潘捷_5558的个人主页 - 老虎社区

潘捷_5558

潘捷_5558

暂无个人介绍

IP属地：北京

5关注

0粉丝

4主题

0勋章

2021-09-15

文章中怎么没提融创中国

房企最艰难的时刻来了！谁最危险？

2021-09-15

文章中怎么没提融创中国？

房企最艰难的时刻来了！谁最危险？

去老虎APP查看更多动态

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"userPageInfo":{"id":3585267009945727,"uuid":"3585267009945727","gmtCreate":1622172985231,"gmtModify":1622173575576,"name":"潘捷_5558","pinyin":"pj5558panjie5558","introduction":"","introductionEn":null,"signature":"","avatar":"https://static.tigerbbs.com/b2a46b4733b31d25a77fff7b4e002ffb","hat":null,"hatId":null,"hatName":null,"vip":1,"status":2,"fanSize":0,"headSize":5,"tweetSize":2,"questionSize":0,"limitLevel":999,"accountStatus":2,"level":{"id":0,"name":"","nameTw":"","represent":"","factor":"","iconColor":"","bgColor":""},"themeCounts":4,"badgeCounts":0,"badges":[],"moderator":false,"superModerator":false,"manageSymbols":null,"badgeLevel":null,"boolIsFan":false,"boolIsHead":false,"favoriteSize":0,"symbols":null,"coverImage":null,"realNameVerified":null,"userBadges":[{"badgeId":"e50ce593bb40487ebfb542ca54f6a561-2","templateUuid":"e50ce593bb40487ebfb542ca54f6a561","name":"资深虎友","description":"加入老虎社区1000天","bigImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/0063fb68ea29c9ae6858c58630e182d5","smallImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/96c699a93be4214d4b49aea6a5a5d1a4","grayImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/35b0e542a9ff77046ed69ef602bc105d","redirectLinkEnabled":0,"redirectLink":null,"hasAllocated":1,"isWearing":0,"stamp":null,"stampPosition":0,"hasStamp":0,"allocationCount":1,"allocatedDate":"2024.02.25","exceedPercentage":null,"individualDisplayEnabled":0,"backgroundColor":null,"fontColor":null,"individualDisplaySort":0,"categoryType":1001}],"userBadgeCount":1,"currentWearingBadge":null,"individualDisplayBadges":null,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"location":"北京","starInvestorFollowerNum":0,"starInvestorFlag":false,"starInvestorOrderShareNum":0,"subscribeStarInvestorNum":0,"ror":null,"winRationPercentage":null,"showRor":false,"investmentPhilosophy":null,"starInvestorSubscribeFlag":false},"baikeInfo":{},"tab":"hot","tweets":[{"id":882685085,"gmtCreate":1631685215047,"gmtModify":1631686114498,"author":{"id":"3585267009945727","authorId":"3585267009945727","name":"潘捷_5558","avatar":"https://static.tigerbbs.com/b2a46b4733b31d25a77fff7b4e002ffb","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"文章中怎么没提融创中国","listText":"文章中怎么没提融创中国","text":"文章中怎么没提融创中国","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":4,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/882685085","repostId":"1171554288","repostType":4,"repost":{"id":"1171554288","pubTimestamp":1631676382,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1171554288?lang=&edition=full","pubTime":"2021-09-15 11:26","market":"hk","language":"zh","title":"房企最艰难的时刻来了！谁最危险？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1171554288","media":"九三房研社","summary":"今年房企到期债务高达1.28万亿，突破万亿大关，是2018-2023年这六年间压力最大的！","content":"<p><b>一</b></p>\n<p>房地产开发商的苦日子来了！</p>\n<p>数据显示，今年房企到期债务高达1.28万亿，突破万亿大关，是2018-2023年这六年间压力最大的！</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2afe9bf94cf81f5fb4cd5422ee5b525d\" tg-width=\"554\" tg-height=\"340\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>债务高举，违约频发，今年成了房企暴雷年。</b></p>\n<p>据统计，今年上半年已经有12家房企出现债务违约，违约的规模高达191.92亿，是今年我国企业信用违约行业的第一位！</p>\n<p>最夸张的是，昔日百亿房企<b>三盛宏业</b>因为百亿债务违约，董事长被限制高消费51次，已经申请破产重组，<b>最近老板还以“悬赏通缉”的方式登上了人民日报的头条。</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9316f5d1a1cdee02afd33be0ab81c023\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"981\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>三盛的老板陈建铭90年代下海进军地产，在浙江和宋氏绿城合作，创建“颐景园”系列广获好评而崛起，三盛成为中国地产百强的常客。</p>\n<p>但因为盲目多元化，大量举债甚至向员工发理财产品，到2019年危机爆发。拖欠员工薪资、项目大面积停工、资金被监管等问题出现。</p>\n<p>到今年1月，已到期的有息负债高达约105亿元，却无力偿还。随后企业申请破产，老板被全网悬赏通缉，一地鸡毛。</p>\n<p>近期，还有<b><a href=\"https://laohu8.com/S/00845\">恒盛地产</a></b>出现债务违约，上半年分别有8.88亿元的本金和4.44亿元的利息超时未兑付。</p>\n<p><b>前几年都还算是中小企业，但是从今年开始，危机已经蔓延到千亿房企。</b></p>\n<p><b>资本高手宝能</b>陷入债务泥潭，令人震惊。</p>\n<p>当年疯狂举牌想要入主万科的“野蛮人”，从9月至今，已经被法院3次列为被执行人，执行金额高达68.62亿元！</p>\n<p><b>阳光100</b>，8月有一笔2亿美元的债券没兑付；这笔违约又会触发2022年到期的2.196亿美元的优先绿色票据的交叉违约条款；</p>\n<p><b>四川地产一哥蓝光地产</b>，截至8月初有12只债券连环违约，涉及债务本息金额共约160亿元；</p>\n<p><b><a href=\"https://laohu8.com/S/600340\">华夏幸福</a></b>作为年初第一家暴雷的千亿房企，债务违约已超110亿元，一点也不幸福；</p>\n<p>更有曾是宇宙第一房企的<b>某大</b>，近期因为债务违约、股价暴跌、理财爆雷等闹得轰轰烈烈。昨天还爆出某大财富的高管已经提前套现跑了，我也是没想到......</p>\n<p>纵观目前为止的这一轮房企大洗牌，有这么几个特点：</p>\n<p>1、从过去的中小房企破产，如2018年的中弘股份，到2019年的银亿集团，再到去年的泰禾、福晟。</p>\n<p>今年暴雷的房企量级又更大了，到千亿房企，<b>过去“大而不倒”的神话真的要破灭了！</b></p>\n<p>2、行业洗牌已经从民企倒下，演变为谁也难以独善其身，<b>国企也要下场迎接挑战</b>。如绿地已经岌岌可危，项目停工、被曝裁员、传言被并购等风声四起。</p>\n<p>3、梳理房企们遭遇滑铁卢的根源，不是资不抵债，<b>而是流动性危机。</b></p>\n<p>最典型的，某大负债1.9万亿，但是资产有2.3万亿，公司的经营基本面还在。但资产的流动性疲弱，资金链紧张，才走到今天的地步。</p>\n<p><b>二</b></p>\n<p>暴雷的房企一个接一个，由点到面。</p>\n<p>很多人肯定关心，接下来还有哪些房企会面临危险呢？</p>\n<p>三道红线是一个非常重要的参考指标。它是央行针对所有的开发商划出的三个标准，分别是：</p>\n<blockquote>\n 1、剔除预收款后的资产负债率大于70%；\n</blockquote>\n<blockquote>\n 2、净负债率大于100%；\n</blockquote>\n<blockquote>\n 3、现金短债比小于1。\n</blockquote>\n<p>这三道红线说的是啥？</p>\n<p>前两个就是衡量房企的用了多大的杠杆，借了多少钱去搞发展，最后一个就是看企业的现金流，短期的偿还能力。</p>\n<p>这三道红线，我认为出的非常及时，本质是希望对于这样一个玩重资产，高周转的行业，用来督促企业健康经营的。</p>\n<p>按三道红线，房企被划分成四档，安全性从红到绿逐渐增加：</p>\n<blockquote>\n <b>红色档：</b>三条红线全中招，接下来 \n <b>不得</b>增加有息负债；\n</blockquote>\n<blockquote>\n <b>橙色档：</b>踩到到了两条红线则有息负债规模年增速 \n <b>不得超过 5%</b>；\n</blockquote>\n<blockquote>\n <b>黄色档</b>：只有一条红线超出阈值，有息负债规模年增速 \n <b>不得超过 10%</b>；\n</blockquote>\n<blockquote>\n <b>绿色档</b>：即便全部指标都及格，有息负债规模年增速也 \n <b>不得超过 15%</b>。\n</blockquote>\n<p>对于购房者来说，想知道哪家企业能不能买，就是最简单的就是看档位和档位变化趋势。</p>\n<p><b>第一，看档位定性。</b></p>\n<p>据<a href=\"https://laohu8.com/S/BEKE\">贝壳</a>研究院统计，监测的85家房企里，只有有32家房企实现了“三道红线”都达标，属于“绿档”；</p>\n<p>32家房企踩中一条红线，是“黄档”；</p>\n<p>13家踩中两条红线，属于“橙档”；</p>\n<p>剩下的8家房企，三个指标都不合格，被归为“红档”。</p>\n<p><i>（不贴了，大家自己在后台回复“三道红线”可获取贝壳统计资料，自己去查看关心的房企吧，记得要关注才可以留言）</i></p>\n<p>其中，位于“红档”的房企，岌岌可危。它们其实也主要是目前已经暴雷的房企，如蓝光、泰禾、华夏幸福，大家多数都已经知道了。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e809cd2513196feff143738d1daba2af\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"60\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a12e71b3ad4fee305fb9f6cb3cf4a77c\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"189\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>因为踩中了三道红线，意味着债务高。</p>\n<p>要解决这个问题，最直接就是降价卖房回血。</p>\n<p>但是，现实是现在房子不好卖，降价卖房更不被允许。加上踩中红线就不让增加有息贷款，造血+输血都受阻，流动性被锁得死死的。</p>\n<p>同时“橙档”的房企也不排除未来暴雷的可能。</p>\n<p>随着资金、土地等资源向“绿档”房企倾斜，位列四档中相对劣势地位的房企，要获取资源的难度大大增加，一个不注意很容易滑入“红档”的深渊。</p>\n<p><b>第二，看档位变化定调。</b></p>\n<p>在85家房企中，有7家房企成功实现降挡，包括万科、雅居乐、佳兆业等房企降一挡进入“绿档”；恒大、绿地等降一档从“红线”进入“橙线”；</p>\n<p>随着“三线四档“融资新规的影响越来越大，房企“降负”是一个大趋势。</p>\n<p>然而有4家房企不降反升，包括<b><a href=\"https://laohu8.com/S/600466\">蓝光发展</a></b>升两档、<b><a href=\"https://laohu8.com/S/600683\">京投发展</a></b>升一档，都晋升红档；<b><a href=\"https://laohu8.com/S/600208\">新湖中宝</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/600748\">上实发展</a></b>各升一档，落入“黄档”。</p>\n<p>这说明什么呢？</p>\n<p>恒大、绿地等降档，但不一定安全；</p>\n<p>而包括蓝光在内，升档的房企则相当危险。</p>\n<p><b>第三，警惕钻“永续债”空子的房企。</b></p>\n<p>这个行业内的人会稍微关注的多一些。</p>\n<p>永续债在会计政策下放到权益部分，看起来就给房企增加了资金，起到了降杠杆的作用。</p>\n<p>实质上永续债是负债，如果放到负债里看，资产负债率会出现变化。另一方面，它的融资成本一般会比普通债权高，也有规定收回时限，如果长时间不收回债务，它产生的利息支出会影响利润。</p>\n<p>比如<b><a href=\"https://laohu8.com/S/000671\">阳光城</a></b>，引入泰康战投其实已经说明它缺钱，加上永续债的话，2022年或将会面临比较大的偿债压力。</p>\n<p>还有<b><a href=\"https://laohu8.com/S/KIM\">金科</a>，</b>也是利用永续债还不受监管的漏洞，打擦边球。</p>\n<p><b>三</b></p>\n<p>那么，有哪些房企是相对安全的呢？</p>\n<p>在top50房企中，从三道红线的指标看：</p>\n<p><b>首先，中海、万科、龙湖最出挑。</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f2a9ee60fd3cb5c48f8511e285163a7a\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"528\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>按这三个指标，分别挑指标出色的大房企看。</p>\n<p><b>剔除预收款后资产负债率最低的是中海，数值是53.4%。</b></p>\n<p>在绿档房企里，包括万科、龙湖、保利等优秀房企，大多数是堪堪停留在70%的边缘，勉强入围。中海这么低，在于它经历过跌宕的周期，有很强的风险管控意识。</p>\n<p><b>净负债率最小的是万科，是20.2%。</b>万科的净负债率已经连续20年低于40%，这是他们内部设置的红线。</p>\n<p><b>龙湖的现金短债比最高，为5.48。</b>龙湖的现金不仅可以完全覆盖短期债务，而且资金链相当充裕。作为一家民企，能做到这个程度真的很了不起。</p>\n<p><b>招商、保利、金地、华润、仁恒等，也是相对安全的房企。</b></p>\n<p>它们是相对稳健的房企，坚持做好主业，又有绿档加持，在资源获取上优势，比如保利、华润在上半年的融资成本低于4%，远低于前50强房企中35家揭露了融资成本——5.79%的平均水平，这让它们能更轻松拥有更多优质资源继续发展。</p>\n<p>最后总结一下：</p>\n<p><b>1、地产行业分化和洗牌不可避免。</b></p>\n<p>不仅是中小房企会被淘汰，巨头房企依然面临强劲的挑战。</p>\n<p><b>2、未来没有黑马，只有千里马。</b></p>\n<p>三道红线，四档划分，决定了要根据企业的生存情况，限制融资，控制规模扩张。过去那种加杠杆，快速实现规模扩张的方案已经不可行了，快速翻倍增长的神话成为过去，未来黑马罕见，房地产来到真正的长期主义时代。</p>\n<p><b>3、现金为王，造血能力是关键。</b></p>\n<p>一切的发展都生发于自身的强大之上，尤其当货币不放松，借钱难度增加，如果自身造血能力弱，房企很容易就会发生资金链断裂的情况，轰然倒下。</p>\n<p>可以预期，未来只有具备财务稳健、深耕主业、产品力强等优势的房企，才能实现长续发展。</p>\n<p>比如中海、万科、龙湖、招商、保利、金地等，大家买房要尽量挑选这类房企。</p>\n<p>“黄档”中的阳光城、中南、花样年、新力等房企的房子则要慎重选择；</p>\n<p>绿地、华发、富力现在也很危险，而华夏幸福、蓝光、泰禾等已经暴雷的，大家千万不要碰。</p>\n<p>其他的“红档”和“橙档”的房企，也最好避开，避免可能遭遇停工、烂尾等糟心事。</p>","source":"lsy1631676702417","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>房企最艰难的时刻来了！谁最危险？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n房企最艰难的时刻来了！谁最危险？\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2021-09-15 11:26 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://mp.weixin.qq.com/s/HhrzZe0Xrw1931DIr5rWig?st=E449BDAC52415AF151610D50674CEEDF85DA273DB2AFB402419CC805F71C75E70BDE64721066148342907468F7D2B7862646A554092E3253E3E10C91216865B6D32D814A7C567C1B19328E6B3B5DE592CC15416A2C1CE10F4D559470F6D3B803EB71EBDDA4660C56FAE77628B3CB0A9A1A06C4914B997C2A5F43718F36C8A364E65B8B860BA9D84F85B096EFAC1706D11D6FB00869B3B6E8A419778C9A0CC537D16E80F540A8EC277901331FDF27C80D2DA5EB72FD06B3FAD8EAC2B4CF3B5771&vid=1688850688119589&cst=CEE9729CE3AC0821BF525B8C2900EB8E928A008D4C6466D62D9E7F1F5CBD99A183D34ED0EA8758999F51D55DA9874776&deviceid=acbcd752-e006-4467-b7e2-e8739d1fe710&version=3.1.16.3008&platform=win&prefer_safari=1&prefer_reader_view=1><strong>九三房研社</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>一\n房地产开发商的苦日子来了！\n数据显示，今年房企到期债务高达1.28万亿，突破万亿大关，是2018-2023年这六年间压力最大的！\n\n债务高举，违约频发，今年成了房企暴雷年。\n据统计，今年上半年已经有12家房企出现债务违约，违约的规模高达191.92亿，是今年我国企业信用违约行业的第一位！\n最夸张的是，昔日百亿房企三盛宏业因为百亿债务违约，董事长被限制高消费51次，已经申请破产重组，最近老板还以...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/HhrzZe0Xrw1931DIr5rWig?st=E449BDAC52415AF151610D50674CEEDF85DA273DB2AFB402419CC805F71C75E70BDE64721066148342907468F7D2B7862646A554092E3253E3E10C91216865B6D32D814A7C567C1B19328E6B3B5DE592CC15416A2C1CE10F4D559470F6D3B803EB71EBDDA4660C56FAE77628B3CB0A9A1A06C4914B997C2A5F43718F36C8A364E65B8B860BA9D84F85B096EFAC1706D11D6FB00869B3B6E8A419778C9A0CC537D16E80F540A8EC277901331FDF27C80D2DA5EB72FD06B3FAD8EAC2B4CF3B5771&vid=1688850688119589&cst=CEE9729CE3AC0821BF525B8C2900EB8E928A008D4C6466D62D9E7F1F5CBD99A183D34ED0EA8758999F51D55DA9874776&deviceid=acbcd752-e006-4467-b7e2-e8739d1fe710&version=3.1.16.3008&platform=win&prefer_safari=1&prefer_reader_view=1\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/b534b0aaeb1794ec95e07b3462adf7ae","relate_stocks":{"IYR":"房地产指数ETF-iShares道琼斯"},"source_url":"https://mp.weixin.qq.com/s/HhrzZe0Xrw1931DIr5rWig?st=E449BDAC52415AF151610D50674CEEDF85DA273DB2AFB402419CC805F71C75E70BDE64721066148342907468F7D2B7862646A554092E3253E3E10C91216865B6D32D814A7C567C1B19328E6B3B5DE592CC15416A2C1CE10F4D559470F6D3B803EB71EBDDA4660C56FAE77628B3CB0A9A1A06C4914B997C2A5F43718F36C8A364E65B8B860BA9D84F85B096EFAC1706D11D6FB00869B3B6E8A419778C9A0CC537D16E80F540A8EC277901331FDF27C80D2DA5EB72FD06B3FAD8EAC2B4CF3B5771&vid=1688850688119589&cst=CEE9729CE3AC0821BF525B8C2900EB8E928A008D4C6466D62D9E7F1F5CBD99A183D34ED0EA8758999F51D55DA9874776&deviceid=acbcd752-e006-4467-b7e2-e8739d1fe710&version=3.1.16.3008&platform=win&prefer_safari=1&prefer_reader_view=1","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1171554288","content_text":"一\n房地产开发商的苦日子来了！\n数据显示，今年房企到期债务高达1.28万亿，突破万亿大关，是2018-2023年这六年间压力最大的！\n\n债务高举，违约频发，今年成了房企暴雷年。\n据统计，今年上半年已经有12家房企出现债务违约，违约的规模高达191.92亿，是今年我国企业信用违约行业的第一位！\n最夸张的是，昔日百亿房企三盛宏业因为百亿债务违约，董事长被限制高消费51次，已经申请破产重组，最近老板还以“悬赏通缉”的方式登上了人民日报的头条。\n\n三盛的老板陈建铭90年代下海进军地产，在浙江和宋氏绿城合作，创建“颐景园”系列广获好评而崛起，三盛成为中国地产百强的常客。\n但因为盲目多元化，大量举债甚至向员工发理财产品，到2019年危机爆发。拖欠员工薪资、项目大面积停工、资金被监管等问题出现。\n到今年1月，已到期的有息负债高达约105亿元，却无力偿还。随后企业申请破产，老板被全网悬赏通缉，一地鸡毛。\n近期，还有恒盛地产出现债务违约，上半年分别有8.88亿元的本金和4.44亿元的利息超时未兑付。\n前几年都还算是中小企业，但是从今年开始，危机已经蔓延到千亿房企。\n资本高手宝能陷入债务泥潭，令人震惊。\n当年疯狂举牌想要入主万科的“野蛮人”，从9月至今，已经被法院3次列为被执行人，执行金额高达68.62亿元！\n阳光100，8月有一笔2亿美元的债券没兑付；这笔违约又会触发2022年到期的2.196亿美元的优先绿色票据的交叉违约条款；\n四川地产一哥蓝光地产，截至8月初有12只债券连环违约，涉及债务本息金额共约160亿元；\n华夏幸福作为年初第一家暴雷的千亿房企，债务违约已超110亿元，一点也不幸福；\n更有曾是宇宙第一房企的某大，近期因为债务违约、股价暴跌、理财爆雷等闹得轰轰烈烈。昨天还爆出某大财富的高管已经提前套现跑了，我也是没想到......\n纵观目前为止的这一轮房企大洗牌，有这么几个特点：\n1、从过去的中小房企破产，如2018年的中弘股份，到2019年的银亿集团，再到去年的泰禾、福晟。\n今年暴雷的房企量级又更大了，到千亿房企，过去“大而不倒”的神话真的要破灭了！\n2、行业洗牌已经从民企倒下，演变为谁也难以独善其身，国企也要下场迎接挑战。如绿地已经岌岌可危，项目停工、被曝裁员、传言被并购等风声四起。\n3、梳理房企们遭遇滑铁卢的根源，不是资不抵债，而是流动性危机。\n最典型的，某大负债1.9万亿，但是资产有2.3万亿，公司的经营基本面还在。但资产的流动性疲弱，资金链紧张，才走到今天的地步。\n二\n暴雷的房企一个接一个，由点到面。\n很多人肯定关心，接下来还有哪些房企会面临危险呢？\n三道红线是一个非常重要的参考指标。它是央行针对所有的开发商划出的三个标准，分别是：\n\n 1、剔除预收款后的资产负债率大于70%；\n\n\n 2、净负债率大于100%；\n\n\n 3、现金短债比小于1。\n\n这三道红线说的是啥？\n前两个就是衡量房企的用了多大的杠杆，借了多少钱去搞发展，最后一个就是看企业的现金流，短期的偿还能力。\n这三道红线，我认为出的非常及时，本质是希望对于这样一个玩重资产，高周转的行业，用来督促企业健康经营的。\n按三道红线，房企被划分成四档，安全性从红到绿逐渐增加：\n\n红色档：三条红线全中招，接下来 \n 不得增加有息负债；\n\n\n橙色档：踩到到了两条红线则有息负债规模年增速 \n 不得超过 5%；\n\n\n黄色档：只有一条红线超出阈值，有息负债规模年增速 \n 不得超过 10%；\n\n\n绿色档：即便全部指标都及格，有息负债规模年增速也 \n 不得超过 15%。\n\n对于购房者来说，想知道哪家企业能不能买，就是最简单的就是看档位和档位变化趋势。\n第一，看档位定性。\n据贝壳研究院统计，监测的85家房企里，只有有32家房企实现了“三道红线”都达标，属于“绿档”；\n32家房企踩中一条红线，是“黄档”；\n13家踩中两条红线，属于“橙档”；\n剩下的8家房企，三个指标都不合格，被归为“红档”。\n（不贴了，大家自己在后台回复“三道红线”可获取贝壳统计资料，自己去查看关心的房企吧，记得要关注才可以留言）\n其中，位于“红档”的房企，岌岌可危。它们其实也主要是目前已经暴雷的房企，如蓝光、泰禾、华夏幸福，大家多数都已经知道了。\n\n因为踩中了三道红线，意味着债务高。\n要解决这个问题，最直接就是降价卖房回血。\n但是，现实是现在房子不好卖，降价卖房更不被允许。加上踩中红线就不让增加有息贷款，造血+输血都受阻，流动性被锁得死死的。\n同时“橙档”的房企也不排除未来暴雷的可能。\n随着资金、土地等资源向“绿档”房企倾斜，位列四档中相对劣势地位的房企，要获取资源的难度大大增加，一个不注意很容易滑入“红档”的深渊。\n第二，看档位变化定调。\n在85家房企中，有7家房企成功实现降挡，包括万科、雅居乐、佳兆业等房企降一挡进入“绿档”；恒大、绿地等降一档从“红线”进入“橙线”；\n随着“三线四档“融资新规的影响越来越大，房企“降负”是一个大趋势。\n然而有4家房企不降反升，包括蓝光发展升两档、京投发展升一档，都晋升红档；新湖中宝、上实发展各升一档，落入“黄档”。\n这说明什么呢？\n恒大、绿地等降档，但不一定安全；\n而包括蓝光在内，升档的房企则相当危险。\n第三，警惕钻“永续债”空子的房企。\n这个行业内的人会稍微关注的多一些。\n永续债在会计政策下放到权益部分，看起来就给房企增加了资金，起到了降杠杆的作用。\n实质上永续债是负债，如果放到负债里看，资产负债率会出现变化。另一方面，它的融资成本一般会比普通债权高，也有规定收回时限，如果长时间不收回债务，它产生的利息支出会影响利润。\n比如阳光城，引入泰康战投其实已经说明它缺钱，加上永续债的话，2022年或将会面临比较大的偿债压力。\n还有金科，也是利用永续债还不受监管的漏洞，打擦边球。\n三\n那么，有哪些房企是相对安全的呢？\n在top50房企中，从三道红线的指标看：\n首先，中海、万科、龙湖最出挑。\n\n按这三个指标，分别挑指标出色的大房企看。\n剔除预收款后资产负债率最低的是中海，数值是53.4%。\n在绿档房企里，包括万科、龙湖、保利等优秀房企，大多数是堪堪停留在70%的边缘，勉强入围。中海这么低，在于它经历过跌宕的周期，有很强的风险管控意识。\n净负债率最小的是万科，是20.2%。万科的净负债率已经连续20年低于40%，这是他们内部设置的红线。\n龙湖的现金短债比最高，为5.48。龙湖的现金不仅可以完全覆盖短期债务，而且资金链相当充裕。作为一家民企，能做到这个程度真的很了不起。\n招商、保利、金地、华润、仁恒等，也是相对安全的房企。\n它们是相对稳健的房企，坚持做好主业，又有绿档加持，在资源获取上优势，比如保利、华润在上半年的融资成本低于4%，远低于前50强房企中35家揭露了融资成本——5.79%的平均水平，这让它们能更轻松拥有更多优质资源继续发展。\n最后总结一下：\n1、地产行业分化和洗牌不可避免。\n不仅是中小房企会被淘汰，巨头房企依然面临强劲的挑战。\n2、未来没有黑马，只有千里马。\n三道红线，四档划分，决定了要根据企业的生存情况，限制融资，控制规模扩张。过去那种加杠杆，快速实现规模扩张的方案已经不可行了，快速翻倍增长的神话成为过去，未来黑马罕见，房地产来到真正的长期主义时代。\n3、现金为王，造血能力是关键。\n一切的发展都生发于自身的强大之上，尤其当货币不放松，借钱难度增加，如果自身造血能力弱，房企很容易就会发生资金链断裂的情况，轰然倒下。\n可以预期，未来只有具备财务稳健、深耕主业、产品力强等优势的房企，才能实现长续发展。\n比如中海、万科、龙湖、招商、保利、金地等，大家买房要尽量挑选这类房企。\n“黄档”中的阳光城、中南、花样年、新力等房企的房子则要慎重选择；\n绿地、华发、富力现在也很危险，而华夏幸福、蓝光、泰禾等已经暴雷的，大家千万不要碰。\n其他的“红档”和“橙档”的房企，也最好避开，避免可能遭遇停工、烂尾等糟心事。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":687,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":882682301,"gmtCreate":1631685116803,"gmtModify":1631686114496,"author":{"id":"3585267009945727","authorId":"3585267009945727","name":"潘捷_5558","avatar":"https://static.tigerbbs.com/b2a46b4733b31d25a77fff7b4e002ffb","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"文章中怎么没提融创中国？","listText":"文章中怎么没提融创中国？","text":"文章中怎么没提融创中国？","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/882682301","repostId":"1171554288","repostType":4,"repost":{"id":"1171554288","pubTimestamp":1631676382,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1171554288?lang=&edition=full","pubTime":"2021-09-15 11:26","market":"hk","language":"zh","title":"房企最艰难的时刻来了！谁最危险？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1171554288","media":"九三房研社","summary":"今年房企到期债务高达1.28万亿，突破万亿大关，是2018-2023年这六年间压力最大的！","content":"<p><b>一</b></p>\n<p>房地产开发商的苦日子来了！</p>\n<p>数据显示，今年房企到期债务高达1.28万亿，突破万亿大关，是2018-2023年这六年间压力最大的！</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2afe9bf94cf81f5fb4cd5422ee5b525d\" tg-width=\"554\" tg-height=\"340\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>债务高举，违约频发，今年成了房企暴雷年。</b></p>\n<p>据统计，今年上半年已经有12家房企出现债务违约，违约的规模高达191.92亿，是今年我国企业信用违约行业的第一位！</p>\n<p>最夸张的是，昔日百亿房企<b>三盛宏业</b>因为百亿债务违约，董事长被限制高消费51次，已经申请破产重组，<b>最近老板还以“悬赏通缉”的方式登上了人民日报的头条。</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9316f5d1a1cdee02afd33be0ab81c023\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"981\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>三盛的老板陈建铭90年代下海进军地产，在浙江和宋氏绿城合作，创建“颐景园”系列广获好评而崛起，三盛成为中国地产百强的常客。</p>\n<p>但因为盲目多元化，大量举债甚至向员工发理财产品，到2019年危机爆发。拖欠员工薪资、项目大面积停工、资金被监管等问题出现。</p>\n<p>到今年1月，已到期的有息负债高达约105亿元，却无力偿还。随后企业申请破产，老板被全网悬赏通缉，一地鸡毛。</p>\n<p>近期，还有<b><a href=\"https://laohu8.com/S/00845\">恒盛地产</a></b>出现债务违约，上半年分别有8.88亿元的本金和4.44亿元的利息超时未兑付。</p>\n<p><b>前几年都还算是中小企业，但是从今年开始，危机已经蔓延到千亿房企。</b></p>\n<p><b>资本高手宝能</b>陷入债务泥潭，令人震惊。</p>\n<p>当年疯狂举牌想要入主万科的“野蛮人”，从9月至今，已经被法院3次列为被执行人，执行金额高达68.62亿元！</p>\n<p><b>阳光100</b>，8月有一笔2亿美元的债券没兑付；这笔违约又会触发2022年到期的2.196亿美元的优先绿色票据的交叉违约条款；</p>\n<p><b>四川地产一哥蓝光地产</b>，截至8月初有12只债券连环违约，涉及债务本息金额共约160亿元；</p>\n<p><b><a href=\"https://laohu8.com/S/600340\">华夏幸福</a></b>作为年初第一家暴雷的千亿房企，债务违约已超110亿元，一点也不幸福；</p>\n<p>更有曾是宇宙第一房企的<b>某大</b>，近期因为债务违约、股价暴跌、理财爆雷等闹得轰轰烈烈。昨天还爆出某大财富的高管已经提前套现跑了，我也是没想到......</p>\n<p>纵观目前为止的这一轮房企大洗牌，有这么几个特点：</p>\n<p>1、从过去的中小房企破产，如2018年的中弘股份，到2019年的银亿集团，再到去年的泰禾、福晟。</p>\n<p>今年暴雷的房企量级又更大了，到千亿房企，<b>过去“大而不倒”的神话真的要破灭了！</b></p>\n<p>2、行业洗牌已经从民企倒下，演变为谁也难以独善其身，<b>国企也要下场迎接挑战</b>。如绿地已经岌岌可危，项目停工、被曝裁员、传言被并购等风声四起。</p>\n<p>3、梳理房企们遭遇滑铁卢的根源，不是资不抵债，<b>而是流动性危机。</b></p>\n<p>最典型的，某大负债1.9万亿，但是资产有2.3万亿，公司的经营基本面还在。但资产的流动性疲弱，资金链紧张，才走到今天的地步。</p>\n<p><b>二</b></p>\n<p>暴雷的房企一个接一个，由点到面。</p>\n<p>很多人肯定关心，接下来还有哪些房企会面临危险呢？</p>\n<p>三道红线是一个非常重要的参考指标。它是央行针对所有的开发商划出的三个标准，分别是：</p>\n<blockquote>\n 1、剔除预收款后的资产负债率大于70%；\n</blockquote>\n<blockquote>\n 2、净负债率大于100%；\n</blockquote>\n<blockquote>\n 3、现金短债比小于1。\n</blockquote>\n<p>这三道红线说的是啥？</p>\n<p>前两个就是衡量房企的用了多大的杠杆，借了多少钱去搞发展，最后一个就是看企业的现金流，短期的偿还能力。</p>\n<p>这三道红线，我认为出的非常及时，本质是希望对于这样一个玩重资产，高周转的行业，用来督促企业健康经营的。</p>\n<p>按三道红线，房企被划分成四档，安全性从红到绿逐渐增加：</p>\n<blockquote>\n <b>红色档：</b>三条红线全中招，接下来 \n <b>不得</b>增加有息负债；\n</blockquote>\n<blockquote>\n <b>橙色档：</b>踩到到了两条红线则有息负债规模年增速 \n <b>不得超过 5%</b>；\n</blockquote>\n<blockquote>\n <b>黄色档</b>：只有一条红线超出阈值，有息负债规模年增速 \n <b>不得超过 10%</b>；\n</blockquote>\n<blockquote>\n <b>绿色档</b>：即便全部指标都及格，有息负债规模年增速也 \n <b>不得超过 15%</b>。\n</blockquote>\n<p>对于购房者来说，想知道哪家企业能不能买，就是最简单的就是看档位和档位变化趋势。</p>\n<p><b>第一，看档位定性。</b></p>\n<p>据<a href=\"https://laohu8.com/S/BEKE\">贝壳</a>研究院统计，监测的85家房企里，只有有32家房企实现了“三道红线”都达标，属于“绿档”；</p>\n<p>32家房企踩中一条红线，是“黄档”；</p>\n<p>13家踩中两条红线，属于“橙档”；</p>\n<p>剩下的8家房企，三个指标都不合格，被归为“红档”。</p>\n<p><i>（不贴了，大家自己在后台回复“三道红线”可获取贝壳统计资料，自己去查看关心的房企吧，记得要关注才可以留言）</i></p>\n<p>其中，位于“红档”的房企，岌岌可危。它们其实也主要是目前已经暴雷的房企，如蓝光、泰禾、华夏幸福，大家多数都已经知道了。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e809cd2513196feff143738d1daba2af\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"60\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a12e71b3ad4fee305fb9f6cb3cf4a77c\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"189\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>因为踩中了三道红线，意味着债务高。</p>\n<p>要解决这个问题，最直接就是降价卖房回血。</p>\n<p>但是，现实是现在房子不好卖，降价卖房更不被允许。加上踩中红线就不让增加有息贷款，造血+输血都受阻，流动性被锁得死死的。</p>\n<p>同时“橙档”的房企也不排除未来暴雷的可能。</p>\n<p>随着资金、土地等资源向“绿档”房企倾斜，位列四档中相对劣势地位的房企，要获取资源的难度大大增加，一个不注意很容易滑入“红档”的深渊。</p>\n<p><b>第二，看档位变化定调。</b></p>\n<p>在85家房企中，有7家房企成功实现降挡，包括万科、雅居乐、佳兆业等房企降一挡进入“绿档”；恒大、绿地等降一档从“红线”进入“橙线”；</p>\n<p>随着“三线四档“融资新规的影响越来越大，房企“降负”是一个大趋势。</p>\n<p>然而有4家房企不降反升，包括<b><a href=\"https://laohu8.com/S/600466\">蓝光发展</a></b>升两档、<b><a href=\"https://laohu8.com/S/600683\">京投发展</a></b>升一档，都晋升红档；<b><a href=\"https://laohu8.com/S/600208\">新湖中宝</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/600748\">上实发展</a></b>各升一档，落入“黄档”。</p>\n<p>这说明什么呢？</p>\n<p>恒大、绿地等降档，但不一定安全；</p>\n<p>而包括蓝光在内，升档的房企则相当危险。</p>\n<p><b>第三，警惕钻“永续债”空子的房企。</b></p>\n<p>这个行业内的人会稍微关注的多一些。</p>\n<p>永续债在会计政策下放到权益部分，看起来就给房企增加了资金，起到了降杠杆的作用。</p>\n<p>实质上永续债是负债，如果放到负债里看，资产负债率会出现变化。另一方面，它的融资成本一般会比普通债权高，也有规定收回时限，如果长时间不收回债务，它产生的利息支出会影响利润。</p>\n<p>比如<b><a href=\"https://laohu8.com/S/000671\">阳光城</a></b>，引入泰康战投其实已经说明它缺钱，加上永续债的话，2022年或将会面临比较大的偿债压力。</p>\n<p>还有<b><a href=\"https://laohu8.com/S/KIM\">金科</a>，</b>也是利用永续债还不受监管的漏洞，打擦边球。</p>\n<p><b>三</b></p>\n<p>那么，有哪些房企是相对安全的呢？</p>\n<p>在top50房企中，从三道红线的指标看：</p>\n<p><b>首先，中海、万科、龙湖最出挑。</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f2a9ee60fd3cb5c48f8511e285163a7a\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"528\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>按这三个指标，分别挑指标出色的大房企看。</p>\n<p><b>剔除预收款后资产负债率最低的是中海，数值是53.4%。</b></p>\n<p>在绿档房企里，包括万科、龙湖、保利等优秀房企，大多数是堪堪停留在70%的边缘，勉强入围。中海这么低，在于它经历过跌宕的周期，有很强的风险管控意识。</p>\n<p><b>净负债率最小的是万科，是20.2%。</b>万科的净负债率已经连续20年低于40%，这是他们内部设置的红线。</p>\n<p><b>龙湖的现金短债比最高，为5.48。</b>龙湖的现金不仅可以完全覆盖短期债务，而且资金链相当充裕。作为一家民企，能做到这个程度真的很了不起。</p>\n<p><b>招商、保利、金地、华润、仁恒等，也是相对安全的房企。</b></p>\n<p>它们是相对稳健的房企，坚持做好主业，又有绿档加持，在资源获取上优势，比如保利、华润在上半年的融资成本低于4%，远低于前50强房企中35家揭露了融资成本——5.79%的平均水平，这让它们能更轻松拥有更多优质资源继续发展。</p>\n<p>最后总结一下：</p>\n<p><b>1、地产行业分化和洗牌不可避免。</b></p>\n<p>不仅是中小房企会被淘汰，巨头房企依然面临强劲的挑战。</p>\n<p><b>2、未来没有黑马，只有千里马。</b></p>\n<p>三道红线，四档划分，决定了要根据企业的生存情况，限制融资，控制规模扩张。过去那种加杠杆，快速实现规模扩张的方案已经不可行了，快速翻倍增长的神话成为过去，未来黑马罕见，房地产来到真正的长期主义时代。</p>\n<p><b>3、现金为王，造血能力是关键。</b></p>\n<p>一切的发展都生发于自身的强大之上，尤其当货币不放松，借钱难度增加，如果自身造血能力弱，房企很容易就会发生资金链断裂的情况，轰然倒下。</p>\n<p>可以预期，未来只有具备财务稳健、深耕主业、产品力强等优势的房企，才能实现长续发展。</p>\n<p>比如中海、万科、龙湖、招商、保利、金地等，大家买房要尽量挑选这类房企。</p>\n<p>“黄档”中的阳光城、中南、花样年、新力等房企的房子则要慎重选择；</p>\n<p>绿地、华发、富力现在也很危险，而华夏幸福、蓝光、泰禾等已经暴雷的，大家千万不要碰。</p>\n<p>其他的“红档”和“橙档”的房企，也最好避开，避免可能遭遇停工、烂尾等糟心事。</p>","source":"lsy1631676702417","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>房企最艰难的时刻来了！谁最危险？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n房企最艰难的时刻来了！谁最危险？\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2021-09-15 11:26 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://mp.weixin.qq.com/s/HhrzZe0Xrw1931DIr5rWig?st=E449BDAC52415AF151610D50674CEEDF85DA273DB2AFB402419CC805F71C75E70BDE64721066148342907468F7D2B7862646A554092E3253E3E10C91216865B6D32D814A7C567C1B19328E6B3B5DE592CC15416A2C1CE10F4D559470F6D3B803EB71EBDDA4660C56FAE77628B3CB0A9A1A06C4914B997C2A5F43718F36C8A364E65B8B860BA9D84F85B096EFAC1706D11D6FB00869B3B6E8A419778C9A0CC537D16E80F540A8EC277901331FDF27C80D2DA5EB72FD06B3FAD8EAC2B4CF3B5771&vid=1688850688119589&cst=CEE9729CE3AC0821BF525B8C2900EB8E928A008D4C6466D62D9E7F1F5CBD99A183D34ED0EA8758999F51D55DA9874776&deviceid=acbcd752-e006-4467-b7e2-e8739d1fe710&version=3.1.16.3008&platform=win&prefer_safari=1&prefer_reader_view=1><strong>九三房研社</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>一\n房地产开发商的苦日子来了！\n数据显示，今年房企到期债务高达1.28万亿，突破万亿大关，是2018-2023年这六年间压力最大的！\n\n债务高举，违约频发，今年成了房企暴雷年。\n据统计，今年上半年已经有12家房企出现债务违约，违约的规模高达191.92亿，是今年我国企业信用违约行业的第一位！\n最夸张的是，昔日百亿房企三盛宏业因为百亿债务违约，董事长被限制高消费51次，已经申请破产重组，最近老板还以...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/HhrzZe0Xrw1931DIr5rWig?st=E449BDAC52415AF151610D50674CEEDF85DA273DB2AFB402419CC805F71C75E70BDE64721066148342907468F7D2B7862646A554092E3253E3E10C91216865B6D32D814A7C567C1B19328E6B3B5DE592CC15416A2C1CE10F4D559470F6D3B803EB71EBDDA4660C56FAE77628B3CB0A9A1A06C4914B997C2A5F43718F36C8A364E65B8B860BA9D84F85B096EFAC1706D11D6FB00869B3B6E8A419778C9A0CC537D16E80F540A8EC277901331FDF27C80D2DA5EB72FD06B3FAD8EAC2B4CF3B5771&vid=1688850688119589&cst=CEE9729CE3AC0821BF525B8C2900EB8E928A008D4C6466D62D9E7F1F5CBD99A183D34ED0EA8758999F51D55DA9874776&deviceid=acbcd752-e006-4467-b7e2-e8739d1fe710&version=3.1.16.3008&platform=win&prefer_safari=1&prefer_reader_view=1\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/b534b0aaeb1794ec95e07b3462adf7ae","relate_stocks":{"IYR":"房地产指数ETF-iShares道琼斯"},"source_url":"https://mp.weixin.qq.com/s/HhrzZe0Xrw1931DIr5rWig?st=E449BDAC52415AF151610D50674CEEDF85DA273DB2AFB402419CC805F71C75E70BDE64721066148342907468F7D2B7862646A554092E3253E3E10C91216865B6D32D814A7C567C1B19328E6B3B5DE592CC15416A2C1CE10F4D559470F6D3B803EB71EBDDA4660C56FAE77628B3CB0A9A1A06C4914B997C2A5F43718F36C8A364E65B8B860BA9D84F85B096EFAC1706D11D6FB00869B3B6E8A419778C9A0CC537D16E80F540A8EC277901331FDF27C80D2DA5EB72FD06B3FAD8EAC2B4CF3B5771&vid=1688850688119589&cst=CEE9729CE3AC0821BF525B8C2900EB8E928A008D4C6466D62D9E7F1F5CBD99A183D34ED0EA8758999F51D55DA9874776&deviceid=acbcd752-e006-4467-b7e2-e8739d1fe710&version=3.1.16.3008&platform=win&prefer_safari=1&prefer_reader_view=1","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1171554288","content_text":"一\n房地产开发商的苦日子来了！\n数据显示，今年房企到期债务高达1.28万亿，突破万亿大关，是2018-2023年这六年间压力最大的！\n\n债务高举，违约频发，今年成了房企暴雷年。\n据统计，今年上半年已经有12家房企出现债务违约，违约的规模高达191.92亿，是今年我国企业信用违约行业的第一位！\n最夸张的是，昔日百亿房企三盛宏业因为百亿债务违约，董事长被限制高消费51次，已经申请破产重组，最近老板还以“悬赏通缉”的方式登上了人民日报的头条。\n\n三盛的老板陈建铭90年代下海进军地产，在浙江和宋氏绿城合作，创建“颐景园”系列广获好评而崛起，三盛成为中国地产百强的常客。\n但因为盲目多元化，大量举债甚至向员工发理财产品，到2019年危机爆发。拖欠员工薪资、项目大面积停工、资金被监管等问题出现。\n到今年1月，已到期的有息负债高达约105亿元，却无力偿还。随后企业申请破产，老板被全网悬赏通缉，一地鸡毛。\n近期，还有恒盛地产出现债务违约，上半年分别有8.88亿元的本金和4.44亿元的利息超时未兑付。\n前几年都还算是中小企业，但是从今年开始，危机已经蔓延到千亿房企。\n资本高手宝能陷入债务泥潭，令人震惊。\n当年疯狂举牌想要入主万科的“野蛮人”，从9月至今，已经被法院3次列为被执行人，执行金额高达68.62亿元！\n阳光100，8月有一笔2亿美元的债券没兑付；这笔违约又会触发2022年到期的2.196亿美元的优先绿色票据的交叉违约条款；\n四川地产一哥蓝光地产，截至8月初有12只债券连环违约，涉及债务本息金额共约160亿元；\n华夏幸福作为年初第一家暴雷的千亿房企，债务违约已超110亿元，一点也不幸福；\n更有曾是宇宙第一房企的某大，近期因为债务违约、股价暴跌、理财爆雷等闹得轰轰烈烈。昨天还爆出某大财富的高管已经提前套现跑了，我也是没想到......\n纵观目前为止的这一轮房企大洗牌，有这么几个特点：\n1、从过去的中小房企破产，如2018年的中弘股份，到2019年的银亿集团，再到去年的泰禾、福晟。\n今年暴雷的房企量级又更大了，到千亿房企，过去“大而不倒”的神话真的要破灭了！\n2、行业洗牌已经从民企倒下，演变为谁也难以独善其身，国企也要下场迎接挑战。如绿地已经岌岌可危，项目停工、被曝裁员、传言被并购等风声四起。\n3、梳理房企们遭遇滑铁卢的根源，不是资不抵债，而是流动性危机。\n最典型的，某大负债1.9万亿，但是资产有2.3万亿，公司的经营基本面还在。但资产的流动性疲弱，资金链紧张，才走到今天的地步。\n二\n暴雷的房企一个接一个，由点到面。\n很多人肯定关心，接下来还有哪些房企会面临危险呢？\n三道红线是一个非常重要的参考指标。它是央行针对所有的开发商划出的三个标准，分别是：\n\n 1、剔除预收款后的资产负债率大于70%；\n\n\n 2、净负债率大于100%；\n\n\n 3、现金短债比小于1。\n\n这三道红线说的是啥？\n前两个就是衡量房企的用了多大的杠杆，借了多少钱去搞发展，最后一个就是看企业的现金流，短期的偿还能力。\n这三道红线，我认为出的非常及时，本质是希望对于这样一个玩重资产，高周转的行业，用来督促企业健康经营的。\n按三道红线，房企被划分成四档，安全性从红到绿逐渐增加：\n\n红色档：三条红线全中招，接下来 \n 不得增加有息负债；\n\n\n橙色档：踩到到了两条红线则有息负债规模年增速 \n 不得超过 5%；\n\n\n黄色档：只有一条红线超出阈值，有息负债规模年增速 \n 不得超过 10%；\n\n\n绿色档：即便全部指标都及格，有息负债规模年增速也 \n 不得超过 15%。\n\n对于购房者来说，想知道哪家企业能不能买，就是最简单的就是看档位和档位变化趋势。\n第一，看档位定性。\n据贝壳研究院统计，监测的85家房企里，只有有32家房企实现了“三道红线”都达标，属于“绿档”；\n32家房企踩中一条红线，是“黄档”；\n13家踩中两条红线，属于“橙档”；\n剩下的8家房企，三个指标都不合格，被归为“红档”。\n（不贴了，大家自己在后台回复“三道红线”可获取贝壳统计资料，自己去查看关心的房企吧，记得要关注才可以留言）\n其中，位于“红档”的房企，岌岌可危。它们其实也主要是目前已经暴雷的房企，如蓝光、泰禾、华夏幸福，大家多数都已经知道了。\n\n因为踩中了三道红线，意味着债务高。\n要解决这个问题，最直接就是降价卖房回血。\n但是，现实是现在房子不好卖，降价卖房更不被允许。加上踩中红线就不让增加有息贷款，造血+输血都受阻，流动性被锁得死死的。\n同时“橙档”的房企也不排除未来暴雷的可能。\n随着资金、土地等资源向“绿档”房企倾斜，位列四档中相对劣势地位的房企，要获取资源的难度大大增加，一个不注意很容易滑入“红档”的深渊。\n第二，看档位变化定调。\n在85家房企中，有7家房企成功实现降挡，包括万科、雅居乐、佳兆业等房企降一挡进入“绿档”；恒大、绿地等降一档从“红线”进入“橙线”；\n随着“三线四档“融资新规的影响越来越大，房企“降负”是一个大趋势。\n然而有4家房企不降反升，包括蓝光发展升两档、京投发展升一档，都晋升红档；新湖中宝、上实发展各升一档，落入“黄档”。\n这说明什么呢？\n恒大、绿地等降档，但不一定安全；\n而包括蓝光在内，升档的房企则相当危险。\n第三，警惕钻“永续债”空子的房企。\n这个行业内的人会稍微关注的多一些。\n永续债在会计政策下放到权益部分，看起来就给房企增加了资金，起到了降杠杆的作用。\n实质上永续债是负债，如果放到负债里看，资产负债率会出现变化。另一方面，它的融资成本一般会比普通债权高，也有规定收回时限，如果长时间不收回债务，它产生的利息支出会影响利润。\n比如阳光城，引入泰康战投其实已经说明它缺钱，加上永续债的话，2022年或将会面临比较大的偿债压力。\n还有金科，也是利用永续债还不受监管的漏洞，打擦边球。\n三\n那么，有哪些房企是相对安全的呢？\n在top50房企中，从三道红线的指标看：\n首先，中海、万科、龙湖最出挑。\n\n按这三个指标，分别挑指标出色的大房企看。\n剔除预收款后资产负债率最低的是中海，数值是53.4%。\n在绿档房企里，包括万科、龙湖、保利等优秀房企，大多数是堪堪停留在70%的边缘，勉强入围。中海这么低，在于它经历过跌宕的周期，有很强的风险管控意识。\n净负债率最小的是万科，是20.2%。万科的净负债率已经连续20年低于40%，这是他们内部设置的红线。\n龙湖的现金短债比最高，为5.48。龙湖的现金不仅可以完全覆盖短期债务，而且资金链相当充裕。作为一家民企，能做到这个程度真的很了不起。\n招商、保利、金地、华润、仁恒等，也是相对安全的房企。\n它们是相对稳健的房企，坚持做好主业，又有绿档加持，在资源获取上优势，比如保利、华润在上半年的融资成本低于4%，远低于前50强房企中35家揭露了融资成本——5.79%的平均水平，这让它们能更轻松拥有更多优质资源继续发展。\n最后总结一下：\n1、地产行业分化和洗牌不可避免。\n不仅是中小房企会被淘汰，巨头房企依然面临强劲的挑战。\n2、未来没有黑马，只有千里马。\n三道红线，四档划分，决定了要根据企业的生存情况，限制融资，控制规模扩张。过去那种加杠杆，快速实现规模扩张的方案已经不可行了，快速翻倍增长的神话成为过去，未来黑马罕见，房地产来到真正的长期主义时代。\n3、现金为王，造血能力是关键。\n一切的发展都生发于自身的强大之上，尤其当货币不放松，借钱难度增加，如果自身造血能力弱，房企很容易就会发生资金链断裂的情况，轰然倒下。\n可以预期，未来只有具备财务稳健、深耕主业、产品力强等优势的房企，才能实现长续发展。\n比如中海、万科、龙湖、招商、保利、金地等，大家买房要尽量挑选这类房企。\n“黄档”中的阳光城、中南、花样年、新力等房企的房子则要慎重选择；\n绿地、华发、富力现在也很危险，而华夏幸福、蓝光、泰禾等已经暴雷的，大家千万不要碰。\n其他的“红档”和“橙档”的房企，也最好避开，避免可能遭遇停工、烂尾等糟心事。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":819,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"hots":[{"id":882685085,"gmtCreate":1631685215047,"gmtModify":1631686114498,"author":{"id":"3585267009945727","authorId":"3585267009945727","name":"潘捷_5558","avatar":"https://static.tigerbbs.com/b2a46b4733b31d25a77fff7b4e002ffb","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"文章中怎么没提融创中国","listText":"文章中怎么没提融创中国","text":"文章中怎么没提融创中国","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":4,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/882685085","repostId":"1171554288","repostType":4,"repost":{"id":"1171554288","pubTimestamp":1631676382,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1171554288?lang=&edition=full","pubTime":"2021-09-15 11:26","market":"hk","language":"zh","title":"房企最艰难的时刻来了！谁最危险？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1171554288","media":"九三房研社","summary":"今年房企到期债务高达1.28万亿，突破万亿大关，是2018-2023年这六年间压力最大的！","content":"<p><b>一</b></p>\n<p>房地产开发商的苦日子来了！</p>\n<p>数据显示，今年房企到期债务高达1.28万亿，突破万亿大关，是2018-2023年这六年间压力最大的！</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2afe9bf94cf81f5fb4cd5422ee5b525d\" tg-width=\"554\" tg-height=\"340\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>债务高举，违约频发，今年成了房企暴雷年。</b></p>\n<p>据统计，今年上半年已经有12家房企出现债务违约，违约的规模高达191.92亿，是今年我国企业信用违约行业的第一位！</p>\n<p>最夸张的是，昔日百亿房企<b>三盛宏业</b>因为百亿债务违约，董事长被限制高消费51次，已经申请破产重组，<b>最近老板还以“悬赏通缉”的方式登上了人民日报的头条。</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9316f5d1a1cdee02afd33be0ab81c023\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"981\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>三盛的老板陈建铭90年代下海进军地产，在浙江和宋氏绿城合作，创建“颐景园”系列广获好评而崛起，三盛成为中国地产百强的常客。</p>\n<p>但因为盲目多元化，大量举债甚至向员工发理财产品，到2019年危机爆发。拖欠员工薪资、项目大面积停工、资金被监管等问题出现。</p>\n<p>到今年1月，已到期的有息负债高达约105亿元，却无力偿还。随后企业申请破产，老板被全网悬赏通缉，一地鸡毛。</p>\n<p>近期，还有<b><a href=\"https://laohu8.com/S/00845\">恒盛地产</a></b>出现债务违约，上半年分别有8.88亿元的本金和4.44亿元的利息超时未兑付。</p>\n<p><b>前几年都还算是中小企业，但是从今年开始，危机已经蔓延到千亿房企。</b></p>\n<p><b>资本高手宝能</b>陷入债务泥潭，令人震惊。</p>\n<p>当年疯狂举牌想要入主万科的“野蛮人”，从9月至今，已经被法院3次列为被执行人，执行金额高达68.62亿元！</p>\n<p><b>阳光100</b>，8月有一笔2亿美元的债券没兑付；这笔违约又会触发2022年到期的2.196亿美元的优先绿色票据的交叉违约条款；</p>\n<p><b>四川地产一哥蓝光地产</b>，截至8月初有12只债券连环违约，涉及债务本息金额共约160亿元；</p>\n<p><b><a href=\"https://laohu8.com/S/600340\">华夏幸福</a></b>作为年初第一家暴雷的千亿房企，债务违约已超110亿元，一点也不幸福；</p>\n<p>更有曾是宇宙第一房企的<b>某大</b>，近期因为债务违约、股价暴跌、理财爆雷等闹得轰轰烈烈。昨天还爆出某大财富的高管已经提前套现跑了，我也是没想到......</p>\n<p>纵观目前为止的这一轮房企大洗牌，有这么几个特点：</p>\n<p>1、从过去的中小房企破产，如2018年的中弘股份，到2019年的银亿集团，再到去年的泰禾、福晟。</p>\n<p>今年暴雷的房企量级又更大了，到千亿房企，<b>过去“大而不倒”的神话真的要破灭了！</b></p>\n<p>2、行业洗牌已经从民企倒下，演变为谁也难以独善其身，<b>国企也要下场迎接挑战</b>。如绿地已经岌岌可危，项目停工、被曝裁员、传言被并购等风声四起。</p>\n<p>3、梳理房企们遭遇滑铁卢的根源，不是资不抵债，<b>而是流动性危机。</b></p>\n<p>最典型的，某大负债1.9万亿，但是资产有2.3万亿，公司的经营基本面还在。但资产的流动性疲弱，资金链紧张，才走到今天的地步。</p>\n<p><b>二</b></p>\n<p>暴雷的房企一个接一个，由点到面。</p>\n<p>很多人肯定关心，接下来还有哪些房企会面临危险呢？</p>\n<p>三道红线是一个非常重要的参考指标。它是央行针对所有的开发商划出的三个标准，分别是：</p>\n<blockquote>\n 1、剔除预收款后的资产负债率大于70%；\n</blockquote>\n<blockquote>\n 2、净负债率大于100%；\n</blockquote>\n<blockquote>\n 3、现金短债比小于1。\n</blockquote>\n<p>这三道红线说的是啥？</p>\n<p>前两个就是衡量房企的用了多大的杠杆，借了多少钱去搞发展，最后一个就是看企业的现金流，短期的偿还能力。</p>\n<p>这三道红线，我认为出的非常及时，本质是希望对于这样一个玩重资产，高周转的行业，用来督促企业健康经营的。</p>\n<p>按三道红线，房企被划分成四档，安全性从红到绿逐渐增加：</p>\n<blockquote>\n <b>红色档：</b>三条红线全中招，接下来 \n <b>不得</b>增加有息负债；\n</blockquote>\n<blockquote>\n <b>橙色档：</b>踩到到了两条红线则有息负债规模年增速 \n <b>不得超过 5%</b>；\n</blockquote>\n<blockquote>\n <b>黄色档</b>：只有一条红线超出阈值，有息负债规模年增速 \n <b>不得超过 10%</b>；\n</blockquote>\n<blockquote>\n <b>绿色档</b>：即便全部指标都及格，有息负债规模年增速也 \n <b>不得超过 15%</b>。\n</blockquote>\n<p>对于购房者来说，想知道哪家企业能不能买，就是最简单的就是看档位和档位变化趋势。</p>\n<p><b>第一，看档位定性。</b></p>\n<p>据<a href=\"https://laohu8.com/S/BEKE\">贝壳</a>研究院统计，监测的85家房企里，只有有32家房企实现了“三道红线”都达标，属于“绿档”；</p>\n<p>32家房企踩中一条红线，是“黄档”；</p>\n<p>13家踩中两条红线，属于“橙档”；</p>\n<p>剩下的8家房企，三个指标都不合格，被归为“红档”。</p>\n<p><i>（不贴了，大家自己在后台回复“三道红线”可获取贝壳统计资料，自己去查看关心的房企吧，记得要关注才可以留言）</i></p>\n<p>其中，位于“红档”的房企，岌岌可危。它们其实也主要是目前已经暴雷的房企，如蓝光、泰禾、华夏幸福，大家多数都已经知道了。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e809cd2513196feff143738d1daba2af\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"60\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a12e71b3ad4fee305fb9f6cb3cf4a77c\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"189\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>因为踩中了三道红线，意味着债务高。</p>\n<p>要解决这个问题，最直接就是降价卖房回血。</p>\n<p>但是，现实是现在房子不好卖，降价卖房更不被允许。加上踩中红线就不让增加有息贷款，造血+输血都受阻，流动性被锁得死死的。</p>\n<p>同时“橙档”的房企也不排除未来暴雷的可能。</p>\n<p>随着资金、土地等资源向“绿档”房企倾斜，位列四档中相对劣势地位的房企，要获取资源的难度大大增加，一个不注意很容易滑入“红档”的深渊。</p>\n<p><b>第二，看档位变化定调。</b></p>\n<p>在85家房企中，有7家房企成功实现降挡，包括万科、雅居乐、佳兆业等房企降一挡进入“绿档”；恒大、绿地等降一档从“红线”进入“橙线”；</p>\n<p>随着“三线四档“融资新规的影响越来越大，房企“降负”是一个大趋势。</p>\n<p>然而有4家房企不降反升，包括<b><a href=\"https://laohu8.com/S/600466\">蓝光发展</a></b>升两档、<b><a href=\"https://laohu8.com/S/600683\">京投发展</a></b>升一档，都晋升红档；<b><a href=\"https://laohu8.com/S/600208\">新湖中宝</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/600748\">上实发展</a></b>各升一档，落入“黄档”。</p>\n<p>这说明什么呢？</p>\n<p>恒大、绿地等降档，但不一定安全；</p>\n<p>而包括蓝光在内，升档的房企则相当危险。</p>\n<p><b>第三，警惕钻“永续债”空子的房企。</b></p>\n<p>这个行业内的人会稍微关注的多一些。</p>\n<p>永续债在会计政策下放到权益部分，看起来就给房企增加了资金，起到了降杠杆的作用。</p>\n<p>实质上永续债是负债，如果放到负债里看，资产负债率会出现变化。另一方面，它的融资成本一般会比普通债权高，也有规定收回时限，如果长时间不收回债务，它产生的利息支出会影响利润。</p>\n<p>比如<b><a href=\"https://laohu8.com/S/000671\">阳光城</a></b>，引入泰康战投其实已经说明它缺钱，加上永续债的话，2022年或将会面临比较大的偿债压力。</p>\n<p>还有<b><a href=\"https://laohu8.com/S/KIM\">金科</a>，</b>也是利用永续债还不受监管的漏洞，打擦边球。</p>\n<p><b>三</b></p>\n<p>那么，有哪些房企是相对安全的呢？</p>\n<p>在top50房企中，从三道红线的指标看：</p>\n<p><b>首先，中海、万科、龙湖最出挑。</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f2a9ee60fd3cb5c48f8511e285163a7a\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"528\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>按这三个指标，分别挑指标出色的大房企看。</p>\n<p><b>剔除预收款后资产负债率最低的是中海，数值是53.4%。</b></p>\n<p>在绿档房企里，包括万科、龙湖、保利等优秀房企，大多数是堪堪停留在70%的边缘，勉强入围。中海这么低，在于它经历过跌宕的周期，有很强的风险管控意识。</p>\n<p><b>净负债率最小的是万科，是20.2%。</b>万科的净负债率已经连续20年低于40%，这是他们内部设置的红线。</p>\n<p><b>龙湖的现金短债比最高，为5.48。</b>龙湖的现金不仅可以完全覆盖短期债务，而且资金链相当充裕。作为一家民企，能做到这个程度真的很了不起。</p>\n<p><b>招商、保利、金地、华润、仁恒等，也是相对安全的房企。</b></p>\n<p>它们是相对稳健的房企，坚持做好主业，又有绿档加持，在资源获取上优势，比如保利、华润在上半年的融资成本低于4%，远低于前50强房企中35家揭露了融资成本——5.79%的平均水平，这让它们能更轻松拥有更多优质资源继续发展。</p>\n<p>最后总结一下：</p>\n<p><b>1、地产行业分化和洗牌不可避免。</b></p>\n<p>不仅是中小房企会被淘汰，巨头房企依然面临强劲的挑战。</p>\n<p><b>2、未来没有黑马，只有千里马。</b></p>\n<p>三道红线，四档划分，决定了要根据企业的生存情况，限制融资，控制规模扩张。过去那种加杠杆，快速实现规模扩张的方案已经不可行了，快速翻倍增长的神话成为过去，未来黑马罕见，房地产来到真正的长期主义时代。</p>\n<p><b>3、现金为王，造血能力是关键。</b></p>\n<p>一切的发展都生发于自身的强大之上，尤其当货币不放松，借钱难度增加，如果自身造血能力弱，房企很容易就会发生资金链断裂的情况，轰然倒下。</p>\n<p>可以预期，未来只有具备财务稳健、深耕主业、产品力强等优势的房企，才能实现长续发展。</p>\n<p>比如中海、万科、龙湖、招商、保利、金地等，大家买房要尽量挑选这类房企。</p>\n<p>“黄档”中的阳光城、中南、花样年、新力等房企的房子则要慎重选择；</p>\n<p>绿地、华发、富力现在也很危险，而华夏幸福、蓝光、泰禾等已经暴雷的，大家千万不要碰。</p>\n<p>其他的“红档”和“橙档”的房企，也最好避开，避免可能遭遇停工、烂尾等糟心事。</p>","source":"lsy1631676702417","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>房企最艰难的时刻来了！谁最危险？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n房企最艰难的时刻来了！谁最危险？\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2021-09-15 11:26 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://mp.weixin.qq.com/s/HhrzZe0Xrw1931DIr5rWig?st=E449BDAC52415AF151610D50674CEEDF85DA273DB2AFB402419CC805F71C75E70BDE64721066148342907468F7D2B7862646A554092E3253E3E10C91216865B6D32D814A7C567C1B19328E6B3B5DE592CC15416A2C1CE10F4D559470F6D3B803EB71EBDDA4660C56FAE77628B3CB0A9A1A06C4914B997C2A5F43718F36C8A364E65B8B860BA9D84F85B096EFAC1706D11D6FB00869B3B6E8A419778C9A0CC537D16E80F540A8EC277901331FDF27C80D2DA5EB72FD06B3FAD8EAC2B4CF3B5771&vid=1688850688119589&cst=CEE9729CE3AC0821BF525B8C2900EB8E928A008D4C6466D62D9E7F1F5CBD99A183D34ED0EA8758999F51D55DA9874776&deviceid=acbcd752-e006-4467-b7e2-e8739d1fe710&version=3.1.16.3008&platform=win&prefer_safari=1&prefer_reader_view=1><strong>九三房研社</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>一\n房地产开发商的苦日子来了！\n数据显示，今年房企到期债务高达1.28万亿，突破万亿大关，是2018-2023年这六年间压力最大的！\n\n债务高举，违约频发，今年成了房企暴雷年。\n据统计，今年上半年已经有12家房企出现债务违约，违约的规模高达191.92亿，是今年我国企业信用违约行业的第一位！\n最夸张的是，昔日百亿房企三盛宏业因为百亿债务违约，董事长被限制高消费51次，已经申请破产重组，最近老板还以...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/HhrzZe0Xrw1931DIr5rWig?st=E449BDAC52415AF151610D50674CEEDF85DA273DB2AFB402419CC805F71C75E70BDE64721066148342907468F7D2B7862646A554092E3253E3E10C91216865B6D32D814A7C567C1B19328E6B3B5DE592CC15416A2C1CE10F4D559470F6D3B803EB71EBDDA4660C56FAE77628B3CB0A9A1A06C4914B997C2A5F43718F36C8A364E65B8B860BA9D84F85B096EFAC1706D11D6FB00869B3B6E8A419778C9A0CC537D16E80F540A8EC277901331FDF27C80D2DA5EB72FD06B3FAD8EAC2B4CF3B5771&vid=1688850688119589&cst=CEE9729CE3AC0821BF525B8C2900EB8E928A008D4C6466D62D9E7F1F5CBD99A183D34ED0EA8758999F51D55DA9874776&deviceid=acbcd752-e006-4467-b7e2-e8739d1fe710&version=3.1.16.3008&platform=win&prefer_safari=1&prefer_reader_view=1\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/b534b0aaeb1794ec95e07b3462adf7ae","relate_stocks":{"IYR":"房地产指数ETF-iShares道琼斯"},"source_url":"https://mp.weixin.qq.com/s/HhrzZe0Xrw1931DIr5rWig?st=E449BDAC52415AF151610D50674CEEDF85DA273DB2AFB402419CC805F71C75E70BDE64721066148342907468F7D2B7862646A554092E3253E3E10C91216865B6D32D814A7C567C1B19328E6B3B5DE592CC15416A2C1CE10F4D559470F6D3B803EB71EBDDA4660C56FAE77628B3CB0A9A1A06C4914B997C2A5F43718F36C8A364E65B8B860BA9D84F85B096EFAC1706D11D6FB00869B3B6E8A419778C9A0CC537D16E80F540A8EC277901331FDF27C80D2DA5EB72FD06B3FAD8EAC2B4CF3B5771&vid=1688850688119589&cst=CEE9729CE3AC0821BF525B8C2900EB8E928A008D4C6466D62D9E7F1F5CBD99A183D34ED0EA8758999F51D55DA9874776&deviceid=acbcd752-e006-4467-b7e2-e8739d1fe710&version=3.1.16.3008&platform=win&prefer_safari=1&prefer_reader_view=1","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1171554288","content_text":"一\n房地产开发商的苦日子来了！\n数据显示，今年房企到期债务高达1.28万亿，突破万亿大关，是2018-2023年这六年间压力最大的！\n\n债务高举，违约频发，今年成了房企暴雷年。\n据统计，今年上半年已经有12家房企出现债务违约，违约的规模高达191.92亿，是今年我国企业信用违约行业的第一位！\n最夸张的是，昔日百亿房企三盛宏业因为百亿债务违约，董事长被限制高消费51次，已经申请破产重组，最近老板还以“悬赏通缉”的方式登上了人民日报的头条。\n\n三盛的老板陈建铭90年代下海进军地产，在浙江和宋氏绿城合作，创建“颐景园”系列广获好评而崛起，三盛成为中国地产百强的常客。\n但因为盲目多元化，大量举债甚至向员工发理财产品，到2019年危机爆发。拖欠员工薪资、项目大面积停工、资金被监管等问题出现。\n到今年1月，已到期的有息负债高达约105亿元，却无力偿还。随后企业申请破产，老板被全网悬赏通缉，一地鸡毛。\n近期，还有恒盛地产出现债务违约，上半年分别有8.88亿元的本金和4.44亿元的利息超时未兑付。\n前几年都还算是中小企业，但是从今年开始，危机已经蔓延到千亿房企。\n资本高手宝能陷入债务泥潭，令人震惊。\n当年疯狂举牌想要入主万科的“野蛮人”，从9月至今，已经被法院3次列为被执行人，执行金额高达68.62亿元！\n阳光100，8月有一笔2亿美元的债券没兑付；这笔违约又会触发2022年到期的2.196亿美元的优先绿色票据的交叉违约条款；\n四川地产一哥蓝光地产，截至8月初有12只债券连环违约，涉及债务本息金额共约160亿元；\n华夏幸福作为年初第一家暴雷的千亿房企，债务违约已超110亿元，一点也不幸福；\n更有曾是宇宙第一房企的某大，近期因为债务违约、股价暴跌、理财爆雷等闹得轰轰烈烈。昨天还爆出某大财富的高管已经提前套现跑了，我也是没想到......\n纵观目前为止的这一轮房企大洗牌，有这么几个特点：\n1、从过去的中小房企破产，如2018年的中弘股份，到2019年的银亿集团，再到去年的泰禾、福晟。\n今年暴雷的房企量级又更大了，到千亿房企，过去“大而不倒”的神话真的要破灭了！\n2、行业洗牌已经从民企倒下，演变为谁也难以独善其身，国企也要下场迎接挑战。如绿地已经岌岌可危，项目停工、被曝裁员、传言被并购等风声四起。\n3、梳理房企们遭遇滑铁卢的根源，不是资不抵债，而是流动性危机。\n最典型的，某大负债1.9万亿，但是资产有2.3万亿，公司的经营基本面还在。但资产的流动性疲弱，资金链紧张，才走到今天的地步。\n二\n暴雷的房企一个接一个，由点到面。\n很多人肯定关心，接下来还有哪些房企会面临危险呢？\n三道红线是一个非常重要的参考指标。它是央行针对所有的开发商划出的三个标准，分别是：\n\n 1、剔除预收款后的资产负债率大于70%；\n\n\n 2、净负债率大于100%；\n\n\n 3、现金短债比小于1。\n\n这三道红线说的是啥？\n前两个就是衡量房企的用了多大的杠杆，借了多少钱去搞发展，最后一个就是看企业的现金流，短期的偿还能力。\n这三道红线，我认为出的非常及时，本质是希望对于这样一个玩重资产，高周转的行业，用来督促企业健康经营的。\n按三道红线，房企被划分成四档，安全性从红到绿逐渐增加：\n\n红色档：三条红线全中招，接下来 \n 不得增加有息负债；\n\n\n橙色档：踩到到了两条红线则有息负债规模年增速 \n 不得超过 5%；\n\n\n黄色档：只有一条红线超出阈值，有息负债规模年增速 \n 不得超过 10%；\n\n\n绿色档：即便全部指标都及格，有息负债规模年增速也 \n 不得超过 15%。\n\n对于购房者来说，想知道哪家企业能不能买，就是最简单的就是看档位和档位变化趋势。\n第一，看档位定性。\n据贝壳研究院统计，监测的85家房企里，只有有32家房企实现了“三道红线”都达标，属于“绿档”；\n32家房企踩中一条红线，是“黄档”；\n13家踩中两条红线，属于“橙档”；\n剩下的8家房企，三个指标都不合格，被归为“红档”。\n（不贴了，大家自己在后台回复“三道红线”可获取贝壳统计资料，自己去查看关心的房企吧，记得要关注才可以留言）\n其中，位于“红档”的房企，岌岌可危。它们其实也主要是目前已经暴雷的房企，如蓝光、泰禾、华夏幸福，大家多数都已经知道了。\n\n因为踩中了三道红线，意味着债务高。\n要解决这个问题，最直接就是降价卖房回血。\n但是，现实是现在房子不好卖，降价卖房更不被允许。加上踩中红线就不让增加有息贷款，造血+输血都受阻，流动性被锁得死死的。\n同时“橙档”的房企也不排除未来暴雷的可能。\n随着资金、土地等资源向“绿档”房企倾斜，位列四档中相对劣势地位的房企，要获取资源的难度大大增加，一个不注意很容易滑入“红档”的深渊。\n第二，看档位变化定调。\n在85家房企中，有7家房企成功实现降挡，包括万科、雅居乐、佳兆业等房企降一挡进入“绿档”；恒大、绿地等降一档从“红线”进入“橙线”；\n随着“三线四档“融资新规的影响越来越大，房企“降负”是一个大趋势。\n然而有4家房企不降反升，包括蓝光发展升两档、京投发展升一档，都晋升红档；新湖中宝、上实发展各升一档，落入“黄档”。\n这说明什么呢？\n恒大、绿地等降档，但不一定安全；\n而包括蓝光在内，升档的房企则相当危险。\n第三，警惕钻“永续债”空子的房企。\n这个行业内的人会稍微关注的多一些。\n永续债在会计政策下放到权益部分，看起来就给房企增加了资金，起到了降杠杆的作用。\n实质上永续债是负债，如果放到负债里看，资产负债率会出现变化。另一方面，它的融资成本一般会比普通债权高，也有规定收回时限，如果长时间不收回债务，它产生的利息支出会影响利润。\n比如阳光城，引入泰康战投其实已经说明它缺钱，加上永续债的话，2022年或将会面临比较大的偿债压力。\n还有金科，也是利用永续债还不受监管的漏洞，打擦边球。\n三\n那么，有哪些房企是相对安全的呢？\n在top50房企中，从三道红线的指标看：\n首先，中海、万科、龙湖最出挑。\n\n按这三个指标，分别挑指标出色的大房企看。\n剔除预收款后资产负债率最低的是中海，数值是53.4%。\n在绿档房企里，包括万科、龙湖、保利等优秀房企，大多数是堪堪停留在70%的边缘，勉强入围。中海这么低，在于它经历过跌宕的周期，有很强的风险管控意识。\n净负债率最小的是万科，是20.2%。万科的净负债率已经连续20年低于40%，这是他们内部设置的红线。\n龙湖的现金短债比最高，为5.48。龙湖的现金不仅可以完全覆盖短期债务，而且资金链相当充裕。作为一家民企，能做到这个程度真的很了不起。\n招商、保利、金地、华润、仁恒等，也是相对安全的房企。\n它们是相对稳健的房企，坚持做好主业，又有绿档加持，在资源获取上优势，比如保利、华润在上半年的融资成本低于4%，远低于前50强房企中35家揭露了融资成本——5.79%的平均水平，这让它们能更轻松拥有更多优质资源继续发展。\n最后总结一下：\n1、地产行业分化和洗牌不可避免。\n不仅是中小房企会被淘汰，巨头房企依然面临强劲的挑战。\n2、未来没有黑马，只有千里马。\n三道红线，四档划分，决定了要根据企业的生存情况，限制融资，控制规模扩张。过去那种加杠杆，快速实现规模扩张的方案已经不可行了，快速翻倍增长的神话成为过去，未来黑马罕见，房地产来到真正的长期主义时代。\n3、现金为王，造血能力是关键。\n一切的发展都生发于自身的强大之上，尤其当货币不放松，借钱难度增加，如果自身造血能力弱，房企很容易就会发生资金链断裂的情况，轰然倒下。\n可以预期，未来只有具备财务稳健、深耕主业、产品力强等优势的房企，才能实现长续发展。\n比如中海、万科、龙湖、招商、保利、金地等，大家买房要尽量挑选这类房企。\n“黄档”中的阳光城、中南、花样年、新力等房企的房子则要慎重选择；\n绿地、华发、富力现在也很危险，而华夏幸福、蓝光、泰禾等已经暴雷的，大家千万不要碰。\n其他的“红档”和“橙档”的房企，也最好避开，避免可能遭遇停工、烂尾等糟心事。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":687,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":882682301,"gmtCreate":1631685116803,"gmtModify":1631686114496,"author":{"id":"3585267009945727","authorId":"3585267009945727","name":"潘捷_5558","avatar":"https://static.tigerbbs.com/b2a46b4733b31d25a77fff7b4e002ffb","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"文章中怎么没提融创中国？","listText":"文章中怎么没提融创中国？","text":"文章中怎么没提融创中国？","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/882682301","repostId":"1171554288","repostType":4,"repost":{"id":"1171554288","pubTimestamp":1631676382,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1171554288?lang=&edition=full","pubTime":"2021-09-15 11:26","market":"hk","language":"zh","title":"房企最艰难的时刻来了！谁最危险？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1171554288","media":"九三房研社","summary":"今年房企到期债务高达1.28万亿，突破万亿大关，是2018-2023年这六年间压力最大的！","content":"<p><b>一</b></p>\n<p>房地产开发商的苦日子来了！</p>\n<p>数据显示，今年房企到期债务高达1.28万亿，突破万亿大关，是2018-2023年这六年间压力最大的！</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2afe9bf94cf81f5fb4cd5422ee5b525d\" tg-width=\"554\" tg-height=\"340\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>债务高举，违约频发，今年成了房企暴雷年。</b></p>\n<p>据统计，今年上半年已经有12家房企出现债务违约，违约的规模高达191.92亿，是今年我国企业信用违约行业的第一位！</p>\n<p>最夸张的是，昔日百亿房企<b>三盛宏业</b>因为百亿债务违约，董事长被限制高消费51次，已经申请破产重组，<b>最近老板还以“悬赏通缉”的方式登上了人民日报的头条。</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9316f5d1a1cdee02afd33be0ab81c023\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"981\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>三盛的老板陈建铭90年代下海进军地产，在浙江和宋氏绿城合作，创建“颐景园”系列广获好评而崛起，三盛成为中国地产百强的常客。</p>\n<p>但因为盲目多元化，大量举债甚至向员工发理财产品，到2019年危机爆发。拖欠员工薪资、项目大面积停工、资金被监管等问题出现。</p>\n<p>到今年1月，已到期的有息负债高达约105亿元，却无力偿还。随后企业申请破产，老板被全网悬赏通缉，一地鸡毛。</p>\n<p>近期，还有<b><a href=\"https://laohu8.com/S/00845\">恒盛地产</a></b>出现债务违约，上半年分别有8.88亿元的本金和4.44亿元的利息超时未兑付。</p>\n<p><b>前几年都还算是中小企业，但是从今年开始，危机已经蔓延到千亿房企。</b></p>\n<p><b>资本高手宝能</b>陷入债务泥潭，令人震惊。</p>\n<p>当年疯狂举牌想要入主万科的“野蛮人”，从9月至今，已经被法院3次列为被执行人，执行金额高达68.62亿元！</p>\n<p><b>阳光100</b>，8月有一笔2亿美元的债券没兑付；这笔违约又会触发2022年到期的2.196亿美元的优先绿色票据的交叉违约条款；</p>\n<p><b>四川地产一哥蓝光地产</b>，截至8月初有12只债券连环违约，涉及债务本息金额共约160亿元；</p>\n<p><b><a href=\"https://laohu8.com/S/600340\">华夏幸福</a></b>作为年初第一家暴雷的千亿房企，债务违约已超110亿元，一点也不幸福；</p>\n<p>更有曾是宇宙第一房企的<b>某大</b>，近期因为债务违约、股价暴跌、理财爆雷等闹得轰轰烈烈。昨天还爆出某大财富的高管已经提前套现跑了，我也是没想到......</p>\n<p>纵观目前为止的这一轮房企大洗牌，有这么几个特点：</p>\n<p>1、从过去的中小房企破产，如2018年的中弘股份，到2019年的银亿集团，再到去年的泰禾、福晟。</p>\n<p>今年暴雷的房企量级又更大了，到千亿房企，<b>过去“大而不倒”的神话真的要破灭了！</b></p>\n<p>2、行业洗牌已经从民企倒下，演变为谁也难以独善其身，<b>国企也要下场迎接挑战</b>。如绿地已经岌岌可危，项目停工、被曝裁员、传言被并购等风声四起。</p>\n<p>3、梳理房企们遭遇滑铁卢的根源，不是资不抵债，<b>而是流动性危机。</b></p>\n<p>最典型的，某大负债1.9万亿，但是资产有2.3万亿，公司的经营基本面还在。但资产的流动性疲弱，资金链紧张，才走到今天的地步。</p>\n<p><b>二</b></p>\n<p>暴雷的房企一个接一个，由点到面。</p>\n<p>很多人肯定关心，接下来还有哪些房企会面临危险呢？</p>\n<p>三道红线是一个非常重要的参考指标。它是央行针对所有的开发商划出的三个标准，分别是：</p>\n<blockquote>\n 1、剔除预收款后的资产负债率大于70%；\n</blockquote>\n<blockquote>\n 2、净负债率大于100%；\n</blockquote>\n<blockquote>\n 3、现金短债比小于1。\n</blockquote>\n<p>这三道红线说的是啥？</p>\n<p>前两个就是衡量房企的用了多大的杠杆，借了多少钱去搞发展，最后一个就是看企业的现金流，短期的偿还能力。</p>\n<p>这三道红线，我认为出的非常及时，本质是希望对于这样一个玩重资产，高周转的行业，用来督促企业健康经营的。</p>\n<p>按三道红线，房企被划分成四档，安全性从红到绿逐渐增加：</p>\n<blockquote>\n <b>红色档：</b>三条红线全中招，接下来 \n <b>不得</b>增加有息负债；\n</blockquote>\n<blockquote>\n <b>橙色档：</b>踩到到了两条红线则有息负债规模年增速 \n <b>不得超过 5%</b>；\n</blockquote>\n<blockquote>\n <b>黄色档</b>：只有一条红线超出阈值，有息负债规模年增速 \n <b>不得超过 10%</b>；\n</blockquote>\n<blockquote>\n <b>绿色档</b>：即便全部指标都及格，有息负债规模年增速也 \n <b>不得超过 15%</b>。\n</blockquote>\n<p>对于购房者来说，想知道哪家企业能不能买，就是最简单的就是看档位和档位变化趋势。</p>\n<p><b>第一，看档位定性。</b></p>\n<p>据<a href=\"https://laohu8.com/S/BEKE\">贝壳</a>研究院统计，监测的85家房企里，只有有32家房企实现了“三道红线”都达标，属于“绿档”；</p>\n<p>32家房企踩中一条红线，是“黄档”；</p>\n<p>13家踩中两条红线，属于“橙档”；</p>\n<p>剩下的8家房企，三个指标都不合格，被归为“红档”。</p>\n<p><i>（不贴了，大家自己在后台回复“三道红线”可获取贝壳统计资料，自己去查看关心的房企吧，记得要关注才可以留言）</i></p>\n<p>其中，位于“红档”的房企，岌岌可危。它们其实也主要是目前已经暴雷的房企，如蓝光、泰禾、华夏幸福，大家多数都已经知道了。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e809cd2513196feff143738d1daba2af\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"60\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a12e71b3ad4fee305fb9f6cb3cf4a77c\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"189\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>因为踩中了三道红线，意味着债务高。</p>\n<p>要解决这个问题，最直接就是降价卖房回血。</p>\n<p>但是，现实是现在房子不好卖，降价卖房更不被允许。加上踩中红线就不让增加有息贷款，造血+输血都受阻，流动性被锁得死死的。</p>\n<p>同时“橙档”的房企也不排除未来暴雷的可能。</p>\n<p>随着资金、土地等资源向“绿档”房企倾斜，位列四档中相对劣势地位的房企，要获取资源的难度大大增加，一个不注意很容易滑入“红档”的深渊。</p>\n<p><b>第二，看档位变化定调。</b></p>\n<p>在85家房企中，有7家房企成功实现降挡，包括万科、雅居乐、佳兆业等房企降一挡进入“绿档”；恒大、绿地等降一档从“红线”进入“橙线”；</p>\n<p>随着“三线四档“融资新规的影响越来越大，房企“降负”是一个大趋势。</p>\n<p>然而有4家房企不降反升，包括<b><a href=\"https://laohu8.com/S/600466\">蓝光发展</a></b>升两档、<b><a href=\"https://laohu8.com/S/600683\">京投发展</a></b>升一档，都晋升红档；<b><a href=\"https://laohu8.com/S/600208\">新湖中宝</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/600748\">上实发展</a></b>各升一档，落入“黄档”。</p>\n<p>这说明什么呢？</p>\n<p>恒大、绿地等降档，但不一定安全；</p>\n<p>而包括蓝光在内，升档的房企则相当危险。</p>\n<p><b>第三，警惕钻“永续债”空子的房企。</b></p>\n<p>这个行业内的人会稍微关注的多一些。</p>\n<p>永续债在会计政策下放到权益部分，看起来就给房企增加了资金，起到了降杠杆的作用。</p>\n<p>实质上永续债是负债，如果放到负债里看，资产负债率会出现变化。另一方面，它的融资成本一般会比普通债权高，也有规定收回时限，如果长时间不收回债务，它产生的利息支出会影响利润。</p>\n<p>比如<b><a href=\"https://laohu8.com/S/000671\">阳光城</a></b>，引入泰康战投其实已经说明它缺钱，加上永续债的话，2022年或将会面临比较大的偿债压力。</p>\n<p>还有<b><a href=\"https://laohu8.com/S/KIM\">金科</a>，</b>也是利用永续债还不受监管的漏洞，打擦边球。</p>\n<p><b>三</b></p>\n<p>那么，有哪些房企是相对安全的呢？</p>\n<p>在top50房企中，从三道红线的指标看：</p>\n<p><b>首先，中海、万科、龙湖最出挑。</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f2a9ee60fd3cb5c48f8511e285163a7a\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"528\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>按这三个指标，分别挑指标出色的大房企看。</p>\n<p><b>剔除预收款后资产负债率最低的是中海，数值是53.4%。</b></p>\n<p>在绿档房企里，包括万科、龙湖、保利等优秀房企，大多数是堪堪停留在70%的边缘，勉强入围。中海这么低，在于它经历过跌宕的周期，有很强的风险管控意识。</p>\n<p><b>净负债率最小的是万科，是20.2%。</b>万科的净负债率已经连续20年低于40%，这是他们内部设置的红线。</p>\n<p><b>龙湖的现金短债比最高，为5.48。</b>龙湖的现金不仅可以完全覆盖短期债务，而且资金链相当充裕。作为一家民企，能做到这个程度真的很了不起。</p>\n<p><b>招商、保利、金地、华润、仁恒等，也是相对安全的房企。</b></p>\n<p>它们是相对稳健的房企，坚持做好主业，又有绿档加持，在资源获取上优势，比如保利、华润在上半年的融资成本低于4%，远低于前50强房企中35家揭露了融资成本——5.79%的平均水平，这让它们能更轻松拥有更多优质资源继续发展。</p>\n<p>最后总结一下：</p>\n<p><b>1、地产行业分化和洗牌不可避免。</b></p>\n<p>不仅是中小房企会被淘汰，巨头房企依然面临强劲的挑战。</p>\n<p><b>2、未来没有黑马，只有千里马。</b></p>\n<p>三道红线，四档划分，决定了要根据企业的生存情况，限制融资，控制规模扩张。过去那种加杠杆，快速实现规模扩张的方案已经不可行了，快速翻倍增长的神话成为过去，未来黑马罕见，房地产来到真正的长期主义时代。</p>\n<p><b>3、现金为王，造血能力是关键。</b></p>\n<p>一切的发展都生发于自身的强大之上，尤其当货币不放松，借钱难度增加，如果自身造血能力弱，房企很容易就会发生资金链断裂的情况，轰然倒下。</p>\n<p>可以预期，未来只有具备财务稳健、深耕主业、产品力强等优势的房企，才能实现长续发展。</p>\n<p>比如中海、万科、龙湖、招商、保利、金地等，大家买房要尽量挑选这类房企。</p>\n<p>“黄档”中的阳光城、中南、花样年、新力等房企的房子则要慎重选择；</p>\n<p>绿地、华发、富力现在也很危险，而华夏幸福、蓝光、泰禾等已经暴雷的，大家千万不要碰。</p>\n<p>其他的“红档”和“橙档”的房企，也最好避开，避免可能遭遇停工、烂尾等糟心事。</p>","source":"lsy1631676702417","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>房企最艰难的时刻来了！谁最危险？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n房企最艰难的时刻来了！谁最危险？\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2021-09-15 11:26 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://mp.weixin.qq.com/s/HhrzZe0Xrw1931DIr5rWig?st=E449BDAC52415AF151610D50674CEEDF85DA273DB2AFB402419CC805F71C75E70BDE64721066148342907468F7D2B7862646A554092E3253E3E10C91216865B6D32D814A7C567C1B19328E6B3B5DE592CC15416A2C1CE10F4D559470F6D3B803EB71EBDDA4660C56FAE77628B3CB0A9A1A06C4914B997C2A5F43718F36C8A364E65B8B860BA9D84F85B096EFAC1706D11D6FB00869B3B6E8A419778C9A0CC537D16E80F540A8EC277901331FDF27C80D2DA5EB72FD06B3FAD8EAC2B4CF3B5771&vid=1688850688119589&cst=CEE9729CE3AC0821BF525B8C2900EB8E928A008D4C6466D62D9E7F1F5CBD99A183D34ED0EA8758999F51D55DA9874776&deviceid=acbcd752-e006-4467-b7e2-e8739d1fe710&version=3.1.16.3008&platform=win&prefer_safari=1&prefer_reader_view=1><strong>九三房研社</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>一\n房地产开发商的苦日子来了！\n数据显示，今年房企到期债务高达1.28万亿，突破万亿大关，是2018-2023年这六年间压力最大的！\n\n债务高举，违约频发，今年成了房企暴雷年。\n据统计，今年上半年已经有12家房企出现债务违约，违约的规模高达191.92亿，是今年我国企业信用违约行业的第一位！\n最夸张的是，昔日百亿房企三盛宏业因为百亿债务违约，董事长被限制高消费51次，已经申请破产重组，最近老板还以...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/HhrzZe0Xrw1931DIr5rWig?st=E449BDAC52415AF151610D50674CEEDF85DA273DB2AFB402419CC805F71C75E70BDE64721066148342907468F7D2B7862646A554092E3253E3E10C91216865B6D32D814A7C567C1B19328E6B3B5DE592CC15416A2C1CE10F4D559470F6D3B803EB71EBDDA4660C56FAE77628B3CB0A9A1A06C4914B997C2A5F43718F36C8A364E65B8B860BA9D84F85B096EFAC1706D11D6FB00869B3B6E8A419778C9A0CC537D16E80F540A8EC277901331FDF27C80D2DA5EB72FD06B3FAD8EAC2B4CF3B5771&vid=1688850688119589&cst=CEE9729CE3AC0821BF525B8C2900EB8E928A008D4C6466D62D9E7F1F5CBD99A183D34ED0EA8758999F51D55DA9874776&deviceid=acbcd752-e006-4467-b7e2-e8739d1fe710&version=3.1.16.3008&platform=win&prefer_safari=1&prefer_reader_view=1\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/b534b0aaeb1794ec95e07b3462adf7ae","relate_stocks":{"IYR":"房地产指数ETF-iShares道琼斯"},"source_url":"https://mp.weixin.qq.com/s/HhrzZe0Xrw1931DIr5rWig?st=E449BDAC52415AF151610D50674CEEDF85DA273DB2AFB402419CC805F71C75E70BDE64721066148342907468F7D2B7862646A554092E3253E3E10C91216865B6D32D814A7C567C1B19328E6B3B5DE592CC15416A2C1CE10F4D559470F6D3B803EB71EBDDA4660C56FAE77628B3CB0A9A1A06C4914B997C2A5F43718F36C8A364E65B8B860BA9D84F85B096EFAC1706D11D6FB00869B3B6E8A419778C9A0CC537D16E80F540A8EC277901331FDF27C80D2DA5EB72FD06B3FAD8EAC2B4CF3B5771&vid=1688850688119589&cst=CEE9729CE3AC0821BF525B8C2900EB8E928A008D4C6466D62D9E7F1F5CBD99A183D34ED0EA8758999F51D55DA9874776&deviceid=acbcd752-e006-4467-b7e2-e8739d1fe710&version=3.1.16.3008&platform=win&prefer_safari=1&prefer_reader_view=1","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1171554288","content_text":"一\n房地产开发商的苦日子来了！\n数据显示，今年房企到期债务高达1.28万亿，突破万亿大关，是2018-2023年这六年间压力最大的！\n\n债务高举，违约频发，今年成了房企暴雷年。\n据统计，今年上半年已经有12家房企出现债务违约，违约的规模高达191.92亿，是今年我国企业信用违约行业的第一位！\n最夸张的是，昔日百亿房企三盛宏业因为百亿债务违约，董事长被限制高消费51次，已经申请破产重组，最近老板还以“悬赏通缉”的方式登上了人民日报的头条。\n\n三盛的老板陈建铭90年代下海进军地产，在浙江和宋氏绿城合作，创建“颐景园”系列广获好评而崛起，三盛成为中国地产百强的常客。\n但因为盲目多元化，大量举债甚至向员工发理财产品，到2019年危机爆发。拖欠员工薪资、项目大面积停工、资金被监管等问题出现。\n到今年1月，已到期的有息负债高达约105亿元，却无力偿还。随后企业申请破产，老板被全网悬赏通缉，一地鸡毛。\n近期，还有恒盛地产出现债务违约，上半年分别有8.88亿元的本金和4.44亿元的利息超时未兑付。\n前几年都还算是中小企业，但是从今年开始，危机已经蔓延到千亿房企。\n资本高手宝能陷入债务泥潭，令人震惊。\n当年疯狂举牌想要入主万科的“野蛮人”，从9月至今，已经被法院3次列为被执行人，执行金额高达68.62亿元！\n阳光100，8月有一笔2亿美元的债券没兑付；这笔违约又会触发2022年到期的2.196亿美元的优先绿色票据的交叉违约条款；\n四川地产一哥蓝光地产，截至8月初有12只债券连环违约，涉及债务本息金额共约160亿元；\n华夏幸福作为年初第一家暴雷的千亿房企，债务违约已超110亿元，一点也不幸福；\n更有曾是宇宙第一房企的某大，近期因为债务违约、股价暴跌、理财爆雷等闹得轰轰烈烈。昨天还爆出某大财富的高管已经提前套现跑了，我也是没想到......\n纵观目前为止的这一轮房企大洗牌，有这么几个特点：\n1、从过去的中小房企破产，如2018年的中弘股份，到2019年的银亿集团，再到去年的泰禾、福晟。\n今年暴雷的房企量级又更大了，到千亿房企，过去“大而不倒”的神话真的要破灭了！\n2、行业洗牌已经从民企倒下，演变为谁也难以独善其身，国企也要下场迎接挑战。如绿地已经岌岌可危，项目停工、被曝裁员、传言被并购等风声四起。\n3、梳理房企们遭遇滑铁卢的根源，不是资不抵债，而是流动性危机。\n最典型的，某大负债1.9万亿，但是资产有2.3万亿，公司的经营基本面还在。但资产的流动性疲弱，资金链紧张，才走到今天的地步。\n二\n暴雷的房企一个接一个，由点到面。\n很多人肯定关心，接下来还有哪些房企会面临危险呢？\n三道红线是一个非常重要的参考指标。它是央行针对所有的开发商划出的三个标准，分别是：\n\n 1、剔除预收款后的资产负债率大于70%；\n\n\n 2、净负债率大于100%；\n\n\n 3、现金短债比小于1。\n\n这三道红线说的是啥？\n前两个就是衡量房企的用了多大的杠杆，借了多少钱去搞发展，最后一个就是看企业的现金流，短期的偿还能力。\n这三道红线，我认为出的非常及时，本质是希望对于这样一个玩重资产，高周转的行业，用来督促企业健康经营的。\n按三道红线，房企被划分成四档，安全性从红到绿逐渐增加：\n\n红色档：三条红线全中招，接下来 \n 不得增加有息负债；\n\n\n橙色档：踩到到了两条红线则有息负债规模年增速 \n 不得超过 5%；\n\n\n黄色档：只有一条红线超出阈值，有息负债规模年增速 \n 不得超过 10%；\n\n\n绿色档：即便全部指标都及格，有息负债规模年增速也 \n 不得超过 15%。\n\n对于购房者来说，想知道哪家企业能不能买，就是最简单的就是看档位和档位变化趋势。\n第一，看档位定性。\n据贝壳研究院统计，监测的85家房企里，只有有32家房企实现了“三道红线”都达标，属于“绿档”；\n32家房企踩中一条红线，是“黄档”；\n13家踩中两条红线，属于“橙档”；\n剩下的8家房企，三个指标都不合格，被归为“红档”。\n（不贴了，大家自己在后台回复“三道红线”可获取贝壳统计资料，自己去查看关心的房企吧，记得要关注才可以留言）\n其中，位于“红档”的房企，岌岌可危。它们其实也主要是目前已经暴雷的房企，如蓝光、泰禾、华夏幸福，大家多数都已经知道了。\n\n因为踩中了三道红线，意味着债务高。\n要解决这个问题，最直接就是降价卖房回血。\n但是，现实是现在房子不好卖，降价卖房更不被允许。加上踩中红线就不让增加有息贷款，造血+输血都受阻，流动性被锁得死死的。\n同时“橙档”的房企也不排除未来暴雷的可能。\n随着资金、土地等资源向“绿档”房企倾斜，位列四档中相对劣势地位的房企，要获取资源的难度大大增加，一个不注意很容易滑入“红档”的深渊。\n第二，看档位变化定调。\n在85家房企中，有7家房企成功实现降挡，包括万科、雅居乐、佳兆业等房企降一挡进入“绿档”；恒大、绿地等降一档从“红线”进入“橙线”；\n随着“三线四档“融资新规的影响越来越大，房企“降负”是一个大趋势。\n然而有4家房企不降反升，包括蓝光发展升两档、京投发展升一档，都晋升红档；新湖中宝、上实发展各升一档，落入“黄档”。\n这说明什么呢？\n恒大、绿地等降档，但不一定安全；\n而包括蓝光在内，升档的房企则相当危险。\n第三，警惕钻“永续债”空子的房企。\n这个行业内的人会稍微关注的多一些。\n永续债在会计政策下放到权益部分，看起来就给房企增加了资金，起到了降杠杆的作用。\n实质上永续债是负债，如果放到负债里看，资产负债率会出现变化。另一方面，它的融资成本一般会比普通债权高，也有规定收回时限，如果长时间不收回债务，它产生的利息支出会影响利润。\n比如阳光城，引入泰康战投其实已经说明它缺钱，加上永续债的话，2022年或将会面临比较大的偿债压力。\n还有金科，也是利用永续债还不受监管的漏洞，打擦边球。\n三\n那么，有哪些房企是相对安全的呢？\n在top50房企中，从三道红线的指标看：\n首先，中海、万科、龙湖最出挑。\n\n按这三个指标，分别挑指标出色的大房企看。\n剔除预收款后资产负债率最低的是中海，数值是53.4%。\n在绿档房企里，包括万科、龙湖、保利等优秀房企，大多数是堪堪停留在70%的边缘，勉强入围。中海这么低，在于它经历过跌宕的周期，有很强的风险管控意识。\n净负债率最小的是万科，是20.2%。万科的净负债率已经连续20年低于40%，这是他们内部设置的红线。\n龙湖的现金短债比最高，为5.48。龙湖的现金不仅可以完全覆盖短期债务，而且资金链相当充裕。作为一家民企，能做到这个程度真的很了不起。\n招商、保利、金地、华润、仁恒等，也是相对安全的房企。\n它们是相对稳健的房企，坚持做好主业，又有绿档加持，在资源获取上优势，比如保利、华润在上半年的融资成本低于4%，远低于前50强房企中35家揭露了融资成本——5.79%的平均水平，这让它们能更轻松拥有更多优质资源继续发展。\n最后总结一下：\n1、地产行业分化和洗牌不可避免。\n不仅是中小房企会被淘汰，巨头房企依然面临强劲的挑战。\n2、未来没有黑马，只有千里马。\n三道红线，四档划分，决定了要根据企业的生存情况，限制融资，控制规模扩张。过去那种加杠杆，快速实现规模扩张的方案已经不可行了，快速翻倍增长的神话成为过去，未来黑马罕见，房地产来到真正的长期主义时代。\n3、现金为王，造血能力是关键。\n一切的发展都生发于自身的强大之上，尤其当货币不放松，借钱难度增加，如果自身造血能力弱，房企很容易就会发生资金链断裂的情况，轰然倒下。\n可以预期，未来只有具备财务稳健、深耕主业、产品力强等优势的房企，才能实现长续发展。\n比如中海、万科、龙湖、招商、保利、金地等，大家买房要尽量挑选这类房企。\n“黄档”中的阳光城、中南、花样年、新力等房企的房子则要慎重选择；\n绿地、华发、富力现在也很危险，而华夏幸福、蓝光、泰禾等已经暴雷的，大家千万不要碰。\n其他的“红档”和“橙档”的房企，也最好避开，避免可能遭遇停工、烂尾等糟心事。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":819,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"lives":[]}