文 | 董武英编辑 | 张佳儒7月8日,港股上市公司安踏体育发布公告,公布了2024年第二季度及上半年的最新营运表现。在今年第二季度,安踏品牌零售额同比实现高单位数增长,FILA品牌产品零售额仅取得中单位数增长,其他品牌(包括迪桑特、KOLON SPORTS)零售额同比取得40-45%的正增长。加上第一季度,在今年上半年,安踏品牌零售额取得中单位数增长,FILA品牌取得高单位数增长,其他品牌取得35%-40%的正增长。公告一出,FILA第二季度中单位数的增速迅速引发市场关注,这一增速远低于FILA此前表现。二级市场上,7月8日,安踏股价一度跌超5%,随后跌幅有所收窄,尾盘收跌2.31%。FILA疲软,安踏增长引擎“失速”在这份营运情况中,FILA的增长速度出现显著放缓。作为对比,在2023年第二季度,FILA品牌销售额同比实现10-20%高段的正增长,去年上半年FILA营收同比增长13.5%。这份营运表现发布后,招银国际在研报中表示,安踏主品牌增长强劲,而FILA品牌表现较弱,其对于FILA预期表现的判断变得更加谨慎。FILA是安踏的现金牛。对于安踏体育来说,FILA增速放缓有着巨大影响。作为安踏体育多品牌战略的重要组成部分,FILA近年来担任着安踏体育营收和利润的增长引擎。2019年,安踏体育首次公布FILA营收,其营收规模达到147.70亿元,同比大增73.9%,经营利润为40.23亿元,同比大增87.1%。在这一年,FILA整体营收和经营利润规模尚不及安踏主品牌,但增长速度却远远超出,成为驱动集团营收增长的重要引擎。2020年,安踏主品牌营收和经营利润同比下滑,FILA品牌营收同比增长18.1%、经营利润同比增长11.7%,FILA占安踏体育总营收和经营利润的比重均接近50%。2021年,FILA品牌营收同比增长25.1%达到218.22亿元,首次突破200亿。在这一