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2021-09-09

哈哈

美股遭华尔街投行连环看空

2021-08-15

$新加坡航空公司(C6L.SI)$加油加油！

2021-08-09

哈哈

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2021-08-09

你忍一下

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2021-08-07

哈哈

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2021-08-06

哈哈哈哈，加油加油

阿里这份财报，其实很有含金量

2021-08-05

高盛不是好东西

高盛：将腾讯控股加入确信买入名单

2021-07-29

当然是国家队，哈哈

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2021-07-28

哈哈

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2021-07-27

可能啥呀，制造焦虑

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2021-07-26

加油加油！

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2021-07-24

教育类股票的灭顶之灾

腾讯被责令解除音乐独家版权，用户终于能好好听歌了？

2021-07-22

哈哈

【异动】中概教育股走低，高途跌超7%

2021-07-21

哈哈

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2021-07-19

为了股票什么都敢做

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2021-07-17

危！！！！

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2021-07-15

老鲍也很难啊

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2021-07-14

加油加油！

B站崩了，热搜第一！股价一度跳水，最新回应来了！

2021-07-12

呵呵^_^

趁你病取你命，“美团打车”全军出击，底气从何而来？

2021-07-11

哈哈

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Subramanian）在当地时间周三发布的研究报告当中将标普500指数2021年底目标点位调升至4250点，这一目标点位虽然较之他们之前的3800点有所提升，但是与周二4520点的实际收盘点位相比，依然要低大约6%。与此同时，萨布拉玛尼安更预计标普500指数2022年结束时将只有4600点，比起周二收盘点位只高了区区的2%。</p>\n<p>虽然美股市场近期以来迭创新高，但是不少策略师都依然坚持着看空的调子，毫不动摇，而萨布拉玛尼安就是其中非常典型的一个。在最近几周当中，各种利空消息终于开始渗透到投资者的头脑当中，比如美国经济增长减速，通货膨胀大举抬升，德尔塔变种病毒带来的更大威胁等，让华尔街的情绪日益趋向悲观。虽然说起来，萨布拉玛尼安这次算是提升了美银的2021年标普500指数目标点位，但是她还是明确告诫投资者，大家有充分理由在未来保持高度谨慎。</p>\n<p>“美股涨势也许现在还没有到结束的时候，但是当那一天真正到来，局面恐怕会非常不美妙。”萨布拉玛尼安谈到市场近期的大趋势时表示，“投资者的情绪和市场的估值都已经过度高企，大量的乐观情绪都已经被股价充分消化，而我们的长期估值模型显示，标普500指数未来十年的回报率将是负数（年均-0.8%），这种情况自科技泡沫破灭以来还是首次出现。”</p>\n<p>萨布拉玛尼安高度谨慎的看法，其关键理由就在于，薪资增长，输入成本上涨，以及供应链问题等都在对企业的利润率形成重大威胁，将带来她所谓的“通货膨胀上行压力下的企业盈利下行风险”。</p>\n<p>事实就是，通货膨胀和联储已经成为了华尔街的重大心病。萨布拉玛尼安指出，联储已经发出信号，可能在今年晚些时候开始缩减债券购买计划的规模，而这就意味着股市未来的表现将变得糟糕起来。归根结底，美股这十多年来的大牛市，其实与全球金融危机之后的联储资产负债表持续膨胀是密切关联的。</p>\n<p>她还写道，与此同时，从整体股票投资配置情况来看，华尔街目前是“对美股持中立立场，但是与‘卖出’一端的接近程度为2007年以来所仅见，意味着标普500指数未来十二个月的回报率堪忧”。</p>\n<p>事实上，正如前面所提到的，悲观情绪正在影响华尔街上越来越多的策略师，看空已经成为了一种带有相对普遍性的现象，警告声可以说是此起彼伏。比如，在最新的研究报告或者媒体访谈当中，高盛、摩根士丹利和花旗等大机构都发出了各自的预警，称美股持续上涨的势头完全可能被打断或者颠覆。德尔塔变种病毒肆虐，全球经济复苏步履蹒跚，或者是各国央行退出疫情时代刺激计划的行为，所有这一切都伴随着巨大的风险。</p>\n<p>“高估值使得市场的脆弱度与日俱增。”高盛投资组合策略和资产配置总经理缪勒-格利斯曼（Christian Mueller-Glissmann）接受媒体采访时指出，“如果有新的消极因素入场，就可能会在成长型股票领域当中造成迅速的去风险化行情。”</p>\n<p>蒙塔古（Chris Montagu）为首的花旗策略师团队则从另外一个角度发出了警告。他们在研究报告当中指出，从股票头寸角度看，当前的市场已经进入极端看涨区间，标普500指数多头头寸与空头头寸之比接近10比1。据估计，只要指数下跌区区2.2%，这些多头头寸当中就有半数将遭受损失。这也就意味着，哪怕是小规模的盘整，也足以造成这些多头头寸的强制平仓。</p>\n<p>摩根士丹利在研究报告当中将美股评级调降至减持，将全球股票评级调降至平持，理由是10月将伴随着“巨大的风险”。瑞士信贷也表示，他们的立场是略略减持美股，理由是估值极端化，监管风险浮现。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/10bdc0ec6ada49f1d63f6803791a07ac\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"638\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>虽然没有哪家机构明确断言近期内将有重大抛售行情发生，但是夏季涨势之后，美股市场估值严重高企，投资者也没有剩下多少现金“弹药”，这就意味着市场在任何坏消息面前，处境都是十分脆弱的。截至8月底，标普500指数已经连续七个月都在上涨，这种情况2018年1月以来还是首次出现，而盛极必衰，不少观察家都相信，在9月这个具有明显季节性弱势的月份当中，一场回挫很可能已经无可避免了。</p>\n<p>“我们正在进入一个新的阶段，各种9月发布的经济数据将呈现出疲软态势，而与此同时，由于德尔塔变种病毒的传播和学校重新开学，风险反而再度高企。”摩根士丹利跨资产策略师希茨（Andrew Sheets）接受媒体采访时指出，“如果这些数据真的是令人难以乐观，市场估值发生调整只是迟早的事情。”</p>\n<p>在美股市场今年夏季的涨势当中，散户投资者其实发挥了关键的作用。根据摩根大通的统计数据，在7月到8月之间，他们向美股和美股ETF总计投入了近300亿美元现金，这一两月投资流量数据也创下了历史新高。摩根大通预计，只要宽松货币政策持续存在，这些人完全可能扮演起市场“压舱石”的角色，保持其稳定。只不过，宽松货币政策本身的前景，现在也已经因为缩减而充满变数。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/137dd1e50255537b584133a33ee3b109\" tg-width=\"801\" tg-height=\"543\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>“散户投资者一直在买进股票和股票基金，这种稳定而强势的资金流入使得股市发生盘整的可能性大为降低。”摩根大通以帕尼吉尔佐格鲁（Nikolaos Panigirtzoglou）为首的全球策略师团队在研究报告当中写道，“联储即将到来的政策变化是否会影响散户投资者对股市的看法，是需要予以密切关注的。”</p>\n<p>现在，美国联储和欧洲央行都已经定下了削减资产购买计划的基调，而这对于散户的态度无疑是一场终极测试。虽然按照估计，联储至少在11月之前都不会有任何关于缩减的实质性消息放出，而加息则更是未来很远的事情，但是2018年加息几乎扼杀牛市的记忆，的确已经深深烙印在了许多人的头脑当中。</p>\n<p>彭博的分析报告显示，从技术面看来，美股遭遇一轮回挫的可能性也在增大，动能和波动率都显示，机构情绪已经过热。正如缪勒-格利斯曼所总结的：“关键就在于，我们面对大量可能的负面冲击，但是几乎没有什么像样的缓冲可言。”</p>\n<p>当然，华尔街上也绝非只有悲观一种声音。比如，LPL Financial的迪特里克（Ryan Detrick）就在研究报告当中指出，迄今为止，美股今年的表现都非常强势，“在过去，美股开年业绩最强势的十年当中，有八次，年度的后四个月都是上涨的”。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5e15a44ea01fe4e25cac1fdb5d5fc8b6\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"525\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>New York Life Investments的经济学家、投资组合策略师古德温（Lauren Goodwin）在研究报告当中指出，“强势的经济和企业基本面意味着，复苏是完全可以持续的，风险资产的价格可以进一步走高”，不过又补充说，她预计未来大家将只能看到“股价的适度上涨”，而且还伴随着“更频繁的回挫”。</p>\n<p>萨布拉玛尼安则为那些相对悲观的投资者提供了建议。她指出，“在通胀抬头的低利率环境当中，抗通胀债券的收益率将成为稀缺资源”。</p>\n<p>在这种环境当中，她较为青睐那些“能够从通胀当中获益”的板块，如能源、金融和原材料板块的派息股票。她补充说，这种环境当中，小型股票也将获得好于平均水准的表现，因为这些企业“与美国国内生产总值/资本支出关联更加密切，而且与标普500指数不同的是，当前的估值意味着它们未来十年还能够有所进项”。</p>","source":"txmg","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>美股遭华尔街投行连环看空</title>\n<style 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Subramanian）在当地时间周三发布的研究报告当中将标普500指数2021年底目标点位调升至4250点，这一目标点位虽然较之他们之前的3800点有所提升，但是与周二4520点的实际收盘点位相比，依然要低大约6%。与此同时，萨布拉玛尼安更预计标普500指数2022年结束时将只有4600点，比起周二收盘点位只高了区区的2%。\n虽然美股市场近期以来迭创新高，但是不少策略师都依然坚持着看空的调子，毫不动摇，而萨布拉玛尼安就是其中非常典型的一个。在最近几周当中，各种利空消息终于开始渗透到投资者的头脑当中，比如美国经济增长减速，通货膨胀大举抬升，德尔塔变种病毒带来的更大威胁等，让华尔街的情绪日益趋向悲观。虽然说起来，萨布拉玛尼安这次算是提升了美银的2021年标普500指数目标点位，但是她还是明确告诫投资者，大家有充分理由在未来保持高度谨慎。\n“美股涨势也许现在还没有到结束的时候，但是当那一天真正到来，局面恐怕会非常不美妙。”萨布拉玛尼安谈到市场近期的大趋势时表示，“投资者的情绪和市场的估值都已经过度高企，大量的乐观情绪都已经被股价充分消化，而我们的长期估值模型显示，标普500指数未来十年的回报率将是负数（年均-0.8%），这种情况自科技泡沫破灭以来还是首次出现。”\n萨布拉玛尼安高度谨慎的看法，其关键理由就在于，薪资增长，输入成本上涨，以及供应链问题等都在对企业的利润率形成重大威胁，将带来她所谓的“通货膨胀上行压力下的企业盈利下行风险”。\n事实就是，通货膨胀和联储已经成为了华尔街的重大心病。萨布拉玛尼安指出，联储已经发出信号，可能在今年晚些时候开始缩减债券购买计划的规模，而这就意味着股市未来的表现将变得糟糕起来。归根结底，美股这十多年来的大牛市，其实与全球金融危机之后的联储资产负债表持续膨胀是密切关联的。\n她还写道，与此同时，从整体股票投资配置情况来看，华尔街目前是“对美股持中立立场，但是与‘卖出’一端的接近程度为2007年以来所仅见，意味着标普500指数未来十二个月的回报率堪忧”。\n事实上，正如前面所提到的，悲观情绪正在影响华尔街上越来越多的策略师，看空已经成为了一种带有相对普遍性的现象，警告声可以说是此起彼伏。比如，在最新的研究报告或者媒体访谈当中，高盛、摩根士丹利和花旗等大机构都发出了各自的预警，称美股持续上涨的势头完全可能被打断或者颠覆。德尔塔变种病毒肆虐，全球经济复苏步履蹒跚，或者是各国央行退出疫情时代刺激计划的行为，所有这一切都伴随着巨大的风险。\n“高估值使得市场的脆弱度与日俱增。”高盛投资组合策略和资产配置总经理缪勒-格利斯曼（Christian Mueller-Glissmann）接受媒体采访时指出，“如果有新的消极因素入场，就可能会在成长型股票领域当中造成迅速的去风险化行情。”\n蒙塔古（Chris Montagu）为首的花旗策略师团队则从另外一个角度发出了警告。他们在研究报告当中指出，从股票头寸角度看，当前的市场已经进入极端看涨区间，标普500指数多头头寸与空头头寸之比接近10比1。据估计，只要指数下跌区区2.2%，这些多头头寸当中就有半数将遭受损失。这也就意味着，哪怕是小规模的盘整，也足以造成这些多头头寸的强制平仓。\n摩根士丹利在研究报告当中将美股评级调降至减持，将全球股票评级调降至平持，理由是10月将伴随着“巨大的风险”。瑞士信贷也表示，他们的立场是略略减持美股，理由是估值极端化，监管风险浮现。\n\n虽然没有哪家机构明确断言近期内将有重大抛售行情发生，但是夏季涨势之后，美股市场估值严重高企，投资者也没有剩下多少现金“弹药”，这就意味着市场在任何坏消息面前，处境都是十分脆弱的。截至8月底，标普500指数已经连续七个月都在上涨，这种情况2018年1月以来还是首次出现，而盛极必衰，不少观察家都相信，在9月这个具有明显季节性弱势的月份当中，一场回挫很可能已经无可避免了。\n“我们正在进入一个新的阶段，各种9月发布的经济数据将呈现出疲软态势，而与此同时，由于德尔塔变种病毒的传播和学校重新开学，风险反而再度高企。”摩根士丹利跨资产策略师希茨（Andrew Sheets）接受媒体采访时指出，“如果这些数据真的是令人难以乐观，市场估值发生调整只是迟早的事情。”\n在美股市场今年夏季的涨势当中，散户投资者其实发挥了关键的作用。根据摩根大通的统计数据，在7月到8月之间，他们向美股和美股ETF总计投入了近300亿美元现金，这一两月投资流量数据也创下了历史新高。摩根大通预计，只要宽松货币政策持续存在，这些人完全可能扮演起市场“压舱石”的角色，保持其稳定。只不过，宽松货币政策本身的前景，现在也已经因为缩减而充满变数。\n\n“散户投资者一直在买进股票和股票基金，这种稳定而强势的资金流入使得股市发生盘整的可能性大为降低。”摩根大通以帕尼吉尔佐格鲁（Nikolaos Panigirtzoglou）为首的全球策略师团队在研究报告当中写道，“联储即将到来的政策变化是否会影响散户投资者对股市的看法，是需要予以密切关注的。”\n现在，美国联储和欧洲央行都已经定下了削减资产购买计划的基调，而这对于散户的态度无疑是一场终极测试。虽然按照估计，联储至少在11月之前都不会有任何关于缩减的实质性消息放出，而加息则更是未来很远的事情，但是2018年加息几乎扼杀牛市的记忆，的确已经深深烙印在了许多人的头脑当中。\n彭博的分析报告显示，从技术面看来，美股遭遇一轮回挫的可能性也在增大，动能和波动率都显示，机构情绪已经过热。正如缪勒-格利斯曼所总结的：“关键就在于，我们面对大量可能的负面冲击，但是几乎没有什么像样的缓冲可言。”\n当然，华尔街上也绝非只有悲观一种声音。比如，LPL Financial的迪特里克（Ryan Detrick）就在研究报告当中指出，迄今为止，美股今年的表现都非常强势，“在过去，美股开年业绩最强势的十年当中，有八次，年度的后四个月都是上涨的”。\n\nNew York Life Investments的经济学家、投资组合策略师古德温（Lauren Goodwin）在研究报告当中指出，“强势的经济和企业基本面意味着，复苏是完全可以持续的，风险资产的价格可以进一步走高”，不过又补充说，她预计未来大家将只能看到“股价的适度上涨”，而且还伴随着“更频繁的回挫”。\n萨布拉玛尼安则为那些相对悲观的投资者提供了建议。她指出，“在通胀抬头的低利率环境当中，抗通胀债券的收益率将成为稀缺资源”。\n在这种环境当中，她较为青睐那些“能够从通胀当中获益”的板块，如能源、金融和原材料板块的派息股票。她补充说，这种环境当中，小型股票也将获得好于平均水准的表现，因为这些企业“与美国国内生产总值/资本支出关联更加密切，而且与标普500指数不同的是，当前的估值意味着它们未来十年还能够有所进项”。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1069,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":830389063,"gmtCreate":1629011173352,"gmtModify":1631885196003,"author":{"id":"3581471170845885","authorId":"3581471170845885","name":"joyo1662","avatar":"https://static.tigerbbs.com/a32caec3685f62092b8796041ccf4883","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3581471170845885","authorIdStr":"3581471170845885"},"themes":[],"htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/C6L.SI\">$新加坡航空公司(C6L.SI)$</a>加油加油！","listText":"<a 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22:02","market":"us","language":"zh","title":"阿里这份财报，其实很有含金量","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1109654183","media":"雷锋网","summary":"阿里的“低迷”和“失速”，其实并不成立。当前的增速于它而言，已经是大象起舞了。","content":"<p>作者 | 胡喆</p>\n<p>阿里的“低迷”和“失速”，其实并不成立。当前的增速于它而言，已经是大象起舞了。</p>\n<p>阿里发财报了，这是互联网行业最近经历风波后的第一份财报。尽管财报的不少指标看起来算不上漂亮，但阿里的财报本身，无疑是观察行业发展最好的窗口之一。</p>\n<p><b>怎么算账</b></p>\n<p>8月3日，阿里巴巴拿出的是一份利润缩水的财报，在实现营业收入2057.4亿元，同比增长33.8%的同时，其净利润为428.35亿元，同比下滑7.76%。</p>\n<p>当然也有人算过一笔账，如果从2057.40亿元的总营收中剔除高鑫零售相关部分，那么1873.06亿元的营收与2019年同期相比，年复合增长率也有约27.66%，而二位数增长对于阿里这个体量的企业来说，并不是一份很糟糕的成绩单。</p>\n<p>本季度，阿里董事会还授权将股份回购计划总额从100亿美元增至 150亿美元，以约36.80亿美元回购了约1810万股美国存托股（约合1.445 亿股普通股），这是阿里史上力度最大的回购。</p>\n<p>甚至有人总结说，这是目前为止中国企业史上力度最大的回购。</p>\n<p>不管是反映管理层的信心也好，还是为了救市也罢，这次回购都是要拿出真金白银的，而从效果看来，这笔钱没有白花。</p>\n<p>阿里财报难读，难处在于阿里业务复杂，没有什么参照系。</p>\n<p>拼多多、美团这些企业，都可能在某个单点指标上超过阿里，但是因为在综合性上相差悬殊，所以可比性并不是很强，最多是在单一赛道里可以比一比。</p>\n<p>如果非要比，只能把阿里和腾讯比。虽然腾讯还没有公布这季度的财报，但腾讯从2019年q1到2021年q1的年复合增长率的平均数是25.82%，和我们前面算过的阿里的27.66%相当接近，所以总体来说，说阿里“全面低迷”、“失速”之类的，是并不成立的，这个增速对于阿里而言，已经是“大象起舞”了。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b65fc9253ff1832672bfe44b6f45848b\" tg-width=\"550\" tg-height=\"486\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>总体来说，多点发力已经取得了不错的成绩，从阿里的总盘子来看，由淘系、新零售、菜鸟、本地生活、跨境批发和零售等共同构成的“核心商业”收入占比87%，云计算、DME等也有所贡献，商业仍然是阿里的基本盘，基本盘但多引擎发展的布局，已经初见成效。</p>\n<p><b>用户增长</b></p>\n<p>随着中国电商产业的发展成熟，活跃消费者的规模增长必然放缓。但阿里仍然交出了一张不错的答卷——截至2021年6月底，阿里巴巴生态全球年度活跃消费者达到11.8亿，较上一季度增加4500万。</p>\n<p>这11.8亿消费者里中，有9.12亿来自中国市场，既包括中国零售平台的线上消费者，也包括生活服务、数字媒体和娱乐等平台上购买商品和服务的消费者。而 Lazada、速卖通、Trendyol及Daraz服务了2.65 亿海外消费者。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/884ac37ec9766390481e7cac1c541672\" tg-width=\"351\" tg-height=\"630\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>面对拼多多的咄咄逼人，阿里祭出了淘特针锋相对。此前很多人不看好淘特，认为淘宝无法复制拼多多的低价基因，而如果复制了则意味着淘特无利可图。但事实证明，淘特的供给逻辑确实有别于拼多多，起劲儿和后劲儿更猛。淘特的年度活跃消费者增长至超过1.9亿，单从规模来说已达到拼多多的23%。考虑到淘特成立才一年多，这个起势的速度不可谓不快。</p>\n<p>而在用户增长速度上说，淘特单季度新增的活跃消费者达到4000万，已经超过拼多多的3540万，这是淘宝在单一赛道增速上首次压制狂飙突进的拼多多。</p>\n<p>2019年，阿里急需一款能打的产品在下沉市场打开局面，淘特果断抓住了这个机会。淘特和1688同属于B系事业群，阿里最大限度地发挥了它整合B端和C端业务的能力，让“工厂直供”的模式在满足下沉市场消费需求的同时，能够保障质量和用户体验。2019年，淘特业务增长迅猛，年活跃买家数到当年底就上涨到1亿，最新数据则是超过1.9亿，两年两次200%的成长。</p>\n<p>另一个大家关注较少的其实是闲鱼业务，这其实也是一个亿级模块。闲鱼主打二手消费，提供各种闲置、回收、翻新、租赁和复古产品。根据财报披露的数据，今年二季度末，闲鱼的移动月活用户也超过了1亿，成为阿里电商非常活跃的一个新兴板块。</p>\n<p>闲鱼的历史可以追溯到2013年下半年，</p>\n<p>产品原型方案叫作“趣换”。然而在产品模型推演完成后，并没有考虑好这个产品模型应该承载什么业务。逍遥子提出，阿里的电商业务太多了，“趣换”可以试试社区模式。</p>\n<p>于是经过3个月，团队终于做出了一个简陋的二手交易平台，取名为“闲鱼”，2014年6月，闲鱼正式上线运行。</p>\n<p>2016年3月，《闲鱼社区公约》出台，作为买卖双方的行为规范。接着，闲鱼小法庭成立，由高信用的用户担任评审员，每天处理上千起纠纷。这些都是处理论坛纠纷的手段。8月，闲鱼推出了“闲鱼号”，除了需要实名认证，闲鱼号还以个人主页的形式呈现，用户之间可以相互关注，类似贴吧的个人主页……可以说把社区玩到了极致。</p>\n<p>另外值得一提的还有闲鱼与淘宝的互动。此前淘宝直播可以同步到闲鱼直播，每一场直播可以同时获得在微博、淘宝、闲鱼 3 个平台的流量。淘宝、天猫将在业务中引入闲置资源循环利用的场景，闲鱼全面为淘宝、天猫用户提供以旧换新服务；支付宝和芝麻信用将为闲鱼提供更深入的信用和支付金融服务，闲鱼将开发支付宝小程序，为支付宝用户提供闲置资源循环服务，并在租房租赁领域展开业务整合。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/67dea968778659cfc8a57a0eabf82c76\" tg-width=\"550\" tg-height=\"275\" 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money”的底蕴，只要阿里还有一颗追求增长的心，人才绝非问题。</p>\n<p><b>结尾</b></p>\n<p>也许有人问为何不谈阿里云业务，毕竟这块toB业务是阿里最大、最新的成就之一，尽管因为失去了字节在海外的云业务出现一些起伏，但阿里在全球云计算市场的份额还是非常稳，而且云钉一体后，阿里在SaaS市场也将有大有作为，阿里云上市只是时间问题，但当下绝不是个最好的时间窗口。</p>\n<p>本次财报中，阿里跨境零售Q1的收入为108亿元，同比增长54%，在此驱动之下，菜鸟物流服务表现也亮眼，收入116亿元，同比增长超过50%，成为财报里一个很重要的看点。</p>\n<p>雷锋网认为，阿里云和菜鸟恰好是阿里基础能力建设一虚一实两个世界的镜像，而两者已经具备了横跨虚实世界成为阿里整个生态底层的能力，除了云计算的无远弗届外，菜鸟网络的跨境物流合作伙伴数量有89家，物流覆盖能力可达至全球224个国家/地区，菜鸟物流的便捷又可反哺境外电商Lazada、速卖通、还有天猫的国际销售，销售和物流相辅相成。这些业务都增加了阿里的整体竞争力。而不管具体赛道的强或弱，阿里在基础建设端的宽度和厚度，以及整体战略的领先性都是一流的，只要它还有一颗当冠军的心，那它就不会轻易倒下。</p>\n<p>在7月张勇致股东的信里，明确提出了阿里在下一阶段的愿景，做一家消费互联网和产业互联网结合得更好的公司。从这一季的财报来看，阿里的业务在坚定地执行这一战略，阿里选择的赛道，其实和互联网服务实体经济的大方向是高度契合的，这样的格局感和执行力，意味着阿里能够不为短期因素干扰，持续追求长期价值。这样的公司，对于投资者来说，无疑还是一家好公司。</p>","source":"lfw","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta 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胡喆\n阿里的“低迷”和“失速”，其实并不成立。当前的增速于它而言，已经是大象起舞了。\n阿里发财报了，这是互联网行业最近经历风波后的第一份财报。尽管财报的不少指标看起来算不上漂亮，但阿里的财报本身，无疑是观察行业发展最好的窗口之一。\n怎么算账\n8月3日，阿里巴巴拿出的是一份利润缩水的财报，在实现营业收入2057.4亿元，同比增长33.8%的同时，其净利润为428.35亿元，同比下滑...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/54GX2DrRpSwLHDALOzz_2Q\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/182898948da406d6e28326b4262d6694","relate_stocks":{"09988":"阿里巴巴-W","BABA":"阿里巴巴"},"source_url":"https://mp.weixin.qq.com/s/54GX2DrRpSwLHDALOzz_2Q","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1109654183","content_text":"作者 | 胡喆\n阿里的“低迷”和“失速”，其实并不成立。当前的增速于它而言，已经是大象起舞了。\n阿里发财报了，这是互联网行业最近经历风波后的第一份财报。尽管财报的不少指标看起来算不上漂亮，但阿里的财报本身，无疑是观察行业发展最好的窗口之一。\n怎么算账\n8月3日，阿里巴巴拿出的是一份利润缩水的财报，在实现营业收入2057.4亿元，同比增长33.8%的同时，其净利润为428.35亿元，同比下滑7.76%。\n当然也有人算过一笔账，如果从2057.40亿元的总营收中剔除高鑫零售相关部分，那么1873.06亿元的营收与2019年同期相比，年复合增长率也有约27.66%，而二位数增长对于阿里这个体量的企业来说，并不是一份很糟糕的成绩单。\n本季度，阿里董事会还授权将股份回购计划总额从100亿美元增至 150亿美元，以约36.80亿美元回购了约1810万股美国存托股（约合1.445 亿股普通股），这是阿里史上力度最大的回购。\n甚至有人总结说，这是目前为止中国企业史上力度最大的回购。\n不管是反映管理层的信心也好，还是为了救市也罢，这次回购都是要拿出真金白银的，而从效果看来，这笔钱没有白花。\n阿里财报难读，难处在于阿里业务复杂，没有什么参照系。\n拼多多、美团这些企业，都可能在某个单点指标上超过阿里，但是因为在综合性上相差悬殊，所以可比性并不是很强，最多是在单一赛道里可以比一比。\n如果非要比，只能把阿里和腾讯比。虽然腾讯还没有公布这季度的财报，但腾讯从2019年q1到2021年q1的年复合增长率的平均数是25.82%，和我们前面算过的阿里的27.66%相当接近，所以总体来说，说阿里“全面低迷”、“失速”之类的，是并不成立的，这个增速对于阿里而言，已经是“大象起舞”了。\n\n总体来说，多点发力已经取得了不错的成绩，从阿里的总盘子来看，由淘系、新零售、菜鸟、本地生活、跨境批发和零售等共同构成的“核心商业”收入占比87%，云计算、DME等也有所贡献，商业仍然是阿里的基本盘，基本盘但多引擎发展的布局，已经初见成效。\n用户增长\n随着中国电商产业的发展成熟，活跃消费者的规模增长必然放缓。但阿里仍然交出了一张不错的答卷——截至2021年6月底，阿里巴巴生态全球年度活跃消费者达到11.8亿，较上一季度增加4500万。\n这11.8亿消费者里中，有9.12亿来自中国市场，既包括中国零售平台的线上消费者，也包括生活服务、数字媒体和娱乐等平台上购买商品和服务的消费者。而 Lazada、速卖通、Trendyol及Daraz服务了2.65 亿海外消费者。\n\n面对拼多多的咄咄逼人，阿里祭出了淘特针锋相对。此前很多人不看好淘特，认为淘宝无法复制拼多多的低价基因，而如果复制了则意味着淘特无利可图。但事实证明，淘特的供给逻辑确实有别于拼多多，起劲儿和后劲儿更猛。淘特的年度活跃消费者增长至超过1.9亿，单从规模来说已达到拼多多的23%。考虑到淘特成立才一年多，这个起势的速度不可谓不快。\n而在用户增长速度上说，淘特单季度新增的活跃消费者达到4000万，已经超过拼多多的3540万，这是淘宝在单一赛道增速上首次压制狂飙突进的拼多多。\n2019年，阿里急需一款能打的产品在下沉市场打开局面，淘特果断抓住了这个机会。淘特和1688同属于B系事业群，阿里最大限度地发挥了它整合B端和C端业务的能力，让“工厂直供”的模式在满足下沉市场消费需求的同时，能够保障质量和用户体验。2019年，淘特业务增长迅猛，年活跃买家数到当年底就上涨到1亿，最新数据则是超过1.9亿，两年两次200%的成长。\n另一个大家关注较少的其实是闲鱼业务，这其实也是一个亿级模块。闲鱼主打二手消费，提供各种闲置、回收、翻新、租赁和复古产品。根据财报披露的数据，今年二季度末，闲鱼的移动月活用户也超过了1亿，成为阿里电商非常活跃的一个新兴板块。\n闲鱼的历史可以追溯到2013年下半年，\n产品原型方案叫作“趣换”。然而在产品模型推演完成后，并没有考虑好这个产品模型应该承载什么业务。逍遥子提出，阿里的电商业务太多了，“趣换”可以试试社区模式。\n于是经过3个月，团队终于做出了一个简陋的二手交易平台，取名为“闲鱼”，2014年6月，闲鱼正式上线运行。\n2016年3月，《闲鱼社区公约》出台，作为买卖双方的行为规范。接着，闲鱼小法庭成立，由高信用的用户担任评审员，每天处理上千起纠纷。这些都是处理论坛纠纷的手段。8月，闲鱼推出了“闲鱼号”，除了需要实名认证，闲鱼号还以个人主页的形式呈现，用户之间可以相互关注，类似贴吧的个人主页……可以说把社区玩到了极致。\n另外值得一提的还有闲鱼与淘宝的互动。此前淘宝直播可以同步到闲鱼直播，每一场直播可以同时获得在微博、淘宝、闲鱼 3 个平台的流量。淘宝、天猫将在业务中引入闲置资源循环利用的场景，闲鱼全面为淘宝、天猫用户提供以旧换新服务；支付宝和芝麻信用将为闲鱼提供更深入的信用和支付金融服务，闲鱼将开发支付宝小程序，为支付宝用户提供闲置资源循环服务，并在租房租赁领域展开业务整合。\n\n阿里用内部资源孵化的项目不计其数，但闲鱼抓住了每次被浇灌的机会，更重要的是，在左林右狸频道看来，闲鱼是真正尊重社区逻辑而发展起来的业务，而不是名为社区实为电商的伪社区，这和逍遥子的初衷吻合，而如果给闲鱼过早背上电商KPI，可能闲鱼已经挂掉了。\n现在，闲鱼是一个年轻人集聚的平台，95后用户占比超过35%。拥有“年轻人”和“二手交易”两张王牌，闲鱼又入局潮流市场。前不久，闲鱼上线“闲鱼潮社”板块，除整合二手潮品售卖信息之外，还提供了潮鞋回收、专业鉴定、洗护保养等服务，以规范二手交易。此外，闲鱼还启动了“潮有引力”计划，邀请潮流行业相关人士、买手、爱好者入驻。这些动作都提高了阿里电商的用户黏性，强化了阿里对于年轻用户的吸引力。甚至有人说，对于年轻人来说，闲鱼就是下一个B站，那些B站Up主晒出的生活方式，很多都和在闲鱼上淘来的东西有关。\n除了淘特和闲鱼是两个突出亮点外，值得期待的是阿里和腾讯体系的互相开放，有人或许理解为这是监管倒逼的结果。但从事实上看，两大体系的核心业务，也就是腾讯的社交和阿里的电商，都已做到极致，都已经把自己业务能服务的地方的用户吸引充分了，在这种情况下的开放虽然肯定有很多彼此提防的地方，但毕竟意味着中国两大十亿级用户体系的互联网经济体之间的破冰，实在是值得期待。\n承压\n某种意义上来说，淘特业务和闲鱼业务都属于阿里的防守型业务，前者是为了防御拼多多在下沉市场的犀利进攻，避免这个有大量增量空间的业务被拼多多完全占据，后者是挖掘阿里的流量潜力并保持对年轻人的黏性，等于为未来储备增量。\n而截然不同的，本地生活和社区团购两个战场，是阿里要打出去的进攻型业务。\n本地生活服务方面，阿里本季度收入同比增长23%至87.57亿元，饿了么在本季度内，订单量同比增长超过50%。\n但是，尽管保持了50%的增幅，饿了么与美团的差距还是依然存在。。以上个财季的数据来看，美团总营收达370亿元，其中餐饮外卖营收为205.8亿元，相当于2-3个饿了么的体量，而且，除疫情影响的季度外，美团外卖的同比增幅都超过35%，由于其基数大，所以实际增量也远大于饿了么。\n因此，今年7月初，阿里巴巴宣布组织架构升级，将基于地理位置服务的三大业务，即高德、本地生活和飞猪，组成生活服务板块，被外界认为是阿里对抗美团的主战场。\n阿里在本地生活方面的问题，我们已经总结许多。我们的结论是，核心问题不是阿里没有足够的资源，对于这样的业务，升级为生活服务板块重装出击，足见阿里的决心。\n而社区电商虽然对于阿里是一个补充，但社区电商模式的高下沉能力和与高成本、高举高打的盒马的相互补充，才是阿里在整个泛生鲜市场的完整布局，所以社区电商业务，阿里虽然动得不算早，但战略优先级不低。\n今年3月1日，阿里巴巴正式成立MMC事业群，内部人士戏称其为“买买菜”，主要聚焦社区电商业务，整合了零售通的社区团购业务和盒马集市业务，再由整个MBC板块统筹B类事业群和盒马事业群，同时还兼顾阿里集团涉农业务。这与社区电商的本质中有一大部分是农产品上行，而拼多多的核心优势就是农产品上行，都不无关系。所以mmc和拼多多还有一个农业战场，拼多多有一定的优势，MMC如何破局尚待观察。\n话说阿里这样的企业，最大的特点就是底蕴深，虽然近年来在不少赛道，如文娱、本地生活都铩羽而归，但依然能腾出手来开拓新赛道，还依然能在上述战线排兵布阵，摆出俞永福、戴珊乃至杨磊这样的后备干部，的确说明了“old money”的底蕴，只要阿里还有一颗追求增长的心，人才绝非问题。\n结尾\n也许有人问为何不谈阿里云业务，毕竟这块toB业务是阿里最大、最新的成就之一，尽管因为失去了字节在海外的云业务出现一些起伏，但阿里在全球云计算市场的份额还是非常稳，而且云钉一体后，阿里在SaaS市场也将有大有作为，阿里云上市只是时间问题，但当下绝不是个最好的时间窗口。\n本次财报中，阿里跨境零售Q1的收入为108亿元，同比增长54%，在此驱动之下，菜鸟物流服务表现也亮眼，收入116亿元，同比增长超过50%，成为财报里一个很重要的看点。\n雷锋网认为，阿里云和菜鸟恰好是阿里基础能力建设一虚一实两个世界的镜像，而两者已经具备了横跨虚实世界成为阿里整个生态底层的能力，除了云计算的无远弗届外，菜鸟网络的跨境物流合作伙伴数量有89家，物流覆盖能力可达至全球224个国家/地区，菜鸟物流的便捷又可反哺境外电商Lazada、速卖通、还有天猫的国际销售，销售和物流相辅相成。这些业务都增加了阿里的整体竞争力。而不管具体赛道的强或弱，阿里在基础建设端的宽度和厚度，以及整体战略的领先性都是一流的，只要它还有一颗当冠军的心，那它就不会轻易倒下。\n在7月张勇致股东的信里，明确提出了阿里在下一阶段的愿景，做一家消费互联网和产业互联网结合得更好的公司。从这一季的财报来看，阿里的业务在坚定地执行这一战略，阿里选择的赛道，其实和互联网服务实体经济的大方向是高度契合的，这样的格局感和执行力，意味着阿里能够不为短期因素干扰，持续追求长期价值。这样的公司，对于投资者来说，无疑还是一家好公司。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1513,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":899852411,"gmtCreate":1628175026433,"gmtModify":1631885284388,"author":{"id":"3581471170845885","authorId":"3581471170845885","name":"joyo1662","avatar":"https://static.tigerbbs.com/a32caec3685f62092b8796041ccf4883","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3581471170845885","authorIdStr":"3581471170845885"},"themes":[],"htmlText":"高盛不是好东西","listText":"高盛不是好东西","text":"高盛不是好东西","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":4,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/899852411","repostId":"1179132971","repostType":4,"repost":{"id":"1179132971","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1628174327,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1179132971?lang=&edition=full","pubTime":"2021-08-05 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href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>：维持<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯控股</a>买入评级，并加入确信买入名单，目标价从906港元下调至759港元。</p>\n<p>高盛认为，腾讯股价今年以来已下跌22%并由52周高位下跌43%，因此风险回报率在未来几年都是最佳标的之一。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/cc63cbea994374d5de32bf97ad5d17b8\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" 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12:39","market":"us","language":"zh","title":"腾讯被责令解除音乐独家版权，用户终于能好好听歌了？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2153002933","media":"品玩","summary":"国家市场监管总局于7月24日发布公告，依法对腾讯控股有限公司作出责令解除网络音乐独家版权等处罚。最终，武汉市中级人民法院判定，网易云音乐涉嫌侵权行为，对网易云音乐发出网络禁令，勒令其删除相关内容。独家音乐版权已无法成为核心竞争力，TME再次提升了孵化内容的重要性。2021年6月25日，腾讯音乐集团宣布成立内容业务线，负责音乐内容相关业务的整体规划、战略制定和统筹管理。","content":"<p>国家市场监管总局于7月24日发布公告，依法对<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯控股</a>有限公司作出责令解除网络音乐独家版权等处罚。</p>\n<p><b>此次处罚的一大不同在于，本案为《反垄断法》对违法实施经营者集中“采取必要措施恢复市场竞争状态”的第一起案件。</b></p>\n<p>此前的反垄断处罚方式多以“补罚”搭配对接下来的经营提出指导性要求为主，而此次则对腾讯明确列出了非常具体的整改措施，包括合同内哪些协议需要解除，需要在什么时间内完成解除等。事实上再次丰富了反垄断执法工具箱。</p>\n<p>据市场监管总局消息，2021年1月，市场监管总局根据举报，对腾讯控股有限公司（以下简称腾讯）2016年7月收购中国音乐集团股权涉嫌违法实施经营者集中行为立案调查。</p>\n<p>调查表明，本案相关市场为中国境内网络音乐播放平台市场。正版音乐版权是网络音乐播放平台运营的核心资产和关键性资源。2016年腾讯和中国音乐集团在相关市场份额分别为30%和40%左右，腾讯通过与市场主要竞争对手合并，获得较高的市场份额，集中后实体占有的独家曲库资源超过80%，可能有能力促使上游版权方与其达成更多独家版权协议，或要求给予其优于竞争对手的交易条件，也可能有能力通过支付高额预付金等版权付费模式提高市场进入壁垒，对相关市场具有或者可能具有排除、限制竞争效果。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/TME\">腾讯音乐</a>靠顶级音乐版权拉动增长和用户留存的粗旷竞争方式一去不复返。</p>\n<p>2014年，彼时还是腾讯旗下产品的QQ音乐，就已经在版权方面对网易云音乐发起进攻。2014年末，QQ音乐曾起诉网易云音乐，称网易云音乐未经授权向公众传播的《时间都去哪了》等623首网络音乐涉嫌侵权行为。</p>\n<p>最终，武汉市中级人民法院判定，网易云音乐涉嫌侵权行为，对网易云音乐发出网络禁令，勒令其删除相关内容。用户能感知到的，就是网易云音乐“变灰”的歌曲多起来了。而尝到甜头的QQ音乐，也开始构建它的版权帝国。</p>\n<p>TME早期大量音乐版权来自于对中国音乐集团的合并（以下简称CMC）。早年已低价签下大量独家音乐版权的海洋音乐，先后完成对酷我音乐和酷狗音乐的并购，并组建起新的“海洋音乐集团”，后改名为“中国音乐集团”。</p>\n<p>当时，在线音乐并不受到资本青睐。在多次IPO碰壁后，CMC最终选择与腾讯合作，将数字音乐业务进行合并。2016年7月12日，腾讯通过一系列交易收购 CMC。2017年1月，腾讯宣布，QQ音乐业务和CMC合并成为新的音乐集团，并更名为腾讯音乐娱乐集团。</p>\n<p>之后，TME分别于<a href=\"https://laohu8.com/S/SNE\">索尼</a>音乐娱乐（SME）、环球音乐集团（UMG）和<a href=\"https://laohu8.com/S/WMG\">华纳音乐</a>集团（EWMG）合作，获得了这三大全球音乐厂牌的中国独家流媒体版权，并长期独家拥有。这使得TME在与网易云音乐的竞争中遥遥领先。</p>\n<p>2018年2月，在国家版权局的推动下，TME与网易云音乐达成版权合作，相互授权音乐作品需达到各自独家音乐作品数量99%。</p>\n<p>以2018年招股书上公布的数字来看，彼时TME拥有 200 多个国内外音乐厂牌的超过 2000 万首曲目，其1%则为20万首歌曲，这里面依然有足够的操作空间来限制对手。</p>\n<p>网易云音乐于2020年和华纳、环球音乐重新达成音乐版权授权合作。2021年5月18日，网易云音乐宣布与<a href=\"https://laohu8.com/S/SONY\">索尼</a>音乐娱乐（SME）达成版权合作，这意味着网易云音乐同时获得了这全球三大唱片公司的音乐版权。网易云音乐也自此完全打破TME对顶级唱片公司的封锁。</p>\n<p>尽管TME所拥有的地盘被不断削减，但其仍保有大量独家内容底牌，主要有以下几类：1）几个亚洲顶级厂牌，包括中国大陆的摩登天空、韩国的YG和周杰伦拥有的JVR；2）几个不太有优势的西方厂牌公司，如Cooking Vinyl和Kobalt Music；3）热门电视和网络真人秀节目的音乐版权，如《青春有你》和《创造营》；4）平台孵化出的新原创音乐人。</p>\n<p>早在TME上市招股书中就已经有对版权问题进行过风险提示，而其营收模式和业务转型也似乎是在向外界证明这座娱乐大厦不会因为版权问题而倾倒，丰富的长视频内容、直播业务和对社交的探索组成的地基，足以应对风险动荡的来临。</p>\n<p>2021年2月，运营12年，服务过亿用户的虾米音乐的关闭，给TME带来了更多公众和监管部门的关注，至此主要从业者仅剩3家。</p>\n<p>独家音乐版权已无法成为核心竞争力，TME再次提升了孵化内容的重要性。</p>\n<p>2021年6月25日，腾讯音乐集团宣布成立内容业务线，负责音乐内容相关业务的整体规划、战略制定和统筹管理。将在原有的内容合作部的基础上成立音乐人开放平台部、内容工作室群、音乐云业务中心、宣推市场中心及榜单和数据产品中心。</p>\n<p>随后的7月9日，TME内部邮件显示，宣布对QQ音乐和酷我在内的业务线和相关人员进行调整。在本次调整中，QQ音乐业务线将成立长音频业务中心，负责QQ音乐长音频专区的产品研发工作；酷我音乐旗下最赚钱的业务“聚星直播”，将交由酷狗音乐的高管谢欢领导；酷我音乐业务线的商业化业务将交给腾讯音乐商业广告部总经理刘宪凯负责。</p>\n<p>据界面新闻报道，酷我音乐线下一位总监表示，将长音频业务从酷我剥离出去组建独立BU，将酷我的直播业务“聚星”交给酷狗高管领导，将酷我商业化业务交给QQ音乐的相关领导负责，“（酷我）现在的趋势就是拆分业务，整合进其它部门，缓解政策压力”。</p>\n<p><img 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CMC。2017年1月，腾讯宣布，QQ音乐业务和CMC合并成为新的音乐集团，并更名为腾讯音乐娱乐集团。\n之后，TME分别于索尼音乐娱乐（SME）、环球音乐集团（UMG）和华纳音乐集团（EWMG）合作，获得了这三大全球音乐厂牌的中国独家流媒体版权，并长期独家拥有。这使得TME在与网易云音乐的竞争中遥遥领先。\n2018年2月，在国家版权局的推动下，TME与网易云音乐达成版权合作，相互授权音乐作品需达到各自独家音乐作品数量99%。\n以2018年招股书上公布的数字来看，彼时TME拥有 200 多个国内外音乐厂牌的超过 2000 万首曲目，其1%则为20万首歌曲，这里面依然有足够的操作空间来限制对手。\n网易云音乐于2020年和华纳、环球音乐重新达成音乐版权授权合作。2021年5月18日，网易云音乐宣布与索尼音乐娱乐（SME）达成版权合作，这意味着网易云音乐同时获得了这全球三大唱片公司的音乐版权。网易云音乐也自此完全打破TME对顶级唱片公司的封锁。\n尽管TME所拥有的地盘被不断削减，但其仍保有大量独家内容底牌，主要有以下几类：1）几个亚洲顶级厂牌，包括中国大陆的摩登天空、韩国的YG和周杰伦拥有的JVR；2）几个不太有优势的西方厂牌公司，如Cooking Vinyl和Kobalt Music；3）热门电视和网络真人秀节目的音乐版权，如《青春有你》和《创造营》；4）平台孵化出的新原创音乐人。\n早在TME上市招股书中就已经有对版权问题进行过风险提示，而其营收模式和业务转型也似乎是在向外界证明这座娱乐大厦不会因为版权问题而倾倒，丰富的长视频内容、直播业务和对社交的探索组成的地基，足以应对风险动荡的来临。\n2021年2月，运营12年，服务过亿用户的虾米音乐的关闭，给TME带来了更多公众和监管部门的关注，至此主要从业者仅剩3家。\n独家音乐版权已无法成为核心竞争力，TME再次提升了孵化内容的重要性。\n2021年6月25日，腾讯音乐集团宣布成立内容业务线，负责音乐内容相关业务的整体规划、战略制定和统筹管理。将在原有的内容合作部的基础上成立音乐人开放平台部、内容工作室群、音乐云业务中心、宣推市场中心及榜单和数据产品中心。\n随后的7月9日，TME内部邮件显示，宣布对QQ音乐和酷我在内的业务线和相关人员进行调整。在本次调整中，QQ音乐业务线将成立长音频业务中心，负责QQ音乐长音频专区的产品研发工作；酷我音乐旗下最赚钱的业务“聚星直播”，将交由酷狗音乐的高管谢欢领导；酷我音乐业务线的商业化业务将交给腾讯音乐商业广告部总经理刘宪凯负责。\n据界面新闻报道，酷我音乐线下一位总监表示，将长音频业务从酷我剥离出去组建独立BU，将酷我的直播业务“聚星”交给酷狗高管领导，将酷我商业化业务交给QQ音乐的相关领导负责，“（酷我）现在的趋势就是拆分业务，整合进其它部门，缓解政策压力”。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":689,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":172592960,"gmtCreate":1626965134950,"gmtModify":1633769291116,"author":{"id":"3581471170845885","authorId":"3581471170845885","name":"joyo1662","avatar":"https://static.tigerbbs.com/a32caec3685f62092b8796041ccf4883","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3581471170845885","authorIdStr":"3581471170845885"},"themes":[],"htmlText":"哈哈","listText":"哈哈","text":"哈哈","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":3,"commentSize":2,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/172592960","repostId":"1118052551","repostType":4,"repost":{"id":"1118052551","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1626964515,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1118052551?lang=&edition=full","pubTime":"2021-07-22 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2021投资者日，此次会议加强了高盛对公司扩大用户和提高货币化能力的乐观看法。\n该行称，哔哩哔哩致力于建立一个充满活力和紧密联系的社区，同时，其用户扩展目标是在2023年底前达到4亿，其驱动因素包括：1）产生流量及提升品牌知名度的活动；2）创新营销，如后浪；3）推广Power Up 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“八爪鱼”增长模式，突围滴滴在网约车市场设置的壁障。\n</blockquote>\n<p>从业务领域来看，中国众多互联网企业中有大而全的腾讯、阿里，有小而专的小红书、蘑菇街，但也有一个特别的存在：美团。它以团购起家，迅速增长、“疯狂”延伸，酒店、共享单车、甚至投资新能源汽车，其增长战略曾一度被冠称“八爪鱼”模式；业务范围覆盖之广，堪称互联网界的“满汉全席”，似乎难以看懂。</p>\n<p>作为中国最早一批成立团购网站，今已成移动互联网生活服务领域巨擘的美团；不管是PC互联网时代，或是O2O移动互联网发展浪潮中，美团始终能够保持在自己主航道上高速成长。不仅如此，在其延伸的业务领域，外卖业务和电影票务市占率分别超过50%和70%，双双行业第一；而在OTA强势的酒旅业务领域，美团间夜数已经超过携程系的总和。</p>\n<p>虽然上市初期颇受质疑，如今随着市值的步步上扬，美团的业绩和战略逻辑已经开始受到资本市场的认可。迄今为止，美团可以说是一家非常成功的企业，但也是在一路增长中面临争议最多的互联网公司之一，我们想从三个关键问题切入来看美团：</p>\n<ul>\n <li><p>问题一：美团究竟覆盖了哪些业务？</p></li>\n <li><p>问题二：美团背后的业务逻辑究竟是什么？</p></li>\n <li><p>问题三：美团的边界究竟在哪儿？</p></li>\n</ul>\n<p><b>美团究竟覆盖了哪些业务</b></p>\n<p>美团的业务范围，主要分为两个方向：针对消费者的生活服务（To C）和商家的系统支持性服务（To B）。</p>\n<p><b>To C：生活服务，覆盖到家、到店、旅行和出行四大板块。</b></p>\n<ul>\n <li><p>到家：餐饮外卖、上门服务</p></li>\n <li><p>到店：餐饮、电影、丽人、婚庆、亲子、娱乐</p></li>\n <li><p>旅行：酒店、旅游、机票火车票、景点门票</p></li>\n <li><p>出行：打车、单车</p></li>\n</ul>\n<p>从交易量来看，到家业务板块中的餐饮外卖仍然是美团的“成长底线”业务，并始终以所有业务最快的增长速度发展。在“Food + Platform”战略下，美团的年度营收在2020年首度超过千亿元，其中超过一半来自餐饮外卖业务，到店酒旅业务则为美团贡献了最高的利润率，而新兴业务则贡献了最高的收入增长。</p>\n<p><b>To B：商家支持，包括系统支持、营销支持和供应链支持三大板块。</b></p>\n<ul>\n <li><p>系统支持：RMS（SaaS收银与点餐）、聚合收单、LBS平台</p></li>\n <li><p>营销支持：营销平台（广告平台与品牌广告）</p></li>\n <li><p>供应链支持：快驴</p></li>\n</ul>\n<p>如今，美团和饿了么占据了外卖市场份额中90%的交易量。在整体市场增速逐渐放缓的大背景下，餐饮外卖的竞争已从增量市场进入存量市场，因此，美团也将一部分重点资源投入了商家的服务系统，帮助其提升服务能力和管理水平。其中就包括营销平台计划、门店管理数字化、金融服务、供应链支持（快驴）和先锋商户奖励政策等。</p>\n<p>总体来讲，美团的业务领域是覆盖了大众生活中除“衣”之外的 “食住行”的所有主要市场。同时打通了商家的服务支持体系。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7d308ed5fc4346c697efce093596f687\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"720\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>美团背后的业务逻辑究竟是什么</b></p>\n<p>这个可能是目前市场最关心的问题，也是说法最多的一个问题。市场上对美团的业务逻辑的探讨从未停歇。单从王兴和其“八大金刚”的访谈中总结，就有十几个版本，更不用说不计其数的分析报告。其业务发展逻辑是一横一纵的“T型战略”，是“农村包围城市”，还是对美团业务高度总结的“Food+Platform”？弄清这个问题，首先应该回答：美团实质上是一个什么企业？</p>\n<p>美团起家首先是一个O2O交易型平台，是商户与消费者的双向连接点。平台的商业逻辑要关注两个点：“平台”和“交易”。平台意味着流量，交易意味着相对不平衡的供需关系。</p>\n<p>首先看美团的流量是什么？流量开始的来源是美团初期以餐饮团购为主的 “吃”流量，这种流量的本质是在交易基础上的流量，特点是高频且复购率高。而在收购点评之后，美团又获得了另外一种流量：关注流量，从大众点评导入的高质量评价，是消费者高度关注的信息。到此，美团基本完成了从关注到交易的流量布局，而这个流量本质上是生活消费流量。这也是美团敢于不设边界地向所有和生活相关服务领域拓展的底气所在。</p>\n<p>再看美团流量的转化方向，流量的转化方向即业务发展逻辑：进入一切可以形成交易的业务。</p>\n<p>优先高频业务，高频带动中频，聚低频以形成规模效应：餐饮外卖和到店是高频业务，而电影、酒店、KTV等是中频业务，而婚庆、摄影、装修等是低频业务。美团构筑业务体系的第一条就是围绕“吃”占领所有高频业务，其次以高频服务带动中频业务，填补用户在高频业务之间地“时间间隙”、进一步扩大平台服务的深度和广度。</p>\n<p>而低频业务对于美团的意义在于“求全而不求精”，只要提供高于行业平均水平的服务即可。当平台达到一定规模和一定的品牌认知之后，可以进一步将多个低频需求的用户转化到高频服务。以此扩大对用户生活时间的覆盖。例如美团切入酒店业务的本质是挖掘了本地住宿需求，构筑差异化的价值曲线，在红海中找市场，服务携程不服务的用户。</p>\n<p>如果从这个逻辑上看，美团业务的发动机是流量，其业务本质是通过构筑以消费者服务为中心的体系，最大程度上获取消费者的时间和空间，形成服务之间的引流和整体闭环。他越来越像一个超级应用入口，难怪上市之前美团把自己定义为“线上的亚马逊”，王兴说：“亚马逊和淘宝，是实物电商平台（E-commerce platforms for physical goods）,而美团的未来是服务电商平台（E-commerce platform for service）”。</p>\n<p><b>美团的边界究竟在哪儿</b></p>\n<p>我们这里探讨的是业务增长的边界，而边界背后的底牌是用户认知、竞争和管制。</p>\n<p><b>边界一：用户认知边界</b></p>\n<p>从美团的用户群体来说，美团以“吃”出发的战略可以为其划定出巨大的刚需消费群体，但是同时也因此可能会忽视或相对更难触及到“吃”以外的用户群体。因此在拓展业务的过程中，一旦对餐饮外卖服务有高需求的客户市场开发饱和，而没有很好地开发出新的客户市场，就可能触及所谓的美团的业务边界。</p>\n<p><b>边界二：竞争边界</b></p>\n<p>即利基市场的挑战。如拼多多在电商红海中杀出一片天，美团没办法时刻保证对于每个细分市场的敏感度，这可能就是其增长边界了。美团的应对办法可能是合作或者收购，为其赋能。</p>\n<p><b>边界三：业务闭环边界</b></p>\n<p>即业务之间有没有形成闭环。本质上来说，美团的业务拓展是围绕着用户的生活服务的交易场景展开的。其所谓food+platform的战略陈述是对投资人讲的，具有高度总结概括性，而非业务内在逻辑。其多元化的业务目前来看尚未形成一个非常完善有机的互相引导的模式，或者说其各个业务板块并没有非常大的机制串联，也没有足够的品牌一致性产生引导，仍然处于互不关联，互不影响的状态。这样可能带来的影响是无法有效地使用户产生黏性，如一个准备吃完饭再看电影的用户可以选择用美团点外卖，但同时用百度糯米订电影票，而不是选择美团旗下的猫眼电影。</p>\n<p><b>边界四：垄断管制边界</b></p>\n<p>当规模扩大到一定程度后，美团在未来业务发展中可能会受到来自竞争对手的攻击或者政府管制，美团在收购摩拜单车之后的今天，深圳单车已经提价到2元/半小时了。因此政府反垄断性政策也可能影响其边界。</p>\n<p>一个伟大的公司追求“增长的天际线”就是要穿透边界，才能冲破天花板，阿里如此、腾讯如此，字节跳动也正在布局。美团最大的机会是，如今流量黑洞正成为下一个超级入口中心，而美团拥有相当大的平台流量和引流能力，这种情况下美团可以不以业务身份来圈定行业，而是以顾客资产为中心来进行突破。今天的客户都聚集于核心App上，美团这个超级App可以展开的布局极具想象力和行动性。</p>","source":"lsy1567750882116","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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href=https://mp.weixin.qq.com/s/8eGrE_IJUo35wzl4Ry0gyA><strong>中欧商业评论</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>随着滴滴出行App的下架，滴滴目前已暂时无法为更多的新用户提供在线出行等服务，整个网约车出行市场又躁动了起来。\n\n\n 特别是在2019年5月下架的美团打车，于7月9日重新在各大主流应用商店内上线了新版“美团打车”App。其定位则是“品质安全快车专车出租车软件”。进入新版美团打车App，首先看到的是《服务协议及隐私政策》，其中1~3条特别强调了隐私问题，可以看出美团正在规避此类对于用户非常敏感的隐私...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/8eGrE_IJUo35wzl4Ry0gyA\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/8cf8f95a0fd2fc696ef73bf79c3ddda8","relate_stocks":{"03690":"美团-W"},"source_url":"https://mp.weixin.qq.com/s/8eGrE_IJUo35wzl4Ry0gyA","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1185882332","content_text":"随着滴滴出行App的下架，滴滴目前已暂时无法为更多的新用户提供在线出行等服务，整个网约车出行市场又躁动了起来。\n\n\n 特别是在2019年5月下架的美团打车，于7月9日重新在各大主流应用商店内上线了新版“美团打车”App。其定位则是“品质安全快车专车出租车软件”。进入新版美团打车App，首先看到的是《服务协议及隐私政策》，其中1~3条特别强调了隐私问题，可以看出美团正在规避此类对于用户非常敏感的隐私问题。\n\n\n 目前，美团打车已开通服务100多个城市。而在其全军出击的背后，是美团尝试把握时机，试图再一次以 “八爪鱼”增长模式，突围滴滴在网约车市场设置的壁障。\n\n从业务领域来看，中国众多互联网企业中有大而全的腾讯、阿里，有小而专的小红书、蘑菇街，但也有一个特别的存在：美团。它以团购起家，迅速增长、“疯狂”延伸，酒店、共享单车、甚至投资新能源汽车，其增长战略曾一度被冠称“八爪鱼”模式；业务范围覆盖之广，堪称互联网界的“满汉全席”，似乎难以看懂。\n作为中国最早一批成立团购网站，今已成移动互联网生活服务领域巨擘的美团；不管是PC互联网时代，或是O2O移动互联网发展浪潮中，美团始终能够保持在自己主航道上高速成长。不仅如此，在其延伸的业务领域，外卖业务和电影票务市占率分别超过50%和70%，双双行业第一；而在OTA强势的酒旅业务领域，美团间夜数已经超过携程系的总和。\n虽然上市初期颇受质疑，如今随着市值的步步上扬，美团的业绩和战略逻辑已经开始受到资本市场的认可。迄今为止，美团可以说是一家非常成功的企业，但也是在一路增长中面临争议最多的互联网公司之一，我们想从三个关键问题切入来看美团：\n\n问题一：美团究竟覆盖了哪些业务？\n问题二：美团背后的业务逻辑究竟是什么？\n问题三：美团的边界究竟在哪儿？\n\n美团究竟覆盖了哪些业务\n美团的业务范围，主要分为两个方向：针对消费者的生活服务（To C）和商家的系统支持性服务（To B）。\nTo C：生活服务，覆盖到家、到店、旅行和出行四大板块。\n\n到家：餐饮外卖、上门服务\n到店：餐饮、电影、丽人、婚庆、亲子、娱乐\n旅行：酒店、旅游、机票火车票、景点门票\n出行：打车、单车\n\n从交易量来看，到家业务板块中的餐饮外卖仍然是美团的“成长底线”业务，并始终以所有业务最快的增长速度发展。在“Food + Platform”战略下，美团的年度营收在2020年首度超过千亿元，其中超过一半来自餐饮外卖业务，到店酒旅业务则为美团贡献了最高的利润率，而新兴业务则贡献了最高的收入增长。\nTo B：商家支持，包括系统支持、营销支持和供应链支持三大板块。\n\n系统支持：RMS（SaaS收银与点餐）、聚合收单、LBS平台\n营销支持：营销平台（广告平台与品牌广告）\n供应链支持：快驴\n\n如今，美团和饿了么占据了外卖市场份额中90%的交易量。在整体市场增速逐渐放缓的大背景下，餐饮外卖的竞争已从增量市场进入存量市场，因此，美团也将一部分重点资源投入了商家的服务系统，帮助其提升服务能力和管理水平。其中就包括营销平台计划、门店管理数字化、金融服务、供应链支持（快驴）和先锋商户奖励政策等。\n总体来讲，美团的业务领域是覆盖了大众生活中除“衣”之外的 “食住行”的所有主要市场。同时打通了商家的服务支持体系。\n\n美团背后的业务逻辑究竟是什么\n这个可能是目前市场最关心的问题，也是说法最多的一个问题。市场上对美团的业务逻辑的探讨从未停歇。单从王兴和其“八大金刚”的访谈中总结，就有十几个版本，更不用说不计其数的分析报告。其业务发展逻辑是一横一纵的“T型战略”，是“农村包围城市”，还是对美团业务高度总结的“Food+Platform”？弄清这个问题，首先应该回答：美团实质上是一个什么企业？\n美团起家首先是一个O2O交易型平台，是商户与消费者的双向连接点。平台的商业逻辑要关注两个点：“平台”和“交易”。平台意味着流量，交易意味着相对不平衡的供需关系。\n首先看美团的流量是什么？流量开始的来源是美团初期以餐饮团购为主的 “吃”流量，这种流量的本质是在交易基础上的流量，特点是高频且复购率高。而在收购点评之后，美团又获得了另外一种流量：关注流量，从大众点评导入的高质量评价，是消费者高度关注的信息。到此，美团基本完成了从关注到交易的流量布局，而这个流量本质上是生活消费流量。这也是美团敢于不设边界地向所有和生活相关服务领域拓展的底气所在。\n再看美团流量的转化方向，流量的转化方向即业务发展逻辑：进入一切可以形成交易的业务。\n优先高频业务，高频带动中频，聚低频以形成规模效应：餐饮外卖和到店是高频业务，而电影、酒店、KTV等是中频业务，而婚庆、摄影、装修等是低频业务。美团构筑业务体系的第一条就是围绕“吃”占领所有高频业务，其次以高频服务带动中频业务，填补用户在高频业务之间地“时间间隙”、进一步扩大平台服务的深度和广度。\n而低频业务对于美团的意义在于“求全而不求精”，只要提供高于行业平均水平的服务即可。当平台达到一定规模和一定的品牌认知之后，可以进一步将多个低频需求的用户转化到高频服务。以此扩大对用户生活时间的覆盖。例如美团切入酒店业务的本质是挖掘了本地住宿需求，构筑差异化的价值曲线，在红海中找市场，服务携程不服务的用户。\n如果从这个逻辑上看，美团业务的发动机是流量，其业务本质是通过构筑以消费者服务为中心的体系，最大程度上获取消费者的时间和空间，形成服务之间的引流和整体闭环。他越来越像一个超级应用入口，难怪上市之前美团把自己定义为“线上的亚马逊”，王兴说：“亚马逊和淘宝，是实物电商平台（E-commerce platforms for physical goods）,而美团的未来是服务电商平台（E-commerce platform for 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10:48</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p><b>因美国独立日假期，7月5日（周一）美股休市一日，7月6日（周二）起恢复交易。</b></p>\n<p>港股、A股、英股、澳股、新加坡股市照常交易。</p>\n<p><b>背景简介：</b></p>\n<p><b>独立日</b>是美国法定国庆日，日期为每年7月4日，以纪念1776年7月4日大陆会议在费城正式通过《独立宣言》。美国的独立日，与宗教、民俗节日一样隆重，老百姓在节日前清洁院落，装饰家居，悬挂国旗。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/f87ddb03d9b4d56cf0dce9450e742016\" tg-width=\"626\" 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08:37","market":"hk","language":"zh","title":"通胀来了吗？“木头姐”唱空大宗商品牛市","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1194924987","media":"Wind资讯","summary":"香港万得通讯社报道，随着科技股遭到持续抛售，凯茜·伍德（Cathie Wood）的旗舰基金方舟创新（ARKInnovation）本周触及年内最低点。具体来看，ARKInnovationETF在5月11","content":"<p>香港万得通讯社报道，随着科技股遭到持续抛售，凯茜·伍德（Cathie Wood）的旗舰基金方舟创新（ARKInnovation）本周触及年内最低点。具体来看，ARKInnovationETF在5月11日一度触及2020年11月以来的新低，随后反弹上涨。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/5299ddbfbe93c94f6b77523cd34facd0\" tg-width=\"796\" tg-height=\"371\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>这只投资“颠覆性<a 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Wood）的旗舰基金方舟创新（ARKInnovation）本周触及年内最低点。具体来看，ARKInnovationETF在5月11日一度触及2020年11月以来的新低，随后反弹上涨。\n这只投资“颠覆性创新科技”的基金被许多人当作是成长股的晴雨表，而该ETF自2月16日以来的高点已回撤逾30%。伍德的核心ETF现在本月下跌超过12%，今年迄今为止下跌超过14%。\n“木头姐”唱空大宗商品牛市\n自今年年初以来，对通货膨胀的担忧严重困扰着成长型股票，并助长了价值型股票的涨幅，而价值型股票往往受益于商品价格上涨和利率上升。罗素1000价值指数全年增长16.4%，而罗素1000成长指数同期增长3.97%。\n伍德说：“今天的市场争夺战比我们在任何其他周期中看到的都要严重。”她预计，一旦全球经济全面开放，“我们将看到商品价格进行非常严重的调整”。\n伍德认为，由于技术创新，通货紧缩而非通货膨胀将是未来几年全球市场的主导主题。她说，基准10年期美国国债的收益率很可能将维持在1.5%至3%之间，而油价不太可能突破每桶70美元。\n伍德称，尽管投资者转向价值股的势头“强劲”，但高成长类股仍具吸引力。“许多人认为，过去3个月发生的事情相当于科技和电信行业的泡沫破裂。我们一点也不认为这是事实。”她也仍然看好特斯拉这样的成长型股票，尽管它们最近有所下跌，但在未来5年将继续表现出色。\n“牛市女皇”核心ETF跌破200日均线\n伴随着成长股的普遍抛售，ARKInnovation也跌破200日移动均线，这是交易者关注的关键技术水平，本质上是过去200个收盘价的平均水平。\nInstinet执行董事弗兰克•卡佩里(Frank Cappelleri)向CNBC表示：“ARK和其他投机性成长型ETF的问题在于，3个月来短期反弹已大幅消退。”“这只ETF要想让交易员相信并非仅仅是反弹几天，还需要做更多的事情。”\n“换句话说，在没有上行的情况下，仅仅回到200日移动均线上方并不意味着什么。这仍然是最大的担忧，”卡佩里补充说。\n即使在过去几个月大跌之后，从凯茜·伍德旗下基金的长期表现来看，实际损失也并不明显。然而，考虑到近期有大批投资者涌入，以至于她的实际财富创造记录并不令人印象深刻。BespokeInvestmentGroup的分析师计算，截至周一，她的基金自成立以来的货币加权年化回报率为5.24%，这远低于对普通标准普尔500指数基金的稳定投资。\n而ARK Invest的账面收益依赖于一些令人不安的集中头寸。既有特斯拉这样流动性强的大公司，也有Intellia Therapeutics这样的小公司。Intellia Therapeutics去年的销售额只有5800万美元。如果随着投资者现金的撤离，ARK开始抛售大量股票，这些公司可能会受到严重打击。\n据《华尔街日报》报道，到2020年底，ARK基金持有Intellia 16.52%的股份，比其他任何机构都要多。从2020年初到今年1月的最高点，Intellia上涨了470%，但此后回落了27%，使其目前的市值约为43亿美元。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":297,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":102838783,"gmtCreate":1620191706442,"gmtModify":1634207077703,"author":{"id":"3581471170845885","authorId":"3581471170845885","name":"joyo1662","avatar":"https://static.tigerbbs.com/a32caec3685f62092b8796041ccf4883","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3581471170845885","idStr":"3581471170845885"},"themes":[],"htmlText":"可以准备加仓了","listText":"可以准备加仓了","text":"可以准备加仓了","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/e885931198be08010c119bcee58eaba5","width":"1080","height":"3120"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":5,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/102838783","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":241,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":1,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":378021018,"gmtCreate":1618981973434,"gmtModify":1634289421918,"author":{"id":"3581471170845885","authorId":"3581471170845885","name":"joyo1662","avatar":"https://static.tigerbbs.com/a32caec3685f62092b8796041ccf4883","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3581471170845885","idStr":"3581471170845885"},"themes":[],"htmlText":"中概股","listText":"中概股","text":"中概股","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":3,"commentSize":4,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/378021018","repostId":"1161095162","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":127,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":144413118,"gmtCreate":1626309793735,"gmtModify":1633928044961,"author":{"id":"3581471170845885","authorId":"3581471170845885","name":"joyo1662","avatar":"https://static.tigerbbs.com/a32caec3685f62092b8796041ccf4883","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3581471170845885","idStr":"3581471170845885"},"themes":[],"htmlText":"老鲍也很难啊","listText":"老鲍也很难啊","text":"老鲍也很难啊","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":4,"commentSize":3,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/144413118","repostId":"1170720172","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":739,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":167753555,"gmtCreate":1624285754877,"gmtModify":1634008372373,"author":{"id":"3581471170845885","authorId":"3581471170845885","name":"joyo1662","avatar":"https://static.tigerbbs.com/a32caec3685f62092b8796041ccf4883","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3581471170845885","idStr":"3581471170845885"},"themes":[],"htmlText":"等吧","listText":"等吧","text":"等吧","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":6,"commentSize":2,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/167753555","repostId":"2145170778","repostType":4,"repost":{"id":"2145170778","kind":"highlight","weMediaInfo":{"introduction":"中国大陆领先的金融数据、信息和软件服务企业，总部位于上海陆家嘴金融中心。","home_visible":1,"media_name":"Wind万得","id":"99","head_image":"https://static.tigerbbs.com/c71e30d1317b4a5cb20a41998e10ac68"},"pubTimestamp":1624243561,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2145170778?lang=&edition=full","pubTime":"2021-06-21 10:46","market":"hk","language":"zh","title":"美联储政策转向在即，这是五种应对方式","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2145170778","media":"Wind万得","summary":"美联储政策制定者上周暗示，加息或比预期更快到来，这让很多投资者感到意外。投资者担心，美联储的政策转向将打击脆弱的经济复苏，并对风险资产价格造成伤害。分析师建议，尽管美联储的政策“掉头”不会突然出现，但投资者仍需将五个应对方式牢记于心。美联储的政策转变证实，经济正从周期的早期阶段走向中期。","content":"<p>美联储政策制定者上周暗示，加息或比预期更快到来，这让很多投资者感到意外。</p>\n<p>广告美股市场闻讯下跌：标普500指数过去一周下跌1.9%，至4166.45点，创下2月份以来的最大跌幅;道琼斯工业股票平均价格指数下跌1189.52点，跌幅3.4%，至33290.08点，创下2020年10月以来的最大单周跌幅。</p>\n<p>投资者担心，美联储的政策转向将打击脆弱的经济复苏，并对风险资产价格造成伤害。分析师建议，尽管美联储的政策“掉头”不会突然出现，但投资者仍需将五个应对方式牢记于心。</p>\n<p><b>1、注重上市公司质量</b></p>\n<p>美联储的政策转变证实，经济正从周期的早期阶段走向中期。在早期阶段，迅猛增长是常态，而这有利于更多的投机性股票。约翰汉考克投资管理公司(John Hancock investment Management)的联席首席投资策略师艾米丽•罗兰(Emily Roland)表示，而当前的周期转变意味着，现在是时候看好股市的优质股了。</p>\n<p>具体来看，罗兰指出，投资者更应关注那些具有利润率更高、资产负债表强劲、自由现金流良好和股本回报率更高等特点的公司。而其中，优质股与技术板块的叠加领域尤其受分析师青睐，罗兰指出：“技术是与优质股重叠最多的领域，能够经受住更温和的增长环境。”</p>\n<p><b>2、重新开放</b></p>\n<p>在Cambiar Investors投资组合经理布莱恩•巴里斯(Brian Barish)看来，美联储上周最大的收获是承认，极端的宽松货币政策需要相对较快地结束，这是个好消息。</p>\n<p>巴里斯说：“很多人都认为美联储采取了某种鲁莽的姿态。”“它的政策与另一场金融危机式的衰退相一致。出乎意料的是，事实并非如此。”</p>\n<p>不过，尽管现在是缩减刺激措施的时候了，但更激进的美联储也让投资者感到紧张，因为有可能出现导致下一次衰退的政策错误。</p>\n<p>在这一背景下，巴里斯认为重新开放相关的领域将继续具备优势。具体来看，巴里斯看好Uber等打车软件，以及餐饮及零售连锁店。</p>\n<p>新奥尔良Villere &amp; Co.投资组合经理桑迪•维莱尔(Sandy Villere)也认为，保持重新开放的头寸是有意义的，因为美联储加息的预期仍是在遥远的将来。“如果利率在2023年底之前都保持在低水平，那么低利率仍然需要很长一段时间，我短期内不会兑现。”</p>\n<p><b>3、小心高泡沫领域</b></p>\n<p>约翰汉考克投资管理公司策略师罗兰指出，美联储周三发出了令人困惑的复杂信号。一方面，它明确表示，最近的通胀飙升是暂时的。这是有道理的，因为通胀飙升很大程度上与供应链短缺有关。最近通货膨胀率的急剧上升也有点像海市蜃楼，因为这种比较是基于一年前疫情最严重时期暂时抑制价格。</p>\n<p>但另一方面，美联储提前了加息的时间表。罗兰指出“如果他们相信通胀是暂时的，为什么他们要提高加息预期?一种理论是，美联储担心市场投机过度。”</p>\n<p>美联储创造的过剩流动性和美国政府的财政支出，显然助长了投机领域。因此，美联储可能会对抑制导致比特币，以及GameStop和AMC等散户热门股大涨的投机行为感兴趣。</p>\n<p><b>4、削减房地产、能源和材料类股</b></p>\n<p>对普信集团(T. Rowe Price)多资产部门的资本市场策略师蒂姆•默里(Tim Murray)来说，上周美联储得到的最大启示是，它对通胀越来越警惕。他表示：“美联储不再处于自动驾驶模式。”</p>\n<p>这对那些从通胀中受益最大的市场领域来说是个坏消息。这意味着那些拥有随着通货膨胀而升值的房地产、能源和材料等实物资产的公司将受到打击。但默里认为，美联储不会为了应对通胀而扼杀经济增长。因此，工业类等其他周期性股票还有生命力。</p>\n<p><b>5、无需担心缩减恐慌</b></p>\n<p>紧缩计划已经提上日程，很可能在今年年底开始实施。在过去，这导致了标普500指数、纳斯达克综合指数和道琼斯工业平均指数的大规模抛售，即所谓的缩减恐慌(taper tantrums)。</p>\n<p>“缩减恐慌可能不会发生，”默里说。“2013年，投资者没有预料到会发生这种情况，而这一次，美联储一直在让所有人做好准备。”</p>\n<p>但同时，分析师也提示投资者不要回到成长股领域。纳斯达克综合指数下跌0.3%，至14030.38点，是上周唯一相对未受影响的主要股指。10年期美债收益率较低，在短期内对成长股有利，但美联储最终将开始加息，可能会对该领域估值造成打击。MKM Partners首席经济学家迈克尔•达尔达(Michael Darda)表示：“成长型股票仍需要一切正常，才能维持目前的估值水平。”</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>美联储政策转向在即，这是五种应对方式</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; 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Co.投资组合经理桑迪•维莱尔(Sandy Villere)也认为，保持重新开放的头寸是有意义的，因为美联储加息的预期仍是在遥远的将来。“如果利率在2023年底之前都保持在低水平，那么低利率仍然需要很长一段时间，我短期内不会兑现。”</p>\n<p><b>3、小心高泡沫领域</b></p>\n<p>约翰汉考克投资管理公司策略师罗兰指出，美联储周三发出了令人困惑的复杂信号。一方面，它明确表示，最近的通胀飙升是暂时的。这是有道理的，因为通胀飙升很大程度上与供应链短缺有关。最近通货膨胀率的急剧上升也有点像海市蜃楼，因为这种比较是基于一年前疫情最严重时期暂时抑制价格。</p>\n<p>但另一方面，美联储提前了加息的时间表。罗兰指出“如果他们相信通胀是暂时的，为什么他们要提高加息预期?一种理论是，美联储担心市场投机过度。”</p>\n<p>美联储创造的过剩流动性和美国政府的财政支出，显然助长了投机领域。因此，美联储可能会对抑制导致比特币，以及GameStop和AMC等散户热门股大涨的投机行为感兴趣。</p>\n<p><b>4、削减房地产、能源和材料类股</b></p>\n<p>对普信集团(T. 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