2026 年 1 月 20 日特朗普正式上任一周年。 回到一年前，在就职典礼前 72 小时，一个代号 6QSc2Cx 的加密钱包开始大量买入一种新代币，每枚价格 18 美分。这种代币几小时前刚刚被创建出来，还没有任何公开宣传。 几小时后，特朗普在社交媒体上宣布：他发行了一种以自己名字命名的加密货币，$TRUMP。 消息公布后，代币价格 48 小时内从不到 1 美元飙升到 75 美元。那个提前入场的钱包在高点清仓，获利 1.09 亿美元。 《纽约时报》委托链上分析公司追踪后发现，这样的「神秘先知」不止一个。 同一天，一个网名是 Mike 的美国卡车司机，把女儿的大学基金全部买入了 TRUMP 代币。他在海外媒体发帖：「总统不会让我们亏钱的。」 三周后，他亏掉了 47000 美元。 半年后，发行这个代币的团队，累计套现超过 10 亿美元。 特朗普六年前说过：「加密货币完全基于空气。」他说得对。只是他没说完整：空气能卖多少钱，取决于谁在卖。 01 开胃菜 没有人知道钱包另一端的他们是谁。也没有人知道他们怎么提前知道的。但有一件事是确定的：当这些人离场时，另一群人正在入场。 Chainalysis 的数据显示，81 万个钱包在 TRUMP 代币上亏了钱，总计超过 20 亿美元。平均每人亏 2500 美元。 其中近一半的人，是在代币发行那天才第一次创建加密钱包的新手。他们看到「总统发币」的新闻，下载了 App，转入了积蓄。 Chainalysis 的进一步分析显示，这些新钱包的平均持仓时间是 47 小时。他们买在最高点附近，卖在腰斩之后。链上数据还原了一个典型路径：下载 App→入金→买入→看涨→加仓→崩盘→割肉→卸载 App。整个过程不到一周。 有人在 Reddit 上发帖：「我用了女儿的大学基金。」帖子下面最高赞的回复是：「兄弟，总统不会让你亏钱的。」 总统确实没有让所有人亏钱，

原文来源：Space 在加密行业中，真正值得被关注的信号，往往并不来自市场喧嚣，而是来自少数权威机构的「罕见动作」。 近期，Space 被纳入 Binance Research 生态系统季度报告，并成为该报告中唯一一个尚未完成 TGE 却被重点列出的预测市场项目。在一众已上线、已流通的成熟项目中，Space 的「破例式」入选，释放出一个极具指向性的市场信号。 权威关注，往往意味着趋势的前奏 Binance Research 的生态系统报告每年仅发布 四次，其覆盖对象并非普通早期项目，而是 Binance 在生态层面重点关注、具备长期潜力与结构性价值的基础设施与协议。 在这样的背景下，Space 作为唯一未 TGE 项目被单独列出，与多个已完成发行的成熟项目并列，本身就具备高度稀缺性。这不仅代表 Binance Research 对 Space 产品逻辑与市场定位的高度认可，也意味着其已进入 一级市场与二级市场共同关注的视野交汇点。 从历史经验来看，这类公开、克制但明确的权威信号，往往与 CoinList、Paradigm 等顶级机构早期对关键赛道项目的公开关注具有相似性质——它并非营销行为，而是对「方向」的判断。 不只是预测市场，而是预测市场的「杠杆层」 与传统预测市场不同，Space 并未停留在「结果竞猜」或「二元博弈」的层面。 Space 所构建的，是一个面向预测市场的 Leverage Layer（杠杆层）——专注于 orderbook 结构、杠杆机制以及信息反射效率，旨在将预测市场从低资本效率的下注模型，升级为具备专业交易属性的金融工具。 在 Space 的设计中，预测不再只是观点表达，而是一种可被放大、管理、定价与交易的风险敞口。这一思路，正在将预测市场推向更接近衍生品交易的范式。 核心机制：围绕资本效率与交易体验重构预测市场 Space 的产品机制，围绕「资本

在商业史上，凡是财富汹涌聚集之处，必有法律与秩序的拉锯。 站在 2025 年的尾巴上回望，全球稳定币的发行规模已站稳 3000 亿美元关口，较去年翻了近三倍，每月的交易量更是达到了 4 到 5 万亿美元的惊人量级。稳定币这种加密资产，已经撕掉了「极客玩具」的标签，转而成为了传统金融进入数字世界的头号入口。 然而，繁荣之下暗藏阴影。根据最新的行业报告，2025 年全球非法地址接收的资金规模预估将突破 513 亿美元。当成百上千亿的资金在几秒钟内就能完成跨境流转，传统的监管手段往往跟不上这种流速，很难在第一时间分辨出哪些是合法的生意，哪些是犯罪的赃款。 在这片规则尚未完全定型的世界里，周亚金教授是一位特殊的创业者。 周亚金的职业路径，是一位精英学者与产业深度碰撞的典型缩影。2010 年，他远赴美国攻读博士学位，在移动安全领域深耕五年，随后与导师蒋旭宪教授共同加入奇虎 360，完成了从实验室到产业一线的第一步跨越。2018 年，他选择回到浙江大学执掌教鞭。三年后，他再度投身产业浪潮，创办了区块链安全公司 BlockSec。 在过去的四年里，周亚金带领 BlockSec 完成了一次业务重心的迁移。从最初的智能合约代码审计，逐步延伸到了安全监控、资金溯源以及反洗钱合规等更深层的领域。 周亚金和他的团队长期深耕链上数据的专项研究，甚至通过技术手段「潜伏」进东南亚电诈等黑产群组，掌握了大量鲜为人知的底层生存图景，通过他的视角，我们或许能看清这个数字新世界里最真实的利益博弈。 以下为周亚金的自述，由动察 Beating 编辑部在专访后编辑整理。 本文由 Kite AI 赞助支持 Kite 是首个面向 AI 智能体支付的 Layer 1 区块链，这一底层基础设施使自主 AI 智能体能够在具备可验证身份、可编程治理以及原生稳定币结算的环境中运行。 Kite 由来自 Databricks、U

前几天 Binance 理财推出了 USD1 Booster 计划，前 50,000 枚 USD1 可享最高 20% 年化收益率，活动一出半天内就被抢购一空，隔天甚至又补了额度。在经历多轮高波动与清算冲击后，链上资金的风险偏好正在发生变化。相比押注叙事，越来越多的用户开始关注一件更现实的事情：在哪里可以以更低成本获取稳定币，用来对冲风险、放大收益或做结构化套利？ 这正是 USD1 流动性开始变得关键的原因。当稳定币的收益窗口足够明确，市场的第一反应往往不是买什么，而是从哪里能借到更便宜、更充足的资金。 在 Binance 和 BSC 生态里，Lista DAO 正是承载这一需求的核心场所之一。 通过充足的 USD1 流动性和成熟的借贷市场，用户可以以较低的借款成本获取 USD1，并将其部署到不同的收益路径中，实现风险对冲、利差套利或稳健收益管理。很多人表面上是在参与理财活动，实际上做的，是一笔清晰的资产负债决策：用 USD1 作为低成本负债端，用更高确定性的收益产品作为资产端。 本文将围绕 USD1 这一核心稳定币，拆解在 Lista DAO 上如何以更低成本获取资金，并将其高效部署到不同收益路径中。 Lista 正在成为 BNB 生态的资金承载层 2025 年，Lista 的定位从“流动性质押服务商”明显外扩，逐步长成一个覆盖借贷、RWA、DEX、CDP 等模块的综合 DeFi 协议，而这一变化最直观的刻度就是体量与资金停泊能力。全年 Lista 的 TVL 从 8.3 亿美元增长到 33 亿美元（增幅约 298%），并在 10 月触及 43 亿美元的阶段高点。 今年 4 月上线的 Lista Lending，在三个月内累计 TVL 突破 10 亿美元，一度达到 19.9 亿美元高点，目前约 14.3 亿美元。BNB 流动性质押同样扩张明显：锁定 BNB 数量最高约 13

今年注定要作为「稳定币元年」被载入金融史，那么当下的喧嚣或许只是冰山浮出水面的一角。 而在水面之下，是长达六年的暗流涌动。 2019 年，当 Facebook 的稳定币计划 Libra 像一颗深水炸弹惊醒传统金融界时，Raj Parekh 正身处风暴中心的 Visa。 作为 Visa 的加密货币部门负责人，Raj 亲历了这家传统金融巨头从观望到入局的心理转折， 那是一个非共识的时刻。 彼时，传统金融的傲慢与区块链的稚嫩并存。Raj 在 Visa 的经历让他痛苦地触摸到了行业的隐形天花板，并不是金融机构不想革新，而是当时的基础设施根本承载不起「全球支付」 带着这种痛点，他创立了 Portal Finance，试图为加密支付搭建更好用的中间件。然而，在服务大量客户后，他发现无论应用层如何优化，底层的性能瓶颈始终是天花板。 最终 Portal 团队被 Monad Foundation 收购，并且由 Raj 掌舵支付生态。在我们看来，他是既洞悉稳定币应用层业务逻辑、又深谙加密支付底层的不二人选，没有人比他更适合复盘这场关于效率的实验。 前不久，我们同 Raj 聊了聊近些年稳定币的发展进程。我们需要厘清当下稳定币热度背后的驱动力是什么，是监管给出的可行边界，是巨头终于愿意下场，还是更现实的利润与效率账本。 更重要的是，一种新的行业共识正在形成——稳定币不只是加密世界的资产，而可能成为下一代清算与资金流转的基础设施。 但问题也随之而来，这股热度会持续多久？哪些叙事会被证伪，哪些会沉淀为长期结构？Raj 的视角之所以珍贵，因为他不是在岸上观火，而是始终在水中搏击。 在 Raj 的叙述里，他将稳定币的发展称为货币的「电子邮件时刻」，一个资金流转像发送信息一样廉价且即时的未来。但他也坦诚还没真正想清楚这会催生出什么。 以下为 Raj 的自述，经动察Beating整理后发布： 问题优先，而不是

编者按：2025 年，预测市场加速走向主流：经纪商、体育平台与加密产品同时入场，需求已被验证。真正的分水岭不再是产品创新，而是能否在监管框架内实现规模化。 本文以全球监管对比、链上与合规路径分化，以及 2026 年世界杯这一「系统级压力测试」为线索，指出预测市场正在进入以合规、结算与分发为核心的淘汰赛阶段。赢家，将是能在高峰负载与强监管下稳定运行的平台。 以下为原文： 美国事件合约市场在 2025 年显著提速，与一项「代际级」催化剂的临近形成共振。 Kalshi 的估值翻倍至 110 亿美元，Polymarket 据称也在寻求更高的估值水平；与此同时，面向大众市场的平台——包括 DraftKings、FanDuel 与 Robinhood——在 2026 年 FIFA World Cup（将于北美举办）到来前，纷纷推出合规化的预测产品。Robinhood 预计，事件市场已带来约 3 亿美元的年化收入，成为其增长最快的业务线，显示「基于观点的交易」正以规模化方式迈入金融主流。 然而，这一增长正与监管现实正面相撞。随着平台为世界杯带动的参与高峰做准备，预测市场不再只是产品问题，而越来越成为「监管设计」的问题。现实中，团队的建设重心正在从单纯满足用户需求，转向法律定性、司法辖区边界以及结算口径的设计。合规能力与分发合作的重要性，正逐步与流动性并驾齐驱；竞争格局也更多由「谁能在允许的框架内规模化运营」所塑造，而不再是谁能上线最多的市场。 监管的交错力量 美国 Commodity Futures Trading Commission（CFTC）仅允许一小类与经济指标挂钩的事件合约，同时将其他类型判定为不可接受的博彩。2023 年 9 月，CFTC 阻止了 Kalshi 上线政治期货的尝试；但随后的一次法院挑战，又对总统选举相关合约给予了有限度的批准。 在州一级，监管态度对「类体育」市

2024 年，稳定币的链上转账总额达到 27.6 万亿美元，首次超过 Visa 与 Mastercard 的总和。 这个数字在五年前是 3000 亿美元，在十年前接近于零。 12 月 18 日，一个名为 United Stables 的项目在迪拜发布了新型稳定币$U。它的储备金不是美元现金或国债，而是 USDC、USDT 和 USD1 三种稳定币的组合。用稳定币抵押稳定币，业内称之为「套娃」。 Binance Wallet 第一时间接入，BNB Chain 官方背书，PancakeSwap、Four.Meme 全线支持。 这套配置在加密圈的含义很清晰：Binance 在亲自下场。 $U 本身或许无足轻重。但它所代表的趋势：稳定币从野蛮生长进入诸侯割据，新战役正在打响。 稳定币 1.0 时代：先发者的垄断 稳定币的本质是「链上美元」，用户向发行商存入 1 美元，获得 1 枚代币，可在全球任意区块链上 7×24 小时流转，秒级到账，手续费几美分。 与支付宝或银行转账相比，稳定币的核心优势是无需实名、无需银行账户、无需监管许可。一个钱包地址就是全部门槛。 2014 年，Tether 发行 USDT 时，整个加密市场市值不到 50 亿美元。所以 Tether 抓住的机会窗口是：传统银行普遍拒绝为加密货币公司提供服务。炒币盈利后想要落袋为安，唯一的方式是将加密资产兑换成 USDT，锁定美元计价的收益。 USDT 的崛起不仅是因为产品优秀，更是因为用户别无选择。这种「被动垄断」一直延续至今，截至 2025 年 12 月，USDT 市值约 1990 亿美元，占据稳定币市场 60% 的份额。 2018 年，Circle 联合 Coinbase 推出 USDC，主打合规牌：每月发布储备审计报告，资金托管于受监管金融机构，拥抱美国证券监管框架。潜台词是 Tether 的黑箱模式迟早出问题。 2

本月初，CZ 与 Peter Schiff 在 Binance 区块链周上进行了一场有趣的「比特币 VS 黄金」的辩论。在看完这场辩论的视频后，我又在 X 上浏览关于辩论的相关讨论推文，看着看着，我忽然间发现了一个问题... 在 YouTube 上，Binance 的官方账号有着 122 万名订阅者，但辩论的视频仅仅只收获了 16 万次观看，以及 5358 次点赞： 而随便在 X 上搜索相关话题推文，比如下面图中的这条，这个 X 账号只有约 25 万粉丝，但浏览量却达到了 51.7 万，被点赞超过 4100 次： 这样的数据差距不可谓不大，那么，是推特（X）在制造「虚假流量」吗？ 浏览量计算「浮夸」了？ 和我们想象中的浏览量计算方式有些差异，X 的浏览量计算比想象中要宽松许多——每条推文只要出现在登录用户的设备屏幕上时，都会被计为 1 次浏览。也就是说，哪怕用户压根没注意到有某条推文，只要这条推文被 X 的算法推荐到了你的时间线上，你就算是看都没看直接向下划走了，也算作 1 次浏览。 不单单是推荐内容的时间线，在搜索结果、查看某个 X 账号的所有历史推文等场景下，这种「划走+1」的浏览量计入都是成立的。 同时，这种计数并不是「唯一」的，即对于同一用户，如果屏幕上多次出现某条相同的推文，浏览量都会被累计。 所以，如果点开 X 账号的创作者中心，你会发现浏览量的用词并不是「views」而是「impressions」，X 的浏览量计算主要用于衡量帖子的曝光度，而不是实际 engagement（如点赞、转发或评论），尽管后者更能反映真实的互动情况。 那么，这样算「浮夸」吗？确实有点，但不太好说。 我们来横向对比一下其它的社媒平台。Threads 的浏览量计算方式几乎和 X 一致，主要都侧重于体现帖子的曝光度而非实际交互。 而主打视频的 YouTube 和 Tiktok，门槛就瞬间提

在中国，移动支付是一场关于「便利」的革命。无论是在繁华都市还是偏远乡村，蓝色和绿色的二维码将手机变成了我们的数字钱包。在我们的认知里，移动运营商（移动、电信、联通）被定义为单纯的「流量管道」，真正的金融和支付博弈发生在蚂蚁与腾讯这两大巨头之间。 但如果你跨越印度洋，踏上东非的红土地，这种商业逻辑会被瞬间碾碎。 在这里，运营商不是管道，它们本身就是银行；SIM 卡不是通讯凭证，它就是银行卡。谁掌握了通讯网络，谁就掌握了一个国家的金融命脉。正是这种「命脉级」的诱惑，酿成了一场极其残酷的围猎。 2025 年 12 月，非洲移动支付巨头 M-Pesa 在埃塞俄比亚遭到了「国家队」亲自下场的封杀。 为了打破运营商之间的流量孤岛，M-Pesa 推出了极具野心的全网通产品——「M-PESA LeHulum」。在当地语中，「LeHulum」意为「给所有人」。这本是一场带有强烈金融普惠色彩的实验，M-Pesa 希望让每一个持有手机号的埃塞俄比亚人，都能自由转账、付款。 然而，这款产品只活了几天。 推出不到一周，埃塞俄比亚的电信霸主——国有巨头 Ethio Telecom 亲自下场，封锁了 M-PESA 的移动数据访问。在绝对的行政意志面前，再精妙的商业逻辑，也抵不过被直接拔掉的网线。 为什么「国家队」不惜背负扼杀创新的骂名，也要对外资巨头痛下狠手？ 答案就藏在那组统治级数据里：作为埃塞俄比亚「太子」的 Ethio Telecom 及其旗下的支付平台 Telebirr，是一座难以撼动的庞然大物。它坐拥 5480 万用户，掌控着该国近 90% 的市场份额，年交易额高达 430 亿美元。 对于这样一家企业来说，当 M-Pesa 试图绕过屏障去连接所有用户时，它看到的不再是一个竞争对手，而是一个试图潜入国库、染指金融命脉的掠食者。 在商业世界里，数据有时会撒谎，但背离常识的反差往往指向真相。 看用户

你的 2025 年过得怎么样？作为 Infini 的创始人，00 后 Christian 直言希望赶紧过去。对于一家成立时间仅仅一年的 Fintech 初创公司而言，不管是经历了一场被盗带来的信任危机，还是转型这种必须亲手推倒旧答案的选择，都不是波折两个字能轻轻带过的。 时间往回拨三年，2022 年的 Christian 还是典型的加密 Degen，沉迷 NFT，后来钻进 DeFi、meme，情绪跟着行情起伏，判断靠直觉也靠手感。那是一个敢上就行的年代，叙事跑在风控前面，增长掩盖了太多细节。可当他真的开始做事——从产品、资管到支付链路，行业给的反馈变了。一次事故就能把信用归零的残酷让 Christian 意识到金融里最贵的不是效率，而是信任。 Christian 这一代人的金融启蒙几乎是被产品喂大的：从二维码支付到免密扣款，从点一下就能分期到碰一碰支付，Fintech 的黄金年代把金融门槛压得越来越低，也把丝滑变成了默认值。可等他们开始创业，行业却换了气候。很多上一代创业者是先靠红利做大，再补课，而这一代往往是边做边补课。 所以这篇对话讨论的并不只是一个产品或一家公司的路径，而是一种更贴近当下的创业者画像：在费率越来越薄、渠道越来越挑剔、合规越来越像时间成本的年代，真正能把业务往前推的是可长期兑现的体验。 金融并不只是「老登们」的游戏，新的市场要把年轻人的野心留住，同时学会在最脆的环节上变得更硬。2025 年注定会被 Christian 铭记很久，因为从这一年开始，Infini 和他才真正进入了金融这门生意的核心，不只要跑得快，更要经得起慢和痛。 Beating Highlights： · 更大的机会未必只在 B2B 的跨境结算，而是在更贴近交易发生处的场景，如何让新一代的创业者更方便地收款和管理资金，如何在业务起步之际便面向全球市场，是稳定币即将兑现的价值。 · 真正难被

PayPal 要开银行了。 12 月 15 日，这家拥有 4.3 亿活跃用户的全球支付巨头，正式向美国联邦存款保险公司（FDIC）和犹他州金融机构部门递交了申请，计划成立一家名为「PayPal Bank」的工业银行（ILC）。 不过，就在短短三个月前的 9 月 24 日，PayPal 刚刚宣布达成一项重磅交易，将手中高达 70 亿美元的「先买后付」贷款资产打包卖给了资产管理公司 Blue Owl。 当时的电话会上，CFO 杰米·米勒信誓旦旦地向华尔街强调，PayPal 的战略是「保持轻资产负债表」，要释放资本，提高效率。 这两件事很矛盾，一边追求「轻」，却又一边申请银行牌照，要知道，做银行是世界上最「重」的生意之一，你需要缴纳巨额保证金，接受最严苛的监管，还要自己背负存款和贷款的风险。 在这个拧巴的决定背后，一定藏着一个由于某种紧迫原因而不得不做的妥协。这根本不是一次常规的商业扩张，而更像是一场针对监管红线的抢滩登陆。 对于为什么要开银行，PayPal 官方给出的理由是「为了向小企业提供更低成本的贷款资金」，但这个理由根本经不起推敲。 数据显示，自 2013 年以来，PayPal 已经累计向全球 42 万家小企业发放了超过 300 亿美元的贷款。也就是说，在没有银行牌照的这 12 年里，PayPal 照样把贷款业务做得风生水起。既然如此，为什么偏偏要在这个时间点去申请银行牌照呢？ 要回答这个问题，我们得先搞清楚：过去这 300 亿美元的贷款，到底是谁放出去的？ 发贷款，PayPal 只是个「二房东」 PayPal 的官方新闻稿中的放贷数据很好看，但有一个核心事实通常是被可以模糊处理掉的。这 300 亿美元的每一笔贷款，真正的贷款方都不是 PayPal，而是一家位于犹他州盐湖城的银行——WebBank。 绝大多数人可能从未听说过 WebBank。这家银行极其神秘，它不开设面向

完成降息后的这周开局，走势并不妙。 比特币回落至 85,600 美元 附近，以太坊失守 3000 美元 关口；加密概念股同步承压，Strategy 与 Circle 日内跌幅均接近 7%，Coinbase 下跌逾 5%，而矿企 CLSK、HUT、WULF 的跌幅甚至超过 10%。 从日本央行加息预期，到美联储后续降息路径的不确定性，再到长期持有者、矿工与做市商的系统性去风险，本轮下跌的原因更偏向宏观层面。 日元加息，被低估的第一张「多米诺骨牌」 日本加息是本次下跌最大的因素，这可能是今年金融行业最后一件大事。 历史数据显示，日本一加息，比特币持有者都不好过。 过去三次日本央行加息后，比特币在 4–6 周内下跌 20%–30%。正如分析师 Quinten 详细统计的那样：比特币在 2024 年 3 月日元加息后下跌约 27%，7 月加息后下跌 30%，2025 年 1 月加息后再次下跌 30%。 而这一次，是日本 2025 年 1 月以来首次加息，利率水平可能创 30 年新高。目前预测市场上显示，日元加息 25 个基点的概率是 97%，已是板上钉钉，当天的会议可能只是一个流程，市场已经提前给出了下跌反应。 分析师 Hanzo 就表示加密市场忽视对日本央行的动向，是一个重大失误。他指出，日本作为美国国债最大海外持有国（持仓超 1.1 万亿美元），其央行政策变动可能影响全球美元供应、国债收益率以及比特币等风险资产。 多位聚焦宏观分析的推特用户也同样指出，日元是除了美元之外最大的外汇巿场玩家、对资本市场的影响可能比欧元都大，美股近三十年大牛市都与日元套利有很大关系。多年来，投资者以低利率借入日元贷款，用于投资美股美债或是购买加密货币等高收益资产。当日本利率上升时，这些头寸可能迅速平仓，导致所有市场出现强制清算和去杠杆化。 且目前的市场背景是：多数主要央行在降息，日本央行却加息，这种

全球最大的稳定币巨头 Tether，正准备买下意大利最具代表性的足球豪门尤文图斯。 12 月 12 日，Tether 向意大利证券交易所递交了一份收购要约，希望以每股 2.66 欧元的价格，收购 Exor 集团持有的尤文图斯 65.4% 股份，这个价格比市场价高出 20.74%。如果交易成功，Tether 还将向俱乐部追加注资 10 亿欧元。 这是一份全现金的要约。没有对赌，没有附加条件，只有「一手交钱，一手交货」。在资本的世界里，这是一种最粗暴的诚意，而 Tether 留给 Exor 集团的思考时间，只有短短 10 天。 不过，在阿涅利家族控制下的 Exor 集团很快发布声明：「目前并不存在任何有关出售尤文图斯股份的谈判。」 言下之意很清楚：不卖。 不到 24 小时，意大利知名记者 Eleonora Trotta 在报道中放风：Tether 准备将报价翻倍，直接将尤文图斯的估值拉升至 20 亿欧元。 站在风暴眼中心的那个人，叫 Paolo Ardoino。 1984 年，Paolo 出生于意大利的一个普通小镇。父母是公务员，祖父母守着一片传统的橄榄园。那是一个典型的意大利童年，黑白条纹的球衣、都灵安联球场的呼喊、阿涅利家族的荣光，共同构成了他成长记忆中的精神图腾。 图片 32 年后，橄榄树下的少年长成了加密货币世界的凯撒，掌管着 Tether 这台年利润 130 亿美元的超级印钞机。如今他衣锦还乡，试图买下儿时的梦，回馈那份流淌在血液里的黑白信仰。 但现实给情怀上了一课。 当 Paolo 满怀热忱地敲响尤文图斯的大门时，迎接他的没有鲜花，没有掌声。等待他的，是一场长达 9 个月的、来自旧世界的排挤与羞辱。 被排挤的 9 个月 蜜月期是以一种近乎单相思的方式开始的。 2025 年 2 月，Tether 宣布拿下尤文图斯 8.2% 的股份，一跃成为仅次于 Exor 集团的第二

Predictive Oncology 今日宣布正式更名为 Axe Compute，并以股票代码 AGPU 在纳斯达克交易。此次品牌重塑标志着 Axe Compute 将以企业级运营方身份，正式商业化 Aethir 的去中心化 GPU 网络，为全球 AI 企业提供具备保障能力的企业级算力服务。 Axe Compute 的核心算力基础设施计划由 Aethir Strategic Compute Reserve（战略算力储备，SCR）提供支持。该模式旨在通过可预测的 GPU 预留、专属算力集群与企业级 SLA，满足当前 AI 企业在训练、推理及数据密集型工作负载中面临的算力供给瓶颈。 去中心化算力首次进入美股主流视野 随着 Axe Compute 以 AGPU 身份在纳斯达克上市，去中心化 GPU 基础设施首次以美国上市公司形态进入主流企业与资本市场视野。Axe Compute 将作为企业前端交付与合约主体，面向需要合规、稳定与可规模化算力资源的企业客户提供服务，而 Aethir 则继续作为底层去中心化 GPU-as-a-Service 基础设施运行。 这一结构被视为连接 Web3 去中心化算力网络与 Web2 企业级算力需求的重要桥梁，使此前难以直接采用去中心化基础设施的企业客户，能够在熟悉的合规与采购框架下使用分布式 GPU 资源。 Aethir 战略算力储备支撑企业级交付 Aethir Strategic Compute Reserve 是 Aethir 去中心化 GPU 网络的重要组成部分，其设计目标并非被动持有数字资产，而是将算力资源实际部署至企业工作负载中，通过算力利用率实现商业化回报，并持续扩展算力供给能力。 截至目前，Aethir 的去中心化 GPU 网络已覆盖 93 个国家、200 余个地区，部署超过 43.5 万个 GPU 容器，支持包括 NVIDIA H1

摩根大通，这个美元旧秩序最忠诚的「守门人」，正在亲手推倒它曾誓死捍卫的高墙。 据市场传闻，2025 年 11 月底，摩根大通将其核心贵金属交易团队迁往新加坡。如果说地理上的迁徙只是表象，那么其内核，则是一次对西方金权体系的公开倒戈。 回望过去半个世纪，华尔街负责用美元构建庞大的信用幻象，而伦敦作为华尔街金权帝国在大西洋彼岸的「心脏」，则在用深埋地下的金库维持着定价的尊严。两者互为表里，共同编织了西方世界对贵金属的绝对控制网。而摩根大通，本该是最后的、也是最坚固的防线。 草蛇灰线，伏脉千里。就在官方对传闻不予置评的沉默中，摩根大通完成了一次惊人的资产腾挪，约 1.69 亿盎司的白银，被从 COMEX 金库的「可交割」类别悄然划入「不可交割」类别。按银协公开数据粗略折算，大致相当于接近 10% 的全球年供应量，在账面上被锁死。 在残酷的商业博弈中，规模本身就是一种最强硬的态度。这囤积如山的 5000 多吨白银，在很多交易员眼里，更像是摩根大通为下一个周期争夺定价权而提前备好的筹码。 与此同时，几千公里外，新加坡最大的私人金库 The Reserve 恰逢其时地启动了二期工程，将金库的总容量一口气推高到了 1.55 万吨的量级。这项早在五年前就已规划好的基建升级，让新加坡拥有了足够的底气，去承接那些从西方决堤而出的巨量财富。 摩根大通左手在西方锁死实物的流动性，制造恐慌；右手在东方筑好避风的蓄水池，坐收红利。 促使这位巨头倒戈的，是伦敦市场那已无法掩饰的脆弱。在英格兰银行，黄金的提货周期从几天被拉长到几周，而白银的租赁利率更是一度飙升至 30% 的历史高位。这对熟悉这个市场的人来说，这至少说明一件事：大家都在抢货，金库里的实物资产开始显得捉襟见肘。 最精明的庄家，往往也是对死亡气息嗅觉最灵敏的秃鹫。 在这个凛冬，摩根大通展现了顶级庄家的嗅觉。它的离场标志着那场持续半个世纪、点石成