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老牛_4070
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老牛_4070
2020-11-04
蚂蚁提前预知监管要加强,跑步上市,被高规格约谈,中止入场。换句话说,高层的约谈,让我们普通的散户及时止损,否则监管文件一出,那么蚂蚁股价腰斩都不止
蚂蚁还是“金服”
老牛_4070
2020-07-10
$嘉年华邮轮(CCL)$
相信很多人还在幻想复航,说真的,看到美国一天5-6万的确诊,被多国限制入境,真不知道复航的邮轮怎么开?从美国开往巴西还是印度?疑惑是开到一个岛国?关键是就算检测了,也不是100%能够检测成功的,动辄几千人的船,哪怕漏掉1到2个,也会开始蔓延。
老牛_4070
2020-07-09
$嘉年华邮轮(CCL)$
这个股票我是14.35入手,近一万股,在涨到25的时候陷入了蜜汁自信,没卖。在下跌时不断的认为会反弹,但是随着疫情数据的不断加大,发现这个股票但凡有点坏消息就会下跌。于是看了下美国的一些现状视频,如集会、**、议会等,发现他们还在争议是否戴口罩,于是感觉疫情数据会像福奇所说,将来日增10万都不是危言耸听。加之这个股票的走势不断的下探,目前在14已经比之前稳定,所以全仓卖出。虽然有人还是会买,寄希望于疫情,可这只股票的本质是欧美人的旅行方式,欧美疫情控制不住,邮轮复航确实比预期要慢。另外疫苗开发出来后,最稳妥的方法是有抗体才可以登船,可是美国又是个反智的国家,愿意打疫苗的只有50%多,遂感觉疫苗研发成功+生产疫苗的时间+美国大选期间的竞选造成的传播+疫苗注射速度,估计邮轮复航要到2020年第一季度后了。届时哪家邮轮还活着都不确定,以上是我的简要分析,我不太懂数据,只是感官分析。
老牛_4070
2020-07-08
$蓝城兄弟(BLCT)$
1600多中130
老牛_4070
2020-07-08
$嘉年华邮轮(CCL)$
已经全部清仓退出了,没亏,但是不赚。走的原因是因为欧美的疫情或许比我们预期的要长,要狠,期待疫苗开发成功后,与各位继续奋战邮轮股。
老牛_4070
2020-07-08
这还用确诊?世卫是咋啦?
抱歉,原内容已删除
老牛_4070
2020-07-07
$嘉年华邮轮(CCL)$
每次到14-15的时候,能看到很猛烈的多空混战
老牛_4070
2020-06-17
$嘉年华邮轮(CCL)$
请教这张图代表什么意思?本人B是绿色,S是红色。
老牛_4070
2020-06-16
$嘉年华邮轮(CCL)$
为啥富途牛牛和老虎对CCL的数据差异那么大.....富途牛牛CCL的平均成本是16.48美元/股,老虎CCL的平均成本是12.72美元/股。我自己的判断;CCL都好多天在13美元以上了,换手率那么高,目前怎么可能是12.72美元/股了呢?
老牛_4070
2020-06-15
$嘉年华邮轮(CCL)$
做个小调查,你们卸载安装该软件多少次了?先自我曝光,本人卸载安装几十次了……万幸没有频繁操作CCL
老牛_4070
2020-06-12
$嘉年华邮轮(CCL)$
求教大家一个问题,CCL我在14.35美元建的仓,几千股,请问该如何操作?1、是否还需要做波段?(本人不太擅长波段)2、捂在手里,写在炒股软件,三年后开启。3、近期等涨的高一些就卖掉?
老牛_4070
2020-06-01
$嘉年华邮轮(CCL)$
主力资金已经撤出一部。抗议**大概率会有个公正的结果,法官也不敢太忤逆民意。但这次**,几十万人甚至上百万人走上街头,最大的变数是美国的疫情变化,会延缓复苏脚步。
老牛_4070
2020-05-31
$嘉年华邮轮(CCL)$
美国的情况太魔幻了。疫情稍微有点松口气,又来种族矛盾,真的是服了......
老牛_4070
2020-05-29
$嘉年华邮轮(CCL)$
买的比卖的多,股价在做低,洗牌而已。搬好板凳等他们洗完再次拉升。
老牛_4070
2020-05-28
长远来看,电商企业因其门槛的不复杂,进而竞争者涌现,同时受制于国际环境,集中开发国内用户并惨烈竞争的时代来临,或许不是三国时代,而是五代十国。综上,阿里的股票已经到了顶峰,至少增长幅度不大了。个别电商在总蛋糕上多分一杯羹则股票表现就会好一点。未来不再是电商传说的时代,而是电商平民化时代。随着5G时代的到来,人人皆可电商,人人皆是电商。
抱歉,原内容已删除
老牛_4070
2020-05-27
$嘉年华邮轮(CCL)$
为什么换手率每天都基本5%以上的情况下,持仓成本一直是12.06元呢?请指教。
老牛_4070
2020-05-26
阿里内部的问题早几年已经暴露无遗,大公司病比较严重,阿里想走好后面的路,看起来是对外战争,其实恰恰是对内改革。内部不整理好,早晚竞争对手会再次冒出来。另外就是,阿里的战线超级长,和二战的德军很像,也导致了无法集中优势兵力集中进攻。从长远看,腾讯的战略是成功的,因为腾讯对合作伙伴更多的是赋权,而阿里只是赋能,天壤之别。再过几年,腾讯围剿阿里,不是空谈。
看完阿里和拼多多的财报,我不能理解的地方太多了
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href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>新闻《一线》通过蚂蚁集团相关人士获悉,11月3日晚间蚂蚁集团暂缓A股和H股上市的消息宣布,蚂蚁集团执行董事长井贤栋当晚召集集团内部中高管召开紧急会议。一名接近蚂蚁集团的人士透露,参加紧急会议的为蚂蚁集团P9级以上。会议上提及到“暂缓”之后,保守估计蚂蚁重新上市的时间要被推迟半年左右。</p>\n<p>受此影响的不仅仅是阿里巴巴的市值。按此前的步伐,如果蚂蚁集团能够顺利上市,A股将迎来市值最大的巨无霸,随之诞生的,是批量造富的蚂蚁集团内部员工和持有蚂蚁集团股份幕后投资者。据媒体报道,仅蚂蚁集团内部,按照其员工激励计划,蚂蚁集团员工及顾问的奖励共计约1377亿元,平均每名员工分到大约830万元。</p>\n<p>参与这场盛宴的,还有庞大的公募和私募基金群体,据媒体此前的统计显示,A+H两市合计有666万户、超20万亿元的资金参与蚂蚁打新。</p>\n<p>暂缓上市计划后,蚂蚁集团还将迎来更多挑战,打新资金如何退回?基金公司已发行蚂蚁相关上市基金如何处置?蚂蚁集团是否还将再次上市?如果上市,估值将受到多大影响?互联网金融行业又将迎来哪些改变?</p>\n<p>这一切,都成为蚂蚁集团,乃至整个互联网金融行业需要面对的问题。</p>\n<p>据腾讯新闻报道,井贤栋在紧急会议上表示,此次蚂蚁IPO打新的的资金会退还给投资人,包括战略投资者与通过支付宝进行投资的散户投资者。在蚂蚁集团重新申请上市时,重新进行“打新”。</p>\n<p>多位分析人士表示,蚂蚁还是会上市,但估值等有可能受影响。争议的焦点是,蚂蚁是金融公司,还是科技公司?如果是金融公司,去年净利润3123亿的<a href=\"https://laohu8.com/S/01398\">工商银行</a>,总市值才1.76万亿,而蚂蚁集团去年的净利润只有169亿,按发行价计算,市值就超过2万亿了,明显偏高。</p>\n<p>在上市前夕,蚂蚁换掉已沿用6年之久的“蚂蚁金服”简称,并将工商注册名变更为“蚂蚁科技集团股份有限公司”,试图去掉金融标签,加强科技标签。此次选择在科创板上市,也是重要的一步。</p>\n<p>但是,监管部门认为,蚂蚁还是要回归“金服”。</p>\n<p>据腾讯新闻报道,一名接近蚂蚁集团的人士称,井贤栋在会上表现相对乐观。井贤栋向参会人员解释称,监管主要是征求意见,蚂蚁需要尽快满足征求意见中涉及的具体要求。</p>\n<p>在致投资者信中,蚂蚁集团也表示,“稳妥创新、拥抱监管、服务实体、开放共赢,会让蚂蚁集团经得起考验和信任。”</p>\n<p><b>蚂蚁暂停</b></p>\n<p>蚂蚁集团原计划在11月5日同步在A股和H股挂牌上市。为了迎接这家全球最大的IPO,自其公布招股文件之日起,资本市场已经躁动了数月。</p>\n<p>从8月25日公布招股文件,到10月29日A股火热打新,蚂蚁集团以超乎寻常的速度推动着其上市的步伐。</p>\n<p>根据10月29日公告,蚂蚁集团在A股发行新股192131.15万股,发行价68.80元/股,募集资金总额近1322亿余元。在港股的发行价为80港元/股,按当前汇率计算,基本与A股持平。其证券代码非常“吉利”,A股代码是688688;H股代码则是6688。</p>\n<p>出人意料的是,只需要等着敲钟的这支大蚂蚁会在上市前夕迎来紧急刹车。</p>\n<p>11月3日晚,上交所发布公告称,由于蚂蚁集团实际控制人及董事长、总经理被有关部门联合进行监管约谈,且公司也报告所处的金融科技监管环境发生变化等重大事项。该重大事项可能导致蚂蚁集团不符合发行上市条件或者信息披露要求,决定暂缓集团上市。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a7ccb1992c78d2e912d3e3cf5f55071a\" tg-width=\"989\" tg-height=\"582\"></p>\n<p>来源/上海证券交易所 燃财经截图</p>\n<p>随后,香港联交所(以下简称“港交所”)也发布公告称,暂缓蚂蚁H股上市。</p>\n<p>在此之前的11月2日晚,据证监会官方发布,当日,中国人民银行、中国银保监会、中国证监会、国家外汇管理局联合对蚂蚁集团实际控制人马云、董事长井贤栋、总裁胡晓明进行了监管约谈。</p>\n<p>约谈后的同一天,中国银保监会会同中国人民银行发布《网络小额贷款业务管理暂行办法(征求意见稿)》公开征求意见(以下简称“新规”)。新规从原则上禁止跨省开展业务;同一投资方及关联方、一致行动人参股数据不得超过2家,以及联合贷款出资不得低于30%等多条规定对小贷业务加强监管。</p>\n<p>这一新规的出台,被业界解读为对蚂蚁集团的小贷业务造成了重压。</p>\n<p>贷款类业务在蚂蚁集团的细分收入中占据了绝对地位。其招股书显示,蚂蚁集团营收的增长主要来源于数字金融科技平台,该平台又由微贷科技平台、理财科技平台、保险科技三大块构成,其中,微贷科技平台以39.41%的占比居首。</p>\n<p>暂缓上市的消息发出后,议论纷纷。《经济日报》在11月3日晚发表评论指出,此前,蚂蚁集团经过各方批准,按相关程序走到现在,正在静候上市。蚂蚁集团启动上市以来,也广受市场关注。近期,有关方面经过进一步了解,发现了相关问题。本着发现问题,解决问题,一切从维护金融消费者权益、保护广大投资者利益的角度出发,监管层决定让蚂蚁集团暂缓上市。</p>\n<p>据《21世纪经济报道》称,有投行人士随后指出,以重大政策变化的会后事项为由,毕竟属于对公司经营和投资者投资有重大影响的事情,有必要认真研究充分披露。“补充披露后可以再上市。”</p>\n<p>证券分析师贺锦对燃财经表示,相关监管文件不可能是最近才制定的,很可能是半年甚至1-2年前就已经开始酝酿,“所以只是暂缓上市,应该是要重新估值。”</p>\n<p>实际上,在蚂蚁集团的招股书中,曾对相关风险作出提示,包括“公司的微贷科技平台无法维持高速增长的风险”、“公司的微贷科技平台业务依赖与金融机构合作的风险”等。</p>\n<p>《21世纪经济报道》的报道显示,这并不是第一家在上市前夕被临停的IPO。在2010年4月,湖南胜景山河公司在即将登陆深交所的前夜,因有媒体发文称其招股书披露不实,涉嫌虚增销售收入等情况,被监管紧急叫停,公司申请暂缓上市。而在此之前,还有宁波立立电子和苏州恒久在“募集资金到位后,IPO最终被否”。</p>\n<p><b>相关受益者无眠</b></p>\n<p>蚂蚁暂缓上市的消息发布后,迅速登上各大社交平台的热搜。而蚂蚁员工、参与打新的中签者和配售基金的投资者等相关受益者,心情要复杂的多。</p>\n<p>在过去的数月时间里,蚂蚁集团上市的“致富”神话是业界茶前饭后的谈资。最引入津津乐道的是蚂蚁集团员工人均可分到超800万元的巨额财富,这笔钱可以在房价高企的杭州购入一套超200平米的豪宅。</p>\n<p>招股书披露的信息显示,按照蚂蚁集团的“经济受益权”计划,截至2020年9月30日,经济受益权激励计划项下的经济利益所对应发行人股份合计30.79亿股,授予蚂蚁集团的员工及顾问的比例约为65%。如果以68.8元人民币的发行价计算,蚂蚁集团的员工及顾问共计可获得约1376.9亿元的经济收益,人均可摊到826.47万元人民币。</p>\n<p>此前媒体的报道称,因为蚂蚁集团的上市,有员工已经开始看房,甚至导致杭州房价上涨。</p>\n<p>在脉脉上,有ID为阿里巴巴员工的员工吐槽称,“楼道里吸烟的人都多了。”下面部分跟帖则表示,暂缓上市问题不大,因为早晚都会上。“只不过是估值重估的问题,如果真的按照金融企业来估值,那手里的期权大幅缩水,还是有巨大心理落差。”</p>\n<p>燃财经试图通过在阿里工作的朋友联系到蚂蚁集团的员工以了解更多情况时,该朋友对燃财经表示,蚂蚁集团的员工不可能接受采访的,公司明令禁止,如执意接受采访是触犯公司红线的行为。</p>\n<p>除了蚂蚁集团内部员工者,还有一批曾经的“幸运者”也在今晚注定无眠,那就是大量参与蚂蚁集团打新的中签者和购买了蚂蚁战略配售基金的投资者。</p>\n<p>蚂蚁集团此前披露的信息显示,蚂蚁集团在A股发行不超过16.7亿股的新股,其中初始战略配售股票数13.4亿股,供机构和个人投资者“打新”股票数3.34亿股。10月29日,蚂蚁集团披露发行申购情况及中签率公告显示,在回拨机制启动后,网上发行最终中签率为0.12670497%,网上发行有效申购户数约516万户;申购金额合计超19万亿元,刷新A股纪录。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2203b0a2d601036e326aededde068f65\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"683\"></p>\n<p>图 / <a href=\"https://laohu8.com/S/WB\">微博</a> 蚂蚁金服</p>\n<p>10月30日,蚂蚁集团公布了其港股配售情况,蚂蚁H股获得近150万人认购,冻结资金近1.3万亿港元,双双打破H股纪录。</p>\n<p>11月1日,蚂蚁集团公布科创板网上摇号中签结果,中签号码共有701696个,每个中签号码认购500股股票。此前<a href=\"https://laohu8.com/S/KRKR\">36氪</a>的报道显示,按照目前已上市科创板股票上市首日算术平均涨幅为161%,中一签大概能赚5.54万元。</p>\n<p>部分中签者在11月1日在社交平台上晒出了自己的中签“幸运单”,并自喜道“500股,34400元,可以翻倍吗?”</p>\n<p>《证券时报》此前的报道称,多数公募参与了蚂蚁的打新,其中,易方达、南方、汇添富、招商、嘉实、华夏、中欧、鹏华等8家基金公司作为战略投资者,合计获配1.74亿股,获配金额119.72亿元。</p>\n<p>数据显示,以公募基金为主的A类投资者,此次合计获配股份数量为1.94亿股,合计获配金额为133.57亿元;如果剔除企业年金、保险、券商集合理财、社保基金等,公募基金大约获配1.15亿股,获配金额为79亿元左右。</p>\n<p>不少明星基金经理掌舵的基金产品也参与了蚂蚁集团的网下打新,且获得网下初步配售,其中不乏张坤、刘格崧、冯明远等人的身影。</p>\n<p>胡明便是购买了蚂蚁配售基金的投资者之一。此前,他通过支付宝购买了蚂蚁的配售基金,在他看来,蚂蚁打新是稳赚不赔的事。他甚至并没有去了解产品的详细规则,也没有考虑风险,直接便购买了超10万元的资金。</p>\n<p>“完全没想到会发生这样的事情。”胡明现在极为忐忑,因为购买的基金协议中明确注明了“本基金不提供任何保障,投资者可能损失投资本金。”他担心自己竹篮打水一场空。</p>\n<p>e公司报道称,11月4日,针对蚂蚁集团暂缓上市对于计划参与战配新发基金的影响,支付宝客服就相关问题答复称,“目前基金均已成立,基金运作不受影响。”支付宝客服还称,“基金公司将始终审慎、负责地管理您的资金,精选优质标的,致力为您带来长期回报。后续如有任何更新,基金公司和蚂蚁集团会通过公告披露。”</p>\n<p>王丽也同样经历了由喜到悲的过程,她虽然没有购买配售基金,但她曾经是中签的“幸运者”之一。王丽是一位老股民,她热衷于打新,先后有过5次中签经验,但蚂蚁集团是她截至目前中签金额最大的一次。中签后,她兴奋不已。“有种一夜暴富的感觉。”为此,她还好好地慰劳了一下自己,甚至计划要外出旅游一次。</p>\n<p>“现在只能安心等后续处理的结果出来。”王丽并不确认打新的资金最终是否能退款。</p>\n<p>一位互联网从业者在脉脉上说,“之前各大平台都分析蚂蚁肯定涨肯定赚,然后就把全部家当梭哈进去了,原本以为打到新股就万事无虞可以坐等暴富,根本想不到配售以后还能暂缓发行。现在正在到处求助。”</p>\n<p>蚂蚁集团公告称,将尽快公布退回申请股款的进一步详情。最新消息称,香港公开发售的申请股款(连同1.0%经纪佣金,0.0027%香港证监会交易徵费以及0.005%香港联交所交易费)将不计利息分两批退回。</p>\n<p>对于投资者担心的问题,贺锦告知燃财经,暂缓上市并不代表不能上市,“但是如果不能上市,中签的打新资金最终都会返还。”</p>\n<p><b>还是蚂蚁金服</b></p>\n<p>从时间线上,很多人把蚂蚁集团的这次意外,归因于阿里巴巴创始人、蚂蚁集团实控人马云10月24日在外滩金融峰会上的发言。</p>\n<p>和十多年前喊出“银行不改变,我们就改变银行”一样,马云在会上认为,监管不能用昨天的办法来管未来,好的创新不怕监管,认为全球通行的银行资本和风险监管标准是一个“老年人俱乐部”,不适合中国金融这样的“年轻人”,认为中国金融最大的风险是“没有风险”,而创新一定要付出代价。</p>\n<p>而在银行业的问题上,他还是认为“抵押思维”、“当铺思想”过于老旧,而基于丰富数据的大数据风控技术和大数据信用体系,可以真正解决金融信用问题,而新金融体系,“不管我们高不高兴,一定会起来,不管我们做不做,一定会有人做”。</p>\n<p>11月2日,央行、银保监会、证监会和国家外汇管理局四部门联合约谈马云等蚂蚁集团相关负责人,同日,《网络小额贷款业务管理暂行办法(征求意见稿)》公布,公开征求社会意见,各官媒密集发声加强金融监管,随之而来的就是蚂蚁集团要对监管意见作出整改,由于监管环境发生重大变化可能影响到具体业务,蚂蚁集团暂停上市。</p>\n<p>事实上,马云的一番话并不是连锁反应的起点,真正的起点是蚂蚁集团的业务本身,究竟是不是属于金融范畴,是否适用于现有的金融监管标准。相关业内人士称,《征求意见稿》不可能一夜之间出来,马云等相关人士是全程参与的,而马云选择在这个时间点喊话监管,无疑是想为蚂蚁集团争取空间,从博弈的情况来看,监管承认了蚂蚁集团的合法性,但代价是将蚂蚁集团纳入和银行一致的监管标准。</p>\n<p>一直以来想要撕下“金融”标签,加深“科技”印象的蚂蚁集团,最终,还是不得不回归到“金融服务”上来。</p>\n<p>招股书显示,蚂蚁的收入分三块,分别是“数字支付与商家服务”、“数字金融科技平台”以及“创新业务及其他”。简单来说,就是支付宝的支付业务,以及以蚂蚁花呗、借呗和余额宝为代表的金融业务,包括微贷、理财和保险,以上业务加起来贡献了蚂蚁99%以上的收入。</p>\n<p>目前,蚂蚁是中国最大的线上消费信贷和小微经营者信贷平台,截至今年6月末,蚂蚁促成的消费信贷余额和小微经营者信贷余额合计超过2.1万亿元,这使得蚂蚁的微贷业务今年上半年收入285.86亿元,占总营收的39.41%,超过支付成为蚂蚁最核心的收入来源。</p>\n<p>所谓微贷业务,蚂蚁就相当于“金融中介”,促成银行等金融机构与以前并不具备贷款资质的个人和小微企业之间的信贷,蚂蚁可以按照合作的金融机构获得相应利息收入的一定百分比收取“技术服务费”,因此收入与其促成的信贷规模息息相关,在蚂蚁所促成的贷款中,有98%以上贷款由金融机构合作伙伴进行实际放款或已实现资产证券化。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c45c6380c87022b7536793db6c46c785\" tg-width=\"690\" tg-height=\"518\"></p>\n<p>图 / 微博蚂蚁金融科技</p>\n<p>翻译一下就是,这2.1万亿的信贷余额,反映在蚂蚁自身的资产负债表中仅有400亿元左右,同期蚂蚁旗下两家主要提供微贷服务的小额贷款公司实收资本合计160亿元,净资产合计358.24亿元,杠杆率超过50倍,如果以银行业的标准来看,用这么小的体量和这么低的资本金撬动如此高的贷款额度,基本是不可想象的。</p>\n<p>从功能上说,蚂蚁微贷并不是放贷人也不是担保人,主要负责产品设计等技术问题,以及催收,而独立风控、放贷并收取利息都由其背后的银行等持牌机构负责,这就解决了自身信贷规模和风险问题。</p>\n<p>“借钱放贷,还能吃利差,又不用担风险,这世界上没有比这更好的买卖了。”一位金融从业者感慨。</p>\n<p>招股书显示,统计期内,蚂蚁分别实现净利润82.05亿元、21.56亿元、180.72亿元和219.23亿元,今年上半年更是日赚1.2亿元,这主要就是高毛利的微贷业务带来的,加上支付宝10亿用户,消费贷的广阔前景,共同支撑起蚂蚁2.1万亿的市值。</p>\n<p>但新规一出,蚂蚁和银行一视同仁,直接卡死杠杆率,这意味着要想合规,蚂蚁集团要么降低贷款规模,要么提高出资额,如果按照规定将出资比例提升至30%,那么意味着蚂蚁要驱动1.8万亿的联合贷款,需要自身资本金扩充到1400亿,按目前400亿来算,要补充1000亿。</p>\n<p>这几乎是蚂蚁集团在A股的募资总额,也就是说,融资来的钱啥也别干了,都拿来补窟窿了,这势必影响到蚂蚁集团的未来,重新估值几乎是板上钉钉的事情。</p>\n<p>有专家认为,监管释放的信号就是,不要试图打着科技的幌子游离于金融监管之外,金融创新是有边界的,金融科技再怎么包装,本质上还是金融,那防风险就是第一位的,否则,一旦蚂蚁集团暴雷,就需要整个社会来为其埋单。</p>\n<p>有媒体点名批评花呗和借呗,“往往形成过度授信,与场景诱导共同刺激超前消费,使得一些低收入人群和年轻人深陷债务陷阱,最终损害消费者权益,甚至给家庭和社会带来危害”,这一套对蚂蚁集团组合拳式的动作,意味着此后,不管是<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>数科,还是腾讯金融,一切的互联网金融、金融科技,只要涉及到高风险的杠杆业务,就都要被纳入一视同仁的监管中。</p>\n<p>从长期来看,监管也一定程度上肯定了现状,即蚂蚁集团的市场地位和既得利益,因为严格的监管同样限制了后来者,这也意味着,蚂蚁集团之后,再难有人达到这样的高度,做互联网小贷的抖音、美团、滴滴等一众小弟,都只能眼巴巴的望着一个“好时代”过去,蚂蚁集团熬成了监管认证的金融机构,熬到了上市,其他公司却不一定有这样的机会了,仅是募资额度和同省经营的规定,就卡死了他们的生存空间。</p>","source":"lsy1601869087353","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>蚂蚁还是“金服”</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; 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Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/1684aaaa06891b8d2dd04a9941acb502","relate_stocks":{"06688":"蚂蚁集团"},"source_url":"https://mp.weixin.qq.com/s/UrnliKXMZ1CjKSbuxWyKxw","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1162275788","content_text":"燃财经\n作者 | 饶霞飞\n昨晚的蚂蚁,团团转。\n11月3日晚间,蚂蚁科技集团股份有限公司(以下简称“蚂蚁集团”)发布致投资者信称,蚂蚁集团于今日接到上海证券交易所(以下简称“上交所”)通知,暂缓在A股上市计划。受此影响,其H股同步上市的计划也将暂缓。“对由此给投资者带来的麻烦,蚂蚁集团深表歉意。我们将按照两地交易所的相关规则,妥善处理好后续工作。”\n消息一出,蚂蚁集团最大股东阿里巴巴股价应声大跌。截止北京时间11月4日美股收盘,阿里巴巴下跌8.13%,从昨日的310美元/股跌至285.57美元/股,总市值蒸发近700亿美元。\n\n来源 / 老虎证券 燃财经截图\n腾讯新闻《一线》通过蚂蚁集团相关人士获悉,11月3日晚间蚂蚁集团暂缓A股和H股上市的消息宣布,蚂蚁集团执行董事长井贤栋当晚召集集团内部中高管召开紧急会议。一名接近蚂蚁集团的人士透露,参加紧急会议的为蚂蚁集团P9级以上。会议上提及到“暂缓”之后,保守估计蚂蚁重新上市的时间要被推迟半年左右。\n受此影响的不仅仅是阿里巴巴的市值。按此前的步伐,如果蚂蚁集团能够顺利上市,A股将迎来市值最大的巨无霸,随之诞生的,是批量造富的蚂蚁集团内部员工和持有蚂蚁集团股份幕后投资者。据媒体报道,仅蚂蚁集团内部,按照其员工激励计划,蚂蚁集团员工及顾问的奖励共计约1377亿元,平均每名员工分到大约830万元。\n参与这场盛宴的,还有庞大的公募和私募基金群体,据媒体此前的统计显示,A+H两市合计有666万户、超20万亿元的资金参与蚂蚁打新。\n暂缓上市计划后,蚂蚁集团还将迎来更多挑战,打新资金如何退回?基金公司已发行蚂蚁相关上市基金如何处置?蚂蚁集团是否还将再次上市?如果上市,估值将受到多大影响?互联网金融行业又将迎来哪些改变?\n这一切,都成为蚂蚁集团,乃至整个互联网金融行业需要面对的问题。\n据腾讯新闻报道,井贤栋在紧急会议上表示,此次蚂蚁IPO打新的的资金会退还给投资人,包括战略投资者与通过支付宝进行投资的散户投资者。在蚂蚁集团重新申请上市时,重新进行“打新”。\n多位分析人士表示,蚂蚁还是会上市,但估值等有可能受影响。争议的焦点是,蚂蚁是金融公司,还是科技公司?如果是金融公司,去年净利润3123亿的工商银行,总市值才1.76万亿,而蚂蚁集团去年的净利润只有169亿,按发行价计算,市值就超过2万亿了,明显偏高。\n在上市前夕,蚂蚁换掉已沿用6年之久的“蚂蚁金服”简称,并将工商注册名变更为“蚂蚁科技集团股份有限公司”,试图去掉金融标签,加强科技标签。此次选择在科创板上市,也是重要的一步。\n但是,监管部门认为,蚂蚁还是要回归“金服”。\n据腾讯新闻报道,一名接近蚂蚁集团的人士称,井贤栋在会上表现相对乐观。井贤栋向参会人员解释称,监管主要是征求意见,蚂蚁需要尽快满足征求意见中涉及的具体要求。\n在致投资者信中,蚂蚁集团也表示,“稳妥创新、拥抱监管、服务实体、开放共赢,会让蚂蚁集团经得起考验和信任。”\n蚂蚁暂停\n蚂蚁集团原计划在11月5日同步在A股和H股挂牌上市。为了迎接这家全球最大的IPO,自其公布招股文件之日起,资本市场已经躁动了数月。\n从8月25日公布招股文件,到10月29日A股火热打新,蚂蚁集团以超乎寻常的速度推动着其上市的步伐。\n根据10月29日公告,蚂蚁集团在A股发行新股192131.15万股,发行价68.80元/股,募集资金总额近1322亿余元。在港股的发行价为80港元/股,按当前汇率计算,基本与A股持平。其证券代码非常“吉利”,A股代码是688688;H股代码则是6688。\n出人意料的是,只需要等着敲钟的这支大蚂蚁会在上市前夕迎来紧急刹车。\n11月3日晚,上交所发布公告称,由于蚂蚁集团实际控制人及董事长、总经理被有关部门联合进行监管约谈,且公司也报告所处的金融科技监管环境发生变化等重大事项。该重大事项可能导致蚂蚁集团不符合发行上市条件或者信息披露要求,决定暂缓集团上市。\n\n来源/上海证券交易所 燃财经截图\n随后,香港联交所(以下简称“港交所”)也发布公告称,暂缓蚂蚁H股上市。\n在此之前的11月2日晚,据证监会官方发布,当日,中国人民银行、中国银保监会、中国证监会、国家外汇管理局联合对蚂蚁集团实际控制人马云、董事长井贤栋、总裁胡晓明进行了监管约谈。\n约谈后的同一天,中国银保监会会同中国人民银行发布《网络小额贷款业务管理暂行办法(征求意见稿)》公开征求意见(以下简称“新规”)。新规从原则上禁止跨省开展业务;同一投资方及关联方、一致行动人参股数据不得超过2家,以及联合贷款出资不得低于30%等多条规定对小贷业务加强监管。\n这一新规的出台,被业界解读为对蚂蚁集团的小贷业务造成了重压。\n贷款类业务在蚂蚁集团的细分收入中占据了绝对地位。其招股书显示,蚂蚁集团营收的增长主要来源于数字金融科技平台,该平台又由微贷科技平台、理财科技平台、保险科技三大块构成,其中,微贷科技平台以39.41%的占比居首。\n暂缓上市的消息发出后,议论纷纷。《经济日报》在11月3日晚发表评论指出,此前,蚂蚁集团经过各方批准,按相关程序走到现在,正在静候上市。蚂蚁集团启动上市以来,也广受市场关注。近期,有关方面经过进一步了解,发现了相关问题。本着发现问题,解决问题,一切从维护金融消费者权益、保护广大投资者利益的角度出发,监管层决定让蚂蚁集团暂缓上市。\n据《21世纪经济报道》称,有投行人士随后指出,以重大政策变化的会后事项为由,毕竟属于对公司经营和投资者投资有重大影响的事情,有必要认真研究充分披露。“补充披露后可以再上市。”\n证券分析师贺锦对燃财经表示,相关监管文件不可能是最近才制定的,很可能是半年甚至1-2年前就已经开始酝酿,“所以只是暂缓上市,应该是要重新估值。”\n实际上,在蚂蚁集团的招股书中,曾对相关风险作出提示,包括“公司的微贷科技平台无法维持高速增长的风险”、“公司的微贷科技平台业务依赖与金融机构合作的风险”等。\n《21世纪经济报道》的报道显示,这并不是第一家在上市前夕被临停的IPO。在2010年4月,湖南胜景山河公司在即将登陆深交所的前夜,因有媒体发文称其招股书披露不实,涉嫌虚增销售收入等情况,被监管紧急叫停,公司申请暂缓上市。而在此之前,还有宁波立立电子和苏州恒久在“募集资金到位后,IPO最终被否”。\n相关受益者无眠\n蚂蚁暂缓上市的消息发布后,迅速登上各大社交平台的热搜。而蚂蚁员工、参与打新的中签者和配售基金的投资者等相关受益者,心情要复杂的多。\n在过去的数月时间里,蚂蚁集团上市的“致富”神话是业界茶前饭后的谈资。最引入津津乐道的是蚂蚁集团员工人均可分到超800万元的巨额财富,这笔钱可以在房价高企的杭州购入一套超200平米的豪宅。\n招股书披露的信息显示,按照蚂蚁集团的“经济受益权”计划,截至2020年9月30日,经济受益权激励计划项下的经济利益所对应发行人股份合计30.79亿股,授予蚂蚁集团的员工及顾问的比例约为65%。如果以68.8元人民币的发行价计算,蚂蚁集团的员工及顾问共计可获得约1376.9亿元的经济收益,人均可摊到826.47万元人民币。\n此前媒体的报道称,因为蚂蚁集团的上市,有员工已经开始看房,甚至导致杭州房价上涨。\n在脉脉上,有ID为阿里巴巴员工的员工吐槽称,“楼道里吸烟的人都多了。”下面部分跟帖则表示,暂缓上市问题不大,因为早晚都会上。“只不过是估值重估的问题,如果真的按照金融企业来估值,那手里的期权大幅缩水,还是有巨大心理落差。”\n燃财经试图通过在阿里工作的朋友联系到蚂蚁集团的员工以了解更多情况时,该朋友对燃财经表示,蚂蚁集团的员工不可能接受采访的,公司明令禁止,如执意接受采访是触犯公司红线的行为。\n除了蚂蚁集团内部员工者,还有一批曾经的“幸运者”也在今晚注定无眠,那就是大量参与蚂蚁集团打新的中签者和购买了蚂蚁战略配售基金的投资者。\n蚂蚁集团此前披露的信息显示,蚂蚁集团在A股发行不超过16.7亿股的新股,其中初始战略配售股票数13.4亿股,供机构和个人投资者“打新”股票数3.34亿股。10月29日,蚂蚁集团披露发行申购情况及中签率公告显示,在回拨机制启动后,网上发行最终中签率为0.12670497%,网上发行有效申购户数约516万户;申购金额合计超19万亿元,刷新A股纪录。\n\n图 / 微博 蚂蚁金服\n10月30日,蚂蚁集团公布了其港股配售情况,蚂蚁H股获得近150万人认购,冻结资金近1.3万亿港元,双双打破H股纪录。\n11月1日,蚂蚁集团公布科创板网上摇号中签结果,中签号码共有701696个,每个中签号码认购500股股票。此前36氪的报道显示,按照目前已上市科创板股票上市首日算术平均涨幅为161%,中一签大概能赚5.54万元。\n部分中签者在11月1日在社交平台上晒出了自己的中签“幸运单”,并自喜道“500股,34400元,可以翻倍吗?”\n《证券时报》此前的报道称,多数公募参与了蚂蚁的打新,其中,易方达、南方、汇添富、招商、嘉实、华夏、中欧、鹏华等8家基金公司作为战略投资者,合计获配1.74亿股,获配金额119.72亿元。\n数据显示,以公募基金为主的A类投资者,此次合计获配股份数量为1.94亿股,合计获配金额为133.57亿元;如果剔除企业年金、保险、券商集合理财、社保基金等,公募基金大约获配1.15亿股,获配金额为79亿元左右。\n不少明星基金经理掌舵的基金产品也参与了蚂蚁集团的网下打新,且获得网下初步配售,其中不乏张坤、刘格崧、冯明远等人的身影。\n胡明便是购买了蚂蚁配售基金的投资者之一。此前,他通过支付宝购买了蚂蚁的配售基金,在他看来,蚂蚁打新是稳赚不赔的事。他甚至并没有去了解产品的详细规则,也没有考虑风险,直接便购买了超10万元的资金。\n“完全没想到会发生这样的事情。”胡明现在极为忐忑,因为购买的基金协议中明确注明了“本基金不提供任何保障,投资者可能损失投资本金。”他担心自己竹篮打水一场空。\ne公司报道称,11月4日,针对蚂蚁集团暂缓上市对于计划参与战配新发基金的影响,支付宝客服就相关问题答复称,“目前基金均已成立,基金运作不受影响。”支付宝客服还称,“基金公司将始终审慎、负责地管理您的资金,精选优质标的,致力为您带来长期回报。后续如有任何更新,基金公司和蚂蚁集团会通过公告披露。”\n王丽也同样经历了由喜到悲的过程,她虽然没有购买配售基金,但她曾经是中签的“幸运者”之一。王丽是一位老股民,她热衷于打新,先后有过5次中签经验,但蚂蚁集团是她截至目前中签金额最大的一次。中签后,她兴奋不已。“有种一夜暴富的感觉。”为此,她还好好地慰劳了一下自己,甚至计划要外出旅游一次。\n“现在只能安心等后续处理的结果出来。”王丽并不确认打新的资金最终是否能退款。\n一位互联网从业者在脉脉上说,“之前各大平台都分析蚂蚁肯定涨肯定赚,然后就把全部家当梭哈进去了,原本以为打到新股就万事无虞可以坐等暴富,根本想不到配售以后还能暂缓发行。现在正在到处求助。”\n蚂蚁集团公告称,将尽快公布退回申请股款的进一步详情。最新消息称,香港公开发售的申请股款(连同1.0%经纪佣金,0.0027%香港证监会交易徵费以及0.005%香港联交所交易费)将不计利息分两批退回。\n对于投资者担心的问题,贺锦告知燃财经,暂缓上市并不代表不能上市,“但是如果不能上市,中签的打新资金最终都会返还。”\n还是蚂蚁金服\n从时间线上,很多人把蚂蚁集团的这次意外,归因于阿里巴巴创始人、蚂蚁集团实控人马云10月24日在外滩金融峰会上的发言。\n和十多年前喊出“银行不改变,我们就改变银行”一样,马云在会上认为,监管不能用昨天的办法来管未来,好的创新不怕监管,认为全球通行的银行资本和风险监管标准是一个“老年人俱乐部”,不适合中国金融这样的“年轻人”,认为中国金融最大的风险是“没有风险”,而创新一定要付出代价。\n而在银行业的问题上,他还是认为“抵押思维”、“当铺思想”过于老旧,而基于丰富数据的大数据风控技术和大数据信用体系,可以真正解决金融信用问题,而新金融体系,“不管我们高不高兴,一定会起来,不管我们做不做,一定会有人做”。\n11月2日,央行、银保监会、证监会和国家外汇管理局四部门联合约谈马云等蚂蚁集团相关负责人,同日,《网络小额贷款业务管理暂行办法(征求意见稿)》公布,公开征求社会意见,各官媒密集发声加强金融监管,随之而来的就是蚂蚁集团要对监管意见作出整改,由于监管环境发生重大变化可能影响到具体业务,蚂蚁集团暂停上市。\n事实上,马云的一番话并不是连锁反应的起点,真正的起点是蚂蚁集团的业务本身,究竟是不是属于金融范畴,是否适用于现有的金融监管标准。相关业内人士称,《征求意见稿》不可能一夜之间出来,马云等相关人士是全程参与的,而马云选择在这个时间点喊话监管,无疑是想为蚂蚁集团争取空间,从博弈的情况来看,监管承认了蚂蚁集团的合法性,但代价是将蚂蚁集团纳入和银行一致的监管标准。\n一直以来想要撕下“金融”标签,加深“科技”印象的蚂蚁集团,最终,还是不得不回归到“金融服务”上来。\n招股书显示,蚂蚁的收入分三块,分别是“数字支付与商家服务”、“数字金融科技平台”以及“创新业务及其他”。简单来说,就是支付宝的支付业务,以及以蚂蚁花呗、借呗和余额宝为代表的金融业务,包括微贷、理财和保险,以上业务加起来贡献了蚂蚁99%以上的收入。\n目前,蚂蚁是中国最大的线上消费信贷和小微经营者信贷平台,截至今年6月末,蚂蚁促成的消费信贷余额和小微经营者信贷余额合计超过2.1万亿元,这使得蚂蚁的微贷业务今年上半年收入285.86亿元,占总营收的39.41%,超过支付成为蚂蚁最核心的收入来源。\n所谓微贷业务,蚂蚁就相当于“金融中介”,促成银行等金融机构与以前并不具备贷款资质的个人和小微企业之间的信贷,蚂蚁可以按照合作的金融机构获得相应利息收入的一定百分比收取“技术服务费”,因此收入与其促成的信贷规模息息相关,在蚂蚁所促成的贷款中,有98%以上贷款由金融机构合作伙伴进行实际放款或已实现资产证券化。\n\n图 / 微博蚂蚁金融科技\n翻译一下就是,这2.1万亿的信贷余额,反映在蚂蚁自身的资产负债表中仅有400亿元左右,同期蚂蚁旗下两家主要提供微贷服务的小额贷款公司实收资本合计160亿元,净资产合计358.24亿元,杠杆率超过50倍,如果以银行业的标准来看,用这么小的体量和这么低的资本金撬动如此高的贷款额度,基本是不可想象的。\n从功能上说,蚂蚁微贷并不是放贷人也不是担保人,主要负责产品设计等技术问题,以及催收,而独立风控、放贷并收取利息都由其背后的银行等持牌机构负责,这就解决了自身信贷规模和风险问题。\n“借钱放贷,还能吃利差,又不用担风险,这世界上没有比这更好的买卖了。”一位金融从业者感慨。\n招股书显示,统计期内,蚂蚁分别实现净利润82.05亿元、21.56亿元、180.72亿元和219.23亿元,今年上半年更是日赚1.2亿元,这主要就是高毛利的微贷业务带来的,加上支付宝10亿用户,消费贷的广阔前景,共同支撑起蚂蚁2.1万亿的市值。\n但新规一出,蚂蚁和银行一视同仁,直接卡死杠杆率,这意味着要想合规,蚂蚁集团要么降低贷款规模,要么提高出资额,如果按照规定将出资比例提升至30%,那么意味着蚂蚁要驱动1.8万亿的联合贷款,需要自身资本金扩充到1400亿,按目前400亿来算,要补充1000亿。\n这几乎是蚂蚁集团在A股的募资总额,也就是说,融资来的钱啥也别干了,都拿来补窟窿了,这势必影响到蚂蚁集团的未来,重新估值几乎是板上钉钉的事情。\n有专家认为,监管释放的信号就是,不要试图打着科技的幌子游离于金融监管之外,金融创新是有边界的,金融科技再怎么包装,本质上还是金融,那防风险就是第一位的,否则,一旦蚂蚁集团暴雷,就需要整个社会来为其埋单。\n有媒体点名批评花呗和借呗,“往往形成过度授信,与场景诱导共同刺激超前消费,使得一些低收入人群和年轻人深陷债务陷阱,最终损害消费者权益,甚至给家庭和社会带来危害”,这一套对蚂蚁集团组合拳式的动作,意味着此后,不管是京东数科,还是腾讯金融,一切的互联网金融、金融科技,只要涉及到高风险的杠杆业务,就都要被纳入一视同仁的监管中。\n从长期来看,监管也一定程度上肯定了现状,即蚂蚁集团的市场地位和既得利益,因为严格的监管同样限制了后来者,这也意味着,蚂蚁集团之后,再难有人达到这样的高度,做互联网小贷的抖音、美团、滴滴等一众小弟,都只能眼巴巴的望着一个“好时代”过去,蚂蚁集团熬成了监管认证的金融机构,熬到了上市,其他公司却不一定有这样的机会了,仅是募资额度和同省经营的规定,就卡死了他们的生存空间。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1804,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":949773267,"gmtCreate":1594313336659,"gmtModify":1704205187838,"author":{"id":"3552989836232734","authorId":"3552989836232734","name":"老牛_4070","avatar":"https://static.tigerbbs.com/e137c77b495c81af91e8a9d39cf5a908","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3552989836232734","authorIdStr":"3552989836232734"},"themes":[],"htmlText":"<a 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主力资金已经撤出一部。抗议**大概率会有个公正的结果,法官也不敢太忤逆民意。但这次**,几十万人甚至上百万人走上街头,最大的变数是美国的疫情变化,会延缓复苏脚步。","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/c606b0b106e6a78231d36d88baf0157e","width":"750","height":"1334"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":3,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/951482868","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2048,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":1,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":951509993,"gmtCreate":1590922931712,"gmtModify":1704193874087,"author":{"id":"3552989836232734","authorId":"3552989836232734","name":"老牛_4070","avatar":"https://static.tigerbbs.com/e137c77b495c81af91e8a9d39cf5a908","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3552989836232734","authorIdStr":"3552989836232734"},"themes":[],"htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/CCL\">$嘉年华邮轮(CCL)$</a>美国的情况太魔幻了。疫情稍微有点松口气,又来种族矛盾,真的是服了......","listText":"<a 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href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>已经在上个星期公布了财报。看完三大电商巨头的财报之后,我感觉有许多事情无法理解。我并不是单纯的无法理解某家公司,而是无法理解整体局势。一切必然有合理的解释,只是我尚未找到,而且过去几个小时与我讨论的投资人、电商业内人士也尚未找到。</span></p><p><span>拼多多、京东和阿里上个季度的GMV同比都上升了,这一点尤其奇怪:</span></p><ul><li><p><span>京东没有披露单季度GMV,但是从收入和活跃买家增速看,GMV应该有一个同比两位数的增长。</span></p></li><li><p><span>拼多多过去12个月的GMV同比增长108%,由此可推算出上个季度的GMV同比增长99%。</span></p></li><li><p><span>天猫上个季度的实体GMV同比增长10%;从收入和EBITA增速看,整个淘系电商的GMV在一季度有可能同比持平或略有增长。那么问题来了:根据国家邮政总局的披露,2020年一季度全国快递单量仅仅同比增长3%,快递收入同比略微下滑。阿里、京东、拼多多三家加起来占据了全国快递包裹数的近九成,它们都报出了不错的、至少看得过去的增速。这是怎么回事?</span></p></li></ul><p><span>直观感受也告诉我们:</span><span><b>2月快递几乎是停运的,很多网店都不开张,或者开张了也不发货。阿里、拼多多在2019年四季报电话会议中也强调过,物流时效性的下降将影响消费者的购买意愿。宅在家里确实能创造更多闲暇时间,但是对整体消费需求应该是有益无害的。但是事实与此大相径庭。问题出在哪里呢?</b></span></p><p><b><span>第一种可能的解释是:</span></b><span>某一家或几家电商巨头的GMV有水分。尤其是拼多多的空头会指出,拼多多一季度的货币化率有比较明显的下降,或许是有些订单完成了却没有发货。但是,我们还必须看到,拼多多一季度的收入同比增长也有44%(在线营销收入增长39%,交易收入增长76%);由此可以推出,它实际完成交易并发货的GMV增速肯定不慢。而在<a href=\"https://laohu8.com/S/ARNA\">阿里那</a>边,特别指出天猫GMV的口径是“完成了支付的”,可以理解为水分很少。所以,单纯将一季度电商巨头的增长归结为“水分”,是不科学的。</span></p><p><b><span>第二种可能的解释是:</span></b><span>微商、小程序电商、长尾电商平台可能受到了比较严重的影响,让出了更多的市场份额。这在一定程度上是正确的。然而,上述腰部和长尾电商平台的GMV规模究竟有多大呢?微信曾经披露过,2019年小程序电商的GMV(可能包括本地生活服务)只有8000亿元,对于电商大盘来说不过沧海一粟。微商则是另一个概念——有人认为,微商的实际规模可能远大于市场预期,受到的打击也更大;不过缺乏过硬的证据。</span></p><p><b><span>第三种可能的解释是:</span></b><span>邮政总局对快递单量的统计有误差,忽略了一些物流渠道。问题在于,我们无法指出到底是哪些物流渠道被忽略了。即便邮政总局的统计有错,2-3月物流公司效率普遍低下总不会是错的。</span></p><p><span>既然没法弄清楚一季度到底发生了什么,不如先接受一季度的结果,把目光转向二季度;毕竟,未来比过去更重要。阿里和拼多多对二季度的指引都还不错,不过也有微妙差别:</span></p><ul><li><p><span>阿里表示,4月天猫实体GMV有“显著复苏”,5月“继续提升”,但是没有说明具体的提升幅度(阿里习惯上不会给出详细的GMV指引)。</span></p></li><li><p><span>拼多多表示,5月日均物流包裹数已经超过6500万个,比3月的5000万个增长了30%(当然包裹数不代表GMV)。</span></p></li></ul><p><span>我们至少可以得出结论,即淘系电商和拼多多的GMV在二季度都会有一个强劲的环比上升;京东应该也不会太差,不过鉴于它一季度表现很好,它的环比增速可能最慢。这就是投资者们翘首以待的“报复性反弹”吗?或许是吧。如果今年二季度拼多多报出60%以上的GMV同比增速,天猫报出20-30%,那么投资者会不会为“消费的全面复苏”而欢呼雀跃?(上面的具体数字只是随口一说,切勿当真。)</span></p><p><span>这就是又一个令我难以理解的地方:本次疫情虽然快结束了,但是它对经济的伤害尚未彻底弥平。我看到的工厂停工、员工放假、奖金取消乃至裁员现象仍然层出不穷。在长期,如果经济面临瓶颈,那么大众的边际消费倾向肯定会下滑;他们会为未来增加储蓄,并且把更多的消费预算移到必需品上。今年二季度的消费复苏(假设确实存在),会是一个回光返照,还是一个长期复苏的开始呢?</span></p><p><span>上述答案,目前没有人会知道,不过我们很快就会知道了。所以,还是再稍等一下吧。虽然每个人都说“未来属于乐观者”,不过这次我会选择暂时站在悲观者这一边;现在越悲观,将来的某一天就越乐观。</span></p><p><span>另外,我还无法确认,在当前的环境下,投资者最关注的是哪一个或几个指标——用户数量、GMV、收入还是利润?尤其是上述几个指标经常互相矛盾。阿里的收入和利润增速还不错,但是用户增速较弱;拼多多的用户、GMV和收入增速都很好,但是利润(亏损)再次低于预期;京东的各项指标都还不错,不过也缺乏特别大的长期想象空间。不过,这一点我们很快也会知道了,因为市场会以股价变化表达自己的态度。</span></p><p><b><span>说了这么多不能理解的事情,下面说说我能够理解的:</span></b></p><p><span>拼多多的用户增速很快,京东也不慢,淘宝是最慢的。现在,拼多多和淘系电商的年活买家已经只相差1亿了,这个差距应该能在2020年之内弥平。在理论上,拼多多活跃买家的长期天花板就是微信用户,而微信的年活早已超过12亿;实际上,拼多多或许能够开发出其中的70-80%,即8-10亿年活买家。</span></p><p><span>淘系电商在GMV和收入方面尚未感受到来自拼多多的特别大的压力(双方差距仍然很明显),但是在用户基数和用户黏性方面一直感受着压力。改版后的聚划算以及淘宝特价版已经在一季度末推出;依托淘宝直播展开的内容电商、兴趣电商还在发展;手机淘宝应用正在把一些次要导流功能剥离,聚焦于核心电商。这一切举动能否再带来一波“新用户红利”?淘系电商是否已经触及了自己的长期天花板?这大概是逍遥子现在最关心的问题之一。</span></p><p><span>以逍遥子为首的阿里管理层显然意识到了商家投奔拼多多的原因——拼多多的流量比较便宜、综合货币化率较低。因此,2020年一季度天猫在降低货币化率、提高补贴:虽然天猫实体GMV增长了10%,佣金收入却下降了1%,客户管理与佣金总收入(淘系商户负担的“场租”之和)也只上升了1%。当然,上述变动可能与商品品类的变化有关,例如服装、美妆的货币化率较高,而食品、3C的货币化率较低;不过,我仍然认为阿里在主动降低货币化率,吸引商户留在淘系平台。</span></p><p><span>与此同时,阿里的新零售及直销业务收入同比增长88%,在收入规模上已经相当不可忽视。这块业务现在还是亏钱的,不过按照逍遥子的观点,这代表着阿里的未来,他刚刚牵头成立了天猫同城事业群。问题在于,这块业务的增长主要来自哪一个或哪几个细分业务——盒马鲜生、天猫超市、淘鲜达、线下零售,它们各自贡献的比例是多高?在疫情结束之后,这块业务是否会迅速回归“常态”?我们所掌握的细节太少了。</span></p><p><span>拼多多的高歌猛进、淘系电商用户基数的见顶、新零售和本地生活服务业务的持续亏损,导致了外界对于逍遥子的许多怨言。有些投资者甚至会毫不客气地将阿里目前的一切问题都归咎于逍遥子,而丝毫不顾及他在过去十年所立下的功绩。</span></p><p><span>众所周知,我一直很看好拼多多。但是,我也一直认为,如果阿里内部有良将能够遏制拼多多,或者至少阻止它对淘系电商的进攻,那个人一定是逍遥子(以及逍遥子一手带出来的蒋凡)。淘系电商过去几年的极盛局面是逍遥子奠定的,而他也比任何人更有资格为淘系电商打开一块新的成长空间。总而言之,未来3-5年,阿里仍然将在逍遥子的带领之下实现一个比较平稳的发展;不过,由于他是职业经理人而非创始人,在许多方面必然有掣肘,不可能走的特别快。</span></p><p><span>过去一个季度,拼多多在用户数和GMV方面取得了巨大进展,也付出了沉重代价——成本费用增长很快、利润(亏损)再次低于预期。然而,这是必须付出的代价。我业余最大的爱好之一是读军事史,拼多多过去几个季度在做的事情让我想起了1944年春季的右岸乌克兰战役。在这次长达4个月的血腥战役中,苏军付出了50万以上的永久减员、1万辆以上的装甲车辆损失,达到了收复第聂伯河右岸乌克兰的战略目标。从战损比看,苏军是严重不够本的;从战略上看,苏军却几乎打穿了德军的南翼、为1944年夏的巴格拉季昂攻势建立了良好的态势。</span></p><p><span>更重要的是,苏军虽然损失巨大,却能高效地弥补损失。拼多多也是如此——经营现金流仍然不错,手中仍然有超过400亿现金,复购率、客单价都在上升。它在获客阶段采取的烧钱打法,即便稍微激进了一点,在战略上仍然是划算的。如果拼多多是苏军,那么品牌商家就是它必须拿下的“右岸乌克兰”。对于这个兵家必争之地,付出再大代价也是值得的。</span></p><p><span>不过,拼多多对面的敌手,也远远比当年的德军更强大、更有智慧、更有战略回旋余地。</span></p><p><span><i>本文没有获得上述任何一家电商公司的资助或背书,作者也不持有其中任何一家公司的股票,但是可能通过基金或理财计划间接持有。</i></span></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f642d1eecb874c44832d4425752f4c4f\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"437\"></p><p><span><b>推荐阅读</b></span></p><p><span><b>近期热门 |</b></span><b> ETF规模直逼7000亿!这些优秀标的值得关注</b></p><p><b><span>美股公司 |</span></b><b> 拼多多崛起的深度复盘</b></p><p><b>专业科普 </b><span> | </span><span><b>国债价格和国债收益率有什么关系?</b></span></p><p><b>专业科普 </b><span> | </span><span><b>20张图带你看懂一季度海外经济走势</b></span></p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>看完阿里和拼多多的财报,我不能理解的地方太多了</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; 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18:39</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p><b><span>本文来自“互联网怪盗团”,作者怪盗团团长裴培,本文不构成任何投资建议,文中观点不代表英为财情Investing.com观点。</span></b></p><p><span><a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>和<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>在同一天公布了财报;<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>已经在上个星期公布了财报。看完三大电商巨头的财报之后,我感觉有许多事情无法理解。我并不是单纯的无法理解某家公司,而是无法理解整体局势。一切必然有合理的解释,只是我尚未找到,而且过去几个小时与我讨论的投资人、电商业内人士也尚未找到。</span></p><p><span>拼多多、京东和阿里上个季度的GMV同比都上升了,这一点尤其奇怪:</span></p><ul><li><p><span>京东没有披露单季度GMV,但是从收入和活跃买家增速看,GMV应该有一个同比两位数的增长。</span></p></li><li><p><span>拼多多过去12个月的GMV同比增长108%,由此可推算出上个季度的GMV同比增长99%。</span></p></li><li><p><span>天猫上个季度的实体GMV同比增长10%;从收入和EBITA增速看,整个淘系电商的GMV在一季度有可能同比持平或略有增长。那么问题来了:根据国家邮政总局的披露,2020年一季度全国快递单量仅仅同比增长3%,快递收入同比略微下滑。阿里、京东、拼多多三家加起来占据了全国快递包裹数的近九成,它们都报出了不错的、至少看得过去的增速。这是怎么回事?</span></p></li></ul><p><span>直观感受也告诉我们:</span><span><b>2月快递几乎是停运的,很多网店都不开张,或者开张了也不发货。阿里、拼多多在2019年四季报电话会议中也强调过,物流时效性的下降将影响消费者的购买意愿。宅在家里确实能创造更多闲暇时间,但是对整体消费需求应该是有益无害的。但是事实与此大相径庭。问题出在哪里呢?</b></span></p><p><b><span>第一种可能的解释是:</span></b><span>某一家或几家电商巨头的GMV有水分。尤其是拼多多的空头会指出,拼多多一季度的货币化率有比较明显的下降,或许是有些订单完成了却没有发货。但是,我们还必须看到,拼多多一季度的收入同比增长也有44%(在线营销收入增长39%,交易收入增长76%);由此可以推出,它实际完成交易并发货的GMV增速肯定不慢。而在<a href=\"https://laohu8.com/S/ARNA\">阿里那</a>边,特别指出天猫GMV的口径是“完成了支付的”,可以理解为水分很少。所以,单纯将一季度电商巨头的增长归结为“水分”,是不科学的。</span></p><p><b><span>第二种可能的解释是:</span></b><span>微商、小程序电商、长尾电商平台可能受到了比较严重的影响,让出了更多的市场份额。这在一定程度上是正确的。然而,上述腰部和长尾电商平台的GMV规模究竟有多大呢?微信曾经披露过,2019年小程序电商的GMV(可能包括本地生活服务)只有8000亿元,对于电商大盘来说不过沧海一粟。微商则是另一个概念——有人认为,微商的实际规模可能远大于市场预期,受到的打击也更大;不过缺乏过硬的证据。</span></p><p><b><span>第三种可能的解释是:</span></b><span>邮政总局对快递单量的统计有误差,忽略了一些物流渠道。问题在于,我们无法指出到底是哪些物流渠道被忽略了。即便邮政总局的统计有错,2-3月物流公司效率普遍低下总不会是错的。</span></p><p><span>既然没法弄清楚一季度到底发生了什么,不如先接受一季度的结果,把目光转向二季度;毕竟,未来比过去更重要。阿里和拼多多对二季度的指引都还不错,不过也有微妙差别:</span></p><ul><li><p><span>阿里表示,4月天猫实体GMV有“显著复苏”,5月“继续提升”,但是没有说明具体的提升幅度(阿里习惯上不会给出详细的GMV指引)。</span></p></li><li><p><span>拼多多表示,5月日均物流包裹数已经超过6500万个,比3月的5000万个增长了30%(当然包裹数不代表GMV)。</span></p></li></ul><p><span>我们至少可以得出结论,即淘系电商和拼多多的GMV在二季度都会有一个强劲的环比上升;京东应该也不会太差,不过鉴于它一季度表现很好,它的环比增速可能最慢。这就是投资者们翘首以待的“报复性反弹”吗?或许是吧。如果今年二季度拼多多报出60%以上的GMV同比增速,天猫报出20-30%,那么投资者会不会为“消费的全面复苏”而欢呼雀跃?(上面的具体数字只是随口一说,切勿当真。)</span></p><p><span>这就是又一个令我难以理解的地方:本次疫情虽然快结束了,但是它对经济的伤害尚未彻底弥平。我看到的工厂停工、员工放假、奖金取消乃至裁员现象仍然层出不穷。在长期,如果经济面临瓶颈,那么大众的边际消费倾向肯定会下滑;他们会为未来增加储蓄,并且把更多的消费预算移到必需品上。今年二季度的消费复苏(假设确实存在),会是一个回光返照,还是一个长期复苏的开始呢?</span></p><p><span>上述答案,目前没有人会知道,不过我们很快就会知道了。所以,还是再稍等一下吧。虽然每个人都说“未来属于乐观者”,不过这次我会选择暂时站在悲观者这一边;现在越悲观,将来的某一天就越乐观。</span></p><p><span>另外,我还无法确认,在当前的环境下,投资者最关注的是哪一个或几个指标——用户数量、GMV、收入还是利润?尤其是上述几个指标经常互相矛盾。阿里的收入和利润增速还不错,但是用户增速较弱;拼多多的用户、GMV和收入增速都很好,但是利润(亏损)再次低于预期;京东的各项指标都还不错,不过也缺乏特别大的长期想象空间。不过,这一点我们很快也会知道了,因为市场会以股价变化表达自己的态度。</span></p><p><b><span>说了这么多不能理解的事情,下面说说我能够理解的:</span></b></p><p><span>拼多多的用户增速很快,京东也不慢,淘宝是最慢的。现在,拼多多和淘系电商的年活买家已经只相差1亿了,这个差距应该能在2020年之内弥平。在理论上,拼多多活跃买家的长期天花板就是微信用户,而微信的年活早已超过12亿;实际上,拼多多或许能够开发出其中的70-80%,即8-10亿年活买家。</span></p><p><span>淘系电商在GMV和收入方面尚未感受到来自拼多多的特别大的压力(双方差距仍然很明显),但是在用户基数和用户黏性方面一直感受着压力。改版后的聚划算以及淘宝特价版已经在一季度末推出;依托淘宝直播展开的内容电商、兴趣电商还在发展;手机淘宝应用正在把一些次要导流功能剥离,聚焦于核心电商。这一切举动能否再带来一波“新用户红利”?淘系电商是否已经触及了自己的长期天花板?这大概是逍遥子现在最关心的问题之一。</span></p><p><span>以逍遥子为首的阿里管理层显然意识到了商家投奔拼多多的原因——拼多多的流量比较便宜、综合货币化率较低。因此,2020年一季度天猫在降低货币化率、提高补贴:虽然天猫实体GMV增长了10%,佣金收入却下降了1%,客户管理与佣金总收入(淘系商户负担的“场租”之和)也只上升了1%。当然,上述变动可能与商品品类的变化有关,例如服装、美妆的货币化率较高,而食品、3C的货币化率较低;不过,我仍然认为阿里在主动降低货币化率,吸引商户留在淘系平台。</span></p><p><span>与此同时,阿里的新零售及直销业务收入同比增长88%,在收入规模上已经相当不可忽视。这块业务现在还是亏钱的,不过按照逍遥子的观点,这代表着阿里的未来,他刚刚牵头成立了天猫同城事业群。问题在于,这块业务的增长主要来自哪一个或哪几个细分业务——盒马鲜生、天猫超市、淘鲜达、线下零售,它们各自贡献的比例是多高?在疫情结束之后,这块业务是否会迅速回归“常态”?我们所掌握的细节太少了。</span></p><p><span>拼多多的高歌猛进、淘系电商用户基数的见顶、新零售和本地生活服务业务的持续亏损,导致了外界对于逍遥子的许多怨言。有些投资者甚至会毫不客气地将阿里目前的一切问题都归咎于逍遥子,而丝毫不顾及他在过去十年所立下的功绩。</span></p><p><span>众所周知,我一直很看好拼多多。但是,我也一直认为,如果阿里内部有良将能够遏制拼多多,或者至少阻止它对淘系电商的进攻,那个人一定是逍遥子(以及逍遥子一手带出来的蒋凡)。淘系电商过去几年的极盛局面是逍遥子奠定的,而他也比任何人更有资格为淘系电商打开一块新的成长空间。总而言之,未来3-5年,阿里仍然将在逍遥子的带领之下实现一个比较平稳的发展;不过,由于他是职业经理人而非创始人,在许多方面必然有掣肘,不可能走的特别快。</span></p><p><span>过去一个季度,拼多多在用户数和GMV方面取得了巨大进展,也付出了沉重代价——成本费用增长很快、利润(亏损)再次低于预期。然而,这是必须付出的代价。我业余最大的爱好之一是读军事史,拼多多过去几个季度在做的事情让我想起了1944年春季的右岸乌克兰战役。在这次长达4个月的血腥战役中,苏军付出了50万以上的永久减员、1万辆以上的装甲车辆损失,达到了收复第聂伯河右岸乌克兰的战略目标。从战损比看,苏军是严重不够本的;从战略上看,苏军却几乎打穿了德军的南翼、为1944年夏的巴格拉季昂攻势建立了良好的态势。</span></p><p><span>更重要的是,苏军虽然损失巨大,却能高效地弥补损失。拼多多也是如此——经营现金流仍然不错,手中仍然有超过400亿现金,复购率、客单价都在上升。它在获客阶段采取的烧钱打法,即便稍微激进了一点,在战略上仍然是划算的。如果拼多多是苏军,那么品牌商家就是它必须拿下的“右岸乌克兰”。对于这个兵家必争之地,付出再大代价也是值得的。</span></p><p><span>不过,拼多多对面的敌手,也远远比当年的德军更强大、更有智慧、更有战略回旋余地。</span></p><p><span><i>本文没有获得上述任何一家电商公司的资助或背书,作者也不持有其中任何一家公司的股票,但是可能通过基金或理财计划间接持有。</i></span></p><p><img 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</span><span><b>20张图带你看懂一季度海外经济走势</b></span></p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/adde21fc7a235e2f380acaab07b6cbd0","relate_stocks":{"PDD":"拼多多"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2038417435","content_text":"本文来自“互联网怪盗团”,作者怪盗团团长裴培,本文不构成任何投资建议,文中观点不代表英为财情Investing.com观点。阿里巴巴和拼多多在同一天公布了财报;京东已经在上个星期公布了财报。看完三大电商巨头的财报之后,我感觉有许多事情无法理解。我并不是单纯的无法理解某家公司,而是无法理解整体局势。一切必然有合理的解释,只是我尚未找到,而且过去几个小时与我讨论的投资人、电商业内人士也尚未找到。拼多多、京东和阿里上个季度的GMV同比都上升了,这一点尤其奇怪:京东没有披露单季度GMV,但是从收入和活跃买家增速看,GMV应该有一个同比两位数的增长。拼多多过去12个月的GMV同比增长108%,由此可推算出上个季度的GMV同比增长99%。天猫上个季度的实体GMV同比增长10%;从收入和EBITA增速看,整个淘系电商的GMV在一季度有可能同比持平或略有增长。那么问题来了:根据国家邮政总局的披露,2020年一季度全国快递单量仅仅同比增长3%,快递收入同比略微下滑。阿里、京东、拼多多三家加起来占据了全国快递包裹数的近九成,它们都报出了不错的、至少看得过去的增速。这是怎么回事?直观感受也告诉我们:2月快递几乎是停运的,很多网店都不开张,或者开张了也不发货。阿里、拼多多在2019年四季报电话会议中也强调过,物流时效性的下降将影响消费者的购买意愿。宅在家里确实能创造更多闲暇时间,但是对整体消费需求应该是有益无害的。但是事实与此大相径庭。问题出在哪里呢?第一种可能的解释是:某一家或几家电商巨头的GMV有水分。尤其是拼多多的空头会指出,拼多多一季度的货币化率有比较明显的下降,或许是有些订单完成了却没有发货。但是,我们还必须看到,拼多多一季度的收入同比增长也有44%(在线营销收入增长39%,交易收入增长76%);由此可以推出,它实际完成交易并发货的GMV增速肯定不慢。而在阿里那边,特别指出天猫GMV的口径是“完成了支付的”,可以理解为水分很少。所以,单纯将一季度电商巨头的增长归结为“水分”,是不科学的。第二种可能的解释是:微商、小程序电商、长尾电商平台可能受到了比较严重的影响,让出了更多的市场份额。这在一定程度上是正确的。然而,上述腰部和长尾电商平台的GMV规模究竟有多大呢?微信曾经披露过,2019年小程序电商的GMV(可能包括本地生活服务)只有8000亿元,对于电商大盘来说不过沧海一粟。微商则是另一个概念——有人认为,微商的实际规模可能远大于市场预期,受到的打击也更大;不过缺乏过硬的证据。第三种可能的解释是:邮政总局对快递单量的统计有误差,忽略了一些物流渠道。问题在于,我们无法指出到底是哪些物流渠道被忽略了。即便邮政总局的统计有错,2-3月物流公司效率普遍低下总不会是错的。既然没法弄清楚一季度到底发生了什么,不如先接受一季度的结果,把目光转向二季度;毕竟,未来比过去更重要。阿里和拼多多对二季度的指引都还不错,不过也有微妙差别:阿里表示,4月天猫实体GMV有“显著复苏”,5月“继续提升”,但是没有说明具体的提升幅度(阿里习惯上不会给出详细的GMV指引)。拼多多表示,5月日均物流包裹数已经超过6500万个,比3月的5000万个增长了30%(当然包裹数不代表GMV)。我们至少可以得出结论,即淘系电商和拼多多的GMV在二季度都会有一个强劲的环比上升;京东应该也不会太差,不过鉴于它一季度表现很好,它的环比增速可能最慢。这就是投资者们翘首以待的“报复性反弹”吗?或许是吧。如果今年二季度拼多多报出60%以上的GMV同比增速,天猫报出20-30%,那么投资者会不会为“消费的全面复苏”而欢呼雀跃?(上面的具体数字只是随口一说,切勿当真。)这就是又一个令我难以理解的地方:本次疫情虽然快结束了,但是它对经济的伤害尚未彻底弥平。我看到的工厂停工、员工放假、奖金取消乃至裁员现象仍然层出不穷。在长期,如果经济面临瓶颈,那么大众的边际消费倾向肯定会下滑;他们会为未来增加储蓄,并且把更多的消费预算移到必需品上。今年二季度的消费复苏(假设确实存在),会是一个回光返照,还是一个长期复苏的开始呢?上述答案,目前没有人会知道,不过我们很快就会知道了。所以,还是再稍等一下吧。虽然每个人都说“未来属于乐观者”,不过这次我会选择暂时站在悲观者这一边;现在越悲观,将来的某一天就越乐观。另外,我还无法确认,在当前的环境下,投资者最关注的是哪一个或几个指标——用户数量、GMV、收入还是利润?尤其是上述几个指标经常互相矛盾。阿里的收入和利润增速还不错,但是用户增速较弱;拼多多的用户、GMV和收入增速都很好,但是利润(亏损)再次低于预期;京东的各项指标都还不错,不过也缺乏特别大的长期想象空间。不过,这一点我们很快也会知道了,因为市场会以股价变化表达自己的态度。说了这么多不能理解的事情,下面说说我能够理解的:拼多多的用户增速很快,京东也不慢,淘宝是最慢的。现在,拼多多和淘系电商的年活买家已经只相差1亿了,这个差距应该能在2020年之内弥平。在理论上,拼多多活跃买家的长期天花板就是微信用户,而微信的年活早已超过12亿;实际上,拼多多或许能够开发出其中的70-80%,即8-10亿年活买家。淘系电商在GMV和收入方面尚未感受到来自拼多多的特别大的压力(双方差距仍然很明显),但是在用户基数和用户黏性方面一直感受着压力。改版后的聚划算以及淘宝特价版已经在一季度末推出;依托淘宝直播展开的内容电商、兴趣电商还在发展;手机淘宝应用正在把一些次要导流功能剥离,聚焦于核心电商。这一切举动能否再带来一波“新用户红利”?淘系电商是否已经触及了自己的长期天花板?这大概是逍遥子现在最关心的问题之一。以逍遥子为首的阿里管理层显然意识到了商家投奔拼多多的原因——拼多多的流量比较便宜、综合货币化率较低。因此,2020年一季度天猫在降低货币化率、提高补贴:虽然天猫实体GMV增长了10%,佣金收入却下降了1%,客户管理与佣金总收入(淘系商户负担的“场租”之和)也只上升了1%。当然,上述变动可能与商品品类的变化有关,例如服装、美妆的货币化率较高,而食品、3C的货币化率较低;不过,我仍然认为阿里在主动降低货币化率,吸引商户留在淘系平台。与此同时,阿里的新零售及直销业务收入同比增长88%,在收入规模上已经相当不可忽视。这块业务现在还是亏钱的,不过按照逍遥子的观点,这代表着阿里的未来,他刚刚牵头成立了天猫同城事业群。问题在于,这块业务的增长主要来自哪一个或哪几个细分业务——盒马鲜生、天猫超市、淘鲜达、线下零售,它们各自贡献的比例是多高?在疫情结束之后,这块业务是否会迅速回归“常态”?我们所掌握的细节太少了。拼多多的高歌猛进、淘系电商用户基数的见顶、新零售和本地生活服务业务的持续亏损,导致了外界对于逍遥子的许多怨言。有些投资者甚至会毫不客气地将阿里目前的一切问题都归咎于逍遥子,而丝毫不顾及他在过去十年所立下的功绩。众所周知,我一直很看好拼多多。但是,我也一直认为,如果阿里内部有良将能够遏制拼多多,或者至少阻止它对淘系电商的进攻,那个人一定是逍遥子(以及逍遥子一手带出来的蒋凡)。淘系电商过去几年的极盛局面是逍遥子奠定的,而他也比任何人更有资格为淘系电商打开一块新的成长空间。总而言之,未来3-5年,阿里仍然将在逍遥子的带领之下实现一个比较平稳的发展;不过,由于他是职业经理人而非创始人,在许多方面必然有掣肘,不可能走的特别快。过去一个季度,拼多多在用户数和GMV方面取得了巨大进展,也付出了沉重代价——成本费用增长很快、利润(亏损)再次低于预期。然而,这是必须付出的代价。我业余最大的爱好之一是读军事史,拼多多过去几个季度在做的事情让我想起了1944年春季的右岸乌克兰战役。在这次长达4个月的血腥战役中,苏军付出了50万以上的永久减员、1万辆以上的装甲车辆损失,达到了收复第聂伯河右岸乌克兰的战略目标。从战损比看,苏军是严重不够本的;从战略上看,苏军却几乎打穿了德军的南翼、为1944年夏的巴格拉季昂攻势建立了良好的态势。更重要的是,苏军虽然损失巨大,却能高效地弥补损失。拼多多也是如此——经营现金流仍然不错,手中仍然有超过400亿现金,复购率、客单价都在上升。它在获客阶段采取的烧钱打法,即便稍微激进了一点,在战略上仍然是划算的。如果拼多多是苏军,那么品牌商家就是它必须拿下的“右岸乌克兰”。对于这个兵家必争之地,付出再大代价也是值得的。不过,拼多多对面的敌手,也远远比当年的德军更强大、更有智慧、更有战略回旋余地。本文没有获得上述任何一家电商公司的资助或背书,作者也不持有其中任何一家公司的股票,但是可能通过基金或理财计划间接持有。推荐阅读近期热门 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href=\"https://laohu8.com/S/CCL\">$嘉年华邮轮(CCL)$</a>这个股票我是14.35入手,近一万股,在涨到25的时候陷入了蜜汁自信,没卖。在下跌时不断的认为会反弹,但是随着疫情数据的不断加大,发现这个股票但凡有点坏消息就会下跌。于是看了下美国的一些现状视频,如集会、**、议会等,发现他们还在争议是否戴口罩,于是感觉疫情数据会像福奇所说,将来日增10万都不是危言耸听。加之这个股票的走势不断的下探,目前在14已经比之前稳定,所以全仓卖出。虽然有人还是会买,寄希望于疫情,可这只股票的本质是欧美人的旅行方式,欧美疫情控制不住,邮轮复航确实比预期要慢。另外疫苗开发出来后,最稳妥的方法是有抗体才可以登船,可是美国又是个反智的国家,愿意打疫苗的只有50%多,遂感觉疫苗研发成功+生产疫苗的时间+美国大选期间的竞选造成的传播+疫苗注射速度,估计邮轮复航要到2020年第一季度后了。届时哪家邮轮还活着都不确定,以上是我的简要分析,我不太懂数据,只是感官分析。","listText":"<a 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href=\"https://laohu8.com/S/CCL\">$嘉年华邮轮(CCL)$</a>为啥富途牛牛和老虎对CCL的数据差异那么大.....富途牛牛CCL的平均成本是16.48美元/股,老虎CCL的平均成本是12.72美元/股。我自己的判断;CCL都好多天在13美元以上了,换手率那么高,目前怎么可能是12.72美元/股了呢?","listText":"<a 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tg-width=\"624\" tg-height=\"132\"><span>因一些迹象显示,全球经济增长需要很长时间才能走上正轨,本周二欧美股市大盘齐跌。美股中,航空公司和酒店跌幅居前。标普500和纳指双双终结五日连涨,分别收跌1.08%和0.86%,道指收跌将近400点。标普500成分股中,周二上涨的成分股与下跌成分股之比接近1:6。纳指盘中曾创新高,但午盘亚马逊、微软、苹果等权重股转跌,最终收跌,跌落周一所创的收盘纪录高位。</span></p><p><span>诺瓦瓦克斯获得美国政府16亿美元资助,用于大规模生产该公司旗下有潜力成为新冠肺炎疫苗的产品。诺瓦瓦克斯收涨30%以上。</span></p><p><span>周二黄金现货盘中升破1790美元/盎司,创2011年来新高。美元反弹,彭博美元现货指数周二涨0.4%。美国国债收益率下行,10年期美债收益率下降4个基点至0.64%。</span></p><p><span>巴西总统Jair Bolsonaro称,经检测,他感染了新冠肺炎,巴西股市和本币雷亚尔双双下跌。</span></p><p><span>欧盟委员会对疫情的经济影响发出了迄今为止最显露无遗的警告,其周二预计,今年欧元区GDP增速将下降8.7%,降幅超过此前预期。同在周二,美联储亚特兰大联储主席Bostic称,疫情卷土重来可能威胁美国经济复苏步伐。</span></p><h2><b><span>路透社</span></b></h2><p><b><span>美国明年7月正式退出世卫组织;世卫组织承认新冠肺炎有空气传播迹象</span></b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/08684f02a2f207b38ec3f16fb8bfab07\" tg-width=\"624\" tg-height=\"574\"><span>在收到特朗普政府一个多月前的正式通知后,联合国本周二宣布,美国将于2021年7月6日正式退出世卫组织(WHO)。联合国发言人称,联合国秘书长正在与WHO确认,美国是否满足了所有退出的条件。</span></p><p><span>美国已经加入WHO70多年。WHO官网显示,目前美国还未缴2亿多美元的应资助款。</span></p><p><span>同在周二,WHO承认,已经出现迹象显示,新冠肺炎可以空气传播。WHO新型传染病和动物传染病代理负责人Maria Van Kerkhove称,WHO正在讨论新冠肺炎传播模式中空气传播和气溶胶传播的可能性。</span></p><h2><b><span>CNN</span></b></h2><p><b><span>与扎克伯格会谈后 Facebook广告抵制活动组织者称失望</span></b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/620f01c4e27e7dfe5729a5a27a413882\" tg-width=\"624\" tg-height=\"431\"></p><p><span>本周二,民权组织和社会活动者与Facebook CEO扎克伯格等该公司高管会谈,讨论参与Facebook广告抵制活动的广告客户需求。会谈后,这些组织和活动者对Facebook领导层表示批评。</span></p><p><span>参与周二会谈的民权组织之一Color of Change的总裁Rashad Robinson称,会谈令人失望。传媒活动组织Free Press、广告抵制的组织者之一表示,Facebook仍没有郑重对待抵制活动要求其采取行动的呼声。Free Press的联席CEO Jessica Gonzalez称,Facebook的领导者并未承诺,将在什么时间内消除其平台的仇恨言论和虚假信息,而是老生常谈,试图不满足需求就安抚我们。Facebook周二的会谈无异于一场公关操作。</span></p><p><span>Facebook并未就此会谈置评。目前已有几百个品牌参与Facebook广告抵制,包括辉瑞、李维斯、The North Face等大重耳熟能详的品牌。这些品牌公司都承诺,至少7月撤走投放在Facebook及旗下社交媒体Instagram的广告。</span></p><h2><b><span>金融时报</span></b></h2><p><b><span>意大利黑手党支持的债券向全球投资者发售</span></b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/fa99fbda4bc209c2e2ebd32253174e30\" tg-width=\"624\" tg-height=\"679\"><span>金融时报得到的财务和法律文件显示,国际投资者购买了由意大利实力最强的黑手党组织——'Ndrangheta不法所得支持的债券。其中部分债券由欧洲最大私营银行之一Banca Generali购买,为交易提供的顾问服务的是四大会计师事务所之一安永,债券的名义发行公司被指与'Ndrangheta合作。</span></p><p><span>市场参与者称,上述私人债券估计规模有10亿美元,在2015年到2019年内出售给国际投资者。部分债券挂钩的资产此后被曝来自为'Ndrangheta服务的公司。参与交易人士透露,除了Banca Generali,还有一些养老基金、对冲基金和家族办公室是上述债券的买家,在利率降至创纪录低位的环境下,他们都在寻找获取高回报的新奇方式。</span></p><p><span>最近二十年,'Ndrangheta成为西方世界最富有、也最令人生畏的犯罪组织之一,其参与的犯罪活动包括贩卖工业规模化生产的可卡因、洗钱、勒索和贩卖武器。欧洲刑警组织估算,'Ndrangheta的活动一年的非法所得共有440亿欧元。</span></p><h2><b><span>CNBC</span></b></h2><p><b><span>特朗普承诺施压让各州学校今秋复课</span></b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/76c1888689cd181e60aff12994de53d3\" tg-width=\"624\" tg-height=\"432\"></p><p><span>虽然美国全国和多个州的新冠肺炎感染率在攀升,但特朗普本周二称,白宫计划施压各州州长和教育机构,让学校在今年秋季复课。</span></p><p><span>然而,随着9月这个传统的新学年开学期临近,目前不论是美国州政府还是联邦政府,几乎都没有出台有关学校安全复课的具体计划。</span></p><p><span>专家认为,在大多数情况下,学校系统是否复课应该由地方决定。但他们强调,为了适应社交隔离的要求,翻新教室和常用区域,美国全国的学校都需要联邦政府增加资助。</span></p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>外媒头条:世卫组织承认新冠肺炎有空气传播迹象</title>\n<style 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tg-height=\"574\"><span>在收到特朗普政府一个多月前的正式通知后,联合国本周二宣布,美国将于2021年7月6日正式退出世卫组织(WHO)。联合国发言人称,联合国秘书长正在与WHO确认,美国是否满足了所有退出的条件。</span></p><p><span>美国已经加入WHO70多年。WHO官网显示,目前美国还未缴2亿多美元的应资助款。</span></p><p><span>同在周二,WHO承认,已经出现迹象显示,新冠肺炎可以空气传播。WHO新型传染病和动物传染病代理负责人Maria Van Kerkhove称,WHO正在讨论新冠肺炎传播模式中空气传播和气溶胶传播的可能性。</span></p><h2><b><span>CNN</span></b></h2><p><b><span>与扎克伯格会谈后 Facebook广告抵制活动组织者称失望</span></b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/620f01c4e27e7dfe5729a5a27a413882\" tg-width=\"624\" tg-height=\"431\"></p><p><span>本周二,民权组织和社会活动者与Facebook CEO扎克伯格等该公司高管会谈,讨论参与Facebook广告抵制活动的广告客户需求。会谈后,这些组织和活动者对Facebook领导层表示批评。</span></p><p><span>参与周二会谈的民权组织之一Color of Change的总裁Rashad Robinson称,会谈令人失望。传媒活动组织Free Press、广告抵制的组织者之一表示,Facebook仍没有郑重对待抵制活动要求其采取行动的呼声。Free Press的联席CEO Jessica Gonzalez称,Facebook的领导者并未承诺,将在什么时间内消除其平台的仇恨言论和虚假信息,而是老生常谈,试图不满足需求就安抚我们。Facebook周二的会谈无异于一场公关操作。</span></p><p><span>Facebook并未就此会谈置评。目前已有几百个品牌参与Facebook广告抵制,包括辉瑞、李维斯、The North 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特朗普承诺施压让各州学校今秋复课彭博社标普止步五连涨黄金创九年新高美元反弹因一些迹象显示,全球经济增长需要很长时间才能走上正轨,本周二欧美股市大盘齐跌。美股中,航空公司和酒店跌幅居前。标普500和纳指双双终结五日连涨,分别收跌1.08%和0.86%,道指收跌将近400点。标普500成分股中,周二上涨的成分股与下跌成分股之比接近1:6。纳指盘中曾创新高,但午盘亚马逊、微软、苹果等权重股转跌,最终收跌,跌落周一所创的收盘纪录高位。诺瓦瓦克斯获得美国政府16亿美元资助,用于大规模生产该公司旗下有潜力成为新冠肺炎疫苗的产品。诺瓦瓦克斯收涨30%以上。周二黄金现货盘中升破1790美元/盎司,创2011年来新高。美元反弹,彭博美元现货指数周二涨0.4%。美国国债收益率下行,10年期美债收益率下降4个基点至0.64%。巴西总统Jair Bolsonaro称,经检测,他感染了新冠肺炎,巴西股市和本币雷亚尔双双下跌。欧盟委员会对疫情的经济影响发出了迄今为止最显露无遗的警告,其周二预计,今年欧元区GDP增速将下降8.7%,降幅超过此前预期。同在周二,美联储亚特兰大联储主席Bostic称,疫情卷土重来可能威胁美国经济复苏步伐。路透社美国明年7月正式退出世卫组织;世卫组织承认新冠肺炎有空气传播迹象在收到特朗普政府一个多月前的正式通知后,联合国本周二宣布,美国将于2021年7月6日正式退出世卫组织(WHO)。联合国发言人称,联合国秘书长正在与WHO确认,美国是否满足了所有退出的条件。美国已经加入WHO70多年。WHO官网显示,目前美国还未缴2亿多美元的应资助款。同在周二,WHO承认,已经出现迹象显示,新冠肺炎可以空气传播。WHO新型传染病和动物传染病代理负责人Maria Van Kerkhove称,WHO正在讨论新冠肺炎传播模式中空气传播和气溶胶传播的可能性。CNN与扎克伯格会谈后 Facebook广告抵制活动组织者称失望本周二,民权组织和社会活动者与Facebook CEO扎克伯格等该公司高管会谈,讨论参与Facebook广告抵制活动的广告客户需求。会谈后,这些组织和活动者对Facebook领导层表示批评。参与周二会谈的民权组织之一Color of Change的总裁Rashad Robinson称,会谈令人失望。传媒活动组织Free Press、广告抵制的组织者之一表示,Facebook仍没有郑重对待抵制活动要求其采取行动的呼声。Free Press的联席CEO Jessica Gonzalez称,Facebook的领导者并未承诺,将在什么时间内消除其平台的仇恨言论和虚假信息,而是老生常谈,试图不满足需求就安抚我们。Facebook周二的会谈无异于一场公关操作。Facebook并未就此会谈置评。目前已有几百个品牌参与Facebook广告抵制,包括辉瑞、李维斯、The North Face等大重耳熟能详的品牌。这些品牌公司都承诺,至少7月撤走投放在Facebook及旗下社交媒体Instagram的广告。金融时报意大利黑手党支持的债券向全球投资者发售金融时报得到的财务和法律文件显示,国际投资者购买了由意大利实力最强的黑手党组织——'Ndrangheta不法所得支持的债券。其中部分债券由欧洲最大私营银行之一Banca Generali购买,为交易提供的顾问服务的是四大会计师事务所之一安永,债券的名义发行公司被指与'Ndrangheta合作。市场参与者称,上述私人债券估计规模有10亿美元,在2015年到2019年内出售给国际投资者。部分债券挂钩的资产此后被曝来自为'Ndrangheta服务的公司。参与交易人士透露,除了Banca Generali,还有一些养老基金、对冲基金和家族办公室是上述债券的买家,在利率降至创纪录低位的环境下,他们都在寻找获取高回报的新奇方式。最近二十年,'Ndrangheta成为西方世界最富有、也最令人生畏的犯罪组织之一,其参与的犯罪活动包括贩卖工业规模化生产的可卡因、洗钱、勒索和贩卖武器。欧洲刑警组织估算,'Ndrangheta的活动一年的非法所得共有440亿欧元。CNBC特朗普承诺施压让各州学校今秋复课虽然美国全国和多个州的新冠肺炎感染率在攀升,但特朗普本周二称,白宫计划施压各州州长和教育机构,让学校在今年秋季复课。然而,随着9月这个传统的新学年开学期临近,目前不论是美国州政府还是联邦政府,几乎都没有出台有关学校安全复课的具体计划。专家认为,在大多数情况下,学校系统是否复课应该由地方决定。但他们强调,为了适应社交隔离的要求,翻新教室和常用区域,美国全国的学校都需要联邦政府增加资助。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1532,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":951616413,"gmtCreate":1590761537732,"gmtModify":1704193667226,"author":{"id":"3552989836232734","authorId":"3552989836232734","name":"老牛_4070","avatar":"https://static.tigerbbs.com/e137c77b495c81af91e8a9d39cf5a908","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3552989836232734","authorIdStr":"3552989836232734"},"themes":[],"htmlText":"<a 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08:30","market":"us","language":"zh","title":"快手“倒向”京东,全新的电商世界要来了吗","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1132244247","media":"全天候科技","summary":"京东、快手深度联姻,打破了此前电商三巨头都从快手跳转获客的平衡状态。电商世界仍旧风云变幻,格局再次被改写。5月27日,快手与京东零售集团正式签署战略合作协议。双方将在快手小店的供应链能力打造、品牌营销","content":"<p><a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>、快手深度联姻,打破了此前电商三巨头都从快手跳转获客的平衡状态。</p><p>电商世界仍旧风云变幻,格局再次被改写。</p><p>5月27日,快手与京东零售集团正式签署战略合作协议。双方将在快手小店的供应链能力打造、品牌营销和数据能力共建等方面展开深入合作,共同打造短视频直播电商新生态。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/661c907f7de6b106ad0ed599193ae525\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"720\"></p><p><span><i>京东零售集团CEO徐雷(后排左)、快手创始人兼CEO宿华(后排右)共同见证签约。京东集团副总裁、京东零售集团市场营销部负责人邵京平(前排左)与快手电商高级副总裁余双(前排右)代表双方签约。</i></span></p><p>从用户视角来看,双方此次合作带来的最直观改变是,京东零售优势品类商品将进驻快手小店,快手用户可以直接在主播的快手小店进行京东自营商品的下单购买、物流查询、售后服务等一系列操作,无需再次跳转到京东App。</p><p>据悉,这一合作将于今年6月的“京东618”和“快手616品质购物节”期间落地;6月16日-18日期间,部分快手达人直播带货的商品将来自京东自营。</p><p>在官方正式宣布合作的前一天,相关消息已经不胫而走,并引发大量关注,京东股价也因此大涨。截至5月26日收盘,京东美股股价日内涨幅达5.41%,报52.6美元,逼近历史最高点,市值升破770亿美元。这意味着市场投资者对双方合作的喜闻乐见。</p><p>不过,5月27日美股开盘后,京东股价开始下跌,随后跌幅收窄,截至当日收盘日内跌幅0.84%,报52.16美元。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/abb51402936cd6eaef5502101e531178\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"877\"></p><p>2018年底-2019年,快手小店先后接入了淘宝、天猫、<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>和京东,要给平台用户购物时提供多平台选择。</p><p>目前,快手称,其与阿里、拼多多的合作仍在进行。但快手此次与京东深度联姻,一定程度上打破了之前的平衡。</p><p>京东“握紧”快手,打破了一个“旧世界”——使得阿里、拼多多迎来新战局;但他们能否开创一个电商“<a href=\"https://laohu8.com/S/600628\">新世界</a>”,还要看执行效果。</p><p><b>1、快手电商“向上走”</b></p><p>实际上,快手此前与淘宝、天猫、拼多多、京东的合作,几方各有所需、也各怀心思。</p><p>由于上述已经落地的合作多数需要跳转到电商App才可完成交易,快手免不得有所顾忌。据<a href=\"https://laohu8.com/S/KRKR\">36氪</a>报道,一位接近快手和拼多多合作的消息人士称,由于用户高度重合,快手很担心用户去了拼多多不回来。</p><p>快手与京东此次“长期合作”、“无需跳转”的情况,在业内尚属首例。京东给出的“无需跳转”这一条件,显然能够降低快手对于用户流失的顾虑。</p><p>同时,对于想要“向上走”的快手电商而言,京东的供应链也是其主要考量因素之一。<span>有分析人士称,此前与拼多多、淘宝均有过打通的快手需要减少对上述渠道的供应链依赖,而京东以3C、数码为主,其客群与快手的用户重合率相对较低,双方都能找到新的增长点。</span></p><p>供应链作为京东的强项之一,或可更好地帮助快手解决直播带货普遍存在的商品质量不可控、物流发货不及时、售后服务不到位等问题。</p><p>据悉,快手用户将可以在快手小店直接购买京东自营商品,并能享受京东优质的配送、售后等服务;京东零售也会将优势品类商品提供给快手小店,共建商品池,由快手主播选品销售。</p><p>快手官方表态,之所以和京东合作,是因为快手用户对于品牌和高品质商品有极大消费需求,且快手电商正在从源头好物基础上向品牌扩张边界。</p><p>近来,快手频频对外界披露其与品牌商家合作,直播带货的成绩——5月10日,快手与格力联合举行的<a href=\"https://laohu8.com/S/000651\">格力电器</a>专场直播活动中,3小时成交额突破3.1亿元,平均客单价超3000元;在快手电商今年推出的超级品牌日活动中,前7场成交额达到6.2亿,吸引了<a href=\"https://laohu8.com/S/02331\">李宁</a>、美特斯邦威、阿迪达斯、完美日记、<a href=\"https://laohu8.com/S/PG\">宝洁</a>等品牌加入。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/593408bab56a16aa1ebbd2206d2be510\" tg-width=\"800\" tg-height=\"1544\"></p><p><span><i>快手格力专场直播战报</i></span></p><p>此外,在共建品牌营销力上,快手会进行主播直播及短视频营销推广,京东零售则提供联合营销及履约能力,从而提升双方品牌核心竞争力。双方还将基于京东零售对购物行为数据以及快手对短视频、直播、直播电商行为数据的理解,共同探索精准营销能力共建。</p><p><b>2、京东借力“下沉”</b></p><p>“与快手合作,京东将在新兴市场用户触达和直播电商新场景上获得增益。”</p><p>对于为何选择搭档快手,京东方面直言,零售行业面临消费需求、消费场景越来越多元化的机会和挑战,而“快手的优势在于用户体量以及直播电商新场景”。</p><p>公开资料显示,截至目前快手已经拥有超过3亿日活,且作为一个走“农村包围城市”路线的短视频平台,其用户多集中在三、四线城市。</p><p>根据QuestMobile去年5月发布的下沉市场报告,在中国全互联网应用中,快手以7185万的成绩位列下沉市场MAU(月活用户)增速第二名。这一庞大的用户群,显然能够为京东在下沉市场的战役中增添粮草。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/937e1d042adb489e002cd49b5a633415\" tg-width=\"831\" tg-height=\"514\"></p><p><span><i>图片来源:QuestMobile</i></span></p><p>2019年以来,快手开始反向一、二线城市发力渗透。根据快手去年9月发布的2019内容生态报告,平台一二线城市日活用户数超过6000万,南方日活用户数超过8000万,比2018年翻了一倍。</p><p>从用户结构上看,这个依靠下沉市场走出来的巨头,无疑能够与京东形成良好的互补,帮助后者在五环外人群中打开局面。</p><p>不仅如此,快手在老铁经济的带动下,已经打开了自己的电商局面。</p><p>在今年5月6日举行的快手电商生态服务商启动大会上,快手电商相关负责人透露,快手电商日活已经突破1亿;同时,逾100万快手账户具有潜在的经营行为。</p><p>另据36氪报道,2019年快手电商交易额约为350亿元,这还不包括不可监测的交易数据(即主播将用户导向自己的微信,通过个人微信完成交易的部分);2020年,快手电商业务GMV目标为2500亿元。</p><p>3亿日活、2500亿GMV的概念是什么呢?可以参考一组数据:2019年淘宝直播累计用户达4亿,全年GMV突破2000亿。这就相当于,快手电商计划在今年成为另一个“淘宝直播”。</p><p>眼看着直播带货成为香饽饽,嗅到机会的京东选择与快手深度绑定也就不足为奇了。特别是开出的“无需跳转”优惠条件,进一步彰显了京东深入下沉市场的决心。</p><p>在今年初举行的2019年京东零售表彰大会上,京东零售集团CEO徐雷就明确表示,2020年京东零售的主基调是“有质量的加速增长”。他还提出,“未来三年,将在下沉新兴市场再造一个京东零售!”</p><p>为了实现这一目标,京东采取了线上线下同步走策略,线上依托京东主站和京喜业务,线下运营近300家京东电脑数码专卖店、超过1.2万家京东家电专卖店及100多万家京东掌柜宝合作门店,同时结合京东物流的“千县万镇24小时达”计划,以及京东数科的金融服务,全面拓展下沉新兴市场。</p><p>随着与快手合作升级,京东可以加速完成对下沉市场的布局,特别是在新兴市场用户触达和直播电商新场景上将获得增益。</p><p><b>3、电商三巨头竞争再添变数</b></p><p>在APEC电子商务工商联盟专家、对外经贸大学教授王健分析看来,电商找短视频平台合作,前者为流量,后者为变现,这场你来我往的交易会在短时间内取得很好的效果。</p><p>“但这只能是对电商平台中心经营的一种补充,或许不适合长久合作。双方合作越久,产生的难点、困惑就越多,最终会呈现’分裂’状态。”王健说。</p><p>也有分析认为,从人、货、场的角度来看,此次合作,京东给快手强化了“货”(大品牌货)的环节,快手给京东强化了“人”(新消费市场)和“场”(直播电商)的环节,双方优势互补,强强联合。</p><p>无论这场联姻最终结果如何,一个明显的趋势是,电商行业维持已久的双雄争霸格局已被打破,<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>、京东和拼多多之间的“三国杀”正在激烈上演。更有消息称,基于下沉市场起家的拼多多已经接力京东,成为阿里巴巴头号竞争对手。</p><p>据晚点LatePost报道,2018年双十一前后,阿里巴巴内部实际上已将拼多多列为头号对手,优先级超过美团和京东。</p><p>该媒体还援引一位对阿里巴巴、拼多多都非常熟悉的互联网人士说法称:“今天阿里很清楚已经无法从用户侧遏制拼多多了”,阿里巴巴对拼多多的战术也“从阻止拼多多前进,到延缓它前进的速度”。</p><p>为此,阿里重启了聚划算,在下沉市场大做文章。去年双十二前夕,聚划算上线“百亿补贴”活动,不仅登上淘宝App核心展示区的“六宫格”区域,还在春节期间开启了声势浩大的补贴活动,总规模达20亿元。</p><p>今年3月,阿里巴巴上线了淘宝特价版,定位是“消费分级”下的产物,首页轮播推广的几乎是价格在7.8元、8.8元的包邮产品,针对性不可谓不强。</p><p>在阿里和拼多多激战正酣时,京东也在积蓄能量、全力“向下走”。去年10月,京东上线聚焦下沉市场消费人群的App——京喜,试图通过高性价比商品和多元的社交玩法,与京东主站实现“人”、“货”、“场”的差异化互补;同年双11,京东还祭出了“超级百亿补贴千亿优惠”活动。</p><p>特别是在疫情期间,京东受益于自建物流,加速老用户回流,还通过社交电商芬香吸引新用户访问,截至2020年3月31日的12个月,年活跃用户增速达24.8%,创两年来新高。</p><p>对比三家刚刚发布的季报,业绩表现各有所长,整体呈现“前浪稳、后浪猛”的特征,稍有不慎局势也可能发生逆转。</p><p>在营收方面,由于京东商业模式与另外两家不同,2020年一季度,其在营收方面继续领先于阿里(1143亿元)和拼多多(65亿元),以1462亿元排名第一;由于拼多多目前体量较小,其营收同比增速达到43.9%,远超阿里和京东。</p><p>在活跃用户数上,拼多多对阿里的威胁更加明显,通过下沉市场的低价策略和一二线城市的百亿补贴双管齐下,截至3月底,拼多多年度活跃用户数已达6.28亿,与阿里(7.26亿)的差距缩小至不足1亿。同期,京东年度活跃用户数仅为3.87亿。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/23f2d67c8b8e493032944015b576d0a8\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"620\"></p><p><span><i>图片来源:资本侦探</i></span></p><p>今年一季度,阿里国内零售年活买家数增长了1500万,也明显低于同期京东的2500万与拼多多的4300万。</p><p>但在利润方面,“老大哥”阿里仍然保持明显优势。在非通过会计准则下,2020年一季度,阿里归属于普通股股东的净利润分别为251亿元,遥遥领先京东(29.7亿元);而拼多多(-31.7亿元)则处于亏损状态。</p><p>特别是在GMV上,阿里拥有绝对领先优势。久未公布这一数字的阿里在最新一季财报中强调,其年度(截至3月底的近12个月)GMV突破万亿美元大关,实现了自己5年前许下的承诺。</p><p>相较而言,拼多多在截至3月底的12个月里GMV约为1634亿美元;京东虽未公布一季度GMV,但其2019年GMV约为2996亿美元。就截至3月底的近12个月GMV同比增速来看,拼多多GMV同比增速高达108%,阿里则只有23.15%。</p><p>三巨头之外,一些新的玩家也杀入了这个赛道。借着直播这股东风,以快手、B站、抖音为代表的视频平台来势凶猛;而在“私域流量”概念推崇下,微盟、有赞、<a href=\"https://laohu8.com/S/YJ\">云集</a>等社交电商也重换生机;就连本地生活、生鲜、跨境、母婴等垂类电商也在摩拳擦掌……</p><p>一个全新的电商世界正在到来。就像拼多多创始人、董事长兼CEO黄峥描述的那般——过去世界的某些维度在被重构,一些规则也在被改写,这股席卷全球的力量将从根本上永久地改变我们所生存的世界。</p>","source":"qthkj","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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href=https://mp.weixin.qq.com/s/Y1Hq55BBB8gU0bt_r6pgfg><strong>全天候科技</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>京东、快手深度联姻,打破了此前电商三巨头都从快手跳转获客的平衡状态。电商世界仍旧风云变幻,格局再次被改写。5月27日,快手与京东零售集团正式签署战略合作协议。双方将在快手小店的供应链能力打造、品牌营销和数据能力共建等方面展开深入合作,共同打造短视频直播电商新生态。京东零售集团CEO徐雷(后排左)、快手创始人兼CEO宿华(后排右)共同见证签约。京东集团副总裁、京东零售集团市场营销部负责人邵京平(前排...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/Y1Hq55BBB8gU0bt_r6pgfg\">Web 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