最近教育股刚有回弹趋势，又迎来一波下跌。最近半年，教培市场一直比较动荡，我们熟悉的教育股新东方下跌60%+，好未来下跌70%+，高途下跌80%+。政策的合规性监管，确实触发了市场情绪性波动。 关于教育和校外培训，个人的一些看法，和各位股友分享： 1.校外培训刚需仍在，不可能“一刀切” 无论是增设专门监管机构，深化校外教育培训改革；还是相关部门重拳出击，加大校外培训行业整改力度，都是为了让校外培训回归正轨，从而实现教育生态的良性发展，并非一刀切死。 2021年中高考继续深化改革，各地在中考分流上的执行力度逐渐加大，不少家长反对声音很大，出现了“中考比高考更残酷”的现象，这也将导致中考阶段学生需求持续增加。另一个，中高考人才筛选的机制在本质上没有发生改变，校外辅导的刚性需求就不可能消失，若“一刀切”则是斩断了部分家庭的希望。 其实，认真研读相关政策就会发现，政策不仅反对低价营销、价格欺诈，避免行业陷入毫无下限的价格战，也提出增强课后服务供给，鼓励学校能够提供质量相当于校外培训机构的课后服务，如果学校的薪酬体系没有根本性变革，体制内老师可能动力不足，那么这一块未来可能衍生出更多的校企合作需求，教学服务更为规范的头部企业或许有新的机会。 说到底，政策只是不希望加重家庭的教育负担，此外严格规范教育行业，不能卷款跑路，不能忽悠家长，而不是“一刀切”。 2.校外培训是校内教学补充 校外培训机构要想获得持续发展，首先要做的就是明确自己的角色定位——公校教育的补充。 教育需要市场培训机构作为补充，教育又不能完全市场化。我认为，未来校外监管的方向将在办学资质，超前、超纲、超时教学等方面进一步严抓，对于校外培训广告、营销宣传上也将重拳出击，会推动教育企业去资本化，去营销化，去销售化，让教育回归教育，让教育股回归价值。 目前来看这一政策影响较大的是大班课模式，其获客模式主要为烧钱买流量，用户粘性低