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火柴火箭火星
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火柴火箭火星
2021-07-01
生意确实不错,坂田店里每天交付量都很大。
小鹏汽车第二季度交付17398辆,同比增长439%
火柴火箭火星
2021-03-17
疯了吧!这是要灭小马哥?
抱歉,原内容已删除
火柴火箭火星
2020-10-15
纵观A股
海底捞:域外资本的狂欢,中国财富的黑洞?
火柴火箭火星
2020-10-01
老韭菜们连夜剁韭菜、炒鸡蛋;包饺子
据特斯拉中国官网:标准续航升级版Model 3价格降至24.99万元
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2020-09-09
一家独大,极致榨干。
王兴应该尽快站出来,谈谈外卖配送
火柴火箭火星
2020-09-03
现在媒体配图都这么随便,这不是小鹏的车。
扶摇而上|何小鹏:生命不息,折腾不止
火柴火箭火星
2020-08-29
支持XP
投资收益超20倍!让资本上瘾的小鹏汽车会是最后赢家吗?
火柴火箭火星
2020-08-21
支持何小鹏了
特斯拉还是水土不服
火柴火箭火星
2020-08-18
过个双十一应该就差不多了
京东涨幅扩大至8%,总市值再次突破8000亿港元
火柴火箭火星
2020-08-18
国产的做出来些特色,怎么这么多人难受,把自己搞得跟耶稣似的。
李斌向资本低头,蔚来能涨40倍?
火柴火箭火星
2020-08-14
一言难尽,度娘
李彦宏的委屈:百度还有姿色,却已被资本打入冷宫
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高速公路解决方案吸引了广泛的客户吸引力,加强了公司对技术创新的承诺。</p>\n<p>公司计划于 2021 年 7 月推出 G3i SUV,即 G3 的新中期改款版本,并计划于今年 9 月交付。小鹏还计划在 2021 年第三季度推出其第三款量产车型 P5 家庭友好型智能轿车,预计将于 2021 年第四季度交付。交付后,P5 将成为全球首款量产激光雷达智能电动汽车。</p>\n<p>受此消息影响,小鹏汽车盘前拉升。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/87b09cdcb6e620408bd4e9852be5e6a6\" tg-width=\"857\" tg-height=\"631\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<ul></ul>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>小鹏汽车第二季度交付17398辆,同比增长439%</title>\n<style 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2020 年年中以来,已交付 34,588 辆 P7。P7 的导航引导式驾驶员 (NGP) 高速公路解决方案吸引了广泛的客户吸引力,加强了公司对技术创新的承诺。\n公司计划于 2021 年 7 月推出 G3i SUV,即 G3 的新中期改款版本,并计划于今年 9 月交付。小鹏还计划在 2021 年第三季度推出其第三款量产车型 P5 家庭友好型智能轿车,预计将于 2021 年第四季度交付。交付后,P5 将成为全球首款量产激光雷达智能电动汽车。\n受此消息影响,小鹏汽车盘前拉升。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1145,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":324129130,"gmtCreate":1615975826220,"gmtModify":1703495764806,"author":{"id":"3559780400256852","authorId":"3559780400256852","name":"火柴火箭火星","avatar":"https://static.tigerbbs.com/b54b2ad4ce73be00566d873ed87fbfda","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"疯了吧!这是要灭小马哥?","listText":"疯了吧!这是要灭小马哥?","text":"疯了吧!这是要灭小马哥?","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":3,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/324129130","repostId":"1148602623","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1039,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":309572815,"gmtCreate":1602751710637,"gmtModify":1703827730383,"author":{"id":"3559780400256852","authorId":"3559780400256852","name":"火柴火箭火星","avatar":"https://static.tigerbbs.com/b54b2ad4ce73be00566d873ed87fbfda","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"纵观A股","listText":"纵观A股","text":"纵观A股","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/309572815","repostId":"1191743708","repostType":4,"repost":{"id":"1191743708","weMediaInfo":{"introduction":"格隆汇旗下公众号。分享和探讨港股、美国中概股以及少量估值确有吸引力之A股的投资线索、投资机会与投资心得.","home_visible":1,"media_name":"格隆汇","id":"3","head_image":"https://static.tigerbbs.com/24397cd0a72f485e9734d658c5a0841d"},"pubTimestamp":1602726842,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1191743708?lang=&edition=full","pubTime":"2020-10-15 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href=\"https://laohu8.com/S/01343\">伟源控股</a>是一家来自新加坡的工程建筑商。这些年头从新加坡过来港股上市的公司不少都属于这个行业。2019年以来共计有16个新加坡企业赴港上市,一半都是建筑相关行业,然后多数也热衷这种收割。</p>\n<p>所以香港股市有句经典的戏谑说法:<b>新加坡人来香港(股市),不带钱包,只带镰刀。</b></p>\n<p>尤其这两年,来自新加坡的上市公司在割韭菜这方面的动作尤其显得“扎眼”。</p>\n<p>类似伟源控股的,还有<b><a href=\"https://laohu8.com/S/02268\">优源控股</a>(1343)、<a href=\"https://laohu8.com/S/01872\">冠轈控股</a>(01872)、<a href=\"https://laohu8.com/S/08293\">星亚控股</a>(8293)、<a href=\"https://laohu8.com/S/08496\">新加坡美食控股</a>(8496)、GT STEEL GROUP(8402)</b>等一大堆,都是在这两年里突然惊人暴跌的新加坡妖股,如今都已经成为无人问津的垃圾了。</p>\n<p>这类割韭菜方式,模式的技术含量比上面的杀猪盘高了一丢,也狠了不少,<b>专杀喜欢追涨的所谓技术派。</b></p>\n<p>但说实话,<b>这些小妖股,仍属鸡鸣狗盗之徒,</b>一开始就只盯着散户口袋里那几块钱,设定目标太小,<b>连故事都懒得讲一个,</b>才上市没多久韭菜还没发芽多少就直接开挖,能有什么大收获?辛辛苦苦把股价倒腾上去,到头来还是顶多捞那么三两个小目标,就是个劳碌命。还惹得天怒人怨,散户各种抱怨不说,官府也会时不时盯过来。</p>\n<p><b>风险收益比太低,简直不是做金融的。</b></p>\n<p>只能说这些外来和尚,还是<b>眼界太低,格局太小,一看就不是做大事的,让人瞧不起。</b></p>\n<p><b>那,有没有什么收割方法,可以优哉游哉,不停割,割大的。割完了,散户不仅不抱怨,甚至还沉迷账面财富,齐声夸赞,官府也不会盯上门来。最后事了拂衣去,深藏功与名?</b></p>\n<p><b>有的。</b></p>\n<p><b>吃火锅。</b></p>\n<p><b>这个世界上,没有什么是一顿火锅解决不了的。</b></p>\n<p><b>如果有,那就两顿!</b></p>\n<p><b>2、</b><b>行业创新 VS 讲故事</b></p>\n<p><b>孰轻孰重?</b></p>\n<p><b>我小时候最喜欢看一本小杂志《故事会》,</b>我会看得如痴如醉。后来高考,我把那些年看故事积累的情节,都揉进了作文里,结果我的高考作文得了满分。</p>\n<p><b>所以,从很小时候,我就懂了一个道理:会讲故事,是能帮你迎来人生高光时刻的</b>——等我进入证券行业,我更深刻理解了讲故事与make money之间的直接关系。</p>\n<p><b>如果你告诉顾客,锅里捞的是毛肚,是鸭血,这是火锅。你是隔壁老王,在起早贪黑,挣几个辛苦钱。</b></p>\n<p><b>如果你告诉顾客,锅里捞的是寂寞,是人生,这是故事。恭喜你,你是一个艺术家,并极可能成为柬埔寨或者新加坡首富。</b></p>\n<p>无论哪个市场,机构也罢,散户也好,最爱听的,除了不知真假难辨的小道消息外,还有就是听上市公司讲故事。</p>\n<p>一只股票的估值有多高,往往很大程度上不是依据过去的业绩表现,而是出于对未来的预期。于是,<b>只要你的故事越性感,越圆满,越能让人相信,你公司的估值溢价就会越高。</b></p>\n<p>在这方面,A股市场里盛产各种脑洞概念、神仙玩法,盛名全球。<b>中国神X遍地走,涨停三连多如狗,也早已见惯不惯。</b></p>\n<p><b>港股市场本不兴这套玩法。</b>但随着香港玩壳的老一辈革命家逐渐退隐落幕,以及深港通、沪港通的联通,港股玩法越来越偏向A股化,甚至青出于蓝。</p>\n<p>多数A股,往往只是热衷蹭短期概念,撒些小慌,说些应景式的、很快就容易被证伪的短期故事,普遍盯的也就是三两个小目标。</p>\n<p>如果盯的是几百、乃至几千个小目标呢?</p>\n<p>两个原则。</p>\n<p><b>Rule 1,讲大故事,或者,撒弥天大谎。</b></p>\n<p><b>大故事,才能支撑高估值,才能无法短期证伪。弥天大谎,才更具有可信的力量。</b>民众在大谎和小谎之间,更容易成为前者的俘虏。因为民众自己时常在小事上说小谎,而不好意思编造大谎。他们从来没有设想编造大的谎言,因而认为别人也不可能厚颜无耻地歪曲事实。</p>\n<p><b>Rule 2,混杂部分真相的故事(说谎),比直接说真相,或者说谎,更有效。</b></p>\n<p>建一个宏大的概念,讲一个相对长期一点(短期不易证伪)的大故事,再配合资金把市值做上去,然后才坐下来优哉游哉地套现财富,这才是做大事应有的优雅方式。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/06862\">海底捞</a>无疑既是一个实干家,革新和引领了餐饮行业的商业模式创新,更是一个讲故事的高手,颠覆了大众对中式餐饮的根本认知。</p>\n<p><b>全市场有个共识:中式餐饮做大,有两个不可逾越的槛,一是标准化,二是服务的一致性。</b></p>\n<p>中式餐饮的标准化太难了。<b>标准化没做好,餐饮扩张几乎是找死。</b>事实上,在<a href=\"https://laohu8.com/S/06862\">海底捞</a>之前,港股里也曾经上过许多明星般的餐饮企业,比如小南国,比如翠华等。它们曾经也受到过资本市场的追捧,但最终统统凋零,无一例外。</p>\n<p>然后<b>海底捞来了,带着一个非常完美的标准化故事——火锅。</b></p>\n<p>火锅的基础味道由底料奠定,再由消费者自由选择调味料来满足不同的口味需求。底料和调味料都有统一的配方,可以统一生产,统一配送,这就最大限度保证了每一家门店的口味都是一致的。食材也无需大厨来烹饪,这就甩掉了中式餐饮店最主要的人力成本之一——厨师的成本,同时也甩掉了厨师较难复制的标准化难题。</p>\n<p>但,故事走到这里,标准化还只走了一半。</p>\n<p>这只是解决了产品的标准化。餐饮是一个服务行业,但餐饮业的员工工资一般不高,职业发展也有限,所以员工流失率很高,从而造成<b>餐饮店的服务一致性难保障。</b>纵使产品一样,服务走样了,消费者的体验也就完全两样了。</p>\n<p><b>海底捞最牛逼的就是,把这个故事也讲圆满了。</b></p>\n<p><b>大故事,换来的是600倍的高估值与超过三千亿的市值:</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ccec2a5633bc48afaa18d80d7fd4550b\" tg-width=\"1073\" tg-height=\"809\"></p>\n<p>哪怕上半年新冠疫情的冲击一度导致全球消费经济陷入大萧条,海底捞也面临几个月门可罗雀,导致半年报业绩大亏超9个亿。然鹅,这并没有影响海底捞的股价持续创出新高,<b>二季度以来股价累计翻了一倍。</b></p>\n<p><b>很明显,宏大的故事框架,在估值上起到了重要作用。</b></p>\n<p><b>所以,(故事)问题的关键,还是回到了:</b></p>\n<p><b>中国究竟有没有那么多的地方,让海底捞无限开店,且每家店开出后的坪效,依然得以维持?</b></p>\n<p><b>答案是不能。</b></p>\n<p><b>又如何?</b></p>\n<p><b>So what?</b></p>\n<p><b>反正短期不会证伪。</b></p>\n<p><b>长期?长期你可能早死了。</b></p>\n<p><b>而我,或在<a href=\"https://laohu8.com/S/601099\">太平洋</a>某个岛上晒太阳。</b></p>\n<p><b>3、</b><b>激流“勇”退,还是国民财富黑洞?</b></p>\n<p>如果只是你少我多,其实也无妨。反正肉烂在一个锅里。</p>\n<p>如果不是呢?</p>\n<p>信息显示,<b>才49岁的海底捞老板张勇却开始考虑退休的事了。</b></p>\n<p>今年4月27日,张勇发布公司内部邮件,宣布采纳未来10年至15年的接班人选拔计划,同时自己也将在选出接班人后完成退休。</p>\n<p>紧接着1周之后,张勇夫妇及施永宏夫妇就分别抛售小部分股权,<b>各自套现了7.8亿港元。</b></p>\n<p><b>这不是个小数字,但只占当下海底捞市值的很小一部分。</b>2020年的海底捞的中报披露,创始人张勇夫妇持有海底捞68.16%股权,施永宏持有15.95%。按现在的估值算,张勇夫妇身家超过了2000亿。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/28a5b69f2d8adea01c9e92df314e4c5d\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"550\"></p>\n<p>如果是其他市值才几十亿的餐饮股这么搞法,那肯定非砸个大坑不可。但已经三千亿市值的海底捞的大股东却能在轻描淡写间,<b>十多亿的财富轻松入袋,带入坡国,不泛起一点儿涟漪。</b></p>\n<p><b>别人是霸王硬上弓,把股价强拉高出货,然后往下砸收割。海底捞不同,它是先搭宏大的架子,讲最美妙的故事,文火快炖,把盘子悄悄做大,再做大,再一点点悄然套现,波澜不惊,春梦无痕。</b></p>\n<p><b>除了减持计划,大股东还有更大的“阳”谋。</b></p>\n<p><b>海底捞已经换成了外资的洋身份,大股东张勇在2016年时就移民新加坡把自己变成了国际友人。</b>在3月份疫情最严峻的时候,海底捞为了转移成本压力宣布菜品涨价,引发全国热议,有很多人为其站队声援,说作为国民火锅,做这么大不容易,要相互理解共渡难关,殊不知大股东其实早就是纯粹的国外老板、国外公司。</p>\n<p><b>海底捞大股东移民新加坡的打算与布局,远早于其获得新加坡国籍。</b></p>\n<p>据新加坡的移民有关规定,投资移民申请者须先在新加坡境内注册公司,且有关项目至少经营5年,投资额度在150万新币以上,方能达成移民条件。</p>\n<p>为了迎合新加坡的移民政策,早在2011年<b>海底捞大股东</b>开始在新加坡注册公司,次年海底捞首家海外店落地新加坡,此后在新加坡陆续又开了12家,经过满5年的经营,2016年大股东就立即变更了国籍,并于海底捞上市的前一年,在新加坡买下了价值1.38亿人民币的顶级豪宅。</p>\n<p>系列动作并未结束。</p>\n<p>除了移民,海底捞在上市前,张勇、舒萍夫妇就把所持海底捞公司的全部股份62.70%全部通过“离岸家族信托+BVI公司”的方式设立了海外家族信托,把这些在国内“捞”到的巨额财富提前纳入了英美普通法系(离岸信托)的保护之下,并最终流去了新加坡。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/984a33c5f7e94383b72ec5c40ec233d9\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"723\"></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c54a84bc4102c4188ad9505bf9d9d8f8\" tg-width=\"791\" tg-height=\"600\"></p>\n<p>为何做离岸家族信托?</p>\n<p>首先,离岸信托独具资产破产保护机制,信托资产一旦成立,就从委托人、受托人、受益人的财产中分割出来,成为一笔独立运作的资产,<b>它不能被抵债、清算和破产。</b>从而实现资产的法律所有权的转移和有效保护,而<b>不受婚姻变故、债权人追索等情况影响。</b></p>\n<p>其次,<b>巨大的税收逃避。</b></p>\n<p>由于国内相关规定,对于信托受益分配不是中国税收居民个人,<b>无需缴纳信托分配收益全额缴纳20%的个人所得税,</b>其非本国注册地的BVI公司赚取的收入,也<b>无需缴纳中国税收。</b></p>\n<p><b>移民——做离岸信托——海外上市,这一环环相扣的整套连环动作做完后,接下来,如果是你,你会做什么?</b></p>\n<p>是的,聪明如你,<b>立即,马上,去订造一批包装精美的《故事会》,说一个超级宏大的美妙故事,分发给那块叫中国的土地上的所有文学爱好者,</b>号召大家一起搭建一个高高耸立的“巴比伦之塔”。</p>\n<p><b>600倍PE。</b></p>\n<p>然后,<b>一点一点,岁月静好,波澜不惊地减持,</b>改善生活。</p>\n<p>所以,不难理解,海底捞自2018年12月被纳入港股通后,其股价就开始持续异常大幅拉升?</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/10482114f87002058b3959cdff13dbbd\" tg-width=\"891\" tg-height=\"706\"></p>\n<p>2019年三季度起,港股市场在各种风险事件下持续震荡明显,但海底捞却开始获得源源不断的南下资金关注,港股通资金从持有海底捞1%的股份被逐步拉高至3%——<b>对于股权超高度集中的海底捞来说,这比例虽还不算大,但足以对股价起到四两拨千斤的推动效果。</b></p>\n<p>故事讲好了,估值才能去往600倍。估值去到600倍,市值才能大到每次套现十多亿,也引不起任何警觉。</p>\n<p>也唯有<b>市值堆砌得足够高了,哪怕最后故事结束,哗啦崩盘,只要变现了其中一部分,足矣。</b></p>\n<p><b>让我们把事情做个更简单化的印象梳理:一个外国友人+一家海外上市的外资公司,不远万里,来到大陆,举债疯狂扩张,把公司市值推到云端,这是一种什么样的精神?</b></p>\n<p>我们知道,无论A股港股,有那么一大批短短几年内不断<b>通过各种手段融资加杠杆的方式,去纵横并购、或业务复制扩张迅速把上市公司做成超级大白马,市值巨无霸。然后股权质押套现、异常大比例分红套现、海外资产并购、重大关联交易等各种方式实现资产转移。</b></p>\n<p>这种方式,虽然企业也是做大做强了,股东也实现了账面财富增值了,但上市公司的风险性却被放大了无数倍。</p>\n<p><b>把赚到的利润大笔分光,把公司的核心资产折腾空,留下的却是巨大的债务杠杆、不确定性,以及无数一时无法被看穿的坑和雷,这是不少上市公司的真实写照。</b></p>\n<p>这些公司,无需点名,大家都知道典型的有哪些。</p>\n<p>尤其是对于那些公司实控人在海外(或外籍身份)、公司主体是外资、而融资、负债、营收都在中国国内、利润却不断流向海外的外资公司,<b>它们的资本盛宴,难道不是一个国家的财富黑洞?</b></p>\n<p><b>4、</b><b>结语</b></p>\n<p>对资本市场的游戏规则来说,<b>海底捞大股东的套现也好,即便是转移资产到海外也好罢,都是合乎于法理的。</b></p>\n<p>但,如果故事讲不下去了,楼塌了呢?</p>\n<p>埋葬的是谁?损失的,又是谁家的财富?</p>\n<p>诚然,成立家族信托办公室的富豪不在少数,港股里面几乎90%都是BVI、百慕大、塞舌尔……<b>但问题归结回来,海底捞,不是互联网企业,也不是科技企业;它,只是一家火锅连锁店。</b></p>\n<p>这就存在一个巨大的悖论闭环:</p>\n<p><b>如果它不赚钱,</b>它600倍PE谁来买单?<b>如果它赚钱</b>,自己被窝里数钱多好,干嘛拿出来go public?</p>\n<p><b>退一步讲</b>,即便它又赚钱又乐善好施,喜欢跟小股东分钱,例如<a href=\"https://laohu8.com/S/600519\">贵州茅台</a>。那么,这种公司在A股上市,有茅台海天伊利格力美的作伴,难道不香吗?为什么创始人要移民新加坡?然后杀个回马枪上香港上市?</p>\n<p><b>再退一万步讲</b>,创始人创业成功、功成名就、想换个国籍换个身份,享受生活,没问题!那么,正常的顺序应该是,公司上市,套现财富自由,移民海外。但海底捞确实反过来,也就是说,在创始人已经移民成功之后,反过头来把公司拿回到香港来上市?</p>\n<p><b>再退十万步讲</b>,为什么在公司香港上市、纳入港股通、南下资金大局接盘、估值炒到600倍之后的当下,创始人(大股东)开始套现?</p>\n<p><b>也许,海底捞真的不是骗局,一切都只是那么巧合;但这一切,已经构成了一个完美的闭环的资本局的所有因素!</b></p>\n<p>最后,我想郑重提醒的是,无论是<b>资本市场监管层</b>,还是<b>政府部门</b>,都应该意识到:<b>江山是自己的。我们欢迎任何外国友人到中国赚钱,喝酒,吃火锅,交朋结友,但却决不能允许他们砸锅。</b></p>\n<p><b>我们吃饭的锅,也只有一口。</b></p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>海底捞:域外资本的狂欢,中国财富的黑洞?</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; 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09:54</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p><b>国也是一个家,是土地上所有人吃饭的大锅。</b></p>\n<p><b>于这口锅而言,李嘉诚跑了并不可怕。因为他的钱多数本就是在海外赚的,他的多数财富也本就在海外。于一个国家而言,真正可怕的,是把故事、信贷、负债、问题统统都留在境内,人却在境外,拿把长勺子,把锅里的东西源源不断捞出去。</b></p>\n<p><b>1、什么才是割韭菜的最优雅方式</b></p>\n<p>上周,涉案70多人的中国特大A股“杀猪盘”覆灭的新闻再次把这个奇葩的黑色产业曝光媒体的聚光灯下。</p>\n<p>所谓“杀猪盘”,是指通过忽悠散户接盘目标股票,再在某时刻突然瞬间砸盘一次性完成出货,散户因为来不及反应,往往不能及时出逃,最终惨遭收割的骗局。</p>\n<p>这种杀猪盘,一般杀的是股市里那些喜欢小道消息的最底层散户。</p>\n<p><b>在港股,有一种割韭菜方式比A股的杀猪盘要恐怖一百倍。</b></p>\n<p>9月25日,港股<a href=\"https://laohu8.com/S/01343\">伟源控股</a>午盘一开市突现闪崩,5分钟内股价极速暴跌超90%,本来不大的盘子一下子就蒸发近40亿港元,收盘市值仅剩下一点渣渣。</p>\n<p><b>先持续快速拉高</b>——<b>再更快速暴力收割</b>——这只股票完美演绎了这两年在港股市场里一些妖股很流行的玩法,在股民们还沉浸在账户盈利飙升的梦幻快感中时,瞬间实现收割,甚至不给一点点反应时间。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/01343\">伟源控股</a>是一家来自新加坡的工程建筑商。这些年头从新加坡过来港股上市的公司不少都属于这个行业。2019年以来共计有16个新加坡企业赴港上市,一半都是建筑相关行业,然后多数也热衷这种收割。</p>\n<p>所以香港股市有句经典的戏谑说法:<b>新加坡人来香港(股市),不带钱包,只带镰刀。</b></p>\n<p>尤其这两年,来自新加坡的上市公司在割韭菜这方面的动作尤其显得“扎眼”。</p>\n<p>类似伟源控股的,还有<b><a href=\"https://laohu8.com/S/02268\">优源控股</a>(1343)、<a href=\"https://laohu8.com/S/01872\">冠轈控股</a>(01872)、<a href=\"https://laohu8.com/S/08293\">星亚控股</a>(8293)、<a href=\"https://laohu8.com/S/08496\">新加坡美食控股</a>(8496)、GT STEEL GROUP(8402)</b>等一大堆,都是在这两年里突然惊人暴跌的新加坡妖股,如今都已经成为无人问津的垃圾了。</p>\n<p>这类割韭菜方式,模式的技术含量比上面的杀猪盘高了一丢,也狠了不少,<b>专杀喜欢追涨的所谓技术派。</b></p>\n<p>但说实话,<b>这些小妖股,仍属鸡鸣狗盗之徒,</b>一开始就只盯着散户口袋里那几块钱,设定目标太小,<b>连故事都懒得讲一个,</b>才上市没多久韭菜还没发芽多少就直接开挖,能有什么大收获?辛辛苦苦把股价倒腾上去,到头来还是顶多捞那么三两个小目标,就是个劳碌命。还惹得天怒人怨,散户各种抱怨不说,官府也会时不时盯过来。</p>\n<p><b>风险收益比太低,简直不是做金融的。</b></p>\n<p>只能说这些外来和尚,还是<b>眼界太低,格局太小,一看就不是做大事的,让人瞧不起。</b></p>\n<p><b>那,有没有什么收割方法,可以优哉游哉,不停割,割大的。割完了,散户不仅不抱怨,甚至还沉迷账面财富,齐声夸赞,官府也不会盯上门来。最后事了拂衣去,深藏功与名?</b></p>\n<p><b>有的。</b></p>\n<p><b>吃火锅。</b></p>\n<p><b>这个世界上,没有什么是一顿火锅解决不了的。</b></p>\n<p><b>如果有,那就两顿!</b></p>\n<p><b>2、</b><b>行业创新 VS 讲故事</b></p>\n<p><b>孰轻孰重?</b></p>\n<p><b>我小时候最喜欢看一本小杂志《故事会》,</b>我会看得如痴如醉。后来高考,我把那些年看故事积累的情节,都揉进了作文里,结果我的高考作文得了满分。</p>\n<p><b>所以,从很小时候,我就懂了一个道理:会讲故事,是能帮你迎来人生高光时刻的</b>——等我进入证券行业,我更深刻理解了讲故事与make money之间的直接关系。</p>\n<p><b>如果你告诉顾客,锅里捞的是毛肚,是鸭血,这是火锅。你是隔壁老王,在起早贪黑,挣几个辛苦钱。</b></p>\n<p><b>如果你告诉顾客,锅里捞的是寂寞,是人生,这是故事。恭喜你,你是一个艺术家,并极可能成为柬埔寨或者新加坡首富。</b></p>\n<p>无论哪个市场,机构也罢,散户也好,最爱听的,除了不知真假难辨的小道消息外,还有就是听上市公司讲故事。</p>\n<p>一只股票的估值有多高,往往很大程度上不是依据过去的业绩表现,而是出于对未来的预期。于是,<b>只要你的故事越性感,越圆满,越能让人相信,你公司的估值溢价就会越高。</b></p>\n<p>在这方面,A股市场里盛产各种脑洞概念、神仙玩法,盛名全球。<b>中国神X遍地走,涨停三连多如狗,也早已见惯不惯。</b></p>\n<p><b>港股市场本不兴这套玩法。</b>但随着香港玩壳的老一辈革命家逐渐退隐落幕,以及深港通、沪港通的联通,港股玩法越来越偏向A股化,甚至青出于蓝。</p>\n<p>多数A股,往往只是热衷蹭短期概念,撒些小慌,说些应景式的、很快就容易被证伪的短期故事,普遍盯的也就是三两个小目标。</p>\n<p>如果盯的是几百、乃至几千个小目标呢?</p>\n<p>两个原则。</p>\n<p><b>Rule 1,讲大故事,或者,撒弥天大谎。</b></p>\n<p><b>大故事,才能支撑高估值,才能无法短期证伪。弥天大谎,才更具有可信的力量。</b>民众在大谎和小谎之间,更容易成为前者的俘虏。因为民众自己时常在小事上说小谎,而不好意思编造大谎。他们从来没有设想编造大的谎言,因而认为别人也不可能厚颜无耻地歪曲事实。</p>\n<p><b>Rule 2,混杂部分真相的故事(说谎),比直接说真相,或者说谎,更有效。</b></p>\n<p>建一个宏大的概念,讲一个相对长期一点(短期不易证伪)的大故事,再配合资金把市值做上去,然后才坐下来优哉游哉地套现财富,这才是做大事应有的优雅方式。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/06862\">海底捞</a>无疑既是一个实干家,革新和引领了餐饮行业的商业模式创新,更是一个讲故事的高手,颠覆了大众对中式餐饮的根本认知。</p>\n<p><b>全市场有个共识:中式餐饮做大,有两个不可逾越的槛,一是标准化,二是服务的一致性。</b></p>\n<p>中式餐饮的标准化太难了。<b>标准化没做好,餐饮扩张几乎是找死。</b>事实上,在<a href=\"https://laohu8.com/S/06862\">海底捞</a>之前,港股里也曾经上过许多明星般的餐饮企业,比如小南国,比如翠华等。它们曾经也受到过资本市场的追捧,但最终统统凋零,无一例外。</p>\n<p>然后<b>海底捞来了,带着一个非常完美的标准化故事——火锅。</b></p>\n<p>火锅的基础味道由底料奠定,再由消费者自由选择调味料来满足不同的口味需求。底料和调味料都有统一的配方,可以统一生产,统一配送,这就最大限度保证了每一家门店的口味都是一致的。食材也无需大厨来烹饪,这就甩掉了中式餐饮店最主要的人力成本之一——厨师的成本,同时也甩掉了厨师较难复制的标准化难题。</p>\n<p>但,故事走到这里,标准化还只走了一半。</p>\n<p>这只是解决了产品的标准化。餐饮是一个服务行业,但餐饮业的员工工资一般不高,职业发展也有限,所以员工流失率很高,从而造成<b>餐饮店的服务一致性难保障。</b>纵使产品一样,服务走样了,消费者的体验也就完全两样了。</p>\n<p><b>海底捞最牛逼的就是,把这个故事也讲圆满了。</b></p>\n<p><b>大故事,换来的是600倍的高估值与超过三千亿的市值:</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ccec2a5633bc48afaa18d80d7fd4550b\" tg-width=\"1073\" tg-height=\"809\"></p>\n<p>哪怕上半年新冠疫情的冲击一度导致全球消费经济陷入大萧条,海底捞也面临几个月门可罗雀,导致半年报业绩大亏超9个亿。然鹅,这并没有影响海底捞的股价持续创出新高,<b>二季度以来股价累计翻了一倍。</b></p>\n<p><b>很明显,宏大的故事框架,在估值上起到了重要作用。</b></p>\n<p><b>所以,(故事)问题的关键,还是回到了:</b></p>\n<p><b>中国究竟有没有那么多的地方,让海底捞无限开店,且每家店开出后的坪效,依然得以维持?</b></p>\n<p><b>答案是不能。</b></p>\n<p><b>又如何?</b></p>\n<p><b>So what?</b></p>\n<p><b>反正短期不会证伪。</b></p>\n<p><b>长期?长期你可能早死了。</b></p>\n<p><b>而我,或在<a href=\"https://laohu8.com/S/601099\">太平洋</a>某个岛上晒太阳。</b></p>\n<p><b>3、</b><b>激流“勇”退,还是国民财富黑洞?</b></p>\n<p>如果只是你少我多,其实也无妨。反正肉烂在一个锅里。</p>\n<p>如果不是呢?</p>\n<p>信息显示,<b>才49岁的海底捞老板张勇却开始考虑退休的事了。</b></p>\n<p>今年4月27日,张勇发布公司内部邮件,宣布采纳未来10年至15年的接班人选拔计划,同时自己也将在选出接班人后完成退休。</p>\n<p>紧接着1周之后,张勇夫妇及施永宏夫妇就分别抛售小部分股权,<b>各自套现了7.8亿港元。</b></p>\n<p><b>这不是个小数字,但只占当下海底捞市值的很小一部分。</b>2020年的海底捞的中报披露,创始人张勇夫妇持有海底捞68.16%股权,施永宏持有15.95%。按现在的估值算,张勇夫妇身家超过了2000亿。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/28a5b69f2d8adea01c9e92df314e4c5d\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"550\"></p>\n<p>如果是其他市值才几十亿的餐饮股这么搞法,那肯定非砸个大坑不可。但已经三千亿市值的海底捞的大股东却能在轻描淡写间,<b>十多亿的财富轻松入袋,带入坡国,不泛起一点儿涟漪。</b></p>\n<p><b>别人是霸王硬上弓,把股价强拉高出货,然后往下砸收割。海底捞不同,它是先搭宏大的架子,讲最美妙的故事,文火快炖,把盘子悄悄做大,再做大,再一点点悄然套现,波澜不惊,春梦无痕。</b></p>\n<p><b>除了减持计划,大股东还有更大的“阳”谋。</b></p>\n<p><b>海底捞已经换成了外资的洋身份,大股东张勇在2016年时就移民新加坡把自己变成了国际友人。</b>在3月份疫情最严峻的时候,海底捞为了转移成本压力宣布菜品涨价,引发全国热议,有很多人为其站队声援,说作为国民火锅,做这么大不容易,要相互理解共渡难关,殊不知大股东其实早就是纯粹的国外老板、国外公司。</p>\n<p><b>海底捞大股东移民新加坡的打算与布局,远早于其获得新加坡国籍。</b></p>\n<p>据新加坡的移民有关规定,投资移民申请者须先在新加坡境内注册公司,且有关项目至少经营5年,投资额度在150万新币以上,方能达成移民条件。</p>\n<p>为了迎合新加坡的移民政策,早在2011年<b>海底捞大股东</b>开始在新加坡注册公司,次年海底捞首家海外店落地新加坡,此后在新加坡陆续又开了12家,经过满5年的经营,2016年大股东就立即变更了国籍,并于海底捞上市的前一年,在新加坡买下了价值1.38亿人民币的顶级豪宅。</p>\n<p>系列动作并未结束。</p>\n<p>除了移民,海底捞在上市前,张勇、舒萍夫妇就把所持海底捞公司的全部股份62.70%全部通过“离岸家族信托+BVI公司”的方式设立了海外家族信托,把这些在国内“捞”到的巨额财富提前纳入了英美普通法系(离岸信托)的保护之下,并最终流去了新加坡。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/984a33c5f7e94383b72ec5c40ec233d9\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"723\"></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c54a84bc4102c4188ad9505bf9d9d8f8\" tg-width=\"791\" tg-height=\"600\"></p>\n<p>为何做离岸家族信托?</p>\n<p>首先,离岸信托独具资产破产保护机制,信托资产一旦成立,就从委托人、受托人、受益人的财产中分割出来,成为一笔独立运作的资产,<b>它不能被抵债、清算和破产。</b>从而实现资产的法律所有权的转移和有效保护,而<b>不受婚姻变故、债权人追索等情况影响。</b></p>\n<p>其次,<b>巨大的税收逃避。</b></p>\n<p>由于国内相关规定,对于信托受益分配不是中国税收居民个人,<b>无需缴纳信托分配收益全额缴纳20%的个人所得税,</b>其非本国注册地的BVI公司赚取的收入,也<b>无需缴纳中国税收。</b></p>\n<p><b>移民——做离岸信托——海外上市,这一环环相扣的整套连环动作做完后,接下来,如果是你,你会做什么?</b></p>\n<p>是的,聪明如你,<b>立即,马上,去订造一批包装精美的《故事会》,说一个超级宏大的美妙故事,分发给那块叫中国的土地上的所有文学爱好者,</b>号召大家一起搭建一个高高耸立的“巴比伦之塔”。</p>\n<p><b>600倍PE。</b></p>\n<p>然后,<b>一点一点,岁月静好,波澜不惊地减持,</b>改善生活。</p>\n<p>所以,不难理解,海底捞自2018年12月被纳入港股通后,其股价就开始持续异常大幅拉升?</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/10482114f87002058b3959cdff13dbbd\" tg-width=\"891\" tg-height=\"706\"></p>\n<p>2019年三季度起,港股市场在各种风险事件下持续震荡明显,但海底捞却开始获得源源不断的南下资金关注,港股通资金从持有海底捞1%的股份被逐步拉高至3%——<b>对于股权超高度集中的海底捞来说,这比例虽还不算大,但足以对股价起到四两拨千斤的推动效果。</b></p>\n<p>故事讲好了,估值才能去往600倍。估值去到600倍,市值才能大到每次套现十多亿,也引不起任何警觉。</p>\n<p>也唯有<b>市值堆砌得足够高了,哪怕最后故事结束,哗啦崩盘,只要变现了其中一部分,足矣。</b></p>\n<p><b>让我们把事情做个更简单化的印象梳理:一个外国友人+一家海外上市的外资公司,不远万里,来到大陆,举债疯狂扩张,把公司市值推到云端,这是一种什么样的精神?</b></p>\n<p>我们知道,无论A股港股,有那么一大批短短几年内不断<b>通过各种手段融资加杠杆的方式,去纵横并购、或业务复制扩张迅速把上市公司做成超级大白马,市值巨无霸。然后股权质押套现、异常大比例分红套现、海外资产并购、重大关联交易等各种方式实现资产转移。</b></p>\n<p>这种方式,虽然企业也是做大做强了,股东也实现了账面财富增值了,但上市公司的风险性却被放大了无数倍。</p>\n<p><b>把赚到的利润大笔分光,把公司的核心资产折腾空,留下的却是巨大的债务杠杆、不确定性,以及无数一时无法被看穿的坑和雷,这是不少上市公司的真实写照。</b></p>\n<p>这些公司,无需点名,大家都知道典型的有哪些。</p>\n<p>尤其是对于那些公司实控人在海外(或外籍身份)、公司主体是外资、而融资、负债、营收都在中国国内、利润却不断流向海外的外资公司,<b>它们的资本盛宴,难道不是一个国家的财富黑洞?</b></p>\n<p><b>4、</b><b>结语</b></p>\n<p>对资本市场的游戏规则来说,<b>海底捞大股东的套现也好,即便是转移资产到海外也好罢,都是合乎于法理的。</b></p>\n<p>但,如果故事讲不下去了,楼塌了呢?</p>\n<p>埋葬的是谁?损失的,又是谁家的财富?</p>\n<p>诚然,成立家族信托办公室的富豪不在少数,港股里面几乎90%都是BVI、百慕大、塞舌尔……<b>但问题归结回来,海底捞,不是互联网企业,也不是科技企业;它,只是一家火锅连锁店。</b></p>\n<p>这就存在一个巨大的悖论闭环:</p>\n<p><b>如果它不赚钱,</b>它600倍PE谁来买单?<b>如果它赚钱</b>,自己被窝里数钱多好,干嘛拿出来go public?</p>\n<p><b>退一步讲</b>,即便它又赚钱又乐善好施,喜欢跟小股东分钱,例如<a href=\"https://laohu8.com/S/600519\">贵州茅台</a>。那么,这种公司在A股上市,有茅台海天伊利格力美的作伴,难道不香吗?为什么创始人要移民新加坡?然后杀个回马枪上香港上市?</p>\n<p><b>再退一万步讲</b>,创始人创业成功、功成名就、想换个国籍换个身份,享受生活,没问题!那么,正常的顺序应该是,公司上市,套现财富自由,移民海外。但海底捞确实反过来,也就是说,在创始人已经移民成功之后,反过头来把公司拿回到香港来上市?</p>\n<p><b>再退十万步讲</b>,为什么在公司香港上市、纳入港股通、南下资金大局接盘、估值炒到600倍之后的当下,创始人(大股东)开始套现?</p>\n<p><b>也许,海底捞真的不是骗局,一切都只是那么巧合;但这一切,已经构成了一个完美的闭环的资本局的所有因素!</b></p>\n<p>最后,我想郑重提醒的是,无论是<b>资本市场监管层</b>,还是<b>政府部门</b>,都应该意识到:<b>江山是自己的。我们欢迎任何外国友人到中国赚钱,喝酒,吃火锅,交朋结友,但却决不能允许他们砸锅。</b></p>\n<p><b>我们吃饭的锅,也只有一口。</b></p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/4e3dd8956fa22cf4293bef1416fad3d1","relate_stocks":{"06862":"海底捞"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1191743708","content_text":"国也是一个家,是土地上所有人吃饭的大锅。\n于这口锅而言,李嘉诚跑了并不可怕。因为他的钱多数本就是在海外赚的,他的多数财富也本就在海外。于一个国家而言,真正可怕的,是把故事、信贷、负债、问题统统都留在境内,人却在境外,拿把长勺子,把锅里的东西源源不断捞出去。\n1、什么才是割韭菜的最优雅方式\n上周,涉案70多人的中国特大A股“杀猪盘”覆灭的新闻再次把这个奇葩的黑色产业曝光媒体的聚光灯下。\n所谓“杀猪盘”,是指通过忽悠散户接盘目标股票,再在某时刻突然瞬间砸盘一次性完成出货,散户因为来不及反应,往往不能及时出逃,最终惨遭收割的骗局。\n这种杀猪盘,一般杀的是股市里那些喜欢小道消息的最底层散户。\n在港股,有一种割韭菜方式比A股的杀猪盘要恐怖一百倍。\n9月25日,港股伟源控股午盘一开市突现闪崩,5分钟内股价极速暴跌超90%,本来不大的盘子一下子就蒸发近40亿港元,收盘市值仅剩下一点渣渣。\n先持续快速拉高——再更快速暴力收割——这只股票完美演绎了这两年在港股市场里一些妖股很流行的玩法,在股民们还沉浸在账户盈利飙升的梦幻快感中时,瞬间实现收割,甚至不给一点点反应时间。\n伟源控股是一家来自新加坡的工程建筑商。这些年头从新加坡过来港股上市的公司不少都属于这个行业。2019年以来共计有16个新加坡企业赴港上市,一半都是建筑相关行业,然后多数也热衷这种收割。\n所以香港股市有句经典的戏谑说法:新加坡人来香港(股市),不带钱包,只带镰刀。\n尤其这两年,来自新加坡的上市公司在割韭菜这方面的动作尤其显得“扎眼”。\n类似伟源控股的,还有优源控股(1343)、冠轈控股(01872)、星亚控股(8293)、新加坡美食控股(8496)、GT STEEL GROUP(8402)等一大堆,都是在这两年里突然惊人暴跌的新加坡妖股,如今都已经成为无人问津的垃圾了。\n这类割韭菜方式,模式的技术含量比上面的杀猪盘高了一丢,也狠了不少,专杀喜欢追涨的所谓技术派。\n但说实话,这些小妖股,仍属鸡鸣狗盗之徒,一开始就只盯着散户口袋里那几块钱,设定目标太小,连故事都懒得讲一个,才上市没多久韭菜还没发芽多少就直接开挖,能有什么大收获?辛辛苦苦把股价倒腾上去,到头来还是顶多捞那么三两个小目标,就是个劳碌命。还惹得天怒人怨,散户各种抱怨不说,官府也会时不时盯过来。\n风险收益比太低,简直不是做金融的。\n只能说这些外来和尚,还是眼界太低,格局太小,一看就不是做大事的,让人瞧不起。\n那,有没有什么收割方法,可以优哉游哉,不停割,割大的。割完了,散户不仅不抱怨,甚至还沉迷账面财富,齐声夸赞,官府也不会盯上门来。最后事了拂衣去,深藏功与名?\n有的。\n吃火锅。\n这个世界上,没有什么是一顿火锅解决不了的。\n如果有,那就两顿!\n2、行业创新 VS 讲故事\n孰轻孰重?\n我小时候最喜欢看一本小杂志《故事会》,我会看得如痴如醉。后来高考,我把那些年看故事积累的情节,都揉进了作文里,结果我的高考作文得了满分。\n所以,从很小时候,我就懂了一个道理:会讲故事,是能帮你迎来人生高光时刻的——等我进入证券行业,我更深刻理解了讲故事与make money之间的直接关系。\n如果你告诉顾客,锅里捞的是毛肚,是鸭血,这是火锅。你是隔壁老王,在起早贪黑,挣几个辛苦钱。\n如果你告诉顾客,锅里捞的是寂寞,是人生,这是故事。恭喜你,你是一个艺术家,并极可能成为柬埔寨或者新加坡首富。\n无论哪个市场,机构也罢,散户也好,最爱听的,除了不知真假难辨的小道消息外,还有就是听上市公司讲故事。\n一只股票的估值有多高,往往很大程度上不是依据过去的业绩表现,而是出于对未来的预期。于是,只要你的故事越性感,越圆满,越能让人相信,你公司的估值溢价就会越高。\n在这方面,A股市场里盛产各种脑洞概念、神仙玩法,盛名全球。中国神X遍地走,涨停三连多如狗,也早已见惯不惯。\n港股市场本不兴这套玩法。但随着香港玩壳的老一辈革命家逐渐退隐落幕,以及深港通、沪港通的联通,港股玩法越来越偏向A股化,甚至青出于蓝。\n多数A股,往往只是热衷蹭短期概念,撒些小慌,说些应景式的、很快就容易被证伪的短期故事,普遍盯的也就是三两个小目标。\n如果盯的是几百、乃至几千个小目标呢?\n两个原则。\nRule 1,讲大故事,或者,撒弥天大谎。\n大故事,才能支撑高估值,才能无法短期证伪。弥天大谎,才更具有可信的力量。民众在大谎和小谎之间,更容易成为前者的俘虏。因为民众自己时常在小事上说小谎,而不好意思编造大谎。他们从来没有设想编造大的谎言,因而认为别人也不可能厚颜无耻地歪曲事实。\nRule 2,混杂部分真相的故事(说谎),比直接说真相,或者说谎,更有效。\n建一个宏大的概念,讲一个相对长期一点(短期不易证伪)的大故事,再配合资金把市值做上去,然后才坐下来优哉游哉地套现财富,这才是做大事应有的优雅方式。\n海底捞无疑既是一个实干家,革新和引领了餐饮行业的商业模式创新,更是一个讲故事的高手,颠覆了大众对中式餐饮的根本认知。\n全市场有个共识:中式餐饮做大,有两个不可逾越的槛,一是标准化,二是服务的一致性。\n中式餐饮的标准化太难了。标准化没做好,餐饮扩张几乎是找死。事实上,在海底捞之前,港股里也曾经上过许多明星般的餐饮企业,比如小南国,比如翠华等。它们曾经也受到过资本市场的追捧,但最终统统凋零,无一例外。\n然后海底捞来了,带着一个非常完美的标准化故事——火锅。\n火锅的基础味道由底料奠定,再由消费者自由选择调味料来满足不同的口味需求。底料和调味料都有统一的配方,可以统一生产,统一配送,这就最大限度保证了每一家门店的口味都是一致的。食材也无需大厨来烹饪,这就甩掉了中式餐饮店最主要的人力成本之一——厨师的成本,同时也甩掉了厨师较难复制的标准化难题。\n但,故事走到这里,标准化还只走了一半。\n这只是解决了产品的标准化。餐饮是一个服务行业,但餐饮业的员工工资一般不高,职业发展也有限,所以员工流失率很高,从而造成餐饮店的服务一致性难保障。纵使产品一样,服务走样了,消费者的体验也就完全两样了。\n海底捞最牛逼的就是,把这个故事也讲圆满了。\n大故事,换来的是600倍的高估值与超过三千亿的市值:\n\n哪怕上半年新冠疫情的冲击一度导致全球消费经济陷入大萧条,海底捞也面临几个月门可罗雀,导致半年报业绩大亏超9个亿。然鹅,这并没有影响海底捞的股价持续创出新高,二季度以来股价累计翻了一倍。\n很明显,宏大的故事框架,在估值上起到了重要作用。\n所以,(故事)问题的关键,还是回到了:\n中国究竟有没有那么多的地方,让海底捞无限开店,且每家店开出后的坪效,依然得以维持?\n答案是不能。\n又如何?\nSo what?\n反正短期不会证伪。\n长期?长期你可能早死了。\n而我,或在太平洋某个岛上晒太阳。\n3、激流“勇”退,还是国民财富黑洞?\n如果只是你少我多,其实也无妨。反正肉烂在一个锅里。\n如果不是呢?\n信息显示,才49岁的海底捞老板张勇却开始考虑退休的事了。\n今年4月27日,张勇发布公司内部邮件,宣布采纳未来10年至15年的接班人选拔计划,同时自己也将在选出接班人后完成退休。\n紧接着1周之后,张勇夫妇及施永宏夫妇就分别抛售小部分股权,各自套现了7.8亿港元。\n这不是个小数字,但只占当下海底捞市值的很小一部分。2020年的海底捞的中报披露,创始人张勇夫妇持有海底捞68.16%股权,施永宏持有15.95%。按现在的估值算,张勇夫妇身家超过了2000亿。\n\n如果是其他市值才几十亿的餐饮股这么搞法,那肯定非砸个大坑不可。但已经三千亿市值的海底捞的大股东却能在轻描淡写间,十多亿的财富轻松入袋,带入坡国,不泛起一点儿涟漪。\n别人是霸王硬上弓,把股价强拉高出货,然后往下砸收割。海底捞不同,它是先搭宏大的架子,讲最美妙的故事,文火快炖,把盘子悄悄做大,再做大,再一点点悄然套现,波澜不惊,春梦无痕。\n除了减持计划,大股东还有更大的“阳”谋。\n海底捞已经换成了外资的洋身份,大股东张勇在2016年时就移民新加坡把自己变成了国际友人。在3月份疫情最严峻的时候,海底捞为了转移成本压力宣布菜品涨价,引发全国热议,有很多人为其站队声援,说作为国民火锅,做这么大不容易,要相互理解共渡难关,殊不知大股东其实早就是纯粹的国外老板、国外公司。\n海底捞大股东移民新加坡的打算与布局,远早于其获得新加坡国籍。\n据新加坡的移民有关规定,投资移民申请者须先在新加坡境内注册公司,且有关项目至少经营5年,投资额度在150万新币以上,方能达成移民条件。\n为了迎合新加坡的移民政策,早在2011年海底捞大股东开始在新加坡注册公司,次年海底捞首家海外店落地新加坡,此后在新加坡陆续又开了12家,经过满5年的经营,2016年大股东就立即变更了国籍,并于海底捞上市的前一年,在新加坡买下了价值1.38亿人民币的顶级豪宅。\n系列动作并未结束。\n除了移民,海底捞在上市前,张勇、舒萍夫妇就把所持海底捞公司的全部股份62.70%全部通过“离岸家族信托+BVI公司”的方式设立了海外家族信托,把这些在国内“捞”到的巨额财富提前纳入了英美普通法系(离岸信托)的保护之下,并最终流去了新加坡。\n\n\n为何做离岸家族信托?\n首先,离岸信托独具资产破产保护机制,信托资产一旦成立,就从委托人、受托人、受益人的财产中分割出来,成为一笔独立运作的资产,它不能被抵债、清算和破产。从而实现资产的法律所有权的转移和有效保护,而不受婚姻变故、债权人追索等情况影响。\n其次,巨大的税收逃避。\n由于国内相关规定,对于信托受益分配不是中国税收居民个人,无需缴纳信托分配收益全额缴纳20%的个人所得税,其非本国注册地的BVI公司赚取的收入,也无需缴纳中国税收。\n移民——做离岸信托——海外上市,这一环环相扣的整套连环动作做完后,接下来,如果是你,你会做什么?\n是的,聪明如你,立即,马上,去订造一批包装精美的《故事会》,说一个超级宏大的美妙故事,分发给那块叫中国的土地上的所有文学爱好者,号召大家一起搭建一个高高耸立的“巴比伦之塔”。\n600倍PE。\n然后,一点一点,岁月静好,波澜不惊地减持,改善生活。\n所以,不难理解,海底捞自2018年12月被纳入港股通后,其股价就开始持续异常大幅拉升?\n\n2019年三季度起,港股市场在各种风险事件下持续震荡明显,但海底捞却开始获得源源不断的南下资金关注,港股通资金从持有海底捞1%的股份被逐步拉高至3%——对于股权超高度集中的海底捞来说,这比例虽还不算大,但足以对股价起到四两拨千斤的推动效果。\n故事讲好了,估值才能去往600倍。估值去到600倍,市值才能大到每次套现十多亿,也引不起任何警觉。\n也唯有市值堆砌得足够高了,哪怕最后故事结束,哗啦崩盘,只要变现了其中一部分,足矣。\n让我们把事情做个更简单化的印象梳理:一个外国友人+一家海外上市的外资公司,不远万里,来到大陆,举债疯狂扩张,把公司市值推到云端,这是一种什么样的精神?\n我们知道,无论A股港股,有那么一大批短短几年内不断通过各种手段融资加杠杆的方式,去纵横并购、或业务复制扩张迅速把上市公司做成超级大白马,市值巨无霸。然后股权质押套现、异常大比例分红套现、海外资产并购、重大关联交易等各种方式实现资产转移。\n这种方式,虽然企业也是做大做强了,股东也实现了账面财富增值了,但上市公司的风险性却被放大了无数倍。\n把赚到的利润大笔分光,把公司的核心资产折腾空,留下的却是巨大的债务杠杆、不确定性,以及无数一时无法被看穿的坑和雷,这是不少上市公司的真实写照。\n这些公司,无需点名,大家都知道典型的有哪些。\n尤其是对于那些公司实控人在海外(或外籍身份)、公司主体是外资、而融资、负债、营收都在中国国内、利润却不断流向海外的外资公司,它们的资本盛宴,难道不是一个国家的财富黑洞?\n4、结语\n对资本市场的游戏规则来说,海底捞大股东的套现也好,即便是转移资产到海外也好罢,都是合乎于法理的。\n但,如果故事讲不下去了,楼塌了呢?\n埋葬的是谁?损失的,又是谁家的财富?\n诚然,成立家族信托办公室的富豪不在少数,港股里面几乎90%都是BVI、百慕大、塞舌尔……但问题归结回来,海底捞,不是互联网企业,也不是科技企业;它,只是一家火锅连锁店。\n这就存在一个巨大的悖论闭环:\n如果它不赚钱,它600倍PE谁来买单?如果它赚钱,自己被窝里数钱多好,干嘛拿出来go public?\n退一步讲,即便它又赚钱又乐善好施,喜欢跟小股东分钱,例如贵州茅台。那么,这种公司在A股上市,有茅台海天伊利格力美的作伴,难道不香吗?为什么创始人要移民新加坡?然后杀个回马枪上香港上市?\n再退一万步讲,创始人创业成功、功成名就、想换个国籍换个身份,享受生活,没问题!那么,正常的顺序应该是,公司上市,套现财富自由,移民海外。但海底捞确实反过来,也就是说,在创始人已经移民成功之后,反过头来把公司拿回到香港来上市?\n再退十万步讲,为什么在公司香港上市、纳入港股通、南下资金大局接盘、估值炒到600倍之后的当下,创始人(大股东)开始套现?\n也许,海底捞真的不是骗局,一切都只是那么巧合;但这一切,已经构成了一个完美的闭环的资本局的所有因素!\n最后,我想郑重提醒的是,无论是资本市场监管层,还是政府部门,都应该意识到:江山是自己的。我们欢迎任何外国友人到中国赚钱,喝酒,吃火锅,交朋结友,但却决不能允许他们砸锅。\n我们吃饭的锅,也只有一口。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1610,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":977614645,"gmtCreate":1601553731287,"gmtModify":1703824737480,"author":{"id":"3559780400256852","authorId":"3559780400256852","name":"火柴火箭火星","avatar":"https://static.tigerbbs.com/b54b2ad4ce73be00566d873ed87fbfda","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"老韭菜们连夜剁韭菜、炒鸡蛋;包饺子","listText":"老韭菜们连夜剁韭菜、炒鸡蛋;包饺子","text":"老韭菜们连夜剁韭菜、炒鸡蛋;包饺子","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/977614645","repostId":"1198754985","repostType":4,"repost":{"id":"1198754985","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据,旨在帮助投资者理解世界,做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1601534760,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1198754985?lang=&edition=full","pubTime":"2020-10-01 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11:13","market":"hk","language":"zh","title":"王兴应该尽快站出来,谈谈外卖配送","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1175452910","media":"投中网","summary":"对商业机构来说,先拿掉商业利益的诉求,在公共话题当中的发声才有价值。\n\n饿了么昨晚的反应,我不喜欢。困住外卖骑手的报道发酵半天以后,饿了么公众号深夜发文,称将发布新功能,请用户可选择向骑士让渡配送时间","content":"<blockquote>\n <b>对商业机构来说,先拿掉商业利益的诉求,在公共话题当中的发声才有价值。</b>\n</blockquote>\n<p>饿了么昨晚的反应,我不喜欢。困住外卖骑手的报道发酵半天以后,饿了么公众号深夜发文,称将发布新功能,请用户可选择向骑士让渡配送时间,并对骑士的鼓励机制做调整,个别订单超时不担责。我不喜欢的理由有两条,第一,简单地迎合了“配送员、企业、用户”三元对立的舆论情绪;第二,对事情的反应太快。</p>\n<p>这种反应很大程度上是基于商业竞争和公关逻辑,按说是可以理解的,也不算小气,在方案里,并没有把矛盾完全转嫁给到用户和配送员,第二条调整机制的说明也展示了企业方承担部分成本的意愿。</p>\n<p>但问题在于,外卖配送是个极其复杂的问题,对于它应当被揭示和讨论的边界来说,三元对立仍然过于简单。此外,我认为更大的问题是给方案的速度太快,给出方案就意味着终止讨论,得出结论,但现在显然不是将讨论叫停、给出结论甚至解决方案的时候。</p>\n<p>这几年时兴讲公共资源,既然<a 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html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>王兴应该尽快站出来,谈谈外卖配送</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ 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href=https://mp.weixin.qq.com/s/CmRpzuiUcz17W54U1vRMiw><strong>投中网</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>对商业机构来说,先拿掉商业利益的诉求,在公共话题当中的发声才有价值。\n\n饿了么昨晚的反应,我不喜欢。困住外卖骑手的报道发酵半天以后,饿了么公众号深夜发文,称将发布新功能,请用户可选择向骑士让渡配送时间,并对骑士的鼓励机制做调整,个别订单超时不担责。我不喜欢的理由有两条,第一,简单地迎合了“配送员、企业、用户”三元对立的舆论情绪;第二,对事情的反应太快。\n这种反应很大程度上是基于商业竞争和公关逻辑,...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/CmRpzuiUcz17W54U1vRMiw\">Web 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17:41","market":"us","language":"zh","title":"扶摇而上|何小鹏:生命不息,折腾不止","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2064239918","media":"蓝鲸财经","summary":"北京时间8月28日,小鹏汽车正式登陆纽交所,股票代码为“XPEV”,成为继蔚来汽车、理想汽车之后,国内第三家登陆美股市场的造车新势力。\n小鹏汽车本次IPO的最终定价为15美元/ADS,共发行9970万","content":"<html><body><p>北京时间8月28日,<a href=\"https://laohu8.com/S/XPEV\">小鹏汽车</a>正式登陆纽交所,股票代码为“XPEV”,成为继蔚来汽车、<a href=\"https://laohu8.com/S/LI\">理想汽车</a>之后,国内第三家登陆美股市场的造车新势力。</p>\n<p>小鹏汽车本次IPO的最终定价为15美元/ADS,共发行9970万股ADS,融资额约15亿美元,估值超过110亿美元。小鹏汽车的IPO规模超出了此前预期,资本市场对于小鹏汽车的上市呈现出了追捧的态势。截至第一笔交易收盘,小鹏汽车首个交易日报收每股21.22美元,较发行价上涨41.47%,盘中最高涨幅甚至超过60%。这使得小鹏汽车的市值一度逼近170亿美元。截至当日收盘小鹏汽车首个交易日每股报收21.22美元,将小鹏汽车的市值推上155.90亿美元的高峰。次日小鹏汽车股价继续走高,截止收盘每股股价上涨7.4%至22.79美元。</p>\n<p><img border=\"0\" src=\"https://img.lanjinger.com/news/20200902/1599038694395_zwialelipnqpg.png\" width=\"863\"/></p>\n<p>事实上,小鹏汽车也是成全球新能源汽车企业历史上定价估值最高和融资规模最大的IPO。小鹏汽车一路走来,这位极致理性的创业者燃烧了自己所有的精力和能量,没有汽车背景的创始人何小鹏究竟有着怎么的魔力,让各路大咖为小鹏汽车上市撑腰?</p>\n<p>十年UC创业:苦辣酸甜咸,归来还是少年</p>\n<p>1977年的何小鹏,出生于湖北黄石,家境平常,父母都是普通职员。何小鹏最初创业的动机很简单,就是想挣钱。出于“贫下中农”的“嫉妒”,在大学里,他就靠着帮同学组装电脑,赚了不少的钱。1999年,从华南理工大学毕业后,他在<a href=\"https://laohu8.com/S/01675\">亚信科技</a>干起了程序员,历任技术经理,测试经理,项目经理等职位。2004年,何小鹏认准了“不能打工一定要创业”,和自己华南理工大学的校友梁捷一起创立了UC,之后何小鹏一直担任UC公司的产品总裁,负责其核心产品UC浏览器的研发和推广。</p>\n<p><img border=\"0\" src=\"https://img.lanjinger.com/news/20200902/1599038694290_aaqbincedgzul.png\" width=\"1080\"/></p>\n<p>成立之初的UC,原本是想专注于做手机邮箱产品,不料却意外带火了手机浏览器,而随着用户的不断增多,UC浏览器成为了移动互联网时代早期最受欢迎的网页浏览器之一。当时<a href=\"https://laohu8.com/S/NTES\">网易</a>CEO丁磊很喜欢UC团队,在得知何小鹏他们还没有办公室时,给了UC很多支持,包括免费借办公室给UC团队办公,出借了网易的服务器。</p>\n<p>2006年,雷军以天使投资人的身份投了400万元;2007年,晨兴投资和联创策源又合计投了1000万美元。之后的几年里,虽然UC也经历一些挫折,但好在一直有“贵人”相助,发展至2012年,UC公司官方发布数据称,UC浏览器的全球用户已突破4亿大关;一时间,UC成了中国入行最早、最具盈利能力的移动互联网公司,而UC也因此收获了巨头的青睐。期间,<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>5年先后几次提出想要收购UC,都被UC果断拒绝。直至2014年,此前多次投资UC的<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>虏获了UC的“芳心”,阿里巴巴花费43.5亿美元(290亿元人民币)买下UC,这也是当时互联网圈最大的并购事件。37岁的何小鹏也由此实现“财务自由”,并成了阿里的产品总裁。</p>\n<p>二创小鹏汽车:颠覆自己 享受出发</p>\n<p>加入阿里后,何小鹏先后出任阿里移动事业群总裁、阿里游戏董事长等职位, 财富荣誉想要的也都有了。理论上,一个实现财富自由的合格亿万富翁应该是怎样的呢?享受阳光沙滩、随心所欲的闲适生活。但这种舒适感却引发了何小鹏的“中年危机”,“痛苦、空虚、彷徨。”何小鹏回忆那段时间说,人生急需新的引擎,新的火力,新的愿景。此时儿时的“造车”梦想,也在蠢蠢欲动……</p>\n<p><img border=\"0\" src=\"https://img.lanjinger.com/news/20200902/1599038694411_kemkompqjjhyx.png\" width=\"908\"/></p>\n<p>2014年6月,<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a> CEO 伊隆·马斯克宣布该公司将采取“开源模式”,对外开放所有专利。马斯克正好来访问阿里巴巴,何小鹏抓住机会就问他开源模式怎么用。马斯克说:“你可以拿去用,但是怎么用就和我们没关系了。”2个月后,何小鹏与朋友共同投资创立小鹏汽车,当中国互联网创业者们,炫耀自己买到了一台特斯拉时,何小鹏和李学凌等人却成了小鹏汽车天使投资人。2014年到2017年,是小鹏汽车起步的阶段,何小鹏还在阿里担任高管,在小鹏汽车主要扮演创业导师的角色。</p>\n<p>生命在于“折腾“,何小鹏说过:“我觉得我是一个比较期望有序,稍微紧张一点,繁忙一点生活的人”。正是这种“期望”让他从“舒适区”进入“艰苦区”, 2017年8月22日,何小鹏先离开阿里巴巴,毅然决然冲进花钱如流水的造车行业,开始更艰难的二次创业。</p>\n<p>之后几年,小鹏汽车先后研发两款量产车,2018年11月,小鹏G3开始投产,截至2020年7月,其交付量达18741辆;P7则在今年4月27日正式上市,截止小鹏汽车上市前,两款车在2020年交付已经超过2万辆。</p>\n<p>小鹏汽车一路走来也获得了多轮融资,6年总融资额超过了180亿美元。小鹏汽车背后有IDG资本、晨兴资本、GGV纪源资本、春华资本、经纬中国、红杉中国、高瓴资本、光速中国、钟鼎资本、云锋基金、昆仲资本、顺为资本等VC/PE机构,更有阿里巴巴、小米集团等产业巨头加持,以及天使投资人姚劲波、张涛、戴科彬和何小鹏自己出资。</p>\n<p>2020年8月,小鹏汽车正式向美国证监会提交IPO文件,拟于纽交所上市,股票代码为“XPEV”,承销商包括美银证券、瑞信、<a href=\"https://laohu8.com/S/JPM\">摩根大通</a>等。这不仅是中国造车新势力的一次完美亮相,也证明何小鹏二次创业又成功了!</p>\n<p>小鹏汽车:做更懂中国的<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>汽车</p>\n<p>小鹏汽车,其余说是“互联网造车”,更像一家科技企业,在何小鹏的理解里,未来一定是智能网联汽车的市场;小鹏汽车不仅仅是电动车,而是更智能、能够在中国复杂多变路况下实现自动驾驶的电动汽车。</p>\n<p>何小鹏说自己是一个乐观的悲观主义者:从长期看,智能汽车这条赛道上的趋势是明晰可见的,这是一场考验耐力的长跑,前途是光明的,中长期里他乐见其成;但在这个过程之中,会有无数的坑坎和迷途扑 面而来,困难、挑战、陷阱都必不可少,在短期内又是悲观的。他自己已经做好了这样的心理准备,选定方向,打持久战。</p>\n<p>何小鹏还说,智能汽车一定会是下一个角逐的赛道,真正能够引领变革的企业,除了在汽车智能化做出自己的差异性外,拼的是规模化、品质化和品牌化,拼的更是恒心、真心、耐心和毅力。</p>\n<p>让技术本土化、真正为中国驾驶者服务,也是小鹏汽车这几年一直在做的事情。根据小鹏汽车IPO的招股书披露的信息显示,2018年的研发费用实是10.5亿元;2019年的研发费用是20.7亿元,2020前6个月,研发费用是6.3亿人民币。高达43%的员工为研发人员。小鹏汽车目前已经研发出自己的自动驾驶软件(硬件基于<a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">英伟达</a>Xavier,Xavier支持L3级别自动驾驶),并成功实现自动驾驶的商业化。</p>\n<p>正是因为不断的研发投入,小鹏汽车也拥有强大的自主研发能力。小鹏汽车研发团队规模占比高达 60%。依靠742件全年专利公开量,小鹏汽车跻身2019年中国汽车专利公开量TOP 20;在专利质量方面,公开专利中发明占比高达76.28%,位居国内汽车企业第一;并以335件智能网联汽车专利公开量排名总榜第六,国内汽车企业榜首。</p>\n<p>小鹏汽车拥有感知、定位、规划、决策的核心算法研发能力。同时,小鹏汽车已建立了车端、云端的数据处理分析能力,可以实现基于实际数据的算法快速迭代,通过OTA给用户不断增强的自动驾驶能力,持续优化自动驾驶方式。</p>\n<p><img border=\"0\" src=\"https://img.lanjinger.com/news/20200902/1599038694084_upupznglidnjp.png\" width=\"721\"/></p>\n<p>在自动驾驶上,小鹏汽车从低速自动驾驶切入,主要包括自动泊车与召唤、低速自动跟随等。与传统自动驾驶相比,小鹏汽车的自动驾驶具有几个特点:首先是集成式、模块式、可扩展的软硬架构;同时,小鹏汽车的整个平台支持算法迭代和OTA升级,可以根据大数据进行优化。</p>\n<p>在智能深度互联上,目前小鹏汽车已经实现使用手机进行自动召唤、远程解锁启动、控制空调等车身硬件等功能。并且除了手机,小鹏汽车还可以通过车联网云端,实现维修保养、导航、后市场等功能。同时,小鹏汽车会通过隔离动力总成、网络、信息娱乐的所有信息网隔开,最大化确保整车控制安全。</p>\n<p>万里长征刚刚起步,对于小鹏汽车上市,将是一个新的开始,迎接他的,将是中国智能汽车的黄金时代的到来……</p>\n</body></html>","source":"lanjinger_stock","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>扶摇而上|何小鹏:生命不息,折腾不止</title>\n<style 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Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/a641899d158b6ab663d7d69913893106","relate_stocks":{"XPEV":"小鹏汽车"},"source_url":"https://www.lanjinger.com/d/143522","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2064239918","content_text":"北京时间8月28日,小鹏汽车正式登陆纽交所,股票代码为“XPEV”,成为继蔚来汽车、理想汽车之后,国内第三家登陆美股市场的造车新势力。\n小鹏汽车本次IPO的最终定价为15美元/ADS,共发行9970万股ADS,融资额约15亿美元,估值超过110亿美元。小鹏汽车的IPO规模超出了此前预期,资本市场对于小鹏汽车的上市呈现出了追捧的态势。截至第一笔交易收盘,小鹏汽车首个交易日报收每股21.22美元,较发行价上涨41.47%,盘中最高涨幅甚至超过60%。这使得小鹏汽车的市值一度逼近170亿美元。截至当日收盘小鹏汽车首个交易日每股报收21.22美元,将小鹏汽车的市值推上155.90亿美元的高峰。次日小鹏汽车股价继续走高,截止收盘每股股价上涨7.4%至22.79美元。\n\n事实上,小鹏汽车也是成全球新能源汽车企业历史上定价估值最高和融资规模最大的IPO。小鹏汽车一路走来,这位极致理性的创业者燃烧了自己所有的精力和能量,没有汽车背景的创始人何小鹏究竟有着怎么的魔力,让各路大咖为小鹏汽车上市撑腰?\n十年UC创业:苦辣酸甜咸,归来还是少年\n1977年的何小鹏,出生于湖北黄石,家境平常,父母都是普通职员。何小鹏最初创业的动机很简单,就是想挣钱。出于“贫下中农”的“嫉妒”,在大学里,他就靠着帮同学组装电脑,赚了不少的钱。1999年,从华南理工大学毕业后,他在亚信科技干起了程序员,历任技术经理,测试经理,项目经理等职位。2004年,何小鹏认准了“不能打工一定要创业”,和自己华南理工大学的校友梁捷一起创立了UC,之后何小鹏一直担任UC公司的产品总裁,负责其核心产品UC浏览器的研发和推广。\n\n成立之初的UC,原本是想专注于做手机邮箱产品,不料却意外带火了手机浏览器,而随着用户的不断增多,UC浏览器成为了移动互联网时代早期最受欢迎的网页浏览器之一。当时网易CEO丁磊很喜欢UC团队,在得知何小鹏他们还没有办公室时,给了UC很多支持,包括免费借办公室给UC团队办公,出借了网易的服务器。\n2006年,雷军以天使投资人的身份投了400万元;2007年,晨兴投资和联创策源又合计投了1000万美元。之后的几年里,虽然UC也经历一些挫折,但好在一直有“贵人”相助,发展至2012年,UC公司官方发布数据称,UC浏览器的全球用户已突破4亿大关;一时间,UC成了中国入行最早、最具盈利能力的移动互联网公司,而UC也因此收获了巨头的青睐。期间,百度5年先后几次提出想要收购UC,都被UC果断拒绝。直至2014年,此前多次投资UC的阿里巴巴虏获了UC的“芳心”,阿里巴巴花费43.5亿美元(290亿元人民币)买下UC,这也是当时互联网圈最大的并购事件。37岁的何小鹏也由此实现“财务自由”,并成了阿里的产品总裁。\n二创小鹏汽车:颠覆自己 享受出发\n加入阿里后,何小鹏先后出任阿里移动事业群总裁、阿里游戏董事长等职位, 财富荣誉想要的也都有了。理论上,一个实现财富自由的合格亿万富翁应该是怎样的呢?享受阳光沙滩、随心所欲的闲适生活。但这种舒适感却引发了何小鹏的“中年危机”,“痛苦、空虚、彷徨。”何小鹏回忆那段时间说,人生急需新的引擎,新的火力,新的愿景。此时儿时的“造车”梦想,也在蠢蠢欲动……\n\n2014年6月,特斯拉 CEO 伊隆·马斯克宣布该公司将采取“开源模式”,对外开放所有专利。马斯克正好来访问阿里巴巴,何小鹏抓住机会就问他开源模式怎么用。马斯克说:“你可以拿去用,但是怎么用就和我们没关系了。”2个月后,何小鹏与朋友共同投资创立小鹏汽车,当中国互联网创业者们,炫耀自己买到了一台特斯拉时,何小鹏和李学凌等人却成了小鹏汽车天使投资人。2014年到2017年,是小鹏汽车起步的阶段,何小鹏还在阿里担任高管,在小鹏汽车主要扮演创业导师的角色。\n生命在于“折腾“,何小鹏说过:“我觉得我是一个比较期望有序,稍微紧张一点,繁忙一点生活的人”。正是这种“期望”让他从“舒适区”进入“艰苦区”, 2017年8月22日,何小鹏先离开阿里巴巴,毅然决然冲进花钱如流水的造车行业,开始更艰难的二次创业。\n之后几年,小鹏汽车先后研发两款量产车,2018年11月,小鹏G3开始投产,截至2020年7月,其交付量达18741辆;P7则在今年4月27日正式上市,截止小鹏汽车上市前,两款车在2020年交付已经超过2万辆。\n小鹏汽车一路走来也获得了多轮融资,6年总融资额超过了180亿美元。小鹏汽车背后有IDG资本、晨兴资本、GGV纪源资本、春华资本、经纬中国、红杉中国、高瓴资本、光速中国、钟鼎资本、云锋基金、昆仲资本、顺为资本等VC/PE机构,更有阿里巴巴、小米集团等产业巨头加持,以及天使投资人姚劲波、张涛、戴科彬和何小鹏自己出资。\n2020年8月,小鹏汽车正式向美国证监会提交IPO文件,拟于纽交所上市,股票代码为“XPEV”,承销商包括美银证券、瑞信、摩根大通等。这不仅是中国造车新势力的一次完美亮相,也证明何小鹏二次创业又成功了!\n小鹏汽车:做更懂中国的智能汽车\n小鹏汽车,其余说是“互联网造车”,更像一家科技企业,在何小鹏的理解里,未来一定是智能网联汽车的市场;小鹏汽车不仅仅是电动车,而是更智能、能够在中国复杂多变路况下实现自动驾驶的电动汽车。\n何小鹏说自己是一个乐观的悲观主义者:从长期看,智能汽车这条赛道上的趋势是明晰可见的,这是一场考验耐力的长跑,前途是光明的,中长期里他乐见其成;但在这个过程之中,会有无数的坑坎和迷途扑 面而来,困难、挑战、陷阱都必不可少,在短期内又是悲观的。他自己已经做好了这样的心理准备,选定方向,打持久战。\n何小鹏还说,智能汽车一定会是下一个角逐的赛道,真正能够引领变革的企业,除了在汽车智能化做出自己的差异性外,拼的是规模化、品质化和品牌化,拼的更是恒心、真心、耐心和毅力。\n让技术本土化、真正为中国驾驶者服务,也是小鹏汽车这几年一直在做的事情。根据小鹏汽车IPO的招股书披露的信息显示,2018年的研发费用实是10.5亿元;2019年的研发费用是20.7亿元,2020前6个月,研发费用是6.3亿人民币。高达43%的员工为研发人员。小鹏汽车目前已经研发出自己的自动驾驶软件(硬件基于英伟达Xavier,Xavier支持L3级别自动驾驶),并成功实现自动驾驶的商业化。\n正是因为不断的研发投入,小鹏汽车也拥有强大的自主研发能力。小鹏汽车研发团队规模占比高达 60%。依靠742件全年专利公开量,小鹏汽车跻身2019年中国汽车专利公开量TOP 20;在专利质量方面,公开专利中发明占比高达76.28%,位居国内汽车企业第一;并以335件智能网联汽车专利公开量排名总榜第六,国内汽车企业榜首。\n小鹏汽车拥有感知、定位、规划、决策的核心算法研发能力。同时,小鹏汽车已建立了车端、云端的数据处理分析能力,可以实现基于实际数据的算法快速迭代,通过OTA给用户不断增强的自动驾驶能力,持续优化自动驾驶方式。\n\n在自动驾驶上,小鹏汽车从低速自动驾驶切入,主要包括自动泊车与召唤、低速自动跟随等。与传统自动驾驶相比,小鹏汽车的自动驾驶具有几个特点:首先是集成式、模块式、可扩展的软硬架构;同时,小鹏汽车的整个平台支持算法迭代和OTA升级,可以根据大数据进行优化。\n在智能深度互联上,目前小鹏汽车已经实现使用手机进行自动召唤、远程解锁启动、控制空调等车身硬件等功能。并且除了手机,小鹏汽车还可以通过车联网云端,实现维修保养、导航、后市场等功能。同时,小鹏汽车会通过隔离动力总成、网络、信息娱乐的所有信息网隔开,最大化确保整车控制安全。\n万里长征刚刚起步,对于小鹏汽车上市,将是一个新的开始,迎接他的,将是中国智能汽车的黄金时代的到来……","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1988,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":971032074,"gmtCreate":1598658146098,"gmtModify":1704220008317,"author":{"id":"3559780400256852","authorId":"3559780400256852","name":"火柴火箭火星","avatar":"https://static.tigerbbs.com/b54b2ad4ce73be00566d873ed87fbfda","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"支持XP","listText":"支持XP","text":"支持XP","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/971032074","repostId":"1147832493","repostType":4,"repost":{"id":"1147832493","pubTimestamp":1598652176,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1147832493?lang=&edition=full","pubTime":"2020-08-29 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href=https://mp.weixin.qq.com/s/6iVp6T5Hew3hwXrRgDy1hw><strong>子弹财经</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>当前,新能源汽车行业不仅有特斯拉、比亚迪这类发展相对成熟的企业,也有正大力往电动化转型的大众等跨国车企,有消息称威马也已开始紧密准备IPO……这些,势必都将加剧行业竞争。\n\n中国造车新势力之争蔓延到资本市场上。\n北京时间8月27日晚,小鹏汽车在纽交所挂牌上市,发行价15美元/ADS,成为蔚来、理想之后第三家登陆美股的中国造车新势力企业,有消息称威马汽车也已在紧锣密鼓地准备上市事宜。\n在中国汽车流通...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/6iVp6T5Hew3hwXrRgDy1hw\">Web 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/摄图网,基于VRF协议\n“项目的核心是由人干出来的,当时基于对这些人的一个综合判断,以及考虑到资金实力、行业趋势等,判断准确就大胆果断地建仓。”\n事实上,在新鼎资本持续投资的过程中,新能源汽车赛道其实也经历了起落的过程。\n“2018年下半年到2019年10月份之前,新能源汽车赛道其实就没有那么热了,整个市场对新能源汽车一片看空,包括特斯拉、蔚来股价都跌得厉害,但我们还是在持续加仓,也花了很多时间来说服LP进行投资。”张驰表示。\n不过,资本市场的热捧并不能掩盖国内造车新势力的困顿,它们当前仍然受限于量产、盈利能力上的不足,面临“持久战”。\n2、持久战\n经历几年快马加鞭的追赶,头部造车新势力企业目前基本已推出自己的量产车型。\n小鹏汽车首款量产车型G3推出于2018年,第二款量产车型小鹏P7也在2020年6月底开始交付。截至2020年7月底,小鹏G3累计交付18741辆,小鹏P7累计交付1966辆,累计交付超过2万辆,在造车新势力中排名领先。\n“小鹏汽车能够活下来甚至走到前列,一是续航里程的突破,最高达到了706km;二是互联网应用场景很好,自动泊车等技术都做得不错;三是产品善于抓住消费者心理,尤其是在80后、90后消费者方面做了很多调研,从而实现产品的差异化;四是创始团队是很用心的在造车,投资人投资企业其实还是看创业者。”曾丕权对「子弹财经」分析道。\n不过,当前小鹏汽车同样面临成长的压力。\n乘联会数据显示,2020年上半年,小鹏汽车销量4698辆,同比下滑51%,跌出造车新势力销量榜前三。媒体报道指出,小鹏汽车的销量从4月开始就出现了逐月下滑的情况,从1008辆下降到了6月的821辆。另据小鹏汽车招股书显示,2020年7月其向客户交付了1641辆P7和810辆G3。外界质疑小鹏汽车“造一款丢一款”。\n不过,在曾丕权看来,认为小鹏汽车的销量下滑其实是片面的。因为大家对小鹏的交付能力期望太高了,但它不像吉利或者比亚迪一样具有几十年的基础。\n“据我了解,影响小鹏汽车交付的原因,一是它本身生产零部件有些跟不上;二是在交付定金后,正式交付的时间是比较慢的,很多消费者可能没有耐心了。”曾丕权对「子弹财经」透露。\n\n图 /摄图网,基于VRF协议\n除了产量上的压力,和所有造车新势力一样,小鹏汽车还面临成本大、盈利难的压力。\n众所周知,新能源汽车赛道是一个需要大量资金投入的行业。\n“以前看别人造车觉得100亿太夸张了,现在觉得200亿都不够花。”小鹏汽车创始人何小鹏此前感叹。\n在小鹏汽车的成本支出中,研发投入引人瞩目。以2020年上半年为例,小鹏汽车当期营收为10.03亿元,研发投入却高达6.3亿元。\n事实上,从结果来看,长期大力投入研发带来的成果是显而易见的。小鹏汽车自称是造车新势力中唯一一家同时研发两大平台,并基于此开发出SUV、轿车两种车型的公司。同时,也是国内造车新势力中第一家自主研发出自动驾驶软件(硬件基于英伟达Xavier、支持L3级别自动驾驶)并将其商业化的公司。\n不过,产品还在发展早期,又面临比较大的支出,尽管受到资本青睐拿到多轮融资,但依旧赶不上“烧钱”速度,巨额亏损也成为小鹏汽车的现状。2018年、2019年及2020年上半年,小鹏汽车净亏损分别为13.99亿元、36.92亿元和7.96亿元。\n要想实现盈利,仍然任重道远。\n3、三国杀?\n虽然整体仍面临盈利难题,但今年资本市场上,最受投资者欢迎的股票之中,新能源汽车概念股要占据一席之地。\n世界范围内,特斯拉市值超越丰田坐上全球市值最高车企宝座,如今市值已超4000亿美元,是丰田的两倍有余;国内,比亚迪超越上汽集团成为中国市值最高车企。\n新能源汽车和传统燃油车之间的竞争愈演愈烈,与此同时,新能源汽车内部淘汰赛也在火热进行中。\n此前,美团创始人王兴预言,国内造车新势力中最终将仅剩蔚来、理想与小鹏三家。不过,在张驰看来,王兴之所以这么说,是因为他和这三家都很熟。\n“王兴是互联网人,蔚来的李斌之前创办了易车公司,李想是李斌的好朋友也是汽车之家的创始人,何小鹏是UC浏览器的创始人、之前还是阿里的事业群总裁,他们是非常铁的哥们儿,王兴自然会挺自己的哥们儿。至于威马,他们都不熟。威马汽车的创始人沈晖,之前是沃尔沃汽车全球高级副总裁兼中国区董事长、菲亚特中国区总裁,他们不是一个圈子的,所以王兴没提到威马也在情理之中。”张驰对「子弹财经」表示。\n不过,需要正视的是,在近几年的发展中,虽一些无力再战的品牌已相继洗牌出局,但新能源汽车赛道格局变数仍存,行业洗牌仍在继续。\n当前,新能源汽车行业不仅有特斯拉、比亚迪这类发展相对成熟的企业,也有正大力往电动化转型的大众等跨国车企,有消息称威马也已开始紧密准备IPO……这些,势必都将加剧行业竞争。\n\n图 /摄图网,基于VRF协议\n巨大的财富效应让当前的新能源汽车赛道,仍在吸引资金雄厚的大玩家们跑步进场。\n8月3日,恒大汽车集团在上海、广州同时发布恒驰首期六款车,恒驰1、恒驰2、恒驰3、恒驰4、恒驰5和恒驰6正式亮相,覆盖了从A到D所有级别,以及轿车、轿跑、SUV、MPV与跨界车等乘用车车型。\n在雄厚的资金支持下,恒大在短短两年内,在新能源汽车领域上演“造车新时速”,实现了“从0到1”,也展现了恒大抢占全球市场的巨大野心。\n“恒驰汽车根本没有把谁当成竞争对手,它做的是全球定位。”曾丕权对「子弹财经」分析道,“因为它无论是三电系统还是整个的基调,全部是把国外的最顶尖核心技术拿过来。所以,它应该会像特斯拉一样,会推进整个电动汽车的发展,尤其是汽车智能化的发展。它的入场,并不会形成一个恶性竞争,大家各有各的优势。”\n恒大的强势开场,令外界对造车新势力的下一步走向更添几分好奇。\n“这个市场头部效应已经很明显了,最后就剩下头部这几家。现在能看到的就是蔚来、小鹏、威马、理想,如果恒大的汽车出来应该也可以。那么,大的造车新势力格局就这几家,其它的我认为再想跑出来很难了。因为不管是资金、车型还是时间各方面都已经不具备了。现在造车新势力跑出来就跑出来了,跑不出来了就跑不出来了,基本是这个格局。”张驰对「子弹财经」表示。\n在张驰看来,造车新势力制胜的关键一方面是技术和产品,性价比要足够高,才能卖得好;另一方面,就是要有足够的资金,如果只是有好技术和产品但没有足够的资金、强大的募资能力,也会很难取胜,因为造车是个“烧钱”的事情。\n曾丕权则认为,造车新势力制胜的关键在于自身一定要有差异化,要多了解消费者的需求。\n4、结 语\n短短几年时间里,造车新势力们在产品上的发展虽已取得长足发展,但自身缺乏造血能力,亏损仍是“主旋律”,仰赖外界融资补血。\n在新能源汽车赛道的新一轮资金热潮过后,谁又能成为最后的赢家?","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1395,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":979981161,"gmtCreate":1597971898853,"gmtModify":1704217451583,"author":{"id":"3559780400256852","authorId":"3559780400256852","name":"火柴火箭火星","avatar":"https://static.tigerbbs.com/b54b2ad4ce73be00566d873ed87fbfda","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"支持何小鹏了","listText":"支持何小鹏了","text":"支持何小鹏了","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/979981161","repostId":"2060962419","repostType":2,"repost":{"id":"2060962419","weMediaInfo":{"introduction":"每年推火100个明星初创公司,让创业者不再孤独!","home_visible":1,"media_name":"i黑马","id":"1025717974","head_image":"https://static.tigerbbs.com/b355445fd3aab3e8970c30f4fc6ea7a6"},"pubTimestamp":1597890678,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2060962419?lang=&edition=full","pubTime":"2020-08-20 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src=\"https://static.tigerbbs.com/e13ee219203c40b7b2469253c3a06ad1\"/><p>武汉拼多多团购车主正在签字提车。(程鄂生 摄)</p><p>到底构不构成转卖行为?</p><p>第一次反转,来自是否构成“转卖”的法理层面探讨。</p><p>7月,拼多多官方平台联合宜买车汽车旗舰店推出了“特斯拉中国-Model 3”的万人团购活动。同月21日,特斯拉通过<a href=\"https://laohu8.com/S/WB\">微博</a>表示:未与拼多多就该团购活动有任何合作或任何形式的委托销售服务,亦未就此次团购活动向拼多多销售过任何本司生产车辆。如果拼多多未经特斯拉授权就以其名义进行促销的,法律上特斯拉可以追究拼多多侵犯商标权和虚假宣传的责任。</p><p>而后,拼多多也对特斯拉的声明做出回应,宣称特斯拉汽车是正品,差额将由拼多多进行补贴,新车保证渠道正规,且带有汽车销售发票。</p><p>原以为事情告一段落,但这只是一场鏖战的开端。8月14日,来自武汉的车主提车时遭遇拒绝。</p><p>对此,特斯拉解释,拼多多此次的促销行为构成转卖。通过拼多多的促销活动购买特斯拉汽车违反了特斯拉“禁止转卖”的条款,特斯拉有权单方面解除协议。</p><p>于是,就是否构成转卖行为,进行了一场持续三天的讨论。</p><p>北京盈科(杭州)律师事务所律师方超强表示,从单一的汽车购买合同和双方的消费关系来看,消费者下单在形式上是遵循特斯拉的标准购买流程的,双方达成的车辆购买合同应该认定为合法有效,特斯拉也遵循合同约定向消费者交付车辆。法律并不禁止第三方代付合同款项,且一般而言,第三方代付款项并不会导致合同向对方的损失,因此特斯拉仅以“拼多多支付”为由拒绝交付车辆,理由并不充分,可认定为违约。</p><p>是否构成转卖这一判断,中消协邱宝昌、北京朗诚律师事务所主任武峰、北京志霖律师事务所律师赵占领、上海大邦律师事务所高级合伙人知识产权律师游云庭等数十位权威专家、律师已经从法律角度进行阐述,这里就不再赘述。</p><p>大家的意见和看法也相对一致:车主并未构成转卖,特斯拉单方面拒绝交付是违约行为。</p><p>也就是在武汉车主因订单被关闭而焦灼时,8月16日下午,与武汉车主同样渠道购买的上海车主顺利提车。</p><p>“不构成转卖”的法律专业解读,加上同样购买渠道的上海车主顺利提车一事,让原先停留在法理层面的探讨,出现了变化,“双标”一度成为特斯拉的标签。而特斯拉坚持其商业模式、遇到纠纷走法律程序的公关回应,更是引起了舆论的关注和讨论——面对强硬的企业,消费者的权益该如何维护?</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>新闻发起话题“特斯拉拒付拼多多团购”的投票中,69.4%的网友选择支持拼多多用户,30.6%的网友选择支持特斯拉。而在微博上,也有博主发起了投票,3.9万人参与,其中有2万票支持拼多多,1.4万票支持特斯拉,觉得两边都没问题的有3468票,其他的有1432票。</p><img img_height=\"228\" img_width=\"500\" inline=\"0\" src=\"https://static.tigerbbs.com/c1eed2a52e784494b9e2616acd2f4ab7\"/><p>在得知上海车主顺利提车后,武汉车主在接受采访时明确表示:“我要起诉特斯拉,区别对待。”</p><p>在被问到接下来打算怎么办时,这位武汉车主回答到:“我之前给武汉市长热线打了电话,也看到有律师做了分析,说特斯拉的做法不合法,合同还是有效的。如果一直提不到车,我要起诉特斯拉。马斯克都说极客精神就是要较真,那我也想较较真。”</p><p>但,哪怕专家已经建议车主起诉,且相关协会人士也分析判断胜诉可能性较大后,大家依旧没有停止争论。</p><p>不同频道的对话</p><p>特斯拉与国内的舆论场,似乎处于多个平行世界。</p><p>针对上海车主顺利提车,以及武汉车主订单被取消,特斯拉分别进行了回应。我们先来看这两份回应。</p><p>中证网消息,针对上海一拼多多团购车主成功提到特斯拉model 3,而此前特斯拉却拒绝给武汉车主交车的情况,特斯拉相关负责人向中国证券报记者回应,上海车主“全程都是拼多多的人用客户信息代为下单”。</p><p>而针对武汉车主被拒事件,特斯拉回应称:支持因被团购活动误导而无法交车的消费者向活动方维权,并将尽所能的为消费者提供所需的法律援助。特斯拉方面还提出,若消费者愿意通过特斯拉的正规途径重新下单,将对消费者进行相应弥补。</p><p>总是第一时间回复的特斯拉,依旧没有抓住重点。</p><p>以较为完整的武汉车主事件回应为例,整篇回应共343个字,其中有211个字在讲述他的直营模式。</p><p>特斯拉称:特斯拉一直坚持直营模式,因为我们相信直营模式是真正符合消费者最大利益的,在直营模式下无论走进特斯拉的哪一家门店得到的都是同样的价格,一个首次购车的消费者也不会因为信息不对称而被宰,不会因为销售渠道复杂而买到来路不明的产品,更不需要为了拿到一个 “最低价格”辛苦的去跨省提车。</p><p>针对传统汽车的4S店和经销商的主要营销渠道,特斯拉采用了更加直接的直营模式。</p><p>入华之初,特斯拉CEO埃隆·马斯克就直营模式曾表示:“特斯拉做网络直营是要确保所有的客户从哪个开始到最后都有全链条的最佳体验。投资人希望在中国卖高一点,很多汽车厂商都这么干,但我认为不能欺骗消费者。”</p><p>特斯拉的直营更多是通过线上来完成的:网上预约、网上下单购车,连售后服务也是通过网络解决。特斯拉官网上,一篇发表于2015年5月21日,标题为《特斯拉坚持直营模式,谁最先获益?》的文章中写到:“特斯拉目前已经完美实现了车联网技术,当车主遇到难题可以直接通过无线联网或者去实体服务中心进行解决,这不仅是技术上的颠覆,更是营销模式的创新。”</p><p>确实,直营模式,确实是特斯拉继产品和科技后,在商业模式上另一种创新和变革。<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/XPEV\">小鹏汽车</a>等国内造车新势力,也都采用了大同小异的销售模式。</p><p>但,关于直营模式的回应,似乎有些答非所问。毕竟在第一轮就法理层面的讨论中,其违反了特斯拉“禁止转卖”的说法有些牵强。</p><p>对大部分人来说,理性可以理解特斯拉坚持其商业模式的选择,对其选择走法律程序解决问题的方式也没有什么争议。</p><p>采访中,武汉车主表示:“我特别喜欢马斯克,身边很多像我一样的科技爱好者大家都很崇拜他,觉得特斯拉很了不起,比较欣赏他的极客精神。我很早就加了很多特斯拉的车主群,但我自己一直没存够钱买。”</p><p>中专毕业却依旧喜欢科技的快递员,依靠送快递攒钱十年,因为2万的差价选择购入了一辆特斯拉。</p><p>“交完定金后,特斯拉还在指导我怎么付款的问题。本来我觉得这事已经没问题,就等着提车了。但突然,官方说,我这是转售,我没提车资格了。”</p><p>“我们沟通了好几次。我想要车。但是他们不交付。说要取消订单。后来我问,取消后我再重新下单行不行?他们说也不行,说我已经没有购买资格了,被系统记录在案了。等于这次买车,我就算变成了特斯拉的‘黑户’了。”</p><p>理智的特斯拉,对着一个攒钱买车的快递小哥在讲商业模式时,其傲慢、冷冰冰的姿态,才是让舆论中出现极端声音的导火索——毕竟,参与舆论的大众,更容易带入消费者的角色,更容易想象出如果自己面对这头强硬大象时的无助。</p><p>本土化与亲民</p><p>时间调到5年前,2015年4月,特斯拉入华一周年。</p><p>对比2015Q1全球销量激增55%,国内市场并不那么积极乐观。而这一年特斯拉在国内的日子也不那么好过:舆论高度关注、短暂火爆后销售不如预期、在华战略大调整。</p><p>时任特斯拉全球副总裁李嘉图(Ricardo Reyes)在接受新华汽车记者采访时表示:“特斯拉属于一个真正敢于革新的创业型公司,所推出的新能源汽车技术理念更加超出了汽车领域本身,虽然刚刚进入中国市场并不像预想那样顺利,但我们一直在试图找寻合适的方式,为中国本土车主提供更好的产品和服务。”</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/603888\">新华网</a>的一篇报道中,总结了2015年特斯拉的关键转型点。特斯拉中国2015年的发展战略涉及主要四个方面:从多个层面进一步提升用户体验以及本土化服务,更加快速响应市场需求;继续传达电动汽车的技术理念与产业构想;与政府和产业合作伙伴加强对话与合作,加入到中<a href=\"https://laohu8.com/S/600617\">国新能源</a>汽车的基础设施建设中;开展本土化的环保公益项目,如“Clear Sky卫蓝行动”等。</p><p>这数年间,特斯拉的本土化战略不仅如此,还包括当地建工厂、供应链本土化、人力资源本土化调整等等。其中,特斯拉中国区高管集体开微博,频繁互动,塑造亲民形象成为标志性事件。</p><p>事实上,所有的跨国企业都希望能顺利跨过本土化的关键一步。跨国企业的本土化战略一直是其发展的重要一环,不少企业都纷纷折戟于此。</p><p>“超速发展、利润第一、成本最低、实用主义”是<a href=\"https://laohu8.com/S/DELL\">戴尔</a>的企业文化,也是典型的美国企业文化,却在中国遭遇管理瓶颈。过度聚焦在短期目标上,使戴尔人对组织的共同方向不感兴趣。(《跨文化管理要摆脱水土不服》张建)</p><p>20世纪80年代以来,跨国品牌纷纷涌进国内市场,如<a href=\"https://laohu8.com/S/KO\">可口可乐</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/MCD\">麦当劳</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/PG\">宝洁</a>、大众、西门子、<a href=\"https://laohu8.com/S/NOK\">诺基亚</a>、IMB、<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a>等。发展过程中,也出现了与“全球化”相应的“本土化”思考。娃哈哈与达能、可口可乐与汇源之间的著名纠纷也出现在这个阶段。</p><p>跨国企业本土化融入战略中,文化融入的一致性是关键。跨文化管理大师查理德·刘易斯曾说:“文化是可以去了解,可以去学习的。”跨国企业要在不同的文化之间平衡。</p><p>6年学习依旧水土不服的特斯拉,现在要做的是放低身段。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>特斯拉还是水土不服</title>\n<style 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href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>拒交门事件,又更新了。</p><p>8月18日,在宜买车与<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>的协助下,此前被特斯拉拒绝交付并取消订单的团购车主,成功提车,并已为车辆上险。</p><p>对于车主来说,这件事可以短暂告一段落。但,对这件事背后的探讨还未停止。</p><p>8月17日下午,针对来自湖北的拼多多团购车主被拒绝交付一事,特斯拉回应称,若该车主通过官方渠道下单,特斯拉将提供一定的弥补措施;如果车主决定起诉拼多多,特斯拉提供法律援助。</p><p>换句话说,特斯拉的意思就是,这个和我们没关系,你要起诉就起诉拼多多,我支持你!</p><p>这头话音刚落,车主便在采访中表示,仍准备起诉特斯拉,目前也没有接到特斯拉的通知。</p><p>自14日开始,关于拒交门事件三方已交战多回:特斯拉、拼多多已分别作出多次回复,而被取消订单的武汉车主在这几天内也接受了多次采访。讨论的话题也从是否违反了特斯拉的“禁止转卖”条款,特斯拉的直营模式到底是什么,转到了面对强大且态度强硬的企业,消费者权益该如何保障。随着事件的发展,更是开始出现了中美贸易摩擦下的极端情绪。</p><p>从法理,到人情,再到情绪,复盘整件事件的发展,试着捋清我们谈论特斯拉拒交门背后的诉求。</p><img img_height=\"375\" img_width=\"500\" inline=\"0\" src=\"https://static.tigerbbs.com/e13ee219203c40b7b2469253c3a06ad1\"/><p>武汉拼多多团购车主正在签字提车。(程鄂生 摄)</p><p>到底构不构成转卖行为?</p><p>第一次反转,来自是否构成“转卖”的法理层面探讨。</p><p>7月,拼多多官方平台联合宜买车汽车旗舰店推出了“特斯拉中国-Model 3”的万人团购活动。同月21日,特斯拉通过<a href=\"https://laohu8.com/S/WB\">微博</a>表示:未与拼多多就该团购活动有任何合作或任何形式的委托销售服务,亦未就此次团购活动向拼多多销售过任何本司生产车辆。如果拼多多未经特斯拉授权就以其名义进行促销的,法律上特斯拉可以追究拼多多侵犯商标权和虚假宣传的责任。</p><p>而后,拼多多也对特斯拉的声明做出回应,宣称特斯拉汽车是正品,差额将由拼多多进行补贴,新车保证渠道正规,且带有汽车销售发票。</p><p>原以为事情告一段落,但这只是一场鏖战的开端。8月14日,来自武汉的车主提车时遭遇拒绝。</p><p>对此,特斯拉解释,拼多多此次的促销行为构成转卖。通过拼多多的促销活动购买特斯拉汽车违反了特斯拉“禁止转卖”的条款,特斯拉有权单方面解除协议。</p><p>于是,就是否构成转卖行为,进行了一场持续三天的讨论。</p><p>北京盈科(杭州)律师事务所律师方超强表示,从单一的汽车购买合同和双方的消费关系来看,消费者下单在形式上是遵循特斯拉的标准购买流程的,双方达成的车辆购买合同应该认定为合法有效,特斯拉也遵循合同约定向消费者交付车辆。法律并不禁止第三方代付合同款项,且一般而言,第三方代付款项并不会导致合同向对方的损失,因此特斯拉仅以“拼多多支付”为由拒绝交付车辆,理由并不充分,可认定为违约。</p><p>是否构成转卖这一判断,中消协邱宝昌、北京朗诚律师事务所主任武峰、北京志霖律师事务所律师赵占领、上海大邦律师事务所高级合伙人知识产权律师游云庭等数十位权威专家、律师已经从法律角度进行阐述,这里就不再赘述。</p><p>大家的意见和看法也相对一致:车主并未构成转卖,特斯拉单方面拒绝交付是违约行为。</p><p>也就是在武汉车主因订单被关闭而焦灼时,8月16日下午,与武汉车主同样渠道购买的上海车主顺利提车。</p><p>“不构成转卖”的法律专业解读,加上同样购买渠道的上海车主顺利提车一事,让原先停留在法理层面的探讨,出现了变化,“双标”一度成为特斯拉的标签。而特斯拉坚持其商业模式、遇到纠纷走法律程序的公关回应,更是引起了舆论的关注和讨论——面对强硬的企业,消费者的权益该如何维护?</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>新闻发起话题“特斯拉拒付拼多多团购”的投票中,69.4%的网友选择支持拼多多用户,30.6%的网友选择支持特斯拉。而在微博上,也有博主发起了投票,3.9万人参与,其中有2万票支持拼多多,1.4万票支持特斯拉,觉得两边都没问题的有3468票,其他的有1432票。</p><img img_height=\"228\" img_width=\"500\" inline=\"0\" src=\"https://static.tigerbbs.com/c1eed2a52e784494b9e2616acd2f4ab7\"/><p>在得知上海车主顺利提车后,武汉车主在接受采访时明确表示:“我要起诉特斯拉,区别对待。”</p><p>在被问到接下来打算怎么办时,这位武汉车主回答到:“我之前给武汉市长热线打了电话,也看到有律师做了分析,说特斯拉的做法不合法,合同还是有效的。如果一直提不到车,我要起诉特斯拉。马斯克都说极客精神就是要较真,那我也想较较真。”</p><p>但,哪怕专家已经建议车主起诉,且相关协会人士也分析判断胜诉可能性较大后,大家依旧没有停止争论。</p><p>不同频道的对话</p><p>特斯拉与国内的舆论场,似乎处于多个平行世界。</p><p>针对上海车主顺利提车,以及武汉车主订单被取消,特斯拉分别进行了回应。我们先来看这两份回应。</p><p>中证网消息,针对上海一拼多多团购车主成功提到特斯拉model 3,而此前特斯拉却拒绝给武汉车主交车的情况,特斯拉相关负责人向中国证券报记者回应,上海车主“全程都是拼多多的人用客户信息代为下单”。</p><p>而针对武汉车主被拒事件,特斯拉回应称:支持因被团购活动误导而无法交车的消费者向活动方维权,并将尽所能的为消费者提供所需的法律援助。特斯拉方面还提出,若消费者愿意通过特斯拉的正规途径重新下单,将对消费者进行相应弥补。</p><p>总是第一时间回复的特斯拉,依旧没有抓住重点。</p><p>以较为完整的武汉车主事件回应为例,整篇回应共343个字,其中有211个字在讲述他的直营模式。</p><p>特斯拉称:特斯拉一直坚持直营模式,因为我们相信直营模式是真正符合消费者最大利益的,在直营模式下无论走进特斯拉的哪一家门店得到的都是同样的价格,一个首次购车的消费者也不会因为信息不对称而被宰,不会因为销售渠道复杂而买到来路不明的产品,更不需要为了拿到一个 “最低价格”辛苦的去跨省提车。</p><p>针对传统汽车的4S店和经销商的主要营销渠道,特斯拉采用了更加直接的直营模式。</p><p>入华之初,特斯拉CEO埃隆·马斯克就直营模式曾表示:“特斯拉做网络直营是要确保所有的客户从哪个开始到最后都有全链条的最佳体验。投资人希望在中国卖高一点,很多汽车厂商都这么干,但我认为不能欺骗消费者。”</p><p>特斯拉的直营更多是通过线上来完成的:网上预约、网上下单购车,连售后服务也是通过网络解决。特斯拉官网上,一篇发表于2015年5月21日,标题为《特斯拉坚持直营模式,谁最先获益?》的文章中写到:“特斯拉目前已经完美实现了车联网技术,当车主遇到难题可以直接通过无线联网或者去实体服务中心进行解决,这不仅是技术上的颠覆,更是营销模式的创新。”</p><p>确实,直营模式,确实是特斯拉继产品和科技后,在商业模式上另一种创新和变革。<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/XPEV\">小鹏汽车</a>等国内造车新势力,也都采用了大同小异的销售模式。</p><p>但,关于直营模式的回应,似乎有些答非所问。毕竟在第一轮就法理层面的讨论中,其违反了特斯拉“禁止转卖”的说法有些牵强。</p><p>对大部分人来说,理性可以理解特斯拉坚持其商业模式的选择,对其选择走法律程序解决问题的方式也没有什么争议。</p><p>采访中,武汉车主表示:“我特别喜欢马斯克,身边很多像我一样的科技爱好者大家都很崇拜他,觉得特斯拉很了不起,比较欣赏他的极客精神。我很早就加了很多特斯拉的车主群,但我自己一直没存够钱买。”</p><p>中专毕业却依旧喜欢科技的快递员,依靠送快递攒钱十年,因为2万的差价选择购入了一辆特斯拉。</p><p>“交完定金后,特斯拉还在指导我怎么付款的问题。本来我觉得这事已经没问题,就等着提车了。但突然,官方说,我这是转售,我没提车资格了。”</p><p>“我们沟通了好几次。我想要车。但是他们不交付。说要取消订单。后来我问,取消后我再重新下单行不行?他们说也不行,说我已经没有购买资格了,被系统记录在案了。等于这次买车,我就算变成了特斯拉的‘黑户’了。”</p><p>理智的特斯拉,对着一个攒钱买车的快递小哥在讲商业模式时,其傲慢、冷冰冰的姿态,才是让舆论中出现极端声音的导火索——毕竟,参与舆论的大众,更容易带入消费者的角色,更容易想象出如果自己面对这头强硬大象时的无助。</p><p>本土化与亲民</p><p>时间调到5年前,2015年4月,特斯拉入华一周年。</p><p>对比2015Q1全球销量激增55%,国内市场并不那么积极乐观。而这一年特斯拉在国内的日子也不那么好过:舆论高度关注、短暂火爆后销售不如预期、在华战略大调整。</p><p>时任特斯拉全球副总裁李嘉图(Ricardo Reyes)在接受新华汽车记者采访时表示:“特斯拉属于一个真正敢于革新的创业型公司,所推出的新能源汽车技术理念更加超出了汽车领域本身,虽然刚刚进入中国市场并不像预想那样顺利,但我们一直在试图找寻合适的方式,为中国本土车主提供更好的产品和服务。”</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/603888\">新华网</a>的一篇报道中,总结了2015年特斯拉的关键转型点。特斯拉中国2015年的发展战略涉及主要四个方面:从多个层面进一步提升用户体验以及本土化服务,更加快速响应市场需求;继续传达电动汽车的技术理念与产业构想;与政府和产业合作伙伴加强对话与合作,加入到中<a href=\"https://laohu8.com/S/600617\">国新能源</a>汽车的基础设施建设中;开展本土化的环保公益项目,如“Clear Sky卫蓝行动”等。</p><p>这数年间,特斯拉的本土化战略不仅如此,还包括当地建工厂、供应链本土化、人力资源本土化调整等等。其中,特斯拉中国区高管集体开微博,频繁互动,塑造亲民形象成为标志性事件。</p><p>事实上,所有的跨国企业都希望能顺利跨过本土化的关键一步。跨国企业的本土化战略一直是其发展的重要一环,不少企业都纷纷折戟于此。</p><p>“超速发展、利润第一、成本最低、实用主义”是<a href=\"https://laohu8.com/S/DELL\">戴尔</a>的企业文化,也是典型的美国企业文化,却在中国遭遇管理瓶颈。过度聚焦在短期目标上,使戴尔人对组织的共同方向不感兴趣。(《跨文化管理要摆脱水土不服》张建)</p><p>20世纪80年代以来,跨国品牌纷纷涌进国内市场,如<a href=\"https://laohu8.com/S/KO\">可口可乐</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/MCD\">麦当劳</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/PG\">宝洁</a>、大众、西门子、<a href=\"https://laohu8.com/S/NOK\">诺基亚</a>、IMB、<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a>等。发展过程中,也出现了与“全球化”相应的“本土化”思考。娃哈哈与达能、可口可乐与汇源之间的著名纠纷也出现在这个阶段。</p><p>跨国企业本土化融入战略中,文化融入的一致性是关键。跨文化管理大师查理德·刘易斯曾说:“文化是可以去了解,可以去学习的。”跨国企业要在不同的文化之间平衡。</p><p>6年学习依旧水土不服的特斯拉,现在要做的是放低身段。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/cf056c93b86b4b78405c574b04f01c45","relate_stocks":{"TSLA":"特斯拉"},"source_url":"https://m.toutiao.com/i6862888207122760199/info/?i=6862888207122760199","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2060962419","content_text":"作者 / 彻诺 来源 / 盒饭财经(ID:daxiongfan)特斯拉拒交门事件,又更新了。8月18日,在宜买车与拼多多的协助下,此前被特斯拉拒绝交付并取消订单的团购车主,成功提车,并已为车辆上险。对于车主来说,这件事可以短暂告一段落。但,对这件事背后的探讨还未停止。8月17日下午,针对来自湖北的拼多多团购车主被拒绝交付一事,特斯拉回应称,若该车主通过官方渠道下单,特斯拉将提供一定的弥补措施;如果车主决定起诉拼多多,特斯拉提供法律援助。换句话说,特斯拉的意思就是,这个和我们没关系,你要起诉就起诉拼多多,我支持你!这头话音刚落,车主便在采访中表示,仍准备起诉特斯拉,目前也没有接到特斯拉的通知。自14日开始,关于拒交门事件三方已交战多回:特斯拉、拼多多已分别作出多次回复,而被取消订单的武汉车主在这几天内也接受了多次采访。讨论的话题也从是否违反了特斯拉的“禁止转卖”条款,特斯拉的直营模式到底是什么,转到了面对强大且态度强硬的企业,消费者权益该如何保障。随着事件的发展,更是开始出现了中美贸易摩擦下的极端情绪。从法理,到人情,再到情绪,复盘整件事件的发展,试着捋清我们谈论特斯拉拒交门背后的诉求。武汉拼多多团购车主正在签字提车。(程鄂生 摄)到底构不构成转卖行为?第一次反转,来自是否构成“转卖”的法理层面探讨。7月,拼多多官方平台联合宜买车汽车旗舰店推出了“特斯拉中国-Model 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“最低价格”辛苦的去跨省提车。针对传统汽车的4S店和经销商的主要营销渠道,特斯拉采用了更加直接的直营模式。入华之初,特斯拉CEO埃隆·马斯克就直营模式曾表示:“特斯拉做网络直营是要确保所有的客户从哪个开始到最后都有全链条的最佳体验。投资人希望在中国卖高一点,很多汽车厂商都这么干,但我认为不能欺骗消费者。”特斯拉的直营更多是通过线上来完成的:网上预约、网上下单购车,连售后服务也是通过网络解决。特斯拉官网上,一篇发表于2015年5月21日,标题为《特斯拉坚持直营模式,谁最先获益?》的文章中写到:“特斯拉目前已经完美实现了车联网技术,当车主遇到难题可以直接通过无线联网或者去实体服务中心进行解决,这不仅是技术上的颠覆,更是营销模式的创新。”确实,直营模式,确实是特斯拉继产品和科技后,在商业模式上另一种创新和变革。蔚来、小鹏汽车等国内造车新势力,也都采用了大同小异的销售模式。但,关于直营模式的回应,似乎有些答非所问。毕竟在第一轮就法理层面的讨论中,其违反了特斯拉“禁止转卖”的说法有些牵强。对大部分人来说,理性可以理解特斯拉坚持其商业模式的选择,对其选择走法律程序解决问题的方式也没有什么争议。采访中,武汉车主表示:“我特别喜欢马斯克,身边很多像我一样的科技爱好者大家都很崇拜他,觉得特斯拉很了不起,比较欣赏他的极客精神。我很早就加了很多特斯拉的车主群,但我自己一直没存够钱买。”中专毕业却依旧喜欢科技的快递员,依靠送快递攒钱十年,因为2万的差价选择购入了一辆特斯拉。“交完定金后,特斯拉还在指导我怎么付款的问题。本来我觉得这事已经没问题,就等着提车了。但突然,官方说,我这是转售,我没提车资格了。”“我们沟通了好几次。我想要车。但是他们不交付。说要取消订单。后来我问,取消后我再重新下单行不行?他们说也不行,说我已经没有购买资格了,被系统记录在案了。等于这次买车,我就算变成了特斯拉的‘黑户’了。”理智的特斯拉,对着一个攒钱买车的快递小哥在讲商业模式时,其傲慢、冷冰冰的姿态,才是让舆论中出现极端声音的导火索——毕竟,参与舆论的大众,更容易带入消费者的角色,更容易想象出如果自己面对这头强硬大象时的无助。本土化与亲民时间调到5年前,2015年4月,特斯拉入华一周年。对比2015Q1全球销量激增55%,国内市场并不那么积极乐观。而这一年特斯拉在国内的日子也不那么好过:舆论高度关注、短暂火爆后销售不如预期、在华战略大调整。时任特斯拉全球副总裁李嘉图(Ricardo Reyes)在接受新华汽车记者采访时表示:“特斯拉属于一个真正敢于革新的创业型公司,所推出的新能源汽车技术理念更加超出了汽车领域本身,虽然刚刚进入中国市场并不像预想那样顺利,但我们一直在试图找寻合适的方式,为中国本土车主提供更好的产品和服务。”新华网的一篇报道中,总结了2015年特斯拉的关键转型点。特斯拉中国2015年的发展战略涉及主要四个方面:从多个层面进一步提升用户体验以及本土化服务,更加快速响应市场需求;继续传达电动汽车的技术理念与产业构想;与政府和产业合作伙伴加强对话与合作,加入到中国新能源汽车的基础设施建设中;开展本土化的环保公益项目,如“Clear Sky卫蓝行动”等。这数年间,特斯拉的本土化战略不仅如此,还包括当地建工厂、供应链本土化、人力资源本土化调整等等。其中,特斯拉中国区高管集体开微博,频繁互动,塑造亲民形象成为标志性事件。事实上,所有的跨国企业都希望能顺利跨过本土化的关键一步。跨国企业的本土化战略一直是其发展的重要一环,不少企业都纷纷折戟于此。“超速发展、利润第一、成本最低、实用主义”是戴尔的企业文化,也是典型的美国企业文化,却在中国遭遇管理瓶颈。过度聚焦在短期目标上,使戴尔人对组织的共同方向不感兴趣。(《跨文化管理要摆脱水土不服》张建)20世纪80年代以来,跨国品牌纷纷涌进国内市场,如可口可乐、麦当劳、宝洁、大众、西门子、诺基亚、IMB、微软等。发展过程中,也出现了与“全球化”相应的“本土化”思考。娃哈哈与达能、可口可乐与汇源之间的著名纠纷也出现在这个阶段。跨国企业本土化融入战略中,文化融入的一致性是关键。跨文化管理大师查理德·刘易斯曾说:“文化是可以去了解,可以去学习的。”跨国企业要在不同的文化之间平衡。6年学习依旧水土不服的特斯拉,现在要做的是放低身段。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1769,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":970888405,"gmtCreate":1597739784607,"gmtModify":1704216508884,"author":{"id":"3559780400256852","authorId":"3559780400256852","name":"火柴火箭火星","avatar":"https://static.tigerbbs.com/b54b2ad4ce73be00566d873ed87fbfda","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"过个双十一应该就差不多了","listText":"过个双十一应该就差不多了","text":"过个双十一应该就差不多了","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/970888405","repostId":"1142095681","repostType":4,"repost":{"id":"1142095681","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据,旨在帮助投资者理解世界,做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1597715085,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1142095681?lang=&edition=full","pubTime":"2020-08-18 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href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>稳中有盈,下一个千亿美元公司!</b></p><p>京东发布截至2020年6月30日的业绩,这既是京东618购物大季,也是京东赴港二次上市后首次财报,无论是净收入还是每股净利润都远超市场预期。被疫情干扰的上半年,反而凸现京东自营和自建物流的强竞争优势,第二季度收入迈入2000亿元人民币大关,成为首家单季收入2000亿元的互联网公司。而持续的盈利也使得京东正步入<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>刚扭亏为盈的那种加速状态,如果要用一个词形容京东,就是苦尽甘来。</p><p>我们从用户、收入、费用和利润来解析京东本次季报的核心指标。</p><p><b>年活跃买家破4亿,单季新增3000万</b></p><p>京东截至2020年6月底的平台年活跃消费者达4.174亿,正式迈入4亿关口,单季新增3000万也创了新高。虽然是618购物季,但是从同比29.9%的增速也创下来过去10季度的用户增长新高。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/e73bdd259875089fef38965aa32008f3\" tg-width=\"1220\" tg-height=\"608\">今年618购物节是疫情以后第一个电商大促,用户消费意愿强劲反弹。京东2020年6月,京东移动端日活跃用户(MOBILE DAU)同比增长了40%。今年以来季度通过社交电商“京喜”突围下沉市场,凭借疫情期间供应链和自建物流优势收获了低线城市线上消费渗透的红利,公司CEO徐雷在电话会中表示,下半年将继续深耕下沉市场,发挥其供应链和产业赋能优势。</p><p><b>季度收入破2000亿元人民币,京东增速回归30%</b></p><p>财报显示,京东第二季度净收入2011亿元人民币,同比增长33.8%,这一增速也创下京东近10个季度以来的新高,并首次实现单季净收入超2000亿元人民币,创造了中国零售及互联网行业单季收入的新纪录。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/c6016969f6e28b66d7ab5306798443af\" tg-width=\"1790\" 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DAU)同比增长了40%。今年以来季度通过社交电商“京喜”突围下沉市场,凭借疫情期间供应链和自建物流优势收获了低线城市线上消费渗透的红利,公司CEO徐雷在电话会中表示,下半年将继续深耕下沉市场,发挥其供应链和产业赋能优势。季度收入破2000亿元人民币,京东增速回归30%财报显示,京东第二季度净收入2011亿元人民币,同比增长33.8%,这一增速也创下京东近10个季度以来的新高,并首次实现单季净收入超2000亿元人民币,创造了中国零售及互联网行业单季收入的新纪录。分业务来看,京东的收入主要由商品销售收入和服务收入两部分构成。其中商品销售收入包括3C家电、日用百货两个大类别,而服务收入包括了第三方平台和广告业务、物流及其他服务。具体而言,第二季度,来自商品销售收入为人民币1782亿元,同比增长33.5%。由于618大促,3C家电类收入大增,贡献了1142亿元,同比增长27.6%,日百商品收入同比大增45.4%至640亿元人民币。在京东第一季度业绩电话会上,管理层曾说,由于第一季度疫情大家电销售清淡,3C品类收入增长仅10%,但3C的销售在618期间如期得到大幅反弹,而京东CEO徐雷也认为今年的618是近年表现最好的。另一方面,第二季度服务收入同比增长36.4%至229亿元人民币,其中第三方平台和广告收入141亿元人民币,物流和其他服务收入88亿元。管理层在业绩会中表示,第二季度的广告收入增速高于商品销售收入,但第三方平台佣金收入增长拉低了服务收入的增长,因为三方商家的复工时间较自营更晚一些,到了5月才恢复。总观上半年,京东的商品销售收入共计3083亿元人民币,得益于日百销售同比增长42%。而服务收入达390亿元,其中物流和其他服务收入增长54%。履约费率再创新低,运营效率进一步提升在今年的第一季度,京东曾因疫情导致履约成本大幅上涨29%。第二季度季度的履约成本同比再增30%至119.6亿元人民币,但由于规模扩张和效率提升,公司的履约费率首次降至6%以下。与此同时,市场推广费率和研发投入都保持低位,整体推动公司的经营性利润达50.4亿元人民币,同比大增122%。另一值得注意的点是,在收入大幅增长、订单量增加的情况下,智能供应链的成熟让京东物流效率得到不断提升,单均仓储成本显著下降,整体物流效率提升。使得京东的季度存货周转天数(TTM)降至34.8天,创近5年新低,而应付账款周转天数降至50.8。净利润大超预期,得利于达达上市财报显示,京东第二季度归属于普通股股东的净利润为人民币164亿元,去年同期仅6亿元。Non-GAAP下归属于普通股股东的净利润由去年同期36亿元增加66.1%至59亿元。净利润大增的背后主要是,觉得京东旗下达达于第二季度在美股上市,京东权益法核算的投资损益为收益人民币40亿元。这一类别在2019年第二季度则为亏损。二季度,京东其他非经营性利润为人民币79亿元,去年同期为亏损,其他净额大幅增加主要是由于证券投资公允价值变动。第二季度调整后每ADS收益3.51元人民币,高于市场预期的平均值2.71元人民币。京东截至发稿市值936亿美元,如此稳中有盈,不断向好的财报奠定它终将走向千亿美元。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1135,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":970178228,"gmtCreate":1597724169364,"gmtModify":1704216438230,"author":{"id":"3559780400256852","authorId":"3559780400256852","name":"火柴火箭火星","avatar":"https://static.tigerbbs.com/b54b2ad4ce73be00566d873ed87fbfda","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"国产的做出来些特色,怎么这么多人难受,把自己搞得跟耶稣似的。","listText":"国产的做出来些特色,怎么这么多人难受,把自己搞得跟耶稣似的。","text":"国产的做出来些特色,怎么这么多人难受,把自己搞得跟耶稣似的。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/970178228","repostId":"1199767469","repostType":4,"repost":{"id":"1199767469","pubTimestamp":1597716870,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1199767469?lang=&edition=full","pubTime":"2020-08-18 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href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>出来说事,这里提前堵住反对票的嘴。</b></p><p>现在的特斯拉,从单季度营收来看,当前的蔚来(Q2收入37.2亿元)大致和2013年Q1的特斯拉相当,后者2013年Q1收入5.6亿元(按当时6.28的汇率,折合人民币35.3亿元)。</p><p>特斯拉在蔚来这个收入量级(单个季度三四十亿元)的2013年,四个季度研发费用分别同比下降:-19%,-31%,-10%,-1%。老大哥特斯拉研发费用都可以下降为什么蔚来不可以?</p><p>蔚来当然不可以,橘生淮南淮北可甜可苦,我们具体问题具体分析:</p><p>当时特斯拉环比收入陷入停滞,四个季度营收分别是5.6亿美元、4.1亿美元、4.3亿美元和6.15亿美元,经营的不确定很大。这个时期,研发费用下降无可厚非,下降也没蔚来往腰斩去这么恐怖。而蔚来呢,交付量节节攀升:</p><ul><li><p>2019年Q4交付量为8224辆,平均89.4辆/天;</p></li><li><p>中间2020年Q1新冠病毒挖了个小坑但并不影响向上的趋势;</p></li><li><p>2020年Q2交付量为10331辆,平均113.5辆/天;</p></li><li><p>2020年Q3可能也会不错,因为除了ES6和ES8,EC6九月份也要开始交付了。</p></li></ul><p>交付量上去了,营收上去了,研发费用却大幅降低,情况就是这么个情况,这是与特斯拉营收大致相同阶段的不同之处。<b>这是对资本市场盈利压力之下的一种妥协,一种投降。</b></p><p>投降于资本市场的蔚来,对于用户来说,未来趋势是“实惠变少奇幻变多”。</p><p><i><b>02、</b></i><b>实惠减少</b></p><p>二季度,蔚来迎来里程碑时刻:毛利率转正且可持续(预计Q3和Q4能维持正毛利)。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1608af6bd25c3ef5316a9447a3330da7\" tg-width=\"772\" tg-height=\"471\"></p><p>▲图2:蔚来毛利率变化图。来源:公司财报,锦缎。</p><p>这对股东来说是好事,这对用户来说就不一定了。蔚来解释它提高毛利率的武器有两个:</p><p><b>第一, 规模效应。</b></p><p>这个大家都懂,规模大了,工人更熟练,学习曲线上去了,浪费减少,毛利率自然提高。</p><p>但是,咱回头来看看,规模确实提高了,今年Q2比去年Q4交付量多了2107辆,这会对生产效率产生极大改善吗?改善足矣大到里外里17.3%的差距吗(去年Q4毛利率为-8.9%)?如果是这样,月交付量到了5000辆毛利率得有多高?</p><p>所以我们认为,这次毛利率转正过程中,规模效应不是主要的原因。</p><p><b>第二,节省BOM。</b></p><p>BOM即Bill of Material,物料。蔚来管理层在电话会上说,“Q3和Q4我们会维持毛利率,我们预测我们仍然有一些进步的空间,例如通过节省BOM等方式,10%是可以实现的,但是更进一步的话我们不希望在目前实现。我们可以看到毛利率有提升空间,从各方面来说都有改善机会,但目前我们希望用谨慎的角度来看待这件事。”</p><p>过去,蔚来的ES8/ES6造的很卖力,为了用户不惜用料,你很难听到有车评人士说“蔚来有座椅特别硬这样的硬伤”——这是<a href=\"https://laohu8.com/S/LI\">理想汽车</a>(NASDAQ:LI)被喷的很多的问题,也是外界认为理想在很低的销量之下毛利率为正的原因。</p><p>而现在,蔚来节省BOM换取毛利率。虽然管理层也知道节制,表示,“但是更进一步的话我们不希望在目前实现……但目前我们希望用谨慎的角度来看待这件事……”但终究,实惠减少了。</p><p><i><b>03、</b></i><b>魔幻蔚来</b></p><p>研发费用变少,实惠可能也会逐步变少,那蔚来要拿什么来俘获用户的芳心,又要向还没入场的资本市场投资者讲出什么样的故事呢?</p><p>答案是:AI的故事,无人驾驶的故事。</p><p>2020年8月14日,媒体消息:任少卿加盟蔚来,担任“助理副总裁”。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/144993b8bdf14aed2338ac07690fb403\" tg-width=\"365\" tg-height=\"645\"></p><p>▲图3:任少卿简历。</p><p>引用任少卿的学术圈地位的描述:</p><blockquote>“他是AI图像识别检测圈无人不晓的大神啊!Resnet 和 faster rcnn 是当下深度学习发展阶段的重要里程碑。Resnet不同于以往的网络,它试图拟合残差,训练速度快。目前也是各种深度学习应用的backbone;而 faster rcnn 是两阶段目标检测的sota技术,无敌的存在。而任少卿,基本是这俩深度学习算法相关顶级论文的参与作者。Faster rcnn,他是一作!”</blockquote><p>科技新能源车最酷炫的卖点,这简直是男人的Viagra。</p><p>蔚来有mobileye的芯片支撑算力,任少卿加盟支撑算法,再加上不断交付的车辆增强数据。活脱脱的“AI造车新势力”,L4自动驾驶的目标还会远吗?</p><p>在自动驾驶方面能走多远不知道,但这一点需要我们足够的警惕。因为“下周回国”的那个男人,早已砍掉了我们对科技的溢价。你看,Faraday Future偏向无人驾驶,高科技感十足的专利聚类包括:</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8daed259f14788161671f442b507a74b\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"589\"></p><p>▲图4:Faraday Future专利分类。来源:incopat</p><p>模式识别302件;导航数据203件;位置测量误差202件;集成驱动185件;门铰链173件。最终,Faraday Future尘归尘,土归土。<b>多年以后不确定能不能实现的梦想,不应该给予折现。</b></p><p>理智的看,自动驾驶商用化很难,技术上无法实现,法规上还未配套,可能5-10年以后情况会改观,但不是现在。</p><p><b>但这又有什么关系呢,反正能讲的故事变多了:故事——交付量——收入——估值——故事。</b></p><p>一种循环,永不落幕。</p>","source":"lsy1596593134739","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>李斌向资本低头,蔚来能涨40倍?</title>\n<style 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Bezos),天不生杰夫·贝索斯,长期主义万古如长夜:1997年IPO时投资亚马逊,23年来2000倍回报,年化收益率39%。长期的选择带来长期的收益,企业状况会越来越好;短期的选择带来短期的收益,企业状况刚开始还可以,以后可能每况愈下。蔚来走在后面这条路上,它向资本市场低头了。如果一家企业向资本市场投降,向股东投降,最显著的观察点是减少了策略性成本。所谓策略性可变成本,即直接涉及并提高长期业绩表现的成本,最典型的莫过于研发投入。前两天看到有个魔怔投资者说,蔚来要涨40倍。呵呵,从来没听说处于追赶段位的公司,研发投入不跟上,股价还能涨40倍的。话说回来,之所以短期利益变得更加重要,也许是因为李斌真的穷怕了。困难重重之下终于拿到融资,但这并不简单,也不是毫无条件的。安徽这70亿元的战略投资有严苛的对赌协议,如果完不成,蔚来得以8.5%的年复合增长率回购其股份。01、“投降”趋势蔚来在研发投入上的态度,从数字上来看一览无余。总结下来是:没钱砍研发。2019年下半年,蔚来融资不利,现金流紧张开始。蔚来的研发费用从那时开始同比大幅下降,2019Q3,同比+0%;2019Q4,同比-33%;2020Q1,同比-52%。有钱砍研发。2020年4月得到安徽70亿元投资,以及六家银行百亿授信,2020Q2,同比-58%。有钱没钱砍研发。8月11日的电话会里,蔚来管理层对研发投入的描述是这样的,“保证每年研发投入在30亿元以内,我们会围绕下一代自动驾驶技术进行研发,大约5-6亿元/季度的投入,每个季度的投入将根据车型开发进度进行调整。”预算大致固定了。▲图1:蔚来研发费用。来源:公司财报,锦缎。预感有人会拿特斯拉出来说事,这里提前堵住反对票的嘴。现在的特斯拉,从单季度营收来看,当前的蔚来(Q2收入37.2亿元)大致和2013年Q1的特斯拉相当,后者2013年Q1收入5.6亿元(按当时6.28的汇率,折合人民币35.3亿元)。特斯拉在蔚来这个收入量级(单个季度三四十亿元)的2013年,四个季度研发费用分别同比下降:-19%,-31%,-10%,-1%。老大哥特斯拉研发费用都可以下降为什么蔚来不可以?蔚来当然不可以,橘生淮南淮北可甜可苦,我们具体问题具体分析:当时特斯拉环比收入陷入停滞,四个季度营收分别是5.6亿美元、4.1亿美元、4.3亿美元和6.15亿美元,经营的不确定很大。这个时期,研发费用下降无可厚非,下降也没蔚来往腰斩去这么恐怖。而蔚来呢,交付量节节攀升:2019年Q4交付量为8224辆,平均89.4辆/天;中间2020年Q1新冠病毒挖了个小坑但并不影响向上的趋势;2020年Q2交付量为10331辆,平均113.5辆/天;2020年Q3可能也会不错,因为除了ES6和ES8,EC6九月份也要开始交付了。交付量上去了,营收上去了,研发费用却大幅降低,情况就是这么个情况,这是与特斯拉营收大致相同阶段的不同之处。这是对资本市场盈利压力之下的一种妥协,一种投降。投降于资本市场的蔚来,对于用户来说,未来趋势是“实惠变少奇幻变多”。02、实惠减少二季度,蔚来迎来里程碑时刻:毛利率转正且可持续(预计Q3和Q4能维持正毛利)。▲图2:蔚来毛利率变化图。来源:公司财报,锦缎。这对股东来说是好事,这对用户来说就不一定了。蔚来解释它提高毛利率的武器有两个:第一, 规模效应。这个大家都懂,规模大了,工人更熟练,学习曲线上去了,浪费减少,毛利率自然提高。但是,咱回头来看看,规模确实提高了,今年Q2比去年Q4交付量多了2107辆,这会对生产效率产生极大改善吗?改善足矣大到里外里17.3%的差距吗(去年Q4毛利率为-8.9%)?如果是这样,月交付量到了5000辆毛利率得有多高?所以我们认为,这次毛利率转正过程中,规模效应不是主要的原因。第二,节省BOM。BOM即Bill of Material,物料。蔚来管理层在电话会上说,“Q3和Q4我们会维持毛利率,我们预测我们仍然有一些进步的空间,例如通过节省BOM等方式,10%是可以实现的,但是更进一步的话我们不希望在目前实现。我们可以看到毛利率有提升空间,从各方面来说都有改善机会,但目前我们希望用谨慎的角度来看待这件事。”过去,蔚来的ES8/ES6造的很卖力,为了用户不惜用料,你很难听到有车评人士说“蔚来有座椅特别硬这样的硬伤”——这是理想汽车(NASDAQ:LI)被喷的很多的问题,也是外界认为理想在很低的销量之下毛利率为正的原因。而现在,蔚来节省BOM换取毛利率。虽然管理层也知道节制,表示,“但是更进一步的话我们不希望在目前实现……但目前我们希望用谨慎的角度来看待这件事……”但终究,实惠减少了。03、魔幻蔚来研发费用变少,实惠可能也会逐步变少,那蔚来要拿什么来俘获用户的芳心,又要向还没入场的资本市场投资者讲出什么样的故事呢?答案是:AI的故事,无人驾驶的故事。2020年8月14日,媒体消息:任少卿加盟蔚来,担任“助理副总裁”。▲图3:任少卿简历。引用任少卿的学术圈地位的描述:“他是AI图像识别检测圈无人不晓的大神啊!Resnet 和 faster rcnn 是当下深度学习发展阶段的重要里程碑。Resnet不同于以往的网络,它试图拟合残差,训练速度快。目前也是各种深度学习应用的backbone;而 faster rcnn 是两阶段目标检测的sota技术,无敌的存在。而任少卿,基本是这俩深度学习算法相关顶级论文的参与作者。Faster rcnn,他是一作!”科技新能源车最酷炫的卖点,这简直是男人的Viagra。蔚来有mobileye的芯片支撑算力,任少卿加盟支撑算法,再加上不断交付的车辆增强数据。活脱脱的“AI造车新势力”,L4自动驾驶的目标还会远吗?在自动驾驶方面能走多远不知道,但这一点需要我们足够的警惕。因为“下周回国”的那个男人,早已砍掉了我们对科技的溢价。你看,Faraday Future偏向无人驾驶,高科技感十足的专利聚类包括:▲图4:Faraday Future专利分类。来源:incopat模式识别302件;导航数据203件;位置测量误差202件;集成驱动185件;门铰链173件。最终,Faraday Future尘归尘,土归土。多年以后不确定能不能实现的梦想,不应该给予折现。理智的看,自动驾驶商用化很难,技术上无法实现,法规上还未配套,可能5-10年以后情况会改观,但不是现在。但这又有什么关系呢,反正能讲的故事变多了:故事——交付量——收入——估值——故事。一种循环,永不落幕。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1622,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":947464828,"gmtCreate":1597396118564,"gmtModify":1704215717742,"author":{"id":"3559780400256852","authorId":"3559780400256852","name":"火柴火箭火星","avatar":"https://static.tigerbbs.com/b54b2ad4ce73be00566d873ed87fbfda","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"一言难尽,度娘","listText":"一言难尽,度娘","text":"一言难尽,度娘","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/947464828","repostId":"1179779956","repostType":4,"repost":{"id":"1179779956","pubTimestamp":1597395860,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1179779956?lang=&edition=full","pubTime":"2020-08-14 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Z类普通股(发售股份或股份)的一部分。</p><p>哔哩哔哩的美国存托股(每股代表一股Z类普通股)将继续在纳斯达克上市并交易。此次发售过程中,投资者将只能购买普通股而非美国存托股。后续,在香港上市的股份将与在纳斯达克上市的美国存托股可完全转换。</p><p>此次全球发售初步包括香港公开发售的750,000股及国际发售的24,250,000股,分别占全球发售股份总数的3%及97%(可予调整及根据超额配股权行使与否而定)。根据香港公开发售中超额认购的水平,并依据于2021年3月18日香港刊发的招股章程中所述的回拨机制,香港公开发售下可发行的股份总数可以调整为最多3,000,000股,约占全球发售初步可供认购的12%。</p><p>此外,公司预计将向国际承销商授出超额配股权,以要求公司在国际发售中发行最多合计3,750,000股Z类普通股,占本次全球发售初始发行的发售股份总数的约15%。</p><p>香港公开发售的发行价(下称“香港发售价”)将不超过每股988.00港元(下称“最高香港发行价”),或每股Z类普通股127.20美元(相当于每股美国存托股127.20美元)。本次发行中国际发售部分的发行价(下称“国际发行价”)可以设置为高于或等于最高香港发行价。公司将考虑包括在纳斯达克上市的美国存托股于2021年3月23日或之前最后交易日收盘价,和销售过程中投资者需求在内的其他因素,于2021年3月23日或前后设定国际发行价。最终香港发行价将定为最终国际发行价和香港最高发行价(即每股988.00港元)二者中的较低者。股份将以每手20股股份为单位进行交易。</p><p>计划显示,公司拟将全球发售募集资金净额用于优质内容投入、自主技术的开发与创新、销售及营销,以及一般公司用途及运营资金需要,从而支持社区健康、高质量的增长。</p>","source":"sina_tech","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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href=https://finance.sina.com.cn/tech/2021-03-17/doc-ikkntiam4052240.shtml><strong>新浪科技</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>3月17日晚间消息,哔哩哔哩公布了其全球发售的股份在香港联合交易所有限公司(下称“香港联交所”)主板上市的计划(股份代号:9626)。该计划为全球发售和上市25,000,000股公司 Z类普通股(发售股份或股份)的一部分。哔哩哔哩的美国存托股(每股代表一股Z类普通股)将继续在纳斯达克上市并交易。此次发售过程中,投资者将只能购买普通股而非美国存托股。后续,在香港上市的股份将与在纳斯达克上市的美国存托...</p>\n\n<a href=\"https://finance.sina.com.cn/tech/2021-03-17/doc-ikkntiam4052240.shtml\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/5864d278f2595d2e7918e2cb2d118419","relate_stocks":{"BILI":"哔哩哔哩","09626":"哔哩哔哩-W"},"source_url":"https://finance.sina.com.cn/tech/2021-03-17/doc-ikkntiam4052240.shtml","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1148602623","content_text":"3月17日晚间消息,哔哩哔哩公布了其全球发售的股份在香港联合交易所有限公司(下称“香港联交所”)主板上市的计划(股份代号:9626)。该计划为全球发售和上市25,000,000股公司 Z类普通股(发售股份或股份)的一部分。哔哩哔哩的美国存托股(每股代表一股Z类普通股)将继续在纳斯达克上市并交易。此次发售过程中,投资者将只能购买普通股而非美国存托股。后续,在香港上市的股份将与在纳斯达克上市的美国存托股可完全转换。此次全球发售初步包括香港公开发售的750,000股及国际发售的24,250,000股,分别占全球发售股份总数的3%及97%(可予调整及根据超额配股权行使与否而定)。根据香港公开发售中超额认购的水平,并依据于2021年3月18日香港刊发的招股章程中所述的回拨机制,香港公开发售下可发行的股份总数可以调整为最多3,000,000股,约占全球发售初步可供认购的12%。此外,公司预计将向国际承销商授出超额配股权,以要求公司在国际发售中发行最多合计3,750,000股Z类普通股,占本次全球发售初始发行的发售股份总数的约15%。香港公开发售的发行价(下称“香港发售价”)将不超过每股988.00港元(下称“最高香港发行价”),或每股Z类普通股127.20美元(相当于每股美国存托股127.20美元)。本次发行中国际发售部分的发行价(下称“国际发行价”)可以设置为高于或等于最高香港发行价。公司将考虑包括在纳斯达克上市的美国存托股于2021年3月23日或之前最后交易日收盘价,和销售过程中投资者需求在内的其他因素,于2021年3月23日或前后设定国际发行价。最终香港发行价将定为最终国际发行价和香港最高发行价(即每股988.00港元)二者中的较低者。股份将以每手20股股份为单位进行交易。计划显示,公司拟将全球发售募集资金净额用于优质内容投入、自主技术的开发与创新、销售及营销,以及一般公司用途及运营资金需要,从而支持社区健康、高质量的增长。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1039,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":947464828,"gmtCreate":1597396118564,"gmtModify":1704215717742,"author":{"id":"3559780400256852","authorId":"3559780400256852","name":"火柴火箭火星","avatar":"https://static.tigerbbs.com/b54b2ad4ce73be00566d873ed87fbfda","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"一言难尽,度娘","listText":"一言难尽,度娘","text":"一言难尽,度娘","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/947464828","repostId":"1179779956","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":478,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"3527667803686145","authorId":"3527667803686145","name":"社区成长助手","avatar":"https://static.tigerbbs.com/2b7c7106b5c0c8b0037faa67439d898f","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"content":"终于等到了您的初发帖[比心][比心]发帖时关联相关股票或者相关话题,可以获得更多曝光哦~如果您想创作优质文章,请查看老虎社区创作指引","text":"终于等到了您的初发帖[比心][比心]发帖时关联相关股票或者相关话题,可以获得更多曝光哦~如果您想创作优质文章,请查看老虎社区创作指引","html":"终于等到了您的初发帖[比心][比心]发帖时关联相关股票或者相关话题,可以获得更多曝光哦~如果您想创作优质文章,请查看老虎社区创作指引"}],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":158377914,"gmtCreate":1625133198438,"gmtModify":1625133198438,"author":{"id":"3559780400256852","authorId":"3559780400256852","name":"火柴火箭火星","avatar":"https://static.tigerbbs.com/b54b2ad4ce73be00566d873ed87fbfda","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"生意确实不错,坂田店里每天交付量都很大。","listText":"生意确实不错,坂田店里每天交付量都很大。","text":"生意确实不错,坂田店里每天交付量都很大。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/158377914","repostId":"1123124963","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1145,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":309572815,"gmtCreate":1602751710637,"gmtModify":1703827730383,"author":{"id":"3559780400256852","authorId":"3559780400256852","name":"火柴火箭火星","avatar":"https://static.tigerbbs.com/b54b2ad4ce73be00566d873ed87fbfda","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"纵观A股","listText":"纵观A股","text":"纵观A股","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/309572815","repostId":"1191743708","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1610,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":977614645,"gmtCreate":1601553731287,"gmtModify":1703824737480,"author":{"id":"3559780400256852","authorId":"3559780400256852","name":"火柴火箭火星","avatar":"https://static.tigerbbs.com/b54b2ad4ce73be00566d873ed87fbfda","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"老韭菜们连夜剁韭菜、炒鸡蛋;包饺子","listText":"老韭菜们连夜剁韭菜、炒鸡蛋;包饺子","text":"老韭菜们连夜剁韭菜、炒鸡蛋;包饺子","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/977614645","repostId":"1198754985","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1293,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":976198464,"gmtCreate":1599626665858,"gmtModify":1703819089780,"author":{"id":"3559780400256852","authorId":"3559780400256852","name":"火柴火箭火星","avatar":"https://static.tigerbbs.com/b54b2ad4ce73be00566d873ed87fbfda","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"一家独大,极致榨干。","listText":"一家独大,极致榨干。","text":"一家独大,极致榨干。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/976198464","repostId":"1175452910","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1559,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":978941175,"gmtCreate":1599117359497,"gmtModify":1704221572482,"author":{"id":"3559780400256852","authorId":"3559780400256852","name":"火柴火箭火星","avatar":"https://static.tigerbbs.com/b54b2ad4ce73be00566d873ed87fbfda","crmLevel":1,"crmLevelSwitch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