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心灯366
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半导体分拆上市，比亚迪不再“芯慌”？
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2021-04-28
好牛！
美团反垄断罚款或超40亿，王兴的扩张会踩刹车吗？
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href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>功率模块）排在中国第三，也是全球首家、国内唯一实现了SiC（碳化硅）器件大规模装车的半导体供应商。</p>\n<p>如果说电池是比亚迪的“倚天剑”，那么功率半导体则是比亚迪的“屠龙宝刀”，二者组合在一起，让我们看到在如今全球缺“芯”的困难背景下，比亚迪走出了一条“绝处逢生”之路。</p>\n<p>不过，比亚迪的半导体业务也并非一帆风顺，其最近三年内营收增长并不理想，且净利润在不断走低。2018、2019、2020年营收分别达到13.4亿元、10.96亿元、14.4亿元，净利润分别为1.04亿元、8511.49万元、5863.24万元。</p>\n<p>虽然，比亚迪创始人兼董事长王传福曾说，“几乎不受汽车芯片短缺影响”。但事实上，受汽车电子成本上涨影响，其功率半导体、智能控制IC和智能传感器2020年毛利率水平分别较2019年下降3.7%、2.87%、5.35%。</p>\n<p>另外，近三年以来，半导体公司来自比亚迪集团的收入占总营业收入比例分别为 67.88%、54.86%和 59.02%。因此，比亚迪半导体与比亚迪集团之间的业务对于公司生产经营及业绩影响较大。</p>\n<p><b>汽车功率半导体“零的突破”</b></p>\n<p>作为比亚迪四大主要业务中的重要一环，成立于2004年10月的比亚迪半导体是其布局半导体的一次豪赌。</p>\n<p>在2008年，比亚迪以2亿元收购当时已经亏损20亿元的宁波中纬半导体，受到了投资者和市场的质疑。毕竟在十多年前，这种资金投入高、技术密集的领域里，中国企业很难和国外企业竞争。</p>\n<p>但事实证明，比亚迪这次赌对了。早在收购中纬半导体之前，比亚迪就已经将目光瞄准了汽车上最重要的半导体元件——IGBT功率芯片，其成立之初便组建了IGBT研发团队，并在2007年提出其首个IGBT功率芯片的专利申请，收购达成之后，比亚迪正式在IGBT领域开足马力。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/44d8dd79d537d706b5c9353b13d93bed\" tg-width=\"1034\" tg-height=\"467\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>在汽车半导体领域，功率芯片的作用十分重要，尤其是电动汽车，一位汽车领域从业者告诉光锥智能，汽车的关键电路均需要开关元器件来实现直交流电转换，而IGBT就是控制驱动这种电流转换的重要部件，决定着电动车扭矩、最大输出功率等核心指标。</b></p>\n<p>不仅如此，IGBT还能用于充电桩、汽车转向、车用空调等很多方面。据不完全统计，一辆新能源车上有3000多颗芯片，其中过半是功率芯片，IGBT则是功率芯片中占比最高和成本最高的部分。</p>\n<p>在过去，IGBT长期被德国英飞凌、日本三菱等垄断，直到2009年9月，比亚迪第一代IGBT芯片研发成功，这才实现了中国在这一领域零的突破，到2017年比亚迪已经将其技术迭代到IGBT4.0。</p>\n<p>当然，在这其中同样伴随高风险。在比亚迪半导体创立之初，老牌竞争对手如英飞凌、三菱、富士等在这一领域就已深耕多年，王传福也意识到这条路需要耗费漫长时间，他曾提到“钱可以烧，但时间浪费了很难回头。”所以，从团队组建到研发成功第一代IGBT芯片，比亚迪半导体经历了长达五年的时间，这足以劝退很多半导体初创企业。</p>\n<p>正因如此，招股书中，IGBT作为其代表性技术出现。根据Omdia统计，2019年IGBT模块销售额统计中，比亚迪半导体IGBT模块全球厂商排名第二，仅次于英飞凌，市场占有率19%，在国内排名第一，2020年依然保持了这一成绩。</p>\n<p>除了IGBT，比亚迪半导体在SiC器件、IPM、MCU、CMOS图像传感器、电磁传感器、LED光源及显示等方面也都拥有相应产品，更进一步完善了其在汽车元件方面的产品布局，并且实现了比亚迪汽车零部件的自给自足。</p>\n<p>尽管如此，在车规级半导体领域中国厂商依然存在差距。当前，国际厂商在车规级半导体领域中依然占据领先地位，<b>根据Omdia统计，2020年全球前十大车规级半导体厂商中无国内企业。综合分析背后原因，主要在于三方面：</b></p>\n<p>（1）车规级半导体对产品的可靠性、一致性、安全性、稳定性和长效性要求较高，产品研发周期长、投资规模大，企业需要较长时间的技术积累和经验沉淀实现技术突破，行业壁垒较高；</p>\n<p>（2）车规级半导体对汽车的安全性和功能性起到至关重要的作用，认证周期和供货周期较长，因此车企与芯片厂商在形成稳定的合作关系后，就很难在原有车型上再次更换供应商；</p>\n<p>（3）整车厂在认证车规级半导体的新供应商时，通常会要求其产品拥有一定规模的上车数据，国产厂商缺乏应用及试验平台，在车规级半导体正常供给的状态下较难寻得突破。</p>\n<p>因此，对比亚迪半导体来说，最关键问题在于，实现了在自家产品上的自给自足之后，是否能够面向市场，和其他国际厂商竞争？</p>\n<p><b>汽车产业链走向国产化</b></p>\n<p>王传福曾在采访中提到，比亚迪的强项是“制造各种零部件以及在整车方面的经验”，这意味着生产汽车时不会受到掣肘，同时也能兼顾开放，这对于其积累足够的上车数据提供了前提。</p>\n<p>但由于半导体与其汽车制造的深度融合，比亚迪半导体的营收与汽车业务营收密切相关，这就为其带来风险，一旦比亚迪汽车销量下降，将对半导体业务产生打击。</p>\n<p>根据资料，比亚迪半导体2018、2019、2020年营收分别达到13.4亿元、10.96亿元、14.4亿元，净利润分别为1.04亿元、8511.49万元、5863.24万元，而这三年对应的比亚迪汽车营收分别为1300.55亿元、1277.39亿元、1565.98亿元。</p>\n<p>近三年以来，半导体公司来自比亚迪集团的收入占总营业收入比例分别为 67.88%、54.86%和 59.02%。</p>\n<p><b>另外，由于2019年汽车行业遇冷，导致比亚迪半导体营收下降，加之半导体上游成本增加，其功率半导体、智能控制IC和智能传感器2020年毛利率水平分别较2019年下降3.7%、2.87%、5.35%。并且，2020年比亚迪半导体进行了增资，净资产增加，综合各方面因素导致其近三年净利润下降较多。</b></p>\n<p>在没有拆分半导体业务之前，<b>比亚迪半导体营收和其汽车销量的这种关联性是一把双刃剑，但过于依赖比亚迪自身汽车生产终究不是其业务发展方向</b>。可以看出，此次上市，比亚迪目的之一便是将半导体业务的收入来源从过去的单一变为多元。</p>\n<p>不过，不同于智能手机等消费电子产品中的逻辑芯片，比亚迪半导体主攻的是功率芯片，在经过十七年的研发之后，<b>实现了集芯片设计、晶圆制造、封装测试、生产在内的垂直运作模式（IDM）</b>，这意味着比亚迪在汽车半导体产业链上能够充分发掘技术潜力。</p>\n<p>目前全球半导体排名前十的公司中有六家采用了IDM模式，包括<a href=\"https://laohu8.com/S/INTC\">英特尔</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/SMSN.UK\">三星</a>、SK海力士、<a href=\"https://laohu8.com/S/TXN\">德州仪器</a>等，因此，比亚迪半导体上市的重要意义不仅在于能够将产品销售给其他厂商，还在于摸索出了中国半导体成熟的IDM之路，在面对技术卡脖子，尤其是在当下这个全球芯片供应链短缺的情况下的处境时，比亚迪半导体的IDM模式体现出了其重要价值。</p>\n<p><b>比亚迪半导体拆分上市的另一个价值在于，有助于推动国内厂商在汽车智能化产业链上下游的国产化。</b></p>\n<p>根据公开资料，2007年到2020年，汽车电子成本占比从约20%上升到40%，在新能源车上甚至能达到65%，但是，中国在汽车关键零部件仍需大量从西方国家进口，自给率不足20%，而作为对比，比亚迪在除玻璃、轮胎等少数部分之外，核心部件均实现了国产自主制造。</p>\n<p>根据招股书，此次上市，亚迪半导体计划募资26.86亿元。其中，新型功率半导体芯片产业化及升级项目拟募集资金3.12万元，功率半导体和智能控制器件研发及产业化项目拟募集资金20.74亿元，3亿元用于补充流动资金，可见功率半导体依然是其主要经营业务，因此半导体业务的上市有助于实现其他国内厂商在功率半导体领域的国产化。</p>\n<p>当然，对于比亚迪本身来说，半导体业务上市也意味着其有机会进一步提升自己的市值，因为若只从汽车业务来看，在销量同样达到40万+级别的基础上，比亚迪无论是市值还是市销率都远不及<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>，市销率甚至比不过<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>、理想和小鹏。</p>\n<p>据悉，比亚迪半导体在2020年上半年完成了合计27亿元的两轮融资。经过两轮融资，比亚迪半导体投后估值达102亿元。而通过拆分出半导体业务独立上市，在汽车半导体这一赛道上，比亚迪半导体有机会寻找更大市场，不论是综合提升市值亦或者是分散风险，选择将半导体业务拆分上市都不失为明智之举。</p>\n<p>随着新能源汽车产业的快速进步和成本的不断降低，业界的普遍共识是在未来，新能源车硬件利润率将不断压低，此前王传福也提到，将来汽车产业比拼的重点将是智能化，这其中就包含自动驾驶、智能座舱、车联网服务等方面，而这些领域需要依靠车企的软硬件高度整合。</p>\n<p>比亚迪半导体的上市，只是实现其软硬件一体之路上的一环。比亚迪在去年实现了L2级别的DiPilot自动驾驶，自动驾驶芯片领域选择和地平线战略合作，和华为合作制造全球首款搭载华为5G技术的量产车，并且也推动和<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>、滴滴的合作，入股华大北斗，可以说在智能方面，比亚迪正在全面发力。</p>\n<p><b>争夺汽车智能化的钥匙</b></p>\n<p>王传福最敬佩的企业是丰田，而丰田最擅长供应链管理与垂直整合，这是丰田利润率长期保持车企第一的重要原因，而反映在比亚迪的经营策略上也是如此。</p>\n<p>比亚迪以电池起家、随后逐渐切入汽车生产、手机代工、芯片半导体等众多领域，成为国内唯一一家几乎把控汽车产业链所有环节的厂商。这种方式固然存在前期投入大、见效慢、风险高等问题，但如今看来，选择从“长期主义”角度经营的策略，成为比亚迪在未来十年争夺汽车智能化市场的钥匙。</p>\n<p><b>汽车行业在过去三十年的长期发展中，不但在从燃油车走向新能源车，也从机械层面逐渐走向电子系统。</b>王传福认为“汽车智能化的基本条件是电动化，因为传统燃油车控制系统比较慢也比较简单”，所以电动车无疑是面向未来的智能化的最佳解决方案，而汽车厂商注定都会走向电动化。</p>\n<p>一个直观例子在于，2004年，仅有四分之一的出场车辆配备了安全气囊，而配有电动座椅的车辆约50%。</p>\n<p>根据德勤预测，到2022年汽车半导体元器件的成本将达到每车600美元，微控制单元、传感器和存储器等汽车半导体设备需求激增，汽车半导体供应商将因此获益。从各种类别电子设备半导体收入增长率来看，汽车相关的辅助驾驶全系统半导体元件、电动/混合动力车半导体元件所占比重分别位列第三和第五，增长率分别达到23.6%和21%。</p>\n<p>中国汽车产业协会数据显示，2015年，全球汽车电子市场规模为2138亿美元，2019年则提升到2450美元，国内市场，中国汽车总产量从2009年的1379.1万辆增长到2019年的2572.1万辆，总销量从2009年的1364万辆增加到2019年的2576.9万辆。</p>\n<p><b>得益于越来越多的电子元件应用于汽车之上，汽车半导体领域的发展将会在未来十年迎来高速发展期，同时，亚太仍然将是全球最大的半导体消费市场。</b></p>\n<p><b>目前，中国半导体行业的主要参与者共有四股力量：</b>第一是国家队，主要是指国家集体电路产业投资基金和紫光集团引领的中国半导体产业；第二是本土队，是在“大基金”引导下，地方政府进行投资的半导体产；第三是海归队，由私募/创投基金支持的海归企业；第四，则是跨国企业，包括英特尔和<a href=\"https://laohu8.com/S/QCOM\">高通</a>等。</p>\n<p>比亚迪分拆半导体业务，不仅意味着财务独立核算、在资本上独立运作，更重要的是，可以引入更多产业、政府等战略资本，共享这个大机遇。</p>\n<p>此前，比亚迪半导体中的股东就不乏小米集团、<a href=\"https://laohu8.com/S/SMI\">中芯国际</a>、上汽投资以及国家先进制造业产业投资基金等。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/23e89d42abf6fea1c54f5621d56596af\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"427\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>不过，当下汽车半导体现状依旧严峻，在缩小与海外巨头差距的同时，市场需要更多半导体企业承担国产化重任，仅仅一个比亚迪半导体是远远不够的。</p>","source":"lsy1594120786923","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>半导体分拆上市，比亚迪不再“芯慌”？</title>\n<style 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67.88%、54.86%和 59.02%。因此，比亚迪半导体与比亚迪集团之间的业务对于公司生产经营及业绩影响较大。\n汽车功率半导体“零的突破”\n作为比亚迪四大主要业务中的重要一环，成立于2004年10月的比亚迪半导体是其布局半导体的一次豪赌。\n在2008年，比亚迪以2亿元收购当时已经亏损20亿元的宁波中纬半导体，受到了投资者和市场的质疑。毕竟在十多年前，这种资金投入高、技术密集的领域里，中国企业很难和国外企业竞争。\n但事实证明，比亚迪这次赌对了。早在收购中纬半导体之前，比亚迪就已经将目光瞄准了汽车上最重要的半导体元件——IGBT功率芯片，其成立之初便组建了IGBT研发团队，并在2007年提出其首个IGBT功率芯片的专利申请，收购达成之后，比亚迪正式在IGBT领域开足马力。\n\n在汽车半导体领域，功率芯片的作用十分重要，尤其是电动汽车，一位汽车领域从业者告诉光锥智能，汽车的关键电路均需要开关元器件来实现直交流电转换，而IGBT就是控制驱动这种电流转换的重要部件，决定着电动车扭矩、最大输出功率等核心指标。\n不仅如此，IGBT还能用于充电桩、汽车转向、车用空调等很多方面。据不完全统计，一辆新能源车上有3000多颗芯片，其中过半是功率芯片，IGBT则是功率芯片中占比最高和成本最高的部分。\n在过去，IGBT长期被德国英飞凌、日本三菱等垄断，直到2009年9月，比亚迪第一代IGBT芯片研发成功，这才实现了中国在这一领域零的突破，到2017年比亚迪已经将其技术迭代到IGBT4.0。\n当然，在这其中同样伴随高风险。在比亚迪半导体创立之初，老牌竞争对手如英飞凌、三菱、富士等在这一领域就已深耕多年，王传福也意识到这条路需要耗费漫长时间，他曾提到“钱可以烧，但时间浪费了很难回头。”所以，从团队组建到研发成功第一代IGBT芯片，比亚迪半导体经历了长达五年的时间，这足以劝退很多半导体初创企业。\n正因如此，招股书中，IGBT作为其代表性技术出现。根据Omdia统计，2019年IGBT模块销售额统计中，比亚迪半导体IGBT模块全球厂商排名第二，仅次于英飞凌，市场占有率19%，在国内排名第一，2020年依然保持了这一成绩。\n除了IGBT，比亚迪半导体在SiC器件、IPM、MCU、CMOS图像传感器、电磁传感器、LED光源及显示等方面也都拥有相应产品，更进一步完善了其在汽车元件方面的产品布局，并且实现了比亚迪汽车零部件的自给自足。\n尽管如此，在车规级半导体领域中国厂商依然存在差距。当前，国际厂商在车规级半导体领域中依然占据领先地位，根据Omdia统计，2020年全球前十大车规级半导体厂商中无国内企业。综合分析背后原因，主要在于三方面：\n（1）车规级半导体对产品的可靠性、一致性、安全性、稳定性和长效性要求较高，产品研发周期长、投资规模大，企业需要较长时间的技术积累和经验沉淀实现技术突破，行业壁垒较高；\n（2）车规级半导体对汽车的安全性和功能性起到至关重要的作用，认证周期和供货周期较长，因此车企与芯片厂商在形成稳定的合作关系后，就很难在原有车型上再次更换供应商；\n（3）整车厂在认证车规级半导体的新供应商时，通常会要求其产品拥有一定规模的上车数据，国产厂商缺乏应用及试验平台，在车规级半导体正常供给的状态下较难寻得突破。\n因此，对比亚迪半导体来说，最关键问题在于，实现了在自家产品上的自给自足之后，是否能够面向市场，和其他国际厂商竞争？\n汽车产业链走向国产化\n王传福曾在采访中提到，比亚迪的强项是“制造各种零部件以及在整车方面的经验”，这意味着生产汽车时不会受到掣肘，同时也能兼顾开放，这对于其积累足够的上车数据提供了前提。\n但由于半导体与其汽车制造的深度融合，比亚迪半导体的营收与汽车业务营收密切相关，这就为其带来风险，一旦比亚迪汽车销量下降，将对半导体业务产生打击。\n根据资料，比亚迪半导体2018、2019、2020年营收分别达到13.4亿元、10.96亿元、14.4亿元，净利润分别为1.04亿元、8511.49万元、5863.24万元，而这三年对应的比亚迪汽车营收分别为1300.55亿元、1277.39亿元、1565.98亿元。\n近三年以来，半导体公司来自比亚迪集团的收入占总营业收入比例分别为 67.88%、54.86%和 59.02%。\n另外，由于2019年汽车行业遇冷，导致比亚迪半导体营收下降，加之半导体上游成本增加，其功率半导体、智能控制IC和智能传感器2020年毛利率水平分别较2019年下降3.7%、2.87%、5.35%。并且，2020年比亚迪半导体进行了增资，净资产增加，综合各方面因素导致其近三年净利润下降较多。\n在没有拆分半导体业务之前，比亚迪半导体营收和其汽车销量的这种关联性是一把双刃剑，但过于依赖比亚迪自身汽车生产终究不是其业务发展方向。可以看出，此次上市，比亚迪目的之一便是将半导体业务的收入来源从过去的单一变为多元。\n不过，不同于智能手机等消费电子产品中的逻辑芯片，比亚迪半导体主攻的是功率芯片，在经过十七年的研发之后，实现了集芯片设计、晶圆制造、封装测试、生产在内的垂直运作模式（IDM），这意味着比亚迪在汽车半导体产业链上能够充分发掘技术潜力。\n目前全球半导体排名前十的公司中有六家采用了IDM模式，包括英特尔、三星、SK海力士、德州仪器等，因此，比亚迪半导体上市的重要意义不仅在于能够将产品销售给其他厂商，还在于摸索出了中国半导体成熟的IDM之路，在面对技术卡脖子，尤其是在当下这个全球芯片供应链短缺的情况下的处境时，比亚迪半导体的IDM模式体现出了其重要价值。\n比亚迪半导体拆分上市的另一个价值在于，有助于推动国内厂商在汽车智能化产业链上下游的国产化。\n根据公开资料，2007年到2020年，汽车电子成本占比从约20%上升到40%，在新能源车上甚至能达到65%，但是，中国在汽车关键零部件仍需大量从西方国家进口，自给率不足20%，而作为对比，比亚迪在除玻璃、轮胎等少数部分之外，核心部件均实现了国产自主制造。\n根据招股书，此次上市，亚迪半导体计划募资26.86亿元。其中，新型功率半导体芯片产业化及升级项目拟募集资金3.12万元，功率半导体和智能控制器件研发及产业化项目拟募集资金20.74亿元，3亿元用于补充流动资金，可见功率半导体依然是其主要经营业务，因此半导体业务的上市有助于实现其他国内厂商在功率半导体领域的国产化。\n当然，对于比亚迪本身来说，半导体业务上市也意味着其有机会进一步提升自己的市值，因为若只从汽车业务来看，在销量同样达到40万+级别的基础上，比亚迪无论是市值还是市销率都远不及特斯拉，市销率甚至比不过蔚来、理想和小鹏。\n据悉，比亚迪半导体在2020年上半年完成了合计27亿元的两轮融资。经过两轮融资，比亚迪半导体投后估值达102亿元。而通过拆分出半导体业务独立上市，在汽车半导体这一赛道上，比亚迪半导体有机会寻找更大市场，不论是综合提升市值亦或者是分散风险，选择将半导体业务拆分上市都不失为明智之举。\n随着新能源汽车产业的快速进步和成本的不断降低，业界的普遍共识是在未来，新能源车硬件利润率将不断压低，此前王传福也提到，将来汽车产业比拼的重点将是智能化，这其中就包含自动驾驶、智能座舱、车联网服务等方面，而这些领域需要依靠车企的软硬件高度整合。\n比亚迪半导体的上市，只是实现其软硬件一体之路上的一环。比亚迪在去年实现了L2级别的DiPilot自动驾驶，自动驾驶芯片领域选择和地平线战略合作，和华为合作制造全球首款搭载华为5G技术的量产车，并且也推动和百度、滴滴的合作，入股华大北斗，可以说在智能方面，比亚迪正在全面发力。\n争夺汽车智能化的钥匙\n王传福最敬佩的企业是丰田，而丰田最擅长供应链管理与垂直整合，这是丰田利润率长期保持车企第一的重要原因，而反映在比亚迪的经营策略上也是如此。\n比亚迪以电池起家、随后逐渐切入汽车生产、手机代工、芯片半导体等众多领域，成为国内唯一一家几乎把控汽车产业链所有环节的厂商。这种方式固然存在前期投入大、见效慢、风险高等问题，但如今看来，选择从“长期主义”角度经营的策略，成为比亚迪在未来十年争夺汽车智能化市场的钥匙。\n汽车行业在过去三十年的长期发展中，不但在从燃油车走向新能源车，也从机械层面逐渐走向电子系统。王传福认为“汽车智能化的基本条件是电动化，因为传统燃油车控制系统比较慢也比较简单”，所以电动车无疑是面向未来的智能化的最佳解决方案，而汽车厂商注定都会走向电动化。\n一个直观例子在于，2004年，仅有四分之一的出场车辆配备了安全气囊，而配有电动座椅的车辆约50%。\n根据德勤预测，到2022年汽车半导体元器件的成本将达到每车600美元，微控制单元、传感器和存储器等汽车半导体设备需求激增，汽车半导体供应商将因此获益。从各种类别电子设备半导体收入增长率来看，汽车相关的辅助驾驶全系统半导体元件、电动/混合动力车半导体元件所占比重分别位列第三和第五，增长率分别达到23.6%和21%。\n中国汽车产业协会数据显示，2015年，全球汽车电子市场规模为2138亿美元，2019年则提升到2450美元，国内市场，中国汽车总产量从2009年的1379.1万辆增长到2019年的2572.1万辆，总销量从2009年的1364万辆增加到2019年的2576.9万辆。\n得益于越来越多的电子元件应用于汽车之上，汽车半导体领域的发展将会在未来十年迎来高速发展期，同时，亚太仍然将是全球最大的半导体消费市场。\n目前，中国半导体行业的主要参与者共有四股力量：第一是国家队，主要是指国家集体电路产业投资基金和紫光集团引领的中国半导体产业；第二是本土队，是在“大基金”引导下，地方政府进行投资的半导体产；第三是海归队，由私募/创投基金支持的海归企业；第四，则是跨国企业，包括英特尔和高通等。\n比亚迪分拆半导体业务，不仅意味着财务独立核算、在资本上独立运作，更重要的是，可以引入更多产业、政府等战略资本，共享这个大机遇。\n此前，比亚迪半导体中的股东就不乏小米集团、中芯国际、上汽投资以及国家先进制造业产业投资基金等。\n\n不过，当下汽车半导体现状依旧严峻，在缩小与海外巨头差距的同时，市场需要更多半导体企业承担国产化重任，仅仅一个比亚迪半导体是远远不够的。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1640,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":152279439,"gmtCreate":1625303511421,"gmtModify":1625303511421,"author":{"id":"3576212248614883","authorId":"3576212248614883","name":"心灯366","avatar":"https://static.tigerbbs.com/dd86dfbbf465cc45d8736eebab61599a","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3576212248614883","idStr":"3576212248614883"},"themes":[],"htmlText":"银行业要小心。","listText":"银行业要小心。","text":"银行业要小心。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/152279439","repostId":"2148874200","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2084,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":152279146,"gmtCreate":1625303414385,"gmtModify":1625303414385,"author":{"id":"3576212248614883","authorId":"3576212248614883","name":"心灯366","avatar":"https://static.tigerbbs.com/dd86dfbbf465cc45d8736eebab61599a","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3576212248614883","idStr":"3576212248614883"},"themes":[],"htmlText":"学习中求机会。","listText":"学习中求机会。","text":"学习中求机会。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/152279146","repostId":"2148180431","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2785,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":188747520,"gmtCreate":1623463660660,"gmtModify":1623463660660,"author":{"id":"3576212248614883","authorId":"3576212248614883","name":"心灯366","avatar":"https://static.tigerbbs.com/dd86dfbbf465cc45d8736eebab61599a","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3576212248614883","idStr":"3576212248614883"},"themes":[],"htmlText":"永远相信自己。","listText":"永远相信自己。","text":"永远相信自己。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/188747520","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1536,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":181314785,"gmtCreate":1623373866247,"gmtModify":1623373866247,"author":{"id":"3576212248614883","authorId":"3576212248614883","name":"心灯366","avatar":"https://static.tigerbbs.com/dd86dfbbf465cc45d8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12来说，首先价格不便宜，6000多块钱一部64G内存的。结果好家伙，刚到半年，人家告诉我在网上‘6·18’大促不到5000块就能拿下，这贬值得也太快了。”</p>\n<p>而且，肚兜表示，他的iPhone 12产品使用体验极差，“信号不好不说，还掉电极快，有的时候，随随便便玩个游戏就卡得跟PPT一样，真的有种花钱找罪受的感觉”。</p>\n<p>“所以今年‘6·18’即使苹果给出了这么大的折扣，我都是劝我周围的朋友，真的没有必要买。”</p>\n<p>某第三方机构的调查数据显示，在2021年第一季度5G智能手机主力机型的保值率排名中，iPhone系列机型已经低于国产手机华为和小米。其中，华为mate40 Pro的保值率在90%以上，小米11保值率为87.5%，而iPhone系列中保值率最高的iPhone 12 Pro则为85.9%。</p>\n<p>科技行业分析师陈喆表示：“值得注意的是，这个数据还是今年第一季度统计的。如果考虑到年中的‘6·18’促销活动，这意味着iPhone 12系列产品的保值率将会变得更低。”</p>\n<p>以iPhone 12为例，上市7个月，价格从6299元跌至5269元，已经很难想象出这是原本定位轻奢品的苹果手机了。</p>\n<p>自从2019年的时候，曾负责苹果零售业务的高级副总裁安吉拉·阿伦茨宣布离职，就基本宣告了苹果之前试图走轻奢品战略的失败。等到2020年的时候，苹果更是推出了号称其史上“最廉价”的系列机型iPhone 11。</p>\n<p>而中国市场作为苹果最重要的营收来源之一，在销售策略上也显得有些“特殊”。与乔布斯相比，库克似乎显得“更接地气”。这已经是苹果连续第二年参加国内的“6·18”促销活动。实际上，去年苹果第一次参加的时候就引起了热议。</p>\n<p>“去年开始苹果参加‘6·18’活动，其实有很多维度可以解释。最重要的一点就是，在刚刚放弃轻奢品的品牌战略之后，5G技术的缺失外加疫情肆虐导致苹果不得不选择走薄利多销的路子。”陈喆这样分析。</p>\n<p>在他看来，苹果的销售策略正在变得越来越“下沉”。“从苹果如今的定价模式来看，价格正在逐渐降低。不提去年的iPhone 11，单单拎出今年的iPhone 12也要比几年前的iPhone X等机型要便宜。”</p>\n<p>同样以中国市场为例，最早的时候，iPhone的首发市场并没有中国，甚至要比其他国家和地区晚上2个月。</p>\n<p>半导体行业投资人辛琪（化名）表示，这样的市场策略有好处，也有坏处，好处就是同相对低价的国产手机相对比，竞争优势更强，坏处就是一定程度上损害了自己原本的产品调性。</p>\n<p>但对于苹果而言，也许并不这么想。</p>\n<p>第三方调研机构Strategy Analytics公布的2021年一季度全球5G智能手机出货量数据显示，苹果第一季度出货量达4040万台，同比增长100%，占据了30.2%的市场份额。</p>\n<p>而苹果最新公布的一季度财报数据显示，第二财季大中华区营收高达177.28亿美元，而去年同期则只有94.55亿美元，同比增长了87%。而根据苹果公布的数据，iPhone营收占到了苹果整体业务的53.5%，潜在说明了iPhone 12系列贡献巨大。</p>\n<p>“不得不提的一个关键点就是，华为这次跌出了一季度出货量前五，主要是因为美国方面的制裁。在这一情况下，苹果降低自家产品价格，自然有利于抢占市场。”</p>\n<p>但对于国产机来说，却是另一个情况了。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/aeb6dbb9ae9b6e45b42219fa4330be9b\" tg-width=\"550\" tg-height=\"412\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>国产机向上</b></p>\n<p>现实就是，国产机正在变得越来越贵。</p>\n<p>“虽然我总在吐槽苹果机，但是换国产机的冲动也不是很大，因为这玩意真的越来越贵了。”肚兜这样表示。</p>\n<p>曾经印象里的一两千元的国产机，正在逐渐改变这种“刻板印象”，尤其是今年以来新推出的5G国产手机。华为P40 4188元起，P40 Pro 5988元起；小米10 3999元起，小米10 Pro 4999元；OPPO Find X2 5499元起，Find X2 Pro 6999元。从如今国产手机的定价来看，价位基本都已经在4000元以上。</p>\n<p>第三方机构Counterpoint Research的数据显示，除拉丁美洲以外，北美洲、欧洲、非洲、中国等手机均价都呈现出上涨趋势，其中上涨幅度最高的是中国市场，上涨率13%，位居全球第一。</p>\n<p>根据外媒Techinsights对小米10手机的拆解，预估小米10 12+256GB版的综合成本为440美元，约合人民币3089元。其中<a href=\"https://laohu8.com/S/QCOM\">高通</a>骁龙865芯片成本估计为125美元，也就是说单单芯片的成本就已经超过了整部手机成本的四分之一。</p>\n<p>如果考虑一款手机销售的其他环节的附加成本，比如销售、人工等，4699元的售价似乎就显得很良心了。</p>\n<p>“所以从这个角度来看，国产手机涨价有一部分很重要的原因就是本身硬件成本的攀升，比如芯片这块，尤其是被美国上游公司技术等方面的控制，定价权不在我们自己的手里，缺少自主权。”辛琪这样说。</p>\n<p>还有第三方机构分析，对于5nm工艺的处理器的手机，芯片的成本价格最少在238美元左右，甚至还要有108美元的设计成本等，最终售价达到426美元，约2900元人民币。</p>\n<p>按照这个预估来看，这样的手机售价最后超过5000元，都是一件很自然的事情。</p>\n<p>陈喆说：“更关键的原因在于，国产手机同苹果手机在技术层面的差距越来越小，而且在苹果不断侵占国内市场份额，国产手机厂商也许走高溢价的策略才能有一条生路。”</p>\n<p>4月末的时候，华为消费者业务CEO余承东曾在社交媒体转发了一篇名为《跌倒华为，吃饱苹果》的文章，就解释说华为手机平板的国内市场高端让给了苹果，中档及低端让给了OPPO、vivo和小米等。</p>\n<p>“当中低档市场已经逐渐饱和的时候，国产智能机涨价自然也就变成了理所当然的事情了。”陈喆说。</p>","source":"lsy1571439018386","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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href=https://mp.weixin.qq.com/s/xSVH6NwqR7C_16XxdPYYrA><strong>中国经营报</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>文/荀诗林\n你发现了吗，苹果正在越来越“土”。\n5月29日，苹果天猫官方旗舰店宣布将参加中国市场的“6·18”大促，iPhone 12降到5269元。不仅如此，在天猫上购买的iPhone同在官网上购买所享受的服务是一样的，支持售后，同时还能享有12期免息。\n值得注意的是，这是自去年10月公开发售后的首次大幅度降价。如果按照5000元的5G手机价位来看，这几乎等同于国产手机的价格了。\n在很多消费者的...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/xSVH6NwqR7C_16XxdPYYrA\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/a2046c0d9a863b085802a87950fba530","relate_stocks":{"AAPL":"苹果"},"source_url":"https://mp.weixin.qq.com/s/xSVH6NwqR7C_16XxdPYYrA","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1178466594","content_text":"文/荀诗林\n你发现了吗，苹果正在越来越“土”。\n5月29日，苹果天猫官方旗舰店宣布将参加中国市场的“6·18”大促，iPhone 12降到5269元。不仅如此，在天猫上购买的iPhone同在官网上购买所享受的服务是一样的，支持售后，同时还能享有12期免息。\n值得注意的是，这是自去年10月公开发售后的首次大幅度降价。如果按照5000元的5G手机价位来看，这几乎等同于国产手机的价格了。\n在很多消费者的印象里，苹果手机似乎是最保值的。但从今年苹果参加“6·18”的价格来看，一切似乎都不再是如此了。苹果，要下场“肉搏”国产机了吗？\n\n苹果向下\n“如果再给我一次机会，我可能不会选择iPhone了。”\n肚兜（化名）是一位苹果产品的忠实爱好者，从iPhone 6开始就持续关注苹果的产品。\n“尤其是在自己上学的时候，对比一众国产安卓手机，买苹果的总有一种优越感。那时候，打个游戏，大家的系统不一样不互通，就感觉自己倍儿有面。”\n但是，肚兜感觉，近几年的产品体验越来越差，甚至感受不到同其他国产机相比的优势。\n“就拿我自己刚买的iPhone 12来说，首先价格不便宜，6000多块钱一部64G内存的。结果好家伙，刚到半年，人家告诉我在网上‘6·18’大促不到5000块就能拿下，这贬值得也太快了。”\n而且，肚兜表示，他的iPhone 12产品使用体验极差，“信号不好不说，还掉电极快，有的时候，随随便便玩个游戏就卡得跟PPT一样，真的有种花钱找罪受的感觉”。\n“所以今年‘6·18’即使苹果给出了这么大的折扣，我都是劝我周围的朋友，真的没有必要买。”\n某第三方机构的调查数据显示，在2021年第一季度5G智能手机主力机型的保值率排名中，iPhone系列机型已经低于国产手机华为和小米。其中，华为mate40 Pro的保值率在90%以上，小米11保值率为87.5%，而iPhone系列中保值率最高的iPhone 12 Pro则为85.9%。\n科技行业分析师陈喆表示：“值得注意的是，这个数据还是今年第一季度统计的。如果考虑到年中的‘6·18’促销活动，这意味着iPhone 12系列产品的保值率将会变得更低。”\n以iPhone 12为例，上市7个月，价格从6299元跌至5269元，已经很难想象出这是原本定位轻奢品的苹果手机了。\n自从2019年的时候，曾负责苹果零售业务的高级副总裁安吉拉·阿伦茨宣布离职，就基本宣告了苹果之前试图走轻奢品战略的失败。等到2020年的时候，苹果更是推出了号称其史上“最廉价”的系列机型iPhone 11。\n而中国市场作为苹果最重要的营收来源之一，在销售策略上也显得有些“特殊”。与乔布斯相比，库克似乎显得“更接地气”。这已经是苹果连续第二年参加国内的“6·18”促销活动。实际上，去年苹果第一次参加的时候就引起了热议。\n“去年开始苹果参加‘6·18’活动，其实有很多维度可以解释。最重要的一点就是，在刚刚放弃轻奢品的品牌战略之后，5G技术的缺失外加疫情肆虐导致苹果不得不选择走薄利多销的路子。”陈喆这样分析。\n在他看来，苹果的销售策略正在变得越来越“下沉”。“从苹果如今的定价模式来看，价格正在逐渐降低。不提去年的iPhone 11，单单拎出今年的iPhone 12也要比几年前的iPhone X等机型要便宜。”\n同样以中国市场为例，最早的时候，iPhone的首发市场并没有中国，甚至要比其他国家和地区晚上2个月。\n半导体行业投资人辛琪（化名）表示，这样的市场策略有好处，也有坏处，好处就是同相对低价的国产手机相对比，竞争优势更强，坏处就是一定程度上损害了自己原本的产品调性。\n但对于苹果而言，也许并不这么想。\n第三方调研机构Strategy Analytics公布的2021年一季度全球5G智能手机出货量数据显示，苹果第一季度出货量达4040万台，同比增长100%，占据了30.2%的市场份额。\n而苹果最新公布的一季度财报数据显示，第二财季大中华区营收高达177.28亿美元，而去年同期则只有94.55亿美元，同比增长了87%。而根据苹果公布的数据，iPhone营收占到了苹果整体业务的53.5%，潜在说明了iPhone 12系列贡献巨大。\n“不得不提的一个关键点就是，华为这次跌出了一季度出货量前五，主要是因为美国方面的制裁。在这一情况下，苹果降低自家产品价格，自然有利于抢占市场。”\n但对于国产机来说，却是另一个情况了。\n\n国产机向上\n现实就是，国产机正在变得越来越贵。\n“虽然我总在吐槽苹果机，但是换国产机的冲动也不是很大，因为这玩意真的越来越贵了。”肚兜这样表示。\n曾经印象里的一两千元的国产机，正在逐渐改变这种“刻板印象”，尤其是今年以来新推出的5G国产手机。华为P40 4188元起，P40 Pro 5988元起；小米10 3999元起，小米10 Pro 4999元；OPPO Find X2 5499元起，Find X2 Pro 6999元。从如今国产手机的定价来看，价位基本都已经在4000元以上。\n第三方机构Counterpoint Research的数据显示，除拉丁美洲以外，北美洲、欧洲、非洲、中国等手机均价都呈现出上涨趋势，其中上涨幅度最高的是中国市场，上涨率13%，位居全球第一。\n根据外媒Techinsights对小米10手机的拆解，预估小米10 12+256GB版的综合成本为440美元，约合人民币3089元。其中高通骁龙865芯片成本估计为125美元，也就是说单单芯片的成本就已经超过了整部手机成本的四分之一。\n如果考虑一款手机销售的其他环节的附加成本，比如销售、人工等，4699元的售价似乎就显得很良心了。\n“所以从这个角度来看，国产手机涨价有一部分很重要的原因就是本身硬件成本的攀升，比如芯片这块，尤其是被美国上游公司技术等方面的控制，定价权不在我们自己的手里，缺少自主权。”辛琪这样说。\n还有第三方机构分析，对于5nm工艺的处理器的手机，芯片的成本价格最少在238美元左右，甚至还要有108美元的设计成本等，最终售价达到426美元，约2900元人民币。\n按照这个预估来看，这样的手机售价最后超过5000元，都是一件很自然的事情。\n陈喆说：“更关键的原因在于，国产手机同苹果手机在技术层面的差距越来越小，而且在苹果不断侵占国内市场份额，国产手机厂商也许走高溢价的策略才能有一条生路。”\n4月末的时候，华为消费者业务CEO余承东曾在社交媒体转发了一篇名为《跌倒华为，吃饱苹果》的文章，就解释说华为手机平板的国内市场高端让给了苹果，中档及低端让给了OPPO、vivo和小米等。\n“当中低档市场已经逐渐饱和的时候，国产智能机涨价自然也就变成了理所当然的事情了。”陈喆说。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2042,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":113834199,"gmtCreate":1622602223511,"gmtModify":1622602223511,"author":{"id":"3576212248614883","authorId":"3576212248614883","name":"心灯366","avatar":"https://static.tigerbbs.com/dd86dfbbf465cc45d8736eebab61599a","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3576212248614883","idStr":"3576212248614883"},"themes":[],"htmlText":"坚持就是胜利。","listText":"坚持就是胜利。","text":"坚持就是胜利。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/113834199","repostId":"2140494460","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2727,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":119820616,"gmtCreate":1622536440635,"gmtModify":1622536440635,"author":{"id":"3576212248614883","authorId":"3576212248614883","name":"心灯366","avatar":"https://static.tigerbbs.com/dd86dfbbf465cc45d8736eebab61599a","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3576212248614883","idStr":"3576212248614883"},"themes":[],"htmlText":"努力学习吧！","listText":"努力学习吧！","text":"努力学习吧！","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/119820616","repostId":"2140457637","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":588,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":138903916,"gmtCreate":1621903390935,"gmtModify":1621903390935,"author":{"id":"3576212248614883","authorId":"3576212248614883","name":"心灯366","avatar":"https://static.tigerbbs.com/dd86dfbbf465cc45d8736eebab61599a","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3576212248614883","idStr":"3576212248614883"},"themes":[],"htmlText":"永愿持比特，也不要美元。","listText":"永愿持比特，也不要美元。","text":"永愿持比特，也不要美元。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/138903916","repostId":"2138512981","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":749,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":133721407,"gmtCreate":1621812859509,"gmtModify":1621812859509,"author":{"id":"3576212248614883","authorId":"3576212248614883","name":"心灯366","avatar":"https://static.tigerbbs.com/dd86dfbbf465cc45d8736eebab61599a","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3576212248614883","idStr":"3576212248614883"},"themes":[],"htmlText":"都做金融，要学习。","listText":"都做金融，要学习。","text":"都做金融，要学习。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/133721407","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":728,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":133729668,"gmtCreate":1621812692654,"gmtModify":1621812692654,"author":{"id":"3576212248614883","authorId":"3576212248614883","name":"心灯366","avatar":"https://static.tigerbbs.com/dd86dfbbf465cc45d8736eebab61599a","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3576212248614883","idStr":"3576212248614883"},"themes":[],"htmlText":"国家的脊梁，人民的英雄袁老一路走好！","listText":"国家的脊梁，人民的英雄袁老一路走好！","text":"国家的脊梁，人民的英雄袁老一路走好！","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/133729668","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":642,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":194546744,"gmtCreate":1621389119288,"gmtModify":1621389119288,"author":{"id":"3576212248614883","authorId":"3576212248614883","name":"心灯366","avatar":"https://static.tigerbbs.com/dd86dfbbf465cc45d8736eebab61599a","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3576212248614883","idStr":"3576212248614883"},"themes":[],"htmlText":"电动车迎接未来。","listText":"电动车迎接未来。","text":"电动车迎接未来。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/194546744","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":909,"authorTweetTopStatus":1,"verified":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referrerpolicy=\"no-referrer\">▲来源：官网</p>\n<p>从中可以看出，美团或许踩中多条“红线”，在以往的舆论争议中，美团多次陷入“二选一”、“大数据杀熟”等质疑中。</p>\n<p>而就在4月14日，江苏省淮安市中级人民法院就美团不正当竞争行为作出判决：北京三快科技有限公司（美团）将向上海拉扎斯信息科技有限公司（饿了么）赔偿35.2万元。</p>\n<p>网经社电子商务研究中心特约研究员、北京云嘉律师事务所律师赵占领对野马财经（微信公号：ymcj8686）表示：“目前监管部门确定的一个月自查自纠期限尚未结束，市场监管总局即对美团进行反垄断调查，反映了国内对互联网行业的反垄断监管力度不仅没有放松，反而进一步趋严，因此除了美团之外，不排除还会有其他互联网巨头被反垄断调查的可能。”</p>\n<p>“二选一”已被法律法规明确定义为滥用市场支配地位、构成限定交易的行为。市场监管总局于4月10日对<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>实施“二选一”垄断行为作出行政处罚，责令其停止违法行为并处2019年销售额的4%即182.28亿元人民币的罚单。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/451db9c71e30e8817097914ac19356b4\" tg-width=\"550\" tg-height=\"151\" referrerpolicy=\"no-referrer\">▲来源：国家市场监督管理总局</p>\n<p>调查表明，阿里巴巴集团实施“二选一”行为，构成《反垄断法》第十七条第一款第（四）项禁止“没有正当理由，限定交易相对人只能与其进行交易”的滥用市场支配地位行为。</p>\n<p>以前车之鉴作为参考，可以从“美团是否在相关市场的市场份额达到二分之一”这方面来进行推定美团具有市场支配地位。据Trustdata数据显示，2020年一季度，美团外卖交易份额市场占比为67.3%。</p>\n<p>依据《反垄断法》，对实施滥用市场支配地位行为的经营者，应处以上一年度销售额百分之一以上百分之十以下的罚款。</p>\n<p>近日， 对阿里巴巴的罚款比例为4%，而对扬子江药业的罚款比例则为3%，如对美团处以同样的罚款比例，以2020年美团1148亿元的营业收入计算，美团罚款金额将在34.4亿元至45.9亿元，如处以10%的顶格处罚，罚款金额则会超过百亿元。</p>\n<p>对于反垄断调查对美团可能造成的影响等相关问题，野马财经（微信公号：ymcj8686）联系美团，截至发稿，对方未予以回应。</p>\n<p><b>美团被罚早有迹象</b></p>\n<p>在此次反垄断调查之前，美团已多次因“二选一”等违法行为被行政处罚。</p>\n<p>2021年2月，浙江省金华市中级人民法院作出判决：美团金华分公司实施的不正当竞争行为，损害了饿了么的合法权益，应当承担民事责任，并赔偿后者100万元经济损失。</p>\n<p>4月14日，江苏省淮安市中级人民法院就美团不正当竞争行为作出判决：美团将向饿了么赔偿35.2万元。</p>\n<p>而以往每年都会有相关处罚。</p>\n<p>2017年6月，因利用在当地占有量最大的优势地位，强迫商家签订“合作承诺书”，浙江金华市市场监督局就对美团做过处罚，合计罚款52.6万元。</p>\n<p>2018年5月，江苏省淮安市清江浦区市场监管局认定美团构成不正当竞争行为，罚款7万元。</p>\n<p>2019年3月，因涉嫌误导、欺骗，强迫用户修改、关闭、卸载其他经营者合法提供的网络产品或服务，四川省巴中市通江县市场监督管理局对美团外卖进行处罚，罚款25万元并责令停止违法行为。</p>\n<p>2020年4月，在疫情严重时期，线下餐饮受到较大影响，广东餐饮协会官微发布《广东餐饮行业致美团外卖联名交涉函》，指责美团涉嫌实施垄断定价，新开餐饮商户佣金最高达26%，令商家苦不堪言。</p>\n<p>此事一时间引爆舆论，美团陷入广泛质疑声中。</p>\n<p>2020年8月7日，天津市第二中级人民法院发布了一则裁定书，饿了么提出的诉讼请求包括“依法判令二被告立即停止不正当竞争行为，停止各种对商户采取的威逼手段，迫使其使用被告独家服务的行为”，直指美团让商家进行二选一。</p>\n<p>此外，2020年12月14日，一篇《我被美团外卖割了韭菜》令美团陷入“大数据杀熟”的质疑，文中称“使用美团外卖点餐同一家外卖，同一个配送位置，同一个下单时间点，会员配送费比非会员更高。”美团对此解释系软件定位缓存问题。</p>\n<p>不过，饿了么作为外卖双巨头之一，也未能独善其身。4月7日，浙江省温州市中级人民法院就饿了么温州分公司存在的不正当竞争行为，判决其赔偿美团经济损失8万元。</p>\n<p><b>反垄断会让美团的扩张踩刹车吗？</b></p>\n<p>美团创始人王兴曾称，“无限游戏是在和边界，也就和‘规则’玩，探索边界本身。”</p>\n<p>在王兴的带领下，美团的业务边界越来越宽广，积极进军出行、酒旅、社区团购等领域，覆盖了本地生活领域的方方面面。</p>\n<p>美团善于烧钱扩张新业务，而美团买菜、社区团购业务美团优选等新业务仍在投入期，近来经营亏损较大。</p>\n<p>2020年，美团营收1147.9亿元，同比增长17.7%，净利润为47.1亿元，同比增长110.5%，餐饮外卖收入为662.7亿元，占比为57.7%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5f6bae02b3c3435fc6cb66fb03068ed7\" tg-width=\"550\" tg-height=\"404\" referrerpolicy=\"no-referrer\">▲来源：美团<a href=\"https://laohu8.com/S/WB\">微博</a></p>\n<p>由于美团持续烧钱加码，去年美团新业务亏损达到109亿元，其中仅四季度新业务经营亏损就达到了60亿元，其中一半来自于美团优选，其他实现亏损的业务还有美团打车、美团买菜等。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/facb0a3ea53792ce921cb90b54b642f3\" tg-width=\"550\" tg-height=\"137\" referrerpolicy=\"no-referrer\">▲来源：美团财报</p>\n<p>王兴称，“社区团购是5年一遇甚至10年一遇的机会。”有报道称，美团优选在部分地区的市场份额已经达到第一。另据《<a href=\"https://laohu8.com/S/KRKR\">36氪</a>》报道称，美团优选将2021年GMV锁定在2000亿元，并将冲击5000至6000万/天的单量。</p>\n<p>然而，反垄断调查的收紧可能给包括美团优选在内的新业务扩张带来阴影。</p>\n<p>2021年3月11日，市场监管总局官网公布了对美团优选不正当价格行为案行政处罚决定书。此前在3月3日，市场监管总局对美团优选不正当价格行为案作出行政处罚决定。</p>\n<p>处罚决定书中列举了美团优选存在以排挤竞争对手为目的，低于成本销售商品，以及利用虚假的或者使人误解的价格手段，诱骗消费者或者其他经营者与其进行交易的行为。</p>\n<p>因此，市场监管总局对美团优选要求责令整改，并对相关违法行为合并罚款150万元。</p>\n<p>截至2020年12月31日，美团账上现金及现金等价物为171亿元，此次反垄断调查如果进行罚款，或许会对美团对新业务的投入扩张造成一定影响。</p>\n<p>此外，4月19日，美团称将发行2027年及2028年到期的零息可转债券，预计所得款项净额共计29.7亿美元，同时美团还将配售1.87亿股融资约66亿美元，两项举措将为美团筹资95.7亿美元，约合620亿元人民币。</p>\n<p>美团表示，该募集资金将用于科技创新，加大在无人车、无人机配送等领域前沿技术的投入，以及一般企业用途。</p>\n<p>显然，美团想继续迈大脚步进行投入扩张，而反垄断调查或将踩一脚刹车。</p>","source":"lsy1589532854679","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" 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href=http://finance.sina.com.cn/tech/csj/2021-04-27/doc-ikmxzfmk9325638.shtml><strong>野马财经</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>文/冯伟康\n阿里、美团均被反垄断调查，下一个会是谁？\n4月26日，反垄断利剑再度出击，国家市场监管总局发布消息：近日，市场监管总局根据举报，依法对美团实施“二选一”等涉嫌垄断行为立案调查。\n▲来源：国家市场监督管理总局\n美团微信公众号亦发文进行回应，称“公司将积极配合监管部门调查，进一步提升业务合规管理水平，保障用户以及各方主体合法权益，促进行业长期健康发展，切实履行社会责任。”\n罚款或超四十亿\n...</p>\n\n<a href=\"http://finance.sina.com.cn/tech/csj/2021-04-27/doc-ikmxzfmk9325638.shtml\">Web 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对阿里巴巴的罚款比例为4%，而对扬子江药业的罚款比例则为3%，如对美团处以同样的罚款比例，以2020年美团1148亿元的营业收入计算，美团罚款金额将在34.4亿元至45.9亿元，如处以10%的顶格处罚，罚款金额则会超过百亿元。\n对于反垄断调查对美团可能造成的影响等相关问题，野马财经（微信公号：ymcj8686）联系美团，截至发稿，对方未予以回应。\n美团被罚早有迹象\n在此次反垄断调查之前，美团已多次因“二选一”等违法行为被行政处罚。\n2021年2月，浙江省金华市中级人民法院作出判决：美团金华分公司实施的不正当竞争行为，损害了饿了么的合法权益，应当承担民事责任，并赔偿后者100万元经济损失。\n4月14日，江苏省淮安市中级人民法院就美团不正当竞争行为作出判决：美团将向饿了么赔偿35.2万元。\n而以往每年都会有相关处罚。\n2017年6月，因利用在当地占有量最大的优势地位，强迫商家签订“合作承诺书”，浙江金华市市场监督局就对美团做过处罚，合计罚款52.6万元。\n2018年5月，江苏省淮安市清江浦区市场监管局认定美团构成不正当竞争行为，罚款7万元。\n2019年3月，因涉嫌误导、欺骗，强迫用户修改、关闭、卸载其他经营者合法提供的网络产品或服务，四川省巴中市通江县市场监督管理局对美团外卖进行处罚，罚款25万元并责令停止违法行为。\n2020年4月，在疫情严重时期，线下餐饮受到较大影响，广东餐饮协会官微发布《广东餐饮行业致美团外卖联名交涉函》，指责美团涉嫌实施垄断定价，新开餐饮商户佣金最高达26%，令商家苦不堪言。\n此事一时间引爆舆论，美团陷入广泛质疑声中。\n2020年8月7日，天津市第二中级人民法院发布了一则裁定书，饿了么提出的诉讼请求包括“依法判令二被告立即停止不正当竞争行为，停止各种对商户采取的威逼手段，迫使其使用被告独家服务的行为”，直指美团让商家进行二选一。\n此外，2020年12月14日，一篇《我被美团外卖割了韭菜》令美团陷入“大数据杀熟”的质疑，文中称“使用美团外卖点餐同一家外卖，同一个配送位置，同一个下单时间点，会员配送费比非会员更高。”美团对此解释系软件定位缓存问题。\n不过，饿了么作为外卖双巨头之一，也未能独善其身。4月7日，浙江省温州市中级人民法院就饿了么温州分公司存在的不正当竞争行为，判决其赔偿美团经济损失8万元。\n反垄断会让美团的扩张踩刹车吗？\n美团创始人王兴曾称，“无限游戏是在和边界，也就和‘规则’玩，探索边界本身。”\n在王兴的带领下，美团的业务边界越来越宽广，积极进军出行、酒旅、社区团购等领域，覆盖了本地生活领域的方方面面。\n美团善于烧钱扩张新业务，而美团买菜、社区团购业务美团优选等新业务仍在投入期，近来经营亏损较大。\n2020年，美团营收1147.9亿元，同比增长17.7%，净利润为47.1亿元，同比增长110.5%，餐饮外卖收入为662.7亿元，占比为57.7%。\n▲来源：美团微博\n由于美团持续烧钱加码，去年美团新业务亏损达到109亿元，其中仅四季度新业务经营亏损就达到了60亿元，其中一半来自于美团优选，其他实现亏损的业务还有美团打车、美团买菜等。\n▲来源：美团财报\n王兴称，“社区团购是5年一遇甚至10年一遇的机会。”有报道称，美团优选在部分地区的市场份额已经达到第一。另据《36氪》报道称，美团优选将2021年GMV锁定在2000亿元，并将冲击5000至6000万/天的单量。\n然而，反垄断调查的收紧可能给包括美团优选在内的新业务扩张带来阴影。\n2021年3月11日，市场监管总局官网公布了对美团优选不正当价格行为案行政处罚决定书。此前在3月3日，市场监管总局对美团优选不正当价格行为案作出行政处罚决定。\n处罚决定书中列举了美团优选存在以排挤竞争对手为目的，低于成本销售商品，以及利用虚假的或者使人误解的价格手段，诱骗消费者或者其他经营者与其进行交易的行为。\n因此，市场监管总局对美团优选要求责令整改，并对相关违法行为合并罚款150万元。\n截至2020年12月31日，美团账上现金及现金等价物为171亿元，此次反垄断调查如果进行罚款，或许会对美团对新业务的投入扩张造成一定影响。\n此外，4月19日，美团称将发行2027年及2028年到期的零息可转债券，预计所得款项净额共计29.7亿美元，同时美团还将配售1.87亿股融资约66亿美元，两项举措将为美团筹资95.7亿美元，约合620亿元人民币。\n美团表示，该募集资金将用于科技创新，加大在无人车、无人机配送等领域前沿技术的投入，以及一般企业用途。\n显然，美团想继续迈大脚步进行投入扩张，而反垄断调查或将踩一脚刹车。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1808,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"hots":[{"id":377402833,"gmtCreate":1619541236922,"gmtModify":1619541236922,"author":{"id":"3576212248614883","authorId":"3576212248614883","name":"心灯366","avatar":"https://static.tigerbbs.com/dd86dfbbf465cc45d8736eebab61599a","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3576212248614883","authorIdStr":"3576212248614883"},"themes":[],"htmlText":"好牛！","listText":"好牛！","text":"好牛！","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/377402833","repostId":"1173736648","repostType":4,"repost":{"id":"1173736648","kind":"news","pubTimestamp":1619535441,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1173736648?lang=&edition=full","pubTime":"2021-04-27 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对阿里巴巴的罚款比例为4%，而对扬子江药业的罚款比例则为3%，如对美团处以同样的罚款比例，以2020年美团1148亿元的营业收入计算，美团罚款金额将在34.4亿元至45.9亿元，如处以10%的顶格处罚，罚款金额则会超过百亿元。</p>\n<p>对于反垄断调查对美团可能造成的影响等相关问题，野马财经（微信公号：ymcj8686）联系美团，截至发稿，对方未予以回应。</p>\n<p><b>美团被罚早有迹象</b></p>\n<p>在此次反垄断调查之前，美团已多次因“二选一”等违法行为被行政处罚。</p>\n<p>2021年2月，浙江省金华市中级人民法院作出判决：美团金华分公司实施的不正当竞争行为，损害了饿了么的合法权益，应当承担民事责任，并赔偿后者100万元经济损失。</p>\n<p>4月14日，江苏省淮安市中级人民法院就美团不正当竞争行为作出判决：美团将向饿了么赔偿35.2万元。</p>\n<p>而以往每年都会有相关处罚。</p>\n<p>2017年6月，因利用在当地占有量最大的优势地位，强迫商家签订“合作承诺书”，浙江金华市市场监督局就对美团做过处罚，合计罚款52.6万元。</p>\n<p>2018年5月，江苏省淮安市清江浦区市场监管局认定美团构成不正当竞争行为，罚款7万元。</p>\n<p>2019年3月，因涉嫌误导、欺骗，强迫用户修改、关闭、卸载其他经营者合法提供的网络产品或服务，四川省巴中市通江县市场监督管理局对美团外卖进行处罚，罚款25万元并责令停止违法行为。</p>\n<p>2020年4月，在疫情严重时期，线下餐饮受到较大影响，广东餐饮协会官微发布《广东餐饮行业致美团外卖联名交涉函》，指责美团涉嫌实施垄断定价，新开餐饮商户佣金最高达26%，令商家苦不堪言。</p>\n<p>此事一时间引爆舆论，美团陷入广泛质疑声中。</p>\n<p>2020年8月7日，天津市第二中级人民法院发布了一则裁定书，饿了么提出的诉讼请求包括“依法判令二被告立即停止不正当竞争行为，停止各种对商户采取的威逼手段，迫使其使用被告独家服务的行为”，直指美团让商家进行二选一。</p>\n<p>此外，2020年12月14日，一篇《我被美团外卖割了韭菜》令美团陷入“大数据杀熟”的质疑，文中称“使用美团外卖点餐同一家外卖，同一个配送位置，同一个下单时间点，会员配送费比非会员更高。”美团对此解释系软件定位缓存问题。</p>\n<p>不过，饿了么作为外卖双巨头之一，也未能独善其身。4月7日，浙江省温州市中级人民法院就饿了么温州分公司存在的不正当竞争行为，判决其赔偿美团经济损失8万元。</p>\n<p><b>反垄断会让美团的扩张踩刹车吗？</b></p>\n<p>美团创始人王兴曾称，“无限游戏是在和边界，也就和‘规则’玩，探索边界本身。”</p>\n<p>在王兴的带领下，美团的业务边界越来越宽广，积极进军出行、酒旅、社区团购等领域，覆盖了本地生活领域的方方面面。</p>\n<p>美团善于烧钱扩张新业务，而美团买菜、社区团购业务美团优选等新业务仍在投入期，近来经营亏损较大。</p>\n<p>2020年，美团营收1147.9亿元，同比增长17.7%，净利润为47.1亿元，同比增长110.5%，餐饮外卖收入为662.7亿元，占比为57.7%。</p>\n<p><img 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href=\"https://laohu8.com/S/KRKR\">36氪</a>》报道称，美团优选将2021年GMV锁定在2000亿元，并将冲击5000至6000万/天的单量。</p>\n<p>然而，反垄断调查的收紧可能给包括美团优选在内的新业务扩张带来阴影。</p>\n<p>2021年3月11日，市场监管总局官网公布了对美团优选不正当价格行为案行政处罚决定书。此前在3月3日，市场监管总局对美团优选不正当价格行为案作出行政处罚决定。</p>\n<p>处罚决定书中列举了美团优选存在以排挤竞争对手为目的，低于成本销售商品，以及利用虚假的或者使人误解的价格手段，诱骗消费者或者其他经营者与其进行交易的行为。</p>\n<p>因此，市场监管总局对美团优选要求责令整改，并对相关违法行为合并罚款150万元。</p>\n<p>截至2020年12月31日，美团账上现金及现金等价物为171亿元，此次反垄断调查如果进行罚款，或许会对美团对新业务的投入扩张造成一定影响。</p>\n<p>此外，4月19日，美团称将发行2027年及2028年到期的零息可转债券，预计所得款项净额共计29.7亿美元，同时美团还将配售1.87亿股融资约66亿美元，两项举措将为美团筹资95.7亿美元，约合620亿元人民币。</p>\n<p>美团表示，该募集资金将用于科技创新，加大在无人车、无人机配送等领域前沿技术的投入，以及一般企业用途。</p>\n<p>显然，美团想继续迈大脚步进行投入扩张，而反垄断调查或将踩一脚刹车。</p>","source":"lsy1589532854679","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" 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href=http://finance.sina.com.cn/tech/csj/2021-04-27/doc-ikmxzfmk9325638.shtml><strong>野马财经</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>文/冯伟康\n阿里、美团均被反垄断调查，下一个会是谁？\n4月26日，反垄断利剑再度出击，国家市场监管总局发布消息：近日，市场监管总局根据举报，依法对美团实施“二选一”等涉嫌垄断行为立案调查。\n▲来源：国家市场监督管理总局\n美团微信公众号亦发文进行回应，称“公司将积极配合监管部门调查，进一步提升业务合规管理水平，保障用户以及各方主体合法权益，促进行业长期健康发展，切实履行社会责任。”\n罚款或超四十亿\n...</p>\n\n<a href=\"http://finance.sina.com.cn/tech/csj/2021-04-27/doc-ikmxzfmk9325638.shtml\">Web 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对阿里巴巴的罚款比例为4%，而对扬子江药业的罚款比例则为3%，如对美团处以同样的罚款比例，以2020年美团1148亿元的营业收入计算，美团罚款金额将在34.4亿元至45.9亿元，如处以10%的顶格处罚，罚款金额则会超过百亿元。\n对于反垄断调查对美团可能造成的影响等相关问题，野马财经（微信公号：ymcj8686）联系美团，截至发稿，对方未予以回应。\n美团被罚早有迹象\n在此次反垄断调查之前，美团已多次因“二选一”等违法行为被行政处罚。\n2021年2月，浙江省金华市中级人民法院作出判决：美团金华分公司实施的不正当竞争行为，损害了饿了么的合法权益，应当承担民事责任，并赔偿后者100万元经济损失。\n4月14日，江苏省淮安市中级人民法院就美团不正当竞争行为作出判决：美团将向饿了么赔偿35.2万元。\n而以往每年都会有相关处罚。\n2017年6月，因利用在当地占有量最大的优势地位，强迫商家签订“合作承诺书”，浙江金华市市场监督局就对美团做过处罚，合计罚款52.6万元。\n2018年5月，江苏省淮安市清江浦区市场监管局认定美团构成不正当竞争行为，罚款7万元。\n2019年3月，因涉嫌误导、欺骗，强迫用户修改、关闭、卸载其他经营者合法提供的网络产品或服务，四川省巴中市通江县市场监督管理局对美团外卖进行处罚，罚款25万元并责令停止违法行为。\n2020年4月，在疫情严重时期，线下餐饮受到较大影响，广东餐饮协会官微发布《广东餐饮行业致美团外卖联名交涉函》，指责美团涉嫌实施垄断定价，新开餐饮商户佣金最高达26%，令商家苦不堪言。\n此事一时间引爆舆论，美团陷入广泛质疑声中。\n2020年8月7日，天津市第二中级人民法院发布了一则裁定书，饿了么提出的诉讼请求包括“依法判令二被告立即停止不正当竞争行为，停止各种对商户采取的威逼手段，迫使其使用被告独家服务的行为”，直指美团让商家进行二选一。\n此外，2020年12月14日，一篇《我被美团外卖割了韭菜》令美团陷入“大数据杀熟”的质疑，文中称“使用美团外卖点餐同一家外卖，同一个配送位置，同一个下单时间点，会员配送费比非会员更高。”美团对此解释系软件定位缓存问题。\n不过，饿了么作为外卖双巨头之一，也未能独善其身。4月7日，浙江省温州市中级人民法院就饿了么温州分公司存在的不正当竞争行为，判决其赔偿美团经济损失8万元。\n反垄断会让美团的扩张踩刹车吗？\n美团创始人王兴曾称，“无限游戏是在和边界，也就和‘规则’玩，探索边界本身。”\n在王兴的带领下，美团的业务边界越来越宽广，积极进军出行、酒旅、社区团购等领域，覆盖了本地生活领域的方方面面。\n美团善于烧钱扩张新业务，而美团买菜、社区团购业务美团优选等新业务仍在投入期，近来经营亏损较大。\n2020年，美团营收1147.9亿元，同比增长17.7%，净利润为47.1亿元，同比增长110.5%，餐饮外卖收入为662.7亿元，占比为57.7%。\n▲来源：美团微博\n由于美团持续烧钱加码，去年美团新业务亏损达到109亿元，其中仅四季度新业务经营亏损就达到了60亿元，其中一半来自于美团优选，其他实现亏损的业务还有美团打车、美团买菜等。\n▲来源：美团财报\n王兴称，“社区团购是5年一遇甚至10年一遇的机会。”有报道称，美团优选在部分地区的市场份额已经达到第一。另据《36氪》报道称，美团优选将2021年GMV锁定在2000亿元，并将冲击5000至6000万/天的单量。\n然而，反垄断调查的收紧可能给包括美团优选在内的新业务扩张带来阴影。\n2021年3月11日，市场监管总局官网公布了对美团优选不正当价格行为案行政处罚决定书。此前在3月3日，市场监管总局对美团优选不正当价格行为案作出行政处罚决定。\n处罚决定书中列举了美团优选存在以排挤竞争对手为目的，低于成本销售商品，以及利用虚假的或者使人误解的价格手段，诱骗消费者或者其他经营者与其进行交易的行为。\n因此，市场监管总局对美团优选要求责令整改，并对相关违法行为合并罚款150万元。\n截至2020年12月31日，美团账上现金及现金等价物为171亿元，此次反垄断调查如果进行罚款，或许会对美团对新业务的投入扩张造成一定影响。\n此外，4月19日，美团称将发行2027年及2028年到期的零息可转债券，预计所得款项净额共计29.7亿美元，同时美团还将配售1.87亿股融资约66亿美元，两项举措将为美团筹资95.7亿美元，约合620亿元人民币。\n美团表示，该募集资金将用于科技创新，加大在无人车、无人机配送等领域前沿技术的投入，以及一般企业用途。\n显然，美团想继续迈大脚步进行投入扩张，而反垄断调查或将踩一脚刹车。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1808,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":143662989,"gmtCreate":1625792222641,"gmtModify":1625792222641,"author":{"id":"3576212248614883","authorId":"3576212248614883","name":"心灯366","avatar":"https://static.tigerbbs.com/dd86dfbbf465cc45d8736eebab61599a","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3576212248614883","authorIdStr":"3576212248614883"},"themes":[],"htmlText":"自我强大。","listText":"自我强大。","text":"自我强大。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/143662989","repostId":"1102470906","repostType":4,"repost":{"id":"1102470906","kind":"news","pubTimestamp":1625790136,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1102470906?lang=&edition=full","pubTime":"2021-07-09 08:22","market":"hk","language":"zh","title":"半导体分拆上市，比亚迪不再“芯慌”？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1102470906","media":"商业数据派","summary":"越来越多的电子元件应用于汽车之上，汽车半导体领域的发展将会在未来十年迎来高速发展期。同时，亚太仍然将是全球最大的半导体消费市场。\n\n成立17年之后，比亚迪半导体终于要迎来独立上市。\n这17年既是比亚迪","content":"<blockquote>\n <b>越来越多的电子元件应用于汽车之上，汽车半导体领域的发展将会在未来十年迎来高速发展期。同时，亚太仍然将是全球最大的半导体消费市场。</b>\n</blockquote>\n<p>成立17年之后，<a href=\"https://laohu8.com/S/002594\">比亚迪</a>半导体终于要迎来独立上市。</p>\n<p>这17年既是比亚迪，也是中国半导体产业的一个缩影。尽管中国半导体产业在过去很长时间里几乎全是短板，但在汽车芯片尤其汽车功率半导体IGBT部分，比亚迪至少补齐了其中一块。</p>\n<p>一个值得关注的事实在于，IGBT（汽车功率半导体）领域，比亚迪排名全球第二，仅次于德国<a href=\"https://laohu8.com/S/0KED.UK\">英飞凌</a>，市场占有率达到19%，目前排在中国第一。其IPM（<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>功率模块）排在中国第三，也是全球首家、国内唯一实现了SiC（碳化硅）器件大规模装车的半导体供应商。</p>\n<p>如果说电池是比亚迪的“倚天剑”，那么功率半导体则是比亚迪的“屠龙宝刀”，二者组合在一起，让我们看到在如今全球缺“芯”的困难背景下，比亚迪走出了一条“绝处逢生”之路。</p>\n<p>不过，比亚迪的半导体业务也并非一帆风顺，其最近三年内营收增长并不理想，且净利润在不断走低。2018、2019、2020年营收分别达到13.4亿元、10.96亿元、14.4亿元，净利润分别为1.04亿元、8511.49万元、5863.24万元。</p>\n<p>虽然，比亚迪创始人兼董事长王传福曾说，“几乎不受汽车芯片短缺影响”。但事实上，受汽车电子成本上涨影响，其功率半导体、智能控制IC和智能传感器2020年毛利率水平分别较2019年下降3.7%、2.87%、5.35%。</p>\n<p>另外，近三年以来，半导体公司来自比亚迪集团的收入占总营业收入比例分别为 67.88%、54.86%和 59.02%。因此，比亚迪半导体与比亚迪集团之间的业务对于公司生产经营及业绩影响较大。</p>\n<p><b>汽车功率半导体“零的突破”</b></p>\n<p>作为比亚迪四大主要业务中的重要一环，成立于2004年10月的比亚迪半导体是其布局半导体的一次豪赌。</p>\n<p>在2008年，比亚迪以2亿元收购当时已经亏损20亿元的宁波中纬半导体，受到了投资者和市场的质疑。毕竟在十多年前，这种资金投入高、技术密集的领域里，中国企业很难和国外企业竞争。</p>\n<p>但事实证明，比亚迪这次赌对了。早在收购中纬半导体之前，比亚迪就已经将目光瞄准了汽车上最重要的半导体元件——IGBT功率芯片，其成立之初便组建了IGBT研发团队，并在2007年提出其首个IGBT功率芯片的专利申请，收购达成之后，比亚迪正式在IGBT领域开足马力。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/44d8dd79d537d706b5c9353b13d93bed\" tg-width=\"1034\" tg-height=\"467\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>在汽车半导体领域，功率芯片的作用十分重要，尤其是电动汽车，一位汽车领域从业者告诉光锥智能，汽车的关键电路均需要开关元器件来实现直交流电转换，而IGBT就是控制驱动这种电流转换的重要部件，决定着电动车扭矩、最大输出功率等核心指标。</b></p>\n<p>不仅如此，IGBT还能用于充电桩、汽车转向、车用空调等很多方面。据不完全统计，一辆新能源车上有3000多颗芯片，其中过半是功率芯片，IGBT则是功率芯片中占比最高和成本最高的部分。</p>\n<p>在过去，IGBT长期被德国英飞凌、日本三菱等垄断，直到2009年9月，比亚迪第一代IGBT芯片研发成功，这才实现了中国在这一领域零的突破，到2017年比亚迪已经将其技术迭代到IGBT4.0。</p>\n<p>当然，在这其中同样伴随高风险。在比亚迪半导体创立之初，老牌竞争对手如英飞凌、三菱、富士等在这一领域就已深耕多年，王传福也意识到这条路需要耗费漫长时间，他曾提到“钱可以烧，但时间浪费了很难回头。”所以，从团队组建到研发成功第一代IGBT芯片，比亚迪半导体经历了长达五年的时间，这足以劝退很多半导体初创企业。</p>\n<p>正因如此，招股书中，IGBT作为其代表性技术出现。根据Omdia统计，2019年IGBT模块销售额统计中，比亚迪半导体IGBT模块全球厂商排名第二，仅次于英飞凌，市场占有率19%，在国内排名第一，2020年依然保持了这一成绩。</p>\n<p>除了IGBT，比亚迪半导体在SiC器件、IPM、MCU、CMOS图像传感器、电磁传感器、LED光源及显示等方面也都拥有相应产品，更进一步完善了其在汽车元件方面的产品布局，并且实现了比亚迪汽车零部件的自给自足。</p>\n<p>尽管如此，在车规级半导体领域中国厂商依然存在差距。当前，国际厂商在车规级半导体领域中依然占据领先地位，<b>根据Omdia统计，2020年全球前十大车规级半导体厂商中无国内企业。综合分析背后原因，主要在于三方面：</b></p>\n<p>（1）车规级半导体对产品的可靠性、一致性、安全性、稳定性和长效性要求较高，产品研发周期长、投资规模大，企业需要较长时间的技术积累和经验沉淀实现技术突破，行业壁垒较高；</p>\n<p>（2）车规级半导体对汽车的安全性和功能性起到至关重要的作用，认证周期和供货周期较长，因此车企与芯片厂商在形成稳定的合作关系后，就很难在原有车型上再次更换供应商；</p>\n<p>（3）整车厂在认证车规级半导体的新供应商时，通常会要求其产品拥有一定规模的上车数据，国产厂商缺乏应用及试验平台，在车规级半导体正常供给的状态下较难寻得突破。</p>\n<p>因此，对比亚迪半导体来说，最关键问题在于，实现了在自家产品上的自给自足之后，是否能够面向市场，和其他国际厂商竞争？</p>\n<p><b>汽车产业链走向国产化</b></p>\n<p>王传福曾在采访中提到，比亚迪的强项是“制造各种零部件以及在整车方面的经验”，这意味着生产汽车时不会受到掣肘，同时也能兼顾开放，这对于其积累足够的上车数据提供了前提。</p>\n<p>但由于半导体与其汽车制造的深度融合，比亚迪半导体的营收与汽车业务营收密切相关，这就为其带来风险，一旦比亚迪汽车销量下降，将对半导体业务产生打击。</p>\n<p>根据资料，比亚迪半导体2018、2019、2020年营收分别达到13.4亿元、10.96亿元、14.4亿元，净利润分别为1.04亿元、8511.49万元、5863.24万元，而这三年对应的比亚迪汽车营收分别为1300.55亿元、1277.39亿元、1565.98亿元。</p>\n<p>近三年以来，半导体公司来自比亚迪集团的收入占总营业收入比例分别为 67.88%、54.86%和 59.02%。</p>\n<p><b>另外，由于2019年汽车行业遇冷，导致比亚迪半导体营收下降，加之半导体上游成本增加，其功率半导体、智能控制IC和智能传感器2020年毛利率水平分别较2019年下降3.7%、2.87%、5.35%。并且，2020年比亚迪半导体进行了增资，净资产增加，综合各方面因素导致其近三年净利润下降较多。</b></p>\n<p>在没有拆分半导体业务之前，<b>比亚迪半导体营收和其汽车销量的这种关联性是一把双刃剑，但过于依赖比亚迪自身汽车生产终究不是其业务发展方向</b>。可以看出，此次上市，比亚迪目的之一便是将半导体业务的收入来源从过去的单一变为多元。</p>\n<p>不过，不同于智能手机等消费电子产品中的逻辑芯片，比亚迪半导体主攻的是功率芯片，在经过十七年的研发之后，<b>实现了集芯片设计、晶圆制造、封装测试、生产在内的垂直运作模式（IDM）</b>，这意味着比亚迪在汽车半导体产业链上能够充分发掘技术潜力。</p>\n<p>目前全球半导体排名前十的公司中有六家采用了IDM模式，包括<a href=\"https://laohu8.com/S/INTC\">英特尔</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/SMSN.UK\">三星</a>、SK海力士、<a href=\"https://laohu8.com/S/TXN\">德州仪器</a>等，因此，比亚迪半导体上市的重要意义不仅在于能够将产品销售给其他厂商，还在于摸索出了中国半导体成熟的IDM之路，在面对技术卡脖子，尤其是在当下这个全球芯片供应链短缺的情况下的处境时，比亚迪半导体的IDM模式体现出了其重要价值。</p>\n<p><b>比亚迪半导体拆分上市的另一个价值在于，有助于推动国内厂商在汽车智能化产业链上下游的国产化。</b></p>\n<p>根据公开资料，2007年到2020年，汽车电子成本占比从约20%上升到40%，在新能源车上甚至能达到65%，但是，中国在汽车关键零部件仍需大量从西方国家进口，自给率不足20%，而作为对比，比亚迪在除玻璃、轮胎等少数部分之外，核心部件均实现了国产自主制造。</p>\n<p>根据招股书，此次上市，亚迪半导体计划募资26.86亿元。其中，新型功率半导体芯片产业化及升级项目拟募集资金3.12万元，功率半导体和智能控制器件研发及产业化项目拟募集资金20.74亿元，3亿元用于补充流动资金，可见功率半导体依然是其主要经营业务，因此半导体业务的上市有助于实现其他国内厂商在功率半导体领域的国产化。</p>\n<p>当然，对于比亚迪本身来说，半导体业务上市也意味着其有机会进一步提升自己的市值，因为若只从汽车业务来看，在销量同样达到40万+级别的基础上，比亚迪无论是市值还是市销率都远不及<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>，市销率甚至比不过<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>、理想和小鹏。</p>\n<p>据悉，比亚迪半导体在2020年上半年完成了合计27亿元的两轮融资。经过两轮融资，比亚迪半导体投后估值达102亿元。而通过拆分出半导体业务独立上市，在汽车半导体这一赛道上，比亚迪半导体有机会寻找更大市场，不论是综合提升市值亦或者是分散风险，选择将半导体业务拆分上市都不失为明智之举。</p>\n<p>随着新能源汽车产业的快速进步和成本的不断降低，业界的普遍共识是在未来，新能源车硬件利润率将不断压低，此前王传福也提到，将来汽车产业比拼的重点将是智能化，这其中就包含自动驾驶、智能座舱、车联网服务等方面，而这些领域需要依靠车企的软硬件高度整合。</p>\n<p>比亚迪半导体的上市，只是实现其软硬件一体之路上的一环。比亚迪在去年实现了L2级别的DiPilot自动驾驶，自动驾驶芯片领域选择和地平线战略合作，和华为合作制造全球首款搭载华为5G技术的量产车，并且也推动和<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>、滴滴的合作，入股华大北斗，可以说在智能方面，比亚迪正在全面发力。</p>\n<p><b>争夺汽车智能化的钥匙</b></p>\n<p>王传福最敬佩的企业是丰田，而丰田最擅长供应链管理与垂直整合，这是丰田利润率长期保持车企第一的重要原因，而反映在比亚迪的经营策略上也是如此。</p>\n<p>比亚迪以电池起家、随后逐渐切入汽车生产、手机代工、芯片半导体等众多领域，成为国内唯一一家几乎把控汽车产业链所有环节的厂商。这种方式固然存在前期投入大、见效慢、风险高等问题，但如今看来，选择从“长期主义”角度经营的策略，成为比亚迪在未来十年争夺汽车智能化市场的钥匙。</p>\n<p><b>汽车行业在过去三十年的长期发展中，不但在从燃油车走向新能源车，也从机械层面逐渐走向电子系统。</b>王传福认为“汽车智能化的基本条件是电动化，因为传统燃油车控制系统比较慢也比较简单”，所以电动车无疑是面向未来的智能化的最佳解决方案，而汽车厂商注定都会走向电动化。</p>\n<p>一个直观例子在于，2004年，仅有四分之一的出场车辆配备了安全气囊，而配有电动座椅的车辆约50%。</p>\n<p>根据德勤预测，到2022年汽车半导体元器件的成本将达到每车600美元，微控制单元、传感器和存储器等汽车半导体设备需求激增，汽车半导体供应商将因此获益。从各种类别电子设备半导体收入增长率来看，汽车相关的辅助驾驶全系统半导体元件、电动/混合动力车半导体元件所占比重分别位列第三和第五，增长率分别达到23.6%和21%。</p>\n<p>中国汽车产业协会数据显示，2015年，全球汽车电子市场规模为2138亿美元，2019年则提升到2450美元，国内市场，中国汽车总产量从2009年的1379.1万辆增长到2019年的2572.1万辆，总销量从2009年的1364万辆增加到2019年的2576.9万辆。</p>\n<p><b>得益于越来越多的电子元件应用于汽车之上，汽车半导体领域的发展将会在未来十年迎来高速发展期，同时，亚太仍然将是全球最大的半导体消费市场。</b></p>\n<p><b>目前，中国半导体行业的主要参与者共有四股力量：</b>第一是国家队，主要是指国家集体电路产业投资基金和紫光集团引领的中国半导体产业；第二是本土队，是在“大基金”引导下，地方政府进行投资的半导体产；第三是海归队，由私募/创投基金支持的海归企业；第四，则是跨国企业，包括英特尔和<a href=\"https://laohu8.com/S/QCOM\">高通</a>等。</p>\n<p>比亚迪分拆半导体业务，不仅意味着财务独立核算、在资本上独立运作，更重要的是，可以引入更多产业、政府等战略资本，共享这个大机遇。</p>\n<p>此前，比亚迪半导体中的股东就不乏小米集团、<a href=\"https://laohu8.com/S/SMI\">中芯国际</a>、上汽投资以及国家先进制造业产业投资基金等。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/23e89d42abf6fea1c54f5621d56596af\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"427\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>不过，当下汽车半导体现状依旧严峻，在缩小与海外巨头差距的同时，市场需要更多半导体企业承担国产化重任，仅仅一个比亚迪半导体是远远不够的。</p>","source":"lsy1594120786923","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>半导体分拆上市，比亚迪不再“芯慌”？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; 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59.02%。因此，比亚迪半导体与比亚迪集团之间的业务对于公司生产经营及业绩影响较大。\n汽车功率半导体“零的突破”\n作为比亚迪四大主要业务中的重要一环，成立于2004年10月的比亚迪半导体是其布局半导体的一次豪赌。\n在2008年，比亚迪以2亿元收购当时已经亏损20亿元的宁波中纬半导体，受到了投资者和市场的质疑。毕竟在十多年前，这种资金投入高、技术密集的领域里，中国企业很难和国外企业竞争。\n但事实证明，比亚迪这次赌对了。早在收购中纬半导体之前，比亚迪就已经将目光瞄准了汽车上最重要的半导体元件——IGBT功率芯片，其成立之初便组建了IGBT研发团队，并在2007年提出其首个IGBT功率芯片的专利申请，收购达成之后，比亚迪正式在IGBT领域开足马力。\n\n在汽车半导体领域，功率芯片的作用十分重要，尤其是电动汽车，一位汽车领域从业者告诉光锥智能，汽车的关键电路均需要开关元器件来实现直交流电转换，而IGBT就是控制驱动这种电流转换的重要部件，决定着电动车扭矩、最大输出功率等核心指标。\n不仅如此，IGBT还能用于充电桩、汽车转向、车用空调等很多方面。据不完全统计，一辆新能源车上有3000多颗芯片，其中过半是功率芯片，IGBT则是功率芯片中占比最高和成本最高的部分。\n在过去，IGBT长期被德国英飞凌、日本三菱等垄断，直到2009年9月，比亚迪第一代IGBT芯片研发成功，这才实现了中国在这一领域零的突破，到2017年比亚迪已经将其技术迭代到IGBT4.0。\n当然，在这其中同样伴随高风险。在比亚迪半导体创立之初，老牌竞争对手如英飞凌、三菱、富士等在这一领域就已深耕多年，王传福也意识到这条路需要耗费漫长时间，他曾提到“钱可以烧，但时间浪费了很难回头。”所以，从团队组建到研发成功第一代IGBT芯片，比亚迪半导体经历了长达五年的时间，这足以劝退很多半导体初创企业。\n正因如此，招股书中，IGBT作为其代表性技术出现。根据Omdia统计，2019年IGBT模块销售额统计中，比亚迪半导体IGBT模块全球厂商排名第二，仅次于英飞凌，市场占有率19%，在国内排名第一，2020年依然保持了这一成绩。\n除了IGBT，比亚迪半导体在SiC器件、IPM、MCU、CMOS图像传感器、电磁传感器、LED光源及显示等方面也都拥有相应产品，更进一步完善了其在汽车元件方面的产品布局，并且实现了比亚迪汽车零部件的自给自足。\n尽管如此，在车规级半导体领域中国厂商依然存在差距。当前，国际厂商在车规级半导体领域中依然占据领先地位，根据Omdia统计，2020年全球前十大车规级半导体厂商中无国内企业。综合分析背后原因，主要在于三方面：\n（1）车规级半导体对产品的可靠性、一致性、安全性、稳定性和长效性要求较高，产品研发周期长、投资规模大，企业需要较长时间的技术积累和经验沉淀实现技术突破，行业壁垒较高；\n（2）车规级半导体对汽车的安全性和功能性起到至关重要的作用，认证周期和供货周期较长，因此车企与芯片厂商在形成稳定的合作关系后，就很难在原有车型上再次更换供应商；\n（3）整车厂在认证车规级半导体的新供应商时，通常会要求其产品拥有一定规模的上车数据，国产厂商缺乏应用及试验平台，在车规级半导体正常供给的状态下较难寻得突破。\n因此，对比亚迪半导体来说，最关键问题在于，实现了在自家产品上的自给自足之后，是否能够面向市场，和其他国际厂商竞争？\n汽车产业链走向国产化\n王传福曾在采访中提到，比亚迪的强项是“制造各种零部件以及在整车方面的经验”，这意味着生产汽车时不会受到掣肘，同时也能兼顾开放，这对于其积累足够的上车数据提供了前提。\n但由于半导体与其汽车制造的深度融合，比亚迪半导体的营收与汽车业务营收密切相关，这就为其带来风险，一旦比亚迪汽车销量下降，将对半导体业务产生打击。\n根据资料，比亚迪半导体2018、2019、2020年营收分别达到13.4亿元、10.96亿元、14.4亿元，净利润分别为1.04亿元、8511.49万元、5863.24万元，而这三年对应的比亚迪汽车营收分别为1300.55亿元、1277.39亿元、1565.98亿元。\n近三年以来，半导体公司来自比亚迪集团的收入占总营业收入比例分别为 67.88%、54.86%和 59.02%。\n另外，由于2019年汽车行业遇冷，导致比亚迪半导体营收下降，加之半导体上游成本增加，其功率半导体、智能控制IC和智能传感器2020年毛利率水平分别较2019年下降3.7%、2.87%、5.35%。并且，2020年比亚迪半导体进行了增资，净资产增加，综合各方面因素导致其近三年净利润下降较多。\n在没有拆分半导体业务之前，比亚迪半导体营收和其汽车销量的这种关联性是一把双刃剑，但过于依赖比亚迪自身汽车生产终究不是其业务发展方向。可以看出，此次上市，比亚迪目的之一便是将半导体业务的收入来源从过去的单一变为多元。\n不过，不同于智能手机等消费电子产品中的逻辑芯片，比亚迪半导体主攻的是功率芯片，在经过十七年的研发之后，实现了集芯片设计、晶圆制造、封装测试、生产在内的垂直运作模式（IDM），这意味着比亚迪在汽车半导体产业链上能够充分发掘技术潜力。\n目前全球半导体排名前十的公司中有六家采用了IDM模式，包括英特尔、三星、SK海力士、德州仪器等，因此，比亚迪半导体上市的重要意义不仅在于能够将产品销售给其他厂商，还在于摸索出了中国半导体成熟的IDM之路，在面对技术卡脖子，尤其是在当下这个全球芯片供应链短缺的情况下的处境时，比亚迪半导体的IDM模式体现出了其重要价值。\n比亚迪半导体拆分上市的另一个价值在于，有助于推动国内厂商在汽车智能化产业链上下游的国产化。\n根据公开资料，2007年到2020年，汽车电子成本占比从约20%上升到40%，在新能源车上甚至能达到65%，但是，中国在汽车关键零部件仍需大量从西方国家进口，自给率不足20%，而作为对比，比亚迪在除玻璃、轮胎等少数部分之外，核心部件均实现了国产自主制造。\n根据招股书，此次上市，亚迪半导体计划募资26.86亿元。其中，新型功率半导体芯片产业化及升级项目拟募集资金3.12万元，功率半导体和智能控制器件研发及产业化项目拟募集资金20.74亿元，3亿元用于补充流动资金，可见功率半导体依然是其主要经营业务，因此半导体业务的上市有助于实现其他国内厂商在功率半导体领域的国产化。\n当然，对于比亚迪本身来说，半导体业务上市也意味着其有机会进一步提升自己的市值，因为若只从汽车业务来看，在销量同样达到40万+级别的基础上，比亚迪无论是市值还是市销率都远不及特斯拉，市销率甚至比不过蔚来、理想和小鹏。\n据悉，比亚迪半导体在2020年上半年完成了合计27亿元的两轮融资。经过两轮融资，比亚迪半导体投后估值达102亿元。而通过拆分出半导体业务独立上市，在汽车半导体这一赛道上，比亚迪半导体有机会寻找更大市场，不论是综合提升市值亦或者是分散风险，选择将半导体业务拆分上市都不失为明智之举。\n随着新能源汽车产业的快速进步和成本的不断降低，业界的普遍共识是在未来，新能源车硬件利润率将不断压低，此前王传福也提到，将来汽车产业比拼的重点将是智能化，这其中就包含自动驾驶、智能座舱、车联网服务等方面，而这些领域需要依靠车企的软硬件高度整合。\n比亚迪半导体的上市，只是实现其软硬件一体之路上的一环。比亚迪在去年实现了L2级别的DiPilot自动驾驶，自动驾驶芯片领域选择和地平线战略合作，和华为合作制造全球首款搭载华为5G技术的量产车，并且也推动和百度、滴滴的合作，入股华大北斗，可以说在智能方面，比亚迪正在全面发力。\n争夺汽车智能化的钥匙\n王传福最敬佩的企业是丰田，而丰田最擅长供应链管理与垂直整合，这是丰田利润率长期保持车企第一的重要原因，而反映在比亚迪的经营策略上也是如此。\n比亚迪以电池起家、随后逐渐切入汽车生产、手机代工、芯片半导体等众多领域，成为国内唯一一家几乎把控汽车产业链所有环节的厂商。这种方式固然存在前期投入大、见效慢、风险高等问题，但如今看来，选择从“长期主义”角度经营的策略，成为比亚迪在未来十年争夺汽车智能化市场的钥匙。\n汽车行业在过去三十年的长期发展中，不但在从燃油车走向新能源车，也从机械层面逐渐走向电子系统。王传福认为“汽车智能化的基本条件是电动化，因为传统燃油车控制系统比较慢也比较简单”，所以电动车无疑是面向未来的智能化的最佳解决方案，而汽车厂商注定都会走向电动化。\n一个直观例子在于，2004年，仅有四分之一的出场车辆配备了安全气囊，而配有电动座椅的车辆约50%。\n根据德勤预测，到2022年汽车半导体元器件的成本将达到每车600美元，微控制单元、传感器和存储器等汽车半导体设备需求激增，汽车半导体供应商将因此获益。从各种类别电子设备半导体收入增长率来看，汽车相关的辅助驾驶全系统半导体元件、电动/混合动力车半导体元件所占比重分别位列第三和第五，增长率分别达到23.6%和21%。\n中国汽车产业协会数据显示，2015年，全球汽车电子市场规模为2138亿美元，2019年则提升到2450美元，国内市场，中国汽车总产量从2009年的1379.1万辆增长到2019年的2572.1万辆，总销量从2009年的1364万辆增加到2019年的2576.9万辆。\n得益于越来越多的电子元件应用于汽车之上，汽车半导体领域的发展将会在未来十年迎来高速发展期，同时，亚太仍然将是全球最大的半导体消费市场。\n目前，中国半导体行业的主要参与者共有四股力量：第一是国家队，主要是指国家集体电路产业投资基金和紫光集团引领的中国半导体产业；第二是本土队，是在“大基金”引导下，地方政府进行投资的半导体产；第三是海归队，由私募/创投基金支持的海归企业；第四，则是跨国企业，包括英特尔和高通等。\n比亚迪分拆半导体业务，不仅意味着财务独立核算、在资本上独立运作，更重要的是，可以引入更多产业、政府等战略资本，共享这个大机遇。\n此前，比亚迪半导体中的股东就不乏小米集团、中芯国际、上汽投资以及国家先进制造业产业投资基金等。\n\n不过，当下汽车半导体现状依旧严峻，在缩小与海外巨头差距的同时，市场需要更多半导体企业承担国产化重任，仅仅一个比亚迪半导体是远远不够的。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1640,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":152279439,"gmtCreate":1625303511421,"gmtModify":1625303511421,"author":{"id":"3576212248614883","authorId":"3576212248614883","name":"心灯366","avatar":"https://static.tigerbbs.com/dd86dfbbf465cc45d8736eebab61599a","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3576212248614883","authorIdStr":"3576212248614883"},"themes":[],"htmlText":"银行业要小心。","listText":"银行业要小心。","text":"银行业要小心。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/152279439","repostId":"2148874200","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2084,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":152279146,"gmtCreate":1625303414385,"gmtModify":1625303414385,"author":{"id":"3576212248614883","authorId":"3576212248614883","name":"心灯366","avatar":"https://static.tigerbbs.com/dd86dfbbf465cc45d8736eebab61599a","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3576212248614883","authorIdStr":"3576212248614883"},"themes":[],"htmlText":"学习中求机会。","listText":"学习中求机会。","text":"学习中求机会。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/152279146","repostId":"2148180431","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2785,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":188747520,"gmtCreate":1623463660660,"gmtModify":1623463660660,"author":{"id":"3576212248614883","authorId":"3576212248614883","name":"心灯366","avatar":"https://static.tigerbbs.com/dd86dfbbf465cc45d8736eebab61599a","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3576212248614883","authorIdStr":"3576212248614883"},"themes":[],"htmlText":"永远相信自己。","listText":"永远相信自己。","text":"永远相信自己。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/188747520","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1536,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":181314785,"gmtCreate":1623373866247,"gmtModify":1623373866247,"author":{"id":"3576212248614883","authorId":"3576212248614883","name":"心灯366","avatar":"https://static.tigerbbs.com/dd86dfbbf465cc45d8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12来说，首先价格不便宜，6000多块钱一部64G内存的。结果好家伙，刚到半年，人家告诉我在网上‘6·18’大促不到5000块就能拿下，这贬值得也太快了。”</p>\n<p>而且，肚兜表示，他的iPhone 12产品使用体验极差，“信号不好不说，还掉电极快，有的时候，随随便便玩个游戏就卡得跟PPT一样，真的有种花钱找罪受的感觉”。</p>\n<p>“所以今年‘6·18’即使苹果给出了这么大的折扣，我都是劝我周围的朋友，真的没有必要买。”</p>\n<p>某第三方机构的调查数据显示，在2021年第一季度5G智能手机主力机型的保值率排名中，iPhone系列机型已经低于国产手机华为和小米。其中，华为mate40 Pro的保值率在90%以上，小米11保值率为87.5%，而iPhone系列中保值率最高的iPhone 12 Pro则为85.9%。</p>\n<p>科技行业分析师陈喆表示：“值得注意的是，这个数据还是今年第一季度统计的。如果考虑到年中的‘6·18’促销活动，这意味着iPhone 12系列产品的保值率将会变得更低。”</p>\n<p>以iPhone 12为例，上市7个月，价格从6299元跌至5269元，已经很难想象出这是原本定位轻奢品的苹果手机了。</p>\n<p>自从2019年的时候，曾负责苹果零售业务的高级副总裁安吉拉·阿伦茨宣布离职，就基本宣告了苹果之前试图走轻奢品战略的失败。等到2020年的时候，苹果更是推出了号称其史上“最廉价”的系列机型iPhone 11。</p>\n<p>而中国市场作为苹果最重要的营收来源之一，在销售策略上也显得有些“特殊”。与乔布斯相比，库克似乎显得“更接地气”。这已经是苹果连续第二年参加国内的“6·18”促销活动。实际上，去年苹果第一次参加的时候就引起了热议。</p>\n<p>“去年开始苹果参加‘6·18’活动，其实有很多维度可以解释。最重要的一点就是，在刚刚放弃轻奢品的品牌战略之后，5G技术的缺失外加疫情肆虐导致苹果不得不选择走薄利多销的路子。”陈喆这样分析。</p>\n<p>在他看来，苹果的销售策略正在变得越来越“下沉”。“从苹果如今的定价模式来看，价格正在逐渐降低。不提去年的iPhone 11，单单拎出今年的iPhone 12也要比几年前的iPhone X等机型要便宜。”</p>\n<p>同样以中国市场为例，最早的时候，iPhone的首发市场并没有中国，甚至要比其他国家和地区晚上2个月。</p>\n<p>半导体行业投资人辛琪（化名）表示，这样的市场策略有好处，也有坏处，好处就是同相对低价的国产手机相对比，竞争优势更强，坏处就是一定程度上损害了自己原本的产品调性。</p>\n<p>但对于苹果而言，也许并不这么想。</p>\n<p>第三方调研机构Strategy Analytics公布的2021年一季度全球5G智能手机出货量数据显示，苹果第一季度出货量达4040万台，同比增长100%，占据了30.2%的市场份额。</p>\n<p>而苹果最新公布的一季度财报数据显示，第二财季大中华区营收高达177.28亿美元，而去年同期则只有94.55亿美元，同比增长了87%。而根据苹果公布的数据，iPhone营收占到了苹果整体业务的53.5%，潜在说明了iPhone 12系列贡献巨大。</p>\n<p>“不得不提的一个关键点就是，华为这次跌出了一季度出货量前五，主要是因为美国方面的制裁。在这一情况下，苹果降低自家产品价格，自然有利于抢占市场。”</p>\n<p>但对于国产机来说，却是另一个情况了。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/aeb6dbb9ae9b6e45b42219fa4330be9b\" tg-width=\"550\" tg-height=\"412\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>国产机向上</b></p>\n<p>现实就是，国产机正在变得越来越贵。</p>\n<p>“虽然我总在吐槽苹果机，但是换国产机的冲动也不是很大，因为这玩意真的越来越贵了。”肚兜这样表示。</p>\n<p>曾经印象里的一两千元的国产机，正在逐渐改变这种“刻板印象”，尤其是今年以来新推出的5G国产手机。华为P40 4188元起，P40 Pro 5988元起；小米10 3999元起，小米10 Pro 4999元；OPPO Find X2 5499元起，Find X2 Pro 6999元。从如今国产手机的定价来看，价位基本都已经在4000元以上。</p>\n<p>第三方机构Counterpoint Research的数据显示，除拉丁美洲以外，北美洲、欧洲、非洲、中国等手机均价都呈现出上涨趋势，其中上涨幅度最高的是中国市场，上涨率13%，位居全球第一。</p>\n<p>根据外媒Techinsights对小米10手机的拆解，预估小米10 12+256GB版的综合成本为440美元，约合人民币3089元。其中<a href=\"https://laohu8.com/S/QCOM\">高通</a>骁龙865芯片成本估计为125美元，也就是说单单芯片的成本就已经超过了整部手机成本的四分之一。</p>\n<p>如果考虑一款手机销售的其他环节的附加成本，比如销售、人工等，4699元的售价似乎就显得很良心了。</p>\n<p>“所以从这个角度来看，国产手机涨价有一部分很重要的原因就是本身硬件成本的攀升，比如芯片这块，尤其是被美国上游公司技术等方面的控制，定价权不在我们自己的手里，缺少自主权。”辛琪这样说。</p>\n<p>还有第三方机构分析，对于5nm工艺的处理器的手机，芯片的成本价格最少在238美元左右，甚至还要有108美元的设计成本等，最终售价达到426美元，约2900元人民币。</p>\n<p>按照这个预估来看，这样的手机售价最后超过5000元，都是一件很自然的事情。</p>\n<p>陈喆说：“更关键的原因在于，国产手机同苹果手机在技术层面的差距越来越小，而且在苹果不断侵占国内市场份额，国产手机厂商也许走高溢价的策略才能有一条生路。”</p>\n<p>4月末的时候，华为消费者业务CEO余承东曾在社交媒体转发了一篇名为《跌倒华为，吃饱苹果》的文章，就解释说华为手机平板的国内市场高端让给了苹果，中档及低端让给了OPPO、vivo和小米等。</p>\n<p>“当中低档市场已经逐渐饱和的时候，国产智能机涨价自然也就变成了理所当然的事情了。”陈喆说。</p>","source":"lsy1571439018386","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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href=https://mp.weixin.qq.com/s/xSVH6NwqR7C_16XxdPYYrA><strong>中国经营报</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>文/荀诗林\n你发现了吗，苹果正在越来越“土”。\n5月29日，苹果天猫官方旗舰店宣布将参加中国市场的“6·18”大促，iPhone 12降到5269元。不仅如此，在天猫上购买的iPhone同在官网上购买所享受的服务是一样的，支持售后，同时还能享有12期免息。\n值得注意的是，这是自去年10月公开发售后的首次大幅度降价。如果按照5000元的5G手机价位来看，这几乎等同于国产手机的价格了。\n在很多消费者的...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/xSVH6NwqR7C_16XxdPYYrA\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/a2046c0d9a863b085802a87950fba530","relate_stocks":{"AAPL":"苹果"},"source_url":"https://mp.weixin.qq.com/s/xSVH6NwqR7C_16XxdPYYrA","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1178466594","content_text":"文/荀诗林\n你发现了吗，苹果正在越来越“土”。\n5月29日，苹果天猫官方旗舰店宣布将参加中国市场的“6·18”大促，iPhone 12降到5269元。不仅如此，在天猫上购买的iPhone同在官网上购买所享受的服务是一样的，支持售后，同时还能享有12期免息。\n值得注意的是，这是自去年10月公开发售后的首次大幅度降价。如果按照5000元的5G手机价位来看，这几乎等同于国产手机的价格了。\n在很多消费者的印象里，苹果手机似乎是最保值的。但从今年苹果参加“6·18”的价格来看，一切似乎都不再是如此了。苹果，要下场“肉搏”国产机了吗？\n\n苹果向下\n“如果再给我一次机会，我可能不会选择iPhone了。”\n肚兜（化名）是一位苹果产品的忠实爱好者，从iPhone 6开始就持续关注苹果的产品。\n“尤其是在自己上学的时候，对比一众国产安卓手机，买苹果的总有一种优越感。那时候，打个游戏，大家的系统不一样不互通，就感觉自己倍儿有面。”\n但是，肚兜感觉，近几年的产品体验越来越差，甚至感受不到同其他国产机相比的优势。\n“就拿我自己刚买的iPhone 12来说，首先价格不便宜，6000多块钱一部64G内存的。结果好家伙，刚到半年，人家告诉我在网上‘6·18’大促不到5000块就能拿下，这贬值得也太快了。”\n而且，肚兜表示，他的iPhone 12产品使用体验极差，“信号不好不说，还掉电极快，有的时候，随随便便玩个游戏就卡得跟PPT一样，真的有种花钱找罪受的感觉”。\n“所以今年‘6·18’即使苹果给出了这么大的折扣，我都是劝我周围的朋友，真的没有必要买。”\n某第三方机构的调查数据显示，在2021年第一季度5G智能手机主力机型的保值率排名中，iPhone系列机型已经低于国产手机华为和小米。其中，华为mate40 Pro的保值率在90%以上，小米11保值率为87.5%，而iPhone系列中保值率最高的iPhone 12 Pro则为85.9%。\n科技行业分析师陈喆表示：“值得注意的是，这个数据还是今年第一季度统计的。如果考虑到年中的‘6·18’促销活动，这意味着iPhone 12系列产品的保值率将会变得更低。”\n以iPhone 12为例，上市7个月，价格从6299元跌至5269元，已经很难想象出这是原本定位轻奢品的苹果手机了。\n自从2019年的时候，曾负责苹果零售业务的高级副总裁安吉拉·阿伦茨宣布离职，就基本宣告了苹果之前试图走轻奢品战略的失败。等到2020年的时候，苹果更是推出了号称其史上“最廉价”的系列机型iPhone 11。\n而中国市场作为苹果最重要的营收来源之一，在销售策略上也显得有些“特殊”。与乔布斯相比，库克似乎显得“更接地气”。这已经是苹果连续第二年参加国内的“6·18”促销活动。实际上，去年苹果第一次参加的时候就引起了热议。\n“去年开始苹果参加‘6·18’活动，其实有很多维度可以解释。最重要的一点就是，在刚刚放弃轻奢品的品牌战略之后，5G技术的缺失外加疫情肆虐导致苹果不得不选择走薄利多销的路子。”陈喆这样分析。\n在他看来，苹果的销售策略正在变得越来越“下沉”。“从苹果如今的定价模式来看，价格正在逐渐降低。不提去年的iPhone 11，单单拎出今年的iPhone 12也要比几年前的iPhone X等机型要便宜。”\n同样以中国市场为例，最早的时候，iPhone的首发市场并没有中国，甚至要比其他国家和地区晚上2个月。\n半导体行业投资人辛琪（化名）表示，这样的市场策略有好处，也有坏处，好处就是同相对低价的国产手机相对比，竞争优势更强，坏处就是一定程度上损害了自己原本的产品调性。\n但对于苹果而言，也许并不这么想。\n第三方调研机构Strategy Analytics公布的2021年一季度全球5G智能手机出货量数据显示，苹果第一季度出货量达4040万台，同比增长100%，占据了30.2%的市场份额。\n而苹果最新公布的一季度财报数据显示，第二财季大中华区营收高达177.28亿美元，而去年同期则只有94.55亿美元，同比增长了87%。而根据苹果公布的数据，iPhone营收占到了苹果整体业务的53.5%，潜在说明了iPhone 12系列贡献巨大。\n“不得不提的一个关键点就是，华为这次跌出了一季度出货量前五，主要是因为美国方面的制裁。在这一情况下，苹果降低自家产品价格，自然有利于抢占市场。”\n但对于国产机来说，却是另一个情况了。\n\n国产机向上\n现实就是，国产机正在变得越来越贵。\n“虽然我总在吐槽苹果机，但是换国产机的冲动也不是很大，因为这玩意真的越来越贵了。”肚兜这样表示。\n曾经印象里的一两千元的国产机，正在逐渐改变这种“刻板印象”，尤其是今年以来新推出的5G国产手机。华为P40 4188元起，P40 Pro 5988元起；小米10 3999元起，小米10 Pro 4999元；OPPO Find X2 5499元起，Find X2 Pro 6999元。从如今国产手机的定价来看，价位基本都已经在4000元以上。\n第三方机构Counterpoint Research的数据显示，除拉丁美洲以外，北美洲、欧洲、非洲、中国等手机均价都呈现出上涨趋势，其中上涨幅度最高的是中国市场，上涨率13%，位居全球第一。\n根据外媒Techinsights对小米10手机的拆解，预估小米10 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