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真虎不如lao虎
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真虎不如lao虎
2020-12-23
你哪位?有白酒股持仓吗?就打嘴炮了?什么……泡沫高估了,“但也不一定跌”,话都让你说了,涨和跌各一半几率大哥
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href=\"https://laohu8.com/S/002709\">天赐材料</a>暴涨400%,<a href=\"https://laohu8.com/S/002594\">比亚迪</a>300%,<a href=\"https://laohu8.com/S/00757\">阳光能源</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/02333\">长城汽车</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/300750\">宁德时代</a>均大涨超200%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a61c66374f67a0f5f0e2b545dbd2c476\" tg-width=\"747\" tg-height=\"513\"></p><p><b>1年时间内,<a href=\"https://laohu8.com/S/300750\">宁德时代</a>暴涨超过5000亿元,<a href=\"https://laohu8.com/S/002594\">比亚迪</a>暴涨超过3800亿元,究竟是什么力量推动着新能源车的大爆发?</b></p><p>A股新能源车的爆好行情,很明显受到<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>以及中国“三剑客”爆发的带动。要知道,今年<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>暴涨650%以上,<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>暴涨1200%,小鹏、理想暴涨200%左右。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/86659cb50d3f8e948c73df73a4fe07c5\" tg-width=\"747\" tg-height=\"535\"></p><p>特斯拉从年初破产边缘强势回血,1年时间怒涨5300亿美元,折合人民币3.5万亿元。</p><p><b>当前,特斯拉市值=大众+丰田+日产+现代+通用+福特+本田+菲亚特克莱斯勒+<a href=\"https://laohu8.com/S/0NQ9.UK\">标致</a></b>。然而,特斯拉今年销量占比不到全球汽车总销量的1%。</p><p><b>肉眼可见,特斯拉的泡沫是极其严重的。</b></p><p>特斯拉是全球电动车之王,今年取得的成绩(基本面修复)是有目共睹,但真的能支撑起如此咋舌的大涨吗?</p><p>特斯拉股价坐上火箭,背后最主要的推手是美联储无底线放水所致。当然,新能源汽车的前景很不错,销量暴增的好消息不断刺激着投资者的兴奋神经。</p><p>今年初至2月4日,特斯拉大涨110%,算是进一步对于此前非常悲观的预期进行了修复。但随后没多久,特斯拉跟着美股崩了将近60%,到3月18日,今年涨幅倒跌14%。18日当天,特斯拉市值不足700亿美元。然而从3月19日开始至今,特斯拉股价一度涨超860%,现仍涨800%。</p><p>很显然,今年特斯拉股价的爆发是追随美股大盘,追随美联储。3月份,美联储为了救市,把联邦利率快速降低至0,并在短短数周内释放了3万多亿美元的基础货币,<b>往市场释放了可谓极度泛滥的货币流动性。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e29b9f84d6f6e35fe036d9dd55433bef\" tg-width=\"747\" tg-height=\"494\"></p><p>新能源车行业前景固然美好,但背后的主要功臣是美联储的大放水。说白了,天量的流动性释放出来,进入市场购买资产,要买肯定买有故事有想象力科技公司,而特斯拉就是这样一个集大成者,涵盖物联网、<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>驾驶、人工<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>、黑科技等概念。</p><p>今年上半年,中国央行放水也不小,水漫金山,市场同样选中了可以很有想象力的新能源汽车。</p><p>总之,特斯拉大涨,国内小伙伴就很欢腾。那么,什么时候才会戳破这场史无前例的泡沫呢?</p><p><b>大概率是美联储。</b></p><p>未来一段时间,当美联储给市场传达出鹰派信号,即不愿意继续边际扩张流动性的时候,特斯拉的泡沫或许会如雪崩一样快速而猛烈。</p><p><b>当前,大空头burry已经在做空特斯拉了!</b>而burry正是电影《大空头》的主角,曾因08年次贷危机前做空美国房地产声名大噪。</p><p>电动车的泡沫是严重的,并不意味着马上就要反转暴跌,未来一段时间继续上涨仍然是有可能的。<b>但请时刻保持警觉,美联储这个总的水龙头!</b></p><p>对于A股有头寸的投资者而言,同样要注意其中的风险。另外,没有头寸的小伙伴,不妨坐下来好好看戏,因为当前配置电动车,性价比较低——赚取回报可能不会多,但会承受较大的回撤风险。</p><p>3</p><p>相对电动车而言,白酒行业的盈利能力要强得多。另外,现金流又好,基本不用资本支出,负债率低,是一等一的投资好赛道。</p><p>电动车是凭情怀讲故事,白酒就是讲业绩实力。<b>但明眼人一看,就知道光凭业绩显然不够支撑如此疯狂的大涨。</b></p><p>今年之内,自最低价的最大涨幅翻倍的一共有21家酒企,前所未有的大狂欢。涨幅王是<a href=\"https://laohu8.com/S/603919\">金徽酒</a>,飚了520%之多。甘肃地方小酒企,名不见经传,盈利能力不佳,上市前4年股价基本没有表现。今年3月到9月,股价飚了1倍。又在10月之后再起第二波,短短1个月飚车200%,期间足足有8个涨停板。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e260672989b324b41b16f9fef6be6b62\" tg-width=\"537\" tg-height=\"536\"></p><p>另外,<a href=\"https://laohu8.com/S/000799\">酒鬼酒</a>暴涨427%,<a href=\"https://laohu8.com/S/600809\">山西汾酒</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/002568\">百润股份</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/600702\">ST舍得</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/600199\">金种子酒</a>均大涨超过300%,<a href=\"https://laohu8.com/S/600559\">老白干酒</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/000858\">五粮液</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/002304\">洋河股份</a>等翻了一倍以上。</p><p><b>这份翻倍股名单中,<a href=\"https://laohu8.com/S/603025\">大豪科技</a>有点炫目。</b>从12月8号开始,连拉11个涨停板,累计涨幅高达185%,也是没谁了。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/87ce5a3b4484387b1304cf0cb1bfb083\" tg-width=\"746\" tg-height=\"492\"></p><p>还有皇台酒业,12月16日复牌,短短3个交易日大涨387%。这都是白酒股疯狂爆炒的典型代表。<b>当前,尤其是中小酒企被活生生炒作成了科技股。</b></p><p>其中,<a href=\"https://laohu8.com/S/600616\">金枫酒业</a>动态PE高达625倍,<a href=\"https://laohu8.com/S/600543\">莫高股份</a>高达564倍,<a href=\"https://laohu8.com/S/002568\">百润股份</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/600809\">山西汾酒</a>均超过100倍。另外,<a href=\"https://laohu8.com/S/000799\">酒鬼酒</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/000860\">顺鑫农业</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/603919\">金徽酒</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/600559\">老白干酒</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/000858\">五粮液</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/000568\">泸州老窖</a>等均高于50倍,远超茅台。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9f6035826e17607bc067299b0c444d38\" tg-width=\"536\" tg-height=\"536\"></p><p><b>按金融常理说,品牌没有超过茅台的,估值不应该超过茅台,或者至少说不能悬殊太远。</b>退一步讲,品牌不如茅台,估值要更高,那么就需要未来多年的业绩增速超过茅台。</p><p>茅台虽然说增速区区只有10%,但确定性是很高的,而其它公司并不具备茅台的长期供不应求,如果要求这类酒企长期维持15%以上的高增速,其实并不可靠。</p><p>业绩持续增长无非两个维度,一个价,一个量。提价则需要受到茅台的压制,但销量提升到一定程度之后是维持不住的。所以,增速不能长期超越茅台,估值按理说要比茅台更低一些。</p><p><b>但现实中,有15家估值倍数均比茅台要高,说明目前这些酒企股价经过持续大涨之后,估值出现了不同程度的泡沫。</b></p><p>当然,茅台本身也在这一波大行情中,估值水涨船高。年初,茅台估值倍数仅为32倍,当前估值已经达到52倍。全年业绩增长10%,市值的暴涨基本来源于估值的提升。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6de3d15438de46dcf24273aa78213f9d\" tg-width=\"746\" tg-height=\"342\"></p><p><b>未来,白酒龙头不见得会跌多少,但中小酒企会有一个杀估值的过程,只是时间早晚的问题。</b>或大盘下跌,亦或主流资金轮动,去到性价比更好的行业板块。</p><p>今天,<a href=\"https://laohu8.com/S/600519\">贵州茅台</a>和五粮液同时再创新高。1年时间,五粮液狂飙近6000亿元,最新总市值跨过1万亿大关,茅台飚了近9000亿元,市值已经突破2.3万亿。</p><p><b>今年市场把预期打的非常之满,未来的日子或许没有那么岁月静好。</b></p><p>4</p><p>当前,投资车与酒需要十足的信仰,因为大多理性投资者压根不会现在入仓。但现实很骨感,仍然会有源源不断的韭菜加入赌局。前车之鉴,今年上半年,市场疯炒疫苗股,个个100倍估值想玩一样,但8月后纷纷哑火,短短数周下跌30-40%的个股一点不少,估值倍数被腰斩了的也不少。</p><p>当前,毫无疑问,开车是飚飞了,白酒是喝醉了,会不会重演疫苗股的覆辙?<b>我个人觉得,概率不小,尤其是业绩并不硬核的新能源车。</b></p><p>上周末,英国伦敦封城了,因为新冠病毒出现了变异,越发难以控制。周一,欧洲股市集体扑街,美股还算坚挺,但到了今天,亚太市场还是吓坏了。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/915ff9b69330cfc77f1fcb5874b7eeb3\" tg-width=\"744\" tg-height=\"282\"></p><p>从宏观维度来看,中国经济强势复苏,A股的逻辑跟欧美日韩还不太一样,会更为坚实。但同时,央行从下半年开始,不断收水,明年一季度就要实现货币政策的正常化,对于估值高企的行业板块无疑是压力重重。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2b00f68aab9ad913b6af08a8b121a057\" tg-width=\"747\" tg-height=\"492\"></p><p>总之,投资在有些时候需要信仰,但更重要的是理性决策,<b>毕竟在A股这个赌场,1赚2平7亏的魔咒重来没有被打破。</b></p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta 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style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/24397cd0a72f485e9734d658c5a0841d);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">格隆汇 </p>\n<p class=\"h-time\">2020-12-23 10:06</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p>1</p><p>2020年的A股市场,可谓相当魔幻与精彩。<b>尤其是重仓新能源汽车与白酒的投资者,成为了最大的赢家。</b></p><p>据Wind显示,汽车细分板块大涨超过94%,饮料细分板块(主要是白酒)大涨超过83%,成为A股今年最闪耀的两个明星。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7ecda66ffc35bdbe9084f86fc7d72982\" tg-width=\"533\" tg-height=\"536\"></p><p><b>重仓以上两个板块的机构(基民)同样赚得盆满钵满。</b>主动型基金中,暂时拿下今年涨幅榜冠亚季军的是农银汇理公司旗下的基金,涨幅均高达150%左右,重仓标的均为新能源车。被动型基金中,涨幅排名前5的,有3家新能源车,有2家食品饮料(主要为白酒)。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b0ea829cb47210bda2b51a8f288ed93a\" tg-width=\"746\" tg-height=\"452\"></p><p>赚钱了表示祝贺,但同时去复盘我们为什么能够大赚,对于接下来的资产配置至关重要。<b>开车、喝酒行情,有没有飚飞,有没有喝醉,也值得在年尾好好思考一番了。</b></p><p>2</p><p>新能源车(包括上游电池材料等),涨得究竟有多猛?</p><p>据Wind,<a href=\"https://laohu8.com/S/603290\">斯达半导</a>(2月初上市)豪取涨幅榜第1名,累涨超过1400%,<a href=\"https://laohu8.com/S/002709\">天赐材料</a>暴涨400%,<a href=\"https://laohu8.com/S/002594\">比亚迪</a>300%,<a href=\"https://laohu8.com/S/00757\">阳光能源</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/02333\">长城汽车</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/300750\">宁德时代</a>均大涨超200%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a61c66374f67a0f5f0e2b545dbd2c476\" tg-width=\"747\" tg-height=\"513\"></p><p><b>1年时间内,<a href=\"https://laohu8.com/S/300750\">宁德时代</a>暴涨超过5000亿元,<a href=\"https://laohu8.com/S/002594\">比亚迪</a>暴涨超过3800亿元,究竟是什么力量推动着新能源车的大爆发?</b></p><p>A股新能源车的爆好行情,很明显受到<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>以及中国“三剑客”爆发的带动。要知道,今年<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>暴涨650%以上,<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>暴涨1200%,小鹏、理想暴涨200%左右。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/86659cb50d3f8e948c73df73a4fe07c5\" tg-width=\"747\" tg-height=\"535\"></p><p>特斯拉从年初破产边缘强势回血,1年时间怒涨5300亿美元,折合人民币3.5万亿元。</p><p><b>当前,特斯拉市值=大众+丰田+日产+现代+通用+福特+本田+菲亚特克莱斯勒+<a href=\"https://laohu8.com/S/0NQ9.UK\">标致</a></b>。然而,特斯拉今年销量占比不到全球汽车总销量的1%。</p><p><b>肉眼可见,特斯拉的泡沫是极其严重的。</b></p><p>特斯拉是全球电动车之王,今年取得的成绩(基本面修复)是有目共睹,但真的能支撑起如此咋舌的大涨吗?</p><p>特斯拉股价坐上火箭,背后最主要的推手是美联储无底线放水所致。当然,新能源汽车的前景很不错,销量暴增的好消息不断刺激着投资者的兴奋神经。</p><p>今年初至2月4日,特斯拉大涨110%,算是进一步对于此前非常悲观的预期进行了修复。但随后没多久,特斯拉跟着美股崩了将近60%,到3月18日,今年涨幅倒跌14%。18日当天,特斯拉市值不足700亿美元。然而从3月19日开始至今,特斯拉股价一度涨超860%,现仍涨800%。</p><p>很显然,今年特斯拉股价的爆发是追随美股大盘,追随美联储。3月份,美联储为了救市,把联邦利率快速降低至0,并在短短数周内释放了3万多亿美元的基础货币,<b>往市场释放了可谓极度泛滥的货币流动性。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e29b9f84d6f6e35fe036d9dd55433bef\" tg-width=\"747\" tg-height=\"494\"></p><p>新能源车行业前景固然美好,但背后的主要功臣是美联储的大放水。说白了,天量的流动性释放出来,进入市场购买资产,要买肯定买有故事有想象力科技公司,而特斯拉就是这样一个集大成者,涵盖物联网、<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>驾驶、人工<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>、黑科技等概念。</p><p>今年上半年,中国央行放水也不小,水漫金山,市场同样选中了可以很有想象力的新能源汽车。</p><p>总之,特斯拉大涨,国内小伙伴就很欢腾。那么,什么时候才会戳破这场史无前例的泡沫呢?</p><p><b>大概率是美联储。</b></p><p>未来一段时间,当美联储给市场传达出鹰派信号,即不愿意继续边际扩张流动性的时候,特斯拉的泡沫或许会如雪崩一样快速而猛烈。</p><p><b>当前,大空头burry已经在做空特斯拉了!</b>而burry正是电影《大空头》的主角,曾因08年次贷危机前做空美国房地产声名大噪。</p><p>电动车的泡沫是严重的,并不意味着马上就要反转暴跌,未来一段时间继续上涨仍然是有可能的。<b>但请时刻保持警觉,美联储这个总的水龙头!</b></p><p>对于A股有头寸的投资者而言,同样要注意其中的风险。另外,没有头寸的小伙伴,不妨坐下来好好看戏,因为当前配置电动车,性价比较低——赚取回报可能不会多,但会承受较大的回撤风险。</p><p>3</p><p>相对电动车而言,白酒行业的盈利能力要强得多。另外,现金流又好,基本不用资本支出,负债率低,是一等一的投资好赛道。</p><p>电动车是凭情怀讲故事,白酒就是讲业绩实力。<b>但明眼人一看,就知道光凭业绩显然不够支撑如此疯狂的大涨。</b></p><p>今年之内,自最低价的最大涨幅翻倍的一共有21家酒企,前所未有的大狂欢。涨幅王是<a href=\"https://laohu8.com/S/603919\">金徽酒</a>,飚了520%之多。甘肃地方小酒企,名不见经传,盈利能力不佳,上市前4年股价基本没有表现。今年3月到9月,股价飚了1倍。又在10月之后再起第二波,短短1个月飚车200%,期间足足有8个涨停板。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e260672989b324b41b16f9fef6be6b62\" tg-width=\"537\" tg-height=\"536\"></p><p>另外,<a href=\"https://laohu8.com/S/000799\">酒鬼酒</a>暴涨427%,<a href=\"https://laohu8.com/S/600809\">山西汾酒</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/002568\">百润股份</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/600702\">ST舍得</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/600199\">金种子酒</a>均大涨超过300%,<a href=\"https://laohu8.com/S/600559\">老白干酒</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/000858\">五粮液</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/002304\">洋河股份</a>等翻了一倍以上。</p><p><b>这份翻倍股名单中,<a href=\"https://laohu8.com/S/603025\">大豪科技</a>有点炫目。</b>从12月8号开始,连拉11个涨停板,累计涨幅高达185%,也是没谁了。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/87ce5a3b4484387b1304cf0cb1bfb083\" tg-width=\"746\" tg-height=\"492\"></p><p>还有皇台酒业,12月16日复牌,短短3个交易日大涨387%。这都是白酒股疯狂爆炒的典型代表。<b>当前,尤其是中小酒企被活生生炒作成了科技股。</b></p><p>其中,<a href=\"https://laohu8.com/S/600616\">金枫酒业</a>动态PE高达625倍,<a href=\"https://laohu8.com/S/600543\">莫高股份</a>高达564倍,<a href=\"https://laohu8.com/S/002568\">百润股份</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/600809\">山西汾酒</a>均超过100倍。另外,<a href=\"https://laohu8.com/S/000799\">酒鬼酒</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/000860\">顺鑫农业</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/603919\">金徽酒</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/600559\">老白干酒</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/000858\">五粮液</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/000568\">泸州老窖</a>等均高于50倍,远超茅台。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9f6035826e17607bc067299b0c444d38\" tg-width=\"536\" tg-height=\"536\"></p><p><b>按金融常理说,品牌没有超过茅台的,估值不应该超过茅台,或者至少说不能悬殊太远。</b>退一步讲,品牌不如茅台,估值要更高,那么就需要未来多年的业绩增速超过茅台。</p><p>茅台虽然说增速区区只有10%,但确定性是很高的,而其它公司并不具备茅台的长期供不应求,如果要求这类酒企长期维持15%以上的高增速,其实并不可靠。</p><p>业绩持续增长无非两个维度,一个价,一个量。提价则需要受到茅台的压制,但销量提升到一定程度之后是维持不住的。所以,增速不能长期超越茅台,估值按理说要比茅台更低一些。</p><p><b>但现实中,有15家估值倍数均比茅台要高,说明目前这些酒企股价经过持续大涨之后,估值出现了不同程度的泡沫。</b></p><p>当然,茅台本身也在这一波大行情中,估值水涨船高。年初,茅台估值倍数仅为32倍,当前估值已经达到52倍。全年业绩增长10%,市值的暴涨基本来源于估值的提升。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6de3d15438de46dcf24273aa78213f9d\" tg-width=\"746\" tg-height=\"342\"></p><p><b>未来,白酒龙头不见得会跌多少,但中小酒企会有一个杀估值的过程,只是时间早晚的问题。</b>或大盘下跌,亦或主流资金轮动,去到性价比更好的行业板块。</p><p>今天,<a href=\"https://laohu8.com/S/600519\">贵州茅台</a>和五粮液同时再创新高。1年时间,五粮液狂飙近6000亿元,最新总市值跨过1万亿大关,茅台飚了近9000亿元,市值已经突破2.3万亿。</p><p><b>今年市场把预期打的非常之满,未来的日子或许没有那么岁月静好。</b></p><p>4</p><p>当前,投资车与酒需要十足的信仰,因为大多理性投资者压根不会现在入仓。但现实很骨感,仍然会有源源不断的韭菜加入赌局。前车之鉴,今年上半年,市场疯炒疫苗股,个个100倍估值想玩一样,但8月后纷纷哑火,短短数周下跌30-40%的个股一点不少,估值倍数被腰斩了的也不少。</p><p>当前,毫无疑问,开车是飚飞了,白酒是喝醉了,会不会重演疫苗股的覆辙?<b>我个人觉得,概率不小,尤其是业绩并不硬核的新能源车。</b></p><p>上周末,英国伦敦封城了,因为新冠病毒出现了变异,越发难以控制。周一,欧洲股市集体扑街,美股还算坚挺,但到了今天,亚太市场还是吓坏了。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/915ff9b69330cfc77f1fcb5874b7eeb3\" tg-width=\"744\" tg-height=\"282\"></p><p>从宏观维度来看,中国经济强势复苏,A股的逻辑跟欧美日韩还不太一样,会更为坚实。但同时,央行从下半年开始,不断收水,明年一季度就要实现货币政策的正常化,对于估值高企的行业板块无疑是压力重重。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2b00f68aab9ad913b6af08a8b121a057\" tg-width=\"747\" tg-height=\"492\"></p><p>总之,投资在有些时候需要信仰,但更重要的是理性决策,<b>毕竟在A股这个赌场,1赚2平7亏的魔咒重来没有被打破。</b></p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/ebb146d9df27844cb787ad545c50986d","relate_stocks":{"399001":"深证成指","399006":"创业板指","000001.SH":"上证指数"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1155102777","content_text":"12020年的A股市场,可谓相当魔幻与精彩。尤其是重仓新能源汽车与白酒的投资者,成为了最大的赢家。据Wind显示,汽车细分板块大涨超过94%,饮料细分板块(主要是白酒)大涨超过83%,成为A股今年最闪耀的两个明星。重仓以上两个板块的机构(基民)同样赚得盆满钵满。主动型基金中,暂时拿下今年涨幅榜冠亚季军的是农银汇理公司旗下的基金,涨幅均高达150%左右,重仓标的均为新能源车。被动型基金中,涨幅排名前5的,有3家新能源车,有2家食品饮料(主要为白酒)。赚钱了表示祝贺,但同时去复盘我们为什么能够大赚,对于接下来的资产配置至关重要。开车、喝酒行情,有没有飚飞,有没有喝醉,也值得在年尾好好思考一番了。2新能源车(包括上游电池材料等),涨得究竟有多猛?据Wind,斯达半导(2月初上市)豪取涨幅榜第1名,累涨超过1400%,天赐材料暴涨400%,比亚迪300%,阳光能源、长城汽车、宁德时代均大涨超200%。1年时间内,宁德时代暴涨超过5000亿元,比亚迪暴涨超过3800亿元,究竟是什么力量推动着新能源车的大爆发?A股新能源车的爆好行情,很明显受到特斯拉以及中国“三剑客”爆发的带动。要知道,今年特斯拉暴涨650%以上,蔚来暴涨1200%,小鹏、理想暴涨200%左右。特斯拉从年初破产边缘强势回血,1年时间怒涨5300亿美元,折合人民币3.5万亿元。当前,特斯拉市值=大众+丰田+日产+现代+通用+福特+本田+菲亚特克莱斯勒+标致。然而,特斯拉今年销量占比不到全球汽车总销量的1%。肉眼可见,特斯拉的泡沫是极其严重的。特斯拉是全球电动车之王,今年取得的成绩(基本面修复)是有目共睹,但真的能支撑起如此咋舌的大涨吗?特斯拉股价坐上火箭,背后最主要的推手是美联储无底线放水所致。当然,新能源汽车的前景很不错,销量暴增的好消息不断刺激着投资者的兴奋神经。今年初至2月4日,特斯拉大涨110%,算是进一步对于此前非常悲观的预期进行了修复。但随后没多久,特斯拉跟着美股崩了将近60%,到3月18日,今年涨幅倒跌14%。18日当天,特斯拉市值不足700亿美元。然而从3月19日开始至今,特斯拉股价一度涨超860%,现仍涨800%。很显然,今年特斯拉股价的爆发是追随美股大盘,追随美联储。3月份,美联储为了救市,把联邦利率快速降低至0,并在短短数周内释放了3万多亿美元的基础货币,往市场释放了可谓极度泛滥的货币流动性。新能源车行业前景固然美好,但背后的主要功臣是美联储的大放水。说白了,天量的流动性释放出来,进入市场购买资产,要买肯定买有故事有想象力科技公司,而特斯拉就是这样一个集大成者,涵盖物联网、智能驾驶、人工智能、黑科技等概念。今年上半年,中国央行放水也不小,水漫金山,市场同样选中了可以很有想象力的新能源汽车。总之,特斯拉大涨,国内小伙伴就很欢腾。那么,什么时候才会戳破这场史无前例的泡沫呢?大概率是美联储。未来一段时间,当美联储给市场传达出鹰派信号,即不愿意继续边际扩张流动性的时候,特斯拉的泡沫或许会如雪崩一样快速而猛烈。当前,大空头burry已经在做空特斯拉了!而burry正是电影《大空头》的主角,曾因08年次贷危机前做空美国房地产声名大噪。电动车的泡沫是严重的,并不意味着马上就要反转暴跌,未来一段时间继续上涨仍然是有可能的。但请时刻保持警觉,美联储这个总的水龙头!对于A股有头寸的投资者而言,同样要注意其中的风险。另外,没有头寸的小伙伴,不妨坐下来好好看戏,因为当前配置电动车,性价比较低——赚取回报可能不会多,但会承受较大的回撤风险。3相对电动车而言,白酒行业的盈利能力要强得多。另外,现金流又好,基本不用资本支出,负债率低,是一等一的投资好赛道。电动车是凭情怀讲故事,白酒就是讲业绩实力。但明眼人一看,就知道光凭业绩显然不够支撑如此疯狂的大涨。今年之内,自最低价的最大涨幅翻倍的一共有21家酒企,前所未有的大狂欢。涨幅王是金徽酒,飚了520%之多。甘肃地方小酒企,名不见经传,盈利能力不佳,上市前4年股价基本没有表现。今年3月到9月,股价飚了1倍。又在10月之后再起第二波,短短1个月飚车200%,期间足足有8个涨停板。另外,酒鬼酒暴涨427%,山西汾酒、百润股份、ST舍得、金种子酒均大涨超过300%,老白干酒、五粮液、洋河股份等翻了一倍以上。这份翻倍股名单中,大豪科技有点炫目。从12月8号开始,连拉11个涨停板,累计涨幅高达185%,也是没谁了。还有皇台酒业,12月16日复牌,短短3个交易日大涨387%。这都是白酒股疯狂爆炒的典型代表。当前,尤其是中小酒企被活生生炒作成了科技股。其中,金枫酒业动态PE高达625倍,莫高股份高达564倍,百润股份、山西汾酒均超过100倍。另外,酒鬼酒、顺鑫农业、金徽酒、老白干酒、五粮液、泸州老窖等均高于50倍,远超茅台。按金融常理说,品牌没有超过茅台的,估值不应该超过茅台,或者至少说不能悬殊太远。退一步讲,品牌不如茅台,估值要更高,那么就需要未来多年的业绩增速超过茅台。茅台虽然说增速区区只有10%,但确定性是很高的,而其它公司并不具备茅台的长期供不应求,如果要求这类酒企长期维持15%以上的高增速,其实并不可靠。业绩持续增长无非两个维度,一个价,一个量。提价则需要受到茅台的压制,但销量提升到一定程度之后是维持不住的。所以,增速不能长期超越茅台,估值按理说要比茅台更低一些。但现实中,有15家估值倍数均比茅台要高,说明目前这些酒企股价经过持续大涨之后,估值出现了不同程度的泡沫。当然,茅台本身也在这一波大行情中,估值水涨船高。年初,茅台估值倍数仅为32倍,当前估值已经达到52倍。全年业绩增长10%,市值的暴涨基本来源于估值的提升。未来,白酒龙头不见得会跌多少,但中小酒企会有一个杀估值的过程,只是时间早晚的问题。或大盘下跌,亦或主流资金轮动,去到性价比更好的行业板块。今天,贵州茅台和五粮液同时再创新高。1年时间,五粮液狂飙近6000亿元,最新总市值跨过1万亿大关,茅台飚了近9000亿元,市值已经突破2.3万亿。今年市场把预期打的非常之满,未来的日子或许没有那么岁月静好。4当前,投资车与酒需要十足的信仰,因为大多理性投资者压根不会现在入仓。但现实很骨感,仍然会有源源不断的韭菜加入赌局。前车之鉴,今年上半年,市场疯炒疫苗股,个个100倍估值想玩一样,但8月后纷纷哑火,短短数周下跌30-40%的个股一点不少,估值倍数被腰斩了的也不少。当前,毫无疑问,开车是飚飞了,白酒是喝醉了,会不会重演疫苗股的覆辙?我个人觉得,概率不小,尤其是业绩并不硬核的新能源车。上周末,英国伦敦封城了,因为新冠病毒出现了变异,越发难以控制。周一,欧洲股市集体扑街,美股还算坚挺,但到了今天,亚太市场还是吓坏了。从宏观维度来看,中国经济强势复苏,A股的逻辑跟欧美日韩还不太一样,会更为坚实。但同时,央行从下半年开始,不断收水,明年一季度就要实现货币政策的正常化,对于估值高企的行业板块无疑是压力重重。总之,投资在有些时候需要信仰,但更重要的是理性决策,毕竟在A股这个赌场,1赚2平7亏的魔咒重来没有被打破。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1096,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"3527667803686145","authorId":"3527667803686145","name":"社区成长助手","avatar":"https://static.tigerbbs.com/2b7c7106b5c0c8b0037faa67439d898f","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"content":"终于等到了您的初发帖[比心][比心]发帖时关联相关股票或者相关话题,可以获得更多曝光哦~如果您想创作优质文章,请查看老虎社区创作指引","text":"终于等到了您的初发帖[比心][比心]发帖时关联相关股票或者相关话题,可以获得更多曝光哦~如果您想创作优质文章,请查看老虎社区创作指引","html":"终于等到了您的初发帖[比心][比心]发帖时关联相关股票或者相关话题,可以获得更多曝光哦~如果您想创作优质文章,请查看老虎社区创作指引"}],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"hots":[{"id":330760245,"gmtCreate":1608700337487,"gmtModify":1703736249508,"author":{"id":"3567465701124058","authorId":"3567465701124058","name":"真虎不如lao虎","avatar":"https://static.tigerbbs.com/114c93d29eb53d3995b4aa8bf024b59b","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"你哪位?有白酒股持仓吗?就打嘴炮了?什么……泡沫高估了,“但也不一定跌”,话都让你说了,涨和跌各一半几率大哥","listText":"你哪位?有白酒股持仓吗?就打嘴炮了?什么……泡沫高估了,“但也不一定跌”,话都让你说了,涨和跌各一半几率大哥","text":"你哪位?有白酒股持仓吗?就打嘴炮了?什么……泡沫高估了,“但也不一定跌”,话都让你说了,涨和跌各一半几率大哥","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/330760245","repostId":"1155102777","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1096,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"3527667803686145","authorId":"3527667803686145","name":"社区成长助手","avatar":"https://static.tigerbbs.com/2b7c7106b5c0c8b0037faa67439d898f","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"content":"终于等到了您的初发帖[比心][比心]发帖时关联相关股票或者相关话题,可以获得更多曝光哦~如果您想创作优质文章,请查看老虎社区创作指引","text":"终于等到了您的初发帖[比心][比心]发帖时关联相关股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