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2023-06-24

股债汇房，四杀

股汇双杀！港股遭遇多重利空，A股怎么办？

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2022-10-12

明天拉盘到3660-3680左右，然后一路下跌到收盘3560，后天cpi公布后一路拉到3640-3660，然后跳水

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2022-09-07

处于垃圾的位置，处于什么位置。

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2022-08-24

二季度经济增速超过5%的有越南、葡萄牙、西班牙、阿塞拜疆、印尼、乌兹别克斯坦。其中，表现最好的是越南，二季度经济同比增长7.72%，可谓相当的亮眼。

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2022-08-24

增速超过4%的国家也有五个，分别是新加坡、奥地利、意大利、瑞典和法国，基本上都是发达国家。

任正非的寒气并不想吹到你

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2022-08-24

中国，俄罗斯，白俄罗斯的经济增长全球垫底。

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2022-08-24

望周知

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2022-08-20

不装了，散文吹水文写了那么多😅😅😅

昨夜今晨| 暴跌40%，散户遭资本大佬戏耍！纳指标普止步四周连涨

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2022-08-19

下看35

腾讯财报背后的危险信号

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2022-08-18

华尔街见闻编故事能力这么差了吗

靠“散户概念股”，美国一大学生狂赚1.1亿美元

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2022-08-08

看来是真的了

微信安全中心：“微信将限制朋友圈发布次数”为不实消息

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2022-07-30

“在香港申请主要上市身份并不一定意味着他们认为自己会在美国退市……这只是为了降低潜在风险。”美国老虎证券分析师Bo Pei表示。这是否，太明显了点

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2022-07-29

HKD也130%+怎么不说的？

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2022-07-28

这有啥报道的

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2022-07-28

这么个破事也报道，中概股涨就是奇迹？

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2022-06-21

狗东这回优惠力度比拼夕夕和天猫差的不是一点半点

“618”下单金额增速放缓，京东跌幅扩大至5%

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2022-06-16

$恒生指数(HSI)$钱全跑新东方里面导致大幅下跌？

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2022-06-16

华尔街：别慌！看我拉高出货

75基点加息怎么看？来自华尔街一线的解读：别慌！

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2022-06-16

李佳琦为什么缺席，懂得都懂

5日涨超4倍！直播带货的新东方在线天花板在哪里？

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2022-05-26

$联想集团(00992)$卖国概念股最后拉升，昨夜滴滴收涨18%，受此消息影响，联想集团午后顽强翻红，现涨0.42%。

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href=\"https://laohu8.com/S/XX25.UK\">富时中国50</a>指数，在盘中也一度跟随大市跌破了2%，引发股民对下周A股表现的担忧。</p><p><strong>01</strong></p><p><strong>汇率急跌的背后</strong></p><p>此次亚太市场之所以突然出现如此剧烈的市场动荡，原因来自很多方面。</p><p><strong>最大的祸首来自美联储的再次“放鹰”。</strong></p><p>昨晚美联储主席鲍威尔再次抛出重磅指引，表示，为对抗通胀，表年内还可能加息两次，降息还为时过早。</p><p>在此之前，市场已经普遍认为美联储加息周期已经走向尾声，至多年内还有1次加息。但经鲍威尔这么一说，显然超出了预期。</p><p>还有，欧洲的一些国家央行也来拱火：</p><p>英国央行意外大幅加息50基点，高出市场普遍预期的25个基点，基准利率从4.5%上调至5%，创下2008年金融危机以来的最高水平。</p><p>瑞士央行宣布加息25个基点，将利率提升至1.75%，挪威央行公告加息50个基点，将基准利率升至3.75%。</p><p><strong>土耳其央行更是干脆破罐子破摔，直接把基准利率从8.5%上调到了15%</strong>，几乎翻了一番！现在土耳其通货膨胀水平超40%，去年更一度超过80%，这背后正是随着美国的加息导致国际资本显著流出，引发土耳其本国货币极端通胀和经济崩溃，最终成为美国加息镰刀下的牺牲品之一。</p><p>我们当然也有同样的压力。</p><p>今年以来，中美货币政策持续相背而行，人民币兑美元汇率也因此进入单边贬值状态。从年初的6.7附近，到如今的接近7.23，半年的幅度达到了7%以上。</p><p><strong>到现在，中美的长期存款利率差已经超过了3%，再加上相对贬值的幅度，海外套系交易敞口如此巨大，可想而知其中货币流动性管理的压力有多大。</strong></p><p>据报道，之所以人民币在近期继续贬值，其中的一个原因，<strong>也有我国的出口商为了赚取息差而不尽量拖延结汇所影响。</strong></p><p>此外，境外中国上市公司分红普遍集中在7月、8月份，导致临期购汇需求提升，也导致了人民币面临较高的季节性压力。</p><p>而美联储再次“鹰派”的态度，让市场对中美这种利差短期内还难以缩减的预期得到加强，进而加快了汇率走低。</p><p>当一国汇率持续走弱，传导到经济层面，带来的挑战肯定是不小的。</p><p>接下来，需要关注我们的应对举措。</p><p><strong>02</strong></p><p><strong>多重利空突袭</strong></p><p>今天港股跌得最狠的板块分别是航空、环保、地产、新能源车、医药、教育、芯片半导体这些。并且其中不少在近5日已经跌超10%。几乎每个板块，都有宏观及行业自身的一些利空在同时发挥了作用。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ff322f3f6fb849a59cb53d2fca237081\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"808\"/></p><p>很多人不明白，为什么是航空、环保和地产跌最多。</p><p><strong>直接导火索是，它们在今天，突然集体又被外资“做空”了。</strong></p><p>在盘中，首都机场一度跌幅达11%，国航、东航、南航这三大航也一度跌超3%。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/HSBC\">汇丰</a>发布研报称，三大航股价受经济复苏数据拖累，扭转一季度强劲复苏走势，下调对三大航空公司H股目标价。</p><p>环保板块中，<a href=\"https://laohu8.com/S/002202\">金风科技</a>暴跌15.36%，原因是被美银发布报告，将目标价由9.5港元大幅下调至7.7港元，理由是不看好海上风电机组的投标价格。</p><p>这一幕，还发生在<a href=\"https://laohu8.com/S/02343\">太平洋航运</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/000898\">鞍钢股份</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/00101\">恒隆地产</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/00345\">维他奶国际</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/01310\">香港宽频</a>等其他的一些行业的港股公司身上，然后均引发了相应的大跌。</p><p><strong>一天之内，多家国际机构突然发布这么多公司的利空报告并引发相应大跌，这背后到底有没有恶意做空？它们到底有什么意图？</strong></p><p>此外，还有两个影响非常重大的事件，也对港股的两大板块造成巨大冲击。</p><p><strong>一是芯片半导体板块</strong>：据报道，荷兰政府计划最早下周发布新的出口管制措施，将限制ASML Holding NV对我方制造设备出口，并称该出口管制规定可以被其他欧盟成员国作为蓝本，预计规定最早会在6月30日或7月第一周公布。</p><p>这一切的主谋是美国，荷兰和日本今年1月原则上同意听从美国的指使。</p><p>其实，这个消息的出炉，甚至不免让人怀疑在节前的A股<a href=\"https://laohu8.com/S/688981\">中芯国际</a>大跌和AI板块的崩塌是不是也有这个原因在内了。</p><p>但事已至此，这个影响不止在于对这些行业的影响，更多是在于让市场重新对国际关系和国内芯片半导体产业供应链的担忧抬头，进而影响到市场的表现。</p><p>毕竟现在A股这些板块，在AI的催化下，已经来到了估值很高的位置，再加上节前的暴跌，市场情绪不仅脆弱，还敏感。这个节骨眼的利空，可能因此会被明显放大。</p><p><strong>二是新能源产业链：</strong>今天港股的新能源车新势力普遍大跌。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ca0e4553ea6f60e1de997f01415c1f09\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"639\"/></p><p>当前国内汽车市场，“卷”已经成为行业普遍特征。</p><p>这两个月汽车销量行驶压力有目共睹，6月1日-18日，全国乘用车厂商批发88.3万辆，同比下降1%，环比增长15%。乘用车市场零售82.8万辆，同比下降6%，环比下降8%。反映市场所普遍期待的大力促销的放量还没有出现。</p><p>如今问题是，内需还需提振，新能源车出口方面也“可能迎来劲敌”。</p><p>6月22日，据报道，福特将获得<a href=\"https://laohu8.com/S/USEG\">美国能源</a>部贷款项目办公室有史以来最大的一笔贷款。这笔高达92亿美元（约合人民币662亿）的融资将用于在美国本土建设3家电动汽车电池工厂，以建立国内供应链。</p><p><strong>看得出来，拜登政府对推动本土新能源（包括光伏和新能源车）产业链的发展意图一直很明显，现在的动作越来越大了。</strong></p><p>现在国内股市对这两大板块的预期增长是给与了不小估值定价的，但潜在的竞争风险难免然这个预期动摇。</p><p>光伏产业这两年之所以回撤幅度如此大，一方面来自自身行业内卷严重，另一方面，也是担忧欧美市场的业务可能受到潜在冲击。</p><p>新能源车产业链现在也同样面临这样的局面。现在，无论是美国，还是欧洲市场，尽管现在不少品牌在出口方面还有很强的增长，但这道坎跟在国内大家一齐卷一样，都是必然要面临的。</p><p><strong>它们将来如何应对，关乎它们将来在股票市场的估值。</strong></p><p><strong>03</strong></p><p><strong>结语</strong></p><p>企业难，股民也不容易。</p><p>加息担忧引发的亚太股市巨震，对国内的市场普遍冲击，叠加芯片半导体设备，新能源这些对在深成指、创业板有举足轻重影响的大跌，让接下来的A股备受全方位考验。</p><p>如果没有足够针对性和强力利好刺激，大概率周一回来的A股表现会比较难过。</p><p>但从长期看，或许也不用太悲观。</p><p>年度经济目标已经定下，就必然要尽力去完成，上半年因为各种内外原因拖累了进度，那么下半年我们或许可以期待政策的更多刺激力度。</p><p>下半年要打的牌大概率还是要围绕消费、基建投资、制造业投资和房地产开发投资去激化活力。现在的股市已经足够对这些宏观因素做出定价了，只要数据上得到先上验证，那么投资机会还是很多的。</p><p>只是现在来说，最重要的是更加理性冷静和小心谨慎，先熬过这一波。</p></body></html>","source":"gelonghui_highlight","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta 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href=https://www.gelonghui.com/p/616355><strong>格隆汇</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>突如其来的股汇大跌，让还沉浸在端午假期欢乐的股民，再次感到一阵凉意。6月23日，除了A股还在放假休市外，整个亚太市场一点也不平静。今年来不断试图重回30年巅峰的日进225指数高开低走，一度跌近2%；韩国、新加坡等也跌近1%。港股更是开盘之后快速跳水，三大指数全线跌超2%，尽管午后有所回升，但截至收盘，依然跌近2%。算下来，本周恒指累计跌了近6%，恒生科技科技指数也跌近9%。不少细分行业板块整周跌幅...</p>\n\n<a href=\"https://www.gelonghui.com/p/616355\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/c7da52addfd52fb216bcf87283f43750","relate_stocks":{},"source_url":"https://www.gelonghui.com/p/616355","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/6b8fa6424aebe95f6781d04ef17a1852","article_id":"2345293467","content_text":"突如其来的股汇大跌，让还沉浸在端午假期欢乐的股民，再次感到一阵凉意。6月23日，除了A股还在放假休市外，整个亚太市场一点也不平静。今年来不断试图重回30年巅峰的日进225指数高开低走，一度跌近2%；韩国、新加坡等也跌近1%。港股更是开盘之后快速跳水，三大指数全线跌超2%，尽管午后有所回升，但截至收盘，依然跌近2%。算下来，本周恒指累计跌了近6%，恒生科技科技指数也跌近9%。不少细分行业板块整周跌幅已经超过10%。汇率方面，在港股开市后不久，离岸人民币对美元汇率直线跳水，并快速跌破7.22，日内跌幅一度超330基点。代表A股风向标的富时中国50指数，在盘中也一度跟随大市跌破了2%，引发股民对下周A股表现的担忧。01汇率急跌的背后此次亚太市场之所以突然出现如此剧烈的市场动荡，原因来自很多方面。最大的祸首来自美联储的再次“放鹰”。昨晚美联储主席鲍威尔再次抛出重磅指引，表示，为对抗通胀，表年内还可能加息两次，降息还为时过早。在此之前，市场已经普遍认为美联储加息周期已经走向尾声，至多年内还有1次加息。但经鲍威尔这么一说，显然超出了预期。还有，欧洲的一些国家央行也来拱火：英国央行意外大幅加息50基点，高出市场普遍预期的25个基点，基准利率从4.5%上调至5%，创下2008年金融危机以来的最高水平。瑞士央行宣布加息25个基点，将利率提升至1.75%，挪威央行公告加息50个基点，将基准利率升至3.75%。土耳其央行更是干脆破罐子破摔，直接把基准利率从8.5%上调到了15%，几乎翻了一番！现在土耳其通货膨胀水平超40%，去年更一度超过80%，这背后正是随着美国的加息导致国际资本显著流出，引发土耳其本国货币极端通胀和经济崩溃，最终成为美国加息镰刀下的牺牲品之一。我们当然也有同样的压力。今年以来，中美货币政策持续相背而行，人民币兑美元汇率也因此进入单边贬值状态。从年初的6.7附近，到如今的接近7.23，半年的幅度达到了7%以上。到现在，中美的长期存款利率差已经超过了3%，再加上相对贬值的幅度，海外套系交易敞口如此巨大，可想而知其中货币流动性管理的压力有多大。据报道，之所以人民币在近期继续贬值，其中的一个原因，也有我国的出口商为了赚取息差而不尽量拖延结汇所影响。此外，境外中国上市公司分红普遍集中在7月、8月份，导致临期购汇需求提升，也导致了人民币面临较高的季节性压力。而美联储再次“鹰派”的态度，让市场对中美这种利差短期内还难以缩减的预期得到加强，进而加快了汇率走低。当一国汇率持续走弱，传导到经济层面，带来的挑战肯定是不小的。接下来，需要关注我们的应对举措。02多重利空突袭今天港股跌得最狠的板块分别是航空、环保、地产、新能源车、医药、教育、芯片半导体这些。并且其中不少在近5日已经跌超10%。几乎每个板块，都有宏观及行业自身的一些利空在同时发挥了作用。很多人不明白，为什么是航空、环保和地产跌最多。直接导火索是，它们在今天，突然集体又被外资“做空”了。在盘中，首都机场一度跌幅达11%，国航、东航、南航这三大航也一度跌超3%。汇丰发布研报称，三大航股价受经济复苏数据拖累，扭转一季度强劲复苏走势，下调对三大航空公司H股目标价。环保板块中，金风科技暴跌15.36%，原因是被美银发布报告，将目标价由9.5港元大幅下调至7.7港元，理由是不看好海上风电机组的投标价格。这一幕，还发生在太平洋航运、鞍钢股份、恒隆地产、维他奶国际、香港宽频等其他的一些行业的港股公司身上，然后均引发了相应的大跌。一天之内，多家国际机构突然发布这么多公司的利空报告并引发相应大跌，这背后到底有没有恶意做空？它们到底有什么意图？此外，还有两个影响非常重大的事件，也对港股的两大板块造成巨大冲击。一是芯片半导体板块：据报道，荷兰政府计划最早下周发布新的出口管制措施，将限制ASML Holding NV对我方制造设备出口，并称该出口管制规定可以被其他欧盟成员国作为蓝本，预计规定最早会在6月30日或7月第一周公布。这一切的主谋是美国，荷兰和日本今年1月原则上同意听从美国的指使。其实，这个消息的出炉，甚至不免让人怀疑在节前的A股中芯国际大跌和AI板块的崩塌是不是也有这个原因在内了。但事已至此，这个影响不止在于对这些行业的影响，更多是在于让市场重新对国际关系和国内芯片半导体产业供应链的担忧抬头，进而影响到市场的表现。毕竟现在A股这些板块，在AI的催化下，已经来到了估值很高的位置，再加上节前的暴跌，市场情绪不仅脆弱，还敏感。这个节骨眼的利空，可能因此会被明显放大。二是新能源产业链：今天港股的新能源车新势力普遍大跌。当前国内汽车市场，“卷”已经成为行业普遍特征。这两个月汽车销量行驶压力有目共睹，6月1日-18日，全国乘用车厂商批发88.3万辆，同比下降1%，环比增长15%。乘用车市场零售82.8万辆，同比下降6%，环比下降8%。反映市场所普遍期待的大力促销的放量还没有出现。如今问题是，内需还需提振，新能源车出口方面也“可能迎来劲敌”。6月22日，据报道，福特将获得美国能源部贷款项目办公室有史以来最大的一笔贷款。这笔高达92亿美元（约合人民币662亿）的融资将用于在美国本土建设3家电动汽车电池工厂，以建立国内供应链。看得出来，拜登政府对推动本土新能源（包括光伏和新能源车）产业链的发展意图一直很明显，现在的动作越来越大了。现在国内股市对这两大板块的预期增长是给与了不小估值定价的，但潜在的竞争风险难免然这个预期动摇。光伏产业这两年之所以回撤幅度如此大，一方面来自自身行业内卷严重，另一方面，也是担忧欧美市场的业务可能受到潜在冲击。新能源车产业链现在也同样面临这样的局面。现在，无论是美国，还是欧洲市场，尽管现在不少品牌在出口方面还有很强的增长，但这道坎跟在国内大家一齐卷一样，都是必然要面临的。它们将来如何应对，关乎它们将来在股票市场的估值。03结语企业难，股民也不容易。加息担忧引发的亚太股市巨震，对国内的市场普遍冲击，叠加芯片半导体设备，新能源这些对在深成指、创业板有举足轻重影响的大跌，让接下来的A股备受全方位考验。如果没有足够针对性和强力利好刺激，大概率周一回来的A股表现会比较难过。但从长期看，或许也不用太悲观。年度经济目标已经定下，就必然要尽力去完成，上半年因为各种内外原因拖累了进度，那么下半年我们或许可以期待政策的更多刺激力度。下半年要打的牌大概率还是要围绕消费、基建投资、制造业投资和房地产开发投资去激化活力。现在的股市已经足够对这些宏观因素做出定价了，只要数据上得到先上验证，那么投资机会还是很多的。只是现在来说，最重要的是更加理性冷静和小心谨慎，先熬过这一波。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1676,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"75559616907264","authorId":"75559616907264","name":"MOORE","avatar":"https://static.laohu8.com/c20c93f389a475a0a37740b191cda852","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"75559616907264","authorIdStr":"75559616907264"},"content":"＋过节无法交易=（四杀）²","text":"＋过节无法交易=（四杀）²","html":"＋过节无法交易=（四杀）²"}],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":666865419,"gmtCreate":1665557856432,"gmtModify":1665557858253,"author":{"id":"3566900685391720","authorId":"3566900685391720","name":"非洲韭菜盒子","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3566900685391720","authorIdStr":"3566900685391720"},"themes":[],"htmlText":"明天拉盘到3660-3680左右，然后一路下跌到收盘3560，后天cpi公布后 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21:17","market":"hk","language":"zh","title":"任正非的寒气并不想吹到你","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2261642018","media":"虎嗅","summary":"别自作多情","content":"<html><head></head><body><p>8月23日，任正非一个“寒气逼人”的内部讲话让刻意低调的华为和任正非再次站在了风口浪尖。</p><p>任正非在这个题为《整个公司的经营方针要从追求规模转向追求利润和现金流》的讲话中说，未来十年对华为来说应该是一个“非常痛苦的历史时期”。他预判全球经济会持续衰退。</p><p>任正非表示，现在由于战争的影响以及美国继续封锁打压的原因，全世界的经济在未来3到5年内都不可能转好，加上疫情影响，“全球应该没有一个地区是亮点。那么消费能力会有很大幅度下降，对我们产生不仅是供应的压力，还有市场的压力”。</p><p>“2023年甚至到2025年，一定要把‘活下来’作为最主要的纲领。活下来，有质量地活下来。”任正非说，“活下来就有未来。”</p><p>他强调，“（华为的）生存基点要调整到以现金流和真实利润为中心，不能再仅以销售收入为目标。”</p><p>华为是中国企业中高度全球化、国际化的一家企业，任正非预测全球经济衰退必然会给做全球生意的华为带来财报上的负面影响，这是再正常不过的了。就算国内的企业也都从中感受到了危机，那也跟任正非感受到的不是同一个类型的。</p><p>“2023年预算要保持合理节奏，盲目扩张，盲目投资的业务要收缩或关闭。”</p><p>“聚焦价值市场价值客户，把主要力量用于正态分布曲线中间的一段，一部分国家我们在市场上就彻底放弃了。我们也有肥肉市场，把原来啃骨头的人员调去啃肥肉。”</p><p>“现在要缩小战线，集中兵力打歼灭战，提升盈利。”</p><p>“今年各个业务的奖金一定要拉开差距，绝不允许平均逼迫大家实现抢粮食的短期目标。过去公司的政策是基本摆平，大家没有感觉到冬天的寒冷，每个人都盖被子，只是厚一点薄一点而已。今年年底利润和现金流多的业务，奖金就多发一些，不能创造价值的业务就是很低的奖金，甚至没有，逼这个业务自杀，把寒气传递下去。”</p><p>……</p><p>当这些话从任正非嘴里吐出来的时候，的确让人感受到高温下的不寒而栗，让人感受到这位华为掌舵者的强烈危机感，尤其联想到万科董事局主席郁亮几年前也曾喊出万科要“活下去”——深圳企业虽然生活在热带地区，但他们对寒冬的感受更加敏锐和彻骨。</p><p>就这样，任正非这段本来对内不对外的讲话很快就传遍了互联网的大街小巷，成为经济不景气最有力的佐证，尤其那句“将让寒气传递到每个人”，难免让人心生悲观。</p><p>而今天，这股寒气则传遍了A股。</p><p>根据统计，8月24日，华为相关概念指数和概念龙头股普跌。截至24日收盘，华为概念报1928.355点，跌4.09%；华为海思概念股报2016.284点，跌5.21%；华为汽车报1819.001点，跌5.31%；华为欧拉报866.830点，跌4.40%；华为鲲鹏报826.322点，跌3.98%；鸿蒙概念报971.434点，跌4.38%。</p><p>其他关联概念股方面，<a href=\"https://laohu8.com/S/600733\">北汽蓝谷</a>报7.38元，跌5.14%，换手率1.58%；<a href=\"https://laohu8.com/S/601127\">赛力斯</a>报61.99元，跌幅5.52%，换手率1.65%；<a href=\"https://laohu8.com/S/600552\">凯盛科技</a>报11.18元，跌幅6.99%，换手率6.8%。</p><p>有网友评论道：“不仅寒气逼人，还寒气逼A（股）。”</p><p>中国人喜欢造神，但其实大可不必把任正非奉若神明，他不过是个70多岁的老头，创办了一家值得国人骄傲的高科技企业，除了为了女儿和华为在2019年频繁接受过媒体采访外，他几乎是企业家群体里“低调”的代名词。</p><p>于是，他在华为的罗马广场“心声社区”上说的话，就成了近距离窥探这位企业家思想的麦加圣地。在心声社区，他的有些讲话是公开的，作为游客就可以随意闯入浏览，有些是仅对内的，比如上面这个任正非的讲话。</p><p>显然任正非并不想让他的“寒气”传递给华为之外的每一个人，但却意外传递给了每一个看到他讲话内容的人。但说句难听的，这属于自作多情式地往自己身上套，其实也是自寻烦恼。任正非说这话是有背景的，华为由于受美国制裁，在欧美的业务受阻，手机业务因遭遇芯片断供、安卓系统断供而雪崩式下滑，从一度单季度全球第一跌到打着手电筒找不到它的排行。</p><p>根据华为8月12日发布的2022年上半年经营业绩，今年上半年，华为销售收入共计3016亿元，同比减少5.87%，净利润150.8亿元，同比下滑51.97%。其中，运营商业务收入1427亿元，企业业务收入547亿元，终端业务收入1013亿元。运营商业务和企业业务相较去年同期增长了4.2%和27.5%，而终端业务同比下滑25%。</p><p>作为对比——</p><p>2021年上半年，华为实现销售收入3204亿元。其中，运营商业务收入1369亿元、企业业务收入429亿元、消费者业务收入1357亿元。</p><p>2020年上半年，华为实现销售收入4540亿元。其中，运营商业务收入1596亿元，企业业务收入363亿元，消费者业务收入2558亿元。</p><p>可以一目了然地看到，华为营收下滑最重要原因就是消费者业务的急剧收缩，从2020年上半年的2558亿元跌到去年同期的1257亿，营收腰斩；再到今年同期的1013亿元，曾经华为的现金牛辉煌不再，华为和任正非有理由对华为的未来充满危机感。</p><p>任正非说，整个公司的经营方针要从追求规模转向追求利润和现金流。这个观点也不是任正非的独创，只要略懂经济学的都懂这个道理，做过企业管理的当然更加熟稔这个概念，也是当下准备过冬的企业不二的选择，你看曾经攻城略地、到处买买买的阿里、<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>、美团、字节跳动这些互联网巨头，哪个不是在砍边缘业务、往社会输送人才？而这两年的房企更是给我们上了一堂堂昂贵的课程。但就因为这是任正非说出来的，就变成了金科玉律？这属于典型的盲目崇拜，是一种时代病，也是当下社会浮躁的一个表征。</p><p>任正非呼唤过那么多炮火，甚至连华为认可的书籍的名字就叫《下一个倒下的会不会是华为》，任正非这个寒气逼人的讲话为何在今天引发如此的轰动？</p><p>归根结底，发展才是硬道理。</p></body></html>","source":"highlight_huxiu","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>任正非的寒气并不想吹到你</title>\n<style 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","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1660952826,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1168229179?lang=&edition=full","pubTime":"2022-08-20 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href=\"https://laohu8.com/S/MF\">每日优鲜</a>跌近14%</b></p><p>中概股周五持续下挫，纳斯达克中国金龙指数收跌1.76%，本周跌幅累计达5%。每日优鲜跌近14%，<a href=\"https://laohu8.com/S/HKD\">尚乘数科</a>跌超10%，<a href=\"https://laohu8.com/S/TUYA\">涂鸦智能</a>跌超6%，<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/KC\">金山云</a>跌超4%，<a href=\"https://laohu8.com/S/IQ\">爱奇艺</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/XPEV\">小鹏汽车</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/ZH\">知乎</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/DOYU\">斗鱼</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/BEKE\">贝壳</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/EDU\">新东方</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/TME\">腾讯音乐</a>跌超3%，<a href=\"https://laohu8.com/S/BILI\">哔哩哔哩</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/LI\">理想汽车</a>跌近3%，<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/HUYA\">虎牙</a>跌超2%。</p><p><b>3、美国WTI原油周五收高，本周下跌1.4%</b></p><p>纽约商品交易所9月交割的西德州中质原油（WTI）期货价格上涨27美分，涨幅为0.3%，收于每桶90.77美元，创一周来的最高收盘价。按照最活跃合约计算，本周WTI原油期货累计下跌1.4%。分析师称，<a href=\"https://laohu8.com/S/USEG\">美国能源</a>信息署（EIA）数据显示能源需求强劲。下周的EIA库存数据将备受市场关注，它将显示本周出现的能源需求大幅增长的状况到底是异常状况，还是一种新常态。</p><p><b>4、纽约黄金期货价格周五收跌0.5%，本周下跌2.9%</b></p><p>纽约黄金期货周五连续第五个交易日下跌，为7月初以来最长的连续下跌，价格收于三周多以来的最低点。美元走强导致以美元计价的贵金属价格承压。周五ICE美元指数（DXY）上涨0.6%，本周涨幅超过2%。12月交割的黄金期货价格下跌8.30美元，跌幅为0.5%，收于每盎司1762.90美元。按照最活跃合约计算，本周黄金期货价格下跌了2.9%。</p><p><b>5、欧股主要指数多数收跌</b></p><p>主要欧洲国家股指多数下跌，只有英股小幅收涨。个股中，被媒体称其准备申请破产的伦敦上市全球第二大连锁电影院Cineworld盘中跌超80%，收跌逾58%，其所在板块旅游与休闲收跌约3%，和房地产板块共同领跌。各板块中，只有涨近0.8%的医疗、涨近0.4%的食品、涨0.1%的油气和微涨的电信未收跌。</p><p><b>国际宏观</b></p><p><b>1、全球央行年会召开在即，美媒称美联储主席或发表强硬言论</b></p><p>根据美国全国广播公司报道，美联储主席杰罗姆·鲍威尔将于8月26日在美国怀俄明州举办的杰克逊霍尔全球央行年会上发表讲话，讨论经济前景，其讲话内容可能预示着美国的借贷成本走向。美联储观察人士预计，鲍威尔将发表强硬言论，因为他强化了央行抑制通胀和控制未来物价上涨预期的目标。报道称，这可能会在未来一周使美国市场陷入动荡。</p><p><b>2、俄罗斯总统普京与法国总统马克龙通话</b></p><p>克里姆林宫8月19日发布消息说，俄罗斯总统普京应邀与法国总统马克龙通电话。双方重点讨论了乌克兰局势问题。普京强调，乌克兰军方对扎波罗热核电站的系统性炮击为引发大规模灾难制造了风险，可能导致核辐射污染波及广大地区。</p><p>双方强调迅速派遣国际原子能机构代表团前往扎波罗热核电站现场评估实际情况的重要性。俄方确认愿向国际原子能机构的核查人员提供必要协助。</p><p><b>3、“北溪-1”天然气管道将暂停对德天然气输送</b></p><p>当地时间周五（8月19日），俄罗斯天然气工业股份公司（Gazprom，俄气）宣布，“北溪-1”天然气项目管道仅剩的一台涡轮机将于8月31日至9月2日停机检修三天，期间该管道将暂停对德国的天然气运输。声明写道，检修工作完成后，如果没有发现技术故障，将以3300万立方米/日（管道满负荷的20%）的速度恢复天然气输送。</p><p><b>4、德国7月PPI达到37.2% 续刷历史新高</b></p><p>当地时间周五，德国联邦统计局披露，该国7月生产者价格指数（PPI）同比上升37.2%，创1949年开始统计这项数据以来的历史新高，同时环比较6月亦走高5.3%，也是历史新高。</p><p>德国政府表示，能源仍然是PPI走高的主要推手，分别较去年同期和6月走高105%和14.7%。受此拖累，发电厂为天然气支付的价格在一年时间里飙涨234.7%，工业企业的用气成本也走高194.7%。</p><p><b>5、IMF：海湾国家将获得1.3万亿美元的额外石油收入</b></p><p>国际货币基金组织(IMF)最新数据显示，海湾国家预计在未来四年将获得多达1.3万亿美元的额外石油收入。在全球能源危机的背景下，多数国家面临通胀飙升和经济衰退的困境，而能源丰富的中东国家却将获得一笔意外之财。</p><p><b>6、美国联邦存款保险公司训斥加密货币交易所误导用户</b></p><p>当地时间周五，美国联邦存款保险公司向FTX（美国）等五家加密货币公司发出“终止警告”，指责这些公司在自己的加密货币相关产品中标注获得联邦存款保险承保，要求他们立即终止这种误导消费者的行为。</p><p><b>公司消息</b></p><p><b>散户惨遭资本大佬戏耍，3B家居暴跌40%</b></p><p>受到知名投资者Ryan Cohen旗下RC VENTURES清仓所有公司股票的消息影响，知名Meme股3B家居周五收跌40.54%。受到Ryan Cohen一系列消息的影响，3B家居也在本周完成“从翻倍到腰斩”的走势。</p><p><b>美国政府批准伯克希尔增持西方石油股权比例至50%</b></p><p>周五盘中，联邦能源管理委员会（FERC）宣布批准伯克希尔申请将西方石油持仓最多提高至50%的申请。受此影响，西方石油周五收涨9.88%。在不考虑期权的情况下，伯克希尔目前持有西方石油20.2%的普通股。</p><p><b>美股光伏板块集体大跌</b></p><p>当地时间周五，美股光伏相关个股集体走弱。消息面上，Maxeon Solar的二季报和三季度指引均逊于预期，而FTC Solar的大股东ARC家族信托在本周两度减持公司股票，同时中国市场的光伏组件赛道也出现更激烈的价格竞争。截至收盘，Maxeon跌18.26%、FTC Solar跌7.63%、<a href=\"https://laohu8.com/S/CSIQ\">阿特斯太阳能</a>跌7.04%、<a href=\"https://laohu8.com/S/JKS\">晶科能源</a>跌5.87%。</p><p><b>传马斯克谋求投资脑机芯片公司Synchron</b></p><p>综合媒体报道，全球首富马斯克近期与脑机初创公司Synchron的创始人Thomas Oxley展开接触，谋求撮合潜在的投资。相较于马斯克自己的Neuralink，Synchron已经获得FDA许可进行人体实验。与Neuralink需要在脑壳上打洞安装设备不同，Synchron公司通过血管将设备植入大脑。</p><p><b><a href=\"https://laohu8.com/S/GM\">通用汽车</a>恢复派发季度股息和股票回购</b></p><p>通用汽车公司周五盘前宣布恢复了两年前因新冠疫情暂停的派息和股票回购。根据公告，通用汽车将从9月15日开始支付每股9美分的季度股息。</p><p><b>美国流媒体收视份额历史首度超过传统媒体</b></p><p>总部位于纽约的市场研究公司<a href=\"https://laohu8.com/S/NLSN\">尼尔森</a>发布的最新7月数据显示，当月美国流媒体的电视收视时长份额大幅走高，历史上首次超过有线电视。在流媒体分销商中，Netflix获得了8%的份额，与YouTube（7.3%）、Hulu（3.6%）、<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>Prime Video（3.0%）一同再次达到新的高度。</p><p><b>FDA要求<a href=\"https://laohu8.com/S/PFE\">辉瑞</a>测试复阳患者重复使用Paxlovid</b></p><p>根据媒体报道，美国FDA已经在8月初发函要求辉瑞公司展开对复阳患者提供第二个Paxlovid疗程的有效性测试，公司需要在2023年9月底前提交双盲对照试验的结果。目前FDA仅授权新冠患者发病后服用5天Paxlovid，但对诸如美国总统拜登这样的复阳患者，监管机构尚未允许他们继续吃Paxlovid抑制病毒。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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class=\"meta\">\n\n\n<a class=\"head\" href=\"https://laohu8.com/wemedia/102\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">老虎资讯综合 </p>\n<p class=\"h-time\">2022-08-20 07:47</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><blockquote><b>摘要：联储激进加息担忧浮现，美股收跌纳指下跌2%；美国政府批准<a href=\"https://laohu8.com/S/BRK.A\">伯克希尔</a>增持<a href=\"https://laohu8.com/S/OXY\">西方石油</a>股权比例至50%；散户惨遭资本大佬戏耍，<a href=\"https://laohu8.com/S/BBBY\">3B家居</a>暴跌40%。</b></blockquote><p><b>海外市场</b></p><p><b>1、联储激进加息担忧浮现，美股收跌纳指下跌2%</b></p><p>美股周五收跌，科技股跌幅领先。本周美股三大股指均录得跌幅。对美联储激进加息的担忧重新浮现。市场继续评估央行加息路径与美国经济衰退的可能性。截至收盘，纳指跌2%，标普跌超1%创七周最大跌幅，均止步四周连涨；<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>所在板块跌超2%领跌标普，Meta跌近4%、所在板块全周领跌标普，芯片股跑输大盘，<a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">英伟达</a>跌近5%；散户抱团股BBBY跌40%创上市三十年最大跌幅。西方石油盘中涨超10%。</p><p><b>2、热门中概股多数走低，<a href=\"https://laohu8.com/S/MF\">每日优鲜</a>跌近14%</b></p><p>中概股周五持续下挫，纳斯达克中国金龙指数收跌1.76%，本周跌幅累计达5%。每日优鲜跌近14%，<a href=\"https://laohu8.com/S/HKD\">尚乘数科</a>跌超10%，<a href=\"https://laohu8.com/S/TUYA\">涂鸦智能</a>跌超6%，<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/KC\">金山云</a>跌超4%，<a href=\"https://laohu8.com/S/IQ\">爱奇艺</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/XPEV\">小鹏汽车</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/ZH\">知乎</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/DOYU\">斗鱼</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/BEKE\">贝壳</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/EDU\">新东方</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/TME\">腾讯音乐</a>跌超3%，<a href=\"https://laohu8.com/S/BILI\">哔哩哔哩</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/LI\">理想汽车</a>跌近3%，<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/HUYA\">虎牙</a>跌超2%。</p><p><b>3、美国WTI原油周五收高，本周下跌1.4%</b></p><p>纽约商品交易所9月交割的西德州中质原油（WTI）期货价格上涨27美分，涨幅为0.3%，收于每桶90.77美元，创一周来的最高收盘价。按照最活跃合约计算，本周WTI原油期货累计下跌1.4%。分析师称，<a href=\"https://laohu8.com/S/USEG\">美国能源</a>信息署（EIA）数据显示能源需求强劲。下周的EIA库存数据将备受市场关注，它将显示本周出现的能源需求大幅增长的状况到底是异常状况，还是一种新常态。</p><p><b>4、纽约黄金期货价格周五收跌0.5%，本周下跌2.9%</b></p><p>纽约黄金期货周五连续第五个交易日下跌，为7月初以来最长的连续下跌，价格收于三周多以来的最低点。美元走强导致以美元计价的贵金属价格承压。周五ICE美元指数（DXY）上涨0.6%，本周涨幅超过2%。12月交割的黄金期货价格下跌8.30美元，跌幅为0.5%，收于每盎司1762.90美元。按照最活跃合约计算，本周黄金期货价格下跌了2.9%。</p><p><b>5、欧股主要指数多数收跌</b></p><p>主要欧洲国家股指多数下跌，只有英股小幅收涨。个股中，被媒体称其准备申请破产的伦敦上市全球第二大连锁电影院Cineworld盘中跌超80%，收跌逾58%，其所在板块旅游与休闲收跌约3%，和房地产板块共同领跌。各板块中，只有涨近0.8%的医疗、涨近0.4%的食品、涨0.1%的油气和微涨的电信未收跌。</p><p><b>国际宏观</b></p><p><b>1、全球央行年会召开在即，美媒称美联储主席或发表强硬言论</b></p><p>根据美国全国广播公司报道，美联储主席杰罗姆·鲍威尔将于8月26日在美国怀俄明州举办的杰克逊霍尔全球央行年会上发表讲话，讨论经济前景，其讲话内容可能预示着美国的借贷成本走向。美联储观察人士预计，鲍威尔将发表强硬言论，因为他强化了央行抑制通胀和控制未来物价上涨预期的目标。报道称，这可能会在未来一周使美国市场陷入动荡。</p><p><b>2、俄罗斯总统普京与法国总统马克龙通话</b></p><p>克里姆林宫8月19日发布消息说，俄罗斯总统普京应邀与法国总统马克龙通电话。双方重点讨论了乌克兰局势问题。普京强调，乌克兰军方对扎波罗热核电站的系统性炮击为引发大规模灾难制造了风险，可能导致核辐射污染波及广大地区。</p><p>双方强调迅速派遣国际原子能机构代表团前往扎波罗热核电站现场评估实际情况的重要性。俄方确认愿向国际原子能机构的核查人员提供必要协助。</p><p><b>3、“北溪-1”天然气管道将暂停对德天然气输送</b></p><p>当地时间周五（8月19日），俄罗斯天然气工业股份公司（Gazprom，俄气）宣布，“北溪-1”天然气项目管道仅剩的一台涡轮机将于8月31日至9月2日停机检修三天，期间该管道将暂停对德国的天然气运输。声明写道，检修工作完成后，如果没有发现技术故障，将以3300万立方米/日（管道满负荷的20%）的速度恢复天然气输送。</p><p><b>4、德国7月PPI达到37.2% 续刷历史新高</b></p><p>当地时间周五，德国联邦统计局披露，该国7月生产者价格指数（PPI）同比上升37.2%，创1949年开始统计这项数据以来的历史新高，同时环比较6月亦走高5.3%，也是历史新高。</p><p>德国政府表示，能源仍然是PPI走高的主要推手，分别较去年同期和6月走高105%和14.7%。受此拖累，发电厂为天然气支付的价格在一年时间里飙涨234.7%，工业企业的用气成本也走高194.7%。</p><p><b>5、IMF：海湾国家将获得1.3万亿美元的额外石油收入</b></p><p>国际货币基金组织(IMF)最新数据显示，海湾国家预计在未来四年将获得多达1.3万亿美元的额外石油收入。在全球能源危机的背景下，多数国家面临通胀飙升和经济衰退的困境，而能源丰富的中东国家却将获得一笔意外之财。</p><p><b>6、美国联邦存款保险公司训斥加密货币交易所误导用户</b></p><p>当地时间周五，美国联邦存款保险公司向FTX（美国）等五家加密货币公司发出“终止警告”，指责这些公司在自己的加密货币相关产品中标注获得联邦存款保险承保，要求他们立即终止这种误导消费者的行为。</p><p><b>公司消息</b></p><p><b>散户惨遭资本大佬戏耍，3B家居暴跌40%</b></p><p>受到知名投资者Ryan Cohen旗下RC VENTURES清仓所有公司股票的消息影响，知名Meme股3B家居周五收跌40.54%。受到Ryan Cohen一系列消息的影响，3B家居也在本周完成“从翻倍到腰斩”的走势。</p><p><b>美国政府批准伯克希尔增持西方石油股权比例至50%</b></p><p>周五盘中，联邦能源管理委员会（FERC）宣布批准伯克希尔申请将西方石油持仓最多提高至50%的申请。受此影响，西方石油周五收涨9.88%。在不考虑期权的情况下，伯克希尔目前持有西方石油20.2%的普通股。</p><p><b>美股光伏板块集体大跌</b></p><p>当地时间周五，美股光伏相关个股集体走弱。消息面上，Maxeon Solar的二季报和三季度指引均逊于预期，而FTC Solar的大股东ARC家族信托在本周两度减持公司股票，同时中国市场的光伏组件赛道也出现更激烈的价格竞争。截至收盘，Maxeon跌18.26%、FTC Solar跌7.63%、<a href=\"https://laohu8.com/S/CSIQ\">阿特斯太阳能</a>跌7.04%、<a href=\"https://laohu8.com/S/JKS\">晶科能源</a>跌5.87%。</p><p><b>传马斯克谋求投资脑机芯片公司Synchron</b></p><p>综合媒体报道，全球首富马斯克近期与脑机初创公司Synchron的创始人Thomas Oxley展开接触，谋求撮合潜在的投资。相较于马斯克自己的Neuralink，Synchron已经获得FDA许可进行人体实验。与Neuralink需要在脑壳上打洞安装设备不同，Synchron公司通过血管将设备植入大脑。</p><p><b><a href=\"https://laohu8.com/S/GM\">通用汽车</a>恢复派发季度股息和股票回购</b></p><p>通用汽车公司周五盘前宣布恢复了两年前因新冠疫情暂停的派息和股票回购。根据公告，通用汽车将从9月15日开始支付每股9美分的季度股息。</p><p><b>美国流媒体收视份额历史首度超过传统媒体</b></p><p>总部位于纽约的市场研究公司<a href=\"https://laohu8.com/S/NLSN\">尼尔森</a>发布的最新7月数据显示，当月美国流媒体的电视收视时长份额大幅走高，历史上首次超过有线电视。在流媒体分销商中，Netflix获得了8%的份额，与YouTube（7.3%）、Hulu（3.6%）、<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>Prime Video（3.0%）一同再次达到新的高度。</p><p><b>FDA要求<a href=\"https://laohu8.com/S/PFE\">辉瑞</a>测试复阳患者重复使用Paxlovid</b></p><p>根据媒体报道，美国FDA已经在8月初发函要求辉瑞公司展开对复阳患者提供第二个Paxlovid疗程的有效性测试，公司需要在2023年9月底前提交双盲对照试验的结果。目前FDA仅授权新冠患者发病后服用5天Paxlovid，但对诸如美国总统拜登这样的复阳患者，监管机构尚未允许他们继续吃Paxlovid抑制病毒。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/b23574aac95526c9e5c62ebc8dd25130","relate_stocks":{".DJI":"道琼斯","SQQQ":"纳指三倍做空ETF","QQQ":"纳指100ETF",".IXIC":"NASDAQ Composite","TQQQ":"纳指三倍做多ETF","BK4561":"索罗斯持仓","BK4534":"瑞士信贷持仓","QID":"纳指两倍做空ETF","BK4581":"高盛持仓","PSQ":"纳指反向ETF",".SPX":"S&P 500 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续刷历史新高当地时间周五，德国联邦统计局披露，该国7月生产者价格指数（PPI）同比上升37.2%，创1949年开始统计这项数据以来的历史新高，同时环比较6月亦走高5.3%，也是历史新高。德国政府表示，能源仍然是PPI走高的主要推手，分别较去年同期和6月走高105%和14.7%。受此拖累，发电厂为天然气支付的价格在一年时间里飙涨234.7%，工业企业的用气成本也走高194.7%。5、IMF：海湾国家将获得1.3万亿美元的额外石油收入国际货币基金组织(IMF)最新数据显示，海湾国家预计在未来四年将获得多达1.3万亿美元的额外石油收入。在全球能源危机的背景下，多数国家面临通胀飙升和经济衰退的困境，而能源丰富的中东国家却将获得一笔意外之财。6、美国联邦存款保险公司训斥加密货币交易所误导用户当地时间周五，美国联邦存款保险公司向FTX（美国）等五家加密货币公司发出“终止警告”，指责这些公司在自己的加密货币相关产品中标注获得联邦存款保险承保，要求他们立即终止这种误导消费者的行为。公司消息散户惨遭资本大佬戏耍，3B家居暴跌40%受到知名投资者Ryan Cohen旗下RC VENTURES清仓所有公司股票的消息影响，知名Meme股3B家居周五收跌40.54%。受到Ryan Cohen一系列消息的影响，3B家居也在本周完成“从翻倍到腰斩”的走势。美国政府批准伯克希尔增持西方石油股权比例至50%周五盘中，联邦能源管理委员会（FERC）宣布批准伯克希尔申请将西方石油持仓最多提高至50%的申请。受此影响，西方石油周五收涨9.88%。在不考虑期权的情况下，伯克希尔目前持有西方石油20.2%的普通股。美股光伏板块集体大跌当地时间周五，美股光伏相关个股集体走弱。消息面上，Maxeon Solar的二季报和三季度指引均逊于预期，而FTC Solar的大股东ARC家族信托在本周两度减持公司股票，同时中国市场的光伏组件赛道也出现更激烈的价格竞争。截至收盘，Maxeon跌18.26%、FTC Solar跌7.63%、阿特斯太阳能跌7.04%、晶科能源跌5.87%。传马斯克谋求投资脑机芯片公司Synchron综合媒体报道，全球首富马斯克近期与脑机初创公司Synchron的创始人Thomas 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腾讯网络广告业务收入规模明显倒退，同比下降 18% 至 186 亿元。其中，社交及其他广告收入下降 17% 至 161 亿元，财报称是由于广告需求疲软、广告竞投量低迷等原因所致；媒体广告收入下降 25% 至 25 亿元，因腾讯视频及腾讯新闻广告收入下滑所致。</p><p>事实上，2021 下半年以来，在线教育、游戏、金融等业务的广告投放在监管风暴中大幅萎缩，整个互联网线上广告业务都受到不同程度冲击。据长桥海豚投研分析，广告的需求对宏观的高敏感性也造就了互联网广告周期化之后的高 Beta 属性，经济形势不佳的时候，广告收入放缓更快。</p><p>另一方面，疫情给宏观经济的恢复带来了更多不确定，广告主预算也变得更保守，互联网公司广告收入同比增速也从三月中旬开始出现放缓，其影响主要分为两方面：</p><ul><li><p>内循环电商广告：物流、仓储及生产等疫情管控限制，电商商家开播、销售和履约环节都会直接受到影响，内循环电商广告与电商销售有高度关联度，面临着与电商 GMV 类似程度的增长放缓；</p></li><li><p>外循环广告：外循环广告主受宏观外部环境影响更直接，所涉及的行业更广，包括很多业务在线下的广告主，这样环境下广告主对转化要求会更苛刻。</p></li></ul><p><b>虽然说，整体供给侧结构发生了变化，腾讯 2022Q2 分到的蛋糕自然也会变少；但也应该注意到，腾讯广告业务下跌势头自 2021Q4 到 2022Q1、Q2 仍未减缓。</b></p><p>与此同时，腾讯员工优化也在提速——2022Q2 财报显示，截至 2022 年 6 月 30 日腾讯员工为 110715 人，而 2022Q1 财报中截至 2022 年 3 月 31 日，腾讯员工为 116213 人。等于说，二季度腾讯裁掉了 5498 名员工。</p><p>此外，今年 4 月以来，腾讯旗下 QQ 堂、看点快报、<a href=\"https://laohu8.com/S/SOGO\">搜狗</a>搜索、腾讯看点在内的 10 余款应用相继停摆。“内部今年整个基调就是降本增效，在业务侧很显性的体现自然是产品的关停并转。”接近腾讯内部人士对虎嗅表示。</p><p>腾讯游戏，加速“失宠”？</p><p>如果说仅占总营收 14% 的广告业务对腾讯影响有限，那整个游戏业务的“颓势”则足以引起腾讯的重视——2022Q2 腾讯游戏总营收 425 亿元，环比下降 2.5%，同比下降 1% ；其中，国内游戏市场下降 1% 至 318 亿元，国际市场游戏收入下降 1% 至 107 亿元。</p><p><b>这无疑清晰地向外界释放了一个危险信号。</b></p><p>从利润源头来看，腾讯是世界最大的游戏公司，其从研发到渠道都有不可撼动的市场地位，很多投资者一度将腾讯视为游戏概念股的“风向标”，坊间才有了“腾讯之于游戏好比茅台之于白酒”的说法，市场对其预期最大盈利点也是游戏业务。</p><p>纵观腾讯历来六次股价大跌，其中四次均与游戏业务紧密相关——分别是 2008 年无爆款叠加金融危机冲击，腾讯股价（不复权）接近腰斩；2010 年游戏行业增速放缓，腾讯股价高点回撤 30%；2015 年 iOS 游戏畅销榜占比下滑，腾讯股价再次回撤；2018 游戏版号暂停核发，腾讯股价几近腰斩，足见游戏业务之于腾讯的重要性。</p><p>如今，虽然《王者荣耀》《和平精英》游戏总时长依旧傲居行业之首，但《王者荣耀》《天涯明月刀手游》及《英雄联盟》2022Q2 季度收入均出现下滑——这不免使人担忧，腾讯赌中新爆款之前《王者荣耀》《和平精英》还能火多久？</p><p>据《财经》报道，腾讯已部分收回给《王者荣耀》大量倾斜的资源，希望能在资源相对受限的前提下进行研发，推出新爆款。</p><p>况且，国家新闻出版署自 4 月恢复版号核发至今，腾讯连续 4 轮“颗粒无收”。要知道，2018 年以前腾讯每年发行、代理的游戏超过 1000 款。对此，速途网游戏事业部总经理王佩认为，腾讯游戏业绩下滑与版号有关。“腾讯未获新版号，只有老产品，又没有新现象级游戏接棒，没有创造新收入的增长点。”</p><p>这样的背景之下，只要版号没有新进展，腾讯游戏业务的不确定就会加剧。甚至，有市场人士悲观地认为，“无论版号、大环境还是经济状况都和游戏行业上一个低谷 2018 年非常相似。”</p><p>更糟的是，《 2022 年 1~6 月中国游戏产业报告》（下称《报告》）显示，自 2021 年春节中国游戏用户规模攀升至 6.67 亿高峰后便显现下探趋势，2022 上半年中国游戏用户约 6.66 亿，同比下降 0.13% ——<b>这是七年来国内游戏用户规模首次同比下降，某种程度上显现出用户增长拐点将至的趋势。</b></p><p>其次，《报告》统计期内的中国游戏市场实际销售收入也降至 1477.89 亿，对比去年同期（ 1504.93 亿）下降 1.8% ——<b>等于说，用户付费意愿也在下降，进而带动游戏市场收入增速放缓。</b></p><p>投射到腾讯游戏运营端，据 data.ai 数据显示，截至 7 月 27 日腾讯年内共上线 13 款手游，涉及SLG、MMO、ARPG 及女性向多个品类，除了《英雄联盟电竞经理》《暗区突围》上线时“惊鸿一瞥”外，其他均反响平平；另据“手游那点事”统计，与版号擦肩而过的一年里，腾讯共停运/下架 42 款游戏，其中不乏一些运营仅几年的产品。</p><p><b>而且，游戏迎来强监管后，从游戏直播、游戏加速器的限制到腾讯嫡系企鹅电竞退市，腾讯在游戏产业的布局及内容掌控力正一点点被削弱。</b></p><p>国内游戏增速不给力，尚且可以靠腾讯过往建立的巨大优势摊销掉；但腾讯游戏更大的隐忧还在于国外市场的负增长——碍于国内游戏环境的巨大不确定性，近两年游戏厂商频频将未来发展战略锚定在海外市场，而腾讯仅披露三个季度（ 2021Q3 首次披露）的国际市场收入如今已出现衰退势头（下降 1%），须知 2021 年其海外收入增幅还能维持在 31% 。</p><p>腾讯财报称，主要源于《PUBG Moblie》《荒野乱斗》均出现下滑；但《2022Q1 全球移动应用市场报告》显示，2022Q1 全球移动游戏市场收入约 210 亿美元，同比下滑 7% ——等于说，海外市场也到了存量肉搏阶段，这对于擅长全球“扫货”建立游戏生态上下游优势的腾讯而言，可不是好消息。</p><p>视频号解不了“近渴”</p><p>游戏、广告、ToB 业务悉数降速，视频号摇身一变成了“全村的希望”—— 2022Q2 财报电话会议上，腾讯董事会主席兼 CEO 马化腾特别强调，公司将聚焦于提升业务效率并增加新收入来源，“包括在广受欢迎的视频号中推出信息流广告”。</p><p>与之对应，7 月 18 日微信视频号已正式上线原生信息流广告功能——<a href=\"https://laohu8.com/S/600030\">中信证券</a>此前预计，腾讯或将于 2022 年底开启微信视频号信息流广告，事实证明腾讯的动作显然快于这一预期。一位港股分析师对虎嗅表示，“从财报表现来看，未来腾讯值得期待且唯一有看点的，就是微信商业化，尤其是视频号。”</p><p>大家之所以对视频号高看一眼，很大程度上源于其过去几个月凶猛的增长势头——腾讯 2022Q2 财报数据显示，视频号总用户时长超过朋友圈的 80%；视频号总视频播放量同比增长超 200%，基于人工智能推荐的视频播放量同比增长超 400%，日活跃创作者数和日均视频上传量同比增长超 100%。此外，2022Q2 视频号举办的直播演唱会场均吸引千万级用户观看。</p><p><b>问题在于，过去很长一段时间微信商业化过于克制。</b></p><p>一位腾讯内部人士曾对虎嗅表示，Tony（张志东）曾说微信最大优点是商业模式建立的比较干净，不是在透支流量状态下做的。“我们所有业务不管商业还是非商业，先衡量它对用户具体带来价值是，再决定要不要使用这个流量。每次测试一个功能，首先该考虑用户是不是把它当成一个友善、很好的功能，而不是说去测试用户的忍耐力下限、一直到击穿它为止。”</p><p>另一位接近微信的人士也对虎嗅表示，小龙曾在内部说，做任何事情绝对不要第一时间考虑商业化如何实现，而要先考虑用户需求跟场景。“小龙打了一个比方，现在朋友圈里有几百亿的朋友圈广告，那做好朋友圈功能重要还是朋友圈广告重要？显然是前者。只有用户体量、用户体验、用户内容均正向反馈，才可能产生商业机会。时机成熟商业化自然会变成用户需求，这是水到渠成的事情。”</p><p>如今，集团意志使视频号商业化陡然提速，难道就不怕“拔苗助长”？事实上，虎嗅与多位短视频、电商从业者沟通发现，虽然视频号起步晚于<a href=\"https://laohu8.com/S/DYIN\">抖音</a>、快手，但其商业化一直不甘人后。</p><p>原因在于：一方面，面对抖、快咄咄逼人的攻势，尤其抖音日活爬上 6 亿大关后，腾讯此前十余款独立 App 都没跑通，集团急需一款短视频产品战略补位。</p><p>对此，产品经理判官认为，“腾讯商业模式的核心就是通过即时通讯产品，卡位上游流量，以获得用户、商业化、投资的主动权，这套商业模式中社交关系链才是竞争力核心。而当产品用户数量、使用频次、渗透率超过一定水平，社交关系链便会复制甚至迁移过来。因此，抖音的体量足已引起腾讯的担忧。”</p><p>另一方面，微信“管道化”的讨论不绝于耳，以重组短视频基因来对抗“管道化”恰好顺应了潮流——你可以说这是张小龙跳出自身局限性，在微信之上迎接未来；也可以理解成张小龙亦无法抵抗短视频对流量格局的重塑及算法对内容消费方式的颠覆。</p><p><b>当然，即便视频号商业化提速，其变现潜力释放也需要时间周期，再加上其受微信生态的限制，变现效率很难追平抖音，短期对腾讯营收大盘的助力非常有限。</b></p><p>况且，视频号作为一款防御型产品（战略补位），一位视频创作者对虎嗅表示，“它‘蹲在战壕里’的创新都是基于微信生态服务的进化而非基于短视频潮流和用户习惯的洞察，三者的用户时长差距（抖、快用户时长接近 120 分钟，视频号 35 分钟）很能说明问题。”</p><p>另一位资深行业研究人士也指出，“时机很重要，除了心智培养、功能完善外，视频号也需要一个打磨的过程，团队要有一段准备的时间，包括运营能力。”况且，视频号的供应链、物流、售后体系尚显“稚嫩”，用户评价体系、产品供应链、平台规则的建立也无法一蹴而就。</p><p>腾讯易改，“重心”难移</p><p>最后，视线自然会落到腾讯的 ToB 业务。</p><p>2015 年腾讯便已开始布局产业互联网，此后即便短期业绩承压，腾讯仍在保持对战略业务和科技创新的持续投入，其背后逻辑并不难理解——当腾讯已成为贯穿数万家企业、千亿就业岗位的链接管道，腾讯能否构建起包括服务器、操作系统、芯片、SaaS 等在内的公司完整自研体系，很大程度上影响着其生态重构的进度，以及能否蜕变为广义的互联网入口。</p><p>然而，腾讯金融科技与企业服务板块收入占比自 2019Q1 的 25% 提升至 2021 年的超 30% 后增速便明显放缓。甚至，从 2022Q2 财报数据来看，腾讯寄予厚望的金融科技及企业服务业务似乎有点“重心不稳”——该业务收入同比仅增长 1% 至 422 亿元，环比下滑 10%，创下最低增速。</p><p>诚然，过去很长一段时间腾讯都站在舞台中央——一方面，游戏业务一马平川，再加上社交（QQ、微信）、文娱的势能，护城河宽的无法颠覆，为了“连接一切”的战略自然会无限向外延伸；另一方面，越多基于业务、技术协同及补充的连接，越能高效将外部资源嫁接到自身业务体系，以期在细分赛道“军备竞赛”中达成数据反超。</p><p>然而，2021下半年以来，腾讯长期建立的稳定性在监管（针对游戏、内容、金融科技的监管以及反垄断、反无序扩张）、疫情、经济形势多方冲击下正在松动。以财报数据为例，截至 2021 年腾讯所投资联营公司的公允价值为 9828 亿元，2022Q1 这一数值则下降至 6060 亿元；与此同时，腾讯还在大手笔回购自家股票——仅今年年内，腾讯已累计回购 1776.44 万股，累计耗资近 70.03 亿港元。</p><p>除此之外，腾讯出售所持股票也变得越来越激进——其已陆续减持了<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>、SEA、<a href=\"https://laohu8.com/S/600398\">海澜之家</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/002251\">步步高</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/300027\">华谊兄弟</a>等公司。三天前，腾讯、美团“分手”的传闻甚至吓没了二级市场 1000 亿，足见资本市场对腾讯动向的敏感已然到了“风声鹤唳”的地步。</p><p>值得注意的是，今年 6 月 27 日，腾讯主要股东 Prosus 及 Naspers 宣布，将启动一项长期、开放式回购计划。据了解，其回购资金将通过南非报业集团有序小幅出售腾讯股票获得，这意味着腾讯主要股东“食言”了此前“三年不减持”的承诺。</p><p>对此，不乏市场人士认为，南非报业减持腾讯的信号带偏了市场情绪，叠加游戏、文娱及反垄断、反无序扩张的低气压环境，如果没有一个明确转折信号出现，腾讯会持续“负”重前行，进而倒逼腾讯为蓄力转型 ToB 业务持续回撤（投资、业务）。</p><p>事实上，腾讯之所以主动退出非核心业务、聚焦金融科技及企业服务，不过是希望在新发展逻辑下调整生长路径。但在国内 ToB 业务（云计算及产业互联网）竞争格局下，腾讯游戏、文娱的势能很难迁移到产业这样的重业务，其短期内难以撑起腾讯的“第二增长曲线”。</p><p>而且，以阿里为鉴，目前蚂蚁已经从阿里集团拆分，既然阿里金融服务拆分出来，腾讯大概率也要对其金融业务做出调整——尤其 2021 下半年监管对于反垄断持续深化，正迫使腾讯投资版图与业务协同进行重构。</p><p>甚至，相比其他互联网大公司，腾讯面临情况更为复杂。一位长期关注大公司的分析人士认为，腾讯游戏、金融科技等多业务均面临监管压力，而金融科技并非孤立，会涉及到微信生态的改造。“ 支付宝可以脱离淘宝独立存在，财付通可以脱离微信生态吗？”</p><p>综上，萧瑟氛围正一点点渗进腾讯，由此所引发的震荡恰能反映出眼下互联网公司外部承压的复杂性。</p></body></html>","source":"highlight_huxiu","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>腾讯财报背后的危险信号</title>\n<style 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后的社交产品，能在移动互联网浪潮中浮沉 23 年仍跻身 TOP 级应用实属不易。可即便构筑了如此庞大的流量池，腾讯也“打”不动广告了。2022Q2 腾讯网络广告业务收入规模明显倒退，同比下降 18% 至 186 亿元。其中，社交及其他广告收入下降 17% 至 161 亿元，财报称是由于广告需求疲软、广告竞投量低迷等原因所致；媒体广告收入下降 25% 至 25 亿元，因腾讯视频及腾讯新闻广告收入下滑所致。事实上，2021 下半年以来，在线教育、游戏、金融等业务的广告投放在监管风暴中大幅萎缩，整个互联网线上广告业务都受到不同程度冲击。据长桥海豚投研分析，广告的需求对宏观的高敏感性也造就了互联网广告周期化之后的高 Beta 属性，经济形势不佳的时候，广告收入放缓更快。另一方面，疫情给宏观经济的恢复带来了更多不确定，广告主预算也变得更保守，互联网公司广告收入同比增速也从三月中旬开始出现放缓，其影响主要分为两方面：内循环电商广告：物流、仓储及生产等疫情管控限制，电商商家开播、销售和履约环节都会直接受到影响，内循环电商广告与电商销售有高度关联度，面临着与电商 GMV 类似程度的增长放缓；外循环广告：外循环广告主受宏观外部环境影响更直接，所涉及的行业更广，包括很多业务在线下的广告主，这样环境下广告主对转化要求会更苛刻。虽然说，整体供给侧结构发生了变化，腾讯 2022Q2 分到的蛋糕自然也会变少；但也应该注意到，腾讯广告业务下跌势头自 2021Q4 到 2022Q1、Q2 仍未减缓。与此同时，腾讯员工优化也在提速——2022Q2 财报显示，截至 2022 年 6 月 30 日腾讯员工为 110715 人，而 2022Q1 财报中截至 2022 年 3 月 31 日，腾讯员工为 116213 人。等于说，二季度腾讯裁掉了 5498 名员工。此外，今年 4 月以来，腾讯旗下 QQ 堂、看点快报、搜狗搜索、腾讯看点在内的 10 余款应用相继停摆。“内部今年整个基调就是降本增效，在业务侧很显性的体现自然是产品的关停并转。”接近腾讯内部人士对虎嗅表示。腾讯游戏，加速“失宠”？如果说仅占总营收 14% 的广告业务对腾讯影响有限，那整个游戏业务的“颓势”则足以引起腾讯的重视——2022Q2 腾讯游戏总营收 425 亿元，环比下降 2.5%，同比下降 1% ；其中，国内游戏市场下降 1% 至 318 亿元，国际市场游戏收入下降 1% 至 107 亿元。这无疑清晰地向外界释放了一个危险信号。从利润源头来看，腾讯是世界最大的游戏公司，其从研发到渠道都有不可撼动的市场地位，很多投资者一度将腾讯视为游戏概念股的“风向标”，坊间才有了“腾讯之于游戏好比茅台之于白酒”的说法，市场对其预期最大盈利点也是游戏业务。纵观腾讯历来六次股价大跌，其中四次均与游戏业务紧密相关——分别是 2008 年无爆款叠加金融危机冲击，腾讯股价（不复权）接近腰斩；2010 年游戏行业增速放缓，腾讯股价高点回撤 30%；2015 年 iOS 游戏畅销榜占比下滑，腾讯股价再次回撤；2018 游戏版号暂停核发，腾讯股价几近腰斩，足见游戏业务之于腾讯的重要性。如今，虽然《王者荣耀》《和平精英》游戏总时长依旧傲居行业之首，但《王者荣耀》《天涯明月刀手游》及《英雄联盟》2022Q2 季度收入均出现下滑——这不免使人担忧，腾讯赌中新爆款之前《王者荣耀》《和平精英》还能火多久？据《财经》报道，腾讯已部分收回给《王者荣耀》大量倾斜的资源，希望能在资源相对受限的前提下进行研发，推出新爆款。况且，国家新闻出版署自 4 月恢复版号核发至今，腾讯连续 4 轮“颗粒无收”。要知道，2018 年以前腾讯每年发行、代理的游戏超过 1000 款。对此，速途网游戏事业部总经理王佩认为，腾讯游戏业绩下滑与版号有关。“腾讯未获新版号，只有老产品，又没有新现象级游戏接棒，没有创造新收入的增长点。”这样的背景之下，只要版号没有新进展，腾讯游戏业务的不确定就会加剧。甚至，有市场人士悲观地认为，“无论版号、大环境还是经济状况都和游戏行业上一个低谷 2018 年非常相似。”更糟的是，《 2022 年 1~6 月中国游戏产业报告》（下称《报告》）显示，自 2021 年春节中国游戏用户规模攀升至 6.67 亿高峰后便显现下探趋势，2022 上半年中国游戏用户约 6.66 亿，同比下降 0.13% ——这是七年来国内游戏用户规模首次同比下降，某种程度上显现出用户增长拐点将至的趋势。其次，《报告》统计期内的中国游戏市场实际销售收入也降至 1477.89 亿，对比去年同期（ 1504.93 亿）下降 1.8% ——等于说，用户付费意愿也在下降，进而带动游戏市场收入增速放缓。投射到腾讯游戏运营端，据 data.ai 数据显示，截至 7 月 27 日腾讯年内共上线 13 款手游，涉及SLG、MMO、ARPG 及女性向多个品类，除了《英雄联盟电竞经理》《暗区突围》上线时“惊鸿一瞥”外，其他均反响平平；另据“手游那点事”统计，与版号擦肩而过的一年里，腾讯共停运/下架 42 款游戏，其中不乏一些运营仅几年的产品。而且，游戏迎来强监管后，从游戏直播、游戏加速器的限制到腾讯嫡系企鹅电竞退市，腾讯在游戏产业的布局及内容掌控力正一点点被削弱。国内游戏增速不给力，尚且可以靠腾讯过往建立的巨大优势摊销掉；但腾讯游戏更大的隐忧还在于国外市场的负增长——碍于国内游戏环境的巨大不确定性，近两年游戏厂商频频将未来发展战略锚定在海外市场，而腾讯仅披露三个季度（ 2021Q3 首次披露）的国际市场收入如今已出现衰退势头（下降 1%），须知 2021 年其海外收入增幅还能维持在 31% 。腾讯财报称，主要源于《PUBG Moblie》《荒野乱斗》均出现下滑；但《2022Q1 全球移动应用市场报告》显示，2022Q1 全球移动游戏市场收入约 210 亿美元，同比下滑 7% ——等于说，海外市场也到了存量肉搏阶段，这对于擅长全球“扫货”建立游戏生态上下游优势的腾讯而言，可不是好消息。视频号解不了“近渴”游戏、广告、ToB 业务悉数降速，视频号摇身一变成了“全村的希望”—— 2022Q2 财报电话会议上，腾讯董事会主席兼 CEO 马化腾特别强调，公司将聚焦于提升业务效率并增加新收入来源，“包括在广受欢迎的视频号中推出信息流广告”。与之对应，7 月 18 日微信视频号已正式上线原生信息流广告功能——中信证券此前预计，腾讯或将于 2022 年底开启微信视频号信息流广告，事实证明腾讯的动作显然快于这一预期。一位港股分析师对虎嗅表示，“从财报表现来看，未来腾讯值得期待且唯一有看点的，就是微信商业化，尤其是视频号。”大家之所以对视频号高看一眼，很大程度上源于其过去几个月凶猛的增长势头——腾讯 2022Q2 财报数据显示，视频号总用户时长超过朋友圈的 80%；视频号总视频播放量同比增长超 200%，基于人工智能推荐的视频播放量同比增长超 400%，日活跃创作者数和日均视频上传量同比增长超 100%。此外，2022Q2 视频号举办的直播演唱会场均吸引千万级用户观看。问题在于，过去很长一段时间微信商业化过于克制。一位腾讯内部人士曾对虎嗅表示，Tony（张志东）曾说微信最大优点是商业模式建立的比较干净，不是在透支流量状态下做的。“我们所有业务不管商业还是非商业，先衡量它对用户具体带来价值是，再决定要不要使用这个流量。每次测试一个功能，首先该考虑用户是不是把它当成一个友善、很好的功能，而不是说去测试用户的忍耐力下限、一直到击穿它为止。”另一位接近微信的人士也对虎嗅表示，小龙曾在内部说，做任何事情绝对不要第一时间考虑商业化如何实现，而要先考虑用户需求跟场景。“小龙打了一个比方，现在朋友圈里有几百亿的朋友圈广告，那做好朋友圈功能重要还是朋友圈广告重要？显然是前者。只有用户体量、用户体验、用户内容均正向反馈，才可能产生商业机会。时机成熟商业化自然会变成用户需求，这是水到渠成的事情。”如今，集团意志使视频号商业化陡然提速，难道就不怕“拔苗助长”？事实上，虎嗅与多位短视频、电商从业者沟通发现，虽然视频号起步晚于抖音、快手，但其商业化一直不甘人后。原因在于：一方面，面对抖、快咄咄逼人的攻势，尤其抖音日活爬上 6 亿大关后，腾讯此前十余款独立 App 都没跑通，集团急需一款短视频产品战略补位。对此，产品经理判官认为，“腾讯商业模式的核心就是通过即时通讯产品，卡位上游流量，以获得用户、商业化、投资的主动权，这套商业模式中社交关系链才是竞争力核心。而当产品用户数量、使用频次、渗透率超过一定水平，社交关系链便会复制甚至迁移过来。因此，抖音的体量足已引起腾讯的担忧。”另一方面，微信“管道化”的讨论不绝于耳，以重组短视频基因来对抗“管道化”恰好顺应了潮流——你可以说这是张小龙跳出自身局限性，在微信之上迎接未来；也可以理解成张小龙亦无法抵抗短视频对流量格局的重塑及算法对内容消费方式的颠覆。当然，即便视频号商业化提速，其变现潜力释放也需要时间周期，再加上其受微信生态的限制，变现效率很难追平抖音，短期对腾讯营收大盘的助力非常有限。况且，视频号作为一款防御型产品（战略补位），一位视频创作者对虎嗅表示，“它‘蹲在战壕里’的创新都是基于微信生态服务的进化而非基于短视频潮流和用户习惯的洞察，三者的用户时长差距（抖、快用户时长接近 120 分钟，视频号 35 分钟）很能说明问题。”另一位资深行业研究人士也指出，“时机很重要，除了心智培养、功能完善外，视频号也需要一个打磨的过程，团队要有一段准备的时间，包括运营能力。”况且，视频号的供应链、物流、售后体系尚显“稚嫩”，用户评价体系、产品供应链、平台规则的建立也无法一蹴而就。腾讯易改，“重心”难移最后，视线自然会落到腾讯的 ToB 业务。2015 年腾讯便已开始布局产业互联网，此后即便短期业绩承压，腾讯仍在保持对战略业务和科技创新的持续投入，其背后逻辑并不难理解——当腾讯已成为贯穿数万家企业、千亿就业岗位的链接管道，腾讯能否构建起包括服务器、操作系统、芯片、SaaS 等在内的公司完整自研体系，很大程度上影响着其生态重构的进度，以及能否蜕变为广义的互联网入口。然而，腾讯金融科技与企业服务板块收入占比自 2019Q1 的 25% 提升至 2021 年的超 30% 后增速便明显放缓。甚至，从 2022Q2 财报数据来看，腾讯寄予厚望的金融科技及企业服务业务似乎有点“重心不稳”——该业务收入同比仅增长 1% 至 422 亿元，环比下滑 10%，创下最低增速。诚然，过去很长一段时间腾讯都站在舞台中央——一方面，游戏业务一马平川，再加上社交（QQ、微信）、文娱的势能，护城河宽的无法颠覆，为了“连接一切”的战略自然会无限向外延伸；另一方面，越多基于业务、技术协同及补充的连接，越能高效将外部资源嫁接到自身业务体系，以期在细分赛道“军备竞赛”中达成数据反超。然而，2021下半年以来，腾讯长期建立的稳定性在监管（针对游戏、内容、金融科技的监管以及反垄断、反无序扩张）、疫情、经济形势多方冲击下正在松动。以财报数据为例，截至 2021 年腾讯所投资联营公司的公允价值为 9828 亿元，2022Q1 这一数值则下降至 6060 亿元；与此同时，腾讯还在大手笔回购自家股票——仅今年年内，腾讯已累计回购 1776.44 万股，累计耗资近 70.03 亿港元。除此之外，腾讯出售所持股票也变得越来越激进——其已陆续减持了京东、SEA、海澜之家、步步高、华谊兄弟等公司。三天前，腾讯、美团“分手”的传闻甚至吓没了二级市场 1000 亿，足见资本市场对腾讯动向的敏感已然到了“风声鹤唳”的地步。值得注意的是，今年 6 月 27 日，腾讯主要股东 Prosus 及 Naspers 宣布，将启动一项长期、开放式回购计划。据了解，其回购资金将通过南非报业集团有序小幅出售腾讯股票获得，这意味着腾讯主要股东“食言”了此前“三年不减持”的承诺。对此，不乏市场人士认为，南非报业减持腾讯的信号带偏了市场情绪，叠加游戏、文娱及反垄断、反无序扩张的低气压环境，如果没有一个明确转折信号出现，腾讯会持续“负”重前行，进而倒逼腾讯为蓄力转型 ToB 业务持续回撤（投资、业务）。事实上，腾讯之所以主动退出非核心业务、聚焦金融科技及企业服务，不过是希望在新发展逻辑下调整生长路径。但在国内 ToB 业务（云计算及产业互联网）竞争格局下，腾讯游戏、文娱的势能很难迁移到产业这样的重业务，其短期内难以撑起腾讯的“第二增长曲线”。而且，以阿里为鉴，目前蚂蚁已经从阿里集团拆分，既然阿里金融服务拆分出来，腾讯大概率也要对其金融业务做出调整——尤其 2021 下半年监管对于反垄断持续深化，正迫使腾讯投资版图与业务协同进行重构。甚至，相比其他互联网大公司，腾讯面临情况更为复杂。一位长期关注大公司的分析人士认为，腾讯游戏、金融科技等多业务均面临监管压力，而金融科技并非孤立，会涉及到微信生态的改造。“ 支付宝可以脱离淘宝独立存在，财付通可以脱离微信生态吗？”综上，萧瑟氛围正一点点渗进腾讯，由此所引发的震荡恰能反映出眼下互联网公司外部承压的复杂性。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2276,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":687199500,"gmtCreate":1660798862604,"gmtModify":1660798862604,"author":{"id":"3566900685391720","authorId":"3566900685391720","name":"非洲韭菜盒子","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3566900685391720","authorIdStr":"3566900685391720"},"themes":[],"htmlText":"华尔街见闻编故事能力这么差了吗","listText":"华尔街见闻编故事能力这么差了吗","text":"华尔街见闻编故事能力这么差了吗","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":3,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/687199500","repostId":"1135755752","repostType":4,"repost":{"id":"1135755752","pubTimestamp":1660790865,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1135755752?lang=&edition=full","pubTime":"2022-08-18 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Management积累了BBBY超过6%的头寸。他说，<b>他从朋友和家人那里筹集了资金，认为这家陷入困境的公司可以进行重组债务。</b></p><p>Bed Bath &amp; Beyond是2021年初流行起来的少数几只散户抱团股（又称Meme股）之一，但其受关注度低于视频游戏零售商GameStop和连锁影院AMC，该公司总部位于新泽西州，以经营真空吸尘器、毛巾和厨房用具的大型门店而闻名。</p><p>该公司二季度业绩报告称，与2021年同期相比，其二季度的销售额下降了25%，净亏损从5100万美元扩大到3.58亿美元。该公司的现金流已从年初的10亿美元降至1.07亿美元。</p><p>尽管业绩惨淡，但由于其股票的低流通性，且空头大量押注股价下跌，该公司成功引起了潜伏在Reddit论坛的散户投资者的兴趣。<b>这意味着他们可以尝试通过推高股价并迫使专业投资者平仓，来建立“逼空”机制，从而进一步推高股价。</b></p><p>不过，不同于上周的是，本周BBBY大涨是因为GME董事长Ryan Cohen押注的消息重新激发了散户投资者的兴趣。</p><p>周一晚披露的监管方文件显示，Cohen旗下的风投公司RC Ventures买入了超过160万股2023年1月到期的BBBY虚值看涨期权，行权价在每股60美元到80美元。</p><p>这笔披露的交易立即吸引了有“美股散户大本营“之称的Reddit论坛WallStreetBets分论坛用户。买入上述看涨期权的交易意味着，Cohen押注BBBY可能最高涨至80美元，较本周一BBBY收盘价16美元上涨四倍。</p><p><b>“散户概念股”的疯狂，就连机构投资者似乎也忍不住亲自下场当起了散户。</b></p><p>有评论认为，GME等其他散户抱团股和BBBY一样大涨是因为，一些对冲基金假扮散户蜂拥入市，希望乘着散户热捧的东风追逐动量上升。</p><p><b>散户的夏日狂潮将持续多久？</b></p><p>然而，经历连日疯涨之后，BBBY周三盘后却一路下挫，跌幅一度达20%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9c58999f9ed4699a5b8e822ddd17db95\" tg-width=\"450\" tg-height=\"397\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>如此反转的走势主要归咎于&#34;带头大哥&#34;之一的Ryan Cohen或将出售该股。此前，GME董事长Ryan Cohen通过旗下的风投公司RC Ventures买入了超过160万股2023年1月到期的BBBY虚值看涨期权，而在周三下午决定出售持有全部股份。</p><p>分析指出，这将可能打击是此次“散户抱团”冲高股价的动力。</p><p>另外，值得一提的是，图表走势显示，逼空者的弹药正消耗殆尽......</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4bfa4546d69d747432cd5b19d27e6add\" tg-width=\"500\" tg-height=\"268\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>而Meme股热潮似乎也在失去吸引力......</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c300b3d96f4937939ff19ac5fea2ffe7\" tg-width=\"500\" tg-height=\"267\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>其次，美联储仍处于数十年来最激进的货币紧缩周期之中。这意味着，现在市场里几乎没有廉价资金可用，因此像去年那样的反弹行情的流动性也会减少。</p><p>最后，因为像3B家居（BBBY）这样的股票，几乎没有基本面可谈。<b>分析得出，来的快，去的也快，这次散户抱团股狂潮要凉凉了。</b></p><p>但也有分析持不同观点，WallStreetBets创始人Jaime Rogozinski表示，最近散户交易热情的复苏不会很快减弱。</p><p>Rogozinski在接受媒体采访时表示：</p><blockquote>暑假结束了，每个人都回到了学校，活动开始活跃起来。</blockquote><blockquote><b>只要不禁止购买股票，这种狂热可能会持续下去。</b></blockquote><p>Rogozinski认为，此次的驱动因素与2021年1月相同，市场情绪相对比较悲观，被大举做空的一些股票在日内交易者的推动下暴涨。</p><p><b>而在散户交易热情重燃之际，华尔街专业投资者才刚刚开始加大买入股票。</b>Rogozinski说，尽管他预计市场不会复制过去，但他看到日内交易者大量买入同一只“老网红股”还是很惊讶的。例如，对冲基金已经改变了做法，现在不愿公开它们持有的空头头寸。</p><p>对于追踪WSB概念股的ETF，Rogozinski并不看好，因为它们受到监管的限制。他指出，WSB概念股涨跌非常快，等ETF进行完重组、再平衡以及申请变更，这些股票的上涨早就结束了。这些ETF的想法很好，但执行起来很难。</p><p>Rogozinski还表示，<b>散户们非常疯狂，目前无法判断这一轮散户热潮会持续多久。</b></p></body></html>","source":"highlight_wallstreetcn","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>靠“散户概念股”，美国一大学生狂赚1.1亿美元</title>\n<style 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Beyond是2021年初流行起来的少数几只散户抱团股（又称Meme股）之一，但其受关注度低于视频游戏零售商GameStop和连锁影院AMC，该公司总部位于新泽西州，以经营真空吸尘器、毛巾和厨房用具的大型门店而闻名。该公司二季度业绩报告称，与2021年同期相比，其二季度的销售额下降了25%，净亏损从5100万美元扩大到3.58亿美元。该公司的现金流已从年初的10亿美元降至1.07亿美元。尽管业绩惨淡，但由于其股票的低流通性，且空头大量押注股价下跌，该公司成功引起了潜伏在Reddit论坛的散户投资者的兴趣。这意味着他们可以尝试通过推高股价并迫使专业投资者平仓，来建立“逼空”机制，从而进一步推高股价。不过，不同于上周的是，本周BBBY大涨是因为GME董事长Ryan Cohen押注的消息重新激发了散户投资者的兴趣。周一晚披露的监管方文件显示，Cohen旗下的风投公司RC Ventures买入了超过160万股2023年1月到期的BBBY虚值看涨期权，行权价在每股60美元到80美元。这笔披露的交易立即吸引了有“美股散户大本营“之称的Reddit论坛WallStreetBets分论坛用户。买入上述看涨期权的交易意味着，Cohen押注BBBY可能最高涨至80美元，较本周一BBBY收盘价16美元上涨四倍。“散户概念股”的疯狂，就连机构投资者似乎也忍不住亲自下场当起了散户。有评论认为，GME等其他散户抱团股和BBBY一样大涨是因为，一些对冲基金假扮散户蜂拥入市，希望乘着散户热捧的东风追逐动量上升。散户的夏日狂潮将持续多久？然而，经历连日疯涨之后，BBBY周三盘后却一路下挫，跌幅一度达20%。如此反转的走势主要归咎于\"带头大哥\"之一的Ryan Cohen或将出售该股。此前，GME董事长Ryan Cohen通过旗下的风投公司RC Ventures买入了超过160万股2023年1月到期的BBBY虚值看涨期权，而在周三下午决定出售持有全部股份。分析指出，这将可能打击是此次“散户抱团”冲高股价的动力。另外，值得一提的是，图表走势显示，逼空者的弹药正消耗殆尽......而Meme股热潮似乎也在失去吸引力......其次，美联储仍处于数十年来最激进的货币紧缩周期之中。这意味着，现在市场里几乎没有廉价资金可用，因此像去年那样的反弹行情的流动性也会减少。最后，因为像3B家居（BBBY）这样的股票，几乎没有基本面可谈。分析得出，来的快，去的也快，这次散户抱团股狂潮要凉凉了。但也有分析持不同观点，WallStreetBets创始人Jaime Rogozinski表示，最近散户交易热情的复苏不会很快减弱。Rogozinski在接受媒体采访时表示：暑假结束了，每个人都回到了学校，活动开始活跃起来。只要不禁止购买股票，这种狂热可能会持续下去。Rogozinski认为，此次的驱动因素与2021年1月相同，市场情绪相对比较悲观，被大举做空的一些股票在日内交易者的推动下暴涨。而在散户交易热情重燃之际，华尔街专业投资者才刚刚开始加大买入股票。Rogozinski说，尽管他预计市场不会复制过去，但他看到日内交易者大量买入同一只“老网红股”还是很惊讶的。例如，对冲基金已经改变了做法，现在不愿公开它们持有的空头头寸。对于追踪WSB概念股的ETF，Rogozinski并不看好，因为它们受到监管的限制。他指出，WSB概念股涨跌非常快，等ETF进行完重组、再平衡以及申请变更，这些股票的上涨早就结束了。这些ETF的想法很好，但执行起来很难。Rogozinski还表示，散户们非常疯狂，目前无法判断这一轮散户热潮会持续多久。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2817,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":685758419,"gmtCreate":1659956044233,"gmtModify":1659956044233,"author":{"id":"3566900685391720","authorId":"3566900685391720","name":"非洲韭菜盒子","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3566900685391720","authorIdStr":"3566900685391720"},"themes":[],"htmlText":"看来是真的了","listText":"看来是真的了","text":"看来是真的了","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/685758419","repostId":"1176859359","repostType":2,"repost":{"id":"1176859359","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1659955627,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1176859359?lang=&edition=full","pubTime":"2022-08-08 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Rajadhyaksha认为7月会恢复到50基点加息：</p><blockquote>75个基点是一个强有力的举措，但鉴于我们在经济发展和楼市情况，我们相信美联储不需要再次宣布这样的措施，我们认为美联储会在7月加息50个基点。</blockquote><h2>第二类：紧缩派</h2><p><b>一些分析师认为美联储的激进之路不会就此停止，美联储真正意识到通胀是一个重大问题，大幅度加息仍在路上。</b></p><p>金融投资机构AlphaTrAI的首席信息官Max Gokhman表示未来会进一步加息：</p><blockquote>首先，现在显然是一场疯狂的小规模拔河比赛，其中空头正在获胜。我认为政策利率预测从上次会议的1.9%上调至3.4%表明了美联储的鹰派立场。不仅因为此举本身，而是它表明如果数据继续变化，美联储可以很快变得更加鹰派——也就是说，我们可以看到他们在未来会议上进一步加息。</blockquote><p>金融研究中心Schwab Center首席固定收益官Kathy Jones表示：</p><blockquote>市场预期7月会议将再加息75基点，9月可能会有所放缓，但我认为，尽管鲍威尔可能表明了这种计划，但我认为他也会尝试让事态更加‘开放’。</blockquote><p>彭博首席经济学家Anna Wong表示，美联储开始意识到通胀的严重性，会发出更紧缩的信号：</p><blockquote>FOMC的超大规模加息是在经济出现降温迹象的情况下进行的，这反映了美联储对近期通胀预期上升所发出的警告。鲍威尔决心不再重蹈Arthur Burns的覆辙，他曾在1970年代工资-价格螺旋式上升期间担任美联储主席。随着自1994年以来单次会议上的最大幅度加息——以及即将出现的更紧缩信号——彭博经济研究所认为，美联储已经处在快速追赶的位置......</blockquote><blockquote>最新的SEP预测比过去更为现实，这表明官员们已经摆脱了物价压力会自行解决的“完美通货紧缩”的世界观。官员们现在似乎承认通胀是一个真正的问题，他们越来越认识到并接受紧缩货币政策所带来的成本。</blockquote><h2>第三类：担忧派</h2><p><b>在上述基础上，另一些分析师重点阐述了激进加息的影响，认为美国经济将放缓，风险资产将面临冲击，而之后美联储甚至将被迫开始降息。</b></p><p>宏利资产管理公司宏观策略全球主管Frances Donald表示，美联储激进加息后会启动降息，而且就在明年：</p><blockquote>今天的关键是美联储正在赶上市场的想法：提前加息推动失业率上升，然后在2024年降息。美联储很乐见加息至经济疲软，随后启动降息......我们预计宽松周期将在2023年就会启动，而不是2024年。</blockquote><p>投资机构Principal Global Investors首席全球策略师Seema Shah表示，痛苦早晚会来临：</p><blockquote>市场非常担心加息100个基点，而75个基点已被完全消化。所以今天的决定并没有带来负面冲击......一旦（通胀）数据开始以更快的速度上冲，股市可能会再次下跌，而信贷市场肯定会面临更大的痛苦。无论你怎么看，痛苦不是在今天就是在明天。</blockquote><p>投资机构US Global Investors的首席交易员Michael Matousek表示，投资者可能会在经济衰退前“落袋为安”：</p><blockquote>投资者将改变他们的策略，不再买入势头强劲的股票，而是寻找下跌个股并尝试进行风险管理，我们已经无法乘上美联储的东风。更高的利率是调节通胀的必要措施，困难在于降低通胀的唯一方法是让经济放缓，我们知道投资者可能会在经济放缓之前抛售风险资产。</blockquote></body></html>","source":"wallstreetcn_api","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>75基点加息怎么看？来自华尔街一线的解读：别慌！</title>\n<style 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Center首席固定收益官Kathy Jones表示：市场预期7月会议将再加息75基点，9月可能会有所放缓，但我认为，尽管鲍威尔可能表明了这种计划，但我认为他也会尝试让事态更加‘开放’。彭博首席经济学家Anna Wong表示，美联储开始意识到通胀的严重性，会发出更紧缩的信号：FOMC的超大规模加息是在经济出现降温迹象的情况下进行的，这反映了美联储对近期通胀预期上升所发出的警告。鲍威尔决心不再重蹈Arthur Burns的覆辙，他曾在1970年代工资-价格螺旋式上升期间担任美联储主席。随着自1994年以来单次会议上的最大幅度加息——以及即将出现的更紧缩信号——彭博经济研究所认为，美联储已经处在快速追赶的位置......最新的SEP预测比过去更为现实，这表明官员们已经摆脱了物价压力会自行解决的“完美通货紧缩”的世界观。官员们现在似乎承认通胀是一个真正的问题，他们越来越认识到并接受紧缩货币政策所带来的成本。第三类：担忧派在上述基础上，另一些分析师重点阐述了激进加息的影响，认为美国经济将放缓，风险资产将面临冲击，而之后美联储甚至将被迫开始降息。宏利资产管理公司宏观策略全球主管Frances Donald表示，美联储激进加息后会启动降息，而且就在明年：今天的关键是美联储正在赶上市场的想法：提前加息推动失业率上升，然后在2024年降息。美联储很乐见加息至经济疲软，随后启动降息......我们预计宽松周期将在2023年就会启动，而不是2024年。投资机构Principal Global Investors首席全球策略师Seema Shah表示，痛苦早晚会来临：市场非常担心加息100个基点，而75个基点已被完全消化。所以今天的决定并没有带来负面冲击......一旦（通胀）数据开始以更快的速度上冲，股市可能会再次下跌，而信贷市场肯定会面临更大的痛苦。无论你怎么看，痛苦不是在今天就是在明天。投资机构US Global Investors的首席交易员Michael Matousek表示，投资者可能会在经济衰退前“落袋为安”：投资者将改变他们的策略，不再买入势头强劲的股票，而是寻找下跌个股并尝试进行风险管理，我们已经无法乘上美联储的东风。更高的利率是调节通胀的必要措施，困难在于降低通胀的唯一方法是让经济放缓，我们知道投资者可能会在经济放缓之前抛售风险资产。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1427,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":689941472,"gmtCreate":1655353939601,"gmtModify":1704862035887,"author":{"id":"3566900685391720","authorId":"3566900685391720","name":"非洲韭菜盒子","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3566900685391720","authorIdStr":"3566900685391720"},"themes":[],"htmlText":"李佳琦为什么缺席，懂得都懂","listText":"李佳琦为什么缺席，懂得都懂","text":"李佳琦为什么缺席，懂得都懂","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/689941472","repostId":"2243917547","repostType":2,"repost":{"id":"2243917547","pubTimestamp":1655350873,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2243917547?lang=&edition=full","pubTime":"2022-06-16 11:41","market":"us","language":"zh","title":"5日涨超4倍！直播带货的新东方在线天花板在哪里？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2243917547","media":"中信建投证券研究","summary":"6月14日，东方甄选抖音直播间粉丝数量567万人，日增粉丝达到183万人、出现加速向上的拐点。不同于一开始对于东方甄选直播间中英双语直播的“有趣”定位，目前粉丝对于东方甄选直播间更多的是认可其文化底蕴和思想深度。除此之外，热度的发酵与618促销活动密切相关，目前抖音、快手等其他平台主播粉丝量和销售额均有一定程度上涨。怎么看待东方甄选增长的天花板？后续在5月1日和5月31日粉丝数量分别达到6000万和7000万人。","content":"<html><head></head><body><p>随着新东方旗下直播间“东方甄选”爆红，港股新东方在线近日持续猛拉，短短5个交易日内涨超4倍，成为港股市场最牛的“吸金兽”。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5b1228c0431e791caeaedc71e51e1db2\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>6月9日，东方甄选抖音直播间凭借双语直播快速破圈，引发全民关注，“东方甄选”<a 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3000万元（在抖音直播间排名第二）和4000万（在抖音直播间排名第一）分别进行估算，东方甄选年GMV将达到110、146亿元</b>，在此参考交个朋友直播间，净利润/GMV为3%，伴随自营产品比例加大和客单价提升，利润率有望提升至5%，给予20倍PE，分别对应110、146亿市值。</p><p>另外，公司大学业务收入5亿元，按照10%净利率，20倍PE计算，对应10亿市值。</p><p>中信建投认为，乐观情况下考虑公司在手净现金及等价物16亿元，假设未来在日均GMV达3000万元（在抖音直播间排名第二）和4000万（在抖音直播间排名第一），两种假设下，新东方在线合并计算市值分别为136亿元、172亿元。目前新东方在线市值已超过250亿港元。</p><p>而有网友大胆估计，东方甄选全年能达到200亿的GMV，按照利润10%、20倍PE算，市值将达400亿。</p><p>风险提示：双语直播潜在政策风险、产品质量风险、粉丝数量增长不达预期的风险<img src=\"https://static.tigerbbs.com/b15c5f54c476b1a3e5fc287f8e4dc609\" tg-width=\"720\" tg-height=\"563\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><img src=\"https://static.tigerbbs.com/352c9085b041f2f6d0b7fe60d8489123\" tg-width=\"720\" tg-height=\"550\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><img src=\"https://static.tigerbbs.com/04c72d9003e7f9f227baabc44f91a042\" tg-width=\"720\" tg-height=\"488\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><img src=\"https://static.tigerbbs.com/eb9808907b72a2fba348d95ed3a0faef\" tg-width=\"720\" tg-height=\"246\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><img 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3000万元（在抖音直播间排名第二）和4000万（在抖音直播间排名第一）分别进行估算，东方甄选年GMV将达到110、146亿元，在此参考交个朋友直播间，净利润/GMV为3%，伴随自营产品比例加大和客单价提升，利润率有望提升至5%，给予20倍PE，分别对应110、146亿市值。另外，公司大学业务收入5亿元，按照10%净利率，20倍PE计算，对应10亿市值。中信建投认为，乐观情况下考虑公司在手净现金及等价物16亿元，假设未来在日均GMV达3000万元（在抖音直播间排名第二）和4000万（在抖音直播间排名第一），两种假设下，新东方在线合并计算市值分别为136亿元、172亿元。目前新东方在线市值已超过250亿港元。而有网友大胆估计，东方甄选全年能达到200亿的GMV，按照利润10%、20倍PE算，市值将达400亿。风险提示：双语直播潜在政策风险、产品质量风险、粉丝数量增长不达预期的风险","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1264,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":614614235,"gmtCreate":1653546368330,"gmtModify":1704857491253,"author":{"id":"3566900685391720","authorId":"3566900685391720","name":"非洲韭菜盒子","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3566900685391720","authorIdStr":"3566900685391720"},"themes":[],"htmlText":"<a 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Pei表示。这是否，太明显了点","listText":"“在香港申请主要上市身份并不一定意味着他们认为自己会在美国退市……这只是为了降低潜在风险。”美国老虎证券分析师Bo Pei表示。这是否，太明显了点","text":"“在香港申请主要上市身份并不一定意味着他们认为自己会在美国退市……这只是为了降低潜在风险。”美国老虎证券分析师Bo Pei表示。这是否，太明显了点","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":8,"commentSize":5,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/682452563","repostId":"1118008409","repostType":2,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2232,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":666865419,"gmtCreate":1665557856432,"gmtModify":1665557858253,"author":{"id":"3566900685391720","authorId":"3566900685391720","name":"非洲韭菜盒子","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3566900685391720","authorIdStr":"3566900685391720"},"themes":[],"htmlText":"明天拉盘到3660-3680左右，然后一路下跌到收盘3560，后天cpi公布后 一路拉到3640-3660，然后跳水","listText":"明天拉盘到3660-3680左右，然后一路下跌到收盘3560，后天cpi公布后 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src=\"https://static.tigerbbs.com/4e15ce7a07c99feba9ee8257fecf1009\" tg-width=\"722\" tg-height=\"616\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>截至12月4日晚7时40分左右，比特币报价约46500美元/枚，24小时下跌超18%；以太坊报约3850美元/枚，24小时跌幅约16%。此外，EOS币跌逾28%、艾达币跌逾22%、门罗币跌逾20%、狗狗币跌逾22%、币安币（BNB）跌近13%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3ece97f04f916bbd512ca1ca1a03f1ca\" tg-width=\"547\" tg-height=\"937\" 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href=\"https://laohu8.com/S/09633\">农夫山泉</a>董事长钟睒睒，成为新的华人首富的事儿也在朋友圈刷屏。</p>\n<p>根据《财经》报道，币安成立仅四年，已成世界最大加密货币交易所，在全球拥有3000名员工，日交易额达到760亿美元，比其四个最大的竞争对手加起来还要多。据内部人士透露，按照目前交易规模，币安估值将达到3000亿美元（约合人民币19127亿元）。</p>\n<p>据悉，赵长鹏控制着币安的大部分股权。根据《福布斯》数据，创始人赵长鹏拥有30%的币安股份。按此计算，赵长鹏的身家现已达到900亿美元（相当于5733亿元）。这一身价意味着赵长鹏已成为华人首富，并跻身全球十大富豪之列。</p>\n<p>不过，11月30日，赵长鹏在社交媒体发布信息称，如果将公司权益的0.01%以1美元卖出，是否公司就值1万美元；如果发行1万亿总量的货币，并以1美元售出一个代币，是否他就有1万亿美元价值的币。并在其后评论，没有流动性的估值不意味什么。疑似回应有关登顶华人新首富身价900亿美元的热搜。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d772b347d520f839c3ab0fffb4ff3fcd\" tg-width=\"700\" tg-height=\"412\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>截至12月4日晚8点，币安币（BNB）下跌近13%，最新总市值约907.76亿美元，相比前一日总市值减少超135亿美元。</p>\n<p>赵长鹏曾表示，在投资方面，他拥有一些比特币，但大部分资产是币安币。不过，赵长鹏未披露其持有的币安币数量。然而，据此前公开信息，币安团队持有约40%的币安币，而福布斯数据显示，赵长鹏拥有币安30%股份。若据此粗略推算，赵长鹏的身家1天内缩水约103亿人民币（约16.2亿美元）。</p>\n<p>根据过往报道，赵长鹏是加拿大籍华人，在加密货币领域有很高的影响力，被人称之为“CZ”。他出生于1977年，幼年生活在江苏，后来随家人移居加拿大温哥华，目前暂时居住在新加坡。</p>\n<p>2005年，赵长鹏在上海先后创立富讯信息、比捷科技等公司，赚到了第一桶金。2013年他进入比特币领域，2017年携团队创立币安，发行了数字货币“币安币”(BNB)。半年后，币安用户达到600万，成为世界最大加密货币交易所，并保持行业领先地位至今。赵长鹏称，希望币安以更温和的速度增长，“我们希望其他交易所能稍微壮大一点，这样就可以同我们分担用户压力”。</p>\n<p>根据Coinglass网站数据，从比特币持仓量来看，截至4日晚9点区块链交易平台币安（Binance）的比特币合约持仓占比达到了22.18%，在各平台中排名第一。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/39c586afb4e2cbb4ce7c9208b9f59043\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"467\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>不过，在全球范围内，加密货币交易所缺乏监管，在许多国家处于灰色地带。截至目前，币安已遭到来自英国、德国、日本、马来西亚、南非、新加坡等国金融监管机构的警告，陆续宣布清退美国、中国、新加坡用户。</p>\n<p><b>美国证监会主席：对直接持有比特币的ETF表示担忧</b></p>\n<p>根据彭博12月4日最新消息，美国证监会（SEC）主席Gary Gensler对直接持有比特币的ETF表示担忧。在回答参议院银行委员会最高共和党人 Pat Toomey 的问题时，Gensler重申了他对比特币缺乏监管以及欺诈和操纵的可能性的担忧。</p>\n<p>10月15日，美国首支比特币期货ETF获批。美国证券交易委员会批准ETF巨头ProShares申请的比特币期货ETF上市，代码BITO。据彭博数据统计，上市首日，BITO换手量超过2400万单位，首日总交易额接近10亿美元，仅次于<a href=\"https://laohu8.com/S/BLK\">贝莱德</a>的碳中和ETF，成为历史上首日成交额第二高的ETF。</p>\n<p>同在今年10月，第二支比特币期货ETF——Valkyrie 比特币策略 ETF也在纳斯达克交易，交易代码为BTF。今年11月中旬，第三支VanEck比特币策略ETF（XBTF）也已上市交易。</p>\n<p>不过相比于比特币期货ETF接连获批上市，美国对于比特币现货ETF仍然十分谨慎。今年11月，美国证券交易委员会拒绝了VanEck的比特币现货ETF申请。</p>\n<p>Gensler表示，尽管他对基于期货的ETF感到满意，因为比特币期货在高度监管的交易所交易，但比特币现货却并非如此。</p>\n<p><b>中国加强虚拟货币监管</b></p>\n<p>值得关注的是，近日，加密货币交易平台火币开始发布站内信提醒中国大陆用户清退账户资产，明确将于12月14日关闭中国大陆用户的充币功能。12月15日禁止中国大陆用户的币币交易功能，12月31日，将下架OTC交易。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/517f959a49bfe8fe8bcc1a639eaefa3d\" tg-width=\"641\" tg-height=\"605\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>2021年以来，人民银行就虚拟货币交易炒作问题约谈部分银行和支付机构，要求各银行和支付机构必须严格落实《关于防范比特币风险的通知》《关于防范代币发行融资风险的公告》等监管规定，切实履行客户身份识别义务，不得为相关活动提供账户开立、登记、交易、清算、结算等产品或服务等。</p>\n<p>9月24日，中国人民银行等十部门联合发布《关于进一步防范和处置虚拟货币交易炒作风险的通知》（以下简称《通知》），《通知》明确，虚拟货币相关业务活动都属于非法金融活动，境外虚拟货币交易所通过互联网向我国境内居民提供服务同样属于非法金融活动。同日，国家发改委等十一部门联合发布了《关于整治虚拟货币“挖矿”活动的通知》，全链条全方位整治“炒币”格局。</p>\n<p>国盛证券分析认为，颁布“九二四”文件，中国加密资产监管进入新纪元。该政策，是2017年9月4日人民银行、网信办等七部门发布《关于防范代币发行融资风险的公告》（即“九四”）后，中国加密资产监管史上最严厉的政策。</p>\n<p><b>国盛证券认为，“九二四”相较“九四”有以下特征：1）监管形势更严峻；2）监管部门更多，最高法、最高检、公安部、外汇局入局，定性更严厉；3）涉及的监管原因更多；4）监管举措更多；5）涉及业态更多；6）涉及营业行为更多。</b></p>\n<p><b>芒格：中国禁止加密货币做得对</b></p>\n<p>另据《澳大利亚金融评论报》报道，“股神”巴菲特的老搭档、97岁的查理·芒格12月2日在悉尼举行的一场投资会议上说：“我认为中国人做了正确的决定，那就是禁止它们（加密货币），而我的国家做了错误决定。”</p>\n<p>芒格称赞中国没有让加密货币投资热潮走得太远，“他们以一种更成熟的方式行事”。他还说，他永远不会买加密货币，希望加密货币从来没有被发明过。他还表示，目前全球股票市场的环境比1990年代末的互联网泡沫还要“疯狂”。</p>\n<p><b>“我不能忍受参与这种疯狂的繁荣，不管是哪种方式。它似乎运转得不错，每个人都想挤进来，而我的态度不同。”芒格补充称，“我希望通过向人们出售对他们有益的东西来赚钱，而不是向他们出售有害的东西。相信我，创造加密货币的人不是在为客户考虑，他们只是在考虑自己。我个人无法忍受参与这些疯狂的繁荣，无论以哪种形式。”</b></p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>虚拟货币集体闪崩，还有40多万人爆仓！美证监会主席这样担忧</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ 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class=\"head\" href=\"https://laohu8.com/wemedia/9\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/d482d56459984e8c86a6a137295b3c4f);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">券商中国 </p>\n<p class=\"h-time\">2021-12-05 08:56</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p>一直在见证历史。</p>\n<p>周五晚间，中概股集体“雪崩”惊呆了全球投资者。然而，周六午间，虚拟货币也开始集体“闪崩”，比特币在午后内狂泻10000美元，24小时跌幅一度超20%。</p>\n<p>最新数据显示，过去24小时内，共有41.7万人爆仓，数字货币全网合约爆仓金额达到了25.84亿美元（约合人民币164亿元）。其中，光是比特币24小时内的爆仓金额就超过10亿美元。</p>\n<p>根据CoinMarketCap网站的最新数据，截至周六晚9点，全球数字货币总市值为2.2万亿美元，相比前一日减少16.74%，蒸发市值超过4400亿美元（约合人民币28053亿元）。</p>\n<p>据公开数据粗略推算，随着币安币的暴跌，被《福布斯》视为华人首富的赵长鹏，他的身家1天或蒸发超100亿元人民币。</p>\n<p><b>虚拟货币集体“闪崩”，41.7万人爆仓</b></p>\n<p><b>刚刚见证了中概股的集体大跌，在周六午间，虚拟货币也纷纷“闪崩”。</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d65afea27c61226b348d9e5a15ca3148\" tg-width=\"717\" tg-height=\"758\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>截至周五收盘知名中概股表现</p>\n<p>行情数据显示，12月4日午间，比特币报价短时跌破42000美元，24小时跌幅超20%。以太坊跌破3500美元，24小时跌幅超21%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4e15ce7a07c99feba9ee8257fecf1009\" tg-width=\"722\" tg-height=\"616\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>截至12月4日晚7时40分左右，比特币报价约46500美元/枚，24小时下跌超18%；以太坊报约3850美元/枚，24小时跌幅约16%。此外，EOS币跌逾28%、艾达币跌逾22%、门罗币跌逾20%、狗狗币跌逾22%、币安币（BNB）跌近13%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3ece97f04f916bbd512ca1ca1a03f1ca\" tg-width=\"547\" tg-height=\"937\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>此前比特币价格在今年11月创下历史新高，突破至69000美元，加密货币总体市值攀升至3万亿美元附近。但冲击70000美元关口失败后，比特币价格走势明显乏力。12月1日比特币最高价格曾触及59000美元，此后便一路下跌。</p>\n<p><b>最新数据显示，截至12月4日晚8时，过去24小时内，共有41.7万人爆仓，数字货币全网合约爆仓金额达到了25.84亿美元。其中，光是比特币24小时内的爆仓金额就超过10亿美元。</b></p>\n<p>虚拟货币集体“团灭”究竟是何原因？网络上对此众说纷纭。</p>\n<p>有分析人士表示，虚拟货币暴跌的背后，可能是多因素的共振：包括加息预期（短端利率飙升）、滞胀悲观预期、Taper加速预期等等。此外，风险因素还包括新冠变异病毒奥密克戎毒株新变种的不断扩散。“总之目前风险资产都在大幅回调，如今加密资产与主流风险资产的相关性也在不断增加。”</p>\n<p>当地时间12月3日，世界卫生组织卫生紧急项目技术主管玛丽亚·范·科霍夫在日内瓦表示，从她了解到的情况来看，新冠变异病毒奥密克戎毒株已在全球至少38个国家和地区出现，世卫组织下辖6个区域都报告了相关病例。世卫组织日前指出，奥密克戎毒株在全球范围造成感染病例激增的风险“非常高”，并可能给部分地区带来“严重后果”。</p>\n<p><b>“华人首富”赵长鹏身家1天或缩水超百亿</b></p>\n<p>近日，币圈大新闻也不断，加密货币平台币安（Binance）创始人赵长鹏超过<a href=\"https://laohu8.com/S/09633\">农夫山泉</a>董事长钟睒睒，成为新的华人首富的事儿也在朋友圈刷屏。</p>\n<p>根据《财经》报道，币安成立仅四年，已成世界最大加密货币交易所，在全球拥有3000名员工，日交易额达到760亿美元，比其四个最大的竞争对手加起来还要多。据内部人士透露，按照目前交易规模，币安估值将达到3000亿美元（约合人民币19127亿元）。</p>\n<p>据悉，赵长鹏控制着币安的大部分股权。根据《福布斯》数据，创始人赵长鹏拥有30%的币安股份。按此计算，赵长鹏的身家现已达到900亿美元（相当于5733亿元）。这一身价意味着赵长鹏已成为华人首富，并跻身全球十大富豪之列。</p>\n<p>不过，11月30日，赵长鹏在社交媒体发布信息称，如果将公司权益的0.01%以1美元卖出，是否公司就值1万美元；如果发行1万亿总量的货币，并以1美元售出一个代币，是否他就有1万亿美元价值的币。并在其后评论，没有流动性的估值不意味什么。疑似回应有关登顶华人新首富身价900亿美元的热搜。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d772b347d520f839c3ab0fffb4ff3fcd\" tg-width=\"700\" tg-height=\"412\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>截至12月4日晚8点，币安币（BNB）下跌近13%，最新总市值约907.76亿美元，相比前一日总市值减少超135亿美元。</p>\n<p>赵长鹏曾表示，在投资方面，他拥有一些比特币，但大部分资产是币安币。不过，赵长鹏未披露其持有的币安币数量。然而，据此前公开信息，币安团队持有约40%的币安币，而福布斯数据显示，赵长鹏拥有币安30%股份。若据此粗略推算，赵长鹏的身家1天内缩水约103亿人民币（约16.2亿美元）。</p>\n<p>根据过往报道，赵长鹏是加拿大籍华人，在加密货币领域有很高的影响力，被人称之为“CZ”。他出生于1977年，幼年生活在江苏，后来随家人移居加拿大温哥华，目前暂时居住在新加坡。</p>\n<p>2005年，赵长鹏在上海先后创立富讯信息、比捷科技等公司，赚到了第一桶金。2013年他进入比特币领域，2017年携团队创立币安，发行了数字货币“币安币”(BNB)。半年后，币安用户达到600万，成为世界最大加密货币交易所，并保持行业领先地位至今。赵长鹏称，希望币安以更温和的速度增长，“我们希望其他交易所能稍微壮大一点，这样就可以同我们分担用户压力”。</p>\n<p>根据Coinglass网站数据，从比特币持仓量来看，截至4日晚9点区块链交易平台币安（Binance）的比特币合约持仓占比达到了22.18%，在各平台中排名第一。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/39c586afb4e2cbb4ce7c9208b9f59043\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"467\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>不过，在全球范围内，加密货币交易所缺乏监管，在许多国家处于灰色地带。截至目前，币安已遭到来自英国、德国、日本、马来西亚、南非、新加坡等国金融监管机构的警告，陆续宣布清退美国、中国、新加坡用户。</p>\n<p><b>美国证监会主席：对直接持有比特币的ETF表示担忧</b></p>\n<p>根据彭博12月4日最新消息，美国证监会（SEC）主席Gary Gensler对直接持有比特币的ETF表示担忧。在回答参议院银行委员会最高共和党人 Pat Toomey 的问题时，Gensler重申了他对比特币缺乏监管以及欺诈和操纵的可能性的担忧。</p>\n<p>10月15日，美国首支比特币期货ETF获批。美国证券交易委员会批准ETF巨头ProShares申请的比特币期货ETF上市，代码BITO。据彭博数据统计，上市首日，BITO换手量超过2400万单位，首日总交易额接近10亿美元，仅次于<a href=\"https://laohu8.com/S/BLK\">贝莱德</a>的碳中和ETF，成为历史上首日成交额第二高的ETF。</p>\n<p>同在今年10月，第二支比特币期货ETF——Valkyrie 比特币策略 ETF也在纳斯达克交易，交易代码为BTF。今年11月中旬，第三支VanEck比特币策略ETF（XBTF）也已上市交易。</p>\n<p>不过相比于比特币期货ETF接连获批上市，美国对于比特币现货ETF仍然十分谨慎。今年11月，美国证券交易委员会拒绝了VanEck的比特币现货ETF申请。</p>\n<p>Gensler表示，尽管他对基于期货的ETF感到满意，因为比特币期货在高度监管的交易所交易，但比特币现货却并非如此。</p>\n<p><b>中国加强虚拟货币监管</b></p>\n<p>值得关注的是，近日，加密货币交易平台火币开始发布站内信提醒中国大陆用户清退账户资产，明确将于12月14日关闭中国大陆用户的充币功能。12月15日禁止中国大陆用户的币币交易功能，12月31日，将下架OTC交易。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/517f959a49bfe8fe8bcc1a639eaefa3d\" tg-width=\"641\" tg-height=\"605\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>2021年以来，人民银行就虚拟货币交易炒作问题约谈部分银行和支付机构，要求各银行和支付机构必须严格落实《关于防范比特币风险的通知》《关于防范代币发行融资风险的公告》等监管规定，切实履行客户身份识别义务，不得为相关活动提供账户开立、登记、交易、清算、结算等产品或服务等。</p>\n<p>9月24日，中国人民银行等十部门联合发布《关于进一步防范和处置虚拟货币交易炒作风险的通知》（以下简称《通知》），《通知》明确，虚拟货币相关业务活动都属于非法金融活动，境外虚拟货币交易所通过互联网向我国境内居民提供服务同样属于非法金融活动。同日，国家发改委等十一部门联合发布了《关于整治虚拟货币“挖矿”活动的通知》，全链条全方位整治“炒币”格局。</p>\n<p>国盛证券分析认为，颁布“九二四”文件，中国加密资产监管进入新纪元。该政策，是2017年9月4日人民银行、网信办等七部门发布《关于防范代币发行融资风险的公告》（即“九四”）后，中国加密资产监管史上最严厉的政策。</p>\n<p><b>国盛证券认为，“九二四”相较“九四”有以下特征：1）监管形势更严峻；2）监管部门更多，最高法、最高检、公安部、外汇局入局，定性更严厉；3）涉及的监管原因更多；4）监管举措更多；5）涉及业态更多；6）涉及营业行为更多。</b></p>\n<p><b>芒格：中国禁止加密货币做得对</b></p>\n<p>另据《澳大利亚金融评论报》报道，“股神”巴菲特的老搭档、97岁的查理·芒格12月2日在悉尼举行的一场投资会议上说：“我认为中国人做了正确的决定，那就是禁止它们（加密货币），而我的国家做了错误决定。”</p>\n<p>芒格称赞中国没有让加密货币投资热潮走得太远，“他们以一种更成熟的方式行事”。他还说，他永远不会买加密货币，希望加密货币从来没有被发明过。他还表示，目前全球股票市场的环境比1990年代末的互联网泡沫还要“疯狂”。</p>\n<p><b>“我不能忍受参与这种疯狂的繁荣，不管是哪种方式。它似乎运转得不错，每个人都想挤进来，而我的态度不同。”芒格补充称，“我希望通过向人们出售对他们有益的东西来赚钱，而不是向他们出售有害的东西。相信我，创造加密货币的人不是在为客户考虑，他们只是在考虑自己。我个人无法忍受参与这些疯狂的繁荣，无论以哪种形式。”</b></p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/98590a8fa52c705efa2ad6a677483516","relate_stocks":{},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1139623336","content_text":"一直在见证历史。\n周五晚间，中概股集体“雪崩”惊呆了全球投资者。然而，周六午间，虚拟货币也开始集体“闪崩”，比特币在午后内狂泻10000美元，24小时跌幅一度超20%。\n最新数据显示，过去24小时内，共有41.7万人爆仓，数字货币全网合约爆仓金额达到了25.84亿美元（约合人民币164亿元）。其中，光是比特币24小时内的爆仓金额就超过10亿美元。\n根据CoinMarketCap网站的最新数据，截至周六晚9点，全球数字货币总市值为2.2万亿美元，相比前一日减少16.74%，蒸发市值超过4400亿美元（约合人民币28053亿元）。\n据公开数据粗略推算，随着币安币的暴跌，被《福布斯》视为华人首富的赵长鹏，他的身家1天或蒸发超100亿元人民币。\n虚拟货币集体“闪崩”，41.7万人爆仓\n刚刚见证了中概股的集体大跌，在周六午间，虚拟货币也纷纷“闪崩”。\n\n截至周五收盘知名中概股表现\n行情数据显示，12月4日午间，比特币报价短时跌破42000美元，24小时跌幅超20%。以太坊跌破3500美元，24小时跌幅超21%。\n\n截至12月4日晚7时40分左右，比特币报价约46500美元/枚，24小时下跌超18%；以太坊报约3850美元/枚，24小时跌幅约16%。此外，EOS币跌逾28%、艾达币跌逾22%、门罗币跌逾20%、狗狗币跌逾22%、币安币（BNB）跌近13%。\n\n此前比特币价格在今年11月创下历史新高，突破至69000美元，加密货币总体市值攀升至3万亿美元附近。但冲击70000美元关口失败后，比特币价格走势明显乏力。12月1日比特币最高价格曾触及59000美元，此后便一路下跌。\n最新数据显示，截至12月4日晚8时，过去24小时内，共有41.7万人爆仓，数字货币全网合约爆仓金额达到了25.84亿美元。其中，光是比特币24小时内的爆仓金额就超过10亿美元。\n虚拟货币集体“团灭”究竟是何原因？网络上对此众说纷纭。\n有分析人士表示，虚拟货币暴跌的背后，可能是多因素的共振：包括加息预期（短端利率飙升）、滞胀悲观预期、Taper加速预期等等。此外，风险因素还包括新冠变异病毒奥密克戎毒株新变种的不断扩散。“总之目前风险资产都在大幅回调，如今加密资产与主流风险资产的相关性也在不断增加。”\n当地时间12月3日，世界卫生组织卫生紧急项目技术主管玛丽亚·范·科霍夫在日内瓦表示，从她了解到的情况来看，新冠变异病毒奥密克戎毒株已在全球至少38个国家和地区出现，世卫组织下辖6个区域都报告了相关病例。世卫组织日前指出，奥密克戎毒株在全球范围造成感染病例激增的风险“非常高”，并可能给部分地区带来“严重后果”。\n“华人首富”赵长鹏身家1天或缩水超百亿\n近日，币圈大新闻也不断，加密货币平台币安（Binance）创始人赵长鹏超过农夫山泉董事长钟睒睒，成为新的华人首富的事儿也在朋友圈刷屏。\n根据《财经》报道，币安成立仅四年，已成世界最大加密货币交易所，在全球拥有3000名员工，日交易额达到760亿美元，比其四个最大的竞争对手加起来还要多。据内部人士透露，按照目前交易规模，币安估值将达到3000亿美元（约合人民币19127亿元）。\n据悉，赵长鹏控制着币安的大部分股权。根据《福布斯》数据，创始人赵长鹏拥有30%的币安股份。按此计算，赵长鹏的身家现已达到900亿美元（相当于5733亿元）。这一身价意味着赵长鹏已成为华人首富，并跻身全球十大富豪之列。\n不过，11月30日，赵长鹏在社交媒体发布信息称，如果将公司权益的0.01%以1美元卖出，是否公司就值1万美元；如果发行1万亿总量的货币，并以1美元售出一个代币，是否他就有1万亿美元价值的币。并在其后评论，没有流动性的估值不意味什么。疑似回应有关登顶华人新首富身价900亿美元的热搜。\n\n截至12月4日晚8点，币安币（BNB）下跌近13%，最新总市值约907.76亿美元，相比前一日总市值减少超135亿美元。\n赵长鹏曾表示，在投资方面，他拥有一些比特币，但大部分资产是币安币。不过，赵长鹏未披露其持有的币安币数量。然而，据此前公开信息，币安团队持有约40%的币安币，而福布斯数据显示，赵长鹏拥有币安30%股份。若据此粗略推算，赵长鹏的身家1天内缩水约103亿人民币（约16.2亿美元）。\n根据过往报道，赵长鹏是加拿大籍华人，在加密货币领域有很高的影响力，被人称之为“CZ”。他出生于1977年，幼年生活在江苏，后来随家人移居加拿大温哥华，目前暂时居住在新加坡。\n2005年，赵长鹏在上海先后创立富讯信息、比捷科技等公司，赚到了第一桶金。2013年他进入比特币领域，2017年携团队创立币安，发行了数字货币“币安币”(BNB)。半年后，币安用户达到600万，成为世界最大加密货币交易所，并保持行业领先地位至今。赵长鹏称，希望币安以更温和的速度增长，“我们希望其他交易所能稍微壮大一点，这样就可以同我们分担用户压力”。\n根据Coinglass网站数据，从比特币持仓量来看，截至4日晚9点区块链交易平台币安（Binance）的比特币合约持仓占比达到了22.18%，在各平台中排名第一。\n\n不过，在全球范围内，加密货币交易所缺乏监管，在许多国家处于灰色地带。截至目前，币安已遭到来自英国、德国、日本、马来西亚、南非、新加坡等国金融监管机构的警告，陆续宣布清退美国、中国、新加坡用户。\n美国证监会主席：对直接持有比特币的ETF表示担忧\n根据彭博12月4日最新消息，美国证监会（SEC）主席Gary Gensler对直接持有比特币的ETF表示担忧。在回答参议院银行委员会最高共和党人 Pat Toomey 的问题时，Gensler重申了他对比特币缺乏监管以及欺诈和操纵的可能性的担忧。\n10月15日，美国首支比特币期货ETF获批。美国证券交易委员会批准ETF巨头ProShares申请的比特币期货ETF上市，代码BITO。据彭博数据统计，上市首日，BITO换手量超过2400万单位，首日总交易额接近10亿美元，仅次于贝莱德的碳中和ETF，成为历史上首日成交额第二高的ETF。\n同在今年10月，第二支比特币期货ETF——Valkyrie 比特币策略 ETF也在纳斯达克交易，交易代码为BTF。今年11月中旬，第三支VanEck比特币策略ETF（XBTF）也已上市交易。\n不过相比于比特币期货ETF接连获批上市，美国对于比特币现货ETF仍然十分谨慎。今年11月，美国证券交易委员会拒绝了VanEck的比特币现货ETF申请。\nGensler表示，尽管他对基于期货的ETF感到满意，因为比特币期货在高度监管的交易所交易，但比特币现货却并非如此。\n中国加强虚拟货币监管\n值得关注的是，近日，加密货币交易平台火币开始发布站内信提醒中国大陆用户清退账户资产，明确将于12月14日关闭中国大陆用户的充币功能。12月15日禁止中国大陆用户的币币交易功能，12月31日，将下架OTC交易。\n\n2021年以来，人民银行就虚拟货币交易炒作问题约谈部分银行和支付机构，要求各银行和支付机构必须严格落实《关于防范比特币风险的通知》《关于防范代币发行融资风险的公告》等监管规定，切实履行客户身份识别义务，不得为相关活动提供账户开立、登记、交易、清算、结算等产品或服务等。\n9月24日，中国人民银行等十部门联合发布《关于进一步防范和处置虚拟货币交易炒作风险的通知》（以下简称《通知》），《通知》明确，虚拟货币相关业务活动都属于非法金融活动，境外虚拟货币交易所通过互联网向我国境内居民提供服务同样属于非法金融活动。同日，国家发改委等十一部门联合发布了《关于整治虚拟货币“挖矿”活动的通知》，全链条全方位整治“炒币”格局。\n国盛证券分析认为，颁布“九二四”文件，中国加密资产监管进入新纪元。该政策，是2017年9月4日人民银行、网信办等七部门发布《关于防范代币发行融资风险的公告》（即“九四”）后，中国加密资产监管史上最严厉的政策。\n国盛证券认为，“九二四”相较“九四”有以下特征：1）监管形势更严峻；2）监管部门更多，最高法、最高检、公安部、外汇局入局，定性更严厉；3）涉及的监管原因更多；4）监管举措更多；5）涉及业态更多；6）涉及营业行为更多。\n芒格：中国禁止加密货币做得对\n另据《澳大利亚金融评论报》报道，“股神”巴菲特的老搭档、97岁的查理·芒格12月2日在悉尼举行的一场投资会议上说：“我认为中国人做了正确的决定，那就是禁止它们（加密货币），而我的国家做了错误决定。”\n芒格称赞中国没有让加密货币投资热潮走得太远，“他们以一种更成熟的方式行事”。他还说，他永远不会买加密货币，希望加密货币从来没有被发明过。他还表示，目前全球股票市场的环境比1990年代末的互联网泡沫还要“疯狂”。\n“我不能忍受参与这种疯狂的繁荣，不管是哪种方式。它似乎运转得不错，每个人都想挤进来，而我的态度不同。”芒格补充称，“我希望通过向人们出售对他们有益的东西来赚钱，而不是向他们出售有害的东西。相信我，创造加密货币的人不是在为客户考虑，他们只是在考虑自己。我个人无法忍受参与这些疯狂的繁荣，无论以哪种形式。”","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2146,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"3570064109965591","authorId":"3570064109965591","name":"ZDAN","avatar":"https://static.tigerbbs.com/c355a2d8f20ee93a8d50100f591f4cd4","crmLevel":8,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3570064109965591","authorIdStr":"3570064109965591"},"content":"哈哈哈 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（1）短期线下消费与出行链或受情绪冲击，但A股的核心矛盾在内而不在外，稳增长发力以及货币、信用双稳趋势下，中期内继续看好价值股修复，大消费推荐食品饮料、消费者服务，低估值关注银行、国企开发商和电力运营；\n\n\n （2）新基建发力方向，首推新能源基建：风光、储能、特高压；\n\n\n 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class=\"title\">\n中国恒大午后复牌涨7%，公司称将努力化解风险\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n<a class=\"head\" href=\"https://laohu8.com/wemedia/102\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">老虎资讯综合 </p>\n<p class=\"h-time\">2022-01-04 13:19</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><p>1月4日，<a href=\"https://laohu8.com/S/03333\">中国恒大</a>午后复牌，涨幅一度达10%，截至发稿涨幅超7%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6736e5a35c033835d9271277d34b90b3\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>此前，中国恒大在港交所公告，2021年全年，本集团物业实现合约销售金额人民币4430.2亿元，合约销售面积5426.5万平方米。就本公司目前的流动性状况，本公司将继续积极与债权人保持沟通，努力化解风险，维护各方合法权益。</p><p>中国恒大：应公司的要求，公司的股份于2022年1月3日上午九时起短暂停止买卖，公司已向联交所申请自2022年1月4日下午1时正恢复买卖公司股份。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ffc994b57336b9e49ccef11a7cac8bdd\" tg-width=\"832\" 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Sarma，印度人，在人生的前20多年都在认真践行一个优秀印度人会有的人生轨迹：</p><p>学工程，去美国，做金融。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9683d1903ce50341dafa33502394d522\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"548\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>Sarma1996年从印度理工学院毕业，之后去了美国普林斯顿大学攻读运筹学硕士。</p><p>毕业之后先在麦肯锡工作了三年，随后在2001年加入了当时才成立不久的老虎环球，当时江湖传言他是老虎环球“最有天分”的员工。</p><p>干了五年之后，Sarma自立门户，创立了SRS Investment Management，正式开启了自己在华尔街的精彩人生。</p><p>或许是厌倦了上学期间“循规蹈矩”的生活，Sarma的行事作风和走精英路线的传统华尔街金融人士很不相同。</p><p>你以为的华尔街基金经理都是这样：西装革履，眼神中满是思索。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ddac3a54a60d590150bfa3cc1e488136\" tg-width=\"540\" tg-height=\"303\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>但Sarma看起来是这样：休闲衬衣，眼神中好像还略带懵懂。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/92a1d7f5f6652207e8a148f140130aba\" tg-width=\"640\" tg-height=\"480\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>你以为他的办公室应该是这样：N个屏幕，即刻洞悉全球金融态势。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f4beca9bdd2dc8a7934ae43e1fca1e40\" tg-width=\"550\" tg-height=\"285\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>但其实Sarma在疫情之后一直住在他姐姐家里，办公环境大概是这种：一台电脑，屏幕可能还没有你家的大。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/33f9ff841d96d63c3a176af9edd25dd9\" tg-width=\"550\" tg-height=\"361\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>这确实很不“华尔街”。</p><p>虽然看起来Sarma的生活没有很多金融人士那么精致，但是这并不妨碍他在赚钱方面一骑绝尘。</p><p>2021年Sarma本人大赚20亿美元，个人净资产直接增加了两倍，而这些都要归功于他11年来的坚持不懈，11年来对一只股票的重金押注。</p><p>那就是<a href=\"https://laohu8.com/S/CAR\">安飞士</a>（Avis Budget Group）——一家全球性汽车租赁公司。</p><p><b>02一天爆赚50亿！</b></p><p>一只股就能赚几十亿？</p><p>能，只要买得够多，涨得够猛。</p><p>那先看看SRS买了多少安飞士。</p><p>从SRS截止2021年12月31日的第四季度持仓报告（13F）中可以看出，安飞士在SRS的投资组合中排名第一，持仓约1843.09万股，持仓市值约36.98亿，占投资组合比例高达44.41%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/448ee08768b5ce7faefaa1dc5d3075cf\" tg-width=\"894\" tg-height=\"318\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>然后再去看看安飞士去年的股价。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/cd9603b7b126a0e915bc7bc1073f064c\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"515\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>整体看来就是“平平无奇”，除了11月2号那一天。</p><p>根据彭博社透露，当时先是安飞士Q3净利刷新历史新高引爆氛围，再是CEO表示将在“电动车普及方面发布重要作用”更是点燃爆炸引线，11月2日安飞士股价一度暴涨200%，带动SRS在短短数小时内爆赚53.5亿美元。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/04bc51aecfc3cea05f54fb289f40eb30\" tg-width=\"946\" tg-height=\"286\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>算上11月2日这传奇一天，安飞士2021年总共涨了456%，SRS赚得盆满钵满，收益率达到35%。</p><p>而其中有一只基金满仓安飞士，由Sarma本人持有90%的份额。</p><p>或许会有人觉得和其他对冲基金相比，这点盈利不值一提。但是和动辄数百亿规模的基金相比，SRS的资金规模才80亿美元。</p><p><b>0311年终得回报，小人物也能逆袭</b></p><p>性格决定命运，这已经是一句老生常谈的话，但是却在Sarma身上得到了很好的印证。</p><p>我们只看到了2021年Sarma在<b>安飞士</b>上的大举获胜，却没有仔细想想他在<b>这只个股上花了足足11年的光阴，而前十年总共的收益率也才刚刚翻倍。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/cb6aecc66b59834373ba7b4244e8a4d3\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"570\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>Sarma大获全胜，和他稳重的投资方式密不可分。</p><p>他风格稳健，不青睐高杠杆；</p><p>他风控严格，通常在投资组合中做多25只个股，做空35只个股，净敞口低于同行水平；</p><p>他信念坚定，认为只要满足要求，就不在意长期重仓单一个股；</p><p>他目光长远，长期押注安飞士，因为他认为“能以高性价比的方式来管理车队的公司，对于人类未来的交通发展极具价值。”</p><p>所以自2007年以来，Sarma旗下基金的年化收益率为12%，跑赢了标普500指数的11%。</p><p>他或许曾经在高手<a href=\"https://laohu8.com/S/YJ\">云集</a>的华尔街，是一个名不见经传的小人物，但是现在他用真金白银证明了自己，成功逆袭。</p></body></html>","source":"highlight_wallstreetcn","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>小人物逆袭：印度小伙11年押注1家公司，去年暴赚20亿美元</title>\n<style 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Management，正式开启了自己在华尔街的精彩人生。或许是厌倦了上学期间“循规蹈矩”的生活，Sarma的行事作风和走精英路线的传统华尔街金融人士很不相同。你以为的华尔街基金经理都是这样：西装革履，眼神中满是思索。但Sarma看起来是这样：休闲衬衣，眼神中好像还略带懵懂。你以为他的办公室应该是这样：N个屏幕，即刻洞悉全球金融态势。但其实Sarma在疫情之后一直住在他姐姐家里，办公环境大概是这种：一台电脑，屏幕可能还没有你家的大。这确实很不“华尔街”。虽然看起来Sarma的生活没有很多金融人士那么精致，但是这并不妨碍他在赚钱方面一骑绝尘。2021年Sarma本人大赚20亿美元，个人净资产直接增加了两倍，而这些都要归功于他11年来的坚持不懈，11年来对一只股票的重金押注。那就是安飞士（Avis Budget Group）——一家全球性汽车租赁公司。02一天爆赚50亿！一只股就能赚几十亿？能，只要买得够多，涨得够猛。那先看看SRS买了多少安飞士。从SRS截止2021年12月31日的第四季度持仓报告（13F）中可以看出，安飞士在SRS的投资组合中排名第一，持仓约1843.09万股，持仓市值约36.98亿，占投资组合比例高达44.41%。然后再去看看安飞士去年的股价。整体看来就是“平平无奇”，除了11月2号那一天。根据彭博社透露，当时先是安飞士Q3净利刷新历史新高引爆氛围，再是CEO表示将在“电动车普及方面发布重要作用”更是点燃爆炸引线，11月2日安飞士股价一度暴涨200%，带动SRS在短短数小时内爆赚53.5亿美元。算上11月2日这传奇一天，安飞士2021年总共涨了456%，SRS赚得盆满钵满，收益率达到35%。而其中有一只基金满仓安飞士，由Sarma本人持有90%的份额。或许会有人觉得和其他对冲基金相比，这点盈利不值一提。但是和动辄数百亿规模的基金相比，SRS的资金规模才80亿美元。0311年终得回报，小人物也能逆袭性格决定命运，这已经是一句老生常谈的话，但是却在Sarma身上得到了很好的印证。我们只看到了2021年Sarma在安飞士上的大举获胜，却没有仔细想想他在这只个股上花了足足11年的光阴，而前十年总共的收益率也才刚刚翻倍。Sarma大获全胜，和他稳重的投资方式密不可分。他风格稳健，不青睐高杠杆；他风控严格，通常在投资组合中做多25只个股，做空35只个股，净敞口低于同行水平；他信念坚定，认为只要满足要求，就不在意长期重仓单一个股；他目光长远，长期押注安飞士，因为他认为“能以高性价比的方式来管理车队的公司，对于人类未来的交通发展极具价值。”所以自2007年以来，Sarma旗下基金的年化收益率为12%，跑赢了标普500指数的11%。他或许曾经在高手云集的华尔街，是一个名不见经传的小人物，但是现在他用真金白银证明了自己，成功逆袭。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":721,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":695975291,"gmtCreate":1641311387215,"gmtModify":1641311438932,"author":{"id":"3566900685391720","authorId":"3566900685391720","name":"非洲韭菜盒子","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3566900685391720","authorIdStr":"3566900685391720"},"themes":[],"htmlText":"厉害了我的国","listText":"厉害了我的国","text":"厉害了我的国","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":5,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/695975291","repostId":"1130666801","repostType":2,"repost":{"id":"1130666801","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1641311316,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1130666801?lang=&edition=full","pubTime":"2022-01-04 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tg-width=\"984\" tg-height=\"434\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>要知道，芒格在一季度建仓阿里的时候，股价还有230美元左右，到10月6日一度跌到143美元，浮亏高达37%。</p>\n<p><b>越跌越买，芒格大举杀入阿里，给市场带来强心剂。</b>跟F13文件披露时间大体一致，阿里开启了一波估值回归。</p>\n<p>在这波反弹之前，阿里PE估值去到了16倍，位于历史最低水平。前期反垄断的介入，让整个互联网行业逻辑发生了一些变化，让互联网往“传统行业”靠齐看齐。有人说，互联网估值要向公共事业股看齐，但有意思的是，现在后者要远高于前者。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3bd9f757aafc56ec8acb0963fce04f80\" tg-width=\"986\" tg-height=\"469\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>芒格抄底中国互联网，并不孤单！</b></p>\n<p>近日，欧洲资产管理巨头-安本标准投资管理亚洲董事长、40年投资名将Hugh Young旗下基金表示公司已加仓中国互联网股票。</p>\n<p>据晨星数据显示，安本标准投资旗下的Aberdeen Emerging Markets Instl ，8月加仓阿里巴巴10.09%。同期，对另一互联网巨头按兵不动。</p>\n<p>无独有偶，另一欧洲巨头施罗德投资旗下的基金在9月也加仓了阿里，加仓幅度约10%。目前阿里为基金的第一大重仓股。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2b01489bf25ab1de24f60d89d5b4906c\" tg-width=\"705\" tg-height=\"719\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>此外，<a href=\"https://laohu8.com/S/0HB5.UK\">法国巴黎银行</a>旗下基金、首源投资旗下首域盈信中国增长基金、富达国际旗下基金、科技投资巨头柏基旗下<a href=\"https://laohu8.com/S/CHN\">中国基金</a>等知名海外机构也于近两月陆续加仓阿里或（与）腾讯。</p>\n<p>看海外资本看来，中国互联网巨头们具备了不错的配置机会。当然，互联网只是中国资产的冰山一角，越来越多海外资金通过各种方式配置、加仓中国。</p>\n<p>近期，全球最大的对冲基金——桥水在海外发行的“全天候中国基金”热卖累计销售24.88亿美元（约合160亿元人民币），配置中国资产。</p>\n<p>当然，除了海外基金外，进入中国最大的渠道还是陆股通和QFII。</p>\n<p>据证监会副主席方星海在中国国际金融年度论坛上透露，今年前8月，境外投资者通过合格境外投资者、沪深港通等渠道累计净买入达1717亿元。<b>截至2021年8月末，外资持有A股流通市值3.47万亿元，占流通市值比重约4.7%。</b></p>\n<p>另据Wind，陆股通累计买入A股高达1.49万亿元，前9月净流入金额为2918亿元，创下了历年同期的最高记录。其中，9月净流入250亿元左右，流入规模环比持平，且已经连续12个月持续净流入。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d7fb2bacba7b858e27bca98c13eb7275\" tg-width=\"978\" tg-height=\"707\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>整体来看，包括A股、中概股等在内的中国资产越来越受到海外机构的重视与欢迎。</p>\n<p><b>2、加仓逻辑</b></p>\n<p>与外资看好中国资产不同，国内投资者对于股市的吐槽颇多：美股长牛10年+，A股原地踏步，你让我情何以堪啊！</p>\n<p>但从理性客观的角度分析，<b>中国资产当前的配置价值可能要优于美国，未来的机会可能也会更多。</b></p>\n<p>在解读之前，我们不妨回顾下美股为何可以维持长达10年以上牛市的逻辑。对于上市公司而言，股价抬升，主要来源于两个方面，包括业绩基本面与估值，当然还有美股特色的“回购”。</p>\n<p><b>企业盈利增长并不是美股长牛的最主要因素。</b>据一些知名量化机构研究，近十年来美国<a href=\"https://laohu8.com/S/BA\">波音</a>、通用等大型明星企业股价的上涨因素中，由业绩改善和技术进步带来的股价上涨只占1/3。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/42a6f2899a3fc40f0aff4b9a1b1c8125\" tg-width=\"984\" tg-height=\"637\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>而长牛最重要的推动力来源于泛滥的货币流动性以及非常激进的回购金融游戏。</b></p>\n<p>2008年次贷危机爆发，美联储开启量化宽松货币政策，利率水平一降再降。2020年新冠危机爆发，美联储更无底线，资产负债表一年扩张4万亿美元，泛滥的货币洪水涌入包括股市在内的金融市场之中，促使着上市公司估值一路飙升。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/dbb8f030075390d7641f04209c870fa9\" tg-width=\"988\" tg-height=\"587\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>从这个角度看，美联储是美股长牛最有力的支撑者。而内部，上市公司们的回购游戏越玩越离谱，越玩越有劲。2019年，美股总回购金额超过8000亿美元。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/63677667b85fa6487e660e0c062b5f80\" tg-width=\"983\" tg-height=\"682\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>是美股极具代表的优秀公司，然而最近6年盈利停滞不前。2015-2020年，净利润分别为533.9（亿美元，下同）、456.9、483.5、595.3、552.6、574.1，6年时间平均复合增速仅为1.46%。</p>\n<p>但2015年以来，苹果股价累计大涨460%，市值飙升1.94万亿，当前市值为2.36万亿美元。且估值水涨船高，从2015年初的15倍抬升至目前的27.2倍。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/75387fff761352a4039f6fd0bc582890\" tg-width=\"979\" tg-height=\"458\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>按照股价基础定价逻辑来看，业绩不增长了(不是看存量利润有多大)，估值应该逐渐下台阶（或者保持绝对低位震荡），股价一路阴跌才符合金融常识。但美股特色的回购，改变游戏逻辑。</p>\n<p>苹果在2012年前属于绝对的成长股，2005-2012年净利润年复合增速高达63.5%，净利润累计增长30倍，股价同期增长15倍。这是有基本面基础的演绎逻辑。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bac3100f376c4196f96d4bbff8408337\" tg-width=\"983\" tg-height=\"586\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>苹果2013年业绩陷入负增长（-11%），此后陷入低速增长，甚至0增长的态势。2013年是个转折点，苹果回购规模开始大幅飙升，而在2012年之前几乎为0。</p>\n<p>2013-2020年，苹果回购金额分别为239亿、462亿、368亿、313亿、348亿、753亿、668亿、724亿。对于2021年，苹果计划回购900亿。</p>\n<p><b>最近8年，苹果累计回购3875亿美元，与同期净利润总额的3889亿美元持平。</b>尤其是最近3年，苹果回购要远远高于当年利润水平。</p>\n<p>2012-2021年，苹果净利润复合增速仅为3.61%，这个增速放在A股，更像是一个公共事业股，根本就不是什么高科技公司该有的样子。然而回购改变了一切，苹果ROE从2013年的30.6%抬升至目前的73.69%。</p>\n<p>苹果还属于现金流较好的企业，但美股更多的大企业是选择发债来回购。<a href=\"https://laohu8.com/S/MCD\">麦当劳</a>就是典型之一。</p>\n<p>2008年以来，麦当劳利润几乎0增长。但通过回购，股价一路走高，期间涨幅高达430%，而最近股价还在创历史新高。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/16a634edbd7c73960865d7a8ad8d5f12\" tg-width=\"981\" tg-height=\"590\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>麦当劳的负债率从56%持续提升至2016年的107%。目前，该数据也保持在令人不可思议的115%。</p>\n<p>按照传统财务处理方法，资产负债率大于100%，意思是资不抵债，可以破产清算了。但在美股还挺常见，<a href=\"https://laohu8.com/S/SBUX\">星巴克</a>2017年的负债率只有62%，2020年高达126%。持续的回购，让ROE变成了负数（正常情况是利润为负，但这是回购导致股本为负）。</p>\n<p>在标普500成分股中，资产负债率超过了100%的公司有22家，包括百盛、麦当劳、星巴克、波音等知名公司。超90%有65家，超80%有125家，超70%有222家，超60%有317家。而在A股，与之可比的沪深300，除了银行负债率超过90%，其余大多龙头均维持在合理较低水平。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/aebf9d341b53478e25b2f7a0dea0ce95\" tg-width=\"696\" tg-height=\"711\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>但我们都知道，回购不能给企业带来利润，反而会因为资金有成本而伤害公司业绩表现。<b>很显然，（持续高位）回购并不能创造价值，只能产生泡沫。</b></p>\n<p><b>可以见得，美股最大的风险不在于盈利恶化（美国经济变差，甚至衰退），关键在于利率和财务杠杆。</b>过去10余年，美国维持极低的利率水平，美国上市公司可以依靠发债借钱来回购炒自己的股票，一旦利率环境因为外界因素变化之后，会让这个循环打破，后果不堪设想。</p>\n<p>这也是当前美联储顶着通胀失控的风险也一拖再拖Taper的逻辑之一。因为极度宽松的利率水平，是维稳股市的重要条件。</p>\n<p>而在中国，A股很少有回购，更不太可能借钱回购，股价中长期向好是有较为扎实的利润增长作为基础的，整体抗风险能力要比美股强不少。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e683d9624ab6acef756b441418cf6d5d\" tg-width=\"979\" tg-height=\"494\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>从这个角度看，A股当前的资产配置价值要优于美股，且中国公司的未来要好于美股。这是外资持续涌入中国的非常重要逻辑。</p>\n<p><b>3、尾声</b></p>\n<p>未来，外资加仓中国成为大势所趋。因为中国经济增长的潜力巨大，也蕴藏着更多的投资机会。</p>\n<p>外资配置A股已经高达3.47万亿，重仓股值得重视。陆股通行业持仓方面，食品饮料、电器设备、医药生物占比最大，分别为13.9%、12.2%、11.1%。个股持仓方面，<a href=\"https://laohu8.com/S/600519\">贵州茅台</a>、宁德时代、美的集团排名前3，持仓市值均超过1000亿。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5545b5eea92a1017b0c41d8152bb4279\" tg-width=\"982\" tg-height=\"554\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>外资重仓股，并不代表着一定有良好机会。比如格力4年多时间股价未涨，但外资仍然持有354亿元，并且从基于基本面来判断，格力在较长时间内还将保持萎靡状态。</p>\n<p>但重仓股终归还是海外机构用真金白银投票选择出来的，对于没有太多经验的投资者选股具备一定的指导意义。</p>\n<p><b>重仓中国，顺势而为！</b>我们也可以从时代的红利中受益。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" 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10:03</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p>今年，港股成为全球表现最差的主流股市。而互联网又是风暴中心，<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>阿里均一度暴跌逾40%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/35e9fc7186d9ee02d628a083aa937dd6\" tg-width=\"983\" tg-height=\"641\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>曾经港股的两大定海神针，股价一跌再跌，击穿了不少价值投资者的心理防线。但这一波重锤之后，海外一些大佬看到了抄底加仓良机，包括巴菲特的老搭档——查理芒格。</p>\n<p><b>1、加仓中国</b></p>\n<p>10月6日，查理芒格旗下公司Daily Journal Corporation的第三季度13-F文件显示，该公司买入136740股<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>股票，使其总持股股数达到了302060股，增持比例高达83%。</p>\n<p>这使得阿里在芒格整个投资组合中的权重从17.59%抬升至19.86%。截至本季度末，该仓位价值约为4500万美元。它现在是芒格的第三大头寸，仅次于<a href=\"https://laohu8.com/S/BAC\">美国银行</a>和富国银行。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5ab63ecb9ac1de1dd8be5fadb0a13de4\" tg-width=\"984\" tg-height=\"434\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>要知道，芒格在一季度建仓阿里的时候，股价还有230美元左右，到10月6日一度跌到143美元，浮亏高达37%。</p>\n<p><b>越跌越买，芒格大举杀入阿里，给市场带来强心剂。</b>跟F13文件披露时间大体一致，阿里开启了一波估值回归。</p>\n<p>在这波反弹之前，阿里PE估值去到了16倍，位于历史最低水平。前期反垄断的介入，让整个互联网行业逻辑发生了一些变化，让互联网往“传统行业”靠齐看齐。有人说，互联网估值要向公共事业股看齐，但有意思的是，现在后者要远高于前者。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3bd9f757aafc56ec8acb0963fce04f80\" tg-width=\"986\" tg-height=\"469\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>芒格抄底中国互联网，并不孤单！</b></p>\n<p>近日，欧洲资产管理巨头-安本标准投资管理亚洲董事长、40年投资名将Hugh Young旗下基金表示公司已加仓中国互联网股票。</p>\n<p>据晨星数据显示，安本标准投资旗下的Aberdeen Emerging Markets Instl ，8月加仓阿里巴巴10.09%。同期，对另一互联网巨头按兵不动。</p>\n<p>无独有偶，另一欧洲巨头施罗德投资旗下的基金在9月也加仓了阿里，加仓幅度约10%。目前阿里为基金的第一大重仓股。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2b01489bf25ab1de24f60d89d5b4906c\" tg-width=\"705\" tg-height=\"719\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>此外，<a href=\"https://laohu8.com/S/0HB5.UK\">法国巴黎银行</a>旗下基金、首源投资旗下首域盈信中国增长基金、富达国际旗下基金、科技投资巨头柏基旗下<a href=\"https://laohu8.com/S/CHN\">中国基金</a>等知名海外机构也于近两月陆续加仓阿里或（与）腾讯。</p>\n<p>看海外资本看来，中国互联网巨头们具备了不错的配置机会。当然，互联网只是中国资产的冰山一角，越来越多海外资金通过各种方式配置、加仓中国。</p>\n<p>近期，全球最大的对冲基金——桥水在海外发行的“全天候中国基金”热卖累计销售24.88亿美元（约合160亿元人民币），配置中国资产。</p>\n<p>当然，除了海外基金外，进入中国最大的渠道还是陆股通和QFII。</p>\n<p>据证监会副主席方星海在中国国际金融年度论坛上透露，今年前8月，境外投资者通过合格境外投资者、沪深港通等渠道累计净买入达1717亿元。<b>截至2021年8月末，外资持有A股流通市值3.47万亿元，占流通市值比重约4.7%。</b></p>\n<p>另据Wind，陆股通累计买入A股高达1.49万亿元，前9月净流入金额为2918亿元，创下了历年同期的最高记录。其中，9月净流入250亿元左右，流入规模环比持平，且已经连续12个月持续净流入。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d7fb2bacba7b858e27bca98c13eb7275\" tg-width=\"978\" tg-height=\"707\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>整体来看，包括A股、中概股等在内的中国资产越来越受到海外机构的重视与欢迎。</p>\n<p><b>2、加仓逻辑</b></p>\n<p>与外资看好中国资产不同，国内投资者对于股市的吐槽颇多：美股长牛10年+，A股原地踏步，你让我情何以堪啊！</p>\n<p>但从理性客观的角度分析，<b>中国资产当前的配置价值可能要优于美国，未来的机会可能也会更多。</b></p>\n<p>在解读之前，我们不妨回顾下美股为何可以维持长达10年以上牛市的逻辑。对于上市公司而言，股价抬升，主要来源于两个方面，包括业绩基本面与估值，当然还有美股特色的“回购”。</p>\n<p><b>企业盈利增长并不是美股长牛的最主要因素。</b>据一些知名量化机构研究，近十年来美国<a href=\"https://laohu8.com/S/BA\">波音</a>、通用等大型明星企业股价的上涨因素中，由业绩改善和技术进步带来的股价上涨只占1/3。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/42a6f2899a3fc40f0aff4b9a1b1c8125\" tg-width=\"984\" tg-height=\"637\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>而长牛最重要的推动力来源于泛滥的货币流动性以及非常激进的回购金融游戏。</b></p>\n<p>2008年次贷危机爆发，美联储开启量化宽松货币政策，利率水平一降再降。2020年新冠危机爆发，美联储更无底线，资产负债表一年扩张4万亿美元，泛滥的货币洪水涌入包括股市在内的金融市场之中，促使着上市公司估值一路飙升。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/dbb8f030075390d7641f04209c870fa9\" tg-width=\"988\" tg-height=\"587\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>从这个角度看，美联储是美股长牛最有力的支撑者。而内部，上市公司们的回购游戏越玩越离谱，越玩越有劲。2019年，美股总回购金额超过8000亿美元。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/63677667b85fa6487e660e0c062b5f80\" tg-width=\"983\" tg-height=\"682\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>是美股极具代表的优秀公司，然而最近6年盈利停滞不前。2015-2020年，净利润分别为533.9（亿美元，下同）、456.9、483.5、595.3、552.6、574.1，6年时间平均复合增速仅为1.46%。</p>\n<p>但2015年以来，苹果股价累计大涨460%，市值飙升1.94万亿，当前市值为2.36万亿美元。且估值水涨船高，从2015年初的15倍抬升至目前的27.2倍。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/75387fff761352a4039f6fd0bc582890\" tg-width=\"979\" tg-height=\"458\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>按照股价基础定价逻辑来看，业绩不增长了(不是看存量利润有多大)，估值应该逐渐下台阶（或者保持绝对低位震荡），股价一路阴跌才符合金融常识。但美股特色的回购，改变游戏逻辑。</p>\n<p>苹果在2012年前属于绝对的成长股，2005-2012年净利润年复合增速高达63.5%，净利润累计增长30倍，股价同期增长15倍。这是有基本面基础的演绎逻辑。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bac3100f376c4196f96d4bbff8408337\" tg-width=\"983\" tg-height=\"586\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>苹果2013年业绩陷入负增长（-11%），此后陷入低速增长，甚至0增长的态势。2013年是个转折点，苹果回购规模开始大幅飙升，而在2012年之前几乎为0。</p>\n<p>2013-2020年，苹果回购金额分别为239亿、462亿、368亿、313亿、348亿、753亿、668亿、724亿。对于2021年，苹果计划回购900亿。</p>\n<p><b>最近8年，苹果累计回购3875亿美元，与同期净利润总额的3889亿美元持平。</b>尤其是最近3年，苹果回购要远远高于当年利润水平。</p>\n<p>2012-2021年，苹果净利润复合增速仅为3.61%，这个增速放在A股，更像是一个公共事业股，根本就不是什么高科技公司该有的样子。然而回购改变了一切，苹果ROE从2013年的30.6%抬升至目前的73.69%。</p>\n<p>苹果还属于现金流较好的企业，但美股更多的大企业是选择发债来回购。<a href=\"https://laohu8.com/S/MCD\">麦当劳</a>就是典型之一。</p>\n<p>2008年以来，麦当劳利润几乎0增长。但通过回购，股价一路走高，期间涨幅高达430%，而最近股价还在创历史新高。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/16a634edbd7c73960865d7a8ad8d5f12\" tg-width=\"981\" tg-height=\"590\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>麦当劳的负债率从56%持续提升至2016年的107%。目前，该数据也保持在令人不可思议的115%。</p>\n<p>按照传统财务处理方法，资产负债率大于100%，意思是资不抵债，可以破产清算了。但在美股还挺常见，<a href=\"https://laohu8.com/S/SBUX\">星巴克</a>2017年的负债率只有62%，2020年高达126%。持续的回购，让ROE变成了负数（正常情况是利润为负，但这是回购导致股本为负）。</p>\n<p>在标普500成分股中，资产负债率超过了100%的公司有22家，包括百盛、麦当劳、星巴克、波音等知名公司。超90%有65家，超80%有125家，超70%有222家，超60%有317家。而在A股，与之可比的沪深300，除了银行负债率超过90%，其余大多龙头均维持在合理较低水平。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/aebf9d341b53478e25b2f7a0dea0ce95\" tg-width=\"696\" tg-height=\"711\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>但我们都知道，回购不能给企业带来利润，反而会因为资金有成本而伤害公司业绩表现。<b>很显然，（持续高位）回购并不能创造价值，只能产生泡沫。</b></p>\n<p><b>可以见得，美股最大的风险不在于盈利恶化（美国经济变差，甚至衰退），关键在于利率和财务杠杆。</b>过去10余年，美国维持极低的利率水平，美国上市公司可以依靠发债借钱来回购炒自己的股票，一旦利率环境因为外界因素变化之后，会让这个循环打破，后果不堪设想。</p>\n<p>这也是当前美联储顶着通胀失控的风险也一拖再拖Taper的逻辑之一。因为极度宽松的利率水平，是维稳股市的重要条件。</p>\n<p>而在中国，A股很少有回购，更不太可能借钱回购，股价中长期向好是有较为扎实的利润增长作为基础的，整体抗风险能力要比美股强不少。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e683d9624ab6acef756b441418cf6d5d\" tg-width=\"979\" tg-height=\"494\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>从这个角度看，A股当前的资产配置价值要优于美股，且中国公司的未来要好于美股。这是外资持续涌入中国的非常重要逻辑。</p>\n<p><b>3、尾声</b></p>\n<p>未来，外资加仓中国成为大势所趋。因为中国经济增长的潜力巨大，也蕴藏着更多的投资机会。</p>\n<p>外资配置A股已经高达3.47万亿，重仓股值得重视。陆股通行业持仓方面，食品饮料、电器设备、医药生物占比最大，分别为13.9%、12.2%、11.1%。个股持仓方面，<a href=\"https://laohu8.com/S/600519\">贵州茅台</a>、宁德时代、美的集团排名前3，持仓市值均超过1000亿。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5545b5eea92a1017b0c41d8152bb4279\" tg-width=\"982\" tg-height=\"554\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>外资重仓股，并不代表着一定有良好机会。比如格力4年多时间股价未涨，但外资仍然持有354亿元，并且从基于基本面来判断，格力在较长时间内还将保持萎靡状态。</p>\n<p>但重仓股终归还是海外机构用真金白银投票选择出来的，对于没有太多经验的投资者选股具备一定的指导意义。</p>\n<p><b>重仓中国，顺势而为！</b>我们也可以从时代的红利中受益。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/5d8fb95e65f042f352c6313989391357","relate_stocks":{},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1188176224","content_text":"今年，港股成为全球表现最差的主流股市。而互联网又是风暴中心，腾讯阿里均一度暴跌逾40%。\n\n曾经港股的两大定海神针，股价一跌再跌，击穿了不少价值投资者的心理防线。但这一波重锤之后，海外一些大佬看到了抄底加仓良机，包括巴菲特的老搭档——查理芒格。\n1、加仓中国\n10月6日，查理芒格旗下公司Daily Journal Corporation的第三季度13-F文件显示，该公司买入136740股阿里巴巴股票，使其总持股股数达到了302060股，增持比例高达83%。\n这使得阿里在芒格整个投资组合中的权重从17.59%抬升至19.86%。截至本季度末，该仓位价值约为4500万美元。它现在是芒格的第三大头寸，仅次于美国银行和富国银行。\n\n要知道，芒格在一季度建仓阿里的时候，股价还有230美元左右，到10月6日一度跌到143美元，浮亏高达37%。\n越跌越买，芒格大举杀入阿里，给市场带来强心剂。跟F13文件披露时间大体一致，阿里开启了一波估值回归。\n在这波反弹之前，阿里PE估值去到了16倍，位于历史最低水平。前期反垄断的介入，让整个互联网行业逻辑发生了一些变化，让互联网往“传统行业”靠齐看齐。有人说，互联网估值要向公共事业股看齐，但有意思的是，现在后者要远高于前者。\n\n芒格抄底中国互联网，并不孤单！\n近日，欧洲资产管理巨头-安本标准投资管理亚洲董事长、40年投资名将Hugh Young旗下基金表示公司已加仓中国互联网股票。\n据晨星数据显示，安本标准投资旗下的Aberdeen Emerging Markets Instl ，8月加仓阿里巴巴10.09%。同期，对另一互联网巨头按兵不动。\n无独有偶，另一欧洲巨头施罗德投资旗下的基金在9月也加仓了阿里，加仓幅度约10%。目前阿里为基金的第一大重仓股。\n\n此外，法国巴黎银行旗下基金、首源投资旗下首域盈信中国增长基金、富达国际旗下基金、科技投资巨头柏基旗下中国基金等知名海外机构也于近两月陆续加仓阿里或（与）腾讯。\n看海外资本看来，中国互联网巨头们具备了不错的配置机会。当然，互联网只是中国资产的冰山一角，越来越多海外资金通过各种方式配置、加仓中国。\n近期，全球最大的对冲基金——桥水在海外发行的“全天候中国基金”热卖累计销售24.88亿美元（约合160亿元人民币），配置中国资产。\n当然，除了海外基金外，进入中国最大的渠道还是陆股通和QFII。\n据证监会副主席方星海在中国国际金融年度论坛上透露，今年前8月，境外投资者通过合格境外投资者、沪深港通等渠道累计净买入达1717亿元。截至2021年8月末，外资持有A股流通市值3.47万亿元，占流通市值比重约4.7%。\n另据Wind，陆股通累计买入A股高达1.49万亿元，前9月净流入金额为2918亿元，创下了历年同期的最高记录。其中，9月净流入250亿元左右，流入规模环比持平，且已经连续12个月持续净流入。\n\n整体来看，包括A股、中概股等在内的中国资产越来越受到海外机构的重视与欢迎。\n2、加仓逻辑\n与外资看好中国资产不同，国内投资者对于股市的吐槽颇多：美股长牛10年+，A股原地踏步，你让我情何以堪啊！\n但从理性客观的角度分析，中国资产当前的配置价值可能要优于美国，未来的机会可能也会更多。\n在解读之前，我们不妨回顾下美股为何可以维持长达10年以上牛市的逻辑。对于上市公司而言，股价抬升，主要来源于两个方面，包括业绩基本面与估值，当然还有美股特色的“回购”。\n企业盈利增长并不是美股长牛的最主要因素。据一些知名量化机构研究，近十年来美国波音、通用等大型明星企业股价的上涨因素中，由业绩改善和技术进步带来的股价上涨只占1/3。\n\n而长牛最重要的推动力来源于泛滥的货币流动性以及非常激进的回购金融游戏。\n2008年次贷危机爆发，美联储开启量化宽松货币政策，利率水平一降再降。2020年新冠危机爆发，美联储更无底线，资产负债表一年扩张4万亿美元，泛滥的货币洪水涌入包括股市在内的金融市场之中，促使着上市公司估值一路飙升。\n\n从这个角度看，美联储是美股长牛最有力的支撑者。而内部，上市公司们的回购游戏越玩越离谱，越玩越有劲。2019年，美股总回购金额超过8000亿美元。\n\n苹果是美股极具代表的优秀公司，然而最近6年盈利停滞不前。2015-2020年，净利润分别为533.9（亿美元，下同）、456.9、483.5、595.3、552.6、574.1，6年时间平均复合增速仅为1.46%。\n但2015年以来，苹果股价累计大涨460%，市值飙升1.94万亿，当前市值为2.36万亿美元。且估值水涨船高，从2015年初的15倍抬升至目前的27.2倍。\n\n按照股价基础定价逻辑来看，业绩不增长了(不是看存量利润有多大)，估值应该逐渐下台阶（或者保持绝对低位震荡），股价一路阴跌才符合金融常识。但美股特色的回购，改变游戏逻辑。\n苹果在2012年前属于绝对的成长股，2005-2012年净利润年复合增速高达63.5%，净利润累计增长30倍，股价同期增长15倍。这是有基本面基础的演绎逻辑。\n\n苹果2013年业绩陷入负增长（-11%），此后陷入低速增长，甚至0增长的态势。2013年是个转折点，苹果回购规模开始大幅飙升，而在2012年之前几乎为0。\n2013-2020年，苹果回购金额分别为239亿、462亿、368亿、313亿、348亿、753亿、668亿、724亿。对于2021年，苹果计划回购900亿。\n最近8年，苹果累计回购3875亿美元，与同期净利润总额的3889亿美元持平。尤其是最近3年，苹果回购要远远高于当年利润水平。\n2012-2021年，苹果净利润复合增速仅为3.61%，这个增速放在A股，更像是一个公共事业股，根本就不是什么高科技公司该有的样子。然而回购改变了一切，苹果ROE从2013年的30.6%抬升至目前的73.69%。\n苹果还属于现金流较好的企业，但美股更多的大企业是选择发债来回购。麦当劳就是典型之一。\n2008年以来，麦当劳利润几乎0增长。但通过回购，股价一路走高，期间涨幅高达430%，而最近股价还在创历史新高。\n\n麦当劳的负债率从56%持续提升至2016年的107%。目前，该数据也保持在令人不可思议的115%。\n按照传统财务处理方法，资产负债率大于100%，意思是资不抵债，可以破产清算了。但在美股还挺常见，星巴克2017年的负债率只有62%，2020年高达126%。持续的回购，让ROE变成了负数（正常情况是利润为负，但这是回购导致股本为负）。\n在标普500成分股中，资产负债率超过了100%的公司有22家，包括百盛、麦当劳、星巴克、波音等知名公司。超90%有65家，超80%有125家，超70%有222家，超60%有317家。而在A股，与之可比的沪深300，除了银行负债率超过90%，其余大多龙头均维持在合理较低水平。\n\n但我们都知道，回购不能给企业带来利润，反而会因为资金有成本而伤害公司业绩表现。很显然，（持续高位）回购并不能创造价值，只能产生泡沫。\n可以见得，美股最大的风险不在于盈利恶化（美国经济变差，甚至衰退），关键在于利率和财务杠杆。过去10余年，美国维持极低的利率水平，美国上市公司可以依靠发债借钱来回购炒自己的股票，一旦利率环境因为外界因素变化之后，会让这个循环打破，后果不堪设想。\n这也是当前美联储顶着通胀失控的风险也一拖再拖Taper的逻辑之一。因为极度宽松的利率水平，是维稳股市的重要条件。\n而在中国，A股很少有回购，更不太可能借钱回购，股价中长期向好是有较为扎实的利润增长作为基础的，整体抗风险能力要比美股强不少。\n\n从这个角度看，A股当前的资产配置价值要优于美股，且中国公司的未来要好于美股。这是外资持续涌入中国的非常重要逻辑。\n3、尾声\n未来，外资加仓中国成为大势所趋。因为中国经济增长的潜力巨大，也蕴藏着更多的投资机会。\n外资配置A股已经高达3.47万亿，重仓股值得重视。陆股通行业持仓方面，食品饮料、电器设备、医药生物占比最大，分别为13.9%、12.2%、11.1%。个股持仓方面，贵州茅台、宁德时代、美的集团排名前3，持仓市值均超过1000亿。\n\n外资重仓股，并不代表着一定有良好机会。比如格力4年多时间股价未涨，但外资仍然持有354亿元，并且从基于基本面来判断，格力在较长时间内还将保持萎靡状态。\n但重仓股终归还是海外机构用真金白银投票选择出来的，对于没有太多经验的投资者选股具备一定的指导意义。\n重仓中国，顺势而为！我们也可以从时代的红利中受益。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":807,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":826637617,"gmtCreate":1634011559069,"gmtModify":1634011559069,"author":{"id":"3566900685391720","authorId":"3566900685391720","name":"非洲韭菜盒子","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3566900685391720","authorIdStr":"3566900685391720"},"themes":[],"htmlText":"速速接盘让你们体验一下高位站岗一年半的味道","listText":"速速接盘让你们体验一下高位站岗一年半的味道","text":"速速接盘让你们体验一下高位站岗一年半的味道","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":4,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/826637617","repostId":"1165218115","repostType":4,"repost":{"id":"1165218115","weMediaInfo":{"introduction":"致力于提供最及时的财经资讯，最专业的解读分析，覆盖宏观经济、金融机构、A股市场、上市公司、投资理财等财经领域。","home_visible":1,"media_name":"券商中国","id":"9","head_image":"https://static.tigerbbs.com/d482d56459984e8c86a6a137295b3c4f"},"pubTimestamp":1634002545,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1165218115?lang=&edition=full","pubTime":"2021-10-12 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href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>3天涨超11%。</p>\n<p>与此同时，大量外资正在通过沪深港通进入A股，直接配置中国上市公司。2021年1-9月，北向资金累计净流入金额额达到2918.47亿元，创下了历年同期的最高纪录。</p>\n<p><b>分析人士指出，目前A股市场在盈利好、估值低的组合下仍具备非常高的投资性价比，且外资对A股的配置比例依然处于低配状态，长期来看，外资的持续净流入依然存有空间。</b></p>\n<p><b>国际投资巨头“下注”中国</b></p>\n<p>华尔街投资大佬们，对中国资产的兴趣似乎愈发浓烈。</p>\n<p>首先是，查理·芒格在今年一季度建仓买入阿里巴巴后，又在第三季度逆势加仓。据芒格旗下的Daily Journal Corp.披露的13F文件显示，截止9月底，Daily Journal累积持有阿里巴巴302060股，相比一季度末，持仓数量增加了82.7%。</p>\n<p>值得注意的是，阿里巴巴是Daily Journal在第三季度唯一增持的投资标的，芒格对<a href=\"https://laohu8.com/S/BAC\">美国银行</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/WFC\">富国银行</a>等其他4至个股的持仓保持不变。</p>\n<p>复盘Daily Journal的持仓历史数据，可以发现，在芒格的掌舵之下，该公司的投资风格非常谨慎，几乎全部集中于传统领域的高股息类股票，2021年一季度、三季度突然重仓“抄底”，逆势加仓阿里巴巴，令市场感到意外。</p>\n<p>尤其是，阿里巴巴股价在第三季度一路暴跌，累计跌幅达到34.7%，总市值蒸发超过2139亿美元，芒格的下注决心之大可见一斑。</p>\n<p>其实，芒格第一次买入阿里巴巴的时间点也耐人寻味。当时是2020年四季度，阿里巴巴股价单季最大跌幅达33.8%。</p>\n<p>由此可见，芒格的两次买入，全是逆势交易，根据其以往的投资风格大致可以判断，芒格抄底、加仓阿里巴巴大概率不是为了短期炒差价，应该是在下注阿里巴巴未来的长期发展。</p>\n<p>在华尔街，对中国资产表现出浓烈兴趣的不止芒格一人。国庆前夕，全球最大对冲基金——桥水向美国证监会提交的信息披露文件显示，桥水在海外发行的中国基金（全天候中国基金）热卖，自基金设立以来，累计销售24.88亿美元（约合人民币160.39亿元）。</p>\n<p>桥水基金的创始人达利欧一直都是中国资产的多头，在桥水基金二季度报告中可以发现，截至今年二季度末，该基金持有至少37家中国公司的股份，合计市值约12亿美元，阿里巴巴、拼多多、京东、<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>和百度以7.19亿美元的总市值位列前五，并在二季度增持了13家公司，包括雾芯科技、<a href=\"https://laohu8.com/S/BILI\">哔哩哔哩</a>、腾讯音乐等。</p>\n<p>除了芒格、达利欧以外，方舟基金创始人、“女版巴菲特”凯瑟琳·伍德（Cathie Wood）也在坚守中国资产，她掌舵的多只基金都布局了京东、百度、阿里巴巴等中国上市公司。</p>\n<p>在中概股遭遇暴跌之后，凯瑟琳·伍德管理的ARKQ基金买入了超过16万股的京东ADR，合计约1200万美元。截至10月7日，方舟投资旗下的ARKQ（自动技术与<a href=\"https://laohu8.com/S/300024\">机器人</a>）基金对京东的持仓市值达到8996万美元，对百度的持仓市值达3481万美元。</p>\n<p>凯瑟琳·伍德在接受采访时表示，从长远来看，对中国并不悲观，中国是一个非常具有创业精神的社会，中国政府正在制定更多的规章制度，但我不认为其想要阻止增长和进步。</p>\n<p>另外，量化投资巨头<a href=\"https://laohu8.com/S/TWOA.U\">Two</a> Sigma发行的 <a href=\"https://laohu8.com/S/TWOA\">Two</a> Sigma中国核心股票基金，截至2021年8月17日，共销售8.88亿美元；全球最大上市对冲基金英仕曼旗下的AHL也于8月19日在开曼群岛注册了AHL中国目标风险基金（母基金）。其中，英仕曼是全球最大的上市对冲基金，最新管理规模约1236亿美元。</p>\n<p>二级市场基金之外，<a href=\"https://laohu8.com/S/CG\">凯雷</a>、华平、红杉等全球PE VC巨头也在开曼设立了中国的PE VC基金。</p>\n<p><b>3000亿外资疯狂涌入A股</b></p>\n<p>外资对中国资产的配置，并不仅仅局限于在美上市的中概股，大量外资正在通过沪深港通进入A股，直接配置中国上市公司。</p>\n<p>2021年1-9月，北向资金累计净流入金额额达到2918.47亿元，创下了历年同期的最高纪录。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a102b939fe4a0977306f957af66d5618\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"432\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>从单月维度来看，北向资金9月净买入A股305.19亿元，已连续12个月净买入A股，且近2个月北向资金净流入力度略有加大。</p>\n<p>从外资的重仓股来看，截至9月末，北向资金重仓股主要以白酒、医药等消费白马股为主，其中<a href=\"https://laohu8.com/S/600519\">贵州茅台</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/000333\">美的集团</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/600276\">恒瑞医药</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/600036\">招商银行</a>等传统蓝筹股位居前十大重仓股。同时，新能源龙头股也开始获得外资的重视，<a href=\"https://laohu8.com/S/300750\">宁德时代</a>已跻身北向资金的第3大重仓股，持股市值高达877亿元，<a href=\"https://laohu8.com/S/601012\">隆基股份</a>则成为了第5大重仓股，持股市值超500亿元。</p>\n<p>值得注意的是，今年以来，中国互联网行业连续遭遇集体大跌，不少龙头企业跌幅一度接近50%，大幅调整后的互联网优质企业已经引起了海外资金的重点关注。</p>\n<p>截至三季度末，跟踪中国互联网上市公司的金瑞中国互联网ETF（KWEB）年跌幅高达34%，但在今年7-9月期间，资金却逆势申购KWEB基金，净流入金额达到42.6亿美元。截止目前，KWEB的最新净资产规模接近68亿美元，已超越<a href=\"https://laohu8.com/S/BLK\">贝莱德</a>旗下持仓更为广泛的<a href=\"https://laohu8.com/S/IHPXF\">iShares MSCI</a> China ETF，成为美国最大的中国ETF。</p>\n<p>与此同时，国内QDII基金同样反映出了资金对于抄底互联网的热情。易方达中证海外互联ETF（513050）今年二季度以来份额持续大幅攀升，最新份额为193.2亿份，年内增幅超过6倍，目前基金规模已接近200亿元。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e82d4387b6c3d881d80ab9940cbccce5\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"413\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>首席中国股票策略师预测，2021年外资持有A股比例有望创历史新高，北向资金今年以来买入较为强劲，受到市场持续关注，但海外公募基金对中国股票的配置处于历史低位。</p>\n<p><b>外资嗅到了什么？</b></p>\n<p>近日，一份名为《中国投资配置2021》的调查报告引发市场热议，其给出的数据显示，全球绝大多数资产所有者均已在过去12个月里上调或保持对中国投资的配置。</p>\n<p>这份调查报告是景顺委托经济学人影响力(Economist Impact)对全球投资者的中国配置进行的调查，涵盖了北美、亚太、欧洲和中东地区的200位资产所有者，调查在今年6月至7月期间收集了全球投资机构的资深投资专家对其中国投资配置的看法。</p>\n<p>其中85%的受访者表示，已在过去12个月上调或保持中国配置，64%预期将在未来12个月进一步增持；只有12%的受访者表示预期会有所减持。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9573e7b864b4b8810cd8007584c9f66d\" tg-width=\"908\" tg-height=\"592\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>在全球范围下注的海外资金，往往更偏爱高性价比的优质资产，寻找价值洼地，押注稳定且处于向上的经济体。</p>\n<p>中国，是全球唯一一个受到新冠肺炎疫情冲后，仍在2020年实现GDP正增长的主要经济体，且2021年的经济仍在稳定增长，这在一定程度上给予了国际资本安全的稳定的大环境。</p>\n<p>另外，当前中国资产的估值水平仍处于合理甚至低估的状态，<a href=\"https://laohu8.com/S/002736\">国信证券</a>首席策略分析师燕翔表示，目前A股市场在盈利好、估值低的组合下仍具备非常高的投资性价比。同时，非常重要的一点是，当前外资对A股的配置比例依然处于低配状态。长期来看，外资的持续净流入依然存有空间。</p>\n<p>以阿里巴巴为例，截止10月8日收盘，阿里巴巴的最新市盈率（TTM）仅有18.5倍，几乎处于历史最低位，而其最新一季度的营收增速仍高达34％，且财务状况仍非常稳健。相比之下，美股市场的<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/GOOG\">谷歌</a>的市盈率分别高达56.8倍、27.3倍、36.2倍、29.5倍，经营业绩的成长性并没有明显高于阿里巴巴。</p>\n<p>阿里巴巴仅仅是一个缩影，在腾讯、京东、百度等中国互联网企业也都处于低估值、业绩高增速的状态。而这背后主要原因是，下半年以来，中国一系列的监管政策，被市场放大。</p>\n<p><b>桥水基金创始人瑞.达利欧表示，中国最近的一系列监管措施，被部分西方投资者误解为“反资本主义”，而这些误解将让后者错失中国的机会，中国政策制定者的行动方向“从未改变”，一直以来都支持资本市场快速稳定发展、企业家精神，并对外国投资者持开放态度。</b></p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>国际投资巨头“下注”中国！外资嗅到了什么？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; 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09:35</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p>华尔街的“顶流”正在加码下注中国。</p>\n<p>首先是，“股神”巴菲特的黄金搭档、<a href=\"https://laohu8.com/S/BRK.A\">伯克希尔</a>哈撒韦的副董事长查理·芒格，非常坚定地下注<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>，一季度重仓“抄底”，三季度逆势大手笔加仓；其次是，全球最大对冲基金——桥水在海外发行的“全天候<a href=\"https://laohu8.com/S/CHN\">中国基金</a>”热卖累计销售24.88亿美元（约合人民币160.39亿元）；另外，“女版巴菲特”凯瑟琳·伍德逆势加仓买入<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>，最新持仓市值达到8996万美元，同时坚守持有<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>、阿里巴巴等中概股。</p>\n<p>而近日，热门中概股全线大涨，阿里巴巴一周时间涨幅超过10%，<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>、京东、<a href=\"https://laohu8.com/S/TME\">腾讯音乐</a>等涨幅也在10%左右。港股市场方面，前期大跌的互联网龙头集体大涨，阿里巴巴4天大涨24%，美团3天大涨21%，京东集团3天大涨14%，<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>3天涨超11%。</p>\n<p>与此同时，大量外资正在通过沪深港通进入A股，直接配置中国上市公司。2021年1-9月，北向资金累计净流入金额额达到2918.47亿元，创下了历年同期的最高纪录。</p>\n<p><b>分析人士指出，目前A股市场在盈利好、估值低的组合下仍具备非常高的投资性价比，且外资对A股的配置比例依然处于低配状态，长期来看，外资的持续净流入依然存有空间。</b></p>\n<p><b>国际投资巨头“下注”中国</b></p>\n<p>华尔街投资大佬们，对中国资产的兴趣似乎愈发浓烈。</p>\n<p>首先是，查理·芒格在今年一季度建仓买入阿里巴巴后，又在第三季度逆势加仓。据芒格旗下的Daily Journal Corp.披露的13F文件显示，截止9月底，Daily Journal累积持有阿里巴巴302060股，相比一季度末，持仓数量增加了82.7%。</p>\n<p>值得注意的是，阿里巴巴是Daily Journal在第三季度唯一增持的投资标的，芒格对<a href=\"https://laohu8.com/S/BAC\">美国银行</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/WFC\">富国银行</a>等其他4至个股的持仓保持不变。</p>\n<p>复盘Daily Journal的持仓历史数据，可以发现，在芒格的掌舵之下，该公司的投资风格非常谨慎，几乎全部集中于传统领域的高股息类股票，2021年一季度、三季度突然重仓“抄底”，逆势加仓阿里巴巴，令市场感到意外。</p>\n<p>尤其是，阿里巴巴股价在第三季度一路暴跌，累计跌幅达到34.7%，总市值蒸发超过2139亿美元，芒格的下注决心之大可见一斑。</p>\n<p>其实，芒格第一次买入阿里巴巴的时间点也耐人寻味。当时是2020年四季度，阿里巴巴股价单季最大跌幅达33.8%。</p>\n<p>由此可见，芒格的两次买入，全是逆势交易，根据其以往的投资风格大致可以判断，芒格抄底、加仓阿里巴巴大概率不是为了短期炒差价，应该是在下注阿里巴巴未来的长期发展。</p>\n<p>在华尔街，对中国资产表现出浓烈兴趣的不止芒格一人。国庆前夕，全球最大对冲基金——桥水向美国证监会提交的信息披露文件显示，桥水在海外发行的中国基金（全天候中国基金）热卖，自基金设立以来，累计销售24.88亿美元（约合人民币160.39亿元）。</p>\n<p>桥水基金的创始人达利欧一直都是中国资产的多头，在桥水基金二季度报告中可以发现，截至今年二季度末，该基金持有至少37家中国公司的股份，合计市值约12亿美元，阿里巴巴、拼多多、京东、<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>和百度以7.19亿美元的总市值位列前五，并在二季度增持了13家公司，包括雾芯科技、<a href=\"https://laohu8.com/S/BILI\">哔哩哔哩</a>、腾讯音乐等。</p>\n<p>除了芒格、达利欧以外，方舟基金创始人、“女版巴菲特”凯瑟琳·伍德（Cathie Wood）也在坚守中国资产，她掌舵的多只基金都布局了京东、百度、阿里巴巴等中国上市公司。</p>\n<p>在中概股遭遇暴跌之后，凯瑟琳·伍德管理的ARKQ基金买入了超过16万股的京东ADR，合计约1200万美元。截至10月7日，方舟投资旗下的ARKQ（自动技术与<a href=\"https://laohu8.com/S/300024\">机器人</a>）基金对京东的持仓市值达到8996万美元，对百度的持仓市值达3481万美元。</p>\n<p>凯瑟琳·伍德在接受采访时表示，从长远来看，对中国并不悲观，中国是一个非常具有创业精神的社会，中国政府正在制定更多的规章制度，但我不认为其想要阻止增长和进步。</p>\n<p>另外，量化投资巨头<a href=\"https://laohu8.com/S/TWOA.U\">Two</a> Sigma发行的 <a href=\"https://laohu8.com/S/TWOA\">Two</a> Sigma中国核心股票基金，截至2021年8月17日，共销售8.88亿美元；全球最大上市对冲基金英仕曼旗下的AHL也于8月19日在开曼群岛注册了AHL中国目标风险基金（母基金）。其中，英仕曼是全球最大的上市对冲基金，最新管理规模约1236亿美元。</p>\n<p>二级市场基金之外，<a href=\"https://laohu8.com/S/CG\">凯雷</a>、华平、红杉等全球PE VC巨头也在开曼设立了中国的PE VC基金。</p>\n<p><b>3000亿外资疯狂涌入A股</b></p>\n<p>外资对中国资产的配置，并不仅仅局限于在美上市的中概股，大量外资正在通过沪深港通进入A股，直接配置中国上市公司。</p>\n<p>2021年1-9月，北向资金累计净流入金额额达到2918.47亿元，创下了历年同期的最高纪录。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a102b939fe4a0977306f957af66d5618\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"432\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>从单月维度来看，北向资金9月净买入A股305.19亿元，已连续12个月净买入A股，且近2个月北向资金净流入力度略有加大。</p>\n<p>从外资的重仓股来看，截至9月末，北向资金重仓股主要以白酒、医药等消费白马股为主，其中<a href=\"https://laohu8.com/S/600519\">贵州茅台</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/000333\">美的集团</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/600276\">恒瑞医药</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/600036\">招商银行</a>等传统蓝筹股位居前十大重仓股。同时，新能源龙头股也开始获得外资的重视，<a href=\"https://laohu8.com/S/300750\">宁德时代</a>已跻身北向资金的第3大重仓股，持股市值高达877亿元，<a href=\"https://laohu8.com/S/601012\">隆基股份</a>则成为了第5大重仓股，持股市值超500亿元。</p>\n<p>值得注意的是，今年以来，中国互联网行业连续遭遇集体大跌，不少龙头企业跌幅一度接近50%，大幅调整后的互联网优质企业已经引起了海外资金的重点关注。</p>\n<p>截至三季度末，跟踪中国互联网上市公司的金瑞中国互联网ETF（KWEB）年跌幅高达34%，但在今年7-9月期间，资金却逆势申购KWEB基金，净流入金额达到42.6亿美元。截止目前，KWEB的最新净资产规模接近68亿美元，已超越<a href=\"https://laohu8.com/S/BLK\">贝莱德</a>旗下持仓更为广泛的<a href=\"https://laohu8.com/S/IHPXF\">iShares MSCI</a> China ETF，成为美国最大的中国ETF。</p>\n<p>与此同时，国内QDII基金同样反映出了资金对于抄底互联网的热情。易方达中证海外互联ETF（513050）今年二季度以来份额持续大幅攀升，最新份额为193.2亿份，年内增幅超过6倍，目前基金规模已接近200亿元。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e82d4387b6c3d881d80ab9940cbccce5\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"413\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>首席中国股票策略师预测，2021年外资持有A股比例有望创历史新高，北向资金今年以来买入较为强劲，受到市场持续关注，但海外公募基金对中国股票的配置处于历史低位。</p>\n<p><b>外资嗅到了什么？</b></p>\n<p>近日，一份名为《中国投资配置2021》的调查报告引发市场热议，其给出的数据显示，全球绝大多数资产所有者均已在过去12个月里上调或保持对中国投资的配置。</p>\n<p>这份调查报告是景顺委托经济学人影响力(Economist Impact)对全球投资者的中国配置进行的调查，涵盖了北美、亚太、欧洲和中东地区的200位资产所有者，调查在今年6月至7月期间收集了全球投资机构的资深投资专家对其中国投资配置的看法。</p>\n<p>其中85%的受访者表示，已在过去12个月上调或保持中国配置，64%预期将在未来12个月进一步增持；只有12%的受访者表示预期会有所减持。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9573e7b864b4b8810cd8007584c9f66d\" tg-width=\"908\" tg-height=\"592\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>在全球范围下注的海外资金，往往更偏爱高性价比的优质资产，寻找价值洼地，押注稳定且处于向上的经济体。</p>\n<p>中国，是全球唯一一个受到新冠肺炎疫情冲后，仍在2020年实现GDP正增长的主要经济体，且2021年的经济仍在稳定增长，这在一定程度上给予了国际资本安全的稳定的大环境。</p>\n<p>另外，当前中国资产的估值水平仍处于合理甚至低估的状态，<a href=\"https://laohu8.com/S/002736\">国信证券</a>首席策略分析师燕翔表示，目前A股市场在盈利好、估值低的组合下仍具备非常高的投资性价比。同时，非常重要的一点是，当前外资对A股的配置比例依然处于低配状态。长期来看，外资的持续净流入依然存有空间。</p>\n<p>以阿里巴巴为例，截止10月8日收盘，阿里巴巴的最新市盈率（TTM）仅有18.5倍，几乎处于历史最低位，而其最新一季度的营收增速仍高达34％，且财务状况仍非常稳健。相比之下，美股市场的<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/GOOG\">谷歌</a>的市盈率分别高达56.8倍、27.3倍、36.2倍、29.5倍，经营业绩的成长性并没有明显高于阿里巴巴。</p>\n<p>阿里巴巴仅仅是一个缩影，在腾讯、京东、百度等中国互联网企业也都处于低估值、业绩高增速的状态。而这背后主要原因是，下半年以来，中国一系列的监管政策，被市场放大。</p>\n<p><b>桥水基金创始人瑞.达利欧表示，中国最近的一系列监管措施，被部分西方投资者误解为“反资本主义”，而这些误解将让后者错失中国的机会，中国政策制定者的行动方向“从未改变”，一直以来都支持资本市场快速稳定发展、企业家精神，并对外国投资者持开放态度。</b></p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/c7da78a5b0c94c939383bf62ec60c178","relate_stocks":{},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1165218115","content_text":"华尔街的“顶流”正在加码下注中国。\n首先是，“股神”巴菲特的黄金搭档、伯克希尔哈撒韦的副董事长查理·芒格，非常坚定地下注阿里巴巴，一季度重仓“抄底”，三季度逆势大手笔加仓；其次是，全球最大对冲基金——桥水在海外发行的“全天候中国基金”热卖累计销售24.88亿美元（约合人民币160.39亿元）；另外，“女版巴菲特”凯瑟琳·伍德逆势加仓买入京东，最新持仓市值达到8996万美元，同时坚守持有百度、阿里巴巴等中概股。\n而近日，热门中概股全线大涨，阿里巴巴一周时间涨幅超过10%，拼多多、京东、腾讯音乐等涨幅也在10%左右。港股市场方面，前期大跌的互联网龙头集体大涨，阿里巴巴4天大涨24%，美团3天大涨21%，京东集团3天大涨14%，腾讯3天涨超11%。\n与此同时，大量外资正在通过沪深港通进入A股，直接配置中国上市公司。2021年1-9月，北向资金累计净流入金额额达到2918.47亿元，创下了历年同期的最高纪录。\n分析人士指出，目前A股市场在盈利好、估值低的组合下仍具备非常高的投资性价比，且外资对A股的配置比例依然处于低配状态，长期来看，外资的持续净流入依然存有空间。\n国际投资巨头“下注”中国\n华尔街投资大佬们，对中国资产的兴趣似乎愈发浓烈。\n首先是，查理·芒格在今年一季度建仓买入阿里巴巴后，又在第三季度逆势加仓。据芒格旗下的Daily Journal Corp.披露的13F文件显示，截止9月底，Daily Journal累积持有阿里巴巴302060股，相比一季度末，持仓数量增加了82.7%。\n值得注意的是，阿里巴巴是Daily Journal在第三季度唯一增持的投资标的，芒格对美国银行、富国银行等其他4至个股的持仓保持不变。\n复盘Daily Journal的持仓历史数据，可以发现，在芒格的掌舵之下，该公司的投资风格非常谨慎，几乎全部集中于传统领域的高股息类股票，2021年一季度、三季度突然重仓“抄底”，逆势加仓阿里巴巴，令市场感到意外。\n尤其是，阿里巴巴股价在第三季度一路暴跌，累计跌幅达到34.7%，总市值蒸发超过2139亿美元，芒格的下注决心之大可见一斑。\n其实，芒格第一次买入阿里巴巴的时间点也耐人寻味。当时是2020年四季度，阿里巴巴股价单季最大跌幅达33.8%。\n由此可见，芒格的两次买入，全是逆势交易，根据其以往的投资风格大致可以判断，芒格抄底、加仓阿里巴巴大概率不是为了短期炒差价，应该是在下注阿里巴巴未来的长期发展。\n在华尔街，对中国资产表现出浓烈兴趣的不止芒格一人。国庆前夕，全球最大对冲基金——桥水向美国证监会提交的信息披露文件显示，桥水在海外发行的中国基金（全天候中国基金）热卖，自基金设立以来，累计销售24.88亿美元（约合人民币160.39亿元）。\n桥水基金的创始人达利欧一直都是中国资产的多头，在桥水基金二季度报告中可以发现，截至今年二季度末，该基金持有至少37家中国公司的股份，合计市值约12亿美元，阿里巴巴、拼多多、京东、蔚来和百度以7.19亿美元的总市值位列前五，并在二季度增持了13家公司，包括雾芯科技、哔哩哔哩、腾讯音乐等。\n除了芒格、达利欧以外，方舟基金创始人、“女版巴菲特”凯瑟琳·伍德（Cathie Wood）也在坚守中国资产，她掌舵的多只基金都布局了京东、百度、阿里巴巴等中国上市公司。\n在中概股遭遇暴跌之后，凯瑟琳·伍德管理的ARKQ基金买入了超过16万股的京东ADR，合计约1200万美元。截至10月7日，方舟投资旗下的ARKQ（自动技术与机器人）基金对京东的持仓市值达到8996万美元，对百度的持仓市值达3481万美元。\n凯瑟琳·伍德在接受采访时表示，从长远来看，对中国并不悲观，中国是一个非常具有创业精神的社会，中国政府正在制定更多的规章制度，但我不认为其想要阻止增长和进步。\n另外，量化投资巨头Two Sigma发行的 Two Sigma中国核心股票基金，截至2021年8月17日，共销售8.88亿美元；全球最大上市对冲基金英仕曼旗下的AHL也于8月19日在开曼群岛注册了AHL中国目标风险基金（母基金）。其中，英仕曼是全球最大的上市对冲基金，最新管理规模约1236亿美元。\n二级市场基金之外，凯雷、华平、红杉等全球PE VC巨头也在开曼设立了中国的PE VC基金。\n3000亿外资疯狂涌入A股\n外资对中国资产的配置，并不仅仅局限于在美上市的中概股，大量外资正在通过沪深港通进入A股，直接配置中国上市公司。\n2021年1-9月，北向资金累计净流入金额额达到2918.47亿元，创下了历年同期的最高纪录。\n\n从单月维度来看，北向资金9月净买入A股305.19亿元，已连续12个月净买入A股，且近2个月北向资金净流入力度略有加大。\n从外资的重仓股来看，截至9月末，北向资金重仓股主要以白酒、医药等消费白马股为主，其中贵州茅台、美的集团、恒瑞医药、招商银行等传统蓝筹股位居前十大重仓股。同时，新能源龙头股也开始获得外资的重视，宁德时代已跻身北向资金的第3大重仓股，持股市值高达877亿元，隆基股份则成为了第5大重仓股，持股市值超500亿元。\n值得注意的是，今年以来，中国互联网行业连续遭遇集体大跌，不少龙头企业跌幅一度接近50%，大幅调整后的互联网优质企业已经引起了海外资金的重点关注。\n截至三季度末，跟踪中国互联网上市公司的金瑞中国互联网ETF（KWEB）年跌幅高达34%，但在今年7-9月期间，资金却逆势申购KWEB基金，净流入金额达到42.6亿美元。截止目前，KWEB的最新净资产规模接近68亿美元，已超越贝莱德旗下持仓更为广泛的iShares MSCI China ETF，成为美国最大的中国ETF。\n与此同时，国内QDII基金同样反映出了资金对于抄底互联网的热情。易方达中证海外互联ETF（513050）今年二季度以来份额持续大幅攀升，最新份额为193.2亿份，年内增幅超过6倍，目前基金规模已接近200亿元。\n\n高盛首席中国股票策略师预测，2021年外资持有A股比例有望创历史新高，北向资金今年以来买入较为强劲，受到市场持续关注，但海外公募基金对中国股票的配置处于历史低位。\n外资嗅到了什么？\n近日，一份名为《中国投资配置2021》的调查报告引发市场热议，其给出的数据显示，全球绝大多数资产所有者均已在过去12个月里上调或保持对中国投资的配置。\n这份调查报告是景顺委托经济学人影响力(Economist Impact)对全球投资者的中国配置进行的调查，涵盖了北美、亚太、欧洲和中东地区的200位资产所有者，调查在今年6月至7月期间收集了全球投资机构的资深投资专家对其中国投资配置的看法。\n其中85%的受访者表示，已在过去12个月上调或保持中国配置，64%预期将在未来12个月进一步增持；只有12%的受访者表示预期会有所减持。\n\n在全球范围下注的海外资金，往往更偏爱高性价比的优质资产，寻找价值洼地，押注稳定且处于向上的经济体。\n中国，是全球唯一一个受到新冠肺炎疫情冲后，仍在2020年实现GDP正增长的主要经济体，且2021年的经济仍在稳定增长，这在一定程度上给予了国际资本安全的稳定的大环境。\n另外，当前中国资产的估值水平仍处于合理甚至低估的状态，国信证券首席策略分析师燕翔表示，目前A股市场在盈利好、估值低的组合下仍具备非常高的投资性价比。同时，非常重要的一点是，当前外资对A股的配置比例依然处于低配状态。长期来看，外资的持续净流入依然存有空间。\n以阿里巴巴为例，截止10月8日收盘，阿里巴巴的最新市盈率（TTM）仅有18.5倍，几乎处于历史最低位，而其最新一季度的营收增速仍高达34％，且财务状况仍非常稳健。相比之下，美股市场的亚马逊、苹果、微软、谷歌的市盈率分别高达56.8倍、27.3倍、36.2倍、29.5倍，经营业绩的成长性并没有明显高于阿里巴巴。\n阿里巴巴仅仅是一个缩影，在腾讯、京东、百度等中国互联网企业也都处于低估值、业绩高增速的状态。而这背后主要原因是，下半年以来，中国一系列的监管政策，被市场放大。\n桥水基金创始人瑞.达利欧表示，中国最近的一系列监管措施，被部分西方投资者误解为“反资本主义”，而这些误解将让后者错失中国的机会，中国政策制定者的行动方向“从未改变”，一直以来都支持资本市场快速稳定发展、企业家精神，并对外国投资者持开放态度。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":700,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":669437165,"gmtCreate":1662553293058,"gmtModify":1662553348956,"author":{"id":"3566900685391720","authorId":"3566900685391720","name":"非洲韭菜盒子","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3566900685391720","authorIdStr":"3566900685391720"},"themes":[],"htmlText":"处于垃圾的位置，处于什么位置。","listText":"处于垃圾的位置，处于什么位置。","text":"处于垃圾的位置，处于什么位置。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":3,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/669437165","repostId":"1191316020","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2054,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":660999662,"gmtCreate":1661349835260,"gmtModify":1661349835260,"author":{"id":"3566900685391720","authorId":"3566900685391720","name":"非洲韭菜盒子","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3566900685391720","authorIdStr":"3566900685391720"},"themes":[],"htmlText":"望周知","listText":"望周知","text":"望周知","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/b0d99415a2d7bfb5d6257980b22edba4"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":3,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/660999662","repostId":"2261642018","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2465,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":1,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":687199500,"gmtCreate":1660798862604,"gmtModify":1660798862604,"author":{"id":"3566900685391720","authorId":"3566900685391720","name":"非洲韭菜盒子","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3566900685391720","authorIdStr":"3566900685391720"},"themes":[],"htmlText":"华尔街见闻编故事能力这么差了吗","listText":"华尔街见闻编故事能力这么差了吗","text":"华尔街见闻编故事能力这么差了吗","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":3,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/687199500","repostId":"1135755752","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2817,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":685758419,"gmtCreate":1659956044233,"gmtModify":1659956044233,"author":{"id":"3566900685391720","authorId":"3566900685391720","name":"非洲韭菜盒子","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3566900685391720","authorIdStr":"3566900685391720"},"themes":[],"htmlText":"看来是真的了","listText":"看来是真的了","text":"看来是真的了","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/685758419","repostId":"1176859359","repostType":2,"repost":{"id":"1176859359","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1659955627,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1176859359?lang=&edition=full","pubTime":"2022-08-08 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src=\"https://static.tigerbbs.com/d5059cf7ba30b665480143a17e0c7edc\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"583\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><h3>哪里不及预期：净出口和库存</h3><p><b>净出口：出口转弱叠加进口高增</b></p><p><b>导致净出口环比再次转负</b></p><p><b>外需转弱叠加进口高增，净出口贡献转负。</b>美国出口环比拉动由4季度的2.4%再次转负至-0.7%，进口则继续维持高位，由于进口对净出口分项是负贡献，因此环比看维持为约-3.1%的拖累。而进口来看，受到石油等工业原材料的拉动，美国1季度进口持续保持高位，也对GDP净出口分项形成负贡献。美国1季度出口转负可能也体现在来自欧洲和中国需求的弱化，后续美国出口或继续承压。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/023cb04e653290093b3fc1f0541ab7dd\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"584\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/03a72123dbea7dbd4fc404334fa4a959\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"584\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>库存：批发零售库存为主要拖累</b></p><p><b>库存变动分项转负，主要受到批发商和零售商库存去化的拖累。</b>拆分库存变化分项来看，美国1季度库存变动减少主要是由于批发商和零售商库存变动减少导致的。批发商库存的去化主要体现在耐用品库存变化的减少；而零售商库存的减少主要体现在交通工具及零部件分项以及其他零售。整体来看，美国1季度库存变化分项的拖累主要是由于以汽车为代表的耐用品去库存导致的，由于持续的芯片等原材料供应链问题，汽车等耐用品生产受到掣肘。</p><p><img 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src=\"https://static.tigerbbs.com/939355d4fe297e6137474703b0c2a765\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"567\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>往后看，商品小幅预期继续回落，后续消费斜率主要取决于服务。</b>正如我们在2022年海外年报《缝缝补补又一年》中所详细阐述的，从缺口填补来看，美国商品消费已经透支，然而服务消费仍有缺口，随着美国全面放松口罩政策，出行数据，美国消费的支柱将进一步从商品切换到服务，因此，美国消费的韧性将取决于服务消费。</p><p><b>伴随着超额储蓄逐步消耗，居民消费下半年的逆风可能将更加明显。</b>本财政刺激导致美国居民收入大幅高于疫情前水平，美国居民增加超额储蓄约2.4万亿美元。考虑不同收入群体的消费偏好不同，其中约有1.2万亿美元能被用于消费，约占美国年消费额的7%，我们估算下来，超额储蓄对消费的影响可能将持续到年中。<b>一个可以观测超额储蓄消耗的数据是美国居民的信用卡消费，居民信用卡消费额自2021年年底以来，开始显著超过以往的季节性，</b>这说明虽然有的人花钱快、有的人花钱慢，但是居民口袋里的钱正在逐步消耗，而当这部分财政“余韵”消失，消费的下行压力将进一步凸显。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1f7c6847ef0d93c9432b29e657c5164f\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"636\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/fe6d209f4cc9c058203a872985ccbdd9\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"576\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1e25bc02e688786e622f3ed603d66421\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"564\" 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tg-width=\"1007\" tg-height=\"540\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>但和此前危机相比，美国私人部门资产负债表较健康，年内衰退言之过早。</b>与2000年和2008年相比，本轮最大的不同在于没有出现金融机构的资产负债表崩塌从而陷入衰退的情况。美国当前居民和企业资产负债表相对比较健康，与此前两轮衰退相比保护垫相对较厚。从联储根据10Y-<a href=\"https://laohu8.com/S/MMM\">3M</a>利差测算的衰退概率来看，未来一年内陷入衰退的可能性较低，目前不到10%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e2f7265b806006dd9d8bde6c861c466e\" tg-width=\"751\" tg-height=\"764\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/aa16c92b9ccc3404b880582522645b91\" tg-width=\"1008\" tg-height=\"538\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>联储正以“衰退式加息”给需求降温，其政策操作将决定经济能否软着陆。</b>目前，联储的货币政策重心显然还在通胀层面——由于前期落后曲线，当前市场对年内超过250bp的加息预期也反映了联储纠偏的决心。对于联储而言，其无法控制供给端，因此快速上调利率也是通过给需求端降温来试图降低价格压力。从3月的联储纪要来看，联储对需求的前景并非视而不见，只是希望快速推进货币政策正常化以应对未来可能超预期下行的压力。<b>从这个角度来看，联储能否在美国经济陷入衰退之前重新转回宽松，将是本轮美国经济能否实现软着陆的关键。</b></p><p><b>超预期下行风险：股市对联储持续收紧的额外负反馈、中欧的下行压力。</b>我们此前持续提示，危机后（尤其是疫情以来）美国居民消费和政府支出对股债市场的依赖快速加深。这意味着，美股大幅回调将直接影响居民收入和消费倾向，进而可能拖累消费，这使得联储的货币政策空间实际上是压缩的。此外，中国区域疫情的反复、以及俄乌冲突对欧洲的冲击，都使得美国的外需压力实际上是上升的，这也是需要关注的风险。</p><p><b>风险提示：美国需求超预期回落，美国通胀持续性超预期，美联储货币政策调整超预期。</b></p></body></html>","source":"gelonghui_highlight","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>美国GDP转负，美股为何视而不见？</title>\n<style 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