美国财政部长耶伦接受法国媒体采访时表示，如果西方对俄罗斯实施惩罚性的共同制裁，那么该制裁造成的“全球影响”将是不可避免的。 耶伦补充道： “如果最终一定要制裁，我们当然希望俄罗斯会付出最严重的代价。” 美国高级政府官员最新表示，俄罗斯关于撤军的说法是不真实的，该国在乌克兰边境附近增兵多达7000人。先前美国总统拜登警告俄罗斯，如果俄方采取进一步的行动，将面临可怕的后果。 耶伦透露，美国财政部正在与欧洲国家共同制定一套金融制裁措施，针对范围可能覆盖俄罗斯“个人或公司”，“当然也可能涉及出口管制”。耶伦将其描述为“非常实质性的一揽子制裁，将对俄罗斯经济产生严重影响”。 但她承认，比较担忧“对能源市场的潜在影响”，因为俄罗斯作为世界市场的石油供应国和欧洲的天然气供应国的角色举足轻重。“美国已经在与欧洲盟友合作，确保石油和天然气继续流向欧洲，尽可能地保护他们不受影响。”另外，欧洲央行管理委员会成员Martins Kazaks隔夜表示，2022年颇有可能提高利率，以应对欧元区空前飙升物价，但不能破坏现有的经济复苏情况。 Kazaks补充道： 这将取决于数据，我们还需等待，但有可能会在今年加息。 通胀在过去两个月意外创下纪录后现已突破5％，对于欧洲央行决策者而言，情况变得更加清晰。通胀率明显高于2％的目标，这将改变政策重心。 这些言论与管理委员会中最鹰派的成员，德央行行长Joachim Nagel和荷兰央行行长Klaas Knot保持一致，两人在欧央行行长拉加德本月早些时候表示不排除今年加息可能性后，都提出了今年加息的看法。 此前，拉加德警告称，过早收紧政策可能遏制欧洲疫情后的经济复苏。 Kazaks也表示同意，认为如果利率上升太快，将对经济复苏产生影响，并敦促采取“谨慎和渐进”的做法。 Kazaks认为： 市场押注今年加息2次，每次25个基点“有些过于激进”。今日需要关注的数据有，美

随着市场对美联储3月份加息0.5个百分点的预期，美国通胀飙升至四年新高的消息正在给华尔街带来冲击波。但黄金市场并不买账，价格攀升以测试关键交易水平。随着1月份通胀数据高于预期，人们越来越担心价格压力可能会变得更糟，持续时间甚至比美联储预期的还要长。巨星财富表示，7.5％的年度通胀率和6.0％的核心通胀率是自1982年以来的最快速度，价格普遍上涨反映了强劲的需求。这可能会使美联储陷入困境，迫使其大幅收紧。巨星财富认为，这证实美联储需要迅速采取行动遏制通胀，因为工资压力在最近几个月才有所增强。下个月通胀可能会进一步加速超过7％，而核心通胀也将加速，因为能源价格上涨加上基数效应和核心类别的强劲需求。作为对数据的回应，随着市场重新定价美联储3月会议可能加息50个基点的预期，收益率和美元飙升。巨星财富表示，这表明黄金市场并未接受美联储过于激进的想法。尽管债券市场正在定价，但不确定黄金市场是否支持美联储将采取必要措施将通胀精灵再次放入瓶中的想法。我们目前交易价格为603月份上涨50个基点的概率百分比。不确定黄金市场是否会买入，”Melek说。“他们真的愿意压制经济吗？美联储仍然认为通胀是暂时的。”在撰写本文时，CMEFedWatch工具预计3月份加息0.5个百分点的可能性为98.6％。除了加息预期外，黄金市场也终于受益于其对冲通胀的吸引力。黄金领域存在着一场拉锯战，未来美联储加息对价格构成压力，通胀加速推高价格。那些认为通胀将失控的人，黄金是历史性的出价。如果通胀前景不稳定，你就应该把钱放在那。同时，美联储的加息对黄金不利。这对黄金意味着什么？巨星财富表示，在市场更加确定美联储的紧缩周期将带来什么之前，1,800美元至1,850美元之间的价格区间是最有可能的结果。如果10年期国债突破2.00％的水平，黄金可能会出现一些短期疲软，但没有任何迹象表明看跌趋势的开始。来源:金融界

中国网财经2月9日讯(记者安然 朱玲)8日，中国人民银行会同市场监管总局、银保监会、证监会联合印发《金融标准化“十四五”发展规划》(以下简称《规划》)。《规划》提出，要稳步推进金融科技标准建设，系统完善金融数据要素标准，健全金融信息基础设施标准，强化金融网络安全标准防护，推进金融业信息化核心技术安全可控标准建设。中国地方金融研究院首席研究员陆岷峰接受中国网财经记者采访时表示，金融标准化十四五规划，是在我国金融标准化十三五规划取得阶段性、全面性成果的基础上，提出来的一个具有很强的前瞻性、针对性、科学性、系统性的金融行业标准规划。“相信通过十四五金融行业标准规划建设有序推进，金融行业标准一定能够按期完成，成为我国金融事业健康发展、高质量发展的强大基础性工程。” 他表示。厘清科技服务与金融业务边界 稳步推进金融科技标准建设“坚持金融业务与非金融业务严格隔离，厘清科技服务与金融业务边界，防范借科技名义违法违规从事金融业务。”《规划》明确提到。另外，要加强云计算、区块链、大数据、人工智能、生物识别、物联网等标准研制和有效应用，引领金融科技规范健康发展。深入实施金融科技发展指标评价标准，为自律组织实时发布发展指数提供支撑。推动金融领域科技伦理治理标准体系建设。加快实施函证数据标准，促进函证数字化稳步发展。在金融消费者保护标准建设方面，《规划》还提出，加强金融机构、非银行支付机构和互联网金融平台的产品与服务信息披露标准制定，推动将明示贷款年化利率纳入金融标准，保障金融消费者知情权。此外，针对互联网平台涉及的金融业务，提出制定标准合同指引，完善金融消费者个人金融信息保护标准体系。中南财经政法大学数字经济研究院高级研究员金天认为，互联网平台上的金融服务确实存在缺乏统一标准的问题。比如，很多分期产品都未按年化利率进行用户端展示，因为本金已经逐月还清，所以后期实际利率远高于其展示水平，高于18%

上证报中国证券网讯    2021年，环保板块指数跑输上证指数，行业内“业绩难做”“利润薄”的声音越来越多，2021年前三季度，仅东方园林、三聚环保、金圆股份等部分企业在营收上保持增长态势。以东方园林为例，公司自推进向环保行业转型以来，循环经济业务和环保业务表现优秀，对收入和利润的贡献占比逐步增加。但由于存量生态工程业务形成的合同资产和应收账款余额较大，大额资产减值准备计提对利润侵蚀较大。2021年12月，工信部印发《“十四五”工业绿色发展规划》提出，发展壮大绿色环保产业，构建特色鲜明、布局合理、创新能力强的绿色环保产业体系，通过培育多元产业主体、夯实产业发展基础、促进产业转型升级、推进产学研深度融合等方面，推动环保产业从粗放式向着专业化、特色化、精细化、尖端化方向发展，培育发展新动能。在行业主体端，大部分环保企业面对增收增利困难问题时，选择“拥抱”央企、国企。随着央企、国企大举进入环保领域，商业模式由之前的重资产转向轻资产模式，行业整合也在不断加速。从长远来看，我国环保行业面临由数量竞争向质量竞争转变、由工程竞争向技术竞争转变、由项目竞争向服务竞争转变的节点。中国环境保护产业协会副秘书长黄斌辉曾表示，环保企业的混改进一步增强了企业的资金实力、综合能力和创新能力。从实际情况看，目前我国环保企业数量多、规模普遍较小、竞争力较弱，生态环保产业仍以中小微企业为主，领军企业比较缺乏，新技术研发、创新与转化能力较弱。只有通过加快发展骨干企业，实现企业业务的做精做细，提升绿色环保企业的影响力与竞争力。随着“十四五”规划在生态环保产业方面的落地实施，生态环保行业进入精耕细作、规模与技术并重时代。注重控制资产负债表质量，稳健经营，拥有领先规模和先进核心技术的企业将会是未来市场的主导者。

财联社1月28日电，2022年开年以来，A股市场震荡加剧，跌出来的机会正在吸引增量资金入场。Wind数据显示，截至1月27日，公募基金今年以来发行规模超千亿元，百亿级私募发行也出现了一些亮点。另外，调查数据显示，临近春节长假，超七成私募认为市场调整带来布局良机，选择持股过节。业内人士表示，在稳增长的政策基调下，随着上市公司年报陆续披露，A股或将涌现较多高性价比的投资机会，具体来看，新能源、科技和军工等成长赛道仍是机构重点关注的方向。

SLF利率为何调降？跟随MLF、OMO降息，符合预期。2016年后，SLF利率从不单独调整。SLF利率的下调往往在政策利率调降之后，并且幅度保持一致。此前最近一次为2020年4月，在OMO利率连续下调后一次调降30BP。因此，当前SLF利率跟随政策利率下调，符合市场预期。SLF利率调降，影响几何？1）有利于发挥SLF利率走廊上限的作用，呼应2021年9月央行提出的“要把推动常备借贷便利操作方式改革作为当前的重要工作来做”。SLF利率在2015年后定位为利率走廊上限，通常为银行在银行间市场拆借最高的资金成本。从历史上看，在流动性快速收紧，其余资金利率明显高于SLF利率时，银行会向央行申请SLF，比如2020年11月永煤事件。而目前该工具操作对象已经覆盖各类商业银行，且不限量。此次调降将激励银行在资金紧张时运用该工具申请资金，特别是处于流动性分层末端的中小银行，进而平稳银行对资金面的预期。2）有利于推进OMO向MLF、OMO利率靠拢，收窄利率走廊幅度。此次隔夜品种降至2.95％、7天SLF利率降至3.1％，收窄R001波幅，为R007封顶。虽然历史上少见SLF单独调整，但MLF、OMO利率下调并不必然意味着SLF利率的调整，此次SLF跟随调降之后，我国的利率走廊上下限的宽幅从270BP（3.05％-0.35％）下降至260BP（2.95％-0.35％）。这意味着在未来的月末（季末）、跨年、春节、缴税、缴准、政府债放量等短期干扰时，市场利率波动区间有望收窄，更好地实现市场利率围绕政策利率窄幅波动。3）由于利率走廊收窄后，资金面波动幅度有望收敛，则在后续面对流动性短期冲击时，央行为实现“削峰填谷”而频繁进行OMO投放对冲的操作压力将得以适度减轻，也能更好地配合2022年的财政发力。4）有利于控制债市加杠杆（滚隔夜、滚7天）带来的金融风险。目前短端隔夜利率波动较大，且债市滚隔夜成交量

华创证券研究报告显示，2021年是可转债牛市的第三年，中证转债指数年内涨幅超过16%，转债个券有效满足了“固收+”资金的配置需求。在大盘银行转债发行推动下，2021年可转债市场规模突破6000亿元大关。进入2022年，可转债持续走强。通联数据Datayes显示，进入2022年，已经有79.25亿元规模的可转债发行，审批通过未发行的规模约40.82亿元，在审批中的可转债规模约为135.73亿元。可转债大规模出现与监管政策有一定的关系，促使上市公司发行可转债，在很大程度替代定增，作为融资的有效手段。值得一提的是，通联数据Datayes显示，在2021年三季度末，公募基金持有的可转债市值约2186.90亿元。浦发转债、苏银转债、大秦转债、光大转债、上银转债、中信转债、南航转债等成为公募基金重仓持有的个券。从产品端来看，目前公募机构也有多种产品形式承接可转债的投资机会。资料显示，目前市场上有前海开源可转债、广发可转债、融通可转债、华宝可转债、华富可转债、万家可转债、长江可转债等数十只可转债基金。此外，还有很多固收类基金产品，都有相当部分的可转债仓位。在投资业绩上，截至2022年1月19日，前海开源可转债、广发可转债A、融通可转债A等可转债基金最近一年的收益率分别为40.07%、29.72%和29.47%，业绩不输于主动权益类基金。有基金经理表示，在固收+投资策略中，可转债投资的重要性也越来越突出。国联安基金权益投资部总经理邹新进指出，由于股票市场中的小市值股票表现较好，转债市场也逐级而上，转债的估值相应抬升，因此整体性价比有所降低，预计转债整体行情可能进入冲刺阶段。未来的债券投资将继续以可转债、中短久期利率债等为主，再适当参与股票投资，并根据市场各大类资产估值情况动态调整资产配置比例，将始终以追求可持续的、低回撤的稳健投资回报为目标，持续为投资者的资产增值保驾护航。来源：资本邦

作为全球管理规模超10万亿美元的资管巨头，贝莱德旗下首只内地公募产品究竟如何配置A股？1月19日，贝莱德中国新视野混合发布2021年四季报，交出了成立后的首份“成绩单”。从持仓数据发现，首只外资公募产品的前十大重仓股行业分布均衡，囊括食品饮料、消费电子、半导体、医疗服务四个赛道；既持有贵州茅台、招商银行等大盘蓝筹股，同时也重仓买入中小盘成长股。行业分布均衡1月19日，由唐华、单秀丽管理的贝莱德中国新视野混合发布2021年四季报。截至2021年末，基金规模（合计）为62.48亿元。其中，A类基金份额单位净值0.9867元，基金资产净值为53.58亿元；C类基金份额单位净值0.9851元，基金资产净值为8.90亿元。截至2021年末，基金的股票仓位为63.31%。整体来看，首只外资公募产品的持仓较为分散，前十大重仓股占比仅为40.27%，分别为立讯精密、士兰微、招商银行、泸州老窖、兴业银行、贵州茅台、巨星科技、道通科技、鸿路钢构、东富龙。对于持仓思路，基金经理在四季报中解释道，基金恪守“长期可持续成长股”投资理念，主要布局于食品饮料、消费电子、半导体、医疗服务等行业，同时也适当布局了基金经理认为被低估的部分成长类银行股。由此可见，该基金前十大重仓股行业分布十分均衡。具体来看，前两大重仓股均为半导体龙头。其中，头号重仓股为立讯精密，截至报告期末，基金共持有立讯精密728.95万股，持仓市值达3.59亿元，占基金资产净值的5.74%。士兰微紧随其后，为基金的第二大重仓股，基金共持有士兰微608.37万股，持仓市值达3.30亿元，占基金资产净值的5.28%。两只银行股进入前五大重仓股。该基分别持有招商银行、兴业银行634.04万股、1416.62万股，占基金资产净值的4.94%、4.32%。泸州老窖、贵州茅台两大白酒股分别位列第四大及第六大重仓股，分别持有111.26万股、12.06

近期中银基金旗下多只产品2021年四季度报告陆续出炉，由此，公募基金2021年四季报披露季正式拉开帷幕。整体来看，首批15只基金产品在四季度的基金规模变动较为稳定，其中10只基金规模增长，超八成的产品在四季度期间的收益率都跑赢了业绩比较基准增长率，为投资者实现了超额收益。从投资策略上，与三季度重点配置中短端利率债略有不同，四季度债券基金的重点配置方向在中短期限利率债和高等级信用债，同时保持合适的久期和杠杆比例，积极参与波段投资机会来赢得业绩比较基准超额收益首批15只产品四季度期间实现利润5.81亿元记者梳理首批四季报数据发现，除中银活期宝货币、中银机构现金货币、中银添盛39个月定期开放债券、中银弘享、中银瑞福浮动净值型货币C在四季度期间出现基金资产净值下滑外，其余10只基金产品的规模均实现一定幅度的提升。债券型基金规模普遍提升，其中中银国有企业债A的期末基金资产净值已经从三季度末的16.34亿元，提升至27.27亿元，增幅66.89%，中银彭博政策性银行债券1年至5年指数、中银国有企业债C、中银汇享这三只债基规模的环比增幅更是高达10倍以上。相对而言，货币型基金规模明显缩水，中银活期宝货币的期末基金资产净值为408亿元，较三季度末的445亿元缩水8%，中银机构现金管理货币的期末基金资产净值为20.27亿元，较三季度末的40.07亿元缩水49%。从首批四季报基金所取得的超额收益情况来看，八成的产品在四季度期间的收益率都跑赢了业绩比较基准增长率，为投资者实现了超额收益。值得注意的是，这15只债基和货币基金在四季度期间可谓赚得盆满钵满。整体来看，15只产品在四季度期间合计实现基金利润5.81亿元。四季度债基重点配置中长端利 率债，投资者仍以机构客户为主回顾四季度市场情况，首批四季报基金业绩排名靠前的中银国有企业债型证券投资基金基金经理王晓彦表示，债券市场方面，四季度债市各品种小幅

广发睿升混合今日发行，基金全称为广发睿升混合型证券投资基金A、广发睿升混合型证券投资基金C，交易代码为013936、013937，计划募集期为2022年1月12日—2022年1月25日。据悉，该基金的投资目标如下：该基金力图把握中国经济发展和结构转型环境下的投资机会，通过前瞻性的研究布局，在控制风险并保持基金资产良好的流动性的前提下，力争实现基金资产的长期稳健增值。该基金的风险收益特征如下：该基金是混合型基金，其预期收益及风险水平高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金。 该基金资产若投资于港股，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括港股市场股价波动较大的风险、汇率风险、港股通机制下交易日不连贯可能带来的风险等。该基金业绩比较基准为中证800指数收益率*65%+人民币计价的恒生指数收益率*10%＋中证全债指数收益率*25%。该基金拟任基金经理为李巍。来源：资本邦

“银地保+基建+港股”的三大逻辑——固收转债专题-20220109 1、股市没有一成不变的投资逻辑 无论国内外股票市场，都没有一成不变的投资逻辑。以中国股市为例，2018年7月以来，股市至少可以分为三个阶段： 低估值阶段：2018年7月-2019年4月。大盘指数先下后上，而低估值指数早在2018年7月已经出现企稳迹象，同时在2019年1-4月的上涨中仍然跑赢大盘。 绩优股阶段：2019年5月-2021年2月。这一阶段市场对于“价值投资”非常热衷，“核心资产”概念深入人心，以“茅指数”为代表的绩优股风格表现极佳，远远跑赢大盘指数和低估值。 成长股阶段：2021年3月-11月。以光伏、新能源为代表的成长股显著跑赢大盘，在9月原材料涨价股下跌之后成为唯一赢家，高市盈率指数该阶段涨幅达40％，远远跑赢其他风格。 2、2021年股市特点与2018年不同，2022年股市难以重现2019年 2018年股市的特点是：股票指数趋势性下跌、估值越来越便宜、成交量越来越低、市场情绪极端悲观，然后2018年底政策变化，2019年初信贷扩张，经济反转，导致了股市大涨。2021年股市的特点是：股票指数没有趋势性下跌、估值越来越贵、成交量保持高位、市场情绪乐观。 2021年股市表现与2018年完全不同，那么即使政策发生与2018年12月类似的变化，2022年股市也难以重现2019年。 3、推荐“银地保+基建+港股”以及相关转债标的 我们推荐“银地保+基建+港股”以及相关的转债标的。 2021年的“银地保+基建+港股”与2018年的大盘指数高度相似，因此有可能重演2019年的大盘指数。2021年的“银地保+基建+港股”趋势性下跌，估值普遍跌到历史低位，市场情绪对这些板块极端悲观，甚至部分机构已经悲观到没有相关研究员的程度。 政策边际变化，主要利好“银地保+基建+港股”。我们从具体的

2021年12月28日，兆新股份（002256.SZ）发布公告称，公司收到了深圳中院的《执行裁定书》。因公司实控人陈永弟与中信信托有限责任公司的借款合同纠纷一案，深圳中院拟强制拍卖陈永弟所持的25.82％公司股份，用于优先清偿本案债务，挂拍时间待定。 公告显示，本次陈永弟拟被深圳中院拍卖的4.86亿股为首发后限售股，是陈永弟通过认购公司2015年度非公开发行股票取得。截至公告披露日，上述股份锁定期已到期，由于其尚未办理解除限售手续，目前仍处于锁定状态。拍卖将可能导致兆新股份控股股东和实际控制人发生变更，实际控制权的归属将由拍卖结果决定，兆新股份控制权存在不稳定的风险。 截至2021年12月28日，陈永弟个人直接持有兆新股份4.90亿股，占总股本的26.05％。2018年6月，陈永弟因个人原因辞去了公司董事、董事长、总经理及董事会各专门委员会的相关职务。11月时，陈永弟就被深圳市福田区人民法院裁定为失信被执行人。 陈永弟辞职后，兆新股份的业绩不尽如人意。2018年公司净亏损约2.07亿元，2019年净亏损约3.07亿元。2021年前三季度，公司再次由盈转亏净亏损约3.08亿元，从现金流看，公司经营净现流前三季度累计，处于净流出状态。收现比持续低于1，销售回款状况不佳。 尽管业绩承压，兆新股份2021年以来却在资本市场留下“浓墨重彩”。据统计，不包括ST股、年内上市新股，兆新股份2021年全年累计跌停22天，累计涨停57天，共计22次登上龙虎榜，全年涨幅达329.73％，稳居涨停榜与跌停榜榜首。 尤其在8月公司完成摘星摘帽后，兆新股份股价更是一度经历8次涨停板。从彼时龙虎榜公布的买卖数据来看，深圳帮、杭州上塘路、著名刺客等知名游资均榜上有名。其中，8月30日创下全年成交额之最，达到29.99亿元。在“盐湖提锂”概念热度高居不下的背景下，兆新股份参股上海中锂和锦泰钾肥两

国寿安保策略精选灵活配置混合(LOF)基金12月23日下跌3.03%，现价2.873元，成交8.35万元。当前本基金场外净值为2.8338元，环比上个交易日上涨1.07%，场内价格溢价率为-1.69%。 本基金为上市可交易型混合型基金，金融界基金数据显示，近1月本基金净值下跌4.69%，近3个月本基金净值上涨5.40%，近6月本基金净值上涨16.30%，近1年本基金净值上涨16.11%，成立以来本基金累计净值为2.8838元。 本基金成立以来分红1次，累计分红金额0.05亿元。目前该基金开放申购。 基金经理为吴坚，自2018年09月28日管理该基金，任职期内收益207.05%。 最新基金定期报告显示，该基金重仓持有（持仓比例6.16%）、（持仓比例6.01%）、（持仓比例5.30%）、（持仓比例4.93%）、（持仓比例4.84%）、（持仓比例4.69%）、（持仓比例4.65%）、（持仓比例4.63%）、（持仓比例4.51%）、（持仓比例3.81%）。 报告期内基金投资策略和运作分析 2021年三季度，供需错配与流动性宽松推动全球工业品涨价，国内经济滞后信用收缩见顶，全面降准信号强化市场对货币宽松的预期。基本面来看，经济内生增长动力偏弱：房地产从销售到新开工的回落过程尚未结束，融资收缩背景下地产投资见顶回落；地方债发行进度滞后，拖累年内基建投资；制造业投资温和修复，出口高位回落、但仍有一定韧性；受散点式疫情防控和可支配收入的约束，消费恢复偏慢。整体而言，地产和城投融资受限的环境下，仅靠政府加杠杆对社融的支撑有限，宽信用、稳增长仍需要时间。 7月央行意外降准打开利率下行空间，在资金中枢保持稳定的基础上，市场降准降息预期先行，推动债券收益率曲线整体下移。10年期国债收益率突破1年期MLF约束，一度下行至2.8%附近。市场对高等级信用债的偏好持续，3年内中高等级品种期