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2021-12-23

快别吹牛了雷子。醒醒吧雷子

小米高端对标苹果，雷军能否圆梦？

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2021-12-19

正经人会写日记嘛

“中植系”掌门人解直锟：从印刷工人到资本大鳄

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2021-12-07

也没跌多少

【异动】英伟达盘前跌超3%，黄仁勋于上周出售股份

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2021-12-02

$AMC院线(AMC)$...,...........

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2021-11-30

$英伟达(NVDA)$[龇牙] [龇牙] [龇牙] [666] [666] [666] [666] [666] [捂嘴] [捂嘴] [看涨] [看涨] [看涨] [财迷] [财迷] [财迷]

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2021-11-24

$小米集团-W(01810)$伟大的雷老板[捂脸] [捂脸] [捂脸] [弱] [弱] [弱]

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2021-11-20

英国佬就是很酸

六问英伟达收购ARM交易：未来将何去何从？

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2021-11-20

中国嘛，有罗老师就行了[捂脸] [捂脸] [捂脸]

全球视角下的元宇宙竞争--中美日韩如何布局

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2021-11-20

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多家大行上调目标价，英伟达涨超3%再创历史新高

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2021-11-18

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NVIDIA Q3 Adj. EPS $1.17 Beats $1.10 Estimate, Sales $7.10B Beat $6.83B Estimate

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2021-11-18

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英伟达Q3营收71.03亿美元创新高净利润同比增长84%

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2021-11-18

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英伟达收入、利润、指引均超预期数据中心销售大涨55%

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2021-11-18

$维珍银河(SPCE)$现在可以买了吗？？？？

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2021-11-15

$AMC院线(AMC)$[666] [666] [666] [666]

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2021-11-10

$黑石(BX)$强者恒强

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2021-11-05

$英伟达(NVDA)$真猛烈啊。让暴风雨来得再猛烈些吧[开心] [开心] [开心] [开心] [开心] [开心] [开心] [龇牙] [龇牙] [龇牙] [龇牙]

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2021-11-04

英伟达会越来越强，台积电和英伟达没法比，虽然都是高科技，但显然台积电只不过是高科技代工厂，也只不过比代替驴牌做衣服皮包的强而已

超越伯克希尔！元宇宙助飞英伟达，成美国第七大公司

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2021-11-03

[得意] [得意] [得意]

英伟达创历史新高，今年涨幅已超100%

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2021-11-03

$黑石(BX)$就是强

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2021-11-01

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20:48","market":"hk","language":"zh","title":"小米高端对标苹果，雷军能否圆梦？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1156142173","media":"价值研究所","summary":"12月21日，小米董事长雷军在微博上放出豪言：\n\n “小米高端手机正式开始对标苹果，向苹果学习。”\n\n在这条微博动态中，雷军重点宣传了小米12和小米12Pro。据悉，这款新机型拥有一流的手感和配置，是","content":"<p>12月21日，小米董事长雷军在微博上放出豪言：</p>\n<blockquote>\n “小米高端手机正式开始对标苹果，向苹果学习。”\n</blockquote>\n<p>在这条微博动态中，雷军重点宣传了小米12和小米12Pro。据悉，这款新机型拥有一流的手感和配置，是小米主打的全能高端旗舰手机，而且还推出一大一小双尺寸版本，满足不同用户的需求。</p>\n<p>众所周知，雷军和小米，对高端市场一直求而不得。此前华为倒下，市场份额被苹果和三星瓜分殆尽，对小米来说是一个很大的打击。这次直接喊出“对标苹果”的口号，倒是体现了雷军的决心——虽然明知挑战苹果是非常困难的，小米也要再试一把。</p>\n<p><b>不过，在小米下定决心死磕高端市场的背后，我们还是能隐约看到雷军的担忧，以及小米的烦恼。</b></p>\n<p><b>而全力进攻高端手机市场，或许就是雷军缓解焦虑的方式。</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5c13b5337706676c1289d29afef730da\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"724\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>高端市场的“局外人”</b></p>\n<p>雷军的发言之所以被顶上微博热搜，一个很重要的原因就是反差太大——<b>小米如今在高端智能手机市场，更像一个“边缘角色”，提出要对标苹果未免显得有些过度自信。</b></p>\n<p>根据多家研究机构的数据，苹果今年一直占据全球和中国高端智能手机市场王座，在华为倒下之后，三星也没法撼动苹果的霸权。</p>\n<p>Counterpoint的数据显示，今年第二季度，苹果在全球中高端市场份额占比达到57%，较去年同期的48%又有所增长。而排在苹果身后三星和华为市占率分别为17%和6%，均较去年同期有所下滑。此外，根据赛诺提供的数据，今年1-8月份苹果在中国5000元以上高端手机市场的份额达到67%，价格越往高处走，iPhone系列的统治就越牢固。</p>\n<p>海外销量颇高的小米，在中高端市场也是全面溃败：南美、东南亚、北美、西欧、中东非地区，苹果全部占据中高端手机销量榜首。小米仅仅在欧洲和非洲市场挤进前三。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0c8ee40378636f156ef6363788c9e502\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"208\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>（图片来自Counterpoint）</p>\n<p>事实上，小米在过去两年高调进军中高端市场之后，也曾取得不错的开局。根据IDC的数据，2019年小米在4000元价位以上的中高端手机市场份额几乎为零，2500元以上价位手机市场份额约为3.4%，都处于绝对的弱势地位。到了2020年上半年，凭借小米10系列大获成功之后，小米硬生生从苹果、华为手上抢下4000元以上手机市场4%的份额，实现了零的突破。</p>\n<p>但在良好的开局之后，小米并没有平步青云，反倒是陷入挣扎。号称“安卓之光”的小米11 Ultra，折叠手机小米MIX Fold并没有成为大爆款，小米在中高端市场的份额也没有太大提升。</p>\n<p>对于此情此景，价值研究所认为，小米的高端之路肯定不好走，但除了硬着头皮走下去，也别无他法。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e235d66b95e15a2217d5c346354d3265\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"692\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>一方面，不止中高端市场，小米在国内、海外整个智能手机市场的份额都有萎缩趋势，这已经给小米的营收带来明显影响。</b></p>\n<p>价值研究所在此前解读小米财报时就提到过，今年三季度小米智能手机出货量无论环比、同比都在下滑。</p>\n<p>根据Canalys的数据，三季度小米智能手机出货量为4390万，去年同期为4660万，今年前两个季度分别为4940万和5390万。而在市场份额方面，小米今年前三季国内市占率分别为14.6%、16.8%和14%，全球市场份额则分别为14.1%、16.7%和13.5%，都在三季度跌至谷底。</p>\n<p>来到10月份之后，情况依然没有改善。根据市场机构赛诺的数据，小米智能手机10月份销量同比大幅下滑25.8%，苹果则上涨155%，两者的表现有天壤之别。</p>\n<p>在最重要的智能手机业务出现下滑之后，小米的营收、利润等诸多数据都受到明显影响。今年前三季度，小米营收分别为769亿、877.9亿和780.6亿，经调整净利润则分别录得60.7亿、63.2亿和54.7亿，三季度环比下滑，同比增速也有所放缓。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d6f2c08165512d3696d110b809572405\" tg-width=\"1036\" tg-height=\"728\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>另一方面，AIoT、新能源车等业务烧钱严重，增长却有放缓趋势，小米肩上的成本压力越来越沉重。</b></p>\n<p>数据显示，小米三季度IoT及生活消费产品收入209亿，同比增长15.5%——这个数字，较去年同期的16.1%，今年前两个季度的40.5%和35.9%，都有所下滑。而且在收入增速放缓的同时，小米为IoT业务投入的资金却没有减少。根据雷军在去年7月份的说法，小米的计划是在5年内投入至少500亿，用于发展IoT业务。</p>\n<p>需要注意的是，为了巩固自身的IoT生态链，小米近年来不断在上游芯片、硬件供应，下游的经销、售后环节加大投入，投资版图持续扩大。在此背景下，小米的后期投入恐怕会如滚雪球般不断增加。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/77c47cc67e58eee7df6f0f57ce1014c1\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"766\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>造车的成本，就更加惊人了——根据雷军前期的计划，小米造车首期投资100亿人民币、10年投入100美元，目前还在搭建供应链阶段，工厂尚未正式落地就已经烧掉了大量金钱。</p>\n<p><b>总而言之，唯有攻下毛利更高的中高端手机市场，从苹果、三星处虎口夺食，才能缓解小米的焦虑，巩固其基本盘。</b></p>\n<p>但对标苹果，不只是一句口号那么简单。</p>\n<p><b>苹果的优势小米为什么就是学不来？</b></p>\n<p>12月初，多家媒体爆料称，由于受芯片供应短缺、海外代工厂因疫情原因停工、排产计划变化等因素影响，中高配的iPhone 13 Pro和iPhone 13 Pro Max供应量可能比计划中减少，交货时间也会延迟。</p>\n<p>IDC的数据显示，iPhone系列今年10月份在中国市场的销量达到1044万部，同比增长88%，大热的iPhone13居功至伟。如今供应跟不上，经销商和果粉们内心都是焦虑万分。</p>\n<p>一边是苹果供不应求，另一边是小米的求而不得，高端市场壁垒着实令雷军发愁。</p>\n<p>在价值研究所看来，苹果能有今天的地位和如此强大的用户黏性，也是经过长时间积累的——通过在中高端市场的长期统治，苹果拥有大量技术、产品、口碑优势。</p>\n<p>既然雷军表示要好好向苹果学习，我们不妨就好好看一下，到底小米能从苹果那里学到些什么，苹果又是凭借哪些优势不断扩大自己在中高端市场的份额。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5f34dec2f3abeeee05173503be50a8b0\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"591\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>（图片来自Pexels）</p>\n<p><b>极致控制&amp;压低成本，苹果的供应链管理之道</b></p>\n<p>首先要说的，是苹果强大的供应链管理能力。</p>\n<p>苹果的供应链管理，在业内是出了名的铁腕和高效。在外媒Gartner评选的全球供应链榜单上，苹果曾连续7年雄踞榜首，将一众科技、快消品巨头斩于马下。也正是在库克治下，苹果将对供应链企业的掌控、成本的控制发挥到了极致，为过去10年的飞速发展奠定了基础。</p>\n<p><b>一方面，无论是外包还是自主研发、生产的环节，苹果对供应链的控制都渗透到方方面面，把上下游供应商的生产经营纳入自己的生态之中。</b></p>\n<p>以显示屏供应链为例。为了增强对上游零部件供应商的影响力，苹果早在2017年就投资超20亿美元自建用于LGD的6代AMOLED产线，和上下游供应链企业进行技术、生产上的统一协作、资源技术共享。</p>\n<p>此外，业内闻名的驻厂管理机制，也是苹果强化供应链管理的标志性举措。从驻厂人选到管理标准，再到管理细则，苹果都有一套非常严格的流程：</p>\n<blockquote>\n 据媒体爆料，苹果在富士康、和硕、广达的驻厂团队都在百人以上，除了技术工程专家和商务团队之外，还有大量一线研发人员在列，他们会从大到生产设备、生产物料，小到技术图纸、生产环境等进行全方位管理。\n</blockquote>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a157a50387a0c433157a9cfc69195dd8\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"696\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>（图片来自Pexels）</p>\n<p><b>另一方面，苹果致力于在极限压低成本的同时，把更多的利润攥在自己手里。</b></p>\n<p>苹果采用采用自己掌握核心技术+生产全面代工的模式，将绝大部分生产、组装全面交给富士康等外包工厂，自身投入仅集中在研发端，减少自己生产投入。</p>\n<p>而依赖自身强大的产品生命力和品牌影响力，苹果又能让一众供应链企业甘之如饴——即便已不比巅峰时期，“果链”的含金量依然很高，即使明知道苹果会压低成本、提高自身利润，但加入“果链”除了保证稳定的业务量之外，还有个提升业内认可程度、让苹果为自己背书的好处，这是很多供应链企业看重的地方。</p>\n<p><b>从这个角度看，苹果和Gartner供应链榜单上的另一个常客——沃尔玛，有异曲同工之妙。</b></p>\n<p>早前山姆会员店和家乐福、盒马爆发反垄断口水仗时，不少山姆供应商就向媒体表示，它们之所以不能失去山姆这个大客户，一个很大的原因就是其强大的品牌效应：</p>\n<blockquote>\n “进入山姆的供货商行列，就意味着你通过了全球最严苛的沃尔玛供应链管理团队的认证，这是对品牌的镀金。”\n</blockquote>\n<p>把山姆换成苹果，乃至亚马逊、特斯拉，这个道理同样适用。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/183e616e499369a1bb4950fd51407ce8\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"689\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>（图片来自UNsplash）</p>\n<p>苹果的供应链管理之道，能看到实打实的效果。根据彭博统计的数据，iPhone 13 Pro Max的物料成本仅为2498元，不足最终售价的35%，毛利率较同行高出一大截。</p>\n<p>雷军此前就谈过小米高端机型的成本控制难题：</p>\n<blockquote>\n “小米10的成本的确比想象中要高，骁龙865芯片比上一代贵一倍，定制的双曲面专业屏幕也比AMOLED硬屏要贵很多。”\n</blockquote>\n<p>说到底，小米在对供应链的掌控上和苹果仍有差距，没法向后者那样压低成本。</p>\n<p><b>苹果技术优势明显，产品线单一是小米硬伤</b></p>\n<p><b>除了供应链之外，小米和苹果相比，本质上的差距还是在于技术环节。</b></p>\n<p>业内曾有一个观点，华为之所以能在前几年夺走苹果的江山，除了iPhone创新不足之外，还有一个很重要的原因就是打出了自己的差异化优势：海思芯片基本上具备和iPhone A系列芯片相似的差异化能力。但除了华为之外，小米、OPPO、vivo等一众国产品牌，都没能在技术、差异化上威胁到iPhone。</p>\n<p>价值研究所就认为，华为在2017年成功推出麒麟970芯片，绝对是打破苹果对高端市场垄断的创举。麒麟970完全是华为自主研发，而且还在业内开创搭载NPU模块的先河，真正拥有自己的差异化优势。</p>\n<p>不说华为，在海外市场现在唯一还能紧咬苹果的三星，也有自己的SOC新品Exynos，而且早期iPhone里都有三星处理器的影子。光是这一点，就和依靠高通骁龙系列芯片的小米们拉开了差距。</p>\n<p>更何况，苹果的技术优势远不止于此。<b>除了前面提到的A系列处理器之外，苹果独一家的iOS生态、流畅的使用体验都是其独一无二的差异化优势。</b>两相对比之下，更凸显了小米在口碑上的缺陷。</p>\n<p>在黑猫投诉平台上，针对小米10的投诉多达7000+条，除了针对价保、售后等服务环节之外，针对质量的吐槽也不在少数。此外，黑猫平台上也有大量针对小米11大批量主板损坏的投诉，不少米粉都对这款高端机型的表现不甚满意。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/37a3228a4217e07090f4e923301ab8b2\" tg-width=\"915\" tg-height=\"998\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>（图片来自黑猫投诉平台）</p>\n<p>客观地说，小米进军中高端市场的时间并不长，在服务、价保等环节存在缺陷是完全是可以理解的。<b>但技术、口碑跟不上，就很容易带来一系列连锁反应：拖慢新品研发、推出进程，影响品牌口碑的树立等等。</b></p>\n<p>事实上，小米高端系列旗舰机型的更新换代已经算不上快，自从去年2月首次提出进军高端市场以来，也只有小米10和小米11两款产品面世。和长时间深耕高端市场的苹果相比，小米的产品线着实是太单一了。</p>\n<p>根据Counterpoint统计的数据，小米手机的ASP（平均销售价格）长时间徘徊在160-180美元左右，大概等于华为在2016-2017年期间的水平，苹果、三星分别为800美元和250美元。即使和OPPO、vivo相比，小米也是最低的那一个。虽然随着小米10和小米11系列的推出，小米填补了4000元以上中高端机型的空白，但算上全部配置机型，在售的中高端产品也不过5-6款，和苹果、三星超过20款的完善产品矩阵还有很大差距。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/793fa880784b893e84e6fd325f7e4e78\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"765\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>正如雷军所说，小米想在高端市场抢下更多市场份额，还需要好好跟苹果学习。不过，同样想分一杯羹的，可不止小米——OPPO、vivo，还有脱离华为之后的荣耀，统统都瞄准了高端市场这块大蛋糕。</p>\n<p>前有跨不过的高山，身边还有一群同样野心勃勃的对手，小米的高端之路可能比我们想象的更加难走。</p>\n<p><b>当心后有追兵</b></p>\n<p>和小米一样，OPPO、vivo都早已按捺不住自己对中高端市场的野心。</p>\n<p>OPPO这边，在今年9月份的秋季新品发布会上，副总裁刘波就喊出了一句比雷军更大胆直接的口号：</p>\n<blockquote>\n “如今手机市场只有两个高端品牌，苹果和华为，而OPPO希望在未来成为第三个，我们坚信未来的高端市场会是‘三分天下’。”\n</blockquote>\n<p>刘波没有放空话，OPPO的确在不断加快对高端市场的探索。</p>\n<p><b>一方面，OPPO正在尽力丰富自己的高端手机产品线，采取Reno和Find X双系列并行的策略，在中高端机型迭代上做到比小米更加激进。</b></p>\n<p>第三方数据显示，Reno系列高端机型如今已经成为OPPO的主力产品之一，销量占比超过30%，而去年四季度在国内2500-3500元价位智能手机市场份额达到近40%，位居首位。</p>\n<p><b>另一方面，OPPO也吸取了之前的教训，有意识摆脱“拍照手机”的单一标签，往科技感的方向靠拢。</b></p>\n<p>在上个月发布和索尼联合涉及的超光感猫眼镜头IMX709的时候，刘波说过OPPO如今坚持长周期研发、不计成本投入的原则。Reno 7系列旗舰机型搭载的IMX709，就是OPPO在技术上取得的最新突破。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5f9b3ae223ff25b7dbe0bb4899297132\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"720\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>（图片来自OPPO官网）</p>\n<p>和opp相比，vivo一点都不落后。</p>\n<p><b>以今年9月发布的X70 Pro系列，vivo越来越强调自己中高端机型的科技感，</b>将诸如光学器件、影像芯片、软件算法等配置作为宣发重点，也获得了市场的认可。</p>\n<p>据媒体统计数据，今年9月份，vivo在4000-5000价位高端手机市场占有率达到24.1%，力压华为的20.2%和苹果的17.8%登顶。而根据Counterpoint的数据，vivo中高端价格区间机型数量、市占率过去一年大幅上升，9月份较去年同期基本翻了一番。</p>\n<p><b>此外，vivo还在销售渠道上做功课，探索高端手机线上、线下销售渠道的进一步融合。</b></p>\n<p>12月份，vivo和京东签署战略合作协议，前者将在今后依托后者的大数据、用户优势，从消费者消费习惯、喜好方面入手，全面提高自己的售后服务体系。根据京东3C家电事业群总裁姚彦的介绍，vivo旗下产品今后将全面打通京东之间、京东专卖店等线上渠道，为用户提供更高效、更便利的消费体验，诸如“一小时消费，即时零售”等服务，都会率先在一二线城市完成覆盖。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e5c440e08f73b2bc17c504092afc5ef4\" tg-width=\"1011\" tg-height=\"523\" 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“小米高端手机正式开始对标苹果，向苹果学习。”\n\n在这条微博动态中，雷军重点宣传了小米12和小米12Pro。据悉，这款新机型拥有一流的手感和配置，是小米主打的全能高端旗舰手机，而且还推出一大一小双尺寸版本，满足不同用户的需求。\n众所周知，雷军和小米，对高端市场一直求而不得。此前华为倒下，市场份额被苹果和三星瓜分殆尽，对小米来说是一个很大的打击。...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/vPFe7oioPXnzdyYLItZC3Q\">Web 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“小米高端手机正式开始对标苹果，向苹果学习。”\n\n在这条微博动态中，雷军重点宣传了小米12和小米12Pro。据悉，这款新机型拥有一流的手感和配置，是小米主打的全能高端旗舰手机，而且还推出一大一小双尺寸版本，满足不同用户的需求。\n众所周知，雷军和小米，对高端市场一直求而不得。此前华为倒下，市场份额被苹果和三星瓜分殆尽，对小米来说是一个很大的打击。这次直接喊出“对标苹果”的口号，倒是体现了雷军的决心——虽然明知挑战苹果是非常困难的，小米也要再试一把。\n不过，在小米下定决心死磕高端市场的背后，我们还是能隐约看到雷军的担忧，以及小米的烦恼。\n而全力进攻高端手机市场，或许就是雷军缓解焦虑的方式。\n\n高端市场的“局外人”\n雷军的发言之所以被顶上微博热搜，一个很重要的原因就是反差太大——小米如今在高端智能手机市场，更像一个“边缘角色”，提出要对标苹果未免显得有些过度自信。\n根据多家研究机构的数据，苹果今年一直占据全球和中国高端智能手机市场王座，在华为倒下之后，三星也没法撼动苹果的霸权。\nCounterpoint的数据显示，今年第二季度，苹果在全球中高端市场份额占比达到57%，较去年同期的48%又有所增长。而排在苹果身后三星和华为市占率分别为17%和6%，均较去年同期有所下滑。此外，根据赛诺提供的数据，今年1-8月份苹果在中国5000元以上高端手机市场的份额达到67%，价格越往高处走，iPhone系列的统治就越牢固。\n海外销量颇高的小米，在中高端市场也是全面溃败：南美、东南亚、北美、西欧、中东非地区，苹果全部占据中高端手机销量榜首。小米仅仅在欧洲和非洲市场挤进前三。\n\n（图片来自Counterpoint）\n事实上，小米在过去两年高调进军中高端市场之后，也曾取得不错的开局。根据IDC的数据，2019年小米在4000元价位以上的中高端手机市场份额几乎为零，2500元以上价位手机市场份额约为3.4%，都处于绝对的弱势地位。到了2020年上半年，凭借小米10系列大获成功之后，小米硬生生从苹果、华为手上抢下4000元以上手机市场4%的份额，实现了零的突破。\n但在良好的开局之后，小米并没有平步青云，反倒是陷入挣扎。号称“安卓之光”的小米11 Ultra，折叠手机小米MIX Fold并没有成为大爆款，小米在中高端市场的份额也没有太大提升。\n对于此情此景，价值研究所认为，小米的高端之路肯定不好走，但除了硬着头皮走下去，也别无他法。\n\n一方面，不止中高端市场，小米在国内、海外整个智能手机市场的份额都有萎缩趋势，这已经给小米的营收带来明显影响。\n价值研究所在此前解读小米财报时就提到过，今年三季度小米智能手机出货量无论环比、同比都在下滑。\n根据Canalys的数据，三季度小米智能手机出货量为4390万，去年同期为4660万，今年前两个季度分别为4940万和5390万。而在市场份额方面，小米今年前三季国内市占率分别为14.6%、16.8%和14%，全球市场份额则分别为14.1%、16.7%和13.5%，都在三季度跌至谷底。\n来到10月份之后，情况依然没有改善。根据市场机构赛诺的数据，小米智能手机10月份销量同比大幅下滑25.8%，苹果则上涨155%，两者的表现有天壤之别。\n在最重要的智能手机业务出现下滑之后，小米的营收、利润等诸多数据都受到明显影响。今年前三季度，小米营收分别为769亿、877.9亿和780.6亿，经调整净利润则分别录得60.7亿、63.2亿和54.7亿，三季度环比下滑，同比增速也有所放缓。\n\n另一方面，AIoT、新能源车等业务烧钱严重，增长却有放缓趋势，小米肩上的成本压力越来越沉重。\n数据显示，小米三季度IoT及生活消费产品收入209亿，同比增长15.5%——这个数字，较去年同期的16.1%，今年前两个季度的40.5%和35.9%，都有所下滑。而且在收入增速放缓的同时，小米为IoT业务投入的资金却没有减少。根据雷军在去年7月份的说法，小米的计划是在5年内投入至少500亿，用于发展IoT业务。\n需要注意的是，为了巩固自身的IoT生态链，小米近年来不断在上游芯片、硬件供应，下游的经销、售后环节加大投入，投资版图持续扩大。在此背景下，小米的后期投入恐怕会如滚雪球般不断增加。\n\n造车的成本，就更加惊人了——根据雷军前期的计划，小米造车首期投资100亿人民币、10年投入100美元，目前还在搭建供应链阶段，工厂尚未正式落地就已经烧掉了大量金钱。\n总而言之，唯有攻下毛利更高的中高端手机市场，从苹果、三星处虎口夺食，才能缓解小米的焦虑，巩固其基本盘。\n但对标苹果，不只是一句口号那么简单。\n苹果的优势小米为什么就是学不来？\n12月初，多家媒体爆料称，由于受芯片供应短缺、海外代工厂因疫情原因停工、排产计划变化等因素影响，中高配的iPhone 13 Pro和iPhone 13 Pro Max供应量可能比计划中减少，交货时间也会延迟。\nIDC的数据显示，iPhone系列今年10月份在中国市场的销量达到1044万部，同比增长88%，大热的iPhone13居功至伟。如今供应跟不上，经销商和果粉们内心都是焦虑万分。\n一边是苹果供不应求，另一边是小米的求而不得，高端市场壁垒着实令雷军发愁。\n在价值研究所看来，苹果能有今天的地位和如此强大的用户黏性，也是经过长时间积累的——通过在中高端市场的长期统治，苹果拥有大量技术、产品、口碑优势。\n既然雷军表示要好好向苹果学习，我们不妨就好好看一下，到底小米能从苹果那里学到些什么，苹果又是凭借哪些优势不断扩大自己在中高端市场的份额。\n\n（图片来自Pexels）\n极致控制&压低成本，苹果的供应链管理之道\n首先要说的，是苹果强大的供应链管理能力。\n苹果的供应链管理，在业内是出了名的铁腕和高效。在外媒Gartner评选的全球供应链榜单上，苹果曾连续7年雄踞榜首，将一众科技、快消品巨头斩于马下。也正是在库克治下，苹果将对供应链企业的掌控、成本的控制发挥到了极致，为过去10年的飞速发展奠定了基础。\n一方面，无论是外包还是自主研发、生产的环节，苹果对供应链的控制都渗透到方方面面，把上下游供应商的生产经营纳入自己的生态之中。\n以显示屏供应链为例。为了增强对上游零部件供应商的影响力，苹果早在2017年就投资超20亿美元自建用于LGD的6代AMOLED产线，和上下游供应链企业进行技术、生产上的统一协作、资源技术共享。\n此外，业内闻名的驻厂管理机制，也是苹果强化供应链管理的标志性举措。从驻厂人选到管理标准，再到管理细则，苹果都有一套非常严格的流程：\n\n 据媒体爆料，苹果在富士康、和硕、广达的驻厂团队都在百人以上，除了技术工程专家和商务团队之外，还有大量一线研发人员在列，他们会从大到生产设备、生产物料，小到技术图纸、生产环境等进行全方位管理。\n\n\n（图片来自Pexels）\n另一方面，苹果致力于在极限压低成本的同时，把更多的利润攥在自己手里。\n苹果采用采用自己掌握核心技术+生产全面代工的模式，将绝大部分生产、组装全面交给富士康等外包工厂，自身投入仅集中在研发端，减少自己生产投入。\n而依赖自身强大的产品生命力和品牌影响力，苹果又能让一众供应链企业甘之如饴——即便已不比巅峰时期，“果链”的含金量依然很高，即使明知道苹果会压低成本、提高自身利润，但加入“果链”除了保证稳定的业务量之外，还有个提升业内认可程度、让苹果为自己背书的好处，这是很多供应链企业看重的地方。\n从这个角度看，苹果和Gartner供应链榜单上的另一个常客——沃尔玛，有异曲同工之妙。\n早前山姆会员店和家乐福、盒马爆发反垄断口水仗时，不少山姆供应商就向媒体表示，它们之所以不能失去山姆这个大客户，一个很大的原因就是其强大的品牌效应：\n\n “进入山姆的供货商行列，就意味着你通过了全球最严苛的沃尔玛供应链管理团队的认证，这是对品牌的镀金。”\n\n把山姆换成苹果，乃至亚马逊、特斯拉，这个道理同样适用。\n\n（图片来自UNsplash）\n苹果的供应链管理之道，能看到实打实的效果。根据彭博统计的数据，iPhone 13 Pro Max的物料成本仅为2498元，不足最终售价的35%，毛利率较同行高出一大截。\n雷军此前就谈过小米高端机型的成本控制难题：\n\n “小米10的成本的确比想象中要高，骁龙865芯片比上一代贵一倍，定制的双曲面专业屏幕也比AMOLED硬屏要贵很多。”\n\n说到底，小米在对供应链的掌控上和苹果仍有差距，没法向后者那样压低成本。\n苹果技术优势明显，产品线单一是小米硬伤\n除了供应链之外，小米和苹果相比，本质上的差距还是在于技术环节。\n业内曾有一个观点，华为之所以能在前几年夺走苹果的江山，除了iPhone创新不足之外，还有一个很重要的原因就是打出了自己的差异化优势：海思芯片基本上具备和iPhone A系列芯片相似的差异化能力。但除了华为之外，小米、OPPO、vivo等一众国产品牌，都没能在技术、差异化上威胁到iPhone。\n价值研究所就认为，华为在2017年成功推出麒麟970芯片，绝对是打破苹果对高端市场垄断的创举。麒麟970完全是华为自主研发，而且还在业内开创搭载NPU模块的先河，真正拥有自己的差异化优势。\n不说华为，在海外市场现在唯一还能紧咬苹果的三星，也有自己的SOC新品Exynos，而且早期iPhone里都有三星处理器的影子。光是这一点，就和依靠高通骁龙系列芯片的小米们拉开了差距。\n更何况，苹果的技术优势远不止于此。除了前面提到的A系列处理器之外，苹果独一家的iOS生态、流畅的使用体验都是其独一无二的差异化优势。两相对比之下，更凸显了小米在口碑上的缺陷。\n在黑猫投诉平台上，针对小米10的投诉多达7000+条，除了针对价保、售后等服务环节之外，针对质量的吐槽也不在少数。此外，黑猫平台上也有大量针对小米11大批量主板损坏的投诉，不少米粉都对这款高端机型的表现不甚满意。\n\n（图片来自黑猫投诉平台）\n客观地说，小米进军中高端市场的时间并不长，在服务、价保等环节存在缺陷是完全是可以理解的。但技术、口碑跟不上，就很容易带来一系列连锁反应：拖慢新品研发、推出进程，影响品牌口碑的树立等等。\n事实上，小米高端系列旗舰机型的更新换代已经算不上快，自从去年2月首次提出进军高端市场以来，也只有小米10和小米11两款产品面世。和长时间深耕高端市场的苹果相比，小米的产品线着实是太单一了。\n根据Counterpoint统计的数据，小米手机的ASP（平均销售价格）长时间徘徊在160-180美元左右，大概等于华为在2016-2017年期间的水平，苹果、三星分别为800美元和250美元。即使和OPPO、vivo相比，小米也是最低的那一个。虽然随着小米10和小米11系列的推出，小米填补了4000元以上中高端机型的空白，但算上全部配置机型，在售的中高端产品也不过5-6款，和苹果、三星超过20款的完善产品矩阵还有很大差距。\n\n正如雷军所说，小米想在高端市场抢下更多市场份额，还需要好好跟苹果学习。不过，同样想分一杯羹的，可不止小米——OPPO、vivo，还有脱离华为之后的荣耀，统统都瞄准了高端市场这块大蛋糕。\n前有跨不过的高山，身边还有一群同样野心勃勃的对手，小米的高端之路可能比我们想象的更加难走。\n当心后有追兵\n和小米一样，OPPO、vivo都早已按捺不住自己对中高端市场的野心。\nOPPO这边，在今年9月份的秋季新品发布会上，副总裁刘波就喊出了一句比雷军更大胆直接的口号：\n\n “如今手机市场只有两个高端品牌，苹果和华为，而OPPO希望在未来成为第三个，我们坚信未来的高端市场会是‘三分天下’。”\n\n刘波没有放空话，OPPO的确在不断加快对高端市场的探索。\n一方面，OPPO正在尽力丰富自己的高端手机产品线，采取Reno和Find X双系列并行的策略，在中高端机型迭代上做到比小米更加激进。\n第三方数据显示，Reno系列高端机型如今已经成为OPPO的主力产品之一，销量占比超过30%，而去年四季度在国内2500-3500元价位智能手机市场份额达到近40%，位居首位。\n另一方面，OPPO也吸取了之前的教训，有意识摆脱“拍照手机”的单一标签，往科技感的方向靠拢。\n在上个月发布和索尼联合涉及的超光感猫眼镜头IMX709的时候，刘波说过OPPO如今坚持长周期研发、不计成本投入的原则。Reno 7系列旗舰机型搭载的IMX709，就是OPPO在技术上取得的最新突破。\n\n（图片来自OPPO官网）\n和opp相比，vivo一点都不落后。\n以今年9月发布的X70 Pro系列，vivo越来越强调自己中高端机型的科技感，将诸如光学器件、影像芯片、软件算法等配置作为宣发重点，也获得了市场的认可。\n据媒体统计数据，今年9月份，vivo在4000-5000价位高端手机市场占有率达到24.1%，力压华为的20.2%和苹果的17.8%登顶。而根据Counterpoint的数据，vivo中高端价格区间机型数量、市占率过去一年大幅上升，9月份较去年同期基本翻了一番。\n此外，vivo还在销售渠道上做功课，探索高端手机线上、线下销售渠道的进一步融合。\n12月份，vivo和京东签署战略合作协议，前者将在今后依托后者的大数据、用户优势，从消费者消费习惯、喜好方面入手，全面提高自己的售后服务体系。根据京东3C家电事业群总裁姚彦的介绍，vivo旗下产品今后将全面打通京东之间、京东专卖店等线上渠道，为用户提供更高效、更便利的消费体验，诸如“一小时消费，即时零售”等服务，都会率先在一二线城市完成覆盖。\n\n（图片来自Counterpoint）\n随着各大厂商相继发力，谁能最终获胜，还真是未知之数。但可以肯定的是，小米、OPPO、vivo这几个老对手，已经在各个领域短兵相接，开启军备竞赛了。\n例如在造芯环节。根据《中国经济周刊》统计的数据，自2019年华为遭受制裁以来，小米、OPPO、vivo三大手机厂商在芯片产业链上的投资已经超过200起。无论是华为的崛起和蛰伏，还是苹果令人绝望的统治力，都让国产品牌深刻感受到核心技术的重要性。随着针对中高端手机市场的竞争渐趋激烈，各大厂商在芯片、供应链上的投资，势必也会继续提升。\n写在最后\n时间回到去年12月28日，小米11正式发布。这款搭载全球首发的骁龙888处理器、使用当时市面上最坚硬的康宁大猩猩玻璃、配备用户体验大升级的MIUI12.5系统的高端旗舰机型，是小米征服中高端市场拳头产品。仅用时21天就突破百万的销量，更突显了米粉的战斗力。\n如今，雷军高调喊出对标苹果的口号，说明小米的野心绝不止超越从前的自己。随着不久后小米12的发布，小米的高端产品线也会变得更加丰富。虽然不敢说小米对比苹果的宣言会不会成为现实，什么时候能成为现实，但良性的竞争，对于整个智能手机市场来说都是一件好事。\n无论是小米、荣耀、OPPO、vivo，还是苹果和三星，有竞争就会有进步。消费者最想看到的，终究是体验感越来越好新机型罢了。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2441,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":699781316,"gmtCreate":1639896698829,"gmtModify":1639896698829,"author":{"id":"3576496292042162","authorId":"3576496292042162","name":"随心所欲888","avatar":"https://static.tigerbbs.com/7cfb4c274d22b01220d24e49508bb8d9","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3576496292042162","idStr":"3576496292042162"},"themes":[],"htmlText":"正经人会写日记嘛","listText":"正经人会写日记嘛","text":"正经人会写日记嘛","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/699781316","repostId":"2192905446","repostType":4,"repost":{"id":"2192905446","kind":"highlight","pubTimestamp":1639875550,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2192905446?lang=&edition=full","pubTime":"2021-12-19 08:59","market":"sh","language":"zh","title":"“中植系”掌门人解直锟：从印刷工人到资本大鳄","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2192905446","media":"凤凰网财经","summary":"随着这位灵魂人物的去世，已经危机隐现的庞大中植系，又会迎来什么样的命运呢？","content":"<p>资本大鳄、中植系掌门人、著名歌手毛阿敏的丈夫解直锟，在这个寒冷的冬天里与世长辞。</p>\n<p>凤凰网财经从多方信源确认，“中植系”实控人解直锟于12月18日早间猝然离世，享年60岁。有接近中植的知情人士向凤凰网财经透露，解直锟17日下午还在集团开会，没看出什么异常。</p>\n<p>18日晚，中植企业集团官方发布的讣告确认了解直锟去世的事实。讣告中写到：中共党员、中植企业集团创始人解直锟先生，因心脏病突发抢救无效，于2021年12月18日9时40分在北京逝世，享年61岁。</p>\n<blockquote>\n “解直锟先生生前非常喜欢诗人朗费罗的《生命礼赞》：‘在世界辽阔的疆场上，在生命露宿的营地上，别作默默无声，任人驱使的羔羊，要在战斗中当一名英勇无畏的闯将！’解直锟先生倾尽毕生心血创建了中植企业集团，一生爱国爱党、勤勉敬业，热心慈善公益事业。他是一名真正的英勇无畏的英雄！”\n</blockquote>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e104ed608bf2f630812ef6d6d6e451da\" tg-width=\"548\" tg-height=\"327\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>知情人士向凤凰网财经透露：“解总非常勤奋，经常第一个到公司，对公司的各个大项目亲力亲为。”</p>\n<p>财新的报道中也提到，多位接近中植系人士称，解直锟多年来保持高强度工作，经常从清晨忙至深夜，还有写日记的习惯。</p>\n<p>“早饭要跟下属吃，听工作汇报，在车上也要开会，老板很不容易，一直都非常勤奋。”一位已离开“中植系”财富公司的人士称。</p>\n<p>纵观解直锟的一生，既充满传奇，又充斥着争议。从印刷工人到亿万富豪，解直锟凭借彪悍粗暴的“资本操盘”建立起万亿规模的“中植帝国”。</p>\n<p>巅峰时期，中植系直接或间接参股的A股上司公司接近20家，解直锟本人也多次入选各种富豪榜。</p>\n<p>然而当资本市场潮水退去，中植系参股的天山生物、<a href=\"https://laohu8.com/S/002622\">融钰集团</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/002512\">达华智能</a>、*ST康得、<a href=\"https://laohu8.com/S/000587\">*ST金洲</a>等接连暴雷，庞大的“中植帝国”在近几年也隐有摇摇欲坠之势。</p>\n<p>解直锟一向低调神秘，基本上都是躲在幕后进行操作。<b>中植系的发展壮大，离不开解直锟资本操盘，而中植系如今面临的危机，很大部分或许也是解直坤的激进策略造成的。</b></p>\n<p>“无字碑头镌字满，是非功过后人评。”随着这位中植系灵魂人物的去世，已经危机隐现的庞大中植系，又会迎来什么样的命运呢？</p>\n<p>一、“染指”多家上市公司却屡屡“踩雷”</p>\n<p>纵观资本市场江湖，与其他大佬相比，解直锟和他缔造的中植系，更像是一个神秘而低调的存在。</p>\n<p>但低调却掩盖不住解直锟缔造商业“帝国”的野心。</p>\n<p>资料显示，中植集团成立于1995年，是一家多元化经营的大型民营企业集团，集团旗下主要业务涵盖投资、并购、资产管理和产业基金。集团拥有多家全资、控股子公司，分布于北京、上海、黑龙江等多个省市。</p>\n<p>近三十年的时间，中植集团建立了完整的资本版图，旗下涵盖金融投资、并购、财富管理、新金融四大业务板块，核心金融平台包括中融信托；四大财富公司——恒天财富、新湖财富、大唐财富、高晟财富，其中恒天财富规模曾破万亿；还有726亿元规模的公募——中融基金以及数百家的私募。</p>\n<p>在融资端，中融信托是信托界的一匹黑马，依靠“野路子”已跻身信托行业的第一梯队，四大财富公司以及典当平台中泰创展也都名声不小。</p>\n<p>在投资端，中植系是“PE+上市公司”模式的超级玩家。一方面大量受让上市公司股权或参与定增，掌握话语权；另一方面则以PE基金布局热门的未上市资产，以图将资产注入上市公司，做高市值后离场套利。</p>\n<p>中融信托以及恒天财富、新湖财富、大唐财富、高晟财富四家财富公司，是中植系最直接的资金来源，其中中融信托，作为一个近万亿级的信托平台，对中植系崛起起到了至关重要的作用，输送了无数弹药。</p>\n<p><b>中植系有多大？</b></p>\n<p>2020年6月8日，《今日财富》杂志发布“2020中国独立财富管理公司TOP20榜单（上半年）”显示，“中植系”旗下的恒天财富、新湖财富、大唐财富、高晟财富分别以9373亿、6000亿、8500亿、1000亿的累计规模，分别排在第2名、第3名、第4名、第11名。</p>\n<p>此外，根据相关媒体统计，<b>中植系资金规模在2.7万亿元。</b></p>\n<p>国内资本市场上，中植系控股的上市公司包括：<a href=\"https://laohu8.com/S/600107\">美尔雅</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/002621\">美吉姆</a>、中植资本国际（HK）、*ST宇顺；参股的上市公司包括：<a href=\"https://laohu8.com/S/002418\">康盛股份</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/002288\">超华科技</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/002445\">中南文化</a>、骅威文化、<a href=\"https://laohu8.com/S/300063\">天龙集团</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/000426\">兴业矿业</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/002340\">格林美</a>、宝德股份、<a href=\"https://laohu8.com/S/300087\">荃银高科</a>、金洲慈航、<a href=\"https://laohu8.com/S/000890\">法尔胜</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/600728\">佳都科技</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/600094\">大名城</a>。</p>\n<p>而据曾经的中植系公司美尔雅在其2016年5月28日发布的《权益变动报告书》中所披露，中植系直接或间接持股比例在5%及以上的上市公司曾多达18家；2019年5月28日，*ST宇顺公告的一份《详式权益变动报告书》则显示，出现中植系身影的上市公司数量进一步升至24家。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0aa8ca83cef3ff081639171d6f85a5e5\" tg-width=\"393\" tg-height=\"808\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>图片来源：野马财经</p>\n<p>凤凰网《风暴眼》查询天眼查数据显示，解直锟目前拥有实际控制权的公司多达上千家。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1d2e4e5f070843af03a55e71f0e3bc14\" tg-width=\"486\" tg-height=\"757\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>图片来源：野马财经</p>\n<p>值得注意的是，一方面是资本版图的扩张，另一方面，中植系又屡屡因其强悍犀利的投资风格和频繁的“踩雷”事件，多次引发资本市场质疑。</p>\n<p>有市场人士总结称，在“中植系”染指的上市公司中，类似做法几乎是标配：以股票质押的方式给上市公司大股东提供巨额融资支持，<b>表面上看与“中植系”并无股权关系的上市公司，实际上长时间接受“中植系”的资金输血。</b></p>\n<p>最典型的例子便是创业板上市公司天山生物。</p>\n<p>早在2016年至2017年，“中植系”旗下融资平台润兴租赁向天山生物的控股股东天山农牧发放了共计11.6亿元的贷款，后者则是以质押天山生物股权的方式来获取贷款资金。</p>\n<p>2017年9月，急于转型的天山生物抛出重组计划，以发行18亿元股票+5.77亿元现金，收购了大象广告96.21%的股权。2018年4月，该交易完成资产过户。然而仅仅半年时间过去，2018年11月，天山生物却向警方报案，称大象广告原实控人陈德宏涉嫌伪造公司账目和相关材料，虚增大象广告净资产、利润，隐匿巨额担保和负债，骗取收购。2019年2月，陈德宏被执法机关批捕。</p>\n<p>由此开始，天生生物一蹶不振，连年亏损，股价腰斩，并深陷官司纠纷。2020年4月16日，天山生物公告，控股股东天山农牧所持股份已被司法冻结，原因是融资担保纠纷。</p>\n<p>值得注意的是，天山生物并购的大象广告，也是“中植系”投资的标的。大象广告被收购前的第五大股东华中（天津）企业管理中心（有限合伙），由“中植系”的华中融资租赁有限公司全资拥有。</p>\n<p>在天山生物并购暴雷后，为了解决债务问题，“中植系”设计了一套“债转股”的方案。</p>\n<p>2020年3月16日天山生物公告称，鉴于天山农牧尚未归还润兴租赁5亿元借款，且通过质押天山生物股票获得的6.4亿元贷款业已处于违约状态，润兴租赁拟将天山农牧业享有的5亿元债权转让给润兴租赁实际控制人——解直锟控制下的湖州皓辉企业管理咨询有限公司（下称“湖州皓辉”），并由湖州皓辉以该等债权对天山农牧业进行增资。增资后湖州皓辉将持有天山农牧80%的股份，解直锟将成为上市公司实际控制人。</p>\n<p>然而，“中植系”入主的方案遭到了天山生物广大中小股东的拒绝。在2020年4月2日的天山生物临时股东大会上，约2/3的股东投票反对豁免天山生物实控人此前做出的保持控制权稳定的承诺，让“中植系”的债转股方案胎死腹中。</p>\n<p>无独有偶，“中植系”接盘的另一家上市公司融钰集团，跟天山生物一样，也是一段“债转股”的踩雷故事。</p>\n<p>2020年4月7日，中小板上市公司融钰集团公告收到应诉通知书，其全资子公司因逾期未支付采购款，被起诉索赔7300余万元。</p>\n<p>而在此之前的两个月，“中植系”刚刚拿下了融钰集团的实控权——中海晟丰资本通过子公司北京首拓融汇与融钰集团第一大股东广州汇垠日丰投资合伙企业（有限合伙）（下称“汇垠日丰”）签订合作协议，取得了融钰集团23.81%的股份对应的表决权，由此解直锟成为融钰集团实控人。</p>\n<p>事实上，早在“中植系”接盘融钰集团前，就已经为获取这家公司的控股权而运作多年，运作方式则是持续向融钰集团和融钰集团的大股东汇垠日丰输血。</p>\n<p>除了上述两家上市公司外，中植系还曾踩雷过乐视网。</p>\n<p>2017年年初，因易到创始人周航爆料称，乐视挪用了易到13亿元，导致易到资金链出现问题。溯源这笔贷款，则为中植系下属公司中泰创展通过<a href=\"https://laohu8.com/S/601009\">南京银行</a>给易到的委托贷款，全额14亿元。2018年初，中泰创展则因此将贾跃亭、甘薇夫妇和乐视控股告上了法庭，追讨上述欠款。而根据乐视网2018年11月15日公告，应偿还给中泰创展的贷款及利息高达19.14亿元，但最终因无法偿还，中植系再度踩雷。</p>\n<p>值得注意的是，<b>中植系与乐视网的“孽缘”一直持续至今，日前还曾被卷入乐视大厦拍卖风波。</b></p>\n<p>今年11月末，贾跃亭旗下乐视大厦历经三次法拍终于脱手，成交价5.73亿元，相较两年前的首次挂牌降了1亿余元。</p>\n<p>12月3日上午，韬蕴资本发布声明，对拍卖提出质疑，矛头直指竞买人背后的中植系。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0f78909e5924aeaaf8c1299849409d7e\" tg-width=\"316\" tg-height=\"371\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>韬蕴资本声明称，自己已查明，此次最终竞拍人衡盈物业的资金来源系中植系公司所提供。多家媒体报道浙江中泰大股东解茹桐，为中植集团实控人解直锟直系亲属，“显然，在此次拍卖中，躲在壳公司背后的浙江中泰既是拍卖人又是竞拍人”。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/aab4114bfb61351284600c75509a5e5f\" tg-width=\"548\" tg-height=\"216\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>韬蕴资本认为，这种操作势，必会对司法拍卖秩序和拍卖市场发展产生不利影响。并强调，将继续通过仲裁的方式达到债权追回及商业索赔的目的。</p>\n<p>对于“中植系”的这套资本市场运作体系，有业内人士评价认为是将“上市公司+PE”模式玩到了极致——在信托、财富管理公司为源源不断的资金支持下，PE基金一面参与上市公司定增，掌握一定话语权，绑定上市公司，同时为套利做准备；另一方面则布局热门新兴行业的未上市资产。然后将资产注入上市公司，做高市值，“中植系”套现获利。</p>\n<p>但当资本市场潮水退去，击鼓传花游戏没有了最后一棒，资产最后只能砸在自己手里。</p>\n<p>一位管理着“上市公司+PE”产业基金的机构人士曾评价道，不能因为“中植系”出了一些问题就完全否定“上市公司+PE”模式。如果上市公司基本面不好，装进上市公司的资产又没有长期价值，最后结果是螺旋向下，这有违“上市公司+PE”模式做强做大上市公司的初衷，暴雷是迟早的事。</p>\n<p>二、“万亿商业帝国”背后，解直锟的资本操盘术</p>\n<p>中植系的快速发展壮大，或许始于其入主中融信托。</p>\n<p>据年报资料，中融信托成立于1987年，前身是哈尔滨信托投资公司。2002年，中植集团先后与黑龙江牡丹江新材料等五家企业联手，共同出资重组中融信托，中植集团成为第一大股东。</p>\n<p>2010年，国资委旗下的<a href=\"https://laohu8.com/S/000666\">经纬纺机</a>以12亿元受让中植集团所持中的36%股权成为中融信托第一大股东，使中融信托实控人脱胎换骨变身为央企，中植集团从此退居二股东。</p>\n<p>据21世纪经济报道，中融信托表面上由经纬纺机控股，背后却深藏玄机，其第四大股东沈阳安泰达与中植集团存在千丝万缕的关系，而沈阳安泰达和中植集团所持中融信托股权相加则达到41%，高于经纬纺机对中融信托37.47%的持股。</p>\n<p>也就是说，<b>中植集团实际上控制着已经蜕变为央企的中融信托。</b>中融信托成为央企子公司后，招牌更加响亮，市场资源和市场认可度也实现了质的变化。</p>\n<p>可以说明问题的数据是，经纬纺机进入之前的2009年，中融信托的信托资产管理规模为1000亿元左右，但中融信托纳入经纬纺机4年多后的2014年，其信托资产管理规模就超过7000亿元，2020年达到8898亿元，发展速度可谓突飞猛进。</p>\n<p>中融信托为中植集团提供了强有力的资金支持。也是在差不多相同的时间段，中植集团在资本市场一路势如破竹，所向披靡。</p>\n<p>市场上流传着对所谓“中植系”更准确的表述是：“一个最初由中植集团创始人解直锟设立，现均为解直锟旧将亲友们台前持股，幕后由解直锟遥控的涉足金融、矿产、投资等产业的庞大企业群。”</p>\n<p>而躲在幕后的解直锟，在资本市场的打法可谓“野蛮粗暴”。定增入股上市公司、为上市公司实控人提供贷款、向上市公司注入中植系关联资产，然后套现退出。这一整套“上市公司+PE”的操作手法，被解直锟运用到了极致。</p>\n<p>2014年中南重工转型之初的一起并购案中，“中植系”的这些手法已展现得淋漓尽致。据界面新闻报道，当年3月，中南重工公告，拟以发行股份及支付现金方式收购大唐辉煌传媒股份有限公司（下称大唐辉煌）100%股权并募集配套资金。</p>\n<p>大唐辉煌的股权沿革显示，中植集团旗下PE平台嘉诚资本于2011年4月参与认缴了公司前身大唐有限的新增注册资本；2013年7月，大唐辉煌增发股份，中植资本又出资认购。二者先后潜入并购标的。</p>\n<p>重组配套募资环节，成立于2013年12月、中植资本持有100%股权的常州京控以现金认购中南重工非公开发行的股票。公司控股股东中南集团还与中植资本签订了附条件生效的《股份转让协议》，“本次交易获得证监会核准后，中南集团将向中植资本转让持有的1751.55万股中南重工股份，与本次重组同步完成。”</p>\n<p>重组及股份转让完成后，中南集团的持股比例由56.10%降至33.59%，嘉诚资本、中植资本、常州京控的合计持股比例达到19.90%。入股标的、参与定增，甚至直接受让大股东股权，三个平台的三种操作之后，“中植系”靠一连串的资本腾挪一举成为公司第二大股东。</p>\n<p>在此后的超华科技、骅威文化、天龙集团、格林美、佳都科技等案例中，也都能从中找到这一套“资本操盘术”的影子。</p>\n<p>除了中融信托外，中植系旗下还有恒天明泽、新湖财富、大唐财富、高晟财富四大财富公司。</p>\n<p>2020年6月8日，《今日财富》杂志发布的榜单显示，恒天明泽、新湖财富、大唐财富、高晟财富分别以9373亿、6000亿、8500亿、1000亿的累计规模，分别排在第2名、第3名、第4名、第11名。</p>\n<p>据21世纪经济报道，一位券商资管人士认为，中植系在资本市场狂飙突进，其源源不断的资金池，既有中融信托持续提供的资金保障，更有赖于财富管理平台超强的募资能力。</p>\n<p>有媒体统计，辉煌时期，中植系的资金总规模在3万亿元左右，由此看见中植系的融资规模之大。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4958a11e3a24bf693c90056357377a94\" tg-width=\"337\" tg-height=\"936\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>图片来源：野马财经</p>\n<p>庞大的资金规模也为中植系在资本市场纵横驰骋提供了充足的“弹药”支持。据媒体报道，通过股权和资本运作，中植系“染指”超过150家上市企业，旗下公司多达千余家。</p>\n<p>时至今日，外界始终无法窥见中植系版图和家底的全貌，其错综复杂、剪不断理还乱的股权安排和资本运作，留给市场的只是一个若隐若现的背影和“万亿帝国”的称呼。</p>\n<p>三、神秘富豪发家史：从印刷厂工人到资本大鳄</p>\n<p>解直锟的万亿帝国之路始于黑龙江省伊春市五营区。他是解家第五个孩子，出生那天，父亲拿起族谱仔细找了找，发现这个孩子是“植”字辈，于是为他起名为解植坤，这便是解直锟的原名。</p>\n<p>在解直锟之上，他有3个姐姐和1个哥哥，不久之后，他又有了1个弟弟。虽然排行老五，解直锟还是顺利读完了大学。大学毕业后，解直锟进入印刷厂，成为了一名印刷工人。</p>\n<p>彼时的印刷厂正处于收益下降状态，作为大学生的解直锟敢为人先，在解直锟的带领下，印刷厂的效益慢慢提升，由亏损走入了盈利。解直锟也因此受到重用，成为了印刷厂厂长。</p>\n<p>在此基础上，解直锟开始经营面食厂、服装厂、储木厂、水泥厂和养殖场，并收购五营区国有不良资产。在1995年中植集团成立前，解直锟已初具原始积累。</p>\n<p>公开资料显示，解直锟于1995年成立黑龙江中植企业集团公司，注册资本总额为5000万元人民币。而这第一桶金始于他购买红松资源。借助于红松稀缺的特性，他大量采购和转卖，从中获得了一笔非常可观的报酬。中植集团成立后，主营业务也是木材、木质半成品。</p>\n<p>在集团顺利运行了两年之后，也是房地产的起兴之时，解直锟开始大刀阔斧进军房地产领域，这为他商业帝国的迅速崛起提供了捷径。与此同时，解直锟大胆走出黑龙江，将事业版图扩展至伊春市、甚至哈尔滨、北京、上海。</p>\n<p>2001 年，解直锟凭借着他出色的眼光，选中了哈尔滨信托投资公司。之后解直锟通过中植集团，同以黑龙江牡丹江新材料为代表的5个企业进行合作，接管了哈尔滨信托投资公司，并将其改名重建为中融信托公司。中植系便逐渐渗入金融领域，此后完成了由实业到“全牌照”金控帝国的转型。</p>\n<p>之后，凭借着时代的东风，中植集团发展成为了一个资产规模2万亿，业务版图覆盖有信托、并购、典当、担保、第三方理财等的超级金融帝国。</p>\n<p>2017年3月，解直锟位列《2017胡润全球富豪榜》第834名。2019年8月，解直锟位列《2019福布斯全球亿万富豪榜》第1511名。解直锟的商业帝国，为他带来的是万亿元的资本。</p>\n<p>值得一提的是，贾跃亭“最值钱资产”的接盘侠就是解直锟。多家媒体报道，贾跃亭名下位于三里屯商圈的不动产（世茂工三项目），最后由北京卓睿物业管理有限公司买入，其为中植系旗下公司，由北京中植资源物业管理有限公司100%持股，股权穿透后，最终受益人是解直锟。</p>\n<p>事业早有所成，爱情却迟迟不到。</p>\n<p>在现任妻子毛阿敏之前，解直锟还有一任妻子。据解直锟老家邻居所述，解直锟曾在老宅结婚，当时只有20多岁。这段婚姻早于解直锟与著名歌手毛阿敏2002年的结缘。</p>\n<p>2002年，解直锟与毛阿敏相识于一场酒会。当时的毛阿敏对为人低调的解直锟没有多大的印象，但解直锟对毛阿敏却印象深刻。后经朋友引荐，两人成为朋友。熟识后毛阿敏发现，与多数商业大佬不同，解直锟沉稳，博学，从不炫耀自己，两个人总能聊到一起。</p>\n<p>越走越近的两个人于2003年结婚，婚后，两人有了一儿一女。</p>\n<p>碍于解直锟低调的性格和毛阿敏的明星身份，毛阿敏在结婚后曾对媒体放话：“一辈子也不会把我丈夫的身份公开”。</p>\n<p>除了资本大鳄、明星老公，解直锟还有一段从政经验。根据上证报2013年11月披露的《道富增鑫一年定期开放债券型证券投资基金招募说明书》显示，解直锟历任伊春市五营区区委、区长助理、伊春市五营区政协副主席，自1995年4月起至今就职于中植企业集团有限公司。</p>\n<p>对于解直锟在官方的任职经历，得到了五营区档案局方面的确认。档案局称，<b>解直锟当时出任的职务仅为兼职。</b></p>\n<p>关于中植系的传言和猜测，流传最广的当属“兄弟提携”一说。公开资料显示，解直锟的哥哥解植春历任黑龙江省委办公厅、政策研究室副处长、处长。随后担任<a href=\"https://laohu8.com/S/601818\">光大银行</a>黑龙江分行国际业务部总经理、大连分行副行长，此后，出任中国光大集团总公司执行董事、副总经理，光大永明人寿保险公司董事长、中国证券业协会副会长。</p>\n<p>2014年4月，解植春被调任中投公司任副总经理兼中央汇金公司总经理，上任仅一年后即离任。当时有媒体认为是受到弟弟解直锟的影响。但解直锟从无回应。</p>\n<p>斯人已逝，历史的长河还在继续奔涌向前，浪花淘尽英雄。作为中国金融变革的参与者，从印刷工做到万亿金融帝国的掌门人，<b>解直锟和他的中植系，注定会在金融史上留下一笔。</b></p>","source":"ifeng_highlight","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>“中植系”掌门人解直锟：从印刷工人到资本大鳄</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; 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href=https://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzU5ODU1Mjg5Nw%3D%3D&mid=2247606492&idx=1&sn=1455a17636739e18cb1a2976323a76bd&chksm=fe4118f2c93691e4eff8a2340e13aa718cdb78a2a9b107f1f46dd9add9e9a23862f816925021&mpshare=1&scene=1&srcid=1218fAlb9sBcYRUgeN1uQ3WQ&sharer_sharetime=1639868399919&sharer_shareid=5ec3942ede706772360a252a7c21f39b&version=3.1.18.70072&platform=mac#rd><strong>凤凰网财经</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>资本大鳄、中植系掌门人、著名歌手毛阿敏的丈夫解直锟，在这个寒冷的冬天里与世长辞。\n凤凰网财经从多方信源确认，“中植系”实控人解直锟于12月18日早间猝然离世，享年60岁。有接近中植的知情人士向凤凰网财经透露，解直锟17日下午还在集团开会，没看出什么异常。\n18日晚，中植企业集团官方发布的讣告确认了解直锟去世的事实。讣告中写到：中共党员、中植企业集团创始人解直锟先生，因心脏病突发抢救无效，于2021...</p>\n\n<a 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“解直锟先生生前非常喜欢诗人朗费罗的《生命礼赞》：‘在世界辽阔的疆场上，在生命露宿的营地上，别作默默无声，任人驱使的羔羊，要在战斗中当一名英勇无畏的闯将！’解直锟先生倾尽毕生心血创建了中植企业集团，一生爱国爱党、勤勉敬业，热心慈善公益事业。他是一名真正的英勇无畏的英雄！”\n\n\n知情人士向凤凰网财经透露：“解总非常勤奋，经常第一个到公司，对公司的各个大项目亲力亲为。”\n财新的报道中也提到，多位接近中植系人士称，解直锟多年来保持高强度工作，经常从清晨忙至深夜，还有写日记的习惯。\n“早饭要跟下属吃，听工作汇报，在车上也要开会，老板很不容易，一直都非常勤奋。”一位已离开“中植系”财富公司的人士称。\n纵观解直锟的一生，既充满传奇，又充斥着争议。从印刷工人到亿万富豪，解直锟凭借彪悍粗暴的“资本操盘”建立起万亿规模的“中植帝国”。\n巅峰时期，中植系直接或间接参股的A股上司公司接近20家，解直锟本人也多次入选各种富豪榜。\n然而当资本市场潮水退去，中植系参股的天山生物、融钰集团、达华智能、*ST康得、*ST金洲等接连暴雷，庞大的“中植帝国”在近几年也隐有摇摇欲坠之势。\n解直锟一向低调神秘，基本上都是躲在幕后进行操作。中植系的发展壮大，离不开解直锟资本操盘，而中植系如今面临的危机，很大部分或许也是解直坤的激进策略造成的。\n“无字碑头镌字满，是非功过后人评。”随着这位中植系灵魂人物的去世，已经危机隐现的庞大中植系，又会迎来什么样的命运呢？\n一、“染指”多家上市公司却屡屡“踩雷”\n纵观资本市场江湖，与其他大佬相比，解直锟和他缔造的中植系，更像是一个神秘而低调的存在。\n但低调却掩盖不住解直锟缔造商业“帝国”的野心。\n资料显示，中植集团成立于1995年，是一家多元化经营的大型民营企业集团，集团旗下主要业务涵盖投资、并购、资产管理和产业基金。集团拥有多家全资、控股子公司，分布于北京、上海、黑龙江等多个省市。\n近三十年的时间，中植集团建立了完整的资本版图，旗下涵盖金融投资、并购、财富管理、新金融四大业务板块，核心金融平台包括中融信托；四大财富公司——恒天财富、新湖财富、大唐财富、高晟财富，其中恒天财富规模曾破万亿；还有726亿元规模的公募——中融基金以及数百家的私募。\n在融资端，中融信托是信托界的一匹黑马，依靠“野路子”已跻身信托行业的第一梯队，四大财富公司以及典当平台中泰创展也都名声不小。\n在投资端，中植系是“PE+上市公司”模式的超级玩家。一方面大量受让上市公司股权或参与定增，掌握话语权；另一方面则以PE基金布局热门的未上市资产，以图将资产注入上市公司，做高市值后离场套利。\n中融信托以及恒天财富、新湖财富、大唐财富、高晟财富四家财富公司，是中植系最直接的资金来源，其中中融信托，作为一个近万亿级的信托平台，对中植系崛起起到了至关重要的作用，输送了无数弹药。\n中植系有多大？\n2020年6月8日，《今日财富》杂志发布“2020中国独立财富管理公司TOP20榜单（上半年）”显示，“中植系”旗下的恒天财富、新湖财富、大唐财富、高晟财富分别以9373亿、6000亿、8500亿、1000亿的累计规模，分别排在第2名、第3名、第4名、第11名。\n此外，根据相关媒体统计，中植系资金规模在2.7万亿元。\n国内资本市场上，中植系控股的上市公司包括：美尔雅、美吉姆、中植资本国际（HK）、*ST宇顺；参股的上市公司包括：康盛股份、超华科技、中南文化、骅威文化、天龙集团、兴业矿业、格林美、宝德股份、荃银高科、金洲慈航、法尔胜、佳都科技、大名城。\n而据曾经的中植系公司美尔雅在其2016年5月28日发布的《权益变动报告书》中所披露，中植系直接或间接持股比例在5%及以上的上市公司曾多达18家；2019年5月28日，*ST宇顺公告的一份《详式权益变动报告书》则显示，出现中植系身影的上市公司数量进一步升至24家。\n\n图片来源：野马财经\n凤凰网《风暴眼》查询天眼查数据显示，解直锟目前拥有实际控制权的公司多达上千家。\n\n图片来源：野马财经\n值得注意的是，一方面是资本版图的扩张，另一方面，中植系又屡屡因其强悍犀利的投资风格和频繁的“踩雷”事件，多次引发资本市场质疑。\n有市场人士总结称，在“中植系”染指的上市公司中，类似做法几乎是标配：以股票质押的方式给上市公司大股东提供巨额融资支持，表面上看与“中植系”并无股权关系的上市公司，实际上长时间接受“中植系”的资金输血。\n最典型的例子便是创业板上市公司天山生物。\n早在2016年至2017年，“中植系”旗下融资平台润兴租赁向天山生物的控股股东天山农牧发放了共计11.6亿元的贷款，后者则是以质押天山生物股权的方式来获取贷款资金。\n2017年9月，急于转型的天山生物抛出重组计划，以发行18亿元股票+5.77亿元现金，收购了大象广告96.21%的股权。2018年4月，该交易完成资产过户。然而仅仅半年时间过去，2018年11月，天山生物却向警方报案，称大象广告原实控人陈德宏涉嫌伪造公司账目和相关材料，虚增大象广告净资产、利润，隐匿巨额担保和负债，骗取收购。2019年2月，陈德宏被执法机关批捕。\n由此开始，天生生物一蹶不振，连年亏损，股价腰斩，并深陷官司纠纷。2020年4月16日，天山生物公告，控股股东天山农牧所持股份已被司法冻结，原因是融资担保纠纷。\n值得注意的是，天山生物并购的大象广告，也是“中植系”投资的标的。大象广告被收购前的第五大股东华中（天津）企业管理中心（有限合伙），由“中植系”的华中融资租赁有限公司全资拥有。\n在天山生物并购暴雷后，为了解决债务问题，“中植系”设计了一套“债转股”的方案。\n2020年3月16日天山生物公告称，鉴于天山农牧尚未归还润兴租赁5亿元借款，且通过质押天山生物股票获得的6.4亿元贷款业已处于违约状态，润兴租赁拟将天山农牧业享有的5亿元债权转让给润兴租赁实际控制人——解直锟控制下的湖州皓辉企业管理咨询有限公司（下称“湖州皓辉”），并由湖州皓辉以该等债权对天山农牧业进行增资。增资后湖州皓辉将持有天山农牧80%的股份，解直锟将成为上市公司实际控制人。\n然而，“中植系”入主的方案遭到了天山生物广大中小股东的拒绝。在2020年4月2日的天山生物临时股东大会上，约2/3的股东投票反对豁免天山生物实控人此前做出的保持控制权稳定的承诺，让“中植系”的债转股方案胎死腹中。\n无独有偶，“中植系”接盘的另一家上市公司融钰集团，跟天山生物一样，也是一段“债转股”的踩雷故事。\n2020年4月7日，中小板上市公司融钰集团公告收到应诉通知书，其全资子公司因逾期未支付采购款，被起诉索赔7300余万元。\n而在此之前的两个月，“中植系”刚刚拿下了融钰集团的实控权——中海晟丰资本通过子公司北京首拓融汇与融钰集团第一大股东广州汇垠日丰投资合伙企业（有限合伙）（下称“汇垠日丰”）签订合作协议，取得了融钰集团23.81%的股份对应的表决权，由此解直锟成为融钰集团实控人。\n事实上，早在“中植系”接盘融钰集团前，就已经为获取这家公司的控股权而运作多年，运作方式则是持续向融钰集团和融钰集团的大股东汇垠日丰输血。\n除了上述两家上市公司外，中植系还曾踩雷过乐视网。\n2017年年初，因易到创始人周航爆料称，乐视挪用了易到13亿元，导致易到资金链出现问题。溯源这笔贷款，则为中植系下属公司中泰创展通过南京银行给易到的委托贷款，全额14亿元。2018年初，中泰创展则因此将贾跃亭、甘薇夫妇和乐视控股告上了法庭，追讨上述欠款。而根据乐视网2018年11月15日公告，应偿还给中泰创展的贷款及利息高达19.14亿元，但最终因无法偿还，中植系再度踩雷。\n值得注意的是，中植系与乐视网的“孽缘”一直持续至今，日前还曾被卷入乐视大厦拍卖风波。\n今年11月末，贾跃亭旗下乐视大厦历经三次法拍终于脱手，成交价5.73亿元，相较两年前的首次挂牌降了1亿余元。\n12月3日上午，韬蕴资本发布声明，对拍卖提出质疑，矛头直指竞买人背后的中植系。\n\n韬蕴资本声明称，自己已查明，此次最终竞拍人衡盈物业的资金来源系中植系公司所提供。多家媒体报道浙江中泰大股东解茹桐，为中植集团实控人解直锟直系亲属，“显然，在此次拍卖中，躲在壳公司背后的浙江中泰既是拍卖人又是竞拍人”。\n\n韬蕴资本认为，这种操作势，必会对司法拍卖秩序和拍卖市场发展产生不利影响。并强调，将继续通过仲裁的方式达到债权追回及商业索赔的目的。\n对于“中植系”的这套资本市场运作体系，有业内人士评价认为是将“上市公司+PE”模式玩到了极致——在信托、财富管理公司为源源不断的资金支持下，PE基金一面参与上市公司定增，掌握一定话语权，绑定上市公司，同时为套利做准备；另一方面则布局热门新兴行业的未上市资产。然后将资产注入上市公司，做高市值，“中植系”套现获利。\n但当资本市场潮水退去，击鼓传花游戏没有了最后一棒，资产最后只能砸在自己手里。\n一位管理着“上市公司+PE”产业基金的机构人士曾评价道，不能因为“中植系”出了一些问题就完全否定“上市公司+PE”模式。如果上市公司基本面不好，装进上市公司的资产又没有长期价值，最后结果是螺旋向下，这有违“上市公司+PE”模式做强做大上市公司的初衷，暴雷是迟早的事。\n二、“万亿商业帝国”背后，解直锟的资本操盘术\n中植系的快速发展壮大，或许始于其入主中融信托。\n据年报资料，中融信托成立于1987年，前身是哈尔滨信托投资公司。2002年，中植集团先后与黑龙江牡丹江新材料等五家企业联手，共同出资重组中融信托，中植集团成为第一大股东。\n2010年，国资委旗下的经纬纺机以12亿元受让中植集团所持中的36%股权成为中融信托第一大股东，使中融信托实控人脱胎换骨变身为央企，中植集团从此退居二股东。\n据21世纪经济报道，中融信托表面上由经纬纺机控股，背后却深藏玄机，其第四大股东沈阳安泰达与中植集团存在千丝万缕的关系，而沈阳安泰达和中植集团所持中融信托股权相加则达到41%，高于经纬纺机对中融信托37.47%的持股。\n也就是说，中植集团实际上控制着已经蜕变为央企的中融信托。中融信托成为央企子公司后，招牌更加响亮，市场资源和市场认可度也实现了质的变化。\n可以说明问题的数据是，经纬纺机进入之前的2009年，中融信托的信托资产管理规模为1000亿元左右，但中融信托纳入经纬纺机4年多后的2014年，其信托资产管理规模就超过7000亿元，2020年达到8898亿元，发展速度可谓突飞猛进。\n中融信托为中植集团提供了强有力的资金支持。也是在差不多相同的时间段，中植集团在资本市场一路势如破竹，所向披靡。\n市场上流传着对所谓“中植系”更准确的表述是：“一个最初由中植集团创始人解直锟设立，现均为解直锟旧将亲友们台前持股，幕后由解直锟遥控的涉足金融、矿产、投资等产业的庞大企业群。”\n而躲在幕后的解直锟，在资本市场的打法可谓“野蛮粗暴”。定增入股上市公司、为上市公司实控人提供贷款、向上市公司注入中植系关联资产，然后套现退出。这一整套“上市公司+PE”的操作手法，被解直锟运用到了极致。\n2014年中南重工转型之初的一起并购案中，“中植系”的这些手法已展现得淋漓尽致。据界面新闻报道，当年3月，中南重工公告，拟以发行股份及支付现金方式收购大唐辉煌传媒股份有限公司（下称大唐辉煌）100%股权并募集配套资金。\n大唐辉煌的股权沿革显示，中植集团旗下PE平台嘉诚资本于2011年4月参与认缴了公司前身大唐有限的新增注册资本；2013年7月，大唐辉煌增发股份，中植资本又出资认购。二者先后潜入并购标的。\n重组配套募资环节，成立于2013年12月、中植资本持有100%股权的常州京控以现金认购中南重工非公开发行的股票。公司控股股东中南集团还与中植资本签订了附条件生效的《股份转让协议》，“本次交易获得证监会核准后，中南集团将向中植资本转让持有的1751.55万股中南重工股份，与本次重组同步完成。”\n重组及股份转让完成后，中南集团的持股比例由56.10%降至33.59%，嘉诚资本、中植资本、常州京控的合计持股比例达到19.90%。入股标的、参与定增，甚至直接受让大股东股权，三个平台的三种操作之后，“中植系”靠一连串的资本腾挪一举成为公司第二大股东。\n在此后的超华科技、骅威文化、天龙集团、格林美、佳都科技等案例中，也都能从中找到这一套“资本操盘术”的影子。\n除了中融信托外，中植系旗下还有恒天明泽、新湖财富、大唐财富、高晟财富四大财富公司。\n2020年6月8日，《今日财富》杂志发布的榜单显示，恒天明泽、新湖财富、大唐财富、高晟财富分别以9373亿、6000亿、8500亿、1000亿的累计规模，分别排在第2名、第3名、第4名、第11名。\n据21世纪经济报道，一位券商资管人士认为，中植系在资本市场狂飙突进，其源源不断的资金池，既有中融信托持续提供的资金保障，更有赖于财富管理平台超强的募资能力。\n有媒体统计，辉煌时期，中植系的资金总规模在3万亿元左右，由此看见中植系的融资规模之大。\n\n图片来源：野马财经\n庞大的资金规模也为中植系在资本市场纵横驰骋提供了充足的“弹药”支持。据媒体报道，通过股权和资本运作，中植系“染指”超过150家上市企业，旗下公司多达千余家。\n时至今日，外界始终无法窥见中植系版图和家底的全貌，其错综复杂、剪不断理还乱的股权安排和资本运作，留给市场的只是一个若隐若现的背影和“万亿帝国”的称呼。\n三、神秘富豪发家史：从印刷厂工人到资本大鳄\n解直锟的万亿帝国之路始于黑龙江省伊春市五营区。他是解家第五个孩子，出生那天，父亲拿起族谱仔细找了找，发现这个孩子是“植”字辈，于是为他起名为解植坤，这便是解直锟的原名。\n在解直锟之上，他有3个姐姐和1个哥哥，不久之后，他又有了1个弟弟。虽然排行老五，解直锟还是顺利读完了大学。大学毕业后，解直锟进入印刷厂，成为了一名印刷工人。\n彼时的印刷厂正处于收益下降状态，作为大学生的解直锟敢为人先，在解直锟的带领下，印刷厂的效益慢慢提升，由亏损走入了盈利。解直锟也因此受到重用，成为了印刷厂厂长。\n在此基础上，解直锟开始经营面食厂、服装厂、储木厂、水泥厂和养殖场，并收购五营区国有不良资产。在1995年中植集团成立前，解直锟已初具原始积累。\n公开资料显示，解直锟于1995年成立黑龙江中植企业集团公司，注册资本总额为5000万元人民币。而这第一桶金始于他购买红松资源。借助于红松稀缺的特性，他大量采购和转卖，从中获得了一笔非常可观的报酬。中植集团成立后，主营业务也是木材、木质半成品。\n在集团顺利运行了两年之后，也是房地产的起兴之时，解直锟开始大刀阔斧进军房地产领域，这为他商业帝国的迅速崛起提供了捷径。与此同时，解直锟大胆走出黑龙江，将事业版图扩展至伊春市、甚至哈尔滨、北京、上海。\n2001 年，解直锟凭借着他出色的眼光，选中了哈尔滨信托投资公司。之后解直锟通过中植集团，同以黑龙江牡丹江新材料为代表的5个企业进行合作，接管了哈尔滨信托投资公司，并将其改名重建为中融信托公司。中植系便逐渐渗入金融领域，此后完成了由实业到“全牌照”金控帝国的转型。\n之后，凭借着时代的东风，中植集团发展成为了一个资产规模2万亿，业务版图覆盖有信托、并购、典当、担保、第三方理财等的超级金融帝国。\n2017年3月，解直锟位列《2017胡润全球富豪榜》第834名。2019年8月，解直锟位列《2019福布斯全球亿万富豪榜》第1511名。解直锟的商业帝国，为他带来的是万亿元的资本。\n值得一提的是，贾跃亭“最值钱资产”的接盘侠就是解直锟。多家媒体报道，贾跃亭名下位于三里屯商圈的不动产（世茂工三项目），最后由北京卓睿物业管理有限公司买入，其为中植系旗下公司，由北京中植资源物业管理有限公司100%持股，股权穿透后，最终受益人是解直锟。\n事业早有所成，爱情却迟迟不到。\n在现任妻子毛阿敏之前，解直锟还有一任妻子。据解直锟老家邻居所述，解直锟曾在老宅结婚，当时只有20多岁。这段婚姻早于解直锟与著名歌手毛阿敏2002年的结缘。\n2002年，解直锟与毛阿敏相识于一场酒会。当时的毛阿敏对为人低调的解直锟没有多大的印象，但解直锟对毛阿敏却印象深刻。后经朋友引荐，两人成为朋友。熟识后毛阿敏发现，与多数商业大佬不同，解直锟沉稳，博学，从不炫耀自己，两个人总能聊到一起。\n越走越近的两个人于2003年结婚，婚后，两人有了一儿一女。\n碍于解直锟低调的性格和毛阿敏的明星身份，毛阿敏在结婚后曾对媒体放话：“一辈子也不会把我丈夫的身份公开”。\n除了资本大鳄、明星老公，解直锟还有一段从政经验。根据上证报2013年11月披露的《道富增鑫一年定期开放债券型证券投资基金招募说明书》显示，解直锟历任伊春市五营区区委、区长助理、伊春市五营区政协副主席，自1995年4月起至今就职于中植企业集团有限公司。\n对于解直锟在官方的任职经历，得到了五营区档案局方面的确认。档案局称，解直锟当时出任的职务仅为兼职。\n关于中植系的传言和猜测，流传最广的当属“兄弟提携”一说。公开资料显示，解直锟的哥哥解植春历任黑龙江省委办公厅、政策研究室副处长、处长。随后担任光大银行黑龙江分行国际业务部总经理、大连分行副行长，此后，出任中国光大集团总公司执行董事、副总经理，光大永明人寿保险公司董事长、中国证券业协会副会长。\n2014年4月，解植春被调任中投公司任副总经理兼中央汇金公司总经理，上任仅一年后即离任。当时有媒体认为是受到弟弟解直锟的影响。但解直锟从无回应。\n斯人已逝，历史的长河还在继续奔涌向前，浪花淘尽英雄。作为中国金融变革的参与者，从印刷工做到万亿金融帝国的掌门人，解直锟和他的中植系，注定会在金融史上留下一笔。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2177,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":606960064,"gmtCreate":1638813557481,"gmtModify":1638813557481,"author":{"id":"3576496292042162","authorId":"3576496292042162","name":"随心所欲888","avatar":"https://static.tigerbbs.com/7cfb4c274d22b01220d24e49508bb8d9","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3576496292042162","idStr":"3576496292042162"},"themes":[],"htmlText":"也没跌多少","listText":"也没跌多少","text":"也没跌多少","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":3,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/606960064","repostId":"1177055716","repostType":2,"repost":{"id":"1177055716","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1638784306,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1177055716?lang=&edition=full","pubTime":"2021-12-06 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17:51</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p>12月6日，英伟达盘前跌超3%，黄仁勋于上周出售44万股股份，总价值约1.4亿美元。</p>\n<p>根据美国证券交易委员会（SEC）披露的文件，12月1日，<a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">英伟达</a>总裁，CEO黄仁勋行使期权购买了44万份期权，行权价为3.615美元，再以每股326.16美元出售44万股英伟达股份，价值约1.4亿美元。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/d198de71cbc1bc4a14e45b42d8d6fba6\" tg-width=\"872\" tg-height=\"619\" 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22:12","market":"us","language":"zh","title":"六问英伟达收购ARM交易：未来将何去何从？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1145242450","media":"新浪科技","summary":"监管机构为何如此不喜欢这笔交易？","content":"<p>北京时间11月19日晚间消息，据报道，英伟达（Nvidia）从软银手中收购英国芯片设计公司ARM交易，在大西洋两岸引发了强烈反对。</p>\n<p>这笔交易于2020年9月首次宣布，目前已陷入全球监管审查的泥潭，并将错过最初定于2022年3月完成的时间表。本周，英国政府以竞争和国家安全为由，宣布对该交易展开深入调查，预计要持续数月时间。</p>\n<p><b>监管机构为何如此不喜欢这笔交易？</b></p>\n<p>ARM在全球科技行业拥有非同寻常的地位。它本身并不生产芯片，但它的设计构成了去年其他公司生产的250亿块芯片的基本蓝图。一些竞争对手抱怨称，若这笔交易得以完成，英伟达将有能力限制竞争对手使用ARM的设计，从而让自家产品受益。</p>\n<p>同时，这笔交易的达成，也正值全球反垄断监管机构对新一代科技垄断企业的出现，变得更加担忧之际。</p>\n<p>上个月，欧盟也宣布对该交易展开深入调查。当时，欧盟竞争事务专员玛格丽特·维斯特格（Margrethe Vestager）警告称：“我们的分析显示，英伟达收购ARM可能导致，其他公司获取ARM知识产权的机会受到限制或降低，从而扭曲许多半导体相关市场的竞争。</p>\n<p>ARM的财富，基于其于在智能手机处理器领域近乎完全的主导地位；而英伟达利用这笔交易垄断数据中心服务器和汽车等较新市场的风险，令监管机构感到担忧。</p>\n<p>本周，英国也对宣布这笔交易展开更深入的调查。英伟达表示，欧洲监管机构已经提出了许多担忧。同时，美国联邦贸易委员会（FCC）也有自己的担忧。</p>\n<p><b>为何英国特别反对呢？</b></p>\n<p>其他监管机构主要专注于竞争问题，但英国已将“国家安全”加入其“担忧清单”。目前还不清楚这背后的确切原因，但ARM的总部及其大部分研究活动都在英国，这可能使其成为英国任何未来工业战略的重要组成部分。</p>\n<p>“英国脱欧后”的政治也起到了作用。在2016年英国退欧公投后不到一个月，软银就利用英镑兑美元暴跌11%的机会出手收购ARM。当时，这笔交易被描述为对英国未来工业竞争力投下的信任票，软银做出了为期五年的承诺（现已到期），将维持ARM在英国的存在，并促进其在当地的招聘。</p>\n<p>ARM可能出售给一家美国公司，也正值其他几家重要的英国公司落入外资收购之列，这加剧了人们对英国企业影响力减弱的担忧，尽管英伟达承诺支持ARM的英国业务，并继续在英国投资。</p>\n<p><b>英伟达和软银对这些担忧有什么解决方案吗？</b></p>\n<p>英伟达一直试图通过承诺向ARM注入现金和一些自己的技术，来赢得科技行业其他公司的支持。这可能会让ARM在人工智能等新市场站稳脚跟，并让英伟达内部开发的技术更广泛地为行业其他公司所用。</p>\n<p>此外，英伟达还承诺，不会阻止任何其他公司获得ARM设计的授权。但这一提议收效甚微，欧盟和英国在开始最的新调查之前，都认为这一提议不够充分。英国竞争和市场管理局（CMA）表示，这样的行为补救措施（即限制一家公司的未来行为）很难监管和执行。</p>\n<p>监管机构的重重审查表明，英伟达CEO黄仁勋在很大程度上低估了这笔交易的潜在阻力。他一开始辩称，维护ARM现有许可业务，也符合英伟达自身的经济利益。因此，人们应该足以放心，英伟达不会试图阻止竞争对手使用ARM的设计。</p>\n<p>他还试图表现出宽宏大量地为竞争对手留出足够的空间，断言“市场有如此多不同的细分市场，一家公司不可能解决所有问题”。但这并没有阻止竞争对手担心，英伟达会试图抢占市场上最丰厚的部分。</p>\n<p><b>这笔交易还有可能继续进行吗？</b></p>\n<p>答案是肯定的，虽然形势日益严峻。英伟达可以尝试提供更强有力的担保，以降低其阻碍竞争的风险，尽管CMA对行为补救措施的厌恶很难克服。替代方案，包括剥离ARM部分知识产权，使其不受英伟达控制，很难在不损害交易价值的前提下设计出来。</p>\n<p>其实，监管机构的剑拔弩张，也可能不会真正阻止这笔交易。尤其是对英国CAM来说，赌注很大。在英国脱欧后不久，“一场大胜”将提升其作为全球反垄断舞台上一个新大国的权威，尽管“一场大败”将是毁灭性的。</p>\n<p><b>英伟达和软银在什么时候可以收工？</b></p>\n<p>英伟达最初表示，可能需要18个月才能完成交易，直至明年3月。但此后又警告称，交易可能需要更长时间。只要两家公司都认为，自己有可能说服监管机构，他们就可以再拖上几个月。</p>\n<p>与此同时，软银有强烈的动机推动这笔交易，直到最后一刻。该交易宣布以来，英伟达的股价大幅上涨，有望收获一笔巨额意外之财。最初，这笔现金加股票的收购交易价值高达385亿美元，而当前价值820亿美元。</p>\n<p>如果双方提早认输，那可能的原因就是，ARM的业务开始受到不确定性的影响，并开始失去一些重要的员工。英伟达去年拨出15亿美元，作为交易完成后ARM员工的股票奖励。但这笔交易遭到越来越多的反对，使得这一大笔财富看起来越来越遥远。ARM也拿出了一些自有资金，试图阻止员工辞职，这是该公司上一财年亏损2亿美元背后的一个重要因素。</p>\n<p><b>如果交易被取消，ARM会怎样？</b></p>\n<p>软银在接洽英伟达，洽谈可能的交易时，透露出了出售ARM的兴趣。这使得如果目前的交易失败，“另一种退出”似乎是可能的。</p>\n<p>这笔交易让人们关注到ARM在芯片行业中的独特地位。在软银进行了一段时间的巨额投资，以将业务范围拓展到智能手机以外的新市场后，ARM的业务可能也即将起飞。2016年以来，ARM营收仅以每年5%左右的复合速度增长；但今年前六个月，公司营收飙升了61%。</p>\n<p>其他芯片制造商如果试图收购ARM，可能会激起与英伟达同样的监管反弹。这使得上市成为最有可能的选择，而英国可能是最受青睐的上市地点。</p>\n<p>但对ARM目前的所有者来说，重返伦敦上市（软银收购ARM之前，ARM在伦敦上市）可能不是最好的结果。毕竟，华尔街对科技公司的估值要高得多。</p>","source":"lsy1635144614083","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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href=https://finance.sina.com.cn/tech/2021-11-19/doc-iktzqtyu8363866.shtml><strong>新浪科技</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>北京时间11月19日晚间消息，据报道，英伟达（Nvidia）从软银手中收购英国芯片设计公司ARM交易，在大西洋两岸引发了强烈反对。\n这笔交易于2020年9月首次宣布，目前已陷入全球监管审查的泥潭，并将错过最初定于2022年3月完成的时间表。本周，英国政府以竞争和国家安全为由，宣布对该交易展开深入调查，预计要持续数月时间。\n监管机构为何如此不喜欢这笔交易？\nARM在全球科技行业拥有非同寻常的地位。它...</p>\n\n<a href=\"https://finance.sina.com.cn/tech/2021-11-19/doc-iktzqtyu8363866.shtml\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/6a61a096c6a8e207083674593fde8217","relate_stocks":{"NVDA":"英伟达"},"source_url":"https://finance.sina.com.cn/tech/2021-11-19/doc-iktzqtyu8363866.shtml","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1145242450","content_text":"北京时间11月19日晚间消息，据报道，英伟达（Nvidia）从软银手中收购英国芯片设计公司ARM交易，在大西洋两岸引发了强烈反对。\n这笔交易于2020年9月首次宣布，目前已陷入全球监管审查的泥潭，并将错过最初定于2022年3月完成的时间表。本周，英国政府以竞争和国家安全为由，宣布对该交易展开深入调查，预计要持续数月时间。\n监管机构为何如此不喜欢这笔交易？\nARM在全球科技行业拥有非同寻常的地位。它本身并不生产芯片，但它的设计构成了去年其他公司生产的250亿块芯片的基本蓝图。一些竞争对手抱怨称，若这笔交易得以完成，英伟达将有能力限制竞争对手使用ARM的设计，从而让自家产品受益。\n同时，这笔交易的达成，也正值全球反垄断监管机构对新一代科技垄断企业的出现，变得更加担忧之际。\n上个月，欧盟也宣布对该交易展开深入调查。当时，欧盟竞争事务专员玛格丽特·维斯特格（Margrethe Vestager）警告称：“我们的分析显示，英伟达收购ARM可能导致，其他公司获取ARM知识产权的机会受到限制或降低，从而扭曲许多半导体相关市场的竞争。\nARM的财富，基于其于在智能手机处理器领域近乎完全的主导地位；而英伟达利用这笔交易垄断数据中心服务器和汽车等较新市场的风险，令监管机构感到担忧。\n本周，英国也对宣布这笔交易展开更深入的调查。英伟达表示，欧洲监管机构已经提出了许多担忧。同时，美国联邦贸易委员会（FCC）也有自己的担忧。\n为何英国特别反对呢？\n其他监管机构主要专注于竞争问题，但英国已将“国家安全”加入其“担忧清单”。目前还不清楚这背后的确切原因，但ARM的总部及其大部分研究活动都在英国，这可能使其成为英国任何未来工业战略的重要组成部分。\n“英国脱欧后”的政治也起到了作用。在2016年英国退欧公投后不到一个月，软银就利用英镑兑美元暴跌11%的机会出手收购ARM。当时，这笔交易被描述为对英国未来工业竞争力投下的信任票，软银做出了为期五年的承诺（现已到期），将维持ARM在英国的存在，并促进其在当地的招聘。\nARM可能出售给一家美国公司，也正值其他几家重要的英国公司落入外资收购之列，这加剧了人们对英国企业影响力减弱的担忧，尽管英伟达承诺支持ARM的英国业务，并继续在英国投资。\n英伟达和软银对这些担忧有什么解决方案吗？\n英伟达一直试图通过承诺向ARM注入现金和一些自己的技术，来赢得科技行业其他公司的支持。这可能会让ARM在人工智能等新市场站稳脚跟，并让英伟达内部开发的技术更广泛地为行业其他公司所用。\n此外，英伟达还承诺，不会阻止任何其他公司获得ARM设计的授权。但这一提议收效甚微，欧盟和英国在开始最的新调查之前，都认为这一提议不够充分。英国竞争和市场管理局（CMA）表示，这样的行为补救措施（即限制一家公司的未来行为）很难监管和执行。\n监管机构的重重审查表明，英伟达CEO黄仁勋在很大程度上低估了这笔交易的潜在阻力。他一开始辩称，维护ARM现有许可业务，也符合英伟达自身的经济利益。因此，人们应该足以放心，英伟达不会试图阻止竞争对手使用ARM的设计。\n他还试图表现出宽宏大量地为竞争对手留出足够的空间，断言“市场有如此多不同的细分市场，一家公司不可能解决所有问题”。但这并没有阻止竞争对手担心，英伟达会试图抢占市场上最丰厚的部分。\n这笔交易还有可能继续进行吗？\n答案是肯定的，虽然形势日益严峻。英伟达可以尝试提供更强有力的担保，以降低其阻碍竞争的风险，尽管CMA对行为补救措施的厌恶很难克服。替代方案，包括剥离ARM部分知识产权，使其不受英伟达控制，很难在不损害交易价值的前提下设计出来。\n其实，监管机构的剑拔弩张，也可能不会真正阻止这笔交易。尤其是对英国CAM来说，赌注很大。在英国脱欧后不久，“一场大胜”将提升其作为全球反垄断舞台上一个新大国的权威，尽管“一场大败”将是毁灭性的。\n英伟达和软银在什么时候可以收工？\n英伟达最初表示，可能需要18个月才能完成交易，直至明年3月。但此后又警告称，交易可能需要更长时间。只要两家公司都认为，自己有可能说服监管机构，他们就可以再拖上几个月。\n与此同时，软银有强烈的动机推动这笔交易，直到最后一刻。该交易宣布以来，英伟达的股价大幅上涨，有望收获一笔巨额意外之财。最初，这笔现金加股票的收购交易价值高达385亿美元，而当前价值820亿美元。\n如果双方提早认输，那可能的原因就是，ARM的业务开始受到不确定性的影响，并开始失去一些重要的员工。英伟达去年拨出15亿美元，作为交易完成后ARM员工的股票奖励。但这笔交易遭到越来越多的反对，使得这一大笔财富看起来越来越遥远。ARM也拿出了一些自有资金，试图阻止员工辞职，这是该公司上一财年亏损2亿美元背后的一个重要因素。\n如果交易被取消，ARM会怎样？\n软银在接洽英伟达，洽谈可能的交易时，透露出了出售ARM的兴趣。这使得如果目前的交易失败，“另一种退出”似乎是可能的。\n这笔交易让人们关注到ARM在芯片行业中的独特地位。在软银进行了一段时间的巨额投资，以将业务范围拓展到智能手机以外的新市场后，ARM的业务可能也即将起飞。2016年以来，ARM营收仅以每年5%左右的复合速度增长；但今年前六个月，公司营收飙升了61%。\n其他芯片制造商如果试图收购ARM，可能会激起与英伟达同样的监管反弹。这使得上市成为最有可能的选择，而英国可能是最受青睐的上市地点。\n但对ARM目前的所有者来说，重返伦敦上市（软银收购ARM之前，ARM在伦敦上市）可能不是最好的结果。毕竟，华尔街对科技公司的估值要高得多。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1996,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":876456878,"gmtCreate":1637346208213,"gmtModify":1637346208213,"author":{"id":"3576496292042162","authorId":"3576496292042162","name":"随心所欲888","avatar":"https://static.tigerbbs.com/7cfb4c274d22b01220d24e49508bb8d9","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3576496292042162","idStr":"3576496292042162"},"themes":[],"htmlText":"中国嘛，有罗老师就行了[捂脸]&nbsp;[捂脸]&nbsp;[捂脸]&nbsp;","listText":"中国嘛，有罗老师就行了[捂脸]&nbsp;[捂脸]&nbsp;[捂脸]&nbsp;","text":"中国嘛，有罗老师就行了[捂脸] [捂脸] [捂脸]","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":5,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/876456878","repostId":"2184815645","repostType":4,"repost":{"id":"2184815645","kind":"highlight","pubTimestamp":1637301747,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2184815645?lang=&edition=full","pubTime":"2021-11-19 14:02","market":"sh","language":"zh","title":"全球视角下的元宇宙竞争--中美日韩如何布局","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2184815645","media":"华尔街见闻","summary":"“元宇宙是一个和移动互联网同等级别的概念。”","content":"<p>要说2021年科技圈、投资圈最火的一个词，那必定当属元宇宙（Metaverse）。</p>\n<p>各大科技巨头争相布局元宇宙赛道，除了有着“元宇宙第一股”之称的Roblox，Facebook、<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a>、Epic Games、<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>、阿里等都已入局，引得投资者、创业者纷纷跑步入场。</p>\n<p>不仅如此，一些国家的政府也注意到了这一新兴产业。</p>\n<blockquote>\n 今年5月18日，韩国科学技术和信息通信部发起成立了“元宇宙联盟”，该联盟包括现代、SK集团、LG集团等200多家韩国本土企业和组织；\n</blockquote>\n<blockquote>\n 7月13日，日本经济产业省发布了《关于虚拟空间行业未来可能性与课题的调查报告》，归纳总结了日本虚拟空间行业亟须解决的问题，以期能在全球虚拟空间行业中占据主导地位；\n</blockquote>\n<blockquote>\n 8月31日，韩国财政部发布2022年预算，计划斥资2000万美元用于元宇宙平台开发。\n</blockquote>\n<p><b>为何一些政府相关部门也积极参与其中？元宇宙资深研究专家马修·鲍尔说过：“元宇宙是一个和移动互联网同等级别的概念。”</b></p>\n<p>这就不难理解：既然移动互联网可类比元宇宙，一些国家自然将元宇宙作为战略进行布局，以进一步强化竞争优势。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/27f07a8f016a73edce9036fad685d97e\" tg-width=\"867\" tg-height=\"545\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>那么，在新的产业赛道上，各国都有哪些布局呢?</p>\n<p>安信证券焦娟等分析师以体验的升级为终点，倒推实现这种体验所必备的要素，进而分拆出元宇宙研究框架的六大组件，并以此框架对中美日韩四个国家的布局情况作了分析研究。</p>\n<p>这六大组件分别为：1）提供元宇宙体验的<b>硬件入口</b>（VR/AR/MR/脑机接口）<b>及操作系统</b>，2）支持元宇宙平稳运行的<b>后端基建</b>（5G/算力与算法/云计算/边缘计算）和3）与<b>底层架构</b>（引擎/开发工具/数字孪生/区块链），4）元宇宙中的<b>关键生产要素</b>（人工<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>），5）最终呈现为百花齐放的<b>内容与场景</b>，6）以及元宇宙生态繁荣过程中涌现的大量提供技术与服务的<b>协同方</b>。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5bd803622621d3d13eaac39f0768db04\" tg-width=\"1027\" tg-height=\"815\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>具体来看：</p>\n<h2>美国：元宇宙开拓者，集中于基础设施与功能性平台</h2>\n<p>美国的科技巨头们在元宇宙的布局最为激进，如Epic Games创始人Tim Sweeney在2020年提出“元宇宙”概念；Roblox首次将“Metaverse”一词写入招股说明书；脸书CEO扎克伯格更是在今年10月28日直接宣布将公司名称更改为元宇宙一词中的Meta，并将公司股票代码从12月1日起变更为“MVRS”，希望成为一家元宇宙公司。</p>\n<p>同时，得益于在技术领域多年的积累与布局，美国在元宇宙的基础设施及平台方面已经初步形成了一定的技术壁垒，在全球元宇宙产业的多个领域都扮演着领导者的角色。</p>\n<p><b>美国对元宇宙的关注点集中于基础设施与功能性平台，其核心竞争力主要体现在硬件入口及操作系统、后端基建、底层架构等方面，同时在人工智能方向也具有较强的竞争力： </b></p>\n<p><b>硬件入口方面</b>，2021Q1 Facebook旗下的Oculus的出货量已经占到全球 VR/AR头显出货量的75%，而2020Q1其市场份额仅为34%，仅一年市场份额已经翻倍，行业呈现出一定的向头部集中的趋势。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">英伟达</a>（Nvidia）在图像处理芯片（GPU）领域具有绝对的话语权与主导权，根据《硅谷封面》报道，2019年前四大云供应商AWS、<a href=\"https://laohu8.com/S/GOOG\">谷歌</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>、Azure中97.4%的AI加速器实例（用于提高处理速度的硬件）部署了英伟达；市场研究公司GPU Cambrian AI Research的分析师Karl Freund表示，英伟达占据了人工智能算法训练市场“近100%”的份额；Top 500超级计算机中近70%使用了英伟达的GPU。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3bfaeb7d921cd9e1d7756a15c1301e35\" tg-width=\"705\" tg-height=\"426\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>后端基建方面</b>，美国在云计算领域占有主导地位，Amazon、微软、Google、<a href=\"https://laohu8.com/S/IBM\">IBM</a>等科技巨头在云计算领域的市占率排在全球前列。</p>\n<p>以Amazon为例，拥有强大的云计算服务能力，目前全球90％以上大型游戏公司依托Amazon云在线托管，是全球云服务提供商的头部公司。</p>\n<p><b>人工智能方面</b>，美国在人工算法基础框架上进行了大量的研究与应用，Google、Facebook、<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>、微软等科技巨头纷纷布局基础算法框架，开发TensorFlow、MXNet、CNTK、Caffe等一批主流人工智能算法框架。</p>\n<p>其中Google所研发的TensorFlow，是GitHub上最受欢迎的深度学习开源项目，被大量人工智能项目采纳为基础算法框架。</p>\n<p><b>底层架构方面</b>，典型案例如Unity开发的游戏引擎、Epic Games的虚幻引擎、英伟达的Omniverse硬件底层、Microsoft把虚拟体验协作平台Mesh直接植入到Teams中、Decentraland的经济系统等，<b>为元宇宙世界创作者提供了强大的创作工具，不仅应用于游戏、影视等领域，在工业化和自动化生产领域也得到了广泛的应用。 </b></p>\n<p>以英伟达与宝马的合作为例，宝马是第一家使用Omniverse设计整个工厂的端到端数字双胞胎的汽车制造商，Omniverse模拟出完整的工厂模型，包括员工、<a href=\"https://laohu8.com/S/300024\">机器人</a>、建筑物，装配部件等，让全球生产网络中数以千计的产品工程师、项目经理、精益专家在虚拟环境中进行协作，在真实生产新产品前，完成设计、模拟、优化等一系列复杂的过程。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2f63b5e8c2894f2449ac3d82fd951594\" tg-width=\"868\" tg-height=\"358\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<h2>中国：占据5G优势 在底层技术上奋力追赶 未来在内容、协同方有望弯道超车</h2>\n<p><b>1、技术方向</b></p>\n<p>元宇宙概念自美国兴起后，我国科技企业迅速跟进。<b>从元宇宙的六大组件来看，中国在后端基建方面具备优势，目前正在云计算、人工智能等领域开始逐步追赶国际巨头：</b></p>\n<p>5G在元宇宙世界中能够提供大规模的数据传输支持，在使用VR等头显设备时能够有效降低晕眩感。</p>\n<p><b>目前全球正在逐步向5G过渡，中国在5G中占有突出的优势：</b>一方面得益于中国强大的基建能力，将推动5G的快速普及；另一方面华为具备定义5G标准的技术实力，具有一整套“网络+芯片+终端”的端到端5G解决方案，为元宇宙产业的发展提供网络层面的保障。</p>\n<p>华为还通过河图Cyberverse依托终端硬件产品和华为地图数据，基于3D地图及VR/AR的融合，再通过空间计算链接用户、空间与数据，最终给华为移动终端用户带来全新的交互模式与视觉体验。</p>\n<p><b>中国在云计算市场的增长非常快速</b>，其中阿里巴巴在云计算领域处于全球领先地位，致力于以在线公共服务的方式，提供安全、可靠的计算和数据处理能力，让计算和人工智能成为普惠科技。根据IDC数据，2020年阿里巴巴在全球公有云IaaS市场份额中排名第三，占比为7.6%。</p>\n<p><b>在AI算法方向</b>，中国公司开始奋起追赶。<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>是国内最早 All in AI 的公司，在AI领域的积累尤为深厚，基于百度大脑的百度VR 2.0产业化平台为VR产业提供全栈式行业场景应用开发，让企业在元宇宙中快速开辟属于自身的新“星系”，同时提供全链路元宇宙内容生态和AI支撑下的元宇宙新业态。</p>\n<p>同时，国内AI公司也在元宇宙方向有所布局，根据商汤科技招股说明书，其旗下的SenseMARS软件平台内含超过3500个AI模型支持全新的元宇宙体验。</p>\n<p><b>整体来看，我国目前在底层技术上仍处于跟随与追赶的态势，但是得益于强大的基建能力及人口规模优势，后续有望在5G等后端基建、人工智能、内容与场景方面爆发出巨大的增长潜力。</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0a2bd6a776db6c72fcc9e94cc904547f\" tg-width=\"876\" tg-height=\"375\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>2、应用场景方向</b></p>\n<p>国内元宇宙应用场景主要集中在to C的体验等应用场景上，主要以社交与游戏等场景为主。典型的入局者包括腾讯、字节跳动等互联网巨头，形成了相对全面的业务布局；以及米哈游、莉莉丝等公司主要从游戏切入：</p>\n<p><b>腾讯</b>是国内企业中在元宇宙方向布局最为完善，通过投资的方式在数据处理、区块链、服务器、人工智能、图像处理、虚拟场景等专业技术领域均有集中布局，包括投资Snap公司(收购WaveOptics在AR硬件企业拥有领先市场地位)；对Soul的投资持股比例达到49.9%；2020年11月，<a href=\"https://laohu8.com/S/TME\">腾讯音乐</a>宣布与VR演出服务商Wave达成战略合作；2021 年7月腾讯代理、Roblox国服版《罗布乐思》上线等；</p>\n<p><b>字节跳动</b>以社交与娱乐为切入口<b>，</b>借助短视频内容与流量优势在海内外市场同时发力。2021年4月，字节跳动战略投资自主研发《重启世界》（被称为“中国版 Roblox”）产品的公司代码乾坤，在物理引擎方向进行布局；2021年9月，收购头部VR<a href=\"https://laohu8.com/S/V03.SI\">创业公司</a>Pico（小鸟看看）补足硬件短板；并且在底层技术上也有所布局，曾投资AI芯片设计公司希姆计算及GPU芯片设计公司摩尔线程等；</p>\n<p><b>莉莉丝</b>正在研发对标Roblox的UGC创作平台达芬奇，团队规模约100-200 人；发米哈游组建了米哈游研究中心，推出虚拟偶像及鹿鸣产品，在现象级开放世界RPG游戏《原神》展示出强大的开发实力，并出资8900万参与Soul的私募配售。</p>\n<p><b><a href=\"https://laohu8.com/S/300413\">芒果超媒</a>集团内子公司芒果科技发布首批数字藏品。</b>根据官方公众号，在11月12日上海芒果广场MCity运营启用活动中，芒果科技发布纪念版数字藏品，将芒果广场项目建设共计3232天中的3232张照片拼接合成了数字藏品，用于纪念芒果广场MCity启用，首次推出芒果广场限量数字藏品188份。</p>\n<p><b>此外，目前已有众多公司或机构入局虚拟<a href=\"https://laohu8.com/S/835670\">数字人</a></b>，且技术的仿真效果更加成熟， 如入学清华的首个AI虚拟学生“华智冰”、阿里的AYAYI、<a href=\"https://laohu8.com/S/DYIN\">抖音</a>UP 主柳夜熙、<a href=\"https://laohu8.com/S/002230\">科大讯飞</a>推出的虚拟人交互平台1.0等。</p>\n<h2>韩国：政府强力引领 虚拟数字人领域独树一帜</h2>\n<p>韩国于1998年提出实行“文化立国”政策，由政府发挥宏观调控和引导作用，鼓励产业升级创新，为韩国文化产业发展营造了积极的氛围，从一定程度上保证了韩国文化作品的质量及创新力。</p>\n<p>韩国政府在对待元宇宙的政策上也几乎延续了相关政策，采取了较为积极的支持政策：</p>\n<p><b>政府牵头成立“元宇宙联盟”</b>，旨在通过政府和企业的合作，在民间主导下构建元宇宙生态系统。同时韩国数字新政推出数字内容产业培育支援计划，共投资2024亿韩元（11.6亿），其中XR内容开发支援473亿韩元（2.7亿元）、数字内容开发支援156亿韩元（0.89亿元）、XR内容产业基础建造231亿韩元（1.3亿）；</p>\n<p><b>首尔将成为首个元宇宙城市。</b>首尔市政府于11月3日宣布将建立元宇宙平台，计划以虚拟世界提供城市公共服务。据韩联社报道，项目计划耗资39亿韩元（约合330万美元），是市长吴世勋“首尔愿景2030”计划中把首尔打造为未来之城的内容之一。</p>\n<p>这一元宇宙政务平台名为“Metaverse Seoul”（元宇宙首尔）。首尔市政府表示，“元宇宙首尔”将逐步实现市民和企业服务虚拟化，如举办虚拟跨年仪式、设立虚拟市长办公室以及提供金融技术、投资和“大学城”项目虚拟服务。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/11f7298293e24752bec3e4038769f766\" tg-width=\"702\" tg-height=\"423\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>其次在技术领域，韩国以<a href=\"https://laohu8.com/S/SMSN.UK\">三星</a>为代表的企业在相关技术领域布局多年，是元宇宙的主导力量，目前在“虚拟数字人”方向的技术较为强大。</b></p>\n<p>2020年三星旗下创新实验室STAR Labs独立开发的“人工智人（Artifificial Human）项目NEON在CES2020上正式展出，NEON能够向真人一样快</p>\n<p>速响应对话、做出真实的表情神态，且每次微笑都不尽相同，可以构建机器学习模型，在对人物原始声音、表情等数据进行捕捉并学习之后，形成像人脑样的长期记忆。</p>\n<p>以AI为关键技术，CORE R3平台、SPECTRA平台帮助NEON实现沉浸式体验。CORE R3平台在行为神经网络、进化生成智能和计算现实领域，实现了跨越式的发展。</p>\n<p>整体来看，韩国在“虚拟数字人”方向的应用已经相对较为成熟，与其成熟偶像工业相结合具有非常多的应用场景。</p>\n<p><b>SKTelecom</b>（SK电讯）开发基于AR的App，用户可以设计自己的AR形象并放在现实场景中拍摄照片、视频，还与众多K-POP明星联名推出明星AR形象，使用体积视频捕捉技术，允许用户与偶像随时随地合影留念。</p>\n<p><b>游戏企业NC soft</b>推出的元宇宙平台，特别为K-POP粉丝们提供了服务，如“Private Call”，用户可以收到深度学习生成的艺人的语音信息，还可以自由装饰偶像成员的3D角色、跳舞等动作。</p>\n<p><b>韩国Snow</b>公司推出的ZEPETO社交类产品，目前拥有2亿名使用者。其中有90%来自海外，80%的用户是10多岁的青少年。2020年9月，ZEPETO上举行了韩国偶像“BLACKPINK”的虚拟签名会，超过4千万人参加。ZEPETO还与时尚名牌Gucci、Nike、Supreme等时尚大牌联名推出了虚拟产品。</p>\n<h2>日本：ACG产业积累深厚，IP资源丰富</h2>\n<p><b>日本元宇宙方向的技术布局主要围绕VR硬件设备及游戏生态展开，<a href=\"https://laohu8.com/S/SNE\">索尼</a>与VR开发商Hassilas拥有Playstation主机系统和游戏生态</b>，旗下的PlayStation VR的全球销量排名行业前三；并在2020-2021年两次投资Epic Games，在虚幻引擎等技术方面有所布局；<a href=\"https://laohu8.com/S/SONY\">索尼</a>还推出了《Dreams Universe》，用户可以在其中进行3D游戏创作、制作视频，并分享到UGC社区。</p>\n<p><b>在应用层面，背靠深厚的ACG（动画、漫画、游戏）基础，日本在充分将元宇宙世界与动漫形象进行结合，以实现更好的虚拟化效果：</b></p>\n<p>2021年8月5日，Avex Business Development跟Digital Motion成立 Vitual Avex，计划促进现有动漫或游戏角色，举办虚拟艺术家活动，以及将真实艺术家演唱会等活动虚拟化。</p>\n<p>2020年3月，任天堂发布《动物之森》系列第7部作品，与之前的《动物之森》系列相同，每个用户占据一座荒岛，可以访问其他用户的岛屿；可以设计自己的衣服、招牌等道具。</p>\n<p>此外，从娱乐等应用场景向外延伸，日本目前已经将相应的技术应用在演出及会议等领域。</p>","source":"wallstreetcn_api","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>全球视角下的元宇宙竞争--中美日韩如何布局</title>\n<style 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7月13日，日本经济产业省发布了《关于虚拟空间行业未来可能性与课题的调查报告》，归纳总结了日本虚拟空间行业亟须解决的问题，以期能在全球虚拟空间行业中占据主导地位；\n\n\n 8月31日，韩国财政部发布2022年预算，计划斥资2000万美元用于元宇宙平台开发。\n\n为何一些政府相关部门也积极参与其中？元宇宙资深研究专家马修·鲍尔说过：“元宇宙是一个和移动互联网同等级别的概念。”\n这就不难理解：既然移动互联网可类比元宇宙，一些国家自然将元宇宙作为战略进行布局，以进一步强化竞争优势。\n\n那么，在新的产业赛道上，各国都有哪些布局呢?\n安信证券焦娟等分析师以体验的升级为终点，倒推实现这种体验所必备的要素，进而分拆出元宇宙研究框架的六大组件，并以此框架对中美日韩四个国家的布局情况作了分析研究。\n这六大组件分别为：1）提供元宇宙体验的硬件入口（VR/AR/MR/脑机接口）及操作系统，2）支持元宇宙平稳运行的后端基建（5G/算力与算法/云计算/边缘计算）和3）与底层架构（引擎/开发工具/数字孪生/区块链），4）元宇宙中的关键生产要素（人工智能），5）最终呈现为百花齐放的内容与场景，6）以及元宇宙生态繁荣过程中涌现的大量提供技术与服务的协同方。\n\n具体来看：\n美国：元宇宙开拓者，集中于基础设施与功能性平台\n美国的科技巨头们在元宇宙的布局最为激进，如Epic Games创始人Tim Sweeney在2020年提出“元宇宙”概念；Roblox首次将“Metaverse”一词写入招股说明书；脸书CEO扎克伯格更是在今年10月28日直接宣布将公司名称更改为元宇宙一词中的Meta，并将公司股票代码从12月1日起变更为“MVRS”，希望成为一家元宇宙公司。\n同时，得益于在技术领域多年的积累与布局，美国在元宇宙的基础设施及平台方面已经初步形成了一定的技术壁垒，在全球元宇宙产业的多个领域都扮演着领导者的角色。\n美国对元宇宙的关注点集中于基础设施与功能性平台，其核心竞争力主要体现在硬件入口及操作系统、后端基建、底层架构等方面，同时在人工智能方向也具有较强的竞争力： \n硬件入口方面，2021Q1 Facebook旗下的Oculus的出货量已经占到全球 VR/AR头显出货量的75%，而2020Q1其市场份额仅为34%，仅一年市场份额已经翻倍，行业呈现出一定的向头部集中的趋势。\n英伟达（Nvidia）在图像处理芯片（GPU）领域具有绝对的话语权与主导权，根据《硅谷封面》报道，2019年前四大云供应商AWS、谷歌、阿里巴巴、Azure中97.4%的AI加速器实例（用于提高处理速度的硬件）部署了英伟达；市场研究公司GPU Cambrian AI Research的分析师Karl Freund表示，英伟达占据了人工智能算法训练市场“近100%”的份额；Top 500超级计算机中近70%使用了英伟达的GPU。\n\n后端基建方面，美国在云计算领域占有主导地位，Amazon、微软、Google、IBM等科技巨头在云计算领域的市占率排在全球前列。\n以Amazon为例，拥有强大的云计算服务能力，目前全球90％以上大型游戏公司依托Amazon云在线托管，是全球云服务提供商的头部公司。\n人工智能方面，美国在人工算法基础框架上进行了大量的研究与应用，Google、Facebook、亚马逊、微软等科技巨头纷纷布局基础算法框架，开发TensorFlow、MXNet、CNTK、Caffe等一批主流人工智能算法框架。\n其中Google所研发的TensorFlow，是GitHub上最受欢迎的深度学习开源项目，被大量人工智能项目采纳为基础算法框架。\n底层架构方面，典型案例如Unity开发的游戏引擎、Epic Games的虚幻引擎、英伟达的Omniverse硬件底层、Microsoft把虚拟体验协作平台Mesh直接植入到Teams中、Decentraland的经济系统等，为元宇宙世界创作者提供了强大的创作工具，不仅应用于游戏、影视等领域，在工业化和自动化生产领域也得到了广泛的应用。 \n以英伟达与宝马的合作为例，宝马是第一家使用Omniverse设计整个工厂的端到端数字双胞胎的汽车制造商，Omniverse模拟出完整的工厂模型，包括员工、机器人、建筑物，装配部件等，让全球生产网络中数以千计的产品工程师、项目经理、精益专家在虚拟环境中进行协作，在真实生产新产品前，完成设计、模拟、优化等一系列复杂的过程。\n\n中国：占据5G优势 在底层技术上奋力追赶 未来在内容、协同方有望弯道超车\n1、技术方向\n元宇宙概念自美国兴起后，我国科技企业迅速跟进。从元宇宙的六大组件来看，中国在后端基建方面具备优势，目前正在云计算、人工智能等领域开始逐步追赶国际巨头：\n5G在元宇宙世界中能够提供大规模的数据传输支持，在使用VR等头显设备时能够有效降低晕眩感。\n目前全球正在逐步向5G过渡，中国在5G中占有突出的优势：一方面得益于中国强大的基建能力，将推动5G的快速普及；另一方面华为具备定义5G标准的技术实力，具有一整套“网络+芯片+终端”的端到端5G解决方案，为元宇宙产业的发展提供网络层面的保障。\n华为还通过河图Cyberverse依托终端硬件产品和华为地图数据，基于3D地图及VR/AR的融合，再通过空间计算链接用户、空间与数据，最终给华为移动终端用户带来全新的交互模式与视觉体验。\n中国在云计算市场的增长非常快速，其中阿里巴巴在云计算领域处于全球领先地位，致力于以在线公共服务的方式，提供安全、可靠的计算和数据处理能力，让计算和人工智能成为普惠科技。根据IDC数据，2020年阿里巴巴在全球公有云IaaS市场份额中排名第三，占比为7.6%。\n在AI算法方向，中国公司开始奋起追赶。百度是国内最早 All in AI 的公司，在AI领域的积累尤为深厚，基于百度大脑的百度VR 2.0产业化平台为VR产业提供全栈式行业场景应用开发，让企业在元宇宙中快速开辟属于自身的新“星系”，同时提供全链路元宇宙内容生态和AI支撑下的元宇宙新业态。\n同时，国内AI公司也在元宇宙方向有所布局，根据商汤科技招股说明书，其旗下的SenseMARS软件平台内含超过3500个AI模型支持全新的元宇宙体验。\n整体来看，我国目前在底层技术上仍处于跟随与追赶的态势，但是得益于强大的基建能力及人口规模优势，后续有望在5G等后端基建、人工智能、内容与场景方面爆发出巨大的增长潜力。\n\n2、应用场景方向\n国内元宇宙应用场景主要集中在to C的体验等应用场景上，主要以社交与游戏等场景为主。典型的入局者包括腾讯、字节跳动等互联网巨头，形成了相对全面的业务布局；以及米哈游、莉莉丝等公司主要从游戏切入：\n腾讯是国内企业中在元宇宙方向布局最为完善，通过投资的方式在数据处理、区块链、服务器、人工智能、图像处理、虚拟场景等专业技术领域均有集中布局，包括投资Snap公司(收购WaveOptics在AR硬件企业拥有领先市场地位)；对Soul的投资持股比例达到49.9%；2020年11月，腾讯音乐宣布与VR演出服务商Wave达成战略合作；2021 年7月腾讯代理、Roblox国服版《罗布乐思》上线等；\n字节跳动以社交与娱乐为切入口，借助短视频内容与流量优势在海内外市场同时发力。2021年4月，字节跳动战略投资自主研发《重启世界》（被称为“中国版 Roblox”）产品的公司代码乾坤，在物理引擎方向进行布局；2021年9月，收购头部VR创业公司Pico（小鸟看看）补足硬件短板；并且在底层技术上也有所布局，曾投资AI芯片设计公司希姆计算及GPU芯片设计公司摩尔线程等；\n莉莉丝正在研发对标Roblox的UGC创作平台达芬奇，团队规模约100-200 人；发米哈游组建了米哈游研究中心，推出虚拟偶像及鹿鸣产品，在现象级开放世界RPG游戏《原神》展示出强大的开发实力，并出资8900万参与Soul的私募配售。\n芒果超媒集团内子公司芒果科技发布首批数字藏品。根据官方公众号，在11月12日上海芒果广场MCity运营启用活动中，芒果科技发布纪念版数字藏品，将芒果广场项目建设共计3232天中的3232张照片拼接合成了数字藏品，用于纪念芒果广场MCity启用，首次推出芒果广场限量数字藏品188份。\n此外，目前已有众多公司或机构入局虚拟数字人，且技术的仿真效果更加成熟， 如入学清华的首个AI虚拟学生“华智冰”、阿里的AYAYI、抖音UP 主柳夜熙、科大讯飞推出的虚拟人交互平台1.0等。\n韩国：政府强力引领 虚拟数字人领域独树一帜\n韩国于1998年提出实行“文化立国”政策，由政府发挥宏观调控和引导作用，鼓励产业升级创新，为韩国文化产业发展营造了积极的氛围，从一定程度上保证了韩国文化作品的质量及创新力。\n韩国政府在对待元宇宙的政策上也几乎延续了相关政策，采取了较为积极的支持政策：\n政府牵头成立“元宇宙联盟”，旨在通过政府和企业的合作，在民间主导下构建元宇宙生态系统。同时韩国数字新政推出数字内容产业培育支援计划，共投资2024亿韩元（11.6亿），其中XR内容开发支援473亿韩元（2.7亿元）、数字内容开发支援156亿韩元（0.89亿元）、XR内容产业基础建造231亿韩元（1.3亿）；\n首尔将成为首个元宇宙城市。首尔市政府于11月3日宣布将建立元宇宙平台，计划以虚拟世界提供城市公共服务。据韩联社报道，项目计划耗资39亿韩元（约合330万美元），是市长吴世勋“首尔愿景2030”计划中把首尔打造为未来之城的内容之一。\n这一元宇宙政务平台名为“Metaverse Seoul”（元宇宙首尔）。首尔市政府表示，“元宇宙首尔”将逐步实现市民和企业服务虚拟化，如举办虚拟跨年仪式、设立虚拟市长办公室以及提供金融技术、投资和“大学城”项目虚拟服务。\n\n其次在技术领域，韩国以三星为代表的企业在相关技术领域布局多年，是元宇宙的主导力量，目前在“虚拟数字人”方向的技术较为强大。\n2020年三星旗下创新实验室STAR Labs独立开发的“人工智人（Artifificial Human）项目NEON在CES2020上正式展出，NEON能够向真人一样快\n速响应对话、做出真实的表情神态，且每次微笑都不尽相同，可以构建机器学习模型，在对人物原始声音、表情等数据进行捕捉并学习之后，形成像人脑样的长期记忆。\n以AI为关键技术，CORE R3平台、SPECTRA平台帮助NEON实现沉浸式体验。CORE R3平台在行为神经网络、进化生成智能和计算现实领域，实现了跨越式的发展。\n整体来看，韩国在“虚拟数字人”方向的应用已经相对较为成熟，与其成熟偶像工业相结合具有非常多的应用场景。\nSKTelecom（SK电讯）开发基于AR的App，用户可以设计自己的AR形象并放在现实场景中拍摄照片、视频，还与众多K-POP明星联名推出明星AR形象，使用体积视频捕捉技术，允许用户与偶像随时随地合影留念。\n游戏企业NC soft推出的元宇宙平台，特别为K-POP粉丝们提供了服务，如“Private Call”，用户可以收到深度学习生成的艺人的语音信息，还可以自由装饰偶像成员的3D角色、跳舞等动作。\n韩国Snow公司推出的ZEPETO社交类产品，目前拥有2亿名使用者。其中有90%来自海外，80%的用户是10多岁的青少年。2020年9月，ZEPETO上举行了韩国偶像“BLACKPINK”的虚拟签名会，超过4千万人参加。ZEPETO还与时尚名牌Gucci、Nike、Supreme等时尚大牌联名推出了虚拟产品。\n日本：ACG产业积累深厚，IP资源丰富\n日本元宇宙方向的技术布局主要围绕VR硬件设备及游戏生态展开，索尼与VR开发商Hassilas拥有Playstation主机系统和游戏生态，旗下的PlayStation VR的全球销量排名行业前三；并在2020-2021年两次投资Epic Games，在虚幻引擎等技术方面有所布局；索尼还推出了《Dreams Universe》，用户可以在其中进行3D游戏创作、制作视频，并分享到UGC社区。\n在应用层面，背靠深厚的ACG（动画、漫画、游戏）基础，日本在充分将元宇宙世界与动漫形象进行结合，以实现更好的虚拟化效果：\n2021年8月5日，Avex Business Development跟Digital Motion成立 Vitual Avex，计划促进现有动漫或游戏角色，举办虚拟艺术家活动，以及将真实艺术家演唱会等活动虚拟化。\n2020年3月，任天堂发布《动物之森》系列第7部作品，与之前的《动物之森》系列相同，每个用户占据一座荒岛，可以访问其他用户的岛屿；可以设计自己的衣服、招牌等道具。\n此外，从娱乐等应用场景向外延伸，日本目前已经将相应的技术应用在演出及会议等领域。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2443,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":876456055,"gmtCreate":1637346144986,"gmtModify":1637346144986,"author":{"id":"3576496292042162","authorId":"3576496292042162","name":"随心所欲888","avatar":"https://static.tigerbbs.com/7cfb4c274d22b01220d24e49508bb8d9","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3576496292042162","idStr":"3576496292042162"},"themes":[],"htmlText":"[666]&nbsp;[666]&nbsp;[666]&nbsp;[666]&nbsp;[看涨]&nbsp;[看涨]&nbsp;[看涨]&nbsp;[看涨]&nbsp;[看涨]&nbsp;","listText":"[666]&nbsp;[666]&nbsp;[666]&nbsp;[666]&nbsp;[看涨]&nbsp;[看涨]&nbsp;[看涨]&nbsp;[看涨]&nbsp;[看涨]&nbsp;","text":"[666] [666] [666] [666] [看涨] [看涨] [看涨] [看涨] 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href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">英伟达</a></span><span></span>发布了截至10月31日的公司2022财年第三季度财报，三季度收入和四季度指引好于预期，引得盘后股价涨幅从1.84%扩大至3.55%，今年迄今为止上涨了125%。</p>\n<p>　　具体来看：</p>\n<ul><li><p>　　第三季度调整后EPS为1.17美元，<span>分析师</span>预期1.11美元。</p>\n</li><li><p>　　第三季度收入71.0亿美元，分析师预期68.1亿美元，比去年同期增长50%，比上一季度增长9%。</p>\n</li><li><p>　　第三季度调整后毛利润率67.0%，分析师预期66.9%。</p>\n</li><li><p>　　预计第四季度收入为74.0亿美元±2.0%，分析师预期68.6亿美元。</p>\n</li></ul><center><img emheight=\"203\" src=\"https://dfscdn.dfcfw.com/download/D25745997950635806488.jpg\" width=\"580\"/></center><p>　　分业务来看，公司的游戏、数据中心和专业可视化市场平台的营收均创下新高：</p>\n<ul><li><p>　　游戏收入：32.2亿美元，而预期为31.8亿美元，比去年同期增长42%。</p>\n</li><li><p>　　数据中心收入：29.4亿美元，而预期为26.9亿美元，比去年同期增长55%。</p>\n</li></ul><p>　　同时，<span href=\"http://quote.eastmoney.com/unify/r/105.NVDA\" target=\"_blank\" web=\"1\">英伟达</span>在第三季度支付了1亿美元的季度现金红利。它将于2021年12月23日向2021年12月2日在册的所有<span>股东</span>支付下一个季度的现金股息，每股0.04美元。</p>\n<p>　　对于亮眼的<span>业绩</span>，<span href=\"http://quote.eastmoney.com/unify/r/105.NVDA\" target=\"_blank\" web=\"1\">英伟达</span>首席执行官黄仁勋 Jensen Huang 在一份声明中表示：</p>\n<p>　　第三季度表现出色，收入创下新高，在超大规模和云扩展的推动下，对英伟达人工智能的需求激增，25000多家公司扩大了采用范围。NVIDIA RTX通过光线追踪和AI重塑了计算机图形，对于庞大的、不断增长的游戏玩家和创作者市场，以及构建家庭工作站的设计师和专业人士来说，是理想的升级。</p>\n<p><strong>　　数据中心收入再创记录，同比增长55%</strong></p>\n<p>　　游戏业务依旧是英伟达的巨大<a href=\"https://laohu8.com/S/838275\">驱动力</a>，但该公司的数据中心部门对公司的未来越来越重要。由于其卡的并行处理能力，该公司是大规模人工智能系统的领导者，而且它将推出自己的CPU，以确保其数据中心不必使用竞争对手的处理器。</p>\n<p>　　Cowen分析师拉姆 Matthew Ramsay 称，“ GeForce RTX 30系列显卡预计销售强劲，且笔记本电脑销量持续强劲，因OEM厂商继续向市场推出基于GeForce的新型号。” 拉姆的评级为跑赢大盘，目标价为220美元。</p>\n<p>　　拉姆表示，“在数据中心市场，英伟达连续三个季度营收超过20亿美元，这证明了我们的观点，英伟达的上升势头不仅会延续到2021年，而且还会延续到2021年以后，因为英伟达仍然是人工智能领域的思想领袖。”</p>\n<p>　　根据FactSet的数据，在研究英伟达的43位分析师中，34位给出了买入评级，7位给出了持有评级，2位给出了卖出评级，平均目标股价为261.08美元，较该股当前股价低了约14%。</p>\n<p><strong>　　芯片短缺仍成困扰，斥资400亿美元收购ARM阻碍重重</strong></p>\n<p>　　尽管英伟达三季度取得超出预期的亮眼成绩，但其他芯片制造商一样，其同样受到了芯片短缺的困扰。该公司的消费者显卡非常稀缺，主要由于加密者和使用<span><a href=\"https://laohu8.com/S/300024\">机器人</a></span><span></span>抢夺尽可能多的显卡的转售商对它们的冲击。</p>\n<p>　　因此，目前市场上显卡的售价比其制造商的建议零售价高出数百美元，本应售价599美元的卡片，现在售价远远超过1000美元，找到任何接近原价的卡片都是毫无意义的努力。</p>\n<p>　　市场的另一关注点是，英伟达对芯片设计商ARM的收购进展。这笔400亿美元的交易最初预计在2022年3月之前完成。但由于监管阻力，这一时间表看起来很不稳定。周三有媒体报道，英国政府将以“竞争和国家安全为由”对拟议中的收购进行更多监管审查。</p>\n<p>　　首席执行官在接受<a href=\"https://laohu8.com/S/YHOO\">雅虎</a>财经采访时表示，无论是否有ARM，英伟达都准备继续前进。而且，无论如何，其将继续取得成功。</p>\n<p>　　我们会像今天这样很好地向前迈进，所以我们支持所有的CPU。我们喜欢CPU的蓬勃发展，其原因是CPU是系统中的第一个芯片，它启动了操作系统，而只要有CPU的地方就有加速计算的机会。</p><p>（文章来源：华尔街见闻）</p>\n</div></body></html>","source":"stock_eastmoney","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>英伟达收入、利润、指引均超预期 数据中心销售大涨55%</title>\n<style 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Jensen Huang 在一份声明中表示：\n　　第三季度表现出色，收入创下新高，在超大规模和云扩展的推动下，对英伟达人工智能的需求激增，25000多家公司扩大了采用范围。NVIDIA RTX通过光线追踪和AI重塑了计算机图形，对于庞大的、不断增长的游戏玩家和创作者市场，以及构建家庭工作站的设计师和专业人士来说，是理想的升级。\n　　数据中心收入再创记录，同比增长55%\n　　游戏业务依旧是英伟达的巨大驱动力，但该公司的数据中心部门对公司的未来越来越重要。由于其卡的并行处理能力，该公司是大规模人工智能系统的领导者，而且它将推出自己的CPU，以确保其数据中心不必使用竞争对手的处理器。\n　　Cowen分析师拉姆 Matthew Ramsay 称，“ GeForce RTX 30系列显卡预计销售强劲，且笔记本电脑销量持续强劲，因OEM厂商继续向市场推出基于GeForce的新型号。” 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08:17","market":"sg","language":"zh","title":"超越伯克希尔！元宇宙助飞英伟达，成美国第七大公司","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2180766980","media":"华尔街见闻","summary":"当地时间11月2日周二，英伟达的市值首次超过伯克希尔哈撒韦公司，位居全美第七。周二，英伟达的股票上涨至264.01美元，涨幅为2.22%，而伯克希尔哈撒韦涨幅为0.6%。根据 FactSet 的数据显示，按照收盘价计算，英伟达的市值为6600亿美元，高于伯克希尔哈撒韦的6524亿美元市值。周三开盘，英伟达股票继续小幅上涨，截至发稿，涨0.31%，总市值达到6600.25亿美元。01“元宇宙”助飞英伟达在一举超越伯克希尔哈撒韦后，这家做GPU起家的半导体公司的PE已经超过90倍。","content":"<p>当地时间11月2日周二，<a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">英伟达</a>的市值首次超过<a href=\"https://laohu8.com/S/BRK.A\">伯克希尔</a>哈撒韦公司，位居全美第七。</p>\n<p>周二，<a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">英伟达</a>的股票上涨至264.01美元，涨幅为2.22%，而<a href=\"https://laohu8.com/S/BRK.A\">伯克希尔</a>哈撒韦涨幅为0.6%。根据 FactSet 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<li><p>被动投资也将继续令英伟达受益。</p></li>\n</ol>\n<h2><b>02</b></h2>\n<h2><b>走在技术变革前沿</b></h2>\n<p>英伟达的联合创始人黄仁勋有一句广为流传的口头禅：</p>\n<blockquote>\n “我们离倒闭永远只有30天”\n</blockquote>\n<p>拥有危机意识的老黄，也始终走在科技变革的前沿。</p>\n<p>在“皮衣客”黄仁勋的带领下，英伟达领先于整个行业将最初垂直应用与游戏领域的GPU业务进行全面商业化。后来，在AI行业发展初期皆不被市场看好的情况下，“绿厂”又前瞻性地预见了GPU在AI市场的应用，并果断进行研发投资。</p>\n<p>这不仅使得英伟达在Intel、$AMD(<a href=\"https://laohu8.com/S/AMD\">AMD</a>)$等半导体巨头们的夹缝中求得生存，更为英伟达如今的辉煌埋下了伏笔。</p>\n<p>如今的英伟达，已经将业务拓宽至数据中心、专业可视化、智能汽车、加密数字货币挖矿等规模和利润更可观的领域，搭建出了强大的护城河。同时，更是凭借自己在AI上软硬件一体化系统的优势搭上了“元宇宙”的快车，令投资者蜂拥而至，疯狂地把钱砸向这家显卡巨头。</p>\n<p>借用<a href=\"https://laohu8.com/S/INTC\">英特尔</a>联合创始人安迪·格鲁夫（Andy Grove）的话来说，在这个飞速发展的市场，“只有偏执狂才能生存”。</p>\n<h2><b>03</b></h2>\n<h2><b>风险依然存在</b></h2>\n<p>需要注意的是，虽然数据中心、AI等业务可能更能令投资者感到兴奋，但是，游戏业务仍是公司收入的主要来源之一，而此项业务，波动幅度巨大。</p>\n<p>回顾17-18年的矿难，各层级显卡市场崩盘严重，英伟达公司GPU营收大幅下滑，公司股价也在18-19年经历了长达一年多的低谷期。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/9deb5cc3a2144d739bb46f173bdcd506\" tg-width=\"640\" tg-height=\"438\" 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08:17","market":"sg","language":"zh","title":"超越伯克希尔！元宇宙助飞英伟达，成美国第七大公司","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2180766980","media":"华尔街见闻","summary":"当地时间11月2日周二，英伟达的市值首次超过伯克希尔哈撒韦公司，位居全美第七。周二，英伟达的股票上涨至264.01美元，涨幅为2.22%，而伯克希尔哈撒韦涨幅为0.6%。根据 FactSet 的数据显示，按照收盘价计算，英伟达的市值为6600亿美元，高于伯克希尔哈撒韦的6524亿美元市值。周三开盘，英伟达股票继续小幅上涨，截至发稿，涨0.31%，总市值达到6600.25亿美元。01“元宇宙”助飞英伟达在一举超越伯克希尔哈撒韦后，这家做GPU起家的半导体公司的PE已经超过90倍。","content":"<p>当地时间11月2日周二，<a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">英伟达</a>的市值首次超过<a href=\"https://laohu8.com/S/BRK.A\">伯克希尔</a>哈撒韦公司，位居全美第七。</p>\n<p>周二，<a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">英伟达</a>的股票上涨至264.01美元，涨幅为2.22%，而<a href=\"https://laohu8.com/S/BRK.A\">伯克希尔</a>哈撒韦涨幅为0.6%。根据 FactSet 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<li><p>被动投资也将继续令英伟达受益。</p></li>\n</ol>\n<h2><b>02</b></h2>\n<h2><b>走在技术变革前沿</b></h2>\n<p>英伟达的联合创始人黄仁勋有一句广为流传的口头禅：</p>\n<blockquote>\n “我们离倒闭永远只有30天”\n</blockquote>\n<p>拥有危机意识的老黄，也始终走在科技变革的前沿。</p>\n<p>在“皮衣客”黄仁勋的带领下，英伟达领先于整个行业将最初垂直应用与游戏领域的GPU业务进行全面商业化。后来，在AI行业发展初期皆不被市场看好的情况下，“绿厂”又前瞻性地预见了GPU在AI市场的应用，并果断进行研发投资。</p>\n<p>这不仅使得英伟达在Intel、$AMD(<a href=\"https://laohu8.com/S/AMD\">AMD</a>)$等半导体巨头们的夹缝中求得生存，更为英伟达如今的辉煌埋下了伏笔。</p>\n<p>如今的英伟达，已经将业务拓宽至数据中心、专业可视化、智能汽车、加密数字货币挖矿等规模和利润更可观的领域，搭建出了强大的护城河。同时，更是凭借自己在AI上软硬件一体化系统的优势搭上了“元宇宙”的快车，令投资者蜂拥而至，疯狂地把钱砸向这家显卡巨头。</p>\n<p>借用<a href=\"https://laohu8.com/S/INTC\">英特尔</a>联合创始人安迪·格鲁夫（Andy Grove）的话来说，在这个飞速发展的市场，“只有偏执狂才能生存”。</p>\n<h2><b>03</b></h2>\n<h2><b>风险依然存在</b></h2>\n<p>需要注意的是，虽然数据中心、AI等业务可能更能令投资者感到兴奋，但是，游戏业务仍是公司收入的主要来源之一，而此项业务，波动幅度巨大。</p>\n<p>回顾17-18年的矿难，各层级显卡市场崩盘严重，英伟达公司GPU营收大幅下滑，公司股价也在18-19年经历了长达一年多的低谷期。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/9deb5cc3a2144d739bb46f173bdcd506\" tg-width=\"640\" tg-height=\"438\" 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