大卫之星的个人主页 - 老虎社区

大卫之星

暂无个人介绍

IP属地：吉林

7关注

1粉丝

0主题

0勋章

2021-01-21

你好我想问一下能制裁哪些措施吗？人家国内也没房产。

抱歉，原内容已删除

2021-05-21

国税局报完了受法律保护吗

抱歉，原内容已删除

2020-06-16

美国向华为示好？那为什么去夏威夷军事基地谈呢？而且军事基地后面摆放f35战机

市场综述：美国向华为“示好”，中概股、航空股成宠儿

2020-12-10

还不一定谁当选呢

拜登新政的十大影响

2020-11-08

美国正在走向社会主义。社会主义好社会主义好社会主义高价人民地位高

特朗普若离任或面临大量诉讼和刑事调查

2021-05-28

坚决不买a股

抱歉，原内容已删除

2020-12-31

你这个只能治疗没变异的变异的怎么办

中国新冠病毒疫苗上市！

2020-12-04

终于承认是军股了

中芯国际：被列入涉军企业名单对运营没有重大影响

2023-01-09

好样的特斯拉

抱歉，原内容已删除

2021-05-21

呵早就违法了。微信都有监控

抱歉，原内容已删除

2021-03-02

柳叶刀是啥自己心里没数吗

抱歉，原内容已删除

2020-12-14

连他娘的客服电话都没有的平台能有什么好玩样。垃圾平台。打个电话都故意一大圈。支付宝根本就没有客服。

监管出手！阿里、阅文、丰巢合计被罚150万元

2020-09-09

人家或许买涨40亿美金后面看跌80亿美金的操作呢

一买就崩！软银3天蒸发880亿！孙正义又凭实力亏钱？

2020-06-17

4400亿对全球做空的人不算啥。人家的意思是全世界的基金都可以来一起做空。但是美国暂时不会出这张牌的得看夏威夷谈判能谈到什么样子哎主要是没什么筹码去谈了。还有你这个新闻都是以前的了才发出来

做空香港？外资200倍杠杆沽空港元，金管局早已出手

2021-04-19

比特币犹太人控制各国政府拿养老金被套所以开始下跌趋势了为了抽钱

抱歉，原内容已删除

2020-12-07

比A股强

听说美股也“韭菜化”了？

2021-03-02

吹吧

抱歉，原内容已删除

2023-11-10

我们怎么买美股

是什么吸引了段永平买任天堂？

2021-05-12

稳定有个屁用大盘不跌个股跌大盘涨个股还是跌

抱歉，原内容已删除

2021-01-20

一个总统都这样被老百姓唾弃一看就不是选出来的。

抱歉，原内容已删除

去老虎APP查看更多动态

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"userPageInfo":{"id":36870863992486,"uuid":"36870863992486","gmtCreate":1449247982368,"gmtModify":1451318533377,"name":"大卫之星","pinyin":"dwzxdaweizhixing","introduction":"","introductionEn":"","signature":"","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","hat":null,"hatId":null,"hatName":null,"vip":1,"status":2,"fanSize":1,"headSize":7,"tweetSize":25,"questionSize":0,"limitLevel":900,"accountStatus":4,"level":{"id":1,"name":"萌萌虎","nameTw":"萌萌虎","represent":"呱呱坠地","factor":"评论帖子3次或发布1条主帖（非转发）","iconColor":"3C9E83","bgColor":"A2F1D9"},"themeCounts":0,"badgeCounts":0,"badges":[],"moderator":false,"superModerator":false,"manageSymbols":null,"badgeLevel":null,"boolIsFan":false,"boolIsHead":false,"favoriteSize":0,"symbols":null,"coverImage":null,"realNameVerified":null,"userBadges":[{"badgeId":"e50ce593bb40487ebfb542ca54f6a561-4","templateUuid":"e50ce593bb40487ebfb542ca54f6a561","name":"明星虎友","description":"加入老虎社区2000天","bigImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/dddf24b906c7011de2617d4fb3f76987","smallImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/53d58ad32c97254c6f74db8b97e6ec49","grayImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/6304700d92ad91c7a33e2e92ec32ecc1","redirectLinkEnabled":0,"redirectLink":null,"hasAllocated":1,"isWearing":0,"stamp":null,"stampPosition":0,"hasStamp":0,"allocationCount":1,"allocatedDate":"2021.12.19","exceedPercentage":null,"individualDisplayEnabled":0,"backgroundColor":null,"fontColor":null,"individualDisplaySort":0,"categoryType":1001}],"userBadgeCount":1,"currentWearingBadge":null,"individualDisplayBadges":null,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"location":"吉林","starInvestorFollowerNum":0,"starInvestorFlag":false,"starInvestorOrderShareNum":0,"subscribeStarInvestorNum":0,"ror":null,"winRationPercentage":null,"showRor":false,"investmentPhilosophy":null,"starInvestorSubscribeFlag":false},"baikeInfo":{},"tab":"hot","tweets":[{"id":240053640122536,"gmtCreate":1699625372021,"gmtModify":1699625373569,"author":{"id":"36870863992486","authorId":"36870863992486","name":"大卫之星","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"我们怎么买美股","listText":"我们怎么买美股","text":"我们怎么买美股","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/240053640122536","repostId":"2382101276","repostType":2,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":518,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":628264386,"gmtCreate":1673274205046,"gmtModify":1673274206917,"author":{"id":"36870863992486","authorId":"36870863992486","name":"大卫之星","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"好样的特斯拉","listText":"好样的特斯拉","text":"好样的特斯拉","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":4,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/628264386","repostId":"1168413804","repostType":2,"repost":{"id":"1168413804","weMediaInfo":{"introduction":"提供来自华尔街的观点，观察市场，提供独道的解读视角。","home_visible":1,"media_name":"老虎锐评","id":"1005414032","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1673334296,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1168413804?lang=&edition=full","pubTime":"2023-01-10 15:04","market":"us","language":"zh","title":"传特斯拉中国三天内获3万订单，别的新能源车企怎么办？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1168413804","media":"老虎锐评","summary":"如果电动车企不跟风降价的话，还有谁买呢？","content":"<html><head></head><body><p>1月10日消息，据媒体报道，<b>在宣布降价后，<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>中国三天内获3万辆汽车订单。</b>（贝壳财经）</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a1417369e4f520ccb8a2c39df158e0ee\" tg-width=\"1500\" tg-height=\"1580\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>老虎锐评</b></p><p>上周特斯拉降价之后，拉开了新能源汽车行业的新一个篇章。在这里有两个大的方向要去思考研究：</p><p>1，电动汽车的降价到底可以到什么程度，燃油汽车的价格为什么就是很难降低，成本的深度分析有助于看清楚这个行业的天花板；</p><p>2，<b>中国电动车各企业的生存性问题，这个需要从财报上入手。</b>今天早上我仅分析电动车公司X的财报，起抛砖引玉的作用。</p><p>在进行X的财报分析前，先讲一个大家熟知的赌场策略：赌大小永远压大，如果输了，第二次就翻倍压大。比方说你先拿1块钱去赌大，输了第二次下注用2块钱去赌大…以此类推，直到获胜，不仅前面输的可以捞回来，赢的还是前面输的钱的总和。这个故事被讲了很多次，其实从统计来说，每一次押注完全可以改变选择，你可以第一次压大，输了之后第二次加倍压小，因为每次选择的结果都是相互独立，赢的概率都是1/2。但我看好像这个故事的版本从来不会说这个点，可能理性的统计对于绝大多数人来说比较难接受。</p><p>这个策略实际的问题是，你可能没有那么多的本金持续赌下去。当你输了5次之后，你输的金额是1+2+4+8+16 = 32，第6次下注需要本金64。你身上可能只有40块钱，这时候已经没有办法第6次下注了。</p><p>为什么讲X财报之前要将这个，因为现在的分析都会用DCF模型去算一个目标价格。这些模型的起始点都是若干年之后的net income，然后变成free cash flow计算目标价格。可问题是，如果一个企业都没法活到若干年之后有正的net income的时候，这个模型有什么意义？对于电动车企业的财报，根本不需要去计算什么target price，甚至都不需要怎么看income statement。唯一要死盯住看的，就是cash flow statement。就像刚才说的赌场策略一样，理论是有翻盘的一天，但大多数情况下中途就夭折了。</p><p>电动3宝的年报里面有cash flow statement（规定必须要有），但是季报里面有另外两个报表却没有cash flow statement（规定可以没有）。理想的季报里面会提自己的cash flow的情况，是不是暗示情况要好一点？当然特斯拉的季报里面，三个表都非常全。</p><p>Cash flow statement关系到电动车的生存，当年特斯拉在生死线上挣扎了很久，第一次让全世界觉得这家公司能够活下来的，就是它的CFO（经营现金流）变成了正数。由于我手上并没有最新季度的cash flow statement，所以依靠的是X公司的2021年年报。</p><p>根据X的财报，2019-2021年3年的CFO如下，分别是-35亿，-1亿，-10亿（人民币，以下皆是）。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ba72cdfa43b330f87886cb88b6ebf631\" tg-width=\"902\" tg-height=\"22\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>目前X公司持有的现金或者短期存款有380亿。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/2cde1f07b8e1cb9f394c1f0cefd2da70\" tg-width=\"892\" tg-height=\"149\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>如果按照一年“烧”10亿的角度来看，现在的现金还是比较充裕，烧30年都没事。但是，X的经营现金流-10亿后面没有这么简单。</p><p>X在2021年之所以只烧了10亿，是因为2021年又新增了95亿的payable（应付账款但实际未付），其中72.5亿来自于accounts and notes payable，22.6亿来自于accruals and otherliabilities。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5a7ac207d9a0cc81ef337d91d252573d\" tg-width=\"625\" tg-height=\"13\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6e0238615b6f720cc6efd18704cc672d\" tg-width=\"855\" tg-height=\"18\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>换句话说，如果不是压了供应商95亿的欠款，那么2021年烧了100亿+。如果按照一年烧100亿+的速度，那么380亿就不是那么殷实了。从balance sheet能看出来，截至2021年底，X这两项一共压了供应商欠款是170亿（123+48 = 171）。也就是说，380亿的现金有45%来自于压供应商款。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f0bb9485606c20ed471dac2e97c35dbe\" tg-width=\"891\" tg-height=\"22\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><img src=\"https://static.tigerbbs.com/23f87f23b6b02e55ed1273a22749970d\" tg-width=\"897\" tg-height=\"20\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>当然压供应商款可能是行业普遍现象，往好的方便来说是企业议价能力强，但确实也反映了企业自己的造血能力还是有很大问题。</p><p>以上的分析仅仅是基于2021年年底的情况。因为特斯拉的降价策略改变了整个电动车的生态格局，所以还要考虑如果订单下滑，那么现金流会怎么恶化。</p><p>从income statement来看，2021年卖车的毛利是26亿，可以认为卖车提供了现金流26亿。2021年一共卖车98,000辆车，所以一辆车的贡献差不多是26,500。注意，这里并没有考虑到X非常高的OPEX（经营费用）。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a2c8a3432869640015f062e85afc848e\" tg-width=\"889\" tg-height=\"22\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>卖一台车的毛利是26,500是什么概念，这次特斯拉Model Y降价是2.8万-3.7万，怎么跟？</p><p>那么2022年X的交付量上去了，毛利怎么样？根据彭博的数据，前3个季度的总毛利是9.1+8.9+9.2 = 27.2亿，前3个季度交付车辆是98,553量，算下来一辆车的毛利27,500。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5a347e8b323da8093476083d346b2db2\" tg-width=\"812\" tg-height=\"170\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>随着交付量/产量上去，毛利有所改善（26,500-&gt;27,500），但依旧并不乐观，27,500的毛利依然是连特斯拉一次降价的冲击都抵挡不住，更别说特斯拉还能继续降价。</p><p>电动车企要想活下去，第一步是要做到CFO变正，而CFO要变正，必须要有好的毛利。但是现在特斯拉的降价大棒一挥，所有的电动车企如果跟风的话，连毛利都不能是正数了，更别说经营现金流了。如果电动车企不跟风降价的话，还有谁买呢？</p><p>努力活下去。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>传特斯拉中国三天内获3万订单，别的新能源车企怎么办？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n传特斯拉中国三天内获3万订单，别的新能源车企怎么办？\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n<a class=\"head\" href=\"https://laohu8.com/wemedia/1005414032\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">老虎锐评 </p>\n<p class=\"h-time\">2023-01-10 15:04</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><p>1月10日消息，据媒体报道，<b>在宣布降价后，<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>中国三天内获3万辆汽车订单。</b>（贝壳财经）</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a1417369e4f520ccb8a2c39df158e0ee\" tg-width=\"1500\" tg-height=\"1580\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>老虎锐评</b></p><p>上周特斯拉降价之后，拉开了新能源汽车行业的新一个篇章。在这里有两个大的方向要去思考研究：</p><p>1，电动汽车的降价到底可以到什么程度，燃油汽车的价格为什么就是很难降低，成本的深度分析有助于看清楚这个行业的天花板；</p><p>2，<b>中国电动车各企业的生存性问题，这个需要从财报上入手。</b>今天早上我仅分析电动车公司X的财报，起抛砖引玉的作用。</p><p>在进行X的财报分析前，先讲一个大家熟知的赌场策略：赌大小永远压大，如果输了，第二次就翻倍压大。比方说你先拿1块钱去赌大，输了第二次下注用2块钱去赌大…以此类推，直到获胜，不仅前面输的可以捞回来，赢的还是前面输的钱的总和。这个故事被讲了很多次，其实从统计来说，每一次押注完全可以改变选择，你可以第一次压大，输了之后第二次加倍压小，因为每次选择的结果都是相互独立，赢的概率都是1/2。但我看好像这个故事的版本从来不会说这个点，可能理性的统计对于绝大多数人来说比较难接受。</p><p>这个策略实际的问题是，你可能没有那么多的本金持续赌下去。当你输了5次之后，你输的金额是1+2+4+8+16 = 32，第6次下注需要本金64。你身上可能只有40块钱，这时候已经没有办法第6次下注了。</p><p>为什么讲X财报之前要将这个，因为现在的分析都会用DCF模型去算一个目标价格。这些模型的起始点都是若干年之后的net income，然后变成free cash flow计算目标价格。可问题是，如果一个企业都没法活到若干年之后有正的net income的时候，这个模型有什么意义？对于电动车企业的财报，根本不需要去计算什么target price，甚至都不需要怎么看income statement。唯一要死盯住看的，就是cash flow statement。就像刚才说的赌场策略一样，理论是有翻盘的一天，但大多数情况下中途就夭折了。</p><p>电动3宝的年报里面有cash flow statement（规定必须要有），但是季报里面有另外两个报表却没有cash flow statement（规定可以没有）。理想的季报里面会提自己的cash flow的情况，是不是暗示情况要好一点？当然特斯拉的季报里面，三个表都非常全。</p><p>Cash flow statement关系到电动车的生存，当年特斯拉在生死线上挣扎了很久，第一次让全世界觉得这家公司能够活下来的，就是它的CFO（经营现金流）变成了正数。由于我手上并没有最新季度的cash flow statement，所以依靠的是X公司的2021年年报。</p><p>根据X的财报，2019-2021年3年的CFO如下，分别是-35亿，-1亿，-10亿（人民币，以下皆是）。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ba72cdfa43b330f87886cb88b6ebf631\" tg-width=\"902\" tg-height=\"22\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>目前X公司持有的现金或者短期存款有380亿。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/2cde1f07b8e1cb9f394c1f0cefd2da70\" tg-width=\"892\" tg-height=\"149\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>如果按照一年“烧”10亿的角度来看，现在的现金还是比较充裕，烧30年都没事。但是，X的经营现金流-10亿后面没有这么简单。</p><p>X在2021年之所以只烧了10亿，是因为2021年又新增了95亿的payable（应付账款但实际未付），其中72.5亿来自于accounts and notes payable，22.6亿来自于accruals and otherliabilities。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5a7ac207d9a0cc81ef337d91d252573d\" tg-width=\"625\" tg-height=\"13\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6e0238615b6f720cc6efd18704cc672d\" tg-width=\"855\" tg-height=\"18\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>换句话说，如果不是压了供应商95亿的欠款，那么2021年烧了100亿+。如果按照一年烧100亿+的速度，那么380亿就不是那么殷实了。从balance sheet能看出来，截至2021年底，X这两项一共压了供应商欠款是170亿（123+48 = 171）。也就是说，380亿的现金有45%来自于压供应商款。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f0bb9485606c20ed471dac2e97c35dbe\" tg-width=\"891\" tg-height=\"22\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><img src=\"https://static.tigerbbs.com/23f87f23b6b02e55ed1273a22749970d\" tg-width=\"897\" tg-height=\"20\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>当然压供应商款可能是行业普遍现象，往好的方便来说是企业议价能力强，但确实也反映了企业自己的造血能力还是有很大问题。</p><p>以上的分析仅仅是基于2021年年底的情况。因为特斯拉的降价策略改变了整个电动车的生态格局，所以还要考虑如果订单下滑，那么现金流会怎么恶化。</p><p>从income statement来看，2021年卖车的毛利是26亿，可以认为卖车提供了现金流26亿。2021年一共卖车98,000辆车，所以一辆车的贡献差不多是26,500。注意，这里并没有考虑到X非常高的OPEX（经营费用）。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a2c8a3432869640015f062e85afc848e\" tg-width=\"889\" tg-height=\"22\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>卖一台车的毛利是26,500是什么概念，这次特斯拉Model Y降价是2.8万-3.7万，怎么跟？</p><p>那么2022年X的交付量上去了，毛利怎么样？根据彭博的数据，前3个季度的总毛利是9.1+8.9+9.2 = 27.2亿，前3个季度交付车辆是98,553量，算下来一辆车的毛利27,500。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5a347e8b323da8093476083d346b2db2\" tg-width=\"812\" tg-height=\"170\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>随着交付量/产量上去，毛利有所改善（26,500-&gt;27,500），但依旧并不乐观，27,500的毛利依然是连特斯拉一次降价的冲击都抵挡不住，更别说特斯拉还能继续降价。</p><p>电动车企要想活下去，第一步是要做到CFO变正，而CFO要变正，必须要有好的毛利。但是现在特斯拉的降价大棒一挥，所有的电动车企如果跟风的话，连毛利都不能是正数了，更别说经营现金流了。如果电动车企不跟风降价的话，还有谁买呢？</p><p>努力活下去。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/9e0d9f23e003547a93295253f05b6a55","relate_stocks":{"TSLA":"特斯拉"},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1168413804","content_text":"1月10日消息，据媒体报道，在宣布降价后，特斯拉中国三天内获3万辆汽车订单。（贝壳财经）老虎锐评上周特斯拉降价之后，拉开了新能源汽车行业的新一个篇章。在这里有两个大的方向要去思考研究：1，电动汽车的降价到底可以到什么程度，燃油汽车的价格为什么就是很难降低，成本的深度分析有助于看清楚这个行业的天花板；2，中国电动车各企业的生存性问题，这个需要从财报上入手。今天早上我仅分析电动车公司X的财报，起抛砖引玉的作用。在进行X的财报分析前，先讲一个大家熟知的赌场策略：赌大小永远压大，如果输了，第二次就翻倍压大。比方说你先拿1块钱去赌大，输了第二次下注用2块钱去赌大…以此类推，直到获胜，不仅前面输的可以捞回来，赢的还是前面输的钱的总和。这个故事被讲了很多次，其实从统计来说，每一次押注完全可以改变选择，你可以第一次压大，输了之后第二次加倍压小，因为每次选择的结果都是相互独立，赢的概率都是1/2。但我看好像这个故事的版本从来不会说这个点，可能理性的统计对于绝大多数人来说比较难接受。这个策略实际的问题是，你可能没有那么多的本金持续赌下去。当你输了5次之后，你输的金额是1+2+4+8+16 = 32，第6次下注需要本金64。你身上可能只有40块钱，这时候已经没有办法第6次下注了。为什么讲X财报之前要将这个，因为现在的分析都会用DCF模型去算一个目标价格。这些模型的起始点都是若干年之后的net income，然后变成free cash flow计算目标价格。可问题是，如果一个企业都没法活到若干年之后有正的net income的时候，这个模型有什么意义？对于电动车企业的财报，根本不需要去计算什么target price，甚至都不需要怎么看income statement。唯一要死盯住看的，就是cash flow statement。就像刚才说的赌场策略一样，理论是有翻盘的一天，但大多数情况下中途就夭折了。电动3宝的年报里面有cash flow statement（规定必须要有），但是季报里面有另外两个报表却没有cash flow statement（规定可以没有）。理想的季报里面会提自己的cash flow的情况，是不是暗示情况要好一点？当然特斯拉的季报里面，三个表都非常全。Cash flow statement关系到电动车的生存，当年特斯拉在生死线上挣扎了很久，第一次让全世界觉得这家公司能够活下来的，就是它的CFO（经营现金流）变成了正数。由于我手上并没有最新季度的cash flow statement，所以依靠的是X公司的2021年年报。根据X的财报，2019-2021年3年的CFO如下，分别是-35亿，-1亿，-10亿（人民币，以下皆是）。目前X公司持有的现金或者短期存款有380亿。如果按照一年“烧”10亿的角度来看，现在的现金还是比较充裕，烧30年都没事。但是，X的经营现金流-10亿后面没有这么简单。X在2021年之所以只烧了10亿，是因为2021年又新增了95亿的payable（应付账款但实际未付），其中72.5亿来自于accounts and notes payable，22.6亿来自于accruals and otherliabilities。换句话说，如果不是压了供应商95亿的欠款，那么2021年烧了100亿+。如果按照一年烧100亿+的速度，那么380亿就不是那么殷实了。从balance sheet能看出来，截至2021年底，X这两项一共压了供应商欠款是170亿（123+48 = 171）。也就是说，380亿的现金有45%来自于压供应商款。当然压供应商款可能是行业普遍现象，往好的方便来说是企业议价能力强，但确实也反映了企业自己的造血能力还是有很大问题。以上的分析仅仅是基于2021年年底的情况。因为特斯拉的降价策略改变了整个电动车的生态格局，所以还要考虑如果订单下滑，那么现金流会怎么恶化。从income statement来看，2021年卖车的毛利是26亿，可以认为卖车提供了现金流26亿。2021年一共卖车98,000辆车，所以一辆车的贡献差不多是26,500。注意，这里并没有考虑到X非常高的OPEX（经营费用）。卖一台车的毛利是26,500是什么概念，这次特斯拉Model Y降价是2.8万-3.7万，怎么跟？那么2022年X的交付量上去了，毛利怎么样？根据彭博的数据，前3个季度的总毛利是9.1+8.9+9.2 = 27.2亿，前3个季度交付车辆是98,553量，算下来一辆车的毛利27,500。随着交付量/产量上去，毛利有所改善（26,500->27,500），但依旧并不乐观，27,500的毛利依然是连特斯拉一次降价的冲击都抵挡不住，更别说特斯拉还能继续降价。电动车企要想活下去，第一步是要做到CFO变正，而CFO要变正，必须要有好的毛利。但是现在特斯拉的降价大棒一挥，所有的电动车企如果跟风的话，连毛利都不能是正数了，更别说经营现金流了。如果电动车企不跟风降价的话，还有谁买呢？努力活下去。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":800,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":134087678,"gmtCreate":1622192889394,"gmtModify":1622192889394,"author":{"id":"36870863992486","authorId":"36870863992486","name":"大卫之星","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"坚决不买a股","listText":"坚决不买a股","text":"坚决不买a股","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":4,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/134087678","repostId":"1117915626","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1691,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":139008185,"gmtCreate":1621571039047,"gmtModify":1621571039047,"author":{"id":"36870863992486","authorId":"36870863992486","name":"大卫之星","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"呵 早就违法了。微信都有监控&nbsp;","listText":"呵 早就违法了。微信都有监控&nbsp;","text":"呵 早就违法了。微信都有监控","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/139008185","repostId":"1131014438","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1294,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":130873238,"gmtCreate":1621526646624,"gmtModify":1621526646624,"author":{"id":"36870863992486","authorId":"36870863992486","name":"大卫之星","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"国税局报完了 受法律保护吗&nbsp;","listText":"国税局报完了 受法律保护吗&nbsp;","text":"国税局报完了 受法律保护吗","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":4,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/130873238","repostId":"1127507761","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1653,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"3547705037946620","authorId":"3547705037946620","name":"FennyLi","avatar":"https://static.tigerbbs.com/0c8da3e80a69d506189f027d277220d3","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"content":"当然 你不抱 那就要坐牢","text":"当然 你不抱 那就要坐牢","html":"当然 你不抱 那就要坐牢"}],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":193562777,"gmtCreate":1620800659699,"gmtModify":1620802484286,"author":{"id":"36870863992486","authorId":"36870863992486","name":"大卫之星","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"&nbsp;稳定有个屁用 大盘不跌个股跌 大盘涨个股还是跌&nbsp;","listText":"&nbsp;稳定有个屁用 大盘不跌个股跌 大盘涨个股还是跌&nbsp;","text":"稳定有个屁用 大盘不跌个股跌 大盘涨个股还是跌","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/193562777","repostId":"1125686038","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1143,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":373027898,"gmtCreate":1618805134714,"gmtModify":1618805134714,"author":{"id":"36870863992486","authorId":"36870863992486","name":"大卫之星","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"比特币犹太人控制 各国政府拿养老金被套 所以开始下跌趋势了 为了抽钱","listText":"比特币犹太人控制 各国政府拿养老金被套 所以开始下跌趋势了 为了抽钱","text":"比特币犹太人控制 各国政府拿养老金被套 所以开始下跌趋势了 为了抽钱","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":3,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/373027898","repostId":"2128153865","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":3699,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":362428788,"gmtCreate":1614659987344,"gmtModify":1703479494588,"author":{"id":"36870863992486","authorId":"36870863992486","name":"大卫之星","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"柳叶刀是啥自己心里没数吗","listText":"柳叶刀是啥自己心里没数吗","text":"柳叶刀是啥自己心里没数吗","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/362428788","repostId":"2114034843","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1940,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":362428693,"gmtCreate":1614659959312,"gmtModify":1703479494077,"author":{"id":"36870863992486","authorId":"36870863992486","name":"大卫之星","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"吹吧&nbsp;","listText":"吹吧&nbsp;","text":"吹吧","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/362428693","repostId":"2114034843","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1256,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":337543125,"gmtCreate":1611162568267,"gmtModify":1703748565967,"author":{"id":"36870863992486","authorId":"36870863992486","name":"大卫之星","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"你好 我想问一下能制裁哪些措施吗？ 人家国内也没房产。","listText":"你好 我想问一下能制裁哪些措施吗？ 人家国内也没房产。","text":"你好 我想问一下能制裁哪些措施吗？ 人家国内也没房产。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":16,"commentSize":3,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/337543125","repostId":"1122485428","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1535,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"3535065732463233","authorId":"3535065732463233","name":"iiicy","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0},"content":"这种就是表明态度，在言语上侮辱你，他们当然不会来中国，也制裁不到","text":"这种就是表明态度，在言语上侮辱你，他们当然不会来中国，也制裁不到","html":"这种就是表明态度，在言语上侮辱你，他们当然不会来中国，也制裁不到"}],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":337532871,"gmtCreate":1611156880493,"gmtModify":1703748487748,"author":{"id":"36870863992486","authorId":"36870863992486","name":"大卫之星","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"一个总统都这样被老百姓唾弃一看 就不是选出来的。","listText":"一个总统都这样被老百姓唾弃一看 就不是选出来的。","text":"一个总统都这样被老百姓唾弃一看 就不是选出来的。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/337532871","repostId":"1101513631","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1090,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":334733329,"gmtCreate":1610969582061,"gmtModify":1703747344364,"author":{"id":"36870863992486","authorId":"36870863992486","name":"大卫之星","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"活该。","listText":"活该。","text":"活该。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/334733329","repostId":"1133296411","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":970,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":334739906,"gmtCreate":1610968934105,"gmtModify":1703747342982,"author":{"id":"36870863992486","authorId":"36870863992486","name":"大卫之星","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"这些有的大公司不挺川普活该。","listText":"这些有的大公司不挺川普活该。","text":"这些有的大公司不挺川普活该。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/334739906","repostId":"1157148875","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":427,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":336546758,"gmtCreate":1610119161474,"gmtModify":1703742907280,"author":{"id":"36870863992486","authorId":"36870863992486","name":"大卫之星","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"还民主呢。 自己邮件选票做没做假心里没逼数吗。以后没有民主了 都是北朝鲜了。&nbsp;","listText":"还民主呢。 自己邮件选票做没做假心里没逼数吗。以后没有民主了 都是北朝鲜了。&nbsp;","text":"还民主呢。 自己邮件选票做没做假心里没逼数吗。以后没有民主了 都是北朝鲜了。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/336546758","repostId":"2101674655","repostType":2,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":897,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":333775909,"gmtCreate":1609380609601,"gmtModify":1703739092211,"author":{"id":"36870863992486","authorId":"36870863992486","name":"大卫之星","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"你这个只能治疗没变异的 变异的怎么办&nbsp;","listText":"你这个只能治疗没变异的 变异的怎么办&nbsp;","text":"你这个只能治疗没变异的 变异的怎么办","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":3,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/333775909","repostId":"1108740800","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":842,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"3570455591096024","authorId":"3570455591096024","name":"TurnA","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"content":"你咋又懂了","text":"你咋又懂了","html":"你咋又懂了"}],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":397570524,"gmtCreate":1608303164968,"gmtModify":1703852371601,"author":{"id":"36870863992486","authorId":"36870863992486","name":"大卫之星","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"高jb又下跌千点了&nbsp;","listText":"高jb又下跌千点了&nbsp;","text":"高jb又下跌千点了","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/397570524","repostId":"1193687314","repostType":2,"repost":{"id":"1193687314","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1608218790,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1193687314?lang=&edition=full","pubTime":"2020-12-17 23:26","market":"us","language":"zh","title":"比特币暴涨“幕后推手”，Paypal、Square借势创新高","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1193687314","media":"老虎资讯综合","summary":"12月17日（周四），乘着比特币大涨的东风，PayPal和Square盘中均创下历史新高。作为全球最大的加密货币，比特币本周飙升了约20％，首次突破22000美元，接连大涨之际，市场对比特币给予了更高","content":"<p>12月17日（周四），乘着比特币大涨的东风，<a href=\"https://laohu8.com/S/PYPL\">PayPal</a>和<a href=\"https://laohu8.com/S/SQ\">Square</a>盘中均创下历史新高。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ab89d0d81b7b22be876c993a965143c2\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\"></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8eafb979902d07102ae459c8caa04559\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\"></p><p>作为全球最大的加密货币，比特币本周飙升了约20％，首次突破22000美元，接连大涨之际，市场对比特币给予了更高预期。美国大型投资公司古根海姆（Guggenheim ）甚至扬言，比特币最终将达到40万美元。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6007f2b70646ccb05ee615bb8633c43a\" tg-width=\"640\" tg-height=\"344\"><span>来源：Coindesk</span></p><p>分析认为，<a href=\"https://laohu8.com/S/PYPL\">PayPal</a>和<a href=\"https://laohu8.com/S/SQ\">Square</a>这样的金融科技公司是比特币这波高涨的重要推手，因为他们吸引了数以百万的客户交易比特币。据投资区块链和数字货币领域的对冲基金Pantera Capital分析，在每日市场新增的比特币供应量之中，大部分都被在线支付巨头<a href=\"https://laohu8.com/S/PYPL\">PayPal</a>和“美版支付宝”Square的客户买入。</p><p><b>在线支付巨头Paypal</b></p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/PYPL\">PayPal</a>于1998年12月由Peter Thiel及Max Levchin建立，是一个总部在美国加利福尼亚州圣荷塞市的在线支付服务商。秉持着“普惠金融服务大众”的企业理念，致力于提供普惠金融服务、通过技术创新与战略合作相结合，资金管理和移动创造更好的方式，转账、付款或收款提供灵活选择，帮助个人及企业参与全球经济并获得成功。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ff28a86b6a217f9d3a4d5f5bee1bc994\" tg-width=\"1280\" tg-height=\"720\"></p><p>PayPal也和一些电子商务网站合作，成为它们的货款支付方式之一；但是用这种支付方式转账时，PayPal收取一定数额的手续费。</p><p>随着数字货币的盛行，支付巨头Paypal在近期上线了加密货币交易。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c70d161b1078254e029a8e589819f1b3\" tg-width=\"639\" tg-height=\"327\"></p><p>Paypal的股价在12月16日星期三飙升至新的历史高点230.20美元，今年以来，Paypal股价已经翻了一倍多。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a660de0ea8e247ecd714657b13a5a968\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\"></p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/DB\">德意志银行</a>分析师Bryan Keane曾说：“PYPL最近的一项调查显示，有54％的PYPL用户对其加密产品感兴趣，我们认为到目前为止，需求一直很旺盛。加密用户访问PYPL商业门户的频率更加强大，这将导致更高的客户参与度和更可货币化的交易。”</p><p>尽管PayPal进军加密货币市场并不是其出色表现背后的唯一催化剂，但PayPal已经做好了充分的准备来利用数字资产的日益普及。一些分析人士甚至推测，比特币(BTC)价格上涨可能对PayPal的前景产生积极影响。</p><p>还有证据表明，PayPal可能会对比特币的价格产生积极影响。最近的行业数据表明，PayPal在其加密平台在美国上线之前的几周内，可能已经购买了70％新挖的BTC。</p><p>10月21日，拥有超过3亿活跃用户的PayPal宣布将支持客户买卖和持有比特币。这可能刺激了客户对比特币更大的需求。CoinGecko数据显示，PayPal的合作方——加密货币托管和交易公司Paxos自去年9月以来交易量保持稳定，而最近在PayPal上线比特币业务后，Paxos交易平台的成交量增长了两倍多。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8f62aa91852d9e1d2348ffbb2571c698\" tg-width=\"740\" tg-height=\"477\"></p><p>PayPal宣布，从2021年初开始，客户还将能够使用加密货币在其网络上的2800万商家直接购物。可以预见，Paypal客户会对加密货币的需求，最终而言PayPal将从中获利。PayPal首席执行官Dan Shulman声称，PayPal支持中央银行数字货币(CBDC)只是时间问题。</p><p><b>“美版支付宝”Square</b></p><p>Square是美国一家移动支付公司。Square用户（消费者或商家）利用Square提供的移动读卡器，配合智能手机使用，可以在任何3G或WiFi网络状态下，通过应用程序匹配刷卡消费，它使得消费者、商家可以在任何地方进行付款和收款，并保存相应的消费信息，从而大大降低了刷卡消费支付的技术门槛和硬件需求。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/402c291be590a1d865f25e7a675e72ad\" tg-width=\"498\" tg-height=\"284\"></p><p>2009年，移动支付概念初次被提及，移动支付市场开始升温，<a href=\"https://laohu8.com/S/TWTR\">Twitter</a>的创始人杰克·多西似乎嗅到了移动支付市场隐藏的潜在价值，Square由此诞生。Square在2020年取得了惊人的增长，疫情加速传统实体经济向电商和数字支付方式转变。现在Square已经创历史新高达到227.08美元，市值突破1000亿美元大关。而对比特币的押注，是Square迅速成长的一个原因。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3b27d0d1af4dae5371a3f9f7a424346f\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\"></p><p>自2018年初Square在旗下移动支付App Cash App上推出比特币交易允许客户买卖以来，40%的新流入市场比特币都由Square的客户购买。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/63d4f8efa726c53c2497125195bc0660\" tg-width=\"500\" tg-height=\"250\"></p><p>比特币退货服务也已经在付款公司Square的付款应用程序“ Cash App”上启动。</p><p>Cash App的新服务“ Cash Boost”引入了一种机制，可以部分返回应用程序用户消耗的金额。拥有可在应用程序中使用的“虚拟<a href=\"https://laohu8.com/S/V\">Visa</a>卡”的用户可以在付款时为每个商店/类别使用“升压”功能，以返回在咖啡店，餐馆和其他商店的使用情况。</p><p>长期以来一直提供比特币买卖服务的Cash App之所以受欢迎，是因为即使不习惯在虚拟货币交易所和个人钱包应用程序上管理“私钥”的初学者也可以轻松使用它。</p><p>Square对比特币的押注获得了回报：第三季度该公司通过Cash应用程序售出了16.3亿美元的比特币，较2019年第三季度增长618%，第三季度比特币带来的利润为3200万美元，较2019年第三季度增长150%。</p><p>Cash App的所有者Square在今年10月购买了价值5000万美元的比特币。作为公司流动资产持有的比特币数量达到4709 BTC。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>比特币暴涨“幕后推手”，Paypal、Square借势创新高</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n比特币暴涨“幕后推手”，Paypal、Square借势创新高\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n<a class=\"head\" href=\"https://laohu8.com/wemedia/102\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">老虎资讯综合 </p>\n<p class=\"h-time\">2020-12-17 23:26</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p>12月17日（周四），乘着比特币大涨的东风，<a href=\"https://laohu8.com/S/PYPL\">PayPal</a>和<a href=\"https://laohu8.com/S/SQ\">Square</a>盘中均创下历史新高。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ab89d0d81b7b22be876c993a965143c2\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\"></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8eafb979902d07102ae459c8caa04559\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\"></p><p>作为全球最大的加密货币，比特币本周飙升了约20％，首次突破22000美元，接连大涨之际，市场对比特币给予了更高预期。美国大型投资公司古根海姆（Guggenheim ）甚至扬言，比特币最终将达到40万美元。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6007f2b70646ccb05ee615bb8633c43a\" tg-width=\"640\" tg-height=\"344\"><span>来源：Coindesk</span></p><p>分析认为，<a href=\"https://laohu8.com/S/PYPL\">PayPal</a>和<a href=\"https://laohu8.com/S/SQ\">Square</a>这样的金融科技公司是比特币这波高涨的重要推手，因为他们吸引了数以百万的客户交易比特币。据投资区块链和数字货币领域的对冲基金Pantera Capital分析，在每日市场新增的比特币供应量之中，大部分都被在线支付巨头<a href=\"https://laohu8.com/S/PYPL\">PayPal</a>和“美版支付宝”Square的客户买入。</p><p><b>在线支付巨头Paypal</b></p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/PYPL\">PayPal</a>于1998年12月由Peter Thiel及Max Levchin建立，是一个总部在美国加利福尼亚州圣荷塞市的在线支付服务商。秉持着“普惠金融服务大众”的企业理念，致力于提供普惠金融服务、通过技术创新与战略合作相结合，资金管理和移动创造更好的方式，转账、付款或收款提供灵活选择，帮助个人及企业参与全球经济并获得成功。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ff28a86b6a217f9d3a4d5f5bee1bc994\" tg-width=\"1280\" tg-height=\"720\"></p><p>PayPal也和一些电子商务网站合作，成为它们的货款支付方式之一；但是用这种支付方式转账时，PayPal收取一定数额的手续费。</p><p>随着数字货币的盛行，支付巨头Paypal在近期上线了加密货币交易。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c70d161b1078254e029a8e589819f1b3\" tg-width=\"639\" tg-height=\"327\"></p><p>Paypal的股价在12月16日星期三飙升至新的历史高点230.20美元，今年以来，Paypal股价已经翻了一倍多。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a660de0ea8e247ecd714657b13a5a968\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\"></p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/DB\">德意志银行</a>分析师Bryan Keane曾说：“PYPL最近的一项调查显示，有54％的PYPL用户对其加密产品感兴趣，我们认为到目前为止，需求一直很旺盛。加密用户访问PYPL商业门户的频率更加强大，这将导致更高的客户参与度和更可货币化的交易。”</p><p>尽管PayPal进军加密货币市场并不是其出色表现背后的唯一催化剂，但PayPal已经做好了充分的准备来利用数字资产的日益普及。一些分析人士甚至推测，比特币(BTC)价格上涨可能对PayPal的前景产生积极影响。</p><p>还有证据表明，PayPal可能会对比特币的价格产生积极影响。最近的行业数据表明，PayPal在其加密平台在美国上线之前的几周内，可能已经购买了70％新挖的BTC。</p><p>10月21日，拥有超过3亿活跃用户的PayPal宣布将支持客户买卖和持有比特币。这可能刺激了客户对比特币更大的需求。CoinGecko数据显示，PayPal的合作方——加密货币托管和交易公司Paxos自去年9月以来交易量保持稳定，而最近在PayPal上线比特币业务后，Paxos交易平台的成交量增长了两倍多。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8f62aa91852d9e1d2348ffbb2571c698\" tg-width=\"740\" tg-height=\"477\"></p><p>PayPal宣布，从2021年初开始，客户还将能够使用加密货币在其网络上的2800万商家直接购物。可以预见，Paypal客户会对加密货币的需求，最终而言PayPal将从中获利。PayPal首席执行官Dan Shulman声称，PayPal支持中央银行数字货币(CBDC)只是时间问题。</p><p><b>“美版支付宝”Square</b></p><p>Square是美国一家移动支付公司。Square用户（消费者或商家）利用Square提供的移动读卡器，配合智能手机使用，可以在任何3G或WiFi网络状态下，通过应用程序匹配刷卡消费，它使得消费者、商家可以在任何地方进行付款和收款，并保存相应的消费信息，从而大大降低了刷卡消费支付的技术门槛和硬件需求。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/402c291be590a1d865f25e7a675e72ad\" tg-width=\"498\" tg-height=\"284\"></p><p>2009年，移动支付概念初次被提及，移动支付市场开始升温，<a href=\"https://laohu8.com/S/TWTR\">Twitter</a>的创始人杰克·多西似乎嗅到了移动支付市场隐藏的潜在价值，Square由此诞生。Square在2020年取得了惊人的增长，疫情加速传统实体经济向电商和数字支付方式转变。现在Square已经创历史新高达到227.08美元，市值突破1000亿美元大关。而对比特币的押注，是Square迅速成长的一个原因。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3b27d0d1af4dae5371a3f9f7a424346f\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\"></p><p>自2018年初Square在旗下移动支付App Cash App上推出比特币交易允许客户买卖以来，40%的新流入市场比特币都由Square的客户购买。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/63d4f8efa726c53c2497125195bc0660\" tg-width=\"500\" tg-height=\"250\"></p><p>比特币退货服务也已经在付款公司Square的付款应用程序“ Cash App”上启动。</p><p>Cash App的新服务“ Cash Boost”引入了一种机制，可以部分返回应用程序用户消耗的金额。拥有可在应用程序中使用的“虚拟<a href=\"https://laohu8.com/S/V\">Visa</a>卡”的用户可以在付款时为每个商店/类别使用“升压”功能，以返回在咖啡店，餐馆和其他商店的使用情况。</p><p>长期以来一直提供比特币买卖服务的Cash App之所以受欢迎，是因为即使不习惯在虚拟货币交易所和个人钱包应用程序上管理“私钥”的初学者也可以轻松使用它。</p><p>Square对比特币的押注获得了回报：第三季度该公司通过Cash应用程序售出了16.3亿美元的比特币，较2019年第三季度增长618%，第三季度比特币带来的利润为3200万美元，较2019年第三季度增长150%。</p><p>Cash App的所有者Square在今年10月购买了价值5000万美元的比特币。作为公司流动资产持有的比特币数量达到4709 BTC。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/c70d161b1078254e029a8e589819f1b3","relate_stocks":{"PYPL":"PayPal","SQ":"Block","GBTC":"Grayscale Bitcoin Trust"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1193687314","content_text":"12月17日（周四），乘着比特币大涨的东风，PayPal和Square盘中均创下历史新高。作为全球最大的加密货币，比特币本周飙升了约20％，首次突破22000美元，接连大涨之际，市场对比特币给予了更高预期。美国大型投资公司古根海姆（Guggenheim ）甚至扬言，比特币最终将达到40万美元。来源：Coindesk分析认为，PayPal和Square这样的金融科技公司是比特币这波高涨的重要推手，因为他们吸引了数以百万的客户交易比特币。据投资区块链和数字货币领域的对冲基金Pantera Capital分析，在每日市场新增的比特币供应量之中，大部分都被在线支付巨头PayPal和“美版支付宝”Square的客户买入。在线支付巨头PaypalPayPal于1998年12月由Peter Thiel及Max Levchin建立，是一个总部在美国加利福尼亚州圣荷塞市的在线支付服务商。秉持着“普惠金融服务大众”的企业理念，致力于提供普惠金融服务、通过技术创新与战略合作相结合，资金管理和移动创造更好的方式，转账、付款或收款提供灵活选择，帮助个人及企业参与全球经济并获得成功。PayPal也和一些电子商务网站合作，成为它们的货款支付方式之一；但是用这种支付方式转账时，PayPal收取一定数额的手续费。随着数字货币的盛行，支付巨头Paypal在近期上线了加密货币交易。Paypal的股价在12月16日星期三飙升至新的历史高点230.20美元，今年以来，Paypal股价已经翻了一倍多。德意志银行分析师Bryan Keane曾说：“PYPL最近的一项调查显示，有54％的PYPL用户对其加密产品感兴趣，我们认为到目前为止，需求一直很旺盛。加密用户访问PYPL商业门户的频率更加强大，这将导致更高的客户参与度和更可货币化的交易。”尽管PayPal进军加密货币市场并不是其出色表现背后的唯一催化剂，但PayPal已经做好了充分的准备来利用数字资产的日益普及。一些分析人士甚至推测，比特币(BTC)价格上涨可能对PayPal的前景产生积极影响。还有证据表明，PayPal可能会对比特币的价格产生积极影响。最近的行业数据表明，PayPal在其加密平台在美国上线之前的几周内，可能已经购买了70％新挖的BTC。10月21日，拥有超过3亿活跃用户的PayPal宣布将支持客户买卖和持有比特币。这可能刺激了客户对比特币更大的需求。CoinGecko数据显示，PayPal的合作方——加密货币托管和交易公司Paxos自去年9月以来交易量保持稳定，而最近在PayPal上线比特币业务后，Paxos交易平台的成交量增长了两倍多。PayPal宣布，从2021年初开始，客户还将能够使用加密货币在其网络上的2800万商家直接购物。可以预见，Paypal客户会对加密货币的需求，最终而言PayPal将从中获利。PayPal首席执行官Dan Shulman声称，PayPal支持中央银行数字货币(CBDC)只是时间问题。“美版支付宝”SquareSquare是美国一家移动支付公司。Square用户（消费者或商家）利用Square提供的移动读卡器，配合智能手机使用，可以在任何3G或WiFi网络状态下，通过应用程序匹配刷卡消费，它使得消费者、商家可以在任何地方进行付款和收款，并保存相应的消费信息，从而大大降低了刷卡消费支付的技术门槛和硬件需求。2009年，移动支付概念初次被提及，移动支付市场开始升温，Twitter的创始人杰克·多西似乎嗅到了移动支付市场隐藏的潜在价值，Square由此诞生。Square在2020年取得了惊人的增长，疫情加速传统实体经济向电商和数字支付方式转变。现在Square已经创历史新高达到227.08美元，市值突破1000亿美元大关。而对比特币的押注，是Square迅速成长的一个原因。自2018年初Square在旗下移动支付App Cash App上推出比特币交易允许客户买卖以来，40%的新流入市场比特币都由Square的客户购买。比特币退货服务也已经在付款公司Square的付款应用程序“ Cash App”上启动。Cash App的新服务“ Cash Boost”引入了一种机制，可以部分返回应用程序用户消耗的金额。拥有可在应用程序中使用的“虚拟Visa卡”的用户可以在付款时为每个商店/类别使用“升压”功能，以返回在咖啡店，餐馆和其他商店的使用情况。长期以来一直提供比特币买卖服务的Cash App之所以受欢迎，是因为即使不习惯在虚拟货币交易所和个人钱包应用程序上管理“私钥”的初学者也可以轻松使用它。Square对比特币的押注获得了回报：第三季度该公司通过Cash应用程序售出了16.3亿美元的比特币，较2019年第三季度增长618%，第三季度比特币带来的利润为3200万美元，较2019年第三季度增长150%。Cash App的所有者Square在今年10月购买了价值5000万美元的比特币。作为公司流动资产持有的比特币数量达到4709 BTC。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":925,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":394910983,"gmtCreate":1607921025042,"gmtModify":1703850059048,"author":{"id":"36870863992486","authorId":"36870863992486","name":"大卫之星","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"连他娘的客服电话都没有的平台能有什么好玩样。 垃圾平台。 打个电话都故意一大圈。支付宝根本就没有客服。","listText":"连他娘的客服电话都没有的平台能有什么好玩样。 垃圾平台。 打个电话都故意一大圈。支付宝根本就没有客服。","text":"连他娘的客服电话都没有的平台能有什么好玩样。 垃圾平台。 打个电话都故意一大圈。支付宝根本就没有客服。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":4,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/394910983","repostId":"1107745214","repostType":4,"repost":{"id":"1107745214","pubTimestamp":1607920940,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1107745214?lang=&edition=full","pubTime":"2020-12-14 12:42","market":"other","language":"zh","title":"监管出手！阿里、阅文、丰巢合计被罚150万元","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1107745214","media":"华尔街见闻","summary":"阿里回应反垄断被罚：接到通知已按照要求整改。12月14日，国家市场监管总局反垄断局对阿里巴巴投资收购银泰商业股权、阅文集团收购新丽传媒股权、丰巢网络收购中邮智递股权等三起未依法申报违法实施经营者集中案作出行政处罚。至此，阿里巴巴投资有限公司、阅文集团、深圳市丰巢网络技术有限公司合计被处以150万元人民币罚款的行政处罚。","content":"<blockquote><b>阿里回应反垄断被罚：接到通知已按照要求整改。</b>市场监管总局反垄断局主要负责人表示，互联网行业不是反垄断法外之地，所有企业都应当严格遵守反垄断法律法规，维护市场公平竞争，也只有这样，才能确保整个行业的健康发展。</blockquote><p>12月14日，国家市场监管总局反垄断局对阿里巴巴投资收购银泰商业股权、阅文集团收购新丽传媒股权、丰巢网络收购中邮智递股权等三起未依法申报违法实施经营者集中案作出行政处罚。</p><p>处罚通知称：</p><blockquote>根据《反垄断法》规定，市场监管总局对阿里巴巴投资有限公司收购银泰商业（集团）有限公司股权、阅文集团收购新丽传媒控股有限公司股权、深圳市丰巢网络技术有限公司收购中邮智递科技有限公司股权等三起未依法申报违法实施经营者集中案进行了调查，并于2020年12月14日依据《反垄断法》第48条、49条作出处罚决定，<b>对阿里巴巴投资有限公司、阅文集团和深圳市丰巢网络技术有限公司分别处以50万元人民币罚款的行政处罚。</b></blockquote><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8265330a7e4dccc2df77d6d12d8afeca\" tg-width=\"1152\" tg-height=\"860\"></p><p>至此，阿里巴巴投资有限公司、阅文集团、深圳市丰巢网络技术有限公司合计被处以150万元人民币罚款的行政处罚。</p><p><b>阿里巴巴</b></p><p>对于阿里巴巴从2014年3月起，通过认购新股和可转换债券、银泰商业私有化等方式累计持有银泰商业股权至73.79%的交易，市场监管总局认为，阿里巴巴投资通过多种方式取得银泰商业73.79%的股权，获得对银泰商业的控制权，属于《反垄断法》第二十条规定的经营者集中。</p><p>阿里巴巴投资在2016年的全球营业额为人民币1011.43亿元，达到《国务院关于经营者集中申报标准的规定》第三条规定的申报标准，属于应当申报的情形。</p><p>根据《反垄断法》第二十一条规定“经营者集中达到国务院规定的申报标准的，经营者应当事先向国务院反垄断执法机构申报，未申报的不得实施集中”。阿里巴巴投资收购银泰商业73.79%股权的行为已于2017年6月全部完成交割，在此之前未向我局申报，违反《反垄断法》第二十一条，构成未依法申报违法实施的经营者集中。</p><p>市场监管总局还称，就阿里巴巴投资收购银泰商业股权对市场竞争的影响进行了评估，评估认为，该项经营者集中不会产生排除、限制竞争的效果。</p><p>依据《反垄断法》第四十九条规定，基于调查情况和评估结论，市场监管总局给予阿里巴巴投资50万元人民币罚款的行政处罚。</p><blockquote>违法事实及理由<b>（一）本案构成未依法申报违法实施的经营者集中。</b>根据《反垄断法》第二十条规定“经营者集中是指下列情形：（一）经营者合并；（二）经营者通过取得股权或者资产的方式取得对其他经营者的控制权；（三）经营者通过合同等方式取得对其他经营者的控制权或者能够对其他经营者施加决定性影响”。截至2017年6月，阿里巴巴投资通过多种方式取得银泰商业73.79%的股权，获得对银泰商业的控制权，属于《反垄断法》第二十条规定的经营者集中。2016年，阿里巴巴投资的全球营业额为人民币1011.43亿元，中国境内营业额为（略）；银泰商业的全球和中国境内营业额均为（略），达到《国务院关于经营者集中申报标准的规定》第三条规定的申报标准，属于应当申报的情形。根据《反垄断法》第二十一条规定“经营者集中达到国务院规定的申报标准的，经营者应当事先向国务院反垄断执法机构申报，未申报的不得实施集中”。阿里巴巴投资收购银泰商业73.79%股权的行为已于2017年6月全部完成交割，在此之前未向我局申报，违反《反垄断法》第二十一条，构成未依法申报违法实施的经营者集中。本机关就阿里巴巴投资收购银泰商业股权对市场竞争的影响进行了评估，评估认为，该项经营者集中不会产生排除、限制竞争的效果。三、行政处罚依据和决定《反垄断法》第四十八条规定“经营者违反本法规定实施集中的，由国务院反垄断执法机构责令停止实施集中、限期处分股份或者资产、限期转让营业以及采取其他必要措施恢复到集中前的状态，可以处五十万元以下的罚款”。《反垄断法》第四十九条规定“对本法第四十六条、第四十七条、第四十八条规定的罚款，反垄断执法机构确定具体罚款数额时，应当考虑违法行为的性质、程度和持续的时间等因素”。根据上述规定，基于调查情况和评估结论，本机关给予阿里巴巴投资50万元人民币罚款的行政处罚。《行政处罚法》第四十六条规定“作出罚款决定的行政机关应当与收缴罚款的机构分离。除依照本法第四十七条、第四十八条的规定当场收缴的罚款外，作出行政处罚决定的行政机关及其执法人员不得自行收缴罚款。当事人应当自收到行政处罚决定书之日起十五日内，到指定的银行缴纳罚款。银行应当收受罚款，并将罚款直接上缴国库”。当事方应当自收到本行政处罚决定书之日起十五日内，根据本行政处罚决定书，携缴款码到12家中央财政非税收入收缴代理银行（工、农、中、建、交、中信、光大、招商、邮储、华夏、平安、兴业）任一银行网点或者网上银行交纳罚款。缴款码为：0000002000041857。当事方如对上述行政处罚决定不服，可以自收到本行政处罚决定书之日起六十日内，向国家市场监督管理总局申请行政复议；或者自收到本行政处罚决定书之日起六个月内，依法向人民法院提起行政诉讼。行政复议或者行政诉讼期间，本行政处罚决定不停止执行。</blockquote><p><b>阅文集团</b></p><p>对于阅文集团2018年8月与曹华益等签署购股协议，以51亿元的现金和约104亿元的阅文股票作为对价，收购新丽传媒100%股权的交易，市场监管总局认为，阅文收购新丽传媒100%股权，取得单独控制权，属于《反垄断法》第二十条规定的经营者集中。</p><p>阅文集团2017年度全球营业额达到《国务院关于经营者集中申报标准的规定》第三条规定的申报标准，属于应当申报的情形。市场监管总局表示，根据《反垄断法》第二十一条规定，2018年10月31日，新丽传媒完成股权变更登记，在此之前未向我局申报，违反《反垄断法》第二十一条，构成未依法申报违法实施的经营者集中。</p><p>基于调查情况和评估结论，本机关给予阅文50万元人民币罚款的行政处罚。</p><p>此外，本机关就阅文收购新丽传媒股权对市场竞争的影响进行了评估，评估认为，该项经营者集中不会产生排除、限制竞争的效果。</p><blockquote>违法事实及理由（一）本案构成未依法申报违法实施的经营者集中。根据《反垄断法》第二十条规定“经营者集中是指下列情形：（一）经营者合并；（二）经营者通过取得股权或者资产的方式取得对其他经营者的控制权；（三）经营者通过合同等方式取得对其他经营者的控制权或者能够对其他经营者施加决定性影响”。阅文收购新丽传媒100%股权，取得单独控制权，属于《反垄断法》第二十条规定的经营者集中。阅文2017年度全球营业额为（略），中国境内营业额为（略）；新丽传媒2017年度全球营业额为（略），中国境内营业额为（略），达到《国务院关于经营者集中申报标准的规定》第三条规定的申报标准，属于应当申报的情形。根据《反垄断法》第二十一条规定“经营者集中达到国务院规定的申报标准的，经营者应当事先向国务院反垄断执法机构申报，未申报的不得实施集中”。2018年10月31日，新丽传媒完成股权变更登记，在此之前未向我局申报，违反《反垄断法》第二十一条，构成未依法申报违法实施的经营者集中。（二）本案不具有排除、限制竞争的效果。本机关就阅文收购新丽传媒股权对市场竞争的影响进行了评估，评估认为，该项经营者集中不会产生排除、限制竞争的效果。三、行政处罚依据和决定《反垄断法》第四十八条规定“经营者违反本法规定实施集中的，由国务院反垄断执法机构责令停止实施集中、限期处分股份或者资产、限期转让营业以及采取其他必要措施恢复到集中前的状态，可以处五十万元以下的罚款”。《反垄断法》第四十九条规定“对本法第四十六条、第四十七条、第四十八条规定的罚款，反垄断执法机构确定具体罚款数额时，应当考虑违法行为的性质、程度和持续的时间等因素”。根据上述规定，基于调查情况和评估结论，本机关给予阅文50万元人民币罚款的行政处罚。《行政处罚法》第四十六条规定“作出罚款决定的行政机关应当与收缴罚款的机构分离。除依照本法第四十七条、第四十八条的规定当场收缴的罚款外，作出行政处罚决定的行政机关及其执法人员不得自行收缴罚款。当事人应当自收到行政处罚决定书之日起十五日内，到指定的银行缴纳罚款。银行应当收受罚款，并将罚款直接上缴国库”。当事方应当自收到本行政处罚决定书之日起十五日内，根据本行政处罚决定书，携缴款码到12家中央财政非税收入收缴代理银行（工、农、中、建、交、中信、光大、招商、邮储、华夏、平安、兴业）任一银行网点或者网上银行交纳罚款。缴款码：0000002000041865。当事方如对上述行政处罚决定不服，可以自收到本行政处罚决定书之日起六十日内，向国家市场监督管理总局申请行政复议；或者自收到本行政处罚决定书之日起六个月内，依法向人民法院提起行政诉讼。行政复议或者行政诉讼期间，本行政处罚决定不停止执行。</blockquote><p><b>丰巢网络</b></p><p>对于丰巢网络以换股方式取得中邮智递100%股权，市场监管总局表示，丰巢网络以换股方式取得中邮智递100%股权，取得单独控制权，属于《反垄断法》第二十条规定的经营者集中。</p><p>丰巢网络2019年度全球营业额达到《国务院关于经营者集中申报标准的规定》第三条规定的申报标准，属于应当申报的情形。</p><p>2020年5月18日，交易完成交割，在此之前未向我局申报，违反《反垄断法》第二十一条，构成未依法申报违法实施的经营者集中。</p><blockquote>违法事实及理由（一）本案构成未依法申报违法实施的经营者集中。根据《反垄断法》第二十条规定“经营者集中是指下列情形：（一）经营者合并；（二）经营者通过取得股权或者资产的方式取得对其他经营者的控制权；（三）经营者通过合同等方式取得对其他经营者的控制权或者能够对其他经营者施加决定性影响”。丰巢网络以换股方式取得中邮智递100%股权，取得单独控制权，属于《反垄断法》第二十条规定的经营者集中。丰巢网络2019年度全球营业额为（略），中国境内营业额为（略）；中邮智递2019年度全球和中国境内营业额均为（略），达到《国务院关于经营者集中申报标准的规定》第三条规定的申报标准，属于应当申报的情形。根据《反垄断法》第二十一条规定“经营者集中达到国务院规定的申报标准的，经营者应当事先向国务院反垄断执法机构申报，未申报的不得实施集中”。2020年5月18日，交易完成交割，在此之前未向我局申报，违反《反垄断法》第二十一条，构成未依法申报违法实施的经营者集中。（二）本案不具有排除、限制竞争的效果。本机关就丰巢网络收购中邮智递股权对市场竞争的影响进行了评估，评估认为，该项经营者集中不会产生排除、限制竞争的效果。三、行政处罚依据和决定《反垄断法》第四十八条规定“经营者违反本法规定实施集中的，由国务院反垄断执法机构责令停止实施集中、限期处分股份或者资产、限期转让营业以及采取其他必要措施恢复到集中前的状态，可以处五十万元以下的罚款”。《反垄断法》第四十九条规定“对本法第四十六条、第四十七条、第四十八条规定的罚款，反垄断执法机构确定具体罚款数额时，应当考虑违法行为的性质、程度和持续的时间等因素”。根据上述规定，基于调查情况和评估结论，本机关给予丰巢网络50万元人民币罚款的行政处罚。《行政处罚法》第四十六条规定“作出罚款决定的行政机关应当与收缴罚款的机构分离。除依照本法第四十七条、第四十八条的规定当场收缴的罚款外，作出行政处罚决定的行政机关及其执法人员不得自行收缴罚款。当事人应当自收到行政处罚决定书之日起十五日内，到指定的银行缴纳罚款。银行应当收受罚款，并将罚款直接上缴国库”。当事方应当自收到本行政处罚决定书之日起十五日内，根据本行政处罚决定书，携缴款码到12家中央财政非税收入收缴代理银行（工、农、中、建、交、中信、光大、招商、邮储、华夏、平安、兴业）任一银行网点或者网上银行交纳罚款。缴款码：0000002000041873。当事方如对上述行政处罚决定不服，可以自收到本行政处罚决定书之日起六十日内，向国家市场监督管理总局申请行政复议；或者自收到本行政处罚决定书之日起六个月内，依法向人民法院提起行政诉讼。行政复议或者行政诉讼期间，本行政处罚决定不停止执行。</blockquote>","source":"highlight_wallstreetcn","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>监管出手！阿里、阅文、丰巢合计被罚150万元 </title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n监管出手！阿里、阅文、丰巢合计被罚150万元 \n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2020-12-14 12:42 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://wallstreetcn.com/articles/3613402><strong>华尔街见闻</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>阿里回应反垄断被罚：接到通知已按照要求整改。市场监管总局反垄断局主要负责人表示，互联网行业不是反垄断法外之地，所有企业都应当严格遵守反垄断法律法规，维护市场公平竞争，也只有这样，才能确保整个行业的健康发展。12月14日，国家市场监管总局反垄断局对阿里巴巴投资收购银泰商业股权、阅文集团收购新丽传媒股权、丰巢网络收购中邮智递股权等三起未依法申报违法实施经营者集中案作出行政处罚。处罚通知称：根据《...</p>\n\n<a href=\"https://wallstreetcn.com/articles/3613402\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/1fc1f5e2fa377c378fa230c10e0849a2","relate_stocks":{"00772":"阅文集团","BABA":"阿里巴巴","002352":"顺丰控股","09988":"阿里巴巴-SW"},"source_url":"https://wallstreetcn.com/articles/3613402","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/cc96873d3d23ee6ac10685520df9c100","article_id":"1107745214","content_text":"阿里回应反垄断被罚：接到通知已按照要求整改。市场监管总局反垄断局主要负责人表示，互联网行业不是反垄断法外之地，所有企业都应当严格遵守反垄断法律法规，维护市场公平竞争，也只有这样，才能确保整个行业的健康发展。12月14日，国家市场监管总局反垄断局对阿里巴巴投资收购银泰商业股权、阅文集团收购新丽传媒股权、丰巢网络收购中邮智递股权等三起未依法申报违法实施经营者集中案作出行政处罚。处罚通知称：根据《反垄断法》规定，市场监管总局对阿里巴巴投资有限公司收购银泰商业（集团）有限公司股权、阅文集团收购新丽传媒控股有限公司股权、深圳市丰巢网络技术有限公司收购中邮智递科技有限公司股权等三起未依法申报违法实施经营者集中案进行了调查，并于2020年12月14日依据《反垄断法》第48条、49条作出处罚决定，对阿里巴巴投资有限公司、阅文集团和深圳市丰巢网络技术有限公司分别处以50万元人民币罚款的行政处罚。至此，阿里巴巴投资有限公司、阅文集团、深圳市丰巢网络技术有限公司合计被处以150万元人民币罚款的行政处罚。阿里巴巴对于阿里巴巴从2014年3月起，通过认购新股和可转换债券、银泰商业私有化等方式累计持有银泰商业股权至73.79%的交易，市场监管总局认为，阿里巴巴投资通过多种方式取得银泰商业73.79%的股权，获得对银泰商业的控制权，属于《反垄断法》第二十条规定的经营者集中。阿里巴巴投资在2016年的全球营业额为人民币1011.43亿元，达到《国务院关于经营者集中申报标准的规定》第三条规定的申报标准，属于应当申报的情形。根据《反垄断法》第二十一条规定“经营者集中达到国务院规定的申报标准的，经营者应当事先向国务院反垄断执法机构申报，未申报的不得实施集中”。阿里巴巴投资收购银泰商业73.79%股权的行为已于2017年6月全部完成交割，在此之前未向我局申报，违反《反垄断法》第二十一条，构成未依法申报违法实施的经营者集中。市场监管总局还称，就阿里巴巴投资收购银泰商业股权对市场竞争的影响进行了评估，评估认为，该项经营者集中不会产生排除、限制竞争的效果。依据《反垄断法》第四十九条规定，基于调查情况和评估结论，市场监管总局给予阿里巴巴投资50万元人民币罚款的行政处罚。违法事实及理由（一）本案构成未依法申报违法实施的经营者集中。根据《反垄断法》第二十条规定“经营者集中是指下列情形：（一）经营者合并；（二）经营者通过取得股权或者资产的方式取得对其他经营者的控制权；（三）经营者通过合同等方式取得对其他经营者的控制权或者能够对其他经营者施加决定性影响”。截至2017年6月，阿里巴巴投资通过多种方式取得银泰商业73.79%的股权，获得对银泰商业的控制权，属于《反垄断法》第二十条规定的经营者集中。2016年，阿里巴巴投资的全球营业额为人民币1011.43亿元，中国境内营业额为（略）；银泰商业的全球和中国境内营业额均为（略），达到《国务院关于经营者集中申报标准的规定》第三条规定的申报标准，属于应当申报的情形。根据《反垄断法》第二十一条规定“经营者集中达到国务院规定的申报标准的，经营者应当事先向国务院反垄断执法机构申报，未申报的不得实施集中”。阿里巴巴投资收购银泰商业73.79%股权的行为已于2017年6月全部完成交割，在此之前未向我局申报，违反《反垄断法》第二十一条，构成未依法申报违法实施的经营者集中。本机关就阿里巴巴投资收购银泰商业股权对市场竞争的影响进行了评估，评估认为，该项经营者集中不会产生排除、限制竞争的效果。三、行政处罚依据和决定《反垄断法》第四十八条规定“经营者违反本法规定实施集中的，由国务院反垄断执法机构责令停止实施集中、限期处分股份或者资产、限期转让营业以及采取其他必要措施恢复到集中前的状态，可以处五十万元以下的罚款”。《反垄断法》第四十九条规定“对本法第四十六条、第四十七条、第四十八条规定的罚款，反垄断执法机构确定具体罚款数额时，应当考虑违法行为的性质、程度和持续的时间等因素”。根据上述规定，基于调查情况和评估结论，本机关给予阿里巴巴投资50万元人民币罚款的行政处罚。《行政处罚法》第四十六条规定“作出罚款决定的行政机关应当与收缴罚款的机构分离。除依照本法第四十七条、第四十八条的规定当场收缴的罚款外，作出行政处罚决定的行政机关及其执法人员不得自行收缴罚款。当事人应当自收到行政处罚决定书之日起十五日内，到指定的银行缴纳罚款。银行应当收受罚款，并将罚款直接上缴国库”。当事方应当自收到本行政处罚决定书之日起十五日内，根据本行政处罚决定书，携缴款码到12家中央财政非税收入收缴代理银行（工、农、中、建、交、中信、光大、招商、邮储、华夏、平安、兴业）任一银行网点或者网上银行交纳罚款。缴款码为：0000002000041857。当事方如对上述行政处罚决定不服，可以自收到本行政处罚决定书之日起六十日内，向国家市场监督管理总局申请行政复议；或者自收到本行政处罚决定书之日起六个月内，依法向人民法院提起行政诉讼。行政复议或者行政诉讼期间，本行政处罚决定不停止执行。阅文集团对于阅文集团2018年8月与曹华益等签署购股协议，以51亿元的现金和约104亿元的阅文股票作为对价，收购新丽传媒100%股权的交易，市场监管总局认为，阅文收购新丽传媒100%股权，取得单独控制权，属于《反垄断法》第二十条规定的经营者集中。阅文集团2017年度全球营业额达到《国务院关于经营者集中申报标准的规定》第三条规定的申报标准，属于应当申报的情形。市场监管总局表示，根据《反垄断法》第二十一条规定，2018年10月31日，新丽传媒完成股权变更登记，在此之前未向我局申报，违反《反垄断法》第二十一条，构成未依法申报违法实施的经营者集中。基于调查情况和评估结论，本机关给予阅文50万元人民币罚款的行政处罚。此外，本机关就阅文收购新丽传媒股权对市场竞争的影响进行了评估，评估认为，该项经营者集中不会产生排除、限制竞争的效果。违法事实及理由（一）本案构成未依法申报违法实施的经营者集中。根据《反垄断法》第二十条规定“经营者集中是指下列情形：（一）经营者合并；（二）经营者通过取得股权或者资产的方式取得对其他经营者的控制权；（三）经营者通过合同等方式取得对其他经营者的控制权或者能够对其他经营者施加决定性影响”。阅文收购新丽传媒100%股权，取得单独控制权，属于《反垄断法》第二十条规定的经营者集中。阅文2017年度全球营业额为（略），中国境内营业额为（略）；新丽传媒2017年度全球营业额为（略），中国境内营业额为（略），达到《国务院关于经营者集中申报标准的规定》第三条规定的申报标准，属于应当申报的情形。根据《反垄断法》第二十一条规定“经营者集中达到国务院规定的申报标准的，经营者应当事先向国务院反垄断执法机构申报，未申报的不得实施集中”。2018年10月31日，新丽传媒完成股权变更登记，在此之前未向我局申报，违反《反垄断法》第二十一条，构成未依法申报违法实施的经营者集中。（二）本案不具有排除、限制竞争的效果。本机关就阅文收购新丽传媒股权对市场竞争的影响进行了评估，评估认为，该项经营者集中不会产生排除、限制竞争的效果。三、行政处罚依据和决定《反垄断法》第四十八条规定“经营者违反本法规定实施集中的，由国务院反垄断执法机构责令停止实施集中、限期处分股份或者资产、限期转让营业以及采取其他必要措施恢复到集中前的状态，可以处五十万元以下的罚款”。《反垄断法》第四十九条规定“对本法第四十六条、第四十七条、第四十八条规定的罚款，反垄断执法机构确定具体罚款数额时，应当考虑违法行为的性质、程度和持续的时间等因素”。根据上述规定，基于调查情况和评估结论，本机关给予阅文50万元人民币罚款的行政处罚。《行政处罚法》第四十六条规定“作出罚款决定的行政机关应当与收缴罚款的机构分离。除依照本法第四十七条、第四十八条的规定当场收缴的罚款外，作出行政处罚决定的行政机关及其执法人员不得自行收缴罚款。当事人应当自收到行政处罚决定书之日起十五日内，到指定的银行缴纳罚款。银行应当收受罚款，并将罚款直接上缴国库”。当事方应当自收到本行政处罚决定书之日起十五日内，根据本行政处罚决定书，携缴款码到12家中央财政非税收入收缴代理银行（工、农、中、建、交、中信、光大、招商、邮储、华夏、平安、兴业）任一银行网点或者网上银行交纳罚款。缴款码：0000002000041865。当事方如对上述行政处罚决定不服，可以自收到本行政处罚决定书之日起六十日内，向国家市场监督管理总局申请行政复议；或者自收到本行政处罚决定书之日起六个月内，依法向人民法院提起行政诉讼。行政复议或者行政诉讼期间，本行政处罚决定不停止执行。丰巢网络对于丰巢网络以换股方式取得中邮智递100%股权，市场监管总局表示，丰巢网络以换股方式取得中邮智递100%股权，取得单独控制权，属于《反垄断法》第二十条规定的经营者集中。丰巢网络2019年度全球营业额达到《国务院关于经营者集中申报标准的规定》第三条规定的申报标准，属于应当申报的情形。2020年5月18日，交易完成交割，在此之前未向我局申报，违反《反垄断法》第二十一条，构成未依法申报违法实施的经营者集中。违法事实及理由（一）本案构成未依法申报违法实施的经营者集中。根据《反垄断法》第二十条规定“经营者集中是指下列情形：（一）经营者合并；（二）经营者通过取得股权或者资产的方式取得对其他经营者的控制权；（三）经营者通过合同等方式取得对其他经营者的控制权或者能够对其他经营者施加决定性影响”。丰巢网络以换股方式取得中邮智递100%股权，取得单独控制权，属于《反垄断法》第二十条规定的经营者集中。丰巢网络2019年度全球营业额为（略），中国境内营业额为（略）；中邮智递2019年度全球和中国境内营业额均为（略），达到《国务院关于经营者集中申报标准的规定》第三条规定的申报标准，属于应当申报的情形。根据《反垄断法》第二十一条规定“经营者集中达到国务院规定的申报标准的，经营者应当事先向国务院反垄断执法机构申报，未申报的不得实施集中”。2020年5月18日，交易完成交割，在此之前未向我局申报，违反《反垄断法》第二十一条，构成未依法申报违法实施的经营者集中。（二）本案不具有排除、限制竞争的效果。本机关就丰巢网络收购中邮智递股权对市场竞争的影响进行了评估，评估认为，该项经营者集中不会产生排除、限制竞争的效果。三、行政处罚依据和决定《反垄断法》第四十八条规定“经营者违反本法规定实施集中的，由国务院反垄断执法机构责令停止实施集中、限期处分股份或者资产、限期转让营业以及采取其他必要措施恢复到集中前的状态，可以处五十万元以下的罚款”。《反垄断法》第四十九条规定“对本法第四十六条、第四十七条、第四十八条规定的罚款，反垄断执法机构确定具体罚款数额时，应当考虑违法行为的性质、程度和持续的时间等因素”。根据上述规定，基于调查情况和评估结论，本机关给予丰巢网络50万元人民币罚款的行政处罚。《行政处罚法》第四十六条规定“作出罚款决定的行政机关应当与收缴罚款的机构分离。除依照本法第四十七条、第四十八条的规定当场收缴的罚款外，作出行政处罚决定的行政机关及其执法人员不得自行收缴罚款。当事人应当自收到行政处罚决定书之日起十五日内，到指定的银行缴纳罚款。银行应当收受罚款，并将罚款直接上缴国库”。当事方应当自收到本行政处罚决定书之日起十五日内，根据本行政处罚决定书，携缴款码到12家中央财政非税收入收缴代理银行（工、农、中、建、交、中信、光大、招商、邮储、华夏、平安、兴业）任一银行网点或者网上银行交纳罚款。缴款码：0000002000041873。当事方如对上述行政处罚决定不服，可以自收到本行政处罚决定书之日起六十日内，向国家市场监督管理总局申请行政复议；或者自收到本行政处罚决定书之日起六个月内，依法向人民法院提起行政诉讼。行政复议或者行政诉讼期间，本行政处罚决定不停止执行。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":794,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":395809099,"gmtCreate":1607612455111,"gmtModify":1703849070860,"author":{"id":"36870863992486","authorId":"36870863992486","name":"大卫之星","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"还不一定谁当选呢&nbsp;","listText":"还不一定谁当选呢&nbsp;","text":"还不一定谁当选呢","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":7,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/395809099","repostId":"1177921596","repostType":4,"repost":{"id":"1177921596","pubTimestamp":1607592487,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1177921596?lang=&edition=full","pubTime":"2020-12-10 17:28","market":"us","language":"zh","title":"拜登新政的十大影响","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1177921596","media":"中信证券","summary":"宏观政策\n影响一：疫情防控成为首要任务，预计美国经济将于明年下半年开启快速复苏。\n北半球入冬后，美国每日新增病例达到20万例左右。与特朗普急于推动经济重启而刻意淡化疫情，导致大范围蔓延不同，拜登极为重","content":"<p><b>宏观政策</b></p>\n<p><b>影响一：疫情防控成为首要任务，预计美国经济将于明年下半年开启快速复苏。</b></p>\n<p>北半球入冬后，美国每日新增病例达到20万例左右。与特朗普急于推动经济重启而刻意淡化疫情，导致大范围蔓延不同，拜登极为重视疫情防控。他主张将测试站点加倍，并为所有人免费检测；加快疫苗生产，并确保疫苗资源的公平获取；提高口罩等个人防护设备的生产，并要求各州强制戴口罩。</p>\n<p>近期疫苗利好消息频传，一旦拜登的各项防控计划得以落地，预计美国经济将于明年下半年开启快速复苏。一方面，材料、工业、旅游、交运等周期行业将得以修复；另一方面，持续的医疗资源投入会利好相关的医疗服务与制造领域。</p>\n<p><b>影响二：新一轮财政援助或分两步走，中长期将维持超宽松和超低利率环境，预计加息的时点最早要到2023年。</b></p>\n<p>今年5月，民主党发布3.4万亿美元的“英雄法案”（HEROES ACT）并获众议院通过，但受阻于参议院。9月，民主党再次提出2.2万亿美元的“瘦身”方案，仍未能与共和党达成一致。</p>\n<p>考虑到拜登有36年的参议员经验，跨党派协商能力较强，今年年底或明年年初，美国或先通过一轮规模在5000亿至1万亿美元之间、主要针对失业人群和中小企业的财政援助；而在拜登上台后，或推出另外一轮针对州和地方政府的财政援助。两轮援助的合计体量预计达2万亿美元左右，但第二轮的可行性和规模很大程度取决于未来美国参议院的控制权。</p>\n<p>预计明年美国财政赤字率仍将高达8.6%，显著高于历史均值水平。拜登已提名前任美联储主席耶伦为美国新任财长候选人，由于“鸽派”的耶伦更加重视美国经济的就业疲弱及经济乏力问题，而非过度关注通胀，因此预计财政货币化的趋势将延续。</p>\n<p>耶伦的上台将有助于财政部及美联储维系“宽财政+松货币”的政策组合。预计美国将中长期维持超宽松和超低利率环境。具体来看，美联储将继续聚焦恢复就业，锚定长期通胀预期在2% 的水平，维护金融体系稳定性。</p>\n<p>2021年预计扩表规模将达9000亿-1.5万亿美元左右，而最早加息的时间点可能要到2023年。</p>\n<p><b>影响三：中小企业、低收入人群将受到更多政策关注，依靠加税支撑政府支出、缓解赤字压力。</b></p>\n<p>作为民主党的代表，拜登更加关注中产阶级、低收入群体和中小企业的利益，主张通过更高额的公共支出和更强硬的税收调节缩小贫富差距，拜登的加税主张可能遭到参议院阻碍，能否落地有待观察。</p>\n<p>拜登提出“转移支付”的再分配改革计划。尽管拜登主张增加基建投资及采购支出，但也兼顾控制政府债务，也就是要通过加税来增加政府支出和控制长期赤字。具体看，他提出提高个税最高档税率至39.6%，名义企业所得税率也将从当前的21%提升至28%。</p>\n<p>若拜登的税收计划均能得以实现，未来十年美国财政收入预计将累计增加3.4-3.7万亿美元，相当于GDP的1.3%-1.4%，这将有效缓解美国财政赤字压力。但考虑到潜在的税收优惠政策和抵扣项，实际所得税率或仅提升3-4个百分点。对于盈利能力较强，特别是杠杆率较低的美股大盘蓝筹企业，对利润和中长期成长性的影响预计有限。</p>\n<p><b>产业发展</b></p>\n<p><b>影响四：继续支持美国制造业重振，将启动“买美国货”计划。</b></p>\n<p>拜登同样积极呼吁生产制造回流美国。他还将利用扩大信贷额度、制造业专项税收抵免和扩展合作伙伴计划，来增强美国中小制造企业的竞争力。他也承诺将在第一届任期内，斥资4000亿美元采购美国商品与服务，并将创造500万个就业机会。</p>\n<p>另外，拜登提出10年1.3万亿美元的基建投资计划，主要包括交通、能源、水利等领域，这些举措也将增加对美国产品、材料和服务的需求。</p>\n<p><b>影响五：“清洁能源革命”计划启动，美国将加码新能源产业，利空化石能源。</b></p>\n<p>拜登已提名前国务卿约翰·克里为“总统气候特使”，表态愿重签和遵守巴黎气候协定，并承诺在4年内投资2万亿美元以对抗气候变化。</p>\n<p>一方面，拜登支持新能源汽车产业发展，提出在全国建立50万座电动车充电桩，政府采购300万台新能源车，力争使美国在2050年之前实现100% 清洁能源经济和零净碳排放。另一方面，拜登此前提出，虽不会全面禁止开采页岩油，但会停止在美国境内的新开采项目，这可能会对化石能源行业产生一定负面影响。</p>\n<p><b>影响六：调查科技企业的垄断行为，全球科技龙头面临压力。落实奥巴马的平价医保法案，药物和医疗服务提供商的发展空间受限。</b></p>\n<p>科技方面，拜登主张调查科技企业的垄断行为，这或将对一些全球科技龙头造成压力。但预计其反垄断措施最多局限于限制未来的收购行为，而不会强迫要求巨头拆分。与反垄断对应，拜登提出将投入3000亿美元用于支持先进材料、生物医药、清洁能源、<a href=\"https://laohu8.com/S/000901\">航天科技</a>和人工智能等前沿领域，以鼓励科技行业竞争和蓬勃发展。</p>\n<p>医疗方面，拜登主张保护并扩大奥巴马的平价医保法案，计划为超过97%的美国人提供保险。长期来看，扩大医保范围、增加社会福利的政治主张若得以通过，药物和医疗服务提供商的发展空间将受限，相关医药企业的收入和盈利也会受到一定冲击。但短期来看，考虑到美国经济仍受疫情冲击，拜登或选择率先落实部分已通过的方案，如降低仿制药品的价格等。</p>\n<p><b>中美关系</b></p>\n<p><b>影响七：推翻特朗普的外交政策主张，从“退群”到“入群”，带领美国重新回到多边主义的国际框架中。</b></p>\n<p>作为曾长期任职于参议院外交关系委员会的建制派政治家，拜登始终坚持多边主义。他已经做出了重回《巴黎协定》的承诺，也表态希望重返世界卫生组织，或将以重新谈判的方式重返CPTPP，并支持恢复2015年伊核协议。拜登上台后，预计将把增强或修复盟友关系当作主要任务。</p>\n<p>欧洲方面，他已与欧洲主要国家领导人确认将在安全保障和气候变化等领域进行合作，重振特朗普执政时期退出的“跨<a href=\"https://laohu8.com/S/600558\">大西洋</a>伙伴关系”。亚太方面，拜登称将“坚定地致力于建立强大的韩美同盟以及和平繁荣的朝鲜半岛”，还在与日本新任首相菅义伟的通话中，强调共同建立“自由而开放的印太”。</p>\n<p>在对华外交方面，拜登政府将强化所谓民主和人权等“价值观”外交，对华强硬不会是拜登的首要任务，更多是作为内政经济复苏不力而衍生出的挡箭牌。新任国务卿布林肯支持奥巴马时期的“重返亚太”战略，强调构建所谓“民主国家联盟”以遏制中国发展。</p>\n<p>拜登可能将增加美国在亚太地区的军事存在。特朗普政府任内不仅没有发动任何一场战争，反而在从全球撤军。而拜登可能会延续奥巴马政府时期的重返亚太战略，增加在东亚地区的军事部署。</p>\n<p><b>影响八：短期并不会取消对华关税，但可能会以降低关税为“筹码”与中国进行谈判。</b></p>\n<p>12月2日，拜登称不会在对华关税上立即采取行动，希望首先对现有的贸易协定进行全面审查。拜登并不主张用关税对其他国家施加压力，并曾抨击，“唯一为贸易战付出代价的是美国农民和工人”。另外，拜登此前也做出减少贸易壁垒的承诺，并提出通过美国的盟友与国际机制来与中国进行协商谈判。</p>\n<p>因此，拜登更可能以降低关税和大豆等商品的采购为“筹码”与中国进行谈判，试图在知识产权保护、所谓国企补贴及相关的竞争中性等领域获取中国的让步。</p>\n<p><b>影响九：科技领域仍将保持对华强硬，并将联合盟友施压中国。</b></p>\n<p>美国希望维持在科技领域的绝对领导地位，拜登在科技创新及相关产业政策方面，同样将保持对华的强硬立场。一是继续抓住所谓国企补贴的问题，认为国有企业拥有所谓不公平的优势，并将主导未来的技术和产业。二是极度强调知识产权保护，他认为如不采取措施，“中国将继续抢夺美国和美国公司的技术”。</p>\n<p>特朗普政府出台的科技制裁措施不会被拜登政府马上解除，中美科技竞争的局面会延续，但手段会发生变化。拜登一方面将加大对本国技术研发的支持力度，另一方面将在国际贸易规则框架下对华施压，滥用国家安全为借口的制裁行为或将减少。</p>\n<p>尤其在“核高基”领域，拜登政府并不会较特朗普有所缓和，甚至将联合盟友共同对中国科技企业施压。例如，布林肯称5G方面，美国必须与盟国合作，制定有关出口管制、投资限制和技术标准的共同政策，以确保所谓“保护和促进自由民主价值观的生态系统”。</p>\n<p><b>影响十：监管趋严预计将加速中概股回归，香港市场将从中受益，2024年是最后的关键时点。</b></p>\n<p>中资企业在美上市被设下更高门槛。12月3日，《外国公司担责法案》获众议院通过。根据法案内容，若连续三年无法通过PCAOB（上市公司会计监督委员会）的审计，将被禁止在全美交易所交易。该法案还要求90天内，上市公司需披露其是否受外国政府拥有或控制。若法案在年底前生效，预计不符合要求的中概股将在2024年二季度左右被禁止交易。</p>\n<p>稳定的香港与创新的香港资本市场或将更多承接中概股回归红利。《国安法》的推出与后续严格实行，使香港不再过多受到内部骚乱及外部反华势力干扰；粤港澳大湾区的建设也将深化合作，为香港带来新的发展动力。</p>\n<p>香港资本市场的境内外<a href=\"https://laohu8.com/S/HUBG\">枢纽</a>作用愈发突出，一方面，同股不同权、二次上市的中概股把港股市场看作回归首选，恒指允许相关中概股纳入也进一步激发市场热情。另一方面，陆港两地互联互通机制逐步完善，科创板股票被纳入沪港通，ETF通、债券通、理财通也在加快推行，两地金融产品将更加丰富，金融市场将更趋成熟。</p>","source":"zxzqyj","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>拜登新政的十大影响</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n拜登新政的十大影响\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2020-12-10 17:28 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://mp.weixin.qq.com/s/dHIKGyDdS2jjLZjra3WUGA><strong>中信证券</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>宏观政策\n影响一：疫情防控成为首要任务，预计美国经济将于明年下半年开启快速复苏。\n北半球入冬后，美国每日新增病例达到20万例左右。与特朗普急于推动经济重启而刻意淡化疫情，导致大范围蔓延不同，拜登极为重视疫情防控。他主张将测试站点加倍，并为所有人免费检测；加快疫苗生产，并确保疫苗资源的公平获取；提高口罩等个人防护设备的生产，并要求各州强制戴口罩。\n近期疫苗利好消息频传，一旦拜登的各项防控计划得以落地...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/dHIKGyDdS2jjLZjra3WUGA\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/624921527d4ed6206eb4690ca02e1218","relate_stocks":{".SPX":"S&P 500 Index",".IXIC":"NASDAQ Composite","SPY":"标普500ETF",".DJI":"道琼斯"},"source_url":"https://mp.weixin.qq.com/s/dHIKGyDdS2jjLZjra3WUGA","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1177921596","content_text":"宏观政策\n影响一：疫情防控成为首要任务，预计美国经济将于明年下半年开启快速复苏。\n北半球入冬后，美国每日新增病例达到20万例左右。与特朗普急于推动经济重启而刻意淡化疫情，导致大范围蔓延不同，拜登极为重视疫情防控。他主张将测试站点加倍，并为所有人免费检测；加快疫苗生产，并确保疫苗资源的公平获取；提高口罩等个人防护设备的生产，并要求各州强制戴口罩。\n近期疫苗利好消息频传，一旦拜登的各项防控计划得以落地，预计美国经济将于明年下半年开启快速复苏。一方面，材料、工业、旅游、交运等周期行业将得以修复；另一方面，持续的医疗资源投入会利好相关的医疗服务与制造领域。\n影响二：新一轮财政援助或分两步走，中长期将维持超宽松和超低利率环境，预计加息的时点最早要到2023年。\n今年5月，民主党发布3.4万亿美元的“英雄法案”（HEROES ACT）并获众议院通过，但受阻于参议院。9月，民主党再次提出2.2万亿美元的“瘦身”方案，仍未能与共和党达成一致。\n考虑到拜登有36年的参议员经验，跨党派协商能力较强，今年年底或明年年初，美国或先通过一轮规模在5000亿至1万亿美元之间、主要针对失业人群和中小企业的财政援助；而在拜登上台后，或推出另外一轮针对州和地方政府的财政援助。两轮援助的合计体量预计达2万亿美元左右，但第二轮的可行性和规模很大程度取决于未来美国参议院的控制权。\n预计明年美国财政赤字率仍将高达8.6%，显著高于历史均值水平。拜登已提名前任美联储主席耶伦为美国新任财长候选人，由于“鸽派”的耶伦更加重视美国经济的就业疲弱及经济乏力问题，而非过度关注通胀，因此预计财政货币化的趋势将延续。\n耶伦的上台将有助于财政部及美联储维系“宽财政+松货币”的政策组合。预计美国将中长期维持超宽松和超低利率环境。具体来看，美联储将继续聚焦恢复就业，锚定长期通胀预期在2% 的水平，维护金融体系稳定性。\n2021年预计扩表规模将达9000亿-1.5万亿美元左右，而最早加息的时间点可能要到2023年。\n影响三：中小企业、低收入人群将受到更多政策关注，依靠加税支撑政府支出、缓解赤字压力。\n作为民主党的代表，拜登更加关注中产阶级、低收入群体和中小企业的利益，主张通过更高额的公共支出和更强硬的税收调节缩小贫富差距，拜登的加税主张可能遭到参议院阻碍，能否落地有待观察。\n拜登提出“转移支付”的再分配改革计划。尽管拜登主张增加基建投资及采购支出，但也兼顾控制政府债务，也就是要通过加税来增加政府支出和控制长期赤字。具体看，他提出提高个税最高档税率至39.6%，名义企业所得税率也将从当前的21%提升至28%。\n若拜登的税收计划均能得以实现，未来十年美国财政收入预计将累计增加3.4-3.7万亿美元，相当于GDP的1.3%-1.4%，这将有效缓解美国财政赤字压力。但考虑到潜在的税收优惠政策和抵扣项，实际所得税率或仅提升3-4个百分点。对于盈利能力较强，特别是杠杆率较低的美股大盘蓝筹企业，对利润和中长期成长性的影响预计有限。\n产业发展\n影响四：继续支持美国制造业重振，将启动“买美国货”计划。\n拜登同样积极呼吁生产制造回流美国。他还将利用扩大信贷额度、制造业专项税收抵免和扩展合作伙伴计划，来增强美国中小制造企业的竞争力。他也承诺将在第一届任期内，斥资4000亿美元采购美国商品与服务，并将创造500万个就业机会。\n另外，拜登提出10年1.3万亿美元的基建投资计划，主要包括交通、能源、水利等领域，这些举措也将增加对美国产品、材料和服务的需求。\n影响五：“清洁能源革命”计划启动，美国将加码新能源产业，利空化石能源。\n拜登已提名前国务卿约翰·克里为“总统气候特使”，表态愿重签和遵守巴黎气候协定，并承诺在4年内投资2万亿美元以对抗气候变化。\n一方面，拜登支持新能源汽车产业发展，提出在全国建立50万座电动车充电桩，政府采购300万台新能源车，力争使美国在2050年之前实现100% 清洁能源经济和零净碳排放。另一方面，拜登此前提出，虽不会全面禁止开采页岩油，但会停止在美国境内的新开采项目，这可能会对化石能源行业产生一定负面影响。\n影响六：调查科技企业的垄断行为，全球科技龙头面临压力。落实奥巴马的平价医保法案，药物和医疗服务提供商的发展空间受限。\n科技方面，拜登主张调查科技企业的垄断行为，这或将对一些全球科技龙头造成压力。但预计其反垄断措施最多局限于限制未来的收购行为，而不会强迫要求巨头拆分。与反垄断对应，拜登提出将投入3000亿美元用于支持先进材料、生物医药、清洁能源、航天科技和人工智能等前沿领域，以鼓励科技行业竞争和蓬勃发展。\n医疗方面，拜登主张保护并扩大奥巴马的平价医保法案，计划为超过97%的美国人提供保险。长期来看，扩大医保范围、增加社会福利的政治主张若得以通过，药物和医疗服务提供商的发展空间将受限，相关医药企业的收入和盈利也会受到一定冲击。但短期来看，考虑到美国经济仍受疫情冲击，拜登或选择率先落实部分已通过的方案，如降低仿制药品的价格等。\n中美关系\n影响七：推翻特朗普的外交政策主张，从“退群”到“入群”，带领美国重新回到多边主义的国际框架中。\n作为曾长期任职于参议院外交关系委员会的建制派政治家，拜登始终坚持多边主义。他已经做出了重回《巴黎协定》的承诺，也表态希望重返世界卫生组织，或将以重新谈判的方式重返CPTPP，并支持恢复2015年伊核协议。拜登上台后，预计将把增强或修复盟友关系当作主要任务。\n欧洲方面，他已与欧洲主要国家领导人确认将在安全保障和气候变化等领域进行合作，重振特朗普执政时期退出的“跨大西洋伙伴关系”。亚太方面，拜登称将“坚定地致力于建立强大的韩美同盟以及和平繁荣的朝鲜半岛”，还在与日本新任首相菅义伟的通话中，强调共同建立“自由而开放的印太”。\n在对华外交方面，拜登政府将强化所谓民主和人权等“价值观”外交，对华强硬不会是拜登的首要任务，更多是作为内政经济复苏不力而衍生出的挡箭牌。新任国务卿布林肯支持奥巴马时期的“重返亚太”战略，强调构建所谓“民主国家联盟”以遏制中国发展。\n拜登可能将增加美国在亚太地区的军事存在。特朗普政府任内不仅没有发动任何一场战争，反而在从全球撤军。而拜登可能会延续奥巴马政府时期的重返亚太战略，增加在东亚地区的军事部署。\n影响八：短期并不会取消对华关税，但可能会以降低关税为“筹码”与中国进行谈判。\n12月2日，拜登称不会在对华关税上立即采取行动，希望首先对现有的贸易协定进行全面审查。拜登并不主张用关税对其他国家施加压力，并曾抨击，“唯一为贸易战付出代价的是美国农民和工人”。另外，拜登此前也做出减少贸易壁垒的承诺，并提出通过美国的盟友与国际机制来与中国进行协商谈判。\n因此，拜登更可能以降低关税和大豆等商品的采购为“筹码”与中国进行谈判，试图在知识产权保护、所谓国企补贴及相关的竞争中性等领域获取中国的让步。\n影响九：科技领域仍将保持对华强硬，并将联合盟友施压中国。\n美国希望维持在科技领域的绝对领导地位，拜登在科技创新及相关产业政策方面，同样将保持对华的强硬立场。一是继续抓住所谓国企补贴的问题，认为国有企业拥有所谓不公平的优势，并将主导未来的技术和产业。二是极度强调知识产权保护，他认为如不采取措施，“中国将继续抢夺美国和美国公司的技术”。\n特朗普政府出台的科技制裁措施不会被拜登政府马上解除，中美科技竞争的局面会延续，但手段会发生变化。拜登一方面将加大对本国技术研发的支持力度，另一方面将在国际贸易规则框架下对华施压，滥用国家安全为借口的制裁行为或将减少。\n尤其在“核高基”领域，拜登政府并不会较特朗普有所缓和，甚至将联合盟友共同对中国科技企业施压。例如，布林肯称5G方面，美国必须与盟国合作，制定有关出口管制、投资限制和技术标准的共同政策，以确保所谓“保护和促进自由民主价值观的生态系统”。\n影响十：监管趋严预计将加速中概股回归，香港市场将从中受益，2024年是最后的关键时点。\n中资企业在美上市被设下更高门槛。12月3日，《外国公司担责法案》获众议院通过。根据法案内容，若连续三年无法通过PCAOB（上市公司会计监督委员会）的审计，将被禁止在全美交易所交易。该法案还要求90天内，上市公司需披露其是否受外国政府拥有或控制。若法案在年底前生效，预计不符合要求的中概股将在2024年二季度左右被禁止交易。\n稳定的香港与创新的香港资本市场或将更多承接中概股回归红利。《国安法》的推出与后续严格实行，使香港不再过多受到内部骚乱及外部反华势力干扰；粤港澳大湾区的建设也将深化合作，为香港带来新的发展动力。\n香港资本市场的境内外枢纽作用愈发突出，一方面，同股不同权、二次上市的中概股把港股市场看作回归首选，恒指允许相关中概股纳入也进一步激发市场热情。另一方面，陆港两地互联互通机制逐步完善，科创板股票被纳入沪港通，ETF通、债券通、理财通也在加快推行，两地金融产品将更加丰富，金融市场将更趋成熟。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":436,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":396736475,"gmtCreate":1607316064197,"gmtModify":1703847018246,"author":{"id":"36870863992486","authorId":"36870863992486","name":"大卫之星","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"比A股强","listText":"比A股强","text":"比A股强","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/396736475","repostId":"1190323019","repostType":4,"repost":{"id":"1190323019","pubTimestamp":1607305950,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1190323019?lang=&edition=full","pubTime":"2020-12-07 09:52","market":"us","language":"zh","title":"听说美股也“韭菜化”了？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1190323019","media":"资本侦探","summary":"韭菜年年有，今年特别多。\n今年3月，美股闹了一出罕见大乌龙：一家名为Zoom Technogogies、代码ZOOM（现已替换为ZTNO）的公司股价急剧拉升，最高点与年初股价相比疯涨18倍。\n一直到S","content":"<p>韭菜年年有，今年特别多。</p>\n<p>今年3月，美股闹了一出罕见大乌龙：一家名为<a href=\"https://laohu8.com/S/ZM\">Zoom</a> Technogogies、代码ZOOM（现已替换为ZTNO）的公司股价急剧拉升，最高点与年初股价相比疯涨18倍。</p>\n<p>一直到SEC出面，暂停了Zoom Technogogies的交易，投资者们才意识到原来炒错了股票——他们本来想买入因疫情而快速蹿升的ZOOM，代码ZM，但是却炒错了。这堪称近几年美股历史上最“愚蠢”的时刻之一。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4195b14f6f077297af841115f67d5378\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"667\"></p>\n<p>Zoom Technogogies股价走势图</p>\n<p>另一个令人侧目的现象，是造车新势力的集体大涨。</p>\n<p>尽管市场一再有声音称新势力的股价已经过高，但未能阻止股价一路攀升：今年以来，<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>股价翻了六倍，市值已接近丰田的三倍；<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>起死回生，股价翻了十倍；上市仅四个月的理想、小鹏，也实现了成倍增长。</p>\n<p>种种不寻常现象，源自于美股投资者今年逻辑、态度、喜好的变化，这又隐隐指向底层投资者结构的变化——一直以来，美股市场以投资者专业而著称，但今年，<b>“美股散户化”成为了谈论美股趋势时出现频率越来越高的一个词。</b></p>\n<p>散户的不专业性，可以解释认错ZOOM股票的乌龙事件，散户追涨杀跌的特点，也成为了解释新势力暴涨的一个原因。对此，也有分析师持不同意见，其对「资本侦探」表示，<b>美股散户化的趋势没有那么明显，可能是券商为了宣传散户打新业务而鼓吹的概念。</b></p>\n<p>相悖的结论之间，事实值得探究：美股真的出现散户化趋势了吗？再深挖一步，投资者结构的变化对于资本市场又会产生什么影响？</p>\n<p><b>韭菜批量进美股</b></p>\n<p>虽然机构投资者占比大是美股市场一直以来的主要特征之一，但不可否认的事实是，今年确实有一大批个人投资者涌入了美股市场。</p>\n<p>能最直接作证这一趋势的，是各大券商的开户量数据，它代表了新入场的散户数量。</p>\n<p>国内，两家上市互联网券商富途证券、<a href=\"https://laohu8.com/S/TIGR\">老虎证券</a>的开户人数在今年大幅度增长。根据财报，富途Q1、Q2、Q3的总开户人数同比增长率分别为48.7%、55.4%、79.7%，截至9月底达到117万。老虎截至10月28日，开户人数也已正式突破100万——这一数据在去年年底为64.9万。</p>\n<p>富途和老虎是国内个人投资者参与港股、美股交易的主要渠道，<b>其今年以来开户量的大增，一定程度上反映出国内个人投资者涌入美股、港股的趋势。</b></p>\n<p>美国互联网券商Robinhood的开户数据，则更能直接反映美国本土散户对股票市场的热情。<b>5月，Robinhood宣布与年初相比平台新增开户数高达300万个，</b>总开户数突破1300万。Robinhood的用户群体中包含了大量年轻人，公司在六月份的一次采访中透露，超过一半的Robinhood用户是第一次开户，平均年龄31岁。</p>\n<p>上述互联网券商的数据，都表明了今年以来确实有不小规模的散户大军涌入美股市场，且其中有很大一部分属于缺乏投资经验的年轻投资者。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4a69eae7f3b56a1aee3ed23edadb8ce7\" tg-width=\"600\" tg-height=\"400\"></p>\n<p>这部分群体的涌入对美股投资者结构造成了一定的影响。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/03908\">中金公司</a>的一份研报显示，散户投资者贡献美股成交额的比例有所上升。<b>中金通过估算得出，散户成交量占比从1月份的7.76%跳升至4月的17.5%，5-6月也依然维持高位，成交占比达到15.9%和17.4%。</b></p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>的一组数据同样可以印证这一趋势：总投资金额在2000美金以下的总交易额比例在今年6月已经上涨到2.3% ，而年初这个数字仅为1.5%。这部分小体量交易，几乎与机构行为无关。</p>\n<p>多项数据都表明，<b>虽然美股依旧是一个以机构为主导的市场，但今年以来散户人数确实呈现出上升趋势。</b></p>\n<p>美股迎来众多散户，与疫情有着直接关系：<b>疫情为大量美国年轻人提供了炒股的时间、资金与动机。</b></p>\n<p>时间来源于疫情居家带来的大量空白时间，资金则部分来源于美国政府的经济刺激计划，以及疫情期间人们减少的消费。因此，虽然疫情对就业形势、宏观经济有着不可忽视的负面影响，但部分人手中可支配的资金却不一定变少了。</p>\n<p>同时，美联储为挽救经济而祭出大招：今年3月大规模降息，将联邦基金利率目标区间大幅下调至0-0.25%，并宣布将重启量化宽松政策。“零利率”与宽松货币政策为市场注入大量可流动货币，以消费拉动内需，同时也让更多渴望高利率的人转而从股市中寻找机会。这为散户入市提供了动机。</p>\n<p>此外，<b>得益于互联网券商的出现，大大提高了个人投资者交易的便捷性，</b>尤其是Robinhood的零佣金优惠对散户来说是不小的诱惑。</p>\n<p>种种原因汇聚，在疫情这一特殊时代背景下，美股市场散户比例抬升。基于此，投资者结构的变化又反映在了市场的一些不寻常现象中。</p>\n<p>以蔚来为例，其今年以来涨幅夸张，这背后一定程度是因为散户的推动。</p>\n<p>追捧蔚来的个人投资者并不只是来自国内，在Robinhood最热门股票榜单上，蔚来一度杀进前三，热度超过特斯拉。这意味着蔚来在美国散户心中也是一个颇热门的投资标的。</p>\n<p>从中可窥见现阶段散户们偏爱的股票类型，Robinhood热门排行榜上的常客大多数是<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>、特斯拉、Zoom等代表未来、科技的企业。</p>\n<p>此外，老虎证券社区运营和投研负责人王珊告诉「资本侦探」，<b>散户更愿意从波动比较大的股票中，去挑选一些概念更好、更代表未来的公司，</b>比如新能源、云服务以及疫苗相关，可能很少关注传统行业。“特斯拉中国学徒”蔚来，显然很符合散户的喜好。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/df50a855369f02a0d69921d8c7b49778\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"709\"></p>\n<p>&nbsp;Robinhood热门股票榜单</p>\n<p>数据表明，蔚来的成交量、换手率在美股市场都属于高位，11月16日，蔚来成交量位列整个美股市场首位。而短线交易、频繁换手正是散户的一个特征，<b>蔚来股票的活跃度、流动性较高，与大量散户参与有着一定的关系。</b></p>\n<p>但散户的作用不应被过度夸大，美股仍是一个机构投资者占绝对主导地位的市场，散户的有限力量无法炒出蔚来11倍的股价涨幅。</p>\n<p><b>蔚来以及新势力整体的疯涨，背后涉及到多空博弈、量化交易等更复杂的因素。</b>王珊认为，蔚来的好几次上涨都是来自于逼空，这跟特斯拉早年有几波大涨非常相似。</p>\n<p>在市场情绪影响下，企业价值和价格之间的错位十分常见，但决定企业长期表现的核心仍然是企业的业绩表现。今年以来新势力销量猛涨，且纷纷跨过毛利率转正的节点，吸引了更多专业的机构投资者增持，它们对股价的推动作用远远大于散户。</p>\n<p>美股的散户化确实是疫情催化出的新趋势，<b>但其实际影响力，似乎并没有那么显著。</b></p>\n<p>在已经成熟的美股市场中，个人投资者从不是主角。</p>\n<p><b>企业更爱机构？</b></p>\n<p>投资者结构究竟能在多大程度上影响一家公司对于上市地的选择？部分投资人的回答可以给出一些线索。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/LI\">理想汽车</a>投资人、华兴新经济基金董事总经理牛晓毅，曾这样向「资本侦探」解释理想汽车选择登陆美股的原因：“<b>在美元市场是有一些很成功的、规模很大的长线投资人的，能对公司有一个很长时间的支持，这个其实是比较可贵的。</b>未来四五年里，我觉得从对公司长期支持的角度来说，美元市场是不错的选择。”</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/99d615def094b042ed70c0d1aec0e3cf\" tg-width=\"600\" tg-height=\"400\"></p>\n<p>之所以重视资本市场的投资人组成和结构，是因为投资者结构的差别会造就各个市场不同的特点。</p>\n<p>典型代表是，与美股机构投资者占绝对主导的形态不同，<b>A股是一个散户化明显的市场，根据中国结算最新披露的数据，截至10月底，A股投资者为1.74亿户，而A股机构投资者数量尚不足39万户。</b></p>\n<p><b>散户占比更高的A股，股票流通性也更强。</b>数据显示，2018年A股整体换手率为448%，远高于美股109%的换手率。两地市场股票换手率的差异根源在于，机构更偏向于长期持有股票，而散户则多为短线交易。</p>\n<p>大体来看，散户在专业性上往往多有不足，容易受到市场传闻的影响，从而催生一些诡异的现象，也为妖股的诞生提供温床。</p>\n<p>早在2003年时，《中国证券报》就曾有文章揭露宁波“涨停敢死队”，通过追涨停、抓涨停、拉涨停等投资技巧获得了极大的投资回报，这一与企业价值判断毫不相关的投机操作方式，让他们几乎成为A股股民偶像。2015年，一篇《八年一万倍》的网帖火遍全网，又让股民找到了新的股神。</p>\n<p>对“股神”的盲目崇拜，让散户更容易“被操控”。《经济参考报》中曾这样解释，在“散户市”中，机构投资者变成了实力最强的“大散户”，<b>它们借助自身强大的信息优势和资金优势，充分利用散户的盲从和赌徒心态，通过“讲故事”、“编题材”发动“群众运动式”的<a href=\"https://laohu8.com/S/QC7.SI\">全民</a>炒股，并向散户进行疯牛传销，趁机造市暴炒，从中谋取暴利，最终却让散户抬轿、买单。</b></p>\n<p>与国内投资者关联较紧密的还有港股，港股的投资者分布介于美股与A股之间，从交易占比看，根据港交所最新报告，香港本地个人投资者占比仅为10.3％，外地个人投资者占6％，机构投资者交易额占比达到83.7％。对比A股，港股的投资者的机构化率显然高出许多，但对比机构持股高达93%的美股，港股的机构化率还有进一步提升空间。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e126a364cede70b379702ac0ff95d57f\" tg-width=\"600\" tg-height=\"400\"></p>\n<p>面对不同的投资者结构，上市公司也有着自己的考量。</p>\n<p>首先在选择上市地时，部分企业考虑到散户的“非理性”，<b>会倾向于选择能对公司价值作出准确判断、能陪伴公司长期成长的机构化市场。</b></p>\n<p>不过，企业对散户也有着一定的依赖性。尤其在美股市场中，由于投资者对中国企业不熟悉，大部分中概股处于少有人问津的状态，流动性极低。而对许多机构来说，考虑到之后的减持套现问题，股票流动性是它们考虑是否持有股票的一个重要因素。因此，散户比例的上升一定程度上对中概股有着积极影响。</p>\n<p>另外，面对不同的投资者结构，公司也会调整市值管理逻辑。一个明显的趋势是，<b>伴随着美股散户化趋势，一些公司的投资者关系管理开始向C端转移，</b>如B站发布三季度财报时，将财报信息以一首Rap呈现，这带有鲜明的To个人投资者的市值管理风格。</p>\n<p>王珊也提到，很多上市公司开始重视散户平台，做一些视频、投资者专访，尤其是互联网产品体验型公司，对个人投资者的重视程度越来越高。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/35b7fdca2f1aead1078561837d656660\" tg-width=\"600\" tg-height=\"399\"></p>\n<p>目前，在全球资本市场结构性变化的大背景下，投资者结构出现变化的不只是美股，港股、A股也处于变局之中。</p>\n<p><b>对于港股，随着改革不断推进，美团、小米等新经济企业上市，市场结构中科技股含量上升。</b>尤其是今年以来，一批知名中概股在港二次上市，<a href=\"https://laohu8.com/S/09633\">农夫山泉</a>、泡泡玛特、<a href=\"https://laohu8.com/S/03998\">波司登</a>等市场认知度较高消费股涌现，为港股吸引了一批散户的关注，引发了散户极高的打新热情。</p>\n<p>对于A股市场，降低散户比例、推进机构化进程是一直以来的大方向。今年全民买基金的风潮，对A股机构化进程来说是一个有利因素。</p>\n<p>A股投资者结构的演进可以从美股市场的进程中找到参照。</p>\n<p>诞生初期，美股实际上也是一个由散户主导的市场，1924年，美国诞生了世界上第一只“开放式基金”，此后基金逐渐取代散户，成为了美国资本市场的重要投资者。在19世纪80年代左右，美国养老金规模迅速壮大，并且养老金中有极大一部分被用于投资美国证券基金、各类债券、股票、股权等。</p>\n<p><b>将钱放在证券基金和养老金中，而非直接投资股票，成为美国民众更为青睐的理财方式，</b>美国民众偏爱基金而非股票的原因在于，这为他们省下了大量的时间与精力，从平均数据来讲，也意味着更低的风险与更高的回报率。这些因素成为美股个人投资者比例极低、机构占市场主导地位的大前提。</p>\n<p>今年国内的基金热，似乎预示着大众投资的兴趣有从股票向基金转移的可能性。但是，<b>无论从基金配置、大众心理上看，A股要向机构化市场转型还有很长的一段路要走。</b></p>\n<p>种种变量之下，全球资本市场正在酝酿着一场大变局。但对散户们来说，无论投资者结构如何变化，这永远是一个充满了诱惑与危险的游戏场。</p>","source":"lsy1585101920501","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>听说美股也“韭菜化”了？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n听说美股也“韭菜化”了？\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2020-12-07 09:52 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://mp.weixin.qq.com/s/Ugxe6WOzxUULvWU4jh5iLQ><strong>资本侦探</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>韭菜年年有，今年特别多。\n今年3月，美股闹了一出罕见大乌龙：一家名为Zoom Technogogies、代码ZOOM（现已替换为ZTNO）的公司股价急剧拉升，最高点与年初股价相比疯涨18倍。\n一直到SEC出面，暂停了Zoom Technogogies的交易，投资者们才意识到原来炒错了股票——他们本来想买入因疫情而快速蹿升的ZOOM，代码ZM，但是却炒错了。这堪称近几年美股历史上最“愚蠢”的时刻之一...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/Ugxe6WOzxUULvWU4jh5iLQ\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/5b3b5e72649367d0aafd9bcbbca9bcd1","relate_stocks":{".SPX":"S&P 500 Index",".DJI":"道琼斯",".IXIC":"NASDAQ Composite"},"source_url":"https://mp.weixin.qq.com/s/Ugxe6WOzxUULvWU4jh5iLQ","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1190323019","content_text":"韭菜年年有，今年特别多。\n今年3月，美股闹了一出罕见大乌龙：一家名为Zoom Technogogies、代码ZOOM（现已替换为ZTNO）的公司股价急剧拉升，最高点与年初股价相比疯涨18倍。\n一直到SEC出面，暂停了Zoom Technogogies的交易，投资者们才意识到原来炒错了股票——他们本来想买入因疫情而快速蹿升的ZOOM，代码ZM，但是却炒错了。这堪称近几年美股历史上最“愚蠢”的时刻之一。\n\nZoom Technogogies股价走势图\n另一个令人侧目的现象，是造车新势力的集体大涨。\n尽管市场一再有声音称新势力的股价已经过高，但未能阻止股价一路攀升：今年以来，特斯拉股价翻了六倍，市值已接近丰田的三倍；蔚来起死回生，股价翻了十倍；上市仅四个月的理想、小鹏，也实现了成倍增长。\n种种不寻常现象，源自于美股投资者今年逻辑、态度、喜好的变化，这又隐隐指向底层投资者结构的变化——一直以来，美股市场以投资者专业而著称，但今年，“美股散户化”成为了谈论美股趋势时出现频率越来越高的一个词。\n散户的不专业性，可以解释认错ZOOM股票的乌龙事件，散户追涨杀跌的特点，也成为了解释新势力暴涨的一个原因。对此，也有分析师持不同意见，其对「资本侦探」表示，美股散户化的趋势没有那么明显，可能是券商为了宣传散户打新业务而鼓吹的概念。\n相悖的结论之间，事实值得探究：美股真的出现散户化趋势了吗？再深挖一步，投资者结构的变化对于资本市场又会产生什么影响？\n韭菜批量进美股\n虽然机构投资者占比大是美股市场一直以来的主要特征之一，但不可否认的事实是，今年确实有一大批个人投资者涌入了美股市场。\n能最直接作证这一趋势的，是各大券商的开户量数据，它代表了新入场的散户数量。\n国内，两家上市互联网券商富途证券、老虎证券的开户人数在今年大幅度增长。根据财报，富途Q1、Q2、Q3的总开户人数同比增长率分别为48.7%、55.4%、79.7%，截至9月底达到117万。老虎截至10月28日，开户人数也已正式突破100万——这一数据在去年年底为64.9万。\n富途和老虎是国内个人投资者参与港股、美股交易的主要渠道，其今年以来开户量的大增，一定程度上反映出国内个人投资者涌入美股、港股的趋势。\n美国互联网券商Robinhood的开户数据，则更能直接反映美国本土散户对股票市场的热情。5月，Robinhood宣布与年初相比平台新增开户数高达300万个，总开户数突破1300万。Robinhood的用户群体中包含了大量年轻人，公司在六月份的一次采访中透露，超过一半的Robinhood用户是第一次开户，平均年龄31岁。\n上述互联网券商的数据，都表明了今年以来确实有不小规模的散户大军涌入美股市场，且其中有很大一部分属于缺乏投资经验的年轻投资者。\n\n这部分群体的涌入对美股投资者结构造成了一定的影响。\n中金公司的一份研报显示，散户投资者贡献美股成交额的比例有所上升。中金通过估算得出，散户成交量占比从1月份的7.76%跳升至4月的17.5%，5-6月也依然维持高位，成交占比达到15.9%和17.4%。\n高盛的一组数据同样可以印证这一趋势：总投资金额在2000美金以下的总交易额比例在今年6月已经上涨到2.3% ，而年初这个数字仅为1.5%。这部分小体量交易，几乎与机构行为无关。\n多项数据都表明，虽然美股依旧是一个以机构为主导的市场，但今年以来散户人数确实呈现出上升趋势。\n美股迎来众多散户，与疫情有着直接关系：疫情为大量美国年轻人提供了炒股的时间、资金与动机。\n时间来源于疫情居家带来的大量空白时间，资金则部分来源于美国政府的经济刺激计划，以及疫情期间人们减少的消费。因此，虽然疫情对就业形势、宏观经济有着不可忽视的负面影响，但部分人手中可支配的资金却不一定变少了。\n同时，美联储为挽救经济而祭出大招：今年3月大规模降息，将联邦基金利率目标区间大幅下调至0-0.25%，并宣布将重启量化宽松政策。“零利率”与宽松货币政策为市场注入大量可流动货币，以消费拉动内需，同时也让更多渴望高利率的人转而从股市中寻找机会。这为散户入市提供了动机。\n此外，得益于互联网券商的出现，大大提高了个人投资者交易的便捷性，尤其是Robinhood的零佣金优惠对散户来说是不小的诱惑。\n种种原因汇聚，在疫情这一特殊时代背景下，美股市场散户比例抬升。基于此，投资者结构的变化又反映在了市场的一些不寻常现象中。\n以蔚来为例，其今年以来涨幅夸张，这背后一定程度是因为散户的推动。\n追捧蔚来的个人投资者并不只是来自国内，在Robinhood最热门股票榜单上，蔚来一度杀进前三，热度超过特斯拉。这意味着蔚来在美国散户心中也是一个颇热门的投资标的。\n从中可窥见现阶段散户们偏爱的股票类型，Robinhood热门排行榜上的常客大多数是苹果、特斯拉、Zoom等代表未来、科技的企业。\n此外，老虎证券社区运营和投研负责人王珊告诉「资本侦探」，散户更愿意从波动比较大的股票中，去挑选一些概念更好、更代表未来的公司，比如新能源、云服务以及疫苗相关，可能很少关注传统行业。“特斯拉中国学徒”蔚来，显然很符合散户的喜好。\n\n Robinhood热门股票榜单\n数据表明，蔚来的成交量、换手率在美股市场都属于高位，11月16日，蔚来成交量位列整个美股市场首位。而短线交易、频繁换手正是散户的一个特征，蔚来股票的活跃度、流动性较高，与大量散户参与有着一定的关系。\n但散户的作用不应被过度夸大，美股仍是一个机构投资者占绝对主导地位的市场，散户的有限力量无法炒出蔚来11倍的股价涨幅。\n蔚来以及新势力整体的疯涨，背后涉及到多空博弈、量化交易等更复杂的因素。王珊认为，蔚来的好几次上涨都是来自于逼空，这跟特斯拉早年有几波大涨非常相似。\n在市场情绪影响下，企业价值和价格之间的错位十分常见，但决定企业长期表现的核心仍然是企业的业绩表现。今年以来新势力销量猛涨，且纷纷跨过毛利率转正的节点，吸引了更多专业的机构投资者增持，它们对股价的推动作用远远大于散户。\n美股的散户化确实是疫情催化出的新趋势，但其实际影响力，似乎并没有那么显著。\n在已经成熟的美股市场中，个人投资者从不是主角。\n企业更爱机构？\n投资者结构究竟能在多大程度上影响一家公司对于上市地的选择？部分投资人的回答可以给出一些线索。\n理想汽车投资人、华兴新经济基金董事总经理牛晓毅，曾这样向「资本侦探」解释理想汽车选择登陆美股的原因：“在美元市场是有一些很成功的、规模很大的长线投资人的，能对公司有一个很长时间的支持，这个其实是比较可贵的。未来四五年里，我觉得从对公司长期支持的角度来说，美元市场是不错的选择。”\n\n之所以重视资本市场的投资人组成和结构，是因为投资者结构的差别会造就各个市场不同的特点。\n典型代表是，与美股机构投资者占绝对主导的形态不同，A股是一个散户化明显的市场，根据中国结算最新披露的数据，截至10月底，A股投资者为1.74亿户，而A股机构投资者数量尚不足39万户。\n散户占比更高的A股，股票流通性也更强。数据显示，2018年A股整体换手率为448%，远高于美股109%的换手率。两地市场股票换手率的差异根源在于，机构更偏向于长期持有股票，而散户则多为短线交易。\n大体来看，散户在专业性上往往多有不足，容易受到市场传闻的影响，从而催生一些诡异的现象，也为妖股的诞生提供温床。\n早在2003年时，《中国证券报》就曾有文章揭露宁波“涨停敢死队”，通过追涨停、抓涨停、拉涨停等投资技巧获得了极大的投资回报，这一与企业价值判断毫不相关的投机操作方式，让他们几乎成为A股股民偶像。2015年，一篇《八年一万倍》的网帖火遍全网，又让股民找到了新的股神。\n对“股神”的盲目崇拜，让散户更容易“被操控”。《经济参考报》中曾这样解释，在“散户市”中，机构投资者变成了实力最强的“大散户”，它们借助自身强大的信息优势和资金优势，充分利用散户的盲从和赌徒心态，通过“讲故事”、“编题材”发动“群众运动式”的全民炒股，并向散户进行疯牛传销，趁机造市暴炒，从中谋取暴利，最终却让散户抬轿、买单。\n与国内投资者关联较紧密的还有港股，港股的投资者分布介于美股与A股之间，从交易占比看，根据港交所最新报告，香港本地个人投资者占比仅为10.3％，外地个人投资者占6％，机构投资者交易额占比达到83.7％。对比A股，港股的投资者的机构化率显然高出许多，但对比机构持股高达93%的美股，港股的机构化率还有进一步提升空间。\n\n面对不同的投资者结构，上市公司也有着自己的考量。\n首先在选择上市地时，部分企业考虑到散户的“非理性”，会倾向于选择能对公司价值作出准确判断、能陪伴公司长期成长的机构化市场。\n不过，企业对散户也有着一定的依赖性。尤其在美股市场中，由于投资者对中国企业不熟悉，大部分中概股处于少有人问津的状态，流动性极低。而对许多机构来说，考虑到之后的减持套现问题，股票流动性是它们考虑是否持有股票的一个重要因素。因此，散户比例的上升一定程度上对中概股有着积极影响。\n另外，面对不同的投资者结构，公司也会调整市值管理逻辑。一个明显的趋势是，伴随着美股散户化趋势，一些公司的投资者关系管理开始向C端转移，如B站发布三季度财报时，将财报信息以一首Rap呈现，这带有鲜明的To个人投资者的市值管理风格。\n王珊也提到，很多上市公司开始重视散户平台，做一些视频、投资者专访，尤其是互联网产品体验型公司，对个人投资者的重视程度越来越高。\n\n目前，在全球资本市场结构性变化的大背景下，投资者结构出现变化的不只是美股，港股、A股也处于变局之中。\n对于港股，随着改革不断推进，美团、小米等新经济企业上市，市场结构中科技股含量上升。尤其是今年以来，一批知名中概股在港二次上市，农夫山泉、泡泡玛特、波司登等市场认知度较高消费股涌现，为港股吸引了一批散户的关注，引发了散户极高的打新热情。\n对于A股市场，降低散户比例、推进机构化进程是一直以来的大方向。今年全民买基金的风潮，对A股机构化进程来说是一个有利因素。\nA股投资者结构的演进可以从美股市场的进程中找到参照。\n诞生初期，美股实际上也是一个由散户主导的市场，1924年，美国诞生了世界上第一只“开放式基金”，此后基金逐渐取代散户，成为了美国资本市场的重要投资者。在19世纪80年代左右，美国养老金规模迅速壮大，并且养老金中有极大一部分被用于投资美国证券基金、各类债券、股票、股权等。\n将钱放在证券基金和养老金中，而非直接投资股票，成为美国民众更为青睐的理财方式，美国民众偏爱基金而非股票的原因在于，这为他们省下了大量的时间与精力，从平均数据来讲，也意味着更低的风险与更高的回报率。这些因素成为美股个人投资者比例极低、机构占市场主导地位的大前提。\n今年国内的基金热，似乎预示着大众投资的兴趣有从股票向基金转移的可能性。但是，无论从基金配置、大众心理上看，A股要向机构化市场转型还有很长的一段路要走。\n种种变量之下，全球资本市场正在酝酿着一场大变局。但对散户们来说，无论投资者结构如何变化，这永远是一个充满了诱惑与危险的游戏场。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":662,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":396104519,"gmtCreate":1607057068131,"gmtModify":1703846169284,"author":{"id":"36870863992486","authorId":"36870863992486","name":"大卫之星","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"终于承认是军股了&nbsp;","listText":"终于承认是军股了&nbsp;","text":"终于承认是军股了","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":6,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/396104519","repostId":"1142600689","repostType":4,"repost":{"id":"1142600689","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1607056639,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1142600689?lang=&edition=full","pubTime":"2020-12-04 12:37","market":"sh","language":"zh","title":"中芯国际：被列入涉军企业名单对运营没有重大影响","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1142600689","media":"老虎资讯综合","summary":"12月4日，中芯国际午后复牌跌超4%，公司午间公告称，被列入中国涉军企业名单对运营没有重大影响。中芯国际在港交所公告，本公司被列入中国涉军企业名单，对本公司运营没有重大影响。本公司一直坚持合法合规经营","content":"<p>12月4日，<a href=\"https://laohu8.com/S/00981\">中芯国际</a>午后复牌跌超4%，公司午间公告称，被列入中国涉军企业名单对运营没有重大影响。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1ba5ad266238e998e77dfe24cdd770c9\" tg-width=\"867\" tg-height=\"833\"></p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/00981\">中芯国际</a>在港交所公告，本公司被列入中国涉军企业名单，对本公司运营没有重大影响。本公司一直坚持合法合规经营，并遵守经营地的相关法律法规，其服务和产品从未涉及任何军事用途，且皆用于民用及商用。本公司强烈反对美国国防部的决定，此举反映了美国国防部对本公司业务与技术最终用途的根本误解。本公司会继续与美国政府相关部门保持积极的交流沟通。</p><p>本公司已向联交所作出申请，自2020年12月4日下午一时正起恢复本公司的股份于联交所买卖。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>中芯国际：被列入涉军企业名单对运营没有重大影响</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n中芯国际：被列入涉军企业名单对运营没有重大影响\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n<a class=\"head\" href=\"https://laohu8.com/wemedia/102\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">老虎资讯综合 </p>\n<p class=\"h-time\">2020-12-04 12:37</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p>12月4日，<a href=\"https://laohu8.com/S/00981\">中芯国际</a>午后复牌跌超4%，公司午间公告称，被列入中国涉军企业名单对运营没有重大影响。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1ba5ad266238e998e77dfe24cdd770c9\" tg-width=\"867\" tg-height=\"833\"></p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/00981\">中芯国际</a>在港交所公告，本公司被列入中国涉军企业名单，对本公司运营没有重大影响。本公司一直坚持合法合规经营，并遵守经营地的相关法律法规，其服务和产品从未涉及任何军事用途，且皆用于民用及商用。本公司强烈反对美国国防部的决定，此举反映了美国国防部对本公司业务与技术最终用途的根本误解。本公司会继续与美国政府相关部门保持积极的交流沟通。</p><p>本公司已向联交所作出申请，自2020年12月4日下午一时正起恢复本公司的股份于联交所买卖。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/935b895b6464b1e17a4e2f27fd1ab86f","relate_stocks":{"688981":"中芯国际","00981":"中芯国际"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1142600689","content_text":"12月4日，中芯国际午后复牌跌超4%，公司午间公告称，被列入中国涉军企业名单对运营没有重大影响。中芯国际在港交所公告，本公司被列入中国涉军企业名单，对本公司运营没有重大影响。本公司一直坚持合法合规经营，并遵守经营地的相关法律法规，其服务和产品从未涉及任何军事用途，且皆用于民用及商用。本公司强烈反对美国国防部的决定，此举反映了美国国防部对本公司业务与技术最终用途的根本误解。本公司会继续与美国政府相关部门保持积极的交流沟通。本公司已向联交所作出申请，自2020年12月4日下午一时正起恢复本公司的股份于联交所买卖。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":697,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"hots":[{"id":337543125,"gmtCreate":1611162568267,"gmtModify":1703748565967,"author":{"id":"36870863992486","authorId":"36870863992486","name":"大卫之星","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"你好 我想问一下能制裁哪些措施吗？ 人家国内也没房产。","listText":"你好 我想问一下能制裁哪些措施吗？ 人家国内也没房产。","text":"你好 我想问一下能制裁哪些措施吗？ 人家国内也没房产。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":16,"commentSize":3,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/337543125","repostId":"1122485428","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1535,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"3535065732463233","authorId":"3535065732463233","name":"iiicy","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0},"content":"这种就是表明态度，在言语上侮辱你，他们当然不会来中国，也制裁不到","text":"这种就是表明态度，在言语上侮辱你，他们当然不会来中国，也制裁不到","html":"这种就是表明态度，在言语上侮辱你，他们当然不会来中国，也制裁不到"}],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":130873238,"gmtCreate":1621526646624,"gmtModify":1621526646624,"author":{"id":"36870863992486","authorId":"36870863992486","name":"大卫之星","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"国税局报完了 受法律保护吗&nbsp;","listText":"国税局报完了 受法律保护吗&nbsp;","text":"国税局报完了 受法律保护吗","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":4,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/130873238","repostId":"1127507761","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1653,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"3547705037946620","authorId":"3547705037946620","name":"FennyLi","avatar":"https://static.tigerbbs.com/0c8da3e80a69d506189f027d277220d3","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"content":"当然 你不抱 那就要坐牢","text":"当然 你不抱 那就要坐牢","html":"当然 你不抱 那就要坐牢"}],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":955302084,"gmtCreate":1592298528148,"gmtModify":1704198689456,"author":{"id":"36870863992486","authorId":"36870863992486","name":"大卫之星","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"美国向华为示好？那为什么去夏威夷军事基地谈呢？ 而且军事基地后面摆放f35战机","listText":"美国向华为示好？那为什么去夏威夷军事基地谈呢？ 而且军事基地后面摆放f35战机","text":"美国向华为示好？那为什么去夏威夷军事基地谈呢？ 而且军事基地后面摆放f35战机","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":4,"commentSize":2,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/955302084","repostId":"1115257471","repostType":4,"repost":{"id":"1115257471","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1592297600,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1115257471?lang=&edition=full","pubTime":"2020-06-16 16:53","market":"us","language":"zh","title":"市场综述：美国向华为“示好”，中概股、航空股成宠儿","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1115257471","media":"老虎资讯综合","summary":"周二市场将迎来本周最重要的宏观数据——美国5月零售销售数据，将于北京时间20:30公布，媒体调查显示，美国5月零售销售月率料增长7.4%，此前上月为下滑16.4%。今日，江苏省常州市中级人民法院公开宣判原中国保险监督管理委员会主席项俊波受贿案，对被告人项俊波以受贿罪判处有期徒刑十一年，并处罚金人民币一百五十万元；对项俊波受贿所得财物及其孳息予以追缴，上缴国库。项俊波当庭表示服从判决，不上诉。","content":"<p><b>要闻</b></p><p><b><span>美国5月零售销售数据，将于北京时间20:30公布</span></b></p><p>周二市场将迎来本周最重要的宏观数据——美国5月零售销售数据，将于北京时间20:30公布，媒体调查显示，美国5月零售销售月率料增长7.4%，此前上月为下滑16.4%。</p><p><b>北斗三号一线专家回应推迟发射：不带疑点加注、不带隐患上天</b></p><p>6月16日讯，北斗三号工程任务一线技术专家李聃表示，“昨晚射前功能检查时发现了问题，经讨论决定推迟。在世界范围内，推迟发射是较普遍的。为确保万无一失，我们最基本的原则就是不带疑点加注、不带隐患上天。目前系统状态良好，我们有能力尽快查明原因，重新组织发射。”</p><p><b>美国商务部：将允许美国公司与华为合作制定5G网络标准</b></p><p>6月16日讯，美国政府周一证实，将会修改禁止美国企业与华为进行生意往来的禁令，允许其合作制定下一代5G网络标准。美国商务部长罗斯证实了有关该部即将采取行动的报道。据熟知内情的消息人士透露，美国商务部和其他政府机构签署了这项规则修改，现正等待发布在《联邦公报》（Federal Register）上，最早将于当地时间周二发布。</p><p><b><a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>将从<a href=\"https://laohu8.com/S/GLEN.UK\">嘉能可</a>购买钴 用于两家新汽车工厂</b></p><p>据金融时报，<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>将从<a href=\"https://laohu8.com/S/GLEN.UK\">嘉能可</a>购买钴，用于两家新汽车工厂。据知情人士透露，嘉能可将向特斯拉在上海的新超级工厂和柏林工厂供应用于锂离子电池的金属。该交易增加了特斯拉对刚果民主共和国供应的依赖，提振了嘉能可的钴业务。</p><p><b>北京财政局：退还电影院2020年已缴专项资金 为电影业减负</b></p><p>北京市财政局第一时间落实中央政策，会同市电影局积极组织退还北京市影院2020年已缴的专项资金，把政策效果落到实处，缓解影院现金流紧张等实际困难，支持电影行业应对疫情影响，及时复工达产。</p><p><b>上交所：泰坦科技等4公司科创板首发过会</b></p><p>科创板拟上市公司<a href=\"https://laohu8.com/S/L5I.SI\">天益</a>医疗、南亚新材、正帆科技、泰坦科技获上市委会议通过。</p><p><b>原保监会主席项俊波受贿案一审宣判</b></p><p>今日，江苏省常州市中级人民法院公开宣判原中国保险监督管理委员会主席项俊波受贿案，对被告人项俊波以受贿罪判处有期徒刑十一年，并处罚金人民币一百五十万元；对项俊波受贿所得财物及其孳息予以追缴，上缴国库。项俊波当庭表示服从判决，不上诉。</p><p><b>港股</b></p><p><span>港股三大指数均大涨超2%，恒指涨2.39%报24344点升567点，国指涨2.19%报9867点。今日南下资金净流入29.73亿港元，大市成交额为1146.26亿港元。</span></p><p>华为概念股集体爆发，其中，<a href=\"https://laohu8.com/S/000063\">中兴通讯</a>暴涨15%，<a href=\"https://laohu8.com/S/00981\">中芯国际</a>大涨12%，<a href=\"https://laohu8.com/S/00354\">中国软件国际</a>涨8%，<a href=\"https://laohu8.com/S/00285\">比亚迪电子</a>大涨9%，舜宇光学涨超8%，<a href=\"https://laohu8.com/S/01478\">丘钛科技</a>涨8%。</p><p>优质科技股暴涨，美团涨7.8%，报价172，市值10024亿港元，市值突破万亿港元大关，成为港股第九大市值公司，<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯控股</a>涨3.5%，小米集团涨3.5%，<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>涨逾3%，<a href=\"https://laohu8.com/S/NTES\">网易</a>涨4%。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/00708\">恒大健康</a>涨22%，四个交易日累计涨近90%，市值突破1000亿大关。瑞典电动汽车生产商NEVS完成战略投资3.795亿美元融资，投资方为<a href=\"https://laohu8.com/S/00708\">恒大健康</a>。</p><p><b>A股</b></p><p><span>沪深三大指数高开收涨，沪指突破200日线，涨1.44%报2931.75点，深成指涨1.85%报11398.97点，创业板指涨1.84%报2260.46点。两市成交额逾7000亿，491股下跌，3250股上涨，市场赚钱效应极好；北上资金净流入近40亿。</span></p><p><span>盘面上，行业板块全线收红，日用化工、旅游、家居用品板块涨幅居前三。部分产品小幅提价，血制品概念大涨；白酒股全天强势，<a href=\"https://laohu8.com/S/000799\">酒鬼酒</a>涨停；5G概念股普遍大涨，<a href=\"https://laohu8.com/S/300115\">长盈精密</a>等多股涨停；华为概念股大面积涨停；钴业股午后走强，消息称特斯拉从嘉能可购买钴用于新汽车工厂。消费电子、<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>穿戴、OLED等概念活跃。</span></p><p><b>美股</b></p><p>美国三大股指期货盘前上涨，截至发稿，道指期货<span>涨</span>1.17%；标普500指数期货<span>涨</span>0.83%；纳斯达克100指数期货<span>涨</span>0.85%。 </p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d533e4ade2c37656e9ac834adaf29175\" tg-width=\"828\" tg-height=\"255\"></p><p><b>盘前异动：</b></p><p>多只明星中概股盘前异动，短期中概股频频走强，已成热钱的“宠儿”。今日<a href=\"https://laohu8.com/S/IQ\">爱奇艺</a>盘前涨幅一度扩大至<span>45</span>%，<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>大涨7%。<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>据悉计划入股。腾讯计划成为<a href=\"https://laohu8.com/S/IQ\">爱奇艺</a>的最大股东。一位知情人士表示，腾讯已经与拥有56.2％爱奇艺股权的<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>就购买未确定规模的股份进行接洽，但腾讯目前是否已与爱奇艺接触仍是未知。此外，知情人士表示，该计划仍处于早期阶。</p><p><span><a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>汽车盘前涨超5%。<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>发行的7200万股ADS定价为5.95美元每股。</span></p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/GSX\">跟谁学</a>盘前涨超7%，此前遭天蝎创投再次做空。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/LK\">瑞幸咖啡</a>盘前涨近8%。今日消息称多家银行因<a href=\"https://laohu8.com/S/LK\">瑞幸咖啡</a>保证金贷款方面面临3亿美元的缺口。</p><p>美股航空板块盘前延续昨日涨势，<a href=\"https://laohu8.com/S/UAL\">联合大陆航空</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/AAL\">美国航空</a>集团均涨超7%，<a href=\"https://laohu8.com/S/DAL\">达美航空</a>、<span><a href=\"https://laohu8.com/S/BA\">波音</a>均</span>涨超6%。</p><p><b>欧股</b></p><p>欧洲主要指数集体上涨，欧洲斯托克50指数<span>涨</span>2.12%，<a href=\"https://laohu8.com/S/VUKE.UK\">英国富时100</a>指数<span>涨</span>2.34%，德国DAX30指数<span>涨</span>2.31%。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f732f715b1a3f5b3977cd4eacae70b11\" tg-width=\"857\" tg-height=\"351\"><span>来源：英为财情Investing.com</span></p><p><b>原油</b></p><p>国际油价小幅上涨，美油报37.38美元/桶，日内涨幅0.70%；布油现报40.15美元/桶，日内涨幅1.08%。</p><p>周一<a href=\"https://laohu8.com/S/USEG\">美国能源</a>署表示，美国7月页岩油产量预计降至近两年低点763万桶/日，这也缓解了油市供应过剩的压力。总体而言，油市仍总体处于改善的过程中，需求回升叠加OPEC+减产的努力将继续支撑油价，但是二次疫情的风险可能会打击原油需求，同时技术面上美原油迟迟未能回补缺口，在油市出现更多利好之前料限制油价反弹的空间。</p><p><b>黄金</b></p><p>现货黄金日内涨0.72%，报1739.40美元/盎司。</p><p>黄金维持高位震荡，因为剧烈的价格震荡让投资者谨慎。不过，在美联储表示将扩大公司债购买之后，金价收窄跌幅。根据近期走势，预计本周黄金市场或继续震荡，多空都难以确定。对黄金持中性态度，预计金价将在1655至1765美元/盎司的区域内。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>市场综述：美国向华为“示好”，中概股、航空股成宠儿</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n市场综述：美国向华为“示好”，中概股、航空股成宠儿\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n<a class=\"head\" href=\"https://laohu8.com/wemedia/102\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">老虎资讯综合 </p>\n<p class=\"h-time\">2020-06-16 16:53</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p><b>要闻</b></p><p><b><span>美国5月零售销售数据，将于北京时间20:30公布</span></b></p><p>周二市场将迎来本周最重要的宏观数据——美国5月零售销售数据，将于北京时间20:30公布，媒体调查显示，美国5月零售销售月率料增长7.4%，此前上月为下滑16.4%。</p><p><b>北斗三号一线专家回应推迟发射：不带疑点加注、不带隐患上天</b></p><p>6月16日讯，北斗三号工程任务一线技术专家李聃表示，“昨晚射前功能检查时发现了问题，经讨论决定推迟。在世界范围内，推迟发射是较普遍的。为确保万无一失，我们最基本的原则就是不带疑点加注、不带隐患上天。目前系统状态良好，我们有能力尽快查明原因，重新组织发射。”</p><p><b>美国商务部：将允许美国公司与华为合作制定5G网络标准</b></p><p>6月16日讯，美国政府周一证实，将会修改禁止美国企业与华为进行生意往来的禁令，允许其合作制定下一代5G网络标准。美国商务部长罗斯证实了有关该部即将采取行动的报道。据熟知内情的消息人士透露，美国商务部和其他政府机构签署了这项规则修改，现正等待发布在《联邦公报》（Federal Register）上，最早将于当地时间周二发布。</p><p><b><a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>将从<a href=\"https://laohu8.com/S/GLEN.UK\">嘉能可</a>购买钴 用于两家新汽车工厂</b></p><p>据金融时报，<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>将从<a href=\"https://laohu8.com/S/GLEN.UK\">嘉能可</a>购买钴，用于两家新汽车工厂。据知情人士透露，嘉能可将向特斯拉在上海的新超级工厂和柏林工厂供应用于锂离子电池的金属。该交易增加了特斯拉对刚果民主共和国供应的依赖，提振了嘉能可的钴业务。</p><p><b>北京财政局：退还电影院2020年已缴专项资金 为电影业减负</b></p><p>北京市财政局第一时间落实中央政策，会同市电影局积极组织退还北京市影院2020年已缴的专项资金，把政策效果落到实处，缓解影院现金流紧张等实际困难，支持电影行业应对疫情影响，及时复工达产。</p><p><b>上交所：泰坦科技等4公司科创板首发过会</b></p><p>科创板拟上市公司<a href=\"https://laohu8.com/S/L5I.SI\">天益</a>医疗、南亚新材、正帆科技、泰坦科技获上市委会议通过。</p><p><b>原保监会主席项俊波受贿案一审宣判</b></p><p>今日，江苏省常州市中级人民法院公开宣判原中国保险监督管理委员会主席项俊波受贿案，对被告人项俊波以受贿罪判处有期徒刑十一年，并处罚金人民币一百五十万元；对项俊波受贿所得财物及其孳息予以追缴，上缴国库。项俊波当庭表示服从判决，不上诉。</p><p><b>港股</b></p><p><span>港股三大指数均大涨超2%，恒指涨2.39%报24344点升567点，国指涨2.19%报9867点。今日南下资金净流入29.73亿港元，大市成交额为1146.26亿港元。</span></p><p>华为概念股集体爆发，其中，<a href=\"https://laohu8.com/S/000063\">中兴通讯</a>暴涨15%，<a href=\"https://laohu8.com/S/00981\">中芯国际</a>大涨12%，<a href=\"https://laohu8.com/S/00354\">中国软件国际</a>涨8%，<a href=\"https://laohu8.com/S/00285\">比亚迪电子</a>大涨9%，舜宇光学涨超8%，<a href=\"https://laohu8.com/S/01478\">丘钛科技</a>涨8%。</p><p>优质科技股暴涨，美团涨7.8%，报价172，市值10024亿港元，市值突破万亿港元大关，成为港股第九大市值公司，<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯控股</a>涨3.5%，小米集团涨3.5%，<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>涨逾3%，<a href=\"https://laohu8.com/S/NTES\">网易</a>涨4%。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/00708\">恒大健康</a>涨22%，四个交易日累计涨近90%，市值突破1000亿大关。瑞典电动汽车生产商NEVS完成战略投资3.795亿美元融资，投资方为<a href=\"https://laohu8.com/S/00708\">恒大健康</a>。</p><p><b>A股</b></p><p><span>沪深三大指数高开收涨，沪指突破200日线，涨1.44%报2931.75点，深成指涨1.85%报11398.97点，创业板指涨1.84%报2260.46点。两市成交额逾7000亿，491股下跌，3250股上涨，市场赚钱效应极好；北上资金净流入近40亿。</span></p><p><span>盘面上，行业板块全线收红，日用化工、旅游、家居用品板块涨幅居前三。部分产品小幅提价，血制品概念大涨；白酒股全天强势，<a href=\"https://laohu8.com/S/000799\">酒鬼酒</a>涨停；5G概念股普遍大涨，<a href=\"https://laohu8.com/S/300115\">长盈精密</a>等多股涨停；华为概念股大面积涨停；钴业股午后走强，消息称特斯拉从嘉能可购买钴用于新汽车工厂。消费电子、<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>穿戴、OLED等概念活跃。</span></p><p><b>美股</b></p><p>美国三大股指期货盘前上涨，截至发稿，道指期货<span>涨</span>1.17%；标普500指数期货<span>涨</span>0.83%；纳斯达克100指数期货<span>涨</span>0.85%。 </p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d533e4ade2c37656e9ac834adaf29175\" tg-width=\"828\" tg-height=\"255\"></p><p><b>盘前异动：</b></p><p>多只明星中概股盘前异动，短期中概股频频走强，已成热钱的“宠儿”。今日<a href=\"https://laohu8.com/S/IQ\">爱奇艺</a>盘前涨幅一度扩大至<span>45</span>%，<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>大涨7%。<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>据悉计划入股。腾讯计划成为<a href=\"https://laohu8.com/S/IQ\">爱奇艺</a>的最大股东。一位知情人士表示，腾讯已经与拥有56.2％爱奇艺股权的<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>就购买未确定规模的股份进行接洽，但腾讯目前是否已与爱奇艺接触仍是未知。此外，知情人士表示，该计划仍处于早期阶。</p><p><span><a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>汽车盘前涨超5%。<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>发行的7200万股ADS定价为5.95美元每股。</span></p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/GSX\">跟谁学</a>盘前涨超7%，此前遭天蝎创投再次做空。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/LK\">瑞幸咖啡</a>盘前涨近8%。今日消息称多家银行因<a href=\"https://laohu8.com/S/LK\">瑞幸咖啡</a>保证金贷款方面面临3亿美元的缺口。</p><p>美股航空板块盘前延续昨日涨势，<a href=\"https://laohu8.com/S/UAL\">联合大陆航空</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/AAL\">美国航空</a>集团均涨超7%，<a href=\"https://laohu8.com/S/DAL\">达美航空</a>、<span><a href=\"https://laohu8.com/S/BA\">波音</a>均</span>涨超6%。</p><p><b>欧股</b></p><p>欧洲主要指数集体上涨，欧洲斯托克50指数<span>涨</span>2.12%，<a href=\"https://laohu8.com/S/VUKE.UK\">英国富时100</a>指数<span>涨</span>2.34%，德国DAX30指数<span>涨</span>2.31%。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f732f715b1a3f5b3977cd4eacae70b11\" tg-width=\"857\" tg-height=\"351\"><span>来源：英为财情Investing.com</span></p><p><b>原油</b></p><p>国际油价小幅上涨，美油报37.38美元/桶，日内涨幅0.70%；布油现报40.15美元/桶，日内涨幅1.08%。</p><p>周一<a href=\"https://laohu8.com/S/USEG\">美国能源</a>署表示，美国7月页岩油产量预计降至近两年低点763万桶/日，这也缓解了油市供应过剩的压力。总体而言，油市仍总体处于改善的过程中，需求回升叠加OPEC+减产的努力将继续支撑油价，但是二次疫情的风险可能会打击原油需求，同时技术面上美原油迟迟未能回补缺口，在油市出现更多利好之前料限制油价反弹的空间。</p><p><b>黄金</b></p><p>现货黄金日内涨0.72%，报1739.40美元/盎司。</p><p>黄金维持高位震荡，因为剧烈的价格震荡让投资者谨慎。不过，在美联储表示将扩大公司债购买之后，金价收窄跌幅。根据近期走势，预计本周黄金市场或继续震荡，多空都难以确定。对黄金持中性态度，预计金价将在1655至1765美元/盎司的区域内。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/a5d11890cd6ccd454a56d86737fd3353","relate_stocks":{"HSI":"恒生指数",".IXIC":"NASDAQ Composite","000001.SH":"上证指数","IQ":"爱奇艺",".DJI":"道琼斯","SPY":"标普500ETF"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1115257471","content_text":"要闻美国5月零售销售数据，将于北京时间20:30公布周二市场将迎来本周最重要的宏观数据——美国5月零售销售数据，将于北京时间20:30公布，媒体调查显示，美国5月零售销售月率料增长7.4%，此前上月为下滑16.4%。北斗三号一线专家回应推迟发射：不带疑点加注、不带隐患上天6月16日讯，北斗三号工程任务一线技术专家李聃表示，“昨晚射前功能检查时发现了问题，经讨论决定推迟。在世界范围内，推迟发射是较普遍的。为确保万无一失，我们最基本的原则就是不带疑点加注、不带隐患上天。目前系统状态良好，我们有能力尽快查明原因，重新组织发射。”美国商务部：将允许美国公司与华为合作制定5G网络标准6月16日讯，美国政府周一证实，将会修改禁止美国企业与华为进行生意往来的禁令，允许其合作制定下一代5G网络标准。美国商务部长罗斯证实了有关该部即将采取行动的报道。据熟知内情的消息人士透露，美国商务部和其他政府机构签署了这项规则修改，现正等待发布在《联邦公报》（Federal Register）上，最早将于当地时间周二发布。特斯拉将从嘉能可购买钴 用于两家新汽车工厂据金融时报，特斯拉将从嘉能可购买钴，用于两家新汽车工厂。据知情人士透露，嘉能可将向特斯拉在上海的新超级工厂和柏林工厂供应用于锂离子电池的金属。该交易增加了特斯拉对刚果民主共和国供应的依赖，提振了嘉能可的钴业务。北京财政局：退还电影院2020年已缴专项资金 为电影业减负北京市财政局第一时间落实中央政策，会同市电影局积极组织退还北京市影院2020年已缴的专项资金，把政策效果落到实处，缓解影院现金流紧张等实际困难，支持电影行业应对疫情影响，及时复工达产。上交所：泰坦科技等4公司科创板首发过会科创板拟上市公司天益医疗、南亚新材、正帆科技、泰坦科技获上市委会议通过。原保监会主席项俊波受贿案一审宣判今日，江苏省常州市中级人民法院公开宣判原中国保险监督管理委员会主席项俊波受贿案，对被告人项俊波以受贿罪判处有期徒刑十一年，并处罚金人民币一百五十万元；对项俊波受贿所得财物及其孳息予以追缴，上缴国库。项俊波当庭表示服从判决，不上诉。港股港股三大指数均大涨超2%，恒指涨2.39%报24344点升567点，国指涨2.19%报9867点。今日南下资金净流入29.73亿港元，大市成交额为1146.26亿港元。华为概念股集体爆发，其中，中兴通讯暴涨15%，中芯国际大涨12%，中国软件国际涨8%，比亚迪电子大涨9%，舜宇光学涨超8%，丘钛科技涨8%。优质科技股暴涨，美团涨7.8%，报价172，市值10024亿港元，市值突破万亿港元大关，成为港股第九大市值公司，腾讯控股涨3.5%，小米集团涨3.5%，阿里巴巴涨逾3%，网易涨4%。恒大健康涨22%，四个交易日累计涨近90%，市值突破1000亿大关。瑞典电动汽车生产商NEVS完成战略投资3.795亿美元融资，投资方为恒大健康。A股沪深三大指数高开收涨，沪指突破200日线，涨1.44%报2931.75点，深成指涨1.85%报11398.97点，创业板指涨1.84%报2260.46点。两市成交额逾7000亿，491股下跌，3250股上涨，市场赚钱效应极好；北上资金净流入近40亿。盘面上，行业板块全线收红，日用化工、旅游、家居用品板块涨幅居前三。部分产品小幅提价，血制品概念大涨；白酒股全天强势，酒鬼酒涨停；5G概念股普遍大涨，长盈精密等多股涨停；华为概念股大面积涨停；钴业股午后走强，消息称特斯拉从嘉能可购买钴用于新汽车工厂。消费电子、智能穿戴、OLED等概念活跃。美股美国三大股指期货盘前上涨，截至发稿，道指期货涨1.17%；标普500指数期货涨0.83%；纳斯达克100指数期货涨0.85%。 盘前异动：多只明星中概股盘前异动，短期中概股频频走强，已成热钱的“宠儿”。今日爱奇艺盘前涨幅一度扩大至45%，百度大涨7%。腾讯据悉计划入股。腾讯计划成为爱奇艺的最大股东。一位知情人士表示，腾讯已经与拥有56.2％爱奇艺股权的百度就购买未确定规模的股份进行接洽，但腾讯目前是否已与爱奇艺接触仍是未知。此外，知情人士表示，该计划仍处于早期阶。蔚来汽车盘前涨超5%。蔚来发行的7200万股ADS定价为5.95美元每股。跟谁学盘前涨超7%，此前遭天蝎创投再次做空。瑞幸咖啡盘前涨近8%。今日消息称多家银行因瑞幸咖啡保证金贷款方面面临3亿美元的缺口。美股航空板块盘前延续昨日涨势，联合大陆航空、美国航空集团均涨超7%，达美航空、波音均涨超6%。欧股欧洲主要指数集体上涨，欧洲斯托克50指数涨2.12%，英国富时100指数涨2.34%，德国DAX30指数涨2.31%。来源：英为财情Investing.com原油国际油价小幅上涨，美油报37.38美元/桶，日内涨幅0.70%；布油现报40.15美元/桶，日内涨幅1.08%。周一美国能源署表示，美国7月页岩油产量预计降至近两年低点763万桶/日，这也缓解了油市供应过剩的压力。总体而言，油市仍总体处于改善的过程中，需求回升叠加OPEC+减产的努力将继续支撑油价，但是二次疫情的风险可能会打击原油需求，同时技术面上美原油迟迟未能回补缺口，在油市出现更多利好之前料限制油价反弹的空间。黄金现货黄金日内涨0.72%，报1739.40美元/盎司。黄金维持高位震荡，因为剧烈的价格震荡让投资者谨慎。不过，在美联储表示将扩大公司债购买之后，金价收窄跌幅。根据近期走势，预计本周黄金市场或继续震荡，多空都难以确定。对黄金持中性态度，预计金价将在1655至1765美元/盎司的区域内。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":618,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"3554796322161261","authorId":"3554796322161261","name":"777a1310","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"content":"目前为数不多可以说的上沾边的好消息，你不得让人家好好吹吹","text":"目前为数不多可以说的上沾边的好消息，你不得让人家好好吹吹","html":"目前为数不多可以说的上沾边的好消息，你不得让人家好好吹吹"}],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":395809099,"gmtCreate":1607612455111,"gmtModify":1703849070860,"author":{"id":"36870863992486","authorId":"36870863992486","name":"大卫之星","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"还不一定谁当选呢&nbsp;","listText":"还不一定谁当选呢&nbsp;","text":"还不一定谁当选呢","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":7,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/395809099","repostId":"1177921596","repostType":4,"repost":{"id":"1177921596","pubTimestamp":1607592487,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1177921596?lang=&edition=full","pubTime":"2020-12-10 17:28","market":"us","language":"zh","title":"拜登新政的十大影响","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1177921596","media":"中信证券","summary":"宏观政策\n影响一：疫情防控成为首要任务，预计美国经济将于明年下半年开启快速复苏。\n北半球入冬后，美国每日新增病例达到20万例左右。与特朗普急于推动经济重启而刻意淡化疫情，导致大范围蔓延不同，拜登极为重","content":"<p><b>宏观政策</b></p>\n<p><b>影响一：疫情防控成为首要任务，预计美国经济将于明年下半年开启快速复苏。</b></p>\n<p>北半球入冬后，美国每日新增病例达到20万例左右。与特朗普急于推动经济重启而刻意淡化疫情，导致大范围蔓延不同，拜登极为重视疫情防控。他主张将测试站点加倍，并为所有人免费检测；加快疫苗生产，并确保疫苗资源的公平获取；提高口罩等个人防护设备的生产，并要求各州强制戴口罩。</p>\n<p>近期疫苗利好消息频传，一旦拜登的各项防控计划得以落地，预计美国经济将于明年下半年开启快速复苏。一方面，材料、工业、旅游、交运等周期行业将得以修复；另一方面，持续的医疗资源投入会利好相关的医疗服务与制造领域。</p>\n<p><b>影响二：新一轮财政援助或分两步走，中长期将维持超宽松和超低利率环境，预计加息的时点最早要到2023年。</b></p>\n<p>今年5月，民主党发布3.4万亿美元的“英雄法案”（HEROES ACT）并获众议院通过，但受阻于参议院。9月，民主党再次提出2.2万亿美元的“瘦身”方案，仍未能与共和党达成一致。</p>\n<p>考虑到拜登有36年的参议员经验，跨党派协商能力较强，今年年底或明年年初，美国或先通过一轮规模在5000亿至1万亿美元之间、主要针对失业人群和中小企业的财政援助；而在拜登上台后，或推出另外一轮针对州和地方政府的财政援助。两轮援助的合计体量预计达2万亿美元左右，但第二轮的可行性和规模很大程度取决于未来美国参议院的控制权。</p>\n<p>预计明年美国财政赤字率仍将高达8.6%，显著高于历史均值水平。拜登已提名前任美联储主席耶伦为美国新任财长候选人，由于“鸽派”的耶伦更加重视美国经济的就业疲弱及经济乏力问题，而非过度关注通胀，因此预计财政货币化的趋势将延续。</p>\n<p>耶伦的上台将有助于财政部及美联储维系“宽财政+松货币”的政策组合。预计美国将中长期维持超宽松和超低利率环境。具体来看，美联储将继续聚焦恢复就业，锚定长期通胀预期在2% 的水平，维护金融体系稳定性。</p>\n<p>2021年预计扩表规模将达9000亿-1.5万亿美元左右，而最早加息的时间点可能要到2023年。</p>\n<p><b>影响三：中小企业、低收入人群将受到更多政策关注，依靠加税支撑政府支出、缓解赤字压力。</b></p>\n<p>作为民主党的代表，拜登更加关注中产阶级、低收入群体和中小企业的利益，主张通过更高额的公共支出和更强硬的税收调节缩小贫富差距，拜登的加税主张可能遭到参议院阻碍，能否落地有待观察。</p>\n<p>拜登提出“转移支付”的再分配改革计划。尽管拜登主张增加基建投资及采购支出，但也兼顾控制政府债务，也就是要通过加税来增加政府支出和控制长期赤字。具体看，他提出提高个税最高档税率至39.6%，名义企业所得税率也将从当前的21%提升至28%。</p>\n<p>若拜登的税收计划均能得以实现，未来十年美国财政收入预计将累计增加3.4-3.7万亿美元，相当于GDP的1.3%-1.4%，这将有效缓解美国财政赤字压力。但考虑到潜在的税收优惠政策和抵扣项，实际所得税率或仅提升3-4个百分点。对于盈利能力较强，特别是杠杆率较低的美股大盘蓝筹企业，对利润和中长期成长性的影响预计有限。</p>\n<p><b>产业发展</b></p>\n<p><b>影响四：继续支持美国制造业重振，将启动“买美国货”计划。</b></p>\n<p>拜登同样积极呼吁生产制造回流美国。他还将利用扩大信贷额度、制造业专项税收抵免和扩展合作伙伴计划，来增强美国中小制造企业的竞争力。他也承诺将在第一届任期内，斥资4000亿美元采购美国商品与服务，并将创造500万个就业机会。</p>\n<p>另外，拜登提出10年1.3万亿美元的基建投资计划，主要包括交通、能源、水利等领域，这些举措也将增加对美国产品、材料和服务的需求。</p>\n<p><b>影响五：“清洁能源革命”计划启动，美国将加码新能源产业，利空化石能源。</b></p>\n<p>拜登已提名前国务卿约翰·克里为“总统气候特使”，表态愿重签和遵守巴黎气候协定，并承诺在4年内投资2万亿美元以对抗气候变化。</p>\n<p>一方面，拜登支持新能源汽车产业发展，提出在全国建立50万座电动车充电桩，政府采购300万台新能源车，力争使美国在2050年之前实现100% 清洁能源经济和零净碳排放。另一方面，拜登此前提出，虽不会全面禁止开采页岩油，但会停止在美国境内的新开采项目，这可能会对化石能源行业产生一定负面影响。</p>\n<p><b>影响六：调查科技企业的垄断行为，全球科技龙头面临压力。落实奥巴马的平价医保法案，药物和医疗服务提供商的发展空间受限。</b></p>\n<p>科技方面，拜登主张调查科技企业的垄断行为，这或将对一些全球科技龙头造成压力。但预计其反垄断措施最多局限于限制未来的收购行为，而不会强迫要求巨头拆分。与反垄断对应，拜登提出将投入3000亿美元用于支持先进材料、生物医药、清洁能源、<a href=\"https://laohu8.com/S/000901\">航天科技</a>和人工智能等前沿领域，以鼓励科技行业竞争和蓬勃发展。</p>\n<p>医疗方面，拜登主张保护并扩大奥巴马的平价医保法案，计划为超过97%的美国人提供保险。长期来看，扩大医保范围、增加社会福利的政治主张若得以通过，药物和医疗服务提供商的发展空间将受限，相关医药企业的收入和盈利也会受到一定冲击。但短期来看，考虑到美国经济仍受疫情冲击，拜登或选择率先落实部分已通过的方案，如降低仿制药品的价格等。</p>\n<p><b>中美关系</b></p>\n<p><b>影响七：推翻特朗普的外交政策主张，从“退群”到“入群”，带领美国重新回到多边主义的国际框架中。</b></p>\n<p>作为曾长期任职于参议院外交关系委员会的建制派政治家，拜登始终坚持多边主义。他已经做出了重回《巴黎协定》的承诺，也表态希望重返世界卫生组织，或将以重新谈判的方式重返CPTPP，并支持恢复2015年伊核协议。拜登上台后，预计将把增强或修复盟友关系当作主要任务。</p>\n<p>欧洲方面，他已与欧洲主要国家领导人确认将在安全保障和气候变化等领域进行合作，重振特朗普执政时期退出的“跨<a href=\"https://laohu8.com/S/600558\">大西洋</a>伙伴关系”。亚太方面，拜登称将“坚定地致力于建立强大的韩美同盟以及和平繁荣的朝鲜半岛”，还在与日本新任首相菅义伟的通话中，强调共同建立“自由而开放的印太”。</p>\n<p>在对华外交方面，拜登政府将强化所谓民主和人权等“价值观”外交，对华强硬不会是拜登的首要任务，更多是作为内政经济复苏不力而衍生出的挡箭牌。新任国务卿布林肯支持奥巴马时期的“重返亚太”战略，强调构建所谓“民主国家联盟”以遏制中国发展。</p>\n<p>拜登可能将增加美国在亚太地区的军事存在。特朗普政府任内不仅没有发动任何一场战争，反而在从全球撤军。而拜登可能会延续奥巴马政府时期的重返亚太战略，增加在东亚地区的军事部署。</p>\n<p><b>影响八：短期并不会取消对华关税，但可能会以降低关税为“筹码”与中国进行谈判。</b></p>\n<p>12月2日，拜登称不会在对华关税上立即采取行动，希望首先对现有的贸易协定进行全面审查。拜登并不主张用关税对其他国家施加压力，并曾抨击，“唯一为贸易战付出代价的是美国农民和工人”。另外，拜登此前也做出减少贸易壁垒的承诺，并提出通过美国的盟友与国际机制来与中国进行协商谈判。</p>\n<p>因此，拜登更可能以降低关税和大豆等商品的采购为“筹码”与中国进行谈判，试图在知识产权保护、所谓国企补贴及相关的竞争中性等领域获取中国的让步。</p>\n<p><b>影响九：科技领域仍将保持对华强硬，并将联合盟友施压中国。</b></p>\n<p>美国希望维持在科技领域的绝对领导地位，拜登在科技创新及相关产业政策方面，同样将保持对华的强硬立场。一是继续抓住所谓国企补贴的问题，认为国有企业拥有所谓不公平的优势，并将主导未来的技术和产业。二是极度强调知识产权保护，他认为如不采取措施，“中国将继续抢夺美国和美国公司的技术”。</p>\n<p>特朗普政府出台的科技制裁措施不会被拜登政府马上解除，中美科技竞争的局面会延续，但手段会发生变化。拜登一方面将加大对本国技术研发的支持力度，另一方面将在国际贸易规则框架下对华施压，滥用国家安全为借口的制裁行为或将减少。</p>\n<p>尤其在“核高基”领域，拜登政府并不会较特朗普有所缓和，甚至将联合盟友共同对中国科技企业施压。例如，布林肯称5G方面，美国必须与盟国合作，制定有关出口管制、投资限制和技术标准的共同政策，以确保所谓“保护和促进自由民主价值观的生态系统”。</p>\n<p><b>影响十：监管趋严预计将加速中概股回归，香港市场将从中受益，2024年是最后的关键时点。</b></p>\n<p>中资企业在美上市被设下更高门槛。12月3日，《外国公司担责法案》获众议院通过。根据法案内容，若连续三年无法通过PCAOB（上市公司会计监督委员会）的审计，将被禁止在全美交易所交易。该法案还要求90天内，上市公司需披露其是否受外国政府拥有或控制。若法案在年底前生效，预计不符合要求的中概股将在2024年二季度左右被禁止交易。</p>\n<p>稳定的香港与创新的香港资本市场或将更多承接中概股回归红利。《国安法》的推出与后续严格实行，使香港不再过多受到内部骚乱及外部反华势力干扰；粤港澳大湾区的建设也将深化合作，为香港带来新的发展动力。</p>\n<p>香港资本市场的境内外<a href=\"https://laohu8.com/S/HUBG\">枢纽</a>作用愈发突出，一方面，同股不同权、二次上市的中概股把港股市场看作回归首选，恒指允许相关中概股纳入也进一步激发市场热情。另一方面，陆港两地互联互通机制逐步完善，科创板股票被纳入沪港通，ETF通、债券通、理财通也在加快推行，两地金融产品将更加丰富，金融市场将更趋成熟。</p>","source":"zxzqyj","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>拜登新政的十大影响</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n拜登新政的十大影响\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2020-12-10 17:28 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://mp.weixin.qq.com/s/dHIKGyDdS2jjLZjra3WUGA><strong>中信证券</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>宏观政策\n影响一：疫情防控成为首要任务，预计美国经济将于明年下半年开启快速复苏。\n北半球入冬后，美国每日新增病例达到20万例左右。与特朗普急于推动经济重启而刻意淡化疫情，导致大范围蔓延不同，拜登极为重视疫情防控。他主张将测试站点加倍，并为所有人免费检测；加快疫苗生产，并确保疫苗资源的公平获取；提高口罩等个人防护设备的生产，并要求各州强制戴口罩。\n近期疫苗利好消息频传，一旦拜登的各项防控计划得以落地...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/dHIKGyDdS2jjLZjra3WUGA\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/624921527d4ed6206eb4690ca02e1218","relate_stocks":{".SPX":"S&P 500 Index",".IXIC":"NASDAQ Composite","SPY":"标普500ETF",".DJI":"道琼斯"},"source_url":"https://mp.weixin.qq.com/s/dHIKGyDdS2jjLZjra3WUGA","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1177921596","content_text":"宏观政策\n影响一：疫情防控成为首要任务，预计美国经济将于明年下半年开启快速复苏。\n北半球入冬后，美国每日新增病例达到20万例左右。与特朗普急于推动经济重启而刻意淡化疫情，导致大范围蔓延不同，拜登极为重视疫情防控。他主张将测试站点加倍，并为所有人免费检测；加快疫苗生产，并确保疫苗资源的公平获取；提高口罩等个人防护设备的生产，并要求各州强制戴口罩。\n近期疫苗利好消息频传，一旦拜登的各项防控计划得以落地，预计美国经济将于明年下半年开启快速复苏。一方面，材料、工业、旅游、交运等周期行业将得以修复；另一方面，持续的医疗资源投入会利好相关的医疗服务与制造领域。\n影响二：新一轮财政援助或分两步走，中长期将维持超宽松和超低利率环境，预计加息的时点最早要到2023年。\n今年5月，民主党发布3.4万亿美元的“英雄法案”（HEROES ACT）并获众议院通过，但受阻于参议院。9月，民主党再次提出2.2万亿美元的“瘦身”方案，仍未能与共和党达成一致。\n考虑到拜登有36年的参议员经验，跨党派协商能力较强，今年年底或明年年初，美国或先通过一轮规模在5000亿至1万亿美元之间、主要针对失业人群和中小企业的财政援助；而在拜登上台后，或推出另外一轮针对州和地方政府的财政援助。两轮援助的合计体量预计达2万亿美元左右，但第二轮的可行性和规模很大程度取决于未来美国参议院的控制权。\n预计明年美国财政赤字率仍将高达8.6%，显著高于历史均值水平。拜登已提名前任美联储主席耶伦为美国新任财长候选人，由于“鸽派”的耶伦更加重视美国经济的就业疲弱及经济乏力问题，而非过度关注通胀，因此预计财政货币化的趋势将延续。\n耶伦的上台将有助于财政部及美联储维系“宽财政+松货币”的政策组合。预计美国将中长期维持超宽松和超低利率环境。具体来看，美联储将继续聚焦恢复就业，锚定长期通胀预期在2% 的水平，维护金融体系稳定性。\n2021年预计扩表规模将达9000亿-1.5万亿美元左右，而最早加息的时间点可能要到2023年。\n影响三：中小企业、低收入人群将受到更多政策关注，依靠加税支撑政府支出、缓解赤字压力。\n作为民主党的代表，拜登更加关注中产阶级、低收入群体和中小企业的利益，主张通过更高额的公共支出和更强硬的税收调节缩小贫富差距，拜登的加税主张可能遭到参议院阻碍，能否落地有待观察。\n拜登提出“转移支付”的再分配改革计划。尽管拜登主张增加基建投资及采购支出，但也兼顾控制政府债务，也就是要通过加税来增加政府支出和控制长期赤字。具体看，他提出提高个税最高档税率至39.6%，名义企业所得税率也将从当前的21%提升至28%。\n若拜登的税收计划均能得以实现，未来十年美国财政收入预计将累计增加3.4-3.7万亿美元，相当于GDP的1.3%-1.4%，这将有效缓解美国财政赤字压力。但考虑到潜在的税收优惠政策和抵扣项，实际所得税率或仅提升3-4个百分点。对于盈利能力较强，特别是杠杆率较低的美股大盘蓝筹企业，对利润和中长期成长性的影响预计有限。\n产业发展\n影响四：继续支持美国制造业重振，将启动“买美国货”计划。\n拜登同样积极呼吁生产制造回流美国。他还将利用扩大信贷额度、制造业专项税收抵免和扩展合作伙伴计划，来增强美国中小制造企业的竞争力。他也承诺将在第一届任期内，斥资4000亿美元采购美国商品与服务，并将创造500万个就业机会。\n另外，拜登提出10年1.3万亿美元的基建投资计划，主要包括交通、能源、水利等领域，这些举措也将增加对美国产品、材料和服务的需求。\n影响五：“清洁能源革命”计划启动，美国将加码新能源产业，利空化石能源。\n拜登已提名前国务卿约翰·克里为“总统气候特使”，表态愿重签和遵守巴黎气候协定，并承诺在4年内投资2万亿美元以对抗气候变化。\n一方面，拜登支持新能源汽车产业发展，提出在全国建立50万座电动车充电桩，政府采购300万台新能源车，力争使美国在2050年之前实现100% 清洁能源经济和零净碳排放。另一方面，拜登此前提出，虽不会全面禁止开采页岩油，但会停止在美国境内的新开采项目，这可能会对化石能源行业产生一定负面影响。\n影响六：调查科技企业的垄断行为，全球科技龙头面临压力。落实奥巴马的平价医保法案，药物和医疗服务提供商的发展空间受限。\n科技方面，拜登主张调查科技企业的垄断行为，这或将对一些全球科技龙头造成压力。但预计其反垄断措施最多局限于限制未来的收购行为，而不会强迫要求巨头拆分。与反垄断对应，拜登提出将投入3000亿美元用于支持先进材料、生物医药、清洁能源、航天科技和人工智能等前沿领域，以鼓励科技行业竞争和蓬勃发展。\n医疗方面，拜登主张保护并扩大奥巴马的平价医保法案，计划为超过97%的美国人提供保险。长期来看，扩大医保范围、增加社会福利的政治主张若得以通过，药物和医疗服务提供商的发展空间将受限，相关医药企业的收入和盈利也会受到一定冲击。但短期来看，考虑到美国经济仍受疫情冲击，拜登或选择率先落实部分已通过的方案，如降低仿制药品的价格等。\n中美关系\n影响七：推翻特朗普的外交政策主张，从“退群”到“入群”，带领美国重新回到多边主义的国际框架中。\n作为曾长期任职于参议院外交关系委员会的建制派政治家，拜登始终坚持多边主义。他已经做出了重回《巴黎协定》的承诺，也表态希望重返世界卫生组织，或将以重新谈判的方式重返CPTPP，并支持恢复2015年伊核协议。拜登上台后，预计将把增强或修复盟友关系当作主要任务。\n欧洲方面，他已与欧洲主要国家领导人确认将在安全保障和气候变化等领域进行合作，重振特朗普执政时期退出的“跨大西洋伙伴关系”。亚太方面，拜登称将“坚定地致力于建立强大的韩美同盟以及和平繁荣的朝鲜半岛”，还在与日本新任首相菅义伟的通话中，强调共同建立“自由而开放的印太”。\n在对华外交方面，拜登政府将强化所谓民主和人权等“价值观”外交，对华强硬不会是拜登的首要任务，更多是作为内政经济复苏不力而衍生出的挡箭牌。新任国务卿布林肯支持奥巴马时期的“重返亚太”战略，强调构建所谓“民主国家联盟”以遏制中国发展。\n拜登可能将增加美国在亚太地区的军事存在。特朗普政府任内不仅没有发动任何一场战争，反而在从全球撤军。而拜登可能会延续奥巴马政府时期的重返亚太战略，增加在东亚地区的军事部署。\n影响八：短期并不会取消对华关税，但可能会以降低关税为“筹码”与中国进行谈判。\n12月2日，拜登称不会在对华关税上立即采取行动，希望首先对现有的贸易协定进行全面审查。拜登并不主张用关税对其他国家施加压力，并曾抨击，“唯一为贸易战付出代价的是美国农民和工人”。另外，拜登此前也做出减少贸易壁垒的承诺，并提出通过美国的盟友与国际机制来与中国进行协商谈判。\n因此，拜登更可能以降低关税和大豆等商品的采购为“筹码”与中国进行谈判，试图在知识产权保护、所谓国企补贴及相关的竞争中性等领域获取中国的让步。\n影响九：科技领域仍将保持对华强硬，并将联合盟友施压中国。\n美国希望维持在科技领域的绝对领导地位，拜登在科技创新及相关产业政策方面，同样将保持对华的强硬立场。一是继续抓住所谓国企补贴的问题，认为国有企业拥有所谓不公平的优势，并将主导未来的技术和产业。二是极度强调知识产权保护，他认为如不采取措施，“中国将继续抢夺美国和美国公司的技术”。\n特朗普政府出台的科技制裁措施不会被拜登政府马上解除，中美科技竞争的局面会延续，但手段会发生变化。拜登一方面将加大对本国技术研发的支持力度，另一方面将在国际贸易规则框架下对华施压，滥用国家安全为借口的制裁行为或将减少。\n尤其在“核高基”领域，拜登政府并不会较特朗普有所缓和，甚至将联合盟友共同对中国科技企业施压。例如，布林肯称5G方面，美国必须与盟国合作，制定有关出口管制、投资限制和技术标准的共同政策，以确保所谓“保护和促进自由民主价值观的生态系统”。\n影响十：监管趋严预计将加速中概股回归，香港市场将从中受益，2024年是最后的关键时点。\n中资企业在美上市被设下更高门槛。12月3日，《外国公司担责法案》获众议院通过。根据法案内容，若连续三年无法通过PCAOB（上市公司会计监督委员会）的审计，将被禁止在全美交易所交易。该法案还要求90天内，上市公司需披露其是否受外国政府拥有或控制。若法案在年底前生效，预计不符合要求的中概股将在2024年二季度左右被禁止交易。\n稳定的香港与创新的香港资本市场或将更多承接中概股回归红利。《国安法》的推出与后续严格实行，使香港不再过多受到内部骚乱及外部反华势力干扰；粤港澳大湾区的建设也将深化合作，为香港带来新的发展动力。\n香港资本市场的境内外枢纽作用愈发突出，一方面，同股不同权、二次上市的中概股把港股市场看作回归首选，恒指允许相关中概股纳入也进一步激发市场热情。另一方面，陆港两地互联互通机制逐步完善，科创板股票被纳入沪港通，ETF通、债券通、理财通也在加快推行，两地金融产品将更加丰富，金融市场将更趋成熟。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":436,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":305060749,"gmtCreate":1604804933481,"gmtModify":1703834803211,"author":{"id":"36870863992486","authorId":"36870863992486","name":"大卫之星","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"美国正在走向社会主义。社会主义好 社会主义好 社会主义高价人民地位高","listText":"美国正在走向社会主义。社会主义好 社会主义好 社会主义高价人民地位高","text":"美国正在走向社会主义。社会主义好 社会主义好 社会主义高价人民地位高","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":7,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/305060749","repostId":"1159721665","repostType":4,"repost":{"id":"1159721665","pubTimestamp":1604804198,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1159721665?lang=&edition=full","pubTime":"2020-11-08 10:56","market":"us","language":"zh","title":"特朗普若离任或面临大量诉讼和刑事调查","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1159721665","media":"网易新闻","summary":"原标题：特朗普若离任或面临大量诉讼和刑事调查，涉及封口费、逃税、涉性侵诽谤\n路透社11月8日消息，随着多家美国媒体宣布民主党总统候选人拜登胜选，特朗普的法律困境可能会加深。多名前检察官表示，明年1月，","content":"<p>原标题：特朗普若离任或面临大量诉讼和刑事调查，涉及封口费、逃税、涉性侵诽谤</p>\n<p>路透社11月8日消息，随着多家美国媒体宣布民主党总统候选人拜登胜选，特朗普的法律困境可能会加深。多名前检察官表示，明年1月，特朗普将失去美国法律体系对在任总统的保护。</p>\n<p>据美国媒体汇总，特朗普可能面临的法律诉讼和刑事调查包括以下内容：</p>\n<p>曼哈顿地区检察官塞勒斯·万斯（Cyrus Vance）对特朗普前律师迈克尔·科恩（Michael Cohen）涉嫌在2016年大选前向两名女性支付封口费的情况展开调查。这两名女性说她们与特朗普发生过性关系，但总统对此予以否认；</p>\n<p>万斯要求获取特朗普8年的纳税申报单。今年7月，美国最高法院拒绝特朗普对申报单的保密要求，称总统在任期间不能免于州政府的刑事调查，但可以对万斯的传票提出其他抗辩；</p>\n<p>特朗普可能面临由美国新任司法部长领导的美国司法部提起的刑事诉讼。一些法律专家表示，特朗普可能面临联邦所得税逃税指控。《纽约时报》曾报道称，特朗普在2016年和2017年都只缴纳了750美元联邦所得税；</p>\n<p>纽约总检察长莱蒂西亚·詹姆斯（Letitia James）对特朗普及特朗普集团展开税务欺诈调查。民主党人詹姆斯的调查始于特朗普前律师科恩的言论，后者告诉国会，特朗普夸大资产价值以节省贷款和保险费用，并虚报资产价值以减少房地产税；</p>\n<p>美国曼哈顿地区联邦法官刘易斯·卡普兰（Lewis Kaplan）10月驳回美国司法部的一项请求，后者寻求在在一名女性起诉特朗普的诽谤案中为总统辩护。曾为《Elle》杂志撰稿多年的专栏作家卡洛尔（E Jean Carroll）于去年秋天提起诉讼称，特朗普曾于1990年代在曼哈顿豪华百货公司Bergdorf Goodman的更衣室对她实施性侵犯。特朗普否认了这一指控，称其“完全错误”，并表示“我一生中从未见过此人”。</p>","source":"wyxw","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>特朗普若离任或面临大量诉讼和刑事调查</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n特朗普若离任或面临大量诉讼和刑事调查\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2020-11-08 10:56 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://c.m.163.com/news/a/FQTG5DA80001899O.html?spss=newsapp><strong>网易新闻</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>原标题：特朗普若离任或面临大量诉讼和刑事调查，涉及封口费、逃税、涉性侵诽谤\n路透社11月8日消息，随着多家美国媒体宣布民主党总统候选人拜登胜选，特朗普的法律困境可能会加深。多名前检察官表示，明年1月，特朗普将失去美国法律体系对在任总统的保护。\n据美国媒体汇总，特朗普可能面临的法律诉讼和刑事调查包括以下内容：\n曼哈顿地区检察官塞勒斯·万斯（Cyrus Vance）对特朗普前律师迈克尔·科恩（...</p>\n\n<a href=\"https://c.m.163.com/news/a/FQTG5DA80001899O.html?spss=newsapp\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/e37241a01f9d52bb903ec054f3122612","relate_stocks":{},"source_url":"https://c.m.163.com/news/a/FQTG5DA80001899O.html?spss=newsapp","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1159721665","content_text":"原标题：特朗普若离任或面临大量诉讼和刑事调查，涉及封口费、逃税、涉性侵诽谤\n路透社11月8日消息，随着多家美国媒体宣布民主党总统候选人拜登胜选，特朗普的法律困境可能会加深。多名前检察官表示，明年1月，特朗普将失去美国法律体系对在任总统的保护。\n据美国媒体汇总，特朗普可能面临的法律诉讼和刑事调查包括以下内容：\n曼哈顿地区检察官塞勒斯·万斯（Cyrus Vance）对特朗普前律师迈克尔·科恩（Michael Cohen）涉嫌在2016年大选前向两名女性支付封口费的情况展开调查。这两名女性说她们与特朗普发生过性关系，但总统对此予以否认；\n万斯要求获取特朗普8年的纳税申报单。今年7月，美国最高法院拒绝特朗普对申报单的保密要求，称总统在任期间不能免于州政府的刑事调查，但可以对万斯的传票提出其他抗辩；\n特朗普可能面临由美国新任司法部长领导的美国司法部提起的刑事诉讼。一些法律专家表示，特朗普可能面临联邦所得税逃税指控。《纽约时报》曾报道称，特朗普在2016年和2017年都只缴纳了750美元联邦所得税；\n纽约总检察长莱蒂西亚·詹姆斯（Letitia James）对特朗普及特朗普集团展开税务欺诈调查。民主党人詹姆斯的调查始于特朗普前律师科恩的言论，后者告诉国会，特朗普夸大资产价值以节省贷款和保险费用，并虚报资产价值以减少房地产税；\n美国曼哈顿地区联邦法官刘易斯·卡普兰（Lewis Kaplan）10月驳回美国司法部的一项请求，后者寻求在在一名女性起诉特朗普的诽谤案中为总统辩护。曾为《Elle》杂志撰稿多年的专栏作家卡洛尔（E Jean Carroll）于去年秋天提起诉讼称，特朗普曾于1990年代在曼哈顿豪华百货公司Bergdorf Goodman的更衣室对她实施性侵犯。特朗普否认了这一指控，称其“完全错误”，并表示“我一生中从未见过此人”。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":913,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":134087678,"gmtCreate":1622192889394,"gmtModify":1622192889394,"author":{"id":"36870863992486","authorId":"36870863992486","name":"大卫之星","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"坚决不买a股","listText":"坚决不买a股","text":"坚决不买a股","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":4,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/134087678","repostId":"1117915626","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1691,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":333775909,"gmtCreate":1609380609601,"gmtModify":1703739092211,"author":{"id":"36870863992486","authorId":"36870863992486","name":"大卫之星","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"你这个只能治疗没变异的 变异的怎么办&nbsp;","listText":"你这个只能治疗没变异的 变异的怎么办&nbsp;","text":"你这个只能治疗没变异的 变异的怎么办","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":3,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/333775909","repostId":"1108740800","repostType":4,"repost":{"id":"1108740800","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1609380483,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1108740800?lang=&edition=full","pubTime":"2020-12-31 10:08","market":"us","language":"zh","title":"中国新冠病毒疫苗上市！","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1108740800","media":"老虎资讯综合","summary":"据新华视点消息，12月31日，国务院联防联控机制发布，国药集团中国生物新冠灭活疫苗已获得国家药监局批准附条件上市。已有数据显示，保护率为79.34%，实现安全性、有效性、可及性、可负担性的统一，达到世","content":"<p>据新华视点消息，12月31日，国务院联防联控机制发布，国药集团中国生物新冠灭活疫苗已获得国家药监局批准附条件上市。已有数据显示，保护率为79.34%，实现安全性、有效性、可及性、可负担性的统一，达到世界卫生组织及国家药监局相关标准要求。后续，疫苗免疫的持久性和保护效果还需持续观察。这一成果来之不易，中国疫苗上市为全球战胜疫情注入信心，也为疫苗成为全球公共产品提供有力支撑。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/be1a0f24937d80d51aa187e123cf419d\" tg-width=\"360\" tg-height=\"578\"></p><p>港股<a href=\"https://laohu8.com/S/01099\">国药控股</a>短线拉升，涨超2%；A股<a href=\"https://laohu8.com/S/600511\">国药股份</a>短线拉涨，涨超7%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/60bd8ba907183553c15fb71c42ae4fe0\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/139920087ebd43887880b2644ccf7bb9\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\"></p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>中国新冠病毒疫苗上市！</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n中国新冠病毒疫苗上市！\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n<a class=\"head\" href=\"https://laohu8.com/wemedia/102\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">老虎资讯综合 </p>\n<p class=\"h-time\">2020-12-31 10:08</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p>据新华视点消息，12月31日，国务院联防联控机制发布，国药集团中国生物新冠灭活疫苗已获得国家药监局批准附条件上市。已有数据显示，保护率为79.34%，实现安全性、有效性、可及性、可负担性的统一，达到世界卫生组织及国家药监局相关标准要求。后续，疫苗免疫的持久性和保护效果还需持续观察。这一成果来之不易，中国疫苗上市为全球战胜疫情注入信心，也为疫苗成为全球公共产品提供有力支撑。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/be1a0f24937d80d51aa187e123cf419d\" tg-width=\"360\" tg-height=\"578\"></p><p>港股<a href=\"https://laohu8.com/S/01099\">国药控股</a>短线拉升，涨超2%；A股<a href=\"https://laohu8.com/S/600511\">国药股份</a>短线拉涨，涨超7%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/60bd8ba907183553c15fb71c42ae4fe0\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/139920087ebd43887880b2644ccf7bb9\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\"></p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/8657cc60793b5ab8240ca29a26c04545","relate_stocks":{"01099":"国药控股"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1108740800","content_text":"据新华视点消息，12月31日，国务院联防联控机制发布，国药集团中国生物新冠灭活疫苗已获得国家药监局批准附条件上市。已有数据显示，保护率为79.34%，实现安全性、有效性、可及性、可负担性的统一，达到世界卫生组织及国家药监局相关标准要求。后续，疫苗免疫的持久性和保护效果还需持续观察。这一成果来之不易，中国疫苗上市为全球战胜疫情注入信心，也为疫苗成为全球公共产品提供有力支撑。港股国药控股短线拉升，涨超2%；A股国药股份短线拉涨，涨超7%。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":842,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"3570455591096024","authorId":"3570455591096024","name":"TurnA","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"content":"你咋又懂了","text":"你咋又懂了","html":"你咋又懂了"}],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":396104519,"gmtCreate":1607057068131,"gmtModify":1703846169284,"author":{"id":"36870863992486","authorId":"36870863992486","name":"大卫之星","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"终于承认是军股了&nbsp;","listText":"终于承认是军股了&nbsp;","text":"终于承认是军股了","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":6,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/396104519","repostId":"1142600689","repostType":4,"repost":{"id":"1142600689","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1607056639,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1142600689?lang=&edition=full","pubTime":"2020-12-04 12:37","market":"sh","language":"zh","title":"中芯国际：被列入涉军企业名单对运营没有重大影响","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1142600689","media":"老虎资讯综合","summary":"12月4日，中芯国际午后复牌跌超4%，公司午间公告称，被列入中国涉军企业名单对运营没有重大影响。中芯国际在港交所公告，本公司被列入中国涉军企业名单，对本公司运营没有重大影响。本公司一直坚持合法合规经营","content":"<p>12月4日，<a href=\"https://laohu8.com/S/00981\">中芯国际</a>午后复牌跌超4%，公司午间公告称，被列入中国涉军企业名单对运营没有重大影响。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1ba5ad266238e998e77dfe24cdd770c9\" tg-width=\"867\" tg-height=\"833\"></p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/00981\">中芯国际</a>在港交所公告，本公司被列入中国涉军企业名单，对本公司运营没有重大影响。本公司一直坚持合法合规经营，并遵守经营地的相关法律法规，其服务和产品从未涉及任何军事用途，且皆用于民用及商用。本公司强烈反对美国国防部的决定，此举反映了美国国防部对本公司业务与技术最终用途的根本误解。本公司会继续与美国政府相关部门保持积极的交流沟通。</p><p>本公司已向联交所作出申请，自2020年12月4日下午一时正起恢复本公司的股份于联交所买卖。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>中芯国际：被列入涉军企业名单对运营没有重大影响</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n中芯国际：被列入涉军企业名单对运营没有重大影响\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n<a class=\"head\" href=\"https://laohu8.com/wemedia/102\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">老虎资讯综合 </p>\n<p class=\"h-time\">2020-12-04 12:37</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p>12月4日，<a href=\"https://laohu8.com/S/00981\">中芯国际</a>午后复牌跌超4%，公司午间公告称，被列入中国涉军企业名单对运营没有重大影响。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1ba5ad266238e998e77dfe24cdd770c9\" tg-width=\"867\" tg-height=\"833\"></p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/00981\">中芯国际</a>在港交所公告，本公司被列入中国涉军企业名单，对本公司运营没有重大影响。本公司一直坚持合法合规经营，并遵守经营地的相关法律法规，其服务和产品从未涉及任何军事用途，且皆用于民用及商用。本公司强烈反对美国国防部的决定，此举反映了美国国防部对本公司业务与技术最终用途的根本误解。本公司会继续与美国政府相关部门保持积极的交流沟通。</p><p>本公司已向联交所作出申请，自2020年12月4日下午一时正起恢复本公司的股份于联交所买卖。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/935b895b6464b1e17a4e2f27fd1ab86f","relate_stocks":{"688981":"中芯国际","00981":"中芯国际"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1142600689","content_text":"12月4日，中芯国际午后复牌跌超4%，公司午间公告称，被列入中国涉军企业名单对运营没有重大影响。中芯国际在港交所公告，本公司被列入中国涉军企业名单，对本公司运营没有重大影响。本公司一直坚持合法合规经营，并遵守经营地的相关法律法规，其服务和产品从未涉及任何军事用途，且皆用于民用及商用。本公司强烈反对美国国防部的决定，此举反映了美国国防部对本公司业务与技术最终用途的根本误解。本公司会继续与美国政府相关部门保持积极的交流沟通。本公司已向联交所作出申请，自2020年12月4日下午一时正起恢复本公司的股份于联交所买卖。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":697,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":628264386,"gmtCreate":1673274205046,"gmtModify":1673274206917,"author":{"id":"36870863992486","authorId":"36870863992486","name":"大卫之星","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"好样的特斯拉","listText":"好样的特斯拉","text":"好样的特斯拉","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":4,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/628264386","repostId":"1168413804","repostType":2,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":800,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":139008185,"gmtCreate":1621571039047,"gmtModify":1621571039047,"author":{"id":"36870863992486","authorId":"36870863992486","name":"大卫之星","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"呵 早就违法了。微信都有监控&nbsp;","listText":"呵 早就违法了。微信都有监控&nbsp;","text":"呵 早就违法了。微信都有监控","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/139008185","repostId":"1131014438","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1294,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":362428788,"gmtCreate":1614659987344,"gmtModify":1703479494588,"author":{"id":"36870863992486","authorId":"36870863992486","name":"大卫之星","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"柳叶刀是啥自己心里没数吗","listText":"柳叶刀是啥自己心里没数吗","text":"柳叶刀是啥自己心里没数吗","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/362428788","repostId":"2114034843","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1940,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":394910983,"gmtCreate":1607921025042,"gmtModify":1703850059048,"author":{"id":"36870863992486","authorId":"36870863992486","name":"大卫之星","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"连他娘的客服电话都没有的平台能有什么好玩样。 垃圾平台。 打个电话都故意一大圈。支付宝根本就没有客服。","listText":"连他娘的客服电话都没有的平台能有什么好玩样。 垃圾平台。 打个电话都故意一大圈。支付宝根本就没有客服。","text":"连他娘的客服电话都没有的平台能有什么好玩样。 垃圾平台。 打个电话都故意一大圈。支付宝根本就没有客服。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":4,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/394910983","repostId":"1107745214","repostType":4,"repost":{"id":"1107745214","pubTimestamp":1607920940,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1107745214?lang=&edition=full","pubTime":"2020-12-14 12:42","market":"other","language":"zh","title":"监管出手！阿里、阅文、丰巢合计被罚150万元","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1107745214","media":"华尔街见闻","summary":"阿里回应反垄断被罚：接到通知已按照要求整改。12月14日，国家市场监管总局反垄断局对阿里巴巴投资收购银泰商业股权、阅文集团收购新丽传媒股权、丰巢网络收购中邮智递股权等三起未依法申报违法实施经营者集中案作出行政处罚。至此，阿里巴巴投资有限公司、阅文集团、深圳市丰巢网络技术有限公司合计被处以150万元人民币罚款的行政处罚。","content":"<blockquote><b>阿里回应反垄断被罚：接到通知已按照要求整改。</b>市场监管总局反垄断局主要负责人表示，互联网行业不是反垄断法外之地，所有企业都应当严格遵守反垄断法律法规，维护市场公平竞争，也只有这样，才能确保整个行业的健康发展。</blockquote><p>12月14日，国家市场监管总局反垄断局对阿里巴巴投资收购银泰商业股权、阅文集团收购新丽传媒股权、丰巢网络收购中邮智递股权等三起未依法申报违法实施经营者集中案作出行政处罚。</p><p>处罚通知称：</p><blockquote>根据《反垄断法》规定，市场监管总局对阿里巴巴投资有限公司收购银泰商业（集团）有限公司股权、阅文集团收购新丽传媒控股有限公司股权、深圳市丰巢网络技术有限公司收购中邮智递科技有限公司股权等三起未依法申报违法实施经营者集中案进行了调查，并于2020年12月14日依据《反垄断法》第48条、49条作出处罚决定，<b>对阿里巴巴投资有限公司、阅文集团和深圳市丰巢网络技术有限公司分别处以50万元人民币罚款的行政处罚。</b></blockquote><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8265330a7e4dccc2df77d6d12d8afeca\" tg-width=\"1152\" tg-height=\"860\"></p><p>至此，阿里巴巴投资有限公司、阅文集团、深圳市丰巢网络技术有限公司合计被处以150万元人民币罚款的行政处罚。</p><p><b>阿里巴巴</b></p><p>对于阿里巴巴从2014年3月起，通过认购新股和可转换债券、银泰商业私有化等方式累计持有银泰商业股权至73.79%的交易，市场监管总局认为，阿里巴巴投资通过多种方式取得银泰商业73.79%的股权，获得对银泰商业的控制权，属于《反垄断法》第二十条规定的经营者集中。</p><p>阿里巴巴投资在2016年的全球营业额为人民币1011.43亿元，达到《国务院关于经营者集中申报标准的规定》第三条规定的申报标准，属于应当申报的情形。</p><p>根据《反垄断法》第二十一条规定“经营者集中达到国务院规定的申报标准的，经营者应当事先向国务院反垄断执法机构申报，未申报的不得实施集中”。阿里巴巴投资收购银泰商业73.79%股权的行为已于2017年6月全部完成交割，在此之前未向我局申报，违反《反垄断法》第二十一条，构成未依法申报违法实施的经营者集中。</p><p>市场监管总局还称，就阿里巴巴投资收购银泰商业股权对市场竞争的影响进行了评估，评估认为，该项经营者集中不会产生排除、限制竞争的效果。</p><p>依据《反垄断法》第四十九条规定，基于调查情况和评估结论，市场监管总局给予阿里巴巴投资50万元人民币罚款的行政处罚。</p><blockquote>违法事实及理由<b>（一）本案构成未依法申报违法实施的经营者集中。</b>根据《反垄断法》第二十条规定“经营者集中是指下列情形：（一）经营者合并；（二）经营者通过取得股权或者资产的方式取得对其他经营者的控制权；（三）经营者通过合同等方式取得对其他经营者的控制权或者能够对其他经营者施加决定性影响”。截至2017年6月，阿里巴巴投资通过多种方式取得银泰商业73.79%的股权，获得对银泰商业的控制权，属于《反垄断法》第二十条规定的经营者集中。2016年，阿里巴巴投资的全球营业额为人民币1011.43亿元，中国境内营业额为（略）；银泰商业的全球和中国境内营业额均为（略），达到《国务院关于经营者集中申报标准的规定》第三条规定的申报标准，属于应当申报的情形。根据《反垄断法》第二十一条规定“经营者集中达到国务院规定的申报标准的，经营者应当事先向国务院反垄断执法机构申报，未申报的不得实施集中”。阿里巴巴投资收购银泰商业73.79%股权的行为已于2017年6月全部完成交割，在此之前未向我局申报，违反《反垄断法》第二十一条，构成未依法申报违法实施的经营者集中。本机关就阿里巴巴投资收购银泰商业股权对市场竞争的影响进行了评估，评估认为，该项经营者集中不会产生排除、限制竞争的效果。三、行政处罚依据和决定《反垄断法》第四十八条规定“经营者违反本法规定实施集中的，由国务院反垄断执法机构责令停止实施集中、限期处分股份或者资产、限期转让营业以及采取其他必要措施恢复到集中前的状态，可以处五十万元以下的罚款”。《反垄断法》第四十九条规定“对本法第四十六条、第四十七条、第四十八条规定的罚款，反垄断执法机构确定具体罚款数额时，应当考虑违法行为的性质、程度和持续的时间等因素”。根据上述规定，基于调查情况和评估结论，本机关给予阿里巴巴投资50万元人民币罚款的行政处罚。《行政处罚法》第四十六条规定“作出罚款决定的行政机关应当与收缴罚款的机构分离。除依照本法第四十七条、第四十八条的规定当场收缴的罚款外，作出行政处罚决定的行政机关及其执法人员不得自行收缴罚款。当事人应当自收到行政处罚决定书之日起十五日内，到指定的银行缴纳罚款。银行应当收受罚款，并将罚款直接上缴国库”。当事方应当自收到本行政处罚决定书之日起十五日内，根据本行政处罚决定书，携缴款码到12家中央财政非税收入收缴代理银行（工、农、中、建、交、中信、光大、招商、邮储、华夏、平安、兴业）任一银行网点或者网上银行交纳罚款。缴款码为：0000002000041857。当事方如对上述行政处罚决定不服，可以自收到本行政处罚决定书之日起六十日内，向国家市场监督管理总局申请行政复议；或者自收到本行政处罚决定书之日起六个月内，依法向人民法院提起行政诉讼。行政复议或者行政诉讼期间，本行政处罚决定不停止执行。</blockquote><p><b>阅文集团</b></p><p>对于阅文集团2018年8月与曹华益等签署购股协议，以51亿元的现金和约104亿元的阅文股票作为对价，收购新丽传媒100%股权的交易，市场监管总局认为，阅文收购新丽传媒100%股权，取得单独控制权，属于《反垄断法》第二十条规定的经营者集中。</p><p>阅文集团2017年度全球营业额达到《国务院关于经营者集中申报标准的规定》第三条规定的申报标准，属于应当申报的情形。市场监管总局表示，根据《反垄断法》第二十一条规定，2018年10月31日，新丽传媒完成股权变更登记，在此之前未向我局申报，违反《反垄断法》第二十一条，构成未依法申报违法实施的经营者集中。</p><p>基于调查情况和评估结论，本机关给予阅文50万元人民币罚款的行政处罚。</p><p>此外，本机关就阅文收购新丽传媒股权对市场竞争的影响进行了评估，评估认为，该项经营者集中不会产生排除、限制竞争的效果。</p><blockquote>违法事实及理由（一）本案构成未依法申报违法实施的经营者集中。根据《反垄断法》第二十条规定“经营者集中是指下列情形：（一）经营者合并；（二）经营者通过取得股权或者资产的方式取得对其他经营者的控制权；（三）经营者通过合同等方式取得对其他经营者的控制权或者能够对其他经营者施加决定性影响”。阅文收购新丽传媒100%股权，取得单独控制权，属于《反垄断法》第二十条规定的经营者集中。阅文2017年度全球营业额为（略），中国境内营业额为（略）；新丽传媒2017年度全球营业额为（略），中国境内营业额为（略），达到《国务院关于经营者集中申报标准的规定》第三条规定的申报标准，属于应当申报的情形。根据《反垄断法》第二十一条规定“经营者集中达到国务院规定的申报标准的，经营者应当事先向国务院反垄断执法机构申报，未申报的不得实施集中”。2018年10月31日，新丽传媒完成股权变更登记，在此之前未向我局申报，违反《反垄断法》第二十一条，构成未依法申报违法实施的经营者集中。（二）本案不具有排除、限制竞争的效果。本机关就阅文收购新丽传媒股权对市场竞争的影响进行了评估，评估认为，该项经营者集中不会产生排除、限制竞争的效果。三、行政处罚依据和决定《反垄断法》第四十八条规定“经营者违反本法规定实施集中的，由国务院反垄断执法机构责令停止实施集中、限期处分股份或者资产、限期转让营业以及采取其他必要措施恢复到集中前的状态，可以处五十万元以下的罚款”。《反垄断法》第四十九条规定“对本法第四十六条、第四十七条、第四十八条规定的罚款，反垄断执法机构确定具体罚款数额时，应当考虑违法行为的性质、程度和持续的时间等因素”。根据上述规定，基于调查情况和评估结论，本机关给予阅文50万元人民币罚款的行政处罚。《行政处罚法》第四十六条规定“作出罚款决定的行政机关应当与收缴罚款的机构分离。除依照本法第四十七条、第四十八条的规定当场收缴的罚款外，作出行政处罚决定的行政机关及其执法人员不得自行收缴罚款。当事人应当自收到行政处罚决定书之日起十五日内，到指定的银行缴纳罚款。银行应当收受罚款，并将罚款直接上缴国库”。当事方应当自收到本行政处罚决定书之日起十五日内，根据本行政处罚决定书，携缴款码到12家中央财政非税收入收缴代理银行（工、农、中、建、交、中信、光大、招商、邮储、华夏、平安、兴业）任一银行网点或者网上银行交纳罚款。缴款码：0000002000041865。当事方如对上述行政处罚决定不服，可以自收到本行政处罚决定书之日起六十日内，向国家市场监督管理总局申请行政复议；或者自收到本行政处罚决定书之日起六个月内，依法向人民法院提起行政诉讼。行政复议或者行政诉讼期间，本行政处罚决定不停止执行。</blockquote><p><b>丰巢网络</b></p><p>对于丰巢网络以换股方式取得中邮智递100%股权，市场监管总局表示，丰巢网络以换股方式取得中邮智递100%股权，取得单独控制权，属于《反垄断法》第二十条规定的经营者集中。</p><p>丰巢网络2019年度全球营业额达到《国务院关于经营者集中申报标准的规定》第三条规定的申报标准，属于应当申报的情形。</p><p>2020年5月18日，交易完成交割，在此之前未向我局申报，违反《反垄断法》第二十一条，构成未依法申报违法实施的经营者集中。</p><blockquote>违法事实及理由（一）本案构成未依法申报违法实施的经营者集中。根据《反垄断法》第二十条规定“经营者集中是指下列情形：（一）经营者合并；（二）经营者通过取得股权或者资产的方式取得对其他经营者的控制权；（三）经营者通过合同等方式取得对其他经营者的控制权或者能够对其他经营者施加决定性影响”。丰巢网络以换股方式取得中邮智递100%股权，取得单独控制权，属于《反垄断法》第二十条规定的经营者集中。丰巢网络2019年度全球营业额为（略），中国境内营业额为（略）；中邮智递2019年度全球和中国境内营业额均为（略），达到《国务院关于经营者集中申报标准的规定》第三条规定的申报标准，属于应当申报的情形。根据《反垄断法》第二十一条规定“经营者集中达到国务院规定的申报标准的，经营者应当事先向国务院反垄断执法机构申报，未申报的不得实施集中”。2020年5月18日，交易完成交割，在此之前未向我局申报，违反《反垄断法》第二十一条，构成未依法申报违法实施的经营者集中。（二）本案不具有排除、限制竞争的效果。本机关就丰巢网络收购中邮智递股权对市场竞争的影响进行了评估，评估认为，该项经营者集中不会产生排除、限制竞争的效果。三、行政处罚依据和决定《反垄断法》第四十八条规定“经营者违反本法规定实施集中的，由国务院反垄断执法机构责令停止实施集中、限期处分股份或者资产、限期转让营业以及采取其他必要措施恢复到集中前的状态，可以处五十万元以下的罚款”。《反垄断法》第四十九条规定“对本法第四十六条、第四十七条、第四十八条规定的罚款，反垄断执法机构确定具体罚款数额时，应当考虑违法行为的性质、程度和持续的时间等因素”。根据上述规定，基于调查情况和评估结论，本机关给予丰巢网络50万元人民币罚款的行政处罚。《行政处罚法》第四十六条规定“作出罚款决定的行政机关应当与收缴罚款的机构分离。除依照本法第四十七条、第四十八条的规定当场收缴的罚款外，作出行政处罚决定的行政机关及其执法人员不得自行收缴罚款。当事人应当自收到行政处罚决定书之日起十五日内，到指定的银行缴纳罚款。银行应当收受罚款，并将罚款直接上缴国库”。当事方应当自收到本行政处罚决定书之日起十五日内，根据本行政处罚决定书，携缴款码到12家中央财政非税收入收缴代理银行（工、农、中、建、交、中信、光大、招商、邮储、华夏、平安、兴业）任一银行网点或者网上银行交纳罚款。缴款码：0000002000041873。当事方如对上述行政处罚决定不服，可以自收到本行政处罚决定书之日起六十日内，向国家市场监督管理总局申请行政复议；或者自收到本行政处罚决定书之日起六个月内，依法向人民法院提起行政诉讼。行政复议或者行政诉讼期间，本行政处罚决定不停止执行。</blockquote>","source":"highlight_wallstreetcn","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>监管出手！阿里、阅文、丰巢合计被罚150万元 </title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n监管出手！阿里、阅文、丰巢合计被罚150万元 \n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2020-12-14 12:42 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://wallstreetcn.com/articles/3613402><strong>华尔街见闻</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>阿里回应反垄断被罚：接到通知已按照要求整改。市场监管总局反垄断局主要负责人表示，互联网行业不是反垄断法外之地，所有企业都应当严格遵守反垄断法律法规，维护市场公平竞争，也只有这样，才能确保整个行业的健康发展。12月14日，国家市场监管总局反垄断局对阿里巴巴投资收购银泰商业股权、阅文集团收购新丽传媒股权、丰巢网络收购中邮智递股权等三起未依法申报违法实施经营者集中案作出行政处罚。处罚通知称：根据《...</p>\n\n<a href=\"https://wallstreetcn.com/articles/3613402\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/1fc1f5e2fa377c378fa230c10e0849a2","relate_stocks":{"00772":"阅文集团","BABA":"阿里巴巴","002352":"顺丰控股","09988":"阿里巴巴-SW"},"source_url":"https://wallstreetcn.com/articles/3613402","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/cc96873d3d23ee6ac10685520df9c100","article_id":"1107745214","content_text":"阿里回应反垄断被罚：接到通知已按照要求整改。市场监管总局反垄断局主要负责人表示，互联网行业不是反垄断法外之地，所有企业都应当严格遵守反垄断法律法规，维护市场公平竞争，也只有这样，才能确保整个行业的健康发展。12月14日，国家市场监管总局反垄断局对阿里巴巴投资收购银泰商业股权、阅文集团收购新丽传媒股权、丰巢网络收购中邮智递股权等三起未依法申报违法实施经营者集中案作出行政处罚。处罚通知称：根据《反垄断法》规定，市场监管总局对阿里巴巴投资有限公司收购银泰商业（集团）有限公司股权、阅文集团收购新丽传媒控股有限公司股权、深圳市丰巢网络技术有限公司收购中邮智递科技有限公司股权等三起未依法申报违法实施经营者集中案进行了调查，并于2020年12月14日依据《反垄断法》第48条、49条作出处罚决定，对阿里巴巴投资有限公司、阅文集团和深圳市丰巢网络技术有限公司分别处以50万元人民币罚款的行政处罚。至此，阿里巴巴投资有限公司、阅文集团、深圳市丰巢网络技术有限公司合计被处以150万元人民币罚款的行政处罚。阿里巴巴对于阿里巴巴从2014年3月起，通过认购新股和可转换债券、银泰商业私有化等方式累计持有银泰商业股权至73.79%的交易，市场监管总局认为，阿里巴巴投资通过多种方式取得银泰商业73.79%的股权，获得对银泰商业的控制权，属于《反垄断法》第二十条规定的经营者集中。阿里巴巴投资在2016年的全球营业额为人民币1011.43亿元，达到《国务院关于经营者集中申报标准的规定》第三条规定的申报标准，属于应当申报的情形。根据《反垄断法》第二十一条规定“经营者集中达到国务院规定的申报标准的，经营者应当事先向国务院反垄断执法机构申报，未申报的不得实施集中”。阿里巴巴投资收购银泰商业73.79%股权的行为已于2017年6月全部完成交割，在此之前未向我局申报，违反《反垄断法》第二十一条，构成未依法申报违法实施的经营者集中。市场监管总局还称，就阿里巴巴投资收购银泰商业股权对市场竞争的影响进行了评估，评估认为，该项经营者集中不会产生排除、限制竞争的效果。依据《反垄断法》第四十九条规定，基于调查情况和评估结论，市场监管总局给予阿里巴巴投资50万元人民币罚款的行政处罚。违法事实及理由（一）本案构成未依法申报违法实施的经营者集中。根据《反垄断法》第二十条规定“经营者集中是指下列情形：（一）经营者合并；（二）经营者通过取得股权或者资产的方式取得对其他经营者的控制权；（三）经营者通过合同等方式取得对其他经营者的控制权或者能够对其他经营者施加决定性影响”。截至2017年6月，阿里巴巴投资通过多种方式取得银泰商业73.79%的股权，获得对银泰商业的控制权，属于《反垄断法》第二十条规定的经营者集中。2016年，阿里巴巴投资的全球营业额为人民币1011.43亿元，中国境内营业额为（略）；银泰商业的全球和中国境内营业额均为（略），达到《国务院关于经营者集中申报标准的规定》第三条规定的申报标准，属于应当申报的情形。根据《反垄断法》第二十一条规定“经营者集中达到国务院规定的申报标准的，经营者应当事先向国务院反垄断执法机构申报，未申报的不得实施集中”。阿里巴巴投资收购银泰商业73.79%股权的行为已于2017年6月全部完成交割，在此之前未向我局申报，违反《反垄断法》第二十一条，构成未依法申报违法实施的经营者集中。本机关就阿里巴巴投资收购银泰商业股权对市场竞争的影响进行了评估，评估认为，该项经营者集中不会产生排除、限制竞争的效果。三、行政处罚依据和决定《反垄断法》第四十八条规定“经营者违反本法规定实施集中的，由国务院反垄断执法机构责令停止实施集中、限期处分股份或者资产、限期转让营业以及采取其他必要措施恢复到集中前的状态，可以处五十万元以下的罚款”。《反垄断法》第四十九条规定“对本法第四十六条、第四十七条、第四十八条规定的罚款，反垄断执法机构确定具体罚款数额时，应当考虑违法行为的性质、程度和持续的时间等因素”。根据上述规定，基于调查情况和评估结论，本机关给予阿里巴巴投资50万元人民币罚款的行政处罚。《行政处罚法》第四十六条规定“作出罚款决定的行政机关应当与收缴罚款的机构分离。除依照本法第四十七条、第四十八条的规定当场收缴的罚款外，作出行政处罚决定的行政机关及其执法人员不得自行收缴罚款。当事人应当自收到行政处罚决定书之日起十五日内，到指定的银行缴纳罚款。银行应当收受罚款，并将罚款直接上缴国库”。当事方应当自收到本行政处罚决定书之日起十五日内，根据本行政处罚决定书，携缴款码到12家中央财政非税收入收缴代理银行（工、农、中、建、交、中信、光大、招商、邮储、华夏、平安、兴业）任一银行网点或者网上银行交纳罚款。缴款码为：0000002000041857。当事方如对上述行政处罚决定不服，可以自收到本行政处罚决定书之日起六十日内，向国家市场监督管理总局申请行政复议；或者自收到本行政处罚决定书之日起六个月内，依法向人民法院提起行政诉讼。行政复议或者行政诉讼期间，本行政处罚决定不停止执行。阅文集团对于阅文集团2018年8月与曹华益等签署购股协议，以51亿元的现金和约104亿元的阅文股票作为对价，收购新丽传媒100%股权的交易，市场监管总局认为，阅文收购新丽传媒100%股权，取得单独控制权，属于《反垄断法》第二十条规定的经营者集中。阅文集团2017年度全球营业额达到《国务院关于经营者集中申报标准的规定》第三条规定的申报标准，属于应当申报的情形。市场监管总局表示，根据《反垄断法》第二十一条规定，2018年10月31日，新丽传媒完成股权变更登记，在此之前未向我局申报，违反《反垄断法》第二十一条，构成未依法申报违法实施的经营者集中。基于调查情况和评估结论，本机关给予阅文50万元人民币罚款的行政处罚。此外，本机关就阅文收购新丽传媒股权对市场竞争的影响进行了评估，评估认为，该项经营者集中不会产生排除、限制竞争的效果。违法事实及理由（一）本案构成未依法申报违法实施的经营者集中。根据《反垄断法》第二十条规定“经营者集中是指下列情形：（一）经营者合并；（二）经营者通过取得股权或者资产的方式取得对其他经营者的控制权；（三）经营者通过合同等方式取得对其他经营者的控制权或者能够对其他经营者施加决定性影响”。阅文收购新丽传媒100%股权，取得单独控制权，属于《反垄断法》第二十条规定的经营者集中。阅文2017年度全球营业额为（略），中国境内营业额为（略）；新丽传媒2017年度全球营业额为（略），中国境内营业额为（略），达到《国务院关于经营者集中申报标准的规定》第三条规定的申报标准，属于应当申报的情形。根据《反垄断法》第二十一条规定“经营者集中达到国务院规定的申报标准的，经营者应当事先向国务院反垄断执法机构申报，未申报的不得实施集中”。2018年10月31日，新丽传媒完成股权变更登记，在此之前未向我局申报，违反《反垄断法》第二十一条，构成未依法申报违法实施的经营者集中。（二）本案不具有排除、限制竞争的效果。本机关就阅文收购新丽传媒股权对市场竞争的影响进行了评估，评估认为，该项经营者集中不会产生排除、限制竞争的效果。三、行政处罚依据和决定《反垄断法》第四十八条规定“经营者违反本法规定实施集中的，由国务院反垄断执法机构责令停止实施集中、限期处分股份或者资产、限期转让营业以及采取其他必要措施恢复到集中前的状态，可以处五十万元以下的罚款”。《反垄断法》第四十九条规定“对本法第四十六条、第四十七条、第四十八条规定的罚款，反垄断执法机构确定具体罚款数额时，应当考虑违法行为的性质、程度和持续的时间等因素”。根据上述规定，基于调查情况和评估结论，本机关给予阅文50万元人民币罚款的行政处罚。《行政处罚法》第四十六条规定“作出罚款决定的行政机关应当与收缴罚款的机构分离。除依照本法第四十七条、第四十八条的规定当场收缴的罚款外，作出行政处罚决定的行政机关及其执法人员不得自行收缴罚款。当事人应当自收到行政处罚决定书之日起十五日内，到指定的银行缴纳罚款。银行应当收受罚款，并将罚款直接上缴国库”。当事方应当自收到本行政处罚决定书之日起十五日内，根据本行政处罚决定书，携缴款码到12家中央财政非税收入收缴代理银行（工、农、中、建、交、中信、光大、招商、邮储、华夏、平安、兴业）任一银行网点或者网上银行交纳罚款。缴款码：0000002000041865。当事方如对上述行政处罚决定不服，可以自收到本行政处罚决定书之日起六十日内，向国家市场监督管理总局申请行政复议；或者自收到本行政处罚决定书之日起六个月内，依法向人民法院提起行政诉讼。行政复议或者行政诉讼期间，本行政处罚决定不停止执行。丰巢网络对于丰巢网络以换股方式取得中邮智递100%股权，市场监管总局表示，丰巢网络以换股方式取得中邮智递100%股权，取得单独控制权，属于《反垄断法》第二十条规定的经营者集中。丰巢网络2019年度全球营业额达到《国务院关于经营者集中申报标准的规定》第三条规定的申报标准，属于应当申报的情形。2020年5月18日，交易完成交割，在此之前未向我局申报，违反《反垄断法》第二十一条，构成未依法申报违法实施的经营者集中。违法事实及理由（一）本案构成未依法申报违法实施的经营者集中。根据《反垄断法》第二十条规定“经营者集中是指下列情形：（一）经营者合并；（二）经营者通过取得股权或者资产的方式取得对其他经营者的控制权；（三）经营者通过合同等方式取得对其他经营者的控制权或者能够对其他经营者施加决定性影响”。丰巢网络以换股方式取得中邮智递100%股权，取得单独控制权，属于《反垄断法》第二十条规定的经营者集中。丰巢网络2019年度全球营业额为（略），中国境内营业额为（略）；中邮智递2019年度全球和中国境内营业额均为（略），达到《国务院关于经营者集中申报标准的规定》第三条规定的申报标准，属于应当申报的情形。根据《反垄断法》第二十一条规定“经营者集中达到国务院规定的申报标准的，经营者应当事先向国务院反垄断执法机构申报，未申报的不得实施集中”。2020年5月18日，交易完成交割，在此之前未向我局申报，违反《反垄断法》第二十一条，构成未依法申报违法实施的经营者集中。（二）本案不具有排除、限制竞争的效果。本机关就丰巢网络收购中邮智递股权对市场竞争的影响进行了评估，评估认为，该项经营者集中不会产生排除、限制竞争的效果。三、行政处罚依据和决定《反垄断法》第四十八条规定“经营者违反本法规定实施集中的，由国务院反垄断执法机构责令停止实施集中、限期处分股份或者资产、限期转让营业以及采取其他必要措施恢复到集中前的状态，可以处五十万元以下的罚款”。《反垄断法》第四十九条规定“对本法第四十六条、第四十七条、第四十八条规定的罚款，反垄断执法机构确定具体罚款数额时，应当考虑违法行为的性质、程度和持续的时间等因素”。根据上述规定，基于调查情况和评估结论，本机关给予丰巢网络50万元人民币罚款的行政处罚。《行政处罚法》第四十六条规定“作出罚款决定的行政机关应当与收缴罚款的机构分离。除依照本法第四十七条、第四十八条的规定当场收缴的罚款外，作出行政处罚决定的行政机关及其执法人员不得自行收缴罚款。当事人应当自收到行政处罚决定书之日起十五日内，到指定的银行缴纳罚款。银行应当收受罚款，并将罚款直接上缴国库”。当事方应当自收到本行政处罚决定书之日起十五日内，根据本行政处罚决定书，携缴款码到12家中央财政非税收入收缴代理银行（工、农、中、建、交、中信、光大、招商、邮储、华夏、平安、兴业）任一银行网点或者网上银行交纳罚款。缴款码：0000002000041873。当事方如对上述行政处罚决定不服，可以自收到本行政处罚决定书之日起六十日内，向国家市场监督管理总局申请行政复议；或者自收到本行政处罚决定书之日起六个月内，依法向人民法院提起行政诉讼。行政复议或者行政诉讼期间，本行政处罚决定不停止执行。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":794,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":976865796,"gmtCreate":1599662018015,"gmtModify":1703819289446,"author":{"id":"36870863992486","authorId":"36870863992486","name":"大卫之星","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"人家或许买涨40亿美金后面看跌80亿美金的操作呢&nbsp;","listText":"人家或许买涨40亿美金后面看跌80亿美金的操作呢&nbsp;","text":"人家或许买涨40亿美金后面看跌80亿美金的操作呢","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/976865796","repostId":"1100915068","repostType":4,"repost":{"id":"1100915068","weMediaInfo":{"introduction":"关注中国基金报，即时获取深度理财资讯","home_visible":1,"media_name":"中国基金报","id":"6","head_image":"https://static.tigerbbs.com/13b66b3e97274759989352a7b9f80611"},"pubTimestamp":1599649864,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1100915068?lang=&edition=full","pubTime":"2020-09-09 19:11","market":"us","language":"zh","title":"一买就崩！软银3天蒸发880亿！孙正义又凭实力亏钱？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1100915068","media":"中国基金报","summary":"当孙正义开始炒股时，美股就崩了。\n近日美国股市连续大跌，有分析称，这是华尔街在围猎孙正义：他刚买入近40亿美元的美股科技龙头看涨期权。\n不出意外，软银也跟着暴跌：这周市值已经蒸发超880亿元。\n对此，","content":"<div>\n<p>当孙正义开始炒股时，美股就崩了。\n近日美国股市连续大跌，有分析称，这是华尔街在围猎孙正义：他刚买入近40亿美元的美股科技龙头看涨期权。\n不出意外，软银也跟着暴跌：这周市值已经蒸发超880亿元。\n对此，有投资人表示，孙正义已经成为反向指标了……\n软银市值3天蒸发880亿\n周一，软银集团日本股价大跌7.2%，创下两个月新低；周二继续大跌7.6%，今天，截至记者发稿，仍暴跌近3%，甚至一度跌至5432...</p>\n\n<a href=\"None\">Web Link</a>\n\n</div>\n","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>一买就崩！软银3天蒸发880亿！孙正义又凭实力亏钱？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n一买就崩！软银3天蒸发880亿！孙正义又凭实力亏钱？\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n2020-09-09 19:11 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<strong>中国基金报</strong>\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>当孙正义开始炒股时，美股就崩了。\n近日美国股市连续大跌，有分析称，这是华尔街在围猎孙正义：他刚买入近40亿美元的美股科技龙头看涨期权。\n不出意外，软银也跟着暴跌：这周市值已经蒸发超880亿元。\n对此，有投资人表示，孙正义已经成为反向指标了……\n软银市值3天蒸发880亿\n周一，软银集团日本股价大跌7.2%，创下两个月新低；周二继续大跌7.6%，今天，截至记者发稿，仍暴跌近3%，甚至一度跌至5432...</p>\n\n<a href=\"None\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/acb77b88f0e1500dd735d82182c9d65c","relate_stocks":{".DJI":"道琼斯"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1100915068","content_text":"当孙正义开始炒股时，美股就崩了。\n近日美国股市连续大跌，有分析称，这是华尔街在围猎孙正义：他刚买入近40亿美元的美股科技龙头看涨期权。\n不出意外，软银也跟着暴跌：这周市值已经蒸发超880亿元。\n对此，有投资人表示，孙正义已经成为反向指标了……\n软银市值3天蒸发880亿\n周一，软银集团日本股价大跌7.2%，创下两个月新低；周二继续大跌7.6%，今天，截至记者发稿，仍暴跌近3%，甚至一度跌至5432日圆的低点。至此，公司3天暴跌超10%。市值蒸发超1.36万亿日元，约合人民币880亿元。\n\n40亿美元豪赌美股科技龙头\n惨遭华尔街围剿\n为何暴跌？\n这和孙正义炒股有关。\n上周五，据外媒报道，8月份软银集团购入约40亿美元科技股看涨期权。软银被视为导致科技股涨势波动的幕后推手之一，并引发美股交易狂潮。部分科技股的期权交易量创下了有史以来的最大交易量。外媒纷纷称其为“纳斯达克巨鲸（Nasdaq whale）”。\n具体而言，据SEC的监管文件显示，这40亿美元主要集中在五家科技巨头的股票——包括10.4亿美元的亚马逊，谷歌母公司Alphabet的4.75亿美元，2.486亿美元的Adobe和1.89亿美元奈飞等。\n而对于近期跌的最惨的特斯拉，软银也持有超1亿美元市值。软银持有1.229亿美元。\n\n据《华尔街日报》(The Wall Street Journal)报道，这带来约500亿美元的敞口。如此大的规模意味着，如果市场朝着有利的方向发展，软银可能大赚一笔；但如果科技股像上周末前那样下跌，软银可能会损失一大笔期权预付款。\n然而，美股却在近日连日暴跌。\n9月8日晚，美股收盘，三大指数大幅下挫，纳指收跌4.11%，道指收跌2.25%，标普500指数收跌2.78%。几大科技股几乎全部凉凉，其中，孙正义10亿美元豪赌的亚马逊，跌4.39%，谷歌跌3.69%，奈飞跌1.75%，特斯拉则暴跌21%。\n\n而这并非美股首日暴跌，上周，美股已经连日惨遭血洗。\n“甚至比软银的实际风险还高，这确实令人感到不安，”新加坡联合第一合伙人（United First Partners）亚洲研究负责人唐静说。\n有分析称，这一轮暴跌实则是华尔街在围猎孙正义。对此，软银发言人不予置评。\n评论：孙正义已成反向指标？\n对此，网友纷纷表示，孙正义想薅华尔街的羊毛不容易，反而被割韭菜。\n\n而金沙江创投朱啸虎也在朋友圈对此评价称，“简直已经成为反向指标了”。\n\n而此前，孙正义在一级市场损失惨重。仅2020上半年，他的投资版图中就已有三家公司宣布破产。截至今年3月31日的2019财年财报， 愿景基金巨亏1100亿。这是软银15年来的首次亏损，也是公司成立以来的最严重亏损。\n软银首席合规官离职\n与此同时，消息传出，软银的首席合规官离职。\n9月9日，软银集团首席合规官查德·芬特里斯（Chad Fentress）宣布离职。他在LinkedIn上的资料已经变更为Novare咨询公司创始人。软银投资的共享办公创业公司WeWork发言人称，芬特里斯也空出了该公司的董事职位。芬特里斯今年早些时候被委任为WeWork董事，后于9月1日离职。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1034,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":955889993,"gmtCreate":1592367856812,"gmtModify":1704199015774,"author":{"id":"36870863992486","authorId":"36870863992486","name":"大卫之星","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"4400亿对 全球做空的人不算啥。人家的意思是全世界的基金都可以来一起做空。但是美国暂时不会出这张牌的 得看夏威夷谈判能谈到什么样子 哎主要是没什么筹码去谈了。还有你这个新闻都是以前的了 才发出来&nbsp;","listText":"4400亿对 全球做空的人不算啥。人家的意思是全世界的基金都可以来一起做空。但是美国暂时不会出这张牌的 得看夏威夷谈判能谈到什么样子 哎主要是没什么筹码去谈了。还有你这个新闻都是以前的了 才发出来&nbsp;","text":"4400亿对 全球做空的人不算啥。人家的意思是全世界的基金都可以来一起做空。但是美国暂时不会出这张牌的 得看夏威夷谈判能谈到什么样子 哎主要是没什么筹码去谈了。还有你这个新闻都是以前的了 才发出来","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":4,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/955889993","repostId":"1144650980","repostType":4,"repost":{"id":"1144650980","weMediaInfo":{"introduction":"致力于提供最及时的财经资讯，最专业的解读分析，覆盖宏观经济、金融机构、A股市场、上市公司、投资理财等财经领域。","home_visible":1,"media_name":"券商中国","id":"9","head_image":"https://static.tigerbbs.com/d482d56459984e8c86a6a137295b3c4f"},"pubTimestamp":1592359580,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1144650980?lang=&edition=full","pubTime":"2020-06-17 10:06","market":"hk","language":"zh","title":"做空香港？外资200倍杠杆沽空港元，金管局早已出手","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1144650980","media":"券商中国","summary":"港元兑美元实行联系汇率制度已近37年，经历多轮经济周期跌宕起伏的洗礼，至今依然保持有序运作，但仍有空头不甘心，企图沽空港元大赚一把。6月以来，受港股IPO火爆冻结大量资金影响，港元持续走强，多次触及7.75的强方兑换保证，为捍卫联系汇率制度，香港金管局目前已出手卖出港元近300亿。与此同时，香港金管局11日回应称，会继续监察市场情况，按照有效运作的联系汇率制度，保持香港货币和金融体系稳定。","content":"<p><span>港元兑美元实行联系汇率制度已近37年，经历多轮经济周期跌宕起伏的洗礼，至今依然保持有序运作，但仍有空头不甘心，企图沽空港元大赚一把。</span></p><p><span>近日，据彭博报道，海曼资本管理公司（Hayman Capital Management）创始人、对冲基金经理凯尔·巴斯（Kyle Bass）正在启动一只新基金，押注香港联系汇率制将会失守，买入港元下跌期权。不过，报道称，亦有不少同行表示不看好，甚至认为是海曼资本的“赔本赚吆喝”，怀疑这只新基金未必能募集到足够多的资金。</span></p><p><span>6月以来，受港股IPO火爆冻结大量资金影响，港元持续走强，多次触及7.75的强方兑换保证，为捍卫联系汇率制度，香港金管局目前已出手卖出港元近300亿。与此同时，香港金管局11日回应称，会继续监察市场情况，按照有效运作的联系汇率制度，保持香港货币和金融体系稳定。</span></p><p>面对4400亿美元外储，海曼资本高调沽空为赚眼球？</p><p><span>海曼资本的沽空策略并不复杂，就是以200倍的资金杠杆，买入执行价格在10.85附近（即港元兑美元汇率下跌40%）且未来18个月到期的港元沽空期权。若到时港元跌幅触及40%，这只基金就行使沽空期权收获64倍回报，反之期权不被履行，基金损失所有的买入看跌期权费用（即基金的投资本金）。</span></p><p><b><span>然而，巴斯高调沽空港元，却没有在外汇市场产生任何影响。目前，港元兑美元仍徘徊在7.75的强方兑换保证价格附近。</span></b></p><p><span>据外媒报道，多位对冲基金经理认为巴斯此举完全是为了“眼球效应”，甚至不少对冲基金同行怀疑巴斯的这只新基金未必能募集到足够多的资金，用于买入沽空港元的期权头寸。一位熟悉海曼资本投资策略的知情人士透露，目前该基金的募资额远远没有达到巴斯的预期，因为多数投资机构都相当理性，即便有64倍回报预期的诱惑，他们也不愿企业押注一件几乎不可能成功的事。</span></p><p><span>巴斯于2006年创办对冲基金公司——海曼资本，因在次贷危机中做空次级抵押贷款债券获利5.9亿美元而声名大噪。巴斯被媒体称作“空头之王”，主要是因为他曾看空过包括欧洲、日本、中国等在内的主要经济体，但最终结果却十分惨淡。</span></p><p><span>实际上，港元兑美元实行联系汇率制度已近37年，经历多轮经济周期跌宕起伏的洗礼，期间不乏一些空头企图从沽空港元中大赚一笔。例如，不少对冲基金曾尝试在港元出现大幅波动时期，押注香港外汇储备大减引发港元联系汇率制度失守，但这些对冲基金大多都铩羽而归。</span></p><p><span>雄厚的外汇储备实力，是捍卫港元联系汇率制度的关键。目前，香港的外汇储备规模高达4400多亿美元，相当于香港基础货币的两倍多，构成香港货币稳定的坚实后盾。</span></p><p>香港金管局回应：资金持续流入反映市场信心</p><p><span>6月以来，受港元持续走强多次触及7.75强方兑换保证价格影响，香港金管局自6月5日至6月11日的5个交易日中，共计向市场卖出港元近300亿元。4月以来，金管局已向市场卖出481亿港元，以此压低偏强的港元汇率。</span></p><p><b><span>受此影响，反映银行流动性指标之一的银行体系总结余，也进一步增至近两年来的高位。</span></b></p><p><span>据香港金管局发言人6月11日介绍，香港的外汇和货币市场一直保持有序运作，继4月之后，港元汇率再度多次触发联系汇率制度的上限——强方兑换保证，反映了资金持续流入港元体系，以及市场对香港金融体系和港元的信心。</span></p><p><span>港元兑美元汇率近期之所以会走强，主要是因为香港资本市场的活跃吸引大量资金流入。香港一外汇交易员曾对券商中国记者表示，部分中国大型企业近期将在香港上市，增加了市场对港元的资金需求，提振港元汇率走强。</span></p><p>南下资金悄然成港股中坚力量</p><p><span>近期，<a href=\"https://laohu8.com/S/NTES\">网易</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>选择在香港二次上市，以及<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>、携程等中概股亦有回港传闻，给香港市场带来持续关注度。网易6月10日配售结束，其中，公开配售认购倍数约360倍，国际配售申认购倍数约14倍；11日在港股挂牌，开盘即涨逾8%。京东同样受到投资者追捧，京东发行价最终确定226港元，将于6月18日在香港上市。</span></p><p><span>上述外汇交易员曾表示，网易、京东这种企业规模大，市场热度很高，股票认购就会非常火爆，进而带动融资，会冻结不少资金，进而抬高港元利率和汇率。同时，近期港股反弹持续，也吸引资金流入，进一步抬高港元汇率。</span></p><p><span>今年以来，南下资金悄然成为港股市场的中坚力量，从1月开始南向资金就已经开始净买入。截至6月10日，2020年南向资金整体累计净流入超过2500亿元人民币。根据市场的预期，南向资金2020年全年整体净流入规模或接近4000亿元人民币。</span></p><p><span><a href=\"https://laohu8.com/S/UBS\">瑞银</a>证券中国股票策略团队表示，随着<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>成功在香港二次上市，更多在美首次上市的中资公司可能回归，香港是二次上市的潜在目的地之一。截至6月4日，42家在美首次上市的中资公司（不包括阿里巴巴）符合香港二次上市的要求。在美首次上市的中资公司总市值为1.2万亿美元，其中阿里巴巴占50%，上述42家公司占46%（5430亿美元），预计香港股市的流动性充裕，足以接纳这些公司。若港股市场成为投资中国新经济公司的门户，全球资产管理者将乐于保持对这些香港上市个股的仓位。</span></p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>做空香港？外资200倍杠杆沽空港元，金管局早已出手</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n做空香港？外资200倍杠杆沽空港元，金管局早已出手\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n<a class=\"head\" href=\"https://laohu8.com/wemedia/9\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/d482d56459984e8c86a6a137295b3c4f);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">券商中国 </p>\n<p class=\"h-time\">2020-06-17 10:06</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p><span>港元兑美元实行联系汇率制度已近37年，经历多轮经济周期跌宕起伏的洗礼，至今依然保持有序运作，但仍有空头不甘心，企图沽空港元大赚一把。</span></p><p><span>近日，据彭博报道，海曼资本管理公司（Hayman Capital Management）创始人、对冲基金经理凯尔·巴斯（Kyle Bass）正在启动一只新基金，押注香港联系汇率制将会失守，买入港元下跌期权。不过，报道称，亦有不少同行表示不看好，甚至认为是海曼资本的“赔本赚吆喝”，怀疑这只新基金未必能募集到足够多的资金。</span></p><p><span>6月以来，受港股IPO火爆冻结大量资金影响，港元持续走强，多次触及7.75的强方兑换保证，为捍卫联系汇率制度，香港金管局目前已出手卖出港元近300亿。与此同时，香港金管局11日回应称，会继续监察市场情况，按照有效运作的联系汇率制度，保持香港货币和金融体系稳定。</span></p><p>面对4400亿美元外储，海曼资本高调沽空为赚眼球？</p><p><span>海曼资本的沽空策略并不复杂，就是以200倍的资金杠杆，买入执行价格在10.85附近（即港元兑美元汇率下跌40%）且未来18个月到期的港元沽空期权。若到时港元跌幅触及40%，这只基金就行使沽空期权收获64倍回报，反之期权不被履行，基金损失所有的买入看跌期权费用（即基金的投资本金）。</span></p><p><b><span>然而，巴斯高调沽空港元，却没有在外汇市场产生任何影响。目前，港元兑美元仍徘徊在7.75的强方兑换保证价格附近。</span></b></p><p><span>据外媒报道，多位对冲基金经理认为巴斯此举完全是为了“眼球效应”，甚至不少对冲基金同行怀疑巴斯的这只新基金未必能募集到足够多的资金，用于买入沽空港元的期权头寸。一位熟悉海曼资本投资策略的知情人士透露，目前该基金的募资额远远没有达到巴斯的预期，因为多数投资机构都相当理性，即便有64倍回报预期的诱惑，他们也不愿企业押注一件几乎不可能成功的事。</span></p><p><span>巴斯于2006年创办对冲基金公司——海曼资本，因在次贷危机中做空次级抵押贷款债券获利5.9亿美元而声名大噪。巴斯被媒体称作“空头之王”，主要是因为他曾看空过包括欧洲、日本、中国等在内的主要经济体，但最终结果却十分惨淡。</span></p><p><span>实际上，港元兑美元实行联系汇率制度已近37年，经历多轮经济周期跌宕起伏的洗礼，期间不乏一些空头企图从沽空港元中大赚一笔。例如，不少对冲基金曾尝试在港元出现大幅波动时期，押注香港外汇储备大减引发港元联系汇率制度失守，但这些对冲基金大多都铩羽而归。</span></p><p><span>雄厚的外汇储备实力，是捍卫港元联系汇率制度的关键。目前，香港的外汇储备规模高达4400多亿美元，相当于香港基础货币的两倍多，构成香港货币稳定的坚实后盾。</span></p><p>香港金管局回应：资金持续流入反映市场信心</p><p><span>6月以来，受港元持续走强多次触及7.75强方兑换保证价格影响，香港金管局自6月5日至6月11日的5个交易日中，共计向市场卖出港元近300亿元。4月以来，金管局已向市场卖出481亿港元，以此压低偏强的港元汇率。</span></p><p><b><span>受此影响，反映银行流动性指标之一的银行体系总结余，也进一步增至近两年来的高位。</span></b></p><p><span>据香港金管局发言人6月11日介绍，香港的外汇和货币市场一直保持有序运作，继4月之后，港元汇率再度多次触发联系汇率制度的上限——强方兑换保证，反映了资金持续流入港元体系，以及市场对香港金融体系和港元的信心。</span></p><p><span>港元兑美元汇率近期之所以会走强，主要是因为香港资本市场的活跃吸引大量资金流入。香港一外汇交易员曾对券商中国记者表示，部分中国大型企业近期将在香港上市，增加了市场对港元的资金需求，提振港元汇率走强。</span></p><p>南下资金悄然成港股中坚力量</p><p><span>近期，<a href=\"https://laohu8.com/S/NTES\">网易</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>选择在香港二次上市，以及<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>、携程等中概股亦有回港传闻，给香港市场带来持续关注度。网易6月10日配售结束，其中，公开配售认购倍数约360倍，国际配售申认购倍数约14倍；11日在港股挂牌，开盘即涨逾8%。京东同样受到投资者追捧，京东发行价最终确定226港元，将于6月18日在香港上市。</span></p><p><span>上述外汇交易员曾表示，网易、京东这种企业规模大，市场热度很高，股票认购就会非常火爆，进而带动融资，会冻结不少资金，进而抬高港元利率和汇率。同时，近期港股反弹持续，也吸引资金流入，进一步抬高港元汇率。</span></p><p><span>今年以来，南下资金悄然成为港股市场的中坚力量，从1月开始南向资金就已经开始净买入。截至6月10日，2020年南向资金整体累计净流入超过2500亿元人民币。根据市场的预期，南向资金2020年全年整体净流入规模或接近4000亿元人民币。</span></p><p><span><a href=\"https://laohu8.com/S/UBS\">瑞银</a>证券中国股票策略团队表示，随着<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>成功在香港二次上市，更多在美首次上市的中资公司可能回归，香港是二次上市的潜在目的地之一。截至6月4日，42家在美首次上市的中资公司（不包括阿里巴巴）符合香港二次上市的要求。在美首次上市的中资公司总市值为1.2万亿美元，其中阿里巴巴占50%，上述42家公司占46%（5430亿美元），预计香港股市的流动性充裕，足以接纳这些公司。若港股市场成为投资中国新经济公司的门户，全球资产管理者将乐于保持对这些香港上市个股的仓位。</span></p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/93cd9a1b7ca235b465c66943d1cfe6c9","relate_stocks":{"HSI":"恒生指数"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1144650980","content_text":"港元兑美元实行联系汇率制度已近37年，经历多轮经济周期跌宕起伏的洗礼，至今依然保持有序运作，但仍有空头不甘心，企图沽空港元大赚一把。近日，据彭博报道，海曼资本管理公司（Hayman Capital Management）创始人、对冲基金经理凯尔·巴斯（Kyle Bass）正在启动一只新基金，押注香港联系汇率制将会失守，买入港元下跌期权。不过，报道称，亦有不少同行表示不看好，甚至认为是海曼资本的“赔本赚吆喝”，怀疑这只新基金未必能募集到足够多的资金。6月以来，受港股IPO火爆冻结大量资金影响，港元持续走强，多次触及7.75的强方兑换保证，为捍卫联系汇率制度，香港金管局目前已出手卖出港元近300亿。与此同时，香港金管局11日回应称，会继续监察市场情况，按照有效运作的联系汇率制度，保持香港货币和金融体系稳定。面对4400亿美元外储，海曼资本高调沽空为赚眼球？海曼资本的沽空策略并不复杂，就是以200倍的资金杠杆，买入执行价格在10.85附近（即港元兑美元汇率下跌40%）且未来18个月到期的港元沽空期权。若到时港元跌幅触及40%，这只基金就行使沽空期权收获64倍回报，反之期权不被履行，基金损失所有的买入看跌期权费用（即基金的投资本金）。然而，巴斯高调沽空港元，却没有在外汇市场产生任何影响。目前，港元兑美元仍徘徊在7.75的强方兑换保证价格附近。据外媒报道，多位对冲基金经理认为巴斯此举完全是为了“眼球效应”，甚至不少对冲基金同行怀疑巴斯的这只新基金未必能募集到足够多的资金，用于买入沽空港元的期权头寸。一位熟悉海曼资本投资策略的知情人士透露，目前该基金的募资额远远没有达到巴斯的预期，因为多数投资机构都相当理性，即便有64倍回报预期的诱惑，他们也不愿企业押注一件几乎不可能成功的事。巴斯于2006年创办对冲基金公司——海曼资本，因在次贷危机中做空次级抵押贷款债券获利5.9亿美元而声名大噪。巴斯被媒体称作“空头之王”，主要是因为他曾看空过包括欧洲、日本、中国等在内的主要经济体，但最终结果却十分惨淡。实际上，港元兑美元实行联系汇率制度已近37年，经历多轮经济周期跌宕起伏的洗礼，期间不乏一些空头企图从沽空港元中大赚一笔。例如，不少对冲基金曾尝试在港元出现大幅波动时期，押注香港外汇储备大减引发港元联系汇率制度失守，但这些对冲基金大多都铩羽而归。雄厚的外汇储备实力，是捍卫港元联系汇率制度的关键。目前，香港的外汇储备规模高达4400多亿美元，相当于香港基础货币的两倍多，构成香港货币稳定的坚实后盾。香港金管局回应：资金持续流入反映市场信心6月以来，受港元持续走强多次触及7.75强方兑换保证价格影响，香港金管局自6月5日至6月11日的5个交易日中，共计向市场卖出港元近300亿元。4月以来，金管局已向市场卖出481亿港元，以此压低偏强的港元汇率。受此影响，反映银行流动性指标之一的银行体系总结余，也进一步增至近两年来的高位。据香港金管局发言人6月11日介绍，香港的外汇和货币市场一直保持有序运作，继4月之后，港元汇率再度多次触发联系汇率制度的上限——强方兑换保证，反映了资金持续流入港元体系，以及市场对香港金融体系和港元的信心。港元兑美元汇率近期之所以会走强，主要是因为香港资本市场的活跃吸引大量资金流入。香港一外汇交易员曾对券商中国记者表示，部分中国大型企业近期将在香港上市，增加了市场对港元的资金需求，提振港元汇率走强。南下资金悄然成港股中坚力量近期，网易、京东选择在香港二次上市，以及百度、携程等中概股亦有回港传闻，给香港市场带来持续关注度。网易6月10日配售结束，其中，公开配售认购倍数约360倍，国际配售申认购倍数约14倍；11日在港股挂牌，开盘即涨逾8%。京东同样受到投资者追捧，京东发行价最终确定226港元，将于6月18日在香港上市。上述外汇交易员曾表示，网易、京东这种企业规模大，市场热度很高，股票认购就会非常火爆，进而带动融资，会冻结不少资金，进而抬高港元利率和汇率。同时，近期港股反弹持续，也吸引资金流入，进一步抬高港元汇率。今年以来，南下资金悄然成为港股市场的中坚力量，从1月开始南向资金就已经开始净买入。截至6月10日，2020年南向资金整体累计净流入超过2500亿元人民币。根据市场的预期，南向资金2020年全年整体净流入规模或接近4000亿元人民币。瑞银证券中国股票策略团队表示，随着阿里巴巴成功在香港二次上市，更多在美首次上市的中资公司可能回归，香港是二次上市的潜在目的地之一。截至6月4日，42家在美首次上市的中资公司（不包括阿里巴巴）符合香港二次上市的要求。在美首次上市的中资公司总市值为1.2万亿美元，其中阿里巴巴占50%，上述42家公司占46%（5430亿美元），预计香港股市的流动性充裕，足以接纳这些公司。若港股市场成为投资中国新经济公司的门户，全球资产管理者将乐于保持对这些香港上市个股的仓位。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":510,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":373027898,"gmtCreate":1618805134714,"gmtModify":1618805134714,"author":{"id":"36870863992486","authorId":"36870863992486","name":"大卫之星","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"比特币犹太人控制 各国政府拿养老金被套 所以开始下跌趋势了 为了抽钱","listText":"比特币犹太人控制 各国政府拿养老金被套 所以开始下跌趋势了 为了抽钱","text":"比特币犹太人控制 各国政府拿养老金被套 所以开始下跌趋势了 为了抽钱","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":3,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/373027898","repostId":"2128153865","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":3699,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":396736475,"gmtCreate":1607316064197,"gmtModify":1703847018246,"author":{"id":"36870863992486","authorId":"36870863992486","name":"大卫之星","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"比A股强","listText":"比A股强","text":"比A股强","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/396736475","repostId":"1190323019","repostType":4,"repost":{"id":"1190323019","pubTimestamp":1607305950,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1190323019?lang=&edition=full","pubTime":"2020-12-07 09:52","market":"us","language":"zh","title":"听说美股也“韭菜化”了？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1190323019","media":"资本侦探","summary":"韭菜年年有，今年特别多。\n今年3月，美股闹了一出罕见大乌龙：一家名为Zoom Technogogies、代码ZOOM（现已替换为ZTNO）的公司股价急剧拉升，最高点与年初股价相比疯涨18倍。\n一直到S","content":"<p>韭菜年年有，今年特别多。</p>\n<p>今年3月，美股闹了一出罕见大乌龙：一家名为<a href=\"https://laohu8.com/S/ZM\">Zoom</a> Technogogies、代码ZOOM（现已替换为ZTNO）的公司股价急剧拉升，最高点与年初股价相比疯涨18倍。</p>\n<p>一直到SEC出面，暂停了Zoom Technogogies的交易，投资者们才意识到原来炒错了股票——他们本来想买入因疫情而快速蹿升的ZOOM，代码ZM，但是却炒错了。这堪称近几年美股历史上最“愚蠢”的时刻之一。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4195b14f6f077297af841115f67d5378\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"667\"></p>\n<p>Zoom Technogogies股价走势图</p>\n<p>另一个令人侧目的现象，是造车新势力的集体大涨。</p>\n<p>尽管市场一再有声音称新势力的股价已经过高，但未能阻止股价一路攀升：今年以来，<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>股价翻了六倍，市值已接近丰田的三倍；<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>起死回生，股价翻了十倍；上市仅四个月的理想、小鹏，也实现了成倍增长。</p>\n<p>种种不寻常现象，源自于美股投资者今年逻辑、态度、喜好的变化，这又隐隐指向底层投资者结构的变化——一直以来，美股市场以投资者专业而著称，但今年，<b>“美股散户化”成为了谈论美股趋势时出现频率越来越高的一个词。</b></p>\n<p>散户的不专业性，可以解释认错ZOOM股票的乌龙事件，散户追涨杀跌的特点，也成为了解释新势力暴涨的一个原因。对此，也有分析师持不同意见，其对「资本侦探」表示，<b>美股散户化的趋势没有那么明显，可能是券商为了宣传散户打新业务而鼓吹的概念。</b></p>\n<p>相悖的结论之间，事实值得探究：美股真的出现散户化趋势了吗？再深挖一步，投资者结构的变化对于资本市场又会产生什么影响？</p>\n<p><b>韭菜批量进美股</b></p>\n<p>虽然机构投资者占比大是美股市场一直以来的主要特征之一，但不可否认的事实是，今年确实有一大批个人投资者涌入了美股市场。</p>\n<p>能最直接作证这一趋势的，是各大券商的开户量数据，它代表了新入场的散户数量。</p>\n<p>国内，两家上市互联网券商富途证券、<a href=\"https://laohu8.com/S/TIGR\">老虎证券</a>的开户人数在今年大幅度增长。根据财报，富途Q1、Q2、Q3的总开户人数同比增长率分别为48.7%、55.4%、79.7%，截至9月底达到117万。老虎截至10月28日，开户人数也已正式突破100万——这一数据在去年年底为64.9万。</p>\n<p>富途和老虎是国内个人投资者参与港股、美股交易的主要渠道，<b>其今年以来开户量的大增，一定程度上反映出国内个人投资者涌入美股、港股的趋势。</b></p>\n<p>美国互联网券商Robinhood的开户数据，则更能直接反映美国本土散户对股票市场的热情。<b>5月，Robinhood宣布与年初相比平台新增开户数高达300万个，</b>总开户数突破1300万。Robinhood的用户群体中包含了大量年轻人，公司在六月份的一次采访中透露，超过一半的Robinhood用户是第一次开户，平均年龄31岁。</p>\n<p>上述互联网券商的数据，都表明了今年以来确实有不小规模的散户大军涌入美股市场，且其中有很大一部分属于缺乏投资经验的年轻投资者。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4a69eae7f3b56a1aee3ed23edadb8ce7\" tg-width=\"600\" tg-height=\"400\"></p>\n<p>这部分群体的涌入对美股投资者结构造成了一定的影响。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/03908\">中金公司</a>的一份研报显示，散户投资者贡献美股成交额的比例有所上升。<b>中金通过估算得出，散户成交量占比从1月份的7.76%跳升至4月的17.5%，5-6月也依然维持高位，成交占比达到15.9%和17.4%。</b></p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>的一组数据同样可以印证这一趋势：总投资金额在2000美金以下的总交易额比例在今年6月已经上涨到2.3% ，而年初这个数字仅为1.5%。这部分小体量交易，几乎与机构行为无关。</p>\n<p>多项数据都表明，<b>虽然美股依旧是一个以机构为主导的市场，但今年以来散户人数确实呈现出上升趋势。</b></p>\n<p>美股迎来众多散户，与疫情有着直接关系：<b>疫情为大量美国年轻人提供了炒股的时间、资金与动机。</b></p>\n<p>时间来源于疫情居家带来的大量空白时间，资金则部分来源于美国政府的经济刺激计划，以及疫情期间人们减少的消费。因此，虽然疫情对就业形势、宏观经济有着不可忽视的负面影响，但部分人手中可支配的资金却不一定变少了。</p>\n<p>同时，美联储为挽救经济而祭出大招：今年3月大规模降息，将联邦基金利率目标区间大幅下调至0-0.25%，并宣布将重启量化宽松政策。“零利率”与宽松货币政策为市场注入大量可流动货币，以消费拉动内需，同时也让更多渴望高利率的人转而从股市中寻找机会。这为散户入市提供了动机。</p>\n<p>此外，<b>得益于互联网券商的出现，大大提高了个人投资者交易的便捷性，</b>尤其是Robinhood的零佣金优惠对散户来说是不小的诱惑。</p>\n<p>种种原因汇聚，在疫情这一特殊时代背景下，美股市场散户比例抬升。基于此，投资者结构的变化又反映在了市场的一些不寻常现象中。</p>\n<p>以蔚来为例，其今年以来涨幅夸张，这背后一定程度是因为散户的推动。</p>\n<p>追捧蔚来的个人投资者并不只是来自国内，在Robinhood最热门股票榜单上，蔚来一度杀进前三，热度超过特斯拉。这意味着蔚来在美国散户心中也是一个颇热门的投资标的。</p>\n<p>从中可窥见现阶段散户们偏爱的股票类型，Robinhood热门排行榜上的常客大多数是<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>、特斯拉、Zoom等代表未来、科技的企业。</p>\n<p>此外，老虎证券社区运营和投研负责人王珊告诉「资本侦探」，<b>散户更愿意从波动比较大的股票中，去挑选一些概念更好、更代表未来的公司，</b>比如新能源、云服务以及疫苗相关，可能很少关注传统行业。“特斯拉中国学徒”蔚来，显然很符合散户的喜好。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/df50a855369f02a0d69921d8c7b49778\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"709\"></p>\n<p>&nbsp;Robinhood热门股票榜单</p>\n<p>数据表明，蔚来的成交量、换手率在美股市场都属于高位，11月16日，蔚来成交量位列整个美股市场首位。而短线交易、频繁换手正是散户的一个特征，<b>蔚来股票的活跃度、流动性较高，与大量散户参与有着一定的关系。</b></p>\n<p>但散户的作用不应被过度夸大，美股仍是一个机构投资者占绝对主导地位的市场，散户的有限力量无法炒出蔚来11倍的股价涨幅。</p>\n<p><b>蔚来以及新势力整体的疯涨，背后涉及到多空博弈、量化交易等更复杂的因素。</b>王珊认为，蔚来的好几次上涨都是来自于逼空，这跟特斯拉早年有几波大涨非常相似。</p>\n<p>在市场情绪影响下，企业价值和价格之间的错位十分常见，但决定企业长期表现的核心仍然是企业的业绩表现。今年以来新势力销量猛涨，且纷纷跨过毛利率转正的节点，吸引了更多专业的机构投资者增持，它们对股价的推动作用远远大于散户。</p>\n<p>美股的散户化确实是疫情催化出的新趋势，<b>但其实际影响力，似乎并没有那么显著。</b></p>\n<p>在已经成熟的美股市场中，个人投资者从不是主角。</p>\n<p><b>企业更爱机构？</b></p>\n<p>投资者结构究竟能在多大程度上影响一家公司对于上市地的选择？部分投资人的回答可以给出一些线索。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/LI\">理想汽车</a>投资人、华兴新经济基金董事总经理牛晓毅，曾这样向「资本侦探」解释理想汽车选择登陆美股的原因：“<b>在美元市场是有一些很成功的、规模很大的长线投资人的，能对公司有一个很长时间的支持，这个其实是比较可贵的。</b>未来四五年里，我觉得从对公司长期支持的角度来说，美元市场是不错的选择。”</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/99d615def094b042ed70c0d1aec0e3cf\" tg-width=\"600\" tg-height=\"400\"></p>\n<p>之所以重视资本市场的投资人组成和结构，是因为投资者结构的差别会造就各个市场不同的特点。</p>\n<p>典型代表是，与美股机构投资者占绝对主导的形态不同，<b>A股是一个散户化明显的市场，根据中国结算最新披露的数据，截至10月底，A股投资者为1.74亿户，而A股机构投资者数量尚不足39万户。</b></p>\n<p><b>散户占比更高的A股，股票流通性也更强。</b>数据显示，2018年A股整体换手率为448%，远高于美股109%的换手率。两地市场股票换手率的差异根源在于，机构更偏向于长期持有股票，而散户则多为短线交易。</p>\n<p>大体来看，散户在专业性上往往多有不足，容易受到市场传闻的影响，从而催生一些诡异的现象，也为妖股的诞生提供温床。</p>\n<p>早在2003年时，《中国证券报》就曾有文章揭露宁波“涨停敢死队”，通过追涨停、抓涨停、拉涨停等投资技巧获得了极大的投资回报，这一与企业价值判断毫不相关的投机操作方式，让他们几乎成为A股股民偶像。2015年，一篇《八年一万倍》的网帖火遍全网，又让股民找到了新的股神。</p>\n<p>对“股神”的盲目崇拜，让散户更容易“被操控”。《经济参考报》中曾这样解释，在“散户市”中，机构投资者变成了实力最强的“大散户”，<b>它们借助自身强大的信息优势和资金优势，充分利用散户的盲从和赌徒心态，通过“讲故事”、“编题材”发动“群众运动式”的<a href=\"https://laohu8.com/S/QC7.SI\">全民</a>炒股，并向散户进行疯牛传销，趁机造市暴炒，从中谋取暴利，最终却让散户抬轿、买单。</b></p>\n<p>与国内投资者关联较紧密的还有港股，港股的投资者分布介于美股与A股之间，从交易占比看，根据港交所最新报告，香港本地个人投资者占比仅为10.3％，外地个人投资者占6％，机构投资者交易额占比达到83.7％。对比A股，港股的投资者的机构化率显然高出许多，但对比机构持股高达93%的美股，港股的机构化率还有进一步提升空间。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e126a364cede70b379702ac0ff95d57f\" tg-width=\"600\" tg-height=\"400\"></p>\n<p>面对不同的投资者结构，上市公司也有着自己的考量。</p>\n<p>首先在选择上市地时，部分企业考虑到散户的“非理性”，<b>会倾向于选择能对公司价值作出准确判断、能陪伴公司长期成长的机构化市场。</b></p>\n<p>不过，企业对散户也有着一定的依赖性。尤其在美股市场中，由于投资者对中国企业不熟悉，大部分中概股处于少有人问津的状态，流动性极低。而对许多机构来说，考虑到之后的减持套现问题，股票流动性是它们考虑是否持有股票的一个重要因素。因此，散户比例的上升一定程度上对中概股有着积极影响。</p>\n<p>另外，面对不同的投资者结构，公司也会调整市值管理逻辑。一个明显的趋势是，<b>伴随着美股散户化趋势，一些公司的投资者关系管理开始向C端转移，</b>如B站发布三季度财报时，将财报信息以一首Rap呈现，这带有鲜明的To个人投资者的市值管理风格。</p>\n<p>王珊也提到，很多上市公司开始重视散户平台，做一些视频、投资者专访，尤其是互联网产品体验型公司，对个人投资者的重视程度越来越高。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/35b7fdca2f1aead1078561837d656660\" tg-width=\"600\" tg-height=\"399\"></p>\n<p>目前，在全球资本市场结构性变化的大背景下，投资者结构出现变化的不只是美股，港股、A股也处于变局之中。</p>\n<p><b>对于港股，随着改革不断推进，美团、小米等新经济企业上市，市场结构中科技股含量上升。</b>尤其是今年以来，一批知名中概股在港二次上市，<a href=\"https://laohu8.com/S/09633\">农夫山泉</a>、泡泡玛特、<a href=\"https://laohu8.com/S/03998\">波司登</a>等市场认知度较高消费股涌现，为港股吸引了一批散户的关注，引发了散户极高的打新热情。</p>\n<p>对于A股市场，降低散户比例、推进机构化进程是一直以来的大方向。今年全民买基金的风潮，对A股机构化进程来说是一个有利因素。</p>\n<p>A股投资者结构的演进可以从美股市场的进程中找到参照。</p>\n<p>诞生初期，美股实际上也是一个由散户主导的市场，1924年，美国诞生了世界上第一只“开放式基金”，此后基金逐渐取代散户，成为了美国资本市场的重要投资者。在19世纪80年代左右，美国养老金规模迅速壮大，并且养老金中有极大一部分被用于投资美国证券基金、各类债券、股票、股权等。</p>\n<p><b>将钱放在证券基金和养老金中，而非直接投资股票，成为美国民众更为青睐的理财方式，</b>美国民众偏爱基金而非股票的原因在于，这为他们省下了大量的时间与精力，从平均数据来讲，也意味着更低的风险与更高的回报率。这些因素成为美股个人投资者比例极低、机构占市场主导地位的大前提。</p>\n<p>今年国内的基金热，似乎预示着大众投资的兴趣有从股票向基金转移的可能性。但是，<b>无论从基金配置、大众心理上看，A股要向机构化市场转型还有很长的一段路要走。</b></p>\n<p>种种变量之下，全球资本市场正在酝酿着一场大变局。但对散户们来说，无论投资者结构如何变化，这永远是一个充满了诱惑与危险的游戏场。</p>","source":"lsy1585101920501","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>听说美股也“韭菜化”了？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n听说美股也“韭菜化”了？\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2020-12-07 09:52 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://mp.weixin.qq.com/s/Ugxe6WOzxUULvWU4jh5iLQ><strong>资本侦探</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>韭菜年年有，今年特别多。\n今年3月，美股闹了一出罕见大乌龙：一家名为Zoom Technogogies、代码ZOOM（现已替换为ZTNO）的公司股价急剧拉升，最高点与年初股价相比疯涨18倍。\n一直到SEC出面，暂停了Zoom Technogogies的交易，投资者们才意识到原来炒错了股票——他们本来想买入因疫情而快速蹿升的ZOOM，代码ZM，但是却炒错了。这堪称近几年美股历史上最“愚蠢”的时刻之一...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/Ugxe6WOzxUULvWU4jh5iLQ\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/5b3b5e72649367d0aafd9bcbbca9bcd1","relate_stocks":{".SPX":"S&P 500 Index",".DJI":"道琼斯",".IXIC":"NASDAQ Composite"},"source_url":"https://mp.weixin.qq.com/s/Ugxe6WOzxUULvWU4jh5iLQ","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1190323019","content_text":"韭菜年年有，今年特别多。\n今年3月，美股闹了一出罕见大乌龙：一家名为Zoom Technogogies、代码ZOOM（现已替换为ZTNO）的公司股价急剧拉升，最高点与年初股价相比疯涨18倍。\n一直到SEC出面，暂停了Zoom Technogogies的交易，投资者们才意识到原来炒错了股票——他们本来想买入因疫情而快速蹿升的ZOOM，代码ZM，但是却炒错了。这堪称近几年美股历史上最“愚蠢”的时刻之一。\n\nZoom Technogogies股价走势图\n另一个令人侧目的现象，是造车新势力的集体大涨。\n尽管市场一再有声音称新势力的股价已经过高，但未能阻止股价一路攀升：今年以来，特斯拉股价翻了六倍，市值已接近丰田的三倍；蔚来起死回生，股价翻了十倍；上市仅四个月的理想、小鹏，也实现了成倍增长。\n种种不寻常现象，源自于美股投资者今年逻辑、态度、喜好的变化，这又隐隐指向底层投资者结构的变化——一直以来，美股市场以投资者专业而著称，但今年，“美股散户化”成为了谈论美股趋势时出现频率越来越高的一个词。\n散户的不专业性，可以解释认错ZOOM股票的乌龙事件，散户追涨杀跌的特点，也成为了解释新势力暴涨的一个原因。对此，也有分析师持不同意见，其对「资本侦探」表示，美股散户化的趋势没有那么明显，可能是券商为了宣传散户打新业务而鼓吹的概念。\n相悖的结论之间，事实值得探究：美股真的出现散户化趋势了吗？再深挖一步，投资者结构的变化对于资本市场又会产生什么影响？\n韭菜批量进美股\n虽然机构投资者占比大是美股市场一直以来的主要特征之一，但不可否认的事实是，今年确实有一大批个人投资者涌入了美股市场。\n能最直接作证这一趋势的，是各大券商的开户量数据，它代表了新入场的散户数量。\n国内，两家上市互联网券商富途证券、老虎证券的开户人数在今年大幅度增长。根据财报，富途Q1、Q2、Q3的总开户人数同比增长率分别为48.7%、55.4%、79.7%，截至9月底达到117万。老虎截至10月28日，开户人数也已正式突破100万——这一数据在去年年底为64.9万。\n富途和老虎是国内个人投资者参与港股、美股交易的主要渠道，其今年以来开户量的大增，一定程度上反映出国内个人投资者涌入美股、港股的趋势。\n美国互联网券商Robinhood的开户数据，则更能直接反映美国本土散户对股票市场的热情。5月，Robinhood宣布与年初相比平台新增开户数高达300万个，总开户数突破1300万。Robinhood的用户群体中包含了大量年轻人，公司在六月份的一次采访中透露，超过一半的Robinhood用户是第一次开户，平均年龄31岁。\n上述互联网券商的数据，都表明了今年以来确实有不小规模的散户大军涌入美股市场，且其中有很大一部分属于缺乏投资经验的年轻投资者。\n\n这部分群体的涌入对美股投资者结构造成了一定的影响。\n中金公司的一份研报显示，散户投资者贡献美股成交额的比例有所上升。中金通过估算得出，散户成交量占比从1月份的7.76%跳升至4月的17.5%，5-6月也依然维持高位，成交占比达到15.9%和17.4%。\n高盛的一组数据同样可以印证这一趋势：总投资金额在2000美金以下的总交易额比例在今年6月已经上涨到2.3% ，而年初这个数字仅为1.5%。这部分小体量交易，几乎与机构行为无关。\n多项数据都表明，虽然美股依旧是一个以机构为主导的市场，但今年以来散户人数确实呈现出上升趋势。\n美股迎来众多散户，与疫情有着直接关系：疫情为大量美国年轻人提供了炒股的时间、资金与动机。\n时间来源于疫情居家带来的大量空白时间，资金则部分来源于美国政府的经济刺激计划，以及疫情期间人们减少的消费。因此，虽然疫情对就业形势、宏观经济有着不可忽视的负面影响，但部分人手中可支配的资金却不一定变少了。\n同时，美联储为挽救经济而祭出大招：今年3月大规模降息，将联邦基金利率目标区间大幅下调至0-0.25%，并宣布将重启量化宽松政策。“零利率”与宽松货币政策为市场注入大量可流动货币，以消费拉动内需，同时也让更多渴望高利率的人转而从股市中寻找机会。这为散户入市提供了动机。\n此外，得益于互联网券商的出现，大大提高了个人投资者交易的便捷性，尤其是Robinhood的零佣金优惠对散户来说是不小的诱惑。\n种种原因汇聚，在疫情这一特殊时代背景下，美股市场散户比例抬升。基于此，投资者结构的变化又反映在了市场的一些不寻常现象中。\n以蔚来为例，其今年以来涨幅夸张，这背后一定程度是因为散户的推动。\n追捧蔚来的个人投资者并不只是来自国内，在Robinhood最热门股票榜单上，蔚来一度杀进前三，热度超过特斯拉。这意味着蔚来在美国散户心中也是一个颇热门的投资标的。\n从中可窥见现阶段散户们偏爱的股票类型，Robinhood热门排行榜上的常客大多数是苹果、特斯拉、Zoom等代表未来、科技的企业。\n此外，老虎证券社区运营和投研负责人王珊告诉「资本侦探」，散户更愿意从波动比较大的股票中，去挑选一些概念更好、更代表未来的公司，比如新能源、云服务以及疫苗相关，可能很少关注传统行业。“特斯拉中国学徒”蔚来，显然很符合散户的喜好。\n\n Robinhood热门股票榜单\n数据表明，蔚来的成交量、换手率在美股市场都属于高位，11月16日，蔚来成交量位列整个美股市场首位。而短线交易、频繁换手正是散户的一个特征，蔚来股票的活跃度、流动性较高，与大量散户参与有着一定的关系。\n但散户的作用不应被过度夸大，美股仍是一个机构投资者占绝对主导地位的市场，散户的有限力量无法炒出蔚来11倍的股价涨幅。\n蔚来以及新势力整体的疯涨，背后涉及到多空博弈、量化交易等更复杂的因素。王珊认为，蔚来的好几次上涨都是来自于逼空，这跟特斯拉早年有几波大涨非常相似。\n在市场情绪影响下，企业价值和价格之间的错位十分常见，但决定企业长期表现的核心仍然是企业的业绩表现。今年以来新势力销量猛涨，且纷纷跨过毛利率转正的节点，吸引了更多专业的机构投资者增持，它们对股价的推动作用远远大于散户。\n美股的散户化确实是疫情催化出的新趋势，但其实际影响力，似乎并没有那么显著。\n在已经成熟的美股市场中，个人投资者从不是主角。\n企业更爱机构？\n投资者结构究竟能在多大程度上影响一家公司对于上市地的选择？部分投资人的回答可以给出一些线索。\n理想汽车投资人、华兴新经济基金董事总经理牛晓毅，曾这样向「资本侦探」解释理想汽车选择登陆美股的原因：“在美元市场是有一些很成功的、规模很大的长线投资人的，能对公司有一个很长时间的支持，这个其实是比较可贵的。未来四五年里，我觉得从对公司长期支持的角度来说，美元市场是不错的选择。”\n\n之所以重视资本市场的投资人组成和结构，是因为投资者结构的差别会造就各个市场不同的特点。\n典型代表是，与美股机构投资者占绝对主导的形态不同，A股是一个散户化明显的市场，根据中国结算最新披露的数据，截至10月底，A股投资者为1.74亿户，而A股机构投资者数量尚不足39万户。\n散户占比更高的A股，股票流通性也更强。数据显示，2018年A股整体换手率为448%，远高于美股109%的换手率。两地市场股票换手率的差异根源在于，机构更偏向于长期持有股票，而散户则多为短线交易。\n大体来看，散户在专业性上往往多有不足，容易受到市场传闻的影响，从而催生一些诡异的现象，也为妖股的诞生提供温床。\n早在2003年时，《中国证券报》就曾有文章揭露宁波“涨停敢死队”，通过追涨停、抓涨停、拉涨停等投资技巧获得了极大的投资回报，这一与企业价值判断毫不相关的投机操作方式，让他们几乎成为A股股民偶像。2015年，一篇《八年一万倍》的网帖火遍全网，又让股民找到了新的股神。\n对“股神”的盲目崇拜，让散户更容易“被操控”。《经济参考报》中曾这样解释，在“散户市”中，机构投资者变成了实力最强的“大散户”，它们借助自身强大的信息优势和资金优势，充分利用散户的盲从和赌徒心态，通过“讲故事”、“编题材”发动“群众运动式”的全民炒股，并向散户进行疯牛传销，趁机造市暴炒，从中谋取暴利，最终却让散户抬轿、买单。\n与国内投资者关联较紧密的还有港股，港股的投资者分布介于美股与A股之间，从交易占比看，根据港交所最新报告，香港本地个人投资者占比仅为10.3％，外地个人投资者占6％，机构投资者交易额占比达到83.7％。对比A股，港股的投资者的机构化率显然高出许多，但对比机构持股高达93%的美股，港股的机构化率还有进一步提升空间。\n\n面对不同的投资者结构，上市公司也有着自己的考量。\n首先在选择上市地时，部分企业考虑到散户的“非理性”，会倾向于选择能对公司价值作出准确判断、能陪伴公司长期成长的机构化市场。\n不过，企业对散户也有着一定的依赖性。尤其在美股市场中，由于投资者对中国企业不熟悉，大部分中概股处于少有人问津的状态，流动性极低。而对许多机构来说，考虑到之后的减持套现问题，股票流动性是它们考虑是否持有股票的一个重要因素。因此，散户比例的上升一定程度上对中概股有着积极影响。\n另外，面对不同的投资者结构，公司也会调整市值管理逻辑。一个明显的趋势是，伴随着美股散户化趋势，一些公司的投资者关系管理开始向C端转移，如B站发布三季度财报时，将财报信息以一首Rap呈现，这带有鲜明的To个人投资者的市值管理风格。\n王珊也提到，很多上市公司开始重视散户平台，做一些视频、投资者专访，尤其是互联网产品体验型公司，对个人投资者的重视程度越来越高。\n\n目前，在全球资本市场结构性变化的大背景下，投资者结构出现变化的不只是美股，港股、A股也处于变局之中。\n对于港股，随着改革不断推进，美团、小米等新经济企业上市，市场结构中科技股含量上升。尤其是今年以来，一批知名中概股在港二次上市，农夫山泉、泡泡玛特、波司登等市场认知度较高消费股涌现，为港股吸引了一批散户的关注，引发了散户极高的打新热情。\n对于A股市场，降低散户比例、推进机构化进程是一直以来的大方向。今年全民买基金的风潮，对A股机构化进程来说是一个有利因素。\nA股投资者结构的演进可以从美股市场的进程中找到参照。\n诞生初期，美股实际上也是一个由散户主导的市场，1924年，美国诞生了世界上第一只“开放式基金”，此后基金逐渐取代散户，成为了美国资本市场的重要投资者。在19世纪80年代左右，美国养老金规模迅速壮大，并且养老金中有极大一部分被用于投资美国证券基金、各类债券、股票、股权等。\n将钱放在证券基金和养老金中，而非直接投资股票，成为美国民众更为青睐的理财方式，美国民众偏爱基金而非股票的原因在于，这为他们省下了大量的时间与精力，从平均数据来讲，也意味着更低的风险与更高的回报率。这些因素成为美股个人投资者比例极低、机构占市场主导地位的大前提。\n今年国内的基金热，似乎预示着大众投资的兴趣有从股票向基金转移的可能性。但是，无论从基金配置、大众心理上看，A股要向机构化市场转型还有很长的一段路要走。\n种种变量之下，全球资本市场正在酝酿着一场大变局。但对散户们来说，无论投资者结构如何变化，这永远是一个充满了诱惑与危险的游戏场。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":662,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":362428693,"gmtCreate":1614659959312,"gmtModify":1703479494077,"author":{"id":"36870863992486","authorId":"36870863992486","name":"大卫之星","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"吹吧&nbsp;","listText":"吹吧&nbsp;","text":"吹吧","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/362428693","repostId":"2114034843","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1256,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":240053640122536,"gmtCreate":1699625372021,"gmtModify":1699625373569,"author":{"id":"36870863992486","authorId":"36870863992486","name":"大卫之星","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"我们怎么买美股","listText":"我们怎么买美股","text":"我们怎么买美股","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/240053640122536","repostId":"2382101276","repostType":2,"repost":{"id":"2382101276","weMediaInfo":{"introduction":"坚守初心，不随俗流。用一颗匠子心打造一个具有广度、深度、高度、温度的港股交流圈","home_visible":1,"media_name":"丫丫港股圈","id":"1055767104","head_image":"https://static.tigerbbs.com/e72e80eef358bde27914deb6b2315953"},"pubTimestamp":1699586325,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2382101276?lang=&edition=full","pubTime":"2023-11-10 11:18","market":"other","language":"zh","title":"是什么吸引了段永平买任天堂？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2382101276","media":"丫丫港股圈","summary":"有护城河，高毛利率，稳定现金流，还有3%的股息。","content":"<html><head></head><body><p>被称为“中国巴菲特”的段永平近日表示：很难看到任天堂相关的资料，由于前些天心血来潮买了一点点任天堂，想逼着自己再看看这家公司，毕竟这是自己当年的偶像公司之一。</p><p><strong>段永平称，自己简单看过，好像任天堂的财务状况依然非常好，三十多年前就很厉害，听说当时任天堂这家公司只有800个人，但一年盈利却有30亿美金以上时，只能惊讶，完全不能理解。</strong></p><p>据段永平发的交易单，共用101万美元购入了10万股任天堂ADR，成本价约10.1美元。</p><p>对于他的仓位来说，的确只是买了一点点的程度，自买入后，已涨超10%。</p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/647b8697ced69a608a3f2bad1228c026\" title=\"\" tg-width=\"560\" tg-height=\"240\"/></p><p><strong>段永平为什么买，其实他自己也给出了一部分答案。</strong></p><p><strong>段永平称，30多年前，任天堂是他的偶像公司（从段永平的小霸王模仿任天堂的红白机就能看出来），当时并不太理解任天堂的强大。</strong></p><p>可能是因为当时没有互联网，对任天堂在日本的地位了解程度有限，且IP概念也十分模糊，谁都不知道一个游戏公司，一个IP在未来的影响力有多大，这是那个年代无法理解的。</p><p>时至今日，30多年过去了，任天堂旗下多个IP，知名度穿透多个年代，无论是10岁还是50岁。例如，即使没看过宝可梦的，几乎都知道皮卡丘或是其他角色的存在。</p><p><strong>时间证明了任天堂是最强大的IP游戏公司之一，而IP是最难得的护城河，也是自己的杀手锏。</strong></p><p><strong>就像在两年前，投资者担心着Switch游戏机产品生命期濒临结束，销量下滑，未来营收也面临着下滑风险，以及无新增长点时。</strong></p><p><strong>任天堂开始把IP改编拍成电影，进军电影业，再推出老IP塞尔达传说游戏的续集。</strong></p><p>结果是粉丝们就吃这一套，《超级马里奥兄弟》大卖14亿美元，年龄段即涵盖上小学的小朋友，也有30-40岁的大朋友。而Switch游戏机也因游戏的推出销量激增，并不会因为不是新IP就降低热情。</p><p><strong>段永平另一个买的原因可能是，符合他自己的投资逻辑。</strong></p><p>从财务的角度出发，这是一家护城河稳定（IP），毛利率高达55%，低负债，净资产高达80%，拥有稳定现金流的公司。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0d9b9e25b33e3f36f83318ea94315533\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"159\"/></p><p>据前两日刚披露的，4月1日至9月30日，财报显示：</p><p>营收为7962亿日元（约386.95亿人民币），同比增长21%。净利润为2712.98亿日元（约130亿人民币），同比增长17.7%，净利率为34%。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2311276eeea8ffa25f3550f51374f41c\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"204\"/></p><p>营收和利润都超预期表现，增长的主要原因是《超级马里奥兄弟》电影大卖，以及《塞尔达传说》游戏销量增多。</p><p>任天堂表示，由于这部电影的大卖，还带动了马里奥游戏的销量增长。截至9月结束的6个月中，5款老版马里奥游戏销量突破100万，同比增长超过30%。</p><p>最新发布的《超级马里奥兄弟：惊奇》游戏在发行头两周便售出430万份，成为有史以来销售最快的与超级马里奥游戏。</p><p>任天堂还将2024财年净利润预期从3400亿（163亿人民币）上调至4200亿日元，（202亿人民币）将Switch游戏机销量预期从1.8亿个上调至1.85亿个。</p><p>在这份财报过后，投资者也不担忧明年推出的新一代游戏机销量了，开始期待任天堂新增业务，IP改编电影大有前途，即能用电影吸引人来买游戏机，也能用游戏机吸引人来看电影。</p><p>另外，任天堂表示，计划将拯救游戏机销量的《塞尔达传说》也搬上大银幕，<a href=\"https://laohu8.com/S/SONY\">索尼</a>和任天堂各出资50%，索尼负责全球发行。据爆料称，任天堂还有四部电影准备上映，任天堂还重申扩大主题公园的计划，计划在奥兰多和新加坡建设两座主题公园。</p><p><strong>结语</strong></p><p>整体看下来，过去几年里被投资人吐槽“沉睡的IP巨人”，不推出新品的任天堂，终于开始有大动作了，且越来越偏向<a href=\"https://laohu8.com/S/DIS\">迪士尼</a>的发展道路。</p><p>目前第一部马里奥电影的确大卖，但这也有个风险因素，IP虽好，但不代表每套电影都能大卖，以往迪士尼发展流媒体时，市场也一样看好，但当增长到一定阶段，增长放缓时，这可能就会产生风险。</p><p>虽然段永平买得不多，但这是一家符合他投资逻辑的公司，有护城河，高毛利率，稳定现金流，还有3%的股息。</p><p>近两年，段永平和巴菲特常常被吐槽只买<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>，但守在自己的能力圈内，只买自己看得懂的好公司，也是投资成功的重要因素之一。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>是什么吸引了段永平买任天堂？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n是什么吸引了段永平买任天堂？\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n<a class=\"head\" href=\"https://laohu8.com/wemedia/1055767104\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/e72e80eef358bde27914deb6b2315953);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">丫丫港股圈 </p>\n<p class=\"h-time\">2023-11-10 11:18</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><p>被称为“中国巴菲特”的段永平近日表示：很难看到任天堂相关的资料，由于前些天心血来潮买了一点点任天堂，想逼着自己再看看这家公司，毕竟这是自己当年的偶像公司之一。</p><p><strong>段永平称，自己简单看过，好像任天堂的财务状况依然非常好，三十多年前就很厉害，听说当时任天堂这家公司只有800个人，但一年盈利却有30亿美金以上时，只能惊讶，完全不能理解。</strong></p><p>据段永平发的交易单，共用101万美元购入了10万股任天堂ADR，成本价约10.1美元。</p><p>对于他的仓位来说，的确只是买了一点点的程度，自买入后，已涨超10%。</p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/647b8697ced69a608a3f2bad1228c026\" title=\"\" tg-width=\"560\" tg-height=\"240\"/></p><p><strong>段永平为什么买，其实他自己也给出了一部分答案。</strong></p><p><strong>段永平称，30多年前，任天堂是他的偶像公司（从段永平的小霸王模仿任天堂的红白机就能看出来），当时并不太理解任天堂的强大。</strong></p><p>可能是因为当时没有互联网，对任天堂在日本的地位了解程度有限，且IP概念也十分模糊，谁都不知道一个游戏公司，一个IP在未来的影响力有多大，这是那个年代无法理解的。</p><p>时至今日，30多年过去了，任天堂旗下多个IP，知名度穿透多个年代，无论是10岁还是50岁。例如，即使没看过宝可梦的，几乎都知道皮卡丘或是其他角色的存在。</p><p><strong>时间证明了任天堂是最强大的IP游戏公司之一，而IP是最难得的护城河，也是自己的杀手锏。</strong></p><p><strong>就像在两年前，投资者担心着Switch游戏机产品生命期濒临结束，销量下滑，未来营收也面临着下滑风险，以及无新增长点时。</strong></p><p><strong>任天堂开始把IP改编拍成电影，进军电影业，再推出老IP塞尔达传说游戏的续集。</strong></p><p>结果是粉丝们就吃这一套，《超级马里奥兄弟》大卖14亿美元，年龄段即涵盖上小学的小朋友，也有30-40岁的大朋友。而Switch游戏机也因游戏的推出销量激增，并不会因为不是新IP就降低热情。</p><p><strong>段永平另一个买的原因可能是，符合他自己的投资逻辑。</strong></p><p>从财务的角度出发，这是一家护城河稳定（IP），毛利率高达55%，低负债，净资产高达80%，拥有稳定现金流的公司。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0d9b9e25b33e3f36f83318ea94315533\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"159\"/></p><p>据前两日刚披露的，4月1日至9月30日，财报显示：</p><p>营收为7962亿日元（约386.95亿人民币），同比增长21%。净利润为2712.98亿日元（约130亿人民币），同比增长17.7%，净利率为34%。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2311276eeea8ffa25f3550f51374f41c\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"204\"/></p><p>营收和利润都超预期表现，增长的主要原因是《超级马里奥兄弟》电影大卖，以及《塞尔达传说》游戏销量增多。</p><p>任天堂表示，由于这部电影的大卖，还带动了马里奥游戏的销量增长。截至9月结束的6个月中，5款老版马里奥游戏销量突破100万，同比增长超过30%。</p><p>最新发布的《超级马里奥兄弟：惊奇》游戏在发行头两周便售出430万份，成为有史以来销售最快的与超级马里奥游戏。</p><p>任天堂还将2024财年净利润预期从3400亿（163亿人民币）上调至4200亿日元，（202亿人民币）将Switch游戏机销量预期从1.8亿个上调至1.85亿个。</p><p>在这份财报过后，投资者也不担忧明年推出的新一代游戏机销量了，开始期待任天堂新增业务，IP改编电影大有前途，即能用电影吸引人来买游戏机，也能用游戏机吸引人来看电影。</p><p>另外，任天堂表示，计划将拯救游戏机销量的《塞尔达传说》也搬上大银幕，<a href=\"https://laohu8.com/S/SONY\">索尼</a>和任天堂各出资50%，索尼负责全球发行。据爆料称，任天堂还有四部电影准备上映，任天堂还重申扩大主题公园的计划，计划在奥兰多和新加坡建设两座主题公园。</p><p><strong>结语</strong></p><p>整体看下来，过去几年里被投资人吐槽“沉睡的IP巨人”，不推出新品的任天堂，终于开始有大动作了，且越来越偏向<a href=\"https://laohu8.com/S/DIS\">迪士尼</a>的发展道路。</p><p>目前第一部马里奥电影的确大卖，但这也有个风险因素，IP虽好，但不代表每套电影都能大卖，以往迪士尼发展流媒体时，市场也一样看好，但当增长到一定阶段，增长放缓时，这可能就会产生风险。</p><p>虽然段永平买得不多，但这是一家符合他投资逻辑的公司，有护城河，高毛利率，稳定现金流，还有3%的股息。</p><p>近两年，段永平和巴菲特常常被吐槽只买<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>，但守在自己的能力圈内，只买自己看得懂的好公司，也是投资成功的重要因素之一。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/4c0a5f4b96bc82878cd507fca3674e0d","relate_stocks":{"NTDOY":"任天堂"},"source_url":"https://hk.investing.com/analysis/article-106597","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2382101276","content_text":"被称为“中国巴菲特”的段永平近日表示：很难看到任天堂相关的资料，由于前些天心血来潮买了一点点任天堂，想逼着自己再看看这家公司，毕竟这是自己当年的偶像公司之一。段永平称，自己简单看过，好像任天堂的财务状况依然非常好，三十多年前就很厉害，听说当时任天堂这家公司只有800个人，但一年盈利却有30亿美金以上时，只能惊讶，完全不能理解。据段永平发的交易单，共用101万美元购入了10万股任天堂ADR，成本价约10.1美元。对于他的仓位来说，的确只是买了一点点的程度，自买入后，已涨超10%。段永平为什么买，其实他自己也给出了一部分答案。段永平称，30多年前，任天堂是他的偶像公司（从段永平的小霸王模仿任天堂的红白机就能看出来），当时并不太理解任天堂的强大。可能是因为当时没有互联网，对任天堂在日本的地位了解程度有限，且IP概念也十分模糊，谁都不知道一个游戏公司，一个IP在未来的影响力有多大，这是那个年代无法理解的。时至今日，30多年过去了，任天堂旗下多个IP，知名度穿透多个年代，无论是10岁还是50岁。例如，即使没看过宝可梦的，几乎都知道皮卡丘或是其他角色的存在。时间证明了任天堂是最强大的IP游戏公司之一，而IP是最难得的护城河，也是自己的杀手锏。就像在两年前，投资者担心着Switch游戏机产品生命期濒临结束，销量下滑，未来营收也面临着下滑风险，以及无新增长点时。任天堂开始把IP改编拍成电影，进军电影业，再推出老IP塞尔达传说游戏的续集。结果是粉丝们就吃这一套，《超级马里奥兄弟》大卖14亿美元，年龄段即涵盖上小学的小朋友，也有30-40岁的大朋友。而Switch游戏机也因游戏的推出销量激增，并不会因为不是新IP就降低热情。段永平另一个买的原因可能是，符合他自己的投资逻辑。从财务的角度出发，这是一家护城河稳定（IP），毛利率高达55%，低负债，净资产高达80%，拥有稳定现金流的公司。据前两日刚披露的，4月1日至9月30日，财报显示：营收为7962亿日元（约386.95亿人民币），同比增长21%。净利润为2712.98亿日元（约130亿人民币），同比增长17.7%，净利率为34%。营收和利润都超预期表现，增长的主要原因是《超级马里奥兄弟》电影大卖，以及《塞尔达传说》游戏销量增多。任天堂表示，由于这部电影的大卖，还带动了马里奥游戏的销量增长。截至9月结束的6个月中，5款老版马里奥游戏销量突破100万，同比增长超过30%。最新发布的《超级马里奥兄弟：惊奇》游戏在发行头两周便售出430万份，成为有史以来销售最快的与超级马里奥游戏。任天堂还将2024财年净利润预期从3400亿（163亿人民币）上调至4200亿日元，（202亿人民币）将Switch游戏机销量预期从1.8亿个上调至1.85亿个。在这份财报过后，投资者也不担忧明年推出的新一代游戏机销量了，开始期待任天堂新增业务，IP改编电影大有前途，即能用电影吸引人来买游戏机，也能用游戏机吸引人来看电影。另外，任天堂表示，计划将拯救游戏机销量的《塞尔达传说》也搬上大银幕，索尼和任天堂各出资50%，索尼负责全球发行。据爆料称，任天堂还有四部电影准备上映，任天堂还重申扩大主题公园的计划，计划在奥兰多和新加坡建设两座主题公园。结语整体看下来，过去几年里被投资人吐槽“沉睡的IP巨人”，不推出新品的任天堂，终于开始有大动作了，且越来越偏向迪士尼的发展道路。目前第一部马里奥电影的确大卖，但这也有个风险因素，IP虽好，但不代表每套电影都能大卖，以往迪士尼发展流媒体时，市场也一样看好，但当增长到一定阶段，增长放缓时，这可能就会产生风险。虽然段永平买得不多，但这是一家符合他投资逻辑的公司，有护城河，高毛利率，稳定现金流，还有3%的股息。近两年，段永平和巴菲特常常被吐槽只买苹果，但守在自己的能力圈内，只买自己看得懂的好公司，也是投资成功的重要因素之一。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":518,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":193562777,"gmtCreate":1620800659699,"gmtModify":1620802484286,"author":{"id":"36870863992486","authorId":"36870863992486","name":"大卫之星","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"&nbsp;稳定有个屁用 大盘不跌个股跌 大盘涨个股还是跌&nbsp;","listText":"&nbsp;稳定有个屁用 大盘不跌个股跌 大盘涨个股还是跌&nbsp;","text":"稳定有个屁用 大盘不跌个股跌 大盘涨个股还是跌","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/193562777","repostId":"1125686038","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1143,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":337532871,"gmtCreate":1611156880493,"gmtModify":1703748487748,"author":{"id":"36870863992486","authorId":"36870863992486","name":"大卫之星","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"一个总统都这样被老百姓唾弃一看 就不是选出来的。","listText":"一个总统都这样被老百姓唾弃一看 就不是选出来的。","text":"一个总统都这样被老百姓唾弃一看 就不是选出来的。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/337532871","repostId":"1101513631","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1090,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"lives":[]}