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Winvest
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10-30
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SPYI Vs. JEPI: Which Of These 7% - 12% Yielding Funds Is The Better Buy?
Winvest
2023-11-20
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@拾盐士:中国人寿净利骤降、上半年退保金额超270亿,寿险一哥怎么了?
Winvest
2023-08-22
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@英为财情:为什么说现在是买入美债的大好时机!
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2023-08-03
真的吗
夜读 | 亲历26次熊市洗劫却没赔过钱,他总结了十条规律
Winvest
2023-07-06
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@Nasdaq纳斯达克:纳斯达克100®指数的科技敞口及其回报的推动因素@TradeTalks
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2023-07-06
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@英为财情:美国股市于7月将迎四大考验 该怎么应对?
Winvest
2023-06-08
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@夜行美股:欢迎关注,一起暴富~ $特斯拉(TSLA)$ $纳指100ETF(QQQ)$ $三倍做多富时中国ETF-Direxion(YINN)$ $理想汽车(LI)$ $高途(GOTU)$ AAPL、NVDA、AI
Winvest
2023-06-08
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@顾明喆:美股最佳买点即将到来?
Winvest
2023-05-04
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Estee Lauder falls 16% as weak guidance, CFRA downgrade hits sentiment
Winvest
2023-04-26
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十年内有望突破?千倍回报?盖茨、贝索斯们正在下注
Winvest
2023-04-25
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@市值观察:药明康德VS泰格医药VS康龙化成:谁能笑到最后?
Winvest
2023-03-13
🚨🚨🚨
第一共和已跌超60%,这三家美国小银行今晚要崩?
Winvest
2023-03-10
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硅谷银行美股盘后跌幅一度扩大至28%,隔夜收跌超60%
Winvest
2023-03-10
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10 Banks That May Face Trouble in the Wake of the SVB Financial Group Debacle
Winvest
2023-02-23
这么看来,和铁塔公司也差不多,将来账上也会有大量应收账款好多年收不回来。
接连亏损、赔偿专利,禾赛“带病”上市
Winvest
2022-12-16
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ETF追踪|2022年最强ETF名单来了!第一名竟不是能源ETF
Winvest
2022-09-15
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@小虎AV: 【三年为期,英伟达值得抄底吗?】布雷耶资本创始人讨论布雷耶关注哪些大型股领域的公司,分享了他对近期大跌的英伟达,对Meta与Tik Tok社交平台的看法
$Meta Platforms(META)$
$英伟达(NVDA)$
$英伟达1.25倍做空ETF-AXS(NVDS)$
Winvest
2022-09-01
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震撼,国内顶流基金经理抄底美股了!
Winvest
2022-08-31
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@贝奇说股: 炒股一年亏1040万是怎么做到的?今天不给大盘算命, 来硬的: 教你一个可以降低投资亏损的指标 | 贝奇说股20220811
Winvest
2022-08-19
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@投资TALK君: ✨美联储面对通胀开始退缩!房价7月大跌!通胀利好来了:二手车开始下跌!✨#美股From Youtube: https://www.youtube.com/watch?v=X7H1xyMj9Ww
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JEPI: Which Of These 7% - 12% Yielding Funds Is The Better Buy?\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2024-10-29 22:18 GMT+8 <a href=https://seekingalpha.com/article/4730382-spyi-vs-jepi-which-of-these-7-percent-12-percent-yielding-funds-is-the-better-buy><strong>seekingalpha</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>PM Images In past articles, we've made clear our general distaste for 'high yield' option income ETFs like QYLD, NVDY, and JEPQ. 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第三季度净利润骤降99% “抄底”失败惹的祸? 纵观我国七大保险公司前三季度业绩,中国人寿保费规模依然保持头部地位,实现保费收入5787.99亿元。但保费同比增速仅为4.5%,这一增速不仅低于平安人寿和太保寿险7.7%和7.91%的增长水平,也远低于头部梯队行业平均增长水平。 前三季度,中国人寿净利润表现黯淡,实现归母净利润162.09亿元,同比下降47.8%。其中,第三季度的归母净利润仅有5000多万,同比下降99.1%。 对比来看,平安人寿前三季度净利润超过630亿元,太保寿险也实现了184亿元的净利润。在净利润前五的保险公司中,仅中国人寿一家净利润近乎“腰斩”,其余公司均达到6%-300%多不等的增速。 由此可见,虽然今年以来保险行业发展面临一定挑战,但绝大多数头部公司都能从容应对并实现业绩增量,与中国人寿相比可谓是“冰火两重","listText":"拾盐士|出品 作者|多面金融工作组 近年来,保险投资内外部环境发生深刻变化。在金融市场,主要是固收资产收益率走低、权益资产投资难度加大,对大资金量的机构投资者形成很大挑战。在保险行业,新商业模式仍在探索过程中,同时偿二代二期规则、新会计准则先后实施,保险投资综合平衡会计利润、净资产波动和资本管理要求的难度加大。 针对这一行业发展情况,中国人寿党委委员、副总裁刘晖在近日的发言中表示,无论环境如何变化,保险负债的长期性和刚性成本特征没有变,客户对于长期稳健收益的期待没有变。”刘晖认为,只有坚守保险投资规律,顺应时代趋势和环境变化,在投资的技术、手段、方法等方面不断优化提升,才能驾驭复杂局面。 不过,身处刘晖所言的“复杂局面”中,素有“寿险一哥”之称的中国人寿也绝非可以轻松应对。从最新业绩看,中国人寿交出了一份糟糕的“成绩单”。不仅前三季度净利润几乎“腰斩”,单第三季度归母净利润更是同比暴跌99%仅5000多万。 这不禁让人疑惑,中国人寿究竟怎么了? 第三季度净利润骤降99% “抄底”失败惹的祸? 纵观我国七大保险公司前三季度业绩,中国人寿保费规模依然保持头部地位,实现保费收入5787.99亿元。但保费同比增速仅为4.5%,这一增速不仅低于平安人寿和太保寿险7.7%和7.91%的增长水平,也远低于头部梯队行业平均增长水平。 前三季度,中国人寿净利润表现黯淡,实现归母净利润162.09亿元,同比下降47.8%。其中,第三季度的归母净利润仅有5000多万,同比下降99.1%。 对比来看,平安人寿前三季度净利润超过630亿元,太保寿险也实现了184亿元的净利润。在净利润前五的保险公司中,仅中国人寿一家净利润近乎“腰斩”,其余公司均达到6%-300%多不等的增速。 由此可见,虽然今年以来保险行业发展面临一定挑战,但绝大多数头部公司都能从容应对并实现业绩增量,与中国人寿相比可谓是“冰火两重","text":"拾盐士|出品 作者|多面金融工作组 近年来,保险投资内外部环境发生深刻变化。在金融市场,主要是固收资产收益率走低、权益资产投资难度加大,对大资金量的机构投资者形成很大挑战。在保险行业,新商业模式仍在探索过程中,同时偿二代二期规则、新会计准则先后实施,保险投资综合平衡会计利润、净资产波动和资本管理要求的难度加大。 针对这一行业发展情况,中国人寿党委委员、副总裁刘晖在近日的发言中表示,无论环境如何变化,保险负债的长期性和刚性成本特征没有变,客户对于长期稳健收益的期待没有变。”刘晖认为,只有坚守保险投资规律,顺应时代趋势和环境变化,在投资的技术、手段、方法等方面不断优化提升,才能驾驭复杂局面。 不过,身处刘晖所言的“复杂局面”中,素有“寿险一哥”之称的中国人寿也绝非可以轻松应对。从最新业绩看,中国人寿交出了一份糟糕的“成绩单”。不仅前三季度净利润几乎“腰斩”,单第三季度归母净利润更是同比暴跌99%仅5000多万。 这不禁让人疑惑,中国人寿究竟怎么了? 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Greg Feirman上周提出了一个有趣的看法。他说: “现在市场已经预期美国联储能于不引发经济衰退的情况下控制住通胀,从而完成一次软着陆。因此,投资者纷纷涌向纳斯达克100指数基金(QQQ),而对20年期美国国债ETF(TLT)兴趣冷淡。不过,我个人的看法恰恰相反: 美联储的紧缩政策还在对经济系统产生影响,最终会导致经济陷入衰退。另外,大型科技公司现如今已经趋于成熟,必须从成长股重新定价为价值股,这将显著压力施压指数。 如果我的预测准确,则会创造出我看到过的最佳逆向交易:看多TLT,看空QQQ。截至周一(14日),TLT的收市价为95.58美元,而QQQ的收市价为375.19美元。我设定的18个月目标价是:TLT 135美元,QQQ 280美元。” 按照Greg Feirman的假设,他认为纳斯达克100相比QQQ近期的高位大约会下跌38%,虽然听起来跌幅很大,惟只会抹去2023年的升幅而已。不过,若债券价格也回到2022年年初,透过 TLT 做多债券,则可以获得42%的收益。 疯了吗? Greg Feirman的假设并没有乍一看上去的那么离谱。如果利率回落至预期经济将衰退的时期的水平,你就能理解他的价值主张。利率是经济增长和通胀的反映。所以,当下一轮衰退开始时,利率将会随之降低。 (利率VS GDP VS通胀) 比较年度利率变化和实际经济增速时,就可以看到相若的趋势。 (美债收益率VS GDP) 问题在于,投资者往往不会着眼未来,而是更加关注最近的事。2022年,因美国联邦政府斥资5万亿美元干预,经济和通胀快速上升,而债券市场经历1788年以来最严重调整。 投资者目前认为,那段时期经济强劲增长是自然现象,预示利率即将上升。同时,强劲增长的经济也支持了股市上升以及企业盈利","listText":"美债还是美股:如果要选一种于接下来18-24个月内表现更好的资产,你会选哪个? 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justify;\">你需要有较多的精力,对数字快速反应的能力<strong>,更重要的是要有常识。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">你应该对你做的事情有兴趣。最初我对这个市场感兴趣, 不是为了钱,而是因为我不想输,我想赢。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>投资者的成功是建立在已有的知识和经验基础上的。你最好在自己熟悉的领域进行专业投资,如果你对知之甚少,或者根本没有对公司及细节进行分析,你最好还是离它远点。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">我没有把钱放在海外投资上,因为我不了解海外市场,我几乎没有在国外证券市场上做过交易。我主要是在国内投资。我的国际性投资也是通过本国公司进行的。它们大部分是全球企业,像IBM,它利润的一半来自海外。</p><p style=\"text-align: justify;\">在你真正成为一名投资者之前,你也应该检查一下身体和精神是否合格。好的身体是你做出明智判断的基础,不要低估它。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>02、向成功的投资者学习</strong></p><p>即使是成功的投资者,他们中的许多人也在本世纪末度过了一段艰难时期。我和他们中许多人交谈过,其中只有一小部分人相信,1996年在股票一涨再涨的情况下,他们还能把握市场的形势。</p><p>然而无论怎样,他们的经验教训在任何时候,对我们都有所启发。</p><p><strong>那些成功的投资者都通向成功。</strong></p><blockquote><strong>洛威普莱斯看重新兴工业增长性,从而获得成功;</strong></blockquote><blockquote><strong>本•格雷厄姆尊重基本价值规律;</strong></blockquote><blockquote><strong>沃伦•巴菲特则认真地研究他在哥伦比亚大学学习时,老师本•格雷厄姆教给他的经验;</strong></blockquote><blockquote><strong>乔治•索罗斯把他的思想理论运用于国际金融领域;</strong></blockquote><blockquote><strong>吉米•罗杰斯发现了国防工业股票,并把自己的想法和分析告诉老板索罗斯。</strong></blockquote><p>他们每个人都通过自己的方式取得了巨大的成功。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>03、“羊市”思维</strong></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>你可以学习成功的投资者的经验,但不要盲目追随他们。因为你的个性,你的需要与别人不同。</strong>你可从成功和失败中吸取经验和教训,从中选择适合你本身、适合周围环境的东西。</p><p style=\"text-align: justify;\">个人投资者对一支股票的影响,有时会让它上下浮动10个百分点,但那只是一瞬间,一般是一天,不会超过一个星期。这种市场即非牛市也非熊市。我称这样的市场为“羊市”。</p><p style=\"text-align: justify;\">有时羊群会遭到杀戮,有时会被剪掉一身羊毛。有时可以幸运地逃脱,保住羊毛。“羊市”与时装业有些类似。时装大师设计新款时装,二流设计师仿制它,千千万成的人追赶它,所以裙子忽短忽长。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>不要低估心理学在股票中的作用,买股票的比卖股票的还要紧张,反之亦然。</strong>除去经济统计学和证券分析因素外,许多因素影响买卖双方的判断,一次头痛这样的小事就会造成一次错误的买卖。</p><p style=\"text-align: justify;\">在羊市中,人们会尽可能去想多数人会怎样做。他们相信大多数人一定会排除困难找到一个有利的方案。这样想是危险的,这样做是会错过机会的。设想大多数人是一机构群体,有时他们会互相牵累成为他们自己的牺牲品。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>04、坚持长线思维</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">注重短线投资容易忽略长线投资的重要性。企业经常投入大量资金,进行长线投资,当然同时会有短期效应,如果短期效果占主导作用,那将危害公司的发展和前景。</p><p style=\"text-align: justify;\">获利应建立在长线投资、有效管理、抓住机遇的基础上。如果安排好这些,短线投资就不会占主要地位。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>当一支热门股从小角度分析,它一个季度未完成任务,市场的恐慌就会使得股价下跌。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>05、及时进退</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">什么时机可以入市购买股票?什么时候适合卖出股票、在场外观望?</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>时机可能不能决定所有事情,但时机可以决定许多事情。本来可能是一个好的长线投资,但是如果在错误的时间买入,情况会很糟。</strong>有的时候,如果你适时购入一支高投机股票,你同样可以赚钱。优秀的证券分析人可以不追随市场大流而做得很好,但如果顺潮流而动,操作起来就更简单些。</p><p style=\"text-align: justify;\">一位投机者或投资者经常成功是因为,他会在市场疲软时,投入大量资金买入,这样可以用同样的资金换得更多的股票。相反的,投资者会在强市中将股票高价卖出,卖出的股票虽然不多,却能赚得很多钱。这条原则很简单。</p><p style=\"text-align: justify;\">把握有利时机一部分是靠直觉,一部分却正相反。时机的选定要靠自己的独立思维。<strong>在经济运行中,升势可能在跌势中产生,衰退会从高潮开始。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">直觉的重要是什么?伟大的经济学家保罗•塞缪尔森认为,股市“在过去的三次大规模衰退中作过八次预告”,完全正确。所以,一时的直觉几乎跟对证券的分析能力一样重要。</p><p style=\"text-align: justify;\">时机是微妙的,又是很慎密的。如果在错误的时间(正处于升势)做空头,代价将是昂贵的。去问一问那些做理顿、电讯传通、莱维茨家具、蒙摩雷克斯等股票空头的人,做得没错但时机不对,抛得太快。我认识一个人,他在1929年夏天牛市最高点时,因为做空头输掉了一切,直到秋天才重新做起来。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>牛市的时间一般比熊市长,牛市时,股价增长缓慢、不规则,可能比熊市更不规则。</strong>熊市则短促、剧烈动荡。但是市场终究是有一定规律的,股市很少连续超过6个月上升,也很少连续超过6个月下跌。</p><p style=\"text-align: justify;\">另外,有些投资者在看到亏损报告之后,只要有机会就立刻平仓出局,而不对眼前的形势做任何评估。十有八九,这种情况下卖出的股票实质上是应该买入而非卖出的。</p><p style=\"text-align: justify;\">在这种形势下,<strong>人们首先学到的应该是,市场不会理会个体行为。</strong>你购买证券所出的价格没有什么不可思的。人们在认识古怪的价格及价值重估理论时,是相当困难的,而且不只是业余投资者认识不到这一点。许多投资顾问相信应该是公共事业股资上做长期投资。</p><p style=\"text-align: justify;\">但他们持有一支股票的时间过长了,我认为股票价格攀升至 一个偏高价位,不管它是为政府雇员、教师还是其他人设立的退休基金都应该卖掉它。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>虽然股价还没有到最高点,但如果你获利了,还是退出为好。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">伯纳德•巴鲁克是能最好把握时机的投资者,他的哲学是,只求做好但不贪婪。<strong>他从不等最高点和最低点。他在弱市中买,在强市中卖。</strong>他提倡早卖。我们的公司很荣幸,他晚年的时候,他成为我们的客户。</p><p style=\"text-align: justify;\">在有的时期,普通股票是最好的投资,但是在另一时期,也许房地产业是最好的。任何事情都在变,人们也要学会变。<strong>我完全不信会存在一个永久不变的产业。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>06、认真分析公司状况</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">必须认真研究公司的管理状况、领导层、公司业绩以及公司目标,尤其需要认真分析公司真实的资产状况,包括:设备价值及每股净资产。这个概念在世纪初曾被广泛重视,但这之后几乎被遗忘了。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>公司的分红派息也十分重要,需要加以考虑。</strong>如果它的分配方案是适当的,它的股价可以更上一个台阶。<strong>如果公司分出90%的利润,注意,这是一个危险的信号,下一次就不会分了;如果公司只分出 10%的利润,这也是一个警报,一般公司的分配方案是分出40%~60%的利润。</strong>许多公共事业的股票的分红比率还会更大些。</p><p style=\"text-align: justify;\">许多投资机构并不真的重视分红,但个人投资者却把分红作为扩大收入的一种重要方法。</p><p style=\"text-align: justify;\">什么是成长性股票?<strong>它的聪明的追随者在公司发展初期就发现了它潜在的价值。但一般情况下,公司是在成熟后,其品牌才会被认知的。</strong>成长是缓慢的,个人和机构依然购买它的股票是因为人们的预测比较切合实际。</p><p style=\"text-align: justify;\">人们对假定的增长花费了太多的精力。而这就是不考虑经济的衰退、战争的爆发、政府对成长指数的重新评估及成长指数自身的变化。</p><p style=\"text-align: justify;\">一支股票的市盈率很少保持在15倍左右,因为人们对公司前景的预计会高过这种市盈的价格――这种想法不一定正确。我们知道会有例外,但意外的机会只有1%。所以这种奇想影响着你,使人在高市盈率时花高价买入股票。</p><p style=\"text-align: justify;\">我对绩优公司超出10~15倍市盈率一倍的市盈率是接受的。而它们中许多市盈率只在6~10倍之间,这样对我们双方都有利。</p><p style=\"text-align: justify;\">如果你能控制一定公司的整体市价,你就可以从中获得更多的利润。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>07、不要陷入情网</strong></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>在这个充满冒险的世界里,因为存在着许多可能性,人们会痴迷于某种想法、某个人、某种理想。</strong>最后能使人痴迷的恐怕就算股票了。但它只是一张证明你对一家企业所有权的纸,它只是金钱的一种象征。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>08、投资多元化,但不做套头交易</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">套头交易就是对一些股票做多头,对另一些股票做空头。</p><p style=\"text-align: justify;\">专业人士在日常的市场利用套头交易回避风险,有时新入市做套头交易只是一场赌博。我不赞成这样做。但也没有法律禁止它。</p><p style=\"text-align: justify;\">套头交易的确是现代股票的一项变革,一个世纪以前当你从纽约和伦敦市场购买同一种股票时,城市间的差价只是些微的。专家们从一个市场买进一只股票,又在另一个市场上卖掉它,虽然赚钱很少,但还是有盈利的。</p><p style=\"text-align: justify;\">获利及风险因素与当今股市相比较而言是低的。但是相信我,当今股市相当有风险。</p><p style=\"text-align: justify;\">如果你坚持做套头交易,而且确信有经验可以帮助你,记住要使它多元化,要统观全局,确信你的法则是正确的。<strong>如果要使你的投资多元化,你就要尽量增加你的收入,如资金。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>09、观察周围环境</strong></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>我所说的环境是指市场走向和整个世界环境。你需要变通我给你的那些模式,以适应你所在的市场的运作。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">在市场的评估中,应多关注百分比的变化而不是数量。下跌100个点虽然波动很大,但它可能只是指数的2%。</p><p style=\"text-align: justify;\">关注市场可以使我发现市场何时开始衰退,又何时开始复苏。这也是经常给投资者以机会,使他们有机会投资到所谓保守的方面,如短期无息国库债券、长期国库债券、国库券。</p><p style=\"text-align: justify;\">短期无息国库债券是大投资者主要的投资方向,它比任何一项投资都有保险,比把钱放在枕头里还安全。你不需要经济学家告诉你怎样研究利率,没有什么能比预测市场的走势更为重要的。利率的走势也是如此,长期利率的低迷,比任何其他事实都能说明经济形势的严峻。<strong>一般情况下,如果短期和长期利率开始上升,这是在告诉股票投资者:升势来了。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">股票不分季节,按照日历投资是没有必要的。记住,对投资者来讲,任何时候都是冒险的。对享受人生和享受投资快乐的人来说,季节虽多变,但机会随时都有。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>10、不要墨守陈规</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">根据形势的变化改变自己的思维方式是有必要的。我的观点是,你应该主动根据经济、政治因素的变化而变化。至于技术上,有时我们可以控制,但有时却是在我们控制之外的。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>我擅长做熊市思维,我与乐观者们唱反调。但是,如果大多数人有悲观情,我就与之相反做牛市思维;反之亦然,我同时做套头交易。</strong></p></body></html>","source":"lsy1584353588345","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>夜读 | 亲历26次熊市洗劫却没赔过钱,他总结了十条规律</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ 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不是为了钱,而是因为我不想输,我想赢。投资者的成功是建立在已有的知识和经验基础上的。你最好在自己熟悉的领域进行专业投资,如果你对知之甚少,或者根本没有对公司及细节进行分析,你最好还是离它远点。我没有把钱放在海外投资上,因为我不了解海外市场,我几乎没有在国外证券市场上做过交易。我主要是在国内投资。我的国际性投资也是通过本国公司进行的。它们大部分是全球企业,像IBM,它利润的一半来自海外。在你真正成为一名投资者之前,你也应该检查一下身体和精神是否合格。好的身体是你做出明智判断的基础,不要低估它。02、向成功的投资者学习即使是成功的投资者,他们中的许多人也在本世纪末度过了一段艰难时期。我和他们中许多人交谈过,其中只有一小部分人相信,1996年在股票一涨再涨的情况下,他们还能把握市场的形势。然而无论怎样,他们的经验教训在任何时候,对我们都有所启发。那些成功的投资者都通向成功。洛威普莱斯看重新兴工业增长性,从而获得成功;本•格雷厄姆尊重基本价值规律;沃伦•巴菲特则认真地研究他在哥伦比亚大学学习时,老师本•格雷厄姆教给他的经验;乔治•索罗斯把他的思想理论运用于国际金融领域;吉米•罗杰斯发现了国防工业股票,并把自己的想法和分析告诉老板索罗斯。他们每个人都通过自己的方式取得了巨大的成功。03、“羊市”思维你可以学习成功的投资者的经验,但不要盲目追随他们。因为你的个性,你的需要与别人不同。你可从成功和失败中吸取经验和教训,从中选择适合你本身、适合周围环境的东西。个人投资者对一支股票的影响,有时会让它上下浮动10个百分点,但那只是一瞬间,一般是一天,不会超过一个星期。这种市场即非牛市也非熊市。我称这样的市场为“羊市”。有时羊群会遭到杀戮,有时会被剪掉一身羊毛。有时可以幸运地逃脱,保住羊毛。“羊市”与时装业有些类似。时装大师设计新款时装,二流设计师仿制它,千千万成的人追赶它,所以裙子忽短忽长。不要低估心理学在股票中的作用,买股票的比卖股票的还要紧张,反之亦然。除去经济统计学和证券分析因素外,许多因素影响买卖双方的判断,一次头痛这样的小事就会造成一次错误的买卖。在羊市中,人们会尽可能去想多数人会怎样做。他们相信大多数人一定会排除困难找到一个有利的方案。这样想是危险的,这样做是会错过机会的。设想大多数人是一机构群体,有时他们会互相牵累成为他们自己的牺牲品。04、坚持长线思维注重短线投资容易忽略长线投资的重要性。企业经常投入大量资金,进行长线投资,当然同时会有短期效应,如果短期效果占主导作用,那将危害公司的发展和前景。获利应建立在长线投资、有效管理、抓住机遇的基础上。如果安排好这些,短线投资就不会占主要地位。当一支热门股从小角度分析,它一个季度未完成任务,市场的恐慌就会使得股价下跌。05、及时进退什么时机可以入市购买股票?什么时候适合卖出股票、在场外观望?时机可能不能决定所有事情,但时机可以决定许多事情。本来可能是一个好的长线投资,但是如果在错误的时间买入,情况会很糟。有的时候,如果你适时购入一支高投机股票,你同样可以赚钱。优秀的证券分析人可以不追随市场大流而做得很好,但如果顺潮流而动,操作起来就更简单些。一位投机者或投资者经常成功是因为,他会在市场疲软时,投入大量资金买入,这样可以用同样的资金换得更多的股票。相反的,投资者会在强市中将股票高价卖出,卖出的股票虽然不多,却能赚得很多钱。这条原则很简单。把握有利时机一部分是靠直觉,一部分却正相反。时机的选定要靠自己的独立思维。在经济运行中,升势可能在跌势中产生,衰退会从高潮开始。直觉的重要是什么?伟大的经济学家保罗•塞缪尔森认为,股市“在过去的三次大规模衰退中作过八次预告”,完全正确。所以,一时的直觉几乎跟对证券的分析能力一样重要。时机是微妙的,又是很慎密的。如果在错误的时间(正处于升势)做空头,代价将是昂贵的。去问一问那些做理顿、电讯传通、莱维茨家具、蒙摩雷克斯等股票空头的人,做得没错但时机不对,抛得太快。我认识一个人,他在1929年夏天牛市最高点时,因为做空头输掉了一切,直到秋天才重新做起来。牛市的时间一般比熊市长,牛市时,股价增长缓慢、不规则,可能比熊市更不规则。熊市则短促、剧烈动荡。但是市场终究是有一定规律的,股市很少连续超过6个月上升,也很少连续超过6个月下跌。另外,有些投资者在看到亏损报告之后,只要有机会就立刻平仓出局,而不对眼前的形势做任何评估。十有八九,这种情况下卖出的股票实质上是应该买入而非卖出的。在这种形势下,人们首先学到的应该是,市场不会理会个体行为。你购买证券所出的价格没有什么不可思的。人们在认识古怪的价格及价值重估理论时,是相当困难的,而且不只是业余投资者认识不到这一点。许多投资顾问相信应该是公共事业股资上做长期投资。但他们持有一支股票的时间过长了,我认为股票价格攀升至 一个偏高价位,不管它是为政府雇员、教师还是其他人设立的退休基金都应该卖掉它。虽然股价还没有到最高点,但如果你获利了,还是退出为好。伯纳德•巴鲁克是能最好把握时机的投资者,他的哲学是,只求做好但不贪婪。他从不等最高点和最低点。他在弱市中买,在强市中卖。他提倡早卖。我们的公司很荣幸,他晚年的时候,他成为我们的客户。在有的时期,普通股票是最好的投资,但是在另一时期,也许房地产业是最好的。任何事情都在变,人们也要学会变。我完全不信会存在一个永久不变的产业。06、认真分析公司状况必须认真研究公司的管理状况、领导层、公司业绩以及公司目标,尤其需要认真分析公司真实的资产状况,包括:设备价值及每股净资产。这个概念在世纪初曾被广泛重视,但这之后几乎被遗忘了。公司的分红派息也十分重要,需要加以考虑。如果它的分配方案是适当的,它的股价可以更上一个台阶。如果公司分出90%的利润,注意,这是一个危险的信号,下一次就不会分了;如果公司只分出 10%的利润,这也是一个警报,一般公司的分配方案是分出40%~60%的利润。许多公共事业的股票的分红比率还会更大些。许多投资机构并不真的重视分红,但个人投资者却把分红作为扩大收入的一种重要方法。什么是成长性股票?它的聪明的追随者在公司发展初期就发现了它潜在的价值。但一般情况下,公司是在成熟后,其品牌才会被认知的。成长是缓慢的,个人和机构依然购买它的股票是因为人们的预测比较切合实际。人们对假定的增长花费了太多的精力。而这就是不考虑经济的衰退、战争的爆发、政府对成长指数的重新评估及成长指数自身的变化。一支股票的市盈率很少保持在15倍左右,因为人们对公司前景的预计会高过这种市盈的价格――这种想法不一定正确。我们知道会有例外,但意外的机会只有1%。所以这种奇想影响着你,使人在高市盈率时花高价买入股票。我对绩优公司超出10~15倍市盈率一倍的市盈率是接受的。而它们中许多市盈率只在6~10倍之间,这样对我们双方都有利。如果你能控制一定公司的整体市价,你就可以从中获得更多的利润。07、不要陷入情网在这个充满冒险的世界里,因为存在着许多可能性,人们会痴迷于某种想法、某个人、某种理想。最后能使人痴迷的恐怕就算股票了。但它只是一张证明你对一家企业所有权的纸,它只是金钱的一种象征。08、投资多元化,但不做套头交易套头交易就是对一些股票做多头,对另一些股票做空头。专业人士在日常的市场利用套头交易回避风险,有时新入市做套头交易只是一场赌博。我不赞成这样做。但也没有法律禁止它。套头交易的确是现代股票的一项变革,一个世纪以前当你从纽约和伦敦市场购买同一种股票时,城市间的差价只是些微的。专家们从一个市场买进一只股票,又在另一个市场上卖掉它,虽然赚钱很少,但还是有盈利的。获利及风险因素与当今股市相比较而言是低的。但是相信我,当今股市相当有风险。如果你坚持做套头交易,而且确信有经验可以帮助你,记住要使它多元化,要统观全局,确信你的法则是正确的。如果要使你的投资多元化,你就要尽量增加你的收入,如资金。09、观察周围环境我所说的环境是指市场走向和整个世界环境。你需要变通我给你的那些模式,以适应你所在的市场的运作。在市场的评估中,应多关注百分比的变化而不是数量。下跌100个点虽然波动很大,但它可能只是指数的2%。关注市场可以使我发现市场何时开始衰退,又何时开始复苏。这也是经常给投资者以机会,使他们有机会投资到所谓保守的方面,如短期无息国库债券、长期国库债券、国库券。短期无息国库债券是大投资者主要的投资方向,它比任何一项投资都有保险,比把钱放在枕头里还安全。你不需要经济学家告诉你怎样研究利率,没有什么能比预测市场的走势更为重要的。利率的走势也是如此,长期利率的低迷,比任何其他事实都能说明经济形势的严峻。一般情况下,如果短期和长期利率开始上升,这是在告诉股票投资者:升势来了。股票不分季节,按照日历投资是没有必要的。记住,对投资者来讲,任何时候都是冒险的。对享受人生和享受投资快乐的人来说,季节虽多变,但机会随时都有。10、不要墨守陈规根据形势的变化改变自己的思维方式是有必要的。我的观点是,你应该主动根据经济、政治因素的变化而变化。至于技术上,有时我们可以控制,但有时却是在我们控制之外的。我擅长做熊市思维,我与乐观者们唱反调。但是,如果大多数人有悲观情,我就与之相反做牛市思维;反之亦然,我同时做套头交易。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1101,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":195059990364296,"gmtCreate":1688628937203,"gmtModify":1688628938727,"author":{"id":"3542072429344869","authorId":"3542072429344869","name":"Winvest","avatar":"https://static.tigerbbs.com/4a95e588ed8cc9b5e8acb83aa49d00db","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3542072429344869","idStr":"3542072429344869"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错,转发给大家看看","listText":"这篇文章不错,转发给大家看看","text":"这篇文章不错,转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/195059990364296","repostId":"192416814710864","repostType":1,"repost":{"id":192416814710864,"gmtCreate":1687980194533,"gmtModify":1687989563318,"author":{"id":"3577837104249898","authorId":"3577837104249898","name":"Nasdaq纳斯达克","avatar":"https://static.tigerbbs.com/9f755698c86c2f3c6df4ad69e2c2e13d","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3577837104249898","idStr":"3577837104249898"},"themes":[],"title":"纳斯达克100®指数的科技敞口及其回报的推动因素@TradeTalks","htmlText":"本期的纳斯达克Trade Talks邀请了纳斯达克指数研发总监Mark Marex,为投资者分享纳斯达克100®指数的科技敞口,以及推动其年初至今回报的因素。 访谈要点精选 纳斯达克100科技™指数有两个版本:一个是同等权重版本,代码是NDXT™ ,另一个是市值加权版本,代码是NDXTMC™。通过下方图表1以看到今年至今,NDXTMC已上升近28%,而纳斯达克100指数仅上升了19%。如果将当前的回报归因按行业年初至今的贡献进行细分,即便权重仅为57%左右科技股还是占年初至今升幅的77%。 图表1:5年历史表现与2023年初至今表现的比较 NDXTMC仅选取37只归类为科技行业的成分股。这指数更加集中,约88%指数权重来自前20大成分股,根据年初至今看到的近况,英伟达一直名列榜首,因为该公司几乎是整个纳斯达克100指数表现出色的最大单一推动因素,年初至今升近100%。Meta Platforms去年表现落后,今年则获得非常好的反弹。该指数就是这样利用前20大成分股的优势脱颖而出。 图表2:NDXTMC™指数成分股与NDX前20大成分股的比较 如果投资者集中关注从去年的落后表现反弹的科技股,参照纳斯达克100指数就富有意义,这只是我们旗下众多纳斯达克100指数的副产品之一,助力投资者在投资科技领域时,能获得更集中的不同行业偏好。 欢迎点击下方链接查看完整访谈内容: (SC)NDXTMC Trade Talks_042123_Transcribed.pdf 点击查看相关文章 纳斯达克100指数最新研报: 同等权重版本助力投资者收获理想回报 专家解惑:您真的了解纳斯达克指数吗? 纳斯达克100指数系列 | 纳斯达克100指数的估值与未来趋势 指数投资指南:纳斯达克代表性指数概览 也可在微信搜索“Nasdaq_Global\"关注我们!","listText":"本期的纳斯达克Trade Talks邀请了纳斯达克指数研发总监Mark Marex,为投资者分享纳斯达克100®指数的科技敞口,以及推动其年初至今回报的因素。 访谈要点精选 纳斯达克100科技™指数有两个版本:一个是同等权重版本,代码是NDXT™ 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NDXTMC仅选取37只归类为科技行业的成分股。这指数更加集中,约88%指数权重来自前20大成分股,根据年初至今看到的近况,英伟达一直名列榜首,因为该公司几乎是整个纳斯达克100指数表现出色的最大单一推动因素,年初至今升近100%。Meta Platforms去年表现落后,今年则获得非常好的反弹。该指数就是这样利用前20大成分股的优势脱颖而出。 图表2:NDXTMC™指数成分股与NDX前20大成分股的比较 如果投资者集中关注从去年的落后表现反弹的科技股,参照纳斯达克100指数就富有意义,这只是我们旗下众多纳斯达克100指数的副产品之一,助力投资者在投资科技领域时,能获得更集中的不同行业偏好。 欢迎点击下方链接查看完整访谈内容: (SC)NDXTMC Trade Talks_042123_Transcribed.pdf 点击查看相关文章 纳斯达克100指数最新研报: 同等权重版本助力投资者收获理想回报 专家解惑:您真的了解纳斯达克指数吗? 纳斯达克100指数系列 | 纳斯达克100指数的估值与未来趋势 指数投资指南:纳斯达克代表性指数概览 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该怎么应对?","htmlText":"7月份将迎来多个具有重大影响力的事件,届时华尔街可能出现波动。 投资者需高度关注美国非农就业报告、CPI通胀数据、美联储利率决议以及第二季度财报。 此外,本文将使用InvestingPro选股器挖掘当前市场环境中表现强劲相对优质的股票。 英为财情Investing.com - 近期美国公布了一系列强劲的经济数据,缓和了人们对经济衰退的担忧。对经济形势高度敏感的罗素2000小盘股指数于6月份最后一个交易日升约7.5%,表现突出。 DOW, S&P 500, Nasdaq YTD Chart 与此同时,以科技股为主的纳斯达克综合指数和美国基准指数标准普尔500指数本月升约5%,连续第四个月上升。 道琼斯工业股票平均指数表现相对不佳,仅上升3.7%。 随着6月结束,投资者应该为7月的波动做多准备,7月向来是美股表现相对强劲的月份。自1990年以来,标准普尔500指数于7月份的平均升幅为1%,于一年中回报率最高的月份中排名第七。 S&P 500 Seasonality,数据源:Bloomberg 因此,随着我们迈入7月,投资者需密切关注以下事件: 1 美国非农就业报告:7月7日(星期五) 美国劳工部将于7月7日(星期五)美国东部时间上午8:30(北京时间20:30)公布6月份非农就业报告,此份报告可能是决定美联储下次利率决议的关键因素。 人们普遍预期劳动力市场保持稳健,尽管新增就业人口低于前几个月。根据英为财情Investing.com的数据,分析人士估计美国将增加20万个岗位,较5月份的33.9万个有所放缓。 美国失业率料稳定在3.7%,接近最近53年低位3.4%。 U.S. Unemployment Rate 与此同时,平均时薪预计环比增长0.3%,同比增长4.1%,对美联储来说这样的增幅仍然太热了。 预测: 笔者认为,6月份的就业数据仍然会显示劳动力市场非常有","listText":"7月份将迎来多个具有重大影响力的事件,届时华尔街可能出现波动。 投资者需高度关注美国非农就业报告、CPI通胀数据、美联储利率决议以及第二季度财报。 此外,本文将使用InvestingPro选股器挖掘当前市场环境中表现强劲相对优质的股票。 英为财情Investing.com - 近期美国公布了一系列强劲的经济数据,缓和了人们对经济衰退的担忧。对经济形势高度敏感的罗素2000小盘股指数于6月份最后一个交易日升约7.5%,表现突出。 DOW, S&P 500, Nasdaq YTD Chart 与此同时,以科技股为主的纳斯达克综合指数和美国基准指数标准普尔500指数本月升约5%,连续第四个月上升。 道琼斯工业股票平均指数表现相对不佳,仅上升3.7%。 随着6月结束,投资者应该为7月的波动做多准备,7月向来是美股表现相对强劲的月份。自1990年以来,标准普尔500指数于7月份的平均升幅为1%,于一年中回报率最高的月份中排名第七。 S&P 500 Seasonality,数据源:Bloomberg 因此,随着我们迈入7月,投资者需密切关注以下事件: 1 美国非农就业报告:7月7日(星期五) 美国劳工部将于7月7日(星期五)美国东部时间上午8:30(北京时间20:30)公布6月份非农就业报告,此份报告可能是决定美联储下次利率决议的关键因素。 人们普遍预期劳动力市场保持稳健,尽管新增就业人口低于前几个月。根据英为财情Investing.com的数据,分析人士估计美国将增加20万个岗位,较5月份的33.9万个有所放缓。 美国失业率料稳定在3.7%,接近最近53年低位3.4%。 U.S. Unemployment Rate 与此同时,平均时薪预计环比增长0.3%,同比增长4.1%,对美联储来说这样的增幅仍然太热了。 预测: 笔者认为,6月份的就业数据仍然会显示劳动力市场非常有","text":"7月份将迎来多个具有重大影响力的事件,届时华尔街可能出现波动。 投资者需高度关注美国非农就业报告、CPI通胀数据、美联储利率决议以及第二季度财报。 此外,本文将使用InvestingPro选股器挖掘当前市场环境中表现强劲相对优质的股票。 英为财情Investing.com - 近期美国公布了一系列强劲的经济数据,缓和了人们对经济衰退的担忧。对经济形势高度敏感的罗素2000小盘股指数于6月份最后一个交易日升约7.5%,表现突出。 DOW, S&P 500, Nasdaq YTD Chart 与此同时,以科技股为主的纳斯达克综合指数和美国基准指数标准普尔500指数本月升约5%,连续第四个月上升。 道琼斯工业股票平均指数表现相对不佳,仅上升3.7%。 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个人复盘笔记 20230608 盘前","htmlText":"\n \n \n 欢迎关注,一起暴富~ <a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$特斯拉(TSLA)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/QQQ\">$纳指100ETF(QQQ)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/YINN\">$三倍做多富时中国ETF-Direxion(YINN)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/LI\">$理想汽车(LI)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/GOTU\">$高途(GOTU)$</a> AAPL、NVDA、AI\n \n","listText":"欢迎关注,一起暴富~ <a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$特斯拉(TSLA)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/QQQ\">$纳指100ETF(QQQ)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/YINN\">$三倍做多富时中国ETF-Direxion(YINN)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/LI\">$理想汽车(LI)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/GOTU\">$高途(GOTU)$</a> AAPL、NVDA、AI","text":"欢迎关注,一起暴富~ $特斯拉(TSLA)$ $纳指100ETF(QQQ)$ $三倍做多富时中国ETF-Direxion(YINN)$ $理想汽车(LI)$ $高途(GOTU)$ 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“对一流智慧的考验是能够同时将两种对立的观念保持在头脑中。 ——弗朗西斯·斯科特·菲茨杰拉投资者应该在这一点上更加注意,即使在经济衰退的情况下,股市面临的抛售压力也不会像过去那样严重。 彭博宏观策略师西蒙怀特认为:对于经济衰退的过度关注源于其对投资组合的影响。标普500指数在衰退开始前平均下跌5%,在衰退期间可能进一步下跌30%。但是价格走势表明,这一次股票可能不会遭受如此严重的损失。然而,首先,衰退风险明显上升,即使它并非绝对确定的事实。衡量经济衰退的一个最全面可靠的领先指标是衰退测量器。它由14个衰退子指标组成,涵盖了广泛的市场和经济状况。当其中至少有六个指标触发时,意味着在接下来的3-9个月内将出现衰退。如下图所示,该测量器在9月触发,子指标的数量继续上升。上周触发的最新子指标是由于周五的就业数据显示临时劳动力服务进一步下降,而临时劳动力服务是就业市场中最具领先性的部分之一。这使得与衰退一致的子指标数量达到了14个中的9个,为2008年以来的最高水平。上周五的就业数据不应被视为经济衰退可避免的迹象。虽然就业人数可能比预期要强,但家庭调查数据显示,失业率的月度增幅是自2020年4月(封锁期","listText":"在下一次经济衰退中,股市可能表现出比平常更大的韧性。 “对一流智慧的考验是能够同时将两种对立的观念保持在头脑中。 ——弗朗西斯·斯科特·菲茨杰拉投资者应该在这一点上更加注意,即使在经济衰退的情况下,股市面临的抛售压力也不会像过去那样严重。 彭博宏观策略师西蒙怀特认为:对于经济衰退的过度关注源于其对投资组合的影响。标普500指数在衰退开始前平均下跌5%,在衰退期间可能进一步下跌30%。但是价格走势表明,这一次股票可能不会遭受如此严重的损失。然而,首先,衰退风险明显上升,即使它并非绝对确定的事实。衡量经济衰退的一个最全面可靠的领先指标是衰退测量器。它由14个衰退子指标组成,涵盖了广泛的市场和经济状况。当其中至少有六个指标触发时,意味着在接下来的3-9个月内将出现衰退。如下图所示,该测量器在9月触发,子指标的数量继续上升。上周触发的最新子指标是由于周五的就业数据显示临时劳动力服务进一步下降,而临时劳动力服务是就业市场中最具领先性的部分之一。这使得与衰退一致的子指标数量达到了14个中的9个,为2008年以来的最高水平。上周五的就业数据不应被视为经济衰退可避免的迹象。虽然就业人数可能比预期要强,但家庭调查数据显示,失业率的月度增幅是自2020年4月(封锁期","text":"在下一次经济衰退中,股市可能表现出比平常更大的韧性。 “对一流智慧的考验是能够同时将两种对立的观念保持在头脑中。 ——弗朗西斯·斯科特·菲茨杰拉投资者应该在这一点上更加注意,即使在经济衰退的情况下,股市面临的抛售压力也不会像过去那样严重。 彭博宏观策略师西蒙怀特认为:对于经济衰退的过度关注源于其对投资组合的影响。标普500指数在衰退开始前平均下跌5%,在衰退期间可能进一步下跌30%。但是价格走势表明,这一次股票可能不会遭受如此严重的损失。然而,首先,衰退风险明显上升,即使它并非绝对确定的事实。衡量经济衰退的一个最全面可靠的领先指标是衰退测量器。它由14个衰退子指标组成,涵盖了广泛的市场和经济状况。当其中至少有六个指标触发时,意味着在接下来的3-9个月内将出现衰退。如下图所示,该测量器在9月触发,子指标的数量继续上升。上周触发的最新子指标是由于周五的就业数据显示临时劳动力服务进一步下降,而临时劳动力服务是就业市场中最具领先性的部分之一。这使得与衰退一致的子指标数量达到了14个中的9个,为2008年以来的最高水平。上周五的就业数据不应被视为经济衰退可避免的迹象。虽然就业人数可能比预期要强,但家庭调查数据显示,失业率的月度增幅是自2020年4月(封锁期","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/62f15bb6affb70ced648eb1c69d4deb8","width":"616","height":"381"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/3e6f10a1612815778692074b518a9c76","width":"639","height":"383"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/3605ff0a0d6df65b96ccde5d040166ca","width":"629","height":"380"}],"top":1,"highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/185133492260880","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":4,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1085,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":658758792,"gmtCreate":1683163812717,"gmtModify":1683163814128,"author":{"id":"3542072429344869","authorId":"3542072429344869","name":"Winvest","avatar":"https://static.tigerbbs.com/4a95e588ed8cc9b5e8acb83aa49d00db","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3542072429344869","idStr":"3542072429344869"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错,转发给大家看看","listText":"这篇文章不错,转发给大家看看","text":"这篇文章不错,转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/658758792","repostId":"2332771899","repostType":2,"repost":{"id":"2332771899","pubTimestamp":1683137204,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2332771899?lang=&edition=full","pubTime":"2023-05-04 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The guidance cut was due in a large part to weakness in the Asia travel market.</p> <p>On Wall Street, CFRA dropped its rating on Estee Lauder Companies (EL) to Hold from Buy on off a lowered view of where 2023 EPS will land.</p> <p>Analyst Ana Garcia and team said they are skeptical of travel retail resuming at a meaningful level to offset softness in a slowing macro that could further stress otherwise growing markets.</p> <p>CFRA clipped its 12-month price target on Estee Lauder to $100 from $200.</p> <p>Earlier on Wednesday, Estee Lauder (EL) reported organic sales fell 8% in FQ3, primarily driven by Asia travel retail in Hainan and Korea. The cosmetics company noted organic net sales grew in nearly every market, including the developed markets of the United States, the United Kingdom and Hong Kong, and in emerging markets globally. Of note, the fragrance category grew double digits.</p> <p>Shares of Estee Lauder (EL) slid <span>15.71%</span> following the mixed earnings report.</p> <h2>More on Estee Lauder:</h2> <ul> <li>Check out the earnings call transcript</li> <li>See a recap of the earnings report</li> <li>Read breakdowns on Estee Lauder from Seeking Alpha analysts</li> <li>View the growth metrics</li> <li>See the financial and valuation comparisons to sector peers</li> <li>Dig into the Seeking Alpha Quant Rating</li> </ul></body></html>","source":"seekingalpha","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>Estee Lauder falls 16% as weak guidance, CFRA downgrade hits sentiment</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\nEstee Lauder falls 16% as weak guidance, CFRA downgrade hits sentiment\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2023-05-04 02:06 GMT+8 <a href=https://seekingalpha.com/news/3964800-estee-lauder-falls-16-as-weak-guidance-cfra-downgrade-hits-sentiment><strong>seekingalpha</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>Estee Lauder Companies (NYSE:EL) fell sharply on Wednesday after the cosmetics company slashed its full-year guidance to $3.29 to $3.32 from a prior range of $4.87 to $5.02. 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Granholm兴奋地表示,如果核融合能源推进顺利的话,就能用它为交通、工业提供燃料。</p><p style=\"text-align: justify;\">格兰霍姆还说,<strong>美国计划在10年内实现核聚变能源商业化。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">不过,LLNL实验室主任Kim Budil则表示,<strong>该技术可能需要“数十年”才能实现商业化。</strong></p><h2>乐观的投资人:赚一千倍?</h2><p style=\"text-align: justify;\">投资机构Lowercarbon Capital公司创始合伙人Clay Dumas表示,<strong>核聚变正处于一个转折点</strong>,因为无论设计如何,它都在取得里程碑式的技术成就。</p><blockquote>计算能力的增长和材料科学的突破加速了他们的进步,比任何人预期的都要快。</blockquote><p style=\"text-align: justify;\">Lowercarbon Capital由Twitter和Uber早期风险投资人Chris Sacca创立,去年推出了一只核聚变基金,投资者包括捐赠基金、企业和家族理财室。</p><p style=\"text-align: justify;\">在该机构的投资名单中,有一家名叫Avalanche Energy的<strong>微型核聚变装置</strong>开发公司,目前已完成了4000万美元的首轮融资。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b3499f4517553093260ebc0d9e46ef28\" tg-width=\"554\" tg-height=\"488\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">Avalanche Energy首席执行官Robin Langtry说:</p><blockquote>我们想建造世界上最小的核聚变反应堆。我们谈论的项目可能是数千万美元,而不是数十亿美元,你实际上可以用一个小团队做到这一点。</blockquote><p style=\"text-align: justify;\">目前,Avalanche Energy已经拿到了美国国防部的订单。</p><p style=\"text-align: justify;\">美国国防部等离子体物理学家、空军少校Ryan Weed说,希望在未来五年内的某个时候,能够利用一个烤箱或微波炉大小的设备提供电力。</p><p style=\"text-align: justify;\">在投资人看来,核聚变一旦实现商业化,其带来的利润将是天量的。</p><p style=\"text-align: justify;\">软件公司太阳微系统公司创始人Vinod Khosla,OpenAI的投资人,核聚变私人企业的早期投资者,他说:</p><blockquote><strong>在财务上,要么损失一倍的钱,要么赚一千倍的钱。这就是核聚变的数学。</strong></blockquote><p style=\"text-align: justify;\">Khosl希望能建造一个大型高温超导磁体核聚变反应堆,目前正在投资从威斯康星大学麦迪逊分校独立出来的核聚变公司Realta Fusion。</p><h2>谁能成为下一家OpenAI?</h2><p style=\"text-align: justify;\">对于这一问题,非营利研究机构Energy Futures Initiative首席执行官、前美国能源部长、物理学家Ernest Moniz表示:</p><blockquote>合理的情况是,在这十年里,至少有一两家公司开发出(可商用)核聚变装置。</blockquote><p style=\"text-align: justify;\">Moniz说,大规模机器学习加速了实验进程,并帮助几家公司达到或接近聚变反应所需的极端温度和压力。</p><p style=\"text-align: justify;\">那么,哪一家公司能够脱颖而出成为核聚变领域的OpenAI呢?对此,华尔街见闻整理了当前最炙手可热的核聚变初创公司。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>Helion Energy</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">创立于2013年,总部在华盛顿州,Helion Energy计划在2024年早出核聚变发电机。</p><p style=\"text-align: justify;\">Helion Energy采用的是一种叫磁惯性的技术引发聚变反应,首席商务官Scott Krisiloff曾说,这种方法相较于大型托卡马克或蒸汽循环能更有效地利用能量。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/020be88b8ce5542c3bc4e7cfc1e60630\" tg-width=\"554\" tg-height=\"287\"/></p><p style=\"text-align: justify;\"> </p><p style=\"text-align: justify;\">截至目前,Helion Energy已经筹集了5.77亿美元,除了Altman之外,Peter Thiel、eBay前总裁Jeff Skoll、Facebook联合创始人Dustin Moskovitz都是它的投资人。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>Zap Energy</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">Zap Energy成立于2017年,总部位于西雅图,是华盛顿大学和LLNL的衍生公司,致力于通过模块化、车库大小的反应堆使其商业化。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e5616fb8a554fbc0554f51af98e785ed\" tg-width=\"554\" tg-height=\"528\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">Zap Energy采用一种叫剪切流的技术实现聚变反应,据称,这种方法将能够使公司生产50兆瓦的小型反应堆,足以为大约4万户美国家庭供电。</p><p style=\"text-align: justify;\">截至目前,Zap Energy已经筹集了2.03亿美元资金,投资人包括盖茨和石油巨头壳牌。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>Tokamak Energy</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">成立于2009年,总部位于英国牛津郡,Tokamak Energy正在研究世界上第一个大规模使用HTS磁体的球形托卡马克,并计划在2030年代初期建立一个聚变试验工厂。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/36e97887a70447b8b7b76c3c3ae861cd\" tg-width=\"554\" tg-height=\"706\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">为实现这一目标,Tokamak Energy计划在2026年完成建造ST80-HTS原型聚变装置。 </p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/816d598d420e2d702988b531f4d4dc0c\" tg-width=\"554\" tg-height=\"575\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">今年2月份,Tokamak Energy完成建造了世界第一套新一代HTS磁体,可在聚变电厂相关场景中进行组装和测试。</p><p style=\"text-align: justify;\">Tokamak Energy目前已经筹集2.5亿美元,它还接受了美国、英国政府的多项资助。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>Marvel Fusion</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">成立仅4年时间,总部位于德国慕尼黑,Marvel Fusion正在开发激光驱动的聚变技术(该技术可追溯到1960年代),包括使用激光束来创造“人造太阳”。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6e4b765aaf2d4dcdc7bc62d32875950d\" tg-width=\"553\" tg-height=\"312\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">公司称,其聚变技术比美国国家点火设施(NIF)的激光器要领先20年,目标在未来5-10年内将其技术商业化。</p><p style=\"text-align: justify;\">Marvel Fusion计划在年底前完成建造其第一座聚变反应堆原型。</p><p style=\"text-align: justify;\">迄今为止,Marvel Fusion已累计融资超6000万欧元,而该公司希望再筹集3.5亿欧元。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>General Fusion</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">General Fusion成立于2002年,总部位于加拿大温哥华。</p><p style=\"text-align: justify;\">公司正在研究通过美国海军研究实验室于1970年代提出的磁化目标聚变 (MTF) 方法产生能量,并计划在2030年代初期建造一座聚变能源发电厂。</p><p style=\"text-align: justify;\">今年1月,General Fusion位于英国牛津郡附近的聚变示范工厂 (FDP) 获得规划许可,预计年内动工,不过该工厂不会用于发电。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3a5609763e5d76cc3abcbdd2f69f1d22\" tg-width=\"555\" tg-height=\"406\"/></p><p style=\"text-align: justify;\"> </p><p style=\"text-align: justify;\">截至目前,General Fusion已经获得了3亿美元的投资,投资人包括Shopify创始人Tobias Lütke、贝索斯。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>TAE Technologies</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">TAE Technologies,原名Tri Alpha Energy,成立于1998年,总部位于美国加利福尼亚州,主要专注于核聚变发电、电能储存与管理技术、粒子加速器技术等方面实现核聚变商用。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>TAE是目前全球最大的核聚变私营公司,目前有两代平台仍在持续研发中,</strong>分别是Copernicus平台和国家实验室规格的Norman平台。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/17917dceac0b526fc15d518ab28728e1\" tg-width=\"553\" tg-height=\"295\"/></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5135aaae468d34fdb03b4804d35ffc04\" tg-width=\"553\" tg-height=\"310\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">公司旗下Da Vinci装置计划将在2030年代初开始向电网供电。</p><p style=\"text-align: justify;\">TAE正在研究让氢与硼发生核聚变反应来发电,为此,公司开发了场反转配置技术实现对核聚变等离子体的高温稳定控制。</p><p style=\"text-align: justify;\">今年2月,TAE 宣布和日本国家聚变科学研究所完成了磁约束等离子体中氢硼燃料循环的首次测试,这一新燃料循环比传统的氘氚基工艺生产的更清洁、更廉价。</p><p style=\"text-align: justify;\">截至目前,TAE获得了12亿美元的投资,主要投资方包括谷歌、雪佛龙和日本住友商事。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>Commonwealth Fusion Systems</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">Commonwealth Fusion Systems(CFS)是麻省理工学院独立出来的核聚变初创企业,成立于2018年,总部位于美国马萨诸塞州。</p><p style=\"text-align: justify;\">CFS正在开发一个ARC核聚变反应堆(一种托卡马克反应堆)设计的聚变发电装置,该发电装置使用高温超导磁铁来限制等离子体。</p><p style=\"text-align: justify;\">CFS计划到2025年建造一个名为SPARC的原型反应堆,并在30年代建造一座商业聚变发电厂ARC。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4525bf8aca754f6ce4dd932b6ec8c7da\" tg-width=\"553\" tg-height=\"311\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">截至目前,CFS已经获得22亿美元的投资,背后投资方包括盖茨、索罗斯、Marc Benioff、谷歌母公司Alphabet、意大利能源公司Eni等多位大佬和巨头。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>核聚变投资,国外热闹非凡,国内也并不安静。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">去年2月,<strong>能量奇点宣布获得近4亿元投资,</strong>米哈游和蔚来共同领投,红杉种子基金也有投资。</p><p style=\"text-align: justify;\">彼时,距离能量奇点成立才仅仅半年。</p><p style=\"text-align: justify;\">资料显示,能量奇点成立于2021年6月,“聚焦于研制有商业发电潜力的高磁场、高参数、标准化的高温超导托卡马克装置及其运行控制软件系统,为未来商业聚变发电堆提供高性价比、高可靠性的核心组件和服务”。</p><p style=\"text-align: justify;\">2022年3月,能量奇点宣布与我国老牌研究机构核工业西南物理研究院签署了协议,双方计划共同研发全球首台基于全高温超导磁体的托卡马克,以实现长时稳态运行的科学和工程目标。</p><p style=\"text-align: justify;\">同年6月,<strong>星环聚能宣布完成天使轮融资</strong>,投资机构包括中科创星、顺为资本、红杉种子基金等知名投资机构。</p><p style=\"text-align: justify;\">星环聚能成立于2021年,目标是建成商业可控聚变堆,开发小型化、商业化、快速迭代的可控聚变能装置。</p></body></html>","source":"wallstreetcn","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>十年内有望突破?千倍回报?盖茨、贝索斯们正在下注</title>\n<style 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Book的数据显示,自2021年以来,核聚变领域75%的融合资金筹集活动已经开启。核聚变是什么?十年内实现商业化?简单来说,两个较轻的原子核聚合成一个较重的原子核,并释放巨大的能量,这一过程就叫做核聚变,又称核融合。太阳就是靠核聚变反应给太阳系带来光和热。由于核聚变反应产生的放射性废物要远少于核裂变反应,也没有熔毁风险,长期以来,核聚变能源被外界视为一种清洁能源,能够替代石油、天然气、煤炭等化石燃料。不仅如此,核聚变能源还是一种”取之不尽用之不竭”的能源。核聚变产生的能量是核裂变反应的四倍。理论上只要有几克反应物,就有可能产生一太(万亿)焦耳的能量,大约是发达国家的一个人在60年内所需要的能量。但由于技术难度空前,商业核聚变发电何时实现这一问题的答案依然模糊不清,10年、20年还是50年?以至于业内长期流传着这样一个笑话:核聚变是一项距离成功“永远还有50年”的技术。直到去年年底,核聚变迎来了一项历时性转折。美国加州劳伦斯利弗莫尔国家实验室(LLNL)的科学家们从一个实验性核聚变反应堆中实现了净能量增益,即产生的能源大于消耗的能源。当时,美国能源部长Jennifer M. Granholm兴奋地表示,如果核融合能源推进顺利的话,就能用它为交通、工业提供燃料。格兰霍姆还说,美国计划在10年内实现核聚变能源商业化。不过,LLNL实验室主任Kim Budil则表示,该技术可能需要“数十年”才能实现商业化。乐观的投资人:赚一千倍?投资机构Lowercarbon Capital公司创始合伙人Clay Dumas表示,核聚变正处于一个转折点,因为无论设计如何,它都在取得里程碑式的技术成就。计算能力的增长和材料科学的突破加速了他们的进步,比任何人预期的都要快。Lowercarbon Capital由Twitter和Uber早期风险投资人Chris Sacca创立,去年推出了一只核聚变基金,投资者包括捐赠基金、企业和家族理财室。在该机构的投资名单中,有一家名叫Avalanche Energy的微型核聚变装置开发公司,目前已完成了4000万美元的首轮融资。Avalanche Energy首席执行官Robin Langtry说:我们想建造世界上最小的核聚变反应堆。我们谈论的项目可能是数千万美元,而不是数十亿美元,你实际上可以用一个小团队做到这一点。目前,Avalanche Energy已经拿到了美国国防部的订单。美国国防部等离子体物理学家、空军少校Ryan Weed说,希望在未来五年内的某个时候,能够利用一个烤箱或微波炉大小的设备提供电力。在投资人看来,核聚变一旦实现商业化,其带来的利润将是天量的。软件公司太阳微系统公司创始人Vinod Khosla,OpenAI的投资人,核聚变私人企业的早期投资者,他说:在财务上,要么损失一倍的钱,要么赚一千倍的钱。这就是核聚变的数学。Khosl希望能建造一个大型高温超导磁体核聚变反应堆,目前正在投资从威斯康星大学麦迪逊分校独立出来的核聚变公司Realta Fusion。谁能成为下一家OpenAI?对于这一问题,非营利研究机构Energy Futures Initiative首席执行官、前美国能源部长、物理学家Ernest Moniz表示:合理的情况是,在这十年里,至少有一两家公司开发出(可商用)核聚变装置。Moniz说,大规模机器学习加速了实验进程,并帮助几家公司达到或接近聚变反应所需的极端温度和压力。那么,哪一家公司能够脱颖而出成为核聚变领域的OpenAI呢?对此,华尔街见闻整理了当前最炙手可热的核聚变初创公司。Helion Energy创立于2013年,总部在华盛顿州,Helion Energy计划在2024年早出核聚变发电机。Helion Energy采用的是一种叫磁惯性的技术引发聚变反应,首席商务官Scott Krisiloff曾说,这种方法相较于大型托卡马克或蒸汽循环能更有效地利用能量。 截至目前,Helion Energy已经筹集了5.77亿美元,除了Altman之外,Peter Thiel、eBay前总裁Jeff Skoll、Facebook联合创始人Dustin Moskovitz都是它的投资人。Zap EnergyZap Energy成立于2017年,总部位于西雅图,是华盛顿大学和LLNL的衍生公司,致力于通过模块化、车库大小的反应堆使其商业化。Zap Energy采用一种叫剪切流的技术实现聚变反应,据称,这种方法将能够使公司生产50兆瓦的小型反应堆,足以为大约4万户美国家庭供电。截至目前,Zap Energy已经筹集了2.03亿美元资金,投资人包括盖茨和石油巨头壳牌。Tokamak Energy成立于2009年,总部位于英国牛津郡,Tokamak Energy正在研究世界上第一个大规模使用HTS磁体的球形托卡马克,并计划在2030年代初期建立一个聚变试验工厂。为实现这一目标,Tokamak Energy计划在2026年完成建造ST80-HTS原型聚变装置。 今年2月份,Tokamak Energy完成建造了世界第一套新一代HTS磁体,可在聚变电厂相关场景中进行组装和测试。Tokamak Energy目前已经筹集2.5亿美元,它还接受了美国、英国政府的多项资助。Marvel Fusion成立仅4年时间,总部位于德国慕尼黑,Marvel Fusion正在开发激光驱动的聚变技术(该技术可追溯到1960年代),包括使用激光束来创造“人造太阳”。公司称,其聚变技术比美国国家点火设施(NIF)的激光器要领先20年,目标在未来5-10年内将其技术商业化。Marvel Fusion计划在年底前完成建造其第一座聚变反应堆原型。迄今为止,Marvel Fusion已累计融资超6000万欧元,而该公司希望再筹集3.5亿欧元。General FusionGeneral Fusion成立于2002年,总部位于加拿大温哥华。公司正在研究通过美国海军研究实验室于1970年代提出的磁化目标聚变 (MTF) 方法产生能量,并计划在2030年代初期建造一座聚变能源发电厂。今年1月,General Fusion位于英国牛津郡附近的聚变示范工厂 (FDP) 获得规划许可,预计年内动工,不过该工厂不会用于发电。 截至目前,General Fusion已经获得了3亿美元的投资,投资人包括Shopify创始人Tobias Lütke、贝索斯。TAE TechnologiesTAE Technologies,原名Tri Alpha Energy,成立于1998年,总部位于美国加利福尼亚州,主要专注于核聚变发电、电能储存与管理技术、粒子加速器技术等方面实现核聚变商用。TAE是目前全球最大的核聚变私营公司,目前有两代平台仍在持续研发中,分别是Copernicus平台和国家实验室规格的Norman平台。公司旗下Da Vinci装置计划将在2030年代初开始向电网供电。TAE正在研究让氢与硼发生核聚变反应来发电,为此,公司开发了场反转配置技术实现对核聚变等离子体的高温稳定控制。今年2月,TAE 宣布和日本国家聚变科学研究所完成了磁约束等离子体中氢硼燃料循环的首次测试,这一新燃料循环比传统的氘氚基工艺生产的更清洁、更廉价。截至目前,TAE获得了12亿美元的投资,主要投资方包括谷歌、雪佛龙和日本住友商事。Commonwealth Fusion SystemsCommonwealth Fusion Systems(CFS)是麻省理工学院独立出来的核聚变初创企业,成立于2018年,总部位于美国马萨诸塞州。CFS正在开发一个ARC核聚变反应堆(一种托卡马克反应堆)设计的聚变发电装置,该发电装置使用高温超导磁铁来限制等离子体。CFS计划到2025年建造一个名为SPARC的原型反应堆,并在30年代建造一座商业聚变发电厂ARC。截至目前,CFS已经获得22亿美元的投资,背后投资方包括盖茨、索罗斯、Marc Benioff、谷歌母公司Alphabet、意大利能源公司Eni等多位大佬和巨头。核聚变投资,国外热闹非凡,国内也并不安静。去年2月,能量奇点宣布获得近4亿元投资,米哈游和蔚来共同领投,红杉种子基金也有投资。彼时,距离能量奇点成立才仅仅半年。资料显示,能量奇点成立于2021年6月,“聚焦于研制有商业发电潜力的高磁场、高参数、标准化的高温超导托卡马克装置及其运行控制软件系统,为未来商业聚变发电堆提供高性价比、高可靠性的核心组件和服务”。2022年3月,能量奇点宣布与我国老牌研究机构核工业西南物理研究院签署了协议,双方计划共同研发全球首台基于全高温超导磁体的托卡马克,以实现长时稳态运行的科学和工程目标。同年6月,星环聚能宣布完成天使轮融资,投资机构包括中科创星、顺为资本、红杉种子基金等知名投资机构。星环聚能成立于2021年,目标是建成商业可控聚变堆,开发小型化、商业化、快速迭代的可控聚变能装置。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1294,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":658394649,"gmtCreate":1682398588782,"gmtModify":1682398590221,"author":{"id":"3542072429344869","authorId":"3542072429344869","name":"Winvest","avatar":"https://static.tigerbbs.com/4a95e588ed8cc9b5e8acb83aa49d00db","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3542072429344869","idStr":"3542072429344869"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错,转发给大家看看","listText":"这篇文章不错,转发给大家看看","text":"这篇文章不错,转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/658394649","repostId":"651768588","repostType":1,"repost":{"id":651768588,"gmtCreate":1682090138945,"gmtModify":1682090236031,"author":{"id":"3570081676918603","authorId":"3570081676918603","name":"市值观察","avatar":"https://static.tigerbbs.com/2ece02f8b6e557cbb0666cdb9048ec85","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3570081676918603","idStr":"3570081676918603"},"themes":[],"title":"药明康德VS泰格医药VS康龙化成:谁能笑到最后?","htmlText":" 作者:大师兄,编辑:小市妹 雷军说,站到风口上,猪都会飞起来。 只有当风停下来、四周一片寂静的时候,才是审视价值的最好时刻。 【真正的风口】 2017年-2021年,A股市场曾经上演了轰轰烈烈的白马股行情,而CRO是当时最大的风口之一。 所谓CRO,即为制药企业在药物研发过程中提供专业化外包服务的机构。在上轮CRO牛市中,CRO行业指数涨幅超过7倍,三大龙头药明康德、泰格医药、康龙化成,股价区间最大涨幅都在10倍以上。行业一哥药明康德2018年上市之初,甚至出现了连续18个一字涨停,相比从美国退股时的市值暴增近10倍。 与很多股价暴涨公司依靠题材股炒作或短周期的业绩飙升不同,CRO公司的股价狂飙有更为强劲的基本面支撑,背后是全球和中国创新药企研发投入的持续高速增长。 2016年-2021年,全球制药行业研发投入总额由1567亿美元增至1993亿美元,年复合增速6%左右;而中国制药行业的研发投入由119亿美元大幅增至300亿美元,年复合增速超过20%。 新药研发是典型的长周期、高投入、高风险的行业,一款新药由早期药物研发,至最终成功商业化落地,一般需要耗时10年以上,研发成本超过10亿美元,如果把失败风险计算在内,成本可能超过20亿美元。 作为创新药行业的卖铲人和独立的第三方研究机构,CRO公司能够帮助药企缩短研发周期,降低研发成本,提高研发成功率。研究结果显示,在Ⅰ-Ⅲ期临床试验阶段,CRO公司整体用时可节省34%,同时节省30-50%的成本。对于药企来讲,把研发外包给CRO公司具有巨大吸引力。 2016年到2021年,中国CRO市场规模从32亿美元增长到100亿美元左右,年化复合增速超过25%,而三大龙头的营收年化增速更是超过30%,净利润增速超过35%,堪称A股市场业绩和股价同步爆发的典范。 但是,资本市场的风口变的太","listText":" 作者:大师兄,编辑:小市妹 雷军说,站到风口上,猪都会飞起来。 只有当风停下来、四周一片寂静的时候,才是审视价值的最好时刻。 【真正的风口】 2017年-2021年,A股市场曾经上演了轰轰烈烈的白马股行情,而CRO是当时最大的风口之一。 所谓CRO,即为制药企业在药物研发过程中提供专业化外包服务的机构。在上轮CRO牛市中,CRO行业指数涨幅超过7倍,三大龙头药明康德、泰格医药、康龙化成,股价区间最大涨幅都在10倍以上。行业一哥药明康德2018年上市之初,甚至出现了连续18个一字涨停,相比从美国退股时的市值暴增近10倍。 与很多股价暴涨公司依靠题材股炒作或短周期的业绩飙升不同,CRO公司的股价狂飙有更为强劲的基本面支撑,背后是全球和中国创新药企研发投入的持续高速增长。 2016年-2021年,全球制药行业研发投入总额由1567亿美元增至1993亿美元,年复合增速6%左右;而中国制药行业的研发投入由119亿美元大幅增至300亿美元,年复合增速超过20%。 新药研发是典型的长周期、高投入、高风险的行业,一款新药由早期药物研发,至最终成功商业化落地,一般需要耗时10年以上,研发成本超过10亿美元,如果把失败风险计算在内,成本可能超过20亿美元。 作为创新药行业的卖铲人和独立的第三方研究机构,CRO公司能够帮助药企缩短研发周期,降低研发成本,提高研发成功率。研究结果显示,在Ⅰ-Ⅲ期临床试验阶段,CRO公司整体用时可节省34%,同时节省30-50%的成本。对于药企来讲,把研发外包给CRO公司具有巨大吸引力。 2016年到2021年,中国CRO市场规模从32亿美元增长到100亿美元左右,年化复合增速超过25%,而三大龙头的营收年化增速更是超过30%,净利润增速超过35%,堪称A股市场业绩和股价同步爆发的典范。 但是,资本市场的风口变的太","text":" 作者:大师兄,编辑:小市妹 雷军说,站到风口上,猪都会飞起来。 只有当风停下来、四周一片寂静的时候,才是审视价值的最好时刻。 【真正的风口】 2017年-2021年,A股市场曾经上演了轰轰烈烈的白马股行情,而CRO是当时最大的风口之一。 所谓CRO,即为制药企业在药物研发过程中提供专业化外包服务的机构。在上轮CRO牛市中,CRO行业指数涨幅超过7倍,三大龙头药明康德、泰格医药、康龙化成,股价区间最大涨幅都在10倍以上。行业一哥药明康德2018年上市之初,甚至出现了连续18个一字涨停,相比从美国退股时的市值暴增近10倍。 与很多股价暴涨公司依靠题材股炒作或短周期的业绩飙升不同,CRO公司的股价狂飙有更为强劲的基本面支撑,背后是全球和中国创新药企研发投入的持续高速增长。 2016年-2021年,全球制药行业研发投入总额由1567亿美元增至1993亿美元,年复合增速6%左右;而中国制药行业的研发投入由119亿美元大幅增至300亿美元,年复合增速超过20%。 新药研发是典型的长周期、高投入、高风险的行业,一款新药由早期药物研发,至最终成功商业化落地,一般需要耗时10年以上,研发成本超过10亿美元,如果把失败风险计算在内,成本可能超过20亿美元。 作为创新药行业的卖铲人和独立的第三方研究机构,CRO公司能够帮助药企缩短研发周期,降低研发成本,提高研发成功率。研究结果显示,在Ⅰ-Ⅲ期临床试验阶段,CRO公司整体用时可节省34%,同时节省30-50%的成本。对于药企来讲,把研发外包给CRO公司具有巨大吸引力。 2016年到2021年,中国CRO市场规模从32亿美元增长到100亿美元左右,年化复合增速超过25%,而三大龙头的营收年化增速更是超过30%,净利润增速超过35%,堪称A股市场业绩和股价同步爆发的典范。 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17:22","market":"us","language":"zh","title":"第一共和已跌超60%,这三家美国小银行今晚要崩?","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2319605933","media":"华尔街见闻","summary":"和硅谷银行一样总部位于加州的第一共和银行上周五盘初曾跌超50%,盘中不止一次因为股价波动过大而暂停交易。但该行表示从美联储和摩根大通获得了额外的流动性,目前所有可用未使用的流动性资金超过了700亿美元。","content":"<p>因挤兑陷入危机的<a href=\"https://laohu8.com/S/SIVB\">硅谷银行</a>宣布破产倒闭,在全球市场掀起了“滔天巨浪”,再次引发了美国银行板块的巨震。</p><p>3月13日周一,硅谷银行危机继续发酵,和硅谷银行一样总部位于加州的<a href=\"https://laohu8.com/S/FRC\">第一共和银行</a>(FRC)美股盘前跌幅不断扩大,截至目前跌超60%。</p><p>该行上周晚些时候也险些遭到挤兑:上周五盘初曾跌超50%,盘中不止一次因为股价波动过大而暂停交易,早盘尾声时跌幅一度不足0.06%,午盘又扩大到10%以上。</p><p><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/b664b74ff48719e65856a15136e53376\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p>Nexities 的CEO Awni Ahmed 此前在推特上表示,<b>只要包括硅谷银行在内的3家银行倒闭,第一共和银行、<a href=\"https://laohu8.com/S/WAL\">阿莱恩斯西部银行</a>(Western Alliance Bancorp)以及西太平洋合众银行(<a href=\"https://laohu8.com/S/PACW\">PacWest Bancorp</a>)也会紧随其后倒闭,而另外两家银行美股盘前目前分别跌近20%和跌超27%。</b></p><p>而除了硅谷银行外,美国监管机构上周末同样宣布关闭了有关加密货币行业的大型贷款机构 <a href=\"https://laohu8.com/S/SBNY\">Signature Bank</a>,该行截至2022年底的资产规模为1100亿美元。媒体报道称,该举措是为防止银行业危机蔓延。<b>这两家银行是美国历史上第二和第三大倒闭的银行。</b></p><p><img src=\"https://wpimg-wscn.awtmt.com/8707145d-7226-4b33-bf27-3625b8d05524.jpeg\" tg-width=\"741\" tg-height=\"397\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/3028b43090da7a3b18830cb59c6ad635\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/a07b9df9b58bfd3d19a0887e95b505f6\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p>硅谷银行暴雷后,美联储紧急出手救市,才使危机得到遏制。</p><p>美联储宣布推出一项名为银行定期融资计划(BTFP) 的紧急融资工具,将向抵押美国国债、机构债务、抵押贷款支持证券 (MBS) 和其他合格资产的银行提供最长一年的贷款。财政部的外汇稳定基金将为美联储的贷款计划提供至多250亿美元的支持。</p><p>第一共和银行随后表示,通过从美联储和<a 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和其他合格资产的银行提供最长一年的贷款。财政部的外汇稳定基金将为美联储的贷款计划提供至多250亿美元的支持。第一共和银行随后表示,通过从美联储和摩根大通获得额外的流动性,其财务状况得到进一步增强和多样化。目前所有未使用的流动性资金超过700亿美元,且可以通过美联储宣布的“银行定期融资计划”获得更多流动性。该行表示,其从美联储获得了额外的借款能力,继续通过联邦住房贷款银行获得资金,并有能力通过摩根大通获得资金。第一共和银行创始人 Jim Herbert 和首席执行官 Mike Roffler 称:该行的资本和流动性状况非常强劲,其资本仍然远远高于监管门槛。正如我们自1985年以来所做的那样,我们在任何时候都强调安全性和稳定性,同时保持多元化的存款基础。该公司表示将继续为贷款提供资金、处理交易并为客户提供服务。华尔街见闻此前提及,在硅谷银行母公司SIVB决定大举筹资以前,该公司的净利息收益率、又名净息差(NIM)变动已经暗示,硅谷银行无法很好地应对利率上升、同时风险投资领域贷款增长放缓的双重打击环境。因此以NIM为指标衡量,在硅谷银行爆雷后,媒体认为,还有十家银行可能陷入这样的危机,其中就包括第一共和银行,因为这些银行过去一年的NIM都收窄,或者略有扩大。但第一共和银行当时表示,公司储蓄资金基础强大,并有可观的多样性。流动性状况同样非常强劲,目前仅有4%的储金与科技行业相关。但市场仍对第一共和银行的资本状况感到十分担忧,部分投资者计划在本周多元化有关银行的业务。人工智能初创公司 Akkio 的CEO Abraham Parangi 表示,他将公司存在第一共和银行90%现金转入了一个有保险的现金清算项目中,该项目将资金分散到其他银行的账户,以增加FDIC保险覆盖的金额。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":117,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":627501391,"gmtCreate":1678410654713,"gmtModify":1678410656238,"author":{"id":"3542072429344869","authorId":"3542072429344869","name":"Winvest","avatar":"https://static.tigerbbs.com/4a95e588ed8cc9b5e8acb83aa49d00db","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3542072429344869","idStr":"3542072429344869"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错,转发给大家看看","listText":"这篇文章不错,转发给大家看看","text":"这篇文章不错,转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/627501391","repostId":"1146620106","repostType":4,"repost":{"id":"1146620106","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据,旨在帮助投资者理解世界,做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1678409737,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1146620106?lang=&edition=full","pubTime":"2023-03-10 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Tan向其面临实实在在偿付风险的初创公司网络发出警告,建议它们考虑限制对硅谷银行的风险敞口,最好不要超过25万美元。</p><p>Tan在一篇文章中表示:</p><blockquote>“我们对硅谷银行的情况并不是很了解……一旦你听说任何银行的偿付能力出现问题,就应当认为是可信的,就应当重视起来,就应当将风险敞口限制在不超过25万美元,从而优先保护自己初创公司的利益。”</blockquote><p>Tan补充道:</p><blockquote>“无论你是因为什么样的理由,一旦出现资金短缺,那你的初创公司都死定了。”</blockquote><p>风投公司Tribe Capital建议众多投资组合公司:<b>如果无法彻底从硅谷银行提取现金的话,也要撤走部分资金。</b></p><p>Activant Capital通过邮件和短信告诉众多投资组合公司的CEO们:鼓励大家将资金从硅谷银行转移到其他银行机构。该公司正帮助部分客户把资本转移到第一共和银行(FRC)。</p><p><b>其他风险投资家则鼓吹冷静,认为真正的问题在于恐慌。</b>据报道,一些风投公司的建议是,把六个月的现金放在其他银行,但除此之外,不要助长可能的银行挤兑。</p><p>硅谷银行一直是科技和生命科学初创公司中最受欢迎的金融机构之一,当地时间周四早晨,该行宣布,出售投资组合中的部分证券将导致18亿美元的亏损,并寻求通过出售普通股和优先股募资22.5亿美元,这被华尔街视为是恐慌性的资产抛售和对股权的猛烈稀释。这种自救举措非但没有帮助硅谷银行获得一线生机,反而令硅谷银行暴跌。</p><p>分析师指出,如果连硅谷银行现在都有了问题,投资者不免会想,其他那些在资产和声誉方面不如硅谷银行的银行会怎么样。</p><p>市场最担心的是,科技泡沫的破灭恐怕会传导至美国的金融体系,从而,本世纪初的互联网泡沫破裂甚至金融危机将会重演。</p><p>富国银行分析师Mike Mayo在一份报告中称,硅谷银行的问题似乎是由“缺乏投资多样化”造成的。更高的利率、对经济衰退的担忧以及IPO市场的冷清,使得初创公司更难筹集资金。<b>华尔街担忧,硅谷银行只是不幸地遇到了所有逆风,但也可能成为酿成危机的第一块多米诺骨牌,就像当年的雷曼兄弟一样。</b></p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>硅谷银行美股盘后跌幅一度扩大至28%,隔夜收跌超60%</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ 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Capital通过邮件和短信告诉众多投资组合公司的CEO们:鼓励大家将资金从硅谷银行转移到其他银行机构。该公司正帮助部分客户把资本转移到第一共和银行(FRC)。</p><p><b>其他风险投资家则鼓吹冷静,认为真正的问题在于恐慌。</b>据报道,一些风投公司的建议是,把六个月的现金放在其他银行,但除此之外,不要助长可能的银行挤兑。</p><p>硅谷银行一直是科技和生命科学初创公司中最受欢迎的金融机构之一,当地时间周四早晨,该行宣布,出售投资组合中的部分证券将导致18亿美元的亏损,并寻求通过出售普通股和优先股募资22.5亿美元,这被华尔街视为是恐慌性的资产抛售和对股权的猛烈稀释。这种自救举措非但没有帮助硅谷银行获得一线生机,反而令硅谷银行暴跌。</p><p>分析师指出,如果连硅谷银行现在都有了问题,投资者不免会想,其他那些在资产和声誉方面不如硅谷银行的银行会怎么样。</p><p>市场最担心的是,科技泡沫的破灭恐怕会传导至美国的金融体系,从而,本世纪初的互联网泡沫破裂甚至金融危机将会重演。</p><p>富国银行分析师Mike Mayo在一份报告中称,硅谷银行的问题似乎是由“缺乏投资多样化”造成的。更高的利率、对经济衰退的担忧以及IPO市场的冷清,使得初创公司更难筹集资金。<b>华尔街担忧,硅谷银行只是不幸地遇到了所有逆风,但也可能成为酿成危机的第一块多米诺骨牌,就像当年的雷曼兄弟一样。</b></p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/4258cd0edd20f0c6d2f9cff3da54a1b4","relate_stocks":{"C":"花旗","WFC":"富国银行","JPM":"摩根大通","LU1861220207.SGD":"Blackrock FinTech A2 SGD-H","BK4211":"区域性银行","BAC":"美国银行","LU1861217088.USD":"贝莱德金融科技A2","BK4585":"ETF&股票定投概念","LU0390134368.USD":"FRANKLIN GLOBAL GROWTH \"A\" (USD) 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Other banks show similar red flags.</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1f5e8ba412e8cbf1ba4fa5109b40f669\" tg-width=\"700\" tg-height=\"487\" width=\"100%\" height=\"auto\"/><span>The entire banking industry seemed to take it on the chin on March 9, with the KBW Nasdaq Bank Index sinking 7.5%.</span></p><p>As interest rates have risen, many banks have become more profitable because the spreads between what they earn on loans and investments and what they pay for funding has widened. But there are always exceptions.</p><p>Below is a screen of banks that are bucking the industry trend of expanding net interest margins, followed by another list of banks whose margins have widened the most over the past year.</p><p>On March 8, <a href=\"https://laohu8.com/S/SIVB\">SVB Financial Group</a> (SIVB) sold $21 billion in securities for a loss of $1.8 billion. SVB is the holding company for Silicon Valley Bank of Santa Clara, Calif. It had $212 billion in assets as of Dec. 31.</p><p>The bank said it was repositioning to "increase asset sensitivity, to take advantage of the potential for higher short-term rates, partially lock-in funding costs, better protect net interest income (NII) and net interest margin <a href=\"https://laohu8.com/S/NIM\">$(NIM)$</a>, and enhance profitability."</p><p>In light of the loss on the securities sales, SVB will raise $2.25 billion in new capital through two offerings and a private placement. The prospect of dilution to shareholders' ownership positions resulted in the company's shares sliding as much as 62% on March 9.</p><p>The entire banking industry seemed to take it on the chin on March 9, with the KBW Nasdaq Bank Index sinking 7.5%.</p><p>See Tomi Kilgore's coverage for more details on SVB's offerings, the securities sale and reaction.</p><h2>Red margin flags</h2><p>Before SVB Financial decided to take such a dramatic step, the movement of its net interest margin was signaling that the bank wasn't well positioned for the combination of rising interest rates and slowing loan growth in the venture capital space.</p><p>A bank's net interest margin is the spread between its average yield on loans and investments and its average cost for deposits and borrowings. This is an annualized calculation. Here's how the NIM moved for SVB Financial over the past year:</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d98943297b9bd5d67486342b1fd3756e\" tg-width=\"934\" tg-height=\"206\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>SVB's net interest margin narrowed considerably during the fourth quarter, and it widened only slightly from the year-earlier quarter.</p><p>So now the question is which other banks might face pressure because their net interest margins have contracted, or because their margins have only expanded slighlty?</p><p>Starting with a list of U.S. banks with total assets of at least $10 billion, and removing purer investment banks, such as Goldman Sachs Group Inc. (GS) and Morgan Stanley (MS), we looked at 108 banks.</p><p>A uniform set of net interest margins for the past five quarters isn't available from FactSet for the full group -- it is only available for 56 of the banks. So instead, we screened for net interest income (total interest income less total interest expense) divided by average total assets.</p><p>By this screen, 102 of 108 banks showed expanding margins for the fourth quarter from a year earlier.</p><p>Here are the 10 showing contracting margins over the past year, or the smallest expansions of margins:</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3100df6ee948e46a01606312ff8c7fcd\" tg-width=\"998\" tg-height=\"817\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>SVB Financial ranked 11th worst in the screen, with net interest income/average assets of 1.93% in the fourth quarter, up from 1.83% in the year-earlier quarter.</p><h2>Most margin improvement</h2><p>To end on a positive note, these banks showed the widest expansion of margins, based on net interest income divided by average assets:</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ca6f326e40edb3a68736ec79fd442099\" tg-width=\"999\" tg-height=\"819\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>10 Banks That May Face Trouble in the Wake of the SVB Financial Group Debacle</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n10 Banks That May Face Trouble in the Wake of the SVB Financial Group Debacle\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n<div class=\"head\" \">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/150f88aa4d182df19190059f4a365e99);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">Dow Jones </p>\n<p class=\"h-time\">2023-03-10 07:39</p>\n</div>\n\n</div>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><p>Silicon Valley Bank wasn't well positioned for rising interest rates, leading to losses and a dilutive capital raise. Other banks show similar red flags.</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1f5e8ba412e8cbf1ba4fa5109b40f669\" tg-width=\"700\" tg-height=\"487\" width=\"100%\" height=\"auto\"/><span>The entire banking industry seemed to take it on the chin on March 9, with the KBW Nasdaq Bank Index sinking 7.5%.</span></p><p>As interest rates have risen, many banks have become more profitable because the spreads between what they earn on loans and investments and what they pay for funding has widened. But there are always exceptions.</p><p>Below is a screen of banks that are bucking the industry trend of expanding net interest margins, followed by another list of banks whose margins have widened the most over the past year.</p><p>On March 8, <a href=\"https://laohu8.com/S/SIVB\">SVB Financial Group</a> (SIVB) sold $21 billion in securities for a loss of $1.8 billion. SVB is the holding company for Silicon Valley Bank of Santa Clara, Calif. It had $212 billion in assets as of Dec. 31.</p><p>The bank said it was repositioning to "increase asset sensitivity, to take advantage of the potential for higher short-term rates, partially lock-in funding costs, better protect net interest income (NII) and net interest margin <a href=\"https://laohu8.com/S/NIM\">$(NIM)$</a>, and enhance profitability."</p><p>In light of the loss on the securities sales, SVB will raise $2.25 billion in new capital through two offerings and a private placement. The prospect of dilution to shareholders' ownership positions resulted in the company's shares sliding as much as 62% on March 9.</p><p>The entire banking industry seemed to take it on the chin on March 9, with the KBW Nasdaq Bank Index sinking 7.5%.</p><p>See Tomi Kilgore's coverage for more details on SVB's offerings, the securities sale and reaction.</p><h2>Red margin flags</h2><p>Before SVB Financial decided to take such a dramatic step, the movement of its net interest margin was signaling that the bank wasn't well positioned for the combination of rising interest rates and slowing loan growth in the venture capital space.</p><p>A bank's net interest margin is the spread between its average yield on loans and investments and its average cost for deposits and borrowings. This is an annualized calculation. Here's how the NIM moved for SVB Financial over the past year:</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d98943297b9bd5d67486342b1fd3756e\" tg-width=\"934\" tg-height=\"206\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>SVB's net interest margin narrowed considerably during the fourth quarter, and it widened only slightly from the year-earlier quarter.</p><p>So now the question is which other banks might face pressure because their net interest margins have contracted, or because their margins have only expanded slighlty?</p><p>Starting with a list of U.S. banks with total assets of at least $10 billion, and removing purer investment banks, such as Goldman Sachs Group Inc. (GS) and Morgan Stanley (MS), we looked at 108 banks.</p><p>A uniform set of net interest margins for the past five quarters isn't available from FactSet for the full group -- it is only available for 56 of the banks. So instead, we screened for net interest income (total interest income less total interest expense) divided by average total assets.</p><p>By this screen, 102 of 108 banks showed expanding margins for the fourth quarter from a year earlier.</p><p>Here are the 10 showing contracting margins over the past year, or the smallest expansions of margins:</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3100df6ee948e46a01606312ff8c7fcd\" tg-width=\"998\" tg-height=\"817\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>SVB Financial ranked 11th worst in the screen, with net interest income/average assets of 1.93% in the fourth quarter, up from 1.83% in the year-earlier quarter.</p><h2>Most margin improvement</h2><p>To end on a positive note, these banks showed the widest expansion of margins, based on net interest income divided by average assets:</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ca6f326e40edb3a68736ec79fd442099\" tg-width=\"999\" tg-height=\"819\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"","relate_stocks":{"BK4166":"消费信贷","BK4585":"ETF&股票定投概念","BK4588":"碎股","GS":"高盛","CUBI":"Customers Bancorp Inc.","CMA":"联信银行","JPM":"摩根大通","LU0266013472.USD":"AXA WF - Framlington Longevity Economy A Cap USD","LU1861217088.USD":"贝莱德金融科技A2","BK4211":"区域性银行","LU0390134368.USD":"FRANKLIN GLOBAL GROWTH \"A\" (USD) ACC","BK4548":"巴美列捷福持仓","ALLY":"Ally Financial Inc.","LU1861220207.SGD":"Blackrock FinTech A2 SGD-H","BK4195":"互助储蓄与抵押信贷金融服务","BK4561":"索罗斯持仓"},"source_url":"","is_english":true,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2318144672","content_text":"Silicon Valley Bank wasn't well positioned for rising interest rates, leading to losses and a dilutive capital raise. Other banks show similar red flags.The entire banking industry seemed to take it on the chin on March 9, with the KBW Nasdaq Bank Index sinking 7.5%.As interest rates have risen, many banks have become more profitable because the spreads between what they earn on loans and investments and what they pay for funding has widened. But there are always exceptions.Below is a screen of banks that are bucking the industry trend of expanding net interest margins, followed by another list of banks whose margins have widened the most over the past year.On March 8, SVB Financial Group (SIVB) sold $21 billion in securities for a loss of $1.8 billion. SVB is the holding company for Silicon Valley Bank of Santa Clara, Calif. It had $212 billion in assets as of Dec. 31.The bank said it was repositioning to \"increase asset sensitivity, to take advantage of the potential for higher short-term rates, partially lock-in funding costs, better protect net interest income (NII) and net interest margin $(NIM)$, and enhance profitability.\"In light of the loss on the securities sales, SVB will raise $2.25 billion in new capital through two offerings and a private placement. The prospect of dilution to shareholders' ownership positions resulted in the company's shares sliding as much as 62% on March 9.The entire banking industry seemed to take it on the chin on March 9, with the KBW Nasdaq Bank Index sinking 7.5%.See Tomi Kilgore's coverage for more details on SVB's offerings, the securities sale and reaction.Red margin flagsBefore SVB Financial decided to take such a dramatic step, the movement of its net interest margin was signaling that the bank wasn't well positioned for the combination of rising interest rates and slowing loan growth in the venture capital space.A bank's net interest margin is the spread between its average yield on loans and investments and its average cost for deposits and borrowings. This is an annualized calculation. Here's how the NIM moved for SVB Financial over the past year:SVB's net interest margin narrowed considerably during the fourth quarter, and it widened only slightly from the year-earlier quarter.So now the question is which other banks might face pressure because their net interest margins have contracted, or because their margins have only expanded slighlty?Starting with a list of U.S. banks with total assets of at least $10 billion, and removing purer investment banks, such as Goldman Sachs Group Inc. (GS) and Morgan Stanley (MS), we looked at 108 banks.A uniform set of net interest margins for the past five quarters isn't available from FactSet for the full group -- it is only available for 56 of the banks. So instead, we screened for net interest income (total interest income less total interest expense) divided by average total assets.By this screen, 102 of 108 banks showed expanding margins for the fourth quarter from a year earlier.Here are the 10 showing contracting margins over the past year, or the smallest expansions of margins:SVB Financial ranked 11th worst in the screen, with net interest income/average assets of 1.93% in the fourth quarter, up from 1.83% in the year-earlier quarter.Most margin improvementTo end on a positive note, these banks showed the widest expansion of margins, based on net interest income divided by average 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客</p><p>禾赛科技在美正式上市。</p><p>美国当地时间2月9日,禾赛科技在美国纳斯达克挂牌上市,其发行价为19美元,募资额为1.9亿美元。上市首日,禾赛科技股价表现亮眼,开盘大涨25%,盘中股价一度达24.44美元,市值达到26.21亿美元。</p><p>随着新能源汽车赛道的持续火爆,作为汽车之眼的雷达系统更是成为兵家必争之地,无论是毫米波+摄像头的特斯拉路线,还是国内厂商集团选择的激光雷达路线,都在追赶与颠覆彼此的过程渴望迅速证明自己,而禾赛本次上市的意义,更像是业界期待许久了的那一道行业分水岭。</p><p><b>一、卷土重来上市美股,禾赛的另一个身份竟是和平精英?</b></p><p>作为激光雷达赛道长期瞩目的玩家,禾赛的故事远没有想象的一帆风顺。</p><p>据资料显示,禾赛科技成立于2014年。在成为业界知名的激光雷达产品供应商之前,禾赛的研发方向竟然是天然气和其他行业的高性能激光传感器,而业务重点是天然气检测。在成立两年后的2016年,禾赛才将主要业务转移到激光雷达上。</p><p>不过,从新选择赛道的禾赛在激动雷达领域的表现可谓一路狂飙。据数据显示,2017年至2022年12月31日期间,禾赛共出货超过10.3万台激光雷达,并在2022年累计出货超过80400台激光雷达。</p><p>但是,高出货量并不代表高盈利,相反禾赛陷入亏损的时间已经非常久远了。据招股书显示,2019年-2022年前9个月,禾赛科技实现营业收入分别为3.48亿元、4.16亿元、7.21亿元和7.93亿元;净亏损分别达1.2亿元、1.07亿元、2.45亿元和1.65亿元</p><p>科技创业公司亏损几乎是必经阶段,但如何摆脱泥潭,往往才是考验公司的重点。大多数科技创业企业给出的阶段性答案几乎一致:上市。</p><p>此前,禾赛在大好局面之下,上市计划却搁浅了。早在2021年1月,禾赛就曾跃跃欲试,试水科创板,计划用15%的股份募资20亿元人民币。正当市场期待激光雷达第一股闪亮登场时,两个月后禾赛又一次让观者看的迷雾重重,它却撤回了上市申请。</p><p>据媒体报道,禾赛临阵退缩的原因,有着多层面的原因。当时,禾赛坦陈自己主要的机械式产品与美国激光雷达巨头Velodyne存在专利诉讼的问题,并且在诉讼中失利,需要向Velodyne支付一次性专利许可补偿1.6亿元,再加上后续按年支付专利许可使用费至2022年(预估约6000万元);而在与自身股东的利益切割过程中,禾赛也未完全妥善处理;更需要的注意,2020年9月禾赛的一次增资,在监管层面有可能被认定为突击入股,这显然是禾赛不能承受之重。</p><p>不过,撤回上市申请的禾赛基本盘依然被看好,2021年6月,小米、美团、高瓴为首相继领投禾赛,11月小米单独增资。</p><p>经历一年多的休整后,禾赛本次IPO的目的地选择在了美股纳斯达克,这也非常让人意外。毕竟,在中概股尚未完全恢复元气的情况下,顶着中美合作框架这样的全新监管模式登陆美股,禾赛需要趟过这片尚未有人跨越的雷区。</p><p>而另一个让禾赛在美股市场需要注意的是配合国家战略的需要。近日,国家商务部称拟将激光雷达等技术列入《中国禁止出口限制出口技术目录》。在当前美国高举科技制裁的大棒,对中资企业围追堵截的局势下,禾赛这样的高科技创业公司即使在美股市场得到暂时的认可,也不意味未来会一直一帆风顺。</p><p>不过,好消息是本次限制的只是技术出口,而产品出口并没有在限制范围之内。对于禾赛来说,打造技术护城河一直是其所追寻的,决不会轻易交底。所以,本次上市美股的禾赛,角色可能更像是个遍寻资源的和平精英——合作发育,伺机破圈。</p><p><b>二、出货量大竟是亏本原因,禾赛朋友圈成运营双刃剑?</b></p><p>从出货量上看,禾赛一直是赛道内的实力玩家。2019年,据分析机构Yole统计美国激光雷达公司市场份额排名的数据禾赛排在Waymo、Robosense(速腾)等后面,仅位列第七,市场份额1%。而在2021年,禾赛市场份额已经提升至5%,排名第一。</p><p>既然已经是赛道中公认的实力玩家,加之出货量巨大,那么禾赛为什么还会持续亏损呢?答案其实就是五个字:赔本赚吆喝。</p><p>由于新能源市场爆火带动激光雷达需求猛增,同时技术路线的不断演进也让激光雷达的成本一再降低。让2021年财报中均价还是7700美元的禾赛激动雷达产品有了下调空间。</p><p>特别是在产能建设上,禾赛步伐领先业界:已经建设成了具备规模化生产能力的多家工厂及产线:位于上海嘉定的自建工厂已于2018年8月实现投产并通过ISO/TS 16949认证,可以支持非AT系列激光雷达产品年产3.5万台和每月约2万台AT系列激光雷达的产能;而"麦克斯韦"超级智造中心将于2023年全面投产,其年产能更是高达百万台。</p><p>既然出货产能如此庞大,禾赛亏损的原因就只能集中在售价上了。例如在2021年,禾赛的搭载二代芯片“AT128”车规级半固态激光雷达,直接被造车新势力中的理想相中,相继配装在理想L8 MAX和理想L9等众多主力车型上。</p><p>凭借出色的性能和可被车企承受的价格,AT128争取到了包括理想、集度、高合、路特斯、上汽飞凡和长安汽车等主机厂数量众多的订单,甚至像小米这样尚无产品面世的实力玩家,也已经预定了禾赛的雷达用以计划配装。2022年9月,据媒体报道,小米首款车确定是一款售价上限超过30万元的轿车,并配备1颗禾赛混合固态雷达AT128为主雷达,并以数颗禾赛全固态雷达作为补盲雷达。</p><p>从禾赛合作的厂商可以看出,众多顶级自动驾驶公司对其激光雷达有着很深的信任基础,这串长长的合作名单也是禾赛向业界证明自身实力的朋友圈例证。不过问题也恰恰出在了这“该死”的“友情”上。</p><p>有媒体报道,禾赛科技创始人李一帆和李想是湖畔大学校友,得益于这层同窗关系,理想在禾赛推出新品后,立即达成合作,以尝鲜姿态为禾赛站台;而对于百度、美团、小米这样的客户,禾赛既是拿了人家的融资又想卖人家东西,角色上的模糊也就导致定价上的失准,更难提盈利了。</p><p>据招股书数据显示,禾赛科技在2020、2021年、2022年(1-9月)的毛利率分别为57.5%、53.0%和44%,毛利率连续下滑,而这段时间,也恰好是禾赛主打产品相继面世,并被业界风传以半价卖给这样理想大客户的重叠时间,有媒体测算,如果传闻属实,禾赛每卖一台就要亏掉至少3000元。</p><p>也就是说,禾赛一直以来都在赔本赚吆喝,然后再从明星股东处寻求资金支撑,这个循环在之前虽然偶有指摘,但还没有达到被广泛质疑的程度。可如今禾赛上市在即,如何与自己的大客户们做好体面的切割,确实考验禾赛的智慧了。</p><p><b>三、赛道激烈步入长局,隔岸观火之下面临同行追赶</b></p><p>禾赛选择美股上市,一个很重要的背景是国外激光雷达科技创业企业集体处于深水火热之中,尚没有出现一家可以扛起行业大旗的公司,这对于旨在布局全球市场的禾赛来说,无疑是一次良机。</p><p>据媒体报道,2022年12月21日,硅谷固态激光雷达传感器开发商Quanergy Systems已根据破产法第11章申请破产保护,而不到一年之前Quanergy Systems刚刚通过SPAC模式上市成功。另外,在其破产之前的自救行动中,已经筹集到了约3.25亿美元,但对于运营成本极大的激光雷达企业来说,依然杯水车薪。</p><p>更让人震惊的是,整个2022年,破产成了国外激光雷达企业相伴始终的安魂曲:6月,SolutionsFast和Enjoy Technology Inc.公司相继宣布破产;11月, Radius公司申请破产。加上12月的Quanergy Systems,恰好组成了激光雷达牌桌上的失意者联盟。</p><p>如果说初创公司在激光雷达赛道的生存艰难是可以料想的,那么老牌企业在过去一年的日子也可以说是举步维艰了。</p><p>据媒体报道,激光雷达领域鼻祖——成立于1998年的Ibeo在2022年9月30日向汉堡破产法院提交破产申请;而成立于2007年的Velodyne在2022年最后一个季度的股价一直没有突破一美元的生死线,而自己最大的全球客户百度阿波罗也投向了禾赛的怀抱当中。同样,成立于2016年的Ouster日子也并不好过,面对以禾赛为首的激光雷达企业的追赶,自身的股价提振一直未见起色,最终只能和Velodyne选择合并,抱团取暖。</p><p>这种情况的频频出现,是因为国外激光雷达的技术相比国内不具备竞争力吗?答案恰恰相反。Velodyne公司最早研发了128线束的固态激光雷达,最早在业界作为样品,是竞相模仿的存在,其技术架构和产品设计一段时间以来都具有前瞻性。而Luminar公司的产品在性能方面更是得到了业界的公认。</p><p>既然不是产品问题,那就要从市场上寻找原因了。</p><p>据媒体统计,国外车企对激光雷达的态度远没有国内车企开放和包容。目前只有奔驰、奥迪、宝马、丰田、本田、沃尔沃、大众7家品牌8款车型宣称搭载激光雷达。而从量产信息可知,尽管Velodyne、Innoviz、Lumina和Cepton都陆续拿到了部分主流车企的订单,但规模化交付前装激光雷达的供应商,只有法雷奥一家。</p><p>与之相反的,据媒体不完全统计,目前国内市场有超过30款车型已搭载或计划搭载激光雷达,其中有近20 款车型于2022年下半年交付上市。具体车型包括蔚来ET5/ET7、小鹏P5/G9、威马M7、哪吒S、高合HiPhi Z、长城沙龙机甲龙、长城摩卡、埃安LX plus、智己L7、飞凡汽车R7、北汽极狐阿尔法S华为HI版、阿维塔11等。</p><p>一来一去之下,市场环境的巨大差异,也就决定了激光雷达企业的生存环境,加之激光雷达产品向来需要高投入、长周期研发,像禾赛这类厂商,能够迅速迭代产品,靠的既有庞大资金的鼎力支持,也有需求支撑下的规模化生产的战略布局,如此种种之下,禾赛产品在性价比这一核心优势加持下,自然要比水深火热的国外激光雷达企业过的像样一些了。</p><p>不过,禾赛也并非高枕无忧,毕竟即使国外企业短时无法对其造成威胁,但国内一众同业公司,也是对这块没有爆发的市场蛋糕虎视眈眈:华为的等效96线半固态激光雷达的价格已经在千元以内,对车企极具诱惑力,加之大厂背书,产业环节齐备,自然实力不能小觑。而图达通的高端猎鹰系列激光雷达,已经配装相关蔚来车型上市,并且蔚来计划未来所有车型都配装图达通产品。再比如速腾聚创,其激光雷达产品更是进入丰田汽车的产品供应链当中,可谓走出国门,一鸣惊人。</p><p>以上各个厂商,对禾赛的追赶必将亦步亦趋,要想巩固住自己行业头部的位置,禾赛除了上市,要做的还有很多。</p></body></html>","source":"dns","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>接连亏损、赔偿专利,禾赛“带病”上市</title>\n<style 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客禾赛科技在美正式上市。美国当地时间2月9日,禾赛科技在美国纳斯达克挂牌上市,其发行价为19美元,募资额为1.9亿美元。上市首日,禾赛科技股价表现亮眼,开盘大涨25%,盘中股价一度达24.44美元,市值达到26.21亿美元。随着新能源汽车赛道的持续火爆,作为汽车之眼的雷达系统更是成为兵家必争之地,无论是毫米波+摄像头的特斯拉路线,还是国内厂商集团选择的激光雷达路线,都在追赶与颠覆彼此的过程渴望迅速证明自己,而禾赛本次上市的意义,更像是业界期待许久了的那一道行业分水岭。一、卷土重来上市美股,禾赛的另一个身份竟是和平精英?作为激光雷达赛道长期瞩目的玩家,禾赛的故事远没有想象的一帆风顺。据资料显示,禾赛科技成立于2014年。在成为业界知名的激光雷达产品供应商之前,禾赛的研发方向竟然是天然气和其他行业的高性能激光传感器,而业务重点是天然气检测。在成立两年后的2016年,禾赛才将主要业务转移到激光雷达上。不过,从新选择赛道的禾赛在激动雷达领域的表现可谓一路狂飙。据数据显示,2017年至2022年12月31日期间,禾赛共出货超过10.3万台激光雷达,并在2022年累计出货超过80400台激光雷达。但是,高出货量并不代表高盈利,相反禾赛陷入亏损的时间已经非常久远了。据招股书显示,2019年-2022年前9个月,禾赛科技实现营业收入分别为3.48亿元、4.16亿元、7.21亿元和7.93亿元;净亏损分别达1.2亿元、1.07亿元、2.45亿元和1.65亿元科技创业公司亏损几乎是必经阶段,但如何摆脱泥潭,往往才是考验公司的重点。大多数科技创业企业给出的阶段性答案几乎一致:上市。此前,禾赛在大好局面之下,上市计划却搁浅了。早在2021年1月,禾赛就曾跃跃欲试,试水科创板,计划用15%的股份募资20亿元人民币。正当市场期待激光雷达第一股闪亮登场时,两个月后禾赛又一次让观者看的迷雾重重,它却撤回了上市申请。据媒体报道,禾赛临阵退缩的原因,有着多层面的原因。当时,禾赛坦陈自己主要的机械式产品与美国激光雷达巨头Velodyne存在专利诉讼的问题,并且在诉讼中失利,需要向Velodyne支付一次性专利许可补偿1.6亿元,再加上后续按年支付专利许可使用费至2022年(预估约6000万元);而在与自身股东的利益切割过程中,禾赛也未完全妥善处理;更需要的注意,2020年9月禾赛的一次增资,在监管层面有可能被认定为突击入股,这显然是禾赛不能承受之重。不过,撤回上市申请的禾赛基本盘依然被看好,2021年6月,小米、美团、高瓴为首相继领投禾赛,11月小米单独增资。经历一年多的休整后,禾赛本次IPO的目的地选择在了美股纳斯达克,这也非常让人意外。毕竟,在中概股尚未完全恢复元气的情况下,顶着中美合作框架这样的全新监管模式登陆美股,禾赛需要趟过这片尚未有人跨越的雷区。而另一个让禾赛在美股市场需要注意的是配合国家战略的需要。近日,国家商务部称拟将激光雷达等技术列入《中国禁止出口限制出口技术目录》。在当前美国高举科技制裁的大棒,对中资企业围追堵截的局势下,禾赛这样的高科技创业公司即使在美股市场得到暂时的认可,也不意味未来会一直一帆风顺。不过,好消息是本次限制的只是技术出口,而产品出口并没有在限制范围之内。对于禾赛来说,打造技术护城河一直是其所追寻的,决不会轻易交底。所以,本次上市美股的禾赛,角色可能更像是个遍寻资源的和平精英——合作发育,伺机破圈。二、出货量大竟是亏本原因,禾赛朋友圈成运营双刃剑?从出货量上看,禾赛一直是赛道内的实力玩家。2019年,据分析机构Yole统计美国激光雷达公司市场份额排名的数据禾赛排在Waymo、Robosense(速腾)等后面,仅位列第七,市场份额1%。而在2021年,禾赛市场份额已经提升至5%,排名第一。既然已经是赛道中公认的实力玩家,加之出货量巨大,那么禾赛为什么还会持续亏损呢?答案其实就是五个字:赔本赚吆喝。由于新能源市场爆火带动激光雷达需求猛增,同时技术路线的不断演进也让激光雷达的成本一再降低。让2021年财报中均价还是7700美元的禾赛激动雷达产品有了下调空间。特别是在产能建设上,禾赛步伐领先业界:已经建设成了具备规模化生产能力的多家工厂及产线:位于上海嘉定的自建工厂已于2018年8月实现投产并通过ISO/TS 16949认证,可以支持非AT系列激光雷达产品年产3.5万台和每月约2万台AT系列激光雷达的产能;而\"麦克斯韦\"超级智造中心将于2023年全面投产,其年产能更是高达百万台。既然出货产能如此庞大,禾赛亏损的原因就只能集中在售价上了。例如在2021年,禾赛的搭载二代芯片“AT128”车规级半固态激光雷达,直接被造车新势力中的理想相中,相继配装在理想L8 MAX和理想L9等众多主力车型上。凭借出色的性能和可被车企承受的价格,AT128争取到了包括理想、集度、高合、路特斯、上汽飞凡和长安汽车等主机厂数量众多的订单,甚至像小米这样尚无产品面世的实力玩家,也已经预定了禾赛的雷达用以计划配装。2022年9月,据媒体报道,小米首款车确定是一款售价上限超过30万元的轿车,并配备1颗禾赛混合固态雷达AT128为主雷达,并以数颗禾赛全固态雷达作为补盲雷达。从禾赛合作的厂商可以看出,众多顶级自动驾驶公司对其激光雷达有着很深的信任基础,这串长长的合作名单也是禾赛向业界证明自身实力的朋友圈例证。不过问题也恰恰出在了这“该死”的“友情”上。有媒体报道,禾赛科技创始人李一帆和李想是湖畔大学校友,得益于这层同窗关系,理想在禾赛推出新品后,立即达成合作,以尝鲜姿态为禾赛站台;而对于百度、美团、小米这样的客户,禾赛既是拿了人家的融资又想卖人家东西,角色上的模糊也就导致定价上的失准,更难提盈利了。据招股书数据显示,禾赛科技在2020、2021年、2022年(1-9月)的毛利率分别为57.5%、53.0%和44%,毛利率连续下滑,而这段时间,也恰好是禾赛主打产品相继面世,并被业界风传以半价卖给这样理想大客户的重叠时间,有媒体测算,如果传闻属实,禾赛每卖一台就要亏掉至少3000元。也就是说,禾赛一直以来都在赔本赚吆喝,然后再从明星股东处寻求资金支撑,这个循环在之前虽然偶有指摘,但还没有达到被广泛质疑的程度。可如今禾赛上市在即,如何与自己的大客户们做好体面的切割,确实考验禾赛的智慧了。三、赛道激烈步入长局,隔岸观火之下面临同行追赶禾赛选择美股上市,一个很重要的背景是国外激光雷达科技创业企业集体处于深水火热之中,尚没有出现一家可以扛起行业大旗的公司,这对于旨在布局全球市场的禾赛来说,无疑是一次良机。据媒体报道,2022年12月21日,硅谷固态激光雷达传感器开发商Quanergy Systems已根据破产法第11章申请破产保护,而不到一年之前Quanergy Systems刚刚通过SPAC模式上市成功。另外,在其破产之前的自救行动中,已经筹集到了约3.25亿美元,但对于运营成本极大的激光雷达企业来说,依然杯水车薪。更让人震惊的是,整个2022年,破产成了国外激光雷达企业相伴始终的安魂曲:6月,SolutionsFast和Enjoy Technology Inc.公司相继宣布破产;11月, Radius公司申请破产。加上12月的Quanergy Systems,恰好组成了激光雷达牌桌上的失意者联盟。如果说初创公司在激光雷达赛道的生存艰难是可以料想的,那么老牌企业在过去一年的日子也可以说是举步维艰了。据媒体报道,激光雷达领域鼻祖——成立于1998年的Ibeo在2022年9月30日向汉堡破产法院提交破产申请;而成立于2007年的Velodyne在2022年最后一个季度的股价一直没有突破一美元的生死线,而自己最大的全球客户百度阿波罗也投向了禾赛的怀抱当中。同样,成立于2016年的Ouster日子也并不好过,面对以禾赛为首的激光雷达企业的追赶,自身的股价提振一直未见起色,最终只能和Velodyne选择合并,抱团取暖。这种情况的频频出现,是因为国外激光雷达的技术相比国内不具备竞争力吗?答案恰恰相反。Velodyne公司最早研发了128线束的固态激光雷达,最早在业界作为样品,是竞相模仿的存在,其技术架构和产品设计一段时间以来都具有前瞻性。而Luminar公司的产品在性能方面更是得到了业界的公认。既然不是产品问题,那就要从市场上寻找原因了。据媒体统计,国外车企对激光雷达的态度远没有国内车企开放和包容。目前只有奔驰、奥迪、宝马、丰田、本田、沃尔沃、大众7家品牌8款车型宣称搭载激光雷达。而从量产信息可知,尽管Velodyne、Innoviz、Lumina和Cepton都陆续拿到了部分主流车企的订单,但规模化交付前装激光雷达的供应商,只有法雷奥一家。与之相反的,据媒体不完全统计,目前国内市场有超过30款车型已搭载或计划搭载激光雷达,其中有近20 款车型于2022年下半年交付上市。具体车型包括蔚来ET5/ET7、小鹏P5/G9、威马M7、哪吒S、高合HiPhi Z、长城沙龙机甲龙、长城摩卡、埃安LX plus、智己L7、飞凡汽车R7、北汽极狐阿尔法S华为HI版、阿维塔11等。一来一去之下,市场环境的巨大差异,也就决定了激光雷达企业的生存环境,加之激光雷达产品向来需要高投入、长周期研发,像禾赛这类厂商,能够迅速迭代产品,靠的既有庞大资金的鼎力支持,也有需求支撑下的规模化生产的战略布局,如此种种之下,禾赛产品在性价比这一核心优势加持下,自然要比水深火热的国外激光雷达企业过的像样一些了。不过,禾赛也并非高枕无忧,毕竟即使国外企业短时无法对其造成威胁,但国内一众同业公司,也是对这块没有爆发的市场蛋糕虎视眈眈:华为的等效96线半固态激光雷达的价格已经在千元以内,对车企极具诱惑力,加之大厂背书,产业环节齐备,自然实力不能小觑。而图达通的高端猎鹰系列激光雷达,已经配装相关蔚来车型上市,并且蔚来计划未来所有车型都配装图达通产品。再比如速腾聚创,其激光雷达产品更是进入丰田汽车的产品供应链当中,可谓走出国门,一鸣惊人。以上各个厂商,对禾赛的追赶必将亦步亦趋,要想巩固住自己行业头部的位置,禾赛除了上市,要做的还有很多。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":875,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":623830833,"gmtCreate":1671177629222,"gmtModify":1671177630857,"author":{"id":"3542072429344869","authorId":"3542072429344869","name":"Winvest","avatar":"https://static.tigerbbs.com/4a95e588ed8cc9b5e8acb83aa49d00db","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3542072429344869","idStr":"3542072429344869"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错,转发给大家看","listText":"这篇文章不错,转发给大家看","text":"这篇文章不错,转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/623830833","repostId":"1172149825","repostType":4,"repost":{"id":"1172149825","weMediaInfo":{"introduction":"ETF爱好者都关注了,走在被动投资最前沿","home_visible":1,"media_name":"ETF小帮手","id":"1030108964","head_image":"https://static.tigerbbs.com/53452c6d05728a1369e33ffed184d759"},"pubTimestamp":1671166787,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1172149825?lang=&edition=full","pubTime":"2022-12-16 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年初至今的回报率:79.88%</li></ul><ul><li>管理资产:3.458亿美元</li><li>费用率:0.57%</li><li>截至日期:2022 年 11 月 23 日</li></ul><p><b>景顺动态能源勘探与生产ETF</b></p><p><b>Invesco Dynamic Energy Exploration & Production ETF (PXE)</b>追踪美国能源勘探和生产公司的指数,这些公司按增长和价值指标选择和加权。该基金利用价格动能的能力帮助推动其在 2022 年取得最佳表现。</p><ul><li>2022 年初至今的回报率:79.17%</li><li>管理资产:3.5796亿美元</li><li>费用率:0.63%</li><li>截至日期:2022 年 11 月 23 日</li></ul><p><b>iShares美国石油和天然气勘探与生产ETF</b></p><p>根据道琼斯的数据,<b>iShares 美国石油和天然气勘探与生产 ETF (IEO)</b>追踪美国石油和天然气勘探与生产行业公司的市值加权指数。当平等分配减少对可能表现不佳的最大持股的敞口时,市值加权指数基金可以跑赢更广泛的行业。</p><ul><li>2022 年初至今的回报率:72.90%</li><li>管理资产:$1.26B</li><li>费用率:0.39%</li><li>截至日期:2022 年 11 月 23 日</li></ul><p><b>富达 MSCI 指数能源指数 ETF</b></p><p><b>Fidelity MSCI Index Energy Index ETF (FENY)</b>追踪美国能源公司的市值加权指数。该指数包括那些被 MSCI 视为可投资的公司,涵盖该行业的 98%。FENY 在能源领域的广泛多元化是该基金的突出特点。</p><ul><li>2022 年初至今的回报率:71.58%</li><li>管理资产:$1.78B</li><li>费用率:0.08%</li></ul><ul><li>截至日期:2022 年 11 月 23 日</li></ul><p><b>能源精选行业 SPDR 基金</b></p><p><b>Energy Select Sector SPDR Fund 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(XOP)</b>追踪美国油气勘探与生产领域公司的等权重指数。XOP 投资于各种市值公司的成长型和价值型股票。</p><ul><li>2022 年初至今的回报率:64.22%</li><li>管理资产:$4.73B</li><li>费用率:0.35%</li></ul><ul><li>截至日期:2022 年 11 月 23 日</li></ul><p><b>VanEck 石油服务 ETF</b></p><p>VanEck<b>Oil Services ETF (OIH)</b>追踪 25 家美国最大的上市石油服务公司的市值加权指数。当最大的公司表现良好时,这种狭窄的风险敞口可以产生超额回报;然而,下行风险也很明显。</p><ul><li>2022 年初至今的回报率:61.79%</li><li>管理资产:$2.70B</li></ul><ul><li>费用率:0.35%</li><li>截至日期:2022 年 11 月 23 日</li></ul><p>2022 年表现最佳的ETF主要由能源行业基金组成,更具体地说,是石油和天然气勘探和生产能源子行业。投资者应记住,过去的表现并不能保证未来的回报,2022 年表现最好的 ETF 可能不会在 2023 年继续跑赢大市。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>ETF追踪|2022年最强ETF名单来了!第一名竟不是能源ETF</title>\n<style 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年表现最好的 ETF 主要在能源领域,其中一只异常基金追踪土耳其股票指数。</blockquote><p>2022 年表现最好的 ETF 主要在能源领域,其中一只异常基金追踪土耳其股票指数。能源在我们的名单中占据主导地位也就不足为奇了,因为即使在大宗商品价格回落到年初的水平之后,原油仍接近五年高位。</p><p><b>2022 年 10 大最佳 ETF</b></p><p>为了得出 2022 年最后 10 只最佳 ETF,我们使用了ETF Finder并按截至 2022 年 11 月 23 日的年初至今回报率排序。我们排除了采用替代策略的 ETF,例如杠杆 ETF和ETN,。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/06e6d2580ad2c036ddacd3deaaee931c\" tg-width=\"561\" tg-height=\"310\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>数据来源:ETF.com</p><p><b>iShares安硕MSCI土耳其ETF</b></p><p>IShares<b>MSCI 土耳其 ETF (TUR)</b>旨在追踪由土耳其股票组成的市值加权指数的表现。该基金近期的出色表现可部分归因于土耳其政府在其经济面临极端通胀的情况下仍实施降息。</p><ul><li>2022 年初至今的回报率:79.88%</li></ul><ul><li>管理资产:3.458亿美元</li><li>费用率:0.57%</li><li>截至日期:2022 年 11 月 23 日</li></ul><p><b>景顺动态能源勘探与生产ETF</b></p><p><b>Invesco Dynamic Energy Exploration & Production ETF (PXE)</b>追踪美国能源勘探和生产公司的指数,这些公司按增长和价值指标选择和加权。该基金利用价格动能的能力帮助推动其在 2022 年取得最佳表现。</p><ul><li>2022 年初至今的回报率:79.17%</li><li>管理资产:3.5796亿美元</li><li>费用率:0.63%</li><li>截至日期:2022 年 11 月 23 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Select Sector SPDR Fund (XLE)追踪标准普尔 500 指数中所有能源子行业的美国能源公司的市值加权指数。XLE 是市场上最大的能源板块 ETF。2022 年初至今的回报率:71.31%管理资产:$44.31B费用率:0.10%截至日期:2022 年 11 月 23 日先锋能源ETFVanguard Energy ETF (VDE)追踪美国能源公司的市值加权指数。该指数包括那些被 MSCI 视为可投资的公司,覆盖了 98% 的市场。由于 VDE 是市值加权的,因此股东对最大的能源公司的敞口最大。2022 年初至今的回报率:71.21%管理资产:$9.14B费用率:0.10%截至日期:2022 年 11 月 23 日iShares安硕美国能源ETFiShares US Energy ETF (IYE)追踪能源行业大型美国公司的市值加权指数。IYE 于 2000 年 6 月向新投资者开放,是市场上最古老的能源 ETF 之一。2022 年初至今的回报率:69.01%管理资产:$2.43B费用率:0.39%截至日期:2022 年 11 月 23 日景顺标准普尔 500 等权重能源 ETFInvesco S&P 500 Equal Weight Energy ETF (RYE)跟踪标准普尔 500 指数中美国能源公司的等权重指数。这意味着 RYE 专注于美国大盘股中的成长股和价值股。2022 年初至今的回报率:66.07%管理资产:632.15 美元费用率:0.40%截至日期:2022 年 11 月 23 日SPDR S&P 油气勘探与生产 ETFSPDR S&P 油气勘探与生产 ETF (XOP)追踪美国油气勘探与生产领域公司的等权重指数。XOP 投资于各种市值公司的成长型和价值型股票。2022 年初至今的回报率:64.22%管理资产:$4.73B费用率:0.35%截至日期:2022 年 11 月 23 日VanEck 石油服务 ETFVanEckOil Services ETF (OIH)追踪 25 家美国最大的上市石油服务公司的市值加权指数。当最大的公司表现良好时,这种狭窄的风险敞口可以产生超额回报;然而,下行风险也很明显。2022 年初至今的回报率:61.79%管理资产:$2.70B费用率:0.35%截至日期:2022 年 11 月 23 日2022 年表现最佳的ETF主要由能源行业基金组成,更具体地说,是石油和天然气勘探和生产能源子行业。投资者应记住,过去的表现并不能保证未来的回报,2022 年表现最好的 ETF 可能不会在 2023 年继续跑赢大市。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":741,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":663238464,"gmtCreate":1663208613358,"gmtModify":1663208614085,"author":{"id":"3542072429344869","authorId":"3542072429344869","name":"Winvest","avatar":"https://static.tigerbbs.com/4a95e588ed8cc9b5e8acb83aa49d00db","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3542072429344869","idStr":"3542072429344869"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错,转发给大家看","listText":"这篇文章不错,转发给大家看","text":"这篇文章不错,转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/663238464","repostId":"663175777","repostType":1,"repost":{"id":663175777,"gmtCreate":1663065354700,"gmtModify":1663065358264,"author":{"id":"3514329116425907","authorId":"3514329116425907","name":"小虎AV","avatar":"https://static.tigerbbs.com/162e12f8dcec770ec19f66f2abb0d5db","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3514329116425907","idStr":"3514329116425907"},"themes":[],"htmlText":"\n \n \n 【三年为期,英伟达值得抄底吗?】布雷耶资本创始人讨论布雷耶关注哪些大型股领域的公司,分享了他对近期大跌的英伟达,对Meta与Tik Tok社交平台的看法 <a href=\"https://laohu8.com/S/META\">$Meta Platforms(META)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">$英伟达(NVDA)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/NVDS\">$英伟达1.25倍做空ETF-AXS(NVDS)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/POSTVIDEO/{{ID}}\"></a>\n \n","listText":"【三年为期,英伟达值得抄底吗?】布雷耶资本创始人讨论布雷耶关注哪些大型股领域的公司,分享了他对近期大跌的英伟达,对Meta与Tik Tok社交平台的看法 <a href=\"https://laohu8.com/S/META\">$Meta Platforms(META)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">$英伟达(NVDA)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/NVDS\">$英伟达1.25倍做空ETF-AXS(NVDS)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/POSTVIDEO/{{ID}}\"></a>","text":"【三年为期,英伟达值得抄底吗?】布雷耶资本创始人讨论布雷耶关注哪些大型股领域的公司,分享了他对近期大跌的英伟达,对Meta与Tik Tok社交平台的看法 $Meta Platforms(META)$ $英伟达(NVDA)$ 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20:09","market":"us","language":"zh","title":"震撼,国内顶流基金经理抄底美股了!","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1179835628","media":"懒猫的丰收日","summary":"一些基金经理的仓位调整很有意思。","content":"<html><head></head><body><p>今年的半年报看点不多,大部分基金经理都是照搬二季报的内容。</p><p><b>但一些用心写半年报的基金经理的仓位调整也很有意思,</b>比如<b>张坤</b>,他抄底了美股科技公司;<b>林英睿</b>,他在悄悄的买消费股;还有<b>曹名长</b>,他说“加仓了互联网平台”,而且整体持仓在向小盘价值风格倾斜;</p><p><b>所以就主要说他们的半年报了。</b></p><p><b>01张坤</b></p><p>上半年张坤表现中等偏上。</p><p>代表基金易方达蓝筹精选跌了7.23%,同类排名前1/3。</p><p>易方达亚洲精选上半年收益为正,主要是重仓<a href=\"https://laohu8.com/S/00883\">中国海洋石油</a>(上半年涨了42.63%)、<a href=\"https://laohu8.com/S/601658\">邮储银行</a>(上半年涨了5.69%)等抵消了互联网等其他股票的下跌。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/fdf13c58972a0bb853ebac699c85933a\" tg-width=\"660\" tg-height=\"209\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>值得一提的是,<b>上半年,易方达亚洲精选竟然买了<a href=\"https://laohu8.com/S/GOOG\">谷歌</a>、META(脸书)等在美股上市的科技公司,这还是他首次这么干。</b></p><p><b>一起被买的还有SEA(东南亚电商平台,<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>是第一大股东)。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d73ccae9a0585be6a83b8f18a6ca4aa6\" tg-width=\"988\" tg-height=\"706\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>看了下这3只股票的走势,<b>去年10月份以来就是一路跌,所以张坤大概率是在今年上半年抄底了。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/71dc7bf84928ad127bd059e12bb633ed\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"706\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>有小伙伴可能质疑了,亚洲精选,亚洲精选,SEA和亚洲有关系,谷歌、脸书为啥也能买?</p><p>其实,易方达亚洲精选的基金合同规定:不高于20%的股票资产可以买非<a href=\"https://laohu8.com/S/A55.SI\">亚洲企业</a>或非亚洲交易所上市企业。</p><p>张坤买的非亚洲而且在美股上市的公司仓位不到20%,也不算不违规。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/048701ba92229d4039f5bb80c85897ca\" tg-width=\"879\" tg-height=\"433\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>说回张坤的半年报,半年报中,张坤继续介绍自己的投资理念,这次主要说了长期和短期的区别。</p><p>他认为,<b>阶段性的需求变化带来的景气波动往往会成为市场关注的焦点,但这对企业长期走向其实影响不大。</b></p><p>拉长时间来看,企业能不能持续长大并站住脚,主要是由这两个因素决定的:</p><p>(1)能不能找到持续增长的业务领域。拉长时间来看,任何业务领域都有长期需求见顶的时候。这时,只有找到下一个业务增长方向的企业才能继续成长。</p><p>(2)业务壁垒强不强。只有那些有高竞争壁垒的公司才能让竞争对手望而却步,从而维持自己的高利润率。</p><p>持仓上,<b>易方达蓝筹新买了快手、<a href=\"https://laohu8.com/S/02331\">李宁</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/01458\">周黑鸭</a>等互联网和新消费股,潮玩龙头<a href=\"https://laohu8.com/S/09992\">泡泡玛特</a>也被增持。</b></p><p><b>同步增持的还有医药股。</b></p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/06078\">海吉亚医疗</a>(肿瘤医疗服务商),去年下半年曾被清仓,今年上半年张坤又把它接回来了。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/02269\">药明生物</a>(CXO)、<a href=\"https://laohu8.com/S/300015\">爱尔眼科</a>(眼科连锁医院)、<a href=\"https://laohu8.com/S/000516\">国际医学</a>(医疗服务)等医药股均有被增持或新买入。</p><p>还有<b>中国海洋石油</b>,一季度它是易方达亚洲精选的第十大重仓股。半年报中,它是易方达蓝筹的第11大重仓股。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6e6ec78756fcd12e40570aa1f700b27e\" tg-width=\"991\" tg-height=\"656\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>还有<b>易方达优质企业三年持有</b>,它和易方达蓝筹一样,也只能通过港股通渠道买港股,所以持仓上和易方达蓝筹差不多,<b>也买了快手,仓位是1.78%。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f550501e591de84f014affd0becc5053\" tg-width=\"974\" tg-height=\"652\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>比较迷的是张坤管的两只QDII基金——易方达优质精选、易方达亚洲精选。</b></p><p><i>补充个小知识点:</i></p><p><i>QDII基金可以买港股通范围以外的港股,比如<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>,这些都不在港股通范围内,不是QDII基金就买不了。腾讯、美团、快手,都在港股通范围内,只要基金允许买港股就可以买这些股票。</i></p><p><b>这是易方达优质精选(原易方达中小盘)的持仓,互联网股里,买了腾讯、阿里巴巴、京东、美团、网易。快手是第24大重仓股,仓位只有0.15%。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bed4dc2663a042f576314766a18b57c8\" tg-width=\"980\" tg-height=\"650\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>这是易方达亚洲精选的持仓,互联网股里,买了腾讯、阿里巴巴、京东、美团、拼多多(第25大重仓股)、网易(第27大重仓股),没有买快手。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/fce0d202035471cb8e73eb3b15898319\" tg-width=\"983\" tg-height=\"707\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>点评:</b></p><p>只能通过港股通渠道买港股的“易方达蓝筹”和“易方达优质企业三年持有”都买了快手,而且仓位不低。</p><p>能直接买港股的“易方达优质精选”和“易方达亚洲精选”,一个快手仓位微乎其微,一个根本就没买快手。</p><p>那问题来了,张坤是看好快手呢?还是不看好快手呢?</p><p><b>02林英睿</b></p><p>林英睿表现就很优秀了!</p><p>代表基金广发多策略上半年涨了8.15%,同类排名前1%。</p><p>今年以来也涨了3.2%,同类排名前3%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/87b8fafa4f1ec485992e14e0a7b51761\" tg-width=\"629\" tg-height=\"232\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>半年报中,林英睿继续反思上半年的深V行情。</p><p>他说,<b>“在投资上,对于两三个标准差之外的事件,最正确的处理方式是什么我们也不太确定,但大概率不正确的事情是在极端位置火上浇油。”</b></p><p>简单翻一下,他想表达这么个意思:</p><p>当极端行情出现时,怎么做才是正确的应对方法呢?他还不知道。但大概率错误的方法是交易变形,被市场情绪驱动着走,比如因为恐慌而卖出。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/34e6414b358a33f47c11b68407ebc981\" tg-width=\"936\" tg-height=\"278\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>也说了自己的投资框架。</p><p><b>“条条大路通罗马,投资成功的策略不止一个”,</b></p><p><b>“投资中最重要的事情是匹配,投资方法要和自己的性格匹配,预期收益率要和能承担的波动匹配等”。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/db3de0a86f1253f004571e4ac4c1a21e\" tg-width=\"959\" tg-height=\"678\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>持仓上,<b>在重仓航空、银行的同时,林英睿也在悄悄的买消费股。</b></p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/605108\">同庆楼</a>(餐饮)、<a href=\"https://laohu8.com/S/603517\">绝味食品</a>(鸭脖)、味知香(预制菜)、中国中免(免税)、<a href=\"https://laohu8.com/S/600132\">重庆啤酒</a>(啤酒)、<a href=\"https://laohu8.com/S/600600\">青岛啤酒</a>(啤酒)、国联水产(水产品)都是他的隐形重仓股(第11-20大重仓股)。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/38a190364b71230a778a5eb297bcd13e\" tg-width=\"972\" tg-height=\"647\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>点评:</b></p><p>二季报和半年报中,林英睿都没提这一批消费股,所以不知道他为什么会买。</p><p>林英睿是深度价值风格,扒了下中国中免的估值(PETTM),已经降到疫情前的水平,不知道在他眼里中国中免是不是已经跌出价值了。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6d116d5519ad5ffc059a753e9ad0ce62\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"425\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>03周蔚文</b></p><p>周蔚文的表现也还可以,中欧新趋势上半年跌了4.85%,同类排名前21%。</p><p>今年以来跌了9.98%,同类排名前20%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/23facb983db3ff16e285c6385482716f\" tg-width=\"648\" tg-height=\"216\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>半年报中,<b>周蔚文总结了上半年的行情,他认为上半年行情的核心是适应估值和宏观环境的调整。</b></p><p>(1)估值维度就是要消化之前股价的涨幅,让股价长期趋势与基本面长期趋势基本一致;</p><p>(2)宏观环境上是要适应从过去低利率、宽流动性的货币环境转变为流动性收紧、利率上升的国际环境。</p><p>对于未来的行情,<b>他认为,市场快速反弹的时间基本过去,未来一段时间波动会比较平稳。</b></p><p><b>但考虑到经济中期缓慢恢复,资金面还保持宽松的背景,市场仍有结构性机会,这个机会存在于成长赛道中,也存在于疫情受损或顺周期行业中。</b></p><p>操作上,周蔚文仍是“两条腿走路”,一是看<a href=\"https://laohu8.com/S/TAL\">好未来</a>多年景气持续向好的行业,例如新能源、光伏、军工等行业。但这些行业大部分股票估值偏贵,要选那些更景气的细分行业。二是看好困境反转行业,比如养殖、餐饮旅游、传媒、地产等。</p><p>持仓上,他也是这么做的,大幅加仓保利(地产),<a href=\"https://laohu8.com/S/601012\">隆基绿能</a>(光伏)成立第14大重仓股。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4b903bf6023a3ede2dade40123598554\" tg-width=\"973\" tg-height=\"652\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>点评:</b></p><p>操作上没啥新意,但周蔚文是少有的愿意发表观点的大佬,点赞!</p><p><b>04袁芳</b></p><p>上半年,袁芳管的工银文体产业跌了11.56%,同类排名60%左右。</p><p>今年以来,工银文体产业跌了16.3%,同类排名50%左右。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/683941bcf8bcbc64def983acbea6f999\" tg-width=\"637\" tg-height=\"215\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>半年报中,袁芳说了自己对下半年行情的判断:大概率震荡向上。</b></p><p><b>成长股反弹较快,进一步上涨需要业绩确认。相对而言,政策托底经济对应的稳增长方向、经济复苏对应的逆周期方向确定性更高一些。</b></p><p><b>不过要注意经济复苏的反复和政策因为经济复苏而调整的风险。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ea34262925a6dbb92ed2a2d62b78a0d1\" tg-width=\"932\" tg-height=\"490\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>持仓上,<b>袁芳的一大变化是新重仓了<a href=\"https://laohu8.com/S/300251\">光线传媒</a>(传媒)、<a href=\"https://laohu8.com/S/601336\">新华保险</a>(保险)。</b></p><p>因可能就是她半年报中提到的“关注稳增长、逆周期板块”。</p><p>还有<b><a href=\"https://laohu8.com/S/002415\">海康威视</a></b>,一季度,它是工银文体产业的第一大重仓股,二季度从十大重仓股中消失了。</p><p>从半年报公布的数据来看,袁芳并没有清仓,而是砍了42%的仓位,变成了第11大重仓股。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ab13ff6a14f5f2a4de8fea43fbbedb7d\" tg-width=\"968\" tg-height=\"645\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>点评:</b></p><p>袁芳似乎比周蔚文更乐观些。</p><p>周蔚文的判断是,行情比较平稳,有结构性机会。</p><p>袁芳的判断是,行情震荡向上,有结构性机会。</p><p><b>05曹名长</b></p><p>上半年,曹名长管的中欧价值发现跌了8.13%,同类排名前1/4,这业绩还可以。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4b2b496a70b3e041979334bd8d7af400\" tg-width=\"677\" tg-height=\"212\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>半年报中,<b>曹名长有惊人观点:增持了互联网平台。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/288f05853fa3a535dddf88fec6aa3681\" tg-width=\"954\" tg-height=\"459\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>不过可惜的是,没找到他买了哪只互联网平台股。</b></p><p>翻了好几遍半年报,找到这么一句话“本基金本报告期末未持有港股通股票”。</p><p>所以,真不知道他买的是哪只互联网平台股...</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/fbc3fd091e0bc96c2d9cd0f19038c2d1\" tg-width=\"941\" tg-height=\"402\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>还有一个变化,<b>曹名长的持股风格在向中小盘倾斜。</b></p><p>这是Wind的风格分类,2019、2020年是大盘价值风格,2021年以来是中盘价值风格。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2ca0ff796ba8397beac8e448cf802120\" tg-width=\"1040\" tg-height=\"190\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>天天基金已经把他归到“小盘价值”风格里了。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/488be21265ddd5efd4161f7cd2174c3a\" tg-width=\"790\" tg-height=\"331\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>点评:</b></p><p>真的想知道加仓的是哪只互联网平台股...</p><p><b>06程洲</b></p><p>程洲刚刚拿下了金牛奖,而且是含金量比较高的“七年期混合金牛奖”。</p><p>他管的国泰聚信价值优势在2015-2021年涨了300.11%,同类316只基金中排第33名。</p><p>不过他今年表现一般,上半年跌了17.71%,今年以来跌了18.91%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/662ae9f33d4b581527c037e188113333\" tg-width=\"743\" tg-height=\"280\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>半年报里,程洲写起来小作文,足足有1000多字。</b></p><p>他说:“很长时间我们都习惯了告诫自己不要太贪婪,而过去的几个月终于有机会要提醒自己有没有必要那么悲观。”</p><p><b>也反思了自己对新能源的看法。</b></p><p>2021年底,他认为经济下行和海外流动性收缩会导致市场风险偏好下降,不利于成长股。而新能源车和光伏在经过2-3年的大涨后已经处于估值溢价状态,有估值回归的压力,所以他就没配。</p><p>没成想,经过前4个月的调整后,在5、6月份的反弹中新能源竟然成了最靓的仔,而他错过了这波行情,基金净值反弹乏力。</p><p>至于下半年何去何从,他认为现在市场对新能源的信仰有点像2021年春节前对“茅指数”的深信不疑。每当市场风格演绎到极致时,都需要保持冷静和理性。</p><p>再者,今年新能源车渗透率基本停滞不前,欧洲居民购买光伏和储能的能力也值得担忧,所以他对新能源还是没那么看好。</p><p><b>点评:</b></p><p>程洲是少有的二季报没写小作文,但却在半年报中写小作文的基金经理!</p><p>另外,他关于新能源的观点值得一看。</p></body></html>","source":"lsy1624331313526","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>震撼,国内顶流基金经理抄底美股了!</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; 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href=https://mp.weixin.qq.com/s/W2y1MS7LwVqSGQ9HrzDBSg><strong>懒猫的丰收日</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>今年的半年报看点不多,大部分基金经理都是照搬二季报的内容。但一些用心写半年报的基金经理的仓位调整也很有意思,比如张坤,他抄底了美股科技公司;林英睿,他在悄悄的买消费股;还有曹名长,他说“加仓了互联网平台”,而且整体持仓在向小盘价值风格倾斜;所以就主要说他们的半年报了。01张坤上半年张坤表现中等偏上。代表基金易方达蓝筹精选跌了7.23%,同类排名前1/3。易方达亚洲精选上半年收益为正,主要是重仓...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/W2y1MS7LwVqSGQ9HrzDBSg\">Web 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\n \n 炒股一年亏1040万是怎么做到的?今天不给大盘算命, 来硬的: 教你一个可以降低投资亏损的指标 | 贝奇说股20220811\n \n","listText":"炒股一年亏1040万是怎么做到的?今天不给大盘算命, 来硬的: 教你一个可以降低投资亏损的指标 | 贝奇说股20220811","text":"炒股一年亏1040万是怎么做到的?今天不给大盘算命, 来硬的: 教你一个可以降低投资亏损的指标 | 贝奇说股20220811","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/a46e982a8e92a54d89c873ab8d5e3045","width":"0","height":"0"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":2,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/684650205","isVote":1,"tweetType":2,"object":{"id":"ded880d6ccf24e71a05416ee52ba5c31","tweetId":"684650205","title":"炒股一年亏1040万是怎么做到的?今天不给大盘算命, 来硬的: 教你一个可以降低投资亏损的指标 | 贝奇说股20220811","videoUrl":"http://v.tigerbbs.com/166027975654812ce624afea0e986a54f97d752cd7916.mp4","poster":"https://static.tigerbbs.com/a46e982a8e92a54d89c873ab8d5e3045","shareLink":"http://v.tigerbbs.com/166027975654812ce624afea0e986a54f97d752cd7916.mp4"},"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1419,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":687810207,"gmtCreate":1660868046613,"gmtModify":1660868046613,"author":{"id":"3542072429344869","authorId":"3542072429344869","name":"Winvest","avatar":"https://static.tigerbbs.com/4a95e588ed8cc9b5e8acb83aa49d00db","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3542072429344869","idStr":"3542072429344869"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错,转发给大家看","listText":"这篇文章不错,转发给大家看","text":"这篇文章不错,转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/687810207","repostId":"687192816","repostType":1,"repost":{"id":687192816,"gmtCreate":1660800977637,"gmtModify":1660806680464,"author":{"id":"9000000000000105","authorId":"9000000000000105","name":"投资TALK君","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"9000000000000105","idStr":"9000000000000105"},"themes":[],"title":"","htmlText":"\n 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SOXL等三倍、两倍做多指数ETF的K线很心动吧。以下三个因素(巨坑)决定杠杆ETF不适合长期持有。一、费率:杠杆ETF的费率要比无杠杆ETF贵很多。例如纳斯达克指数ETF(QQQ)的费率为0.2%,而加杠杆的TQQQ的费率为0.95%;二、杠杆损耗:在指数横盘期间且波动率比较大,累积涨跌损耗很大。例如QQQ涨1%则TQQQ涨3%,下跌同理,先涨后跌连续10天原指数仅损失0.05%三倍杠杆ETF损失高达0.45%。三、期限结构损耗:杠杆工具通常是正价差,也就是说远期比近期贵,需要滚动续期操作,每一天都在低卖高买会产生损耗。四、投资回报率不是倍数关系:杠杆的ETF投资回报率不是无杠杆ETF回报率的简单倍数。例如2011年,标普500指数的回报为2.1%,大家可能以为,SSO的回报应该是2 X 2.1%=4.2%;但事实上,当年SSO的回报为-3%。综上,大家在购买杠杆ETF前要考虑清楚上述几点因素,选择适合自身风险承受能力的ETF及其投资期限。欢迎大家留言讨论,共勉!<a href=\"https://laohu8.com/S/TQQQ\">$纳指三倍做多ETF(TQQQ)$</a><a href=\"https://laohu8.com/S/UPRO\">$三倍做多标普500ETF(UPRO)$</a><a href=\"https://laohu8.com/S/SOXL\">$三倍做多半导体ETF-Direxion Daily(SOXL)$</a>","listText":"看了TQQQ 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X 2.1%=4.2%;但事实上,当年SSO的回报为-3%。综上,大家在购买杠杆ETF前要考虑清楚上述几点因素,选择适合自身风险承受能力的ETF及其投资期限。欢迎大家留言讨论,共勉!$纳指三倍做多ETF(TQQQ)$$三倍做多标普500ETF(UPRO)$$三倍做多半导体ETF-Direxion Daily(SOXL)$","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":2,"likeSize":8,"commentSize":12,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/681132209","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":15396,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"9000000000000315","authorId":"9000000000000315","name":"弹力绳22","avatar":"https://static.tigerbbs.com/7e0b33ca1e2c701ffc48fb8eb32fb4c8","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"authorIdStr":"9000000000000315","idStr":"9000000000000315"},"content":"TQQQ SOXL我确实很喜欢,最近正准备入手的","text":"TQQQ SOXL我确实很喜欢,最近正准备入手的","html":"TQQQ 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摩根士丹利下调新东方、好未来股票评级和目标价","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2144299716","media":"腾讯自选股综合","summary":"开盘港股教育股集体大跌,新东方跌超10%,思考乐教育跌超5%,新东方在线跌超3%。昨日美股教育中概股均大跌,好未来暴跌16.92%,高途跌12.51%,新东方跌12.26%,有道跌6.27%,掌门教育跌5.59%。摩根士丹利发布研报,下调新东方、好未来的股票评级和目标价。及时反映和处理校外教育培训重大问题。今年以来,中概股中的在线教育公司市值减少千亿美元。5月26日,作业帮发布声明表示,公司没有明确上市计划、IPO没有时间表。","content":"<html><body><article><p>开盘港股教育股集体大跌,<a href=\"https://laohu8.com/S/EDU\">新东方</a>跌超10%,<a href=\"https://laohu8.com/S/01769\">思考乐教育</a>跌超5%,<a href=\"https://laohu8.com/S/01797\">新东方在线</a>跌超3%。</p><img src=\"http://snpimg.gtimg.com/snp/0/IMG202106170922457e716a6b_787x196/0\"/><p>昨日美股教育中概股均大跌,<a href=\"https://laohu8.com/S/TAL\">好未来</a>暴跌16.92%,<a href=\"https://laohu8.com/S/GOTU\">高途</a>跌12.51%,新东方跌12.26%,<a href=\"https://laohu8.com/S/DAO\">有道</a>跌6.27%,<a href=\"https://laohu8.com/S/ZME\">掌门教育</a>跌5.59%。<a href=\"https://laohu8.com/S/MS\">摩根士丹利</a>发布研报,下调新东方、好未来的股票评级和目标价。</p><p>校外培训迎“最强监管”:教育股高估值生变 烧钱游戏喊停</p><p>规范与收缩校外教育机构“野蛮生长”的靴子落地。</p><p>6月15日,教育部成立校外教育培训监管司,将承担面向中小学生(含幼儿园儿童)的校外教育培训管理工作,及时反映和处理校外教育培训重大问题等。</p><p>教育股是否将迎“最强监管”?此前资本持续青睐教育股的趋势是否迎来大转变?</p><p><strong>校外培训内容、时间、资质、收费等将受监管</strong></p><p>6月15日,教育部成立校外教育培训监管司,将会同有关方面拟订校外教育培训(含<a href=\"https://laohu8.com/S/300959\">线上线下</a>)机构设置、培训内容、培训时间、人员资质、收费监管等相关标准和制度并监督执行,组织实施校外教育培训综合治理,指导校外教育培训综合执法。</p><p>值得注意的是,校外教育培训监管司还将指导规范面向中小学生的社会竞赛等活动。及时反映和处理校外教育培训重大问题。</p><p>今年以来,监管部门对违约招生、存在虚假宣传、对于教师从业资质的审核等问题下力度进行整治。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/601555\">东吴证券</a>在相关研报中指出,随着中央的高度重视与《提示书》、“双减”意见等中央及地方政策文件的陆续出台及未来信用监管、智慧监管、“互联网+监管”等监管创新的引入,K12教培行业在办学从业资质审核、收费管理、广告宣传等方面都将面临更加精准有效的监管。未来校外教育培训市场发展将趋向理性。</p><p><strong>资本退潮,高估值成为历史?</strong></p><p>资本市场已经做出反应。</p><p>今年以来,中概股中的在线教育公司市值减少千亿美元。6月8日正式登陆美国纽交所的掌门教育,其发行价为11.5美元/股,截至发稿,作为次新股的掌门教育,股价仅为13.45美元/股。</p><p>目前好未来的股价为28.85美元/股,2020年12月31日,好未来的股价收于71.51美元/股,距离上年末,好未来的股价跌掉近六成。高途的股价为15.65美元/股,距离上市之初已经跌超六成。富时罗素更是在6月2日宣布富时中国A50指数将剔除新东方。</p><p>5月17日,高瓴资本将其持有的405万股好未来股票清仓式卖出;景林资产也大幅减持了好未来股票。</p><p>资本对在线教育公司已重新审视。对此,业内投资人对新京报<a href=\"https://laohu8.com/S/BEKE\">贝壳</a>财经记者表示,目前高估值、高融资的在线教育项目遇到变化,从某种程度上来说投资逻辑已经发生根本性的改变。在线教育发展是大势所趋,但是很多机构一窝蜂扎堆入驻、平台厂商间的恶意与无序竞争让这个行业享受着非常态化的高<span>溢价</span>。随着政策面的演变,在未来相当长的一段时间内,成熟的投资机构应该会选择暂缓。</p><p><strong>规模化盈利尚有距离,烧钱游戏叫停</strong></p><p>2020年在疫情催化下,在线教育行业呈现出了爆发的趋势,资本纷纷涌入在校教育赛道。据网经社电子商务研究中心发布的《2020年度中国在线教育投融资数据报告》,2020年中国在线教育领域的融资总额超过539.3亿元,同比增长267.37%。这一总额超过了在线教育行业在2016年到2019年四年的融资总额。</p><p>在资本押注下,在线教育行业竞争更加激烈,随之而来的是获客成本也更高。伴鱼创始人黄河曾对新京报贝壳财经记者表示,只要竞争激烈,2020年在线教育行业的获客成本不会有明显的下降。</p><p>教育行业上市公司内部人士对新京报贝壳财经记者表示,目前引流方面仍是以用户增长为目标,教育公司已经不想再做花钱又没效果的投放了。</p><p>销售费用高企,获客成本高等等问题导致在线教育行业几乎没有能够有可持续盈利能力的公司,上述业内投资人对新京报贝壳财经记者表示,风口上的在线教育,一面是高融资、高估值、高收入,另一面是高投放、高获客成本、高亏损;一面是商业模式看似跑通,另一面是行业普遍亏损,主要依靠资本输血,距规模化盈利尚有一段距离。越来越快、越来越疯狂的态势没有延续,烧钱的游戏被叫停,资本的态度也一下子冷却,而在线教育头部玩家大多还未上市。</p><p>作业帮屡次传出IPO消息,企查查信息显示,其已经完成了8轮融资,合计融资额超过了35亿美元,2020年12月28日,作业帮更是完成了超16亿美元的巨额融资,其投资机构为方源资本、<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>、软银集团、红杉资本等。5月26日,作业帮发布声明表示,公司没有明确上市计划、IPO没有时间表。</p><p>以作业帮为首的待上市的在线教育公司仍在资本路上踌躇,另一方面,政策环境的变化给行业带来更多思考,新变化或将有助于去除行业的浮躁,为校外教育行业的发展打下更坚实的基础。</p><p>综合自新京报等。</p></article></body></html>","source":"tencent","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>新东方低开超10%领跌港股教育板块 摩根士丹利下调新东方、好未来股票评级和目标价</title>\n<style 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烧钱游戏喊停规范与收缩校外教育机构“野蛮生长”的靴子落地。6月15日,教育部成立校外教育培训监管司,将承担面向中小学生(含幼儿园儿童)的校外教育培训管理工作,及时反映和处理校外教育培训重大问题等。教育股是否将迎“最强监管”?此前资本持续青睐教育股的趋势是否迎来大转变?校外培训内容、时间、资质、收费等将受监管6月15日,教育部成立校外教育培训监管司,将会同有关方面拟订校外教育培训(含线上线下)机构设置、培训内容、培训时间、人员资质、收费监管等相关标准和制度并监督执行,组织实施校外教育培训综合治理,指导校外教育培训综合执法。值得注意的是,校外教育培训监管司还将指导规范面向中小学生的社会竞赛等活动。及时反映和处理校外教育培训重大问题。今年以来,监管部门对违约招生、存在虚假宣传、对于教师从业资质的审核等问题下力度进行整治。东吴证券在相关研报中指出,随着中央的高度重视与《提示书》、“双减”意见等中央及地方政策文件的陆续出台及未来信用监管、智慧监管、“互联网+监管”等监管创新的引入,K12教培行业在办学从业资质审核、收费管理、广告宣传等方面都将面临更加精准有效的监管。未来校外教育培训市场发展将趋向理性。资本退潮,高估值成为历史?资本市场已经做出反应。今年以来,中概股中的在线教育公司市值减少千亿美元。6月8日正式登陆美国纽交所的掌门教育,其发行价为11.5美元/股,截至发稿,作为次新股的掌门教育,股价仅为13.45美元/股。目前好未来的股价为28.85美元/股,2020年12月31日,好未来的股价收于71.51美元/股,距离上年末,好未来的股价跌掉近六成。高途的股价为15.65美元/股,距离上市之初已经跌超六成。富时罗素更是在6月2日宣布富时中国A50指数将剔除新东方。5月17日,高瓴资本将其持有的405万股好未来股票清仓式卖出;景林资产也大幅减持了好未来股票。资本对在线教育公司已重新审视。对此,业内投资人对新京报贝壳财经记者表示,目前高估值、高融资的在线教育项目遇到变化,从某种程度上来说投资逻辑已经发生根本性的改变。在线教育发展是大势所趋,但是很多机构一窝蜂扎堆入驻、平台厂商间的恶意与无序竞争让这个行业享受着非常态化的高溢价。随着政策面的演变,在未来相当长的一段时间内,成熟的投资机构应该会选择暂缓。规模化盈利尚有距离,烧钱游戏叫停2020年在疫情催化下,在线教育行业呈现出了爆发的趋势,资本纷纷涌入在校教育赛道。据网经社电子商务研究中心发布的《2020年度中国在线教育投融资数据报告》,2020年中国在线教育领域的融资总额超过539.3亿元,同比增长267.37%。这一总额超过了在线教育行业在2016年到2019年四年的融资总额。在资本押注下,在线教育行业竞争更加激烈,随之而来的是获客成本也更高。伴鱼创始人黄河曾对新京报贝壳财经记者表示,只要竞争激烈,2020年在线教育行业的获客成本不会有明显的下降。教育行业上市公司内部人士对新京报贝壳财经记者表示,目前引流方面仍是以用户增长为目标,教育公司已经不想再做花钱又没效果的投放了。销售费用高企,获客成本高等等问题导致在线教育行业几乎没有能够有可持续盈利能力的公司,上述业内投资人对新京报贝壳财经记者表示,风口上的在线教育,一面是高融资、高估值、高收入,另一面是高投放、高获客成本、高亏损;一面是商业模式看似跑通,另一面是行业普遍亏损,主要依靠资本输血,距规模化盈利尚有一段距离。越来越快、越来越疯狂的态势没有延续,烧钱的游戏被叫停,资本的态度也一下子冷却,而在线教育头部玩家大多还未上市。作业帮屡次传出IPO消息,企查查信息显示,其已经完成了8轮融资,合计融资额超过了35亿美元,2020年12月28日,作业帮更是完成了超16亿美元的巨额融资,其投资机构为方源资本、阿里巴巴、软银集团、红杉资本等。5月26日,作业帮发布声明表示,公司没有明确上市计划、IPO没有时间表。以作业帮为首的待上市的在线教育公司仍在资本路上踌躇,另一方面,政策环境的变化给行业带来更多思考,新变化或将有助于去除行业的浮躁,为校外教育行业的发展打下更坚实的基础。综合自新京报等。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2625,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"3478555995154966","authorId":"3478555995154966","name":"史哲涵","avatar":"https://static.tigerbbs.com/e7a38a2c1b0edfaf635cfdd74ea60ce9","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"authorIdStr":"3478555995154966","idStr":"3478555995154966"},"content":"所以国家来帮忙降低销售费用,提高研发费用和利润","text":"所以国家来帮忙降低销售费用,提高研发费用和利润","html":"所以国家来帮忙降低销售费用,提高研发费用和利润"}],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":199909646,"gmtCreate":1620659607285,"gmtModify":1620659607285,"author":{"id":"3542072429344869","authorId":"3542072429344869","name":"Winvest","avatar":"https://static.tigerbbs.com/4a95e588ed8cc9b5e8acb83aa49d00db","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3542072429344869","idStr":"3542072429344869"},"themes":[],"htmlText":"<a 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Management)。作为创始人、首席执行官、首席投资官,她的投资绩效非常突出,重仓特斯拉一战更是让她名声大振,也被很多人称为女巴菲特。方舟资管公司旗下有五只主动管理ETF,分别是:ARKK:ARK Innovation ETF 投资方向包括 基因革命,物联网,金融科技,和全自动化相关的公司ARKQ:ARK Autonomous Tech. & Robotics ETF 投资方向包括自动驾驶,机器人自动化,3D打印,储能和太空相关的公司。ARKW:ARK Next Generation Internet ETF 投资方向包括 云计算,电商,大数据分析,人工智能,区块链等等ARKG:ARK Genomic Revolution ETF 它重点关注在 基因科技相关的公司,比如基因编辑技术,靶向治疗,生物信息技术,分子诊断,干细胞等等ARKF:ARK Fintech Innovation ETF 主攻金融科技相关公司,比如 区块链,交易平台,风险管理等ARKX:ARK Space Exploration and innovation ETF,主攻太空探索相关公司,以及受益的相关行业例如农业,网络普及,定位系统等等关","listText":"关于ARK基金,你有什么想说的,可以留言在评论区。ARK每日都公布持仓明细,也许你可以从中找到投资灵感,或者跟着她做空对赌。ARK最近回撤和资金流出也比较大,操作需谨慎,投资有风险。一 :2021年5月18日主要操作:加仓特斯拉、COIN、DKNG,减仓贝壳下面是她的几只基金的持仓详细变动情况:(图中信息说明:最新权重就是他当前持仓比例,后面有加减仓金额,m是百万单位,权重变化幅度大的代表这只持仓市值占比扩大)二 :ARK基金介绍凯瑟琳-伍德(Catherine Wood)女士,堪称女版巴菲特,她于2013年创办方舟投资管理公司(ARK Investment Management)。作为创始人、首席执行官、首席投资官,她的投资绩效非常突出,重仓特斯拉一战更是让她名声大振,也被很多人称为女巴菲特。方舟资管公司旗下有五只主动管理ETF,分别是:ARKK:ARK Innovation ETF 投资方向包括 基因革命,物联网,金融科技,和全自动化相关的公司ARKQ:ARK Autonomous Tech. & Robotics ETF 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11:21","market":"sh","language":"zh","title":"国泰君安:仅凭“新基建”撑不起稳增长的大旗","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1158202286","media":"国泰君安证券研究","summary":"20天内,中央级别的政府会议4次提及「新基建」,频率可谓史无前例。","content":"<p>近期,「新基建」被高层频繁点名。</p>\n<p>1月3日,国务院常务会议上就提出,要大力发展先进制造业,出台信息网络等新型基础设施投资支持政策,推进智能、绿色制造。</p>\n<p>2月14日,中央全面深化改革委员会第十二次会议进一步明确,基础设施是经济社会发展的重要支撑,要以整体优化、协同融合为导向,统筹存量和增量、传统和新型基础设施发展,打造集约高效、经济适用、智能绿色、安全可靠的现代化基础设施体系。</p>\n<p>2月21日,中央政治局会议细化工作,指出要加大试剂、药品、疫苗研发支持力度,推动生物医药、医疗设备、5G网络、工业互联网等加快发展。</p>\n<p>3月4日,中央政治局常务委员会会议再次强调,要加大公共卫生服务、应急物资保障领域投入,加快5G网络、数据中心等新型基础设施建设进度。要注重调动民间投资积极性。</p>\n<p><b>20天内,中央级别的政府会议4次提及「新基建」,频率可谓史无前例。</b></p>\n<p><b>但其实,这并不是一个新概念。</b></p>\n<p>早在2018年底召开的中央经济工作会议上,就明确了5G、人工智能、工业互联网、物联网等「新型基础设施建设」的定位,随后,「加强新一代信息基础设施建设」被列入2019年政府工作报告。</p>\n<p>那么,究竟什么可以被纳入新基建的范畴?2020年开年再次被高层频频提及的「新基建」和之前有何不同?仅凭「新基建」一己之力,能否撑起2020年经济稳增长的大旗?</p>\n<p>我们整合了国泰君安策略团队之前对新基建概念的分析,以及国泰君安宏观团队对近期政策的最新点评,希望能让读者对这一概念有更深层次的理解。</p>\n<p>01新基建:相对于传统基建的新基础设施</p>\n<p>所谓新基建,是相对传统基建的一种说法,其重心不再是工业时代的铁路,公路,港口码头、机场(铁公基)等,而是信息化经济的基础设施。</p>\n<p>2020年开年的首场国常会再提到的新基建,主要涉及七大领域。</p>\n<p>▼ 新基建的七大领域</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5b228e06392ea253ccd4a0de5af366df\"></p>\n<p>图片来源:央视国际、国泰君安证券研究</p>\n<p>1、5G基建</p>\n<p>2、特高压</p>\n<p>3、城际高速铁路和城际轨道交通</p>\n<p>4、新能源汽车充电桩</p>\n<p>5、大数据中心</p>\n<p>6、人工智能</p>\n<p>7、工业互联网</p>\n<p>从四个层次上,我们可以把握新基建的范畴:</p>\n<p>▼ 新基建的四个层次</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4975b470e1d41a8b59839f67ccdfd00a\"></p>\n<p>1、最内核是为数字、信息经济的六大支柱(即5G、大数据、人工智能、云计算、物联网、区块链)提供基础设施,如5G基站、IDC数据中心等。</p>\n<p>2、第二层次是电子化、智能化改造现有城市的传统基建设施,如智慧城市、智慧交通等等项目。</p>\n<p>3、第三层次是在城市中发展新能源、新材料的配套应用设施,例如为新能源产业提供支持的充电桩、光伏、垃圾发电等;</p>\n<p>4、第四层次也是最外层,实际上并不能称得上新基建,更多是补短板基建,如科技园区的开发、连接城市群内部的城际高速铁、轻轨等。</p>\n<p>可见,新基建和传统基建在第四层甚至第三层都有所重叠,是补充而不是互斥。</p>\n<p>02 20多万亿的投资项目</p>\n<p>新基建占了几何?</p>\n<p>据《21世纪经济报道》报道,截至3月1日,13个省市区发布了2020年重点项目投资计划清单,共计33.83万亿元。而我们加总该报道明确列出投资金额数据的8省市的投资之后,总额是22.23万亿元。</p>\n<p>无论是33万亿还是22万亿,都一石激起千层浪,毕竟这一数字,比2008年的「4万亿」基建大刺激还要高出5倍多。</p>\n<p>再考虑到政府对新基建的重视程度,不禁让市场浮想联翩——</p>\n<p>2020年的新基建,会成为2009年曾在风口浪尖的传统基建吗?</p>\n<p>国泰君安宏观团队认为,新基建的发展空间无疑是巨大的,但如果期待新基建能托起稳增长的一片天,那是给了它与实际体量不符的期许。</p>\n<p>目前,在政府基建投资中尚未有关于新型基础设施建设投资的统计,但我们可以从PPP库细分项目中窥见一斑。</p>\n<p>目前存量PPP项目总投资规模大概17.6万亿元,其中铁公基(铁路、公路、港口、码头、机场、隧道等)是大头,约7.1万亿元,占比接近41%。</p>\n<p>规模排在第二位的是房地产、土储相关的,包括广场、公寓、棚改、危房改造、保障房、土地储备等,约3.4万亿,占比20%左右。</p>\n<p>医疗卫生有3000亿左右的项目,占比1.7%。</p>\n<p>而「新基建项目」占比仅有0.5%,规模不足1000亿元;类「新基建」项目,如轨道交通、园区开发、垃圾发电等,在PPP项目库中大约2.6万亿,占比14.7%左右。</p>\n<p>两者加总大概占整个PPP库的15%左右,与动辄上万亿的传统基建项目相比,这样的「新基建」和「类新基建」规模并不突出。</p>\n<p>▼ PPP项目库中「新基建」和类「新基建」的占比</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0cc2dab9fc10bf203220b15dd23f59c8\"></p>\n<p>数据来源:WIND、国泰君安证券研究</p>\n<p>注:新基建包括信息网络建设、光电、充电桩、生物质能、智慧城市、科技等;类新基建包括轨道交通、园区开发、垃圾发电。</p>\n<p>▼ PPP项目库中「新基建」和类「新基建」的规模</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9c2495373b88b7a32e8aa2f3370364d1\"></p>\n<p>数据来源:WIND、国泰君安证券研究</p>\n<p>注:新基建包括信息网络建设、光电、充电桩、生物质能、智慧城市、科技等;类新基建包括垃圾发电、轨道交通、园区开发。</p>\n<p>再以目前最火爆的5G投资建设为例。</p>\n<p>根据工信部的数据,未来8年国内5G投资总额将达1.5万亿,因此2020-2021年运营商5G投资额度总共为2,000-3,000亿元。</p>\n<p>政府可以大幅加快这方面的进展,从而对数字、信息经济相关行业产生很大的影响,但如果总规模依然保持1.5万亿的话,对于拉动中国已达百万亿体量的GDP来说实在「杯水车薪」。</p>\n<p>因此我们认为,今年政府将会以关系国计民生的重大工程等「老基建」托底复苏,以「新基建」为主要推手实现经济发展目标。</p>\n<p>老基建复苏,新基建加力。</p>\n<p>03 新基建落脚的三大方向</p>\n<p>不过,尽管「新基建」对拉动GDP增速来说能力有限,但对于相关板块的投资机会来说,却空间巨大。</p>\n<p>那么,如何去看待新基建的落脚点?</p>\n<p>国泰君安策略团队认为,凡是基础设施投资建设,都需要从国家层面考虑,由政府主导推进,在全国范围内进行。因此,我们也将从这个角度去看新兴产业发展背后的新基建落脚方向。</p>\n<p>无论是企业上云,工业互联网,人工智能,还是系统信息安全等,接下来若干年的发展都需要建立更为便利的信息运用上,这就包括了信息采集、存储、传输、计算等多方面能力的提升。例如企业上云,需要在云计算,大数据储备,以及传输流畅等方面给予支持,才能更好促进企业上云。工业互联网,则需要在数据采集,计算,系统集成等方面配套完善。</p>\n<p>因此,我们可以将这次的新基建看作为宽泛定义下的信息基建,主要包括新一轮的网络建设,如光纤宽带、窄带物联网(NB-IoT)、5G、IPv6,北斗等,数据信息的相关服务,如大数据中心,云计算中心等,以及信息和网络的安全保障等。</p>\n<p><b>1、新一轮的网络建设</b></p>\n<p>满足新经济的配套网络需要提供更多的入口,更快速的通信,和更智能化的连接,才能成为今后新兴产业发展壮大的基础,助推我国成为网络大国。</p>\n<p>已出台三年规划的新兴产业政策和各地提到的信息基建方向中,网络基础建设主要包含了互联网协议第六版(IPv6),第五代移动通信(5G),窄带物联网(NB-IoT)和北斗导航四大细分方向。</p>\n<p>其中,IPv6属于网络升级,北斗和NB-IoT属于推广建设,而5G则是未来布局方向。</p>\n<p>▼ 北斗三号组网卫星</p>\n<p>计划到2020年建成35颗卫星,实现全球覆盖</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/dc3976c2382b4e0bec5e132b868b199b\"></p>\n<p>图片来源:网络公开资料,国泰君安证券研究</p>\n<p>其中,5G网络是重中之重。</p>\n<p>由于5G网络具备高速率、大容量、低时延的特点,其所支持的三大应用场景:eMBB(增强移动宽带)、mMTC(海量机器类通信)、URLLC(超可靠低时延),将带动VR/AR、高清视频、物联网、无人驾驶等多个新兴产业的运用,因此是全球布局未来创新经济的重要基础。</p>\n<p>▼ 相关产业随着5G成熟度提升而大幅增加</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/68985f99fabfb8728b207b684ffd8511\"></p>\n<p>数据来源:HIS《5G经济》,国泰君安证券研究</p>\n<p>▼ 2035年全球5G价值链产出情况</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0797bcf1bd47ecbf8e3b5a27bd67bf91\"></p>\n<p>数据来源:中国信息通信研究院,国泰君安证券研究</p>\n<p>目前我国5G行业已进入正式商用阶段。我国重点发展的各大新兴产业,如工业互联网、车联网、企业上云、人工智能、远程医疗等,均需要以5G作为产业支撑。</p>\n<p>根据赛迪顾问发布的《2018年中国5G产业与应用发展白皮书》预测,之后五年5G将直接拉动智能网联汽车1.3亿辆,物联网连接数累计达124.5亿,以及VR/AR设备出货量共2356.2万台。</p>\n<p>▼ 2019-2027年国内5G投资图谱</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/29467725ecf27bfffff354e0727b6e0f\"></p>\n<p>数据来源:Wind、国泰君安证券研究</p>\n<p><b>2、需求提振大数据中心建设</b></p>\n<p>新兴产业的未来发展将大量依赖于数据资源,因此从国家政务到各大行业,建立数据中心将有助于促进行业转型和实现企业上云。</p>\n<p>根据《大数据产业发展规划(2016-2020年)》中的目标,到2020年我国将建设10-15个大数据综合试验区。除了集中式的数据中心区域发展以外,国家层面也将在重点行业推进大数据平台,如信用、政务、工业、农业等。</p>\n<p>近年来,工业互联网的推进使得工业大数据平台的建设也被提上日程。同样的还有农业发展,乡村振兴推进中的一二三产业融合一直是重点。</p>\n<p>因此,从平台来看,与国家今后发展重心相关的产业未来有望率先实现大数据平台服务;而在未来数据大量产生和使用的背景下,各地对大数据中心建设的需求旺盛,能凭借低成本成为区域中心,从而形成产业集聚区的城市建设值得重点关注。</p>\n<p>此外,国泰君安产业研究中心去年底发布的报告《IDC峰会纪实:资本浪潮下的数字基建》中指出,从下游需求的角度来说,未来三到五年会是数据中心建设的爆发期。</p>\n<p>运营商认为,数据中心总体建设规划可分为客户需求和战略规划两个维度,国家级数据中心集群、省级的核心数据中心、地市级的城域级的边缘数据中心、指定区域进行相关数据中心的建设布局四个层级。</p>\n<p>第三方IDC服务商认为,第一方面,目前数据中心建设的核心区域就是北上广深杭,数据中心的需求被云计算厂商的主导,未来一段时间行业增长主要是因为企业上云等行为的驱动。第二方面,成本、集中化管理以及规模的角度来说带来的新的需求,二、三线城市实际建设的数据中心规模会远大于一线城市。</p>\n<p><b>3、信息和网络安全</b></p>\n<p>网络安全是新经济的关键防线。在建立数字强国、网络强国的路上,如何保障网络信息数据的安全一直是关键。</p>\n<p>根据《中国互联网站发展状况及其安全报告(2018)》显示,我国境内被篡改网站数量同比增长20%,且受境外安全风险影响的程度正在提升。</p>\n<p>网络安全形势严峻促使需求提升,国家也陆续出台各项政策鼓励产业发展。在顶层立法,政企协作的共同推进下,作为数字产业基础的网络安全将有望迎来爆发成长期。</p>\n<p>▼ 网络安全每年新增企业数量</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/baa4734376ebf1c0dcdf8cf96daed815\"></p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>国泰君安:仅凭“新基建”撑不起稳增长的大旗</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ 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class=\"title\">\n国泰君安:仅凭“新基建”撑不起稳增长的大旗\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n<a class=\"head\" href=\"https://laohu8.com/wemedia/1051739769\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/8dd5c807ac304ce7a9da871e241d8323);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">国泰君安证券研究 </p>\n<p class=\"h-time\">2020-03-06 11:21</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p>近期,「新基建」被高层频繁点名。</p>\n<p>1月3日,国务院常务会议上就提出,要大力发展先进制造业,出台信息网络等新型基础设施投资支持政策,推进智能、绿色制造。</p>\n<p>2月14日,中央全面深化改革委员会第十二次会议进一步明确,基础设施是经济社会发展的重要支撑,要以整体优化、协同融合为导向,统筹存量和增量、传统和新型基础设施发展,打造集约高效、经济适用、智能绿色、安全可靠的现代化基础设施体系。</p>\n<p>2月21日,中央政治局会议细化工作,指出要加大试剂、药品、疫苗研发支持力度,推动生物医药、医疗设备、5G网络、工业互联网等加快发展。</p>\n<p>3月4日,中央政治局常务委员会会议再次强调,要加大公共卫生服务、应急物资保障领域投入,加快5G网络、数据中心等新型基础设施建设进度。要注重调动民间投资积极性。</p>\n<p><b>20天内,中央级别的政府会议4次提及「新基建」,频率可谓史无前例。</b></p>\n<p><b>但其实,这并不是一个新概念。</b></p>\n<p>早在2018年底召开的中央经济工作会议上,就明确了5G、人工智能、工业互联网、物联网等「新型基础设施建设」的定位,随后,「加强新一代信息基础设施建设」被列入2019年政府工作报告。</p>\n<p>那么,究竟什么可以被纳入新基建的范畴?2020年开年再次被高层频频提及的「新基建」和之前有何不同?仅凭「新基建」一己之力,能否撑起2020年经济稳增长的大旗?</p>\n<p>我们整合了国泰君安策略团队之前对新基建概念的分析,以及国泰君安宏观团队对近期政策的最新点评,希望能让读者对这一概念有更深层次的理解。</p>\n<p>01新基建:相对于传统基建的新基础设施</p>\n<p>所谓新基建,是相对传统基建的一种说法,其重心不再是工业时代的铁路,公路,港口码头、机场(铁公基)等,而是信息化经济的基础设施。</p>\n<p>2020年开年的首场国常会再提到的新基建,主要涉及七大领域。</p>\n<p>▼ 新基建的七大领域</p>\n<p><img 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20多万亿的投资项目</p>\n<p>新基建占了几何?</p>\n<p>据《21世纪经济报道》报道,截至3月1日,13个省市区发布了2020年重点项目投资计划清单,共计33.83万亿元。而我们加总该报道明确列出投资金额数据的8省市的投资之后,总额是22.23万亿元。</p>\n<p>无论是33万亿还是22万亿,都一石激起千层浪,毕竟这一数字,比2008年的「4万亿」基建大刺激还要高出5倍多。</p>\n<p>再考虑到政府对新基建的重视程度,不禁让市场浮想联翩——</p>\n<p>2020年的新基建,会成为2009年曾在风口浪尖的传统基建吗?</p>\n<p>国泰君安宏观团队认为,新基建的发展空间无疑是巨大的,但如果期待新基建能托起稳增长的一片天,那是给了它与实际体量不符的期许。</p>\n<p>目前,在政府基建投资中尚未有关于新型基础设施建设投资的统计,但我们可以从PPP库细分项目中窥见一斑。</p>\n<p>目前存量PPP项目总投资规模大概17.6万亿元,其中铁公基(铁路、公路、港口、码头、机场、隧道等)是大头,约7.1万亿元,占比接近41%。</p>\n<p>规模排在第二位的是房地产、土储相关的,包括广场、公寓、棚改、危房改造、保障房、土地储备等,约3.4万亿,占比20%左右。</p>\n<p>医疗卫生有3000亿左右的项目,占比1.7%。</p>\n<p>而「新基建项目」占比仅有0.5%,规模不足1000亿元;类「新基建」项目,如轨道交通、园区开发、垃圾发电等,在PPP项目库中大约2.6万亿,占比14.7%左右。</p>\n<p>两者加总大概占整个PPP库的15%左右,与动辄上万亿的传统基建项目相比,这样的「新基建」和「类新基建」规模并不突出。</p>\n<p>▼ PPP项目库中「新基建」和类「新基建」的占比</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0cc2dab9fc10bf203220b15dd23f59c8\"></p>\n<p>数据来源:WIND、国泰君安证券研究</p>\n<p>注:新基建包括信息网络建设、光电、充电桩、生物质能、智慧城市、科技等;类新基建包括轨道交通、园区开发、垃圾发电。</p>\n<p>▼ PPP项目库中「新基建」和类「新基建」的规模</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9c2495373b88b7a32e8aa2f3370364d1\"></p>\n<p>数据来源:WIND、国泰君安证券研究</p>\n<p>注:新基建包括信息网络建设、光电、充电桩、生物质能、智慧城市、科技等;类新基建包括垃圾发电、轨道交通、园区开发。</p>\n<p>再以目前最火爆的5G投资建设为例。</p>\n<p>根据工信部的数据,未来8年国内5G投资总额将达1.5万亿,因此2020-2021年运营商5G投资额度总共为2,000-3,000亿元。</p>\n<p>政府可以大幅加快这方面的进展,从而对数字、信息经济相关行业产生很大的影响,但如果总规模依然保持1.5万亿的话,对于拉动中国已达百万亿体量的GDP来说实在「杯水车薪」。</p>\n<p>因此我们认为,今年政府将会以关系国计民生的重大工程等「老基建」托底复苏,以「新基建」为主要推手实现经济发展目标。</p>\n<p>老基建复苏,新基建加力。</p>\n<p>03 新基建落脚的三大方向</p>\n<p>不过,尽管「新基建」对拉动GDP增速来说能力有限,但对于相关板块的投资机会来说,却空间巨大。</p>\n<p>那么,如何去看待新基建的落脚点?</p>\n<p>国泰君安策略团队认为,凡是基础设施投资建设,都需要从国家层面考虑,由政府主导推进,在全国范围内进行。因此,我们也将从这个角度去看新兴产业发展背后的新基建落脚方向。</p>\n<p>无论是企业上云,工业互联网,人工智能,还是系统信息安全等,接下来若干年的发展都需要建立更为便利的信息运用上,这就包括了信息采集、存储、传输、计算等多方面能力的提升。例如企业上云,需要在云计算,大数据储备,以及传输流畅等方面给予支持,才能更好促进企业上云。工业互联网,则需要在数据采集,计算,系统集成等方面配套完善。</p>\n<p>因此,我们可以将这次的新基建看作为宽泛定义下的信息基建,主要包括新一轮的网络建设,如光纤宽带、窄带物联网(NB-IoT)、5G、IPv6,北斗等,数据信息的相关服务,如大数据中心,云计算中心等,以及信息和网络的安全保障等。</p>\n<p><b>1、新一轮的网络建设</b></p>\n<p>满足新经济的配套网络需要提供更多的入口,更快速的通信,和更智能化的连接,才能成为今后新兴产业发展壮大的基础,助推我国成为网络大国。</p>\n<p>已出台三年规划的新兴产业政策和各地提到的信息基建方向中,网络基础建设主要包含了互联网协议第六版(IPv6),第五代移动通信(5G),窄带物联网(NB-IoT)和北斗导航四大细分方向。</p>\n<p>其中,IPv6属于网络升级,北斗和NB-IoT属于推广建设,而5G则是未来布局方向。</p>\n<p>▼ 北斗三号组网卫星</p>\n<p>计划到2020年建成35颗卫星,实现全球覆盖</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/dc3976c2382b4e0bec5e132b868b199b\"></p>\n<p>图片来源:网络公开资料,国泰君安证券研究</p>\n<p>其中,5G网络是重中之重。</p>\n<p>由于5G网络具备高速率、大容量、低时延的特点,其所支持的三大应用场景:eMBB(增强移动宽带)、mMTC(海量机器类通信)、URLLC(超可靠低时延),将带动VR/AR、高清视频、物联网、无人驾驶等多个新兴产业的运用,因此是全球布局未来创新经济的重要基础。</p>\n<p>▼ 相关产业随着5G成熟度提升而大幅增加</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/68985f99fabfb8728b207b684ffd8511\"></p>\n<p>数据来源:HIS《5G经济》,国泰君安证券研究</p>\n<p>▼ 2035年全球5G价值链产出情况</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0797bcf1bd47ecbf8e3b5a27bd67bf91\"></p>\n<p>数据来源:中国信息通信研究院,国泰君安证券研究</p>\n<p>目前我国5G行业已进入正式商用阶段。我国重点发展的各大新兴产业,如工业互联网、车联网、企业上云、人工智能、远程医疗等,均需要以5G作为产业支撑。</p>\n<p>根据赛迪顾问发布的《2018年中国5G产业与应用发展白皮书》预测,之后五年5G将直接拉动智能网联汽车1.3亿辆,物联网连接数累计达124.5亿,以及VR/AR设备出货量共2356.2万台。</p>\n<p>▼ 2019-2027年国内5G投资图谱</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/29467725ecf27bfffff354e0727b6e0f\"></p>\n<p>数据来源:Wind、国泰君安证券研究</p>\n<p><b>2、需求提振大数据中心建设</b></p>\n<p>新兴产业的未来发展将大量依赖于数据资源,因此从国家政务到各大行业,建立数据中心将有助于促进行业转型和实现企业上云。</p>\n<p>根据《大数据产业发展规划(2016-2020年)》中的目标,到2020年我国将建设10-15个大数据综合试验区。除了集中式的数据中心区域发展以外,国家层面也将在重点行业推进大数据平台,如信用、政务、工业、农业等。</p>\n<p>近年来,工业互联网的推进使得工业大数据平台的建设也被提上日程。同样的还有农业发展,乡村振兴推进中的一二三产业融合一直是重点。</p>\n<p>因此,从平台来看,与国家今后发展重心相关的产业未来有望率先实现大数据平台服务;而在未来数据大量产生和使用的背景下,各地对大数据中心建设的需求旺盛,能凭借低成本成为区域中心,从而形成产业集聚区的城市建设值得重点关注。</p>\n<p>此外,国泰君安产业研究中心去年底发布的报告《IDC峰会纪实:资本浪潮下的数字基建》中指出,从下游需求的角度来说,未来三到五年会是数据中心建设的爆发期。</p>\n<p>运营商认为,数据中心总体建设规划可分为客户需求和战略规划两个维度,国家级数据中心集群、省级的核心数据中心、地市级的城域级的边缘数据中心、指定区域进行相关数据中心的建设布局四个层级。</p>\n<p>第三方IDC服务商认为,第一方面,目前数据中心建设的核心区域就是北上广深杭,数据中心的需求被云计算厂商的主导,未来一段时间行业增长主要是因为企业上云等行为的驱动。第二方面,成本、集中化管理以及规模的角度来说带来的新的需求,二、三线城市实际建设的数据中心规模会远大于一线城市。</p>\n<p><b>3、信息和网络安全</b></p>\n<p>网络安全是新经济的关键防线。在建立数字强国、网络强国的路上,如何保障网络信息数据的安全一直是关键。</p>\n<p>根据《中国互联网站发展状况及其安全报告(2018)》显示,我国境内被篡改网站数量同比增长20%,且受境外安全风险影响的程度正在提升。</p>\n<p>网络安全形势严峻促使需求提升,国家也陆续出台各项政策鼓励产业发展。在顶层立法,政企协作的共同推进下,作为数字产业基础的网络安全将有望迎来爆发成长期。</p>\n<p>▼ 网络安全每年新增企业数量</p>\n<p><img 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新基建的七大领域\n\n图片来源:央视国际、国泰君安证券研究\n1、5G基建\n2、特高压\n3、城际高速铁路和城际轨道交通\n4、新能源汽车充电桩\n5、大数据中心\n6、人工智能\n7、工业互联网\n从四个层次上,我们可以把握新基建的范畴:\n▼ 新基建的四个层次\n\n1、最内核是为数字、信息经济的六大支柱(即5G、大数据、人工智能、云计算、物联网、区块链)提供基础设施,如5G基站、IDC数据中心等。\n2、第二层次是电子化、智能化改造现有城市的传统基建设施,如智慧城市、智慧交通等等项目。\n3、第三层次是在城市中发展新能源、新材料的配套应用设施,例如为新能源产业提供支持的充电桩、光伏、垃圾发电等;\n4、第四层次也是最外层,实际上并不能称得上新基建,更多是补短板基建,如科技园区的开发、连接城市群内部的城际高速铁、轻轨等。\n可见,新基建和传统基建在第四层甚至第三层都有所重叠,是补充而不是互斥。\n02 20多万亿的投资项目\n新基建占了几何?\n据《21世纪经济报道》报道,截至3月1日,13个省市区发布了2020年重点项目投资计划清单,共计33.83万亿元。而我们加总该报道明确列出投资金额数据的8省市的投资之后,总额是22.23万亿元。\n无论是33万亿还是22万亿,都一石激起千层浪,毕竟这一数字,比2008年的「4万亿」基建大刺激还要高出5倍多。\n再考虑到政府对新基建的重视程度,不禁让市场浮想联翩——\n2020年的新基建,会成为2009年曾在风口浪尖的传统基建吗?\n国泰君安宏观团队认为,新基建的发展空间无疑是巨大的,但如果期待新基建能托起稳增长的一片天,那是给了它与实际体量不符的期许。\n目前,在政府基建投资中尚未有关于新型基础设施建设投资的统计,但我们可以从PPP库细分项目中窥见一斑。\n目前存量PPP项目总投资规模大概17.6万亿元,其中铁公基(铁路、公路、港口、码头、机场、隧道等)是大头,约7.1万亿元,占比接近41%。\n规模排在第二位的是房地产、土储相关的,包括广场、公寓、棚改、危房改造、保障房、土地储备等,约3.4万亿,占比20%左右。\n医疗卫生有3000亿左右的项目,占比1.7%。\n而「新基建项目」占比仅有0.5%,规模不足1000亿元;类「新基建」项目,如轨道交通、园区开发、垃圾发电等,在PPP项目库中大约2.6万亿,占比14.7%左右。\n两者加总大概占整个PPP库的15%左右,与动辄上万亿的传统基建项目相比,这样的「新基建」和「类新基建」规模并不突出。\n▼ PPP项目库中「新基建」和类「新基建」的占比\n\n数据来源:WIND、国泰君安证券研究\n注:新基建包括信息网络建设、光电、充电桩、生物质能、智慧城市、科技等;类新基建包括轨道交通、园区开发、垃圾发电。\n▼ PPP项目库中「新基建」和类「新基建」的规模\n\n数据来源:WIND、国泰君安证券研究\n注:新基建包括信息网络建设、光电、充电桩、生物质能、智慧城市、科技等;类新基建包括垃圾发电、轨道交通、园区开发。\n再以目前最火爆的5G投资建设为例。\n根据工信部的数据,未来8年国内5G投资总额将达1.5万亿,因此2020-2021年运营商5G投资额度总共为2,000-3,000亿元。\n政府可以大幅加快这方面的进展,从而对数字、信息经济相关行业产生很大的影响,但如果总规模依然保持1.5万亿的话,对于拉动中国已达百万亿体量的GDP来说实在「杯水车薪」。\n因此我们认为,今年政府将会以关系国计民生的重大工程等「老基建」托底复苏,以「新基建」为主要推手实现经济发展目标。\n老基建复苏,新基建加力。\n03 新基建落脚的三大方向\n不过,尽管「新基建」对拉动GDP增速来说能力有限,但对于相关板块的投资机会来说,却空间巨大。\n那么,如何去看待新基建的落脚点?\n国泰君安策略团队认为,凡是基础设施投资建设,都需要从国家层面考虑,由政府主导推进,在全国范围内进行。因此,我们也将从这个角度去看新兴产业发展背后的新基建落脚方向。\n无论是企业上云,工业互联网,人工智能,还是系统信息安全等,接下来若干年的发展都需要建立更为便利的信息运用上,这就包括了信息采集、存储、传输、计算等多方面能力的提升。例如企业上云,需要在云计算,大数据储备,以及传输流畅等方面给予支持,才能更好促进企业上云。工业互联网,则需要在数据采集,计算,系统集成等方面配套完善。\n因此,我们可以将这次的新基建看作为宽泛定义下的信息基建,主要包括新一轮的网络建设,如光纤宽带、窄带物联网(NB-IoT)、5G、IPv6,北斗等,数据信息的相关服务,如大数据中心,云计算中心等,以及信息和网络的安全保障等。\n1、新一轮的网络建设\n满足新经济的配套网络需要提供更多的入口,更快速的通信,和更智能化的连接,才能成为今后新兴产业发展壮大的基础,助推我国成为网络大国。\n已出台三年规划的新兴产业政策和各地提到的信息基建方向中,网络基础建设主要包含了互联网协议第六版(IPv6),第五代移动通信(5G),窄带物联网(NB-IoT)和北斗导航四大细分方向。\n其中,IPv6属于网络升级,北斗和NB-IoT属于推广建设,而5G则是未来布局方向。\n▼ 北斗三号组网卫星\n计划到2020年建成35颗卫星,实现全球覆盖\n\n图片来源:网络公开资料,国泰君安证券研究\n其中,5G网络是重中之重。\n由于5G网络具备高速率、大容量、低时延的特点,其所支持的三大应用场景:eMBB(增强移动宽带)、mMTC(海量机器类通信)、URLLC(超可靠低时延),将带动VR/AR、高清视频、物联网、无人驾驶等多个新兴产业的运用,因此是全球布局未来创新经济的重要基础。\n▼ 相关产业随着5G成熟度提升而大幅增加\n\n数据来源:HIS《5G经济》,国泰君安证券研究\n▼ 2035年全球5G价值链产出情况\n\n数据来源:中国信息通信研究院,国泰君安证券研究\n目前我国5G行业已进入正式商用阶段。我国重点发展的各大新兴产业,如工业互联网、车联网、企业上云、人工智能、远程医疗等,均需要以5G作为产业支撑。\n根据赛迪顾问发布的《2018年中国5G产业与应用发展白皮书》预测,之后五年5G将直接拉动智能网联汽车1.3亿辆,物联网连接数累计达124.5亿,以及VR/AR设备出货量共2356.2万台。\n▼ 2019-2027年国内5G投资图谱\n\n数据来源:Wind、国泰君安证券研究\n2、需求提振大数据中心建设\n新兴产业的未来发展将大量依赖于数据资源,因此从国家政务到各大行业,建立数据中心将有助于促进行业转型和实现企业上云。\n根据《大数据产业发展规划(2016-2020年)》中的目标,到2020年我国将建设10-15个大数据综合试验区。除了集中式的数据中心区域发展以外,国家层面也将在重点行业推进大数据平台,如信用、政务、工业、农业等。\n近年来,工业互联网的推进使得工业大数据平台的建设也被提上日程。同样的还有农业发展,乡村振兴推进中的一二三产业融合一直是重点。\n因此,从平台来看,与国家今后发展重心相关的产业未来有望率先实现大数据平台服务;而在未来数据大量产生和使用的背景下,各地对大数据中心建设的需求旺盛,能凭借低成本成为区域中心,从而形成产业集聚区的城市建设值得重点关注。\n此外,国泰君安产业研究中心去年底发布的报告《IDC峰会纪实:资本浪潮下的数字基建》中指出,从下游需求的角度来说,未来三到五年会是数据中心建设的爆发期。\n运营商认为,数据中心总体建设规划可分为客户需求和战略规划两个维度,国家级数据中心集群、省级的核心数据中心、地市级的城域级的边缘数据中心、指定区域进行相关数据中心的建设布局四个层级。\n第三方IDC服务商认为,第一方面,目前数据中心建设的核心区域就是北上广深杭,数据中心的需求被云计算厂商的主导,未来一段时间行业增长主要是因为企业上云等行为的驱动。第二方面,成本、集中化管理以及规模的角度来说带来的新的需求,二、三线城市实际建设的数据中心规模会远大于一线城市。\n3、信息和网络安全\n网络安全是新经济的关键防线。在建立数字强国、网络强国的路上,如何保障网络信息数据的安全一直是关键。\n根据《中国互联网站发展状况及其安全报告(2018)》显示,我国境内被篡改网站数量同比增长20%,且受境外安全风险影响的程度正在提升。\n网络安全形势严峻促使需求提升,国家也陆续出台各项政策鼓励产业发展。在顶层立法,政企协作的共同推进下,作为数字产业基础的网络安全将有望迎来爆发成长期。\n▼ 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