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KennyLau

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2021-02-16

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2021-02-15

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2021-02-13

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2021-02-10

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2021-03-12

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2021-03-12

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美联储无法避开“扭曲操作3.0”，迟早要放大招！

2021-02-15

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2021-02-10

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2021-02-10

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2021-02-08

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2021-03-14

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2021-02-09

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2021-02-06

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2021-02-04

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20:24","market":"us","language":"zh","title":"美联储无法避开“扭曲操作3.0”，迟早要放大招！","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2118989529","media":"金十数据","summary":"在2020年下半年，债券收益率维持在历史低位，暗示债券投资者当时的通胀预期还没那么强。通胀预期的转折点出现在今年一月份，一月初10年期美债收益率跃升至1%以上，接着到了二月，5年期美债收益率突破0.5","content":"<p>在2020年下半年，债券收益率维持在历史低位，暗示债券投资者当时的通胀预期还没那么强。通胀预期的转折点出现在今年一月份，一月初10年期美债收益率跃升至1%以上，接着到了二月，5年期美债收益率突破0.50%，给全球投资者敲响了警钟。</p>\n<p>尽管收益率上升波及股市，但美联储似乎仍然很冷静，甚至将收益率上升视为经济向好的信号。2021年2月25日，5年期美债收益率日内跃升25个基点，而美联储的一些官员对此是怎么评论的呢？</p>\n<blockquote>\n 圣路易斯联储主席布拉德：“到目前为止，债券收益率的上升是一个好迹象。”堪萨斯城联储主席埃斯特·乔治：“货币政策并不会立即对长期收益率的上升做出反应。”亚特兰大联储主席博斯蒂克：“我并不担心收益率的变动。美联储现在不需要对收益率做出反应。”\n</blockquote>\n<p>但事实真的是这样吗？</p>\n<p>实际上，美联储应该能够敏锐地意识到，收益率上升将扼杀刚刚起步的经济复苏。<b>RealInvestmentAdvice的分析师Michael Lebowitz</b>近日发表了文章，回溯了20世纪60年代，为阻止收益率上升和保持复苏势头，美联储所采取的“扭曲操作”，并阐述了行动的理由。</p>\n<p>扭曲操作：“卖短买长”</p>\n<p>我们知道：作为资产定价之锚的长期国债收益率就相当于长期的无风险市场利率，而包括按揭和汽车贷款的贷款利率，实际上与长期利率挂钩。通过买入长期国债，可以压低长期利率，而当长期利率较低时，贷款利率也会随之降低，从而鼓励人们投资高风险资产，推动资产价格上升。而所谓的“扭曲操作”，一部分原理就是基于此。</p>\n<p><b>1961年，为了刺激经济活动，美联储推出了“扭曲操作”（Operation Twist）。</b>当时，美元还与黄金挂钩，限制了美联储的政策选择，降低短期市场利率会使美元贬值，并导致美国的黄金储备大量流失。</p>\n<p>为了刺激经济活动，避免黄金储备流失，美联储设计了这样一个计划：美联储进行类似于量化宽松的长期债券回购操作，但不会大规模印钞，而是通过出售短期债券为购买长期债券提供资金。这样，美联储的资产负债表规模或货币供应量不会改变，因此不会导致美元贬值。</p>\n<p>根据旧金山联储的说法：</p>\n<blockquote>\n 肯尼迪政府提出的方案是降低长期收益率，同时保持短期收益率不变。这一举措现在被称为“扭曲操作”。其理念是，\n <b><u>企业投资和住房需求主要由长期利率决定，而货币套利则主要由国家间的短期利率差异决定。</u></b>政策制定者认为，如果可以在不影响短期收益率的情况下降低长端利率，就可以刺激疲软的经济，而不会加剧黄金外流。\n</blockquote>\n<p><b>2011年10月，美联储再次启动该政策，开启了“扭曲操作2.0”时代。</b>这段时期与1961年不同，货币制度已经不是金本位制，但美联储的资产负债表规模也大了很多。由于量化宽松政策和金融危机的影响，从2008年到2011年中期，经过两轮量化宽松政策之后，美联储的资产负债表飙升了200%，达到近3万亿美元。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/602f894e8403e8bac951bc78595547aa\" tg-width=\"831\" tg-height=\"457\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>不过，美联储的短期美国国债储备充足，因此美联储可以将其持有的短期国债卖出，转为更长期的国债，鼓励经济活动。</p>\n<p>美联储是这样说的：</p>\n<blockquote>\n 为了支持更强劲的经济复苏，并帮助确保通胀能在维持就业和物价稳定的基础上温和运行，委员会决定延长所持债券的平均到期日。委员会计划在2012年6月底前购买4000亿美元的剩余期限为6年至30年的国债，并出售等量的剩余期限为3年或以下的国债。该计划将使长端利率承压，使金融环境更加宽松。\n</blockquote>\n<p>扭曲操作3.0：为什么是现在？</p>\n<p>本月初，10年期美债收益率突破1.50%，美联储理事布雷纳德随即表示：“我担心，如果金融环境出现无序或持续收紧，可能会减缓我们实现目标的进程。”</p>\n<p>而这和2011年美联储的声明如出一辙：“这项计划（扭曲操作）应该会给长期利率带来下行压力，并有助于使金融环境更加宽松。”</p>\n<p>收益率上升会导致“金融状况收紧”，不利于经济发展。尽管一些美联储成员对此漠不关心，但布雷纳德理解这个问题。她知道，更高的利率会让一切都变糟，让经济复苏变得艰难。</p>\n<p>旧金山联邦储备银行行长玛丽·戴利也站在了布雷纳德这边。她表示：“<a href=\"https://laohu8.com/S/CNBC\">中央银行</a>可以改变购买债券的期限，甚至像以前那样，在所谓的“扭转操作”中出售短期证券来购买长期政府债券。”</p>\n<p>随着收益率的上升，出现扭曲操作3.0的几率增加。这种扭转可以不用加息，也不会改变目前每月1200亿美元的量化宽松步伐。另一种选择则是增加量化宽松的规模，但可能会导致收益率因通胀影响而进一步攀升。</p>\n<p>也就是说，这种扭曲操作可以在不造成显著负面影响的情况下控制市场利率。</p>\n<p>扭曲操作如何影响大类资产?</p>\n<p>回顾扭曲操作2.0时期各种资产类别的表现，我们可以评估这一行动的效果，这样的分析为我们了解这些资产类别在今天的表现提供了一些见解。</p>\n<p>下面的前三个图表分别是2年期和10年期国债收益率以及2年期与10年期国债收益率利差曲线。在这些图表中，扭曲操作的周期用灰色突出显示，绿色的线显示了在扭曲操作中收益率的百分比变化。</p>\n<p>此外，利差曲线图突出表明，当将2011年7月传言的扭转期延长至结束时，曲线变平了124个基点。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/82383e2b1644c44f8280611265d88579\" tg-width=\"845\" tg-height=\"524\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d506e5d2e433a3110d9b29474f172398\" tg-width=\"845\" tg-height=\"527\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/44c17f83e2a45918a79c3124beaedcab\" tg-width=\"836\" tg-height=\"523\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>下一组图表则是标普500指数、原油和黄金在同一时期的表现。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f9bf742f97f9a8a8c5178870f900f9c2\" tg-width=\"833\" tg-height=\"519\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e1ca837eb31e436dbe33af311c627d1f\" tg-width=\"824\" tg-height=\"511\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b5eaad90605378c52e4f49b9081e34b2\" tg-width=\"854\" tg-height=\"530\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>最后是标普板块和其他股指在扭曲操作期间和扭曲操作前的表现。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8a33a167e44c41a053e47e9eb0291716\" tg-width=\"857\" tg-height=\"459\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>扭转2.0操作完成了美联储的使命。在美联储没有扩大资产负债表的情况下，收益率曲线明显趋平。大部分的曲线趋平都发生在操作实际开始之前，而股市和板块则在扭曲操作实行期间上涨，但在扭曲操作信号放出期间表现平平。值得注意的是，当时经济正在放缓，因此宏观趋势也有助于降低利率。</p>\n<p><b>通常与通胀和利率上升相关的行业，包括金融、能源、材料和工业类股从扭转信号发出之际开始下跌，直到结束。受益于较低利率的行业，如公用事业、技术和主食，在整个期间表现相当不错。</b></p>\n<p>最有趣的是，<u><b>从信号放出到操作结束，债券和股票价格的周相关性为强烈的负相关</b></u>，如下图所示。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/48bf28262a082b456f0955ad7cef7d64\" tg-width=\"848\" tg-height=\"401\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<hr>\n<p>综上所述，考虑到美联储资产负债表的膨胀程度，收益率上升促使美联储采取“扭曲操作”只是时间问题。不过，2011年，当美联储首次暗示加息时，2年期和10年期国债收益率利差为2.60%，而如今的水平只有当时的一半，为1.35%，因此这种操作的效果可能不如当年。</p>\n<p>现在国债的供给和需求关系和当时也不尽相同。首先，美国政府现在有3万亿美元的赤字，大约是10年前的三倍，抵消债务供应的是美联储每月购买的800亿美元国债，而在2011-12年，由于QE刚结束，美联储的资产负债表并没有增长。此外，在接下来的几个月里，美国国债发行将会暂时减少。</p>\n<p>美联储拥有足够多的资产，足以让收益率曲线显著变平。投资者面临的问题是，其它资产类别将如何应对此类行动？较低的长期利率有可能会缓和股票市场不断上升的紧张局势，也有可能在一定程度上促进经济活动。</p>\n<p>考虑到市场的极端投机性和大规模的财政和货币干预，是要和美联储一样乐观，还是应该担心市场波动?这是需要投资者去思考的问题。</p>","source":"xnew_highlight","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>美联储无法避开“扭曲操作3.0”，迟早要放大招！</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 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href=https://xnews.jin10.com/webapp/details.html?id=71629&type=news><strong>金十数据</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>在2020年下半年，债券收益率维持在历史低位，暗示债券投资者当时的通胀预期还没那么强。通胀预期的转折点出现在今年一月份，一月初10年期美债收益率跃升至1%以上，接着到了二月，5年期美债收益率突破0.50%，给全球投资者敲响了警钟。\n尽管收益率上升波及股市，但美联储似乎仍然很冷静，甚至将收益率上升视为经济向好的信号。2021年2月25日，5年期美债收益率日内跃升25个基点，而美联储的一些官员对此是...</p>\n\n<a href=\"https://xnews.jin10.com/webapp/details.html?id=71629&type=news\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/6a1de7aced7748879f251930783a3cb1","relate_stocks":{"161125":"标普500","513500":"标普500ETF","DXD":"道指两倍做空ETF","SQQQ":"纳指三倍做空ETF","SDS":"两倍做空标普500ETF","QLD":"纳指两倍做多ETF",".DJI":"道琼斯","PSQ":"纳指反向ETF","OEF":"标普100指数ETF-iShares","SPY":"标普500ETF","DDM":"道指两倍做多ETF",".IXIC":"NASDAQ Composite","SDOW":"道指三倍做空ETF-ProShares",".SPX":"S&P 500 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Lebowitz近日发表了文章，回溯了20世纪60年代，为阻止收益率上升和保持复苏势头，美联储所采取的“扭曲操作”，并阐述了行动的理由。\n扭曲操作：“卖短买长”\n我们知道：作为资产定价之锚的长期国债收益率就相当于长期的无风险市场利率，而包括按揭和汽车贷款的贷款利率，实际上与长期利率挂钩。通过买入长期国债，可以压低长期利率，而当长期利率较低时，贷款利率也会随之降低，从而鼓励人们投资高风险资产，推动资产价格上升。而所谓的“扭曲操作”，一部分原理就是基于此。\n1961年，为了刺激经济活动，美联储推出了“扭曲操作”（Operation Twist）。当时，美元还与黄金挂钩，限制了美联储的政策选择，降低短期市场利率会使美元贬值，并导致美国的黄金储备大量流失。\n为了刺激经济活动，避免黄金储备流失，美联储设计了这样一个计划：美联储进行类似于量化宽松的长期债券回购操作，但不会大规模印钞，而是通过出售短期债券为购买长期债券提供资金。这样，美联储的资产负债表规模或货币供应量不会改变，因此不会导致美元贬值。\n根据旧金山联储的说法：\n\n 肯尼迪政府提出的方案是降低长期收益率，同时保持短期收益率不变。这一举措现在被称为“扭曲操作”。其理念是，\n 企业投资和住房需求主要由长期利率决定，而货币套利则主要由国家间的短期利率差异决定。政策制定者认为，如果可以在不影响短期收益率的情况下降低长端利率，就可以刺激疲软的经济，而不会加剧黄金外流。\n\n2011年10月，美联储再次启动该政策，开启了“扭曲操作2.0”时代。这段时期与1961年不同，货币制度已经不是金本位制，但美联储的资产负债表规模也大了很多。由于量化宽松政策和金融危机的影响，从2008年到2011年中期，经过两轮量化宽松政策之后，美联储的资产负债表飙升了200%，达到近3万亿美元。\n\n不过，美联储的短期美国国债储备充足，因此美联储可以将其持有的短期国债卖出，转为更长期的国债，鼓励经济活动。\n美联储是这样说的：\n\n 为了支持更强劲的经济复苏，并帮助确保通胀能在维持就业和物价稳定的基础上温和运行，委员会决定延长所持债券的平均到期日。委员会计划在2012年6月底前购买4000亿美元的剩余期限为6年至30年的国债，并出售等量的剩余期限为3年或以下的国债。该计划将使长端利率承压，使金融环境更加宽松。\n\n扭曲操作3.0：为什么是现在？\n本月初，10年期美债收益率突破1.50%，美联储理事布雷纳德随即表示：“我担心，如果金融环境出现无序或持续收紧，可能会减缓我们实现目标的进程。”\n而这和2011年美联储的声明如出一辙：“这项计划（扭曲操作）应该会给长期利率带来下行压力，并有助于使金融环境更加宽松。”\n收益率上升会导致“金融状况收紧”，不利于经济发展。尽管一些美联储成员对此漠不关心，但布雷纳德理解这个问题。她知道，更高的利率会让一切都变糟，让经济复苏变得艰难。\n旧金山联邦储备银行行长玛丽·戴利也站在了布雷纳德这边。她表示：“中央银行可以改变购买债券的期限，甚至像以前那样，在所谓的“扭转操作”中出售短期证券来购买长期政府债券。”\n随着收益率的上升，出现扭曲操作3.0的几率增加。这种扭转可以不用加息，也不会改变目前每月1200亿美元的量化宽松步伐。另一种选择则是增加量化宽松的规模，但可能会导致收益率因通胀影响而进一步攀升。\n也就是说，这种扭曲操作可以在不造成显著负面影响的情况下控制市场利率。\n扭曲操作如何影响大类资产?\n回顾扭曲操作2.0时期各种资产类别的表现，我们可以评估这一行动的效果，这样的分析为我们了解这些资产类别在今天的表现提供了一些见解。\n下面的前三个图表分别是2年期和10年期国债收益率以及2年期与10年期国债收益率利差曲线。在这些图表中，扭曲操作的周期用灰色突出显示，绿色的线显示了在扭曲操作中收益率的百分比变化。\n此外，利差曲线图突出表明，当将2011年7月传言的扭转期延长至结束时，曲线变平了124个基点。\n\n\n\n下一组图表则是标普500指数、原油和黄金在同一时期的表现。\n\n\n\n最后是标普板块和其他股指在扭曲操作期间和扭曲操作前的表现。\n\n扭转2.0操作完成了美联储的使命。在美联储没有扩大资产负债表的情况下，收益率曲线明显趋平。大部分的曲线趋平都发生在操作实际开始之前，而股市和板块则在扭曲操作实行期间上涨，但在扭曲操作信号放出期间表现平平。值得注意的是，当时经济正在放缓，因此宏观趋势也有助于降低利率。\n通常与通胀和利率上升相关的行业，包括金融、能源、材料和工业类股从扭转信号发出之际开始下跌，直到结束。受益于较低利率的行业，如公用事业、技术和主食，在整个期间表现相当不错。\n最有趣的是，从信号放出到操作结束，债券和股票价格的周相关性为强烈的负相关，如下图所示。\n\n\n综上所述，考虑到美联储资产负债表的膨胀程度，收益率上升促使美联储采取“扭曲操作”只是时间问题。不过，2011年，当美联储首次暗示加息时，2年期和10年期国债收益率利差为2.60%，而如今的水平只有当时的一半，为1.35%，因此这种操作的效果可能不如当年。\n现在国债的供给和需求关系和当时也不尽相同。首先，美国政府现在有3万亿美元的赤字，大约是10年前的三倍，抵消债务供应的是美联储每月购买的800亿美元国债，而在2011-12年，由于QE刚结束，美联储的资产负债表并没有增长。此外，在接下来的几个月里，美国国债发行将会暂时减少。\n美联储拥有足够多的资产，足以让收益率曲线显著变平。投资者面临的问题是，其它资产类别将如何应对此类行动？较低的长期利率有可能会缓和股票市场不断上升的紧张局势，也有可能在一定程度上促进经济活动。\n考虑到市场的极端投机性和大规模的财政和货币干预，是要和美联储一样乐观，还是应该担心市场波动?这是需要投资者去思考的问题。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":113,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":382676703,"gmtCreate":1613446805902,"gmtModify":1634553650411,"author":{"id":"3570498875960629","authorId":"3570498875960629","name":"KennyLau","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3570498875960629","authorIdStr":"3570498875960629"},"themes":[],"htmlText":"求点赞[财迷]&nbsp;感恩","listText":"求点赞[财迷]&nbsp;感恩","text":"求点赞[财迷] 感恩","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/382676703","repostId":"2111952004","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":748,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":382949080,"gmtCreate":1613354619340,"gmtModify":1634553893561,"author":{"id":"3570498875960629","authorId":"3570498875960629","name":"KennyLau","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3570498875960629","authorIdStr":"3570498875960629"},"themes":[],"htmlText":"发表无数次了","listText":"发表无数次了","text":"发表无数次了","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/382949080","repostId":"1140496421","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":759,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":382957215,"gmtCreate":1613354531437,"gmtModify":1634553894637,"author":{"id":"3570498875960629","authorId":"3570498875960629","name":"KennyLau","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3570498875960629","authorIdStr":"3570498875960629"},"themes":[],"htmlText":"[财迷]&nbsp;[财迷]&nbsp;[财迷]&nbsp;","listText":"[财迷]&nbsp;[财迷]&nbsp;[财迷]&nbsp;","text":"[财迷] 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tg-height=\"550\" referrerpolicy=\"no-referrer\">最近几年，春节长假前国债逆回购收益率有明显下滑，但如果盘中能掐准时机，在盘中收益率较高的时候进行逆回购，仍可能获得相对于一些宝类产品更高的收益率。由于国债逆回购的标的是国债，属于金边债券，安全性属于最高的一级，因此相较之下，很多时候国债逆回购投资仍是一种有较高性价比的投资。</p><p>不过，由于规则限制和环境变化，以下一些细节仍需留意。&nbsp;</p><blockquote><b>细节一：千万不要等到春节前最后一个交易日才做逆回购&nbsp;</b></blockquote><p>除了需要注意利率的高低外，逆回购计息天数同样重要。而本次春节前的计息天数取决于具体操作逆回购的日期，相隔一天可能计息天数可能差十万八千里，从而导致最终受益的巨大差异。&nbsp;</p><p>根据沪深交易所的规定，国债逆回购的计息天数为资金实际占用天数。而资金实际占用天数为资金首次交收日到资金到期交收日之间的天数（算头不算尾）。&nbsp;</p><p>所以，千万不要等到春节前最后一个交易日（即2021年2月10日）做逆回购！&nbsp;</p><p>根据测算，在2021年春节前的两个交易日做各期国债逆回购的计息天数可参见下方表格。通过表格可以发现，2021年2月9日（周二）做1天至7天期的国债逆回购计息天数普遍较多，比如当天做2天、3天、4天、7天逆回购品种的计息天数均为9天，可以收取9天的利息，当天做1天品种计息天数为8天。&nbsp;</p><p>但如果迟至2021年2月10日（周三），即春节前最后一个交易日才去做1天至7天期的国债逆回购，计息天数均只有1天，将非常不划算。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/2bd632d746c74790a64da28b21c271e3\" tg-width=\"609\" tg-height=\"672\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><blockquote><b>细节二：下午3点之后仍可操作，但需尽量避免尾盘操作&nbsp;</b></blockquote><p>与A股市场非注册制股票不同的是，国债逆回购目前在下午3点以后仍可操作。&nbsp;</p><p>此前交易所已将每天国债逆回购操作时间延长至15:30，因此将多出半小时“抢红包”。&nbsp;</p><p>这样延长交易时间后，投资者当日三方存管资金余额可在不影响下一交易日正常股票交易的前提下，用于逆回购交易，便于提高闲置资金收益。&nbsp;</p><p>不过，根据以往经验，尾盘逆回购收益率会自高点出现断崖式下滑的情形比较多，因此还是应该尽量避免在临近尾盘时进行下单。&nbsp;</p><blockquote><b>细节三、不要把涨幅当成收益率&nbsp;</b></blockquote><p>目前，仍有一些对于国债逆回购不了解的“小白”投资者，在看到行情上国债逆回购收益率飙涨50%、60%时就激动一把，但实际上有时即便较其前一交易日飙涨50%、60%后，年化收益率也不到2%，还不及市场上一些宝类产品的收益，此时做逆回购并不具有比较优势。&nbsp;</p><p>国债逆回购相当于借了一笔钱出去，具体操作时主要看行情软件上揭示的数值，而非涨幅，行情软件上揭示的数值即为年化利率，这一数值越高，你收到的利息就越高，就越划算。</p><p>近期市场资金面趋稳</p><p>国债逆回购等利率也多多少少受到市场上资金面的影响。&nbsp;</p><p>总体来看，近期市场资金面趋稳。&nbsp;</p><p>2月8日，央行公告表示，今年春节前居民提现需求明显少于往年，同时节前财政支出增加较多。为维护春节前流动性平稳，2021年2月8日人民银行以利率招标方式开展了1100亿元逆回购操作。&nbsp;</p><p>此前的2月7日，央行公告表示，为维护春节前流动性平稳,2021年2月7日人民银行以利率招标方式开展了500亿元14天期逆回购操作。&nbsp;</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/600030\">中信证券</a>的研究观点认为，在经济修复背景下，货币政策将逐渐回归常态化；由于利率基准和法准率在一段时期内保持稳定，公开市场操作或将成为货币政策松紧的重要锚定，央行更注重精准，引导市场预期转向审慎。</p><p>对于春节前后的流动性环境是否能够平稳？能否过一个流动性友好的春节？<a href=\"https://laohu8.com/S/600999\">招商证券</a>谢亚轩团队近日的研究观点认为，央行避免市场主体过度加杠杆催生资产价格过快上涨和防范系统性风险的政策意图才是2021年1月下旬流动性紧张的真正原因。据此推论，会得到一个流动性友好的春节。&nbsp;</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/06099\">招商证券</a>认为，春节前后的流动性环境将相对较为平稳。判断理由包括：一是，解铃还需系铃人，银行间流动性核心还是看央行态度。种种迹象表明，央行给市场中存在的各色“加杠杆”行为降温的目的似已达到。二是，春节前的财政支出投放有望缓解流动性紧张局面。春节之后，尽管规模可能不大，但节前投放的现金回笼整体将改善银行间流动性状况。三是，2021年1月近500亿信用债取消发行显然是意料之中的结果，但并非金融支持实体经济政策目标所愿。&nbsp;</p><p>附：国债逆回购操作指南</p><p><b>A、如果想做债券逆回购，选择沪市还是深市品种？&nbsp;&nbsp;&nbsp;</b></p><p>逆回购分“土豪版”和“平民版”：土豪可以选择沪市，10万元起；钱不多的可以选择深市，1000元起。&nbsp;</p><p><b>B、该如何选择逆回购期限？&nbsp;&nbsp;&nbsp;</b></p><p>沪深市场逆回购均有1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、91天、182天9种期限，两市合计18个品种。根据自己的回款时间需求和收益率大小进行综合选择。&nbsp;</p><p><b>C、如何下单？&nbsp;&nbsp;&nbsp;</b></p><p>下单时，直接选择卖出（记住是卖出哦，不是买入），价格可选择即时行情揭示价格。&nbsp;<img src=\"https://static.tigerbbs.com/c51e3f33aec04037bbece6e2cac7c647\" tg-width=\"557\" tg-height=\"369\" referrerpolicy=\"no-referrer\">现在券商的行情软件已比较人性化，很多在交易界面都有国债逆回购交易专区，进入相应页面也可进行操作。&nbsp;</p><p>此外，多数券商软件也已能提示当天操作某项品种，将占用资金多少天，相应收获多少天利息。&nbsp;</p><p><b>D、何时回款？&nbsp;&nbsp;&nbsp;</b></p><p>在委托成交后，根据委托成交时的品种期限，到期自动回款，无需反向交易。值得注意的是，到期当日资金可用但不可取出，如果当日恰好有打新缴款需求，可以在到期当日利用回款进行缴款。&nbsp;</p><p><b>E、一天之中，存在“最优”下单时段吗？&nbsp;&nbsp;&nbsp;</b></p><p>通常不存在所谓“最优”下单时段，日内最高收益率可能出现在上午，也有可能出现在下午，根据以往经验，尾盘逆回购收益率会自高点出现断崖式下滑的情形比较多，因此还是需要避免在尾盘进行下单。&nbsp;</p><p><b>F、沪深交易所逆回购有哪些品种？&nbsp;&nbsp;&nbsp;</b></p><p>当前投资者要进行逆回购只能做沪市204***、深1318**的新国债回购，共18个品种。&nbsp;</p><p><b>上交所回购品种&nbsp;</b></p><p>1天国债回购（GC001，代码204001）&nbsp;</p><p>2天国债回购（GC002，代码204002）&nbsp;</p><p>3天国债回购（GC003，代码204003）&nbsp;</p><p>4天国债回购（GC004，代码204004）&nbsp;</p><p>7天国债回购（GC007，代码204007）&nbsp;</p><p>14天国债回购（GC014，代码204014）&nbsp;</p><p>28天国债回购（GC028，代码204028）&nbsp;</p><p>91天国债回购（GC091，代码204091）&nbsp;</p><p>182天国债回购（GC182，代码204182）&nbsp;</p><p><b>深交所回购品种&nbsp;</b></p><p>1天国债回购（R－001代码131810）&nbsp;</p><p>2天国债回购（R－002代码131811）&nbsp;</p><p>3天国债回购（R－003代码131800）&nbsp;</p><p>4天国债回购（R－004代码131809）&nbsp;</p><p>7天国债回购（R－007代码131801）&nbsp;</p><p>14天国债回购（R－014代码131802）&nbsp;</p><p>28天国债回购（R－028代码131803）&nbsp;</p><p>91天国债回购（R－091代码131805）&nbsp;</p><p>182天国债回购（R－182代码131806）</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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href=\"https://laohu8.com/wemedia/9\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/d482d56459984e8c86a6a137295b3c4f);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">券商中国 </p>\n<p class=\"h-time\">2021-02-09 09:57</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p>对于不想承受春节长假外围股票市场风险的股民来说，国债逆回购“躺赚”的时间窗口可能又来了。&nbsp;</p><p>根据测算，2月9日（周二）做1天期国债逆回购品种将可收取8天利息，当天做2天～7天逆回购品种可以收取9天的利息，如果当天利率有大幅飙高机会，做国债逆回购将非常划算。&nbsp;</p><p>不过，如果迟至春节前最后一个交易日（2月10日）才去做1天至7天期的国债逆回购，计息天数均只有1天，将非常不划算。&nbsp;</p><p>股民“躺赚”机会又来？1天赚8天利息 这3大细节需留意！</p><p>对于春节长假前想获得相对安全收益的投资者来说，国债逆回购或许是一个不错的选择。&nbsp;</p><p>如今这个时机可能又到了，在2021年春节前只有两个交易日的时间了。&nbsp;</p><p>以往在月末、季末、年末，或者一些长假前夕，操作国债逆回购往往都会有不错的回报，比如不久前的2021年1月28日，沪市1天国债逆回购品种年化收益率一度飙升至9.99%。&nbsp;</p><p>历史上在春节前夕，也常有“大礼包”。如2017年春节前夕的2017年1月25日，也就是2017年春节前的倒数第二个交易日，沪市1天国债逆回购品种年化收益率一度飙升至27%。&nbsp;&nbsp;<img src=\"https://static.tigerbbs.com/537a75720caf4def90ff5eadde2c5806\" tg-width=\"558\" tg-height=\"550\" referrerpolicy=\"no-referrer\">最近几年，春节长假前国债逆回购收益率有明显下滑，但如果盘中能掐准时机，在盘中收益率较高的时候进行逆回购，仍可能获得相对于一些宝类产品更高的收益率。由于国债逆回购的标的是国债，属于金边债券，安全性属于最高的一级，因此相较之下，很多时候国债逆回购投资仍是一种有较高性价比的投资。</p><p>不过，由于规则限制和环境变化，以下一些细节仍需留意。&nbsp;</p><blockquote><b>细节一：千万不要等到春节前最后一个交易日才做逆回购&nbsp;</b></blockquote><p>除了需要注意利率的高低外，逆回购计息天数同样重要。而本次春节前的计息天数取决于具体操作逆回购的日期，相隔一天可能计息天数可能差十万八千里，从而导致最终受益的巨大差异。&nbsp;</p><p>根据沪深交易所的规定，国债逆回购的计息天数为资金实际占用天数。而资金实际占用天数为资金首次交收日到资金到期交收日之间的天数（算头不算尾）。&nbsp;</p><p>所以，千万不要等到春节前最后一个交易日（即2021年2月10日）做逆回购！&nbsp;</p><p>根据测算，在2021年春节前的两个交易日做各期国债逆回购的计息天数可参见下方表格。通过表格可以发现，2021年2月9日（周二）做1天至7天期的国债逆回购计息天数普遍较多，比如当天做2天、3天、4天、7天逆回购品种的计息天数均为9天，可以收取9天的利息，当天做1天品种计息天数为8天。&nbsp;</p><p>但如果迟至2021年2月10日（周三），即春节前最后一个交易日才去做1天至7天期的国债逆回购，计息天数均只有1天，将非常不划算。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/2bd632d746c74790a64da28b21c271e3\" tg-width=\"609\" tg-height=\"672\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><blockquote><b>细节二：下午3点之后仍可操作，但需尽量避免尾盘操作&nbsp;</b></blockquote><p>与A股市场非注册制股票不同的是，国债逆回购目前在下午3点以后仍可操作。&nbsp;</p><p>此前交易所已将每天国债逆回购操作时间延长至15:30，因此将多出半小时“抢红包”。&nbsp;</p><p>这样延长交易时间后，投资者当日三方存管资金余额可在不影响下一交易日正常股票交易的前提下，用于逆回购交易，便于提高闲置资金收益。&nbsp;</p><p>不过，根据以往经验，尾盘逆回购收益率会自高点出现断崖式下滑的情形比较多，因此还是应该尽量避免在临近尾盘时进行下单。&nbsp;</p><blockquote><b>细节三、不要把涨幅当成收益率&nbsp;</b></blockquote><p>目前，仍有一些对于国债逆回购不了解的“小白”投资者，在看到行情上国债逆回购收益率飙涨50%、60%时就激动一把，但实际上有时即便较其前一交易日飙涨50%、60%后，年化收益率也不到2%，还不及市场上一些宝类产品的收益，此时做逆回购并不具有比较优势。&nbsp;</p><p>国债逆回购相当于借了一笔钱出去，具体操作时主要看行情软件上揭示的数值，而非涨幅，行情软件上揭示的数值即为年化利率，这一数值越高，你收到的利息就越高，就越划算。</p><p>近期市场资金面趋稳</p><p>国债逆回购等利率也多多少少受到市场上资金面的影响。&nbsp;</p><p>总体来看，近期市场资金面趋稳。&nbsp;</p><p>2月8日，央行公告表示，今年春节前居民提现需求明显少于往年，同时节前财政支出增加较多。为维护春节前流动性平稳，2021年2月8日人民银行以利率招标方式开展了1100亿元逆回购操作。&nbsp;</p><p>此前的2月7日，央行公告表示，为维护春节前流动性平稳,2021年2月7日人民银行以利率招标方式开展了500亿元14天期逆回购操作。&nbsp;</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/600030\">中信证券</a>的研究观点认为，在经济修复背景下，货币政策将逐渐回归常态化；由于利率基准和法准率在一段时期内保持稳定，公开市场操作或将成为货币政策松紧的重要锚定，央行更注重精准，引导市场预期转向审慎。</p><p>对于春节前后的流动性环境是否能够平稳？能否过一个流动性友好的春节？<a href=\"https://laohu8.com/S/600999\">招商证券</a>谢亚轩团队近日的研究观点认为，央行避免市场主体过度加杠杆催生资产价格过快上涨和防范系统性风险的政策意图才是2021年1月下旬流动性紧张的真正原因。据此推论，会得到一个流动性友好的春节。&nbsp;</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/06099\">招商证券</a>认为，春节前后的流动性环境将相对较为平稳。判断理由包括：一是，解铃还需系铃人，银行间流动性核心还是看央行态度。种种迹象表明，央行给市场中存在的各色“加杠杆”行为降温的目的似已达到。二是，春节前的财政支出投放有望缓解流动性紧张局面。春节之后，尽管规模可能不大，但节前投放的现金回笼整体将改善银行间流动性状况。三是，2021年1月近500亿信用债取消发行显然是意料之中的结果，但并非金融支持实体经济政策目标所愿。&nbsp;</p><p>附：国债逆回购操作指南</p><p><b>A、如果想做债券逆回购，选择沪市还是深市品种？&nbsp;&nbsp;&nbsp;</b></p><p>逆回购分“土豪版”和“平民版”：土豪可以选择沪市，10万元起；钱不多的可以选择深市，1000元起。&nbsp;</p><p><b>B、该如何选择逆回购期限？&nbsp;&nbsp;&nbsp;</b></p><p>沪深市场逆回购均有1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、91天、182天9种期限，两市合计18个品种。根据自己的回款时间需求和收益率大小进行综合选择。&nbsp;</p><p><b>C、如何下单？&nbsp;&nbsp;&nbsp;</b></p><p>下单时，直接选择卖出（记住是卖出哦，不是买入），价格可选择即时行情揭示价格。&nbsp;<img src=\"https://static.tigerbbs.com/c51e3f33aec04037bbece6e2cac7c647\" tg-width=\"557\" tg-height=\"369\" referrerpolicy=\"no-referrer\">现在券商的行情软件已比较人性化，很多在交易界面都有国债逆回购交易专区，进入相应页面也可进行操作。&nbsp;</p><p>此外，多数券商软件也已能提示当天操作某项品种，将占用资金多少天，相应收获多少天利息。&nbsp;</p><p><b>D、何时回款？&nbsp;&nbsp;&nbsp;</b></p><p>在委托成交后，根据委托成交时的品种期限，到期自动回款，无需反向交易。值得注意的是，到期当日资金可用但不可取出，如果当日恰好有打新缴款需求，可以在到期当日利用回款进行缴款。&nbsp;</p><p><b>E、一天之中，存在“最优”下单时段吗？&nbsp;&nbsp;&nbsp;</b></p><p>通常不存在所谓“最优”下单时段，日内最高收益率可能出现在上午，也有可能出现在下午，根据以往经验，尾盘逆回购收益率会自高点出现断崖式下滑的情形比较多，因此还是需要避免在尾盘进行下单。&nbsp;</p><p><b>F、沪深交易所逆回购有哪些品种？&nbsp;&nbsp;&nbsp;</b></p><p>当前投资者要进行逆回购只能做沪市204***、深1318**的新国债回购，共18个品种。&nbsp;</p><p><b>上交所回购品种&nbsp;</b></p><p>1天国债回购（GC001，代码204001）&nbsp;</p><p>2天国债回购（GC002，代码204002）&nbsp;</p><p>3天国债回购（GC003，代码204003）&nbsp;</p><p>4天国债回购（GC004，代码204004）&nbsp;</p><p>7天国债回购（GC007，代码204007）&nbsp;</p><p>14天国债回购（GC014，代码204014）&nbsp;</p><p>28天国债回购（GC028，代码204028）&nbsp;</p><p>91天国债回购（GC091，代码204091）&nbsp;</p><p>182天国债回购（GC182，代码204182）&nbsp;</p><p><b>深交所回购品种&nbsp;</b></p><p>1天国债回购（R－001代码131810）&nbsp;</p><p>2天国债回购（R－002代码131811）&nbsp;</p><p>3天国债回购（R－003代码131800）&nbsp;</p><p>4天国债回购（R－004代码131809）&nbsp;</p><p>7天国债回购（R－007代码131801）&nbsp;</p><p>14天国债回购（R－014代码131802）&nbsp;</p><p>28天国债回购（R－028代码131803）&nbsp;</p><p>91天国债回购（R－091代码131805）&nbsp;</p><p>182天国债回购（R－182代码131806）</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/dceff5ae3972175726f2175929ab798e","relate_stocks":{},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2110490053","content_text":"对于不想承受春节长假外围股票市场风险的股民来说，国债逆回购“躺赚”的时间窗口可能又来了。 根据测算，2月9日（周二）做1天期国债逆回购品种将可收取8天利息，当天做2天～7天逆回购品种可以收取9天的利息，如果当天利率有大幅飙高机会，做国债逆回购将非常划算。 不过，如果迟至春节前最后一个交易日（2月10日）才去做1天至7天期的国债逆回购，计息天数均只有1天，将非常不划算。 股民“躺赚”机会又来？1天赚8天利息 这3大细节需留意！对于春节长假前想获得相对安全收益的投资者来说，国债逆回购或许是一个不错的选择。 如今这个时机可能又到了，在2021年春节前只有两个交易日的时间了。 以往在月末、季末、年末，或者一些长假前夕，操作国债逆回购往往都会有不错的回报，比如不久前的2021年1月28日，沪市1天国债逆回购品种年化收益率一度飙升至9.99%。 历史上在春节前夕，也常有“大礼包”。如2017年春节前夕的2017年1月25日，也就是2017年春节前的倒数第二个交易日，沪市1天国债逆回购品种年化收益率一度飙升至27%。  最近几年，春节长假前国债逆回购收益率有明显下滑，但如果盘中能掐准时机，在盘中收益率较高的时候进行逆回购，仍可能获得相对于一些宝类产品更高的收益率。由于国债逆回购的标的是国债，属于金边债券，安全性属于最高的一级，因此相较之下，很多时候国债逆回购投资仍是一种有较高性价比的投资。不过，由于规则限制和环境变化，以下一些细节仍需留意。 细节一：千万不要等到春节前最后一个交易日才做逆回购 除了需要注意利率的高低外，逆回购计息天数同样重要。而本次春节前的计息天数取决于具体操作逆回购的日期，相隔一天可能计息天数可能差十万八千里，从而导致最终受益的巨大差异。 根据沪深交易所的规定，国债逆回购的计息天数为资金实际占用天数。而资金实际占用天数为资金首次交收日到资金到期交收日之间的天数（算头不算尾）。 所以，千万不要等到春节前最后一个交易日（即2021年2月10日）做逆回购！ 根据测算，在2021年春节前的两个交易日做各期国债逆回购的计息天数可参见下方表格。通过表格可以发现，2021年2月9日（周二）做1天至7天期的国债逆回购计息天数普遍较多，比如当天做2天、3天、4天、7天逆回购品种的计息天数均为9天，可以收取9天的利息，当天做1天品种计息天数为8天。 但如果迟至2021年2月10日（周三），即春节前最后一个交易日才去做1天至7天期的国债逆回购，计息天数均只有1天，将非常不划算。细节二：下午3点之后仍可操作，但需尽量避免尾盘操作 与A股市场非注册制股票不同的是，国债逆回购目前在下午3点以后仍可操作。 此前交易所已将每天国债逆回购操作时间延长至15:30，因此将多出半小时“抢红包”。 这样延长交易时间后，投资者当日三方存管资金余额可在不影响下一交易日正常股票交易的前提下，用于逆回购交易，便于提高闲置资金收益。 不过，根据以往经验，尾盘逆回购收益率会自高点出现断崖式下滑的情形比较多，因此还是应该尽量避免在临近尾盘时进行下单。 细节三、不要把涨幅当成收益率 目前，仍有一些对于国债逆回购不了解的“小白”投资者，在看到行情上国债逆回购收益率飙涨50%、60%时就激动一把，但实际上有时即便较其前一交易日飙涨50%、60%后，年化收益率也不到2%，还不及市场上一些宝类产品的收益，此时做逆回购并不具有比较优势。 国债逆回购相当于借了一笔钱出去，具体操作时主要看行情软件上揭示的数值，而非涨幅，行情软件上揭示的数值即为年化利率，这一数值越高，你收到的利息就越高，就越划算。近期市场资金面趋稳国债逆回购等利率也多多少少受到市场上资金面的影响。 总体来看，近期市场资金面趋稳。 2月8日，央行公告表示，今年春节前居民提现需求明显少于往年，同时节前财政支出增加较多。为维护春节前流动性平稳，2021年2月8日人民银行以利率招标方式开展了1100亿元逆回购操作。 此前的2月7日，央行公告表示，为维护春节前流动性平稳,2021年2月7日人民银行以利率招标方式开展了500亿元14天期逆回购操作。 中信证券的研究观点认为，在经济修复背景下，货币政策将逐渐回归常态化；由于利率基准和法准率在一段时期内保持稳定，公开市场操作或将成为货币政策松紧的重要锚定，央行更注重精准，引导市场预期转向审慎。对于春节前后的流动性环境是否能够平稳？能否过一个流动性友好的春节？招商证券谢亚轩团队近日的研究观点认为，央行避免市场主体过度加杠杆催生资产价格过快上涨和防范系统性风险的政策意图才是2021年1月下旬流动性紧张的真正原因。据此推论，会得到一个流动性友好的春节。 招商证券认为，春节前后的流动性环境将相对较为平稳。判断理由包括：一是，解铃还需系铃人，银行间流动性核心还是看央行态度。种种迹象表明，央行给市场中存在的各色“加杠杆”行为降温的目的似已达到。二是，春节前的财政支出投放有望缓解流动性紧张局面。春节之后，尽管规模可能不大，但节前投放的现金回笼整体将改善银行间流动性状况。三是，2021年1月近500亿信用债取消发行显然是意料之中的结果，但并非金融支持实体经济政策目标所愿。 附：国债逆回购操作指南A、如果想做债券逆回购，选择沪市还是深市品种？   逆回购分“土豪版”和“平民版”：土豪可以选择沪市，10万元起；钱不多的可以选择深市，1000元起。 B、该如何选择逆回购期限？   沪深市场逆回购均有1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、91天、182天9种期限，两市合计18个品种。根据自己的回款时间需求和收益率大小进行综合选择。 C、如何下单？   下单时，直接选择卖出（记住是卖出哦，不是买入），价格可选择即时行情揭示价格。 现在券商的行情软件已比较人性化，很多在交易界面都有国债逆回购交易专区，进入相应页面也可进行操作。 此外，多数券商软件也已能提示当天操作某项品种，将占用资金多少天，相应收获多少天利息。 D、何时回款？   在委托成交后，根据委托成交时的品种期限，到期自动回款，无需反向交易。值得注意的是，到期当日资金可用但不可取出，如果当日恰好有打新缴款需求，可以在到期当日利用回款进行缴款。 E、一天之中，存在“最优”下单时段吗？   通常不存在所谓“最优”下单时段，日内最高收益率可能出现在上午，也有可能出现在下午，根据以往经验，尾盘逆回购收益率会自高点出现断崖式下滑的情形比较多，因此还是需要避免在尾盘进行下单。 F、沪深交易所逆回购有哪些品种？   当前投资者要进行逆回购只能做沪市204***、深1318**的新国债回购，共18个品种。 上交所回购品种 1天国债回购（GC001，代码204001） 2天国债回购（GC002，代码204002） 3天国债回购（GC003，代码204003） 4天国债回购（GC004，代码204004） 7天国债回购（GC007，代码204007） 14天国债回购（GC014，代码204014） 28天国债回购（GC028，代码204028） 91天国债回购（GC091，代码204091） 182天国债回购（GC182，代码204182） 深交所回购品种 1天国债回购（R－001代码131810） 2天国债回购（R－002代码131811） 3天国债回购（R－003代码131800） 4天国债回购（R－004代码131809） 7天国债回购（R－007代码131801） 14天国债回购（R－014代码131802） 28天国债回购（R－028代码131803） 91天国债回购（R－091代码131805） 182天国债回购（R－182代码131806）","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":481,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":389687241,"gmtCreate":1612766422083,"gmtModify":1703764730081,"author":{"id":"3570498875960629","authorId":"3570498875960629","name":"KennyLau","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3570498875960629","authorIdStr":"3570498875960629"},"themes":[],"htmlText":"打卡求点赞做任务，感激不尽","listText":"打卡求点赞做任务，感激不尽","text":"打卡求点赞做任务，感激不尽","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/389687241","repostId":"1140942389","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":338,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":389003583,"gmtCreate":1612609312042,"gmtModify":1703763976873,"author":{"id":"3570498875960629","authorId":"3570498875960629","name":"KennyLau","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3570498875960629","authorIdStr":"3570498875960629"},"themes":[],"htmlText":"点赞发大财[财迷]&nbsp;[财迷]&nbsp;","listText":"点赞发大财[财迷]&nbsp;[财迷]&nbsp;","text":"点赞发大财[财迷] 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09:12","market":"us","language":"zh","title":"最新！2020全球对冲基金AUM榜单出炉","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1195015537","media":"量化投资与机器...","summary":"我们看到，桥水的宏观策略基金占据前二的位置，累计规模达1240亿美元。\n\n数据来自：Preqin，AUM截止2020年9月\n其中每类策略AUM排名第一的是：\n\n数据来自：Preqin，AUM截止202","content":"<p>我们看到，桥水的宏观策略基金占据前二的位置，累计规模达1240亿美元。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9b896f1aae85651327016d64123bf030\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"727\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>数据来自：Preqin，AUM截止2020年9月</p>\n<p>其中每类策略AUM排名第一的是：</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/82f32f4a4d8c83b31484f9b468063263\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"532\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>数据来自：Preqin，AUM截止2020年9月</p>\n<p>虽然桥水基金的业绩在去年表现不尽人意，但其规模仍处于第一位，达14121亿美元。</p>\n<p>其次是AQR 996亿美元、Man Group 842亿美元等。</p>\n<p><b>排名前十的对冲基金管理人AUM总和高达6500多亿美元！</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/568674e076f93c5b343af476e47aa72e\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"619\" 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href=https://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzAxNTc0Mjg0Mg==&mid=2653312093&idx=1&sn=6afcd726323de15a671295df8ac83b1e&chksm=802d9648b75a1f5e5c30d0f5132dd0c4486fa9b2aedd0e8c7e80a1c69562568ea2840cb36bf5&scene=0&xtrack=1><strong>量化投资与机器...</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>我们看到，桥水的宏观策略基金占据前二的位置，累计规模达1240亿美元。\n\n数据来自：Preqin，AUM截止2020年9月\n其中每类策略AUM排名第一的是：\n\n数据来自：Preqin，AUM截止2020年9月\n虽然桥水基金的业绩在去年表现不尽人意，但其规模仍处于第一位，达14121亿美元。\n其次是AQR 996亿美元、Man Group 842亿美元等。\n排名前十的对冲基金管理人AUM总和高达...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzAxNTc0Mjg0Mg==&mid=2653312093&idx=1&sn=6afcd726323de15a671295df8ac83b1e&chksm=802d9648b75a1f5e5c30d0f5132dd0c4486fa9b2aedd0e8c7e80a1c69562568ea2840cb36bf5&scene=0&xtrack=1\">Web 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20:24","market":"us","language":"zh","title":"美联储无法避开“扭曲操作3.0”，迟早要放大招！","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2118989529","media":"金十数据","summary":"在2020年下半年，债券收益率维持在历史低位，暗示债券投资者当时的通胀预期还没那么强。通胀预期的转折点出现在今年一月份，一月初10年期美债收益率跃升至1%以上，接着到了二月，5年期美债收益率突破0.5","content":"<p>在2020年下半年，债券收益率维持在历史低位，暗示债券投资者当时的通胀预期还没那么强。通胀预期的转折点出现在今年一月份，一月初10年期美债收益率跃升至1%以上，接着到了二月，5年期美债收益率突破0.50%，给全球投资者敲响了警钟。</p>\n<p>尽管收益率上升波及股市，但美联储似乎仍然很冷静，甚至将收益率上升视为经济向好的信号。2021年2月25日，5年期美债收益率日内跃升25个基点，而美联储的一些官员对此是怎么评论的呢？</p>\n<blockquote>\n 圣路易斯联储主席布拉德：“到目前为止，债券收益率的上升是一个好迹象。”堪萨斯城联储主席埃斯特·乔治：“货币政策并不会立即对长期收益率的上升做出反应。”亚特兰大联储主席博斯蒂克：“我并不担心收益率的变动。美联储现在不需要对收益率做出反应。”\n</blockquote>\n<p>但事实真的是这样吗？</p>\n<p>实际上，美联储应该能够敏锐地意识到，收益率上升将扼杀刚刚起步的经济复苏。<b>RealInvestmentAdvice的分析师Michael Lebowitz</b>近日发表了文章，回溯了20世纪60年代，为阻止收益率上升和保持复苏势头，美联储所采取的“扭曲操作”，并阐述了行动的理由。</p>\n<p>扭曲操作：“卖短买长”</p>\n<p>我们知道：作为资产定价之锚的长期国债收益率就相当于长期的无风险市场利率，而包括按揭和汽车贷款的贷款利率，实际上与长期利率挂钩。通过买入长期国债，可以压低长期利率，而当长期利率较低时，贷款利率也会随之降低，从而鼓励人们投资高风险资产，推动资产价格上升。而所谓的“扭曲操作”，一部分原理就是基于此。</p>\n<p><b>1961年，为了刺激经济活动，美联储推出了“扭曲操作”（Operation Twist）。</b>当时，美元还与黄金挂钩，限制了美联储的政策选择，降低短期市场利率会使美元贬值，并导致美国的黄金储备大量流失。</p>\n<p>为了刺激经济活动，避免黄金储备流失，美联储设计了这样一个计划：美联储进行类似于量化宽松的长期债券回购操作，但不会大规模印钞，而是通过出售短期债券为购买长期债券提供资金。这样，美联储的资产负债表规模或货币供应量不会改变，因此不会导致美元贬值。</p>\n<p>根据旧金山联储的说法：</p>\n<blockquote>\n 肯尼迪政府提出的方案是降低长期收益率，同时保持短期收益率不变。这一举措现在被称为“扭曲操作”。其理念是，\n <b><u>企业投资和住房需求主要由长期利率决定，而货币套利则主要由国家间的短期利率差异决定。</u></b>政策制定者认为，如果可以在不影响短期收益率的情况下降低长端利率，就可以刺激疲软的经济，而不会加剧黄金外流。\n</blockquote>\n<p><b>2011年10月，美联储再次启动该政策，开启了“扭曲操作2.0”时代。</b>这段时期与1961年不同，货币制度已经不是金本位制，但美联储的资产负债表规模也大了很多。由于量化宽松政策和金融危机的影响，从2008年到2011年中期，经过两轮量化宽松政策之后，美联储的资产负债表飙升了200%，达到近3万亿美元。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/602f894e8403e8bac951bc78595547aa\" tg-width=\"831\" tg-height=\"457\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>不过，美联储的短期美国国债储备充足，因此美联储可以将其持有的短期国债卖出，转为更长期的国债，鼓励经济活动。</p>\n<p>美联储是这样说的：</p>\n<blockquote>\n 为了支持更强劲的经济复苏，并帮助确保通胀能在维持就业和物价稳定的基础上温和运行，委员会决定延长所持债券的平均到期日。委员会计划在2012年6月底前购买4000亿美元的剩余期限为6年至30年的国债，并出售等量的剩余期限为3年或以下的国债。该计划将使长端利率承压，使金融环境更加宽松。\n</blockquote>\n<p>扭曲操作3.0：为什么是现在？</p>\n<p>本月初，10年期美债收益率突破1.50%，美联储理事布雷纳德随即表示：“我担心，如果金融环境出现无序或持续收紧，可能会减缓我们实现目标的进程。”</p>\n<p>而这和2011年美联储的声明如出一辙：“这项计划（扭曲操作）应该会给长期利率带来下行压力，并有助于使金融环境更加宽松。”</p>\n<p>收益率上升会导致“金融状况收紧”，不利于经济发展。尽管一些美联储成员对此漠不关心，但布雷纳德理解这个问题。她知道，更高的利率会让一切都变糟，让经济复苏变得艰难。</p>\n<p>旧金山联邦储备银行行长玛丽·戴利也站在了布雷纳德这边。她表示：“<a href=\"https://laohu8.com/S/CNBC\">中央银行</a>可以改变购买债券的期限，甚至像以前那样，在所谓的“扭转操作”中出售短期证券来购买长期政府债券。”</p>\n<p>随着收益率的上升，出现扭曲操作3.0的几率增加。这种扭转可以不用加息，也不会改变目前每月1200亿美元的量化宽松步伐。另一种选择则是增加量化宽松的规模，但可能会导致收益率因通胀影响而进一步攀升。</p>\n<p>也就是说，这种扭曲操作可以在不造成显著负面影响的情况下控制市场利率。</p>\n<p>扭曲操作如何影响大类资产?</p>\n<p>回顾扭曲操作2.0时期各种资产类别的表现，我们可以评估这一行动的效果，这样的分析为我们了解这些资产类别在今天的表现提供了一些见解。</p>\n<p>下面的前三个图表分别是2年期和10年期国债收益率以及2年期与10年期国债收益率利差曲线。在这些图表中，扭曲操作的周期用灰色突出显示，绿色的线显示了在扭曲操作中收益率的百分比变化。</p>\n<p>此外，利差曲线图突出表明，当将2011年7月传言的扭转期延长至结束时，曲线变平了124个基点。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/82383e2b1644c44f8280611265d88579\" tg-width=\"845\" tg-height=\"524\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d506e5d2e433a3110d9b29474f172398\" tg-width=\"845\" tg-height=\"527\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/44c17f83e2a45918a79c3124beaedcab\" tg-width=\"836\" tg-height=\"523\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>下一组图表则是标普500指数、原油和黄金在同一时期的表现。</p>\n<p><img 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/>\n<title>美联储无法避开“扭曲操作3.0”，迟早要放大招！</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 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href=https://xnews.jin10.com/webapp/details.html?id=71629&type=news><strong>金十数据</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>在2020年下半年，债券收益率维持在历史低位，暗示债券投资者当时的通胀预期还没那么强。通胀预期的转折点出现在今年一月份，一月初10年期美债收益率跃升至1%以上，接着到了二月，5年期美债收益率突破0.50%，给全球投资者敲响了警钟。\n尽管收益率上升波及股市，但美联储似乎仍然很冷静，甚至将收益率上升视为经济向好的信号。2021年2月25日，5年期美债收益率日内跃升25个基点，而美联储的一些官员对此是...</p>\n\n<a href=\"https://xnews.jin10.com/webapp/details.html?id=71629&type=news\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/6a1de7aced7748879f251930783a3cb1","relate_stocks":{"161125":"标普500","513500":"标普500ETF","DXD":"道指两倍做空ETF","SQQQ":"纳指三倍做空ETF","SDS":"两倍做空标普500ETF","QLD":"纳指两倍做多ETF",".DJI":"道琼斯","PSQ":"纳指反向ETF","OEF":"标普100指数ETF-iShares","SPY":"标普500ETF","DDM":"道指两倍做多ETF",".IXIC":"NASDAQ Composite","SDOW":"道指三倍做空ETF-ProShares",".SPX":"S&P 500 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Lebowitz近日发表了文章，回溯了20世纪60年代，为阻止收益率上升和保持复苏势头，美联储所采取的“扭曲操作”，并阐述了行动的理由。\n扭曲操作：“卖短买长”\n我们知道：作为资产定价之锚的长期国债收益率就相当于长期的无风险市场利率，而包括按揭和汽车贷款的贷款利率，实际上与长期利率挂钩。通过买入长期国债，可以压低长期利率，而当长期利率较低时，贷款利率也会随之降低，从而鼓励人们投资高风险资产，推动资产价格上升。而所谓的“扭曲操作”，一部分原理就是基于此。\n1961年，为了刺激经济活动，美联储推出了“扭曲操作”（Operation Twist）。当时，美元还与黄金挂钩，限制了美联储的政策选择，降低短期市场利率会使美元贬值，并导致美国的黄金储备大量流失。\n为了刺激经济活动，避免黄金储备流失，美联储设计了这样一个计划：美联储进行类似于量化宽松的长期债券回购操作，但不会大规模印钞，而是通过出售短期债券为购买长期债券提供资金。这样，美联储的资产负债表规模或货币供应量不会改变，因此不会导致美元贬值。\n根据旧金山联储的说法：\n\n 肯尼迪政府提出的方案是降低长期收益率，同时保持短期收益率不变。这一举措现在被称为“扭曲操作”。其理念是，\n 企业投资和住房需求主要由长期利率决定，而货币套利则主要由国家间的短期利率差异决定。政策制定者认为，如果可以在不影响短期收益率的情况下降低长端利率，就可以刺激疲软的经济，而不会加剧黄金外流。\n\n2011年10月，美联储再次启动该政策，开启了“扭曲操作2.0”时代。这段时期与1961年不同，货币制度已经不是金本位制，但美联储的资产负债表规模也大了很多。由于量化宽松政策和金融危机的影响，从2008年到2011年中期，经过两轮量化宽松政策之后，美联储的资产负债表飙升了200%，达到近3万亿美元。\n\n不过，美联储的短期美国国债储备充足，因此美联储可以将其持有的短期国债卖出，转为更长期的国债，鼓励经济活动。\n美联储是这样说的：\n\n 为了支持更强劲的经济复苏，并帮助确保通胀能在维持就业和物价稳定的基础上温和运行，委员会决定延长所持债券的平均到期日。委员会计划在2012年6月底前购买4000亿美元的剩余期限为6年至30年的国债，并出售等量的剩余期限为3年或以下的国债。该计划将使长端利率承压，使金融环境更加宽松。\n\n扭曲操作3.0：为什么是现在？\n本月初，10年期美债收益率突破1.50%，美联储理事布雷纳德随即表示：“我担心，如果金融环境出现无序或持续收紧，可能会减缓我们实现目标的进程。”\n而这和2011年美联储的声明如出一辙：“这项计划（扭曲操作）应该会给长期利率带来下行压力，并有助于使金融环境更加宽松。”\n收益率上升会导致“金融状况收紧”，不利于经济发展。尽管一些美联储成员对此漠不关心，但布雷纳德理解这个问题。她知道，更高的利率会让一切都变糟，让经济复苏变得艰难。\n旧金山联邦储备银行行长玛丽·戴利也站在了布雷纳德这边。她表示：“中央银行可以改变购买债券的期限，甚至像以前那样，在所谓的“扭转操作”中出售短期证券来购买长期政府债券。”\n随着收益率的上升，出现扭曲操作3.0的几率增加。这种扭转可以不用加息，也不会改变目前每月1200亿美元的量化宽松步伐。另一种选择则是增加量化宽松的规模，但可能会导致收益率因通胀影响而进一步攀升。\n也就是说，这种扭曲操作可以在不造成显著负面影响的情况下控制市场利率。\n扭曲操作如何影响大类资产?\n回顾扭曲操作2.0时期各种资产类别的表现，我们可以评估这一行动的效果，这样的分析为我们了解这些资产类别在今天的表现提供了一些见解。\n下面的前三个图表分别是2年期和10年期国债收益率以及2年期与10年期国债收益率利差曲线。在这些图表中，扭曲操作的周期用灰色突出显示，绿色的线显示了在扭曲操作中收益率的百分比变化。\n此外，利差曲线图突出表明，当将2011年7月传言的扭转期延长至结束时，曲线变平了124个基点。\n\n\n\n下一组图表则是标普500指数、原油和黄金在同一时期的表现。\n\n\n\n最后是标普板块和其他股指在扭曲操作期间和扭曲操作前的表现。\n\n扭转2.0操作完成了美联储的使命。在美联储没有扩大资产负债表的情况下，收益率曲线明显趋平。大部分的曲线趋平都发生在操作实际开始之前，而股市和板块则在扭曲操作实行期间上涨，但在扭曲操作信号放出期间表现平平。值得注意的是，当时经济正在放缓，因此宏观趋势也有助于降低利率。\n通常与通胀和利率上升相关的行业，包括金融、能源、材料和工业类股从扭转信号发出之际开始下跌，直到结束。受益于较低利率的行业，如公用事业、技术和主食，在整个期间表现相当不错。\n最有趣的是，从信号放出到操作结束，债券和股票价格的周相关性为强烈的负相关，如下图所示。\n\n\n综上所述，考虑到美联储资产负债表的膨胀程度，收益率上升促使美联储采取“扭曲操作”只是时间问题。不过，2011年，当美联储首次暗示加息时，2年期和10年期国债收益率利差为2.60%，而如今的水平只有当时的一半，为1.35%，因此这种操作的效果可能不如当年。\n现在国债的供给和需求关系和当时也不尽相同。首先，美国政府现在有3万亿美元的赤字，大约是10年前的三倍，抵消债务供应的是美联储每月购买的800亿美元国债，而在2011-12年，由于QE刚结束，美联储的资产负债表并没有增长。此外，在接下来的几个月里，美国国债发行将会暂时减少。\n美联储拥有足够多的资产，足以让收益率曲线显著变平。投资者面临的问题是，其它资产类别将如何应对此类行动？较低的长期利率有可能会缓和股票市场不断上升的紧张局势，也有可能在一定程度上促进经济活动。\n考虑到市场的极端投机性和大规模的财政和货币干预，是要和美联储一样乐观，还是应该担心市场波动?这是需要投资者去思考的问题。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":113,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":382957215,"gmtCreate":1613354531437,"gmtModify":1634553894637,"author":{"id":"3570498875960629","authorId":"3570498875960629","name":"KennyLau","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3570498875960629","authorIdStr":"3570498875960629"},"themes":[],"htmlText":"[财迷]&nbsp;[财迷]&nbsp;[财迷]&nbsp;","listText":"[财迷]&nbsp;[财迷]&nbsp;[财迷]&nbsp;","text":"[财迷] 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tg-height=\"550\" referrerpolicy=\"no-referrer\">最近几年，春节长假前国债逆回购收益率有明显下滑，但如果盘中能掐准时机，在盘中收益率较高的时候进行逆回购，仍可能获得相对于一些宝类产品更高的收益率。由于国债逆回购的标的是国债，属于金边债券，安全性属于最高的一级，因此相较之下，很多时候国债逆回购投资仍是一种有较高性价比的投资。</p><p>不过，由于规则限制和环境变化，以下一些细节仍需留意。&nbsp;</p><blockquote><b>细节一：千万不要等到春节前最后一个交易日才做逆回购&nbsp;</b></blockquote><p>除了需要注意利率的高低外，逆回购计息天数同样重要。而本次春节前的计息天数取决于具体操作逆回购的日期，相隔一天可能计息天数可能差十万八千里，从而导致最终受益的巨大差异。&nbsp;</p><p>根据沪深交易所的规定，国债逆回购的计息天数为资金实际占用天数。而资金实际占用天数为资金首次交收日到资金到期交收日之间的天数（算头不算尾）。&nbsp;</p><p>所以，千万不要等到春节前最后一个交易日（即2021年2月10日）做逆回购！&nbsp;</p><p>根据测算，在2021年春节前的两个交易日做各期国债逆回购的计息天数可参见下方表格。通过表格可以发现，2021年2月9日（周二）做1天至7天期的国债逆回购计息天数普遍较多，比如当天做2天、3天、4天、7天逆回购品种的计息天数均为9天，可以收取9天的利息，当天做1天品种计息天数为8天。&nbsp;</p><p>但如果迟至2021年2月10日（周三），即春节前最后一个交易日才去做1天至7天期的国债逆回购，计息天数均只有1天，将非常不划算。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/2bd632d746c74790a64da28b21c271e3\" tg-width=\"609\" tg-height=\"672\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><blockquote><b>细节二：下午3点之后仍可操作，但需尽量避免尾盘操作&nbsp;</b></blockquote><p>与A股市场非注册制股票不同的是，国债逆回购目前在下午3点以后仍可操作。&nbsp;</p><p>此前交易所已将每天国债逆回购操作时间延长至15:30，因此将多出半小时“抢红包”。&nbsp;</p><p>这样延长交易时间后，投资者当日三方存管资金余额可在不影响下一交易日正常股票交易的前提下，用于逆回购交易，便于提高闲置资金收益。&nbsp;</p><p>不过，根据以往经验，尾盘逆回购收益率会自高点出现断崖式下滑的情形比较多，因此还是应该尽量避免在临近尾盘时进行下单。&nbsp;</p><blockquote><b>细节三、不要把涨幅当成收益率&nbsp;</b></blockquote><p>目前，仍有一些对于国债逆回购不了解的“小白”投资者，在看到行情上国债逆回购收益率飙涨50%、60%时就激动一把，但实际上有时即便较其前一交易日飙涨50%、60%后，年化收益率也不到2%，还不及市场上一些宝类产品的收益，此时做逆回购并不具有比较优势。&nbsp;</p><p>国债逆回购相当于借了一笔钱出去，具体操作时主要看行情软件上揭示的数值，而非涨幅，行情软件上揭示的数值即为年化利率，这一数值越高，你收到的利息就越高，就越划算。</p><p>近期市场资金面趋稳</p><p>国债逆回购等利率也多多少少受到市场上资金面的影响。&nbsp;</p><p>总体来看，近期市场资金面趋稳。&nbsp;</p><p>2月8日，央行公告表示，今年春节前居民提现需求明显少于往年，同时节前财政支出增加较多。为维护春节前流动性平稳，2021年2月8日人民银行以利率招标方式开展了1100亿元逆回购操作。&nbsp;</p><p>此前的2月7日，央行公告表示，为维护春节前流动性平稳,2021年2月7日人民银行以利率招标方式开展了500亿元14天期逆回购操作。&nbsp;</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/600030\">中信证券</a>的研究观点认为，在经济修复背景下，货币政策将逐渐回归常态化；由于利率基准和法准率在一段时期内保持稳定，公开市场操作或将成为货币政策松紧的重要锚定，央行更注重精准，引导市场预期转向审慎。</p><p>对于春节前后的流动性环境是否能够平稳？能否过一个流动性友好的春节？<a href=\"https://laohu8.com/S/600999\">招商证券</a>谢亚轩团队近日的研究观点认为，央行避免市场主体过度加杠杆催生资产价格过快上涨和防范系统性风险的政策意图才是2021年1月下旬流动性紧张的真正原因。据此推论，会得到一个流动性友好的春节。&nbsp;</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/06099\">招商证券</a>认为，春节前后的流动性环境将相对较为平稳。判断理由包括：一是，解铃还需系铃人，银行间流动性核心还是看央行态度。种种迹象表明，央行给市场中存在的各色“加杠杆”行为降温的目的似已达到。二是，春节前的财政支出投放有望缓解流动性紧张局面。春节之后，尽管规模可能不大，但节前投放的现金回笼整体将改善银行间流动性状况。三是，2021年1月近500亿信用债取消发行显然是意料之中的结果，但并非金融支持实体经济政策目标所愿。&nbsp;</p><p>附：国债逆回购操作指南</p><p><b>A、如果想做债券逆回购，选择沪市还是深市品种？&nbsp;&nbsp;&nbsp;</b></p><p>逆回购分“土豪版”和“平民版”：土豪可以选择沪市，10万元起；钱不多的可以选择深市，1000元起。&nbsp;</p><p><b>B、该如何选择逆回购期限？&nbsp;&nbsp;&nbsp;</b></p><p>沪深市场逆回购均有1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、91天、182天9种期限，两市合计18个品种。根据自己的回款时间需求和收益率大小进行综合选择。&nbsp;</p><p><b>C、如何下单？&nbsp;&nbsp;&nbsp;</b></p><p>下单时，直接选择卖出（记住是卖出哦，不是买入），价格可选择即时行情揭示价格。&nbsp;<img src=\"https://static.tigerbbs.com/c51e3f33aec04037bbece6e2cac7c647\" tg-width=\"557\" tg-height=\"369\" referrerpolicy=\"no-referrer\">现在券商的行情软件已比较人性化，很多在交易界面都有国债逆回购交易专区，进入相应页面也可进行操作。&nbsp;</p><p>此外，多数券商软件也已能提示当天操作某项品种，将占用资金多少天，相应收获多少天利息。&nbsp;</p><p><b>D、何时回款？&nbsp;&nbsp;&nbsp;</b></p><p>在委托成交后，根据委托成交时的品种期限，到期自动回款，无需反向交易。值得注意的是，到期当日资金可用但不可取出，如果当日恰好有打新缴款需求，可以在到期当日利用回款进行缴款。&nbsp;</p><p><b>E、一天之中，存在“最优”下单时段吗？&nbsp;&nbsp;&nbsp;</b></p><p>通常不存在所谓“最优”下单时段，日内最高收益率可能出现在上午，也有可能出现在下午，根据以往经验，尾盘逆回购收益率会自高点出现断崖式下滑的情形比较多，因此还是需要避免在尾盘进行下单。&nbsp;</p><p><b>F、沪深交易所逆回购有哪些品种？&nbsp;&nbsp;&nbsp;</b></p><p>当前投资者要进行逆回购只能做沪市204***、深1318**的新国债回购，共18个品种。&nbsp;</p><p><b>上交所回购品种&nbsp;</b></p><p>1天国债回购（GC001，代码204001）&nbsp;</p><p>2天国债回购（GC002，代码204002）&nbsp;</p><p>3天国债回购（GC003，代码204003）&nbsp;</p><p>4天国债回购（GC004，代码204004）&nbsp;</p><p>7天国债回购（GC007，代码204007）&nbsp;</p><p>14天国债回购（GC014，代码204014）&nbsp;</p><p>28天国债回购（GC028，代码204028）&nbsp;</p><p>91天国债回购（GC091，代码204091）&nbsp;</p><p>182天国债回购（GC182，代码204182）&nbsp;</p><p><b>深交所回购品种&nbsp;</b></p><p>1天国债回购（R－001代码131810）&nbsp;</p><p>2天国债回购（R－002代码131811）&nbsp;</p><p>3天国债回购（R－003代码131800）&nbsp;</p><p>4天国债回购（R－004代码131809）&nbsp;</p><p>7天国债回购（R－007代码131801）&nbsp;</p><p>14天国债回购（R－014代码131802）&nbsp;</p><p>28天国债回购（R－028代码131803）&nbsp;</p><p>91天国债回购（R－091代码131805）&nbsp;</p><p>182天国债回购（R－182代码131806）</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>躺赚机会来了！1天可赚8天利息，今天操作最佳</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; 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href=\"https://laohu8.com/wemedia/9\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/d482d56459984e8c86a6a137295b3c4f);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">券商中国 </p>\n<p class=\"h-time\">2021-02-09 09:57</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p>对于不想承受春节长假外围股票市场风险的股民来说，国债逆回购“躺赚”的时间窗口可能又来了。&nbsp;</p><p>根据测算，2月9日（周二）做1天期国债逆回购品种将可收取8天利息，当天做2天～7天逆回购品种可以收取9天的利息，如果当天利率有大幅飙高机会，做国债逆回购将非常划算。&nbsp;</p><p>不过，如果迟至春节前最后一个交易日（2月10日）才去做1天至7天期的国债逆回购，计息天数均只有1天，将非常不划算。&nbsp;</p><p>股民“躺赚”机会又来？1天赚8天利息 这3大细节需留意！</p><p>对于春节长假前想获得相对安全收益的投资者来说，国债逆回购或许是一个不错的选择。&nbsp;</p><p>如今这个时机可能又到了，在2021年春节前只有两个交易日的时间了。&nbsp;</p><p>以往在月末、季末、年末，或者一些长假前夕，操作国债逆回购往往都会有不错的回报，比如不久前的2021年1月28日，沪市1天国债逆回购品种年化收益率一度飙升至9.99%。&nbsp;</p><p>历史上在春节前夕，也常有“大礼包”。如2017年春节前夕的2017年1月25日，也就是2017年春节前的倒数第二个交易日，沪市1天国债逆回购品种年化收益率一度飙升至27%。&nbsp;&nbsp;<img src=\"https://static.tigerbbs.com/537a75720caf4def90ff5eadde2c5806\" tg-width=\"558\" tg-height=\"550\" referrerpolicy=\"no-referrer\">最近几年，春节长假前国债逆回购收益率有明显下滑，但如果盘中能掐准时机，在盘中收益率较高的时候进行逆回购，仍可能获得相对于一些宝类产品更高的收益率。由于国债逆回购的标的是国债，属于金边债券，安全性属于最高的一级，因此相较之下，很多时候国债逆回购投资仍是一种有较高性价比的投资。</p><p>不过，由于规则限制和环境变化，以下一些细节仍需留意。&nbsp;</p><blockquote><b>细节一：千万不要等到春节前最后一个交易日才做逆回购&nbsp;</b></blockquote><p>除了需要注意利率的高低外，逆回购计息天数同样重要。而本次春节前的计息天数取决于具体操作逆回购的日期，相隔一天可能计息天数可能差十万八千里，从而导致最终受益的巨大差异。&nbsp;</p><p>根据沪深交易所的规定，国债逆回购的计息天数为资金实际占用天数。而资金实际占用天数为资金首次交收日到资金到期交收日之间的天数（算头不算尾）。&nbsp;</p><p>所以，千万不要等到春节前最后一个交易日（即2021年2月10日）做逆回购！&nbsp;</p><p>根据测算，在2021年春节前的两个交易日做各期国债逆回购的计息天数可参见下方表格。通过表格可以发现，2021年2月9日（周二）做1天至7天期的国债逆回购计息天数普遍较多，比如当天做2天、3天、4天、7天逆回购品种的计息天数均为9天，可以收取9天的利息，当天做1天品种计息天数为8天。&nbsp;</p><p>但如果迟至2021年2月10日（周三），即春节前最后一个交易日才去做1天至7天期的国债逆回购，计息天数均只有1天，将非常不划算。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/2bd632d746c74790a64da28b21c271e3\" tg-width=\"609\" tg-height=\"672\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><blockquote><b>细节二：下午3点之后仍可操作，但需尽量避免尾盘操作&nbsp;</b></blockquote><p>与A股市场非注册制股票不同的是，国债逆回购目前在下午3点以后仍可操作。&nbsp;</p><p>此前交易所已将每天国债逆回购操作时间延长至15:30，因此将多出半小时“抢红包”。&nbsp;</p><p>这样延长交易时间后，投资者当日三方存管资金余额可在不影响下一交易日正常股票交易的前提下，用于逆回购交易，便于提高闲置资金收益。&nbsp;</p><p>不过，根据以往经验，尾盘逆回购收益率会自高点出现断崖式下滑的情形比较多，因此还是应该尽量避免在临近尾盘时进行下单。&nbsp;</p><blockquote><b>细节三、不要把涨幅当成收益率&nbsp;</b></blockquote><p>目前，仍有一些对于国债逆回购不了解的“小白”投资者，在看到行情上国债逆回购收益率飙涨50%、60%时就激动一把，但实际上有时即便较其前一交易日飙涨50%、60%后，年化收益率也不到2%，还不及市场上一些宝类产品的收益，此时做逆回购并不具有比较优势。&nbsp;</p><p>国债逆回购相当于借了一笔钱出去，具体操作时主要看行情软件上揭示的数值，而非涨幅，行情软件上揭示的数值即为年化利率，这一数值越高，你收到的利息就越高，就越划算。</p><p>近期市场资金面趋稳</p><p>国债逆回购等利率也多多少少受到市场上资金面的影响。&nbsp;</p><p>总体来看，近期市场资金面趋稳。&nbsp;</p><p>2月8日，央行公告表示，今年春节前居民提现需求明显少于往年，同时节前财政支出增加较多。为维护春节前流动性平稳，2021年2月8日人民银行以利率招标方式开展了1100亿元逆回购操作。&nbsp;</p><p>此前的2月7日，央行公告表示，为维护春节前流动性平稳,2021年2月7日人民银行以利率招标方式开展了500亿元14天期逆回购操作。&nbsp;</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/600030\">中信证券</a>的研究观点认为，在经济修复背景下，货币政策将逐渐回归常态化；由于利率基准和法准率在一段时期内保持稳定，公开市场操作或将成为货币政策松紧的重要锚定，央行更注重精准，引导市场预期转向审慎。</p><p>对于春节前后的流动性环境是否能够平稳？能否过一个流动性友好的春节？<a href=\"https://laohu8.com/S/600999\">招商证券</a>谢亚轩团队近日的研究观点认为，央行避免市场主体过度加杠杆催生资产价格过快上涨和防范系统性风险的政策意图才是2021年1月下旬流动性紧张的真正原因。据此推论，会得到一个流动性友好的春节。&nbsp;</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/06099\">招商证券</a>认为，春节前后的流动性环境将相对较为平稳。判断理由包括：一是，解铃还需系铃人，银行间流动性核心还是看央行态度。种种迹象表明，央行给市场中存在的各色“加杠杆”行为降温的目的似已达到。二是，春节前的财政支出投放有望缓解流动性紧张局面。春节之后，尽管规模可能不大，但节前投放的现金回笼整体将改善银行间流动性状况。三是，2021年1月近500亿信用债取消发行显然是意料之中的结果，但并非金融支持实体经济政策目标所愿。&nbsp;</p><p>附：国债逆回购操作指南</p><p><b>A、如果想做债券逆回购，选择沪市还是深市品种？&nbsp;&nbsp;&nbsp;</b></p><p>逆回购分“土豪版”和“平民版”：土豪可以选择沪市，10万元起；钱不多的可以选择深市，1000元起。&nbsp;</p><p><b>B、该如何选择逆回购期限？&nbsp;&nbsp;&nbsp;</b></p><p>沪深市场逆回购均有1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、91天、182天9种期限，两市合计18个品种。根据自己的回款时间需求和收益率大小进行综合选择。&nbsp;</p><p><b>C、如何下单？&nbsp;&nbsp;&nbsp;</b></p><p>下单时，直接选择卖出（记住是卖出哦，不是买入），价格可选择即时行情揭示价格。&nbsp;<img src=\"https://static.tigerbbs.com/c51e3f33aec04037bbece6e2cac7c647\" tg-width=\"557\" tg-height=\"369\" referrerpolicy=\"no-referrer\">现在券商的行情软件已比较人性化，很多在交易界面都有国债逆回购交易专区，进入相应页面也可进行操作。&nbsp;</p><p>此外，多数券商软件也已能提示当天操作某项品种，将占用资金多少天，相应收获多少天利息。&nbsp;</p><p><b>D、何时回款？&nbsp;&nbsp;&nbsp;</b></p><p>在委托成交后，根据委托成交时的品种期限，到期自动回款，无需反向交易。值得注意的是，到期当日资金可用但不可取出，如果当日恰好有打新缴款需求，可以在到期当日利用回款进行缴款。&nbsp;</p><p><b>E、一天之中，存在“最优”下单时段吗？&nbsp;&nbsp;&nbsp;</b></p><p>通常不存在所谓“最优”下单时段，日内最高收益率可能出现在上午，也有可能出现在下午，根据以往经验，尾盘逆回购收益率会自高点出现断崖式下滑的情形比较多，因此还是需要避免在尾盘进行下单。&nbsp;</p><p><b>F、沪深交易所逆回购有哪些品种？&nbsp;&nbsp;&nbsp;</b></p><p>当前投资者要进行逆回购只能做沪市204***、深1318**的新国债回购，共18个品种。&nbsp;</p><p><b>上交所回购品种&nbsp;</b></p><p>1天国债回购（GC001，代码204001）&nbsp;</p><p>2天国债回购（GC002，代码204002）&nbsp;</p><p>3天国债回购（GC003，代码204003）&nbsp;</p><p>4天国债回购（GC004，代码204004）&nbsp;</p><p>7天国债回购（GC007，代码204007）&nbsp;</p><p>14天国债回购（GC014，代码204014）&nbsp;</p><p>28天国债回购（GC028，代码204028）&nbsp;</p><p>91天国债回购（GC091，代码204091）&nbsp;</p><p>182天国债回购（GC182，代码204182）&nbsp;</p><p><b>深交所回购品种&nbsp;</b></p><p>1天国债回购（R－001代码131810）&nbsp;</p><p>2天国债回购（R－002代码131811）&nbsp;</p><p>3天国债回购（R－003代码131800）&nbsp;</p><p>4天国债回购（R－004代码131809）&nbsp;</p><p>7天国债回购（R－007代码131801）&nbsp;</p><p>14天国债回购（R－014代码131802）&nbsp;</p><p>28天国债回购（R－028代码131803）&nbsp;</p><p>91天国债回购（R－091代码131805）&nbsp;</p><p>182天国债回购（R－182代码131806）</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/dceff5ae3972175726f2175929ab798e","relate_stocks":{},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2110490053","content_text":"对于不想承受春节长假外围股票市场风险的股民来说，国债逆回购“躺赚”的时间窗口可能又来了。 根据测算，2月9日（周二）做1天期国债逆回购品种将可收取8天利息，当天做2天～7天逆回购品种可以收取9天的利息，如果当天利率有大幅飙高机会，做国债逆回购将非常划算。 不过，如果迟至春节前最后一个交易日（2月10日）才去做1天至7天期的国债逆回购，计息天数均只有1天，将非常不划算。 股民“躺赚”机会又来？1天赚8天利息 这3大细节需留意！对于春节长假前想获得相对安全收益的投资者来说，国债逆回购或许是一个不错的选择。 如今这个时机可能又到了，在2021年春节前只有两个交易日的时间了。 以往在月末、季末、年末，或者一些长假前夕，操作国债逆回购往往都会有不错的回报，比如不久前的2021年1月28日，沪市1天国债逆回购品种年化收益率一度飙升至9.99%。 历史上在春节前夕，也常有“大礼包”。如2017年春节前夕的2017年1月25日，也就是2017年春节前的倒数第二个交易日，沪市1天国债逆回购品种年化收益率一度飙升至27%。  最近几年，春节长假前国债逆回购收益率有明显下滑，但如果盘中能掐准时机，在盘中收益率较高的时候进行逆回购，仍可能获得相对于一些宝类产品更高的收益率。由于国债逆回购的标的是国债，属于金边债券，安全性属于最高的一级，因此相较之下，很多时候国债逆回购投资仍是一种有较高性价比的投资。不过，由于规则限制和环境变化，以下一些细节仍需留意。 细节一：千万不要等到春节前最后一个交易日才做逆回购 除了需要注意利率的高低外，逆回购计息天数同样重要。而本次春节前的计息天数取决于具体操作逆回购的日期，相隔一天可能计息天数可能差十万八千里，从而导致最终受益的巨大差异。 根据沪深交易所的规定，国债逆回购的计息天数为资金实际占用天数。而资金实际占用天数为资金首次交收日到资金到期交收日之间的天数（算头不算尾）。 所以，千万不要等到春节前最后一个交易日（即2021年2月10日）做逆回购！ 根据测算，在2021年春节前的两个交易日做各期国债逆回购的计息天数可参见下方表格。通过表格可以发现，2021年2月9日（周二）做1天至7天期的国债逆回购计息天数普遍较多，比如当天做2天、3天、4天、7天逆回购品种的计息天数均为9天，可以收取9天的利息，当天做1天品种计息天数为8天。 但如果迟至2021年2月10日（周三），即春节前最后一个交易日才去做1天至7天期的国债逆回购，计息天数均只有1天，将非常不划算。细节二：下午3点之后仍可操作，但需尽量避免尾盘操作 与A股市场非注册制股票不同的是，国债逆回购目前在下午3点以后仍可操作。 此前交易所已将每天国债逆回购操作时间延长至15:30，因此将多出半小时“抢红包”。 这样延长交易时间后，投资者当日三方存管资金余额可在不影响下一交易日正常股票交易的前提下，用于逆回购交易，便于提高闲置资金收益。 不过，根据以往经验，尾盘逆回购收益率会自高点出现断崖式下滑的情形比较多，因此还是应该尽量避免在临近尾盘时进行下单。 细节三、不要把涨幅当成收益率 目前，仍有一些对于国债逆回购不了解的“小白”投资者，在看到行情上国债逆回购收益率飙涨50%、60%时就激动一把，但实际上有时即便较其前一交易日飙涨50%、60%后，年化收益率也不到2%，还不及市场上一些宝类产品的收益，此时做逆回购并不具有比较优势。 国债逆回购相当于借了一笔钱出去，具体操作时主要看行情软件上揭示的数值，而非涨幅，行情软件上揭示的数值即为年化利率，这一数值越高，你收到的利息就越高，就越划算。近期市场资金面趋稳国债逆回购等利率也多多少少受到市场上资金面的影响。 总体来看，近期市场资金面趋稳。 2月8日，央行公告表示，今年春节前居民提现需求明显少于往年，同时节前财政支出增加较多。为维护春节前流动性平稳，2021年2月8日人民银行以利率招标方式开展了1100亿元逆回购操作。 此前的2月7日，央行公告表示，为维护春节前流动性平稳,2021年2月7日人民银行以利率招标方式开展了500亿元14天期逆回购操作。 中信证券的研究观点认为，在经济修复背景下，货币政策将逐渐回归常态化；由于利率基准和法准率在一段时期内保持稳定，公开市场操作或将成为货币政策松紧的重要锚定，央行更注重精准，引导市场预期转向审慎。对于春节前后的流动性环境是否能够平稳？能否过一个流动性友好的春节？招商证券谢亚轩团队近日的研究观点认为，央行避免市场主体过度加杠杆催生资产价格过快上涨和防范系统性风险的政策意图才是2021年1月下旬流动性紧张的真正原因。据此推论，会得到一个流动性友好的春节。 招商证券认为，春节前后的流动性环境将相对较为平稳。判断理由包括：一是，解铃还需系铃人，银行间流动性核心还是看央行态度。种种迹象表明，央行给市场中存在的各色“加杠杆”行为降温的目的似已达到。二是，春节前的财政支出投放有望缓解流动性紧张局面。春节之后，尽管规模可能不大，但节前投放的现金回笼整体将改善银行间流动性状况。三是，2021年1月近500亿信用债取消发行显然是意料之中的结果，但并非金融支持实体经济政策目标所愿。 附：国债逆回购操作指南A、如果想做债券逆回购，选择沪市还是深市品种？   逆回购分“土豪版”和“平民版”：土豪可以选择沪市，10万元起；钱不多的可以选择深市，1000元起。 B、该如何选择逆回购期限？   沪深市场逆回购均有1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、91天、182天9种期限，两市合计18个品种。根据自己的回款时间需求和收益率大小进行综合选择。 C、如何下单？   下单时，直接选择卖出（记住是卖出哦，不是买入），价格可选择即时行情揭示价格。 现在券商的行情软件已比较人性化，很多在交易界面都有国债逆回购交易专区，进入相应页面也可进行操作。 此外，多数券商软件也已能提示当天操作某项品种，将占用资金多少天，相应收获多少天利息。 D、何时回款？   在委托成交后，根据委托成交时的品种期限，到期自动回款，无需反向交易。值得注意的是，到期当日资金可用但不可取出，如果当日恰好有打新缴款需求，可以在到期当日利用回款进行缴款。 E、一天之中，存在“最优”下单时段吗？   通常不存在所谓“最优”下单时段，日内最高收益率可能出现在上午，也有可能出现在下午，根据以往经验，尾盘逆回购收益率会自高点出现断崖式下滑的情形比较多，因此还是需要避免在尾盘进行下单。 F、沪深交易所逆回购有哪些品种？   当前投资者要进行逆回购只能做沪市204***、深1318**的新国债回购，共18个品种。 上交所回购品种 1天国债回购（GC001，代码204001） 2天国债回购（GC002，代码204002） 3天国债回购（GC003，代码204003） 4天国债回购（GC004，代码204004） 7天国债回购（GC007，代码204007） 14天国债回购（GC014，代码204014） 28天国债回购（GC028，代码204028） 91天国债回购（GC091，代码204091） 182天国债回购（GC182，代码204182） 深交所回购品种 1天国债回购（R－001代码131810） 2天国债回购（R－002代码131811） 3天国债回购（R－003代码131800） 4天国债回购（R－004代码131809） 7天国债回购（R－007代码131801） 14天国债回购（R－014代码131802） 28天国债回购（R－028代码131803） 91天国债回购（R－091代码131805） 182天国债回购（R－182代码131806）","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":481,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":389003583,"gmtCreate":1612609312042,"gmtModify":1703763976873,"author":{"id":"3570498875960629","authorId":"3570498875960629","name":"KennyLau","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3570498875960629","authorIdStr":"3570498875960629"},"themes":[],"htmlText":"点赞发大财[财迷]&nbsp;[财迷]&nbsp;","listText":"点赞发大财[财迷]&nbsp;[财迷]&nbsp;","text":"点赞发大财[财迷] 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