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勇敢的謝爾頓

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勇敢的謝爾頓

2021-04-03

让小心脏放松[龇牙]

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勇敢的謝爾頓

2021-06-09

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勇敢的謝爾頓

2021-03-25

[惊讶] 此话当真？

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勇敢的謝爾頓

2021-04-05

[惊讶] 赌...毒

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勇敢的謝爾頓

2021-03-25

[喷血]

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勇敢的謝爾頓

2021-03-14

[惊讶]

蚂蚁告别胡晓明

勇敢的謝爾頓

2021-03-08

[惊讶]

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2021-03-02

[惊讶] [惊讶]

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2021-05-20

[思考]

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2021-05-04

[惊讶]

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2021-04-02

[财迷] wow

市场综述：芯片白酒股涨疯了！一牛股狂揽20连板

勇敢的謝爾頓

2021-03-26

[666]

哔哩哔哩-SW一手中签率10%，认购25手稳中一手

勇敢的謝爾頓

2021-03-14

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2021-03-14

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2021-03-04

TSLA吗？

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2021-03-03

[思考] [思考]

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2021-04-30

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2021-04-07

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2021-04-05

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2021-03-31

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Vélez表示，目前公司没有上市计划，不过可能会在未来某个时候进行。此前有消息指出，该公司已启动赴美IPO准备工作，最早或于今年在美挂牌上市。最后，该名CEO表示，公司计划继续扩张，特别是在已经开展投资和保险业务的三个国家。他指出，公司的重点是有机增长，但不排除收购可能性。据悉，这家总部位于巴西圣保罗的私人控股公司通过其Nubank品牌开展业务，为拉丁美洲最大的金融科技公司，也是世界上最大的金融科技公司之一，在巴西、墨西哥和哥伦比亚拥有4000万用户。该公司表示，自2013年成立以来，该公司已融资约20亿美元资金。另外，据了解，曾在2018年，腾讯向Nubank注资了1.8亿美元，购入该公司少量股份，但具体数量尚未披露。腾讯公司执行董事刘炽平对此表示，此次投资是为了帮助Nubank打造一个服务全面的个人金融平台。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1204,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":115849860,"gmtCreate":1622977551550,"gmtModify":1634096448758,"author":{"id":"3572783242188448","authorId":"3572783242188448","name":"勇敢的謝爾頓","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3572783242188448","authorIdStr":"3572783242188448"},"themes":[],"htmlText":"[思考]&nbsp;[思考]&nbsp;","listText":"[思考]&nbsp;[思考]&nbsp;","text":"[思考] 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href=\"https://laohu8.com/S/BRK.A\">伯克希尔</a>股东大会的各界人士对于巴菲特的直观感受，他们都近距离接触过巴菲特和芒格本人。</b></i></p>\n<p><i><b>这些人中有职业投资者、合作伙伴、创业者、商学院教授和作家等等，他们的共同点除了都是伯克希尔公司的股东之外，都试图从各自擅长的角度来理解巴菲特投资成功的秘诀。本文选自第五章专家的第一篇《投资于人》，作者普雷姆·贾因是一位会计专家，他从巴菲特身上看到了那些在财务报表上看不到的东西。</b></i></p>\n<p>1987年，当我还在宾夕法尼亚大学沃顿商学院担任财务报表分析课的助理教授时，一位资历较老的同事问我：“沃伦·巴菲特为何如此成功？”我回答不上来。他说服我专门研究巴菲特以找出答案。从科学角度出发，这位同事建议“我们寻找特例来深入学习”。我的研究旅程就这样开始了。</p>\n<p>在阅读了许多文章并与几位研究人员交谈后，我发现大多数学者都能举出巴菲特先生获得成功的例子，但没有人能解释他为什么会成功。当时普遍的答案是，他的巨大成功应归功于偶然的运气。我那时并不认为这是一个令人满意的答案，多年来这种解释已被证明是不充分的。</p>\n<p>我认为巴菲特先生是个特例，因此决定深入挖掘。有两个原因促使我去寻找问题的答案。第一，高尚点说，是为了教我的学生如何成功。第二，自私点说，是为我自己。我给伯克希尔-哈撒韦公司写了封信，要来了1979年以来巴菲特先生所有的年度信件，并装订成册。我还请巴菲特先生在封面上签名，他答应了我的请求，这让我喜出望外。</p>\n<p>每年的“致股东信”都很有用，但它们从来没有对巴菲特先生可以传授和复制的成功方法做出过令人满意的解释。从我自己的教学经验中，我知道听老师讲课是很重要的，因为老师的语调、用词和具体的例子会进一步告诉我们什么是重要的，什么是不重要的。我知道我必须亲眼去看看。</p>\n<p>1992年，我有了一个突破。那一年，我决定参加一次伯克希尔的年会。一到奥马哈，我的第一站就是内布拉斯加家具城。令我万分惊讶的是，这只不过是一个普通的家具城。我想，这有什么大不了的？我也去了波仙珠宝店，觉得它很拥挤。这些参观没有给我留下什么印象。我再一次认为，我不会得到我想要的答案。</p>\n<p>接下来，我一整天都在听巴菲特和芒格两位先生讲话，我全神贯注，寻找他们强调的概念。在那个时代，许多股东都在寻求职业和家庭方面的建议。会议的大部分时间似乎都花在回答（在我看来）“不必要的”问题上。然而，我仍然保持耐心，因为若要从先知那里找到充满智慧的话语，就必须听许多听上去平凡的故事。</p>\n<p>当学生不理解或找不到答案时，教授会给他们一些提示。巴菲特也有类似的做法，他从不直接回答。他从来没有确切地说过，在寻找一家伟大的公司时应该做什么，或者在处理家庭事务时应该做什么。</p>\n<p>当一名MBA学生向巴菲特先生寻求关于毕业后应从事何种工作的建议时，我得到了第一个重要的启示。巴菲特的建议是跟着自己的激情走，不用拘泥于某项具体的工作。</p>\n<p>那天结束时，我有点明白为什么内布拉斯加家具城能够获得成功了。其原因不仅仅是公司的产品或制度，更重要的是B夫人对工作的激情。对我来说，巴菲特先生现在就是巴菲特教授。像巴菲特这样伟大的教授从不通过公式给出深奥的答案，他会让学生自己发现答案。</p>\n<p>从那以后，我注意到巴菲特先生经常谈到激情，我也开始明白激情的重要性。一个充满激情的人学得更快，这将带来成功和财富。</p>\n<p>但是，我所探索的那个问题的答案远不止于此。我又回头看了巴菲特致股东的信，包括他对浮存金的解释，以及其他深奥的会计和金融术语。我翻遍了所有的年度报告，但还是没能找到答案。</p>\n<p>我决定再次参加伯克希尔年会，花更多的时间与股东群体、内布拉斯加家具城和其他公司的员工交谈。正是在这些谈话中，我了解到，对于股息政策、股票分拆和所寻并购标的公司的类型等问题，伯克希尔都有独特的处理方式。在一些重要问题和基本问题上，伯克希尔的方式几乎总是与教科书上的传统学术模式不同。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6a69db4db8dde14773e7645800e67fce\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"606\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>有一年的年会，巴菲特先生热情洋溢地谈到了阿吉特·贾因（Ajit Jain）。因为我的姓也是贾因（我俩没有亲戚关系），所以这引起了我的好奇心。在印度，耆那教（Jains）是一个小型的社会和宗教团体。</p>\n<p>我了解阿吉特·贾因的背景，以及他在印度的教育经历，巴菲特先生则补充了剩下的部分。我猜，贾因是一位非常聪明的副手，一位通过保险业务创造财富的杰出人士，但这并没有告诉我如何理解巴菲特先生，以及贾因对他的崇拜之情。</p>\n<p>后来，我有了一个不可思议的发现。我有一位朋友，是个精神病医生，擅长冥想，热衷佛教。他说，巴菲特先生似乎不像其他市场参与者那样，为市场情绪所困扰。他认为，巴菲特就像一个虔诚、平和的佛教徒。我开始更好地理解巴菲特。（这是一个有用的发现，它激励我在以后的岁月里，深入研究正念冥想。）</p>\n<p>在年度股东大会上，巴菲特和芒格先生继续详尽地谈论伯克希尔的管理层和员工。作为一名会计和金融学教授，我不明白他们为什么要谈论这么多关于人事的话题。在我看来，重点应该放在过去和未来的财务指标和分析上。在试图全面了解巴菲特先生为何如此成功的探索中，我仍然感到十分沮丧。</p>\n<p>有一年，巴菲特先生对卢·辛普森（Lou Simpson）大加赞赏。辛普森是一位传奇投资者，管理着政府雇员保险公司的投资组合。那次讨论让我想起了巴菲特的那篇著名文章《格雷厄姆与多德部落的超级投资者》（Superinvestors of Graham-and Doddsville）。</p>\n<p>但作为一名持怀疑态度的研究人员，我注意到，巴菲特先生在那篇文章中给出的例子——9名非常成功的基金经理，都是精挑细选出来的。对于那些尝试过同样的方法但失败了或仅仅达到平均水平的人，没有被提及。在研究中，这通常被称作“幸存者偏差”。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/80b691fddd2f0480e21bd140bcd7209b\" tg-width=\"760\" tg-height=\"507\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>也许我的同事们是对的，巴菲特只是幸运地做出了一些决定，就像一个人能正确地预测几次抛硬币的结果一样。但是，我还不想放弃，我不断地回到年会中寻找答案，有时还会带着我的学生。</p>\n<p>年复一年，巴菲特和芒格先生始终在谈论他们欣赏的伯克希尔-哈撒韦的经理人。他们经常热情地谈论他们的经理人，两人对于这些经理人的判断总是一致的，但无论是对收购前景还是对国家经济事务，两人常常意见不一。他们很少（如果有的话）预测未来现金流，尽管在教授们看来，未来现金流是估值的基石。</p>\n<p>多年后，我突然意识到，我一直在寻找的更深层的答案，就在我眼前。当巴菲特和芒格先生谈到阿吉特·贾因、卢·辛普森以及伯克希尔其他数十位精明能干、值得信赖、充满激情的经理人时，答案就已经浮出水面了。这就是巴菲特先生的成功之道：他拥有知人善任的能力。</p>\n<p>我得出结论，当巴菲特先生投资时，他投资的是优秀的经理人，而不是把公司与管理层分开考虑。他将资本分配给合适的人，而不仅仅是公司。产品、运营和财务指标都很重要，但与人相比，这些只是次要的。</p>\n<p>然而，在评估一家公司的价值时，我们教授最关注的却是那些次要的事情。当巴菲特投资一家涂料公司、一家家具店或一家墙砖制造商的时候，或者当我在年会期间参观不同公司展位的时候，我总会问，这些公司有什么共同之处？最重要的共同之处就是，它们都拥有优秀的管理者。</p>\n<p>弄明白这一点后，我做了两件事。首先，我为学生们完善了关于巴菲特式投资的笔记；其次，我写了一本书，强调优秀经理人的重要性。</p>\n<p>我还意识到，我不可能成为巴菲特那样优秀的投资者，也不可能成为巴菲特那样优秀的老师。在此之前，我在伯克希尔的投资只是我的总投资的一半，其余资金都用于寻找优秀的公司了。当我找到答案后，我把几乎所有的资金都投给了伯克希尔，从此高枕无忧，夜夜安眠。</p>\n<p>我很高兴巴菲特先生教会了我寻找杰出人士的经验，我发现巴菲特先生既是一位富豪，也是一位教授。参加年会就是打开财富之门的那把钥匙。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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Jain）。因为我的姓也是贾因（我俩没有亲戚关系），所以这引起了我的好奇心。在印度，耆那教（Jains）是一个小型的社会和宗教团体。\n我了解阿吉特·贾因的背景，以及他在印度的教育经历，巴菲特先生则补充了剩下的部分。我猜，贾因是一位非常聪明的副手，一位通过保险业务创造财富的杰出人士，但这并没有告诉我如何理解巴菲特先生，以及贾因对他的崇拜之情。\n后来，我有了一个不可思议的发现。我有一位朋友，是个精神病医生，擅长冥想，热衷佛教。他说，巴菲特先生似乎不像其他市场参与者那样，为市场情绪所困扰。他认为，巴菲特就像一个虔诚、平和的佛教徒。我开始更好地理解巴菲特。（这是一个有用的发现，它激励我在以后的岁月里，深入研究正念冥想。）\n在年度股东大会上，巴菲特和芒格先生继续详尽地谈论伯克希尔的管理层和员工。作为一名会计和金融学教授，我不明白他们为什么要谈论这么多关于人事的话题。在我看来，重点应该放在过去和未来的财务指标和分析上。在试图全面了解巴菲特先生为何如此成功的探索中，我仍然感到十分沮丧。\n有一年，巴菲特先生对卢·辛普森（Lou Simpson）大加赞赏。辛普森是一位传奇投资者，管理着政府雇员保险公司的投资组合。那次讨论让我想起了巴菲特的那篇著名文章《格雷厄姆与多德部落的超级投资者》（Superinvestors of Graham-and Doddsville）。\n但作为一名持怀疑态度的研究人员，我注意到，巴菲特先生在那篇文章中给出的例子——9名非常成功的基金经理，都是精挑细选出来的。对于那些尝试过同样的方法但失败了或仅仅达到平均水平的人，没有被提及。在研究中，这通常被称作“幸存者偏差”。\n\n也许我的同事们是对的，巴菲特只是幸运地做出了一些决定，就像一个人能正确地预测几次抛硬币的结果一样。但是，我还不想放弃，我不断地回到年会中寻找答案，有时还会带着我的学生。\n年复一年，巴菲特和芒格先生始终在谈论他们欣赏的伯克希尔-哈撒韦的经理人。他们经常热情地谈论他们的经理人，两人对于这些经理人的判断总是一致的，但无论是对收购前景还是对国家经济事务，两人常常意见不一。他们很少（如果有的话）预测未来现金流，尽管在教授们看来，未来现金流是估值的基石。\n多年后，我突然意识到，我一直在寻找的更深层的答案，就在我眼前。当巴菲特和芒格先生谈到阿吉特·贾因、卢·辛普森以及伯克希尔其他数十位精明能干、值得信赖、充满激情的经理人时，答案就已经浮出水面了。这就是巴菲特先生的成功之道：他拥有知人善任的能力。\n我得出结论，当巴菲特先生投资时，他投资的是优秀的经理人，而不是把公司与管理层分开考虑。他将资本分配给合适的人，而不仅仅是公司。产品、运营和财务指标都很重要，但与人相比，这些只是次要的。\n然而，在评估一家公司的价值时，我们教授最关注的却是那些次要的事情。当巴菲特投资一家涂料公司、一家家具店或一家墙砖制造商的时候，或者当我在年会期间参观不同公司展位的时候，我总会问，这些公司有什么共同之处？最重要的共同之处就是，它们都拥有优秀的管理者。\n弄明白这一点后，我做了两件事。首先，我为学生们完善了关于巴菲特式投资的笔记；其次，我写了一本书，强调优秀经理人的重要性。\n我还意识到，我不可能成为巴菲特那样优秀的投资者，也不可能成为巴菲特那样优秀的老师。在此之前，我在伯克希尔的投资只是我的总投资的一半，其余资金都用于寻找优秀的公司了。当我找到答案后，我把几乎所有的资金都投给了伯克希尔，从此高枕无忧，夜夜安眠。\n我很高兴巴菲特先生教会了我寻找杰出人士的经验，我发现巴菲特先生既是一位富豪，也是一位教授。参加年会就是打开财富之门的那把钥匙。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":543,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":132076319,"gmtCreate":1622050724631,"gmtModify":1634184325337,"author":{"id":"3572783242188448","authorId":"3572783242188448","name":"勇敢的謝爾頓","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3572783242188448","authorIdStr":"3572783242188448"},"themes":[],"htmlText":"WoW[惊讶]&nbsp;","listText":"WoW[惊讶]&nbsp;","text":"WoW[惊讶]","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/132076319","repostId":"2138519408","repostType":4,"repost":{"id":"2138519408","kind":"highlight","pubTimestamp":1622011111,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2138519408?lang=&edition=full","pubTime":"2021-05-26 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Thatte为首的德意志银行策略师上周五发布报告显示，投资者继续将资金投入被视为通胀赢家的股票和固定收益产品，如TIPS、能源、材料和金融类股。\n\n能源、材料和金融类股在周期性交易、价值交易和重新开放交易中也有很好的表现。大宗商品价格飙升，对基础设施的期望也在上升。更高的经济增长与更高的利率相结合，为金融体系注入了活力。\n进入这一领域的资金来自于减少科技交易的投资者。Calvasina称：\"我们认为通胀压力已经存在，科技行业是重返通货再膨胀的最大资金来源之一……所以我们认为现在还不是回到这个领域的最佳时机。”\n在上周发表的一份报告中，Calvasina和她的团队从不同的角度深入研究了投资者风格的转变，试图探索大型科技公司的回调是否已经充分。而几大原因表明，目前科技公司的回调尚未结束。\nCalvasina指出，相对于市场其他部分和科技股的历史估值，科技股当前的估值仍然偏高。正如我们上面提到的，资金流入情况并不令人鼓舞，今年科技ETF的资金流入持平。\n经济数据令市场失望\n4月份消费者信心指数低于预期，美国经济谘商会(Conference Board)上月的整体信心指数跌幅超过预期。美国经济谘商会指出，至少在一定程度上，短期收入前景受到通胀担忧的压力。周二上午公布的另一份报告显示，3月份房价创下15年来的最大涨幅，突显出经济中更多关键领域的供需不匹配推高了房价。\n不过，美国联邦公开市场委员会(fomc)部分成员暗示，市场人士可能不需要担心物价上涨会在短期内促成货币政策的近期变动。圣路易斯联邦储备银行总裁布拉德(James Bullard)周一对雅虎财经表示，他认为通胀上升\"大多是暂时的\"，而美联储在讨论缩减资产购买规模时\"还没有达到\"。\n堪萨斯城联邦储备银行主席埃斯特•乔治在另一篇评论中表示，她不希望美联储\"在判断通胀前景时过度依赖历史关系和动态\"。美联储官员最近发表了一系列讲话，淡化了采取短期货币政策措施的必要性，这些措施可能会抑制市场涨势。\n尽管在上周的股市抛售之后，过去两天的交易给投资者提供了至少短暂的喘息机会，但鉴于对通胀的担忧仍居高不下，一些策略师仍对股市持谨慎态度。\nTD Ameritrade高级市场策略师Shawn Cruz周一对雅虎财经表示，\"现在所有人都知道，他们应该担心通胀压力，以及这可能对货币政策或企业盈利能力造成的影响。\"“如果他们决定将不断上升的投入成本保留在资产负债表上，那很好，至少在消费者方面，我们不会看到通胀上升，但(第二季度)盈利出来时，我们可能会看到利润率上升。”\n其他人也指出，最新的技术引领的进步可能是短暂的。Calvasina表示：“我们仍认为通胀压力存在，人们将资金从科技股移至其他板块，如金融股、能源股和材料股。我们不认为这些通胀压力会在短期内减轻。”","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1033,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":138906378,"gmtCreate":1621903510394,"gmtModify":1634185675479,"author":{"id":"3572783242188448","authorId":"3572783242188448","name":"勇敢的謝爾頓","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3572783242188448","authorIdStr":"3572783242188448"},"themes":[],"htmlText":"[思考]&nbsp;[思考]&nbsp;","listText":"[思考]&nbsp;[思考]&nbsp;","text":"[思考] 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Hwang爆仓股，买入多只中概股</p><p>作为美籍韩裔，对冲基金经理Bill Hwang及其管理的产品巨亏是今年全球股市最大惨案。</p><p>Archegos Capital是Bill Hwang旗下的一只对冲基金。Bill Hwang是老虎基金创办人Julian Robertson的爱将，曾负责老虎基金亚洲分部。</p><p>2012年，Bill Hwang从老虎亚洲基金离开，用2亿美元左右的自有资金起步，2021年初，其个人资金已经增加至50亿美元，并通过5倍杠杆在2月内获得200%的收益。</p><p>3月26日，Archegos爆仓事件开始曝光并持续发酵。据悉，Archegos Capital重仓了<a href=\"https://laohu8.com/S/VIAB\">维亚康姆</a>(Viacom CBS)、Discovery、百度、<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>音乐、<a href=\"https://laohu8.com/S/GSX\">跟谁学</a>、雾芯科技(RLX)等。其个人管理的150亿美元（折合人民币近1000亿）爆仓，创下了 “人类历史上最大单日亏损”，<a href=\"https://laohu8.com/S/NMR\">野村控股</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/CS\">瑞士信贷</a>等多家国际知名投行也被拖下水。</p><p>在一季度财报中，<a href=\"https://laohu8.com/S/UBS\">瑞银</a>公布损失47亿美元，<a href=\"https://laohu8.com/S/MS\">摩根士丹利</a>公布这一数字为9.11亿美元。另外，野村证券损失了约20亿美元，日本三菱日联、瑞穗等都遭受了损失。</p><p>在爆仓发生之后，索罗斯旗下基金大举抄底，根据上周五在美国证监会网站上披露的13F文件，该公司在一季度买了总计价值1.94亿美元的维亚康姆（<a href=\"https://laohu8.com/S/VIACP\">ViacomCBS Inc.</a>）、价值7700万美元的百度、价值4600万美元的唯品会、价值3400万美元的腾讯音乐。</p><p><b>据外媒报道，在Archegos爆仓事件发生之前，索罗斯基金管理公司并没有上述这些股票的持仓。</b></p><p>杠杆生死</p><p>Bill Hwang是一个疯狂的杠杆爱好者，其快速崛起得益于杠杆，而瞬时陨落也因为杠杆。事实上，在投资中，杠杆一直被认为是“双刃剑”，很多投资大师认为杠杆的危害更甚于益处。</p><p>有中国巴菲特之称的段永平认为，“如果你懂投资，你不需要用杠杆，因为你早晚会变富。如果你不懂投资，你更不应该用杠杆，不然裸奔的将可能会是你。投资是件快乐的事情，用杠杆会让你有机会睡不好觉的。”</p><p>段永平还曾说过，买股票用杠杆的情况下，你的股票被抵押给券商，当杠杆比例高到一定程度，一个大跌券商就可能会把你的股票卖掉还债，股市大跌是一定会发生的事情。而且总是发生在你没想到的时候，只要你一直用杠杆，一定会碰到这一天的，很可能会让你一夜回到解放前。<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>历史上大跌40%的事情发生过10次以上。</p><p>巴菲特说，如果<a href=\"https://laohu8.com/S/BRK.A\">伯克希尔</a>使用了更高的杠杆，尽管这样做仍然符合传统负债习惯，会取得远远高于已实现的23.8%的年回报率。甚至在1965年，我们或许完全可以判断，动用杠杆能以99%的概率带来更高的回报率，几乎可以说是“十拿九稳”，相应地，我们大约仅有1%的机会看到，由于外部的或内部的一些突发因素，会导致即便是传统负债比率也会发生从暂时到违约之间的结果。</p><p>“我们不喜欢这种99:1发生的概率，永远不会。”巴菲特说，一个小的丢脸或痛苦不可能被一个大的额外回报所抵消，如果你的行动是合理的，你肯定会得到良好的结果。在绝大多数情况下，杠杆只会加速事情的运动。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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Hwang爆仓股，买入多只中概股</p><p>作为美籍韩裔，对冲基金经理Bill Hwang及其管理的产品巨亏是今年全球股市最大惨案。</p><p>Archegos Capital是Bill Hwang旗下的一只对冲基金。Bill Hwang是老虎基金创办人Julian Robertson的爱将，曾负责老虎基金亚洲分部。</p><p>2012年，Bill Hwang从老虎亚洲基金离开，用2亿美元左右的自有资金起步，2021年初，其个人资金已经增加至50亿美元，并通过5倍杠杆在2月内获得200%的收益。</p><p>3月26日，Archegos爆仓事件开始曝光并持续发酵。据悉，Archegos Capital重仓了<a href=\"https://laohu8.com/S/VIAB\">维亚康姆</a>(Viacom CBS)、Discovery、百度、<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>音乐、<a href=\"https://laohu8.com/S/GSX\">跟谁学</a>、雾芯科技(RLX)等。其个人管理的150亿美元（折合人民币近1000亿）爆仓，创下了 “人类历史上最大单日亏损”，<a href=\"https://laohu8.com/S/NMR\">野村控股</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/CS\">瑞士信贷</a>等多家国际知名投行也被拖下水。</p><p>在一季度财报中，<a href=\"https://laohu8.com/S/UBS\">瑞银</a>公布损失47亿美元，<a href=\"https://laohu8.com/S/MS\">摩根士丹利</a>公布这一数字为9.11亿美元。另外，野村证券损失了约20亿美元，日本三菱日联、瑞穗等都遭受了损失。</p><p>在爆仓发生之后，索罗斯旗下基金大举抄底，根据上周五在美国证监会网站上披露的13F文件，该公司在一季度买了总计价值1.94亿美元的维亚康姆（<a href=\"https://laohu8.com/S/VIACP\">ViacomCBS 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Hwang是一个疯狂的杠杆爱好者，其快速崛起得益于杠杆，而瞬时陨落也因为杠杆。事实上，在投资中，杠杆一直被认为是“双刃剑”，很多投资大师认为杠杆的危害更甚于益处。有中国巴菲特之称的段永平认为，“如果你懂投资，你不需要用杠杆，因为你早晚会变富。如果你不懂投资，你更不应该用杠杆，不然裸奔的将可能会是你。投资是件快乐的事情，用杠杆会让你有机会睡不好觉的。”段永平还曾说过，买股票用杠杆的情况下，你的股票被抵押给券商，当杠杆比例高到一定程度，一个大跌券商就可能会把你的股票卖掉还债，股市大跌是一定会发生的事情。而且总是发生在你没想到的时候，只要你一直用杠杆，一定会碰到这一天的，很可能会让你一夜回到解放前。苹果历史上大跌40%的事情发生过10次以上。巴菲特说，如果伯克希尔使用了更高的杠杆，尽管这样做仍然符合传统负债习惯，会取得远远高于已实现的23.8%的年回报率。甚至在1965年，我们或许完全可以判断，动用杠杆能以99%的概率带来更高的回报率，几乎可以说是“十拿九稳”，相应地，我们大约仅有1%的机会看到，由于外部的或内部的一些突发因素，会导致即便是传统负债比率也会发生从暂时到违约之间的结果。“我们不喜欢这种99:1发生的概率，永远不会。”巴菲特说，一个小的丢脸或痛苦不可能被一个大的额外回报所抵消，如果你的行动是合理的，你肯定会得到良好的结果。在绝大多数情况下，杠杆只会加速事情的运动。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":363,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":196146421,"gmtCreate":1621038774963,"gmtModify":1634194428193,"author":{"id":"3572783242188448","authorId":"3572783242188448","name":"勇敢的謝爾頓","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3572783242188448","authorIdStr":"3572783242188448"},"themes":[],"htmlText":"[思考]&nbsp;[思考]&nbsp;","listText":"[思考]&nbsp;[思考]&nbsp;","text":"[思考] 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17:52","market":"hk","language":"zh","title":"蚂蚁告别胡晓明","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2119604389","media":"虎嗅APP","summary":"蚂蚁集团上市暂缓后的首个高层人事调整公布。蚂蚁集团发给媒体的回应中称：情况属实，董事会基于个人意愿同意这一请求，感谢胡晓明对公司的努力和付出。根据蚂蚁集团此前的招股书显示，2006年1月至2009年5月，胡晓明历任集团资深总监、总裁助理等职位，此后于2009年6月创立阿里金融并担任其总裁。胡晓明再次成为内部的“拓荒者”。而蚂蚁原计划的上市，则明显是胡晓明掌管下的另一重要目标。","content":"<p><a href=\"https://laohu8.com/S/06688\">蚂蚁集团</a>上市暂缓后的首个高层人事调整公布。</p>\n<p>3月12日晚间8点，蚂蚁集团员工收到董事长井贤栋(Eric)发布的内部信，表示董事会收到CEO和执行董事胡晓明（花名：孙权）的请辞，董事会慎重讨论后决定尊重胡晓明本人意愿。胡晓明之后将负责社会公益相关事务。</p>\n<p>蚂蚁集团发给媒体的回应中称：情况属实，董事会基于个人意愿同意这一请求，感谢胡晓明对公司的努力和付出。</p>\n<p>从2006年1月加入支付宝团队算起，胡晓明已经在<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>和蚂蚁金服工作了十五个年头，在此期间他屡受重用，也与阿里巴巴和蚂蚁集团的发展深度绑定。</p>\n<p>根据蚂蚁集团此前的招股书显示，2006年1月至2009年5月，胡晓明历任集团资深总监、总裁助理等职位，此后于2009年6月创立阿里金融并担任其总裁。在阿里金融期间，胡晓明曾牵头小贷业务，主要面向小微企业、个人创业者提供小额信贷等。此外，2013年11月到2014年11月，胡晓明同时担任蚂蚁金服首席风险官。</p>\n<p>在当时招股书中列出的九位董事成员里，内部董事中胡晓明为唯一一个有传统金融行业从业经历的高管。1988年至2005年期间他曾分别在中国<a 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href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a>的总和，胡晓明负责的4年时间，完成了20倍的增长。在国内云市场成为领先优势明显的领头羊。</p>\n<p>不过，在胡晓明任上，他的另一个高调战略是阿里云的国际化。他曾表示未来海外业务占阿里云的营收比将达到一半，并将目标瞄准在欧洲和美国市场与亚马逊等对手直接竞争。但到2018年离开阿里云时，这些野心遇到冰冷现实，阿里云传出在美国停止扩张等消息。阿里云在胡晓明离开后的国际化策略变得更现实，转为聚焦东南亚等地。</p>\n<p>在交出这样的答卷后，2018年12月，胡晓明再次“拥抱变化”，“回到”蚂蚁担任总裁，2019年9月担任蚂蚁金服执行董事，同年12月开始兼任CEO一职。</p>\n<p>胡晓明在上述2019年的分享中曾提到自己担任一把手的思路：“做一年、想三年、看十年&nbsp;”，并表示在当年年初已确定了蚂蚁金服的三年目标，为此也确定好了时间表和责任人。</p>\n<p><b>在胡晓明掌管蚂蚁期间，蚂蚁的第一个高调调整是对支付宝进行改版。</b>“支付宝将从金融工具服务平台升级到数字生活服务平台，这是支付宝诞生15年以来最重要的一次升级。”胡晓明当时对品玩等媒体表示。对于强调“大一统”的阿里巴巴，蚂蚁与集团其他业务的关系一直是个重要议题，这一调整明确了蚂蚁之于本地生活等其他业务的作用。胡晓明再一次显示出他善于处理集团与核心电商业务之外的重要业务之间关系的特点。</p>\n<p><b>而蚂蚁原计划的上市，则明显是胡晓明掌管下的另一重要目标。</b>在上市前，蚂蚁开始弱化金融属性，据品玩了解，2019年初蚂蚁内部曾正式讨论过分拆问题，即当时彭博社等报道的“一分为二，拆成一家金融公司和一家科技公司“，但最终因股东强烈反对未能实施。之后蚂蚁在2020年6月，从蚂蚁金服（浙江蚂蚁小微金融服务集团股份有限公司）更名为蚂蚁集团（蚂蚁科技集团股份有限公司），希望进一步强调科技属性，胡晓明也在外滩大会等多个场合强调，上市后蚂蚁的首要任务是加强科技投入。</p>\n<p>2020年8月25日，蚂蚁正式宣布启动A+H上市计划，原计划11月5日在科创板上市。但2020年10月24日，马云在外滩金融峰会上的演讲引发广泛议论。11月2日，央行、银保监会、证监会和国家外汇局四部门对蚂蚁集团实际控制人马云、董事长井贤栋、总裁胡晓明进行了监管约谈。11月3日晚间，上交所发布公告称，决定暂缓蚂蚁集团上市。</p>\n<p>这之后，12月26日，人民银行、银保监会、证监会、国家外汇局等金融管理部门还再次联合约谈了蚂蚁集团，提出设立金控公司、确保资本充足，依法持牌个人征信业务、回归支付本源等要求。</p>\n<p>对于目前的蚂蚁集团，外界最关注其将如何厘清科技类业务和金融属性的业务之间的关系。在胡晓明诸多职务中，目前并未公示将如何调整的，还包括从蚂蚁独立出来的OceanBase数据库公司董事长。OceanBase是蚂蚁技术成果中最为外界熟悉的代表。同时，目前胡晓明仍然是阿里巴巴合伙人之一。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>蚂蚁告别胡晓明</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ 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“没有人扛目标。我去了以后做了一个调整，不管你是写程序的还是做架构的，都要扛一定的目标。当把目标明确后，大家才会去思考怎么尽可能地把技术转化为商业，而不是一味地埋头做技术。”\n\n2018年，根据第三方机构Gartner的数据，阿里云在亚太市场份额排名第一，并首次超过亚马逊和微软的总和，胡晓明负责的4年时间，完成了20倍的增长。在国内云市场成为领先优势明显的领头羊。\n不过，在胡晓明任上，他的另一个高调战略是阿里云的国际化。他曾表示未来海外业务占阿里云的营收比将达到一半，并将目标瞄准在欧洲和美国市场与亚马逊等对手直接竞争。但到2018年离开阿里云时，这些野心遇到冰冷现实，阿里云传出在美国停止扩张等消息。阿里云在胡晓明离开后的国际化策略变得更现实，转为聚焦东南亚等地。\n在交出这样的答卷后，2018年12月，胡晓明再次“拥抱变化”，“回到”蚂蚁担任总裁，2019年9月担任蚂蚁金服执行董事，同年12月开始兼任CEO一职。\n胡晓明在上述2019年的分享中曾提到自己担任一把手的思路：“做一年、想三年、看十年 ”，并表示在当年年初已确定了蚂蚁金服的三年目标，为此也确定好了时间表和责任人。\n在胡晓明掌管蚂蚁期间，蚂蚁的第一个高调调整是对支付宝进行改版。“支付宝将从金融工具服务平台升级到数字生活服务平台，这是支付宝诞生15年以来最重要的一次升级。”胡晓明当时对品玩等媒体表示。对于强调“大一统”的阿里巴巴，蚂蚁与集团其他业务的关系一直是个重要议题，这一调整明确了蚂蚁之于本地生活等其他业务的作用。胡晓明再一次显示出他善于处理集团与核心电商业务之外的重要业务之间关系的特点。\n而蚂蚁原计划的上市，则明显是胡晓明掌管下的另一重要目标。在上市前，蚂蚁开始弱化金融属性，据品玩了解，2019年初蚂蚁内部曾正式讨论过分拆问题，即当时彭博社等报道的“一分为二，拆成一家金融公司和一家科技公司“，但最终因股东强烈反对未能实施。之后蚂蚁在2020年6月，从蚂蚁金服（浙江蚂蚁小微金融服务集团股份有限公司）更名为蚂蚁集团（蚂蚁科技集团股份有限公司），希望进一步强调科技属性，胡晓明也在外滩大会等多个场合强调，上市后蚂蚁的首要任务是加强科技投入。\n2020年8月25日，蚂蚁正式宣布启动A+H上市计划，原计划11月5日在科创板上市。但2020年10月24日，马云在外滩金融峰会上的演讲引发广泛议论。11月2日，央行、银保监会、证监会和国家外汇局四部门对蚂蚁集团实际控制人马云、董事长井贤栋、总裁胡晓明进行了监管约谈。11月3日晚间，上交所发布公告称，决定暂缓蚂蚁集团上市。\n这之后，12月26日，人民银行、银保监会、证监会、国家外汇局等金融管理部门还再次联合约谈了蚂蚁集团，提出设立金控公司、确保资本充足，依法持牌个人征信业务、回归支付本源等要求。\n对于目前的蚂蚁集团，外界最关注其将如何厘清科技类业务和金融属性的业务之间的关系。在胡晓明诸多职务中，目前并未公示将如何调整的，还包括从蚂蚁独立出来的OceanBase数据库公司董事长。OceanBase是蚂蚁技术成果中最为外界熟悉的代表。同时，目前胡晓明仍然是阿里巴巴合伙人之一。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":197,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":320571398,"gmtCreate":1615163775014,"gmtModify":1703485030691,"author":{"id":"3572783242188448","authorId":"3572783242188448","name":"勇敢的謝爾頓","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3572783242188448","authorIdStr":"3572783242188448"},"themes":[],"htmlText":"[惊讶]&nbsp;","listText":"[惊讶]&nbsp;","text":"[惊讶]","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":3,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/320571398","repostId":"2117656396","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":109,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":362267948,"gmtCreate":1614643452584,"gmtModify":1703479204176,"author":{"id":"3572783242188448","authorId":"3572783242188448","name":"勇敢的謝爾頓","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3572783242188448","authorIdStr":"3572783242188448"},"themes":[],"htmlText":"[惊讶]&nbsp;[惊讶]&nbsp;","listText":"[惊讶]&nbsp;[惊讶]&nbsp;","text":"[惊讶] 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href=\"https://laohu8.com/S/LI\">理想汽车</a>累计交付12579辆，同比增长334.4%。</p><p><b>A股</b></p><p>指数全天震荡上行，市场仍处于缩量状态。芯片概念全天强势领涨，白酒、次新、头条概念延续强势，旅游、地产股午后拉升，钢铁、煤炭概念全天萎靡，电力股领跌，两市个股涨多跌少，涨停个股近90只，赚钱效应一般。截至收盘，沪指涨0.52%，报3484.39点；深成指涨1.02%，报14122.61点；创业板指涨1.31%，报2852.23点。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/049383597f746f0cc0344cf761efd23c\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p>盘面上，芯片概念持续走高，<a href=\"https://laohu8.com/S/603893\">瑞芯微</a>涨停，<a href=\"https://laohu8.com/S/603005\">晶方科技</a>逼近涨停，<a href=\"https://laohu8.com/S/688396\">华润微</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/600584\">长电科技</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/002371\">北方华创</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/002156\">通富微电</a>等跟涨，昨日上市的次新芯片股<a href=\"https://laohu8.com/S/688630\">芯碁微装</a>，更是狂涨51.9%，盘中触发临时停牌“熔断”。；白酒概念拉升走高，<a href=\"https://laohu8.com/S/000799\">酒鬼酒</a>开盘一字涨停，<a href=\"https://laohu8.com/S/600809\">山西汾酒</a>涨超7%，<a href=\"https://laohu8.com/S/600519\">贵州茅台</a>涨近6%，<a 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06:53","market":"us","language":"zh","title":"哔哩哔哩-SW一手中签率10%，认购25手稳中一手","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2122440827","media":"老虎资讯综合","summary":"香港公开发售项下初步可供认购香港发售股份获大幅超额认购。合共接获270,785份有效申请，认购合共1.306亿股香港发售股份，相当于香港公开发售项下初步可供认购香港发售股份总数约174.19倍。假设并无行使超额配股权，按发售价每股发售股份808.00港元计算，估计公司将收取全球发售所得款项净额约198.735亿港元。倘悉数行使超额配股权，公司将就行使超额配股权后将予发行的额外375万股发售股份获得额外募集资金净额约29.961亿港元。","content":"<p>3月26日消息，本周五<a href=\"https://laohu8.com/S/09626\">哔哩哔哩-SW</a>发布公告，公司发行2500万股，每股定价808港元，每手20股，预期3月29日上市。</p><p>按照周四美股的收盘价96.65美元计算，折合港股价格约为743港元，较港股808港元的定价折价8.05%。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/600bb34eb6bcc8659f2d28eb2a9dd432\" tg-width=\"657\" tg-height=\"547\" referrerpolicy=\"no-referrer\">公开发售阶段哔哩哔哩获174.19倍认购，分配至公开发售的发售股份最终数目为300万股，占发售股份总数的约12%（任何超额配股权获行使前）。合共接获270785份有效申请，一手中签率10%，认购25手稳中一手。</p><p>此外，国际发售获大幅超额认购，发售股份最终数目为2200万股，相当于发售股份总数的约88%。</p><p><b>申购阶梯：</b></p><p>甲组每手（20股）入场费约19959.12港元。</p><p>乙组头为300手（6000股），申购所需资金约5,987,736.46港元，获配7手（140股）。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/ff5c1f0b136a1ce8a37005b6bd8511d7\" tg-width=\"554\" tg-height=\"609\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/49851feed08019a4dd4d7771cf10179a\" tg-width=\"559\" tg-height=\"458\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b796e41bb1aa4dd1b64a8229db766dc3\" tg-width=\"560\" tg-height=\"489\" referrerpolicy=\"no-referrer\">所得款项净额约198.73亿港元将用作以下用途：约50%用于内容，以支持健康和高质量的用户增长，不断增长的内容生态和我们的社区发展；约20%用于研发以改善用户体验和加强以用户为中心的商业化能力；约20%用于销售及营销，旨在促进用户增长及提升品牌知名度；及约10%用于一般企业用途及运营资本需要。</p><p>据悉，哔哩哔哩起源于2009年创立的ACG内容型社区网站，目前已发展成为中国年轻一代的标志性品牌及领先的视频社区，提供大量丰富的内容以满足年轻人多元的兴趣。平台以专业用户生成视频（PUGV）为中心，辅以直播、专业机构生成视频（OGV）等，内容品类覆盖生活、游戏、娱乐、动漫、科技和知识等众多领域。</p><p>2018年3月，公司在美国纳斯达克上市，代码BILI。截至2021年3月25日美股收盘，<a href=\"https://laohu8.com/S/BILI\">哔哩哔哩</a>的总市值接近337亿美元。</p><p>值得关注的是，根据招股书显示，董事会主席兼CEO陈睿持股14.2%，为公司最大股东；腾讯控股持股12.4%为其第二大股东；总裁徐逸持股8%，为公司第三大股东；阿里巴巴淘宝中国控股有限公司为第四大股东，持股6.7%。</p><p>哔哩哔哩拥有庞大且快速增长的用户基础。20Q4，平台月活用户达到2.02亿人，同比增长55%。同时，哔哩哔哩移动端月活用户于2019年至2020年间增长49%，为2020年中国前十大视频移动端应用中移动端月活用户增长幅度最高，高于其余九大视频移动端应用在同期的平均增长率(11.9%)。</p><p>财务数据方面，近年来营收增长迅猛，2018年至2020年，公司净营业额分别为人民币41.29亿元、67.78亿元及119.99亿元，复合年增长率为70.5%；同期毛利率分别为20.7%、17.6%及23.7%。</p><p>于业绩记录期，哔哩哔哩录得净亏损，主要是因为公司一直处于高增长阶段，并通过投资于品牌及优质内容，战略性投入用户增长，为长期盈利能力作准备。</p><p>营收结构方面，公司实现了多元的变现模式，主要从移动游戏、增值服务、广告、电商及其他方面带来收入。</p><p>行业方面，中国的泛视频平台主要通过广告、移动游戏、直播、会员和付费内容及其他渠道进行商业化。自2016年以来，中国泛视频市场的各种商业化渠道显著增长，预期未来将以相对较高的速度继续扩张。其中，Z+世代作为中国各类线上消费的驱动力和趋势引领者，被视为泛视频市场的黄金群体。视频内容已经成为Z+世代交流和互动的重要途径。2020年Z+世代达到4.52亿人，其中74.3%观看各种形式的视频内容，预期到2025年此渗透率将进一步提升到99.1%。</p><p>Z+世代已成为中国泛视频市场最重要的支柱，2019年占泛视频市场市场规模的64.8%，人均产值从2016年的人民币516元增加至2019年的人民币1280元，再到2025年的人民币3042元。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" 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href=\"https://laohu8.com/S/BILI\">哔哩哔哩</a>的总市值接近337亿美元。</p><p>值得关注的是，根据招股书显示，董事会主席兼CEO陈睿持股14.2%，为公司最大股东；腾讯控股持股12.4%为其第二大股东；总裁徐逸持股8%，为公司第三大股东；阿里巴巴淘宝中国控股有限公司为第四大股东，持股6.7%。</p><p>哔哩哔哩拥有庞大且快速增长的用户基础。20Q4，平台月活用户达到2.02亿人，同比增长55%。同时，哔哩哔哩移动端月活用户于2019年至2020年间增长49%，为2020年中国前十大视频移动端应用中移动端月活用户增长幅度最高，高于其余九大视频移动端应用在同期的平均增长率(11.9%)。</p><p>财务数据方面，近年来营收增长迅猛，2018年至2020年，公司净营业额分别为人民币41.29亿元、67.78亿元及119.99亿元，复合年增长率为70.5%；同期毛利率分别为20.7%、17.6%及23.7%。</p><p>于业绩记录期，哔哩哔哩录得净亏损，主要是因为公司一直处于高增长阶段，并通过投资于品牌及优质内容，战略性投入用户增长，为长期盈利能力作准备。</p><p>营收结构方面，公司实现了多元的变现模式，主要从移动游戏、增值服务、广告、电商及其他方面带来收入。</p><p>行业方面，中国的泛视频平台主要通过广告、移动游戏、直播、会员和付费内容及其他渠道进行商业化。自2016年以来，中国泛视频市场的各种商业化渠道显著增长，预期未来将以相对较高的速度继续扩张。其中，Z+世代作为中国各类线上消费的驱动力和趋势引领者，被视为泛视频市场的黄金群体。视频内容已经成为Z+世代交流和互动的重要途径。2020年Z+世代达到4.52亿人，其中74.3%观看各种形式的视频内容，预期到2025年此渗透率将进一步提升到99.1%。</p><p>Z+世代已成为中国泛视频市场最重要的支柱，2019年占泛视频市场市场规模的64.8%，人均产值从2016年的人民币516元增加至2019年的人民币1280元，再到2025年的人民币3042元。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/5864d278f2595d2e7918e2cb2d118419","relate_stocks":{"09626":"哔哩哔哩-W","BILI":"哔哩哔哩"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2122440827","content_text":"3月26日消息，本周五哔哩哔哩-SW发布公告，公司发行2500万股，每股定价808港元，每手20股，预期3月29日上市。按照周四美股的收盘价96.65美元计算，折合港股价格约为743港元，较港股808港元的定价折价8.05%。公开发售阶段哔哩哔哩获174.19倍认购，分配至公开发售的发售股份最终数目为300万股，占发售股份总数的约12%（任何超额配股权获行使前）。合共接获270785份有效申请，一手中签率10%，认购25手稳中一手。此外，国际发售获大幅超额认购，发售股份最终数目为2200万股，相当于发售股份总数的约88%。申购阶梯：甲组每手（20股）入场费约19959.12港元。乙组头为300手（6000股），申购所需资金约5,987,736.46港元，获配7手（140股）。所得款项净额约198.73亿港元将用作以下用途：约50%用于内容，以支持健康和高质量的用户增长，不断增长的内容生态和我们的社区发展；约20%用于研发以改善用户体验和加强以用户为中心的商业化能力；约20%用于销售及营销，旨在促进用户增长及提升品牌知名度；及约10%用于一般企业用途及运营资本需要。据悉，哔哩哔哩起源于2009年创立的ACG内容型社区网站，目前已发展成为中国年轻一代的标志性品牌及领先的视频社区，提供大量丰富的内容以满足年轻人多元的兴趣。平台以专业用户生成视频（PUGV）为中心，辅以直播、专业机构生成视频（OGV）等，内容品类覆盖生活、游戏、娱乐、动漫、科技和知识等众多领域。2018年3月，公司在美国纳斯达克上市，代码BILI。截至2021年3月25日美股收盘，哔哩哔哩的总市值接近337亿美元。值得关注的是，根据招股书显示，董事会主席兼CEO陈睿持股14.2%，为公司最大股东；腾讯控股持股12.4%为其第二大股东；总裁徐逸持股8%，为公司第三大股东；阿里巴巴淘宝中国控股有限公司为第四大股东，持股6.7%。哔哩哔哩拥有庞大且快速增长的用户基础。20Q4，平台月活用户达到2.02亿人，同比增长55%。同时，哔哩哔哩移动端月活用户于2019年至2020年间增长49%，为2020年中国前十大视频移动端应用中移动端月活用户增长幅度最高，高于其余九大视频移动端应用在同期的平均增长率(11.9%)。财务数据方面，近年来营收增长迅猛，2018年至2020年，公司净营业额分别为人民币41.29亿元、67.78亿元及119.99亿元，复合年增长率为70.5%；同期毛利率分别为20.7%、17.6%及23.7%。于业绩记录期，哔哩哔哩录得净亏损，主要是因为公司一直处于高增长阶段，并通过投资于品牌及优质内容，战略性投入用户增长，为长期盈利能力作准备。营收结构方面，公司实现了多元的变现模式，主要从移动游戏、增值服务、广告、电商及其他方面带来收入。行业方面，中国的泛视频平台主要通过广告、移动游戏、直播、会员和付费内容及其他渠道进行商业化。自2016年以来，中国泛视频市场的各种商业化渠道显著增长，预期未来将以相对较高的速度继续扩张。其中，Z+世代作为中国各类线上消费的驱动力和趋势引领者，被视为泛视频市场的黄金群体。视频内容已经成为Z+世代交流和互动的重要途径。2020年Z+世代达到4.52亿人，其中74.3%观看各种形式的视频内容，预期到2025年此渗透率将进一步提升到99.1%。Z+世代已成为中国泛视频市场最重要的支柱，2019年占泛视频市场市场规模的64.8%，人均产值从2016年的人民币516元增加至2019年的人民币1280元，再到2025年的人民币3042元。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":128,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":326597626,"gmtCreate":1615683976565,"gmtModify":1703492020216,"author":{"id":"3572783242188448","authorId":"3572783242188448","name":"勇敢的謝爾頓","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3572783242188448","authorIdStr":"3572783242188448"},"themes":[],"htmlText":"[惊讶]&nbsp;","listText":"[惊讶]&nbsp;","text":"[惊讶]","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/326597626","repostId":"2119396027","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":59,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":326597089,"gmtCreate":1615683949841,"gmtModify":1703492019196,"author":{"id":"3572783242188448","authorId":"3572783242188448","name":"勇敢的謝爾頓","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3572783242188448","authorIdStr":"3572783242188448"},"themes":[],"htmlText":"[惊讶]&nbsp;","listText":"[惊讶]&nbsp;","text":"[惊讶]","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/326597089","repostId":"2119998694","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":191,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":364359116,"gmtCreate":1614817604435,"gmtModify":1703481482253,"author":{"id":"3572783242188448","authorId":"3572783242188448","name":"勇敢的謝爾頓","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3572783242188448","authorIdStr":"3572783242188448"},"themes":[],"htmlText":"TSLA吗？","listText":"TSLA吗？","text":"TSLA吗？","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/364359116","repostId":"2116268185","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":228,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN",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