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2021-06-07

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5000字深度解析，如何分析行业未来的发展空间？

2021-06-06

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@爱投资的小熊猫:京东物流的一体化供应链未来可期，To C端是红海，To B端是蓝海

2021-05-23

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@财经女记者部落:立顿前途未卜，可能被卖

2021-04-04

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@丫丫港股圈:Costco好市多：我其实不是超市，我是你无法拒绝的中介

2021-04-02

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@丫丫港股圈:如何看当下的美兰空港，值得抄底了吗？

2021-02-06

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@华商韬略:伊利，为什么是伊利

2021-02-06

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2021-02-06

白色血液转变到白色科技😮

@钱皓:伊利用“白科技”定义未来牛奶

2021-02-06

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2021-02-06

TME加强音乐版权护城河😮

@界面有连云:腾讯音乐完成收购环球音乐额外10%股权

2021-02-06

TME 😮

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2021-02-06

中国音乐付费市场潜力巨大，看好腾讯音乐😃 👀 🤒

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2021-02-02

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2021-02-02

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张磊透露高瓴私有化百丽：超120名数字化投后团队进入

2021-01-31

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2021-01-30

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消息称快手IPO定价115港元/股，位于指导区间顶端

2021-01-27

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2020-07-04

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@机构有话说:2020年上半年社区五大期货策略精华文章评选【更新啦】

2020-07-02

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@小虎AV:【悬赏300虎币】Q2交付在即，特斯拉周四收盘价多少？

2020-06-30

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@阿尔法工场:阿里巴巴，被腾讯逼到了悬崖边上

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20:54","market":"us","language":"zh","title":"5000字深度解析，如何分析行业未来的发展空间？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1134192115","media":" 思想钢印","summary":"为什么同样是食品饮料行业、或同样是医药行业，在同样增速的情况下，有些公司60倍PE起步，有些只有20倍呢？这些问题的答案都与行业发展阶段有关，处于不同阶段的企业，未来的变化、发展空间和终局都可能不同。我在《5000字深度：如何在30分钟内，快速判断一家公司的投资价值？》一文中说：行业空间重点看三个因素，行业所处发展阶段、周期性和永续性，其中最重要的就是“行业所处发展阶段”，我习惯将其分成五个阶段：","content":"<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f59fb09a173927167f5a919497dce449\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"606\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><b>行业所处发展阶段</b></p><p>为什么同样是食品饮料行业、或同样是医药行业，在同样增速的情况下，有些公司60倍PE起步，有些只有20倍呢？</p><p>为什么有些互联网公司亏损时，可以给20倍PS，盈利后，却只能给5倍？</p><p>为什么巴菲特不早点买苹果？为什么投一级市场的高瓴要来投二级市场？</p><p>这些问题的答案都与行业发展阶段有关，处于不同阶段的企业，未来的变化、发展空间和终局都可能不同。打个比方，你比小孩子力气大，但是小孩子能长个儿，你却不能，所以小孩子的估值就应该比你高。</p><p>我在《5000字深度：如何在30分钟内，快速判断一家公司的投资价值？》一文中说：行业空间重点看三个因素，行业所处发展阶段、周期性和永续性，其中最重要的就是“行业所处发展阶段”，我习惯将其分成五个阶段：</p><ul><li><p>空间看似很大但非常不确定的早期，比如氢能源车、第三代半导体、OLED、量子计算机</p></li><li><p>行业消费爆发、商业模式成型或者技术突破后的高速发展期，比如锂电、光伏、人工智能应用、部分医药行业、部分新消费行业</p></li><li><p>稳定增长期：大部分行业都处于这个阶段</p></li><li><p>发展停滞期：大部分所谓“夕阳行业”都处于这个阶段</p></li><li><p>前景不明期：未来有可能被替代或大众变小众的行业，比如传统的新住宅开发、传统的超市百货、纸媒</p></li></ul><p>本文就以国内上市公司的行业为例，分析一下这五个阶段的投资特点。</p><p><b>空间看似很大但非常不确定的早期</b></p><p>这一类公司理论上应该是VC、PE投资的阶段，不在二级市场考虑范围内，但有两种情况例外——上市公司体内培育的新商业模式，或者上市公司的产品忽然出现了某个新应用方向。</p><p>以美团和拼多多发力的社区团购业务为例，2020年之前就处于这一“不确定”的阶段，之所以引起投资者的注意，因为其行业空间和商业模式都非常有吸引力：</p><p>1、行业空间：主打低价生活必需品，高频高粘性，面对的是最广泛人群的最基本的需求，主打下沉市场，避开电商和传统商业巨头的竞争（指的是两年前），“线上+线下”场景结合，具有大空间刚需永续性的多个特点。</p><p>2、商业模式：“预售+自提”的模式避开所有现行零售体系高成本的部分，不用“最后一公里配送”，无库存、简单的中心仓，并以“团长”这个特殊的角色融入消费者的社交体系。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/f2bbf64037287d4907ae8d0015a639b4\" tg-width=\"800\" tg-height=\"359\" referrerpolicy=\"no-referrer\">刚需高频、避开巨头、融入社交关系……，这些都是有爆发潜力的早期行业的特点。</p><p>虽然现在的社区团购已经具备比较成熟的运营模式和盈利潜力，但在2020年前社区团购刚刚兴起时，业务更多体现出早期项目的不确定性：社交链的不确定性、线上线下结合的脆弱性、运营管理的难度、规模经济的程度……，如果不是去年年初的疫情，社区团购的不确定期可能还要更长。</p><p>二级市场出现类似阶段的行业或产品时，常常有主题投资和概念炒作的特点，比如近期两个题材：</p><p>剧本杀：在游戏外衣下的情境社交，弱化竞技性，有可能成为有较长生命周期的新形态的娱乐产品。</p><p>元宇宙：沉浸式的虚拟空间，用户可在其中进行文化、社交、娱乐等丰富的活动，将区块链、游戏、网络算力、VR等技术或商业模式融为一体。</p><p>这类公司的投资本质是属于VC领域，十个中难以成功一个，对于一般投资者，应该避免介入。</p><p>2017年的按摩椅行业，荣泰健康当年选择加大投入当时的“共享按摩椅”业务，凭借这一概念，营收增长和估值都高于规模更大的奥佳华，但一年后，“共享经济”退潮，共享按摩椅虽然成为少数能产生正现金流的产品，但因为行业壁垒太低，利润空间全被商场拿走了，公司不得不考虑剥离这一块业务。</p><p><b>行业爆发期</b></p><p>到了这个阶段，由于需求、技术或商业模式被验证，产品跑通、资金到位，导致整个市场处于爆发期，各路玩家纷纷进入。</p><p>比如近期进入爆发期的行业中：社区团购是商业模式被验证，医美和新能源车是下游需求爆发，锂电和光伏兼具了技术突破，成本降到具有经济效益。</p><p>制造业的爆发有一定的不均衡性，往往非常突然，一般个人投资者不太好把握，更好的方向是选择爆发期没那么猛烈但持续时间比较长的新消费，比如冷冻烘焙食品。</p><p>面包连锁店不是好的商业模式，我在《不好的商业模式，是投资中的“事故多发地段”》一文讲过理由，“面包的制作工艺时间长、用料多，花样又多，总部很难控制加盟商的辅料的品质”。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/c163f94533343da45c172b0937adaf77\" tg-width=\"771\" tg-height=\"623\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p>下游弱而散，就有希望出现一个强有力的上游2B的制造业企业，以立高食品为代表的冷冻烘焙厂商，近年来开始向下游的面包房提供冷冻成品和半成品，特别是后者，门店经过简单醒发、烘烤即可成为与现做面包口感完全一致的烘焙食品，时间更快，品质更可控、口感更统一、成本更低。</p><p>处于爆发期的行业，投资上最大的问题是估值失控，比如医美。</p><p>爆发式增长的行业很难估计其天花板的高度，以及高增长延续的时间，但确定性却不亚于成熟性行业，导致估值的弹性很大，股价往往由最乐观的投资者决定。</p><p>一旦行业龙头的估值失控，赚钱效应很容易引发主题投资和趋势投机资金，把板块内基本面一般的公司轮流炒一遍。投资者务必要分清有业绩但高估的龙头品种，和跟风炒作的品种。</p><p>需要说明的是，行业各阶段之间的界限并不绝对，进入爆发期的行业也并非就此上岸。</p><p>社区团购去年已经显示了强大的商业化能力，其商业空间看上去远大于传统的生鲜电商，但年底的政策风云突变，有可能把社区团购打回到第一阶段，或者其规模从此限制在一个细分的领域——当然，也可能只是让行业更规范，总之是增加了不确定性。</p><p><b>稳定增长期</b></p><p>虽然前两个阶段是“十倍股”的摇篮，但一般投资者不一定把握得了。A股的绝大部分公司的行业都处于“稳定增长期”的阶段，巴菲特的护城河理论也基本上属于这个阶段的企业。</p><p>短期而言，这个阶段的公司业绩爆发性不如前两个阶段，但长期而言，投资此阶段的收益并不低，A股目前更类似于巴菲特投资的黄金时代。</p><p>原因在于，中国有巨大的人口量、复杂的城市层次和统一的文化，而消费文化具有从高阶到低阶的传导性，很多产品在一线城市火几年，二、三线城市火几年，再传到四线城市，成长期也比其他市场长。而人口从低线城市向高线城市迁移，农村向城市迁移，加上中国制造具备的全球竞争力，又让这个过程更加复杂和漫长，导致大部分成熟行业都要经历至少十年以上的成长期。</p><p>所以像高瓴资本这样原本做一级市场的风险投资，近几年也把主要精力投身二级市场，且相当一部分都是处于成熟阶段的企业。</p><p>以大家电为例，这是中国最早具备全球竞争力的行业，25年前的成长股是长虹、康佳，15年前是格力，5年前是美的、老板，现在又重新轮到海尔一类定位中高端，具备海外扩张能力的公司。</p><p>这就导致很多投资者视之为成熟行业的家电行业，渗透率仍有很大空间，竞争格局好的空调龙头，可能还有十年7%以上的增长。</p><p>再从品类上看，从最早获得突破的黑电，到其次建立优势的白电，再到随房地产起来的厨电，从这些规模经济领域，发展到依赖产业链效率和功能创新的小家电，还有加入智能化浪潮的智能家电。</p><p>品类延伸与区域差异并存，造就了市场的深度与广度，在成熟品类站住脚的头部企业更容易走出第二增长曲线——老板发力洗碗机，海尔培养高端品牌，美的布局小家电，TCL进军上游面板行业。</p><p>成熟行业增长靠品类扩张，所以进入这个阶段的企业，投资者需要把公司的观察视角，从行业空间与产品竞争力的层面，转移到企业家精神与管理和组织文化的层面。只有解决管理半径的企业，才能拥有持续扩张的能力。当然，这就不是行业层面的问题了，留到分析管理能力的时候再说。</p><p><b>低增长期</b></p><p>过去，我们对夕阳行业的定义更多受到西方经济界的影响，等同于纺织钢铁采掘化工机械等传统初级制造业，实际原因是欧美初级制造业在全球化中，由于成本过高失去了竞争力而被转移到亚洲。所谓的“夕阳”，并不是这个行业需求下降或消失，而是企业将制造环节外包为供应链，导致这些产业转移到其他国家。</p><p>而且，全球化的每一次产业转移，首当其冲的都是这类传统初级制造行业，这才给投资者以夕阳行业的深刻影响。</p><p>事实上，要说传统、初级，农业更像夕阳行业，但任何一个国家都不会允许这类产业全球化，加上美国又有成本优势，所以就不“夕阳”了，这就是典型的西方视角的定义。</p><p>所以，这类初级制造行业的投资机会并不“夕阳”，我认为，中国很可能成为传统初级制造业转移的“终点站”，这类“夕阳行业”将在中国成为“日不落行业”，基于以下三个原因：</p><p>第一、再也无法找到更有比较优势的地区</p><p>传统初级制造业从欧美到日本再到“亚洲四小龙”，最后到中国，每一次都是因为后者有“比较优势”。比较优势比较的不仅仅是劳动力成本，还包括基础设施、内需市场规模、统一市场、政府治理能力，等等，但放眼全球，几乎没有一个地区可以完全接受中国传统制造业的转移。</p><p>第二、传统初级制造业竞争格局和管理能力的优化</p><p>不赚钱的行业，只要竞争格局优化到一定程度，产业出清，寡头出现，也能延缓产业链转移的趋势。这是因为，巨头有利润进行产业链一体化降低成本，有资本对国外企业进行收购，有技术在国外设厂，进行产能全球化布局。</p><p>巴菲特70年代投资伯克希尔巨亏的案例，给大家以美国纺织业在全球化中失败的印象，但这几年买申洲国际大赚的投资者，享受的恰恰是中国纺织服装加工行业产能转移到越南印度的红利。</p><p>产能的转移对企业的影响不同，当年欧美纺织服装企业走不出去，而今天的中国纺织服装业，虽然产能转移出去了，但企业还是这些企业，走出去的是企业，带回来的是利润，其原因正是前一条所说的中国企业血液中的“制造业基因”，能够适合不同的文化土壤。</p><p>第三、新技术对传统初级制造业的改造</p><p>前几次制造业的转移，不管是在美国生产，还是在日本、韩国生产，除了机器设备更先进，产品有一些升级，其制造方式并没有本质的变化。</p><p>可制造业转移到中国之后，恰逢互联网大潮进入2B的制造领域，不管是十年前的“鼠标+水泥”，还是五年前的“互联网+”，制造业的生产方式都有了本质的变化。</p><p>以国联股份为例，解决的是中小企业低成本采购问题，聚合众多下游企业，利用“集采”的模式向上游供应商砍价，使中小企业也能获得大企业的采购成本优势。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a54db6ef986216d7d0ffb068c2eba690\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"513\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p>这个模式要求互联网平台已经积累了大量专业客户，并能够提供高度垂直、高度细分的产品，同时能提供低成本的物流仓储服务，这就要求数字化、云化服务的技术积淀，有一定的壁垒。</p><p>从物流到采购再到生产，工业互联网对传统制造业的改造，很可能让这些传统行业不再过度依赖低成本和支付环境代价，永远地留在中国，或者把利润留在中国。</p><p>如果只看行业增速，白酒就是标准的“夕阳行业”。对于这一类不增长的行业而言，胜在竞争格局导致的龙头确定性强，好在融资需求下降，利润增速高于营收增速，股东回报大于规模增长，反而是普通投资者容易把握的机会。</p><p><b>前景不明期</b></p><p>传统初级制造业一点也不“夕阳”，真正的“夕阳行业”往往是因为新技术、新产品和新商业模式出现，进入需求下降的行业，类似传统相机、普通手表、普通仿制药、上一代电子产品，等等。</p><p>已经出现需求下降的行业是很好判断的，难的是未来需求不明的行业，比如房地产行业中的新房开发。</p><p>这里并不是说房地产是夕阳行业，房地产当然是永续经营的行业，但我国目前的新房开发模式，面临未来的需求不明确的问题。我国的人均住房面积世界第五，又面临人口下降，未来二手房占比越来越高，再加上七十年产权的问题，让未来新房开发模式很难预计。</p><p>投资，千万不要在需求不明确的行业里赌自己的运气。当年长虹低估了液晶电视替代的速度，大量囤积彩管，想通过价格战垄断上游材料扩大份额，结果反而加速了液晶电视的替代，自己陷入财务危机。</p><p><b>行业发展如飞行棋</b></p><p>下面是金·卡戴珊给儿子的生日礼物——一台三一重工的微型挖掘机，这不是明星搞怪，微型挖掘机是去年美国中产家庭的消费清单上，在大House，大泳池，大草坪之后的新晋网红——家里没有挖掘机，你都不知道出门跟邻居聊啥。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/acf6163cc8f6105ee5b459116d6225a1\" tg-width=\"358\" tg-height=\"428\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p>挖掘机一度被认为是夕阳行业，认为需求会随着基建工程的减少而萎缩，事实上，不光是美国，在日本，微型挖掘机也因为人口老龄化而变成无所不能的“神器”。</p><p>本文虽然列了五个阶段，但现实世界里，行业发展就像“飞行棋”，一开始投出“6”才能真正出发，一路上以前进为主，偶尔能“连续飞行”，但也常常遇到“后退几步”，甚至因犯规被“停止一次”，甚至被“打回大本营”的极刑。</p><p>最大困扰还是来自竞争对手，特别是大家拥挤在同一个阶段时，一不小心就会被干掉。一开局领先，不一定能把领先优势进行到底，但到了后半程，拉开相当的差距后，只要自己不犯致命错误，很可能会将领先优势带到终局。</p><p>然而，不管你多么领先对手接近终局，只要对手有能力掀翻桌子，重开一局，在一个新的战场上，你所有的优势都将荡然无存，这也是商业竞争的游戏中最残酷、最刺激、不断吸引新玩家入场的一点。</p>","source":"sxgy","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>5000字深度解析，如何分析行业未来的发展空间？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; 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中产家庭的消费清单上，在大House，大泳池，大草坪之后的新晋网红——家里没有挖掘机，你都不知道出门跟邻居聊啥。挖掘机一度被认为是夕阳行业，认为需求会随着基建工程的减少而萎缩，事实上，不光是美国，在日本，微型挖掘机也因为人口老龄化而变成无所不能的“神器”。本文虽然列了五个阶段，但现实世界里，行业发展就像“飞行棋”，一开始投出“6”才能真正出发，一路上以前进为主，偶尔能“连续飞行”，但也常常遇到“后退几步”，甚至因犯规被“停止一次”，甚至被“打回大本营”的极刑。最大困扰还是来自竞争对手，特别是大家拥挤在同一个阶段时，一不小心就会被干掉。一开局领先，不一定能把领先优势进行到底，但到了后半程，拉开相当的差距后，只要自己不犯致命错误，很可能会将领先优势带到终局。然而，不管你多么领先对手接近终局，只要对手有能力掀翻桌子，重开一局，在一个新的战场上，你所有的优势都将荡然无存，这也是商业竞争的游戏中最残酷、最刺激、不断吸引新玩家入场的一点。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1096,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":115172571,"gmtCreate":1622964486093,"gmtModify":1622964486093,"author":{"id":"3550616520191196","authorId":"3550616520191196","name":"KorF","avatar":"https://static.tigerbbs.com/7260e0047e7c50ee36549e743b813504","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3550616520191196","authorIdStr":"3550616520191196"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/115172571","repostId":"130187378","repostType":1,"repost":{"id":130187378,"gmtCreate":1621519295094,"gmtModify":1703727451766,"author":{"id":"3468677072884748","authorId":"3468677072884748","name":"爱投资的小熊猫","avatar":"https://static.tigerbbs.com/161807d4571cc1775f29fd24a2eaac9c","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3468677072884748","authorIdStr":"3468677072884748"},"themes":[],"title":"京东物流的一体化供应链未来可期，To 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记者：卢奕贝 编辑：昝慧昉 3月12日，快消品巨头联合利华在发布2020年的年度报告时明确指出，将剥离立顿所在的茶业务，有关分离计划会遵循常规审批流程，预计在2021年底完成。 早在2020年初，联合利华就表明了希望出售茶业务的决心，已着手对年收入近30亿欧元的全球茶业务进行战略评估，评估对象包括旗下茶品牌立顿和PG Tips等。 联合利华执意剥离茶业务的原因，在于这块业务中主力红茶的增长明显放缓。 早在2019年第四季度的业绩公告中，联合利华就曾表示，尽管茶业务实现了由价格驱动的增长，但销量出现下滑，原因在于发达市场消费者对红茶的需求下降。 彭博社曾分析指出红茶增速放缓是一个普遍趋势，在部分市场，尽管茶与生活健康的趋势相关联，但由于近年来消费者转向手工咖啡，因此对茶的需求有所下降。 联合利华CEO乔安路（Alan Jope）此前在业绩会上也提出，红茶在公司茶业务中的销售占比过高，茶业务中有三分之二的核心仍是红茶，而这一类别正经历增长放缓。并且这种趋势不只是在短期内发生，而是过去十年间的长期现象。这对联合利华的增长和利润产生了不利影响。 另一方面，联合利华茶产品也正在被市场上层出不穷的竞争对手追赶，即使该公司自2013年开始不断收购新兴茶品牌，比如澳大利亚高端茶T2、星巴克茶品牌Tazo，以及英国有机草本茶Pukka，但这些品牌在整个茶业务中占据的比重很小。 乔安路指出，联合利华的茶业务与该公司在2018年出售的涂抹酱业务有相似之处：产品组合更成熟、结构增长较慢、对技术和营销能力的要求相对低。 2020年7月，联合利华公布了即将剥离哪些茶业务的大致方向，仅保留印度和印度尼西亚的茶业务，以及与百事共同运营的立顿即饮茶合资权益。至于其他未被提及的大部分茶业务，联合利华都要剥离，包括立顿等茶品牌。财报称，这一块茶业务2019年的收入为20亿欧元。约占该公司去年茶业","listText":"来源：界面新闻 记者：卢奕贝 编辑：昝慧昉 3月12日，快消品巨头联合利华在发布2020年的年度报告时明确指出，将剥离立顿所在的茶业务，有关分离计划会遵循常规审批流程，预计在2021年底完成。 早在2020年初，联合利华就表明了希望出售茶业务的决心，已着手对年收入近30亿欧元的全球茶业务进行战略评估，评估对象包括旗下茶品牌立顿和PG Tips等。 联合利华执意剥离茶业务的原因，在于这块业务中主力红茶的增长明显放缓。 早在2019年第四季度的业绩公告中，联合利华就曾表示，尽管茶业务实现了由价格驱动的增长，但销量出现下滑，原因在于发达市场消费者对红茶的需求下降。 彭博社曾分析指出红茶增速放缓是一个普遍趋势，在部分市场，尽管茶与生活健康的趋势相关联，但由于近年来消费者转向手工咖啡，因此对茶的需求有所下降。 联合利华CEO乔安路（Alan Jope）此前在业绩会上也提出，红茶在公司茶业务中的销售占比过高，茶业务中有三分之二的核心仍是红茶，而这一类别正经历增长放缓。并且这种趋势不只是在短期内发生，而是过去十年间的长期现象。这对联合利华的增长和利润产生了不利影响。 另一方面，联合利华茶产品也正在被市场上层出不穷的竞争对手追赶，即使该公司自2013年开始不断收购新兴茶品牌，比如澳大利亚高端茶T2、星巴克茶品牌Tazo，以及英国有机草本茶Pukka，但这些品牌在整个茶业务中占据的比重很小。 乔安路指出，联合利华的茶业务与该公司在2018年出售的涂抹酱业务有相似之处：产品组合更成熟、结构增长较慢、对技术和营销能力的要求相对低。 2020年7月，联合利华公布了即将剥离哪些茶业务的大致方向，仅保留印度和印度尼西亚的茶业务，以及与百事共同运营的立顿即饮茶合资权益。至于其他未被提及的大部分茶业务，联合利华都要剥离，包括立顿等茶品牌。财报称，这一块茶业务2019年的收入为20亿欧元。约占该公司去年茶业","text":"来源：界面新闻 记者：卢奕贝 编辑：昝慧昉 3月12日，快消品巨头联合利华在发布2020年的年度报告时明确指出，将剥离立顿所在的茶业务，有关分离计划会遵循常规审批流程，预计在2021年底完成。 早在2020年初，联合利华就表明了希望出售茶业务的决心，已着手对年收入近30亿欧元的全球茶业务进行战略评估，评估对象包括旗下茶品牌立顿和PG Tips等。 联合利华执意剥离茶业务的原因，在于这块业务中主力红茶的增长明显放缓。 早在2019年第四季度的业绩公告中，联合利华就曾表示，尽管茶业务实现了由价格驱动的增长，但销量出现下滑，原因在于发达市场消费者对红茶的需求下降。 彭博社曾分析指出红茶增速放缓是一个普遍趋势，在部分市场，尽管茶与生活健康的趋势相关联，但由于近年来消费者转向手工咖啡，因此对茶的需求有所下降。 联合利华CEO乔安路（Alan Jope）此前在业绩会上也提出，红茶在公司茶业务中的销售占比过高，茶业务中有三分之二的核心仍是红茶，而这一类别正经历增长放缓。并且这种趋势不只是在短期内发生，而是过去十年间的长期现象。这对联合利华的增长和利润产生了不利影响。 另一方面，联合利华茶产品也正在被市场上层出不穷的竞争对手追赶，即使该公司自2013年开始不断收购新兴茶品牌，比如澳大利亚高端茶T2、星巴克茶品牌Tazo，以及英国有机草本茶Pukka，但这些品牌在整个茶业务中占据的比重很小。 乔安路指出，联合利华的茶业务与该公司在2018年出售的涂抹酱业务有相似之处：产品组合更成熟、结构增长较慢、对技术和营销能力的要求相对低。 2020年7月，联合利华公布了即将剥离哪些茶业务的大致方向，仅保留印度和印度尼西亚的茶业务，以及与百事共同运营的立顿即饮茶合资权益。至于其他未被提及的大部分茶业务，联合利华都要剥离，包括立顿等茶品牌。财报称，这一块茶业务2019年的收入为20亿欧元。约占该公司去年茶业","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/d8775321c44c48bdba2cabb8d3bfbf7b","width":"700","height":"398"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/322680277","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":1,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1939,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":340760503,"gmtCreate":1617494587202,"gmtModify":1617494587202,"author":{"id":"3550616520191196","authorId":"3550616520191196","name":"KorF","avatar":"https://static.tigerbbs.com/7260e0047e7c50ee36549e743b813504","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3550616520191196","authorIdStr":"3550616520191196"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/340760503","repostId":"994776895","repostType":1,"repost":{"id":994776895,"gmtCreate":1567001904319,"gmtModify":1704715496955,"author":{"id":"3465782205567474","authorId":"3465782205567474","name":"丫丫港股圈","avatar":"https://static.tigerbbs.com/f71230774f6081dd8737bd2f96066105","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3465782205567474","authorIdStr":"3465782205567474"},"themes":[],"title":"Costco好市多：我其实不是超市，我是你无法拒绝的中介","htmlText":"$好市多(COST)$ “它表面上是个吹风机,其实他是个剃须刀” ——周星驰《国产凌凌漆》 在2016年10月15日静逸投资北京投资分享会上，几位朋友都不约而同地提到Costco(好市多)这家公司。Costco据说是芒格想带进坟墓里的公司，也是我们的雷布斯极其称赞的一家公司。 Costco有多牛？ • Costco是美国一家收费会员制连锁仓储超市，只有付费会员或者其携带的亲友才能进入消费，其所售商品以低价高质著称。 • Costco已成为全美最大的有机菜市场。 • Costco已经是全美红酒等最大零售渠道。 • Costco居然还卖车，而且悄悄超越了Auto Nation，一跃成为了美国最大的汽车零售商。 • Costco的客户单价是Walmart的2倍以上，坪效比是Walmart的2倍，库存周转率是Walmart的1.5倍，运营费用率是Walmart的一半。 • Costco的全球付费会员总数已经超过了8103万, 老会员的续费率在美国和加拿大达到了91%。 很多人都是将它作为零售企业来研究的。超市、电商纷纷将其作为标杆企业。但学其形易，得其神难。Costco可能想说：“我表面上是个超市，其实我根本不是超市，我是你无法拒绝的中介。” Costco为什么不是超市，而是中介呢？ 一般的超市，其利润来源于所售商品的零售价与进货价之差。通俗地讲，就是“卖东西，赚差价。”典型的超市就是Walmart，通过大宗采购，将商品的进货价压到很低，然后平价销售，薄利多销，快速周转，赚取利润。 而中介，从词面上来看，就是指“在中间起媒介作用”。中介一般本身并不直接提供相应的服务和物品，但是它能够替客户寻找并安排这些服务和物品，供客户选择并决定。真正的中介也不赚取这些服务和物品的差价，而主要依靠解决信息不对称，降低交易成本，进行交易撮合，实现交易双方的帕累托改进，并以降低交易成本的程度来收","listText":"$好市多(COST)$ “它表面上是个吹风机,其实他是个剃须刀” ——周星驰《国产凌凌漆》 在2016年10月15日静逸投资北京投资分享会上，几位朋友都不约而同地提到Costco(好市多)这家公司。Costco据说是芒格想带进坟墓里的公司，也是我们的雷布斯极其称赞的一家公司。 Costco有多牛？ • Costco是美国一家收费会员制连锁仓储超市，只有付费会员或者其携带的亲友才能进入消费，其所售商品以低价高质著称。 • Costco已成为全美最大的有机菜市场。 • Costco已经是全美红酒等最大零售渠道。 • Costco居然还卖车，而且悄悄超越了Auto Nation，一跃成为了美国最大的汽车零售商。 • Costco的客户单价是Walmart的2倍以上，坪效比是Walmart的2倍，库存周转率是Walmart的1.5倍，运营费用率是Walmart的一半。 • Costco的全球付费会员总数已经超过了8103万, 老会员的续费率在美国和加拿大达到了91%。 很多人都是将它作为零售企业来研究的。超市、电商纷纷将其作为标杆企业。但学其形易，得其神难。Costco可能想说：“我表面上是个超市，其实我根本不是超市，我是你无法拒绝的中介。” Costco为什么不是超市，而是中介呢？ 一般的超市，其利润来源于所售商品的零售价与进货价之差。通俗地讲，就是“卖东西，赚差价。”典型的超市就是Walmart，通过大宗采购，将商品的进货价压到很低，然后平价销售，薄利多销，快速周转，赚取利润。 而中介，从词面上来看，就是指“在中间起媒介作用”。中介一般本身并不直接提供相应的服务和物品，但是它能够替客户寻找并安排这些服务和物品，供客户选择并决定。真正的中介也不赚取这些服务和物品的差价，而主要依靠解决信息不对称，降低交易成本，进行交易撮合，实现交易双方的帕累托改进，并以降低交易成本的程度来收","text":"$好市多(COST)$ “它表面上是个吹风机,其实他是个剃须刀” ——周星驰《国产凌凌漆》 在2016年10月15日静逸投资北京投资分享会上，几位朋友都不约而同地提到Costco(好市多)这家公司。Costco据说是芒格想带进坟墓里的公司，也是我们的雷布斯极其称赞的一家公司。 Costco有多牛？ • Costco是美国一家收费会员制连锁仓储超市，只有付费会员或者其携带的亲友才能进入消费，其所售商品以低价高质著称。 • Costco已成为全美最大的有机菜市场。 • Costco已经是全美红酒等最大零售渠道。 • Costco居然还卖车，而且悄悄超越了Auto Nation，一跃成为了美国最大的汽车零售商。 • Costco的客户单价是Walmart的2倍以上，坪效比是Walmart的2倍，库存周转率是Walmart的1.5倍，运营费用率是Walmart的一半。 • Costco的全球付费会员总数已经超过了8103万, 老会员的续费率在美国和加拿大达到了91%。 很多人都是将它作为零售企业来研究的。超市、电商纷纷将其作为标杆企业。但学其形易，得其神难。Costco可能想说：“我表面上是个超市，其实我根本不是超市，我是你无法拒绝的中介。” Costco为什么不是超市，而是中介呢？ 一般的超市，其利润来源于所售商品的零售价与进货价之差。通俗地讲，就是“卖东西，赚差价。”典型的超市就是Walmart，通过大宗采购，将商品的进货价压到很低，然后平价销售，薄利多销，快速周转，赚取利润。 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从内蒙古地方企业做到亚洲第一，伊利的成功没有秘密。 时代变革 1999年，远赴中国谈判的美国人白羡芙（Charlene Barshefsky）躲在北京一间女厕所里，兴奋地拨通了克林顿的电话： “总统先生，世界上最艰难、最伟大的谈判结束了。” 为庆祝中国加入WTO，媒体进行了铺天盖地的轰炸。所有人都意识到了，这个世纪之交的年份将给中国带来铺天盖地的变化，包括“健康”。 在那个全世界学习美国的阶段，使美国人身体强壮的“三杯奶运动”备受追捧。二战后，穷困的日本开始学，坚持“一杯牛奶强壮一个民族”，几十年来平均身高增加10cm。 有鉴于此，为改善中国人的体质，在1998年国务院就修改了国人的食品结构改革纲要：人均口粮146公斤、奶类36公斤。 中国企业迎来了一次巨大的商机，还有一场以牛奶为主的食品革命。 彼时，中国优质奶源多集中于内蒙古、新疆、黑龙江、河北，但由于交通和技术不完善，导致产品保质期较短，一般只有1-2天。这就造成了遥远的南方，难以喝到优质牛奶。 一位29岁的年轻人改变了这一切。 据《中国青年报》报道：伊利液态奶事业部经理潘刚在1999年底，第一次在中国大规模运用了欧洲的先进设备和技术，把牛奶的保质期延长到了7个月，开启了液态奶时代。 这无异于是一场豪赌，因为当时一条先进的利乐液态奶生产线价格超过1000万元，潘刚引进了两条，这对偏安内蒙古的伊利来说无异于是天价。 伊利集团地处内蒙古呼和浩特，得天独厚般享有中国最优质的奶源。其前身是一个街道小厂，1993年更名为内蒙古伊利实业股份有限公司，并于3年后在A股上市，成为中国乳业第一家上市公司。 如果这次液态奶改革失败，伊利数年的发展就将付诸东流，潘刚才起步的事业也会坠入深渊。 但潘刚赢了，他在该有的时间节点用该有的勇气，进行了一场革命，为牛奶打破了地域限制，为遥远的南方市场带来了健康。 此次吃螃蟹的行为，也为伊利","listText":"作者丨颜宇 从内蒙古地方企业做到亚洲第一，伊利的成功没有秘密。 时代变革 1999年，远赴中国谈判的美国人白羡芙（Charlene Barshefsky）躲在北京一间女厕所里，兴奋地拨通了克林顿的电话： “总统先生，世界上最艰难、最伟大的谈判结束了。” 为庆祝中国加入WTO，媒体进行了铺天盖地的轰炸。所有人都意识到了，这个世纪之交的年份将给中国带来铺天盖地的变化，包括“健康”。 在那个全世界学习美国的阶段，使美国人身体强壮的“三杯奶运动”备受追捧。二战后，穷困的日本开始学，坚持“一杯牛奶强壮一个民族”，几十年来平均身高增加10cm。 有鉴于此，为改善中国人的体质，在1998年国务院就修改了国人的食品结构改革纲要：人均口粮146公斤、奶类36公斤。 中国企业迎来了一次巨大的商机，还有一场以牛奶为主的食品革命。 彼时，中国优质奶源多集中于内蒙古、新疆、黑龙江、河北，但由于交通和技术不完善，导致产品保质期较短，一般只有1-2天。这就造成了遥远的南方，难以喝到优质牛奶。 一位29岁的年轻人改变了这一切。 据《中国青年报》报道：伊利液态奶事业部经理潘刚在1999年底，第一次在中国大规模运用了欧洲的先进设备和技术，把牛奶的保质期延长到了7个月，开启了液态奶时代。 这无异于是一场豪赌，因为当时一条先进的利乐液态奶生产线价格超过1000万元，潘刚引进了两条，这对偏安内蒙古的伊利来说无异于是天价。 伊利集团地处内蒙古呼和浩特，得天独厚般享有中国最优质的奶源。其前身是一个街道小厂，1993年更名为内蒙古伊利实业股份有限公司，并于3年后在A股上市，成为中国乳业第一家上市公司。 如果这次液态奶改革失败，伊利数年的发展就将付诸东流，潘刚才起步的事业也会坠入深渊。 但潘刚赢了，他在该有的时间节点用该有的勇气，进行了一场革命，为牛奶打破了地域限制，为遥远的南方市场带来了健康。 此次吃螃蟹的行为，也为伊利","text":"作者丨颜宇 从内蒙古地方企业做到亚洲第一，伊利的成功没有秘密。 时代变革 1999年，远赴中国谈判的美国人白羡芙（Charlene Barshefsky）躲在北京一间女厕所里，兴奋地拨通了克林顿的电话： “总统先生，世界上最艰难、最伟大的谈判结束了。” 为庆祝中国加入WTO，媒体进行了铺天盖地的轰炸。所有人都意识到了，这个世纪之交的年份将给中国带来铺天盖地的变化，包括“健康”。 在那个全世界学习美国的阶段，使美国人身体强壮的“三杯奶运动”备受追捧。二战后，穷困的日本开始学，坚持“一杯牛奶强壮一个民族”，几十年来平均身高增加10cm。 有鉴于此，为改善中国人的体质，在1998年国务院就修改了国人的食品结构改革纲要：人均口粮146公斤、奶类36公斤。 中国企业迎来了一次巨大的商机，还有一场以牛奶为主的食品革命。 彼时，中国优质奶源多集中于内蒙古、新疆、黑龙江、河北，但由于交通和技术不完善，导致产品保质期较短，一般只有1-2天。这就造成了遥远的南方，难以喝到优质牛奶。 一位29岁的年轻人改变了这一切。 据《中国青年报》报道：伊利液态奶事业部经理潘刚在1999年底，第一次在中国大规模运用了欧洲的先进设备和技术，把牛奶的保质期延长到了7个月，开启了液态奶时代。 这无异于是一场豪赌，因为当时一条先进的利乐液态奶生产线价格超过1000万元，潘刚引进了两条，这对偏安内蒙古的伊利来说无异于是天价。 伊利集团地处内蒙古呼和浩特，得天独厚般享有中国最优质的奶源。其前身是一个街道小厂，1993年更名为内蒙古伊利实业股份有限公司，并于3年后在A股上市，成为中国乳业第一家上市公司。 如果这次液态奶改革失败，伊利数年的发展就将付诸东流，潘刚才起步的事业也会坠入深渊。 但潘刚赢了，他在该有的时间节点用该有的勇气，进行了一场革命，为牛奶打破了地域限制，为遥远的南方市场带来了健康。 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/ A股频道出品 / 节点财经19世纪中期，美国西进运动正在轰轰烈烈地推进中，“淘金热”成为极为重要的一个环节。当第一批欧洲移民怀揣着财富梦想，挤在一艘艘破烂不堪的木帆上涌向北美大陆时，除了食物，仍然要带上大批奶牛。不过，囿于当时贫乏的工业化及运输条件，根本无法改变牛奶易变质，不易存储的特点，尽快喝掉是唯一的选择，而牛奶也常常因为存在较高安全隐患而被认为是穷人的食物，富人往往对其敬而远之。直到1865年，法国化学家路易·巴斯德发明了“巴氏杀菌法”，将牛奶的保质期提高到了最长两周左右，牛奶才开始逐渐流行开来。在中国，对牛奶的认知还要更晚一些。“天苍苍，野茫茫，风吹草低见牛羊”。这首千古传唱的乐府诗，描写的也只是边塞风光，与真实老百姓的生活相去甚远。现实中，牛奶进入我们的日常饮食结构是20世纪80年代以后的事儿了。1983年，我国接受了联合国世界粮食计划署的“奶类无偿援助项目”。通过这项计划，9万吨脱脂奶粉和3万吨无水黄油共生产了百万吨再制奶，按规定以 30%-50% 的比例与所在地生产的生鲜奶相混合，才使得更多中国人喝上了牛奶，尽管是富有地域特色的“加工奶”。而后几十年，“全面牛奶运动”以燎原之势在中国蔓延开来，并且经久不衰，比如广告词“每天一斤奶，强壮中国人”、学生饮奶计划，以及今年两会上“将婴幼儿配方奶粉从跨境电商清单中剔除”的提案，刚刚过去的奶业标准争议……当然，也少不了三聚氰胺这样的惨案。总之，牛奶总是能时不时地掀起一股浪潮，引得市场侧目。而中国乳企，就在这样备受关注又毁誉参半的环境中，诞生出两大乳业巨头伊利和蒙牛，凭着更保鲜的技术，更合理的营养搭配和花样繁多的品类，让牛奶飞入了寻常百姓家，自身亦不断成长壮大。其中的伊利更是A股食品饮料公司的魁首，市值超千亿元，股价与最初上市时相比，翻了无数倍。然而，就像莎翁所言，“一切过往，皆为序章”，重要的是未来。10月15日","listText":"文 / A股频道出品 / 节点财经19世纪中期，美国西进运动正在轰轰烈烈地推进中，“淘金热”成为极为重要的一个环节。当第一批欧洲移民怀揣着财富梦想，挤在一艘艘破烂不堪的木帆上涌向北美大陆时，除了食物，仍然要带上大批奶牛。不过，囿于当时贫乏的工业化及运输条件，根本无法改变牛奶易变质，不易存储的特点，尽快喝掉是唯一的选择，而牛奶也常常因为存在较高安全隐患而被认为是穷人的食物，富人往往对其敬而远之。直到1865年，法国化学家路易·巴斯德发明了“巴氏杀菌法”，将牛奶的保质期提高到了最长两周左右，牛奶才开始逐渐流行开来。在中国，对牛奶的认知还要更晚一些。“天苍苍，野茫茫，风吹草低见牛羊”。这首千古传唱的乐府诗，描写的也只是边塞风光，与真实老百姓的生活相去甚远。现实中，牛奶进入我们的日常饮食结构是20世纪80年代以后的事儿了。1983年，我国接受了联合国世界粮食计划署的“奶类无偿援助项目”。通过这项计划，9万吨脱脂奶粉和3万吨无水黄油共生产了百万吨再制奶，按规定以 30%-50% 的比例与所在地生产的生鲜奶相混合，才使得更多中国人喝上了牛奶，尽管是富有地域特色的“加工奶”。而后几十年，“全面牛奶运动”以燎原之势在中国蔓延开来，并且经久不衰，比如广告词“每天一斤奶，强壮中国人”、学生饮奶计划，以及今年两会上“将婴幼儿配方奶粉从跨境电商清单中剔除”的提案，刚刚过去的奶业标准争议……当然，也少不了三聚氰胺这样的惨案。总之，牛奶总是能时不时地掀起一股浪潮，引得市场侧目。而中国乳企，就在这样备受关注又毁誉参半的环境中，诞生出两大乳业巨头伊利和蒙牛，凭着更保鲜的技术，更合理的营养搭配和花样繁多的品类，让牛奶飞入了寻常百姓家，自身亦不断成长壮大。其中的伊利更是A股食品饮料公司的魁首，市值超千亿元，股价与最初上市时相比，翻了无数倍。然而，就像莎翁所言，“一切过往，皆为序章”，重要的是未来。10月15日","text":"文 / A股频道出品 / 节点财经19世纪中期，美国西进运动正在轰轰烈烈地推进中，“淘金热”成为极为重要的一个环节。当第一批欧洲移民怀揣着财富梦想，挤在一艘艘破烂不堪的木帆上涌向北美大陆时，除了食物，仍然要带上大批奶牛。不过，囿于当时贫乏的工业化及运输条件，根本无法改变牛奶易变质，不易存储的特点，尽快喝掉是唯一的选择，而牛奶也常常因为存在较高安全隐患而被认为是穷人的食物，富人往往对其敬而远之。直到1865年，法国化学家路易·巴斯德发明了“巴氏杀菌法”，将牛奶的保质期提高到了最长两周左右，牛奶才开始逐渐流行开来。在中国，对牛奶的认知还要更晚一些。“天苍苍，野茫茫，风吹草低见牛羊”。这首千古传唱的乐府诗，描写的也只是边塞风光，与真实老百姓的生活相去甚远。现实中，牛奶进入我们的日常饮食结构是20世纪80年代以后的事儿了。1983年，我国接受了联合国世界粮食计划署的“奶类无偿援助项目”。通过这项计划，9万吨脱脂奶粉和3万吨无水黄油共生产了百万吨再制奶，按规定以 30%-50% 的比例与所在地生产的生鲜奶相混合，才使得更多中国人喝上了牛奶，尽管是富有地域特色的“加工奶”。而后几十年，“全面牛奶运动”以燎原之势在中国蔓延开来，并且经久不衰，比如广告词“每天一斤奶，强壮中国人”、学生饮奶计划，以及今年两会上“将婴幼儿配方奶粉从跨境电商清单中剔除”的提案，刚刚过去的奶业标准争议……当然，也少不了三聚氰胺这样的惨案。总之，牛奶总是能时不时地掀起一股浪潮，引得市场侧目。而中国乳企，就在这样备受关注又毁誉参半的环境中，诞生出两大乳业巨头伊利和蒙牛，凭着更保鲜的技术，更合理的营养搭配和花样繁多的品类，让牛奶飞入了寻常百姓家，自身亦不断成长壮大。其中的伊利更是A股食品饮料公司的魁首，市值超千亿元，股价与最初上市时相比，翻了无数倍。然而，就像莎翁所言，“一切过往，皆为序章”，重要的是未来。10月15日","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/c7ebd8ef7a11ba1903f3f691d2ec55d2"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/96fd20530334258a11d44e97c69624ab"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/68957663591f6c6f5ceba63773269cca"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/308335435","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":18,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":805,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":380587393,"gmtCreate":1612555100712,"gmtModify":1703763626030,"author":{"id":"3550616520191196","authorId":"3550616520191196","name":"KorF","avatar":"https://static.tigerbbs.com/7260e0047e7c50ee36549e743b813504","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3550616520191196","authorIdStr":"3550616520191196"},"themes":[],"htmlText":"白色血液转变到白色科技😮","listText":"白色血液转变到白色科技😮","text":"白色血液转变到白色科技😮","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/380587393","repostId":"393861027","repostType":1,"repost":{"id":393861027,"gmtCreate":1606281410469,"gmtModify":1703842238532,"author":{"id":"3493885499702337","authorId":"3493885499702337","name":"钱皓","avatar":"https://static.tigerbbs.com/e2de7f4d5d0c9b4f301b6ccb6bfdd0f4","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3493885499702337","authorIdStr":"3493885499702337"},"themes":[],"title":"伊利用“白科技”定义未来牛奶","htmlText":"可以说，牛奶就像水和空气一样是我们生活里非常普通的存在，换句话说就是没有太多的创造性和想象空间。而当新科技和新消费山呼海啸般涌来，作为人们日常补充营养的必需品，牛奶也正面临新的挑战和契机。面对新的的阶段，伊利用一场关于“白科技”的发布会给了行业新的思考。一、从“白色血液”到“白科技”作为大自然赐给人类接近完美的食物，牛奶中富含优质的蛋白质和人体所需的多种营养素，因此被誉为“白色血液”。特别是近五十年来，世界各地都在发生着有关牛奶的全民运动，比如上个世纪美国的“三杯奶运动”，比利时、荷兰、德国、法国、葡萄牙等国家的学生奶计划等，都是增强国民体质的举措。而其中最为著名的就是二战后，日本政府对牛奶的推广。1964年起，日本政府强制要求每所学校配给学生的午餐中必须包括牛奶，这就导致了日本新一代平均身高比上一代高出10cm，因而成为了至今仍被人津津乐道的日本身高增长的秘密。相对而言，中国的奶制品行业受制于国民经济的发展和健康意识的相对落后，而形成地相对较晚，只有二十多年的历史。但随着近年国内消费结构的升级和消费观念的转变，特别是在新消费趋势和疫情倒逼下，牛奶成了人们补充营养、提高免疫力的首选。一方面，国内奶制品市场持续扩容。特别是以都市白领和以Z世代为代表的年轻消费群体在“朋克养生”观念驱使下，他们的营养健康意识超前，越来越多的消费者开始主动去选择适合自己的乳制品。另一方面，疫情爆发以来，牛奶得到了钟南山院士与张文宏医生的双重肯定，甚至国家发改委都把乳制品列为疫情期间重点保障物资，无疑让全国人民对牛奶的健康价值都有了更深层次的认知。然而牛奶的品牌和品类众多，如何挑选合适自己的乳品成了摆在消费者面前的最大难题。全脂、脱脂、高钙、有机……眼花缭乱的牛奶标签之下，大部分国民在选择上，或多或少地存在着误区。比如热衷轻体的小姐姐们，常选择饮用脱脂牛奶，然而事与愿违，真实的数据显示，喝全脂牛奶的","listText":"可以说，牛奶就像水和空气一样是我们生活里非常普通的存在，换句话说就是没有太多的创造性和想象空间。而当新科技和新消费山呼海啸般涌来，作为人们日常补充营养的必需品，牛奶也正面临新的挑战和契机。面对新的的阶段，伊利用一场关于“白科技”的发布会给了行业新的思考。一、从“白色血液”到“白科技”作为大自然赐给人类接近完美的食物，牛奶中富含优质的蛋白质和人体所需的多种营养素，因此被誉为“白色血液”。特别是近五十年来，世界各地都在发生着有关牛奶的全民运动，比如上个世纪美国的“三杯奶运动”，比利时、荷兰、德国、法国、葡萄牙等国家的学生奶计划等，都是增强国民体质的举措。而其中最为著名的就是二战后，日本政府对牛奶的推广。1964年起，日本政府强制要求每所学校配给学生的午餐中必须包括牛奶，这就导致了日本新一代平均身高比上一代高出10cm，因而成为了至今仍被人津津乐道的日本身高增长的秘密。相对而言，中国的奶制品行业受制于国民经济的发展和健康意识的相对落后，而形成地相对较晚，只有二十多年的历史。但随着近年国内消费结构的升级和消费观念的转变，特别是在新消费趋势和疫情倒逼下，牛奶成了人们补充营养、提高免疫力的首选。一方面，国内奶制品市场持续扩容。特别是以都市白领和以Z世代为代表的年轻消费群体在“朋克养生”观念驱使下，他们的营养健康意识超前，越来越多的消费者开始主动去选择适合自己的乳制品。另一方面，疫情爆发以来，牛奶得到了钟南山院士与张文宏医生的双重肯定，甚至国家发改委都把乳制品列为疫情期间重点保障物资，无疑让全国人民对牛奶的健康价值都有了更深层次的认知。然而牛奶的品牌和品类众多，如何挑选合适自己的乳品成了摆在消费者面前的最大难题。全脂、脱脂、高钙、有机……眼花缭乱的牛奶标签之下，大部分国民在选择上，或多或少地存在着误区。比如热衷轻体的小姐姐们，常选择饮用脱脂牛奶，然而事与愿违，真实的数据显示，喝全脂牛奶的","text":"可以说，牛奶就像水和空气一样是我们生活里非常普通的存在，换句话说就是没有太多的创造性和想象空间。而当新科技和新消费山呼海啸般涌来，作为人们日常补充营养的必需品，牛奶也正面临新的挑战和契机。面对新的的阶段，伊利用一场关于“白科技”的发布会给了行业新的思考。一、从“白色血液”到“白科技”作为大自然赐给人类接近完美的食物，牛奶中富含优质的蛋白质和人体所需的多种营养素，因此被誉为“白色血液”。特别是近五十年来，世界各地都在发生着有关牛奶的全民运动，比如上个世纪美国的“三杯奶运动”，比利时、荷兰、德国、法国、葡萄牙等国家的学生奶计划等，都是增强国民体质的举措。而其中最为著名的就是二战后，日本政府对牛奶的推广。1964年起，日本政府强制要求每所学校配给学生的午餐中必须包括牛奶，这就导致了日本新一代平均身高比上一代高出10cm，因而成为了至今仍被人津津乐道的日本身高增长的秘密。相对而言，中国的奶制品行业受制于国民经济的发展和健康意识的相对落后，而形成地相对较晚，只有二十多年的历史。但随着近年国内消费结构的升级和消费观念的转变，特别是在新消费趋势和疫情倒逼下，牛奶成了人们补充营养、提高免疫力的首选。一方面，国内奶制品市场持续扩容。特别是以都市白领和以Z世代为代表的年轻消费群体在“朋克养生”观念驱使下，他们的营养健康意识超前，越来越多的消费者开始主动去选择适合自己的乳制品。另一方面，疫情爆发以来，牛奶得到了钟南山院士与张文宏医生的双重肯定，甚至国家发改委都把乳制品列为疫情期间重点保障物资，无疑让全国人民对牛奶的健康价值都有了更深层次的认知。然而牛奶的品牌和品类众多，如何挑选合适自己的乳品成了摆在消费者面前的最大难题。全脂、脱脂、高钙、有机……眼花缭乱的牛奶标签之下，大部分国民在选择上，或多或少地存在着误区。比如热衷轻体的小姐姐们，常选择饮用脱脂牛奶，然而事与愿违，真实的数据显示，喝全脂牛奶的","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/e9d3f0dc814c4a538e4bec5c9d70599e","width":"640","height":"382"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/393861027","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":10,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1549,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":380585541,"gmtCreate":1612554551083,"gmt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再回首，过去坚定重仓中国的高瓴、景林等顶级机构，也纷纷取得了丰厚回报。<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/HSI\">$恒生指数(HSI)$</a> 这次中国权益资产得以爆发，或许和历史上的\"诸多第一次”有关。 比如，<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/00388\">$香港交易所(00388)$</a> 破天荒的改革下，新经济开始扎堆港股上市；再比如，中国即将超越美国成为全球最大的消费市场；疫情冲击下欧美进入阶段性衰退，增长还要看亚太成为各路资金共识； 这里几乎每一项都算的上是中国市场漫长历史进程里罕有的情形。也恰恰是这些无法复刻的优势，让港股成为中国核心资产的桥梁。延展<a href=\"https://www.laohu8.com/post/312266811\" target=\"_blank\">：《恒生指数有多大想象空间？》20210201</a> 向前看，2021年港股有哪些资产会延续强劲，又有哪些资产有机会成为资金新宠，或许是投资者更为关心的问题。我们从过去的报告中，精选了近10家重点看好的港股公司，分为以下四类： 主题一、破圈新经济，具备国际化能力的企业、二次上市机遇； 主题二：港股新能源企业：比亚迪，吉利，长城； 主题三：新经济赋能传统企业：SaaS&amp;地产，明源云，龙湖，碧桂园服务； 主题四：港股独特的优质赛道：稀缺火锅，海底捞，九毛九；奶中茅台，飞鹤，蒙牛。 一言以蔽之，新经济巨头在如今的体量下，仍然有精彩的破圈故事，充满","listText":"踏入2021年的第一个月，全球权益资产基本延续了四季度时期高歌猛进的姿态。单论表现看的话，年初港股依然扮演着各大市场领航员的角色，期间是更因为南下资金话题而频繁“出圈”，像新经济投资、港股打新已经成为普通人茶余饭后讨论的话题。 再回首，过去坚定重仓中国的高瓴、景林等顶级机构，也纷纷取得了丰厚回报。<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/HSI\">$恒生指数(HSI)$</a> 这次中国权益资产得以爆发，或许和历史上的\"诸多第一次”有关。 比如，<a target=\"_blank\" 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向前看，2021年港股有哪些资产会延续强劲，又有哪些资产有机会成为资金新宠，或许是投资者更为关心的问题。我们从过去的报告中，精选了近10家重点看好的港股公司，分为以下四类： 主题一、破圈新经济，具备国际化能力的企业、二次上市机遇； 主题二：港股新能源企业：比亚迪，吉利，长城； 主题三：新经济赋能传统企业：SaaS&地产，明源云，龙湖，碧桂园服务； 主题四：港股独特的优质赛道：稀缺火锅，海底捞，九毛九；奶中茅台，飞鹤，蒙牛。 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SE旗下环球音乐集团(UMG)额外10%股权的收购交易。该交易对UMG 100%股权的企业估值为300亿欧元，交易完成后，该财团在UMG的股权将增加至20%，其中，TME在财团股权中的投资占比仍为10%。UMG是全球最大的录制音乐公司和第二大词曲版权公司，拥有包括The Beatles、Queen等知名音乐人和Taylor Swift、Billie Eilish等冥想音乐人在内的音乐内容。双方从简单的内容合作过渡到交叉持股，将实现更加深度开放的合作。","listText":"2月1日，资本邦了解到，腾讯音乐(TME.US)1月29日宣布，它通过旗下一家全资子公司参与的由腾讯控股牵头的财团已行使认购权，完成了对Vivendi SE旗下环球音乐集团(UMG)额外10%股权的收购交易。该交易对UMG 100%股权的企业估值为300亿欧元，交易完成后，该财团在UMG的股权将增加至20%，其中，TME在财团股权中的投资占比仍为10%。UMG是全球最大的录制音乐公司和第二大词曲版权公司，拥有包括The Beatles、Queen等知名音乐人和Taylor Swift、Billie Eilish等冥想音乐人在内的音乐内容。双方从简单的内容合作过渡到交叉持股，将实现更加深度开放的合作。","text":"2月1日，资本邦了解到，腾讯音乐(TME.US)1月29日宣布，它通过旗下一家全资子公司参与的由腾讯控股牵头的财团已行使认购权，完成了对Vivendi SE旗下环球音乐集团(UMG)额外10%股权的收购交易。该交易对UMG 100%股权的企业估值为300亿欧元，交易完成后，该财团在UMG的股权将增加至20%，其中，TME在财团股权中的投资占比仍为10%。UMG是全球最大的录制音乐公司和第二大词曲版权公司，拥有包括The Beatles、Queen等知名音乐人和Taylor Swift、Billie 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10:28","market":"hk","language":"zh","title":"张磊透露高瓴私有化百丽：超120名数字化投后团队进入","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2077562319","media":"东四十条资本","summary":"私有化百丽，是高瓴投资历史上重要的代表作之一。\n某种程度上，这是高瓴真正跃迁为企业经营者或是创业者的符号与象征，亦是高瓴创始人兼首席执行官张磊第一次高调表达着作为投资人的初心所在。\n要知道，就在不久前","content":"<p>私有化百丽，是高瓴投资历史上重要的代表作之一。</p>\n<p>某种程度上，这是高瓴真正跃迁为企业经营者或是创业者的符号与象征，亦是高瓴创始人兼首席执行官张磊第一次高调表达着作为投资人的初心所在。</p>\n<p>要知道，就在不久前，张磊还表示高瓴要改名为“高瓴创业集团”。从创建高瓴那一天起，张磊就始终强调高瓴自己就是个创业者，只是恰巧还是投资人。</p>\n<p>在2017年上半年私有化百丽之后，虽然张磊多次对外讲述高瓴对百丽的种种技术化改革与渗透，但张磊却很少从投后管理的角度层面解读高瓴对百丽的具体赋能方案。</p>\n<p>2020年10月21日，在2020<a href=\"https://laohu8.com/S/000402\">金融街</a>论坛年会上，张磊首次对外披露了高瓴的投后逻辑。“投后深度赋能正在创造社会价值。”张磊称。</p>\n<p>以百丽为例，据张磊透露，“我们有超过120名高瓴数字化投后赋能团队的员工，进入百丽工作。与百丽同事一起创造价值”。</p>\n<p><b>百丽“微笑曲线”背后的ESG理念</b></p>\n<p>张磊的演讲是从一条完美的“微笑曲线”开始的：在疫情冲击之下，今年鞋服全行业线下门店停摆，素有“鞋王”之称的百丽，2月份全渠道业绩收入下滑7成。</p>\n<p>但经过快速调整，其5月份就实现了全渠道业绩转正，规模和利润均实现同比增长；6月、7月利润同比呈双位数增长；8月规模、利润均达到同比双位数增长。在前不久的<a href=\"https://laohu8.com/S/01880\">百丽国际</a>集团欢聚日上，更是创造了线上销售额同比增长74%，线下同比增长22%的亮眼成绩。</p>\n<p>穿越疫情，走出一道“微笑曲线”，百丽依靠的是30年形成的动态反应的“订补迭”价值链，以及这条价值链在数字化、精益管理“深度赋能”下的如虎添翼。</p>\n<p>多年来，张磊一直强调“哑铃理论”，即资本力量要在科技企业和实体经济的哑铃两端发挥融合创新作用，积极促成新技术落地与传统产业升级。</p>\n<p>三年多以前的2017年7月，一场无论是在消费零售行业还是私募市场，都具有里程碑意义的交易完成：百丽挥别港交所、高瓴以57.6%股权成为前者的新任控股股东。同时，两者携手开启了百丽数字化及精益生产的探索。</p>\n<p>这场并无先例的探索大幅度改善了百丽的渠道、会员管理，提高流动资产效率，并减低了库存。公开资料显示：几年来，百丽时尚鞋服业务在双十一实现全渠道连年增长：2018年，线上同比增长63%，线下增长18%；2019年，线上同比增长43%，线下增长26%。而今年疫情及外部环境冲击下，正是由于春季产品库存得到很好地控制，百丽在疫情初缓的4月底就迅速恢复夏季订单，确保了5、6月的上新，上演了一场真正的逆袭。</p>\n<p><b>高瓴的“第二哑铃战略”：以深度赋能为媒介，实现产业与社会双重价值</b></p>\n<p>可以说，百丽已经成为高瓴“哑铃理论”的一次经典实践。</p>\n<p>据悉，高瓴自身在这个过程中，也在不断进行着组织进化，建立了超过200人的专业投后赋能团队，包括数字化、精益管理、组织人才等多个专业序列。</p>\n<p>在张磊看来，以“深度赋能”（Deep Value Creation）为媒介，在帮助企业家在实现产业价值的同时，也将创造巨大社会价值，这是高瓴的“第二哑铃战略”。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8591cd79662a135ce1632f84866357b8\" tg-width=\"518\" tg-height=\"263\"></p>\n<p>张磊强调，百丽的8万一线店员是最好的UI（用户界面）/UE（用户体验）。几年来，通过自主开发的数字化工具包和社交媒体平台，百丽零售员工拥有了更多维的洞察能力和能动性，具备了优化门店货品陈列、运用针对性销售策略的能力。这在提升客户购物体验的同时，激发了零售门店店长及店员的能动性，降低其劳动强度，增加其销售业绩和收入。</p>\n<p>而在生产端，通过精益生产不仅可以及时调整生产计划和库存数量，显著提升资源利用效率，更重要的是改善了工作环境，提升了员工福利，收入获得较大增长。最终，无论是零售端还是生产端，技术的进步与管理的升级，最终都获得了普惠的效果，让一线员工拥有了获得感、成长感和幸福感。</p>\n<p>这种有温度的深度赋能，以人为本的升级创新，正是ESG投资的应有之义。据介绍，高瓴从创立第一天开始，就向投资人承诺“坚决不为了贪图经济效益而牺牲社会效益，投资于污染环境，滥用廉价劳动力的公司。这些都不是可持续的价值投资。</p>\n<p>“长期、创新、ESG，都是高瓴最重要的基因，我们从尽职调查，到投资决策，到投后赋能，都将ESG基因纳入到投资的全生命周期管理中。”</p>\n<p>“我们希望最终实现投资价值、产业价值、员工价值、社会价值的共赢。”张磊说。</p>","source":"lsy1580712218558","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>张磊透露高瓴私有化百丽：超120名数字化投后团队进入</title>\n<style 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00:06","market":"hk","language":"zh","title":"消息称快手IPO定价115港元/股，位于指导区间顶端","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1148323876","media":"老虎资讯综合","summary":"据彭博报道，快手科技香港IPO定价为每股115港元，位于指导价区间顶端。此前据国际金融评论IFR报道，快手香港IPO面向散户发行部分获得1.28万亿港元认购。据此计算，公司超额认购高达1218倍，超越","content":"<p>据彭博报道，快手科技香港IPO定价为每股115港元，位于指导价区间顶端。</p><p>此前据国际金融评论IFR报道，快手香港IPO面向散户发行部分获得1.28万亿港元认购。据此计算，公司超额认购高达1218倍，超越<a href=\"https://laohu8.com/S/02158\">医渡科技</a>成为港股冻资王。</p><p>此前公司招股书显示，快手此次IPO向全球公开发售共计3.65亿股，其中约3.56亿股为机构客户，仅约913万股为散户认购的额度总额。</p><p>公司发售价区间设定为每股105港元-115港元。105港元-115港元的发售价，对应的市值分别为4314亿港元和4724亿港元，估值将达到556亿美元至609亿美元（约4337亿至4750亿港元），远超预期的500亿美元。</p><p>快手IPO遭到散户们的热捧。本周二开放散户认购当天，股票融资贷款需求创下认购首日的纪录新高，首日散户认购额度已经超了198.9倍。</p><p>快手国际配售部分也已录得足额认购，公司将引入10名基石投资者，包括新加坡主权基金GIC、<a href=\"https://laohu8.com/S/BLK\">贝莱德</a>、淡马锡、博裕资本及阿布扎比投资局等，认购约24.5亿美元等值股份。</p><p>投资分析机构Smartkarma发表报告指，<a href=\"https://laohu8.com/S/01024\">快手科技</a>可能会迅速加入MSCI标准指数、<a href=\"https://laohu8.com/S/02828\">恒生中国企业</a>指数、恒生科技指数和恒生综合指数。</p><p>分析师Brian Freitas表示，快手需要较IPO价格区间的高端上涨约60%，才能取得快速加入富时全球指数的资格。若快速加入包括富时全球指数在内的所有指数，将意味着被动型基金必须购买该公司26%的自由流通股。</p><p>小摩发表研究报告指，快手若完全行使超额配售权，上市后总市值可能高达620亿美元，合计指数浮动市值约为27亿至30亿美元。根据快速纳入机制，快手有望在上市第10个交易日获纳入恒生科技指数，触发约1.07亿美元的潜在被动流入。</p><p>国企指数方面，若要被快速纳入，快手的市值必须在目前国企指数成份股中排名前十，换言之其价格在上市首日将要上涨约44%以上，并超越排名第十的<a href=\"https://laohu8.com/S/06618\">京东健康</a>，才可符合要求。由于快手采用同股不同权投票架构，该行估计要等到2021年9月后才将被纳入互联互通名单。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>消息称快手IPO定价115港元/股，位于指导区间顶端</title>\n<style 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00:06</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p>据彭博报道，快手科技香港IPO定价为每股115港元，位于指导价区间顶端。</p><p>此前据国际金融评论IFR报道，快手香港IPO面向散户发行部分获得1.28万亿港元认购。据此计算，公司超额认购高达1218倍，超越<a href=\"https://laohu8.com/S/02158\">医渡科技</a>成为港股冻资王。</p><p>此前公司招股书显示，快手此次IPO向全球公开发售共计3.65亿股，其中约3.56亿股为机构客户，仅约913万股为散户认购的额度总额。</p><p>公司发售价区间设定为每股105港元-115港元。105港元-115港元的发售价，对应的市值分别为4314亿港元和4724亿港元，估值将达到556亿美元至609亿美元（约4337亿至4750亿港元），远超预期的500亿美元。</p><p>快手IPO遭到散户们的热捧。本周二开放散户认购当天，股票融资贷款需求创下认购首日的纪录新高，首日散户认购额度已经超了198.9倍。</p><p>快手国际配售部分也已录得足额认购，公司将引入10名基石投资者，包括新加坡主权基金GIC、<a href=\"https://laohu8.com/S/BLK\">贝莱德</a>、淡马锡、博裕资本及阿布扎比投资局等，认购约24.5亿美元等值股份。</p><p>投资分析机构Smartkarma发表报告指，<a href=\"https://laohu8.com/S/01024\">快手科技</a>可能会迅速加入MSCI标准指数、<a href=\"https://laohu8.com/S/02828\">恒生中国企业</a>指数、恒生科技指数和恒生综合指数。</p><p>分析师Brian Freitas表示，快手需要较IPO价格区间的高端上涨约60%，才能取得快速加入富时全球指数的资格。若快速加入包括富时全球指数在内的所有指数，将意味着被动型基金必须购买该公司26%的自由流通股。</p><p>小摩发表研究报告指，快手若完全行使超额配售权，上市后总市值可能高达620亿美元，合计指数浮动市值约为27亿至30亿美元。根据快速纳入机制，快手有望在上市第10个交易日获纳入恒生科技指数，触发约1.07亿美元的潜在被动流入。</p><p>国企指数方面，若要被快速纳入，快手的市值必须在目前国企指数成份股中排名前十，换言之其价格在上市首日将要上涨约44%以上，并超越排名第十的<a href=\"https://laohu8.com/S/06618\">京东健康</a>，才可符合要求。由于快手采用同股不同权投票架构，该行估计要等到2021年9月后才将被纳入互联互通名单。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/8a05003ea47bd73f11bd992a9431f6d4","relate_stocks":{"01024":"快手-W"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1148323876","content_text":"据彭博报道，快手科技香港IPO定价为每股115港元，位于指导价区间顶端。此前据国际金融评论IFR报道，快手香港IPO面向散户发行部分获得1.28万亿港元认购。据此计算，公司超额认购高达1218倍，超越医渡科技成为港股冻资王。此前公司招股书显示，快手此次IPO向全球公开发售共计3.65亿股，其中约3.56亿股为机构客户，仅约913万股为散户认购的额度总额。公司发售价区间设定为每股105港元-115港元。105港元-115港元的发售价，对应的市值分别为4314亿港元和4724亿港元，估值将达到556亿美元至609亿美元（约4337亿至4750亿港元），远超预期的500亿美元。快手IPO遭到散户们的热捧。本周二开放散户认购当天，股票融资贷款需求创下认购首日的纪录新高，首日散户认购额度已经超了198.9倍。快手国际配售部分也已录得足额认购，公司将引入10名基石投资者，包括新加坡主权基金GIC、贝莱德、淡马锡、博裕资本及阿布扎比投资局等，认购约24.5亿美元等值股份。投资分析机构Smartkarma发表报告指，快手科技可能会迅速加入MSCI标准指数、恒生中国企业指数、恒生科技指数和恒生综合指数。分析师Brian Freitas表示，快手需要较IPO价格区间的高端上涨约60%，才能取得快速加入富时全球指数的资格。若快速加入包括富时全球指数在内的所有指数，将意味着被动型基金必须购买该公司26%的自由流通股。小摩发表研究报告指，快手若完全行使超额配售权，上市后总市值可能高达620亿美元，合计指数浮动市值约为27亿至30亿美元。根据快速纳入机制，快手有望在上市第10个交易日获纳入恒生科技指数，触发约1.07亿美元的潜在被动流入。国企指数方面，若要被快速纳入，快手的市值必须在目前国企指数成份股中排名前十，换言之其价格在上市首日将要上涨约44%以上，并超越排名第十的京东健康，才可符合要求。由于快手采用同股不同权投票架构，该行估计要等到2021年9月后才将被纳入互联互通名单。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":462,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":313831677,"gmtCreate":1611681001199,"gmtModify":1703752343149,"author":{"id":"3550616520191196","authorId":"3550616520191196","name":"KorF","avatar":"https://static.tigerbbs.com/7260e0047e7c50ee36549e743b813504","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3550616520191196","authorIdStr":"3550616520191196"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/313831677","repostId":"1980815659","repostType":2,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":708,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":940647059,"gmtCreate":1593856008171,"gmtModify":1704203282101,"author":{"id":"3550616520191196","authorId":"3550616520191196","name":"KorF","avatar":"https://static.tigerbbs.com/7260e0047e7c50ee36549e743b813504","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3550616520191196","authorIdStr":"3550616520191196"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/940647059","repostId":"940680076","repostType":1,"repost":{"id":940680076,"gmtCreate":1593785541490,"gmtModify":1704203221108,"author":{"id":"126199392658083","authorId":"126199392658083","name":"机构有话说","avatar":"https://static.tigerbbs.com/d8a79f8da6559cae9d644c1c24d24737","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"126199392658083","authorIdStr":"126199392658083"},"themes":[],"title":"2020年上半年社区五大期货策略精华文章评选【更新啦】","htmlText":"经过一周时间的评选，上半年，前五大精华策略出炉： 1 2020年02月-29日 美股史诗级暴跌的底部猜想 @Owen交易室 8票 1， 2020年07月03日 为何交易总失败？可能漏掉了这些！ @金承浩说黄金 8票 2， 2020年3月1日 美股的抄底策略 @甘灿荣_交易所讲师及资管 7票 3， 2020年03月16日 零利率来了，美联储“一把梭”之后市场会买账么？ @程俊Dream 6票 4， 2020年04月20日 原油期货“滚动”崩盘，如何理解这次史无前例的负值油价 @出没在交易圈的情报员 4票 5， 2020年01月17日 期货大赛获奖心得：操盘时日均休息4个小时，1%的亏损我都不敢有 @陪你去看星星 2票 6. 2020年04月09日 原油三国杀，今夜谜底揭晓！ @许亚鑫 2020年03月26日 @“交易策略的必备关键要素 - 第一节 (上） @Thomaspoh 1票。 原文： 跌宕起伏的上半年终于结束了，今年是2020年，中国农历庚子鼠年，有人说60年一个甲子，如果按照我国古老天闻历法计算，今年应该是一元复始，万象更新的起点。 碰巧了，如果从经济规律的维度上说，今年竟然也是很多周期汇聚的一个焦点，比如我们常说的康德拉蒂耶夫周期，按照信贷扩张起点为每一个新的商业周期的话，康德拉蒂耶夫周期的时间也恰好是60年， 但更巧的是，如果我们将4个最为典型的经济周期绘制成图，会发现这些周期都奇妙的交汇在一个点上： 这些周期是：代际理论周期、信贷扩张理论周期（康德拉季耶夫）、价格/工资周期理论和石油峰值周期理论。 2020年，这一点，似乎是资本市场上一个最为关键的拐点，同时他也和60年甲子起点相会合，这意味着什么呢？ 往前推60年，1960庚子年：中国开始了持续三年的自然灾害，前所未有的大饥荒。中国第一枚地对地近程导弹东风1号发射","listText":"经过一周时间的评选，上半年，前五大精华策略出炉： 1 2020年02月-29日 美股史诗级暴跌的底部猜想 @Owen交易室 8票 1， 2020年07月03日 为何交易总失败？可能漏掉了这些！ @金承浩说黄金 8票 2， 2020年3月1日 美股的抄底策略 @甘灿荣_交易所讲师及资管 7票 3， 2020年03月16日 零利率来了，美联储“一把梭”之后市场会买账么？ @程俊Dream 6票 4， 2020年04月20日 原油期货“滚动”崩盘，如何理解这次史无前例的负值油价 @出没在交易圈的情报员 4票 5， 2020年01月17日 期货大赛获奖心得：操盘时日均休息4个小时，1%的亏损我都不敢有 @陪你去看星星 2票 6. 2020年04月09日 原油三国杀，今夜谜底揭晓！ @许亚鑫 2020年03月26日 @“交易策略的必备关键要素 - 第一节 (上） @Thomaspoh 1票。 原文： 跌宕起伏的上半年终于结束了，今年是2020年，中国农历庚子鼠年，有人说60年一个甲子，如果按照我国古老天闻历法计算，今年应该是一元复始，万象更新的起点。 碰巧了，如果从经济规律的维度上说，今年竟然也是很多周期汇聚的一个焦点，比如我们常说的康德拉蒂耶夫周期，按照信贷扩张起点为每一个新的商业周期的话，康德拉蒂耶夫周期的时间也恰好是60年， 但更巧的是，如果我们将4个最为典型的经济周期绘制成图，会发现这些周期都奇妙的交汇在一个点上： 这些周期是：代际理论周期、信贷扩张理论周期（康德拉季耶夫）、价格/工资周期理论和石油峰值周期理论。 2020年，这一点，似乎是资本市场上一个最为关键的拐点，同时他也和60年甲子起点相会合，这意味着什么呢？ 往前推60年，1960庚子年：中国开始了持续三年的自然灾害，前所未有的大饥荒。中国第一枚地对地近程导弹东风1号发射","text":"经过一周时间的评选，上半年，前五大精华策略出炉： 1 2020年02月-29日 美股史诗级暴跌的底部猜想 @Owen交易室 8票 1， 2020年07月03日 为何交易总失败？可能漏掉了这些！ @金承浩说黄金 8票 2， 2020年3月1日 美股的抄底策略 @甘灿荣_交易所讲师及资管 7票 3， 2020年03月16日 零利率来了，美联储“一把梭”之后市场会买账么？ @程俊Dream 6票 4， 2020年04月20日 原油期货“滚动”崩盘，如何理解这次史无前例的负值油价 @出没在交易圈的情报员 4票 5， 2020年01月17日 期货大赛获奖心得：操盘时日均休息4个小时，1%的亏损我都不敢有 @陪你去看星星 2票 6. 2020年04月09日 原油三国杀，今夜谜底揭晓！ @许亚鑫 2020年03月26日 @“交易策略的必备关键要素 - 第一节 (上） @Thomaspoh 1票。 原文： 跌宕起伏的上半年终于结束了，今年是2020年，中国农历庚子鼠年，有人说60年一个甲子，如果按照我国古老天闻历法计算，今年应该是一元复始，万象更新的起点。 碰巧了，如果从经济规律的维度上说，今年竟然也是很多周期汇聚的一个焦点，比如我们常说的康德拉蒂耶夫周期，按照信贷扩张起点为每一个新的商业周期的话，康德拉蒂耶夫周期的时间也恰好是60年， 但更巧的是，如果我们将4个最为典型的经济周期绘制成图，会发现这些周期都奇妙的交汇在一个点上： 这些周期是：代际理论周期、信贷扩张理论周期（康德拉季耶夫）、价格/工资周期理论和石油峰值周期理论。 2020年，这一点，似乎是资本市场上一个最为关键的拐点，同时他也和60年甲子起点相会合，这意味着什么呢？ 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target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$特斯拉(TSLA)$</a> 的股价今年已上涨129％，最近已经突破了1,000美元，一跃成为了全球最贵的汽车公司。特斯拉的股价今年已经涨了一倍多，投行表示，特斯拉的股价已经脱离了基本面，摩根士丹利和高盛均下调了评级，这两家投行都称，特斯拉估值过高。 而最近特斯拉又曝出了品控负面，特斯拉内部邮件显示，特斯拉早期车型Model S电池组存在严重设计问题，容易导致冷却液泄露从而引发火灾。 屋漏偏逢连夜雨，根据JD Power最新发布的全球新车质量年度研究，特斯拉在美国销量最高的32个汽车品牌中排名最后。 可以说特斯拉如今四面楚歌，正是需要一份好业绩提振投资者信心的时候。众所周知，特斯拉一般在季度结束后的几天内报告季度交付量，如果依照上季度传统，特斯拉极有可能在7月2日（周四）发布交车报告。 特斯拉在第一季度交付了88,400辆汽车，这一业绩被该公司称为“有史以来最好的”第一季度，仅略低于华尔街的预期。不过受疫情期间工厂关闭影响还有连续降价的“骚操作”，二季度的交付成绩可能没有那么漂亮了，现在市场对特斯拉的交付预期已经下滑： 根据FactSet的调查显示，分析师平均预期交付量为67,000辆汽车，其中59,600辆为Model 3，其余则大致分为Model S豪华轿车和Model X SUV。 Evercore ISI的分析师将其第二季度的销售预期定在80,000至84,000台之间，其中在中国的销量抵消了北美预期的销量下降以及在欧洲的销量“急剧下降”。 德意志银行的分析师预计将交付76,000辆汽车，其中60,000辆为Model 3轿车。他们估计第二季度Y型汽车的产量在10,000到13,000辆之间，或大约每天300辆。 A酱悬赏300虎币，大家来猜猜本周特斯拉收盘股价","listText":"<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$特斯拉(TSLA)$</a> 的股价今年已上涨129％，最近已经突破了1,000美元，一跃成为了全球最贵的汽车公司。特斯拉的股价今年已经涨了一倍多，投行表示，特斯拉的股价已经脱离了基本面，摩根士丹利和高盛均下调了评级，这两家投行都称，特斯拉估值过高。 而最近特斯拉又曝出了品控负面，特斯拉内部邮件显示，特斯拉早期车型Model S电池组存在严重设计问题，容易导致冷却液泄露从而引发火灾。 屋漏偏逢连夜雨，根据JD Power最新发布的全球新车质量年度研究，特斯拉在美国销量最高的32个汽车品牌中排名最后。 可以说特斯拉如今四面楚歌，正是需要一份好业绩提振投资者信心的时候。众所周知，特斯拉一般在季度结束后的几天内报告季度交付量，如果依照上季度传统，特斯拉极有可能在7月2日（周四）发布交车报告。 特斯拉在第一季度交付了88,400辆汽车，这一业绩被该公司称为“有史以来最好的”第一季度，仅略低于华尔街的预期。不过受疫情期间工厂关闭影响还有连续降价的“骚操作”，二季度的交付成绩可能没有那么漂亮了，现在市场对特斯拉的交付预期已经下滑： 根据FactSet的调查显示，分析师平均预期交付量为67,000辆汽车，其中59,600辆为Model 3，其余则大致分为Model S豪华轿车和Model X SUV。 Evercore ISI的分析师将其第二季度的销售预期定在80,000至84,000台之间，其中在中国的销量抵消了北美预期的销量下降以及在欧洲的销量“急剧下降”。 德意志银行的分析师预计将交付76,000辆汽车，其中60,000辆为Model 3轿车。他们估计第二季度Y型汽车的产量在10,000到13,000辆之间，或大约每天300辆。 A酱悬赏300虎币，大家来猜猜本周特斯拉收盘股价","text":"$特斯拉(TSLA)$ 的股价今年已上涨129％，最近已经突破了1,000美元，一跃成为了全球最贵的汽车公司。特斯拉的股价今年已经涨了一倍多，投行表示，特斯拉的股价已经脱离了基本面，摩根士丹利和高盛均下调了评级，这两家投行都称，特斯拉估值过高。 而最近特斯拉又曝出了品控负面，特斯拉内部邮件显示，特斯拉早期车型Model S电池组存在严重设计问题，容易导致冷却液泄露从而引发火灾。 屋漏偏逢连夜雨，根据JD Power最新发布的全球新车质量年度研究，特斯拉在美国销量最高的32个汽车品牌中排名最后。 可以说特斯拉如今四面楚歌，正是需要一份好业绩提振投资者信心的时候。众所周知，特斯拉一般在季度结束后的几天内报告季度交付量，如果依照上季度传统，特斯拉极有可能在7月2日（周四）发布交车报告。 特斯拉在第一季度交付了88,400辆汽车，这一业绩被该公司称为“有史以来最好的”第一季度，仅略低于华尔街的预期。不过受疫情期间工厂关闭影响还有连续降价的“骚操作”，二季度的交付成绩可能没有那么漂亮了，现在市场对特斯拉的交付预期已经下滑： 根据FactSet的调查显示，分析师平均预期交付量为67,000辆汽车，其中59,600辆为Model 3，其余则大致分为Model S豪华轿车和Model X SUV。 Evercore ISI的分析师将其第二季度的销售预期定在80,000至84,000台之间，其中在中国的销量抵消了北美预期的销量下降以及在欧洲的销量“急剧下降”。 德意志银行的分析师预计将交付76,000辆汽车，其中60,000辆为Model 3轿车。他们估计第二季度Y型汽车的产量在10,000到13,000辆之间，或大约每天300辆。 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&nbsp; &nbsp;腾讯帮的火力雄厚，在这两年暴锤了对手阿里系。 6月23日，腾讯(00700.HK)以4.74万亿港元的总市值超过阿里巴巴（09988.HK）。<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/00700\">$腾讯控股(00700)$</a><a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/09988\">$阿里巴巴-SW(09988)$</a> 被阿里巴巴压着做了一年多老二后，腾讯终于探头，登上市值第一的宝座。 市值是资本和公司分析的风向标。 眼下，无论在哪一方面，阿里在跟腾讯焦灼的商业帝国之战中，都处在了极度不利的局面。 这涉及到当下，更涉及到未来。 周鸿祎说，哪家公司都可以忽视，除了腾讯。 阿里巴巴，已经被腾讯逼到了悬崖边上。 01 “四面楚歌” 一组数据，看看正在被围剿的阿里巴巴的境遇。 截至6月23日，拼多多、京东、美团均已在千亿美元市值徘徊，美团点评1331亿美元，京东1040亿美元，拼多多979亿美元。 在中国互联网公司市值排名上，这三家公司已经跻身前五，仅次于阿里和腾讯之后。 单看这个排名，可能没太大的感觉，如果剖开这些公司背后的关系，就会发现： 阿里巴巴大事不妙。 一、 市值前五名中，腾讯拥有拼多多16.5%的股权，京东17.9%的股权、美团点评18.1%的股权。 腾讯系的公司已经在中国互联网中成功霸榜，腾讯的打手们越来越强。 二、除了腾讯之外，拼多多、京东、美团点评是电商交易服务类公司，更是阿里巴巴的直接竞争对手。 拼多多的下沉市场在往上扩张，京东的物流、自营信用优势明显，美团本地生活服务市场份额过半，这三家公司把阿里巴巴的核心业务，团团包围。 《经济观察报》援引QuestMobile的数据显示，淘系APP时长占比从17年10月的66%","listText":"&nbsp; &nbsp; &nbsp;腾讯帮的火力雄厚，在这两年暴锤了对手阿里系。 6月23日，腾讯(00700.HK)以4.74万亿港元的总市值超过阿里巴巴（09988.HK）。<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/00700\">$腾讯控股(00700)$</a><a target=\"_blank\" 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在中国互联网公司市值排名上，这三家公司已经跻身前五，仅次于阿里和腾讯之后。 单看这个排名，可能没太大的感觉，如果剖开这些公司背后的关系，就会发现： 阿里巴巴大事不妙。 一、 市值前五名中，腾讯拥有拼多多16.5%的股权，京东17.9%的股权、美团点评18.1%的股权。 腾讯系的公司已经在中国互联网中成功霸榜，腾讯的打手们越来越强。 二、除了腾讯之外，拼多多、京东、美团点评是电商交易服务类公司，更是阿里巴巴的直接竞争对手。 拼多多的下沉市场在往上扩张，京东的物流、自营信用优势明显，美团本地生活服务市场份额过半，这三家公司把阿里巴巴的核心业务，团团包围。 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👀 🤒","listText":"中国音乐付费市场潜力巨大，看好腾讯音乐😃 👀 🤒","text":"中国音乐付费市场潜力巨大，看好腾讯音乐😃 👀 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以下是原文： 公众号：8字路口 1961年10月15日，在离澳门政府竞标赌牌的截止时间仅20分钟时，何鸿燊才拿着投标书上了总督府的台阶，提交了申请。 赌牌，就是赌场的经营许可证，只有拿到这个牌子，才能合法开赌场。并且，全澳门的赌牌只有一张。在此前的二十多年间，一直被傅老榕的泰兴公司攥在手里。 傅家是香港“四大家族”之一，财大气粗。傅老榕曾被绑匪绑架过，赎金是900万元，堪称天价。前一年，他去世了。这无疑是改朝换代的好时机。 为了不让竞争对手知道自己的底细，何鸿燊故意拖到最后时刻才提交标书。标书上写着：我承诺，将所赚的钱用于澳门建设。 结果，赌牌成功到手。这是何鸿燊进入赌业的开始。10天后，他庆祝了自己的40岁生日。 同一年的9月，一个名叫Anthony Perry的男孩在香港出生。他的父亲是英国人，名叫Frederick William Perry，在港英政府的物料供应处当主任。耐不住异乡寂寞的老Perry和耐不住诱惑的中国女孩滚了床单，生下了Anthony。 Anthony四岁的时候，老Perry退休，离开了香港，把母子两人遗弃了。母亲一个人抚养他，让他跟着自己姓，取名叫黄秋生。 要说黄秋生和何鸿燊有什么关系的话，他们都属于一个族群——混血儿。 不同的是，当黄秋生还在迷茫自己到底是中国人还是外国人的时候，何鸿燊已经在充分利用混血儿的双重身份，朝人生的巅峰走去，不，跑去。 1 在何鸿燊进军澳门赌业的那一年，他的堂叔，一名国民党二级上将从台湾退役了。他回到香港接手家族的一个产业，任《工商日报》的董事长。 堂叔上将有个犹太人一样的大鼻子，混血特征很明显。他曾经在英国皇家军事学院学习，后来加入国民党，又去美国深造过。 蒋介石到了台湾后，任命他为国防部的常务次长，派他去游说驻守日本的麦克阿瑟。他","listText":"栏目说明：小话不定期给大家分享有趣的故事，内容来源于网络，希望给您带来更好的阅读体验！ 以下是原文： 公众号：8字路口 1961年10月15日，在离澳门政府竞标赌牌的截止时间仅20分钟时，何鸿燊才拿着投标书上了总督府的台阶，提交了申请。 赌牌，就是赌场的经营许可证，只有拿到这个牌子，才能合法开赌场。并且，全澳门的赌牌只有一张。在此前的二十多年间，一直被傅老榕的泰兴公司攥在手里。 傅家是香港“四大家族”之一，财大气粗。傅老榕曾被绑匪绑架过，赎金是900万元，堪称天价。前一年，他去世了。这无疑是改朝换代的好时机。 为了不让竞争对手知道自己的底细，何鸿燊故意拖到最后时刻才提交标书。标书上写着：我承诺，将所赚的钱用于澳门建设。 结果，赌牌成功到手。这是何鸿燊进入赌业的开始。10天后，他庆祝了自己的40岁生日。 同一年的9月，一个名叫Anthony Perry的男孩在香港出生。他的父亲是英国人，名叫Frederick William Perry，在港英政府的物料供应处当主任。耐不住异乡寂寞的老Perry和耐不住诱惑的中国女孩滚了床单，生下了Anthony。 Anthony四岁的时候，老Perry退休，离开了香港，把母子两人遗弃了。母亲一个人抚养他，让他跟着自己姓，取名叫黄秋生。 要说黄秋生和何鸿燊有什么关系的话，他们都属于一个族群——混血儿。 不同的是，当黄秋生还在迷茫自己到底是中国人还是外国人的时候，何鸿燊已经在充分利用混血儿的双重身份，朝人生的巅峰走去，不，跑去。 1 在何鸿燊进军澳门赌业的那一年，他的堂叔，一名国民党二级上将从台湾退役了。他回到香港接手家族的一个产业，任《工商日报》的董事长。 堂叔上将有个犹太人一样的大鼻子，混血特征很明显。他曾经在英国皇家军事学院学习，后来加入国民党，又去美国深造过。 蒋介石到了台湾后，任命他为国防部的常务次长，派他去游说驻守日本的麦克阿瑟。他","text":"栏目说明：小话不定期给大家分享有趣的故事，内容来源于网络，希望给您带来更好的阅读体验！ 以下是原文： 公众号：8字路口 1961年10月15日，在离澳门政府竞标赌牌的截止时间仅20分钟时，何鸿燊才拿着投标书上了总督府的台阶，提交了申请。 赌牌，就是赌场的经营许可证，只有拿到这个牌子，才能合法开赌场。并且，全澳门的赌牌只有一张。在此前的二十多年间，一直被傅老榕的泰兴公司攥在手里。 傅家是香港“四大家族”之一，财大气粗。傅老榕曾被绑匪绑架过，赎金是900万元，堪称天价。前一年，他去世了。这无疑是改朝换代的好时机。 为了不让竞争对手知道自己的底细，何鸿燊故意拖到最后时刻才提交标书。标书上写着：我承诺，将所赚的钱用于澳门建设。 结果，赌牌成功到手。这是何鸿燊进入赌业的开始。10天后，他庆祝了自己的40岁生日。 同一年的9月，一个名叫Anthony Perry的男孩在香港出生。他的父亲是英国人，名叫Frederick William Perry，在港英政府的物料供应处当主任。耐不住异乡寂寞的老Perry和耐不住诱惑的中国女孩滚了床单，生下了Anthony。 Anthony四岁的时候，老Perry退休，离开了香港，把母子两人遗弃了。母亲一个人抚养他，让他跟着自己姓，取名叫黄秋生。 要说黄秋生和何鸿燊有什么关系的话，他们都属于一个族群——混血儿。 不同的是，当黄秋生还在迷茫自己到底是中国人还是外国人的时候，何鸿燊已经在充分利用混血儿的双重身份，朝人生的巅峰走去，不，跑去。 1 在何鸿燊进军澳门赌业的那一年，他的堂叔，一名国民党二级上将从台湾退役了。他回到香港接手家族的一个产业，任《工商日报》的董事长。 堂叔上将有个犹太人一样的大鼻子，混血特征很明显。他曾经在英国皇家军事学院学习，后来加入国民党，又去美国深造过。 蒋介石到了台湾后，任命他为国防部的常务次长，派他去游说驻守日本的麦克阿瑟。他","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/bafcdcf9482298b7f2ff233bedb4a6cb","width":"640","height":"422"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/4d33e278014c978a40b82a2a294390f0","width":"500","height":"375"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/c91bcf7d9fdf763542a4bc009c28e078","width":"550","height":"348"}],"top":1,"highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/953504106","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":12,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":639,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"3527667803686145","authorId":"3527667803686145","name":"社区成长助手","avatar":"https://static.tigerbbs.com/2b7c7106b5c0c8b0037faa67439d898f","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"authorIdStr":"3527667803686145","idStr":"3527667803686145"},"content":"终于等到了您的初发帖[比心][比心]发帖时关联相关股票或者相关话题，可以获得更多曝光哦～如果您想创作优质文章，请查看老虎社区创作指引","text":"终于等到了您的初发帖[比心][比心]发帖时关联相关股票或者相关话题，可以获得更多曝光哦～如果您想创作优质文章，请查看老虎社区创作指引","html":"终于等到了您的初发帖[比心][比心]发帖时关联相关股票或者相关话题，可以获得更多曝光哦～如果您想创作优质文章，请查看老虎社区创作指引"}],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":114506108,"gmtCreate":1623078057204,"gmtModify":1623078057204,"author":{"id":"3550616520191196","authorId":"3550616520191196","name":"KorF","avatar":"https://static.tigerbbs.com/7260e0047e7c50ee36549e743b813504","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3550616520191196","idStr":"3550616520191196"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/114506108","repostId":"1134192115","repostType":4,"repost":{"id":"1134192115","pubTimestamp":1623070463,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1134192115?lang=&edition=full","pubTime":"2021-06-07 20:54","market":"us","language":"zh","title":"5000字深度解析，如何分析行业未来的发展空间？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1134192115","media":" 思想钢印","summary":"为什么同样是食品饮料行业、或同样是医药行业，在同样增速的情况下，有些公司60倍PE起步，有些只有20倍呢？这些问题的答案都与行业发展阶段有关，处于不同阶段的企业，未来的变化、发展空间和终局都可能不同。我在《5000字深度：如何在30分钟内，快速判断一家公司的投资价值？》一文中说：行业空间重点看三个因素，行业所处发展阶段、周期性和永续性，其中最重要的就是“行业所处发展阶段”，我习惯将其分成五个阶段：","content":"<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f59fb09a173927167f5a919497dce449\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"606\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><b>行业所处发展阶段</b></p><p>为什么同样是食品饮料行业、或同样是医药行业，在同样增速的情况下，有些公司60倍PE起步，有些只有20倍呢？</p><p>为什么有些互联网公司亏损时，可以给20倍PS，盈利后，却只能给5倍？</p><p>为什么巴菲特不早点买苹果？为什么投一级市场的高瓴要来投二级市场？</p><p>这些问题的答案都与行业发展阶段有关，处于不同阶段的企业，未来的变化、发展空间和终局都可能不同。打个比方，你比小孩子力气大，但是小孩子能长个儿，你却不能，所以小孩子的估值就应该比你高。</p><p>我在《5000字深度：如何在30分钟内，快速判断一家公司的投资价值？》一文中说：行业空间重点看三个因素，行业所处发展阶段、周期性和永续性，其中最重要的就是“行业所处发展阶段”，我习惯将其分成五个阶段：</p><ul><li><p>空间看似很大但非常不确定的早期，比如氢能源车、第三代半导体、OLED、量子计算机</p></li><li><p>行业消费爆发、商业模式成型或者技术突破后的高速发展期，比如锂电、光伏、人工智能应用、部分医药行业、部分新消费行业</p></li><li><p>稳定增长期：大部分行业都处于这个阶段</p></li><li><p>发展停滞期：大部分所谓“夕阳行业”都处于这个阶段</p></li><li><p>前景不明期：未来有可能被替代或大众变小众的行业，比如传统的新住宅开发、传统的超市百货、纸媒</p></li></ul><p>本文就以国内上市公司的行业为例，分析一下这五个阶段的投资特点。</p><p><b>空间看似很大但非常不确定的早期</b></p><p>这一类公司理论上应该是VC、PE投资的阶段，不在二级市场考虑范围内，但有两种情况例外——上市公司体内培育的新商业模式，或者上市公司的产品忽然出现了某个新应用方向。</p><p>以美团和拼多多发力的社区团购业务为例，2020年之前就处于这一“不确定”的阶段，之所以引起投资者的注意，因为其行业空间和商业模式都非常有吸引力：</p><p>1、行业空间：主打低价生活必需品，高频高粘性，面对的是最广泛人群的最基本的需求，主打下沉市场，避开电商和传统商业巨头的竞争（指的是两年前），“线上+线下”场景结合，具有大空间刚需永续性的多个特点。</p><p>2、商业模式：“预售+自提”的模式避开所有现行零售体系高成本的部分，不用“最后一公里配送”，无库存、简单的中心仓，并以“团长”这个特殊的角色融入消费者的社交体系。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/f2bbf64037287d4907ae8d0015a639b4\" tg-width=\"800\" tg-height=\"359\" referrerpolicy=\"no-referrer\">刚需高频、避开巨头、融入社交关系……，这些都是有爆发潜力的早期行业的特点。</p><p>虽然现在的社区团购已经具备比较成熟的运营模式和盈利潜力，但在2020年前社区团购刚刚兴起时，业务更多体现出早期项目的不确定性：社交链的不确定性、线上线下结合的脆弱性、运营管理的难度、规模经济的程度……，如果不是去年年初的疫情，社区团购的不确定期可能还要更长。</p><p>二级市场出现类似阶段的行业或产品时，常常有主题投资和概念炒作的特点，比如近期两个题材：</p><p>剧本杀：在游戏外衣下的情境社交，弱化竞技性，有可能成为有较长生命周期的新形态的娱乐产品。</p><p>元宇宙：沉浸式的虚拟空间，用户可在其中进行文化、社交、娱乐等丰富的活动，将区块链、游戏、网络算力、VR等技术或商业模式融为一体。</p><p>这类公司的投资本质是属于VC领域，十个中难以成功一个，对于一般投资者，应该避免介入。</p><p>2017年的按摩椅行业，荣泰健康当年选择加大投入当时的“共享按摩椅”业务，凭借这一概念，营收增长和估值都高于规模更大的奥佳华，但一年后，“共享经济”退潮，共享按摩椅虽然成为少数能产生正现金流的产品，但因为行业壁垒太低，利润空间全被商场拿走了，公司不得不考虑剥离这一块业务。</p><p><b>行业爆发期</b></p><p>到了这个阶段，由于需求、技术或商业模式被验证，产品跑通、资金到位，导致整个市场处于爆发期，各路玩家纷纷进入。</p><p>比如近期进入爆发期的行业中：社区团购是商业模式被验证，医美和新能源车是下游需求爆发，锂电和光伏兼具了技术突破，成本降到具有经济效益。</p><p>制造业的爆发有一定的不均衡性，往往非常突然，一般个人投资者不太好把握，更好的方向是选择爆发期没那么猛烈但持续时间比较长的新消费，比如冷冻烘焙食品。</p><p>面包连锁店不是好的商业模式，我在《不好的商业模式，是投资中的“事故多发地段”》一文讲过理由，“面包的制作工艺时间长、用料多，花样又多，总部很难控制加盟商的辅料的品质”。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/c163f94533343da45c172b0937adaf77\" tg-width=\"771\" tg-height=\"623\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p>下游弱而散，就有希望出现一个强有力的上游2B的制造业企业，以立高食品为代表的冷冻烘焙厂商，近年来开始向下游的面包房提供冷冻成品和半成品，特别是后者，门店经过简单醒发、烘烤即可成为与现做面包口感完全一致的烘焙食品，时间更快，品质更可控、口感更统一、成本更低。</p><p>处于爆发期的行业，投资上最大的问题是估值失控，比如医美。</p><p>爆发式增长的行业很难估计其天花板的高度，以及高增长延续的时间，但确定性却不亚于成熟性行业，导致估值的弹性很大，股价往往由最乐观的投资者决定。</p><p>一旦行业龙头的估值失控，赚钱效应很容易引发主题投资和趋势投机资金，把板块内基本面一般的公司轮流炒一遍。投资者务必要分清有业绩但高估的龙头品种，和跟风炒作的品种。</p><p>需要说明的是，行业各阶段之间的界限并不绝对，进入爆发期的行业也并非就此上岸。</p><p>社区团购去年已经显示了强大的商业化能力，其商业空间看上去远大于传统的生鲜电商，但年底的政策风云突变，有可能把社区团购打回到第一阶段，或者其规模从此限制在一个细分的领域——当然，也可能只是让行业更规范，总之是增加了不确定性。</p><p><b>稳定增长期</b></p><p>虽然前两个阶段是“十倍股”的摇篮，但一般投资者不一定把握得了。A股的绝大部分公司的行业都处于“稳定增长期”的阶段，巴菲特的护城河理论也基本上属于这个阶段的企业。</p><p>短期而言，这个阶段的公司业绩爆发性不如前两个阶段，但长期而言，投资此阶段的收益并不低，A股目前更类似于巴菲特投资的黄金时代。</p><p>原因在于，中国有巨大的人口量、复杂的城市层次和统一的文化，而消费文化具有从高阶到低阶的传导性，很多产品在一线城市火几年，二、三线城市火几年，再传到四线城市，成长期也比其他市场长。而人口从低线城市向高线城市迁移，农村向城市迁移，加上中国制造具备的全球竞争力，又让这个过程更加复杂和漫长，导致大部分成熟行业都要经历至少十年以上的成长期。</p><p>所以像高瓴资本这样原本做一级市场的风险投资，近几年也把主要精力投身二级市场，且相当一部分都是处于成熟阶段的企业。</p><p>以大家电为例，这是中国最早具备全球竞争力的行业，25年前的成长股是长虹、康佳，15年前是格力，5年前是美的、老板，现在又重新轮到海尔一类定位中高端，具备海外扩张能力的公司。</p><p>这就导致很多投资者视之为成熟行业的家电行业，渗透率仍有很大空间，竞争格局好的空调龙头，可能还有十年7%以上的增长。</p><p>再从品类上看，从最早获得突破的黑电，到其次建立优势的白电，再到随房地产起来的厨电，从这些规模经济领域，发展到依赖产业链效率和功能创新的小家电，还有加入智能化浪潮的智能家电。</p><p>品类延伸与区域差异并存，造就了市场的深度与广度，在成熟品类站住脚的头部企业更容易走出第二增长曲线——老板发力洗碗机，海尔培养高端品牌，美的布局小家电，TCL进军上游面板行业。</p><p>成熟行业增长靠品类扩张，所以进入这个阶段的企业，投资者需要把公司的观察视角，从行业空间与产品竞争力的层面，转移到企业家精神与管理和组织文化的层面。只有解决管理半径的企业，才能拥有持续扩张的能力。当然，这就不是行业层面的问题了，留到分析管理能力的时候再说。</p><p><b>低增长期</b></p><p>过去，我们对夕阳行业的定义更多受到西方经济界的影响，等同于纺织钢铁采掘化工机械等传统初级制造业，实际原因是欧美初级制造业在全球化中，由于成本过高失去了竞争力而被转移到亚洲。所谓的“夕阳”，并不是这个行业需求下降或消失，而是企业将制造环节外包为供应链，导致这些产业转移到其他国家。</p><p>而且，全球化的每一次产业转移，首当其冲的都是这类传统初级制造行业，这才给投资者以夕阳行业的深刻影响。</p><p>事实上，要说传统、初级，农业更像夕阳行业，但任何一个国家都不会允许这类产业全球化，加上美国又有成本优势，所以就不“夕阳”了，这就是典型的西方视角的定义。</p><p>所以，这类初级制造行业的投资机会并不“夕阳”，我认为，中国很可能成为传统初级制造业转移的“终点站”，这类“夕阳行业”将在中国成为“日不落行业”，基于以下三个原因：</p><p>第一、再也无法找到更有比较优势的地区</p><p>传统初级制造业从欧美到日本再到“亚洲四小龙”，最后到中国，每一次都是因为后者有“比较优势”。比较优势比较的不仅仅是劳动力成本，还包括基础设施、内需市场规模、统一市场、政府治理能力，等等，但放眼全球，几乎没有一个地区可以完全接受中国传统制造业的转移。</p><p>第二、传统初级制造业竞争格局和管理能力的优化</p><p>不赚钱的行业，只要竞争格局优化到一定程度，产业出清，寡头出现，也能延缓产业链转移的趋势。这是因为，巨头有利润进行产业链一体化降低成本，有资本对国外企业进行收购，有技术在国外设厂，进行产能全球化布局。</p><p>巴菲特70年代投资伯克希尔巨亏的案例，给大家以美国纺织业在全球化中失败的印象，但这几年买申洲国际大赚的投资者，享受的恰恰是中国纺织服装加工行业产能转移到越南印度的红利。</p><p>产能的转移对企业的影响不同，当年欧美纺织服装企业走不出去，而今天的中国纺织服装业，虽然产能转移出去了，但企业还是这些企业，走出去的是企业，带回来的是利润，其原因正是前一条所说的中国企业血液中的“制造业基因”，能够适合不同的文化土壤。</p><p>第三、新技术对传统初级制造业的改造</p><p>前几次制造业的转移，不管是在美国生产，还是在日本、韩国生产，除了机器设备更先进，产品有一些升级，其制造方式并没有本质的变化。</p><p>可制造业转移到中国之后，恰逢互联网大潮进入2B的制造领域，不管是十年前的“鼠标+水泥”，还是五年前的“互联网+”，制造业的生产方式都有了本质的变化。</p><p>以国联股份为例，解决的是中小企业低成本采购问题，聚合众多下游企业，利用“集采”的模式向上游供应商砍价，使中小企业也能获得大企业的采购成本优势。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a54db6ef986216d7d0ffb068c2eba690\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"513\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p>这个模式要求互联网平台已经积累了大量专业客户，并能够提供高度垂直、高度细分的产品，同时能提供低成本的物流仓储服务，这就要求数字化、云化服务的技术积淀，有一定的壁垒。</p><p>从物流到采购再到生产，工业互联网对传统制造业的改造，很可能让这些传统行业不再过度依赖低成本和支付环境代价，永远地留在中国，或者把利润留在中国。</p><p>如果只看行业增速，白酒就是标准的“夕阳行业”。对于这一类不增长的行业而言，胜在竞争格局导致的龙头确定性强，好在融资需求下降，利润增速高于营收增速，股东回报大于规模增长，反而是普通投资者容易把握的机会。</p><p><b>前景不明期</b></p><p>传统初级制造业一点也不“夕阳”，真正的“夕阳行业”往往是因为新技术、新产品和新商业模式出现，进入需求下降的行业，类似传统相机、普通手表、普通仿制药、上一代电子产品，等等。</p><p>已经出现需求下降的行业是很好判断的，难的是未来需求不明的行业，比如房地产行业中的新房开发。</p><p>这里并不是说房地产是夕阳行业，房地产当然是永续经营的行业，但我国目前的新房开发模式，面临未来的需求不明确的问题。我国的人均住房面积世界第五，又面临人口下降，未来二手房占比越来越高，再加上七十年产权的问题，让未来新房开发模式很难预计。</p><p>投资，千万不要在需求不明确的行业里赌自己的运气。当年长虹低估了液晶电视替代的速度，大量囤积彩管，想通过价格战垄断上游材料扩大份额，结果反而加速了液晶电视的替代，自己陷入财务危机。</p><p><b>行业发展如飞行棋</b></p><p>下面是金·卡戴珊给儿子的生日礼物——一台三一重工的微型挖掘机，这不是明星搞怪，微型挖掘机是去年美国中产家庭的消费清单上，在大House，大泳池，大草坪之后的新晋网红——家里没有挖掘机，你都不知道出门跟邻居聊啥。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/acf6163cc8f6105ee5b459116d6225a1\" tg-width=\"358\" tg-height=\"428\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p>挖掘机一度被认为是夕阳行业，认为需求会随着基建工程的减少而萎缩，事实上，不光是美国，在日本，微型挖掘机也因为人口老龄化而变成无所不能的“神器”。</p><p>本文虽然列了五个阶段，但现实世界里，行业发展就像“飞行棋”，一开始投出“6”才能真正出发，一路上以前进为主，偶尔能“连续飞行”，但也常常遇到“后退几步”，甚至因犯规被“停止一次”，甚至被“打回大本营”的极刑。</p><p>最大困扰还是来自竞争对手，特别是大家拥挤在同一个阶段时，一不小心就会被干掉。一开局领先，不一定能把领先优势进行到底，但到了后半程，拉开相当的差距后，只要自己不犯致命错误，很可能会将领先优势带到终局。</p><p>然而，不管你多么领先对手接近终局，只要对手有能力掀翻桌子，重开一局，在一个新的战场上，你所有的优势都将荡然无存，这也是商业竞争的游戏中最残酷、最刺激、不断吸引新玩家入场的一点。</p>","source":"sxgy","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>5000字深度解析，如何分析行业未来的发展空间？</title>\n<style 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中产家庭的消费清单上，在大House，大泳池，大草坪之后的新晋网红——家里没有挖掘机，你都不知道出门跟邻居聊啥。挖掘机一度被认为是夕阳行业，认为需求会随着基建工程的减少而萎缩，事实上，不光是美国，在日本，微型挖掘机也因为人口老龄化而变成无所不能的“神器”。本文虽然列了五个阶段，但现实世界里，行业发展就像“飞行棋”，一开始投出“6”才能真正出发，一路上以前进为主，偶尔能“连续飞行”，但也常常遇到“后退几步”，甚至因犯规被“停止一次”，甚至被“打回大本营”的极刑。最大困扰还是来自竞争对手，特别是大家拥挤在同一个阶段时，一不小心就会被干掉。一开局领先，不一定能把领先优势进行到底，但到了后半程，拉开相当的差距后，只要自己不犯致命错误，很可能会将领先优势带到终局。然而，不管你多么领先对手接近终局，只要对手有能力掀翻桌子，重开一局，在一个新的战场上，你所有的优势都将荡然无存，这也是商业竞争的游戏中最残酷、最刺激、不断吸引新玩家入场的一点。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1096,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":115172571,"gmtCreate":1622964486093,"gmtModify":1622964486093,"author":{"id":"3550616520191196","authorId":"3550616520191196","name":"KorF","avatar":"https://static.tigerbbs.com/7260e0047e7c50ee36549e743b813504","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3550616520191196","idStr":"3550616520191196"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/115172571","repostId":"130187378","repostType":1,"repost":{"id":130187378,"gmtCreate":1621519295094,"gmtModify":1703727451766,"author":{"id":"3468677072884748","authorId":"3468677072884748","name":"爱投资的小熊猫","avatar":"https://static.tigerbbs.com/161807d4571cc1775f29fd24a2eaac9c","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3468677072884748","idStr":"3468677072884748"},"themes":[],"title":"京东物流的一体化供应链未来可期，To 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记者：卢奕贝 编辑：昝慧昉 3月12日，快消品巨头联合利华在发布2020年的年度报告时明确指出，将剥离立顿所在的茶业务，有关分离计划会遵循常规审批流程，预计在2021年底完成。 早在2020年初，联合利华就表明了希望出售茶业务的决心，已着手对年收入近30亿欧元的全球茶业务进行战略评估，评估对象包括旗下茶品牌立顿和PG Tips等。 联合利华执意剥离茶业务的原因，在于这块业务中主力红茶的增长明显放缓。 早在2019年第四季度的业绩公告中，联合利华就曾表示，尽管茶业务实现了由价格驱动的增长，但销量出现下滑，原因在于发达市场消费者对红茶的需求下降。 彭博社曾分析指出红茶增速放缓是一个普遍趋势，在部分市场，尽管茶与生活健康的趋势相关联，但由于近年来消费者转向手工咖啡，因此对茶的需求有所下降。 联合利华CEO乔安路（Alan Jope）此前在业绩会上也提出，红茶在公司茶业务中的销售占比过高，茶业务中有三分之二的核心仍是红茶，而这一类别正经历增长放缓。并且这种趋势不只是在短期内发生，而是过去十年间的长期现象。这对联合利华的增长和利润产生了不利影响。 另一方面，联合利华茶产品也正在被市场上层出不穷的竞争对手追赶，即使该公司自2013年开始不断收购新兴茶品牌，比如澳大利亚高端茶T2、星巴克茶品牌Tazo，以及英国有机草本茶Pukka，但这些品牌在整个茶业务中占据的比重很小。 乔安路指出，联合利华的茶业务与该公司在2018年出售的涂抹酱业务有相似之处：产品组合更成熟、结构增长较慢、对技术和营销能力的要求相对低。 2020年7月，联合利华公布了即将剥离哪些茶业务的大致方向，仅保留印度和印度尼西亚的茶业务，以及与百事共同运营的立顿即饮茶合资权益。至于其他未被提及的大部分茶业务，联合利华都要剥离，包括立顿等茶品牌。财报称，这一块茶业务2019年的收入为20亿欧元。约占该公司去年茶业","listText":"来源：界面新闻 记者：卢奕贝 编辑：昝慧昉 3月12日，快消品巨头联合利华在发布2020年的年度报告时明确指出，将剥离立顿所在的茶业务，有关分离计划会遵循常规审批流程，预计在2021年底完成。 早在2020年初，联合利华就表明了希望出售茶业务的决心，已着手对年收入近30亿欧元的全球茶业务进行战略评估，评估对象包括旗下茶品牌立顿和PG Tips等。 联合利华执意剥离茶业务的原因，在于这块业务中主力红茶的增长明显放缓。 早在2019年第四季度的业绩公告中，联合利华就曾表示，尽管茶业务实现了由价格驱动的增长，但销量出现下滑，原因在于发达市场消费者对红茶的需求下降。 彭博社曾分析指出红茶增速放缓是一个普遍趋势，在部分市场，尽管茶与生活健康的趋势相关联，但由于近年来消费者转向手工咖啡，因此对茶的需求有所下降。 联合利华CEO乔安路（Alan Jope）此前在业绩会上也提出，红茶在公司茶业务中的销售占比过高，茶业务中有三分之二的核心仍是红茶，而这一类别正经历增长放缓。并且这种趋势不只是在短期内发生，而是过去十年间的长期现象。这对联合利华的增长和利润产生了不利影响。 另一方面，联合利华茶产品也正在被市场上层出不穷的竞争对手追赶，即使该公司自2013年开始不断收购新兴茶品牌，比如澳大利亚高端茶T2、星巴克茶品牌Tazo，以及英国有机草本茶Pukka，但这些品牌在整个茶业务中占据的比重很小。 乔安路指出，联合利华的茶业务与该公司在2018年出售的涂抹酱业务有相似之处：产品组合更成熟、结构增长较慢、对技术和营销能力的要求相对低。 2020年7月，联合利华公布了即将剥离哪些茶业务的大致方向，仅保留印度和印度尼西亚的茶业务，以及与百事共同运营的立顿即饮茶合资权益。至于其他未被提及的大部分茶业务，联合利华都要剥离，包括立顿等茶品牌。财报称，这一块茶业务2019年的收入为20亿欧元。约占该公司去年茶业","text":"来源：界面新闻 记者：卢奕贝 编辑：昝慧昉 3月12日，快消品巨头联合利华在发布2020年的年度报告时明确指出，将剥离立顿所在的茶业务，有关分离计划会遵循常规审批流程，预计在2021年底完成。 早在2020年初，联合利华就表明了希望出售茶业务的决心，已着手对年收入近30亿欧元的全球茶业务进行战略评估，评估对象包括旗下茶品牌立顿和PG Tips等。 联合利华执意剥离茶业务的原因，在于这块业务中主力红茶的增长明显放缓。 早在2019年第四季度的业绩公告中，联合利华就曾表示，尽管茶业务实现了由价格驱动的增长，但销量出现下滑，原因在于发达市场消费者对红茶的需求下降。 彭博社曾分析指出红茶增速放缓是一个普遍趋势，在部分市场，尽管茶与生活健康的趋势相关联，但由于近年来消费者转向手工咖啡，因此对茶的需求有所下降。 联合利华CEO乔安路（Alan Jope）此前在业绩会上也提出，红茶在公司茶业务中的销售占比过高，茶业务中有三分之二的核心仍是红茶，而这一类别正经历增长放缓。并且这种趋势不只是在短期内发生，而是过去十年间的长期现象。这对联合利华的增长和利润产生了不利影响。 另一方面，联合利华茶产品也正在被市场上层出不穷的竞争对手追赶，即使该公司自2013年开始不断收购新兴茶品牌，比如澳大利亚高端茶T2、星巴克茶品牌Tazo，以及英国有机草本茶Pukka，但这些品牌在整个茶业务中占据的比重很小。 乔安路指出，联合利华的茶业务与该公司在2018年出售的涂抹酱业务有相似之处：产品组合更成熟、结构增长较慢、对技术和营销能力的要求相对低。 2020年7月，联合利华公布了即将剥离哪些茶业务的大致方向，仅保留印度和印度尼西亚的茶业务，以及与百事共同运营的立顿即饮茶合资权益。至于其他未被提及的大部分茶业务，联合利华都要剥离，包括立顿等茶品牌。财报称，这一块茶业务2019年的收入为20亿欧元。约占该公司去年茶业","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/d8775321c44c48bdba2cabb8d3bfbf7b","width":"700","height":"398"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/322680277","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":1,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1939,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":340760503,"gmtCreate":1617494587202,"gmtModify":1617494587202,"author":{"id":"3550616520191196","authorId":"3550616520191196","name":"KorF","avatar":"https://static.tigerbbs.com/7260e0047e7c50ee36549e743b813504","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3550616520191196","idStr":"3550616520191196"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/340760503","repostId":"994776895","repostType":1,"repost":{"id":994776895,"gmtCreate":1567001904319,"gmtModify":1704715496955,"author":{"id":"3465782205567474","authorId":"3465782205567474","name":"丫丫港股圈","avatar":"https://static.tigerbbs.com/f71230774f6081dd8737bd2f96066105","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3465782205567474","idStr":"3465782205567474"},"themes":[],"title":"Costco好市多：我其实不是超市，我是你无法拒绝的中介","htmlText":"$好市多(COST)$ “它表面上是个吹风机,其实他是个剃须刀” ——周星驰《国产凌凌漆》 在2016年10月15日静逸投资北京投资分享会上，几位朋友都不约而同地提到Costco(好市多)这家公司。Costco据说是芒格想带进坟墓里的公司，也是我们的雷布斯极其称赞的一家公司。 Costco有多牛？ • Costco是美国一家收费会员制连锁仓储超市，只有付费会员或者其携带的亲友才能进入消费，其所售商品以低价高质著称。 • Costco已成为全美最大的有机菜市场。 • Costco已经是全美红酒等最大零售渠道。 • Costco居然还卖车，而且悄悄超越了Auto Nation，一跃成为了美国最大的汽车零售商。 • Costco的客户单价是Walmart的2倍以上，坪效比是Walmart的2倍，库存周转率是Walmart的1.5倍，运营费用率是Walmart的一半。 • Costco的全球付费会员总数已经超过了8103万, 老会员的续费率在美国和加拿大达到了91%。 很多人都是将它作为零售企业来研究的。超市、电商纷纷将其作为标杆企业。但学其形易，得其神难。Costco可能想说：“我表面上是个超市，其实我根本不是超市，我是你无法拒绝的中介。” Costco为什么不是超市，而是中介呢？ 一般的超市，其利润来源于所售商品的零售价与进货价之差。通俗地讲，就是“卖东西，赚差价。”典型的超市就是Walmart，通过大宗采购，将商品的进货价压到很低，然后平价销售，薄利多销，快速周转，赚取利润。 而中介，从词面上来看，就是指“在中间起媒介作用”。中介一般本身并不直接提供相应的服务和物品，但是它能够替客户寻找并安排这些服务和物品，供客户选择并决定。真正的中介也不赚取这些服务和物品的差价，而主要依靠解决信息不对称，降低交易成本，进行交易撮合，实现交易双方的帕累托改进，并以降低交易成本的程度来收","listText":"$好市多(COST)$ “它表面上是个吹风机,其实他是个剃须刀” ——周星驰《国产凌凌漆》 在2016年10月15日静逸投资北京投资分享会上，几位朋友都不约而同地提到Costco(好市多)这家公司。Costco据说是芒格想带进坟墓里的公司，也是我们的雷布斯极其称赞的一家公司。 Costco有多牛？ • Costco是美国一家收费会员制连锁仓储超市，只有付费会员或者其携带的亲友才能进入消费，其所售商品以低价高质著称。 • Costco已成为全美最大的有机菜市场。 • Costco已经是全美红酒等最大零售渠道。 • Costco居然还卖车，而且悄悄超越了Auto Nation，一跃成为了美国最大的汽车零售商。 • Costco的客户单价是Walmart的2倍以上，坪效比是Walmart的2倍，库存周转率是Walmart的1.5倍，运营费用率是Walmart的一半。 • Costco的全球付费会员总数已经超过了8103万, 老会员的续费率在美国和加拿大达到了91%。 很多人都是将它作为零售企业来研究的。超市、电商纷纷将其作为标杆企业。但学其形易，得其神难。Costco可能想说：“我表面上是个超市，其实我根本不是超市，我是你无法拒绝的中介。” Costco为什么不是超市，而是中介呢？ 一般的超市，其利润来源于所售商品的零售价与进货价之差。通俗地讲，就是“卖东西，赚差价。”典型的超市就是Walmart，通过大宗采购，将商品的进货价压到很低，然后平价销售，薄利多销，快速周转，赚取利润。 而中介，从词面上来看，就是指“在中间起媒介作用”。中介一般本身并不直接提供相应的服务和物品，但是它能够替客户寻找并安排这些服务和物品，供客户选择并决定。真正的中介也不赚取这些服务和物品的差价，而主要依靠解决信息不对称，降低交易成本，进行交易撮合，实现交易双方的帕累托改进，并以降低交易成本的程度来收","text":"$好市多(COST)$ “它表面上是个吹风机,其实他是个剃须刀” ——周星驰《国产凌凌漆》 在2016年10月15日静逸投资北京投资分享会上，几位朋友都不约而同地提到Costco(好市多)这家公司。Costco据说是芒格想带进坟墓里的公司，也是我们的雷布斯极其称赞的一家公司。 Costco有多牛？ • Costco是美国一家收费会员制连锁仓储超市，只有付费会员或者其携带的亲友才能进入消费，其所售商品以低价高质著称。 • Costco已成为全美最大的有机菜市场。 • Costco已经是全美红酒等最大零售渠道。 • Costco居然还卖车，而且悄悄超越了Auto Nation，一跃成为了美国最大的汽车零售商。 • Costco的客户单价是Walmart的2倍以上，坪效比是Walmart的2倍，库存周转率是Walmart的1.5倍，运营费用率是Walmart的一半。 • Costco的全球付费会员总数已经超过了8103万, 老会员的续费率在美国和加拿大达到了91%。 很多人都是将它作为零售企业来研究的。超市、电商纷纷将其作为标杆企业。但学其形易，得其神难。Costco可能想说：“我表面上是个超市，其实我根本不是超市，我是你无法拒绝的中介。” Costco为什么不是超市，而是中介呢？ 一般的超市，其利润来源于所售商品的零售价与进货价之差。通俗地讲，就是“卖东西，赚差价。”典型的超市就是Walmart，通过大宗采购，将商品的进货价压到很低，然后平价销售，薄利多销，快速周转，赚取利润。 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"name":"KorF","avatar":"https://static.tigerbbs.com/7260e0047e7c50ee36549e743b813504","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3550616520191196","idStr":"3550616520191196"},"themes":[],"htmlText":"😮","listText":"😮","text":"😮","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/380587233","repostId":"933640069","repostType":1,"repost":{"id":933640069,"gmtCreate":1569853527275,"gmtModify":1704720039581,"author":{"id":"3524105760314666","authorId":"3524105760314666","name":"华商韬略","avatar":"https://static.tigerbbs.com/fbcbbcdfdd125576e4d9038a38b0dc86","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3524105760314666","idStr":"3524105760314666"},"themes":[],"title":"伊利，为什么是伊利","htmlText":"作者丨颜宇 从内蒙古地方企业做到亚洲第一，伊利的成功没有秘密。 时代变革 1999年，远赴中国谈判的美国人白羡芙（Charlene Barshefsky）躲在北京一间女厕所里，兴奋地拨通了克林顿的电话： “总统先生，世界上最艰难、最伟大的谈判结束了。” 为庆祝中国加入WTO，媒体进行了铺天盖地的轰炸。所有人都意识到了，这个世纪之交的年份将给中国带来铺天盖地的变化，包括“健康”。 在那个全世界学习美国的阶段，使美国人身体强壮的“三杯奶运动”备受追捧。二战后，穷困的日本开始学，坚持“一杯牛奶强壮一个民族”，几十年来平均身高增加10cm。 有鉴于此，为改善中国人的体质，在1998年国务院就修改了国人的食品结构改革纲要：人均口粮146公斤、奶类36公斤。 中国企业迎来了一次巨大的商机，还有一场以牛奶为主的食品革命。 彼时，中国优质奶源多集中于内蒙古、新疆、黑龙江、河北，但由于交通和技术不完善，导致产品保质期较短，一般只有1-2天。这就造成了遥远的南方，难以喝到优质牛奶。 一位29岁的年轻人改变了这一切。 据《中国青年报》报道：伊利液态奶事业部经理潘刚在1999年底，第一次在中国大规模运用了欧洲的先进设备和技术，把牛奶的保质期延长到了7个月，开启了液态奶时代。 这无异于是一场豪赌，因为当时一条先进的利乐液态奶生产线价格超过1000万元，潘刚引进了两条，这对偏安内蒙古的伊利来说无异于是天价。 伊利集团地处内蒙古呼和浩特，得天独厚般享有中国最优质的奶源。其前身是一个街道小厂，1993年更名为内蒙古伊利实业股份有限公司，并于3年后在A股上市，成为中国乳业第一家上市公司。 如果这次液态奶改革失败，伊利数年的发展就将付诸东流，潘刚才起步的事业也会坠入深渊。 但潘刚赢了，他在该有的时间节点用该有的勇气，进行了一场革命，为牛奶打破了地域限制，为遥远的南方市场带来了健康。 此次吃螃蟹的行为，也为伊利","listText":"作者丨颜宇 从内蒙古地方企业做到亚洲第一，伊利的成功没有秘密。 时代变革 1999年，远赴中国谈判的美国人白羡芙（Charlene Barshefsky）躲在北京一间女厕所里，兴奋地拨通了克林顿的电话： “总统先生，世界上最艰难、最伟大的谈判结束了。” 为庆祝中国加入WTO，媒体进行了铺天盖地的轰炸。所有人都意识到了，这个世纪之交的年份将给中国带来铺天盖地的变化，包括“健康”。 在那个全世界学习美国的阶段，使美国人身体强壮的“三杯奶运动”备受追捧。二战后，穷困的日本开始学，坚持“一杯牛奶强壮一个民族”，几十年来平均身高增加10cm。 有鉴于此，为改善中国人的体质，在1998年国务院就修改了国人的食品结构改革纲要：人均口粮146公斤、奶类36公斤。 中国企业迎来了一次巨大的商机，还有一场以牛奶为主的食品革命。 彼时，中国优质奶源多集中于内蒙古、新疆、黑龙江、河北，但由于交通和技术不完善，导致产品保质期较短，一般只有1-2天。这就造成了遥远的南方，难以喝到优质牛奶。 一位29岁的年轻人改变了这一切。 据《中国青年报》报道：伊利液态奶事业部经理潘刚在1999年底，第一次在中国大规模运用了欧洲的先进设备和技术，把牛奶的保质期延长到了7个月，开启了液态奶时代。 这无异于是一场豪赌，因为当时一条先进的利乐液态奶生产线价格超过1000万元，潘刚引进了两条，这对偏安内蒙古的伊利来说无异于是天价。 伊利集团地处内蒙古呼和浩特，得天独厚般享有中国最优质的奶源。其前身是一个街道小厂，1993年更名为内蒙古伊利实业股份有限公司，并于3年后在A股上市，成为中国乳业第一家上市公司。 如果这次液态奶改革失败，伊利数年的发展就将付诸东流，潘刚才起步的事业也会坠入深渊。 但潘刚赢了，他在该有的时间节点用该有的勇气，进行了一场革命，为牛奶打破了地域限制，为遥远的南方市场带来了健康。 此次吃螃蟹的行为，也为伊利","text":"作者丨颜宇 从内蒙古地方企业做到亚洲第一，伊利的成功没有秘密。 时代变革 1999年，远赴中国谈判的美国人白羡芙（Charlene Barshefsky）躲在北京一间女厕所里，兴奋地拨通了克林顿的电话： “总统先生，世界上最艰难、最伟大的谈判结束了。” 为庆祝中国加入WTO，媒体进行了铺天盖地的轰炸。所有人都意识到了，这个世纪之交的年份将给中国带来铺天盖地的变化，包括“健康”。 在那个全世界学习美国的阶段，使美国人身体强壮的“三杯奶运动”备受追捧。二战后，穷困的日本开始学，坚持“一杯牛奶强壮一个民族”，几十年来平均身高增加10cm。 有鉴于此，为改善中国人的体质，在1998年国务院就修改了国人的食品结构改革纲要：人均口粮146公斤、奶类36公斤。 中国企业迎来了一次巨大的商机，还有一场以牛奶为主的食品革命。 彼时，中国优质奶源多集中于内蒙古、新疆、黑龙江、河北，但由于交通和技术不完善，导致产品保质期较短，一般只有1-2天。这就造成了遥远的南方，难以喝到优质牛奶。 一位29岁的年轻人改变了这一切。 据《中国青年报》报道：伊利液态奶事业部经理潘刚在1999年底，第一次在中国大规模运用了欧洲的先进设备和技术，把牛奶的保质期延长到了7个月，开启了液态奶时代。 这无异于是一场豪赌，因为当时一条先进的利乐液态奶生产线价格超过1000万元，潘刚引进了两条，这对偏安内蒙古的伊利来说无异于是天价。 伊利集团地处内蒙古呼和浩特，得天独厚般享有中国最优质的奶源。其前身是一个街道小厂，1993年更名为内蒙古伊利实业股份有限公司，并于3年后在A股上市，成为中国乳业第一家上市公司。 如果这次液态奶改革失败，伊利数年的发展就将付诸东流，潘刚才起步的事业也会坠入深渊。 但潘刚赢了，他在该有的时间节点用该有的勇气，进行了一场革命，为牛奶打破了地域限制，为遥远的南方市场带来了健康。 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/ A股频道出品 / 节点财经19世纪中期，美国西进运动正在轰轰烈烈地推进中，“淘金热”成为极为重要的一个环节。当第一批欧洲移民怀揣着财富梦想，挤在一艘艘破烂不堪的木帆上涌向北美大陆时，除了食物，仍然要带上大批奶牛。不过，囿于当时贫乏的工业化及运输条件，根本无法改变牛奶易变质，不易存储的特点，尽快喝掉是唯一的选择，而牛奶也常常因为存在较高安全隐患而被认为是穷人的食物，富人往往对其敬而远之。直到1865年，法国化学家路易·巴斯德发明了“巴氏杀菌法”，将牛奶的保质期提高到了最长两周左右，牛奶才开始逐渐流行开来。在中国，对牛奶的认知还要更晚一些。“天苍苍，野茫茫，风吹草低见牛羊”。这首千古传唱的乐府诗，描写的也只是边塞风光，与真实老百姓的生活相去甚远。现实中，牛奶进入我们的日常饮食结构是20世纪80年代以后的事儿了。1983年，我国接受了联合国世界粮食计划署的“奶类无偿援助项目”。通过这项计划，9万吨脱脂奶粉和3万吨无水黄油共生产了百万吨再制奶，按规定以 30%-50% 的比例与所在地生产的生鲜奶相混合，才使得更多中国人喝上了牛奶，尽管是富有地域特色的“加工奶”。而后几十年，“全面牛奶运动”以燎原之势在中国蔓延开来，并且经久不衰，比如广告词“每天一斤奶，强壮中国人”、学生饮奶计划，以及今年两会上“将婴幼儿配方奶粉从跨境电商清单中剔除”的提案，刚刚过去的奶业标准争议……当然，也少不了三聚氰胺这样的惨案。总之，牛奶总是能时不时地掀起一股浪潮，引得市场侧目。而中国乳企，就在这样备受关注又毁誉参半的环境中，诞生出两大乳业巨头伊利和蒙牛，凭着更保鲜的技术，更合理的营养搭配和花样繁多的品类，让牛奶飞入了寻常百姓家，自身亦不断成长壮大。其中的伊利更是A股食品饮料公司的魁首，市值超千亿元，股价与最初上市时相比，翻了无数倍。然而，就像莎翁所言，“一切过往，皆为序章”，重要的是未来。10月15日","listText":"文 / A股频道出品 / 节点财经19世纪中期，美国西进运动正在轰轰烈烈地推进中，“淘金热”成为极为重要的一个环节。当第一批欧洲移民怀揣着财富梦想，挤在一艘艘破烂不堪的木帆上涌向北美大陆时，除了食物，仍然要带上大批奶牛。不过，囿于当时贫乏的工业化及运输条件，根本无法改变牛奶易变质，不易存储的特点，尽快喝掉是唯一的选择，而牛奶也常常因为存在较高安全隐患而被认为是穷人的食物，富人往往对其敬而远之。直到1865年，法国化学家路易·巴斯德发明了“巴氏杀菌法”，将牛奶的保质期提高到了最长两周左右，牛奶才开始逐渐流行开来。在中国，对牛奶的认知还要更晚一些。“天苍苍，野茫茫，风吹草低见牛羊”。这首千古传唱的乐府诗，描写的也只是边塞风光，与真实老百姓的生活相去甚远。现实中，牛奶进入我们的日常饮食结构是20世纪80年代以后的事儿了。1983年，我国接受了联合国世界粮食计划署的“奶类无偿援助项目”。通过这项计划，9万吨脱脂奶粉和3万吨无水黄油共生产了百万吨再制奶，按规定以 30%-50% 的比例与所在地生产的生鲜奶相混合，才使得更多中国人喝上了牛奶，尽管是富有地域特色的“加工奶”。而后几十年，“全面牛奶运动”以燎原之势在中国蔓延开来，并且经久不衰，比如广告词“每天一斤奶，强壮中国人”、学生饮奶计划，以及今年两会上“将婴幼儿配方奶粉从跨境电商清单中剔除”的提案，刚刚过去的奶业标准争议……当然，也少不了三聚氰胺这样的惨案。总之，牛奶总是能时不时地掀起一股浪潮，引得市场侧目。而中国乳企，就在这样备受关注又毁誉参半的环境中，诞生出两大乳业巨头伊利和蒙牛，凭着更保鲜的技术，更合理的营养搭配和花样繁多的品类，让牛奶飞入了寻常百姓家，自身亦不断成长壮大。其中的伊利更是A股食品饮料公司的魁首，市值超千亿元，股价与最初上市时相比，翻了无数倍。然而，就像莎翁所言，“一切过往，皆为序章”，重要的是未来。10月15日","text":"文 / A股频道出品 / 节点财经19世纪中期，美国西进运动正在轰轰烈烈地推进中，“淘金热”成为极为重要的一个环节。当第一批欧洲移民怀揣着财富梦想，挤在一艘艘破烂不堪的木帆上涌向北美大陆时，除了食物，仍然要带上大批奶牛。不过，囿于当时贫乏的工业化及运输条件，根本无法改变牛奶易变质，不易存储的特点，尽快喝掉是唯一的选择，而牛奶也常常因为存在较高安全隐患而被认为是穷人的食物，富人往往对其敬而远之。直到1865年，法国化学家路易·巴斯德发明了“巴氏杀菌法”，将牛奶的保质期提高到了最长两周左右，牛奶才开始逐渐流行开来。在中国，对牛奶的认知还要更晚一些。“天苍苍，野茫茫，风吹草低见牛羊”。这首千古传唱的乐府诗，描写的也只是边塞风光，与真实老百姓的生活相去甚远。现实中，牛奶进入我们的日常饮食结构是20世纪80年代以后的事儿了。1983年，我国接受了联合国世界粮食计划署的“奶类无偿援助项目”。通过这项计划，9万吨脱脂奶粉和3万吨无水黄油共生产了百万吨再制奶，按规定以 30%-50% 的比例与所在地生产的生鲜奶相混合，才使得更多中国人喝上了牛奶，尽管是富有地域特色的“加工奶”。而后几十年，“全面牛奶运动”以燎原之势在中国蔓延开来，并且经久不衰，比如广告词“每天一斤奶，强壮中国人”、学生饮奶计划，以及今年两会上“将婴幼儿配方奶粉从跨境电商清单中剔除”的提案，刚刚过去的奶业标准争议……当然，也少不了三聚氰胺这样的惨案。总之，牛奶总是能时不时地掀起一股浪潮，引得市场侧目。而中国乳企，就在这样备受关注又毁誉参半的环境中，诞生出两大乳业巨头伊利和蒙牛，凭着更保鲜的技术，更合理的营养搭配和花样繁多的品类，让牛奶飞入了寻常百姓家，自身亦不断成长壮大。其中的伊利更是A股食品饮料公司的魁首，市值超千亿元，股价与最初上市时相比，翻了无数倍。然而，就像莎翁所言，“一切过往，皆为序章”，重要的是未来。10月15日","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/c7ebd8ef7a11ba1903f3f691d2ec55d2"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/96fd20530334258a11d44e97c69624ab"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/68957663591f6c6f5ceba63773269cca"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/308335435","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":18,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":805,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":380587393,"gmtCreate":1612555100712,"gmtModify":1703763626030,"author":{"id":"3550616520191196","authorId":"3550616520191196","name":"KorF","avatar":"https://static.tigerbbs.com/7260e0047e7c50ee36549e743b813504","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3550616520191196","idStr":"3550616520191196"},"themes":[],"htmlText":"白色血液转变到白色科技😮","listText":"白色血液转变到白色科技😮","text":"白色血液转变到白色科技😮","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/380587393","repostId":"393861027","repostType":1,"repost":{"id":393861027,"gmtCreate":1606281410469,"gmtModify":1703842238532,"author":{"id":"3493885499702337","authorId":"3493885499702337","name":"钱皓","avatar":"https://static.tigerbbs.com/e2de7f4d5d0c9b4f301b6ccb6bfdd0f4","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3493885499702337","idStr":"3493885499702337"},"themes":[],"title":"伊利用“白科技”定义未来牛奶","htmlText":"可以说，牛奶就像水和空气一样是我们生活里非常普通的存在，换句话说就是没有太多的创造性和想象空间。而当新科技和新消费山呼海啸般涌来，作为人们日常补充营养的必需品，牛奶也正面临新的挑战和契机。面对新的的阶段，伊利用一场关于“白科技”的发布会给了行业新的思考。一、从“白色血液”到“白科技”作为大自然赐给人类接近完美的食物，牛奶中富含优质的蛋白质和人体所需的多种营养素，因此被誉为“白色血液”。特别是近五十年来，世界各地都在发生着有关牛奶的全民运动，比如上个世纪美国的“三杯奶运动”，比利时、荷兰、德国、法国、葡萄牙等国家的学生奶计划等，都是增强国民体质的举措。而其中最为著名的就是二战后，日本政府对牛奶的推广。1964年起，日本政府强制要求每所学校配给学生的午餐中必须包括牛奶，这就导致了日本新一代平均身高比上一代高出10cm，因而成为了至今仍被人津津乐道的日本身高增长的秘密。相对而言，中国的奶制品行业受制于国民经济的发展和健康意识的相对落后，而形成地相对较晚，只有二十多年的历史。但随着近年国内消费结构的升级和消费观念的转变，特别是在新消费趋势和疫情倒逼下，牛奶成了人们补充营养、提高免疫力的首选。一方面，国内奶制品市场持续扩容。特别是以都市白领和以Z世代为代表的年轻消费群体在“朋克养生”观念驱使下，他们的营养健康意识超前，越来越多的消费者开始主动去选择适合自己的乳制品。另一方面，疫情爆发以来，牛奶得到了钟南山院士与张文宏医生的双重肯定，甚至国家发改委都把乳制品列为疫情期间重点保障物资，无疑让全国人民对牛奶的健康价值都有了更深层次的认知。然而牛奶的品牌和品类众多，如何挑选合适自己的乳品成了摆在消费者面前的最大难题。全脂、脱脂、高钙、有机……眼花缭乱的牛奶标签之下，大部分国民在选择上，或多或少地存在着误区。比如热衷轻体的小姐姐们，常选择饮用脱脂牛奶，然而事与愿违，真实的数据显示，喝全脂牛奶的","listText":"可以说，牛奶就像水和空气一样是我们生活里非常普通的存在，换句话说就是没有太多的创造性和想象空间。而当新科技和新消费山呼海啸般涌来，作为人们日常补充营养的必需品，牛奶也正面临新的挑战和契机。面对新的的阶段，伊利用一场关于“白科技”的发布会给了行业新的思考。一、从“白色血液”到“白科技”作为大自然赐给人类接近完美的食物，牛奶中富含优质的蛋白质和人体所需的多种营养素，因此被誉为“白色血液”。特别是近五十年来，世界各地都在发生着有关牛奶的全民运动，比如上个世纪美国的“三杯奶运动”，比利时、荷兰、德国、法国、葡萄牙等国家的学生奶计划等，都是增强国民体质的举措。而其中最为著名的就是二战后，日本政府对牛奶的推广。1964年起，日本政府强制要求每所学校配给学生的午餐中必须包括牛奶，这就导致了日本新一代平均身高比上一代高出10cm，因而成为了至今仍被人津津乐道的日本身高增长的秘密。相对而言，中国的奶制品行业受制于国民经济的发展和健康意识的相对落后，而形成地相对较晚，只有二十多年的历史。但随着近年国内消费结构的升级和消费观念的转变，特别是在新消费趋势和疫情倒逼下，牛奶成了人们补充营养、提高免疫力的首选。一方面，国内奶制品市场持续扩容。特别是以都市白领和以Z世代为代表的年轻消费群体在“朋克养生”观念驱使下，他们的营养健康意识超前，越来越多的消费者开始主动去选择适合自己的乳制品。另一方面，疫情爆发以来，牛奶得到了钟南山院士与张文宏医生的双重肯定，甚至国家发改委都把乳制品列为疫情期间重点保障物资，无疑让全国人民对牛奶的健康价值都有了更深层次的认知。然而牛奶的品牌和品类众多，如何挑选合适自己的乳品成了摆在消费者面前的最大难题。全脂、脱脂、高钙、有机……眼花缭乱的牛奶标签之下，大部分国民在选择上，或多或少地存在着误区。比如热衷轻体的小姐姐们，常选择饮用脱脂牛奶，然而事与愿违，真实的数据显示，喝全脂牛奶的","text":"可以说，牛奶就像水和空气一样是我们生活里非常普通的存在，换句话说就是没有太多的创造性和想象空间。而当新科技和新消费山呼海啸般涌来，作为人们日常补充营养的必需品，牛奶也正面临新的挑战和契机。面对新的的阶段，伊利用一场关于“白科技”的发布会给了行业新的思考。一、从“白色血液”到“白科技”作为大自然赐给人类接近完美的食物，牛奶中富含优质的蛋白质和人体所需的多种营养素，因此被誉为“白色血液”。特别是近五十年来，世界各地都在发生着有关牛奶的全民运动，比如上个世纪美国的“三杯奶运动”，比利时、荷兰、德国、法国、葡萄牙等国家的学生奶计划等，都是增强国民体质的举措。而其中最为著名的就是二战后，日本政府对牛奶的推广。1964年起，日本政府强制要求每所学校配给学生的午餐中必须包括牛奶，这就导致了日本新一代平均身高比上一代高出10cm，因而成为了至今仍被人津津乐道的日本身高增长的秘密。相对而言，中国的奶制品行业受制于国民经济的发展和健康意识的相对落后，而形成地相对较晚，只有二十多年的历史。但随着近年国内消费结构的升级和消费观念的转变，特别是在新消费趋势和疫情倒逼下，牛奶成了人们补充营养、提高免疫力的首选。一方面，国内奶制品市场持续扩容。特别是以都市白领和以Z世代为代表的年轻消费群体在“朋克养生”观念驱使下，他们的营养健康意识超前，越来越多的消费者开始主动去选择适合自己的乳制品。另一方面，疫情爆发以来，牛奶得到了钟南山院士与张文宏医生的双重肯定，甚至国家发改委都把乳制品列为疫情期间重点保障物资，无疑让全国人民对牛奶的健康价值都有了更深层次的认知。然而牛奶的品牌和品类众多，如何挑选合适自己的乳品成了摆在消费者面前的最大难题。全脂、脱脂、高钙、有机……眼花缭乱的牛奶标签之下，大部分国民在选择上，或多或少地存在着误区。比如热衷轻体的小姐姐们，常选择饮用脱脂牛奶，然而事与愿违，真实的数据显示，喝全脂牛奶的","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/e9d3f0dc814c4a538e4bec5c9d70599e","width":"640","height":"382"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/393861027","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":10,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1549,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":380585541,"gmtCreate":1612554551083,"gmt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再回首，过去坚定重仓中国的高瓴、景林等顶级机构，也纷纷取得了丰厚回报。<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/HSI\">$恒生指数(HSI)$</a> 这次中国权益资产得以爆发，或许和历史上的\"诸多第一次”有关。 比如，<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/00388\">$香港交易所(00388)$</a> 破天荒的改革下，新经济开始扎堆港股上市；再比如，中国即将超越美国成为全球最大的消费市场；疫情冲击下欧美进入阶段性衰退，增长还要看亚太成为各路资金共识； 这里几乎每一项都算的上是中国市场漫长历史进程里罕有的情形。也恰恰是这些无法复刻的优势，让港股成为中国核心资产的桥梁。延展<a href=\"https://www.laohu8.com/post/312266811\" target=\"_blank\">：《恒生指数有多大想象空间？》20210201</a> 向前看，2021年港股有哪些资产会延续强劲，又有哪些资产有机会成为资金新宠，或许是投资者更为关心的问题。我们从过去的报告中，精选了近10家重点看好的港股公司，分为以下四类： 主题一、破圈新经济，具备国际化能力的企业、二次上市机遇； 主题二：港股新能源企业：比亚迪，吉利，长城； 主题三：新经济赋能传统企业：SaaS&amp;地产，明源云，龙湖，碧桂园服务； 主题四：港股独特的优质赛道：稀缺火锅，海底捞，九毛九；奶中茅台，飞鹤，蒙牛。 一言以蔽之，新经济巨头在如今的体量下，仍然有精彩的破圈故事，充满","listText":"踏入2021年的第一个月，全球权益资产基本延续了四季度时期高歌猛进的姿态。单论表现看的话，年初港股依然扮演着各大市场领航员的角色，期间是更因为南下资金话题而频繁“出圈”，像新经济投资、港股打新已经成为普通人茶余饭后讨论的话题。 再回首，过去坚定重仓中国的高瓴、景林等顶级机构，也纷纷取得了丰厚回报。<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/HSI\">$恒生指数(HSI)$</a> 这次中国权益资产得以爆发，或许和历史上的\"诸多第一次”有关。 比如，<a target=\"_blank\" 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向前看，2021年港股有哪些资产会延续强劲，又有哪些资产有机会成为资金新宠，或许是投资者更为关心的问题。我们从过去的报告中，精选了近10家重点看好的港股公司，分为以下四类： 主题一、破圈新经济，具备国际化能力的企业、二次上市机遇； 主题二：港股新能源企业：比亚迪，吉利，长城； 主题三：新经济赋能传统企业：SaaS&地产，明源云，龙湖，碧桂园服务； 主题四：港股独特的优质赛道：稀缺火锅，海底捞，九毛九；奶中茅台，飞鹤，蒙牛。 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SE旗下环球音乐集团(UMG)额外10%股权的收购交易。该交易对UMG 100%股权的企业估值为300亿欧元，交易完成后，该财团在UMG的股权将增加至20%，其中，TME在财团股权中的投资占比仍为10%。UMG是全球最大的录制音乐公司和第二大词曲版权公司，拥有包括The Beatles、Queen等知名音乐人和Taylor Swift、Billie Eilish等冥想音乐人在内的音乐内容。双方从简单的内容合作过渡到交叉持股，将实现更加深度开放的合作。","listText":"2月1日，资本邦了解到，腾讯音乐(TME.US)1月29日宣布，它通过旗下一家全资子公司参与的由腾讯控股牵头的财团已行使认购权，完成了对Vivendi SE旗下环球音乐集团(UMG)额外10%股权的收购交易。该交易对UMG 100%股权的企业估值为300亿欧元，交易完成后，该财团在UMG的股权将增加至20%，其中，TME在财团股权中的投资占比仍为10%。UMG是全球最大的录制音乐公司和第二大词曲版权公司，拥有包括The Beatles、Queen等知名音乐人和Taylor Swift、Billie Eilish等冥想音乐人在内的音乐内容。双方从简单的内容合作过渡到交叉持股，将实现更加深度开放的合作。","text":"2月1日，资本邦了解到，腾讯音乐(TME.US)1月29日宣布，它通过旗下一家全资子公司参与的由腾讯控股牵头的财团已行使认购权，完成了对Vivendi SE旗下环球音乐集团(UMG)额外10%股权的收购交易。该交易对UMG 100%股权的企业估值为300亿欧元，交易完成后，该财团在UMG的股权将增加至20%，其中，TME在财团股权中的投资占比仍为10%。UMG是全球最大的录制音乐公司和第二大词曲版权公司，拥有包括The Beatles、Queen等知名音乐人和Taylor Swift、Billie 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href=\"https://laohu8.com/S/01880\">百丽国际</a>集团欢聚日上，更是创造了线上销售额同比增长74%，线下同比增长22%的亮眼成绩。</p>\n<p>穿越疫情，走出一道“微笑曲线”，百丽依靠的是30年形成的动态反应的“订补迭”价值链，以及这条价值链在数字化、精益管理“深度赋能”下的如虎添翼。</p>\n<p>多年来，张磊一直强调“哑铃理论”，即资本力量要在科技企业和实体经济的哑铃两端发挥融合创新作用，积极促成新技术落地与传统产业升级。</p>\n<p>三年多以前的2017年7月，一场无论是在消费零售行业还是私募市场，都具有里程碑意义的交易完成：百丽挥别港交所、高瓴以57.6%股权成为前者的新任控股股东。同时，两者携手开启了百丽数字化及精益生产的探索。</p>\n<p>这场并无先例的探索大幅度改善了百丽的渠道、会员管理，提高流动资产效率，并减低了库存。公开资料显示：几年来，百丽时尚鞋服业务在双十一实现全渠道连年增长：2018年，线上同比增长63%，线下增长18%；2019年，线上同比增长43%，线下增长26%。而今年疫情及外部环境冲击下，正是由于春季产品库存得到很好地控制，百丽在疫情初缓的4月底就迅速恢复夏季订单，确保了5、6月的上新，上演了一场真正的逆袭。</p>\n<p><b>高瓴的“第二哑铃战略”：以深度赋能为媒介，实现产业与社会双重价值</b></p>\n<p>可以说，百丽已经成为高瓴“哑铃理论”的一次经典实践。</p>\n<p>据悉，高瓴自身在这个过程中，也在不断进行着组织进化，建立了超过200人的专业投后赋能团队，包括数字化、精益管理、组织人才等多个专业序列。</p>\n<p>在张磊看来，以“深度赋能”（Deep Value Creation）为媒介，在帮助企业家在实现产业价值的同时，也将创造巨大社会价值，这是高瓴的“第二哑铃战略”。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8591cd79662a135ce1632f84866357b8\" tg-width=\"518\" tg-height=\"263\"></p>\n<p>张磊强调，百丽的8万一线店员是最好的UI（用户界面）/UE（用户体验）。几年来，通过自主开发的数字化工具包和社交媒体平台，百丽零售员工拥有了更多维的洞察能力和能动性，具备了优化门店货品陈列、运用针对性销售策略的能力。这在提升客户购物体验的同时，激发了零售门店店长及店员的能动性，降低其劳动强度，增加其销售业绩和收入。</p>\n<p>而在生产端，通过精益生产不仅可以及时调整生产计划和库存数量，显著提升资源利用效率，更重要的是改善了工作环境，提升了员工福利，收入获得较大增长。最终，无论是零售端还是生产端，技术的进步与管理的升级，最终都获得了普惠的效果，让一线员工拥有了获得感、成长感和幸福感。</p>\n<p>这种有温度的深度赋能，以人为本的升级创新，正是ESG投资的应有之义。据介绍，高瓴从创立第一天开始，就向投资人承诺“坚决不为了贪图经济效益而牺牲社会效益，投资于污染环境，滥用廉价劳动力的公司。这些都不是可持续的价值投资。</p>\n<p>“长期、创新、ESG，都是高瓴最重要的基因，我们从尽职调查，到投资决策，到投后赋能，都将ESG基因纳入到投资的全生命周期管理中。”</p>\n<p>“我们希望最终实现投资价值、产业价值、员工价值、社会价值的共赢。”张磊说。</p>","source":"lsy1580712218558","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>张磊透露高瓴私有化百丽：超120名数字化投后团队进入</title>\n<style 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00:06","market":"hk","language":"zh","title":"消息称快手IPO定价115港元/股，位于指导区间顶端","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1148323876","media":"老虎资讯综合","summary":"据彭博报道，快手科技香港IPO定价为每股115港元，位于指导价区间顶端。此前据国际金融评论IFR报道，快手香港IPO面向散户发行部分获得1.28万亿港元认购。据此计算，公司超额认购高达1218倍，超越","content":"<p>据彭博报道，快手科技香港IPO定价为每股115港元，位于指导价区间顶端。</p><p>此前据国际金融评论IFR报道，快手香港IPO面向散户发行部分获得1.28万亿港元认购。据此计算，公司超额认购高达1218倍，超越<a href=\"https://laohu8.com/S/02158\">医渡科技</a>成为港股冻资王。</p><p>此前公司招股书显示，快手此次IPO向全球公开发售共计3.65亿股，其中约3.56亿股为机构客户，仅约913万股为散户认购的额度总额。</p><p>公司发售价区间设定为每股105港元-115港元。105港元-115港元的发售价，对应的市值分别为4314亿港元和4724亿港元，估值将达到556亿美元至609亿美元（约4337亿至4750亿港元），远超预期的500亿美元。</p><p>快手IPO遭到散户们的热捧。本周二开放散户认购当天，股票融资贷款需求创下认购首日的纪录新高，首日散户认购额度已经超了198.9倍。</p><p>快手国际配售部分也已录得足额认购，公司将引入10名基石投资者，包括新加坡主权基金GIC、<a href=\"https://laohu8.com/S/BLK\">贝莱德</a>、淡马锡、博裕资本及阿布扎比投资局等，认购约24.5亿美元等值股份。</p><p>投资分析机构Smartkarma发表报告指，<a href=\"https://laohu8.com/S/01024\">快手科技</a>可能会迅速加入MSCI标准指数、<a href=\"https://laohu8.com/S/02828\">恒生中国企业</a>指数、恒生科技指数和恒生综合指数。</p><p>分析师Brian Freitas表示，快手需要较IPO价格区间的高端上涨约60%，才能取得快速加入富时全球指数的资格。若快速加入包括富时全球指数在内的所有指数，将意味着被动型基金必须购买该公司26%的自由流通股。</p><p>小摩发表研究报告指，快手若完全行使超额配售权，上市后总市值可能高达620亿美元，合计指数浮动市值约为27亿至30亿美元。根据快速纳入机制，快手有望在上市第10个交易日获纳入恒生科技指数，触发约1.07亿美元的潜在被动流入。</p><p>国企指数方面，若要被快速纳入，快手的市值必须在目前国企指数成份股中排名前十，换言之其价格在上市首日将要上涨约44%以上，并超越排名第十的<a href=\"https://laohu8.com/S/06618\">京东健康</a>，才可符合要求。由于快手采用同股不同权投票架构，该行估计要等到2021年9月后才将被纳入互联互通名单。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>消息称快手IPO定价115港元/股，位于指导区间顶端</title>\n<style 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00:06</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p>据彭博报道，快手科技香港IPO定价为每股115港元，位于指导价区间顶端。</p><p>此前据国际金融评论IFR报道，快手香港IPO面向散户发行部分获得1.28万亿港元认购。据此计算，公司超额认购高达1218倍，超越<a href=\"https://laohu8.com/S/02158\">医渡科技</a>成为港股冻资王。</p><p>此前公司招股书显示，快手此次IPO向全球公开发售共计3.65亿股，其中约3.56亿股为机构客户，仅约913万股为散户认购的额度总额。</p><p>公司发售价区间设定为每股105港元-115港元。105港元-115港元的发售价，对应的市值分别为4314亿港元和4724亿港元，估值将达到556亿美元至609亿美元（约4337亿至4750亿港元），远超预期的500亿美元。</p><p>快手IPO遭到散户们的热捧。本周二开放散户认购当天，股票融资贷款需求创下认购首日的纪录新高，首日散户认购额度已经超了198.9倍。</p><p>快手国际配售部分也已录得足额认购，公司将引入10名基石投资者，包括新加坡主权基金GIC、<a href=\"https://laohu8.com/S/BLK\">贝莱德</a>、淡马锡、博裕资本及阿布扎比投资局等，认购约24.5亿美元等值股份。</p><p>投资分析机构Smartkarma发表报告指，<a href=\"https://laohu8.com/S/01024\">快手科技</a>可能会迅速加入MSCI标准指数、<a href=\"https://laohu8.com/S/02828\">恒生中国企业</a>指数、恒生科技指数和恒生综合指数。</p><p>分析师Brian Freitas表示，快手需要较IPO价格区间的高端上涨约60%，才能取得快速加入富时全球指数的资格。若快速加入包括富时全球指数在内的所有指数，将意味着被动型基金必须购买该公司26%的自由流通股。</p><p>小摩发表研究报告指，快手若完全行使超额配售权，上市后总市值可能高达620亿美元，合计指数浮动市值约为27亿至30亿美元。根据快速纳入机制，快手有望在上市第10个交易日获纳入恒生科技指数，触发约1.07亿美元的潜在被动流入。</p><p>国企指数方面，若要被快速纳入，快手的市值必须在目前国企指数成份股中排名前十，换言之其价格在上市首日将要上涨约44%以上，并超越排名第十的<a href=\"https://laohu8.com/S/06618\">京东健康</a>，才可符合要求。由于快手采用同股不同权投票架构，该行估计要等到2021年9月后才将被纳入互联互通名单。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/8a05003ea47bd73f11bd992a9431f6d4","relate_stocks":{"01024":"快手-W"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1148323876","content_text":"据彭博报道，快手科技香港IPO定价为每股115港元，位于指导价区间顶端。此前据国际金融评论IFR报道，快手香港IPO面向散户发行部分获得1.28万亿港元认购。据此计算，公司超额认购高达1218倍，超越医渡科技成为港股冻资王。此前公司招股书显示，快手此次IPO向全球公开发售共计3.65亿股，其中约3.56亿股为机构客户，仅约913万股为散户认购的额度总额。公司发售价区间设定为每股105港元-115港元。105港元-115港元的发售价，对应的市值分别为4314亿港元和4724亿港元，估值将达到556亿美元至609亿美元（约4337亿至4750亿港元），远超预期的500亿美元。快手IPO遭到散户们的热捧。本周二开放散户认购当天，股票融资贷款需求创下认购首日的纪录新高，首日散户认购额度已经超了198.9倍。快手国际配售部分也已录得足额认购，公司将引入10名基石投资者，包括新加坡主权基金GIC、贝莱德、淡马锡、博裕资本及阿布扎比投资局等，认购约24.5亿美元等值股份。投资分析机构Smartkarma发表报告指，快手科技可能会迅速加入MSCI标准指数、恒生中国企业指数、恒生科技指数和恒生综合指数。分析师Brian Freitas表示，快手需要较IPO价格区间的高端上涨约60%，才能取得快速加入富时全球指数的资格。若快速加入包括富时全球指数在内的所有指数，将意味着被动型基金必须购买该公司26%的自由流通股。小摩发表研究报告指，快手若完全行使超额配售权，上市后总市值可能高达620亿美元，合计指数浮动市值约为27亿至30亿美元。根据快速纳入机制，快手有望在上市第10个交易日获纳入恒生科技指数，触发约1.07亿美元的潜在被动流入。国企指数方面，若要被快速纳入，快手的市值必须在目前国企指数成份股中排名前十，换言之其价格在上市首日将要上涨约44%以上，并超越排名第十的京东健康，才可符合要求。由于快手采用同股不同权投票架构，该行估计要等到2021年9月后才将被纳入互联互通名单。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":462,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":313831677,"gmtCreate":1611681001199,"gmtModify":1703752343149,"author":{"id":"3550616520191196","authorId":"3550616520191196","name":"KorF","avatar":"https://static.tigerbbs.com/7260e0047e7c50ee36549e743b813504","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3550616520191196","idStr":"3550616520191196"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/313831677","repostId":"1980815659","repostType":2,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":708,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":940647059,"gmtCreate":1593856008171,"gmtModify":1704203282101,"author":{"id":"3550616520191196","authorId":"3550616520191196","name":"KorF","avatar":"https://static.tigerbbs.com/7260e0047e7c50ee36549e743b813504","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3550616520191196","idStr":"3550616520191196"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/940647059","repostId":"940680076","repostType":1,"repost":{"id":940680076,"gmtCreate":1593785541490,"gmtModify":1704203221108,"author":{"id":"126199392658083","authorId":"126199392658083","name":"机构有话说","avatar":"https://static.tigerbbs.com/d8a79f8da6559cae9d644c1c24d24737","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"126199392658083","idStr":"126199392658083"},"themes":[],"title":"2020年上半年社区五大期货策略精华文章评选【更新啦】","htmlText":"经过一周时间的评选，上半年，前五大精华策略出炉： 1 2020年02月-29日 美股史诗级暴跌的底部猜想 @Owen交易室 8票 1， 2020年07月03日 为何交易总失败？可能漏掉了这些！ @金承浩说黄金 8票 2， 2020年3月1日 美股的抄底策略 @甘灿荣_交易所讲师及资管 7票 3， 2020年03月16日 零利率来了，美联储“一把梭”之后市场会买账么？ @程俊Dream 6票 4， 2020年04月20日 原油期货“滚动”崩盘，如何理解这次史无前例的负值油价 @出没在交易圈的情报员 4票 5， 2020年01月17日 期货大赛获奖心得：操盘时日均休息4个小时，1%的亏损我都不敢有 @陪你去看星星 2票 6. 2020年04月09日 原油三国杀，今夜谜底揭晓！ @许亚鑫 2020年03月26日 @“交易策略的必备关键要素 - 第一节 (上） @Thomaspoh 1票。 原文： 跌宕起伏的上半年终于结束了，今年是2020年，中国农历庚子鼠年，有人说60年一个甲子，如果按照我国古老天闻历法计算，今年应该是一元复始，万象更新的起点。 碰巧了，如果从经济规律的维度上说，今年竟然也是很多周期汇聚的一个焦点，比如我们常说的康德拉蒂耶夫周期，按照信贷扩张起点为每一个新的商业周期的话，康德拉蒂耶夫周期的时间也恰好是60年， 但更巧的是，如果我们将4个最为典型的经济周期绘制成图，会发现这些周期都奇妙的交汇在一个点上： 这些周期是：代际理论周期、信贷扩张理论周期（康德拉季耶夫）、价格/工资周期理论和石油峰值周期理论。 2020年，这一点，似乎是资本市场上一个最为关键的拐点，同时他也和60年甲子起点相会合，这意味着什么呢？ 往前推60年，1960庚子年：中国开始了持续三年的自然灾害，前所未有的大饥荒。中国第一枚地对地近程导弹东风1号发射","listText":"经过一周时间的评选，上半年，前五大精华策略出炉： 1 2020年02月-29日 美股史诗级暴跌的底部猜想 @Owen交易室 8票 1， 2020年07月03日 为何交易总失败？可能漏掉了这些！ @金承浩说黄金 8票 2， 2020年3月1日 美股的抄底策略 @甘灿荣_交易所讲师及资管 7票 3， 2020年03月16日 零利率来了，美联储“一把梭”之后市场会买账么？ @程俊Dream 6票 4， 2020年04月20日 原油期货“滚动”崩盘，如何理解这次史无前例的负值油价 @出没在交易圈的情报员 4票 5， 2020年01月17日 期货大赛获奖心得：操盘时日均休息4个小时，1%的亏损我都不敢有 @陪你去看星星 2票 6. 2020年04月09日 原油三国杀，今夜谜底揭晓！ @许亚鑫 2020年03月26日 @“交易策略的必备关键要素 - 第一节 (上） @Thomaspoh 1票。 原文： 跌宕起伏的上半年终于结束了，今年是2020年，中国农历庚子鼠年，有人说60年一个甲子，如果按照我国古老天闻历法计算，今年应该是一元复始，万象更新的起点。 碰巧了，如果从经济规律的维度上说，今年竟然也是很多周期汇聚的一个焦点，比如我们常说的康德拉蒂耶夫周期，按照信贷扩张起点为每一个新的商业周期的话，康德拉蒂耶夫周期的时间也恰好是60年， 但更巧的是，如果我们将4个最为典型的经济周期绘制成图，会发现这些周期都奇妙的交汇在一个点上： 这些周期是：代际理论周期、信贷扩张理论周期（康德拉季耶夫）、价格/工资周期理论和石油峰值周期理论。 2020年，这一点，似乎是资本市场上一个最为关键的拐点，同时他也和60年甲子起点相会合，这意味着什么呢？ 往前推60年，1960庚子年：中国开始了持续三年的自然灾害，前所未有的大饥荒。中国第一枚地对地近程导弹东风1号发射","text":"经过一周时间的评选，上半年，前五大精华策略出炉： 1 2020年02月-29日 美股史诗级暴跌的底部猜想 @Owen交易室 8票 1， 2020年07月03日 为何交易总失败？可能漏掉了这些！ @金承浩说黄金 8票 2， 2020年3月1日 美股的抄底策略 @甘灿荣_交易所讲师及资管 7票 3， 2020年03月16日 零利率来了，美联储“一把梭”之后市场会买账么？ @程俊Dream 6票 4， 2020年04月20日 原油期货“滚动”崩盘，如何理解这次史无前例的负值油价 @出没在交易圈的情报员 4票 5， 2020年01月17日 期货大赛获奖心得：操盘时日均休息4个小时，1%的亏损我都不敢有 @陪你去看星星 2票 6. 2020年04月09日 原油三国杀，今夜谜底揭晓！ @许亚鑫 2020年03月26日 @“交易策略的必备关键要素 - 第一节 (上） @Thomaspoh 1票。 原文： 跌宕起伏的上半年终于结束了，今年是2020年，中国农历庚子鼠年，有人说60年一个甲子，如果按照我国古老天闻历法计算，今年应该是一元复始，万象更新的起点。 碰巧了，如果从经济规律的维度上说，今年竟然也是很多周期汇聚的一个焦点，比如我们常说的康德拉蒂耶夫周期，按照信贷扩张起点为每一个新的商业周期的话，康德拉蒂耶夫周期的时间也恰好是60年， 但更巧的是，如果我们将4个最为典型的经济周期绘制成图，会发现这些周期都奇妙的交汇在一个点上： 这些周期是：代际理论周期、信贷扩张理论周期（康德拉季耶夫）、价格/工资周期理论和石油峰值周期理论。 2020年，这一点，似乎是资本市场上一个最为关键的拐点，同时他也和60年甲子起点相会合，这意味着什么呢？ 往前推60年，1960庚子年：中国开始了持续三年的自然灾害，前所未有的大饥荒。中国第一枚地对地近程导弹东风1号发射","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/5142fd8966388db97660b935d60574b3","width":"900","height":"458"}],"top":1,"highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/940680076","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":2,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1021,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":940362568,"gmtCreate":1593685507854,"gmtModify":1704202835551,"author":{"id":"3550616520191196","authorId":"3550616520191196","name":"KorF","avatar":"https://static.tigerbbs.com/7260e0047e7c50ee36549e743b813504","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3550616520191196","idStr":"3550616520191196"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/940362568","repostId":"957626708","repostType":1,"repost":{"id":957626708,"gmtCreate":1593432318990,"gmtModify":1704201910655,"author":{"id":"3514329116425907","authorId":"3514329116425907","name":"小虎AV","avatar":"https://static.tigerbbs.com/162e12f8dcec770ec19f66f2abb0d5db","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3514329116425907","idStr":"3514329116425907"},"themes":[],"title":"【悬赏300虎币】Q2交付在即，特斯拉周四收盘价多少？","htmlText":"<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$特斯拉(TSLA)$</a> 的股价今年已上涨129％，最近已经突破了1,000美元，一跃成为了全球最贵的汽车公司。特斯拉的股价今年已经涨了一倍多，投行表示，特斯拉的股价已经脱离了基本面，摩根士丹利和高盛均下调了评级，这两家投行都称，特斯拉估值过高。 而最近特斯拉又曝出了品控负面，特斯拉内部邮件显示，特斯拉早期车型Model S电池组存在严重设计问题，容易导致冷却液泄露从而引发火灾。 屋漏偏逢连夜雨，根据JD Power最新发布的全球新车质量年度研究，特斯拉在美国销量最高的32个汽车品牌中排名最后。 可以说特斯拉如今四面楚歌，正是需要一份好业绩提振投资者信心的时候。众所周知，特斯拉一般在季度结束后的几天内报告季度交付量，如果依照上季度传统，特斯拉极有可能在7月2日（周四）发布交车报告。 特斯拉在第一季度交付了88,400辆汽车，这一业绩被该公司称为“有史以来最好的”第一季度，仅略低于华尔街的预期。不过受疫情期间工厂关闭影响还有连续降价的“骚操作”，二季度的交付成绩可能没有那么漂亮了，现在市场对特斯拉的交付预期已经下滑： 根据FactSet的调查显示，分析师平均预期交付量为67,000辆汽车，其中59,600辆为Model 3，其余则大致分为Model S豪华轿车和Model X SUV。 Evercore ISI的分析师将其第二季度的销售预期定在80,000至84,000台之间，其中在中国的销量抵消了北美预期的销量下降以及在欧洲的销量“急剧下降”。 德意志银行的分析师预计将交付76,000辆汽车，其中60,000辆为Model 3轿车。他们估计第二季度Y型汽车的产量在10,000到13,000辆之间，或大约每天300辆。 A酱悬赏300虎币，大家来猜猜本周特斯拉收盘股价","listText":"<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$特斯拉(TSLA)$</a> 的股价今年已上涨129％，最近已经突破了1,000美元，一跃成为了全球最贵的汽车公司。特斯拉的股价今年已经涨了一倍多，投行表示，特斯拉的股价已经脱离了基本面，摩根士丹利和高盛均下调了评级，这两家投行都称，特斯拉估值过高。 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特斯拉在第一季度交付了88,400辆汽车，这一业绩被该公司称为“有史以来最好的”第一季度，仅略低于华尔街的预期。不过受疫情期间工厂关闭影响还有连续降价的“骚操作”，二季度的交付成绩可能没有那么漂亮了，现在市场对特斯拉的交付预期已经下滑： 根据FactSet的调查显示，分析师平均预期交付量为67,000辆汽车，其中59,600辆为Model 3，其余则大致分为Model S豪华轿车和Model X SUV。 Evercore ISI的分析师将其第二季度的销售预期定在80,000至84,000台之间，其中在中国的销量抵消了北美预期的销量下降以及在欧洲的销量“急剧下降”。 德意志银行的分析师预计将交付76,000辆汽车，其中60,000辆为Model 3轿车。他们估计第二季度Y型汽车的产量在10,000到13,000辆之间，或大约每天300辆。 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