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10-07
这个解释才是对的，昨天很多在胡说八道
上交所取消集合竞价？最新专业解读！
Fadedsu
10-07
你们学点交易规则吧，指定交易是一个业务，不是你下单委托报价呢
上交所：自10月8日起延长接受指定交易申报指令时间
Fadedsu
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浪费我生命中的三分钟
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07:45","market":"us","language":"zh","title":"上交所取消集合竞价？最新专业解读！","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1170985788","media":"券商中国","summary":"迎战牛市，上交所再出新举措。新的措施没有取消集合竞价，也不影响开盘时间。集合竞价没有取消上交所在公告中表示，为了进一步提升指定交易业务办理效率，根据《上海证券交易所交易规则》《上海证券交易所指定交易实施细则》等业务规则的规定，决定对接受指定交易申报指令时间进行调整。此番指定交易时间的调整，主要目的是方便新增开户的指定交易申报、提高效率，这也是假期内开户量暴增的应对之策，算是上交所的系统优化。","content":"<html><head></head><body><p><strong>迎战牛市，上交所再出新举措。</strong></p><p>10月6日晚间，上交所发布公告，为了进一步提升指定交易业务办理效率，接受指定交易申报指令时间由每个交易日的9:15至9:25、9:30至11:30、13:00至15:00调整为每个交易日的9:15至11:30、13:00至15:00。</p><p style=\"text-align: justify;\">对此，有券商人士解释，关键词是“指定交易”，它不涉及交易制度的改变，对客户交易没有影响。此番时间的调整，主要目的是方便新增开户的指定交易申报、提高效率，这也是假期内开户量暴增的应对之策，算是上交所的系统优化。新的措施没有取消集合竞价，也不影响开盘时间。</p><blockquote><p><strong>集合竞价没有取消</strong></p></blockquote><p>上交所在公告中表示，为了进一步提升指定交易业务办理效率，根据《上海证券交易所交易规则》《上海证券交易所指定交易实施细则》等业务规则的规定，决定对接受指定交易申报指令时间进行调整。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f048428d7f669d9351d440277e2ddf07\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"321\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">上交所接受指定交易申报指令时间由每个交易日的9:15至9:25、9:30至11:30、13:00至15:00调整为每个交易日的9:15至11:30、13:00至15:00。该通知自2024年10月8日起施行。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>对此，有券商人士解释，关键词是“指定交易”，它不涉及交易制度的改变，对客户交易没有影响。此番指定交易时间的调整，主要目的是方便新增开户的指定交易申报、提高效率，这也是假期内开户量暴增的应对之策，算是上交所的系统优化。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">“在过去，9点15分到9点25分是集合竞价时间，接下来的5分钟相当于是‘交易暂停’。此期间交易所不接受新申报，9点30分开盘券商提交给交易所，交易所一瞬间进行处理所有申报。这些申报既有新开户的指定交易申报，也有日常的交易委托申报。”有资深券商人士解释，现在这5分钟内，指定交易申报不再暂停，只暂停了交易委托申报，目的在于缓解指定交易单量放大带来的“堵单”行为，避免再出现节前那样的拥堵现象。</p><p style=\"text-align: justify;\">该券商人士进一步解释，所谓指定交易是指凡在上交所从事证券交易的投资者，均应事先明确指定一家证券营业部作为其委托、交易清算的代理机构，并将本人所属的证券账户指定于该机构所属席位号后方能进行交易的制度。</p><p style=\"text-align: justify;\">“指定交易”并没有特殊含义，不影响投资者正常交易，也没有进一步的政策修改，只是业务流程中的一个概念性表述。时间调整，就是为方便新增开户的指定交易，提高效率。</p><p style=\"text-align: justify;\">“没有取消集合竞价。该在9点15分到9点25分集合竞价的单子没有取消，照样进行。不影响开盘时间，该在9点30开盘仍然会在9点30开盘，对交易时间没有影响。”前述券商人士对记者解释。</p><blockquote><p><strong>金融行业迎战牛市</strong></p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\">国庆假期，A股之外的中国资产涨势迅猛，让国内投资者对于节后行情也有了更多期待。</p><p style=\"text-align: justify;\">10月6日，有部分券商内部下发提前返岗复工的通知，要求财富管理、经纪业务条线，包含分支机构在内全员结束休假，提前于10月6日正式返岗复工，并召开财富业务条线业务督战会议，意在抢抓近期火热的市场行情机遇。</p><p style=\"text-align: justify;\">值得一提的是，中国结算也在10月6日提前开放统一账户平台和身份信息核查系统以及开通各项业务权限，以应对假期间海量的开户申请和业务权限申请，而此前通知要10月7日恢复审核。</p><p style=\"text-align: justify;\">一些券商为了抓住这波股市上涨的风口，打出了“国庆不打烊”的口号，提供7*24小时开户申请，客服人员及投教宣传人员全员待岗，国庆7天假期间均已排班进行开户审核。此外，万联证券全国分支机构通过现场值班接受客户咨询服务、户外展业、线上策略交流会、线下投教活动等方式抢抓上涨行情。</p><p style=\"text-align: justify;\">在国庆节期间，除了密集的开户、找回密码和开通两融业务权限等，假期后半段，已有不少券商在A股、H股行情复盘研究等内容，利用直播等手段进行密集推广。</p><p style=\"text-align: justify;\">虽然有些券商尚未正式复工，但因为行情火热，在临近假期结尾，特别推出了国庆特别策划。例如，10月5日—7日，中信证券研究所推出“观世界·看中国”系列特别直播策划，十余位首席分析师解读政策和投资热点。长江证券财富管理中心则在10月7日推出了“国庆财富谈”策划，对A股市场和港股行情进行解读和展望，以及讲解投资机会。</p><p style=\"text-align: justify;\">期货投资者也获得“加速度”，期货公司收到中国期货市场监控中心有限责任公司通知，投资者可在10月7日办理期货开户。这是期货投资者有史以来第一次可在“十一”长假期间办理开户手续。</p></body></html>","source":"cszg","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>上交所取消集合竞价？最新专业解读！</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ 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tg-height=\"504\"/></p><p>相应的，美股也在这个区间走了一个巨大的过山车。这是为什么呢？？</p><p>在传统意义上，我们认为，<strong>美联储降息对美股是有利的</strong>，不应该表现出如此强烈的负相关。但是，这一次的现象完全反过来了。</p><p>这篇文章将尝试给一个解答。</p><h3 id=\"id_1761880174\">加息的基本原理</h3><p>在传统意义上，<strong>美联储加息的本质是一种补贴</strong>，美联储通过逆回购的方式给投资者发补贴（ps：国内叫正回购）。</p><p>因此，我们可以看到两个相伴生的现象：</p><p><strong>1、美联储逆回购规模越来越大；</strong></p><p><strong>2、美国货币基金的规模越来越大；</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/318a4ca58283ae1d2c0509b06fbd4c82\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"554\"/></p><p>因此，我们可以得出这样的结论：</p><p><strong>1、加息的本质是货币基金市场膨胀；</strong></p><p><strong>2、美联储的高息逆回购是支持其膨胀的主要动力；</strong></p><p>然而，维持这一切是有代价的，<strong>美联储需要支付大量的逆回购利息</strong>。</p><p><strong>提前减少的代价</strong></p><p>下面我们利用这个理论去观察现实。我们先看加息的实质——货币基金市场的规模：</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3ce08bc66674810ed0a5e659d20aa54b\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"455\"/></p><p>如上图所示，它的效果还是不错的，美国货币基金规模<strong>已经攀升到6万亿+</strong>。</p><p>下面我们再看美联储所支付的代价，</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/09baa8b5f870a1139119c1c521ed0add\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"452\"/></p><p>我们会发现一个特别有意思的现象。一开始美联储支付了很高的代价，逆回购规模一度接近2.7万亿美元，美联储有沉重的利息负担。然而，<strong>在2023年5月31日之后</strong>，这个情况发生了重大的变化，美联储的逆回购规模快速降低，来到了现在的8000亿上下，<strong>规模缩减了有1.9万亿</strong>。</p><p>也就是说，<strong>有一个另外的吸引子</strong>协助美联储撑住这个6.1万亿的货币基金市场。</p><h3 id=\"id_4160861244\">加息的新办法</h3><p>那么，是谁帮助美联储扛了近“2万亿”的逆回购规模呢？？这个主体很可能是美股。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4ad1e57d7171f4ad404812118de7152f\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"504\"/></p><p>如上图所示，去年5月份之后，美股大幅异动，开启了一波汹涌的大涨。</p><p>在这个大背景下，有一种潜在的可能性，<strong>有人利用美股做了一个资金池</strong>，玩了一手“李代桃僵”，帮美联储顶了两万亿逆回购的锅。</p><p>这一年多来，fed所缩减的逆回购规模在2万亿，利率在5%左右，<strong>节约的利息大概是1000亿美元</strong>。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/db8553ce8d2482376abe830dc9e92645\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"551\"/></p><p>于是，我们就可以在传统的加息模型之上得到一个新的加息模型，这个模型带一个<strong>辅助资金池</strong>。</p><p>这个资金池依靠一个关联市场输血，不需要美联储支付利息，也就是说，<strong>它对美联储来说是一种免费的加息工具</strong>。</p><p>最后的效果是：<strong>加息效果得以保持，但是，美联储不必维持如此庞大的逆回购规模，加息的成本大大降低了。</strong></p><h3 id=\"id_1928088818\">结束语</h3><p>如果这个<strong>猜想</strong>为真，<strong>即美股跟美联储的辅助资金池强关联</strong>，那么，一切都好解释了。</p><p>美股本来就是服务于美联储加息的，一旦美联储要降息，那么，<strong>美股就要面临卸磨杀驴的局面</strong>。</p><p>那么，如何来检测这个猜想呢？？</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/69b0e84139c6fc930284019187660f19\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"504\"/></p><p>美联储是在2023年5月底大量缩减逆回购规模的，<strong>那个阶段纳斯达克的点位在13000点附近</strong>。这个猜想所给出的预测是，<strong>随着美联储降息的实施，纳斯达克会逐步回落至13000点附近</strong>。</p><p>这样解释了为什么美联储不敢快速降息，以及他们拒绝市场把降息预期快速弄到125bp。<strong>他们担心对这个体系冲击太大，一下子遭遇巨大的尾部风险</strong>。从这个意义上来讲，他们希望的结果是，<strong>两年美债利率和纳斯达克指数一起平稳地回落下来</strong>，不要闹出什么幺蛾子。</p><p>毕竟他们已经“白嫖”了一年多了，只要不搞出尾部风险，就算是大功告成了。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e8b813e33bd10e27a2c5c0a2fda4247d\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"504\"/></p><p>等到那时候，系统又回到传统模式。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/940974b2685316adcdbbe1f47a0451b9\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"551\"/></p><p>我们又会观察到我们所熟悉的场景：美联储降息，美股上涨。</p><p>在特殊的对抗时期，<strong>各国央行都会搞一些创新</strong>，这些创新使得经济现象大幅偏离传统框架。</p><p>在《关于人民币升值导致债券利率上行的“反直觉”逻辑》一文中，我们讨论了，<strong>为了应对贬值压力，利用债券资产搞的制度创新</strong>。</p><p>这篇文章我们讨论了，<strong>为了更经济地给他国制造贬值压力，利用股票资产搞的制度创新</strong>。</p><p>理解了这两个创新之后，我们就能明白，a股身上的大山有两座：<strong>1、美股；2、a债。</strong>其实，这一切跟经济基本面没啥关系，我们没必要动不动讲“衰退”、“经济不好”，即便真的有，那也是一个结果。</p><blockquote><p><strong>一切的根源都来自于金融对抗。</strong></p></blockquote></body></html>","source":"lsy1570662791124","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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href=https://mp.weixin.qq.com/s/Z1va1FcsZWKec4ojyXTWAA><strong>沧海一土狗</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>近期，美股表现出十分强烈的“惧怕降息”的倾向。7月非农数据落地之后，降息预期快速攀升，市场一度认为，美联储今年要降息125bp。如上图所示，两年美债利率一度到了3.70%上下，对应于市场预期，美联储今年降息50+50+25；后来随着非制造业pmi小幅超预期，市场的降息预期降温，两年美债利率反弹至3.95%上下，对应于市场预期，美联储今年降息50+25+25 。相应的，美股也在这个区间走了一个巨大的...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/Z1va1FcsZWKec4ojyXTWAA\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/673955921d57b39945a2800f349e8bd7","relate_stocks":{".IXIC":"NASDAQ Composite",".DJI":"道琼斯",".SPX":"S&P 500 Index"},"source_url":"https://mp.weixin.qq.com/s/Z1va1FcsZWKec4ojyXTWAA","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2457738616","content_text":"近期，美股表现出十分强烈的“惧怕降息”的倾向。7月非农数据落地之后，降息预期快速攀升，市场一度认为，美联储今年要降息125bp。如上图所示，两年美债利率一度到了3.70%上下，对应于市场预期，美联储今年降息50+50+25；后来随着非制造业pmi小幅超预期，市场的降息预期降温，两年美债利率反弹至3.95%上下，对应于市场预期，美联储今年降息50+25+25 。相应的，美股也在这个区间走了一个巨大的过山车。这是为什么呢？？在传统意义上，我们认为，美联储降息对美股是有利的，不应该表现出如此强烈的负相关。但是，这一次的现象完全反过来了。这篇文章将尝试给一个解答。加息的基本原理在传统意义上，美联储加息的本质是一种补贴，美联储通过逆回购的方式给投资者发补贴（ps：国内叫正回购）。因此，我们可以看到两个相伴生的现象：1、美联储逆回购规模越来越大；2、美国货币基金的规模越来越大；因此，我们可以得出这样的结论：1、加息的本质是货币基金市场膨胀；2、美联储的高息逆回购是支持其膨胀的主要动力；然而，维持这一切是有代价的，美联储需要支付大量的逆回购利息。提前减少的代价下面我们利用这个理论去观察现实。我们先看加息的实质——货币基金市场的规模：如上图所示，它的效果还是不错的，美国货币基金规模已经攀升到6万亿+。下面我们再看美联储所支付的代价，我们会发现一个特别有意思的现象。一开始美联储支付了很高的代价，逆回购规模一度接近2.7万亿美元，美联储有沉重的利息负担。然而，在2023年5月31日之后，这个情况发生了重大的变化，美联储的逆回购规模快速降低，来到了现在的8000亿上下，规模缩减了有1.9万亿。也就是说，有一个另外的吸引子协助美联储撑住这个6.1万亿的货币基金市场。加息的新办法那么，是谁帮助美联储扛了近“2万亿”的逆回购规模呢？？这个主体很可能是美股。如上图所示，去年5月份之后，美股大幅异动，开启了一波汹涌的大涨。在这个大背景下，有一种潜在的可能性，有人利用美股做了一个资金池，玩了一手“李代桃僵”，帮美联储顶了两万亿逆回购的锅。这一年多来，fed所缩减的逆回购规模在2万亿，利率在5%左右，节约的利息大概是1000亿美元。于是，我们就可以在传统的加息模型之上得到一个新的加息模型，这个模型带一个辅助资金池。这个资金池依靠一个关联市场输血，不需要美联储支付利息，也就是说，它对美联储来说是一种免费的加息工具。最后的效果是：加息效果得以保持，但是，美联储不必维持如此庞大的逆回购规模，加息的成本大大降低了。结束语如果这个猜想为真，即美股跟美联储的辅助资金池强关联，那么，一切都好解释了。美股本来就是服务于美联储加息的，一旦美联储要降息，那么，美股就要面临卸磨杀驴的局面。那么，如何来检测这个猜想呢？？美联储是在2023年5月底大量缩减逆回购规模的，那个阶段纳斯达克的点位在13000点附近。这个猜想所给出的预测是，随着美联储降息的实施，纳斯达克会逐步回落至13000点附近。这样解释了为什么美联储不敢快速降息，以及他们拒绝市场把降息预期快速弄到125bp。他们担心对这个体系冲击太大，一下子遭遇巨大的尾部风险。从这个意义上来讲，他们希望的结果是，两年美债利率和纳斯达克指数一起平稳地回落下来，不要闹出什么幺蛾子。毕竟他们已经“白嫖”了一年多了，只要不搞出尾部风险，就算是大功告成了。等到那时候，系统又回到传统模式。我们又会观察到我们所熟悉的场景：美联储降息，美股上涨。在特殊的对抗时期，各国央行都会搞一些创新，这些创新使得经济现象大幅偏离传统框架。在《关于人民币升值导致债券利率上行的“反直觉”逻辑》一文中，我们讨论了，为了应对贬值压力，利用债券资产搞的制度创新。这篇文章我们讨论了，为了更经济地给他国制造贬值压力，利用股票资产搞的制度创新。理解了这两个创新之后，我们就能明白，a股身上的大山有两座：1、美股；2、a债。其实，这一切跟经济基本面没啥关系，我们没必要动不动讲“衰退”、“经济不好”，即便真的有，那也是一个结果。一切的根源都来自于金融对抗。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":708,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"hots":[{"id":357372849635576,"gmtCreate":1728258698587,"gmtModify":1728259901340,"author":{"id":"3565587368401063","authorId":"3565587368401063","name":"Fadedsu","avatar":"https://static.tigerbbs.com/f83b911d5ac11da693274cb08c813aa1","crmLevel":7,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3565587368401063","authorIdStr":"3565587368401063"},"themes":[],"htmlText":"这个解释才是对的，昨天很多在胡说八道","listText":"这个解释才是对的，昨天很多在胡说八道","text":"这个解释才是对的，昨天很多在胡说八道","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/357372849635576","repostId":"1170985788","repostType":2,"repost":{"id":"1170985788","kind":"news","pubTimestamp":1728258300,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1170985788?lang=&edition=full","pubTime":"2024-10-07 07:45","market":"us","language":"zh","title":"上交所取消集合竞价？最新专业解读！","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1170985788","media":"券商中国","summary":"迎战牛市，上交所再出新举措。新的措施没有取消集合竞价，也不影响开盘时间。集合竞价没有取消上交所在公告中表示，为了进一步提升指定交易业务办理效率，根据《上海证券交易所交易规则》《上海证券交易所指定交易实施细则》等业务规则的规定，决定对接受指定交易申报指令时间进行调整。此番指定交易时间的调整，主要目的是方便新增开户的指定交易申报、提高效率，这也是假期内开户量暴增的应对之策，算是上交所的系统优化。","content":"<html><head></head><body><p><strong>迎战牛市，上交所再出新举措。</strong></p><p>10月6日晚间，上交所发布公告，为了进一步提升指定交易业务办理效率，接受指定交易申报指令时间由每个交易日的9:15至9:25、9:30至11:30、13:00至15:00调整为每个交易日的9:15至11:30、13:00至15:00。</p><p style=\"text-align: justify;\">对此，有券商人士解释，关键词是“指定交易”，它不涉及交易制度的改变，对客户交易没有影响。此番时间的调整，主要目的是方便新增开户的指定交易申报、提高效率，这也是假期内开户量暴增的应对之策，算是上交所的系统优化。新的措施没有取消集合竞价，也不影响开盘时间。</p><blockquote><p><strong>集合竞价没有取消</strong></p></blockquote><p>上交所在公告中表示，为了进一步提升指定交易业务办理效率，根据《上海证券交易所交易规则》《上海证券交易所指定交易实施细则》等业务规则的规定，决定对接受指定交易申报指令时间进行调整。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f048428d7f669d9351d440277e2ddf07\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"321\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">上交所接受指定交易申报指令时间由每个交易日的9:15至9:25、9:30至11:30、13:00至15:00调整为每个交易日的9:15至11:30、13:00至15:00。该通知自2024年10月8日起施行。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>对此，有券商人士解释，关键词是“指定交易”，它不涉及交易制度的改变，对客户交易没有影响。此番指定交易时间的调整，主要目的是方便新增开户的指定交易申报、提高效率，这也是假期内开户量暴增的应对之策，算是上交所的系统优化。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">“在过去，9点15分到9点25分是集合竞价时间，接下来的5分钟相当于是‘交易暂停’。此期间交易所不接受新申报，9点30分开盘券商提交给交易所，交易所一瞬间进行处理所有申报。这些申报既有新开户的指定交易申报，也有日常的交易委托申报。”有资深券商人士解释，现在这5分钟内，指定交易申报不再暂停，只暂停了交易委托申报，目的在于缓解指定交易单量放大带来的“堵单”行为，避免再出现节前那样的拥堵现象。</p><p style=\"text-align: justify;\">该券商人士进一步解释，所谓指定交易是指凡在上交所从事证券交易的投资者，均应事先明确指定一家证券营业部作为其委托、交易清算的代理机构，并将本人所属的证券账户指定于该机构所属席位号后方能进行交易的制度。</p><p style=\"text-align: justify;\">“指定交易”并没有特殊含义，不影响投资者正常交易，也没有进一步的政策修改，只是业务流程中的一个概念性表述。时间调整，就是为方便新增开户的指定交易，提高效率。</p><p style=\"text-align: justify;\">“没有取消集合竞价。该在9点15分到9点25分集合竞价的单子没有取消，照样进行。不影响开盘时间，该在9点30开盘仍然会在9点30开盘，对交易时间没有影响。”前述券商人士对记者解释。</p><blockquote><p><strong>金融行业迎战牛市</strong></p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\">国庆假期，A股之外的中国资产涨势迅猛，让国内投资者对于节后行情也有了更多期待。</p><p style=\"text-align: justify;\">10月6日，有部分券商内部下发提前返岗复工的通知，要求财富管理、经纪业务条线，包含分支机构在内全员结束休假，提前于10月6日正式返岗复工，并召开财富业务条线业务督战会议，意在抢抓近期火热的市场行情机遇。</p><p style=\"text-align: justify;\">值得一提的是，中国结算也在10月6日提前开放统一账户平台和身份信息核查系统以及开通各项业务权限，以应对假期间海量的开户申请和业务权限申请，而此前通知要10月7日恢复审核。</p><p style=\"text-align: justify;\">一些券商为了抓住这波股市上涨的风口，打出了“国庆不打烊”的口号，提供7*24小时开户申请，客服人员及投教宣传人员全员待岗，国庆7天假期间均已排班进行开户审核。此外，万联证券全国分支机构通过现场值班接受客户咨询服务、户外展业、线上策略交流会、线下投教活动等方式抢抓上涨行情。</p><p style=\"text-align: justify;\">在国庆节期间，除了密集的开户、找回密码和开通两融业务权限等，假期后半段，已有不少券商在A股、H股行情复盘研究等内容，利用直播等手段进行密集推广。</p><p style=\"text-align: justify;\">虽然有些券商尚未正式复工，但因为行情火热，在临近假期结尾，特别推出了国庆特别策划。例如，10月5日—7日，中信证券研究所推出“观世界·看中国”系列特别直播策划，十余位首席分析师解读政策和投资热点。长江证券财富管理中心则在10月7日推出了“国庆财富谈”策划，对A股市场和港股行情进行解读和展望，以及讲解投资机会。</p><p style=\"text-align: justify;\">期货投资者也获得“加速度”，期货公司收到中国期货市场监控中心有限责任公司通知，投资者可在10月7日办理期货开户。这是期货投资者有史以来第一次可在“十一”长假期间办理开户手续。</p></body></html>","source":"cszg","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>上交所取消集合竞价？最新专业解读！</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ 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Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/ebb146d9df27844cb787ad545c50986d","relate_stocks":{},"source_url":"https://mp.weixin.qq.com/s/7Xig20_VMN-OHmnFMPM5tw","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1170985788","content_text":"迎战牛市，上交所再出新举措。10月6日晚间，上交所发布公告，为了进一步提升指定交易业务办理效率，接受指定交易申报指令时间由每个交易日的9:15至9:25、9:30至11:30、13:00至15:00调整为每个交易日的9:15至11:30、13:00至15:00。对此，有券商人士解释，关键词是“指定交易”，它不涉及交易制度的改变，对客户交易没有影响。此番时间的调整，主要目的是方便新增开户的指定交易申报、提高效率，这也是假期内开户量暴增的应对之策，算是上交所的系统优化。新的措施没有取消集合竞价，也不影响开盘时间。集合竞价没有取消上交所在公告中表示，为了进一步提升指定交易业务办理效率，根据《上海证券交易所交易规则》《上海证券交易所指定交易实施细则》等业务规则的规定，决定对接受指定交易申报指令时间进行调整。上交所接受指定交易申报指令时间由每个交易日的9:15至9:25、9:30至11:30、13:00至15:00调整为每个交易日的9:15至11:30、13:00至15:00。该通知自2024年10月8日起施行。对此，有券商人士解释，关键词是“指定交易”，它不涉及交易制度的改变，对客户交易没有影响。此番指定交易时间的调整，主要目的是方便新增开户的指定交易申报、提高效率，这也是假期内开户量暴增的应对之策，算是上交所的系统优化。“在过去，9点15分到9点25分是集合竞价时间，接下来的5分钟相当于是‘交易暂停’。此期间交易所不接受新申报，9点30分开盘券商提交给交易所，交易所一瞬间进行处理所有申报。这些申报既有新开户的指定交易申报，也有日常的交易委托申报。”有资深券商人士解释，现在这5分钟内，指定交易申报不再暂停，只暂停了交易委托申报，目的在于缓解指定交易单量放大带来的“堵单”行为，避免再出现节前那样的拥堵现象。该券商人士进一步解释，所谓指定交易是指凡在上交所从事证券交易的投资者，均应事先明确指定一家证券营业部作为其委托、交易清算的代理机构，并将本人所属的证券账户指定于该机构所属席位号后方能进行交易的制度。“指定交易”并没有特殊含义，不影响投资者正常交易，也没有进一步的政策修改，只是业务流程中的一个概念性表述。时间调整，就是为方便新增开户的指定交易，提高效率。“没有取消集合竞价。该在9点15分到9点25分集合竞价的单子没有取消，照样进行。不影响开盘时间，该在9点30开盘仍然会在9点30开盘，对交易时间没有影响。”前述券商人士对记者解释。金融行业迎战牛市国庆假期，A股之外的中国资产涨势迅猛，让国内投资者对于节后行情也有了更多期待。10月6日，有部分券商内部下发提前返岗复工的通知，要求财富管理、经纪业务条线，包含分支机构在内全员结束休假，提前于10月6日正式返岗复工，并召开财富业务条线业务督战会议，意在抢抓近期火热的市场行情机遇。值得一提的是，中国结算也在10月6日提前开放统一账户平台和身份信息核查系统以及开通各项业务权限，以应对假期间海量的开户申请和业务权限申请，而此前通知要10月7日恢复审核。一些券商为了抓住这波股市上涨的风口，打出了“国庆不打烊”的口号，提供7*24小时开户申请，客服人员及投教宣传人员全员待岗，国庆7天假期间均已排班进行开户审核。此外，万联证券全国分支机构通过现场值班接受客户咨询服务、户外展业、线上策略交流会、线下投教活动等方式抢抓上涨行情。在国庆节期间，除了密集的开户、找回密码和开通两融业务权限等，假期后半段，已有不少券商在A股、H股行情复盘研究等内容，利用直播等手段进行密集推广。虽然有些券商尚未正式复工，但因为行情火热，在临近假期结尾，特别推出了国庆特别策划。例如，10月5日—7日，中信证券研究所推出“观世界·看中国”系列特别直播策划，十余位首席分析师解读政策和投资热点。长江证券财富管理中心则在10月7日推出了“国庆财富谈”策划，对A股市场和港股行情进行解读和展望，以及讲解投资机会。期货投资者也获得“加速度”，期货公司收到中国期货市场监控中心有限责任公司通知，投资者可在10月7日办理期货开户。这是期货投资者有史以来第一次可在“十一”长假期间办理开户手续。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":225,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":357414721822736,"gmtCreate":1728261426857,"gmtModify":1728262329849,"author":{"id":"3565587368401063","authorId":"3565587368401063","name":"Fadedsu","avatar":"https://static.tigerbbs.com/f83b911d5ac11da693274cb08c813aa1","crmLevel":7,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3565587368401063","authorIdStr":"3565587368401063"},"themes":[],"htmlText":"你们学点交易规则吧，指定交易是一个业务，不是你下单委托报价呢","listText":"你们学点交易规则吧，指定交易是一个业务，不是你下单委托报价呢","text":"你们学点交易规则吧，指定交易是一个业务，不是你下单委托报价呢","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/357414721822736","repostId":"1140683675","repostType":2,"repost":{"id":"1140683675","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1728218529,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1140683675?lang=&edition=full","pubTime":"2024-10-06 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tg-height=\"504\"/></p><p>相应的，美股也在这个区间走了一个巨大的过山车。这是为什么呢？？</p><p>在传统意义上，我们认为，<strong>美联储降息对美股是有利的</strong>，不应该表现出如此强烈的负相关。但是，这一次的现象完全反过来了。</p><p>这篇文章将尝试给一个解答。</p><h3 id=\"id_1761880174\">加息的基本原理</h3><p>在传统意义上，<strong>美联储加息的本质是一种补贴</strong>，美联储通过逆回购的方式给投资者发补贴（ps：国内叫正回购）。</p><p>因此，我们可以看到两个相伴生的现象：</p><p><strong>1、美联储逆回购规模越来越大；</strong></p><p><strong>2、美国货币基金的规模越来越大；</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/318a4ca58283ae1d2c0509b06fbd4c82\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"554\"/></p><p>因此，我们可以得出这样的结论：</p><p><strong>1、加息的本质是货币基金市场膨胀；</strong></p><p><strong>2、美联储的高息逆回购是支持其膨胀的主要动力；</strong></p><p>然而，维持这一切是有代价的，<strong>美联储需要支付大量的逆回购利息</strong>。</p><p><strong>提前减少的代价</strong></p><p>下面我们利用这个理论去观察现实。我们先看加息的实质——货币基金市场的规模：</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3ce08bc66674810ed0a5e659d20aa54b\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"455\"/></p><p>如上图所示，它的效果还是不错的，美国货币基金规模<strong>已经攀升到6万亿+</strong>。</p><p>下面我们再看美联储所支付的代价，</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/09baa8b5f870a1139119c1c521ed0add\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"452\"/></p><p>我们会发现一个特别有意思的现象。一开始美联储支付了很高的代价，逆回购规模一度接近2.7万亿美元，美联储有沉重的利息负担。然而，<strong>在2023年5月31日之后</strong>，这个情况发生了重大的变化，美联储的逆回购规模快速降低，来到了现在的8000亿上下，<strong>规模缩减了有1.9万亿</strong>。</p><p>也就是说，<strong>有一个另外的吸引子</strong>协助美联储撑住这个6.1万亿的货币基金市场。</p><h3 id=\"id_4160861244\">加息的新办法</h3><p>那么，是谁帮助美联储扛了近“2万亿”的逆回购规模呢？？这个主体很可能是美股。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4ad1e57d7171f4ad404812118de7152f\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"504\"/></p><p>如上图所示，去年5月份之后，美股大幅异动，开启了一波汹涌的大涨。</p><p>在这个大背景下，有一种潜在的可能性，<strong>有人利用美股做了一个资金池</strong>，玩了一手“李代桃僵”，帮美联储顶了两万亿逆回购的锅。</p><p>这一年多来，fed所缩减的逆回购规模在2万亿，利率在5%左右，<strong>节约的利息大概是1000亿美元</strong>。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/db8553ce8d2482376abe830dc9e92645\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"551\"/></p><p>于是，我们就可以在传统的加息模型之上得到一个新的加息模型，这个模型带一个<strong>辅助资金池</strong>。</p><p>这个资金池依靠一个关联市场输血，不需要美联储支付利息，也就是说，<strong>它对美联储来说是一种免费的加息工具</strong>。</p><p>最后的效果是：<strong>加息效果得以保持，但是，美联储不必维持如此庞大的逆回购规模，加息的成本大大降低了。</strong></p><h3 id=\"id_1928088818\">结束语</h3><p>如果这个<strong>猜想</strong>为真，<strong>即美股跟美联储的辅助资金池强关联</strong>，那么，一切都好解释了。</p><p>美股本来就是服务于美联储加息的，一旦美联储要降息，那么，<strong>美股就要面临卸磨杀驴的局面</strong>。</p><p>那么，如何来检测这个猜想呢？？</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/69b0e84139c6fc930284019187660f19\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"504\"/></p><p>美联储是在2023年5月底大量缩减逆回购规模的，<strong>那个阶段纳斯达克的点位在13000点附近</strong>。这个猜想所给出的预测是，<strong>随着美联储降息的实施，纳斯达克会逐步回落至13000点附近</strong>。</p><p>这样解释了为什么美联储不敢快速降息，以及他们拒绝市场把降息预期快速弄到125bp。<strong>他们担心对这个体系冲击太大，一下子遭遇巨大的尾部风险</strong>。从这个意义上来讲，他们希望的结果是，<strong>两年美债利率和纳斯达克指数一起平稳地回落下来</strong>，不要闹出什么幺蛾子。</p><p>毕竟他们已经“白嫖”了一年多了，只要不搞出尾部风险，就算是大功告成了。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e8b813e33bd10e27a2c5c0a2fda4247d\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"504\"/></p><p>等到那时候，系统又回到传统模式。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/940974b2685316adcdbbe1f47a0451b9\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"551\"/></p><p>我们又会观察到我们所熟悉的场景：美联储降息，美股上涨。</p><p>在特殊的对抗时期，<strong>各国央行都会搞一些创新</strong>，这些创新使得经济现象大幅偏离传统框架。</p><p>在《关于人民币升值导致债券利率上行的“反直觉”逻辑》一文中，我们讨论了，<strong>为了应对贬值压力，利用债券资产搞的制度创新</strong>。</p><p>这篇文章我们讨论了，<strong>为了更经济地给他国制造贬值压力，利用股票资产搞的制度创新</strong>。</p><p>理解了这两个创新之后，我们就能明白，a股身上的大山有两座：<strong>1、美股；2、a债。</strong>其实，这一切跟经济基本面没啥关系，我们没必要动不动讲“衰退”、“经济不好”，即便真的有，那也是一个结果。</p><blockquote><p><strong>一切的根源都来自于金融对抗。</strong></p></blockquote></body></html>","source":"lsy1570662791124","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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。相应的，美股也在这个区间走了一个巨大的过山车。这是为什么呢？？在传统意义上，我们认为，美联储降息对美股是有利的，不应该表现出如此强烈的负相关。但是，这一次的现象完全反过来了。这篇文章将尝试给一个解答。加息的基本原理在传统意义上，美联储加息的本质是一种补贴，美联储通过逆回购的方式给投资者发补贴（ps：国内叫正回购）。因此，我们可以看到两个相伴生的现象：1、美联储逆回购规模越来越大；2、美国货币基金的规模越来越大；因此，我们可以得出这样的结论：1、加息的本质是货币基金市场膨胀；2、美联储的高息逆回购是支持其膨胀的主要动力；然而，维持这一切是有代价的，美联储需要支付大量的逆回购利息。提前减少的代价下面我们利用这个理论去观察现实。我们先看加息的实质——货币基金市场的规模：如上图所示，它的效果还是不错的，美国货币基金规模已经攀升到6万亿+。下面我们再看美联储所支付的代价，我们会发现一个特别有意思的现象。一开始美联储支付了很高的代价，逆回购规模一度接近2.7万亿美元，美联储有沉重的利息负担。然而，在2023年5月31日之后，这个情况发生了重大的变化，美联储的逆回购规模快速降低，来到了现在的8000亿上下，规模缩减了有1.9万亿。也就是说，有一个另外的吸引子协助美联储撑住这个6.1万亿的货币基金市场。加息的新办法那么，是谁帮助美联储扛了近“2万亿”的逆回购规模呢？？这个主体很可能是美股。如上图所示，去年5月份之后，美股大幅异动，开启了一波汹涌的大涨。在这个大背景下，有一种潜在的可能性，有人利用美股做了一个资金池，玩了一手“李代桃僵”，帮美联储顶了两万亿逆回购的锅。这一年多来，fed所缩减的逆回购规模在2万亿，利率在5%左右，节约的利息大概是1000亿美元。于是，我们就可以在传统的加息模型之上得到一个新的加息模型，这个模型带一个辅助资金池。这个资金池依靠一个关联市场输血，不需要美联储支付利息，也就是说，它对美联储来说是一种免费的加息工具。最后的效果是：加息效果得以保持，但是，美联储不必维持如此庞大的逆回购规模，加息的成本大大降低了。结束语如果这个猜想为真，即美股跟美联储的辅助资金池强关联，那么，一切都好解释了。美股本来就是服务于美联储加息的，一旦美联储要降息，那么，美股就要面临卸磨杀驴的局面。那么，如何来检测这个猜想呢？？美联储是在2023年5月底大量缩减逆回购规模的，那个阶段纳斯达克的点位在13000点附近。这个猜想所给出的预测是，随着美联储降息的实施，纳斯达克会逐步回落至13000点附近。这样解释了为什么美联储不敢快速降息，以及他们拒绝市场把降息预期快速弄到125bp。他们担心对这个体系冲击太大，一下子遭遇巨大的尾部风险。从这个意义上来讲，他们希望的结果是，两年美债利率和纳斯达克指数一起平稳地回落下来，不要闹出什么幺蛾子。毕竟他们已经“白嫖”了一年多了，只要不搞出尾部风险，就算是大功告成了。等到那时候，系统又回到传统模式。我们又会观察到我们所熟悉的场景：美联储降息，美股上涨。在特殊的对抗时期，各国央行都会搞一些创新，这些创新使得经济现象大幅偏离传统框架。在《关于人民币升值导致债券利率上行的“反直觉”逻辑》一文中，我们讨论了，为了应对贬值压力，利用债券资产搞的制度创新。这篇文章我们讨论了，为了更经济地给他国制造贬值压力，利用股票资产搞的制度创新。理解了这两个创新之后，我们就能明白，a股身上的大山有两座：1、美股；2、a债。其实，这一切跟经济基本面没啥关系，我们没必要动不动讲“衰退”、“经济不好”，即便真的有，那也是一个结果。一切的根源都来自于金融对抗。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":708,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"lives":[]}
