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RomySKT

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20:40","market":"us","language":"zh","title":"“师承”微软，特斯拉入华的“三板斧”","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2191693777","media":"格隆汇","summary":"埃隆·马斯克当选美国《时代》周刊“2021年度风云人物”！\n全球首富、火星殖民倡导者、币圈“韭菜收割者”、特斯拉总裁、SpaceX创始人……顶着这些虚虚实实、褒贬不一的头衔，马斯克的影响力已经超越地球","content":"<p>埃隆·马斯克当选美国《时代》周刊“2021年度风云人物”！</p>\n<p>全球首富、火星殖民倡导者、币圈“韭菜收割者”、<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>总裁、SpaceX创始人……顶着这些虚虚实实、褒贬不一的头衔，马斯克的影响力已经超越地球！</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e59b183721e599eaa0fccddd04d8aad5\" tg-width=\"550\" tg-height=\"733\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>众所周知，除了是商界大佬，马斯克还是一位世界级网红，在推特上拥有超过6600万粉丝。</p>\n<p><b>此外，他还是著名的“中吹”。</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/47c7e32b9949e7efe520203a825a8dfc\" tg-width=\"367\" tg-height=\"536\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>最近，这位擅长制造舆论爆点的“科技网红”，在出席《华尔街日报》举办的首席执行官理事会峰会时又开吹了，还是那句用过多次的台词：<b>中国经济将是美国的2到3倍。</b></p>\n<p>此话一出，网友热议不断。大致可分为两派.</p>\n<p>有人十分受用，甚至有些膨胀：</p>\n<p>“还是商业大佬看得准，知道自己国家已经不可避免地走下坡路了，很清醒。”</p>\n<p>也有人很冷静，并不相信吹嘘：</p>\n<p>“马斯克多精明的人啊？他哪次对外放话不是为了树立敌人、点燃舆论，以便抬价要钱？”</p>\n<p>私以为，关注中美之间的实力对比是人之常情。但对于马斯克的吹捧，我们没必要不假思索选择相信，更不用窃窃自喜。</p>\n<p>大吹中国经济，既能让中国人高兴，又不至于捅了美国民众篓子，谈笑间就能圈粉无数，何乐而不为？</p>\n<p>不论拥有多么光鲜的头衔，说到底，<b>这位硅谷“钢铁侠”本质上还是一个逐利的商人。</b></p>\n<p>说到这里，我不由地想起一个故事。</p>\n<h2><b>1孔融捧杀“好兄弟”</b></h2>\n<p>三国中令人扼腕叹息的人物，祢衡这个“十倍才”于孔融的年轻人，绝对能算一个。</p>\n<p>其人以辞赋见长，兼通音律，堪称《三国演义》中最狂妄不羁的人物，经常看不起人，只有杨修和孔融与其交好。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7d5e3a79bbc32b482c318ea87229a4c4\" tg-width=\"552\" tg-height=\"352\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>祢衡</p>\n<p>起初，曹操欲招安刘表，派孔融为使。</p>\n<p>或许是任务太艰巨，也可能是孔融真谦虚，想举贤荐能，无法揣度他安的什么心。</p>\n<p>孔融上表奏帝，对自己的忘年交祢衡满溢赞美之词，总之就是推他顶缸，自己彻底脱开干系。</p>\n<p><b>不料想，这次举荐直接把祢衡推上了断头台。</b></p>\n<p>有着旷世奇才的祢衡并不争气，曹操遣人一招即到。向来识人善用的曹公似乎看不上他，开会也不给赏个座位。</p>\n<p>被孔融之流捧到天上去的小年轻，哪受得了这气，遂仰天长叹：天地虽阔，何无一人也!</p>\n<p>然后开启群嘲模式，荀彧吊丧、荀攸看坟、郭嘉念赋、张辽击鼓、徐晃屠猪……其余皆是酒桶、饭囊、肉袋耳！</p>\n<p>众人怒，欲斩祢衡，曹操阻拦，令其为鼓吏。</p>\n<p>又一日，曹丞相大宴宾客，命祢衡击鼓助兴。这种高端场合，祢衡却没有着正装。</p>\n<p>左右喝曰：“何不更衣！”祢衡当即脱下衣服，裸体而立，并当场嘲讽众人为浊，只有自己为清。</p>\n<p>现在的年轻人都这么狂？曹操忍不住了，欲做了此人，又怕杀了名士招来骂名。于是使出借刀杀人之计，硬派他出使荆州。</p>\n<p>祢衡到了荆州，见了刘表，仍然处处冷嘲热讽。刘表也恼火想杀人，但他也是个聪明人，识破了曹操的诡计，于是将其派往江夏黄祖处。</p>\n<p>小伙子到了江夏，照样挨个儿骂，黄祖是个粗人，不管三七二十一，拔刀就砍，愣是把一场迎宾宴办成了丧宴……</p>\n<p>刘表听说后，就命人把他葬在鹦鹉洲边。</p>\n<p>孔融没白捧祢衡，关键时刻替自己挡了一趟没有希望，毁名毁誉的苦差。</p>\n<p>可怜的祢衡，一生狂妄，<b>最后被一厢情愿交下的朋友生生捧杀了。</b></p>\n<p>回到现在，对于某些“朋友”，我们或许也不该再盲目相信。</p>\n<h2><b>2“笑面虎”<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a></b></h2>\n<p>马斯克之前的一大著名“中吹”，是前世界首富，当今世界上最大的软件公司Microsoft的总裁，比尔·盖茨。</p>\n<p>1994年3月21日，一架<a href=\"https://laohu8.com/S/BA\">波音</a>747飞机在首都机场缓缓降落，一位穿着普通衬衣加外套，牛仔裤配运动鞋的青年人走下舷梯。</p>\n<p><b>带着对庞大中国市场强烈的渴望，他来了。</b></p>\n<p>此前，中国所有的电脑上运行的都是一款叫金山WPS的办公软件，1988年诞生于中国，出于一家叫做<a href=\"https://laohu8.com/S/03888\">金山软件</a>的公司，开发者是求伯君，雷军的师傅。</p>\n<p>当时国人担心，<b>如果任由微软这种国际企业长驱直入，是否会摧毁脆弱的民族软件产业？</b></p>\n<p>对此，当接受中国政府高官接见的时候，比尔盖茨适时乖巧地提出要“尽力帮助中国发展软件工业云云”的想法。</p>\n<p>这都是场面话，他真正的想法应该是：微软公司是否能以自己在操作系统上的巨大优势，垄断中国的软件市场？中国是否会以保护本国工业为由，将微软拒之门外？微软公司是否能在中国打开局面，站稳脚跟？</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ba3006f2cd88d05653779b13235f184a\" tg-width=\"627\" tg-height=\"408\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>微软在中国的市场策略，分为B和C两个方向。</b></p>\n<p><b>在B端，</b>采取步步为营战略，与中国的开发商、销售商开展广泛的合作，同时协助设计了政府所用计算机系统，安装满足政府要求的特别版Windows系统。</p>\n<p><b>在C端，</b>生态却没有那么好。</p>\n<p>当时，一款正版Windows95的售价要在1000左右，普通人哪里买得起。这就给了盗版商空间，市场上充斥着几元钱一张的光盘，买盗版的人用着廉价流畅的系统。</p>\n<p>对此，微软看在眼里，并没有阻止。</p>\n<p>1998年7月20日，《财富》杂志刊登了股神巴菲特对比尔·盖茨的采访，当被问及微软的中国策略，盖茨的回答是：</p>\n<p>“中国人不会为软件付钱，不过总有一天他们会的。既然他们想要去偷，我们想让他们偷我们的。他们会因此上瘾，这样接下来的十年我们就会找出某种办法让他们付账。”</p>\n<p>就这样，微软在中国的市场占有率一度高达90%以上。</p>\n<p>最终事实也正如盖茨所预测的，中国用户对Windows系统这个舶来品产生了极度的依赖。</p>\n<p>甚至产生了更可怕的副作用——<b>中国的国产系统，长期处于压抑和被扼制的状态。</b></p>\n<p>在那个“赚快钱”思想主导的年代里，秉承“拿来主义”，依附微软生态，快速的实现营收，成为当时大多数电脑界人士走的路子。基本上不会有人去选择国产这条路。</p>\n<p>2006年，方正、清华同方等国内电脑公司到美国访问，合计向微软采购了17亿美元订单，这也被业界看作一个信号：市场上除了微软，真找不到合适的系统商。</p>\n<p>中国用户只能在正版和盗版之间选择。唯一没得选的就是：Windows系统。</p>\n<p>直到2018年，中兴被狠狠敲了一闷棍，大家才发现：原来我们这么多年来的电子产品和软件产业，都建立在别人的地基上。</p>\n<p><b>一旦人家要抽走这个地基，其上的所有建筑物都要坍塌。</b></p>\n<p>多年来，微软的协议里一直都有一条免责条款：<b>如因不可抗力导致微软无法履行或延迟履行其义务，微软对此不承担任何责任或义务。</b></p>\n<p>简而言之：<b>如果哪天我不给你们提供Windows系统了，那可别怪我。</b></p>\n<p>如果哪天美国政府对微软下禁令，真的对我们停供Windows系统，那么中国绝大多数电脑就会开不了机，没法办公、没法网购、没法聊天、没法炒股。</p>\n<p>这甚至比芯片断供的杀伤力更大！</p>\n<p>微软入华30年，令中国人获得了便利、提高了生活水平与国际化程度，但国产计算机系统却始终没能茁壮成长起来。</p>\n<p><b>这究竟是他人的阴谋，还是我们自己大意了呢？</b></p>\n<h2><b>3别拿马斯克当朋友</b></h2>\n<p>2009年，<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>手机正式进入中国，国内迅速出现了一大批模仿苹果的山寨机。没过几年，华为和小米就做成了品牌，走向世界。</p>\n<p>跟当年相比，这一轮的新能源车红利，国内企业入局要早一些，不光有<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>、理想、小鹏、<a href=\"https://laohu8.com/S/002594\">比亚迪</a>，<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>、华为等科技巨头全都在做相关布局。上游产业链中，更是已经培育出了<a href=\"https://laohu8.com/S/300750\">宁德时代</a>这样一家巨头。</p>\n<p><b>对于A股的新能源汽车产业链，特别是特斯拉产业链来说，肯定是直接受益的，特别是上游的企业。</b></p>\n<p>最受益的是宁德时代。很明显是资金在抱团炒作。宁德时代这么涨，带动的是整个锂电池产业链。</p>\n<p>而<b>A股相关概念股继续炒作的前提，就是特斯拉在美股不倒……</b></p>\n<p>值得一提的是，国产造车新势力中的蔚小理，全都成立于2014年，也就是马斯克放开技术的同一年。</p>\n<p>2014年，马斯克对外宣称公开特斯拉的全部专利技术，在接受媒体采访时他说：</p>\n<p>“特斯拉免费开放专利，希望新能源汽车整个行业共同向前，我更欣赏以创新取胜，而不希望通过专利阻止对手。”</p>\n<p>这话听起来就很漂亮，然而各家车企真的可以放心使用他的技术吗？</p>\n<p>将我们的国产汽车和特斯拉汽车做个对比，可以发现一点，没有创新。</p>\n<p>不论是内在的动力电池、操作系统，还是外在的整体构造、形象设计，甚至是门把上的有别于燃油车的推动机关，全部一板一眼照抄。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0709b647904157c3874396b6304e29f9\" tg-width=\"680\" tg-height=\"510\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>特斯拉Model S</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5969c33d34a8959d72732385b9a577bc\" tg-width=\"600\" tg-height=\"330\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>蔚来ec6</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/aa97d1c9c179c59eb132a3a82c4ea873\" tg-width=\"600\" tg-height=\"369\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>小鹏p7</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d1177a928e59950f32d791ab98fce1a5\" tg-width=\"883\" tg-height=\"478\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>理想ONE</p>\n<p>正如上一段说到的微软，<b>科技公司的可怕之处就在于，他们完全统治了平台标准。</b></p>\n<p>当全球的厂商和开发者都用上了他的平台产品，就得在他的框架里玩。</p>\n<p>现在，我们已经在硬件上受制于人，一旦未来马斯克的谋划成真，在软件上也一统天下，届时中<a href=\"https://laohu8.com/S/600617\">国新能源</a>车的处境，可能就像如今的国产操作系统一样。</p>\n<p><b>因为处于审美、调性等的不同，硬件可以允许多个品牌存在，但软件可是天然标准超级统一、赢家通吃的属性。</b></p>\n<p>国产新能源汽车公司或许就真成了工具人：<b>帮特斯拉扩展新能源车用户，帮特斯拉把操作软件大卖特卖，自己则只能赚些许加工费……</b></p>\n<p><b>即便再研发新的软件，时间等得起吗？资金烧得起吗？</b></p>\n<p>就好像我们用了Windows和Android这么多年，早已习惯了美国人给我们的审美和设计体验。当出现其他模式时，且不说用起来习不习惯、舒不舒服，就算想用，你又舍得离开原来的生态吗？你又离得开原来的生态吗？</p>\n<p>反正花钱买就行，或者干脆人家不要钱，我们就拿来用，这就是<b>典型的买办思维。</b></p>\n<p><b>中国自研的操作系统花了那么多钱，投入那么多人，为什么发展不起来？原因就在这里。</b></p>\n<p>最近，有马斯克想辞职当网红的消息流出，人人都当作是笑谈。</p>\n<p>但如果有一天，他真的卖掉了特斯拉，收购者会这么看待这些被他送出去的专利技术呢？</p>\n<p>我想，没人相信这些免费的专利技术会永远免费，arm差点被<a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">英伟达</a>收购的消息犹在耳旁，oracle收购java和mysql对市场的影响力也还没消退。</p>\n<p>虽然我喜欢马斯克和他的特斯拉，但<b>在资本面前，人人都是工具人。</b></p>\n<p>客观来说，马斯克或许真的是个有梦想且善良的人，他愿意开源技术，推动业界提升整体研发水平，这肯定是一件好事。</p>\n<p>当全球新能源车企都秉承拿来主义，使用他的技术的时候，可能真的会失去创新的能力和动力，对马斯克和他的特斯拉只会越来越依赖。</p>\n<p>别的国家我们或许不关心，但中国和中国车企们，应该找到一条更适合自己的路。</p>\n<p><b>也许有“以小人之心度君子之腹”之嫌，但我还是想说，马斯克人再好，也别拿他当朋友。</b></p>\n<h2><b>4结语</b></h2>\n<p>中华正在复兴，不论在哪个领域。</p>\n<p>在不久的未来，相信我们能自信地说出<b>“远迈汉唐”</b>这几个字。</p>\n<p>改革开放至今40多年，我们取得的成就毋庸置疑是辉煌的，这点不必妄自菲薄。但距离世界第一，还是有些距离，这也必须承认。</p>\n<p>所以<b>面对三两“朋友”吹嘘时，冷静一些，不要忘乎所以。</b></p>\n<p>别忘了，大唐一夜之间从极盛转瞬直下的前车之鉴，全国由上而下的集体自大麻醉正是罪魁祸首，不想被“赤心”的大肚儿安禄山搅乱了中原。</p>\n<p>本文前段引申的故事并不恰当。古老的中国不会是年轻的祢衡，韬光养晦、老谋深算才是符合我们的形容词。马斯克当然也并非孔融，更做不了借刀杀人的曹公。</p>\n<p>并非完全否定拿来主义，但在壮大我们自身的同时，自主创新不可松懈。否则便如无根之萍，处处为人所制。</p>","source":"36kr_stock","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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href=https://36kr.com/p/1527140253872263><strong>格隆汇</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>埃隆·马斯克当选美国《时代》周刊“2021年度风云人物”！\n全球首富、火星殖民倡导者、币圈“韭菜收割者”、特斯拉总裁、SpaceX创始人……顶着这些虚虚实实、褒贬不一的头衔，马斯克的影响力已经超越地球！\n\n众所周知，除了是商界大佬，马斯克还是一位世界级网红，在推特上拥有超过6600万粉丝。\n此外，他还是著名的“中吹”。\n\n最近，这位擅长制造舆论爆点的“科技网红”，在出席《华尔街日报》举办的首席...</p>\n\n<a href=\"https://36kr.com/p/1527140253872263\">Web 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S\n\n蔚来ec6\n\n小鹏p7\n\n理想ONE\n正如上一段说到的微软，科技公司的可怕之处就在于，他们完全统治了平台标准。\n当全球的厂商和开发者都用上了他的平台产品，就得在他的框架里玩。\n现在，我们已经在硬件上受制于人，一旦未来马斯克的谋划成真，在软件上也一统天下，届时中国新能源车的处境，可能就像如今的国产操作系统一样。\n因为处于审美、调性等的不同，硬件可以允许多个品牌存在，但软件可是天然标准超级统一、赢家通吃的属性。\n国产新能源汽车公司或许就真成了工具人：帮特斯拉扩展新能源车用户，帮特斯拉把操作软件大卖特卖，自己则只能赚些许加工费……\n即便再研发新的软件，时间等得起吗？资金烧得起吗？\n就好像我们用了Windows和Android这么多年，早已习惯了美国人给我们的审美和设计体验。当出现其他模式时，且不说用起来习不习惯、舒不舒服，就算想用，你又舍得离开原来的生态吗？你又离得开原来的生态吗？\n反正花钱买就行，或者干脆人家不要钱，我们就拿来用，这就是典型的买办思维。\n中国自研的操作系统花了那么多钱，投入那么多人，为什么发展不起来？原因就在这里。\n最近，有马斯克想辞职当网红的消息流出，人人都当作是笑谈。\n但如果有一天，他真的卖掉了特斯拉，收购者会这么看待这些被他送出去的专利技术呢？\n我想，没人相信这些免费的专利技术会永远免费，arm差点被英伟达收购的消息犹在耳旁，oracle收购java和mysql对市场的影响力也还没消退。\n虽然我喜欢马斯克和他的特斯拉，但在资本面前，人人都是工具人。\n客观来说，马斯克或许真的是个有梦想且善良的人，他愿意开源技术，推动业界提升整体研发水平，这肯定是一件好事。\n当全球新能源车企都秉承拿来主义，使用他的技术的时候，可能真的会失去创新的能力和动力，对马斯克和他的特斯拉只会越来越依赖。\n别的国家我们或许不关心，但中国和中国车企们，应该找到一条更适合自己的路。\n也许有“以小人之心度君子之腹”之嫌，但我还是想说，马斯克人再好，也别拿他当朋友。\n4结语\n中华正在复兴，不论在哪个领域。\n在不久的未来，相信我们能自信地说出“远迈汉唐”这几个字。\n改革开放至今40多年，我们取得的成就毋庸置疑是辉煌的，这点不必妄自菲薄。但距离世界第一，还是有些距离，这也必须承认。\n所以面对三两“朋友”吹嘘时，冷静一些，不要忘乎所以。\n别忘了，大唐一夜之间从极盛转瞬直下的前车之鉴，全国由上而下的集体自大麻醉正是罪魁祸首，不想被“赤心”的大肚儿安禄山搅乱了中原。\n本文前段引申的故事并不恰当。古老的中国不会是年轻的祢衡，韬光养晦、老谋深算才是符合我们的形容词。马斯克当然也并非孔融，更做不了借刀杀人的曹公。\n并非完全否定拿来主义，但在壮大我们自身的同时，自主创新不可松懈。否则便如无根之萍，处处为人所制。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1161,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":607974171,"gmtCreate":1639482877878,"gmtModify":1639482877878,"author":{"id":"3579783453007050","authorId":"3579783453007050","name":"RomySKT","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3579783453007050","idStr":"3579783453007050"},"themes":[],"htmlText":"[微笑]&nbsp;","listText":"[微笑]&nbsp;","text":"[微笑]","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/607974171","repostId":"2191412980","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1659,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":604843212,"gmtCreate":1639375715046,"gmtModify":1639375715129,"author":{"id":"3579783453007050","authorId":"3579783453007050","name":"RomySKT","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3579783453007050","idStr":"3579783453007050"},"themes":[],"htmlText":"[微笑]&nbsp;","listText":"[微笑]&nbsp;","text":"[微笑]","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":2,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/604843212","repostId":"1104923742","repostType":4,"repost":{"id":"1104923742","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1639351192,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1104923742?lang=&edition=full","pubTime":"2021-12-13 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href=\"https://laohu8.com/S/09699\">顺丰同城</a>公布中签结果，植发第一股<a href=\"https://laohu8.com/S/02279\">雍禾医疗</a>将正式登陆港交所。</b></p>\n<p>此次IPO，雍禾医疗引入10名重磅基石投资者，包括NCC Fund、清池资本、Hudson Bay、礼来亚洲、易方达、WT Capital等，合共认购9,700万美元(约7.55亿港元)。</p>\n<p><b>周二关键词：英国失业率、美国PPI月率、顺丰同城上市</b></p>\n<p><b>周二，重要财经数据</b>方面，投资者需重点关注<b>美国PPI月率等</b>。</p>\n<p>此前，11月非农就业人数仅增加21万，不及预期55万的一半，而职位空缺数已经达到1100万，供应链危机远没有化解，<b>市场目前预计美国11月PPI将达到9.2%，10月为8.6%。</b></p>\n<p><b>事件方面，</b>IEA公布月度原油市场报告。</p>\n<p><b>新股方面，</b>中国最大的第三方即时配送平台<b><a href=\"https://laohu8.com/S/09699\">顺丰同城</a>将正式登陆港交所。</b>顺丰同城拟发行约1.31亿股股份，其中公开发售约1312万股，国际发售约1.18亿股，每股发行价16.42-17.96港元，每手200股。</p>\n<p><b>此外，美国葡萄酒品牌公司<a href=\"https://laohu8.com/S/VINE\">Fresh Vine Wine</a>、空白支票公司<a href=\"https://laohu8.com/S/BRKHU\">BurTech Acquisition Corp.</a>将在美国上市。</b></p>\n<p><b>周三关键词：中国经济数据、英国CPI、美国零售销售、EIA、美联储决议</b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b9976c7930aae66189a9a82e681c2cdf\" tg-width=\"544\" tg-height=\"288\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><b>周三，重要财经数据，</b>重点关注<b>中国经济数据、美国零售销售、EIA。</b></p>\n<p>11月中国经济可能继续企稳，出口走强给经济提供了支撑。一些能源瓶颈的消除应有助于工业生产恢复动力。消费可能因「双十一」消费获得提振，通胀将推动零售销售数字上升。</p>\n<p>11月16日当周，美国最大的几家零售商注意到假日购物已经提前开始。这可能导致11月和12月的销售下滑，但经济学家和零售商预计今年的假日销售可能是近几年最好的。<b>不过市场预计11月零售销售可能由1.7%下跌至0.8%。</b></p>\n<p><b>财报方面，<a href=\"https://laohu8.com/S/TCOM\">携程网</a></b>将于<b>盘后</b>公布财报。</p>\n<p><b>新股方面，</b>工业物联网及车队管理独角兽<b><a href=\"https://laohu8.com/S/IOT\">Samsara, Inc.</a></b>、意大利实体瘤生物技术公司<b><a href=\"https://laohu8.com/S/GNTA\">Genenta Science S.p.A.</a></b>将在美国上市。</p>\n<p><b>周四关键词：澳洲失业率、瑞士、英国、欧洲央行决议、初请、美国制造业PMI</b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f363b6774f66985322faf36bc53686d9\" tg-width=\"544\" tg-height=\"345\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><b>周四，重要财经数据方面，</b>投资者可重点关注<b>美联储利率决定（上限）、美国当周初请失业金人数、美国制造业PMI</b>等。</p>\n<p><b>重要事件方面，</b>重点关注<b>美联储公布利率决议</b>；此外，英国央行、欧洲央行也将公布利率决议。美联储主席鲍威尔将召开新闻发布会。</p>\n<p>外界普遍预计美联储将在本次会议上宣布将加快缩减购买债券的步伐，因美联储主席鲍威尔此前表示，美联储决策者将在12月讨论是否比预期提前几个月结束每月购买1200亿美元的购债行动。<b>彭博经济研究预计，美联储会加倍减码，使得债券净购买量到明年3月告停。</b></p>\n<p><b>另外，委员会还会公布新的经济预估。</b></p>\n<p>根据12月3日至8日的路透调查，分析师预计美联储将在明年第三季首次升息，早于一个月前的预估。</p>\n<p><b>财报方面，<a href=\"https://laohu8.com/S/ACN\">埃森哲</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/ADBE\">Adobe</a></b>将与当日发布财报；<b><a href=\"https://laohu8.com/S/RIVN\">Rivian Automotive</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/FDX\">联邦快递</a></b>将于<b>盘后</b>发布财报。</p>\n<p>Rivian于11月10日进行IPO，当时股价为78美元，市值为520亿美元。IPO以来，Rivian股价累计上涨47.00%，截至今日，Rivian的股价为114.66美元，市值接近千亿。该公司预计2021年第三季度的季度净亏损高达12.8亿美元。公司预计在可预见的未来不会盈利并打算将首次公开募股的净收益用作营运资金，用于资助增长和其他一般企业用途。</p>\n<p><b>新股方面，<a href=\"https://laohu8.com/S/06633\">青瓷游戏</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/02276\">康耐特光学</a></b>同日在港交所上市。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/06633.HK\">青瓷游戏</a>是中国知名的移动游戏开发商及发行商，作为中国休闲游戏（尤其是放置类游戏）及Rogue-like RPG的领军企业，公司已开发、发行并运营多款受欢迎的游戏。青瓷游戏拟发行8500万股股份，每股发行价11.2-14港元，每手500股。</p>\n<p><b>周五关键词：日本央行决议、英国零售销售、欧元区CPI终值</b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8d1454df41b67da0b832c05fc4f0e7e5\" tg-width=\"544\" tg-height=\"136\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><b>周五，重要财经数据方面，</b>关注欧元区CPI、英国零售销售等。</p>\n<p><b>欧元区11月通胀率飙升，整体通胀率达到4.9%，核心通胀率达到2.6%，均大大超过市场的普遍预期。</b>CPI终值将提供通胀飙升背后推手的更多细节，以及物价上涨的情况可能还会持续。</p>\n<p><b>重要事件方面，</b>可关注<b>日本央行决议。</b>消息人士称，在其他央行逐步取消紧急援助计划之后，<b>日本央行预计最早将于下周决定，缩减去年为抗击疫情引发的现金紧缩而部署的新冠病毒援助计划。</b></p>\n<p><b>新股方面，</b><a href=\"https://laohu8.com/S/02270\">德商产投服务</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/00020\">商汤-W</a>将在港交所上市。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta 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07:19</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p><b>摘要：</b></p>\n<blockquote>\n 财经数据方面：关注美国PPI、美国11月零售销售月率、EIA、当周初请失业金人数、制造业PMI及中国的一些主要经济数据。\n</blockquote>\n<blockquote>\n 事件方面：全球主要发达国家央行将集体公布利率决议，包括美联储公布利率决议，并公布经济预估摘要；此外，英国、日本等多国也将公布利率决议。\n</blockquote>\n<blockquote>\n 财报方面：Rivian、埃森哲、Adobe、携程网等财报数据将公布。\n</blockquote>\n<blockquote>\n 新股方面：港股方面，雍禾医疗、顺丰同城、青瓷游戏等多只新股上市；美股方面，暂定有4只新股上市，包括美国葡萄酒品牌公司Fresh Vine Wine、空白支票公司BurTech等。\n</blockquote>\n<p><b>周一关键词：中国11月全社会用电量、雍禾医疗上市</b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/36b7b786f74f687ab57707ffb8cdcddd\" tg-width=\"544\" tg-height=\"193\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><b>周一，</b>全球<b>重要财经数据</b>不多，投资者可关注国家能源局每月15日左右发布的全社会用电量数据。</p>\n<p><b>重要事件方面，</b>欧佩克公布月度原油市场报告（月报具体公布时间待定，一般于北京时间18-21点左右公布）。</p>\n<p><b>新股方面，<a href=\"https://laohu8.com/S/09699\">顺丰同城</a>公布中签结果，植发第一股<a href=\"https://laohu8.com/S/02279\">雍禾医疗</a>将正式登陆港交所。</b></p>\n<p>此次IPO，雍禾医疗引入10名重磅基石投资者，包括NCC Fund、清池资本、Hudson Bay、礼来亚洲、易方达、WT Capital等，合共认购9,700万美元(约7.55亿港元)。</p>\n<p><b>周二关键词：英国失业率、美国PPI月率、顺丰同城上市</b></p>\n<p><b>周二，重要财经数据</b>方面，投资者需重点关注<b>美国PPI月率等</b>。</p>\n<p>此前，11月非农就业人数仅增加21万，不及预期55万的一半，而职位空缺数已经达到1100万，供应链危机远没有化解，<b>市场目前预计美国11月PPI将达到9.2%，10月为8.6%。</b></p>\n<p><b>事件方面，</b>IEA公布月度原油市场报告。</p>\n<p><b>新股方面，</b>中国最大的第三方即时配送平台<b><a href=\"https://laohu8.com/S/09699\">顺丰同城</a>将正式登陆港交所。</b>顺丰同城拟发行约1.31亿股股份，其中公开发售约1312万股，国际发售约1.18亿股，每股发行价16.42-17.96港元，每手200股。</p>\n<p><b>此外，美国葡萄酒品牌公司<a href=\"https://laohu8.com/S/VINE\">Fresh Vine Wine</a>、空白支票公司<a href=\"https://laohu8.com/S/BRKHU\">BurTech Acquisition Corp.</a>将在美国上市。</b></p>\n<p><b>周三关键词：中国经济数据、英国CPI、美国零售销售、EIA、美联储决议</b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b9976c7930aae66189a9a82e681c2cdf\" tg-width=\"544\" tg-height=\"288\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><b>周三，重要财经数据，</b>重点关注<b>中国经济数据、美国零售销售、EIA。</b></p>\n<p>11月中国经济可能继续企稳，出口走强给经济提供了支撑。一些能源瓶颈的消除应有助于工业生产恢复动力。消费可能因「双十一」消费获得提振，通胀将推动零售销售数字上升。</p>\n<p>11月16日当周，美国最大的几家零售商注意到假日购物已经提前开始。这可能导致11月和12月的销售下滑，但经济学家和零售商预计今年的假日销售可能是近几年最好的。<b>不过市场预计11月零售销售可能由1.7%下跌至0.8%。</b></p>\n<p><b>财报方面，<a href=\"https://laohu8.com/S/TCOM\">携程网</a></b>将于<b>盘后</b>公布财报。</p>\n<p><b>新股方面，</b>工业物联网及车队管理独角兽<b><a href=\"https://laohu8.com/S/IOT\">Samsara, Inc.</a></b>、意大利实体瘤生物技术公司<b><a href=\"https://laohu8.com/S/GNTA\">Genenta Science S.p.A.</a></b>将在美国上市。</p>\n<p><b>周四关键词：澳洲失业率、瑞士、英国、欧洲央行决议、初请、美国制造业PMI</b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f363b6774f66985322faf36bc53686d9\" tg-width=\"544\" tg-height=\"345\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><b>周四，重要财经数据方面，</b>投资者可重点关注<b>美联储利率决定（上限）、美国当周初请失业金人数、美国制造业PMI</b>等。</p>\n<p><b>重要事件方面，</b>重点关注<b>美联储公布利率决议</b>；此外，英国央行、欧洲央行也将公布利率决议。美联储主席鲍威尔将召开新闻发布会。</p>\n<p>外界普遍预计美联储将在本次会议上宣布将加快缩减购买债券的步伐，因美联储主席鲍威尔此前表示，美联储决策者将在12月讨论是否比预期提前几个月结束每月购买1200亿美元的购债行动。<b>彭博经济研究预计，美联储会加倍减码，使得债券净购买量到明年3月告停。</b></p>\n<p><b>另外，委员会还会公布新的经济预估。</b></p>\n<p>根据12月3日至8日的路透调查，分析师预计美联储将在明年第三季首次升息，早于一个月前的预估。</p>\n<p><b>财报方面，<a href=\"https://laohu8.com/S/ACN\">埃森哲</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/ADBE\">Adobe</a></b>将与当日发布财报；<b><a href=\"https://laohu8.com/S/RIVN\">Rivian Automotive</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/FDX\">联邦快递</a></b>将于<b>盘后</b>发布财报。</p>\n<p>Rivian于11月10日进行IPO，当时股价为78美元，市值为520亿美元。IPO以来，Rivian股价累计上涨47.00%，截至今日，Rivian的股价为114.66美元，市值接近千亿。该公司预计2021年第三季度的季度净亏损高达12.8亿美元。公司预计在可预见的未来不会盈利并打算将首次公开募股的净收益用作营运资金，用于资助增长和其他一般企业用途。</p>\n<p><b>新股方面，<a href=\"https://laohu8.com/S/06633\">青瓷游戏</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/02276\">康耐特光学</a></b>同日在港交所上市。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/06633.HK\">青瓷游戏</a>是中国知名的移动游戏开发商及发行商，作为中国休闲游戏（尤其是放置类游戏）及Rogue-like RPG的领军企业，公司已开发、发行并运营多款受欢迎的游戏。青瓷游戏拟发行8500万股股份，每股发行价11.2-14港元，每手500股。</p>\n<p><b>周五关键词：日本央行决议、英国零售销售、欧元区CPI终值</b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8d1454df41b67da0b832c05fc4f0e7e5\" tg-width=\"544\" tg-height=\"136\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><b>周五，重要财经数据方面，</b>关注欧元区CPI、英国零售销售等。</p>\n<p><b>欧元区11月通胀率飙升，整体通胀率达到4.9%，核心通胀率达到2.6%，均大大超过市场的普遍预期。</b>CPI终值将提供通胀飙升背后推手的更多细节，以及物价上涨的情况可能还会持续。</p>\n<p><b>重要事件方面，</b>可关注<b>日本央行决议。</b>消息人士称，在其他央行逐步取消紧急援助计划之后，<b>日本央行预计最早将于下周决定，缩减去年为抗击疫情引发的现金紧缩而部署的新冠病毒援助计划。</b></p>\n<p><b>新股方面，</b><a href=\"https://laohu8.com/S/02270\">德商产投服务</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/00020\">商汤-W</a>将在港交所上市。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/d256e82db1d71c864259845ce1d069bf","relate_stocks":{".DJI":"道琼斯",".SPX":"S&P 500 Index",".IXIC":"NASDAQ 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Wine、空白支票公司BurTech Acquisition Corp.将在美国上市。\n周三关键词：中国经济数据、英国CPI、美国零售销售、EIA、美联储决议周三，重要财经数据，重点关注中国经济数据、美国零售销售、EIA。\n11月中国经济可能继续企稳，出口走强给经济提供了支撑。一些能源瓶颈的消除应有助于工业生产恢复动力。消费可能因「双十一」消费获得提振，通胀将推动零售销售数字上升。\n11月16日当周，美国最大的几家零售商注意到假日购物已经提前开始。这可能导致11月和12月的销售下滑，但经济学家和零售商预计今年的假日销售可能是近几年最好的。不过市场预计11月零售销售可能由1.7%下跌至0.8%。\n财报方面，携程网将于盘后公布财报。\n新股方面，工业物联网及车队管理独角兽Samsara, Inc.、意大利实体瘤生物技术公司Genenta Science S.p.A.将在美国上市。\n周四关键词：澳洲失业率、瑞士、英国、欧洲央行决议、初请、美国制造业PMI周四，重要财经数据方面，投资者可重点关注美联储利率决定（上限）、美国当周初请失业金人数、美国制造业PMI等。\n重要事件方面，重点关注美联储公布利率决议；此外，英国央行、欧洲央行也将公布利率决议。美联储主席鲍威尔将召开新闻发布会。\n外界普遍预计美联储将在本次会议上宣布将加快缩减购买债券的步伐，因美联储主席鲍威尔此前表示，美联储决策者将在12月讨论是否比预期提前几个月结束每月购买1200亿美元的购债行动。彭博经济研究预计，美联储会加倍减码，使得债券净购买量到明年3月告停。\n另外，委员会还会公布新的经济预估。\n根据12月3日至8日的路透调查，分析师预计美联储将在明年第三季首次升息，早于一个月前的预估。\n财报方面，埃森哲、Adobe将与当日发布财报；Rivian Automotive、联邦快递将于盘后发布财报。\nRivian于11月10日进行IPO，当时股价为78美元，市值为520亿美元。IPO以来，Rivian股价累计上涨47.00%，截至今日，Rivian的股价为114.66美元，市值接近千亿。该公司预计2021年第三季度的季度净亏损高达12.8亿美元。公司预计在可预见的未来不会盈利并打算将首次公开募股的净收益用作营运资金，用于资助增长和其他一般企业用途。\n新股方面，青瓷游戏、康耐特光学同日在港交所上市。\n青瓷游戏是中国知名的移动游戏开发商及发行商，作为中国休闲游戏（尤其是放置类游戏）及Rogue-like 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09:14","market":"us","language":"zh","title":"B站想做品牌主的银行，存什么？取什么？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2190715936","media":"小海","summary":"品牌可以“增值”","content":"<p>昨天，B&nbsp;站在上海举办了&nbsp;AD TALK&nbsp;营销大会，这已经是&nbsp;B&nbsp;站的第五届营销大会了。</p>\n<p>过去四届大会，B&nbsp;站一直在对外释放的，基本上可以用“B&nbsp;站是什么”以及“拥抱商业化”两种重要但却基础的信息概括。</p>\n<p>去年&nbsp;AD&nbsp;TALK&nbsp;上 ，一位广告主曾对&nbsp;36&nbsp;氪表示，“我其实更希望知道，B&nbsp;站能够提供的核心价值是什么，以及它服务好广告主的保证是什么。其实这才是市场部做预算的逻辑。这些问题过去&nbsp;B&nbsp;站多少有谈到一些，比如年轻人、比如社区，但没有把价值锚点作为主要内容去解释。我觉得，B&nbsp;站自己也处在试验和思考这个问题的阶段。”</p>\n<p>但今年，上述人士却告诉&nbsp;36&nbsp;氪，“B&nbsp;站把这个问题想得比较清楚了，至少，他们卡到了在自己在各类视频平台的差异化定位。这对他们明年的广告业务发展是件好事。”</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bd1760db16f2480452db42baacfdff16\" tg-width=\"862\" tg-height=\"520\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>他所提到的“定位”，指的是&nbsp;B&nbsp;站副董事长兼&nbsp;COO&nbsp;李旎所说的“品牌银行”。</p>\n<p><b>品牌银行指的是，&nbsp;B&nbsp;站搭建的包括整合了内容加热工具的商业合作平台花火、观测品牌表现的数据工具&nbsp;Z&nbsp;指数等在内的商业中台系统。但同时，它更是&nbsp;B&nbsp;站对自身营销价值的定位。</b></p>\n<h2><b>B站广告为何值得关注？</b></h2>\n<p>广告业关注&nbsp;B&nbsp;站，或许是出于这样两个原因。</p>\n<p>首先，B&nbsp;站是极少数在互联网广告寒冬中维持高速增长的平台。据&nbsp;B&nbsp;站过去至少&nbsp;6&nbsp;个季度的财报，其广告收入同比都维持了&nbsp;100%&nbsp;以上的增长。在&nbsp;2021&nbsp;年第三季度，广告收入同比增长&nbsp;101%，总额达到&nbsp;11.7&nbsp;亿元。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6c3f2b7fac1f61d26935301f62e8b18e\" tg-width=\"854\" tg-height=\"195\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>其次，B 站上出现了可能是过去一年最出圈的广告：UP 主“请叫我何同学”与科技品牌乐歌的合作。这种稀缺的创意，是广告行业绕不开&nbsp;B 站的原因。</p>\n<p>在视频中，何同学自制了符合当代白领工作需求的办公桌。乐歌只是作为这张桌子能够升降的组件之一出现，却吸引了几乎所有人的注意。视频发布后，乐歌股价暴涨&nbsp;14%，市值增长&nbsp;5.9&nbsp;亿元。</p>\n<p>一则商业合作视频，帮助乐歌完成高效品牌传播。</p>\n<p>这条视频提示了<b>广告行业未来的一种成功路径：广告内容化。</b></p>\n<p>回顾何同学发布的视频就会发现，在近&nbsp;8&nbsp;分钟的视频中，有&nbsp;7&nbsp;分钟都是正片本身，而乐歌的出现本身就是作为办公桌组件而出现的。即使何同学不将其作为广告，也可以设想评论中会有用户提问，“这组可伸缩桌腿是哪里买到的？”</p>\n<p>将广告作为内容的一部分植入其中，是这则广告不引人反感，却又能让人记住的核心原因。</p>\n<p>事实上，正如何同学自己在 AD&nbsp;TALK&nbsp;大会上所说，这期视频是先有了何同学的视频构想，然后再基于构想，去寻找潜在赞助商。</p>\n<p>何同学看得很明白，“归根到底，在座的各位客户、B&nbsp;站和&nbsp;UP&nbsp;主服务的对象只有一个，屏幕前的观众，也就是消费者。我们的视频越做越有意思，观众就会把对视频的好感移情给品牌。”</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/505accc2df784d4ba22b88ce849989a8\" tg-width=\"854\" tg-height=\"568\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>这种将广告包装成为内容的方式，有一个先例，2014 年乐高推出的《乐<a href=\"https://laohu8.com/S/BJZ.SI\">高大</a>电影》。</p>\n<p>《乐高大电影》的故事，其实与大部分超级英雄电影并无明显区别。让它显得与众不同的是，电影的所有画面都用乐高积木制成。与其说这是一部电影，倒不如说是乐高定制了一部广告，长达两小时，由专业动画导演制成。</p>\n<p>《乐高大电影》票房不俗，对于乐高买家的拉动则更为显著。2014&nbsp;年全年，乐高集团销售额增长&nbsp;13%，利润增长&nbsp;15%，帮助乐高超越美泰，成为全球最大玩具公司。</p>\n<p>乐高的成功证明一件事情。用户并不在乎自己看的是不是广告，更关心自己看的内容是不是有趣，即便这个内容是广告。</p>\n<p>2016&nbsp;年，B&nbsp;站上线了一个单独分区“广告区”。许多不知情的人以为，这是&nbsp;B&nbsp;站要扩大广告业务。但实际上，这里都是用户自己上传的的广告，和&nbsp;B&nbsp;站的商业行为没有关系，纯粹只是拍得有趣的广告，得到了用户关注，仅此而已。</p>\n<p>也就是说，只要广告拍得好，观众不仅爱看，也乐于分享。</p>\n<p>只是过去，无论品牌主还是广告人，大都因为这种高粘性互动而感到新奇，但也不过就是新奇。</p>\n<p>站在他们的视角看这个问题，就是：<b>“赞助&nbsp;UP&nbsp;主做好内容，有什么用？”</b></p>\n<h2><b>内容：品牌与用户产生真实连接</b></h2>\n<p>拥有超过&nbsp;400&nbsp;万粉丝的&nbsp;UP&nbsp;主“拜托了小翔哥”，在&nbsp;11&nbsp;月上传了一支视频。他假设自己有想去哪里就去哪里的超能力，结果发现自己总是被传送到奔驰的店面。终于他发现，原因是每次自己吃火锅，而火锅的构造和奔驰的&nbsp;logo&nbsp;很像。借此，他意识到自己内心中潜藏的买车欲望，最后喜提爱车而去。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/49284aaa223450d264d834430e7584b8\" tg-width=\"1830\" tg-height=\"514\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>评论区多是，“这是见过的恰饭质量最高的视频”，以及“我愿意给这样的视频投币”，这样的说法。截至目前，这则视频的播放量超过&nbsp;300&nbsp;万，最高全站排名第二位。</p>\n<p>这样的广告内容在 B 站还有很多。比如 UP 主“导演小策”，这位从《朱一旦的枯燥生活》离职的视频创作者，在 B 站上掀起了一股来自山东农村的风潮。他把港式犯罪片、黑帮片、以及警匪片的精髓，沿用到了农村生活中，拍摄出了精彩的鲁地荒诞喜剧。</p>\n<p>在这个过程中，导演小策也能够在维持高质量创作的同时，寻找合适的商业机会。今年 8 月的一则视频，《&lt;妇仇者联盟&gt;：枪在手，跟鹅走！》，既是出色的荒诞喜剧，又将游戏《穿越火线》植入其中。高达 1222 万的播放量，也让它成为 B 站上数据最高的商业视频之一。</p>\n<p>再比如，<a href=\"https://laohu8.com/S/300783\">三只松鼠</a>和手工区&nbsp;UP&nbsp;主“雁鸿&nbsp;Aimee”的合作，是雁鸿将三只松鼠零食的坚果壳，用电镀金，然后粘在盔甲上。整个盔甲金光闪闪，松子壳、板栗壳，各司其职。这则播放量超过&nbsp;100&nbsp;万的视频，也算得上是&nbsp;B&nbsp;站&nbsp;UP&nbsp;主最花心血的商业合作项目之一了。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3c45ff2e6a01eda9ae03f40eed1658ae\" tg-width=\"854\" tg-height=\"481\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>用户因为内容对品牌爱屋及乌的背后，是有实在意义的。</p>\n<p>首先是转化率。<a href=\"https://laohu8.com/S/0NZM.UK\">欧莱雅</a>男士和 B 站原创动画《玲珑》达成了合作，投放覆盖了动画、游戏、时尚、生活等多个文化圈层，还邀请了头部&nbsp;UP&nbsp;主力元君进行直播活动。这些组合式营销模式，帮助欧莱雅男士企业号粉丝数量增长了 3.95 倍，带动天猫站内搜索涨幅 293%。同样重要的是，欧莱雅男士电商旗舰店当中可以看到平均消费者年龄降低了&nbsp;3岁。这意味着，欧莱雅男士的品牌价值和销量都得到了大幅提升。</p>\n<p>更深层次的价值，在于这串数据。</p>\n<p>2020&nbsp;年&nbsp;7&nbsp;月&nbsp;- 11&nbsp;月发布的全部商单&nbsp;7&nbsp;天后的播放量占比达&nbsp;45%，要知道，如果投的是直播电商，停止买公域流量的那一刻，基本上就是收入停止的时候。</p>\n<p>2021&nbsp;年在&nbsp;B&nbsp;站投放金额&nbsp;TOP 100&nbsp;的品牌，稿件量增长&nbsp;2.15&nbsp;倍，这说明，社区里有人在自发地去做和品牌有关的内容，也就是说，品牌的投入撬动了免费&nbsp;KOL。</p>\n<p>同样是这些品牌，搜索量增长&nbsp;2.75&nbsp;倍。主动搜索，其实代表着心智，这预示着开始有人愿意主动了解一个仅有一面之缘的品牌。</p>\n<p>一切都指向一个问题，即<b>品牌的每次投入，都在撬动着更多的资源。</b></p>\n<p>这是一个不同于传统投放逻辑的现象，我们印象中的营销，无论是影视剧植入、线下展位还是直播电商，本质上是甲方用钱去消耗乙方的流量。但很少会产生创造新流量的效果。</p>\n<h2><b>把品牌当做资产去对待</b></h2>\n<p>如果说 UP 主能够为广告内容化提供创意，那么同样重要的是，B 站社区文化能够让内容化之后的广告得到更广泛的传播，和更自主的运营。</p>\n<p>这个无心插柳的例子的主角就是蜜雪冰城。6&nbsp;月，《蜜雪冰城》上传了他们的主题曲。一分多钟的视频，被用户选中，做成了鬼畜视频。鬼畜又引发了更多的鬼畜，一时之间，B&nbsp;站到处都是蜜雪冰城甜蜜蜜。蜜雪冰城也从一个地区品牌，变成了全国知名商标。</p>\n<p>别以为蜜雪冰城是个孤例。早在 2015 年，小米就从 B 站火了一把。鬼畜 UP 主 Mr. Lemon 把雷军在一场发布会上的讲话，剪成了歌曲《Are You OK？》。</p>\n<p>这则视频不仅成了B 站“镇站之宝”，雷军本人也参与转发视频，并吸了一波粉。之后，小米和 B 站直播手机发布，也引发了弹幕狂刷“Are You OK？”可以说，小米几乎未花分文，就成了 B 站经久不衰的流行符号之一。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6e93f78614025c13ff5c5d84c77ff689\" tg-width=\"854\" tg-height=\"481\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>这就是社区文化的价值所在。</p>\n<p>以往的广告投放，只是把广告内容单方面放在观众面前，效果好不好，没人知道。但是在 B 站上，品牌和用户成了互动关系。品牌创建素材，观众如果能够接受，就会进行二次创作，进一步放大这些品牌价值。</p>\n<p>这些二次创作的价值，似乎还没有为广告行业注意到，但是早就被娱乐行业利用起来了。而且娱乐行业给了他们一个名字，“同人”。</p>\n<p>一部动漫火了，粉丝给其中的角色，剪辑各种各样的 CP 视频。一个偶像团体出道了，也离不开粉丝们辛勤创作应援歌曲，制作成 MV ，上传到 B 站上。一款游戏火了，B 站上随处一搜，就是各种直播内容、攻略视频、剧情分析……</p>\n<p>所以，在&nbsp;B&nbsp;站做广告，很重要的一点，也是学会如何与用户互动。即使到不了用户疯狂地自己创作，至少也可以通过这种方式，去维护品牌的口碑。</p>\n<p>2020 年 2 月，钉钉因为一下子涌入过多学生用户，其 APP 被疯狂打一星的时候，钉钉通过一则 B 站视频，“在线求饶”，也算是让广大的年轻 B 站用户们，理解了钉钉的不易。</p>\n<p>正是基于这些角度，我们有了一个理解 B 站提出的“品牌银行”的方式。</p>\n<p><b>将品牌看作是资产，那么资产有有形的、可量化的维度，也就是广告视频的播放量、品牌的搜索量、用户点击购买链接的跳转量等等。</b></p>\n<p><b>资产也有无形的、不可量化的维度，例如品牌美誉度、认可度、在大家心目中它与其他同类品牌的形象差异等等。</b></p>\n<p><b>做品牌营销，就是运营这些品牌资产，让它能够升值，而 B 站就是这样一个，帮助品牌，打理品牌资产，让它增值的机构，也就是“银行”。</b></p>\n<p>目前来看，B 站让品牌增值的方式有两种：其一，引入 UP 主的创意，让广告视频能够成为优质内容，引发观众的追捧；其二，利用 B 站社区属性，使得品牌内容能够在社区中二次传播。</p>\n<p>但话说回来，整个行业都已经被“买量思维”驯化了许多年，这种转变不可谓不大。B站的广告服务部门的认知、资源和能力，能否在高增长的压力下，更快更好地帮助广告主融入社区、学会B站。这是未来两年，B站能否稳住品牌主投放决心的关键。</p>\n<p>毕竟，一个品牌是价值连城且脆弱的，而一个社区，则是鱼龙混杂且爱憎分明的。</p>","source":"36kr_stock","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>B站想做品牌主的银行，存什么？取什么？</title>\n<style 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，一位广告主曾对 36 氪表示，“我其实更希望知道，B 站能够提供的核心价值是什么，以及它服务好广告主的保证是什么。其实这才是市场部做预算的逻辑。这些问题过去 B 站多少有谈到一些，比如年轻人、比如社区，但没有把价值锚点作为主要内容去解释。我觉得，B 站自己也处在试验和思考这个问题的阶段。”\n但今年，上述人士却告诉 36 氪，“B 站把这个问题想得比较清楚了，至少，他们卡到了在自己在各类视频平台的差异化定位。这对他们明年的广告业务发展是件好事。”\n\n他所提到的“定位”，指的是 B 站副董事长兼 COO 李旎所说的“品牌银行”。\n品牌银行指的是， B 站搭建的包括整合了内容加热工具的商业合作平台花火、观测品牌表现的数据工具 Z 指数等在内的商业中台系统。但同时，它更是 B 站对自身营销价值的定位。\nB站广告为何值得关注？\n广告业关注 B 站，或许是出于这样两个原因。\n首先，B 站是极少数在互联网广告寒冬中维持高速增长的平台。据 B 站过去至少 6 个季度的财报，其广告收入同比都维持了 100% 以上的增长。在 2021 年第三季度，广告收入同比增长 101%，总额达到 11.7 亿元。\n\n其次，B 站上出现了可能是过去一年最出圈的广告：UP 主“请叫我何同学”与科技品牌乐歌的合作。这种稀缺的创意，是广告行业绕不开 B 站的原因。\n在视频中，何同学自制了符合当代白领工作需求的办公桌。乐歌只是作为这张桌子能够升降的组件之一出现，却吸引了几乎所有人的注意。视频发布后，乐歌股价暴涨 14%，市值增长 5.9 亿元。\n一则商业合作视频，帮助乐歌完成高效品牌传播。\n这条视频提示了广告行业未来的一种成功路径：广告内容化。\n回顾何同学发布的视频就会发现，在近 8 分钟的视频中，有 7 分钟都是正片本身，而乐歌的出现本身就是作为办公桌组件而出现的。即使何同学不将其作为广告，也可以设想评论中会有用户提问，“这组可伸缩桌腿是哪里买到的？”\n将广告作为内容的一部分植入其中，是这则广告不引人反感，却又能让人记住的核心原因。\n事实上，正如何同学自己在 AD TALK 大会上所说，这期视频是先有了何同学的视频构想，然后再基于构想，去寻找潜在赞助商。\n何同学看得很明白，“归根到底，在座的各位客户、B 站和 UP 主服务的对象只有一个，屏幕前的观众，也就是消费者。我们的视频越做越有意思，观众就会把对视频的好感移情给品牌。”\n\n这种将广告包装成为内容的方式，有一个先例，2014 年乐高推出的《乐高大电影》。\n《乐高大电影》的故事，其实与大部分超级英雄电影并无明显区别。让它显得与众不同的是，电影的所有画面都用乐高积木制成。与其说这是一部电影，倒不如说是乐高定制了一部广告，长达两小时，由专业动画导演制成。\n《乐高大电影》票房不俗，对于乐高买家的拉动则更为显著。2014 年全年，乐高集团销售额增长 13%，利润增长 15%，帮助乐高超越美泰，成为全球最大玩具公司。\n乐高的成功证明一件事情。用户并不在乎自己看的是不是广告，更关心自己看的内容是不是有趣，即便这个内容是广告。\n2016 年，B 站上线了一个单独分区“广告区”。许多不知情的人以为，这是 B 站要扩大广告业务。但实际上，这里都是用户自己上传的的广告，和 B 站的商业行为没有关系，纯粹只是拍得有趣的广告，得到了用户关注，仅此而已。\n也就是说，只要广告拍得好，观众不仅爱看，也乐于分享。\n只是过去，无论品牌主还是广告人，大都因为这种高粘性互动而感到新奇，但也不过就是新奇。\n站在他们的视角看这个问题，就是：“赞助 UP 主做好内容，有什么用？”\n内容：品牌与用户产生真实连接\n拥有超过 400 万粉丝的 UP 主“拜托了小翔哥”，在 11 月上传了一支视频。他假设自己有想去哪里就去哪里的超能力，结果发现自己总是被传送到奔驰的店面。终于他发现，原因是每次自己吃火锅，而火锅的构造和奔驰的 logo 很像。借此，他意识到自己内心中潜藏的买车欲望，最后喜提爱车而去。\n\n评论区多是，“这是见过的恰饭质量最高的视频”，以及“我愿意给这样的视频投币”，这样的说法。截至目前，这则视频的播放量超过 300 万，最高全站排名第二位。\n这样的广告内容在 B 站还有很多。比如 UP 主“导演小策”，这位从《朱一旦的枯燥生活》离职的视频创作者，在 B 站上掀起了一股来自山东农村的风潮。他把港式犯罪片、黑帮片、以及警匪片的精髓，沿用到了农村生活中，拍摄出了精彩的鲁地荒诞喜剧。\n在这个过程中，导演小策也能够在维持高质量创作的同时，寻找合适的商业机会。今年 8 月的一则视频，《<妇仇者联盟>：枪在手，跟鹅走！》，既是出色的荒诞喜剧，又将游戏《穿越火线》植入其中。高达 1222 万的播放量，也让它成为 B 站上数据最高的商业视频之一。\n再比如，三只松鼠和手工区 UP 主“雁鸿 Aimee”的合作，是雁鸿将三只松鼠零食的坚果壳，用电镀金，然后粘在盔甲上。整个盔甲金光闪闪，松子壳、板栗壳，各司其职。这则播放量超过 100 万的视频，也算得上是 B 站 UP 主最花心血的商业合作项目之一了。\n\n用户因为内容对品牌爱屋及乌的背后，是有实在意义的。\n首先是转化率。欧莱雅男士和 B 站原创动画《玲珑》达成了合作，投放覆盖了动画、游戏、时尚、生活等多个文化圈层，还邀请了头部 UP 主力元君进行直播活动。这些组合式营销模式，帮助欧莱雅男士企业号粉丝数量增长了 3.95 倍，带动天猫站内搜索涨幅 293%。同样重要的是，欧莱雅男士电商旗舰店当中可以看到平均消费者年龄降低了 3岁。这意味着，欧莱雅男士的品牌价值和销量都得到了大幅提升。\n更深层次的价值，在于这串数据。\n2020 年 7 月 - 11 月发布的全部商单 7 天后的播放量占比达 45%，要知道，如果投的是直播电商，停止买公域流量的那一刻，基本上就是收入停止的时候。\n2021 年在 B 站投放金额 TOP 100 的品牌，稿件量增长 2.15 倍，这说明，社区里有人在自发地去做和品牌有关的内容，也就是说，品牌的投入撬动了免费 KOL。\n同样是这些品牌，搜索量增长 2.75 倍。主动搜索，其实代表着心智，这预示着开始有人愿意主动了解一个仅有一面之缘的品牌。\n一切都指向一个问题，即品牌的每次投入，都在撬动着更多的资源。\n这是一个不同于传统投放逻辑的现象，我们印象中的营销，无论是影视剧植入、线下展位还是直播电商，本质上是甲方用钱去消耗乙方的流量。但很少会产生创造新流量的效果。\n把品牌当做资产去对待\n如果说 UP 主能够为广告内容化提供创意，那么同样重要的是，B 站社区文化能够让内容化之后的广告得到更广泛的传播，和更自主的运营。\n这个无心插柳的例子的主角就是蜜雪冰城。6 月，《蜜雪冰城》上传了他们的主题曲。一分多钟的视频，被用户选中，做成了鬼畜视频。鬼畜又引发了更多的鬼畜，一时之间，B 站到处都是蜜雪冰城甜蜜蜜。蜜雪冰城也从一个地区品牌，变成了全国知名商标。\n别以为蜜雪冰城是个孤例。早在 2015 年，小米就从 B 站火了一把。鬼畜 UP 主 Mr. Lemon 把雷军在一场发布会上的讲话，剪成了歌曲《Are You OK？》。\n这则视频不仅成了B 站“镇站之宝”，雷军本人也参与转发视频，并吸了一波粉。之后，小米和 B 站直播手机发布，也引发了弹幕狂刷“Are You OK？”可以说，小米几乎未花分文，就成了 B 站经久不衰的流行符号之一。\n\n这就是社区文化的价值所在。\n以往的广告投放，只是把广告内容单方面放在观众面前，效果好不好，没人知道。但是在 B 站上，品牌和用户成了互动关系。品牌创建素材，观众如果能够接受，就会进行二次创作，进一步放大这些品牌价值。\n这些二次创作的价值，似乎还没有为广告行业注意到，但是早就被娱乐行业利用起来了。而且娱乐行业给了他们一个名字，“同人”。\n一部动漫火了，粉丝给其中的角色，剪辑各种各样的 CP 视频。一个偶像团体出道了，也离不开粉丝们辛勤创作应援歌曲，制作成 MV ，上传到 B 站上。一款游戏火了，B 站上随处一搜，就是各种直播内容、攻略视频、剧情分析……\n所以，在 B 站做广告，很重要的一点，也是学会如何与用户互动。即使到不了用户疯狂地自己创作，至少也可以通过这种方式，去维护品牌的口碑。\n2020 年 2 月，钉钉因为一下子涌入过多学生用户，其 APP 被疯狂打一星的时候，钉钉通过一则 B 站视频，“在线求饶”，也算是让广大的年轻 B 站用户们，理解了钉钉的不易。\n正是基于这些角度，我们有了一个理解 B 站提出的“品牌银行”的方式。\n将品牌看作是资产，那么资产有有形的、可量化的维度，也就是广告视频的播放量、品牌的搜索量、用户点击购买链接的跳转量等等。\n资产也有无形的、不可量化的维度，例如品牌美誉度、认可度、在大家心目中它与其他同类品牌的形象差异等等。\n做品牌营销，就是运营这些品牌资产，让它能够升值，而 B 站就是这样一个，帮助品牌，打理品牌资产，让它增值的机构，也就是“银行”。\n目前来看，B 站让品牌增值的方式有两种：其一，引入 UP 主的创意，让广告视频能够成为优质内容，引发观众的追捧；其二，利用 B 站社区属性，使得品牌内容能够在社区中二次传播。\n但话说回来，整个行业都已经被“买量思维”驯化了许多年，这种转变不可谓不大。B站的广告服务部门的认知、资源和能力，能否在高增长的压力下，更快更好地帮助广告主融入社区、学会B站。这是未来两年，B站能否稳住品牌主投放决心的关键。\n毕竟，一个品牌是价值连城且脆弱的，而一个社区，则是鱼龙混杂且爱憎分明的。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1291,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":605522475,"gmtCreate":1639194824807,"gmtModify":1639194824904,"author":{"id":"3579783453007050","authorId":"3579783453007050","name":"RomySKT","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3579783453007050","idStr":"3579783453007050"},"themes":[],"htmlText":"[微笑]&nbsp;","listText":"[微笑]&nbsp;","text":"[微笑]","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":3,"commentSize":2,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/605522475","repostId":"2190673287","repostType":4,"repost":{"id":"2190673287","pubTimestamp":1639181599,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2190673287?lang=&edition=full","pubTime":"2021-12-11 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逢赌客赢钱便乘机讨要小费或打赏的人。</b></p>\n<p>男的叫“扒仔”, 女的便叫“扒妹”, <b>他们往往自己并不投注或仅作象征式下注，讨要小费或打赏时往住对赢钱赌客死缠烂打。</b></p>\n<p>周焯华一开始就是扒仔中的一员，但头脑精明的他一点也不像其他扒仔那样像挥之不去的苍蝇似的讨人厌恶。</p>\n<p>当时，他带领一帮兄弟占据了回力赌场到天桥的码头，专门在此拉客。据传每位从码头走下来的游客，周焯华都会热心地去问“先生，要不要帮忙，有什么需要帮助的吗？”即便他那时已是一群混混的头目了，还能如此放低身段，让不少人觉得这名小伙子不简单。</p>\n<p>有了固定的客户来源，周焯华从一名扒仔变成了“叠码仔”，其实扒仔和叠码仔间的界限并不明显。有固定客人的就是叠码仔，固定的客人没了，只好再去另找人，就变成了扒仔，找到了又变成叠码仔......</p>\n<p>但扒仔跟叠码仔还有个最明显的区别：扒仔本身没有客户资源，他们的客户都来自于赌场现有的客人，不会给赌场带来哪怕半个客人，不充当赌场“业务员”的角色。</p>\n<p>1988年，何鸿燊把现代企业的管理理念植入了博彩业，推出了包厅承包制和叠码放贷两大举措。两大业务催生出了叠码仔这个职业，也让不少人看到了职场上升的渠道。</p>\n<p>叠码仔属于澳门法律承认的正当职业，而扒仔则处于法律的灰色地带。不过，如果从“法无禁止”这一角度看，只要没有高利贷行为，扒仔实际上也是澳门博彩业不可或缺的一部分，且对于赌厅而言，在一定程度上也具有“业务员”角色功能。</p>\n<p>本只是一个小小的叠码仔，大可和他人一样随波逐流。但洗米华不满足于这些拉客从中拿取的回扣，遂又想出了让酬劳翻倍的新方案。<b>他当时就自创发明了一种叫做“爆数”的新放贷方案。</b></p>\n<p>二、作为“营销鬼才”的周焯华</p>\n<p>澳门赌场的放贷方式大概有三种。<b>一是“抽底息”，即赌客借款到手时，先被抽去总额的百分之若干作为“底息”。</b>据已知的资料看，底息基本上介于5%-20%，而以10%最为常见；极少数为5%，高于20%的也少见。</p>\n<p><b>二是“抽底息+抽成数”。</b>即在“抽底息”之后，在接下来的赌台投注过程中再抽若干；“底息”的金额同样是在总额的5%-20%。</p>\n<p><b>三是仅“抽成数”。</b>即不抽底息，仅在投注过程中抽取借贷人所投注筹码数或所赢取筹码数的百分之若干。</p>\n<p>不计放贷人所付出的开销及其他不确定性因素，赌客以上述任何一种形式所付出的成本，即是放贷人所获得的利润。特别是上述第二种，“抽底息+抽成数”最为残酷。</p>\n<p>我们可以看到，在这三种方法中，一和二难免会在一开始让赌客心理上感到不舒服，毕竟还没到手的钱先没了一些，而这两种却往往是赌场里面，扒仔最常见的借贷方式。</p>\n<p>这之间的灰色地带就给了当时的周焯华动脑筋的余地，他偏偏不这么做。</p>\n<p>周焯华的方法是，借给赌客1万，然后陪着客人下注，每次下注，他抽走10%的利息，也就是类似于第三种。这样做一方面让客人花多少钱付多少利息，心里更舒服，一方面陪着客人赌，双方成了一条绳上的蚂蚱，顿时产生了“同仇敌忾“的友情，下次借钱很难不找你，时间长了，也就成了叠码仔。</p>\n<p>你看，钱一分不少赚，但换了一种方式却让赌客更喜欢从你那里借，“营销鬼才”周焯华如果放在现在绝对是个带货达人。</p>\n<p>也就是这个时候，周焯华被他命里的第一个“贵人”看中了，而他将很快迎来自己的第三个标签：“洗米华”。</p>\n<p>三、作为“洗米华”的周焯华</p>\n<p>周绰华由黑社会背景晋身“赌厅之王”的过程，其实也是澳门回归前后博彩业转型革新的过程。</p>\n<p>80年代，当时已垄断澳门博彩业的赌王何鸿燊，为了稳定赌场内各黑帮势力而将赌厅给各黑帮经营，赌厅遂成为不受官方监管的法外之地。</p>\n<p>这时各黑帮势力以赌厅为领土互相竞争与吞并，赌客主要以中国香港、日本或东南亚为主，整体赌厅的经营模式仍相当“古惑仔化”。如专研黑帮组织的香港学者卢铁荣在其研究所说，这时期的赌厅规模纯粹依靠各势力名声而定，也说是看你的“朵（名声）够不够响”。</p>\n<p>之所以这么说，是因为带领洗米华一路飞升的那个贵人“崩牙驹”，其原来的背景就是黑社会出身。</p>\n<p>崩牙驹原名尹国驹，于1955年出生在澳门一个水厂工人的家里。他出生后，母亲陆续又生下4个孩子，这让本就贫寒的家庭更是雪上加霜。</p>\n<p>不过穷人的孩子早当家，作为家里的老大哥，崩牙驹只在学校读了2年书，便早早辍学去酒楼做学徒了。但做学徒不仅成天挨骂还十分辛苦，最重要的是挣得太少，不足以帮助父母养活弟弟和妹妹，所以尹国驹得另找挣钱的门路。好在他虽年少，但与三教九流都混得很熟。</p>\n<p>他15岁时，接触了黄牛党，发现倒黄牛票比做学徒赚得只多不少，所以干脆辞去了学徒，做起了黄牛党。</p>\n<p>当然，与人争食并不容易，做黄牛党亦是。</p>\n<p>崩牙驹想在这个行当混下去，免不了为了争夺地盘发生冲突和矛盾。换个老实又胆小的人一定干不了，但尹国驹小小年纪便出来混社会，人又讲义气，所以结交了一帮愿意和他一起打天下的生死兄弟。加上他自己也是打架的好手，所以靠着能打善斗，硬是夺了不少地盘，在黄牛党里成了个人物。</p>\n<p>如此仅过一年，尹国驹赚得的钱，不仅能改善家里的生活，而且还小有积蓄。尹国驹正是泼皮年纪，便拿了钱走私了一辆摩托车，常常骑着摩托车在午夜街头飙车。不过，乐极生悲，有一次尹国驹在和人飙车时发生了失误，他被狠狠摔到了地上，白白磕掉了一颗门牙，那以后，他就落了个“崩牙驹”这个外号。</p>\n<p>而在创办<a href=\"https://laohu8.com/S/01383\">太阳城集团</a>前，周焯华就是跟着崩牙驹混迹于澳门各赌场的一名叠码仔，长期从事放水、叠码、收贷等事务。</p>\n<p>1995年，21岁的周焯华拜入“崩牙驹”手下一名小弟门下。也正是这个时候，小有名气的他得到了自己的第三个标签：洗米华。</p>\n<p>说到这个绰号，那就不得不提周焯华在澳门小有名气的时候，当时香港有一部热播剧《城市故事》，剧中男主梁思浩外号“洗米华”，<b>因周绰华长相和梁思浩太过相像，因此“洗米华”这个称号就用到了他身上。</b></p>\n<p>在那时，论江湖辈份，洗米华只能算崩牙驹的徒孙，是他门生的门生。<b>但洗米华脑瓜灵活，又天生会来事，“驹哥”当时威名赫赫，他便想尽一切办法接近驹哥。</b></p>\n<p>黑社会——赌场势力这种恐怖平衡状态在90年代被打破。各黑帮为了争夺殖民者撤走造成的权力真空进行大大小小的枪战与械斗，澳门治安降至冰点。直到1999年尹国驹在统一各大势力后，因为企图炸死警方高层而入狱。</p>\n<p>树倒猢狲散，以前崩牙驹的徒子徒孙们群龙无首，都大难临头各自飞了。但洗米华趁着这个时机，带走了崩牙驹以前的一部分势力。而他精明的头脑就成为了这个时期他飞黄腾达的最大优势和武器。也正是这个时候，他开始涉足那个令他深陷其中不能自拔的泥潭：网络赌博。</p>\n<p>四、作为“赌场大亨”的周焯华</p>\n<p>有观点认为，在中国内地，互联网上较普遍出现赌博活动始于2003年，当时QQ游戏等逐渐流行，Q币作为赌博的筹码可以买卖或赠予，主要方式是斗地主、诈金花、梭哈等，此时还出现了早期的专门游戏平台。</p>\n<p>2002年,澳门特区政府结束了有65年历史的澳门博彩专营制度，以赌权开放破解经济困境，澳门经济自此迎来关键转折。只要有钱赚，自然少不了洗米华。</p>\n<p>洗米华在菲律宾拿到网络博彩执照后，回到澳门开设网络博彩业务。在他的精心打造下，该赌博网站提供的赌博业务花样不断翻新，吸引了包括内地居民在内的成千上万的赌客，洗米华的财源更是滚滚而来。</p>\n<p>2006年是澳门博彩业的重要转折点，这一年，澳门博彩业总收入超过拉斯维加斯，成为“世界第一赌城”。通过网络博彩业务赚得盆满钵满的洗米华也成为了“澳门赌场大亨”。</p>\n<p>从此之后，<b>赚得盆满钵满、混得风生水起的洗米华最终建立了属于自己的帝国——太阳城集团。</b></p>\n<p>该集团于2007年成立，在博彩业务方面，旗下有太阳城网上赌场、澳门太阳城赌厅群以及菲律宾卡卡湾度假村赌场。周焯华担任主席兼执行董事，集团业务涉及金融服务、旅游、地产、能源、高档消费品零售等，但核心的澳门贵宾厅业务没有上市。</p>\n<p>洗米华，赌权开放前还只是一名叠码仔，2000年以后开拓网上博彩业务，并于菲律宾取得合法网上博彩牌照，经营太阳城网上赌场，由此逐渐做大。也有赌客说，其赌厅业务的原始部分，应与2012年12月底出狱的前澳门“14K首领”崩牙驹共有。</p>\n<p>之后的洗米华营造出了一个优质的企业家形象，他热心公益，为残障人士捐款，建学校，成立励志青年会，为教育事业添砖加瓦。<b>甚至有人预测，他会是“下一个何鸿燊”。</b></p>\n<p>同时，电影也是周焯华身上的重要标签之一。他身兼制片人、监制、演员等多重身份，2009年，投资的电影《扑克王》上映，正式踏足影视圈。</p>\n<p>过去的十几年中，<b>周焯华的太阳城集团参与投资制作电影65部，并与内地电影制作单位紧密合作，甚至曾联合出品《红海行动》《扫毒》《杀破狼》《湄公河行动》等电影。</b></p>\n<p>然而事情没有想象得那么顺利。</p>\n<p>五、“赌厅之王”的落网</p>\n<p>中国政府对于网赌的打击从未间断，并且不断在完善相关的法律法规。</p>\n<p>2009年6月26日，文化部、商务部联合发布《关于加强网络游戏虚拟货币管理工作的通知》，规定网络游戏虚拟货币不得用于支付、购买实物产品或兑换其他企业的任何产品和服务；</p>\n<p>2010年6月21日，中国人民银行出台了《非金融机构支付服务管理办法》，意在规范第三方支付平台的权利和义务；</p>\n<p>2010年9月，最高院、最高检、公安部联合出台《关于办理网络赌博犯罪案件适用法律若干问题的意见》，将第三方纳入到网络赌博的实时监管范围之内；</p>\n<p>2011年8月31日，最高院、最高检、公安部又联合下发《关于办理网络赌博犯罪案件适用法律若干问题的意见》，<b>明确开设网上赌场行为情节严重的，最高可判10年有期徒刑；</b>并且将为赌博网站提供互联网接入、服务器托管、网络存储空间、通信传输通道、投放广告、发展会员、软件开发、技术支持等服务以及为赌博网站提供资金支付结算服务等行为，都视为开设赌场罪的共同犯罪而将受到惩处。</p>\n<p>这些无疑都将洗米华的网络博彩业务推上了风口浪尖。</p>\n<p>其实，周焯华涉嫌犯罪，此前已有迹可循——早在2019年7月8日，《经济参考报》曾报道过<b>周焯华及太阳城集团的跨境网络赌博平台，“不受地域限制，设在境外的服务器非常安全。”</b></p>\n<p>据报道，每当有客人到太阳城集团的线下贵宾厅赌博时，客户经理便会介绍该集团的网络赌博平台。“注册账号后，内地赌客能在平台上观看菲律宾、柬埔寨等地的赌场实时视频，并通过电话或APP远程下注。APP的语音功能不仅支持普通话，还支持粤语、东北话等方言，几乎专门针对内地市场设计。”</p>\n<p>有赌客表示，以<a href=\"https://laohu8.com/S/DLX\">豪华</a>赌厅为背景的大场面，借由摄像头和互联网传送，“给人的真实感极强”。<b>由于没有筹码或现金这类实物在手，赌客下注时缺少心理压力，更容易成瘾。</b></p>\n<p>债台高筑、倾家荡产的案例不胜枚举，有人在三年内陆续输掉1300多万元。更夸张的是，赌客的赌资可直接在内地以人民币结算。<b>平台有专门的内地赌资结算部门，每年有高达数百亿元的赌资汇集到无数个内地银行卡内，再通过地下钱庄流向境外。</b></p>\n<p>在温州市公安局的案情通报里，只提到周焯华案“涉案金额特别巨大”，没有披露具体金额。《经济参考报》当年报道的数据或许可以作为参考：太阳城集团的网络赌博平台已成“吸金黑洞”，运营4年发展出会员数十万人，一年里来自内地的投注额在万亿元以上，相当于2018年中国彩票总收入5114.7亿元的近两倍。</p>\n<p>该文章一经发表，立即在国内尤其是澳门引发轩然大波。在香港上市的太阳城集团股价一度下跌20%，坊间甚至出现“周焯华潜逃”的传闻。</p>\n<p>据《环球人物》报道，几天后，太阳城集团召开记者会，周焯华罕见地亲自出面主持，称报道所述内容都是“子虚乌有”。</p>\n<p>2019年7月13日，太阳城集团举行新闻发布会，做进一步说明。周焯华当时表示，公司并没有经营实体赌台筹码，没有在内地进行推广及结算的网络博彩平台。2020年，有太阳城集团相关负面消息在网上扩散，同样被周焯华予以否认。该集团称，在澳门的旅游博彩业务完全守法经营，没有派驻任何同事于内地，或到内地参与博彩工作。</p>\n<p><b>然而这一切对于拯救这个摇摇欲坠的帝国来讲，都是杯水车薪罢了。</b></p>\n<p>11月29日晚，批捕周焯华几天后，<a href=\"https://laohu8.com/S/BONA\">博纳影业</a>的官方<a href=\"https://laohu8.com/S/WB\">微博</a>就此事发布声明，称周焯华的太阳娱乐文化有限公司因未按时付款，并没有实际参与《红海行动》《湄公河行动》的投资，也没有获得任何投资回报。</p>\n<p>树倒猢狲散，曾经发生在周焯华恩人崩牙驹身上的一切，今日似乎又在洗米华身上重演。</p>\n<p>六、结局早已注定</p>\n<p>2012年12月2日，崩牙驹在经过了十余年的关押后终于出狱，迎接他的是50多个“长枪短炮”——全都是记者的镜头。昔日他施有恩惠，拜把结义的江湖兄弟早已不知所踪，当然这里面也没有洗米华了。</p>\n<p>当车子缓缓驶出牢房，在一旁等候的记者问到他“有人说你会影响澳门治安，你怎样看？”的时候，早已阅尽人生冷暖的崩牙驹只是淡淡地回答道：<b>“绝对不会有这事发生。这并没有什么原因，没有去搞事，怎会有事？”</b></p>\n<p>记者随后又问他，是否大家都想平安赚钱，他答道：“不是赚钱的问题，是有没有必要的问题。”</p>\n<p>出狱之后，崩牙驹并没有继续以往那种一呼百应的生活，他的眼神也早不像刚被捕时那么犀利。相反，他转身进入了幕后，成为了一名低调行事的人物，搞社团不搞事情，用他自己的话来讲，他不是一个十恶不赦的坏人，不过就是个江湖人。</p>\n<p>在崩牙驹渐渐隐入幕后的同时，与之相对的是洗米华在那一时期的春风得意，他在2011年成立太阳世纪集团有限公司、太阳娱乐文化公司，自己则为集团主席，又在2012年成立<a href=\"https://laohu8.com/S/08029\">太阳国际</a>金融集团（亚洲）有限公司。</p>\n<p>与此同时，外貌出众的他又与一种明星模特大闹绯闻，甚至还出现了小三上位与正房太太共存，并各自为他生下小孩的戏码，不可不说是招摇过市，左右逢源。</p>\n<p>然而，他的结局早在一开始就注定了，得意忘形的他不惜染指网络博彩业为自己的帝国添砖加瓦，这样公然蔑视法律的行为无疑是自取灭亡罢了。</p>\n<p><b>或许崩牙驹从不羁到出世的转变，才是给洗米华最好警示</b>。然而可惜的是，那时的他早已油盐不进，如今等待他的只有牢狱之灾。</p>","source":"lsy1625018159409","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>澳门新赌王崩塌始末</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ 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href=https://www.huxiu.com/article/480745.html><strong>商隐社</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>以前很多垃圾网页经常出现一些令人眼花缭乱的“赌场”广告，它们毫无美感可言，且常常伴随着无用信息和无限的垃圾弹窗。近些年这样的广告几乎看不到了，但并没完全消失。\n有网友甚至还把这种广告界面和饮料“椰树牌椰汁”并置在一起，戏称它们的设计“师出同门”。\n但人类的本能就是好奇，在笑和困扰过之后，我们不禁也会问：这样的线上赌场真的存在吗？\n最近的一则新闻可以解答不少人的困惑：据“平安温州”11月26日消息，...</p>\n\n<a href=\"https://www.huxiu.com/article/480745.html\">Web 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逢赌客赢钱便乘机讨要小费或打赏的人。\n男的叫“扒仔”, 女的便叫“扒妹”, 他们往往自己并不投注或仅作象征式下注，讨要小费或打赏时往住对赢钱赌客死缠烂打。\n周焯华一开始就是扒仔中的一员，但头脑精明的他一点也不像其他扒仔那样像挥之不去的苍蝇似的讨人厌恶。\n当时，他带领一帮兄弟占据了回力赌场到天桥的码头，专门在此拉客。据传每位从码头走下来的游客，周焯华都会热心地去问“先生，要不要帮忙，有什么需要帮助的吗？”即便他那时已是一群混混的头目了，还能如此放低身段，让不少人觉得这名小伙子不简单。\n有了固定的客户来源，周焯华从一名扒仔变成了“叠码仔”，其实扒仔和叠码仔间的界限并不明显。有固定客人的就是叠码仔，固定的客人没了，只好再去另找人，就变成了扒仔，找到了又变成叠码仔......\n但扒仔跟叠码仔还有个最明显的区别：扒仔本身没有客户资源，他们的客户都来自于赌场现有的客人，不会给赌场带来哪怕半个客人，不充当赌场“业务员”的角色。\n1988年，何鸿燊把现代企业的管理理念植入了博彩业，推出了包厅承包制和叠码放贷两大举措。两大业务催生出了叠码仔这个职业，也让不少人看到了职场上升的渠道。\n叠码仔属于澳门法律承认的正当职业，而扒仔则处于法律的灰色地带。不过，如果从“法无禁止”这一角度看，只要没有高利贷行为，扒仔实际上也是澳门博彩业不可或缺的一部分，且对于赌厅而言，在一定程度上也具有“业务员”角色功能。\n本只是一个小小的叠码仔，大可和他人一样随波逐流。但洗米华不满足于这些拉客从中拿取的回扣，遂又想出了让酬劳翻倍的新方案。他当时就自创发明了一种叫做“爆数”的新放贷方案。\n二、作为“营销鬼才”的周焯华\n澳门赌场的放贷方式大概有三种。一是“抽底息”，即赌客借款到手时，先被抽去总额的百分之若干作为“底息”。据已知的资料看，底息基本上介于5%-20%，而以10%最为常见；极少数为5%，高于20%的也少见。\n二是“抽底息+抽成数”。即在“抽底息”之后，在接下来的赌台投注过程中再抽若干；“底息”的金额同样是在总额的5%-20%。\n三是仅“抽成数”。即不抽底息，仅在投注过程中抽取借贷人所投注筹码数或所赢取筹码数的百分之若干。\n不计放贷人所付出的开销及其他不确定性因素，赌客以上述任何一种形式所付出的成本，即是放贷人所获得的利润。特别是上述第二种，“抽底息+抽成数”最为残酷。\n我们可以看到，在这三种方法中，一和二难免会在一开始让赌客心理上感到不舒服，毕竟还没到手的钱先没了一些，而这两种却往往是赌场里面，扒仔最常见的借贷方式。\n这之间的灰色地带就给了当时的周焯华动脑筋的余地，他偏偏不这么做。\n周焯华的方法是，借给赌客1万，然后陪着客人下注，每次下注，他抽走10%的利息，也就是类似于第三种。这样做一方面让客人花多少钱付多少利息，心里更舒服，一方面陪着客人赌，双方成了一条绳上的蚂蚱，顿时产生了“同仇敌忾“的友情，下次借钱很难不找你，时间长了，也就成了叠码仔。\n你看，钱一分不少赚，但换了一种方式却让赌客更喜欢从你那里借，“营销鬼才”周焯华如果放在现在绝对是个带货达人。\n也就是这个时候，周焯华被他命里的第一个“贵人”看中了，而他将很快迎来自己的第三个标签：“洗米华”。\n三、作为“洗米华”的周焯华\n周绰华由黑社会背景晋身“赌厅之王”的过程，其实也是澳门回归前后博彩业转型革新的过程。\n80年代，当时已垄断澳门博彩业的赌王何鸿燊，为了稳定赌场内各黑帮势力而将赌厅给各黑帮经营，赌厅遂成为不受官方监管的法外之地。\n这时各黑帮势力以赌厅为领土互相竞争与吞并，赌客主要以中国香港、日本或东南亚为主，整体赌厅的经营模式仍相当“古惑仔化”。如专研黑帮组织的香港学者卢铁荣在其研究所说，这时期的赌厅规模纯粹依靠各势力名声而定，也说是看你的“朵（名声）够不够响”。\n之所以这么说，是因为带领洗米华一路飞升的那个贵人“崩牙驹”，其原来的背景就是黑社会出身。\n崩牙驹原名尹国驹，于1955年出生在澳门一个水厂工人的家里。他出生后，母亲陆续又生下4个孩子，这让本就贫寒的家庭更是雪上加霜。\n不过穷人的孩子早当家，作为家里的老大哥，崩牙驹只在学校读了2年书，便早早辍学去酒楼做学徒了。但做学徒不仅成天挨骂还十分辛苦，最重要的是挣得太少，不足以帮助父母养活弟弟和妹妹，所以尹国驹得另找挣钱的门路。好在他虽年少，但与三教九流都混得很熟。\n他15岁时，接触了黄牛党，发现倒黄牛票比做学徒赚得只多不少，所以干脆辞去了学徒，做起了黄牛党。\n当然，与人争食并不容易，做黄牛党亦是。\n崩牙驹想在这个行当混下去，免不了为了争夺地盘发生冲突和矛盾。换个老实又胆小的人一定干不了，但尹国驹小小年纪便出来混社会，人又讲义气，所以结交了一帮愿意和他一起打天下的生死兄弟。加上他自己也是打架的好手，所以靠着能打善斗，硬是夺了不少地盘，在黄牛党里成了个人物。\n如此仅过一年，尹国驹赚得的钱，不仅能改善家里的生活，而且还小有积蓄。尹国驹正是泼皮年纪，便拿了钱走私了一辆摩托车，常常骑着摩托车在午夜街头飙车。不过，乐极生悲，有一次尹国驹在和人飙车时发生了失误，他被狠狠摔到了地上，白白磕掉了一颗门牙，那以后，他就落了个“崩牙驹”这个外号。\n而在创办太阳城集团前，周焯华就是跟着崩牙驹混迹于澳门各赌场的一名叠码仔，长期从事放水、叠码、收贷等事务。\n1995年，21岁的周焯华拜入“崩牙驹”手下一名小弟门下。也正是这个时候，小有名气的他得到了自己的第三个标签：洗米华。\n说到这个绰号，那就不得不提周焯华在澳门小有名气的时候，当时香港有一部热播剧《城市故事》，剧中男主梁思浩外号“洗米华”，因周绰华长相和梁思浩太过相像，因此“洗米华”这个称号就用到了他身上。\n在那时，论江湖辈份，洗米华只能算崩牙驹的徒孙，是他门生的门生。但洗米华脑瓜灵活，又天生会来事，“驹哥”当时威名赫赫，他便想尽一切办法接近驹哥。\n黑社会——赌场势力这种恐怖平衡状态在90年代被打破。各黑帮为了争夺殖民者撤走造成的权力真空进行大大小小的枪战与械斗，澳门治安降至冰点。直到1999年尹国驹在统一各大势力后，因为企图炸死警方高层而入狱。\n树倒猢狲散，以前崩牙驹的徒子徒孙们群龙无首，都大难临头各自飞了。但洗米华趁着这个时机，带走了崩牙驹以前的一部分势力。而他精明的头脑就成为了这个时期他飞黄腾达的最大优势和武器。也正是这个时候，他开始涉足那个令他深陷其中不能自拔的泥潭：网络赌博。\n四、作为“赌场大亨”的周焯华\n有观点认为，在中国内地，互联网上较普遍出现赌博活动始于2003年，当时QQ游戏等逐渐流行，Q币作为赌博的筹码可以买卖或赠予，主要方式是斗地主、诈金花、梭哈等，此时还出现了早期的专门游戏平台。\n2002年,澳门特区政府结束了有65年历史的澳门博彩专营制度，以赌权开放破解经济困境，澳门经济自此迎来关键转折。只要有钱赚，自然少不了洗米华。\n洗米华在菲律宾拿到网络博彩执照后，回到澳门开设网络博彩业务。在他的精心打造下，该赌博网站提供的赌博业务花样不断翻新，吸引了包括内地居民在内的成千上万的赌客，洗米华的财源更是滚滚而来。\n2006年是澳门博彩业的重要转折点，这一年，澳门博彩业总收入超过拉斯维加斯，成为“世界第一赌城”。通过网络博彩业务赚得盆满钵满的洗米华也成为了“澳门赌场大亨”。\n从此之后，赚得盆满钵满、混得风生水起的洗米华最终建立了属于自己的帝国——太阳城集团。\n该集团于2007年成立，在博彩业务方面，旗下有太阳城网上赌场、澳门太阳城赌厅群以及菲律宾卡卡湾度假村赌场。周焯华担任主席兼执行董事，集团业务涉及金融服务、旅游、地产、能源、高档消费品零售等，但核心的澳门贵宾厅业务没有上市。\n洗米华，赌权开放前还只是一名叠码仔，2000年以后开拓网上博彩业务，并于菲律宾取得合法网上博彩牌照，经营太阳城网上赌场，由此逐渐做大。也有赌客说，其赌厅业务的原始部分，应与2012年12月底出狱的前澳门“14K首领”崩牙驹共有。\n之后的洗米华营造出了一个优质的企业家形象，他热心公益，为残障人士捐款，建学校，成立励志青年会，为教育事业添砖加瓦。甚至有人预测，他会是“下一个何鸿燊”。\n同时，电影也是周焯华身上的重要标签之一。他身兼制片人、监制、演员等多重身份，2009年，投资的电影《扑克王》上映，正式踏足影视圈。\n过去的十几年中，周焯华的太阳城集团参与投资制作电影65部，并与内地电影制作单位紧密合作，甚至曾联合出品《红海行动》《扫毒》《杀破狼》《湄公河行动》等电影。\n然而事情没有想象得那么顺利。\n五、“赌厅之王”的落网\n中国政府对于网赌的打击从未间断，并且不断在完善相关的法律法规。\n2009年6月26日，文化部、商务部联合发布《关于加强网络游戏虚拟货币管理工作的通知》，规定网络游戏虚拟货币不得用于支付、购买实物产品或兑换其他企业的任何产品和服务；\n2010年6月21日，中国人民银行出台了《非金融机构支付服务管理办法》，意在规范第三方支付平台的权利和义务；\n2010年9月，最高院、最高检、公安部联合出台《关于办理网络赌博犯罪案件适用法律若干问题的意见》，将第三方纳入到网络赌博的实时监管范围之内；\n2011年8月31日，最高院、最高检、公安部又联合下发《关于办理网络赌博犯罪案件适用法律若干问题的意见》，明确开设网上赌场行为情节严重的，最高可判10年有期徒刑；并且将为赌博网站提供互联网接入、服务器托管、网络存储空间、通信传输通道、投放广告、发展会员、软件开发、技术支持等服务以及为赌博网站提供资金支付结算服务等行为，都视为开设赌场罪的共同犯罪而将受到惩处。\n这些无疑都将洗米华的网络博彩业务推上了风口浪尖。\n其实，周焯华涉嫌犯罪，此前已有迹可循——早在2019年7月8日，《经济参考报》曾报道过周焯华及太阳城集团的跨境网络赌博平台，“不受地域限制，设在境外的服务器非常安全。”\n据报道，每当有客人到太阳城集团的线下贵宾厅赌博时，客户经理便会介绍该集团的网络赌博平台。“注册账号后，内地赌客能在平台上观看菲律宾、柬埔寨等地的赌场实时视频，并通过电话或APP远程下注。APP的语音功能不仅支持普通话，还支持粤语、东北话等方言，几乎专门针对内地市场设计。”\n有赌客表示，以豪华赌厅为背景的大场面，借由摄像头和互联网传送，“给人的真实感极强”。由于没有筹码或现金这类实物在手，赌客下注时缺少心理压力，更容易成瘾。\n债台高筑、倾家荡产的案例不胜枚举，有人在三年内陆续输掉1300多万元。更夸张的是，赌客的赌资可直接在内地以人民币结算。平台有专门的内地赌资结算部门，每年有高达数百亿元的赌资汇集到无数个内地银行卡内，再通过地下钱庄流向境外。\n在温州市公安局的案情通报里，只提到周焯华案“涉案金额特别巨大”，没有披露具体金额。《经济参考报》当年报道的数据或许可以作为参考：太阳城集团的网络赌博平台已成“吸金黑洞”，运营4年发展出会员数十万人，一年里来自内地的投注额在万亿元以上，相当于2018年中国彩票总收入5114.7亿元的近两倍。\n该文章一经发表，立即在国内尤其是澳门引发轩然大波。在香港上市的太阳城集团股价一度下跌20%，坊间甚至出现“周焯华潜逃”的传闻。\n据《环球人物》报道，几天后，太阳城集团召开记者会，周焯华罕见地亲自出面主持，称报道所述内容都是“子虚乌有”。\n2019年7月13日，太阳城集团举行新闻发布会，做进一步说明。周焯华当时表示，公司并没有经营实体赌台筹码，没有在内地进行推广及结算的网络博彩平台。2020年，有太阳城集团相关负面消息在网上扩散，同样被周焯华予以否认。该集团称，在澳门的旅游博彩业务完全守法经营，没有派驻任何同事于内地，或到内地参与博彩工作。\n然而这一切对于拯救这个摇摇欲坠的帝国来讲，都是杯水车薪罢了。\n11月29日晚，批捕周焯华几天后，博纳影业的官方微博就此事发布声明，称周焯华的太阳娱乐文化有限公司因未按时付款，并没有实际参与《红海行动》《湄公河行动》的投资，也没有获得任何投资回报。\n树倒猢狲散，曾经发生在周焯华恩人崩牙驹身上的一切，今日似乎又在洗米华身上重演。\n六、结局早已注定\n2012年12月2日，崩牙驹在经过了十余年的关押后终于出狱，迎接他的是50多个“长枪短炮”——全都是记者的镜头。昔日他施有恩惠，拜把结义的江湖兄弟早已不知所踪，当然这里面也没有洗米华了。\n当车子缓缓驶出牢房，在一旁等候的记者问到他“有人说你会影响澳门治安，你怎样看？”的时候，早已阅尽人生冷暖的崩牙驹只是淡淡地回答道：“绝对不会有这事发生。这并没有什么原因，没有去搞事，怎会有事？”\n记者随后又问他，是否大家都想平安赚钱，他答道：“不是赚钱的问题，是有没有必要的问题。”\n出狱之后，崩牙驹并没有继续以往那种一呼百应的生活，他的眼神也早不像刚被捕时那么犀利。相反，他转身进入了幕后，成为了一名低调行事的人物，搞社团不搞事情，用他自己的话来讲，他不是一个十恶不赦的坏人，不过就是个江湖人。\n在崩牙驹渐渐隐入幕后的同时，与之相对的是洗米华在那一时期的春风得意，他在2011年成立太阳世纪集团有限公司、太阳娱乐文化公司，自己则为集团主席，又在2012年成立太阳国际金融集团（亚洲）有限公司。\n与此同时，外貌出众的他又与一种明星模特大闹绯闻，甚至还出现了小三上位与正房太太共存，并各自为他生下小孩的戏码，不可不说是招摇过市，左右逢源。\n然而，他的结局早在一开始就注定了，得意忘形的他不惜染指网络博彩业为自己的帝国添砖加瓦，这样公然蔑视法律的行为无疑是自取灭亡罢了。\n或许崩牙驹从不羁到出世的转变，才是给洗米华最好警示。然而可惜的是，那时的他早已油盐不进，如今等待他的只有牢狱之灾。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1166,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":605311722,"gmtCreate":1639111998406,"gmtModify":1639113684692,"author":{"id":"3579783453007050","authorId":"3579783453007050","name":"RomySKT","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3579783453007050","idStr":"3579783453007050"},"themes":[],"htmlText":"[微笑]&nbsp;","listText":"[微笑]&nbsp;","text":"[微笑]","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/605311722","repostId":"2190641963","repostType":4,"repost":{"id":"2190641963","pubTimestamp":1639103363,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2190641963?lang=&edition=full","pubTime":"2021-12-10 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Taylor对此表示，<b>此次的大规模抛售是“前所未有”的，有可能是近十年来最多的一次。</b>而上次出现这样的情形还是2000年代初期，当时处于互联网繁荣时代的尾声。</p>\n<p>那么这次是什么引起美国巨头高官们跟风抛售？彭博社对此指出，税收新规可能是引发此次风潮的关键原因。</p>\n<h2>税收新规：从资本利得税开刀</h2>\n<p>作为民主党“重建更好”立法计划的一部分，华盛顿立法机构有可能会提高资本利得税税率。</p>\n<p>目前该提案正在参议院审议，内容包括从2022年开始对总收入超过1000万美元的富人征收5%资本利得税，而对收入超过2500万的富人再另外征收3%，其中涵盖出售股票获得的收益。</p>\n<p>Taylor对此表示，<b>在税收新规落地之前，高管们每出售价值一亿美元的股票，就可以节省高达800万美元的税款，而这就是促进大规模抛售的强大动力。</b></p>\n<p>其实在上个月<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a>首席执行Satya Nadella抛售半数持股时就有分析师表示，此举和<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a>所在的华盛顿州即将于明年推出的税收政策有关。从2022年1月1日开始，华盛顿州将对个人居民征收资本利得税，超过25万美元的长期资本收益适用税率为7%。</p>\n<p>而除了税收因素之外，估值高企或是另一个引发大规模减持的重要原因。</p>\n<h2>美股估值高企 “利率冲击”引发担忧</h2>\n<p>目前，美国国内通胀高企引发市场对未来“利率冲击”的担忧，众多分析机构均对美国风险资产市场持有并不乐观的态度。</p>\n<p>美联储在最新发布的半年度金融稳定报告中也敲响了警钟：<b>风险资产随时可能崩盘。</b></p>\n<p>美联储立场的骤然转变也成为让风险市场恐慌的关键原因。<b>美联储的鹰派倾向正在加速影响市场对未来利率的预期，所以一旦加息预期升温，美股估值可能会直接受到损害，其中首当其冲的就是依赖未来长期现金流的科技股。</b></p>\n<p>InsiderScore研究主管Ben Silverman表示，超级富豪们在尽量不吓到股价的同时，正在利用市场的泡沫。</p>\n<p>但其实他们已经吓到投资者了。</p>\n<p>彭博社表示，已经有人开始担心，公司高管们大规模减少持股意味着他们预计股价不会进一步走高，而骤然抛售还可能会对股价造成下行压力。</p>","source":"wallstreetcn_api","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>前所未有！美国高管们以“光速”集体抛售</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ 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Lauder）、谷歌联合创始人拉里·佩奇（Larry Page），以及谢尔盖·布林（Sergey Brin）。\n还有些人已经不是第一次，并且还在加速出售股票，甚至有望打破他们近期的抛售记录。比如沃尔玛的缔造者沃尔顿家族，以及Facebook母公司Meta Platforms的首席执行官马克·扎克伯格。\n宾夕法尼亚大学沃顿商学院会计学教授Daniel Taylor对此表示，此次的大规模抛售是“前所未有”的，有可能是近十年来最多的一次。而上次出现这样的情形还是2000年代初期，当时处于互联网繁荣时代的尾声。\n那么这次是什么引起美国巨头高官们跟风抛售？彭博社对此指出，税收新规可能是引发此次风潮的关键原因。\n税收新规：从资本利得税开刀\n作为民主党“重建更好”立法计划的一部分，华盛顿立法机构有可能会提高资本利得税税率。\n目前该提案正在参议院审议，内容包括从2022年开始对总收入超过1000万美元的富人征收5%资本利得税，而对收入超过2500万的富人再另外征收3%，其中涵盖出售股票获得的收益。\nTaylor对此表示，在税收新规落地之前，高管们每出售价值一亿美元的股票，就可以节省高达800万美元的税款，而这就是促进大规模抛售的强大动力。\n其实在上个月微软首席执行Satya Nadella抛售半数持股时就有分析师表示，此举和微软所在的华盛顿州即将于明年推出的税收政策有关。从2022年1月1日开始，华盛顿州将对个人居民征收资本利得税，超过25万美元的长期资本收益适用税率为7%。\n而除了税收因素之外，估值高企或是另一个引发大规模减持的重要原因。\n美股估值高企 “利率冲击”引发担忧\n目前，美国国内通胀高企引发市场对未来“利率冲击”的担忧，众多分析机构均对美国风险资产市场持有并不乐观的态度。\n美联储在最新发布的半年度金融稳定报告中也敲响了警钟：风险资产随时可能崩盘。\n美联储立场的骤然转变也成为让风险市场恐慌的关键原因。美联储的鹰派倾向正在加速影响市场对未来利率的预期，所以一旦加息预期升温，美股估值可能会直接受到损害，其中首当其冲的就是依赖未来长期现金流的科技股。\nInsiderScore研究主管Ben Silverman表示，超级富豪们在尽量不吓到股价的同时，正在利用市场的泡沫。\n但其实他们已经吓到投资者了。\n彭博社表示，已经有人开始担心，公司高管们大规模减少持股意味着他们预计股价不会进一步走高，而骤然抛售还可能会对股价造成下行压力。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1720,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":602679659,"gmtCreate":1639020089643,"gmtModify":1639020089709,"author":{"id":"3579783453007050","authorId":"3579783453007050","name":"RomySKT","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3579783453007050","idStr":"3579783453007050"},"themes":[],"htmlText":"[微笑]&nbsp;","listText":"[微笑]&nbsp;","text":"[微笑]","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/602679659","repostId":"1182511790","repostType":4,"repost":{"id":"1182511790","pubTimestamp":1639006848,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1182511790?lang=&edition=full","pubTime":"2021-12-09 07:40","market":"us","language":"zh","title":"阿里&腾讯财报盘点：巨头告别高增长时代","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1182511790","media":"砺石商业评论","summary":"砺石导言：作为最能赚钱的两家公司，阿里与腾讯三季报业绩增速均出现放缓迹象，中国互联网产业中旧的秩序正在被打破，但同时新的时代正在到来。\n\n1、阿里巴巴：国内消费承压，营收增速创上市以来新低\n11月18","content":"<blockquote>\n <b>砺石导言：</b>作为最能赚钱的两家公司，阿里与<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>三季报业绩增速均出现放缓迹象，中国互联网产业中旧的秩序正在被打破，但同时新的时代正在到来。\n</blockquote>\n<p><b>1、<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>：国内消费承压，营收增速创上市以来新低</b></p>\n<p>11月18日，阿里巴巴集团发布截至2021年9月底的2022财年第二季度财报。财报显示，截至2021年9月30日止三个月，阿里巴巴实现营业收入2006.9亿元，同比增长29%，低于此前市场预期的2074亿元；如果刨除合并<a href=\"https://laohu8.com/S/06808\">高鑫零售</a>的影响，阿里营收增速则降至16%，为2014年上市以来历史最低。</p>\n<p>净利润方面，阿里本季度调整后净利润285.2亿元，同比下降39%。对于净利润的同比减少，阿里方面称主要由于对关键策略领域投入的增加，主要包括淘特、本地生活服务、社区商业平台及Lazada等，以及支持商家的举措导致。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/28203e55d6564619f44ee26a8d248403\" tg-width=\"715\" tg-height=\"384\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>另外，基于公司对当前宏观经济状况及竞争环境，阿里预估2022财年下半年收入的增长会保持在百分之十几的水平，并将2022财年的总收入预期主动调低至20%-23%（此前预期增速约为29%)。</p>\n<p>对此，CFO武卫在三季度业绩电话会上表示，调低预期是因为中国国内目前的社会消费发展势头比今年一季度时更缓慢。根据国家统计局数据，今年8月和9月，国内商品零售额分别同比增长仅3.3%和4.5%，处于近一年来增速最低区间。</p>\n<p>具体业务方面，最核心的中国零售商业共实现营业收入716.95亿元，同比增长3%，较去年同期（20%）大幅下滑17个百分点，较上一季度（14%）下滑11个百分点。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b4c2cc5a6b451c71e4ca1e3a81126db7\" tg-width=\"726\" tg-height=\"488\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>按照阿里内部划分，中国零售商业主要指淘宝、天猫等平台广告费和佣金收入，是阿里巴巴主要利润来源。无论从同比数据还是从环比数据上看，阿里的基本盘似乎都遇到了严重的挑战。</p>\n<p>作为中国零售商业的最大市场主体，阿里的业绩表现与三季度低迷的中国社会整体消费大环境不无关系。国家统计局数据显示，7月、8月、9月，国内社零总额同比增长分别为8.5%、2.5%和4.4%，其中，服装鞋帽、化妆品等品类均出现同比下滑。淘系电商平台不免受到冲击。</p>\n<p>另一方面，阿里巴巴所面临的竞争压力也在日益增大。无论是<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>等老对手的袭扰，还是<a href=\"https://laohu8.com/S/DYIN\">抖音</a>、快手等短视频平台的分流，都让阿里切切实实感受到了前所未有的危机。</p>\n<p>此外，阿里主动出台的商家扶持举措一定程度上也影响了其佣金收入。自今年以来，淘宝、天猫平台陆续推出生意参谋等商家运营工具免费、贷记支付手续费降费等超过30项商家扶持举措，阿里称已至少为商家降低经营成本约150亿元。</p>\n<p>为了摆脱对广告及佣金收入的依赖，近年来阿里巴巴持续加强对自营业务的布局。三季度，阿里中国零售商业中的“其他”业务（主要包括天猫超市、高鑫零售、盒马、进口直营和银泰等）实现营业收入551.32亿元，同比增长111%，营收增速在阿里所有业务板块中位居第一。但若剔除高鑫零售并表影响，阿里直营收入规模将降至348.32亿元，同比增速放缓至33.5%。</p>\n<p>除了零售业务之外，阿里电商业务还包括国内批发、国际零售、国际批发、菜鸟物流、本地生活服务几部分。三季度，阿里国内批发同比增速为15%，国际零售同比增速为33%，国际批发同比增速为34%，菜鸟物流同比增长20%。由于收入占比相对不高，这几块业务对阿里整体业务表现影响较低。另外，本季度阿里数字媒体及娱乐业务继续低迷，同比0增长。</p>\n<p>本地生活服务被阿里视为关键策略领域，其主要包括饿了么、口碑、飞猪旅行等业务。三季度，阿里本地生活服务实现营业收入95.15亿元，同比增长8%，收入占比由6%下滑至5%。对比来看，三季度美团餐饮外卖实现收入264.8亿元，同比增长28%。不难看出，在本地生活领域，阿里仍在被美团压制。</p>\n<p>云计算成为阿里三季度财报少有的亮点。三季度，阿里云计算业务实现营业收入200.07亿元，同比增长33%，超过此前市场预期的190.86亿元；净利润方面，阿里云实现经调整EBITA 3.96亿元，这是阿里云连续第四个季度实现盈利。</p>\n<p>整体来看，在竞争加剧、消费低迷的大环境下，阿里巴巴三季度营收增速出现放缓，关键领域的投入导致公司净利润大幅下滑，下调全年业绩预期又进一步增加了市场的恐慌。三季报公布次日，阿里巴巴美股大跌11.13%，港股跌幅超10%，再创上市以来新低。</p>\n<p><b>2、中概股暴跌，腾讯近十年净利润首次下滑</b></p>\n<p>11月10日， 腾讯发布2021年第三季度财报。财报数据显示，三季度腾讯实现营收1424亿元，同比增长13%，环比增长3%；实现净利润395亿元，同比增长3%；非国际会计准则下，腾讯净利润为317.5亿元，同比下滑2%，这是十年来腾讯净利润首次下滑。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1983cfb624c2112cd37222716700b1d5\" tg-width=\"665\" tg-height=\"295\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>从营收构成上看，腾讯主营收入分别为增值服务、网络广告以及金融科技及企业服务三部分组成。其中，增值服务又包括游戏和社交网络收入（视频、音频等用户付费收入）两部分。</p>\n<p>三季度，腾讯增值服务业务共实现营收752亿元，同比增长8%。其中，本土市场游戏收入同比增长5%至336亿元，主要受《王者荣耀》《使命召唤手游》及《天涯明月刀手游》等游戏的推动；受益于《Valorant》及《部落冲突》等游戏的良好表现，国际市场游戏收入增长20%至113亿元；社交网络收入增长7%至303亿元，缘于视频及音乐付费会员服务的增长以及直播和游戏道具销售的温和增长所推动。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/94365fd984da51d3d968c7a46750a7c7\" tg-width=\"675\" tg-height=\"326\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>由于教育、保险、游戏等几个广告大户接连遭到政策约束，三季度腾讯网络广告业务实现营业收入225亿元，同比仅增长5%。具体看，社交及其他广告收入（主要指微信小程序及微信公众号的广告收入）增长7%至190亿元；媒体广告收入（腾讯新闻应用广告）下降4%至35亿元。</p>\n<p>三季度，腾讯金融科技及企业服务业务实现营业收入433亿元，同比增长30%，增速在三大业务板块中最高。自从提出“产业互联网”战略以来，腾讯介入了很多行业。三季度，金融科技与企业服务在总收入中的比重已提升至30%，企业服务收入正成为腾讯除游戏之外的又一个支柱性业务。</p>\n<p>运营数据方面，三季度微信月活跃用户数提升至12.63亿，同比增长4.1%，收费增值服务付费会员数同比增长10%至2.35亿；视频付费会员数同比增长8%至1.29亿；音乐付费会员数同比增长38%至7100万。</p>\n<p>整体来看，受监管及宏观经济变化影响，腾讯主营收入增速出现放缓，游戏、广告等基本盘增速均维持在个位数。此外，随着投资板块的不断扩张，投资收益已经成为腾讯经营业绩的主要组成部分。但中概股持续走弱的背景下，腾讯利润端承压明显，三季度净利润出现了罕见的同比下滑。</p>\n<p>截止目前，腾讯是美团点评、京东的大股东，也是拼多多的二股东，而且腾讯还是<a href=\"https://laohu8.com/S/DOYU\">斗鱼</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/HUYA\">虎牙</a>、58、<a href=\"https://laohu8.com/S/LONG\">艺龙</a>等互联网细分领域龙头公司大股东，并持有快手、<a href=\"https://laohu8.com/S/ZH\">知乎</a>、永辉、<a href=\"https://laohu8.com/S/VIPS\">唯品会</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/BILI\">哔哩哔哩</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/DIDI\">滴滴</a>、阅文、小红书、猫眼等热门公司股份，腾讯也由此被称为“投资之王”、中国的<a href=\"https://laohu8.com/S/BRK.A\">伯克希尔</a>。</p>\n<p>但年初以来，监管的持续强化引发互联网行业巨震，不仅K12教育、游戏等行业上市公司股价暴跌，美团、京东、拼多多等热门中概股也未能幸免。受此影响，三季度腾讯联营和合营公司亏损占到了56.68亿元，成为公司净利润下滑的重要原因（去年同期盈利26亿元）。</p>\n<p>凭借“流量+资本”的双循环优势，腾讯近些年业绩一直保持着高速增长。非国际会计准则下，2018-2020年，腾讯净利润增速分别为19%、22%、30%。因此，尽管市值早已突破4万亿港元，腾讯仍被不少投资者视为成长股。</p>\n<p>但三季度净利润的下滑，无疑让腾讯的“成长逻辑”遭到投资者调整。事实上，自2月高点算起，腾讯股价跌幅已经达到40%。</p>\n<p><b>3、总结</b></p>\n<p>随着监管的不断趋严，中概股在2021年遭遇大败局，纵是阿里巴巴、腾讯这两家巨头公司也未能幸免。从三季报财务数据上看，无论腾讯还是阿里均出现营收增速放缓、净利润下滑的问题，市场对互联网公司业绩的担忧正变成事实。</p>\n<p>对阿里来说，电商大本营的竞争加剧，是其营收增速放缓的主要原因之一。公司为了保持长期竞争力持续在本地生活、社区商业平台等业务上保持高投入，进一步影响了自身净利润表现。</p>\n<p>而对于腾讯来说，监管政策及宏观经济导致了其游戏、广告等主业收入承压，投资收益的下滑导致其净利润承压。</p>\n<p>综合来看，互联网旧的秩序正被打破，借助平台优势亦或是流量优势赚钱的时代已经过去，巨头正在告别高增长时代，但同时，新的时代正在到来，面对挑战，两家公司均加大了研发投入。三季度，阿里巴巴产品开发费用为152.97亿元，腾讯研发开支为137.3亿元，云计算、芯片等硬核科技领域正成为巨头们角力的重点。相比近年互联网公司持续的“内卷”，这一局面显然让人喜闻乐见。毕竟，高质量的发展，才是真正的可持续发展。</p>","source":"lsy1571105524917","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; 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href=https://mp.weixin.qq.com/s/PYv6R9XQ32r_UHWj642VNQ><strong>砺石商业评论</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>砺石导言：作为最能赚钱的两家公司，阿里与腾讯三季报业绩增速均出现放缓迹象，中国互联网产业中旧的秩序正在被打破，但同时新的时代正在到来。\n\n1、阿里巴巴：国内消费承压，营收增速创上市以来新低\n11月18日，阿里巴巴集团发布截至2021年9月底的2022财年第二季度财报。财报显示，截至2021年9月30日止三个月，阿里巴巴实现营业收入2006.9亿元，同比增长29%，低于此前市场预期的2074亿元；...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/PYv6R9XQ32r_UHWj642VNQ\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/2b46fe4fd2e724bc4c01e1f9357f21d4","relate_stocks":{"09988":"阿里巴巴-W","00700":"腾讯控股","BABA":"阿里巴巴"},"source_url":"https://mp.weixin.qq.com/s/PYv6R9XQ32r_UHWj642VNQ","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1182511790","content_text":"砺石导言：作为最能赚钱的两家公司，阿里与腾讯三季报业绩增速均出现放缓迹象，中国互联网产业中旧的秩序正在被打破，但同时新的时代正在到来。\n\n1、阿里巴巴：国内消费承压，营收增速创上市以来新低\n11月18日，阿里巴巴集团发布截至2021年9月底的2022财年第二季度财报。财报显示，截至2021年9月30日止三个月，阿里巴巴实现营业收入2006.9亿元，同比增长29%，低于此前市场预期的2074亿元；如果刨除合并高鑫零售的影响，阿里营收增速则降至16%，为2014年上市以来历史最低。\n净利润方面，阿里本季度调整后净利润285.2亿元，同比下降39%。对于净利润的同比减少，阿里方面称主要由于对关键策略领域投入的增加，主要包括淘特、本地生活服务、社区商业平台及Lazada等，以及支持商家的举措导致。\n\n另外，基于公司对当前宏观经济状况及竞争环境，阿里预估2022财年下半年收入的增长会保持在百分之十几的水平，并将2022财年的总收入预期主动调低至20%-23%（此前预期增速约为29%)。\n对此，CFO武卫在三季度业绩电话会上表示，调低预期是因为中国国内目前的社会消费发展势头比今年一季度时更缓慢。根据国家统计局数据，今年8月和9月，国内商品零售额分别同比增长仅3.3%和4.5%，处于近一年来增速最低区间。\n具体业务方面，最核心的中国零售商业共实现营业收入716.95亿元，同比增长3%，较去年同期（20%）大幅下滑17个百分点，较上一季度（14%）下滑11个百分点。\n\n按照阿里内部划分，中国零售商业主要指淘宝、天猫等平台广告费和佣金收入，是阿里巴巴主要利润来源。无论从同比数据还是从环比数据上看，阿里的基本盘似乎都遇到了严重的挑战。\n作为中国零售商业的最大市场主体，阿里的业绩表现与三季度低迷的中国社会整体消费大环境不无关系。国家统计局数据显示，7月、8月、9月，国内社零总额同比增长分别为8.5%、2.5%和4.4%，其中，服装鞋帽、化妆品等品类均出现同比下滑。淘系电商平台不免受到冲击。\n另一方面，阿里巴巴所面临的竞争压力也在日益增大。无论是京东、拼多多等老对手的袭扰，还是抖音、快手等短视频平台的分流，都让阿里切切实实感受到了前所未有的危机。\n此外，阿里主动出台的商家扶持举措一定程度上也影响了其佣金收入。自今年以来，淘宝、天猫平台陆续推出生意参谋等商家运营工具免费、贷记支付手续费降费等超过30项商家扶持举措，阿里称已至少为商家降低经营成本约150亿元。\n为了摆脱对广告及佣金收入的依赖，近年来阿里巴巴持续加强对自营业务的布局。三季度，阿里中国零售商业中的“其他”业务（主要包括天猫超市、高鑫零售、盒马、进口直营和银泰等）实现营业收入551.32亿元，同比增长111%，营收增速在阿里所有业务板块中位居第一。但若剔除高鑫零售并表影响，阿里直营收入规模将降至348.32亿元，同比增速放缓至33.5%。\n除了零售业务之外，阿里电商业务还包括国内批发、国际零售、国际批发、菜鸟物流、本地生活服务几部分。三季度，阿里国内批发同比增速为15%，国际零售同比增速为33%，国际批发同比增速为34%，菜鸟物流同比增长20%。由于收入占比相对不高，这几块业务对阿里整体业务表现影响较低。另外，本季度阿里数字媒体及娱乐业务继续低迷，同比0增长。\n本地生活服务被阿里视为关键策略领域，其主要包括饿了么、口碑、飞猪旅行等业务。三季度，阿里本地生活服务实现营业收入95.15亿元，同比增长8%，收入占比由6%下滑至5%。对比来看，三季度美团餐饮外卖实现收入264.8亿元，同比增长28%。不难看出，在本地生活领域，阿里仍在被美团压制。\n云计算成为阿里三季度财报少有的亮点。三季度，阿里云计算业务实现营业收入200.07亿元，同比增长33%，超过此前市场预期的190.86亿元；净利润方面，阿里云实现经调整EBITA 3.96亿元，这是阿里云连续第四个季度实现盈利。\n整体来看，在竞争加剧、消费低迷的大环境下，阿里巴巴三季度营收增速出现放缓，关键领域的投入导致公司净利润大幅下滑，下调全年业绩预期又进一步增加了市场的恐慌。三季报公布次日，阿里巴巴美股大跌11.13%，港股跌幅超10%，再创上市以来新低。\n2、中概股暴跌，腾讯近十年净利润首次下滑\n11月10日， 腾讯发布2021年第三季度财报。财报数据显示，三季度腾讯实现营收1424亿元，同比增长13%，环比增长3%；实现净利润395亿元，同比增长3%；非国际会计准则下，腾讯净利润为317.5亿元，同比下滑2%，这是十年来腾讯净利润首次下滑。\n\n从营收构成上看，腾讯主营收入分别为增值服务、网络广告以及金融科技及企业服务三部分组成。其中，增值服务又包括游戏和社交网络收入（视频、音频等用户付费收入）两部分。\n三季度，腾讯增值服务业务共实现营收752亿元，同比增长8%。其中，本土市场游戏收入同比增长5%至336亿元，主要受《王者荣耀》《使命召唤手游》及《天涯明月刀手游》等游戏的推动；受益于《Valorant》及《部落冲突》等游戏的良好表现，国际市场游戏收入增长20%至113亿元；社交网络收入增长7%至303亿元，缘于视频及音乐付费会员服务的增长以及直播和游戏道具销售的温和增长所推动。\n\n由于教育、保险、游戏等几个广告大户接连遭到政策约束，三季度腾讯网络广告业务实现营业收入225亿元，同比仅增长5%。具体看，社交及其他广告收入（主要指微信小程序及微信公众号的广告收入）增长7%至190亿元；媒体广告收入（腾讯新闻应用广告）下降4%至35亿元。\n三季度，腾讯金融科技及企业服务业务实现营业收入433亿元，同比增长30%，增速在三大业务板块中最高。自从提出“产业互联网”战略以来，腾讯介入了很多行业。三季度，金融科技与企业服务在总收入中的比重已提升至30%，企业服务收入正成为腾讯除游戏之外的又一个支柱性业务。\n运营数据方面，三季度微信月活跃用户数提升至12.63亿，同比增长4.1%，收费增值服务付费会员数同比增长10%至2.35亿；视频付费会员数同比增长8%至1.29亿；音乐付费会员数同比增长38%至7100万。\n整体来看，受监管及宏观经济变化影响，腾讯主营收入增速出现放缓，游戏、广告等基本盘增速均维持在个位数。此外，随着投资板块的不断扩张，投资收益已经成为腾讯经营业绩的主要组成部分。但中概股持续走弱的背景下，腾讯利润端承压明显，三季度净利润出现了罕见的同比下滑。\n截止目前，腾讯是美团点评、京东的大股东，也是拼多多的二股东，而且腾讯还是斗鱼、虎牙、58、艺龙等互联网细分领域龙头公司大股东，并持有快手、知乎、永辉、唯品会、哔哩哔哩、滴滴、阅文、小红书、猫眼等热门公司股份，腾讯也由此被称为“投资之王”、中国的伯克希尔。\n但年初以来，监管的持续强化引发互联网行业巨震，不仅K12教育、游戏等行业上市公司股价暴跌，美团、京东、拼多多等热门中概股也未能幸免。受此影响，三季度腾讯联营和合营公司亏损占到了56.68亿元，成为公司净利润下滑的重要原因（去年同期盈利26亿元）。\n凭借“流量+资本”的双循环优势，腾讯近些年业绩一直保持着高速增长。非国际会计准则下，2018-2020年，腾讯净利润增速分别为19%、22%、30%。因此，尽管市值早已突破4万亿港元，腾讯仍被不少投资者视为成长股。\n但三季度净利润的下滑，无疑让腾讯的“成长逻辑”遭到投资者调整。事实上，自2月高点算起，腾讯股价跌幅已经达到40%。\n3、总结\n随着监管的不断趋严，中概股在2021年遭遇大败局，纵是阿里巴巴、腾讯这两家巨头公司也未能幸免。从三季报财务数据上看，无论腾讯还是阿里均出现营收增速放缓、净利润下滑的问题，市场对互联网公司业绩的担忧正变成事实。\n对阿里来说，电商大本营的竞争加剧，是其营收增速放缓的主要原因之一。公司为了保持长期竞争力持续在本地生活、社区商业平台等业务上保持高投入，进一步影响了自身净利润表现。\n而对于腾讯来说，监管政策及宏观经济导致了其游戏、广告等主业收入承压，投资收益的下滑导致其净利润承压。\n综合来看，互联网旧的秩序正被打破，借助平台优势亦或是流量优势赚钱的时代已经过去，巨头正在告别高增长时代，但同时，新的时代正在到来，面对挑战，两家公司均加大了研发投入。三季度，阿里巴巴产品开发费用为152.97亿元，腾讯研发开支为137.3亿元，云计算、芯片等硬核科技领域正成为巨头们角力的重点。相比近年互联网公司持续的“内卷”，这一局面显然让人喜闻乐见。毕竟，高质量的发展，才是真正的可持续发展。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":999,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":606402854,"gmtCreate":1638916717469,"gmtModify":1638916766073,"author":{"id":"3579783453007050","authorId":"3579783453007050","name":"RomySKT","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3579783453007050","idStr":"3579783453007050"},"themes":[],"htmlText":"[呆住]&nbsp;","listText":"[呆住]&nbsp;","text":"[呆住]","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/606402854","repostId":"2189668104","repostType":4,"repost":{"id":"2189668104","pubTimestamp":1638843609,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2189668104?lang=&edition=full","pubTime":"2021-12-07 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src=\"https://static.tigerbbs.com/1540b662fd00c6c099bd4217b5da1c23\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"533\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p><b>1.1&nbsp;民主党“四面楚歌”的中期选举</b></p>\n<p>鲍威尔的突然转鹰可谓是意料之外，但又是情理之中。一切还要从拜登提名鲍威尔连任美联储主席开始说起。</p>\n<p>在经历了阿富汗撤军事件后，<b>拜登的支持率一路走低，</b>目前，在美国历届总统中，拜登支持率仅高于特朗普，<b>民主党在中期选举中并不具备优势。与此同时，历史上，中期选举对总统所在执政党都十分不友好。</b>经统计，历任美国总统所在政党在“中期选举年”的支持率要么被另一政党反超，要么持续低于另一政党。唯一的例外仅存在于2002年小布什执政时期，“911事件”后，美国两党一致对外，使得共和党的支持率一举反超。<b>本届中期选举，民主党开了一个并不好的头，即将背水一战。</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ecbdc533ccd3e3da29f68372ce4f10fe\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"567\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>显然，在经济问题上，美国通胀已经开始动摇民主党中期选举的根基，民主党不希望通胀失控迫使美联储“踩急刹车”。<b>控通胀，已经成为民主党当务之急的事宜。</b>这一意图，从拜登近期呼吁释放原油战略储备管控油价上也可见一斑。</p>\n<p><b>此次拜登在提名上弃用布雷纳德也是出于同样的考虑。</b>即便布雷纳德较鲍威尔在执政理念上更显鸽派，重视就业市场的恢复，但是在当下关键时间节点上，继续保持宽松可能会让通胀走向“脱轨”。<b>因此，提名鲍威尔继续出任美联储主席，保持当前货币政策的连贯性尤为重要。</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/331deece5bd125fb40d30a0db7e60b9f\" tg-width=\"1196\" tg-height=\"613\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p><b>1.2&nbsp;一个更加鹰派的美联储</b></p>\n<p>鲍威尔获得连任提名后，一改之前略显“鸽派”的态度，提出加快缩债的考虑，叠加近期多位联储官员频繁发表“鹰派”言论。<b>这或许意味着美联储内部对通胀的态度正在逐渐转变。</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7dc8fd8f5614844806b19b17dcb93a3d\" tg-width=\"860\" tg-height=\"543\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>然而，实际上，在本届美联储多位官员离任后，随着委员会的换届，<b>2022年美联储的底子本身就更显“鹰派”。</b>我们参照<a href=\"https://laohu8.com/S/0H7D.UK\">德意志银行</a>的“鹰鸽打分表”对美联储所有官员在议息会议上发言的“鹰鸽”程度进行统计。通过计算2022年美联储公开市场委员会中，所有在议息会议上具有投票权官员的平均得分，我们认为2022年的美联储官员在货币政策倾向上将较本届委员会成员更为鹰派<b>。因此，我们认为，在未来的一年时间中，美联储对通胀的态度将更为强硬。</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6fd6a7bd6319aeb8bdc7e9f3bba0d0c6\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"576\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<h3></h3>\n<h3></h3>\n<h3>2、影响加息的关键变量</h3>\n<p></p>\n<p></p>\n<p>正常情况下，影响美联储货币政策的执行无非有两大变量：就业和通胀。<b>虽然，美国现在的就业市场恢复之路依旧一路坎坷，但是国内的高通胀问题已经刻不容缓。</b>有了1970年代的“惨痛教训”后，美联储在高通胀和就业问题面前毫无疑问会选择先控通胀。</p>\n<p>然而，近期新冠病毒变株Omicron明年美联储是否加息增添了一丝不确定性因素。但是，我们认为，现在推演Omicron对2022年美国货币政策的执行为时过早，目前可获得的数据无法证明Omicron比Delta拥有更高的致死率和传染性。</p>\n<p>与此同时，<b>调查统计表明，Omicron暂时并非资本市场关心的主要变量。</b>根据dbDIG Survey在11月29日公布的调查来看，目前仅有10%的投资者认为Omicron是目前资本市场最关心的问题。大多数投资者认为Omicron的影响仍有待观望。</p>\n<p><b>我们认为，未来Omicron有两种推演路径：</b></p>\n<p><b>（1）Omicron在世界范围内再次“爆发”，为各国医疗体系带来压力。</b>如此一来，美国经济的复苏可能再次中断，“衰退逻辑”将重返资本市场视野，<b>美联储可能会继续维持宽松的货币政策来托底经济；</b></p>\n<p><b>（2）Omicron的影响与Delta类似，致死率整体较低。</b>如果是这种情况，无疑会为美国就业市场的恢复再度增添阴霾，经济增速下行中，逐渐将美国推向“滞涨”，<b>或许反而会加快美联储加息的节奏。</b></p>\n<p><b>因此，除非Omicron的传染性和毒性特别强，不然美联储加息的关键变量最后还是落在“通胀”上。</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/74555e3660b5d3390cd95ec00d923bb5\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"487\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<h3></h3>\n<h3></h3>\n<h3>3、通胀为何难以消退？</h3>\n<p></p>\n<p></p>\n<p>首先需要明确的一点是，美联储对“加息”并没有一个明确的时间规划表，用缩减购债的结束时间去推演加息时间经不起推敲。对于民主党而言自然希望2022年通胀能够回落，在中期选举前尽量不要加息，而美联储的目标则是抑制通胀，在通胀实在无法控制前踩好刹车。</p>\n<p><b>因此，美联储的加息时间实际上是根据通胀的情况“相机选择”，而通胀在2022年的演绎尤为重要将直接决定美联储开启加息的时间节点。</b>然而，目前来看，2022年美国通胀难以快速消退，鲍威尔提出通胀“暂时论”的“五大支柱”均有所动摇，主要原因有二：<b>1）“薪酬物价”的螺旋上升；2）房租价格的持续上涨。</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6f8a178ee66bcd79b4876de04421c9df\" tg-width=\"755\" tg-height=\"498\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p><b>3.1薪酬物价的螺旋上升</b></p>\n<p><b>我们在前序报告中多次强调了美国“薪酬物价”的螺旋上升。</b>虽然美国失业率在补助停止发放后一路走低，但是仅仅观察失业率这的那一变量恰恰会忽视<b>美国当前就业市场的关键矛盾：劳动参与率低下。</b></p>\n<p>大量适龄人口推出劳动市场的情况下，<b>美国目前依旧存在着比较大的就业缺口。</b>以2020年2月为参照，截至今年11月份美国非农就业人数较疫情前仍有355万人的缺口。拆分失业和劳动参与率较疫情前的变动所引发的就业缺口，不难发现，9月份失业补助停止以来，失业造成的就业缺口不断降低，而劳动参与率带来的就业缺口下行缓慢。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/38cb8005ab8c561cd1efa44dda7daf54\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"490\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p><b>造成当下美国劳动参与率低下的主要原因有二：</b></p>\n<p><b>（1）劳动人口提前退休。</b>疫情以来，就业补助的发放和居家办公的工作模式令许多55岁以下劳动力人口萌生了提早退休的念头。与此同时，股市的强劲表现促进了美国401k养老金计划的回报，使得提前退休成为了一个极具性价比的选择，<b>并且许多接近退休年龄的居民并不愿意冒着被感染新冠的风险重新返回劳动力市场。</b>根据美国统计局的家庭问卷调查结果显示，目前有超过40%的适龄工作人口不愿意继续工作的原因为“已经选择退休”。</p>\n<p><b>（2）妇女出于照看孩子的需求选择退出劳动力市场。</b>我们在《就业瓶颈会否将美国推向“滞涨”？》中曾经提出，疫情以来，美国中小学生大规模停课，正阻碍着许多家庭妇女重返工作岗位。然而，9月底以来，学校大规模开学，女性的劳动参与率并没有显著的下降。<b>我们认为，这与美国各地疫情散发有关，中小学仍出现间歇性停课和居家隔离的现象。这造成了妇女很难在疫情不确定性仍存的环境下重返就业市场。</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/cdbb0588e805cc8a37fac2c12bb5dc5f\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"486\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p><b>劳动力持续短缺的情况下，美国居民的薪酬水平已经“水涨船高”。</b>选择提前退休而退出就业市场的劳动力人口难以重返市场，而疫情扰动消退前，学校的间歇性隔离需求也会长期存在，招工难问题在短期内难以迅速解决。与此同时，<b>消费者通胀预期不断走高，或将加剧“薪酬物价”螺旋的上升，使得通胀问题难以在短期内获得缓解。</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2b4a46f4c827832174c8c305babb47f6\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"530\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p><b>3.2房租价格持续上涨</b></p>\n<p><b>除了薪酬上涨因素外，美国房租价格也是另一大推动通胀的因素。</b>疫情以来，美国地产刚需叠加极低的抵押贷款利率水平，共同催生了年初以来的房价高涨，目前正在不断向下游住房租金价格进行传导。由于住房租金价格常年在美国整体CPI中占比达到32%左右，在核心通胀中更是占到了40%的占比，未来，住房租金价格仍将是2022年底前美国通胀的“基本盘”。</p>\n<p><b>历史上来看，标普CS房价指数一般领先于CPI住房租金项16个月左右。</b>经测算，2022年，住房租金价格对CPI的贡献度，将较当前水平继续上升0.24个百分点，从而对美国国内通胀形成支撑。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/20f1bd49874b3f03ee5859390b83740c\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"489\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<h3></h3>\n<h3></h3>\n<h3>4、如果美联储加息，央行如何应对？</h3>\n<p></p>\n<p></p>\n<p><b>整体来看，在美国整体通胀难以快速下行的格局下，美联储可能会前置开启加息的时间点。</b>这一点已经反映在资本市场的预期之中，从欧洲美元期货和各期限互换合约隐含的零息利率来看，在2022年底前美联储将会有1-2次可能的加息，快于美联储官员的预期节奏。</p>\n<p><b>一旦美联储提前加息，短期内，央行大概率将以观望为主，因为未来美联储的加息幅度和加息节奏仍取决于明年美国通胀的演绎路径。</b>结合三季度央行货币政策执行报告中，央行强调国内逆周期调节，货币政策将“以我为主”的观点来看，央行在联储加息后可能并不会马上跟随，<b>但是宽松的可能性也不会太高，那么如此一来，将进一步压缩央行货币政策的宽松窗口期。</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9b9502c28c2952525ecb0bfe2b51aa1e\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"531\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p><b>风险提示</b>&nbsp; &nbsp; 经济刺激不及预期，新冠疫情恶化。</p>","source":"gelonghui_highlight","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>美联储加息会提前吗？</title>\n<style 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Survey在11月29日公布的调查来看，目前仅有10%的投资者认为Omicron是目前资本市场最关心的问题。大多数投资者认为Omicron的影响仍有待观望。\n我们认为，未来Omicron有两种推演路径：\n（1）Omicron在世界范围内再次“爆发”，为各国医疗体系带来压力。如此一来，美国经济的复苏可能再次中断，“衰退逻辑”将重返资本市场视野，美联储可能会继续维持宽松的货币政策来托底经济；\n（2）Omicron的影响与Delta类似，致死率整体较低。如果是这种情况，无疑会为美国就业市场的恢复再度增添阴霾，经济增速下行中，逐渐将美国推向“滞涨”，或许反而会加快美联储加息的节奏。\n因此，除非Omicron的传染性和毒性特别强，不然美联储加息的关键变量最后还是落在“通胀”上。\n\n\n\n3、通胀为何难以消退？\n\n\n首先需要明确的一点是，美联储对“加息”并没有一个明确的时间规划表，用缩减购债的结束时间去推演加息时间经不起推敲。对于民主党而言自然希望2022年通胀能够回落，在中期选举前尽量不要加息，而美联储的目标则是抑制通胀，在通胀实在无法控制前踩好刹车。\n因此，美联储的加息时间实际上是根据通胀的情况“相机选择”，而通胀在2022年的演绎尤为重要将直接决定美联储开启加息的时间节点。然而，目前来看，2022年美国通胀难以快速消退，鲍威尔提出通胀“暂时论”的“五大支柱”均有所动摇，主要原因有二：1）“薪酬物价”的螺旋上升；2）房租价格的持续上涨。\n\n3.1薪酬物价的螺旋上升\n我们在前序报告中多次强调了美国“薪酬物价”的螺旋上升。虽然美国失业率在补助停止发放后一路走低，但是仅仅观察失业率这的那一变量恰恰会忽视美国当前就业市场的关键矛盾：劳动参与率低下。\n大量适龄人口推出劳动市场的情况下，美国目前依旧存在着比较大的就业缺口。以2020年2月为参照，截至今年11月份美国非农就业人数较疫情前仍有355万人的缺口。拆分失业和劳动参与率较疫情前的变动所引发的就业缺口，不难发现，9月份失业补助停止以来，失业造成的就业缺口不断降低，而劳动参与率带来的就业缺口下行缓慢。\n\n造成当下美国劳动参与率低下的主要原因有二：\n（1）劳动人口提前退休。疫情以来，就业补助的发放和居家办公的工作模式令许多55岁以下劳动力人口萌生了提早退休的念头。与此同时，股市的强劲表现促进了美国401k养老金计划的回报，使得提前退休成为了一个极具性价比的选择，并且许多接近退休年龄的居民并不愿意冒着被感染新冠的风险重新返回劳动力市场。根据美国统计局的家庭问卷调查结果显示，目前有超过40%的适龄工作人口不愿意继续工作的原因为“已经选择退休”。\n（2）妇女出于照看孩子的需求选择退出劳动力市场。我们在《就业瓶颈会否将美国推向“滞涨”？》中曾经提出，疫情以来，美国中小学生大规模停课，正阻碍着许多家庭妇女重返工作岗位。然而，9月底以来，学校大规模开学，女性的劳动参与率并没有显著的下降。我们认为，这与美国各地疫情散发有关，中小学仍出现间歇性停课和居家隔离的现象。这造成了妇女很难在疫情不确定性仍存的环境下重返就业市场。\n\n劳动力持续短缺的情况下，美国居民的薪酬水平已经“水涨船高”。选择提前退休而退出就业市场的劳动力人口难以重返市场，而疫情扰动消退前，学校的间歇性隔离需求也会长期存在，招工难问题在短期内难以迅速解决。与此同时，消费者通胀预期不断走高，或将加剧“薪酬物价”螺旋的上升，使得通胀问题难以在短期内获得缓解。\n\n3.2房租价格持续上涨\n除了薪酬上涨因素外，美国房租价格也是另一大推动通胀的因素。疫情以来，美国地产刚需叠加极低的抵押贷款利率水平，共同催生了年初以来的房价高涨，目前正在不断向下游住房租金价格进行传导。由于住房租金价格常年在美国整体CPI中占比达到32%左右，在核心通胀中更是占到了40%的占比，未来，住房租金价格仍将是2022年底前美国通胀的“基本盘”。\n历史上来看，标普CS房价指数一般领先于CPI住房租金项16个月左右。经测算，2022年，住房租金价格对CPI的贡献度，将较当前水平继续上升0.24个百分点，从而对美国国内通胀形成支撑。\n\n\n\n4、如果美联储加息，央行如何应对？\n\n\n整体来看，在美国整体通胀难以快速下行的格局下，美联储可能会前置开启加息的时间点。这一点已经反映在资本市场的预期之中，从欧洲美元期货和各期限互换合约隐含的零息利率来看，在2022年底前美联储将会有1-2次可能的加息，快于美联储官员的预期节奏。\n一旦美联储提前加息，短期内，央行大概率将以观望为主，因为未来美联储的加息幅度和加息节奏仍取决于明年美国通胀的演绎路径。结合三季度央行货币政策执行报告中，央行强调国内逆周期调节，货币政策将“以我为主”的观点来看，央行在联储加息后可能并不会马上跟随，但是宽松的可能性也不会太高，那么如此一来，将进一步压缩央行货币政策的宽松窗口期。\n\n风险提示    经济刺激不及预期，新冠疫情恶化。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":750,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":606378928,"gmtCreate":1638839050993,"gmtModify":1638839051094,"author":{"id":"3579783453007050","authorId":"3579783453007050","name":"RomySKT","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3579783453007050","idStr":"3579783453007050"},"themes":[],"htmlText":"[微笑]&nbsp;","listText":"[微笑]&nbsp;","text":"[微笑]","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/606378928","repostId":"1127766624","repostType":4,"repost":{"id":"1127766624","weMediaInfo":{"introduction":"致力于提供最及时的财经资讯，最专业的解读分析，覆盖宏观经济、金融机构、A股市场、上市公司、投资理财等财经领域。","home_visible":1,"media_name":"券商中国","id":"9","head_image":"https://static.tigerbbs.com/d482d56459984e8c86a6a137295b3c4f"},"pubTimestamp":1638836169,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1127766624?lang=&edition=full","pubTime":"2021-12-07 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src=\"https://static.tigerbbs.com/91058fdadf51a3d1af9f8b8e274024d5\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p><b>设立风险化解委员会，许家印任主席</b></p>\n<p><b>12月6日，中国恒大集团公告称，考虑到集团目前面临的经营上和财务上的挑战，公司董事会决议设立中国恒大集团风险化解委员会。</b></p>\n<p>恒大风险化解委员会成员具体包括：董事会主席及公司执行董事许家印、粤海控股集团有限公司副总经理刘志鸿、恒大财务总监及公司执行董事潘大荣、中国信达资产管理股份有限公司副总裁赵立民、广州越秀集团股份有限公司首席资本运营官李锋、国信证券股份有限公司合规总监陈勇、北京市中伦律师事务所合伙人郝瀚。</p>\n<p>中国恒大表示，风险化解委员会尽管不属于董事会下属委员会，但风险化解委员会将积极在集团未来风险化解事项中发挥重要作用。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9491a70f040509a4eabafe65e54537ad\" tg-width=\"554\" tg-height=\"535\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>券商中国记者注意到，恒大新成立的风险化解委员会7位成员中，2位是恒大高管，其余5位均来自外围，集合了相应的政府和专业机构的力量。其中，粤海控股集团属于广东省政府全资国资企业、越秀集团则是广州市政府绝对控股的企业，中国信达则是专门从事不良资产处置的四大AMC之一，国信证券和中伦律师事务所则是专业的资本运作和法律中介机构。</b></p>\n<p>恒大在公告中表示，董事会相信，风险化解委员会成员的丰富经验及其能调动的广泛资源，有利于该公司更顺利解决目前面临的各项困难。</p>\n<p>知名地产分析师严跃进对券商中国记者表示认为，此次恒大的风险化解委员会的设立，具有积极的作用，体现了债务问题处置方面的重要思路和策略。此类专业委员会的成立，值得行业和及监管部门的关注，也说明风险管理的重要性，可以更好地促进企业排除风险，促进企业的更好发展。</p>\n<p>在化解风险方面，12月3日，恒大表示，该公司会统筹考虑公司整体财务状况，尊重全体利益相关方，秉承公平性、法制化原则，将积极与境外债权人沟通，为所有利益相关方制定可行的境外重组方案。</p>\n<p><b>据了解，为了化解危机，恒大此前在9月14日公告委任财务顾问钟港资本、华利安诺基（中国）有限公司为联席财务顾问，和恒大共同评估目前的资本架构、研究流动性情况、探索所有可行方案，以缓解流动性问题。此后，恒大又委任了盛德律师事务所和迈普斯律师事务所作为国际及开曼法律顾问。</b></p>\n<p>12月6日，经历过周末不利消息的发酵，中国恒大股价承受利空影响，股价收于1.81港元/股，下跌19.56%，创2013年以来收盘价新低。</p>\n<p><b>房地产迎来积极信号？</b></p>\n<p>12月6日，中共中央政治局召开会议，分析研究2022年经济工作。会议强调，明年经济工作要稳字当头、稳中求进。其中，对于房地产领域，要推进保障性住房建设，支持商品房市场更好满足购房者的合理住房需求，促进房地产业健康发展和良性循环。</p>\n<p>实际上，上周末恒大的问题引起了监管的高度重视。除了广东省政府连夜约谈许家印，并排除工作组，央行、银保监会和证监会纷纷发声，阐释恒大陷入困境的原因和后续的相关影响。</p>\n<p><b>央行表示，恒大集团出现风险主要源于自身经营不善、盲目扩张。境外美元债市场是高度市场化的，投资人较为成熟、甄别能力较强，对于相关问题的处理也有清晰的法律规定和程序。央行还表示，短期个别房企出现风险，不会影响中长期市场的正常融资功能。</b></p>\n<p>银保监会新闻发言人表示，关注到恒大集团对一笔境外债券未能履行担保义务，这是市场经济中的个案现象。相信境内外监管部门会依法公平公正地处理相关事宜。恒大集团全部债务中金融债务占比约三分之一，结构比较分散，其金融投资数额很小。</p>\n<p>证监会也在答记者问环节表示，恒大集团风险暴发，属于个案风险。当前，我国房地产行业总体保持健康发展，大多数房地产企业坚守主业、经营稳健。目前，A股市场运行总体平稳，韧性较强、活跃度较高，交易所债券市场违约率保持在1%左右的较低水平，涉房上市公司、债券发行人经营财务指标总体健康，恒大集团风险事件对资本市场稳定运行的外溢影响可控。</p>\n<p>银河证券分析师王秋蘅认为，一行两会传递积极信号，从供需两侧托底市场。一行两会集中对房地产行业及恒大问题进行全面和详细的表态，关于需求层面，银保监会本次新增强调了“重点满足改善型住房按揭需求”，之前的表态中主要集中于对首套房的信贷支持，上次对改善性住房的表述还要追溯到2015年3月的政府工作报告。预计之后对首套和改善型住房的首付比例、利率、放宽周期等政策进行调整，有助于提振市场整体的需求。</p>\n<p><b>王秋蘅认为，关于融资层面，两会表示“合理发放房地产开发贷款、并购贷款，支持房地产企业合理正常融资”，房企信贷环境逐步改善，并且房企之间并购活动将增多，加速行业优胜劣汰，行业格局将进一步优化。</b></p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>恒大再出大动作！房地产迎来新信号？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; 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href=\"https://laohu8.com/wemedia/9\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/d482d56459984e8c86a6a137295b3c4f);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">券商中国 </p>\n<p class=\"h-time\">2021-12-07 08:16</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p>为了化解风险，恒大正在使出浑身解数。</p>\n<p><b>12月6日，<a href=\"https://laohu8.com/S/03333\">中国恒大</a>在港交所公告，考虑到集团目前面临的经营上和财务上的挑战，该公司董事会决议设立中国恒大集团风险化解委员会，许家印出任风险化解委员会主席。</b></p>\n<p>券商中国记者注意到，风险化解委员会其他成员背景多样，除了恒大现任高管许家印和潘大年，其他委员均来自其他企业高管和专业人士，成员企业类型包括：广东省属国资粤海控股、广州市属企业越秀集团、深耕不良资产主业的<a href=\"https://laohu8.com/S/01359\">中国信达</a>、以及专业中介机构<a href=\"https://laohu8.com/S/002736\">国信证券</a>和专业律所。</p>\n<p>此前12月3日晚间，恒大发布一笔2.6亿美元担保义务可能无法履行担保责任公告。随即，广东省政府连夜约谈许家印。为了有效化解风险，广东省政府同意向恒大派出工作组，督促推进企业风险处置工作。</p>\n<p>12月6日，中国恒大收于1.81港元/股，下跌19.56%，创下2013年以来收盘价新低；<a href=\"https://laohu8.com/S/06666\">恒大物业</a>收于3.46港元/股，下跌5.21%；<a 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05:36","market":"us","language":"zh","title":"外媒头条：高盛最新预测！再度下调美国GDP预期","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2189278574","media":"新浪财经","summary":"全球财经媒体昨夜今晨共同关注的头条新闻主要有：\n\n1、高盛下调美国今明两年GDP的预期 因奥密克戎可能拖累经济增长\n\n\n2、投资者权衡omicron和美联储下一步行动，股市或会出现更多动荡\n\n\n3、马","content":"<p><b>全球财经媒体昨夜今晨共同关注的头条新闻主要有：</b></p>\n<blockquote>\n <b>1、<a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>下调美国今明两年GDP的预期 因奥密克戎可能拖累经济增长</b>\n</blockquote>\n<blockquote>\n <b>2、投资者权衡omicron和美联储下一步行动，股市或会出现更多动荡</b>\n</blockquote>\n<blockquote>\n <b>3、马斯克已卖掉最后房产 正式成为“无家可归者”</b>\n</blockquote>\n<blockquote>\n <b>4、Spotify涉版权纠纷 撤下众多喜剧演员作品</b>\n</blockquote>\n<blockquote>\n <b>5、加拿大劳动力市场短缺加剧 雇主准备接纳未接种疫苗者</b>\n</blockquote>\n<blockquote>\n <b>6、美国疾控中心负责人：至少15个州Omicron变体感染病例会增加</b>\n</blockquote>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/cec3c4f2f288cc445838fa72cf9da487\" tg-width=\"550\" tg-height=\"309\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>高盛下调美国今明两年GDP的预期 因奥密克戎可能拖累经济增长</b></p>\n<p>高盛集团经济学家认为，奥密克戎变异毒株的传播将对美国经济增长形成“温和拖累”，因此下调今明两年美国经济预期。</p>\n<p>高盛经济学家Joseph Briggs在一份周末致客户的报告中指出，现预计美国今年GDP增长3.8%，之前预期为增长4.2%。2022年的预期从3.3%下调至2.9%。</p>\n<p>“虽然许多问题仍然没有答案，我们现在认为最有可能的情况是病毒会更快传播，但对抗重症的免疫力只会略微减弱，从而构成温和下行的情景，”Briggs表示。</p>\n<p>他指出，奥密克戎可能只会对服务业支出构成温和影响，并可能加剧供应短缺。同时，也可能推迟一些人愿意返回工作岗位的时间。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7ac404fb99923391b77413f803dd05a5\" tg-width=\"550\" tg-height=\"366\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>投资者权衡omicron和美联储下一步行动，股市或会出现更多动荡</b></p>\n<p>在经历了一周的剧烈震荡导致许多股票暴跌之后，波动性可能会继续困扰市场。</p>\n<p>在接下来的一周中，投资者将等待有关 omicron 变体的更多消息以及周五的另一份通胀报告，预计该报告显示的消费者价格仍然是 30 年来最热的。</p>\n<p>过去一周，由于担心 omicron 变体以及担心美联储将放弃其宽松政策并比预期更早地加息，股票遭到抛售。美联储主席杰罗姆鲍威尔周二对国会小组表示，美联储将在 12 月 14 日和 15 日开会时考虑加快缩减每月 1200 亿美元的债券购买计划。美联储提前实施了债券购买计划2020年在大流行期间支撑经济。</p>\n<p>Cresset 首席投资官杰克·阿布林 （Jack Ablin） 表示：“这将是一个有点动荡的 12 月，因为我们可能需要等待财报季重新回归，回到基本面。”鲍威尔的言论令投资者感到不安，他们担心美联储也会加快加息步伐。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d7f8a47eb6766ada2b13bdfdf2d40639\" tg-width=\"550\" tg-height=\"413\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>马斯克已卖掉最后房产 正式成为“无家可归者”</b></p>\n<p>12月5日消息，据外媒报道，作为世界首富，<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>和SpaceX首席执行官埃隆·马斯克（Elon Musk）兑现了“没有任何房产”的承诺。他刚刚以3000万美元的价格将位于硅谷的豪宅卖出，加入“无家可归者”行列。</p>\n<p>马斯克以3000万美元的价格出售了他在硅谷的房产，这是他在加州七套房子中的最后一套，并搬到了得克萨斯州</p>\n<p>这套住宅位于加州希尔斯伯勒水晶泉路891号，占地超过19万平方米。马斯克曾说过，这里是他“地球上的最后房产”。</p>\n<p>现在，马斯克以3000万美元将其出售，与6月份首次挂牌时的3750万美元相比，价格整整下降了750万美元。这栋住宅出售经历了多次波折，在找到最后买家之前，曾先后三次挂牌。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c2308e4896f97d6b4a7264b28ee7c49a\" tg-width=\"550\" tg-height=\"290\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>Spotify涉版权纠纷 撤下众多喜剧演员作品</b></p>\n<p>由于版权费和版权纠纷，Spotify从其流媒体平台上撤下了数百名喜剧演员的专辑和作品。</p>\n<p>据悉，一家全球版权管理公司 Spoken Giants 正在与一群知名喜剧演员合作，协助后者跟互联网平台进行交涉，使得他们的作品在 Spotify、SiriusXM、Pandora 和 YouTube 等平台上需要付费观看时也能获得相应的版权费用。Spotify 随后删除了 Tiffany Haddish、Jim Gaffigan、Kevin Hart 和 John Mulaney 等众多喜剧表演者的作品。</p>\n<p>据报道，喜剧演员的目标是为“口语媒体的基本作曲版权”收取版税，类似于歌曲作者为他们的音乐和歌词获得报酬的方式。</p>\n<p>当双方谈判陷入僵局时，Spotify 将喜剧演员的作品从其流媒体平台上撤下。</p>\n<p><b>加拿大劳动力市场短缺加剧 雇主准备接纳未接种疫苗者</b></p>\n<p>加拿大紧张的劳动力市场迫使许多公司不得不在接种疫苗要求之外提供定期的核酸检测的替代途径，而其他一些公司则在改变先前宣布的接种疫苗要求，即使 Omicron 变异病例正在增加。</p>\n<p>加拿大政府采取了世界上最严格的公务员接种政策之一。航空公司、警察部队、学校董事会甚至加拿大的五大银行也承诺实施严格的强制性疫苗政策。但事实证明，坚持下去并不那么简单，尤其是在雇主努力应对人员短缺和工人要求豁免的情况下。</p>\n<p>官方数据显示，今年迄今为止，加拿大的职位空缺增加了一倍，而疫苗规定可能会使填补这些职位变得更加困难，从而可能给工资带来上涨压力。这可能会加剧已经达到近两年高位的通胀。</p>\n<p>雇用未接种疫苗的人存在缺陷。行业团体和营销专家表示，公司面临更高的新冠肺炎爆发风险，许多接种疫苗的员工对与未接种疫苗的员工一起工作感到不舒服。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/77bdbbe01292979d27bad87d5c6416ec\" tg-width=\"550\" tg-height=\"309\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>美国疾控中心负责人：至少15个州Omicron变体感染病例会增加</b></p>\n<p>美国疾病控制与预防中心主任罗谢尔·瓦伦斯基 （Rochelle Walensky） 表示 ，至少有 15 个州检测到了 omicron 变体，预计这一数字还会上升。</p>\n<p>“我们知道我们有几十个案例，我们正在密切关注它们。我们每天都听到越来越多的可能病例，因此这个数字可能会上升，”瓦伦斯基说。</p>\n<p>这种变种最初在南非发现，它的刺突蛋白有几个突变，允许病毒进入人体，其中一些突变可能导致其传播能力增加。科学家们仍在收集有关该病毒和当前新冠疫苗是否有效的数据。</p>\n<p>在其他几个国家被发现后，美国于 12 月 1 日报告了首例 omicron 病例。虽然一些患者最近去过南部非洲，但其他人没有旅行史。这表明社区传播正在进行中。</p>","source":"sina","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>外媒头条：高盛最新预测！再度下调美国GDP预期</title>\n<style 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雇主准备接纳未接种疫苗者\n\n\n6、美国疾控中心负责人：至少15个州...</p>\n\n<a href=\"https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2021-12-06/doc-ikyamrmy7072307.shtml\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/cec3c4f2f288cc445838fa72cf9da487","relate_stocks":{"161125":"标普500","513500":"标普500ETF","SSO":"两倍做多标普500ETF","BK4534":"瑞士信贷持仓","OEF":"标普100指数ETF-iShares","BK4555":"新能源车","SPXU":"三倍做空标普500ETF","BK4533":"AQR资本管理(全球第二大对冲基金)","SQQQ":"纳指三倍做空ETF","QLD":"纳指两倍做多ETF","DXD":"道指两倍做空ETF","PSQ":"纳指反向ETF","BK4559":"巴菲特持仓","BK4527":"明星科技股","SPY":"标普500ETF","TSLA":"特斯拉","BK4550":"红杉资本持仓","SDOW":"道指三倍做空ETF-ProShares","DDM":"道指两倍做多ETF",".DJI":"道琼斯",".IXIC":"NASDAQ Composite","BK4551":"寇图资本持仓","SDS":"两倍做空标普500ETF",".SPX":"S&P 500 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Briggs在一份周末致客户的报告中指出，现预计美国今年GDP增长3.8%，之前预期为增长4.2%。2022年的预期从3.3%下调至2.9%。\n“虽然许多问题仍然没有答案，我们现在认为最有可能的情况是病毒会更快传播，但对抗重症的免疫力只会略微减弱，从而构成温和下行的情景，”Briggs表示。\n他指出，奥密克戎可能只会对服务业支出构成温和影响，并可能加剧供应短缺。同时，也可能推迟一些人愿意返回工作岗位的时间。\n\n投资者权衡omicron和美联储下一步行动，股市或会出现更多动荡\n在经历了一周的剧烈震荡导致许多股票暴跌之后，波动性可能会继续困扰市场。\n在接下来的一周中，投资者将等待有关 omicron 变体的更多消息以及周五的另一份通胀报告，预计该报告显示的消费者价格仍然是 30 年来最热的。\n过去一周，由于担心 omicron 变体以及担心美联储将放弃其宽松政策并比预期更早地加息，股票遭到抛售。美联储主席杰罗姆鲍威尔周二对国会小组表示，美联储将在 12 月 14 日和 15 日开会时考虑加快缩减每月 1200 亿美元的债券购买计划。美联储提前实施了债券购买计划2020年在大流行期间支撑经济。\nCresset 首席投资官杰克·阿布林 （Jack Ablin） 表示：“这将是一个有点动荡的 12 月，因为我们可能需要等待财报季重新回归，回到基本面。”鲍威尔的言论令投资者感到不安，他们担心美联储也会加快加息步伐。\n\n马斯克已卖掉最后房产 正式成为“无家可归者”\n12月5日消息，据外媒报道，作为世界首富，特斯拉和SpaceX首席执行官埃隆·马斯克（Elon Musk）兑现了“没有任何房产”的承诺。他刚刚以3000万美元的价格将位于硅谷的豪宅卖出，加入“无家可归者”行列。\n马斯克以3000万美元的价格出售了他在硅谷的房产，这是他在加州七套房子中的最后一套，并搬到了得克萨斯州\n这套住宅位于加州希尔斯伯勒水晶泉路891号，占地超过19万平方米。马斯克曾说过，这里是他“地球上的最后房产”。\n现在，马斯克以3000万美元将其出售，与6月份首次挂牌时的3750万美元相比，价格整整下降了750万美元。这栋住宅出售经历了多次波折，在找到最后买家之前，曾先后三次挂牌。\n\nSpotify涉版权纠纷 撤下众多喜剧演员作品\n由于版权费和版权纠纷，Spotify从其流媒体平台上撤下了数百名喜剧演员的专辑和作品。\n据悉，一家全球版权管理公司 Spoken Giants 正在与一群知名喜剧演员合作，协助后者跟互联网平台进行交涉，使得他们的作品在 Spotify、SiriusXM、Pandora 和 YouTube 等平台上需要付费观看时也能获得相应的版权费用。Spotify 随后删除了 Tiffany Haddish、Jim Gaffigan、Kevin Hart 和 John Mulaney 等众多喜剧表演者的作品。\n据报道，喜剧演员的目标是为“口语媒体的基本作曲版权”收取版税，类似于歌曲作者为他们的音乐和歌词获得报酬的方式。\n当双方谈判陷入僵局时，Spotify 将喜剧演员的作品从其流媒体平台上撤下。\n加拿大劳动力市场短缺加剧 雇主准备接纳未接种疫苗者\n加拿大紧张的劳动力市场迫使许多公司不得不在接种疫苗要求之外提供定期的核酸检测的替代途径，而其他一些公司则在改变先前宣布的接种疫苗要求，即使 Omicron 变异病例正在增加。\n加拿大政府采取了世界上最严格的公务员接种政策之一。航空公司、警察部队、学校董事会甚至加拿大的五大银行也承诺实施严格的强制性疫苗政策。但事实证明，坚持下去并不那么简单，尤其是在雇主努力应对人员短缺和工人要求豁免的情况下。\n官方数据显示，今年迄今为止，加拿大的职位空缺增加了一倍，而疫苗规定可能会使填补这些职位变得更加困难，从而可能给工资带来上涨压力。这可能会加剧已经达到近两年高位的通胀。\n雇用未接种疫苗的人存在缺陷。行业团体和营销专家表示，公司面临更高的新冠肺炎爆发风险，许多接种疫苗的员工对与未接种疫苗的员工一起工作感到不舒服。\n\n美国疾控中心负责人：至少15个州Omicron变体感染病例会增加\n美国疾病控制与预防中心主任罗谢尔·瓦伦斯基 （Rochelle Walensky） 表示 ，至少有 15 个州检测到了 omicron 变体，预计这一数字还会上升。\n“我们知道我们有几十个案例，我们正在密切关注它们。我们每天都听到越来越多的可能病例，因此这个数字可能会上升，”瓦伦斯基说。\n这种变种最初在南非发现，它的刺突蛋白有几个突变，允许病毒进入人体，其中一些突变可能导致其传播能力增加。科学家们仍在收集有关该病毒和当前新冠疫苗是否有效的数据。\n在其他几个国家被发现后，美国于 12 月 1 日报告了首例 omicron 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08:13","market":"sh","language":"zh","title":"中概股崩盘VS降准利好，股民怎么办？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1114895741","media":"格隆汇","summary":"中概股集体崩盘暴跌，加上降准信号来临，两大重磅事件，让这个周末的朋友圈炸开了锅。\n\n近日，美国证监会再次对中概股发难，引发一众中概股惨遭崩盘式血洗，让市场闻到了一丝令人不安的火药味。\n而国内的这次被很","content":"<blockquote>\n <b>中概股集体崩盘暴跌，加上降准信号来临，两大重磅事件，让这个周末的朋友圈炸开了锅。</b>\n</blockquote>\n<p>近日，美国证监会再次对中概股发难，引发一众中概股惨遭崩盘式血洗，让市场闻到了一丝令人不安的火药味。</p>\n<p>而国内的这次被很多人预期了的降准消息，虽然对金融市场来说不失为一个重磅大利好，但种种复杂宏观环境下，还是让人难以敞开怀笑得起来。</p>\n<p>临近年末，面对这么复杂的市场环境，作为股民，我们又该如何应对？</p>\n<p><b>1、中丐股遭血洗，还有救吗？</b></p>\n<p>隔夜，中概股血流成河，一夜蒸发市值超过2587亿美元，近百家中概股跌幅超10%，其中国内的互联网和科技各大巨头，大部分均跌超6%，几乎无一幸免。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b5bd1b29bd7a21220522c5c02da66e92\" tg-width=\"999\" tg-height=\"721\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>中概变中丐，形容很贴切，但却很无奈。</p>\n<p>美国当地时间12月2日，美国证券交易委员会（SEC）又通过了<b>“要求在美国证券交易所上市的中国公司必须披露其所有权结构和审计细节，即使信息是来自相关外国司法辖区”</b>的新规。这是自从美国去年12月通过的《外国公司问责法案》要求在美上市企业提供审计底稿给PCAOB之后，专门针对中国出台的新规。</p>\n<p>根据国内相关规定，该法案中要求的审计工作底稿等档案应当存放在国内，同时，任何单位和个人不得擅自向境外提供与证券业务活动有关的文件和资料。所以，美国这个新规，明显与我国的相关规定相左，几乎是把中概股的门给堵上了。</p>\n<p><b>这新规最终可能导致200多家中国公司被美国交易所剔除。</b></p>\n<p>原本2019年10月中美双方对香港会计师事务所审计的、存放在中国内地的在美上市公司审计工作底稿调取事宜达成过共识。</p>\n<p>但到了2020年，特朗普政府单方面中止双方此前签署的合作谅解备忘录。包括单方面中止双方关于审计底稿等信息交换的合作。并且对中概股的监管要求越来越过分。</p>\n<p>除了美国政府的监管，还有众多恶意的华尔街大鳄借机大肆做空中概股赚取暴利。最大的证据是SEC刚刚批准的新规—是在去年5月便在参议院通过，12月在众议院通过。这些巨鳄正是利用这个几乎被确认的利空，成为血洗中概股的帮凶。</p>\n<p>如果统计年初至今，16家跌超90%，36家跌超80%，65家跌超70%，90家跌超60%，123家跌超50%，153家跌超40%，200家跌超20%，极少数比例的中小市值的中概股录得正收益。<b>初略统计，今年200多家中概股累计至少蒸发市值1万亿美元。</b></p>\n<p><b>显然，这是中概股在美国交易所的上市环境越来恶化的最血淋淋的证据。</b></p>\n<p>当然，对于其中的大型中概股来说，尤其是互联网、教育、甚至医药医疗等行业企业，还面临着屋漏偏逢连夜雨的无奈与尴尬。</p>\n<p>尤其互联网行业，加速其变局的重大外力，主要来源于反垄断，这个已经被大家说太多了。相信在未来，反垄断强监管大概率一直会是常态，这也给互联网行业的发展带上了紧箍咒。</p>\n<p>在今年，地产、教育、医疗、还有电子烟、交通出行方面监管层面的强行介入，都在改变着行业的增长逻辑。</p>\n<p>同时被改变的，还有它们的估值。</p>\n<p>现在，地产已经成为唯恐避之不及的“烂”行业（除了综合实力超强的大央企国企，它们还会很稳，甚至能吃到供给侧改革红利）；被资本化的教育板块已经溃不成军，医药医疗在集采之下同样压力山大。</p>\n<p>而被重点严监管的互联网，受到的压力更大，连估值逻辑都已经发生了深刻变化。</p>\n<p>中概股经历过今年的血洗，部分互联网巨头的估值已经低到令人发指的地步。接下来，中概股会不会更低不知道，一些优质的互联网企业能否迎来估值修复机会，还难以确认，毕竟在中美博弈叠加自身遭受反垄断的大背景下，未来的不确性太高了。</p>\n<p><b>2、美国要收水，中国要降准</b></p>\n<p>近日国家总理在与国际货币基金组织，提到中国经济时，言简意赅地释放出非常多重磅消息。</p>\n<p>“为了应对疫情和经济发展，中国将继续实施稳定的宏观政策，加强针对性和有效性，继续实施稳健的货币政策，保持流动性合理充裕，围绕市场主体需求制定政策，适时降准，加大对实体经济特别是中小微企业的支持力度，确保经济平稳健康运行。”</p>\n<p>这其中，最重磅的点无疑在于<b>“适时降准”</b>，这成为引爆市场关注的焦点。</p>\n<p>毕竟这是货币政策宽松的兆头，市场对降准的预期因官方的最新表态又打开想象空间。据历史经验，总理多次提及降准，接下来降准一般会很快出来。</p>\n<p>对于A股来说，无疑是一个利好。难怪周五主力也干活儿了，拉银行券商，大盘反弹站上3600点。随着消息公布后，A50指数直线拉起，随有一波震荡，但随后继续冲高，收盘上涨0.93%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5cd3b06375aa9416075b9303c1539157\" tg-width=\"1001\" tg-height=\"646\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>但如果综合这句话的意思和背景，这个降准的利好还是需要多一份清醒的研判。</p>\n<p>首先，这句讲话背景也是一直以来国家提到的宏观经济压力下，为提振经济特别是中小微企业支持力度，保证经济平稳发展为出发点。这背后是有点“定向”的意思，当然也不排除全面。</p>\n<p>其次，对于这次降准，实际上很多人很早就有预期。</p>\n<p>在前面人民银行发布的《2021年第三季度中国货币政策执行报告》中，相比二季度的执行报告，有两个明显的措辞变化：</p>\n<p><b>1）删去了“坚持不搞’大水漫灌’”</b></p>\n<p><b>2）删去了“管好货币总闸门”，变为了“增强信贷总量增长的稳定性”。</b></p>\n<p>国家政策历来讲究用词，这样的修改多少是意味着接下来要继续宽松，甚至加大宽松范围和力度的意思。</p>\n<p>现在，预期降准的消息如意料所致，很多人甚至预期降准在年末，不无道理。</p>\n<p>更关键的是，这个降准的背景是处于现在的宏观经济环境还存在很大压力，还需要宏观政策的发力。</p>\n<p>我国的经济增速从过去10%左右的台阶，下滑到目前的6%以上，再加上突如其来的疫情冲击和中美贸易关系转冷，未来的发展压力依然不能乐观。</p>\n<p>所以历次的政府工作报告，都是要把稳经济，稳就业，稳预期等作为工作的关键。其中尤其是缓解中小微企业的经营困难，这也是昨日总理的话中重点提及的。</p>\n<p>也就是说，降准的目的是为了托经济，不是为了锦上添花刺激经济，它好比一味药，身体有问题了才吃药。所以对于降准，我们也不要太乐观。</p>\n<p><b>其实，我们更要搞清楚的是，为什么现在海外的趋势是美联储真正准备加快收水，而我们却在准备“放水”？有没有必要担心“美国收水，中国放水”格局下，这种放水会不会打折扣？</b></p>\n<p>其实大概每隔两三年，中美两国就会进入经济货币双背离状态，上次是2018年，现在又来了。</p>\n<p>这背后的原理大概就是国际分工和货币地位不同所致，一直以来，美欧依靠国际货币优势印钞输出需求，中国作为世界制造工厂为他们生产商品，由此形成了较固定的外循环经济。</p>\n<p>为了刺激经济而货币宽松总是从美欧发达国家开启动，但当美欧国内经济恢复过来，开始收紧流动性的时候，中国经济反而因为需求减少和美元回流而继续面临冲击，尤其是中小微企业。</p>\n<p>之前美联储无底线地放水，虽然刺激了经济，更把美股指数推行让巴菲特都活久见的历史新高，但如今也开始遭受了畸高持续通胀和经济滞涨的恶果，很多国家甚至开始面临外债危机，比如土耳其如今已经濒临倒下了。</p>\n<p>而我们国内的放水节奏相对克制，并且很多时候都是“有的放矢”定向安排，流向金融市场的资金并不大，所以现状看来整体通胀问题不大，股市也没有像美股那样大的泡沫。但不可否认的是中小微企业的压力却是非常大的。</p>\n<p>值得庆幸的是，房地产作为吸引全国资金流最大的超级产业，我国这两年通过严控房地产和反垄断，把这个可能引发灾难性经济风险的超级大雷给提前拆解了，于国内来说并没有太大系统性风险。在这种背景下，国家可以有更多的空间更从容地制定“以我为主”的货币政策。</p>\n<p>也就是说，美国收水，我国放水，虽然有影响，但还不至于太大。</p>\n<p><b>3、我们的投资怎么办？</b></p>\n<p>依据上述分析，这次降准可能会是定向而不会全面，整体上货币政策总基调不会变，不可能大幅宽松，这点要认清楚。</p>\n<p>所以，接下来中国货币全面宽松的情况不会出现，全面牛市也不大可能会有。</p>\n<p>近几年的降准降息宣布后第一天股市涨跌互相，没有明显的规律，中长期看，也只有2019年、2020年是利好，2015年的降准促成了最后的疯狂，也加速了随后的大崩盘，2008年和2018年都是崩盘。</p>\n<p>所以，降准是否利于股市，还需要辩证去看，没有基本面的支撑，撑得了一时，撑不了多久。</p>\n<p>很多人觉得降准了，对银行、保险、券商这些大金融板块是超级大利好，但其实也不必要太乐观。</p>\n<p>在7月初的降准事件中，银行股其实是大跌的，这是因为在经济复苏不及预期背景下的降准，反而暗含了要求银行加大向中小微企业放贷（如此前的窗口指导），导致市场对银行不良率可能再上升的担忧。</p>\n<p>地产板块确实是利好，但前两周已经有明显放开信贷限制的利好，并且这个降准主要目的不是救地产，所以利好也不会太大。</p>\n<p>大宗商品、消费股、科技股，大概也不会有太大反应，走的依然会是自身的逻辑。</p>\n<p>至于中概股，10个消息中大半都是利空的趋势可能还会持续一段时间，短期的估值逻辑是被打乱了的，所以那还是算了。</p>\n<p>别看现在互联网巨头们的估值已经便宜到地板价，但谁也说不准下一个反垄断的大刀会抗到那一处，对于有重大不确定性的资产，最好的策略只有是观望。</p>\n<p>但还是有一些强预期的板块我们可以期待一下的，如“碳中和”、“十四五规划”这些契合政策主导的方向，比如光伏、新能源、<a href=\"https://laohu8.com/S/C76.SI\">创新科技</a>、生物医药、芯片半导体、人工智能等。</p>\n<p><b>现在确定性作为最珍贵的标准，这些赛道会持续作为希望的火种，吸引抱薪者去取暖的，也就是我们说的避风港。</b></p>\n<p><b>4、尾声</b></p>\n<p>近几个月以来，我们看得到市场的形势是越来越复杂了。</p>\n<p>在内，控地产、打教育资本化、医药集采、互联网反垄断；在外，疫情反复、国际分工受阻、通胀危机、地缘政治等因素也持续对全球市场带来重大影响。</p>\n<p>原本美国打算即将开启收水周期，试图挽救自身已经陷入危机的物价通胀和经济滞涨，同时顺手狠狠收割一波全球资产。但突如其来的毒性更强的南非新冠变种疫情试图再一次把全世界拖入泥潭。</p>\n<p><b>如今全球经济重新面临更多的不确定性，全球金融市场也动荡加剧，市场本就应该开始转向谨慎。</b></p>\n<p>现在中概股已经大面积倒下了，如果你还一味沉浸在降准利好中自以为A股能继续接着奏乐接着舞的话，那说明你可能还是个韭菜。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>中概股崩盘VS降准利好，股民怎么办？</title>\n<style 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<b>中概股集体崩盘暴跌，加上降准信号来临，两大重磅事件，让这个周末的朋友圈炸开了锅。</b>\n</blockquote>\n<p>近日，美国证监会再次对中概股发难，引发一众中概股惨遭崩盘式血洗，让市场闻到了一丝令人不安的火药味。</p>\n<p>而国内的这次被很多人预期了的降准消息，虽然对金融市场来说不失为一个重磅大利好，但种种复杂宏观环境下，还是让人难以敞开怀笑得起来。</p>\n<p>临近年末，面对这么复杂的市场环境，作为股民，我们又该如何应对？</p>\n<p><b>1、中丐股遭血洗，还有救吗？</b></p>\n<p>隔夜，中概股血流成河，一夜蒸发市值超过2587亿美元，近百家中概股跌幅超10%，其中国内的互联网和科技各大巨头，大部分均跌超6%，几乎无一幸免。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b5bd1b29bd7a21220522c5c02da66e92\" tg-width=\"999\" tg-height=\"721\" 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href=\"https://laohu8.com/S/C76.SI\">创新科技</a>、生物医药、芯片半导体、人工智能等。</p>\n<p><b>现在确定性作为最珍贵的标准，这些赛道会持续作为希望的火种，吸引抱薪者去取暖的，也就是我们说的避风港。</b></p>\n<p><b>4、尾声</b></p>\n<p>近几个月以来，我们看得到市场的形势是越来越复杂了。</p>\n<p>在内，控地产、打教育资本化、医药集采、互联网反垄断；在外，疫情反复、国际分工受阻、通胀危机、地缘政治等因素也持续对全球市场带来重大影响。</p>\n<p>原本美国打算即将开启收水周期，试图挽救自身已经陷入危机的物价通胀和经济滞涨，同时顺手狠狠收割一波全球资产。但突如其来的毒性更强的南非新冠变种疫情试图再一次把全世界拖入泥潭。</p>\n<p><b>如今全球经济重新面临更多的不确定性，全球金融市场也动荡加剧，市场本就应该开始转向谨慎。</b></p>\n<p>现在中概股已经大面积倒下了，如果你还一味沉浸在降准利好中自以为A股能继续接着奏乐接着舞的话，那说明你可能还是个韭菜。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/5d1fe578ee46cbe0d24c33435ff25ae5","relate_stocks":{"399001":"深证成指","399006":"创业板指","000001.SH":"上证指数",".SPX":"S&P 500 Index",".DJI":"道琼斯",".IXIC":"NASDAQ 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Info":{"introduction":"约会最富洞见的商业思想，敲开最具硬核的商业案例，还原最有温度的商业人物","home_visible":1,"media_name":"盒饭财经","id":"1099700148","head_image":"https://static.tigerbbs.com/bde15e093eb748c99d6ae42832b7a2b3"},"pubTimestamp":1638577692,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1153307140?lang=&edition=full","pubTime":"2021-12-04 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href=\"https://laohu8.com/S/WB\">微博</a>公开发文称：经认真研究，公司即日起启动在纽交所退市的工作，并启动在香港上市的准备工作。</p>\n<p>北京时间晚上10点30，滴滴开盘，开盘价为7.53美元，截至发稿时间，滴滴股价为6.68美元，下跌14.29%，市值为322.19亿美元。</p>\n<p>此时距离上市，仅过去157天。今年6月30日，滴滴在纽交所上市，发行价14美元，以16.65美元高开，市值一度突破800亿美元。</p>\n<p><b>但令外界惊讶的是，这样一家市值高达5000亿人民币的巨头，却全程保持静默，没想到上市即巅峰。</b>上市第二天，7月2日，网络安全审查办公室发布公告，为防范国家数据安全风险，维护国家安全，决定对滴滴出行启动网络安全审查，审查期间暂停注册新用户。</p>\n<p>在此后的不到两周时间，滴滴先后经历主App和全数25款App下架，7月16日又迎来网信办、公安部、国安部、自然资源部、交通运输部、税务总局、市场监管总局等七部门联合进驻进行网络安全审查等监管风暴。</p>\n<p>质疑声中，股价腰斩、市场份额被瓜分，这家曾经备受资本追捧的明星公司，跌落谷底。</p>\n<p><b>滴滴被认为是全球在私募市场融资最多的公司。</b>9年时间，23轮融资，200多亿元投入，从早期VC到大型PE，从国外的软银、<a href=\"https://laohu8.com/S/UBER\">优步</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>、富士康、<a href=\"https://laohu8.com/S/MS\">摩根士丹利</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/JPM\">摩根大通</a>，到中国的阿里、<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/600036\">招商银行</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/601328\">交通银行</a>等，都因为滴滴聚到了一起。</p>\n<p><b>它也是最烧钱的公司之一</b>，2018年到2020年，累计亏损近350亿元，相当于一天亏损3千万。</p>\n<p>吞下了巨额资本的滴滴，和等待已久的投资人，都在期待一个上市窗口。上市是套现的最优解，阿里、腾讯、<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>、快手等每一个互联网巨头的上市，背后都是创业者和投资者们的共同狂欢。</p>\n<p>然而行至关键节点，这场造富工程提前中断，这些曾经的投资人在滴滴静默的157天里，是如何应对的？退市后的滴滴，又将剩下什么？</p>\n<p>读完全文，你将了解：</p>\n<p><b>1.滴滴股东们在上市之后的动作</b></p>\n<p><b>2.滴滴如何成为资本吞金兽</b></p>\n<p><b>3.滴滴还剩下什么</b></p>\n<p><b>157天，资本沉默</b></p>\n<p>滴滴悄悄上市后的157天，背后是资本的狂欢，亦是噩梦。</p>\n<p>招股书显示，IPO之前，滴滴前五大股东依次是软银集团<i>（21.5%）</i>、Uber<i>（12.8%）</i>、董事长兼CEO程维<i>（7%）</i>、腾讯<i>（6.8%）</i>、总裁柳青<i>（1.7%）</i>，其他包括滴滴副总裁朱景士、腾讯总裁刘炽平、<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>董事长张勇、博裕资本董事总经理陈峙屹、软银集团资本管理部门负责人等股东悉数在内的8位高管占比1.8%。</p>\n<p>IPO之后，截至今日，在滴滴的股权结构中，现在真正的大股东是软银和优步，其中前三大股东软银<i>（20.08%）</i>、Uber<i>（11.93%）</i>和腾讯<i>（6.39%）</i>，<b>持股比例虽均有稀释，但变化不大，且没有任何买卖股票的动作，而程维、柳青等中国高管的股权稀释到只剩9.8%。</b></p>\n<p><b>事实上，在滴滴静默的这157天里，动作较大的还是其他机构股东。</b></p>\n<p>盒饭财经根据英国数据分析平台Fintel研究梳理后发现，截至12月3日，滴滴的机构持有者和股东现有254家，持股总数3.895亿股，持股比例超过30%，最大股东包括 Galileo (PTC) Ltd、Davis Selected Advisers<i>（戴维斯）</i>、Coatue Management LLC、Temasek Holdings<i>（淡马锡控股）</i>、BlackRock Inc.<i>（<a href=\"https://laohu8.com/S/BLK\">贝莱德</a>集团）</i>等。</p>\n<p>其中根据各个机构在最新季度报告中提到的，对滴滴持有股票的情况统计显示，<b>减持机构累计有116家（包含平仓）</b>。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/766be437d089207f35830b8b7eabd8ed\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"715\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>由现持有股份排序减持的机构（来源：Fintel）</p>\n<p><b>减持股份排在前列的机构投资者是</b>：摩根士丹利，减持4150万股，尚余763万股，减持比例高达85%；其次是普信集团，减持658.5万股，比例在64%；排在第三位的是高盛集团，减持588.9万股，比例在77%；淡马锡控股，在今年9月份减持357万股，比例在10.82%；加拿大养老基金，减持340万股，比例在38%；城堡投资，减持263万股，比例在65%；<a href=\"https://laohu8.com/S/BX\">黑石</a>集团133万股，比例在57%。</p>\n<p>此外，据高瓴公布的13F美股持仓显示，也在三季度全部清仓了滴滴。</p>\n<p>而在这些机构抛售滴滴股票的同时，滴滴股价也从发行价14.14美元，一直跌至8美元，最低甚至跌到7.18美元，相较最高时的18美元，暴跌幅度超过60%。</p>\n<p>当然，有做空的机构，也有做多的机构。</p>\n<p>盒饭财经统计后发现，自滴滴上市以来，<b>增持机构累计有137家（包含新进机构108家）。</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5c7d717f90cb93c8fdc39a237d5d16f6\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"634\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>由现持有股份排序增持的机构（来源：Fintel）</p>\n<p><b>增持股份排在前列的机构投资者是</b>：贝莱德集团，增持数量为1233万股；其次是领航投资，增持数量为1023万股，现在持有1153万股，增持比例高达783%；排在第三位的是桥水基金，增持数量为899万股；<a href=\"https://laohu8.com/S/BAC\">美国银行</a>增持数量为839万股；夏尔巴投资增持数量为791万股；戴维斯增持数量为407万股。</p>\n<p>而根据各个机构已公开的资料显示，贝莱德、桥水基金和夏尔巴投资买入股票时，价格均在9美元/每股~10美元/每股之间，较滴滴上市时的价格跌去大半。</p>\n<p>总体而言，<b>短期内股价的变化反映了市场对于滴滴的信心。虽然机构投资者在决议权上占比不高，但他们可以”用脚投票“。</b></p>\n<p>以淡马锡而言，据数据研究机构whalewisdom统计，其在三季度抛售的个股中，阿里在减持榜中排名第一，为191.88万股，减持比例达16%；其次就是滴滴。</p>\n<p>淡马锡首席投资策略师Rohit Sipahimalani曾在接受日本经济新闻采访时指出，“投资者的担心是，没有人知道科技公司应该如何行动去满足监管当局的要求。同样，投资者也很难知道这些公司到底应该怎么做，以及监管到底对公司未来带来什么影响。”所以此前尽管更多持一种观望的态度，但还是有所行动。</p>\n<p>如今，重锤落下，滴滴将从纽交所退市，准备在香港上市，对于在香港没有执照的机构而言，可能信号更加明显了。</p>\n<p><b>因为部分普通投资者无法在港交所交易，可能会借滴滴退市的契机离场，但对于大多数机构投资者来说，将所持滴滴股份转至港交所并非难事。那么，接下来他们对于滴滴的增减持，可能更多地取决于对市场的判断。</b></p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/002926\">华西证券</a>在11月的研报中指出，滴滴平台掌握的数据资产主要涉及导航场景数据、个人行程数据、聚合后的高阶数据等三类，其不同程度的外泄将带来个人隐私和国家安全层面的巨大风险。有市场人士在接受财新报道时分析指出，滴滴此次重启港股上市，过程或不会比过去简化，业务合规及数据、网络安全方面审查仍是其需要迈过的门槛。</p>\n<p>这意味着在充满变数的赴港上市期间，滴滴背后的资本，迎来新一轮变动风暴也未可知。</p>\n<p><b>从造富神话到寒冬</b></p>\n<p>如果不是突如其来的监管，滴滴和它的投资者或许会迎来一场狂欢。</p>\n<p><b>上市是造富机器。</b></p>\n<p>2003年12月，携程在纳斯达克上市，首日股价冲高88.56%，按当时融资7000万美元计，高管套现约2520万美元，超两亿元人民币落入携程高管的口袋中。携程CEO梁建章、CFO沈南鹏因此成为各大富豪榜关注的目标，被胡润分别定下一亿到两亿元人民币身价。</p>\n<p>之后，赴美上市后批量出现富豪的情况，成为互联网中概股日常。</p>\n<p>2005年，百度上市当天造就了8位亿万富翁，50位千万富翁以及250位百万富翁；2014年阿里巴巴上市，不仅让马云等30位阿里巴巴合伙人以及多位联合创始人成为超级亿万富豪，还诞生了一万多名千万富翁；小米上市，一共有超过7000名员工持有股票或期权，按照千亿美元市值计算，7000人中将会诞生9个亿万富翁，5500个千万富翁。</p>\n<p>去年7月，尽管大环境骤然趋冷，中概股被频频做空，但在理想登陆纽交所时，一夜之间李想身价仍超过29亿美元，超过200亿人民币。</p>\n<p>回过头来看滴滴。从2012年成立至今，滴滴在一级市场融资23次，累计融资金额超过226亿美元，软银、Uber、腾讯、阿里巴巴、苹果、中投等都在股东之列。</p>\n<p><b>滴滴速胜的背后也离不开这些资本。</b></p>\n<p>出行江湖凶险，被称为“巨人的游戏”。退市消息出现后，有人梳理了滴滴9年跑马圈地过程中，发动过的5场战役：与摇摇招车的“前哨战”；与快的正面交锋的“阵地战”；对优步“围魏救赵”式狙击战；与美团的“主场战争”；与高德的“地图团战”。</p>\n<p><b>每一场战役都需要钱。</b>2013年12月到2014年8月，滴滴与快的激战中，根据Techweb报道，双方补贴金额合计达数十亿。在滴滴与优步中国的混战中，据财新报道，滴滴在2015年平均每月就烧掉了10亿元人民币，而在Uber进入中国市场后也共计烧掉了约25亿美元。</p>\n<p><b>股东们想创造一个一统出行市场的超级科技巨头，同时也期待回报。</b></p>\n<p>滴滴的上市也确实给一些股东带来了收益。8月5日，优步公布第二季度财报。财报显示，Uber第二季度净利润为11.44亿美元，较去年亏损17.75亿美元的情况大有改善。但其净利润一部分就主要得益于滴滴14亿美元的未实现收益。</p>\n<p><b>不过，伴随着监管的落槌，更多的股东并没有获得财富。</b></p>\n<p>比如，滴滴的第一大股东软银。7-9 月间，软银愿景基金投资浮亏 100 亿美元，在二级市场炒股、买卖期权的软银<a href=\"https://laohu8.com/S/PII\">北极星</a><i>（SB Northstar）</i>也浮亏了 13 亿美元。为了安抚投资人，孙正义抛出万亿日元（约合 90 亿美元）的回购计划。</p>\n<p><b>亏损主要来自软银对中国公司的投资。</b>今年第三季度，阿里巴巴、滴滴、<a href=\"https://laohu8.com/S/BEKE\">贝壳</a>的股价分别下跌 34%、45% 和 61%。另外，韩国电商公司 Coupang 的破发加大了软银的损失。财季末，软银对滴滴的120亿美元投资只值75亿美元。</p>\n<p>公开资料显示，软银旗下愿景基金在2019年斥资118亿美元收购了滴滴20.1%的股份，这笔投资也是迄今为止软银对中国科技公司最大的单笔投资。</p>\n<p>再比如，上述的机构股东。</p>\n<p><b>一句老话，投资有风险，对机构股东也适用。</b></p>\n<p><b>资本终局</b></p>\n<p>事实上，即便没有7月份的监管，滴滴也有待解的难题。</p>\n<p>6月30日晚，滴滴登陆纽交所时，市值曾经一度高于800亿美元，在即将要超过Uber时又快速下探，到7月1日上午9点整，跌到677亿美元。</p>\n<p>滴滴上市也格外低调。据财新报道，它不仅对员工三缄其口甚至连为其IPO服务的承销商也诸多避讳。“挂牌前几天，我们都不知道最后定的时间，给了两个可能：6月30日或者7月2日”，一家滴滴承销商内部人士称，<b>程维甚至要求股东们不要接受媒体采访，不借上市宣传投资收益。</b></p>\n<p>直到上市前夜，滴滴才对员工发布公告宣布上市，称没有敲钟仪式、没有高调庆祝。理由是：“上市不是终点，而是新征程的开启”。上市速度也快得惊人，6月10日，提交上市申请，6月30日，上市成功，短短20天就完成了全部上市流程。</p>\n<p>业内人士认为，<b>滴滴低估值也并非完全受政策影响，还有成长性问题。</b></p>\n<p>比如，与主营业务相近的优步可以做个参照。据晚点报道，Uber曾期望以1200亿美元市值上市，但2019年上市即破发，一直在400亿-700亿美元之间徘徊，一度甚至低于350亿美元。如果按照同样的估值逻辑，滴滴价值可能并不高。</p>\n<p>财经评论人刘晓忠分析，相对于全球出行巨头优步，滴滴的财务状况和成长性相对较弱。尽管优步年活跃用户为9000万人，还不到滴滴的4.93亿用户的零头，但优步的GTV达3700亿人民币，显著高于滴滴的2146亿元。滴滴2018年到2020年的EBITB利润率分别为-0.21%、2.6%、3.0%，而优步则为17%、19%和19%。</p>\n<p>而且优步计算的营业收入是net basis<i>（扣减司机收入和补贴部分、乘客补贴按费用计算）</i>，而滴滴的计算方式是gross basis<i>（扣减乘客补贴部分，司机收入和补贴按成本计算）</i>，因为计算方法不同，滴滴的营业收入本身就存在高估计。</p>\n<p>另外，滴滴收入来源主要是出行收入，占比达到90%以上，而优步的出行收入占营业收入的一半多一些，这反映滴滴依然盈利模式单一。</p>\n<p>外加上今年7月的监管之后，网约车行业战火重燃。9月曹操出行、T3相继迎来网约车行业久违的融资，除此之外，高德打车、万顺、美团、嘀嗒出行、哈罗、如祺出行、首汽约车、享道出行等，都有了不小的动作。滴滴的“护城河”不再坚固。</p>\n<p>此外，滴滴的新故事，海外、自动驾驶、造车等，也还尚未形成竞争力。<b>如果其赴美上市后，表现稳定，或许能有调整的机会，但如今，则已只是假设。</b></p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>震荡157天，滴滴的资本故事仍难以落幕</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; 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href=\"https://laohu8.com/S/DIDI\">滴滴</a>静默的157天里，是如何应对的？退市后的滴滴，又将剩下什么？\n</blockquote>\n<p>与其他准备回港上市的企业不同，滴滴的想象空间，很狭窄。</p>\n<p>12月3日9时，@滴滴出行 官方<a href=\"https://laohu8.com/S/WB\">微博</a>公开发文称：经认真研究，公司即日起启动在纽交所退市的工作，并启动在香港上市的准备工作。</p>\n<p>北京时间晚上10点30，滴滴开盘，开盘价为7.53美元，截至发稿时间，滴滴股价为6.68美元，下跌14.29%，市值为322.19亿美元。</p>\n<p>此时距离上市，仅过去157天。今年6月30日，滴滴在纽交所上市，发行价14美元，以16.65美元高开，市值一度突破800亿美元。</p>\n<p><b>但令外界惊讶的是，这样一家市值高达5000亿人民币的巨头，却全程保持静默，没想到上市即巅峰。</b>上市第二天，7月2日，网络安全审查办公室发布公告，为防范国家数据安全风险，维护国家安全，决定对滴滴出行启动网络安全审查，审查期间暂停注册新用户。</p>\n<p>在此后的不到两周时间，滴滴先后经历主App和全数25款App下架，7月16日又迎来网信办、公安部、国安部、自然资源部、交通运输部、税务总局、市场监管总局等七部门联合进驻进行网络安全审查等监管风暴。</p>\n<p>质疑声中，股价腰斩、市场份额被瓜分，这家曾经备受资本追捧的明星公司，跌落谷底。</p>\n<p><b>滴滴被认为是全球在私募市场融资最多的公司。</b>9年时间，23轮融资，200多亿元投入，从早期VC到大型PE，从国外的软银、<a href=\"https://laohu8.com/S/UBER\">优步</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>、富士康、<a href=\"https://laohu8.com/S/MS\">摩根士丹利</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/JPM\">摩根大通</a>，到中国的阿里、<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/600036\">招商银行</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/601328\">交通银行</a>等，都因为滴滴聚到了一起。</p>\n<p><b>它也是最烧钱的公司之一</b>，2018年到2020年，累计亏损近350亿元，相当于一天亏损3千万。</p>\n<p>吞下了巨额资本的滴滴，和等待已久的投资人，都在期待一个上市窗口。上市是套现的最优解，阿里、腾讯、<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>、快手等每一个互联网巨头的上市，背后都是创业者和投资者们的共同狂欢。</p>\n<p>然而行至关键节点，这场造富工程提前中断，这些曾经的投资人在滴滴静默的157天里，是如何应对的？退市后的滴滴，又将剩下什么？</p>\n<p>读完全文，你将了解：</p>\n<p><b>1.滴滴股东们在上市之后的动作</b></p>\n<p><b>2.滴滴如何成为资本吞金兽</b></p>\n<p><b>3.滴滴还剩下什么</b></p>\n<p><b>157天，资本沉默</b></p>\n<p>滴滴悄悄上市后的157天，背后是资本的狂欢，亦是噩梦。</p>\n<p>招股书显示，IPO之前，滴滴前五大股东依次是软银集团<i>（21.5%）</i>、Uber<i>（12.8%）</i>、董事长兼CEO程维<i>（7%）</i>、腾讯<i>（6.8%）</i>、总裁柳青<i>（1.7%）</i>，其他包括滴滴副总裁朱景士、腾讯总裁刘炽平、<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>董事长张勇、博裕资本董事总经理陈峙屹、软银集团资本管理部门负责人等股东悉数在内的8位高管占比1.8%。</p>\n<p>IPO之后，截至今日，在滴滴的股权结构中，现在真正的大股东是软银和优步，其中前三大股东软银<i>（20.08%）</i>、Uber<i>（11.93%）</i>和腾讯<i>（6.39%）</i>，<b>持股比例虽均有稀释，但变化不大，且没有任何买卖股票的动作，而程维、柳青等中国高管的股权稀释到只剩9.8%。</b></p>\n<p><b>事实上，在滴滴静默的这157天里，动作较大的还是其他机构股东。</b></p>\n<p>盒饭财经根据英国数据分析平台Fintel研究梳理后发现，截至12月3日，滴滴的机构持有者和股东现有254家，持股总数3.895亿股，持股比例超过30%，最大股东包括 Galileo (PTC) Ltd、Davis Selected Advisers<i>（戴维斯）</i>、Coatue Management LLC、Temasek Holdings<i>（淡马锡控股）</i>、BlackRock Inc.<i>（<a href=\"https://laohu8.com/S/BLK\">贝莱德</a>集团）</i>等。</p>\n<p>其中根据各个机构在最新季度报告中提到的，对滴滴持有股票的情况统计显示，<b>减持机构累计有116家（包含平仓）</b>。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/766be437d089207f35830b8b7eabd8ed\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"715\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>由现持有股份排序减持的机构（来源：Fintel）</p>\n<p><b>减持股份排在前列的机构投资者是</b>：摩根士丹利，减持4150万股，尚余763万股，减持比例高达85%；其次是普信集团，减持658.5万股，比例在64%；排在第三位的是高盛集团，减持588.9万股，比例在77%；淡马锡控股，在今年9月份减持357万股，比例在10.82%；加拿大养老基金，减持340万股，比例在38%；城堡投资，减持263万股，比例在65%；<a href=\"https://laohu8.com/S/BX\">黑石</a>集团133万股，比例在57%。</p>\n<p>此外，据高瓴公布的13F美股持仓显示，也在三季度全部清仓了滴滴。</p>\n<p>而在这些机构抛售滴滴股票的同时，滴滴股价也从发行价14.14美元，一直跌至8美元，最低甚至跌到7.18美元，相较最高时的18美元，暴跌幅度超过60%。</p>\n<p>当然，有做空的机构，也有做多的机构。</p>\n<p>盒饭财经统计后发现，自滴滴上市以来，<b>增持机构累计有137家（包含新进机构108家）。</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5c7d717f90cb93c8fdc39a237d5d16f6\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"634\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>由现持有股份排序增持的机构（来源：Fintel）</p>\n<p><b>增持股份排在前列的机构投资者是</b>：贝莱德集团，增持数量为1233万股；其次是领航投资，增持数量为1023万股，现在持有1153万股，增持比例高达783%；排在第三位的是桥水基金，增持数量为899万股；<a href=\"https://laohu8.com/S/BAC\">美国银行</a>增持数量为839万股；夏尔巴投资增持数量为791万股；戴维斯增持数量为407万股。</p>\n<p>而根据各个机构已公开的资料显示，贝莱德、桥水基金和夏尔巴投资买入股票时，价格均在9美元/每股~10美元/每股之间，较滴滴上市时的价格跌去大半。</p>\n<p>总体而言，<b>短期内股价的变化反映了市场对于滴滴的信心。虽然机构投资者在决议权上占比不高，但他们可以”用脚投票“。</b></p>\n<p>以淡马锡而言，据数据研究机构whalewisdom统计，其在三季度抛售的个股中，阿里在减持榜中排名第一，为191.88万股，减持比例达16%；其次就是滴滴。</p>\n<p>淡马锡首席投资策略师Rohit Sipahimalani曾在接受日本经济新闻采访时指出，“投资者的担心是，没有人知道科技公司应该如何行动去满足监管当局的要求。同样，投资者也很难知道这些公司到底应该怎么做，以及监管到底对公司未来带来什么影响。”所以此前尽管更多持一种观望的态度，但还是有所行动。</p>\n<p>如今，重锤落下，滴滴将从纽交所退市，准备在香港上市，对于在香港没有执照的机构而言，可能信号更加明显了。</p>\n<p><b>因为部分普通投资者无法在港交所交易，可能会借滴滴退市的契机离场，但对于大多数机构投资者来说，将所持滴滴股份转至港交所并非难事。那么，接下来他们对于滴滴的增减持，可能更多地取决于对市场的判断。</b></p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/002926\">华西证券</a>在11月的研报中指出，滴滴平台掌握的数据资产主要涉及导航场景数据、个人行程数据、聚合后的高阶数据等三类，其不同程度的外泄将带来个人隐私和国家安全层面的巨大风险。有市场人士在接受财新报道时分析指出，滴滴此次重启港股上市，过程或不会比过去简化，业务合规及数据、网络安全方面审查仍是其需要迈过的门槛。</p>\n<p>这意味着在充满变数的赴港上市期间，滴滴背后的资本，迎来新一轮变动风暴也未可知。</p>\n<p><b>从造富神话到寒冬</b></p>\n<p>如果不是突如其来的监管，滴滴和它的投资者或许会迎来一场狂欢。</p>\n<p><b>上市是造富机器。</b></p>\n<p>2003年12月，携程在纳斯达克上市，首日股价冲高88.56%，按当时融资7000万美元计，高管套现约2520万美元，超两亿元人民币落入携程高管的口袋中。携程CEO梁建章、CFO沈南鹏因此成为各大富豪榜关注的目标，被胡润分别定下一亿到两亿元人民币身价。</p>\n<p>之后，赴美上市后批量出现富豪的情况，成为互联网中概股日常。</p>\n<p>2005年，百度上市当天造就了8位亿万富翁，50位千万富翁以及250位百万富翁；2014年阿里巴巴上市，不仅让马云等30位阿里巴巴合伙人以及多位联合创始人成为超级亿万富豪，还诞生了一万多名千万富翁；小米上市，一共有超过7000名员工持有股票或期权，按照千亿美元市值计算，7000人中将会诞生9个亿万富翁，5500个千万富翁。</p>\n<p>去年7月，尽管大环境骤然趋冷，中概股被频频做空，但在理想登陆纽交所时，一夜之间李想身价仍超过29亿美元，超过200亿人民币。</p>\n<p>回过头来看滴滴。从2012年成立至今，滴滴在一级市场融资23次，累计融资金额超过226亿美元，软银、Uber、腾讯、阿里巴巴、苹果、中投等都在股东之列。</p>\n<p><b>滴滴速胜的背后也离不开这些资本。</b></p>\n<p>出行江湖凶险，被称为“巨人的游戏”。退市消息出现后，有人梳理了滴滴9年跑马圈地过程中，发动过的5场战役：与摇摇招车的“前哨战”；与快的正面交锋的“阵地战”；对优步“围魏救赵”式狙击战；与美团的“主场战争”；与高德的“地图团战”。</p>\n<p><b>每一场战役都需要钱。</b>2013年12月到2014年8月，滴滴与快的激战中，根据Techweb报道，双方补贴金额合计达数十亿。在滴滴与优步中国的混战中，据财新报道，滴滴在2015年平均每月就烧掉了10亿元人民币，而在Uber进入中国市场后也共计烧掉了约25亿美元。</p>\n<p><b>股东们想创造一个一统出行市场的超级科技巨头，同时也期待回报。</b></p>\n<p>滴滴的上市也确实给一些股东带来了收益。8月5日，优步公布第二季度财报。财报显示，Uber第二季度净利润为11.44亿美元，较去年亏损17.75亿美元的情况大有改善。但其净利润一部分就主要得益于滴滴14亿美元的未实现收益。</p>\n<p><b>不过，伴随着监管的落槌，更多的股东并没有获得财富。</b></p>\n<p>比如，滴滴的第一大股东软银。7-9 月间，软银愿景基金投资浮亏 100 亿美元，在二级市场炒股、买卖期权的软银<a href=\"https://laohu8.com/S/PII\">北极星</a><i>（SB Northstar）</i>也浮亏了 13 亿美元。为了安抚投资人，孙正义抛出万亿日元（约合 90 亿美元）的回购计划。</p>\n<p><b>亏损主要来自软银对中国公司的投资。</b>今年第三季度，阿里巴巴、滴滴、<a href=\"https://laohu8.com/S/BEKE\">贝壳</a>的股价分别下跌 34%、45% 和 61%。另外，韩国电商公司 Coupang 的破发加大了软银的损失。财季末，软银对滴滴的120亿美元投资只值75亿美元。</p>\n<p>公开资料显示，软银旗下愿景基金在2019年斥资118亿美元收购了滴滴20.1%的股份，这笔投资也是迄今为止软银对中国科技公司最大的单笔投资。</p>\n<p>再比如，上述的机构股东。</p>\n<p><b>一句老话，投资有风险，对机构股东也适用。</b></p>\n<p><b>资本终局</b></p>\n<p>事实上，即便没有7月份的监管，滴滴也有待解的难题。</p>\n<p>6月30日晚，滴滴登陆纽交所时，市值曾经一度高于800亿美元，在即将要超过Uber时又快速下探，到7月1日上午9点整，跌到677亿美元。</p>\n<p>滴滴上市也格外低调。据财新报道，它不仅对员工三缄其口甚至连为其IPO服务的承销商也诸多避讳。“挂牌前几天，我们都不知道最后定的时间，给了两个可能：6月30日或者7月2日”，一家滴滴承销商内部人士称，<b>程维甚至要求股东们不要接受媒体采访，不借上市宣传投资收益。</b></p>\n<p>直到上市前夜，滴滴才对员工发布公告宣布上市，称没有敲钟仪式、没有高调庆祝。理由是：“上市不是终点，而是新征程的开启”。上市速度也快得惊人，6月10日，提交上市申请，6月30日，上市成功，短短20天就完成了全部上市流程。</p>\n<p>业内人士认为，<b>滴滴低估值也并非完全受政策影响，还有成长性问题。</b></p>\n<p>比如，与主营业务相近的优步可以做个参照。据晚点报道，Uber曾期望以1200亿美元市值上市，但2019年上市即破发，一直在400亿-700亿美元之间徘徊，一度甚至低于350亿美元。如果按照同样的估值逻辑，滴滴价值可能并不高。</p>\n<p>财经评论人刘晓忠分析，相对于全球出行巨头优步，滴滴的财务状况和成长性相对较弱。尽管优步年活跃用户为9000万人，还不到滴滴的4.93亿用户的零头，但优步的GTV达3700亿人民币，显著高于滴滴的2146亿元。滴滴2018年到2020年的EBITB利润率分别为-0.21%、2.6%、3.0%，而优步则为17%、19%和19%。</p>\n<p>而且优步计算的营业收入是net basis<i>（扣减司机收入和补贴部分、乘客补贴按费用计算）</i>，而滴滴的计算方式是gross basis<i>（扣减乘客补贴部分，司机收入和补贴按成本计算）</i>，因为计算方法不同，滴滴的营业收入本身就存在高估计。</p>\n<p>另外，滴滴收入来源主要是出行收入，占比达到90%以上，而优步的出行收入占营业收入的一半多一些，这反映滴滴依然盈利模式单一。</p>\n<p>外加上今年7月的监管之后，网约车行业战火重燃。9月曹操出行、T3相继迎来网约车行业久违的融资，除此之外，高德打车、万顺、美团、嘀嗒出行、哈罗、如祺出行、首汽约车、享道出行等，都有了不小的动作。滴滴的“护城河”不再坚固。</p>\n<p>此外，滴滴的新故事，海外、自动驾驶、造车等，也还尚未形成竞争力。<b>如果其赴美上市后，表现稳定，或许能有调整的机会，但如今，则已只是假设。</b></p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/9e48fe0edb29ac28bd6c94f2d6ab8271","relate_stocks":{"BK4561":"索罗斯持仓","BK4505":"高瓴资本持仓","BK4539":"次新股","BK4526":"热门中概股","DIDI":"滴滴(已退市)","BK4535":"淡马锡持仓","BK4022":"陆运"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1153307140","content_text":"行至关键节点，这场造富工程提前中断，这些曾经的投资人在滴滴静默的157天里，是如何应对的？退市后的滴滴，又将剩下什么？\n\n与其他准备回港上市的企业不同，滴滴的想象空间，很狭窄。\n12月3日9时，@滴滴出行 官方微博公开发文称：经认真研究，公司即日起启动在纽交所退市的工作，并启动在香港上市的准备工作。\n北京时间晚上10点30，滴滴开盘，开盘价为7.53美元，截至发稿时间，滴滴股价为6.68美元，下跌14.29%，市值为322.19亿美元。\n此时距离上市，仅过去157天。今年6月30日，滴滴在纽交所上市，发行价14美元，以16.65美元高开，市值一度突破800亿美元。\n但令外界惊讶的是，这样一家市值高达5000亿人民币的巨头，却全程保持静默，没想到上市即巅峰。上市第二天，7月2日，网络安全审查办公室发布公告，为防范国家数据安全风险，维护国家安全，决定对滴滴出行启动网络安全审查，审查期间暂停注册新用户。\n在此后的不到两周时间，滴滴先后经历主App和全数25款App下架，7月16日又迎来网信办、公安部、国安部、自然资源部、交通运输部、税务总局、市场监管总局等七部门联合进驻进行网络安全审查等监管风暴。\n质疑声中，股价腰斩、市场份额被瓜分，这家曾经备受资本追捧的明星公司，跌落谷底。\n滴滴被认为是全球在私募市场融资最多的公司。9年时间，23轮融资，200多亿元投入，从早期VC到大型PE，从国外的软银、优步、苹果、富士康、摩根士丹利、摩根大通，到中国的阿里、腾讯、招商银行、交通银行等，都因为滴滴聚到了一起。\n它也是最烧钱的公司之一，2018年到2020年，累计亏损近350亿元，相当于一天亏损3千万。\n吞下了巨额资本的滴滴，和等待已久的投资人，都在期待一个上市窗口。上市是套现的最优解，阿里、腾讯、百度、快手等每一个互联网巨头的上市，背后都是创业者和投资者们的共同狂欢。\n然而行至关键节点，这场造富工程提前中断，这些曾经的投资人在滴滴静默的157天里，是如何应对的？退市后的滴滴，又将剩下什么？\n读完全文，你将了解：\n1.滴滴股东们在上市之后的动作\n2.滴滴如何成为资本吞金兽\n3.滴滴还剩下什么\n157天，资本沉默\n滴滴悄悄上市后的157天，背后是资本的狂欢，亦是噩梦。\n招股书显示，IPO之前，滴滴前五大股东依次是软银集团（21.5%）、Uber（12.8%）、董事长兼CEO程维（7%）、腾讯（6.8%）、总裁柳青（1.7%），其他包括滴滴副总裁朱景士、腾讯总裁刘炽平、阿里巴巴董事长张勇、博裕资本董事总经理陈峙屹、软银集团资本管理部门负责人等股东悉数在内的8位高管占比1.8%。\nIPO之后，截至今日，在滴滴的股权结构中，现在真正的大股东是软银和优步，其中前三大股东软银（20.08%）、Uber（11.93%）和腾讯（6.39%），持股比例虽均有稀释，但变化不大，且没有任何买卖股票的动作，而程维、柳青等中国高管的股权稀释到只剩9.8%。\n事实上，在滴滴静默的这157天里，动作较大的还是其他机构股东。\n盒饭财经根据英国数据分析平台Fintel研究梳理后发现，截至12月3日，滴滴的机构持有者和股东现有254家，持股总数3.895亿股，持股比例超过30%，最大股东包括 Galileo (PTC) Ltd、Davis Selected Advisers（戴维斯）、Coatue Management LLC、Temasek Holdings（淡马锡控股）、BlackRock Inc.（贝莱德集团）等。\n其中根据各个机构在最新季度报告中提到的，对滴滴持有股票的情况统计显示，减持机构累计有116家（包含平仓）。\n\n由现持有股份排序减持的机构（来源：Fintel）\n减持股份排在前列的机构投资者是：摩根士丹利，减持4150万股，尚余763万股，减持比例高达85%；其次是普信集团，减持658.5万股，比例在64%；排在第三位的是高盛集团，减持588.9万股，比例在77%；淡马锡控股，在今年9月份减持357万股，比例在10.82%；加拿大养老基金，减持340万股，比例在38%；城堡投资，减持263万股，比例在65%；黑石集团133万股，比例在57%。\n此外，据高瓴公布的13F美股持仓显示，也在三季度全部清仓了滴滴。\n而在这些机构抛售滴滴股票的同时，滴滴股价也从发行价14.14美元，一直跌至8美元，最低甚至跌到7.18美元，相较最高时的18美元，暴跌幅度超过60%。\n当然，有做空的机构，也有做多的机构。\n盒饭财经统计后发现，自滴滴上市以来，增持机构累计有137家（包含新进机构108家）。\n\n由现持有股份排序增持的机构（来源：Fintel）\n增持股份排在前列的机构投资者是：贝莱德集团，增持数量为1233万股；其次是领航投资，增持数量为1023万股，现在持有1153万股，增持比例高达783%；排在第三位的是桥水基金，增持数量为899万股；美国银行增持数量为839万股；夏尔巴投资增持数量为791万股；戴维斯增持数量为407万股。\n而根据各个机构已公开的资料显示，贝莱德、桥水基金和夏尔巴投资买入股票时，价格均在9美元/每股~10美元/每股之间，较滴滴上市时的价格跌去大半。\n总体而言，短期内股价的变化反映了市场对于滴滴的信心。虽然机构投资者在决议权上占比不高，但他们可以”用脚投票“。\n以淡马锡而言，据数据研究机构whalewisdom统计，其在三季度抛售的个股中，阿里在减持榜中排名第一，为191.88万股，减持比例达16%；其次就是滴滴。\n淡马锡首席投资策略师Rohit Sipahimalani曾在接受日本经济新闻采访时指出，“投资者的担心是，没有人知道科技公司应该如何行动去满足监管当局的要求。同样，投资者也很难知道这些公司到底应该怎么做，以及监管到底对公司未来带来什么影响。”所以此前尽管更多持一种观望的态度，但还是有所行动。\n如今，重锤落下，滴滴将从纽交所退市，准备在香港上市，对于在香港没有执照的机构而言，可能信号更加明显了。\n因为部分普通投资者无法在港交所交易，可能会借滴滴退市的契机离场，但对于大多数机构投资者来说，将所持滴滴股份转至港交所并非难事。那么，接下来他们对于滴滴的增减持，可能更多地取决于对市场的判断。\n华西证券在11月的研报中指出，滴滴平台掌握的数据资产主要涉及导航场景数据、个人行程数据、聚合后的高阶数据等三类，其不同程度的外泄将带来个人隐私和国家安全层面的巨大风险。有市场人士在接受财新报道时分析指出，滴滴此次重启港股上市，过程或不会比过去简化，业务合规及数据、网络安全方面审查仍是其需要迈过的门槛。\n这意味着在充满变数的赴港上市期间，滴滴背后的资本，迎来新一轮变动风暴也未可知。\n从造富神话到寒冬\n如果不是突如其来的监管，滴滴和它的投资者或许会迎来一场狂欢。\n上市是造富机器。\n2003年12月，携程在纳斯达克上市，首日股价冲高88.56%，按当时融资7000万美元计，高管套现约2520万美元，超两亿元人民币落入携程高管的口袋中。携程CEO梁建章、CFO沈南鹏因此成为各大富豪榜关注的目标，被胡润分别定下一亿到两亿元人民币身价。\n之后，赴美上市后批量出现富豪的情况，成为互联网中概股日常。\n2005年，百度上市当天造就了8位亿万富翁，50位千万富翁以及250位百万富翁；2014年阿里巴巴上市，不仅让马云等30位阿里巴巴合伙人以及多位联合创始人成为超级亿万富豪，还诞生了一万多名千万富翁；小米上市，一共有超过7000名员工持有股票或期权，按照千亿美元市值计算，7000人中将会诞生9个亿万富翁，5500个千万富翁。\n去年7月，尽管大环境骤然趋冷，中概股被频频做空，但在理想登陆纽交所时，一夜之间李想身价仍超过29亿美元，超过200亿人民币。\n回过头来看滴滴。从2012年成立至今，滴滴在一级市场融资23次，累计融资金额超过226亿美元，软银、Uber、腾讯、阿里巴巴、苹果、中投等都在股东之列。\n滴滴速胜的背后也离不开这些资本。\n出行江湖凶险，被称为“巨人的游戏”。退市消息出现后，有人梳理了滴滴9年跑马圈地过程中，发动过的5场战役：与摇摇招车的“前哨战”；与快的正面交锋的“阵地战”；对优步“围魏救赵”式狙击战；与美团的“主场战争”；与高德的“地图团战”。\n每一场战役都需要钱。2013年12月到2014年8月，滴滴与快的激战中，根据Techweb报道，双方补贴金额合计达数十亿。在滴滴与优步中国的混战中，据财新报道，滴滴在2015年平均每月就烧掉了10亿元人民币，而在Uber进入中国市场后也共计烧掉了约25亿美元。\n股东们想创造一个一统出行市场的超级科技巨头，同时也期待回报。\n滴滴的上市也确实给一些股东带来了收益。8月5日，优步公布第二季度财报。财报显示，Uber第二季度净利润为11.44亿美元，较去年亏损17.75亿美元的情况大有改善。但其净利润一部分就主要得益于滴滴14亿美元的未实现收益。\n不过，伴随着监管的落槌，更多的股东并没有获得财富。\n比如，滴滴的第一大股东软银。7-9 月间，软银愿景基金投资浮亏 100 亿美元，在二级市场炒股、买卖期权的软银北极星（SB Northstar）也浮亏了 13 亿美元。为了安抚投资人，孙正义抛出万亿日元（约合 90 亿美元）的回购计划。\n亏损主要来自软银对中国公司的投资。今年第三季度，阿里巴巴、滴滴、贝壳的股价分别下跌 34%、45% 和 61%。另外，韩国电商公司 Coupang 的破发加大了软银的损失。财季末，软银对滴滴的120亿美元投资只值75亿美元。\n公开资料显示，软银旗下愿景基金在2019年斥资118亿美元收购了滴滴20.1%的股份，这笔投资也是迄今为止软银对中国科技公司最大的单笔投资。\n再比如，上述的机构股东。\n一句老话，投资有风险，对机构股东也适用。\n资本终局\n事实上，即便没有7月份的监管，滴滴也有待解的难题。\n6月30日晚，滴滴登陆纽交所时，市值曾经一度高于800亿美元，在即将要超过Uber时又快速下探，到7月1日上午9点整，跌到677亿美元。\n滴滴上市也格外低调。据财新报道，它不仅对员工三缄其口甚至连为其IPO服务的承销商也诸多避讳。“挂牌前几天，我们都不知道最后定的时间，给了两个可能：6月30日或者7月2日”，一家滴滴承销商内部人士称，程维甚至要求股东们不要接受媒体采访，不借上市宣传投资收益。\n直到上市前夜，滴滴才对员工发布公告宣布上市，称没有敲钟仪式、没有高调庆祝。理由是：“上市不是终点，而是新征程的开启”。上市速度也快得惊人，6月10日，提交上市申请，6月30日，上市成功，短短20天就完成了全部上市流程。\n业内人士认为，滴滴低估值也并非完全受政策影响，还有成长性问题。\n比如，与主营业务相近的优步可以做个参照。据晚点报道，Uber曾期望以1200亿美元市值上市，但2019年上市即破发，一直在400亿-700亿美元之间徘徊，一度甚至低于350亿美元。如果按照同样的估值逻辑，滴滴价值可能并不高。\n财经评论人刘晓忠分析，相对于全球出行巨头优步，滴滴的财务状况和成长性相对较弱。尽管优步年活跃用户为9000万人，还不到滴滴的4.93亿用户的零头，但优步的GTV达3700亿人民币，显著高于滴滴的2146亿元。滴滴2018年到2020年的EBITB利润率分别为-0.21%、2.6%、3.0%，而优步则为17%、19%和19%。\n而且优步计算的营业收入是net 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basis（扣减乘客补贴部分，司机收入和补贴按成本计算），因为计算方法不同，滴滴的营业收入本身就存在高估计。\n另外，滴滴收入来源主要是出行收入，占比达到90%以上，而优步的出行收入占营业收入的一半多一些，这反映滴滴依然盈利模式单一。\n外加上今年7月的监管之后，网约车行业战火重燃。9月曹操出行、T3相继迎来网约车行业久违的融资，除此之外，高德打车、万顺、美团、嘀嗒出行、哈罗、如祺出行、首汽约车、享道出行等，都有了不小的动作。滴滴的“护城河”不再坚固。\n此外，滴滴的新故事，海外、自动驾驶、造车等，也还尚未形成竞争力。如果其赴美上市后，表现稳定，或许能有调整的机会，但如今，则已只是假设。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":495,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":601852768,"gmtCreate":1638513296805,"gmtModify":1638513296857,"author":{"id":"3579783453007050","authorId":"3579783453007050","name":"RomySKT","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3579783453007050","idStr":"3579783453007050"},"themes":[],"htmlText":"[微笑]&nbsp;","listText":"[微笑]&nbsp;","text":"[微笑]","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/601852768","repostId":"1175399433","repostType":4,"repost":{"id":"1175399433","weMediaInfo":{"introduction":"中国大陆领先的金融数据、信息和软件服务企业，总部位于上海陆家嘴金融中心。","home_visible":1,"media_name":"Wind万得","id":"99","head_image":"https://static.tigerbbs.com/c71e30d1317b4a5cb20a41998e10ac68"},"pubTimestamp":1638494845,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1175399433?lang=&edition=full","pubTime":"2021-12-03 09:27","market":"sh","language":"zh","title":"跨年行情如何布局？机构普遍看好这三大赛道","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1175399433","media":"Wind万得","summary":"12月2日，A股延续横盘整理格局，题材概念整体表现低迷，元宇宙概念大跌，工业母机、数字货币、国产软件等跌幅居前。汽车整车板块表现强势，周期板块逆势走高，煤炭、建材、工程机械、钢铁等板块涨幅靠前。北向资","content":"<p>12月2日，A股延续横盘整理格局，题材概念整体表现低迷，元宇宙概念大跌，工业母机、数字货币、国产软件等跌幅居前。汽车整车板块表现强势，周期板块逆势走高，煤炭、建材、工程机械、钢铁等板块涨幅靠前。北向资金全天净买入30.21亿元，连续第二日净买入，其中沪股通净买入39.48亿元，深股通净卖出9.27亿元。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3523c47000afc4817d315fec9ab1b749\" tg-width=\"636\" tg-height=\"246\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>龙虎榜中，机构席位资金净买入3.06亿元，其中，净买入的个股16只，净卖出的个股14只。</p>\n<p>净买入较多个股分别是<a href=\"https://laohu8.com/S/002009\">天奇股份</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/688658\">悦康药业</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/300765\">新诺威</a>等，净买入金额占当日成交额比例达10.47%、10.12%、3.47%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e99a4cc0fde6c82afccd4785866dc8d0\" tg-width=\"638\" tg-height=\"381\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2b934bc187e27269f328804b1b7f1904\" tg-width=\"638\" tg-height=\"381\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/604093e4ad92041e753275059ea3d564\" tg-width=\"638\" tg-height=\"381\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>此外，机构净卖出居前个股分别为<a href=\"https://laohu8.com/S/002405\">四维图新</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/603131\">上海沪工</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/605133\">嵘泰股份</a>等，净卖出金额占当日成交额比例达1.41%、13.86%、3.37%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4bd492dd43c0817f0e86d7f6189b8536\" tg-width=\"638\" tg-height=\"381\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b05463a22382510fe3aa14adddfb2b6e\" tg-width=\"638\" tg-height=\"381\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a61a39a3a0a35490774645bf3468e30c\" tg-width=\"638\" tg-height=\"381\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>//&nbsp; 跨年行情如何布局&nbsp; //</b></p>\n<p>11月以来，A股市场震荡攀升，对于跨年行情如何布局，通过观察机构对上市公司的调研和投资评级发现，工业板块仍然是关注焦点，此外，消费和信息技术类公司机构给予买入评级数普遍较多。</p>\n<p>11月以来，A股市场震荡攀升，同时，市场波动也逐渐加大，为更好的布局跨年行情，机构投资者对上市公司的调研力度也明显加大。Wind统计显示，11月以来，有700多家公司接受了机构调研，其中，有399家公司调研机构数超过10家，从相关公司行业分布来看，工业板块最多，有110家，占比28%；其次是信息技术板块，有96家，占比24%。此外，材料和可选消费板块调研公司数亦较多。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3acd91ccd440f6b687a6ba58ca7ce017\" tg-width=\"796\" tg-height=\"728\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>具体来看，<a href=\"https://laohu8.com/S/002507\">涪陵榨菜</a>接受了458家机构调研，调研机构数量居首。对于榨菜产品市场空间，公司表示，从市场空间上看，中国乃至全球酱腌菜消费历史悠久，行业布局广阔、品类丰富，市场总体规模巨大。其中榨菜作为行业内工业化较早的品类，适用于广泛的消费人群，具备良好的消费基础和市场推广潜力；同时“乌江”经过多年发展，已完成品牌化，具备替代其他品类和榨菜品牌的基础，通过对市场的不断精耕、对产品的不断优化、对新渠道新市场新场景的不断适应和开发，榨菜行业的未来仍大有可为。</p>\n<p>关于提价的考虑，公司作为行业龙头企业，具有行业产品定价权，主要表现在两个方面:一方面，在同行业大肆低价抢占市场、恶性竞争且不敢提价时，公司敢于率先提价；另一方面，在同行业都面临CPI传导、成本攀升时，公司能够战略性暂不提价，利用此机会挤压对方市场，加速行业洗牌。面对本轮大宗商品、化工等上游产业链持续涨价，公司将综合考虑成本端、市场端及行业竞争格局等多方因素，审慎判断选择对公司运营与市场扩张有利的模式，择机调整经营策略。</p>\n<p>此外，<a href=\"https://laohu8.com/S/300122\">智飞生物</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/002411\">延安必康</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/300124\">汇川技术</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/300979\">华利集团</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/300633\">开立医疗</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/300037\">新宙邦</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/002203\">海亮股份</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/688561\">奇安信</a>-U、<a href=\"https://laohu8.com/S/688036\">传音控股</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/002142\">宁波银行</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/002402\">和而泰</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/300925\">法本信息</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/688139\">海尔生物</a>等多家公司调研机构数均超过200家。从调研机构数排名靠前的公司来看，多为近期股价波动较大的公司。（统计区间2021.11.1-2021.12.1）</p>\n<p>以下为调研机构数超100家的公司：</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/de5d0d6cdf2891e324f9d910592a00ac\" tg-width=\"598\" tg-height=\"2199\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>//&nbsp; 45公司获7家以上机构买入评级&nbsp; //</b></p>\n<p>随着市场的震荡攀升，机构对未来市场的看法依旧保持乐观。据Wind统计显示，11月以来，机构对800多只股票给予了买入评级（包括：买入、强烈推荐、推荐、增持），其中获7家以上机构买入评级的股票有45只，其中，<a href=\"https://laohu8.com/S/002821\">凯莱英</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/603517\">绝味食品</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/601238\">广汽集团</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/600570\">恒生电子</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/601633\">长城汽车</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/000002\">万科A</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/000858\">五粮液</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/603345\">安井食品</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/603799\">华友钴业</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/000625\">长安汽车</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/600104\">上汽集团</a>等公司获得10家以上机构买入评级。从买入评级数较多的公司看，消费和信息技术板块机构仍普遍看好。</p>\n<p>对于买入评级最多的<a href=\"https://laohu8.com/S/06821\">凯莱英</a>，<a href=\"https://laohu8.com/S/600109\">国金证券</a>分析师王班发布研报称，11月30日，公司正式公布了港股招股书以及发行价格区间，港股上市近在咫尺。认为，凯莱英未来在港股成功上市，将在资本市场的助力下迎来下一个高速发展时期，看好公司未来的发展潜力，成为A+H两地上市CXO龙头企业。新签订单和产能释放共振，业绩持续高增长。凯莱英新签订单屡创新高，公司于11月18日披露一笔新签CDMO订单，总金额约人民币27.20亿元。公告披露，若合同顺利履行，交货时间为2022年，将对公司2022年业绩产生积极影响。</p>\n<p>此外，公司于11月16日公告与某MNC签订重大合同，累计合同金额4.81亿美元。最近两次的重大合同将进一步加速凯莱英未来1-2年的业绩提速的过程。此外，随着2021年产能逐渐释放，预计全年新产能释放55%左右( 以反应釜体积计) ，看好公司未来1-2年的业绩表现。多业务协同发展，铸就一体化CDMO龙头。小分子CDMO领域，临床项目不断丰富，商业化项目持续扩展。新业务领域收入持续保持高速成长，制剂业务快速增长，逐渐形成一站式协同；临床领域，2021Q3收购医普科诺布局数统业务，提升临床CRO综合服务能力；大分子领域，化学合成大分子与生物大分子订单快速增长，公司同步积极布局CGT领域。盈利调整及投资建议预计2021-2023年EPS分别为4.01/7.20/8.70元，对应PE分别为131/73/60倍，维持“买入评级”。</p>\n<p>以下为买入评级机构数超过7家的公司：</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0aa15a955f3aab1142a13994d4b13512\" tg-width=\"650\" tg-height=\"2517\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p><b>//&nbsp; 37股看涨逾60%&nbsp; //</b></p>\n<p>由于近期市场活跃度高，机构对上市公司股价的成长空间也更加乐观。从个股的涨幅空间来看，最近一个月，有37家公司机构看涨超过60%，其中，<a href=\"https://laohu8.com/S/600000\">浦发银行</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/600596\">新安股份</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/000725\">京东方A</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/002043\">兔宝宝</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/600079\">人福医药</a>等公司看涨幅度超过100%。</p>\n<p>对于股价上涨空间第一的浦发银行，<a href=\"https://laohu8.com/S/601878\">浙商证券</a>分析师梁凤洁、邱冠华发布研报称，21Q3浦发银行不良贷款连续7个季度双降，关注贷款同样实现双降，风险持续出清。不良余额环比-0.6%，不良率环比-2bp；关注余额环比-4.6%，关注率环比-12bp，不良率、关注率均来到近5年最优水平。拨备厚度小幅下降，拨备覆盖率环比-6pc至146%。展望未来，风险出清下，实际资产质量不断夯实，有望为未来盈利增速的修复打好基础。</p>\n<p>转型持续推进，成效逐渐显现。①客户基础向好。活期存款占比上升。21Q3浦发银行存款环比+1.3%，增速较总负债快2pc，存款占比提升。存款中，活期存款环比+2.6%，活期占比提升。②财富管理推进。零售AUM达3.6万亿，较年初实现15%的较快增长。③绿色战略升级。2021年11月3日，浦发银行举办绿色金融发布会，推出一系列覆盖对公、零售、金市等业务线的绿色金融产品，绿色战略目标、经营体系进一步完善。</p>\n<p>以下为股价上涨空间超60%个股：</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e9dbca89233d71d41054efe3b51b6886\" tg-width=\"707\" tg-height=\"2574\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>跨年行情如何布局？机构普遍看好这三大赛道</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; 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style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/c71e30d1317b4a5cb20a41998e10ac68);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">Wind万得 </p>\n<p class=\"h-time\">2021-12-03 09:27</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p>12月2日，A股延续横盘整理格局，题材概念整体表现低迷，元宇宙概念大跌，工业母机、数字货币、国产软件等跌幅居前。汽车整车板块表现强势，周期板块逆势走高，煤炭、建材、工程机械、钢铁等板块涨幅靠前。北向资金全天净买入30.21亿元，连续第二日净买入，其中沪股通净买入39.48亿元，深股通净卖出9.27亿元。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3523c47000afc4817d315fec9ab1b749\" tg-width=\"636\" tg-height=\"246\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>龙虎榜中，机构席位资金净买入3.06亿元，其中，净买入的个股16只，净卖出的个股14只。</p>\n<p>净买入较多个股分别是<a href=\"https://laohu8.com/S/002009\">天奇股份</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/688658\">悦康药业</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/300765\">新诺威</a>等，净买入金额占当日成交额比例达10.47%、10.12%、3.47%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e99a4cc0fde6c82afccd4785866dc8d0\" tg-width=\"638\" tg-height=\"381\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2b934bc187e27269f328804b1b7f1904\" tg-width=\"638\" tg-height=\"381\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/604093e4ad92041e753275059ea3d564\" tg-width=\"638\" tg-height=\"381\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>此外，机构净卖出居前个股分别为<a href=\"https://laohu8.com/S/002405\">四维图新</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/603131\">上海沪工</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/605133\">嵘泰股份</a>等，净卖出金额占当日成交额比例达1.41%、13.86%、3.37%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4bd492dd43c0817f0e86d7f6189b8536\" tg-width=\"638\" tg-height=\"381\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b05463a22382510fe3aa14adddfb2b6e\" tg-width=\"638\" tg-height=\"381\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a61a39a3a0a35490774645bf3468e30c\" tg-width=\"638\" tg-height=\"381\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>//&nbsp; 跨年行情如何布局&nbsp; //</b></p>\n<p>11月以来，A股市场震荡攀升，对于跨年行情如何布局，通过观察机构对上市公司的调研和投资评级发现，工业板块仍然是关注焦点，此外，消费和信息技术类公司机构给予买入评级数普遍较多。</p>\n<p>11月以来，A股市场震荡攀升，同时，市场波动也逐渐加大，为更好的布局跨年行情，机构投资者对上市公司的调研力度也明显加大。Wind统计显示，11月以来，有700多家公司接受了机构调研，其中，有399家公司调研机构数超过10家，从相关公司行业分布来看，工业板块最多，有110家，占比28%；其次是信息技术板块，有96家，占比24%。此外，材料和可选消费板块调研公司数亦较多。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3acd91ccd440f6b687a6ba58ca7ce017\" tg-width=\"796\" tg-height=\"728\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>具体来看，<a href=\"https://laohu8.com/S/002507\">涪陵榨菜</a>接受了458家机构调研，调研机构数量居首。对于榨菜产品市场空间，公司表示，从市场空间上看，中国乃至全球酱腌菜消费历史悠久，行业布局广阔、品类丰富，市场总体规模巨大。其中榨菜作为行业内工业化较早的品类，适用于广泛的消费人群，具备良好的消费基础和市场推广潜力；同时“乌江”经过多年发展，已完成品牌化，具备替代其他品类和榨菜品牌的基础，通过对市场的不断精耕、对产品的不断优化、对新渠道新市场新场景的不断适应和开发，榨菜行业的未来仍大有可为。</p>\n<p>关于提价的考虑，公司作为行业龙头企业，具有行业产品定价权，主要表现在两个方面:一方面，在同行业大肆低价抢占市场、恶性竞争且不敢提价时，公司敢于率先提价；另一方面，在同行业都面临CPI传导、成本攀升时，公司能够战略性暂不提价，利用此机会挤压对方市场，加速行业洗牌。面对本轮大宗商品、化工等上游产业链持续涨价，公司将综合考虑成本端、市场端及行业竞争格局等多方因素，审慎判断选择对公司运营与市场扩张有利的模式，择机调整经营策略。</p>\n<p>此外，<a href=\"https://laohu8.com/S/300122\">智飞生物</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/002411\">延安必康</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/300124\">汇川技术</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/300979\">华利集团</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/300633\">开立医疗</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/300037\">新宙邦</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/002203\">海亮股份</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/688561\">奇安信</a>-U、<a href=\"https://laohu8.com/S/688036\">传音控股</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/002142\">宁波银行</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/002402\">和而泰</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/300925\">法本信息</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/688139\">海尔生物</a>等多家公司调研机构数均超过200家。从调研机构数排名靠前的公司来看，多为近期股价波动较大的公司。（统计区间2021.11.1-2021.12.1）</p>\n<p>以下为调研机构数超100家的公司：</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/de5d0d6cdf2891e324f9d910592a00ac\" tg-width=\"598\" tg-height=\"2199\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>//&nbsp; 45公司获7家以上机构买入评级&nbsp; //</b></p>\n<p>随着市场的震荡攀升，机构对未来市场的看法依旧保持乐观。据Wind统计显示，11月以来，机构对800多只股票给予了买入评级（包括：买入、强烈推荐、推荐、增持），其中获7家以上机构买入评级的股票有45只，其中，<a href=\"https://laohu8.com/S/002821\">凯莱英</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/603517\">绝味食品</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/601238\">广汽集团</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/600570\">恒生电子</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/601633\">长城汽车</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/000002\">万科A</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/000858\">五粮液</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/603345\">安井食品</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/603799\">华友钴业</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/000625\">长安汽车</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/600104\">上汽集团</a>等公司获得10家以上机构买入评级。从买入评级数较多的公司看，消费和信息技术板块机构仍普遍看好。</p>\n<p>对于买入评级最多的<a href=\"https://laohu8.com/S/06821\">凯莱英</a>，<a href=\"https://laohu8.com/S/600109\">国金证券</a>分析师王班发布研报称，11月30日，公司正式公布了港股招股书以及发行价格区间，港股上市近在咫尺。认为，凯莱英未来在港股成功上市，将在资本市场的助力下迎来下一个高速发展时期，看好公司未来的发展潜力，成为A+H两地上市CXO龙头企业。新签订单和产能释放共振，业绩持续高增长。凯莱英新签订单屡创新高，公司于11月18日披露一笔新签CDMO订单，总金额约人民币27.20亿元。公告披露，若合同顺利履行，交货时间为2022年，将对公司2022年业绩产生积极影响。</p>\n<p>此外，公司于11月16日公告与某MNC签订重大合同，累计合同金额4.81亿美元。最近两次的重大合同将进一步加速凯莱英未来1-2年的业绩提速的过程。此外，随着2021年产能逐渐释放，预计全年新产能释放55%左右( 以反应釜体积计) ，看好公司未来1-2年的业绩表现。多业务协同发展，铸就一体化CDMO龙头。小分子CDMO领域，临床项目不断丰富，商业化项目持续扩展。新业务领域收入持续保持高速成长，制剂业务快速增长，逐渐形成一站式协同；临床领域，2021Q3收购医普科诺布局数统业务，提升临床CRO综合服务能力；大分子领域，化学合成大分子与生物大分子订单快速增长，公司同步积极布局CGT领域。盈利调整及投资建议预计2021-2023年EPS分别为4.01/7.20/8.70元，对应PE分别为131/73/60倍，维持“买入评级”。</p>\n<p>以下为买入评级机构数超过7家的公司：</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0aa15a955f3aab1142a13994d4b13512\" tg-width=\"650\" tg-height=\"2517\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p><b>//&nbsp; 37股看涨逾60%&nbsp; //</b></p>\n<p>由于近期市场活跃度高，机构对上市公司股价的成长空间也更加乐观。从个股的涨幅空间来看，最近一个月，有37家公司机构看涨超过60%，其中，<a href=\"https://laohu8.com/S/600000\">浦发银行</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/600596\">新安股份</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/000725\">京东方A</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/002043\">兔宝宝</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/600079\">人福医药</a>等公司看涨幅度超过100%。</p>\n<p>对于股价上涨空间第一的浦发银行，<a href=\"https://laohu8.com/S/601878\">浙商证券</a>分析师梁凤洁、邱冠华发布研报称，21Q3浦发银行不良贷款连续7个季度双降，关注贷款同样实现双降，风险持续出清。不良余额环比-0.6%，不良率环比-2bp；关注余额环比-4.6%，关注率环比-12bp，不良率、关注率均来到近5年最优水平。拨备厚度小幅下降，拨备覆盖率环比-6pc至146%。展望未来，风险出清下，实际资产质量不断夯实，有望为未来盈利增速的修复打好基础。</p>\n<p>转型持续推进，成效逐渐显现。①客户基础向好。活期存款占比上升。21Q3浦发银行存款环比+1.3%，增速较总负债快2pc，存款占比提升。存款中，活期存款环比+2.6%，活期占比提升。②财富管理推进。零售AUM达3.6万亿，较年初实现15%的较快增长。③绿色战略升级。2021年11月3日，浦发银行举办绿色金融发布会，推出一系列覆盖对公、零售、金市等业务线的绿色金融产品，绿色战略目标、经营体系进一步完善。</p>\n<p>以下为股价上涨空间超60%个股：</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e9dbca89233d71d41054efe3b51b6886\" tg-width=\"707\" tg-height=\"2574\" 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//\n11月以来，A股市场震荡攀升，对于跨年行情如何布局，通过观察机构对上市公司的调研和投资评级发现，工业板块仍然是关注焦点，此外，消费和信息技术类公司机构给予买入评级数普遍较多。\n11月以来，A股市场震荡攀升，同时，市场波动也逐渐加大，为更好的布局跨年行情，机构投资者对上市公司的调研力度也明显加大。Wind统计显示，11月以来，有700多家公司接受了机构调研，其中，有399家公司调研机构数超过10家，从相关公司行业分布来看，工业板块最多，有110家，占比28%；其次是信息技术板块，有96家，占比24%。此外，材料和可选消费板块调研公司数亦较多。\n\n具体来看，涪陵榨菜接受了458家机构调研，调研机构数量居首。对于榨菜产品市场空间，公司表示，从市场空间上看，中国乃至全球酱腌菜消费历史悠久，行业布局广阔、品类丰富，市场总体规模巨大。其中榨菜作为行业内工业化较早的品类，适用于广泛的消费人群，具备良好的消费基础和市场推广潜力；同时“乌江”经过多年发展，已完成品牌化，具备替代其他品类和榨菜品牌的基础，通过对市场的不断精耕、对产品的不断优化、对新渠道新市场新场景的不断适应和开发，榨菜行业的未来仍大有可为。\n关于提价的考虑，公司作为行业龙头企业，具有行业产品定价权，主要表现在两个方面:一方面，在同行业大肆低价抢占市场、恶性竞争且不敢提价时，公司敢于率先提价；另一方面，在同行业都面临CPI传导、成本攀升时，公司能够战略性暂不提价，利用此机会挤压对方市场，加速行业洗牌。面对本轮大宗商品、化工等上游产业链持续涨价，公司将综合考虑成本端、市场端及行业竞争格局等多方因素，审慎判断选择对公司运营与市场扩张有利的模式，择机调整经营策略。\n此外，智飞生物、延安必康、汇川技术、华利集团、开立医疗、新宙邦、海亮股份、奇安信-U、传音控股、宁波银行、和而泰、法本信息、海尔生物等多家公司调研机构数均超过200家。从调研机构数排名靠前的公司来看，多为近期股价波动较大的公司。（统计区间2021.11.1-2021.12.1）\n以下为调研机构数超100家的公司：\n\n//  45公司获7家以上机构买入评级  //\n随着市场的震荡攀升，机构对未来市场的看法依旧保持乐观。据Wind统计显示，11月以来，机构对800多只股票给予了买入评级（包括：买入、强烈推荐、推荐、增持），其中获7家以上机构买入评级的股票有45只，其中，凯莱英、绝味食品、广汽集团、恒生电子、长城汽车、万科A、五粮液、安井食品、华友钴业、长安汽车、上汽集团等公司获得10家以上机构买入评级。从买入评级数较多的公司看，消费和信息技术板块机构仍普遍看好。\n对于买入评级最多的凯莱英，国金证券分析师王班发布研报称，11月30日，公司正式公布了港股招股书以及发行价格区间，港股上市近在咫尺。认为，凯莱英未来在港股成功上市，将在资本市场的助力下迎来下一个高速发展时期，看好公司未来的发展潜力，成为A+H两地上市CXO龙头企业。新签订单和产能释放共振，业绩持续高增长。凯莱英新签订单屡创新高，公司于11月18日披露一笔新签CDMO订单，总金额约人民币27.20亿元。公告披露，若合同顺利履行，交货时间为2022年，将对公司2022年业绩产生积极影响。\n此外，公司于11月16日公告与某MNC签订重大合同，累计合同金额4.81亿美元。最近两次的重大合同将进一步加速凯莱英未来1-2年的业绩提速的过程。此外，随着2021年产能逐渐释放，预计全年新产能释放55%左右( 以反应釜体积计) ，看好公司未来1-2年的业绩表现。多业务协同发展，铸就一体化CDMO龙头。小分子CDMO领域，临床项目不断丰富，商业化项目持续扩展。新业务领域收入持续保持高速成长，制剂业务快速增长，逐渐形成一站式协同；临床领域，2021Q3收购医普科诺布局数统业务，提升临床CRO综合服务能力；大分子领域，化学合成大分子与生物大分子订单快速增长，公司同步积极布局CGT领域。盈利调整及投资建议预计2021-2023年EPS分别为4.01/7.20/8.70元，对应PE分别为131/73/60倍，维持“买入评级”。\n以下为买入评级机构数超过7家的公司：\n\n//  37股看涨逾60%  //\n由于近期市场活跃度高，机构对上市公司股价的成长空间也更加乐观。从个股的涨幅空间来看，最近一个月，有37家公司机构看涨超过60%，其中，浦发银行、新安股份、京东方A、兔宝宝、人福医药等公司看涨幅度超过100%。\n对于股价上涨空间第一的浦发银行，浙商证券分析师梁凤洁、邱冠华发布研报称，21Q3浦发银行不良贷款连续7个季度双降，关注贷款同样实现双降，风险持续出清。不良余额环比-0.6%，不良率环比-2bp；关注余额环比-4.6%，关注率环比-12bp，不良率、关注率均来到近5年最优水平。拨备厚度小幅下降，拨备覆盖率环比-6pc至146%。展望未来，风险出清下，实际资产质量不断夯实，有望为未来盈利增速的修复打好基础。\n转型持续推进，成效逐渐显现。①客户基础向好。活期存款占比上升。21Q3浦发银行存款环比+1.3%，增速较总负债快2pc，存款占比提升。存款中，活期存款环比+2.6%，活期占比提升。②财富管理推进。零售AUM达3.6万亿，较年初实现15%的较快增长。③绿色战略升级。2021年11月3日，浦发银行举办绿色金融发布会，推出一系列覆盖对公、零售、金市等业务线的绿色金融产品，绿色战略目标、经营体系进一步完善。\n以下为股价上涨空间超60%个股：","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":305,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":603719329,"gmtCreate":1638451693071,"gmtModify":1638451693071,"author":{"id":"3579783453007050","authorId":"3579783453007050","name":"RomySKT","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3579783453007050","idStr":"3579783453007050"},"themes":[],"htmlText":"[微笑]&nbsp;","listText":"[微笑]&nbsp;","text":"[微笑]","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/603719329","repostId":"2188591312","repostType":4,"repost":{"id":"2188591312","pubTimestamp":1638427921,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2188591312?lang=&edition=full","pubTime":"2021-12-02 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12:24","market":"us","language":"zh","title":"对冲基金王者阿克曼再抛“神论”：变异病毒利好美股！","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1105877785","media":"Wind万得","summary":"世界卫生组织表示，还需要几周的时间来了解这种变异对诊断、治疗和疫苗的影响。","content":"<p>香港万得通讯社报道，知名对冲基金经理比尔·阿克曼(Bill Ackman)说，如果症状没有那么严重，新冠变异毒株奥密克戎（Ommicron）实际上可能会提振美国股市。</p>\n<p>阿克曼周日晚上在推特上说:“虽然现在还无法获得明确的数据，但早期报告的数据表明，Ommicron病毒会导致‘轻度到中度’症状(不那么严重)，而且更具传染性。”“如果这是真的，对市场来说，这是看多而不是看空。”</p>\n<p>潘兴广场资本管理公司的创始人兼首席执行官阿克曼补充说，这将有利于股市，不利于债券市场。</p>\n<p>这种新型冠状病毒最初是在南非发现的，目前已在十多个国家发现，导致许多国家对南部非洲的旅行实施限制措施。上周五，道指下跌逾900点，创下2020年10月以来的最大单日跌幅，世界卫生组织将Ommicron病毒列为“令人担忧的变种”。</p>\n<p>首次对这种新病毒株发出警报的南非医生称，与Ommicron变体相关的新冠病毒症状“极其轻微”。</p>\n<p>尽管如此，世界卫生组织表示，还需要几周的时间来了解这种变异对诊断、治疗和疫苗的影响。</p>\n<p>在过去两年的疫情和市场动荡中，阿克曼的言论受到了广泛关注。2020年3月，在新冠疫情最严重的时候，阿克曼警告投资者“地狱就要来了”，并敦促特朗普和美国企业关闭该国30天，以遏制疫情，称这是拯救经济的唯一选择。而此时，阿克曼卖掉对冲信用利差产品，获得了接近100倍的投资回报，赚了26亿美元的利润，也因此被市场奉为新生代对冲基金王者。</p>\n<p>采访结束几天后，阿克曼透露，他的公司在标普500指数触底时退出了空头头寸，当月卖出了超过20亿美元的空头头寸。</p>\n<p>今年7月，当华尔街正在努力应对Delta变种时，阿克曼表示，Delta病毒不会对经济重新开放构成重大威胁，他认为利率会在经济大幅复苏的背景下上升。</p>\n<p>10月底，这位对冲基金经理呼吁美联储开始控制其在疫情期间为经济提供的支持。他说，央行应该“立即缩减购债规模，并尽快开始加息。”</p>\n<p>潘兴广场资本管理着约130亿美元的资产，该公司的声明显示，截至10月份，该对冲基金的股价上涨了27.2%，扣除费用后上涨了21.6%。在此之前的2020年，该基金的净回报率高达70.2%。</p>\n<p>阿克曼一直在餐饮业、零售业和酒店业的反弹上押下重注。截至第三季度末，他持有的主要股票包括劳氏、希尔顿、Restaurant 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Concern）[5]，这意味着该变种的传染性增加或致病性增强或公共卫生措施、疫苗及治疗的有效性降低，Delta变种也为此类</b>。</p>\n<p>由于针对Omicron变种的实验及科研成果相对较少，本文将在权威信息有限的情况下最大程度对该变种与已知变种的异同进行梳理，并对历史上疫情与资产价格的关系、以及此轮疫情升级可能带来的影响予以分析。</p>\n<p><b>从目前全球病例来看，新增确诊仍主要集中在欧洲和北美地区</b>，当前德国继续创新高并且已经达到了每百万人日均新增确诊678例（约合每千人日均确诊0.7人），而英国仍维持高位震荡，美国疫情小幅升级后企稳。截至25日，欧洲和北美洲每百万人近一周日均新增确诊分别为476例和158例。</p>\n<p><b>Delta变种仍是主要毒株，但Omicron的扩散可能性值得关注</b>。虽然周四公布的新变种引发市场恐慌，但从目前测序数据看，全球主要疫情反弹国家如美国、英国、德国和土耳其等近四周测序样本中Delta变种占比仍接近100%。抗体的衰退、儿童感染和此前全球防疫限制进一步放松可能是主要原因。<b>关于新变种的传播范围当前已知信息有限</b>，根据CNN报道，该变种当前已在南非、博茨瓦纳、比利时和一名从南非前往中国香港的旅客中发现了这种病毒，包括英国、美国、欧盟等国家开始或计划实施旅行限制[6]。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3811171a124dfad3173ecfe781e1f696\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"396\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c3ab217a2d04614ef2a35a9a59fa4afd\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"426\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c3e6136ec7e28be09b52e89d921075c1\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"431\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>对比：新变种和此前的毒株有何不同？</b></p>\n<p>该变种之所以引发市场如此剧烈的反应，主要是因为其在关键的刺突蛋白上出现了30多种突变（作为对比，Delta变种只有2种突变因此也被成为双突变变种），其中许多突变与Delta和Alpha变种的突变类似，并与传染性增强和逃避抗体阻断能力有关[5] 。虽然获得WHO的VOC分类提示人们需要注意该变种可能有更强的传染力和致病性等，<b>但目前该变种是否会有更高致死率或者疫苗有效性（尤其是对重症的有效性）仍处于未知状态</b>。</p>\n<p><b>在病毒的感染能力和传播速度层面，该变种在南非的扩张速度可能快于Delta变种，且可能有再感染能力</b>。根据WHO在周五发布的声明[6]，初步的证据表明与其他VOC变种对比，该变种造成再感染的风险增加，并且相比之前的几轮感染该变种的传播速度可能更快。</p>\n<p><b>疫苗的有效性尤其是对重症的有效性仍需等待测试结果</b>。根据CNN报道[9]，在周五新闻发布会上，Moderna表示正在迅速测试其疫苗对该变体的免疫中和能力，公司称预计未来几周将有数据；同时公司正在评估两种多价加强针的效果，看是否能够提供更好的保护，并且正在测试针对Omicron的加强针。辉瑞和BioNTech公司也正在调查该变体对其疫苗效果的影响，预计未来几周能够有实验数据。此外多家制药厂商如辉瑞、BioNTech、Moderna、强生和阿斯利康都已经开始研究测试其疫苗对新变种的有效性，并<b>表示可以在6周内调整现有的mRNA疫苗以适用于新病毒，并在逃逸变种被识别出来的100天开始首批疫苗的发货</b>[10]。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/93d7fd19cb7d91f313419cfcad1a86fa\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"742\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5ca9a3dd5d01ce37ae88371de8fc958e\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"262\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>Delta变异病毒的演变路径与影响特征</b></p>\n<p><b>演变路径：3~5月印度，6~9月全球，11月欧美再度反弹</b></p>\n<p><b>Delta变种席卷而来的新一轮疫情自2021年初在印度爆发至今已持续近一年，且当前仍是全球主要毒株。</b>全球首个Delta变种样本于2020年10月在印度发现，在政策放松警惕、过早复工和开放集会后，印度疫情在春季出现爆发迹象[11]，从低点到5月峰值共87天累计确诊人数高达943万人，平均每日新增10.8万例，最高每日新增41万例，居全球之最（《印度疫情升级的内外部影响》）。Delta变种在印度广泛传播，并在5月印度疫情见顶回落时就已经扩散到全球40多个国家。自6月起全球新一轮疫情再度升温，欧美和新兴市场同样受到疫情冲击，疫情高峰持续到10月。而11月由于限制措施减少等原因，Delta变种主导的疫情在欧美再度反弹。</p>\n<p><b>Delta变种传播至美国周期约三个月，政策响应偏慢</b>。从四月Delta变种被认定为VOI（Variant of interest）到7月疫情在美国境内爆发间隔约三个月，从疫情爆发到9月中旬触顶回落间隔两个月。而美国加强针接种同样偏慢，从Delta变种被识别为VOI到全球第一剂加强针在以色列接种（7月底）用时三个月，美国则在9月下旬才批准加强针使用。</p>\n<p><b>Delta变种之所以能够成为全球主导毒株，主要源于其极快的传播能力，此外多国“不干预”政策也为疫情传播提供了场所</b>。从传播速度看，以英国、美国和意大利等发达国家测序数据统计，Delta变种从0%提升接近100%平均用时不足三个月，传播速度明显快于早期变种。此外由于自2021年初以来的疫苗接种进展，多国采取“不干预”的政策措施，缺少物理限制及疫苗对变种有效性下降和抗体衰退等原因造成了变种病毒疫情的快速且大范围传播（《疫情新形势下的抗疫模式与资产含义》）。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5ba6992d7ec37f8b07122cbd240e37ac\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"366\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>经济影响：在不同国家和不同环节的影响不均衡</b></p>\n<p><b>1. 不同市场之间，“疫苗落差”带来“增长落差”，疫苗接种比例更低的新兴市场受到的影响更大。</b>虽然疫苗对预防Delta变种感染的有效性下降，但对防止重症和死亡仍有一定意义，尤其是加强针的接种能够更好地预防Delta变种疫情（《“疫苗落差”差多少？》）。</p>\n<p><b>但全球疫苗分布仍显著不均匀，低收入国家是“薄弱环节”。</b>当前高收入国家接种已经基本超过60%，但那些没有产能和研发能力的新兴市场接种比例则相对更低，低收入国家接种更甚至不足5%，在这个背景下新兴市场成为疫情爆发的“薄弱环节”。从过去6~9月Delta疫情在全球扩散的情况也可以看到，东南亚国家如越南等一度成为疫情重灾区，在疫苗接种不足的情况下不得不再度采取停工停产的封锁措施以保护国民安全。而对于疫苗接种比例较高的国家，虽然疫情升级但由于重症和死亡风险相对更低，因此普遍未采取封锁措施甚至于进一步开放国境，对经济负面影响也相对更小。</p>\n<p><b>2. 不同环节之间，Delta变种疫情同样造成了供需两侧修复的不均衡。疫情对经济的影响不在于疫情本身，而更多在于采取什么政策应对</b>。</p>\n<p><b>一方面，主要供给国多是疫苗接种比例低的新兴国家，其停工停产对全球供应链造成了进一步扰动</b>。例如越南一度关停三星等在内的多家工厂，胡志明市多次延长社会隔离措施[12]，马来西亚的复工水平也一度下降并造成全球半导体紧缺情况的进一步恶化。但接种比例较高的发达市场在大规模财政刺激和抗体的保护下并未采取严格的出行限制措施，因此对需求侧扰动相对较小。</p>\n<p><b>另一方面，即便在发达国家内部，疫情对供需双侧的影响也是不对称的</b>。从美国消费数据看无论是零售等商品消费还是线下出行高频数据等服务型消费在Delta疫情升级期间受到的影响都相对更低，但供给侧例如一部分酒店与休闲的就业，整体特别是疫情死亡率偏高的老年人的劳动参与率原地踏步甚至回落，产能利用率回落，码头和运输环节阻塞导致的供应瓶颈等等，都显示了疫情升级对供给侧的扰动更大（《本轮疫情对供需的影响谁更大？》）。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b25fe376940fc94d0b818c8396ad5d5e\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"402\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/408c303c2d7bc8782c0784d345d77511\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"431\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f3860e96e92f21a53de1c641f4664945\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"739\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8d87ee530fe810d58db5bd66f8858b21\" tg-width=\"1080\" 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tg-width=\"1080\" tg-height=\"1110\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>情景分析：未来可能演变</b></p>\n<p>由于当前Omicron变种的传播能力和疫苗的有效性仍无科研定论，我们将根据如下情景对未来资产价格进行分析，待科学研究成果公布后会进一步补充：</p>\n<p><b>情景一：全球政策响应及时，病毒未造成大范围传播</b></p>\n<p>如果全球边境开放暂停、核酸检测发力等政策响应及时，病毒可能不会造成大范围传播，类似虽然免疫突破能力强但并未大面积散布的Beta变种。如果这一病毒被有效地控制在南非等局部或者只导致其他地区短暂且小幅的升级、同时疫苗的防护依然非常有效，且特效药也能尽快出现进展的话，那我们并不预期次轮疫情会对资产价格和经济、供应链等造成过多影响，但会促使疫苗和加强针接种的意愿。这种情况下资产将在超调后回到正常轨道。</p>\n<p><b>情景二：Delta翻版，传播速度快造成全球第四波疫情升级，但疫苗对重症有效，有限封锁措施</b></p>\n<p><b>在这种情境下，由于当前全球多国已经对南非等地限制入境，如果原有疫苗仍能抵抗重症且针对变种的疫苗研发进展和产能提速，该变种对经济和资产价格的影响类似重复Delta变种爆发时的情形。</b></p>\n<p><b>从国家角度看</b>，疫苗接种比例高（尤其是加强针）和防疫能力强的国家受到疫情的影响相对更小，但由于高接种比例的发达国家封锁措施有限，因此对经济的冲击可能相对更低（类似上轮疫情爆发后新兴市场和发达国家的增长落差）。同时由于对供应链带来的进一步扰动，发达国家通胀压力可能更大，也会使得货币政策面临相对更艰难的选择。</p>\n<p><b>从资产角度看</b>，全球风险资产将不排除仍在短期内承受一定压力，但在疫情因素被Price in之后（类似今年7月），资产定价将回到基本面和流动性决定的逻辑，美股可能仍相对领先，但新兴市场由于疫情带来的增长压力和流动性退出的资金压力相对承压。债券利率下行或维持低位、油价回落、美元可能依然偏强。</p>\n<p><b>从风格角度看</b>，能够提供稳定现金流的优质成长依然相对领先。</p>\n<p><b>情景三：更高的传染性和致死率、且疫苗基本无效，导致更严厉的全面封锁</b></p>\n<p>在这种极端情况下，各国不排除采取更为严厉的对外甚至对内防控措施，直到新的加强针生产并推广，那么可能对供需两方的冲击和资产价格的冲击要更加严重且持久。相比之下，受国内疫情控制更好叠加相对更为充分政策空间和经常账户对资金外流的缓冲，<b>A股市场可能表现更好</b>，而发达市场风险资产出现一定回调，新兴市场“增长落差”进一步放大。<b>避险资产如黄金和美债可能有阶段性行情</b>。</p>\n<p>不过，这一情形目前来看可能也过于悲观。相比此前，我们认为当前各国政府和药厂响应更为及时且积累的更多应对和疫苗研发的经验、更高的接种比例（Delta爆发时，很多国家依然面临接种不足的情形）、以及特效药的研发进展都有可能在应对新的变种病毒时具有更好的准备。</p>","source":"kevinclyj","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>中金：对比Delta，变异病毒Omicron会对市场产多大影响</title>\n<style 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，VIX指数从周三的18.6跳升54.0%至28.6。受到新变种及欧美疫情持续升温的影响，周五全球股市普遍收跌，其中欧洲股市领跌，多国宽基指数跌超3%，美股三大指数跌幅均超2%，亚太市场同样收跌，日经225和印度SENSEX30指数分别下跌2.53%和2. 87%，大中华地区...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzA3NjU1NTQwMA==&mid=2649773138&idx=1&sn=d59e1617e9ad1bf545022b0d81f22e17&chksm=875b81b5b02c08a37dda05c9f85979ebffc060350f98f806f5a3413125be54df6cde5fd88e11&scene=0&xtrack=1\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/ddb72db435be6a08af24e5f7ecdab98f","relate_stocks":{".DJI":"道琼斯"},"source_url":"https://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzA3NjU1NTQwMA==&mid=2649773138&idx=1&sn=d59e1617e9ad1bf545022b0d81f22e17&chksm=875b81b5b02c08a37dda05c9f85979ebffc060350f98f806f5a3413125be54df6cde5fd88e11&scene=0&xtrack=1","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1172260995","content_text":"作者：刘刚 李雨婕 王汉锋\n现状：南非新变种引发风险资产普遍下跌\n周四南非卫生部长宣布发现一种新变种引发市场担忧[3] ，VIX指数从周三的18.6跳升54.0%至28.6。受到新变种及欧美疫情持续升温的影响，周五全球股市普遍收跌，其中欧洲股市领跌，多国宽基指数跌超3%，美股三大指数跌幅均超2%，亚太市场同样收跌，日经225和印度SENSEX30指数分别下跌2.53%和2. 87%，大中华地区恒生指数和恒生科技以2.67%和3.25%领跌，A股微跌。受避险情绪影响，美债利率下跌至1.47%，COMEX黄金上涨0.45%，日元兑美元涨1.8%。\n由于突变数量较多，传染能力和对疫苗及抗体的逃逸能力成为市场关注的焦点。由于全球疫苗接种的缓慢进展及疫苗分配的不均匀性，我们多次提示疫苗接种比例较低的新兴市场有孕育新变种的风险，全球疫情防控基本遵循“木桶效应”。该变种是否会成为类似于Delta甚至更为严重的“超级变种”，取决于传染能力和抗体逃逸能力的适度匹配（或两者兼有之）。以Beta变种为例（首次发现在南非），该变种拥有较强的免疫逃逸能力但并未在全球大范围传播[4]。根据WHO定义，B.1.1.529被命名为Omicron并归类为需密切关注变种（Variantof Concern）[5]，这意味着该变种的传染性增加或致病性增强或公共卫生措施、疫苗及治疗的有效性降低，Delta变种也为此类。\n由于针对Omicron变种的实验及科研成果相对较少，本文将在权威信息有限的情况下最大程度对该变种与已知变种的异同进行梳理，并对历史上疫情与资产价格的关系、以及此轮疫情升级可能带来的影响予以分析。\n从目前全球病例来看，新增确诊仍主要集中在欧洲和北美地区，当前德国继续创新高并且已经达到了每百万人日均新增确诊678例（约合每千人日均确诊0.7人），而英国仍维持高位震荡，美国疫情小幅升级后企稳。截至25日，欧洲和北美洲每百万人近一周日均新增确诊分别为476例和158例。\nDelta变种仍是主要毒株，但Omicron的扩散可能性值得关注。虽然周四公布的新变种引发市场恐慌，但从目前测序数据看，全球主要疫情反弹国家如美国、英国、德国和土耳其等近四周测序样本中Delta变种占比仍接近100%。抗体的衰退、儿童感染和此前全球防疫限制进一步放松可能是主要原因。关于新变种的传播范围当前已知信息有限，根据CNN报道，该变种当前已在南非、博茨瓦纳、比利时和一名从南非前往中国香港的旅客中发现了这种病毒，包括英国、美国、欧盟等国家开始或计划实施旅行限制[6]。\n\n对比：新变种和此前的毒株有何不同？\n该变种之所以引发市场如此剧烈的反应，主要是因为其在关键的刺突蛋白上出现了30多种突变（作为对比，Delta变种只有2种突变因此也被成为双突变变种），其中许多突变与Delta和Alpha变种的突变类似，并与传染性增强和逃避抗体阻断能力有关[5] 。虽然获得WHO的VOC分类提示人们需要注意该变种可能有更强的传染力和致病性等，但目前该变种是否会有更高致死率或者疫苗有效性（尤其是对重症的有效性）仍处于未知状态。\n在病毒的感染能力和传播速度层面，该变种在南非的扩张速度可能快于Delta变种，且可能有再感染能力。根据WHO在周五发布的声明[6]，初步的证据表明与其他VOC变种对比，该变种造成再感染的风险增加，并且相比之前的几轮感染该变种的传播速度可能更快。\n疫苗的有效性尤其是对重症的有效性仍需等待测试结果。根据CNN报道[9]，在周五新闻发布会上，Moderna表示正在迅速测试其疫苗对该变体的免疫中和能力，公司称预计未来几周将有数据；同时公司正在评估两种多价加强针的效果，看是否能够提供更好的保护，并且正在测试针对Omicron的加强针。辉瑞和BioNTech公司也正在调查该变体对其疫苗效果的影响，预计未来几周能够有实验数据。此外多家制药厂商如辉瑞、BioNTech、Moderna、强生和阿斯利康都已经开始研究测试其疫苗对新变种的有效性，并表示可以在6周内调整现有的mRNA疫苗以适用于新病毒，并在逃逸变种被识别出来的100天开始首批疫苗的发货[10]。\n\nDelta变异病毒的演变路径与影响特征\n演变路径：3~5月印度，6~9月全球，11月欧美再度反弹\nDelta变种席卷而来的新一轮疫情自2021年初在印度爆发至今已持续近一年，且当前仍是全球主要毒株。全球首个Delta变种样本于2020年10月在印度发现，在政策放松警惕、过早复工和开放集会后，印度疫情在春季出现爆发迹象[11]，从低点到5月峰值共87天累计确诊人数高达943万人，平均每日新增10.8万例，最高每日新增41万例，居全球之最（《印度疫情升级的内外部影响》）。Delta变种在印度广泛传播，并在5月印度疫情见顶回落时就已经扩散到全球40多个国家。自6月起全球新一轮疫情再度升温，欧美和新兴市场同样受到疫情冲击，疫情高峰持续到10月。而11月由于限制措施减少等原因，Delta变种主导的疫情在欧美再度反弹。\nDelta变种传播至美国周期约三个月，政策响应偏慢。从四月Delta变种被认定为VOI（Variant of interest）到7月疫情在美国境内爆发间隔约三个月，从疫情爆发到9月中旬触顶回落间隔两个月。而美国加强针接种同样偏慢，从Delta变种被识别为VOI到全球第一剂加强针在以色列接种（7月底）用时三个月，美国则在9月下旬才批准加强针使用。\nDelta变种之所以能够成为全球主导毒株，主要源于其极快的传播能力，此外多国“不干预”政策也为疫情传播提供了场所。从传播速度看，以英国、美国和意大利等发达国家测序数据统计，Delta变种从0%提升接近100%平均用时不足三个月，传播速度明显快于早期变种。此外由于自2021年初以来的疫苗接种进展，多国采取“不干预”的政策措施，缺少物理限制及疫苗对变种有效性下降和抗体衰退等原因造成了变种病毒疫情的快速且大范围传播（《疫情新形势下的抗疫模式与资产含义》）。\n\n经济影响：在不同国家和不同环节的影响不均衡\n1. 不同市场之间，“疫苗落差”带来“增长落差”，疫苗接种比例更低的新兴市场受到的影响更大。虽然疫苗对预防Delta变种感染的有效性下降，但对防止重症和死亡仍有一定意义，尤其是加强针的接种能够更好地预防Delta变种疫情（《“疫苗落差”差多少？》）。\n但全球疫苗分布仍显著不均匀，低收入国家是“薄弱环节”。当前高收入国家接种已经基本超过60%，但那些没有产能和研发能力的新兴市场接种比例则相对更低，低收入国家接种更甚至不足5%，在这个背景下新兴市场成为疫情爆发的“薄弱环节”。从过去6~9月Delta疫情在全球扩散的情况也可以看到，东南亚国家如越南等一度成为疫情重灾区，在疫苗接种不足的情况下不得不再度采取停工停产的封锁措施以保护国民安全。而对于疫苗接种比例较高的国家，虽然疫情升级但由于重症和死亡风险相对更低，因此普遍未采取封锁措施甚至于进一步开放国境，对经济负面影响也相对更小。\n2. 不同环节之间，Delta变种疫情同样造成了供需两侧修复的不均衡。疫情对经济的影响不在于疫情本身，而更多在于采取什么政策应对。\n一方面，主要供给国多是疫苗接种比例低的新兴国家，其停工停产对全球供应链造成了进一步扰动。例如越南一度关停三星等在内的多家工厂，胡志明市多次延长社会隔离措施[12]，马来西亚的复工水平也一度下降并造成全球半导体紧缺情况的进一步恶化。但接种比例较高的发达市场在大规模财政刺激和抗体的保护下并未采取严格的出行限制措施，因此对需求侧扰动相对较小。\n另一方面，即便在发达国家内部，疫情对供需双侧的影响也是不对称的。从美国消费数据看无论是零售等商品消费还是线下出行高频数据等服务型消费在Delta疫情升级期间受到的影响都相对更低，但供给侧例如一部分酒店与休闲的就业，整体特别是疫情死亡率偏高的老年人的劳动参与率原地踏步甚至回落，产能利用率回落，码头和运输环节阻塞导致的供应瓶颈等等，都显示了疫情升级对供给侧的扰动更大（《本轮疫情对供需的影响谁更大？》）。\n\n疫情对资产价格的可能影响？\n历史复盘：Delta升级期间的大类资产表现\n►股市影响不大：不论是5月印度还是7~9月美欧Delta疫情，都造成了市场短暂的一次性冲击（例如7月19日当Delta变异在美国升级时，美股标普500指数7月19日当天一度下跌1.6%），但也就限于此而已。拉长时间来看，在整个疫情升级期间都基本上没有对市场造成太多冲击，印度股市也是如此。\n►风格转向成长：疫情升级冲击疫情受损板块，同时复苏预期的价值和周期也普遍承压，相比之下，得益于同期利率的持续回落，成长风格表现领先。\n►债券利率持续回落、政策紧缩预期降温：10年美债利率在疫情升级初期回落，一度降至8月初1.1%的低点，不过8月初之后尽快疫情仍在升级，但由于预期的充分计入，基本在底部盘整持平。\n►大宗商品中油价回落、黄金持平：油价因通航预期降温而持续下跌直到8月下旬，进而导致10年美债的通胀预期回落，而这叠加股市依然上涨在一定程度上压制了黄金的表现。\n►美元整体走强：虽然美国疫情升级，但其他新兴市场在缺乏疫苗的保护下，受到的冲击更大，因此拉大了与美国的增长落差。\n\n情景分析：未来可能演变\n由于当前Omicron变种的传播能力和疫苗的有效性仍无科研定论，我们将根据如下情景对未来资产价格进行分析，待科学研究成果公布后会进一步补充：\n情景一：全球政策响应及时，病毒未造成大范围传播\n如果全球边境开放暂停、核酸检测发力等政策响应及时，病毒可能不会造成大范围传播，类似虽然免疫突破能力强但并未大面积散布的Beta变种。如果这一病毒被有效地控制在南非等局部或者只导致其他地区短暂且小幅的升级、同时疫苗的防护依然非常有效，且特效药也能尽快出现进展的话，那我们并不预期次轮疫情会对资产价格和经济、供应链等造成过多影响，但会促使疫苗和加强针接种的意愿。这种情况下资产将在超调后回到正常轨道。\n情景二：Delta翻版，传播速度快造成全球第四波疫情升级，但疫苗对重症有效，有限封锁措施\n在这种情境下，由于当前全球多国已经对南非等地限制入境，如果原有疫苗仍能抵抗重症且针对变种的疫苗研发进展和产能提速，该变种对经济和资产价格的影响类似重复Delta变种爆发时的情形。\n从国家角度看，疫苗接种比例高（尤其是加强针）和防疫能力强的国家受到疫情的影响相对更小，但由于高接种比例的发达国家封锁措施有限，因此对经济的冲击可能相对更低（类似上轮疫情爆发后新兴市场和发达国家的增长落差）。同时由于对供应链带来的进一步扰动，发达国家通胀压力可能更大，也会使得货币政策面临相对更艰难的选择。\n从资产角度看，全球风险资产将不排除仍在短期内承受一定压力，但在疫情因素被Price in之后（类似今年7月），资产定价将回到基本面和流动性决定的逻辑，美股可能仍相对领先，但新兴市场由于疫情带来的增长压力和流动性退出的资金压力相对承压。债券利率下行或维持低位、油价回落、美元可能依然偏强。\n从风格角度看，能够提供稳定现金流的优质成长依然相对领先。\n情景三：更高的传染性和致死率、且疫苗基本无效，导致更严厉的全面封锁\n在这种极端情况下，各国不排除采取更为严厉的对外甚至对内防控措施，直到新的加强针生产并推广，那么可能对供需两方的冲击和资产价格的冲击要更加严重且持久。相比之下，受国内疫情控制更好叠加相对更为充分政策空间和经常账户对资金外流的缓冲，A股市场可能表现更好，而发达市场风险资产出现一定回调，新兴市场“增长落差”进一步放大。避险资产如黄金和美债可能有阶段性行情。\n不过，这一情形目前来看可能也过于悲观。相比此前，我们认为当前各国政府和药厂响应更为及时且积累的更多应对和疫苗研发的经验、更高的接种比例（Delta爆发时，很多国家依然面临接种不足的情形）、以及特效药的研发进展都有可能在应对新的变种病毒时具有更好的准备。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":337,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":877203387,"gmtCreate":1637931498870,"gmtModify":1637931498922,"author":{"id":"3579783453007050","authorId":"3579783453007050","name":"RomySKT","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3579783453007050","idStr":"3579783453007050"},"themes":[],"htmlText":"[微笑]&nbsp;","listText":"[微笑]&nbsp;","text":"[微笑]","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/877203387","repostId":"2186318261","repostType":4,"repost":{"id":"2186318261","pubTimestamp":1637898160,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2186318261?lang=&edition=full","pubTime":"2021-11-26 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Delao时说，他今年一直在关注有关通胀和供应链混乱的数据。但他的交易策略主要还是集中在筛选那些看上去有望大幅上涨的股票。最近，他交易了AMD和区块链公司Riot的期权。</p>\n<p>Matt Delao告诉华尔街日报，目前计划继续投资成长型股票。</p>\n<blockquote>\n “很大程度上是动量投资，”他表示。“只要价格还在上涨，就没有理由放弃。”\n</blockquote>","source":"wallstreetcn_api","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>什么通胀？美国散户根本不在乎！蜂拥接盘科技成长股</title>\n<style 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11:57","market":"us","language":"zh","title":"Q3财报季开启，美国银行发布看好名单","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1160566589","media":"老虎资讯综合","summary":"美国银行对少数几只股票进入一个重要的收益季寄予厚望。\n财报季于本周开始，分析师预计将出现一系列强劲的报告。据FactSet的数据显示，第三季度利润预计将同比增长27.6%。这将是自2010年以来第三高","content":"<p>美国银行对少数几只股票进入一个重要的收益季寄予厚望。</p>\n<p>财报季于本周开始，分析师预计将出现一系列强劲的报告。据FactSet的数据显示，第三季度利润预计将同比增长27.6%。这将是自2010年以来第三高的增长率。</p>\n<p>美国银行表示，这是重点关注指导的“成败”季度。该公司表示，重要的是要知道该拥有什么以及该避免什么。</p>\n<p>美银从标普500中筛选出评级为“买入”的股票，并从中挖掘出业绩将超过华尔街预期的股票。美银预计，这些股票的收入和盈利将高于市场预期，美银还为每只股票给出Z评分，用以估计高于市场预期的可能性。<i>（注：Z分数也称标准分数，是给定数据点高于或低于平均值的标准偏差数，主要帮助交易者衡量波动性。当Z分数较高时，表明预期收益将是不稳定的，或者可能与预期不同。）</i></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/741a9999d4b04b9cf78268f7c123adec\" tg-width=\"612\" tg-height=\"487\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>随着油价持续上涨，能源股一直受到市场的追捧，埃克森美孚和西方石油因此成功挤入榜单。西方石油预计将于 11月 4日公布业绩，而埃克森美孚将在 10月 29日公布收益。</p>\n<p>摩根士丹利是唯一一家上榜的大型银行股，公司将于周四发布三季报。Discover Financial也位列榜单。</p>\n<p>此外，美银预计Facebook业绩将超过市场预期，由于软件中断和被举报，Facebook近期股价回落。据悉，Facebook将于 10月 25日公布收益。</p>\n<p>NetApp是另一家预计将在本财报季超过华尔街预期的科技公司，公司主要从事，计划在11月公布收益。</p>\n<p>美银的名单上还包括：Thermo Fisher、Honeywell International、Quest Diagnostics和Raytheon Technologies等公司。</p>\n<p><i>（译自cnbc）</i></p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>Q3财报季开启，美国银行发布看好名单</title>\n<style 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20:08","market":"us","language":"zh","title":"谁将成为下一任美联储主席？对市场有何影响？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1196172268","media":"金十数据","summary":"就下一任美联储主席人选的事宜，拜登上周会见了鲍威尔。但消息人士透露，现任美联储理事布雷纳德（Lael Brainard）上周也同样在白宫进行了面试，她堪称鲍威尔旗鼓相当的对手。华盛顿和华尔街预计在未来","content":"<p>就下一任美联储主席人选的事宜，拜登上周会见了鲍威尔。但消息人士透露，现任美联储理事布雷纳德（Lael Brainard）上周也同样在白宫进行了面试，她堪称鲍威尔旗鼓相当的对手。华盛顿和华尔街预计在未来几天总统会做出选择。</p>\n<p>对于布雷纳德可能当选美联储主席，彭博专栏作者John Authers认为，投资者有几个问题需要弄明白。</p>\n<p><b>对于市场重要吗？</b></p>\n<p>市场开始猜测布雷纳德有望接替鲍威尔出任美联储主席，<b>从昨天的行情来看，布雷纳德当选可能导致未来美联储变得更“鸽”。</b></p>\n<p>周一的市场依然100%押注明年两次加息25个基点，但周二消息人士透露拜登与布雷纳德进行面谈后，市场押注只有一次25个基点的加息。明年11月（中期选举前一周）加息的可能性已降至50%以下。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4a4f0c4d6b93d8a579a84f396047fd06\" tg-width=\"831\" tg-height=\"472\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>美债收益率方面，行情数据显示，指标10年期美债收益率周二尾盘下跌5.31个基点，至1.440%。30年期美债收益率盘中一度跌至7月以来最低1.795%，尾盘下跌6.6个基点，至1.821%。</p>\n<p>中短期美债收益率的跌势则相对温和，2年期美债收益率跌1.99个基点报0.433%，5年期美债收益率跌3.31个基点报1.088%。</p>\n<p>相比于名义收益率，隔夜实际收益率的大跌态势无疑更为引发了业内人士的广泛关注。<b>10年期通胀保值债券（TIPs）收益率盘中跌至了8月初以来最低的-1.21%。30年期通胀保值债券收益率更是一举触及了-0.592%的纪录低点。</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1379e47e44ec05f0855147d3fcf4df27\" tg-width=\"831\" tg-height=\"468\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p><b>通胀预期则有所上升，两年盈亏平衡通胀率上升到3%以上，自2006年以来达到最高。</b>虽然这不算灾难，但这样的趋势表明，美联储将在未来几年减少花在压低通胀上的精力。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b695b5462206f98891573e1067296b99\" tg-width=\"793\" tg-height=\"446\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p><b>布雷纳德当选主席意味着美联储政策会发生转向吗？</b></p>\n<p>以下是关于布雷纳德的信息：</p>\n<blockquote>\n 她自2014年以来一直在联邦公开市场委员会任职（只比鲍威尔少两年）\n</blockquote>\n<blockquote>\n 她从未在货币政策投票中投过反对票\n</blockquote>\n<blockquote>\n 她总是和鲍威尔投一样的票\n</blockquote>\n<p>在过去7年的货币政策上，布雷纳德与鲍威尔都持有相似的观点，在关键问题上也与他没有明显的分歧。</p>\n<p>布雷纳德与鲍威尔之间立场比较泾渭分明的可能是在监管领域，布雷纳德是最公开力主整治华尔街的FOMC委员。</p>\n<p><b>布雷纳德是民主党人，她的货币政策立场比鲍威尔更“鸽派”。</b>而会见布雷纳德也可能意味着拜登正在考虑改变美联储主席的人选是否更有助于推进鸽派货币政策。</p>\n<p><b>她能获得主席职位吗？</b></p>\n<p><b>从可能性来说，不见得。</b></p>\n<p>首先，<b>在规避市场意外方面，鲍威尔有优势。</b>鲍威尔在经历了四年前的市场考验后，经验显然比布雷纳德更加丰富。况且明年的情况可能会更加艰难，鲍威尔会是更保守的选择。</p>\n<p>其次，现在的政治环境比8年前（耶伦被提名为美联储主席）更糟糕。作为正式民主党人，布雷纳德曾向希拉里·克林顿的总统竞选捐款，因此她的提名在参议院可能会很容易受阻。</p>\n<p>第三，也是最重要的一点，双方可以做出一定的妥协。那就是，鲍威尔保留他的工作，而布雷纳德担任一个加强版的副职位，主要负责监管。</p>\n<p><b>拜登希望美联储偏“鸽”吗？</b></p>\n<p><b>拜登是否希望布雷纳德成为鸽派这一点并不明确。</b>如果在明年，通胀确实开始在不进行干预的情况下消退，拜登的政治前景看起来会更乐观，美联储也可以更努力地重振就业市场。但如果通胀持续加剧（目前市场认为是很有可能的），所有的赌注都将落空。</p>\n<p>美联储如果在明年加息，可能会因对失业者无情而受到抨击；如果放任通胀上升，则会因破坏了人们的生活水平而受到抨击。</p>\n<p><b>拜登已有决定了吗？</b></p>\n<p>还没有。但若一拖再拖，将会增加市场出现意外的风险。</p>","source":"jssj","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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href=https://xnews.jin10.com/details/85545><strong>金十数据</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>就下一任美联储主席人选的事宜，拜登上周会见了鲍威尔。但消息人士透露，现任美联储理事布雷纳德（Lael Brainard）上周也同样在白宫进行了面试，她堪称鲍威尔旗鼓相当的对手。华盛顿和华尔街预计在未来几天总统会做出选择。\n对于布雷纳德可能当选美联储主席，彭博专栏作者John Authers认为，投资者有几个问题需要弄明白。\n对于市场重要吗？\n市场开始猜测布雷纳德有望接替鲍威尔出任美联储主席，从昨天...</p>\n\n<a href=\"https://xnews.jin10.com/details/85545\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/f09c44f289c2f0d40610768fe6661fab","relate_stocks":{".DJI":"道琼斯"},"source_url":"https://xnews.jin10.com/details/85545","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1196172268","content_text":"就下一任美联储主席人选的事宜，拜登上周会见了鲍威尔。但消息人士透露，现任美联储理事布雷纳德（Lael Brainard）上周也同样在白宫进行了面试，她堪称鲍威尔旗鼓相当的对手。华盛顿和华尔街预计在未来几天总统会做出选择。\n对于布雷纳德可能当选美联储主席，彭博专栏作者John Authers认为，投资者有几个问题需要弄明白。\n对于市场重要吗？\n市场开始猜测布雷纳德有望接替鲍威尔出任美联储主席，从昨天的行情来看，布雷纳德当选可能导致未来美联储变得更“鸽”。\n周一的市场依然100%押注明年两次加息25个基点，但周二消息人士透露拜登与布雷纳德进行面谈后，市场押注只有一次25个基点的加息。明年11月（中期选举前一周）加息的可能性已降至50%以下。\n\n美债收益率方面，行情数据显示，指标10年期美债收益率周二尾盘下跌5.31个基点，至1.440%。30年期美债收益率盘中一度跌至7月以来最低1.795%，尾盘下跌6.6个基点，至1.821%。\n中短期美债收益率的跌势则相对温和，2年期美债收益率跌1.99个基点报0.433%，5年期美债收益率跌3.31个基点报1.088%。\n相比于名义收益率，隔夜实际收益率的大跌态势无疑更为引发了业内人士的广泛关注。10年期通胀保值债券（TIPs）收益率盘中跌至了8月初以来最低的-1.21%。30年期通胀保值债券收益率更是一举触及了-0.592%的纪录低点。\n\n通胀预期则有所上升，两年盈亏平衡通胀率上升到3%以上，自2006年以来达到最高。虽然这不算灾难，但这样的趋势表明，美联储将在未来几年减少花在压低通胀上的精力。\n\n布雷纳德当选主席意味着美联储政策会发生转向吗？\n以下是关于布雷纳德的信息：\n\n 她自2014年以来一直在联邦公开市场委员会任职（只比鲍威尔少两年）\n\n\n 她从未在货币政策投票中投过反对票\n\n\n 她总是和鲍威尔投一样的票\n\n在过去7年的货币政策上，布雷纳德与鲍威尔都持有相似的观点，在关键问题上也与他没有明显的分歧。\n布雷纳德与鲍威尔之间立场比较泾渭分明的可能是在监管领域，布雷纳德是最公开力主整治华尔街的FOMC委员。\n布雷纳德是民主党人，她的货币政策立场比鲍威尔更“鸽派”。而会见布雷纳德也可能意味着拜登正在考虑改变美联储主席的人选是否更有助于推进鸽派货币政策。\n她能获得主席职位吗？\n从可能性来说，不见得。\n首先，在规避市场意外方面，鲍威尔有优势。鲍威尔在经历了四年前的市场考验后，经验显然比布雷纳德更加丰富。况且明年的情况可能会更加艰难，鲍威尔会是更保守的选择。\n其次，现在的政治环境比8年前（耶伦被提名为美联储主席）更糟糕。作为正式民主党人，布雷纳德曾向希拉里·克林顿的总统竞选捐款，因此她的提名在参议院可能会很容易受阻。\n第三，也是最重要的一点，双方可以做出一定的妥协。那就是，鲍威尔保留他的工作，而布雷纳德担任一个加强版的副职位，主要负责监管。\n拜登希望美联储偏“鸽”吗？\n拜登是否希望布雷纳德成为鸽派这一点并不明确。如果在明年，通胀确实开始在不进行干预的情况下消退，拜登的政治前景看起来会更乐观，美联储也可以更努力地重振就业市场。但如果通胀持续加剧（目前市场认为是很有可能的），所有的赌注都将落空。\n美联储如果在明年加息，可能会因对失业者无情而受到抨击；如果放任通胀上升，则会因破坏了人们的生活水平而受到抨击。\n拜登已有决定了吗？\n还没有。但若一拖再拖，将会增加市场出现意外的风险。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":94,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":836579549,"gmtCreate":1629510807881,"gmtModify":1631885513828,"author":{"id":"3579783453007050","authorId":"3579783453007050","name":"RomySKT","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3579783453007050","authorIdStr":"3579783453007050"},"themes":[],"htmlText":"[流泪]&nbsp;","listText":"[流泪]&nbsp;","text":"[流泪]","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":5,"commentSize":3,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/836579549","repostId":"1145710810","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":154,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":848546549,"gmtCreate":1636015158636,"gmtModify":1636015158636,"author":{"id":"3579783453007050","authorId":"3579783453007050","name":"RomySKT","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3579783453007050","authorIdStr":"3579783453007050"},"themes":[],"htmlText":"[微笑]&nbsp;","listText":"[微笑]&nbsp;","text":"[微笑]","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":4,"commentSize":3,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/848546549","repostId":"2180737766","repostType":4,"repost":{"id":"2180737766","pubTimestamp":1636006714,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2180737766?lang=&edition=full","pubTime":"2021-11-04 14:18","market":"us","language":"zh","title":"Zillow暴雷——一个资本被韭菜们收割的故事","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2180737766","media":"智通财经网","summary":"让Zillow股价一年翻了10倍的iBuyer模式，一夜之间跌落神坛。","content":"<p>美国最著名的地产高科技公司<a href=\"https://laohu8.com/S/Z\">Zillow</a>暴雷了!</p>\n<p>11月2日，Zillow宣布退出之前被华尔街广泛看好的 “炒房” 业务(iBuyer)，当日内Zillow股价暴跌超过10%，然后11月3日开盘再次下跌17.5%。</p>\n<p>而就在短短几个月前，Zillow股价最高到达过$208，现在仅剩下$70！受到Zillow影响，同样做iBuyer业务的Opendoor，股价也大幅跳水，一日之内下跌了15%。</p>\n<p>曾经被认为是互联网地产行业的暴富神话，让Zillow股价一年翻了10倍的iBuyer模式，一夜之间跌落神坛。</p>\n<p>要了解这个巨星是如何陨落的，就让我来给大家讲一个“资本反被韭菜们收割”的故事吧。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/919ec4a816f7d12f22d183a1acdbbde5\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><b>一、信箱中的手写黄纸条</b></p>\n<p>不知道从何时开始，在美国和加拿大的很多地方，人们会在信箱或门缝里收到一张黄色的手写小纸条。</p>\n<p>纸条的大概意思就是，我是一个在这个小区购买房屋的投资人，我看中了你的房子，我愿意支付给你现金买你的房子，而且可以很短的时间内就closing，感兴趣请拨打电话XXX-XXX-XXXX。</p>\n<p>纸条上也经常会写上，把房子卖给投资人的好处：</p>\n<p>1、不通过经纪，不需要支付任何经纪费用</p>\n<p>2、不需要维修房子，sold “as is”</p>\n<p>3、没有open house，不用showing</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bb0747b38fd4da9d03b208fb216ff230\" tg-width=\"718\" tg-height=\"930\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>但是很快就有主流媒体开始报道这个现象，并且警告屋主们要小心，因为这很可能是一个“骗局“。</p>\n<p>媒体经过调查发现，这些所谓的“投资人”，往往只报给卖家大约市场价的70%-80%甚至更低的价格。</p>\n<p>这些“投资人”一般会选择那些比较老的社区，比如在多伦多那些midtown的老城区。因为那里有很多单身的老人，他们平时不会很关心房价，并不了解市场的具体情况，而且很多老人也为了省心，想到不用维修就可以卖房子，于是就以非常低的价格把房子卖给了这些“投资人“。</p>\n<p>而这些”投资人“买到房子后，给房子稍作装修，迅速以高于买入价20%-30%甚至更高的价格把房子卖出!</p>\n<p>很多老人在看到房子重新卖掉的价格后，才大呼上当，但是也于事无补了。</p>\n<p>简单说，要想靠这种方法赚钱，主要是两个途径：</p>\n<p>1、 尽量低于市场价，利用信息不对称，从不了解市场的买家手里低价买入房子</p>\n<p>2、 希望市场价格能够高速增长，这样能够以更高的价格卖出</p>\n<p><b>二、iBuyer模式的起源</b></p>\n<p>互联网房地产业，在2014年开启了一种全新的赚钱模式——iBuyer!</p>\n<p>创始人Eric Wu是个深谙互联网金融玩法的人。他曾经创立过另外一家地产数据公司Movity，并且成功卖给了Zillow的竞争对手Trulia，获得了第一桶金。</p>\n<p>他很可能受到了黄色小纸条的启发，决心把黄色小纸条带到华尔街。当然他深知把黄色小纸条直接带到华尔街，逼格显然是不够的。</p>\n<p>所以一顿操作猛如虎，把各种互联网概念加到了这个传统的“炒房”模式上，并且把“i“加到”buying“或者”buyer“前面，立刻变得<a href=\"https://laohu8.com/S/BJZ.SI\">高大</a>上起来。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/00a03c976a5a3f9b6801da0ad29346f7\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"689\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>然而归根到底，他们要说服买家不通过传统渠道卖房子，就要列出他们的优势。总结下来就是：</p>\n<p>1、不通过经纪，不需要支付任何经纪费用(但是他们会收一笔8%-20%的service fee)</p>\n<p>2、不需要维修房子，sold “as is” (但是iBuyer公司会收一笔之后他们维修的费用从卖家那里)</p>\n<p>3、没有open house，不用showing</p>\n<p>这几条怎么感觉看着这么眼熟?</p>\n<p><b>三、Zillow入局，iBuyer行业迎来春天</b></p>\n<p>虽然Opendoor在2014年就创立，但是一直也经营的不温不火。毕竟这个模式从赚钱逻辑上有很严重的缺陷：</p>\n<p>1、 相对于传统房地产买卖，iBuyer模式无形中增加了一次交易(需要转手两次)，因此大大增加了交易的成本。</p>\n<p>在美国，一般来说一次房地产交易的成本，即使不考虑经纪费用，仍然有房价2%-3%的交易成本。那么这个成本是谁来承担?最终吃亏的还是终端的买家和卖家。</p>\n<p>2、 黄色小纸条模式之所以能赚钱，是因为利用了信息不对称，可是互联网企业往往给客户提供大量的数据来吸引流量，所以严重的信息不对称是不存在的，iBuyer公司也就很难找到愿意低价卖房的人。</p>\n<p>3、 互联网公司要获得高估值，就需要快速扩张。而上面一条已经说了，因为互联网公司的特性，本来找到“傻子“的难度已经很大了，现在还需要找到“大量的傻子“。于是就出现“骗子太多，傻子明显不够用了”的窘境!</p>\n<p>幸运的是，上面也分析过，黄色小纸条模式有两个赚钱途径，既然第一个找“傻子”的途径走不下去，那还可以靠“市场价格高速增长”这个途径。</p>\n<p>下图是过去20多年美国房价在调整过通胀后的走势(Case-Shiller Home Price Index)：</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9c841800c9dc7cce8792e029459c5349\" tg-width=\"1071\" tg-height=\"506\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>可以看到，自从2014年iBuyer模式创立开始，美国的房价就一直在高速上涨。</p>\n<p>这就满足了黄色小纸条模式赚钱的第二条途径。于是急于通过提高营收来抬高股价的Zillow，就将目光投向了iBuyer市场，在2018年强势入局，开启了自己的iBuyer业务——Zillow Offers。</p>\n<p>Zillow也不是空手而来，凭借其多年来积累强大的AI定价技术，直接把行业带上了新高度!</p>\n<p>有趣的是，Zillow入局的最大受益者，莫过于其竞争对手Opendoor了。</p>\n<p>借着Zillow的强大人气，Opendoor于2018年成功融资4亿美金，又在2019年再融3亿，公司估值直接上升到38亿美金，并最终于2020年末成功上市。</p>\n<p><b>四、猎人成为猎物，资本反被韭菜们割了</b></p>\n<p>在Zillow入局iBuyer业务的同时，公司的创始人Rich Barton也重新回到CEO的位置，带领公司全力拓展iBuyer业务。</p>\n<p>他们给自己制定了一个激进的目标，要在2024年实现每个月购买5000套美国的物业，并且大量扩招员工。</p>\n<p>这样的扩张，使Zillow的“营业额“大幅增加：在暴雷前的第三季度，Zillow的营业额同比增长超过500%。</p>\n<p>这种增长，导致公司的股价快速飙升，从2020年初到2021年初的，公司的股价从$20多美金，飙升到$208美金，1年翻了10倍!让管理层和股民们迎来了一波又一波的高潮。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a5d5f57fe8fa58dda1eeb639fef94cfd\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"847\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>而这种“成功”让Zillow公司从上到下都充满了自信。随着COVID-19疫情在美国的肆虐，美国政府实施了前所未有的货币宽松政策，这让美国的房市在疫情后快速上涨，也使得Zillow的iBuyer业务受益匪浅。</p>\n<p>然而，在表面的歌舞升平下，一场前所未有的危机也开始酝酿。</p>\n<p>Zillow看家的“本领”就是他们引以为豪的AI定价技术——Zestimate。通过多年的不断进化，这个AI定价技术，甚至可以把估价的误差缩小到5%以内。</p>\n<p>不过随着美国房价的不断疯狂上涨，这个AI模型也出现了问题：很多业内人士和卖家发现Zestimate往往会给出高于合理市场价格的评估，也就是说AI模型在定价上有点“超前了”。</p>\n<p>在2018年之前，当Zestimate出现偏差的时候，地产经纪们往往只是嗤之以鼻，告诉客户要以市场的实际成交为准。而且在房子最后成交后，事实也经常能证明专业的地产经纪的估价比Zestimate更准确。</p>\n<p>但是2018年以后，Zillow进入了iBuyer业务，也就是说，一旦Zestimate给出了估值，那么Zellow Offers就可能出给卖家这个价格的offer。</p>\n<p>这就形成了一个自证预言(self-fulfilling prophecy)：Zestimate的高估值，直接变成了市场成交价格，然后Zillow就会以更高的价格list到市场，继续推高市场价格。</p>\n<p>既然Zillow Offers和类似的Opendoor可以提供更高的价格给卖家，那么很多卖家更愿意选择卖给iBuyer。</p>\n<p>当然，由于Zillow和Opendoor会收取很高昂的服务费(8%-20%)，扣掉这个费用后到卖家手中的钱可能低于传统通过经纪卖房子，所以并不是所有房子都卖给了Zillow和Opendoor。不过，还是有相当多的房子高价卖给了Zillow。</p>\n<p>而随着第三季度美国房地产市场价格的增长放缓，Zillow的问题出现了。</p>\n<p>他们的AI定价模型太超前，高估了市场价格的增长速度，于是他们高价买入的房子，无法售出，最后竟然大部分低于买入价售出。</p>\n<p>要知道，即使他们用买入价原价售出，都要损失掉交易成本这部分，现在还要低于买入价售出，这就造成了巨大的亏损。</p>\n<p>在第三季度，Zillow一共卖出了3032套房屋，而根据财报，Zillow的iBuyer业务第三季度亏损是3.8亿美金。这样算下来，平均每套房子，Zillow亏损了超过12万美金!这是妥妥的资本被韭菜们的反向收割了!</p>\n<p><b>五、结语</b></p>\n<p>在11月2日的采访中，Zillow的创始人兼CEO Rich Barton解释说，房地产市场的价格波动比Zillow管理层原先预计的高很多，AI定价因此出了问题，所以公司决定停止Zillow Offers业务，并且裁员25%。</p>\n<p>这么看来，在Zillow公司股价飙涨的时候，从CEO到下面管理层，都过于自信了，他们相信AI可以很好的预测市场，最后竟然自己给自己洗脑了。</p>\n<p>奥斯卡·王尔德曾经说过：爱，始于自我欺骗，终于欺骗他人。而这个故事告诉我们：iBuyer模式，始于欺骗他人，终于自我欺骗。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2baf3ed49adee692a5804eda7c8ec586\" tg-width=\"748\" tg-height=\"393\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>在Zillow宣布退出iBuyer业务后，市场上也有着各种不同版本的解读：</p>\n<p>有人认为Zillow退出iBuyer业务，预示着房价的反转，可能是这轮地产泡沫被戳破的起点。</p>\n<p>也有人认为没有了强大的竞争对手，Opendoor继续在iBuyer赛道可能走的会更顺利，反而更加看好这个业务。</p>\n<p>而我认为这次事件既表现出来在地产界人类暂时胜过AI，又表现出人类的不理性和贪婪。</p>\n<p>这种暴雷的事情仍将会一次次重演，无论是几年前中国各种O2O概念暴雷，到<a href=\"https://laohu8.com/S/WE\">WeWork</a>上市失败，再到现在的Zillow，这些底层商业逻辑就有问题的生意，就靠着野蛮扩张，迅速增加“营业额”，就可以不断推高估值，玩弄着资本和散户。</p>\n<p>就像黑格尔所说的：人类从历史中学到的唯一的教训，就是没有从历史中吸取到任何教训。</p>","source":"highlight_zhitongcaijin","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>Zillow暴雷——一个资本被韭菜们收割的故事</title>\n<style 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house，不用showing\n\n但是很快就有主流媒体开始报道这个现象，并且警告屋主们要小心，因为这很可能是一个“骗局“。\n媒体经过调查发现，这些所谓的“投资人”，往往只报给卖家大约市场价的70%-80%甚至更低的价格。\n这些“投资人”一般会选择那些比较老的社区，比如在多伦多那些midtown的老城区。因为那里有很多单身的老人，他们平时不会很关心房价，并不了解市场的具体情况，而且很多老人也为了省心，想到不用维修就可以卖房子，于是就以非常低的价格把房子卖给了这些“投资人“。\n而这些”投资人“买到房子后，给房子稍作装修，迅速以高于买入价20%-30%甚至更高的价格把房子卖出!\n很多老人在看到房子重新卖掉的价格后，才大呼上当，但是也于事无补了。\n简单说，要想靠这种方法赚钱，主要是两个途径：\n1、 尽量低于市场价，利用信息不对称，从不了解市场的买家手里低价买入房子\n2、 希望市场价格能够高速增长，这样能够以更高的价格卖出\n二、iBuyer模式的起源\n互联网房地产业，在2014年开启了一种全新的赚钱模式——iBuyer!\n创始人Eric Wu是个深谙互联网金融玩法的人。他曾经创立过另外一家地产数据公司Movity，并且成功卖给了Zillow的竞争对手Trulia，获得了第一桶金。\n他很可能受到了黄色小纸条的启发，决心把黄色小纸条带到华尔街。当然他深知把黄色小纸条直接带到华尔街，逼格显然是不够的。\n所以一顿操作猛如虎，把各种互联网概念加到了这个传统的“炒房”模式上，并且把“i“加到”buying“或者”buyer“前面，立刻变得高大上起来。\n\n然而归根到底，他们要说服买家不通过传统渠道卖房子，就要列出他们的优势。总结下来就是：\n1、不通过经纪，不需要支付任何经纪费用(但是他们会收一笔8%-20%的service fee)\n2、不需要维修房子，sold “as is” (但是iBuyer公司会收一笔之后他们维修的费用从卖家那里)\n3、没有open house，不用showing\n这几条怎么感觉看着这么眼熟?\n三、Zillow入局，iBuyer行业迎来春天\n虽然Opendoor在2014年就创立，但是一直也经营的不温不火。毕竟这个模式从赚钱逻辑上有很严重的缺陷：\n1、 相对于传统房地产买卖，iBuyer模式无形中增加了一次交易(需要转手两次)，因此大大增加了交易的成本。\n在美国，一般来说一次房地产交易的成本，即使不考虑经纪费用，仍然有房价2%-3%的交易成本。那么这个成本是谁来承担?最终吃亏的还是终端的买家和卖家。\n2、 黄色小纸条模式之所以能赚钱，是因为利用了信息不对称，可是互联网企业往往给客户提供大量的数据来吸引流量，所以严重的信息不对称是不存在的，iBuyer公司也就很难找到愿意低价卖房的人。\n3、 互联网公司要获得高估值，就需要快速扩张。而上面一条已经说了，因为互联网公司的特性，本来找到“傻子“的难度已经很大了，现在还需要找到“大量的傻子“。于是就出现“骗子太多，傻子明显不够用了”的窘境!\n幸运的是，上面也分析过，黄色小纸条模式有两个赚钱途径，既然第一个找“傻子”的途径走不下去，那还可以靠“市场价格高速增长”这个途径。\n下图是过去20多年美国房价在调整过通胀后的走势(Case-Shiller Home Price Index)：\n\n可以看到，自从2014年iBuyer模式创立开始，美国的房价就一直在高速上涨。\n这就满足了黄色小纸条模式赚钱的第二条途径。于是急于通过提高营收来抬高股价的Zillow，就将目光投向了iBuyer市场，在2018年强势入局，开启了自己的iBuyer业务——Zillow Offers。\nZillow也不是空手而来，凭借其多年来积累强大的AI定价技术，直接把行业带上了新高度!\n有趣的是，Zillow入局的最大受益者，莫过于其竞争对手Opendoor了。\n借着Zillow的强大人气，Opendoor于2018年成功融资4亿美金，又在2019年再融3亿，公司估值直接上升到38亿美金，并最终于2020年末成功上市。\n四、猎人成为猎物，资本反被韭菜们割了\n在Zillow入局iBuyer业务的同时，公司的创始人Rich Barton也重新回到CEO的位置，带领公司全力拓展iBuyer业务。\n他们给自己制定了一个激进的目标，要在2024年实现每个月购买5000套美国的物业，并且大量扩招员工。\n这样的扩张，使Zillow的“营业额“大幅增加：在暴雷前的第三季度，Zillow的营业额同比增长超过500%。\n这种增长，导致公司的股价快速飙升，从2020年初到2021年初的，公司的股价从$20多美金，飙升到$208美金，1年翻了10倍!让管理层和股民们迎来了一波又一波的高潮。\n\n而这种“成功”让Zillow公司从上到下都充满了自信。随着COVID-19疫情在美国的肆虐，美国政府实施了前所未有的货币宽松政策，这让美国的房市在疫情后快速上涨，也使得Zillow的iBuyer业务受益匪浅。\n然而，在表面的歌舞升平下，一场前所未有的危机也开始酝酿。\nZillow看家的“本领”就是他们引以为豪的AI定价技术——Zestimate。通过多年的不断进化，这个AI定价技术，甚至可以把估价的误差缩小到5%以内。\n不过随着美国房价的不断疯狂上涨，这个AI模型也出现了问题：很多业内人士和卖家发现Zestimate往往会给出高于合理市场价格的评估，也就是说AI模型在定价上有点“超前了”。\n在2018年之前，当Zestimate出现偏差的时候，地产经纪们往往只是嗤之以鼻，告诉客户要以市场的实际成交为准。而且在房子最后成交后，事实也经常能证明专业的地产经纪的估价比Zestimate更准确。\n但是2018年以后，Zillow进入了iBuyer业务，也就是说，一旦Zestimate给出了估值，那么Zellow Offers就可能出给卖家这个价格的offer。\n这就形成了一个自证预言(self-fulfilling prophecy)：Zestimate的高估值，直接变成了市场成交价格，然后Zillow就会以更高的价格list到市场，继续推高市场价格。\n既然Zillow Offers和类似的Opendoor可以提供更高的价格给卖家，那么很多卖家更愿意选择卖给iBuyer。\n当然，由于Zillow和Opendoor会收取很高昂的服务费(8%-20%)，扣掉这个费用后到卖家手中的钱可能低于传统通过经纪卖房子，所以并不是所有房子都卖给了Zillow和Opendoor。不过，还是有相当多的房子高价卖给了Zillow。\n而随着第三季度美国房地产市场价格的增长放缓，Zillow的问题出现了。\n他们的AI定价模型太超前，高估了市场价格的增长速度，于是他们高价买入的房子，无法售出，最后竟然大部分低于买入价售出。\n要知道，即使他们用买入价原价售出，都要损失掉交易成本这部分，现在还要低于买入价售出，这就造成了巨大的亏损。\n在第三季度，Zillow一共卖出了3032套房屋，而根据财报，Zillow的iBuyer业务第三季度亏损是3.8亿美金。这样算下来，平均每套房子，Zillow亏损了超过12万美金!这是妥妥的资本被韭菜们的反向收割了!\n五、结语\n在11月2日的采访中，Zillow的创始人兼CEO Rich Barton解释说，房地产市场的价格波动比Zillow管理层原先预计的高很多，AI定价因此出了问题，所以公司决定停止Zillow Offers业务，并且裁员25%。\n这么看来，在Zillow公司股价飙涨的时候，从CEO到下面管理层，都过于自信了，他们相信AI可以很好的预测市场，最后竟然自己给自己洗脑了。\n奥斯卡·王尔德曾经说过：爱，始于自我欺骗，终于欺骗他人。而这个故事告诉我们：iBuyer模式，始于欺骗他人，终于自我欺骗。\n\n在Zillow宣布退出iBuyer业务后，市场上也有着各种不同版本的解读：\n有人认为Zillow退出iBuyer业务，预示着房价的反转，可能是这轮地产泡沫被戳破的起点。\n也有人认为没有了强大的竞争对手，Opendoor继续在iBuyer赛道可能走的会更顺利，反而更加看好这个业务。\n而我认为这次事件既表现出来在地产界人类暂时胜过AI，又表现出人类的不理性和贪婪。\n这种暴雷的事情仍将会一次次重演，无论是几年前中国各种O2O概念暴雷，到WeWork上市失败，再到现在的Zillow，这些底层商业逻辑就有问题的生意，就靠着野蛮扩张，迅速增加“营业额”，就可以不断推高估值，玩弄着资本和散户。\n就像黑格尔所说的：人类从历史中学到的唯一的教训，就是没有从历史中吸取到任何教训。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":308,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":867030539,"gmtCreate":1633160699066,"gmtModify":1633161142467,"author":{"id":"3579783453007050","authorId":"3579783453007050","name":"RomySKT","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3579783453007050","authorIdStr":"3579783453007050"},"themes":[],"htmlText":"[微笑]&nbsp;","listText":"[微笑]&nbsp;","text":"[微笑]","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":6,"commentSize":2,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/867030539","repostId":"2172957049","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":65,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":897775294,"gmtCreate":1628990998218,"gmtModify":1631885513854,"author":{"id":"3579783453007050","authorId":"3579783453007050","name":"RomySKT","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3579783453007050","authorIdStr":"3579783453007050"},"themes":[],"htmlText":"[开心]&nbsp;","listText":"[开心]&nbsp;","text":"[开心]","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":8,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/897775294","repostId":"2159260155","repostType":4,"repost":{"id":"2159260155","weMediaInfo":{"introduction":"关注这个时代最好的产品。","home_visible":1,"media_name":"爱范儿","id":"42","head_image":"https://static.tigerbbs.com/384340b6936a4f9292b94681dcd63984"},"pubTimestamp":1628833537,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2159260155?lang=&edition=full","pubTime":"2021-08-13 13:45","market":"us","language":"zh","title":"互联网恋爱简史：从写信到自拍，30年来爱有多浪漫","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2159260155","media":"爱范儿","summary":"回望这段「互联网恋爱简史」，还要从 90 年代讲起。","content":"<p>我特别相信你。世界上好人不少，不过你是最重要的一个。你要是愿意，我就永远爱你，你要不愿意，我就永远相思。</p>\n<p>明天就是七夕节了，突然想起王小波这本书信集《爱你就像爱生命》这句话。在那个只能靠写信传递和记录爱情的年代，他第一次让我觉得书里的爱在现实也能是真的。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8be507d677344db3a31bacf9ceee4a8e\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"644\" referrerpolicy=\"no-referrer\">王小波和李银河</p>\n<p>当 1969 年，互联网的前身——阿帕网诞生，爱情也随着互联网一波又一波的浪潮，变成了形态各异的种子，流落到哪片互联网的土地上，就生长成了全新的模样。</p>\n<p>从过去的年代跳跃到现在的人，可能也很难相信，从前恋爱留在一纸书信，现在竟然变成了自拍。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3ad5573b0a34454883fc40036647fdfc\" tg-width=\"945\" tg-height=\"150\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>1994-2006 的爱情：简单言语，足够表达</p>\n<p>回望这段「互联网恋爱简史」，还要从 90 年代讲起。</p>\n<p>互联网在线社交近 30 年，也是见证人们爱情记录形式变迁的 30 年。</p>\n<p>90 年代还是 PC 互联网时代，也是这时候，互联网开始风靡全球，人和信息的交互被改变，人们手写的爱情日记，也开始变成了电子版。</p>\n<p>电台里的声音、远在天边发送的邮件、每天翘首以盼的那封帖子，都是记录爱情的方式。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/118776cf6a1a49cba9f57fb4da6a4605\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"768\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>图片来自：记忆南通</p>\n<p><b>一句声音，一封信</b></p>\n<p>虽然早在 20 世纪 20 年代，广播就出现了，但它可能是我们最初感受爱情在电波中的流动。</p>\n<p>它是在高中校园里，暗恋你的女生偷偷给你点了首《心在跳》，让你被全班同学起哄；也是收音机里，你给同桌点了一首《你最珍贵》，成了你们爱情开始的记号。</p>\n<p>那时候，广播总是很近，但曾远在天边的喜欢，也开始网络情缘一线牵。</p>\n<p>过去的一纸书信变成了电子邮件，可能是最明显的一个讯号。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8ba6c87b0f454afbb83f5eaa51452edf\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"528\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>图片来自：《电子情书》</p>\n<p>1998 年，乔是纽约一家大书店的老板，网名叫 NY152，凯瑟琳也经营着一家小书店，她的网名叫 shopgirl。</p>\n<p>每天夜晚来临，他们就用电子邮件通信，诉说各自生活的甜蜜和烦恼，猜测着屏幕前的对方是什么样子，他们用眼神抚摩着邮件里的一句句话，又紧张，又期待，心潮层层暗涌。他在邮件里说道：</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d2422460f9944a529843079e2e78a64c\" tg-width=\"72\" tg-height=\"72\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>我很想跟你当面聊天，这种形式的沟通很奇怪，什么都是废话。但是我只想说，这些废话对我说，比很多事都重要。</p>\n<p>如果你看过《电子情书》，也从那个年代过来，你也许会对这份美好充满共鸣。</p>\n<p>那时候的纽约看起来不像欲望都市，只是每天清晨街道的吱吱鸟叫和夜晚键盘前的雏菊花香。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5d37179e542b491981d7b39732439931\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"712\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>-editor-image-source- &nbsp;图片来自：《电子情书》</p>\n<p><b>一篇帖子，一篇文</b></p>\n<p>不过很多人真正开始「网恋」，是从一个帖子开始。</p>\n<p>1994 年，中国第一个互联网 BBS 曙光站上线，马化腾也在那时架设起了自己的 BBS。BBS 的出现，让早期的网民们进入了一场前所未有的线上狂欢。</p>\n<p>版主之间、版友之间、版主版友之间，各种爱情轮番上演。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f56ca0258a0941c9a8a64a0c0d8e516e\" tg-width=\"720\" tg-height=\"518\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>水木清华是清华大学官方 BBS，它曾是中国大陆最有人气的 BBS 之一</p>\n<p>曾有一个叫围城的论坛里，一个女生叫水，一个男生叫尘，他们开贴后第一天宣布安家，第二天就表示要在这里洞房花烛，他们的情话在帖子里精美高贵，翻好几页都翻不完，不过第七天，水说自己在网上爱到极点，心痛不能自持，所以和尘诀别，一段感情自此结束。</p>\n<p>同样在 1999 年上线的天涯社区，也留下了很多这样现在看来有些匪夷所思，但当时让人倍感「悲壮」的线上爱情，慕容雪村、芙蓉姐姐、当年明月，也是在那里火起来的。</p>\n<p>当年很多人甚至会因为一篇帖子的文笔，而爱上背后写它的人。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/698e73946adb46f98aaedc8dd61bc0e9\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"576\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>天涯论坛截图</p>\n<p>直到 1999 年，QQ 的前身 OICQ 诞生，人们开始在网吧里用它没日没夜地聊天，等待着自己喜欢的人的头像频频闪起。后来 QQ 空间流行之后，人们逐渐爱上在网页里写着爱情日记，在那里留下自己的千愁百绪。</p>\n<p>当网络逐渐普及到每个城市，<a href=\"https://laohu8.com/S/RENN\">人人网</a>、开心网、<a href=\"https://laohu8.com/S/SINA\">新浪</a>博客相继上线，徐静蕾 2006 年带起了一股「博客风潮」，恋爱中的人们也纷纷效仿形式写起了爱情篇章，每次经历都是一个故事，每段爱情都像一本小说。</p>\n<p>那时候记录的爱情，有点蒙昧和幼稚，但又有点可爱，回想起来，亦真亦幻。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/cca835fddee94855ba85f953bcd32f14\" tg-width=\"597\" tg-height=\"458\" referrerpolicy=\"no-referrer\">QQ 的第一个版本：OICQ</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e72b6770b77045fa986f7216317bd89e\" tg-width=\"945\" tg-height=\"150\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>2007-2016 爱情日记：碎片时代，汇聚成海</p>\n<p>2010 年开始，3G 移动网络出现，智能手机开始人手一台，互联网的第二个阶段：移动互联网时代，也随之袭来。这是个信息爆炸的时代，人和人的社交方式被改变，人们记录爱情的方式，也随之变得快节奏、碎片化。</p>\n<p>短文字、聊天消息、聊天语音，成了我们回温爱情的新样子。</p>\n<p><b>一些碎片，一些感想</b></p>\n<p>当 2006 年 7 月，<a href=\"https://laohu8.com/S/TWTR\">Twitter</a> 带来一种微型博客的新型模式时，此时人们还没察觉到，这种不超过 140 字的信息传播方式，会对我们日后社交带来怎样巨大的改变。</p>\n<p>当然，国内这种即时更新短文本的社交方式，并不是 Twitter 引爆的，而是 2009 年创立的新浪微博。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/252cf4e3e06e4e7f9be669c7326fb98a\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"675\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/WB\">微博</a>创立初期，明星们还才来到这个地方，艺人们还没把它当成一个营销工具。他们大胆肆意地发表观点，段子横飞，甚至还会回复每个粉丝的消息。</p>\n<p>吴京早期的微博，就记录了自己的「孤单心事」。渴望爱情的他在微博上直抒胸臆：兄弟结婚了羡慕，情人节来了抵触，双十一也安慰自己明年就不会是单身了......</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2311e790d3ae4fa3a11e3ee981ea640a\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"582\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>图片来自：微博@吴京</p>\n<p>人们也在这里展露着真实的自己、细腻的情感，通过那些短小的文字察觉着对方的所思所想，也记录着自己单身或恋爱状态的一切，所有感情都在这里充满了人间烟火味。</p>\n<p>次年，<a href=\"https://laohu8.com/S/SOHU\">搜狐</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/NTES\">网易</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>都建立起了「微博」平台。一场短平快的社交风潮，影响了每一个在手机上处对象的人——</p>\n<p>从暗恋，到表白，到恋爱，到吵架，到分手，到再恋爱，相处，结婚，一条条短文字分享着恋爱的点点滴滴，生活的每时每刻都留在了这片社交之海。</p>\n<p><b>一些消息，一些语音</b></p>\n<p>直到 2011 年，微信来了，新的熟人社交自此开始。</p>\n<p>雷军的米聊、丁磊的易信，都加入了这场熟人社交的新赛道，不过最后微信还是胜者为王。这时人们爱情的联系，也变得前所有为地紧密，每天和对象在对话框的文字语音消息，成了恋爱新的记录仪。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3bd3404f4eb745109794fa3cd1927d78\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"610\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>当我们看到怦然心动的人，脑袋里的第一想法就是：我要找他（她）要微信；</p>\n<p>当给暗恋的人发出那一条「江同学你好！我是 F 班的袁湘琴」时，心跳已经砰砰砰地小鹿乱撞起来，终于等到对方回复「Hi」之后，屏幕上慌乱打字的手都开始止不住地颤抖；</p>\n<p>就算当你和对象同居，出门后的 90% 时间，可能都在微信上噼里啪啦打字和发表情包，聊天记录里留下了你们每天的吃喝玩乐，每次的生日祝福，每年的周年庆祝……</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/640051a3efb54ffc99878ce2408731bd\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"607\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>当然，大家也在这些消息中暗自判断着：两个人的聊天记录字数多还是少，可以看出对方是关心还是敷衍；回复消息的快与慢，可以看出这个人到底爱你有多深；哪天忘了说早安或晚上忘了说晚安，此人那天必有蹊跷……</p>\n<p>聊天记录，甚至让人们变成了爱情侦探和爱情骗子，深深的夜晚中，时常有一些人会小心翼翼地悄声起床，点开对方手机里那个绿色 app，确认自己头上是不是也戴上了一顶绿帽子。</p>\n<p>同时，在文字、声音之外，照片和视频，也开始掀开互联网社交中的下一片蓝海。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/54dde437d8c34ef49e2b2196f4ba528f\" tg-width=\"945\" tg-height=\"150\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>2017-2021 的爱情：随时随地，自然纪念</p>\n<p>现在，打开手机，我们已经习惯在眼花缭乱的图片，以及一个又一个短视频中滑动手指。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9559b66dc07a40908ddb1ebd0300e0b7\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"593\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>图片来自：Unsplash</p>\n<p>过去的移动互联网，已经持续扩大，人和物和社会的一切内容都开始连接，5G 和 AI 更让物联网风生水起，过去的「文爱」逐渐淡去，一切关于爱情的记录，也变得更加视觉化、简便化、即时化。</p>\n<p>对现在的年轻人来说，大量自拍的照片和视频，就是记录爱情的新方式，也是记录爱情最快、最方便、最全面的方式。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bb5bcd724bfe4e7b8530ccf1cfbff80e\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"810\" referrerpolicy=\"no-referrer\">vivo S10 Pro 拍摄</p>\n<p><b>无数张照片</b></p>\n<p>智能手机流行之时，人们还只习惯用手机的后置摄像头记录自己的爱情生活，但事实上，两个人在一起，同时能记录双方的最好方式，就是一起「跳进」前置摄像头里。</p>\n<p>无论是和对象出去玩，生活中的互动，还是日常的即兴记录，人们都习惯咔擦自拍一张，在相机里留下那些快乐美好的片刻。</p>\n<p>自拍的流行，离不开微信、微博，还有豆瓣、小红书、即刻、Soul 这些多元社交平台的异军突起。这让人们不断用各种形式、各种花样在这些平台记录恋爱、回忆恋爱，以及秀恩爱。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d986ed5e74d145f8ab62737182f10739\" tg-width=\"750\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\">小红书</p>\n<p>而前置摄像头的技术和功能，对自拍有着最直接的影响。</p>\n<p>过去的自拍或者像素较低，或者功能较少、适用场景不够，在这个颜值和视觉的时代，前置摄像头也开始迅速升级。</p>\n<p>一张清晰自然的自拍很重要——所以现在市面上手机不断升级着前置摄像头，很多已经高达 3000 万像素，拿手机行业最早期洞悉大众自拍需求的公司 vivo 来说，它们最近新发的 vivo S10 系列，前置主摄的像素甚至达到了 4400 万。</p>\n<p>它的前置镜头还能进行 AF 自动对焦，让情侣自拍时更加清晰；而另外的一颗 800 万像素 105° 超广角镜头，则能让前置拍更广的同时，也能真实地进行还原。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/82d3b86fddce4e70beb0650e08bc609d\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"810\" referrerpolicy=\"no-referrer\">vivo S10 Pro 拍摄-自然柔光人像</p>\n<p>每时每刻都能记录恋爱，同样也很重要——不仅要记录白天，还要记录夜晚，毕竟对于当下的年轻人来说，夜晚可能才是真正的白天。</p>\n<p>所以，手机厂商们也不断更新着夜景下的自拍技术。继续拿 vivo S10 举例，它的「全场景夜景人像」功能，能让人们在各种夜晚都可以拍得亮堂堂：普通夜晚下，镜头内置的超清算法能让你和对象瞬间变亮；极夜环境下，打开双极夜柔光灯，人们在深夜的海边散步时，也能明亮地记录着美好的瞬间直到日出。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4d8d4e45a422473e8f63ed41d2f95c03\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"810\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>vivo S10 Pro 拍摄-全场景夜景人像</p>\n<p>当自拍变成了一种生活方式，它也被承载了更多的期待——比如更多的滤镜，更多的风格，更多的美颜功能。</p>\n<p>于是，各种拍照 app 开始层出不穷，不过，最快速直接的方式，就是手机本身有这些功能。</p>\n<p>其实现在，手机也已经自带更有趣、更新潮、更好玩的自拍玩法，比如美颜可以美得更真实自然无痕；滤镜可欧美也可日本，可海岛也可田园；风格能时而清新，时而复古，时而高级，时而温柔，甚至还能变成漫画风……</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/feb931b32c9e4bb1a1e0b817810d1029\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"1439\" referrerpolicy=\"no-referrer\">vivo S10 Pro 拍摄-波普漫画特效</p>\n<p>现在再打开相册，啪 —— 几千张自拍。</p>\n<p><b>无数个视频</b></p>\n<p>事实上，现在情侣们自拍视频的频率，也和自拍照片不相上下了。</p>\n<p>因为，现在最火爆的社交平台，绝对少不了短视频 app 的一席之地。</p>\n<p>2017 年，<a href=\"https://laohu8.com/S/DYIN\">抖音</a>横空出世时，这款短视频 app 用户量就迅速增长，让男女老少皆为之沉迷。与此同时，2011 年创立的快手转型成为短视频社区，现在和抖音并驾齐驱、风靡南北，2009 年创立的 B 站也越来越火，成为 Z 世代最爱的视频平台，情侣日常拍摄的 vlog，在这些平台上随处可见。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7ee7f77d2b1044ee8aebb2e07a01195c\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"608\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>图片来自 Shutterstock</p>\n<p>现在，人们也随时随地随手就拿起手机自拍视频， vivo S10 最新的前置摄像头不仅可以支持 4K 60fps，给人们后期更多剪辑空间，而且就像拍照一样，自拍视频现在也支持背景虚化了。</p>\n<p>当人们拿起手机，他们不再只是为了简单地记录恋爱素材，同时也更追求自拍视频的效果和品质。</p>\n<p>视频拍摄同样也有了更多丰富的滤镜，vivo S10 甚至还能进行 HDR 超逆光视频拍摄……这些自拍视频的功能正在越来越强大，让自拍成为了我们生活习以为常的一部分。</p>\n<p>vivo S10 Pro 拍摄-背景自动虚化</p>\n<p>从自拍照片的自然柔光人像、全场景夜景人像、潮玩美拍，到自拍视频的多功能超清拍摄，可以说，vivo S10 记录下了爱情中最自然的样子。</p>\n<p>当我们用更好的自拍照和视频去记录爱情时，那些鲜活的时刻，就像直接从生活中截取留存了下来。当我们重温过去时，它们就像在眼前一样发生。</p>\n<p>回顾过去近 30 年，一切都在变化，记录爱情的方式也经历了数次巨大的更迭。</p>\n<p>但无论是邮件还是帖子，消息还是语音，照片还是视频，不变的是，当我们记录时，我们可以在任何一种形式中随时找到自己曾经热爱的影子。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>互联网恋爱简史：从写信到自拍，30年来爱有多浪漫</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; 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height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n互联网恋爱简史：从写信到自拍，30年来爱有多浪漫\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n<a class=\"head\" href=\"https://laohu8.com/wemedia/42\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/384340b6936a4f9292b94681dcd63984);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">爱范儿 </p>\n<p class=\"h-time\">2021-08-13 13:45</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p>我特别相信你。世界上好人不少，不过你是最重要的一个。你要是愿意，我就永远爱你，你要不愿意，我就永远相思。</p>\n<p>明天就是七夕节了，突然想起王小波这本书信集《爱你就像爱生命》这句话。在那个只能靠写信传递和记录爱情的年代，他第一次让我觉得书里的爱在现实也能是真的。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8be507d677344db3a31bacf9ceee4a8e\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"644\" referrerpolicy=\"no-referrer\">王小波和李银河</p>\n<p>当 1969 年，互联网的前身——阿帕网诞生，爱情也随着互联网一波又一波的浪潮，变成了形态各异的种子，流落到哪片互联网的土地上，就生长成了全新的模样。</p>\n<p>从过去的年代跳跃到现在的人，可能也很难相信，从前恋爱留在一纸书信，现在竟然变成了自拍。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3ad5573b0a34454883fc40036647fdfc\" tg-width=\"945\" tg-height=\"150\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>1994-2006 的爱情：简单言语，足够表达</p>\n<p>回望这段「互联网恋爱简史」，还要从 90 年代讲起。</p>\n<p>互联网在线社交近 30 年，也是见证人们爱情记录形式变迁的 30 年。</p>\n<p>90 年代还是 PC 互联网时代，也是这时候，互联网开始风靡全球，人和信息的交互被改变，人们手写的爱情日记，也开始变成了电子版。</p>\n<p>电台里的声音、远在天边发送的邮件、每天翘首以盼的那封帖子，都是记录爱情的方式。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/118776cf6a1a49cba9f57fb4da6a4605\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"768\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>图片来自：记忆南通</p>\n<p><b>一句声音，一封信</b></p>\n<p>虽然早在 20 世纪 20 年代，广播就出现了，但它可能是我们最初感受爱情在电波中的流动。</p>\n<p>它是在高中校园里，暗恋你的女生偷偷给你点了首《心在跳》，让你被全班同学起哄；也是收音机里，你给同桌点了一首《你最珍贵》，成了你们爱情开始的记号。</p>\n<p>那时候，广播总是很近，但曾远在天边的喜欢，也开始网络情缘一线牵。</p>\n<p>过去的一纸书信变成了电子邮件，可能是最明显的一个讯号。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8ba6c87b0f454afbb83f5eaa51452edf\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"528\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>图片来自：《电子情书》</p>\n<p>1998 年，乔是纽约一家大书店的老板，网名叫 NY152，凯瑟琳也经营着一家小书店，她的网名叫 shopgirl。</p>\n<p>每天夜晚来临，他们就用电子邮件通信，诉说各自生活的甜蜜和烦恼，猜测着屏幕前的对方是什么样子，他们用眼神抚摩着邮件里的一句句话，又紧张，又期待，心潮层层暗涌。他在邮件里说道：</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d2422460f9944a529843079e2e78a64c\" tg-width=\"72\" tg-height=\"72\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>我很想跟你当面聊天，这种形式的沟通很奇怪，什么都是废话。但是我只想说，这些废话对我说，比很多事都重要。</p>\n<p>如果你看过《电子情书》，也从那个年代过来，你也许会对这份美好充满共鸣。</p>\n<p>那时候的纽约看起来不像欲望都市，只是每天清晨街道的吱吱鸟叫和夜晚键盘前的雏菊花香。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5d37179e542b491981d7b39732439931\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"712\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>-editor-image-source- &nbsp;图片来自：《电子情书》</p>\n<p><b>一篇帖子，一篇文</b></p>\n<p>不过很多人真正开始「网恋」，是从一个帖子开始。</p>\n<p>1994 年，中国第一个互联网 BBS 曙光站上线，马化腾也在那时架设起了自己的 BBS。BBS 的出现，让早期的网民们进入了一场前所未有的线上狂欢。</p>\n<p>版主之间、版友之间、版主版友之间，各种爱情轮番上演。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f56ca0258a0941c9a8a64a0c0d8e516e\" tg-width=\"720\" tg-height=\"518\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>水木清华是清华大学官方 BBS，它曾是中国大陆最有人气的 BBS 之一</p>\n<p>曾有一个叫围城的论坛里，一个女生叫水，一个男生叫尘，他们开贴后第一天宣布安家，第二天就表示要在这里洞房花烛，他们的情话在帖子里精美高贵，翻好几页都翻不完，不过第七天，水说自己在网上爱到极点，心痛不能自持，所以和尘诀别，一段感情自此结束。</p>\n<p>同样在 1999 年上线的天涯社区，也留下了很多这样现在看来有些匪夷所思，但当时让人倍感「悲壮」的线上爱情，慕容雪村、芙蓉姐姐、当年明月，也是在那里火起来的。</p>\n<p>当年很多人甚至会因为一篇帖子的文笔，而爱上背后写它的人。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/698e73946adb46f98aaedc8dd61bc0e9\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"576\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>天涯论坛截图</p>\n<p>直到 1999 年，QQ 的前身 OICQ 诞生，人们开始在网吧里用它没日没夜地聊天，等待着自己喜欢的人的头像频频闪起。后来 QQ 空间流行之后，人们逐渐爱上在网页里写着爱情日记，在那里留下自己的千愁百绪。</p>\n<p>当网络逐渐普及到每个城市，<a href=\"https://laohu8.com/S/RENN\">人人网</a>、开心网、<a href=\"https://laohu8.com/S/SINA\">新浪</a>博客相继上线，徐静蕾 2006 年带起了一股「博客风潮」，恋爱中的人们也纷纷效仿形式写起了爱情篇章，每次经历都是一个故事，每段爱情都像一本小说。</p>\n<p>那时候记录的爱情，有点蒙昧和幼稚，但又有点可爱，回想起来，亦真亦幻。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/cca835fddee94855ba85f953bcd32f14\" tg-width=\"597\" tg-height=\"458\" referrerpolicy=\"no-referrer\">QQ 的第一个版本：OICQ</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e72b6770b77045fa986f7216317bd89e\" tg-width=\"945\" tg-height=\"150\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>2007-2016 爱情日记：碎片时代，汇聚成海</p>\n<p>2010 年开始，3G 移动网络出现，智能手机开始人手一台，互联网的第二个阶段：移动互联网时代，也随之袭来。这是个信息爆炸的时代，人和人的社交方式被改变，人们记录爱情的方式，也随之变得快节奏、碎片化。</p>\n<p>短文字、聊天消息、聊天语音，成了我们回温爱情的新样子。</p>\n<p><b>一些碎片，一些感想</b></p>\n<p>当 2006 年 7 月，<a href=\"https://laohu8.com/S/TWTR\">Twitter</a> 带来一种微型博客的新型模式时，此时人们还没察觉到，这种不超过 140 字的信息传播方式，会对我们日后社交带来怎样巨大的改变。</p>\n<p>当然，国内这种即时更新短文本的社交方式，并不是 Twitter 引爆的，而是 2009 年创立的新浪微博。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/252cf4e3e06e4e7f9be669c7326fb98a\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"675\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/WB\">微博</a>创立初期，明星们还才来到这个地方，艺人们还没把它当成一个营销工具。他们大胆肆意地发表观点，段子横飞，甚至还会回复每个粉丝的消息。</p>\n<p>吴京早期的微博，就记录了自己的「孤单心事」。渴望爱情的他在微博上直抒胸臆：兄弟结婚了羡慕，情人节来了抵触，双十一也安慰自己明年就不会是单身了......</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2311e790d3ae4fa3a11e3ee981ea640a\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"582\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>图片来自：微博@吴京</p>\n<p>人们也在这里展露着真实的自己、细腻的情感，通过那些短小的文字察觉着对方的所思所想，也记录着自己单身或恋爱状态的一切，所有感情都在这里充满了人间烟火味。</p>\n<p>次年，<a href=\"https://laohu8.com/S/SOHU\">搜狐</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/NTES\">网易</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>都建立起了「微博」平台。一场短平快的社交风潮，影响了每一个在手机上处对象的人——</p>\n<p>从暗恋，到表白，到恋爱，到吵架，到分手，到再恋爱，相处，结婚，一条条短文字分享着恋爱的点点滴滴，生活的每时每刻都留在了这片社交之海。</p>\n<p><b>一些消息，一些语音</b></p>\n<p>直到 2011 年，微信来了，新的熟人社交自此开始。</p>\n<p>雷军的米聊、丁磊的易信，都加入了这场熟人社交的新赛道，不过最后微信还是胜者为王。这时人们爱情的联系，也变得前所有为地紧密，每天和对象在对话框的文字语音消息，成了恋爱新的记录仪。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3bd3404f4eb745109794fa3cd1927d78\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"610\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>当我们看到怦然心动的人，脑袋里的第一想法就是：我要找他（她）要微信；</p>\n<p>当给暗恋的人发出那一条「江同学你好！我是 F 班的袁湘琴」时，心跳已经砰砰砰地小鹿乱撞起来，终于等到对方回复「Hi」之后，屏幕上慌乱打字的手都开始止不住地颤抖；</p>\n<p>就算当你和对象同居，出门后的 90% 时间，可能都在微信上噼里啪啦打字和发表情包，聊天记录里留下了你们每天的吃喝玩乐，每次的生日祝福，每年的周年庆祝……</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/640051a3efb54ffc99878ce2408731bd\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"607\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>当然，大家也在这些消息中暗自判断着：两个人的聊天记录字数多还是少，可以看出对方是关心还是敷衍；回复消息的快与慢，可以看出这个人到底爱你有多深；哪天忘了说早安或晚上忘了说晚安，此人那天必有蹊跷……</p>\n<p>聊天记录，甚至让人们变成了爱情侦探和爱情骗子，深深的夜晚中，时常有一些人会小心翼翼地悄声起床，点开对方手机里那个绿色 app，确认自己头上是不是也戴上了一顶绿帽子。</p>\n<p>同时，在文字、声音之外，照片和视频，也开始掀开互联网社交中的下一片蓝海。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/54dde437d8c34ef49e2b2196f4ba528f\" tg-width=\"945\" tg-height=\"150\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>2017-2021 的爱情：随时随地，自然纪念</p>\n<p>现在，打开手机，我们已经习惯在眼花缭乱的图片，以及一个又一个短视频中滑动手指。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9559b66dc07a40908ddb1ebd0300e0b7\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"593\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>图片来自：Unsplash</p>\n<p>过去的移动互联网，已经持续扩大，人和物和社会的一切内容都开始连接，5G 和 AI 更让物联网风生水起，过去的「文爱」逐渐淡去，一切关于爱情的记录，也变得更加视觉化、简便化、即时化。</p>\n<p>对现在的年轻人来说，大量自拍的照片和视频，就是记录爱情的新方式，也是记录爱情最快、最方便、最全面的方式。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bb5bcd724bfe4e7b8530ccf1cfbff80e\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"810\" referrerpolicy=\"no-referrer\">vivo S10 Pro 拍摄</p>\n<p><b>无数张照片</b></p>\n<p>智能手机流行之时，人们还只习惯用手机的后置摄像头记录自己的爱情生活，但事实上，两个人在一起，同时能记录双方的最好方式，就是一起「跳进」前置摄像头里。</p>\n<p>无论是和对象出去玩，生活中的互动，还是日常的即兴记录，人们都习惯咔擦自拍一张，在相机里留下那些快乐美好的片刻。</p>\n<p>自拍的流行，离不开微信、微博，还有豆瓣、小红书、即刻、Soul 这些多元社交平台的异军突起。这让人们不断用各种形式、各种花样在这些平台记录恋爱、回忆恋爱，以及秀恩爱。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d986ed5e74d145f8ab62737182f10739\" tg-width=\"750\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\">小红书</p>\n<p>而前置摄像头的技术和功能，对自拍有着最直接的影响。</p>\n<p>过去的自拍或者像素较低，或者功能较少、适用场景不够，在这个颜值和视觉的时代，前置摄像头也开始迅速升级。</p>\n<p>一张清晰自然的自拍很重要——所以现在市面上手机不断升级着前置摄像头，很多已经高达 3000 万像素，拿手机行业最早期洞悉大众自拍需求的公司 vivo 来说，它们最近新发的 vivo S10 系列，前置主摄的像素甚至达到了 4400 万。</p>\n<p>它的前置镜头还能进行 AF 自动对焦，让情侣自拍时更加清晰；而另外的一颗 800 万像素 105° 超广角镜头，则能让前置拍更广的同时，也能真实地进行还原。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/82d3b86fddce4e70beb0650e08bc609d\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"810\" referrerpolicy=\"no-referrer\">vivo S10 Pro 拍摄-自然柔光人像</p>\n<p>每时每刻都能记录恋爱，同样也很重要——不仅要记录白天，还要记录夜晚，毕竟对于当下的年轻人来说，夜晚可能才是真正的白天。</p>\n<p>所以，手机厂商们也不断更新着夜景下的自拍技术。继续拿 vivo S10 举例，它的「全场景夜景人像」功能，能让人们在各种夜晚都可以拍得亮堂堂：普通夜晚下，镜头内置的超清算法能让你和对象瞬间变亮；极夜环境下，打开双极夜柔光灯，人们在深夜的海边散步时，也能明亮地记录着美好的瞬间直到日出。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4d8d4e45a422473e8f63ed41d2f95c03\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"810\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>vivo S10 Pro 拍摄-全场景夜景人像</p>\n<p>当自拍变成了一种生活方式，它也被承载了更多的期待——比如更多的滤镜，更多的风格，更多的美颜功能。</p>\n<p>于是，各种拍照 app 开始层出不穷，不过，最快速直接的方式，就是手机本身有这些功能。</p>\n<p>其实现在，手机也已经自带更有趣、更新潮、更好玩的自拍玩法，比如美颜可以美得更真实自然无痕；滤镜可欧美也可日本，可海岛也可田园；风格能时而清新，时而复古，时而高级，时而温柔，甚至还能变成漫画风……</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/feb931b32c9e4bb1a1e0b817810d1029\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"1439\" referrerpolicy=\"no-referrer\">vivo S10 Pro 拍摄-波普漫画特效</p>\n<p>现在再打开相册，啪 —— 几千张自拍。</p>\n<p><b>无数个视频</b></p>\n<p>事实上，现在情侣们自拍视频的频率，也和自拍照片不相上下了。</p>\n<p>因为，现在最火爆的社交平台，绝对少不了短视频 app 的一席之地。</p>\n<p>2017 年，<a href=\"https://laohu8.com/S/DYIN\">抖音</a>横空出世时，这款短视频 app 用户量就迅速增长，让男女老少皆为之沉迷。与此同时，2011 年创立的快手转型成为短视频社区，现在和抖音并驾齐驱、风靡南北，2009 年创立的 B 站也越来越火，成为 Z 世代最爱的视频平台，情侣日常拍摄的 vlog，在这些平台上随处可见。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7ee7f77d2b1044ee8aebb2e07a01195c\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"608\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>图片来自 Shutterstock</p>\n<p>现在，人们也随时随地随手就拿起手机自拍视频， vivo S10 最新的前置摄像头不仅可以支持 4K 60fps，给人们后期更多剪辑空间，而且就像拍照一样，自拍视频现在也支持背景虚化了。</p>\n<p>当人们拿起手机，他们不再只是为了简单地记录恋爱素材，同时也更追求自拍视频的效果和品质。</p>\n<p>视频拍摄同样也有了更多丰富的滤镜，vivo S10 甚至还能进行 HDR 超逆光视频拍摄……这些自拍视频的功能正在越来越强大，让自拍成为了我们生活习以为常的一部分。</p>\n<p>vivo S10 Pro 拍摄-背景自动虚化</p>\n<p>从自拍照片的自然柔光人像、全场景夜景人像、潮玩美拍，到自拍视频的多功能超清拍摄，可以说，vivo S10 记录下了爱情中最自然的样子。</p>\n<p>当我们用更好的自拍照和视频去记录爱情时，那些鲜活的时刻，就像直接从生活中截取留存了下来。当我们重温过去时，它们就像在眼前一样发生。</p>\n<p>回顾过去近 30 年，一切都在变化，记录爱情的方式也经历了数次巨大的更迭。</p>\n<p>但无论是邮件还是帖子，消息还是语音，照片还是视频，不变的是，当我们记录时，我们可以在任何一种形式中随时找到自己曾经热爱的影子。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/d986ed5e74d145f8ab62737182f10739","relate_stocks":{"160636":"互联网"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2159260155","content_text":"我特别相信你。世界上好人不少，不过你是最重要的一个。你要是愿意，我就永远爱你，你要不愿意，我就永远相思。\n明天就是七夕节了，突然想起王小波这本书信集《爱你就像爱生命》这句话。在那个只能靠写信传递和记录爱情的年代，他第一次让我觉得书里的爱在现实也能是真的。\n王小波和李银河\n当 1969 年，互联网的前身——阿帕网诞生，爱情也随着互联网一波又一波的浪潮，变成了形态各异的种子，流落到哪片互联网的土地上，就生长成了全新的模样。\n从过去的年代跳跃到现在的人，可能也很难相信，从前恋爱留在一纸书信，现在竟然变成了自拍。\n\n1994-2006 的爱情：简单言语，足够表达\n回望这段「互联网恋爱简史」，还要从 90 年代讲起。\n互联网在线社交近 30 年，也是见证人们爱情记录形式变迁的 30 年。\n90 年代还是 PC 互联网时代，也是这时候，互联网开始风靡全球，人和信息的交互被改变，人们手写的爱情日记，也开始变成了电子版。\n电台里的声音、远在天边发送的邮件、每天翘首以盼的那封帖子，都是记录爱情的方式。\n\n图片来自：记忆南通\n一句声音，一封信\n虽然早在 20 世纪 20 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空间流行之后，人们逐渐爱上在网页里写着爱情日记，在那里留下自己的千愁百绪。\n当网络逐渐普及到每个城市，人人网、开心网、新浪博客相继上线，徐静蕾 2006 年带起了一股「博客风潮」，恋爱中的人们也纷纷效仿形式写起了爱情篇章，每次经历都是一个故事，每段爱情都像一本小说。\n那时候记录的爱情，有点蒙昧和幼稚，但又有点可爱，回想起来，亦真亦幻。\nQQ 的第一个版本：OICQ\n\n2007-2016 爱情日记：碎片时代，汇聚成海\n2010 年开始，3G 移动网络出现，智能手机开始人手一台，互联网的第二个阶段：移动互联网时代，也随之袭来。这是个信息爆炸的时代，人和人的社交方式被改变，人们记录爱情的方式，也随之变得快节奏、碎片化。\n短文字、聊天消息、聊天语音，成了我们回温爱情的新样子。\n一些碎片，一些感想\n当 2006 年 7 月，Twitter 带来一种微型博客的新型模式时，此时人们还没察觉到，这种不超过 140 字的信息传播方式，会对我们日后社交带来怎样巨大的改变。\n当然，国内这种即时更新短文本的社交方式，并不是 Twitter 引爆的，而是 2009 年创立的新浪微博。\n\n微博创立初期，明星们还才来到这个地方，艺人们还没把它当成一个营销工具。他们大胆肆意地发表观点，段子横飞，甚至还会回复每个粉丝的消息。\n吴京早期的微博，就记录了自己的「孤单心事」。渴望爱情的他在微博上直抒胸臆：兄弟结婚了羡慕，情人节来了抵触，双十一也安慰自己明年就不会是单身了......\n\n图片来自：微博@吴京\n人们也在这里展露着真实的自己、细腻的情感，通过那些短小的文字察觉着对方的所思所想，也记录着自己单身或恋爱状态的一切，所有感情都在这里充满了人间烟火味。\n次年，搜狐、网易、腾讯都建立起了「微博」平台。一场短平快的社交风潮，影响了每一个在手机上处对象的人——\n从暗恋，到表白，到恋爱，到吵架，到分手，到再恋爱，相处，结婚，一条条短文字分享着恋爱的点点滴滴，生活的每时每刻都留在了这片社交之海。\n一些消息，一些语音\n直到 2011 年，微信来了，新的熟人社交自此开始。\n雷军的米聊、丁磊的易信，都加入了这场熟人社交的新赛道，不过最后微信还是胜者为王。这时人们爱情的联系，也变得前所有为地紧密，每天和对象在对话框的文字语音消息，成了恋爱新的记录仪。\n\n当我们看到怦然心动的人，脑袋里的第一想法就是：我要找他（她）要微信；\n当给暗恋的人发出那一条「江同学你好！我是 F 班的袁湘琴」时，心跳已经砰砰砰地小鹿乱撞起来，终于等到对方回复「Hi」之后，屏幕上慌乱打字的手都开始止不住地颤抖；\n就算当你和对象同居，出门后的 90% 时间，可能都在微信上噼里啪啦打字和发表情包，聊天记录里留下了你们每天的吃喝玩乐，每次的生日祝福，每年的周年庆祝……\n\n当然，大家也在这些消息中暗自判断着：两个人的聊天记录字数多还是少，可以看出对方是关心还是敷衍；回复消息的快与慢，可以看出这个人到底爱你有多深；哪天忘了说早安或晚上忘了说晚安，此人那天必有蹊跷……\n聊天记录，甚至让人们变成了爱情侦探和爱情骗子，深深的夜晚中，时常有一些人会小心翼翼地悄声起床，点开对方手机里那个绿色 app，确认自己头上是不是也戴上了一顶绿帽子。\n同时，在文字、声音之外，照片和视频，也开始掀开互联网社交中的下一片蓝海。\n\n2017-2021 的爱情：随时随地，自然纪念\n现在，打开手机，我们已经习惯在眼花缭乱的图片，以及一个又一个短视频中滑动手指。\n\n图片来自：Unsplash\n过去的移动互联网，已经持续扩大，人和物和社会的一切内容都开始连接，5G 和 AI 更让物联网风生水起，过去的「文爱」逐渐淡去，一切关于爱情的记录，也变得更加视觉化、简便化、即时化。\n对现在的年轻人来说，大量自拍的照片和视频，就是记录爱情的新方式，也是记录爱情最快、最方便、最全面的方式。\nvivo S10 Pro 拍摄\n无数张照片\n智能手机流行之时，人们还只习惯用手机的后置摄像头记录自己的爱情生活，但事实上，两个人在一起，同时能记录双方的最好方式，就是一起「跳进」前置摄像头里。\n无论是和对象出去玩，生活中的互动，还是日常的即兴记录，人们都习惯咔擦自拍一张，在相机里留下那些快乐美好的片刻。\n自拍的流行，离不开微信、微博，还有豆瓣、小红书、即刻、Soul 这些多元社交平台的异军突起。这让人们不断用各种形式、各种花样在这些平台记录恋爱、回忆恋爱，以及秀恩爱。\n小红书\n而前置摄像头的技术和功能，对自拍有着最直接的影响。\n过去的自拍或者像素较低，或者功能较少、适用场景不够，在这个颜值和视觉的时代，前置摄像头也开始迅速升级。\n一张清晰自然的自拍很重要——所以现在市面上手机不断升级着前置摄像头，很多已经高达 3000 万像素，拿手机行业最早期洞悉大众自拍需求的公司 vivo 来说，它们最近新发的 vivo S10 系列，前置主摄的像素甚至达到了 4400 万。\n它的前置镜头还能进行 AF 自动对焦，让情侣自拍时更加清晰；而另外的一颗 800 万像素 105° 超广角镜头，则能让前置拍更广的同时，也能真实地进行还原。\nvivo S10 Pro 拍摄-自然柔光人像\n每时每刻都能记录恋爱，同样也很重要——不仅要记录白天，还要记录夜晚，毕竟对于当下的年轻人来说，夜晚可能才是真正的白天。\n所以，手机厂商们也不断更新着夜景下的自拍技术。继续拿 vivo S10 举例，它的「全场景夜景人像」功能，能让人们在各种夜晚都可以拍得亮堂堂：普通夜晚下，镜头内置的超清算法能让你和对象瞬间变亮；极夜环境下，打开双极夜柔光灯，人们在深夜的海边散步时，也能明亮地记录着美好的瞬间直到日出。\n\nvivo S10 Pro 拍摄-全场景夜景人像\n当自拍变成了一种生活方式，它也被承载了更多的期待——比如更多的滤镜，更多的风格，更多的美颜功能。\n于是，各种拍照 app 开始层出不穷，不过，最快速直接的方式，就是手机本身有这些功能。\n其实现在，手机也已经自带更有趣、更新潮、更好玩的自拍玩法，比如美颜可以美得更真实自然无痕；滤镜可欧美也可日本，可海岛也可田园；风格能时而清新，时而复古，时而高级，时而温柔，甚至还能变成漫画风……\nvivo S10 Pro 拍摄-波普漫画特效\n现在再打开相册，啪 —— 几千张自拍。\n无数个视频\n事实上，现在情侣们自拍视频的频率，也和自拍照片不相上下了。\n因为，现在最火爆的社交平台，绝对少不了短视频 app 的一席之地。\n2017 年，抖音横空出世时，这款短视频 app 用户量就迅速增长，让男女老少皆为之沉迷。与此同时，2011 年创立的快手转型成为短视频社区，现在和抖音并驾齐驱、风靡南北，2009 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此外，特斯拉管理层还在公司第二季度致股东的信中提到了其他经营环境方面的挑战，包括港口拥堵。这些挑战可能会导致成本上升，利润率将承压。</p>\n<p>还有哪些要点值得关注?</p>\n<p>除了具体的收益数据之外，投资者还关注以下几方面。</p>\n<p>首先，投资者关注特斯拉是否将上调其<b>2021年交付量指引</b>。特斯拉给出的全年交付量指引一直在增长，从去年的约50万辆增加到今年的75万辆以上。然而，年初至今，特斯拉已经交付了62.7万辆汽车，仅在第三季度就交付了24.13万辆，目前看来，特斯拉今年的交付量指引显得过于保守。</p>\n<p>据悉，自2016年第四季度至今，特斯拉的交付量年复合增长率达到71%，近5个季度更是连续创下交付纪录。市场估计，特斯拉今年的交付量将在89万辆到90万辆之间。</p>\n<p>其次，在比特币时隔半年再度触及6万美元/枚大关的背景下，特斯拉持有的<b>数字资产表现如何</b>?今年早些时候，特斯拉向比特币投资了15亿美元。最近，加密货币网站Bitcoin Magazine指出，特斯拉持有的约43200个比特币的价值约为25亿美元，这意味着该公司从比特币投资中获得了10亿美元收益。</p>\n<p>截至今年第二季度，特斯拉持有的数字资产净值为13.11亿美元，比特币相关的减值损失为2300万美元。第一季度持有的数字资产净值为13.31亿美元。</p>\n<p>此外，投资者还关注特斯拉<b>新车型的新进展</b>。由于供应链短缺等问题，特斯拉一再推迟电动皮卡车Cybertruck、电动半挂卡车Semi和跑车Roadster等新车型的交付时间表。此前，马斯克透露，这些车型将于2023年开始生产。</p>\n<p>除了新车型外，特斯拉的<b>完全自动驾驶(FSD)软件</b>也备受投资者关注。知名科技分析师Gene Munster认为，十年之后，FSD每年带来的营业利润将超过1000亿美元，光是这项服务的市场价值就将达到8500亿美元。</p>\n<p>分析师怎么看?</p>\n<p><b>Wedbush分析师Daniel Ives给予特斯拉“跑赢大盘”评级，目标价为1000美元。</b>Ives认为，特斯拉9月份的交付数据预示着第四季度的电动汽车需求相当旺盛。此前，Ives指出，奥斯汀和柏林的工厂投入使用将显著扩大特斯拉的全球产能。</p>\n<p><b><a href=\"https://laohu8.com/S/JEF\">杰富瑞</a>分析师Philippe Houchois重申特斯拉“买入”评级，目标价从850美元上调至950美元。</b>他将特斯拉2022-2023年的息税前利润预期上调了7%-9%。在进一步分析了第三季度的数据和即将启动的柏林工厂的各种信息后，Houchois认为特斯拉的产能将会提高，需求将持续。此外，他认为，由于特斯拉继续在“多个层面”挑战传统汽车制造商，几乎没有迹象表明传统汽车制造商正在缩小差距。</p>","source":"tencent","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>财报前瞻：交付量大超预期，对特斯拉绩后股价是喜还是忧</title>\n<style 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此外，特斯拉管理层还在公司第二季度致股东的信中提到了其他经营环境方面的挑战，包括港口拥堵。这些挑战可能会导致成本上升，利润率将承压。\n还有哪些要点值得关注?\n除了具体的收益数据之外，投资者还关注以下几方面。\n首先，投资者关注特斯拉是否将上调其2021年交付量指引。特斯拉给出的全年交付量指引一直在增长，从去年的约50万辆增加到今年的75万辆以上。然而，年初至今，特斯拉已经交付了62.7万辆汽车，仅在第三季度就交付了24.13万辆，目前看来，特斯拉今年的交付量指引显得过于保守。\n据悉，自2016年第四季度至今，特斯拉的交付量年复合增长率达到71%，近5个季度更是连续创下交付纪录。市场估计，特斯拉今年的交付量将在89万辆到90万辆之间。\n其次，在比特币时隔半年再度触及6万美元/枚大关的背景下，特斯拉持有的数字资产表现如何?今年早些时候，特斯拉向比特币投资了15亿美元。最近，加密货币网站Bitcoin Magazine指出，特斯拉持有的约43200个比特币的价值约为25亿美元，这意味着该公司从比特币投资中获得了10亿美元收益。\n截至今年第二季度，特斯拉持有的数字资产净值为13.11亿美元，比特币相关的减值损失为2300万美元。第一季度持有的数字资产净值为13.31亿美元。\n此外，投资者还关注特斯拉新车型的新进展。由于供应链短缺等问题，特斯拉一再推迟电动皮卡车Cybertruck、电动半挂卡车Semi和跑车Roadster等新车型的交付时间表。此前，马斯克透露，这些车型将于2023年开始生产。\n除了新车型外，特斯拉的完全自动驾驶(FSD)软件也备受投资者关注。知名科技分析师Gene Munster认为，十年之后，FSD每年带来的营业利润将超过1000亿美元，光是这项服务的市场价值就将达到8500亿美元。\n分析师怎么看?\nWedbush分析师Daniel Ives给予特斯拉“跑赢大盘”评级，目标价为1000美元。Ives认为，特斯拉9月份的交付数据预示着第四季度的电动汽车需求相当旺盛。此前，Ives指出，奥斯汀和柏林的工厂投入使用将显著扩大特斯拉的全球产能。\n杰富瑞分析师Philippe 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</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>北京证券交易所（下称“北交所”）开业前的制度建设、技术系统准备等各项工作，正在紧锣密鼓地进行。昨日，构成北交所基本业务规则的《北京证券交易所股票上市规则（试行）》（下称《上市规则》）、《北京证券交易所交易规则（试行）》（下称《交易规则》）、《北京证券交易所会员管理规则（试行）》（下称《会员管理规则》）向社会征求意见。\n这三大规则，是证券交易所履行法定职责、按照证券法规定必备的基本业务规则，构建了...</p>\n\n<a href=\"https://finance.sina.com.cn/stock/y/2021-09-06/doc-iktzscyx2508515.shtml\">Web 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11:51","market":"hk","language":"zh","title":"“大明星”齐聚！11月底港股打新“秘籍”来了！","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1151657302","media":"老虎资讯综合","summary":"在IPO的路上，不少企业乐此不疲！本周更是明星汇聚，卫龙、顺丰同城、网易云音乐还有凯莱英等大型IPO顺利通过了港交所的上市聆讯。虽然说前阵子的港股的确是经历了一段破发潮，但不少赛道龙头依旧是获得了市场","content":"<p>在IPO的路上，不少企业乐此不疲！本周更是明星汇聚，卫龙、顺丰同城、网易云音乐还有凯莱英等大型IPO顺利通过了港交所的上市聆讯。虽然说前阵子的港股的确是经历了一段破发潮，但不少赛道龙头依旧是获得了市场的认可，不仅没有破发，相反至今还在创新高。</p>\n<p>看看微创机器人-B这个漂亮的走势，在上市后短短13个交易日内，涨幅就达到了50%，中签一手在仓里到现在浮盈高达1.08万港元！让打新人直呼过瘾。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/acb9becc8e43a6c509cb2ea21419681b\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\">此外，从往年的经验来看，IPO市场也会经历不同的周期，冷热交替的情况算是再正常不过了。比如去年年底IPO市场可谓热火朝天，今年二三季度则随着大市行情走势冷淡了不少。</p>\n<p>但随着整体估值水平的回调，IPO市场的定价也会回归更加合理的水平，从这一角度来看，对于投资者来说未尝不是一件好事。</p>\n<p><b>言归正传，</b><b><b>这么多新股来了，投资者该怎么挑？市场对于IPO的认购热度将会如何？接下来小编就带大家看看这些新股的“潜力”。</b></b></p>\n<p><b>1、IPO亮点 | 卫龙再冲“辣条第一股”</b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f25e9fd10cc6cbef63979131e296956c\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"4180\" referrerpolicy=\"no-referrer\">卫龙开创了中国辣味休闲食品新潮流，招股书显示，按2020年零售额计，在中国所有辣味休闲食品企业中，卫龙排名第一，市场份额为5.7%。2018年至2020年，公司营业收入分别为27.52亿元、33.85亿元、41.20亿元；利润分别为4.76亿元、6.58亿元、8.19亿元；毛利分别为9.6亿、12.5亿、15.66亿元。毛利率由2018年的34.7%，增至2019年的37.1%，进一步增至2020年的38.0%，被誉为赚钱机器一点不为过。</p>\n<p><b><b>2、深受</b></b><b>90后或00后喜爱，</b><b><b>一图读懂网易云音乐招股书</b></b></p>\n<p>网易云音乐超90%月活用户为90后或00后，是中国最受年轻一代喜爱的音乐平台之一。2021年前三季度，公司营收51亿元，同比增长52%，其中在线音乐板块收入从2020年同期18.5亿元增至24.4亿元，社交娱乐及其他板块收入从去年同期的15.2亿元增至26.7亿元，在线音乐服务收入占比47.7%，社交娱乐服务和其他收入占比52.3%。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/d60d2041f758696bebe29b3e0f7aa916\" tg-width=\"630\" tg-height=\"5891\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><b>3、顺丰同城：“即时配送第一股”，顺丰控股是最大客户</b></p>\n<p>顺丰同城成立于2019年6月21日，注册资本约8.02亿元，主要以顺丰同城急送品牌为现有客户和潜在客户提供即时配送服务。即为各类商家及个人提供点对点的定制化或标准化的即时配送服务，以及帮送、帮取、帮买、帮办等跑腿服务。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/2a6c94084f38a63f89a241d49062b486\" tg-width=\"867\" tg-height=\"490\" referrerpolicy=\"no-referrer\">在不断完善全场景服务中，顺丰同城的营收呈现高速增长。招股书显示，公司营收由2018年的9.93亿元增长至2020年的48.43亿元，订单总数由2018年的7980万笔增长至2020年的7.6亿笔，年复合增长率高达208.7%。2018年-2020年，顺丰同城的前五大客户营收占比分别为67.7%、67.1%和61.2%，尤其值得关注的是，顺丰控股为其最大客户。</p>\n<p>截至2021年5月31日，顺丰同城已累计服务于超2000名品牌客户和超53万注册商家，为约1.26亿个人注册用户提供即时本地生活服务，并覆盖了中国超1000个市县。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/c6709cbff23e994236276aea34d44a32\" tg-width=\"872\" tg-height=\"196\" referrerpolicy=\"no-referrer\">可以预见，随着订单量和运营效率的提升，收入体量的快速扩大，顺丰同城运营的规模效应将持续显现，从行业中的后来者到冲刺“第三方即时配送平台第一股”，顺丰同城的背后离不开对未来即时配送前景的精准把握和做好独立第三方的坚持，如今IPO不过是一个新起点，其在即时配送赛道上仍然大有可为。</p>\n<p><b><b>4、近日签下近31亿元神秘大订单，</b></b><b><b>凯莱英</b></b><b>赴港二次上市！</b></p>\n<p>根据港交所文件显示，11月17日，凯莱英已顺利通过上市聆讯，预计即将于港股上市。高盛、中信证券为其联席保荐人。这也是继药明康德、康龙化成、泰格医药之后，又一家“A+H”二次上市的CRO/CDMO企业。</p>\n<p>根据公开信息显示，凯莱英于1998年由留美博士洪浩在天津注册成立，已于2016年11月18日在深交所挂牌上市，目前拥有包括世界前十大制药公司中辉瑞(Pfizer)，默克(Merck)等制药公司在内的产品销售客户。目前已是国内最大的化学药物商业化外包生产(CDMO)巨头，市值超千亿元。</p>\n<p>根据招股书援引的弗若斯特沙利文(Frost&amp;Sullivan)的数据显示，按2020年的收入计，凯莱英为全球第五大原料药CDMO，拥有1.5%的市场份额，且为总部位于中国的最大型商业化阶段化学药物CDMO，拥有22.0%的市场份额。</p>\n<p>此外，招股书称，截至2021年三季度，凯莱英已与全球前20大制药厂中的15家合作，其中8家已经连续合作超十年，公司亦与众多生物技术及中小型制药公司合作。凯莱英还透露，现已将CDMO能力扩展至可纳入新药物类别，如多肽、寡核苷酸、单克隆抗体(mAb)等，也包括药物制剂、生物合成和临床CRO解决方案。</p>\n<p>财务数据方面，根据招股书显示，近三年各项数据都在稳步增长。2018年至2020年，凯莱英营收分别为18.2亿元、24.5亿元、31.4亿元，年复合增长率31.2%。此外，从2020年6月30日止六个月的营收由12.6亿增加到截至2021年6月30日止六个月的17.6亿元，增长39.7%。</p>\n<p><b>近日签下近31亿元神秘大订单</b></p>\n<p>11月16日，凯莱英披露了一份日常经营重大合同公告。公告称，公司全资子公司 Asymchem,Inc 和吉林凯莱英医药化学有限公司与美国大型制药公司就已合作的一款小分子化学创新药物 CDMO 服务签订新一批《供货合同》。截至该合同签署日，该产品CDMO服务累计合同金额为4.8亿美元（约31亿元人民币），合同周期2021-2022年。按照上述合同累计金额来看，该金额与凯莱英2020年全年营收相接近，去年凯莱英营收为31.5亿元。</p>\n<p>而就在同一日（11月16日），辉瑞也宣布：已向FDA递交新冠口服药Paxlovid（PF-07321332+利托那韦）的紧急授权申请（EUA），该申请基于日前公布的II/III期临床EPIC-HR研究中期分析数据。同时，辉瑞表示已经向包括英国、澳大利亚、韩国在内的多个国家开始滚动提交上市申请。因此业内普遍推测凯莱英公告的合作企业为辉瑞，合作产品应为辉瑞的新冠口服药Paxlovid的原料药。</p>\n<p>国盛证券发布研报，上调凯莱英盈利预测。预计公司2021-2023年归母净利润分别为9.98亿、16.79亿、19.96亿元，增长分别为38.2%、68.2%、18.9%。未来几年公司有望随着商业化项目的增多业绩呈现高速增长，后劲十足。</p>\n<p><b>5、雍禾医疗将于本周寻求港交所聆讯，若闯关成功，雍禾医疗将成为“植发第一股”。</b></p>\n<p>雍禾医疗成立于2005年，主要经营品牌为“雍禾植发”，现已经形成了囊括脱发门诊、药物治疗、史云逊健发中心、哈发达假发研发生产中心等业务的毛发医疗综合体。招股书显示，公司已在中国50个城市经营51家医疗机构。</p>\n<p>据了解，中国有超2.5亿人脱发，平均每6人当中就有1人饱受脱发困扰。更严重的是，大批90后已经加入了脱发大军中，并由此引出了庞大的毛发医疗服务市场。</p>\n<p><b>财务数据</b></p>\n<p>招股书显示，2018-2020年，雍禾医疗的收入分别为9.34亿元（单位：人民币，下同）、12.24亿元和16.38亿元。年度全面收入总额分别为5350万元、3562.4万元和1.63亿元。</p>\n<p>截止至2020年12月31日，公司持有的现金及现金等价物为2.93亿元。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/c5f929fe2ac67e59557eede9ac3d089f\" tg-width=\"563\" tg-height=\"553\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>“大明星”齐聚！11月底港股打新“秘籍”来了！</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; 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class=\"title\">\n“大明星”齐聚！11月底港股打新“秘籍”来了！\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n<a class=\"head\" href=\"https://laohu8.com/wemedia/102\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">老虎资讯综合 </p>\n<p class=\"h-time\">2021-11-19 11:51</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p>在IPO的路上，不少企业乐此不疲！本周更是明星汇聚，卫龙、顺丰同城、网易云音乐还有凯莱英等大型IPO顺利通过了港交所的上市聆讯。虽然说前阵子的港股的确是经历了一段破发潮，但不少赛道龙头依旧是获得了市场的认可，不仅没有破发，相反至今还在创新高。</p>\n<p>看看微创机器人-B这个漂亮的走势，在上市后短短13个交易日内，涨幅就达到了50%，中签一手在仓里到现在浮盈高达1.08万港元！让打新人直呼过瘾。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/acb9becc8e43a6c509cb2ea21419681b\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\">此外，从往年的经验来看，IPO市场也会经历不同的周期，冷热交替的情况算是再正常不过了。比如去年年底IPO市场可谓热火朝天，今年二三季度则随着大市行情走势冷淡了不少。</p>\n<p>但随着整体估值水平的回调，IPO市场的定价也会回归更加合理的水平，从这一角度来看，对于投资者来说未尝不是一件好事。</p>\n<p><b>言归正传，</b><b><b>这么多新股来了，投资者该怎么挑？市场对于IPO的认购热度将会如何？接下来小编就带大家看看这些新股的“潜力”。</b></b></p>\n<p><b>1、IPO亮点 | 卫龙再冲“辣条第一股”</b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f25e9fd10cc6cbef63979131e296956c\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"4180\" referrerpolicy=\"no-referrer\">卫龙开创了中国辣味休闲食品新潮流，招股书显示，按2020年零售额计，在中国所有辣味休闲食品企业中，卫龙排名第一，市场份额为5.7%。2018年至2020年，公司营业收入分别为27.52亿元、33.85亿元、41.20亿元；利润分别为4.76亿元、6.58亿元、8.19亿元；毛利分别为9.6亿、12.5亿、15.66亿元。毛利率由2018年的34.7%，增至2019年的37.1%，进一步增至2020年的38.0%，被誉为赚钱机器一点不为过。</p>\n<p><b><b>2、深受</b></b><b>90后或00后喜爱，</b><b><b>一图读懂网易云音乐招股书</b></b></p>\n<p>网易云音乐超90%月活用户为90后或00后，是中国最受年轻一代喜爱的音乐平台之一。2021年前三季度，公司营收51亿元，同比增长52%，其中在线音乐板块收入从2020年同期18.5亿元增至24.4亿元，社交娱乐及其他板块收入从去年同期的15.2亿元增至26.7亿元，在线音乐服务收入占比47.7%，社交娱乐服务和其他收入占比52.3%。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/d60d2041f758696bebe29b3e0f7aa916\" tg-width=\"630\" tg-height=\"5891\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><b>3、顺丰同城：“即时配送第一股”，顺丰控股是最大客户</b></p>\n<p>顺丰同城成立于2019年6月21日，注册资本约8.02亿元，主要以顺丰同城急送品牌为现有客户和潜在客户提供即时配送服务。即为各类商家及个人提供点对点的定制化或标准化的即时配送服务，以及帮送、帮取、帮买、帮办等跑腿服务。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/2a6c94084f38a63f89a241d49062b486\" tg-width=\"867\" tg-height=\"490\" referrerpolicy=\"no-referrer\">在不断完善全场景服务中，顺丰同城的营收呈现高速增长。招股书显示，公司营收由2018年的9.93亿元增长至2020年的48.43亿元，订单总数由2018年的7980万笔增长至2020年的7.6亿笔，年复合增长率高达208.7%。2018年-2020年，顺丰同城的前五大客户营收占比分别为67.7%、67.1%和61.2%，尤其值得关注的是，顺丰控股为其最大客户。</p>\n<p>截至2021年5月31日，顺丰同城已累计服务于超2000名品牌客户和超53万注册商家，为约1.26亿个人注册用户提供即时本地生活服务，并覆盖了中国超1000个市县。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/c6709cbff23e994236276aea34d44a32\" tg-width=\"872\" tg-height=\"196\" referrerpolicy=\"no-referrer\">可以预见，随着订单量和运营效率的提升，收入体量的快速扩大，顺丰同城运营的规模效应将持续显现，从行业中的后来者到冲刺“第三方即时配送平台第一股”，顺丰同城的背后离不开对未来即时配送前景的精准把握和做好独立第三方的坚持，如今IPO不过是一个新起点，其在即时配送赛道上仍然大有可为。</p>\n<p><b><b>4、近日签下近31亿元神秘大订单，</b></b><b><b>凯莱英</b></b><b>赴港二次上市！</b></p>\n<p>根据港交所文件显示，11月17日，凯莱英已顺利通过上市聆讯，预计即将于港股上市。高盛、中信证券为其联席保荐人。这也是继药明康德、康龙化成、泰格医药之后，又一家“A+H”二次上市的CRO/CDMO企业。</p>\n<p>根据公开信息显示，凯莱英于1998年由留美博士洪浩在天津注册成立，已于2016年11月18日在深交所挂牌上市，目前拥有包括世界前十大制药公司中辉瑞(Pfizer)，默克(Merck)等制药公司在内的产品销售客户。目前已是国内最大的化学药物商业化外包生产(CDMO)巨头，市值超千亿元。</p>\n<p>根据招股书援引的弗若斯特沙利文(Frost&amp;Sullivan)的数据显示，按2020年的收入计，凯莱英为全球第五大原料药CDMO，拥有1.5%的市场份额，且为总部位于中国的最大型商业化阶段化学药物CDMO，拥有22.0%的市场份额。</p>\n<p>此外，招股书称，截至2021年三季度，凯莱英已与全球前20大制药厂中的15家合作，其中8家已经连续合作超十年，公司亦与众多生物技术及中小型制药公司合作。凯莱英还透露，现已将CDMO能力扩展至可纳入新药物类别，如多肽、寡核苷酸、单克隆抗体(mAb)等，也包括药物制剂、生物合成和临床CRO解决方案。</p>\n<p>财务数据方面，根据招股书显示，近三年各项数据都在稳步增长。2018年至2020年，凯莱英营收分别为18.2亿元、24.5亿元、31.4亿元，年复合增长率31.2%。此外，从2020年6月30日止六个月的营收由12.6亿增加到截至2021年6月30日止六个月的17.6亿元，增长39.7%。</p>\n<p><b>近日签下近31亿元神秘大订单</b></p>\n<p>11月16日，凯莱英披露了一份日常经营重大合同公告。公告称，公司全资子公司 Asymchem,Inc 和吉林凯莱英医药化学有限公司与美国大型制药公司就已合作的一款小分子化学创新药物 CDMO 服务签订新一批《供货合同》。截至该合同签署日，该产品CDMO服务累计合同金额为4.8亿美元（约31亿元人民币），合同周期2021-2022年。按照上述合同累计金额来看，该金额与凯莱英2020年全年营收相接近，去年凯莱英营收为31.5亿元。</p>\n<p>而就在同一日（11月16日），辉瑞也宣布：已向FDA递交新冠口服药Paxlovid（PF-07321332+利托那韦）的紧急授权申请（EUA），该申请基于日前公布的II/III期临床EPIC-HR研究中期分析数据。同时，辉瑞表示已经向包括英国、澳大利亚、韩国在内的多个国家开始滚动提交上市申请。因此业内普遍推测凯莱英公告的合作企业为辉瑞，合作产品应为辉瑞的新冠口服药Paxlovid的原料药。</p>\n<p>国盛证券发布研报，上调凯莱英盈利预测。预计公司2021-2023年归母净利润分别为9.98亿、16.79亿、19.96亿元，增长分别为38.2%、68.2%、18.9%。未来几年公司有望随着商业化项目的增多业绩呈现高速增长，后劲十足。</p>\n<p><b>5、雍禾医疗将于本周寻求港交所聆讯，若闯关成功，雍禾医疗将成为“植发第一股”。</b></p>\n<p>雍禾医疗成立于2005年，主要经营品牌为“雍禾植发”，现已经形成了囊括脱发门诊、药物治疗、史云逊健发中心、哈发达假发研发生产中心等业务的毛发医疗综合体。招股书显示，公司已在中国50个城市经营51家医疗机构。</p>\n<p>据了解，中国有超2.5亿人脱发，平均每6人当中就有1人饱受脱发困扰。更严重的是，大批90后已经加入了脱发大军中，并由此引出了庞大的毛发医疗服务市场。</p>\n<p><b>财务数据</b></p>\n<p>招股书显示，2018-2020年，雍禾医疗的收入分别为9.34亿元（单位：人民币，下同）、12.24亿元和16.38亿元。年度全面收入总额分别为5350万元、3562.4万元和1.63亿元。</p>\n<p>截止至2020年12月31日，公司持有的现金及现金等价物为2.93亿元。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/c5f929fe2ac67e59557eede9ac3d089f\" 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卫龙再冲“辣条第一股”卫龙开创了中国辣味休闲食品新潮流，招股书显示，按2020年零售额计，在中国所有辣味休闲食品企业中，卫龙排名第一，市场份额为5.7%。2018年至2020年，公司营业收入分别为27.52亿元、33.85亿元、41.20亿元；利润分别为4.76亿元、6.58亿元、8.19亿元；毛利分别为9.6亿、12.5亿、15.66亿元。毛利率由2018年的34.7%，增至2019年的37.1%，进一步增至2020年的38.0%，被誉为赚钱机器一点不为过。\n2、深受90后或00后喜爱，一图读懂网易云音乐招股书\n网易云音乐超90%月活用户为90后或00后，是中国最受年轻一代喜爱的音乐平台之一。2021年前三季度，公司营收51亿元，同比增长52%，其中在线音乐板块收入从2020年同期18.5亿元增至24.4亿元，社交娱乐及其他板块收入从去年同期的15.2亿元增至26.7亿元，在线音乐服务收入占比47.7%，社交娱乐服务和其他收入占比52.3%。3、顺丰同城：“即时配送第一股”，顺丰控股是最大客户\n顺丰同城成立于2019年6月21日，注册资本约8.02亿元，主要以顺丰同城急送品牌为现有客户和潜在客户提供即时配送服务。即为各类商家及个人提供点对点的定制化或标准化的即时配送服务，以及帮送、帮取、帮买、帮办等跑腿服务。在不断完善全场景服务中，顺丰同城的营收呈现高速增长。招股书显示，公司营收由2018年的9.93亿元增长至2020年的48.43亿元，订单总数由2018年的7980万笔增长至2020年的7.6亿笔，年复合增长率高达208.7%。2018年-2020年，顺丰同城的前五大客户营收占比分别为67.7%、67.1%和61.2%，尤其值得关注的是，顺丰控股为其最大客户。\n截至2021年5月31日，顺丰同城已累计服务于超2000名品牌客户和超53万注册商家，为约1.26亿个人注册用户提供即时本地生活服务，并覆盖了中国超1000个市县。可以预见，随着订单量和运营效率的提升，收入体量的快速扩大，顺丰同城运营的规模效应将持续显现，从行业中的后来者到冲刺“第三方即时配送平台第一股”，顺丰同城的背后离不开对未来即时配送前景的精准把握和做好独立第三方的坚持，如今IPO不过是一个新起点，其在即时配送赛道上仍然大有可为。\n4、近日签下近31亿元神秘大订单，凯莱英赴港二次上市！\n根据港交所文件显示，11月17日，凯莱英已顺利通过上市聆讯，预计即将于港股上市。高盛、中信证券为其联席保荐人。这也是继药明康德、康龙化成、泰格医药之后，又一家“A+H”二次上市的CRO/CDMO企业。\n根据公开信息显示，凯莱英于1998年由留美博士洪浩在天津注册成立，已于2016年11月18日在深交所挂牌上市，目前拥有包括世界前十大制药公司中辉瑞(Pfizer)，默克(Merck)等制药公司在内的产品销售客户。目前已是国内最大的化学药物商业化外包生产(CDMO)巨头，市值超千亿元。\n根据招股书援引的弗若斯特沙利文(Frost&Sullivan)的数据显示，按2020年的收入计，凯莱英为全球第五大原料药CDMO，拥有1.5%的市场份额，且为总部位于中国的最大型商业化阶段化学药物CDMO，拥有22.0%的市场份额。\n此外，招股书称，截至2021年三季度，凯莱英已与全球前20大制药厂中的15家合作，其中8家已经连续合作超十年，公司亦与众多生物技术及中小型制药公司合作。凯莱英还透露，现已将CDMO能力扩展至可纳入新药物类别，如多肽、寡核苷酸、单克隆抗体(mAb)等，也包括药物制剂、生物合成和临床CRO解决方案。\n财务数据方面，根据招股书显示，近三年各项数据都在稳步增长。2018年至2020年，凯莱英营收分别为18.2亿元、24.5亿元、31.4亿元，年复合增长率31.2%。此外，从2020年6月30日止六个月的营收由12.6亿增加到截至2021年6月30日止六个月的17.6亿元，增长39.7%。\n近日签下近31亿元神秘大订单\n11月16日，凯莱英披露了一份日常经营重大合同公告。公告称，公司全资子公司 Asymchem,Inc 和吉林凯莱英医药化学有限公司与美国大型制药公司就已合作的一款小分子化学创新药物 CDMO 服务签订新一批《供货合同》。截至该合同签署日，该产品CDMO服务累计合同金额为4.8亿美元（约31亿元人民币），合同周期2021-2022年。按照上述合同累计金额来看，该金额与凯莱英2020年全年营收相接近，去年凯莱英营收为31.5亿元。\n而就在同一日（11月16日），辉瑞也宣布：已向FDA递交新冠口服药Paxlovid（PF-07321332+利托那韦）的紧急授权申请（EUA），该申请基于日前公布的II/III期临床EPIC-HR研究中期分析数据。同时，辉瑞表示已经向包括英国、澳大利亚、韩国在内的多个国家开始滚动提交上市申请。因此业内普遍推测凯莱英公告的合作企业为辉瑞，合作产品应为辉瑞的新冠口服药Paxlovid的原料药。\n国盛证券发布研报，上调凯莱英盈利预测。预计公司2021-2023年归母净利润分别为9.98亿、16.79亿、19.96亿元，增长分别为38.2%、68.2%、18.9%。未来几年公司有望随着商业化项目的增多业绩呈现高速增长，后劲十足。\n5、雍禾医疗将于本周寻求港交所聆讯，若闯关成功，雍禾医疗将成为“植发第一股”。\n雍禾医疗成立于2005年，主要经营品牌为“雍禾植发”，现已经形成了囊括脱发门诊、药物治疗、史云逊健发中心、哈发达假发研发生产中心等业务的毛发医疗综合体。招股书显示，公司已在中国50个城市经营51家医疗机构。\n据了解，中国有超2.5亿人脱发，平均每6人当中就有1人饱受脱发困扰。更严重的是，大批90后已经加入了脱发大军中，并由此引出了庞大的毛发医疗服务市场。\n财务数据\n招股书显示，2018-2020年，雍禾医疗的收入分别为9.34亿元（单位：人民币，下同）、12.24亿元和16.38亿元。年度全面收入总额分别为5350万元、3562.4万元和1.63亿元。\n截止至2020年12月31日，公司持有的现金及现金等价物为2.93亿元。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":287,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":878361151,"gmtCreate":1637150621787,"gmtModify":1637150621787,"author":{"id":"3579783453007050","authorId":"3579783453007050","name":"RomySKT","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3579783453007050","authorIdStr":"3579783453007050"},"themes":[],"htmlText":"[微笑]&nbsp;","listText":"[微笑]&nbsp;","text":"[微笑]","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":2,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/878361151","repostId":"1178332106","repostType":4,"repost":{"id":"1178332106","pubTimestamp":1637150367,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1178332106?lang=&edition=full","pubTime":"2021-11-17 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href=https://wallstreetcn.com/charts/41951345><strong>华尔街见闻</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>11月16日，万科在内部下发一份文件《关于万科集团总部“节衣缩食”和打造“战时氛围”的倡议》，提出七点主要工作要求包：\n1、转变黄金时代的惯性思维方式，在工作和决策中将经营理念贯穿始终；\n2、对不产生价值的动作和开支做减法，花小钱办大事；\n3、明确要实现的目标，形成行动方案并坚决执行；\n4、不给一线添乱，助力业务打赢；\n5、培养当家人意识，以身作则，自上而下形成示范效应；\n6、把握尺度，内外有别，...</p>\n\n<a href=\"https://wallstreetcn.com/charts/41951345\">Web 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14:58","market":"us","language":"zh","title":"高盛为什么转向空头？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2170610321","media":"华尔街见闻","summary":"自2021年初以来，资金每周持续流入共同基金和股市，但本周却首次出现了资金净流出的情况。这让许多华尔街人士产生疑问，甚至一些大多头也对市场的剧烈逆转感到困惑。\n\n高盛分析师 Chris Hussey在","content":"<p>自2021年初以来，资金每周持续流入共同基金和股市，但本周却首次出现了资金净流出的情况。这让许多华尔街人士产生疑问，甚至一些大多头也对市场的剧烈逆转感到困惑。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3339416f1ff0a147be983f6ccf758906\" tg-width=\"473\" tg-height=\"356\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>分析师 Chris Hussey在周五称，有一件事越来越吸引我们的注意力，并成为本周市场关注的焦点，那就是当“增长机器”踩下刹车，政治、经济、增长从后疫情时期的爆炸式反弹到放慢增长步伐应该如何转变？</p>\n<p>Hussey进一步指出，目前经济增长较为强劲，高盛报告预测，到2022年GDP增长率将超4.5%，但美国等发达国家GDP并不能一直保持高增长率。</p>\n<p>同时他认为，一些经济刺激政策已经发挥作用，今年早些时候经济快速增长，这些措施将踩下刹车。高盛认为政策刺激逐步减弱、供应链中断、疫情不确定性还有股票估值高等多方面影响同时影响，未来几个月甚至至少几年的盈利增长和经济扩张都较为困难。</p>\n<h2>美国货币政策将转向紧缩</h2>\n<p>本周，美联储在联邦公开市场委员会（FOMC）会议上表示，减息可能很快就会到来。在美联储释放鹰派信号后，10年期国债收益率上涨了15个基点，报1.45%，然而美债短端利率明显上升。</p>\n<p>值得一提的是，在美联储发表声明后，美国股市上涨，巩固了周一之后的反弹。尽管美联储还没有采取任何行动，只是暗示即将采取行动，但现在似乎已经准备就绪，可以早日结束量化宽松的货币，并开始加息（最快一年后）。</p>\n<p>除此之外，美银美林分析师Michael Hartnett指出，全球（欧洲央行、英格兰银行、中国人民银行、澳大利亚储备银行、美联储）Taper已经开始，全球流动性将急剧下降，2020年全球流动性为8.5万亿美元，2021年缩减至2.1万亿美元，2022年流动性将进一步减少，降至0.1万亿美元（考虑自新冠疫情爆发以来，各国央行每小时购买8亿美元资产，到2022年下半年，这一数字少于1亿美元）。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0a273b90c5b47e13e301a4ef5007f399\" tg-width=\"474\" tg-height=\"346\" 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Brown）周四在给投资者的一封信中披露了这一和解协议，虽然信中没有透露具体的和解金额，但美国参议院调查人员在2014年认定，该案件未计入利息和罚款前的未缴税款高达68亿美元。\n美国国税局长期以来一直认为，文艺复兴对其旗舰基金Medallion的利润进行了错误描述，使用了一种复杂的期权安排，将短期资本利得转化为长期利得，后者的税率较低。\nMedallion是历史上表现最好的基金之一，自1988年成立以来，年化回报率约为40%。该基金几乎完全由文艺复兴的现任和前任员工所有。文艺复兴的机构股票基金等向外界开放的基金不在此项税收纠纷的范围之内。\n根据协议条款，西蒙斯和其他六名文艺复兴董事会现任和前任成员将支付100%的附加税，如果他们按照美国国税局的要求，将收益描述为短期资本利得的话。\n这些人包括文艺复兴现任CEO布朗，以及前任CEO罗伯特-默瑟（Robert Mercer），他是著名的保守派政治捐赠者，也是美国前总统特朗普的重要支持者。文艺复兴董事会成员还将支付利息和罚金，具体金额不详。\n其他Medallion投资者将为短期资本利得支付80%的附加税以及利息。\n此外，西蒙斯还向美国国税局另外支付了6.7亿美元，以了结美国国税局在文艺复兴的期权安排中发现的另一个问题，涉及股息预扣税。\n布朗在信中写道，文艺复兴董事会选择了和解，“而不是冒着诉讼可能导致更糟糕的结果，包括更严厉的条款和处罚的风险”。他说，该公司花了数年时间与美国国税局上诉办公室打交道。如果纳税人无法在那里达成解决方案，争议通常会转移到美国税务法院或其他联邦法院。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":291,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":899868757,"gmtCreate":1628174102479,"gmtModify":1631885513910,"author":{"id":"3579783453007050","authorId":"3579783453007050","name":"RomySKT","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3579783453007050","authorIdStr":"3579783453007050"},"themes":[],"htmlText":"[微笑]&nbsp;","listText":"[微笑]&nbsp;","text":"[微笑]","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":4,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/899868757","repostId":"2157489215","repostType":4,"repost":{"id":"2157489215","weMediaInfo":{"introduction":"中国大陆领先的金融数据、信息和软件服务企业，总部位于上海陆家嘴金融中心。","home_visible":1,"media_name":"Wind万得","id":"99","head_image":"https://static.tigerbbs.com/c71e30d1317b4a5cb20a41998e10ac68"},"pubTimestamp":1628130979,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2157489215?lang=&edition=full","pubTime":"2021-08-05 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Mardarovici本月早些时候也指出，滞胀不是她的基本情景假设，但“非常值得关注”，因为假如发生这种情况，将是一种痛苦的局面。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/601995\">中金公司</a>近日发布研报称，近期公布的美国二季度GDP增速低于市场预期，强劲增长的美国经济似乎开始出现“见顶”的迹象，而另一方面，美国通胀压力却在持续攀升，美国经济似乎存在“滞胀”的可能。</p>\n<p>美国二季度GDP可能已经出现见顶的迹象。二季度美国GDP环比折年率为6.5%，较一季度的6.4%小幅增长0.1%，但低于市场预期。从分项上来看，个人消费支出增长11.8%，较Q1加快0.4个点；国内私人投资总额下跌3.5%，跌幅较Q1继续扩大；出口增长6%，较Q1明显提升；政府部门支出由Q1的4.2%转负，下跌1.5%。因此，美国二季度GDP低于市场预期，主要是私人投资和政府支出的拖累，主要是美国财政补贴计划正在逐渐退出，而基建计划目前尚未落地，而私人投资对于经济的变化较为敏感。</p>\n<p>随着美国财政刺激措施逐渐退潮，流动性拐点出现，美国需求端的刺激已经开始消退，而近期DELTA病毒的传播更是压制了美国国内服务性消费和出行需求的复苏。目前美国服务业复苏的强度明显低于制造业，6月美国非制造业PMI出现了明显的回落，由5月的64回落至60.1，也体现了疫情反弹对于服务业景气度恢复的干扰。</p>\n<p>整体来看，随着变异病毒的扩散以及美国国内财政和货币刺激逐渐退潮，美国二季度经济增速已经出现见顶的迹象，而目前美国经济的各个维度，包括地产、消费、制造业投资等也开始出现见顶回落的迹象。但与此同时，美国通胀压力持续攀升，需求放缓但价格上涨的情况下，美国经济“滞胀”的特征开始日益突出。如果美国经济动能开始回落，那么后续即使美联储taper，长端利率都上不去太多，滞胀格局可能导致美债利率曲线变平，美国中短端利率有上升空间，但长端利率不太上的去。年内来看，10年美债利率要回到3月份的1.7%，比较困难，可能在1.2%-1.5%区间徘徊。</p>\n<p><b>//&nbsp; 美国会重演上世纪70年代的滞胀局面吗&nbsp; //</b></p>\n<p>美国通胀数据持续“爆表”，6月份消费者价格指数（CPI）同比升幅达5.4%，续创2008年以来的新高。但是市场关于美国此次通胀水平的上升到底是暂时的，还是长期的、结构性的，观点不一。</p>\n<p>在7月24日举办的全球财富管理论坛2021北京峰会上，财政部原部长楼继伟与美国财政部原部长劳伦斯•萨默斯展开了讨论。楼继伟表示，经济复苏可能会引发通胀。他认为，疫情期间各国采取极度宽松的财政货币政策是必要的，但是经济一旦复苏，正常的需求恢复就会引发通胀压力，例如大宗商品价格是有先导性的，会先上涨，目前已经处于这样的局面。</p>\n<p><b>美国会重现上世纪70年代滞胀的局面吗？</b></p>\n<p>楼继伟认为，确实有这种可能，只是强度和表现方式会有所不同。上世纪70年代的滞胀，问题主要出在供给侧，当时的尼克松总统推行高税收、高支出的政策，政府对市场过度管制，同时欧佩克国家推动了石油价格大幅度上涨。在这种情况下，宽松的货币政策解决不了供给侧的结构性问题，只能造成物价上涨形成滞胀。</p>\n<p>楼继伟进一步分析称，经济一旦复苏有些宽松政策就可以逐步退出，中国的财政政策力度已经开始收缩——财政货币政策不急转弯，同时坚持继续去杠杆。而美国当前讨论的问题是何时开始缓慢退出，过度的流动性会造成通胀，也可能出现滞胀，但是不太可能是如同上个世纪70年代那样强度的滞胀。</p>\n<p>萨默斯则表示，他确实担心通胀问题会在中期困扰美国。关于通胀问题，首先需要区分美国的情况和世界其他国家的情况，这两者是不同的。而在过去16个月中，财政刺激在美国的强度非常大，达到了美国GDP总量的30%。同时储蓄率也非常高，储蓄率上升导致美国居民的银行账户充足，而这点是在第二次世界大战之后没有见过的。</p>\n<p>在他看来，美国的政策在提高需求上，比供给增长的速度要更快，这种情况会推升价格上升，从而导致通胀上行，价格的上升又会造成市场对通胀的预期进一步提高，形成一种循环，除非央行对可能面临的一些经济衰退的冒险进行控制，但是现在美联储应该没有做出这样的准备。美联储正在等待通胀变成一个实际的问题，才会调整姿态。</p>\n<p>萨默斯认为，如果结束量化宽松政策过晚，会有通胀的风险，然而结束过早，有可能形成其他方面的风险，包括利率上升。因此，退出量化宽松的时间点非常重要。他预计，通胀仍会继续上升。</p>\n<p>关于美国政府债务上升，劳伦斯表示，他完全不担心美国政府的偿债能力，美国的政府拥有全世界最有价值的经济资产。他还表示，美国政府财政创收的能力也没有问题，美国的经济基本面也非常强劲，现在美国的问题不是偿债能力的问题，而是谨慎制定政策的问题。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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//</b></p>\n<p>美国通胀数据持续“爆表”，6月份消费者价格指数（CPI）同比升幅达5.4%，续创2008年以来的新高。但是市场关于美国此次通胀水平的上升到底是暂时的，还是长期的、结构性的，观点不一。</p>\n<p>在7月24日举办的全球财富管理论坛2021北京峰会上，财政部原部长楼继伟与美国财政部原部长劳伦斯•萨默斯展开了讨论。楼继伟表示，经济复苏可能会引发通胀。他认为，疫情期间各国采取极度宽松的财政货币政策是必要的，但是经济一旦复苏，正常的需求恢复就会引发通胀压力，例如大宗商品价格是有先导性的，会先上涨，目前已经处于这样的局面。</p>\n<p><b>美国会重现上世纪70年代滞胀的局面吗？</b></p>\n<p>楼继伟认为，确实有这种可能，只是强度和表现方式会有所不同。上世纪70年代的滞胀，问题主要出在供给侧，当时的尼克松总统推行高税收、高支出的政策，政府对市场过度管制，同时欧佩克国家推动了石油价格大幅度上涨。在这种情况下，宽松的货币政策解决不了供给侧的结构性问题，只能造成物价上涨形成滞胀。</p>\n<p>楼继伟进一步分析称，经济一旦复苏有些宽松政策就可以逐步退出，中国的财政政策力度已经开始收缩——财政货币政策不急转弯，同时坚持继续去杠杆。而美国当前讨论的问题是何时开始缓慢退出，过度的流动性会造成通胀，也可能出现滞胀，但是不太可能是如同上个世纪70年代那样强度的滞胀。</p>\n<p>萨默斯则表示，他确实担心通胀问题会在中期困扰美国。关于通胀问题，首先需要区分美国的情况和世界其他国家的情况，这两者是不同的。而在过去16个月中，财政刺激在美国的强度非常大，达到了美国GDP总量的30%。同时储蓄率也非常高，储蓄率上升导致美国居民的银行账户充足，而这点是在第二次世界大战之后没有见过的。</p>\n<p>在他看来，美国的政策在提高需求上，比供给增长的速度要更快，这种情况会推升价格上升，从而导致通胀上行，价格的上升又会造成市场对通胀的预期进一步提高，形成一种循环，除非央行对可能面临的一些经济衰退的冒险进行控制，但是现在美联储应该没有做出这样的准备。美联储正在等待通胀变成一个实际的问题，才会调整姿态。</p>\n<p>萨默斯认为，如果结束量化宽松政策过晚，会有通胀的风险，然而结束过早，有可能形成其他方面的风险，包括利率上升。因此，退出量化宽松的时间点非常重要。他预计，通胀仍会继续上升。</p>\n<p>关于美国政府债务上升，劳伦斯表示，他完全不担心美国政府的偿债能力，美国的政府拥有全世界最有价值的经济资产。他还表示，美国政府财政创收的能力也没有问题，美国的经济基本面也非常强劲，现在美国的问题不是偿债能力的问题，而是谨慎制定政策的问题。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/1fc1f5e2fa377c378fa230c10e0849a2","relate_stocks":{".DJI":"道琼斯"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2157489215","content_text":"美国7月ADP就业人数新增33万，预期68.3万，前值69.2万。\nADP报告显示：7月制造业就业人数新增0.8万人，6月增加1.9万人；7月贸易/运输/公用事业就业人数新增3.6万人，6月增加6.2万人；7月金融服务业就业人数新增0.9万人，6月增加1万人；7月专业/商业服务就业人数新增5.4万人，6月增加5.3万人。\nADP就业数据公司首席经济学家表示：休闲和酒店业连续第五个月成为增长最快的行业，尽管涨幅有所放缓。经济复苏的放缓也影响了各种规模的公司。招聘瓶颈继续阻碍更强劲的增长，特别是考虑到与变异病毒有关的担忧。这些障碍应该会在未来几个月消失，其结果是就业人数的月度涨幅会更大。\n//  美国经济陷入“滞胀”状态？  //\n近来，许多市场人士愈发担心美国经济可能出现滞胀的风险，债券收益率的连绵跌势可能就反映了这层忧虑情绪。杰富瑞(Jefferies)首席金融经济学家Aneta Markowska上周曾表示：“市场正在以滞胀为主题进行交易。有一种观点认为，价格上涨将破坏需求，造成政策错误，最终使增长放缓。”\n麦格理资产管理(Macquarie Asset Management)美国固收部门联席主管Daniela Mardarovici本月早些时候也指出，滞胀不是她的基本情景假设，但“非常值得关注”，因为假如发生这种情况，将是一种痛苦的局面。\n中金公司近日发布研报称，近期公布的美国二季度GDP增速低于市场预期，强劲增长的美国经济似乎开始出现“见顶”的迹象，而另一方面，美国通胀压力却在持续攀升，美国经济似乎存在“滞胀”的可能。\n美国二季度GDP可能已经出现见顶的迹象。二季度美国GDP环比折年率为6.5%，较一季度的6.4%小幅增长0.1%，但低于市场预期。从分项上来看，个人消费支出增长11.8%，较Q1加快0.4个点；国内私人投资总额下跌3.5%，跌幅较Q1继续扩大；出口增长6%，较Q1明显提升；政府部门支出由Q1的4.2%转负，下跌1.5%。因此，美国二季度GDP低于市场预期，主要是私人投资和政府支出的拖累，主要是美国财政补贴计划正在逐渐退出，而基建计划目前尚未落地，而私人投资对于经济的变化较为敏感。\n随着美国财政刺激措施逐渐退潮，流动性拐点出现，美国需求端的刺激已经开始消退，而近期DELTA病毒的传播更是压制了美国国内服务性消费和出行需求的复苏。目前美国服务业复苏的强度明显低于制造业，6月美国非制造业PMI出现了明显的回落，由5月的64回落至60.1，也体现了疫情反弹对于服务业景气度恢复的干扰。\n整体来看，随着变异病毒的扩散以及美国国内财政和货币刺激逐渐退潮，美国二季度经济增速已经出现见顶的迹象，而目前美国经济的各个维度，包括地产、消费、制造业投资等也开始出现见顶回落的迹象。但与此同时，美国通胀压力持续攀升，需求放缓但价格上涨的情况下，美国经济“滞胀”的特征开始日益突出。如果美国经济动能开始回落，那么后续即使美联储taper，长端利率都上不去太多，滞胀格局可能导致美债利率曲线变平，美国中短端利率有上升空间，但长端利率不太上的去。年内来看，10年美债利率要回到3月份的1.7%，比较困难，可能在1.2%-1.5%区间徘徊。\n//  美国会重演上世纪70年代的滞胀局面吗  //\n美国通胀数据持续“爆表”，6月份消费者价格指数（CPI）同比升幅达5.4%，续创2008年以来的新高。但是市场关于美国此次通胀水平的上升到底是暂时的，还是长期的、结构性的，观点不一。\n在7月24日举办的全球财富管理论坛2021北京峰会上，财政部原部长楼继伟与美国财政部原部长劳伦斯•萨默斯展开了讨论。楼继伟表示，经济复苏可能会引发通胀。他认为，疫情期间各国采取极度宽松的财政货币政策是必要的，但是经济一旦复苏，正常的需求恢复就会引发通胀压力，例如大宗商品价格是有先导性的，会先上涨，目前已经处于这样的局面。\n美国会重现上世纪70年代滞胀的局面吗？\n楼继伟认为，确实有这种可能，只是强度和表现方式会有所不同。上世纪70年代的滞胀，问题主要出在供给侧，当时的尼克松总统推行高税收、高支出的政策，政府对市场过度管制，同时欧佩克国家推动了石油价格大幅度上涨。在这种情况下，宽松的货币政策解决不了供给侧的结构性问题，只能造成物价上涨形成滞胀。\n楼继伟进一步分析称，经济一旦复苏有些宽松政策就可以逐步退出，中国的财政政策力度已经开始收缩——财政货币政策不急转弯，同时坚持继续去杠杆。而美国当前讨论的问题是何时开始缓慢退出，过度的流动性会造成通胀，也可能出现滞胀，但是不太可能是如同上个世纪70年代那样强度的滞胀。\n萨默斯则表示，他确实担心通胀问题会在中期困扰美国。关于通胀问题，首先需要区分美国的情况和世界其他国家的情况，这两者是不同的。而在过去16个月中，财政刺激在美国的强度非常大，达到了美国GDP总量的30%。同时储蓄率也非常高，储蓄率上升导致美国居民的银行账户充足，而这点是在第二次世界大战之后没有见过的。\n在他看来，美国的政策在提高需求上，比供给增长的速度要更快，这种情况会推升价格上升，从而导致通胀上行，价格的上升又会造成市场对通胀的预期进一步提高，形成一种循环，除非央行对可能面临的一些经济衰退的冒险进行控制，但是现在美联储应该没有做出这样的准备。美联储正在等待通胀变成一个实际的问题，才会调整姿态。\n萨默斯认为，如果结束量化宽松政策过晚，会有通胀的风险，然而结束过早，有可能形成其他方面的风险，包括利率上升。因此，退出量化宽松的时间点非常重要。他预计，通胀仍会继续上升。\n关于美国政府债务上升，劳伦斯表示，他完全不担心美国政府的偿债能力，美国的政府拥有全世界最有价值的经济资产。他还表示，美国政府财政创收的能力也没有问题，美国的经济基本面也非常强劲，现在美国的问题不是偿债能力的问题，而是谨慎制定政策的问题。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":208,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":804643496,"gmtCreate":1627955684215,"gmtModify":1631885513921,"author":{"id":"3579783453007050","authorId":"3579783453007050","name":"RomySKT","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3579783453007050","authorIdStr":"3579783453007050"},"themes":[],"htmlText":"[微笑]&nbsp;","listText":"[微笑]&nbsp;","text":"[微笑]","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":4,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/804643496","repostId":"1120137772","repostType":4,"repost":{"id":"1120137772","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1627950944,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1120137772?lang=&edition=full","pubTime":"2021-08-03 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referrerpolicy=\"no-referrer\">理想汽车是中国新能源汽车制造商，创立于2015年，并于2020年在纳斯达克上市，从事豪华智能电动汽车的设计、研发、制造和销售。</p>\n<p>在中国，理想汽车是成功实现增程式电动汽车商业化的先锋。旗下首款及目前唯一一款商业化的增程式电动汽车型「理想ONE」于2019年11月开始批量生产，截至2021年7月31日，公司已交付逾7.2万辆理想ONE。根据灼识咨询报告，按销量统计，理想ONE于2020年被评为中国最畅销的新能源SUV车型，占市场份额9.7%；同时于中国新能源汽车市场排名第六，占市场份额2.8%；理想汽车于中国新能源汽车品牌排名第十一。</p>\n<p>财务状况方面，截至2019年及2020年12月31日止年度，集团取得的收入总额为人民币2.84亿元及94.57亿元，净亏损为24.39亿元及1.52亿元。截至2021年3月31日止的前3个月，收入总额为35.75亿元，同比增长319.8%，同期录得净亏损3.6亿元。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8f136bd868bfc507dba66e15b4b709de\" tg-width=\"662\" tg-height=\"641\" referrerpolicy=\"no-referrer\">行业方面，中国已成为全球最大的新能源汽车市场。根据灼识咨询报告，中国的新能源汽车销售量从2016年的30万辆增至2020年的120万辆，年复合增长率为41.7%。于2020年，新能源汽车销售量仅占乘用车总销售量的5.8%，表明未来存在巨大增长潜力。</p>\n<p>增程式电动汽车于中国的总销量从2016年的14辆增至2020年的33356辆，年复合增长率为598.7%，预计2025年增程式电动汽车销量将进一步增至约40.38万辆。</p>\n<p>据招股书披露，理想汽车CEO李想持股23.79%，为第一大股东；美团持股13.23%，为第二大股东；美团CEO王兴个人持股6.76%；理想汽车独立董事樊铮则持股4.46%。</p>\n<p>筹资用途方面，假设超额配售权未获行使，预计公司将获得的所得款项净额用于以下用途：45%将用于未来12至36个月分配至研发用途；45%将为未来12至36个月扩大基础设施、市场营销及宣传提供资金；10%于未来12个月用作营运资金及其他一般公司用途，以支持公司的业务营运及增长。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>理想汽车-W今起招股，入场费约15151港元</title>\n<style 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href=\"https://laohu8.com/S/02015\">理想汽车-W</a>将于8月3日-8月6日招股，公司拟发行1亿股股份，其中公开发售约1000万股，国际发售约9000万股股份，每股发行价最多150港元，每手100股，入场费约15151港元，高盛，中金为联席保荐人。股份预期将于8月12日挂牌上市。【<a href=\"https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2021/0803/2021080300012_c.pdf\" target=\"_blank\">详细</a>】<img src=\"https://static.tigerbbs.com/54015cfc1c6710c6700119e34b67366e\" tg-width=\"601\" tg-height=\"479\" referrerpolicy=\"no-referrer\">理想汽车是中国新能源汽车制造商，创立于2015年，并于2020年在纳斯达克上市，从事豪华智能电动汽车的设计、研发、制造和销售。</p>\n<p>在中国，理想汽车是成功实现增程式电动汽车商业化的先锋。旗下首款及目前唯一一款商业化的增程式电动汽车型「理想ONE」于2019年11月开始批量生产，截至2021年7月31日，公司已交付逾7.2万辆理想ONE。根据灼识咨询报告，按销量统计，理想ONE于2020年被评为中国最畅销的新能源SUV车型，占市场份额9.7%；同时于中国新能源汽车市场排名第六，占市场份额2.8%；理想汽车于中国新能源汽车品牌排名第十一。</p>\n<p>财务状况方面，截至2019年及2020年12月31日止年度，集团取得的收入总额为人民币2.84亿元及94.57亿元，净亏损为24.39亿元及1.52亿元。截至2021年3月31日止的前3个月，收入总额为35.75亿元，同比增长319.8%，同期录得净亏损3.6亿元。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8f136bd868bfc507dba66e15b4b709de\" tg-width=\"662\" tg-height=\"641\" referrerpolicy=\"no-referrer\">行业方面，中国已成为全球最大的新能源汽车市场。根据灼识咨询报告，中国的新能源汽车销售量从2016年的30万辆增至2020年的120万辆，年复合增长率为41.7%。于2020年，新能源汽车销售量仅占乘用车总销售量的5.8%，表明未来存在巨大增长潜力。</p>\n<p>增程式电动汽车于中国的总销量从2016年的14辆增至2020年的33356辆，年复合增长率为598.7%，预计2025年增程式电动汽车销量将进一步增至约40.38万辆。</p>\n<p>据招股书披露，理想汽车CEO李想持股23.79%，为第一大股东；美团持股13.23%，为第二大股东；美团CEO王兴个人持股6.76%；理想汽车独立董事樊铮则持股4.46%。</p>\n<p>筹资用途方面，假设超额配售权未获行使，预计公司将获得的所得款项净额用于以下用途：45%将用于未来12至36个月分配至研发用途；45%将为未来12至36个月扩大基础设施、市场营销及宣传提供资金；10%于未来12个月用作营运资金及其他一般公司用途，以支持公司的业务营运及增长。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/2c0ab7d3f5d89bb403311ca0a8e68f8e","relate_stocks":{"LI":"理想汽车","02015":"理想汽车-W"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1120137772","content_text":"8月3日消息，理想汽车-W将于8月3日-8月6日招股，公司拟发行1亿股股份，其中公开发售约1000万股，国际发售约9000万股股份，每股发行价最多150港元，每手100股，入场费约15151港元，高盛，中金为联席保荐人。股份预期将于8月12日挂牌上市。【详细】理想汽车是中国新能源汽车制造商，创立于2015年，并于2020年在纳斯达克上市，从事豪华智能电动汽车的设计、研发、制造和销售。\n在中国，理想汽车是成功实现增程式电动汽车商业化的先锋。旗下首款及目前唯一一款商业化的增程式电动汽车型「理想ONE」于2019年11月开始批量生产，截至2021年7月31日，公司已交付逾7.2万辆理想ONE。根据灼识咨询报告，按销量统计，理想ONE于2020年被评为中国最畅销的新能源SUV车型，占市场份额9.7%；同时于中国新能源汽车市场排名第六，占市场份额2.8%；理想汽车于中国新能源汽车品牌排名第十一。\n财务状况方面，截至2019年及2020年12月31日止年度，集团取得的收入总额为人民币2.84亿元及94.57亿元，净亏损为24.39亿元及1.52亿元。截至2021年3月31日止的前3个月，收入总额为35.75亿元，同比增长319.8%，同期录得净亏损3.6亿元。\n行业方面，中国已成为全球最大的新能源汽车市场。根据灼识咨询报告，中国的新能源汽车销售量从2016年的30万辆增至2020年的120万辆，年复合增长率为41.7%。于2020年，新能源汽车销售量仅占乘用车总销售量的5.8%，表明未来存在巨大增长潜力。\n增程式电动汽车于中国的总销量从2016年的14辆增至2020年的33356辆，年复合增长率为598.7%，预计2025年增程式电动汽车销量将进一步增至约40.38万辆。\n据招股书披露，理想汽车CEO李想持股23.79%，为第一大股东；美团持股13.23%，为第二大股东；美团CEO王兴个人持股6.76%；理想汽车独立董事樊铮则持股4.46%。\n筹资用途方面，假设超额配售权未获行使，预计公司将获得的所得款项净额用于以下用途：45%将用于未来12至36个月分配至研发用途；45%将为未来12至36个月扩大基础设施、市场营销及宣传提供资金；10%于未来12个月用作营运资金及其他一般公司用途，以支持公司的业务营运及增长。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":157,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":604843212,"gmtCreate":1639375715046,"gmtModify":1639375715129,"author":{"id":"3579783453007050","authorId":"3579783453007050","name":"RomySKT","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3579783453007050","authorIdStr":"3579783453007050"},"themes":[],"htmlText":"[微笑]&nbsp;","listText":"[微笑]&nbsp;","text":"[微笑]","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":2,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/604843212","repostId":"1104923742","repostType":4,"repost":{"id":"1104923742","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1639351192,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1104923742?lang=&edition=full","pubTime":"2021-12-13 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href=\"https://laohu8.com/S/09699\">顺丰同城</a>公布中签结果，植发第一股<a href=\"https://laohu8.com/S/02279\">雍禾医疗</a>将正式登陆港交所。</b></p>\n<p>此次IPO，雍禾医疗引入10名重磅基石投资者，包括NCC Fund、清池资本、Hudson Bay、礼来亚洲、易方达、WT Capital等，合共认购9,700万美元(约7.55亿港元)。</p>\n<p><b>周二关键词：英国失业率、美国PPI月率、顺丰同城上市</b></p>\n<p><b>周二，重要财经数据</b>方面，投资者需重点关注<b>美国PPI月率等</b>。</p>\n<p>此前，11月非农就业人数仅增加21万，不及预期55万的一半，而职位空缺数已经达到1100万，供应链危机远没有化解，<b>市场目前预计美国11月PPI将达到9.2%，10月为8.6%。</b></p>\n<p><b>事件方面，</b>IEA公布月度原油市场报告。</p>\n<p><b>新股方面，</b>中国最大的第三方即时配送平台<b><a href=\"https://laohu8.com/S/09699\">顺丰同城</a>将正式登陆港交所。</b>顺丰同城拟发行约1.31亿股股份，其中公开发售约1312万股，国际发售约1.18亿股，每股发行价16.42-17.96港元，每手200股。</p>\n<p><b>此外，美国葡萄酒品牌公司<a href=\"https://laohu8.com/S/VINE\">Fresh Vine Wine</a>、空白支票公司<a href=\"https://laohu8.com/S/BRKHU\">BurTech Acquisition Corp.</a>将在美国上市。</b></p>\n<p><b>周三关键词：中国经济数据、英国CPI、美国零售销售、EIA、美联储决议</b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b9976c7930aae66189a9a82e681c2cdf\" tg-width=\"544\" tg-height=\"288\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><b>周三，重要财经数据，</b>重点关注<b>中国经济数据、美国零售销售、EIA。</b></p>\n<p>11月中国经济可能继续企稳，出口走强给经济提供了支撑。一些能源瓶颈的消除应有助于工业生产恢复动力。消费可能因「双十一」消费获得提振，通胀将推动零售销售数字上升。</p>\n<p>11月16日当周，美国最大的几家零售商注意到假日购物已经提前开始。这可能导致11月和12月的销售下滑，但经济学家和零售商预计今年的假日销售可能是近几年最好的。<b>不过市场预计11月零售销售可能由1.7%下跌至0.8%。</b></p>\n<p><b>财报方面，<a href=\"https://laohu8.com/S/TCOM\">携程网</a></b>将于<b>盘后</b>公布财报。</p>\n<p><b>新股方面，</b>工业物联网及车队管理独角兽<b><a href=\"https://laohu8.com/S/IOT\">Samsara, Inc.</a></b>、意大利实体瘤生物技术公司<b><a href=\"https://laohu8.com/S/GNTA\">Genenta Science S.p.A.</a></b>将在美国上市。</p>\n<p><b>周四关键词：澳洲失业率、瑞士、英国、欧洲央行决议、初请、美国制造业PMI</b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f363b6774f66985322faf36bc53686d9\" tg-width=\"544\" tg-height=\"345\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><b>周四，重要财经数据方面，</b>投资者可重点关注<b>美联储利率决定（上限）、美国当周初请失业金人数、美国制造业PMI</b>等。</p>\n<p><b>重要事件方面，</b>重点关注<b>美联储公布利率决议</b>；此外，英国央行、欧洲央行也将公布利率决议。美联储主席鲍威尔将召开新闻发布会。</p>\n<p>外界普遍预计美联储将在本次会议上宣布将加快缩减购买债券的步伐，因美联储主席鲍威尔此前表示，美联储决策者将在12月讨论是否比预期提前几个月结束每月购买1200亿美元的购债行动。<b>彭博经济研究预计，美联储会加倍减码，使得债券净购买量到明年3月告停。</b></p>\n<p><b>另外，委员会还会公布新的经济预估。</b></p>\n<p>根据12月3日至8日的路透调查，分析师预计美联储将在明年第三季首次升息，早于一个月前的预估。</p>\n<p><b>财报方面，<a href=\"https://laohu8.com/S/ACN\">埃森哲</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/ADBE\">Adobe</a></b>将与当日发布财报；<b><a href=\"https://laohu8.com/S/RIVN\">Rivian Automotive</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/FDX\">联邦快递</a></b>将于<b>盘后</b>发布财报。</p>\n<p>Rivian于11月10日进行IPO，当时股价为78美元，市值为520亿美元。IPO以来，Rivian股价累计上涨47.00%，截至今日，Rivian的股价为114.66美元，市值接近千亿。该公司预计2021年第三季度的季度净亏损高达12.8亿美元。公司预计在可预见的未来不会盈利并打算将首次公开募股的净收益用作营运资金，用于资助增长和其他一般企业用途。</p>\n<p><b>新股方面，<a href=\"https://laohu8.com/S/06633\">青瓷游戏</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/02276\">康耐特光学</a></b>同日在港交所上市。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/06633.HK\">青瓷游戏</a>是中国知名的移动游戏开发商及发行商，作为中国休闲游戏（尤其是放置类游戏）及Rogue-like RPG的领军企业，公司已开发、发行并运营多款受欢迎的游戏。青瓷游戏拟发行8500万股股份，每股发行价11.2-14港元，每手500股。</p>\n<p><b>周五关键词：日本央行决议、英国零售销售、欧元区CPI终值</b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8d1454df41b67da0b832c05fc4f0e7e5\" tg-width=\"544\" tg-height=\"136\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><b>周五，重要财经数据方面，</b>关注欧元区CPI、英国零售销售等。</p>\n<p><b>欧元区11月通胀率飙升，整体通胀率达到4.9%，核心通胀率达到2.6%，均大大超过市场的普遍预期。</b>CPI终值将提供通胀飙升背后推手的更多细节，以及物价上涨的情况可能还会持续。</p>\n<p><b>重要事件方面，</b>可关注<b>日本央行决议。</b>消息人士称，在其他央行逐步取消紧急援助计划之后，<b>日本央行预计最早将于下周决定，缩减去年为抗击疫情引发的现金紧缩而部署的新冠病毒援助计划。</b></p>\n<p><b>新股方面，</b><a href=\"https://laohu8.com/S/02270\">德商产投服务</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/00020\">商汤-W</a>将在港交所上市。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>前瞻：美国恐怖数据即将登场！雍禾医疗上市</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; 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Capital等，合共认购9,700万美元(约7.55亿港元)。</p>\n<p><b>周二关键词：英国失业率、美国PPI月率、顺丰同城上市</b></p>\n<p><b>周二，重要财经数据</b>方面，投资者需重点关注<b>美国PPI月率等</b>。</p>\n<p>此前，11月非农就业人数仅增加21万，不及预期55万的一半，而职位空缺数已经达到1100万，供应链危机远没有化解，<b>市场目前预计美国11月PPI将达到9.2%，10月为8.6%。</b></p>\n<p><b>事件方面，</b>IEA公布月度原油市场报告。</p>\n<p><b>新股方面，</b>中国最大的第三方即时配送平台<b><a href=\"https://laohu8.com/S/09699\">顺丰同城</a>将正式登陆港交所。</b>顺丰同城拟发行约1.31亿股股份，其中公开发售约1312万股，国际发售约1.18亿股，每股发行价16.42-17.96港元，每手200股。</p>\n<p><b>此外，美国葡萄酒品牌公司<a href=\"https://laohu8.com/S/VINE\">Fresh Vine Wine</a>、空白支票公司<a href=\"https://laohu8.com/S/BRKHU\">BurTech Acquisition Corp.</a>将在美国上市。</b></p>\n<p><b>周三关键词：中国经济数据、英国CPI、美国零售销售、EIA、美联储决议</b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b9976c7930aae66189a9a82e681c2cdf\" tg-width=\"544\" tg-height=\"288\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><b>周三，重要财经数据，</b>重点关注<b>中国经济数据、美国零售销售、EIA。</b></p>\n<p>11月中国经济可能继续企稳，出口走强给经济提供了支撑。一些能源瓶颈的消除应有助于工业生产恢复动力。消费可能因「双十一」消费获得提振，通胀将推动零售销售数字上升。</p>\n<p>11月16日当周，美国最大的几家零售商注意到假日购物已经提前开始。这可能导致11月和12月的销售下滑，但经济学家和零售商预计今年的假日销售可能是近几年最好的。<b>不过市场预计11月零售销售可能由1.7%下跌至0.8%。</b></p>\n<p><b>财报方面，<a href=\"https://laohu8.com/S/TCOM\">携程网</a></b>将于<b>盘后</b>公布财报。</p>\n<p><b>新股方面，</b>工业物联网及车队管理独角兽<b><a href=\"https://laohu8.com/S/IOT\">Samsara, Inc.</a></b>、意大利实体瘤生物技术公司<b><a href=\"https://laohu8.com/S/GNTA\">Genenta Science S.p.A.</a></b>将在美国上市。</p>\n<p><b>周四关键词：澳洲失业率、瑞士、英国、欧洲央行决议、初请、美国制造业PMI</b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f363b6774f66985322faf36bc53686d9\" tg-width=\"544\" tg-height=\"345\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><b>周四，重要财经数据方面，</b>投资者可重点关注<b>美联储利率决定（上限）、美国当周初请失业金人数、美国制造业PMI</b>等。</p>\n<p><b>重要事件方面，</b>重点关注<b>美联储公布利率决议</b>；此外，英国央行、欧洲央行也将公布利率决议。美联储主席鲍威尔将召开新闻发布会。</p>\n<p>外界普遍预计美联储将在本次会议上宣布将加快缩减购买债券的步伐，因美联储主席鲍威尔此前表示，美联储决策者将在12月讨论是否比预期提前几个月结束每月购买1200亿美元的购债行动。<b>彭博经济研究预计，美联储会加倍减码，使得债券净购买量到明年3月告停。</b></p>\n<p><b>另外，委员会还会公布新的经济预估。</b></p>\n<p>根据12月3日至8日的路透调查，分析师预计美联储将在明年第三季首次升息，早于一个月前的预估。</p>\n<p><b>财报方面，<a href=\"https://laohu8.com/S/ACN\">埃森哲</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/ADBE\">Adobe</a></b>将与当日发布财报；<b><a href=\"https://laohu8.com/S/RIVN\">Rivian Automotive</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/FDX\">联邦快递</a></b>将于<b>盘后</b>发布财报。</p>\n<p>Rivian于11月10日进行IPO，当时股价为78美元，市值为520亿美元。IPO以来，Rivian股价累计上涨47.00%，截至今日，Rivian的股价为114.66美元，市值接近千亿。该公司预计2021年第三季度的季度净亏损高达12.8亿美元。公司预计在可预见的未来不会盈利并打算将首次公开募股的净收益用作营运资金，用于资助增长和其他一般企业用途。</p>\n<p><b>新股方面，<a href=\"https://laohu8.com/S/06633\">青瓷游戏</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/02276\">康耐特光学</a></b>同日在港交所上市。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/06633.HK\">青瓷游戏</a>是中国知名的移动游戏开发商及发行商，作为中国休闲游戏（尤其是放置类游戏）及Rogue-like RPG的领军企业，公司已开发、发行并运营多款受欢迎的游戏。青瓷游戏拟发行8500万股股份，每股发行价11.2-14港元，每手500股。</p>\n<p><b>周五关键词：日本央行决议、英国零售销售、欧元区CPI终值</b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8d1454df41b67da0b832c05fc4f0e7e5\" tg-width=\"544\" tg-height=\"136\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><b>周五，重要财经数据方面，</b>关注欧元区CPI、英国零售销售等。</p>\n<p><b>欧元区11月通胀率飙升，整体通胀率达到4.9%，核心通胀率达到2.6%，均大大超过市场的普遍预期。</b>CPI终值将提供通胀飙升背后推手的更多细节，以及物价上涨的情况可能还会持续。</p>\n<p><b>重要事件方面，</b>可关注<b>日本央行决议。</b>消息人士称，在其他央行逐步取消紧急援助计划之后，<b>日本央行预计最早将于下周决定，缩减去年为抗击疫情引发的现金紧缩而部署的新冠病毒援助计划。</b></p>\n<p><b>新股方面，</b><a href=\"https://laohu8.com/S/02270\">德商产投服务</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/00020\">商汤-W</a>将在港交所上市。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/d256e82db1d71c864259845ce1d069bf","relate_stocks":{".DJI":"道琼斯",".SPX":"S&P 500 Index",".IXIC":"NASDAQ 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Wine、空白支票公司BurTech Acquisition Corp.将在美国上市。\n周三关键词：中国经济数据、英国CPI、美国零售销售、EIA、美联储决议周三，重要财经数据，重点关注中国经济数据、美国零售销售、EIA。\n11月中国经济可能继续企稳，出口走强给经济提供了支撑。一些能源瓶颈的消除应有助于工业生产恢复动力。消费可能因「双十一」消费获得提振，通胀将推动零售销售数字上升。\n11月16日当周，美国最大的几家零售商注意到假日购物已经提前开始。这可能导致11月和12月的销售下滑，但经济学家和零售商预计今年的假日销售可能是近几年最好的。不过市场预计11月零售销售可能由1.7%下跌至0.8%。\n财报方面，携程网将于盘后公布财报。\n新股方面，工业物联网及车队管理独角兽Samsara, Inc.、意大利实体瘤生物技术公司Genenta Science S.p.A.将在美国上市。\n周四关键词：澳洲失业率、瑞士、英国、欧洲央行决议、初请、美国制造业PMI周四，重要财经数据方面，投资者可重点关注美联储利率决定（上限）、美国当周初请失业金人数、美国制造业PMI等。\n重要事件方面，重点关注美联储公布利率决议；此外，英国央行、欧洲央行也将公布利率决议。美联储主席鲍威尔将召开新闻发布会。\n外界普遍预计美联储将在本次会议上宣布将加快缩减购买债券的步伐，因美联储主席鲍威尔此前表示，美联储决策者将在12月讨论是否比预期提前几个月结束每月购买1200亿美元的购债行动。彭博经济研究预计，美联储会加倍减码，使得债券净购买量到明年3月告停。\n另外，委员会还会公布新的经济预估。\n根据12月3日至8日的路透调查，分析师预计美联储将在明年第三季首次升息，早于一个月前的预估。\n财报方面，埃森哲、Adobe将与当日发布财报；Rivian Automotive、联邦快递将于盘后发布财报。\nRivian于11月10日进行IPO，当时股价为78美元，市值为520亿美元。IPO以来，Rivian股价累计上涨47.00%，截至今日，Rivian的股价为114.66美元，市值接近千亿。该公司预计2021年第三季度的季度净亏损高达12.8亿美元。公司预计在可预见的未来不会盈利并打算将首次公开募股的净收益用作营运资金，用于资助增长和其他一般企业用途。\n新股方面，青瓷游戏、康耐特光学同日在港交所上市。\n青瓷游戏是中国知名的移动游戏开发商及发行商，作为中国休闲游戏（尤其是放置类游戏）及Rogue-like 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referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>中概变中丐，形容很贴切，但却很无奈。</p>\n<p>美国当地时间12月2日，美国证券交易委员会（SEC）又通过了<b>“要求在美国证券交易所上市的中国公司必须披露其所有权结构和审计细节，即使信息是来自相关外国司法辖区”</b>的新规。这是自从美国去年12月通过的《外国公司问责法案》要求在美上市企业提供审计底稿给PCAOB之后，专门针对中国出台的新规。</p>\n<p>根据国内相关规定，该法案中要求的审计工作底稿等档案应当存放在国内，同时，任何单位和个人不得擅自向境外提供与证券业务活动有关的文件和资料。所以，美国这个新规，明显与我国的相关规定相左，几乎是把中概股的门给堵上了。</p>\n<p><b>这新规最终可能导致200多家中国公司被美国交易所剔除。</b></p>\n<p>原本2019年10月中美双方对香港会计师事务所审计的、存放在中国内地的在美上市公司审计工作底稿调取事宜达成过共识。</p>\n<p>但到了2020年，特朗普政府单方面中止双方此前签署的合作谅解备忘录。包括单方面中止双方关于审计底稿等信息交换的合作。并且对中概股的监管要求越来越过分。</p>\n<p>除了美国政府的监管，还有众多恶意的华尔街大鳄借机大肆做空中概股赚取暴利。最大的证据是SEC刚刚批准的新规—是在去年5月便在参议院通过，12月在众议院通过。这些巨鳄正是利用这个几乎被确认的利空，成为血洗中概股的帮凶。</p>\n<p>如果统计年初至今，16家跌超90%，36家跌超80%，65家跌超70%，90家跌超60%，123家跌超50%，153家跌超40%，200家跌超20%，极少数比例的中小市值的中概股录得正收益。<b>初略统计，今年200多家中概股累计至少蒸发市值1万亿美元。</b></p>\n<p><b>显然，这是中概股在美国交易所的上市环境越来恶化的最血淋淋的证据。</b></p>\n<p>当然，对于其中的大型中概股来说，尤其是互联网、教育、甚至医药医疗等行业企业，还面临着屋漏偏逢连夜雨的无奈与尴尬。</p>\n<p>尤其互联网行业，加速其变局的重大外力，主要来源于反垄断，这个已经被大家说太多了。相信在未来，反垄断强监管大概率一直会是常态，这也给互联网行业的发展带上了紧箍咒。</p>\n<p>在今年，地产、教育、医疗、还有电子烟、交通出行方面监管层面的强行介入，都在改变着行业的增长逻辑。</p>\n<p>同时被改变的，还有它们的估值。</p>\n<p>现在，地产已经成为唯恐避之不及的“烂”行业（除了综合实力超强的大央企国企，它们还会很稳，甚至能吃到供给侧改革红利）；被资本化的教育板块已经溃不成军，医药医疗在集采之下同样压力山大。</p>\n<p>而被重点严监管的互联网，受到的压力更大，连估值逻辑都已经发生了深刻变化。</p>\n<p>中概股经历过今年的血洗，部分互联网巨头的估值已经低到令人发指的地步。接下来，中概股会不会更低不知道，一些优质的互联网企业能否迎来估值修复机会，还难以确认，毕竟在中美博弈叠加自身遭受反垄断的大背景下，未来的不确性太高了。</p>\n<p><b>2、美国要收水，中国要降准</b></p>\n<p>近日国家总理在与国际货币基金组织，提到中国经济时，言简意赅地释放出非常多重磅消息。</p>\n<p>“为了应对疫情和经济发展，中国将继续实施稳定的宏观政策，加强针对性和有效性，继续实施稳健的货币政策，保持流动性合理充裕，围绕市场主体需求制定政策，适时降准，加大对实体经济特别是中小微企业的支持力度，确保经济平稳健康运行。”</p>\n<p>这其中，最重磅的点无疑在于<b>“适时降准”</b>，这成为引爆市场关注的焦点。</p>\n<p>毕竟这是货币政策宽松的兆头，市场对降准的预期因官方的最新表态又打开想象空间。据历史经验，总理多次提及降准，接下来降准一般会很快出来。</p>\n<p>对于A股来说，无疑是一个利好。难怪周五主力也干活儿了，拉银行券商，大盘反弹站上3600点。随着消息公布后，A50指数直线拉起，随有一波震荡，但随后继续冲高，收盘上涨0.93%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5cd3b06375aa9416075b9303c1539157\" tg-width=\"1001\" tg-height=\"646\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>但如果综合这句话的意思和背景，这个降准的利好还是需要多一份清醒的研判。</p>\n<p>首先，这句讲话背景也是一直以来国家提到的宏观经济压力下，为提振经济特别是中小微企业支持力度，保证经济平稳发展为出发点。这背后是有点“定向”的意思，当然也不排除全面。</p>\n<p>其次，对于这次降准，实际上很多人很早就有预期。</p>\n<p>在前面人民银行发布的《2021年第三季度中国货币政策执行报告》中，相比二季度的执行报告，有两个明显的措辞变化：</p>\n<p><b>1）删去了“坚持不搞’大水漫灌’”</b></p>\n<p><b>2）删去了“管好货币总闸门”，变为了“增强信贷总量增长的稳定性”。</b></p>\n<p>国家政策历来讲究用词，这样的修改多少是意味着接下来要继续宽松，甚至加大宽松范围和力度的意思。</p>\n<p>现在，预期降准的消息如意料所致，很多人甚至预期降准在年末，不无道理。</p>\n<p>更关键的是，这个降准的背景是处于现在的宏观经济环境还存在很大压力，还需要宏观政策的发力。</p>\n<p>我国的经济增速从过去10%左右的台阶，下滑到目前的6%以上，再加上突如其来的疫情冲击和中美贸易关系转冷，未来的发展压力依然不能乐观。</p>\n<p>所以历次的政府工作报告，都是要把稳经济，稳就业，稳预期等作为工作的关键。其中尤其是缓解中小微企业的经营困难，这也是昨日总理的话中重点提及的。</p>\n<p>也就是说，降准的目的是为了托经济，不是为了锦上添花刺激经济，它好比一味药，身体有问题了才吃药。所以对于降准，我们也不要太乐观。</p>\n<p><b>其实，我们更要搞清楚的是，为什么现在海外的趋势是美联储真正准备加快收水，而我们却在准备“放水”？有没有必要担心“美国收水，中国放水”格局下，这种放水会不会打折扣？</b></p>\n<p>其实大概每隔两三年，中美两国就会进入经济货币双背离状态，上次是2018年，现在又来了。</p>\n<p>这背后的原理大概就是国际分工和货币地位不同所致，一直以来，美欧依靠国际货币优势印钞输出需求，中国作为世界制造工厂为他们生产商品，由此形成了较固定的外循环经济。</p>\n<p>为了刺激经济而货币宽松总是从美欧发达国家开启动，但当美欧国内经济恢复过来，开始收紧流动性的时候，中国经济反而因为需求减少和美元回流而继续面临冲击，尤其是中小微企业。</p>\n<p>之前美联储无底线地放水，虽然刺激了经济，更把美股指数推行让巴菲特都活久见的历史新高，但如今也开始遭受了畸高持续通胀和经济滞涨的恶果，很多国家甚至开始面临外债危机，比如土耳其如今已经濒临倒下了。</p>\n<p>而我们国内的放水节奏相对克制，并且很多时候都是“有的放矢”定向安排，流向金融市场的资金并不大，所以现状看来整体通胀问题不大，股市也没有像美股那样大的泡沫。但不可否认的是中小微企业的压力却是非常大的。</p>\n<p>值得庆幸的是，房地产作为吸引全国资金流最大的超级产业，我国这两年通过严控房地产和反垄断，把这个可能引发灾难性经济风险的超级大雷给提前拆解了，于国内来说并没有太大系统性风险。在这种背景下，国家可以有更多的空间更从容地制定“以我为主”的货币政策。</p>\n<p>也就是说，美国收水，我国放水，虽然有影响，但还不至于太大。</p>\n<p><b>3、我们的投资怎么办？</b></p>\n<p>依据上述分析，这次降准可能会是定向而不会全面，整体上货币政策总基调不会变，不可能大幅宽松，这点要认清楚。</p>\n<p>所以，接下来中国货币全面宽松的情况不会出现，全面牛市也不大可能会有。</p>\n<p>近几年的降准降息宣布后第一天股市涨跌互相，没有明显的规律，中长期看，也只有2019年、2020年是利好，2015年的降准促成了最后的疯狂，也加速了随后的大崩盘，2008年和2018年都是崩盘。</p>\n<p>所以，降准是否利于股市，还需要辩证去看，没有基本面的支撑，撑得了一时，撑不了多久。</p>\n<p>很多人觉得降准了，对银行、保险、券商这些大金融板块是超级大利好，但其实也不必要太乐观。</p>\n<p>在7月初的降准事件中，银行股其实是大跌的，这是因为在经济复苏不及预期背景下的降准，反而暗含了要求银行加大向中小微企业放贷（如此前的窗口指导），导致市场对银行不良率可能再上升的担忧。</p>\n<p>地产板块确实是利好，但前两周已经有明显放开信贷限制的利好，并且这个降准主要目的不是救地产，所以利好也不会太大。</p>\n<p>大宗商品、消费股、科技股，大概也不会有太大反应，走的依然会是自身的逻辑。</p>\n<p>至于中概股，10个消息中大半都是利空的趋势可能还会持续一段时间，短期的估值逻辑是被打乱了的，所以那还是算了。</p>\n<p>别看现在互联网巨头们的估值已经便宜到地板价，但谁也说不准下一个反垄断的大刀会抗到那一处，对于有重大不确定性的资产，最好的策略只有是观望。</p>\n<p>但还是有一些强预期的板块我们可以期待一下的，如“碳中和”、“十四五规划”这些契合政策主导的方向，比如光伏、新能源、<a href=\"https://laohu8.com/S/C76.SI\">创新科技</a>、生物医药、芯片半导体、人工智能等。</p>\n<p><b>现在确定性作为最珍贵的标准，这些赛道会持续作为希望的火种，吸引抱薪者去取暖的，也就是我们说的避风港。</b></p>\n<p><b>4、尾声</b></p>\n<p>近几个月以来，我们看得到市场的形势是越来越复杂了。</p>\n<p>在内，控地产、打教育资本化、医药集采、互联网反垄断；在外，疫情反复、国际分工受阻、通胀危机、地缘政治等因素也持续对全球市场带来重大影响。</p>\n<p>原本美国打算即将开启收水周期，试图挽救自身已经陷入危机的物价通胀和经济滞涨，同时顺手狠狠收割一波全球资产。但突如其来的毒性更强的南非新冠变种疫情试图再一次把全世界拖入泥潭。</p>\n<p><b>如今全球经济重新面临更多的不确定性，全球金融市场也动荡加剧，市场本就应该开始转向谨慎。</b></p>\n<p>现在中概股已经大面积倒下了，如果你还一味沉浸在降准利好中自以为A股能继续接着奏乐接着舞的话，那说明你可能还是个韭菜。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>中概股崩盘VS降准利好，股民怎么办？</title>\n<style 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<b>中概股集体崩盘暴跌，加上降准信号来临，两大重磅事件，让这个周末的朋友圈炸开了锅。</b>\n</blockquote>\n<p>近日，美国证监会再次对中概股发难，引发一众中概股惨遭崩盘式血洗，让市场闻到了一丝令人不安的火药味。</p>\n<p>而国内的这次被很多人预期了的降准消息，虽然对金融市场来说不失为一个重磅大利好，但种种复杂宏观环境下，还是让人难以敞开怀笑得起来。</p>\n<p>临近年末，面对这么复杂的市场环境，作为股民，我们又该如何应对？</p>\n<p><b>1、中丐股遭血洗，还有救吗？</b></p>\n<p>隔夜，中概股血流成河，一夜蒸发市值超过2587亿美元，近百家中概股跌幅超10%，其中国内的互联网和科技各大巨头，大部分均跌超6%，几乎无一幸免。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b5bd1b29bd7a21220522c5c02da66e92\" tg-width=\"999\" tg-height=\"721\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>中概变中丐，形容很贴切，但却很无奈。</p>\n<p>美国当地时间12月2日，美国证券交易委员会（SEC）又通过了<b>“要求在美国证券交易所上市的中国公司必须披露其所有权结构和审计细节，即使信息是来自相关外国司法辖区”</b>的新规。这是自从美国去年12月通过的《外国公司问责法案》要求在美上市企业提供审计底稿给PCAOB之后，专门针对中国出台的新规。</p>\n<p>根据国内相关规定，该法案中要求的审计工作底稿等档案应当存放在国内，同时，任何单位和个人不得擅自向境外提供与证券业务活动有关的文件和资料。所以，美国这个新规，明显与我国的相关规定相左，几乎是把中概股的门给堵上了。</p>\n<p><b>这新规最终可能导致200多家中国公司被美国交易所剔除。</b></p>\n<p>原本2019年10月中美双方对香港会计师事务所审计的、存放在中国内地的在美上市公司审计工作底稿调取事宜达成过共识。</p>\n<p>但到了2020年，特朗普政府单方面中止双方此前签署的合作谅解备忘录。包括单方面中止双方关于审计底稿等信息交换的合作。并且对中概股的监管要求越来越过分。</p>\n<p>除了美国政府的监管，还有众多恶意的华尔街大鳄借机大肆做空中概股赚取暴利。最大的证据是SEC刚刚批准的新规—是在去年5月便在参议院通过，12月在众议院通过。这些巨鳄正是利用这个几乎被确认的利空，成为血洗中概股的帮凶。</p>\n<p>如果统计年初至今，16家跌超90%，36家跌超80%，65家跌超70%，90家跌超60%，123家跌超50%，153家跌超40%，200家跌超20%，极少数比例的中小市值的中概股录得正收益。<b>初略统计，今年200多家中概股累计至少蒸发市值1万亿美元。</b></p>\n<p><b>显然，这是中概股在美国交易所的上市环境越来恶化的最血淋淋的证据。</b></p>\n<p>当然，对于其中的大型中概股来说，尤其是互联网、教育、甚至医药医疗等行业企业，还面临着屋漏偏逢连夜雨的无奈与尴尬。</p>\n<p>尤其互联网行业，加速其变局的重大外力，主要来源于反垄断，这个已经被大家说太多了。相信在未来，反垄断强监管大概率一直会是常态，这也给互联网行业的发展带上了紧箍咒。</p>\n<p>在今年，地产、教育、医疗、还有电子烟、交通出行方面监管层面的强行介入，都在改变着行业的增长逻辑。</p>\n<p>同时被改变的，还有它们的估值。</p>\n<p>现在，地产已经成为唯恐避之不及的“烂”行业（除了综合实力超强的大央企国企，它们还会很稳，甚至能吃到供给侧改革红利）；被资本化的教育板块已经溃不成军，医药医疗在集采之下同样压力山大。</p>\n<p>而被重点严监管的互联网，受到的压力更大，连估值逻辑都已经发生了深刻变化。</p>\n<p>中概股经历过今年的血洗，部分互联网巨头的估值已经低到令人发指的地步。接下来，中概股会不会更低不知道，一些优质的互联网企业能否迎来估值修复机会，还难以确认，毕竟在中美博弈叠加自身遭受反垄断的大背景下，未来的不确性太高了。</p>\n<p><b>2、美国要收水，中国要降准</b></p>\n<p>近日国家总理在与国际货币基金组织，提到中国经济时，言简意赅地释放出非常多重磅消息。</p>\n<p>“为了应对疫情和经济发展，中国将继续实施稳定的宏观政策，加强针对性和有效性，继续实施稳健的货币政策，保持流动性合理充裕，围绕市场主体需求制定政策，适时降准，加大对实体经济特别是中小微企业的支持力度，确保经济平稳健康运行。”</p>\n<p>这其中，最重磅的点无疑在于<b>“适时降准”</b>，这成为引爆市场关注的焦点。</p>\n<p>毕竟这是货币政策宽松的兆头，市场对降准的预期因官方的最新表态又打开想象空间。据历史经验，总理多次提及降准，接下来降准一般会很快出来。</p>\n<p>对于A股来说，无疑是一个利好。难怪周五主力也干活儿了，拉银行券商，大盘反弹站上3600点。随着消息公布后，A50指数直线拉起，随有一波震荡，但随后继续冲高，收盘上涨0.93%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5cd3b06375aa9416075b9303c1539157\" tg-width=\"1001\" tg-height=\"646\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>但如果综合这句话的意思和背景，这个降准的利好还是需要多一份清醒的研判。</p>\n<p>首先，这句讲话背景也是一直以来国家提到的宏观经济压力下，为提振经济特别是中小微企业支持力度，保证经济平稳发展为出发点。这背后是有点“定向”的意思，当然也不排除全面。</p>\n<p>其次，对于这次降准，实际上很多人很早就有预期。</p>\n<p>在前面人民银行发布的《2021年第三季度中国货币政策执行报告》中，相比二季度的执行报告，有两个明显的措辞变化：</p>\n<p><b>1）删去了“坚持不搞’大水漫灌’”</b></p>\n<p><b>2）删去了“管好货币总闸门”，变为了“增强信贷总量增长的稳定性”。</b></p>\n<p>国家政策历来讲究用词，这样的修改多少是意味着接下来要继续宽松，甚至加大宽松范围和力度的意思。</p>\n<p>现在，预期降准的消息如意料所致，很多人甚至预期降准在年末，不无道理。</p>\n<p>更关键的是，这个降准的背景是处于现在的宏观经济环境还存在很大压力，还需要宏观政策的发力。</p>\n<p>我国的经济增速从过去10%左右的台阶，下滑到目前的6%以上，再加上突如其来的疫情冲击和中美贸易关系转冷，未来的发展压力依然不能乐观。</p>\n<p>所以历次的政府工作报告，都是要把稳经济，稳就业，稳预期等作为工作的关键。其中尤其是缓解中小微企业的经营困难，这也是昨日总理的话中重点提及的。</p>\n<p>也就是说，降准的目的是为了托经济，不是为了锦上添花刺激经济，它好比一味药，身体有问题了才吃药。所以对于降准，我们也不要太乐观。</p>\n<p><b>其实，我们更要搞清楚的是，为什么现在海外的趋势是美联储真正准备加快收水，而我们却在准备“放水”？有没有必要担心“美国收水，中国放水”格局下，这种放水会不会打折扣？</b></p>\n<p>其实大概每隔两三年，中美两国就会进入经济货币双背离状态，上次是2018年，现在又来了。</p>\n<p>这背后的原理大概就是国际分工和货币地位不同所致，一直以来，美欧依靠国际货币优势印钞输出需求，中国作为世界制造工厂为他们生产商品，由此形成了较固定的外循环经济。</p>\n<p>为了刺激经济而货币宽松总是从美欧发达国家开启动，但当美欧国内经济恢复过来，开始收紧流动性的时候，中国经济反而因为需求减少和美元回流而继续面临冲击，尤其是中小微企业。</p>\n<p>之前美联储无底线地放水，虽然刺激了经济，更把美股指数推行让巴菲特都活久见的历史新高，但如今也开始遭受了畸高持续通胀和经济滞涨的恶果，很多国家甚至开始面临外债危机，比如土耳其如今已经濒临倒下了。</p>\n<p>而我们国内的放水节奏相对克制，并且很多时候都是“有的放矢”定向安排，流向金融市场的资金并不大，所以现状看来整体通胀问题不大，股市也没有像美股那样大的泡沫。但不可否认的是中小微企业的压力却是非常大的。</p>\n<p>值得庆幸的是，房地产作为吸引全国资金流最大的超级产业，我国这两年通过严控房地产和反垄断，把这个可能引发灾难性经济风险的超级大雷给提前拆解了，于国内来说并没有太大系统性风险。在这种背景下，国家可以有更多的空间更从容地制定“以我为主”的货币政策。</p>\n<p>也就是说，美国收水，我国放水，虽然有影响，但还不至于太大。</p>\n<p><b>3、我们的投资怎么办？</b></p>\n<p>依据上述分析，这次降准可能会是定向而不会全面，整体上货币政策总基调不会变，不可能大幅宽松，这点要认清楚。</p>\n<p>所以，接下来中国货币全面宽松的情况不会出现，全面牛市也不大可能会有。</p>\n<p>近几年的降准降息宣布后第一天股市涨跌互相，没有明显的规律，中长期看，也只有2019年、2020年是利好，2015年的降准促成了最后的疯狂，也加速了随后的大崩盘，2008年和2018年都是崩盘。</p>\n<p>所以，降准是否利于股市，还需要辩证去看，没有基本面的支撑，撑得了一时，撑不了多久。</p>\n<p>很多人觉得降准了，对银行、保险、券商这些大金融板块是超级大利好，但其实也不必要太乐观。</p>\n<p>在7月初的降准事件中，银行股其实是大跌的，这是因为在经济复苏不及预期背景下的降准，反而暗含了要求银行加大向中小微企业放贷（如此前的窗口指导），导致市场对银行不良率可能再上升的担忧。</p>\n<p>地产板块确实是利好，但前两周已经有明显放开信贷限制的利好，并且这个降准主要目的不是救地产，所以利好也不会太大。</p>\n<p>大宗商品、消费股、科技股，大概也不会有太大反应，走的依然会是自身的逻辑。</p>\n<p>至于中概股，10个消息中大半都是利空的趋势可能还会持续一段时间，短期的估值逻辑是被打乱了的，所以那还是算了。</p>\n<p>别看现在互联网巨头们的估值已经便宜到地板价，但谁也说不准下一个反垄断的大刀会抗到那一处，对于有重大不确定性的资产，最好的策略只有是观望。</p>\n<p>但还是有一些强预期的板块我们可以期待一下的，如“碳中和”、“十四五规划”这些契合政策主导的方向，比如光伏、新能源、<a href=\"https://laohu8.com/S/C76.SI\">创新科技</a>、生物医药、芯片半导体、人工智能等。</p>\n<p><b>现在确定性作为最珍贵的标准，这些赛道会持续作为希望的火种，吸引抱薪者去取暖的，也就是我们说的避风港。</b></p>\n<p><b>4、尾声</b></p>\n<p>近几个月以来，我们看得到市场的形势是越来越复杂了。</p>\n<p>在内，控地产、打教育资本化、医药集采、互联网反垄断；在外，疫情反复、国际分工受阻、通胀危机、地缘政治等因素也持续对全球市场带来重大影响。</p>\n<p>原本美国打算即将开启收水周期，试图挽救自身已经陷入危机的物价通胀和经济滞涨，同时顺手狠狠收割一波全球资产。但突如其来的毒性更强的南非新冠变种疫情试图再一次把全世界拖入泥潭。</p>\n<p><b>如今全球经济重新面临更多的不确定性，全球金融市场也动荡加剧，市场本就应该开始转向谨慎。</b></p>\n<p>现在中概股已经大面积倒下了，如果你还一味沉浸在降准利好中自以为A股能继续接着奏乐接着舞的话，那说明你可能还是个韭菜。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/5d1fe578ee46cbe0d24c33435ff25ae5","relate_stocks":{"399001":"深证成指","399006":"创业板指","000001.SH":"上证指数",".SPX":"S&P 500 Index",".DJI":"道琼斯",".IXIC":"NASDAQ 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