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Walking_sky
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Walking_sky
2021-11-09
这篇文章不错,转发给大家看看
小红书到底值多少钱?
Walking_sky
2021-06-25
知识
双重上市VS二次上市:小鹏回港方式大揭秘
Walking_sky
2021-06-17
这篇文章不错,转发给大家看看
@小白相:
$赫兹(HTZGQ)$
能来个30倍么?
Walking_sky
2021-06-15
厉害
抱歉,原内容已删除
Walking_sky
2021-06-09
了解风险
“加税+高通胀”,三季度或成为美股风险集中爆发点
Walking_sky
2021-06-07
$Fastly, Inc.(FSLY)$
云技术是未来
Walking_sky
2021-06-03
又到了买进的时候
散户概念股盘前急跌,AMC院线等热门股集体跳水
Walking_sky
2021-05-31
必须的
抱歉,原内容已删除
Walking_sky
2021-05-31
原料股 走强
疲软开局,持续走弱的美元对美股意味着什么?
Walking_sky
2021-05-31
好
抱歉,原内容已删除
Walking_sky
2021-05-28
$黑莓(BB)$
离开地球表面
Walking_sky
2021-05-28
很细致的分析 谢谢
抱歉,原内容已删除
Walking_sky
2021-05-28
$美国钢铁(X)$
加油
Walking_sky
2021-05-28
$Fastly, Inc.(FSLY)$
长期看好 云服务
Walking_sky
2021-05-27
$AMC院线(AMC)$
go to moon!
Walking_sky
2021-05-26
$AMC院线(AMC)$
go to moon
Walking_sky
2021-05-25
$Fastly, Inc.(FSLY)$
向上向善
Walking_sky
2021-05-24
$Squarespace Inc.(SQSP)$
可以参考
$Beyond Meat, Inc.(BYND)$
现在只是开始
Walking_sky
2021-05-20
好
中概教育股盘初多数走高,有道涨近17%
Walking_sky
2021-05-18
$AMC院线(AMC)$
不要怕我们要稳稳的hold住一直到离开地球表面
去老虎APP查看更多动态
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10:17","market":"hk","language":"zh","title":"小红书到底值多少钱?","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1134248422","media":"燃次元","summary":"在资本市场中多次传出上市消息的小红书,迎来了最新一轮融资。\n11月8日,有媒体报道称,小红书已完成新一轮融资,投后估值超过200亿美元,由淡马锡和腾讯领投。对此,小红书回应称:“公司本轮融资以老股东增","content":"<p>在资本市场中多次传出上市消息的小红书,迎来了最新一轮融资。</p>\n<p>11月8日,有媒体报道称,小红书已完成新一轮融资,投后估值超过200亿美元,由淡马锡和<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>领投。对此,小红书回应称:“公司本轮融资以老股东增持为主,感谢股东们一路的支持和信任。小红书团队将继续保持初心,坚持‘向上’的价值观,积极履行社会责任和创造社会价值。”</p>\n<p>天眼查专业版数据显示,小红书成立于2013年,此前,获得过五轮融资,投资方包括金沙江创投、真格基金、淡马锡、腾讯、阿里、天图投资、元生资本等。上一轮公开披露融资时间为2018年6月,当时融资金额超3亿美元,由<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>领投。</p>\n<p>同为社区产品,B站2018年就上市了,今年,快手、<a href=\"https://laohu8.com/S/ZH\">知乎</a>也先后上市,但小红书依然按自己的节奏在发展,一步一步走得很扎实。小红书CEO毛文超在2015年接受媒体采访时曾表示,“我们第一天就想得很清楚,我们要做一个很大很远的公司,不是一时有很大声响的公司。你先得让用户爱上你的产品,形成主动传播,然后你还得把他留下来。”</p>\n<p>公开资料显示,截至2020年6月,小红书月活跃用户数已经过亿,其中70%用户是90后,并持续快速增长。根据易观千帆数据,2021年9月小红书全网月活跃人数为1.48亿。数据显示,小红书的活跃用户虽然落后于微信、支付宝、淘宝、<a href=\"https://laohu8.com/S/DYIN\">抖音</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/WB\">微博</a>、快手一众“国民APP”,但在“综合社区论坛”行业分类中,小红书稳居榜首,远远甩开其他应用,其中外界熟知的知乎、贴吧、豆瓣的活跃人数也不过寥寥千万级别。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6cf03edcac96f9d832e1e12a02c640e3\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"456\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>来源 / 易观千帆 燃财经截图</p>\n<p>值得关注的是,最新一轮融资后,小红书的估值出现了大幅提升。上一轮融资时,小红书的估值刚刚超过30亿美元。在今年4月底,市面上有消息称,小红书正在进行Pre-IPO轮融资,目标估值100亿美元。如今,小红书的估值已超过200亿美元,在一年内翻了一番。</p>\n<p>资本市场的估值逻辑,有一个共同的特点,即投资人看好的并非是其当下阶段的营收规模和盈利水平,而是看其模式是否能代表未来的发展趋势。</p>\n<p>近几年,社区产品在资本市场持续被看好。华兴资本董事总经理刘佳宁在一次分享中表示,“社区是唯一一个能够连接内容、内容生产者和内容消费者的东西,这是社区一个非常独特的价值,在移动互联网里你再也找不着这种东西。”</p>\n<p>那么,未来小红书到底值多少钱呢?时常被拿来类比小红书的Instagram,在2018年估值即超过1000亿美元。B站在美股上市至今,市值一度突破500亿美元大关;快手今年2月份在香港上市,总市值一度超过1.7万亿港币。</p>\n<p>业内人士称,在2019年之前,社区产品的估值一度被认为不可能超过100亿美元,但快手突破了这个天花板,然后B站也跟着突破了。“也就是说,快手曾经撑起的天花板,就是小红书的估值想象空间,作为极具价值的社区产品,小红书的未来,是很值得期待的。”</p>\n<p><b>用小红书的人</b></p>\n<p>小红书2013年在上海创立,一路从香港购物指南进化成内容社区平台。随着产品迭代,小红书Slogan也从“找到全世界的好东西”演变到“标记我的生活”。</p>\n<p>今年7月才入驻小红书、并在几个月时间里收获1.6万粉丝的小梦说,小红书的流量很好,短短几个月的运营期间,小红书账号的获赞与收藏量已经比她在绿洲两年多累计的量还要多,而且还有直接找上门来的商业合作。</p>\n<p>小梦对燃财经表示,小红书比较好的地方有几点,一是在流量分发上,不像微博那样过于集中,马太效应显著,而小红书的流量可以大量分发给没有任何资源的素人,只要内容质量够好,就容易被人关注到;二是内容的目标群体很精准,关注她的粉丝基本都是志同道合的小伙伴;三是评论区很友善,没有过重的戾气,粉丝之间交流很正常也很有温度。</p>\n<p>其中,最让小梦喜欢的是,小红书良好的社区氛围,这里天然具备用户细分和满足圈层需求的能力,让有共同的兴趣爱好和文化属性的人聚集在一起。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/08631079b21de72c13a5809c4feb8d75\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"720\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>与小梦一样同为小红书万千素人博主中一员的柯月,也通过用小红书记录备考生活而结交了一群同为考研的朋友。虽然现在临近考试日,柯月已经停更了VLOG和图文内容,但还是会隔几天或者一周在主页发布一些文字总结。即便如此,早几个月在小红书结识并关注了柯月的朋友,还会给柯月点赞留言表鼓励。</p>\n<p>“报名之后,觉得时间更紧张了,毕竟是‘二战’,备考周期是持续很久的,就像一根紧绷着的弦,可能一不小心就达到极限断开了。但看着评论区里素未谋面网友善意满满的,无形中觉得背后有很多支持我的人。”柯月告诉燃财经,最近一段时间,也还会有同样备受考试压力煎熬的研友前来寻求帮助,柯月也会尽自己所能进行开导,“就很有意思,虽然大家都不认识,但在小红书相处时往往觉得双方已是亲密好友。”</p>\n<p>此外,也有不少小红书用户向燃财经表示,现在他们都将小红书当作一个生活记录平台。“小红书就像一个分享社区,什么话都可以在上边发表,还有可以和网友一起畅聊。有时抱怨下奇葩事件,也能引来好多小伙伴一起吐槽。”小红书忠实用户哆哆表示,她现在已经将小红书当作“朋友圈”来用,随时分享自己的日常动态。</p>\n<p>按小红书创始人瞿芳的说法,2020年,小红书的变化有两个关键词,第一个叫烟火气,第二个叫人情味。“其实我们每个人看到的世界都极小,看到的屏幕也特别小,但是小红书一直怀着非常不一样的态度,我们希望大家看完小屏幕之后,回到自己大大的生活里去。”</p>\n<p>与此同时,得益于大量新用户的涌入,小红书早已不再局限于美妆时尚的定位,受众也不再仅是年轻女性用户为主的用户群体。内容品类的泛化和数量的急速扩张,让小红书逐渐向多元化社区进行转变。目前,小红书的社区内容目前覆盖美妆、美食、旅行、母婴、家居家装等多个生活方式领域。</p>\n<p>公开数据显示,2020年,小红书用户全年笔记发布数同比增长超150%。其中,体育赛事方面内容同比增长率超过1100%,民宿、科技数码同比增长率则超过500%,美食类笔记发布量则同比增长超过230%。</p>\n<p>今年5月26日,易观发布《中国美食内容消费用户洞察2021》报告还显示。后疫情时代,用户更常使用包括抖音、快手、小红书、B站等在内的综合内容平台消费美食内容,而不再是传统美食垂直社区。在各平台中,小红书成为年轻人使用率最高的美食菜谱内容平台。</p>\n<p>对于小红书自创立之日起就缺乏的“男性基因”,小红书也在极力赶上大部队。根据公开数据显示,目前小红书男女用户比例已达3:7。如果用易观月活数粗略估算,小红书的月活男性用户数超过了4000万。这个数据甚至比一些男性为主的体育社区高出数倍。</p>\n<p>某MCN机构负责人周舟表示,早在今年上半年,公司便收到了小红书的“男性内容扶持政策”。周舟告诉燃财经,所谓的男性内容扶持,主要集中在数码、运动、汽车等偏男性内容垂类领域,“凡是以男性用户受众为主的内容方向,都是小红书欢迎的。这也不难理解,小红书此举是为了促进平台男性用户的增长。”</p>\n<p>“多而全内容带来的直接影响,就是形成丰富的内容生态,满足用户多样化的内容需求。”周舟认为,偏男性内容的快速发展,除了带来男性用户的增长,也有利于社区的进一步发展。</p>\n<p><b>新社区的威力</b></p>\n<p>在新消费时代,得内容者得天下。因为内容是流量,也是用户时长,这些都是商业影响力的根基。</p>\n<p>可以看到,无论是小红书、快手、B站,还是大众点评,甚至估值早已突破千亿美元的Instagram,它们依托于人群以及人群生产的内容,形成了其他非内容平台不可比拟的优势。</p>\n<p>与生俱来便带有“种草基因”的小红书,被称为“国民种草机”。这两年,小红书陆续走出了元气森林、<a href=\"https://laohu8.com/S/09992\">泡泡玛特</a>、完美日记、茶颜悦色等头部新消费品牌。</p>\n<p>不止年轻人喜欢在平台进行好物分享,就连投资人也会将目光放在小红书上,企图在小红书上物色到下一个“完美日记”。</p>\n<p>“在小红书找项目确有其事,主要是消费类领域。”一家早期投资机构的投资经理告诉燃财经,由于小红书用户具有年轻化、高消费力和高粘性的特点,以至于小红书用户很能代表当下很多的流行趋势,“每隔一段时间,小红书就会出现一些爆品,像完美日记、花西子等新消费品牌。甚至连露营、冲浪等小众玩法,也从小红书起成为风靡社会的热点。”</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f10d33d9c7459550d185129c4ebce503\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"720\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>对于消费领域投资人来说,小红书或许是个挖掘潜力项目的好去处,而对于消费品牌走向消费者来说,小红书则是其中不可或缺的一环。早段时间网上盛传一个段子,“5000篇小红书KOC测评+2000篇知乎问答+搞定李佳琦/薇娅=一个新品牌”。这个网传“营销三板斧”也从侧面反映出了小红书“种草内容”的重要性。</p>\n<p>在今年8月,黑蚁资本2021新消费行业论坛大会上,小红书CMO之恒做了《匠心鉴赏,品牌养成》的演讲,分享了新品牌在小红书的进阶规律,“对于新品牌来说有三个阶段,第一是匠心产品走向市场,第二是通过种草打透‘细分心智’带动关注量、搜索量、销量,第三是用户对产品有更深认知之后的品牌建设阶段。搜索量起来就意味着‘种草’的拐点到来。”</p>\n<p>而小红书平台强劲的“种草能力”,除了是品牌的第一轮发起点外,也吸引了其他<a href=\"https://laohu8.com/S/300959\">线上线下</a>的商家们。双11期间在淘宝购物的艳子便发现,其最常关顾的店铺首页,几乎整一版面都在介绍一个“晒搭有奖”活动,活动参与方式便是“小红书发布穿搭图文/视频并@官方号”,获得官方号点赞后,截图私信淘宝客服即可获得店铺无门槛优惠券一张。</p>\n<p>“之前去线下新开的门店打卡时,会常遇到小红书发布图文有优惠的活动,但在淘宝店铺还是第一次见。”艳子也表示,之前淘宝店铺也会有举办这类互动活动,但举办地点基本都集中在微博或公众号,“不排除小红书人气越来越旺盛,商家又觉得小红书的画像与店铺用户画像吻合,有意在小红书举办活动也为了给店铺引流。”</p>\n<p>小红书是一个用户粘性很强的平台。根据QuestMobile2020年4月的数据,在抖音、快手、微博、小红书四个内容平台中,抖音、快手的平均带货转化率为8.1%、2.7%,微博9.1%,小红书的平均带货转化率为21.4%。</p>\n<p>“小红书是内容和消费完美融合的社区平台。我在小红书只有20万粉丝,我敢来直播。因为这儿适合我,可以讨论、交锋。”前著名经纪人、现直播带货新人杨天真在公开场合表示。</p>\n<p>广东小海岛的民宿老板冯开,也在小红书对自家民宿展开了推广,“在大众点评、微博、抖音、快手、小红书,我都注册了账号,也会经常在平台上发表新作品,但从效果来看,抖音和小红书这两个平台表现最好。”</p>\n<p>其中让冯开最为意外的,是用户在小红书自发发布的图文也能吸引很多客户,“我也是无意中刷到有客户发的图文,评论区都在问地址在哪,怎么订房。后来我索性也搞了个小红书分享活动,对在小红书图文发布住宿体验的客户进行费用减免,早两个月暑假旺季时候,来的客户基本都是小红书上找攻略找到的我家民宿,还是很惊喜的。”</p>\n<p>总而言之,小红书除了是用户的生活方式分享平台外,也逐渐成了消费者熟知的消费决策入口,越来越多年轻人喜欢在这里发现和分享好的消费方式和品牌。这自然也离不开上述提到的小红书在内容多样化,以及为了覆盖全性别用户群体所下的功夫。</p>\n<p>而在此前,小红书还是一个内容生态不够宽阔、内容极其集中于女性内容的平台,但显然,现在的小红书在极力破圈。这也正如B站CEO陈睿在央视新闻的直播中,谈起B站奋力破圈的初衷:“小国寡民固然好,但一定抵挡不了坚船利炮。世外桃源是美好的愿望,但是很快都会消亡。”</p>\n<p><b>小红书的挑战</b></p>\n<p>社区产品,大多有直接的竞争对手,比如快手的大敌是抖音,西瓜视频对B站虎视眈眈,等等。但小红书是个例外,放眼望去,朋友居多。“一方面是小红书背后的投资机构众多,另一方面是小红书比较开放,跟各个平台都有合作。”业内人士说。</p>\n<p>但各大平台都觊觎小红书的种草能力,并不断尝试学习或复制。比如,2016年,<a href=\"https://laohu8.com/S/NTES\">网易</a>推出了以“发现适合你的美”为Slogan、专注于发现和分享的护肤美妆社区APP“网易美学”;2018年前后,字节跳动先后孵化了“泡芙社区”、“值点”和“新草”等社区应用;同样在2018年,快手也试水了一个与小红书极其相似的“豆田社区”;2019年2月,知乎上线了一款主攻男性用户群体的好物推荐产品“CHAO”。2019年9月,微博出品了一款生活时尚社交产品“绿洲”,但上线便被网友质疑绿洲就是山寨版的“ins+小红书”;同月,微信正是开放注册“好物圈”,并于同年12月更名为“微信圈子”,还将入口提升到了搜一搜功能的主界面。</p>\n<p>电商及零售业研究者庄帅告诉燃财经,各大平台纷纷发力种草最重要的目的并不是卖货,而是为了增加用户粘性。“内容实际上可以让用户的浏览时间变得更长。进入移动互联网时代开始,大家都在抢时间,包括微信做的公众号和视频号,本质也是内容。从内容维度去看,种草内容和电商之间的转化是很直接的,其次才是短视频带货衍生出来的直播带货。”</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/381432771f4c96d3463fab288e3c1c75\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"720\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>不过,小红书并不好学,上述类“小红书”产品,现在基本处于哑火状态,其中绿洲的处境还算好的,虽然活跃用户数与小红书相去甚远,但相比其他不是被放弃就是被停运的产品,好歹还维持着正常运营。</p>\n<p>今年双11,淘宝和<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>都上线了自己的种草平台,淘宝借助去年11月份推出的“逛逛”打造了“双11种草机”;京东则把原“发现”频道改为了“逛”,且放在了APP底部栏目正中央。</p>\n<p>另外,在双11开始前夕,抖音也被曝正在内测“类小红书”的种草产品。而快手则在今年1月就发布了一个#好物快种草#的新话题活动,就连知乎也插一脚,上线了“好物推荐”功能……不过,这些都不足以撼动小红书在种草上的领先地位。</p>\n<p>在业内看来,小红书最大的挑战,还是来自破圈过程中的舆论风暴。毕竟欲戴王冠必承其重,“国民种草机”这一称谓,为小红书带来丰沛流量的同时,也让其“备受争议”。</p>\n<p>作为一个社区,一旦内容出现问题,第一个被推上风口浪尖的肯定是平台。如近日上热搜的网红景点一事,小红书就网友经历发表了致歉声明,并表示将尝试推出更多元化内容。此外,2019年遭受过严厉抨击的“小红书种草笔记代写代发”灰黑产,于近日再次被媒体报道。</p>\n<p>随着小红书的估值越来越高,来自市场的压力也会越来越大。小红书能否妥善的解决这些问题,将直接决定着小红书的未来发展能有多大。</p>","source":"lsy1601869087353","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>小红书到底值多少钱?</title>\n<style 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/ 易观千帆 燃财经截图\n值得关注的是,最新一轮融资后,小红书的估值出现了大幅提升。上一轮融资时,小红书的估值刚刚超过30亿美元。在今年4月底,市面上有消息称,小红书正在进行Pre-IPO轮融资,目标估值100亿美元。如今,小红书的估值已超过200亿美元,在一年内翻了一番。\n资本市场的估值逻辑,有一个共同的特点,即投资人看好的并非是其当下阶段的营收规模和盈利水平,而是看其模式是否能代表未来的发展趋势。\n近几年,社区产品在资本市场持续被看好。华兴资本董事总经理刘佳宁在一次分享中表示,“社区是唯一一个能够连接内容、内容生产者和内容消费者的东西,这是社区一个非常独特的价值,在移动互联网里你再也找不着这种东西。”\n那么,未来小红书到底值多少钱呢?时常被拿来类比小红书的Instagram,在2018年估值即超过1000亿美元。B站在美股上市至今,市值一度突破500亿美元大关;快手今年2月份在香港上市,总市值一度超过1.7万亿港币。\n业内人士称,在2019年之前,社区产品的估值一度被认为不可能超过100亿美元,但快手突破了这个天花板,然后B站也跟着突破了。“也就是说,快手曾经撑起的天花板,就是小红书的估值想象空间,作为极具价值的社区产品,小红书的未来,是很值得期待的。”\n用小红书的人\n小红书2013年在上海创立,一路从香港购物指南进化成内容社区平台。随着产品迭代,小红书Slogan也从“找到全世界的好东西”演变到“标记我的生活”。\n今年7月才入驻小红书、并在几个月时间里收获1.6万粉丝的小梦说,小红书的流量很好,短短几个月的运营期间,小红书账号的获赞与收藏量已经比她在绿洲两年多累计的量还要多,而且还有直接找上门来的商业合作。\n小梦对燃财经表示,小红书比较好的地方有几点,一是在流量分发上,不像微博那样过于集中,马太效应显著,而小红书的流量可以大量分发给没有任何资源的素人,只要内容质量够好,就容易被人关注到;二是内容的目标群体很精准,关注她的粉丝基本都是志同道合的小伙伴;三是评论区很友善,没有过重的戾气,粉丝之间交流很正常也很有温度。\n其中,最让小梦喜欢的是,小红书良好的社区氛围,这里天然具备用户细分和满足圈层需求的能力,让有共同的兴趣爱好和文化属性的人聚集在一起。\n\n与小梦一样同为小红书万千素人博主中一员的柯月,也通过用小红书记录备考生活而结交了一群同为考研的朋友。虽然现在临近考试日,柯月已经停更了VLOG和图文内容,但还是会隔几天或者一周在主页发布一些文字总结。即便如此,早几个月在小红书结识并关注了柯月的朋友,还会给柯月点赞留言表鼓励。\n“报名之后,觉得时间更紧张了,毕竟是‘二战’,备考周期是持续很久的,就像一根紧绷着的弦,可能一不小心就达到极限断开了。但看着评论区里素未谋面网友善意满满的,无形中觉得背后有很多支持我的人。”柯月告诉燃财经,最近一段时间,也还会有同样备受考试压力煎熬的研友前来寻求帮助,柯月也会尽自己所能进行开导,“就很有意思,虽然大家都不认识,但在小红书相处时往往觉得双方已是亲密好友。”\n此外,也有不少小红书用户向燃财经表示,现在他们都将小红书当作一个生活记录平台。“小红书就像一个分享社区,什么话都可以在上边发表,还有可以和网友一起畅聊。有时抱怨下奇葩事件,也能引来好多小伙伴一起吐槽。”小红书忠实用户哆哆表示,她现在已经将小红书当作“朋友圈”来用,随时分享自己的日常动态。\n按小红书创始人瞿芳的说法,2020年,小红书的变化有两个关键词,第一个叫烟火气,第二个叫人情味。“其实我们每个人看到的世界都极小,看到的屏幕也特别小,但是小红书一直怀着非常不一样的态度,我们希望大家看完小屏幕之后,回到自己大大的生活里去。”\n与此同时,得益于大量新用户的涌入,小红书早已不再局限于美妆时尚的定位,受众也不再仅是年轻女性用户为主的用户群体。内容品类的泛化和数量的急速扩张,让小红书逐渐向多元化社区进行转变。目前,小红书的社区内容目前覆盖美妆、美食、旅行、母婴、家居家装等多个生活方式领域。\n公开数据显示,2020年,小红书用户全年笔记发布数同比增长超150%。其中,体育赛事方面内容同比增长率超过1100%,民宿、科技数码同比增长率则超过500%,美食类笔记发布量则同比增长超过230%。\n今年5月26日,易观发布《中国美食内容消费用户洞察2021》报告还显示。后疫情时代,用户更常使用包括抖音、快手、小红书、B站等在内的综合内容平台消费美食内容,而不再是传统美食垂直社区。在各平台中,小红书成为年轻人使用率最高的美食菜谱内容平台。\n对于小红书自创立之日起就缺乏的“男性基因”,小红书也在极力赶上大部队。根据公开数据显示,目前小红书男女用户比例已达3:7。如果用易观月活数粗略估算,小红书的月活男性用户数超过了4000万。这个数据甚至比一些男性为主的体育社区高出数倍。\n某MCN机构负责人周舟表示,早在今年上半年,公司便收到了小红书的“男性内容扶持政策”。周舟告诉燃财经,所谓的男性内容扶持,主要集中在数码、运动、汽车等偏男性内容垂类领域,“凡是以男性用户受众为主的内容方向,都是小红书欢迎的。这也不难理解,小红书此举是为了促进平台男性用户的增长。”\n“多而全内容带来的直接影响,就是形成丰富的内容生态,满足用户多样化的内容需求。”周舟认为,偏男性内容的快速发展,除了带来男性用户的增长,也有利于社区的进一步发展。\n新社区的威力\n在新消费时代,得内容者得天下。因为内容是流量,也是用户时长,这些都是商业影响力的根基。\n可以看到,无论是小红书、快手、B站,还是大众点评,甚至估值早已突破千亿美元的Instagram,它们依托于人群以及人群生产的内容,形成了其他非内容平台不可比拟的优势。\n与生俱来便带有“种草基因”的小红书,被称为“国民种草机”。这两年,小红书陆续走出了元气森林、泡泡玛特、完美日记、茶颜悦色等头部新消费品牌。\n不止年轻人喜欢在平台进行好物分享,就连投资人也会将目光放在小红书上,企图在小红书上物色到下一个“完美日记”。\n“在小红书找项目确有其事,主要是消费类领域。”一家早期投资机构的投资经理告诉燃财经,由于小红书用户具有年轻化、高消费力和高粘性的特点,以至于小红书用户很能代表当下很多的流行趋势,“每隔一段时间,小红书就会出现一些爆品,像完美日记、花西子等新消费品牌。甚至连露营、冲浪等小众玩法,也从小红书起成为风靡社会的热点。”\n\n对于消费领域投资人来说,小红书或许是个挖掘潜力项目的好去处,而对于消费品牌走向消费者来说,小红书则是其中不可或缺的一环。早段时间网上盛传一个段子,“5000篇小红书KOC测评+2000篇知乎问答+搞定李佳琦/薇娅=一个新品牌”。这个网传“营销三板斧”也从侧面反映出了小红书“种草内容”的重要性。\n在今年8月,黑蚁资本2021新消费行业论坛大会上,小红书CMO之恒做了《匠心鉴赏,品牌养成》的演讲,分享了新品牌在小红书的进阶规律,“对于新品牌来说有三个阶段,第一是匠心产品走向市场,第二是通过种草打透‘细分心智’带动关注量、搜索量、销量,第三是用户对产品有更深认知之后的品牌建设阶段。搜索量起来就意味着‘种草’的拐点到来。”\n而小红书平台强劲的“种草能力”,除了是品牌的第一轮发起点外,也吸引了其他线上线下的商家们。双11期间在淘宝购物的艳子便发现,其最常关顾的店铺首页,几乎整一版面都在介绍一个“晒搭有奖”活动,活动参与方式便是“小红书发布穿搭图文/视频并@官方号”,获得官方号点赞后,截图私信淘宝客服即可获得店铺无门槛优惠券一张。\n“之前去线下新开的门店打卡时,会常遇到小红书发布图文有优惠的活动,但在淘宝店铺还是第一次见。”艳子也表示,之前淘宝店铺也会有举办这类互动活动,但举办地点基本都集中在微博或公众号,“不排除小红书人气越来越旺盛,商家又觉得小红书的画像与店铺用户画像吻合,有意在小红书举办活动也为了给店铺引流。”\n小红书是一个用户粘性很强的平台。根据QuestMobile2020年4月的数据,在抖音、快手、微博、小红书四个内容平台中,抖音、快手的平均带货转化率为8.1%、2.7%,微博9.1%,小红书的平均带货转化率为21.4%。\n“小红书是内容和消费完美融合的社区平台。我在小红书只有20万粉丝,我敢来直播。因为这儿适合我,可以讨论、交锋。”前著名经纪人、现直播带货新人杨天真在公开场合表示。\n广东小海岛的民宿老板冯开,也在小红书对自家民宿展开了推广,“在大众点评、微博、抖音、快手、小红书,我都注册了账号,也会经常在平台上发表新作品,但从效果来看,抖音和小红书这两个平台表现最好。”\n其中让冯开最为意外的,是用户在小红书自发发布的图文也能吸引很多客户,“我也是无意中刷到有客户发的图文,评论区都在问地址在哪,怎么订房。后来我索性也搞了个小红书分享活动,对在小红书图文发布住宿体验的客户进行费用减免,早两个月暑假旺季时候,来的客户基本都是小红书上找攻略找到的我家民宿,还是很惊喜的。”\n总而言之,小红书除了是用户的生活方式分享平台外,也逐渐成了消费者熟知的消费决策入口,越来越多年轻人喜欢在这里发现和分享好的消费方式和品牌。这自然也离不开上述提到的小红书在内容多样化,以及为了覆盖全性别用户群体所下的功夫。\n而在此前,小红书还是一个内容生态不够宽阔、内容极其集中于女性内容的平台,但显然,现在的小红书在极力破圈。这也正如B站CEO陈睿在央视新闻的直播中,谈起B站奋力破圈的初衷:“小国寡民固然好,但一定抵挡不了坚船利炮。世外桃源是美好的愿望,但是很快都会消亡。”\n小红书的挑战\n社区产品,大多有直接的竞争对手,比如快手的大敌是抖音,西瓜视频对B站虎视眈眈,等等。但小红书是个例外,放眼望去,朋友居多。“一方面是小红书背后的投资机构众多,另一方面是小红书比较开放,跟各个平台都有合作。”业内人士说。\n但各大平台都觊觎小红书的种草能力,并不断尝试学习或复制。比如,2016年,网易推出了以“发现适合你的美”为Slogan、专注于发现和分享的护肤美妆社区APP“网易美学”;2018年前后,字节跳动先后孵化了“泡芙社区”、“值点”和“新草”等社区应用;同样在2018年,快手也试水了一个与小红书极其相似的“豆田社区”;2019年2月,知乎上线了一款主攻男性用户群体的好物推荐产品“CHAO”。2019年9月,微博出品了一款生活时尚社交产品“绿洲”,但上线便被网友质疑绿洲就是山寨版的“ins+小红书”;同月,微信正是开放注册“好物圈”,并于同年12月更名为“微信圈子”,还将入口提升到了搜一搜功能的主界面。\n电商及零售业研究者庄帅告诉燃财经,各大平台纷纷发力种草最重要的目的并不是卖货,而是为了增加用户粘性。“内容实际上可以让用户的浏览时间变得更长。进入移动互联网时代开始,大家都在抢时间,包括微信做的公众号和视频号,本质也是内容。从内容维度去看,种草内容和电商之间的转化是很直接的,其次才是短视频带货衍生出来的直播带货。”\n\n不过,小红书并不好学,上述类“小红书”产品,现在基本处于哑火状态,其中绿洲的处境还算好的,虽然活跃用户数与小红书相去甚远,但相比其他不是被放弃就是被停运的产品,好歹还维持着正常运营。\n今年双11,淘宝和京东都上线了自己的种草平台,淘宝借助去年11月份推出的“逛逛”打造了“双11种草机”;京东则把原“发现”频道改为了“逛”,且放在了APP底部栏目正中央。\n另外,在双11开始前夕,抖音也被曝正在内测“类小红书”的种草产品。而快手则在今年1月就发布了一个#好物快种草#的新话题活动,就连知乎也插一脚,上线了“好物推荐”功能……不过,这些都不足以撼动小红书在种草上的领先地位。\n在业内看来,小红书最大的挑战,还是来自破圈过程中的舆论风暴。毕竟欲戴王冠必承其重,“国民种草机”这一称谓,为小红书带来丰沛流量的同时,也让其“备受争议”。\n作为一个社区,一旦内容出现问题,第一个被推上风口浪尖的肯定是平台。如近日上热搜的网红景点一事,小红书就网友经历发表了致歉声明,并表示将尝试推出更多元化内容。此外,2019年遭受过严厉抨击的“小红书种草笔记代写代发”灰黑产,于近日再次被媒体报道。\n随着小红书的估值越来越高,来自市场的压力也会越来越大。小红书能否妥善的解决这些问题,将直接决定着小红书的未来发展能有多大。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":785,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":122922418,"gmtCreate":1624594129934,"gmtModify":1633950761195,"author":{"id":"3575097808659600","authorId":"3575097808659600","name":"Walking_sky","avatar":"https://static.tigerbbs.com/d59df1f61eb096fb0254b08caa39a764","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"知识","listText":"知识","text":"知识","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/122922418","repostId":"1111873217","repostType":4,"repost":{"id":"1111873217","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据,旨在帮助投资者理解世界,做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1624591804,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1111873217?lang=&edition=full","pubTime":"2021-06-25 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(美国存托凭证) 与港股完全可兑换的属性使<b>二次上市股在香港市场价格与美国市场紧密相连</b>。由于两地股份完全可兑换,加上港币挂钩美元,因此在忽略的一些税费、以及交易时间与成本的摩擦后,两地价差基本可以忽略。</p>\n<p><b>四、优劣势讨论</b></p>\n<p>1.双重上市</p>\n<p>优势是完全<b>满足两地监管要求</b>,和本地上市没有太大区别,更容易被国际投资者接受,也<b>更易于符合A股市场监管纳入港股通以及为之后回A股市场三次上市奠定基础。</b></p>\n<p>例如百济神州于2020年9月4日被正式被纳入港股通标的,而在美国和香港双重上市之后,继而迈开回归A股的步伐。2021年1月29日,上交所正式受理百济神州科创板上市申请。百济神州拟募资200亿元,由中金公司、高盛高华保荐,若此次成功登陆科创板,将成为首个三地上市(美股+H股+A股)的创新药企。</p>\n<p>从公司的角度来讲,双重上市<b>扩大了其股东基础,提升了全球市场的影响力</b>,从而使公司可以在其他证券市场上进行融资,并进一步将业务扩展到其他市场。</p>\n<p>劣势是需要同时满足两地监管要求,<b>上市流程更加复杂,需要花费更多的时间和成本。</b></p>\n<p>2.两地上市</p>\n<p>优势是监管上需要满足的要求比较简单,相对双重上市有较多豁免优待条款,上市成本较低。</p>\n<p>劣势是:定价和原市场基本一致,认购时<b>如果原市场价格波动,跌出定价区间,则打新破发风险较高</b>;另一个劣势是<b>未来被纳入港股通难度较大</b>(内地曾与港交所达成过一项协议,协议的内容包括将第二上市和具有加权投票权的公司排除在沪、深港通的名单外,除非上交所、深交所、香港联交所重新修改协议)。</p>\n<p><b>一图看懂小鹏汽车</b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/78aaa4fc67a4d4dd193d2129251af81b\" tg-width=\"750\" tg-height=\"13429\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta 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(美国存托凭证) 与港股完全可兑换的属性使<b>二次上市股在香港市场价格与美国市场紧密相连</b>。由于两地股份完全可兑换,加上港币挂钩美元,因此在忽略的一些税费、以及交易时间与成本的摩擦后,两地价差基本可以忽略。</p>\n<p><b>四、优劣势讨论</b></p>\n<p>1.双重上市</p>\n<p>优势是完全<b>满足两地监管要求</b>,和本地上市没有太大区别,更容易被国际投资者接受,也<b>更易于符合A股市场监管纳入港股通以及为之后回A股市场三次上市奠定基础。</b></p>\n<p>例如百济神州于2020年9月4日被正式被纳入港股通标的,而在美国和香港双重上市之后,继而迈开回归A股的步伐。2021年1月29日,上交所正式受理百济神州科创板上市申请。百济神州拟募资200亿元,由中金公司、高盛高华保荐,若此次成功登陆科创板,将成为首个三地上市(美股+H股+A股)的创新药企。</p>\n<p>从公司的角度来讲,双重上市<b>扩大了其股东基础,提升了全球市场的影响力</b>,从而使公司可以在其他证券市场上进行融资,并进一步将业务扩展到其他市场。</p>\n<p>劣势是需要同时满足两地监管要求,<b>上市流程更加复杂,需要花费更多的时间和成本。</b></p>\n<p>2.两地上市</p>\n<p>优势是监管上需要满足的要求比较简单,相对双重上市有较多豁免优待条款,上市成本较低。</p>\n<p>劣势是:定价和原市场基本一致,认购时<b>如果原市场价格波动,跌出定价区间,则打新破发风险较高</b>;另一个劣势是<b>未来被纳入港股通难度较大</b>(内地曾与港交所达成过一项协议,协议的内容包括将第二上市和具有加权投票权的公司排除在沪、深港通的名单外,除非上交所、深交所、香港联交所重新修改协议)。</p>\n<p><b>一图看懂小鹏汽车</b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/78aaa4fc67a4d4dd193d2129251af81b\" tg-width=\"750\" tg-height=\"13429\" 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Listing)方式回归港股,主要因其距此前美股上市(去年8月27日)的间隔时间较短,不符合二次上市中对于上市主体在另一家符合条件的交易所至少有两年良好监管合规记录的要求。\n双重上市VS二次上市,这些你需要了解\n中概股企业回归港股可以有不同路径,主要分为:1)私有化退市后再来港申请上市;2)在香港主要上市(双重上市);3)二次上市。\n由于私有化退市成本较高,且退市后重新上市面临一定的不确定性,因此我们这里着重讨论较为主流的双重上市和二次上市。\n一、基本概念对比\n双重上市(dual primary listing),是指两个资本市场均为第一上市地。已经在美国市场上市情况下,在香港市场按当地市场规则发行上市,其须遵守的规则与在香港首次公开发行股份的公司要求完全一致,两市场股票无法跨市场流通,股价表现相对独立,可能产生价差。\n二次上市(secondary listing),是指公司在两地上市相同类型的股票,通过国际托管行和证券经纪商,实现股份跨市场流通,这种方式主要以存托凭证(Depository Receipts,简称DR)的形式存在。\n在这种发行方式下,先由银行购买一定量外国公司的股票,并且把这些股票全部托管在银行当中,银行再把拥有的这些股票打包在一起,出售代表着这一篮子股票的证券,而在美国,这些证券就被叫做ADR。\n如果公司以融资型DR二次上市,基础股份来源是公司新发行的普通股。在定价上,对应DR是以定价日当天,公司在原市场的市价作为参考价进行折算,并由发行人与承销商协定后确定一个价格,这也是阿里巴巴、百度、网易等大多数中概股回港选择的二次上市方式。\n二、发行政策对比\n1.双重上市\n相比二次上市,双重上市需要同时满足两地对于上市公司的各项管理要求,整体要求会严格许多。若企业选择在香港作双重主要上市,其须遵守的规则与对在香港首次公开发行股份的公司要求没有不同,必须遵守港交所的所有相关《上市规则》,2018年新修订的《上市规则》对大中华及海外公司在港上市做了详细规定。\n2.二次上市\n若企业仅在香港作二次上市的,联交所预期公司证券将主要在海外交易所交易并受主要上市地监管机关监管,故对寻求二次上市的申请人,联交所会采取相对宽松的审核标准,而且有多项豁免和优待政策。\n二次上市要求上市公司可保留现行VIE结构及不同投票权架构需满足一定要求(已上市板块、已上市时间和市值规模)等,同时为符合条件且想要回中国市场融资的公司提供办法指引。具体为:\n1) 必须已在合资格上市交易所(纽约证券交易所、纳斯达克证券市场或伦敦证券交易所主市场)上市且于至少两个完整会计年度期间保持良好合规记录;\n2) 上市时市值至少400 亿港元,或上市时至少100 亿港元,且最近一个经审计会计年度收入至少10 亿港元。\n三、流通性对比\n1.双重上市:两地上市股票无法跨市场流通,且如上所述,通常两个市场需要分别定价,如「A+H股」。\n2.二次上市:中概股发行的ADR (美国存托凭证) 与港股完全可兑换的属性使二次上市股在香港市场价格与美国市场紧密相连。由于两地股份完全可兑换,加上港币挂钩美元,因此在忽略的一些税费、以及交易时间与成本的摩擦后,两地价差基本可以忽略。\n四、优劣势讨论\n1.双重上市\n优势是完全满足两地监管要求,和本地上市没有太大区别,更容易被国际投资者接受,也更易于符合A股市场监管纳入港股通以及为之后回A股市场三次上市奠定基础。\n例如百济神州于2020年9月4日被正式被纳入港股通标的,而在美国和香港双重上市之后,继而迈开回归A股的步伐。2021年1月29日,上交所正式受理百济神州科创板上市申请。百济神州拟募资200亿元,由中金公司、高盛高华保荐,若此次成功登陆科创板,将成为首个三地上市(美股+H股+A股)的创新药企。\n从公司的角度来讲,双重上市扩大了其股东基础,提升了全球市场的影响力,从而使公司可以在其他证券市场上进行融资,并进一步将业务扩展到其他市场。\n劣势是需要同时满足两地监管要求,上市流程更加复杂,需要花费更多的时间和成本。\n2.两地上市\n优势是监管上需要满足的要求比较简单,相对双重上市有较多豁免优待条款,上市成本较低。\n劣势是:定价和原市场基本一致,认购时如果原市场价格波动,跌出定价区间,则打新破发风险较高;另一个劣势是未来被纳入港股通难度较大(内地曾与港交所达成过一项协议,协议的内容包括将第二上市和具有加权投票权的公司排除在沪、深港通的名单外,除非上交所、深交所、香港联交所重新修改协议)。\n一图看懂小鹏汽车","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":888,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":163828431,"gmtCreate":1623872740623,"gmtModify":1634026704983,"author":{"id":"3575097808659600","authorId":"3575097808659600","name":"Walking_sky","avatar":"https://static.tigerbbs.com/d59df1f61eb096fb0254b08caa39a764","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错,转发给大家看看","listText":"这篇文章不错,转发给大家看看","text":"这篇文章不错,转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/163828431","repostId":"160934644","repostType":1,"repost":{"id":160934644,"gmtCreate":1623768796288,"gmtModify":1623768796288,"author":{"id":"17720688041184","authorId":"17720688041184","name":"小白相","avatar":"https://static.tigerbbs.com/a470e7ef2e9a1acebb3ad056c998d826","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":1},"themes":[],"htmlText":"<a 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何钰程</p>\n<p>摩根士丹利近日表示,虽然目前美股不断下滑的市盈率已在很大程度上被不断上升的企业盈利预期所抵消,但随着成本压力上升、企业税上调阴云来袭,美股未来半年或回调10%-15%。</p>\n<p>鉴于过去四个季度,美股企业盈利超出预期的幅度高达20%,创下前所未有的新纪录,相比之下,2021年下半年的盈利情况相对严峻。</p>\n<p>智通财经APP注意到,在2020年上半年疫情封锁期间,只有三个标准普尔500指数成分股在2020年第一季度和第二季度实现了正收益和收入增长,即科技、保健以及公用事业行业。</p>\n<p>下图FactSet(FDS)显示了2021年第二季度预期的创纪录结果,这是自2009年第四季度以来最好的一次。</p>\n<p><b>加税——美股下半年最大的风险</b></p>\n<p>6月5日的G7财长会议通告支持征收15%全球最低税率的提议,拜登国内加税提案如落地,预计将是美股下半年最大的风险:企业所得税的上调将直接冲击美股盈利,而当前有效税率较低、海外收入占比高的科技和医药行业受冲击预计最大。</p>\n<p>中信证券表示,若资本利得税若上调至39.6%,预计将引发投资者抛售,今年2月以来“散户加杠杆”入市的趋势或逆转。</p>\n<p><b>3季度或成为美股集中爆发点</b></p>\n<p>虽然市场对今年标普500盈利增速的一致预期已从4月中旬的27%上调至当前的34%,但鉴于目前标普指数动态估值仍处于22倍左右的高位。在无新的催化因素下,美股大市进一步上行的空间有限。</p>\n<p>相反,各类风险却在逐步加剧。若美联储于8月底明确释放削减购债的信号,且民主党于9月底前如期通过加税法案,则3季度下旬或是美股风险集中爆发的时间点。</p>\n<p>而如果资本利得税改的起始有效日最终确定为2022年1月1日,则“散户加杠杆”资金的大概率流出可能会在4季度对美股的表现造成负面影响。</p>\n<p><b>能源股仍具备吸引力</b></p>\n<p>在美国股市今年以来的交易中,能源股是表现最好的一个板块,但要弥补多年以来的大幅下跌,这个板块还有很大的上行空间。</p>\n<p>如拉长时间轴来看,能源生产商的股价尚未恢复到2014年夏季开始的油价大跌之前的水平。</p>\n<p><img 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今年4月以来,美元指数持续走弱,截至目前已经接近2014年以来的最低水平。有分析认为,如果美元指数跌破90关口,并在2021年下半年持续向80这一关口趋近,那么将对美股产生重大影响。\n</blockquote>\n<p>今年4月以来,美元指数持续走弱,截至目前已经接近2014年以来的最低水平。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/93a456538a24c8e401919747b4e36a36\" tg-width=\"500\" tg-height=\"321\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>美元指数为何持续走弱?</b>Knowledge Leaders Capital网站刊登的一篇文章认为,这没什么可奇怪的,无论是美国货币放水还是预算赤字都表明了这一点。</p>\n<p>文章作者Bryce Coward指出,首先,相对于其他国家,美国的货币供应继续以极快的速度增长,同时QE也可能全速持续到2021年底。</p>\n<p>不仅如此,美国预算赤字占GDP的比重预计将在2022年甚至更久之后爆炸性增长,而这一指标与美元指数水平密切相关。不断膨胀的预算赤字表明,未来几年美元指数处于70或80的水平并非不可能,这相当于从目前的水平继续下跌11%至22%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/75b0820ed0e9f32cbff404d932fea93e\" tg-width=\"500\" tg-height=\"325\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>那么短期来看,美元指数持续下跌将会产生什么影响?</b></p>\n<p><b>文章的观点是,如果美元指数跌破90关口,并且在2021年下半年持续向80这一关口趋近,那么将对美股产生相当大的影响。</b></p>\n<p>具体来看,过去15年的时间,美股最持久的趋势之一就是科技股的强劲表现,即科技股表现优于基础材料股。不过考虑到美元指数和这两个板块相对表现之间的关联性,未来板块轮动可能从科技转向材料。</p>\n<blockquote>\n 如图所示,红线代表了材料股和科技股的相对表现。自2005年以来,红线一直处于下降趋势,这意味着科技股表现强于材料股。直到最近,这一趋势才有所改变。蓝线代表着美元指数,不过刻度倒转。同样的时间段,美元指数大部分时间都在上涨……直到最近。美元指数和科技/材料相对表现之间的紧密关联表明,随着美元指数进一步疲软,美股板块轮动将从科技股轮动到材料股。对于被动投资者而言,这很棘手,也很有风险,因为科技股占到了标普500指数的比重超过40%。\n <img src=\"https://static.tigerbbs.com/0844a8d30c1b9cda22e17b69b943eb7e\" tg-width=\"500\" tg-height=\"325\" referrerpolicy=\"no-referrer\">\n</blockquote>\n<p>不过文章也提到,这种板块轮动背后的背后也有估值因素。相对于科技股,材料股的估值远低于平均水平。</p>\n<blockquote>\n 如图所示,两张图分别显示了材料股相对科技股的市盈率和市净率,绿线显示了2006年以来的平均相对估值。\n <img src=\"https://static.tigerbbs.com/35e89bf1783674007b7b0c9774be436e\" tg-width=\"500\" tg-height=\"325\" referrerpolicy=\"no-referrer\">\n <img src=\"https://static.tigerbbs.com/a079bcd2f1b422c405f17c0bd2e65a5d\" tg-width=\"500\" tg-height=\"325\" referrerpolicy=\"no-referrer\">估值必须始终放在盈利增长的背景下。科技股应该是市场的高速增长引擎,所以理论上科技股应该获得比低增长公司更高的估值。然而,材料股和科技股的相对增长正在正常化。这不是意味着材料公司将币科技公司增长更快,而是指这两类公司的增长速度差距正在缩小。”\n <img src=\"https://static.tigerbbs.com/1ffb15881e669bd53ac1d94493aabac7\" tg-width=\"500\" 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Coward指出,首先,相对于其他国家,美国的货币供应继续以极快的速度增长,同时QE也可能全速持续到2021年底。\n不仅如此,美国预算赤字占GDP的比重预计将在2022年甚至更久之后爆炸性增长,而这一指标与美元指数水平密切相关。不断膨胀的预算赤字表明,未来几年美元指数处于70或80的水平并非不可能,这相当于从目前的水平继续下跌11%至22%。\n\n那么短期来看,美元指数持续下跌将会产生什么影响?\n文章的观点是,如果美元指数跌破90关口,并且在2021年下半年持续向80这一关口趋近,那么将对美股产生相当大的影响。\n具体来看,过去15年的时间,美股最持久的趋势之一就是科技股的强劲表现,即科技股表现优于基础材料股。不过考虑到美元指数和这两个板块相对表现之间的关联性,未来板块轮动可能从科技转向材料。\n\n 如图所示,红线代表了材料股和科技股的相对表现。自2005年以来,红线一直处于下降趋势,这意味着科技股表现强于材料股。直到最近,这一趋势才有所改变。蓝线代表着美元指数,不过刻度倒转。同样的时间段,美元指数大部分时间都在上涨……直到最近。美元指数和科技/材料相对表现之间的紧密关联表明,随着美元指数进一步疲软,美股板块轮动将从科技股轮动到材料股。对于被动投资者而言,这很棘手,也很有风险,因为科技股占到了标普500指数的比重超过40%。\n \n\n不过文章也提到,这种板块轮动背后的背后也有估值因素。相对于科技股,材料股的估值远低于平均水平。\n\n 如图所示,两张图分别显示了材料股相对科技股的市盈率和市净率,绿线显示了2006年以来的平均相对估值。\n \n估值必须始终放在盈利增长的背景下。科技股应该是市场的高速增长引擎,所以理论上科技股应该获得比低增长公司更高的估值。然而,材料股和科技股的相对增长正在正常化。这不是意味着材料公司将币科技公司增长更快,而是指这两类公司的增长速度差距正在缩小。”\n \n\n所以总结一下这篇博文的观点:美元近来走弱,是受货币供给和预算赤字等基本面因素的影响;未来如果美元进一步走软并跌破关键关口,那么将对美股产生重大影响,其中一个就是板块轮动,从科技股轮动至材料股。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":803,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":110060390,"gmtCreate":1622417433210,"gmtModify":1634101771694,"author":{"id":"3575097808659600","authorId":"3575097808659600","name":"Walking_sky","avatar":"https://static.tigerbbs.com/d59df1f61eb096fb0254b08caa39a764","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"好","listText":"好","text":"好","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/110060390","repostId":"1173472838","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":806,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":134112002,"gmtCreate":1622211064706,"gmtModify":1634182794761,"author":{"id":"3575097808659600","authorId":"3575097808659600","name":"Walking_sky","avatar":"https://static.tigerbbs.com/d59df1f61eb096fb0254b08caa39a764","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"<a 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11:30","market":"sh","language":"zh","title":"双重上市VS二次上市:小鹏回港方式大揭秘","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1111873217","media":"老虎资讯综合","summary":"距去年8月成功赴美上市不到一年时间,小鹏汽车便筹备回港IPO欲“双重上市”。\n6月24日晚8时,小鹏汽车发布了招股说明书补充公告称,将发行8500万股A类普通股作为全球发行的一部分,香港公开发售425","content":"<p>距去年8月成功赴美上市不到一年时间,小鹏汽车便筹备回港IPO欲“双重上市”。</p>\n<p>6月24日晚8时,小鹏汽车发布了招股说明书补充公告称,将发行8500万股A类普通股作为全球发行的一部分,香港公开发售425万股A类普通股,股票代码为“9868”。小鹏汽车表示本次香港公开发行的最高发行价为每股180港元或23.19美元(相等于每ADS 46.39美元)。</p>\n<p>股东方面,招股书显示,小鹏汽车联合创始人、董事长兼首席执行官何小鹏及其关联公司为小鹏汽车控股股东,持股21.75%;淘宝中国持股11.9%,IDG资本持股4.8%。</p>\n<p><b>双重上市</b></p>\n<p>小鹏这次在香港上市属于双重上市,受美国SEC和香港SFC双方的监管。一般来说,这种情况会比二次上市更为严格。</p>\n<p>公开资料显示,在合格交易所(如纽交所、纳斯达克等)作主要上市的企业,允许在港作第二上市,但需符合几大条件,包括企业必须是创新产业公司、在至少最近两个完整会计年度于合格交易所上市的合规纪录良好,以及申请人于香港第二上市时的总市值不少于400亿港币,或上市时的总市值不少于100亿港币并且最近一个经审计会计年度的收益不少于10亿港币等。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/838250cba049e1143da065f263f2555f\" tg-width=\"640\" tg-height=\"481\" 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tg-height=\"385\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><b>二、发行政策对比</b></p>\n<p>1.双重上市</p>\n<p><b>相比二次上市,双重上市需要同时满足两地对于上市公司的各项管理要求,整体要求会严格许多。</b>若企业选择在香港作双重主要上市,其须遵守的规则与对在香港首次公开发行股份的公司要求没有不同,必须遵守港交所的所有相关《上市规则》,2018年新修订的《上市规则》对大中华及海外公司在港上市做了详细规定。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6fb14b368fc4c05637cc2bef4e7cc012\" tg-width=\"1176\" tg-height=\"908\" referrerpolicy=\"no-referrer\">2.二次上市</p>\n<p>若企业仅在香港作二次上市的,联交所预期公司证券将主要在海外交易所交易并受主要上市地监管机关监管,故对寻求二次上市的申请人,<b>联交所会采取相对宽松的审核标准,而且有多项豁免和优待政策。</b></p>\n<p>二次上市要求上市公司可保留现行<b>VIE结构</b>及不同投票权架构需满足一定要求(已上市板块、已上市时间和市值规模)等,同时为符合条件且想要回中国市场融资的公司提供办法指引。具体为:</p>\n<p>1) 必须已在合资格上市交易所(纽约证券交易所、纳斯达克证券市场或伦敦证券交易所主市场)上市且于至少两个完整会计年度期间保持良好合规记录;</p>\n<p>2) 上市时市值至少400 亿港元,或上市时至少100 亿港元,且最近一个经审计会计年度收入至少10 亿港元。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/32ed61892f9a843d4554d952d87d1283\" tg-width=\"1182\" tg-height=\"756\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><b>三、流通性对比</b></p>\n<p>1.双重上市:<b>两地上市股票无法跨市场流通</b>,且如上所述,通常两个市场需要分别定价,如「A+H股」。</p>\n<p>2.二次上市:中概股发行的ADR (美国存托凭证) 与港股完全可兑换的属性使<b>二次上市股在香港市场价格与美国市场紧密相连</b>。由于两地股份完全可兑换,加上港币挂钩美元,因此在忽略的一些税费、以及交易时间与成本的摩擦后,两地价差基本可以忽略。</p>\n<p><b>四、优劣势讨论</b></p>\n<p>1.双重上市</p>\n<p>优势是完全<b>满足两地监管要求</b>,和本地上市没有太大区别,更容易被国际投资者接受,也<b>更易于符合A股市场监管纳入港股通以及为之后回A股市场三次上市奠定基础。</b></p>\n<p>例如百济神州于2020年9月4日被正式被纳入港股通标的,而在美国和香港双重上市之后,继而迈开回归A股的步伐。2021年1月29日,上交所正式受理百济神州科创板上市申请。百济神州拟募资200亿元,由中金公司、高盛高华保荐,若此次成功登陆科创板,将成为首个三地上市(美股+H股+A股)的创新药企。</p>\n<p>从公司的角度来讲,双重上市<b>扩大了其股东基础,提升了全球市场的影响力</b>,从而使公司可以在其他证券市场上进行融资,并进一步将业务扩展到其他市场。</p>\n<p>劣势是需要同时满足两地监管要求,<b>上市流程更加复杂,需要花费更多的时间和成本。</b></p>\n<p>2.两地上市</p>\n<p>优势是监管上需要满足的要求比较简单,相对双重上市有较多豁免优待条款,上市成本较低。</p>\n<p>劣势是:定价和原市场基本一致,认购时<b>如果原市场价格波动,跌出定价区间,则打新破发风险较高</b>;另一个劣势是<b>未来被纳入港股通难度较大</b>(内地曾与港交所达成过一项协议,协议的内容包括将第二上市和具有加权投票权的公司排除在沪、深港通的名单外,除非上交所、深交所、香港联交所重新修改协议)。</p>\n<p><b>一图看懂小鹏汽车</b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/78aaa4fc67a4d4dd193d2129251af81b\" tg-width=\"750\" tg-height=\"13429\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta 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(美国存托凭证) 与港股完全可兑换的属性使<b>二次上市股在香港市场价格与美国市场紧密相连</b>。由于两地股份完全可兑换,加上港币挂钩美元,因此在忽略的一些税费、以及交易时间与成本的摩擦后,两地价差基本可以忽略。</p>\n<p><b>四、优劣势讨论</b></p>\n<p>1.双重上市</p>\n<p>优势是完全<b>满足两地监管要求</b>,和本地上市没有太大区别,更容易被国际投资者接受,也<b>更易于符合A股市场监管纳入港股通以及为之后回A股市场三次上市奠定基础。</b></p>\n<p>例如百济神州于2020年9月4日被正式被纳入港股通标的,而在美国和香港双重上市之后,继而迈开回归A股的步伐。2021年1月29日,上交所正式受理百济神州科创板上市申请。百济神州拟募资200亿元,由中金公司、高盛高华保荐,若此次成功登陆科创板,将成为首个三地上市(美股+H股+A股)的创新药企。</p>\n<p>从公司的角度来讲,双重上市<b>扩大了其股东基础,提升了全球市场的影响力</b>,从而使公司可以在其他证券市场上进行融资,并进一步将业务扩展到其他市场。</p>\n<p>劣势是需要同时满足两地监管要求,<b>上市流程更加复杂,需要花费更多的时间和成本。</b></p>\n<p>2.两地上市</p>\n<p>优势是监管上需要满足的要求比较简单,相对双重上市有较多豁免优待条款,上市成本较低。</p>\n<p>劣势是:定价和原市场基本一致,认购时<b>如果原市场价格波动,跌出定价区间,则打新破发风险较高</b>;另一个劣势是<b>未来被纳入港股通难度较大</b>(内地曾与港交所达成过一项协议,协议的内容包括将第二上市和具有加权投票权的公司排除在沪、深港通的名单外,除非上交所、深交所、香港联交所重新修改协议)。</p>\n<p><b>一图看懂小鹏汽车</b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/78aaa4fc67a4d4dd193d2129251af81b\" tg-width=\"750\" tg-height=\"13429\" 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Listing)方式回归港股,主要因其距此前美股上市(去年8月27日)的间隔时间较短,不符合二次上市中对于上市主体在另一家符合条件的交易所至少有两年良好监管合规记录的要求。\n双重上市VS二次上市,这些你需要了解\n中概股企业回归港股可以有不同路径,主要分为:1)私有化退市后再来港申请上市;2)在香港主要上市(双重上市);3)二次上市。\n由于私有化退市成本较高,且退市后重新上市面临一定的不确定性,因此我们这里着重讨论较为主流的双重上市和二次上市。\n一、基本概念对比\n双重上市(dual primary listing),是指两个资本市场均为第一上市地。已经在美国市场上市情况下,在香港市场按当地市场规则发行上市,其须遵守的规则与在香港首次公开发行股份的公司要求完全一致,两市场股票无法跨市场流通,股价表现相对独立,可能产生价差。\n二次上市(secondary listing),是指公司在两地上市相同类型的股票,通过国际托管行和证券经纪商,实现股份跨市场流通,这种方式主要以存托凭证(Depository Receipts,简称DR)的形式存在。\n在这种发行方式下,先由银行购买一定量外国公司的股票,并且把这些股票全部托管在银行当中,银行再把拥有的这些股票打包在一起,出售代表着这一篮子股票的证券,而在美国,这些证券就被叫做ADR。\n如果公司以融资型DR二次上市,基础股份来源是公司新发行的普通股。在定价上,对应DR是以定价日当天,公司在原市场的市价作为参考价进行折算,并由发行人与承销商协定后确定一个价格,这也是阿里巴巴、百度、网易等大多数中概股回港选择的二次上市方式。\n二、发行政策对比\n1.双重上市\n相比二次上市,双重上市需要同时满足两地对于上市公司的各项管理要求,整体要求会严格许多。若企业选择在香港作双重主要上市,其须遵守的规则与对在香港首次公开发行股份的公司要求没有不同,必须遵守港交所的所有相关《上市规则》,2018年新修订的《上市规则》对大中华及海外公司在港上市做了详细规定。\n2.二次上市\n若企业仅在香港作二次上市的,联交所预期公司证券将主要在海外交易所交易并受主要上市地监管机关监管,故对寻求二次上市的申请人,联交所会采取相对宽松的审核标准,而且有多项豁免和优待政策。\n二次上市要求上市公司可保留现行VIE结构及不同投票权架构需满足一定要求(已上市板块、已上市时间和市值规模)等,同时为符合条件且想要回中国市场融资的公司提供办法指引。具体为:\n1) 必须已在合资格上市交易所(纽约证券交易所、纳斯达克证券市场或伦敦证券交易所主市场)上市且于至少两个完整会计年度期间保持良好合规记录;\n2) 上市时市值至少400 亿港元,或上市时至少100 亿港元,且最近一个经审计会计年度收入至少10 亿港元。\n三、流通性对比\n1.双重上市:两地上市股票无法跨市场流通,且如上所述,通常两个市场需要分别定价,如「A+H股」。\n2.二次上市:中概股发行的ADR (美国存托凭证) 与港股完全可兑换的属性使二次上市股在香港市场价格与美国市场紧密相连。由于两地股份完全可兑换,加上港币挂钩美元,因此在忽略的一些税费、以及交易时间与成本的摩擦后,两地价差基本可以忽略。\n四、优劣势讨论\n1.双重上市\n优势是完全满足两地监管要求,和本地上市没有太大区别,更容易被国际投资者接受,也更易于符合A股市场监管纳入港股通以及为之后回A股市场三次上市奠定基础。\n例如百济神州于2020年9月4日被正式被纳入港股通标的,而在美国和香港双重上市之后,继而迈开回归A股的步伐。2021年1月29日,上交所正式受理百济神州科创板上市申请。百济神州拟募资200亿元,由中金公司、高盛高华保荐,若此次成功登陆科创板,将成为首个三地上市(美股+H股+A股)的创新药企。\n从公司的角度来讲,双重上市扩大了其股东基础,提升了全球市场的影响力,从而使公司可以在其他证券市场上进行融资,并进一步将业务扩展到其他市场。\n劣势是需要同时满足两地监管要求,上市流程更加复杂,需要花费更多的时间和成本。\n2.两地上市\n优势是监管上需要满足的要求比较简单,相对双重上市有较多豁免优待条款,上市成本较低。\n劣势是:定价和原市场基本一致,认购时如果原市场价格波动,跌出定价区间,则打新破发风险较高;另一个劣势是未来被纳入港股通难度较大(内地曾与港交所达成过一项协议,协议的内容包括将第二上市和具有加权投票权的公司排除在沪、深港通的名单外,除非上交所、深交所、香港联交所重新修改协议)。\n一图看懂小鹏汽车","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":875,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":163828431,"gmtCreate":1623872740623,"gmtModify":1634026704983,"author":{"id":"3575097808659600","authorId":"3575097808659600","name":"Walking_sky","avatar":"https://static.tigerbbs.com/d59df1f61eb096fb0254b08caa39a764","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错,转发给大家看看","listText":"这篇文章不错,转发给大家看看","text":"这篇文章不错,转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/163828431","repostId":"160934644","repostType":1,"repost":{"id":160934644,"gmtCreate":1623768796288,"gmtModify":1623768796288,"author":{"id":"17720688041184","authorId":"17720688041184","name":"小白相","avatar":"https://static.tigerbbs.com/a470e7ef2e9a1acebb3ad056c998d826","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"<a 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