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格桑花开琪
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格桑花开琪
02-16
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@期权异动观察:热门股covered call 量化策略【2月16日】
格桑花开琪
01-21
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@谋定后动:【美股周记】2024年第03周——日本,2024年的Alpha
格桑花开琪
01-17
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@NI500:这5只美国股息股不仅高息,安全性更是没得说
格桑花开琪
01-17
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@英为财情:美债收益率将于2024年下降 哪些股票可望受益?
格桑花开琪
01-16
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@美股解毒师:别抢溢价日经ETF了,直接买日本资产不香吗?
格桑花开琪
2021-08-18
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@乔丹贝尔福特:
$Upstart Holdings, Inc.(UPST)$
唯一一家十全十美的公司!真的没有任何缺点以及风险!最乐观估计有100倍的升值空间 !大家都说AI的时代来临了,但是真正现在应用的领域有哪些?一问大家都懵逼了,除了 $PLTR$ 这种及其复杂的应用场景,和我们生活息息相关的有哪些?UPST告诉了你答案!AI贷款!不仅保持着超高速增长,还TM的已经实现了盈利!PLTR成立了20年还是亏损的!AI的护城河才是真正的无敌护城河,AI会不断地进化,所以后来者基本上是不可能有还手之力的!这就是我说的豪无风险!唯一的风险就是股价的波动,基本面没有任何风险!UPST提供的服务,贷款利率、放贷速度、坏账率,就像黄金石油原材料那样没有个性化,一旦具有优势,将占据极极极极极大的压倒性市场份额商业模式极其简单但护城河又无敌,市值又低但又不至于毛票,潜在贷款市场巨大,成交量热度又足够,我是真的想挑一个毛病,一点都挑不出!ALL IN ,时间会告诉你这就是市场上最好的股票
格桑花开琪
2021-03-19
妖
Upstart (UPST) Explodes 40% on Earnings Beat and Strong Guidance, Triggering Upgrade to 'Outperform'
格桑花开琪
2021-02-19
记录小思考股性如个性,太有感触了。最近我有点亏损,没有什么不能接受的,活该!自己不稳定的心性决定的。沉住!不要盲从,坚持基础的学习,坚持一个理念:好公司+好趋势。前者反映实力,后者反映运气。
格桑花开琪
2021-02-18
我身边开始有人抽悦刻了,之前没有,说明市场在扩大,而且烟弹是持续消费品,消费金额还是很厉害的。据朋友评价,口感不错,还很方便,在餐厅也能搞几口,比香烟更好!
电子烟的第二轮风口故事
格桑花开琪
2021-02-18
今日操作记录之前在汇丰买了一点palantir、rlx,sndl。汇丰系统太不好操作了,想设一个价位给palantir,这几天肯定震荡,接回应该很容易,今天美股普跌,想让自己减一点仓,心安一点。不强求了,登不上就算了吧,全天下就中国的银行服务最好,真的。美国和香港银行的服务都不堪对比。老虎的pltr保本清了(29.2),等解禁过程中逢低再入。我个人心态比较保守,以自己心安为依据。今天看巴菲特的买入,和木头姐形成了对比,有意思。另外,记录一下自己的投资领悟:小白就要傻一点今年我做股票赚钱的时候是IPO热潮的时候,后来价值投资理念开始进入我脑袋时反而赚钱少了。我做过的IPO有palantir、AI、upst、ABNB、certara,除了ABNB都赚钱了,后来RLX和pltk没有赚钱,再后面我就赌了一把AMC,当然是卖飞了。可以看出我赌性不强,定力不够,但敏感度尚可。其实,我感觉股性就是个性,于我来说,就是要让自己从容舒适操作,不要让自己处于慌张状态。1、先学会随波逐流,牛市跟着热点,见好就收,不要放太多思想在里面可能更好,大道至简。别把自己想太聪明,股市聪明人多了去了,机构更厉害;2、IPO股票卖飞很正常,不要心疼就一定要强迫自己去做价值投资,价值投资对小白来说,有一个艰难的过程,现下捕捉风口比强行考虑价值投资更合适;3、要提防牛市的过去,控制风险。今年小白做投机是一个机会也是事实,但千万不要以为自己现在做的就是价值投资,任何一只股票现在都是高估值的,这是事实;4.价值投资是真理,最终要回归到价值投资上的,我想先从作业开始抄起。
格桑花开琪
2021-02-17
复盘总结mile:盈利十四点,一晚上跑出来了。因为获利筹码太多了,posh刺激我了,先获利再说。回调再进去。posh:盈利七八个点全部回吐,保本离场,平仓原因是这个股完全没有期权,觉得保底性不好,但会保持关注,电子商务网站还是有优势的,它在澳洲也开了,应该有机会上升。经验:1.跟热点走,冷门股赚钱就走,先不要留恋;2.选这个股是因为它是低点,但它居然完全没有期权,应该是机构不看好它,因为它的市盈率比同行业高很多。(关于估值方面,在EV/销售基础上,Poshmark的交易价格为11倍2022年的销售额,高于同业平均水平7.1倍,而Etsy(ETSY.US)为11.2倍。该行预计,未来转售市场将实现三倍增长,因此Poshmark未来两年GMV还将实现进一步增长。受益于其他二手交易带来的光环效应,公司股价还有上行空间。)所以要看技术指标,市盈率市销率,macd等等,看图形,相信技术,研究技术,再入场。它的短线拉升可能来自于财报吧? 3.分段操作,锁定盈利。前面没有习惯分段建仓分段出场,以后要注意这一点; 4.感觉不对,要果断,看到没有期权,就应该想到机构的态度,没有支持的股票容易散,保底感差。从盘前犹豫到后面只能保本,损失了六个多点。palantir我进进出出几次了,上次32进,盈利没有出来,下跌加仓,加早了点。应该可以回来,这是个活跃股。经验: 1.盘前不要激动,短线看盘前和开票,否则看盘尾 2.仓位控制,不能轻易满仓AFRM118接回来了,错失丢upst的我,看好它。有明星经理人加持,发展。也不错,电子支付概念,应该OK。acls稳,业绩好,有竞争力,拿着不动。rlx前面28,加仓22多,均25多。保本没有出来,现在亏损。应该OK,等等吧。sndl:800股0.79的。,放里面不管它,随便折腾去。昨天犹豫没有进其他的,可惜了,感觉大麻还是太赌了。 整体策略调整:抬头看路,每天
格桑花开琪
2021-02-16
好棒!
@艾达财经: 【第49期:ARK基金女股神:2021年投资报告(下)!七大投资机会:投资对应的股票!15大投资机会:寻找下一个特斯拉!】下载ARK基金女股神的2021年投资报告https://ark-invest.com/big-ideas-2021/ 第四期:深度分析2只医疗类股票(PACB, SDGR) 增发后,为何表现截然不同?
$Schrodinger Inc.(SDGR)$
$Pacific Biosciences of Californi(PACB)$
格桑花开琪
2021-02-16
良心之作,牛!谢谢美女!
@艾达财经: ARK基金分析系列
格桑花开琪
2021-02-16
2020年投资总结我数学不好,对数字不敏感,看到股市里红红绿绿密密麻麻的数字就头大,根本搞不清楚里面的逻辑。但是我直觉非常好,对经济趋势感知度很高。这两个特点很奇妙地结合在一起,使我更倾向于投资房产,不敢投资股市。何况15年先生投资A股,一地鸡毛,令我印象颇深。2020年3月疫情发生时,我觉得危机就是时机,于是做了一些美国科技基金、贵金属和原油基金的投资,有赚。于是开始看IPO,我是中信证券的客户,有一个不错的投顾,技术派,给了一些港股的建议,做了几只港股—中海油服等,收益还可以。虽然回头看看赚的不多,甚至错失了AMC(10000股啊!肉疼),但是第一年学习投资,我也知足,总结如下:1、要自己看趋势,独立做判断。再好的投顾,也不能全都听他的。20年我有三次机会没有把握住,网易、百度、阿里。(网易,当时在低点,我是其邮箱用户,感觉在头部企业中,它股价在低位,应该会轮动;百度,造车概念出来,就觉得要涨;阿里消息面影响,但它毕竟不可替代。)这三只股票,我都在低点询问投顾的意见,都给我否了,导致我错失良机。后来一想,科技股不是他研究范围内,他是技术派,中信强项是A股,他个人看好港股,美股其实和他优势不匹配。而且关键是,科技股和技术派的逻辑是不好重合的。科技股的概念应该是头部企业、市场和潜力巨大、如果遇到新概念或消息面影响就要逢低上车,每次回调就是上车机会。技术派是必须站稳,看估值等等。不能说不对,但是科技股如果用纯技术眼光看是看不懂的,换句话说,我直觉应该起正面作用。。。。后来,小米和中移动我就自己做主买了;2、头脑要清醒,自己不是股神。美股今年是暴涨,很容易让人以为自己是股神,而事实上,你看看大部分股票,如果从三月买到现在基本都翻倍或50%以上。。。。市场好,钱多,而不是我能力强,要加强风控概念;3、春节期间把小虎课堂的课程学习了一遍,收获很大。准备继续读推荐的书;4、拿不住是最
格桑花开琪
2021-02-11
可是股票在跌,好奇怪
Axcelis Technologies (ACLS) Matches Q4 Earnings Estimates
格桑花开琪
2021-02-11
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抱歉,原内容已删除
格桑花开琪
2021-02-09
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格桑花开琪
2021-02-09
会不会分开上市
抱歉,原内容已删除
格桑花开琪
2021-01-27
我曾经有一万股的,所以今年用逻辑做美股真是见鬼了。
格桑花开琪
2021-01-27
入不入百度呢?
@猛兽财经网:百度股票2021年预测:你应该投资百度股票吗?
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call 量化策略【2月16日】","htmlText":"卖备兑看涨期权(sell covered call),是很多大的基金采用的策略,美股散户也可以借鉴该策略。您可以在持有股票的同时获得收益。 策略执行方法是,持有或买入股票,卖出股票相对应的看涨期权。这个策略适合长期持有某些近期横盘不动或者有利空消息的股票的投资者,通过做备兑,对冲一下风险,可能会获得额外收益。 小涨多赚钱,不涨多赚钱,下跌少亏钱。只有股票暴涨时不推荐做备兑。所以在长期持有一些标的时滚动做备兑,对成熟投资者,可能是一个很好的策略。 收益对比 假设2021年1月1日到12月17日期间投资者持有亚马逊 200股股票 持有期间如果无操作,则最后的总资产为675484美元 持有期间如果进行covered call策略,每周操作一次;如果行权卖出100股股票后,下一个交易日再买入100股。最后的总资产为728898美元。 Covered Call策略:卖出看涨期权池(仅供参考) 期权代码 标的代码 到期日 行权价 权利金 隐含波动率 年化收益率 <a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/OPT/TSLA 20240223 220.0 call\">$TSLA 20240223 220.0 call$</a> TSLA 2024/02/23 220.0 0.660000 0.470000 15.02% <a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/OPT/NVDA 20240223 765.0 call\">$NVDA 20240223 765.0 call$</a> NVDA 2024/02/23 765.0 28.300000 1.010000 177.71%","listText":"卖备兑看涨期权(sell covered call),是很多大的基金采用的策略,美股散户也可以借鉴该策略。您可以在持有股票的同时获得收益。 策略执行方法是,持有或买入股票,卖出股票相对应的看涨期权。这个策略适合长期持有某些近期横盘不动或者有利空消息的股票的投资者,通过做备兑,对冲一下风险,可能会获得额外收益。 小涨多赚钱,不涨多赚钱,下跌少亏钱。只有股票暴涨时不推荐做备兑。所以在长期持有一些标的时滚动做备兑,对成熟投资者,可能是一个很好的策略。 收益对比 假设2021年1月1日到12月17日期间投资者持有亚马逊 200股股票 持有期间如果无操作,则最后的总资产为675484美元 持有期间如果进行covered call策略,每周操作一次;如果行权卖出100股股票后,下一个交易日再买入100股。最后的总资产为728898美元。 Covered Call策略:卖出看涨期权池(仅供参考) 期权代码 标的代码 到期日 行权价 权利金 隐含波动率 年化收益率 <a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/OPT/TSLA 20240223 220.0 call\">$TSLA 20240223 220.0 call$</a> TSLA 2024/02/23 220.0 0.660000 0.470000 15.02% <a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/OPT/NVDA 20240223 765.0 call\">$NVDA 20240223 765.0 call$</a> NVDA 2024/02/23 765.0 28.300000 1.010000 177.71%","text":"卖备兑看涨期权(sell covered call),是很多大的基金采用的策略,美股散户也可以借鉴该策略。您可以在持有股票的同时获得收益。 策略执行方法是,持有或买入股票,卖出股票相对应的看涨期权。这个策略适合长期持有某些近期横盘不动或者有利空消息的股票的投资者,通过做备兑,对冲一下风险,可能会获得额外收益。 小涨多赚钱,不涨多赚钱,下跌少亏钱。只有股票暴涨时不推荐做备兑。所以在长期持有一些标的时滚动做备兑,对成熟投资者,可能是一个很好的策略。 收益对比 假设2021年1月1日到12月17日期间投资者持有亚马逊 200股股票 持有期间如果无操作,则最后的总资产为675484美元 持有期间如果进行covered call策略,每周操作一次;如果行权卖出100股股票后,下一个交易日再买入100股。最后的总资产为728898美元。 Covered Call策略:卖出看涨期权池(仅供参考) 期权代码 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在过去的一年里,日经指数的涨幅达到了31%,比美国标普500的20%更加出色,创下了1990年3月以来的新高。尽管股市取得了显著增长,但并未出现任何泡沫化的迹象。这一波股市上涨主要依赖企业盈利的大幅改善,即便股市涨幅较大,估值水平现在也只和A股相当,相较美股便宜了近一半。 2024年,与绝大多数其他发达经济体因感受到经济下行的压力不同,日本政府以积极的姿态应对,其经济已经步入上升周期,为资产价格上涨提供了充足的动力。在未来一年,日本经济将明显受益于多种利好因素,如AI芯片和全球供应链转移。许多这样的利好目前市场尚未充分Price In。 此外,在货币政策方面,预计到2024年,日本央行将进一步采取宽松货币政策。尽管这可能对资产价格产生一些不利影响,但对于海外投资者而言却是一个积极的因素。这是因为这将显著推动日元升值。当前,多数投行普遍预计,2024年将使日元成为最为强势的主权货币,预计将推升日元升值6-8%。这部分升值空间加到投资收益上也将是一项相当可观的补充。从更长远的角度来看,日本金融市场的改革已经使得日本走出了近30年的通缩困境,为日本经济启动带来了新的机遇。 2023年以来日元对其他货币的升幅 日本2023年二季度的GDP增长率高达6%,考虑到日本经济庞大的体量,尤其还是顶着美联储加息500个基点的情况下,这样的增速着实令全球各国羡慕不止。与此同时日本老百姓30年来几乎零增长的收入水平重新开始上涨,自今年年初以来,日本不少大中型企业陆续开始加薪。优衣库宣布加薪40%,丰田决定一次性额外发放半年的薪水作为奖金。日本财务省也宣布将会在2030年以前把最低时薪提高50%,达到1500日元每小时的水平。 更夸张的是日本现在年轻人的就业数","listText":"过去的2023年里,日本资产可谓是全球资本市场里“最靓的仔”。不管是GDP增速、股市表现,还是房地产市场的表现,都吸引着海外资金纷纷涌入。 在过去的一年里,日经指数的涨幅达到了31%,比美国标普500的20%更加出色,创下了1990年3月以来的新高。尽管股市取得了显著增长,但并未出现任何泡沫化的迹象。这一波股市上涨主要依赖企业盈利的大幅改善,即便股市涨幅较大,估值水平现在也只和A股相当,相较美股便宜了近一半。 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此外,在货币政策方面,预计到2024年,日本央行将进一步采取宽松货币政策。尽管这可能对资产价格产生一些不利影响,但对于海外投资者而言却是一个积极的因素。这是因为这将显著推动日元升值。当前,多数投行普遍预计,2024年将使日元成为最为强势的主权货币,预计将推升日元升值6-8%。这部分升值空间加到投资收益上也将是一项相当可观的补充。从更长远的角度来看,日本金融市场的改革已经使得日本走出了近30年的通缩困境,为日本经济启动带来了新的机遇。 2023年以来日元对其他货币的升幅 日本2023年二季度的GDP增长率高达6%,考虑到日本经济庞大的体量,尤其还是顶着美联储加息500个基点的情况下,这样的增速着实令全球各国羡慕不止。与此同时日本老百姓30年来几乎零增长的收入水平重新开始上涨,自今年年初以来,日本不少大中型企业陆续开始加薪。优衣库宣布加薪40%,丰田决定一次性额外发放半年的薪水作为奖金。日本财务省也宣布将会在2030年以前把最低时薪提高50%,达到1500日元每小时的水平。 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哪些股票可望受益?","htmlText":"2024年,美债收益率很可能会随着降息而下降,而这三间领先的股息股公司,可继续提供稳定的股息回报,且安全性很高。于12月13日联邦市场公开委员会(FOMC)会议后,美联储发出了倾向结束加息的信号。在19位美联储官员中,17位预计到2024年底利率会大幅走低,0位认为会加息。于这种宽松的宏观环境下,股息率往往会上升。因为,更低的借贷成本会让公司加大投资以实现扩张,从而增加现金流和盈利。此外,于宽松环境下,当国债收益率降低时,股息股也会变得更具吸引力。对于寻求经常性收入的投资者来说,这是一个机会。如果投资者选择安全即风险较低的公司,这类蓝筹股、股息股得益于其稳固的市场地位和过往连续盈利的战绩,波动性会降低。以下三只股息股的股息率高于平均水平,相当卓越。辉瑞(Pfizer),股息率5.82%辉瑞(NYSE:PFE)近年来颇受争议,股价持续下跌,今年迄今已下跌45%。目前,辉瑞的股价为每股28.4美元,处于2014年10月以来最低水平,自疫情叙事推升股价以来,最新价格已较之下跌了一半。然而,这也意味着辉瑞的股价已深度折价,股息率也相对较高,达到5.82%,每股年派息1.64美元。除了2022年贡献辉瑞总收入38%的Comirnaty(378亿美元)之外,辉瑞还拥有8种与非疫情相关药物,且创造的营收很高。截至第三季度财报,Comirnaty的销售额仅为13.1亿美元,比去年同期下降了70%。不过,于疫情这段史无前例的现金增长期,辉瑞一直在积极扩张。自2020年以来,辉瑞先后收购了Arixa、Amplyx、Trillium和Arena制药公司。最近,辉瑞完成了一项规模高达430亿美元的交易,收购了世界领先的创新癌症治疗疗法公司Seagen。《华尔街日报》认为辉瑞的收购价格过高,惟辉瑞透过这笔交易正在为下一阶段的高收入专利和药物推广奠定基础。2023年5月,辉瑞首席财务官David 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<a href=\"https://laohu8.com/S/513520\">$日经ETF(513520)$</a> 溢价23.7%华安三菱的 <a href=\"https://laohu8.com/S/513880\">$日经225ETF(513880)$</a> 溢价10.8%易方达日兴的 <a href=\"https://laohu8.com/S/513000\">$日经225ETF易方达(513000)$</a> 溢价9.5%工银大和的 <a href=\"https://laohu8.com/S/159866\">$日经ETF(159866)$</a> 溢价16.4%日本股市虽然的确是2024年以来表现最好的市场,不过这样的溢价的确也透支了太多了收益率。大家猜一猜,A股的日经ETF溢价,最终都会被谁收走呢?A.股民收进腰包B.交易所or清算机构拿走.C.AP(一级市场授权参与方)或ETF发行方日本股市走强,有几个综合因素:长期维持低利率,从企业层面上刺激经济、增大内需和投资,从股市层面降低了融资利率。而日本财团也相当于美股“七巨头”一样在二级市场上有重要的地位,并且估值较低、分红较高,支持了资金流入。投资者日本市场的简单方式相比起来,美股市场的日本ETF因为有更强的流动性、完整的做空机制、配套的衍生品,很难出现这么高的溢价,因为一旦出现,套利者就来了。 <a href=\"https://laohu8.com/S/EWJ\">$日本ETF-iShares MSCI(EWJ)$</a> 1.直接选择二级市场ETF和期货。如果不是对日本公司有研究,直接购买大盘ETF即可。针对日经225指数的:","listText":"日本股市再创新高,日经225指数已经连续收于高位,接近。泡沫时期的巅峰国内投资者恨铁不成钢,反而把场内的日经ETF买到溢价。华夏野村的 <a href=\"https://laohu8.com/S/513520\">$日经ETF(513520)$</a> 溢价23.7%华安三菱的 <a href=\"https://laohu8.com/S/513880\">$日经225ETF(513880)$</a> 溢价10.8%易方达日兴的 <a 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溢价16.4%日本股市虽然的确是2024年以来表现最好的市场,不过这样的溢价的确也透支了太多了收益率。大家猜一猜,A股的日经ETF溢价,最终都会被谁收走呢?A.股民收进腰包B.交易所or清算机构拿走.C.AP(一级市场授权参与方)或ETF发行方日本股市走强,有几个综合因素:长期维持低利率,从企业层面上刺激经济、增大内需和投资,从股市层面降低了融资利率。而日本财团也相当于美股“七巨头”一样在二级市场上有重要的地位,并且估值较低、分红较高,支持了资金流入。投资者日本市场的简单方式相比起来,美股市场的日本ETF因为有更强的流动性、完整的做空机制、配套的衍生品,很难出现这么高的溢价,因为一旦出现,套利者就来了。 $日本ETF-iShares MSCI(EWJ)$ 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On an adjusted basis, UPST said it earned $0.07 per share to top the market expectations of $0.02 per share. </p><p>Revenue came in at $86.7 million, again higher than $73.5 million expected from the Street, and representing a y-o-y increase of 39%. Last year, the company made a profit of $0.10 per share.</p><p>“We’re excited to share our financial results for the first time as a public company. Despite the COVID-19 pandemic, we delivered strong growth and profits in Q4 and for the full year 2020. This combination is rare among FinTechs and demonstrates the growing advantages of AI-based lending,” said Dave Girouard, CEO of Upstart. </p><p>“We believe virtually all lending will be powered by AI in the future, and we’re in the earliest stages of helping our bank partners successfully navigate that transformation.”</p><p>For the current quarter, UPST said it expects its revenue to continue growing at a rapid pace as it expects it to come in a range of $112 million to $118 million. Net income is projected between $7.8 million and $8.3 million. On an adjusted EBITDA basis, UPSt is looking to earn $14.6 million to $15.3 million.</p><p>In separate news, Upstart announced a deal to acquire Prodigy Software as it looks to accelerate its efforts to offer AI-enabled auto loans through the tens of thousands of auto dealers nationwide.</p><p>\"Our mission has always been to build the world’s best car buying experience, and for the majority of buyers today, that experience includes financing their vehicle. Upstart’s demonstrably better lending technology will enable us to deliver more affordable and transparent auto loans to millions of consumers through our dealer network,” Michia Rohrssen, CEO of Prodigy, said.</p><p>JMP analyst Ronald Josey upgraded shares of Upstart to “Market Outperform” from “Market Perform” and set a $111 price target following 4Q20 results. Despite soaring stock in pre-open, the price target is reflecting higher projections following a strong quarter. </p><p>“While we acknowledge shares are up 40% in after-hours trading following 4Q20 results and outlook - shares are trading at ~12x our 2022E EV/revenue - and valuation has kept us on the sidelines historically, we also believe the business is operating extremely well and coming out of 4Q20, we have greater confidence that Upstart’s AI-based credit decisioning platform and best-in-class user interface can extend its share of the $120 billion personal loan market and positions the company well to expand into the $625B auto loan market, among others,” Josey wrote in a memo sent to clients. </p><p>Upstart stock price currently trades at $86.00 (+41.47) in pre-open today.</p> </div></body></html>","source":"highlight_streetinsider","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>Upstart (UPST) Explodes 40% on Earnings Beat and Strong Guidance, Triggering Upgrade to 'Outperform'</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; 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Net income is projected between $7.8 million and $8.3 million. On an adjusted EBITDA basis, UPSt is looking to earn $14.6 million to $15.3 million.In separate news, Upstart announced a deal to acquire Prodigy Software as it looks to accelerate its efforts to offer AI-enabled auto loans through the tens of thousands of auto dealers nationwide.\"Our mission has always been to build the world’s best car buying experience, and for the majority of buyers today, that experience includes financing their vehicle. Upstart’s demonstrably better lending technology will enable us to deliver more affordable and transparent auto loans to millions of consumers through our dealer network,” Michia Rohrssen, CEO of Prodigy, said.JMP analyst Ronald Josey upgraded shares of Upstart to “Market Outperform” from “Market Perform” and set a $111 price target following 4Q20 results. Despite soaring stock in pre-open, the price target is reflecting higher projections following a strong quarter. “While we acknowledge shares are up 40% in after-hours trading following 4Q20 results and outlook - shares are trading at ~12x our 2022E EV/revenue - and valuation has kept us on the sidelines historically, we also believe the business is operating extremely well and coming out of 4Q20, we have greater confidence that Upstart’s AI-based credit decisioning platform and best-in-class user interface can extend its share of the $120 billion personal loan market and positions the company well to expand into the $625B auto loan market, among others,” Josey wrote in a memo sent to clients. 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today.","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1335,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":387947577,"gmtCreate":1613715210999,"gmtModify":1613715210999,"author":{"id":"3547205764300340","authorId":"3547205764300340","name":"格桑花开琪","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":8,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"记录小思考股性如个性,太有感触了。最近我有点亏损,没有什么不能接受的,活该!自己不稳定的心性决定的。沉住!不要盲从,坚持基础的学习,坚持一个理念:好公司+好趋势。前者反映实力,后者反映运气。","listText":"记录小思考股性如个性,太有感触了。最近我有点亏损,没有什么不能接受的,活该!自己不稳定的心性决定的。沉住!不要盲从,坚持基础的学习,坚持一个理念:好公司+好趋势。前者反映实力,后者反映运气。","text":"记录小思考股性如个性,太有感触了。最近我有点亏损,没有什么不能接受的,活该!自己不稳定的心性决定的。沉住!不要盲从,坚持基础的学习,坚持一个理念:好公司+好趋势。前者反映实力,后者反映运气。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/387947577","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1295,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":384385470,"gmtCreate":1613615290890,"gmtModify":1613615290890,"author":{"id":"3547205764300340","authorId":"3547205764300340","name":"格桑花开琪","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":8,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"我身边开始有人抽悦刻了,之前没有,说明市场在扩大,而且烟弹是持续消费品,消费金额还是很厉害的。据朋友评价,口感不错,还很方便,在餐厅也能搞几口,比香烟更好!","listText":"我身边开始有人抽悦刻了,之前没有,说明市场在扩大,而且烟弹是持续消费品,消费金额还是很厉害的。据朋友评价,口感不错,还很方便,在餐厅也能搞几口,比香烟更好!","text":"我身边开始有人抽悦刻了,之前没有,说明市场在扩大,而且烟弹是持续消费品,消费金额还是很厉害的。据朋友评价,口感不错,还很方便,在餐厅也能搞几口,比香烟更好!","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/384385470","repostId":"1126096826","repostType":2,"repost":{"id":"1126096826","pubTimestamp":1612250892,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1126096826?lang=&edition=full","pubTime":"2021-02-02 15:28","market":"us","language":"zh","title":"电子烟的第二轮风口故事","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1126096826","media":"巨潮商业评论","summary":"围绕电子烟的讨论再起。强劲的赚钱能力之外,其未来可能面临的税收问题、与传统烟草的利益争夺、以及对未成年人吸食监管等一系列问题,无一不是致命的。思摩尔国际上市的造富神话之后,电子烟行业俨然回到了风口之上","content":"<blockquote>围绕电子烟的讨论再起。强劲的赚钱能力之外,其未来可能面临的税收问题、与传统烟草的利益争夺、以及对未成年人吸食监管等一系列问题,无一不是致命的。</blockquote><p><a href=\"https://laohu8.com/S/06969\">思摩尔国际</a>上市的造富神话之后,电子烟行业俨然回到了风口之上。</p><p>1月22日,国内电子烟品牌悦刻RELX的母公司雾芯科技在纽交所上市,开盘当日股价暴涨104%,直接触发熔断停牌。全天涨幅一度高达158%,市值一度接近3000亿人民币。这样的追捧,创下近几个月来纽交所 IPO 最亮眼成绩。</p><p>这是什么概念?大红大紫的 <a href=\"https://laohu8.com/S/ZM\">Zoom</a> 挂牌首日涨幅不过72%,曾经的“妖股”瑞幸只有48%,唯独在疫情期间敲钟的云服务商<a href=\"https://laohu8.com/S/API\">声网</a>,才能以153%的首日涨幅与之匹敌。</p><p>资本市场对于悦刻的热烈响应并非盲目。</p><p>在很多人眼中,烟草本就是一门暴利生意,有着“电子”概念的电子烟,盈利能力更不容小觑。</p><p>在过去的2018年、2019年和2020年前九个月,这家电子烟企业的收入从1.33亿增至22.01亿人民币,净利润从651.5万元上升至3.82亿元。</p><p>但风光上市后,雾芯科技连跌三日给市场以措手不及。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/97cef67bc01663a1b5478d156d03f201\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"356\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><span>雾芯科技上市后股价表现</span></p><p>事实上,电子烟行业的第一波发展热潮早已远去,2019年后的很长一段时间都消失在大众视野。偶尔能被市场与媒体捕捉到的,也是某某品牌又因欠薪、裁员、不得已退场的失败消息。</p><p>大量投资者也曾为此看衰电子烟行业。直到一月底,雾芯科技以两年近30倍的收入涨幅冲进资本市场时,人们才后知后觉:原来电子烟还活着,而且活得还不错。</p><p>至少头部企业是这样。</p><p>围绕电子烟的讨论再起。强劲的赚钱能力之外,其未来可能面临的税收问题、与传统烟草的利益争夺、以及对未成年人吸食监管等一系列问题,无一不是致命的。</p><p>除了这些“老生常谈”的问题之外,《巨潮商业评论》认为,电子烟头部品牌在行业的想象力和预期,有被过度放大的风险。</p><p>正如雾芯科技“过山车般”的股价走势,市场对这个特殊的行业,也始终保留一份忐忑与不确定。</p><p><b>01 第二轮风口</b></p><blockquote>电子烟行业不高的渗透率、巨大的市场规模预期,都在吸引着投资者再次入局。</blockquote><p>3年时间,3000亿市值,悦刻品牌成功的背后有一个的重要推手——电子烟制造商思摩尔国际(HK:06969)。</p><p>电子烟看似复杂,但核心技术无外乎其中的电子雾化器,而当前的主流技术——陶瓷芯雾化器正是出自思摩尔之手。</p><p>2018 年,思摩尔将这项技术投入量产,直接把电子烟从“制造业”降级为“组装业”。也就是说,电子烟企业根本用不着研发,只要把注册的品牌喷上去,短至两星期就能包装出一个像模像样的品牌。</p><p>思摩尔的存在,相当于踢飞了电子烟行业的门槛,也保证企业能获取到相当丰厚的利润。</p><p>根据思摩尔港股上市时的招股书,一只陶瓷雾化器大约13.8元,非陶瓷雾化器只要 4.2元。而包装后的一只电子烟卖给消费者,要价高达200—300元。</p><p>除此之外,作为相对高频的消耗品,烟弹也是支撑起电子烟企业利润和营收的核心。</p><p>雾芯科技招股书显示,公司成立第一年,凭借卖出的50万个烟杆以及590万颗烟弹,营收轻松实现破亿。</p><p>到了第二年,悦刻营收直接飙至15.49亿元,2020年前三个季度已经达到22.01亿元,毛利润8.33亿元。</p><p>如今,悦刻一个月就能卖出100万套烟杆以及2000万颗烟弹。</p><p>但在雾芯科技提交招股书之前,电子烟的行业的利润率一直是个谜。唯一能参考是美国电子烟巨头JUUL,《华尔街日报》曾披露其毛利为75%。</p><p>成立仅三年的雾芯科技,利润还没有如此惊人。从2018年成立至今,毛利率一直维持在40% 左右。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5d2d8c8f5c9f5a9ebf055ec8fffa3f83\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"908\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p>近三年雾芯科技毛利率及净利率</p><p>这个水平与医药制造业几乎相当,也成为吸引众多资本一涌而入的原因。</p><p>IDG、源码资本、红杉资本中国、真格基金、山行资本......从2018年6月到2019年3月,电子烟行业累计获得了超过10亿融资,大多数创企在首轮融资时就能拿到千万级别。</p><p>公司的成长能力亦不容小觑。根据其招股书显示,截止2020年9月30日,悦刻已经和已与110个授权分销商合作,拥有超5000家专卖店和超10万家零售店。</p><p>这种快速成长的背后,是电子烟的极速扩张以及庞大的烟草市场需求。</p><p>据世界卫生组织统计,在全球75亿人口中,烟民人数已达10亿。每年烟民们总计消费约5.7万亿支香烟,扔掉将近100吨的烟蒂。</p><p>而中国烟民数量稳居全球第一,目前烟民数量已达到3.5亿,相当于每3个人中就有1人吸烟,烟民数量超越了其他前十名国家加起来的总和。</p><p>因此,中国每年卷烟消费量就高达5000万箱左右,占全球总量的44%。</p><p>庞大的传统可燃烟草市场是一个巨大的漏斗,形成了香烟替代品的快速渗透。</p><p>2019年,香烟替代品的销售额在整体市场占比约为7.4%,电子烟占到了其中的55.8%。根据CIC的报告,2019年全球电子烟的销售额为352亿美元,预计2023年达到820亿美元,年复合增长率为23.5%。</p><p>但与之相对应的,是中国电子烟渗透率仅为0.6%,对比全球最大电子烟消费市场美国,其电子烟渗透率已经达到13%,这意味着中国还有百亿左右的增量空间。</p><p>电子烟在全球迅猛扩大的市场规模、不断上升的使用人数以及国内并不高的渗透率,都是验证电子烟足够有发展潜力、能够实现长远发展的重要依据。</p><p>这也支撑了电子烟行业从业者、资本市场投资人的信心。</p><p>作为悦刻上游供应商的思摩尔国际,由于在全球电子烟产业链中的特殊地位,甚至更受追捧。上市后短短半年的时间内,股价就已经涨到75港元,涨幅高达500%以上,市值直逼 5000 亿港元大关。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/851db65326eadfe2f0971c60cd69ab9c\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"360\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><span>思摩尔国际股价表现(2020-2021年)</span></p><p><b>02 野蛮生长</b></p><blockquote>电子烟从线上销售向线下的转折,成为了行业发展的分水岭,头部企业的竞争优势进一步确立。</blockquote><p>早在2016年,思摩尔国际的净利润就已达到1.25亿元。但当时电子烟的市场大多在海外,并未引起国内太多资本关注。</p><p>2018年底,美国电子烟公司Juul获得来自烟草巨头<a href=\"https://laohu8.com/S/MO\">奥驰亚</a>集团的巨额投资,估值达到380亿美元,Juul拿出20亿美元发年终奖,电子烟一鸣惊人。</p><p>而这一年,思摩尔的营收已经飙升至34.34亿元,净利润7.85亿元,超过2016年之前的总营收。</p><p>Juul巨大的估值和思摩尔成长速度,让国内的创业者和资本看到了电子烟的发展潜力。低门槛、低成本和高毛利的电子烟,一时之间成为创投圈趋之若鹜的热点。</p><p>以2018年6月悦刻品牌拿到3800万投资为起点,之后锤子科技创始人罗永浩、“同道大叔”创始人蔡跃栋以及黄太吉赫畅等互联网上的“网红选手”纷纷登场,一夜间将行业炒得火热,电子烟逐渐脱离小众市场。</p><p>天眼查数据显示,2016年至2018年期间,每年电子烟新注册企业数均超过1000家,2019年至今,电子烟企业已新增超2000家。</p><p>悦刻创于2018年,创始人兼CEO汪莹及其团队成员大多是互联网出身。创始团队7人中,有6个是Uber中国前核心员工,汪莹还是Uber中国被滴滴合并前的中区总经理。</p><p>汪莹本身就是一个电子烟重度用户。她创业做电子烟的想法,就是她在Uber和滴滴期间因为超负荷工作,大量抽电子烟而萌生。</p><p>这导致过去悦刻的打法有浓浓的互联网痕迹。</p><p>2018年初,悦刻以<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>众筹的方式,用一个多月的时间就筹得了108万元,并积累了第一波种子用户,打响了国内电子烟品牌的第一枪。</p><p>后来悦刻依托线上和线下双渠道的铺设,快速在中国市场打开局面,抢占新兴的空白市场,占据了先发优势。</p><p>2019年7月,悦刻的估值还不到30亿美元,一年半时间过去,它的估值已超过400亿美元。</p><p>行业快速发展的同时,行业逐渐乱象频发,国内的监管风开始刮起。</p><p>2019年10月1日,深圳率先将电子烟纳入了禁烟范围;当月15日,深圳开出了全国第一张电子烟罚单。</p><p>11月,国家市场监督管理总局以及国家烟草专卖局发布通告,限制了电子烟销售的对象范围,以及线上渠道的销售。</p><p>值得一提的是,在公告发布前20分钟,罗永浩还在<a href=\"https://laohu8.com/S/WB\">微博</a>转发“vvild小野一次性雾化电子烟”双11在电商平台正式开售的消息,消息发出后不久,罗永浩退出了电子烟行业。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5a79a8e3bba54bd1e26f6be288073d52\" tg-width=\"600\" tg-height=\"801\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p>不少和小野一样通过线上销售电子烟的企业,也在短时间内彻底销声匿迹。电子烟也因此被迫转为线下销售,第一轮风口期结束。</p><p>在大洋彼岸,监管风同样刮起。美国食品和药物管理局于2020年1月2日宣布,将暂时禁售水果味和薄荷味等口味的电子烟产品,以遏制青少年吸电子烟的趋势。</p><p>一时火爆的电子烟,被浇下一盆凉水。</p><p>禁售政策出台的那个季度,悦刻的收入首次出现环比下滑,2020年一季度又因为疫情冲击再次下滑。</p><p>不过,从二季度悦刻就开始反弹,三季度突破10亿大关,很快就从线上禁售和疫情中恢复了。</p><p>这也意味着,尽管被锁死了线上渠道,但电子烟行业并没有凉,而是放缓了增速,并进一步向头部聚集了。</p><p>随着国家政策的逐步放宽,悦刻、Vitavp、Snowplus等电子烟企业仍然受到资本市场青睐,这也形成了电子烟行业目前看起来火热的“第二春”。</p><p><b>03 产业推演</b></p><blockquote>当这个行业规模如愿变得越来越大的时候,消费者却并不一定会选择悦刻。</blockquote><p>线上销售渠道被政策彻底锁死之后,本来就相对有限的线下渠道变得更加拥挤。</p><p>从雾芯科技毛利率的变化中就能看得出来:2018-2019年之间,其毛利率下降了7.2%。</p><p>为了最大限度地开店,用更高的加码抢占核心铺位,雾芯科技进行了大规模的负债——其中大部分为流动负债,截止上市前总额27.98亿元。</p><p>相比行业内的很多中小企业,雾芯科技更早、更坚决地布局线下,也因此在线上渠道被卡死之后,整个行业变局最大的受益者。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/dab85a1d6a863191adb693bf5c8d7d90\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"770\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p>悦刻各渠道销售收入占比变化</p><p>2019年二季度,雾芯科技CEO汪莹曾经表示,悦刻电子烟在国内的市场占有率已经超过60%;到2020年中,这个数字已经上升至74%。</p><p>这个曾经的“风口”,竟然只用了短短几年的时间就变成了一家独大的局面,线上禁令起到了非常关键的作用。</p><p>如今雾芯科技已经上市。摆在投资者、创业者面前最大的一个问题变成了:一家独大的局面,是否会持续下去?</p><p>要回答这个问题,还是要从传统卷烟市场寻找答案。</p><p>2019年,国际烟草巨头菲利普-莫里斯公司拥有了全球销量前15的卷烟品牌中的六个,其中万宝路品牌全球市占率10%,蓝星品牌3.5%、切斯特菲尔德品牌2.2%,菲莫品牌1.9%。</p><p>可以看到,菲利普-莫里斯公司是采用多品牌的方式,实现了全球范围内的市场占有率最大化。这充分说明了一个问题:在卷烟行业,单一品牌(万宝路)无法一家独大,消费者有多品牌选择的需求。</p><p>不同烟卷产品之间的味道有所差异,但差异会大到什么程度?可能会有很多人有不同的看法,但我们跳出口味的争辩,从品牌的角度可以发现,烟草消费与酒、汽车一样,有一定的文化属性和自我标榜功能。</p><p>万宝路品牌最初的崛起,就是利用牛仔的形象,将“硬汉文化”与烟草产品进行了绑定。</p><p>整体上看,在政策强监管、市场空间相对狭小的情况下,电子烟受众规模更小,消费需求趋于一致。但当这个市场规模不断扩大,电子烟产品将会与传统烟卷一样,呈现出更多个性与文化属性。</p><p>在这个过程中,单一的电子烟品牌,将不再能满足多样化的用户需求。</p><p>如果雾芯科技的估值尚在正常的范围内,这个问题基本不需要考虑。但问题是,以其2019年仅4775万元的利润,坐享目前接近350亿美元、合人民币2200亿元以上的估值,很明显是被当做潜在的高市占、高成长性企业在估值。</p><p>这样的估值意味着,雾芯科技已经被定义到大市场中。在大市场环境里,以一个品牌满足多元化的消费者需求,是值得怀疑的。</p><p>相比之下,以一己之力供给全球电子烟企业代工生产的思摩尔国际,更有机会以代工多种类型产品的方式去占据全球大市场,而不必考虑品牌文化、消费选择的问题。</p><p>虽然悦刻是思摩尔国际的大客户,但中国内地市场仅占思摩尔国际20%左右的市场份额,中国香港、美国等地的大客户,同样采购这家代工龙头企业的产品。</p><p>技术优势给了思摩尔国际以更高的面向客户的议价能力。其毛利率从2016年的24.31%开始不断提高,到2019年年报达到44.05%,2020年中报进一步提升至48.98%,在产业链中的强势地位已经明确。</p><p>当悦刻在线下渠道拼杀的时候,它必须将更多的利润贡献给上游的思摩尔国际。但当这个行业规模如愿变得越来越大的时候,消费者却并不一定选择它。对于雾芯科技的投资者来说,这些都是其必须警惕的产业发展推演。</p>","source":"lsy1606906011227","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>电子烟的第二轮风口故事</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ 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href=https://36kr.com/p/1080886391079170><strong>巨潮商业评论</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>围绕电子烟的讨论再起。强劲的赚钱能力之外,其未来可能面临的税收问题、与传统烟草的利益争夺、以及对未成年人吸食监管等一系列问题,无一不是致命的。思摩尔国际上市的造富神话之后,电子烟行业俨然回到了风口之上。1月22日,国内电子烟品牌悦刻RELX的母公司雾芯科技在纽交所上市,开盘当日股价暴涨104%,直接触发熔断停牌。全天涨幅一度高达158%,市值一度接近3000亿人民币。这样的追捧,创下近几个月来...</p>\n\n<a href=\"https://36kr.com/p/1080886391079170\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/9bc4ee269ad9cff7441dc3605e3bc69a","relate_stocks":{"RLX":"雾芯科技","06969":"思摩尔国际"},"source_url":"https://36kr.com/p/1080886391079170","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1126096826","content_text":"围绕电子烟的讨论再起。强劲的赚钱能力之外,其未来可能面临的税收问题、与传统烟草的利益争夺、以及对未成年人吸食监管等一系列问题,无一不是致命的。思摩尔国际上市的造富神话之后,电子烟行业俨然回到了风口之上。1月22日,国内电子烟品牌悦刻RELX的母公司雾芯科技在纽交所上市,开盘当日股价暴涨104%,直接触发熔断停牌。全天涨幅一度高达158%,市值一度接近3000亿人民币。这样的追捧,创下近几个月来纽交所 IPO 最亮眼成绩。这是什么概念?大红大紫的 Zoom 挂牌首日涨幅不过72%,曾经的“妖股”瑞幸只有48%,唯独在疫情期间敲钟的云服务商声网,才能以153%的首日涨幅与之匹敌。资本市场对于悦刻的热烈响应并非盲目。在很多人眼中,烟草本就是一门暴利生意,有着“电子”概念的电子烟,盈利能力更不容小觑。在过去的2018年、2019年和2020年前九个月,这家电子烟企业的收入从1.33亿增至22.01亿人民币,净利润从651.5万元上升至3.82亿元。但风光上市后,雾芯科技连跌三日给市场以措手不及。雾芯科技上市后股价表现事实上,电子烟行业的第一波发展热潮早已远去,2019年后的很长一段时间都消失在大众视野。偶尔能被市场与媒体捕捉到的,也是某某品牌又因欠薪、裁员、不得已退场的失败消息。大量投资者也曾为此看衰电子烟行业。直到一月底,雾芯科技以两年近30倍的收入涨幅冲进资本市场时,人们才后知后觉:原来电子烟还活着,而且活得还不错。至少头部企业是这样。围绕电子烟的讨论再起。强劲的赚钱能力之外,其未来可能面临的税收问题、与传统烟草的利益争夺、以及对未成年人吸食监管等一系列问题,无一不是致命的。除了这些“老生常谈”的问题之外,《巨潮商业评论》认为,电子烟头部品牌在行业的想象力和预期,有被过度放大的风险。正如雾芯科技“过山车般”的股价走势,市场对这个特殊的行业,也始终保留一份忐忑与不确定。01 第二轮风口电子烟行业不高的渗透率、巨大的市场规模预期,都在吸引着投资者再次入局。3年时间,3000亿市值,悦刻品牌成功的背后有一个的重要推手——电子烟制造商思摩尔国际(HK:06969)。电子烟看似复杂,但核心技术无外乎其中的电子雾化器,而当前的主流技术——陶瓷芯雾化器正是出自思摩尔之手。2018 年,思摩尔将这项技术投入量产,直接把电子烟从“制造业”降级为“组装业”。也就是说,电子烟企业根本用不着研发,只要把注册的品牌喷上去,短至两星期就能包装出一个像模像样的品牌。思摩尔的存在,相当于踢飞了电子烟行业的门槛,也保证企业能获取到相当丰厚的利润。根据思摩尔港股上市时的招股书,一只陶瓷雾化器大约13.8元,非陶瓷雾化器只要 4.2元。而包装后的一只电子烟卖给消费者,要价高达200—300元。除此之外,作为相对高频的消耗品,烟弹也是支撑起电子烟企业利润和营收的核心。雾芯科技招股书显示,公司成立第一年,凭借卖出的50万个烟杆以及590万颗烟弹,营收轻松实现破亿。到了第二年,悦刻营收直接飙至15.49亿元,2020年前三个季度已经达到22.01亿元,毛利润8.33亿元。如今,悦刻一个月就能卖出100万套烟杆以及2000万颗烟弹。但在雾芯科技提交招股书之前,电子烟的行业的利润率一直是个谜。唯一能参考是美国电子烟巨头JUUL,《华尔街日报》曾披露其毛利为75%。成立仅三年的雾芯科技,利润还没有如此惊人。从2018年成立至今,毛利率一直维持在40% 左右。近三年雾芯科技毛利率及净利率这个水平与医药制造业几乎相当,也成为吸引众多资本一涌而入的原因。IDG、源码资本、红杉资本中国、真格基金、山行资本......从2018年6月到2019年3月,电子烟行业累计获得了超过10亿融资,大多数创企在首轮融资时就能拿到千万级别。公司的成长能力亦不容小觑。根据其招股书显示,截止2020年9月30日,悦刻已经和已与110个授权分销商合作,拥有超5000家专卖店和超10万家零售店。这种快速成长的背后,是电子烟的极速扩张以及庞大的烟草市场需求。据世界卫生组织统计,在全球75亿人口中,烟民人数已达10亿。每年烟民们总计消费约5.7万亿支香烟,扔掉将近100吨的烟蒂。而中国烟民数量稳居全球第一,目前烟民数量已达到3.5亿,相当于每3个人中就有1人吸烟,烟民数量超越了其他前十名国家加起来的总和。因此,中国每年卷烟消费量就高达5000万箱左右,占全球总量的44%。庞大的传统可燃烟草市场是一个巨大的漏斗,形成了香烟替代品的快速渗透。2019年,香烟替代品的销售额在整体市场占比约为7.4%,电子烟占到了其中的55.8%。根据CIC的报告,2019年全球电子烟的销售额为352亿美元,预计2023年达到820亿美元,年复合增长率为23.5%。但与之相对应的,是中国电子烟渗透率仅为0.6%,对比全球最大电子烟消费市场美国,其电子烟渗透率已经达到13%,这意味着中国还有百亿左右的增量空间。电子烟在全球迅猛扩大的市场规模、不断上升的使用人数以及国内并不高的渗透率,都是验证电子烟足够有发展潜力、能够实现长远发展的重要依据。这也支撑了电子烟行业从业者、资本市场投资人的信心。作为悦刻上游供应商的思摩尔国际,由于在全球电子烟产业链中的特殊地位,甚至更受追捧。上市后短短半年的时间内,股价就已经涨到75港元,涨幅高达500%以上,市值直逼 5000 亿港元大关。思摩尔国际股价表现(2020-2021年)02 野蛮生长电子烟从线上销售向线下的转折,成为了行业发展的分水岭,头部企业的竞争优势进一步确立。早在2016年,思摩尔国际的净利润就已达到1.25亿元。但当时电子烟的市场大多在海外,并未引起国内太多资本关注。2018年底,美国电子烟公司Juul获得来自烟草巨头奥驰亚集团的巨额投资,估值达到380亿美元,Juul拿出20亿美元发年终奖,电子烟一鸣惊人。而这一年,思摩尔的营收已经飙升至34.34亿元,净利润7.85亿元,超过2016年之前的总营收。Juul巨大的估值和思摩尔成长速度,让国内的创业者和资本看到了电子烟的发展潜力。低门槛、低成本和高毛利的电子烟,一时之间成为创投圈趋之若鹜的热点。以2018年6月悦刻品牌拿到3800万投资为起点,之后锤子科技创始人罗永浩、“同道大叔”创始人蔡跃栋以及黄太吉赫畅等互联网上的“网红选手”纷纷登场,一夜间将行业炒得火热,电子烟逐渐脱离小众市场。天眼查数据显示,2016年至2018年期间,每年电子烟新注册企业数均超过1000家,2019年至今,电子烟企业已新增超2000家。悦刻创于2018年,创始人兼CEO汪莹及其团队成员大多是互联网出身。创始团队7人中,有6个是Uber中国前核心员工,汪莹还是Uber中国被滴滴合并前的中区总经理。汪莹本身就是一个电子烟重度用户。她创业做电子烟的想法,就是她在Uber和滴滴期间因为超负荷工作,大量抽电子烟而萌生。这导致过去悦刻的打法有浓浓的互联网痕迹。2018年初,悦刻以京东众筹的方式,用一个多月的时间就筹得了108万元,并积累了第一波种子用户,打响了国内电子烟品牌的第一枪。后来悦刻依托线上和线下双渠道的铺设,快速在中国市场打开局面,抢占新兴的空白市场,占据了先发优势。2019年7月,悦刻的估值还不到30亿美元,一年半时间过去,它的估值已超过400亿美元。行业快速发展的同时,行业逐渐乱象频发,国内的监管风开始刮起。2019年10月1日,深圳率先将电子烟纳入了禁烟范围;当月15日,深圳开出了全国第一张电子烟罚单。11月,国家市场监督管理总局以及国家烟草专卖局发布通告,限制了电子烟销售的对象范围,以及线上渠道的销售。值得一提的是,在公告发布前20分钟,罗永浩还在微博转发“vvild小野一次性雾化电子烟”双11在电商平台正式开售的消息,消息发出后不久,罗永浩退出了电子烟行业。不少和小野一样通过线上销售电子烟的企业,也在短时间内彻底销声匿迹。电子烟也因此被迫转为线下销售,第一轮风口期结束。在大洋彼岸,监管风同样刮起。美国食品和药物管理局于2020年1月2日宣布,将暂时禁售水果味和薄荷味等口味的电子烟产品,以遏制青少年吸电子烟的趋势。一时火爆的电子烟,被浇下一盆凉水。禁售政策出台的那个季度,悦刻的收入首次出现环比下滑,2020年一季度又因为疫情冲击再次下滑。不过,从二季度悦刻就开始反弹,三季度突破10亿大关,很快就从线上禁售和疫情中恢复了。这也意味着,尽管被锁死了线上渠道,但电子烟行业并没有凉,而是放缓了增速,并进一步向头部聚集了。随着国家政策的逐步放宽,悦刻、Vitavp、Snowplus等电子烟企业仍然受到资本市场青睐,这也形成了电子烟行业目前看起来火热的“第二春”。03 产业推演当这个行业规模如愿变得越来越大的时候,消费者却并不一定会选择悦刻。线上销售渠道被政策彻底锁死之后,本来就相对有限的线下渠道变得更加拥挤。从雾芯科技毛利率的变化中就能看得出来:2018-2019年之间,其毛利率下降了7.2%。为了最大限度地开店,用更高的加码抢占核心铺位,雾芯科技进行了大规模的负债——其中大部分为流动负债,截止上市前总额27.98亿元。相比行业内的很多中小企业,雾芯科技更早、更坚决地布局线下,也因此在线上渠道被卡死之后,整个行业变局最大的受益者。悦刻各渠道销售收入占比变化2019年二季度,雾芯科技CEO汪莹曾经表示,悦刻电子烟在国内的市场占有率已经超过60%;到2020年中,这个数字已经上升至74%。这个曾经的“风口”,竟然只用了短短几年的时间就变成了一家独大的局面,线上禁令起到了非常关键的作用。如今雾芯科技已经上市。摆在投资者、创业者面前最大的一个问题变成了:一家独大的局面,是否会持续下去?要回答这个问题,还是要从传统卷烟市场寻找答案。2019年,国际烟草巨头菲利普-莫里斯公司拥有了全球销量前15的卷烟品牌中的六个,其中万宝路品牌全球市占率10%,蓝星品牌3.5%、切斯特菲尔德品牌2.2%,菲莫品牌1.9%。可以看到,菲利普-莫里斯公司是采用多品牌的方式,实现了全球范围内的市场占有率最大化。这充分说明了一个问题:在卷烟行业,单一品牌(万宝路)无法一家独大,消费者有多品牌选择的需求。不同烟卷产品之间的味道有所差异,但差异会大到什么程度?可能会有很多人有不同的看法,但我们跳出口味的争辩,从品牌的角度可以发现,烟草消费与酒、汽车一样,有一定的文化属性和自我标榜功能。万宝路品牌最初的崛起,就是利用牛仔的形象,将“硬汉文化”与烟草产品进行了绑定。整体上看,在政策强监管、市场空间相对狭小的情况下,电子烟受众规模更小,消费需求趋于一致。但当这个市场规模不断扩大,电子烟产品将会与传统烟卷一样,呈现出更多个性与文化属性。在这个过程中,单一的电子烟品牌,将不再能满足多样化的用户需求。如果雾芯科技的估值尚在正常的范围内,这个问题基本不需要考虑。但问题是,以其2019年仅4775万元的利润,坐享目前接近350亿美元、合人民币2200亿元以上的估值,很明显是被当做潜在的高市占、高成长性企业在估值。这样的估值意味着,雾芯科技已经被定义到大市场中。在大市场环境里,以一个品牌满足多元化的消费者需求,是值得怀疑的。相比之下,以一己之力供给全球电子烟企业代工生产的思摩尔国际,更有机会以代工多种类型产品的方式去占据全球大市场,而不必考虑品牌文化、消费选择的问题。虽然悦刻是思摩尔国际的大客户,但中国内地市场仅占思摩尔国际20%左右的市场份额,中国香港、美国等地的大客户,同样采购这家代工龙头企业的产品。技术优势给了思摩尔国际以更高的面向客户的议价能力。其毛利率从2016年的24.31%开始不断提高,到2019年年报达到44.05%,2020年中报进一步提升至48.98%,在产业链中的强势地位已经明确。当悦刻在线下渠道拼杀的时候,它必须将更多的利润贡献给上游的思摩尔国际。但当这个行业规模如愿变得越来越大的时候,消费者却并不一定选择它。对于雾芯科技的投资者来说,这些都是其必须警惕的产业发展推演。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1207,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":385779021,"gmtCreate":1613578902263,"gmtModify":1613578902263,"author":{"id":"3547205764300340","authorId":"3547205764300340","name":"格桑花开琪","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":8,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"今日操作记录之前在汇丰买了一点palantir、rlx,sndl。汇丰系统太不好操作了,想设一个价位给palantir,这几天肯定震荡,接回应该很容易,今天美股普跌,想让自己减一点仓,心安一点。不强求了,登不上就算了吧,全天下就中国的银行服务最好,真的。美国和香港银行的服务都不堪对比。老虎的pltr保本清了(29.2),等解禁过程中逢低再入。我个人心态比较保守,以自己心安为依据。今天看巴菲特的买入,和木头姐形成了对比,有意思。另外,记录一下自己的投资领悟:小白就要傻一点今年我做股票赚钱的时候是IPO热潮的时候,后来价值投资理念开始进入我脑袋时反而赚钱少了。我做过的IPO有palantir、AI、upst、ABNB、certara,除了ABNB都赚钱了,后来RLX和pltk没有赚钱,再后面我就赌了一把AMC,当然是卖飞了。可以看出我赌性不强,定力不够,但敏感度尚可。其实,我感觉股性就是个性,于我来说,就是要让自己从容舒适操作,不要让自己处于慌张状态。1、先学会随波逐流,牛市跟着热点,见好就收,不要放太多思想在里面可能更好,大道至简。别把自己想太聪明,股市聪明人多了去了,机构更厉害;2、IPO股票卖飞很正常,不要心疼就一定要强迫自己去做价值投资,价值投资对小白来说,有一个艰难的过程,现下捕捉风口比强行考虑价值投资更合适;3、要提防牛市的过去,控制风险。今年小白做投机是一个机会也是事实,但千万不要以为自己现在做的就是价值投资,任何一只股票现在都是高估值的,这是事实;4.价值投资是真理,最终要回归到价值投资上的,我想先从作业开始抄起。","listText":"今日操作记录之前在汇丰买了一点palantir、rlx,sndl。汇丰系统太不好操作了,想设一个价位给palantir,这几天肯定震荡,接回应该很容易,今天美股普跌,想让自己减一点仓,心安一点。不强求了,登不上就算了吧,全天下就中国的银行服务最好,真的。美国和香港银行的服务都不堪对比。老虎的pltr保本清了(29.2),等解禁过程中逢低再入。我个人心态比较保守,以自己心安为依据。今天看巴菲特的买入,和木头姐形成了对比,有意思。另外,记录一下自己的投资领悟:小白就要傻一点今年我做股票赚钱的时候是IPO热潮的时候,后来价值投资理念开始进入我脑袋时反而赚钱少了。我做过的IPO有palantir、AI、upst、ABNB、certara,除了ABNB都赚钱了,后来RLX和pltk没有赚钱,再后面我就赌了一把AMC,当然是卖飞了。可以看出我赌性不强,定力不够,但敏感度尚可。其实,我感觉股性就是个性,于我来说,就是要让自己从容舒适操作,不要让自己处于慌张状态。1、先学会随波逐流,牛市跟着热点,见好就收,不要放太多思想在里面可能更好,大道至简。别把自己想太聪明,股市聪明人多了去了,机构更厉害;2、IPO股票卖飞很正常,不要心疼就一定要强迫自己去做价值投资,价值投资对小白来说,有一个艰难的过程,现下捕捉风口比强行考虑价值投资更合适;3、要提防牛市的过去,控制风险。今年小白做投机是一个机会也是事实,但千万不要以为自己现在做的就是价值投资,任何一只股票现在都是高估值的,这是事实;4.价值投资是真理,最终要回归到价值投资上的,我想先从作业开始抄起。","text":"今日操作记录之前在汇丰买了一点palantir、rlx,sndl。汇丰系统太不好操作了,想设一个价位给palantir,这几天肯定震荡,接回应该很容易,今天美股普跌,想让自己减一点仓,心安一点。不强求了,登不上就算了吧,全天下就中国的银行服务最好,真的。美国和香港银行的服务都不堪对比。老虎的pltr保本清了(29.2),等解禁过程中逢低再入。我个人心态比较保守,以自己心安为依据。今天看巴菲特的买入,和木头姐形成了对比,有意思。另外,记录一下自己的投资领悟:小白就要傻一点今年我做股票赚钱的时候是IPO热潮的时候,后来价值投资理念开始进入我脑袋时反而赚钱少了。我做过的IPO有palantir、AI、upst、ABNB、certara,除了ABNB都赚钱了,后来RLX和pltk没有赚钱,再后面我就赌了一把AMC,当然是卖飞了。可以看出我赌性不强,定力不够,但敏感度尚可。其实,我感觉股性就是个性,于我来说,就是要让自己从容舒适操作,不要让自己处于慌张状态。1、先学会随波逐流,牛市跟着热点,见好就收,不要放太多思想在里面可能更好,大道至简。别把自己想太聪明,股市聪明人多了去了,机构更厉害;2、IPO股票卖飞很正常,不要心疼就一定要强迫自己去做价值投资,价值投资对小白来说,有一个艰难的过程,现下捕捉风口比强行考虑价值投资更合适;3、要提防牛市的过去,控制风险。今年小白做投机是一个机会也是事实,但千万不要以为自己现在做的就是价值投资,任何一只股票现在都是高估值的,这是事实;4.价值投资是真理,最终要回归到价值投资上的,我想先从作业开始抄起。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/385779021","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2209,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":385186276,"gmtCreate":1613523023095,"gmtModify":1613530979624,"author":{"id":"3547205764300340","authorId":"3547205764300340","name":"格桑花开琪","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":8,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"复盘总结mile:盈利十四点,一晚上跑出来了。因为获利筹码太多了,posh刺激我了,先获利再说。回调再进去。posh:盈利七八个点全部回吐,保本离场,平仓原因是这个股完全没有期权,觉得保底性不好,但会保持关注,电子商务网站还是有优势的,它在澳洲也开了,应该有机会上升。经验:1.跟热点走,冷门股赚钱就走,先不要留恋;2.选这个股是因为它是低点,但它居然完全没有期权,应该是机构不看好它,因为它的市盈率比同行业高很多。(关于估值方面,在EV/销售基础上,Poshmark的交易价格为11倍2022年的销售额,高于同业平均水平7.1倍,而Etsy(ETSY.US)为11.2倍。该行预计,未来转售市场将实现三倍增长,因此Poshmark未来两年GMV还将实现进一步增长。受益于其他二手交易带来的光环效应,公司股价还有上行空间。)所以要看技术指标,市盈率市销率,macd等等,看图形,相信技术,研究技术,再入场。它的短线拉升可能来自于财报吧? 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\n \n 【第49期:ARK基金女股神:2021年投资报告(下)!七大投资机会:投资对应的股票!15大投资机会:寻找下一个特斯拉!】下载ARK基金女股神的2021年投资报告https://ark-invest.com/big-ideas-2021/ 第四期:深度分析2只医疗类股票(PACB, SDGR) 增发后,为何表现截然不同? <a href=\"https://laohu8.com/S/SDGR\">$Schrodinger Inc.(SDGR)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/PACB\">$Pacific Biosciences of Californi(PACB)$</a>\n \n","listText":"【第49期:ARK基金女股神:2021年投资报告(下)!七大投资机会:投资对应的股票!15大投资机会:寻找下一个特斯拉!】下载ARK基金女股神的2021年投资报告https://ark-invest.com/big-ideas-2021/ 第四期:深度分析2只医疗类股票(PACB, SDGR) 增发后,为何表现截然不同? <a href=\"https://laohu8.com/S/SDGR\">$Schrodinger Inc.(SDGR)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/PACB\">$Pacific Biosciences of Californi(PACB)$</a>","text":"【第49期:ARK基金女股神:2021年投资报告(下)!七大投资机会:投资对应的股票!15大投资机会:寻找下一个特斯拉!】下载ARK基金女股神的2021年投资报告https://ark-invest.com/big-ideas-2021/ 第四期:深度分析2只医疗类股票(PACB, SDGR) 增发后,为何表现截然不同? $Schrodinger Inc.(SDGR)$ $Pacific Biosciences of 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This compares to earnings of $0.29 per share a year ago. These figures are adjusted for non-recurring items.</p>\n<p>A quarter ago, it was expected that this semiconductor services company would post earnings of $0.24 per share when it actually produced earnings of $0.32, delivering a surprise of 33.33%.</p>\n<p>Over the last four quarters, the company has surpassed consensus EPS estimates three times.</p>\n<p>Axcelis, which belongs to the Zacks Electronics - Manufacturing Machinery industry, posted revenues of $122.20 million for the quarter ended December 2020, surpassing the Zacks Consensus Estimate by 1.83%. This compares to year-ago revenues of $107.72 million. The company has topped consensus revenue estimates four times over the last four quarters.</p>\n<p>The sustainability of the stock's immediate price movement based on the recently-released numbers and future earnings expectations will mostly depend on management's commentary on the earnings call.</p>\n<p>Axcelis shares have added about 33.2% since the beginning of the year versus the S&P 500's gain of 4.3%.</p>\n<p><b>What's Next for Axcelis?</b></p>\n<p>While Axcelis has outperformed the market so far this year, the question that comes to investors' minds is: what's next for the stock?</p>\n<p>There are no easy answers to this key question, but <a href=\"https://laohu8.com/S/AONE\">one</a> reliable measure that can help investors address this is the company's earnings outlook. Not only does this include current consensus earnings expectations for the coming quarter(s), but also how these expectations have changed lately.</p>\n<p>Empirical research shows a strong correlation between near-term stock movements and trends in earnings estimate revisions. Investors can track such revisions by themselves or rely on a tried-and-tested rating tool like the Zacks Rank, which has an impressive track record of harnessing the power of earnings estimate revisions.</p>\n<p>Ahead of this earnings release, the estimate revisions trend for Axcelis was favorable. While the magnitude and direction of estimate revisions could change following the company's just-released earnings report, the current status translates into a Zacks Rank #2 (Buy) for the stock. So, the shares are expected to outperform the market in the near future. You can see the complete list of today's Zacks #1 Rank (Strong Buy) stocks here.</p>\n<p>It will be interesting to see how estimates for the coming quarters and current fiscal year change in the days ahead. The current consensus EPS estimate is $0.25 on $113.35 million in revenues for the coming quarter and $1.67 on $526.50 million in revenues for the current fiscal year.</p>\n<p>Investors should be mindful of the fact that the outlook for the industry can have a material impact on the performance of the stock as well. In terms of the Zacks Industry Rank, Electronics - Manufacturing Machinery is currently in the top 9% of the 250 plus Zacks industries. Our research shows that the top 50% of the Zacks-ranked industries outperform the bottom 50% by a factor of more than 2 to 1.</p>\n<br/>Want the latest recommendations from Zacks Investment Research? Today, you can download 7 Best Stocks for the Next 30 Days. \nClick to get this free report\n<br/> \n<br/>\nAxcelis Technologies, Inc. (ACLS) : Free Stock Analysis Report\n<br/> \n<br/>\nTo read this article on Zacks.com click here.</body></html>","source":"yahoofinance","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>Axcelis Technologies (ACLS) Matches Q4 Earnings Estimates</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\nAxcelis Technologies (ACLS) Matches Q4 Earnings Estimates\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2021-02-11 06:55 GMT+8 <a href=https://finance.yahoo.com/news/axcelis-technologies-acls-matches-q4-225510516.html><strong>Zacks</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>Axcelis Technologies (ACLS) came out with quarterly earnings of $0.32 per share, in line with the Zacks Consensus Estimate. 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These figures are adjusted for non-recurring items.\nA quarter ago, it was expected that this semiconductor services company would post earnings of $0.24 per share when it actually produced earnings of $0.32, delivering a surprise of 33.33%.\nOver the last four quarters, the company has surpassed consensus EPS estimates three times.\nAxcelis, which belongs to the Zacks Electronics - Manufacturing Machinery industry, posted revenues of $122.20 million for the quarter ended December 2020, surpassing the Zacks Consensus Estimate by 1.83%. This compares to year-ago revenues of $107.72 million. The company has topped consensus revenue estimates four times over the last four quarters.\nThe sustainability of the stock's immediate price movement based on the recently-released numbers and future earnings expectations will mostly depend on management's commentary on the earnings call.\nAxcelis shares have added about 33.2% since the beginning of the year versus the S&P 500's gain of 4.3%.\nWhat's Next for Axcelis?\nWhile Axcelis has outperformed the market so far this year, the question that comes to investors' minds is: what's next for the stock?\nThere are no easy answers to this key question, but one reliable measure that can help investors address this is the company's earnings outlook. Not only does this include current consensus earnings expectations for the coming quarter(s), but also how these expectations have changed lately.\nEmpirical research shows a strong correlation between near-term stock movements and trends in earnings estimate revisions. Investors can track such revisions by themselves or rely on a tried-and-tested rating tool like the Zacks Rank, which has an impressive track record of harnessing the power of earnings estimate revisions.\nAhead of this earnings release, the estimate revisions trend for Axcelis was favorable. While the magnitude and direction of estimate revisions could change following the company's just-released earnings report, the current status translates into a Zacks Rank #2 (Buy) for the stock. So, the shares are expected to outperform the market in the near future. You can see the complete list of today's Zacks #1 Rank (Strong Buy) stocks here.\nIt will be interesting to see how estimates for the coming quarters and current fiscal year change in the days ahead. The current consensus EPS estimate is $0.25 on $113.35 million in revenues for the coming quarter and $1.67 on $526.50 million in revenues for the current fiscal year.\nInvestors should be mindful of the fact that the outlook for the industry can have a material impact on the performance of the stock as well. In terms of the Zacks Industry Rank, Electronics - Manufacturing Machinery is currently in the top 9% of the 250 plus Zacks industries. Our research shows that the top 50% of the Zacks-ranked industries outperform the bottom 50% by a factor of more than 2 to 1.\nWant the latest recommendations from Zacks Investment Research? Today, you can download 7 Best Stocks for the Next 30 Days. \nClick to get this free report\n \n\nAxcelis Technologies, Inc. (ACLS) : Free Stock Analysis Report\n \n\nTo read this article on Zacks.com click 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自2020年12月初以来,百度(BIDU)的股价一路飙升。虽然有很多利好因素,但主要原因还是百度在宣布进入电动汽车制造领域后,导致了百度股价的上涨。自2020年3月份的低谷以来,百度的股价至今已经上涨了170%。巧合的是,中国的另一家互联网巨头阿里巴巴(BABA)正在经历着一段艰难时期,因为监管机构正在打击其在电子商务平台上的垄断行为。在其旗下的金融科技业务蚂蚁集团的IPO被暂停之后,监管机构很快就加强了审查。由于这两种截然不同的命运,阿里巴巴的股票遭到抛售,而投资者则纷纷抢购百度的股票。猛兽财经的一位粉丝曾指出,百度的股价现在已接近阿里巴巴的股价。如果在2020年10月下旬有人这样说,他会发现几乎没有人相信这种鬼话。有粉丝私下的问猛兽财经,当时“百度出现巨大回调是不是一个买入机会”,这促使我们更深入的研究百度基本面。其目的是确定百度当前的估值是否合理,以及剩余的上行","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/898adab5ecbe015ee8bca8db63b4bcd3","width":"645","height":"372"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/313390919","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":2,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1517,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"hots":[{"id":385186276,"gmtCreate":1613523023095,"gmtModify":1613530979624,"author":{"id":"3547205764300340","authorId":"3547205764300340","name":"格桑花开琪","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":8,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"复盘总结mile:盈利十四点,一晚上跑出来了。因为获利筹码太多了,posh刺激我了,先获利再说。回调再进去。posh:盈利七八个点全部回吐,保本离场,平仓原因是这个股完全没有期权,觉得保底性不好,但会保持关注,电子商务网站还是有优势的,它在澳洲也开了,应该有机会上升。经验:1.跟热点走,冷门股赚钱就走,先不要留恋;2.选这个股是因为它是低点,但它居然完全没有期权,应该是机构不看好它,因为它的市盈率比同行业高很多。(关于估值方面,在EV/销售基础上,Poshmark的交易价格为11倍2022年的销售额,高于同业平均水平7.1倍,而Etsy(ETSY.US)为11.2倍。该行预计,未来转售市场将实现三倍增长,因此Poshmark未来两年GMV还将实现进一步增长。受益于其他二手交易带来的光环效应,公司股价还有上行空间。)所以要看技术指标,市盈率市销率,macd等等,看图形,相信技术,研究技术,再入场。它的短线拉升可能来自于财报吧? 3.分段操作,锁定盈利。前面没有习惯分段建仓分段出场,以后要注意这一点; 4.感觉不对,要果断,看到没有期权,就应该想到机构的态度,没有支持的股票容易散,保底感差。从盘前犹豫到后面只能保本,损失了六个多点。palantir我进进出出几次了,上次32进,盈利没有出来,下跌加仓,加早了点。应该可以回来,这是个活跃股。经验: 1.盘前不要激动,短线看盘前和开票,否则看盘尾 2.仓位控制,不能轻易满仓AFRM118接回来了,错失丢upst的我,看好它。有明星经理人加持,发展。也不错,电子支付概念,应该OK。acls稳,业绩好,有竞争力,拿着不动。rlx前面28,加仓22多,均25多。保本没有出来,现在亏损。应该OK,等等吧。sndl:800股0.79的。,放里面不管它,随便折腾去。昨天犹豫没有进其他的,可惜了,感觉大麻还是太赌了。 整体策略调整:抬头看路,每天","listText":"复盘总结mile:盈利十四点,一晚上跑出来了。因为获利筹码太多了,posh刺激我了,先获利再说。回调再进去。posh:盈利七八个点全部回吐,保本离场,平仓原因是这个股完全没有期权,觉得保底性不好,但会保持关注,电子商务网站还是有优势的,它在澳洲也开了,应该有机会上升。经验:1.跟热点走,冷门股赚钱就走,先不要留恋;2.选这个股是因为它是低点,但它居然完全没有期权,应该是机构不看好它,因为它的市盈率比同行业高很多。(关于估值方面,在EV/销售基础上,Poshmark的交易价格为11倍2022年的销售额,高于同业平均水平7.1倍,而Etsy(ETSY.US)为11.2倍。该行预计,未来转售市场将实现三倍增长,因此Poshmark未来两年GMV还将实现进一步增长。受益于其他二手交易带来的光环效应,公司股价还有上行空间。)所以要看技术指标,市盈率市销率,macd等等,看图形,相信技术,研究技术,再入场。它的短线拉升可能来自于财报吧? 3.分段操作,锁定盈利。前面没有习惯分段建仓分段出场,以后要注意这一点; 4.感觉不对,要果断,看到没有期权,就应该想到机构的态度,没有支持的股票容易散,保底感差。从盘前犹豫到后面只能保本,损失了六个多点。palantir我进进出出几次了,上次32进,盈利没有出来,下跌加仓,加早了点。应该可以回来,这是个活跃股。经验: 1.盘前不要激动,短线看盘前和开票,否则看盘尾 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刚学投资,没有亏也算不错了!引以为戒。","html":"另外,买要弄明白为什么买,就能掌握好买点,即使买点不对,也能补回来,我中银香港,买高了,一直不加,年底到现在升了20几个点我也没有赚,就平出了,因为买的逻辑不是我的,是理财经理的。那个时候刚刚学投资,没有亏也算不错了!引以为戒。"}],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":334450224,"gmtCreate":1610952204168,"gmtModify":1703747265756,"author":{"id":"3547205764300340","authorId":"3547205764300340","name":"格桑花开琪","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":8,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"2021年1-18日成为虎友Mark一下,之前一直在汇丰买,系统慢且不说,资金入账要延迟几天,也没有对冲。先转战于此,体验一下。","listText":"2021年1-18日成为虎友Mark一下,之前一直在汇丰买,系统慢且不说,资金入账要延迟几天,也没有对冲。先转战于此,体验一下。","text":"2021年1-18日成为虎友Mark一下,之前一直在汇丰买,系统慢且不说,资金入账要延迟几天,也没有对冲。先转战于此,体验一下。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/334450224","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":716,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":385779021,"gmtCreate":1613578902263,"gmtModify":1613578902263,"author":{"id":"3547205764300340","authorId":"3547205764300340","name":"格桑花开琪","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":8,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"今日操作记录之前在汇丰买了一点palantir、rlx,sndl。汇丰系统太不好操作了,想设一个价位给palantir,这几天肯定震荡,接回应该很容易,今天美股普跌,想让自己减一点仓,心安一点。不强求了,登不上就算了吧,全天下就中国的银行服务最好,真的。美国和香港银行的服务都不堪对比。老虎的pltr保本清了(29.2),等解禁过程中逢低再入。我个人心态比较保守,以自己心安为依据。今天看巴菲特的买入,和木头姐形成了对比,有意思。另外,记录一下自己的投资领悟:小白就要傻一点今年我做股票赚钱的时候是IPO热潮的时候,后来价值投资理念开始进入我脑袋时反而赚钱少了。我做过的IPO有palantir、AI、upst、ABNB、certara,除了ABNB都赚钱了,后来RLX和pltk没有赚钱,再后面我就赌了一把AMC,当然是卖飞了。可以看出我赌性不强,定力不够,但敏感度尚可。其实,我感觉股性就是个性,于我来说,就是要让自己从容舒适操作,不要让自己处于慌张状态。1、先学会随波逐流,牛市跟着热点,见好就收,不要放太多思想在里面可能更好,大道至简。别把自己想太聪明,股市聪明人多了去了,机构更厉害;2、IPO股票卖飞很正常,不要心疼就一定要强迫自己去做价值投资,价值投资对小白来说,有一个艰难的过程,现下捕捉风口比强行考虑价值投资更合适;3、要提防牛市的过去,控制风险。今年小白做投机是一个机会也是事实,但千万不要以为自己现在做的就是价值投资,任何一只股票现在都是高估值的,这是事实;4.价值投资是真理,最终要回归到价值投资上的,我想先从作业开始抄起。","listText":"今日操作记录之前在汇丰买了一点palantir、rlx,sndl。汇丰系统太不好操作了,想设一个价位给palantir,这几天肯定震荡,接回应该很容易,今天美股普跌,想让自己减一点仓,心安一点。不强求了,登不上就算了吧,全天下就中国的银行服务最好,真的。美国和香港银行的服务都不堪对比。老虎的pltr保本清了(29.2),等解禁过程中逢低再入。我个人心态比较保守,以自己心安为依据。今天看巴菲特的买入,和木头姐形成了对比,有意思。另外,记录一下自己的投资领悟:小白就要傻一点今年我做股票赚钱的时候是IPO热潮的时候,后来价值投资理念开始进入我脑袋时反而赚钱少了。我做过的IPO有palantir、AI、upst、ABNB、certara,除了ABNB都赚钱了,后来RLX和pltk没有赚钱,再后面我就赌了一把AMC,当然是卖飞了。可以看出我赌性不强,定力不够,但敏感度尚可。其实,我感觉股性就是个性,于我来说,就是要让自己从容舒适操作,不要让自己处于慌张状态。1、先学会随波逐流,牛市跟着热点,见好就收,不要放太多思想在里面可能更好,大道至简。别把自己想太聪明,股市聪明人多了去了,机构更厉害;2、IPO股票卖飞很正常,不要心疼就一定要强迫自己去做价值投资,价值投资对小白来说,有一个艰难的过程,现下捕捉风口比强行考虑价值投资更合适;3、要提防牛市的过去,控制风险。今年小白做投机是一个机会也是事实,但千万不要以为自己现在做的就是价值投资,任何一只股票现在都是高估值的,这是事实;4.价值投资是真理,最终要回归到价值投资上的,我想先从作业开始抄起。","text":"今日操作记录之前在汇丰买了一点palantir、rlx,sndl。汇丰系统太不好操作了,想设一个价位给palantir,这几天肯定震荡,接回应该很容易,今天美股普跌,想让自己减一点仓,心安一点。不强求了,登不上就算了吧,全天下就中国的银行服务最好,真的。美国和香港银行的服务都不堪对比。老虎的pltr保本清了(29.2),等解禁过程中逢低再入。我个人心态比较保守,以自己心安为依据。今天看巴菲特的买入,和木头姐形成了对比,有意思。另外,记录一下自己的投资领悟:小白就要傻一点今年我做股票赚钱的时候是IPO热潮的时候,后来价值投资理念开始进入我脑袋时反而赚钱少了。我做过的IPO有palantir、AI、upst、ABNB、certara,除了ABNB都赚钱了,后来RLX和pltk没有赚钱,再后面我就赌了一把AMC,当然是卖飞了。可以看出我赌性不强,定力不够,但敏感度尚可。其实,我感觉股性就是个性,于我来说,就是要让自己从容舒适操作,不要让自己处于慌张状态。1、先学会随波逐流,牛市跟着热点,见好就收,不要放太多思想在里面可能更好,大道至简。别把自己想太聪明,股市聪明人多了去了,机构更厉害;2、IPO股票卖飞很正常,不要心疼就一定要强迫自己去做价值投资,价值投资对小白来说,有一个艰难的过程,现下捕捉风口比强行考虑价值投资更合适;3、要提防牛市的过去,控制风险。今年小白做投机是一个机会也是事实,但千万不要以为自己现在做的就是价值投资,任何一只股票现在都是高估值的,这是事实;4.价值投资是真理,最终要回归到价值投资上的,我想先从作业开始抄起。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/385779021","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2209,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":334453297,"gmtCreate":1610952898119,"gmtModify":1703747269204,"author":{"id":"3547205764300340","authorId":"3547205764300340","name":"格桑花开琪","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":8,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"关注ozon,dash要去了解一下使用程度。爱彼迎是我的经验教训,还好,最终回来了。","listText":"关注ozon,dash要去了解一下使用程度。爱彼迎是我的经验教训,还好,最终回来了。","text":"关注ozon,dash要去了解一下使用程度。爱彼迎是我的经验教训,还好,最终回来了。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/334453297","repostId":"394205803","repostType":1,"repost":{"id":394205803,"gmtCreate":1608032016402,"gmtModify":1703850736995,"author":{"id":"3548167151010048","authorId":"3548167151010048","name":"拜登之音","avatar":"https://static.tigerbbs.com/503c1fdbc3c931b0b612438752b958d8","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"<a 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call 量化策略【2月16日】","htmlText":"卖备兑看涨期权(sell covered call),是很多大的基金采用的策略,美股散户也可以借鉴该策略。您可以在持有股票的同时获得收益。 策略执行方法是,持有或买入股票,卖出股票相对应的看涨期权。这个策略适合长期持有某些近期横盘不动或者有利空消息的股票的投资者,通过做备兑,对冲一下风险,可能会获得额外收益。 小涨多赚钱,不涨多赚钱,下跌少亏钱。只有股票暴涨时不推荐做备兑。所以在长期持有一些标的时滚动做备兑,对成熟投资者,可能是一个很好的策略。 收益对比 假设2021年1月1日到12月17日期间投资者持有亚马逊 200股股票 持有期间如果无操作,则最后的总资产为675484美元 持有期间如果进行covered call策略,每周操作一次;如果行权卖出100股股票后,下一个交易日再买入100股。最后的总资产为728898美元。 Covered Call策略:卖出看涨期权池(仅供参考) 期权代码 标的代码 到期日 行权价 权利金 隐含波动率 年化收益率 <a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/OPT/TSLA 20240223 220.0 call\">$TSLA 20240223 220.0 call$</a> TSLA 2024/02/23 220.0 0.660000 0.470000 15.02% <a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/OPT/NVDA 20240223 765.0 call\">$NVDA 20240223 765.0 call$</a> NVDA 2024/02/23 765.0 28.300000 1.010000 177.71%","listText":"卖备兑看涨期权(sell covered call),是很多大的基金采用的策略,美股散户也可以借鉴该策略。您可以在持有股票的同时获得收益。 策略执行方法是,持有或买入股票,卖出股票相对应的看涨期权。这个策略适合长期持有某些近期横盘不动或者有利空消息的股票的投资者,通过做备兑,对冲一下风险,可能会获得额外收益。 小涨多赚钱,不涨多赚钱,下跌少亏钱。只有股票暴涨时不推荐做备兑。所以在长期持有一些标的时滚动做备兑,对成熟投资者,可能是一个很好的策略。 收益对比 假设2021年1月1日到12月17日期间投资者持有亚马逊 200股股票 持有期间如果无操作,则最后的总资产为675484美元 持有期间如果进行covered call策略,每周操作一次;如果行权卖出100股股票后,下一个交易日再买入100股。最后的总资产为728898美元。 Covered Call策略:卖出看涨期权池(仅供参考) 期权代码 标的代码 到期日 行权价 权利金 隐含波动率 年化收益率 <a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/OPT/TSLA 20240223 220.0 call\">$TSLA 20240223 220.0 call$</a> TSLA 2024/02/23 220.0 0.660000 0.470000 15.02% <a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/OPT/NVDA 20240223 765.0 call\">$NVDA 20240223 765.0 call$</a> NVDA 2024/02/23 765.0 28.300000 1.010000 177.71%","text":"卖备兑看涨期权(sell covered call),是很多大的基金采用的策略,美股散户也可以借鉴该策略。您可以在持有股票的同时获得收益。 策略执行方法是,持有或买入股票,卖出股票相对应的看涨期权。这个策略适合长期持有某些近期横盘不动或者有利空消息的股票的投资者,通过做备兑,对冲一下风险,可能会获得额外收益。 小涨多赚钱,不涨多赚钱,下跌少亏钱。只有股票暴涨时不推荐做备兑。所以在长期持有一些标的时滚动做备兑,对成熟投资者,可能是一个很好的策略。 收益对比 假设2021年1月1日到12月17日期间投资者持有亚马逊 200股股票 持有期间如果无操作,则最后的总资产为675484美元 持有期间如果进行covered call策略,每周操作一次;如果行权卖出100股股票后,下一个交易日再买入100股。最后的总资产为728898美元。 Covered Call策略:卖出看涨期权池(仅供参考) 期权代码 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在过去的一年里,日经指数的涨幅达到了31%,比美国标普500的20%更加出色,创下了1990年3月以来的新高。尽管股市取得了显著增长,但并未出现任何泡沫化的迹象。这一波股市上涨主要依赖企业盈利的大幅改善,即便股市涨幅较大,估值水平现在也只和A股相当,相较美股便宜了近一半。 2024年,与绝大多数其他发达经济体因感受到经济下行的压力不同,日本政府以积极的姿态应对,其经济已经步入上升周期,为资产价格上涨提供了充足的动力。在未来一年,日本经济将明显受益于多种利好因素,如AI芯片和全球供应链转移。许多这样的利好目前市场尚未充分Price In。 此外,在货币政策方面,预计到2024年,日本央行将进一步采取宽松货币政策。尽管这可能对资产价格产生一些不利影响,但对于海外投资者而言却是一个积极的因素。这是因为这将显著推动日元升值。当前,多数投行普遍预计,2024年将使日元成为最为强势的主权货币,预计将推升日元升值6-8%。这部分升值空间加到投资收益上也将是一项相当可观的补充。从更长远的角度来看,日本金融市场的改革已经使得日本走出了近30年的通缩困境,为日本经济启动带来了新的机遇。 2023年以来日元对其他货币的升幅 日本2023年二季度的GDP增长率高达6%,考虑到日本经济庞大的体量,尤其还是顶着美联储加息500个基点的情况下,这样的增速着实令全球各国羡慕不止。与此同时日本老百姓30年来几乎零增长的收入水平重新开始上涨,自今年年初以来,日本不少大中型企业陆续开始加薪。优衣库宣布加薪40%,丰田决定一次性额外发放半年的薪水作为奖金。日本财务省也宣布将会在2030年以前把最低时薪提高50%,达到1500日元每小时的水平。 更夸张的是日本现在年轻人的就业数","listText":"过去的2023年里,日本资产可谓是全球资本市场里“最靓的仔”。不管是GDP增速、股市表现,还是房地产市场的表现,都吸引着海外资金纷纷涌入。 在过去的一年里,日经指数的涨幅达到了31%,比美国标普500的20%更加出色,创下了1990年3月以来的新高。尽管股市取得了显著增长,但并未出现任何泡沫化的迹象。这一波股市上涨主要依赖企业盈利的大幅改善,即便股市涨幅较大,估值水平现在也只和A股相当,相较美股便宜了近一半。 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此外,在货币政策方面,预计到2024年,日本央行将进一步采取宽松货币政策。尽管这可能对资产价格产生一些不利影响,但对于海外投资者而言却是一个积极的因素。这是因为这将显著推动日元升值。当前,多数投行普遍预计,2024年将使日元成为最为强势的主权货币,预计将推升日元升值6-8%。这部分升值空间加到投资收益上也将是一项相当可观的补充。从更长远的角度来看,日本金融市场的改革已经使得日本走出了近30年的通缩困境,为日本经济启动带来了新的机遇。 2023年以来日元对其他货币的升幅 日本2023年二季度的GDP增长率高达6%,考虑到日本经济庞大的体量,尤其还是顶着美联储加息500个基点的情况下,这样的增速着实令全球各国羡慕不止。与此同时日本老百姓30年来几乎零增长的收入水平重新开始上涨,自今年年初以来,日本不少大中型企业陆续开始加薪。优衣库宣布加薪40%,丰田决定一次性额外发放半年的薪水作为奖金。日本财务省也宣布将会在2030年以前把最低时薪提高50%,达到1500日元每小时的水平。 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Communications(NYSE:VZ)高增长的时期或许已经过去,但5G网络的升级将持续稳定地提升公司的利润。该公司无线业务来自数据的利润率最丰厚,而数据的消费应该会继续增长。此外,威瑞森大规模的中频段频谱支出也开始取得成效,公司过去4个季度每个季度的宽带数量都净增超过40万。此外,7月爆发的含铅电缆丑闻对公司影响不大,称这些电缆仅占公司目前网络的一小部分。最后,该股目前的动态市盈率约为8。Realty Income:股息率5.37%零售房地产投资信托(REIT)Realty Income Corp(NYSE:O)按月派息且连续104个季度上调股息。该公司拥有超过1.3万套商业房地产,总租金当中超过90%无惧经济下行。具体来说,Realty Income年化合同租金的超过三分之一来自于食品杂货店、便利店、一元店以及药店。此外,Realty Income的商业房地产启动了多元化。该公司在不到两年的时间里已经完成了两起游戏行业的交易,同时Spirit Realty 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哪些股票可望受益?","htmlText":"2024年,美债收益率很可能会随着降息而下降,而这三间领先的股息股公司,可继续提供稳定的股息回报,且安全性很高。于12月13日联邦市场公开委员会(FOMC)会议后,美联储发出了倾向结束加息的信号。在19位美联储官员中,17位预计到2024年底利率会大幅走低,0位认为会加息。于这种宽松的宏观环境下,股息率往往会上升。因为,更低的借贷成本会让公司加大投资以实现扩张,从而增加现金流和盈利。此外,于宽松环境下,当国债收益率降低时,股息股也会变得更具吸引力。对于寻求经常性收入的投资者来说,这是一个机会。如果投资者选择安全即风险较低的公司,这类蓝筹股、股息股得益于其稳固的市场地位和过往连续盈利的战绩,波动性会降低。以下三只股息股的股息率高于平均水平,相当卓越。辉瑞(Pfizer),股息率5.82%辉瑞(NYSE:PFE)近年来颇受争议,股价持续下跌,今年迄今已下跌45%。目前,辉瑞的股价为每股28.4美元,处于2014年10月以来最低水平,自疫情叙事推升股价以来,最新价格已较之下跌了一半。然而,这也意味着辉瑞的股价已深度折价,股息率也相对较高,达到5.82%,每股年派息1.64美元。除了2022年贡献辉瑞总收入38%的Comirnaty(378亿美元)之外,辉瑞还拥有8种与非疫情相关药物,且创造的营收很高。截至第三季度财报,Comirnaty的销售额仅为13.1亿美元,比去年同期下降了70%。不过,于疫情这段史无前例的现金增长期,辉瑞一直在积极扩张。自2020年以来,辉瑞先后收购了Arixa、Amplyx、Trillium和Arena制药公司。最近,辉瑞完成了一项规模高达430亿美元的交易,收购了世界领先的创新癌症治疗疗法公司Seagen。《华尔街日报》认为辉瑞的收购价格过高,惟辉瑞透过这笔交易正在为下一阶段的高收入专利和药物推广奠定基础。2023年5月,辉瑞首席财务官David 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<a href=\"https://laohu8.com/S/513520\">$日经ETF(513520)$</a> 溢价23.7%华安三菱的 <a href=\"https://laohu8.com/S/513880\">$日经225ETF(513880)$</a> 溢价10.8%易方达日兴的 <a href=\"https://laohu8.com/S/513000\">$日经225ETF易方达(513000)$</a> 溢价9.5%工银大和的 <a href=\"https://laohu8.com/S/159866\">$日经ETF(159866)$</a> 溢价16.4%日本股市虽然的确是2024年以来表现最好的市场,不过这样的溢价的确也透支了太多了收益率。大家猜一猜,A股的日经ETF溢价,最终都会被谁收走呢?A.股民收进腰包B.交易所or清算机构拿走.C.AP(一级市场授权参与方)或ETF发行方日本股市走强,有几个综合因素:长期维持低利率,从企业层面上刺激经济、增大内需和投资,从股市层面降低了融资利率。而日本财团也相当于美股“七巨头”一样在二级市场上有重要的地位,并且估值较低、分红较高,支持了资金流入。投资者日本市场的简单方式相比起来,美股市场的日本ETF因为有更强的流动性、完整的做空机制、配套的衍生品,很难出现这么高的溢价,因为一旦出现,套利者就来了。 <a href=\"https://laohu8.com/S/EWJ\">$日本ETF-iShares MSCI(EWJ)$</a> 1.直接选择二级市场ETF和期货。如果不是对日本公司有研究,直接购买大盘ETF即可。针对日经225指数的:","listText":"日本股市再创新高,日经225指数已经连续收于高位,接近。泡沫时期的巅峰国内投资者恨铁不成钢,反而把场内的日经ETF买到溢价。华夏野村的 <a href=\"https://laohu8.com/S/513520\">$日经ETF(513520)$</a> 溢价23.7%华安三菱的 <a href=\"https://laohu8.com/S/513880\">$日经225ETF(513880)$</a> 溢价10.8%易方达日兴的 <a 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1.直接选择二级市场ETF和期货。如果不是对日本公司有研究,直接购买大盘ETF即可。针对日经225指数的:","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/ec447db244df3cbd116e8c0797d94ce1","width":"1482","height":"474"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":2,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/263560910110784","isVote":2,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"vote":{"id":3071,"gmtBegin":1705377118269,"gmtEnd":1706500279371,"type":1,"upper":1,"title":"A股日经ETF的溢价最终被谁纳入囊中?","choices":[{"id":11142,"sort":1,"name":"股民","userSize":11,"voted":false},{"id":11143,"sort":2,"name":"交易所","userSize":9,"voted":false},{"id":11144,"sort":3,"name":"AP或ETF发行方","userSize":31,"voted":false}]},"comments":[],"imageCount":2,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":553,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":831801070,"gmtCreate":1629297715890,"gmtModify":1629297715890,"author":{"id":"3547205764300340","authorId":"3547205764300340","name":"格桑花开琪","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":8,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错,转发给大家看","listText":"这篇文章不错,转发给大家看","text":"这篇文章不错,转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/831801070","repostId":"897380913","repostType":1,"repost":{"id":897380913,"gmtCreate":1628883905832,"gmtModify":1628938150013,"author":{"id":"3499992780365203","authorId":"3499992780365203","name":"乔丹贝尔福特","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"<a 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On an adjusted basis, UPST said it earned $0.07 per share to top the market expectations of $0.02 per share. </p><p>Revenue came in at $86.7 million, again higher than $73.5 million expected from the Street, and representing a y-o-y increase of 39%. Last year, the company made a profit of $0.10 per share.</p><p>“We’re excited to share our financial results for the first time as a public company. Despite the COVID-19 pandemic, we delivered strong growth and profits in Q4 and for the full year 2020. This combination is rare among FinTechs and demonstrates the growing advantages of AI-based lending,” said Dave Girouard, CEO of Upstart. </p><p>“We believe virtually all lending will be powered by AI in the future, and we’re in the earliest stages of helping our bank partners successfully navigate that transformation.”</p><p>For the current quarter, UPST said it expects its revenue to continue growing at a rapid pace as it expects it to come in a range of $112 million to $118 million. Net income is projected between $7.8 million and $8.3 million. On an adjusted EBITDA basis, UPSt is looking to earn $14.6 million to $15.3 million.</p><p>In separate news, Upstart announced a deal to acquire Prodigy Software as it looks to accelerate its efforts to offer AI-enabled auto loans through the tens of thousands of auto dealers nationwide.</p><p>\"Our mission has always been to build the world’s best car buying experience, and for the majority of buyers today, that experience includes financing their vehicle. Upstart’s demonstrably better lending technology will enable us to deliver more affordable and transparent auto loans to millions of consumers through our dealer network,” Michia Rohrssen, CEO of Prodigy, said.</p><p>JMP analyst Ronald Josey upgraded shares of Upstart to “Market Outperform” from “Market Perform” and set a $111 price target following 4Q20 results. Despite soaring stock in pre-open, the price target is reflecting higher projections following a strong quarter. </p><p>“While we acknowledge shares are up 40% in after-hours trading following 4Q20 results and outlook - shares are trading at ~12x our 2022E EV/revenue - and valuation has kept us on the sidelines historically, we also believe the business is operating extremely well and coming out of 4Q20, we have greater confidence that Upstart’s AI-based credit decisioning platform and best-in-class user interface can extend its share of the $120 billion personal loan market and positions the company well to expand into the $625B auto loan market, among others,” Josey wrote in a memo sent to clients. </p><p>Upstart stock price currently trades at $86.00 (+41.47) in pre-open today.</p> </div></body></html>","source":"highlight_streetinsider","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>Upstart (UPST) Explodes 40% on Earnings Beat and Strong Guidance, Triggering Upgrade to 'Outperform'</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; 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On an adjusted basis, UPST said it earned $0.07 per share to top the market expectations of $0.02 per share. Revenue came in at $86.7 million, again higher than $73.5 million expected from the Street, and representing a y-o-y increase of 39%. Last year, the company made a profit of $0.10 per share.“We’re excited to share our financial results for the first time as a public company. Despite the COVID-19 pandemic, we delivered strong growth and profits in Q4 and for the full year 2020. This combination is rare among FinTechs and demonstrates the growing advantages of AI-based lending,” said Dave Girouard, CEO of Upstart. “We believe virtually all lending will be powered by AI in the future, and we’re in the earliest stages of helping our bank partners successfully navigate that transformation.”For the current quarter, UPST said it expects its revenue to continue growing at a rapid pace as it expects it to come in a range of $112 million to $118 million. Net income is projected between $7.8 million and $8.3 million. On an adjusted EBITDA basis, UPSt is looking to earn $14.6 million to $15.3 million.In separate news, Upstart announced a deal to acquire Prodigy Software as it looks to accelerate its efforts to offer AI-enabled auto loans through the tens of thousands of auto dealers nationwide.\"Our mission has always been to build the world’s best car buying experience, and for the majority of buyers today, that experience includes financing their vehicle. Upstart’s demonstrably better lending technology will enable us to deliver more affordable and transparent auto loans to millions of consumers through our dealer network,” Michia Rohrssen, CEO of Prodigy, said.JMP analyst Ronald Josey upgraded shares of Upstart to “Market Outperform” from “Market Perform” and set a $111 price target following 4Q20 results. Despite soaring stock in pre-open, the price target is reflecting higher projections following a strong quarter. “While we acknowledge shares are up 40% in after-hours trading following 4Q20 results and outlook - shares are trading at ~12x our 2022E EV/revenue - and valuation has kept us on the sidelines historically, we also believe the business is operating extremely well and coming out of 4Q20, we have greater confidence that Upstart’s AI-based credit decisioning platform and best-in-class user interface can extend its share of the $120 billion personal loan market and positions the company well to expand into the $625B auto loan market, among others,” Josey wrote in a memo sent to clients. Upstart stock price currently trades at $86.00 (+41.47) in pre-open 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15:28","market":"us","language":"zh","title":"电子烟的第二轮风口故事","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1126096826","media":"巨潮商业评论","summary":"围绕电子烟的讨论再起。强劲的赚钱能力之外,其未来可能面临的税收问题、与传统烟草的利益争夺、以及对未成年人吸食监管等一系列问题,无一不是致命的。思摩尔国际上市的造富神话之后,电子烟行业俨然回到了风口之上","content":"<blockquote>围绕电子烟的讨论再起。强劲的赚钱能力之外,其未来可能面临的税收问题、与传统烟草的利益争夺、以及对未成年人吸食监管等一系列问题,无一不是致命的。</blockquote><p><a href=\"https://laohu8.com/S/06969\">思摩尔国际</a>上市的造富神话之后,电子烟行业俨然回到了风口之上。</p><p>1月22日,国内电子烟品牌悦刻RELX的母公司雾芯科技在纽交所上市,开盘当日股价暴涨104%,直接触发熔断停牌。全天涨幅一度高达158%,市值一度接近3000亿人民币。这样的追捧,创下近几个月来纽交所 IPO 最亮眼成绩。</p><p>这是什么概念?大红大紫的 <a href=\"https://laohu8.com/S/ZM\">Zoom</a> 挂牌首日涨幅不过72%,曾经的“妖股”瑞幸只有48%,唯独在疫情期间敲钟的云服务商<a href=\"https://laohu8.com/S/API\">声网</a>,才能以153%的首日涨幅与之匹敌。</p><p>资本市场对于悦刻的热烈响应并非盲目。</p><p>在很多人眼中,烟草本就是一门暴利生意,有着“电子”概念的电子烟,盈利能力更不容小觑。</p><p>在过去的2018年、2019年和2020年前九个月,这家电子烟企业的收入从1.33亿增至22.01亿人民币,净利润从651.5万元上升至3.82亿元。</p><p>但风光上市后,雾芯科技连跌三日给市场以措手不及。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/97cef67bc01663a1b5478d156d03f201\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"356\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><span>雾芯科技上市后股价表现</span></p><p>事实上,电子烟行业的第一波发展热潮早已远去,2019年后的很长一段时间都消失在大众视野。偶尔能被市场与媒体捕捉到的,也是某某品牌又因欠薪、裁员、不得已退场的失败消息。</p><p>大量投资者也曾为此看衰电子烟行业。直到一月底,雾芯科技以两年近30倍的收入涨幅冲进资本市场时,人们才后知后觉:原来电子烟还活着,而且活得还不错。</p><p>至少头部企业是这样。</p><p>围绕电子烟的讨论再起。强劲的赚钱能力之外,其未来可能面临的税收问题、与传统烟草的利益争夺、以及对未成年人吸食监管等一系列问题,无一不是致命的。</p><p>除了这些“老生常谈”的问题之外,《巨潮商业评论》认为,电子烟头部品牌在行业的想象力和预期,有被过度放大的风险。</p><p>正如雾芯科技“过山车般”的股价走势,市场对这个特殊的行业,也始终保留一份忐忑与不确定。</p><p><b>01 第二轮风口</b></p><blockquote>电子烟行业不高的渗透率、巨大的市场规模预期,都在吸引着投资者再次入局。</blockquote><p>3年时间,3000亿市值,悦刻品牌成功的背后有一个的重要推手——电子烟制造商思摩尔国际(HK:06969)。</p><p>电子烟看似复杂,但核心技术无外乎其中的电子雾化器,而当前的主流技术——陶瓷芯雾化器正是出自思摩尔之手。</p><p>2018 年,思摩尔将这项技术投入量产,直接把电子烟从“制造业”降级为“组装业”。也就是说,电子烟企业根本用不着研发,只要把注册的品牌喷上去,短至两星期就能包装出一个像模像样的品牌。</p><p>思摩尔的存在,相当于踢飞了电子烟行业的门槛,也保证企业能获取到相当丰厚的利润。</p><p>根据思摩尔港股上市时的招股书,一只陶瓷雾化器大约13.8元,非陶瓷雾化器只要 4.2元。而包装后的一只电子烟卖给消费者,要价高达200—300元。</p><p>除此之外,作为相对高频的消耗品,烟弹也是支撑起电子烟企业利润和营收的核心。</p><p>雾芯科技招股书显示,公司成立第一年,凭借卖出的50万个烟杆以及590万颗烟弹,营收轻松实现破亿。</p><p>到了第二年,悦刻营收直接飙至15.49亿元,2020年前三个季度已经达到22.01亿元,毛利润8.33亿元。</p><p>如今,悦刻一个月就能卖出100万套烟杆以及2000万颗烟弹。</p><p>但在雾芯科技提交招股书之前,电子烟的行业的利润率一直是个谜。唯一能参考是美国电子烟巨头JUUL,《华尔街日报》曾披露其毛利为75%。</p><p>成立仅三年的雾芯科技,利润还没有如此惊人。从2018年成立至今,毛利率一直维持在40% 左右。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5d2d8c8f5c9f5a9ebf055ec8fffa3f83\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"908\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p>近三年雾芯科技毛利率及净利率</p><p>这个水平与医药制造业几乎相当,也成为吸引众多资本一涌而入的原因。</p><p>IDG、源码资本、红杉资本中国、真格基金、山行资本......从2018年6月到2019年3月,电子烟行业累计获得了超过10亿融资,大多数创企在首轮融资时就能拿到千万级别。</p><p>公司的成长能力亦不容小觑。根据其招股书显示,截止2020年9月30日,悦刻已经和已与110个授权分销商合作,拥有超5000家专卖店和超10万家零售店。</p><p>这种快速成长的背后,是电子烟的极速扩张以及庞大的烟草市场需求。</p><p>据世界卫生组织统计,在全球75亿人口中,烟民人数已达10亿。每年烟民们总计消费约5.7万亿支香烟,扔掉将近100吨的烟蒂。</p><p>而中国烟民数量稳居全球第一,目前烟民数量已达到3.5亿,相当于每3个人中就有1人吸烟,烟民数量超越了其他前十名国家加起来的总和。</p><p>因此,中国每年卷烟消费量就高达5000万箱左右,占全球总量的44%。</p><p>庞大的传统可燃烟草市场是一个巨大的漏斗,形成了香烟替代品的快速渗透。</p><p>2019年,香烟替代品的销售额在整体市场占比约为7.4%,电子烟占到了其中的55.8%。根据CIC的报告,2019年全球电子烟的销售额为352亿美元,预计2023年达到820亿美元,年复合增长率为23.5%。</p><p>但与之相对应的,是中国电子烟渗透率仅为0.6%,对比全球最大电子烟消费市场美国,其电子烟渗透率已经达到13%,这意味着中国还有百亿左右的增量空间。</p><p>电子烟在全球迅猛扩大的市场规模、不断上升的使用人数以及国内并不高的渗透率,都是验证电子烟足够有发展潜力、能够实现长远发展的重要依据。</p><p>这也支撑了电子烟行业从业者、资本市场投资人的信心。</p><p>作为悦刻上游供应商的思摩尔国际,由于在全球电子烟产业链中的特殊地位,甚至更受追捧。上市后短短半年的时间内,股价就已经涨到75港元,涨幅高达500%以上,市值直逼 5000 亿港元大关。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/851db65326eadfe2f0971c60cd69ab9c\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"360\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><span>思摩尔国际股价表现(2020-2021年)</span></p><p><b>02 野蛮生长</b></p><blockquote>电子烟从线上销售向线下的转折,成为了行业发展的分水岭,头部企业的竞争优势进一步确立。</blockquote><p>早在2016年,思摩尔国际的净利润就已达到1.25亿元。但当时电子烟的市场大多在海外,并未引起国内太多资本关注。</p><p>2018年底,美国电子烟公司Juul获得来自烟草巨头<a href=\"https://laohu8.com/S/MO\">奥驰亚</a>集团的巨额投资,估值达到380亿美元,Juul拿出20亿美元发年终奖,电子烟一鸣惊人。</p><p>而这一年,思摩尔的营收已经飙升至34.34亿元,净利润7.85亿元,超过2016年之前的总营收。</p><p>Juul巨大的估值和思摩尔成长速度,让国内的创业者和资本看到了电子烟的发展潜力。低门槛、低成本和高毛利的电子烟,一时之间成为创投圈趋之若鹜的热点。</p><p>以2018年6月悦刻品牌拿到3800万投资为起点,之后锤子科技创始人罗永浩、“同道大叔”创始人蔡跃栋以及黄太吉赫畅等互联网上的“网红选手”纷纷登场,一夜间将行业炒得火热,电子烟逐渐脱离小众市场。</p><p>天眼查数据显示,2016年至2018年期间,每年电子烟新注册企业数均超过1000家,2019年至今,电子烟企业已新增超2000家。</p><p>悦刻创于2018年,创始人兼CEO汪莹及其团队成员大多是互联网出身。创始团队7人中,有6个是Uber中国前核心员工,汪莹还是Uber中国被滴滴合并前的中区总经理。</p><p>汪莹本身就是一个电子烟重度用户。她创业做电子烟的想法,就是她在Uber和滴滴期间因为超负荷工作,大量抽电子烟而萌生。</p><p>这导致过去悦刻的打法有浓浓的互联网痕迹。</p><p>2018年初,悦刻以<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>众筹的方式,用一个多月的时间就筹得了108万元,并积累了第一波种子用户,打响了国内电子烟品牌的第一枪。</p><p>后来悦刻依托线上和线下双渠道的铺设,快速在中国市场打开局面,抢占新兴的空白市场,占据了先发优势。</p><p>2019年7月,悦刻的估值还不到30亿美元,一年半时间过去,它的估值已超过400亿美元。</p><p>行业快速发展的同时,行业逐渐乱象频发,国内的监管风开始刮起。</p><p>2019年10月1日,深圳率先将电子烟纳入了禁烟范围;当月15日,深圳开出了全国第一张电子烟罚单。</p><p>11月,国家市场监督管理总局以及国家烟草专卖局发布通告,限制了电子烟销售的对象范围,以及线上渠道的销售。</p><p>值得一提的是,在公告发布前20分钟,罗永浩还在<a href=\"https://laohu8.com/S/WB\">微博</a>转发“vvild小野一次性雾化电子烟”双11在电商平台正式开售的消息,消息发出后不久,罗永浩退出了电子烟行业。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5a79a8e3bba54bd1e26f6be288073d52\" tg-width=\"600\" tg-height=\"801\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p>不少和小野一样通过线上销售电子烟的企业,也在短时间内彻底销声匿迹。电子烟也因此被迫转为线下销售,第一轮风口期结束。</p><p>在大洋彼岸,监管风同样刮起。美国食品和药物管理局于2020年1月2日宣布,将暂时禁售水果味和薄荷味等口味的电子烟产品,以遏制青少年吸电子烟的趋势。</p><p>一时火爆的电子烟,被浇下一盆凉水。</p><p>禁售政策出台的那个季度,悦刻的收入首次出现环比下滑,2020年一季度又因为疫情冲击再次下滑。</p><p>不过,从二季度悦刻就开始反弹,三季度突破10亿大关,很快就从线上禁售和疫情中恢复了。</p><p>这也意味着,尽管被锁死了线上渠道,但电子烟行业并没有凉,而是放缓了增速,并进一步向头部聚集了。</p><p>随着国家政策的逐步放宽,悦刻、Vitavp、Snowplus等电子烟企业仍然受到资本市场青睐,这也形成了电子烟行业目前看起来火热的“第二春”。</p><p><b>03 产业推演</b></p><blockquote>当这个行业规模如愿变得越来越大的时候,消费者却并不一定会选择悦刻。</blockquote><p>线上销售渠道被政策彻底锁死之后,本来就相对有限的线下渠道变得更加拥挤。</p><p>从雾芯科技毛利率的变化中就能看得出来:2018-2019年之间,其毛利率下降了7.2%。</p><p>为了最大限度地开店,用更高的加码抢占核心铺位,雾芯科技进行了大规模的负债——其中大部分为流动负债,截止上市前总额27.98亿元。</p><p>相比行业内的很多中小企业,雾芯科技更早、更坚决地布局线下,也因此在线上渠道被卡死之后,整个行业变局最大的受益者。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/dab85a1d6a863191adb693bf5c8d7d90\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"770\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p>悦刻各渠道销售收入占比变化</p><p>2019年二季度,雾芯科技CEO汪莹曾经表示,悦刻电子烟在国内的市场占有率已经超过60%;到2020年中,这个数字已经上升至74%。</p><p>这个曾经的“风口”,竟然只用了短短几年的时间就变成了一家独大的局面,线上禁令起到了非常关键的作用。</p><p>如今雾芯科技已经上市。摆在投资者、创业者面前最大的一个问题变成了:一家独大的局面,是否会持续下去?</p><p>要回答这个问题,还是要从传统卷烟市场寻找答案。</p><p>2019年,国际烟草巨头菲利普-莫里斯公司拥有了全球销量前15的卷烟品牌中的六个,其中万宝路品牌全球市占率10%,蓝星品牌3.5%、切斯特菲尔德品牌2.2%,菲莫品牌1.9%。</p><p>可以看到,菲利普-莫里斯公司是采用多品牌的方式,实现了全球范围内的市场占有率最大化。这充分说明了一个问题:在卷烟行业,单一品牌(万宝路)无法一家独大,消费者有多品牌选择的需求。</p><p>不同烟卷产品之间的味道有所差异,但差异会大到什么程度?可能会有很多人有不同的看法,但我们跳出口味的争辩,从品牌的角度可以发现,烟草消费与酒、汽车一样,有一定的文化属性和自我标榜功能。</p><p>万宝路品牌最初的崛起,就是利用牛仔的形象,将“硬汉文化”与烟草产品进行了绑定。</p><p>整体上看,在政策强监管、市场空间相对狭小的情况下,电子烟受众规模更小,消费需求趋于一致。但当这个市场规模不断扩大,电子烟产品将会与传统烟卷一样,呈现出更多个性与文化属性。</p><p>在这个过程中,单一的电子烟品牌,将不再能满足多样化的用户需求。</p><p>如果雾芯科技的估值尚在正常的范围内,这个问题基本不需要考虑。但问题是,以其2019年仅4775万元的利润,坐享目前接近350亿美元、合人民币2200亿元以上的估值,很明显是被当做潜在的高市占、高成长性企业在估值。</p><p>这样的估值意味着,雾芯科技已经被定义到大市场中。在大市场环境里,以一个品牌满足多元化的消费者需求,是值得怀疑的。</p><p>相比之下,以一己之力供给全球电子烟企业代工生产的思摩尔国际,更有机会以代工多种类型产品的方式去占据全球大市场,而不必考虑品牌文化、消费选择的问题。</p><p>虽然悦刻是思摩尔国际的大客户,但中国内地市场仅占思摩尔国际20%左右的市场份额,中国香港、美国等地的大客户,同样采购这家代工龙头企业的产品。</p><p>技术优势给了思摩尔国际以更高的面向客户的议价能力。其毛利率从2016年的24.31%开始不断提高,到2019年年报达到44.05%,2020年中报进一步提升至48.98%,在产业链中的强势地位已经明确。</p><p>当悦刻在线下渠道拼杀的时候,它必须将更多的利润贡献给上游的思摩尔国际。但当这个行业规模如愿变得越来越大的时候,消费者却并不一定选择它。对于雾芯科技的投资者来说,这些都是其必须警惕的产业发展推演。</p>","source":"lsy1606906011227","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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href=https://36kr.com/p/1080886391079170><strong>巨潮商业评论</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>围绕电子烟的讨论再起。强劲的赚钱能力之外,其未来可能面临的税收问题、与传统烟草的利益争夺、以及对未成年人吸食监管等一系列问题,无一不是致命的。思摩尔国际上市的造富神话之后,电子烟行业俨然回到了风口之上。1月22日,国内电子烟品牌悦刻RELX的母公司雾芯科技在纽交所上市,开盘当日股价暴涨104%,直接触发熔断停牌。全天涨幅一度高达158%,市值一度接近3000亿人民币。这样的追捧,创下近几个月来...</p>\n\n<a href=\"https://36kr.com/p/1080886391079170\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/9bc4ee269ad9cff7441dc3605e3bc69a","relate_stocks":{"RLX":"雾芯科技","06969":"思摩尔国际"},"source_url":"https://36kr.com/p/1080886391079170","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1126096826","content_text":"围绕电子烟的讨论再起。强劲的赚钱能力之外,其未来可能面临的税收问题、与传统烟草的利益争夺、以及对未成年人吸食监管等一系列问题,无一不是致命的。思摩尔国际上市的造富神话之后,电子烟行业俨然回到了风口之上。1月22日,国内电子烟品牌悦刻RELX的母公司雾芯科技在纽交所上市,开盘当日股价暴涨104%,直接触发熔断停牌。全天涨幅一度高达158%,市值一度接近3000亿人民币。这样的追捧,创下近几个月来纽交所 IPO 最亮眼成绩。这是什么概念?大红大紫的 Zoom 挂牌首日涨幅不过72%,曾经的“妖股”瑞幸只有48%,唯独在疫情期间敲钟的云服务商声网,才能以153%的首日涨幅与之匹敌。资本市场对于悦刻的热烈响应并非盲目。在很多人眼中,烟草本就是一门暴利生意,有着“电子”概念的电子烟,盈利能力更不容小觑。在过去的2018年、2019年和2020年前九个月,这家电子烟企业的收入从1.33亿增至22.01亿人民币,净利润从651.5万元上升至3.82亿元。但风光上市后,雾芯科技连跌三日给市场以措手不及。雾芯科技上市后股价表现事实上,电子烟行业的第一波发展热潮早已远去,2019年后的很长一段时间都消失在大众视野。偶尔能被市场与媒体捕捉到的,也是某某品牌又因欠薪、裁员、不得已退场的失败消息。大量投资者也曾为此看衰电子烟行业。直到一月底,雾芯科技以两年近30倍的收入涨幅冲进资本市场时,人们才后知后觉:原来电子烟还活着,而且活得还不错。至少头部企业是这样。围绕电子烟的讨论再起。强劲的赚钱能力之外,其未来可能面临的税收问题、与传统烟草的利益争夺、以及对未成年人吸食监管等一系列问题,无一不是致命的。除了这些“老生常谈”的问题之外,《巨潮商业评论》认为,电子烟头部品牌在行业的想象力和预期,有被过度放大的风险。正如雾芯科技“过山车般”的股价走势,市场对这个特殊的行业,也始终保留一份忐忑与不确定。01 第二轮风口电子烟行业不高的渗透率、巨大的市场规模预期,都在吸引着投资者再次入局。3年时间,3000亿市值,悦刻品牌成功的背后有一个的重要推手——电子烟制造商思摩尔国际(HK:06969)。电子烟看似复杂,但核心技术无外乎其中的电子雾化器,而当前的主流技术——陶瓷芯雾化器正是出自思摩尔之手。2018 年,思摩尔将这项技术投入量产,直接把电子烟从“制造业”降级为“组装业”。也就是说,电子烟企业根本用不着研发,只要把注册的品牌喷上去,短至两星期就能包装出一个像模像样的品牌。思摩尔的存在,相当于踢飞了电子烟行业的门槛,也保证企业能获取到相当丰厚的利润。根据思摩尔港股上市时的招股书,一只陶瓷雾化器大约13.8元,非陶瓷雾化器只要 4.2元。而包装后的一只电子烟卖给消费者,要价高达200—300元。除此之外,作为相对高频的消耗品,烟弹也是支撑起电子烟企业利润和营收的核心。雾芯科技招股书显示,公司成立第一年,凭借卖出的50万个烟杆以及590万颗烟弹,营收轻松实现破亿。到了第二年,悦刻营收直接飙至15.49亿元,2020年前三个季度已经达到22.01亿元,毛利润8.33亿元。如今,悦刻一个月就能卖出100万套烟杆以及2000万颗烟弹。但在雾芯科技提交招股书之前,电子烟的行业的利润率一直是个谜。唯一能参考是美国电子烟巨头JUUL,《华尔街日报》曾披露其毛利为75%。成立仅三年的雾芯科技,利润还没有如此惊人。从2018年成立至今,毛利率一直维持在40% 左右。近三年雾芯科技毛利率及净利率这个水平与医药制造业几乎相当,也成为吸引众多资本一涌而入的原因。IDG、源码资本、红杉资本中国、真格基金、山行资本......从2018年6月到2019年3月,电子烟行业累计获得了超过10亿融资,大多数创企在首轮融资时就能拿到千万级别。公司的成长能力亦不容小觑。根据其招股书显示,截止2020年9月30日,悦刻已经和已与110个授权分销商合作,拥有超5000家专卖店和超10万家零售店。这种快速成长的背后,是电子烟的极速扩张以及庞大的烟草市场需求。据世界卫生组织统计,在全球75亿人口中,烟民人数已达10亿。每年烟民们总计消费约5.7万亿支香烟,扔掉将近100吨的烟蒂。而中国烟民数量稳居全球第一,目前烟民数量已达到3.5亿,相当于每3个人中就有1人吸烟,烟民数量超越了其他前十名国家加起来的总和。因此,中国每年卷烟消费量就高达5000万箱左右,占全球总量的44%。庞大的传统可燃烟草市场是一个巨大的漏斗,形成了香烟替代品的快速渗透。2019年,香烟替代品的销售额在整体市场占比约为7.4%,电子烟占到了其中的55.8%。根据CIC的报告,2019年全球电子烟的销售额为352亿美元,预计2023年达到820亿美元,年复合增长率为23.5%。但与之相对应的,是中国电子烟渗透率仅为0.6%,对比全球最大电子烟消费市场美国,其电子烟渗透率已经达到13%,这意味着中国还有百亿左右的增量空间。电子烟在全球迅猛扩大的市场规模、不断上升的使用人数以及国内并不高的渗透率,都是验证电子烟足够有发展潜力、能够实现长远发展的重要依据。这也支撑了电子烟行业从业者、资本市场投资人的信心。作为悦刻上游供应商的思摩尔国际,由于在全球电子烟产业链中的特殊地位,甚至更受追捧。上市后短短半年的时间内,股价就已经涨到75港元,涨幅高达500%以上,市值直逼 5000 亿港元大关。思摩尔国际股价表现(2020-2021年)02 野蛮生长电子烟从线上销售向线下的转折,成为了行业发展的分水岭,头部企业的竞争优势进一步确立。早在2016年,思摩尔国际的净利润就已达到1.25亿元。但当时电子烟的市场大多在海外,并未引起国内太多资本关注。2018年底,美国电子烟公司Juul获得来自烟草巨头奥驰亚集团的巨额投资,估值达到380亿美元,Juul拿出20亿美元发年终奖,电子烟一鸣惊人。而这一年,思摩尔的营收已经飙升至34.34亿元,净利润7.85亿元,超过2016年之前的总营收。Juul巨大的估值和思摩尔成长速度,让国内的创业者和资本看到了电子烟的发展潜力。低门槛、低成本和高毛利的电子烟,一时之间成为创投圈趋之若鹜的热点。以2018年6月悦刻品牌拿到3800万投资为起点,之后锤子科技创始人罗永浩、“同道大叔”创始人蔡跃栋以及黄太吉赫畅等互联网上的“网红选手”纷纷登场,一夜间将行业炒得火热,电子烟逐渐脱离小众市场。天眼查数据显示,2016年至2018年期间,每年电子烟新注册企业数均超过1000家,2019年至今,电子烟企业已新增超2000家。悦刻创于2018年,创始人兼CEO汪莹及其团队成员大多是互联网出身。创始团队7人中,有6个是Uber中国前核心员工,汪莹还是Uber中国被滴滴合并前的中区总经理。汪莹本身就是一个电子烟重度用户。她创业做电子烟的想法,就是她在Uber和滴滴期间因为超负荷工作,大量抽电子烟而萌生。这导致过去悦刻的打法有浓浓的互联网痕迹。2018年初,悦刻以京东众筹的方式,用一个多月的时间就筹得了108万元,并积累了第一波种子用户,打响了国内电子烟品牌的第一枪。后来悦刻依托线上和线下双渠道的铺设,快速在中国市场打开局面,抢占新兴的空白市场,占据了先发优势。2019年7月,悦刻的估值还不到30亿美元,一年半时间过去,它的估值已超过400亿美元。行业快速发展的同时,行业逐渐乱象频发,国内的监管风开始刮起。2019年10月1日,深圳率先将电子烟纳入了禁烟范围;当月15日,深圳开出了全国第一张电子烟罚单。11月,国家市场监督管理总局以及国家烟草专卖局发布通告,限制了电子烟销售的对象范围,以及线上渠道的销售。值得一提的是,在公告发布前20分钟,罗永浩还在微博转发“vvild小野一次性雾化电子烟”双11在电商平台正式开售的消息,消息发出后不久,罗永浩退出了电子烟行业。不少和小野一样通过线上销售电子烟的企业,也在短时间内彻底销声匿迹。电子烟也因此被迫转为线下销售,第一轮风口期结束。在大洋彼岸,监管风同样刮起。美国食品和药物管理局于2020年1月2日宣布,将暂时禁售水果味和薄荷味等口味的电子烟产品,以遏制青少年吸电子烟的趋势。一时火爆的电子烟,被浇下一盆凉水。禁售政策出台的那个季度,悦刻的收入首次出现环比下滑,2020年一季度又因为疫情冲击再次下滑。不过,从二季度悦刻就开始反弹,三季度突破10亿大关,很快就从线上禁售和疫情中恢复了。这也意味着,尽管被锁死了线上渠道,但电子烟行业并没有凉,而是放缓了增速,并进一步向头部聚集了。随着国家政策的逐步放宽,悦刻、Vitavp、Snowplus等电子烟企业仍然受到资本市场青睐,这也形成了电子烟行业目前看起来火热的“第二春”。03 产业推演当这个行业规模如愿变得越来越大的时候,消费者却并不一定会选择悦刻。线上销售渠道被政策彻底锁死之后,本来就相对有限的线下渠道变得更加拥挤。从雾芯科技毛利率的变化中就能看得出来:2018-2019年之间,其毛利率下降了7.2%。为了最大限度地开店,用更高的加码抢占核心铺位,雾芯科技进行了大规模的负债——其中大部分为流动负债,截止上市前总额27.98亿元。相比行业内的很多中小企业,雾芯科技更早、更坚决地布局线下,也因此在线上渠道被卡死之后,整个行业变局最大的受益者。悦刻各渠道销售收入占比变化2019年二季度,雾芯科技CEO汪莹曾经表示,悦刻电子烟在国内的市场占有率已经超过60%;到2020年中,这个数字已经上升至74%。这个曾经的“风口”,竟然只用了短短几年的时间就变成了一家独大的局面,线上禁令起到了非常关键的作用。如今雾芯科技已经上市。摆在投资者、创业者面前最大的一个问题变成了:一家独大的局面,是否会持续下去?要回答这个问题,还是要从传统卷烟市场寻找答案。2019年,国际烟草巨头菲利普-莫里斯公司拥有了全球销量前15的卷烟品牌中的六个,其中万宝路品牌全球市占率10%,蓝星品牌3.5%、切斯特菲尔德品牌2.2%,菲莫品牌1.9%。可以看到,菲利普-莫里斯公司是采用多品牌的方式,实现了全球范围内的市场占有率最大化。这充分说明了一个问题:在卷烟行业,单一品牌(万宝路)无法一家独大,消费者有多品牌选择的需求。不同烟卷产品之间的味道有所差异,但差异会大到什么程度?可能会有很多人有不同的看法,但我们跳出口味的争辩,从品牌的角度可以发现,烟草消费与酒、汽车一样,有一定的文化属性和自我标榜功能。万宝路品牌最初的崛起,就是利用牛仔的形象,将“硬汉文化”与烟草产品进行了绑定。整体上看,在政策强监管、市场空间相对狭小的情况下,电子烟受众规模更小,消费需求趋于一致。但当这个市场规模不断扩大,电子烟产品将会与传统烟卷一样,呈现出更多个性与文化属性。在这个过程中,单一的电子烟品牌,将不再能满足多样化的用户需求。如果雾芯科技的估值尚在正常的范围内,这个问题基本不需要考虑。但问题是,以其2019年仅4775万元的利润,坐享目前接近350亿美元、合人民币2200亿元以上的估值,很明显是被当做潜在的高市占、高成长性企业在估值。这样的估值意味着,雾芯科技已经被定义到大市场中。在大市场环境里,以一个品牌满足多元化的消费者需求,是值得怀疑的。相比之下,以一己之力供给全球电子烟企业代工生产的思摩尔国际,更有机会以代工多种类型产品的方式去占据全球大市场,而不必考虑品牌文化、消费选择的问题。虽然悦刻是思摩尔国际的大客户,但中国内地市场仅占思摩尔国际20%左右的市场份额,中国香港、美国等地的大客户,同样采购这家代工龙头企业的产品。技术优势给了思摩尔国际以更高的面向客户的议价能力。其毛利率从2016年的24.31%开始不断提高,到2019年年报达到44.05%,2020年中报进一步提升至48.98%,在产业链中的强势地位已经明确。当悦刻在线下渠道拼杀的时候,它必须将更多的利润贡献给上游的思摩尔国际。但当这个行业规模如愿变得越来越大的时候,消费者却并不一定选择它。对于雾芯科技的投资者来说,这些都是其必须警惕的产业发展推演。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1207,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":382278869,"gmtCreate":1613459641351,"gmtModify":1613459641351,"author":{"id":"3547205764300340","authorId":"3547205764300340","name":"格桑花开琪","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":8,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"好棒!","listText":"好棒!","text":"好棒!","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/382278869","repostId":"389362435","repostType":1,"repost":{"id":389362435,"gmtCreate":1612692256724,"gmtModify":1703764326800,"author":{"id":"3570625982426607","authorId":"3570625982426607","name":"艾达财经","avatar":"https://static.tigerbbs.com/cc7b129b0b3f9754d63a848f85e11dfd","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"title":"","htmlText":"\n 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