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2021-08-09

没有马云了，是公司在变质吗？

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2021-04-10

独大是危险的

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2021-04-28

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2021-05-30

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昨夜今晨：散户逼空行情暂歇！拜登公布6万亿美元预算案

2021-05-08

比特币一直起，你们的股票就一直跌，其实你是做买卖菜的吗？

2021-08-04

把家长的问题怪在企业上，家长把孩子宠坏什么东西放在孩子那里都会变成让孩子变坏的工具。

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2021-04-27

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iPhone重磅更新上线！巨头们担心的事还是发生了

2021-06-19

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2021-05-19

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2021-05-12

好料

FuboTV Q1营收超预期，盘后股价涨逾23%

2021-05-07

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2021-07-30

我也要

迪士尼大战“黑寡妇”：告我？没门儿

2021-06-18

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2021-06-10

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2021-05-26

这们生意其实真的不好做，太多因素影响

雾芯科技暴跌13%，卫健委：电子烟是不安全的

2021-05-05

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2021-04-28

$Coinbase Global, Inc.(COIN)$任务

2021-03-18

巴菲特

“跌”宕的一个月，哪些基金最能扛？

2021-03-18

好

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2021-03-08

那一半钱来买快乐

新一轮现金补助怎么花？美国年轻人计划拿一半的钱炒股

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11:50","market":"us","language":"zh","title":"迪士尼大战“黑寡妇”：告我？没门儿","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1139779425","media":"新浪财经","summary":"斯嘉丽声称，她得到了这部电影独家影院发行的保证。","content":"<p><a href=\"https://laohu8.com/S/DIS\">迪士尼</a>周四对漫威女演员斯嘉丽·约翰逊（Scarlett Johansson）进行了回击，此前“寡姐”就迪士尼在Disney+上发布《黑寡妇》（Black Widow）提起诉讼。</p>\n<p>斯嘉丽声称，她得到了这部电影独家影院发行的保证，而她的大部分收入都与这部电影的票房表现挂钩。</p>\n<p>迪士尼在一份声明中表示：“这一起诉没有任何价值。这一诉讼尤其令人悲伤和痛苦，因为它无情地无视了新冠病毒大流行的可怕和长期全球影响。”</p>\n<p>该公司补充称：“迪士尼完全遵守了约翰逊女士的合同，此外，《黑寡妇》在迪士尼+与Premier Access的发行极大地提高了她在目前已获得的2000万美元基础上增加额外收入的能力。”</p>\n<p>根据斯嘉丽的诉讼，她的代表早在2019年就曾要求保证《黑寡妇》在影院上映，当时就有人担心，迪士尼高管可能会利用这部电影来充实其新的流媒体服务Disney+。</p>\n<p>约翰逊的诉讼引用了漫威首席法律顾问的回应，称《黑寡妇》将像漫威电影宇宙的其他电影一样发行。也就是说，在进入家庭视频市场之前，会首先在影院上映。</p>\n<p>漫威首席法律顾问曾承诺：“我们理解，如果计划改变，我们需要与你讨论并达成共识，因为这笔交易是基于一系列（非常大的）票房奖金。”这一承诺是在大流行扰乱电影院行业、迫使电影公司改变影院发行策略的几个月前做出的。</p>\n<p>斯嘉丽的诉状称，她一听说《黑寡妇》将在同一天在流媒体和影院上映，就试图与漫威谈判。而迪士尼与漫威都没有回应。</p>\n<p>目前还不清楚斯嘉丽在这部电影中的片酬是多少，也不清楚迪士尼所称的2000万美元是否包括该片目前的票房收入。</p>","source":"XLCJ","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>迪士尼大战“黑寡妇”：告我？没门儿</title>\n<style 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Access的发行极大地提高了她在目前已获得的2000万美元基础上增加额外收入的能力。”\n根据斯嘉丽的诉讼，她的代表早在2019年就曾要求保证《黑寡妇》在影院上映，当时就有人担心，迪士尼高管可能会利用这部电影来充实其新的流媒体服务Disney+。\n约翰逊的诉讼引用了漫威首席法律顾问的回应，称《黑寡妇》将像漫威电影宇宙的其他电影一样发行。也就是说，在进入家庭视频市场之前，会首先在影院上映。\n漫威首席法律顾问曾承诺：“我们理解，如果计划改变，我们需要与你讨论并达成共识，因为这笔交易是基于一系列（非常大的）票房奖金。”这一承诺是在大流行扰乱电影院行业、迫使电影公司改变影院发行策略的几个月前做出的。\n斯嘉丽的诉状称，她一听说《黑寡妇》将在同一天在流媒体和影院上映，就试图与漫威谈判。而迪士尼与漫威都没有回应。\n目前还不清楚斯嘉丽在这部电影中的片酬是多少，也不清楚迪士尼所称的2000万美元是否包括该片目前的票房收入。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":973,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":147772093,"gmtCreate":1626393713712,"gmtModify":1633927232631,"author":{"id":"3575152427021429","authorId":"3575152427021429","name":"oweng","avatar":"https://static.tigerbbs.com/78ba73c35834e0f9da0d306a62c079e3","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看","text":"这篇文章不错，转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/147772093","repostId":"1140026189","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":612,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":142092843,"gmtCreate":1626102466082,"gmtModify":1633930081943,"author":{"id":"3575152427021429","authorId":"3575152427021429","name":"oweng","avatar":"https://static.tigerbbs.com/78ba73c35834e0f9da0d306a62c079e3","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"当然选QQQ","listText":"当然选QQQ","text":"当然选QQQ","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/142092843","repostId":"1186208015","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1197,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":143545206,"gmtCreate":1625804975005,"gmtModify":1633937133352,"author":{"id":"3575152427021429","authorId":"3575152427021429","name":"oweng","avatar":"https://static.tigerbbs.com/78ba73c35834e0f9da0d306a62c079e3","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看","text":"这篇文章不错，转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/143545206","repostId":"2150322214","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":614,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":121063616,"gmtCreate":1624444984435,"gmtModify":1634006077249,"author":{"id":"3575152427021429","authorId":"3575152427021429","name":"oweng","avatar":"https://static.tigerbbs.com/78ba73c35834e0f9da0d306a62c079e3","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看","text":"这篇文章不错，转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/121063616","repostId":"1173720999","repostType":4,"repost":{"id":"1173720999","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1624444785,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1173720999?lang=&edition=full","pubTime":"2021-06-23 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作为交易型企业，<a href=\"https://laohu8.com/S/DKNG\">$DraftKings Inc.(DKNG)$</a> 的表现具备较强的周期性，不仅受益于全美博彩合法化加速推进，还有今年体坛诸多赛事的回归。同时，公司去年通过收购SBTech，在国际化领域开始积极探索，也开始缓解单一市场风险，为增长提供了新的可能。 投资要点&nbsp; 美国在线体育博彩运营商 DraftKings成立于2012年，是一家美国体育博彩运营商，公司主要围绕体育知识进行游戏比赛设置，允许用户以真钱下注，同时还是游戏技术提供商，可以为17个国家/地区的50多个运营商提供体育和游戏娱乐服务。从产品上看，DraftKings主要为用户提供每日梦幻体育（Daily Fantasy Sports），在线体育博彩（Sportbook）和线上博彩游戏（iGaming）。 通过每日梦幻体育产品切入市场 早期DraftKings凭借主打的Daily Fantasy Sports产品迅速积累流量，成为在线博彩领军者。由于这种模式下的DFS游戏在全美45+个州都具备合法性，先后驱使数百万体育粉丝们下载。目前公司DFS 业务占全美DFS 市场份额约60%，注册用户达1200万+人。 以美国为主战场，通过收购SBTech将业务拓展至全球 博彩软件开发商SBTech（SBT）是DraftKings 在2020年初全资收购而来，具有包括全球范围内的线上博彩移动端APP和技术解决方案。这种垂直整合，让公司业务得以进入全球化发展初期阶段，这部分业务在去年二季度","listText":"眼下像欧洲杯、NBA季后赛，东京奥运会等纷至沓来的体育赛事让体育概念股再次走进投资者视野。作为美国在线体育博彩运营商，DraftKings自去年4月上市后录得140%涨幅，近期“木头姐”方舟基金的增持和Hindenburg的做空报告更是令其备受瞩目。 作为交易型企业，<a href=\"https://laohu8.com/S/DKNG\">$DraftKings Inc.(DKNG)$</a> 的表现具备较强的周期性，不仅受益于全美博彩合法化加速推进，还有今年体坛诸多赛事的回归。同时，公司去年通过收购SBTech，在国际化领域开始积极探索，也开始缓解单一市场风险，为增长提供了新的可能。 投资要点&nbsp; 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早期DraftKings凭借主打的Daily Fantasy Sports产品迅速积累流量，成为在线博彩领军者。由于这种模式下的DFS游戏在全美45+个州都具备合法性，先后驱使数百万体育粉丝们下载。目前公司DFS 业务占全美DFS 市场份额约60%，注册用户达1200万+人。 以美国为主战场，通过收购SBTech将业务拓展至全球 博彩软件开发商SBTech（SBT）是DraftKings 在2020年初全资收购而来，具有包括全球范围内的线上博彩移动端APP和技术解决方案。这种垂直整合，让公司业务得以进入全球化发展初期阶段，这部分业务在去年二季度","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/a6dc70f100565c67c7f7ea8841ed6a8e","width":"1178","height":"656"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/7f3fdab3e25f19b3b51935c9ebe71c8c","width":"1168","height":"671"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/aa9424bd12a6eb8bdc559dfe35991992","width":"1198","height":"664"}],"top":1,"highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/167213903","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":6,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":734,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":120874799,"gmtCreate":1624320302011,"gmtModify":1634007938645,"author":{"id":"3575152427021429","authorId":"3575152427021429","name":"oweng","avatar":"https://static.tigerbbs.com/78ba73c35834e0f9da0d306a62c079e3","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"[财迷]&nbsp;","listText":"[财迷]&nbsp;","text":"[财迷]","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/120874799","repostId":"120821329","repostType":1,"repost":{"id":120821329,"gmtCreate":1624319348461,"gmtModify":1634007973809,"author":{"id":"3576462187032185","authorId":"3576462187032185","name":"SQ88","avatar":"https://static.tigerbbs.com/cf99ec93e734dec47742eafaf27c55d6","crmLevel":3,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"<a 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10:54","market":"hk","language":"zh","title":"10年暴增18倍！科技股丰厚的红利你错过了吗？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2144702770","media":"新浪财经综合","summary":"港股科技股市值近10年来呈井喷之势，恒生资讯科技业指数市值由10年前（2011年6月）不足1万亿元，10年间暴增1800%至超17万亿元，并一举超过恒生金融业指数15.73万亿元的市值的市值，雄踞港股","content":"<p>港股科技股市值近10年来呈井喷之势，恒生资讯科技业指数市值由10年前（2011年6月）不足1万亿元，10年间暴增1800%至超17万亿元，并一举超过恒生金融业指数15.73万亿元的市值的市值，雄踞港股各行业市值榜首！</p>\n<p>港股市场整体稳步扩张</p>\n<p>港股三大权重行业指数10年来市值变化（见下图）。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/6da34a6fd16e9aaad4a45a0705a50187\" tg-width=\"549\" tg-height=\"419\" referrerpolicy=\"no-referrer\">数据来源：Wind</p>\n<p>与此同时，港股主板总市值由10年前的约20万亿港元增至超50万亿港元。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/623fb4d1a2b1422cabfb3a7f8c65af7c\" tg-width=\"796\" tg-height=\"690\" referrerpolicy=\"no-referrer\">数据来源：Wind</p>\n<p>市值增长的主要原因是港股上市公司的大幅扩张，上市公司数量由10年前的1448家增至现今的近2600家。于此同时，曾以金融、地产股为主的恒生指数涨幅则相对有限，十年间仅有约20%。</p>\n<p>港股上市公司数量，如下图所示。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3cc6565025f2f3abf895088cfcf29da7\" tg-width=\"789\" tg-height=\"223\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>从各行业指数市值占比来看，恒生资讯科技业指数比重（占入选恒生系列行业指数的公司总市值）由2011年6月的3%爆发式增至最新的25%！</p>\n<p>老经济板块低迷</p>\n<p>金融、地产、能源这三个权重老经济板块，则明显跑输市场，甚至能源已不再是一个权重板块。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/546bcd2e116e4cc22cdd0cf3edebf61d\" tg-width=\"584\" tg-height=\"472\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5dd31eaef02347d31d36a54b4594ed2a\" tg-width=\"562\" tg-height=\"522\" referrerpolicy=\"no-referrer\">数据来源：Wind</p>\n<p>恒生金融业指数由10年前的11万亿元增至最新的不足16万亿元。但恒生金融业指数比重则下滑明显，由占比46%下滑至25%，是下滑幅度最大的行业。</p>\n<p>香港本地重磅股长实、新鸿基、<a href=\"https://laohu8.com/S/01972\">太古地产</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/00017\">新世界发展</a>等扎堆的地产指数也表现较弱，市值占比从10%降至9%。</p>\n<p>此外，近10年油价的低迷也导致恒生能源业指数市值由4.8万亿元下滑至2.1万亿元，10年来不增反而腰斩，市值比重由18%大幅下滑至3%。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/4b27148417ef1d600426d51d4c161bda\" tg-width=\"537\" tg-height=\"431\" 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href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>后，最终在2017年末做出了其二十多年来最大的变革——放行同股不同权架构和尚未盈利的生物公司上市。</p>\n<p>毫不夸张的说，从2018年起，对港股来说是一个全新时代的开启。大批此前无缘港股的科技龙头在香港选择二次上市，其中包括阿里巴巴、百度、京东、网易等老牌科技龙头。也让新贵美团、小米、快手等选择香港作为首次上市地点。现今的港股市场，已是投资中国科技行业不可或缺的市场！</p>","source":"highlight_sina","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>10年暴增18倍！科技股丰厚的红利你错过了吗？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; 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href=https://finance.sina.com.cn/stock/hkstock/hkstocknews/2021-06-19/doc-ikqcfnca1890926.shtml><strong>新浪财经综合</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>港股科技股市值近10年来呈井喷之势，恒生资讯科技业指数市值由10年前（2011年6月）不足1万亿元，10年间暴增1800%至超17万亿元，并一举超过恒生金融业指数15.73万亿元的市值的市值，雄踞港股各行业市值榜首！\n港股市场整体稳步扩张\n港股三大权重行业指数10年来市值变化（见下图）。数据来源：Wind\n与此同时，港股主板总市值由10年前的约20万亿港元增至超50万亿港元。\n数据来源：Wind\n...</p>\n\n<a href=\"https://finance.sina.com.cn/stock/hkstock/hkstocknews/2021-06-19/doc-ikqcfnca1890926.shtml\">Web 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12:13","market":"us","language":"zh","title":"2万亿期权周五到期，年内第二个“四巫日”太可怕？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1119444358","media":"美港电讯","summary":"美股这样的平静日子很可能在本周五就画上句号。","content":"<p>周一，纳指、标普500指数再创历史新高；与此同时，衡量标普500指数波动性的VIX指数近日持续走低，目前已经触及去年疫情爆发以来的最低水平。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1c682edd73777792c9069a8b0727620e\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>金融博客零对冲撰文指出，<u><b>美股这样的平静日子很可能在本周五就画上句号，这是年内第二个“四巫日”，届时大量美股期权将同时到期。</b></u></p>\n<p>高盛的内部衍生品专家Rocky Fishman预测6月即将到期的期权规模和之前一样巨大，具体而言，本周五到期的期权包括：价值2400亿美元的标普500指数ETF期权，2000亿美元的迷你标普500指数期货以及1.8万亿美元的标普500指数期权。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/54db6f13be487dd09e44c260bc5440db\" tg-width=\"894\" tg-height=\"713\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>值得注意的是，执行价格接近标的资产价格的期权数量创下10年来最低，由于近期美股一直处于高位，预计大部分6月未平仓合约价格都低于当前的股指现货价格。如下图所示，行权价在3900和4150附近期权分布密集。这意味着在本周五之后，这些点周围可能会有一定的支撑，直到被新的gamma重新填充。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a85d6a35c0b893247b3b9095f4400b15\" tg-width=\"1139\" tg-height=\"658\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>此外，据高盛估计，折式合成期权（combos）占标普500指数期权规模的15-20%，即调整后的未平仓合约总额将达到1.5万亿美元，仍远大于即将到期的单一股票期权的未平仓合约总额（7750亿美元）。</p>\n<p><b><u>这个“四巫日”之所以特别，一个重要原因是此前大盘波动率实在低得异常。</u></b>高盛策略师指出标普500指数过去13个交易日的波动率仅为5.1%，这是自2019年以来最低。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/afffda1e07736784ad695d95a9936421\" tg-width=\"952\" tg-height=\"558\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>这一幕和1997年8月相似，当时标普500指数不断续刷新高，与此同时VIX指数却处于新低。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/df2b7aeaadb37160a7eaf0ac08ba31de\" tg-width=\"1236\" tg-height=\"561\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>大盘波动率极低，但诡异的是，个股却频频上演极端波动，例如AMC——虽然AMC上周名义成交量仅70亿美元/天，远低于亚马逊的1200亿美元/天，且远低于第一季度的峰值，但在所有个股中其合约成交量最高，期间可实现的成交量接近400%。</p>\n<p>分析指出，散户驱动了所有个股期权活动的很大比例，近期个股期权活动的增长主要集中在低价股票上，导致过去两周合约交易量的份额与名义交易量不匹配。</p>\n<p>目前美股的多头伽玛头寸规模依然高企，野村证券的Charlie McElligott指出，<b><u>极低的大盘实际波动率与大量看涨gamma期权到期的情况是危险的，即一旦头寸集体平仓，实际波动率可能会瞬间回升</u></b>。同时，VIX指数期货相对于标普500指数Beta值不断上升，这表明，如果市场出现抛售，空头gamma仓位会回升，市场将变得更加不稳定。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/76b01b8a05b70ec4f343626b1fad491b\" tg-width=\"931\" tg-height=\"560\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>高盛还指出，临近周五“四巫日”，美股期权交易量正在下降，这个反常现象出现主要是因为每周到期的短期期权正在变得火热，尤其是大受散户投资者欢迎。事实上，第三个周五到期的标普500指数期权交易量百分比处于历史最低点，甚至小于每周一和周三到期期权交易量的百分比。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bd0e886a62a61c70b0f299bd6c032a24\" tg-width=\"954\" tg-height=\"1128\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>超短期期权交易量增加的一个解释是散户对部分个股的热潮。高盛指出：</p>\n<blockquote>\n “如果做市商无法覆盖散户投资者看涨买入产生的短期gamma，他们可能会积极买入多头头寸，以抵消伽玛效应。”\n</blockquote>\n<p>零对冲警告，一旦这个趋势变得普遍，大盘可能会面临剧烈波动。</p>","source":"live_meigang","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>2万亿期权周五到期，年内第二个“四巫日”太可怕？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; 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href=https://news.ushknews.com/mobile/details.html?id=1003226><strong>美港电讯</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>周一，纳指、标普500指数再创历史新高；与此同时，衡量标普500指数波动性的VIX指数近日持续走低，目前已经触及去年疫情爆发以来的最低水平。\n\n金融博客零对冲撰文指出，美股这样的平静日子很可能在本周五就画上句号，这是年内第二个“四巫日”，届时大量美股期权将同时到期。\n高盛的内部衍生品专家Rocky Fishman预测6月即将到期的期权规模和之前一样巨大，具体而言，本周五到期的期权包括：价值2400...</p>\n\n<a href=\"https://news.ushknews.com/mobile/details.html?id=1003226\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/32f76f2b955be371110b877bebef37ba","relate_stocks":{".DJI":"道琼斯"},"source_url":"https://news.ushknews.com/mobile/details.html?id=1003226","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1119444358","content_text":"周一，纳指、标普500指数再创历史新高；与此同时，衡量标普500指数波动性的VIX指数近日持续走低，目前已经触及去年疫情爆发以来的最低水平。\n\n金融博客零对冲撰文指出，美股这样的平静日子很可能在本周五就画上句号，这是年内第二个“四巫日”，届时大量美股期权将同时到期。\n高盛的内部衍生品专家Rocky Fishman预测6月即将到期的期权规模和之前一样巨大，具体而言，本周五到期的期权包括：价值2400亿美元的标普500指数ETF期权，2000亿美元的迷你标普500指数期货以及1.8万亿美元的标普500指数期权。\n\n值得注意的是，执行价格接近标的资产价格的期权数量创下10年来最低，由于近期美股一直处于高位，预计大部分6月未平仓合约价格都低于当前的股指现货价格。如下图所示，行权价在3900和4150附近期权分布密集。这意味着在本周五之后，这些点周围可能会有一定的支撑，直到被新的gamma重新填充。\n\n此外，据高盛估计，折式合成期权（combos）占标普500指数期权规模的15-20%，即调整后的未平仓合约总额将达到1.5万亿美元，仍远大于即将到期的单一股票期权的未平仓合约总额（7750亿美元）。\n这个“四巫日”之所以特别，一个重要原因是此前大盘波动率实在低得异常。高盛策略师指出标普500指数过去13个交易日的波动率仅为5.1%，这是自2019年以来最低。\n\n这一幕和1997年8月相似，当时标普500指数不断续刷新高，与此同时VIX指数却处于新低。\n\n大盘波动率极低，但诡异的是，个股却频频上演极端波动，例如AMC——虽然AMC上周名义成交量仅70亿美元/天，远低于亚马逊的1200亿美元/天，且远低于第一季度的峰值，但在所有个股中其合约成交量最高，期间可实现的成交量接近400%。\n分析指出，散户驱动了所有个股期权活动的很大比例，近期个股期权活动的增长主要集中在低价股票上，导致过去两周合约交易量的份额与名义交易量不匹配。\n目前美股的多头伽玛头寸规模依然高企，野村证券的Charlie McElligott指出，极低的大盘实际波动率与大量看涨gamma期权到期的情况是危险的，即一旦头寸集体平仓，实际波动率可能会瞬间回升。同时，VIX指数期货相对于标普500指数Beta值不断上升，这表明，如果市场出现抛售，空头gamma仓位会回升，市场将变得更加不稳定。\n\n高盛还指出，临近周五“四巫日”，美股期权交易量正在下降，这个反常现象出现主要是因为每周到期的短期期权正在变得火热，尤其是大受散户投资者欢迎。事实上，第三个周五到期的标普500指数期权交易量百分比处于历史最低点，甚至小于每周一和周三到期期权交易量的百分比。\n\n超短期期权交易量增加的一个解释是散户对部分个股的热潮。高盛指出：\n\n “如果做市商无法覆盖散户投资者看涨买入产生的短期gamma，他们可能会积极买入多头头寸，以抵消伽玛效应。”\n\n零对冲警告，一旦这个趋势变得普遍，大盘可能会面临剧烈波动。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":458,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":187939208,"gmtCreate":1623733740604,"gmtModify":1634029370085,"author":{"id":"3575152427021429","authorId":"3575152427021429","name":"oweng","avatar":"https://static.tigerbbs.com/78ba73c35834e0f9da0d306a62c079e3","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看","text":"这篇文章不错，转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/187939208","repostId":"1192088453","repostType":4,"repost":{"id":"1192088453","weMediaInfo":{"introduction":"招商宏观研究，立足于全球视角分析中国经济走势，把握国际资本流向的变化。","home_visible":1,"media_name":"轩言全球宏观","id":"1074310856","head_image":"https://static.tigerbbs.com/314bbd40a5dd4b5abe6774d5c4151ab7"},"pubTimestamp":1623724859,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1192088453?lang=&edition=full","pubTime":"2021-06-15 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src=\"https://static.tigerbbs.com/5fc9b5568edff460bfb4a75b7cb99bfa\" tg-width=\"987\" tg-height=\"649\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>从不同期限的美债收益率变化来看，短端相对稳定，期限越长降幅越大。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1c1187aea72fb89cb6852ef52deabe21\" tg-width=\"1039\" tg-height=\"659\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>我们认为，理解美债收益率回落及其背后的原因对于理解当前海外宏观环境和资本市场表现非常关键。美债收益率的快速回落或主要受到两方面因素影响：一是美元流动性环境的宽松，二是供需矛盾的缓解。</p>\n<p><b>1、美元流动性为何宽松?</b></p>\n<p><b>5月中下旬美国股债同涨反映美元流动性环境转向宽松。</b>影响股债表现的宏观因素主要包含名义增速和流动性因素，2020年4月以来，美股、美债收益率总体呈现同向变化，背后主要反映美国名义GDP增速的改善，但3月下旬以来，股债表现的关系发生了变化，股债开始呈现同涨同跌，美债收益率与美股开始反向运行，侧面反映流动性因素开始主导资产价格。5月中下旬开始，美债收益率的回落伴随着美股上涨，反映流动性环境转向宽松。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/224494c143056719bac93386941e4257\" tg-width=\"1025\" tg-height=\"678\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>流动性受到两方面因素的影响，一是政策因素，二是市场因素影响的信用派生情况。</p>\n<p><b>短期货币政策预期相对平稳是美元流动性宽松的背景因素。</b>对于4月通胀超预期，美联储一再强调高通胀的暂时性，并不急于因此调整货币政策，这也解释了5月CPI再度冲高并没有引发流动性紧张预期。同时4、5月美国新增非农就业人数均相对偏低，劳动力市场因财政补贴等因素恢复缓慢，打消了美联储加速收紧货币政策的“合法性”。这也是此前我们一直强调的，美联储对于价格稳定和充分就业双支柱框架中的两个目标在不同经济阶段的重视程度是不同的，在经济复苏的初期，经济基本面和劳动力市场恢复的情况可能是对货币政策更为关键的影响因素。总之，市场认可当前的宏观环境不至使美联储加速收紧货币政策，短期货币政策预期相对平稳。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/06f87b1207f4b7ad5b82e35709dbfdff\" tg-width=\"1032\" tg-height=\"671\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>但宽松的流动性并不是来自于美联储对流动性的额外投放。</b>从近期隔夜逆回购的成交规模来看，由于美元流动性的泛滥，美联储在通过隔夜逆回购的形式对过剩流动性进行回收，并且回收规模不断上升，表明宽松流动性的来源并非是美联储的额外投放。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7317718446922cea25db01285a75ad9f\" tg-width=\"1021\" tg-height=\"679\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>美元流动性突然大增的原因之一美国财政部TGA账户存款的释放。</b>美国财政部TGA账户(The Treasury General Account)又称财政部一般账户，美国财政部使用该账户支付所有美国政府的官方款项，账户开立于纽约联邦储备银行，美国财政部一般账户存款直接构成美联储的负债。</p>\n<p>去年以来由于美国积极财政政策和大规模的国债发行，财政部TGA账户积累了大量存款，2020年7月曾达到最高1.8万亿美元的规模，截至2021年2月24日，这一规模为1.44万亿美元，2021年2月，美国财政部宣布将在4月前将TGA余额减半，并在6月底前削减至5000亿美元。虽然落后于此前目标，但3月以来财政部TGA账户存款规模确实快速下降，截至6月9日已降至6736亿美元，较2月24日下降了7661亿美元。财政部TGA账户资金的释放主要以财政支出、归还存量债务等名义，但实际上最终体现为私人部门在银行存款的增加，从而增加银行准备金余额，使得银行体系流动性变得更为充裕，并增加对于各类资产的需求。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/289b5f9846504d854c3b8247df74dc70\" tg-width=\"1033\" tg-height=\"678\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>2、全球疫情降温有助于供需矛盾缓和</b></p>\n<p>除了美国国内，海外美元流动性同样较为充裕，5月下旬以来，亚洲新兴经济体资本流入规模普遍上升，我国股债市场外资流入均加速，全球性的美元流动性充裕似乎表明除了美国货币、财政政策的影响之外，受基本面和市场化因素影响的信用扩张也在发挥作用。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/23b543feb7c1012430b02a80739cf56d\" tg-width=\"1002\" tg-height=\"677\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>全球疫情降温，供给或有恢复，供需矛盾或有缓和。</b>从5月初开始，除了部分亚洲国家外，全球主要国家/地区的疫情都出现了新增确诊人数环比下降的降温态势，典型的地区包括北美、欧洲国家、中东、印度等，南美也略有改善。如果我们以发达国家货币、财政支持下的终端消费需求和经济重启程度表现代表全球需求的观测指标，将全球疫情形势的边际变化作为供给恢复的观测指标，那么在疫情全面出现改善的情景下，预计需求不弱、供给出现了一定恢复，供需矛盾或有缓和。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/65c957ba4f4e35fc90f0dee467a3c533\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"249\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>5月下旬以来大宗商品价格涨势趋缓，或也侧面印证了供给的恢复，并促成了通胀预期的下降。宏观局面由商品“价升量缩”转变为“量价齐升”，意味着实际增速更快回升、实体部门更为具备加杠杆的条件。“量价齐升”所推动的海外信用扩张加速可能也是流动性改善的原因之一。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7cecb3ad2599a0916d64896c86115b27\" tg-width=\"1033\" tg-height=\"679\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>全球美元信用扩张所带来的全球美元供给上升，最终回流美国、购买美债，从而压低美债收益率，归根结底，美元是全球的美元，美债是全球的美债，两者均与全球经济金融形势深度互动。</b>研判美债走势不能拘泥于美国自身的经济周期，而应放眼全球的金融周期。鉴此，美债收益率上行固然是美国名义经济增速上行和预期改善的必然结果，但考虑到美联储宽松政策取向和外资回流增持美债对美债收益率的影响，我们再次强调2021全年美国10Y国债收益率的中枢水平低于市场一致预期值的观点。</p>\n<p><b>综上所述，当前美债收益率的下行既受到了美联储政策取向、财政政策操作的边际影响，也受到疫情改善背景下美国乃至全球金融周期向上的推动。未来美联储货币政策拐点、财政部TGA账户存款下降告一段落可能给宽松的美元流动性环境带来边际冲击，但全球金融周期向上、私人部门维持美元信用扩张仍然可能成为中期推动美元流动性宽松的因素。</b></p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>诡异现象：美国股债同涨！这预示着什么？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; 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10:40</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p>作者：谢亚轩/刘亚欣</p>\n<p><b>核心观点</b></p>\n<p>理解美债收益率回落及其背后的原因对于理解当前海外宏观环境和资本市场表现非常关键。<b>美债收益率的快速回落或主要受到两方面因素影响：一是美元流动性环境的宽松，二是供需矛盾的缓解。</b></p>\n<p><b>一方面，5月中下旬美国股债同涨反映美元流动性环境转向宽松。</b>短期货币政策预期相对平稳是美元流动性宽松的背景因素，但逆回购规模创新高表明宽松的流动性并不是来自于美联储对流动性的额外投放。美元流动性突然大增的原因之一美国财政部TGA账户存款的释放。</p>\n<p>另一方面，海外美元流动性同样较为充裕，5月下旬以来我国股债市场外资流入均加速。<b>全球疫情降温，供给或有恢复，供需矛盾或有缓和</b>，宏观局面由商品“价升量缩”转变为“量价齐升”，意味着实际增速更快回升、实体部门更为具备加杠杆的条件。“量价齐升”所推动的海外信用扩张加速可能也是流动性改善的原因之一。全球美元信用扩张所带来的全球美元供给上升，最终回流美国、购买美债，从而压低美债收益率。</p>\n<p>综上所述，当前美债收益率的下行既受到了美联储政策取向、财政政策操作的边际影响，也受到疫情改善背景下美国乃至全球金融周期向上的推动。未来美联储货币政策拐点、财政部TGA账户存款下降告一段落可能给宽松的美元流动性环境带来边际冲击，但全球金融周期向上、私人部门维持美元信用扩张仍然可能成为中期推动美元流动性宽松的因素。</p>\n<p>正文</p>\n<p><b>美债收益率回落的原因与宏观含义</b></p>\n<p><b>美债收益率超预期回落至1.5%以下。</b>近期在美国CPI同比冲高至5%的情况下，十年期美债收益率从此前接近1.7%的高位快速回落至6月10日的1.45%，6月11日小幅反弹至1.47%，仍处于较低位置。由于美国经济向好、通胀走高，并且未来美联储可能考虑边际收紧货币政策，基本面和货币政策因素似乎指向美国名义利率应仍然向上，近期美债收益率的快速回落超出预期。</p>\n<p><b>通胀预期与实际利率均对美国名义利率的回落有贡献。</b>通过拆解可见，5月19日以来，10Y美债收益率回落21BP，其中16BP可以由通胀预期的回落解释，另外5BP可以用实际利率下降来解释，通胀预期与实际利率均对美国名义利率的回落有贡献，但通胀预期的影响更大。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5fc9b5568edff460bfb4a75b7cb99bfa\" tg-width=\"987\" tg-height=\"649\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>从不同期限的美债收益率变化来看，短端相对稳定，期限越长降幅越大。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1c1187aea72fb89cb6852ef52deabe21\" tg-width=\"1039\" tg-height=\"659\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>我们认为，理解美债收益率回落及其背后的原因对于理解当前海外宏观环境和资本市场表现非常关键。美债收益率的快速回落或主要受到两方面因素影响：一是美元流动性环境的宽松，二是供需矛盾的缓解。</p>\n<p><b>1、美元流动性为何宽松?</b></p>\n<p><b>5月中下旬美国股债同涨反映美元流动性环境转向宽松。</b>影响股债表现的宏观因素主要包含名义增速和流动性因素，2020年4月以来，美股、美债收益率总体呈现同向变化，背后主要反映美国名义GDP增速的改善，但3月下旬以来，股债表现的关系发生了变化，股债开始呈现同涨同跌，美债收益率与美股开始反向运行，侧面反映流动性因素开始主导资产价格。5月中下旬开始，美债收益率的回落伴随着美股上涨，反映流动性环境转向宽松。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/224494c143056719bac93386941e4257\" tg-width=\"1025\" tg-height=\"678\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>流动性受到两方面因素的影响，一是政策因素，二是市场因素影响的信用派生情况。</p>\n<p><b>短期货币政策预期相对平稳是美元流动性宽松的背景因素。</b>对于4月通胀超预期，美联储一再强调高通胀的暂时性，并不急于因此调整货币政策，这也解释了5月CPI再度冲高并没有引发流动性紧张预期。同时4、5月美国新增非农就业人数均相对偏低，劳动力市场因财政补贴等因素恢复缓慢，打消了美联储加速收紧货币政策的“合法性”。这也是此前我们一直强调的，美联储对于价格稳定和充分就业双支柱框架中的两个目标在不同经济阶段的重视程度是不同的，在经济复苏的初期，经济基本面和劳动力市场恢复的情况可能是对货币政策更为关键的影响因素。总之，市场认可当前的宏观环境不至使美联储加速收紧货币政策，短期货币政策预期相对平稳。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/06f87b1207f4b7ad5b82e35709dbfdff\" tg-width=\"1032\" tg-height=\"671\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>但宽松的流动性并不是来自于美联储对流动性的额外投放。</b>从近期隔夜逆回购的成交规模来看，由于美元流动性的泛滥，美联储在通过隔夜逆回购的形式对过剩流动性进行回收，并且回收规模不断上升，表明宽松流动性的来源并非是美联储的额外投放。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7317718446922cea25db01285a75ad9f\" tg-width=\"1021\" tg-height=\"679\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>美元流动性突然大增的原因之一美国财政部TGA账户存款的释放。</b>美国财政部TGA账户(The Treasury General Account)又称财政部一般账户，美国财政部使用该账户支付所有美国政府的官方款项，账户开立于纽约联邦储备银行，美国财政部一般账户存款直接构成美联储的负债。</p>\n<p>去年以来由于美国积极财政政策和大规模的国债发行，财政部TGA账户积累了大量存款，2020年7月曾达到最高1.8万亿美元的规模，截至2021年2月24日，这一规模为1.44万亿美元，2021年2月，美国财政部宣布将在4月前将TGA余额减半，并在6月底前削减至5000亿美元。虽然落后于此前目标，但3月以来财政部TGA账户存款规模确实快速下降，截至6月9日已降至6736亿美元，较2月24日下降了7661亿美元。财政部TGA账户资金的释放主要以财政支出、归还存量债务等名义，但实际上最终体现为私人部门在银行存款的增加，从而增加银行准备金余额，使得银行体系流动性变得更为充裕，并增加对于各类资产的需求。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/289b5f9846504d854c3b8247df74dc70\" tg-width=\"1033\" tg-height=\"678\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>2、全球疫情降温有助于供需矛盾缓和</b></p>\n<p>除了美国国内，海外美元流动性同样较为充裕，5月下旬以来，亚洲新兴经济体资本流入规模普遍上升，我国股债市场外资流入均加速，全球性的美元流动性充裕似乎表明除了美国货币、财政政策的影响之外，受基本面和市场化因素影响的信用扩张也在发挥作用。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/23b543feb7c1012430b02a80739cf56d\" tg-width=\"1002\" tg-height=\"677\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>全球疫情降温，供给或有恢复，供需矛盾或有缓和。</b>从5月初开始，除了部分亚洲国家外，全球主要国家/地区的疫情都出现了新增确诊人数环比下降的降温态势，典型的地区包括北美、欧洲国家、中东、印度等，南美也略有改善。如果我们以发达国家货币、财政支持下的终端消费需求和经济重启程度表现代表全球需求的观测指标，将全球疫情形势的边际变化作为供给恢复的观测指标，那么在疫情全面出现改善的情景下，预计需求不弱、供给出现了一定恢复，供需矛盾或有缓和。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/65c957ba4f4e35fc90f0dee467a3c533\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"249\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>5月下旬以来大宗商品价格涨势趋缓，或也侧面印证了供给的恢复，并促成了通胀预期的下降。宏观局面由商品“价升量缩”转变为“量价齐升”，意味着实际增速更快回升、实体部门更为具备加杠杆的条件。“量价齐升”所推动的海外信用扩张加速可能也是流动性改善的原因之一。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7cecb3ad2599a0916d64896c86115b27\" tg-width=\"1033\" tg-height=\"679\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>全球美元信用扩张所带来的全球美元供给上升，最终回流美国、购买美债，从而压低美债收益率，归根结底，美元是全球的美元，美债是全球的美债，两者均与全球经济金融形势深度互动。</b>研判美债走势不能拘泥于美国自身的经济周期，而应放眼全球的金融周期。鉴此，美债收益率上行固然是美国名义经济增速上行和预期改善的必然结果，但考虑到美联储宽松政策取向和外资回流增持美债对美债收益率的影响，我们再次强调2021全年美国10Y国债收益率的中枢水平低于市场一致预期值的观点。</p>\n<p><b>综上所述，当前美债收益率的下行既受到了美联储政策取向、财政政策操作的边际影响，也受到疫情改善背景下美国乃至全球金融周期向上的推动。未来美联储货币政策拐点、财政部TGA账户存款下降告一段落可能给宽松的美元流动性环境带来边际冲击，但全球金融周期向上、私人部门维持美元信用扩张仍然可能成为中期推动美元流动性宽松的因素。</b></p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/96819b78df36696eeccbf03ebd7c466d","relate_stocks":{".DJI":"道琼斯"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1192088453","content_text":"作者：谢亚轩/刘亚欣\n核心观点\n理解美债收益率回落及其背后的原因对于理解当前海外宏观环境和资本市场表现非常关键。美债收益率的快速回落或主要受到两方面因素影响：一是美元流动性环境的宽松，二是供需矛盾的缓解。\n一方面，5月中下旬美国股债同涨反映美元流动性环境转向宽松。短期货币政策预期相对平稳是美元流动性宽松的背景因素，但逆回购规模创新高表明宽松的流动性并不是来自于美联储对流动性的额外投放。美元流动性突然大增的原因之一美国财政部TGA账户存款的释放。\n另一方面，海外美元流动性同样较为充裕，5月下旬以来我国股债市场外资流入均加速。全球疫情降温，供给或有恢复，供需矛盾或有缓和，宏观局面由商品“价升量缩”转变为“量价齐升”，意味着实际增速更快回升、实体部门更为具备加杠杆的条件。“量价齐升”所推动的海外信用扩张加速可能也是流动性改善的原因之一。全球美元信用扩张所带来的全球美元供给上升，最终回流美国、购买美债，从而压低美债收益率。\n综上所述，当前美债收益率的下行既受到了美联储政策取向、财政政策操作的边际影响，也受到疫情改善背景下美国乃至全球金融周期向上的推动。未来美联储货币政策拐点、财政部TGA账户存款下降告一段落可能给宽松的美元流动性环境带来边际冲击，但全球金融周期向上、私人部门维持美元信用扩张仍然可能成为中期推动美元流动性宽松的因素。\n正文\n美债收益率回落的原因与宏观含义\n美债收益率超预期回落至1.5%以下。近期在美国CPI同比冲高至5%的情况下，十年期美债收益率从此前接近1.7%的高位快速回落至6月10日的1.45%，6月11日小幅反弹至1.47%，仍处于较低位置。由于美国经济向好、通胀走高，并且未来美联储可能考虑边际收紧货币政策，基本面和货币政策因素似乎指向美国名义利率应仍然向上，近期美债收益率的快速回落超出预期。\n通胀预期与实际利率均对美国名义利率的回落有贡献。通过拆解可见，5月19日以来，10Y美债收益率回落21BP，其中16BP可以由通胀预期的回落解释，另外5BP可以用实际利率下降来解释，通胀预期与实际利率均对美国名义利率的回落有贡献，但通胀预期的影响更大。\n\n从不同期限的美债收益率变化来看，短端相对稳定，期限越长降幅越大。\n\n我们认为，理解美债收益率回落及其背后的原因对于理解当前海外宏观环境和资本市场表现非常关键。美债收益率的快速回落或主要受到两方面因素影响：一是美元流动性环境的宽松，二是供需矛盾的缓解。\n1、美元流动性为何宽松?\n5月中下旬美国股债同涨反映美元流动性环境转向宽松。影响股债表现的宏观因素主要包含名义增速和流动性因素，2020年4月以来，美股、美债收益率总体呈现同向变化，背后主要反映美国名义GDP增速的改善，但3月下旬以来，股债表现的关系发生了变化，股债开始呈现同涨同跌，美债收益率与美股开始反向运行，侧面反映流动性因素开始主导资产价格。5月中下旬开始，美债收益率的回落伴随着美股上涨，反映流动性环境转向宽松。\n\n流动性受到两方面因素的影响，一是政策因素，二是市场因素影响的信用派生情况。\n短期货币政策预期相对平稳是美元流动性宽松的背景因素。对于4月通胀超预期，美联储一再强调高通胀的暂时性，并不急于因此调整货币政策，这也解释了5月CPI再度冲高并没有引发流动性紧张预期。同时4、5月美国新增非农就业人数均相对偏低，劳动力市场因财政补贴等因素恢复缓慢，打消了美联储加速收紧货币政策的“合法性”。这也是此前我们一直强调的，美联储对于价格稳定和充分就业双支柱框架中的两个目标在不同经济阶段的重视程度是不同的，在经济复苏的初期，经济基本面和劳动力市场恢复的情况可能是对货币政策更为关键的影响因素。总之，市场认可当前的宏观环境不至使美联储加速收紧货币政策，短期货币政策预期相对平稳。\n\n但宽松的流动性并不是来自于美联储对流动性的额外投放。从近期隔夜逆回购的成交规模来看，由于美元流动性的泛滥，美联储在通过隔夜逆回购的形式对过剩流动性进行回收，并且回收规模不断上升，表明宽松流动性的来源并非是美联储的额外投放。\n\n美元流动性突然大增的原因之一美国财政部TGA账户存款的释放。美国财政部TGA账户(The Treasury General Account)又称财政部一般账户，美国财政部使用该账户支付所有美国政府的官方款项，账户开立于纽约联邦储备银行，美国财政部一般账户存款直接构成美联储的负债。\n去年以来由于美国积极财政政策和大规模的国债发行，财政部TGA账户积累了大量存款，2020年7月曾达到最高1.8万亿美元的规模，截至2021年2月24日，这一规模为1.44万亿美元，2021年2月，美国财政部宣布将在4月前将TGA余额减半，并在6月底前削减至5000亿美元。虽然落后于此前目标，但3月以来财政部TGA账户存款规模确实快速下降，截至6月9日已降至6736亿美元，较2月24日下降了7661亿美元。财政部TGA账户资金的释放主要以财政支出、归还存量债务等名义，但实际上最终体现为私人部门在银行存款的增加，从而增加银行准备金余额，使得银行体系流动性变得更为充裕，并增加对于各类资产的需求。\n\n2、全球疫情降温有助于供需矛盾缓和\n除了美国国内，海外美元流动性同样较为充裕，5月下旬以来，亚洲新兴经济体资本流入规模普遍上升，我国股债市场外资流入均加速，全球性的美元流动性充裕似乎表明除了美国货币、财政政策的影响之外，受基本面和市场化因素影响的信用扩张也在发挥作用。\n\n全球疫情降温，供给或有恢复，供需矛盾或有缓和。从5月初开始，除了部分亚洲国家外，全球主要国家/地区的疫情都出现了新增确诊人数环比下降的降温态势，典型的地区包括北美、欧洲国家、中东、印度等，南美也略有改善。如果我们以发达国家货币、财政支持下的终端消费需求和经济重启程度表现代表全球需求的观测指标，将全球疫情形势的边际变化作为供给恢复的观测指标，那么在疫情全面出现改善的情景下，预计需求不弱、供给出现了一定恢复，供需矛盾或有缓和。\n\n5月下旬以来大宗商品价格涨势趋缓，或也侧面印证了供给的恢复，并促成了通胀预期的下降。宏观局面由商品“价升量缩”转变为“量价齐升”，意味着实际增速更快回升、实体部门更为具备加杠杆的条件。“量价齐升”所推动的海外信用扩张加速可能也是流动性改善的原因之一。\n\n全球美元信用扩张所带来的全球美元供给上升，最终回流美国、购买美债，从而压低美债收益率，归根结底，美元是全球的美元，美债是全球的美债，两者均与全球经济金融形势深度互动。研判美债走势不能拘泥于美国自身的经济周期，而应放眼全球的金融周期。鉴此，美债收益率上行固然是美国名义经济增速上行和预期改善的必然结果，但考虑到美联储宽松政策取向和外资回流增持美债对美债收益率的影响，我们再次强调2021全年美国10Y国债收益率的中枢水平低于市场一致预期值的观点。\n综上所述，当前美债收益率的下行既受到了美联储政策取向、财政政策操作的边际影响，也受到疫情改善背景下美国乃至全球金融周期向上的推动。未来美联储货币政策拐点、财政部TGA账户存款下降告一段落可能给宽松的美元流动性环境带来边际冲击，但全球金融周期向上、私人部门维持美元信用扩张仍然可能成为中期推动美元流动性宽松的因素。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":364,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":185398379,"gmtCreate":1623632544591,"gmtModify":1634030972963,"author":{"id":"3575152427021429","authorId":"3575152427021429","name":"oweng","avatar":"https://static.tigerbbs.com/78ba73c35834e0f9da0d306a62c079e3","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看","text":"这篇文章不错，转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/185398379","repostId":"2143868607","repostType":4,"repost":{"id":"2143868607","pubTimestamp":1623606535,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2143868607?lang=&edition=full","pubTime":"2021-06-14 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opertaion）为67亿人民币，已经接近2020年全年营运亏损（138亿人民币）的一半。可以看出滴滴今年在新业务和投资上的力度加大。</p>\n<p>这些高投入和业务扩张，也给滴滴带来更高的交易额。在截至2021年3月31日的12个月里，滴滴全球平均日交易量为4100万单，全平台总交易额为3410亿元人民币。</p>\n<p>滴滴也第一次正式公布了其全球活跃用户数据。在截至2021年3月31日的12个月里，滴滴全球年活跃用户为4.93亿，全球年活跃司机1500万。其中，自2020年3月31日至2021年3月31日，滴滴在中国拥有3.77亿年活跃用户和1300万年活跃司机。2021年第一季度，滴滴中国出行拥有1.56亿月活用户，中国出行业务日均交易量为2500万次。</p>\n<p>滴滴从2012年开始提供出租车共享打车服务，2014年开始提供网约车服务。之后业务不断扩展，2016年开始投入研发自动驾驶，并在2018年将其作为一个业务推出。2018年滴滴也开始向海外扩展，并且推出共享单车业务。</p>\n<p>可以看出，2018年是滴滴非常重要的一年。而这一年也发生了几起影响巨大的与滴滴网约车相关的案件，滴滴创始人的信中形容这一年是“最黑暗的时期”。招股书中表示，“在2018年我们遇到我们最大的挑战”，为此，滴滴改变司机入职流程，加强背景调查，重新设计了 200 多项产品功能，在车辆安装具有远程信息处理等功能的<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>和安全设备等，目前平台上“每百万次乘车的犯罪事件数量大幅下降，车内纠纷和交通事故的数量也大幅下降“。</p>\n<p>招股书也公布了滴滴具体业务的收入情况。对于此次募资的用途，滴滴在招股书中披露计划将约30% 的募资金额用于扩大中国以外国际市场的业务；约30% 的募资金额用于提升包括共享出行、电动汽车和自动驾驶在内的技术能力；约20% 用于推出新产品和拓展现有产品品类以持续提升用户体验；剩余部分可能用于营运资金需求和潜在的战略投资等。</p>\n<p>可以看出，滴滴对技术将继续加大投入。根据招股书，截至2020年12月31日，滴滴在全球共15914名全职员工，其中研发员工7110名，研发员工占比44.7%。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>滴滴！招股书来了，全球每年近5亿人用它叫车</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ 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from opertaion）为67亿人民币，已经接近2020年全年营运亏损（138亿人民币）的一半。可以看出滴滴今年在新业务和投资上的力度加大。\n这些高投入和业务扩张，也给滴滴带来更高的交易额。在截至2021年3月31日的12个月里，滴滴全球平均日交易量为4100万单，全平台总交易额为3410亿元人民币。\n滴滴也第一次正式公布了其全球活跃用户数据。在截至2021年3月31日的12个月里，滴滴全球年活跃用户为4.93亿，全球年活跃司机1500万。其中，自2020年3月31日至2021年3月31日，滴滴在中国拥有3.77亿年活跃用户和1300万年活跃司机。2021年第一季度，滴滴中国出行拥有1.56亿月活用户，中国出行业务日均交易量为2500万次。\n滴滴从2012年开始提供出租车共享打车服务，2014年开始提供网约车服务。之后业务不断扩展，2016年开始投入研发自动驾驶，并在2018年将其作为一个业务推出。2018年滴滴也开始向海外扩展，并且推出共享单车业务。\n可以看出，2018年是滴滴非常重要的一年。而这一年也发生了几起影响巨大的与滴滴网约车相关的案件，滴滴创始人的信中形容这一年是“最黑暗的时期”。招股书中表示，“在2018年我们遇到我们最大的挑战”，为此，滴滴改变司机入职流程，加强背景调查，重新设计了 200 多项产品功能，在车辆安装具有远程信息处理等功能的智能和安全设备等，目前平台上“每百万次乘车的犯罪事件数量大幅下降，车内纠纷和交通事故的数量也大幅下降“。\n招股书也公布了滴滴具体业务的收入情况。对于此次募资的用途，滴滴在招股书中披露计划将约30% 的募资金额用于扩大中国以外国际市场的业务；约30% 的募资金额用于提升包括共享出行、电动汽车和自动驾驶在内的技术能力；约20% 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日起实施《未成年人保护法》影响，多家在线教育公司缩减应届生招聘规模，大量已收到录取通知的应届毕业生被在线教育公司无故毁约，涉及公司包括高途、作业帮、猿辅导等多家在线教育公司。新版《未成年人保护法》明确规定，禁止培训机构对学龄前未成年人进行小学课程教育。包括学而思在内的多家网校，也下架了关于学龄前儿童的课程。高途教育也表示，3-8 岁的启蒙课业务“小早启蒙”将被放弃，同时停止招生工作。据高途一名员工透露，5月27日，在针对小早启蒙项目的全体会议上，高途集团宣布，根据新版《未成年人保护法》第33条：“幼儿园、校外培训机构不得对学龄前未成年人进行小学课程教育”，公司不再对3至6岁的孩子营销、售卖或者交付语文、数学和英语产品。这意味着小早启蒙团队中超过1000名员工将会被陆续裁撤。“在内部开大会明确要裁整个项目前，我们部门的领导就已经明说，这个项目可能被裁撤，让我们早做打算，要么寻求内部活水，要么准备简历重新找工作。”高途课堂小早启蒙项目中被裁的员工陈明说道，“但内部活水，合适的岗位很少，大多只能重新找工作。”7日，高途课堂对此前裁员应届生的消息进行回应。该公司表示，“今年高途课堂和高途在线招聘的辅导老师岗位应届生，只要已和公司签订完三方协议，均可按约定时间入职。”在知乎、脉脉等社交平台上，有毕业生表示，花了高价钱在公司附近租了房子，却被通知无法入职或者延迟入职并等到9月份，还有人被突然告知“明天是最后一天来不了的话只能说抱歉。”有猿辅导的老师发现，自己所在的群公司求职群被解散了，理由是 “怕大家在群里发广告。”5月29号下午，他接到了一通来自猿辅导人力的电话，说现在学生已经分配完了，之后不论是全职还是兼职的教师，都暂不安排入职。近日，粉笔教育大规模裁员的消息传得沸沸扬扬。有离职员工称出差回来就被裁员了。据悉，此次粉笔全国性裁员超过7000人，不过该消息并未获得官方确认。对于裁员原因，前粉笔教育员工对媒体表示，公司快速扩张后运营成本快速提升，内部缺乏有效管理机制，甚至CEO张小龙都已经从企业内部架构里消失了。值得注意的是，粉笔教育在今年2月才宣布获得3.9亿元A轮融资，IDG资本、挚信资本领投、CPE、德弘资本等为其投资方。行业监管趋严据36氪报道，多位投资人重申了“暂时要规避这个行业，这次比较不一样”。另一位知名投资人更是直接放弃了已准备投资的教育项目，该项目营收超过10亿。再加上此前的关于在线教育不得IPO的传闻，让整个行业都更加紧张。在线教育行业尽管去年疯狂融资，疯狂投放，但是大多都处于亏损状态。高额的广告费用和员工成本、教师成本，对于在线教育行业来说，如果不能解决，就难以在这次风波中“活下去”。5月24日，一张截图在业内流传，其中提到的教育机构暑期不让上课已被海淀区教委辟谣，但不准投广告、不准上市，6岁以前所有线上线下培训都将被禁止的说法，还无定论。6月1日，国家市场监督管理总局集中公布一批校外培训机构虚假宣传、价格欺诈典型案例，对新东方、学而思、精锐教育、掌门1对1、华尔街英语等13家校外培训机构予以顶格罚款。在此次名单中，除上诉5家公司外，还有哒哒英语、卓越、威学、明师、思考乐、邦德、蓝天、纳思书院等，这也意味着更多的二线或三线教育公司将被纳入检查范围。据了解，此次重点检查发现，校外培训机构违法违规行为主要特点是“虚构、夸大、诱导”。一是虚假宣传多样化、普遍化，主要包括虚构教师资质、虚构执教履历、夸大培训效果等。如新东方“名师风采”栏103名教师中，76名教师的实际教龄与宣传不符，虚假宣传比例达到73.8%。二是价格欺诈行为问题突出，主要表现为虚构原价和虚假优惠折价。如邦德在其公众号标示“2节试听课+期末高分秘籍，原价430元，现价仅12元”，事实上该补习套餐是专门为2020年“双12”推出的全新体验活动，其所谓的“原价”此前从未销售过。加上前期公布的对作业帮、猿辅导的查处情况，国家市场监管总局此次重点检查已对15家校外培训机构处以顶格罚款3650万元。6月7日又有消息传出，不久将来会出台对教培行业史上最严厉的整顿，其中包括周末寒暑假禁止学科类补课、所有教材由教育主管审核后印刷，在学校内通过课后托管的方式在周一到周五有序开展课后兴趣班的辅导，鼓励学校老师承接。义务教育阶段培训机构增长逻辑或将改变东吴证券表示，「双减」意见提倡减轻学生作业负担、校外培训负担，有助于从源头上给火爆的教育培训行业带来一定程度的降温，有助于维持行业整体的秩序，使学生、家长、学校老师、培训机构本身都正确看待校外培训机构在孩子教育中应扮演的角色，尤其是义务教育阶段的校外培训，促进校外培训回归其正确的教育地位。该机构认为，随着《提示书》、「双减」意见的落地以及其影响力在未来的传导，首先 K12 教培行业或将面临监管趋严，办学资质审核，收费管理，资本化运动等都将面临一定监管，行业发展趋于理性，更加健康。其中对于线上教育而言，广告投放在内容和数量方面都将受到一定限制，之前通过广告获客，转化增长的逻辑或将有所改变。本次整顿主要针对义务教育阶段培训机构，对高教类公司以及职业教育公司影响不大。民生证券认为，未来课外辅导市场加大监管力度或成为常态。监管趋严短期而言，行业可能会经历阵痛。但长期而言，在整体选拔制度不变前提下，培训需求仍强，尾部中小机构挤出后，需求将向头部大型机构集中，利好头部龙头机构。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":239,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":114965869,"gmtCreate":1623043291051,"gmtModify":1634095906878,"author":{"id":"3575152427021429","authorId":"3575152427021429","name":"oweng","avatar":"https://static.tigerbbs.com/78ba73c35834e0f9da0d306a62c079e3","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"钱钱[财迷]&nbsp;","listText":"钱钱[财迷]&nbsp;","text":"钱钱[财迷]","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/114965869","repostId":"1127148608","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":238,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":115268871,"gmtCreate":1623011735293,"gmtModify":1634096319069,"author":{"id":"3575152427021429","authorId":"3575152427021429","name":"oweng","avatar":"https://static.tigerbbs.com/78ba73c35834e0f9da0d306a62c079e3","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看","text":"这篇文章不错，转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/115268871","repostId":"2141285668","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":461,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":111214443,"gmtCreate":1622682311582,"gmtModify":1634099221753,"author":{"id":"3575152427021429","authorId":"3575152427021429","name":"oweng","avatar":"https://static.tigerbbs.com/78ba73c35834e0f9da0d306a62c079e3","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看","text":"这篇文章不错，转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/111214443","repostId":"1148769975","repostType":4,"repost":{"id":"1148769975","pubTimestamp":1622678696,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1148769975?lang=&edition=full","pubTime":"2021-06-03 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年代就开始摸索、涉足操作系统，但目前的局势是依然由 Windows、安卓和苹果所垄断。</p>\n<p>对于未来，华为官方表示，鸿蒙今年的目标是搭载3亿终端。但操作系统历来是一个赢家通吃的行业，鸿蒙作为一个“<a href=\"https://laohu8.com/S/ABCD\">新生</a>”，还有哪些机会？它能否站稳脚跟？或许曾经的历史经验能给出一些提示。</p>\n<p><b>IBM黯然出局</b></p>\n<p>“竞争优势的秘密是创新，这在现在比历史上的任何时候都更是如此。距离已经消失，要么创新，要么死亡。”美国管理大师托马斯·彼得斯的这句话，是包括操作系统在内很多行业发展的最好注脚。</p>\n<p>在操作系统将近60年的发展过程中，虽然有无数曲折、动人的细节，但真正奠定目前市场格局的主要是两场“大战”。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/fcb0c87f8ff83e9252fad703cfa308d6\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"576\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>让我们先拉回到上个世纪80年代。随着微处理器的出现和发展，个人电脑产业开始腾飞，给全球商业领域带来了一场不小的革命。</p>\n<p>第一场“战争”就是在IBM和微软之间展开。当时，IBM无疑是IT行业的“王者”，有着“蓝色巨人”之称。微软则刚刚成立不久，距离比尔·盖茨登上世界首富大概还有10年。</p>\n<p>故事的背景是，IBM最先嗅到了个人电脑的潮流，于1981年就发布了PC机，并开放了整个软硬件架构。随后，康柏、<a href=\"https://laohu8.com/S/DELL\">戴尔</a>等众多PC机厂商，纷纷采用了IBM 的接口标准，这使得IBM兼容机成为事实上的PC机行业标准。</p>\n<p>但在这场大变革中，IBM错估了当时的形势，将PC机的操作系统外包给微软等公司去做。不久，微软逐渐在操作系统之争中胜出，成为几乎所有IBM兼容机的操作系统。但微软的操作系统并不仅限于IBM可以使用，Compaq、Dell以更低的价位瓜分了IBM的个人电脑市场。</p>\n<p>随着微软和<a href=\"https://laohu8.com/S/INTC\">英特尔</a>的生意越做越大，IBM也逐渐意识到微软的威胁，想收回对操作系统控制权。当时，IBM是PC机行业标准的制定者，身后有众多软件商愿意“追随”，所以看起来很有希望。</p>\n<p>随后的1987年，IBM推出了自己的首个操作系统 OS/2 1.0，并在 1988 年推出了 OS/2 1.1，市场反应非常强烈，OS/2似乎有起飞之势。但它也存在了不少问题，比如打印等基本功能都没有；由于改写代码工作量庞大，众多的第三方软件厂商都没有选择跟进。</p>\n<p>随后的几年，IBM和微软互有“攻防”，处于相对僵持阶段。最终的“定局之战”出现在1995年，微软发布的Windows 95取得了巨大的成功，在前五周就售出了700万份，成为市场上最受欢迎的操作系统。紧随其后，微软发布了Windows 98、Windows 2000、Windows XP等系统，逐渐奠定其在PC时代的王者地位，IBM的OS/2只能黯然离场。</p>\n<p>在很长一段时间内，Windows系列占据全球桌面操作系统超八成的市场份额，Mac OS有10%左右，仅这两家就占据全球超90%的市场份额。</p>\n<p><b>微软“阴沟翻船”</b></p>\n<p>如果说IBM和微软之战主要是围绕PC市场展开，那第二场“战役”则是在移动端展开。在<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>手机发展早期，塞班（Symbian）、Linux、微软、Palm和RIM、安卓、苹果曾是手机系统的“战国七雄。</p>\n<p>其中，塞班系统是当之无愧的“老大”。根据 Gartner的数据，2006年全球交付的智能手机数量达到了7290万部，塞班凭借70%的份额处于市场领导地位，Linux占智能手机交付量的20%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b62aa631260f265073dd735b39b0d449\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"576\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>但2007年成为转折的一年。当年初，苹果公司在Macworld展览会上，乔布斯公布iOS操作系统和第一代iPhone手机，引起了业界轰动；同年11月， Google与84家硬件制造商、软件开发商及电信运营商组建开放手机联盟，发布了Android的源代码。</p>\n<p>相比安卓和苹果针对用户而设计不同，塞班、<a href=\"https://laohu8.com/S/BBRY\">黑莓</a>等智能手机操作系统，都是面向硬件厂商设计，本质上只是逐项添加互联网功能的功能机。</p>\n<p>随后的发展，大家可能就耳熟能详。苹果和安卓强势出击，塞班、<a href=\"https://laohu8.com/S/BB\">黑莓</a>、Linux等不断被边缘化，形成了今天安卓和苹果的双寡头时代。</p>\n<p>与此同时，移动互联网的大幕拉开，智能手机开始取代计算机成为新的技术平台，并由此衍生出一个巨大的移动互联生态，苹果、<a href=\"https://laohu8.com/S/GOOG\">谷歌</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/FB\">Facebook</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/TWTR\">Twitter</a>等一众新势力纷纷走上舞台。</p>\n<p>在这个过程中，已经成长为巨头的微软，却被“大公司病”困扰，一路处于跟随者的角色。当时微软正全力聚焦在Windows的升级上，并没有真正意识到移动端的价值。所以，在Symbian系统占据优势的时候，微软仅推出了手机操作系统Windows Mobile。</p>\n<p>当 iPhone发布后，微软才开始将加码移动端操作系统，并在2010年10月Windows Phone。但为时已晚，彼时安卓和iOS阵营已经二分天下。根据IDC的数据，2012年，苹果iOS与<a href=\"https://laohu8.com/S/GOOGL\">谷歌A</a>ndroid合计占了智能手机市场85%的份额，而微软只有3.5%的市占率。最终Windows Mobile并没有取得多大进展，就以失败告终。</p>\n<p>还有很重要的一点，Windows phone系统采用的是1995年发布的Windows CE内核，本质上只是将系统从PC端搬到手机端，并没有真正触及移动交互的灵魂。</p>\n<p>在手机操作系统的战争中，微软惨败给了安卓，基本错过了整个移动互联网时代，这成为微软“永远的痛”。2019年6月，比尔盖茨首次谈起对移动操作系统看法时说，“有史以来，我犯下最大的错误是……因为管理不善，导致微软没有推出像安卓那样标准化的、非苹果的手机操作平台”，“留给非苹果操作系统的空间只有一个，那会值多少钱？（如果这个平台属于我们）将会有4000亿美元从谷歌转移到微软。”</p>\n<p><b>鸿蒙的机会在哪？</b></p>\n<p>从操作系统地发展来看，这是一个赢家通吃的行业，后来者基本没有机会通过复制前者取得胜利。</p>\n<p>所以，华为鸿蒙未来最大的机会在于物联网时代。目前，根据日本软银集团创始人及社长孙正义预测，到2035年预计每个人需要100个物联网设备，总的物联网设备数量将达到1万亿个。而物联网设备和手机有巨大的差异，需要新的操作系统来支撑。</p>\n<p>从技术上来看，华为鸿蒙系统的核心技术优势主要在于两点：微内核和方舟编译器。其中，微内核的优势是高安全性、高可靠、高扩展性、高可维护性和支持分布式计算。这也意味着，微内核系统天然适合物联网。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f39c4c4c30283d90c990811dbcc55789\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"720\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>接下来，华为鸿蒙系统的最大挑战，在于它能否依托技术优势，搭建起自己成熟的生态体系呢? 从安卓系统的生态发展来看，一个开放的产业联盟对操作系统至关重要。在当下的格局下，争取全球软硬件厂商的支持，将成为操作系统构建成功的关键。</p>\n<p>显然，华为已经清楚的意识到了这些，并在积极布局中。“成功开发操作系统只是1%，剩下的99%都是做生态”，华为消费者业务AI与智慧全场景业务部副总裁杨海松曾表示，对于生态而言，尤其是操作系统这类的底层平台，软件使用量、市场占有率是它能否活下来并最终成功的核心因素，16%的市占率是一个生死线。</p>\n<p>根据华为官方表示，2021年鸿蒙计划将搭载超过3亿部设备，其中有2亿部是华为自有设备，生态设备将超过1亿。在具体场景上，主要从两方面入手：一是要从在家居领域，扩展到消费者高频刚需的六大领域，目前累计拥有超过1000家硬件生态合作伙伴，包括美的、九阳、<a href=\"https://laohu8.com/S/002508\">老板电器</a>等；另一方面是做好全产业链适配，已积累超过50家模组和解决方案合作伙伴。</p>\n<p>华为鸿蒙的比赛时间已经开启。在这场时间和规模的挑战赛中，鸿蒙要真正完成“蜕变”，需要天时、地利、人和。从目前的形势来看，物联网时代的窗口已经打开，鸿蒙能否抓住，只能等待时间去验证。</p>","source":"lsy1585101920501","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>华为鸿蒙闯关背后，IBM、微软曾经的“血泪史”</title>\n<style 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href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/Ou3Wg90MukWRaowIXSb9NQ\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/9a6ebed05e3054c516cf110ff6c344d0","relate_stocks":{"09086":"华夏纳指-U","03086":"华夏纳指","MSFT":"微软","IBM":"IBM"},"source_url":"https://mp.weixin.qq.com/s/Ou3Wg90MukWRaowIXSb9NQ","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1148769975","content_text":"华为鸿蒙终于来了。\n6月2日晚8点，华为正式推出了最新的鸿蒙（HarmonyOS）2.0系统，并陆续在Mate系列、P系列等多款手机，以及MatePad平板等启动鸿蒙2.0升级。\n对于鸿蒙最大的特点，华为消费者业务CEO余承东表示，鸿蒙 2.0提供了全新的应用服务形态，服务不再受限终端的限制，可以跨端无缝流转，在“多任务中心”可以同时看到手机和平板上的任务。\n此前的2019年8月，华为在当年的开发者大会上正式推出了操作系统鸿蒙OS。与Android系统、iOS系统不同，鸿蒙系统是基于微内核开发的全场景的操作系统。2020年9月时升级到了鸿蒙OS 2.0版本。自开发者Beta版本开放申请以来，已有超过30万的普通消费者获得了鸿蒙的升级。\n鸿蒙自诞生就带有很多标签，“华为”、“国产”、“第三大操作系统”等等。它的出现，可能会给操作系统“江湖”带来新的变数。\n操作系统已经发展了半个多世纪，覆盖的范围包括个人电脑端操作系统、工业应用操作系统以及移动端操作系统。其中，计算机出现初期产生了IBM，个人计算机时代成就了微软，移动时代安卓和苹果突出重围。在这个过程中，操作系统的种类、内涵和外延也一直在变化。\n虽然中国、日本、韩国等国家的企业从上世纪80 年代就开始摸索、涉足操作系统，但目前的局势是依然由 Windows、安卓和苹果所垄断。\n对于未来，华为官方表示，鸿蒙今年的目标是搭载3亿终端。但操作系统历来是一个赢家通吃的行业，鸿蒙作为一个“新生”，还有哪些机会？它能否站稳脚跟？或许曾经的历史经验能给出一些提示。\nIBM黯然出局\n“竞争优势的秘密是创新，这在现在比历史上的任何时候都更是如此。距离已经消失，要么创新，要么死亡。”美国管理大师托马斯·彼得斯的这句话，是包括操作系统在内很多行业发展的最好注脚。\n在操作系统将近60年的发展过程中，虽然有无数曲折、动人的细节，但真正奠定目前市场格局的主要是两场“大战”。\n\n让我们先拉回到上个世纪80年代。随着微处理器的出现和发展，个人电脑产业开始腾飞，给全球商业领域带来了一场不小的革命。\n第一场“战争”就是在IBM和微软之间展开。当时，IBM无疑是IT行业的“王者”，有着“蓝色巨人”之称。微软则刚刚成立不久，距离比尔·盖茨登上世界首富大概还有10年。\n故事的背景是，IBM最先嗅到了个人电脑的潮流，于1981年就发布了PC机，并开放了整个软硬件架构。随后，康柏、戴尔等众多PC机厂商，纷纷采用了IBM 的接口标准，这使得IBM兼容机成为事实上的PC机行业标准。\n但在这场大变革中，IBM错估了当时的形势，将PC机的操作系统外包给微软等公司去做。不久，微软逐渐在操作系统之争中胜出，成为几乎所有IBM兼容机的操作系统。但微软的操作系统并不仅限于IBM可以使用，Compaq、Dell以更低的价位瓜分了IBM的个人电脑市场。\n随着微软和英特尔的生意越做越大，IBM也逐渐意识到微软的威胁，想收回对操作系统控制权。当时，IBM是PC机行业标准的制定者，身后有众多软件商愿意“追随”，所以看起来很有希望。\n随后的1987年，IBM推出了自己的首个操作系统 OS/2 1.0，并在 1988 年推出了 OS/2 1.1，市场反应非常强烈，OS/2似乎有起飞之势。但它也存在了不少问题，比如打印等基本功能都没有；由于改写代码工作量庞大，众多的第三方软件厂商都没有选择跟进。\n随后的几年，IBM和微软互有“攻防”，处于相对僵持阶段。最终的“定局之战”出现在1995年，微软发布的Windows 95取得了巨大的成功，在前五周就售出了700万份，成为市场上最受欢迎的操作系统。紧随其后，微软发布了Windows 98、Windows 2000、Windows XP等系统，逐渐奠定其在PC时代的王者地位，IBM的OS/2只能黯然离场。\n在很长一段时间内，Windows系列占据全球桌面操作系统超八成的市场份额，Mac OS有10%左右，仅这两家就占据全球超90%的市场份额。\n微软“阴沟翻船”\n如果说IBM和微软之战主要是围绕PC市场展开，那第二场“战役”则是在移动端展开。在智能手机发展早期，塞班（Symbian）、Linux、微软、Palm和RIM、安卓、苹果曾是手机系统的“战国七雄。\n其中，塞班系统是当之无愧的“老大”。根据 Gartner的数据，2006年全球交付的智能手机数量达到了7290万部，塞班凭借70%的份额处于市场领导地位，Linux占智能手机交付量的20%。\n\n但2007年成为转折的一年。当年初，苹果公司在Macworld展览会上，乔布斯公布iOS操作系统和第一代iPhone手机，引起了业界轰动；同年11月， Google与84家硬件制造商、软件开发商及电信运营商组建开放手机联盟，发布了Android的源代码。\n相比安卓和苹果针对用户而设计不同，塞班、黑莓等智能手机操作系统，都是面向硬件厂商设计，本质上只是逐项添加互联网功能的功能机。\n随后的发展，大家可能就耳熟能详。苹果和安卓强势出击，塞班、黑莓、Linux等不断被边缘化，形成了今天安卓和苹果的双寡头时代。\n与此同时，移动互联网的大幕拉开，智能手机开始取代计算机成为新的技术平台，并由此衍生出一个巨大的移动互联生态，苹果、谷歌、Facebook、亚马逊、Twitter等一众新势力纷纷走上舞台。\n在这个过程中，已经成长为巨头的微软，却被“大公司病”困扰，一路处于跟随者的角色。当时微软正全力聚焦在Windows的升级上，并没有真正意识到移动端的价值。所以，在Symbian系统占据优势的时候，微软仅推出了手机操作系统Windows Mobile。\n当 iPhone发布后，微软才开始将加码移动端操作系统，并在2010年10月Windows Phone。但为时已晚，彼时安卓和iOS阵营已经二分天下。根据IDC的数据，2012年，苹果iOS与谷歌Android合计占了智能手机市场85%的份额，而微软只有3.5%的市占率。最终Windows Mobile并没有取得多大进展，就以失败告终。\n还有很重要的一点，Windows phone系统采用的是1995年发布的Windows CE内核，本质上只是将系统从PC端搬到手机端，并没有真正触及移动交互的灵魂。\n在手机操作系统的战争中，微软惨败给了安卓，基本错过了整个移动互联网时代，这成为微软“永远的痛”。2019年6月，比尔盖茨首次谈起对移动操作系统看法时说，“有史以来，我犯下最大的错误是……因为管理不善，导致微软没有推出像安卓那样标准化的、非苹果的手机操作平台”，“留给非苹果操作系统的空间只有一个，那会值多少钱？（如果这个平台属于我们）将会有4000亿美元从谷歌转移到微软。”\n鸿蒙的机会在哪？\n从操作系统地发展来看，这是一个赢家通吃的行业，后来者基本没有机会通过复制前者取得胜利。\n所以，华为鸿蒙未来最大的机会在于物联网时代。目前，根据日本软银集团创始人及社长孙正义预测，到2035年预计每个人需要100个物联网设备，总的物联网设备数量将达到1万亿个。而物联网设备和手机有巨大的差异，需要新的操作系统来支撑。\n从技术上来看，华为鸿蒙系统的核心技术优势主要在于两点：微内核和方舟编译器。其中，微内核的优势是高安全性、高可靠、高扩展性、高可维护性和支持分布式计算。这也意味着，微内核系统天然适合物联网。\n\n接下来，华为鸿蒙系统的最大挑战，在于它能否依托技术优势，搭建起自己成熟的生态体系呢? 从安卓系统的生态发展来看，一个开放的产业联盟对操作系统至关重要。在当下的格局下，争取全球软硬件厂商的支持，将成为操作系统构建成功的关键。\n显然，华为已经清楚的意识到了这些，并在积极布局中。“成功开发操作系统只是1%，剩下的99%都是做生态”，华为消费者业务AI与智慧全场景业务部副总裁杨海松曾表示，对于生态而言，尤其是操作系统这类的底层平台，软件使用量、市场占有率是它能否活下来并最终成功的核心因素，16%的市占率是一个生死线。\n根据华为官方表示，2021年鸿蒙计划将搭载超过3亿部设备，其中有2亿部是华为自有设备，生态设备将超过1亿。在具体场景上，主要从两方面入手：一是要从在家居领域，扩展到消费者高频刚需的六大领域，目前累计拥有超过1000家硬件生态合作伙伴，包括美的、九阳、老板电器等；另一方面是做好全产业链适配，已积累超过50家模组和解决方案合作伙伴。\n华为鸿蒙的比赛时间已经开启。在这场时间和规模的挑战赛中，鸿蒙要真正完成“蜕变”，需要天时、地利、人和。从目前的形势来看，物联网时代的窗口已经打开，鸿蒙能否抓住，只能等待时间去验证。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":342,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"hots":[{"id":898876840,"gmtCreate":1628488523280,"gmtModify":1633746741019,"author":{"id":"3575152427021429","authorId":"3575152427021429","name":"oweng","avatar":"https://static.tigerbbs.com/78ba73c35834e0f9da0d306a62c079e3","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"没有马云了，是公司在变质吗？","listText":"没有马云了，是公司在变质吗？","text":"没有马云了，是公司在变质吗？","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":7,"commentSize":3,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/898876840","repostId":"1106778750","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1764,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"3491454731161752","authorId":"3491454731161752","name":"你失散多年的父亲","avatar":"https://static.tigerbbs.com/f64d0a9bbc32833286bcf006288fa509","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"content":"哈哈哈。有马云（和其背后的靠山）没人管，也没人敢管。。。。靠山倒了，那就秉公执法了","text":"哈哈哈。有马云（和其背后的靠山）没人管，也没人敢管。。。。靠山倒了，那就秉公执法了","html":"哈哈哈。有马云（和其背后的靠山）没人管，也没人敢管。。。。靠山倒了，那就秉公执法了"}],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":346878040,"gmtCreate":1618025382680,"gmtModify":1634295163107,"author":{"id":"3575152427021429","authorId":"3575152427021429","name":"oweng","avatar":"https://static.tigerbbs.com/78ba73c35834e0f9da0d306a62c079e3","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"独大是危险的","listText":"独大是危险的","text":"独大是危险的","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":6,"commentSize":2,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/346878040","repostId":"1159965822","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":73,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":100906269,"gmtCreate":1619572207951,"gmtModify":1634211673703,"author":{"id":"3575152427021429","authorId":"3575152427021429","name":"oweng","avatar":"https://static.tigerbbs.com/78ba73c35834e0f9da0d306a62c079e3","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看","text":"这篇文章不错，转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":4,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/100906269","repostId":"2130373423","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":238,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":137375013,"gmtCreate":1622310236232,"gmtModify":1634102399118,"author":{"id":"3575152427021429","authorId":"3575152427021429","name":"oweng","avatar":"https://static.tigerbbs.com/78ba73c35834e0f9da0d306a62c079e3","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看","text":"这篇文章不错，转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":3,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/137375013","repostId":"1144873023","repostType":4,"repost":{"id":"1144873023","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1622244373,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1144873023?lang=&edition=full","pubTime":"2021-05-29 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target=\"_blank\"><b>拜登公布6万亿美元预算方案：包括两项标志性的国内提案</b></a></p><p>美国总统拜登向国会提交了他的2022财政年度预算申请，这是他担任总统以来的首个正式预算，其与前任总统特朗普的预算有很大不同。拜登的预算包括了他的两项标志性的国内提案，美国家庭计划和美国就业计划，这两项提案都还没有得到国会的认真讨论。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/NW/2139485125\" target=\"_blank\"><b>美国财政部预计拜登加税计划十年可增加3.6万亿美元税收</b></a></p><p>美国财政部周五发布“绿皮书”称，总统拜登的加税计划将在未来十年带来3.6万亿美元税收收入。这将构成拜登4万亿美元重建美国经济和社会保障网络计划的主要资金来源。</p><p><b>美国通胀指标又爆表了！4月核心PCE同比增长3.1%，创1992年来最高</b></p><p>据美国商务部统计，美国4月PCE物价指数同比升3.6%，超预期升3.5%，较前值2.3%大幅提高，创2008年以来最快增速，远高于美联储的官方通胀目标2%。</p><p><b>美国商品贸易逆差年内首次收窄 因出口升至纪录高位</b></p><p>由于出口额飙升至创纪录水平，且进口额从历史高位回落，美国商品贸易逆差今年首次收窄。美国商务部周五发布的数据显示，4月份贸易逆差从前月的906亿美元收窄至852亿美元。彭博调查的经济学家预估中值为920亿美元。</p><p><b>耶伦呼吁G7继续提供财政支持 支持央行数字货币政策探索</b></p><p>美国财政部在一份声明中表示，财政部长珍妮特-耶伦（Janet Yellen）周五告诉七国集团（G7）财长和央行行长，提供进一步的财政支持“以促进疫情后的强劲和持久复苏”十分重要。</p><p><b>公司新闻</b></p><p><a href=\"https://laohu8.com/NW/2139486356\" target=\"_blank\"><b>散户逼空行情暂歇 AMC早盘暴涨38%后转为收跌</b></a></p><p>处在散户逼空风口浪尖的AMC在连续四日大涨之后，周五早盘涨幅一度扩大至38%，但之后回落，最终收跌1.58%。近期表现大热的其他散户抱团股周五也表现疲软，<a href=\"https://laohu8.com/S/BBRY\">黑莓</a>和<a href=\"https://laohu8.com/S/NOK\">诺基亚</a>收盘涨幅均不足2%，<a href=\"https://laohu8.com/S/GME\">游戏驿站</a>更以下跌12.58%报收。</p><p><b><a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>主动召回部分Model3车型和ModelY车型</b></p><p>据Electrek：<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>宣布将主动召回2018年12月至2021年3月间生产的部分Model 3车型，以及2020年1月至2021年1月间生产的部分ModelY车型，以检查刹车卡钳螺栓。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/NW/1117147021\" target=\"_blank\"><b>二手电子产品交易平台爱回收提交赴美IPO申请</b></a></p><p>二手电子产品交易平台爱回收提交赴美IPO申请，有意按代码“RERE”在纽交所挂牌交易，承销商包括<a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/BAC\">美国银行</a>、华兴资本、<a href=\"https://laohu8.com/S/601211\">国泰君安</a>、里昂证券以及<a href=\"https://laohu8.com/S/TIGR\">老虎证券</a>。</p><p><b>瑞信RenTech基金暂时禁止客户赎回部分资金</b></p><p>瑞信正暂时禁止客户从一支与Renaissance Technologies投资的基金赎回所有现金。因该策略亏损严重，投资者正匆忙赎回投资。</p><p><b><a href=\"https://laohu8.com/S/HSBC\">汇丰</a>股东投票决定到2040年停止煤炭融资</b></p><p>媒体援引<a href=\"https://laohu8.com/S/HSBC\">汇丰</a>周五股东大会的消息报道，汇丰股东投票通过到2040年期间逐步淘汰煤炭融资并使该行的贷款与《巴黎协定》的气候目标一致。</p><p><b>美团CEO王兴回应监管调查：反垄断对行业有正向影响</b></p><p>在一季度财报电话会议上，美团CEO王兴对于近期的监管、骑手福祉、商家费率等问题作出了回应。对于美团接受反垄断调查一事，王兴表示反垄断监管对于整个互联网行业将产生正向影响，同时表示美团有专门团队配合监管层的工作，反垄断调查不会对美团的外卖业务产生很大的负面影响。同时，王兴表示，“我们严格禁止任何形式的二选一，并建立了透明有效的举报渠道，会继续积极配合监管部门，充分尊重商家的自主选择权。”</p><p>----------------------------------------------------</p><p>和虎友们分享一个好消息，老虎当前支持周末下单了！预挂单是老虎为用户提供的一种增值服务，可以支持用户在非交易时间段下单，目前支持止损单、止损限价单、限价单3种订单类型。</p><p>也就是说，用户可以在休市期间，比如周末等节假日进行挂单，订单由老虎的交易系统保存，待开市后自动提交到交易所。</p><p><a href=\"https://www.laohu8.com/post/131820269\" target=\"_blank\">点击了解详情&gt;&gt;&gt;</a></p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta 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target=\"_blank\"><b>美国财政部预计拜登加税计划十年可增加3.6万亿美元税收</b></a></p><p>美国财政部周五发布“绿皮书”称，总统拜登的加税计划将在未来十年带来3.6万亿美元税收收入。这将构成拜登4万亿美元重建美国经济和社会保障网络计划的主要资金来源。</p><p><b>美国通胀指标又爆表了！4月核心PCE同比增长3.1%，创1992年来最高</b></p><p>据美国商务部统计，美国4月PCE物价指数同比升3.6%，超预期升3.5%，较前值2.3%大幅提高，创2008年以来最快增速，远高于美联储的官方通胀目标2%。</p><p><b>美国商品贸易逆差年内首次收窄 因出口升至纪录高位</b></p><p>由于出口额飙升至创纪录水平，且进口额从历史高位回落，美国商品贸易逆差今年首次收窄。美国商务部周五发布的数据显示，4月份贸易逆差从前月的906亿美元收窄至852亿美元。彭博调查的经济学家预估中值为920亿美元。</p><p><b>耶伦呼吁G7继续提供财政支持 支持央行数字货币政策探索</b></p><p>美国财政部在一份声明中表示，财政部长珍妮特-耶伦（Janet Yellen）周五告诉七国集团（G7）财长和央行行长，提供进一步的财政支持“以促进疫情后的强劲和持久复苏”十分重要。</p><p><b>公司新闻</b></p><p><a href=\"https://laohu8.com/NW/2139486356\" target=\"_blank\"><b>散户逼空行情暂歇 AMC早盘暴涨38%后转为收跌</b></a></p><p>处在散户逼空风口浪尖的AMC在连续四日大涨之后，周五早盘涨幅一度扩大至38%，但之后回落，最终收跌1.58%。近期表现大热的其他散户抱团股周五也表现疲软，<a href=\"https://laohu8.com/S/BBRY\">黑莓</a>和<a href=\"https://laohu8.com/S/NOK\">诺基亚</a>收盘涨幅均不足2%，<a href=\"https://laohu8.com/S/GME\">游戏驿站</a>更以下跌12.58%报收。</p><p><b><a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>主动召回部分Model3车型和ModelY车型</b></p><p>据Electrek：<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>宣布将主动召回2018年12月至2021年3月间生产的部分Model 3车型，以及2020年1月至2021年1月间生产的部分ModelY车型，以检查刹车卡钳螺栓。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/NW/1117147021\" target=\"_blank\"><b>二手电子产品交易平台爱回收提交赴美IPO申请</b></a></p><p>二手电子产品交易平台爱回收提交赴美IPO申请，有意按代码“RERE”在纽交所挂牌交易，承销商包括<a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/BAC\">美国银行</a>、华兴资本、<a href=\"https://laohu8.com/S/601211\">国泰君安</a>、里昂证券以及<a href=\"https://laohu8.com/S/TIGR\">老虎证券</a>。</p><p><b>瑞信RenTech基金暂时禁止客户赎回部分资金</b></p><p>瑞信正暂时禁止客户从一支与Renaissance Technologies投资的基金赎回所有现金。因该策略亏损严重，投资者正匆忙赎回投资。</p><p><b><a href=\"https://laohu8.com/S/HSBC\">汇丰</a>股东投票决定到2040年停止煤炭融资</b></p><p>媒体援引<a href=\"https://laohu8.com/S/HSBC\">汇丰</a>周五股东大会的消息报道，汇丰股东投票通过到2040年期间逐步淘汰煤炭融资并使该行的贷款与《巴黎协定》的气候目标一致。</p><p><b>美团CEO王兴回应监管调查：反垄断对行业有正向影响</b></p><p>在一季度财报电话会议上，美团CEO王兴对于近期的监管、骑手福祉、商家费率等问题作出了回应。对于美团接受反垄断调查一事，王兴表示反垄断监管对于整个互联网行业将产生正向影响，同时表示美团有专门团队配合监管层的工作，反垄断调查不会对美团的外卖业务产生很大的负面影响。同时，王兴表示，“我们严格禁止任何形式的二选一，并建立了透明有效的举报渠道，会继续积极配合监管部门，充分尊重商家的自主选择权。”</p><p>----------------------------------------------------</p><p>和虎友们分享一个好消息，老虎当前支持周末下单了！预挂单是老虎为用户提供的一种增值服务，可以支持用户在非交易时间段下单，目前支持止损单、止损限价单、限价单3种订单类型。</p><p>也就是说，用户可以在休市期间，比如周末等节假日进行挂单，订单由老虎的交易系统保存，待开市后自动提交到交易所。</p><p><a href=\"https://www.laohu8.com/post/131820269\" target=\"_blank\">点击了解详情&gt;&gt;&gt;</a></p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/b23574aac95526c9e5c62ebc8dd25130","relate_stocks":{".IXIC":"NASDAQ Composite",".DJI":"道琼斯",".SPX":"S&P 500 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本月上涨7.8%黄金期货价格周五重返1900美元上方。本周及本月黄金期货均录得涨幅。纽约商品交易所8月交割的黄金期货价格上涨6.80美元，涨幅0.4%，收于每盎司1905.30美元，创1月7日以来最高收盘价。按照最活跃合约计算，黄金期货价格本周上涨1.5%，本月上涨7.8%。国际宏观拜登公布6万亿美元预算方案：包括两项标志性的国内提案美国总统拜登向国会提交了他的2022财政年度预算申请，这是他担任总统以来的首个正式预算，其与前任总统特朗普的预算有很大不同。拜登的预算包括了他的两项标志性的国内提案，美国家庭计划和美国就业计划，这两项提案都还没有得到国会的认真讨论。美国财政部预计拜登加税计划十年可增加3.6万亿美元税收美国财政部周五发布“绿皮书”称，总统拜登的加税计划将在未来十年带来3.6万亿美元税收收入。这将构成拜登4万亿美元重建美国经济和社会保障网络计划的主要资金来源。美国通胀指标又爆表了！4月核心PCE同比增长3.1%，创1992年来最高据美国商务部统计，美国4月PCE物价指数同比升3.6%，超预期升3.5%，较前值2.3%大幅提高，创2008年以来最快增速，远高于美联储的官方通胀目标2%。美国商品贸易逆差年内首次收窄 因出口升至纪录高位由于出口额飙升至创纪录水平，且进口额从历史高位回落，美国商品贸易逆差今年首次收窄。美国商务部周五发布的数据显示，4月份贸易逆差从前月的906亿美元收窄至852亿美元。彭博调查的经济学家预估中值为920亿美元。耶伦呼吁G7继续提供财政支持 支持央行数字货币政策探索美国财政部在一份声明中表示，财政部长珍妮特-耶伦（Janet Yellen）周五告诉七国集团（G7）财长和央行行长，提供进一步的财政支持“以促进疫情后的强劲和持久复苏”十分重要。公司新闻散户逼空行情暂歇 AMC早盘暴涨38%后转为收跌处在散户逼空风口浪尖的AMC在连续四日大涨之后，周五早盘涨幅一度扩大至38%，但之后回落，最终收跌1.58%。近期表现大热的其他散户抱团股周五也表现疲软，黑莓和诺基亚收盘涨幅均不足2%，游戏驿站更以下跌12.58%报收。特斯拉主动召回部分Model3车型和ModelY车型据Electrek：特斯拉宣布将主动召回2018年12月至2021年3月间生产的部分Model 3车型，以及2020年1月至2021年1月间生产的部分ModelY车型，以检查刹车卡钳螺栓。二手电子产品交易平台爱回收提交赴美IPO申请二手电子产品交易平台爱回收提交赴美IPO申请，有意按代码“RERE”在纽交所挂牌交易，承销商包括高盛、美国银行、华兴资本、国泰君安、里昂证券以及老虎证券。瑞信RenTech基金暂时禁止客户赎回部分资金瑞信正暂时禁止客户从一支与Renaissance 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Transparency，ATT）的隐私新规随之落地执行。\n\n这意味着，IDFA（设备广告标识符）的获取将变得困难，只有用户主动点击“授权同意”，应用才可使用IDFA用于广告定向投放及归因。\n这一变化给行业带来的最大挑战在于，广告主将无法对iOS端...</p>\n\n<a href=\"https://cj.sina.cn/article/normal_detail?url=https://finance.sina.com.cn/chanjing/gsnews/2021-04-27/doc-ikmxzfmk9280502.shtml\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/d74793caf6cedd95061ea268ab811c20","relate_stocks":{"03086":"华夏纳指","AAPL":"苹果","09086":"华夏纳指-U"},"source_url":"https://cj.sina.cn/article/normal_detail?url=https://finance.sina.com.cn/chanjing/gsnews/2021-04-27/doc-ikmxzfmk9280502.shtml","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2130325531","content_text":"广告业习以为常的一套逻辑或将被推翻重来。\n4月27日，苹果新移动操作系统iOS14.5正式发布，包括应用跟踪透明度隐私功能（App Tracking Transparency，ATT）的隐私新规随之落地执行。\n\n这意味着，IDFA（设备广告标识符）的获取将变得困难，只有用户主动点击“授权同意”，应用才可使用IDFA用于广告定向投放及归因。\n这一变化给行业带来的最大挑战在于，广告主将无法对iOS端广告进行准确的衡量与优化，效果广告受限，行业利润随之下降。\n在iOS14.5发布前，多家App已对用户进行过是否允许获取IDFA权限的弹窗，如抖音（极速版）、天猫、淘宝、土豆视频、百度阅读、QQ音乐、唯品会等。\n\n在业内人士看来，这次改变为中小企业造成巨大冲击已是共识，但对拥有海量数据已形成一定商业闭环的大型互联网企业将产生多大影响，还尚无定论。\n新规生效前，国内外曾尝试规避IDFA的替代方案。但苹果在推行隐私新规上的强硬态度，为这些替代解决方案的生存空间打上问号。\n在CAID的测试被苹果警告后，全行业尚未有统一有效的应对。算法在现有规则下或将发挥更大作用，有国内头部互联网企业正着手通过算法建模预测用户行为的转化预估。\n游戏规则改变后，或迎来新一轮洗牌。保护个人隐私和实现商业推广之间的平衡点，将成为行业未来需要不断摸索的议题。\n5400亿互联网广告大震荡\n早在2020年6月23日，苹果在2020年全球开发者大会上宣布，iOS14系统之后，将收紧IDFA获取权限。\n苹果这一自称基于对用户隐私的考量，并没有完全被业界接受，反而被视为动了广告业的大蛋糕。\nFacebook公开表示，这一做法可能会使人群精准定位服务变得低效。同年12月，Facebook在多家媒体登载文章《为了全世界的小企业，我们在与苹果对抗》，透露许多小企业都对苹果强制软件升级表示担忧，这将限制企业投放个性化广告、以及接触到有效客户的能力。\n据了解，广告收入占Facebook总营收已多年保持在90%水平以上。Facebook最新财报数据显示，2020年总营收为859.65亿美元，其中广告收入841.69亿美元，同比增长21%。\n事实上，不仅是Facebook，对整个互联网产业而言，广告收益都可以算作其生存的核心。相关数据显示，美国另一互联网巨头谷歌母公司Alphabet2020年总营收达1825.27亿美元，其中谷歌广告营收1469.24亿美元。\n我国在移动互联网广告领域与美国可谓齐头并进。QuestMobile数据显示，2020年中国广告市场规模达到9143.9亿元，其中互联网广告规模达到5439.3亿元。\n图/QuestMobile\n以腾讯为例，2020年总营收4820.64 亿元，在线广告营收高达822.7亿元，占总营收的17%，同比增长 20%。\n中国广告协会主办的刊物《现代广告》公布的数据显示，因苹果隐私新政的推行，预估中国有将近2000亿元的互联网广告业务受到影响。\n互联网广告的迅猛发展，与互联网“免费+广告”的商业模式密不可分——企业通过广告收益抵消其经营所需要的成本，从而让用户享受免费服务。某种意义上，互联网广告收益已经成为互联网生存的核心。\n中国数字产业的重要经济来源之一，数字广告与电商与内容娱乐营销，也在数字生态中已融为一体。\n随着苹果正式推送新版iOS 14.5系统更新，苹果隐私新规的落地，对于广告及相关行业无疑是一场大震荡。\nIDFA到底是啥？如何影响效果广告？\n被苹果要求收紧获取权限的IDFA，全称为“Identifier For Advertising”，苹果专门提供用以追踪用户的广告标识符。IDFA的表现形式为每台iOS设备独有的字母和数字的组合，具有唯一性。\nIDFA作用何在？简单来说，通过IDFA并不能直接识别用户本身,而是对用户设备进行识别，这可以促成整个广告行业的信息沟通。\n“行业如果想要在用户、广告主、媒体广告之间进行匹配、串联和打通，需要使用一个广告标识符才可以实现。”数据智能服务商TalkingData产品副总裁闫辉向21世纪经济报道记者介绍，IDFA是各方有效连结的前提。\n信息通过IDFA在各方流转后，将应用于两个场景：一是定向，即精准投放，有针对性地向目标客群投放广告；二是归因，通过对IDFA的追踪，衡量广告的转化与投放效果。\n例如，用户在今日头条上点击了淘宝某一商品的广告，今日头条会将这一用户的IDFA发送给淘宝，当用户跳转至淘宝购物时，淘宝同样通过购买行为记录获取到该用户的IDFA。\n之后，通过淘宝的后台归因，匹配IDFA信息判断用户来自今日头条，并将信息传回，今日头条后台匹配用户点击信息后，实现广告效果归因。\n用户一旦拒绝开启IDFA，归因方案将就此改变。即便苹果提供了IDFA的替代方案SKAdNetwork，也存在多种限制。\nIDFA时代，广告主或开发者可以获得用户设备的“确切信息”，使用SKAdNetwork解决方案，仅能获得用户的“模糊信息”。\n“数据失去了实时性，成为最大的影响因素之一。”移动归因与营销分析平台AppsFlyer大中华区总经理王玮博士分析，SKAdNetwork方案下，以往能实时反馈的归因结果被延时发布，短则24小时，长则数天。\n这意味着，很多中小企业根据效果归因，及时调整广告投放方案的通路被堵塞了。在时效性、准确性上将大幅降低，无法满足广告主精准效果衡量的场景。\n其次，可追踪的用户行为大量减少。\n在IDFA时代，只要不侵犯隐私，广告主可以记录下用户的许多关键行为，例如游戏用户的注册、登录、通关、付费等。\n但在SKAdnetwork的框架下，记录事件的数量限制在了6个bit范围内。最关键的是，无法获得设备层级的数据，苹果仅提供汇总的归因，如带来了多少新用户。\n对于SKAdNetwork方案带来的限制，王玮如此举例——“相当于过去苹果给的是‘米’，你可以做米饭、炒饭，或者磨成粉做面食。但现在苹果直接给‘米饭’了，你最多做个蛋炒饭。”\n腾讯、阿里、快手、百度等巨头慌不慌？\n一定程度上，SKAdNetwork是对IDFA在苹果系统里自带画像、结算、效果分析等方面作用的消解。\nFacebook曾公开举例，如果没有个性化广告，小企业广告客户平均每花1美元，就会减少超过60%的销售利润。\n大部分业内人士认同苹果隐私新规对中小企业的不利影响，对互联网巨头的冲击，却莫衷一是。\n有人预测，这些头部企业由于拥有较强的数据能力，或已形成生态闭环，隐私新规对其影响并不大。\n“中国在线广告的头部玩家如腾讯、字节、阿里、快手、百度等，它们占的总份额在80%以上。这些超大型企业拥有大量的数据积累，基本建立了自己的ID体系，对IDFA的依赖较小。”闫辉表示，即便如此，头部企业仍然在推进第二种业态——广告联盟，如字节穿山甲、腾讯优量汇、阿里汇川等，把大量松散的流量汇聚，统一售卖给广告主。\n图/QuestMobile\n当大平台有全量的数据体系，而中小广告主无法利用IDFA判断不同渠道的投放效果时，为节约成本可能会放弃跨平台，将广告投放到单一家平台上。\n“巨头的议价权变强，中小广告主的议价能力却越来越弱。广告主未来在iOS上投放广告可能会更谨慎，需要适应一段时间。”数据智能科技平台MobTech袤博科技联合创始人兼总裁兰旭说。\n在数字联盟的联合创始人刘晶晶看来，随着IDFA的收紧，效果广告的归因方案如果采用SKAdNetwork方案或没有更好的解决方案，将无法实现广告的精准投放和广告主投放效果的评估，这会使广告投放的成本增加，ROI（投资回报率）降低，整个广告行业的利润也会下降。\n“在与游戏、社交、新闻以及一些高度依赖广告收入的企业沟通中，大家觉得有50%的损失，广告费用的一半会有浪费。”刘晶晶说。\n有替代方案吗？CAID被苹果警告\n是否存在IDFA的替代方案，避开苹果的隐私管理政策限制？\n去年苹果宣布限制IDFA权限后不久，中国广告协会与中国信通院共同推出了CAID（CAA Advertising ID，中国广告协会互联网广告标识）方案。\n“我国还未有专门用于广告的移动互联网广告标识，多数是使用高个人信息属性的移动设备标识或由操作系统等提供的各类标识符。有必要定义既符合个人信息保护、数据安全法律法规要求，同时能够满足广告行业需求的移动互联网广告标识。”去年12月，中国广告协会发布《移动互联网广告标识技术规范》。\n包括腾讯、阿里巴巴、小米、字节跳动旗下巨量引擎、百度在内的中国互联网巨头都是该规范标准的起草单位。\n不过，CAID这一方案的前景，还不甚明朗。\n“我们发现，你的应用收集用户和设备信息，为用户的设备创建一个独特的标识符。”3月中旬起，使用了SDK版CAID方案的部分开发者收到苹果发出的警告邮件。\n苹果在邮件中表示，需要在应用中删除所有使用算法转换设备和使用情况数据来为用户设备创建唯一标识符的功能。同时，必须在14天内更新应用，否则应用将被从App Store中删除。\n4月5日，苹果发布的官方声明中特别提到：“以获得用户唯一标识或者指纹为意图的收集设备和使用数据，依旧违反苹果开发者计划许可协议。”\n21世纪经济报道记者了解到，因涉及CAID相关指纹字段，字节跳动及腾讯的多家游戏客户4月初收到苹果的整改邮件，下线CAID SDK方案后，重新通过了苹果审核。\n苹果在《用户隐私和数据使用》常见问题中强调，开发者不得出于唯一标识目的而从设备获取数据，用户或设备数据的示例包括但不限于：用户的Web浏览器的属性及其配置，用户的设备及其配置，用户的位置或用户的网络连接。否则，应用可能会被苹果应用商店拒绝。\n中国广告协会此前曾给出回应，CAID 并不反对苹果的隐私政策，正在与苹果积极沟通。\n同样，也有海外开发者在考虑规避IDFA的替代方案。\nFacebook的竞争者、“相机公司”Snapchat也宣称隐私政策可能会损害其广告业务，近日有报道称其试图绕过隐私新规，试验从一些公司收集IP地址等数据以此与用户信息交叉对照，来识别和追踪用户。Snapchat则对此表态，在苹果新政策生效后停止该计划。\n苹果在推行隐私新规上的强硬态度，为IDFA替代解决方案的生存空间打上问号。\n算法预测或成趋势\n“我们是要回到过去，还是拥抱未来？”\n新规落地后，如何基于非全量的数据达到较好的广告效果？\n王玮提出了一种解题思路，基于SKAdNetwork方案，AppsFlyer进行二次开发推出SK360方案，以配置并优化SKAdNetwork转化值。王玮透露，已有几十家渠道与AppsFlyer 完成了 SKAdNetwork 对接，其中包括Facebook、Twitter 、Snapchat及国内的腾讯等头部平台。\n另一种通过算法建模预测，试图实现原有广告投放效果的形式，正成为当前业内多家平台基于SKAdNetwork方案的探索。\n国内部分大型互联网科技企业正在测试新的应对IDFA访问权限调整的方案。一家头部广告媒体的从业人员向21世纪经济报道记者透露，公司正基于SKAdNetwork着手建立相应模型，进行用户行为的转化预估，提升归因时效性。\n闫辉解释，使用比较安全、非敏感的多字段构造算法，经过大量的数学推理和验证构建模型，预测匹配概率。如此不会涉及长期追踪个人信息，可以实现定向投放及归因技术的业务用途。\n“这种算法方案能够进行跨平台监测，但需要时间与各个平台对接，达成共识。因为只有当平台获取的非敏感字段有一致性，算法碰撞后的匹配率、应用率才会更高。”闫辉建议，一方面应优化技术，另一方面则需要国内的权威机构、联盟或协会一同倡导和推进。\n兰旭提出的解决方案也与上相似——利用算法替代直接读取ID的方式自建ID或共建第三方ID。“用‘算’代替‘读’，能够有效地保护个人隐私。实现与之前的效果一致有难度，毕竟算法有一定置信度，但对于一个大范围的样本而言，还是能够保证较高的有效人群。”\n此外，一些企业在能够自由获取IDFA时积累了大量的数据，将新推演出的ID与已有的数据匹配，即可得到该设备原有的IDFA, 用于流量的甄别，如MobTech的MobID、数字联盟的ID风控解决方案等。\n“但是这种方式不能拿到新设备的IDFA，在将来也会变得越来越困难。它只能作为过渡期的一个方案。”兰旭表示。\n目前，全行业尚未有统一有效的应对方案，在隐私新规的影响真正到来之前，大多数企业仍处于观望和探索中。\n不过，即使短时间内无法找到替代IDFA的方案，情况也并不完全悲观。王玮提及，之前行业评估可能只有20%甚至更少的用户会授权IDFA，但最新的弹窗测试数据显示，在300个应用的样本中，用户主动授权的占比平均在30%以上，有的App甚至能达到40%。\n“目前谈论IDFA消失尚为时过早，我建议企业仍然可以努力试试，如让消费者基于品牌或App的便利性，主动允许采集IDFA。”王玮说。\n同时，一些业内人士认为，隐私新规对专注于技术研发的公司而言，未尝不是一件好事。\n“各家都需要在技术上下功夫，如何研发新算法，做到在保护用户个人信息的前体下开展业务并且促进数据的流通。”TalkingData数据合规官葛梦莹也如是认为。她建议，未来可做一些商业方案，如给用户更多的选择权，通过让渡广告费用的方式鼓励用户授权IDFA；还可以参考国外建立可信组织或联盟，给符合隐私标准的企业颁发认证，让用户建立信任，推动企业顺利开展业务。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":164,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":165130203,"gmtCreate":1624103963002,"gmtModify":1634010666648,"author":{"id":"3575152427021429","authorId":"3575152427021429","name":"oweng","avatar":"https://static.tigerbbs.com/78ba73c35834e0f9da0d306a62c079e3","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看","text":"这篇文章不错，转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/165130203","repostId":"2144702770","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":686,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":197330827,"gmtCreate":1621426792969,"gmtModify":1634189262371,"author":{"id":"3575152427021429","authorId":"3575152427021429","name":"oweng","avatar":"https://static.tigerbbs.com/78ba73c35834e0f9da0d306a62c079e3","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看","text":"这篇文章不错，转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/197330827","repostId":"2136997106","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":142,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":193683109,"gmtCreate":1620784026101,"gmtModify":1634196332251,"author":{"id":"3575152427021429","authorId":"3575152427021429","name":"oweng","avatar":"https://static.tigerbbs.com/78ba73c35834e0f9da0d306a62c079e3","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"好料","listText":"好料","text":"好料","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/193683109","repostId":"1107085492","repostType":4,"repost":{"id":"1107085492","pubTimestamp":1620774552,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1107085492?lang=&edition=full","pubTime":"2021-05-12 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referrerpolicy=\"no-referrer\">5月26日，国家卫生健康委在北京发布《中国吸烟危害健康报告2020》（下简称《报告2020》），与2012年原卫生部发布的旧版报告相比，《报告2020》新增加了电子烟的健康危害章节，指出“有充分证据表明电子烟是不安全的”。</p><p><b>“电子烟烟雾等具有细胞毒性”</b></p><p>《报告2020》指出，电子烟烟液中含有有害物质。专门从事癌症研究的机构罗斯韦尔•帕克综合癌症中心的Goniewicz2014年曾发表一项研究，对12个电子烟样品中的醛类化合物进行测定，甲醛检出率100%、乙醛检出率100%、丙烯醛检出率91.67%、邻甲基苯甲醛检出率100%。</p><p>这些物质属于低分子醛酮类化合物，这是一类对呼吸系统有强烈刺激作用的有害物质，甲醛、乙醛分别被国际癌症研究所（IARC）列为1类、2B类致癌物。</p><p>电子烟烟液基本上都含有尼古丁成分。《报告2020》指出，尼古丁作为电子烟的主要成分，除了让使用者产生依赖性，还会在妊娠期对胎儿的发育产生不良影响，并可能导致心血管疾病。胎儿和青少年接触尼古丁可能对大脑发育造成长期不良后果，可能导致学习障碍和焦虑症。</p><p>实验室研究证据还表明，电子烟气溶胶中含有有害物质，二手气溶胶是一种新的空气污染源。</p><p>《报告2020》指出，当气溶胶的浓度达到足够高时，将对人类健康造成威胁，尤其是对哮喘患者及有呼吸道疾病的人群。有研究表明，电子烟烟雾可增加空气中丙二醇、甘油、尼古丁、细颗粒物、挥发性有机化合物和多环芳烃等的浓度。</p><p>《报告2020》还提出，电子烟气溶胶中的金属含量可能比可燃烟草卷烟中的多。而且在某些情况下，其浓度比卷烟烟雾中的含量高。虽然电子烟气溶胶的纳米粒子质量很小，但其毒理学影响可能是显著的。“有毒化学物质附着在小纳米颗粒上可能比附着在较大亚微米颗粒上对健康的影响更大。”</p><p>此外，“电子烟烟雾等具有细胞毒性”，《报告2020》援引一些实验室研究称，暴露于电子烟烟雾提取物的细胞比未暴露的细胞更容易发生DNA损伤和死亡。</p><p>和传统卷烟产品不一样的是，电子烟产品往往会添加不同的香味。《报告2020》指出，电子烟调味剂加热后可产生有害物质。电子烟中调味剂的不合理使用，会增加对电子烟使用者的危害。</p><p><b>同时使用卷烟和电子烟，危害会叠加</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1da6da632b67273d69abf134fa7f84bc\" tg-width=\"550\" tg-height=\"733\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p>5月26日，国家卫生健康委在北京发布《中国吸烟危害健康报告2020》。</p><p>《报告2020》称，虽然电子烟对人群健康危害的研究有限，但已有研究表明，使用电子烟可以增加心血管疾病和肺部疾病的发病风险，可以影响胎儿发育。</p><p>比如，一项基于8087例研究对象的横断面调查结果显示，电子烟使用与慢性肺部疾病和非吸烟者哮喘之间密切相关。</p><p>另外，由于大多数电子烟使用者同时使用卷烟或其他烟草制品，会出现两种或多种产品导致的健康危害叠加。</p><p>另一项基于39747例研究对象的横断面调查结果显示，与使用传统卷烟的吸烟者相比，同时使用传统卷烟和电子烟的吸烟者健康评分更低，呼吸困难评分更高；该研究还发现，使用电子烟可增加疾病风险，特别是呼吸系统疾病风险。</p><p><b>青少年使用电子烟后更容易去吸卷烟</b></p><p>《报告2020》还对电子烟对青少年的影响做出评估：使用电子烟可能致人更容易使用卷烟，这一现象在青少年中尤为明显。</p><p>一项纳入91051名青少年的Meta分析研究结果显示，青少年使用电子烟后成为卷烟使用者的风险是从不使用电子烟者的2.21倍。</p><p>电子烟除了会吸引青少年使用卷烟外，本身亦对青少年的身心健康和成长造成不良影响。2016年《美国卫生总监报告》中关于青少年电子烟使用的报告显示，电子烟中的尼古丁会影响青少年的大脑发育，青春期使用会对青少年的注意力、学习、情绪波动和冲动控制产生影响。</p><p>《报告2020》称，目前普遍认为，“加味”是吸引青少年尝试电子烟的重要原因之一。“世界卫生组织烟草控制框架公约缔约方会议-第七届会议报告”指出：3/4的青少年被调查者表示，如果电子烟没有添加口味，他们不会再使用这些产品。2019年美国对青少年的最新调查结果显示，目前使用电子烟的青少年中，估计有72.2%的高中生和59.2%的初中生使用了调味电子烟，其中水果、薄荷醇或薄荷、糖果味最常见。</p><p>此外，《报告2020》还强调，电子烟的“香味”和包装上的卡通图案亦会增加儿童误食电子烟烟液的可能。国外医学界曾报道一名儿童由于误食用电子烟烟液而突发感觉神经性听力障碍。</p><p>在我国，电子烟的使用呈明显增长趋势。《2015中国成人烟草调查报告》显示，我国15岁及以上人群电子烟的使用率仅为0.5%，且绝大部分是偶然使用。然而，《2018中国成人烟草调查报告》显示，我国电子烟的使用率已经上升到0.9%，使用电子烟的人数约为1035万，其中年轻人使用比例相对较高，15~24岁年龄组为1.5%，在所有年龄段中是最高的。</p><p>此外，我国《2019中国中学生烟草调查》显示，初中学生的电子烟使用率为2.7%，普通高中学生为2.2%，职业学校学生为4.5%。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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referrerpolicy=\"no-referrer\">5月26日，国家卫生健康委在北京发布《中国吸烟危害健康报告2020》（下简称《报告2020》），与2012年原卫生部发布的旧版报告相比，《报告2020》新增加了电子烟的健康危害章节，指出“有充分证据表明电子烟是不安全的”。</p><p><b>“电子烟烟雾等具有细胞毒性”</b></p><p>《报告2020》指出，电子烟烟液中含有有害物质。专门从事癌症研究的机构罗斯韦尔•帕克综合癌症中心的Goniewicz2014年曾发表一项研究，对12个电子烟样品中的醛类化合物进行测定，甲醛检出率100%、乙醛检出率100%、丙烯醛检出率91.67%、邻甲基苯甲醛检出率100%。</p><p>这些物质属于低分子醛酮类化合物，这是一类对呼吸系统有强烈刺激作用的有害物质，甲醛、乙醛分别被国际癌症研究所（IARC）列为1类、2B类致癌物。</p><p>电子烟烟液基本上都含有尼古丁成分。《报告2020》指出，尼古丁作为电子烟的主要成分，除了让使用者产生依赖性，还会在妊娠期对胎儿的发育产生不良影响，并可能导致心血管疾病。胎儿和青少年接触尼古丁可能对大脑发育造成长期不良后果，可能导致学习障碍和焦虑症。</p><p>实验室研究证据还表明，电子烟气溶胶中含有有害物质，二手气溶胶是一种新的空气污染源。</p><p>《报告2020》指出，当气溶胶的浓度达到足够高时，将对人类健康造成威胁，尤其是对哮喘患者及有呼吸道疾病的人群。有研究表明，电子烟烟雾可增加空气中丙二醇、甘油、尼古丁、细颗粒物、挥发性有机化合物和多环芳烃等的浓度。</p><p>《报告2020》还提出，电子烟气溶胶中的金属含量可能比可燃烟草卷烟中的多。而且在某些情况下，其浓度比卷烟烟雾中的含量高。虽然电子烟气溶胶的纳米粒子质量很小，但其毒理学影响可能是显著的。“有毒化学物质附着在小纳米颗粒上可能比附着在较大亚微米颗粒上对健康的影响更大。”</p><p>此外，“电子烟烟雾等具有细胞毒性”，《报告2020》援引一些实验室研究称，暴露于电子烟烟雾提取物的细胞比未暴露的细胞更容易发生DNA损伤和死亡。</p><p>和传统卷烟产品不一样的是，电子烟产品往往会添加不同的香味。《报告2020》指出，电子烟调味剂加热后可产生有害物质。电子烟中调味剂的不合理使用，会增加对电子烟使用者的危害。</p><p><b>同时使用卷烟和电子烟，危害会叠加</b></p><p><img 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</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>“跌”宕的一个月，哪些基金最能扛？在春节后近一个月的市场调整中，绝大多数基金净值下跌，但也有一批“抗跌基金”逆势而起。Wind数据显示，从春节后首个交易日（2月18日）至3月16日，普通股票型基金仅16只上涨，其余全部下跌，平均跌幅达13.63%；偏股混合型基金平均跌幅达12.8%，仅47只上涨。其中涨幅超过10%的有广发价值领先和大成景恒，分别上涨了12.69%和10.15%，排名其后的是中庚...</p>\n\n<a href=\"https://finance.sina.com.cn/money/fund/jjdt/2021-03-17/doc-ikkntiam3980761.shtml\">Web 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