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2021-07-26

$新东方(EDU)$太难看了

2021-07-16

$小米集团-W(01810)$回来了[捂脸] [捂脸] [流泪] [流泪] [笑哭] [笑哭]

2021-07-16

$小米集团-W(01810)$回来了[捂脸] [捂脸] [捂脸] [流泪] [流泪]

2021-07-09

我觉得新东方被低估了

@股票牛智研:人去“班”空，教育股的未来在哪里？

2021-06-15

$小米集团-W(01810)$小米加油

2021-05-17

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抱歉，原内容已删除

2021-05-11

号给我发一下吗

2020-11-12

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2020-11-12

好👌🏻

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2020-11-12

好👌🏻

抱歉，原内容已删除

2020-11-01

小米加油！

2020-06-22

好

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Time":"2021-05-14 11:33","market":"us","language":"zh","title":"PayPal(PYPL.US)将收购Happy Returns，全力优化退货流程业务","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2135671930","media":"智通财经网","summary":"智通财经APP获悉，PayPal近日发起对Happy Returns的收购，后者是以优化购物者在实体店退货流程而闻名的初创公司。根据Happy Returns官网显示，其业务范围以促进无箱退货与当面投递为主，这将为用户节省时间成本，并为卖家节省资金成本。目前公司在美国有2600多个投递点，此次合作关系将继续改善其平台并扩大其业务运营的范围。据悉，此次并非两家公司初次合作，PayPal曾在2019年就首次投资了Happy Returns并看好其商业前景，投资额达1100万美元。","content":"<html><body><article><p>智通财经APP获悉，<a href=\"https://laohu8.com/S/PYPL\">PayPal</a>(PYPL.US)近日发起对Happy Returns的收购，后者是以优化购物者在实体店退货流程而闻名的初创公司。公司数字商务高级副总裁Frank Keller表示：购买后的体验是值得研究的问题，解决退货这种商业痛点将提高公司的表现。</p><p>根据Happy Returns官网显示，其业务范围以促进无箱退货与当面投递为主，这将为用户节省时间成本，并为卖家节省资金成本。目前公司在美国有2600多个投递点，此次合作关系将继续改善其平台并扩大其业务运营的范围。据悉，此次并非两家公司初次合作，PayPal曾在2019年就首次投资了Happy Returns并看好其商业前景，投资额达1100万美元。</p></article></body></html>","source":"tencent","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" 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href=http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN202105141136027d45ff89&s=b><strong>智通财经网</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>智通财经APP获悉，PayPal(PYPL.US)近日发起对Happy Returns的收购，后者是以优化购物者在实体店退货流程而闻名的初创公司。公司数字商务高级副总裁Frank Keller表示：购买后的体验是值得研究的问题，解决退货这种商业痛点将提高公司的表现。根据Happy Returns官网显示，其业务范围以促进无箱退货与当面投递为主，这将为用户节省时间成本，并为卖家节省资金成本。目前公司...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN202105141136027d45ff89&s=b\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/28009f8e87ba9680b5b94d59ba7ac119","relate_stocks":{"PYPL":"PayPal"},"source_url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN202105141136027d45ff89&s=b","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/9a95c1376e76363c1401fee7d3717173","article_id":"2135671930","content_text":"智通财经APP获悉，PayPal(PYPL.US)近日发起对Happy Returns的收购，后者是以优化购物者在实体店退货流程而闻名的初创公司。公司数字商务高级副总裁Frank Keller表示：购买后的体验是值得研究的问题，解决退货这种商业痛点将提高公司的表现。根据Happy Returns官网显示，其业务范围以促进无箱退货与当面投递为主，这将为用户节省时间成本，并为卖家节省资金成本。目前公司在美国有2600多个投递点，此次合作关系将继续改善其平台并扩大其业务运营的范围。据悉，此次并非两家公司初次合作，PayPal曾在2019年就首次投资了Happy Returns并看好其商业前景，投资额达1100万美元。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1345,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":199152960,"gmtCreate":1620692436550,"gmtModify":1620692436550,"author":{"id":"3553365102584490","authorId":"3553365102584490","name":"幻_Angel_vamp","avatar":"https://static.tigerbbs.com/54a1b6726f0d5f3eebd811492143b5db","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"号给我发一下吗","listText":"号给我发一下吗","text":"号给我发一下吗","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/026e315c96d540d0a3024d569c3aea55","width":"1080","height":"2340"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/199152960","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":740,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":1,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":304378189,"gmtCreate":1605165587941,"gmtModify":1703836494091,"author":{"id":"3553365102584490","authorId":"3553365102584490","name":"幻_Angel_vamp","avatar":"https://static.tigerbbs.com/54a1b6726f0d5f3eebd811492143b5db","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看","text":"这篇文章不错，转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/304378189","repostId":"2080988560","repostType":2,"repost":{"id":"2080988560","pubTimestamp":1604278209,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2080988560?lang=&edition=full","pubTime":"2020-11-02 08:50","market":"hk","language":"zh","title":"雷军成库克“苦主”：小米重返前三背后的跃迁","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2080988560","media":"夸克点评","summary":"王如晨/文雷军成了库克苦主。这是小米手机首度战胜iPhone季度出货。本次三大机构结论统一，小米超越更可信。到小米之家深圳旗舰店开幕，小米已全面恢复信心。雷军公布了扩张战略。此次全球三大调研机构给出统一结论，小米手机出货超越苹果，重返前三， 考虑到本月许多科技股进入财报季，小米股价表现值得期待。但在我们看来，与2014年比，今日小米重返全球前三，更能让人看到6年来尤其至暗时刻后4年的系列变革与跃迁成效。","content":"<html><body><article><p>王如晨/文</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20201102122418320v0347nm4l2fj4yn\"/><p>雷军成了库克苦主。全球三大调研机构（IDC/Canalys/Counterpoint）数据显示，2020Q3，小米手机出货挑落<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>，列全球第三，仅次于<a href=\"https://laohu8.com/S/SMSN.UK\">三星</a>、华为。</p><p>这是小米手机首度战胜iPhone季度出货。有人甚至说，这是iPhone12年来首度被挤出前三。说法或存疑。2019Q2，本地曾引IHS <a href=\"https://laohu8.com/S/MRKT\">Markit</a>报告称，OPPO当季力压苹果，列全球第三。惜其他机构未见类似，一度引发争议。本次三大机构结论统一，小米超越更可信。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20201102122418971v034uko6z80m16p\"/><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20201102122419496v0342q5eff4az40\"/><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20201102122419967v034hqc9zv3pmob\"/><p>这也是小米第二次当“老三”。2014Q3，它曾冲入全球三甲，位居苹果、三星之后。以当时诞生仅3年计，堪称行业奇迹。</p><p>6年过去，同样“老三”，境遇大不同。今日挑落苹果，有哪些值得重估的样本意义？</p><p>你或许觉得它不过沾了光：一是iPhone12未赶上Q3节奏；二是华为遭受钳制，海外释放不少空间。</p><p>沾光应属实，尤其欧洲市场表现。但若说小米守株待兔，恐怕会辱没它的核心竞争力。</p><p>若自身实力不够，就算竞对市场都给你，想沾也未必沾上。用户选择不是非此即彼。何况苹果并非仅有iPhone12，华为海外亦并非全线失守。全球手机品牌也不止这几家。</p><p>仍须回到小米核心竞争力看。</p><p>刚才说，6年过去，同样“老三”地位，内外境遇已大不同。</p><p>回到2014Q3。彼时小米增长壮观。在一个产业链不完整、效能低下、品质山寨化的市场，它基于用户洞察，从软件出发，以协同共创思维，借助线上营销，倒逼产业走向规范化跃迁，击中了行业痛点。但必须得说，那时的增长更多还是风口下的模式势能与性价比立场。</p><p>当诸多同业涌入，行业很快同质，透支一波产业链与人口红利。由此面临结构升级：技术、产品、产业链以及消费趋势变化下的用户体验等。</p><p>小米2016-2017年的阵痛与调整，就反映了升级压力。外界一度认为，它将很难走出危机，因为，这行业没有落下去、重新上来的案例。</p><p>小米第一次“全球老三”之旅，有些尴尬。</p><p>不过，今日看，恰恰也是巨变契机。随后的它，通过复杂而紧迫的升级改造，完成了一轮系统的跃迁。</p><p>必提一点：2016年雷军亲抓研发、品质交付及供应链。创始人身先士卒无可替代。小米危机与其说业务，毋宁说信心。最惨一年出货仍约5000万部。小米“缘何而生、何处去”才最根本。2017年雷军多次谈业务，但强调最多的却是初心、愿景、价值观及组织升级。</p><p>2016下半年，小米旗舰再不逊豪强。全面屏、摄像、系统更新迭代、生态入口等多维度领先业内。不过，品牌升级、渠道改造箭在弦上。</p><p>2017年，雷军谈模式较多。当年7月，阿里网商大会，他整体阐释“新零售”与“新铁人三项”。人们发现小米提“新零售”早于马云，而与“铁人三项”（软件、硬件、互联网）比，小米开始带给外界一种整体跃迁感受。</p><p>到小米之家深圳旗舰店开幕，小米已全面恢复信心。雷军公布了扩张战略。当年10月小米完成年度7000万部手机出货、1000亿销售额目标，2018年力争1亿部，大概率进500强。线下店面，2019年将发展到1000家。</p><p>今日回看，雷军有为2018年IPO壮行用心，暗示了增长，这无可厚非。尤其渲染了整个体系升级。尽管挂牌后股价惨淡，当年亦失意500强，之后改造却进入深水区，加速推动了小米跃迁进程。</p><p>2018IPO后，小米来了一轮扁平化变革，释放组织活力，激发人才梯队与增长效能，“小前台”走向活跃；次年多轮调整，走向垂直、效率、场景驱动，侧重“大中台”与平台化建设。而品牌升级（尤其Redmi独立）、“手机+IOT”双驱动战略确立、技研深化、国际化分层协同、生态品类与场景扩充，整个结构化改造密集而深入。</p><p>2018Q4，小米股价惨淡，但若结合2016年以来变革，实在展示出了成熟公司气质。到2019年，它基本完成一轮复杂跃迁。</p><p>不过，夸克反而担心它太过追求稳定，过度迎合资本市场。毕竟，5G时代开启，小米若过度妥协，不会有好结果。</p><p>小米当然没有小富即安。2019Q1，它牺牲短期产品策略，加速5G时代代际转换布局，同时落实品牌升级与“手机+AIoT”双引擎战略。2019年下半年，雷军公布未来一年10部5G手机上市计划，吹响了号角。</p><p>若无外部因素尤其非市场化因素冲击，这动向带来的增长确定性，足以影响资本市场观感。不过，华为因遭美国钳制，消费业务倾斜本土，实力与民粹交织下，沉重倾轧了小米们，导致后者市值再度承压。</p><p>整个2019年，小米业务与组织升级，始终都如此着眼：稳定本土基本盘，借助供应链/完整价值链，不断平衡国内与国际，推进多品类扩张与精细化运营。这种沉稳的特质，于复杂而激烈的竞争中，保持了出色的成效：主业稳定，电视等品类增长迅猛，物联网持续领先，技研深化，服务业务稳健且日呈多元，国际市场屡有关键斩获，尤其欧洲市场咬开了口子。</p><p>当然，更有一系列密集的人才引进与组织调整。它也是全球互联网企业组织变化最为密集的公司。</p><p>2019Q4财报，再度让外界尤其资本市场看到小米价值，华为的倾轧并未抑制整体增长。</p><p>不过，由于区域国家民粹活跃，外界仍有担心。小米急需一次整体的能力验证，以确立5G时代的文化自信与道路自信，推进跃迁。</p><p>谁也没有想到2020年疫情。它无疑是全人类伤痕。小米Q1供应链一度遭受冲击，增长面临考验。3月股价承压明显。</p><p>不过，4月盘整后，进入5月，随着小米Q1财报公布，它不仅展示了增长韧性与抗风险能力，验证了6年来能力沉淀，更让外界看到了疫期与疫后全球消费理念与行业趋势的深刻变化，那就是：这种变化与小米商业立场、价值观、商业模式、产品定位、技术服务里的全球普惠理念高度吻合。</p><p>可以这么说，疫情让行业、世界重新发现了小米的价值与韧性。</p><p>资本市场做出响应：若从5月初低点9.93港元到9月初高点26.95港元计，小米股价一度涨逾170%，市值一度超过6500亿。尽管10月经历震荡，仍维持5300亿以上。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20201102122420557v0345oi5m39tgal\"/><p>此次全球三大调研机构给出统一结论，小米手机出货超越苹果，重返前三， 考虑到本月许多科技股进入财报季，小米股价表现值得期待。事实上，Q2财报发布后，机构已对它做出乐观预测。中金认为，即便不是今年，小米明年也将进入全球前三，并将其股价预期提高100％。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20201102122426279v034kx850afbhe8\"/><p>但在我们看来，与2014年比，今日小米重返全球前三，更能让人看到6年来尤其至暗时刻后4年的系列变革与跃迁成效。</p><p>不过，即便重新恢复到9月高点，甚至再度拉高一轮，雷军恐怕也不会满意市值数据吧。因为，今日小米隐含的多重概念性、新增长潜能，远未真正释放。</p><p>2017年小米之家深圳旗舰店开幕时，夸克说，属于小米的荣耀还远没有到来，我们继续这看法。</p><p>即便只看眼前概念，面向5G时代的新一轮跃迁，不要说2B与整个产业链，就连2C的终端基础体验也还没有真正渗透用户心智，大部分还没有真正的感知。</p><p>一个正在打开想象空间的小米，远比稳定、充满确定性的小米更有价值。</p><p>小米的中长期想象空间，在雷军10周年演讲三个愿望里：全球最知名品牌；舞台属年轻人；大群<a href=\"https://laohu8.com/S/V03.SI\">创业公司</a>因小米而生。它们对应着更深范畴的全球化、生生不息的文化与组织力、生态力。</p><p>雷军等于暗示了小米未来形态与增长路径。</p><p>这是一个更加普惠与公共化的国际化企业形象，不是仅靠单一品类、单一环节、单一要素所能决定的高度，一定是一个商业组织立足文化与价值观，通过全要素生产率与持续整体跃迁所能触达的结果。</p><p>如此，我们就要密切注意小米的价值观、业务结构、商业模式、战略升级。5G开启时代，小米品类、多端协同、结构、模式，以及那些看似不会立刻带来短期效益的变化里，藏着未来形态的种子。</p><p>Q2结束后，小米发出战略重塑信号，就是“手机+AIoT”双引擎战略升级为“手机X AIOT”。</p><p>加法变成乘法。它标志着，未来的小米，将会在全球市场增量基础之上，走向增量与全球化精耕并重周期。“加法”是物理组合，“乘法”则会产生奇妙的化学反应与创新涌现，隐藏着丰富的场景空间、数字化与AI技术空间、数据空间、多端协同空间以及网络乘数效应。</p><p>它当然也会影响未来小米的业务形态、组织结构、生态体系，最后必定生成2B、2C一体化的数字化、智能化能力，走向新型基础设施服务形态。</p><p>今日小米变现策略，除了硬件薄利溢价，更多在于互联网服务业务，包括应用分发、内容订阅、广告、游戏等。它更多体现了手机、电视等业务的服务入口能力，但并没有真正体现手机与物联网品类、物联网品类之间的协同价值，未来这里面隐含太多变现的策略。而至于，小米幕后云计算与大数据等2B能力、渠道力、场景力、金融力、生态孵化等许多方面，都没有真正体现在小米市值里。</p><p>截至目前，市场更多还是依照手机企业来审视它，尽管它上述多个维度已经具有相当的竞争力。</p><p>举一个维度的例子，你可能就明白。你知道小米生态链家族诞生许多品类与新创企业，它不仅涉及制造端升级，也涉及庞大的双创群体。哪怕你只是侧重数字营销服务，若结合小米平台服务，你也会发现，小米其实是全球罕见的一整套新品创意、孵化、诞生、壮大的“商业操作系统”。</p><p>一个周期以来，阿里、<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>们角逐新品发掘与首发，既隐含“内循环”与增长诉求，更是一套数字能力的输出。从有限品类看，小米同样具备。</p><p>这套能力，与小米现有技术架构、业务形态融为一体，隐含在整个“新铁人三项”价值链里。截至目前，它并没有被单独总结为一套数字化能力，也很难说是独立的解决方案，但在这个维度，若从有限品类看，它不逊阿里集团“商业操作系统”与A100战略体现的综合能力。</p><p>而且，小米价值链呈现一个完整闭环。这不仅是手机业界少见的形态，泛商业组织中，也是如此。</p><p>它确实没有三星垂直一体的硬件供应链与上下游协同优势，后者确实给三星创造了超稳定增长结构与灵活覆盖的产品策略，也逊色华为垂直一体的端到端技术纵深，全球品牌溢价与影响力当然无法媲美苹果，但小米10年，尤其是最近4年从至暗到全面复活、崛起的历程，却融合了巨头们多重的要素，相比历史悠久、肌肉感强大的三大竞对，小米更能反映一种普惠、开放、可持续发展的基本面。</p><p>比如，三星长期位居第一（上季被华为短暂超越），但却牺牲了许多中小微创业组织的活力，一度被视为业界公敌。这一维度，小米恰是它的反面。</p><p>小米这种完整闭环模式，能力处于耦合周期。但我认为，未来一个阶段，它的每个环节都具有开放、解耦的可能性，从能力单元说，旗下足可让人看到新制造、新服务、新零售、新营销、新金融、新技术等等，未来，许多单元都能以独立子公司甚至独立生态进一步走向开放。</p><p>我们在BAT、字节、美团、京东等许多公司身上看到了类似的解耦、开放动向。大部分是从“一体化”走向“一体化开放”，侧重垂直维度。而小米与阿里更近，是一个完整闭环，它的价值链充满一种精益、往来循环之美。</p><p>过去几年，外界谈论阿里倡导的“大中台、小前台”战略较多。当将它与小米这种价值链以及“手机X AIOT”新战略结合时，我们能看到小米在许多场景有生成多样、复杂、协同、灵活的数字化解决方案的能力。未来的小米，它的渗透空间，会远大过所谓手机主业，远大过现有的物联网品类，更不用说现有狭义的互联网服务了。小米也是数字新基建形态。</p><p>所以，未来几年，小米会不会基于B、C需求洞察，将旗下业务逐一独立，走向新的平台运作，会是一大看点。</p><p>但这种动向也会考验小米的模式与价值观。无论怎么变化，如果它在核心立场、普惠定位上动摇，旁逸斜出，它的模式将最容易被瓦解。小米目前的纵向技术实力还无法与三大竞对以及诸多互联网巨头比，目前耦合形态更具效率。</p><p>所以，我们看到，雷军“骄傲与自豪”之下，再度强调说，面向未来，要继续坚持小米永不更改的“三大铁律”，即技术为本、性价比为纲、做最酷的产品。其中技术创新是不变追求、竞争力前提；性价比是永不过时的商业模型，背后高效是穿越经济周期的法宝；做最酷的产品是小米工程师文化的本分。这也是小米保持高质量发展的保障、面向下一个十年的宣言。</p><p>这里面充满了辩证。开放与解耦，于未来小米，既是巨大机会，也是巨大挑战。它必定会生成许多有趣的故事。</p><p>当然，回到全球“老三”话题，雷军“骄傲与自豪”，也需要理性。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20201102122426922v034pijxbeg22my\"/><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20201102122427700v034zjdljngxv04\"/><p>这一结果，目前看可能还很难稳定。苹果下季借助iPhone12重新反超的几率很高。而小米与三大巨头相比，仍有太多不及。</p><p>更有全球手机业整体面临的挑战。iPhone诞生10多年，截至目前，尽管有许多软硬件与应用服务创新，形态与基础服务并没发生革命性变化。苹果节奏失措、小米超越里，有这种创新疲惫在，它是整个行业的焦虑。</p><p>这焦虑的时代，确实适合小米的路径与模式。但小米若妥协，甘于哪怕接下来可能稳定的所谓“老三”甚至未来“老二”、“老大”地位，也难排除沦为超级平庸角色。</p><p>未来的小米，有责任展示出更高的引领创新的能力。</p><p>同时，也要看到，小米Q3挺进全球前三，除了自身努力，背后也有疫情时代中国供应链尤之于全球的战略价值。</p><p>你能看到，无论三星、华为、苹果、小米还是OPPO都建立在中国供应链土壤基础上。而今日出货前三强三星、华为、小米本就是<a href=\"https://laohu8.com/S/A55.SI\">亚洲企业</a>背景。这不是否定小米自身努力，它本就是中国供应链建设者、推动者之一，但我想，疫后时代，小米的全球化，走出去的历程仍会有复杂挑战，而与之伴随的在地化商业模式与中国未必就能简单移植或复制。这个周期国际化成效显著，很大程度上，还是传统的增长策略，只是人口红利转移到了海外而已。</p><p>此外，我还是要做一贯的提醒。小米超越苹果，挺进前三，固然值得骄傲与自豪，但也要有几重戒惧、警惕意识：</p><p>一重来自竞争。</p><p>当你变得强大时，你会发现竞争会更复杂，很多甚至都以非市场的扭曲行为体现。早期的HTC也曾一度冲到前三，但很快遭受苹果、三星一系列诉讼阻击。尽管并非核心落幕原因，但却是一个发展高点、情绪高涨时刻的黯然。小米不是没有经历过。几年前的遭遇其实还算正常，小米该交的专利费也交了不少，尽管今日有了一些专利储备，显示技术等局部甚至还非常出色，但并不能保证随时来临的阻击。它们未必能打倒你，但不排除延缓你的节奏。</p><p>何况，疫后时代，全球区域国家，本就已处于一轮价值观撕裂的局面。小米的全球化之旅，一定会有新的波折与故事。</p><p>二是与世界相处的方式。</p><p>作为一家上市公司，如何在锻造核心竞争力的同时，建立更加包容、透明、可持续、足可信任的全球品牌形象，与世界相处，将事关小米的普惠价值观落地的进程。小米是中国的小米，也是世界的小米。</p><p>过去多年，三星、华为、苹果足够强大，却都有类似的波折。</p><p>三星2009年-2010年达到一个巅峰，一家利润等于日本7家电子企业利润总和的两倍，李健熙戒惧地表示，三星必须倡导“谦虚文化”。即便如此，它也无法绕过财阀模式的原罪。</p><p>苹果的半封闭策略，高企的议价与溢价能力，创造了富可敌国的财富。但它同时也牺牲了更为普惠的机制，一度走向只吃头部高净值用户、远离普罗大众的地步。今日苹果之被动，在我看来，就是这种模式的瓶颈。而事实上，苹果恰恰是从最开放的形态走向今日局面的。</p><p>华为常常令人惊叹，也足够悲情。我对它遭受的钳制充满同情与愤慨。但它是否完全出于海外打击，还是有自身模式、文化、策略、机制、与世界相处方式的累积因素，这里不展开。只就手机业来说，你要意识到，诞生于开放的安卓土壤的华为，走向今日局面，一定也有一些值得深思的价值。我个人认为，华为即使没有遭遇钳制，它最大的挑战，也是模式的开放。</p><p>小米何尝不是。如何防止能力强大之后，开放土壤中走向控制与封闭，同样是一大考验。过去多年，小米建立的一套循环往复的闭环价值链，结合效能与普惠立场，发挥了巨大作用，小米确实是全球移动互联网业普及的关键角色。未来的小米，能否依托这种价值链，沉淀出纵向更深更强大、横向更多样同时更开放的能力机制，并持续输出，而非走向控制，事关小米未来的高度与雷军愿景。</p><p>小米重返全球前三的一刻，已到增强戒惧意识、进一步重塑全球品牌形象的节点。</p><p>最后，跟雷军一样，期望小米带给我们更多“骄傲与自豪”。</p></article></body></html>","source":"tencent","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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href=http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20201102122428799a8ca6&s=b><strong>夸克点评</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>王如晨/文雷军成了库克苦主。全球三大调研机构（IDC/Canalys/Counterpoint）数据显示，2020Q3，小米手机出货挑落苹果，列全球第三，仅次于三星、华为。这是小米手机首度战胜iPhone季度出货。有人甚至说，这是iPhone12年来首度被挤出前三。说法或存疑。2019Q2，本地曾引IHS Markit报告称，OPPO当季力压苹果，列全球第三。惜其他机构未见类似，一度引发争议。本次...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20201102122428799a8ca6&s=b\">Web 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Markit报告称，OPPO当季力压苹果，列全球第三。惜其他机构未见类似，一度引发争议。本次三大机构结论统一，小米超越更可信。这也是小米第二次当“老三”。2014Q3，它曾冲入全球三甲，位居苹果、三星之后。以当时诞生仅3年计，堪称行业奇迹。6年过去，同样“老三”，境遇大不同。今日挑落苹果，有哪些值得重估的样本意义？你或许觉得它不过沾了光：一是iPhone12未赶上Q3节奏；二是华为遭受钳制，海外释放不少空间。沾光应属实，尤其欧洲市场表现。但若说小米守株待兔，恐怕会辱没它的核心竞争力。若自身实力不够，就算竞对市场都给你，想沾也未必沾上。用户选择不是非此即彼。何况苹果并非仅有iPhone12，华为海外亦并非全线失守。全球手机品牌也不止这几家。仍须回到小米核心竞争力看。刚才说，6年过去，同样“老三”地位，内外境遇已大不同。回到2014Q3。彼时小米增长壮观。在一个产业链不完整、效能低下、品质山寨化的市场，它基于用户洞察，从软件出发，以协同共创思维，借助线上营销，倒逼产业走向规范化跃迁，击中了行业痛点。但必须得说，那时的增长更多还是风口下的模式势能与性价比立场。当诸多同业涌入，行业很快同质，透支一波产业链与人口红利。由此面临结构升级：技术、产品、产业链以及消费趋势变化下的用户体验等。小米2016-2017年的阵痛与调整，就反映了升级压力。外界一度认为，它将很难走出危机，因为，这行业没有落下去、重新上来的案例。小米第一次“全球老三”之旅，有些尴尬。不过，今日看，恰恰也是巨变契机。随后的它，通过复杂而紧迫的升级改造，完成了一轮系统的跃迁。必提一点：2016年雷军亲抓研发、品质交付及供应链。创始人身先士卒无可替代。小米危机与其说业务，毋宁说信心。最惨一年出货仍约5000万部。小米“缘何而生、何处去”才最根本。2017年雷军多次谈业务，但强调最多的却是初心、愿景、价值观及组织升级。2016下半年，小米旗舰再不逊豪强。全面屏、摄像、系统更新迭代、生态入口等多维度领先业内。不过，品牌升级、渠道改造箭在弦上。2017年，雷军谈模式较多。当年7月，阿里网商大会，他整体阐释“新零售”与“新铁人三项”。人们发现小米提“新零售”早于马云，而与“铁人三项”（软件、硬件、互联网）比，小米开始带给外界一种整体跃迁感受。到小米之家深圳旗舰店开幕，小米已全面恢复信心。雷军公布了扩张战略。当年10月小米完成年度7000万部手机出货、1000亿销售额目标，2018年力争1亿部，大概率进500强。线下店面，2019年将发展到1000家。今日回看，雷军有为2018年IPO壮行用心，暗示了增长，这无可厚非。尤其渲染了整个体系升级。尽管挂牌后股价惨淡，当年亦失意500强，之后改造却进入深水区，加速推动了小米跃迁进程。2018IPO后，小米来了一轮扁平化变革，释放组织活力，激发人才梯队与增长效能，“小前台”走向活跃；次年多轮调整，走向垂直、效率、场景驱动，侧重“大中台”与平台化建设。而品牌升级（尤其Redmi独立）、“手机+IOT”双驱动战略确立、技研深化、国际化分层协同、生态品类与场景扩充，整个结构化改造密集而深入。2018Q4，小米股价惨淡，但若结合2016年以来变革，实在展示出了成熟公司气质。到2019年，它基本完成一轮复杂跃迁。不过，夸克反而担心它太过追求稳定，过度迎合资本市场。毕竟，5G时代开启，小米若过度妥协，不会有好结果。小米当然没有小富即安。2019Q1，它牺牲短期产品策略，加速5G时代代际转换布局，同时落实品牌升级与“手机+AIoT”双引擎战略。2019年下半年，雷军公布未来一年10部5G手机上市计划，吹响了号角。若无外部因素尤其非市场化因素冲击，这动向带来的增长确定性，足以影响资本市场观感。不过，华为因遭美国钳制，消费业务倾斜本土，实力与民粹交织下，沉重倾轧了小米们，导致后者市值再度承压。整个2019年，小米业务与组织升级，始终都如此着眼：稳定本土基本盘，借助供应链/完整价值链，不断平衡国内与国际，推进多品类扩张与精细化运营。这种沉稳的特质，于复杂而激烈的竞争中，保持了出色的成效：主业稳定，电视等品类增长迅猛，物联网持续领先，技研深化，服务业务稳健且日呈多元，国际市场屡有关键斩获，尤其欧洲市场咬开了口子。当然，更有一系列密集的人才引进与组织调整。它也是全球互联网企业组织变化最为密集的公司。2019Q4财报，再度让外界尤其资本市场看到小米价值，华为的倾轧并未抑制整体增长。不过，由于区域国家民粹活跃，外界仍有担心。小米急需一次整体的能力验证，以确立5G时代的文化自信与道路自信，推进跃迁。谁也没有想到2020年疫情。它无疑是全人类伤痕。小米Q1供应链一度遭受冲击，增长面临考验。3月股价承压明显。不过，4月盘整后，进入5月，随着小米Q1财报公布，它不仅展示了增长韧性与抗风险能力，验证了6年来能力沉淀，更让外界看到了疫期与疫后全球消费理念与行业趋势的深刻变化，那就是：这种变化与小米商业立场、价值观、商业模式、产品定位、技术服务里的全球普惠理念高度吻合。可以这么说，疫情让行业、世界重新发现了小米的价值与韧性。资本市场做出响应：若从5月初低点9.93港元到9月初高点26.95港元计，小米股价一度涨逾170%，市值一度超过6500亿。尽管10月经历震荡，仍维持5300亿以上。此次全球三大调研机构给出统一结论，小米手机出货超越苹果，重返前三， 考虑到本月许多科技股进入财报季，小米股价表现值得期待。事实上，Q2财报发布后，机构已对它做出乐观预测。中金认为，即便不是今年，小米明年也将进入全球前三，并将其股价预期提高100％。但在我们看来，与2014年比，今日小米重返全球前三，更能让人看到6年来尤其至暗时刻后4年的系列变革与跃迁成效。不过，即便重新恢复到9月高点，甚至再度拉高一轮，雷军恐怕也不会满意市值数据吧。因为，今日小米隐含的多重概念性、新增长潜能，远未真正释放。2017年小米之家深圳旗舰店开幕时，夸克说，属于小米的荣耀还远没有到来，我们继续这看法。即便只看眼前概念，面向5G时代的新一轮跃迁，不要说2B与整个产业链，就连2C的终端基础体验也还没有真正渗透用户心智，大部分还没有真正的感知。一个正在打开想象空间的小米，远比稳定、充满确定性的小米更有价值。小米的中长期想象空间，在雷军10周年演讲三个愿望里：全球最知名品牌；舞台属年轻人；大群创业公司因小米而生。它们对应着更深范畴的全球化、生生不息的文化与组织力、生态力。雷军等于暗示了小米未来形态与增长路径。这是一个更加普惠与公共化的国际化企业形象，不是仅靠单一品类、单一环节、单一要素所能决定的高度，一定是一个商业组织立足文化与价值观，通过全要素生产率与持续整体跃迁所能触达的结果。如此，我们就要密切注意小米的价值观、业务结构、商业模式、战略升级。5G开启时代，小米品类、多端协同、结构、模式，以及那些看似不会立刻带来短期效益的变化里，藏着未来形态的种子。Q2结束后，小米发出战略重塑信号，就是“手机+AIoT”双引擎战略升级为“手机X AIOT”。加法变成乘法。它标志着，未来的小米，将会在全球市场增量基础之上，走向增量与全球化精耕并重周期。“加法”是物理组合，“乘法”则会产生奇妙的化学反应与创新涌现，隐藏着丰富的场景空间、数字化与AI技术空间、数据空间、多端协同空间以及网络乘数效应。它当然也会影响未来小米的业务形态、组织结构、生态体系，最后必定生成2B、2C一体化的数字化、智能化能力，走向新型基础设施服务形态。今日小米变现策略，除了硬件薄利溢价，更多在于互联网服务业务，包括应用分发、内容订阅、广告、游戏等。它更多体现了手机、电视等业务的服务入口能力，但并没有真正体现手机与物联网品类、物联网品类之间的协同价值，未来这里面隐含太多变现的策略。而至于，小米幕后云计算与大数据等2B能力、渠道力、场景力、金融力、生态孵化等许多方面，都没有真正体现在小米市值里。截至目前，市场更多还是依照手机企业来审视它，尽管它上述多个维度已经具有相当的竞争力。举一个维度的例子，你可能就明白。你知道小米生态链家族诞生许多品类与新创企业，它不仅涉及制造端升级，也涉及庞大的双创群体。哪怕你只是侧重数字营销服务，若结合小米平台服务，你也会发现，小米其实是全球罕见的一整套新品创意、孵化、诞生、壮大的“商业操作系统”。一个周期以来，阿里、京东们角逐新品发掘与首发，既隐含“内循环”与增长诉求，更是一套数字能力的输出。从有限品类看，小米同样具备。这套能力，与小米现有技术架构、业务形态融为一体，隐含在整个“新铁人三项”价值链里。截至目前，它并没有被单独总结为一套数字化能力，也很难说是独立的解决方案，但在这个维度，若从有限品类看，它不逊阿里集团“商业操作系统”与A100战略体现的综合能力。而且，小米价值链呈现一个完整闭环。这不仅是手机业界少见的形态，泛商业组织中，也是如此。它确实没有三星垂直一体的硬件供应链与上下游协同优势，后者确实给三星创造了超稳定增长结构与灵活覆盖的产品策略，也逊色华为垂直一体的端到端技术纵深，全球品牌溢价与影响力当然无法媲美苹果，但小米10年，尤其是最近4年从至暗到全面复活、崛起的历程，却融合了巨头们多重的要素，相比历史悠久、肌肉感强大的三大竞对，小米更能反映一种普惠、开放、可持续发展的基本面。比如，三星长期位居第一（上季被华为短暂超越），但却牺牲了许多中小微创业组织的活力，一度被视为业界公敌。这一维度，小米恰是它的反面。小米这种完整闭环模式，能力处于耦合周期。但我认为，未来一个阶段，它的每个环节都具有开放、解耦的可能性，从能力单元说，旗下足可让人看到新制造、新服务、新零售、新营销、新金融、新技术等等，未来，许多单元都能以独立子公司甚至独立生态进一步走向开放。我们在BAT、字节、美团、京东等许多公司身上看到了类似的解耦、开放动向。大部分是从“一体化”走向“一体化开放”，侧重垂直维度。而小米与阿里更近，是一个完整闭环，它的价值链充满一种精益、往来循环之美。过去几年，外界谈论阿里倡导的“大中台、小前台”战略较多。当将它与小米这种价值链以及“手机X AIOT”新战略结合时，我们能看到小米在许多场景有生成多样、复杂、协同、灵活的数字化解决方案的能力。未来的小米，它的渗透空间，会远大过所谓手机主业，远大过现有的物联网品类，更不用说现有狭义的互联网服务了。小米也是数字新基建形态。所以，未来几年，小米会不会基于B、C需求洞察，将旗下业务逐一独立，走向新的平台运作，会是一大看点。但这种动向也会考验小米的模式与价值观。无论怎么变化，如果它在核心立场、普惠定位上动摇，旁逸斜出，它的模式将最容易被瓦解。小米目前的纵向技术实力还无法与三大竞对以及诸多互联网巨头比，目前耦合形态更具效率。所以，我们看到，雷军“骄傲与自豪”之下，再度强调说，面向未来，要继续坚持小米永不更改的“三大铁律”，即技术为本、性价比为纲、做最酷的产品。其中技术创新是不变追求、竞争力前提；性价比是永不过时的商业模型，背后高效是穿越经济周期的法宝；做最酷的产品是小米工程师文化的本分。这也是小米保持高质量发展的保障、面向下一个十年的宣言。这里面充满了辩证。开放与解耦，于未来小米，既是巨大机会，也是巨大挑战。它必定会生成许多有趣的故事。当然，回到全球“老三”话题，雷军“骄傲与自豪”，也需要理性。这一结果，目前看可能还很难稳定。苹果下季借助iPhone12重新反超的几率很高。而小米与三大巨头相比，仍有太多不及。更有全球手机业整体面临的挑战。iPhone诞生10多年，截至目前，尽管有许多软硬件与应用服务创新，形态与基础服务并没发生革命性变化。苹果节奏失措、小米超越里，有这种创新疲惫在，它是整个行业的焦虑。这焦虑的时代，确实适合小米的路径与模式。但小米若妥协，甘于哪怕接下来可能稳定的所谓“老三”甚至未来“老二”、“老大”地位，也难排除沦为超级平庸角色。未来的小米，有责任展示出更高的引领创新的能力。同时，也要看到，小米Q3挺进全球前三，除了自身努力，背后也有疫情时代中国供应链尤之于全球的战略价值。你能看到，无论三星、华为、苹果、小米还是OPPO都建立在中国供应链土壤基础上。而今日出货前三强三星、华为、小米本就是亚洲企业背景。这不是否定小米自身努力，它本就是中国供应链建设者、推动者之一，但我想，疫后时代，小米的全球化，走出去的历程仍会有复杂挑战，而与之伴随的在地化商业模式与中国未必就能简单移植或复制。这个周期国际化成效显著，很大程度上，还是传统的增长策略，只是人口红利转移到了海外而已。此外，我还是要做一贯的提醒。小米超越苹果，挺进前三，固然值得骄傲与自豪，但也要有几重戒惧、警惕意识：一重来自竞争。当你变得强大时，你会发现竞争会更复杂，很多甚至都以非市场的扭曲行为体现。早期的HTC也曾一度冲到前三，但很快遭受苹果、三星一系列诉讼阻击。尽管并非核心落幕原因，但却是一个发展高点、情绪高涨时刻的黯然。小米不是没有经历过。几年前的遭遇其实还算正常，小米该交的专利费也交了不少，尽管今日有了一些专利储备，显示技术等局部甚至还非常出色，但并不能保证随时来临的阻击。它们未必能打倒你，但不排除延缓你的节奏。何况，疫后时代，全球区域国家，本就已处于一轮价值观撕裂的局面。小米的全球化之旅，一定会有新的波折与故事。二是与世界相处的方式。作为一家上市公司，如何在锻造核心竞争力的同时，建立更加包容、透明、可持续、足可信任的全球品牌形象，与世界相处，将事关小米的普惠价值观落地的进程。小米是中国的小米，也是世界的小米。过去多年，三星、华为、苹果足够强大，却都有类似的波折。三星2009年-2010年达到一个巅峰，一家利润等于日本7家电子企业利润总和的两倍，李健熙戒惧地表示，三星必须倡导“谦虚文化”。即便如此，它也无法绕过财阀模式的原罪。苹果的半封闭策略，高企的议价与溢价能力，创造了富可敌国的财富。但它同时也牺牲了更为普惠的机制，一度走向只吃头部高净值用户、远离普罗大众的地步。今日苹果之被动，在我看来，就是这种模式的瓶颈。而事实上，苹果恰恰是从最开放的形态走向今日局面的。华为常常令人惊叹，也足够悲情。我对它遭受的钳制充满同情与愤慨。但它是否完全出于海外打击，还是有自身模式、文化、策略、机制、与世界相处方式的累积因素，这里不展开。只就手机业来说，你要意识到，诞生于开放的安卓土壤的华为，走向今日局面，一定也有一些值得深思的价值。我个人认为，华为即使没有遭遇钳制，它最大的挑战，也是模式的开放。小米何尝不是。如何防止能力强大之后，开放土壤中走向控制与封闭，同样是一大考验。过去多年，小米建立的一套循环往复的闭环价值链，结合效能与普惠立场，发挥了巨大作用，小米确实是全球移动互联网业普及的关键角色。未来的小米，能否依托这种价值链，沉淀出纵向更深更强大、横向更多样同时更开放的能力机制，并持续输出，而非走向控制，事关小米未来的高度与雷军愿景。小米重返全球前三的一刻，已到增强戒惧意识、进一步重塑全球品牌形象的节点。最后，跟雷军一样，期望小米带给我们更多“骄傲与自豪”。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1172,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":304359795,"gmtCreate":1605156936617,"gmtModify":1703836462813,"author":{"id":"3553365102584490","authorId":"3553365102584490","name":"幻_Angel_vamp","avatar":"https://static.tigerbbs.com/54a1b6726f0d5f3eebd811492143b5db","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"好👌🏻","listText":"好👌🏻","text":"好👌🏻","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/304359795","repostId":"2080160480","repostType":2,"repost":{"id":"2080160480","pubTimestamp":1604265000,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2080160480?lang=&edition=full","pubTime":"2020-11-02 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src=\"http://inews.gtimg.com/newsapp_match/0/12702824329/0\"/><p>冠军：华为，整体出货量为3420万台，市场份额为41.2，同比下降18%；</p><p>亚军：vivo，整体出货量为1530万台，市场份额为18.4%，同比下降13%；</p><p>季军：OPPO，整体出货量为1390万台，市场份额为16.8%，同比下降18%；</p><p>第四名：小米，整体出货量为1050万台，市场份额为12.6%，同比增长19%；</p><p>第五名：<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>，整体出货量为510万台，市场份额为6.2%，同比下降1%。</p><p>Canalys认为华为在Q3依然是牌领导地位，但是华为的出货量是自2014年以来首次下跌；vivo与OPPO看似还排名第二和第三，但同比都是下跌的情况，特别是OPPO下跌超出了平均水平，就看Q4有没有爆款出现。小米成为所有品牌之中唯一保持正增长的品牌，并且缩小了与vivo和OPPO的差距。</p><img src=\"http://inews.gtimg.com/newsapp_match/0/12702836417/0\"/><p>这份报告出现之后第一时间卢伟冰表示：今年Q3中国手机市场比去年下滑15%，小米逆势增长18%，成为唯一增长的品牌，进一步拉近了与第二第三名的差距。我们会继续努力，争取Q4持续增长！</p><p>从现在的情况看小米在Q4或再次逆势增长，因为在Q4小米的大招还是不小的。特别是双十一的表现令人眼前一亮。</p></article></body></html>","source":"tencent","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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12推迟发布，华为缺芯，小米MIX4砍掉等等，YQ的出现把众品牌的年度规划全部打乱。本来业内认为今年是5G普及的第一年整体市场会出现增长的情况，谁知道人算不如天算今年全球智能手机的整体出货量或是五年来的新低。10月30日全球知名的数据调研机构Canalys以“第三季度中国智能手机市场下滑，华为留出市场空间给到竞争对手”为标题正式发布了Q3国内市场分析报告。这是迄今出现的第一份国内Q3市场的权威报告。报告显示：在过去的第三季度国内智能手机市场环比下降8%，同比下降15%，整体出货量为8500万台。下面我们来看一下具体的排名和出货量。冠军：华为，整体出货量为3420万台，市场份额为41.2，同比下降18%；亚军：vivo，整体出货量为1530万台，市场份额为18.4%，同比下降13%；季军：OPPO，整体出货量为1390万台，市场份额为16.8%，同比下降18%；第四名：小米，整体出货量为1050万台，市场份额为12.6%，同比增长19%；第五名：苹果，整体出货量为510万台，市场份额为6.2%，同比下降1%。Canalys认为华为在Q3依然是牌领导地位，但是华为的出货量是自2014年以来首次下跌；vivo与OPPO看似还排名第二和第三，但同比都是下跌的情况，特别是OPPO下跌超出了平均水平，就看Q4有没有爆款出现。小米成为所有品牌之中唯一保持正增长的品牌，并且缩小了与vivo和OPPO的差距。这份报告出现之后第一时间卢伟冰表示：今年Q3中国手机市场比去年下滑15%，小米逆势增长18%，成为唯一增长的品牌，进一步拉近了与第二第三名的差距。我们会继续努力，争取Q4持续增长！从现在的情况看小米在Q4或再次逆势增长，因为在Q4小米的大招还是不小的。特别是双十一的表现令人眼前一亮。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":713,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":304327497,"gmtCreate":1605156126619,"gmtModify":1703836459702,"author":{"id":"3553365102584490","authorId":"3553365102584490","name":"幻_Angel_vamp","avatar":"https://static.tigerbbs.com/54a1b6726f0d5f3eebd811492143b5db","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"好👌🏻","listText":"好👌🏻","text":"好👌🏻","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/304327497","repostId":"2080999937","repostType":2,"repost":{"id":"2080999937","pubTimestamp":1604362923,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2080999937?lang=&edition=full","pubTime":"2020-11-03 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iPhone的营收，和来自大中华区的营收，都出现了较为明显的下降。</p><img src=\"http://inews.gtimg.com/newsapp_match/0/12708927409/0\"/><p>从产品层面来看：</p><p>iPhone营收为264.44亿美元，去年同期的333.62亿美元;</p><p>Mac 营收为90.32亿美元，去年同期为69.91亿美元;</p><p>iPad 的营收为67.97亿美元，去年同期的46.56亿美元;</p><p>可穿戴设备、家用产品及配件的营收为78.76亿美元，去年同期为65.20亿美元;</p><p>总体来看，苹果硬件产品的净营收为501.49亿美元，低于去年同期的515.29亿美元。这其中，iPad、Mac 和其他硬件设备营收都出现了上升，尤其是 Mac，营收同比增长近30% 。</p><p>唯有来自 iPhone 的营收出现了明显的下降，幅度将近70亿美元。</p><p>其实这并不难理解：去年的 Q4财报受到了 iPhone 11系列新品的销售驱动，而今年 iPhone 12系列延迟到10月份才发布，不仅未能对 Q4财报有所贡献，还压制了用户购买旧款 iPhone 的热情——因为大家都在等待新 iPhone。</p><p>好在，苹果的服务营收为145.49亿美元，高于去年同期的125.11亿美元，才补上了硬件产品营收带来的下滑。</p><p>从地区来看，无论是美洲部门、欧洲部门、日本部门和亚太其他地区，苹果的营收都出现了不同程度的上升;但唯有大中华区，苹果的营收出现了高达28.5% 的下滑幅度。</p><p>可以想见的是，大中华区的营收下滑，和 iPhone 的营收下滑，存在相当程度的重合关系。</p><p><strong>小米超越苹果，占全球智能手机出货量第三</strong></p><p>紧随苹果发布财报，IDC 等市场调研机构也发布上个季度的全球智能手机出货量情况。</p><p>数据显示，2020年第三季度，全球智能手机出货量为3.536亿台，同比下滑了1.3%;尽管有所下降，但这个成绩好于此前的预期——IDC 表示，这是因为疫情有所缓解导致的全球经济重启。</p><p>IDC 还报告了一个趋势：一些主要新兴市场的反弹速度超过预期，比如说印度、巴西、印尼和俄罗斯，它们分别是在全球智能手机市场中排在第二、第四、第五和第六名——第三名是美国。</p><p>再看具体厂商的排名情况，如下图。</p><img src=\"http://inews.gtimg.com/newsapp_match/0/12708927410/0\"/><p>可以看到，在新冠肺炎疫情、中美关系等多重因素作用下，厂商排名再次洗牌。</p><p>其中，<a href=\"https://laohu8.com/S/SMSN.UK\">三星</a>基本保持了去年的态势，同比增长2.9%，重新回到第一名的宝座;按照 IDC 的说法，印度成为三星的最大市场，同比增长40%，占比15%，其次是美国，高端手机的销量非常出色——华为则在美国制裁之下，出现了22% 的同比下滑，位列第二名。</p><p>不过，最为引人注目的，则是小米和苹果的排名变化。</p><p>根据 IDC 数据，小米在第三季度的出货量为4650万台，占据第三名，同比增长高达42%，这是一个非常优异的成绩。</p><p>对于这一成绩，最高兴的当然是雷军，去年在小米9 Pro 发布会上，雷军就曾表示小米有望重返世界前三——如今终于实现了。</p><p>小米之所以取得这样的成就，主要是印度和中国市场的优秀表现，这两个市场占据小米 Q3总销量的53%。IDC 表示，在印度市场，小米已经恢复到疫情前85% 的水平，而小米旗下的入门机型 Redmi 9系列在印度和中国市场都有很好的表现。</p><p>另外，在中国市场，Redmi K30至尊版和小米10至尊版都吸引了消费者的注意力。</p><p>再来看苹果。</p><p>IDC 数据显示，苹果在 Q3出货量高达4160万部，同比减少了10.6%。IDC 表示，这个下滑是在预期之内的，主要原因就是 iPhone 12系列新品的发布延迟;不过，iPhone 11系列的表现异乎寻常地好，其次是二代 iPhone SE。</p><p>值得一提的是，在前四名的变化之外，第五名也变成了 vivo，它出货量同比增长了8.9%，主要是得益于印度市场30% 的同比增长率。</p><p><strong>5G：消费者、供应链和手机厂商的一场合谋</strong></p><p>对于全球智能手机市场来说，一个最值得关注的要素是5G。</p><p>比如说，在苹果财报解读中，Tim Cook 表示，9月的最后两周没有推出 iPhone 新品，导致数据不尽如人意，但是由于10月份 iPhone 12系列已经发布，而中国5G 发展非常迅速，因此苹果有信心在本季度实现中国区业绩的增长。</p><p>Tim Cook 还表示，中国的5G 发展非常迅速，因此 iPhone 12系列进入中国市场的时机刚刚好——不仅如此，5G 在全球各地都很普遍，而且5G 覆盖范围正在扩大，事情会越变越好。</p><p>除了 Tim Cook，市场调研机构 IDC 也很看好 iPhone，它表示，在本季度苹果将因为市场对 iPhone 12系列的强劲需求出现增长，尤其是在运营商合约计划的促进之下。</p><p>实际上，我们有充分的理由相信，在 iPhone 12系列的作用之下，苹果 iPhone 的出货量将会集中在本季度爆发;同时，华为的手机业务也可能会在美国制裁下继续受到影响。</p><img src=\"http://inews.gtimg.com/newsapp_match/0/12708927411/0\"/><p>因此，第四季的全球智能手机出货量排名极有可能会再次发生重大变化。</p><p>当然，在变数之中，有一个确定性因素，那就是：尽管消费者目前还没有真正体验到5G 带来的实际体验提升，但它将越来越受欢迎，也越来越成为消费者购买手机的一个考虑要素，而厂商也不得不迎合这一点。</p><p>即使是 iPhone，也难以免俗。</p><p>正如 IDC 分析师 Ryan Reith 所言：</p><p>在更为庞大的成熟手机市场，5G 将被定位为大多数消费者下一款手机的必备功能，不管他们关注的是哪一个品牌或价格点。5G 市场营销已经大幅增加，产品随处可见，促销活动也正在进行中。很明显，在这些市场上，最主要的销售计划是推动5G。</p><p>紧接着，IDC 话锋一转地说：</p><p>我们仍然认为，消费者对5G 的实际需求其实是最小的，这只会增加渠道和原始设备制造商的价格压力。</p><p>不管怎样，整个移动消费市场对5G 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class=\"title\">\n小米重返世界第三 全球智能手机市场大洗牌\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2020-11-03 08:22 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20201103092556799b2136&s=b><strong>家电头条</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>2020年，全世界黑天鹅乱飞，科技行业也多次见证历史。最近的这一次，发生在智能手机行业。10月30日，苹果财报发布之后，市场调研机构纷纷发布Q3全球智能手机市场排名，其中显示——在刚刚过去的一个季度，小米手机全球出货量快速增长，超越苹果，占据全球智能手机市场第三名。这在小米手机发展历史上，是第一次。实际上，这也是有史以来第一次，苹果公司的智能手机出货量排名跌出前三名之外。不过，在雷锋网看来，小米和...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20201103092556799b2136&s=b\">Web 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数据，小米在第三季度的出货量为4650万台，占据第三名，同比增长高达42%，这是一个非常优异的成绩。对于这一成绩，最高兴的当然是雷军，去年在小米9 Pro 发布会上，雷军就曾表示小米有望重返世界前三——如今终于实现了。小米之所以取得这样的成就，主要是印度和中国市场的优秀表现，这两个市场占据小米 Q3总销量的53%。IDC 表示，在印度市场，小米已经恢复到疫情前85% 的水平，而小米旗下的入门机型 Redmi 9系列在印度和中国市场都有很好的表现。另外，在中国市场，Redmi K30至尊版和小米10至尊版都吸引了消费者的注意力。再来看苹果。IDC 数据显示，苹果在 Q3出货量高达4160万部，同比减少了10.6%。IDC 表示，这个下滑是在预期之内的，主要原因就是 iPhone 12系列新品的发布延迟;不过，iPhone 11系列的表现异乎寻常地好，其次是二代 iPhone SE。值得一提的是，在前四名的变化之外，第五名也变成了 vivo，它出货量同比增长了8.9%，主要是得益于印度市场30% 的同比增长率。5G：消费者、供应链和手机厂商的一场合谋对于全球智能手机市场来说，一个最值得关注的要素是5G。比如说，在苹果财报解读中，Tim Cook 表示，9月的最后两周没有推出 iPhone 新品，导致数据不尽如人意，但是由于10月份 iPhone 12系列已经发布，而中国5G 发展非常迅速，因此苹果有信心在本季度实现中国区业绩的增长。Tim Cook 还表示，中国的5G 发展非常迅速，因此 iPhone 12系列进入中国市场的时机刚刚好——不仅如此，5G 在全球各地都很普遍，而且5G 覆盖范围正在扩大，事情会越变越好。除了 Tim Cook，市场调研机构 IDC 也很看好 iPhone，它表示，在本季度苹果将因为市场对 iPhone 12系列的强劲需求出现增长，尤其是在运营商合约计划的促进之下。实际上，我们有充分的理由相信，在 iPhone 12系列的作用之下，苹果 iPhone 的出货量将会集中在本季度爆发;同时，华为的手机业务也可能会在美国制裁下继续受到影响。因此，第四季的全球智能手机出货量排名极有可能会再次发生重大变化。当然，在变数之中，有一个确定性因素，那就是：尽管消费者目前还没有真正体验到5G 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<b><span>“上证综指30年来首次大改”成为近期热点话题。</span></b>\n</blockquote>\n<p><span>6月19日上交所回应市场呼声，计划修订上证综合指数编制方案：纳入科创板、CDR相关股票；剔除ST、*ST股；延长新股计入指数的上市时间要求。</span></p>\n<p><span>多家卖方和买方表示，此举可以减小股指失真程度，减少新股上市初期波动；有利于市场优胜劣汰；真实反映沪市行业结构变化。修订后的上证综指收益能力会出现小幅改善。</span></p>\n<p><span>若根据新编制方案进行历史回溯模拟，有券商甚至推算出新上证综指目前点位在4000点左右。有券商预判，新经济公司有望为上证综指带来长牛行情。</span></p>\n<p><b>为什么要改：企业盈利和指数表现背离</b></p>\n<p><span>今年两会期间，有代表委员提议对上证综合指数编制方法进行完善。事实上近年来社会各界对上证综合指数编制方案修订多有呼声，比如提到“上证综合指数失真”“未能充分反映市场结构变化”。</span></p>\n<p><span>据了解，上证综合指数发布于1991年，是A股市场第一条股票指数，核心编制方法至今未改过。</span></p>\n<p><span>开源证券策略团队认为“上市公司盈利和指数表现背离”。称上证指数2000年以来年化收益率仅为3.75%，在所有主要股指中排名靠后，但从营业收入和净利润的角度看，上证指数上市公司的营业收入年化增长率和净利润年化增长率分别排名第5、第11。上证指数作为表征上交所上市公司的标准指数，其近20年过低的年化收益率与较高的盈利增长存在明显的差距，因此这也是市场认为上证指数“失真”不能完全反映经济运行、上市公司发展情况的重要原因。</span></p>\n<p><span>中信建投策略团队表示，老编制方法有待优化。具体来看，指数样本股为沪市所有上市企业，具有较高的代表性，但指数中金融地产、工业等传统企业权重占比较大，截止6月19日，金融地产行业权重达到39.2%。随着我国经济结构调整升级，很多信息技术等新兴行业成长型企业大量在中小企业板和创业板上市，上证综合已无法体现这一市场结构变化。</span></p>\n<p><span>中信建投还从指数样本股市值变化来分析。2010年底上证综指样本股总市值为21.88万亿，截止6月19日，上证综指样本股总市值为40.48万亿，增长约1倍，市值的增长情况与中国GDP的变化基本符合；但指数2010年底收盘于2808.08点，2020年6月19日收盘于2967.63，近10年指数涨幅只有5.68%，指数的走势并没能准确反映中国企业的成长变化。作为当前投资者观测市场运行的重要指数，指数10年不涨原因被归结为其“不合理”的编制方法。</span></p>\n<p><span>为响应市场呼声，进一步提高指数编制的科学性与合理性，更加准确表征上海市场整体表现，上交所、中证指数公司6月19日表示，在听取市场意见、研究我国资本市场发展变化、借鉴指数编制国际经验基础上,持续研究并慎重启动了上证综合指数编制方案修订工作。</span></p>\n<p><b>三大修改会产生哪些影响？</b></p>\n<p><span>据悉，上交所与中证指数公司决定7月22日起修订上证综合指数的编制方案，共有三方面的修订内容。</span></p>\n<blockquote>\n <span>第一，指数样本被实施风险警示的，从被实施风险警示措施次月的第二个星期五的下一交易日起将其从指数样本中剔除。被撤销风险警示措施的证券，从被撤销风险警示措施次月的第二个星期五的下一交易日起将其计入指数。</span>\n</blockquote>\n<p><span>对此，方正证券金融工程分析师杨仁文指出，截止至最新，上证综指成分股共1560只，其中风险警示类股票90只，个数占比约5.77%，总市值占比约0.56%。由于占比较少，当前情况下剔除风险警示股票对指数的影响有限。未来退市制度将日渐完善，该项修订是确保指数保持优胜劣汰的基础。</span></p>\n<p><span>中信建投在指数盈利能力方面分析，90只处于风险警示状态的股票2019年归母净利润为-480亿元，同比继续下降5.96%，而2019年沪指利润增速达到9.6%，随着ST股被排除在指数之外，沪指的整体盈利水平有望小幅改善，更好反映沪市企业主流盈利趋势。</span></p>\n<blockquote>\n <span>第二，日均总市值排名在沪市前10位的新上市证券，于上市满三个月后计入指数，其他新上市证券于上市满一年后计入指数。</span>\n</blockquote>\n<p><span>安信证券策略团队表示，以往上交所新证券上市后很快纳入上证综指，而此时次新股的定价并不合理，股价波动不稳定，这成为了导致指数失真的一大原因。2010年至2019年，新股上市1年内平均股价波动率是同期上证综合指数的2.9倍。</span></p>\n<p><span>在该团队看来，延迟新股计入时间，于新股上市满1年后计入指数，将有利于增强上证综指的稳定性，引导长期理性投资。同时，对于上市以来日均总市值排名在沪市前10位的股票，股价稳定速度较快，规定于上市满3个月后计入，可以保证指数的代表性。</span></p>\n<blockquote>\n <span>第三，上交所上市的红筹企业发行的存托凭证、科创板上市证券将依据修订后的编制方案计入上证综合指数。</span>\n</blockquote>\n<p><span>中金基金分析指出，从上证综指目前行业构成来看，金融、交运、化工、采掘等传统周期性行业占比较高，而消费、医药、科技等代表中国经济结构转型方向的新经济行业占比则相对较低，尤其是以半导体、科技硬件、互联网、软件、高端制造等为代表的科技行业，占比明显低于这些行业在国民经济中的比重和地位。</span></p>\n<p><span>在上交所推出科创板之前，众多新经济的代表性公司多将上市地点选择在深圳、香港，甚至海外，这使上证综指在过去十年的表现未能完整地反映中国经济增长全貌及结构性特征。科创板的推出，一方面为诸多科技创新型企业在上交所上市打开大门，另一方面，将科创板证券纳入上证综指则将直接提高指数中科技类新兴产业上市公司的占比，是对上证综指行业构成的有益补充。</span></p>\n<p><b>沪指收益能力未来能否改善？</b></p>\n<p><span>那么，如果按照新规则回溯模拟，新沪指点位目前应该在多少？此外，投资者更关心的是，未来A股能走牛吗？</span></p>\n<p><span>光大证券金融工程团队认为，修订后上证综指收益能力略有改善。该团队参考上证综指新的编制方案，模拟新上证综指，可以看到整体的收益有所提升：修订后的上证综指自2000年以来年化收益为5.47%，相比原始指数的3.67%有了较为明显的提升（截至6月19日），作为具备A股市场晴雨表功能的指数，将一定程度上提升投资者的信心。</span></p>\n<p><b><span>根据该团队模拟，新上证综指目前点位约在4000点左右。</span></b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/73d3318da444d320ca6d3f34ff03dbe6\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"575\"></p>\n<p><span>光大证券金融工程团队提醒，由于在计算个股收益率时采用的是复权收盘价，因此上图中的新规则下的指数表现中包含了分红的部分收益，不过即使扣除了上证综指的历史分红，新规则下的指数仍然在收益表现上略微优于原始指数。</span></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bf5651c2a95fc53ac68a1807c94852b7\" tg-width=\"1\" tg-height=\"1\"></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0fc21ad2e24e3e0afb8339c443061544\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"278\"></p>\n<p><span>中金基金测算称，如按修改纳入时间和剔除风险警示股票后的新的指数编制方案，自2005年开始进行历史回溯模拟，上证综指6月19日点位在3350点附近，比当前实际水平高出13%左右。</span></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4147eb9a984ce8d989326967703012cf\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"752\"></p>\n<p><span>安信证券策略团队认为，新经济公司有望为上证综指带来长牛行情。随着一批中国高科技公司陆续科创板上市、一批中概股科技公司回归A股发行CDR，上证综指中科技行业占比将不断上升，有望带动大盘持续攀升，摆脱十年3000点的“魔咒”，带来A股投资者长期期盼的长牛行情。</span></p>\n<p><span>该团队表示，指数编制方法修订后，科技公司的成长越来越多的支撑沪指上升，上证综指有望迎来长牛行情，良好的投资回报将直接刺激居民和产业资本情绪，推动场外资金入市，为长牛提供新的动力。</span></p>","source":"cszg","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; 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href=https://mp.weixin.qq.com/s/Pvvwh3cyisGdlqBsQ6Ul7A><strong>券商中国</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>“上证综指30年来首次大改”成为近期热点话题。\n\n6月19日上交所回应市场呼声，计划修订上证综合指数编制方案：纳入科创板、CDR相关股票；剔除ST、*ST股；延长新股计入指数的上市时间要求。\n多家卖方和买方表示，此举可以减小股指失真程度，减少新股上市初期波动；有利于市场优胜劣汰；真实反映沪市行业结构变化。修订后的上证综指收益能力会出现小幅改善。\n若根据新编制方案进行历史回溯模拟，有券商甚至推算出新...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/Pvvwh3cyisGdlqBsQ6Ul7A\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/1db3403e4aab57cbe37e2d1862eca490","relate_stocks":{},"source_url":"https://mp.weixin.qq.com/s/Pvvwh3cyisGdlqBsQ6Ul7A","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1160576780","content_text":"“上证综指30年来首次大改”成为近期热点话题。\n\n6月19日上交所回应市场呼声，计划修订上证综合指数编制方案：纳入科创板、CDR相关股票；剔除ST、*ST股；延长新股计入指数的上市时间要求。\n多家卖方和买方表示，此举可以减小股指失真程度，减少新股上市初期波动；有利于市场优胜劣汰；真实反映沪市行业结构变化。修订后的上证综指收益能力会出现小幅改善。\n若根据新编制方案进行历史回溯模拟，有券商甚至推算出新上证综指目前点位在4000点左右。有券商预判，新经济公司有望为上证综指带来长牛行情。\n为什么要改：企业盈利和指数表现背离\n今年两会期间，有代表委员提议对上证综合指数编制方法进行完善。事实上近年来社会各界对上证综合指数编制方案修订多有呼声，比如提到“上证综合指数失真”“未能充分反映市场结构变化”。\n据了解，上证综合指数发布于1991年，是A股市场第一条股票指数，核心编制方法至今未改过。\n开源证券策略团队认为“上市公司盈利和指数表现背离”。称上证指数2000年以来年化收益率仅为3.75%，在所有主要股指中排名靠后，但从营业收入和净利润的角度看，上证指数上市公司的营业收入年化增长率和净利润年化增长率分别排名第5、第11。上证指数作为表征上交所上市公司的标准指数，其近20年过低的年化收益率与较高的盈利增长存在明显的差距，因此这也是市场认为上证指数“失真”不能完全反映经济运行、上市公司发展情况的重要原因。\n中信建投策略团队表示，老编制方法有待优化。具体来看，指数样本股为沪市所有上市企业，具有较高的代表性，但指数中金融地产、工业等传统企业权重占比较大，截止6月19日，金融地产行业权重达到39.2%。随着我国经济结构调整升级，很多信息技术等新兴行业成长型企业大量在中小企业板和创业板上市，上证综合已无法体现这一市场结构变化。\n中信建投还从指数样本股市值变化来分析。2010年底上证综指样本股总市值为21.88万亿，截止6月19日，上证综指样本股总市值为40.48万亿，增长约1倍，市值的增长情况与中国GDP的变化基本符合；但指数2010年底收盘于2808.08点，2020年6月19日收盘于2967.63，近10年指数涨幅只有5.68%，指数的走势并没能准确反映中国企业的成长变化。作为当前投资者观测市场运行的重要指数，指数10年不涨原因被归结为其“不合理”的编制方法。\n为响应市场呼声，进一步提高指数编制的科学性与合理性，更加准确表征上海市场整体表现，上交所、中证指数公司6月19日表示，在听取市场意见、研究我国资本市场发展变化、借鉴指数编制国际经验基础上,持续研究并慎重启动了上证综合指数编制方案修订工作。\n三大修改会产生哪些影响？\n据悉，上交所与中证指数公司决定7月22日起修订上证综合指数的编制方案，共有三方面的修订内容。\n\n第一，指数样本被实施风险警示的，从被实施风险警示措施次月的第二个星期五的下一交易日起将其从指数样本中剔除。被撤销风险警示措施的证券，从被撤销风险警示措施次月的第二个星期五的下一交易日起将其计入指数。\n\n对此，方正证券金融工程分析师杨仁文指出，截止至最新，上证综指成分股共1560只，其中风险警示类股票90只，个数占比约5.77%，总市值占比约0.56%。由于占比较少，当前情况下剔除风险警示股票对指数的影响有限。未来退市制度将日渐完善，该项修订是确保指数保持优胜劣汰的基础。\n中信建投在指数盈利能力方面分析，90只处于风险警示状态的股票2019年归母净利润为-480亿元，同比继续下降5.96%，而2019年沪指利润增速达到9.6%，随着ST股被排除在指数之外，沪指的整体盈利水平有望小幅改善，更好反映沪市企业主流盈利趋势。\n\n第二，日均总市值排名在沪市前10位的新上市证券，于上市满三个月后计入指数，其他新上市证券于上市满一年后计入指数。\n\n安信证券策略团队表示，以往上交所新证券上市后很快纳入上证综指，而此时次新股的定价并不合理，股价波动不稳定，这成为了导致指数失真的一大原因。2010年至2019年，新股上市1年内平均股价波动率是同期上证综合指数的2.9倍。\n在该团队看来，延迟新股计入时间，于新股上市满1年后计入指数，将有利于增强上证综指的稳定性，引导长期理性投资。同时，对于上市以来日均总市值排名在沪市前10位的股票，股价稳定速度较快，规定于上市满3个月后计入，可以保证指数的代表性。\n\n第三，上交所上市的红筹企业发行的存托凭证、科创板上市证券将依据修订后的编制方案计入上证综合指数。\n\n中金基金分析指出，从上证综指目前行业构成来看，金融、交运、化工、采掘等传统周期性行业占比较高，而消费、医药、科技等代表中国经济结构转型方向的新经济行业占比则相对较低，尤其是以半导体、科技硬件、互联网、软件、高端制造等为代表的科技行业，占比明显低于这些行业在国民经济中的比重和地位。\n在上交所推出科创板之前，众多新经济的代表性公司多将上市地点选择在深圳、香港，甚至海外，这使上证综指在过去十年的表现未能完整地反映中国经济增长全貌及结构性特征。科创板的推出，一方面为诸多科技创新型企业在上交所上市打开大门，另一方面，将科创板证券纳入上证综指则将直接提高指数中科技类新兴产业上市公司的占比，是对上证综指行业构成的有益补充。\n沪指收益能力未来能否改善？\n那么，如果按照新规则回溯模拟，新沪指点位目前应该在多少？此外，投资者更关心的是，未来A股能走牛吗？\n光大证券金融工程团队认为，修订后上证综指收益能力略有改善。该团队参考上证综指新的编制方案，模拟新上证综指，可以看到整体的收益有所提升：修订后的上证综指自2000年以来年化收益为5.47%，相比原始指数的3.67%有了较为明显的提升（截至6月19日），作为具备A股市场晴雨表功能的指数，将一定程度上提升投资者的信心。\n根据该团队模拟，新上证综指目前点位约在4000点左右。\n\n光大证券金融工程团队提醒，由于在计算个股收益率时采用的是复权收盘价，因此上图中的新规则下的指数表现中包含了分红的部分收益，不过即使扣除了上证综指的历史分红，新规则下的指数仍然在收益表现上略微优于原始指数。\n\n\n中金基金测算称，如按修改纳入时间和剔除风险警示股票后的新的指数编制方案，自2005年开始进行历史回溯模拟，上证综指6月19日点位在3350点附近，比当前实际水平高出13%左右。\n\n安信证券策略团队认为，新经济公司有望为上证综指带来长牛行情。随着一批中国高科技公司陆续科创板上市、一批中概股科技公司回归A股发行CDR，上证综指中科技行业占比将不断上升，有望带动大盘持续攀升，摆脱十年3000点的“魔咒”，带来A股投资者长期期盼的长牛行情。\n该团队表示，指数编制方法修订后，科技公司的成长越来越多的支撑沪指上升，上证综指有望迎来长牛行情，良好的投资回报将直接刺激居民和产业资本情绪，推动场外资金入市，为长牛提供新的动力。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":457,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"lives":[]}