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2021-03-18

[得意] 美联储才是市场幕后操控者[得意]

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2021-02-19

[财迷] Omg[财迷]

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2021-03-30

[财迷] 往上爬 1O% [财迷] 吧

2021-03-09

$百度(BIDU)$[流泪] 何时停止往下跌,今晚往上冲吧[龇牙]

2021-02-20

$辉瑞(PFE)$[流泪] 几时可以到岸[流泪]

2021-04-13

$百度(BIDU)$[流泪] 几时可以回本[流泪]

2021-04-08

[流泪] 伤心

美股邮轮板块盘中走低，挪威邮轮跌超5%

2021-03-18

$百度(BIDU)$[财迷] 今晚再来个5%点[财迷]

2021-03-01

[流泪] 还是听老人言,不吃亏🏃‍♂️Run🏃‍♂️[流泪]

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2021-04-12

$百度(BIDU)$[流泪] 伤心[流泪]

2021-04-08

$百度(BIDU)$[笑哭] 往上爬[财迷]

2021-04-01

[财迷] 造王者[得意]

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2021-03-23

$百度(BIDU)$[得意] 信心❤十足[得意]

2021-03-18

[财迷] 太多IP0了，没势力[得意]

美股IPO热潮堪比互联网泡沫期，新股越来越难买了

2021-03-16

[财迷] 造王者[财迷]

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2021-03-08

$辉瑞(PFE)$[害羞] 几时可以到岸[害羞]

2021-01-25

[财迷] 百度会是第二个特史拉[财迷]

2021-05-13

$百度(BIDU)$[流泪] 百害无一利[流泪]

2021-04-14

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href=\"https://laohu8.com/S/WDH\">水滴</a>成功在纽交所上市，成为中国第一家登陆纽交所的保险科技公司。此次IPO发行价12美元，发行市值达47.3亿美元（约303亿人民币）。</p><p>这是一个美团实习生的逆袭故事。11年前，尚在中央财经大学念大四的沈鹏加入美团，一路从实习生打拼到美团外卖联合创始人兼全国业务负责人，成为与王兴、王慧文一同打江山的兄弟。2016年，按耐不住创业的念头，沈鹏不惜放弃一半的期权离职创业，创办了水滴。</p><p>那一年，他才29岁。短短5年，水滴凭借旗下水滴筹和水滴保做到了一年营收30亿元。期间，水滴获得了一众投资方的青睐，包括IDG资本、高榕资本、真格基金、点亮基金、蓝驰创投、创新工场、博裕资本、中金资本等VC/PE以及美团战投部、<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>、瑞士再保险集团等产业巨头。可以说，IDG资本见证了水滴从一个脑海中的构想，到一家上市公司的全部过程。</p><p>“其实上市本身就是一轮融资。”在今晚的上市现场，沈鹏现身发言。这一次上市，他的两位兄弟兼导师——王兴和王慧文再次出手，分别认购了3000万美元。沈鹏说，水滴需要努力的事情还很多，IPO敲钟不过是又一个起点。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d681eb66d44f967c9d032d0c6885178b\" tg-width=\"550\" tg-height=\"366\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><b>从美团实习生到王兴的兄弟</b></p><p><b>5年，他做出300亿市值</b></p><p>水滴的故事始于5年前。</p><p>创始人沈鹏是位年轻的85后，1987年出生于山东省临沂市平邑县，后来考上中央财经大学。大学期间，沈鹏在网上做过校园留学中介，虽小打小闹，但从那以后，他下决心要加入一家互联网<a href=\"https://laohu8.com/S/V03.SI\">创业公司</a>，与优秀的创始人一起做成一件事。</p><p>他的职场生涯，从美团实习生开始。2010年前后，王兴的饭否网被关停，那时他已做过校内、饭否和海内三个社交网站，在大学生中颇有名气。沈鹏主动给王兴团队写邮件求职，说想参与到他的下一轮创业。就这样，大四的沈鹏以实习生的身份加入美团，后来成为了美团10号员工、2号销售员。</p><p>沈鹏在美团战绩卓著。入职美团8个月后，沈鹏个人上单量一度占美团全部单量的1/3。随后，美团给他一项更重的任务——拿着公司拨的5万元经费带队去天津开直营城市。沈鹏租了套民宅，第一个月就把天津城市的业绩做到全国第二，仅次于北京。</p><p>在美团6年半的时间里，沈鹏从一个BD新人到天津城市经理，再被提拔为大区经理。2012年底，不到30岁的沈鹏成为美团外卖联合创始人兼全国业务负责人，统领6000人的美团BD团队。美团和大众点评合并后，沈鹏帮助整合美团和点评的团购业务，期间因业务出色，糯米曾递出橄榄枝，但王兴挽留住了他。</p><p>实际上，加入美团是为了更好的历练，创业的想法始终在沈鹏脑海里萦绕。但那时他负责美团线下BD团队，承担着非常重要的管理角色，所以一直没能找到合适的机会出来创业。而且，创业对于沈鹏来说首先是一个很大的牺牲，作为美团的元老级员工，当时他已经拥有价值不菲的期权。</p><p>在沈鹏决定创业后，2015年年末，他和IDG资本合伙人王辛在北京望京的一家咖啡馆见面。沈鹏跟王辛说，互助可能是一个极具创新性、在中国非常有未来的事情，特别是通过互联网来做网络互助。这是他第一次提出水滴创业的构想。两人坐在咖啡馆窗边，沈鹏畅想着一个新的方向和未来，这一幕至今让王辛印象深刻。过完春节后，沈鹏下定决心做这个方向。</p><p>2016年4月，在一间租来的办公室，沈鹏开启水滴创业之旅。他决定先做水滴互助，因门槛低，能覆盖更广人群。沈鹏面临的第一个问题是如何从已初具规模的网络互助行业中占得一席之地，他决定在下沉市场强势进攻，像美团那样，很快渗透到二三线乃至更低线市场。2016年7月，水滴推出免费个人大病求助互联网服务平台“水滴爱心筹”，即水滴筹的前身；之后，水滴在2017年5月对外宣布获得了全国性保险经纪牌照，推出水滴保业务，形成了业务闭环。</p><p>对于沈鹏的离开，王兴和王慧文多有不舍。坊间流传一个细节：2016年初的美团外卖团建上，王慧文说了一句“沈鹏要走了”，随即趴在桌上哭了起来，手中的啤酒瓶摔在地上，他与沈鹏抱头痛哭。据说三次告别餐，王慧文哭了两次。王兴、王慧文之于沈鹏，是情谊深厚的兄弟，更是学习的导师。沈鹏很感谢美团不拘一格降人才的理念，并把它发扬到水滴。</p><p>这位曾经的美团人，与老东家的羁绊一直深刻。就在沈鹏宣布辞职创业的当晚，美团的前同事们纷纷慷慨帮助，沈鹏的微信和支付宝就收到了同事和朋友们转来的800多万人民币。而在水滴上市路演期间，王兴认购3000万美元，王慧文通过家族信托Kevin Sunny也投了3000万美元。</p><p><b>一段难忘的儿时经历</b></p><p><b>造就这个年入30亿的保险平台</b></p><p>水滴创业之初，正是国内O2O互联网平台最火的时候，以沈鹏当时的成就，他还有很多方向可以选择，却偏偏选择了一条冷门的赛道。</p><p>创新工场合伙人汪华讲述了一段往事。沈鹏小学五年级时，因为调皮爬电线杆不小心被电伤。治疗期间，沈鹏在烧烫科室的病房中住了半年之久。同一病房也都是烧伤病患，有的需要大面积植皮，有的甚至严重到需要截肢。在医院里，沈鹏看到了一场大病如何快速消耗掉一个家庭的积蓄，那些因家庭贫困无力承担的病人是最惨的，不单要承受身体的病痛，还有随之而来整个家庭被拖垮的生活重担。</p><p>这一段记忆伴随了沈鹏多年，也奠定了日后水滴的主要业务。根据招股书，水滴的商业模式可以用“筹款+保险”来概括，旗下主要有水滴互助（已关停）、水滴筹、水滴保等业务。</p><p>营收情况浮出水面——2018~2020年，水滴营收总额分别为2.38亿元、15.11亿元、30.28亿元，2019年营收同比增加535%，2020年同比增加100%。不过，其同期营业总支出分别为4.26亿元、17.05亿元、35.24亿元，2019年和2020年分别同比增长300%与107%。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/c4cff9c440d1d48dd08199700a8c69b4\" tg-width=\"550\" tg-height=\"362\" referrerpolicy=\"no-referrer\">此外，水滴公司2018年、2019年、2020年经调整净亏损分别为1.6亿元、2.97亿元、2.84亿元，合计为亏损7.41亿元。三年亏损率分别为58.93%、10.52%、8.17%。可以看出，其亏损率虽在逐年递减，但水滴尚未实现盈利。</p><p>招股书透露了亏损的主要原因，即销售及市场费用高昂。据悉2018年至2020年，水滴公司的销售及市场费用分别为1.85亿元、10.56亿元、21.3亿元，占总收入的比例分别为77.7%、69.9%和70.4%。营销带来了第三方流量渠道贡献的保费比例的连年上升：2018年为0.18亿，占比1.9%，2019年为23.21亿，占比34.8%，2020年为64.74亿，占比已经到44.9%。</p><p>颇让人意外的是，当初被认为市场不大的保险业务，如今却是水滴公司的主要收入来源。2020年，水滴公司89.1%的收入来自保险佣金。根据招股书，2020年，水滴保完成的首年度保费(FYP)为144.26亿元，佣金收入为26.95亿元，占水滴公司整体收入的89.1%。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/a0d3e93ff4c480dc8e702cc7f6580c32\" tg-width=\"550\" tg-height=\"170\" referrerpolicy=\"no-referrer\">而水滴的另外两个业务，水滴互助已经于2020年3月关停，在当时的互助业务关停潮下，这一动作也曾被解读为“为上市扫清障碍”；而水滴筹，这项个人大病求助业务也是最为人熟知，如今依旧肩负着引流重任。换言之，互联网保险业务——水滴保，成为了公司的主要阵地。</p><p>然而，二级市场对很多保险公司的估值都不高，水滴会不会重蹈它们的覆辙？对此，参与水滴融资的蓝驰创投董事总经理曹巍坦言，看待水滴未来的价值需要崭新的视角，“水滴是保险平台，真正是保险科技，不是保险公司，更不是依赖传统线下经纪人模式。所以传统保险公司之前遇到的问题和挑战，并不代表着这些创新公司的价值的锚定点。”</p><p><b>天使轮融了5000万</b></p><p><b>IDG资本回忆当年投资往事</b></p><p>一路走来，水滴先后完成至少7轮融资，身后投资方阵容十分<a href=\"https://laohu8.com/S/DLX\">豪华</a>，包括IDG资本、高榕资本、真格基金、点亮基金、蓝驰创投、创新工场、博裕资本、中金资本等VC/PE，以及美团战投部、腾讯、瑞士再保险集团等产业投资方。2016年一笔高达5000万的天使轮融资，一度轰动创投圈。</p><p>其中，IDG资本是第一家给水滴TS（投资意向书）的风险投资机构。当年沈鹏告诉IDG资本合伙人王辛决定做网络互助这个方向后，他们判断健康险销售渠道在线化是未来十年的趋势，而网络互助便是最好的流量入口，能够构建用户的信任。</p><p>2016年元宵节一过，王辛便把沈鹏引荐给了IDG资本的核心决策层。极为罕见的是，核心决策层达成了高度一致，都认为沈鹏就是IDG资本寻觅的创业者。于是，这笔投资就这么定了下来。</p><p>“沈鹏的个人奋斗史非常有说服力，在美团期间的历练非常励志。而且他身上有一种不服输，不怕苦的斗志，又有一种虚怀若谷、谦卑的心态。”王辛还向投资界讲述了一个小故事：随着水滴队伍渐渐壮大，他们租的办公室常常不够用，有时就在望京SOHO广场草坪上开高管会，常常到晚上7-8点，点个蜡烛秉烛夜谈。</p><p>完成天使轮投资后，沈鹏常常找王辛聊天，人才和组织建设也是他们提及最多的两个关键词。这当中还有一个小插曲：水滴刚成立时，IDG资本曾提出他们的团队相对较弱，很快沈鹏就迅速培养完善了一支能打的队伍，这样的执行力让王辛暗暗佩服。</p><p>王辛总结，沈鹏正是IDG资本典型爱投的创业者——“如果大家问我，IDG要投什么样的人？我的答案就是沈鹏这样的创业者。我们要做的事就是把钱交给这样的人，然后把剩下的事交给时间就好了。”</p><p>在王辛看来，直到今天，水滴所表达和践行的使命、愿景、价值观，跟沈鹏第一天向他提出这个想法时并没有太大变化。“我翻了一下和沈鹏的聊天记录，每周我们都有互动，到今天我们依旧觉得有很多需要提高的地方。我看了下每年写给他的新年祝福，都有‘如履薄冰，战战兢兢’，时刻提醒自己合规和诚信是企业的生命线。”</p><p>所谓患难见真情，水滴后续的成长经历了很多波折和困难。王辛感叹，困难都会发生，但不重要，相信未来的趋势和对人的判断，这就是所谓的“模糊的正确”。因此，2016年7月，当水滴新开大病筹款业务时，IDG资本坚定给了同比例跟投，此后也多次跟投。</p><p>高榕资本也是水滴公司天使轮联合领投方。高榕资本创始合伙人张震回忆，“5年前，沈鹏刚刚创立水滴，我们十分欣赏这位年轻创始人的创业初心和巨大潜力，选择投资。”之后的时间里，高榕还参与了水滴后续所有轮次的融资。回顾水滴的发展历程，张震用了一句话评价：始于初心、成于坚守、久于做难而正确的事。</p><p>此外，美团和腾讯也是水滴的天使投资方之一。事实上，王兴还是水滴的种子轮投资人，当年沈鹏离职创业王兴给了他一笔资金支持。沈鹏毫不避讳王兴和美团对他的帮助，他曾说，“王兴还给我介绍了很多投资人。水滴在美团投放广告，美团给我们的价格也是一个协议价，包括投放美团外卖红包等资源。”</p><p><b>投资方阵容豪华</b></p><p><b>34岁沈鹏敲钟，王兴和王慧文出手</b></p><p>即便放在当下，当年水滴的天使投资方阵容仍然罕见——IDG资本、高榕资本、腾讯、美团、点亮基金、真格基金等公司投资，堪称顶级风投机构联手产业巨头的典范，投后估值高达3亿元。</p><p>然而，水滴天使轮融资过于豪华，也给后续轮次的融资带来了一定压力。</p><p>“在当时的时间点，真正愿意笃定地拿钱出来支持水滴业务的人并不多。”蓝驰创投董事总经理曹巍回忆，当时水滴现在的核心业务还未上线，“但是无论是在相关业务的合规方面，还是未来增长方面，水滴团队都看得比较清晰，整个商业侧的模型已经开始往保险销售去思考，这一点我们和他们达成了深度共识。”2017年，水滴宣布完成1.6亿人民币A轮融资，蓝驰创投正是参与方之一。曹巍回忆，蓝驰的整个决策时间只用了3周左右，这给水滴很大支持。</p><p>与此同时，创新工场也在A轮投了水滴，并且连续3轮押注。在创新工场合伙人汪华看来，水滴本质上是在做让行业提升效率的事情。即使没有水滴筹，一个人因病致贫，他会向亲朋好友筹钱。但没有互联网工具的时候，走街串巷、挨家拜访式的筹钱，成本是很高的，借钱难、借急用钱更难，很多人都有亲身感受。但借助互联网工具，可以更快速地把需要的钱筹到，更高效率地解决病患家庭急需医疗资金的问题，为社会保险提供更多一层保障的选择。</p><p>随后，2019年，水滴又接连获得B和C轮融资，腾讯、IDG资本、高榕资本、蓝驰创投、创新工场等老股东再度加持，博裕资本、中金资本等加入；2020年，水滴又再度获得两轮融资，IDG资本、腾讯、点亮基金、博裕资本、中金资本等老股东继续加持。</p><p>而在水滴认购阶段，除了博裕资本、厚朴资本、美团联合创始人王慧文外，还有安大略教师退休基金、腾跃基金等多家大型投资机构下单。另外，美团创始人王兴认购3000万美元，彭博创始人布隆伯格、快手创始人程一笑等都参与认购。</p><p>根据招股书，IPO之前，水滴公司创始人沈鹏、联合创始人杨光、胡尧等核心管理层持股26.4%。腾讯通过Image Frame Investment (HK) Limited 持股22.1%成为最大外部投资方。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/193b02ef8860636fd30ddecad89105ea\" tg-width=\"550\" tg-height=\"421\" referrerpolicy=\"no-referrer\">创业维艰。这些年，年纪不大的沈鹏头上渐渐多了一些白头发。当初离开美团，沈鹏放弃了一半的期权。他曾谈到，“钱是赚不完的，青春是有限的，肯定要有限的青春用在你最认同的事情上。”</p>","source":"tzj","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>刚刚，王兴的兄弟IPO敲钟：水滴市值300亿</title>\n<style 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Sunny也投了3000万美元。一段难忘的儿时经历造就这个年入30亿的保险平台水滴创业之初，正是国内O2O互联网平台最火的时候，以沈鹏当时的成就，他还有很多方向可以选择，却偏偏选择了一条冷门的赛道。创新工场合伙人汪华讲述了一段往事。沈鹏小学五年级时，因为调皮爬电线杆不小心被电伤。治疗期间，沈鹏在烧烫科室的病房中住了半年之久。同一病房也都是烧伤病患，有的需要大面积植皮，有的甚至严重到需要截肢。在医院里，沈鹏看到了一场大病如何快速消耗掉一个家庭的积蓄，那些因家庭贫困无力承担的病人是最惨的，不单要承受身体的病痛，还有随之而来整个家庭被拖垮的生活重担。这一段记忆伴随了沈鹏多年，也奠定了日后水滴的主要业务。根据招股书，水滴的商业模式可以用“筹款+保险”来概括，旗下主要有水滴互助（已关停）、水滴筹、水滴保等业务。营收情况浮出水面——2018~2020年，水滴营收总额分别为2.38亿元、15.11亿元、30.28亿元，2019年营收同比增加535%，2020年同比增加100%。不过，其同期营业总支出分别为4.26亿元、17.05亿元、35.24亿元，2019年和2020年分别同比增长300%与107%。此外，水滴公司2018年、2019年、2020年经调整净亏损分别为1.6亿元、2.97亿元、2.84亿元，合计为亏损7.41亿元。三年亏损率分别为58.93%、10.52%、8.17%。可以看出，其亏损率虽在逐年递减，但水滴尚未实现盈利。招股书透露了亏损的主要原因，即销售及市场费用高昂。据悉2018年至2020年，水滴公司的销售及市场费用分别为1.85亿元、10.56亿元、21.3亿元，占总收入的比例分别为77.7%、69.9%和70.4%。营销带来了第三方流量渠道贡献的保费比例的连年上升：2018年为0.18亿，占比1.9%，2019年为23.21亿，占比34.8%，2020年为64.74亿，占比已经到44.9%。颇让人意外的是，当初被认为市场不大的保险业务，如今却是水滴公司的主要收入来源。2020年，水滴公司89.1%的收入来自保险佣金。根据招股书，2020年，水滴保完成的首年度保费(FYP)为144.26亿元，佣金收入为26.95亿元，占水滴公司整体收入的89.1%。而水滴的另外两个业务，水滴互助已经于2020年3月关停，在当时的互助业务关停潮下，这一动作也曾被解读为“为上市扫清障碍”；而水滴筹，这项个人大病求助业务也是最为人熟知，如今依旧肩负着引流重任。换言之，互联网保险业务——水滴保，成为了公司的主要阵地。然而，二级市场对很多保险公司的估值都不高，水滴会不会重蹈它们的覆辙？对此，参与水滴融资的蓝驰创投董事总经理曹巍坦言，看待水滴未来的价值需要崭新的视角，“水滴是保险平台，真正是保险科技，不是保险公司，更不是依赖传统线下经纪人模式。所以传统保险公司之前遇到的问题和挑战，并不代表着这些创新公司的价值的锚定点。”天使轮融了5000万IDG资本回忆当年投资往事一路走来，水滴先后完成至少7轮融资，身后投资方阵容十分豪华，包括IDG资本、高榕资本、真格基金、点亮基金、蓝驰创投、创新工场、博裕资本、中金资本等VC/PE，以及美团战投部、腾讯、瑞士再保险集团等产业投资方。2016年一笔高达5000万的天使轮融资，一度轰动创投圈。其中，IDG资本是第一家给水滴TS（投资意向书）的风险投资机构。当年沈鹏告诉IDG资本合伙人王辛决定做网络互助这个方向后，他们判断健康险销售渠道在线化是未来十年的趋势，而网络互助便是最好的流量入口，能够构建用户的信任。2016年元宵节一过，王辛便把沈鹏引荐给了IDG资本的核心决策层。极为罕见的是，核心决策层达成了高度一致，都认为沈鹏就是IDG资本寻觅的创业者。于是，这笔投资就这么定了下来。“沈鹏的个人奋斗史非常有说服力，在美团期间的历练非常励志。而且他身上有一种不服输，不怕苦的斗志，又有一种虚怀若谷、谦卑的心态。”王辛还向投资界讲述了一个小故事：随着水滴队伍渐渐壮大，他们租的办公室常常不够用，有时就在望京SOHO广场草坪上开高管会，常常到晚上7-8点，点个蜡烛秉烛夜谈。完成天使轮投资后，沈鹏常常找王辛聊天，人才和组织建设也是他们提及最多的两个关键词。这当中还有一个小插曲：水滴刚成立时，IDG资本曾提出他们的团队相对较弱，很快沈鹏就迅速培养完善了一支能打的队伍，这样的执行力让王辛暗暗佩服。王辛总结，沈鹏正是IDG资本典型爱投的创业者——“如果大家问我，IDG要投什么样的人？我的答案就是沈鹏这样的创业者。我们要做的事就是把钱交给这样的人，然后把剩下的事交给时间就好了。”在王辛看来，直到今天，水滴所表达和践行的使命、愿景、价值观，跟沈鹏第一天向他提出这个想法时并没有太大变化。“我翻了一下和沈鹏的聊天记录，每周我们都有互动，到今天我们依旧觉得有很多需要提高的地方。我看了下每年写给他的新年祝福，都有‘如履薄冰，战战兢兢’，时刻提醒自己合规和诚信是企业的生命线。”所谓患难见真情，水滴后续的成长经历了很多波折和困难。王辛感叹，困难都会发生，但不重要，相信未来的趋势和对人的判断，这就是所谓的“模糊的正确”。因此，2016年7月，当水滴新开大病筹款业务时，IDG资本坚定给了同比例跟投，此后也多次跟投。高榕资本也是水滴公司天使轮联合领投方。高榕资本创始合伙人张震回忆，“5年前，沈鹏刚刚创立水滴，我们十分欣赏这位年轻创始人的创业初心和巨大潜力，选择投资。”之后的时间里，高榕还参与了水滴后续所有轮次的融资。回顾水滴的发展历程，张震用了一句话评价：始于初心、成于坚守、久于做难而正确的事。此外，美团和腾讯也是水滴的天使投资方之一。事实上，王兴还是水滴的种子轮投资人，当年沈鹏离职创业王兴给了他一笔资金支持。沈鹏毫不避讳王兴和美团对他的帮助，他曾说，“王兴还给我介绍了很多投资人。水滴在美团投放广告，美团给我们的价格也是一个协议价，包括投放美团外卖红包等资源。”投资方阵容豪华34岁沈鹏敲钟，王兴和王慧文出手即便放在当下，当年水滴的天使投资方阵容仍然罕见——IDG资本、高榕资本、腾讯、美团、点亮基金、真格基金等公司投资，堪称顶级风投机构联手产业巨头的典范，投后估值高达3亿元。然而，水滴天使轮融资过于豪华，也给后续轮次的融资带来了一定压力。“在当时的时间点，真正愿意笃定地拿钱出来支持水滴业务的人并不多。”蓝驰创投董事总经理曹巍回忆，当时水滴现在的核心业务还未上线，“但是无论是在相关业务的合规方面，还是未来增长方面，水滴团队都看得比较清晰，整个商业侧的模型已经开始往保险销售去思考，这一点我们和他们达成了深度共识。”2017年，水滴宣布完成1.6亿人民币A轮融资，蓝驰创投正是参与方之一。曹巍回忆，蓝驰的整个决策时间只用了3周左右，这给水滴很大支持。与此同时，创新工场也在A轮投了水滴，并且连续3轮押注。在创新工场合伙人汪华看来，水滴本质上是在做让行业提升效率的事情。即使没有水滴筹，一个人因病致贫，他会向亲朋好友筹钱。但没有互联网工具的时候，走街串巷、挨家拜访式的筹钱，成本是很高的，借钱难、借急用钱更难，很多人都有亲身感受。但借助互联网工具，可以更快速地把需要的钱筹到，更高效率地解决病患家庭急需医疗资金的问题，为社会保险提供更多一层保障的选择。随后，2019年，水滴又接连获得B和C轮融资，腾讯、IDG资本、高榕资本、蓝驰创投、创新工场等老股东再度加持，博裕资本、中金资本等加入；2020年，水滴又再度获得两轮融资，IDG资本、腾讯、点亮基金、博裕资本、中金资本等老股东继续加持。而在水滴认购阶段，除了博裕资本、厚朴资本、美团联合创始人王慧文外，还有安大略教师退休基金、腾跃基金等多家大型投资机构下单。另外，美团创始人王兴认购3000万美元，彭博创始人布隆伯格、快手创始人程一笑等都参与认购。根据招股书，IPO之前，水滴公司创始人沈鹏、联合创始人杨光、胡尧等核心管理层持股26.4%。腾讯通过Image Frame Investment (HK) Limited 持股22.1%成为最大外部投资方。创业维艰。这些年，年纪不大的沈鹏头上渐渐多了一些白头发。当初离开美团，沈鹏放弃了一半的期权。他曾谈到，“钱是赚不完的，青春是有限的，肯定要有限的青春用在你最认同的事情上。”","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":738,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":100613910,"gmtCreate":1619607884330,"gmtModify":1634211392339,"author":{"id":"3569249004288731","authorId":"3569249004288731","name":"Danielssng","avatar":"https://static.tigerbbs.com/a0718eaa26d1ea7aca78e9d33921a626","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">$百度(BIDU)$</a>[害羞]&nbsp;百日度人[害羞]&nbsp;","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">$百度(BIDU)$</a>[害羞]&nbsp;百日度人[害羞]&nbsp;","text":"$百度(BIDU)$[害羞] 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class=\"title\">\n蔚来秦力洪：华为自动驾驶不贵，只看到汽车产业泡沫不对\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2021-04-21 21:18 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://baijiahao.baidu.com/s?id=1697652222568592342&wfr=spider&for=pc><strong>澎湃新闻</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>“赛道变了的时候，中国人民可以自信一点。在电动化和智能化的浪潮里面，中国会是世界的主角之一。这个过程当中，日韩和欧洲的企业已经显得有一点乏力了，中国除了像蔚来这样的新兴汽车公司以外，像华为这样的科技公司崛起了，可以想象10年、20年以后的世界汽车品牌的格局会洗牌。”\n近日，蔚来汽车联合创始人、总裁秦力洪在上海车展期间接受包括澎湃新闻在内的记者采访时作出如上表述。\n采访刚一开始，秦力洪就开放地表示...</p>\n\n<a href=\"https://baijiahao.baidu.com/s?id=1697652222568592342&wfr=spider&for=pc\">Web 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1(一级)供应商，像上一个时代的博世、德尔福。”\n秦力洪认为很难去判断自主和合作模式的优劣，每种模式机会和风险都并存，最终还是要靠产品说话。\n对于蔚来将来是否会和华为合作，秦力洪表示，蔚来和华为多年来一直都有各个方面的交往，和华为非常熟，不过蔚来的核心技术还是要自研。\n芯片短缺还很严峻，但不影响大局\n3月26日，蔚来宣布：因芯片短缺，公司决定从2021年3月29日起将合肥江淮汽车工厂的生产暂停5天。\n秦力洪表示，芯片短缺的问题还很严峻，最近短缺的是基础芯片，像座椅的重量感应芯片，属于制程和工艺的问题，目前这部分芯片主要来自东南亚。而近半年以来，没有出现一个芯片缺好几个月的情况，每一周都在缺不同的芯片。\n对于芯片短缺何时能缓解，秦力洪认为必须要做好长期的准备，这会是一个新的课题。他认为从整个汽车产业发展的大局来看，目前出现的问题不会影响产业大局。如果中国下决心芯片研发，绝大部分芯片可以国产，不会有太大问题。某些高精度、高算力的复杂芯片，中国还是面临技术突破的问题。\n不过秦力洪也称官宣停产的五个工作日并不是全因为芯片短缺，也是要改造产线为ET7车型的生产做准备，芯片短缺对蔚来没有实质的影响。\n对于是否有自研芯片的计划，秦力洪表示目前没有。他表示芯片方面主要通过行业合作。“我觉得任何一个公司要有所为有所不为，我们做的事情很多了，自研换电站、自动驾驶、电机，组装电池包、直营等。汽车行业你是无法做所有的事情，要根据整个公司的战略做取舍。”\n不评价回港上市 ，华为自动驾驶不贵\n3月9日，路透社报道称蔚来汽车计划最快今年在香港上市。\n对此，秦力洪表示没有任何可以透露的，自己听到这个传闻，不做任何的评价。\n上海车展期间，北汽发布了首款采用华为HI版的智能汽车。官方售价显示，极狐阿尔法S车型起价28.19万元，最高配价格34.49万元。华为H1版起价38.89万元，高配版售价42.99万元。后者售价高主要在于搭载了华为的自动驾驶系统，以此计算，华为自动驾驶系统标价或在8-10万。目前，特斯拉的自动驾驶(FSD)在中国的售价为6.4万元。也因此，有声音质疑华为自动驾驶定价是否过高。\n对此，秦力洪认为和特斯拉比，华为自动驾驶不贵，因为华为的表现比较好，自动驾驶的各种成本加总后很高。首先，自动驾驶的硬件成本比较高，像华为演示的这一套AD(全自动驾驶)，如果做到全车规级，据其估计硬件成本在一到三万。此外，软件开发的成本也很高，还有数据存储和计算的成本等。\n秦力洪还认为自动驾驶方面一定要做配合商业模式的订阅制，靠数万元的价格一次性买断不可行。“特斯拉的FSD，据我们了解选装率非常低，投了几十亿搞自动驾驶，用的人少，是浪费、遗憾。”\n“只看到汽车产业中的泡沫是不对的”\n近期，百度、小米、苹果、华为等企业直接或间接地宣布造车，造车赛道一下子拥挤起来。\n对于，汽车产业是否存在泡沫，秦力洪认为在创新产业里面，适当的泡沫是高度健康的表现。智能汽车属于产业界里面的主流赛道，一年产值就是几万亿美金。他呼吁大家一定要鼓励企业加入智能电动车的研发中，对智能电动汽车、自动驾驶这样的大赛道视而不见，只看到当中的泡沫部分是不对的。\n秦力洪还表示历史不能算得很精准，一个窗口打开，进来十个玩家，最后活得很好的不可能就是这十个玩家。大家都选择这个赛道，说明这个赛道有独有的魅力。大公司和大金融企业都很聪明，大家选择的赛道相同，也让蔚来更加安心，证明几年前其看到的道路是对的。\n“我觉得主要的泡沫在中国我们不应该觉得很幸运吗？如果主要的泡沫在别的国家的话，我觉得作为中国人民和产业来讲很悲哀。终于有一次世界主要赛道的创新的发源地、策源地在中国。很多年前有一个投资的大拿和我说，他说没有泡沫就没有啤酒，啤酒比水美味。”秦力洪说。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":683,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":378851714,"gmtCreate":1619017312138,"gmtModify":1634289177305,"author":{"id":"3569249004288731","authorId":"3569249004288731","name":"Danielssng","avatar":"https://static.tigerbbs.com/a0718eaa26d1ea7aca78e9d33921a626","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"谢谢分享","listText":"谢谢分享","text":"谢谢分享","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/378851714","repostId":"2129872589","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1111,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":378853555,"gmtCreate":1619017246577,"gmtModify":1634289178002,"author":{"id":"3569249004288731","authorId":"3569249004288731","name":"Danielssng","avatar":"https://static.tigerbbs.com/a0718eaa26d1ea7aca78e9d33921a626","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"赞👍","listText":"赞👍","text":"赞👍","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/378853555","repostId":"2129325872","repostType":4,"repost":{"id":"2129325872","pubTimestamp":1619016301,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2129325872?lang=&edition=full","pubTime":"2021-04-21 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“劳动力市场大致上与2013年底一样健康，但美联储认为这离充分就业还很远。”\n</blockquote>\n<p>2013年4月，也就是QE4宣布退出的半年前，美国失业率刚刚从金融危机峰值下降到7.5%，黑人失业率则还高达13％。</p>\n<p>那时鲍威尔刚当上美联储理事不久，他在公开市场委员会会议上表示，“实现经济目标已取得实质性进展”，建议开始考虑减少购债。</p>\n<p><b>八年后的今天，失业率已经从疫情峰值下降到6%，就业市场健康状况也远好于当年（如黑人失业率降至9.6%），鲍威尔却觉得这还不够。</b></p>\n<p><b>上周的IMF春季会议线上研讨会上他指出，“复苏仍然不完整，不均衡”</b>，将维持QE规模，直至实现通胀和就业目标“取得实质性的进一步进展”再考虑缩减。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0cb9269b36146e907455c5636dc1bd7d\" tg-width=\"1019\" tg-height=\"535\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>指数综合了反应就业市场健康状况的22个指标，显示当前健康状况好于2013年</p>\n<p>其中的态度转变表明，美联储如今把实现充分就业放在重中之重，并且对“充分就业”有了不同的理解。</p>\n<p><b>就业是重中之重</b></p>\n<p>在两个经济目标——稳定通胀率在平均2%水平和实现充分就业——何者为优先项上，美联储这次选择了后者，这是从2013年的经验中得来的方法论。</p>\n<p>2013年，美联储将通胀和失业率联系得十分紧密，他们认为失业率降到一定程度（4.5%）会触发物价水平急剧上升；则反过来，为了不让通胀失控，就应该在就业市场完全复苏前退出刺激。</p>\n<p>于是，当年失业率还在7%的时候，美联储就宣布减少购债，因为预计缩减QE后失业率还会继续下降，慢慢推升通胀回到2%目标位。</p>\n<p><b>但事实证明，通胀确实在升，却升得非常慢。失业率早已降到4.5%以下，但八年来，由于私营部门消费投资热情不足，通胀持续低于2%。</b></p>\n<p><b>路透分析师Howard Schneider评论，这可能让美联储认为，通胀总体上较弱，所以这次可以等待失业率下降到更低的水平，而不会有很大的通胀风险。</b></p>\n<p><b>根据美联储的预测，到年底，失业率将从目前的6％下降到4.5％，预计到今年夏天，每月将增加一百万就业人数。</b>美国3月非农就业人口增加91.6万，远超预期，被认为是就业市场前景向好的一个证明。</p>\n<p>不过，许多分析师对这种做法持怀疑态度。美国3月CPI同比增长2.6%，创下2018年8月来最高水平，虽然部分是由于去年同期低基数效应，但供需缺口的扩大不容忽视。</p>\n<p>疫情造成美国下游消费品端大面积供应链断裂，目前尚未完全恢复，近期芯片短缺就是最明显的例子。需求端则确实在逐步抬头，汽油、食品、住房需求均明显改善，线下服务需求也处于复苏轨道。</p>\n<p>Columbia Threadneedle高级利率分析师Edward Al-Hussainy表示：</p>\n<blockquote>\n 一场大规模的实验正在进行……我们正在让经济变得越来越热。疫情对供应端形成的约束并未完全解除，经济正在进行重新配置，我们不知道这将如何影响价格形成。\n</blockquote>\n<p><b>何时“取得实质性进展”？</b></p>\n<p>那么对于就业市场，怎样才叫做复苏实现“完整”、“均衡”？</p>\n<p>鲍威尔IMF春季会议上给了个大致的定量说法：如果能像3月那样增加就业，“连续几个月”增加100万就业人口，“那样就真正开始显示，向着我们的目标有了进展”。</p>\n<p><b>但另外，美联储这次要在就业市场“健康”程度上好好画上一笔。</b></p>\n<p>3月一次美联储会议上，鲍威尔对美国社会经济不平等的状态表示担忧：</p>\n<blockquote>\n 经济下滑并没有使得所有美国人受到相同的打击，本就最脆弱的那些人受到的打击最大。”\n</blockquote>\n<p>目前，虽然美国就业市场在整体失业率、黑人失业率、女性失业率等多项指标上，表现都优于2013年退出QE时期，<b>但在劳动参与率、长期失业人口占失业人口比重等方面仍不及当年。</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ebc5f0395bc553ddbb5eb9870f1c7080\" tg-width=\"965\" tg-height=\"736\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>Indeed Hiring Lab经济研究主管Nick Bunker说表示，今天的美联储“对充分就业的构成有不同的看法”，“<b>劳动力市场大致上与2013年底一样健康，但美联储认为这离充分就业还很远。</b>”</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>都是缩减QE，这一次和八年前会有什么不同？</title>\n<style 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13:46","market":"us","language":"zh","title":"美股IPO热潮堪比互联网泡沫期，新股越来越难买了","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1172822671","media":"巴伦周刊","summary":"过去12个月，有52家新上市的科技公司在首日交易中平均上涨了65%。","content":"<p>IPO市场正在经历近20年来从未有过的繁荣时期。</p>\n<p>Dealogic的数据显示，截至3月10日，在美国进行IPO的公司有302家，筹资1023亿美元，相比之下，2020年同期IPO数量为35宗，筹资额110亿美元。2020年全年共进行了457宗IPO，筹资1678亿美元。之前的一次IPO热潮出现在1999年互联网泡沫时期，当时有547家公司上市，筹资约1080亿美元。</p>\n<p>比数量更令人印象深刻的是新股的表现。佛罗里达大学研究IPO市场的教授杰伊·里特(Jay Ritter)编制的数据显示，过去12个月，有52家新上市的科技公司在首日交易中平均上涨了65%。</p>\n<p>一些新上市公司的涨势令人乍舌。TRX Insurance Brokers (TIRX)从1月份开始交易，交易首日就从4美元飙升了1000%，纳斯达克当日不得不暂停该股交易。TRX近期股价为63.44美元，较IPO价格上了1486%。电动自行车制造商EZGO Technologies (EZGO.US)在1月份上市首日大涨353%，云通信提供商Cloopen Group Holding (RAAS.US)在2月份上市首日上涨了200%。</p>\n<p>上周，视频游戏平台Roblox (RBLX.US)在上市首日飙升。韩国电商公司Coupang (CPNG.US)上市首日开盘价比IPO价高出81%，市值迅速达到1140亿美元。预计今年晚些时候Robinhood、Marqeta、Coinbase Global和Instacart等知名公司也将上市。</p>\n<p>但并非所有人都乐于看到IPO市场如此繁荣。部分IPO投资者认为估值充满了泡沫，开始变得愈发谨慎。</p>\n<p>规模为1200亿美元的欧洲资产管理公司GAM Investments投资总监马克·豪汀(Mark Hawtin)说，“如果新股估值在12个月内还能保持在这种高水平我会非常惊讶。”</p>\n<p>豪汀表示，和六个月或九个月前相比，现在购买新股的难度越来越大。</p>\n<p>他对《巴伦周刊》说，“虽然有些公司我很喜欢，但由于价格太高，我找不到更好的买入理由。”</p>\n<p>新股在经历了刚刚上市交易的股价波动后，随着时间的推移通常会与标普500指数的表现相匹配，但这种情况已经变了。豪汀指出，跟踪新股上市头两年表现的交易所交易基金Renaissance IPO (IPO)去年上涨了139.6%，远高于标普500指数43.5%的涨幅。豪汀表示，新股不仅盘中涨，盘后也在涨，“这表明它们估值过高，”他说。</p>\n<p>特殊目的收购公司(SPAC)一直是市场上最热门的一个领域。在今年迄今的302宗IPO中，80%是通过SPAC完成的。Dealogic的数据显示，截至3月10日，大约240家公司通过SPAC上市，估值接近760亿美元，而去年同期只有13家公司通过这种方式上市，估值约为39亿美元。</p>\n<p>最受SPAC吸引的是那些猜测SPAC会和哪类公司合并的投资者。但豪汀表示，在合并交易宣布之前，SPAC只应以10美元的价格交易，这实际上买入合并后公司的看涨期权。他说，“合并完成后，当SPAC股票的价值超过10美元时，股价上涨才是合理的。”</p>\n<p>Commerce Ventures合伙人丹·罗森(Dan Rosen)称，IPO市场的火爆是漫长牛市、低利率和流动性泛滥的产物，因为投资者几乎无法从其他地方获得收益。</p>\n<p>他的公司已经投资了72家科技初创公司，其中包括Bill.com Holdings (BILL.US)。罗森表示，在他20年风投生涯中，过去六个月是他见过的最有利于那些想上市的公司的时机。</p>\n<p>散户炒股热也给IPO市场带来推动。散户的买盘给令上市公司在盘后交易中继续大幅上涨。里特说，2020年有165家已经拥有业务的公司上市，交易首日的加权平均回报率为41.6%，今年迄今为止为33%。</p>\n<p>GAM的豪汀指出，散户对部分股票“热潮高涨”。他说，“他们可以盘后交易中买入，而且不管价格如何都愿意买。”</p>\n<p>这样的狂热情绪是有风险的，许多上市公司目前都没有盈利。</p>\n<p>Robert W. Baird美国股票业务董事总经理罗斯·亚罗(Ross Yarrow)研究了去年上市的公司第一季度的财报，其中81%的公司没有盈利。他还分析了2000年互联网泡沫达到顶峰时上市的公司，在进行IPO后的第一个季度，约73%的公司没有盈利。</p>\n<p>但在投资者眼里，增长前景似乎比目前有没有盈利更重要。Airbnb (ABNB.US)和DoorDash (DASH.US)是2020年规模最大的两宗IPO。2月25日，Airbnb在上市后发布的首份财报中公布了近40亿美元的亏损，但第二天股价上涨了13%。就在同一天，DoorDash称去年第四季度亏损比一年前同期扩大了一倍多，达到3.12亿美元，但第二天股价上涨了近2%。</p>\n<p>那么，互联网泡沫破裂的历史要重演了吗?</p>\n<p>豪汀在1999年也是一位投资者，他认为目前的泡沫和20年前不一样。当时市场为那些公司估值时看的不是收入，而是“能否吸引眼球和用户”，他回忆说。</p>\n<p>他认为，这一次只有某些板块和股票存在泡沫。他说，IPO市场“估值过高”，但现在上市的公司都有可观的收入和实际增长。</p>\n<p>佛罗里达大学的教授里特指出，目前上市的公司“基本都是相当成熟的公司，即使还没有盈利。但生物制药板块除外，该板块新上市公司都很年轻，仍处于研发阶段。”</p>\n<p>Commerce Venture的罗森说，虽然短期内IPO市场没有降温的迹象，但通胀急剧上升或地缘政治冲击可能会让泡沫停止发酵。</p>\n<p>GAM的豪汀认为IPO市场肯定会出现回调。他说，“虽然不好说这一市场什么时候会转向，但肯定会回调，到时会以悲剧收场。”</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>美股IPO热潮堪比互联网泡沫期，新股越来越难买了</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; 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Baird美国股票业务董事总经理罗斯·亚罗(Ross Yarrow)研究了去年上市的公司第一季度的财报，其中81%的公司没有盈利。他还分析了2000年互联网泡沫达到顶峰时上市的公司，在进行IPO后的第一个季度，约73%的公司没有盈利。</p>\n<p>但在投资者眼里，增长前景似乎比目前有没有盈利更重要。Airbnb (ABNB.US)和DoorDash (DASH.US)是2020年规模最大的两宗IPO。2月25日，Airbnb在上市后发布的首份财报中公布了近40亿美元的亏损，但第二天股价上涨了13%。就在同一天，DoorDash称去年第四季度亏损比一年前同期扩大了一倍多，达到3.12亿美元，但第二天股价上涨了近2%。</p>\n<p>那么，互联网泡沫破裂的历史要重演了吗?</p>\n<p>豪汀在1999年也是一位投资者，他认为目前的泡沫和20年前不一样。当时市场为那些公司估值时看的不是收入，而是“能否吸引眼球和用户”，他回忆说。</p>\n<p>他认为，这一次只有某些板块和股票存在泡沫。他说，IPO市场“估值过高”，但现在上市的公司都有可观的收入和实际增长。</p>\n<p>佛罗里达大学的教授里特指出，目前上市的公司“基本都是相当成熟的公司，即使还没有盈利。但生物制药板块除外，该板块新上市公司都很年轻，仍处于研发阶段。”</p>\n<p>Commerce Venture的罗森说，虽然短期内IPO市场没有降温的迹象，但通胀急剧上升或地缘政治冲击可能会让泡沫停止发酵。</p>\n<p>GAM的豪汀认为IPO市场肯定会出现回调。他说，“虽然不好说这一市场什么时候会转向，但肯定会回调，到时会以悲剧收场。”</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/266ab84342c6ca65b538d0b42bc1dc4e","relate_stocks":{".DJI":"道琼斯"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1172822671","content_text":"IPO市场正在经历近20年来从未有过的繁荣时期。\nDealogic的数据显示，截至3月10日，在美国进行IPO的公司有302家，筹资1023亿美元，相比之下，2020年同期IPO数量为35宗，筹资额110亿美元。2020年全年共进行了457宗IPO，筹资1678亿美元。之前的一次IPO热潮出现在1999年互联网泡沫时期，当时有547家公司上市，筹资约1080亿美元。\n比数量更令人印象深刻的是新股的表现。佛罗里达大学研究IPO市场的教授杰伊·里特(Jay Ritter)编制的数据显示，过去12个月，有52家新上市的科技公司在首日交易中平均上涨了65%。\n一些新上市公司的涨势令人乍舌。TRX Insurance Brokers (TIRX)从1月份开始交易，交易首日就从4美元飙升了1000%，纳斯达克当日不得不暂停该股交易。TRX近期股价为63.44美元，较IPO价格上了1486%。电动自行车制造商EZGO Technologies (EZGO.US)在1月份上市首日大涨353%，云通信提供商Cloopen Group Holding (RAAS.US)在2月份上市首日上涨了200%。\n上周，视频游戏平台Roblox (RBLX.US)在上市首日飙升。韩国电商公司Coupang (CPNG.US)上市首日开盘价比IPO价高出81%，市值迅速达到1140亿美元。预计今年晚些时候Robinhood、Marqeta、Coinbase Global和Instacart等知名公司也将上市。\n但并非所有人都乐于看到IPO市场如此繁荣。部分IPO投资者认为估值充满了泡沫，开始变得愈发谨慎。\n规模为1200亿美元的欧洲资产管理公司GAM Investments投资总监马克·豪汀(Mark Hawtin)说，“如果新股估值在12个月内还能保持在这种高水平我会非常惊讶。”\n豪汀表示，和六个月或九个月前相比，现在购买新股的难度越来越大。\n他对《巴伦周刊》说，“虽然有些公司我很喜欢，但由于价格太高，我找不到更好的买入理由。”\n新股在经历了刚刚上市交易的股价波动后，随着时间的推移通常会与标普500指数的表现相匹配，但这种情况已经变了。豪汀指出，跟踪新股上市头两年表现的交易所交易基金Renaissance IPO (IPO)去年上涨了139.6%，远高于标普500指数43.5%的涨幅。豪汀表示，新股不仅盘中涨，盘后也在涨，“这表明它们估值过高，”他说。\n特殊目的收购公司(SPAC)一直是市场上最热门的一个领域。在今年迄今的302宗IPO中，80%是通过SPAC完成的。Dealogic的数据显示，截至3月10日，大约240家公司通过SPAC上市，估值接近760亿美元，而去年同期只有13家公司通过这种方式上市，估值约为39亿美元。\n最受SPAC吸引的是那些猜测SPAC会和哪类公司合并的投资者。但豪汀表示，在合并交易宣布之前，SPAC只应以10美元的价格交易，这实际上买入合并后公司的看涨期权。他说，“合并完成后，当SPAC股票的价值超过10美元时，股价上涨才是合理的。”\nCommerce Ventures合伙人丹·罗森(Dan Rosen)称，IPO市场的火爆是漫长牛市、低利率和流动性泛滥的产物，因为投资者几乎无法从其他地方获得收益。\n他的公司已经投资了72家科技初创公司，其中包括Bill.com Holdings (BILL.US)。罗森表示，在他20年风投生涯中，过去六个月是他见过的最有利于那些想上市的公司的时机。\n散户炒股热也给IPO市场带来推动。散户的买盘给令上市公司在盘后交易中继续大幅上涨。里特说，2020年有165家已经拥有业务的公司上市，交易首日的加权平均回报率为41.6%，今年迄今为止为33%。\nGAM的豪汀指出，散户对部分股票“热潮高涨”。他说，“他们可以盘后交易中买入，而且不管价格如何都愿意买。”\n这样的狂热情绪是有风险的，许多上市公司目前都没有盈利。\nRobert W. Baird美国股票业务董事总经理罗斯·亚罗(Ross Yarrow)研究了去年上市的公司第一季度的财报，其中81%的公司没有盈利。他还分析了2000年互联网泡沫达到顶峰时上市的公司，在进行IPO后的第一个季度，约73%的公司没有盈利。\n但在投资者眼里，增长前景似乎比目前有没有盈利更重要。Airbnb (ABNB.US)和DoorDash (DASH.US)是2020年规模最大的两宗IPO。2月25日，Airbnb在上市后发布的首份财报中公布了近40亿美元的亏损，但第二天股价上涨了13%。就在同一天，DoorDash称去年第四季度亏损比一年前同期扩大了一倍多，达到3.12亿美元，但第二天股价上涨了近2%。\n那么，互联网泡沫破裂的历史要重演了吗?\n豪汀在1999年也是一位投资者，他认为目前的泡沫和20年前不一样。当时市场为那些公司估值时看的不是收入，而是“能否吸引眼球和用户”，他回忆说。\n他认为，这一次只有某些板块和股票存在泡沫。他说，IPO市场“估值过高”，但现在上市的公司都有可观的收入和实际增长。\n佛罗里达大学的教授里特指出，目前上市的公司“基本都是相当成熟的公司，即使还没有盈利。但生物制药板块除外，该板块新上市公司都很年轻，仍处于研发阶段。”\nCommerce Venture的罗森说，虽然短期内IPO市场没有降温的迹象，但通胀急剧上升或地缘政治冲击可能会让泡沫停止发酵。\nGAM的豪汀认为IPO市场肯定会出现回调。他说，“虽然不好说这一市场什么时候会转向，但肯定会回调，到时会以悲剧收场。”","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":104,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":325156507,"gmtCreate":1615880048209,"gmtModify":1703494364195,"author":{"id":"3569249004288731","authorId":"3569249004288731","name":"Danielssng","avatar":"https://static.tigerbbs.com/a0718eaa26d1ea7aca78e9d33921a626","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"[财迷]&nbsp;造王者[财迷]&nbsp;","listText":"[财迷]&nbsp;造王者[财迷]&nbsp;","text":"[财迷] 造王者[财迷]","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":2,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/325156507","repostId":"1148898512","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":41,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":329098962,"gmtCreate":1615185792556,"gmtModify":1703485341977,"author":{"id":"3569249004288731","authorId":"3569249004288731","name":"Danielssng","avatar":"https://static.tigerbbs.com/a0718eaa26d1ea7aca78e9d33921a626","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/PFE\">$辉瑞(PFE)$</a>[害羞]&nbsp;几时可以到岸[害羞]&nbsp;","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/PFE\">$辉瑞(PFE)$</a>[害羞]&nbsp;几时可以到岸[害羞]&nbsp;","text":"$辉瑞(PFE)$[害羞] 几时可以到岸[害羞]","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/75e81a9560723c87123a0cf1e22283b6","width":"1080","height":"1920"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":2,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/329098962","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":310,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":1,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":319309391,"gmtCreate":1611504346213,"gmtModify":1703750635857,"author":{"id":"3569249004288731","authorId":"3569249004288731","name":"Danielssng","avatar":"https://static.tigerbbs.com/a0718eaa26d1ea7aca78e9d33921a626","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"[财迷]&nbsp;百度会是第二个特史拉[财迷]&nbsp;","listText":"[财迷]&nbsp;百度会是第二个特史拉[财迷]&nbsp;","text":"[财迷] 百度会是第二个特史拉[财迷]","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/6b788577912836509a77ea4e2359979d","width":"1080","height":"2552"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":5,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/319309391","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":151,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":1,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":191701641,"gmtCreate":1620904710983,"gmtModify":1634195423108,"author":{"id":"3569249004288731","authorId":"3569249004288731","name":"Danielssng","avatar":"https://static.tigerbbs.com/a0718eaa26d1ea7aca78e9d33921a626","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">$百度(BIDU)$</a>[流泪]&nbsp;百害无一利[流泪]&nbsp;","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">$百度(BIDU)$</a>[流泪]&nbsp;百害无一利[流泪]&nbsp;","text":"$百度(BIDU)$[流泪] 百害无一利[流泪]","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/412f041aeff4dc949e1f8abaac45159e","width":"1080","height":"1920"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":4,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/191701641","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":947,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":1,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":344641023,"gmtCreate":1618408139962,"gmtModify":1634293155832,"author":{"id":"3569249004288731","authorId":"3569249004288731","name":"Danielssng","avatar":"https://static.tigerbbs.com/a0718eaa26d1ea7aca78e9d33921a626","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"[财迷]&nbsp;赞👍","listText":"[财迷]&nbsp;赞👍","text":"[财迷] 赞👍","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":4,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/344641023","repostId":"1163247183","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":429,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"lives":[]}