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JunT

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2022-12-07

这些破产的加密币机构是人为因素导致和加密币的本质无关，就像当年的安然、雷曼兄弟，贪婪和非法的行为到处都在，当年你能说华尔街终将消失？不要把个别人为的问题来说成是加密币的原因混淆概念和是非

加密货币机构频频申请破产，加密货币将失去意义？

2022-04-20

报告了一篇大家都已经知道的废话😂

民航局发布“321”东航飞行事故调查初步报告

2021-02-22

政府机构又开始说一些胡话来迷惑普通群众..不要听这种话

抱歉，原内容已删除

2021-05-27

传统金融才是巨大泡沫，美元一直下滑，泡沫大的不得了，中国的信贷危机也是泡沫横飞，只有比特币才是解救世界未来的唯一出口，作者你到底快不了解金融业....

抱歉，原内容已删除

2022-12-29

意义是什么？信仰是人类发展最大的意义.... 没有信仰人类可能还在原始狩猎活动....

抱歉，原内容已删除

2022-04-20

奈飞最近做的剧也是一部比一部烂，是不是已经才思耗竭，都开始拍一些骗子新闻的故事……果断换台HBO

大跌25%！奈飞财报又跪了，净付费用户十多年来首度流失

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我可以根据经验证明，一旦你进入了iPhone/iPad/MacBook的生态系统，你就不会放弃它的便利性，除非有更好的出现。在克鲁格曼看来，苹果拥有一个由设备、应用程序和服务组成的生态系统，用户很难离开，而微软的Word和Excel仍然是企业的默认选择，因为它们是用户最熟悉的，也是行业标准。相比之下，特斯拉在电动汽车领域不仅面临着来自通用汽车和福特等传统汽车制造商日益激烈的竞争，而且电动汽车并不是一个拥有显著网络外部性的业务：你可以想象这样一个世界：特斯拉充电桩是唯一广泛存在的充电站，或者特斯拉是机械师唯一知道如何修理的电动汽车。 但随着主要汽车制造商进入电动汽车领域，这种世界的可能性已经消失了。事实上，我认为，《减少通货膨胀法》对电气化有强烈的激励作用，实际上会损害特斯拉。为什么呢？因为它将很快使电动汽车变得如此普遍，以至于特斯拉不再显得特别。克鲁格曼将疫情期间推高特斯拉股价的密集炒作和追捧与同期比特币的大幅上涨相提并论，指出这种领先的加密货币“除了洗钱之外没有明显的用途”，现在它的价格正受到“一群忠实信徒”的提振。他质疑，当人们对特斯拉产品的热情不可避免地消退时，特斯拉将如何主导市场并产生巨额利润:很难看出什么能让特斯拉长期锁定电动汽车业务。克鲁格曼还指出，特斯拉的受欢迎很大程度上源于人们对马斯克“是一个很酷的人”的印象，但这一形象在他收购推特后的一系列事件后已经开始消退：这又让我们回到了特斯拉为什么价值这么高的问题上。就我所知，答案是，投资者们爱上了一个关于一位才华横溢、很酷的创新者的故事情节，尽管没有一个很好的论据来证明这个人（即使他真的像他看起来的那样）是如何找到一台长寿的赚钱机器的。对于马斯克的行为，克鲁格曼打趣道：作为一个在学术界度过了大部分职业生涯的人，我很熟悉这样一种现象：有些人在某些领域非常聪明，但在另一些领域却是彻头彻尾的傻瓜。鉴于我们对马斯克的行为的了解，我都不相信他能喂得了我的猫，更别说经营一家大公司了。保罗·克鲁格曼是自由经济学派的新生代学者，2008年，克鲁格曼获颁诺贝尔经济学奖，以表彰其“对经济活动的贸易模式和区域的分析”，他创建的新国际贸易理论，分析解释了收入增长和不完全竞争对国际贸易的影响。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":615,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":629818597,"gmtCreate":1670404395119,"gmtModify":1670404397268,"author":{"id":"3547953730572997","authorId":"3547953730572997","name":"JunT","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":8,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"这些破产的加密币机构是人为因素导致和加密币的本质无关，就像当年的安然、雷曼兄弟， 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混淆概念和是非","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":10,"commentSize":5,"repostSize":1,"link":"https://laohu8.com/post/629818597","repostId":"1157432242","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1291,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":611611375,"gmtCreate":1650447165266,"gmtModify":1650447165266,"author":{"id":"3547953730572997","authorId":"3547953730572997","name":"JunT","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":8,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"报告了一篇大家都已经知道的废话😂","listText":"报告了一篇大家都已经知道的废话😂","text":"报告了一篇大家都已经知道的废话😂","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":13,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/611611375","repostId":"1171580678","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":998,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":611866943,"gmtCreate":1650423673059,"gmtModify":1650423673059,"author":{"id":"3547953730572997","authorId":"3547953730572997","name":"JunT","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":8,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"奈飞最近做的剧也是一部比一部烂，是不是已经才思耗竭，都开始拍一些骗子新闻的故事……果断换台HBO","listText":"奈飞最近做的剧也是一部比一部烂，是不是已经才思耗竭，都开始拍一些骗子新闻的故事……果断换台HBO","text":"奈飞最近做的剧也是一部比一部烂，是不是已经才思耗竭，都开始拍一些骗子新闻的故事……果断换台HBO","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/611866943","repostId":"2228914316","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1755,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":132543946,"gmtCreate":1622102844185,"gmtModify":1622102844185,"author":{"id":"3547953730572997","authorId":"3547953730572997","name":"JunT","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":8,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"传统金融才是巨大泡沫，美元一直下滑，泡沫大的不得了，中国的信贷危机也是泡沫横飞，只有比特币才是解救世界未来的唯一出口，作者你到底快不了解金融业....","listText":"传统金融才是巨大泡沫，美元一直下滑，泡沫大的不得了，中国的信贷危机也是泡沫横飞，只有比特币才是解救世界未来的唯一出口，作者你到底快不了解金融业....","text":"传统金融才是巨大泡沫，美元一直下滑，泡沫大的不得了，中国的信贷危机也是泡沫横飞，只有比特币才是解救世界未来的唯一出口，作者你到底快不了解金融业....","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":2,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/132543946","repostId":"1199359268","repostType":2,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2132,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":369310065,"gmtCreate":1614004186457,"gmtModify":1614004186457,"author":{"id":"3547953730572997","authorId":"3547953730572997","name":"JunT","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":8,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"政府机构又开始说一些胡话来迷惑普通群众..不要听这种话","listText":"政府机构又开始说一些胡话来迷惑普通群众..不要听这种话","text":"政府机构又开始说一些胡话来迷惑普通群众..不要听这种话","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/369310065","repostId":"1104792341","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1559,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"3551417920059823","authorId":"3551417920059823","name":"Liberty_8153","avatar":"https://static.tigerbbs.com/c12a88818d271516ce371ad8cb6e071b","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"content":"那你得证明她说的是胡话，拿出你的理性分析和有说服力的推理、依据","text":"那你得证明她说的是胡话，拿出你的理性分析和有说服力的推理、依据","html":"那你得证明她说的是胡话，拿出你的理性分析和有说服力的推理、依据"}],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"hots":[{"id":629818597,"gmtCreate":1670404395119,"gmtModify":1670404397268,"author":{"id":"3547953730572997","authorId":"3547953730572997","name":"JunT","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":8,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"这些破产的加密币机构是人为因素导致和加密币的本质无关，就像当年的安然、雷曼兄弟， 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Network今年7月因加密货币Terra和Luna的崩溃而申请破产。这两种加密货币的崩溃扰乱了全球各地的加密市场，投资者累计损失达到420亿美元。此后，Celsius还陆续卷入了欺诈调查、对客户账户给与不同处理、侵犯客户隐私以及在新比特币开采设施上的支出等多个纠纷中。处理Celsius的破产法官已任命一名审查员，调查Celsius是否是庞氏骗局，并广泛审查该公司的财务状况。Celsius表示欢迎独立审查，但对债权人、国家证券监管机构和破产审查机构进行的重叠调查表示担忧。此外，加密货币对冲基金Three Arrows Capital（3AC）成为2022年第一家申请破产的大型加密公司，同样因Luna和Terra的崩溃而于6月在英属维京群岛开始破产申请程序。3AC于2022年早些时候被报道拥有100亿美元的上述两种加密货币。监管3AC清算的专业人士表示，3AC的创始人逃往海外，也不配合为投资者追回资产的努力。而由于3AC拖欠价值超过6.5亿美元的加密贷款，位于新泽西州的加密货币贷款商VoyagerDigital也于7月在美国申请破产。Voyager曾希望通过美国法院系统迅速破产，并很快于今年9月就达成协议，计划以14亿美元将所持有的加密资产出售给FTX。但FTX崩溃后，协议失效，Voyager眼下又不得不重新与包括币安在内的其他潜在买家进行协商。比特币明年跌破1万美元？加密货币机构的频频破产加剧了比特币的跌势。一年多前的2021年 11月10日，一枚比特币的价值一度创下历史新高逾68000美元，到2022年开年时，跌至4万多美元一枚。随后，在今年春季的全球市场集体暴跌下，加密货币市场遭遇了崩溃式打击，高通胀和利率上涨都令投资者感到恐慌。7月1日，比特币跌破2万美元，约为年初价值的一半。同期，道琼斯工业指数仅下跌15%。11月8日，FTX的暴雷给了比特币最后一击，其价值进一步跌至1.6万美元一线，进入12月后小幅反弹至1.7万美元上方，但较年初跌幅仍高达约70%。不少分析师认为，比特币价格明年还将继续下跌。Mobius Capital Partners的联合创始人默比乌斯（Mark Mobius）在12月初接受媒体采访时称，比特币此前已跌破17000美元的技术支撑位，预计2023年还将暴跌40%，跌破1万美元。默比乌斯曾在今年稍早成功预测比特币将跌破2万美元。对于这次再度预测比特币将跌破1万美元，他给出的理由是，美联储持续紧缩的货币政策和不断上涨的利率。因为随着利率上升，购买比特币或其他加密货币的吸引力会降低，因为持有这些加密货币并不会产生利息。此外，他称，美联储持续大幅加息收紧货币政策，使得流通的美元减少，投资者变得更难参与加密货币交易。“随着加密货币价格暴跌和流动性枯竭，更多加密货币机构将走向破产。”他警告称。渣打也预计明年比特币可能跌至5000美元左右。在近期发布的名为“2023年金融市场的意外”的报告中，渣打的全球研究主管罗伯森（Eric Robertsen）列举了可能会出现的、被市场低估的一些行情，比特币再度暴跌也是其中之一。“虽然这些情况看似有些极端，但它们在未来一年发生的概率不是零，可能性远远超出市场的预测。”罗伯森还认为，“随着加密货币进一步下跌，更多的加密公司和投资者会选择退出，黄金可能会反弹30%至2250美元/盎司。”更有一些分析师认为，加密货币“已死”或将“失去意义”。根据研究机构Chainalysis的数据，通过加密货币自动取款机流入的资金总额从2021年1月的3.49亿美元降至今年10月的2.3亿美元。全球加密货币总市值也由去年11月的3万亿美元缩水至大约9000亿美元。瑞穗分析师多莱夫（Dan Dolev）表示，在FTX遭遇困境后，“我认为加密货币已死，FTX的事情教会投资者的是，有些东西某一天可能会成为全世界最有价值的，但第二天可能就变得一文不值，我认为消费者对此会非常、非常害怕。”他的看法甚至还得到了欧央行的赞同。欧洲央行市场基础设施和支付司司长宾德赛尔（Ulrich Bindseil）和分析师舍夫（Jürgen Schaaf）在一篇名为《比特币的背水一战》的博文中对比特币进行了强烈批评，称这种加密货币正走在“失去意义的道路上”。在他们看来，比特币不符合投资模式，也不适合作为支付手段。“比特币的概念设计和技术缺陷使其在作为支付手段时存在问题：真实的比特币交易是繁琐、缓慢和昂贵的，比特币从未大量用于现实世界中的合法交易。”他们称，“比特币也不适合作为投资标的，因为它不产生现金流（如房地产）或分红（如股票），也不能被用于生产（如大宗商品）或提供社会福利（如黄金）。比特币的市场估值纯粹基于投机。”他们的结论是，“既然比特币既不适合作为支付系统，也不适合作为投资标存在，那么它不应该被合法化。”欧盟可能会在明年2月投票通过《加密资产市场监管条例》（MiCA），对总部位于欧盟的加密货币机构施加新的监管要求。欧盟欧洲证券和市场管理局（ESMA）的风险分析负责人科恩（Steffen 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信仰是人类发展最大的意义.... 没有信仰人类可能还在原始狩猎活动....","listText":"意义是什么？ 信仰是人类发展最大的意义.... 没有信仰人类可能还在原始狩猎活动....","text":"意义是什么？ 信仰是人类发展最大的意义.... 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referrerpolicy=\"no-referrer\"/>Roku、Spotify、<a href=\"https://laohu8.com/S/DIS\">迪士尼</a>等流媒体个股也在盘后大跌，<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a>和“元宇宙”Meta等互联网科技股齐跌，分析师或重新考虑对整个行业的预测，奈飞是率先公布财报的大型科技股。</p><p>由于担忧用户增长，周一收盘时奈飞今年内累跌44%，跑输同期标普500大盘跌近8%。周二该股一度涨4%，从一个月新低反弹，但交投不足350美元，令今年累跌42%，在FAAMNG明星科技股中表现最差。</p><p>自1月20日美股盘后公布不佳去年四季报以来，奈飞累跌超31%，但较1月末的低位回撤幅度不算太大（约3%）。分析称，部分原因是亿万富翁对冲基金经理比尔·阿克曼的潘兴广场资管公司在奈飞股价首次跌破400美元时入场“抢购”。</p><p>一季度营收同比增近10%但逊于预期，EPS好于预期但同比下滑，净用户11年来首次流失</p><p>财报显示，今年一季度总营收78.7亿美元，同比增9.8%，略逊于公司预期的79亿美元或同比增10.3%，也低于市场预期的79.3亿美元。摊薄每股收益EPS为3.53美元，较上年同期的3.75美元下滑近6%，但高于分析师预期的2.89美元。</p><p>最令人意外的当季全球净付费用户减少20万，是2011年来首次为负值。公司原本预期新增250万、创2021年二季度来最小增长。去年四季度曾新增828万，去年一季度时曾新增近400万。去年末奈飞的全球用户总数超过2.2亿，这令今年3月末的全球用户数仍超2亿。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/35ae22859abb2022629ac37dde1e0a2c\" tg-width=\"500\" tg-height=\"246\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>奈飞曾在1月预计第一季度的订阅人数比往年少，因为大部分最引人注目的内容将在第一季度末发布，包括《布里奇顿》（Bridgeton）第二季和由《死侍》主演瑞安·雷诺兹领衔的奈飞原创科幻电影《亚当计划》（The Adam Project）。</p><p>公司给出的今年二季度指引也全面不佳：预计全球净付费用户骤降200万，或连续两个季度净减少，2021年同期曾新增150万，市场原本预计二季度净新增240万；预计二季度EPS为3美元，分析师预期3.02美元；预计二季度收入80.5亿美元，分析师预期82.3亿美元。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0af73b8a0b8bd070c831611983eb9dfd\" tg-width=\"500\" tg-height=\"235\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>彭博社称，从净新增用户数据上来说，奈飞或将迎来上市以来史上最糟糕的一年。</p><p>奈飞预计二季度收入保持同比增约10%，在外汇中性的基础上，每会员平均收入（ARM）同比增长大致为中到高的个位数百分比，2022全年营业利润率目标仍保持年初设定的19%至20%不变。</p><p><b>收入增长“大幅放缓”全怪疫情、通胀、竞争加剧、超1亿家庭共享账户和退出俄罗斯</b></p><p>公司在致股东信中承认“收入增长已大幅放缓”，影响“创收”的阻力包括：传统媒体入场导致流媒体行业竞争加剧、家庭渗透率已经相对较高且全球超过1亿家庭与别人共享账户、通胀侵蚀人们对订阅服务等非必需品的预算分配，以及暂时退出俄罗斯市场并关闭用户账户等。</p><p>公司称，“在短期内，收入增长速度并没有我们想要的那么快。”与1月公布四季报的措辞类似，奈飞将2021年开始营收增长放缓归咎于“2020年疫情居家经济令我们涨势过猛，为后续业绩对比蒙上阴影”。公司还列出了四个相互关联的主要因素，来解释为何收入增长逊于预期：</p><p>首先，进入其潜在市场（宽带家庭）的增速部分取决于公司无法直接控制的因素，例如联网电视的普及、对点播娱乐的接受度和数据成本。但公司相信未来所有宽带家庭都将成为其潜在客户。</p><p>其次，除了2.22亿付费家庭之外，公司估计有超过1亿额外的家庭在与现有用户共享账号，其中包括核心市场北美地区的超3000万家庭。这意味着在许多市场中增加会员变得更加困难。</p><p>第三，在与YouTube、亚马逊、Hulu、迪士尼+等竞争对手抢夺观看时间的同时，越来越多的传统娱乐公司开始进军流媒体服务，也导致一些用户和收入从奈飞流失。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ecc6dba0f9d5ab905c7542dc5fc04377\" tg-width=\"553\" tg-height=\"350\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>第四，宏观因素也可能对奈飞收入产生负面影响，包括经济增长乏力、通胀上升、俄乌冲突等地缘政治事件，以及新冠疫情的持续干扰。</p><p><b>退出俄罗斯市场损失了70万用户，订阅提价后北美用户流失60万为史上最大</b></p><p>在解释“十多年来首次失去订户”时，奈飞称主要受到在俄罗斯暂停服务和删除所有俄罗斯付费会员的统计有关。</p><p>这一突发事件导致当季的付费净用户减少了70万，如果不计此影响，全球付费净用户原本应为增加50万。其中，EMEA（欧洲、中东和非洲）地区的季度净用户减少30万，不计俄罗斯的影响应为新增40万，俄乌也令3月份的中欧和东欧业务放缓。</p><p>公司在拉美市场的付费净用户减少了40万，受宏观经济疲软和提价等多种因素拖累。北美的付费净用户减少60万，主要是年初订阅费提升导致了用户流失，不过这种提价行为反过来也“促进了显著的收入增长”。亚太地区是奈飞用户唯一净增的市场，但新增109万仍逊于市场预期。</p><p>分析指出，奈飞作为流媒体行业的“老大哥”，可能连续三个季度订阅用户新增不及预期，说明订户增长正进入平台期，尤其是在核心的美国市场，奈飞一季度订户下降幅度为其史上最大。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/aa149201651d28ed5004223511f08a7b\" tg-width=\"500\" tg-height=\"516\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>金融博客Zerohedge指出，市场原本预期：北美净新增付费用户8.7万、去年同期曾新增45万；EMEA地区新增95万、去年曾新增181万；拉美地区新增33.4万、去年曾新增36万；亚太地区新增120万，去年曾新增136万。</p><p>流媒体领域更激烈的竞争和不断上升的内容投资成本，令奈飞在今年初测试其定价能力，在核心的北美市场以及英国和爱尔兰提升月度订阅价格，是2020年来首次。上个月公司还称，将率先在中南美洲测试对非家庭成员共享账户的收费功能。华尔街预计这都可能会降低净用户的增长。</p><p>公司承认，“与我们的官方预测相比，今年一季度的用户留存率也略低，尽管它仍处于非常健康的水平（我们认为是业内最好的）”。分析指出，发布去年四季报时，奈飞高管“曾悄悄承认”，来自其他流媒体平台的竞争对其增长产生了负面影响。</p><p>奈飞承诺激活存量市场，看重个性化推荐、海外本土内容生产和多家庭共享账户的货币化</p><p>奈飞表示，“我们成功的关键在于能否创造来自世界各地的精彩娱乐节目，以高度个性化的方式呈现给用户，并赢得比竞争对手更多的观看次数”，这些本就是其核心优势和竞争优势。</p><p>公司计划继续通过提升服务，特别是节目和个性化推荐的质量，来重新加速收视率和收入增长。奈飞最近推出了“双赞”功能，可以更好根据用户的喜好来改进个性化推荐和整体体验。</p><p>公司还将更好地激活存量市场，即“如何最好地货币化不同家庭共享同一个账户的现象”，例如今年3月在拉丁美洲的三个国家推出新的多家庭付费共享功能。尽管奈飞认为这是“一个巨大的中短期机会”，但也承认现在无法完美将多家庭共享的现象货币化。</p><p>公司称，从长期来看，“我们的大部分增长将来自美国以外的地区”，会通过在全球不同地区开发内容、个性化和语言呈现等本地化功能实现，而不再是传统的“将美国内容出口到海外”：</p><p>我们的长期目标是保持两位数百分比的收入增长，在扩大利润率的同时更快地增加运营利润，并产生不断增长的正自由现金流。在收入增长放缓期间，假设外汇没有重大波动，我们力争将最低营业利润率保持在当前水平，一旦收入重新加速增长，将致力于稳步增长营业利润率。</p><p>此外：</p><blockquote>公司表示，今年第一季度的每会员平均收入同比增长2%，外汇损失2.8亿美元，但对以欧元计价的债务进行F/X重新计量后有1.62亿美元的非现金未实现收益。</blockquote><blockquote>由于内容开支低于预期，营业利润20亿美元高于公司在季度初18 亿美元的预测。</blockquote><blockquote>第一季度经营活动产生的净现金9.23亿美元，去年同期为7.77亿美元。当季自由现金流8.02亿美元，去年同期为6.92亿美元。公司继续预计2022年及以后的全年自由现金流为正数。</blockquote><blockquote>在偿还了7亿美元的优先票据后，一季度末总债务为146亿美元，接近150亿美元的总债务目标范围最上限。公司握有60亿美元现金，令季末的净债务为86亿美元，且没有回购股票。</blockquote><blockquote>资本支出方面，一季度完成了两项收购（领先的视觉效果公司Scanline和游戏工作室Boss Fight Entertainment），减少现金1.25亿美元。公司还宣布收购总部位于赫尔辛基的游戏公司Next Games，已经完成要约收购，预计将在2022年下半年完成交易。</blockquote><p>华尔街希望奈飞新增含广告的订阅模式，竞争加剧可能削弱定价能力，游戏是新增长点</p><p>可以说，今日奈飞财报不佳以及公司自身的解释，基本符合华尔街此前的预期：除了本身流媒体领域竞争加剧和北美市场的渗透率饱和之外，一季度还有很多新情况，例如高通胀对可支配收入的打击，以及俄罗斯用户的流失，奈飞涨价也会导致一定的用户流失。这些都令市场持续悲观。</p><p>媒体咨询公司Kantar的最新报告发现，飙升至30年最高的通胀迫使许多英国家庭削减非必要支出，一季度约有150万人取消了流媒体视频平台的订阅，比上一季度增加50万，超1/3的人称是为了省钱。英国的趋势可以类推到其他国家。增加的竞争也让奈飞不再成为流媒体订阅的首选。</p><p>奈飞除了与其他流媒体供应商激烈竞争，也面临与“后疫情时代”人们的外出需求“作斗争”，吸引用户的黏性关注越来越困难。不少分析师都认为公司的缓慢增长会拖累其股价表现，但<a href=\"https://laohu8.com/S/JPM\">摩根大通</a>仍长期看多奈飞，预计今年下半年增长将有所改善，目标价高达605美元。</p><p>还有人开始质疑流媒体的商业模式，特别是奈飞和<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>不添加广告的浏览模式是否会丧失竞争力，添加广告的订阅会降低用户月费，对高通胀之下价格敏感的用户更为有效。德银便担心，随着越来越多的替代品进入市场，如果用户参与度保持平稳，奈飞的定价能力可能会下降。</p><p>Wedbush 分析师Michael Pachter认为，除了不含广告，奈飞还习惯将新一季的所有剧集在同一时刻发布，这可能会保持用户的高流失率，因为价格敏感的消费者可以在看完之后退订。还有人称，奈飞可能在忙于追求获得奥斯卡最佳影片等“象征性的胜利”，也令开发和收购内容投入过大：</p><blockquote>“具有讽刺意味的是，奈飞也许打赢了很多仗，但最终输掉了战争。”</blockquote><p>奈飞在股东信中没有过多提到“游戏”，只是说“人们喜欢看电视和玩游戏”，但是华尔街仍将“进军视频游戏”作为奈飞下一个潜在的增长引擎。去年11月，奈飞正式宣布进军游戏市场，在其游戏平台上线了五款手游，而且有两款是将游戏与热门节目IP《怪奇物语》相结合。</p></body></html>","source":"ifeng_tech","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>大跌25%！奈飞财报又跪了，净付费用户十多年来首度流失</title>\n<style 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Adam Project）。公司给出的今年二季度指引也全面不佳：预计全球净付费用户骤降200万，或连续两个季度净减少，2021年同期曾新增150万，市场原本预计二季度净新增240万；预计二季度EPS为3美元，分析师预期3.02美元；预计二季度收入80.5亿美元，分析师预期82.3亿美元。彭博社称，从净新增用户数据上来说，奈飞或将迎来上市以来史上最糟糕的一年。奈飞预计二季度收入保持同比增约10%，在外汇中性的基础上，每会员平均收入（ARM）同比增长大致为中到高的个位数百分比，2022全年营业利润率目标仍保持年初设定的19%至20%不变。收入增长“大幅放缓”全怪疫情、通胀、竞争加剧、超1亿家庭共享账户和退出俄罗斯公司在致股东信中承认“收入增长已大幅放缓”，影响“创收”的阻力包括：传统媒体入场导致流媒体行业竞争加剧、家庭渗透率已经相对较高且全球超过1亿家庭与别人共享账户、通胀侵蚀人们对订阅服务等非必需品的预算分配，以及暂时退出俄罗斯市场并关闭用户账户等。公司称，“在短期内，收入增长速度并没有我们想要的那么快。”与1月公布四季报的措辞类似，奈飞将2021年开始营收增长放缓归咎于“2020年疫情居家经济令我们涨势过猛，为后续业绩对比蒙上阴影”。公司还列出了四个相互关联的主要因素，来解释为何收入增长逊于预期：首先，进入其潜在市场（宽带家庭）的增速部分取决于公司无法直接控制的因素，例如联网电视的普及、对点播娱乐的接受度和数据成本。但公司相信未来所有宽带家庭都将成为其潜在客户。其次，除了2.22亿付费家庭之外，公司估计有超过1亿额外的家庭在与现有用户共享账号，其中包括核心市场北美地区的超3000万家庭。这意味着在许多市场中增加会员变得更加困难。第三，在与YouTube、亚马逊、Hulu、迪士尼+等竞争对手抢夺观看时间的同时，越来越多的传统娱乐公司开始进军流媒体服务，也导致一些用户和收入从奈飞流失。第四，宏观因素也可能对奈飞收入产生负面影响，包括经济增长乏力、通胀上升、俄乌冲突等地缘政治事件，以及新冠疫情的持续干扰。退出俄罗斯市场损失了70万用户，订阅提价后北美用户流失60万为史上最大在解释“十多年来首次失去订户”时，奈飞称主要受到在俄罗斯暂停服务和删除所有俄罗斯付费会员的统计有关。这一突发事件导致当季的付费净用户减少了70万，如果不计此影响，全球付费净用户原本应为增加50万。其中，EMEA（欧洲、中东和非洲）地区的季度净用户减少30万，不计俄罗斯的影响应为新增40万，俄乌也令3月份的中欧和东欧业务放缓。公司在拉美市场的付费净用户减少了40万，受宏观经济疲软和提价等多种因素拖累。北美的付费净用户减少60万，主要是年初订阅费提升导致了用户流失，不过这种提价行为反过来也“促进了显著的收入增长”。亚太地区是奈飞用户唯一净增的市场，但新增109万仍逊于市场预期。分析指出，奈飞作为流媒体行业的“老大哥”，可能连续三个季度订阅用户新增不及预期，说明订户增长正进入平台期，尤其是在核心的美国市场，奈飞一季度订户下降幅度为其史上最大。金融博客Zerohedge指出，市场原本预期：北美净新增付费用户8.7万、去年同期曾新增45万；EMEA地区新增95万、去年曾新增181万；拉美地区新增33.4万、去年曾新增36万；亚太地区新增120万，去年曾新增136万。流媒体领域更激烈的竞争和不断上升的内容投资成本，令奈飞在今年初测试其定价能力，在核心的北美市场以及英国和爱尔兰提升月度订阅价格，是2020年来首次。上个月公司还称，将率先在中南美洲测试对非家庭成员共享账户的收费功能。华尔街预计这都可能会降低净用户的增长。公司承认，“与我们的官方预测相比，今年一季度的用户留存率也略低，尽管它仍处于非常健康的水平（我们认为是业内最好的）”。分析指出，发布去年四季报时，奈飞高管“曾悄悄承认”，来自其他流媒体平台的竞争对其增长产生了负面影响。奈飞承诺激活存量市场，看重个性化推荐、海外本土内容生产和多家庭共享账户的货币化奈飞表示，“我们成功的关键在于能否创造来自世界各地的精彩娱乐节目，以高度个性化的方式呈现给用户，并赢得比竞争对手更多的观看次数”，这些本就是其核心优势和竞争优势。公司计划继续通过提升服务，特别是节目和个性化推荐的质量，来重新加速收视率和收入增长。奈飞最近推出了“双赞”功能，可以更好根据用户的喜好来改进个性化推荐和整体体验。公司还将更好地激活存量市场，即“如何最好地货币化不同家庭共享同一个账户的现象”，例如今年3月在拉丁美洲的三个国家推出新的多家庭付费共享功能。尽管奈飞认为这是“一个巨大的中短期机会”，但也承认现在无法完美将多家庭共享的现象货币化。公司称，从长期来看，“我们的大部分增长将来自美国以外的地区”，会通过在全球不同地区开发内容、个性化和语言呈现等本地化功能实现，而不再是传统的“将美国内容出口到海外”：我们的长期目标是保持两位数百分比的收入增长，在扩大利润率的同时更快地增加运营利润，并产生不断增长的正自由现金流。在收入增长放缓期间，假设外汇没有重大波动，我们力争将最低营业利润率保持在当前水平，一旦收入重新加速增长，将致力于稳步增长营业利润率。此外：公司表示，今年第一季度的每会员平均收入同比增长2%，外汇损失2.8亿美元，但对以欧元计价的债务进行F/X重新计量后有1.62亿美元的非现金未实现收益。由于内容开支低于预期，营业利润20亿美元高于公司在季度初18 亿美元的预测。第一季度经营活动产生的净现金9.23亿美元，去年同期为7.77亿美元。当季自由现金流8.02亿美元，去年同期为6.92亿美元。公司继续预计2022年及以后的全年自由现金流为正数。在偿还了7亿美元的优先票据后，一季度末总债务为146亿美元，接近150亿美元的总债务目标范围最上限。公司握有60亿美元现金，令季末的净债务为86亿美元，且没有回购股票。资本支出方面，一季度完成了两项收购（领先的视觉效果公司Scanline和游戏工作室Boss Fight Entertainment），减少现金1.25亿美元。公司还宣布收购总部位于赫尔辛基的游戏公司Next Games，已经完成要约收购，预计将在2022年下半年完成交易。华尔街希望奈飞新增含广告的订阅模式，竞争加剧可能削弱定价能力，游戏是新增长点可以说，今日奈飞财报不佳以及公司自身的解释，基本符合华尔街此前的预期：除了本身流媒体领域竞争加剧和北美市场的渗透率饱和之外，一季度还有很多新情况，例如高通胀对可支配收入的打击，以及俄罗斯用户的流失，奈飞涨价也会导致一定的用户流失。这些都令市场持续悲观。媒体咨询公司Kantar的最新报告发现，飙升至30年最高的通胀迫使许多英国家庭削减非必要支出，一季度约有150万人取消了流媒体视频平台的订阅，比上一季度增加50万，超1/3的人称是为了省钱。英国的趋势可以类推到其他国家。增加的竞争也让奈飞不再成为流媒体订阅的首选。奈飞除了与其他流媒体供应商激烈竞争，也面临与“后疫情时代”人们的外出需求“作斗争”，吸引用户的黏性关注越来越困难。不少分析师都认为公司的缓慢增长会拖累其股价表现，但摩根大通仍长期看多奈飞，预计今年下半年增长将有所改善，目标价高达605美元。还有人开始质疑流媒体的商业模式，特别是奈飞和苹果不添加广告的浏览模式是否会丧失竞争力，添加广告的订阅会降低用户月费，对高通胀之下价格敏感的用户更为有效。德银便担心，随着越来越多的替代品进入市场，如果用户参与度保持平稳，奈飞的定价能力可能会下降。Wedbush 分析师Michael Pachter认为，除了不含广告，奈飞还习惯将新一季的所有剧集在同一时刻发布，这可能会保持用户的高流失率，因为价格敏感的消费者可以在看完之后退订。还有人称，奈飞可能在忙于追求获得奥斯卡最佳影片等“象征性的胜利”，也令开发和收购内容投入过大：“具有讽刺意味的是，奈飞也许打赢了很多仗，但最终输掉了战争。”奈飞在股东信中没有过多提到“游戏”，只是说“人们喜欢看电视和玩游戏”，但是华尔街仍将“进军视频游戏”作为奈飞下一个潜在的增长引擎。去年11月，奈飞正式宣布进军游戏市场，在其游戏平台上线了五款手游，而且有两款是将游戏与热门节目IP《怪奇物语》相结合。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1755,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"lives":[]}