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滨浦八虎
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滨浦八虎
2020-12-11
迟早收拾台积电,阻碍中芯发展做了坏事,还想在中国发财,妄想!
全球芯片产能吃紧,台积电、三星、联电在中国大陆有“动作”了?
滨浦八虎
2023-02-08
各类领先专业不可替代,不是几十个研究人员利用积累的数据可以算出的,得到的也就是比一般要求更好一点的东西,但仅靠此直接赚钱那就上当了,投资肯定要亏。不过是作为辅助工具,按比例复制,能提高效率罢了。说是革命性的创新有点言过其实。
ChatGPT爆火,带来哪些投资机会?
滨浦八虎
2023-01-08
国人尉小理等偿到利害了,不争做第一,老在后面起哄消费投资人的钱,抄抄作业,没有希望。还不如合并有希望一下。
老虎锐评 | 马斯克做了他这半年来最正确的事
滨浦八虎
2023-02-02
有利于券高股,鱼弄混杂的股票全部上市,靠没有投资分析能力的股民去养,谁叫你们不买房作贡献了,就买股票作贡献吧。
抱歉,原内容已删除
滨浦八虎
2023-03-17
除了办公软件创新之外,意义不大。就像导演的水平太底,导出的片子永远让人感觉不真实,跟傻子表演一样。G 4和文言创作之人要么抄袭,要么废话,有价值的不多。
我们同时问了GPT-4和文心一言10个问题,这是它们的回答
滨浦八虎
02-16
中芯后面是14亿国人的需求,根本不担心销量,缺的是利润涨幅缓慢、股价上涨和员工涨工资。
抱歉,原内容已删除
滨浦八虎
2023-06-21
阿里转型吧,目标是要成为中国高科技、互联网,全物流的企业,布网全世界并进行物流,争取国家支持,溶合一带一路战略,能源,矿山,军工,民品都可以成为你们的交易对象,成为一个前所未有的,世界500强之首的超级企业。没有这样的雄心,只能去跟拼多多之流去拼命了,越卖越垃圾,看似赚钱,天天在讨命。
热点观察 | 阿里突然换帅,张勇并非背锅,马云仍是舵手!
滨浦八虎
2022-12-10
研发人员增加工资、备货增多,这些是常规现象,这算理由吗?到是临近年底回款速度慢,说明销售和技术人员服务有所欠缺。医院和科研机构大额资金一般都是年度执行计划,用不掉说明验收等程序上还不符合拨付规定。酒虽香但也要吆喝啊,光知道加工资能行吗?
直击业绩会 | 联影医疗(688271.SH):贴息贷款政策的拉动作用在短期内对四季度收入确认影响有限
滨浦八虎
2022-08-17
拿着一大笔钱,什么也没得做,要么登月,登火星,要么烧芯。你用游戏玩别人,现在人家用更大的游戏玩你,看你的出路在哪里?
腾讯清仓美团:一个时代的结束
滨浦八虎
2023-02-13
为什么国内的总是比美国的差一点儿,想了几十年,追了几十年了,不管是滑雪还是Al,尖上的总是被人家捷足先登。不是我们的人不够聪明,而是枪打出头鸟的祖训该改一改了,当然这话马老师不肯再说第二遍,这才刚刚爬出坑。
10余家大厂争做ChatGPT,谁是有实力,谁在蹭热度?
滨浦八虎
2023-02-11
很正常,是销量速度决定,一但要没货能及时供应,肯定涨价调节一下,。一但滞货,就跌价,其它车能行吗?希望华为造车不要再像造手机一样,特别是折叠版用于骗人的手机。
大降价一个月后,特斯拉突然宣布涨价两千,释放了什么信号?
滨浦八虎
2021-11-18
有思想,但别忘了你是上市公司,有义务首先为股东,特别是小股东谋取实在的利益,而不是为其他人。这是腾讯最必要的场景!
抱歉,原内容已删除
滨浦八虎
2021-11-18
腾讯从700多跌到400多一点,无论如何老马你是有责任的。
马化腾:关于腾讯未来发展的最新思考
滨浦八虎
2022-03-14
打的是美俄,跌的是中国,什么逻辑
市场综述 | 杀疯了!B站跌超19%,腾讯闪崩!恒生科指跌11%
滨浦八虎
2021-09-06
市场上斗不过了,就无说八道,危言耸听,总想使对方损失,自己好受。诸不知,伤害的却是腾讯的股东,特别是无顾的小股东。
字节跳动副总裁李亮再度炮轰腾讯
滨浦八虎
2021-09-13
$腾讯控股(00700)$
腾讯就像患了阳萎,老是直不起来,长期以往会失去人心。市场有些不利影响,难道你就不能放些好消息抵销吗?懂点策略成熟点行吗!
滨浦八虎
2020-12-14
中国有句古话叫水至清则无鱼,你个浑水公司,非要中国企业按你的标准水至清,目的就是搞垮所有中国公司,先他人而得鱼。
浑水公司:跟谁学就是一个骗局,股价会跌至个位数
滨浦八虎
2021-08-11
应该训,到现在小米产品质量堪忧,走不了多远
雷军:和张瑛是朋友,演讲中的投资话题和她没关系
滨浦八虎
2023-03-24
说了老半天,2022年到底亏还是盈?亏了多少?预估什么时候才能转盈,这才是主要的!
美团第四季度营收601.3亿元,调整后净利润8.291亿元
滨浦八虎
2022-09-02
真是的,减持又不怕,一次全部卖光更好。就怕这种纯刀子搳肉式的减持,冷不丁的来一下,没完没了,跟比亚迪公司有仇似的,不道德的行为!
比亚迪ADR盘初跌超6%,巴菲特又减持了,真要清仓?
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justify;\"> (二)对个人购买家庭第二套住房,面积为140平方米及以下的,减按1%的税率征收契税;面积为140平方米以上的,减按2%的税率征收契税。</p><p style=\"text-align: justify;\"> 家庭第二套住房是指已拥有一套住房的家庭购买的第二套住房。</p><p style=\"text-align: justify;\"> (三)纳税人申请享受税收优惠的,应当向主管税务机关提交家庭成员信息证明和购房所在地的房地产管理部门出具的纳税人家庭住房情况书面查询结果。具备部门信息共享条件的,纳税人可授权主管税务机关通过信息共享方式取得相关信息;不具备信息共享条件,且纳税人不能提交相关证明材料的,纳税人可按规定适用告知承诺制办理,报送相应的《税务证明事项告知承诺书》,并对承诺的真实性承担法律责任。</p><p style=\"text-align: justify;\"> (四)具体操作办法由各省、自治区、直辖市财政、税务、房地产管理部门制定。 </p><p style=\"text-align: justify;\"> 二、关于有关城市取消普通住宅和非普通住宅标准后相关土地增值税、增值税政策</p><p style=\"text-align: justify;\"> (一)取消普通住宅和非普通住宅标准的城市,根据《中华人民共和国土地增值税暂行条例》第八条第一项,纳税人建造普通标准住宅出售,增值额未超过扣除项目金额20%的,继续免征土地增值税。</p><p style=\"text-align: justify;\"> 根据《中华人民共和国土地增值税暂行条例实施细则》第十一条,有关城市的具体执行标准由各省、自治区、直辖市人民政府规定。具体执行标准公布后,税务机关新受理清算申报的项目,以及在具体执行标准公布前已受理清算申报但未出具清算审核结论的项目,按新公布的标准执行。具体执行标准公布前出具清算审核结论的项目,仍按原标准执行。</p><p style=\"text-align: justify;\"> (二)北京市、上海市、广州市和深圳市,凡取消普通住宅和非普通住宅标准的,取消普通住宅和非普通住宅标准后,与全国其他地区适用统一的个人销售住房增值税政策,对该城市个人将购买2年以上(含2年)的住房对外销售的,免征增值税。《财政部 国家税务总局关于全面推开营业税改征增值税试点的通知》(财税〔2016〕36号)附件3《营业税改征增值税试点过渡政策的规定》第五条第一款有关内容和第二款相应停止执行。</p><p style=\"text-align: justify;\"> 三、本公告自2024年12月1日起执行。《财政部 国家税务总局 住房城乡建设部关于调整房地产交易环节契税 营业税优惠政策的通知》(财税〔2016〕23号)同时废止。2024年12月1日前,个人销售、购买住房涉及的增值税、契税尚未申报缴纳的,符合本公告规定的可按本公告执行。</p><p style=\"text-align: justify;\"> 特此公告。</p><p style=\"text-align: justify;\"> </p><p style=\"text-align: right;\"> 财政部 税务总局 住房城乡建设部</p><p style=\"text-align: right;\"> 2024年11月12日</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>财政部等部门:购买家庭唯一及第二套住房,不超140㎡按1%缴税</title>\n<style 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家庭第二套住房是指已拥有一套住房的家庭购买的第二套住房。</p><p style=\"text-align: justify;\"> (三)纳税人申请享受税收优惠的,应当向主管税务机关提交家庭成员信息证明和购房所在地的房地产管理部门出具的纳税人家庭住房情况书面查询结果。具备部门信息共享条件的,纳税人可授权主管税务机关通过信息共享方式取得相关信息;不具备信息共享条件,且纳税人不能提交相关证明材料的,纳税人可按规定适用告知承诺制办理,报送相应的《税务证明事项告知承诺书》,并对承诺的真实性承担法律责任。</p><p style=\"text-align: justify;\"> (四)具体操作办法由各省、自治区、直辖市财政、税务、房地产管理部门制定。 </p><p style=\"text-align: justify;\"> 二、关于有关城市取消普通住宅和非普通住宅标准后相关土地增值税、增值税政策</p><p style=\"text-align: justify;\"> (一)取消普通住宅和非普通住宅标准的城市,根据《中华人民共和国土地增值税暂行条例》第八条第一项,纳税人建造普通标准住宅出售,增值额未超过扣除项目金额20%的,继续免征土地增值税。</p><p style=\"text-align: justify;\"> 根据《中华人民共和国土地增值税暂行条例实施细则》第十一条,有关城市的具体执行标准由各省、自治区、直辖市人民政府规定。具体执行标准公布后,税务机关新受理清算申报的项目,以及在具体执行标准公布前已受理清算申报但未出具清算审核结论的项目,按新公布的标准执行。具体执行标准公布前出具清算审核结论的项目,仍按原标准执行。</p><p style=\"text-align: justify;\"> (二)北京市、上海市、广州市和深圳市,凡取消普通住宅和非普通住宅标准的,取消普通住宅和非普通住宅标准后,与全国其他地区适用统一的个人销售住房增值税政策,对该城市个人将购买2年以上(含2年)的住房对外销售的,免征增值税。《财政部 国家税务总局关于全面推开营业税改征增值税试点的通知》(财税〔2016〕36号)附件3《营业税改征增值税试点过渡政策的规定》第五条第一款有关内容和第二款相应停止执行。</p><p style=\"text-align: justify;\"> 三、本公告自2024年12月1日起执行。《财政部 国家税务总局 住房城乡建设部关于调整房地产交易环节契税 营业税优惠政策的通知》(财税〔2016〕23号)同时废止。2024年12月1日前,个人销售、购买住房涉及的增值税、契税尚未申报缴纳的,符合本公告规定的可按本公告执行。</p><p style=\"text-align: justify;\"> 特此公告。</p><p style=\"text-align: justify;\"> </p><p style=\"text-align: right;\"> 财政部 税务总局 住房城乡建设部</p><p style=\"text-align: right;\"> 2024年11月12日</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/7ae0555dd414b3f7de4af00b547725e6","relate_stocks":{"DUO":"房多多","BEKE":"贝壳"},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1181236537","content_text":"财政部、税务总局、住房城乡建设部发布《关于促进房地产市场平稳健康发展有关税收政策的公告》,明确多项支持房地产市场发展的税收优惠政策。对个人购买家庭唯一住房(家庭成员范围包括购房人、配偶以及未成年子女,下同),面积为140平方米及以下的,减按1%的税率征收契税;面积为140平方米以上的,减按1.5%的税率征收契税。截至发稿,房多多盘前涨幅扩大至25%,贝壳涨超7%。公告全文为促进房地产市场平稳健康发展,现就相关税收政策公告如下: 一、关于住房交易契税政策 (一)对个人购买家庭唯一住房(家庭成员范围包括购房人、配偶以及未成年子女,下同),面积为140平方米及以下的,减按1%的税率征收契税;面积为140平方米以上的,减按1.5%的税率征收契税。 (二)对个人购买家庭第二套住房,面积为140平方米及以下的,减按1%的税率征收契税;面积为140平方米以上的,减按2%的税率征收契税。 家庭第二套住房是指已拥有一套住房的家庭购买的第二套住房。 (三)纳税人申请享受税收优惠的,应当向主管税务机关提交家庭成员信息证明和购房所在地的房地产管理部门出具的纳税人家庭住房情况书面查询结果。具备部门信息共享条件的,纳税人可授权主管税务机关通过信息共享方式取得相关信息;不具备信息共享条件,且纳税人不能提交相关证明材料的,纳税人可按规定适用告知承诺制办理,报送相应的《税务证明事项告知承诺书》,并对承诺的真实性承担法律责任。 (四)具体操作办法由各省、自治区、直辖市财政、税务、房地产管理部门制定。 二、关于有关城市取消普通住宅和非普通住宅标准后相关土地增值税、增值税政策 (一)取消普通住宅和非普通住宅标准的城市,根据《中华人民共和国土地增值税暂行条例》第八条第一项,纳税人建造普通标准住宅出售,增值额未超过扣除项目金额20%的,继续免征土地增值税。 根据《中华人民共和国土地增值税暂行条例实施细则》第十一条,有关城市的具体执行标准由各省、自治区、直辖市人民政府规定。具体执行标准公布后,税务机关新受理清算申报的项目,以及在具体执行标准公布前已受理清算申报但未出具清算审核结论的项目,按新公布的标准执行。具体执行标准公布前出具清算审核结论的项目,仍按原标准执行。 (二)北京市、上海市、广州市和深圳市,凡取消普通住宅和非普通住宅标准的,取消普通住宅和非普通住宅标准后,与全国其他地区适用统一的个人销售住房增值税政策,对该城市个人将购买2年以上(含2年)的住房对外销售的,免征增值税。《财政部 国家税务总局关于全面推开营业税改征增值税试点的通知》(财税〔2016〕36号)附件3《营业税改征增值税试点过渡政策的规定》第五条第一款有关内容和第二款相应停止执行。 三、本公告自2024年12月1日起执行。《财政部 国家税务总局 住房城乡建设部关于调整房地产交易环节契税 营业税优惠政策的通知》(财税〔2016〕23号)同时废止。2024年12月1日前,个人销售、购买住房涉及的增值税、契税尚未申报缴纳的,符合本公告规定的可按本公告执行。 特此公告。 财政部 税务总局 住房城乡建设部 2024年11月12日","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":303,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":367850959974616,"gmtCreate":1730847867637,"gmtModify":1730847869885,"author":{"id":"3566783132096728","authorId":"3566783132096728","name":"滨浦八虎","avatar":"https://static.tigerbbs.com/bddd483a695fc16dec7a90cbc678aa24","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3566783132096728","authorIdStr":"3566783132096728"},"themes":[],"htmlText":"清欠不谈,解决企业欠债困难重重","listText":"清欠不谈,解决企业欠债困难重重","text":"清欠不谈,解决企业欠债困难重重","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/367850959974616","repostId":"1101017190","repostType":4,"repost":{"id":"1101017190","kind":"news","pubTimestamp":1730786610,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1101017190?lang=&edition=full","pubTime":"2024-11-05 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justify;\">“增加地方政府债务限额”显示化债主体仍是地方政府,即本轮化债并非中央通过增发国债/特别国债直接下场兜底,而是沿用此前路线:中央继续开制度绿灯,让地方继续“以时间换空间”。</p><p style=\"text-align: justify;\">定性看,对应《国务院关于今年以来预算执行情况的报告》中“省负总责”的表述(“统筹好风险化解和稳定发展,进一步落实好一揽子化债方案,省负总责、市县尽全力化债,逐步降低债务风险水平”。)</p><p style=\"text-align: justify;\">定量看,截至2023年末,地方债结存限额(即人大已批、财政未用的地方债发行空间,财政可依法安排)为1.4万亿,结合2023年财政部安排的2.2万亿化债额度中或有约7000亿已下达(当年特殊再融资债加特殊新增专项债发行仅约1.5万亿)、以及财政部今年安排4000亿结存限额化债,结存限额或所剩无几,因此需人大审批增量举债。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>二、怎么化债?</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">相比2015~2018年存在“边化债边新增”,本轮或不会给地方不合理发展权,会更强化政府债务纪律。</p><p style=\"text-align: justify;\">2015~2018年化债,地方加杠杆一度出现乱象。期间,财政部共发行12.2万亿置换债券(迄今我国最大规模一轮化债安排),但城投有息负债快速新增(企业预警通口径下,由约16万亿增长至32万亿),PPP也不同程度存在政府对社会资本兜底回购、固化收益承诺等乱象。</p><p style=\"text-align: justify;\">本轮,或细化监督、更重纪律。本次会议听取了宪法和法律委员会副主任委员沈春耀作的关于监督法修正草案审议结果的报告,草案二审稿增加每年听取和审议政府债务管理情况的报告等内容(据当前监督法,国务院和县级以上地方各级人民政府仅审查预算执行,而无需向本级人大常委会报告政府债务管理情况)。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>三、化什么债?</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">当前市场对化债和清理拖欠企业账款(下称“清欠”)仍混为一谈,本次议案名再次明确了一次性增加债务限额的对象是“存量隐性债务”,未提到清欠,资本市场对从中安排清欠的预期或需调整(后续清欠可能更依赖于地方合理发展权下的经济良性循环和资本流动,而非从一次性增加债务限额中直接、大幅安排)。</p><p style=\"text-align: justify;\">定性看,清欠和化债是两个概念,清欠或非后续重点:10月12日财政部发布会上,清欠和化债是分开、并列去提的两个概念(如,中央财政从地方政府债务结存限额中安排了4000亿元……支持地方化解存量政府投资项目债务和消化政府拖欠企业账款);对于后续化债,蓝部长的表述没有提到清欠(“除每年继续在新增专项债限额中专门安排一定规模的债券用于支持化解存量政府投资项目债务外,拟一次性增加较大规模债务限额置换地方政府存量隐性债务”),本次议案名同样没有提到清欠。</p><p style=\"text-align: justify;\">定量看,我们测算2024年末财政口径隐债或仍剩9万亿要化,留给清欠的空间或不多:未来三年若是一次性增加6万亿债务限额+每年1万亿特殊新增专项债的化债安排,大致刚好财政口径隐债化完(给清欠的余量或有限)。</p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\"><strong>报告正文</strong></p><h2 id=\"id_112499547\">一、谁来化债?</h2><p style=\"text-align: justify;\"><strong>“增加地方政府债务限额”显示化债主体仍是地方政府,即本轮化债并非中央通过增发国债/特别国债直接下场兜底,而是沿用此前路线:中央继续开制度绿灯,让地方继续“以时间换空间”。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">定性看,对应《国务院关于今年以来预算执行情况的报告》中“省负总责”的表述(“统筹好风险化解和稳定发展,进一步落实好一揽子化债方案,省负总责、市县尽全力化债,逐步降低债务风险水平”。)</p><p style=\"text-align: justify;\">定量看,截至2023年末,地方债结存限额(即人大已批、财政未用的地方债发行空间,财政可依法安排)为1.4万亿,结合2023年财政部安排的2.2万亿化债额度中或有约7000亿已下达(当年特殊再融资债加特殊新增专项债发行仅约1.5万亿)、以及财政部今年安排4000亿结存限额化债,结存限额或所剩无几,因此需人大审批增量举债。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bd65fee8850240787d4d88ac484ee91c\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"680\"/></p><h2 id=\"id_527587007\">二、怎么化债?</h2><p style=\"text-align: justify;\"><strong>相比2015~2018年存在“边化债边新增”,本轮或不会给地方不合理发展权,会更强化政府债务纪律。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>2015~2018年化债,地方加杠杆一度出现乱象。</strong>期间,财政部共发行12.2万亿置换债券(迄今我国最大规模一轮化债安排),但城投有息负债快速新增(企业预警通口径下,由约16万亿增长至32万亿),PPP也不同程度存在政府对社会资本兜底回购、固化收益承诺等乱象。</p><p style=\"text-align: justify;\">本轮,或细化监督、更重纪律。本次会议听取了宪法和法律委员会副主任委员沈春耀作的关于监督法修正草案审议结果的报告,草案二审稿增加每年听取和审议政府债务管理情况的报告等内容(据当前监督法,国务院和县级以上地方各级人民政府仅审查预算执行,而无需向本级人大常委会报告政府债务管理情况)。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f1271b8f9b32e21591ecf6ca02c348f8\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"483\"/></p><h2 id=\"id_3052624727\">三、化什么债?</h2><p style=\"text-align: justify;\"><strong>当前市场对化债和清理拖欠企业账款(下称“清欠”)仍混为一谈,本次议案名再次明确了一次性增加债务限额的对象是“存量隐性债务”,未提到清欠,资本市场对从中安排清欠的预期或需调整(后续清欠可能更依赖于地方合理发展权下的经济良性循环和资本流动,而非从一次性增加债务限额中直接、大幅安排)。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">定性看,清欠和化债是两个概念,清欠或非后续重点:10月12日财政部发布会上,清欠和化债是分开、并列提及的两个概念(如,中央财政从地方政府债务结存限额中安排了4000亿元……支持地方化解存量政府投资项目债务和消化政府拖欠企业账款);对于后续化债,蓝部长的表述没有提到清欠(“除每年继续在新增专项债限额中专门安排一定规模的债券用于支持化解存量政府投资项目债务外,拟一次性增加较大规模债务限额置换地方政府存量隐性债务”),本次议案名同样没有提到清欠。</p><p style=\"text-align: justify;\">定量看,我们测算2024年末财政口径隐债或仍剩9万亿要化,留给清欠的空间或不多:未来三年若是一次性增加6万亿债务限额+每年1万亿特殊新增专项债的化债安排,大致刚好财政口径隐债化完(给清欠的余量或有限)。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/95509eb9488a302a09cd918c622370cf\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"673\"/></p></body></html>","source":"lsy1584436024241","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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justify;\">一方面,近期中央和相关部门多次强调推动头部证券公司做优做强。去年10月底召开的中央金融工作会议提出要“加快建设金融强国”“培育一流投资银行和投资机构”“支持国有大型金融机构做优做强”。今年4月,国务院发布新“国九条”,提出“支持头部机构通过并购重组、组织创新等方式提升核心竞争力”。证监会也集中出台相关配套政策文件,明确“到2035年形成2至3家具备国际竞争力与市场引领力的投资银行和投资机构”的目标。</p><p style=\"text-align: justify;\">另一方面,两家券商同属上海国资。公开资料显示,国泰君安证券实际控制人为上海国际集团有限公司,海通证券第一大股东为上海国盛(集团)有限公司。《上海市贯彻〈国有企业改革深化提升行动方案(2023-2025年)〉的实施方案》明确提出要“支持头部证券公司加强业务创新、集团化经营、并购重组,打造一流投资银行”,十二届上海市委五次全会提出要“深入推进国企改革深化提升行动”“紧紧围绕‘五个中心’建设加大改革开放突破力度”。市场普遍认为,本次合并重组,有利于整合上海金融国资优势资源,打造一家与上海国际金融中心地位相匹配的一流投资银行,有效健全完善上海国际金融中心的要素体系,增强上海国际金融中心竞争力影响力,更好地服务建设金融强国的战略目标。</p><p style=\"text-align: justify;\">“显然,这是上海国际金融中心培育国际一流投资银行的重要一步。”业内人士评价,国泰君安证券、海通证券同为大型综合性券商,在业务结构、数字科技、合规风控、科创金融、国际布局等方面各具特色。本次合并符合两家公司的战略发展方向,既有利于双方共享专业能力和客户资源,增强客户服务能力,提升集约管理水平与运营效率;也有利于推动优势互补,完善重点领域、重点产业、重点区域布局,全面提升抗风险能力,增强核心竞争力,更好履行职责使命,提升服务实体经济能级。</p></body></html>","source":"lsy1578454702012","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" 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href=https://www.shobserver.com/staticsg/res/html/web/newsDetail.html?id=792808><strong>上观新闻</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>国泰君安证券、海通证券今日(9月5日)双双发布停牌公告,称双方正在筹划由国泰君安通过向海通证券全体A股换股股东发行A股股票、向海通证券全体H股换股股东发行H股股票的方式换股吸收合并海通证券,并发行A股股票募集配套资金,股票明日起停牌。本次国泰君安证券、海通证券的合并,是新“国九条”实施以来头部券商合并重组的首单,也是中国资本市场史上规模最大的A+H双边市场吸收合并、上市券商A+H最大的整合案例,...</p>\n\n<a href=\"https://www.shobserver.com/staticsg/res/html/web/newsDetail.html?id=792808\">Web 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alt=\"\"/>杭州市国资委相关人士称,不清楚有没有收到该举报信,并表示:“即使收到了也不归我们管,娃哈哈应该归属上城区国资委管。”杭州市上城区政府相关人士表示,不清楚该事情。因此,对此封举报信及其所涉及内容的真伪,尚无法判断。</p><p>此外,7月5日,宏胜饮料集团有限公司管理层发生变动,两位董事施丽娟和施幼珍退出,宗馥莉的职位由董事长变更为执行董事。同时,经营范围发生变更,新增“休闲观光活动”。公开信息显示,施幼珍为娃哈哈创始人宗庆后的妻子,亦为宗馥莉的母亲。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/924331ec74744761f675985d056817c8","relate_stocks":{},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1155508767","content_text":"据一财,除了宗馥莉的“辞职信”,网上还流传着一位自称娃哈哈前员工举报宏胜集团总裁宗馥莉侵占娃哈哈集团巨额国有资产的举报信。对于该举报信,浙江省国资委相关人士未证实其真伪,并表示即使有,也看不到举报信的内容,让记者询问浙江省国资委的信访室。截至发稿,信访室暂无回应。杭州市国资委相关人士称,不清楚有没有收到该举报信,并表示:“即使收到了也不归我们管,娃哈哈应该归属上城区国资委管。”杭州市上城区政府相关人士表示,不清楚该事情。因此,对此封举报信及其所涉及内容的真伪,尚无法判断。此外,7月5日,宏胜饮料集团有限公司管理层发生变动,两位董事施丽娟和施幼珍退出,宗馥莉的职位由董事长变更为执行董事。同时,经营范围发生变更,新增“休闲观光活动”。公开信息显示,施幼珍为娃哈哈创始人宗庆后的妻子,亦为宗馥莉的母亲。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":866,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":290372560760976,"gmtCreate":1711898274691,"gmtModify":1711898276374,"author":{"id":"3566783132096728","authorId":"3566783132096728","name":"滨浦八虎","avatar":"https://static.tigerbbs.com/bddd483a695fc16dec7a90cbc678aa24","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3566783132096728","authorIdStr":"3566783132096728"},"themes":[],"htmlText":"说说你对这篇新闻的看法...","listText":"说说你对这篇新闻的看法...","text":"说说你对这篇新闻的看法...","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/290372560760976","repostId":"2423477078","repostType":4,"repost":{"id":"2423477078","kind":"highlight","weMediaInfo":{"introduction":"致力于提供最及时的财经资讯,最专业的解读分析,覆盖宏观经济、金融机构、A股市场、上市公司、投资理财等财经领域。","home_visible":1,"media_name":"券商中国","id":"9","head_image":"https://static.tigerbbs.com/d482d56459984e8c86a6a137295b3c4f"},"pubTimestamp":1711781444,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2423477078?lang=&edition=full","pubTime":"2024-03-30 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Management旗下基金(Ares)、阿布扎比投资局(ADIA)旗下全资子公司Platinum Peony、穆巴达拉投资公司(Mubadala Investment Company)在大连正式签署投资协议。</p><p>根据协议,上述5家机构将联合向大连新达盟商业管理有限公司投资约人民币600亿元,合计持股60%,大连万达商管持股40%。</p><p>据悉,该笔投资为近5年在中国私市股权市场中单笔最大规模。</p><p>在今日签约仪式上,万达集团董事长王健林和太盟投资首席执行官单伟建都没有出现在签约现场。但各方高管悉数亮相。其中,代表万达集团致辞的高管有三位,分别是万达集团总裁齐界、万达集团副总裁何其聪、万达商管集团总裁肖广瑞。</p><p>资料显示,大连新达盟商业管理有限公司成立于2024年1月12日,法定代表人为肖广瑞,注册资本达162亿元人民币。</p><p>据悉,该公司为新设立的控股公司,其子公司为珠海万达商管,是一个商业广场运营管理平台,目前管理496个大型商业广场。自太盟、中信资本、Ares 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Management成立于1997年,总部设在洛杉矶,投资活动包括私募股权投资,私营债务投资,资本市场投资和房地产投资,管理着920亿美元的资产。</p><p>阿布扎比投资局更是来头不小,是一家全球性投资机构,管理资产规模高达8530亿美元(约合人民币6.2万亿元),是中东目前排名第一的主权基金,其管理的投资组合跨行业、跨地区,涉及多种资产等级,包括公开上市的股票、固定收益工具、房地产和私募股权。</p><blockquote><p><strong>162亿元股权解冻</strong></p></blockquote><p>值得注意的是,就在前不久,大连万达商管持有的大连新达盟商业管理有限公司162亿元股权一度遭遇冻结风波。</p><p>此前,万达商管新增一则股权冻结信息,涉及金额约162亿元,股权被执行的企业为大连新达盟,冻结期限自2024年3月20日至2027年3月19日,执行法院为江苏省扬州市邗江区人民法院。</p><p>据悉,此次的股权冻结是由于万达旗下项目与某银行就经营贷发生纠纷,该银行在诉讼前申请冻结了万达商管所持大连新达盟股权,目前万达已经与银行就纠纷事宜协商一致。</p><p>3月30日,券商中国记者查询国家企业信用信息公示系统发现,大连万达商业管理集团股份有限公司所持大连新达盟商业管理有限公司约162亿元股权已于3月25日解冻,执行法院为江苏省扬州市邗江区人民法院。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/95e70a9fb24f43b1a26f52b53aa72c37\" alt=\"\"/></p><p>据天眼查APP显示,在上述投资协议落地前,大连新达盟商业管理有限公司的股东分别为大连万达商业管理集团股份有限公司、大连万裕企业管理有限公司,持股比例分别为99.9938%、0.0062%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c93cc642aa18416ab77f43060ab6ec6f\" alt=\"\"/></p><p>其中,大连万达商业管理集团股份有限公司的实际控制人为王健林,受益股份比例为49.2888%。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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Peony、穆巴达拉投资公司(Mubadala Investment Company)在大连正式签署投资协议。</p><p>根据协议,上述5家机构将联合向大连新达盟商业管理有限公司投资约人民币600亿元,合计持股60%,大连万达商管持股40%。</p><p>据悉,该笔投资为近5年在中国私市股权市场中单笔最大规模。</p><p>在今日签约仪式上,万达集团董事长王健林和太盟投资首席执行官单伟建都没有出现在签约现场。但各方高管悉数亮相。其中,代表万达集团致辞的高管有三位,分别是万达集团总裁齐界、万达集团副总裁何其聪、万达商管集团总裁肖广瑞。</p><p>资料显示,大连新达盟商业管理有限公司成立于2024年1月12日,法定代表人为肖广瑞,注册资本达162亿元人民币。</p><p>据悉,该公司为新设立的控股公司,其子公司为珠海万达商管,是一个商业广场运营管理平台,目前管理496个大型商业广场。自太盟、中信资本、Ares Management等现有投资人于2021年8月投资以来,公司连续3年超额完成业绩目标,对股东的分红分别为2021年46亿元、2022年67亿元以及2023年88亿元。</p><p>2023年12月12日,太盟与大连万达商管集团共同宣布签署投资框架协议,对珠海万达商管进行股权重组。按照协议,大连万达商管持股40%,太盟等投资人持股60%。本次投资是落实12月12日投资协议的具体内容,将进一步优化公司独立的法人治理,更有效激励管理团队,提高经营能力和增长潜力,充分发挥新达盟在商业广场运营管理市场的行业龙头效应,保障其长远发展。</p><p>太盟投资集团合伙人及私市股权联席主管黄德炜表示:“本次投资反映了国际机构投资人对大连新达盟长远发展的期待和认可。我们认为新达盟拥有的强大竞争壁垒及显著的先发优势,将长期支持它实现稳健经营业绩,并为投资人带来良好稳定的回报。”</p><p>中信资本董事长兼首席执行官张懿宸表示:“中信资本长期看好国内消费市场和零售行业。新达盟作为行业龙头企业,具有深厚的竞争优势和良好发展前景。相信通过此次投资,将为新达盟带来长期稳定的支持,促进公司健康快速发展,创造更多价值。”</p><p>据了解,此次投资是近期大连市拓宽利用外资渠道的重要成果,后续也将得到大连市政府充分的支撑保障。</p><p><strong>对于王健林来说,解除380亿元对赌协议危机之后,这笔高达600亿元的融资落地无疑又是一则重大利好消息。</strong></p><blockquote><p><strong>王健林的“白衣骑士”</strong></p></blockquote><p>此次联手投资万达600亿元的资本方,全部都是投资界知名机构。</p><p>其中,太盟投资集团曾参与过投资<a href=\"https://laohu8.com/S/IQ\">爱奇艺</a>、爱回收、<a href=\"https://laohu8.com/S/TME\">腾讯音乐</a>、<a 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Management成立于1997年,总部设在洛杉矶,投资活动包括私募股权投资,私营债务投资,资本市场投资和房地产投资,管理着920亿美元的资产。</p><p>阿布扎比投资局更是来头不小,是一家全球性投资机构,管理资产规模高达8530亿美元(约合人民币6.2万亿元),是中东目前排名第一的主权基金,其管理的投资组合跨行业、跨地区,涉及多种资产等级,包括公开上市的股票、固定收益工具、房地产和私募股权。</p><blockquote><p><strong>162亿元股权解冻</strong></p></blockquote><p>值得注意的是,就在前不久,大连万达商管持有的大连新达盟商业管理有限公司162亿元股权一度遭遇冻结风波。</p><p>此前,万达商管新增一则股权冻结信息,涉及金额约162亿元,股权被执行的企业为大连新达盟,冻结期限自2024年3月20日至2027年3月19日,执行法院为江苏省扬州市邗江区人民法院。</p><p>据悉,此次的股权冻结是由于万达旗下项目与某银行就经营贷发生纠纷,该银行在诉讼前申请冻结了万达商管所持大连新达盟股权,目前万达已经与银行就纠纷事宜协商一致。</p><p>3月30日,券商中国记者查询国家企业信用信息公示系统发现,大连万达商业管理集团股份有限公司所持大连新达盟商业管理有限公司约162亿元股权已于3月25日解冻,执行法院为江苏省扬州市邗江区人民法院。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/95e70a9fb24f43b1a26f52b53aa72c37\" alt=\"\"/></p><p>据天眼查APP显示,在上述投资协议落地前,大连新达盟商业管理有限公司的股东分别为大连万达商业管理集团股份有限公司、大连万裕企业管理有限公司,持股比例分别为99.9938%、0.0062%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c93cc642aa18416ab77f43060ab6ec6f\" 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Management、阿布扎比投资局、穆巴达拉投资公司正式签署投资协议,根据协议,5家机构将联合向大连新达盟商业管理有限公司投资约人民币600亿元,合计持股60%,大连万达商管持股40%。此次联手投资万达600亿元的资本方,都是投资界知名机构。其中,太盟投资集团被称为“亚洲小黑石”。据官网介绍,太盟投资集团是一家专注于亚太区的私市股权投资公司,截至2022年年末,太盟投资集团为全球近300家机构基金投资者管理着超过500亿美元(约合人民币3610亿元)的资产。值得注意的是,大连新达盟商业管理有限公司近日一度遭遇冻结风波。但据国家企业信用信息公示系统最新披露的信息显示,大连万达商业管理集团股份有限公司所持大连新达盟商业管理有限公司约162亿元股权已于3月25日解冻。万达突传重磅3月30日,大连万达商管集团与太盟投资集团、中信资本、Ares Management旗下基金(Ares)、阿布扎比投资局(ADIA)旗下全资子公司Platinum Peony、穆巴达拉投资公司(Mubadala Investment Company)在大连正式签署投资协议。根据协议,上述5家机构将联合向大连新达盟商业管理有限公司投资约人民币600亿元,合计持股60%,大连万达商管持股40%。据悉,该笔投资为近5年在中国私市股权市场中单笔最大规模。在今日签约仪式上,万达集团董事长王健林和太盟投资首席执行官单伟建都没有出现在签约现场。但各方高管悉数亮相。其中,代表万达集团致辞的高管有三位,分别是万达集团总裁齐界、万达集团副总裁何其聪、万达商管集团总裁肖广瑞。资料显示,大连新达盟商业管理有限公司成立于2024年1月12日,法定代表人为肖广瑞,注册资本达162亿元人民币。据悉,该公司为新设立的控股公司,其子公司为珠海万达商管,是一个商业广场运营管理平台,目前管理496个大型商业广场。自太盟、中信资本、Ares Management等现有投资人于2021年8月投资以来,公司连续3年超额完成业绩目标,对股东的分红分别为2021年46亿元、2022年67亿元以及2023年88亿元。2023年12月12日,太盟与大连万达商管集团共同宣布签署投资框架协议,对珠海万达商管进行股权重组。按照协议,大连万达商管持股40%,太盟等投资人持股60%。本次投资是落实12月12日投资协议的具体内容,将进一步优化公司独立的法人治理,更有效激励管理团队,提高经营能力和增长潜力,充分发挥新达盟在商业广场运营管理市场的行业龙头效应,保障其长远发展。太盟投资集团合伙人及私市股权联席主管黄德炜表示:“本次投资反映了国际机构投资人对大连新达盟长远发展的期待和认可。我们认为新达盟拥有的强大竞争壁垒及显著的先发优势,将长期支持它实现稳健经营业绩,并为投资人带来良好稳定的回报。”中信资本董事长兼首席执行官张懿宸表示:“中信资本长期看好国内消费市场和零售行业。新达盟作为行业龙头企业,具有深厚的竞争优势和良好发展前景。相信通过此次投资,将为新达盟带来长期稳定的支持,促进公司健康快速发展,创造更多价值。”据了解,此次投资是近期大连市拓宽利用外资渠道的重要成果,后续也将得到大连市政府充分的支撑保障。对于王健林来说,解除380亿元对赌协议危机之后,这笔高达600亿元的融资落地无疑又是一则重大利好消息。王健林的“白衣骑士”此次联手投资万达600亿元的资本方,全部都是投资界知名机构。其中,太盟投资集团曾参与过投资爱奇艺、爱回收、腾讯音乐、奈雪的茶、日本环球影城等项目,被市场称为“亚洲小黑石”。据官网介绍,太盟投资集团是一家专注于亚太区的私市股权投资公司,截至2022年12月31日,太盟投资集团为全球近300家机构基金投资者管理着超过500亿美元(约合人民币3610亿元)的资产。2022年3月,太盟投资集团公司在港交所递交招股书,高盛、摩根士丹利为联席保荐人。当时太盟投资市场估值约200亿美元。招股书显示,截至2021年12月31日,太盟投资集团公司累计投资超过700亿美元。就地域而言,52%投资于大中华区,21%投资于澳大利亚及新西兰;就业务而言,31%投资于私募债务,36%投资于私市股权,19%投资于不动产,13%投资于流动性策略及公开市场。后续因市场过于波动,太盟投资集团公司推迟了IPO计划。除了太盟投资集团以外,中信资本、Ares Management、阿布扎比投资局也都是知名投资巨头。其中,中信资本成立于2002年,是一家主攻另类投资的投资管理及顾问公司。公司核心业务包括私募股权投资、不动产投资、结构融资、资产管理及特殊机会投资、可持续发展投资,管理资金逾170亿美元(约合人民币1227亿元)。Ares Management成立于1997年,总部设在洛杉矶,投资活动包括私募股权投资,私营债务投资,资本市场投资和房地产投资,管理着920亿美元的资产。阿布扎比投资局更是来头不小,是一家全球性投资机构,管理资产规模高达8530亿美元(约合人民币6.2万亿元),是中东目前排名第一的主权基金,其管理的投资组合跨行业、跨地区,涉及多种资产等级,包括公开上市的股票、固定收益工具、房地产和私募股权。162亿元股权解冻值得注意的是,就在前不久,大连万达商管持有的大连新达盟商业管理有限公司162亿元股权一度遭遇冻结风波。此前,万达商管新增一则股权冻结信息,涉及金额约162亿元,股权被执行的企业为大连新达盟,冻结期限自2024年3月20日至2027年3月19日,执行法院为江苏省扬州市邗江区人民法院。据悉,此次的股权冻结是由于万达旗下项目与某银行就经营贷发生纠纷,该银行在诉讼前申请冻结了万达商管所持大连新达盟股权,目前万达已经与银行就纠纷事宜协商一致。3月30日,券商中国记者查询国家企业信用信息公示系统发现,大连万达商业管理集团股份有限公司所持大连新达盟商业管理有限公司约162亿元股权已于3月25日解冻,执行法院为江苏省扬州市邗江区人民法院。据天眼查APP显示,在上述投资协议落地前,大连新达盟商业管理有限公司的股东分别为大连万达商业管理集团股份有限公司、大连万裕企业管理有限公司,持股比例分别为99.9938%、0.0062%。其中,大连万达商业管理集团股份有限公司的实际控制人为王健林,受益股份比例为49.2888%。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2026,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"3566783132096728","authorId":"3566783132096728","name":"滨浦八虎","avatar":"https://static.tigerbbs.com/bddd483a695fc16dec7a90cbc678aa24","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3566783132096728","authorIdStr":"3566783132096728"},"content":"作孽,为这些豺狼打工,被他们吸了血","text":"作孽,为这些豺狼打工,被他们吸了血","html":"作孽,为这些豺狼打工,被他们吸了血"}],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":274807194329320,"gmtCreate":1708129367198,"gmtModify":1708129368631,"author":{"id":"3566783132096728","authorId":"3566783132096728","name":"滨浦八虎","avatar":"https://static.tigerbbs.com/bddd483a695fc16dec7a90cbc678aa24","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3566783132096728","authorIdStr":"3566783132096728"},"themes":[],"htmlText":"腾讯和茅台亏死","listText":"腾讯和茅台亏死","text":"腾讯和茅台亏死","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/274807194329320","repostId":"1157224989","repostType":4,"repost":{"id":"1157224989","kind":"news","pubTimestamp":1708089000,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1157224989?lang=&edition=full","pubTime":"2024-02-16 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style=\"text-align: justify;\">持有9家上市公司股票;</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>苹果持仓占比80%,其次伯克希尔哈撒韦持仓12%,谷歌5.2%,阿里2.7%;</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">以上数据来自于一家名叫H&H International Investment, LLC的机构,最近提交给SEC的13F文件,数据来源地址:</p><p style=\"text-align: justify;\">https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1759760/000108514624001294/xslForm13F_X02/infotable.xml</p><p style=\"text-align: justify;\">数据披露给大家后,接着最重要的是验证以上披露数据属实,这很关键,接下来说明一下验证过程。</p><h2 id=\"id_3082581478\">线索1:苹果机构持仓</h2><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4d4f8cf263396729edf84d4ef244701e\" title=\"\" tg-width=\"640\" tg-height=\"640\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">段永平曾透露过几个信息:</p><p style=\"text-align: justify;\">A、美股持仓是绝对的集中,曾经苹果持仓超过90%。</p><p style=\"text-align: justify;\">B、持有苹果股份数量不到1%。</p><p style=\"text-align: justify;\">那么我们可以查一查持有苹果低于1%的机构股东名单,看看有没有可能找到蛛丝马迹。</p><p style=\"text-align: justify;\">很幸运,在名单中找到了名叫H&H International Investment, LLC的这家公司,这家公司持有0.4%的苹果股份。</p><p style=\"text-align: justify;\">点击进入这家机构的持仓明细发现(见上图):</p><p style=\"text-align: justify;\">最新持有9只股票,其中苹果持仓接近80%,另外其他几只股票都是段永平在雪球上提到过或者持有过的公司,比如伯克希尔、阿里巴巴、谷歌、迪士尼、拼多多等。</p><p style=\"text-align: justify;\">关注过段永平的粉丝看到这个名单,大概心理八成就会觉得这个H&H International Investment, LLC就是段永平的持仓主体。</p><p style=\"text-align: justify;\">不过从严谨的角度讲,只能说很像,不能从证据上确认,接着我们还得继续验证。</p><h2 id=\"id_100056848\">线索2:SEC披露</h2><p style=\"text-align: justify;\">有了机构名称,我们就可以在SEC官网查询该机构的详细披露文件了。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/fa0efb0a22278e93037bf602610876b7\" title=\"\" tg-width=\"640\" tg-height=\"444\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">从SEC官网可以进入上图的披露界面,里面有三个PDF披露文件。我们打开第一个文件和第二个文件,搜索duan之后,可以查询到以下界面:</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2b97cd9c1f32fa08ce24c0b2b8b85baf\" title=\"\" tg-width=\"640\" tg-height=\"134\"/></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/393166032f9fdb90b8f9e40fe22fe2ff\" title=\"\" tg-width=\"640\" tg-height=\"161\"/></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/dab823f6198070675627a43c411a3110\" title=\"\" tg-width=\"640\" tg-height=\"184\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">上面三张截图,明确说明H&H International Investment, LLC的实控人是YONG DUAN,不知道为啥写的不是YONGPING DUAN,但毫无疑问99%可以确定就是段永平。</p><p style=\"text-align: justify;\">所以截止到这里,验证过程完毕,H&H International Investment, LLC大概率就是段永平在美股的持仓主体。该主体截止到2023年12月31日在美股持有145亿美金股票,其中接近80%仓位是苹果。</p><h2 id=\"id_4223797394\">基金计提规则</h2><p style=\"text-align: justify;\">顺便提一下,段永平管理的基金的收益计提规则:</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0135fc62f509d5575326a49343ebc3dd\" title=\"\" tg-width=\"640\" tg-height=\"118\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">从上图可知,H&H International Investment, LLC有三种收费模式:</p><p style=\"text-align: justify;\">A、固定2.2%的管理费;</p><p style=\"text-align: justify;\">B、3%以上收益计提25%;</p><p style=\"text-align: justify;\">C、盈利部分计提25%+2.1%的管理费。</p><p style=\"text-align: justify;\">所有盈利计提都采用高水位法(high water mark),简单说就是基金涨了提成,然后跌回去了就不会提成,只有将来涨到新高才继续提成。</p><h2 id=\"id_3178714245\">补充</h2><p style=\"text-align: justify;\">A、该145亿美金持仓,仅为段永平美股持仓,且并不确定是否是唯一账户,很有可能只是段永平管理的众多账户之一,也就是有可能段永平美股实际管理资金高于145亿美金。</p><p style=\"text-align: justify;\">B、从段永平发言来看,除了持有美股仓位以外,段永平在港股还持有腾讯,A股还持有茅台,港股和A股持股金额暂未知。</p><p style=\"text-align: justify;\">C、美股、港股、A股管理的资金,包含段永平个人资金,以及为客户管理的资金,不可笼统的认为是段永平个人资产,当然这其中有多大比例是段永平的资产,也是未知数。</p><p style=\"text-align: justify;\">D、从段永平发言来看,入市资金大概100万美金出头,20多年间,除了盈利导致资金规模增长以外,期间还不断有自己新的资金投入,以及客户的资金不断投入,所以不能笼统的计算段永平20多年间的收益率达到14500倍(145亿美金/100万美金)。段永平曾说过大致算下来,年化收益率不低于老巴,所以更为客观、可信的年化收益率数据大概是20%+(老巴历史复合年化收益率接近20%)。</p><p style=\"text-align: justify;\">最后,无论从业绩,还是品德等各方面看,段永平都无愧于中国巴菲特这一称号,是中国投资界毫无疑问的传奇。</p></body></html>","source":"lsy1708089163802","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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International Investment, LLC的机构,最近提交给SEC的13F文件,数据来源地址:https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1759760/000108514624001294/xslForm13F_X02/infotable.xml数据披露给大家后,接着最重要的是验证以上披露数据属实,这很关键,接下来说明一下验证过程。线索1:苹果机构持仓段永平曾透露过几个信息:A、美股持仓是绝对的集中,曾经苹果持仓超过90%。B、持有苹果股份数量不到1%。那么我们可以查一查持有苹果低于1%的机构股东名单,看看有没有可能找到蛛丝马迹。很幸运,在名单中找到了名叫H&H International Investment, LLC的这家公司,这家公司持有0.4%的苹果股份。点击进入这家机构的持仓明细发现(见上图):最新持有9只股票,其中苹果持仓接近80%,另外其他几只股票都是段永平在雪球上提到过或者持有过的公司,比如伯克希尔、阿里巴巴、谷歌、迪士尼、拼多多等。关注过段永平的粉丝看到这个名单,大概心理八成就会觉得这个H&H International Investment, LLC就是段永平的持仓主体。不过从严谨的角度讲,只能说很像,不能从证据上确认,接着我们还得继续验证。线索2:SEC披露有了机构名称,我们就可以在SEC官网查询该机构的详细披露文件了。从SEC官网可以进入上图的披露界面,里面有三个PDF披露文件。我们打开第一个文件和第二个文件,搜索duan之后,可以查询到以下界面:上面三张截图,明确说明H&H International Investment, LLC的实控人是YONG DUAN,不知道为啥写的不是YONGPING DUAN,但毫无疑问99%可以确定就是段永平。所以截止到这里,验证过程完毕,H&H International Investment, LLC大概率就是段永平在美股的持仓主体。该主体截止到2023年12月31日在美股持有145亿美金股票,其中接近80%仓位是苹果。基金计提规则顺便提一下,段永平管理的基金的收益计提规则:从上图可知,H&H International Investment, LLC有三种收费模式:A、固定2.2%的管理费;B、3%以上收益计提25%;C、盈利部分计提25%+2.1%的管理费。所有盈利计提都采用高水位法(high water mark),简单说就是基金涨了提成,然后跌回去了就不会提成,只有将来涨到新高才继续提成。补充A、该145亿美金持仓,仅为段永平美股持仓,且并不确定是否是唯一账户,很有可能只是段永平管理的众多账户之一,也就是有可能段永平美股实际管理资金高于145亿美金。B、从段永平发言来看,除了持有美股仓位以外,段永平在港股还持有腾讯,A股还持有茅台,港股和A股持股金额暂未知。C、美股、港股、A股管理的资金,包含段永平个人资金,以及为客户管理的资金,不可笼统的认为是段永平个人资产,当然这其中有多大比例是段永平的资产,也是未知数。D、从段永平发言来看,入市资金大概100万美金出头,20多年间,除了盈利导致资金规模增长以外,期间还不断有自己新的资金投入,以及客户的资金不断投入,所以不能笼统的计算段永平20多年间的收益率达到14500倍(145亿美金/100万美金)。段永平曾说过大致算下来,年化收益率不低于老巴,所以更为客观、可信的年化收益率数据大概是20%+(老巴历史复合年化收益率接近20%)。最后,无论从业绩,还是品德等各方面看,段永平都无愧于中国巴菲特这一称号,是中国投资界毫无疑问的传奇。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1333,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":274452961914984,"gmtCreate":1708042880012,"gmtModify":1708042882008,"author":{"id":"3566783132096728","authorId":"3566783132096728","name":"滨浦八虎","avatar":"https://static.tigerbbs.com/bddd483a695fc16dec7a90cbc678aa24","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3566783132096728","authorIdStr":"3566783132096728"},"themes":[],"htmlText":"中芯后面是14亿国人的需求,根本不担心销量,缺的是利润涨幅缓慢、股价上涨和员工涨工资。","listText":"中芯后面是14亿国人的需求,根本不担心销量,缺的是利润涨幅缓慢、股价上涨和员工涨工资。","text":"中芯后面是14亿国人的需求,根本不担心销量,缺的是利润涨幅缓慢、股价上涨和员工涨工资。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/274452961914984","repostId":"1149053779","repostType":4,"repost":{"id":"1149053779","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据,旨在帮助投资者理解世界,做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1707217368,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1149053779?lang=&edition=full","pubTime":"2024-02-06 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href=\"https://laohu8.com/S/601398\">工商银行</a>一度涨近2%。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/fe1a1f3fe70eae45fcaef606dfe72d3e\" tg-width=\"976\" tg-height=\"394\"/></p><p> 从结构上看,A股市场陷入流动性困局当中。今天,整个市场跌停个股一度超千只,跌幅超过7%的达3600只以上。三大指数全线大幅度杀跌。中字头个股对市场造成的虹吸进一步加剧。这不禁让人想起八年之前的一幕,短期的市场巨震让投资者难以适应。</p><p> 从融资层面来看,截至2月2日,A股融资融券余额为15236.41亿元,较前一交易日的15545.86亿元减少309.45亿元。Wind数据统计显示,当日沪深两市融资买入额为501.21亿元,前一交易日为426.90亿元;融资偿还额为792.57亿元,前一交易日为541.54亿元;当日融券卖出量为15.89亿股,前一交易日为15.06亿股。</p><p> 从消息面来看,据财新,2月5日公布的2024年1月财新中国通用服务业经营活动指数(服务业PMI)录得52.7,低于上月0.2个百分点,为近六个月来次高,显示2024年首月服务业增长动能依然强劲。</p><p> 此外,最近陷入困局中的<a href=\"https://laohu8.com/S/603259\">药明康德</a>亦发布管理团队致客户的公开信:公司始终秉持“做对的事,把事做好”的核心价值观,哪怕近期遭受一些并无根据且具误导的无端指控,<a href=\"https://laohu8.com/S/02359\">药明康德</a>的核心价值观不会有任何动摇。最近在美国国会有某项拟议立法草案提及药明康德。目前该项立法草案尚在审议阶段,我们也正积极与相关方进行沟通,澄清对公司并无根据且具误导的指称。我们相信,在充分了解事实后美国国会议员们会了解药明康德不对任何国家的国家安全构成风险。事实上,药明康德一直在为医药健康行业做出重要的贡献。</p><p> 金融监管总局最新发声</p><p> 据国家金融监督管理总局官微今日消息,2024年2月1日下午,金融监管总局召开系统统战工作座谈会,认真学习贯彻习近平总书记关于做好新时代党的统一战线工作的重要思想,听取总局系统民主党派成员意见建议。党委委员、副局长周亮出席会议并讲话,总局系统民主党派成员代表和总局机关有关司局负责人参加座谈会。</p><p> 会议指出,总局系统要坚决把思想和行动统一到党的二十大精神、中央金融工作会议精神和中央统战工作会议精神上来,学深悟透,切实抓好贯彻落实。坚持党对统战工作的全面领导,拓宽总局系统民主党派成员建言献策表达渠道,合理转化建言成果。更好发挥新时代统一战线重要法宝作用,凝聚金融监管工作共识,汇聚金融高质量发展强大力量,坚定不移走好中国特色金融发展之路。</p><p> 市场是否有转机?</p><p> 那么,市场是否存在转机?</p><p> <a href=\"https://laohu8.com/S/600030\">中信证券</a>认为,必须有强有力的外力干预或扭转预期的实际政策措施,才能修复市场信心。当前A股市场再次陷入流动性循环连锁负反馈的过程中,这与国内经济基本面和外部地缘扰动关系都不大,交易生态恶化是主因。2月份是阻断负反馈或风险持续释放的重要观察期,必须有强有力的外力干预或扭转预期的实际政策措施,才能修复市场信心。</p><p> 配置上,当前建议继续重点关注优质的红利蓝筹。有类“平准”托底,机构保守化调仓以及国资委考核改革催化的央企红利低波和高股息板块是当下最具共识的主线。在负反馈阻断之后,建议继续关注前期因为流动性冲击而出现估值进一步大幅下修的科技、医药、新能源板块中的绩优蓝筹品种。</p><p> A股市场估值进一步回落,风险溢价则持续高企。上周股债跷跷板效应依旧明显,10年期国债收益率下行至2002年以来最低,30年国债收益率快速下行,而股票市场估值持续回落。截至2月2日,沪深300市盈率(剔除负值)仅为10.1倍,为近五年来1.2%分位;沪深300风险溢价(1/市盈率-10年期国债收益率)为7.1%,达到近五年来最高水平,反映近期市场情绪已跌至“冰点”。</p><p> <a href=\"https://laohu8.com/S/002926\">华西证券</a>认为,当前A股股权质押总体风险可控,资金面负反馈效应为主要担忧。截至1月末,A股市场质押市值2.6万亿元,占A股总市值的3.2%,主要以民营企业为主。分行业来看,质押比例超30%较高的行业在医药、化工、房地产行业。相比之下,2018年11月,A股质押市值4.6万亿元,占A股总市值比约10%,即当前A股质押风险较2018年底已有明显缩减,总体风险可控。年初至今A股市场整体表现不佳,全A上涨个股占比仅5%,个股涨跌幅中位数为-25.8%。当前质押风险已远小于2018年,但对资金面负反馈效应的担忧、叠加春节长假来临,会使得市场偏谨慎。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>刚刚,A股激变!发生了什么?金融监管总局最新发声</title>\n<style 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今天早盘,全市场上涨个股数量一度跌至150只,而个股下跌数量超过5000只。市值排前列的个股几乎全线上涨,而市值排最末的个股大部分跌停。截至发稿,创业板指跌幅扩大至3.7%,上证指数跌3.16%,深证成指跌4.21%,沪深两市超千股跌停。值得注意的是,今天早盘,虽然指数全线杀跌,但A50期指却大幅拉升,涨幅一度超过1%。这种盘面,着实存在一些问题。</p><p> 另据国家金融监督管理总局2月5日消息,2月1日下午,金融监管总局召开系统统战工作座谈会,听取总局系统民主党派成员意见建议。会议指出,要坚持党对统战工作的全面领导,拓宽总局系统民主党派成员建言献策表达渠道,合理转化建言成果。更好发挥新时代统一战线重要法宝作用,凝聚金融监管工作共识,汇聚金融高质量发展强大力量,坚定不移走好中国特色金融发展之路。</p><p> 那么,市场何时才能迎来转机?</p><p> A股激变</p><p> 刚刚,中证1000ETF杀跌超过6%。与此同时,上证50ETF却相对强势。A50期指更是强势拉升,一度超过1%。<a href=\"https://laohu8.com/S/601857\">中国石油</a>一度涨超3%,<a href=\"https://laohu8.com/S/601088\">中国神华</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/601398\">工商银行</a>一度涨近2%。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/fe1a1f3fe70eae45fcaef606dfe72d3e\" tg-width=\"976\" tg-height=\"394\"/></p><p> 从结构上看,A股市场陷入流动性困局当中。今天,整个市场跌停个股一度超千只,跌幅超过7%的达3600只以上。三大指数全线大幅度杀跌。中字头个股对市场造成的虹吸进一步加剧。这不禁让人想起八年之前的一幕,短期的市场巨震让投资者难以适应。</p><p> 从融资层面来看,截至2月2日,A股融资融券余额为15236.41亿元,较前一交易日的15545.86亿元减少309.45亿元。Wind数据统计显示,当日沪深两市融资买入额为501.21亿元,前一交易日为426.90亿元;融资偿还额为792.57亿元,前一交易日为541.54亿元;当日融券卖出量为15.89亿股,前一交易日为15.06亿股。</p><p> 从消息面来看,据财新,2月5日公布的2024年1月财新中国通用服务业经营活动指数(服务业PMI)录得52.7,低于上月0.2个百分点,为近六个月来次高,显示2024年首月服务业增长动能依然强劲。</p><p> 此外,最近陷入困局中的<a href=\"https://laohu8.com/S/603259\">药明康德</a>亦发布管理团队致客户的公开信:公司始终秉持“做对的事,把事做好”的核心价值观,哪怕近期遭受一些并无根据且具误导的无端指控,<a href=\"https://laohu8.com/S/02359\">药明康德</a>的核心价值观不会有任何动摇。最近在美国国会有某项拟议立法草案提及药明康德。目前该项立法草案尚在审议阶段,我们也正积极与相关方进行沟通,澄清对公司并无根据且具误导的指称。我们相信,在充分了解事实后美国国会议员们会了解药明康德不对任何国家的国家安全构成风险。事实上,药明康德一直在为医药健康行业做出重要的贡献。</p><p> 金融监管总局最新发声</p><p> 据国家金融监督管理总局官微今日消息,2024年2月1日下午,金融监管总局召开系统统战工作座谈会,认真学习贯彻习近平总书记关于做好新时代党的统一战线工作的重要思想,听取总局系统民主党派成员意见建议。党委委员、副局长周亮出席会议并讲话,总局系统民主党派成员代表和总局机关有关司局负责人参加座谈会。</p><p> 会议指出,总局系统要坚决把思想和行动统一到党的二十大精神、中央金融工作会议精神和中央统战工作会议精神上来,学深悟透,切实抓好贯彻落实。坚持党对统战工作的全面领导,拓宽总局系统民主党派成员建言献策表达渠道,合理转化建言成果。更好发挥新时代统一战线重要法宝作用,凝聚金融监管工作共识,汇聚金融高质量发展强大力量,坚定不移走好中国特色金融发展之路。</p><p> 市场是否有转机?</p><p> 那么,市场是否存在转机?</p><p> <a href=\"https://laohu8.com/S/600030\">中信证券</a>认为,必须有强有力的外力干预或扭转预期的实际政策措施,才能修复市场信心。当前A股市场再次陷入流动性循环连锁负反馈的过程中,这与国内经济基本面和外部地缘扰动关系都不大,交易生态恶化是主因。2月份是阻断负反馈或风险持续释放的重要观察期,必须有强有力的外力干预或扭转预期的实际政策措施,才能修复市场信心。</p><p> 配置上,当前建议继续重点关注优质的红利蓝筹。有类“平准”托底,机构保守化调仓以及国资委考核改革催化的央企红利低波和高股息板块是当下最具共识的主线。在负反馈阻断之后,建议继续关注前期因为流动性冲击而出现估值进一步大幅下修的科技、医药、新能源板块中的绩优蓝筹品种。</p><p> A股市场估值进一步回落,风险溢价则持续高企。上周股债跷跷板效应依旧明显,10年期国债收益率下行至2002年以来最低,30年国债收益率快速下行,而股票市场估值持续回落。截至2月2日,沪深300市盈率(剔除负值)仅为10.1倍,为近五年来1.2%分位;沪深300风险溢价(1/市盈率-10年期国债收益率)为7.1%,达到近五年来最高水平,反映近期市场情绪已跌至“冰点”。</p><p> <a href=\"https://laohu8.com/S/002926\">华西证券</a>认为,当前A股股权质押总体风险可控,资金面负反馈效应为主要担忧。截至1月末,A股市场质押市值2.6万亿元,占A股总市值的3.2%,主要以民营企业为主。分行业来看,质押比例超30%较高的行业在医药、化工、房地产行业。相比之下,2018年11月,A股质押市值4.6万亿元,占A股总市值比约10%,即当前A股质押风险较2018年底已有明显缩减,总体风险可控。年初至今A股市场整体表现不佳,全A上涨个股占比仅5%,个股涨跌幅中位数为-25.8%。当前质押风险已远小于2018年,但对资金面负反馈效应的担忧、叠加春节长假来临,会使得市场偏谨慎。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/3bc60310005a028c903c234fa4c56887","relate_stocks":{"159982":"中证500","399001":"深证成指","399006":"创业板指","399300":"沪深300","000001.SH":"上证指数"},"source_url":"https://finance.sina.com.cn/stock/zqgd/2024-02-05/doc-inafxzvn0876084.shtml","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2409141230","content_text":"就在刚才,A股再现难忘一幕! 今天早盘,全市场上涨个股数量一度跌至150只,而个股下跌数量超过5000只。市值排前列的个股几乎全线上涨,而市值排最末的个股大部分跌停。截至发稿,创业板指跌幅扩大至3.7%,上证指数跌3.16%,深证成指跌4.21%,沪深两市超千股跌停。值得注意的是,今天早盘,虽然指数全线杀跌,但A50期指却大幅拉升,涨幅一度超过1%。这种盘面,着实存在一些问题。 另据国家金融监督管理总局2月5日消息,2月1日下午,金融监管总局召开系统统战工作座谈会,听取总局系统民主党派成员意见建议。会议指出,要坚持党对统战工作的全面领导,拓宽总局系统民主党派成员建言献策表达渠道,合理转化建言成果。更好发挥新时代统一战线重要法宝作用,凝聚金融监管工作共识,汇聚金融高质量发展强大力量,坚定不移走好中国特色金融发展之路。 那么,市场何时才能迎来转机? A股激变 刚刚,中证1000ETF杀跌超过6%。与此同时,上证50ETF却相对强势。A50期指更是强势拉升,一度超过1%。中国石油一度涨超3%,中国神华、工商银行一度涨近2%。 从结构上看,A股市场陷入流动性困局当中。今天,整个市场跌停个股一度超千只,跌幅超过7%的达3600只以上。三大指数全线大幅度杀跌。中字头个股对市场造成的虹吸进一步加剧。这不禁让人想起八年之前的一幕,短期的市场巨震让投资者难以适应。 从融资层面来看,截至2月2日,A股融资融券余额为15236.41亿元,较前一交易日的15545.86亿元减少309.45亿元。Wind数据统计显示,当日沪深两市融资买入额为501.21亿元,前一交易日为426.90亿元;融资偿还额为792.57亿元,前一交易日为541.54亿元;当日融券卖出量为15.89亿股,前一交易日为15.06亿股。 从消息面来看,据财新,2月5日公布的2024年1月财新中国通用服务业经营活动指数(服务业PMI)录得52.7,低于上月0.2个百分点,为近六个月来次高,显示2024年首月服务业增长动能依然强劲。 此外,最近陷入困局中的药明康德亦发布管理团队致客户的公开信:公司始终秉持“做对的事,把事做好”的核心价值观,哪怕近期遭受一些并无根据且具误导的无端指控,药明康德的核心价值观不会有任何动摇。最近在美国国会有某项拟议立法草案提及药明康德。目前该项立法草案尚在审议阶段,我们也正积极与相关方进行沟通,澄清对公司并无根据且具误导的指称。我们相信,在充分了解事实后美国国会议员们会了解药明康德不对任何国家的国家安全构成风险。事实上,药明康德一直在为医药健康行业做出重要的贡献。 金融监管总局最新发声 据国家金融监督管理总局官微今日消息,2024年2月1日下午,金融监管总局召开系统统战工作座谈会,认真学习贯彻习近平总书记关于做好新时代党的统一战线工作的重要思想,听取总局系统民主党派成员意见建议。党委委员、副局长周亮出席会议并讲话,总局系统民主党派成员代表和总局机关有关司局负责人参加座谈会。 会议指出,总局系统要坚决把思想和行动统一到党的二十大精神、中央金融工作会议精神和中央统战工作会议精神上来,学深悟透,切实抓好贯彻落实。坚持党对统战工作的全面领导,拓宽总局系统民主党派成员建言献策表达渠道,合理转化建言成果。更好发挥新时代统一战线重要法宝作用,凝聚金融监管工作共识,汇聚金融高质量发展强大力量,坚定不移走好中国特色金融发展之路。 市场是否有转机? 那么,市场是否存在转机? 中信证券认为,必须有强有力的外力干预或扭转预期的实际政策措施,才能修复市场信心。当前A股市场再次陷入流动性循环连锁负反馈的过程中,这与国内经济基本面和外部地缘扰动关系都不大,交易生态恶化是主因。2月份是阻断负反馈或风险持续释放的重要观察期,必须有强有力的外力干预或扭转预期的实际政策措施,才能修复市场信心。 配置上,当前建议继续重点关注优质的红利蓝筹。有类“平准”托底,机构保守化调仓以及国资委考核改革催化的央企红利低波和高股息板块是当下最具共识的主线。在负反馈阻断之后,建议继续关注前期因为流动性冲击而出现估值进一步大幅下修的科技、医药、新能源板块中的绩优蓝筹品种。 A股市场估值进一步回落,风险溢价则持续高企。上周股债跷跷板效应依旧明显,10年期国债收益率下行至2002年以来最低,30年国债收益率快速下行,而股票市场估值持续回落。截至2月2日,沪深300市盈率(剔除负值)仅为10.1倍,为近五年来1.2%分位;沪深300风险溢价(1/市盈率-10年期国债收益率)为7.1%,达到近五年来最高水平,反映近期市场情绪已跌至“冰点”。 华西证券认为,当前A股股权质押总体风险可控,资金面负反馈效应为主要担忧。截至1月末,A股市场质押市值2.6万亿元,占A股总市值的3.2%,主要以民营企业为主。分行业来看,质押比例超30%较高的行业在医药、化工、房地产行业。相比之下,2018年11月,A股质押市值4.6万亿元,占A股总市值比约10%,即当前A股质押风险较2018年底已有明显缩减,总体风险可控。年初至今A股市场整体表现不佳,全A上涨个股占比仅5%,个股涨跌幅中位数为-25.8%。当前质押风险已远小于2018年,但对资金面负反馈效应的担忧、叠加春节长假来临,会使得市场偏谨慎。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1090,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":266193576829064,"gmtCreate":1706024174700,"gmtModify":1706024176535,"author":{"id":"3566783132096728","authorId":"3566783132096728","name":"滨浦八虎","avatar":"https://static.tigerbbs.com/bddd483a695fc16dec7a90cbc678aa24","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3566783132096728","authorIdStr":"3566783132096728"},"themes":[],"htmlText":"超跌反弹","listText":"超跌反弹","text":"超跌反弹","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/266193576829064","repostId":"1102756231","repostType":4,"repost":{"id":"1102756231","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据,旨在帮助投资者理解世界,做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1706020919,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1102756231?lang=&edition=full","pubTime":"2024-01-23 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class=\"title\">\n明星中概股集体大涨!哔哩哔哩涨超13%,蔚来涨超11%\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n<a class=\"head\" href=\"https://laohu8.com/wemedia/102\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">老虎资讯综合 </p>\n<p class=\"h-time\">2024-01-23 22:41</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><p>1月23日,中概股盘初涨幅扩大,<a href=\"https://laohu8.com/S/BILI\">哔哩哔哩</a>涨超13%,<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>涨超11%,<a href=\"https://laohu8.com/S/XPEV\">小鹏汽车</a>涨超8%,<a href=\"https://laohu8.com/S/LI\">理想汽车</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/NTES\">网易</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>涨超7%,<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/BEKE\">贝壳</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/IQ\">爱奇艺</a>涨超6%。</p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/83829073e4198782f7c448841147f972\" tg-width=\"560\" tg-height=\"240\"/></p><p></p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/a7ed81b1e72df2f2f0f21497fe08eaed","relate_stocks":{"BK1608":"元宇宙概念","SG9999001069.SGD":"UOB UNITED ASIA PACIFIC GROWTH (SGD) ACC","BK4554":"元宇宙及AR概念","BK1575":"同股不同权","BK4531":"中概回港概念","BK4563":"昨日强势股","BK4548":"巴美列捷福持仓","BK4532":"文艺复兴科技持仓","LU0320764599.SGD":"FTIF - Templeton China A Acc SGD","BK4099":"汽车制造商","BK6125":"汽车制造商","BK4513":"直播概念","NIO":"蔚来","BILI":"哔哩哔哩","LU0052750758.USD":"富兰克林中国基金A Acc","SG9999003461.SGD":"United Asia Pacific Infrastructure 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18:47","market":"sh","language":"zh","title":"中东资本加仓中国资产,他们都在买什么?","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1195607059","media":"读数一帜","summary":"今年以来,中东资本频频出手加码中国资产,成为市场一大焦点。","content":"<html><head></head><body><blockquote><p>随着全球油价经历一波上涨,中东产油国获得大量石油出口收入,其国家主权财富基金规模随之大幅增长。其在中国的投资版图,正日渐扩大。</p></blockquote><p>今年以来,中东资本频频出手加码中国资产,成为市场一大焦点。</p><p> Wind(万得)数据显示,截至11月7日,近三个月北向资金净流出1666.57亿元。但也有外资选择了坚守。<strong>根据上市公司三季报,来自中东的两大主权财富基金阿布扎比投资局与科威特投资局,出现在A股前十大流通股中的持仓市值并未出现大规模减少。</strong>阿布扎比投资局的持仓规模甚至在三季度还出现了上升。</p><p>从持仓规模上看,截至三季度末,阿布扎比投资局进入前十大流通股东的持仓规模从今年中报的73.13亿元增长至95.09亿元。科威特投资局进入前十大流通股东的持仓规模有所下降,从中报的63.75亿元下降至49.47亿元,但与2022年报的57.32亿元相比则相差不大,下半年逐步减仓似乎是科威特投资局的“习惯”。</p><p>从行业来看,这两大机构在A股市场持股家数最多的是医药生物类上市公司。</p><p>有投资人士对《财经》表示,前十大流通股东的数据可能会受其他股东持仓数据的影响,“比如有其他个人或机构在该时间段进出,可能就会造成另外的股东也时而出现时而退出,但不代表这些资金是新建仓或者清仓”。</p><p>根据<a href=\"https://laohu8.com/S/601377\">兴业证券</a>的研究,2020年以来,阿布扎比投资局持续加仓中国大陆资产,中国大陆在其头寸当中占比从2019年末的4.5%上升至2023年一季度的22.9%,在其头寸当中的排名从2019年末的第五升至2023年一季度的第三。</p><p>除了二级市场,在一级股权投资领域,中东资金也在行动。</p><p>11月8日媒体报道,沙特阿拉伯主权财富基金沙特公共投资基金(PIF)正在洽谈向中国电动汽车制造商华人运通投资至少2.5亿美元。</p><p>与阿布扎比投资局一样来自阿联酋的另一只主权财富基金——穆巴达拉就一直活跃在中国股权投资市场上。根据<a href=\"https://laohu8.com/S/600958\">东方证券</a>的研究数据,2023年之前,穆巴达拉投资了中国科技企业Boss直聘、快手、自如等。根据投资标的梳理,可以看出穆巴达拉关注中国的互联网新经济企业,特别是传统行业在互联网平台的创新。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/03958\">东方证券</a>表示,俄乌冲突后全球油价经历过一波上涨,中东产油国因此获得大量石油出口收入,其国家主权财富基金规模也得到了大幅增长。根据主权财富基金研究所(SWFI)统计,截至2023年5月,来自中东的主权财富基金中,阿布扎比投资局资产规模达到9930亿美元;科威特投资局资产规模为7690亿美元;沙特公共投资基金资产规模为7300亿元;卡塔尔投资局资产规模为4500亿美元;穆巴拉达投资局资产规模为2760亿美元(6月数据)。</p><p>资料显示,目前中东主权基金中只有一小部分(约1%-2%)投资于亚洲,主要是中国。未来其投向中国的资金有望大幅增长。</p><p>港交所行政总裁欧冠升今年6月对外表示,预计到2030年,中东主权基金的规模将从目前的4万亿美元增长150%,至10万亿美元。<strong>“届时将有超过10%-20%的投资投向中国。也就是说1万亿-2万亿美元的资金将被重新分配到中国的投资中,这是非常庞大的。”</strong></p><p style=\"text-align: left;\"><strong>布局A股:青睐医药生物</strong></p><p>活跃在全球资本市场的中东主权财富基金主要来自阿联酋、科威特、沙特等国家,其中阿联酋阿布扎比投资局与科威特投资局最为A股投资者所熟知,并称其为“中东双雄”。</p><p>这批来自中东地区的主权财富基金,在今年三季度外资净流出超过1000亿元的情形下,依然坚持留在A股,有的机构甚至较以往出现在更多的A股上市公司前十大流通股东中。</p><p>阿布扎比投资局于2008年获证监会批准成为合格境外机构投资者(QFII),是第一家获批的中东主权财富基金。科威特投资局紧随其后,2011年获得QFII资格,成为第二家来自中东地区、可投资A股的主权财富基金。第三家则是2012年获批的卡塔尔控股有限责任公司。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/30fba58f61bd00d9c30ec1a09602d014\" title=\"(QFII中注册地来自中东地区的机构)\" tg-width=\"672\" tg-height=\"819\"/><span>(QFII中注册地来自中东地区的机构)</span></p><p>2021年后,来自中东地区的资金开始加速进入中国,证监会网站数据显示,2021年以来,总计有六家来自中东的投资机构获得了QFII资格。</p><p>Wind数据显示,今年三季度末,阿布扎比投资局出现在24只股票的十大流通股东中,期末参考持股市值为95.09亿元,该项数据比2023年中报的73.13亿元增长了30.02%,但持股数从中报的26家减少到24家。</p><p><strong>阿布扎比投资局在今年三季度新进入多家公司的前十大流通股东名单中,包括<a href=\"https://laohu8.com/S/600309\">万华化学</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/002129\">TCL中环</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/601988\">中国银行</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/601799\">星宇股份</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/600885\">宏发股份</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/002007\">华兰生物</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/000513\">丽珠集团</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/300708\">聚灿光电</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/601218\">吉鑫科技</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/002160\">常铝股份</a>等。</strong></p><p>同时,其从多家公司的前十大流通股东中退出,包括<a href=\"https://laohu8.com/S/002271\">东方雨虹</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/600522\">中天科技</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/300433\">蓝思科技</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/600183\">生益科技</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/603883\">老百姓</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/000630\">铜陵有色</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/600582\">天地科技</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/603027\">千禾味业</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/600639\">浦东金桥</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/603985\">恒润股份</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/002752\">昇兴股份</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/002578\">闽发铝业</a>等。</p><p>《财经》统计显示,阿布扎比投资局最青睐电力设备与医药生物行业(申万一级行业,下同),两个行业各有五家上市公司前十大流通股东中出现了这家中东基金的身影。其次为有色金属与汽车行业,各有三家上市公司。其余上市公司则分布于基础化工、农林渔牧、机械设备、银行、建筑材料、电子等行业。</p><p>持仓市值方面,<a href=\"https://laohu8.com/S/601899\">紫金矿业</a>成为阿布扎比单笔持仓最大的公司,截至三季度末,持仓参考市值为18.52亿元;其次是万华化学,三季度末持仓17.09亿元。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a8e5c462293440f339cd9f127c3c6ec5\" title=\"(阿布扎比投资局三季度A股持仓,红色为与中报相同的持仓标的)\" tg-width=\"871\" tg-height=\"857\"/><span>(阿布扎比投资局三季度A股持仓,红色为与中报相同的持仓标的)</span></p><p>另一位中东双雄——科威特投资局,今年三季度的A股前十大流通股东持股数据则出现了下降,期末参考市值从中报的63.75亿元下降到49.47亿元,涉及的上市公司数量也从36只个股下降到27只。但该项数据依然高于科威特投资局2022年同期水平,2022年三季度,该机构共在18只个股中持仓30.96亿元。</p><p>科威特投资局在今年三季度仅仅新进入<a href=\"https://laohu8.com/S/301267\">华厦眼科</a>的前十大流通股东中。该机构从<a href=\"https://laohu8.com/S/002517\">恺英网络</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/600489\">中金黄金</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/000921\">海信家电</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/002020\">京新药业</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/300494\">盛天网络</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/688668\">鼎通科技</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/600629\">华建集团</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/688789\">宏华数科</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/002873\">新天药业</a>、上海电影等十家上市公司的前十大流通股东中退出。</p><p>比起阿布扎比投资局,科威特投资局的偏好更加明显,在27家上市公司中,该机构进入了七家医药生物类上市公司的前十大流通股东中,此外,还有交通运输、机械设备、家用电器、轻工制造、美容护理、基础化工、电力设备、食品饮料、电子、国防军工、纺织服饰、通信、汽车、社会服务等行业,其在上述每个行业布局的上市公司最多只有两家。</p><p>虽然从持有公司数量上看,科威特投资局比阿布扎比投资局要多,但该机构单只个股持仓市值规模则比不上阿布扎比投资局。科威特投资局截至三季度末持仓市值最大的个股为恒立液压,持仓市值5.14亿元;其次为<a href=\"https://laohu8.com/S/002050\">三花智控</a>,持仓市值为4.74亿元。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5285c628e367460e955637b27735d83a\" title=\"(科威特投资局三季度A股持仓,红色为与中报相同持仓)\" tg-width=\"871\" tg-height=\"936\"/><span>(科威特投资局三季度A股持仓,红色为与中报相同持仓)</span></p><p style=\"text-align: left;\">综合来看,中东双雄三季度在A股市场持股家数最多的是医药生物类上市公司。尽管如此,《财经》对比了两家机构三季度末持仓个股后发现,<strong>两家机构同时出现在前十大流通股东的上市公司仅有<a href=\"https://laohu8.com/S/601100\">恒立液压</a>。</strong></p><p>恒立液压是一家专业生产液压元件及液压系统的公司。该公司2023年三季度实现收入18.9亿元,同比下降6.9%;实现归母净利润4.75亿元,同比下降31.4%。</p><p>“从收入侧看,2023年三季度是公司近一年来的首次利润下行,核心因素是季度内国内挖机销量下滑幅度较大,公司的挖机配套相关产品挖机油缸、小挖泵阀会遇到压力,部分行业如农机配套泵阀也会有些放缓。”<a href=\"https://laohu8.com/S/000776\">广发证券</a>表示。</p><p>有二级市场私募人士对《财经》表示,前十大流通股东的进出动作可能会受其他股东的进出影响,<strong>“比如有其他个人或机构在该时间段进出,可能就会造成另外的股东也时而出现时而退出。但不代表这些资金是新建仓或者已经清仓,他们只是进入或退出了前十大流通股东”。</strong></p><p>兴业证券研究显示,2020年以来,阿布扎比投资局持续加仓中国大陆资产,中国大陆在其头寸当中的排名从2019年末的第五升至2023年一季度的第三。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8cf864d411b4d7b0e27472c3b01c50ba\" title=\"(2022年以来,中国大陆在阿布扎比投资局头寸当中份额明显抬升)\" tg-width=\"871\" tg-height=\"627\"/><span>(2022年以来,中国大陆在阿布扎比投资局头寸当中份额明显抬升)</span></p><p style=\"text-align: left;\">不过,虽然2020年-2022年中东基金对中国大陆资产的投资份额有所上升,但中国大陆资产在科威特投资局管理头寸中占比并不高,份额一直稳定在2%左右。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>投资一级市场:关注新经济</strong></p><p>事实上,在非二级市场的领域,中东资金也正在加速流入。</p><p>2023年3月,沙特石油巨头沙特阿美以246亿元购得<a href=\"https://laohu8.com/S/002493\">荣盛石化</a>10%股权;6月,<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>获得了来自阿联酋阿布扎比投资机构CYVN公司约11亿美元的战略投资。</p><p>进入下半年后,中东资金在国内的布局开始加速。8月,<a href=\"https://laohu8.com/S/09977\">凤祥股份</a>发布公告,阿布扎比投资局买入了1.57亿股该公司的股权;9月,<a href=\"https://laohu8.com/S/000301\">东方盛虹</a>发布公告,沙特阿美或其关联方有意向成为公司全资子公司江苏盛虹石化产业集团有限公司的战略投资者,拟持有江苏盛虹少数股权;10月,<a href=\"https://laohu8.com/S/300733\">西菱动力</a>公告,与本奥米尔控股集团有限公司(下称“本奥米尔”)签订《战略合作框架备忘录》,计划设立合资公司投资7亿元用于开发新能源汽车零部件——轻量化副车架及高效电动涡旋压缩机。</p><p>本奥米尔是一家设立在阿布扎比的公司,业务涉及汽车、旅游、金融、房地产、工程、服务、高新科技、投资等领域。同样在10月,<a href=\"https://laohu8.com/S/600733\">北汽蓝谷</a>在互动平台宣布与该公司合作,双方计划联手开拓阿联酋和沙特两大中东新能源汽车市场。</p><p>此外,沙特阿美10月与南山集团有限公司、山东能源集团有限公司和山东裕龙石化有限公司签署谅解备忘录,以推动有关沙特阿美可能收购山东裕龙石化有限公司10%战略股权的相关探讨。</p><p>11月8日媒体报道,沙特阿拉伯主权财富基金沙特公共投资基金正在洽谈向中国电动汽车制造商华人运通投资至少2.5亿美元。沙特阿拉伯投资部早在今年6月就宣布与华人运通签署了一份价值56亿美元(约407.68亿元人民币)的协议,双方将合作开发、制造和销售电动汽车。</p><p>二级市场积极布局的阿布扎比投资局并未忽视中国的一级市场直投机会。2022年8月,阿布扎比投资局的子公司PlatinumOrchid以及新加坡主权财富投资基金GIC领导了中国<a href=\"https://laohu8.com/S/CBPO\">泰邦生物</a>集团的一轮融资。</p><p>公开信息显示,泰邦生物成立于2002年,是一家先进的综合性血液制品和生物医药企业,核心业务包括血液制品和生物制品的研发、生产和销售。该公司表示,阿布扎比投资局的融资支持将有助于优化集团的资本结构,巩固其在国内市场的地位,并增加新产品的研发。</p><p>与阿布扎比投资局一样,来自阿联酋的另一只主权财富基金——穆巴达拉从2019年开始分散化投资。该机构将投资组合中阿联酋国内资产的比重从28%调降至20%,同时增加对亚洲的关注度。</p><p>2021年,穆巴达拉首席执行官穆巴拉克对外表示,穆巴达拉打算增加对中国和印度的投资,希望到2030年实现两国投资管理总资产翻倍。同时,穆巴达拉将转移占公司资产最大份额的传统业务(如能源和商品),并加大对技术、医疗保健和创新领域的投资。</p><p>穆巴达拉对中国的投资形式与上述活跃于A股二级市场的中东双雄不同,<strong>该机构聚焦于直接投资入股和通过中国-阿联酋投资合作基金(下称“中阿基金”)间接投资,聚焦于一级市场投资。</strong></p><p>2023年3月,穆巴达拉和全球投资管理公司42XFund共同领投了中国工业供应链技术公司<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>实业(JDIndustrials)的3亿美元B轮融资。</p><p>2023年4月,穆巴达拉与亚洲最大的医疗保健投资公司CBCGroup联合投资3.15亿美元,助力<a href=\"https://laohu8.com/S/600056\">中国医药</a>企业海森生物完成融资。</p><p>根据东方证券的研究数据,2023年之前,穆巴达拉还投资了中国科技企业Boss直聘、快手、自如等。</p><p><strong>“根据投资标的梳理,可以看出穆巴达拉关注中国的互联网新经济企业,特别是传统行业在互联网平台的创新。”</strong>东方证券表示。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/789da70e92dd672496398f0fe2793a7a\" title=\"(2023年以前穆巴达拉投资的中国企业)\" tg-width=\"871\" tg-height=\"578\"/><span>(2023年以前穆巴达拉投资的中国企业)</span></p><p>2015年,中阿基金成立,总规模为100亿美元,首期投资40亿美元,由国家开发银行、国家外汇管理局和穆巴达拉共同出资。据悉中阿基金的投资策略比较灵活,在另类资产配置、资产分层和投资特殊行业上有一定的自主性,投资项目的尽调由国开金融、穆巴达拉以及专业投资团队共同执行。</p><p>2017年,中阿基金公布了第一笔对外投资——参与美团点评新一轮40亿美元融资。截至2020年,穆巴达拉已经通过中阿基金在中国超过15个行业中投资了约20亿美元。</p><p>据了解,中东资本也引起了国内一级市场投资机构的关注。一位偏市场化的母基金投资人告诉《财经》,<strong>“相比直接投资风险投资机构来说,中东资本进入中国投资一级市场,通过母基金投资国内的子基金和被投企业更有利于风险控制”</strong>。据一位美元基金的投资人观察,有些美元基金很早就拿到了中东资本的钱,感觉大家“从投资逻辑和投资决策上更契合”。</p></body></html>","source":"lsy1589542236822","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>中东资本加仓中国资产,他们都在买什么?</title>\n<style 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Wind(万得)数据显示,截至11月7日,近三个月北向资金净流出1666.57亿元。但也有外资选择了坚守。根据上市公司三季报,来自中东的两大主权财富基金阿布扎比投资局与科威特投资局,出现在A股前十大流通股中的持仓市值并未出现大规模减少。阿布扎比投资局的持仓规模甚至在三季度还出现了上升。从持仓规模上看,截至三季度末,阿布扎比投资局进入前十大流通股东的持仓规模从今年中报的73.13亿元增长至95.09亿元。科威特投资局进入前十大流通股东的持仓规模有所下降,从中报的63.75亿元下降至49.47亿元,但与2022年报的57.32亿元相比则相差不大,下半年逐步减仓似乎是科威特投资局的“习惯”。从行业来看,这两大机构在A股市场持股家数最多的是医药生物类上市公司。有投资人士对《财经》表示,前十大流通股东的数据可能会受其他股东持仓数据的影响,“比如有其他个人或机构在该时间段进出,可能就会造成另外的股东也时而出现时而退出,但不代表这些资金是新建仓或者清仓”。根据兴业证券的研究,2020年以来,阿布扎比投资局持续加仓中国大陆资产,中国大陆在其头寸当中占比从2019年末的4.5%上升至2023年一季度的22.9%,在其头寸当中的排名从2019年末的第五升至2023年一季度的第三。除了二级市场,在一级股权投资领域,中东资金也在行动。11月8日媒体报道,沙特阿拉伯主权财富基金沙特公共投资基金(PIF)正在洽谈向中国电动汽车制造商华人运通投资至少2.5亿美元。与阿布扎比投资局一样来自阿联酋的另一只主权财富基金——穆巴达拉就一直活跃在中国股权投资市场上。根据东方证券的研究数据,2023年之前,穆巴达拉投资了中国科技企业Boss直聘、快手、自如等。根据投资标的梳理,可以看出穆巴达拉关注中国的互联网新经济企业,特别是传统行业在互联网平台的创新。东方证券表示,俄乌冲突后全球油价经历过一波上涨,中东产油国因此获得大量石油出口收入,其国家主权财富基金规模也得到了大幅增长。根据主权财富基金研究所(SWFI)统计,截至2023年5月,来自中东的主权财富基金中,阿布扎比投资局资产规模达到9930亿美元;科威特投资局资产规模为7690亿美元;沙特公共投资基金资产规模为7300亿元;卡塔尔投资局资产规模为4500亿美元;穆巴拉达投资局资产规模为2760亿美元(6月数据)。资料显示,目前中东主权基金中只有一小部分(约1%-2%)投资于亚洲,主要是中国。未来其投向中国的资金有望大幅增长。港交所行政总裁欧冠升今年6月对外表示,预计到2030年,中东主权基金的规模将从目前的4万亿美元增长150%,至10万亿美元。“届时将有超过10%-20%的投资投向中国。也就是说1万亿-2万亿美元的资金将被重新分配到中国的投资中,这是非常庞大的。”布局A股:青睐医药生物活跃在全球资本市场的中东主权财富基金主要来自阿联酋、科威特、沙特等国家,其中阿联酋阿布扎比投资局与科威特投资局最为A股投资者所熟知,并称其为“中东双雄”。这批来自中东地区的主权财富基金,在今年三季度外资净流出超过1000亿元的情形下,依然坚持留在A股,有的机构甚至较以往出现在更多的A股上市公司前十大流通股东中。阿布扎比投资局于2008年获证监会批准成为合格境外机构投资者(QFII),是第一家获批的中东主权财富基金。科威特投资局紧随其后,2011年获得QFII资格,成为第二家来自中东地区、可投资A股的主权财富基金。第三家则是2012年获批的卡塔尔控股有限责任公司。(QFII中注册地来自中东地区的机构)2021年后,来自中东地区的资金开始加速进入中国,证监会网站数据显示,2021年以来,总计有六家来自中东的投资机构获得了QFII资格。Wind数据显示,今年三季度末,阿布扎比投资局出现在24只股票的十大流通股东中,期末参考持股市值为95.09亿元,该项数据比2023年中报的73.13亿元增长了30.02%,但持股数从中报的26家减少到24家。阿布扎比投资局在今年三季度新进入多家公司的前十大流通股东名单中,包括万华化学、TCL中环、中国银行、星宇股份、宏发股份、华兰生物、丽珠集团、聚灿光电、吉鑫科技、常铝股份等。同时,其从多家公司的前十大流通股东中退出,包括东方雨虹、中天科技、蓝思科技、生益科技、老百姓、铜陵有色、天地科技、千禾味业、浦东金桥、恒润股份、昇兴股份、闽发铝业等。《财经》统计显示,阿布扎比投资局最青睐电力设备与医药生物行业(申万一级行业,下同),两个行业各有五家上市公司前十大流通股东中出现了这家中东基金的身影。其次为有色金属与汽车行业,各有三家上市公司。其余上市公司则分布于基础化工、农林渔牧、机械设备、银行、建筑材料、电子等行业。持仓市值方面,紫金矿业成为阿布扎比单笔持仓最大的公司,截至三季度末,持仓参考市值为18.52亿元;其次是万华化学,三季度末持仓17.09亿元。(阿布扎比投资局三季度A股持仓,红色为与中报相同的持仓标的)另一位中东双雄——科威特投资局,今年三季度的A股前十大流通股东持股数据则出现了下降,期末参考市值从中报的63.75亿元下降到49.47亿元,涉及的上市公司数量也从36只个股下降到27只。但该项数据依然高于科威特投资局2022年同期水平,2022年三季度,该机构共在18只个股中持仓30.96亿元。科威特投资局在今年三季度仅仅新进入华厦眼科的前十大流通股东中。该机构从恺英网络、中金黄金、海信家电、京新药业、盛天网络、鼎通科技、华建集团、宏华数科、新天药业、上海电影等十家上市公司的前十大流通股东中退出。比起阿布扎比投资局,科威特投资局的偏好更加明显,在27家上市公司中,该机构进入了七家医药生物类上市公司的前十大流通股东中,此外,还有交通运输、机械设备、家用电器、轻工制造、美容护理、基础化工、电力设备、食品饮料、电子、国防军工、纺织服饰、通信、汽车、社会服务等行业,其在上述每个行业布局的上市公司最多只有两家。虽然从持有公司数量上看,科威特投资局比阿布扎比投资局要多,但该机构单只个股持仓市值规模则比不上阿布扎比投资局。科威特投资局截至三季度末持仓市值最大的个股为恒立液压,持仓市值5.14亿元;其次为三花智控,持仓市值为4.74亿元。(科威特投资局三季度A股持仓,红色为与中报相同持仓)综合来看,中东双雄三季度在A股市场持股家数最多的是医药生物类上市公司。尽管如此,《财经》对比了两家机构三季度末持仓个股后发现,两家机构同时出现在前十大流通股东的上市公司仅有恒立液压。恒立液压是一家专业生产液压元件及液压系统的公司。该公司2023年三季度实现收入18.9亿元,同比下降6.9%;实现归母净利润4.75亿元,同比下降31.4%。“从收入侧看,2023年三季度是公司近一年来的首次利润下行,核心因素是季度内国内挖机销量下滑幅度较大,公司的挖机配套相关产品挖机油缸、小挖泵阀会遇到压力,部分行业如农机配套泵阀也会有些放缓。”广发证券表示。有二级市场私募人士对《财经》表示,前十大流通股东的进出动作可能会受其他股东的进出影响,“比如有其他个人或机构在该时间段进出,可能就会造成另外的股东也时而出现时而退出。但不代表这些资金是新建仓或者已经清仓,他们只是进入或退出了前十大流通股东”。兴业证券研究显示,2020年以来,阿布扎比投资局持续加仓中国大陆资产,中国大陆在其头寸当中的排名从2019年末的第五升至2023年一季度的第三。(2022年以来,中国大陆在阿布扎比投资局头寸当中份额明显抬升)不过,虽然2020年-2022年中东基金对中国大陆资产的投资份额有所上升,但中国大陆资产在科威特投资局管理头寸中占比并不高,份额一直稳定在2%左右。投资一级市场:关注新经济事实上,在非二级市场的领域,中东资金也正在加速流入。2023年3月,沙特石油巨头沙特阿美以246亿元购得荣盛石化10%股权;6月,蔚来获得了来自阿联酋阿布扎比投资机构CYVN公司约11亿美元的战略投资。进入下半年后,中东资金在国内的布局开始加速。8月,凤祥股份发布公告,阿布扎比投资局买入了1.57亿股该公司的股权;9月,东方盛虹发布公告,沙特阿美或其关联方有意向成为公司全资子公司江苏盛虹石化产业集团有限公司的战略投资者,拟持有江苏盛虹少数股权;10月,西菱动力公告,与本奥米尔控股集团有限公司(下称“本奥米尔”)签订《战略合作框架备忘录》,计划设立合资公司投资7亿元用于开发新能源汽车零部件——轻量化副车架及高效电动涡旋压缩机。本奥米尔是一家设立在阿布扎比的公司,业务涉及汽车、旅游、金融、房地产、工程、服务、高新科技、投资等领域。同样在10月,北汽蓝谷在互动平台宣布与该公司合作,双方计划联手开拓阿联酋和沙特两大中东新能源汽车市场。此外,沙特阿美10月与南山集团有限公司、山东能源集团有限公司和山东裕龙石化有限公司签署谅解备忘录,以推动有关沙特阿美可能收购山东裕龙石化有限公司10%战略股权的相关探讨。11月8日媒体报道,沙特阿拉伯主权财富基金沙特公共投资基金正在洽谈向中国电动汽车制造商华人运通投资至少2.5亿美元。沙特阿拉伯投资部早在今年6月就宣布与华人运通签署了一份价值56亿美元(约407.68亿元人民币)的协议,双方将合作开发、制造和销售电动汽车。二级市场积极布局的阿布扎比投资局并未忽视中国的一级市场直投机会。2022年8月,阿布扎比投资局的子公司PlatinumOrchid以及新加坡主权财富投资基金GIC领导了中国泰邦生物集团的一轮融资。公开信息显示,泰邦生物成立于2002年,是一家先进的综合性血液制品和生物医药企业,核心业务包括血液制品和生物制品的研发、生产和销售。该公司表示,阿布扎比投资局的融资支持将有助于优化集团的资本结构,巩固其在国内市场的地位,并增加新产品的研发。与阿布扎比投资局一样,来自阿联酋的另一只主权财富基金——穆巴达拉从2019年开始分散化投资。该机构将投资组合中阿联酋国内资产的比重从28%调降至20%,同时增加对亚洲的关注度。2021年,穆巴达拉首席执行官穆巴拉克对外表示,穆巴达拉打算增加对中国和印度的投资,希望到2030年实现两国投资管理总资产翻倍。同时,穆巴达拉将转移占公司资产最大份额的传统业务(如能源和商品),并加大对技术、医疗保健和创新领域的投资。穆巴达拉对中国的投资形式与上述活跃于A股二级市场的中东双雄不同,该机构聚焦于直接投资入股和通过中国-阿联酋投资合作基金(下称“中阿基金”)间接投资,聚焦于一级市场投资。2023年3月,穆巴达拉和全球投资管理公司42XFund共同领投了中国工业供应链技术公司京东实业(JDIndustrials)的3亿美元B轮融资。2023年4月,穆巴达拉与亚洲最大的医疗保健投资公司CBCGroup联合投资3.15亿美元,助力中国医药企业海森生物完成融资。根据东方证券的研究数据,2023年之前,穆巴达拉还投资了中国科技企业Boss直聘、快手、自如等。“根据投资标的梳理,可以看出穆巴达拉关注中国的互联网新经济企业,特别是传统行业在互联网平台的创新。”东方证券表示。(2023年以前穆巴达拉投资的中国企业)2015年,中阿基金成立,总规模为100亿美元,首期投资40亿美元,由国家开发银行、国家外汇管理局和穆巴达拉共同出资。据悉中阿基金的投资策略比较灵活,在另类资产配置、资产分层和投资特殊行业上有一定的自主性,投资项目的尽调由国开金融、穆巴达拉以及专业投资团队共同执行。2017年,中阿基金公布了第一笔对外投资——参与美团点评新一轮40亿美元融资。截至2020年,穆巴达拉已经通过中阿基金在中国超过15个行业中投资了约20亿美元。据了解,中东资本也引起了国内一级市场投资机构的关注。一位偏市场化的母基金投资人告诉《财经》,“相比直接投资风险投资机构来说,中东资本进入中国投资一级市场,通过母基金投资国内的子基金和被投企业更有利于风险控制”。据一位美元基金的投资人观察,有些美元基金很早就拿到了中东资本的钱,感觉大家“从投资逻辑和投资决策上更契合”。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewC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Research从根本上缺乏对公司业务和财务状况的了解。”“公司正在考虑索赔,并考虑采取适当行动以保护所有股东的利益。”大健云仓表示,计划在“适当的时候”根据美国证券交易委员会(SEC)和纳斯达克的相关规则和规定进行进一步披露,以“确保及时、准确地向股东和公众传达相关信息”。大健云仓于去年8月在纳斯达克上市,上市前两日累计涨超230%。不过,该股目前已较其历史高点大幅回调。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1195,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":222771499311136,"gmtCreate":1695424058149,"gmtModify":1695424064595,"author":{"id":"3566783132096728","authorId":"3566783132096728","name":"滨浦八虎","avatar":"https://static.tigerbbs.com/bddd483a695fc16dec7a90cbc678aa24","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3566783132096728","authorIdStr":"3566783132096728"},"themes":[],"htmlText":"华为造芯片也参考了马斯克“第一性原理”,不一定要阿斯麦的光刻机,照片7纳米出片","listText":"华为造芯片也参考了马斯克“第一性原理”,不一定要阿斯麦的光刻机,照片7纳米出片","text":"华为造芯片也参考了马斯克“第一性原理”,不一定要阿斯麦的光刻机,照片7纳米出片","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/222771499311136","repostId":"1162477988","repostType":4,"repost":{"id":"1162477988","kind":"news","pubTimestamp":1695257759,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1162477988?lang=&edition=full","pubTime":"2023-09-21 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的采访中,马斯克对这个概念给到过更具体地解释,他说:“有一种好的思维框架,那是物理学的东西,有点儿像第一原理推理,第一这件事情,我们就也去做。这样思考决策产生的结果是只能产生细小的迭代发展。<strong>第一性原理思维的思考方式是用物理学的角度看待世界的方法,也就是说一层层剥开事物的表象,看到里面的本质,然后再从本质一层层往上走。这要消耗大量的脑力。</strong>”</p><p style=\"text-align: justify;\">具体来说,第一性原理如何在实际决策中发挥作用?</p><p style=\"text-align: justify;\">以马斯克的真空胶囊高铁为例,如果用比较思维或者经验思维设计新型火车产品,多数人的想法是在现有的功能上做提升,让动力更强劲,流体力学更好。但是如果用第一性原理分析产品需求,就要回到运输工具的本质目的:将较多的货物从A点运输到B点,这才是最初制造火车等运输工具的目的,并非一定要用牵引力才能实现升级。在第一性原理的支撑下,马斯克提出采用磁悬浮加低真空的模式,打造真空胶囊高铁。</p><p style=\"text-align: justify;\">马斯克在采访中还举过一个例子:<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>研制电动汽车期间,曾遇到一个难题:电池成本居高不下。当时储能电池的市场价格是每千瓦时600美元,这个市场价格很稳定,短期内不会有太大的变动。</p><p style=\"text-align: justify;\">但是马斯克从第一性原理角度进行思考:电池组到底是由什么材料组成的?这些电池原料的市场价格是多少?如果我们购买这些原材料然后组合成电池,需要多少钱?这个答案是,每千瓦时只需要80美元。</p><p style=\"text-align: justify;\">从最本质出发,研究电池都是由什么材料组成,再推算这些原材料加在一起的价格,从而得到电池的最低价格,通过这样的思维方式,马斯克让电动车的商业化成为可能。多数人考虑问题的出发点是这件事情的现有情况是既定事实,我无法改变,但是马斯克的想法是,如果这件事在物理层面行得通,那么我也能做成。</p><h2 id=\"id_3593678025\" style=\"text-align: justify;\">02 用第一性原理思考</h2><p style=\"text-align: justify;\">著名传记作家艾萨克森在《埃隆·马斯克传》中也多次提及“第一性原理”这个概念。他在书中第一次提到,是在马斯克刚开始涉足太空探索领域时。</p><p style=\"text-align: justify;\">当时他的第一个计划是要建造一个小型火箭,把老鼠送上火星。</p><p style=\"text-align: justify;\">但是后来马斯克开始担心,如果我们最后目睹的只是一只小老鼠在小飞船上慢慢死去、让人哭笑不得的画面,那可就不妙了,所以他后来想到了把一个小型温室送到火星上去。温室会降落在火星上,同时把火星上绿色植物生长的照片传回地球。</p><p style=\"text-align: justify;\">他认为公众会为此感到非常兴奋,以至于他们会迫不及待地希望向火星发射更多飞船,完成更多任务。这个计划被称为“火星绿洲”,马斯克估计他只需花费不到 3 000 万美元就能完成这个任务。</p><p style=\"text-align: justify;\">他用手头的钱就足够了,最大的挑战是造出一枚可以将小温室带到火星的廉价火箭。事实证明,有一个地方可以让他以低廉的价格搞定一枚火箭—俄罗斯。</p><p style=\"text-align: justify;\">马斯克准备去一趟俄罗斯,看看是不是真能买到一些发射槽或者火箭。但这次旅程比预想中还要糟糕。其中有一次,马斯克开始谈到让人类成为多行星物种的必要性,这位俄罗斯人向他们喷了口水。</p><p style=\"text-align: justify;\">2002 年年初马斯克又去一次俄罗斯。这一次,马斯克的主要目的是去买两枚第聂伯运载火箭,它是一种经过改装的老式弹道导弹。但他越跟人交涉,人家卖得越贵。最后他觉得自己已经谈下来了,为两枚第聂伯火箭支付 1800 万美元,但后来对方说不行,是每枚 1800 万美元。马斯克说:“我当时气不打一处来,但当我为此愤怒的时候,我就开始重新规划这个问题的解决方案。”</p><p style=\"text-align: justify;\">在因俄罗斯人离谱的出价感到气愤时,他开始应用第一性原理进行思考,深入基础的物理学情境,一步步在头脑中构建火箭发射的模型。他因此发展出了一个概念,叫“白痴指数”,用来计算某个制成品的成本比其基本材料的成本高多少。</p><p style=\"text-align: justify;\">如果一个产品的“白痴指数”很高,那么一定可以通过规划设计出更有效的制造技术来大幅降低它的成本。火箭的“白痴指数”就非常高。马斯克开始计算其中的碳纤维、金属、燃料和其他材料的成本:采用目前的制造方法,成品的成本至少比材料的成本多出 50 倍。</p><p style=\"text-align: justify;\">人类如果要去火星,必须彻底改进制造火箭的技术。依靠二手火箭,特别是来自俄罗斯的二手火箭,无法推动航天技术发展。因此,在返程的飞机上,马斯克就拿出电脑,开始用电子表格拉清单,详细列出制造一枚中型火箭的所有材料和成本。</p><p style=\"text-align: justify;\">无独有偶,在特斯拉的设计生产过程中,“第一性原理”也发挥着至关重要的作用。从 2017 年年初开始,马斯克和冯·霍兹豪森翻来覆去地讨论特斯拉皮卡的想法。</p><p style=\"text-align: justify;\">冯·霍兹豪森从传统设计起步,以雪佛兰索罗德为参照,还把一辆索罗德放在了工作室正中间,供他们研究车型比例和零部件。马斯克说,他想做一款更令人兴奋甚至能惊艳众人的皮卡。所以他们研究了汽车史上出现过的酷炫车辆,其中最引人注目的是雪佛兰在 20 世纪 60 年代打造的复古未来主义轿跑 El Camino。冯·霍兹豪森设计了一款具有类似气质的皮卡,但当二人绕着模型走来走去时,他们一致认为它风格“太软”了。“曲线玲珑的样子,”冯·霍兹豪森说,“不像皮卡那样敦实厚重。”</p><p style=\"text-align: justify;\">马斯克随后补充了另一个启发过他的设计做参考:20 世纪 70 年代末的楔形尖头的英国跑车—路特斯 Esprit。具体来说,他特别迷恋 1977 年詹姆斯·邦德系列电影《007 之海底城》中出现过的一款路特斯 Esprit。马斯克以近 100 万美元的价格买下了电影拍摄时用过的那辆车,放在特斯拉的设计工作室里做展示。</p><p style=\"text-align: justify;\">头脑风暴的过程很有趣,但还是没有碰撞出一个让他们激动的概念原型。为了汲取灵感,他们参观了彼得森汽车博物馆,在那里有些发现出乎他们的意料。冯·霍兹豪森说:“我们意识到,皮卡的外形和制造工艺在长达 80 年的时间里基本没有变化。”</p><p style=\"text-align: justify;\">这导致马斯克把注意力转移到了更基础的问题上,他开始用“第一性原理”推导这个问题:特斯拉应该用什么材料打造卡车车身?通过对材料的反思,甚至是对车辆结构物理学的反复研究,特斯拉可以为全新设计开辟出可能性。</p><p style=\"text-align: justify;\">冯·霍兹豪森说:“最初我们考虑的是铝,还考虑过钛,因为耐用性真的很重要。”但在那时,马斯克开始着迷于探索用富有光泽的不锈钢制作火箭飞船的可能性。他意识到,这种材料可能也适用于皮卡。不锈钢车身不需要喷漆,而且可以承担车辆的一些结构性负荷。这个想法真正做到了不落俗套,重新思考了车辆的可能性。</p><p style=\"text-align: justify;\">经过几周的讨论,在一个周五的下午,马斯克走进来,简明扼要地宣布:“我们要用不锈钢造皮卡。”查尔斯·柯伊曼是特斯拉和 SpaceX 负责材料工程的副总裁。马斯克具备的一个优势是他的几家公司可以彼此分享工程知识。柯伊曼开发了一种“冷轧”的超硬不锈钢合金,不需要做热处理,特斯拉还为此申请了专利。这种材料足够结实,也足够便宜,可以用于制造卡车和火箭。</p><p style=\"text-align: justify;\">在特斯拉 Cybertruck 上使用不锈钢的决定对车辆的工程设计有重大影响。钢制车身可以作为车辆的承重结构,而过去是底盘在发挥这一作用。马斯克建议:“我们可以把强度都放在外圈,让车身成为车辆的外骨骼,然后把其他东西都搭在它里面。”用上了不锈钢,也给卡车外观引入了新的可能性。</p><p style=\"text-align: justify;\">与使用冲压机器将碳纤维雕琢成曲线玲珑的车身面板相比,不锈钢更适合做直线和锐角设计。这就让设计团队有机会—某种程度上也是被逼无奈—探索出更多未来主义的、前卫的甚至是乍一看不太和谐的设计想法。</p><h2 id=\"id_3259790724\" style=\"text-align: justify;\">03 从事物的本质出发不被过往的经验所束缚</h2><p style=\"text-align: justify;\">马斯克对于“第一性原理”的推崇,还体现在对于成本的把控上。</p><p style=\"text-align: justify;\">马斯克对成本控制极为关注,这不仅是因为他要花他自己的钱,更是因为把每一分钱都花在刀刃上对实现他的最终目标(殖民火星)来说至关重要。</p><p style=\"text-align: justify;\">航空航天领域的零部件供应商提供的部件价格不能让他满意,他质疑这些价格,因为这些部件的价格一般要比汽车行业的类似零部件高出 10 倍。他对成本的关注,以及他天生的控制欲,让他产生了这样一种想法:尽量多在公司内部制造零部件,而不是从供应商那里购买,这是当时火箭产业和汽车行业的通行做法。</p><p style=\"text-align: justify;\">穆勒回忆说,有一次 SpaceX 需要一个阀门,供应商要价 25 万美元。马斯克说他们心太黑了,并对穆勒说我们应该自己制造。他们在几个月内就以很低的成本完成了这项工作。</p><p style=\"text-align: justify;\">另一家供应商负责提供一种能使上级发动机的喷管旋转的驱动器,报价12万美 元。马斯克说这东西并不比车库门开关复杂多少,于是他要求手下的一名工程师以每个 5000 美元的成本把它造出来。为穆勒工作的年轻工程师杰里米·霍尔曼发现,洗车系统里用于混合清洗液的阀门改造后就可以与火箭燃料一起工作。</p><p style=\"text-align: justify;\">还有一家供应商,交付了一批装在燃料箱顶部的铝制整流罩,随后就抬高了下一批产品的价格。“这就像油漆工给你的房子刷了一半漆后坐地起价,要你花 3 倍的价钱才肯刷完后一半,埃隆可不吃这一套。”马克·容科萨说道,他是马斯克在 SpaceX 关系最亲密的同事。马斯克说这样敲诈他的人跟在莫斯科卖火箭的家伙没什么区别,他对容科萨说:“我们自己做。”</p><p style=\"text-align: justify;\">于是装配设施中增加了一个新的部分来打造整流罩。几年后, SpaceX 在内部就完成了 70% 的火箭零部件制造工作。当 SpaceX 开始生产第一批默林火箭发动机时,马斯克问穆勒这东西有多重,穆勒说大约 1000 磅。马斯克说,特斯拉 Model S 的引擎重约 4000 磅,制造成本约3万美元。“如果特斯拉的引擎重量是你的发动机的 4 倍,为什么你的发动机要花那么多钱?”</p><p style=\"text-align: justify;\">其中一个原因是,火箭零部件的制造受到军方和美国国家航空航天局规定的数百种规格与要求的制约。在大型航空航天公司,工程师们严格遵守这些金科玉律,马斯克则离经叛道,他要求工程师质疑这些规格要求,这后来成为他五步工作法当中的第一步,在公司内部这一步被称为“质疑”,这也是他开发产品时的口头禅。</p><p style=\"text-align: justify;\">每当工程师把某项“要求”作为做某事的理由时,马斯克就会质问他们:谁提出的这个要求?如果工程师回答“军方要求”或“法律要求”,都不能让他满意,马斯克坚持要让他们说出提出这些要求的人员姓名。“我们讨论如何鉴别发动机的水平、如何判定燃料箱是否合格时,他会问大家:‘为什么我们必须这样做?’”</p><p style=\"text-align: justify;\">蒂姆·布扎说,他曾是波音公司员工,后来成为 SpaceX 负责发射与测试任务的副总裁,“我们会说:‘军事规格标准里要求的。’他又会问:‘谁起草的?为什么这么要求?’”</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>马斯克时时刻刻反复叮嘱大家,所有要求都应该被当成建议,不可变更的金科玉律只有那些物理学定律约束下的条件。也就是他说的,从事物的本质出发,不被过往的经验所束缚,避免和周边的同类事物过度类比,透过重重的迷雾,看到事物的本质。</strong></p></body></html>","source":"lsy1584353588345","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>马斯克最推崇的“第一性原理”,如何理解?怎么运用?</title>\n<style 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的采访中,马斯克对这个概念给到过更具体地解释,他说:“有一种好的思维框架,那是物理学的东西,有点儿像第一原理推理,第一这件事情,我们就也去做。这样思考决策产生的结果是只能产生细小的迭代发展。第一性原理思维的思考方式是用物理学的角度看待世界的方法,也就是说一层层剥开事物的表象,看到里面的本质,然后再从本质一层层往上走。这要消耗大量的脑力。”具体来说,第一性原理如何在实际决策中发挥作用?以马斯克的真空胶囊高铁为例,如果用比较思维或者经验思维设计新型火车产品,多数人的想法是在现有的功能上做提升,让动力更强劲,流体力学更好。但是如果用第一性原理分析产品需求,就要回到运输工具的本质目的:将较多的货物从A点运输到B点,这才是最初制造火车等运输工具的目的,并非一定要用牵引力才能实现升级。在第一性原理的支撑下,马斯克提出采用磁悬浮加低真空的模式,打造真空胶囊高铁。马斯克在采访中还举过一个例子:特斯拉研制电动汽车期间,曾遇到一个难题:电池成本居高不下。当时储能电池的市场价格是每千瓦时600美元,这个市场价格很稳定,短期内不会有太大的变动。但是马斯克从第一性原理角度进行思考:电池组到底是由什么材料组成的?这些电池原料的市场价格是多少?如果我们购买这些原材料然后组合成电池,需要多少钱?这个答案是,每千瓦时只需要80美元。从最本质出发,研究电池都是由什么材料组成,再推算这些原材料加在一起的价格,从而得到电池的最低价格,通过这样的思维方式,马斯克让电动车的商业化成为可能。多数人考虑问题的出发点是这件事情的现有情况是既定事实,我无法改变,但是马斯克的想法是,如果这件事在物理层面行得通,那么我也能做成。02 用第一性原理思考著名传记作家艾萨克森在《埃隆·马斯克传》中也多次提及“第一性原理”这个概念。他在书中第一次提到,是在马斯克刚开始涉足太空探索领域时。当时他的第一个计划是要建造一个小型火箭,把老鼠送上火星。但是后来马斯克开始担心,如果我们最后目睹的只是一只小老鼠在小飞船上慢慢死去、让人哭笑不得的画面,那可就不妙了,所以他后来想到了把一个小型温室送到火星上去。温室会降落在火星上,同时把火星上绿色植物生长的照片传回地球。他认为公众会为此感到非常兴奋,以至于他们会迫不及待地希望向火星发射更多飞船,完成更多任务。这个计划被称为“火星绿洲”,马斯克估计他只需花费不到 3 000 万美元就能完成这个任务。他用手头的钱就足够了,最大的挑战是造出一枚可以将小温室带到火星的廉价火箭。事实证明,有一个地方可以让他以低廉的价格搞定一枚火箭—俄罗斯。马斯克准备去一趟俄罗斯,看看是不是真能买到一些发射槽或者火箭。但这次旅程比预想中还要糟糕。其中有一次,马斯克开始谈到让人类成为多行星物种的必要性,这位俄罗斯人向他们喷了口水。2002 年年初马斯克又去一次俄罗斯。这一次,马斯克的主要目的是去买两枚第聂伯运载火箭,它是一种经过改装的老式弹道导弹。但他越跟人交涉,人家卖得越贵。最后他觉得自己已经谈下来了,为两枚第聂伯火箭支付 1800 万美元,但后来对方说不行,是每枚 1800 万美元。马斯克说:“我当时气不打一处来,但当我为此愤怒的时候,我就开始重新规划这个问题的解决方案。”在因俄罗斯人离谱的出价感到气愤时,他开始应用第一性原理进行思考,深入基础的物理学情境,一步步在头脑中构建火箭发射的模型。他因此发展出了一个概念,叫“白痴指数”,用来计算某个制成品的成本比其基本材料的成本高多少。如果一个产品的“白痴指数”很高,那么一定可以通过规划设计出更有效的制造技术来大幅降低它的成本。火箭的“白痴指数”就非常高。马斯克开始计算其中的碳纤维、金属、燃料和其他材料的成本:采用目前的制造方法,成品的成本至少比材料的成本多出 50 倍。人类如果要去火星,必须彻底改进制造火箭的技术。依靠二手火箭,特别是来自俄罗斯的二手火箭,无法推动航天技术发展。因此,在返程的飞机上,马斯克就拿出电脑,开始用电子表格拉清单,详细列出制造一枚中型火箭的所有材料和成本。无独有偶,在特斯拉的设计生产过程中,“第一性原理”也发挥着至关重要的作用。从 2017 年年初开始,马斯克和冯·霍兹豪森翻来覆去地讨论特斯拉皮卡的想法。冯·霍兹豪森从传统设计起步,以雪佛兰索罗德为参照,还把一辆索罗德放在了工作室正中间,供他们研究车型比例和零部件。马斯克说,他想做一款更令人兴奋甚至能惊艳众人的皮卡。所以他们研究了汽车史上出现过的酷炫车辆,其中最引人注目的是雪佛兰在 20 世纪 60 年代打造的复古未来主义轿跑 El Camino。冯·霍兹豪森设计了一款具有类似气质的皮卡,但当二人绕着模型走来走去时,他们一致认为它风格“太软”了。“曲线玲珑的样子,”冯·霍兹豪森说,“不像皮卡那样敦实厚重。”马斯克随后补充了另一个启发过他的设计做参考:20 世纪 70 年代末的楔形尖头的英国跑车—路特斯 Esprit。具体来说,他特别迷恋 1977 年詹姆斯·邦德系列电影《007 之海底城》中出现过的一款路特斯 Esprit。马斯克以近 100 万美元的价格买下了电影拍摄时用过的那辆车,放在特斯拉的设计工作室里做展示。头脑风暴的过程很有趣,但还是没有碰撞出一个让他们激动的概念原型。为了汲取灵感,他们参观了彼得森汽车博物馆,在那里有些发现出乎他们的意料。冯·霍兹豪森说:“我们意识到,皮卡的外形和制造工艺在长达 80 年的时间里基本没有变化。”这导致马斯克把注意力转移到了更基础的问题上,他开始用“第一性原理”推导这个问题:特斯拉应该用什么材料打造卡车车身?通过对材料的反思,甚至是对车辆结构物理学的反复研究,特斯拉可以为全新设计开辟出可能性。冯·霍兹豪森说:“最初我们考虑的是铝,还考虑过钛,因为耐用性真的很重要。”但在那时,马斯克开始着迷于探索用富有光泽的不锈钢制作火箭飞船的可能性。他意识到,这种材料可能也适用于皮卡。不锈钢车身不需要喷漆,而且可以承担车辆的一些结构性负荷。这个想法真正做到了不落俗套,重新思考了车辆的可能性。经过几周的讨论,在一个周五的下午,马斯克走进来,简明扼要地宣布:“我们要用不锈钢造皮卡。”查尔斯·柯伊曼是特斯拉和 SpaceX 负责材料工程的副总裁。马斯克具备的一个优势是他的几家公司可以彼此分享工程知识。柯伊曼开发了一种“冷轧”的超硬不锈钢合金,不需要做热处理,特斯拉还为此申请了专利。这种材料足够结实,也足够便宜,可以用于制造卡车和火箭。在特斯拉 Cybertruck 上使用不锈钢的决定对车辆的工程设计有重大影响。钢制车身可以作为车辆的承重结构,而过去是底盘在发挥这一作用。马斯克建议:“我们可以把强度都放在外圈,让车身成为车辆的外骨骼,然后把其他东西都搭在它里面。”用上了不锈钢,也给卡车外观引入了新的可能性。与使用冲压机器将碳纤维雕琢成曲线玲珑的车身面板相比,不锈钢更适合做直线和锐角设计。这就让设计团队有机会—某种程度上也是被逼无奈—探索出更多未来主义的、前卫的甚至是乍一看不太和谐的设计想法。03 从事物的本质出发不被过往的经验所束缚马斯克对于“第一性原理”的推崇,还体现在对于成本的把控上。马斯克对成本控制极为关注,这不仅是因为他要花他自己的钱,更是因为把每一分钱都花在刀刃上对实现他的最终目标(殖民火星)来说至关重要。航空航天领域的零部件供应商提供的部件价格不能让他满意,他质疑这些价格,因为这些部件的价格一般要比汽车行业的类似零部件高出 10 倍。他对成本的关注,以及他天生的控制欲,让他产生了这样一种想法:尽量多在公司内部制造零部件,而不是从供应商那里购买,这是当时火箭产业和汽车行业的通行做法。穆勒回忆说,有一次 SpaceX 需要一个阀门,供应商要价 25 万美元。马斯克说他们心太黑了,并对穆勒说我们应该自己制造。他们在几个月内就以很低的成本完成了这项工作。另一家供应商负责提供一种能使上级发动机的喷管旋转的驱动器,报价12万美 元。马斯克说这东西并不比车库门开关复杂多少,于是他要求手下的一名工程师以每个 5000 美元的成本把它造出来。为穆勒工作的年轻工程师杰里米·霍尔曼发现,洗车系统里用于混合清洗液的阀门改造后就可以与火箭燃料一起工作。还有一家供应商,交付了一批装在燃料箱顶部的铝制整流罩,随后就抬高了下一批产品的价格。“这就像油漆工给你的房子刷了一半漆后坐地起价,要你花 3 倍的价钱才肯刷完后一半,埃隆可不吃这一套。”马克·容科萨说道,他是马斯克在 SpaceX 关系最亲密的同事。马斯克说这样敲诈他的人跟在莫斯科卖火箭的家伙没什么区别,他对容科萨说:“我们自己做。”于是装配设施中增加了一个新的部分来打造整流罩。几年后, SpaceX 在内部就完成了 70% 的火箭零部件制造工作。当 SpaceX 开始生产第一批默林火箭发动机时,马斯克问穆勒这东西有多重,穆勒说大约 1000 磅。马斯克说,特斯拉 Model S 的引擎重约 4000 磅,制造成本约3万美元。“如果特斯拉的引擎重量是你的发动机的 4 倍,为什么你的发动机要花那么多钱?”其中一个原因是,火箭零部件的制造受到军方和美国国家航空航天局规定的数百种规格与要求的制约。在大型航空航天公司,工程师们严格遵守这些金科玉律,马斯克则离经叛道,他要求工程师质疑这些规格要求,这后来成为他五步工作法当中的第一步,在公司内部这一步被称为“质疑”,这也是他开发产品时的口头禅。每当工程师把某项“要求”作为做某事的理由时,马斯克就会质问他们:谁提出的这个要求?如果工程师回答“军方要求”或“法律要求”,都不能让他满意,马斯克坚持要让他们说出提出这些要求的人员姓名。“我们讨论如何鉴别发动机的水平、如何判定燃料箱是否合格时,他会问大家:‘为什么我们必须这样做?’”蒂姆·布扎说,他曾是波音公司员工,后来成为 SpaceX 负责发射与测试任务的副总裁,“我们会说:‘军事规格标准里要求的。’他又会问:‘谁起草的?为什么这么要求?’”马斯克时时刻刻反复叮嘱大家,所有要求都应该被当成建议,不可变更的金科玉律只有那些物理学定律约束下的条件。也就是他说的,从事物的本质出发,不被过往的经验所束缚,避免和周边的同类事物过度类比,透过重重的迷雾,看到事物的本质。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1398,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":223030030454856,"gmtCreate":1695422699294,"gmtModify":1695422701356,"author":{"id":"3566783132096728","authorId":"3566783132096728","name":"滨浦八虎","avatar":"https://static.tigerbbs.com/bddd483a695fc16dec7a90cbc678aa24","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3566783132096728","authorIdStr":"3566783132096728"},"themes":[],"htmlText":"可怕的不仅是做空者,而主要是玩规则的人,展期再展期,逼空能赢?面对一群强盗,小散户恐怕做不到心齐,唯有更强的机构对付欺付散户的管理者,散户才能逼空成功。那些反散户的机构是逃不掉的","listText":"可怕的不仅是做空者,而主要是玩规则的人,展期再展期,逼空能赢?面对一群强盗,小散户恐怕做不到心齐,唯有更强的机构对付欺付散户的管理者,散户才能逼空成功。那些反散户的机构是逃不掉的","text":"可怕的不仅是做空者,而主要是玩规则的人,展期再展期,逼空能赢?面对一群强盗,小散户恐怕做不到心齐,唯有更强的机构对付欺付散户的管理者,散户才能逼空成功。那些反散户的机构是逃不掉的","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/223030030454856","repostId":"2369314283","repostType":2,"repost":{"id":"2369314283","kind":"highlight","weMediaInfo":{"introduction":"追踪全球财经热点,精选影响您财富的资讯,投资理财必备神器!","home_visible":1,"media_name":"华尔街见闻","id":"1084101182","head_image":"https://static.tigerbbs.com/66809d1f5c2e43e2bdf15820c6d6897e"},"pubTimestamp":1695265440,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2369314283?lang=&edition=full","pubTime":"2023-09-21 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tg-height=\"240\"/></p><p>但不寻常的,是发行当日的大量融券卖出。</p><p>融资融券数据显示,金帝股份上市当日,融券卖出量达到458.32万股,融券余额2.21亿元,占流通市值的9.346%。</p><p>金帝股份发行价为21.77元/股,9月1日上市当日,金帝股份最高涨幅达175.61%,截至当日收盘,涨幅达121.73%。</p><p>之后,金帝股份的股价一路走低,前11个交易日中7个交易日为下跌,从最高61元/股跌至最低32元/股,近乎腰斩。</p><p><strong>机构砸盘?</strong></p><p>市场人士认为,金帝股份股价的大幅波动或与首日融券行为有关。</p><p>金帝股份战略配售信息显示,金帝股份资管计划1号、金帝股份资管计划2号分别持有436.06万股、34.03万股,合计获配470.09万股,限售期为12个月,战略投资者类型为发行公司高级管理人员及核心员工通过设立专项资产管理计划。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/91a6cb605f594e458140bc58049e580f\" alt=\"\"/>首日融券卖出量458.32万股,而战略配售数量为470.09万股,两个数字已非常接近。</p><p>如果融券来自战略投资者,这意味着战略投资者几乎是“清仓式”出借股份。</p><p>这也令股民将视线投向金帝股份自身,怀疑是公司实控人、高管员工等集体“做空自己”,以期实现高位套现。</p><p>金帝股份方面则表示“公司董监高人员从未进行过减持行为,相关资管计划由资产管理人进行管理,公司或员工个人不具有管理权力”。</p><p>换言之,两项资管计划是否实际借出,为资产管理人行为,公司并不知情,与公司无关。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9a35ec819ea540f8b387e23286f0d5c8\" alt=\"\"/>证监会之后的回应,也再次印证了这一说法:</p><blockquote><p>经我会核查,金帝股份高管与核心员工参与战略配售后,在上市首日由资管计划通过转融通业务将股票出借给证券金融公司,再由证券金融公司转融券给13家证券公司,124名投资者(包括35名个人投资者、89家私募基金)依规从13家证券公司融券卖出。</p><p>根据目前核查情况,上述融券业务符合当前监管规定,未发现相关主体绕道减持、合谋进行利益输送等问题。</p></blockquote><p>在2019年科创板开板时,监管部门出台规定,战略投资者配售获得的、在承诺的持有期限内的股票可进行证券出借。实现了新股上市首日即可融券。</p><p>也就是说,利用融券机制打新套利,本就是规则内所允许的行为。</p><p>但是,向金帝股份这样在上市首日大幅融券卖出的情况却是罕见,这才引发了市场关注。</p><p>按金帝股份21.77元/股的发行价,即便股价腰斩至32元,做空者仍能获得超过40%的收益。</p><p>这或许也是散户感到愤怒的原因。</p><p>讨论首先发生在股吧中,之后随着股价连日下跌,越来越多人注意到了这一现象,影响力逐渐扩大。</p><p>直至股价腰斩之后的9月16日,散户们终于将金帝股份送上了A股市场人气榜第一位。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c4772194567e416697159d127fecb93c\" alt=\"\"/><strong>反转</strong></p><p>金帝股份的股价,在登顶人气榜后的第一个交易日(9月18日)出现了转折。</p><p>当天开盘,金帝股份出现大笔买单,开盘两分钟后即迅速封板。</p><p>次日,金帝股份再次开盘封板,但此后大量卖单炸板,涨幅一路收窄,直到午后收盘前约38分钟时才再次拉升封板。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/32cd3540726b462eb093bca3ddcfe1ae\" alt=\"\"/>一位在周二买入金帝股份的投资者称,买入的逻辑是“情绪退潮”,以及“融券在本月28日必须要还,可能会走出逼空的走势”。</p><p>每经报道称,“28日必须要还”的说法,在近期投资者中流传甚广,可能也成了短期连板的炒作逻辑之一。</p><blockquote><p>金帝股份上市首日,通过转融通的“转融券”业务借给“空头”的证券,将于9月28日到期。中证金融数据显示,这些券的年化融出费率最低不低于20%,最高达28.1%,期限均为27天。</p><p>也正因为融出费率如此之高,“空头”仍愿意借,才引来不少质疑。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7dcc502c76fb49eebe0645690856343c\" alt=\"\"/></p><p>希望“打爆空头”的人或许认为,如果在28日之前金帝股份的股价超过9月1日这些股票被卖出的价格,将对做空者造成实质性打击。</p></blockquote><p>当然,融券是否是“砸盘”的“元凶”,目前市场上并无确凿定论。</p><p>每经评论指出,理论上融券交易不存在大幅做空市场的可能性,极端情况下,融券的大卖单足够多,同样有对股价形成压力的可能。</p><p>同样,“28日还券”的说法也并不准确。《中国证券金融股份有限公司转融通业务规则(试行)(2023年6月修订)》规定,转融券业务在券商与出借人协商一致后,既可以展期也可以提前了结。展期最长可达到6个月。</p><p>如果机构在9月28日还券时会面临亏损,最早一批融券者也可以选择展期,等到股价稍微回落再做决定,用息费避免更多亏损。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/274be465090d4f53880b97826bf873ab\" alt=\"\"/><strong>但,散户投资者的愤怒或许是真实的。</strong></p><p><strong>逼空,也成为了金帝股份股吧上的一个热词。</strong><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2e3a19c2dbc546d69f969d4eec375f2f\" alt=\"\"/><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6326e91c8e6b4f8e88b4f17b6fa0e19b\" alt=\"\"/><img src=\"https://static.tigerbbs.com/92a1aa0d808f439bbcb410fb02decc42\" alt=\"\"/>9月20日,金帝股份继续涨停,收获三连板。<strong>“散户大战机构”冲上热搜。</strong></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/051c96763c0c4539bf792606a803422a\" alt=\"\"/><strong>美国版“散户大战机构”</strong></p><p><strong>与此同时,在股吧上和“逼空”一起出现得最多的另一个词,是“<a href=\"https://laohu8.com/S/GME\">游戏驿站</a>”。</strong></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/548d8b658e784d21b72729c33d5f4065\" alt=\"\"/>股民们所指,是发生在2021年,美国华尔街著名的“散户大战机构”事件。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/GME\">游戏驿站</a>是美国一家以实体店为基础的视频游戏零售商。由于数字游戏的兴起,游戏驿站的业务逐年下滑,机构投资者开始押注其股价下跌。</p><p>然而,2021年1月,一群散户投资者在美国社交平台发起了一场运动,号召人们买入游戏驿站的股票,以“打爆”那些押注股价下跌的机构投资者。</p><p>这群美国的新一代年轻散户们,既不看基本面,也不谈技术面,他们高喊着“YOLO”——You only live once,你只活一次,所以干票大的。</p><p>他们的秘诀就在于,要和华尔街对着干。</p><p>他们发现,那些普遍不被机构看好的股票,反而有机会利用衍生品、杠杆等交易机制掀起巨大的波动。只要散户足够团结,就能有足够的力量,可以战胜机构,主宰市场。</p><p>在他们的抱团作战下, 游戏驿站股价短时间内上涨了数百甚至数千倍,令包括知名空头香橼、规模超百亿的对冲基金梅尔文在内的一众华尔街机构“丢盔弃甲”,成为了美国散户的“手下败将”。</p><p>一时间,华尔街陷入了混乱。以<a href=\"https://laohu8.com/S/HOOD\">Robinhood</a>为代表的美国券商突然限制了游戏驿站等一些受散户热捧的股票交易,美国散户聚集的论坛WSB服务器也被关闭。这种无异于直接“拔网线”的不讲武德行为,引发了公众愤怒。</p><p>在WSB论坛服务器关闭之前,一名用户发布公开信,斥责华尔街机构在2008年的金融危机中给数以百万的普通民众制造了莫大的苦难,却没有受到任何惩罚,反而得到救助,如今又公然非法做空游戏驿站这样的个股、还搞市场操纵,没有从危机中吸取丝毫教训。</p><blockquote><p>对于对冲基金Melvin Capital,我要说:你代表金融危机期间我仇恨的一切。你是一家靠剥削别家公司和操纵市场以及媒体赚钱的公司。你的继续存在就等于在深刻提醒那些要为08年危机制造的苦难负责的人,他们没有因为当年的所作所为受到惩罚。你明目张胆地罔顾法律,不论是几个月前赤裸裸的非法卖空(告诉你的律师这是指控),还是最近无耻的市场操纵,都显示出,08年以来,你没有吸取任何教训。为什么会针对你?因为你们那些华尔街的家伙做了可怕的非法金融决策,改变了几百万人的生活,带来恶劣后果,却得到救助和奖赏。</p><p>几天前我买了股票,我把积蓄掏出来买了游戏驿站(GME)的股票,用信用卡付了这个月的房租,把原本付房租的钱用来买了更多的GME股票(我不建议WSB的用户们这么做)。我现在持有这些股票。这是我个人的决定,也是其他几百万人的决定。你可以几小时内把GME的股价打压到120美元,我不会逃的。你可以花钱买几千个reddit论坛的<a href=\"https://laohu8.com/S/300024\">机器人</a>干扰,可我就是要持有。你可以让所有的主流媒体把我们(散户)丑化成妖魔鬼怪,我不在乎。我要尽一切能力让你痛苦。</p></blockquote><p>这一事件的结局是什么?游戏驿站股价回落,美国监管机构表示将密切关注市场波动性。</p><p>但散户和机构也找到了下一个做空或做多的对象,一个个新的“散户抱团股”不断涌现,然后再消失于人们的视野中。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>金帝“三连板”,中国版“散户大逼空”真的上演了?</title>\n<style 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only live once,你只活一次,所以干票大的。他们的秘诀就在于,要和华尔街对着干。他们发现,那些普遍不被机构看好的股票,反而有机会利用衍生品、杠杆等交易机制掀起巨大的波动。只要散户足够团结,就能有足够的力量,可以战胜机构,主宰市场。在他们的抱团作战下, 游戏驿站股价短时间内上涨了数百甚至数千倍,令包括知名空头香橼、规模超百亿的对冲基金梅尔文在内的一众华尔街机构“丢盔弃甲”,成为了美国散户的“手下败将”。一时间,华尔街陷入了混乱。以Robinhood为代表的美国券商突然限制了游戏驿站等一些受散户热捧的股票交易,美国散户聚集的论坛WSB服务器也被关闭。这种无异于直接“拔网线”的不讲武德行为,引发了公众愤怒。在WSB论坛服务器关闭之前,一名用户发布公开信,斥责华尔街机构在2008年的金融危机中给数以百万的普通民众制造了莫大的苦难,却没有受到任何惩罚,反而得到救助,如今又公然非法做空游戏驿站这样的个股、还搞市场操纵,没有从危机中吸取丝毫教训。对于对冲基金Melvin Capital,我要说:你代表金融危机期间我仇恨的一切。你是一家靠剥削别家公司和操纵市场以及媒体赚钱的公司。你的继续存在就等于在深刻提醒那些要为08年危机制造的苦难负责的人,他们没有因为当年的所作所为受到惩罚。你明目张胆地罔顾法律,不论是几个月前赤裸裸的非法卖空(告诉你的律师这是指控),还是最近无耻的市场操纵,都显示出,08年以来,你没有吸取任何教训。为什么会针对你?因为你们那些华尔街的家伙做了可怕的非法金融决策,改变了几百万人的生活,带来恶劣后果,却得到救助和奖赏。几天前我买了股票,我把积蓄掏出来买了游戏驿站(GME)的股票,用信用卡付了这个月的房租,把原本付房租的钱用来买了更多的GME股票(我不建议WSB的用户们这么做)。我现在持有这些股票。这是我个人的决定,也是其他几百万人的决定。你可以几小时内把GME的股价打压到120美元,我不会逃的。你可以花钱买几千个reddit论坛的机器人干扰,可我就是要持有。你可以让所有的主流媒体把我们(散户)丑化成妖魔鬼怪,我不在乎。我要尽一切能力让你痛苦。这一事件的结局是什么?游戏驿站股价回落,美国监管机构表示将密切关注市场波动性。但散户和机构也找到了下一个做空或做多的对象,一个个新的“散户抱团股”不断涌现,然后再消失于人们的视野中。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":801,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":221214143852688,"gmtCreate":1695049516067,"gmtModify":1695049517672,"author":{"id":"3566783132096728","authorId":"3566783132096728","name":"滨浦八虎","avatar":"https://static.tigerbbs.com/bddd483a695fc16dec7a90cbc678aa24","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3566783132096728","authorIdStr":"3566783132096728"},"themes":[],"htmlText":"这个时候抓可疑,人抓了不用兑现债务这个是关键","listText":"这个时候抓可疑,人抓了不用兑现债务这个是关键","text":"这个时候抓可疑,人抓了不用兑现债务这个是关键","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/221214143852688","repostId":"1105594501","repostType":2,"repost":{"id":"1105594501","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据,旨在帮助投资者理解世界,做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1695000853,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1105594501?lang=&edition=full","pubTime":"2023-09-18 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07:08","market":"hk","language":"zh","title":"苹果华为三星谁将胜出?","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2366368466","media":"中国经营报","summary":"苹果公司随即于8月30日宣布,9月12日将发布iPhone 15系列及智能手表等新品。苹果与三星也对垒正酣。在2022年4月份苹果超越三星跃居全球手机市场第一后,在2023年一季度三星重夺第一。业内认为,当华为从美国芯片禁令中突围时,其手机业务也将迎来强劲复苏。但“目前国产品牌在高端市场上,能够和苹果正面硬杠的还是只有华为”。苹果来势凶猛,三星也在酝酿新的动作。","content":"<html><body><article><p>本报记者 吴清 北京报道因为华为Mate 60系列的强势回归,高端<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>手机市场的攻防战重新开启。</p><img src=\"https://mmbiz.qpic.cn/mmbiz_png/C0nPUesoncQWtmPqqvicZSQ8JdMWcOadiatcicaJBMC6DzWAqfkRw6sVkTZ41KuNJtSbXQLLXDaMMmqxCYCzLmcng/640?wx_fmt=png&wxfrom=5&wx_lazy=1&wx_co=1\"/><p>图片来源:华为商城8月29日,在未召开发布会的情况下,华为最新旗舰Mate 60 Pro低调开售,售价6999元。<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>公司随即于8月30日宣布,9月12日将发布iPhone 15系列及智能手表等新品。业界有消息称,苹果较为罕见地在还未上市的情况下,提前备货iPhone 15系列。较为普遍的看法是,提前备货iPhone 15系列是为了因应Mate 60系列的市场挑战。虽然此次Mate 60 Pro开售很突然,但依然掀起了抢购热潮,新机于8月29日12:08开售,截至当日13:05,所有配色机型均已售罄。值得注意的是,<strong>Mate 60系列的推出,与苹果新品iPhone15系列同场竞技意味浓烈</strong>。苹果与<a href=\"https://laohu8.com/S/SMSN.UK\">三星</a>也对垒正酣。在2022年4月份苹果超越三星跃居全球手机市场第一后,在2023年一季度三星重夺第一。不过,近日知名苹果分析师郭明𫓹指出,<strong>苹果在今明两年有望超越三星跻身全球第一</strong>。实际上,主流手机厂商都在冲击高端市场。近年来,OPPO、vivo、小米的最新款旗舰机型价格多已来到5000元附近,折叠屏新机售价则到了万元。而这无疑将让手机中高端市场的竞争愈发白热化。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20230911071358317v163w98gfvm6s90\"/><p><strong>华为PK苹果</strong>对于华为“未发布先销售”的举措,有市场分析人士称,可能是为了在与苹果的正面交锋中抢得先机。9月5日,《中国经营报》记者走访北京万柳附近的多家华为体验店发现,店里都新上了Mate 60系列样机,也引来众多顾客过来咨询体验,不过店里统一都没现货。“至少得等到本月10日后才会陆续到货,这两天过来问询的大多冲着Mate 60来的,可以先在店里无定金订货并排队,但具体何时能排到我也说不好。”一位华为体验店员工告诉记者。据悉,<strong>此次华为Mate 60系列发布不仅罕见明令禁止线下店“官方加价”,还启动了号称史上最严厉的市场秩序管理手段,从台账管理、内部查处等方向入手,打击货源从官方渠道流向其他门店或档口的“飞货”行为</strong>。而这也被认为,华为着力打造好口碑,Mate 60系列被视作华为重返高端市场的“关键一击”。记者还从供应链人士处获悉,鉴于线上预售的火爆,华为已连夜向供应链紧急加单。而<strong>华为Mate 60系列首批备货数百万部,远超前系产品</strong>。在5G芯片等被禁的三年中,华为手机业务遭遇重挫,销量和市占率都下滑明显,很大程度上削弱了其高端市场的竞争力。“大家都知道华为的5G芯片被禁了,实际上显示屏、镜头影像等很多核心零部件都被约束了。”资深电子数码博主汪恒告诉记者,所以此次华为Mate 60系列上市是一个标杆产品,也注定是一次标志性的事件,因为从芯片到系统,从镜头到屏幕,从头到尾都是国货。业内认为,当华为从美国芯片禁令中突围时,其手机业务也将迎来强劲复苏。实际上,在今年初P60系列发布后,华为已经走在谷底反弹的道路上,今年上半年终端业务收入同比增长2.17%,成功扭转连续3年的跌势。根据IDC公布的中国手机市场数据,<strong>二季度,华为手机出货量同比增长76.1%,以13%的份额与小米并列第五,从“Others”一栏重回前五行列</strong>,而华为在中国高端智能手机的份额回到前二。用华为终端BG CEO余承东的话来说,轻舟已过万重山。另一边苹果iPhone 15也在大量备货。据多重信源透露,iPhone 15带来的重大升级,包括新颜色、更好的电池性能以及苹果首款3纳米芯片A17,并可能从苹果的专用连接器切换到USB-C接口。标准版价格将维持不变,iPhone 15 Pro Max起售价或将从1099美元涨到1199或1299美元(约合人民币9470元),成为苹果史上最贵的手机。TechInsights数据显示,<strong>就iPhone出货量而言,中国在今年第二季度首次超过美国,成为该产品最大单一市场</strong>。而华为手机的强势回归,可能对此进行阻击。华为在智能手机市场奋起直追,甚至在高端机领域一度超越苹果。根据华为官方数据,2019 年华为智能手机出货量超2.4亿部,超过苹果跃居全球第二。而据IDC统计,2020年上半年中国600美元以上智能机型中,华为市场占比为44.1%,苹果为44%。IDC数据显示,2020年刚被禁5G芯片时,华为手机全球<span>出货</span>依然达1.89亿部,2021年骤降至3500万部,2022年再次减少到3000万部。虽然今年6月华为上调2023 年手机出货量目标至4000万部,但离2019年的2.4亿部依然差距甚远。随着Mate 60的回归,达睿咨询创始人马继华表示,华为手机确已经渡过最难的时期,但这并不代表华为已完全恢复生产能力。想要重回4年前的领先位置,还需要时间。但“目前国产品牌在高端市场上,能够和苹果正面硬杠的还是只有华为”。汪恒说。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20230911071358661v163kyuxsrkkwcl\"/><p><strong>苹果超越三星?</strong>在手机市场上,三星和苹果是传统的市场霸主,也长期占据着高端手机市场的前两名。两者在安卓和iOS系统阵营各据一方,相互争斗由来已久。近日,郭明𫓹指出,今年三星智能手机出货量已砍至2.2亿部,若苹果维持明年下半年iPhone订单不变,则2023年iPhone出货量可望达2.2亿~2.25亿部,并超越三星成为最大智能手机品牌。郭明𫓹还表示,苹果2024年的最新iPhone出货目标为2.5亿部。这也意味着,苹果有望在2024年继续保持第一。<strong>Counterpoint报告也称,iPhone 15系列有望帮助苹果首次拿下全球智能手机销量冠军。</strong>但市场担心,由于供应链问题,iPhone 15系列出货量将进一步削减,特别是iPhone 15 Pro Max出货将延期。在全球智能手机需求下滑的背景下,研究机构Omdia数据显示,今年全球智能手机出货量将同比下降6%至11.5亿部,创十年来最差表现。<strong>但市场对苹果高端机型的需求仍然十分强劲。</strong>Counterpoint 8月发布的报告显示,今年第二季度,苹果在全球智能手机营收和<span>营业利润</span>方面领先,这二者的份额分别达45%和85%,创下最高季度纪录。虽然苹果依靠iPhone主导了全球高端智能手机市场,拿走了智能手机市场八成的利润,但整体销量上依然与三星有差距,即使2022年第四季度超越三星登顶全球,但2022年全年来看,依然三星领先。Canalys报告显示,2023年第一季度,全球智能手机市场,只有三星实现了环比增长,以22%份额重回全球份额第一,苹果以21%居于第二。<strong>苹果来势凶猛,三星也在酝酿新的动作。</strong><a href=\"https://laohu8.com/S/SMSD.UK\">三星电子</a>在去年年底的一次内部会议中提到将重整智能手机业务,往后将注重“以客户体验为主”的发展战略,据悉,三星电子未来打造旗舰智能手机将不以短期盈利为目标,目的是从苹果手中抢走高端市场的份额。值得注意的是,三星手机正<a href=\"https://laohu8.com/S/300959\">线上线下</a>齐发力,“重返”中国市场。2021年12月,三星电子副会长兼CEO韩钟熙挂帅的“中国业务创新团队”开始实施线下流通渠道扩张战略。三星手机曾一度占据中国约30%的手机市场份额,但此前受各种因素影响已降至1%左右,如今在中国的市场份额有所回升。而华为的强势回归,无疑也会冲击苹果的市场份额。汪恒认为,这一涨一消之间,未来全球手机市场冠军宝座花落谁家,也变得更扑朔迷离,中国市场将成为关键。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20230911071400316v163fwmztr9opdx\"/><p><strong>手机高端市场攻防战打响</strong>实际上,高端手机市场并不是只有苹果、三星和华为,近年来,包括小米、OPPO、vivo等在内的国产手机品牌都向高端市场发起了冲击。记者从OPPO获悉,其在中国高端安卓市场份额由2018年的9.8%提升至2022年的13.3%。vivo方面表示,打赢“折叠屏、影像、电竞旗舰”等几场硬仗,让底层技术布局开花结果,为高端市场持续突破奠定了基础。小米集团有关人士则表示,其4000~5000元价位段智能手机销量位列中国安卓市场排名第一。与此同时,小米智能手机高端战略稳步推进。而<strong>各手机品牌竞相发力高端市场的背景是:一方面在整体销量下滑背景下,企业追求营收和单机利润增长;另一方面是手机高端市场的强势表现。</strong>Counterpoint研究显示,今年第二季度,全球智能手机高端细分市场的需求保持弹性,600美元(约合人民币4300元)以上的高端市场是本季度唯一增长的细分市场,占比超过五分之一。iPhone 14系列、三星Galaxy S23 Ultra、小米13、华为Mate 50等机型位列销售榜单前列。自2014年起,中国智能手机均价持续增长,2022年达到了2600元以上。Counterpoint预计,到2035年,中国智能手机均价将再上一个台阶,3500元以上的产品销量占比将达到四成。“当前手机市场连续下滑,消费者换机周期变长是现实。”汪恒说,华为回归,苹果三星以及国产手机品牌在高端市场持续发力和接连“上新”,虽然会加剧高端市场的激烈竞争,但客观上也能带动消费电子行业的进一步复苏。华金证券在近日发布的研报中称,华为作为中国高端手机代表厂商,Mate 60 Pro发布或将引领国内高端机发展趋势,有望加速带动中国智能手机回暖,加速产业链上下游景气度恢复。<strong>华为手机强势回归,正像一条鲇鱼将引发手机市场的连锁反应,并加速全球手机市场的洗牌。</strong></p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20230911071400679v163urwqpgk9c3e\"/><p>推荐阅读</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20230911071411612v1635vo2t7qtyhm\"/><p><strong>点击大图 |</strong><strong>广州降了!</strong></p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20230911071413186v1638fe7etr9u99\"/><p><strong>点击大</strong><strong>图 |</strong><strong>突发!国航一航班发动机起火,机舱冒浓烟,机场通报</strong></p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20230911071428933v163oxnlr40fqhi\"/><p><strong>点个“在看”再走</strong></p></article></body></html>","source":"tencent","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" 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60系列上市是一个标杆产品,也注定是一次标志性的事件,因为从芯片到系统,从镜头到屏幕,从头到尾都是国货。业内认为,当华为从美国芯片禁令中突围时,其手机业务也将迎来强劲复苏。实际上,在今年初P60系列发布后,华为已经走在谷底反弹的道路上,今年上半年终端业务收入同比增长2.17%,成功扭转连续3年的跌势。根据IDC公布的中国手机市场数据,二季度,华为手机出货量同比增长76.1%,以13%的份额与小米并列第五,从“Others”一栏重回前五行列,而华为在中国高端智能手机的份额回到前二。用华为终端BG CEO余承东的话来说,轻舟已过万重山。另一边苹果iPhone 15也在大量备货。据多重信源透露,iPhone 15带来的重大升级,包括新颜色、更好的电池性能以及苹果首款3纳米芯片A17,并可能从苹果的专用连接器切换到USB-C接口。标准版价格将维持不变,iPhone 15 Pro Max起售价或将从1099美元涨到1199或1299美元(约合人民币9470元),成为苹果史上最贵的手机。TechInsights数据显示,就iPhone出货量而言,中国在今年第二季度首次超过美国,成为该产品最大单一市场。而华为手机的强势回归,可能对此进行阻击。华为在智能手机市场奋起直追,甚至在高端机领域一度超越苹果。根据华为官方数据,2019 年华为智能手机出货量超2.4亿部,超过苹果跃居全球第二。而据IDC统计,2020年上半年中国600美元以上智能机型中,华为市场占比为44.1%,苹果为44%。IDC数据显示,2020年刚被禁5G芯片时,华为手机全球出货依然达1.89亿部,2021年骤降至3500万部,2022年再次减少到3000万部。虽然今年6月华为上调2023 年手机出货量目标至4000万部,但离2019年的2.4亿部依然差距甚远。随着Mate 60的回归,达睿咨询创始人马继华表示,华为手机确已经渡过最难的时期,但这并不代表华为已完全恢复生产能力。想要重回4年前的领先位置,还需要时间。但“目前国产品牌在高端市场上,能够和苹果正面硬杠的还是只有华为”。汪恒说。苹果超越三星?在手机市场上,三星和苹果是传统的市场霸主,也长期占据着高端手机市场的前两名。两者在安卓和iOS系统阵营各据一方,相互争斗由来已久。近日,郭明𫓹指出,今年三星智能手机出货量已砍至2.2亿部,若苹果维持明年下半年iPhone订单不变,则2023年iPhone出货量可望达2.2亿~2.25亿部,并超越三星成为最大智能手机品牌。郭明𫓹还表示,苹果2024年的最新iPhone出货目标为2.5亿部。这也意味着,苹果有望在2024年继续保持第一。Counterpoint报告也称,iPhone 15系列有望帮助苹果首次拿下全球智能手机销量冠军。但市场担心,由于供应链问题,iPhone 15系列出货量将进一步削减,特别是iPhone 15 Pro Max出货将延期。在全球智能手机需求下滑的背景下,研究机构Omdia数据显示,今年全球智能手机出货量将同比下降6%至11.5亿部,创十年来最差表现。但市场对苹果高端机型的需求仍然十分强劲。Counterpoint 8月发布的报告显示,今年第二季度,苹果在全球智能手机营收和营业利润方面领先,这二者的份额分别达45%和85%,创下最高季度纪录。虽然苹果依靠iPhone主导了全球高端智能手机市场,拿走了智能手机市场八成的利润,但整体销量上依然与三星有差距,即使2022年第四季度超越三星登顶全球,但2022年全年来看,依然三星领先。Canalys报告显示,2023年第一季度,全球智能手机市场,只有三星实现了环比增长,以22%份额重回全球份额第一,苹果以21%居于第二。苹果来势凶猛,三星也在酝酿新的动作。三星电子在去年年底的一次内部会议中提到将重整智能手机业务,往后将注重“以客户体验为主”的发展战略,据悉,三星电子未来打造旗舰智能手机将不以短期盈利为目标,目的是从苹果手中抢走高端市场的份额。值得注意的是,三星手机正线上线下齐发力,“重返”中国市场。2021年12月,三星电子副会长兼CEO韩钟熙挂帅的“中国业务创新团队”开始实施线下流通渠道扩张战略。三星手机曾一度占据中国约30%的手机市场份额,但此前受各种因素影响已降至1%左右,如今在中国的市场份额有所回升。而华为的强势回归,无疑也会冲击苹果的市场份额。汪恒认为,这一涨一消之间,未来全球手机市场冠军宝座花落谁家,也变得更扑朔迷离,中国市场将成为关键。手机高端市场攻防战打响实际上,高端手机市场并不是只有苹果、三星和华为,近年来,包括小米、OPPO、vivo等在内的国产手机品牌都向高端市场发起了冲击。记者从OPPO获悉,其在中国高端安卓市场份额由2018年的9.8%提升至2022年的13.3%。vivo方面表示,打赢“折叠屏、影像、电竞旗舰”等几场硬仗,让底层技术布局开花结果,为高端市场持续突破奠定了基础。小米集团有关人士则表示,其4000~5000元价位段智能手机销量位列中国安卓市场排名第一。与此同时,小米智能手机高端战略稳步推进。而各手机品牌竞相发力高端市场的背景是:一方面在整体销量下滑背景下,企业追求营收和单机利润增长;另一方面是手机高端市场的强势表现。Counterpoint研究显示,今年第二季度,全球智能手机高端细分市场的需求保持弹性,600美元(约合人民币4300元)以上的高端市场是本季度唯一增长的细分市场,占比超过五分之一。iPhone 14系列、三星Galaxy S23 Ultra、小米13、华为Mate 50等机型位列销售榜单前列。自2014年起,中国智能手机均价持续增长,2022年达到了2600元以上。Counterpoint预计,到2035年,中国智能手机均价将再上一个台阶,3500元以上的产品销量占比将达到四成。“当前手机市场连续下滑,消费者换机周期变长是现实。”汪恒说,华为回归,苹果三星以及国产手机品牌在高端市场持续发力和接连“上新”,虽然会加剧高端市场的激烈竞争,但客观上也能带动消费电子行业的进一步复苏。华金证券在近日发布的研报中称,华为作为中国高端手机代表厂商,Mate 60 Pro发布或将引领国内高端机发展趋势,有望加速带动中国智能手机回暖,加速产业链上下游景气度恢复。华为手机强势回归,正像一条鲇鱼将引发手机市场的连锁反应,并加速全球手机市场的洗牌。推荐阅读点击大图 |广州降了!点击大图 |突发!国航一航班发动机起火,机舱冒浓烟,机场通报点个“在看”再走","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1592,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"hots":[{"id":395205602,"gmtCreate":1607661779906,"gmtModify":1703849355572,"author":{"id":"3566783132096728","authorId":"3566783132096728","name":"滨浦八虎","avatar":"https://static.tigerbbs.com/bddd483a695fc16dec7a90cbc678aa24","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3566783132096728","authorIdStr":"3566783132096728"},"themes":[],"htmlText":"迟早收拾台积电,阻碍中芯发展做了坏事,还想在中国发财,妄想!","listText":"迟早收拾台积电,阻碍中芯发展做了坏事,还想在中国发财,妄想!","text":"迟早收拾台积电,阻碍中芯发展做了坏事,还想在中国发财,妄想!","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":15,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/395205602","repostId":"2087627917","repostType":2,"repost":{"id":"2087627917","kind":"news","pubTimestamp":1606726313,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2087627917?lang=&edition=full","pubTime":"2020-11-30 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等技术,直接为客户一条龙服务,不再将自己的芯片封装交给大陆的一些封测企业了。而三星看到中国市场潜力巨大,也启动了大陆工厂的产能计划,主要是28nm生产线,以争抢大陆的AI、物联网、AloT等芯片订单,毕竟这些芯片订单大多是成熟工艺。同时联电也表示,一是扩充台南12英寸厂28/22nm产能,另外还要对厦门联芯28nm产能进行扩充,预计明年上半年就要完成扩充任务,产能提升大约在20%左右。在芯片代工排行榜上,台积电排全球第一,三星排第二,联电排第四,都是鼎鼎有名的代工厂,那为何这些企业同时要在大陆扩充产能呢?一方面是因为产能吃紧,本身有扩产能的需求,另外自然是想抢中国市场,中芯受限之后,很多原本中芯的客户开始转单了,所以台积电、三星、联电等趁机扩产,意图是非常明显的。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2151,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"3538163291203025","authorId":"3538163291203025","name":"请叫我兄长","avatar":"https://static.tigerbbs.com/86a8628ad6bbb94f2e6f5f691f57ad2c","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3538163291203025","authorIdStr":"3538163291203025"},"content":"今天收拾这个明天收拾那个,你嫌外资跑的不够快?","text":"今天收拾这个明天收拾那个,你嫌外资跑的不够快?","html":"今天收拾这个明天收拾那个,你嫌外资跑的不够快?"}],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":622437883,"gmtCreate":1675787355742,"gmtModify":1675787360397,"author":{"id":"3566783132096728","authorId":"3566783132096728","name":"滨浦八虎","avatar":"https://static.tigerbbs.com/bddd483a695fc16dec7a90cbc678aa24","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3566783132096728","authorIdStr":"3566783132096728"},"themes":[],"htmlText":"各类领先专业不可替代,不是几十个研究人员利用积累的数据可以算出的,得到的也就是比一般要求更好一点的东西,但仅靠此直接赚钱那就上当了,投资肯定要亏。不过是作为辅助工具,按比例复制,能提高效率罢了。说是革命性的创新有点言过其实。","listText":"各类领先专业不可替代,不是几十个研究人员利用积累的数据可以算出的,得到的也就是比一般要求更好一点的东西,但仅靠此直接赚钱那就上当了,投资肯定要亏。不过是作为辅助工具,按比例复制,能提高效率罢了。说是革命性的创新有点言过其实。","text":"各类领先专业不可替代,不是几十个研究人员利用积累的数据可以算出的,得到的也就是比一般要求更好一点的东西,但仅靠此直接赚钱那就上当了,投资肯定要亏。不过是作为辅助工具,按比例复制,能提高效率罢了。说是革命性的创新有点言过其实。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":13,"commentSize":8,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/622437883","repostId":"2309301321","repostType":2,"repost":{"id":"2309301321","kind":"highlight","pubTimestamp":1675773634,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2309301321?lang=&edition=full","pubTime":"2023-02-07 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src=\"https://static.tigerbbs.com/240da91bd724336082a997567dcc9642\" tg-width=\"734\" tg-height=\"1499\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>显然,ChatGPT本身强大的语言理解和生成能力是其俘获众多用户的杀手锏,而其背后所预示的变革及无限的商业潜能,更是令产业资本、风险投资者为之着迷,甚至疯狂的关键。</p><p>例如,比尔·盖茨称其历史意义不亚于互联网和PC的诞生!当然,ChatGPT的成功,也离不开<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a>的支持——其背后的开发商Open AI除了连续三次获微软数十亿美金的投资之外,还享有这家全球最大的云服务商提供的独家算力支持和优待。此外,需要留意的是,今年1月17日,微软CEO纳德拉进一步对外表示,下一阶段计划将包括ChatGPT、DALL-E嵌入旗下全线产品。</p><p>马斯克也忍不住发推称赞自家的产品,尽管其已从OpenAI董事会出局,与该公司已无多大利益关联,且一直以来都在呼吁外界警惕人工<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>带来的风险。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9f13a4ffda9c075a38b8f31efc9f87eb\" tg-width=\"638\" tg-height=\"260\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>对于新技术带来的机会,巨头们锐意进取的态度有目共睹,但对此所引发的担忧也可见一斑。例如,<a href=\"https://laohu8.com/S/GOOG\">谷歌</a>元老、Gmail的创建者之一Paul Buchheit于近日发推表示,谷歌可能只需要一两年时间就会被彻底颠覆,AI将会消灭搜索引擎的结果页面!</p><p>由于ChatGPT问答环节的优异表现,根本上是基于深度内容的搜索,同时结合对话场景,极大地提升了搜索交互的效率和体验,因此这也引起了市场对其替代甚至颠覆传统搜索引擎的广泛讨论。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/600030\">中信证券</a>认为,尽管ChatGPT能大幅优化用户的搜索体验,但要取代传统搜索引擎仍然面临多个关键技术瓶颈,且其预计ChatGPT的成功不会给搜索产业带来颠覆性的新入局者,但会推动谷歌等搜索巨头加快迭代大语言模型辅助传统搜索引擎的新格局。</p><p>而在Paul Buchheit看来,颠覆谷歌垄断地位的可能不是ChatGPT这个应用,但技术的进步肯定会彻底改变人们获取信息的方式。</p><p>对此,谷歌无法坐视不理——除了转投AI初创企业Anthropic(ChatGPT竞品)之外,还在最新一季度的财报电话会中表示,未来几周或几个月将正式推出类似ChatGPT基于大语言模型的人工智能,将以搜索伴侣的形式辅助其传统搜索引擎,从而重塑其现有业务体系。</p><p>无独有偶,国内方面,<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>也宣布将在下个月推出与OpenAI的ChatGPT类似的人工智能聊天<a href=\"https://laohu8.com/S/300024\">机器人</a>服务,并将其嵌入其搜索服务中。此外,美版“今日头条”<a href=\"https://laohu8.com/S/BZFD\">Buzzfeed</a>和<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>也在探索ChatGPT的应用场景。</p><p><b>01、不止是大模型算法的胜利</b></p><p>当然,ChatGPT的成功其实并非偶然——继去年Midjourney(AI绘图工具)火爆出圈后,Stability.AI、Runway、Jasper.AI等AI生成内容工具开发商,也相继得到资本的青睐,并带火了市场对于AIGC的投资热情。</p><p>归根结底,ChatGPT的成功是技术发展积累和突变的结果,特别是底层技术。</p><p>众所周知,算法、算力和数据是共同制约AI发展的三个关键要素,这些在过去十年都完成了由量变到质变的一个过程。其中,去年更是被机构视为技术层面的一个拐点,不论是数据量级、算法模型/架构都达到了一个临界点。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/38eee8f93ea680ec28288ba76b064e7b\" tg-width=\"732\" tg-height=\"414\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>从根本上讲,ChatGPT优异的问答表现以及所能延展出丰富的使用场景,依赖的是其背后自然语言处理(NPL)和生成模型的支持。而从这个视角来看,如今的ChatGPT其实是经历了四轮迭代后的版本,堪称是机器学习、神经网络和Transformer算法三大技术的集大成之作。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b94789ec66b8fb2984dce0e4214fce07\" tg-width=\"728\" tg-height=\"353\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>其中,最初版就开始采用的Transformer生成式预训练模型,是基于谷歌于2017年提出的Transformer架构,使得AI在文字、语音、图像识别、语言理解等领域达到了超越人类的水平,以此为基础的大模型路线成为发展共识,后经Open AI改造,这也是ChatGPT乃至AIGC火爆背后最为关键的技术变量。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6aeb9bec4dcf1ae6f30ee4fdfed7e8cf\" tg-width=\"731\" tg-height=\"510\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>正是基于大模型,加上高质量的数据以及不断的强化训练(PPO算法),大幅提升了ChatGPT对于人类意图的理解能力,并结合对话场景,凭借流畅、高质量的回答体验,加速了其出圈。</p><p>另外,大模型之大主要体现在海量的数据规模,尤其是参数量,可以类比人脑的神经元。据了解,ChatGPT是微软使用Azure AI超级计算基础设施上的文本和代码数据进行训练的大模型,参数量多达 1750 亿个,而目前研究发现的人脑神经元最多也在1000亿个左右。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/de1cf9ddd76f46c5fdcc16a610e18ac8\" tg-width=\"730\" tg-height=\"459\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>目前市场对于ChatGPT远超市场预期的表现,已逐渐形成多方面的共识和预期:</p><p>1)将极大地提升内容生产力,率先落地于AIGC领域,打开其产业的想象边界;</p><p>2)大模型成为AI赛道的必争之地,走向通用AI的主流路线;</p><p>3)AI发展步入全新阶段,即从弱人工智能迈向强人工智能。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bd5992d50f401db4019698c8b55ad040\" tg-width=\"728\" tg-height=\"516\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>02、AIGC技术红利释放,多角度挖掘深度受益机会</b></p><p><b>那么,哪些行业以及企业大概率会是这轮技术红利的深度受益者?</b></p><p><b>首先,直接涉及ChatGPT和AIGC的产业化。</b>而从中短期视角来看,主流机构也普遍给出了几个较为明确的方向:</p><p>其一,文本生成。ChatGPT作为文本模态的AIGC,其应用具有直接的现实意义,特别是在归纳性文字类工作中展现出极为优异的表现。所以,未来向包括会议总结、文件翻译、例行报告等办公场景迅速延展获看好。</p><p>目前,主打文字生成的初创企业如Jasper,主要针对社交媒体、广告、文章、邮件等不同类型的内容生成。除此之外,海外巨头也纷纷跟进合作,在传媒、写作、办公等领域开始落地应用。据悉,BuzzFeed已宣布与OpenAI合作写稿。</p><p>其二,代码生成,即将自然语言翻译成代码,从而极大地提升编程效率。以谷歌旗下的Github推出的Copilot为例,每年可为其节省开发成本或达百亿美元。</p><p>目前,OpenAI、微软、谷歌、亚马逊、华为等都在该领域有所布局。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/85dc5dc9d9d9e72fe57b07239d0c07c5\" tg-width=\"777\" tg-height=\"249\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>来源:<a href=\"https://laohu8.com/S/601066\">中信建投</a>,格隆汇整理</p><p>其三,图像生成,是除文本模态之外的另一个热门布局领域。目前,海外以OpenAI的Dall·E 2、Midjourney、Stable Diffusion代表,国内主要产品包括百度的文心一格、美图的美图秀秀、<a href=\"https://laohu8.com/S/300624\">万兴科技</a>的万兴AI绘画、毛线球科技的6pen、映刻科技的清墨社区等等。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b25a7f75049a2381a17f7d00c97ce505\" tg-width=\"734\" tg-height=\"430\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>当然,除了文本和图像之外,音频、视频及跨模态生成等都属于AIGC的范畴,跨模态发展被视为AIGC未来的主流趋势之一。但若以技术的成熟度、配套的数</p><p>据和商业路径而论,文本、图像生成类目前已走在前列,Midjourney、ChatGPT相继出圈,更是直接为跟随者打了个样。与此同时,由于参与者越多,ChatGPT等依托的模型进化的速度也会越快。相比而言,AIGC在视频和动画领域的发展相对落后,目前被认为仍存在连贯性和逻辑性的问题。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0357de9ce20673e81da91fc36a600719\" tg-width=\"737\" tg-height=\"481\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>其四,智能客服,被视为ChatGPT良好的落地场景,有望在to C的场景中率先落地的应用,相比目前的智能客服,ChatGPT支撑的客服将在灵活性与人性化服务方面有显著的进步。近两年来,国内一级市场中也涌现出大量智能客服公司。根据佛若斯特沙利文发布的《2021年中国智能客服市场报告》显示,2020年中国智能客服行业投融资事件有23件,投资总金额为34.4亿元,同比增长123%;2021年上半年,该领域投融资事件有13件,投资金额达23.4亿元,其中一半是C轮至D轮,可见各细分赛道企业渐趋成熟。其中,智齿科技、来也科技、乐言科技、Udesk、晓多科技、小能科技等智能客服厂商,颇受资本市场青睐。</p><p>目前,ChatGPT更多是海外的狂欢,国内尚未出现一款类似的爆款应用,但基于产业升级和自主可控的大背景之下,寻找中国自己的ChatGPT-like投资机会无疑是合理且令人期待的。当然,除了上述所提及的AIGC企业之外,目前主要还有以下几类值得关注:</p><p>一是以<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>、华为、<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>及百度为代表的基础云厂商,具备做出通用ChatGPT的能力,既受益于AIGC快速发展所带来的算力需求增长,也有着足够的数据和算力,来继续推动大模型的优化及落地。</p><p>二是以<a href=\"https://laohu8.com/S/002230\">科大讯飞</a>为代表的AI算法领先企业。科大讯飞为机构普遍看好,并被视为计算机板块中最有可能做出通用ChatGPT的公司之一。因为国情不同,其在国内可作为关键基础设施的通用型ChatGPT,在除了互联网巨头之外也有广阔的发展空间。</p><p>三是拥有天然的场景应用及配套数据优势的互联网平台。例如,国内最大的在线问答社区---<a href=\"https://laohu8.com/S/ZH\">知乎</a>。在该内容社区中,问题被视作起点,由此引发的讨论和答案,是知乎内容的核心,这与ChatGPT这类基于对话模式,以问答类任务为主的效率工具可以说是天然契合,尤其是知乎长期以来所形成的良好知识分享环境和社区氛围。</p><p>另外,高价值内容数据的集合是做好ChatGPT这种大模型的核心之一,ChatGPT的优异表现也是建立在庞大数据量的训练基础上,并通过引入“手动标注数据+强化学习”(RLHF,从人的反馈进行强化学习)来不断调整预训练语言模型,大幅提升ChatGPT对人类意图的理解,从而提升回答信息的准确性。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ace83ff5d87336533826ef4a002534b8\" tg-width=\"733\" tg-height=\"560\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>凭借多年对于高质量内容的深耕细作,知乎在数据方面的优势亦可想而知。根据其2022年第三季度财报数据显示,知乎社区内的内容量已累计超5.79亿条,问答量累计超4.82亿条。此外,包括海量的用户点赞互动等投票数据,这既是对内容质量的一种筛选,同时也对于AIGC大模型的开发也是一种天然优势。</p><p>这也为其迈入智能化新阶段奠定了基础。除了将极大地提升内容生产和问答的效率之外,高频互动模式下对于用户粘性的增强和产品的进化,想必都是令人关注和可以期待的。</p><p>此外,ChatGPT带来惊喜和风光的同时,也制造出了一些焦虑和麻烦。例如,在教育出版行业,目前已有数千种科学期刊明令禁止或限制投稿人使用ChatGPT撰写编辑论文。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d07184c2dff19975fb843e84e99f8583\" tg-width=\"716\" tg-height=\"1056\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>目前业内对此一致的谨慎态度,主要在于对AI数据的可靠性和实验成果的质量的担忧。这反倒也让我们进一步看到了像知乎这类本身有着庞大内容数据库平台的优势。<b>无论是算法的迭代还是AI发展,内容数据库本身的价值,仍然是一个平台进化的重要基础。</b></p><p>回归产业发展趋势来看,AIGC被认为是继PGC、UGC之后的一种新型的内容供应范式,不论是“打辅助”,还是最终“独当一面”,本质上都是一场效率革命。归根结底,都在于技术平替人力。也就是说,人力成本占比较高的行业/企业降本增效的潜力理论上也会比较大。</p><p>目前来看,除了典型的劳动力密集型行业之外,重技术研发的软件、制作/版权成本占比较高的内容制作等领域理应有更大的可优化空间。前者例如游戏行业,后者包括影视、传媒等典型内容行业的制作,其中以<a href=\"https://laohu8.com/S/IQ\">爱奇艺</a>为代表的长视频平台内容成本占比高达七成左右,而以<a href=\"https://laohu8.com/S/TME\">腾讯音乐</a>为代表的音乐流媒体平台服务成本也占到了约六成(其中主要为内容成本)。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/eb2ce242b25425cf66ad3b8f3735712a\" tg-width=\"738\" tg-height=\"571\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>由于当前AI在图像、音乐生成领域相对较为成熟,而在视频类(直播/剧集/电影/综艺)的技术发展相对缓慢,所以图像、音乐类内容产业链有望率先受益于生成式AI技术的发展和应用。</p><p>不论是ChatGPT现有的丰富使用场景,还是AIGC广泛的应用场景,其想象空间显然远不止于此。同样,其背后的大模型算法的应用边界,想必也远不止于此。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7286a7014b1d7c97f02b8c7e5a014384\" tg-width=\"734\" tg-height=\"693\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0bf6b1c64112c278be0e2b3b17c75876\" tg-width=\"735\" tg-height=\"672\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>03、丰满与骨感的一面</b></p><p>凭借AI魔法,AIGC正实实在在地影响着这个世界。例如,ChatGPT已经影响到现有互联网大厂的布局,尤其是传统搜索引擎领域。</p><p>伴随AIGC技术的发展,其极大的市场潜力也开始凸显,并获投资人看好。红杉资本认为,ChatGPT这类生成式AI工具,让机器开始大规模涉足知识类和创造性工作,这涉及数十亿人的工作,并预计未来将产生数万亿美元的经济价值。</p><p>同时,AIGC产业生态也已初现雏形。据《AIGC发展趋势报告2023:迎接人工智能的下一个时代》报告,目前AIGC产业生态已经覆盖基础层、中间层、应用层。</p><p>该报告也指出,AIGC的商业化应用将快速成熟,市场规模会迅速壮大。在广告领域,腾讯混元AI大模型能够支持广告智能制作,即利用AIGC将广告文案自动生成为广告视频,大大降低了广告视频制作成本。巨大的应用前景将带来市场规模的快速增长。</p><p>以数字内容营销为例,据业内人士认为,AIGC将彻底颠覆现有的内容生产模式,以十分之一的成本,实现百倍千倍的内容生产速度,对数字内容营销领域产生深远的影响。</p><p><b>期待很丰满,但也难掩“现实”骨感的一面。</b></p><p>尽管AIGC潜力巨大,但在技术和商业方面、道德伦理和法规层面,仍面临着客观的问题和挑战。</p><p>比如在技术上,ChatGPT仍然还不够聪明。当你打开ChatGPT的对话框,就会发现首页写着“对2021年后的世界和事件了解有限”,偶尔还会产生不正确的信息,有时会编造文献,也会给出错误虚假的答案。</p><p>AIGC内容质量仍然取决于算法、算力和数据,其中大模型、高算力和大数据是共识。根据业内普遍看法,相比海外以OpenAI和DeepMind为代表的AI厂商,国内不论是在算力、算法还是高质量的数据方面,都存在着一定的差距。尤其是ChatGPT的成功,再次印证了大模型路线和早期开源的意义。</p><p>目前,国内的巨头也这些方向上持续发力。例如,<a href=\"https://laohu8.com/S/DYIN\">抖音</a>集团旗下的火山引擎、阿里达摩院相继开源适配大模型的专业训练框架平台,针对大模型算法结构和数据参数量,利用分布式策略大幅降低训练时间和成本。</p><p>可想而知,不论是大模型还是走向开源,都需要极大的算力基础来支撑。</p><p>以ChatGPT为例,据悉,其作为GPT3.5的微调版,训练使用了微软专门建设的AI计算系统,由1万个V100 GPU组成的高性能网络集群,总算力消耗约3640 PF-days。也就是说,假如每秒计算一千万亿次,则需要计算3640天,将近十年之久。</p><p>近期,来自十二个国内外研究机构共同发表的一篇关于智能计算的论文中指出,AI模型所需算力每100天就要翻一倍,远超摩尔定律(集成电路上可容纳的晶体管数目,约每隔两年便会增加一倍),也就是说,预计在未来五年内将增加超过100万倍。随着传统摩尔定律的失效,要跟上如此快速增长的计算能力要求,的确是一件很有挑战性的事。</p><p>另外,尽管ChatGPT推出付费订阅版进入商业化阶段,但AIGC的商业化之路尚处于摸索阶段,目前仍以B端为主。<a href=\"https://laohu8.com/S/601878\">浙商证券</a>研报指出,B端变现路径更为多元、成熟,广告和营销等行业均有可想见的应用情景,付费的可能性和水平相对更高。</p><p>不论怎样,在一直遵循着阶跃式的发展规律的信息技术领域,至少ChatGPT又打开了一个新窗口,将AI产业带入到一个全新阶段,同时也将加剧虚拟和现实世界的连接和交互。</p><p><b>04、尾声</b></p><p>诚然,ChatGPT打开了AI和投资世界的新风口,且热度持续不减。</p><p>AI一直被视为一把双刃剑,作为象征着科技进步,其有着迷人的魅力,无不令人着迷,但其所带来的伦理和社会治理等及其他未知的风险和潜在挑战,也不得不令人敬畏和警惕。</p><p>那么,更长远的发展视角来看,此次开启的究竟是宝箱,还是魔盒?不得而知。未雨绸缪作为人类朴素且有用的智慧,在面对未知的风险面前,或许,依然奏效。</p></body></html>","source":"gelonghui_highlight","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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href=https://www.gelonghui.com/p/578013><strong>格隆汇</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>ChatGPT这把火,正烧得越来越旺!去年11月底上线,当时仅在AI和科技圈内小火了一把,没想到在今年春节后,火爆出圈,表现实属惊艳——瑞银集团在今年2月1日发布的一份关于ChatGPT的报告中表明,到今年1月末,也就是ChatGPT推出仅两个月后,月活已破亿大关,并称这是互联网领域发展20年来,增长最快的消费类应用。另外,该报告援引分析公司Similarweb的数据表明,1月期间,ChatGPT...</p>\n\n<a href=\"https://www.gelonghui.com/p/578013\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/cad6e83348488526d6e689e0a6ef4075","relate_stocks":{"BK4514":"搜索引擎","BK4533":"AQR资本管理(全球第二大对冲基金)","LU2237443549.SGD":"Aberdeen Standard SICAV I - Global Dynamic Dividend A MIncA SGD-H","IE00B1XK9C88.USD":"PINEBRIDGE US LARGE CAP RESEARCH ENHANCED \"A\" (USD) ACC","LU0719512351.SGD":"JPMorgan Funds - US Technology A (acc) SGD","LU0640476718.USD":"THREADNEEDLE (LUX) US CONTRARIAN CORE EQ \"AU\" (USD) ACC","LU0353189680.USD":"富国美国全盘成长基金Cl A Acc","LU2237443622.USD":"Aberdeen Standard SICAV I - Global Dynamic 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Buchheit于近日发推表示,谷歌可能只需要一两年时间就会被彻底颠覆,AI将会消灭搜索引擎的结果页面!由于ChatGPT问答环节的优异表现,根本上是基于深度内容的搜索,同时结合对话场景,极大地提升了搜索交互的效率和体验,因此这也引起了市场对其替代甚至颠覆传统搜索引擎的广泛讨论。中信证券认为,尽管ChatGPT能大幅优化用户的搜索体验,但要取代传统搜索引擎仍然面临多个关键技术瓶颈,且其预计ChatGPT的成功不会给搜索产业带来颠覆性的新入局者,但会推动谷歌等搜索巨头加快迭代大语言模型辅助传统搜索引擎的新格局。而在Paul Buchheit看来,颠覆谷歌垄断地位的可能不是ChatGPT这个应用,但技术的进步肯定会彻底改变人们获取信息的方式。对此,谷歌无法坐视不理——除了转投AI初创企业Anthropic(ChatGPT竞品)之外,还在最新一季度的财报电话会中表示,未来几周或几个月将正式推出类似ChatGPT基于大语言模型的人工智能,将以搜索伴侣的形式辅助其传统搜索引擎,从而重塑其现有业务体系。无独有偶,国内方面,百度也宣布将在下个月推出与OpenAI的ChatGPT类似的人工智能聊天机器人服务,并将其嵌入其搜索服务中。此外,美版“今日头条”Buzzfeed和亚马逊也在探索ChatGPT的应用场景。01、不止是大模型算法的胜利当然,ChatGPT的成功其实并非偶然——继去年Midjourney(AI绘图工具)火爆出圈后,Stability.AI、Runway、Jasper.AI等AI生成内容工具开发商,也相继得到资本的青睐,并带火了市场对于AIGC的投资热情。归根结底,ChatGPT的成功是技术发展积累和突变的结果,特别是底层技术。众所周知,算法、算力和数据是共同制约AI发展的三个关键要素,这些在过去十年都完成了由量变到质变的一个过程。其中,去年更是被机构视为技术层面的一个拐点,不论是数据量级、算法模型/架构都达到了一个临界点。从根本上讲,ChatGPT优异的问答表现以及所能延展出丰富的使用场景,依赖的是其背后自然语言处理(NPL)和生成模型的支持。而从这个视角来看,如今的ChatGPT其实是经历了四轮迭代后的版本,堪称是机器学习、神经网络和Transformer算法三大技术的集大成之作。其中,最初版就开始采用的Transformer生成式预训练模型,是基于谷歌于2017年提出的Transformer架构,使得AI在文字、语音、图像识别、语言理解等领域达到了超越人类的水平,以此为基础的大模型路线成为发展共识,后经Open AI改造,这也是ChatGPT乃至AIGC火爆背后最为关键的技术变量。正是基于大模型,加上高质量的数据以及不断的强化训练(PPO算法),大幅提升了ChatGPT对于人类意图的理解能力,并结合对话场景,凭借流畅、高质量的回答体验,加速了其出圈。另外,大模型之大主要体现在海量的数据规模,尤其是参数量,可以类比人脑的神经元。据了解,ChatGPT是微软使用Azure AI超级计算基础设施上的文本和代码数据进行训练的大模型,参数量多达 1750 亿个,而目前研究发现的人脑神经元最多也在1000亿个左右。目前市场对于ChatGPT远超市场预期的表现,已逐渐形成多方面的共识和预期:1)将极大地提升内容生产力,率先落地于AIGC领域,打开其产业的想象边界;2)大模型成为AI赛道的必争之地,走向通用AI的主流路线;3)AI发展步入全新阶段,即从弱人工智能迈向强人工智能。02、AIGC技术红利释放,多角度挖掘深度受益机会那么,哪些行业以及企业大概率会是这轮技术红利的深度受益者?首先,直接涉及ChatGPT和AIGC的产业化。而从中短期视角来看,主流机构也普遍给出了几个较为明确的方向:其一,文本生成。ChatGPT作为文本模态的AIGC,其应用具有直接的现实意义,特别是在归纳性文字类工作中展现出极为优异的表现。所以,未来向包括会议总结、文件翻译、例行报告等办公场景迅速延展获看好。目前,主打文字生成的初创企业如Jasper,主要针对社交媒体、广告、文章、邮件等不同类型的内容生成。除此之外,海外巨头也纷纷跟进合作,在传媒、写作、办公等领域开始落地应用。据悉,BuzzFeed已宣布与OpenAI合作写稿。其二,代码生成,即将自然语言翻译成代码,从而极大地提升编程效率。以谷歌旗下的Github推出的Copilot为例,每年可为其节省开发成本或达百亿美元。目前,OpenAI、微软、谷歌、亚马逊、华为等都在该领域有所布局。来源:中信建投,格隆汇整理其三,图像生成,是除文本模态之外的另一个热门布局领域。目前,海外以OpenAI的Dall·E 2、Midjourney、Stable Diffusion代表,国内主要产品包括百度的文心一格、美图的美图秀秀、万兴科技的万兴AI绘画、毛线球科技的6pen、映刻科技的清墨社区等等。当然,除了文本和图像之外,音频、视频及跨模态生成等都属于AIGC的范畴,跨模态发展被视为AIGC未来的主流趋势之一。但若以技术的成熟度、配套的数据和商业路径而论,文本、图像生成类目前已走在前列,Midjourney、ChatGPT相继出圈,更是直接为跟随者打了个样。与此同时,由于参与者越多,ChatGPT等依托的模型进化的速度也会越快。相比而言,AIGC在视频和动画领域的发展相对落后,目前被认为仍存在连贯性和逻辑性的问题。其四,智能客服,被视为ChatGPT良好的落地场景,有望在to C的场景中率先落地的应用,相比目前的智能客服,ChatGPT支撑的客服将在灵活性与人性化服务方面有显著的进步。近两年来,国内一级市场中也涌现出大量智能客服公司。根据佛若斯特沙利文发布的《2021年中国智能客服市场报告》显示,2020年中国智能客服行业投融资事件有23件,投资总金额为34.4亿元,同比增长123%;2021年上半年,该领域投融资事件有13件,投资金额达23.4亿元,其中一半是C轮至D轮,可见各细分赛道企业渐趋成熟。其中,智齿科技、来也科技、乐言科技、Udesk、晓多科技、小能科技等智能客服厂商,颇受资本市场青睐。目前,ChatGPT更多是海外的狂欢,国内尚未出现一款类似的爆款应用,但基于产业升级和自主可控的大背景之下,寻找中国自己的ChatGPT-like投资机会无疑是合理且令人期待的。当然,除了上述所提及的AIGC企业之外,目前主要还有以下几类值得关注:一是以阿里巴巴、华为、腾讯及百度为代表的基础云厂商,具备做出通用ChatGPT的能力,既受益于AIGC快速发展所带来的算力需求增长,也有着足够的数据和算力,来继续推动大模型的优化及落地。二是以科大讯飞为代表的AI算法领先企业。科大讯飞为机构普遍看好,并被视为计算机板块中最有可能做出通用ChatGPT的公司之一。因为国情不同,其在国内可作为关键基础设施的通用型ChatGPT,在除了互联网巨头之外也有广阔的发展空间。三是拥有天然的场景应用及配套数据优势的互联网平台。例如,国内最大的在线问答社区---知乎。在该内容社区中,问题被视作起点,由此引发的讨论和答案,是知乎内容的核心,这与ChatGPT这类基于对话模式,以问答类任务为主的效率工具可以说是天然契合,尤其是知乎长期以来所形成的良好知识分享环境和社区氛围。另外,高价值内容数据的集合是做好ChatGPT这种大模型的核心之一,ChatGPT的优异表现也是建立在庞大数据量的训练基础上,并通过引入“手动标注数据+强化学习”(RLHF,从人的反馈进行强化学习)来不断调整预训练语言模型,大幅提升ChatGPT对人类意图的理解,从而提升回答信息的准确性。凭借多年对于高质量内容的深耕细作,知乎在数据方面的优势亦可想而知。根据其2022年第三季度财报数据显示,知乎社区内的内容量已累计超5.79亿条,问答量累计超4.82亿条。此外,包括海量的用户点赞互动等投票数据,这既是对内容质量的一种筛选,同时也对于AIGC大模型的开发也是一种天然优势。这也为其迈入智能化新阶段奠定了基础。除了将极大地提升内容生产和问答的效率之外,高频互动模式下对于用户粘性的增强和产品的进化,想必都是令人关注和可以期待的。此外,ChatGPT带来惊喜和风光的同时,也制造出了一些焦虑和麻烦。例如,在教育出版行业,目前已有数千种科学期刊明令禁止或限制投稿人使用ChatGPT撰写编辑论文。目前业内对此一致的谨慎态度,主要在于对AI数据的可靠性和实验成果的质量的担忧。这反倒也让我们进一步看到了像知乎这类本身有着庞大内容数据库平台的优势。无论是算法的迭代还是AI发展,内容数据库本身的价值,仍然是一个平台进化的重要基础。回归产业发展趋势来看,AIGC被认为是继PGC、UGC之后的一种新型的内容供应范式,不论是“打辅助”,还是最终“独当一面”,本质上都是一场效率革命。归根结底,都在于技术平替人力。也就是说,人力成本占比较高的行业/企业降本增效的潜力理论上也会比较大。目前来看,除了典型的劳动力密集型行业之外,重技术研发的软件、制作/版权成本占比较高的内容制作等领域理应有更大的可优化空间。前者例如游戏行业,后者包括影视、传媒等典型内容行业的制作,其中以爱奇艺为代表的长视频平台内容成本占比高达七成左右,而以腾讯音乐为代表的音乐流媒体平台服务成本也占到了约六成(其中主要为内容成本)。由于当前AI在图像、音乐生成领域相对较为成熟,而在视频类(直播/剧集/电影/综艺)的技术发展相对缓慢,所以图像、音乐类内容产业链有望率先受益于生成式AI技术的发展和应用。不论是ChatGPT现有的丰富使用场景,还是AIGC广泛的应用场景,其想象空间显然远不止于此。同样,其背后的大模型算法的应用边界,想必也远不止于此。03、丰满与骨感的一面凭借AI魔法,AIGC正实实在在地影响着这个世界。例如,ChatGPT已经影响到现有互联网大厂的布局,尤其是传统搜索引擎领域。伴随AIGC技术的发展,其极大的市场潜力也开始凸显,并获投资人看好。红杉资本认为,ChatGPT这类生成式AI工具,让机器开始大规模涉足知识类和创造性工作,这涉及数十亿人的工作,并预计未来将产生数万亿美元的经济价值。同时,AIGC产业生态也已初现雏形。据《AIGC发展趋势报告2023:迎接人工智能的下一个时代》报告,目前AIGC产业生态已经覆盖基础层、中间层、应用层。该报告也指出,AIGC的商业化应用将快速成熟,市场规模会迅速壮大。在广告领域,腾讯混元AI大模型能够支持广告智能制作,即利用AIGC将广告文案自动生成为广告视频,大大降低了广告视频制作成本。巨大的应用前景将带来市场规模的快速增长。以数字内容营销为例,据业内人士认为,AIGC将彻底颠覆现有的内容生产模式,以十分之一的成本,实现百倍千倍的内容生产速度,对数字内容营销领域产生深远的影响。期待很丰满,但也难掩“现实”骨感的一面。尽管AIGC潜力巨大,但在技术和商业方面、道德伦理和法规层面,仍面临着客观的问题和挑战。比如在技术上,ChatGPT仍然还不够聪明。当你打开ChatGPT的对话框,就会发现首页写着“对2021年后的世界和事件了解有限”,偶尔还会产生不正确的信息,有时会编造文献,也会给出错误虚假的答案。AIGC内容质量仍然取决于算法、算力和数据,其中大模型、高算力和大数据是共识。根据业内普遍看法,相比海外以OpenAI和DeepMind为代表的AI厂商,国内不论是在算力、算法还是高质量的数据方面,都存在着一定的差距。尤其是ChatGPT的成功,再次印证了大模型路线和早期开源的意义。目前,国内的巨头也这些方向上持续发力。例如,抖音集团旗下的火山引擎、阿里达摩院相继开源适配大模型的专业训练框架平台,针对大模型算法结构和数据参数量,利用分布式策略大幅降低训练时间和成本。可想而知,不论是大模型还是走向开源,都需要极大的算力基础来支撑。以ChatGPT为例,据悉,其作为GPT3.5的微调版,训练使用了微软专门建设的AI计算系统,由1万个V100 GPU组成的高性能网络集群,总算力消耗约3640 PF-days。也就是说,假如每秒计算一千万亿次,则需要计算3640天,将近十年之久。近期,来自十二个国内外研究机构共同发表的一篇关于智能计算的论文中指出,AI模型所需算力每100天就要翻一倍,远超摩尔定律(集成电路上可容纳的晶体管数目,约每隔两年便会增加一倍),也就是说,预计在未来五年内将增加超过100万倍。随着传统摩尔定律的失效,要跟上如此快速增长的计算能力要求,的确是一件很有挑战性的事。另外,尽管ChatGPT推出付费订阅版进入商业化阶段,但AIGC的商业化之路尚处于摸索阶段,目前仍以B端为主。浙商证券研报指出,B端变现路径更为多元、成熟,广告和营销等行业均有可想见的应用情景,付费的可能性和水平相对更高。不论怎样,在一直遵循着阶跃式的发展规律的信息技术领域,至少ChatGPT又打开了一个新窗口,将AI产业带入到一个全新阶段,同时也将加剧虚拟和现实世界的连接和交互。04、尾声诚然,ChatGPT打开了AI和投资世界的新风口,且热度持续不减。AI一直被视为一把双刃剑,作为象征着科技进步,其有着迷人的魅力,无不令人着迷,但其所带来的伦理和社会治理等及其他未知的风险和潜在挑战,也不得不令人敬畏和警惕。那么,更长远的发展视角来看,此次开启的究竟是宝箱,还是魔盒?不得而知。未雨绸缪作为人类朴素且有用的智慧,在面对未知的风险面前,或许,依然奏效。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1125,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":628633290,"gmtCreate":1673138000111,"gmtModify":1673138003041,"author":{"id":"3566783132096728","authorId":"3566783132096728","name":"滨浦八虎","avatar":"https://static.tigerbbs.com/bddd483a695fc16dec7a90cbc678aa24","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3566783132096728","authorIdStr":"3566783132096728"},"themes":[],"htmlText":"国人尉小理等偿到利害了,不争做第一,老在后面起哄消费投资人的钱,抄抄作业,没有希望。还不如合并有希望一下。","listText":"国人尉小理等偿到利害了,不争做第一,老在后面起哄消费投资人的钱,抄抄作业,没有希望。还不如合并有希望一下。","text":"国人尉小理等偿到利害了,不争做第一,老在后面起哄消费投资人的钱,抄抄作业,没有希望。还不如合并有希望一下。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":12,"commentSize":8,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/628633290","repostId":"1121380085","repostType":2,"repost":{"id":"1121380085","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"提供来自华尔街的观点,观察市场,提供独道的解读视角。","home_visible":1,"media_name":"老虎锐评","id":"1005414032","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1673011247,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1121380085?lang=&edition=full","pubTime":"2023-01-06 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Beyond。这家公司其实早就应该破产了,但是由于新冠期间资金的充裕(政府和私人),所以一直苟活着。看了华尔街日报的报道,有3个原因导致公司决定申请破产:1,再也没法融资;2,供应商不接受欠款;3,销售数据下降。这件事情就暗示着,随着<b>当前美国利率高企,私人融资环境紧张,全球消费都在降级,那么会有更多公司进入破产。电动车行业百花齐放不是常态,早就应该要有破产。</b></p><p><b>特斯拉选择在这个节骨眼上来打价格战,就像利用大盘下跌的时候,去做空有问题的股票。</b></p><p>对于绝大部分电动车企来说,现在正处于烧钱上产量的阶段,当然还有一些新的造车公司钱花了很多车还没造出来。但是特斯拉的产量已经上去,毛利也高,现在不打价格战难道等竞争对手都羽翼丰满再来打吗?</p><p>对于特斯拉来说,毛利率会下来,产量会上去,现在去就纠结“卖1辆车赚2块钱或者卖2辆车赚3块钱”哪个估值高没有太多意义,当下这个口,多头没有信心,空头信心爆棚,媒体又喜欢写特斯拉负面新闻,散户会更加信心不足。特斯拉采取的策略是自损100伤敌10000,现在大家的目光只集中在自损100上面,特斯拉短期股价必定难看。</p><p>昨晚港股市场中概电动先跌,可能跌幅还不够。特斯拉这个降价措施,没有任何一家电动车扛得住,不再是交付量问题,而是生存问题。跟着特斯拉一起降价,自己就是赔本生意,不跟着特斯拉一起降价,那交付量要暴跌。别说卖情怀了,经济利益面前,大家都会选择质优价廉的产品。除了电动车厂商,传统油车厂商也会如坐针毡。</p><p>当年<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>面对市场消费下滑的时候,也推出了低价版iPhone的策略,这一招直接把iPhone的销量拉上去了——当时资本市场也是关注iPhone的销量,和今天关注特斯拉的交付量一样。最后证明苹果这个举措非常聪明,好多安卓手机厂商都被逼死了。今天的特斯拉无疑是在复制苹果当年的策略。</p><p>不要去纠结特斯拉还会跌10%还是20%,更应该思考电动三宝是跌30%还是50%。当然,如果价格大战持续,那么国内主管部门约谈是有可能,特斯拉即使只降价2次,对三宝的生存就已经构成了危险。当中国人发现可以用买安卓手机的钱买苹果手机,谁还会去买安卓手机?特斯拉的降价策略应该会扩展到全球,现在老外传统车厂还在烧钱研发或者修厂房,进度比三宝还落后,生存更是令人担忧。</p><p>马斯克做了他这半年来最正确的事。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>老虎锐评 | 马斯克做了他这半年来最正确的事</title>\n<style 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href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>之前,我先说下日本央行。前段时间日本央行把10年利率的上限提高,全世界的经济学家都在说日本央行变鹰了,只有我在说日本央行继续放水。很多朋友给我分享了第三方的分析,我的第一句话就是,没有一个分析说出来日本央行为什么要变鹰,动机都不分析怎么能说服我。昨天日本央行表态,不着急调整利率,最近日本央行还增加了债券回购。我们从汇率更能看出问题,下图红圈是日本央行12月20日宣布调整10年利率市场惊吓了市场,目前的日元汇率基本上收复了大部分失地。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e1cd31792877e60cb8c188ee0eea7a69\" tg-width=\"1866\" tg-height=\"815\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>有时候市场就是会一致性错误认知,市场也会跟着错误的方向走,但是经过一段时间之后,市场还是会找准方向,但这个时间有时候会比较漫长。</p><p>特斯拉在中国宣布大幅降价,惊吓了全中国和全世界,现在特斯拉股价盘前跌6%。这个消息无疑会刺激特斯拉的空头再次出动,多头情绪崩溃(如果今天股价破100,那会再一次引发恐慌)。逻辑很简单,卖不出就要降价,降价就是不好的事情。特斯拉股价将继续承压,但我认为马斯克做了他这半年来最正确的事。</p><p>昨天有新闻说一家美国公司准备申请破产,Bed Bath Beyond。这家公司其实早就应该破产了,但是由于新冠期间资金的充裕(政府和私人),所以一直苟活着。看了华尔街日报的报道,有3个原因导致公司决定申请破产:1,再也没法融资;2,供应商不接受欠款;3,销售数据下降。这件事情就暗示着,随着<b>当前美国利率高企,私人融资环境紧张,全球消费都在降级,那么会有更多公司进入破产。电动车行业百花齐放不是常态,早就应该要有破产。</b></p><p><b>特斯拉选择在这个节骨眼上来打价格战,就像利用大盘下跌的时候,去做空有问题的股票。</b></p><p>对于绝大部分电动车企来说,现在正处于烧钱上产量的阶段,当然还有一些新的造车公司钱花了很多车还没造出来。但是特斯拉的产量已经上去,毛利也高,现在不打价格战难道等竞争对手都羽翼丰满再来打吗?</p><p>对于特斯拉来说,毛利率会下来,产量会上去,现在去就纠结“卖1辆车赚2块钱或者卖2辆车赚3块钱”哪个估值高没有太多意义,当下这个口,多头没有信心,空头信心爆棚,媒体又喜欢写特斯拉负面新闻,散户会更加信心不足。特斯拉采取的策略是自损100伤敌10000,现在大家的目光只集中在自损100上面,特斯拉短期股价必定难看。</p><p>昨晚港股市场中概电动先跌,可能跌幅还不够。特斯拉这个降价措施,没有任何一家电动车扛得住,不再是交付量问题,而是生存问题。跟着特斯拉一起降价,自己就是赔本生意,不跟着特斯拉一起降价,那交付量要暴跌。别说卖情怀了,经济利益面前,大家都会选择质优价廉的产品。除了电动车厂商,传统油车厂商也会如坐针毡。</p><p>当年<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>面对市场消费下滑的时候,也推出了低价版iPhone的策略,这一招直接把iPhone的销量拉上去了——当时资本市场也是关注iPhone的销量,和今天关注特斯拉的交付量一样。最后证明苹果这个举措非常聪明,好多安卓手机厂商都被逼死了。今天的特斯拉无疑是在复制苹果当年的策略。</p><p>不要去纠结特斯拉还会跌10%还是20%,更应该思考电动三宝是跌30%还是50%。当然,如果价格大战持续,那么国内主管部门约谈是有可能,特斯拉即使只降价2次,对三宝的生存就已经构成了危险。当中国人发现可以用买安卓手机的钱买苹果手机,谁还会去买安卓手机?特斯拉的降价策略应该会扩展到全球,现在老外传统车厂还在烧钱研发或者修厂房,进度比三宝还落后,生存更是令人担忧。</p><p>马斯克做了他这半年来最正确的事。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/9e3988a75d33e2b4f95370655c056098","relate_stocks":{"TSLA":"特斯拉"},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1121380085","content_text":"在讲特斯拉之前,我先说下日本央行。前段时间日本央行把10年利率的上限提高,全世界的经济学家都在说日本央行变鹰了,只有我在说日本央行继续放水。很多朋友给我分享了第三方的分析,我的第一句话就是,没有一个分析说出来日本央行为什么要变鹰,动机都不分析怎么能说服我。昨天日本央行表态,不着急调整利率,最近日本央行还增加了债券回购。我们从汇率更能看出问题,下图红圈是日本央行12月20日宣布调整10年利率市场惊吓了市场,目前的日元汇率基本上收复了大部分失地。有时候市场就是会一致性错误认知,市场也会跟着错误的方向走,但是经过一段时间之后,市场还是会找准方向,但这个时间有时候会比较漫长。特斯拉在中国宣布大幅降价,惊吓了全中国和全世界,现在特斯拉股价盘前跌6%。这个消息无疑会刺激特斯拉的空头再次出动,多头情绪崩溃(如果今天股价破100,那会再一次引发恐慌)。逻辑很简单,卖不出就要降价,降价就是不好的事情。特斯拉股价将继续承压,但我认为马斯克做了他这半年来最正确的事。昨天有新闻说一家美国公司准备申请破产,Bed Bath Beyond。这家公司其实早就应该破产了,但是由于新冠期间资金的充裕(政府和私人),所以一直苟活着。看了华尔街日报的报道,有3个原因导致公司决定申请破产:1,再也没法融资;2,供应商不接受欠款;3,销售数据下降。这件事情就暗示着,随着当前美国利率高企,私人融资环境紧张,全球消费都在降级,那么会有更多公司进入破产。电动车行业百花齐放不是常态,早就应该要有破产。特斯拉选择在这个节骨眼上来打价格战,就像利用大盘下跌的时候,去做空有问题的股票。对于绝大部分电动车企来说,现在正处于烧钱上产量的阶段,当然还有一些新的造车公司钱花了很多车还没造出来。但是特斯拉的产量已经上去,毛利也高,现在不打价格战难道等竞争对手都羽翼丰满再来打吗?对于特斯拉来说,毛利率会下来,产量会上去,现在去就纠结“卖1辆车赚2块钱或者卖2辆车赚3块钱”哪个估值高没有太多意义,当下这个口,多头没有信心,空头信心爆棚,媒体又喜欢写特斯拉负面新闻,散户会更加信心不足。特斯拉采取的策略是自损100伤敌10000,现在大家的目光只集中在自损100上面,特斯拉短期股价必定难看。昨晚港股市场中概电动先跌,可能跌幅还不够。特斯拉这个降价措施,没有任何一家电动车扛得住,不再是交付量问题,而是生存问题。跟着特斯拉一起降价,自己就是赔本生意,不跟着特斯拉一起降价,那交付量要暴跌。别说卖情怀了,经济利益面前,大家都会选择质优价廉的产品。除了电动车厂商,传统油车厂商也会如坐针毡。当年苹果面对市场消费下滑的时候,也推出了低价版iPhone的策略,这一招直接把iPhone的销量拉上去了——当时资本市场也是关注iPhone的销量,和今天关注特斯拉的交付量一样。最后证明苹果这个举措非常聪明,好多安卓手机厂商都被逼死了。今天的特斯拉无疑是在复制苹果当年的策略。不要去纠结特斯拉还会跌10%还是20%,更应该思考电动三宝是跌30%还是50%。当然,如果价格大战持续,那么国内主管部门约谈是有可能,特斯拉即使只降价2次,对三宝的生存就已经构成了危险。当中国人发现可以用买安卓手机的钱买苹果手机,谁还会去买安卓手机?特斯拉的降价策略应该会扩展到全球,现在老外传统车厂还在烧钱研发或者修厂房,进度比三宝还落后,生存更是令人担忧。马斯克做了他这半年来最正确的事。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1494,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":622183676,"gmtCreate":1675299326996,"gmtModify":1675299331702,"author":{"id":"3566783132096728","authorId":"3566783132096728","name":"滨浦八虎","avatar":"https://static.tigerbbs.com/bddd483a695fc16dec7a90cbc678aa24","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3566783132096728","authorIdStr":"3566783132096728"},"themes":[],"htmlText":"有利于券高股,鱼弄混杂的股票全部上市,靠没有投资分析能力的股民去养,谁叫你们不买房作贡献了,就买股票作贡献吧。","listText":"有利于券高股,鱼弄混杂的股票全部上市,靠没有投资分析能力的股民去养,谁叫你们不买房作贡献了,就买股票作贡献吧。","text":"有利于券高股,鱼弄混杂的股票全部上市,靠没有投资分析能力的股民去养,谁叫你们不买房作贡献了,就买股票作贡献吧。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":13,"commentSize":6,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/622183676","repostId":"2308106790","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":519,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":650871602,"gmtCreate":1679062871206,"gmtModify":1679062952793,"author":{"id":"3566783132096728","authorId":"3566783132096728","name":"滨浦八虎","avatar":"https://static.tigerbbs.com/bddd483a695fc16dec7a90cbc678aa24","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3566783132096728","authorIdStr":"3566783132096728"},"themes":[],"htmlText":"除了办公软件创新之外,意义不大。就像导演的水平太底,导出的片子永远让人感觉不真实,跟傻子表演一样。G 4和文言创作之人要么抄袭,要么废话,有价值的不多。","listText":"除了办公软件创新之外,意义不大。就像导演的水平太底,导出的片子永远让人感觉不真实,跟傻子表演一样。G 4和文言创作之人要么抄袭,要么废话,有价值的不多。","text":"除了办公软件创新之外,意义不大。就像导演的水平太底,导出的片子永远让人感觉不真实,跟傻子表演一样。G 4和文言创作之人要么抄袭,要么废话,有价值的不多。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":11,"commentSize":5,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/650871602","repostId":"1155519134","repostType":2,"repost":{"id":"1155519134","kind":"news","pubTimestamp":1679044077,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1155519134?lang=&edition=full","pubTime":"2023-03-17 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referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>不难发现,二者相比,文心一言的中文支持的确更加出色,虽然藏头诗的顺序不对,但是真的写了一首诗。</b></p><p>而GPT-4甚至尚不理解“藏头诗”的意思。不过,它写的内容,似乎非常能代表美国市场投资者的呼喊,此处应当@鲍威尔。</p><p>02 硅谷银行为什么会倒闭?</p><p>第二个问题,我们结合最近的热点,询问它们对硅谷银行倒闭的理解。</p><p>文心一言回答道:</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6d2ab1a74bfb73f23cc87dce491cc6a2\" tg-width=\"634\" tg-height=\"368\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>GPT-4回答道:</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1b7fd00691e84dbbd5c3cc6efa696590\" tg-width=\"634\" tg-height=\"310\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>可以看到,文心一言的答案要更加简洁清晰,而GPT-4的回答则更像是对网页内容的摘录汇总,不过相比之下,百度的回答更宽泛,可能放之四海而皆准,GPT-4的答案更具针对性。</p><p>03 欧美银行业危机可能会蔓延到哪些领域?</p><p>我们接着询问了它们对欧美银行业危机后续发展的看法。</p><p>文心一言回答道:</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2249b203b3efb21f67fb6420f84b81aa\" tg-width=\"634\" tg-height=\"418\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>GPT-4回答道:</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9370724b19c69841a0fb89760d71d278\" tg-width=\"634\" tg-height=\"266\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>两个AI聊天机器人的回答都中规中矩,不过文心一言的答案出现了错别字和不通顺的地方。</p><p>此外,<b>GPT-4还会贴心地附上Web Link,以供进一步提问,而文心一言则更接近初版ChatGPT的使用体验。</b></p><p>04 美联储3月会加息吗?</p><p>下一个问题,可能是当下全球市场的焦点——美联储3月会加息吗?</p><p>文心一言回答道:</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/97e2480eb71f5fbe9fb0491976a59cdd\" tg-width=\"634\" tg-height=\"186\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>不知道它的“根据以上知识”是从何而来。这里的回答完全不对题,而且句子出现了严重的错乱。甚至说“预计第一次加息将在22年上半年进行”,还认为加息“取决于奥密克戎的传播速度”。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a6357b7789338bdfd4878c028fce5fd0\" tg-width=\"634\" tg-height=\"244\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>GPT-4没有明确给出具体的“是或否”,而是为我们搜集了市场上三种不同的观点,并给出了参考链接。</p><p>05 欧美会在今年陷入经济衰退吗?</p><p>我们继续将市场关心的大问题抛给了聊天机器人。</p><p>文心一言回答道:</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d8c5207a1c51482f5a18065261cdc3a7\" tg-width=\"634\" tg-height=\"210\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>虽然它给出了美国经济陷入衰退的具体时间节点。但内容却似乎是研报内容的拼接,且所引数据来源不明。美国2月PMI实际公布于本月初,而非“本周一”。美国2季度GPD数据也要等到今年7月才会公布。</b></p><p>GPT-4回答道:</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e34b54b71b9a844a8ba8c5967a7c07a6\" tg-width=\"634\" tg-height=\"240\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>相比之下,GPT-4认为欧美经济可能会在今年”放缓或负增长“,且都有链接可供进一步查阅。</p><p>06 作为普通人,今年我应该采取什么样的投资策略?</p><p>下一个问题,我们问了AI聊天机器人普通人今年的投资策略。</p><p>文心一言回答道:</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3ff4f5b4d4aadc2ceba18184a54bb46b\" tg-width=\"634\" tg-height=\"426\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>GPT-4回答道:</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8e848b8f306bcb5d289059b175ca370c\" tg-width=\"634\" tg-height=\"238\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>两个AI聊天机器人都给出了细致的建议,但相比之下,GPT-4的回答更简洁具体。</p><p>07 如何看待GPT-4全面接入微软Office办公套件?</p><p>下一个问题,我们问了它们对昨夜重磅新闻的观点。</p><p>文心一言回答道:</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/607b575433f3e430b6a3f3fda343449c\" tg-width=\"634\" tg-height=\"326\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>GPT-4回答道:</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9b2b1fa164a97d9f135ebbff10df5862\" tg-width=\"634\" tg-height=\"422\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>这个问题相对简单,两个AI聊天机器人的回答都非常顺畅,也不存在什么逻辑错误。相比之下,GPT-4的回答更全面一些,<b>它甚至警告了自己身上携带的风险。</b></p><p>08 人工智能可以取代人类吗?</p><p>下一个问题是对人工智能的终极拷问。</p><p><b>面对这个问题,文心一言似乎是提前设定好了答案。无论点击多少次“重新生成”,它的回答都是一样的,并且生成的速度极快,回答其他问题往往需要一分钟,而回答这个问题只需要几秒。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/be5e40f58077bc5e5d46bf6ce69518c5\" tg-width=\"634\" tg-height=\"256\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>GPT-4则回答道:</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3de1719be7000576dfa6a03d50373a24\" tg-width=\"634\" tg-height=\"318\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>希望它们都是真心这么认为的。</p><p>09 请你以哲学家齐泽克的口吻点评当前的人工智能热潮</p><p>接下来,我们想请它们cosplay一下当红哲学家齐泽克。</p><p>但文心一言似乎并没有这方面的语料,只是给出了一个相当机械的回答:</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d6c6e7de41ee7d07a555d6b1b8e90273\" tg-width=\"634\" tg-height=\"304\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>GPT-4则要灵动许多,显然拿捏了齐泽克的灵魂,能熟练使用“存在者”,“主体”、“客体”、nostalgia这样的词汇,cos得活灵活现:</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ac1ba85c746e78687f702900ea09e4eb\" tg-width=\"634\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>10 你认为,在百度之后,哪家中国公司最有可能做出AI聊天机器人?</p><p>最后,我们问了一个和中国AI市场后续发展相关的问题。</p><p>文心一言对问题的理解很到位,给出了一个具体的清单和理由。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5a6291bdea9fbecae62721de3f84832d\" tg-width=\"634\" tg-height=\"366\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>而GPT-4似乎没有读懂题目里的“在百度之后”,列出了一个包含百度在内的清单:</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ad9c41d4d3dff660712a626f42329b69\" tg-width=\"634\" tg-height=\"282\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>ONE MORE THING 假设文心一言是一个人类,请帮我画一幅她的肖像。</p><p>最后一个问题,是单独留给文心一言的。文心一言目前集成了AIGC作画功能,GPT-4暂时还用不了。</p><p>我们请它为自己创作了一幅肖像画,这是它的作品:</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8c9883ee7fb48b070bf21bacdbe29ad2\" tg-width=\"634\" tg-height=\"384\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>文心一言表现比预期要好</p><p>综上,我们认为,文心一言的表现比大众预期要更好。<b>虽然在使用体验上和GPT-4有一定差距、出错的概率高一些,但对中文的理解显然要更强。</b></p><p>要知道,初代的ChatGPT也有很大概率“胡言乱语”,在中文支持上也远逊于文心一言。目前百度展示出的产品,至少让我们看到它了在AI领域的深厚积淀。假以时日,文心一言想必还能做得更好。</p><p>如果你还有其他感兴趣的问题,可以在评论区留言,我们会帮你问问文心一言。</p></body></html>","source":"live_wallstreetcn","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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href=https://wallstreetcn.com/articles/3684281><strong>华尔街见闻</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>在昨天文心一言的发布会上,百度CEO李彦宏说,文心一言的体验“还称不上完美”,但百度至少是最先推出成型产品的大厂之一,并且,作为扎根于中国市场的大语言模型,文心一言具备“中文领域最先进的自然语言处理能力”。不过,百度的发布会正赶在GPT-4登场的第二天,因为发布会现场使用了录播进行演示,因此被市场解读为百度的信心不足。但花旗银行、美国银行的分析师在试用文心一言后,普遍给出了正面的评价。百度的股价也...</p>\n\n<a href=\"https://wallstreetcn.com/articles/3684281\">Web 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硅谷银行为什么会倒闭?第二个问题,我们结合最近的热点,询问它们对硅谷银行倒闭的理解。文心一言回答道:GPT-4回答道:可以看到,文心一言的答案要更加简洁清晰,而GPT-4的回答则更像是对网页内容的摘录汇总,不过相比之下,百度的回答更宽泛,可能放之四海而皆准,GPT-4的答案更具针对性。03 欧美银行业危机可能会蔓延到哪些领域?我们接着询问了它们对欧美银行业危机后续发展的看法。文心一言回答道:GPT-4回答道:两个AI聊天机器人的回答都中规中矩,不过文心一言的答案出现了错别字和不通顺的地方。此外,GPT-4还会贴心地附上网页链接,以供进一步提问,而文心一言则更接近初版ChatGPT的使用体验。04 美联储3月会加息吗?下一个问题,可能是当下全球市场的焦点——美联储3月会加息吗?文心一言回答道:不知道它的“根据以上知识”是从何而来。这里的回答完全不对题,而且句子出现了严重的错乱。甚至说“预计第一次加息将在22年上半年进行”,还认为加息“取决于奥密克戎的传播速度”。GPT-4没有明确给出具体的“是或否”,而是为我们搜集了市场上三种不同的观点,并给出了参考链接。05 欧美会在今年陷入经济衰退吗?我们继续将市场关心的大问题抛给了聊天机器人。文心一言回答道:虽然它给出了美国经济陷入衰退的具体时间节点。但内容却似乎是研报内容的拼接,且所引数据来源不明。美国2月PMI实际公布于本月初,而非“本周一”。美国2季度GPD数据也要等到今年7月才会公布。GPT-4回答道:相比之下,GPT-4认为欧美经济可能会在今年”放缓或负增长“,且都有链接可供进一步查阅。06 作为普通人,今年我应该采取什么样的投资策略?下一个问题,我们问了AI聊天机器人普通人今年的投资策略。文心一言回答道:GPT-4回答道:两个AI聊天机器人都给出了细致的建议,但相比之下,GPT-4的回答更简洁具体。07 如何看待GPT-4全面接入微软Office办公套件?下一个问题,我们问了它们对昨夜重磅新闻的观点。文心一言回答道:GPT-4回答道:这个问题相对简单,两个AI聊天机器人的回答都非常顺畅,也不存在什么逻辑错误。相比之下,GPT-4的回答更全面一些,它甚至警告了自己身上携带的风险。08 人工智能可以取代人类吗?下一个问题是对人工智能的终极拷问。面对这个问题,文心一言似乎是提前设定好了答案。无论点击多少次“重新生成”,它的回答都是一样的,并且生成的速度极快,回答其他问题往往需要一分钟,而回答这个问题只需要几秒。GPT-4则回答道:希望它们都是真心这么认为的。09 请你以哲学家齐泽克的口吻点评当前的人工智能热潮接下来,我们想请它们cosplay一下当红哲学家齐泽克。但文心一言似乎并没有这方面的语料,只是给出了一个相当机械的回答:GPT-4则要灵动许多,显然拿捏了齐泽克的灵魂,能熟练使用“存在者”,“主体”、“客体”、nostalgia这样的词汇,cos得活灵活现:10 你认为,在百度之后,哪家中国公司最有可能做出AI聊天机器人?最后,我们问了一个和中国AI市场后续发展相关的问题。文心一言对问题的理解很到位,给出了一个具体的清单和理由。而GPT-4似乎没有读懂题目里的“在百度之后”,列出了一个包含百度在内的清单:ONE MORE THING 假设文心一言是一个人类,请帮我画一幅她的肖像。最后一个问题,是单独留给文心一言的。文心一言目前集成了AIGC作画功能,GPT-4暂时还用不了。我们请它为自己创作了一幅肖像画,这是它的作品:文心一言表现比预期要好综上,我们认为,文心一言的表现比大众预期要更好。虽然在使用体验上和GPT-4有一定差距、出错的概率高一些,但对中文的理解显然要更强。要知道,初代的ChatGPT也有很大概率“胡言乱语”,在中文支持上也远逊于文心一言。目前百度展示出的产品,至少让我们看到它了在AI领域的深厚积淀。假以时日,文心一言想必还能做得更好。如果你还有其他感兴趣的问题,可以在评论区留言,我们会帮你问问文心一言。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":897,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":274452961914984,"gmtCreate":1708042880012,"gmtModify":1708042882008,"author":{"id":"3566783132096728","authorId":"3566783132096728","name":"滨浦八虎","avatar":"https://static.tigerbbs.com/bddd483a695fc16dec7a90cbc678aa24","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3566783132096728","authorIdStr":"3566783132096728"},"themes":[],"htmlText":"中芯后面是14亿国人的需求,根本不担心销量,缺的是利润涨幅缓慢、股价上涨和员工涨工资。","listText":"中芯后面是14亿国人的需求,根本不担心销量,缺的是利润涨幅缓慢、股价上涨和员工涨工资。","text":"中芯后面是14亿国人的需求,根本不担心销量,缺的是利润涨幅缓慢、股价上涨和员工涨工资。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/274452961914984","repostId":"1149053779","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2169,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":189555654049848,"gmtCreate":1687303557586,"gmtModify":1687310788995,"author":{"id":"3566783132096728","authorId":"3566783132096728","name":"滨浦八虎","avatar":"https://static.tigerbbs.com/bddd483a695fc16dec7a90cbc678aa24","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3566783132096728","authorIdStr":"3566783132096728"},"themes":[],"htmlText":"阿里转型吧,目标是要成为中国高科技、互联网,全物流的企业,布网全世界并进行物流,争取国家支持,溶合一带一路战略,能源,矿山,军工,民品都可以成为你们的交易对象,成为一个前所未有的,世界500强之首的超级企业。没有这样的雄心,只能去跟拼多多之流去拼命了,越卖越垃圾,看似赚钱,天天在讨命。","listText":"阿里转型吧,目标是要成为中国高科技、互联网,全物流的企业,布网全世界并进行物流,争取国家支持,溶合一带一路战略,能源,矿山,军工,民品都可以成为你们的交易对象,成为一个前所未有的,世界500强之首的超级企业。没有这样的雄心,只能去跟拼多多之流去拼命了,越卖越垃圾,看似赚钱,天天在讨命。","text":"阿里转型吧,目标是要成为中国高科技、互联网,全物流的企业,布网全世界并进行物流,争取国家支持,溶合一带一路战略,能源,矿山,军工,民品都可以成为你们的交易对象,成为一个前所未有的,世界500强之首的超级企业。没有这样的雄心,只能去跟拼多多之流去拼命了,越卖越垃圾,看似赚钱,天天在讨命。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/189555654049848","repostId":"1183281791","repostType":4,"repost":{"id":"1183281791","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据,旨在帮助投资者理解世界,做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1687246299,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1183281791?lang=&edition=full","pubTime":"2023-06-20 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2015年5月,他出任阿里巴巴集团首席执行官;2019年9月,正式接替马云成为集团董事长。一位阿里巴巴前高层主管说:“老逍(张勇外号是“逍遥子”)没大理论,但是实干”。张勇接任后,当时的大战略是看好中国消费升级,<strong>淘宝倾斜了大量流量给天猫以扶持品牌商家崛起</strong>。到2022年,淘宝天猫有七成收入来自品牌商家。<strong>但也就是在这期间,阿里巴巴电商平台的市场份额明显“萎缩”,阵地被拼多多、抖音快手们快速抢占。</strong></p><p>据媒体推测数据,拼多多与抖音电商2022年的订单GMV(销售总额)合计已超过阿里国内电商业务的50%。在收入侧,2023年前三个月,拼多多的收入已达到阿里国内电商业务收入的62%。</p><p>拼多多持续进击,抖音、快手快速追赶。而这三大平台主打的核心理念是“低价”,与主打“消费升级”的阿里和京东形成鲜明对比。</p><p><strong>不拥抱变化就会变得僵化,不改变自身就会被时代打败。</strong>随着环境改变,张勇也曾多次大刀阔斧地重置组织架构和持续放权。尤其是在今年3月,阿里经历了发展历史以来最剧烈的一次改革——在阿里巴巴集团之下,设立阿里云智能、淘宝天猫商业、本地生活、菜鸟、国际数字商业、大文娱等六大业务集团和多家业务公司,也就是1+6+N。</p><p style=\"text-align: justify;\">如果说,3个月前那次变革,是张勇顺势放权,那么这一次全身心投入到阿里云,则被认为是真正意义上的放手。要知道阿里云也是非常重要的业务方向,张勇依然承担着打造新增长曲线的重任。</p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ea1c7d645750a28ea1799eed4ae65c10\" title=\"\" tg-width=\"950\" tg-height=\"1618\"/></p><h3>接任者早有安排,宣示了阿里的突围战略</h3><p>蔡崇信虽然低调,但其实一直没有远离阿里巴巴。此前一直担任集团董事会执行副主席;吴泳铭技术底色浓厚,在许多老阿里人看来,“吴妈一直是阿里的秘密武器”。</p><p>并且,两人的接任有迹可循。五月份蔡崇信出任菜鸟集团董事长,并兼任淘天集团的董事;吴泳铭出任淘天集团董事长,并兼任海外数字商业集团、本地生活集团董事。</p><p>蔡崇信的强项在于战略投资、全球化背景,且对阿里十分了解又有威望。目前,阿里的核心电商业务面临着激烈竞争,全球化成为必须赢的战略方向。<strong>蔡崇信的任务,应该就是带领阿里加速出海、加速全球化。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e1281374d76ab12030b9fe481fd6e12c\" title=\"\" tg-width=\"550\" tg-height=\"283\"/></p><p>吴泳铭的强项在于技术背景。他曾担任过B2B、淘宝、支付宝等多个重要业务的首席技术官,领导构建了相关业务的底层技术架构。据称,昵称“吴妈”的吴泳铭为人随和,在公司内有极强的号召力。从阿里定位“创新孵化器”的角色看,吴泳铭的技术背景将进一步开阔阿里的技术视野,更好地关注前沿。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ee6b1911e9ca23cd3ef7990dcf85c618\" title=\"\" tg-width=\"550\" tg-height=\"283\"/></p><h3>回归淘宝,意味着什么?</h3><p>“回归淘宝” 意味着,淘天集团未来会用更大的力度扶持中小商家。淘宝的流量机制也可能发生变化,从原本向天猫倾斜转回至向淘宝倾斜。</p><p style=\"text-align: justify;\">在流量的分配方式变化后,阿里国内电商的收入模式也将做出相应调整。比如刚刚过去的 “618”,淘宝天猫专门开启了针对中小商家的大促 “淘宝好价节”。与此同时,<strong>淘宝直播在形式上更加多元</strong>,交易、卖货不再是唯一的主题,内容属性越发凸显出来。</p><p style=\"text-align: justify;\">比如,梅西来到了淘宝直播与球迷见面,不卖货只是纯粹接受采访;苹果首次直播,选择在淘宝与130万名果粉分享摄影技巧;巴黎世家与153万名粉丝共同漫步巴黎街头……</p><p style=\"text-align: justify;\">除此之外,<strong>中小商家也成为今年淘宝天猫618重点关注的对象。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/71871ff647e6860417ba983831b3dc41\" title=\"\" tg-width=\"950\" tg-height=\"1690\"/></p><p>让用户愿意在淘宝上花更多的时间去逛,促进更多的沉淀、转化、复购,让用户重新找到在网上购物的快乐、刺激,应是阿里今后的战略目标。</p><h3>马云仍在掌控方向,不想做“该死的零售商”</h3><p>2023年2月,查理·芒格,这位在阿里巴巴股票上亏了大钱的“副股神”称:<strong>投资阿里巴巴是他犯过最严重的错误之一,“我被他们在中国互联网行业中的地位迷住了,但我没有意识到,他们仍然只是一个该死的零售商。”</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">阿里本来是一个改变商业模式的神话故事,但现在,已经变成了一家传统的、缓慢的、不 “性感” 的零售公司。</p><p>马云不想这样,他要 “回归互联网”。</p><p>但这个路径,目前看来并不算清晰。创新,太过宏大,缺少细节和明确方向;直播,对手强大且红利期已过,现在竞争激烈;而出海市场,面临太多的不确定性,对手也早有布局 …… 摆在马云和全体阿里人面前的难关,不会因几次组织调整而被轻松逾越。</p><p>祝马老师和阿里好运。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>热点观察 | 阿里突然换帅,张勇并非背锅,马云仍是舵手!</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ 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href=\"https://laohu8.com/wemedia/102\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">老虎资讯综合 </p>\n<p class=\"h-time\">2023-06-20 15:31</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><p>6月20日午间,一条对电商,甚至整个互联网行业来说都是爆炸性的消息传来——张勇将于今年9月10日卸任阿里巴巴控股集团董事会主席兼CEO职务。此后,将专职担任阿里云智能集团董事长兼CEO。</p><p style=\"text-align: start;\">集团执行副主席蔡崇信将出任阿里巴巴控股集团董事会主席;吴泳铭出任阿里巴巴控股集团CEO,同时继续兼任淘天集团董事长。</p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/deb873fd8298e0e1c84d1e0974033f4b\" title=\"\" tg-width=\"1269\" tg-height=\"846\"/></p><p>而据此前报道,马云最近开了个淘天集团内部高层会,<strong>马云认为淘天集团当前面临的竞争局势十分严峻,他以诺基亚和柯达举例,认为一个企业从行业标杆到死亡,半年到一年就足够了,在互联网行业这个速度可能会更快。</strong>马云在会上称,阿里过去那些赖以成功的方法论可能都不适用了,应该迅速改掉。</p><p><strong>他为淘天集团指出了三个方向:回归淘宝、回归用户、回归互联网。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/29b16d991ebc67d03cffff6bb49e1060\" title=\"\" tg-width=\"700\" tg-height=\"455\"/></p><h3>张勇换岗 不是“背锅”</h3><p>张勇在2007年加入阿里巴巴,起步是淘宝网首席财务官。 2015年5月,他出任阿里巴巴集团首席执行官;2019年9月,正式接替马云成为集团董事长。一位阿里巴巴前高层主管说:“老逍(张勇外号是“逍遥子”)没大理论,但是实干”。张勇接任后,当时的大战略是看好中国消费升级,<strong>淘宝倾斜了大量流量给天猫以扶持品牌商家崛起</strong>。到2022年,淘宝天猫有七成收入来自品牌商家。<strong>但也就是在这期间,阿里巴巴电商平台的市场份额明显“萎缩”,阵地被拼多多、抖音快手们快速抢占。</strong></p><p>据媒体推测数据,拼多多与抖音电商2022年的订单GMV(销售总额)合计已超过阿里国内电商业务的50%。在收入侧,2023年前三个月,拼多多的收入已达到阿里国内电商业务收入的62%。</p><p>拼多多持续进击,抖音、快手快速追赶。而这三大平台主打的核心理念是“低价”,与主打“消费升级”的阿里和京东形成鲜明对比。</p><p><strong>不拥抱变化就会变得僵化,不改变自身就会被时代打败。</strong>随着环境改变,张勇也曾多次大刀阔斧地重置组织架构和持续放权。尤其是在今年3月,阿里经历了发展历史以来最剧烈的一次改革——在阿里巴巴集团之下,设立阿里云智能、淘宝天猫商业、本地生活、菜鸟、国际数字商业、大文娱等六大业务集团和多家业务公司,也就是1+6+N。</p><p style=\"text-align: justify;\">如果说,3个月前那次变革,是张勇顺势放权,那么这一次全身心投入到阿里云,则被认为是真正意义上的放手。要知道阿里云也是非常重要的业务方向,张勇依然承担着打造新增长曲线的重任。</p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ea1c7d645750a28ea1799eed4ae65c10\" title=\"\" tg-width=\"950\" tg-height=\"1618\"/></p><h3>接任者早有安排,宣示了阿里的突围战略</h3><p>蔡崇信虽然低调,但其实一直没有远离阿里巴巴。此前一直担任集团董事会执行副主席;吴泳铭技术底色浓厚,在许多老阿里人看来,“吴妈一直是阿里的秘密武器”。</p><p>并且,两人的接任有迹可循。五月份蔡崇信出任菜鸟集团董事长,并兼任淘天集团的董事;吴泳铭出任淘天集团董事长,并兼任海外数字商业集团、本地生活集团董事。</p><p>蔡崇信的强项在于战略投资、全球化背景,且对阿里十分了解又有威望。目前,阿里的核心电商业务面临着激烈竞争,全球化成为必须赢的战略方向。<strong>蔡崇信的任务,应该就是带领阿里加速出海、加速全球化。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e1281374d76ab12030b9fe481fd6e12c\" title=\"\" tg-width=\"550\" tg-height=\"283\"/></p><p>吴泳铭的强项在于技术背景。他曾担任过B2B、淘宝、支付宝等多个重要业务的首席技术官,领导构建了相关业务的底层技术架构。据称,昵称“吴妈”的吴泳铭为人随和,在公司内有极强的号召力。从阿里定位“创新孵化器”的角色看,吴泳铭的技术背景将进一步开阔阿里的技术视野,更好地关注前沿。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ee6b1911e9ca23cd3ef7990dcf85c618\" title=\"\" tg-width=\"550\" tg-height=\"283\"/></p><h3>回归淘宝,意味着什么?</h3><p>“回归淘宝” 意味着,淘天集团未来会用更大的力度扶持中小商家。淘宝的流量机制也可能发生变化,从原本向天猫倾斜转回至向淘宝倾斜。</p><p style=\"text-align: justify;\">在流量的分配方式变化后,阿里国内电商的收入模式也将做出相应调整。比如刚刚过去的 “618”,淘宝天猫专门开启了针对中小商家的大促 “淘宝好价节”。与此同时,<strong>淘宝直播在形式上更加多元</strong>,交易、卖货不再是唯一的主题,内容属性越发凸显出来。</p><p style=\"text-align: justify;\">比如,梅西来到了淘宝直播与球迷见面,不卖货只是纯粹接受采访;苹果首次直播,选择在淘宝与130万名果粉分享摄影技巧;巴黎世家与153万名粉丝共同漫步巴黎街头……</p><p style=\"text-align: justify;\">除此之外,<strong>中小商家也成为今年淘宝天猫618重点关注的对象。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/71871ff647e6860417ba983831b3dc41\" title=\"\" tg-width=\"950\" tg-height=\"1690\"/></p><p>让用户愿意在淘宝上花更多的时间去逛,促进更多的沉淀、转化、复购,让用户重新找到在网上购物的快乐、刺激,应是阿里今后的战略目标。</p><h3>马云仍在掌控方向,不想做“该死的零售商”</h3><p>2023年2月,查理·芒格,这位在阿里巴巴股票上亏了大钱的“副股神”称:<strong>投资阿里巴巴是他犯过最严重的错误之一,“我被他们在中国互联网行业中的地位迷住了,但我没有意识到,他们仍然只是一个该死的零售商。”</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">阿里本来是一个改变商业模式的神话故事,但现在,已经变成了一家传统的、缓慢的、不 “性感” 的零售公司。</p><p>马云不想这样,他要 “回归互联网”。</p><p>但这个路径,目前看来并不算清晰。创新,太过宏大,缺少细节和明确方向;直播,对手强大且红利期已过,现在竞争激烈;而出海市场,面临太多的不确定性,对手也早有布局 …… 摆在马云和全体阿里人面前的难关,不会因几次组织调整而被轻松逾越。</p><p>祝马老师和阿里好运。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/95790cfbcdcdb50b6549f0de83a163ce","relate_stocks":{"BABA":"阿里巴巴","09988":"阿里巴巴-W"},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1183281791","content_text":"6月20日午间,一条对电商,甚至整个互联网行业来说都是爆炸性的消息传来——张勇将于今年9月10日卸任阿里巴巴控股集团董事会主席兼CEO职务。此后,将专职担任阿里云智能集团董事长兼CEO。集团执行副主席蔡崇信将出任阿里巴巴控股集团董事会主席;吴泳铭出任阿里巴巴控股集团CEO,同时继续兼任淘天集团董事长。而据此前报道,马云最近开了个淘天集团内部高层会,马云认为淘天集团当前面临的竞争局势十分严峻,他以诺基亚和柯达举例,认为一个企业从行业标杆到死亡,半年到一年就足够了,在互联网行业这个速度可能会更快。马云在会上称,阿里过去那些赖以成功的方法论可能都不适用了,应该迅速改掉。他为淘天集团指出了三个方向:回归淘宝、回归用户、回归互联网。张勇换岗 不是“背锅”张勇在2007年加入阿里巴巴,起步是淘宝网首席财务官。 2015年5月,他出任阿里巴巴集团首席执行官;2019年9月,正式接替马云成为集团董事长。一位阿里巴巴前高层主管说:“老逍(张勇外号是“逍遥子”)没大理论,但是实干”。张勇接任后,当时的大战略是看好中国消费升级,淘宝倾斜了大量流量给天猫以扶持品牌商家崛起。到2022年,淘宝天猫有七成收入来自品牌商家。但也就是在这期间,阿里巴巴电商平台的市场份额明显“萎缩”,阵地被拼多多、抖音快手们快速抢占。据媒体推测数据,拼多多与抖音电商2022年的订单GMV(销售总额)合计已超过阿里国内电商业务的50%。在收入侧,2023年前三个月,拼多多的收入已达到阿里国内电商业务收入的62%。拼多多持续进击,抖音、快手快速追赶。而这三大平台主打的核心理念是“低价”,与主打“消费升级”的阿里和京东形成鲜明对比。不拥抱变化就会变得僵化,不改变自身就会被时代打败。随着环境改变,张勇也曾多次大刀阔斧地重置组织架构和持续放权。尤其是在今年3月,阿里经历了发展历史以来最剧烈的一次改革——在阿里巴巴集团之下,设立阿里云智能、淘宝天猫商业、本地生活、菜鸟、国际数字商业、大文娱等六大业务集团和多家业务公司,也就是1+6+N。如果说,3个月前那次变革,是张勇顺势放权,那么这一次全身心投入到阿里云,则被认为是真正意义上的放手。要知道阿里云也是非常重要的业务方向,张勇依然承担着打造新增长曲线的重任。接任者早有安排,宣示了阿里的突围战略蔡崇信虽然低调,但其实一直没有远离阿里巴巴。此前一直担任集团董事会执行副主席;吴泳铭技术底色浓厚,在许多老阿里人看来,“吴妈一直是阿里的秘密武器”。并且,两人的接任有迹可循。五月份蔡崇信出任菜鸟集团董事长,并兼任淘天集团的董事;吴泳铭出任淘天集团董事长,并兼任海外数字商业集团、本地生活集团董事。蔡崇信的强项在于战略投资、全球化背景,且对阿里十分了解又有威望。目前,阿里的核心电商业务面临着激烈竞争,全球化成为必须赢的战略方向。蔡崇信的任务,应该就是带领阿里加速出海、加速全球化。吴泳铭的强项在于技术背景。他曾担任过B2B、淘宝、支付宝等多个重要业务的首席技术官,领导构建了相关业务的底层技术架构。据称,昵称“吴妈”的吴泳铭为人随和,在公司内有极强的号召力。从阿里定位“创新孵化器”的角色看,吴泳铭的技术背景将进一步开阔阿里的技术视野,更好地关注前沿。回归淘宝,意味着什么?“回归淘宝” 意味着,淘天集团未来会用更大的力度扶持中小商家。淘宝的流量机制也可能发生变化,从原本向天猫倾斜转回至向淘宝倾斜。在流量的分配方式变化后,阿里国内电商的收入模式也将做出相应调整。比如刚刚过去的 “618”,淘宝天猫专门开启了针对中小商家的大促 “淘宝好价节”。与此同时,淘宝直播在形式上更加多元,交易、卖货不再是唯一的主题,内容属性越发凸显出来。比如,梅西来到了淘宝直播与球迷见面,不卖货只是纯粹接受采访;苹果首次直播,选择在淘宝与130万名果粉分享摄影技巧;巴黎世家与153万名粉丝共同漫步巴黎街头……除此之外,中小商家也成为今年淘宝天猫618重点关注的对象。让用户愿意在淘宝上花更多的时间去逛,促进更多的沉淀、转化、复购,让用户重新找到在网上购物的快乐、刺激,应是阿里今后的战略目标。马云仍在掌控方向,不想做“该死的零售商”2023年2月,查理·芒格,这位在阿里巴巴股票上亏了大钱的“副股神”称:投资阿里巴巴是他犯过最严重的错误之一,“我被他们在中国互联网行业中的地位迷住了,但我没有意识到,他们仍然只是一个该死的零售商。”阿里本来是一个改变商业模式的神话故事,但现在,已经变成了一家传统的、缓慢的、不 “性感” 的零售公司。马云不想这样,他要 “回归互联网”。但这个路径,目前看来并不算清晰。创新,太过宏大,缺少细节和明确方向;直播,对手强大且红利期已过,现在竞争激烈;而出海市场,面临太多的不确定性,对手也早有布局 …… 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href=\"https://laohu8.com/S/688271\">联影医疗</a>(688271.SH)在三季度业绩说明会上表示,<strong>前三季度毛利率同比下降,主要是受国际经济形势影响,液氦及部分元器件等原材料采购成本有所上升。</strong>另,部分高端产品的销售环节较多,受疫情影响较大,导致收入确认有所延迟。此外,联影医疗也坦言,因为大型影像设备交付、安装、以及验收的长周期特点,<strong>贴息贷款政策的拉动作用在短期内对公司的第四季度收入确认影响有限。</strong></p><p>联影医疗指出,从整体上来看,9月的贴息贷款政策带动了医疗设备采购需求的上升。在需求方面,公司看到的情况主要分为下面三种:1)此次政策出台前,本年度已经有了采购计划,但受疫情影响还未实际执行的医院,相关的采购需求将借力此次贴息贷款政策得到实施;2)部分医院、科研院所等终端用户综合评估自身的运营情况、未来的需求、潜在的经济效益等因素,将明年内有计划的项目,利用此次贴息政策,提前到今年内执行;3)部分医院、科研院所对高端和超高端设备的新增采购需求。</p><p>从业绩来看,前三季度,联影医疗实现营业收入58.59亿元,较上年同期增长25.55%;毛利率同比去年下降4.95个百分点,由去年50.75%下降至45.80%。</p><p><strong>经营活动产生的现金流量净额较去年同比有所下降,联影医疗表示,主要是由于研发人员的增加导致职工薪酬支出上涨</strong>,针对第四季度销售预测的备货导致经营活动现金流出较多,以及部分地区受疫情影响回款速度有所放缓,造成经营活动产生的现金流量净额有所下降。</p><p>海外方面,据悉,今年以来,联影医疗在国际市场取得了持续性突破,实现接近150%的同比增长,海外区域的收入占比也由去年同期的6.3%提升至12.6%。</p><p>联影医疗称,未来公司将充分利用业界领先的技术及全线产品的覆盖能力,集中精力实现海外市场各区域的高端窗口医院装机,树立品牌影响力,快速成为重点市场的核心参与者,并精耕细作。整合相关资源,建立维护区域窗口医院, 强化技术差异和临床价值,树立好公司在当地的品牌形象认知度和影响力。同时通过当地重要代理商渠道,积极拓宽业务合作方式,实现中高端产品和经济型产品量的覆盖,增强联影的综合竞争能力。</p></body></html>","source":"stock_zhitongcaijing","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>直击业绩会 | 联影医疗(688271.SH):贴息贷款政策的拉动作用在短期内对四季度收入确认影响有限</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ 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强化技术差异和临床价值,树立好公司在当地的品牌形象认知度和影响力。同时通过当地重要代理商渠道,积极拓宽业务合作方式,实现中高端产品和经济型产品量的覆盖,增强联影的综合竞争能力。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1482,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":687041854,"gmtCreate":1660665873479,"gmtModify":1660665873479,"author":{"id":"3566783132096728","authorId":"3566783132096728","name":"滨浦八虎","avatar":"https://static.tigerbbs.com/bddd483a695fc16dec7a90cbc678aa24","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3566783132096728","authorIdStr":"3566783132096728"},"themes":[],"htmlText":"拿着一大笔钱,什么也没得做,要么登月,登火星,要么烧芯。你用游戏玩别人,现在人家用更大的游戏玩你,看你的出路在哪里?","listText":"拿着一大笔钱,什么也没得做,要么登月,登火星,要么烧芯。你用游戏玩别人,现在人家用更大的游戏玩你,看你的出路在哪里?","text":"拿着一大笔钱,什么也没得做,要么登月,登火星,要么烧芯。你用游戏玩别人,现在人家用更大的游戏玩你,看你的出路在哪里?","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":10,"commentSize":5,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/687041854","repostId":"1183936710","repostType":2,"repost":{"id":"1183936710","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"坚守初心,不随俗流。用一颗匠子心打造一个具有广度、深度、高度、温度的港股交流圈","home_visible":1,"media_name":"丫丫港股圈","id":"1055767104","head_image":"https://static.tigerbbs.com/e72e80eef358bde27914deb6b2315953"},"pubTimestamp":1660649363,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1183936710?lang=&edition=full","pubTime":"2022-08-16 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height=\"auto\"/></p><p>目前市场上有两种说法,第一种是腾讯通过大宗交易直接抛售卖出,这也是最快的方法。第二种是已在一级市场找好买家,将股份卖出。</p><p>腾讯持有美团17%的股份,按美团目前市值来算,腾讯持股价值约为240亿美金。腾讯投资美团的总金额约为40亿美元,粗略估计,腾讯投资美团盈利为6倍。</p><p>近两年来,腾讯出售股权的动作不少,先是以“分红式”减持了京东,再减持了东南亚腾讯sea,最近又减持了华谊兄弟,现在又轮到美团。</p><p><b>是腾讯不看好美团了?显然不是,更可能是为了配合反垄断法。</b></p><p><b>自2020年末以来,监管对互联网平台进行全面严格的监管打击,目的是为了针对通过股权收购和大公司合力打造的商业帝国。</b></p><p><b>以前监管政策宽松,放任大公司不断收购小公司的行为,大公司能依靠自身优势,不断收购小公司,大公司也互相持有股份,得到更快的发展,互联网巨头得到一个没有外来竞争对手的环境。</b></p><p>反垄断法开始后,各大平台公司都有所收敛,互相持股,不断收购的动作越来越少。</p><p>尤其是腾讯,作为中国最大市值的公司,腾讯这次卖出美团的目的。</p><p><b>一是腾讯未来的3-5年很可能找不到新增长点,维持好手上的现金流和继续进行“降本增效”策略。</b></p><p><b>二是配合监管机构进行反垄断法,尽早的将大公司股权剥离开来。</b></p><p>最近阿里和腾讯在反垄断监管上如此配合,也正是因为支付宝和微信正筹备申请金融牌照,先将监管不喜欢的事情,全部处理好,或有利于后续的牌照申请。</p><p>但牌照申请后,金融收费的股权结构将改变,基本就是由地方政府国资作为大股东。但股权结构改变后,同时也意味着利润将重新分配,不是大股东的腾讯,能从中分回多少利润?</p><p>另外,腾讯投了那么多年的钱,在公司遇到瓶颈期时,顺带借机止盈,拿着一大把现金寻找新的发力点,也并不是坏事。</p><p>根据腾讯一季报,截止3月底腾讯的持股价值从去年同期的2010亿美元降至890亿美元。</p><p><b>但腾讯的新增长点是什么?能不能赚到钱?</b></p><p>现在的互联网平台,都在找行业投资发展新业务,以表忠心,阿里有阿里云和平头哥,拼多多下场干农活,百度京东做无人车,那美团和腾讯投点什么好?</p><p>当下中国最需要的是半导体,若想以表忠心,那就投半导体。</p><p>上周传来腾讯投资半导体开发和芯片的消息,但做芯片并不是容易的事情,并不是拿钱就能烧出来的。</p><p>先不谈能不能赚到钱,要担忧的是腾讯会在半导体里烧多少钱,最后有没有成果?若最后没成果,在本身增速放缓的情况下,投半导体并不是个好事。</p><p><b>目前来看腾讯更像是以表忠心,腾讯大概也是做个样子,不会在芯片上花过多的钱。腾讯手上拿着巨额现金,找到合适的地方花才行。</b></p><p>有意思的是,雪球上有位名叫“多多日记”的投资者,一直在追踪腾讯持股上市公司的最新情况。</p><p>截止昨日,腾讯最新持有上市公司市值为6831亿人民币。而今年1月4日,腾讯持有的上市公司市值为8887亿,持有公司的总市值已缩水2000亿。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e9088c6fece2e1a301d7c20d0ea17452\" tg-width=\"460\" tg-height=\"1152\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>在笔者看来,腾讯的这个名单,更像是一个“死亡名单”,图中的公司很有可能也会被腾讯减持,尤其是大公司。</p><p>而持有的名单里,市值较大的中国公司是快手、拼多多、bilibili、蔚来,这些公司也有被腾讯减持的风险。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/132177e303984a41c198fa7f02645d8d\" tg-width=\"690\" tg-height=\"449\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>结语</b></p><p>收盘后《36氪》称,接近腾讯侧的消息人士指,腾讯计划出售其所持美团(03690.HK)的全部或大部分股份传闻不属实,腾讯目前并没有计划出售美团股份。</p><p>若是假的,腾讯可直接回应谣言,目前来看大概率是真的,而出售的方式也不大可能会是直接大宗交易卖出,一是价格不好,二是港股根本没那么大的成交量。最大可能是找到下家接盘,但也没传闻提到下家是谁。</p><p>腾讯不断清仓互联网公司,这意味着属于互联网最好赚钱的时代结束,同时也意味着腾讯2.0时代即将开启,拿着一大笔钱的腾讯,去哪寻找发力点?</p><p>是继续自己的老业务,还是开启投资新业务的旅程?</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/ce5ccb69b0c9bc5acc5f2a0a9bb7e638","relate_stocks":{"00700":"腾讯控股","03690":"美团-W"},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1183936710","content_text":"8月16日下午,据路透社报道,腾讯计划出售美团的全部或大部分股权,约240亿美金。消息一出,美团股价直线跳水,一度跌超10%。对此传闻,腾讯回应称,不予置评。腾讯股价受消息影响,股价从-2.5%翻红收涨又是减持前熟悉的不予置评,明天腾讯就要发布财报了,在财报的前一天传出这样的新闻,可能是在为明天的业绩表现差做铺垫。目前市场上有两种说法,第一种是腾讯通过大宗交易直接抛售卖出,这也是最快的方法。第二种是已在一级市场找好买家,将股份卖出。腾讯持有美团17%的股份,按美团目前市值来算,腾讯持股价值约为240亿美金。腾讯投资美团的总金额约为40亿美元,粗略估计,腾讯投资美团盈利为6倍。近两年来,腾讯出售股权的动作不少,先是以“分红式”减持了京东,再减持了东南亚腾讯sea,最近又减持了华谊兄弟,现在又轮到美团。是腾讯不看好美团了?显然不是,更可能是为了配合反垄断法。自2020年末以来,监管对互联网平台进行全面严格的监管打击,目的是为了针对通过股权收购和大公司合力打造的商业帝国。以前监管政策宽松,放任大公司不断收购小公司的行为,大公司能依靠自身优势,不断收购小公司,大公司也互相持有股份,得到更快的发展,互联网巨头得到一个没有外来竞争对手的环境。反垄断法开始后,各大平台公司都有所收敛,互相持股,不断收购的动作越来越少。尤其是腾讯,作为中国最大市值的公司,腾讯这次卖出美团的目的。一是腾讯未来的3-5年很可能找不到新增长点,维持好手上的现金流和继续进行“降本增效”策略。二是配合监管机构进行反垄断法,尽早的将大公司股权剥离开来。最近阿里和腾讯在反垄断监管上如此配合,也正是因为支付宝和微信正筹备申请金融牌照,先将监管不喜欢的事情,全部处理好,或有利于后续的牌照申请。但牌照申请后,金融收费的股权结构将改变,基本就是由地方政府国资作为大股东。但股权结构改变后,同时也意味着利润将重新分配,不是大股东的腾讯,能从中分回多少利润?另外,腾讯投了那么多年的钱,在公司遇到瓶颈期时,顺带借机止盈,拿着一大把现金寻找新的发力点,也并不是坏事。根据腾讯一季报,截止3月底腾讯的持股价值从去年同期的2010亿美元降至890亿美元。但腾讯的新增长点是什么?能不能赚到钱?现在的互联网平台,都在找行业投资发展新业务,以表忠心,阿里有阿里云和平头哥,拼多多下场干农活,百度京东做无人车,那美团和腾讯投点什么好?当下中国最需要的是半导体,若想以表忠心,那就投半导体。上周传来腾讯投资半导体开发和芯片的消息,但做芯片并不是容易的事情,并不是拿钱就能烧出来的。先不谈能不能赚到钱,要担忧的是腾讯会在半导体里烧多少钱,最后有没有成果?若最后没成果,在本身增速放缓的情况下,投半导体并不是个好事。目前来看腾讯更像是以表忠心,腾讯大概也是做个样子,不会在芯片上花过多的钱。腾讯手上拿着巨额现金,找到合适的地方花才行。有意思的是,雪球上有位名叫“多多日记”的投资者,一直在追踪腾讯持股上市公司的最新情况。截止昨日,腾讯最新持有上市公司市值为6831亿人民币。而今年1月4日,腾讯持有的上市公司市值为8887亿,持有公司的总市值已缩水2000亿。在笔者看来,腾讯的这个名单,更像是一个“死亡名单”,图中的公司很有可能也会被腾讯减持,尤其是大公司。而持有的名单里,市值较大的中国公司是快手、拼多多、bilibili、蔚来,这些公司也有被腾讯减持的风险。结语收盘后《36氪》称,接近腾讯侧的消息人士指,腾讯计划出售其所持美团(03690.HK)的全部或大部分股份传闻不属实,腾讯目前并没有计划出售美团股份。若是假的,腾讯可直接回应谣言,目前来看大概率是真的,而出售的方式也不大可能会是直接大宗交易卖出,一是价格不好,二是港股根本没那么大的成交量。最大可能是找到下家接盘,但也没传闻提到下家是谁。腾讯不断清仓互联网公司,这意味着属于互联网最好赚钱的时代结束,同时也意味着腾讯2.0时代即将开启,拿着一大笔钱的腾讯,去哪寻找发力点?是继续自己的老业务,还是开启投资新业务的旅程?","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1277,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":625359416,"gmtCreate":1676248345535,"gmtModify":1676248349303,"author":{"id":"3566783132096728","authorId":"3566783132096728","name":"滨浦八虎","avatar":"https://static.tigerbbs.com/bddd483a695fc16dec7a90cbc678aa24","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3566783132096728","authorIdStr":"3566783132096728"},"themes":[],"htmlText":"为什么国内的总是比美国的差一点儿,想了几十年,追了几十年了,不管是滑雪还是Al,尖上的总是被人家捷足先登。不是我们的人不够聪明,而是枪打出头鸟的祖训该改一改了,当然这话马老师不肯再说第二遍,这才刚刚爬出坑。","listText":"为什么国内的总是比美国的差一点儿,想了几十年,追了几十年了,不管是滑雪还是Al,尖上的总是被人家捷足先登。不是我们的人不够聪明,而是枪打出头鸟的祖训该改一改了,当然这话马老师不肯再说第二遍,这才刚刚爬出坑。","text":"为什么国内的总是比美国的差一点儿,想了几十年,追了几十年了,不管是滑雪还是Al,尖上的总是被人家捷足先登。不是我们的人不够聪明,而是枪打出头鸟的祖训该改一改了,当然这话马老师不肯再说第二遍,这才刚刚爬出坑。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":6,"commentSize":6,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/625359416","repostId":"1162170218","repostType":4,"repost":{"id":"1162170218","kind":"news","pubTimestamp":1676190965,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1162170218?lang=&edition=full","pubTime":"2023-02-12 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Bot,3月份完成内测后,将面向公众开放。不同的是,最初版本将嵌入其搜索服务中。这项工具将允许用户获得对话式的搜索结果。</p><p>去年9月,百度CEO李彦宏判断人工智能发展在“技术层面和商业应用层面,都有方向性改变”。据推测,百度那时候就开始做“文心一言”,另按照谷歌和微软节奏,“文心一言”开放内测还有可能提前。</p><p>尽管没有率先发布ChatGPT,但在相关技术方面,百度同时具备人工智能需要的算力、算法和数据,在芯片、框架、模型、应用四层技术栈均有布局,是国内少数的具备AI全栈能力的企业。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0e0daa170662f45ea545fe493b640d1d\" tg-width=\"550\" tg-height=\"673\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>相比百度的技术研发储备,阿里和字节跳动可能是另外两个较早布局的玩家。</p><p>2月9日,阿里内测中的达摩院版ChatGPT提前曝光。新产品可实现的功能包括知识问答、AI绘画、代码生成、小说续写、文案撰写、写诗作词等。从人工问答的水平看,达摩院版ChatGPT也实现了相对真实的回答,而且也实现了多轮问答。</p><p>实际上,在2022年5月份,在超大规模多模态预训练模型M6的发布之后,阿里就曾公布过相应的能力,在AIGC方面,生成的实景图片已经十分逼真。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/039d0964d8a6724b2b53f5493b7fd881\" tg-width=\"550\" tg-height=\"550\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>根据介绍,M6将模型参数规模扩展到了十万亿,平均单卡可承载200亿参数。据阿里方面公布的数据显示,M6在同等参数规模能耗仅为此前业界标杆的1%,极大降低大模型训练门槛。</p><p>字节在研发ChatGPT的道路上,虽然全栈技术不是很突出,但在商用方面走的比较靠前。Tech星球了解到,从去年年底开始,字节就在研发类ChatGPT项目,目前已在内部上线了测试插件,由AI Lab主导,当前还在探索当中。并且在此前,字节的AML团队内部开发了火山引擎大模型训练框架veGiantModel。这一模型类似于为ChatGPT提供支持的GPT-3.5系列模型。</p><p>而在GPT-3.5之前,一位火山引擎的前开发人员告诉Tech星球,字节很早就着手研究基于GPT2、GPT3的训练模型和产品,并且字节旗下的火山引擎也在NLP(自然语言处理)应用方面有研究积累。</p><p>目前,字节对话机器人、机器翻译、机器写作上有不少研究,特别是针对内容创作这一块。在ChatGPT被用作写文章前,字节跳动就研发了Xiaomingbot自动写稿平台,自2016年上线以来,已经累计写了60万篇文章,覆盖了17项的体育赛事,支持6种语言。</p><p>近日,快手也对外表示,正在开展大规模语言模型(LLM Large Language Model)相关研究,并启动了相应专项,覆盖LLM模型训练、文案自动创作与生成、对话系统开发等领域。</p><p>此外,京东云言犀也宣布将推出产业版ChatGPT:ChatJD ,预计参数量为千亿级,主要应用在零售和金融2个领域。</p><p><b>国内大厂为何没能抢得先机?</b></p><p>大厂扎堆涌入,但有实力的玩家并不多。</p><p>有研究估测,训练1750亿参数语言大模型GPT-3,需要有上万个 CPU/GPU24小时不间输入数据,所需能耗相当于开车往返地球和月球,且一次运算就要花费450万美元(约合3000万元)。</p><p>高昂的研发成本意味着,主流的大模型只能由大型科技公司或是少数研究机构掌握。</p><p>从参数数量来说,百度的文心大模型有2600亿参数,远高于GPT-3的1700亿参数。但参数数量并不代表模型结果。国内并不缺数据,百度、字节跳动这样的公司都有海量的数据积累,不过后续包括数据清洗、标注以及模型的结构设计,训练、推理等都需要时间积累。这可能是国内大模型表现结果不如国外惊艳的重要原因。</p><p>拉开差距的关键时间点是在2020年年中,也就是GPT3.0刚出来时。一份流传的专家纪要显示,当时可能很多人觉得GPT3.0不仅是技术,体现了AI模型的发展新理念,因为ChatGPT的开发商OpenAI对这一块有技术的独到见解,也领先了国外的Google,大概Google比OpenAI差了半年到一年的时间,国内公司差了两年的时间。</p><p>这与国内外很多科技企业认为,ChatGPT并不是革命性的技术也有关系。ChatGPT是OpenAI对其2020年发布的GPT-3模型微调后开发出的对话机器人,严格来说,ChatGPT并未实现底层模型的显著突破,它巧妙地采用了理解、生成和交互相结合的方式,基于人类反馈进行强化训练,在体验上带给人智能的感觉。</p><p>Meta首席人工智能科学家Yann LeCun,不久前在一次小型媒体和高管在线聚会上发表了自己对ChatGPT的看法:“就底层技术而言,ChatGPT 并没有什么特别的创新,也不是什么革命性的东西。许多研究实验室正在使用同样的技术,开展同样的工作。”</p><p>一位百度员工告诉Tech星球,其实国内很多大厂做了很久,但都不是GPT方向,而是其他产业方向。2022年很多开发者基于百度文心做的应用,多是心理咨询、寻医问药、高考志愿等场景。阿里‘通义’大模型也覆盖200+服务场景,包括AIGC,智能对话也有,但不是很强。</p><p>没有意识到ChatGPT对现有搜索模式的颠覆,没有准确预测到ChatGPT对脑力劳动者产生替代的关系。问题的关键在于,很多互联网企业认为“chat”这是一个很浅的应用,从现在的场景上,就是一个更强的聊天机器人,有一定的问答属性,暂时看不到商用的点。</p><p>有着上述相同看法的一位字节NPL算法工程师告诉Tech星球,ChatGPT是一种不确定性极高的项目,国内没有成功先例,如果真的All-in去做,上面并不一定会提供资源,更别说提上优先级。另外,国内的技术确实是能力有限,比如想做一个大模型,缺少的不仅仅是资金,还有人力和基础模型,对于互联网大厂这种商业公司而言,有着较大的难度。</p><p>不仅认知层面存在局限,技术上的局限也有。</p><p>目前,ChatGPT的信息截止到了2021年,这意味着如果把它当做搜索工具使用,显然无法获得实时信息。一位百度员工表示,百度现在正在解决信息实时性的问题。同时,ChatGPT已经在准备推出基于GPT-4的迭代产品,国内企业又有新的目标需要追赶。</p><p><b>跟风热潮中,谁在硬蹭热点?</b></p><p>“有大模型的企业能做ChatGPT,没有的则是在蹭热点。”</p><p>前阿里云大模型负责人杨红霞犀利点评了当下互联网公司,蜂拥扎堆做ChatGPT的现状。她认为:“大模型只有达到了100B以上的水平,才有GOT能力(或者提供较难推理问题的回答)。”</p><p>从这方面看,百度有20多万企业用户的飞桨平台,也有文心大模型,预计能做出最接近ChatGPT水平的对话产品;阿里有“通义”大模型,目前已经实现万亿参数训练,在产业端M6开发的应用场景也比较丰富;华为则是在2020年对大模型开始有布局,2021年发布了鹏城盘古大模型,是业界首个千亿级生成和理解中文NLP大模型。</p><p>相比之下,目前宣布进军ChatGPT的一些互联网企业,技术研发和进度则处在第二梯队。比如,360有深度学习平台Xlearning,但没有相关大模型。同样宣布进军ChatGPT的网易有道,是AI芯片、深度学习框架、AI大模型都没有,只是有应用场景在线教育,这与传出要参与ChatGPT的学而思类似,企业只是有学习机的应用场景,但没有相关技术储备。</p><p>还有一些企业则被认为是追风口概念。汉王科技(33.380,-2.04,-5.76%)受益于ChatGPT概念股,在1月30日开始的七个涨停板。根据2022年半年报显示,其接近chatGPT的文本大数据业务营收为7797.95万,仅占总营收的14%,不仅营收占比较小,还同比下滑7.14%。企业发展困难,却借助ChatGPT概念实现了股价一飞冲天。</p><p>这还不算最引人注目的,2月6日,寺库宣布将探索将AIGC和ChatGPT技术应用于奢侈品相关业务。当天,寺库每股股价上涨124.4%。实际这家企业已经被纳入“老赖”名单,很多供应商欠款和消费者退款都没即时结算,多次被市场监管总局登上失信名单。</p><p>与这些主动蹭ChatGPT的热度企业不同,也有什么都没做的企业,借助ChatGPT躺赢。2月8日,微软集成ChatGPT技术的新版必应上线,回答内容中有不少答案来自知乎,当天午后知乎股价一度涨超56%。由于ChatGPT可能会对社区问答产生颠覆,所以知乎对ChatGPT相关事宜一直保持沉默。但也被市场热捧,送上了股价增长列车。</p><p>当然,有行业人士表示,很多中小企业没有技术实力,也可借助开源的 Transformer大模型,一定程度实现ChatGPT功能服务。</p><p>不过,达摩院专家告诉Tech星球,现在大规模预训练的 Transformer-based 模型虽然能够很好地解决感知智能相关任务,但缺乏精心设计的纯 Transformer 模型,基本无法完成对于实现认知智能的尝试。</p><p>正如字节跳动的情况,Tech星球向火山引擎的售前支持人员咨询火山引擎是否有类ChatGPT的产品?对方表示,平台并没有该产品,但是可以通过“机器学习平台”结合自家产品,经过二次开发,能够实现类ChatGPT的效果。</p><p>Tech星球还发现,在ChatGPT爆火后,前美团“2号人物”王慧文疑似复出,宣称要带资5000万美元入局人工智能。同时,与NPL、AIGC等相关的岗位被不少人关注,算法岗成为了新的求职热门。在脉脉的职位热度榜单中,前十位中,有8个是和算法相关的岗位。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/fee122729017f1a35992123485884e48\" tg-width=\"550\" tg-height=\"717\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>图注:脉脉职位热榜。</p><p>包括腾讯、阿里、字节、小红书、菜鸟等互联网公司,已经在NPL算法工程师等相关招聘岗位中,加入了从业者需了解熟悉GPT-3等相关模型的要求。而招聘的月薪多在4万元左右,最高可达10万元。</p><p>2023年,ChatGPT点燃的这把火,可以淬炼出真金的企业和人才,也可以蒸发掉虚妄的概念。</p></body></html>","source":"techxq","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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Bot,3月份完成内测后,将面向公众开放。不同的是,最初版本将嵌入其搜索服务中。这项工具将允许用户获得对话式的搜索结果。去年9月,百度CEO李彦宏判断人工智能发展在“技术层面和商业应用层面,都有方向性改变”。据推测,百度那时候就开始做“文心一言”,另按照谷歌和微软节奏,“文心一言”开放内测还有可能提前。尽管没有率先发布ChatGPT,但在相关技术方面,百度同时具备人工智能需要的算力、算法和数据,在芯片、框架、模型、应用四层技术栈均有布局,是国内少数的具备AI全栈能力的企业。相比百度的技术研发储备,阿里和字节跳动可能是另外两个较早布局的玩家。2月9日,阿里内测中的达摩院版ChatGPT提前曝光。新产品可实现的功能包括知识问答、AI绘画、代码生成、小说续写、文案撰写、写诗作词等。从人工问答的水平看,达摩院版ChatGPT也实现了相对真实的回答,而且也实现了多轮问答。实际上,在2022年5月份,在超大规模多模态预训练模型M6的发布之后,阿里就曾公布过相应的能力,在AIGC方面,生成的实景图片已经十分逼真。根据介绍,M6将模型参数规模扩展到了十万亿,平均单卡可承载200亿参数。据阿里方面公布的数据显示,M6在同等参数规模能耗仅为此前业界标杆的1%,极大降低大模型训练门槛。字节在研发ChatGPT的道路上,虽然全栈技术不是很突出,但在商用方面走的比较靠前。Tech星球了解到,从去年年底开始,字节就在研发类ChatGPT项目,目前已在内部上线了测试插件,由AI Lab主导,当前还在探索当中。并且在此前,字节的AML团队内部开发了火山引擎大模型训练框架veGiantModel。这一模型类似于为ChatGPT提供支持的GPT-3.5系列模型。而在GPT-3.5之前,一位火山引擎的前开发人员告诉Tech星球,字节很早就着手研究基于GPT2、GPT3的训练模型和产品,并且字节旗下的火山引擎也在NLP(自然语言处理)应用方面有研究积累。目前,字节对话机器人、机器翻译、机器写作上有不少研究,特别是针对内容创作这一块。在ChatGPT被用作写文章前,字节跳动就研发了Xiaomingbot自动写稿平台,自2016年上线以来,已经累计写了60万篇文章,覆盖了17项的体育赛事,支持6种语言。近日,快手也对外表示,正在开展大规模语言模型(LLM Large Language Model)相关研究,并启动了相应专项,覆盖LLM模型训练、文案自动创作与生成、对话系统开发等领域。此外,京东云言犀也宣布将推出产业版ChatGPT:ChatJD ,预计参数量为千亿级,主要应用在零售和金融2个领域。国内大厂为何没能抢得先机?大厂扎堆涌入,但有实力的玩家并不多。有研究估测,训练1750亿参数语言大模型GPT-3,需要有上万个 CPU/GPU24小时不间输入数据,所需能耗相当于开车往返地球和月球,且一次运算就要花费450万美元(约合3000万元)。高昂的研发成本意味着,主流的大模型只能由大型科技公司或是少数研究机构掌握。从参数数量来说,百度的文心大模型有2600亿参数,远高于GPT-3的1700亿参数。但参数数量并不代表模型结果。国内并不缺数据,百度、字节跳动这样的公司都有海量的数据积累,不过后续包括数据清洗、标注以及模型的结构设计,训练、推理等都需要时间积累。这可能是国内大模型表现结果不如国外惊艳的重要原因。拉开差距的关键时间点是在2020年年中,也就是GPT3.0刚出来时。一份流传的专家纪要显示,当时可能很多人觉得GPT3.0不仅是技术,体现了AI模型的发展新理念,因为ChatGPT的开发商OpenAI对这一块有技术的独到见解,也领先了国外的Google,大概Google比OpenAI差了半年到一年的时间,国内公司差了两年的时间。这与国内外很多科技企业认为,ChatGPT并不是革命性的技术也有关系。ChatGPT是OpenAI对其2020年发布的GPT-3模型微调后开发出的对话机器人,严格来说,ChatGPT并未实现底层模型的显著突破,它巧妙地采用了理解、生成和交互相结合的方式,基于人类反馈进行强化训练,在体验上带给人智能的感觉。Meta首席人工智能科学家Yann LeCun,不久前在一次小型媒体和高管在线聚会上发表了自己对ChatGPT的看法:“就底层技术而言,ChatGPT 并没有什么特别的创新,也不是什么革命性的东西。许多研究实验室正在使用同样的技术,开展同样的工作。”一位百度员工告诉Tech星球,其实国内很多大厂做了很久,但都不是GPT方向,而是其他产业方向。2022年很多开发者基于百度文心做的应用,多是心理咨询、寻医问药、高考志愿等场景。阿里‘通义’大模型也覆盖200+服务场景,包括AIGC,智能对话也有,但不是很强。没有意识到ChatGPT对现有搜索模式的颠覆,没有准确预测到ChatGPT对脑力劳动者产生替代的关系。问题的关键在于,很多互联网企业认为“chat”这是一个很浅的应用,从现在的场景上,就是一个更强的聊天机器人,有一定的问答属性,暂时看不到商用的点。有着上述相同看法的一位字节NPL算法工程师告诉Tech星球,ChatGPT是一种不确定性极高的项目,国内没有成功先例,如果真的All-in去做,上面并不一定会提供资源,更别说提上优先级。另外,国内的技术确实是能力有限,比如想做一个大模型,缺少的不仅仅是资金,还有人力和基础模型,对于互联网大厂这种商业公司而言,有着较大的难度。不仅认知层面存在局限,技术上的局限也有。目前,ChatGPT的信息截止到了2021年,这意味着如果把它当做搜索工具使用,显然无法获得实时信息。一位百度员工表示,百度现在正在解决信息实时性的问题。同时,ChatGPT已经在准备推出基于GPT-4的迭代产品,国内企业又有新的目标需要追赶。跟风热潮中,谁在硬蹭热点?“有大模型的企业能做ChatGPT,没有的则是在蹭热点。”前阿里云大模型负责人杨红霞犀利点评了当下互联网公司,蜂拥扎堆做ChatGPT的现状。她认为:“大模型只有达到了100B以上的水平,才有GOT能力(或者提供较难推理问题的回答)。”从这方面看,百度有20多万企业用户的飞桨平台,也有文心大模型,预计能做出最接近ChatGPT水平的对话产品;阿里有“通义”大模型,目前已经实现万亿参数训练,在产业端M6开发的应用场景也比较丰富;华为则是在2020年对大模型开始有布局,2021年发布了鹏城盘古大模型,是业界首个千亿级生成和理解中文NLP大模型。相比之下,目前宣布进军ChatGPT的一些互联网企业,技术研发和进度则处在第二梯队。比如,360有深度学习平台Xlearning,但没有相关大模型。同样宣布进军ChatGPT的网易有道,是AI芯片、深度学习框架、AI大模型都没有,只是有应用场景在线教育,这与传出要参与ChatGPT的学而思类似,企业只是有学习机的应用场景,但没有相关技术储备。还有一些企业则被认为是追风口概念。汉王科技(33.380,-2.04,-5.76%)受益于ChatGPT概念股,在1月30日开始的七个涨停板。根据2022年半年报显示,其接近chatGPT的文本大数据业务营收为7797.95万,仅占总营收的14%,不仅营收占比较小,还同比下滑7.14%。企业发展困难,却借助ChatGPT概念实现了股价一飞冲天。这还不算最引人注目的,2月6日,寺库宣布将探索将AIGC和ChatGPT技术应用于奢侈品相关业务。当天,寺库每股股价上涨124.4%。实际这家企业已经被纳入“老赖”名单,很多供应商欠款和消费者退款都没即时结算,多次被市场监管总局登上失信名单。与这些主动蹭ChatGPT的热度企业不同,也有什么都没做的企业,借助ChatGPT躺赢。2月8日,微软集成ChatGPT技术的新版必应上线,回答内容中有不少答案来自知乎,当天午后知乎股价一度涨超56%。由于ChatGPT可能会对社区问答产生颠覆,所以知乎对ChatGPT相关事宜一直保持沉默。但也被市场热捧,送上了股价增长列车。当然,有行业人士表示,很多中小企业没有技术实力,也可借助开源的 Transformer大模型,一定程度实现ChatGPT功能服务。不过,达摩院专家告诉Tech星球,现在大规模预训练的 Transformer-based 模型虽然能够很好地解决感知智能相关任务,但缺乏精心设计的纯 Transformer 模型,基本无法完成对于实现认知智能的尝试。正如字节跳动的情况,Tech星球向火山引擎的售前支持人员咨询火山引擎是否有类ChatGPT的产品?对方表示,平台并没有该产品,但是可以通过“机器学习平台”结合自家产品,经过二次开发,能够实现类ChatGPT的效果。Tech星球还发现,在ChatGPT爆火后,前美团“2号人物”王慧文疑似复出,宣称要带资5000万美元入局人工智能。同时,与NPL、AIGC等相关的岗位被不少人关注,算法岗成为了新的求职热门。在脉脉的职位热度榜单中,前十位中,有8个是和算法相关的岗位。图注:脉脉职位热榜。包括腾讯、阿里、字节、小红书、菜鸟等互联网公司,已经在NPL算法工程师等相关招聘岗位中,加入了从业者需了解熟悉GPT-3等相关模型的要求。而招聘的月薪多在4万元左右,最高可达10万元。2023年,ChatGPT点燃的这把火,可以淬炼出真金的企业和人才,也可以蒸发掉虚妄的概念。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1177,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":625304767,"gmtCreate":1676079054859,"gmtModify":1676079057074,"author":{"id":"3566783132096728","authorId":"3566783132096728","name":"滨浦八虎","avatar":"https://static.tigerbbs.com/bddd483a695fc16dec7a90cbc678aa24","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3566783132096728","authorIdStr":"3566783132096728"},"themes":[],"htmlText":"很正常,是销量速度决定,一但要没货能及时供应,肯定涨价调节一下,。一但滞货,就跌价,其它车能行吗?希望华为造车不要再像造手机一样,特别是折叠版用于骗人的手机。","listText":"很正常,是销量速度决定,一但要没货能及时供应,肯定涨价调节一下,。一但滞货,就跌价,其它车能行吗?希望华为造车不要再像造手机一样,特别是折叠版用于骗人的手机。","text":"很正常,是销量速度决定,一但要没货能及时供应,肯定涨价调节一下,。一但滞货,就跌价,其它车能行吗?希望华为造车不要再像造手机一样,特别是折叠版用于骗人的手机。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":8,"commentSize":5,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/625304767","repostId":"1191944050","repostType":4,"repost":{"id":"1191944050","kind":"news","pubTimestamp":1676011776,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1191944050?lang=&edition=full","pubTime":"2023-02-10 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EV、问界M7舒适版与豪华版售价下调3万元左右。1月17日,小鹏汽车发布公告称,对G3i、P5、P7三款旧车型进行调价,降幅为2万-3.6万元。春节之后,降价趋势蔓延开来,更多车企加入了由特斯拉掀起的价格战。包括蔚来、极氪、宏光MINIEV、吉利帝豪、沃尔沃等在内的多个品牌对旗下部分车型开启降价。尤其是鲜少公开促销活动的蔚来,也官宣了大力度的购车优惠,对所有车型提供贷款两年免息(20万元-30万元)和1.99%的低费率金融方案;提供国家补贴兜底优惠、长库龄展车优惠等,其中长库龄展车优惠最高可达1.8万至2.4万不等。对于本次2000元的小幅调价,业内人士普遍预计不会有其它新能源品牌做出跟随涨价动作。对于频繁调价,特斯拉方面曾多次强调其“成本定价”的原则。特斯拉公司副总裁陶琳曾在微博上表示,特斯拉从“第一性原理出发”,坚持以成本定价,“特斯拉价格调整的背后,涵盖了无数工程创新,实质上是独一无二的成本控制之极佳定律。”不过市场对于“成本定价”的说辞并不买账,例如针对1月6日降价,路透社等外媒以及不少业内人士均将其解读为拉动需求。就本次Model Y后驱版车型涨价,有不少业内人士认为是在刺激消费者购买需求,向“等等党”释放不会继续降价的信号。在特斯拉降价消息出来后,已有不少销售人员向潜在客户表示,特斯拉已小幅涨价,建议不要继续观望。有供应链相关人士对澎湃新闻记者表示,“同一家主机厂配件通用性和可替换性都很强,尤其是中低价位车型几乎不会用到特殊的配件。”他补充说,“近期锂也并没有涨价,Model Y涨价未必和成本变动有关。”此外,当地时间2月3日,特斯拉也上调了Model Y长续航版和Model Y高性能版在美国市场的售价。外媒分析认为,是强劲的需求促使特斯拉上调Model Y售价,以保障盈利能力。日前,特斯拉CEO埃隆·马斯克在2022年第四季度财报电话会议上表示,降价带来需求激增,今年1月份的订单达到了产能的两倍。乘联会数据显示,今年1月,特斯拉中国销量为6.6万辆,出口量为3.9万辆,以此计算,特斯拉中国在国内市场的销量为2.7万辆。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1091,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":876082870,"gmtCreate":1637244669576,"gmtModify":1637244669576,"author":{"id":"3566783132096728","authorId":"3566783132096728","name":"滨浦八虎","avatar":"https://static.tigerbbs.com/bddd483a695fc16dec7a90cbc678aa24","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3566783132096728","authorIdStr":"3566783132096728"},"themes":[],"htmlText":"有思想,但别忘了你是上市公司,有义务首先为股东,特别是小股东谋取实在的利益,而不是为其他人。这是腾讯最必要的场景!","listText":"有思想,但别忘了你是上市公司,有义务首先为股东,特别是小股东谋取实在的利益,而不是为其他人。这是腾讯最必要的场景!","text":"有思想,但别忘了你是上市公司,有义务首先为股东,特别是小股东谋取实在的利益,而不是为其他人。这是腾讯最必要的场景!","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":5,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/876082870","repostId":"1124155389","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1401,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"3544441872957647","authorId":"3544441872957647","name":"T0000023454","avatar":"https://static.tigerbbs.com/e1fef35c6b6f60123deced20857bcbf6","crmLevel":7,"crmLevelSwitch":1,"idStr":"3544441872957647","authorIdStr":"3544441872957647"},"content":"你的眼里只有利益","text":"你的眼里只有利益","html":"你的眼里只有利益"}],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":876060860,"gmtCreate":1637245045085,"gmtModify":1637245045085,"author":{"id":"3566783132096728","authorId":"3566783132096728","name":"滨浦八虎","avatar":"https://static.tigerbbs.com/bddd483a695fc16dec7a90cbc678aa24","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3566783132096728","authorIdStr":"3566783132096728"},"themes":[],"htmlText":"腾讯从700多跌到400多一点,无论如何老马你是有责任的。","listText":"腾讯从700多跌到400多一点,无论如何老马你是有责任的。","text":"腾讯从700多跌到400多一点,无论如何老马你是有责任的。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":4,"commentSize":3,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/876060860","repostId":"1124155389","repostType":4,"repost":{"id":"1124155389","kind":"news","pubTimestamp":1637200753,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1124155389?lang=&edition=full","pubTime":"2021-11-18 09:59","market":"hk","language":"zh","title":"马化腾:关于腾讯未来发展的最新思考","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1124155389","media":"砺石商业评论","summary":"BBS本意是电子布告栏,但在用户需求的推动下功能不断增加,后来发展出了信件讨论区和文件交流区,可以发送电子信件和传真,分享最新的共享软件。","content":"<blockquote>\n <b>砺石导言:</b><a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>创始人马化腾最近为腾讯文化出品的年度特刊《选择》一书撰写了一篇文章,在这篇文章中,马化腾谈到了他与互联网的结缘过程,谈到了互联网产品的三个价值,谈到了腾讯未来基于用户、产业与社会三位一体的战略思考,同时也强调了专注的重要性。\n</blockquote>\n<p>二十多年前互联网刚出现的时候,写程序是一件很酷的事,大家常常互相比拼谁的代码写得漂亮,我反而更在意自己写出的东西被更多的人应用。</p>\n<p>1995年,我用Modem(调制解调器)和电话线开通了Fidonet(惠多网)的深圳站,打开了一个<a href=\"https://laohu8.com/S/600628\">新世界</a>的大门。</p>\n<p>惠多网1984年诞生,是世界上第一个BBS网。所有站点都由热爱电脑通讯的发烧友们自发组建。BBS本意是电子布告栏,但在用户需求的推动下功能不断增加,后来发展出了信件讨论区和文件交流区,可以发送电子信件和传真,分享最新的共享软件。BBS还能联机交流,在线的网友能够实时聊天、一起玩电脑游戏,遇到难题时寻求高手的帮助。</p>\n<p>当时表情符号已经非常流行,比如 :-)是微笑 ;8-)~~ 是羡慕得直流口水 ;8-X 代表被吓坏了。表情符号比文字更有表现力,每个人花点心思,自己创造一些符号就可以在全世界的网络里流传。</p>\n<p><b>惠多网是我与互联网的第一次亲密接触,这段经历让我对互联网产品建立了最基本的认识。</b></p>\n<p><b>1、三个价值</b></p>\n<p>一个好的互联网产品怎么产生?</p>\n<p><b>首先它要有应用场景,产品被使用才有价值。</b></p>\n<p>一把刀再锋利,如果没有人使用,只能躺在角落里生锈。电脑如果不连网,只是信息的孤岛。基础科学不断突破人类认知的局限,让我们的能力越来越强。这些不断提升和积累的能力最终要通过一些场景应用起来,改善我们的工作与生活。</p>\n<p>法拉第发现了电磁感应后,人类认识了电,也有了发电的能力,而爱迪生发明出灯泡,让它为人类照明;莫尔斯发明电报,用电来传递信息。惠多网把世界各地原本陌生的网友连接起来,让大家可以更加便捷地交换信息,交流情感,打开了新的应用场景,让电脑有了生命。</p>\n<p><b>二是网络会产生新的价值,当产品被很多人使用形成网络时,它会自己进化迭代。</b>这就像好的文学作品,读者各有解读,往往超出作者的设计。互联网产品也是一样,有的时候你想象不到大家会怎么使用它。越多人用,使用场景和方式就越多样,就有更多网友的发明创造。如果我们注意观察,我们会有更多发现,并从中获得灵感,开发出新的功能,推动产品不断迭代。惠多网从一个布告栏发展出越来越多的功能,网友们还可以自行创造表情包,这就是应用网络化后所衍生的价值。</p>\n<p>在后来的几十年中,BBS不断升级,互联网也飞速发展,演化出了我们最初很难想象的新的应用场景、新的功能、新的产品。门户网站、即时通信、长短视频都是创新,我们也有幸参与其中,打造了像QQ、微信这样被大家喜爱的产品,它们是互联网人与用户共同参与和创造的产物,这是一个激动人心的过程。</p>\n<p><b>这个过程并没有停止。在我们做QQ和微信的过程中,又有了第三个发现 :跨界的价值。</b></p>\n<p>QQ是寻呼机这样一个即时通讯工具跨界到互联网以后产生的应用,<b>而微信的本质是一个邮箱,它是邮箱与移动互联网结合后产生的应用。</b>很多创新都来源于跨界,当人类积累的技术能力发展到一定阶段的时候,这些能力会在跨界中产生新的应用场景。</p>\n<p><b>2、用户、产业、社会(CBS)三位一体</b></p>\n<p><b>现在我们面临新的蓝海,这是一个由科技向善所推动的跨界创新的蓝海。</b>进入二十一世纪的第三个十年,有两个变化在同时发生 :</p>\n<p>一是由科技进步带来的一系列技术能力飞速提升,包括云、人工智能、虚拟现实,以及生物科技、新能源等 ;</p>\n<p>另一个是社会、经济、文化和技术发展带来的需求变化,越来越多的行业开始数字化、智能化,越来越多的老人、孩子和残障群体加入数字世界,互联网服务的主要对象从用户(C),发展到产业(B),现在变成了社会(S)——这是一个新的阶段。</p>\n<p>在这个阶段,社会需求与过去有很大不同,很多源自各行各业、不同人群长期积累的社会问题,千头万绪,解决起来非一朝一夕之功。它需要我们统观全局,在深入了解社会痛点的基础上,寻找到适合我们发力的方向。我们刚开始深入农村时遇到了很大的挫折,先后选派了11位很有经验的产品经理到农村挂职,都无功而返。只有一位同学很倔,咬牙在贵州铜关坚持下来,做成了“为村”这个项目。为村发挥微信的连接能力,打造了一个助力乡村振兴的移动互联网工具包,可以为村庄定制微信公众号,为基层政府打造手机上的“党群服务中心”,通过“耕耘者计划”培养乡村振兴的带头人,等等。但这个模式还比较重。在工业、教育、医疗、文化等领域,我们也做了很多尝试,像农村问题一样,直到现在,还在学习、思考和探索的阶段。</p>\n<p>自从提出“产业互联网”战略以来,我们介入了很多行业,我们越来越了解行业,也与社会脉搏贴得更紧。特别是疫情期间,在做公共应急产品与服务的过程中,我们深切感受到在教育、医疗这些行业,很多公共需求不能单纯从商业化的角度切入去满足。在新的阶段新的格局之下,我们要有新的理念,我们的业务模式也要升级。几年前我们已经在建立不同的科学实验室,有的研究AI,有的研究量子,有的研究<a href=\"https://laohu8.com/S/300024\">机器人</a>。在深入产业的过程中,我们各方面的能力有了长足的进步。</p>\n<p>今年可持续社会价值事业部成立后,我们又围绕重点关注的社会议题成立了新的实验室系列,包括银发科技实验室、创新办学实验室、科技生态实验室、碳中和实验室、为村发展实验室。2020年的同心战疫和今年参加河南暴雨援助的过程,让我们看到了向善所激发的团队行动力和创造力。</p>\n<p>在这个过程中,我们发现了更多跨界创新的可能。比如在河南暴雨中表现突出的腾讯文档,各种救援机构加入这场救援行动,让这个“救命文档”的功能不断演进,从文档编辑发展出了公告板、交流栏等功能,成为一个大型在线协作工具。一个协作软件对C端,甚至是社会端有这么巨大的作用,这种惊喜是我们特别乐于见到的。我们的技术团队在支持响应社会需求、帮助解决社会问题的同时也挖掘出了未来新的应用场景。</p>\n<p>类似的例子还有很多。为了让大家在腾讯会议里听得更清楚,我们的技术人员研发了新一代实时音频技术——腾讯天籁AI技术。最近这个降噪的能力用在了人工耳蜗上,让人工耳蜗的清晰度、可懂度提升了40%,让很多失聪的人能够更清楚地听见这个世界。天籁实验室和人工耳蜗厂商又一起开发了一款名叫美讯听宝的App,看电视时把手机放到边上,打开AI辅听的功能,对声音的识别率能提升66%。</p>\n<p>2017年,我们就开发出了AI医学影像产品觅影,在抗疫时这个能力有了用武之地。2020年初,当时在武汉,患者和疑似患者数量庞大,通过肺部CT来做筛查识别新冠是一个方便快捷的方法,但是光靠医生看不过来。我们就和武汉大学中南医院合作开发出了新冠肺炎影像识别模型,在雷神山医院两个月就为24000多名患者进行了肺部CT诊断。2021年初,这个诊断系统搭载到车上,成了“移动方舱CT”,受检人在车里就可以做CT检查,这用在了河北。这些新的需求加快了AI在医疗领域的应用。</p>\n<p>也是在抗疫时,我们在朋友圈看到,有些小区的居民居然要用对口令的方式来安全进出,于是我们用乘车码的技术开发了健康码。现在健康码就像一张四通八达的电子通行证,它记录的轨迹成为了中国防疫的有力支撑。</p>\n<p>最近我们正在策划的<a href=\"https://laohu8.com/S/QC7.SI\">全民</a>急救网络,也在河南暴雨事件中获得新的启发。我们看到有市民遇险后,家人打电话给当地<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>的店请求急救。这启发我们思考是否可以发挥我们的能力建立一个新的开放式的急救网络平台,把社会各界的力量都耦合进去,包括救援队、志愿者,也可以基于社区、商店,甚至还可以基于陌生人,包括保险公司的销售、快递小哥、网约车司机,等等。我们有这个能力创建这样的网络。</p>\n<p>腾讯起步是从跨界开始的,现在在乡村振兴、适老化、碳中和等各个社会议题上,都有很多还未被充分满足的社会需求,也是长久以来的社会痛点。从解决社会痛点的角度出来,依靠已有的技术能力,可以发现很多让人兴奋的场景。与过去不一样的是,以前习惯从产品出发做创新,未来则要跳出原有框架,把视野打开,站在全局角度去寻找更系统的解决方案。它可能是为用户服务(C),可能是为产业服务(B),也可能是二者结合,有时还要和政府部门或者其他机构(S)合作,<b>是用户、产业、社会(CBS)三位一体,但最终指向的都是为社会创造价值。</b></p>\n<p>短短20年间,互联网从一个“猫”+电话线起步走到今天,中国网民总数已达到10.11亿,网络普及率71.6%。我们之所以提出可持续社会价值创新,并上升为公司战略,成立专门的部门投入1000亿资金去做,是因为它既是我们责任所在,也代表了未来创新的方向。</p>\n<p>我们深深意识到,社会价值就像是一片土壤,它是整个企业发展的根基,根扎得越深,长在上面的用户价值和产业价值,才能更加枝繁叶茂。我们把用户价值和产业价值做得越好,反过来也能吸收更多阳光和养分,反哺到根部的社会价值。三者相辅相成,三位一体。</p>\n<p><b>3、还是要专注</b></p>\n<p>在这片蓝海中,可做的事非常多,但还是要找到自己最擅长的事,专注地去做。沉浸和专注才能带来发现和突破,在基础科研领域如此,在应用创新中同样如此。过去我们在做产品时积累的经验,在可持续社会价值创新中也同样是适用的。</p>\n<p>面对需求时,我们常常发现,用户需求是很多的,我们要识别关键需求和真实需求。这种识别和判断能力只有我们沉浸在服务用户的过程中才能建立,你要深入下去才能看到用户最痛的点在哪里,那可能就是一个创新的机会,别人想不到,就你较真,认真钻进去得到一个小创新点,很多点汇集之后,创新就自然而然地发生了。</p>\n<p><b>不要在需求里迷路,我们还要结合自己的长处去解决关键问题。形成长处也要专注,长时间专注,把优势兵力集中在一个有价值的问题上,才能不断突破。</b></p>\n<p>腾讯是一家务实的公司,这么多年来我们一直坚持以正为本,遇到问题解决问题。面对新形势下CBS三位一体、跨界创新的蓝海,企业需要做的是认真投入,下场去做。</p>\n<p>从去年疫情以来,数字化进程的加速让贫富差距等社会问题加剧,实体经济承压,人口老龄化也逼近现实,我们面临时代巨变,整个互联网行业都在重新思考未来。</p>\n<p>但我始终相信科技创新与向善的力量,互联网从诞生起就致力于让人们消除隔阂紧密连接,创新是这个行业发展的动力,在过去23年里,腾讯的发展就是源于我们把用户价值放在第一位,本着为用户、为社会的初心一路走到现在。</p>\n<p>现在的行业盘整让我们有机会正视过去在快速发展中疏漏的问题,重新思考一个企业在社会中应该发挥的作用。怎么更好地利用和发挥我们现有的能力,把它们应用到更多更需要的场景中,为社会创造价值,这是我们正在努力思考的难题。</p>\n<p><b>这是一条永无止境的路。为问题寻找答案,为能力寻找应用场景,是一个非常愉快的创新创造的过程。</b></p>","source":"lsy1571105524917","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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href=https://mp.weixin.qq.com/s/tMqgTVias5EyExb2dBNrMA><strong>砺石商业评论</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>砺石导言:腾讯创始人马化腾最近为腾讯文化出品的年度特刊《选择》一书撰写了一篇文章,在这篇文章中,马化腾谈到了他与互联网的结缘过程,谈到了互联网产品的三个价值,谈到了腾讯未来基于用户、产业与社会三位一体的战略思考,同时也强调了专注的重要性。\n\n二十多年前互联网刚出现的时候,写程序是一件很酷的事,大家常常互相比拼谁的代码写得漂亮,我反而更在意自己写出的东西被更多的人应用。\n1995年,我用Modem(...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/tMqgTVias5EyExb2dBNrMA\">Web 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:-)是微笑 ;8-)~~ 是羡慕得直流口水 ;8-X 代表被吓坏了。表情符号比文字更有表现力,每个人花点心思,自己创造一些符号就可以在全世界的网络里流传。\n惠多网是我与互联网的第一次亲密接触,这段经历让我对互联网产品建立了最基本的认识。\n1、三个价值\n一个好的互联网产品怎么产生?\n首先它要有应用场景,产品被使用才有价值。\n一把刀再锋利,如果没有人使用,只能躺在角落里生锈。电脑如果不连网,只是信息的孤岛。基础科学不断突破人类认知的局限,让我们的能力越来越强。这些不断提升和积累的能力最终要通过一些场景应用起来,改善我们的工作与生活。\n法拉第发现了电磁感应后,人类认识了电,也有了发电的能力,而爱迪生发明出灯泡,让它为人类照明;莫尔斯发明电报,用电来传递信息。惠多网把世界各地原本陌生的网友连接起来,让大家可以更加便捷地交换信息,交流情感,打开了新的应用场景,让电脑有了生命。\n二是网络会产生新的价值,当产品被很多人使用形成网络时,它会自己进化迭代。这就像好的文学作品,读者各有解读,往往超出作者的设计。互联网产品也是一样,有的时候你想象不到大家会怎么使用它。越多人用,使用场景和方式就越多样,就有更多网友的发明创造。如果我们注意观察,我们会有更多发现,并从中获得灵感,开发出新的功能,推动产品不断迭代。惠多网从一个布告栏发展出越来越多的功能,网友们还可以自行创造表情包,这就是应用网络化后所衍生的价值。\n在后来的几十年中,BBS不断升级,互联网也飞速发展,演化出了我们最初很难想象的新的应用场景、新的功能、新的产品。门户网站、即时通信、长短视频都是创新,我们也有幸参与其中,打造了像QQ、微信这样被大家喜爱的产品,它们是互联网人与用户共同参与和创造的产物,这是一个激动人心的过程。\n这个过程并没有停止。在我们做QQ和微信的过程中,又有了第三个发现 :跨界的价值。\nQQ是寻呼机这样一个即时通讯工具跨界到互联网以后产生的应用,而微信的本质是一个邮箱,它是邮箱与移动互联网结合后产生的应用。很多创新都来源于跨界,当人类积累的技术能力发展到一定阶段的时候,这些能力会在跨界中产生新的应用场景。\n2、用户、产业、社会(CBS)三位一体\n现在我们面临新的蓝海,这是一个由科技向善所推动的跨界创新的蓝海。进入二十一世纪的第三个十年,有两个变化在同时发生 :\n一是由科技进步带来的一系列技术能力飞速提升,包括云、人工智能、虚拟现实,以及生物科技、新能源等 ;\n另一个是社会、经济、文化和技术发展带来的需求变化,越来越多的行业开始数字化、智能化,越来越多的老人、孩子和残障群体加入数字世界,互联网服务的主要对象从用户(C),发展到产业(B),现在变成了社会(S)——这是一个新的阶段。\n在这个阶段,社会需求与过去有很大不同,很多源自各行各业、不同人群长期积累的社会问题,千头万绪,解决起来非一朝一夕之功。它需要我们统观全局,在深入了解社会痛点的基础上,寻找到适合我们发力的方向。我们刚开始深入农村时遇到了很大的挫折,先后选派了11位很有经验的产品经理到农村挂职,都无功而返。只有一位同学很倔,咬牙在贵州铜关坚持下来,做成了“为村”这个项目。为村发挥微信的连接能力,打造了一个助力乡村振兴的移动互联网工具包,可以为村庄定制微信公众号,为基层政府打造手机上的“党群服务中心”,通过“耕耘者计划”培养乡村振兴的带头人,等等。但这个模式还比较重。在工业、教育、医疗、文化等领域,我们也做了很多尝试,像农村问题一样,直到现在,还在学习、思考和探索的阶段。\n自从提出“产业互联网”战略以来,我们介入了很多行业,我们越来越了解行业,也与社会脉搏贴得更紧。特别是疫情期间,在做公共应急产品与服务的过程中,我们深切感受到在教育、医疗这些行业,很多公共需求不能单纯从商业化的角度切入去满足。在新的阶段新的格局之下,我们要有新的理念,我们的业务模式也要升级。几年前我们已经在建立不同的科学实验室,有的研究AI,有的研究量子,有的研究机器人。在深入产业的过程中,我们各方面的能力有了长足的进步。\n今年可持续社会价值事业部成立后,我们又围绕重点关注的社会议题成立了新的实验室系列,包括银发科技实验室、创新办学实验室、科技生态实验室、碳中和实验室、为村发展实验室。2020年的同心战疫和今年参加河南暴雨援助的过程,让我们看到了向善所激发的团队行动力和创造力。\n在这个过程中,我们发现了更多跨界创新的可能。比如在河南暴雨中表现突出的腾讯文档,各种救援机构加入这场救援行动,让这个“救命文档”的功能不断演进,从文档编辑发展出了公告板、交流栏等功能,成为一个大型在线协作工具。一个协作软件对C端,甚至是社会端有这么巨大的作用,这种惊喜是我们特别乐于见到的。我们的技术团队在支持响应社会需求、帮助解决社会问题的同时也挖掘出了未来新的应用场景。\n类似的例子还有很多。为了让大家在腾讯会议里听得更清楚,我们的技术人员研发了新一代实时音频技术——腾讯天籁AI技术。最近这个降噪的能力用在了人工耳蜗上,让人工耳蜗的清晰度、可懂度提升了40%,让很多失聪的人能够更清楚地听见这个世界。天籁实验室和人工耳蜗厂商又一起开发了一款名叫美讯听宝的App,看电视时把手机放到边上,打开AI辅听的功能,对声音的识别率能提升66%。\n2017年,我们就开发出了AI医学影像产品觅影,在抗疫时这个能力有了用武之地。2020年初,当时在武汉,患者和疑似患者数量庞大,通过肺部CT来做筛查识别新冠是一个方便快捷的方法,但是光靠医生看不过来。我们就和武汉大学中南医院合作开发出了新冠肺炎影像识别模型,在雷神山医院两个月就为24000多名患者进行了肺部CT诊断。2021年初,这个诊断系统搭载到车上,成了“移动方舱CT”,受检人在车里就可以做CT检查,这用在了河北。这些新的需求加快了AI在医疗领域的应用。\n也是在抗疫时,我们在朋友圈看到,有些小区的居民居然要用对口令的方式来安全进出,于是我们用乘车码的技术开发了健康码。现在健康码就像一张四通八达的电子通行证,它记录的轨迹成为了中国防疫的有力支撑。\n最近我们正在策划的全民急救网络,也在河南暴雨事件中获得新的启发。我们看到有市民遇险后,家人打电话给当地京东的店请求急救。这启发我们思考是否可以发挥我们的能力建立一个新的开放式的急救网络平台,把社会各界的力量都耦合进去,包括救援队、志愿者,也可以基于社区、商店,甚至还可以基于陌生人,包括保险公司的销售、快递小哥、网约车司机,等等。我们有这个能力创建这样的网络。\n腾讯起步是从跨界开始的,现在在乡村振兴、适老化、碳中和等各个社会议题上,都有很多还未被充分满足的社会需求,也是长久以来的社会痛点。从解决社会痛点的角度出来,依靠已有的技术能力,可以发现很多让人兴奋的场景。与过去不一样的是,以前习惯从产品出发做创新,未来则要跳出原有框架,把视野打开,站在全局角度去寻找更系统的解决方案。它可能是为用户服务(C),可能是为产业服务(B),也可能是二者结合,有时还要和政府部门或者其他机构(S)合作,是用户、产业、社会(CBS)三位一体,但最终指向的都是为社会创造价值。\n短短20年间,互联网从一个“猫”+电话线起步走到今天,中国网民总数已达到10.11亿,网络普及率71.6%。我们之所以提出可持续社会价值创新,并上升为公司战略,成立专门的部门投入1000亿资金去做,是因为它既是我们责任所在,也代表了未来创新的方向。\n我们深深意识到,社会价值就像是一片土壤,它是整个企业发展的根基,根扎得越深,长在上面的用户价值和产业价值,才能更加枝繁叶茂。我们把用户价值和产业价值做得越好,反过来也能吸收更多阳光和养分,反哺到根部的社会价值。三者相辅相成,三位一体。\n3、还是要专注\n在这片蓝海中,可做的事非常多,但还是要找到自己最擅长的事,专注地去做。沉浸和专注才能带来发现和突破,在基础科研领域如此,在应用创新中同样如此。过去我们在做产品时积累的经验,在可持续社会价值创新中也同样是适用的。\n面对需求时,我们常常发现,用户需求是很多的,我们要识别关键需求和真实需求。这种识别和判断能力只有我们沉浸在服务用户的过程中才能建立,你要深入下去才能看到用户最痛的点在哪里,那可能就是一个创新的机会,别人想不到,就你较真,认真钻进去得到一个小创新点,很多点汇集之后,创新就自然而然地发生了。\n不要在需求里迷路,我们还要结合自己的长处去解决关键问题。形成长处也要专注,长时间专注,把优势兵力集中在一个有价值的问题上,才能不断突破。\n腾讯是一家务实的公司,这么多年来我们一直坚持以正为本,遇到问题解决问题。面对新形势下CBS三位一体、跨界创新的蓝海,企业需要做的是认真投入,下场去做。\n从去年疫情以来,数字化进程的加速让贫富差距等社会问题加剧,实体经济承压,人口老龄化也逼近现实,我们面临时代巨变,整个互联网行业都在重新思考未来。\n但我始终相信科技创新与向善的力量,互联网从诞生起就致力于让人们消除隔阂紧密连接,创新是这个行业发展的动力,在过去23年里,腾讯的发展就是源于我们把用户价值放在第一位,本着为用户、为社会的初心一路走到现在。\n现在的行业盘整让我们有机会正视过去在快速发展中疏漏的问题,重新思考一个企业在社会中应该发挥的作用。怎么更好地利用和发挥我们现有的能力,把它们应用到更多更需要的场景中,为社会创造价值,这是我们正在努力思考的难题。\n这是一条永无止境的路。为问题寻找答案,为能力寻找应用场景,是一个非常愉快的创新创造的过程。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1157,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":635788127,"gmtCreate":1647248520980,"gmtModify":1647249003079,"author":{"id":"3566783132096728","authorId":"3566783132096728","name":"滨浦八虎","avatar":"https://static.tigerbbs.com/bddd483a695fc16dec7a90cbc678aa24","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3566783132096728","authorIdStr":"3566783132096728"},"themes":[],"htmlText":"打的是美俄,跌的是中国,什么逻辑","listText":"打的是美俄,跌的是中国,什么逻辑","text":"打的是美俄,跌的是中国,什么逻辑","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":5,"commentSize":2,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/635788127","repostId":"1110704428","repostType":4,"repost":{"id":"1110704428","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据,旨在帮助投资者理解世界,做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1647247046,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1110704428?lang=&edition=full","pubTime":"2022-03-14 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href=\"https://laohu8.com/S/0O59.UK\">赛诺菲</a>表示,其评估amcenestrant的2期AMEERA-3临床试验未能达到改善无进展生存(PFS)的主要终点。公司将继续评估AMEERA-3试验的数据,并与研究人员合作公布完整的结果。正在进行的amcenestrant临床试验项目继续按计划进行,包括AMEERA-5和AMEERA-6。</p><p><b>软银旗下减持价值10亿美元Coupang股票</b></p><p>据SVF Investments提交给美国SEC的文件显示,软银上周五以每股20.87美元的价格出售了5,000万股Coupang股票,这或是近几个月软银第二次剥离这家韩国电子商务巨头股份。</p><p><b>马斯克称<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>与SpaceX面临严重通胀压力</b></p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>和SpaceX首席执行官埃隆-马斯克周日表示, 他旗下这两家公司在原材料和物流方面面临着巨大的通胀压力。特斯拉上周匆忙上调了美国和中国市场的部分车型售价。这是在2021年由于芯片短缺和供应链混乱而进行一连串提价后,特斯拉今年首次提价。</p><p><b>港股</b></p><p>港股午后加速下跌,恒生科技指数大幅收跌11.03%盘中续创新低,创历史最大单日跌幅,恒指跌4.97%重挫逾1000点。行业板块近乎全挫,市场情绪降至冰点,抛售潮愈演愈烈。</p><p>恒生科技指数大跌11.03%,<a href=\"https://laohu8.com/S/GDS\">万国数据</a>跌近29%,<a href=\"https://laohu8.com/S/XPEV\">小鹏汽车</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/00909\">明源云</a>跌20%,<a href=\"https://laohu8.com/S/LI\">理想汽车</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/BILI\">哔哩哔哩</a>跌超19%,<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>跌近18%,美团跌近17%,<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>跌逾15%,<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>跌逾10%。</p><p>内房股、物管股重挫,<a href=\"https://laohu8.com/S/01995\">旭辉永升服务</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/09909\">宝龙商业</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/06098\">碧桂园服务</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/01516\">融创服务</a>跌超20%,<a href=\"https://laohu8.com/S/01918\">融创中国</a>跌超20%,旭辉控股、<a href=\"https://laohu8.com/S/03380\">龙光集团</a>跌超19%,<a href=\"https://laohu8.com/S/02007\">碧桂园</a>跌近19%。</p><p>医药股暴跌,诺辉健康、<a href=\"https://laohu8.com/S/06078\">海吉亚医疗</a>、微创<a href=\"https://laohu8.com/S/300024\">机器人</a>跌超20%,<a href=\"https://laohu8.com/S/ZLAB\">再鼎医药</a>、金斯瑞生物、<a href=\"https://laohu8.com/S/BGNE\">百济神州</a>、康诺亚等跌超16%。</p><p><b>A股</b></p><p>两市低开低走,沪指收跌2.6%报3223点,深成指跌3.08%报12063点,创业板指收于2600点下方,跌幅3.5%。两市430股上涨,约4200股下跌,成交量明显下降,成交额9700亿,北上资金净卖出144亿。</p><p>旅游概念遭重挫。<a href=\"https://laohu8.com/S/601888\">中国中免</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/600749\">西藏旅游</a>跌超8%,<a href=\"https://laohu8.com/S/000524\">岭南控股</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/000888\">峨眉山A</a>跌超7%,<a href=\"https://laohu8.com/S/000978\">桂林旅游</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/000430\">张家界</a>等跟跌。</p><p>航空概念大跌靠前。<a href=\"https://laohu8.com/S/600004\">白云机场</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/601111\">中国国航</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/600009\">上海机场</a>跌超8%,<a href=\"https://laohu8.com/S/ZNH\">南方航空</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/002928\">华夏航空</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/600115\">中国东航</a>等跌幅居前。</p><p>锂电池概念大跌。<a href=\"https://laohu8.com/S/003017\">大洋生物</a>跌停,<a href=\"https://laohu8.com/S/688063\">派能科技</a>跌超12%,<a href=\"https://laohu8.com/S/603799\">华友钴业</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/002009\">天奇股份</a>跌超8%,<a href=\"https://laohu8.com/S/300014\">亿纬锂能</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/300750\">宁德时代</a>跌超6%。</p><p>白酒股全线下挫。<a href=\"https://laohu8.com/S/000799\">酒鬼酒</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/600702\">舍得酒业</a>跌超9%,<a href=\"https://laohu8.com/S/603589\">口子窖</a>跌超8%,<a href=\"https://laohu8.com/S/600519\">贵州茅台</a>跌超3%。</p><p>新冠检测概念冲高回落。<a href=\"https://laohu8.com/S/300942\">易瑞生物</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/300676\">华大基因</a>等涨停,<a href=\"https://laohu8.com/S/600196\">复星医药</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/688068\">热景生物</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/300482\">万孚生物</a>等跟涨。</p><p>军工、航空装备概念活跃。<a href=\"https://laohu8.com/S/002190\">成飞集成</a>、恒宇通信涨停,<a href=\"https://laohu8.com/S/600391\">航发科技</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/688239\">航宇科技</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/600893\">航发动力</a>跟涨。</p><p><b>美股</b></p><p>美国三大股指期货盘前上涨,截至发稿,道指期货涨0.83%;标普500指数期货涨0.68%;纳斯达克100指数期货涨0.41%。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/e7a3308d01bf000149a7973521fecc82\" tg-width=\"828\" tg-height=\"236\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>热门中概股盘前集体下挫,<a href=\"https://laohu8.com/S/BILI\">哔哩哔哩</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>跌超10%,<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/IQ\">爱奇艺</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/VIPS\">唯品会</a>跌超8%,<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>跌超6%,<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>跌超5%。</p><p>部分银行股盘前上涨,<a href=\"https://laohu8.com/S/DB\">德意志银行</a>涨近7%,<a href=\"https://laohu8.com/S/CS\">瑞士信贷</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/BCS\">巴克莱银行</a>涨超4%。</p><p>Sea盘前跌超4%,Sea预计其游戏业务Garena将在2022年实现29亿至31亿美元的预订量,这将是其有史以来的首次下滑。</p><p>Turquoise Hill盘前涨超20%,获力拓溢价收购要约;力拓提出以27亿美元收购Turquoise Hill Resources Ltd.,以获得其在蒙古开发的一座大型铜矿的控制权。</p><p><b>欧股</b></p><p>欧洲主要指数集体上涨,欧洲斯托克50指数涨1.29%,<a href=\"https://laohu8.com/S/VUKE.UK\">英国富时100</a>指数涨0.27%,德国DAX30指数涨2.21%。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/e0e102b81d591d1664190b38cc234de2\" tg-width=\"829\" tg-height=\"284\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><b>原油</b></p><p>国际油价下跌,美油报105.41美元/桶,日内跌幅3.59%;布油现报108.90美元/桶,日内跌幅3.34%。</p><p>有迹象表明俄罗斯可能愿意就乌克兰问题进行实质性谈判。此外,由于欧洲没有跟进对俄罗斯原油进口的禁令,油市进一步紧缩的风险大打折扣。技术面短线也偏向空头。</p><p><b>黄金</b></p><p>现货黄金日内跌0.43%,报1976.40美元/盎司。</p><p>国际金价下跌,受美国10年期国债收益率走高拖累,而且俄罗斯与乌克兰之间实现和平的希望令风险偏好改善。亚洲主要交易中心的一些投资者出售黄金以获利了结。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>市场综述 | 杀疯了!B站跌超19%,腾讯闪崩!恒生科指跌11%</title>\n<style 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href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>与SpaceX面临严重通胀压力</b></p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>和SpaceX首席执行官埃隆-马斯克周日表示, 他旗下这两家公司在原材料和物流方面面临着巨大的通胀压力。特斯拉上周匆忙上调了美国和中国市场的部分车型售价。这是在2021年由于芯片短缺和供应链混乱而进行一连串提价后,特斯拉今年首次提价。</p><p><b>港股</b></p><p>港股午后加速下跌,恒生科技指数大幅收跌11.03%盘中续创新低,创历史最大单日跌幅,恒指跌4.97%重挫逾1000点。行业板块近乎全挫,市场情绪降至冰点,抛售潮愈演愈烈。</p><p>恒生科技指数大跌11.03%,<a href=\"https://laohu8.com/S/GDS\">万国数据</a>跌近29%,<a href=\"https://laohu8.com/S/XPEV\">小鹏汽车</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/00909\">明源云</a>跌20%,<a href=\"https://laohu8.com/S/LI\">理想汽车</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/BILI\">哔哩哔哩</a>跌超19%,<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>跌近18%,美团跌近17%,<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>跌逾15%,<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>跌逾10%。</p><p>内房股、物管股重挫,<a href=\"https://laohu8.com/S/01995\">旭辉永升服务</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/09909\">宝龙商业</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/06098\">碧桂园服务</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/01516\">融创服务</a>跌超20%,<a 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他旗下这两家公司在原材料和物流方面面临着巨大的通胀压力。特斯拉上周匆忙上调了美国和中国市场的部分车型售价。这是在2021年由于芯片短缺和供应链混乱而进行一连串提价后,特斯拉今年首次提价。港股港股午后加速下跌,恒生科技指数大幅收跌11.03%盘中续创新低,创历史最大单日跌幅,恒指跌4.97%重挫逾1000点。行业板块近乎全挫,市场情绪降至冰点,抛售潮愈演愈烈。恒生科技指数大跌11.03%,万国数据跌近29%,小鹏汽车、明源云跌20%,理想汽车、哔哩哔哩跌超19%,百度跌近18%,美团跌近17%,京东跌逾15%,腾讯跌逾10%。内房股、物管股重挫,旭辉永升服务、宝龙商业、碧桂园服务、融创服务跌超20%,融创中国跌超20%,旭辉控股、龙光集团跌超19%,碧桂园跌近19%。医药股暴跌,诺辉健康、海吉亚医疗、微创机器人跌超20%,再鼎医药、金斯瑞生物、百济神州、康诺亚等跌超16%。A股两市低开低走,沪指收跌2.6%报3223点,深成指跌3.08%报12063点,创业板指收于2600点下方,跌幅3.5%。两市430股上涨,约4200股下跌,成交量明显下降,成交额9700亿,北上资金净卖出144亿。旅游概念遭重挫。中国中免、西藏旅游跌超8%,岭南控股、峨眉山A跌超7%,桂林旅游、张家界等跟跌。航空概念大跌靠前。白云机场、中国国航、上海机场跌超8%,南方航空、华夏航空、中国东航等跌幅居前。锂电池概念大跌。大洋生物跌停,派能科技跌超12%,华友钴业、天奇股份跌超8%,亿纬锂能、宁德时代跌超6%。白酒股全线下挫。酒鬼酒、舍得酒业跌超9%,口子窖跌超8%,贵州茅台跌超3%。新冠检测概念冲高回落。易瑞生物、华大基因等涨停,复星医药、热景生物、万孚生物等跟涨。军工、航空装备概念活跃。成飞集成、恒宇通信涨停,航发科技、航宇科技、航发动力跟涨。美股美国三大股指期货盘前上涨,截至发稿,道指期货涨0.83%;标普500指数期货涨0.68%;纳斯达克100指数期货涨0.41%。热门中概股盘前集体下挫,哔哩哔哩、拼多多跌超10%,百度、爱奇艺、唯品会跌超8%,京东、阿里巴巴跌超6%,蔚来跌超5%。部分银行股盘前上涨,德意志银行涨近7%,瑞士信贷、巴克莱银行涨超4%。Sea盘前跌超4%,Sea预计其游戏业务Garena将在2022年实现29亿至31亿美元的预订量,这将是其有史以来的首次下滑。Turquoise 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href=\"https://laohu8.com/S/00700\">$腾讯控股(00700)$</a>腾讯就像患了阳萎,老是直不起来,长期以往会失去人心。市场有些不利影响,难道你就不能放些好消息抵销吗?懂点策略成熟点行吗!","listText":"<a 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src=\"https://static.tigerbbs.com/74a6be98605265e990c4d5da6cf6a6df\" tg-width=\"640\" tg-height=\"368\"></p><p>然而,这种迅猛的增长也让跟谁学遇到了强劲的挑战,为了持续提供和过去同等品质的教育服务,他们的相关支出,从师资到辅导材料都大幅度增长。唯一可以庆幸的是,这些支出220%的同比增长速度还低于净所得的增速,使得毛利润率能够实现从71.9%到74.4%的同比增长。</p><p>更加让人担心的是运营支出同比增幅达到了496%,远超过营收,导致运营亏损巨大。管理层宣称,这与销售支出,比如营销费用和销售团队的报酬增长有关。可是,换个视角来看,这其实是在竞争高度激烈的中国线上教育市场上,客户获取成本在增高。正是因为同样的原因,他们的研发支出也攀升了286%。当季调整后运营亏损为0.21亿元人民币,约合1.46亿美元,超过前一季度的1.07亿元人民币,而去年第三季度,他们一度还实现了700万人民币的盈利。</p><p><b>企业财测与市场预期</b></p><p>目前,跟谁学管理层的第四季度营收目标是在20.76亿至21.16亿元人民币之间,意味着将比2019年同期增长122%至126%。考虑到前九个月的表现,以及当下的货币汇率,华尔街认为该公司全年营收将为10.1亿美元的普遍预期与公司自己的财测是大致相符的。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b1e48eddcb2ffd3f6cefa96c7bbff66d\" tg-width=\"640\" tg-height=\"306\"></p><p>展望来年,市场目前预计该公司营收2021年将增长77%,之后的2022年增长49%。这一切有一个重大的前提,这就是今年入学的新生不流失,同时明年他们还将获取新的客户。在每股盈利方面,跟谁学明年预计将继续亏损,只是具体幅度从今年的0.59美元一路缩窄至2022年的0.30美元。</p><p><b>分析与评论</b></p><p>虽然过去一年时间当中,跟谁学股价涨幅可观,但是近几个月以来,波动也极为剧烈,较之8月的141美元下得55%以上,哪怕较之10月的120美元也低了46%。换言之,虽然营收增长令人印象深刻,但是盈利,乃至于调整后运营利润率等其实都令人失望,该公司并未证明自己具备将强势运营环境转化为运营利润的能力。</p><p>长期而言,中国市场的竞争将持续激烈,而管理层想要留住优秀的师资人才,就必须付出非常可观的代价。如果他们不能用收入挽留住有限的人才,则服务品质就会下滑。虽然何一家企业而言,高增长都会伴随着挑战,但是当一家企业需要面对超过130万学生时,要保证所有人都满意,这挑战就更为巨大。在学生流失率较高的情况下,他们就必须在竞争方面更多付出,而这必然会让利润率受到更大的压迫。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3d2270f719183fc42b53ab41eb017c4a\" tg-width=\"512\" tg-height=\"326\"></p><p>中国线上教育市场今年的一个新势头是,一些新兴企业正在试图以价格战撬开市场大门。诚然,2020年肯定是一个线上教育的大年,但是具体分析,跟谁学现在其实已经摘掉了所有最低的果子,而到了明年,伴随全球疫情退却,他们想要达成现在这样的增长预期其实已经很难了。</p><p>估值方面,该股价格目前相当于过去一年销售额的18.8倍,2020年全年营收普遍预期的14.3倍,2021年普遍预期的8.1倍。无论怎么看,这增长溢价其实都已经贵过了大多数公司。跟谁学的关键之一就在于,虽然该公司是围绕一个科技平台建立起来的,但是他们需要给老师发工资,定期展开宣传活动来推动用户群增长,这也就意味着,它实质上带有鲜明的劳动力密集型和资本密集型色彩。可是,跟谁学的估值却已经可以和那些纯粹科技公司,或者是软件app公司等量齐观了,尽管后者显然更容易实现规模效应。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/14bf13ffc922f55d858586c6c304ed65\" tg-width=\"635\" tg-height=\"368\"></p><p>现在,中国线上教育市场的大玩家远不止跟谁学一家,比如最大上市公司好未市值420亿美元,远超跟谁学的150亿美元。虽然好未来今年的增速没有跟谁学这么火爆,但是该公司已经实现了盈利和正向自由现金流。还有产品和服务更广泛的新东方,也实现了盈利。此外,还有新东方在线、海亮教育等也同样是疫情的重大获益者。虽然这些玩家都专注于市场的不同领域,业务模式也不尽相同,但是中国市场竞争激烈的局面无可改变,而这就可能会转化为价格压力,让跟谁学未来增长受限。</p><p><b>最终结论</b></p><p>当前价位意味着市场对于跟谁学的增长前景判断过于乐观,而实际上下跌风险巨大。具体而言,该公司和股票的麻烦在于:</p><p>——虽然销售额和入学增长势头旺盛,但是运营亏损却在扩大。</p><p>——为支持增长所负担的成本压力巨大,包括教师薪酬、营销支出等,这将严重限制盈利潜力。</p><p>——虽然今年的表现在疫情推动下呈现强势,但是到2021年,伴随疫情结束,局面就可能反转过来。</p><p>——强势增长之下,学生数以百万计,教师也成千上万,这就使得品控和消费者满意度的管理变得极为困难。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/becc04985ddbb33452465c5ca9a971c4\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"683\"></p><p>——中国线上教育市场竞争极端激烈,若干家大玩家争夺相同的目标客户群,这就意味着价格将背负长期压力。</p><p>——在本年度现金流为负数,且2022年预计将继续亏损的情况下,跟谁学股票的市销率却很高,意味着价格已经达到了极端水平。</p><p>很可能,从下一个季度往后,市场将被迫不断调降跟谁学的各种长期增长预期,给股价造成越来越大的表现低于水准的压力。一旦他们财务前景恶化的势头变得明显,市场情绪也将急转直下,使得股价遭受到新一轮的打压。</p><p>如果跟谁学不希望看到这一幕发生,那么他们就必须能够继续维持当下高企的成长动能,同时还让市场看到运营利润改善的迹象。在这方面,投资者可以关注毛利润率和运营支出等指标,以确定是否能够找到未来盈利潜力的积极信号。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>浑水公司:跟谁学就是一个骗局,股价会跌至个位数</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; 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href=\"https://laohu8.com/S/GSX\">跟谁学</a>就是一个骗局。一旦审计失败,股价就会跌至个位数</b>。</p><p>跟谁学盘前下挫,现跌1.75%。</p><p>今年以来,跟谁学受到空头机构的“密集轰炸”,包括灰熊研究、香橼资本、天蝎创投,乃至大名鼎鼎的浑水都先后发布做空报告,总数达十余份,指责跟谁学存在财务表现数据造假,注册用户造假,流量刷单,乃至证券欺诈等问题,一时间跟谁学被坊间称作是被做空最多的中概股。虽然这些报告确实造成了跟谁学行情的剧烈波动,但是回望全年,该股依然涨幅惊人。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7ebbfbd674b67aacd6004c666c704886\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\"></p><p><b>复盘第三季度财报</b></p><p>11月20日,跟谁学发布第三季度财报称,公司当季通用会计准则(GAAP)每股ADR(美国存托凭证)亏损0.57美元,净营收19.66亿元人民币,约合2.9亿美元,同比增长253%,延续了第二季度的强势。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2e01126a6408e1b614176a925d043ec0\" tg-width=\"640\" tg-height=\"576\"></p><p>截至季度结束,跟谁学付费入学学生为125.6万人,同比增长134%,颇为强劲。在过去一年时间当中,各种疫情相关的趋势加速了线上学习需求的增长速度,使得行业迅速迎来了繁荣。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/74a6be98605265e990c4d5da6cf6a6df\" tg-width=\"640\" tg-height=\"368\"></p><p>然而,这种迅猛的增长也让跟谁学遇到了强劲的挑战,为了持续提供和过去同等品质的教育服务,他们的相关支出,从师资到辅导材料都大幅度增长。唯一可以庆幸的是,这些支出220%的同比增长速度还低于净所得的增速,使得毛利润率能够实现从71.9%到74.4%的同比增长。</p><p>更加让人担心的是运营支出同比增幅达到了496%,远超过营收,导致运营亏损巨大。管理层宣称,这与销售支出,比如营销费用和销售团队的报酬增长有关。可是,换个视角来看,这其实是在竞争高度激烈的中国线上教育市场上,客户获取成本在增高。正是因为同样的原因,他们的研发支出也攀升了286%。当季调整后运营亏损为0.21亿元人民币,约合1.46亿美元,超过前一季度的1.07亿元人民币,而去年第三季度,他们一度还实现了700万人民币的盈利。</p><p><b>企业财测与市场预期</b></p><p>目前,跟谁学管理层的第四季度营收目标是在20.76亿至21.16亿元人民币之间,意味着将比2019年同期增长122%至126%。考虑到前九个月的表现,以及当下的货币汇率,华尔街认为该公司全年营收将为10.1亿美元的普遍预期与公司自己的财测是大致相符的。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b1e48eddcb2ffd3f6cefa96c7bbff66d\" tg-width=\"640\" tg-height=\"306\"></p><p>展望来年,市场目前预计该公司营收2021年将增长77%,之后的2022年增长49%。这一切有一个重大的前提,这就是今年入学的新生不流失,同时明年他们还将获取新的客户。在每股盈利方面,跟谁学明年预计将继续亏损,只是具体幅度从今年的0.59美元一路缩窄至2022年的0.30美元。</p><p><b>分析与评论</b></p><p>虽然过去一年时间当中,跟谁学股价涨幅可观,但是近几个月以来,波动也极为剧烈,较之8月的141美元下得55%以上,哪怕较之10月的120美元也低了46%。换言之,虽然营收增长令人印象深刻,但是盈利,乃至于调整后运营利润率等其实都令人失望,该公司并未证明自己具备将强势运营环境转化为运营利润的能力。</p><p>长期而言,中国市场的竞争将持续激烈,而管理层想要留住优秀的师资人才,就必须付出非常可观的代价。如果他们不能用收入挽留住有限的人才,则服务品质就会下滑。虽然何一家企业而言,高增长都会伴随着挑战,但是当一家企业需要面对超过130万学生时,要保证所有人都满意,这挑战就更为巨大。在学生流失率较高的情况下,他们就必须在竞争方面更多付出,而这必然会让利润率受到更大的压迫。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3d2270f719183fc42b53ab41eb017c4a\" tg-width=\"512\" tg-height=\"326\"></p><p>中国线上教育市场今年的一个新势头是,一些新兴企业正在试图以价格战撬开市场大门。诚然,2020年肯定是一个线上教育的大年,但是具体分析,跟谁学现在其实已经摘掉了所有最低的果子,而到了明年,伴随全球疫情退却,他们想要达成现在这样的增长预期其实已经很难了。</p><p>估值方面,该股价格目前相当于过去一年销售额的18.8倍,2020年全年营收普遍预期的14.3倍,2021年普遍预期的8.1倍。无论怎么看,这增长溢价其实都已经贵过了大多数公司。跟谁学的关键之一就在于,虽然该公司是围绕一个科技平台建立起来的,但是他们需要给老师发工资,定期展开宣传活动来推动用户群增长,这也就意味着,它实质上带有鲜明的劳动力密集型和资本密集型色彩。可是,跟谁学的估值却已经可以和那些纯粹科技公司,或者是软件app公司等量齐观了,尽管后者显然更容易实现规模效应。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/14bf13ffc922f55d858586c6c304ed65\" tg-width=\"635\" tg-height=\"368\"></p><p>现在,中国线上教育市场的大玩家远不止跟谁学一家,比如最大上市公司好未市值420亿美元,远超跟谁学的150亿美元。虽然好未来今年的增速没有跟谁学这么火爆,但是该公司已经实现了盈利和正向自由现金流。还有产品和服务更广泛的新东方,也实现了盈利。此外,还有新东方在线、海亮教育等也同样是疫情的重大获益者。虽然这些玩家都专注于市场的不同领域,业务模式也不尽相同,但是中国市场竞争激烈的局面无可改变,而这就可能会转化为价格压力,让跟谁学未来增长受限。</p><p><b>最终结论</b></p><p>当前价位意味着市场对于跟谁学的增长前景判断过于乐观,而实际上下跌风险巨大。具体而言,该公司和股票的麻烦在于:</p><p>——虽然销售额和入学增长势头旺盛,但是运营亏损却在扩大。</p><p>——为支持增长所负担的成本压力巨大,包括教师薪酬、营销支出等,这将严重限制盈利潜力。</p><p>——虽然今年的表现在疫情推动下呈现强势,但是到2021年,伴随疫情结束,局面就可能反转过来。</p><p>——强势增长之下,学生数以百万计,教师也成千上万,这就使得品控和消费者满意度的管理变得极为困难。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/becc04985ddbb33452465c5ca9a971c4\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"683\"></p><p>——中国线上教育市场竞争极端激烈,若干家大玩家争夺相同的目标客户群,这就意味着价格将背负长期压力。</p><p>——在本年度现金流为负数,且2022年预计将继续亏损的情况下,跟谁学股票的市销率却很高,意味着价格已经达到了极端水平。</p><p>很可能,从下一个季度往后,市场将被迫不断调降跟谁学的各种长期增长预期,给股价造成越来越大的表现低于水准的压力。一旦他们财务前景恶化的势头变得明显,市场情绪也将急转直下,使得股价遭受到新一轮的打压。</p><p>如果跟谁学不希望看到这一幕发生,那么他们就必须能够继续维持当下高企的成长动能,同时还让市场看到运营利润改善的迹象。在这方面,投资者可以关注毛利润率和运营支出等指标,以确定是否能够找到未来盈利潜力的积极信号。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/1f49cfbbad938b58f9d764c4f5e672e9","relate_stocks":{},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1104367018","content_text":"12月14日消息,知名做空机构浑水公司最新表示:跟谁学就是一个骗局。一旦审计失败,股价就会跌至个位数。跟谁学盘前下挫,现跌1.75%。今年以来,跟谁学受到空头机构的“密集轰炸”,包括灰熊研究、香橼资本、天蝎创投,乃至大名鼎鼎的浑水都先后发布做空报告,总数达十余份,指责跟谁学存在财务表现数据造假,注册用户造假,流量刷单,乃至证券欺诈等问题,一时间跟谁学被坊间称作是被做空最多的中概股。虽然这些报告确实造成了跟谁学行情的剧烈波动,但是回望全年,该股依然涨幅惊人。复盘第三季度财报11月20日,跟谁学发布第三季度财报称,公司当季通用会计准则(GAAP)每股ADR(美国存托凭证)亏损0.57美元,净营收19.66亿元人民币,约合2.9亿美元,同比增长253%,延续了第二季度的强势。截至季度结束,跟谁学付费入学学生为125.6万人,同比增长134%,颇为强劲。在过去一年时间当中,各种疫情相关的趋势加速了线上学习需求的增长速度,使得行业迅速迎来了繁荣。然而,这种迅猛的增长也让跟谁学遇到了强劲的挑战,为了持续提供和过去同等品质的教育服务,他们的相关支出,从师资到辅导材料都大幅度增长。唯一可以庆幸的是,这些支出220%的同比增长速度还低于净所得的增速,使得毛利润率能够实现从71.9%到74.4%的同比增长。更加让人担心的是运营支出同比增幅达到了496%,远超过营收,导致运营亏损巨大。管理层宣称,这与销售支出,比如营销费用和销售团队的报酬增长有关。可是,换个视角来看,这其实是在竞争高度激烈的中国线上教育市场上,客户获取成本在增高。正是因为同样的原因,他们的研发支出也攀升了286%。当季调整后运营亏损为0.21亿元人民币,约合1.46亿美元,超过前一季度的1.07亿元人民币,而去年第三季度,他们一度还实现了700万人民币的盈利。企业财测与市场预期目前,跟谁学管理层的第四季度营收目标是在20.76亿至21.16亿元人民币之间,意味着将比2019年同期增长122%至126%。考虑到前九个月的表现,以及当下的货币汇率,华尔街认为该公司全年营收将为10.1亿美元的普遍预期与公司自己的财测是大致相符的。展望来年,市场目前预计该公司营收2021年将增长77%,之后的2022年增长49%。这一切有一个重大的前提,这就是今年入学的新生不流失,同时明年他们还将获取新的客户。在每股盈利方面,跟谁学明年预计将继续亏损,只是具体幅度从今年的0.59美元一路缩窄至2022年的0.30美元。分析与评论虽然过去一年时间当中,跟谁学股价涨幅可观,但是近几个月以来,波动也极为剧烈,较之8月的141美元下得55%以上,哪怕较之10月的120美元也低了46%。换言之,虽然营收增长令人印象深刻,但是盈利,乃至于调整后运营利润率等其实都令人失望,该公司并未证明自己具备将强势运营环境转化为运营利润的能力。长期而言,中国市场的竞争将持续激烈,而管理层想要留住优秀的师资人才,就必须付出非常可观的代价。如果他们不能用收入挽留住有限的人才,则服务品质就会下滑。虽然何一家企业而言,高增长都会伴随着挑战,但是当一家企业需要面对超过130万学生时,要保证所有人都满意,这挑战就更为巨大。在学生流失率较高的情况下,他们就必须在竞争方面更多付出,而这必然会让利润率受到更大的压迫。中国线上教育市场今年的一个新势头是,一些新兴企业正在试图以价格战撬开市场大门。诚然,2020年肯定是一个线上教育的大年,但是具体分析,跟谁学现在其实已经摘掉了所有最低的果子,而到了明年,伴随全球疫情退却,他们想要达成现在这样的增长预期其实已经很难了。估值方面,该股价格目前相当于过去一年销售额的18.8倍,2020年全年营收普遍预期的14.3倍,2021年普遍预期的8.1倍。无论怎么看,这增长溢价其实都已经贵过了大多数公司。跟谁学的关键之一就在于,虽然该公司是围绕一个科技平台建立起来的,但是他们需要给老师发工资,定期展开宣传活动来推动用户群增长,这也就意味着,它实质上带有鲜明的劳动力密集型和资本密集型色彩。可是,跟谁学的估值却已经可以和那些纯粹科技公司,或者是软件app公司等量齐观了,尽管后者显然更容易实现规模效应。现在,中国线上教育市场的大玩家远不止跟谁学一家,比如最大上市公司好未市值420亿美元,远超跟谁学的150亿美元。虽然好未来今年的增速没有跟谁学这么火爆,但是该公司已经实现了盈利和正向自由现金流。还有产品和服务更广泛的新东方,也实现了盈利。此外,还有新东方在线、海亮教育等也同样是疫情的重大获益者。虽然这些玩家都专注于市场的不同领域,业务模式也不尽相同,但是中国市场竞争激烈的局面无可改变,而这就可能会转化为价格压力,让跟谁学未来增长受限。最终结论当前价位意味着市场对于跟谁学的增长前景判断过于乐观,而实际上下跌风险巨大。具体而言,该公司和股票的麻烦在于:——虽然销售额和入学增长势头旺盛,但是运营亏损却在扩大。——为支持增长所负担的成本压力巨大,包括教师薪酬、营销支出等,这将严重限制盈利潜力。——虽然今年的表现在疫情推动下呈现强势,但是到2021年,伴随疫情结束,局面就可能反转过来。——强势增长之下,学生数以百万计,教师也成千上万,这就使得品控和消费者满意度的管理变得极为困难。——中国线上教育市场竞争极端激烈,若干家大玩家争夺相同的目标客户群,这就意味着价格将背负长期压力。——在本年度现金流为负数,且2022年预计将继续亏损的情况下,跟谁学股票的市销率却很高,意味着价格已经达到了极端水平。很可能,从下一个季度往后,市场将被迫不断调降跟谁学的各种长期增长预期,给股价造成越来越大的表现低于水准的压力。一旦他们财务前景恶化的势头变得明显,市场情绪也将急转直下,使得股价遭受到新一轮的打压。如果跟谁学不希望看到这一幕发生,那么他们就必须能够继续维持当下高企的成长动能,同时还让市场看到运营利润改善的迹象。在这方面,投资者可以关注毛利润率和运营支出等指标,以确定是否能够找到未来盈利潜力的积极信号。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":955,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":892463684,"gmtCreate":1628684518648,"gmtModify":1628684518648,"author":{"id":"3566783132096728","authorId":"3566783132096728","name":"滨浦八虎","avatar":"https://static.tigerbbs.com/bddd483a695fc16dec7a90cbc678aa24","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3566783132096728","authorIdStr":"3566783132096728"},"themes":[],"htmlText":"应该训,到现在小米产品质量堪忧,走不了多远","listText":"应该训,到现在小米产品质量堪忧,走不了多远","text":"应该训,到现在小米产品质量堪忧,走不了多远","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":3,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/892463684","repostId":"1110829961","repostType":4,"repost":{"id":"1110829961","kind":"news","pubTimestamp":1628651263,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1110829961?lang=&edition=full","pubTime":"2021-08-11 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href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>创始人之一,后来离开回家做起了全职太太。不过小米方面对此回应称,此为不实消息。小米内部人士表示,雷军演讲里提到的股价低迷被投资人数落一事,并没有指责谁,也没有特别指向谁,这是一个群像,不特指任何人和机构,雷军仅仅是拿这个事来鞭策自己。</p>","source":"sina_tech","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>雷军:和张瑛是朋友,演讲中的投资话题和她没关系</title>\n<style 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Munger)一直被誉为与比亚迪“相互成就”,他曾对《财富》杂志的记者描述比亚迪创始人王传福:“简直就是爱迪生和韦尔奇的混合体。他可以像爱迪生那样解决技术问题,同时又可以像韦尔奇那样解决企业管理上的问题。我从来没见过这样的事儿。”","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1522,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"3460258953613348","authorId":"3460258953613348","name":"趋势猎人","avatar":"https://static.tigerbbs.com/db412ddc07f8a164d7b9755dbe98eeb3","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3460258953613348","authorIdStr":"3460258953613348"},"content":"你跟资本讲道德?","text":"你跟资本讲道德?","html":"你跟资本讲道德?"}],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"lives":[]}