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紫气东来

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2023-12-20

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抱歉，原内容已删除

2023-12-18

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@巨潮WAVE:陈向东复制俞敏洪

2023-12-11

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明年买这13只股票或能跑赢通胀

2023-06-11

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1万本金，如何暴赚3.8亿？投资奇迹来自"少数赢家"！股市有无"藏宝图"？

2023-06-11

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@不二说价值:📢请关注我的Youtube频道：不二说价值。以确保收看所有完整的节目。 $英伟达(NVDA)$ $Adobe(ADBE)$ $微软(MSFT)$ $Palantir Technologies Inc.(PLTR)$

2023-06-10

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站在巨人的肩膀上，八位投资大师送你20条锦囊妙计

2023-04-28

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美联储最青睐物价指数公布，5月“最后一次”加息？

2023-01-24

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贝莱德基金披露四季报：加仓港股，新进美团和快手

2023-01-09

2023加油💪

2022-12-23

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@5541187f:高途：一个月股价涨逾250%打破“退市警告”？

2022-07-21

老狐狸

真的抛了？芒格不吃比亚迪的“鱼尾”

2022-01-06

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2022年十大科技趋势和十大首选股

2021-12-13

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@问就是加仓up:2021年复盘：大赚到接近清零，回本绝对是最浪漫的事

2021-12-11

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@小虎活动:《2021投资大复盘》看看一年赚出一套房的虎友心得

2021-11-26

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重温彼得·林奇！55条金句曝出哪些投资秘笈？

2021-11-17

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巴菲特唯一加仓！他看到了什么？

2021-11-15

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@荒野侦探:SNDL：财报后大涨27%，股票回购应更关键！

2021-11-08

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@玩赚港股:净利润断层，泡泡玛特即将反转？

2021-11-06

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@银柿财经:北交所速览 | 精选层明星企业连城数控，紧扣光伏产业链

2021-11-05

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@芝士虎:芝士财报季 | 生物科技中的特斯拉--Moderna是昙花一现还是逆势而上？

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谢泽锋 编辑&nbsp;| 杨旭然 从新东方二把手，到创办高途，到被做空16次，行业遭遇“团灭”，两千亿市值灰飞烟灭，如今又因东方甄选“内耗”迎来“泼天富贵”。陈向东的人生经历了一轮过山车般的沉浮起落。 12月14日晚，高途佳品直播间粉丝破100万，陈向东难言激动之情，洒下“男儿泪“，现场发表演讲，和主播拥抱，并演唱了自己喜爱的《大海》。最新的粉丝数已突破233万。 高途的逆袭普遍被认为源于友商的“助攻”。近些天，东方甄选“小作文”事件持续发酵，董宇辉“丈母娘”粉丝涌入高途，助推其带货GMV飙升，股价四天上涨72.83%。 “双减”政策发布后，陈向东遭遇人生至暗时刻，高途开始转向成人和职业教育，靠着雷厉风行的变革，高途在此后的第二个财报季就实现了盈利。 也许是受到老东家的启发，去年底，高途佳品成立，今年初，陈向东入驻抖音打造个人IP。起初，高途带货极为惨淡，直播间在线人数最低时只有可怜的八个人。 但就在此时，友商“遇难” ，高途佳品以一种“捡漏”的方式被外界所熟知。 但新东方是这条赛道上“第一个吃螃蟹的人”，高途要想蜕变为第二个“东方甄选”并不容易。当在线教育企业纷纷涌入，相同的风格，观众未免审美疲劳，更何况高途没有董宇辉那样的超级大主播，还要面临供应链、选品、内部管理等等的考验。 正如陈向东扪心自问的那样：“当泼天富贵来的时候，我们有没有做好准备？我们能不能接得住？我们能不能配得上？\" 这是高途佳品当下最需要解答的问题。 &nbsp; 01 奇幻翻盘&nbsp; 就像一场足球比赛，很多时候，进球来自于对方的失误。 因“小作文”出自谁手，东方甄选小编公开和董宇辉叫板，随后公司CEO孙东旭在12日的直播间对双方各打五十大板，“向饭圈行为说不”，并透露了董宇辉的收入。这被董宇辉粉丝认为是不尊重人才，缺乏职业精神，摔手机的行为更像是在训斥消费者。 虽然孙东旭此后","listText":"文&nbsp;| 谢泽锋 编辑&nbsp;| 杨旭然 从新东方二把手，到创办高途，到被做空16次，行业遭遇“团灭”，两千亿市值灰飞烟灭，如今又因东方甄选“内耗”迎来“泼天富贵”。陈向东的人生经历了一轮过山车般的沉浮起落。 12月14日晚，高途佳品直播间粉丝破100万，陈向东难言激动之情，洒下“男儿泪“，现场发表演讲，和主播拥抱，并演唱了自己喜爱的《大海》。最新的粉丝数已突破233万。 高途的逆袭普遍被认为源于友商的“助攻”。近些天，东方甄选“小作文”事件持续发酵，董宇辉“丈母娘”粉丝涌入高途，助推其带货GMV飙升，股价四天上涨72.83%。 “双减”政策发布后，陈向东遭遇人生至暗时刻，高途开始转向成人和职业教育，靠着雷厉风行的变革，高途在此后的第二个财报季就实现了盈利。 也许是受到老东家的启发，去年底，高途佳品成立，今年初，陈向东入驻抖音打造个人IP。起初，高途带货极为惨淡，直播间在线人数最低时只有可怜的八个人。 但就在此时，友商“遇难” ，高途佳品以一种“捡漏”的方式被外界所熟知。 但新东方是这条赛道上“第一个吃螃蟹的人”，高途要想蜕变为第二个“东方甄选”并不容易。当在线教育企业纷纷涌入，相同的风格，观众未免审美疲劳，更何况高途没有董宇辉那样的超级大主播，还要面临供应链、选品、内部管理等等的考验。 正如陈向东扪心自问的那样：“当泼天富贵来的时候，我们有没有做好准备？我们能不能接得住？我们能不能配得上？\" 这是高途佳品当下最需要解答的问题。 &nbsp; 01 奇幻翻盘&nbsp; 就像一场足球比赛，很多时候，进球来自于对方的失误。 因“小作文”出自谁手，东方甄选小编公开和董宇辉叫板，随后公司CEO孙东旭在12日的直播间对双方各打五十大板，“向饭圈行为说不”，并透露了董宇辉的收入。这被董宇辉粉丝认为是不尊重人才，缺乏职业精神，摔手机的行为更像是在训斥消费者。 虽然孙东旭此后","text":"文 | 谢泽锋 编辑 | 杨旭然 从新东方二把手，到创办高途，到被做空16次，行业遭遇“团灭”，两千亿市值灰飞烟灭，如今又因东方甄选“内耗”迎来“泼天富贵”。陈向东的人生经历了一轮过山车般的沉浮起落。 12月14日晚，高途佳品直播间粉丝破100万，陈向东难言激动之情，洒下“男儿泪“，现场发表演讲，和主播拥抱，并演唱了自己喜爱的《大海》。最新的粉丝数已突破233万。 高途的逆袭普遍被认为源于友商的“助攻”。近些天，东方甄选“小作文”事件持续发酵，董宇辉“丈母娘”粉丝涌入高途，助推其带货GMV飙升，股价四天上涨72.83%。 “双减”政策发布后，陈向东遭遇人生至暗时刻，高途开始转向成人和职业教育，靠着雷厉风行的变革，高途在此后的第二个财报季就实现了盈利。 也许是受到老东家的启发，去年底，高途佳品成立，今年初，陈向东入驻抖音打造个人IP。起初，高途带货极为惨淡，直播间在线人数最低时只有可怜的八个人。 但就在此时，友商“遇难” ，高途佳品以一种“捡漏”的方式被外界所熟知。 但新东方是这条赛道上“第一个吃螃蟹的人”，高途要想蜕变为第二个“东方甄选”并不容易。当在线教育企业纷纷涌入，相同的风格，观众未免审美疲劳，更何况高途没有董宇辉那样的超级大主播，还要面临供应链、选品、内部管理等等的考验。 正如陈向东扪心自问的那样：“当泼天富贵来的时候，我们有没有做好准备？我们能不能接得住？我们能不能配得上？\" 这是高途佳品当下最需要解答的问题。 01 奇幻翻盘 就像一场足球比赛，很多时候，进球来自于对方的失误。 因“小作文”出自谁手，东方甄选小编公开和董宇辉叫板，随后公司CEO孙东旭在12日的直播间对双方各打五十大板，“向饭圈行为说不”，并透露了董宇辉的收入。这被董宇辉粉丝认为是不尊重人才，缺乏职业精神，摔手机的行为更像是在训斥消费者。 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21:30","market":"us","language":"zh","title":"明年买这13只股票或能跑赢通胀","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1186370400","media":"财富FORTUNE","summary":"2021年的指导叙事是刺激政策带来的后疫情时代经济的弹性回升。在这种环境下，股票投资者如果可以实现攻守兼备，往往就能够从中受益。这类股票的防御性品质能够在通胀或高利率拖累整体经济时，帮助公司取得良好的表现。Jennison Associates公司管理的资产规模高达1,750亿美元。截至2023年11月中旬，英伟达的股价暴涨238%。位于美国科罗拉多州丹佛的Palantir预计2023年营收约为22亿美元，其在2023年11月中旬的市值为430亿美元。","content":"<html><head></head><body><p>有时候，一个明晰的经济叙事可以在投资者挑选股票的过程中提供指引。2021年的指导叙事是刺激政策带来的后疫情时代经济的弹性回升。而2022年的指导叙事则聚焦于通胀的持续影响，令人联想起20世纪80年代的情景。</p><p>至于2023年，我们只能说，这对那些叙述故事的人而言是一个难题。一年前，人们几乎一致认为，美联储（Federal Reserve）为控制通胀所进行的加息，会引起美国经济衰退，但结果并非如此，至少到目前为止，美国经济并未陷入衰退。</p><p>在经历了一番虚张声势之后，华尔街的知名分析师们反常地对未来经济和股市走势产生了分歧。长期维持较高利率、人工智能（AI）的繁荣以及不断升级的地缘政治局势带来的不确定性影响，导致人们的预测出现了巨大的分歧。例如，<a href=\"https://laohu8.com/S/DB\">德意志银行</a>（Deutsche Bank）预测美国经济将遭遇严重衰退，而高盛集团（Goldman Sachs Group）则认为，在仍然强劲的就业市场推动下，美国经济即将迎来更为迅猛的增长。</p><p>在这种环境下，股票投资者如果可以实现攻守兼备，往往就能够从中受益。一方面，投资者应该持有那些资产负债表强健、现金流稳定、负债水平较低且可以保持定价权的公司的股票。这类股票的防御性品质能够在通胀或高利率拖累整体经济时，帮助公司取得良好的表现。与此同时，投资者还应该关注符合长期趋势、未来有望迎来显著增长的公司。（采用人工智能就是一种长期趋势。）</p><p>在这种背景下，《财富》杂志采访了华尔街七位最受尊敬的投资者和分析师，请他们推荐2024年首选的股票。他们提到的公司既有经营稳定、具有可预测必需消费品的企业，也有参与新技术革命的先驱者。在这个充满不确定性的时期，无论整体经济的走势如何，这些股票应该可以为投资者提供既安全又具有机会的选择。</p><p><strong>进入人工智能领域</strong></p><p>人工智能可能是我们有生之年能够目睹的最重要的科技进步，华尔街分析师已经把人工智能的发展与互联网、汽车甚至电气化相提并论。然而，尽管人们普遍认为人工智能最终将引发经济革命，增加企业的收益，但对于这场革命的爆发时间、深度以及它将带来哪些有益的变化，却引起了激烈的争论。一些悲观者认为，在股市里，人工智能已经被过分炒作，已经脱离了现实，一旦经济下滑，许多估值过高的股票可能就会遭遇下跌。</p><p>韦德布什证券公司（Wedbush Securities）的一位高级股票分析师丹·艾夫斯（Dan Ives）指出，对人工智能持有悲观态度的人会错失机会。他评论称：“悲观者试图让自己看起来很聪明，而乐观者会获得收益。”艾夫斯表示，2024年，投资者应该“有宏观意识，但要关注微观层面”。这意味着，投资者要了解经济风险，但不能错过由人工智能掀起的科技革命带来的巨大的机会。</p><p>我们的投资者多次提到了两只与人工智能有关的股票，它们分别是：<strong><a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a>（Microsoft）</strong>，通过与ChatGPT的开发者OpenAI合作，微软在人工智能军备竞赛中已经遥遥领先；半导体厂商<strong><a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">英伟达</a>（Nvidia）</strong>，其图形处理单元（GPU）是人工智能革命的核心部件。随着人工智能热潮的兴起，两家公司的股价暴涨，但乐观者认为它们依旧有上涨的空间。</p><p>Jennison Associates的全球股票市场负责人马克·巴里博（Mark Baribeau）把英伟达列为2024年的首选股票。Jennison Associates公司管理的资产规模高达1,750亿美元。巴里博强调了英伟达出色的利润率、强劲的收入增长和在GPU领域里的主导地位。GPU是训练人工智能系统的关键硬件。巴里博说：“随着生成式人工智能的到来，我们即将进入计算的第四个时代，而英伟达将成为这个时代最重要的公司。”</p><p>Jennison持有英伟达近1%的股份，而且它对英伟达的信心在2023年获得了回报。截至2023年11月中旬，英伟达的股价暴涨238%。然而，巴里博认为，尽管英伟达的股价经历了这样的涨幅，但其估值仍旧过低。英伟达的交易价格约为其2025财年预估收益的25倍，低于过去五年的平均市盈率水平。</p><p>基础设施资本管理公司（Infrastructure Capital Management）是一家投资公司和活跃的交易所交易基金（ETF）管理公司。其创始人及首席执行官杰伊·哈特菲尔德（Jay Hatfield）也把英伟达列为2024年的首选股票。哈特菲尔德表示，投资者应该用一种在其他伟大的技术变革时期取得成功的方式参与人工智能革命，即投资已经将新技术转化为丰厚收入的行业领先者。他说：“买入互联网股票是一个好主意。但投资那些最成熟、最有成功前景的公司，才是真正有效的策略。”他指出，英伟达就是一家这样的公司。</p><p>如果说英伟达是一家人工智能硬件公司，那么选择微软则是从人工智能驱动的云计算大幅增长中获益的机会。艾夫斯称：“雷德蒙德（微软总部）正在抢占更多的云计算市场份额。”韦德布什认为，未来两三年，仅人工智能的工作量就可以将微软的Azure云业务的营收提高20%或25%。</p><p>Treasury Partners的主要创始人及首席投资官理查德·萨珀斯坦（Richard Saperstein）也看好微软。他表示，该公司多样化的业务组合（从软件到LinkedIn）是一个关键优势，而且微软还有强大的自由现金流和高达1,430亿美元的现金。</p><p>作为科技乐观主义者，萨珀斯坦还看好另外一家大型科技公司——<a href=\"https://laohu8.com/S/GOOG\">谷歌</a>（Google）的母公司<strong>Alphabet</strong>。微软和OpenAI凭借ChatGPT，比谷歌和Bard获得了更多的关注，但更加广泛的竞争远未结束。他说：“人工智能货币化的竞赛才刚刚开始。我不会这么快就放弃[Alphabet]。”萨珀斯坦认为，最近Alphabet的云业务增长数据不及预期，导致了近期的跌价抛售，现在该公司的估值很有吸引力。他还提到了Alphabet过去四年在研发方面投入的1,000亿美元，包括人工智能研发，他认为这些投资一定会带来回报。</p><p>大型科技公司并非押注人工智能增长的唯一选择。投资研究公司Fundstrat Global Advisors的联合创始人及研究部门负责人汤姆·李（Tom Lee）把电子设计自动化（EDA）公司<strong>楷登电子公司（Cadence Design Systems）</strong>作为2024年的首选股票。楷登电子公司的设计软件，在设计和开发将人工智能变成现实所需要的关键半导体的过程中，扮演着关键角色。实际上，英伟达就是楷登电子公司的主要客户之一。</p><p>楷登电子公司预计2023财年的总营收略超过40亿美元，但其在人工智能供应链中的地位，使其市值截至2023年11月中旬达到740亿美元。李认为，楷登电子公司在电子设计自动化和芯片设计市场具有“独一无二的”和“主导性的”地位，几乎没有竞争对手。楷登电子公司提供的软件对半导体公司来说至关重要，因此美国商务部（U.S. Department of Commerce）在2022年开始施行出口管制，试图阻止中国生产先进半导体，这可以证明李的观点。</p><p>艾夫斯认为，在开发更通用的人工智能软件应用的公司里，数据分析公司<strong>Palantir Technologies</strong>是目前“市场上最纯粹的人工智能品牌”。位于美国科罗拉多州丹佛的Palantir预计2023年营收约为22亿美元，其在2023年11月中旬的市值为430亿美元。在作为一家神秘但被大肆炒作的新创企业经营多年之后，Palantir已经找到了上市公司的节奏：Palantir连续四个季度实现盈利，而且没有长期负债。艾夫斯指出，Palantir的人工智能软件客户包括美国和以色列的情报部门，在全球局势日益紧张的时代，Palantir的营收有望增长。他说：“在地缘政治方面，显然，Palantir将成为受益者。”</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0755c14fbdb2ae87f685b08eff8d9521\" title=\"\" tg-width=\"554\" tg-height=\"375\"/></p><p><strong>抗经济衰退的股票</strong></p><p>2023年秋天，美联储发出的一系列信号表明，其应对通胀的工作可能接近尾声。但即使美联储不再加息，有人预测由于长期更高利率的影响，经济衰退依然不可避免。</p><p>投资管理公司路博迈（Neuberger Berman）的美国大盘股价值策略投资组合经理伊莱·萨尔兹曼（Eli Salzmann）就是其中的一位悲观主义者。路博迈管理的资产规模超过4,350亿美元。事实上，他认为“我们目前正在陷入经济衰退……未来半年到一年，经济衰退将会非常严重，尤其会对股市造成影响。”萨尔兹曼对投资者的建议是：选择更具有防御性的股票，包括必需消费品巨头<strong><a href=\"https://laohu8.com/S/PG\">宝洁</a>（Procter &amp; Gamble）</strong>和多样化医疗保健产品领先公司<strong><a href=\"https://laohu8.com/S/JNJ\">强生</a>（Johnson &amp; Johnson）</strong>。</p><p>萨尔兹曼强调宝洁公司具备强大的定价能力、可靠的自由现金流和低债务收益比率。更为重要的是，他指出在经济衰退期间，宝洁的营收往往表现出弹性。萨尔兹曼说：“即便在困难时期，你也需要用牙膏刷牙，需要用洗衣粉洗衣服。”多年来，宝洁通过增加投资不断完善其品牌，以重新夺回在关键消费品市场的份额，包括化妆品和口腔护理等领域。萨尔兹曼表示，公司“进行的这些投资，将逐渐带来回报”。</p><p>萨尔兹曼指出，制药企业在经济动荡时期同样具有更加出色的表现，原因类似：消费者和医生不会因为经济动荡就停止吃药和开药。强生的主要优势在于公司有许多正在研发中的药物。萨尔兹曼称：“有些药物的年销售额有望达到数十亿美元，这令人非常兴奋。”他指出，强生治疗多发性骨髓瘤、牛皮癣和炎症性肠病的新药具有光明的前景。</p><p>在经济衰退时期，一些保险公司也会产生稳定的收入。麦迪逊投资公司（Madison Investments）的中大盘股团队负责人富山春树（Haruki Toyama）把全球财产与灾害保险公司<strong><a href=\"https://laohu8.com/S/ACGL\">艾奇资本</a>公司（Arch Capital Group）</strong>作为2024年的首选股票。艾奇资本并不是一个知名品牌，但其业务遍布北美、欧洲和澳大利亚，公司提供的产品包括能源、海洋和航空保险，以及特种旅游保险和防止欺诈或盗窃的商业担保产品。艾奇资本第三季度的营收同比增长36%，预计2023年的营收将达到约130亿美元。</p><p>富山春树认为，艾奇资本是“世界上管理最完善的保险公司”。他表示该公司业务多元化，而且能够快速调整策略，专注于利润最高的保险类型。该公司的市盈率倍数只有11倍，而且“它的表现与整体经济并没有太大的关联。它就像是一家提供订阅服务的公司……因此其业务非常稳定。”</p><p><strong>石油和天然气股票</strong></p><p>俄乌冲突影响了全球的能源供应，而且许多经济学家担心，不断升级的巴以冲突和在世界其他地区出现的日益紧张的地缘政治局势，可能很快也会产生同样的影响。这些热点问题已经导致目前油价上涨，但冲突的不断加剧可能意味着油价仍然会继续上涨。即使没有紧张的地缘政治局势，多年来石油天然气生产领域也始终缺少投资，原因包括绿色能源转型，以及投资者要求能源公司给股东带来更多的利润回报。国际能源署（International Energy Agency）在2023年9月警告称，在这些因素的影响下，2024年，石油供应“将降至极低的水平”。</p><p>能源股可以帮助投资者避开能源相关的经济冲击。Fundstrat公司的李表示，在这种背景下，石油天然气巨头<strong><a href=\"https://laohu8.com/S/XOM\">埃克森美孚</a>（Exxon Mobil）</strong>的股价在2024年有上涨空间。李说：“我认为价格上行压力将始终存在。埃克森美孚等公司能够抓住油价上涨带来的机会。”</p><p>李表示，埃克森美孚在2023年秋季的市盈率倍数只有10倍，其估值极具吸引力。即便在最糟糕的情况下，经济陷入严重的困境，进而影响石油和天然气消费，埃克斯美孚依旧可以给投资者带来收益：其目前的股息收益率为3.6%。仅在第三季度，埃克森美孚的自由现金流就高达117亿美元，这意味着它拥有足够的资源，能够用于投资和回购股票，推动公司业务的增长。</p><p>基础设施资本管理公司的哈特菲尔德认为，全球动荡让美国的国内能源生产变得日益重要，因此<strong>金德摩根（Kinder Morgan）</strong>也将从中受益。能源基础设施公司金德摩根拥有82,000英里（约131,966.21千米）的石油和天然气管道和140个天然气接收站，而且在北美有7,000亿立方英尺（约19.82立方千米）的天然气存储能力。</p><p>美国近一半的液化天然气（LNG）通过金德摩根的管道输送，而且公司可能从当前的液化天然气出口繁荣中受益。国际能源署估计，美国在全球液化天然气出口中的占比将从2022年的20%，提高到2026年的30%。金德摩根的执行董事长里奇·金德（Rich Kinder）在最近的业绩电话会议上解释称，为了满足这些需求，美国的液化天然气生产商可能需要使用公司运营的管道和出口码头。</p><p>2022年的俄乌冲突导致天然气价格上涨。到了2023年，随着天然气价格的下降，金德摩根的股价在2023年1月至9月底期间出现了10%的下跌。然而，哈特菲尔德指出投资者可能忽略了整体状况。他说：“美国在天然气市场的地位，相当于沙特阿拉伯在石油市场的地位。</p><p>我认为人们并没有充分认识到这一点。我们将继续增加天然气的运输和出口量，而金德摩根将抓住这种趋势所带来的机会。”值得注意的是，金德摩根的远期市盈率仅为15倍，公司的现金流稳定，股息收益率高达6.7%。</p><p><strong>在美国以外的市场寻找成长股</strong></p><p>自新冠疫情结束以来，美国经济和股指的表现，胜过了大多数的发达国家。但Jennison Associates的巴里博认为，投资者也可以在其他市场找到稳定增长的公司。</p><p>他提到了阿根廷的电商巨头<strong><a href=\"https://laohu8.com/S/MELI\">MercadoLibre</a></strong>，称它是“拉丁美洲的<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>（Amazon）”。巴里博表示，MercadoLibre是中南美州数字化转型趋势的受益者。多年来，MercadoLibre的电商业务飞速增长；2023年第三季度，其经营收入同比增长131%，达到6.85亿美元，创下季度新纪录。</p><p>MercadoLibre在纳斯达克（Nasdaq）上市。该公司还进军了金融科技领域，公司创建的数字支付平台Mercado Pago，与Venmo类似，但该平台为企业提供支付处理服务。巴里博解释称：“MercadoLibre必须创建一种数字支付机制，以帮助缺少银行服务的群体进行在线购物。现在，公司的金融科技平台已经成为重要的收入来源。”截至第三季度末，Mercado Pago的活跃用户从2020年的不到2,000万，增长到约5,000万。公司的负责人表示，尤其是在墨西哥和巴西，公司还在不断抢占竞争对手的市场份额。</p><p>巴里博把法国奢侈品制造商<strong>爱马仕（Hermès）</strong>，这家拥有185年历史的品牌，列为2024年的首选股票。他强调爱马仕在市场上的卓越表现，品牌知名度极高，而且公司采用独特的直销模式，使其具备独特的定价能力。巴里博解释道：“你只能通过爱马仕的官方网站购买其产品。即使在高端超市能够找到爱马仕的产品，公司也会掌控库存。”这种严格的库存控制使得爱马仕可以避免因为供需不平衡而被迫降价销售。此外，爱马仕主要依赖于高净值客户，相较于普通消费者，这个群体更能够应对通货膨胀和经济衰退的冲击。他进一步指出：“这些客户更有可能抵挡任何危机的冲击。”</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9a60e6e324cfa6a870a06d48362713d6\" title=\"\" tg-width=\"554\" tg-height=\"427\"/></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7396ac0a762cccccf3155970690bb87e\" title=\"\" tg-width=\"554\" tg-height=\"435\"/></p><p style=\"text-align: left;\"><strong>在低迷的办公楼市场寻找投资机会</strong></p><p>正如<a href=\"https://laohu8.com/S/BRK.A\">伯克希尔</a>-哈撒韦（Berkshire Hathaway）的沃伦·巴菲特（Warren Buffett）在2008年经济大衰退（Great Recession）最严重时说过的那样，在别人恐慌时贪婪，有时候可以带来回报。基础设施资本管理公司的哈特菲尔德认为，一些投资者现在能够利用人们对低迷的商业地产行业的恐慌。过去一年，加息和居家办公趋势让商业地产行业陷入低迷，但有一些优质地产公司可能被过度抛售。</p><p>哈特菲尔德重点提到了房地产投资信托（REIT）<strong>波士顿地产（Boston Properties）</strong>。该公司在波士顿、洛杉矶、纽约市和华盛顿特区等大城市拥有并开发<a href=\"https://laohu8.com/S/DLX\">豪华</a>住宅、零售和办公物业。该信托公司有190处地产，包括旧金山的<a href=\"https://laohu8.com/S/CRM\">赛富时</a>大厦（Salesforce <a href=\"https://laohu8.com/S/TWR.AU\">Tower</a>）和波士顿的保德信中心（Prudential Center）等，所有地产的总面积高达5,350万平方英尺（约4.97平方千米），2022年的收入超过31亿美元。</p><p>从2023年年初到11月中旬，该信托的股价下跌了约30%，因此其交易价格只有营运资金（FFO）的7.5倍，股息收益率超过7%。营运资金是评估房地产投资信托的常用指标。（股息收益率作为股息占股价的百分比，会在股价下跌时上涨。）哈特菲尔德认为，人工智能的开发者对办公楼的需求增长、未来的降息以及居家办公趋势的降温等，将让波士顿地产受益。哈特菲尔德表示：“我们认为，尤其是在大城市，人们过于讨厌办公室。我认为投资者并没有区分最优质和最劣质的公司。”</p><p>实际上，对于2024年的市场，投资者可以坚持一条原则：当不确定时期导致股价下跌时，有时候也会让优秀公司的股价下跌，成为理想的投资对象。</p></body></html>","source":"lsy1651116200640","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>明年买这13只股票或能跑赢通胀</title>\n<style 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Group）则认为，在仍然强劲的就业市场推动下，美国经济即将迎来更为迅猛的增长。在这种环境下，股票投资者如果可以实现攻守兼备，往往就能够从中受益。一方面，投资者应该持有那些资产负债表强健、现金流稳定、负债水平较低且可以保持定价权的公司的股票。这类股票的防御性品质能够在通胀或高利率拖累整体经济时，帮助公司取得良好的表现。与此同时，投资者还应该关注符合长期趋势、未来有望迎来显著增长的公司。（采用人工智能就是一种长期趋势。）在这种背景下，《财富》杂志采访了华尔街七位最受尊敬的投资者和分析师，请他们推荐2024年首选的股票。他们提到的公司既有经营稳定、具有可预测必需消费品的企业，也有参与新技术革命的先驱者。在这个充满不确定性的时期，无论整体经济的走势如何，这些股票应该可以为投资者提供既安全又具有机会的选择。进入人工智能领域人工智能可能是我们有生之年能够目睹的最重要的科技进步，华尔街分析师已经把人工智能的发展与互联网、汽车甚至电气化相提并论。然而，尽管人们普遍认为人工智能最终将引发经济革命，增加企业的收益，但对于这场革命的爆发时间、深度以及它将带来哪些有益的变化，却引起了激烈的争论。一些悲观者认为，在股市里，人工智能已经被过分炒作，已经脱离了现实，一旦经济下滑，许多估值过高的股票可能就会遭遇下跌。韦德布什证券公司（Wedbush Securities）的一位高级股票分析师丹·艾夫斯（Dan Ives）指出，对人工智能持有悲观态度的人会错失机会。他评论称：“悲观者试图让自己看起来很聪明，而乐观者会获得收益。”艾夫斯表示，2024年，投资者应该“有宏观意识，但要关注微观层面”。这意味着，投资者要了解经济风险，但不能错过由人工智能掀起的科技革命带来的巨大的机会。我们的投资者多次提到了两只与人工智能有关的股票，它们分别是：微软（Microsoft），通过与ChatGPT的开发者OpenAI合作，微软在人工智能军备竞赛中已经遥遥领先；半导体厂商英伟达（Nvidia），其图形处理单元（GPU）是人工智能革命的核心部件。随着人工智能热潮的兴起，两家公司的股价暴涨，但乐观者认为它们依旧有上涨的空间。Jennison Associates的全球股票市场负责人马克·巴里博（Mark Baribeau）把英伟达列为2024年的首选股票。Jennison Associates公司管理的资产规模高达1,750亿美元。巴里博强调了英伟达出色的利润率、强劲的收入增长和在GPU领域里的主导地位。GPU是训练人工智能系统的关键硬件。巴里博说：“随着生成式人工智能的到来，我们即将进入计算的第四个时代，而英伟达将成为这个时代最重要的公司。”Jennison持有英伟达近1%的股份，而且它对英伟达的信心在2023年获得了回报。截至2023年11月中旬，英伟达的股价暴涨238%。然而，巴里博认为，尽管英伟达的股价经历了这样的涨幅，但其估值仍旧过低。英伟达的交易价格约为其2025财年预估收益的25倍，低于过去五年的平均市盈率水平。基础设施资本管理公司（Infrastructure Capital Management）是一家投资公司和活跃的交易所交易基金（ETF）管理公司。其创始人及首席执行官杰伊·哈特菲尔德（Jay Hatfield）也把英伟达列为2024年的首选股票。哈特菲尔德表示，投资者应该用一种在其他伟大的技术变革时期取得成功的方式参与人工智能革命，即投资已经将新技术转化为丰厚收入的行业领先者。他说：“买入互联网股票是一个好主意。但投资那些最成熟、最有成功前景的公司，才是真正有效的策略。”他指出，英伟达就是一家这样的公司。如果说英伟达是一家人工智能硬件公司，那么选择微软则是从人工智能驱动的云计算大幅增长中获益的机会。艾夫斯称：“雷德蒙德（微软总部）正在抢占更多的云计算市场份额。”韦德布什认为，未来两三年，仅人工智能的工作量就可以将微软的Azure云业务的营收提高20%或25%。Treasury Partners的主要创始人及首席投资官理查德·萨珀斯坦（Richard Saperstein）也看好微软。他表示，该公司多样化的业务组合（从软件到LinkedIn）是一个关键优势，而且微软还有强大的自由现金流和高达1,430亿美元的现金。作为科技乐观主义者，萨珀斯坦还看好另外一家大型科技公司——谷歌（Google）的母公司Alphabet。微软和OpenAI凭借ChatGPT，比谷歌和Bard获得了更多的关注，但更加广泛的竞争远未结束。他说：“人工智能货币化的竞赛才刚刚开始。我不会这么快就放弃[Alphabet]。”萨珀斯坦认为，最近Alphabet的云业务增长数据不及预期，导致了近期的跌价抛售，现在该公司的估值很有吸引力。他还提到了Alphabet过去四年在研发方面投入的1,000亿美元，包括人工智能研发，他认为这些投资一定会带来回报。大型科技公司并非押注人工智能增长的唯一选择。投资研究公司Fundstrat Global Advisors的联合创始人及研究部门负责人汤姆·李（Tom Lee）把电子设计自动化（EDA）公司楷登电子公司（Cadence Design Systems）作为2024年的首选股票。楷登电子公司的设计软件，在设计和开发将人工智能变成现实所需要的关键半导体的过程中，扮演着关键角色。实际上，英伟达就是楷登电子公司的主要客户之一。楷登电子公司预计2023财年的总营收略超过40亿美元，但其在人工智能供应链中的地位，使其市值截至2023年11月中旬达到740亿美元。李认为，楷登电子公司在电子设计自动化和芯片设计市场具有“独一无二的”和“主导性的”地位，几乎没有竞争对手。楷登电子公司提供的软件对半导体公司来说至关重要，因此美国商务部（U.S. Department of Commerce）在2022年开始施行出口管制，试图阻止中国生产先进半导体，这可以证明李的观点。艾夫斯认为，在开发更通用的人工智能软件应用的公司里，数据分析公司Palantir Technologies是目前“市场上最纯粹的人工智能品牌”。位于美国科罗拉多州丹佛的Palantir预计2023年营收约为22亿美元，其在2023年11月中旬的市值为430亿美元。在作为一家神秘但被大肆炒作的新创企业经营多年之后，Palantir已经找到了上市公司的节奏：Palantir连续四个季度实现盈利，而且没有长期负债。艾夫斯指出，Palantir的人工智能软件客户包括美国和以色列的情报部门，在全球局势日益紧张的时代，Palantir的营收有望增长。他说：“在地缘政治方面，显然，Palantir将成为受益者。”抗经济衰退的股票2023年秋天，美联储发出的一系列信号表明，其应对通胀的工作可能接近尾声。但即使美联储不再加息，有人预测由于长期更高利率的影响，经济衰退依然不可避免。投资管理公司路博迈（Neuberger Berman）的美国大盘股价值策略投资组合经理伊莱·萨尔兹曼（Eli Salzmann）就是其中的一位悲观主义者。路博迈管理的资产规模超过4,350亿美元。事实上，他认为“我们目前正在陷入经济衰退……未来半年到一年，经济衰退将会非常严重，尤其会对股市造成影响。”萨尔兹曼对投资者的建议是：选择更具有防御性的股票，包括必需消费品巨头宝洁（Procter & Gamble）和多样化医疗保健产品领先公司强生（Johnson & Johnson）。萨尔兹曼强调宝洁公司具备强大的定价能力、可靠的自由现金流和低债务收益比率。更为重要的是，他指出在经济衰退期间，宝洁的营收往往表现出弹性。萨尔兹曼说：“即便在困难时期，你也需要用牙膏刷牙，需要用洗衣粉洗衣服。”多年来，宝洁通过增加投资不断完善其品牌，以重新夺回在关键消费品市场的份额，包括化妆品和口腔护理等领域。萨尔兹曼表示，公司“进行的这些投资，将逐渐带来回报”。萨尔兹曼指出，制药企业在经济动荡时期同样具有更加出色的表现，原因类似：消费者和医生不会因为经济动荡就停止吃药和开药。强生的主要优势在于公司有许多正在研发中的药物。萨尔兹曼称：“有些药物的年销售额有望达到数十亿美元，这令人非常兴奋。”他指出，强生治疗多发性骨髓瘤、牛皮癣和炎症性肠病的新药具有光明的前景。在经济衰退时期，一些保险公司也会产生稳定的收入。麦迪逊投资公司（Madison Investments）的中大盘股团队负责人富山春树（Haruki Toyama）把全球财产与灾害保险公司艾奇资本公司（Arch Capital Group）作为2024年的首选股票。艾奇资本并不是一个知名品牌，但其业务遍布北美、欧洲和澳大利亚，公司提供的产品包括能源、海洋和航空保险，以及特种旅游保险和防止欺诈或盗窃的商业担保产品。艾奇资本第三季度的营收同比增长36%，预计2023年的营收将达到约130亿美元。富山春树认为，艾奇资本是“世界上管理最完善的保险公司”。他表示该公司业务多元化，而且能够快速调整策略，专注于利润最高的保险类型。该公司的市盈率倍数只有11倍，而且“它的表现与整体经济并没有太大的关联。它就像是一家提供订阅服务的公司……因此其业务非常稳定。”石油和天然气股票俄乌冲突影响了全球的能源供应，而且许多经济学家担心，不断升级的巴以冲突和在世界其他地区出现的日益紧张的地缘政治局势，可能很快也会产生同样的影响。这些热点问题已经导致目前油价上涨，但冲突的不断加剧可能意味着油价仍然会继续上涨。即使没有紧张的地缘政治局势，多年来石油天然气生产领域也始终缺少投资，原因包括绿色能源转型，以及投资者要求能源公司给股东带来更多的利润回报。国际能源署（International Energy Agency）在2023年9月警告称，在这些因素的影响下，2024年，石油供应“将降至极低的水平”。能源股可以帮助投资者避开能源相关的经济冲击。Fundstrat公司的李表示，在这种背景下，石油天然气巨头埃克森美孚（Exxon Mobil）的股价在2024年有上涨空间。李说：“我认为价格上行压力将始终存在。埃克森美孚等公司能够抓住油价上涨带来的机会。”李表示，埃克森美孚在2023年秋季的市盈率倍数只有10倍，其估值极具吸引力。即便在最糟糕的情况下，经济陷入严重的困境，进而影响石油和天然气消费，埃克斯美孚依旧可以给投资者带来收益：其目前的股息收益率为3.6%。仅在第三季度，埃克森美孚的自由现金流就高达117亿美元，这意味着它拥有足够的资源，能够用于投资和回购股票，推动公司业务的增长。基础设施资本管理公司的哈特菲尔德认为，全球动荡让美国的国内能源生产变得日益重要，因此金德摩根（Kinder Morgan）也将从中受益。能源基础设施公司金德摩根拥有82,000英里（约131,966.21千米）的石油和天然气管道和140个天然气接收站，而且在北美有7,000亿立方英尺（约19.82立方千米）的天然气存储能力。美国近一半的液化天然气（LNG）通过金德摩根的管道输送，而且公司可能从当前的液化天然气出口繁荣中受益。国际能源署估计，美国在全球液化天然气出口中的占比将从2022年的20%，提高到2026年的30%。金德摩根的执行董事长里奇·金德（Rich Kinder）在最近的业绩电话会议上解释称，为了满足这些需求，美国的液化天然气生产商可能需要使用公司运营的管道和出口码头。2022年的俄乌冲突导致天然气价格上涨。到了2023年，随着天然气价格的下降，金德摩根的股价在2023年1月至9月底期间出现了10%的下跌。然而，哈特菲尔德指出投资者可能忽略了整体状况。他说：“美国在天然气市场的地位，相当于沙特阿拉伯在石油市场的地位。我认为人们并没有充分认识到这一点。我们将继续增加天然气的运输和出口量，而金德摩根将抓住这种趋势所带来的机会。”值得注意的是，金德摩根的远期市盈率仅为15倍，公司的现金流稳定，股息收益率高达6.7%。在美国以外的市场寻找成长股自新冠疫情结束以来，美国经济和股指的表现，胜过了大多数的发达国家。但Jennison Associates的巴里博认为，投资者也可以在其他市场找到稳定增长的公司。他提到了阿根廷的电商巨头MercadoLibre，称它是“拉丁美洲的亚马逊（Amazon）”。巴里博表示，MercadoLibre是中南美州数字化转型趋势的受益者。多年来，MercadoLibre的电商业务飞速增长；2023年第三季度，其经营收入同比增长131%，达到6.85亿美元，创下季度新纪录。MercadoLibre在纳斯达克（Nasdaq）上市。该公司还进军了金融科技领域，公司创建的数字支付平台Mercado Pago，与Venmo类似，但该平台为企业提供支付处理服务。巴里博解释称：“MercadoLibre必须创建一种数字支付机制，以帮助缺少银行服务的群体进行在线购物。现在，公司的金融科技平台已经成为重要的收入来源。”截至第三季度末，Mercado Pago的活跃用户从2020年的不到2,000万，增长到约5,000万。公司的负责人表示，尤其是在墨西哥和巴西，公司还在不断抢占竞争对手的市场份额。巴里博把法国奢侈品制造商爱马仕（Hermès），这家拥有185年历史的品牌，列为2024年的首选股票。他强调爱马仕在市场上的卓越表现，品牌知名度极高，而且公司采用独特的直销模式，使其具备独特的定价能力。巴里博解释道：“你只能通过爱马仕的官方网站购买其产品。即使在高端超市能够找到爱马仕的产品，公司也会掌控库存。”这种严格的库存控制使得爱马仕可以避免因为供需不平衡而被迫降价销售。此外，爱马仕主要依赖于高净值客户，相较于普通消费者，这个群体更能够应对通货膨胀和经济衰退的冲击。他进一步指出：“这些客户更有可能抵挡任何危机的冲击。”在低迷的办公楼市场寻找投资机会正如伯克希尔-哈撒韦（Berkshire Hathaway）的沃伦·巴菲特（Warren Buffett）在2008年经济大衰退（Great Recession）最严重时说过的那样，在别人恐慌时贪婪，有时候可以带来回报。基础设施资本管理公司的哈特菲尔德认为，一些投资者现在能够利用人们对低迷的商业地产行业的恐慌。过去一年，加息和居家办公趋势让商业地产行业陷入低迷，但有一些优质地产公司可能被过度抛售。哈特菲尔德重点提到了房地产投资信托（REIT）波士顿地产（Boston Properties）。该公司在波士顿、洛杉矶、纽约市和华盛顿特区等大城市拥有并开发豪华住宅、零售和办公物业。该信托公司有190处地产，包括旧金山的赛富时大厦（Salesforce Tower）和波士顿的保德信中心（Prudential Center）等，所有地产的总面积高达5,350万平方英尺（约4.97平方千米），2022年的收入超过31亿美元。从2023年年初到11月中旬，该信托的股价下跌了约30%，因此其交易价格只有营运资金（FFO）的7.5倍，股息收益率超过7%。营运资金是评估房地产投资信托的常用指标。（股息收益率作为股息占股价的百分比，会在股价下跌时上涨。）哈特菲尔德认为，人工智能的开发者对办公楼的需求增长、未来的降息以及居家办公趋势的降温等，将让波士顿地产受益。哈特菲尔德表示：“我们认为，尤其是在大城市，人们过于讨厌办公室。我认为投资者并没有区分最优质和最劣质的公司。”实际上，对于2024年的市场，投资者可以坚持一条原则：当不确定时期导致股价下跌时，有时候也会让优秀公司的股价下跌，成为理想的投资对象。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":882,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":186165423182008,"gmtCreate":1686489766273,"gmtModify":1686489768554,"author":{"id":"3549543631528398","authorId":"3549543631528398","name":"紫气东来ZH","avatar":"https://static.tigerbbs.com/443085e4a6cc722f3a45f0d04b4543f8","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"idStr":"3549543631528398","authorIdStr":"3549543631528398"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/186165423182008","repostId":"1181024589","repostType":2,"repost":{"id":"1181024589","weMediaInfo":{"introduction":"致力于提供最及时的财经资讯，最专业的解读分析，覆盖宏观经济、金融机构、A股市场、上市公司、投资理财等财经领域。","home_visible":1,"media_name":"券商中国","id":"9","head_image":"https://static.tigerbbs.com/d482d56459984e8c86a6a137295b3c4f"},"pubTimestamp":1686442939,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1181024589?lang=&edition=full","pubTime":"2023-06-11 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justify;\">当这类公司的特性不变时，巴菲特给自己的持有期限是“永远”。“剪掉鲜花，浇灌杂草”和从一朵平庸的花跳到另一朵平庸的花不是巴菲特的投资风格。</p><h2 style=\"text-align: justify;\">1.长期稳定的经营史</h2><p style=\"text-align: justify;\">在巴菲特看来，尽管预测一家企业未来能否成功不那么简单，但企业一路走来的经营轨迹相对可靠，如果一家企业展示了持续稳定的经营历史，年复一年提供同样的产品和服务，推测其持续成功就是合理的。</p><p style=\"text-align: justify;\">比如，<a href=\"https://laohu8.com/S/KO\">可口可乐</a>公司成立于1886年，巴菲特在1987年买入时，可口可乐公司已经是一家典型的百年老店。</p><p style=\"text-align: justify;\"><a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>公司成立于1976年，巴菲特在2016年买入时，苹果公司成立时间已达40年。</p><p style=\"text-align: justify;\">吉列公司成立于1901年，巴菲特在1989年以可转换优先股的形式买入6亿美元，1991年巴菲特将可转换优先股换成普通股，2005年<a href=\"https://laohu8.com/S/PG\">宝洁</a>公司收购了吉列，巴菲特选择了以换股的形式将吉列股票换成<a href=\"https://laohu8.com/S/PG\">宝洁</a>股票。宝洁公司成立于1837年，更是名副其实的百年老店。</p><p style=\"text-align: justify;\"><a href=\"https://laohu8.com/S/MCO\">穆迪</a>公司成立于1900年，巴菲特在2000年首次出手买入<a href=\"https://laohu8.com/S/MCO\">穆迪</a>评级公司时，穆迪也是一家百年老店。</p><p style=\"text-align: justify;\"><a href=\"https://laohu8.com/S/AXP\">美国运通</a>成立于1850年，巴菲特曾在1963年买入<a href=\"https://laohu8.com/S/AXP\">美国运通</a>，后来又在1991年第二次买入美国运通。</p><p style=\"text-align: justify;\">巴菲特所持有的非上市公司，无论是盖克保险还是禧诗糖果公司均拥有长期稳定的经营史，盖克保险成立于1936年，禧诗成立于1921年。在巴菲特历年致股东的信中，这两家公司均会作为理性投资者应如何选择公司的典型案例而高频出现。</p><h2 style=\"text-align: justify;\">2.业务简单易懂且不易被颠覆</h2><p style=\"text-align: justify;\">在2022年的致股东的信中，巴菲特对已经持股超过35年的可口可乐赞誉有加。他写道，1994年<a href=\"https://laohu8.com/S/BRK.A\">伯克希尔</a>从可口可乐公司收到现金分红为7500万美元，而到了2022年，分红已经增加到了7.04亿美元。“每一年的分红都有增长，就像每年过生日一样确定。”</p><p style=\"text-align: justify;\">可口可乐公司自1886年成立以来，公司所销售的主要产品没有变过，在过去长达百年的时间中，可口可乐做到了以尽量低的价格和尽量快的速度在全世界培养消费者的饮用习惯，其独特的味道让人们形成味觉依赖。味道越独特的东西，顾客一旦习惯，则忠诚度越高，可口可乐的百年持续经营史让它在全球拥有庞大而忠诚的消费者群体。</p><p style=\"text-align: justify;\">企业所拥有的宽阔护城河最终会反映在财务指标上。可口可乐公司在2018年～2022年的销售毛利率分别为61.9%、60.77%、59.31%、60.27%、58.14%；销售净利率分别为18.88%、24.11%、23.53%、25.36%、22.26%；净资产收益率分别为37.79%、49.61%、40.48%、46.2%和40.51%。</p><p style=\"text-align: justify;\">苹果公司的初代智能手机自2007年发布后，就迅速占领了高端智能手机市场，巴菲特将苹果公司视为真正意义上的消费公司，而非高科技公司。巴菲特曾在接受媒体采访时说：“苹果产品的顾客忠诚度和黏性很高，愿意为苹果支付更高的价格，消费者都会重复消费，买新的产品替代已有的产品。”</p><p style=\"text-align: justify;\">对长期投资者来说，苹果公司具有卓越的财务指标。在2018年到2022年的过去五年间，苹果公司的销售毛利率分别是38.34%、37.82%、38.23%、41.78%和43.31%，销售净利率分别为22.41%、21.24%、20.91%、25.88%和25.31%；净资产收益率分别为49.36%、55.92%、73.69%、147.44%和175.46%。</p><p style=\"text-align: justify;\">巴菲特所持有的苹果公司、宝洁公司、禧诗糖果、可口可乐等公司均具有强大的抗颠覆性，这种护城河来自顾客长期购买所形成的经济商誉，是客户心中无数次由产品品质和个人体验带来的愉悦经历，所形成的普遍认同的良好声誉。巴菲特曾说过，好的经济商誉是企业经营中不断施惠的礼物，是企业超额利润的来源。</p><p style=\"text-align: justify;\">除了消费企业的经济商誉外，巴菲特还认为，企业的护城河还来自不受利润管制的政府特许权，例如电视台，以及在一个行业作为低成本生产商的持久地位。穆迪评级公司和内布拉斯加家具店就分别拥有政府特许经营和低成本供应商护城河。</p><p style=\"text-align: justify;\">巴菲特数次重申自己买入企业的标准是：规模够大、具有被验证的持续经营能力（那些对于未来做出的预测，我们毫无兴趣；对于所谓“困境反转”型公司，我们也没有兴趣）；在负债极少或没有负债的情况下，公司具有良好的净资产回报率；具备管理层；业务简明（如果有太多科技的成分，我们可能搞不明白）；明确的报价。</p><h2 style=\"text-align: justify;\">3.管理层理性</h2><p style=\"text-align: justify;\">巴菲特在评估一家企业时，也会非常仔细地观察管理层，他尤其看重那些仅拥有窄护城河企业中管理层的作用。</p><p style=\"text-align: justify;\">巴菲特在考察企业管理层时，特别看重三点：一是管理层是否理性？二是管理层是否对股东坦诚？三是管理层能否抗拒惯性驱使？</p><p style=\"text-align: justify;\">巴菲特曾举过一个例子：37个失败的投资银行，它们都有一些擅长的优势，这些公司都由勤奋的人来领导，他们具有高智商，具有强烈的进取心，但他们都失败了，原因就是他们无法克制对他人的盲目模仿。</p><p style=\"text-align: justify;\">连续阅读年报是认知管理层的重要方式。巴菲特认为，回顾过去几年的年报，尤其是仔细阅读公司管理层言及未来的策略，然后，比照今天的结果，看看原来的计划实现了多少？比照公司过去的策略和今天的策略，看看有何不同？看看他们的思想变化。巴菲特也建议将公司年报与同行其他公司年报比较。</p><p style=\"text-align: justify;\">不过，巴菲特认为，仅凭管理层质量不足以做出投资决策，优秀的骑手只有在良马身上才有出色的表现，在劣马身上毫无作为，同样的管理层在那些具有优秀经济特征的公司里会取得好成绩，但如果他们在流沙中奔跑，就不会有任何进展。</p><h2 style=\"text-align: justify;\">4.股价拥有安全边际</h2><p style=\"text-align: justify;\">股市周期性地被傻瓜所主导，给予巴菲特这样的长期投资者黄金般的买入机会。在2022年致股东的信中，巴菲特写道：股票在大多数时间以愚蠢的价格进行交易，不是太低就是太高，我们投资于公开交易股票的一个优势就是，我们偶尔能很容易地以便宜的价格买入企业，而在一级市场上对企业进行控股式的投资几乎从不以便宜的价格出售。</p><p style=\"text-align: justify;\">巴菲特2016年出手买入苹果公司时，苹果股价距离2015年高峰回撤了约30%，很大程度上是因为市场认为苹果公司已经过高增长阶段流于乏味和平庸，但巴菲特却在此后三年内将苹果公司买成了<a href=\"https://laohu8.com/S/BRK.A\">伯克希尔</a>第一大重仓股，苹果公司占伯克希尔整体仓位四成以上。</p><p style=\"text-align: justify;\">2016年，苹果公司市值6000亿美金，公司持有现金及现金等价物和短期投资671亿美元，营业利润为460亿美元。对于二级市场的购买者来说，扣除现金及现金等价物后，苹果公司的市盈率不到11倍。</p><p style=\"text-align: justify;\">巴菲特对苹果公司投入的本金是310亿美元，截至2022年末，这部分持仓的市值为1611亿美元，浮盈为420%，这还不包括过去7年收到的数量庞大的分红。</p><p style=\"text-align: justify;\">巴菲特对华盛顿邮报的买入也堪称经典，这笔投资给巴菲特带来50倍以上的投资收益。1973年，美国股市处于恐慌当中，很多蓝筹股距离1969年高点时已经“腰斩”，华盛顿邮报的市值仅有8000万美元，但巴菲特判断这家公司至少价值4亿美金。巴菲特在1973年一口气买入华盛顿邮报8%以上的股份，他认定这是一个千载难逢的机会。</p><p style=\"text-align: justify;\">巴菲特的投资策略是收集伟大的企业，“成功投资的关键是，在好公司价格远低于其价值时出手”，这是巴菲特从老师格雷厄姆那里学到的投资法则。</p><p style=\"text-align: justify;\">巴菲特绝不会从不成气候的公司里挑选幸运儿，他瞄准的是杰出企业，并在价格打折的时候出手。如果巴菲特还停留在最初的用探测器捡“烟蒂”阶段，就不会拥有57年3.8万倍的投资收益，“长坡厚雪”企业的价值会随着时间的推移而呈指数级别的增长。</p><p style=\"text-align: justify;\">对于巴菲特来说，集中投资明星企业并不意味着高风险，因为风险是来自于你不知道自己在做什么，就像他投资华盛顿邮报时，愿意将全部身家投资于该股。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" 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href=\"https://laohu8.com/wemedia/9\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/d482d56459984e8c86a6a137295b3c4f);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">券商中国 </p>\n<p class=\"h-time\">2023-06-11 08:22</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><p>如果你在1965年给巴菲特1万美元，一直不离不弃，那么你现在就坐拥3.8亿美元。</p><p style=\"text-align: justify;\">这一奇迹的背后，正是巴菲特反复阐述过的，“我们寻找那些业务简单易懂，可持续经营，具有令人垂涎的经济特征，拥有杰出才能和股东利益导向的管理层的大型公司。我们既必须以合理价格购买，又需要让企业的表现证明符合我们的预期。”</p><p style=\"text-align: justify;\">事实上，如果拿去巴菲特最成功的15个投资案例，那么巴菲特的业绩也会流于平庸。这就是巴菲特所说的，野草会凋零，鲜花会盛开，随着时间的推移，只需要少数赢家就能创造奇迹。</p><p style=\"text-align: justify;\">具体来看，无论是<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>还是<a href=\"https://laohu8.com/S/KO\">可口可乐</a>，能让巴菲特青睐有加的公司都具有一些共性：如长期稳定的经营史，客户忠诚且业务规模庞大，业务简单易懂且具有很强的抗颠覆性，“小成本大生意”的商业模式，管理层理性坦诚且具有股东利益导向。这些共性反映在财务指标上，就是长期稳定的高净资产收益率、高毛利率、高净利率、高现金流、高分红或者股票回购。</p><p style=\"text-align: justify;\">当这类公司的特性不变时，巴菲特给自己的持有期限是“永远”。“剪掉鲜花，浇灌杂草”和从一朵平庸的花跳到另一朵平庸的花不是巴菲特的投资风格。</p><h2 style=\"text-align: justify;\">1.长期稳定的经营史</h2><p style=\"text-align: justify;\">在巴菲特看来，尽管预测一家企业未来能否成功不那么简单，但企业一路走来的经营轨迹相对可靠，如果一家企业展示了持续稳定的经营历史，年复一年提供同样的产品和服务，推测其持续成功就是合理的。</p><p style=\"text-align: justify;\">比如，<a href=\"https://laohu8.com/S/KO\">可口可乐</a>公司成立于1886年，巴菲特在1987年买入时，可口可乐公司已经是一家典型的百年老店。</p><p style=\"text-align: justify;\"><a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>公司成立于1976年，巴菲特在2016年买入时，苹果公司成立时间已达40年。</p><p style=\"text-align: justify;\">吉列公司成立于1901年，巴菲特在1989年以可转换优先股的形式买入6亿美元，1991年巴菲特将可转换优先股换成普通股，2005年<a href=\"https://laohu8.com/S/PG\">宝洁</a>公司收购了吉列，巴菲特选择了以换股的形式将吉列股票换成<a href=\"https://laohu8.com/S/PG\">宝洁</a>股票。宝洁公司成立于1837年，更是名副其实的百年老店。</p><p style=\"text-align: justify;\"><a href=\"https://laohu8.com/S/MCO\">穆迪</a>公司成立于1900年，巴菲特在2000年首次出手买入<a href=\"https://laohu8.com/S/MCO\">穆迪</a>评级公司时，穆迪也是一家百年老店。</p><p style=\"text-align: justify;\"><a href=\"https://laohu8.com/S/AXP\">美国运通</a>成立于1850年，巴菲特曾在1963年买入<a href=\"https://laohu8.com/S/AXP\">美国运通</a>，后来又在1991年第二次买入美国运通。</p><p style=\"text-align: justify;\">巴菲特所持有的非上市公司，无论是盖克保险还是禧诗糖果公司均拥有长期稳定的经营史，盖克保险成立于1936年，禧诗成立于1921年。在巴菲特历年致股东的信中，这两家公司均会作为理性投资者应如何选择公司的典型案例而高频出现。</p><h2 style=\"text-align: justify;\">2.业务简单易懂且不易被颠覆</h2><p style=\"text-align: justify;\">在2022年的致股东的信中，巴菲特对已经持股超过35年的可口可乐赞誉有加。他写道，1994年<a href=\"https://laohu8.com/S/BRK.A\">伯克希尔</a>从可口可乐公司收到现金分红为7500万美元，而到了2022年，分红已经增加到了7.04亿美元。“每一年的分红都有增长，就像每年过生日一样确定。”</p><p style=\"text-align: justify;\">可口可乐公司自1886年成立以来，公司所销售的主要产品没有变过，在过去长达百年的时间中，可口可乐做到了以尽量低的价格和尽量快的速度在全世界培养消费者的饮用习惯，其独特的味道让人们形成味觉依赖。味道越独特的东西，顾客一旦习惯，则忠诚度越高，可口可乐的百年持续经营史让它在全球拥有庞大而忠诚的消费者群体。</p><p style=\"text-align: justify;\">企业所拥有的宽阔护城河最终会反映在财务指标上。可口可乐公司在2018年～2022年的销售毛利率分别为61.9%、60.77%、59.31%、60.27%、58.14%；销售净利率分别为18.88%、24.11%、23.53%、25.36%、22.26%；净资产收益率分别为37.79%、49.61%、40.48%、46.2%和40.51%。</p><p style=\"text-align: justify;\">苹果公司的初代智能手机自2007年发布后，就迅速占领了高端智能手机市场，巴菲特将苹果公司视为真正意义上的消费公司，而非高科技公司。巴菲特曾在接受媒体采访时说：“苹果产品的顾客忠诚度和黏性很高，愿意为苹果支付更高的价格，消费者都会重复消费，买新的产品替代已有的产品。”</p><p style=\"text-align: justify;\">对长期投资者来说，苹果公司具有卓越的财务指标。在2018年到2022年的过去五年间，苹果公司的销售毛利率分别是38.34%、37.82%、38.23%、41.78%和43.31%，销售净利率分别为22.41%、21.24%、20.91%、25.88%和25.31%；净资产收益率分别为49.36%、55.92%、73.69%、147.44%和175.46%。</p><p style=\"text-align: justify;\">巴菲特所持有的苹果公司、宝洁公司、禧诗糖果、可口可乐等公司均具有强大的抗颠覆性，这种护城河来自顾客长期购买所形成的经济商誉，是客户心中无数次由产品品质和个人体验带来的愉悦经历，所形成的普遍认同的良好声誉。巴菲特曾说过，好的经济商誉是企业经营中不断施惠的礼物，是企业超额利润的来源。</p><p style=\"text-align: justify;\">除了消费企业的经济商誉外，巴菲特还认为，企业的护城河还来自不受利润管制的政府特许权，例如电视台，以及在一个行业作为低成本生产商的持久地位。穆迪评级公司和内布拉斯加家具店就分别拥有政府特许经营和低成本供应商护城河。</p><p style=\"text-align: justify;\">巴菲特数次重申自己买入企业的标准是：规模够大、具有被验证的持续经营能力（那些对于未来做出的预测，我们毫无兴趣；对于所谓“困境反转”型公司，我们也没有兴趣）；在负债极少或没有负债的情况下，公司具有良好的净资产回报率；具备管理层；业务简明（如果有太多科技的成分，我们可能搞不明白）；明确的报价。</p><h2 style=\"text-align: justify;\">3.管理层理性</h2><p style=\"text-align: justify;\">巴菲特在评估一家企业时，也会非常仔细地观察管理层，他尤其看重那些仅拥有窄护城河企业中管理层的作用。</p><p style=\"text-align: justify;\">巴菲特在考察企业管理层时，特别看重三点：一是管理层是否理性？二是管理层是否对股东坦诚？三是管理层能否抗拒惯性驱使？</p><p style=\"text-align: justify;\">巴菲特曾举过一个例子：37个失败的投资银行，它们都有一些擅长的优势，这些公司都由勤奋的人来领导，他们具有高智商，具有强烈的进取心，但他们都失败了，原因就是他们无法克制对他人的盲目模仿。</p><p style=\"text-align: justify;\">连续阅读年报是认知管理层的重要方式。巴菲特认为，回顾过去几年的年报，尤其是仔细阅读公司管理层言及未来的策略，然后，比照今天的结果，看看原来的计划实现了多少？比照公司过去的策略和今天的策略，看看有何不同？看看他们的思想变化。巴菲特也建议将公司年报与同行其他公司年报比较。</p><p style=\"text-align: justify;\">不过，巴菲特认为，仅凭管理层质量不足以做出投资决策，优秀的骑手只有在良马身上才有出色的表现，在劣马身上毫无作为，同样的管理层在那些具有优秀经济特征的公司里会取得好成绩，但如果他们在流沙中奔跑，就不会有任何进展。</p><h2 style=\"text-align: justify;\">4.股价拥有安全边际</h2><p style=\"text-align: justify;\">股市周期性地被傻瓜所主导，给予巴菲特这样的长期投资者黄金般的买入机会。在2022年致股东的信中，巴菲特写道：股票在大多数时间以愚蠢的价格进行交易，不是太低就是太高，我们投资于公开交易股票的一个优势就是，我们偶尔能很容易地以便宜的价格买入企业，而在一级市场上对企业进行控股式的投资几乎从不以便宜的价格出售。</p><p style=\"text-align: justify;\">巴菲特2016年出手买入苹果公司时，苹果股价距离2015年高峰回撤了约30%，很大程度上是因为市场认为苹果公司已经过高增长阶段流于乏味和平庸，但巴菲特却在此后三年内将苹果公司买成了<a href=\"https://laohu8.com/S/BRK.A\">伯克希尔</a>第一大重仓股，苹果公司占伯克希尔整体仓位四成以上。</p><p style=\"text-align: justify;\">2016年，苹果公司市值6000亿美金，公司持有现金及现金等价物和短期投资671亿美元，营业利润为460亿美元。对于二级市场的购买者来说，扣除现金及现金等价物后，苹果公司的市盈率不到11倍。</p><p style=\"text-align: justify;\">巴菲特对苹果公司投入的本金是310亿美元，截至2022年末，这部分持仓的市值为1611亿美元，浮盈为420%，这还不包括过去7年收到的数量庞大的分红。</p><p style=\"text-align: justify;\">巴菲特对华盛顿邮报的买入也堪称经典，这笔投资给巴菲特带来50倍以上的投资收益。1973年，美国股市处于恐慌当中，很多蓝筹股距离1969年高点时已经“腰斩”，华盛顿邮报的市值仅有8000万美元，但巴菲特判断这家公司至少价值4亿美金。巴菲特在1973年一口气买入华盛顿邮报8%以上的股份，他认定这是一个千载难逢的机会。</p><p style=\"text-align: justify;\">巴菲特的投资策略是收集伟大的企业，“成功投资的关键是，在好公司价格远低于其价值时出手”，这是巴菲特从老师格雷厄姆那里学到的投资法则。</p><p style=\"text-align: justify;\">巴菲特绝不会从不成气候的公司里挑选幸运儿，他瞄准的是杰出企业，并在价格打折的时候出手。如果巴菲特还停留在最初的用探测器捡“烟蒂”阶段，就不会拥有57年3.8万倍的投资收益，“长坡厚雪”企业的价值会随着时间的推移而呈指数级别的增长。</p><p style=\"text-align: justify;\">对于巴菲特来说，集中投资明星企业并不意味着高风险，因为风险是来自于你不知道自己在做什么，就像他投资华盛顿邮报时，愿意将全部身家投资于该股。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/4f6ec6e99c0c8b9feb7f296b78c65a54","relate_stocks":{".DJI":"道琼斯",".SPX":"S&P 500 Index",".IXIC":"NASDAQ 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\n \n  📢请关注我的Youtube频道：不二说价值。以确保收看所有完整的节目。 <a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">$英伟达(NVDA)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/ADBE\">$Adobe(ADBE)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">$微软(MSFT)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/PLTR\">$Palantir Technologies Inc.(PLTR)$</a>\n \n","listText":"📢请关注我的Youtube频道：不二说价值。以确保收看所有完整的节目。 <a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">$英伟达(NVDA)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/ADBE\">$Adobe(ADBE)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">$微软(MSFT)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/PLTR\">$Palantir Technologies Inc.(PLTR)$</a>","text":"📢请关注我的Youtube频道：不二说价值。以确保收看所有完整的节目。 $英伟达(NVDA)$ $Adobe(ADBE)$ $微软(MSFT)$ $Palantir Technologies 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justify;\">1、当然，你或许听到身边的每个人都在建议你趁早投资自己。这建议听起来不错，但顶多算中肯。你知道这样的投资效果消失得有多快吗?快到在你读完那些建议时，它就消失了，什么也没有留下，因为你没有任何改变。</p><p style=\"text-align: justify;\">自我投资该怎么做?在这样一个网络如此发达的时代，你完全可以学习任何你想学习的东西，只要你想学。<strong>发掘你的热情所在，通过增加智慧和习得知识投资自己，记住，学习永不止步。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">2、不管是什么专业，有效的表达和沟通能力都是十分关键的。而这些能力是即使不上课，也需要通过自己实践锻炼出来的。</p><p style=\"text-align: justify;\">3、<strong>越早意识到时间是你最具价值的资产，你就能越早保护和利用好它。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">听着，现在你应该尽可能地学习时间管理!</p><p style=\"text-align: justify;\">4、当下你认为自己应该摆脱哪一种习惯?回想过去，于我而言，就是消费习惯。这种习惯不仅仅是不好，而且很糟糕，甚至是可拍。</p><p style=\"text-align: justify;\">作为年轻人，我还没挣到钱就开始花钱，花完了再借，然后花得更多，当然这让我尝到了一些苦果。</p><p style=\"text-align: justify;\">所以尽早改掉你的坏习惯，相信你也不想以hard模式来学习人生必修课吧!</p><p style=\"text-align: justify;\">5、<strong>你不需要成为每个领域的专家，明确自己的局限，充分发挥自己的优势与长处这才是十分重要的。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">6、如果手头相对宽裕，你真的该找一份自己热爱的工作。不要因为它薪水不高或在履历上看起来不够亮眼就放弃去做。</p><h2 style=\"text-align: justify;\">查理•芒格 </h2><h2 style=\"text-align: justify;\">巴菲特的黄金搭档 <a href=\"https://laohu8.com/S/BRK.A\">伯克希尔</a>•哈撒韦公司副董事长</h2><p style=\"text-align: justify;\">7、人生会有可怕的打击、糟糕的打击、不公的打击。这都不要紧。有些人能恢复过来，有些不能。我觉得，(古罗马哲学家)爱比克泰德(Epictetus)的态度最可取。</p><p style=\"text-align: justify;\">他认为，<strong>一切生命中错失的机会都是一个表现良好的机会，每个错失的机会都是学习的机会，我们的任务不是要沉湎于自怜中，而是以积极的方式利用可怕的打击。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">那是很棒的想法。</p><p style=\"text-align: justify;\">8、你应该避免什么?答案很简单：懒惰和不可靠。</p><p style=\"text-align: justify;\">如果你不可靠，你有多少财富都无关紧要了，反正很快会遇到麻烦的。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>做事真心诚意地投入，这应该自然而然成为你的行为准则。</strong>你应该别让自己变得懒惰和不可靠。</p><p style=\"text-align: justify;\">9、获得智慧是种道德责任。它不仅仅是你用来提高生活质量的东西。这种看法会推断出一个很重要的结论，那就是，人终其一生都要学习。如果没有毕生学习，就不会有优异的表现，基于个人所知就只能几乎原地踏步。</p><p style=\"text-align: justify;\">10、如果你对一种知识死记硬背，以便能在考试中取得好成绩，这种知识对你们不会有太大的帮助。你们必须掌握许多知识，让它们在你们的头脑中形成一个思维框架，在随后的日子里能自动地运用它们。</p><h2 style=\"text-align: justify;\">彼得•林奇 </h2><h2 style=\"text-align: justify;\">投资界的超级巨星 被誉为“全球最佳基金经理”</h2><p style=\"text-align: justify;\">11、最好的办法就是尽早开始攒钱投资。而且最好是在你还和父母住在一起的时候就开始行动。设想一下，还有什么时候你的消费会比这个时候更低呢?</p><p style=\"text-align: justify;\">这个时候你没有孩子要抚养，而你的父母还在抚养你。如果你的父母不要你去支付房租，那就更好了。因为你可以找份工作，然后把收入都节省下来，为将来做些投资。</p><p style=\"text-align: justify;\">12、最好的情况是你从工资中直接省下一部分用于投资。次好的情况是，你是个月光族。最糟的情况就是用信用卡赊账消费，负债累累，在这种情况下，你是在付利息给别人，常常是付给信用卡公司，信用卡公司在赚你的钱，而不是你用钱生钱。</p><p style=\"text-align: justify;\">13、投资股票年轻人比老年人更有优势。你的父母或祖父母可能对股票要比你更熟悉一些，这可能是太多次失败的结果。当然，他们也比你有更多的钱投资，但你有最有价值的一样东西，那就是时间!</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>时间在投资复利中的价值，越早开始投资，结果越明显。其实投资得早，即使是一笔小钱，都比一笔大钱投资得晚要来得更有价值。</strong></p><h2 style=\"text-align: justify;\">本杰明•格雷厄姆 </h2><h2 style=\"text-align: justify;\">证券分析之父 巴菲特的老师</h2><p style=\"text-align: justify;\">14、我想建议他们(有志于投身股市的年轻人)研究股票市场的历史记录， 研究他们自己的能力，来确定他们是否能够找出一条投资的途径以达到他们的目标。</p><p style=\"text-align: justify;\">如果他们已经这样做了，不管别人怎么做，怎么想，或怎么说，坚持走自己的路。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>我们从来不随波逐流，我认为这对于年轻的分析师的成长是有好处的。</strong>如果他们读过《聪明的投资者》，我觉得这本书比《证券分析》更有用，并且从他们认为可能会获利的方法中进行选择，我向他们推荐坚持走自己的路这种方法。</p><h2 style=\"text-align: justify;\">霍华德 • 马克斯 </h2><h2 style=\"text-align: justify;\">巴菲特推崇的价值投资大师 美国橡树资本创始人</h2><p style=\"text-align: justify;\">15、比起“命运由你自己把握”，还有另外一种更好的说法：<strong>当有准备的人遇到机会，好运才会降临。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">如果你通过学习和实践作好准备、辛勤工作并施展你的才能，那么你就能充分利用各种涌现的机会。</p><p style=\"text-align: justify;\">这种世界观和我的投资理念是相吻合的：一旦现有的投资组合遇到催化剂事件就会有业绩反应出来。</p><h2 style=\"text-align: justify;\">詹姆斯• 西蒙斯 </h2><h2 style=\"text-align: justify;\">世界上最赚钱的数学家 量化投资大师</h2><p style=\"text-align: justify;\">16、有一件事我经常做，就是尝试一些新的事情。我不想和大部队一起跑，其中一个原因就是我跑得太慢了。</p><p style=\"text-align: justify;\">如果N个人在不同的地方但是在同一时间做同一件事，对于我，我想我会成为最后一个做完事情的人，我绝对不会赢得这场比赛。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>但是如果你在同一时间要去想一个新的问题，或者有一种和其他人不同的新的方法，也许那会给你一个机会，所以，尝试着做一些新的事情。</strong></p><h2 style=\"text-align: justify;\">约翰• 邓普顿 </h2><h2 style=\"text-align: justify;\">全球投资之父 史上最成功的基金经理</h2><p style=\"text-align: justify;\">17、<strong>心灵的平静源于人诚实和正直</strong>——就是活在自己而不是他人的世界里，仔细聆听来自内心深处的声音，活得淡定从容，活得问心无愧。</p><p style=\"text-align: justify;\">18、避免错误的唯一方法就是不进行投资，但是，这却是所有错误中最严重的一个。</p><p style=\"text-align: justify;\">所以，要原谅你自己所犯的错误，不要让自己变得灰心丧气。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>成功的投资者与失败的投资者间最大的不同，就是在于前者承认他们的错误，并且从中不断学习。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">19、<strong>坚持自己的信念和顽固反对任何改变是有很大区别的。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">有时候，我们生命的未来走向并不是那么显而易见的，但是，如果我们闭上眼睛，关上心扉，不积极的思考，我们将永远也无法预料未来的方向。</p><h2 style=\"text-align: justify;\">罗伊•纽伯格 </h2><h2 style=\"text-align: justify;\">美国共同基金之父 世纪炒股赢家</h2><p style=\"text-align: justify;\">20、<strong>你可以爱上一个人、某种思想，但你千万不要爱上某只股票。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">股票仅是用来获取利润的工具而已。我很早就学会了对股票要保持怀疑态度，灵活处置。</p><p style=\"text-align: justify;\">我也学会要快速采取行动抛出股票，宁愿承受少一点的亏损，也不要因为对某种情有独钟而被其拖下水。</p></body></html>","source":"lsy1584353588345","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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href=https://mp.weixin.qq.com/s/4hqP1Ek1fa22ae6FGhxS3Q?global_content=%7B%22promote_id%22%3A13766%2C%22sub_promote_id%22%3A4%7D><strong>红与绿</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>一切生命中错失的机会都是一个表现良好的机会，每个错失的机会都是学习的机会，我们的任务不是要沉湎于自怜中，而是以积极的方式利用可怕的打击。何为人师?“谨身修行，足以范俗”经历股市牛熊考验取得优异业绩的投资大师们无疑就是这样的“人师”不论是投资还是做人他们的建议都值得一听沃伦•巴菲特 股神、伯克希尔•哈撒韦公司董事长1、当然，你或许听到身边的每个人都在建议你趁早投资自己。这建议听起来不错，但顶多算中肯...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/4hqP1Ek1fa22ae6FGhxS3Q?global_content=%7B%22promote_id%22%3A13766%2C%22sub_promote_id%22%3A4%7D\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/9fa7c522340c9f1e78e78f0c1543440e","relate_stocks":{".IXIC":"NASDAQ Composite",".DJI":"道琼斯",".SPX":"S&P 500 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研究他们自己的能力，来确定他们是否能够找出一条投资的途径以达到他们的目标。如果他们已经这样做了，不管别人怎么做，怎么想，或怎么说，坚持走自己的路。我们从来不随波逐流，我认为这对于年轻的分析师的成长是有好处的。如果他们读过《聪明的投资者》，我觉得这本书比《证券分析》更有用，并且从他们认为可能会获利的方法中进行选择，我向他们推荐坚持走自己的路这种方法。霍华德 • 马克斯 巴菲特推崇的价值投资大师 美国橡树资本创始人15、比起“命运由你自己把握”，还有另外一种更好的说法：当有准备的人遇到机会，好运才会降临。如果你通过学习和实践作好准备、辛勤工作并施展你的才能，那么你就能充分利用各种涌现的机会。这种世界观和我的投资理念是相吻合的：一旦现有的投资组合遇到催化剂事件就会有业绩反应出来。詹姆斯• 西蒙斯 世界上最赚钱的数学家 量化投资大师16、有一件事我经常做，就是尝试一些新的事情。我不想和大部队一起跑，其中一个原因就是我跑得太慢了。如果N个人在不同的地方但是在同一时间做同一件事，对于我，我想我会成为最后一个做完事情的人，我绝对不会赢得这场比赛。但是如果你在同一时间要去想一个新的问题，或者有一种和其他人不同的新的方法，也许那会给你一个机会，所以，尝试着做一些新的事情。约翰• 邓普顿 全球投资之父 史上最成功的基金经理17、心灵的平静源于人诚实和正直——就是活在自己而不是他人的世界里，仔细聆听来自内心深处的声音，活得淡定从容，活得问心无愧。18、避免错误的唯一方法就是不进行投资，但是，这却是所有错误中最严重的一个。所以，要原谅你自己所犯的错误，不要让自己变得灰心丧气。成功的投资者与失败的投资者间最大的不同，就是在于前者承认他们的错误，并且从中不断学习。19、坚持自己的信念和顽固反对任何改变是有很大区别的。有时候，我们生命的未来走向并不是那么显而易见的，但是，如果我们闭上眼睛，关上心扉，不积极的思考，我们将永远也无法预料未来的方向。罗伊•纽伯格 美国共同基金之父 世纪炒股赢家20、你可以爱上一个人、某种思想，但你千万不要爱上某只股票。股票仅是用来获取利润的工具而已。我很早就学会了对股票要保持怀疑态度，灵活处置。我也学会要快速采取行动抛出股票，宁愿承受少一点的亏损，也不要因为对某种情有独钟而被其拖下水。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1270,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":658272879,"gmtCreate":1682687716491,"gmtModify":1682687717908,"author":{"id":"3549543631528398","authorId":"3549543631528398","name":"紫气东来ZH","avatar":"https://static.tigerbbs.com/443085e4a6cc722f3a45f0d04b4543f8","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"idStr":"3549543631528398","authorIdStr":"3549543631528398"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/658272879","repostId":"1110483651","repostType":2,"repost":{"id":"1110483651","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1682684933,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1110483651?lang=&edition=full","pubTime":"2023-04-28 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http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>美联储最青睐物价指数公布，5月“最后一次”加息？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; 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class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">老虎资讯综合 </p>\n<p class=\"h-time\">2023-04-28 20:28</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><p><strong>美国3月核心PCE物价指数年率（同比）： 4.6%，前值：4.6%。</strong></p><p><strong>美国3月PCE物价指数年率（同比）：4.2%，预期：4.1%，前值：5.0%。</strong></p><p><strong>美国3月核心PCE物价指数月率（环比）： 0.3%，预期：0.3%，前值：0.3%。</strong><br/></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a3ac1adb3bedf1a831675f59a9f091d5\" title=\"\" tg-width=\"782\" tg-height=\"682\"/></p><p></p><blockquote><strong>机构点评：</strong>上个月，美国基础通胀依然强劲，这加大了美联储下周再次加息的可能性。剔除食品和能源的核心PCE物价指数是美联储青睐的通胀指标之一，该指数3月份连续第二个月上涨0.3%。与一年前相比，该指数上涨了4.6%。美国商务部周五公布的数据显示，受能源成本下降的影响，整体个人消费支出价格指数较上月上升0.1%。虽然强劲的劳动力市场和过剩的储蓄为家庭提供了必要的支出资金，但消费者正开始失去动力。</blockquote><blockquote>美国3月核心PCE物价指数月率持平，而潜在的通胀压力依然强劲，预计美联储下周将再度加息25个基点，<strong>但这可能是自1980年代以来美联储最快的货币政策收紧周期中的最后一次加息。</strong></blockquote><p><strong>数据公布后，美股三大指数期货跌幅收窄。截至发稿，纳指期货已接近转涨。</strong></p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2e2bc28fd355dc8e9fbc68147a26f6df\" tg-width=\"885\" tg-height=\"316\"/></p><p>美国3月个人支出月率 0.1%，预期-0.10%，前值0.20%，修正值0.1%。</p><h4 style=\"text-align: start;\">美国第一季度劳工成本指数季率： 1.2%，预期：1.1%，前值：1%。</h4><blockquote><strong>机构点评：</strong>今年年初，美国就业成本增速超过预期，突显出持续的通胀压力，这将使美联储在下周继续加息。美国劳工部上周五公布的数据显示，第一季度衡量工资和福利的就业成本指数上升了1.2%。这是一年来首次出现季度增长加速，主要原因是福利部分增加。劳动力成本已经连续七个季度上涨至少1%，延续了1996年以来创下的连续上涨纪录。数据显示，在劳动力市场依然吃紧的情况下，薪酬增长过快。尽管如此，随着越来越多的人在找工作，职位空缺正在减少，裁员也在增加，这可能会限制薪酬的进一步增长。美联储官员需要看到经济持续减速的迹象，才能宣布在抗击价格压力的战争中取得胜利。这些数据仍使他们按计划在下周加息25个基点，之后预计将出现长时间的暂停。</blockquote><p><strong>针对加息的分析师观点：</strong></p><ul><li><p>继续加息派</p></li></ul><p>RSM首席经济学家Joe Brusuelas认为：“美联储已经认定，恢复价格稳定符合经济的长期最佳利益。由于潜在通胀率仍在4%-5%之间，在宣布通胀警报解除并下调利率之前，还需要一段时间。”</p><ul><li><p>暂缓加息派</p></li></ul><p>Navellier &amp; Associates创始人Louis Navellier却不认同美联储继续加息，他认为：“现在的担忧是，美联储的货币政策可能会过于激进。美国第一季度GDP增速放缓幅度大于预期，尽管消费者支出是对GDP贡献最大的因素，但有迹象显示，近几个月来购物者的支出正在减少。华尔街的共识是，美联储将把利率提高25个基点，坦率地说，我认为这是一个错误。”</p><ul><li><p>中立派</p></li></ul><p>Pepperstone激石分析师认为，美联储过去以核心PCE是否在2%附近作为调整利率的依据之一，尽管现在已经放宽但是市场仍不敢掉以轻心。与CPI相比，PCE物价指数包含房租的比重较小，较能反映真实通胀情况。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/ed4ee39e6b0f45214393093d70ba81a8","relate_stocks":{".DJI":"道琼斯"},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1110483651","content_text":"美国3月核心PCE物价指数年率（同比）： 4.6%，前值：4.6%。美国3月PCE物价指数年率（同比）：4.2%，预期：4.1%，前值：5.0%。美国3月核心PCE物价指数月率（环比）： 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Navellier却不认同美联储继续加息，他认为：“现在的担忧是，美联储的货币政策可能会过于激进。美国第一季度GDP增速放缓幅度大于预期，尽管消费者支出是对GDP贡献最大的因素，但有迹象显示，近几个月来购物者的支出正在减少。华尔街的共识是，美联储将把利率提高25个基点，坦率地说，我认为这是一个错误。”中立派Pepperstone激石分析师认为，美联储过去以核心PCE是否在2%附近作为调整利率的依据之一，尽管现在已经放宽但是市场仍不敢掉以轻心。与CPI相比，PCE物价指数包含房租的比重较小，较能反映真实通胀情况。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":738,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":626522547,"gmtCreate":1674538970189,"gmtModify":1674538972141,"author":{"id":"3549543631528398","authorId":"3549543631528398","name":"紫气东来ZH","avatar":"https://static.tigerbbs.com/443085e4a6cc722f3a45f0d04b4543f8","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"idStr":"3549543631528398","authorIdStr":"3549543631528398"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/626522547","repostId":"2305627001","repostType":2,"repost":{"id":"2305627001","pubTimestamp":1674536979,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2305627001?lang=&edition=full","pubTime":"2023-01-24 13:09","market":"sh","language":"zh","title":"贝莱德基金披露四季报：加仓港股，新进美团和快手","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2305627001","media":"智通财经","summary":"1月20日，首家外商独资公募贝莱德基金旗下贝莱德中国新视野混合、贝莱德先进制造2只基金悉数披露2022年四季报。报告显示，截至去年四季度末，贝莱德中国新视野混合、贝莱德先进制造两只产品规模分别为44.","content":"<html><head></head><body><p>1月20日，首家外商独资公募<a href=\"https://laohu8.com/S/DSU\">贝莱德基金</a>旗下<a href=\"https://laohu8.com/S/BLK\">贝莱德</a>中国新视野混合、贝莱德先进制造2只基金悉数披露2022年四季报。报告显示，截至去年四季度末，贝莱德中国新视野混合、贝莱德先进制造两只产品规模分别为44.05亿元、3.30亿元，较上季度环比小幅缩水3.24亿元、0.37亿元，报告期内两只基金净值分别下跌5.76%、7.21%。</p><p>贝莱德中国新视野混合基金经理单秀丽、唐华在四季报中表示，自11月以来，随着全国稳地产政策多管齐下、“三支箭”密集出台，全国多地优化疫情防控等政策，我们认为国内将迎来房地产市场的筑底回升及内需的持续改善，从而拉动整体经济触底反弹。随着国内防疫政策优化，海外流动性的配置主线开始逐步转向亚洲主要经济体，人民币汇率企稳回升到 6.8 以下，北向资金持续回流，A股回暖预期渐强；港股基本面跟随国内经济改善，流动性也跟随全球流动性回暖。</p><p>针对基金投资策略，两位基金经理透露，基金布局重点仍然在一直以来看好的高品质成长方向，如受益于全球能源局格变革及技术路径迭代、增长确定性较高的光伏设备，受益于长期订单好转、利润好转的电池产业链，受益于国产替代以及需求持续旺盛的半导体板块，以及受益于国内整体经济复苏的机械设备板块。在此基础上，组合还配置了受益于疫后复苏的传媒、食品饮料、航空机场等。还有一点显著变化是，四季度组合增加了对港股的配置，尤其是增加了对行业政策预期见底的互联网板块的配置。</p><p>贝莱德先进制造基金经理邹江渝、陆文杰指出，本基金于三季度完成发行，四季度处于建仓期。基金采取了比较稳健的建仓策略，稳步增加先进制造相关产业链，尤其是符合技术创新驱动及渗透率/国产化率提升的相关标的仓位。主要关注 1)深度受益于能源革命的相关公司，比如新能源、电动车等领域；2)深度受益于数字化和自动化革命的相关公司，比如港股数字经济，半导体、云计算、自动化设备等；3)得益于技术升级，加速国产替代的企业，比如高端装备和材料等;4)聚焦内需，有望在 2023 年迎来复苏的优秀制造型企业。</p><p>从基金产品数据情况来看，两只产品组合仓位较去年三季度均有所提升。其中，贝莱德中国新视野混合股票持仓占比84%，产品股票仓位环比增加5%左右。而贝莱德先进制造两只产品于去年三季度成立，四季度仍在建仓期，但仓位也提升至70%。</p><p>截至本报告期末，贝莱德中国新视野混合基金A类份额净值0.8003元，本报告期内净值增长率-5.76%，同期业绩比较基准收益率 2.10%；截至本报告期末，基金C类份额净值0.7951元，本报告期内净值增长率-5.86%，同期业绩比较基准收益率2.10%。</p><p>截至本报告期末，贝莱德先进制造基金A类份额净值0.8998元，本报告期内净值增长率-7.21%，同期业绩比较基准收益率-0.09%；截至本报告期末，基金C类份额净值0.8983元，本报告期内净值增长率-7.32%，同期业绩比较基准收益率-0.09%。</p><p>持仓方面，以规模最大的贝莱德中国新视野混合为例，前十大重仓股依次为：<a 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href=\"https://laohu8.com/S/600048\">保利发展</a>等个股则全部退出前十大。尤为值得一提的是，四季度基金经理加仓港股，新进了美团-W和快手-W。</p><p>贝莱德先进制造基金前十大重仓股依次为：宁德时代、<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯控股</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/601012\">隆基绿能</a>、美团、<a href=\"https://laohu8.com/S/300274\">阳光电源</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/603816\">顾家家居</a>、伟星新材、恩捷股份、汇川股份、迈为股份。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/f657fd4ce7c9079b45aeff030a4036c4\" tg-width=\"736\" tg-height=\"419\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p></body></html>","source":"stock_zhitongcaijing","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>贝莱德基金披露四季报：加仓港股，新进美团和快手</title>\n<style 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ACC","BK1575":"同股不同权"},"source_url":"http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/866131.html","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2305627001","content_text":"1月20日，首家外商独资公募贝莱德基金旗下贝莱德中国新视野混合、贝莱德先进制造2只基金悉数披露2022年四季报。报告显示，截至去年四季度末，贝莱德中国新视野混合、贝莱德先进制造两只产品规模分别为44.05亿元、3.30亿元，较上季度环比小幅缩水3.24亿元、0.37亿元，报告期内两只基金净值分别下跌5.76%、7.21%。贝莱德中国新视野混合基金经理单秀丽、唐华在四季报中表示，自11月以来，随着全国稳地产政策多管齐下、“三支箭”密集出台，全国多地优化疫情防控等政策，我们认为国内将迎来房地产市场的筑底回升及内需的持续改善，从而拉动整体经济触底反弹。随着国内防疫政策优化，海外流动性的配置主线开始逐步转向亚洲主要经济体，人民币汇率企稳回升到 6.8 以下，北向资金持续回流，A股回暖预期渐强；港股基本面跟随国内经济改善，流动性也跟随全球流动性回暖。针对基金投资策略，两位基金经理透露，基金布局重点仍然在一直以来看好的高品质成长方向，如受益于全球能源局格变革及技术路径迭代、增长确定性较高的光伏设备，受益于长期订单好转、利润好转的电池产业链，受益于国产替代以及需求持续旺盛的半导体板块，以及受益于国内整体经济复苏的机械设备板块。在此基础上，组合还配置了受益于疫后复苏的传媒、食品饮料、航空机场等。还有一点显著变化是，四季度组合增加了对港股的配置，尤其是增加了对行业政策预期见底的互联网板块的配置。贝莱德先进制造基金经理邹江渝、陆文杰指出，本基金于三季度完成发行，四季度处于建仓期。基金采取了比较稳健的建仓策略，稳步增加先进制造相关产业链，尤其是符合技术创新驱动及渗透率/国产化率提升的相关标的仓位。主要关注 1)深度受益于能源革命的相关公司，比如新能源、电动车等领域；2)深度受益于数字化和自动化革命的相关公司，比如港股数字经济，半导体、云计算、自动化设备等；3)得益于技术升级，加速国产替代的企业，比如高端装备和材料等;4)聚焦内需，有望在 2023 年迎来复苏的优秀制造型企业。从基金产品数据情况来看，两只产品组合仓位较去年三季度均有所提升。其中，贝莱德中国新视野混合股票持仓占比84%，产品股票仓位环比增加5%左右。而贝莱德先进制造两只产品于去年三季度成立，四季度仍在建仓期，但仓位也提升至70%。截至本报告期末，贝莱德中国新视野混合基金A类份额净值0.8003元，本报告期内净值增长率-5.76%，同期业绩比较基准收益率 2.10%；截至本报告期末，基金C类份额净值0.7951元，本报告期内净值增长率-5.86%，同期业绩比较基准收益率2.10%。截至本报告期末，贝莱德先进制造基金A类份额净值0.8998元，本报告期内净值增长率-7.21%，同期业绩比较基准收益率-0.09%；截至本报告期末，基金C类份额净值0.8983元，本报告期内净值增长率-7.32%，同期业绩比较基准收益率-0.09%。持仓方面，以规模最大的贝莱德中国新视野混合为例，前十大重仓股依次为：迈为股份、圣邦股份、美团-W、禾迈股份、伯特利、五粮液、宁德时代、快手-W、上海机场、分众传媒。去年四季度该基金前十大持仓个股分别为迈为股份、圣邦股份、美团-W、禾迈股份、伯特利、五粮液、宁德时代、快手-W、上海机场、分众传媒。基金经理调仓换股的思路从持仓股变动中可窥见一斑：报告期内小幅减持圣邦股份、伯特利，斩仓近五成禾迈股份；去年三季度重仓的联泓新科、固德威、贵州茅台、北方华创、保利发展等个股则全部退出前十大。尤为值得一提的是，四季度基金经理加仓港股，新进了美团-W和快手-W。贝莱德先进制造基金前十大重仓股依次为：宁德时代、腾讯控股、隆基绿能、美团、阳光电源、顾家家居、伟星新材、恩捷股份、汇川股份、迈为股份。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1305,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":628229971,"gmtCreate":1673275181493,"gmtModify":1673275420006,"author":{"id":"3549543631528398","authorId":"3549543631528398","name":"紫气东来ZH","avatar":"https://static.tigerbbs.com/443085e4a6cc722f3a45f0d04b4543f8","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"idStr":"3549543631528398","authorIdStr":"3549543631528398"},"themes":[],"htmlText":"2023加油💪","listText":"2023加油💪","text":"2023加油💪","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/ea9827b46197f5902aa96f93533f323b","width":"1125","height":"1476"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/628229971","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1181,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":1,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":621918651,"gmtCreate":1671805393173,"gmtModify":1671805394703,"author":{"id":"3549543631528398","authorId":"3549543631528398","name":"紫气东来ZH","avatar":"https://static.tigerbbs.com/443085e4a6cc722f3a45f0d04b4543f8","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"idStr":"3549543631528398","authorIdStr":"3549543631528398"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/621918651","repostId":"623749817","repostType":1,"repost":{"id":623749817,"gmtCreate":1671704609139,"gmtModify":1671705846888,"author":{"id":"3533614972241204","authorId":"3533614972241204","name":"5541187f","avatar":"https://community-static.tradeup.com/news/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3533614972241204","authorIdStr":"3533614972241204"},"themes":[],"title":"高途：一个月股价涨逾250%打破“退市警告”？","htmlText":"近日，《扩大内需战略规划纲要(2022-2035年)》文件发布，教育股闻声而动。 该文件提出，要提升教育服务质量。鼓励社会力量提供多样化教育服务，支持和规范民办教育发展，全面规范校外教育培训行为，稳步推进民办教育分类管理改革，开展高水平中外合作办学。同时，做强做优线上学习服务，推动各类数字教育资源共建共享。 受消息提振，近日AH教育股集体走强。A股方面，以5日涨跌幅统计，昂立教育、美吉姆和豆神教育双双累计涨超20%，全通教育、学大教育等股也涨幅居前。港股方面，思考乐、光大教育证超、立德教育、大山教育、新高教及新东方等公司股价均有不同程度上涨。其中，思考乐教育两周内股价最大累涨幅度超200%。 而在美股市场，中概教育股同样受到以上政策面提振。其中，高途在发布今年Q3业绩后股价一路走高。12月21日，公司股价盘中涨幅一度达到27.6%，股价达到3.93美元，自11月22日公司发布Q3季报至今，最大累涨幅度达到263.9%，同时也创下其一年以来的股价新高。 财报前的“退市警告” 在遭到做空机构十几轮做空后，10月19日，高途好不容易收到美国证监会的调查终止信函，一个月后，公司又因其美国存托股票此前连续30个交易日的收盘价低于1.00美元/股低于合规标准，而收到纽交所的退市警告。 就在这3日后，高途披露了其2022年Q3季度财报。只是这份财报并没有给身处“寒冬”中的高途更多温暖。 智通财经APP了解到，截至今年9月30日的第三季度，高途营收为6.06亿元(单位：人民币，下同)，同比降低45.6%;前三季度，高途实现营收18.7亿元，较上年同期的52.9亿元，同比下滑64.7%。 对于收入的大幅下滑，高途在财报中表示，收入的下降主要是由于为满足相关法规要求，公司进行了组织调整和业务重组，包括停止向学生提供义务教育阶段学科类辅导服务，去年同期收入11.49亿元中有9.93亿元为K12在","listText":"近日，《扩大内需战略规划纲要(2022-2035年)》文件发布，教育股闻声而动。 该文件提出，要提升教育服务质量。鼓励社会力量提供多样化教育服务，支持和规范民办教育发展，全面规范校外教育培训行为，稳步推进民办教育分类管理改革，开展高水平中外合作办学。同时，做强做优线上学习服务，推动各类数字教育资源共建共享。 受消息提振，近日AH教育股集体走强。A股方面，以5日涨跌幅统计，昂立教育、美吉姆和豆神教育双双累计涨超20%，全通教育、学大教育等股也涨幅居前。港股方面，思考乐、光大教育证超、立德教育、大山教育、新高教及新东方等公司股价均有不同程度上涨。其中，思考乐教育两周内股价最大累涨幅度超200%。 而在美股市场，中概教育股同样受到以上政策面提振。其中，高途在发布今年Q3业绩后股价一路走高。12月21日，公司股价盘中涨幅一度达到27.6%，股价达到3.93美元，自11月22日公司发布Q3季报至今，最大累涨幅度达到263.9%，同时也创下其一年以来的股价新高。 财报前的“退市警告” 在遭到做空机构十几轮做空后，10月19日，高途好不容易收到美国证监会的调查终止信函，一个月后，公司又因其美国存托股票此前连续30个交易日的收盘价低于1.00美元/股低于合规标准，而收到纽交所的退市警告。 就在这3日后，高途披露了其2022年Q3季度财报。只是这份财报并没有给身处“寒冬”中的高途更多温暖。 智通财经APP了解到，截至今年9月30日的第三季度，高途营收为6.06亿元(单位：人民币，下同)，同比降低45.6%;前三季度，高途实现营收18.7亿元，较上年同期的52.9亿元，同比下滑64.7%。 对于收入的大幅下滑，高途在财报中表示，收入的下降主要是由于为满足相关法规要求，公司进行了组织调整和业务重组，包括停止向学生提供义务教育阶段学科类辅导服务，去年同期收入11.49亿元中有9.93亿元为K12在","text":"近日，《扩大内需战略规划纲要(2022-2035年)》文件发布，教育股闻声而动。 该文件提出，要提升教育服务质量。鼓励社会力量提供多样化教育服务，支持和规范民办教育发展，全面规范校外教育培训行为，稳步推进民办教育分类管理改革，开展高水平中外合作办学。同时，做强做优线上学习服务，推动各类数字教育资源共建共享。 受消息提振，近日AH教育股集体走强。A股方面，以5日涨跌幅统计，昂立教育、美吉姆和豆神教育双双累计涨超20%，全通教育、学大教育等股也涨幅居前。港股方面，思考乐、光大教育证超、立德教育、大山教育、新高教及新东方等公司股价均有不同程度上涨。其中，思考乐教育两周内股价最大累涨幅度超200%。 而在美股市场，中概教育股同样受到以上政策面提振。其中，高途在发布今年Q3业绩后股价一路走高。12月21日，公司股价盘中涨幅一度达到27.6%，股价达到3.93美元，自11月22日公司发布Q3季报至今，最大累涨幅度达到263.9%，同时也创下其一年以来的股价新高。 财报前的“退市警告” 在遭到做空机构十几轮做空后，10月19日，高途好不容易收到美国证监会的调查终止信函，一个月后，公司又因其美国存托股票此前连续30个交易日的收盘价低于1.00美元/股低于合规标准，而收到纽交所的退市警告。 就在这3日后，高途披露了其2022年Q3季度财报。只是这份财报并没有给身处“寒冬”中的高途更多温暖。 智通财经APP了解到，截至今年9月30日的第三季度，高途营收为6.06亿元(单位：人民币，下同)，同比降低45.6%;前三季度，高途实现营收18.7亿元，较上年同期的52.9亿元，同比下滑64.7%。 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22:19","market":"hk","language":"zh","title":"真的抛了？芒格不吃比亚迪的“鱼尾”","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1196821163","media":"表外表里","summary":"芒格对比亚迪的偏爱，没能经得住考验。","content":"<html><head></head><body><p>芒格对<a href=\"https://laohu8.com/S/002594\">比亚迪</a>的偏爱，没能经得住考验。</p><p>港交所数据披露，比亚迪2.25亿股于7月11日被转让给花旗银行，数额刚好与<a href=\"https://laohu8.com/S/BRK.A\">伯克希尔</a>2021年底重仓股中的比亚迪持股比例一致。</p><p>几百亿的仓位，从保险柜里，挪到了菜市场路边摊，俨然一副“跑路”姿态。</p><p>不过，市场似乎对这起事件背后的事主，是否是芒格存疑。毕竟，芒格一直以来对比亚迪的狂热，有目共睹。</p><p>2008年，芒格给巴菲特打了认识51年来第3个建议投资的电话，投资标的就是比亚迪。</p><p>切入投资后，芒格和巴菲特多次在现场、股东大会抑或是社交网络上，为比亚迪站台。</p><p>比如，2018年芒格参加《每日期刊》（Daily Journal）年会时表示：“比亚迪很重要，现在是一家极其成功的公司。”</p><p>而针对“会不会抛售比亚迪股票”的问题，他斩钉截铁表示：抛售比亚迪？我想这不是我的风格，比亚迪是芒格家族的一员，我想我会带着它进坟墓。</p><p>这样一个“深情款款”的形象，说他会变心，多少让人“难以置信”。但商业世界里，大家都是千年的狐狸，哪来什么白莲花啊。</p><p>可以看到，从2008年以每股8港元买入至今，芒格持有比亚迪14年，回报已近36倍。不妨回归投资本身，看看比亚迪到底是否到了要抛的时候？</p><p><b>挺过第一个风投退出高点，赌销量高兑现</b></p><p>“当你对像比亚迪这样的企业下注时，不仅仅是在对比亚迪下注，而是在下注赌某样东西即将会被证实。”2010年年会上，芒格如此阐述投资比亚迪的逻辑道。</p><p>他所说的“某样东西”，正是早期投资对项目的底层逻辑——赛道、马、骑手，因应到比亚迪身上，就是新能源赛道、比亚迪和王传福团队。</p><p>换句话说，芒格投资比亚迪，初衷是一笔风险投资。</p><p>芒格的老伙计巴菲特，在同一年的访谈中曾盛赞称：“比亚迪CEO王传福是一个不平凡的人，我很看好他们的管理层。”</p><p>不过，眼光到底准不准，最终还是要以高回报说话。因此，风险投资的退出时机很重要。</p><p>从Gartner曲线的技术发展阶段来看，风险投资有两个最佳的退出时点：</p><p>第一个高点是滑向低谷前的过热期，第二个高点是进入平稳期之前的爬坡期。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e682d0450f3dd4b762988586258a6c87\" tg-width=\"550\" tg-height=\"348\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>参照这个规律，2008-2010年，市场对新能源技术预期火热背景下，比亚迪通过推出全球首款不依赖专业充电站的新能源汽车——F3DM双模电动车，以及首批面向大众的纯电动车E6，成了新能源赛道“领头羊”。</p><p>籍由此，其股价从8港元涨到最高点80港元，翻了10倍。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/639d973144f097be1d3b93575a737200\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>也就是说，2010年左右的比亚迪，处于第一个顶点——滑向低谷前的过热期。</p><p>但当时的芒格并未退出，而是继续持有，理由是：比亚迪专注于新能源汽车市场，这个市场巨大，所以对比亚迪有信心。</p><p>运气不错，事情确实被其押中，10年之后新能源汽车行业从to B转入to C时代，销量快速爬坡。</p><p>比亚迪的电池技术和混动技术经过几轮迭代，相继落地应用成功，兑现销量。</p><p>如下图，2020年搭载刀片电池的比亚迪汉，2021年搭载DM-i超级混动的秦Plus、宋Plus和唐等车型上市后，销量迅速提升。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/41807d4a798b7b6bf0a84df8fd4af570\" tg-width=\"550\" tg-height=\"190\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>这也意味着，随着技术采用率的上升和用户渗透的加速，比亚迪目前在走向第二个高点的阶段。</p><p>而最终能否达到高点，主要看两方面：一是公司是否有更多的可能性和空间；二是现在的市场，是否price in了相对成熟期的态势。</p><p>就第一个条件来说，目前比亚迪技术的大规模应用方面，短中期没有比较明确的路径：</p><p>呼声较高的半导体板块，产品主要是IGBT、MCU等电控和工业芯片，且起步较晚，可靠性与国际大厂有明显差距。高阶的<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>驾驶芯片和数字座舱芯片，更是尚未涉足。</p><p>手机代加工业务，虽然电子雾化突破了技术壁垒，但市场空间小，落地时间不确定。</p><p>如此一来，评判压力来到了第二个条件。那么，比亚迪现在的股价，到底蕴含了什么状态呢？</p><p><b>风投逻辑兑现，吃到了成长股最肥美一段</b></p><p>数据显示，新能源行业仍处于加速渗透阶段，2021年6月-2022年6月，新能源汽车零售渗透率从14.6%提升到了27.4%。</p><p>与此同时，比亚迪销量也同步高速增长，今年6月新能源汽车销量13.4万辆，位居细分品牌第一。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0363a0dca6360b43082d07202de7defc\" tg-width=\"550\" tg-height=\"169\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>也就是说，行业空间巨大叠加自身高速发展，很多人觉得比亚迪无疑是“最好”的成长股标的。</p><p>在当下短中期来看，业绩兑现是相对乐观的。</p><p>2021年年报电话会议上，管理层预期2022年的销量情况为：保守估计销量150万辆，冲击200万年度目标。</p><p>这一预期的逻辑支撑有：</p><p>比亚迪当下仍处于技术兑现的高峰期，且下半年有政策刺激（新能源汽车下乡等）。</p><p>此前销量受制于产能，未能大规模释放：董事长王传福在上个月的股东大会上透露，目前比亚迪在手订单已超过50万辆。</p><p>公司还有多款储备车型待交付，比如e3.0平台的海豹，开启预售7小时订单达到2.26万辆，供应商近期透露目前订单大概在11万辆左右。</p><p>随着今年下半年新工厂（合肥工厂）的投产，销量将逐步释放。</p><p>当然，这只是短期中的兑现情况。</p><p>成长股的核心，还要关注一定时间内业绩兑现的持续性。要确定这一点，需要弄清市场对比亚迪当下的定价，反应到了哪个阶段？</p><p>我们拆解比亚迪的业务构成（如下图），按分部估值法测算得出，比亚迪汽车板块对应的估值约7425亿。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9523aebf143684b78bd6050ec35d3c9c\" tg-width=\"550\" tg-height=\"437\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>备注：（1）比亚迪市值选取时点为2022.7.20，选择了A股和港股的平均值；（2）电池、手机、半导体板块，估值采用券商近期估值平均数。</p><p>而按照这样的估值，我们合理假设比亚迪汽车板的净利率能够达到10%，并假定未来平均单车收入为18万，在给予10-20倍PE的情况下，可得出市场对比亚迪的销量预期为412/275/206万辆。</p><p>而412万辆这个销量数值，甚至超过了市场对其2025年的销量预计。也就是说静态看，市场对比亚迪现在的定价，透支的是未来3年的销量。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/714012c42981478a7604ebbfcc5c6f7c\" tg-width=\"550\" tg-height=\"159\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>备注：（1）估值假设基于成熟车企的历史PE区间；（2）比亚迪目前在自动驾驶、智能化，并没展现出软件订阅SaaS强大的一面，PE会延续传统车企；（3）2021年比亚迪平均单车收入14.8万，随着中高端车型的推出，平均单车收入达到18万的确定性较强。</p><p>而拉长到三年的时间纬度中，行业景气度、政策、竞争环境等动态变化，比亚迪的兑现确定性多大呢？</p><p>我们推算一下，合理假设2025年乘用车销量可达到2500万辆，比亚迪实现412万销量对应的市占率就为16.5%。（即使是15倍PE下的275万销量预期，对应的市占率也超过了10%）</p><p>从美国市场上来看，最近几年，市占率超过10%的汽车制造商有四家，达成概率较高。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1410aeb7dedb883046086ad960d41c2e\" tg-width=\"550\" tg-height=\"310\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>但从当下的中国市场来看，2013年至今，国内主流车企乘用车市占率变化显示，细分品牌中只有一汽大众在2020年的市占率超过了10%，且仅一年，其市占率又再次回到10%以下。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/df36cbba4a4aac7e9b47032c4122d2d8\" tg-width=\"550\" tg-height=\"317\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>由此可见，在国内市场想要市占率超过10%，绝非易事。如果要给比亚迪在这一块的确定性定量，概率参考上述变化情况约为1/17。</p><p>除了销量兑现问题，前文乐观假设的10%净利率，事实上也很难实现。</p><p>那些全球最成熟的汽车制造商，最近十几年里，只有福特、大众各有一年，毛利率超过10%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ae86894e7b55e18083aa5896deb9ffe3\" tg-width=\"550\" tg-height=\"412\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>而国内自主品牌，净利率表现相对较好的是<a href=\"https://laohu8.com/S/601633\">长城汽车</a>，2005-2021的16年里，净利率超过10%的有10年。</p><p>但这都是2017年以前，吃得是SUV市场早期红利。之后，市场竞争加剧叠加汽车行业低景气度，10%以上的毛利率难以维持。</p><p>其他自主品牌，净利率超过10%的情况，也都不持续。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/278878cf91bf41602fc206626a065512\" tg-width=\"550\" tg-height=\"173\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>基于此，按照最乐观假设，参考历史经验，比亚迪净利率超过10%的概率，参考<a href=\"https://laohu8.com/S/02333\">长城汽车</a>的情况约为5/8，而市占率超过10%的概率又为1/17，可得两项同时兑现的概率只有3.7%。</p><p>也就是说，比亚迪目前的定价里已经蕴含到了相对成熟的状态，说明大概率到达了第二个高点。这意味着芒格的风险投资逻辑已经结束了，成长股投资也已经吃到了最肥美的一段。</p><p>不过，这个定价并不代表投资机会终结，毕竟定价，只是反映「成长到价值投资」过渡的前夕。</p><p><b>汽车赛道并非“厚雪长坡”，鱼尾阶段或不适合价值投资</b></p><p>众所周知，价值投资的优秀标的，是“投入一定，产出无限大”的赚钱机器，投资的逻辑为：</p><p>以一定的安全边际买入相对好的企业，它们的产品生命周期长，不需要做大规模的资本性投入，且生产要素议价权低，因此能够实现良好的盈利水平。</p><p>那么，比亚迪是这样的标的吗？</p><p>汽车作为一种高价消耗品，是有一定的使用年限的，而在中国使用年限尤其短。换车原因除了满足国家年检要求外，还有随着国内消费水平的提升，带来的换车需求。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b35ed93a982b1e550533906a33cdc086\" tg-width=\"550\" tg-height=\"266\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>面对这部分更换需求，车企们纷纷卯足了劲儿推出新产品，逐渐形成了“每年更新改款，3年换代更迭，5年技术大革新”的行规。</p><p>不仅如此，在当下的行业转型期，新能源和智能化的水平升级迅速，推动研发投入居高不下，因此传统车企的研发费用占收入比达5%-8%，新势力则更甚。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bfba5d8516d9b98eb8c70ce054a83441\" tg-width=\"550\" tg-height=\"182\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>天天要求竞争和更新，产品寿命周期就会不长久，因而难以成为价值投资者眼中的好生意。</p><p>然而，即便车型研发成功进入量产环节，对生产线等固定资产也提出了更新要求——扩建新产线，改造旧产线。</p><p>芒格曾说过：世界上有两种生意，第一种每年赚12%的收益，年末你可以拿走所有利润；第二种每年也赚12%，但你不得不把赚来的钱重新投资，然后指着所有的厂房设备对股东们说：这就是你们的利润。</p><p>这么看的话，比亚迪或者说汽车制造企业的情况，正符合第二种生意。</p><p>而芒格的态度是：我恨第二种生意。</p><p>之所以会如此厌恶，或许在于这种生意模式，要不停投入资本，但ROI并不诱人。</p><p>毕竟在芒格老伙计巴菲特眼里，<a href=\"https://laohu8.com/S/GM\">通用汽车</a>21%的毛利率与真正的优质企业相比，都是“相形见绌”的存在。</p><p>回到比亚迪身上，其今年3月起停止了燃油车整车生产，之后专注于纯电和插电混动业务。</p><p>这意味着，新车型的产能扩建计划要快速落实，那么高额资本支出就难以避免。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c40d12771d271c56eaf640a6bdb04176\" tg-width=\"550\" tg-height=\"378\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>而原先燃油车生产专用的固定资产，则面临较高的固定资产减值风险，这一定程度也会“吃掉”比亚迪的利润。</p><p>大量Capex、D&amp;A只是一方面，还有另一方面麻烦。</p><p>车企在面对劳动生产要素时，并没太多议价权。（欧美工会就不说，相信这是一个常识）</p><p>可以看到，随着车企的电动化、智能化水平提升，人才结构高端化以及人口红利消退等综合作用下，2017年以来，车企员工薪酬占收入比例，持续上升。</p><p>比亚迪也不例外，2021年其职工薪酬同比增速达到31%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d7ffd0f0e76157d5fddf634cef271d87\" tg-width=\"550\" tg-height=\"191\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>而这部分刚性支出，还有着难以根据行业景气度进行调整的问题——行业景气度上升时，企业不加薪可能无法留住优秀人才，而景气度下行时，降薪却难以落地。</p><p>如此可能带来的是，职工人数规模在增长，但人均效益却并没有明显提升。如下图，比亚迪2021年的人均创造净利润，不升反降。</p><p>一通瘦身下来，利润表最终十分单薄，以2021年为例，毛利率仅为13%，净利率不足2%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4a6daa6de627ed10ddf122d33b27c2ec\" tg-width=\"550\" tg-height=\"188\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>这样的收益表现，显然满足不了价值投资的胃口。</p><p>总而言之，汽车赛道并非“厚雪长坡”，当下的比亚迪与芒格买入时相比，已没有“36倍回报”的故事可讲，可能并不适合价值投资逻辑。</p><p><b>小结</b></p><p>去年初的Daily Journal股东大会上，芒格还在不惧“旋涡”，极力为比亚迪站台呐喊：</p><p>“中国市场的一些投机者把比亚迪的股价炒得有点高，估值高到‘流鼻血’的地步。如果是聪明的风险投资者，通常会卖出一半，但是我不会这样做，因为喜欢这家公司。”</p><p>站在那个时点，巴芒确实有继续持有的合理性，毕竟彼时比亚迪手握的DM-i混动技术，还没有完全兑现。</p><p>而现在，新能源汽车技术预期落地，风投逻辑基本兑现，也吃到了成长股最肥美的一段。但汽车赛道并非“厚雪长坡”，并不适合以价值投资的逻辑继续持有。</p><p>如此一来，在当下的高位股价情况下，芒格会做什么样的选择，答案不言而喻。</p></body></html>","source":"lsy1573719481907","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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href=http://finance.sina.com.cn/tech/csj/2022-07-20/doc-imizmscv2813638.shtml><strong>表外表里</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>芒格对比亚迪的偏爱，没能经得住考验。港交所数据披露，比亚迪2.25亿股于7月11日被转让给花旗银行，数额刚好与伯克希尔2021年底重仓股中的比亚迪持股比例一致。几百亿的仓位，从保险柜里，挪到了菜市场路边摊，俨然一副“跑路”姿态。不过，市场似乎对这起事件背后的事主，是否是芒格存疑。毕竟，芒格一直以来对比亚迪的狂热，有目共睹。2008年，芒格给巴菲特打了认识51年来第3个建议投资的电话，投资标的就是...</p>\n\n<a href=\"http://finance.sina.com.cn/tech/csj/2022-07-20/doc-imizmscv2813638.shtml\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/196365d7f35a249f047d609b02a115b6","relate_stocks":{"BK1119":"汽车制造商","BK1504":"苹果概念","002594":"比亚迪","BK1509":"特斯拉概念股","BK1539":"汽车股","00285":"比亚迪电子","BK1149":"通信设备","BK1582":"深圳本地概念股","01211":"比亚迪股份","BK1607":"新IT概念","BK1540":"电池","BK1522":"燃料电池","EVS.SI":"MSCI China Electric Vehicles and Future Mobility 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Journal）年会时表示：“比亚迪很重要，现在是一家极其成功的公司。”而针对“会不会抛售比亚迪股票”的问题，他斩钉截铁表示：抛售比亚迪？我想这不是我的风格，比亚迪是芒格家族的一员，我想我会带着它进坟墓。这样一个“深情款款”的形象，说他会变心，多少让人“难以置信”。但商业世界里，大家都是千年的狐狸，哪来什么白莲花啊。可以看到，从2008年以每股8港元买入至今，芒格持有比亚迪14年，回报已近36倍。不妨回归投资本身，看看比亚迪到底是否到了要抛的时候？挺过第一个风投退出高点，赌销量高兑现“当你对像比亚迪这样的企业下注时，不仅仅是在对比亚迪下注，而是在下注赌某样东西即将会被证实。”2010年年会上，芒格如此阐述投资比亚迪的逻辑道。他所说的“某样东西”，正是早期投资对项目的底层逻辑——赛道、马、骑手，因应到比亚迪身上，就是新能源赛道、比亚迪和王传福团队。换句话说，芒格投资比亚迪，初衷是一笔风险投资。芒格的老伙计巴菲特，在同一年的访谈中曾盛赞称：“比亚迪CEO王传福是一个不平凡的人，我很看好他们的管理层。”不过，眼光到底准不准，最终还是要以高回报说话。因此，风险投资的退出时机很重要。从Gartner曲线的技术发展阶段来看，风险投资有两个最佳的退出时点：第一个高点是滑向低谷前的过热期，第二个高点是进入平稳期之前的爬坡期。参照这个规律，2008-2010年，市场对新能源技术预期火热背景下，比亚迪通过推出全球首款不依赖专业充电站的新能源汽车——F3DM双模电动车，以及首批面向大众的纯电动车E6，成了新能源赛道“领头羊”。籍由此，其股价从8港元涨到最高点80港元，翻了10倍。也就是说，2010年左右的比亚迪，处于第一个顶点——滑向低谷前的过热期。但当时的芒格并未退出，而是继续持有，理由是：比亚迪专注于新能源汽车市场，这个市场巨大，所以对比亚迪有信心。运气不错，事情确实被其押中，10年之后新能源汽车行业从to B转入to C时代，销量快速爬坡。比亚迪的电池技术和混动技术经过几轮迭代，相继落地应用成功，兑现销量。如下图，2020年搭载刀片电池的比亚迪汉，2021年搭载DM-i超级混动的秦Plus、宋Plus和唐等车型上市后，销量迅速提升。这也意味着，随着技术采用率的上升和用户渗透的加速，比亚迪目前在走向第二个高点的阶段。而最终能否达到高点，主要看两方面：一是公司是否有更多的可能性和空间；二是现在的市场，是否price in了相对成熟期的态势。就第一个条件来说，目前比亚迪技术的大规模应用方面，短中期没有比较明确的路径：呼声较高的半导体板块，产品主要是IGBT、MCU等电控和工业芯片，且起步较晚，可靠性与国际大厂有明显差距。高阶的智能驾驶芯片和数字座舱芯片，更是尚未涉足。手机代加工业务，虽然电子雾化突破了技术壁垒，但市场空间小，落地时间不确定。如此一来，评判压力来到了第二个条件。那么，比亚迪现在的股价，到底蕴含了什么状态呢？风投逻辑兑现，吃到了成长股最肥美一段数据显示，新能源行业仍处于加速渗透阶段，2021年6月-2022年6月，新能源汽车零售渗透率从14.6%提升到了27.4%。与此同时，比亚迪销量也同步高速增长，今年6月新能源汽车销量13.4万辆，位居细分品牌第一。也就是说，行业空间巨大叠加自身高速发展，很多人觉得比亚迪无疑是“最好”的成长股标的。在当下短中期来看，业绩兑现是相对乐观的。2021年年报电话会议上，管理层预期2022年的销量情况为：保守估计销量150万辆，冲击200万年度目标。这一预期的逻辑支撑有：比亚迪当下仍处于技术兑现的高峰期，且下半年有政策刺激（新能源汽车下乡等）。此前销量受制于产能，未能大规模释放：董事长王传福在上个月的股东大会上透露，目前比亚迪在手订单已超过50万辆。公司还有多款储备车型待交付，比如e3.0平台的海豹，开启预售7小时订单达到2.26万辆，供应商近期透露目前订单大概在11万辆左右。随着今年下半年新工厂（合肥工厂）的投产，销量将逐步释放。当然，这只是短期中的兑现情况。成长股的核心，还要关注一定时间内业绩兑现的持续性。要确定这一点，需要弄清市场对比亚迪当下的定价，反应到了哪个阶段？我们拆解比亚迪的业务构成（如下图），按分部估值法测算得出，比亚迪汽车板块对应的估值约7425亿。备注：（1）比亚迪市值选取时点为2022.7.20，选择了A股和港股的平均值；（2）电池、手机、半导体板块，估值采用券商近期估值平均数。而按照这样的估值，我们合理假设比亚迪汽车板的净利率能够达到10%，并假定未来平均单车收入为18万，在给予10-20倍PE的情况下，可得出市场对比亚迪的销量预期为412/275/206万辆。而412万辆这个销量数值，甚至超过了市场对其2025年的销量预计。也就是说静态看，市场对比亚迪现在的定价，透支的是未来3年的销量。备注：（1）估值假设基于成熟车企的历史PE区间；（2）比亚迪目前在自动驾驶、智能化，并没展现出软件订阅SaaS强大的一面，PE会延续传统车企；（3）2021年比亚迪平均单车收入14.8万，随着中高端车型的推出，平均单车收入达到18万的确定性较强。而拉长到三年的时间纬度中，行业景气度、政策、竞争环境等动态变化，比亚迪的兑现确定性多大呢？我们推算一下，合理假设2025年乘用车销量可达到2500万辆，比亚迪实现412万销量对应的市占率就为16.5%。（即使是15倍PE下的275万销量预期，对应的市占率也超过了10%）从美国市场上来看，最近几年，市占率超过10%的汽车制造商有四家，达成概率较高。但从当下的中国市场来看，2013年至今，国内主流车企乘用车市占率变化显示，细分品牌中只有一汽大众在2020年的市占率超过了10%，且仅一年，其市占率又再次回到10%以下。由此可见，在国内市场想要市占率超过10%，绝非易事。如果要给比亚迪在这一块的确定性定量，概率参考上述变化情况约为1/17。除了销量兑现问题，前文乐观假设的10%净利率，事实上也很难实现。那些全球最成熟的汽车制造商，最近十几年里，只有福特、大众各有一年，毛利率超过10%。而国内自主品牌，净利率表现相对较好的是长城汽车，2005-2021的16年里，净利率超过10%的有10年。但这都是2017年以前，吃得是SUV市场早期红利。之后，市场竞争加剧叠加汽车行业低景气度，10%以上的毛利率难以维持。其他自主品牌，净利率超过10%的情况，也都不持续。基于此，按照最乐观假设，参考历史经验，比亚迪净利率超过10%的概率，参考长城汽车的情况约为5/8，而市占率超过10%的概率又为1/17，可得两项同时兑现的概率只有3.7%。也就是说，比亚迪目前的定价里已经蕴含到了相对成熟的状态，说明大概率到达了第二个高点。这意味着芒格的风险投资逻辑已经结束了，成长股投资也已经吃到了最肥美的一段。不过，这个定价并不代表投资机会终结，毕竟定价，只是反映「成长到价值投资」过渡的前夕。汽车赛道并非“厚雪长坡”，鱼尾阶段或不适合价值投资众所周知，价值投资的优秀标的，是“投入一定，产出无限大”的赚钱机器，投资的逻辑为：以一定的安全边际买入相对好的企业，它们的产品生命周期长，不需要做大规模的资本性投入，且生产要素议价权低，因此能够实现良好的盈利水平。那么，比亚迪是这样的标的吗？汽车作为一种高价消耗品，是有一定的使用年限的，而在中国使用年限尤其短。换车原因除了满足国家年检要求外，还有随着国内消费水平的提升，带来的换车需求。面对这部分更换需求，车企们纷纷卯足了劲儿推出新产品，逐渐形成了“每年更新改款，3年换代更迭，5年技术大革新”的行规。不仅如此，在当下的行业转型期，新能源和智能化的水平升级迅速，推动研发投入居高不下，因此传统车企的研发费用占收入比达5%-8%，新势力则更甚。天天要求竞争和更新，产品寿命周期就会不长久，因而难以成为价值投资者眼中的好生意。然而，即便车型研发成功进入量产环节，对生产线等固定资产也提出了更新要求——扩建新产线，改造旧产线。芒格曾说过：世界上有两种生意，第一种每年赚12%的收益，年末你可以拿走所有利润；第二种每年也赚12%，但你不得不把赚来的钱重新投资，然后指着所有的厂房设备对股东们说：这就是你们的利润。这么看的话，比亚迪或者说汽车制造企业的情况，正符合第二种生意。而芒格的态度是：我恨第二种生意。之所以会如此厌恶，或许在于这种生意模式，要不停投入资本，但ROI并不诱人。毕竟在芒格老伙计巴菲特眼里，通用汽车21%的毛利率与真正的优质企业相比，都是“相形见绌”的存在。回到比亚迪身上，其今年3月起停止了燃油车整车生产，之后专注于纯电和插电混动业务。这意味着，新车型的产能扩建计划要快速落实，那么高额资本支出就难以避免。而原先燃油车生产专用的固定资产，则面临较高的固定资产减值风险，这一定程度也会“吃掉”比亚迪的利润。大量Capex、D&A只是一方面，还有另一方面麻烦。车企在面对劳动生产要素时，并没太多议价权。（欧美工会就不说，相信这是一个常识）可以看到，随着车企的电动化、智能化水平提升，人才结构高端化以及人口红利消退等综合作用下，2017年以来，车企员工薪酬占收入比例，持续上升。比亚迪也不例外，2021年其职工薪酬同比增速达到31%。而这部分刚性支出，还有着难以根据行业景气度进行调整的问题——行业景气度上升时，企业不加薪可能无法留住优秀人才，而景气度下行时，降薪却难以落地。如此可能带来的是，职工人数规模在增长，但人均效益却并没有明显提升。如下图，比亚迪2021年的人均创造净利润，不升反降。一通瘦身下来，利润表最终十分单薄，以2021年为例，毛利率仅为13%，净利率不足2%。这样的收益表现，显然满足不了价值投资的胃口。总而言之，汽车赛道并非“厚雪长坡”，当下的比亚迪与芒格买入时相比，已没有“36倍回报”的故事可讲，可能并不适合价值投资逻辑。小结去年初的Daily Journal股东大会上，芒格还在不惧“旋涡”，极力为比亚迪站台呐喊：“中国市场的一些投机者把比亚迪的股价炒得有点高，估值高到‘流鼻血’的地步。如果是聪明的风险投资者，通常会卖出一半，但是我不会这样做，因为喜欢这家公司。”站在那个时点，巴芒确实有继续持有的合理性，毕竟彼时比亚迪手握的DM-i混动技术，还没有完全兑现。而现在，新能源汽车技术预期落地，风投逻辑基本兑现，也吃到了成长股最肥美的一段。但汽车赛道并非“厚雪长坡”，并不适合以价值投资的逻辑继续持有。如此一来，在当下的高位股价情况下，芒格会做什么样的选择，答案不言而喻。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":921,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":695256036,"gmtCreate":1641481258943,"gmtModify":1641481258943,"author":{"id":"3549543631528398","authorId":"3549543631528398","name":"紫气东来ZH","avatar":"https://static.tigerbbs.com/443085e4a6cc722f3a45f0d04b4543f8","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"idStr":"3549543631528398","authorIdStr":"3549543631528398"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/695256036","repostId":"1194920276","repostType":2,"repost":{"id":"1194920276","weMediaInfo":{"introduction":"中国最具影响力的财经新闻媒体《财经》携手道琼斯媒体集团，引入百年历史的《巴伦》（Barron's）独家内容，打造涵盖全球金融信息、市场动态、行业分析、公司研究及理财顾问评估的全球投资平台。","home_visible":1,"media_name":"巴伦周刊","id":"1063202233","head_image":"https://static.tigerbbs.com/dd0fd02e1b0644cdbe57505e702dacab"},"pubTimestamp":1641467204,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1194920276?lang=&edition=full","pubTime":"2022-01-06 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height=\"auto\"/></p><p><b>其他值得关注的股票：<a href=\"https://laohu8.com/S/ORCL\">甲骨文</a>(ORCL)</b></p><p>2021年甲骨文的增长显著，临近年底时还以280亿美元收购了Cerner，后者销售软件，帮助医生获取和分析医疗记录。2021年甲骨文的云计算业务增长得不错，目前每年收入超过100亿美元。该公司截至12月28日年内上涨了37%，在动荡的市场环境里表现相对稳定，有望在2022年实现更大的增长。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d9a3b1095a6f33dffd2fa6487c9876ba\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>元宇宙</b></p><p><b>首选股：Roblox (RBLX)</b></p><p>Facebook母公司Meta Platform (FB)或许对元宇宙这一概念的普及贡献很大，但Roblox已经花了17年时间来创造沉浸式体验。Roblox声称，美国有一半的儿童使用该公司的平台，1000万开发者社区已经在Roblox平台上创造了超过2400万项体验。</p><p>Meta和其他公司希望通过AR和VR创造元宇宙体验，Roblox则在其游戏平台上创造了更真实的体验，使其成为该领域真正的领头羊。随着技术的普及，会有更多的投资者寻求进入该领域，有望帮助Roblox持续盈利。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e28033f6ea1a45d36a263329e5384db7\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>其他值得关注的股票：<a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">英伟达</a>(NVDA)</b></p><p>英伟达通过其全宇宙(Omniverse)平台在开发元宇宙方面发挥着关键作用。目前有4000万开发者在寻找解锁元宇宙的工具，而英伟达的技术似乎是其中的关键贡献者，该公司很有可能在2022年继续保持这一趋势。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/550180321b35eef05016bc7ecf69c6fd\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>5G</b></p><p><b>首选股：<a href=\"https://laohu8.com/S/QCOM\">高通</a>(QCOM)</b></p><p>最近几年5G一直是一个热门话题，2021年全球5G手机出货量超过5.6亿部，实现了真正意义上的发展。作为领先的芯片制造商和5G技术的授权商，高通受益匪浅。2022年将是5G发展的又一个重要年份，除了手机，汽车、物联网、基础设施等用到的相关技术都对高通构成利好。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f52fa8dca7f9048f379845298b939d16\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>其他值得关注的股票：<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>(AAPL)</b></p><p>作为2019年达成的和解协议的一部分，苹果仍依赖高通提供的5G芯片组和技术作为其许可协议的一部分，该协议存续的时间可能比大多数人预计的更长。</p><p>不过，自从推出5G版iPhone 13以来，苹果迅速成为全球5G手机出货量领先的公司，占全球所有5G手机的近三分之一。伴随着下一代产品的推出，苹果的收入和利润都会继续增长，从而推动股价进一步上涨。</p><p><img 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height=\"auto\"/></p><p><b>电商及客户体验</b></p><p><b>首选股：<a href=\"https://laohu8.com/S/ADBE\">Adobe</a> (ADBE)</b></p><p>亚马逊或许是该领域最显而易见的一个投资标的，但实际上2022年对Adobe来说将是重要的一年。虽然股价在近期公布财报和投资者日活动之后大幅下滑，但Adobe为营销人员提供的创造性和体验性技术将推动股价在2022年强劲反弹。Adobe的体验云的潜在市场规模(TAM)将在2024年升至2000亿美元以上，投资者应该密切关注该业务的发展，因为这将是Adobe未来几年最重要的增长部分。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/026613a418ae86953de25780b871e112\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>其他值得关注的股票：Twilio (TWLO)</b></p><p>受成长股遭抛售的沉重打击，截至2021年12月28日Twilio年内下跌超过23%。不过，该公司的技术、开发者生态系统以及包括Segment CDP在内的几项关键收购，使其处于一个极佳的发展位置，有望成为企业寻求通过移动和数字平台提供最佳客户体验的领先平台之一。虽然这一预期存在一些不确定性，但Twilio的上涨空间非常有吸引力。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9eed99be76e971281a442a4bfcbfbea2\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>企业协作</b></p><p><b>首选股：微软(MSFT)</b></p><p>微软的Microsoft Teams服务拥有2.5亿的月活跃用户，无疑是这一领域的大赢家。除了提供企业协作和工作体验方面的服务，微软还正变得更加多元化，竞争实力与日俱增。之前<a href=\"https://laohu8.com/S/CRM\">Salesforce</a>在收购Slack后获得很大提升，但现在微软的优势更加突出。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e9b8e3ffd5f2472a7b66b9b7ce4adc60\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>其他值得关注的股票：<a href=\"https://laohu8.com/S/ZM\">Zoom</a> Video Communications (ZM)</b></p><p>Zoom在疫情期间股价一度飙升至500美元，但后来又跌至200美元以下，导致收购云联络中心软件供应商Five9的交易破裂。但Zoom仍然拥有庞大的用户基础，收入仍在以两位数速度增长，季度收入超过10亿美元。该公司的平台也在向混合事件和异步消息传递的方向发展。这些都将给Zoom及其投资者带来机会。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e27f7c6b0f6857eb7a1158fb837c1830\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>人工智能</b></p><p><b>首选股：英伟达(NVDA)</b></p><p>英伟达的市值正向1万亿美元迈进，投资者已经放弃了对该公司收购ARM的期待，因为就算没有ARM，英伟达的增长也很喜人。无论是游戏、元宇宙还是汽车等领域用到的人工智能，英伟达都能提供所需软件、硬件和框架。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f57d77be2c2bb4cdc568928dbf79f27b\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>其他值得关注的股票：亚马逊(AMZN)</b></p><p>亚马逊为自研芯片投入了很多，2022年这些投入将开花结果。虽然亚马逊也通过AWS的人工智能和机器学习服务组合提供<a href=\"https://laohu8.com/S/INTC\">英特尔</a>和英伟达等公司生产的GPU，但亚马逊还在打造另一个未来：在人工智能训练和推理方面提供具有高度竞争力或市场领先的性能。虽然AWS不会想英伟达那样成为一家人工智能业务很突出的公司，但AWS在云计算领域提供面向企业的虚拟服务器的能力将帮助AWS保持接近或超过过去一年30%的增长速度。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a28e6b8d2860293dc3ef3f89d2bd6109\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>自动驾驶车辆/高级驾驶辅助系统(ADAS)技术</b></p><p><b>首选股：英特尔(INTC)子公司<a href=\"https://laohu8.com/S/MBLY\">Mobileye</a></b></p><p>笔者主要关注那些有望因人们对自动驾驶汽车的兴趣而赢很大的科技公司。虽然还没有收入，但Lucid (LCID)和Rivian (RIVN)等公司的市值都已超过了<a href=\"https://laohu8.com/S/GM\">通用汽车</a>、宝马和大众等公司。笔者认为英特尔旗下子公司Mobileye将在2022年为投资者带来丰厚回报。该公司最近宣布，将分拆其自动驾驶汽车业务部门Mobileye单独上市，通过这笔交易，英特尔将释放大量价值。到目前为止，Mobileye的EyeQ ADAS芯片出货量已超过1亿片。Mobileye上市后，英特尔仍将是该公司最大的股东。</p><p><b>其他值得关注的股票：高通(QCOM)</b></p><p>近来宝马和通用汽车等公司在车辆设计上吸引了不少眼球，高通的车辆设计计划规模已经扩大到100亿美元以上，有望成为该公司下一个年收入达10亿美元的业务。高通推出了面向自动驾驶的开放式可扩展平台Snapdragon Ride视觉系统，让大型汽车制造商更容易在较短时间内对车辆进行升级。市值已经上升到2000亿美元以上的高通的汽车业务被投资者低估了，2022年股价可能会走高。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a7d315592bd8349add760b2866c9eb85\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>半导体</b></p><p><b>首选股：超微半导体(<a href=\"https://laohu8.com/S/AMD\">AMD</a>)</b></p><p>就像英伟达成为人工智能领域的宠儿一样，超微半导体也成为了半导体领域最受人关注的公司之一。过去几年，该公司在笔记本电脑和更重要的服务器领域抢占了不市场份额。</p><p>在CEO苏姿丰(Lisa Su)的领导下，超微半导体的增长令人瞩目。截至2021年12月28日，该公司股价年内上涨67%，在数据中心服务器领域占据了10%的市场份额，为自2007年以来首次。这样的增长对超微半导体收入和利润率的持续增长至关重要，让该公司成为一个很有吸引力的投资对象。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/34a7d49d84b1940f504f8822cb41dfaf\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>其他值得关注的股票：Marvell (MRVL)</b></p><p>Marvell CEO马特·墨菲(Matt Murphy)似乎从来不会失误，5G、汽车和数据中心等关键长期趋势的强劲增长给这家芯片制造商的复苏带来了支撑。2021年，Marvell从众多半导体股票中的一只，变成了那些相信半导体将吞噬世界的投资者必须持有的股票之一。2021年该公司股价几乎翻了一番，最近又创下历史新高，预计2022年还会进一步上涨。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/107f00e1684ae840ff264dc94399cc49\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>企业软件</b></p><p><b>首选股：Salesforce (CRM)</b></p><p>由于2021年微软和甲骨文的企业软件表现非常强劲，因此Salesforce看起来有些不起眼。但Salesforce的增长一直非常稳定，旗下平台Hyperforce越来越被看好，增长轨迹也很受关注。Salesforce已经收购了MuleSoft、Tableau和Slack等公司，接下来有望大展身手。截至2021年12月28日，该股年内涨幅仅为15%，2022年还会进一步上涨。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e9d41733b60f7f77af54e5ce5b74298d\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>其他值得关注的股票：SAP (SAP)</b></p><p>SAP或许是一家有些乏味的公司，但该公司拥有超过42.5万名客户，可以带来丰厚的经常性收入。现在，SAP正在大举进军云计算领域，这一转型将在2022年为SAP带来一个很有吸引力的增长机会。该公司77%的收入属于“市场可预测”的类别，云业务的收入增幅在20%左右，如果云业务转型继续推进，将会股价上涨带来机会。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/939209d43e75ad74d73633a9eb24dd85\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/dd0fd02e1b0644cdbe57505e702dacab);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">巴伦周刊 </p>\n<p class=\"h-time\">2022-01-06 19:06</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><blockquote>今年科技股面临的挑战更大，但这些公司仍能胜出。</blockquote><p>2021年美股市场走势动荡，经济增速放缓和新冠病毒变异毒株引发的担忧时不时给股市带来冲击，但所有主要股指还是创下了历史新高。现在到了展望科技行业十大主要趋势以及哪些公司最有希望在2022年胜出的时候了。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/cfd4763ee09c7799dab6a0b384080eb9\" tg-width=\"1050\" tg-height=\"701\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>云计算</b></p><p><b>首选股：<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>(AMZN)</b></p><p>亚马逊的云服务AWS在云计算领域占据主导地位已经有一段时间了，目前AWS每个季度的收入超过160亿美元，不过最近几个月AWS出现了两次重大宕机事件。2021年亚马逊的股价显著落后于标普500指数，截至2021年12月28日年内仅上涨了4.8%。不过，考虑到2022年企业云投资可能不会放缓，而且AWS利润巨大，因此预计亚马逊在新的一年里的表现会比去年更好。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1072a75ecabeaee66562304899ef3a9c\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>其他值得关注的股票：<a href=\"https://laohu8.com/S/ORCL\">甲骨文</a>(ORCL)</b></p><p>2021年甲骨文的增长显著，临近年底时还以280亿美元收购了Cerner，后者销售软件，帮助医生获取和分析医疗记录。2021年甲骨文的云计算业务增长得不错，目前每年收入超过100亿美元。该公司截至12月28日年内上涨了37%，在动荡的市场环境里表现相对稳定，有望在2022年实现更大的增长。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d9a3b1095a6f33dffd2fa6487c9876ba\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>元宇宙</b></p><p><b>首选股：Roblox (RBLX)</b></p><p>Facebook母公司Meta Platform (FB)或许对元宇宙这一概念的普及贡献很大，但Roblox已经花了17年时间来创造沉浸式体验。Roblox声称，美国有一半的儿童使用该公司的平台，1000万开发者社区已经在Roblox平台上创造了超过2400万项体验。</p><p>Meta和其他公司希望通过AR和VR创造元宇宙体验，Roblox则在其游戏平台上创造了更真实的体验，使其成为该领域真正的领头羊。随着技术的普及，会有更多的投资者寻求进入该领域，有望帮助Roblox持续盈利。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e28033f6ea1a45d36a263329e5384db7\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>其他值得关注的股票：<a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">英伟达</a>(NVDA)</b></p><p>英伟达通过其全宇宙(Omniverse)平台在开发元宇宙方面发挥着关键作用。目前有4000万开发者在寻找解锁元宇宙的工具，而英伟达的技术似乎是其中的关键贡献者，该公司很有可能在2022年继续保持这一趋势。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/550180321b35eef05016bc7ecf69c6fd\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>5G</b></p><p><b>首选股：<a href=\"https://laohu8.com/S/QCOM\">高通</a>(QCOM)</b></p><p>最近几年5G一直是一个热门话题，2021年全球5G手机出货量超过5.6亿部，实现了真正意义上的发展。作为领先的芯片制造商和5G技术的授权商，高通受益匪浅。2022年将是5G发展的又一个重要年份，除了手机，汽车、物联网、基础设施等用到的相关技术都对高通构成利好。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f52fa8dca7f9048f379845298b939d16\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>其他值得关注的股票：<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>(AAPL)</b></p><p>作为2019年达成的和解协议的一部分，苹果仍依赖高通提供的5G芯片组和技术作为其许可协议的一部分，该协议存续的时间可能比大多数人预计的更长。</p><p>不过，自从推出5G版iPhone 13以来，苹果迅速成为全球5G手机出货量领先的公司，占全球所有5G手机的近三分之一。伴随着下一代产品的推出，苹果的收入和利润都会继续增长，从而推动股价进一步上涨。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b759f952d3411fa01e30857b6c8d8015\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>数字转型</b></p><p><b>首选股：<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a>(MSFT)</b></p><p>在萨蒂亚·纳德拉(Satya Nadella)的领导下，2021年微软年表现不俗，截至12月28日，该公司股价上涨了53%，收入和利润每个季度都在增长。从软件到云计算再到设备的产品组合，即使不是最全面的，也是最能满足企业数字化转型需求的产品组合之一。就算在利率和通货膨胀上升、疫情持续不消的背景下，微软的股价也会继续上涨。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/66f3d972f74a9ed3353cc4e5633da182\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>其他值得关注的股票：Alphabet (GOOGL)</b></p><p>截至2021年12月28日，<a href=\"https://laohu8.com/S/GOOG\">谷歌</a>母公司Alphabet年内股价上涨了67%，涨幅高于微软。虽然Alphabet的商业成功很大程度上要归功于庞大的广告收入，但该公司已经建立起包括了云计算、软件即服务(SaaS)、商业应用程序和协作等的产品组合，使其成为寻求加快数字化转型的公司的绝佳合作伙伴。在广告业务的支持下，预计2022年Alphabet帮助企业数字化转型的业务将保持增长势头。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/06bb6f62d960b8f48db75cb1b35db904\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>电商及客户体验</b></p><p><b>首选股：<a href=\"https://laohu8.com/S/ADBE\">Adobe</a> (ADBE)</b></p><p>亚马逊或许是该领域最显而易见的一个投资标的，但实际上2022年对Adobe来说将是重要的一年。虽然股价在近期公布财报和投资者日活动之后大幅下滑，但Adobe为营销人员提供的创造性和体验性技术将推动股价在2022年强劲反弹。Adobe的体验云的潜在市场规模(TAM)将在2024年升至2000亿美元以上，投资者应该密切关注该业务的发展，因为这将是Adobe未来几年最重要的增长部分。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/026613a418ae86953de25780b871e112\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>其他值得关注的股票：Twilio (TWLO)</b></p><p>受成长股遭抛售的沉重打击，截至2021年12月28日Twilio年内下跌超过23%。不过，该公司的技术、开发者生态系统以及包括Segment CDP在内的几项关键收购，使其处于一个极佳的发展位置，有望成为企业寻求通过移动和数字平台提供最佳客户体验的领先平台之一。虽然这一预期存在一些不确定性，但Twilio的上涨空间非常有吸引力。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9eed99be76e971281a442a4bfcbfbea2\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>企业协作</b></p><p><b>首选股：微软(MSFT)</b></p><p>微软的Microsoft Teams服务拥有2.5亿的月活跃用户，无疑是这一领域的大赢家。除了提供企业协作和工作体验方面的服务，微软还正变得更加多元化，竞争实力与日俱增。之前<a href=\"https://laohu8.com/S/CRM\">Salesforce</a>在收购Slack后获得很大提升，但现在微软的优势更加突出。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e9b8e3ffd5f2472a7b66b9b7ce4adc60\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>其他值得关注的股票：<a href=\"https://laohu8.com/S/ZM\">Zoom</a> Video Communications (ZM)</b></p><p>Zoom在疫情期间股价一度飙升至500美元，但后来又跌至200美元以下，导致收购云联络中心软件供应商Five9的交易破裂。但Zoom仍然拥有庞大的用户基础，收入仍在以两位数速度增长，季度收入超过10亿美元。该公司的平台也在向混合事件和异步消息传递的方向发展。这些都将给Zoom及其投资者带来机会。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e27f7c6b0f6857eb7a1158fb837c1830\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>人工智能</b></p><p><b>首选股：英伟达(NVDA)</b></p><p>英伟达的市值正向1万亿美元迈进，投资者已经放弃了对该公司收购ARM的期待，因为就算没有ARM，英伟达的增长也很喜人。无论是游戏、元宇宙还是汽车等领域用到的人工智能，英伟达都能提供所需软件、硬件和框架。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f57d77be2c2bb4cdc568928dbf79f27b\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>其他值得关注的股票：亚马逊(AMZN)</b></p><p>亚马逊为自研芯片投入了很多，2022年这些投入将开花结果。虽然亚马逊也通过AWS的人工智能和机器学习服务组合提供<a href=\"https://laohu8.com/S/INTC\">英特尔</a>和英伟达等公司生产的GPU，但亚马逊还在打造另一个未来：在人工智能训练和推理方面提供具有高度竞争力或市场领先的性能。虽然AWS不会想英伟达那样成为一家人工智能业务很突出的公司，但AWS在云计算领域提供面向企业的虚拟服务器的能力将帮助AWS保持接近或超过过去一年30%的增长速度。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a28e6b8d2860293dc3ef3f89d2bd6109\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>自动驾驶车辆/高级驾驶辅助系统(ADAS)技术</b></p><p><b>首选股：英特尔(INTC)子公司<a href=\"https://laohu8.com/S/MBLY\">Mobileye</a></b></p><p>笔者主要关注那些有望因人们对自动驾驶汽车的兴趣而赢很大的科技公司。虽然还没有收入，但Lucid (LCID)和Rivian (RIVN)等公司的市值都已超过了<a href=\"https://laohu8.com/S/GM\">通用汽车</a>、宝马和大众等公司。笔者认为英特尔旗下子公司Mobileye将在2022年为投资者带来丰厚回报。该公司最近宣布，将分拆其自动驾驶汽车业务部门Mobileye单独上市，通过这笔交易，英特尔将释放大量价值。到目前为止，Mobileye的EyeQ ADAS芯片出货量已超过1亿片。Mobileye上市后，英特尔仍将是该公司最大的股东。</p><p><b>其他值得关注的股票：高通(QCOM)</b></p><p>近来宝马和通用汽车等公司在车辆设计上吸引了不少眼球，高通的车辆设计计划规模已经扩大到100亿美元以上，有望成为该公司下一个年收入达10亿美元的业务。高通推出了面向自动驾驶的开放式可扩展平台Snapdragon Ride视觉系统，让大型汽车制造商更容易在较短时间内对车辆进行升级。市值已经上升到2000亿美元以上的高通的汽车业务被投资者低估了，2022年股价可能会走高。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a7d315592bd8349add760b2866c9eb85\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>半导体</b></p><p><b>首选股：超微半导体(<a href=\"https://laohu8.com/S/AMD\">AMD</a>)</b></p><p>就像英伟达成为人工智能领域的宠儿一样，超微半导体也成为了半导体领域最受人关注的公司之一。过去几年，该公司在笔记本电脑和更重要的服务器领域抢占了不市场份额。</p><p>在CEO苏姿丰(Lisa Su)的领导下，超微半导体的增长令人瞩目。截至2021年12月28日，该公司股价年内上涨67%，在数据中心服务器领域占据了10%的市场份额，为自2007年以来首次。这样的增长对超微半导体收入和利润率的持续增长至关重要，让该公司成为一个很有吸引力的投资对象。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/34a7d49d84b1940f504f8822cb41dfaf\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>其他值得关注的股票：Marvell (MRVL)</b></p><p>Marvell CEO马特·墨菲(Matt Murphy)似乎从来不会失误，5G、汽车和数据中心等关键长期趋势的强劲增长给这家芯片制造商的复苏带来了支撑。2021年，Marvell从众多半导体股票中的一只，变成了那些相信半导体将吞噬世界的投资者必须持有的股票之一。2021年该公司股价几乎翻了一番，最近又创下历史新高，预计2022年还会进一步上涨。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/107f00e1684ae840ff264dc94399cc49\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>企业软件</b></p><p><b>首选股：Salesforce (CRM)</b></p><p>由于2021年微软和甲骨文的企业软件表现非常强劲，因此Salesforce看起来有些不起眼。但Salesforce的增长一直非常稳定，旗下平台Hyperforce越来越被看好，增长轨迹也很受关注。Salesforce已经收购了MuleSoft、Tableau和Slack等公司，接下来有望大展身手。截至2021年12月28日，该股年内涨幅仅为15%，2022年还会进一步上涨。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e9d41733b60f7f77af54e5ce5b74298d\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>其他值得关注的股票：SAP (SAP)</b></p><p>SAP或许是一家有些乏味的公司，但该公司拥有超过42.5万名客户，可以带来丰厚的经常性收入。现在，SAP正在大举进军云计算领域，这一转型将在2022年为SAP带来一个很有吸引力的增长机会。该公司77%的收入属于“市场可预测”的类别，云业务的收入增幅在20%左右，如果云业务转型继续推进，将会股价上涨带来机会。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/939209d43e75ad74d73633a9eb24dd85\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/cfd4763ee09c7799dab6a0b384080eb9","relate_stocks":{".DJI":"道琼斯",".IXIC":"NASDAQ 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(FB)或许对元宇宙这一概念的普及贡献很大，但Roblox已经花了17年时间来创造沉浸式体验。Roblox声称，美国有一半的儿童使用该公司的平台，1000万开发者社区已经在Roblox平台上创造了超过2400万项体验。Meta和其他公司希望通过AR和VR创造元宇宙体验，Roblox则在其游戏平台上创造了更真实的体验，使其成为该领域真正的领头羊。随着技术的普及，会有更多的投资者寻求进入该领域，有望帮助Roblox持续盈利。其他值得关注的股票：英伟达(NVDA)英伟达通过其全宇宙(Omniverse)平台在开发元宇宙方面发挥着关键作用。目前有4000万开发者在寻找解锁元宇宙的工具，而英伟达的技术似乎是其中的关键贡献者，该公司很有可能在2022年继续保持这一趋势。5G首选股：高通(QCOM)最近几年5G一直是一个热门话题，2021年全球5G手机出货量超过5.6亿部，实现了真正意义上的发展。作为领先的芯片制造商和5G技术的授权商，高通受益匪浅。2022年将是5G发展的又一个重要年份，除了手机，汽车、物联网、基础设施等用到的相关技术都对高通构成利好。其他值得关注的股票：苹果(AAPL)作为2019年达成的和解协议的一部分，苹果仍依赖高通提供的5G芯片组和技术作为其许可协议的一部分，该协议存续的时间可能比大多数人预计的更长。不过，自从推出5G版iPhone 13以来，苹果迅速成为全球5G手机出货量领先的公司，占全球所有5G手机的近三分之一。伴随着下一代产品的推出，苹果的收入和利润都会继续增长，从而推动股价进一步上涨。数字转型首选股：微软(MSFT)在萨蒂亚·纳德拉(Satya Nadella)的领导下，2021年微软年表现不俗，截至12月28日，该公司股价上涨了53%，收入和利润每个季度都在增长。从软件到云计算再到设备的产品组合，即使不是最全面的，也是最能满足企业数字化转型需求的产品组合之一。就算在利率和通货膨胀上升、疫情持续不消的背景下，微软的股价也会继续上涨。其他值得关注的股票：Alphabet (GOOGL)截至2021年12月28日，谷歌母公司Alphabet年内股价上涨了67%，涨幅高于微软。虽然Alphabet的商业成功很大程度上要归功于庞大的广告收入，但该公司已经建立起包括了云计算、软件即服务(SaaS)、商业应用程序和协作等的产品组合，使其成为寻求加快数字化转型的公司的绝佳合作伙伴。在广告业务的支持下，预计2022年Alphabet帮助企业数字化转型的业务将保持增长势头。电商及客户体验首选股：Adobe (ADBE)亚马逊或许是该领域最显而易见的一个投资标的，但实际上2022年对Adobe来说将是重要的一年。虽然股价在近期公布财报和投资者日活动之后大幅下滑，但Adobe为营销人员提供的创造性和体验性技术将推动股价在2022年强劲反弹。Adobe的体验云的潜在市场规模(TAM)将在2024年升至2000亿美元以上，投资者应该密切关注该业务的发展，因为这将是Adobe未来几年最重要的增长部分。其他值得关注的股票：Twilio (TWLO)受成长股遭抛售的沉重打击，截至2021年12月28日Twilio年内下跌超过23%。不过，该公司的技术、开发者生态系统以及包括Segment CDP在内的几项关键收购，使其处于一个极佳的发展位置，有望成为企业寻求通过移动和数字平台提供最佳客户体验的领先平台之一。虽然这一预期存在一些不确定性，但Twilio的上涨空间非常有吸引力。企业协作首选股：微软(MSFT)微软的Microsoft Teams服务拥有2.5亿的月活跃用户，无疑是这一领域的大赢家。除了提供企业协作和工作体验方面的服务，微软还正变得更加多元化，竞争实力与日俱增。之前Salesforce在收购Slack后获得很大提升，但现在微软的优势更加突出。其他值得关注的股票：Zoom Video Communications (ZM)Zoom在疫情期间股价一度飙升至500美元，但后来又跌至200美元以下，导致收购云联络中心软件供应商Five9的交易破裂。但Zoom仍然拥有庞大的用户基础，收入仍在以两位数速度增长，季度收入超过10亿美元。该公司的平台也在向混合事件和异步消息传递的方向发展。这些都将给Zoom及其投资者带来机会。人工智能首选股：英伟达(NVDA)英伟达的市值正向1万亿美元迈进，投资者已经放弃了对该公司收购ARM的期待，因为就算没有ARM，英伟达的增长也很喜人。无论是游戏、元宇宙还是汽车等领域用到的人工智能，英伟达都能提供所需软件、硬件和框架。其他值得关注的股票：亚马逊(AMZN)亚马逊为自研芯片投入了很多，2022年这些投入将开花结果。虽然亚马逊也通过AWS的人工智能和机器学习服务组合提供英特尔和英伟达等公司生产的GPU，但亚马逊还在打造另一个未来：在人工智能训练和推理方面提供具有高度竞争力或市场领先的性能。虽然AWS不会想英伟达那样成为一家人工智能业务很突出的公司，但AWS在云计算领域提供面向企业的虚拟服务器的能力将帮助AWS保持接近或超过过去一年30%的增长速度。自动驾驶车辆/高级驾驶辅助系统(ADAS)技术首选股：英特尔(INTC)子公司Mobileye笔者主要关注那些有望因人们对自动驾驶汽车的兴趣而赢很大的科技公司。虽然还没有收入，但Lucid (LCID)和Rivian (RIVN)等公司的市值都已超过了通用汽车、宝马和大众等公司。笔者认为英特尔旗下子公司Mobileye将在2022年为投资者带来丰厚回报。该公司最近宣布，将分拆其自动驾驶汽车业务部门Mobileye单独上市，通过这笔交易，英特尔将释放大量价值。到目前为止，Mobileye的EyeQ ADAS芯片出货量已超过1亿片。Mobileye上市后，英特尔仍将是该公司最大的股东。其他值得关注的股票：高通(QCOM)近来宝马和通用汽车等公司在车辆设计上吸引了不少眼球，高通的车辆设计计划规模已经扩大到100亿美元以上，有望成为该公司下一个年收入达10亿美元的业务。高通推出了面向自动驾驶的开放式可扩展平台Snapdragon Ride视觉系统，让大型汽车制造商更容易在较短时间内对车辆进行升级。市值已经上升到2000亿美元以上的高通的汽车业务被投资者低估了，2022年股价可能会走高。半导体首选股：超微半导体(AMD)就像英伟达成为人工智能领域的宠儿一样，超微半导体也成为了半导体领域最受人关注的公司之一。过去几年，该公司在笔记本电脑和更重要的服务器领域抢占了不市场份额。在CEO苏姿丰(Lisa Su)的领导下，超微半导体的增长令人瞩目。截至2021年12月28日，该公司股价年内上涨67%，在数据中心服务器领域占据了10%的市场份额，为自2007年以来首次。这样的增长对超微半导体收入和利润率的持续增长至关重要，让该公司成为一个很有吸引力的投资对象。其他值得关注的股票：Marvell (MRVL)Marvell CEO马特·墨菲(Matt Murphy)似乎从来不会失误，5G、汽车和数据中心等关键长期趋势的强劲增长给这家芯片制造商的复苏带来了支撑。2021年，Marvell从众多半导体股票中的一只，变成了那些相信半导体将吞噬世界的投资者必须持有的股票之一。2021年该公司股价几乎翻了一番，最近又创下历史新高，预计2022年还会进一步上涨。企业软件首选股：Salesforce (CRM)由于2021年微软和甲骨文的企业软件表现非常强劲，因此Salesforce看起来有些不起眼。但Salesforce的增长一直非常稳定，旗下平台Hyperforce越来越被看好，增长轨迹也很受关注。Salesforce已经收购了MuleSoft、Tableau和Slack等公司，接下来有望大展身手。截至2021年12月28日，该股年内涨幅仅为15%，2022年还会进一步上涨。其他值得关注的股票：SAP (SAP)SAP或许是一家有些乏味的公司，但该公司拥有超过42.5万名客户，可以带来丰厚的经常性收入。现在，SAP正在大举进军云计算领域，这一转型将在2022年为SAP带来一个很有吸引力的增长机会。该公司77%的收入属于“市场可预测”的类别，云业务的收入增幅在20%左右，如果云业务转型继续推进，将会股价上涨带来机会。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":983,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":604517467,"gmtCreate":1639411037553,"gmtModify":1639411037553,"author":{"id":"3549543631528398","authorId":"3549543631528398","name":"紫气东来ZH","avatar":"https://static.tigerbbs.com/443085e4a6cc722f3a45f0d04b4543f8","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"idStr":"3549543631528398","authorIdStr":"3549543631528398"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/604517467","repostId":"605477626","repostType":1,"repost":{"id":605477626,"gmtCreate":1639236121452,"gmtModify":1639399159414,"author":{"id":"3548388348794551","authorId":"3548388348794551","name":"问就是加仓up","avatar":"https://static.tigerbbs.com/4e98ddf789d46c5627f944fc581c0fe9","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3548388348794551","authorIdStr":"3548388348794551"},"themes":[],"title":"2021年复盘：大赚到接近清零，回本绝对是最浪漫的事","htmlText":"又到了年底复盘的时候，今年炒股体验真的极度复杂，年初觉得自己是股神， 年中觉得自己是韭菜，年底两个月又觉得自己能行了。这一年心路历程不是一篇帖子能够描述的，但还是希望通过年度复盘给大家还原一些比较有意义的观点。 这是去年的复盘链接&nbsp;&nbsp;<a href=\"https://laohu8.com/TW/331834662\" target=\"_blank\">2020总结：美股10倍，港股2倍，A股：赚钱是甚么</a> 今年的复盘主要分5个部分，收益复盘，操作复盘，一些感悟，交易手法，未来展望。文章有点长，可以直接跳转看自己感兴趣的部分。 1，收益：勉强保本 今年账户保本小赚，年中的时候一度大亏，在10月份开始飞速回本了，之后一路操作很多，但是也没啥大的收益。至于说收益图基本上也没法看，因为今年出入金频率太高，曲线都是-99%，因为中途出现过账户暴跌。但是由于控制了账户资金，没有受伤很严重。 这个图是12月10日截图，截止到今天一共交易了470w美金，交易频率比较高。累计交易了205只，其中盈利的只有43只，基本上就是赚钱的拿得住，赔钱的跑得快，当然也因此卖飞了不少股票。截止到今天一共挣了1600刀，收益率多少，我也不知道，根本算不出来。 另外今年开了N多的账户打新（几十个），这也是资金进出频繁的一个原因，不过这些账户都是亏钱出局，4月份之后基本上不打新了，打新是今年的一个重要亏损点。如果把所有账户加起来，今年基本上没赚钱，因为还有一个大账户也小有盈利，差不多可以把各种打野的亏损平衡掉。 2，操作复盘 每个月都有一些神之操作，每个月都有不一样的槽点。文中的时间节点可能记得不是那么清晰，相关操作之前发帖子也有提过，主要说一些印象比较深刻的。 1月份 中概股暴涨完整的吃到了，而且这也是账户高频交易的开始，当时买老虎股票，从6美金涨到了38美金（环球账户被清空了，没法晒）","listText":"又到了年底复盘的时候，今年炒股体验真的极度复杂，年初觉得自己是股神， 年中觉得自己是韭菜，年底两个月又觉得自己能行了。这一年心路历程不是一篇帖子能够描述的，但还是希望通过年度复盘给大家还原一些比较有意义的观点。 这是去年的复盘链接&nbsp;&nbsp;<a href=\"https://laohu8.com/TW/331834662\" 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<a href=\"https://laohu8.com/TW/608567387\" target=\"_blank\">一年亏200W美金，我悟出了这些道理</a> <a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/U/3571292989058983\">@小韭儿</a> 十年美股交易，辛辛苦苦挣的本金，在这几个月学习期权交易中，彻底从头再来。人生就是这样，起起落落落落，一起过往皆是勋章。这几个月以来，期权对我来说就是现实版的老虎机。这些不过是游戏币而已。学习一门技艺，学费还是要交的，只不过这次学费确实贵了点... <a href=\"https://laohu8.com/TW/606528443\" target=\"_blank\">菜鸟的2021年美股总结——虽然我也不知道盈亏率如何碾压95%的美股er</a> <a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/U/3527841556972543\">@开飞机的贝塔</a> 又到了12月，这一年即将过去。偷偷查了一下资产报告，套利69%，比较满意了。预期是40%~50%，超预期其实是很开心的一件事。2020年，亏损了很多，很多。具体多少我不想写，总之就是很多。现在回想一下感觉自己真的很蠢：痛定思痛，最近一年才用稳扎稳打的操作，加上偶尔耍一些小聪明，做一点日内换手。总算不负预期。 <a href=\"https://laohu8.com/TW/602787709\" target=\"_blank\">【</a>","listText":"分享2021年投资复盘，有机会赢取iPhone手机、苹果股票、半年度免佣卡，以及虎友们最最最喜欢的限量款台历。这周我们收到了很多很多虎友撰写的年终总结，看着大家分享过去一年的交易心得，小虎真的炒鸡开心。小虎君从中选出了十篇优质的内容，下面就让我们一起欣赏一下吧： <a href=\"https://laohu8.com/TW/608567387\" target=\"_blank\">一年亏200W美金，我悟出了这些道理</a> <a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/U/3571292989058983\">@小韭儿</a> 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又到了12月，这一年即将过去。偷偷查了一下资产报告，套利69%，比较满意了。预期是40%~50%，超预期其实是很开心的一件事。2020年，亏损了很多，很多。具体多少我不想写，总之就是很多。现在回想一下感觉自己真的很蠢：痛定思痛，最近一年才用稳扎稳打的操作，加上偶尔耍一些小聪明，做一点日内换手。总算不负预期。 【","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/d8c9337e1c6a411b258ed8b444342abd","width":"1430","height":"1985"}],"top":1,"highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/605692832","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":2,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1196,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":877918966,"gmtCreate":1637860930878,"gmtModify":1637860930878,"author":{"id":"3549543631528398","authorId":"3549543631528398","name":"紫气东来ZH","avatar":"https://static.tigerbbs.com/443085e4a6cc722f3a45f0d04b4543f8","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"idStr":"3549543631528398","authorIdStr":"3549543631528398"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/877918966","repostId":"1122601482","repostType":2,"repost":{"id":"1122601482","weMediaInfo":{"introduction":"走近最优秀的投资人，聆听客观表达的理性声音，只做最好的原创财富资讯，洞见独立思想，回归资本常识。","home_visible":1,"media_name":"聪明投资者","id":"1072656223","head_image":"https://static.tigerbbs.com/fb7d47b7d71e40bb922cfa2979932b7f"},"pubTimestamp":1637829942,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1122601482?lang=&edition=full","pubTime":"2021-11-25 16:45","market":"us","language":"zh","title":"重温彼得·林奇！55条金句曝出哪些投资秘笈？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1122601482","media":"聪明投资者","summary":"对于国内众多成名的基金经理而言，彼得·林奇是开启投资之路的导师。\n他在管理麦哲伦基金的13年间基金规模同期增长了27倍，平均收益率达到了29％，创下有史以来最高基金业绩的神话。\n但即便是投成长股的彼得","content":"<p>对于国内众多成名的基金经理而言，彼得·林奇是开启投资之路的导师。</p>\n<p>他在管理麦哲伦基金的13年间基金规模同期增长了27倍，平均收益率达到了29％，创下有史以来最高基金业绩的神话。</p>\n<p>但即便是投成长股的彼得·林奇，也强调不要买市盈率太高的股票，他说：“除了极少数例外情况，特别高的市盈率是股价上涨的障碍，正如特别重的马鞍是赛马奔跑的障碍一样。”</p>\n<p>林奇称：“一般来说，如果一家公司的股票市盈率只有收益増长率的一半，那么这只股票赚钱的可能性就相当大，如果股票市盈率是收益增长率的两倍，那么这只股票亏钱的可能就非常大。在为基金进行选股时我们一直使用这个指标来进行股票分析。”</p>\n<p>今年以来市场上蒸蒸日上的新能源，如果我们去看它的估值，新能源汽车ETF市盈率已经达到241.16，新能源ETF市盈率也达到了77.81。</p>\n<p>这确实是一个很吓人的数字。只有你非常看好它长远未来的成长，才能解释在当下这个估值去买入的行为。</p>\n<p>正如彼得·林奇在他的书中反反复复强调的，你必须知道你买的是什么以及为什么要买它。</p>\n<p>他也说，只要快速增长型公司的收益继续增长、规模继续扩张，并且没有出现影响公司增长的障碍，就会继续持有这些快速增长型公司的股票。</p>\n<p><b>归根结底，还是来自于公司本身是否具有持续增长的能力，在于自己对于公司的研究是否足够深入，以及购买时的决定是否来自更长远的时间维度。</b></p>\n<p>在《彼得·林奇的成功投资》一书中，林奇用通俗易懂的方式，详细分享了他那些年的经典投资案例，他也鼓励业余投资者在自己擅长的领域去投资。</p>\n<p>近期重读林奇三本经典之作，摘取其中最有启发的55句金句，分享给大家。</p>\n<p><b>不要拔掉鲜花浇灌杂草</b></p>\n<p><b>1，</b>抛掉赚钱的好股票，抱着亏钱的差股票，无异于拔掉鲜花浇灌杂草。</p>\n<p><b>2，</b>卖出赔钱的股票，让赚钱的股票多跑一会儿。</p>\n<p><b>3，</b>只要快速增长型公司的收益继续增长、规模继续扩张，并且没有出现影响公司增长的障碍，我就会继续持有这些快速增长型公司的股票。</p>\n<p><b>4，</b>如果是在两只快速增长型公司股票之间进行选择，我发现，其中一只股票已经上涨了50%但公司发展前景让我感到怀疑，而另一只股票已经下跌或者基本没动但公司发展前景更好，那么我会卖出前一只股票然后将资金用来增持后一只。</p>\n<p><b>5，</b>我对周期型公司股票和困境反转型公司股票也是这样进行投资操作。卖出那些基本面恶化并且股价上涨的股票，把资金用来增加买入那些基本面好转并且股价下跌的股票。</p>\n<p><b>如果你明白自己购买某只股票的初衷</b></p>\n<p><b>你自然知道对它说再见的合理时机</b></p>\n<p><b>6，</b>投资周期性股票就像玩21点扑克牌游戏：如果赌得太久，最终会把赢来的钱再输光。</p>\n<p><b>7，</b>快速增长型股票的卖出技巧是不要过早卖出而错失一只未来会上涨10倍的大牛股。</p>\n<p><b>8，</b>如果你明白自己购买某只股票的初衷，你自然知道对它说再见的合理时机。</p>\n<p><b>9，</b>耐心固然是美德，但<b>如果你持有盛年不再的股票，你的忍耐未必终有所获。</b></p>\n<p><b>10，</b>要治疗那些觉得自己的股票肯定会大涨的幻想，最好的药方是股价下跌。</p>\n<p><b>11，</b>如果一家公司基本面没有改变，仅仅因为“股价不可能再涨”就放弃持有这家公司的股票实在是太糟糕了。</p>\n<p><b>“这孩子肯定能长大成人”之类的话不可靠</b></p>\n<p><b>12，</b>在选择一只新股票时要认真研究分析，至少应该与你选择一台新冰箱所花的时间和精力一样多。</p>\n<p><b>13，</b>不进行研究的投资，就像打扑克从不看牌一样，必然失败。</p>\n<p><b>14，</b>你必须知道你买的是什么以及为什么要买它，“这孩子肯定能长大成人”之类的话不可靠。</p>\n<p><b>15，</b>想在平静怡人的环境中找到大牛股，如同侦探呆坐在沙发上就想找到破案线索，几乎是不可能的。</p>\n<p><b>16，</b>持有股票就像养孩子，不要超出力所能及的范围。业余投资者大概能追踪8-12家公司，但不要同时拥有5只以上的股票。</p>\n<p><b>17，</b>如果你考察10家公司，你可能会找到一家有意思的股票，如果你考察20家，可能会找到2只，考察100家就可能会找到10只。考察的公司最多的人将在投资这场游戏中取胜。</p>\n<p><b>18，</b>公司发展是动态的，公司发展前景是变化的，根本<b>没有任何一只你可以不管不问只需一直持有的股票。</b></p>\n<p><b>“任何傻瓜都能经营这项业务”</b></p>\n<p><b>是理想公司的一个特点</b></p>\n<p><b>19，</b>如果你购买股票的唯一原因是因为你觉得它的价格将上涨，那么你不应该买入。</p>\n<p><b>20，</b>“任何傻瓜都能经营这项业务”是理想公司的一个特点，而这种公司的股票正是我梦寐以求的。</p>\n<p><b>21，</b>以更高的价格购买一家优秀公司股票，要好于用便宜的价格购买所谓能成为下一个这家优秀公司的公司。</p>\n<p><b>22，</b>分析师都感到厌烦之日，正是最佳买入之时。</p>\n<p><b>23，</b>在股票市场上，一鸟在手胜过十鸟在林。</p>\n<p><b>24，</b>如果你预测某家公司能够从某一种特定产品获利的话，那么你应该考虑一下公司总销售收入的规模，计算一下这种产品销售收入在公司总收入中所占的比重。</p>\n<p><b>25，</b>寻找那些已经盈利并且事实证明它们能够在其他地方复制其经营理念取得成功的小公司。</p>\n<p><b>26，</b>在公司第一轮业绩上涨时最好不要盲目买入，等等看公司的扩张计划是否确实有效再做决定更为稳妥。</p>\n<p><b>27，</b>在不增长行业中增长速度适中的公司（收益増长率为20%-25%）是十分理想的股票投资对象。</p>\n<p><b>28，</b>管理能力也许非常重要，但是管理能力很难进行评估。购买某一家公司股票的依据应该建立在公司发展前景之上，而不是建立在公司总裁的履历或者演讲能力之上。</p>\n<p><b>仔细考虑市盈率的高低</b></p>\n<p><b>避开热门行业的热门股票</b></p>\n<p><b>29，</b>仔细考虑市盈率的高低。如果股票价格被严重高估，即使公司其他情况都很好，你也不可能从这种股票上赚到一分钱。</p>\n<p><b>30，</b>期望从稳定増长型股票中找到一只10倍股是亳无意义的。如果一只稳定增长型股票的股价线超过收益线，或者市盈率远远超过正常市盈率水平，你应该考虑卖出这只股票，等股价回落后再买回来，或者买入其他没有上涨的稳定增长型股票。</p>\n<p><b>31，</b>特别要小心那些年收益增长率高达50%-100%的公司，一定要用怀疑的眼光进行分析。</p>\n<p><b>32，</b>避开热门行业的热门股票。最好的公司也会有不景气的时候，增长停滞的行业里有大赢家。</p>\n<p><b>33，</b>不要相信多元化经营，事实证明多元化经营往往反而会导致公司经营状况恶化。</p>\n<p><b>34，</b>那些一旦成功将获得巨大回报但只有微小成功机会的投资冒险几乎从来都不会成功。</p>\n<p><b>35，当人们把某只股票吹成某某第二时，这表明不仅这只“某某第二”的股票牛气将尽，而且那只某某股票也将成为明日黄花。</b></p>\n<p><b>36，</b>怀疑时，等等看。</p>\n<p><b>股价下跌正是追加买入</b></p>\n<p><b>质优价廉好股票的大好时机</b></p>\n<p><b>37，</b>一只好股票价格下跌并不是什么痛苦的悲剧，除非你是在下跌后低价卖出，而不是更多地追加买入。</p>\n<p>对我来说，<b>股价下跌正是追加买入质优价廉好股票的大好时机</b>，你应该从那些未来具有很大上涨可能性但目前股价表现最差或者远远落后的股票中选择进一步追加买入。</p>\n<p><b>38，</b>如果你不能说服自己坚持“当我的股票下跌25%时我就追加买入”的正确信念，以及戒除“当我的股票下跌25%我就卖出”的毁灭性错误信念，那么你永远不可能从股票投资上获得什么像样的回报。</p>\n<p><b>39，</b>股市暴跌有点可怕，但你要问自己，下跌是否将导致人们不再买车、买房、买家用电器，不再去餐厅吃饭？</p>\n<p><b>40，</b>股市大跌其实是好事，让我们又有一次好机会以很低的价格买入那些很优秀的公司股票。</p>\n<p><b>41，</b>成熟的选股者和股市下跌的关系，就像明尼苏达州的居民和寒冷天气的关系一样。你知道股市大跌总会发生，也为安然度过股市大跌事前做好了准备。</p>\n<p><b>42，</b>下跌正是好机会，去捡那些慌忙逃离风暴的投资者丢下的廉价货。</p>\n<p><b>43，</b>当10个人宁愿与牙医谈论治疗牙斑的事情而不愿与一个共同基金经理人谈论股票时，很有可能股市将要止跌反弹了。</p>\n<p><b>想要抄底买入一只下跌的股票</b></p>\n<p><b>就如同想要抓住一把下跌的刀子</b></p>\n<p><b>44，</b>黎明之前总是最黑暗的，但有时在最后变得一片漆黑之前也总是最黑暗的。</p>\n<p><b>45，</b>抄底买入，就像把鱼钩放到水底钓大鱼，是一种最流行的投资娱乐活动，但往往被钓住的并不是鱼而是渔夫。</p>\n<p><b>46，</b>想要抄底买入一只下跌的股票，就如同想要抓住一把下跌的刀子。通常来说一个更稳妥的办法是，等刀落到地上后，扎进地里，晃来晃去了一阵后停止不动了，这时再抓起这把刀子也不退。</p>\n<p><b>47，</b>想要抓住一只迅速下跌的股票抄底买入，不但抄不到底，可能连你的老底儿都会输个精光。</p>\n<p>因为你在错以为是底部的价位买入，其实根本不是底部，离真正的底部还远着呢。就像想抓住一把迅速下坠的刀子，不但抓不住，反而会伤到手导致剧烈的疼痛，因为你抓错了地方。</p>\n<p><b>48，</b>如果你对困境反转型股票感兴趣的话，你应该找到一个更加充分的买入理由，而不是因为这只股票已经下跌这么多了，所以看起来可能会反弹。</p>\n<p><b>49，</b>卖出一只困境反转型股票的最佳时机是在公司成功转危为安之后，所有的困难都已经得到解决，并且每个投资者都知道这家公司已经东山再起了。</p>\n<p><b>试图通过选时来躲开熊市的同时</b></p>\n<p><b>往往也错过了与牛市共舞的机会</b></p>\n<p><b>50，</b>试图通过选时来躲开熊市的同时，往往也错过了与牛市共舞的机会。</p>\n<p><b>51，</b>听到有人预测市场走势的时候，最重要的技巧不是静静聆听，而是打起呼噜睡大觉。</p>\n<p><b>52，</b>投资的窍门不是要学会相信自己内心的感觉，而是要约束自己不去理会内心的感觉。（已收录《2022投资日历》，点击了解详情）</p>\n<p><b>53，</b>想着一旦赌赢就会大赚一把，于是大赌一把，结果往往会大输一把。</p>\n<p><b>54，</b>最优秀的投资者的智商既不属于智商最高的那3%，也不属于最差的10%，而是在两者之间。</p>\n<p><b>55，</b>在股票市场的投资只限于你承受得起的损失数量，即使这笔损失真的发生了，也不会对你的日常生活产生任何影响。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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href=\"https://laohu8.com/wemedia/1072656223\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/fb7d47b7d71e40bb922cfa2979932b7f);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">聪明投资者 </p>\n<p class=\"h-time\">2021-11-25 16:45</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p>对于国内众多成名的基金经理而言，彼得·林奇是开启投资之路的导师。</p>\n<p>他在管理麦哲伦基金的13年间基金规模同期增长了27倍，平均收益率达到了29％，创下有史以来最高基金业绩的神话。</p>\n<p>但即便是投成长股的彼得·林奇，也强调不要买市盈率太高的股票，他说：“除了极少数例外情况，特别高的市盈率是股价上涨的障碍，正如特别重的马鞍是赛马奔跑的障碍一样。”</p>\n<p>林奇称：“一般来说，如果一家公司的股票市盈率只有收益増长率的一半，那么这只股票赚钱的可能性就相当大，如果股票市盈率是收益增长率的两倍，那么这只股票亏钱的可能就非常大。在为基金进行选股时我们一直使用这个指标来进行股票分析。”</p>\n<p>今年以来市场上蒸蒸日上的新能源，如果我们去看它的估值，新能源汽车ETF市盈率已经达到241.16，新能源ETF市盈率也达到了77.81。</p>\n<p>这确实是一个很吓人的数字。只有你非常看好它长远未来的成长，才能解释在当下这个估值去买入的行为。</p>\n<p>正如彼得·林奇在他的书中反反复复强调的，你必须知道你买的是什么以及为什么要买它。</p>\n<p>他也说，只要快速增长型公司的收益继续增长、规模继续扩张，并且没有出现影响公司增长的障碍，就会继续持有这些快速增长型公司的股票。</p>\n<p><b>归根结底，还是来自于公司本身是否具有持续增长的能力，在于自己对于公司的研究是否足够深入，以及购买时的决定是否来自更长远的时间维度。</b></p>\n<p>在《彼得·林奇的成功投资》一书中，林奇用通俗易懂的方式，详细分享了他那些年的经典投资案例，他也鼓励业余投资者在自己擅长的领域去投资。</p>\n<p>近期重读林奇三本经典之作，摘取其中最有启发的55句金句，分享给大家。</p>\n<p><b>不要拔掉鲜花浇灌杂草</b></p>\n<p><b>1，</b>抛掉赚钱的好股票，抱着亏钱的差股票，无异于拔掉鲜花浇灌杂草。</p>\n<p><b>2，</b>卖出赔钱的股票，让赚钱的股票多跑一会儿。</p>\n<p><b>3，</b>只要快速增长型公司的收益继续增长、规模继续扩张，并且没有出现影响公司增长的障碍，我就会继续持有这些快速增长型公司的股票。</p>\n<p><b>4，</b>如果是在两只快速增长型公司股票之间进行选择，我发现，其中一只股票已经上涨了50%但公司发展前景让我感到怀疑，而另一只股票已经下跌或者基本没动但公司发展前景更好，那么我会卖出前一只股票然后将资金用来增持后一只。</p>\n<p><b>5，</b>我对周期型公司股票和困境反转型公司股票也是这样进行投资操作。卖出那些基本面恶化并且股价上涨的股票，把资金用来增加买入那些基本面好转并且股价下跌的股票。</p>\n<p><b>如果你明白自己购买某只股票的初衷</b></p>\n<p><b>你自然知道对它说再见的合理时机</b></p>\n<p><b>6，</b>投资周期性股票就像玩21点扑克牌游戏：如果赌得太久，最终会把赢来的钱再输光。</p>\n<p><b>7，</b>快速增长型股票的卖出技巧是不要过早卖出而错失一只未来会上涨10倍的大牛股。</p>\n<p><b>8，</b>如果你明白自己购买某只股票的初衷，你自然知道对它说再见的合理时机。</p>\n<p><b>9，</b>耐心固然是美德，但<b>如果你持有盛年不再的股票，你的忍耐未必终有所获。</b></p>\n<p><b>10，</b>要治疗那些觉得自己的股票肯定会大涨的幻想，最好的药方是股价下跌。</p>\n<p><b>11，</b>如果一家公司基本面没有改变，仅仅因为“股价不可能再涨”就放弃持有这家公司的股票实在是太糟糕了。</p>\n<p><b>“这孩子肯定能长大成人”之类的话不可靠</b></p>\n<p><b>12，</b>在选择一只新股票时要认真研究分析，至少应该与你选择一台新冰箱所花的时间和精力一样多。</p>\n<p><b>13，</b>不进行研究的投资，就像打扑克从不看牌一样，必然失败。</p>\n<p><b>14，</b>你必须知道你买的是什么以及为什么要买它，“这孩子肯定能长大成人”之类的话不可靠。</p>\n<p><b>15，</b>想在平静怡人的环境中找到大牛股，如同侦探呆坐在沙发上就想找到破案线索，几乎是不可能的。</p>\n<p><b>16，</b>持有股票就像养孩子，不要超出力所能及的范围。业余投资者大概能追踪8-12家公司，但不要同时拥有5只以上的股票。</p>\n<p><b>17，</b>如果你考察10家公司，你可能会找到一家有意思的股票，如果你考察20家，可能会找到2只，考察100家就可能会找到10只。考察的公司最多的人将在投资这场游戏中取胜。</p>\n<p><b>18，</b>公司发展是动态的，公司发展前景是变化的，根本<b>没有任何一只你可以不管不问只需一直持有的股票。</b></p>\n<p><b>“任何傻瓜都能经营这项业务”</b></p>\n<p><b>是理想公司的一个特点</b></p>\n<p><b>19，</b>如果你购买股票的唯一原因是因为你觉得它的价格将上涨，那么你不应该买入。</p>\n<p><b>20，</b>“任何傻瓜都能经营这项业务”是理想公司的一个特点，而这种公司的股票正是我梦寐以求的。</p>\n<p><b>21，</b>以更高的价格购买一家优秀公司股票，要好于用便宜的价格购买所谓能成为下一个这家优秀公司的公司。</p>\n<p><b>22，</b>分析师都感到厌烦之日，正是最佳买入之时。</p>\n<p><b>23，</b>在股票市场上，一鸟在手胜过十鸟在林。</p>\n<p><b>24，</b>如果你预测某家公司能够从某一种特定产品获利的话，那么你应该考虑一下公司总销售收入的规模，计算一下这种产品销售收入在公司总收入中所占的比重。</p>\n<p><b>25，</b>寻找那些已经盈利并且事实证明它们能够在其他地方复制其经营理念取得成功的小公司。</p>\n<p><b>26，</b>在公司第一轮业绩上涨时最好不要盲目买入，等等看公司的扩张计划是否确实有效再做决定更为稳妥。</p>\n<p><b>27，</b>在不增长行业中增长速度适中的公司（收益増长率为20%-25%）是十分理想的股票投资对象。</p>\n<p><b>28，</b>管理能力也许非常重要，但是管理能力很难进行评估。购买某一家公司股票的依据应该建立在公司发展前景之上，而不是建立在公司总裁的履历或者演讲能力之上。</p>\n<p><b>仔细考虑市盈率的高低</b></p>\n<p><b>避开热门行业的热门股票</b></p>\n<p><b>29，</b>仔细考虑市盈率的高低。如果股票价格被严重高估，即使公司其他情况都很好，你也不可能从这种股票上赚到一分钱。</p>\n<p><b>30，</b>期望从稳定増长型股票中找到一只10倍股是亳无意义的。如果一只稳定增长型股票的股价线超过收益线，或者市盈率远远超过正常市盈率水平，你应该考虑卖出这只股票，等股价回落后再买回来，或者买入其他没有上涨的稳定增长型股票。</p>\n<p><b>31，</b>特别要小心那些年收益增长率高达50%-100%的公司，一定要用怀疑的眼光进行分析。</p>\n<p><b>32，</b>避开热门行业的热门股票。最好的公司也会有不景气的时候，增长停滞的行业里有大赢家。</p>\n<p><b>33，</b>不要相信多元化经营，事实证明多元化经营往往反而会导致公司经营状况恶化。</p>\n<p><b>34，</b>那些一旦成功将获得巨大回报但只有微小成功机会的投资冒险几乎从来都不会成功。</p>\n<p><b>35，当人们把某只股票吹成某某第二时，这表明不仅这只“某某第二”的股票牛气将尽，而且那只某某股票也将成为明日黄花。</b></p>\n<p><b>36，</b>怀疑时，等等看。</p>\n<p><b>股价下跌正是追加买入</b></p>\n<p><b>质优价廉好股票的大好时机</b></p>\n<p><b>37，</b>一只好股票价格下跌并不是什么痛苦的悲剧，除非你是在下跌后低价卖出，而不是更多地追加买入。</p>\n<p>对我来说，<b>股价下跌正是追加买入质优价廉好股票的大好时机</b>，你应该从那些未来具有很大上涨可能性但目前股价表现最差或者远远落后的股票中选择进一步追加买入。</p>\n<p><b>38，</b>如果你不能说服自己坚持“当我的股票下跌25%时我就追加买入”的正确信念，以及戒除“当我的股票下跌25%我就卖出”的毁灭性错误信念，那么你永远不可能从股票投资上获得什么像样的回报。</p>\n<p><b>39，</b>股市暴跌有点可怕，但你要问自己，下跌是否将导致人们不再买车、买房、买家用电器，不再去餐厅吃饭？</p>\n<p><b>40，</b>股市大跌其实是好事，让我们又有一次好机会以很低的价格买入那些很优秀的公司股票。</p>\n<p><b>41，</b>成熟的选股者和股市下跌的关系，就像明尼苏达州的居民和寒冷天气的关系一样。你知道股市大跌总会发生，也为安然度过股市大跌事前做好了准备。</p>\n<p><b>42，</b>下跌正是好机会，去捡那些慌忙逃离风暴的投资者丢下的廉价货。</p>\n<p><b>43，</b>当10个人宁愿与牙医谈论治疗牙斑的事情而不愿与一个共同基金经理人谈论股票时，很有可能股市将要止跌反弹了。</p>\n<p><b>想要抄底买入一只下跌的股票</b></p>\n<p><b>就如同想要抓住一把下跌的刀子</b></p>\n<p><b>44，</b>黎明之前总是最黑暗的，但有时在最后变得一片漆黑之前也总是最黑暗的。</p>\n<p><b>45，</b>抄底买入，就像把鱼钩放到水底钓大鱼，是一种最流行的投资娱乐活动，但往往被钓住的并不是鱼而是渔夫。</p>\n<p><b>46，</b>想要抄底买入一只下跌的股票，就如同想要抓住一把下跌的刀子。通常来说一个更稳妥的办法是，等刀落到地上后，扎进地里，晃来晃去了一阵后停止不动了，这时再抓起这把刀子也不退。</p>\n<p><b>47，</b>想要抓住一只迅速下跌的股票抄底买入，不但抄不到底，可能连你的老底儿都会输个精光。</p>\n<p>因为你在错以为是底部的价位买入，其实根本不是底部，离真正的底部还远着呢。就像想抓住一把迅速下坠的刀子，不但抓不住，反而会伤到手导致剧烈的疼痛，因为你抓错了地方。</p>\n<p><b>48，</b>如果你对困境反转型股票感兴趣的话，你应该找到一个更加充分的买入理由，而不是因为这只股票已经下跌这么多了，所以看起来可能会反弹。</p>\n<p><b>49，</b>卖出一只困境反转型股票的最佳时机是在公司成功转危为安之后，所有的困难都已经得到解决，并且每个投资者都知道这家公司已经东山再起了。</p>\n<p><b>试图通过选时来躲开熊市的同时</b></p>\n<p><b>往往也错过了与牛市共舞的机会</b></p>\n<p><b>50，</b>试图通过选时来躲开熊市的同时，往往也错过了与牛市共舞的机会。</p>\n<p><b>51，</b>听到有人预测市场走势的时候，最重要的技巧不是静静聆听，而是打起呼噜睡大觉。</p>\n<p><b>52，</b>投资的窍门不是要学会相信自己内心的感觉，而是要约束自己不去理会内心的感觉。（已收录《2022投资日历》，点击了解详情）</p>\n<p><b>53，</b>想着一旦赌赢就会大赚一把，于是大赌一把，结果往往会大输一把。</p>\n<p><b>54，</b>最优秀的投资者的智商既不属于智商最高的那3%，也不属于最差的10%，而是在两者之间。</p>\n<p><b>55，</b>在股票市场的投资只限于你承受得起的损失数量，即使这笔损失真的发生了，也不会对你的日常生活产生任何影响。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/d5cd975c48fc62ac32df25130533c0bc","relate_stocks":{},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1122601482","content_text":"对于国内众多成名的基金经理而言，彼得·林奇是开启投资之路的导师。\n他在管理麦哲伦基金的13年间基金规模同期增长了27倍，平均收益率达到了29％，创下有史以来最高基金业绩的神话。\n但即便是投成长股的彼得·林奇，也强调不要买市盈率太高的股票，他说：“除了极少数例外情况，特别高的市盈率是股价上涨的障碍，正如特别重的马鞍是赛马奔跑的障碍一样。”\n林奇称：“一般来说，如果一家公司的股票市盈率只有收益増长率的一半，那么这只股票赚钱的可能性就相当大，如果股票市盈率是收益增长率的两倍，那么这只股票亏钱的可能就非常大。在为基金进行选股时我们一直使用这个指标来进行股票分析。”\n今年以来市场上蒸蒸日上的新能源，如果我们去看它的估值，新能源汽车ETF市盈率已经达到241.16，新能源ETF市盈率也达到了77.81。\n这确实是一个很吓人的数字。只有你非常看好它长远未来的成长，才能解释在当下这个估值去买入的行为。\n正如彼得·林奇在他的书中反反复复强调的，你必须知道你买的是什么以及为什么要买它。\n他也说，只要快速增长型公司的收益继续增长、规模继续扩张，并且没有出现影响公司增长的障碍，就会继续持有这些快速增长型公司的股票。\n归根结底，还是来自于公司本身是否具有持续增长的能力，在于自己对于公司的研究是否足够深入，以及购买时的决定是否来自更长远的时间维度。\n在《彼得·林奇的成功投资》一书中，林奇用通俗易懂的方式，详细分享了他那些年的经典投资案例，他也鼓励业余投资者在自己擅长的领域去投资。\n近期重读林奇三本经典之作，摘取其中最有启发的55句金句，分享给大家。\n不要拔掉鲜花浇灌杂草\n1，抛掉赚钱的好股票，抱着亏钱的差股票，无异于拔掉鲜花浇灌杂草。\n2，卖出赔钱的股票，让赚钱的股票多跑一会儿。\n3，只要快速增长型公司的收益继续增长、规模继续扩张，并且没有出现影响公司增长的障碍，我就会继续持有这些快速增长型公司的股票。\n4，如果是在两只快速增长型公司股票之间进行选择，我发现，其中一只股票已经上涨了50%但公司发展前景让我感到怀疑，而另一只股票已经下跌或者基本没动但公司发展前景更好，那么我会卖出前一只股票然后将资金用来增持后一只。\n5，我对周期型公司股票和困境反转型公司股票也是这样进行投资操作。卖出那些基本面恶化并且股价上涨的股票，把资金用来增加买入那些基本面好转并且股价下跌的股票。\n如果你明白自己购买某只股票的初衷\n你自然知道对它说再见的合理时机\n6，投资周期性股票就像玩21点扑克牌游戏：如果赌得太久，最终会把赢来的钱再输光。\n7，快速增长型股票的卖出技巧是不要过早卖出而错失一只未来会上涨10倍的大牛股。\n8，如果你明白自己购买某只股票的初衷，你自然知道对它说再见的合理时机。\n9，耐心固然是美德，但如果你持有盛年不再的股票，你的忍耐未必终有所获。\n10，要治疗那些觉得自己的股票肯定会大涨的幻想，最好的药方是股价下跌。\n11，如果一家公司基本面没有改变，仅仅因为“股价不可能再涨”就放弃持有这家公司的股票实在是太糟糕了。\n“这孩子肯定能长大成人”之类的话不可靠\n12，在选择一只新股票时要认真研究分析，至少应该与你选择一台新冰箱所花的时间和精力一样多。\n13，不进行研究的投资，就像打扑克从不看牌一样，必然失败。\n14，你必须知道你买的是什么以及为什么要买它，“这孩子肯定能长大成人”之类的话不可靠。\n15，想在平静怡人的环境中找到大牛股，如同侦探呆坐在沙发上就想找到破案线索，几乎是不可能的。\n16，持有股票就像养孩子，不要超出力所能及的范围。业余投资者大概能追踪8-12家公司，但不要同时拥有5只以上的股票。\n17，如果你考察10家公司，你可能会找到一家有意思的股票，如果你考察20家，可能会找到2只，考察100家就可能会找到10只。考察的公司最多的人将在投资这场游戏中取胜。\n18，公司发展是动态的，公司发展前景是变化的，根本没有任何一只你可以不管不问只需一直持有的股票。\n“任何傻瓜都能经营这项业务”\n是理想公司的一个特点\n19，如果你购买股票的唯一原因是因为你觉得它的价格将上涨，那么你不应该买入。\n20，“任何傻瓜都能经营这项业务”是理想公司的一个特点，而这种公司的股票正是我梦寐以求的。\n21，以更高的价格购买一家优秀公司股票，要好于用便宜的价格购买所谓能成为下一个这家优秀公司的公司。\n22，分析师都感到厌烦之日，正是最佳买入之时。\n23，在股票市场上，一鸟在手胜过十鸟在林。\n24，如果你预测某家公司能够从某一种特定产品获利的话，那么你应该考虑一下公司总销售收入的规模，计算一下这种产品销售收入在公司总收入中所占的比重。\n25，寻找那些已经盈利并且事实证明它们能够在其他地方复制其经营理念取得成功的小公司。\n26，在公司第一轮业绩上涨时最好不要盲目买入，等等看公司的扩张计划是否确实有效再做决定更为稳妥。\n27，在不增长行业中增长速度适中的公司（收益増长率为20%-25%）是十分理想的股票投资对象。\n28，管理能力也许非常重要，但是管理能力很难进行评估。购买某一家公司股票的依据应该建立在公司发展前景之上，而不是建立在公司总裁的履历或者演讲能力之上。\n仔细考虑市盈率的高低\n避开热门行业的热门股票\n29，仔细考虑市盈率的高低。如果股票价格被严重高估，即使公司其他情况都很好，你也不可能从这种股票上赚到一分钱。\n30，期望从稳定増长型股票中找到一只10倍股是亳无意义的。如果一只稳定增长型股票的股价线超过收益线，或者市盈率远远超过正常市盈率水平，你应该考虑卖出这只股票，等股价回落后再买回来，或者买入其他没有上涨的稳定增长型股票。\n31，特别要小心那些年收益增长率高达50%-100%的公司，一定要用怀疑的眼光进行分析。\n32，避开热门行业的热门股票。最好的公司也会有不景气的时候，增长停滞的行业里有大赢家。\n33，不要相信多元化经营，事实证明多元化经营往往反而会导致公司经营状况恶化。\n34，那些一旦成功将获得巨大回报但只有微小成功机会的投资冒险几乎从来都不会成功。\n35，当人们把某只股票吹成某某第二时，这表明不仅这只“某某第二”的股票牛气将尽，而且那只某某股票也将成为明日黄花。\n36，怀疑时，等等看。\n股价下跌正是追加买入\n质优价廉好股票的大好时机\n37，一只好股票价格下跌并不是什么痛苦的悲剧，除非你是在下跌后低价卖出，而不是更多地追加买入。\n对我来说，股价下跌正是追加买入质优价廉好股票的大好时机，你应该从那些未来具有很大上涨可能性但目前股价表现最差或者远远落后的股票中选择进一步追加买入。\n38，如果你不能说服自己坚持“当我的股票下跌25%时我就追加买入”的正确信念，以及戒除“当我的股票下跌25%我就卖出”的毁灭性错误信念，那么你永远不可能从股票投资上获得什么像样的回报。\n39，股市暴跌有点可怕，但你要问自己，下跌是否将导致人们不再买车、买房、买家用电器，不再去餐厅吃饭？\n40，股市大跌其实是好事，让我们又有一次好机会以很低的价格买入那些很优秀的公司股票。\n41，成熟的选股者和股市下跌的关系，就像明尼苏达州的居民和寒冷天气的关系一样。你知道股市大跌总会发生，也为安然度过股市大跌事前做好了准备。\n42，下跌正是好机会，去捡那些慌忙逃离风暴的投资者丢下的廉价货。\n43，当10个人宁愿与牙医谈论治疗牙斑的事情而不愿与一个共同基金经理人谈论股票时，很有可能股市将要止跌反弹了。\n想要抄底买入一只下跌的股票\n就如同想要抓住一把下跌的刀子\n44，黎明之前总是最黑暗的，但有时在最后变得一片漆黑之前也总是最黑暗的。\n45，抄底买入，就像把鱼钩放到水底钓大鱼，是一种最流行的投资娱乐活动，但往往被钓住的并不是鱼而是渔夫。\n46，想要抄底买入一只下跌的股票，就如同想要抓住一把下跌的刀子。通常来说一个更稳妥的办法是，等刀落到地上后，扎进地里，晃来晃去了一阵后停止不动了，这时再抓起这把刀子也不退。\n47，想要抓住一只迅速下跌的股票抄底买入，不但抄不到底，可能连你的老底儿都会输个精光。\n因为你在错以为是底部的价位买入，其实根本不是底部，离真正的底部还远着呢。就像想抓住一把迅速下坠的刀子，不但抓不住，反而会伤到手导致剧烈的疼痛，因为你抓错了地方。\n48，如果你对困境反转型股票感兴趣的话，你应该找到一个更加充分的买入理由，而不是因为这只股票已经下跌这么多了，所以看起来可能会反弹。\n49，卖出一只困境反转型股票的最佳时机是在公司成功转危为安之后，所有的困难都已经得到解决，并且每个投资者都知道这家公司已经东山再起了。\n试图通过选时来躲开熊市的同时\n往往也错过了与牛市共舞的机会\n50，试图通过选时来躲开熊市的同时，往往也错过了与牛市共舞的机会。\n51，听到有人预测市场走势的时候，最重要的技巧不是静静聆听，而是打起呼噜睡大觉。\n52，投资的窍门不是要学会相信自己内心的感觉，而是要约束自己不去理会内心的感觉。（已收录《2022投资日历》，点击了解详情）\n53，想着一旦赌赢就会大赚一把，于是大赌一把，结果往往会大输一把。\n54，最优秀的投资者的智商既不属于智商最高的那3%，也不属于最差的10%，而是在两者之间。\n55，在股票市场的投资只限于你承受得起的损失数量，即使这笔损失真的发生了，也不会对你的日常生活产生任何影响。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":634,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":878135214,"gmtCreate":1637158620839,"gmtModify":1637158620839,"author":{"id":"3549543631528398","authorId":"3549543631528398","name":"紫气东来ZH","avatar":"https://static.tigerbbs.com/443085e4a6cc722f3a45f0d04b4543f8","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"idStr":"3549543631528398","authorIdStr":"3549543631528398"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/878135214","repostId":"1107145000","repostType":2,"repost":{"id":"1107145000","weMediaInfo":{"introduction":"追踪全球财经热点，精选影响您财富的资讯，投资理财必备神器！","home_visible":1,"media_name":"华尔街见闻","id":"1084101182","head_image":"https://static.tigerbbs.com/66809d1f5c2e43e2bdf15820c6d6897e"},"pubTimestamp":1637147201,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1107145000?lang=&edition=full","pubTime":"2021-11-17 19:06","market":"us","language":"zh","title":"巴菲特唯一加仓！他看到了什么？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1107145000","media":"华尔街见闻","summary":"在大量的减持和“按兵不动”中，巴老仅对一家公司进行了增持。","content":"<p>此前公布的巴菲特三季度上市公司持仓报告显示，三季度巴老还是在净卖出股票——19亿美元，加上一季度净卖出的39亿和二季度的11亿，今年以来巴老已经合计“减持”约70亿美元。估计未来公布四季度报告，2021年整年的减持量还会更高。</p>\n<p>美东时间11月15日，巴菲特的三季度持仓报告<b>进一步公布了“细节”，结果在大量的减持和“按兵不动”中，巴老仅对一家公司进行了增持</b>。</p>\n<p>巴老这是看到了什么？</p>\n<p><b>01、三季度报告“细节”</b></p>\n<p>图：巴菲特三季度持仓报告的“细节”</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8e537926bdb6d29bb3f5cf543289abb8\" tg-width=\"718\" tg-height=\"1106\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>从巴老三季度的操作上来看，主要是继续降低仓位：在43只股票持仓中，降低仓位的有7只；新进2只（仓位很小，一共只有5个多亿）；<b>只加仓了1只：<a href=\"https://laohu8.com/S/CVX\">雪佛龙</a></b>；其余的“按兵不动”。</p>\n<p>巴老的“工作习惯”是先关注自己手上的东西，看有什么最新的变动，来决定是留、是去还是加；然后才再看外面有什么新的机会。</p>\n<p>从总体降低仓位上来看，巴老实际上在传递对手上持仓部分股票被大幅高估的担忧：降低仓位的，减持幅度普遍都比较大；同时，只发现了一个现有持仓的加仓机会：<a href=\"https://laohu8.com/S/CVX\">雪佛龙</a>。</p>\n<p><b>02、巴老看到了什么？</b></p>\n<p>在决定加仓之后，加多少实际上由市场状况说得算：如果买一点市场价格很快就上去了，自然买不了太多；但是如果买的时候，价格还有下行压力，反而可以加很多。</p>\n<p>雪佛龙在三季度就提供了这样一个机会：<b>让巴菲特一口气加了近30亿美元的仓</b>。</p>\n<p>这雪佛龙是传统的石油企业，是当年从洛克菲勒石油帝国里拆分出来的“七姐妹”之一。石油作为化石能源，大头需求在汽车和运输行业；在目前电动车狂飙的情况下，巴菲特“逆势”加仓，是不是又犯了像当年购买<a href=\"https://laohu8.com/S/BRK.A\">伯克希尔</a>这家纺织夕阳企业一样的错误？</p>\n<p>巴老把自己的控股企业全部装进<a href=\"https://laohu8.com/S/BRK.A\">伯克希尔</a>，永远保留伯克希尔的名字，在一定程度上也是提醒自己：不要再犯像当年一样的错误。</p>\n<p>但当前的雪佛龙可不是当年的伯克希尔，它提供了非常好的“对冲”计划。</p>\n<p>首先，雪佛龙是美国传统石油企业中对新能源投资非常积极的一个：最近公布将未来8年的新能源投资，增加三倍至100亿美元。这一姿态保证了雪佛龙在未来某一个时点，很可能会乘上时不时会刮起的新能源狂风。</p>\n<p>另外，最重要的是，雪佛龙的现金流非常赞。</p>\n<p>1. 雪佛龙在巴菲特建仓时的股息分红年率，高达6%；这是一个非常有竞争力的现金比例。</p>\n<p>2. 更重要的是，雪佛龙有能力在可预见的未来保持这一比率。（现在美股的分红都有债券化倾向，只要企业不陷入严重亏损，分红都是每个季度一次，就像美债的支付周期一样，而且非常稳定，加大了资金从债券市场持续向权益市场配置的动力）根据雪佛龙的测算（巴老肯定对此进行过验证，否则不会贸然下重手加仓），未来原油价格在60美元的情况下，未来5年将为股东创造250亿美元的“超额现金”回报。</p>\n<p>以上“承诺”有两个亮点：</p>\n<p>1）250亿美元的现金回报，是基于60美元/桶的原油价格。如果在此期间，油价高于60美元，实际现金回报只会更高；</p>\n<p>2）这250亿现金之所以叫做“超额”现金，是因为其并不包括分红现金和100亿美元的投资现金；换言之，在每年进行过6%的分红，并进行完巨额的新能源投资之后，还会剩这么多现金。</p>\n<p>巴菲特加仓雪佛龙时的成本约100美元，市值2000亿美元，五年250亿美元的“超额现金”意味着一年至少50亿，比例2.5%，再加上当时价格6%的分红，年回报8.5%。这还没包括里面暗含的新能源“期权”价格。</p>\n<p>芒格之前明确说过，伯克希尔喜欢现金流强大的公司，不喜欢那些只有账面利润，同时又把帐面利润变成固定资产的公司；而巴菲特持仓“从古至今”也都是这个路数——这也是为什么伯克希尔会“错过”<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>和<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>，因为它们现金流太差，而现在又把<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>加上了，在很大程度上也是因为亚马逊已经基本完成垄断，进入了可以提供稳定现金流的阶段。</p>\n<p>保险公司么，体量已经这么大了，能够稳定地吃融资成本和投资回报之间的“利差”，就是王道。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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雪佛龙在巴菲特建仓时的股息分红年率，高达6%；这是一个非常有竞争力的现金比例。\n2. 更重要的是，雪佛龙有能力在可预见的未来保持这一比率。（现在美股的分红都有债券化倾向，只要企业不陷入严重亏损，分红都是每个季度一次，就像美债的支付周期一样，而且非常稳定，加大了资金从债券市场持续向权益市场配置的动力）根据雪佛龙的测算（巴老肯定对此进行过验证，否则不会贸然下重手加仓），未来原油价格在60美元的情况下，未来5年将为股东创造250亿美元的“超额现金”回报。\n以上“承诺”有两个亮点：\n1）250亿美元的现金回报，是基于60美元/桶的原油价格。如果在此期间，油价高于60美元，实际现金回报只会更高；\n2）这250亿现金之所以叫做“超额”现金，是因为其并不包括分红现金和100亿美元的投资现金；换言之，在每年进行过6%的分红，并进行完巨额的新能源投资之后，还会剩这么多现金。\n巴菲特加仓雪佛龙时的成本约100美元，市值2000亿美元，五年250亿美元的“超额现金”意味着一年至少50亿，比例2.5%，再加上当时价格6%的分红，年回报8.5%。这还没包括里面暗含的新能源“期权”价格。\n芒格之前明确说过，伯克希尔喜欢现金流强大的公司，不喜欢那些只有账面利润，同时又把帐面利润变成固定资产的公司；而巴菲特持仓“从古至今”也都是这个路数——这也是为什么伯克希尔会“错过”特斯拉和亚马逊，因为它们现金流太差，而现在又把亚马逊加上了，在很大程度上也是因为亚马逊已经基本完成垄断，进入了可以提供稳定现金流的阶段。\n保险公司么，体量已经这么大了，能够稳定地吃融资成本和投资回报之间的“利差”，就是王道。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":928,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":873489190,"gmtCreate":1636975879587,"gmtModify":1636975879587,"author":{"id":"3549543631528398","authorId":"3549543631528398","name":"紫气东来ZH","avatar":"https://static.tigerbbs.com/443085e4a6cc722f3a45f0d04b4543f8","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"idStr":"3549543631528398","authorIdStr":"3549543631528398"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/873489190","repostId":"873401979","repostType":1,"repost":{"id":873401979,"gmtCreate":1636970117288,"gmtModify":1636973894267,"author":{"id":"3480300888703096","authorId":"3480300888703096","name":"荒野侦探","avatar":"https://static.tigerbbs.com/676ca151c5979a45c1864347e2da198a","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3480300888703096","authorIdStr":"3480300888703096"},"themes":[],"title":"SNDL：财报后大涨27%，股票回购应更关键！","htmlText":"上周五<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/SNDL\">$Sundial Growers Inc.(SNDL)$</a> 股价涨了27%，大麻又行了嘛~来探索下背后原因。 周四盘后，SNDL发布Q3财报。财报向好面在于：Q3净利润 1130 万加元，相比上季度增长57％。但这种积极的财务表现，似乎并非真正推动股票上涨的原因。 相反，市场当天如此看好Sundial，应是在回应公司决定回购的计划。SNDL在财报的另一份公告中表示，董事会已批准一项新的股票回购计划，计划授权公司不时在现行市场上回购高达1 亿加元的已发行普通股。 与大多数上市的加拿大大麻公司一样，SNDL长期以来一直在发股票筹集资金。自两年多前公司上市以来，SNDL的流通股数量增长了令人瞠目结舌的 2,150%。这种可怕的稀释行为，解释了SNDL最新资产负债表上为什么是5.71 亿加元的无限制现金和0未偿债务，但这也是公司股价低于 1 美元的罪魁祸首。 需要了解的重要一点是，SNDL必须使股价高于 1 美元才能继续在纳斯达克上市。股票回购对实现这个重要目标大有帮助，也可以缓解继续稀释的担忧，无疑明智之举。接下来我们看看公司的财报，以及Alcanna的收购。 大麻业务总收入为1437万加元，较2021年第二季度增长57%，较去年第四季度增长12%。包括了来自Spiritleaf及其特许经营的收入。大麻种植收入为820万加元，大麻零售收入为610万加元。Spiritleaf整个系统的销售额达到3350万加元，而Sundial只获得其中的一部分。 Sundial还公布了330万加元的投资和费用收入，6000万加元的有价证券收益，以及990万加元的股票利润。预计2021年第四季度的收入约为1911万加元。如果把Alcanna的销售额算进去，将会带来更大的收入增长。 SN","listText":"上周五<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/SNDL\">$Sundial Growers Inc.(SNDL)$</a> 股价涨了27%，大麻又行了嘛~来探索下背后原因。 周四盘后，SNDL发布Q3财报。财报向好面在于：Q3净利润 1130 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2,150%。这种可怕的稀释行为，解释了SNDL最新资产负债表上为什么是5.71 亿加元的无限制现金和0未偿债务，但这也是公司股价低于 1 美元的罪魁祸首。 需要了解的重要一点是，SNDL必须使股价高于 1 美元才能继续在纳斯达克上市。股票回购对实现这个重要目标大有帮助，也可以缓解继续稀释的担忧，无疑明智之举。接下来我们看看公司的财报，以及Alcanna的收购。 大麻业务总收入为1437万加元，较2021年第二季度增长57%，较去年第四季度增长12%。包括了来自Spiritleaf及其特许经营的收入。大麻种植收入为820万加元，大麻零售收入为610万加元。Spiritleaf整个系统的销售额达到3350万加元，而Sundial只获得其中的一部分。 Sundial还公布了330万加元的投资和费用收入，6000万加元的有价证券收益，以及990万加元的股票利润。预计2021年第四季度的收入约为1911万加元。如果把Alcanna的销售额算进去，将会带来更大的收入增长。 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然而，时至今日，泡泡玛特曾一度腰斩，刚刚才在强劲的三季报中挽回一些颜面。 11月1日盘后，泡泡玛特发了一份简单的三季报，营收大增75%-80%，大超预期，股价在次日旱地拔葱，怒涨15%。 从技术面上看，此次暴涨带给泡泡玛特出现净利润断层。 净利润断层是指因为企业发表的公告中业绩大增,股价被人抢筹导致的跳空缺口。出现此形态，往往意味着一波主升浪的到来。 回过头来看泡泡玛特，复盘历史，探究未来，此次净利润断层后，会不会重回巅峰？ 高估值是股价大跌的元凶！ 作为盲盒第一股，泡泡玛特的上市备受关注，由此得到市场给予慷慨的估值，PE（TTM）曾一度高达256PE： 虽然概念稀缺、业绩强劲，但千里马也有极限，即使按照净利润翻一番计算，泡泡玛特高点时对应的2021年PE也高达120多倍！ 因此，泡泡玛特随后腰斩的行情也不难理解，太贵了总归是风险。 三季报吹响股价反转号角！ 泡泡玛特的三季报相当简短，重点透露了营收增速在75%-80%之间。 与半年度118%的营收增速相比，三季报初看并不亮眼。但实际上，由于疫情的困扰，2020年上半年同期营收基数低，所以，季度增速稍有回落十分正常。 相比三季报营收增速，泡泡玛特在底部时的估值极具性价比。 以三季报公布当日收盘价48.5元计算，泡泡玛特的市值为680亿港币，约559亿人民币。 按照三季报的业绩推算，2021年泡泡玛特全年净利润或在11亿人民币左右，对应三季报发布前的PE估值为51倍。 对于年净利润增速约100%的个股来说，PE51倍，PEG0.5倍，算不上高估。 考虑到2021年进入尾声，如果2022年泡泡玛特保持高增速，目前券商一致预测的净利润约18亿人民币，则对应未来一年的市盈率只有31倍。 即使大涨过后，泡泡","listText":"曾经，泡泡玛特也是市场的明星股，上市首日大涨近80%，38元的发行价，在短短2个多月中就上涨至107元，市值逼近1500亿港币！ 然而，时至今日，泡泡玛特曾一度腰斩，刚刚才在强劲的三季报中挽回一些颜面。 11月1日盘后，泡泡玛特发了一份简单的三季报，营收大增75%-80%，大超预期，股价在次日旱地拔葱，怒涨15%。 从技术面上看，此次暴涨带给泡泡玛特出现净利润断层。 净利润断层是指因为企业发表的公告中业绩大增,股价被人抢筹导致的跳空缺口。出现此形态，往往意味着一波主升浪的到来。 回过头来看泡泡玛特，复盘历史，探究未来，此次净利润断层后，会不会重回巅峰？ 高估值是股价大跌的元凶！ 作为盲盒第一股，泡泡玛特的上市备受关注，由此得到市场给予慷慨的估值，PE（TTM）曾一度高达256PE： 虽然概念稀缺、业绩强劲，但千里马也有极限，即使按照净利润翻一番计算，泡泡玛特高点时对应的2021年PE也高达120多倍！ 因此，泡泡玛特随后腰斩的行情也不难理解，太贵了总归是风险。 三季报吹响股价反转号角！ 泡泡玛特的三季报相当简短，重点透露了营收增速在75%-80%之间。 与半年度118%的营收增速相比，三季报初看并不亮眼。但实际上，由于疫情的困扰，2020年上半年同期营收基数低，所以，季度增速稍有回落十分正常。 相比三季报营收增速，泡泡玛特在底部时的估值极具性价比。 以三季报公布当日收盘价48.5元计算，泡泡玛特的市值为680亿港币，约559亿人民币。 按照三季报的业绩推算，2021年泡泡玛特全年净利润或在11亿人民币左右，对应三季报发布前的PE估值为51倍。 对于年净利润增速约100%的个股来说，PE51倍，PEG0.5倍，算不上高估。 考虑到2021年进入尾声，如果2022年泡泡玛特保持高增速，目前券商一致预测的净利润约18亿人民币，则对应未来一年的市盈率只有31倍。 即使大涨过后，泡泡","text":"曾经，泡泡玛特也是市场的明星股，上市首日大涨近80%，38元的发行价，在短短2个多月中就上涨至107元，市值逼近1500亿港币！ 然而，时至今日，泡泡玛特曾一度腰斩，刚刚才在强劲的三季报中挽回一些颜面。 11月1日盘后，泡泡玛特发了一份简单的三季报，营收大增75%-80%，大超预期，股价在次日旱地拔葱，怒涨15%。 从技术面上看，此次暴涨带给泡泡玛特出现净利润断层。 净利润断层是指因为企业发表的公告中业绩大增,股价被人抢筹导致的跳空缺口。出现此形态，往往意味着一波主升浪的到来。 回过头来看泡泡玛特，复盘历史，探究未来，此次净利润断层后，会不会重回巅峰？ 高估值是股价大跌的元凶！ 作为盲盒第一股，泡泡玛特的上市备受关注，由此得到市场给予慷慨的估值，PE（TTM）曾一度高达256PE： 虽然概念稀缺、业绩强劲，但千里马也有极限，即使按照净利润翻一番计算，泡泡玛特高点时对应的2021年PE也高达120多倍！ 因此，泡泡玛特随后腰斩的行情也不难理解，太贵了总归是风险。 三季报吹响股价反转号角！ 泡泡玛特的三季报相当简短，重点透露了营收增速在75%-80%之间。 与半年度118%的营收增速相比，三季报初看并不亮眼。但实际上，由于疫情的困扰，2020年上半年同期营收基数低，所以，季度增速稍有回落十分正常。 相比三季报营收增速，泡泡玛特在底部时的估值极具性价比。 以三季报公布当日收盘价48.5元计算，泡泡玛特的市值为680亿港币，约559亿人民币。 按照三季报的业绩推算，2021年泡泡玛特全年净利润或在11亿人民币左右，对应三季报发布前的PE估值为51倍。 对于年净利润增速约100%的个股来说，PE51倍，PEG0.5倍，算不上高估。 考虑到2021年进入尾声，如果2022年泡泡玛特保持高增速，目前券商一致预测的净利润约18亿人民币，则对应未来一年的市盈率只有31倍。 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| 精选层明星企业连城数控，紧扣光伏产业链","htmlText":"自设立北京证券交易所消息公布后，众多新三板明星企业股价迎来了一波小爆发，其中包括精选层公司连城数控（835368.NQ）。自9月2日至今，连城数控的股价在7个交易日内合计上涨了15.42%。资料显示，连城数控成立于2007年9月25日，2016年在新三板挂牌，并于2020年7月份正式入选新三板精选层，公司主要从事于晶体硅生长及加工设备的研发、制造和销售，主要产品有多线切方机系列、多线切片机系列和单晶炉系列三种。据早些时候连城数控发布的2021年半年报显示，公司上半年实现营业收入8.16亿元，同比增长67.71%；实现归母净利润1.70亿元，同比增长62.95%；扣非净利润1.57亿元，同比增长60.97%；经营活动产生的现金流量净额为5448.57万元，同比增长460.32%。连城数控业绩的大幅增长或许与今年以来国家的双碳政策以及大力发展绿色经济有关。今年2月份，国务院印发了《关于加快建立健全绿色低碳循环发展经济体系的指导意见》（以下简称：《意见》）。《意见》指出将大力提升可再生能源利用比例，大力推动风电、光伏发电发展，因地制宜发展水能、地热能、海洋能、氢能、生物质能、光热发电等，相关信息直接利好光伏行业的上下游产业链。而据半年报显示，连城数控营业收入主要来自光伏及半导体行业当中的单晶炉、线切设备和磨床。来源：连城数控半年报其中，单晶炉上半年营收4.82亿元，占公司总营收的59.14%，同比增长41.74%；线切设备营收2.46亿元，同比增长92.39%；而磨床涨幅较大，上半年营收6758.80万元，同比激增1074.32%。然而从毛利率来看，单晶炉仅微增0.27个百分点，达到40.99%；线切设备和磨床均下降5个百分点左右，分别在23.68%和37.20%。对此，连城数控表示，上半年光伏行业整体表现出积极的增长态势，随着单晶硅片需求量的增长，硅片厂商扩大投资规模，公司积极","listText":"自设立北京证券交易所消息公布后，众多新三板明星企业股价迎来了一波小爆发，其中包括精选层公司连城数控（835368.NQ）。自9月2日至今，连城数控的股价在7个交易日内合计上涨了15.42%。资料显示，连城数控成立于2007年9月25日，2016年在新三板挂牌，并于2020年7月份正式入选新三板精选层，公司主要从事于晶体硅生长及加工设备的研发、制造和销售，主要产品有多线切方机系列、多线切片机系列和单晶炉系列三种。据早些时候连城数控发布的2021年半年报显示，公司上半年实现营业收入8.16亿元，同比增长67.71%；实现归母净利润1.70亿元，同比增长62.95%；扣非净利润1.57亿元，同比增长60.97%；经营活动产生的现金流量净额为5448.57万元，同比增长460.32%。连城数控业绩的大幅增长或许与今年以来国家的双碳政策以及大力发展绿色经济有关。今年2月份，国务院印发了《关于加快建立健全绿色低碳循环发展经济体系的指导意见》（以下简称：《意见》）。《意见》指出将大力提升可再生能源利用比例，大力推动风电、光伏发电发展，因地制宜发展水能、地热能、海洋能、氢能、生物质能、光热发电等，相关信息直接利好光伏行业的上下游产业链。而据半年报显示，连城数控营业收入主要来自光伏及半导体行业当中的单晶炉、线切设备和磨床。来源：连城数控半年报其中，单晶炉上半年营收4.82亿元，占公司总营收的59.14%，同比增长41.74%；线切设备营收2.46亿元，同比增长92.39%；而磨床涨幅较大，上半年营收6758.80万元，同比激增1074.32%。然而从毛利率来看，单晶炉仅微增0.27个百分点，达到40.99%；线切设备和磨床均下降5个百分点左右，分别在23.68%和37.20%。对此，连城数控表示，上半年光伏行业整体表现出积极的增长态势，随着单晶硅片需求量的增长，硅片厂商扩大投资规模，公司积极","text":"自设立北京证券交易所消息公布后，众多新三板明星企业股价迎来了一波小爆发，其中包括精选层公司连城数控（835368.NQ）。自9月2日至今，连城数控的股价在7个交易日内合计上涨了15.42%。资料显示，连城数控成立于2007年9月25日，2016年在新三板挂牌，并于2020年7月份正式入选新三板精选层，公司主要从事于晶体硅生长及加工设备的研发、制造和销售，主要产品有多线切方机系列、多线切片机系列和单晶炉系列三种。据早些时候连城数控发布的2021年半年报显示，公司上半年实现营业收入8.16亿元，同比增长67.71%；实现归母净利润1.70亿元，同比增长62.95%；扣非净利润1.57亿元，同比增长60.97%；经营活动产生的现金流量净额为5448.57万元，同比增长460.32%。连城数控业绩的大幅增长或许与今年以来国家的双碳政策以及大力发展绿色经济有关。今年2月份，国务院印发了《关于加快建立健全绿色低碳循环发展经济体系的指导意见》（以下简称：《意见》）。《意见》指出将大力提升可再生能源利用比例，大力推动风电、光伏发电发展，因地制宜发展水能、地热能、海洋能、氢能、生物质能、光热发电等，相关信息直接利好光伏行业的上下游产业链。而据半年报显示，连城数控营业收入主要来自光伏及半导体行业当中的单晶炉、线切设备和磨床。来源：连城数控半年报其中，单晶炉上半年营收4.82亿元，占公司总营收的59.14%，同比增长41.74%；线切设备营收2.46亿元，同比增长92.39%；而磨床涨幅较大，上半年营收6758.80万元，同比激增1074.32%。然而从毛利率来看，单晶炉仅微增0.27个百分点，达到40.99%；线切设备和磨床均下降5个百分点左右，分别在23.68%和37.20%。对此，连城数控表示，上半年光伏行业整体表现出积极的增长态势，随着单晶硅片需求量的增长，硅片厂商扩大投资规模，公司积极","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/13f375b6f103a7faa790e51164ed24e5","width":"1134","height":"884"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/883704272","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":3,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1058,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":842097345,"gmtCreate":1636119675887,"gmtModify":1636119675887,"author":{"id":"3549543631528398","authorId":"3549543631528398","name":"紫气东来ZH","avatar":"https://static.tigerbbs.com/443085e4a6cc722f3a45f0d04b4543f8","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"idStr":"3549543631528398","authorIdStr":"3549543631528398"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/842097345","repostId":"846723085","repostType":1,"repost":{"id":846723085,"gmtCreate":1636115662878,"gmtModify":1636161930843,"author":{"id":"4093504281887960","authorId":"4093504281887960","name":"芝士虎","avatar":"https://static.tigerbbs.com/2f3a05d038882153678ee817929431fc","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4093504281887960","authorIdStr":"4093504281887960"},"themes":[],"title":"芝士财报季 | 生物科技中的特斯拉--Moderna是昙花一现还是逆势而上？","htmlText":"虎友，你好~现在老虎社区财报季正当时，本虎咋能错过？这个财报季，本虎将会带来3篇财报解读，关注我，财报解读抢先看。今天是一篇财报解读文章，看完这篇文章你将学会以下四个知识点：1⃣️公司的盈利能力的判断2⃣️公司的偿债能力的判断3⃣️公司的成长能力的判断4⃣️公司的营运能力的判断-----------------------------------------------以下是正文：昨晚Modena财报刚发，本虎就加班肝出来了，毕竟这是家明星公司呀！为什么说他是「明星」呢？第一，大神云集。成立之初，阵容非常豪华，你看这些头衔就知道了。主要成员有诺贝尔生理与医学奖得主、哈佛干细胞研究所首席教授、干细胞生物学家、生物科学家等等。特厉害对吧，毕竟这些人都在各自的领域拥有超高的建树的。第二，募资规模是领域内之最。这家公司上市的时候，共募集6.21亿美元，规模是生物技术领域的历史之最。第三，股价上涨5倍。Modena今年涨势喜人，被网友戏称为“生物科技公司中的特斯拉”（下文介绍）。啥都不说了，上图！是不是对这家公司充满了好奇？趁着这次发的财报，跟着芝士虎一探究竟~😊😊😊一、这是家什么公司？Moderna是美国一家研发mRNA来治疗疾病的创新疗法公司。（图片来源：Moderna官网）它的疗法理念是使用mRNA让患者体内的细胞成为产生药物疗法的“体内工厂”。从实际产品上来看，Moderna的产品线主要集中在传染病疫苗，肿瘤疫苗和蛋白质疗法上，但基本都在临床研发或试验阶段。你有点失望对吧？错了！我惊喜的发现，Moderna还是有一款产品在市场流通的。（针对于新冠病毒“COVID-19”的mRNA-1273疫苗）相比于传统疫苗，Moderna 家的疫苗产品优势很大，主要有四大优势：（资料来源：Nature Reviews）这些优势也是它能成为行业龙头的重要因素。总得来看，虽然商业化的产品仅有一","listText":"虎友，你好~现在老虎社区财报季正当时，本虎咋能错过？这个财报季，本虎将会带来3篇财报解读，关注我，财报解读抢先看。今天是一篇财报解读文章，看完这篇文章你将学会以下四个知识点：1⃣️公司的盈利能力的判断2⃣️公司的偿债能力的判断3⃣️公司的成长能力的判断4⃣️公司的营运能力的判断-----------------------------------------------以下是正文：昨晚Modena财报刚发，本虎就加班肝出来了，毕竟这是家明星公司呀！为什么说他是「明星」呢？第一，大神云集。成立之初，阵容非常豪华，你看这些头衔就知道了。主要成员有诺贝尔生理与医学奖得主、哈佛干细胞研究所首席教授、干细胞生物学家、生物科学家等等。特厉害对吧，毕竟这些人都在各自的领域拥有超高的建树的。第二，募资规模是领域内之最。这家公司上市的时候，共募集6.21亿美元，规模是生物技术领域的历史之最。第三，股价上涨5倍。Modena今年涨势喜人，被网友戏称为“生物科技公司中的特斯拉”（下文介绍）。啥都不说了，上图！是不是对这家公司充满了好奇？趁着这次发的财报，跟着芝士虎一探究竟~😊😊😊一、这是家什么公司？Moderna是美国一家研发mRNA来治疗疾病的创新疗法公司。（图片来源：Moderna官网）它的疗法理念是使用mRNA让患者体内的细胞成为产生药物疗法的“体内工厂”。从实际产品上来看，Moderna的产品线主要集中在传染病疫苗，肿瘤疫苗和蛋白质疗法上，但基本都在临床研发或试验阶段。你有点失望对吧？错了！我惊喜的发现，Moderna还是有一款产品在市场流通的。（针对于新冠病毒“COVID-19”的mRNA-1273疫苗）相比于传统疫苗，Moderna 家的疫苗产品优势很大，主要有四大优势：（资料来源：Nature 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谢泽锋 编辑&nbsp;| 杨旭然 从新东方二把手，到创办高途，到被做空16次，行业遭遇“团灭”，两千亿市值灰飞烟灭，如今又因东方甄选“内耗”迎来“泼天富贵”。陈向东的人生经历了一轮过山车般的沉浮起落。 12月14日晚，高途佳品直播间粉丝破100万，陈向东难言激动之情，洒下“男儿泪“，现场发表演讲，和主播拥抱，并演唱了自己喜爱的《大海》。最新的粉丝数已突破233万。 高途的逆袭普遍被认为源于友商的“助攻”。近些天，东方甄选“小作文”事件持续发酵，董宇辉“丈母娘”粉丝涌入高途，助推其带货GMV飙升，股价四天上涨72.83%。 “双减”政策发布后，陈向东遭遇人生至暗时刻，高途开始转向成人和职业教育，靠着雷厉风行的变革，高途在此后的第二个财报季就实现了盈利。 也许是受到老东家的启发，去年底，高途佳品成立，今年初，陈向东入驻抖音打造个人IP。起初，高途带货极为惨淡，直播间在线人数最低时只有可怜的八个人。 但就在此时，友商“遇难” ，高途佳品以一种“捡漏”的方式被外界所熟知。 但新东方是这条赛道上“第一个吃螃蟹的人”，高途要想蜕变为第二个“东方甄选”并不容易。当在线教育企业纷纷涌入，相同的风格，观众未免审美疲劳，更何况高途没有董宇辉那样的超级大主播，还要面临供应链、选品、内部管理等等的考验。 正如陈向东扪心自问的那样：“当泼天富贵来的时候，我们有没有做好准备？我们能不能接得住？我们能不能配得上？\" 这是高途佳品当下最需要解答的问题。 &nbsp; 01 奇幻翻盘&nbsp; 就像一场足球比赛，很多时候，进球来自于对方的失误。 因“小作文”出自谁手，东方甄选小编公开和董宇辉叫板，随后公司CEO孙东旭在12日的直播间对双方各打五十大板，“向饭圈行为说不”，并透露了董宇辉的收入。这被董宇辉粉丝认为是不尊重人才，缺乏职业精神，摔手机的行为更像是在训斥消费者。 虽然孙东旭此后","listText":"文&nbsp;| 谢泽锋 编辑&nbsp;| 杨旭然 从新东方二把手，到创办高途，到被做空16次，行业遭遇“团灭”，两千亿市值灰飞烟灭，如今又因东方甄选“内耗”迎来“泼天富贵”。陈向东的人生经历了一轮过山车般的沉浮起落。 12月14日晚，高途佳品直播间粉丝破100万，陈向东难言激动之情，洒下“男儿泪“，现场发表演讲，和主播拥抱，并演唱了自己喜爱的《大海》。最新的粉丝数已突破233万。 高途的逆袭普遍被认为源于友商的“助攻”。近些天，东方甄选“小作文”事件持续发酵，董宇辉“丈母娘”粉丝涌入高途，助推其带货GMV飙升，股价四天上涨72.83%。 “双减”政策发布后，陈向东遭遇人生至暗时刻，高途开始转向成人和职业教育，靠着雷厉风行的变革，高途在此后的第二个财报季就实现了盈利。 也许是受到老东家的启发，去年底，高途佳品成立，今年初，陈向东入驻抖音打造个人IP。起初，高途带货极为惨淡，直播间在线人数最低时只有可怜的八个人。 但就在此时，友商“遇难” ，高途佳品以一种“捡漏”的方式被外界所熟知。 但新东方是这条赛道上“第一个吃螃蟹的人”，高途要想蜕变为第二个“东方甄选”并不容易。当在线教育企业纷纷涌入，相同的风格，观众未免审美疲劳，更何况高途没有董宇辉那样的超级大主播，还要面临供应链、选品、内部管理等等的考验。 正如陈向东扪心自问的那样：“当泼天富贵来的时候，我们有没有做好准备？我们能不能接得住？我们能不能配得上？\" 这是高途佳品当下最需要解答的问题。 &nbsp; 01 奇幻翻盘&nbsp; 就像一场足球比赛，很多时候，进球来自于对方的失误。 因“小作文”出自谁手，东方甄选小编公开和董宇辉叫板，随后公司CEO孙东旭在12日的直播间对双方各打五十大板，“向饭圈行为说不”，并透露了董宇辉的收入。这被董宇辉粉丝认为是不尊重人才，缺乏职业精神，摔手机的行为更像是在训斥消费者。 虽然孙东旭此后","text":"文 | 谢泽锋 编辑 | 杨旭然 从新东方二把手，到创办高途，到被做空16次，行业遭遇“团灭”，两千亿市值灰飞烟灭，如今又因东方甄选“内耗”迎来“泼天富贵”。陈向东的人生经历了一轮过山车般的沉浮起落。 12月14日晚，高途佳品直播间粉丝破100万，陈向东难言激动之情，洒下“男儿泪“，现场发表演讲，和主播拥抱，并演唱了自己喜爱的《大海》。最新的粉丝数已突破233万。 高途的逆袭普遍被认为源于友商的“助攻”。近些天，东方甄选“小作文”事件持续发酵，董宇辉“丈母娘”粉丝涌入高途，助推其带货GMV飙升，股价四天上涨72.83%。 “双减”政策发布后，陈向东遭遇人生至暗时刻，高途开始转向成人和职业教育，靠着雷厉风行的变革，高途在此后的第二个财报季就实现了盈利。 也许是受到老东家的启发，去年底，高途佳品成立，今年初，陈向东入驻抖音打造个人IP。起初，高途带货极为惨淡，直播间在线人数最低时只有可怜的八个人。 但就在此时，友商“遇难” ，高途佳品以一种“捡漏”的方式被外界所熟知。 但新东方是这条赛道上“第一个吃螃蟹的人”，高途要想蜕变为第二个“东方甄选”并不容易。当在线教育企业纷纷涌入，相同的风格，观众未免审美疲劳，更何况高途没有董宇辉那样的超级大主播，还要面临供应链、选品、内部管理等等的考验。 正如陈向东扪心自问的那样：“当泼天富贵来的时候，我们有没有做好准备？我们能不能接得住？我们能不能配得上？\" 这是高途佳品当下最需要解答的问题。 01 奇幻翻盘 就像一场足球比赛，很多时候，进球来自于对方的失误。 因“小作文”出自谁手，东方甄选小编公开和董宇辉叫板，随后公司CEO孙东旭在12日的直播间对双方各打五十大板，“向饭圈行为说不”，并透露了董宇辉的收入。这被董宇辉粉丝认为是不尊重人才，缺乏职业精神，摔手机的行为更像是在训斥消费者。 虽然孙东旭此后","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/ebda7523bdeccd2f795fd8b1e464237d","width":"1259","height":"713"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":2,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/253403024441504","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":5,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":707,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":251079843258576,"gmtCreate":1702306871845,"gmtModify":1702306873295,"author":{"id":"3549543631528398","authorId":"3549543631528398","name":"紫气东来ZH","avatar":"https://static.tigerbbs.com/443085e4a6cc722f3a45f0d04b4543f8","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"idStr":"3549543631528398","authorIdStr":"3549543631528398"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/251079843258576","repostId":"1186370400","repostType":2,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":882,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":186165423182008,"gmtCreate":1686489766273,"gmtModify":1686489768554,"author":{"id":"3549543631528398","authorId":"3549543631528398","name":"紫气东来ZH","avatar":"https://static.tigerbbs.com/443085e4a6cc722f3a45f0d04b4543f8","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"idStr":"3549543631528398","authorIdStr":"3549543631528398"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/186165423182008","repostId":"1181024589","repostType":2,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":924,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":185998258008264,"gmtCreate":1686448955156,"gmtModify":1686448956892,"author":{"id":"3549543631528398","authorId":"3549543631528398","name":"紫气东来ZH","avatar":"https://static.tigerbbs.com/443085e4a6cc722f3a45f0d04b4543f8","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"idStr":"3549543631528398","authorIdStr":"3549543631528398"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/185998258008264","repostId":"185414700130480","repostType":1,"repost":{"id":185414700130480,"gmtCreate":1686306483135,"gmtModify":1686306627716,"author":{"id":"3545995761422355","authorId":"3545995761422355","name":"不二说价值","avatar":"https://static.tigerbbs.com/56fa489972246881ba23cfecebfd4c45","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3545995761422355","authorIdStr":"3545995761422355"},"themes":[],"title":"对AI投资的深度思考：AI现在有泡沫么？十倍股的机会在哪？","htmlText":"\n \n \n  📢请关注我的Youtube频道：不二说价值。以确保收看所有完整的节目。 <a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">$英伟达(NVDA)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/ADBE\">$Adobe(ADBE)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">$微软(MSFT)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/PLTR\">$Palantir Technologies Inc.(PLTR)$</a>\n \n","listText":"📢请关注我的Youtube频道：不二说价值。以确保收看所有完整的节目。 <a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">$英伟达(NVDA)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/ADBE\">$Adobe(ADBE)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">$微软(MSFT)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/PLTR\">$Palantir Technologies Inc.(PLTR)$</a>","text":"📢请关注我的Youtube频道：不二说价值。以确保收看所有完整的节目。 $英伟达(NVDA)$ $Adobe(ADBE)$ $微软(MSFT)$ $Palantir Technologies 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该文件提出，要提升教育服务质量。鼓励社会力量提供多样化教育服务，支持和规范民办教育发展，全面规范校外教育培训行为，稳步推进民办教育分类管理改革，开展高水平中外合作办学。同时，做强做优线上学习服务，推动各类数字教育资源共建共享。 受消息提振，近日AH教育股集体走强。A股方面，以5日涨跌幅统计，昂立教育、美吉姆和豆神教育双双累计涨超20%，全通教育、学大教育等股也涨幅居前。港股方面，思考乐、光大教育证超、立德教育、大山教育、新高教及新东方等公司股价均有不同程度上涨。其中，思考乐教育两周内股价最大累涨幅度超200%。 而在美股市场，中概教育股同样受到以上政策面提振。其中，高途在发布今年Q3业绩后股价一路走高。12月21日，公司股价盘中涨幅一度达到27.6%，股价达到3.93美元，自11月22日公司发布Q3季报至今，最大累涨幅度达到263.9%，同时也创下其一年以来的股价新高。 财报前的“退市警告” 在遭到做空机构十几轮做空后，10月19日，高途好不容易收到美国证监会的调查终止信函，一个月后，公司又因其美国存托股票此前连续30个交易日的收盘价低于1.00美元/股低于合规标准，而收到纽交所的退市警告。 就在这3日后，高途披露了其2022年Q3季度财报。只是这份财报并没有给身处“寒冬”中的高途更多温暖。 智通财经APP了解到，截至今年9月30日的第三季度，高途营收为6.06亿元(单位：人民币，下同)，同比降低45.6%;前三季度，高途实现营收18.7亿元，较上年同期的52.9亿元，同比下滑64.7%。 对于收入的大幅下滑，高途在财报中表示，收入的下降主要是由于为满足相关法规要求，公司进行了组织调整和业务重组，包括停止向学生提供义务教育阶段学科类辅导服务，去年同期收入11.49亿元中有9.93亿元为K12在","listText":"近日，《扩大内需战略规划纲要(2022-2035年)》文件发布，教育股闻声而动。 该文件提出，要提升教育服务质量。鼓励社会力量提供多样化教育服务，支持和规范民办教育发展，全面规范校外教育培训行为，稳步推进民办教育分类管理改革，开展高水平中外合作办学。同时，做强做优线上学习服务，推动各类数字教育资源共建共享。 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而在美股市场，中概教育股同样受到以上政策面提振。其中，高途在发布今年Q3业绩后股价一路走高。12月21日，公司股价盘中涨幅一度达到27.6%，股价达到3.93美元，自11月22日公司发布Q3季报至今，最大累涨幅度达到263.9%，同时也创下其一年以来的股价新高。 财报前的“退市警告” 在遭到做空机构十几轮做空后，10月19日，高途好不容易收到美国证监会的调查终止信函，一个月后，公司又因其美国存托股票此前连续30个交易日的收盘价低于1.00美元/股低于合规标准，而收到纽交所的退市警告。 就在这3日后，高途披露了其2022年Q3季度财报。只是这份财报并没有给身处“寒冬”中的高途更多温暖。 智通财经APP了解到，截至今年9月30日的第三季度，高途营收为6.06亿元(单位：人民币，下同)，同比降低45.6%;前三季度，高途实现营收18.7亿元，较上年同期的52.9亿元，同比下滑64.7%。 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height=\"auto\"/></p><p><b>其他值得关注的股票：<a href=\"https://laohu8.com/S/ORCL\">甲骨文</a>(ORCL)</b></p><p>2021年甲骨文的增长显著，临近年底时还以280亿美元收购了Cerner，后者销售软件，帮助医生获取和分析医疗记录。2021年甲骨文的云计算业务增长得不错，目前每年收入超过100亿美元。该公司截至12月28日年内上涨了37%，在动荡的市场环境里表现相对稳定，有望在2022年实现更大的增长。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d9a3b1095a6f33dffd2fa6487c9876ba\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>元宇宙</b></p><p><b>首选股：Roblox (RBLX)</b></p><p>Facebook母公司Meta Platform (FB)或许对元宇宙这一概念的普及贡献很大，但Roblox已经花了17年时间来创造沉浸式体验。Roblox声称，美国有一半的儿童使用该公司的平台，1000万开发者社区已经在Roblox平台上创造了超过2400万项体验。</p><p>Meta和其他公司希望通过AR和VR创造元宇宙体验，Roblox则在其游戏平台上创造了更真实的体验，使其成为该领域真正的领头羊。随着技术的普及，会有更多的投资者寻求进入该领域，有望帮助Roblox持续盈利。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e28033f6ea1a45d36a263329e5384db7\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>其他值得关注的股票：<a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">英伟达</a>(NVDA)</b></p><p>英伟达通过其全宇宙(Omniverse)平台在开发元宇宙方面发挥着关键作用。目前有4000万开发者在寻找解锁元宇宙的工具，而英伟达的技术似乎是其中的关键贡献者，该公司很有可能在2022年继续保持这一趋势。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/550180321b35eef05016bc7ecf69c6fd\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>5G</b></p><p><b>首选股：<a href=\"https://laohu8.com/S/QCOM\">高通</a>(QCOM)</b></p><p>最近几年5G一直是一个热门话题，2021年全球5G手机出货量超过5.6亿部，实现了真正意义上的发展。作为领先的芯片制造商和5G技术的授权商，高通受益匪浅。2022年将是5G发展的又一个重要年份，除了手机，汽车、物联网、基础设施等用到的相关技术都对高通构成利好。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f52fa8dca7f9048f379845298b939d16\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>其他值得关注的股票：<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>(AAPL)</b></p><p>作为2019年达成的和解协议的一部分，苹果仍依赖高通提供的5G芯片组和技术作为其许可协议的一部分，该协议存续的时间可能比大多数人预计的更长。</p><p>不过，自从推出5G版iPhone 13以来，苹果迅速成为全球5G手机出货量领先的公司，占全球所有5G手机的近三分之一。伴随着下一代产品的推出，苹果的收入和利润都会继续增长，从而推动股价进一步上涨。</p><p><img 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height=\"auto\"/></p><p><b>电商及客户体验</b></p><p><b>首选股：<a href=\"https://laohu8.com/S/ADBE\">Adobe</a> (ADBE)</b></p><p>亚马逊或许是该领域最显而易见的一个投资标的，但实际上2022年对Adobe来说将是重要的一年。虽然股价在近期公布财报和投资者日活动之后大幅下滑，但Adobe为营销人员提供的创造性和体验性技术将推动股价在2022年强劲反弹。Adobe的体验云的潜在市场规模(TAM)将在2024年升至2000亿美元以上，投资者应该密切关注该业务的发展，因为这将是Adobe未来几年最重要的增长部分。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/026613a418ae86953de25780b871e112\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>其他值得关注的股票：Twilio (TWLO)</b></p><p>受成长股遭抛售的沉重打击，截至2021年12月28日Twilio年内下跌超过23%。不过，该公司的技术、开发者生态系统以及包括Segment CDP在内的几项关键收购，使其处于一个极佳的发展位置，有望成为企业寻求通过移动和数字平台提供最佳客户体验的领先平台之一。虽然这一预期存在一些不确定性，但Twilio的上涨空间非常有吸引力。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9eed99be76e971281a442a4bfcbfbea2\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>企业协作</b></p><p><b>首选股：微软(MSFT)</b></p><p>微软的Microsoft Teams服务拥有2.5亿的月活跃用户，无疑是这一领域的大赢家。除了提供企业协作和工作体验方面的服务，微软还正变得更加多元化，竞争实力与日俱增。之前<a href=\"https://laohu8.com/S/CRM\">Salesforce</a>在收购Slack后获得很大提升，但现在微软的优势更加突出。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e9b8e3ffd5f2472a7b66b9b7ce4adc60\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>其他值得关注的股票：<a href=\"https://laohu8.com/S/ZM\">Zoom</a> Video Communications (ZM)</b></p><p>Zoom在疫情期间股价一度飙升至500美元，但后来又跌至200美元以下，导致收购云联络中心软件供应商Five9的交易破裂。但Zoom仍然拥有庞大的用户基础，收入仍在以两位数速度增长，季度收入超过10亿美元。该公司的平台也在向混合事件和异步消息传递的方向发展。这些都将给Zoom及其投资者带来机会。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e27f7c6b0f6857eb7a1158fb837c1830\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>人工智能</b></p><p><b>首选股：英伟达(NVDA)</b></p><p>英伟达的市值正向1万亿美元迈进，投资者已经放弃了对该公司收购ARM的期待，因为就算没有ARM，英伟达的增长也很喜人。无论是游戏、元宇宙还是汽车等领域用到的人工智能，英伟达都能提供所需软件、硬件和框架。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f57d77be2c2bb4cdc568928dbf79f27b\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>其他值得关注的股票：亚马逊(AMZN)</b></p><p>亚马逊为自研芯片投入了很多，2022年这些投入将开花结果。虽然亚马逊也通过AWS的人工智能和机器学习服务组合提供<a href=\"https://laohu8.com/S/INTC\">英特尔</a>和英伟达等公司生产的GPU，但亚马逊还在打造另一个未来：在人工智能训练和推理方面提供具有高度竞争力或市场领先的性能。虽然AWS不会想英伟达那样成为一家人工智能业务很突出的公司，但AWS在云计算领域提供面向企业的虚拟服务器的能力将帮助AWS保持接近或超过过去一年30%的增长速度。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a28e6b8d2860293dc3ef3f89d2bd6109\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>自动驾驶车辆/高级驾驶辅助系统(ADAS)技术</b></p><p><b>首选股：英特尔(INTC)子公司<a href=\"https://laohu8.com/S/MBLY\">Mobileye</a></b></p><p>笔者主要关注那些有望因人们对自动驾驶汽车的兴趣而赢很大的科技公司。虽然还没有收入，但Lucid (LCID)和Rivian (RIVN)等公司的市值都已超过了<a href=\"https://laohu8.com/S/GM\">通用汽车</a>、宝马和大众等公司。笔者认为英特尔旗下子公司Mobileye将在2022年为投资者带来丰厚回报。该公司最近宣布，将分拆其自动驾驶汽车业务部门Mobileye单独上市，通过这笔交易，英特尔将释放大量价值。到目前为止，Mobileye的EyeQ ADAS芯片出货量已超过1亿片。Mobileye上市后，英特尔仍将是该公司最大的股东。</p><p><b>其他值得关注的股票：高通(QCOM)</b></p><p>近来宝马和通用汽车等公司在车辆设计上吸引了不少眼球，高通的车辆设计计划规模已经扩大到100亿美元以上，有望成为该公司下一个年收入达10亿美元的业务。高通推出了面向自动驾驶的开放式可扩展平台Snapdragon Ride视觉系统，让大型汽车制造商更容易在较短时间内对车辆进行升级。市值已经上升到2000亿美元以上的高通的汽车业务被投资者低估了，2022年股价可能会走高。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a7d315592bd8349add760b2866c9eb85\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>半导体</b></p><p><b>首选股：超微半导体(<a href=\"https://laohu8.com/S/AMD\">AMD</a>)</b></p><p>就像英伟达成为人工智能领域的宠儿一样，超微半导体也成为了半导体领域最受人关注的公司之一。过去几年，该公司在笔记本电脑和更重要的服务器领域抢占了不市场份额。</p><p>在CEO苏姿丰(Lisa Su)的领导下，超微半导体的增长令人瞩目。截至2021年12月28日，该公司股价年内上涨67%，在数据中心服务器领域占据了10%的市场份额，为自2007年以来首次。这样的增长对超微半导体收入和利润率的持续增长至关重要，让该公司成为一个很有吸引力的投资对象。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/34a7d49d84b1940f504f8822cb41dfaf\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>其他值得关注的股票：Marvell (MRVL)</b></p><p>Marvell CEO马特·墨菲(Matt Murphy)似乎从来不会失误，5G、汽车和数据中心等关键长期趋势的强劲增长给这家芯片制造商的复苏带来了支撑。2021年，Marvell从众多半导体股票中的一只，变成了那些相信半导体将吞噬世界的投资者必须持有的股票之一。2021年该公司股价几乎翻了一番，最近又创下历史新高，预计2022年还会进一步上涨。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/107f00e1684ae840ff264dc94399cc49\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>企业软件</b></p><p><b>首选股：Salesforce (CRM)</b></p><p>由于2021年微软和甲骨文的企业软件表现非常强劲，因此Salesforce看起来有些不起眼。但Salesforce的增长一直非常稳定，旗下平台Hyperforce越来越被看好，增长轨迹也很受关注。Salesforce已经收购了MuleSoft、Tableau和Slack等公司，接下来有望大展身手。截至2021年12月28日，该股年内涨幅仅为15%，2022年还会进一步上涨。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e9d41733b60f7f77af54e5ce5b74298d\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>其他值得关注的股票：SAP (SAP)</b></p><p>SAP或许是一家有些乏味的公司，但该公司拥有超过42.5万名客户，可以带来丰厚的经常性收入。现在，SAP正在大举进军云计算领域，这一转型将在2022年为SAP带来一个很有吸引力的增长机会。该公司77%的收入属于“市场可预测”的类别，云业务的收入增幅在20%左右，如果云业务转型继续推进，将会股价上涨带来机会。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/939209d43e75ad74d73633a9eb24dd85\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/dd0fd02e1b0644cdbe57505e702dacab);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">巴伦周刊 </p>\n<p class=\"h-time\">2022-01-06 19:06</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><blockquote>今年科技股面临的挑战更大，但这些公司仍能胜出。</blockquote><p>2021年美股市场走势动荡，经济增速放缓和新冠病毒变异毒株引发的担忧时不时给股市带来冲击，但所有主要股指还是创下了历史新高。现在到了展望科技行业十大主要趋势以及哪些公司最有希望在2022年胜出的时候了。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/cfd4763ee09c7799dab6a0b384080eb9\" tg-width=\"1050\" tg-height=\"701\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>云计算</b></p><p><b>首选股：<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>(AMZN)</b></p><p>亚马逊的云服务AWS在云计算领域占据主导地位已经有一段时间了，目前AWS每个季度的收入超过160亿美元，不过最近几个月AWS出现了两次重大宕机事件。2021年亚马逊的股价显著落后于标普500指数，截至2021年12月28日年内仅上涨了4.8%。不过，考虑到2022年企业云投资可能不会放缓，而且AWS利润巨大，因此预计亚马逊在新的一年里的表现会比去年更好。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1072a75ecabeaee66562304899ef3a9c\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>其他值得关注的股票：<a href=\"https://laohu8.com/S/ORCL\">甲骨文</a>(ORCL)</b></p><p>2021年甲骨文的增长显著，临近年底时还以280亿美元收购了Cerner，后者销售软件，帮助医生获取和分析医疗记录。2021年甲骨文的云计算业务增长得不错，目前每年收入超过100亿美元。该公司截至12月28日年内上涨了37%，在动荡的市场环境里表现相对稳定，有望在2022年实现更大的增长。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d9a3b1095a6f33dffd2fa6487c9876ba\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>元宇宙</b></p><p><b>首选股：Roblox (RBLX)</b></p><p>Facebook母公司Meta Platform (FB)或许对元宇宙这一概念的普及贡献很大，但Roblox已经花了17年时间来创造沉浸式体验。Roblox声称，美国有一半的儿童使用该公司的平台，1000万开发者社区已经在Roblox平台上创造了超过2400万项体验。</p><p>Meta和其他公司希望通过AR和VR创造元宇宙体验，Roblox则在其游戏平台上创造了更真实的体验，使其成为该领域真正的领头羊。随着技术的普及，会有更多的投资者寻求进入该领域，有望帮助Roblox持续盈利。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e28033f6ea1a45d36a263329e5384db7\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>其他值得关注的股票：<a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">英伟达</a>(NVDA)</b></p><p>英伟达通过其全宇宙(Omniverse)平台在开发元宇宙方面发挥着关键作用。目前有4000万开发者在寻找解锁元宇宙的工具，而英伟达的技术似乎是其中的关键贡献者，该公司很有可能在2022年继续保持这一趋势。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/550180321b35eef05016bc7ecf69c6fd\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>5G</b></p><p><b>首选股：<a href=\"https://laohu8.com/S/QCOM\">高通</a>(QCOM)</b></p><p>最近几年5G一直是一个热门话题，2021年全球5G手机出货量超过5.6亿部，实现了真正意义上的发展。作为领先的芯片制造商和5G技术的授权商，高通受益匪浅。2022年将是5G发展的又一个重要年份，除了手机，汽车、物联网、基础设施等用到的相关技术都对高通构成利好。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f52fa8dca7f9048f379845298b939d16\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>其他值得关注的股票：<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>(AAPL)</b></p><p>作为2019年达成的和解协议的一部分，苹果仍依赖高通提供的5G芯片组和技术作为其许可协议的一部分，该协议存续的时间可能比大多数人预计的更长。</p><p>不过，自从推出5G版iPhone 13以来，苹果迅速成为全球5G手机出货量领先的公司，占全球所有5G手机的近三分之一。伴随着下一代产品的推出，苹果的收入和利润都会继续增长，从而推动股价进一步上涨。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b759f952d3411fa01e30857b6c8d8015\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>数字转型</b></p><p><b>首选股：<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a>(MSFT)</b></p><p>在萨蒂亚·纳德拉(Satya Nadella)的领导下，2021年微软年表现不俗，截至12月28日，该公司股价上涨了53%，收入和利润每个季度都在增长。从软件到云计算再到设备的产品组合，即使不是最全面的，也是最能满足企业数字化转型需求的产品组合之一。就算在利率和通货膨胀上升、疫情持续不消的背景下，微软的股价也会继续上涨。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/66f3d972f74a9ed3353cc4e5633da182\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>其他值得关注的股票：Alphabet (GOOGL)</b></p><p>截至2021年12月28日，<a href=\"https://laohu8.com/S/GOOG\">谷歌</a>母公司Alphabet年内股价上涨了67%，涨幅高于微软。虽然Alphabet的商业成功很大程度上要归功于庞大的广告收入，但该公司已经建立起包括了云计算、软件即服务(SaaS)、商业应用程序和协作等的产品组合，使其成为寻求加快数字化转型的公司的绝佳合作伙伴。在广告业务的支持下，预计2022年Alphabet帮助企业数字化转型的业务将保持增长势头。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/06bb6f62d960b8f48db75cb1b35db904\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>电商及客户体验</b></p><p><b>首选股：<a href=\"https://laohu8.com/S/ADBE\">Adobe</a> (ADBE)</b></p><p>亚马逊或许是该领域最显而易见的一个投资标的，但实际上2022年对Adobe来说将是重要的一年。虽然股价在近期公布财报和投资者日活动之后大幅下滑，但Adobe为营销人员提供的创造性和体验性技术将推动股价在2022年强劲反弹。Adobe的体验云的潜在市场规模(TAM)将在2024年升至2000亿美元以上，投资者应该密切关注该业务的发展，因为这将是Adobe未来几年最重要的增长部分。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/026613a418ae86953de25780b871e112\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>其他值得关注的股票：Twilio (TWLO)</b></p><p>受成长股遭抛售的沉重打击，截至2021年12月28日Twilio年内下跌超过23%。不过，该公司的技术、开发者生态系统以及包括Segment CDP在内的几项关键收购，使其处于一个极佳的发展位置，有望成为企业寻求通过移动和数字平台提供最佳客户体验的领先平台之一。虽然这一预期存在一些不确定性，但Twilio的上涨空间非常有吸引力。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9eed99be76e971281a442a4bfcbfbea2\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>企业协作</b></p><p><b>首选股：微软(MSFT)</b></p><p>微软的Microsoft Teams服务拥有2.5亿的月活跃用户，无疑是这一领域的大赢家。除了提供企业协作和工作体验方面的服务，微软还正变得更加多元化，竞争实力与日俱增。之前<a href=\"https://laohu8.com/S/CRM\">Salesforce</a>在收购Slack后获得很大提升，但现在微软的优势更加突出。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e9b8e3ffd5f2472a7b66b9b7ce4adc60\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>其他值得关注的股票：<a href=\"https://laohu8.com/S/ZM\">Zoom</a> Video Communications (ZM)</b></p><p>Zoom在疫情期间股价一度飙升至500美元，但后来又跌至200美元以下，导致收购云联络中心软件供应商Five9的交易破裂。但Zoom仍然拥有庞大的用户基础，收入仍在以两位数速度增长，季度收入超过10亿美元。该公司的平台也在向混合事件和异步消息传递的方向发展。这些都将给Zoom及其投资者带来机会。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e27f7c6b0f6857eb7a1158fb837c1830\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>人工智能</b></p><p><b>首选股：英伟达(NVDA)</b></p><p>英伟达的市值正向1万亿美元迈进，投资者已经放弃了对该公司收购ARM的期待，因为就算没有ARM，英伟达的增长也很喜人。无论是游戏、元宇宙还是汽车等领域用到的人工智能，英伟达都能提供所需软件、硬件和框架。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f57d77be2c2bb4cdc568928dbf79f27b\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>其他值得关注的股票：亚马逊(AMZN)</b></p><p>亚马逊为自研芯片投入了很多，2022年这些投入将开花结果。虽然亚马逊也通过AWS的人工智能和机器学习服务组合提供<a href=\"https://laohu8.com/S/INTC\">英特尔</a>和英伟达等公司生产的GPU，但亚马逊还在打造另一个未来：在人工智能训练和推理方面提供具有高度竞争力或市场领先的性能。虽然AWS不会想英伟达那样成为一家人工智能业务很突出的公司，但AWS在云计算领域提供面向企业的虚拟服务器的能力将帮助AWS保持接近或超过过去一年30%的增长速度。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a28e6b8d2860293dc3ef3f89d2bd6109\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>自动驾驶车辆/高级驾驶辅助系统(ADAS)技术</b></p><p><b>首选股：英特尔(INTC)子公司<a href=\"https://laohu8.com/S/MBLY\">Mobileye</a></b></p><p>笔者主要关注那些有望因人们对自动驾驶汽车的兴趣而赢很大的科技公司。虽然还没有收入，但Lucid (LCID)和Rivian (RIVN)等公司的市值都已超过了<a href=\"https://laohu8.com/S/GM\">通用汽车</a>、宝马和大众等公司。笔者认为英特尔旗下子公司Mobileye将在2022年为投资者带来丰厚回报。该公司最近宣布，将分拆其自动驾驶汽车业务部门Mobileye单独上市，通过这笔交易，英特尔将释放大量价值。到目前为止，Mobileye的EyeQ ADAS芯片出货量已超过1亿片。Mobileye上市后，英特尔仍将是该公司最大的股东。</p><p><b>其他值得关注的股票：高通(QCOM)</b></p><p>近来宝马和通用汽车等公司在车辆设计上吸引了不少眼球，高通的车辆设计计划规模已经扩大到100亿美元以上，有望成为该公司下一个年收入达10亿美元的业务。高通推出了面向自动驾驶的开放式可扩展平台Snapdragon Ride视觉系统，让大型汽车制造商更容易在较短时间内对车辆进行升级。市值已经上升到2000亿美元以上的高通的汽车业务被投资者低估了，2022年股价可能会走高。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a7d315592bd8349add760b2866c9eb85\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>半导体</b></p><p><b>首选股：超微半导体(<a href=\"https://laohu8.com/S/AMD\">AMD</a>)</b></p><p>就像英伟达成为人工智能领域的宠儿一样，超微半导体也成为了半导体领域最受人关注的公司之一。过去几年，该公司在笔记本电脑和更重要的服务器领域抢占了不市场份额。</p><p>在CEO苏姿丰(Lisa Su)的领导下，超微半导体的增长令人瞩目。截至2021年12月28日，该公司股价年内上涨67%，在数据中心服务器领域占据了10%的市场份额，为自2007年以来首次。这样的增长对超微半导体收入和利润率的持续增长至关重要，让该公司成为一个很有吸引力的投资对象。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/34a7d49d84b1940f504f8822cb41dfaf\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>其他值得关注的股票：Marvell (MRVL)</b></p><p>Marvell CEO马特·墨菲(Matt Murphy)似乎从来不会失误，5G、汽车和数据中心等关键长期趋势的强劲增长给这家芯片制造商的复苏带来了支撑。2021年，Marvell从众多半导体股票中的一只，变成了那些相信半导体将吞噬世界的投资者必须持有的股票之一。2021年该公司股价几乎翻了一番，最近又创下历史新高，预计2022年还会进一步上涨。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/107f00e1684ae840ff264dc94399cc49\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>企业软件</b></p><p><b>首选股：Salesforce (CRM)</b></p><p>由于2021年微软和甲骨文的企业软件表现非常强劲，因此Salesforce看起来有些不起眼。但Salesforce的增长一直非常稳定，旗下平台Hyperforce越来越被看好，增长轨迹也很受关注。Salesforce已经收购了MuleSoft、Tableau和Slack等公司，接下来有望大展身手。截至2021年12月28日，该股年内涨幅仅为15%，2022年还会进一步上涨。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e9d41733b60f7f77af54e5ce5b74298d\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>其他值得关注的股票：SAP (SAP)</b></p><p>SAP或许是一家有些乏味的公司，但该公司拥有超过42.5万名客户，可以带来丰厚的经常性收入。现在，SAP正在大举进军云计算领域，这一转型将在2022年为SAP带来一个很有吸引力的增长机会。该公司77%的收入属于“市场可预测”的类别，云业务的收入增幅在20%左右，如果云业务转型继续推进，将会股价上涨带来机会。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/939209d43e75ad74d73633a9eb24dd85\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/cfd4763ee09c7799dab6a0b384080eb9","relate_stocks":{".DJI":"道琼斯",".IXIC":"NASDAQ 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(FB)或许对元宇宙这一概念的普及贡献很大，但Roblox已经花了17年时间来创造沉浸式体验。Roblox声称，美国有一半的儿童使用该公司的平台，1000万开发者社区已经在Roblox平台上创造了超过2400万项体验。Meta和其他公司希望通过AR和VR创造元宇宙体验，Roblox则在其游戏平台上创造了更真实的体验，使其成为该领域真正的领头羊。随着技术的普及，会有更多的投资者寻求进入该领域，有望帮助Roblox持续盈利。其他值得关注的股票：英伟达(NVDA)英伟达通过其全宇宙(Omniverse)平台在开发元宇宙方面发挥着关键作用。目前有4000万开发者在寻找解锁元宇宙的工具，而英伟达的技术似乎是其中的关键贡献者，该公司很有可能在2022年继续保持这一趋势。5G首选股：高通(QCOM)最近几年5G一直是一个热门话题，2021年全球5G手机出货量超过5.6亿部，实现了真正意义上的发展。作为领先的芯片制造商和5G技术的授权商，高通受益匪浅。2022年将是5G发展的又一个重要年份，除了手机，汽车、物联网、基础设施等用到的相关技术都对高通构成利好。其他值得关注的股票：苹果(AAPL)作为2019年达成的和解协议的一部分，苹果仍依赖高通提供的5G芯片组和技术作为其许可协议的一部分，该协议存续的时间可能比大多数人预计的更长。不过，自从推出5G版iPhone 13以来，苹果迅速成为全球5G手机出货量领先的公司，占全球所有5G手机的近三分之一。伴随着下一代产品的推出，苹果的收入和利润都会继续增长，从而推动股价进一步上涨。数字转型首选股：微软(MSFT)在萨蒂亚·纳德拉(Satya Nadella)的领导下，2021年微软年表现不俗，截至12月28日，该公司股价上涨了53%，收入和利润每个季度都在增长。从软件到云计算再到设备的产品组合，即使不是最全面的，也是最能满足企业数字化转型需求的产品组合之一。就算在利率和通货膨胀上升、疫情持续不消的背景下，微软的股价也会继续上涨。其他值得关注的股票：Alphabet (GOOGL)截至2021年12月28日，谷歌母公司Alphabet年内股价上涨了67%，涨幅高于微软。虽然Alphabet的商业成功很大程度上要归功于庞大的广告收入，但该公司已经建立起包括了云计算、软件即服务(SaaS)、商业应用程序和协作等的产品组合，使其成为寻求加快数字化转型的公司的绝佳合作伙伴。在广告业务的支持下，预计2022年Alphabet帮助企业数字化转型的业务将保持增长势头。电商及客户体验首选股：Adobe (ADBE)亚马逊或许是该领域最显而易见的一个投资标的，但实际上2022年对Adobe来说将是重要的一年。虽然股价在近期公布财报和投资者日活动之后大幅下滑，但Adobe为营销人员提供的创造性和体验性技术将推动股价在2022年强劲反弹。Adobe的体验云的潜在市场规模(TAM)将在2024年升至2000亿美元以上，投资者应该密切关注该业务的发展，因为这将是Adobe未来几年最重要的增长部分。其他值得关注的股票：Twilio (TWLO)受成长股遭抛售的沉重打击，截至2021年12月28日Twilio年内下跌超过23%。不过，该公司的技术、开发者生态系统以及包括Segment CDP在内的几项关键收购，使其处于一个极佳的发展位置，有望成为企业寻求通过移动和数字平台提供最佳客户体验的领先平台之一。虽然这一预期存在一些不确定性，但Twilio的上涨空间非常有吸引力。企业协作首选股：微软(MSFT)微软的Microsoft Teams服务拥有2.5亿的月活跃用户，无疑是这一领域的大赢家。除了提供企业协作和工作体验方面的服务，微软还正变得更加多元化，竞争实力与日俱增。之前Salesforce在收购Slack后获得很大提升，但现在微软的优势更加突出。其他值得关注的股票：Zoom Video Communications (ZM)Zoom在疫情期间股价一度飙升至500美元，但后来又跌至200美元以下，导致收购云联络中心软件供应商Five9的交易破裂。但Zoom仍然拥有庞大的用户基础，收入仍在以两位数速度增长，季度收入超过10亿美元。该公司的平台也在向混合事件和异步消息传递的方向发展。这些都将给Zoom及其投资者带来机会。人工智能首选股：英伟达(NVDA)英伟达的市值正向1万亿美元迈进，投资者已经放弃了对该公司收购ARM的期待，因为就算没有ARM，英伟达的增长也很喜人。无论是游戏、元宇宙还是汽车等领域用到的人工智能，英伟达都能提供所需软件、硬件和框架。其他值得关注的股票：亚马逊(AMZN)亚马逊为自研芯片投入了很多，2022年这些投入将开花结果。虽然亚马逊也通过AWS的人工智能和机器学习服务组合提供英特尔和英伟达等公司生产的GPU，但亚马逊还在打造另一个未来：在人工智能训练和推理方面提供具有高度竞争力或市场领先的性能。虽然AWS不会想英伟达那样成为一家人工智能业务很突出的公司，但AWS在云计算领域提供面向企业的虚拟服务器的能力将帮助AWS保持接近或超过过去一年30%的增长速度。自动驾驶车辆/高级驾驶辅助系统(ADAS)技术首选股：英特尔(INTC)子公司Mobileye笔者主要关注那些有望因人们对自动驾驶汽车的兴趣而赢很大的科技公司。虽然还没有收入，但Lucid (LCID)和Rivian (RIVN)等公司的市值都已超过了通用汽车、宝马和大众等公司。笔者认为英特尔旗下子公司Mobileye将在2022年为投资者带来丰厚回报。该公司最近宣布，将分拆其自动驾驶汽车业务部门Mobileye单独上市，通过这笔交易，英特尔将释放大量价值。到目前为止，Mobileye的EyeQ ADAS芯片出货量已超过1亿片。Mobileye上市后，英特尔仍将是该公司最大的股东。其他值得关注的股票：高通(QCOM)近来宝马和通用汽车等公司在车辆设计上吸引了不少眼球，高通的车辆设计计划规模已经扩大到100亿美元以上，有望成为该公司下一个年收入达10亿美元的业务。高通推出了面向自动驾驶的开放式可扩展平台Snapdragon Ride视觉系统，让大型汽车制造商更容易在较短时间内对车辆进行升级。市值已经上升到2000亿美元以上的高通的汽车业务被投资者低估了，2022年股价可能会走高。半导体首选股：超微半导体(AMD)就像英伟达成为人工智能领域的宠儿一样，超微半导体也成为了半导体领域最受人关注的公司之一。过去几年，该公司在笔记本电脑和更重要的服务器领域抢占了不市场份额。在CEO苏姿丰(Lisa Su)的领导下，超微半导体的增长令人瞩目。截至2021年12月28日，该公司股价年内上涨67%，在数据中心服务器领域占据了10%的市场份额，为自2007年以来首次。这样的增长对超微半导体收入和利润率的持续增长至关重要，让该公司成为一个很有吸引力的投资对象。其他值得关注的股票：Marvell (MRVL)Marvell CEO马特·墨菲(Matt Murphy)似乎从来不会失误，5G、汽车和数据中心等关键长期趋势的强劲增长给这家芯片制造商的复苏带来了支撑。2021年，Marvell从众多半导体股票中的一只，变成了那些相信半导体将吞噬世界的投资者必须持有的股票之一。2021年该公司股价几乎翻了一番，最近又创下历史新高，预计2022年还会进一步上涨。企业软件首选股：Salesforce (CRM)由于2021年微软和甲骨文的企业软件表现非常强劲，因此Salesforce看起来有些不起眼。但Salesforce的增长一直非常稳定，旗下平台Hyperforce越来越被看好，增长轨迹也很受关注。Salesforce已经收购了MuleSoft、Tableau和Slack等公司，接下来有望大展身手。截至2021年12月28日，该股年内涨幅仅为15%，2022年还会进一步上涨。其他值得关注的股票：SAP (SAP)SAP或许是一家有些乏味的公司，但该公司拥有超过42.5万名客户，可以带来丰厚的经常性收入。现在，SAP正在大举进军云计算领域，这一转型将在2022年为SAP带来一个很有吸引力的增长机会。该公司77%的收入属于“市场可预测”的类别，云业务的收入增幅在20%左右，如果云业务转型继续推进，将会股价上涨带来机会。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":983,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":604517467,"gmtCreate":1639411037553,"gmtModify":1639411037553,"author":{"id":"3549543631528398","authorId":"3549543631528398","name":"紫气东来ZH","avatar":"https://static.tigerbbs.com/443085e4a6cc722f3a45f0d04b4543f8","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"idStr":"3549543631528398","authorIdStr":"3549543631528398"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/604517467","repostId":"605477626","repostType":1,"repost":{"id":605477626,"gmtCreate":1639236121452,"gmtModify":1639399159414,"author":{"id":"3548388348794551","authorId":"3548388348794551","name":"问就是加仓up","avatar":"https://static.tigerbbs.com/4e98ddf789d46c5627f944fc581c0fe9","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3548388348794551","authorIdStr":"3548388348794551"},"themes":[],"title":"2021年复盘：大赚到接近清零，回本绝对是最浪漫的事","htmlText":"又到了年底复盘的时候，今年炒股体验真的极度复杂，年初觉得自己是股神， 年中觉得自己是韭菜，年底两个月又觉得自己能行了。这一年心路历程不是一篇帖子能够描述的，但还是希望通过年度复盘给大家还原一些比较有意义的观点。 这是去年的复盘链接&nbsp;&nbsp;<a href=\"https://laohu8.com/TW/331834662\" target=\"_blank\">2020总结：美股10倍，港股2倍，A股：赚钱是甚么</a> 今年的复盘主要分5个部分，收益复盘，操作复盘，一些感悟，交易手法，未来展望。文章有点长，可以直接跳转看自己感兴趣的部分。 1，收益：勉强保本 今年账户保本小赚，年中的时候一度大亏，在10月份开始飞速回本了，之后一路操作很多，但是也没啥大的收益。至于说收益图基本上也没法看，因为今年出入金频率太高，曲线都是-99%，因为中途出现过账户暴跌。但是由于控制了账户资金，没有受伤很严重。 这个图是12月10日截图，截止到今天一共交易了470w美金，交易频率比较高。累计交易了205只，其中盈利的只有43只，基本上就是赚钱的拿得住，赔钱的跑得快，当然也因此卖飞了不少股票。截止到今天一共挣了1600刀，收益率多少，我也不知道，根本算不出来。 另外今年开了N多的账户打新（几十个），这也是资金进出频繁的一个原因，不过这些账户都是亏钱出局，4月份之后基本上不打新了，打新是今年的一个重要亏损点。如果把所有账户加起来，今年基本上没赚钱，因为还有一个大账户也小有盈利，差不多可以把各种打野的亏损平衡掉。 2，操作复盘 每个月都有一些神之操作，每个月都有不一样的槽点。文中的时间节点可能记得不是那么清晰，相关操作之前发帖子也有提过，主要说一些印象比较深刻的。 1月份 中概股暴涨完整的吃到了，而且这也是账户高频交易的开始，当时买老虎股票，从6美金涨到了38美金（环球账户被清空了，没法晒）","listText":"又到了年底复盘的时候，今年炒股体验真的极度复杂，年初觉得自己是股神， 年中觉得自己是韭菜，年底两个月又觉得自己能行了。这一年心路历程不是一篇帖子能够描述的，但还是希望通过年度复盘给大家还原一些比较有意义的观点。 这是去年的复盘链接&nbsp;&nbsp;<a href=\"https://laohu8.com/TW/331834662\" 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