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旷世猛男
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旷世猛男
2023-03-24
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对比腾讯阿里百度最新财报,互联网行业复苏中另见端倪
旷世猛男
2023-03-23
符合百度风格
百度回应"文心一言文生图功能":使用的是互联网公开数据
旷世猛男
2023-03-07
评论
全面梳理:国企与世界一流企业估值比较
旷世猛男
2023-02-17
俄罗斯卫星通讯社
昨夜今晨 | 美联储鹰派官员“浇冷水” ,纳指收跌近2%
旷世猛男
2023-01-09
内斗内行。外斗外行
辉瑞新冠药医保谈判失败,到底报了什么价?
旷世猛男
2023-01-03
据说美国药丸。巴菲特卖苹果买大A了?
全球市场2023年将复苏?国内外投行更看好A股、港股!
旷世猛男
2022-12-22
好选择
雷军内部信:小米总裁王翔月底退休,卢伟冰晋升接任
旷世猛男
2022-12-21
稳了
高盛“语出惊人”:小心“陷阱”,美联储明年可能加速加息!
旷世猛男
2022-12-10
这就好像被踹了的妹子说。他还是爱我的
比亚迪执行副总裁李柯:巴菲特深爱比亚迪,不会抛弃我们
旷世猛男
2022-12-09
还是首富看得清楚
特斯拉上海工厂将于12月25日至1月1日暂停生产Model Y
旷世猛男
2022-12-06
防疫放开之后大家就会发现。经济差并不完全是疫情的原因
抱歉,原内容已删除
旷世猛男
2022-12-05
不要碰。不要碰。不要碰
盘前观察 | 这一波港股、中概股反弹能持续多久?
旷世猛男
2022-12-05
评论
抱歉,原内容已删除
旷世猛男
2022-12-04
标题已经说清楚了。而且只能说到这了……
暴力反弹!A股"牛"回来了?踏空资金被迫追涨,行情还能走多远?
旷世猛男
2022-12-02
苹果也是这么干起来的?
任正非“寒气论”100天后,华为怎么样了
旷世猛男
2022-12-01
呵呵。病毒什么样你们说了算
抱歉,原内容已删除
旷世猛男
2022-11-30
呵呵
抱歉,原内容已删除
旷世猛男
2022-11-28
保重
阿里的“中年危机”:高P逃离,低P内耗
旷世猛男
2022-11-28
评论
十大券商一周策略:港股走牛市,A股走修复市!
旷世猛男
2022-11-25
生命力真强
美团Q3营收626.2亿元,同比扭亏为盈
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16:00","market":"us","language":"zh","title":"对比腾讯阿里百度最新财报,互联网行业复苏中另见端倪","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1102761189","media":"ECO新势","summary":"BAT未来新增量路在何方?","content":"<html><head></head><body><p>3月22日,腾讯发布了2022年四季度财报,数据显示,腾讯四季度营收恢复同比增长达到1449.54亿元,净利润(Non-IFRS)297.11亿元,同比增长达到19%,恢复到两位数高速增长。2022年全年腾讯营收5545.52亿元,净利润(Non-IFRS)1156.49亿元。</p><p>在此之前,阿里、百度也披露了最新财报,均表现出收入企稳、净利润改善特征。但仔细对比BAT最新财报,可以发现互联网各大公司在这一轮“触底复苏”中的同与不同。</p><p>近期数字经济政策利好和人工智能新技术驱动下,恒生科技指数出现反弹,受业绩利好驱动,腾讯控股连续三日上涨。在美股百度凭借“文心一言”市值也显著提升。</p><p><b>-01-</b></p><p><b>降本增效助力行业企稳,发力AI新一轮复苏开启</b></p><p>财报显示,阿里2023财年第三季度业绩(自然年2022Q4)实现收入2477.56亿元,同比增长2%,净利润(Non-GAAP)为人民币499.32亿元,同比增长12%。</p><p>百度四季度营收330.77亿元,净利润(Non-GAAP)为53.71亿元,同比增长32%。</p><p>结合腾讯最新财报,可以看出,各家公司诸多共同特征。</p><p><b>第一,降本增效是行业关键词。</b></p><p>过去一年,在复杂环境影响下,互联网全行业遭遇增长放缓。根据工信部数据,2022年,中国规模以上互联网和相关服务企业总收入达1.46万亿元人民币,同比下降1.1%,过去十年首次出现同比下滑。</p><p>各家公司收入增长虽然放缓或微幅下降,但利润增幅均超出市场预期,行业降本增效效果显著。</p><p>腾讯优化运营成本等降本增效措施持续推行,销售及市场推广开支连续四个季度下降,2022年全年同比下降达到28%,缩减开支114亿元。</p><p>阿里上一财季销售与市场费用295亿元,同比下滑17%,总营收占比从2021年同期的15%下降至12%,原因即改变了以往“通过补贴和投放引流、拉新”的模式。</p><p>同期,百度的营收成本为169亿元,同比下滑2%,主要由内容成本以及商品成本与AI业务相关成本的减少推动,其销售与行政费用亦同比减少9%。</p><p>值得注意的是,阿里和百度的研发费用出现了不同程度的下降。百度四季度研发费用同比减少23%至57亿元,年度研发费用233亿元,同比下降7%,原因是人员相关费用的减少;阿里上一财季产品研发费用为98亿元,同比下跌15%,环比也大幅下降。</p><p>相对比而言,腾讯在研发长期投入上表现了更强的定力。</p><p>2022年腾讯研发支出始终保持高增长,Q4研发投入增长13.5%达到159亿元,全年研发支出614亿元,同比增长达到18%,走出了一条确定上扬的曲线。2019年以来,腾讯研发开支已经超过1800亿元。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/69f2286cf9fa59915647ae36e835fbb4\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"1950\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>(图片来源:网络)</p><p><b>第二个共同点是,行业复苏迹象显著。</b></p><p>过去一年,金融支付、互联网广告、以及云业务等典型的互联网顺周期业务都受到了外部环境影响。不过,部分业务已经率先出现复苏迹象。</p><p>去年四季度腾讯广告业务实现同比增长15%,这是该板块连续五个季度下滑以来首次重回增长轨道。这主要受益于微信视频号信息流广告等新业务的商业化潜力释放。</p><p>东吴证券最新研报表示,大部分互联网公司的主业集中在消费与广告等行业,其本质上与宏观经济高度相关,国内经济的复苏将带动互联网公司2023年营收端的快速上行,各项降本增效的优化措施为互联网公司利润端贡献更高的利润弹性。</p><p>阿里董事会主席兼首席执行官张勇的发言也由前两季的相对保守转为积极乐观。他预期“消费者信心和经济活动将持续恢复。”</p><p><b>第三,大厂共同发力AI。</b></p><p>在ChatGPT的热浪下,百度在财报信中用大量篇幅重点介绍了其生成式AI产品文心一言(ERNIE Bot),并透露文心一言将接入大部分的百度核心业务,3月16日发布会上,百度官宣将面向企业客户开放文心一言API接口调用服务。。</p><p>腾讯也在财报中点名“人工智能”,表示“正在投资于人工智能的能力和云基础设施,以拥抱基础模型的趋势,相信这将有助于提升现有的产品与服务,探索和推出新的产品。”</p><p>根据澎湃报道,在财报后业绩会上,腾讯总裁刘炽平提到,腾讯在人工智能方面要保证长线布局,不断优化混元大模型,希望未来推向市场的产品得到充分打磨,基础模型可以用来加强跨越所有产品线所提供服务。未来,腾讯将进一步加大在AI领域的投资,并考虑将生成式AI相关技术与旗下核心产品微信、QQ相结合。</p><p>公开信息显示,腾讯混元AI模型是国内首个低成本、可落地的NLP万亿大模型,2022年再次登顶自然语言理解任务榜单CLUE。该模型集CV(计算机视觉)、NLP(自然语言理解)、多模态理解能力于一体,先后行业多个权威数据集榜单中登顶,实现跨模态领域的大满贯。</p><p>在分析师电话会上,阿里张勇则表示“会全力投入生成式AI大模型建设,为行业发展提供算力支撑。”此前,阿里曾对外确认正在研发类ChatGPT产品并已进入内测阶段。</p><p>将云技术和AI相结合,云智能战略也成为阿里、腾讯们的重要技术增量。</p><p>阿里表示,将用AI预训练大模型做好算力的支撑。腾讯则升级了云智能战略。公开信息显示,腾讯云智能形成了从自研AI芯片加速算力支撑到 AI 开发、 AI 产品方案、再到数智化转型方法的全链条服务。</p><p><b>-02-</b></p><p><b>BAT未来新增量路在何方?</b></p><p>从最新财报看,各家公司新增长点和侧重点各有不同。</p><p><b>对于阿里而言,国际业务成为新希望。</b></p><p>2022年7月阿里明确将消费、云计算、国际化列作阿里“两纵一横”三大战略方向。在国内消费市场受到冲击并且竞争日趋激烈的大背景下,淘宝和天猫GMV出现下滑,而蒋凡掌舵的海外数字商业板块成为其增长最快的部分。</p><p>上一财季,阿里国际商业收入同比增长18%,其中海外电商业务收入增长26%,这是阿里海外电商自疫情以来增速最快的一季,国际商业的整体亏损也较去年同期收窄。具体而言,Trendyol 和 Daraz的整体订单同比增长,速卖通的订单也较过去数个季度有所收窄。去年底阿里巴巴在西班牙的新电商平台Miravia上线,速卖通还上线“全托管”新业务。</p><p>不过在海外零售市场,阿里的劲敌依然不少。SHEIN、Temu、速卖通、TikTok被成为“出海四小龙”,据媒体报道,2022年抖音电商GMV非常接近 1.5 万亿元。国内出海电商势必将遭遇更为激烈的竞争。</p><p><b>百度则进一步寄希望其“All IN AI”战略有所产出。</b></p><p>在核心收入中广告承压的情况下,百度2022年非在线广告营销收入同比增长22%,主要由云计算和其他人工智能驱动的业务推动。文心一言更是百度近期所有业务中最聚焦的关键词。</p><p>百度创始人、董事长兼首席执行官李彦宏直言其希望:“凭借在AI领域的长期投入,百度将抓住即将到来的AI拐点,为我们的整个业务组合——从移动生态到智能云、自动驾驶、智能硬件等——开拓全新的机遇。”</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/06b59d1d8670ed6fe94c50ee661795f2\" tg-width=\"640\" tg-height=\"427\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>(图片来源:网络)</p><p><b>对于腾讯而言,如何在核心业务板块内创新产品和生态加速数实融合,是其全公司这两年最下功夫的地方。</b></p><p>在数实融合方面,腾讯2018年以来强调的产业互联网板块当仁不住。</p><p>2022年其实是腾讯产业互联网板块挑战严峻的一年,受到宏观经济和行业影响,规模增量遇到瓶颈。腾讯果断调整了战略,对虚假繁荣说不,提高自研比例,追求更高质量收入,并进一步强化“数字化助手”定位。</p><p>在数字化产品领域,凭借自主研发和C+B创新优势,腾讯更聚焦做好“平台型产品”,开发了400多款企业级产品,从云基础到行业应用的实现全覆盖,形成了一套完善的企业数字化“工具箱”,为各行业数字化、智慧化转型,提供坚实的基础,最终助力实现业务经营的目标。</p><p>在智能制造深水区,腾讯云将云计算、AI、实时音视频与数字孪生等技术加速融合,将AI等能力应用深扎实体产业,打造了不少数实融合“技术标杆”。</p><p>工业富联深圳工厂就以腾讯WeMake工业互联网为数字化底座,实现全自动作业。数据显示,在智能制造领域,腾讯WeMake已服务43万家制造企业、覆盖26个行业、开放5000个工业App、工业模型数量达5300个、设备连接数量350万台。腾讯WeMake工业互联网平台位列工信部2022年跨行业跨领域工业互联网平台名单,腾讯云智能连续三年入选国家级双跨平台。</p><p>作为“C+B连接器”的微信生态内,由小程序、视频号、微信支付、企业微信以及搜一搜构建的数字工具体系也在不断完善,帮助企业完善数字化基础设施,提高企业内外协作效率,加强与实体经济的连接。</p><p>根据《2023行业突围与复苏潜力报告》报告,多个行业数字化规模不断提升。企业微信的数据显示,过去一年制造业500人以下中小微企业日活企业数新增35%。在企业经营中,依托小程序等工具自主开发数字化经营平台,已经成为零售、餐饮等日常消费行业的趋势。</p><p>加速数实融合进程中,腾讯自身业务得到创新,并与实体经济产生更大粘性,发展根基更为稳健。</p><p>2022年腾讯各项业务中包含产业互联网板块的金融科技与企业服务板块表现最为稳,年度收入实现同比增长,收入规模达到1771亿元新高,再次成为腾讯第一大业务板块。</p><p>最新财报披露了视频号最新发展情况:2022年微信月活及用户使用时长均保持增长,小程序和视频号使用时长分别为去年同期的两倍和三倍,均超过朋友圈使用时长。小程序已经成为中国领先的交易平台之一,2022年交易额达数万亿元人民币并为实体经济发展作出贡献。</p><p>值得注意的是,游戏出海也在为腾讯贡献新增量。去年四季度腾讯游戏国际市场收入增长5%达到139亿元,排除汇率影响及2021年第四季与Supercell相关的调整后,增幅为11%,在游戏板块贡献收入33%。</p></body></html>","source":"lsy1679558344039","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>对比腾讯阿里百度最新财报,互联网行业复苏中另见端倪</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; 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href=https://mp.weixin.qq.com/s/BlZIEusnHN_l_Pd_Nu7WPw?futusource=news_headline_list><strong>ECO新势</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>3月22日,腾讯发布了2022年四季度财报,数据显示,腾讯四季度营收恢复同比增长达到1449.54亿元,净利润(Non-IFRS)297.11亿元,同比增长达到19%,恢复到两位数高速增长。2022年全年腾讯营收5545.52亿元,净利润(Non-IFRS)1156.49亿元。在此之前,阿里、百度也披露了最新财报,均表现出收入企稳、净利润改善特征。但仔细对比BAT最新财报,可以发现互联网各大公司在...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/BlZIEusnHN_l_Pd_Nu7WPw?futusource=news_headline_list\">Web 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Bot),并透露文心一言将接入大部分的百度核心业务,3月16日发布会上,百度官宣将面向企业客户开放文心一言API接口调用服务。。腾讯也在财报中点名“人工智能”,表示“正在投资于人工智能的能力和云基础设施,以拥抱基础模型的趋势,相信这将有助于提升现有的产品与服务,探索和推出新的产品。”根据澎湃报道,在财报后业绩会上,腾讯总裁刘炽平提到,腾讯在人工智能方面要保证长线布局,不断优化混元大模型,希望未来推向市场的产品得到充分打磨,基础模型可以用来加强跨越所有产品线所提供服务。未来,腾讯将进一步加大在AI领域的投资,并考虑将生成式AI相关技术与旗下核心产品微信、QQ相结合。公开信息显示,腾讯混元AI模型是国内首个低成本、可落地的NLP万亿大模型,2022年再次登顶自然语言理解任务榜单CLUE。该模型集CV(计算机视觉)、NLP(自然语言理解)、多模态理解能力于一体,先后行业多个权威数据集榜单中登顶,实现跨模态领域的大满贯。在分析师电话会上,阿里张勇则表示“会全力投入生成式AI大模型建设,为行业发展提供算力支撑。”此前,阿里曾对外确认正在研发类ChatGPT产品并已进入内测阶段。将云技术和AI相结合,云智能战略也成为阿里、腾讯们的重要技术增量。阿里表示,将用AI预训练大模型做好算力的支撑。腾讯则升级了云智能战略。公开信息显示,腾讯云智能形成了从自研AI芯片加速算力支撑到 AI 开发、 AI 产品方案、再到数智化转型方法的全链条服务。-02-BAT未来新增量路在何方?从最新财报看,各家公司新增长点和侧重点各有不同。对于阿里而言,国际业务成为新希望。2022年7月阿里明确将消费、云计算、国际化列作阿里“两纵一横”三大战略方向。在国内消费市场受到冲击并且竞争日趋激烈的大背景下,淘宝和天猫GMV出现下滑,而蒋凡掌舵的海外数字商业板块成为其增长最快的部分。上一财季,阿里国际商业收入同比增长18%,其中海外电商业务收入增长26%,这是阿里海外电商自疫情以来增速最快的一季,国际商业的整体亏损也较去年同期收窄。具体而言,Trendyol 和 Daraz的整体订单同比增长,速卖通的订单也较过去数个季度有所收窄。去年底阿里巴巴在西班牙的新电商平台Miravia上线,速卖通还上线“全托管”新业务。不过在海外零售市场,阿里的劲敌依然不少。SHEIN、Temu、速卖通、TikTok被成为“出海四小龙”,据媒体报道,2022年抖音电商GMV非常接近 1.5 万亿元。国内出海电商势必将遭遇更为激烈的竞争。百度则进一步寄希望其“All IN AI”战略有所产出。在核心收入中广告承压的情况下,百度2022年非在线广告营销收入同比增长22%,主要由云计算和其他人工智能驱动的业务推动。文心一言更是百度近期所有业务中最聚焦的关键词。百度创始人、董事长兼首席执行官李彦宏直言其希望:“凭借在AI领域的长期投入,百度将抓住即将到来的AI拐点,为我们的整个业务组合——从移动生态到智能云、自动驾驶、智能硬件等——开拓全新的机遇。”(图片来源:网络)对于腾讯而言,如何在核心业务板块内创新产品和生态加速数实融合,是其全公司这两年最下功夫的地方。在数实融合方面,腾讯2018年以来强调的产业互联网板块当仁不住。2022年其实是腾讯产业互联网板块挑战严峻的一年,受到宏观经济和行业影响,规模增量遇到瓶颈。腾讯果断调整了战略,对虚假繁荣说不,提高自研比例,追求更高质量收入,并进一步强化“数字化助手”定位。在数字化产品领域,凭借自主研发和C+B创新优势,腾讯更聚焦做好“平台型产品”,开发了400多款企业级产品,从云基础到行业应用的实现全覆盖,形成了一套完善的企业数字化“工具箱”,为各行业数字化、智慧化转型,提供坚实的基础,最终助力实现业务经营的目标。在智能制造深水区,腾讯云将云计算、AI、实时音视频与数字孪生等技术加速融合,将AI等能力应用深扎实体产业,打造了不少数实融合“技术标杆”。工业富联深圳工厂就以腾讯WeMake工业互联网为数字化底座,实现全自动作业。数据显示,在智能制造领域,腾讯WeMake已服务43万家制造企业、覆盖26个行业、开放5000个工业App、工业模型数量达5300个、设备连接数量350万台。腾讯WeMake工业互联网平台位列工信部2022年跨行业跨领域工业互联网平台名单,腾讯云智能连续三年入选国家级双跨平台。作为“C+B连接器”的微信生态内,由小程序、视频号、微信支付、企业微信以及搜一搜构建的数字工具体系也在不断完善,帮助企业完善数字化基础设施,提高企业内外协作效率,加强与实体经济的连接。根据《2023行业突围与复苏潜力报告》报告,多个行业数字化规模不断提升。企业微信的数据显示,过去一年制造业500人以下中小微企业日活企业数新增35%。在企业经营中,依托小程序等工具自主开发数字化经营平台,已经成为零售、餐饮等日常消费行业的趋势。加速数实融合进程中,腾讯自身业务得到创新,并与实体经济产生更大粘性,发展根基更为稳健。2022年腾讯各项业务中包含产业互联网板块的金融科技与企业服务板块表现最为稳,年度收入实现同比增长,收入规模达到1771亿元新高,再次成为腾讯第一大业务板块。最新财报披露了视频号最新发展情况:2022年微信月活及用户使用时长均保持增长,小程序和视频号使用时长分别为去年同期的两倍和三倍,均超过朋友圈使用时长。小程序已经成为中国领先的交易平台之一,2022年交易额达数万亿元人民币并为实体经济发展作出贡献。值得注意的是,游戏出海也在为腾讯贡献新增量。去年四季度腾讯游戏国际市场收入增长5%达到139亿元,排除汇率影响及2021年第四季与Supercell相关的调整后,增幅为11%,在游戏板块贡献收入33%。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1304,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":659003606,"gmtCreate":1679547324006,"gmtModify":1679547325651,"author":{"id":"3539229655408025","authorId":"3539229655408025","name":"旷世猛男","avatar":"https://static.tigerbbs.com/50e5060505138cbcb3f792d17b7a4413","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"符合百度风格","listText":"符合百度风格","text":"符合百度风格","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/659003606","repostId":"1145527365","repostType":4,"repost":{"id":"1145527365","pubTimestamp":1679544119,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1145527365?lang=&edition=full","pubTime":"2023-03-23 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13:03","market":"sh","language":"zh","title":"全面梳理:国企与世界一流企业估值比较","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1175340948","media":"尧望后势","summary":"A股多个细分行业的国企龙头具备估值重塑空间。","content":"<html><head></head><body><p>作者:张启尧 张倩婷</p><p><b>前言:</b>2023年3月3日,国务院国资委召开会议,对国有企业对标开展世界一流企业价值创造行动进行动员部署。在本篇报告中,我们将从全球视角出发,借助PE-G和PB-ROE两套估值框架,对23个细分行业的A股国企龙头和世界一流企业估值进行系统性对比,以供投资者参考。<b>综合考虑业绩增速和盈利能力,可以发现,A股多个细分行业的国企龙头具备估值重塑空间。</b></p><p><b>指标说明</b></p><p><b>行业和公司选取方法</b></p><p>为保证海内外行业龙头可比,基于GICS一级行业和二级行业,包括原材料、医疗保健、信息技术、通讯业务、日常消费、能源、可选消费品、金融、公用事业、工业、房地产等11个一级行业和细分的23个二级行业,选取了这23个细分行业中A股市值前五的国企和海外市场市值前五的龙头公司。</p><p><b>估值指标选取方法</b></p><p>根据过去五年(2017-2021)的历史数据,从PE-G 和PB-ROE两个角度进行估值分析。PE和PB为2017-2021年底数据的平均值,净利润复合增速为2017-2021年的复合增速,ROE为2017-2021年的平均值。采用五年平均是为了减少单期盈利大幅波动带来的误差。</p><p><b>从PE-G角度看</b></p><p>净利润复合增长率相对较高,PE历史均值相对较低的细分行业包括<b>能源、原材料、商业和专业服务、医疗保健设备与服务、银行、保险、技术硬件与设备、电信业务和房地产。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a500eb34b77b107ec513fd6bef197464\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"1074\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>从PB-ROE角度看</b></p><p>ROE历史均值相对较高,但PB历史均值相对较低的细分行业包括<b>能源、资本品、消费者服务、医疗保健设备与服务、银行和房地产。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0e90e81962b9961d0aa8d0ab15b5264c\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"938\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f5abbee23dada0d9a02ad20af67f6c26\" tg-width=\"835\" tg-height=\"835\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>一、能源</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2e527b34a4ec1e55a2193545b209c2b1\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"336\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>PE-G角度,</b>从过去五年估值中枢来看,A股能源行业国企龙头的PE均值(15.1倍)低于世界一流企业的均值(18.7倍);从盈利的角度来看,A股国企龙头过去五年净利润复合增速的均值(35.0%),高于世界一流企业(18.4%)。<b>从过去五年的净利润复合增速和PE均值来看,A股能源行业国企龙头的估值是偏低的,具备估值重塑空间。</b></p><p><b>PB-ROE角度,</b>从过去五年估值中枢来看,A股能源行业国企龙头的PB均值(1.1倍)低于世界一流企业的均值(1.9倍);从盈利的角度来看,A股国企龙头过去五年ROE均值(12.2%)高于世界一流企业的均值(9.3%)。<b>从过去五年的ROE均值和PB均值来看,A股能源行业国企龙头的估值是偏低的,具备估值重塑空间。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5e9d215a768dba1ac7b2dd9a88573cdb\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"487\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>二、原材料</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b348eff4f584cdcc766c9fbcdfc30df0\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"221\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>PE-G角度,</b>从过去五年估值中枢来看,A股原材料行业国企龙头的PE均值(16.1倍)略低于世界一流企业(16.9倍);从盈利的角度来看,A股国企龙头过去五年净利润复合增速的均值(38.1%)高于世界一流企业的均值(21.2%)。<b>从过去五年的净利润复合增速和PE均值来看,A股原材料行业国企龙头的估值是偏低的,具备估值重塑空间。</b></p><p><b>PB-ROE角度,</b>从过去五年估值中枢来看,A股原材料行业国企龙头的PB均值(2.6倍)和世界一流企业(2.6倍)相当;从盈利的角度来看,A股国企龙头过去五年ROE均值(20.9%)与世界一流企业的均值(20.0%)相当。<b>从过去五年的ROE均值和PB均值来看,A股原材料行业国企龙头的估值是合理的。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ee4a02192b74fdce558b12d0f1bad5f8\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"440\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>三、工业</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/eba16b993507fa0b18c3a26fcd9fb47c\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"350\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>3.1、资本品</b></p><p><b>PE-G角度,</b>从过去五年估值中枢来看,A股资本品行业国企龙头的PE均值(14.9倍)低于世界一流企业(21.1倍);从盈利的角度来看,A股国企龙头过去五年净利润复合增速的均值(11.9%)低于世界一流企业的均值(64.6%)。<b>从过去五年的净利润复合增速和PE均值来看,A股资本品行业国企龙头的估值是偏高的。</b></p><p><b>PB-ROE角度,</b>从过去五年估值中枢来看,A股资本品行业国企龙头的PB均值(1.7倍)低于世界一流企业(4.7倍);从盈利的角度来看,A股国企龙头过去五年ROE均值(12.3%)低于世界一流企业的均值(22.9%)。<b>从过去五年的ROE均值和PB均值来看,A股资本品行业国企龙头的估值是偏低的,具备估值重塑空间。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/abc6261604a7e38e570ffed1a1d97d7e\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"444\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>3.2、商业和专业服务</b></p><p><b>PE-G角度,</b>从过去五年估值中枢来看,A股商业和专业服务行业国企龙头的PE均值(15.3倍)低于世界一流企业(42.2倍);从盈利的角度来看,A股国企龙头过去五年净利润复合增速的均值(9.5%)低于世界一流企业的均值(11.9%)。<b>从过去五年的净利润复合增速和PE均值来看,A股商业和专业服务行业国企龙头的估值是偏低的,具备估值重塑空间。</b></p><p><b>PB-ROE角度,</b>从过去五年估值中枢来看,A股商业和专业服务行业国企龙头的PB均值(1.6倍)低于世界一流企业(7.8倍);从盈利的角度来看,A股国企龙头过去五年ROE均值(11.3%)低于世界一流企业的均值(32.9%)。<b>从过去五年的ROE均值和PB均值来看,A股商业和专业服务行业国企龙头的估值是合理的。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/22a0f0cb10b083ade74db5d3ea34b8d3\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"440\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>3.3、运输</b></p><p><b>PE-G角度,</b>从过去五年估值中枢来看,A股运输行业国企龙头的PE均值(37.4倍)高于世界一流企业(20.3倍);从盈利的角度来看,A股国企龙头过去五年净利润复合增速的均值(-141.9%)低于世界一流企业的均值(14.4%)。<b>从过去五年的净利润复合增速和PE均值来看,A股运输行业国企龙头的估值是偏高的。</b></p><p><b>PB-ROE角度,</b>从过去五年估值中枢来看,A股运输行业国企龙头的PB均值(2.5倍)低于世界一流企业(24.1倍);从盈利的角度来看,A股国企龙头过去五年ROE均值(8.9%)低于世界一流企业的均值(89.1%)。<b>从过去五年的ROE均值和PB均值来看,A股行业国企运输龙头的估值是合理的。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/efc79a5c3f6383af38cc027ab184e7f4\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"506\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>四、可选消费品</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4dca4ae2941cf01fda11b03a948a1fc6\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"365\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>4.1、汽车与汽车零部件</b></p><p><b>PE-G角度,</b>从过去五年估值中枢来看,A股汽车与汽车零部件行业国企龙头的PE均值(14.4倍)高于世界一流企业(10.8倍);从盈利的角度来看,A股国企龙头过去五年净利润复合增速的均值(2.3%)低于世界一流企业的均值(15.1%)。<b>从过去五年的净利润复合增速和PE均值来看,A股汽车与汽车零部件行业国企龙头估值是偏高的。</b></p><p><b>PB-ROE角度,</b>从过去五年估值中枢来看,A股汽车与汽车零部件行业国企龙头的PB均值(1.7倍)高于世界一流企业的均值(1.0倍);从盈利的角度来看,A股国企龙头过去五年ROE均值(12.1%)与世界一流企业的均值(12.8%)相当。<b>从过去五年的ROE均值和PB均值来看,A股汽车与汽车零部件行业国企龙头的估值是偏高的。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/96101191787ea931d511fb85a31e572f\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"446\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>4.2、耐用消费品与服装</b></p><p><b>PE-G角度,</b>从过去五年估值中枢来看,A股耐用消费品与服装行业国企龙头的PE均值(19.5倍)低于世界一流企业(34.8倍);从盈利的角度来看,A股国企龙头过去五年净利润复合增速的均值(-2.8%)低于世界一流企业的均值(27.0%)。<b>从过去五年的净利润复合增速和PE均值来看,A股耐用消费品与服装行业国企龙头的估值是偏高的。</b></p><p><b>PB-ROE角度,</b>从过去五年估值中枢来看,A股耐用消费品与服装行业国企龙头的PB均值(1.9倍)低于世界一流企业(7.9倍);从盈利的角度来看,A股国企龙头过去五年ROE均值(9.7%)低于世界一流企业的均值(25.0%)。<b>从过去五年的ROE均值和PB均值来看,A股耐用消费品与服装行业国企龙头的估值是合理的。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5c394163273ef9f6d3f36e9eba2ce725\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"428\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>4.3、消费者服务</b></p><p><b>PE-G角度,</b>从过去五年估值中枢来看,A股消费者服务行业国企龙头的PE均值(34.5倍)低于世界一流企业的均值(210.5倍);从盈利的角度来看,A股国企龙头过去五年的净利润复合增速(1.7%)低于世界一流企业的均值(17.4%)。<b>从过去五年的净利润复合增速和PE均值来看,A股消费者服务行业国企龙头的估值是合理的。</b></p><p><b>PB-ROE角度,</b>从过去五年估值中枢来看,A股消费者服务行业国企龙头的PB均值(5.5倍)低于世界一流企业的均值(20.7倍);从盈利的角度来看,A股国企龙头过去五年ROE(15.7%)低于世界一流企业的均值(32.6%)。<b>从过去五年的ROE均值和PB均值来看,A股消费者服务行业国企龙头的估值是偏低的,具备估值重塑空间。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/89b4a5fcef894d28d22f1b5bedd10e6a\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"450\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>4.4、零售业</b></p><p><b>PE-G角度,</b>从过去五年估值中枢来看,A股零售业国企龙头的PE均值(23.4倍)低于世界一流企业的均值(71.2倍);从盈利的角度来看,A股国企龙头过去五年净利润复合增速的均值(13.7%)低于世界一流企业的均值(33.2%)。<b>从过去五年的净利润复合增速和PE均值来看,A股零售业国企龙头的估值是合理的。</b></p><p><b>PB-ROE角度,</b>从过去五年估值中枢来看,A股零售业国企龙头的PB均值(1.6倍)低于世界一流企业的均值(9.0倍);从盈利的角度来看,A股国企龙头过去五年ROE均值(8.5%)低于世界一流企业(33.3%)。<b>从过去五年的ROE均值和PB均值来看,A股零售业国企龙头的估值是合理的。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d7f981792916f2290defc680200f6819\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"452\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>五、日常消费品</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0726441d9aa7a8ce6b6fad687cc04230\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"268\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>5.1、食品与主要用品零售</b></p><p><b>PE-G角度,</b>从过去五年估值中枢来看,A股食品与主要用品零售行业国企龙头的PE均值(20.7倍)低于世界一流企业(24.1倍);从盈利的角度来看,A股国企龙头过去五年净利润复合增速的均值(10.2%)低于世界一流企业的均值(11.8%)。<b>从过去五年的净利润复合增速和PE均值来看,A股食品与主要用品零售行业国企龙头的估值是合理的。</b></p><p><b>PB-ROE角度,</b>从过去五年估值中枢来看,A股食品与主要用品零售行业国企龙头的PB均值(1.9倍)低于世界一流企业(4.4倍);从盈利的角度来看,A股国企龙头过去五年ROE均值(9.8%)低于世界一流企业的均值(18.0%)。<b>从过去五年的ROE均值和PB均值来看,A股食品与主要用品零售行业国企龙头的估值是合理的。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/dcce0a50c3faeaa6527c2805814a14c0\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"447\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>5.2、食品、饮料与烟草</b></p><p><b>PE-G角度,</b>从过去五年估值中枢来看,A股食品、饮料与烟草行业国企龙头的PE均值(41.1倍)高于世界一流企业(25.1倍);从盈利的角度来看,A股国企龙头过去五年净利润复合增速的均值(29.2%)高于世界一流企业的均值(8.9%)。<b>从过去五年的净利润复合增速和PE均值来看,A股食品、饮料与烟草行业国企龙头的估值是合理的。</b></p><p><b>PB-ROE角度,</b>从过去五年估值中枢来看,A股食品、饮料与烟草行业国企龙头的PB均值(10.6倍)略高于世界一流企业(10.3倍);从盈利的角度来看,A股国企龙头过去五年ROE均值(26.6%)低于世界一流企业的均值(39.1%)。<b>从过去五年的ROE均值和PB均值来看,A股食品、饮料与烟草行业国企龙头的估值是偏高的。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6e40bc10559d0a37999b2f2057411483\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"444\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>六、医疗保健</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/750b86b41b0edf7bffd56c70ed9961c6\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"270\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>6.1、医疗保健设备与服务</b></p><p><b>PE-G角度,</b>从过去五年估值中枢来看,A股医疗保健设备与服务行业国企龙头的PE均值(13.9倍)低于世界一流企业(23.5倍);从盈利的角度来看,A股国企龙头过去五年净利润复合增速的均值(31.6%)高于世界一流企业的均值(17.3%)。<b>从过去五年的净利润复合增速和PE均值来看,A股医疗保健设备与服务行业国企龙头的估值是偏低的,具备估值重塑空间。</b></p><p><b>PB-ROE角度,</b>从过去五年估值中枢来看,A股医疗保健设备与服务行业国企龙头的PB均值(2.3倍)低于世界一流企业(3.4倍);从盈利的角度来看,A股国企龙头过去五年ROE均值(11.3%)略低于世界一流企业的均值(13.9%)。<b>从过去五年的ROE均值和PB均值来看,A股医疗保健设备与服务行业国企龙头的估值是偏低的,具备估值重塑空间。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/05925d3f10f3870027f0725042957501\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"443\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>6.2、制药、生物科技和生命科学</b></p><p><b>PE-G角度,</b>从过去五年估值中枢来看,A股制药、生物科技和生命科学行业国企龙头的PE均值(39.4倍)高于世界一流企业(22.7倍);从盈利的角度来看,A股国企龙头过去五年净利润复合增速的均值(24.5%)高于世界一流企业的均值(12.7%)。<b>从过去五年的净利润复合增速和PE均值来看,A股制药、生物科技和生命科学行业国企龙头的估值是合理的。</b></p><p><b>PB-ROE角度,</b>从过去五年估值中枢来看,A股制药、生物科技和生命科学行业国企龙头的PB均值(6.9倍)低于世界一流企业(13.8倍);从盈利的角度来看,A股国企龙头过去五年ROE均值(17.7%)低于世界一流企业的均值(49.9%)。<b>从过去五年的ROE均值和PB均值来看,A股制药、生物科技和生命科学行业国企龙头的估值是合理的。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5530aedb7afafa4b0fa8da2fb5e8f204\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"440\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>七、金融</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/fe689c41dacf2893adeeb4e60dd34545\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"261\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>7.1、银行</b></p><p><b>PE-G角度,</b>从过去五年估值中枢来看,A股银行行业国企龙头的PE均值(6.1倍)低于世界一流企业(14.7倍);从盈利的角度来看,A股国企龙头过去五年净利润复合增速的均值(5.3%)低于世界一流企业的均值(8.2%)。<b>从过去五年的净利润复合增速和PE均值来看,A股银行行业国企龙头的估值是偏低的,具备估值重塑空间。</b></p><p><b>PB-ROE角度,</b>从过去五年估值中枢来看,A股银行行业国企龙头的PB均值(0.8倍)低于世界一流企业(1.4倍);从盈利的角度来看,A股国企龙头过去五年ROE均值(12.1%)高于世界一流企业的均值(10.8%)。<b>从过去五年的ROE均值和PB均值来看,A股银行行业国企龙头的估值是偏低的,具备估值重塑空间。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9c48d6aa86be96f7bb2351cd18e9ec92\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"440\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>7.2、保险</b></p><p><b>PE-G角度,</b>从过去五年估值中枢来看,A股保险行业国企龙头的PE均值(20.1倍)高于世界一流企业(14.8倍);从盈利的角度来看,A股国企龙头过去五年净利润复合增速的均值(23.2%)高于世界一流企业的均值(7.3%)。<b>从过去五年的净利润复合增速和PE均值来看,A股保险行业国企龙头的估值是偏低的,具备重塑空间。</b></p><p><b>PB-ROE角度,</b>从过去五年估值中枢来看,A股保险行业国企龙头的PB均值(2.2倍)高于世界一流企业(1.2倍);从盈利的角度来看,A股国企龙头过去五年ROE均值(12.3%)高于世界一流企业的均值(9.5%)。<b>从过去五年的ROE均值和PB均值来看,A股保险行业国企龙头的估值是合理的。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f60be42b9ae4e8b0bff1458bc079cd9e\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"472\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>7.3、综合金融</b></p><p><b>PE-G角度,</b>从过去五年估值中枢来看,A股综合金融行业国企龙头的PE均值(18.8倍)高于世界一流企业(17.4倍);从盈利的角度来看,A股国企龙头过去五年净利润复合增速的均值(14.3%)低于世界一流企业的均值(20.9%)。<b>从过去五年的净利润复合增速和PE均值来看,A股综合金融行业国企龙头的估值是偏高的。</b></p><p><b>PB-ROE角度,</b>从过去五年估值中枢来看,A股综合金融行业国企龙头的PB均值(1.6倍)低于世界一流企业(2.3倍);从盈利的角度来看,A股国企龙头过去五年ROE均值(8.3%)低于世界一流企业的均值(15.4%)。<b>从过去五年的ROE均值和PB均值来看,A股综合金融行业国企龙头的估值是合理的。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e8385b8a848193a1b7ed0defed10a5a7\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"444\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>八、信息技术</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/cd2e6e2ebefe37bd80687b145c3f69c5\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"338\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>8.1、软件与服务</b></p><p><b>PE-G角度,</b>从过去五年估值中枢来看,A股软件与服务行业国企龙头的PE均值(109.2倍)高于世界一流企业(32.3倍);从盈利的角度来看,A股国企龙头过去五年净利润复合增速的均值(20.2%)高于世界一流企业的均值(15.2%)。<b>从过去五年的净利润复合增速和PE均值来看,A股软件与服务行业国企龙头的估值是偏高的。</b></p><p><b>PB-ROE角度,</b>从过去五年估值中枢来看,A股软件与服务行业国企龙头的PB均值(9.2倍)低于世界一流企业(18.9倍);从盈利的角度来看,A股国企龙头过去五年ROE均值(9.0%)低于世界一流企业的均值(55.7%)。<b>从过去五年的ROE均值和PB均值来看,A股软件与服务龙头行业国企的估值是偏高的。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f015d15d2a8301ad51da6489cb14d9a4\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"442\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>8.2、技术硬件与设备</b></p><p><b>PE-G角度,</b>从过去五年估值中枢来看,A股技术硬件与设备行业国企龙头的PE均值(40.1倍)高于世界一流企业(24.3倍);从盈利的角度来看,A股国企龙头过去五年净利润复合增速的均值(36.2%)高于世界一流企业的均值(10.0%)<b>。从过去五年的净利润复合增速和PE均值来看,A股技术硬件与设备行业国企龙头的估值是偏低的,具备重塑空间。</b></p><p><b>PB-ROE角度,</b>从过去五年估值中枢来看,A股技术硬件与设备行业国企龙头的PB均值(6.1倍)低于世界一流企业(7.6倍);从盈利的角度来看,A股国企龙头过去五年ROE均值(18.6%)低于世界一流企业的均值(30.0%)。<b>从过去五年的ROE均值和PB均值来看,A股技术硬件与设备行业国企龙头的估值是合理的。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3027ab2773ce629bf1c9c8f3e6d87f1e\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"467\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>8.3 半导体产品与设备</b></p><p><b>PE-G角度,</b>从过去五年估值中枢来看,A股半导体产品与设备行业国企龙头的PE均值(83.0倍)高于世界一流企业(44.7倍);从盈利的角度来看,A股国企龙头过去五年净利润复合增速均值(52.8%)高于世界一流企业的均值(32.8%)。<b>从过去五年的净利润复合增速和PE均值来看,A股半导体产品与设备行业国企龙头的估值是偏高的。</b></p><p><b>PB-ROE角度,</b>从过去五年估值中枢来看,A股半导体产品与设备行业国企龙头的PB(5.3倍)低于世界一流企业(11.3倍);从盈利的角度来看,A股国企龙头过去五年ROE均值(9.7%)低于世界一流企业的均值(36.6%)。<b>从过去五年的ROE均值和PB均值来看,A股半导体产品与设备龙头行业国企的估值是偏高的。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bdd86f342aa1ac989165acfd0433d6da\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"465\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>九、通讯</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d48537641e233f36d48f8ea4b231c481\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"235\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>9.1、电信业务</b></p><p><b>PE-G角度,</b>从过去五年估值中枢来看,A股电信业务行业国企龙头(中国联通,下同)的PE(67.9倍)高于世界一流企业(17.6倍);从盈利的角度来看,A股国企龙头过去五年净利润复合增速的均值(110.1%)高于世界一流企业的均值(11.0%)。<b>从过去五年的净利润复合增速和PE均值来看,A股电信业务行业国企龙头的估值是偏低的,具备重塑空间。</b></p><p><b>PB-ROE角度,</b>从过去五年估值中枢来看,A股电信业务行业国企龙头的PB(1.1倍)低于世界一流企业(2.4倍);从盈利的角度来看,A股国企龙头过去五年ROE均值(3.0%)低于世界一流企业的均值(18.9%)。<b>从过去五年的ROE均值和PB均值来看,A股电信业务行业国企龙头的估值是合理的。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b0a064a514408e1e2c572f6f9cb36d0b\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"459\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>9.2、媒体与娱乐</b></p><p><b>PE-G角度,</b>从过去五年估值中枢来看,A股媒体与娱乐行业国企龙头的PE均值(46.9倍)高于世界一流企业(29.0倍);从盈利的角度来看,A股国企龙头过去五年净利润复合增速的均值(19.6%)高于世界一流企业的均值(10.9%)。<b>从过去五年的净利润复合增速和PE均值来看,A股媒体与娱乐行业国企龙头的估值是合理的。</b></p><p><b>PB-ROE角度,</b>从过去五年估值中枢来看,A股媒体与娱乐行业国企龙头的PB均值(3.7倍)低于世界一流企业(4.3倍);从盈利的角度来看,A股国企龙头过去五年ROE均值(10.2%)低于世界一流企业的均值(19.4%)。<b>从过去五年的ROE均值和PB均值来看,A股媒体与娱乐行业国企龙头的估值是合理的。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f778d6fda74fddae54c15d472788d89a\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"438\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>十、公用事业</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b82df1f866a711fcdb243e824bc1f0ce\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"230\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>PE-G角度,</b>从过去五年估值中枢来看,A股公用事业行业国企龙头的PE(24.5倍)高于世界一流企业(22.3倍);从盈利的角度来看,A股国企龙头过去五年净利润复合增速的均值(-99.1%)低于世界一流企业的均值(8.0%)。<b>从过去五年的净利润复合增速和PE均值来看,A股公用事业行业国企龙头的估值是偏高的。</b></p><p><b>PB-ROE角度,</b>从过去五年估值中枢来看,A股公用事业行业国企龙头的PB(2.1倍)低于世界一流企业(2.2倍);从盈利的角度来看,A股国企龙头过去五年ROE均值(8.0%)低于世界一流企业的均值(9.8%)。<b>从过去五年的ROE均值和PB均值来看,A股公用事业行业国企龙头的估值是合理的。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f924428e5651c8891ccfa239e1f7ef21\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"454\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>十一、房地产</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/09c3b1169105ad57101b9cd57bc02289\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"257\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>PE-G角度,</b>从过去五年估值中枢来看,A股房地产行业国企龙头的PE均值(8.1倍)低于世界一流企业(65.5倍);从盈利的角度来看,A股国企龙头过去五年净利润复合增速的均值(9.9%)低于世界一流企业的均值(20.1%)。<b>从过去五年的净利润复合增速和PE均值来看,A股房地产行业国企龙头的估值是偏低的,具备重塑空间。</b></p><p><b>PB-ROE角度,</b>从过去五年估值中枢来看,A股房地产行业国企龙头的PB均值(1.9倍)低于世界一流企业(8.4倍);从盈利的角度来看,A股国企龙头过去五年ROE均值(11.4%)低于世界一流企业的均值(16.5%)。<b>从过去五年的ROE均值和PB均值来看,A股房地产行业国企龙头的估值是偏低的,具备重塑空间。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f265102c056c711aa66f1d2ebe7cd717\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"455\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>风险提示</b></p><p><b>本文基于历史数据进行客观分析,不构成任何投资建议;统计结果可能存在误差。</b></p><p>注:文中报告节选自兴业证券经济与金融研究院已公开发布研究报告3月6日《全面梳理:国企与世界一流企业估值比较》,本报告分析师 :</p><p>张启尧 SAC执业证书编号:S0190521080005</p><p>张倩婷 SAC执业证书编号:S0190521110002</p></body></html>","source":"ywhs","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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张倩婷前言:2023年3月3日,国务院国资委召开会议,对国有企业对标开展世界一流企业价值创造行动进行动员部署。在本篇报告中,我们将从全球视角出发,借助PE-G和PB-ROE两套估值框架,对23个细分行业的A股国企龙头和世界一流企业估值进行系统性对比,以供投资者参考。综合考虑业绩增速和盈利能力,可以发现,A股多个细分行业的国企龙头具备估值重塑空间。指标说明行业和公司选取方法为保证海内外...</p>\n\n<a href=\"https://www.gelonghui.com/p/584406\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/af47ab6c10e46f0aea6733871f311696","relate_stocks":{"000001.SH":"上证指数"},"source_url":"https://www.gelonghui.com/p/584406","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1175340948","content_text":"作者:张启尧 张倩婷前言:2023年3月3日,国务院国资委召开会议,对国有企业对标开展世界一流企业价值创造行动进行动员部署。在本篇报告中,我们将从全球视角出发,借助PE-G和PB-ROE两套估值框架,对23个细分行业的A股国企龙头和世界一流企业估值进行系统性对比,以供投资者参考。综合考虑业绩增速和盈利能力,可以发现,A股多个细分行业的国企龙头具备估值重塑空间。指标说明行业和公司选取方法为保证海内外行业龙头可比,基于GICS一级行业和二级行业,包括原材料、医疗保健、信息技术、通讯业务、日常消费、能源、可选消费品、金融、公用事业、工业、房地产等11个一级行业和细分的23个二级行业,选取了这23个细分行业中A股市值前五的国企和海外市场市值前五的龙头公司。估值指标选取方法根据过去五年(2017-2021)的历史数据,从PE-G 和PB-ROE两个角度进行估值分析。PE和PB为2017-2021年底数据的平均值,净利润复合增速为2017-2021年的复合增速,ROE为2017-2021年的平均值。采用五年平均是为了减少单期盈利大幅波动带来的误差。从PE-G角度看净利润复合增长率相对较高,PE历史均值相对较低的细分行业包括能源、原材料、商业和专业服务、医疗保健设备与服务、银行、保险、技术硬件与设备、电信业务和房地产。从PB-ROE角度看ROE历史均值相对较高,但PB历史均值相对较低的细分行业包括能源、资本品、消费者服务、医疗保健设备与服务、银行和房地产。一、能源PE-G角度,从过去五年估值中枢来看,A股能源行业国企龙头的PE均值(15.1倍)低于世界一流企业的均值(18.7倍);从盈利的角度来看,A股国企龙头过去五年净利润复合增速的均值(35.0%),高于世界一流企业(18.4%)。从过去五年的净利润复合增速和PE均值来看,A股能源行业国企龙头的估值是偏低的,具备估值重塑空间。PB-ROE角度,从过去五年估值中枢来看,A股能源行业国企龙头的PB均值(1.1倍)低于世界一流企业的均值(1.9倍);从盈利的角度来看,A股国企龙头过去五年ROE均值(12.2%)高于世界一流企业的均值(9.3%)。从过去五年的ROE均值和PB均值来看,A股能源行业国企龙头的估值是偏低的,具备估值重塑空间。二、原材料PE-G角度,从过去五年估值中枢来看,A股原材料行业国企龙头的PE均值(16.1倍)略低于世界一流企业(16.9倍);从盈利的角度来看,A股国企龙头过去五年净利润复合增速的均值(38.1%)高于世界一流企业的均值(21.2%)。从过去五年的净利润复合增速和PE均值来看,A股原材料行业国企龙头的估值是偏低的,具备估值重塑空间。PB-ROE角度,从过去五年估值中枢来看,A股原材料行业国企龙头的PB均值(2.6倍)和世界一流企业(2.6倍)相当;从盈利的角度来看,A股国企龙头过去五年ROE均值(20.9%)与世界一流企业的均值(20.0%)相当。从过去五年的ROE均值和PB均值来看,A股原材料行业国企龙头的估值是合理的。三、工业3.1、资本品PE-G角度,从过去五年估值中枢来看,A股资本品行业国企龙头的PE均值(14.9倍)低于世界一流企业(21.1倍);从盈利的角度来看,A股国企龙头过去五年净利润复合增速的均值(11.9%)低于世界一流企业的均值(64.6%)。从过去五年的净利润复合增速和PE均值来看,A股资本品行业国企龙头的估值是偏高的。PB-ROE角度,从过去五年估值中枢来看,A股资本品行业国企龙头的PB均值(1.7倍)低于世界一流企业(4.7倍);从盈利的角度来看,A股国企龙头过去五年ROE均值(12.3%)低于世界一流企业的均值(22.9%)。从过去五年的ROE均值和PB均值来看,A股资本品行业国企龙头的估值是偏低的,具备估值重塑空间。3.2、商业和专业服务PE-G角度,从过去五年估值中枢来看,A股商业和专业服务行业国企龙头的PE均值(15.3倍)低于世界一流企业(42.2倍);从盈利的角度来看,A股国企龙头过去五年净利润复合增速的均值(9.5%)低于世界一流企业的均值(11.9%)。从过去五年的净利润复合增速和PE均值来看,A股商业和专业服务行业国企龙头的估值是偏低的,具备估值重塑空间。PB-ROE角度,从过去五年估值中枢来看,A股商业和专业服务行业国企龙头的PB均值(1.6倍)低于世界一流企业(7.8倍);从盈利的角度来看,A股国企龙头过去五年ROE均值(11.3%)低于世界一流企业的均值(32.9%)。从过去五年的ROE均值和PB均值来看,A股商业和专业服务行业国企龙头的估值是合理的。3.3、运输PE-G角度,从过去五年估值中枢来看,A股运输行业国企龙头的PE均值(37.4倍)高于世界一流企业(20.3倍);从盈利的角度来看,A股国企龙头过去五年净利润复合增速的均值(-141.9%)低于世界一流企业的均值(14.4%)。从过去五年的净利润复合增速和PE均值来看,A股运输行业国企龙头的估值是偏高的。PB-ROE角度,从过去五年估值中枢来看,A股运输行业国企龙头的PB均值(2.5倍)低于世界一流企业(24.1倍);从盈利的角度来看,A股国企龙头过去五年ROE均值(8.9%)低于世界一流企业的均值(89.1%)。从过去五年的ROE均值和PB均值来看,A股行业国企运输龙头的估值是合理的。四、可选消费品4.1、汽车与汽车零部件PE-G角度,从过去五年估值中枢来看,A股汽车与汽车零部件行业国企龙头的PE均值(14.4倍)高于世界一流企业(10.8倍);从盈利的角度来看,A股国企龙头过去五年净利润复合增速的均值(2.3%)低于世界一流企业的均值(15.1%)。从过去五年的净利润复合增速和PE均值来看,A股汽车与汽车零部件行业国企龙头估值是偏高的。PB-ROE角度,从过去五年估值中枢来看,A股汽车与汽车零部件行业国企龙头的PB均值(1.7倍)高于世界一流企业的均值(1.0倍);从盈利的角度来看,A股国企龙头过去五年ROE均值(12.1%)与世界一流企业的均值(12.8%)相当。从过去五年的ROE均值和PB均值来看,A股汽车与汽车零部件行业国企龙头的估值是偏高的。4.2、耐用消费品与服装PE-G角度,从过去五年估值中枢来看,A股耐用消费品与服装行业国企龙头的PE均值(19.5倍)低于世界一流企业(34.8倍);从盈利的角度来看,A股国企龙头过去五年净利润复合增速的均值(-2.8%)低于世界一流企业的均值(27.0%)。从过去五年的净利润复合增速和PE均值来看,A股耐用消费品与服装行业国企龙头的估值是偏高的。PB-ROE角度,从过去五年估值中枢来看,A股耐用消费品与服装行业国企龙头的PB均值(1.9倍)低于世界一流企业(7.9倍);从盈利的角度来看,A股国企龙头过去五年ROE均值(9.7%)低于世界一流企业的均值(25.0%)。从过去五年的ROE均值和PB均值来看,A股耐用消费品与服装行业国企龙头的估值是合理的。4.3、消费者服务PE-G角度,从过去五年估值中枢来看,A股消费者服务行业国企龙头的PE均值(34.5倍)低于世界一流企业的均值(210.5倍);从盈利的角度来看,A股国企龙头过去五年的净利润复合增速(1.7%)低于世界一流企业的均值(17.4%)。从过去五年的净利润复合增速和PE均值来看,A股消费者服务行业国企龙头的估值是合理的。PB-ROE角度,从过去五年估值中枢来看,A股消费者服务行业国企龙头的PB均值(5.5倍)低于世界一流企业的均值(20.7倍);从盈利的角度来看,A股国企龙头过去五年ROE(15.7%)低于世界一流企业的均值(32.6%)。从过去五年的ROE均值和PB均值来看,A股消费者服务行业国企龙头的估值是偏低的,具备估值重塑空间。4.4、零售业PE-G角度,从过去五年估值中枢来看,A股零售业国企龙头的PE均值(23.4倍)低于世界一流企业的均值(71.2倍);从盈利的角度来看,A股国企龙头过去五年净利润复合增速的均值(13.7%)低于世界一流企业的均值(33.2%)。从过去五年的净利润复合增速和PE均值来看,A股零售业国企龙头的估值是合理的。PB-ROE角度,从过去五年估值中枢来看,A股零售业国企龙头的PB均值(1.6倍)低于世界一流企业的均值(9.0倍);从盈利的角度来看,A股国企龙头过去五年ROE均值(8.5%)低于世界一流企业(33.3%)。从过去五年的ROE均值和PB均值来看,A股零售业国企龙头的估值是合理的。五、日常消费品5.1、食品与主要用品零售PE-G角度,从过去五年估值中枢来看,A股食品与主要用品零售行业国企龙头的PE均值(20.7倍)低于世界一流企业(24.1倍);从盈利的角度来看,A股国企龙头过去五年净利润复合增速的均值(10.2%)低于世界一流企业的均值(11.8%)。从过去五年的净利润复合增速和PE均值来看,A股食品与主要用品零售行业国企龙头的估值是合理的。PB-ROE角度,从过去五年估值中枢来看,A股食品与主要用品零售行业国企龙头的PB均值(1.9倍)低于世界一流企业(4.4倍);从盈利的角度来看,A股国企龙头过去五年ROE均值(9.8%)低于世界一流企业的均值(18.0%)。从过去五年的ROE均值和PB均值来看,A股食品与主要用品零售行业国企龙头的估值是合理的。5.2、食品、饮料与烟草PE-G角度,从过去五年估值中枢来看,A股食品、饮料与烟草行业国企龙头的PE均值(41.1倍)高于世界一流企业(25.1倍);从盈利的角度来看,A股国企龙头过去五年净利润复合增速的均值(29.2%)高于世界一流企业的均值(8.9%)。从过去五年的净利润复合增速和PE均值来看,A股食品、饮料与烟草行业国企龙头的估值是合理的。PB-ROE角度,从过去五年估值中枢来看,A股食品、饮料与烟草行业国企龙头的PB均值(10.6倍)略高于世界一流企业(10.3倍);从盈利的角度来看,A股国企龙头过去五年ROE均值(26.6%)低于世界一流企业的均值(39.1%)。从过去五年的ROE均值和PB均值来看,A股食品、饮料与烟草行业国企龙头的估值是偏高的。六、医疗保健6.1、医疗保健设备与服务PE-G角度,从过去五年估值中枢来看,A股医疗保健设备与服务行业国企龙头的PE均值(13.9倍)低于世界一流企业(23.5倍);从盈利的角度来看,A股国企龙头过去五年净利润复合增速的均值(31.6%)高于世界一流企业的均值(17.3%)。从过去五年的净利润复合增速和PE均值来看,A股医疗保健设备与服务行业国企龙头的估值是偏低的,具备估值重塑空间。PB-ROE角度,从过去五年估值中枢来看,A股医疗保健设备与服务行业国企龙头的PB均值(2.3倍)低于世界一流企业(3.4倍);从盈利的角度来看,A股国企龙头过去五年ROE均值(11.3%)略低于世界一流企业的均值(13.9%)。从过去五年的ROE均值和PB均值来看,A股医疗保健设备与服务行业国企龙头的估值是偏低的,具备估值重塑空间。6.2、制药、生物科技和生命科学PE-G角度,从过去五年估值中枢来看,A股制药、生物科技和生命科学行业国企龙头的PE均值(39.4倍)高于世界一流企业(22.7倍);从盈利的角度来看,A股国企龙头过去五年净利润复合增速的均值(24.5%)高于世界一流企业的均值(12.7%)。从过去五年的净利润复合增速和PE均值来看,A股制药、生物科技和生命科学行业国企龙头的估值是合理的。PB-ROE角度,从过去五年估值中枢来看,A股制药、生物科技和生命科学行业国企龙头的PB均值(6.9倍)低于世界一流企业(13.8倍);从盈利的角度来看,A股国企龙头过去五年ROE均值(17.7%)低于世界一流企业的均值(49.9%)。从过去五年的ROE均值和PB均值来看,A股制药、生物科技和生命科学行业国企龙头的估值是合理的。七、金融7.1、银行PE-G角度,从过去五年估值中枢来看,A股银行行业国企龙头的PE均值(6.1倍)低于世界一流企业(14.7倍);从盈利的角度来看,A股国企龙头过去五年净利润复合增速的均值(5.3%)低于世界一流企业的均值(8.2%)。从过去五年的净利润复合增速和PE均值来看,A股银行行业国企龙头的估值是偏低的,具备估值重塑空间。PB-ROE角度,从过去五年估值中枢来看,A股银行行业国企龙头的PB均值(0.8倍)低于世界一流企业(1.4倍);从盈利的角度来看,A股国企龙头过去五年ROE均值(12.1%)高于世界一流企业的均值(10.8%)。从过去五年的ROE均值和PB均值来看,A股银行行业国企龙头的估值是偏低的,具备估值重塑空间。7.2、保险PE-G角度,从过去五年估值中枢来看,A股保险行业国企龙头的PE均值(20.1倍)高于世界一流企业(14.8倍);从盈利的角度来看,A股国企龙头过去五年净利润复合增速的均值(23.2%)高于世界一流企业的均值(7.3%)。从过去五年的净利润复合增速和PE均值来看,A股保险行业国企龙头的估值是偏低的,具备重塑空间。PB-ROE角度,从过去五年估值中枢来看,A股保险行业国企龙头的PB均值(2.2倍)高于世界一流企业(1.2倍);从盈利的角度来看,A股国企龙头过去五年ROE均值(12.3%)高于世界一流企业的均值(9.5%)。从过去五年的ROE均值和PB均值来看,A股保险行业国企龙头的估值是合理的。7.3、综合金融PE-G角度,从过去五年估值中枢来看,A股综合金融行业国企龙头的PE均值(18.8倍)高于世界一流企业(17.4倍);从盈利的角度来看,A股国企龙头过去五年净利润复合增速的均值(14.3%)低于世界一流企业的均值(20.9%)。从过去五年的净利润复合增速和PE均值来看,A股综合金融行业国企龙头的估值是偏高的。PB-ROE角度,从过去五年估值中枢来看,A股综合金融行业国企龙头的PB均值(1.6倍)低于世界一流企业(2.3倍);从盈利的角度来看,A股国企龙头过去五年ROE均值(8.3%)低于世界一流企业的均值(15.4%)。从过去五年的ROE均值和PB均值来看,A股综合金融行业国企龙头的估值是合理的。八、信息技术8.1、软件与服务PE-G角度,从过去五年估值中枢来看,A股软件与服务行业国企龙头的PE均值(109.2倍)高于世界一流企业(32.3倍);从盈利的角度来看,A股国企龙头过去五年净利润复合增速的均值(20.2%)高于世界一流企业的均值(15.2%)。从过去五年的净利润复合增速和PE均值来看,A股软件与服务行业国企龙头的估值是偏高的。PB-ROE角度,从过去五年估值中枢来看,A股软件与服务行业国企龙头的PB均值(9.2倍)低于世界一流企业(18.9倍);从盈利的角度来看,A股国企龙头过去五年ROE均值(9.0%)低于世界一流企业的均值(55.7%)。从过去五年的ROE均值和PB均值来看,A股软件与服务龙头行业国企的估值是偏高的。8.2、技术硬件与设备PE-G角度,从过去五年估值中枢来看,A股技术硬件与设备行业国企龙头的PE均值(40.1倍)高于世界一流企业(24.3倍);从盈利的角度来看,A股国企龙头过去五年净利润复合增速的均值(36.2%)高于世界一流企业的均值(10.0%)。从过去五年的净利润复合增速和PE均值来看,A股技术硬件与设备行业国企龙头的估值是偏低的,具备重塑空间。PB-ROE角度,从过去五年估值中枢来看,A股技术硬件与设备行业国企龙头的PB均值(6.1倍)低于世界一流企业(7.6倍);从盈利的角度来看,A股国企龙头过去五年ROE均值(18.6%)低于世界一流企业的均值(30.0%)。从过去五年的ROE均值和PB均值来看,A股技术硬件与设备行业国企龙头的估值是合理的。8.3 半导体产品与设备PE-G角度,从过去五年估值中枢来看,A股半导体产品与设备行业国企龙头的PE均值(83.0倍)高于世界一流企业(44.7倍);从盈利的角度来看,A股国企龙头过去五年净利润复合增速均值(52.8%)高于世界一流企业的均值(32.8%)。从过去五年的净利润复合增速和PE均值来看,A股半导体产品与设备行业国企龙头的估值是偏高的。PB-ROE角度,从过去五年估值中枢来看,A股半导体产品与设备行业国企龙头的PB(5.3倍)低于世界一流企业(11.3倍);从盈利的角度来看,A股国企龙头过去五年ROE均值(9.7%)低于世界一流企业的均值(36.6%)。从过去五年的ROE均值和PB均值来看,A股半导体产品与设备龙头行业国企的估值是偏高的。九、通讯9.1、电信业务PE-G角度,从过去五年估值中枢来看,A股电信业务行业国企龙头(中国联通,下同)的PE(67.9倍)高于世界一流企业(17.6倍);从盈利的角度来看,A股国企龙头过去五年净利润复合增速的均值(110.1%)高于世界一流企业的均值(11.0%)。从过去五年的净利润复合增速和PE均值来看,A股电信业务行业国企龙头的估值是偏低的,具备重塑空间。PB-ROE角度,从过去五年估值中枢来看,A股电信业务行业国企龙头的PB(1.1倍)低于世界一流企业(2.4倍);从盈利的角度来看,A股国企龙头过去五年ROE均值(3.0%)低于世界一流企业的均值(18.9%)。从过去五年的ROE均值和PB均值来看,A股电信业务行业国企龙头的估值是合理的。9.2、媒体与娱乐PE-G角度,从过去五年估值中枢来看,A股媒体与娱乐行业国企龙头的PE均值(46.9倍)高于世界一流企业(29.0倍);从盈利的角度来看,A股国企龙头过去五年净利润复合增速的均值(19.6%)高于世界一流企业的均值(10.9%)。从过去五年的净利润复合增速和PE均值来看,A股媒体与娱乐行业国企龙头的估值是合理的。PB-ROE角度,从过去五年估值中枢来看,A股媒体与娱乐行业国企龙头的PB均值(3.7倍)低于世界一流企业(4.3倍);从盈利的角度来看,A股国企龙头过去五年ROE均值(10.2%)低于世界一流企业的均值(19.4%)。从过去五年的ROE均值和PB均值来看,A股媒体与娱乐行业国企龙头的估值是合理的。十、公用事业PE-G角度,从过去五年估值中枢来看,A股公用事业行业国企龙头的PE(24.5倍)高于世界一流企业(22.3倍);从盈利的角度来看,A股国企龙头过去五年净利润复合增速的均值(-99.1%)低于世界一流企业的均值(8.0%)。从过去五年的净利润复合增速和PE均值来看,A股公用事业行业国企龙头的估值是偏高的。PB-ROE角度,从过去五年估值中枢来看,A股公用事业行业国企龙头的PB(2.1倍)低于世界一流企业(2.2倍);从盈利的角度来看,A股国企龙头过去五年ROE均值(8.0%)低于世界一流企业的均值(9.8%)。从过去五年的ROE均值和PB均值来看,A股公用事业行业国企龙头的估值是合理的。十一、房地产PE-G角度,从过去五年估值中枢来看,A股房地产行业国企龙头的PE均值(8.1倍)低于世界一流企业(65.5倍);从盈利的角度来看,A股国企龙头过去五年净利润复合增速的均值(9.9%)低于世界一流企业的均值(20.1%)。从过去五年的净利润复合增速和PE均值来看,A股房地产行业国企龙头的估值是偏低的,具备重塑空间。PB-ROE角度,从过去五年估值中枢来看,A股房地产行业国企龙头的PB均值(1.9倍)低于世界一流企业(8.4倍);从盈利的角度来看,A股国企龙头过去五年ROE均值(11.4%)低于世界一流企业的均值(16.5%)。从过去五年的ROE均值和PB均值来看,A股房地产行业国企龙头的估值是偏低的,具备重塑空间。风险提示本文基于历史数据进行客观分析,不构成任何投资建议;统计结果可能存在误差。注:文中报告节选自兴业证券经济与金融研究院已公开发布研究报告3月6日《全面梳理:国企与世界一流企业估值比较》,本报告分析师 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08:09","market":"us","language":"zh","title":"昨夜今晨 | 美联储鹰派官员“浇冷水” ,纳指收跌近2%","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1180829534","media":"老虎资讯综合","summary":"摘要:①PPI强化加息前景,美联储官员放鹰,美股纳指收跌近2%;②美国爆破“北溪”新证据出现:更多细节曝光,还有匿名信件和照片;③沙特准备向曼联提出收购要约。海外行情1、市场遭遇连续暴击美股收跌三大指","content":"<html><head></head><body><blockquote>摘要:①PPI强化加息前景,美联储官员放鹰,美股纳指收跌近2%;②美国爆破“北溪”新证据出现:更多细节曝光,还有匿名信件和照片;③沙特准备向<a href=\"https://laohu8.com/S/MANU\">曼联</a>提出收购要约。</blockquote><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6cc57e938e6e6ba3de64026a7ac9abea\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"1920\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>海外行情</p><p>1、市场遭遇连续暴击美股收跌三大指数均跌超1%</p><p>美股周四收跌。本周迄今已公布的CPI、零售销售及PPI等数据均显示美国通胀依旧高企。两位美联储官员表示有必要进一步加息,以确保通胀逐步回到美联储2%的目标。有分析师押注美联储3月再次加息50个基点。截止收盘,道琼斯指数跌1.25%,纳斯达克指数跌1.78%,标普500指数跌1.38%。</p><p>热门科技股多数下跌,<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>跌超5%,美国国家公路交通安全管理局(NHTSA)表示,特斯拉申请召回362758辆美国车辆,均为全自动驾驶汽车。<a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">英伟达</a>跌超3%,<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a>、MetaPlatforms跌超2%。能源股、汽车制造跌幅居前,<a href=\"https://laohu8.com/S/PLUG\">普拉格能源</a>跌超5%,<a href=\"https://laohu8.com/S/FSLR\">第一太阳能</a>跌超4%,LucidGroup跌超3%。有色金属、食品股走高,<a href=\"https://laohu8.com/S/HUDI\">华迪国际</a>涨超5%,<a href=\"https://laohu8.com/S/VGL.AU\">Vista</a>黄金涨超4%,<a href=\"https://laohu8.com/S/USFD\">美国食品控股</a>涨超3%,巴西国民钢铁公司、<a href=\"https://laohu8.com/S/GGB\">盖尔道钢铁</a>涨超1%。</p><p>2、热门中概股涨跌不一<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>涨超3%</p><p>热门中概股涨跌不一,京东涨超3%,<a href=\"https://laohu8.com/S/XPEV\">小鹏汽车</a>涨超2%,<a href=\"https://laohu8.com/S/NTES\">网易</a>涨超1%,<a href=\"https://laohu8.com/S/BILI\">哔哩哔哩</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>小幅上涨。<a href=\"https://laohu8.com/S/IQ\">爱奇艺</a>跌超3%,<a href=\"https://laohu8.com/S/LI\">理想汽车</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/VIPS\">唯品会</a>跌超2%,<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>跌超1%,<a href=\"https://laohu8.com/S/WB\">微博</a>小幅下跌。</p><p>3、欧股主要指数收盘普涨 <a href=\"https://laohu8.com/S/VUKE.UK\">英国富时100</a>指数收盘创历史新高</p><p>欧股主要指数周四收盘普涨,德国DAX30指数涨0.18%,英国<a href=\"https://laohu8.com/S/.100.UK\">富时100指数</a>涨0.18%,收盘指数首次突破8000点,创历史新高,法国CAC40指数涨0.89%,欧洲斯托克50指数涨0.40%。</p><p>4、原油三连跌至一周低位 美国天然气创两年新低</p><p>原油在连涨两日后连续三日收跌,不但继续跌离周一所创的两周高位,而且跌至一周来低位。WTI 3月原油期货收跌0.10美元,跌幅0.13%,报78.49美元/桶。布伦特4月原油期货收跌0.24美元,跌幅0.28%,报85.14美元/桶,和美油均创2月9日上周四以来收盘新低。</p><p>美国汽油和天然气期货齐跌。NYMEX 3月汽油期货收跌2.5%,报2.4355美元/加仑,回吐周三反弹的涨幅,创2月6日以来收盘新低,远离上周五和本周一所创的1月31日以来高位;NYMEX 3月天然气期货收跌3.32%,报2.3890美元/百万英热单位,连跌两日且连续两日至少跌超3%,继周一后本周第三日收跌,刷新上周三所创的2020年12月以来低位。</p><p>5、纽约黄金期货周四收高0.4%</p><p>周四,纽约商品交易所4月交割的黄金价格上涨6.50美元,或近0.4%,收于每盎司1851.80美元。美元回落令金价得到支撑。</p><p>宏观新闻</p><p>1、美国爆破“北溪”新证据出现:更多细节曝光 还有匿名信件和照片</p><p>当地时间周四,据多家俄罗斯媒体报道,有一名美国记者提供了美国爆破“北溪”天然气管道的新证据,这一次爆料的不再是赫赫有名的普利策奖得主西摩∙赫什,而是一位叫做约翰·杜根的美国记者。</p><p>据杜根所言,他在去年10月2日收到了一封匿名信件,信件使用的是一次性电子邮件地址。杜根后来试图联系写信的人,但没有成功。</p><p>这封信件描述的内容与上周西摩∙赫什发表的文章完全吻合。据赫什爆料,在北约2022年夏季的“波罗的海行动”演习期间,美国潜水员在“北溪”管道下安置了炸药,在三个月后,挪威人将其引爆。</p><p>2、两大鹰派官员“浇冷水” 市场开始押注3月加息50个基点</p><p>当地时间周四(2月16日),素有“鹰王”之称的圣路易斯联储主席布拉德表示,他不排除在美联储3月会议上支持加息50个基点的可能性。相比之下,大多数美联储官员都倾向于加息25个基点。</p><p>周四早些时候,克利夫兰联储主席梅斯特也发表了鹰派讲话。梅斯特表示,她认为有令人信服的经济理由进一步加息。她重申了自己的观点,即美联储需要将政策利率提升至5%以上,并将其维持一段时间。</p><p>交易员们加大了对美联储进一步加息的押注,他们现在认为,政策制定者在3月利率会议上恢复大幅加息的可能性更大。</p><p>3、本周美国经济数据完成“三连杀”:1月PPI大超预期助长通胀忧虑</p><p>北京时间周四晚21点30分,随着美国劳工部发布的1月PPI显著超越分析师预期,继周二的CPI和昨日的零售数据后,本周美股市场已经连着三天在盘前遭遇“数据空袭”。</p><p>具体来说,根据劳工部的新闻稿,美国1月PPI同比增长6%,显著高于分析师期望的5.4%;环比增长0.7%,也高于分析师预期的0.4%。去年12月的PPI也从6.2%上调至6.5%,不过这并不影响PPI数据从去年7月开始连续第7个月放缓。</p><p>4、欧盟AI法案在欧洲议会遇阻:创新和安全难以兼顾</p><p>据媒体援引消息人士报道,欧盟监督管理人工智能(AI)的法案在欧洲议会遭遇阻力,立法者未能就一些基本原则达成一致。</p><p>此前,外界普遍预计,备受关注的欧盟《人工智能法案》(AI Act)将于3月底在欧洲议会进行投票,届时欧盟各成员国将就该法案的最终条款进行谈判。</p><p>5、沙特称欧佩克+将延续产油协议 暗示不会增产以弥补俄罗斯缺口</p><p>根据媒体周四(2月16日)最新的报道,沙特阿拉伯能源大臣阿卜杜勒-阿齐兹·本·萨勒曼表示,欧佩克+计划将现有的产油协议持续至2023年年底。</p><p>媒体分析称,沙特能源大臣曾多次提及要保持配额不变,最新言论是迄今为止最坚定的。上周,两名欧佩克+成员国代表透露,尽管俄罗斯计划将石油日产量削减约50万桶,他们也不打算采取任何行动用以弥补俄罗斯的减产。</p><p>6、拜登政府迎来重塑世行良机:现任行长马尔帕斯将提前卸任</p><p>随着现任世界银行行长马尔帕斯将于年中辞职,美国总统拜登也迎来重塑这个多边贷款机构的机会。</p><p>世界银行周三宣布,现年66岁的马尔帕斯将于今年6月30日卸任,为领导层的过渡铺平道路。马尔帕斯的任期原定于2024年4月结束,世界银行行长的任期为五年一届,而马尔帕斯于2019年被时任美国总统特朗普提名为世界银行行长。</p><p>俄乌局势</p><p>1、俄罗斯申请召开安理会会议讨论“北溪”管道被炸事件</p><p>俄罗斯常驻联合国副代表波利扬斯基2月15日在社交媒体上发文说,鉴于“北溪”天然气管道被炸事件出现新的细节,俄罗斯已向联合国安理会提出申请,要求在莫斯科时间2月22日23时(美国纽约时间22日15时)召开会议,讨论“北溪”天然气管道被炸事件。另据塔斯社15日报道,联合国大会将于纽约时间2月22日15时恢复召开有关乌克兰局势的特别会议,届时拟表决反俄决议。</p><p>2、挪威宣布向乌克兰提供750亿挪威克朗援助</p><p>当地时间2月16日,据挪威广播电视公司报道,挪威议会宣布向乌克兰提供750亿挪威克朗(约合人民币502亿元)捐款。这笔钱将在五年内平均分配,用于对乌克兰的军事支持和人道主义支持。据报道,挪威2023年的国防预算为758亿挪威克朗。</p><p>3、北约秘书长敦促北约做好与俄罗斯对抗多年的准备</p><p>北约秘书长延斯•斯托尔滕贝格说,北约要为与俄罗斯可能的长期对抗做好准备,对抗可能会持续多年。 (俄罗斯卫星通讯社)</p><p>公司新闻</p><p>1、<a href=\"https://laohu8.com/NW/2312029476\" target=\"_blank\">特斯拉因全自动驾驶系统问题将召回36万辆车 马斯克:不是召回,是软件升级!</a></p><p>美国国家公路交通安全管理局(NHTSA)表示,特斯拉申请召回362,758辆美国车辆,均为全自动驾驶汽车。被召回的车辆为2016-23年特定的Model S和Model X车型,2017-23年款Model 3,以及2020-23年款Model Y,都安装了全自动驾驶(FSD)Beta软件或等待安装该软件。NHTSA要求特斯拉提供软件的无线升级服务。特斯拉对NHTSA的分析报告持异议。受此消息影响,特斯拉股价周四大跌5.69%。</p><p>2、<a href=\"https://laohu8.com/NW/2312473344\" target=\"_blank\">沙特准备向曼联提出收购要约</a></p><p>沙特已经加入了收购曼联的竞争,而其他潜在投资者已经在周五的投标截止日期前提出了报价。沙特的多家私人集团已经提出了正式报价,看起来将与卡塔尔和吉姆•拉特克利夫爵士(Sir Jim Ratcliffe)展开竞争,这可能是体育史上最大的一笔交易。</p><p>曼联的大股东格雷泽家族已经收到了详细的收购报价,但该家族仍保持开放的态度,周五晚上将收到全面收购报价。就目前情况来看,完全出售最有可能符合在4月底前完成交易的希望。曼联周四美股大涨9.73%。</p><p>3、<a href=\"https://laohu8.com/NW/2312742870\" target=\"_blank\">空客宣布调整生产计划 预计今年交付720架商用飞机</a></p><p>空中客车(Airbus)周四发布了2023年指导方针,预计今年的商用飞机交付量将超过2022年,经过几年的旅行限制和边境关闭之后,该公司寻求从航空旅行需求复苏的大潮中获利。</p><p>这家欧洲飞机制造商表示,计划今年向客户交付大约720架飞机。由于疫情导致的供应链障碍,该公司2022年交付了661架飞机,低于最初设定的720架目标。</p><p>4、<a href=\"https://laohu8.com/S/0NQF.UK\">雷诺</a>CEO批评特斯拉:“降价走量”屠刀将损害消费者信心</p><p>当地时间周四(2月16日),欧洲汽车制造商协会会长、法国雷诺集团首席执行官卢卡·德梅奥(Luca de Meo)批评特斯拉等公司为了提高市场额而降价出售汽车,称此举会破坏客户价值。</p><p>德梅奥看到竞争对手不停地上调和下调售价,使汽车价格不断波动,他认为这会损害消费者对汽车价值的信心。“我希望他们继续降价,最好降到零,但是我们会保护电动汽车的价值。”</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>昨夜今晨 | 美联储鹰派官员“浇冷水” ,纳指收跌近2%</title>\n<style 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美国天然气创两年新低</p><p>原油在连涨两日后连续三日收跌,不但继续跌离周一所创的两周高位,而且跌至一周来低位。WTI 3月原油期货收跌0.10美元,跌幅0.13%,报78.49美元/桶。布伦特4月原油期货收跌0.24美元,跌幅0.28%,报85.14美元/桶,和美油均创2月9日上周四以来收盘新低。</p><p>美国汽油和天然气期货齐跌。NYMEX 3月汽油期货收跌2.5%,报2.4355美元/加仑,回吐周三反弹的涨幅,创2月6日以来收盘新低,远离上周五和本周一所创的1月31日以来高位;NYMEX 3月天然气期货收跌3.32%,报2.3890美元/百万英热单位,连跌两日且连续两日至少跌超3%,继周一后本周第三日收跌,刷新上周三所创的2020年12月以来低位。</p><p>5、纽约黄金期货周四收高0.4%</p><p>周四,纽约商品交易所4月交割的黄金价格上涨6.50美元,或近0.4%,收于每盎司1851.80美元。美元回落令金价得到支撑。</p><p>宏观新闻</p><p>1、美国爆破“北溪”新证据出现:更多细节曝光 还有匿名信件和照片</p><p>当地时间周四,据多家俄罗斯媒体报道,有一名美国记者提供了美国爆破“北溪”天然气管道的新证据,这一次爆料的不再是赫赫有名的普利策奖得主西摩∙赫什,而是一位叫做约翰·杜根的美国记者。</p><p>据杜根所言,他在去年10月2日收到了一封匿名信件,信件使用的是一次性电子邮件地址。杜根后来试图联系写信的人,但没有成功。</p><p>这封信件描述的内容与上周西摩∙赫什发表的文章完全吻合。据赫什爆料,在北约2022年夏季的“波罗的海行动”演习期间,美国潜水员在“北溪”管道下安置了炸药,在三个月后,挪威人将其引爆。</p><p>2、两大鹰派官员“浇冷水” 市场开始押注3月加息50个基点</p><p>当地时间周四(2月16日),素有“鹰王”之称的圣路易斯联储主席布拉德表示,他不排除在美联储3月会议上支持加息50个基点的可能性。相比之下,大多数美联储官员都倾向于加息25个基点。</p><p>周四早些时候,克利夫兰联储主席梅斯特也发表了鹰派讲话。梅斯特表示,她认为有令人信服的经济理由进一步加息。她重申了自己的观点,即美联储需要将政策利率提升至5%以上,并将其维持一段时间。</p><p>交易员们加大了对美联储进一步加息的押注,他们现在认为,政策制定者在3月利率会议上恢复大幅加息的可能性更大。</p><p>3、本周美国经济数据完成“三连杀”:1月PPI大超预期助长通胀忧虑</p><p>北京时间周四晚21点30分,随着美国劳工部发布的1月PPI显著超越分析师预期,继周二的CPI和昨日的零售数据后,本周美股市场已经连着三天在盘前遭遇“数据空袭”。</p><p>具体来说,根据劳工部的新闻稿,美国1月PPI同比增长6%,显著高于分析师期望的5.4%;环比增长0.7%,也高于分析师预期的0.4%。去年12月的PPI也从6.2%上调至6.5%,不过这并不影响PPI数据从去年7月开始连续第7个月放缓。</p><p>4、欧盟AI法案在欧洲议会遇阻:创新和安全难以兼顾</p><p>据媒体援引消息人士报道,欧盟监督管理人工智能(AI)的法案在欧洲议会遭遇阻力,立法者未能就一些基本原则达成一致。</p><p>此前,外界普遍预计,备受关注的欧盟《人工智能法案》(AI Act)将于3月底在欧洲议会进行投票,届时欧盟各成员国将就该法案的最终条款进行谈判。</p><p>5、沙特称欧佩克+将延续产油协议 暗示不会增产以弥补俄罗斯缺口</p><p>根据媒体周四(2月16日)最新的报道,沙特阿拉伯能源大臣阿卜杜勒-阿齐兹·本·萨勒曼表示,欧佩克+计划将现有的产油协议持续至2023年年底。</p><p>媒体分析称,沙特能源大臣曾多次提及要保持配额不变,最新言论是迄今为止最坚定的。上周,两名欧佩克+成员国代表透露,尽管俄罗斯计划将石油日产量削减约50万桶,他们也不打算采取任何行动用以弥补俄罗斯的减产。</p><p>6、拜登政府迎来重塑世行良机:现任行长马尔帕斯将提前卸任</p><p>随着现任世界银行行长马尔帕斯将于年中辞职,美国总统拜登也迎来重塑这个多边贷款机构的机会。</p><p>世界银行周三宣布,现年66岁的马尔帕斯将于今年6月30日卸任,为领导层的过渡铺平道路。马尔帕斯的任期原定于2024年4月结束,世界银行行长的任期为五年一届,而马尔帕斯于2019年被时任美国总统特朗普提名为世界银行行长。</p><p>俄乌局势</p><p>1、俄罗斯申请召开安理会会议讨论“北溪”管道被炸事件</p><p>俄罗斯常驻联合国副代表波利扬斯基2月15日在社交媒体上发文说,鉴于“北溪”天然气管道被炸事件出现新的细节,俄罗斯已向联合国安理会提出申请,要求在莫斯科时间2月22日23时(美国纽约时间22日15时)召开会议,讨论“北溪”天然气管道被炸事件。另据塔斯社15日报道,联合国大会将于纽约时间2月22日15时恢复召开有关乌克兰局势的特别会议,届时拟表决反俄决议。</p><p>2、挪威宣布向乌克兰提供750亿挪威克朗援助</p><p>当地时间2月16日,据挪威广播电视公司报道,挪威议会宣布向乌克兰提供750亿挪威克朗(约合人民币502亿元)捐款。这笔钱将在五年内平均分配,用于对乌克兰的军事支持和人道主义支持。据报道,挪威2023年的国防预算为758亿挪威克朗。</p><p>3、北约秘书长敦促北约做好与俄罗斯对抗多年的准备</p><p>北约秘书长延斯•斯托尔滕贝格说,北约要为与俄罗斯可能的长期对抗做好准备,对抗可能会持续多年。 (俄罗斯卫星通讯社)</p><p>公司新闻</p><p>1、<a href=\"https://laohu8.com/NW/2312029476\" target=\"_blank\">特斯拉因全自动驾驶系统问题将召回36万辆车 马斯克:不是召回,是软件升级!</a></p><p>美国国家公路交通安全管理局(NHTSA)表示,特斯拉申请召回362,758辆美国车辆,均为全自动驾驶汽车。被召回的车辆为2016-23年特定的Model S和Model X车型,2017-23年款Model 3,以及2020-23年款Model Y,都安装了全自动驾驶(FSD)Beta软件或等待安装该软件。NHTSA要求特斯拉提供软件的无线升级服务。特斯拉对NHTSA的分析报告持异议。受此消息影响,特斯拉股价周四大跌5.69%。</p><p>2、<a href=\"https://laohu8.com/NW/2312473344\" target=\"_blank\">沙特准备向曼联提出收购要约</a></p><p>沙特已经加入了收购曼联的竞争,而其他潜在投资者已经在周五的投标截止日期前提出了报价。沙特的多家私人集团已经提出了正式报价,看起来将与卡塔尔和吉姆•拉特克利夫爵士(Sir Jim Ratcliffe)展开竞争,这可能是体育史上最大的一笔交易。</p><p>曼联的大股东格雷泽家族已经收到了详细的收购报价,但该家族仍保持开放的态度,周五晚上将收到全面收购报价。就目前情况来看,完全出售最有可能符合在4月底前完成交易的希望。曼联周四美股大涨9.73%。</p><p>3、<a href=\"https://laohu8.com/NW/2312742870\" target=\"_blank\">空客宣布调整生产计划 预计今年交付720架商用飞机</a></p><p>空中客车(Airbus)周四发布了2023年指导方针,预计今年的商用飞机交付量将超过2022年,经过几年的旅行限制和边境关闭之后,该公司寻求从航空旅行需求复苏的大潮中获利。</p><p>这家欧洲飞机制造商表示,计划今年向客户交付大约720架飞机。由于疫情导致的供应链障碍,该公司2022年交付了661架飞机,低于最初设定的720架目标。</p><p>4、<a href=\"https://laohu8.com/S/0NQF.UK\">雷诺</a>CEO批评特斯拉:“降价走量”屠刀将损害消费者信心</p><p>当地时间周四(2月16日),欧洲汽车制造商协会会长、法国雷诺集团首席执行官卢卡·德梅奥(Luca de Meo)批评特斯拉等公司为了提高市场额而降价出售汽车,称此举会破坏客户价值。</p><p>德梅奥看到竞争对手不停地上调和下调售价,使汽车价格不断波动,他认为这会损害消费者对汽车价值的信心。“我希望他们继续降价,最好降到零,但是我们会保护电动汽车的价值。”</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/b23574aac95526c9e5c62ebc8dd25130","relate_stocks":{".SPX":"S&P 500 Index","OEX":"标普100","03086":"华夏纳指","QQQ":"纳指100ETF","SDOW":"道指三倍做空ETF-ProShares","TQQQ":"纳指三倍做多ETF","DXD":"道指两倍做空ETF","BK4534":"瑞士信贷持仓","UDOW":"道指三倍做多ETF-ProShares","IVV":"标普500指数ETF","SQQQ":"纳指三倍做空ETF","DOG":"道指反向ETF",".DJI":"道琼斯","SDS":"两倍做空标普500ETF",".IXIC":"NASDAQ 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3月原油期货收跌0.10美元,跌幅0.13%,报78.49美元/桶。布伦特4月原油期货收跌0.24美元,跌幅0.28%,报85.14美元/桶,和美油均创2月9日上周四以来收盘新低。美国汽油和天然气期货齐跌。NYMEX 3月汽油期货收跌2.5%,报2.4355美元/加仑,回吐周三反弹的涨幅,创2月6日以来收盘新低,远离上周五和本周一所创的1月31日以来高位;NYMEX 3月天然气期货收跌3.32%,报2.3890美元/百万英热单位,连跌两日且连续两日至少跌超3%,继周一后本周第三日收跌,刷新上周三所创的2020年12月以来低位。5、纽约黄金期货周四收高0.4%周四,纽约商品交易所4月交割的黄金价格上涨6.50美元,或近0.4%,收于每盎司1851.80美元。美元回落令金价得到支撑。宏观新闻1、美国爆破“北溪”新证据出现:更多细节曝光 还有匿名信件和照片当地时间周四,据多家俄罗斯媒体报道,有一名美国记者提供了美国爆破“北溪”天然气管道的新证据,这一次爆料的不再是赫赫有名的普利策奖得主西摩∙赫什,而是一位叫做约翰·杜根的美国记者。据杜根所言,他在去年10月2日收到了一封匿名信件,信件使用的是一次性电子邮件地址。杜根后来试图联系写信的人,但没有成功。这封信件描述的内容与上周西摩∙赫什发表的文章完全吻合。据赫什爆料,在北约2022年夏季的“波罗的海行动”演习期间,美国潜水员在“北溪”管道下安置了炸药,在三个月后,挪威人将其引爆。2、两大鹰派官员“浇冷水” 市场开始押注3月加息50个基点当地时间周四(2月16日),素有“鹰王”之称的圣路易斯联储主席布拉德表示,他不排除在美联储3月会议上支持加息50个基点的可能性。相比之下,大多数美联储官员都倾向于加息25个基点。周四早些时候,克利夫兰联储主席梅斯特也发表了鹰派讲话。梅斯特表示,她认为有令人信服的经济理由进一步加息。她重申了自己的观点,即美联储需要将政策利率提升至5%以上,并将其维持一段时间。交易员们加大了对美联储进一步加息的押注,他们现在认为,政策制定者在3月利率会议上恢复大幅加息的可能性更大。3、本周美国经济数据完成“三连杀”:1月PPI大超预期助长通胀忧虑北京时间周四晚21点30分,随着美国劳工部发布的1月PPI显著超越分析师预期,继周二的CPI和昨日的零售数据后,本周美股市场已经连着三天在盘前遭遇“数据空袭”。具体来说,根据劳工部的新闻稿,美国1月PPI同比增长6%,显著高于分析师期望的5.4%;环比增长0.7%,也高于分析师预期的0.4%。去年12月的PPI也从6.2%上调至6.5%,不过这并不影响PPI数据从去年7月开始连续第7个月放缓。4、欧盟AI法案在欧洲议会遇阻:创新和安全难以兼顾据媒体援引消息人士报道,欧盟监督管理人工智能(AI)的法案在欧洲议会遭遇阻力,立法者未能就一些基本原则达成一致。此前,外界普遍预计,备受关注的欧盟《人工智能法案》(AI Act)将于3月底在欧洲议会进行投票,届时欧盟各成员国将就该法案的最终条款进行谈判。5、沙特称欧佩克+将延续产油协议 暗示不会增产以弥补俄罗斯缺口根据媒体周四(2月16日)最新的报道,沙特阿拉伯能源大臣阿卜杜勒-阿齐兹·本·萨勒曼表示,欧佩克+计划将现有的产油协议持续至2023年年底。媒体分析称,沙特能源大臣曾多次提及要保持配额不变,最新言论是迄今为止最坚定的。上周,两名欧佩克+成员国代表透露,尽管俄罗斯计划将石油日产量削减约50万桶,他们也不打算采取任何行动用以弥补俄罗斯的减产。6、拜登政府迎来重塑世行良机:现任行长马尔帕斯将提前卸任随着现任世界银行行长马尔帕斯将于年中辞职,美国总统拜登也迎来重塑这个多边贷款机构的机会。世界银行周三宣布,现年66岁的马尔帕斯将于今年6月30日卸任,为领导层的过渡铺平道路。马尔帕斯的任期原定于2024年4月结束,世界银行行长的任期为五年一届,而马尔帕斯于2019年被时任美国总统特朗普提名为世界银行行长。俄乌局势1、俄罗斯申请召开安理会会议讨论“北溪”管道被炸事件俄罗斯常驻联合国副代表波利扬斯基2月15日在社交媒体上发文说,鉴于“北溪”天然气管道被炸事件出现新的细节,俄罗斯已向联合国安理会提出申请,要求在莫斯科时间2月22日23时(美国纽约时间22日15时)召开会议,讨论“北溪”天然气管道被炸事件。另据塔斯社15日报道,联合国大会将于纽约时间2月22日15时恢复召开有关乌克兰局势的特别会议,届时拟表决反俄决议。2、挪威宣布向乌克兰提供750亿挪威克朗援助当地时间2月16日,据挪威广播电视公司报道,挪威议会宣布向乌克兰提供750亿挪威克朗(约合人民币502亿元)捐款。这笔钱将在五年内平均分配,用于对乌克兰的军事支持和人道主义支持。据报道,挪威2023年的国防预算为758亿挪威克朗。3、北约秘书长敦促北约做好与俄罗斯对抗多年的准备北约秘书长延斯•斯托尔滕贝格说,北约要为与俄罗斯可能的长期对抗做好准备,对抗可能会持续多年。 (俄罗斯卫星通讯社)公司新闻1、特斯拉因全自动驾驶系统问题将召回36万辆车 马斯克:不是召回,是软件升级!美国国家公路交通安全管理局(NHTSA)表示,特斯拉申请召回362,758辆美国车辆,均为全自动驾驶汽车。被召回的车辆为2016-23年特定的Model S和Model X车型,2017-23年款Model 3,以及2020-23年款Model Y,都安装了全自动驾驶(FSD)Beta软件或等待安装该软件。NHTSA要求特斯拉提供软件的无线升级服务。特斯拉对NHTSA的分析报告持异议。受此消息影响,特斯拉股价周四大跌5.69%。2、沙特准备向曼联提出收购要约沙特已经加入了收购曼联的竞争,而其他潜在投资者已经在周五的投标截止日期前提出了报价。沙特的多家私人集团已经提出了正式报价,看起来将与卡塔尔和吉姆•拉特克利夫爵士(Sir Jim Ratcliffe)展开竞争,这可能是体育史上最大的一笔交易。曼联的大股东格雷泽家族已经收到了详细的收购报价,但该家族仍保持开放的态度,周五晚上将收到全面收购报价。就目前情况来看,完全出售最有可能符合在4月底前完成交易的希望。曼联周四美股大涨9.73%。3、空客宣布调整生产计划 预计今年交付720架商用飞机空中客车(Airbus)周四发布了2023年指导方针,预计今年的商用飞机交付量将超过2022年,经过几年的旅行限制和边境关闭之后,该公司寻求从航空旅行需求复苏的大潮中获利。这家欧洲飞机制造商表示,计划今年向客户交付大约720架飞机。由于疫情导致的供应链障碍,该公司2022年交付了661架飞机,低于最初设定的720架目标。4、雷诺CEO批评特斯拉:“降价走量”屠刀将损害消费者信心当地时间周四(2月16日),欧洲汽车制造商协会会长、法国雷诺集团首席执行官卢卡·德梅奥(Luca de Meo)批评特斯拉等公司为了提高市场额而降价出售汽车,称此举会破坏客户价值。德梅奥看到竞争对手不停地上调和下调售价,使汽车价格不断波动,他认为这会损害消费者对汽车价值的信心。“我希望他们继续降价,最好降到零,但是我们会保护电动汽车的价值。”","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1202,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":628289695,"gmtCreate":1673263829017,"gmtModify":1673263831909,"author":{"id":"3539229655408025","authorId":"3539229655408025","name":"旷世猛男","avatar":"https://static.tigerbbs.com/50e5060505138cbcb3f792d17b7a4413","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"内斗内行。外斗外行","listText":"内斗内行。外斗外行","text":"内斗内行。外斗外行","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":5,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/628289695","repostId":"1197033309","repostType":4,"repost":{"id":"1197033309","pubTimestamp":1673258888,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1197033309?lang=&edition=full","pubTime":"2023-01-09 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href=\"https://laohu8.com/S/PFE\">辉瑞</a>新冠药Paxlovid因为“报价高”,谈判失败。</p><p>有消息灵通人士透露,辉瑞实际的报价是600多元,但应当距离国家医保局的底线还比较远。</p><p>根据今年最新的医保谈判规则,如果企业的报价落入医保局设定底价的115%之内,例如底价为100元,企业报出115元,医保谈判专家会向企业明说,引导企业进一步降到100以内。这样可以省去双方互猜的焦灼过程。</p><p>“灵魂砍价”在改进,但辉瑞还是不接招。</p><p>作者从知情者处了解到,原本2022年12月举行的医保谈判因疫情而延期,在1月5日正式开始前,国家医保局其实已经与重点谈判对象先期接触过。辉瑞新冠药没谈成,应该不是当场报价差几十块钱的问题。</p><p>1月5日谈判开启前就有风声传出,辉瑞方面的报价可能在700-800元之间。根据这些传闻的数据和新版谈判规则大体推断,国家医保局对新冠药Paxlovid的底价可能在500元以下,而且极可能更低。</p><p>这是一个让辉瑞公司和国家医保局都很不舒服的价格落差。</p><p><b>还没做好谈判准备的新冠药?</b></p><p>1月7日,蹲守在北京人大会议中心门口的媒体敏锐地发现,辉瑞的谈判代表谈了整整4小时。</p><p>今年的医保“灵魂砍价”在1月5日正式拉开帷幕,8日结束。每天9点前,参加上午组谈判的企业代表会提前到场等候,这也是现场媒体能接近他们的唯一渠道。一般谈完后,企业代表都是匆匆离场,国家医保局要求他们对谈判结果绝对保密。</p><p>辉瑞公司参加谈判的代表、负责市场准入的中国区副总裁钱云被认出来,实在不怪媒体眼尖:现场就她拿了一个带有辉瑞英文名“Pfizer”字样的文件袋。</p><p>据蹲守的多家媒体披露,钱云是下午1点21分离开谈判现场的,距离下午场谈判开场只有不到10分钟了,一共谈了四个多小时。而前几天的谈判,每家基本50分钟就谈完了。</p><p>外界无从知晓辉瑞和医保局谈判专家4个小时都谈了些什么,毕竟今年辉瑞有11款药物有资格参加医保谈判,包括乳腺癌药物“爱博新”、治疗白血病的ADC药物奥加伊妥珠单抗等。新冠药并不是辉瑞最重要的谈判对象。</p><p>其实,留给辉瑞制定Paxlovid谈判策略的时间也很短。去年9月份公布谈判预审名单后,谁也没有在意辉瑞新冠药Paxlovid,行业的注意力都集中在两款国产PD-1和进口天价的罕见病药物上。</p><p>去年70万的天价药砍到3万多元的名场面令人记忆犹新。按照国家医保局“不放弃每一个小群体”的理念,今年几款年治疗费用百万元以上的罕见病药物自然是“出戏”的重头。</p><p>只是没想到,去年12月疫情管控放开后,辉瑞新冠药一夜之间从默默无闻到天下皆知。一药难求、黄牛卖到15000元一盒,这款药甚至还没来得及起一个中文商品名,就被捧上了舆论的风口。</p><p>在这种局面下,辉瑞很难快速预测2023年中国市场的实际需求,并给出一个合适的价格。</p><p><b>上百亿医保基金难以负担</b></p><p>参加医保谈判的企业,诉求各不相同。1月5日,有谈判代表告诉作者:“公司下的死命令是必须谈成。”</p><p>当他报出的价格明确落入医保局设定的“115%准入线”之后,他长舒一口气,直接跟谈判专家说:“就按你们的价格来吧,我们完全接受。”</p><p>这下把谈判专家弄得哭笑不得。按规定,价格都是企业自己报的,比底价低一分钱,医保基金都有可能省下成百上千万元。而作为企业,当然希望猜准医保局的底线,争取最大利益。</p><p>辉瑞不可能猜到医保的底线。疫情突然,谁都不知道2023年会怎样,国家医保局也没法完全预估今年需要多少新冠药。</p><p>如今,北上广深等一线城市基本度过了感染高峰,粗略估计全国感染率接近50%。如果按照辉瑞新冠药“65岁以上、患有基础疾病”的适用人群,全国至少有1亿老人需要备上Paxlovid。这还只是应对一次感染潮。</p><p>要是真的以600元一盒的价格进医保,Paxlovid可能创下中国单一药品年销售额记录,届时医保负担会非常沉重。</p><p>中国虽然是医药大国,但药价整体不高,单一独家药品年销售额超过10亿元,就已经是很不错的成绩。连花清瘟2021年销售额超40亿、2022年上半年超25亿,几乎就是药品销售“天花板”,绝大部分还都是自费购买。</p><p>国家医保局必然不允许一款药物占据几百亿医保基金。</p><p>辉瑞的让步也非常有限。在美国,Paxlovid属于政府采购,核算下来美国的采购价是一盒530美元。此前Paxlovid在中国的销售价为2300元,后降至1890元。考虑到中美两国经济水平差异和药品定价规则,这是比较合理的价格。</p><p>有外资药企的人士告诉作者:“跨国公司全球定价,不仅要考虑盈利,更要考虑国与国之间的利益平衡。前几年不少进口药‘灵魂砍价’都砍不下来,就是考虑到即使大幅降价,中国市场容量也有限,反倒破坏了药品的全球价格体系。”</p><p>1890元这对辉瑞来说已经伤筋动骨,而医保局的价格舒适区间极有可能在200元以内。中间的差距极大。</p><p>这使得辉瑞和医保局双方的博弈完全没了准心。</p><p><b>大量供应也是难题</b></p><p>辉瑞也有担忧:中国疫情发展至今,未来需要多少Paxlovid很难说清楚。</p><p>在全球范围,辉瑞其实早就从新冠药上赚得盆满钵满了。公开的财务数据显示,2022年一到三季度,辉瑞全球Paxlovid销售额累计为170.8亿美元。</p><p>这些药基本都在国外生产,最大的生产基地在美国密歇根州卡拉马祖市。但药品所需原料则很大一部分来自于中国的供应商。目前国内的Paxlovid也都是全进口,辉瑞尚未授权国内企业生产。有消息称辉瑞有意向国内企业开放生产授权,但这一消息未经证实。</p><p>和iPhone手机一样,辉瑞新冠药也是全球化合作的产物。原料在中国、印度、南非等国、制剂生产在美国、使用者在全世界。这使得辉瑞公司难以根据某一国的需求,快速调整其生产能力。</p><p>即便辉瑞开足马力,决心为中国生产便宜的Paxlovid,跨境物流、进口手续等中间环节也会阻碍药品流通效率。</p><p>在中国,Paxlovid授权“<a href=\"https://laohu8.com/S/600056\">中国医药</a>健康产业股份有限公司”作为总代理商,这家公司虽然也是中央级全国性流通企业,但覆盖范围和经营体量实在太小,远不如国药集团。</p><p>辉瑞清楚,自己如果接受国家医保局的底价,未来必然要以很低的价格供应中国市场。到时候全球原料组织、生产、进出口程序、国内药品分发流程,每个环节都会成为堵点。药价是便宜了,可中国<a href=\"https://laohu8.com/S/603883\">老百姓</a>用不上,到时候也会有很多问题。</p><p>中国并不是没有进医保的新冠口服药。1月8日国家医保局披露,阿兹夫定谈判成功,这是中国本土研发的小分子口服药物。医保局在握有一个选择权的基础上,也不会太过于逼迫辉瑞。</p><p>客观的说,辉瑞Paxlovid继续卖1890元的高价,用价格阻拦大部分需求;同时医保内有低价的国产新冠药,满足大部分老百姓的治疗需求,这也是国家医保局乐于看到的局面。</p><p>按规定,目前辉瑞新冠药的临时医保报销政策执行到3月31日,此后患者需自费购买。</p></body></html>","source":"lsy1567649364423","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>辉瑞新冠药医保谈判失败,到底报了什么价?</title>\n<style 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href=\"https://laohu8.com/S/MS\">摩根士丹利</a>继上月中调高恒指目标后,再度上调恒指目标,</b>在基本情境下,将恒指明年12月目标价由18200点上调至21200点,相当于预测明年12月市盈率9.9倍。</p><p><b>大摩表示,对中国市场的看法更趋正面,将MSCI中国长期以来给予“与大市同步”调高至“增持”评级,</b>将MSCI中国指数由59调高至70;将沪深300指数目标由4140点上调至4350点。</p><p><b>从全球经济发展来看,配置中国资产已经成为共识。</b>当前,全球各主要经济体所处的经济周期出现了错位。一方面,欧美国家正面临高通胀、低增长、快加息、高债务的经济基本状况。根据国际货币基金组织(IMF)预测,2023年全球经济增长率为2.7%,但实际增长率有25%的概率会低于2%,这也意味着欧美国家在2023年可能步入经济衰退周期。另一方面,随着中国疫情防控进入新阶段,中国经济将在2022年底和2023年初恢复上行趋势。国际金融论坛(IFF)发布的《2022全球金融与发展报告》显示,2023年,随着疫情防控政策优化调整,中国社会生活将逐步恢复正常,经济发展有望增长4.6%。这也意味着中国经济会率先步入复苏周期。</p><p>基于这种周期差异,<b>国际资本会倾向于配置预期好、风险低、收益高的资产。</b>一方面,当前美联储加息使得全球非美元货币纷纷贬值,但相比之下,人民币汇率仍然维持了相对稳定,增强了中国资产价格稳定的预期。这得益于国内经济大盘相对稳定、稳中向好,支撑着我国汇率的合理稳定。另一方面,我国经济预期良好,也增强了人民币汇率的弹性,并保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。</p><p>同时,<b>国际低利率环境也凸显了中国资产的高收益。</b>中美利差虽然呈现收窄趋势,但是考虑到中国国内通胀率仍处在低位,中美实际利率差额仍然有利于中国资产的收益率。从中长期来看,两国经济周期差异将更有利于中国经济的快速恢复。对于国际投资者而言,在同样的风险下,收益率越高的资产自然更具有吸引力。</p><p><b>国内投行也较乐观</b></p><p><b>银河证券杨超等认为,展望2023年,基于当前A股估值低位,经济修复动力较强,市场存上行动能,但是,行情亦或一波三折,受上市公司业绩修复影响,二季度A股上行动能或更为明显。整体上,2023年是新的转换之年,是A股市场布局之年。</b></p><p>回顾2000以来的A股市场,在股市下行周期中,价值股具有较强的防御性,总体风格占优;在股市上行周期中,成长风格占优的可能性更大。业绩上行期,成长相对占优;业绩下行期,价值相对占优。因此,预判2023年成长或是主线。</p><p>大盘VS小盘:“二十大”对产业革新提出了新的要求,国产替代科技创新将迎来长期发展趋势,小盘股或仍是2023年的主线,从市场情绪分析,小盘股灵活性强,与成长股分析一致,在A股没有出现长期牛市的背景下,小盘股行情仍存更多期待。</p><p>受政策面,尤其是中国特色估值体系及对地产流动性支持等影响,大盘股、价值股亦会存在较好的交易性机会。</p><p><b><a href=\"https://laohu8.com/S/600109\">国金证券</a>赵伟等认为,2023年,“非经济因素”干扰会显著减弱,托底政策“累积效应”或将显现;</b>外需拖累严重下,稳增长加码势在必行,投向广义依然“重基建轻地产”、基建“新旧兼备”。传统基建,实际推进或明显改善、区域关注中西部、产业关注交通类;新基建支持下,制造业投资或成最靓丽的宏观指标,地产拖累减弱;消费修复是大势所趋,重点关注企业补偿式需求与居民收入两端消费等,前者弹性或存低估。</p><p><b>新时代“朱格拉周期”即将开启,产业升级、补链强链等紧迫性提升,或带来新一轮产业投资周期;</b>战略安全、自主可控相关产业或将一马当先、首先受益。与传统“朱格拉周期”核心驱动主要来自需求端不同(如设备更新需求等),新时代“朱格拉周期”或带有明显的供给端特色,政策引导下生产与消费环节加快转型升级。2022年财政端“留抵退税”、货币端“设备更新再贷款”等结构性工具,对企业报表起到良好保护,2023年政策续力下,“累积效应”将现。</p><p><b>2023年全球市场展望</b></p><p><b>华尔街的策略师们预计,2023年将以一个比2022年好得多的情况结束,即使未来的市场继续高度波动。</b></p><p>对许多股票和固定收益投资者来说,2022年是糟糕的一年,也是过去45年里标准普尔500指数出现两位数下跌的仅有六年之一。这两类资产都出现了波动,价格大幅下跌,债券的表现堪称史上最差。</p><p>久经考验的60/40投资策略,即其中一种资产类别有望对冲另一种资产类别的损失,惨败而归。随着通货膨胀加剧,甚至现金也贬值了。</p><p><b><a href=\"https://laohu8.com/S/SCHW\">嘉信理财</a>(Charles Schwab)首席全球投资策略师Jeff Kleintop表示:“我们仍预计2023年将是积极的一年,但在最初几个月可能会伴随大量波动。</b>”克莱因托普说,市场将担心经济衰退,以及世界各国央行将以多快的速度停止加息。</p><p>他说:“所有这些力量至少在明年头几个月将对市场产生推拉作用,这对投资者来说可能意味着一段颠簸的旅程。”</p><p>Kleintop和其他策略师预计,股市今年可能会走高。他说:“这些担忧在年中之前应该会消退,在今年下半年,我认为这已经成为共识,情况看起来更加光明,市场看起来更好。”</p><p><b><a href=\"https://laohu8.com/S/BLK\">贝莱德</a>(BlackRock)全球固定收益部门首席投资长里克•里德(Rick Rieder)表示,固定收益领域的利率可能会继续小幅走高,但随着通胀消退,今年下半年利率应该会下降。</b>收益率与债券价格走势相反。</p><p>他表示:“我认为,今年下半年对固定收益和股市来说都是利好。”他补充说,在利率下降的环境下,"认识到经济不会像2008年那样跌下悬崖",应该会对市场有所帮助。</p><p>经济衰退是投资者最担心的问题之一,对于经济衰退何时开始、持续多久以及程度有多深,人们并没有达成太多共识。但是,随着美联储继续提高利率,华尔街有一种明显的感觉,经济衰退正在来临。</p><p>“目前看来很有可能出现衰退。对我来说,争论的焦点将是,这是一场温和的衰退,还是一场更严重的衰退。具有讽刺意味的是,我认为<b>如果衰退发生得早一些,情况可能会缓和一些,”洛克菲勒全球家族办公室(Rockefeller Global Family Office)首席投资官Jimmy Chang表示。</b>“因为如果以后发生这种情况,就意味着美联储将进一步加息。我认为美联储可能会过度紧缩经济,导致经济陷入衰退。”</p><p>Chang表示,经济衰退可能是温和的,因为消费者状况良好,银行体系强劲且监管良好。他说:“就业市场仍然非常紧张,希望公司不会大举裁员。”</p><p>投资者正在等待就业市场出现拐点,因为失业率大幅上升可能会成为美联储暂停加息甚至开始降息的催化剂。</p><p><b><a href=\"https://laohu8.com/S/BAC\">美国银行</a>(Bank of America)全球经济研究主管伊桑•哈里斯(Ethan Harris)表示:“目前,劳动力市场正在以非常缓慢的速度放缓。</b>”“我认为这是高度不确定的,但在未来三到六个月的某个时候,劳动力市场将开始大幅疲软。引发这种转变的是心理上的变化。到目前为止,人们仍在被雇用,有大量的职位空缺。在某种程度上,人们开始质疑经济扩张的可持续性。他们开始取消职位空缺,经济被胶带和保释线支撑着。”</p><p>他说,到今年夏天,美国经济应该会开始出现就业岗位减少的情况。“在3月到6月之间的某个时候,我预计经济会显示出明显的衰退迹象。除了通货膨胀问题之外,经济状况相当健康。”“没有大规模的信贷泡沫。”</p><p>"在衰退开始前,市场永远不会触底," Chang说。“这将意味着周期的新低点仍在我们前面,在某个时候,美联储会眨眼,扭转政策,那将标志着触底。”</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>全球市场2023年将复苏?国内外投行更看好A股、港股!</title>\n<style 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href=\"https://laohu8.com/S/600109\">国金证券</a>赵伟等认为,2023年,“非经济因素”干扰会显著减弱,托底政策“累积效应”或将显现;</b>外需拖累严重下,稳增长加码势在必行,投向广义依然“重基建轻地产”、基建“新旧兼备”。传统基建,实际推进或明显改善、区域关注中西部、产业关注交通类;新基建支持下,制造业投资或成最靓丽的宏观指标,地产拖累减弱;消费修复是大势所趋,重点关注企业补偿式需求与居民收入两端消费等,前者弹性或存低估。</p><p><b>新时代“朱格拉周期”即将开启,产业升级、补链强链等紧迫性提升,或带来新一轮产业投资周期;</b>战略安全、自主可控相关产业或将一马当先、首先受益。与传统“朱格拉周期”核心驱动主要来自需求端不同(如设备更新需求等),新时代“朱格拉周期”或带有明显的供给端特色,政策引导下生产与消费环节加快转型升级。2022年财政端“留抵退税”、货币端“设备更新再贷款”等结构性工具,对企业报表起到良好保护,2023年政策续力下,“累积效应”将现。</p><p><b>2023年全球市场展望</b></p><p><b>华尔街的策略师们预计,2023年将以一个比2022年好得多的情况结束,即使未来的市场继续高度波动。</b></p><p>对许多股票和固定收益投资者来说,2022年是糟糕的一年,也是过去45年里标准普尔500指数出现两位数下跌的仅有六年之一。这两类资产都出现了波动,价格大幅下跌,债券的表现堪称史上最差。</p><p>久经考验的60/40投资策略,即其中一种资产类别有望对冲另一种资产类别的损失,惨败而归。随着通货膨胀加剧,甚至现金也贬值了。</p><p><b><a href=\"https://laohu8.com/S/SCHW\">嘉信理财</a>(Charles Schwab)首席全球投资策略师Jeff Kleintop表示:“我们仍预计2023年将是积极的一年,但在最初几个月可能会伴随大量波动。</b>”克莱因托普说,市场将担心经济衰退,以及世界各国央行将以多快的速度停止加息。</p><p>他说:“所有这些力量至少在明年头几个月将对市场产生推拉作用,这对投资者来说可能意味着一段颠簸的旅程。”</p><p>Kleintop和其他策略师预计,股市今年可能会走高。他说:“这些担忧在年中之前应该会消退,在今年下半年,我认为这已经成为共识,情况看起来更加光明,市场看起来更好。”</p><p><b><a href=\"https://laohu8.com/S/BLK\">贝莱德</a>(BlackRock)全球固定收益部门首席投资长里克•里德(Rick Rieder)表示,固定收益领域的利率可能会继续小幅走高,但随着通胀消退,今年下半年利率应该会下降。</b>收益率与债券价格走势相反。</p><p>他表示:“我认为,今年下半年对固定收益和股市来说都是利好。”他补充说,在利率下降的环境下,"认识到经济不会像2008年那样跌下悬崖",应该会对市场有所帮助。</p><p>经济衰退是投资者最担心的问题之一,对于经济衰退何时开始、持续多久以及程度有多深,人们并没有达成太多共识。但是,随着美联储继续提高利率,华尔街有一种明显的感觉,经济衰退正在来临。</p><p>“目前看来很有可能出现衰退。对我来说,争论的焦点将是,这是一场温和的衰退,还是一场更严重的衰退。具有讽刺意味的是,我认为<b>如果衰退发生得早一些,情况可能会缓和一些,”洛克菲勒全球家族办公室(Rockefeller Global Family Office)首席投资官Jimmy Chang表示。</b>“因为如果以后发生这种情况,就意味着美联储将进一步加息。我认为美联储可能会过度紧缩经济,导致经济陷入衰退。”</p><p>Chang表示,经济衰退可能是温和的,因为消费者状况良好,银行体系强劲且监管良好。他说:“就业市场仍然非常紧张,希望公司不会大举裁员。”</p><p>投资者正在等待就业市场出现拐点,因为失业率大幅上升可能会成为美联储暂停加息甚至开始降息的催化剂。</p><p><b><a href=\"https://laohu8.com/S/BAC\">美国银行</a>(Bank of 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Schwab)首席全球投资策略师Jeff Kleintop表示:“我们仍预计2023年将是积极的一年,但在最初几个月可能会伴随大量波动。”克莱因托普说,市场将担心经济衰退,以及世界各国央行将以多快的速度停止加息。他说:“所有这些力量至少在明年头几个月将对市场产生推拉作用,这对投资者来说可能意味着一段颠簸的旅程。”Kleintop和其他策略师预计,股市今年可能会走高。他说:“这些担忧在年中之前应该会消退,在今年下半年,我认为这已经成为共识,情况看起来更加光明,市场看起来更好。”贝莱德(BlackRock)全球固定收益部门首席投资长里克•里德(Rick Rieder)表示,固定收益领域的利率可能会继续小幅走高,但随着通胀消退,今年下半年利率应该会下降。收益率与债券价格走势相反。他表示:“我认为,今年下半年对固定收益和股市来说都是利好。”他补充说,在利率下降的环境下,\"认识到经济不会像2008年那样跌下悬崖\",应该会对市场有所帮助。经济衰退是投资者最担心的问题之一,对于经济衰退何时开始、持续多久以及程度有多深,人们并没有达成太多共识。但是,随着美联储继续提高利率,华尔街有一种明显的感觉,经济衰退正在来临。“目前看来很有可能出现衰退。对我来说,争论的焦点将是,这是一场温和的衰退,还是一场更严重的衰退。具有讽刺意味的是,我认为如果衰退发生得早一些,情况可能会缓和一些,”洛克菲勒全球家族办公室(Rockefeller Global Family Office)首席投资官Jimmy Chang表示。“因为如果以后发生这种情况,就意味着美联储将进一步加息。我认为美联储可能会过度紧缩经济,导致经济陷入衰退。”Chang表示,经济衰退可能是温和的,因为消费者状况良好,银行体系强劲且监管良好。他说:“就业市场仍然非常紧张,希望公司不会大举裁员。”投资者正在等待就业市场出现拐点,因为失业率大幅上升可能会成为美联储暂停加息甚至开始降息的催化剂。美国银行(Bank of America)全球经济研究主管伊桑•哈里斯(Ethan Harris)表示:“目前,劳动力市场正在以非常缓慢的速度放缓。”“我认为这是高度不确定的,但在未来三到六个月的某个时候,劳动力市场将开始大幅疲软。引发这种转变的是心理上的变化。到目前为止,人们仍在被雇用,有大量的职位空缺。在某种程度上,人们开始质疑经济扩张的可持续性。他们开始取消职位空缺,经济被胶带和保释线支撑着。”他说,到今年夏天,美国经济应该会开始出现就业岗位减少的情况。“在3月到6月之间的某个时候,我预计经济会显示出明显的衰退迹象。除了通货膨胀问题之外,经济状况相当健康。”“没有大规模的信贷泡沫。”\"在衰退开始前,市场永远不会触底,\" Chang说。“这将意味着周期的新低点仍在我们前面,在某个时候,美联储会眨眼,扭转政策,那将标志着触底。”","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1271,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":623773603,"gmtCreate":1671711304502,"gmtModify":1671711306208,"author":{"id":"3539229655408025","authorId":"3539229655408025","name":"旷世猛男","avatar":"https://static.tigerbbs.com/50e5060505138cbcb3f792d17b7a4413","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"好选择","listText":"好选择","text":"好选择","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/623773603","repostId":"2293583783","repostType":4,"repost":{"id":"2293583783","pubTimestamp":1671709390,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2293583783?lang=&edition=full","pubTime":"2022-12-22 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他们会以联合创始人的身份在合伙人委员会继续支持和推动公司的战略发展。</p><p>经过公司合伙人委员会的慎重讨论和协商,决定晋升卢伟冰为新一任集团总裁,将于12月30日正式继任。</p><p>伟冰和我相识多年,有着手机行业的丰富经验以及杰出的行业影响力。2019年初加入小米后,兢兢业业,有口皆碑,从Redmi品牌负责人,到中国区总裁,再到统领中国区、国际部和印度区三大战区业务,伟冰一步一个脚印,赢得了集团管理团队的高度认可和尊敬。</p><p>今天分享的一系列消息,对小米而言,有着里程碑式的意义。这宣告了,小米管理层实现了顺利的交棒迭代,并为未来的持续发展做好了准备。</p><p>集团正处于全新阶段的起跑线上。高端战略经过三年探索,刚刚交出了一份阶段性答卷之作 小米13系列。我们<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>电动汽车业务进展也一直超预期,我们对2024年上半年顺利量产上市充满信心。此外,集团的整体技术体系也在不断壮大,大量的创新正层出不穷的涌现,人形仿生<a href=\"https://laohu8.com/S/300024\">机器人</a>CyberOne“铁大”等前沿探索持续进步,我们的智能制造体系也正在向整个制造行业不断输出、持续赋能。</p><p>接下来,我们将持续加大研发投入,持续推动集团高端化战略,并推动集团业务聚焦和“精兵简政”,进一步提升集团运营效率。尽管我们目前面临着很多困难和挑战,但只要我们团结一心、砥砺前行,必将迎来新的胜利!</p></body></html>","source":"wallstreetcn_api","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta 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左右的峰值。</blockquote><blockquote>股市已从10月的低点小幅反弹,美国国债收益率/借贷成本已从11月初的高点回落。</blockquote><p>同时,Briggs指出,虽然美联储在12月再次加息,但金融条件已较上个月大幅放松。</p><p>华尔街见闻此前提及,高盛认为基于目前的FCI水平(全球金融条件指数),金融条件对明年美国经济的拖累的可能性会大幅降低。这或将意味着<b>美国经济将继续增长,明年的国内生产总值将增长约1%</b>。报告指出:</p><blockquote>基于目前的FCI水平,金融条件的拖累可能会在明年大幅减少,这可能意味着经济增长将出人意料地上升。</blockquote><blockquote>然而,10月份个人储蓄率下降到2.3%,但有几个理由让我们认为储蓄率将在明年反弹,包括:1.自住房和股票的负面财富效应;2.被压抑的储蓄对支出的影响减少。 因此,总的来说,我们仍然认为明年的国内生产总值将增长约1%。</blockquote><blockquote><img src=\"https://static.tigerbbs.com/61a8e8c33e1084b551d1e8b4b1e8a13a\" tg-width=\"640\" tg-height=\"288\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></blockquote><p>同时,Briggs认为美联储有可能需要在2023年再次加大加息速度,因为劳动力市场的降温格外的滞后。</p><p>此外,Briggs指出,美联储最爱的美国核心PCE物价指数通常在加息的三到六个月内反应最大,同时在加息的3-4个季度后工资增长才会逐渐显现,因此工资驱动的通货膨胀会更加滞后。Briggs称:</p><blockquote><img src=\"https://static.tigerbbs.com/97cc9f97e86ec3ebe4eb8a2f9d5f0922\" tg-width=\"640\" tg-height=\"373\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></blockquote><blockquote>具体而言,我们估计2-3个季度后对工作岗位和员工需求的一半影响才会出现,需要3-4个季度才能出现工资增长,因此工资驱动的通货膨胀会更加滞后。</blockquote><p>因此,高盛认为2023年经济衰退的可能性只有35%。</p><p>媒体分析指出,在过去的二十年里,美联储主要通过提高利率来对抗通货膨胀,直到就业市场降温。这几乎总是伴随着经济衰退,如果导致经济衰退是对抗通胀的唯一方法,那么美联储实际上可能需要在明年继续加息。</p></body></html>","source":"wallstreetcn","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>高盛“语出惊人”:小心“陷阱”,美联储明年可能加速加息!</title>\n<style 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左右的峰值。股市已从10月的低点小幅反弹,美国国债收益率/借贷成本已从11月初的高点回落。同时,Briggs指出,虽然美联储在12月再次加息,但金融条件已较上个月大幅放松。华尔街见闻此前提及,高盛认为基于目前的FCI水平(全球金融条件指数),金融条件对明年美国经济的拖累的可能性会大幅降低。这或将意味着美国经济将继续增长,明年的国内生产总值将增长约1%。报告指出:基于目前的FCI水平,金融条件的拖累可能会在明年大幅减少,这可能意味着经济增长将出人意料地上升。然而,10月份个人储蓄率下降到2.3%,但有几个理由让我们认为储蓄率将在明年反弹,包括:1.自住房和股票的负面财富效应;2.被压抑的储蓄对支出的影响减少。 因此,总的来说,我们仍然认为明年的国内生产总值将增长约1%。同时,Briggs认为美联储有可能需要在2023年再次加大加息速度,因为劳动力市场的降温格外的滞后。此外,Briggs指出,美联储最爱的美国核心PCE物价指数通常在加息的三到六个月内反应最大,同时在加息的3-4个季度后工资增长才会逐渐显现,因此工资驱动的通货膨胀会更加滞后。Briggs称:具体而言,我们估计2-3个季度后对工作岗位和员工需求的一半影响才会出现,需要3-4个季度才能出现工资增长,因此工资驱动的通货膨胀会更加滞后。因此,高盛认为2023年经济衰退的可能性只有35%。媒体分析指出,在过去的二十年里,美联储主要通过提高利率来对抗通货膨胀,直到就业市场降温。这几乎总是伴随着经济衰退,如果导致经济衰退是对抗通胀的唯一方法,那么美联储实际上可能需要在明年继续加息。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1571,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":629541546,"gmtCreate":1670658000885,"gmtModify":1670658002657,"author":{"id":"3539229655408025","authorId":"3539229655408025","name":"旷世猛男","avatar":"https://static.tigerbbs.com/50e5060505138cbcb3f792d17b7a4413","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"这就好像被踹了的妹子说。他还是爱我的","listText":"这就好像被踹了的妹子说。他还是爱我的","text":"这就好像被踹了的妹子说。他还是爱我的","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/629541546","repostId":"1106570333","repostType":2,"repost":{"id":"1106570333","pubTimestamp":1670393429,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1106570333?lang=&edition=full","pubTime":"2022-12-07 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referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦公司于2008年9月首次投资比亚迪,今年8月首次减持。11月,伯克希尔哈撒韦公司又加速抛售比亚迪股票,将持股比例从最初的20.04%降至15.99%。此举引发了人们的猜测,即巴菲特不再看好比亚迪的未来。</p><p>对此,李柯表示:“我认为,这不是巴菲特放弃比亚迪的迹象。他热爱比亚迪,热爱我们的管理团队,永远都是比亚迪的最大支持者。”</p><p>对此,伯克希尔哈撒韦公司尚未发表评论。</p><p>对于伯克希尔哈撒韦公司和巴菲特来说,他们已经成为了这笔投资的大赢家。最初,伯克希尔哈撒韦公司仅投资了2.3亿美元,如今已飙升了1570%。即使抛售之后,其剩余股票仍价值约45亿美元。</p></body></html>","source":"sina_tech","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>比亚迪执行副总裁李柯:巴菲特深爱比亚迪,不会抛弃我们</title>\n<style 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18:42","market":"us","language":"zh","title":"特斯拉上海工厂将于12月25日至1月1日暂停生产Model Y","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1119297437","media":"新浪科技","summary":"此次暂停生产Model Y,也是特斯拉此前制定的减产30%计划的一部分。","content":"<html><head></head><body><p>据报道,一份内部备忘录显示,<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>上海工厂将于12月25日至1月1日期间暂停生产Model Y电动汽车。</p><p>另据两位知情人士称,此次暂停生产Model Y,也是特斯拉此前制定的减产30%计划的一部分。上海工厂是特斯拉最重要的制造中心,而Model Y也是特斯拉最畅销的车型。</p><p>相比之下,在去年12月的最后一周,上海工厂仍保持正常运营。这两位知情人士称,工厂在年终假期关闭并不是一种既定的做法。</p><p>对此,特斯拉尚未发表评论。</p><p>这份内部备忘录显示,特斯拉的目标是在12月的最后三周生产略高于2万辆Model Y的汽车,包括此次即将暂停生产的一周。相比之下,今年11月Model Y的产量保持在每周约1.3万辆,相当于三周生产3.9万辆。</p><p>目前尚不清楚,上海工厂Model 3的产量是否将受到影响。当前,Model Y在上海工厂的产量中所占份额最大。</p><p>本周早些时候曾有报道称,特斯拉计划于本月将上海工厂的Model Y和Model 3生产线的产量削减约20%。但特斯拉的一名代表随后表示,减产的说法“毫无根据”。</p><p>昨日又有知情人士称,特斯拉最早将于下周一缩短上海工厂生产线工人的工作时长,并已推迟一些新员工的上岗时间。这进一步表明,特斯拉电动汽车的市场需求并未达到预期。</p></body></html>","source":"sina_tech","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" 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Y也是特斯拉最畅销的车型。相比之下,在去年12月的最后一周,上海工厂仍保持正常运营。这两位知情人士称,工厂在年终假期关闭并不是一种既定的做法。对此,特斯拉尚未发表评论。这份内部备忘录显示,特斯拉的目标是在12月的最后三周生产略高于2万辆Model Y的汽车,包括此次即将暂停生产的一周。相比之下,今年11月Model Y的产量保持在每周约1.3万辆,相当于三周生产3.9万辆。目前尚不清楚,上海工厂Model 3的产量是否将受到影响。当前,Model Y在上海工厂的产量中所占份额最大。本周早些时候曾有报道称,特斯拉计划于本月将上海工厂的Model Y和Model 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Looking,还不如好好理解当下的状态。不用寄希望于抄在最底部(抄在最底部的人,可能之前无数次错误抄底过),只要抄底的时候站在正确的趋势就行。所以我个人认为A的重要性远远高于B。</p><p>那么当前处于什么状态呢?</p><p>第一波开始喊转向的卖方,是我们老虎证券,这里有必要强调一下,不要说某某券商早就喊转向了。那些早就喊转向的人,过去2年喊了多少次抄底,所以蒙对一次不说明问题。第二波开始喊转向的卖方,就是国际投行,现在开始行动了,估计喊的力度会越来越大。但是国际买家要进入,还需要时间,所以国际投行的声音也会越来越大。也正是因为国家买家观念转换的缓慢,所以这个市场还会有动力。大胆预测,ARK基金也会逐步扩大中概股的占比。第三波还没有开始喊转向的卖方,是中资券商,但是他们也会跟进。</p><p>在接下来的一段时间,我能明确想到,但是市场可能已经忘了的一个重大利好,就是中概股的审计问题。在今年8月26日PCAOB的公开声明中,明确提到了PCAOB将在今年年底重新评估对中概审计问题的看法。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f083b2135ed4343d2818bd07f49596d0\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"125\" 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Looking,所以B,也就是对市场的预测在投资中更加重要。理论上也对,毕竟股价是未来现金流的折现。但是如果回测一下,就会发现输钱最多的地方,往往是左侧抄底,核心原因是没有理解当下市场处于什么状态。在不该抄底的时候抄底了,心中老是期待会有什么好消息会发生,是机构和个人都容易犯的错误。择时是一个非常困难的事情,而要把择时的水平提高,核心就是要理解当下市场处于什么状态。与其每天都在Forward Looking,还不如好好理解当下的状态。不用寄希望于抄在最底部(抄在最底部的人,可能之前无数次错误抄底过),只要抄底的时候站在正确的趋势就行。所以我个人认为A的重要性远远高于B。那么当前处于什么状态呢?第一波开始喊转向的卖方,是我们老虎证券,这里有必要强调一下,不要说某某券商早就喊转向了。那些早就喊转向的人,过去2年喊了多少次抄底,所以蒙对一次不说明问题。第二波开始喊转向的卖方,就是国际投行,现在开始行动了,估计喊的力度会越来越大。但是国际买家要进入,还需要时间,所以国际投行的声音也会越来越大。也正是因为国家买家观念转换的缓慢,所以这个市场还会有动力。大胆预测,ARK基金也会逐步扩大中概股的占比。第三波还没有开始喊转向的卖方,是中资券商,但是他们也会跟进。在接下来的一段时间,我能明确想到,但是市场可能已经忘了的一个重大利好,就是中概股的审计问题。在今年8月26日PCAOB的公开声明中,明确提到了PCAOB将在今年年底重新评估对中概审计问题的看法。也就是说,这一波涨势持续到这个决定出来之前问题都不大。PCAOB决定出来后(99%的可能性是认为审计已经不再是问题,然后SEC宣布把中概股从下市名单中拿出来),外国资本市场可能又要重新审视中概股,把中概股重新考虑进投资组合中。之后的利好,可能会来自于国内政策的支持,但是3月份之后的支持可能性会更大。总结一下,这一段时间会持续有卖方提供兴奋剂,也会有实质性的利好(PCAOB),再加上外国投资人思维观念转换比较缓慢(比方说Ackman可能还会去做空中国),所以市场跑到年底问题不大。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":710,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":629984801,"gmtCreate":1670215110103,"gmtModify":1670215111582,"author":{"id":"3539229655408025","authorId":"3539229655408025","name":"旷世猛男","avatar":"https://static.tigerbbs.com/50e5060505138cbcb3f792d17b7a4413","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"评论","listText":"评论","text":"评论","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/629984801","repostId":"2289362135","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":791,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":629056241,"gmtCreate":1670121218484,"gmtModify":1670121220472,"author":{"id":"3539229655408025","authorId":"3539229655408025","name":"旷世猛男","avatar":"https://static.tigerbbs.com/50e5060505138cbcb3f792d17b7a4413","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"标题已经说清楚了。而且只能说到这了……","listText":"标题已经说清楚了。而且只能说到这了……","text":"标题已经说清楚了。而且只能说到这了……","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/629056241","repostId":"2288978761","repostType":4,"repost":{"id":"2288978761","weMediaInfo":{"introduction":"致力于提供最及时的财经资讯,最专业的解读分析,覆盖宏观经济、金融机构、A股市场、上市公司、投资理财等财经领域。","home_visible":1,"media_name":"券商中国","id":"9","head_image":"https://static.tigerbbs.com/d482d56459984e8c86a6a137295b3c4f"},"pubTimestamp":1670114700,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2288978761?lang=&edition=full","pubTime":"2022-12-04 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class=\"meta\">\n\n\n<a class=\"head\" href=\"https://laohu8.com/wemedia/9\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/d482d56459984e8c86a6a137295b3c4f);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">券商中国 </p>\n<p class=\"h-time\">2022-12-04 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09:57","market":"hk","language":"zh","title":"任正非“寒气论”100天后,华为怎么样了","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1191860003","media":"中国企业家杂志","summary":"只有活下去,华为才能重新拥抱过去的理想。","content":"<html><head></head><body><p>文/刘哲铭</p><p>“华子今天开奖了吗?”</p><p>在职场网络语言中,“华子”指的是华为。早已过了金九银十的秋招,12月了应届生们还是没等来华为的offer。脉脉上这条关于华为招聘结果的词条底下,已经有280条跟帖。有焦急的应届生留言:招就开,不招就感谢信,这不坑学生吗?也有华为员工爆料说,华为校招全面停止。</p><p>半个月前,有用户在各类社交平台上发布消息称,华为暂缓2023届校园招聘。消息最早来自华为公共开发部某一个校招群的HR的回应,但随后多个校招群均被解散。</p><p>针对网上的传言,华为招聘热线工作人员在回复外界咨询时表示:“目前没有收到具体信息说2023届应届生的招聘截止了,如果你想投可以直接在官网投递简历就行。”一位华为招聘体系人士也反馈:“校招还在进行中,我们也没有收到不招的通知,可能是部分业务暂缓了。”</p><p>在应届毕业生心目中,华为是他们理想的雇主:2021年财富世界500强,华为名列第44;华为2021年年报显示,华为约有19.5万员工,华为2021年发放工资、薪金及其他福利方面的费用达1371亿元,这意味着华为员工人均年薪为70.3万元,月薪平均5.86万元。</p><p>往年,华为的校招规模在国内企业中数一数二。在华为2021财年年报发布会上,时任华为轮值董事长郭平透露,2020年和2021年,华为招聘了2.6万应届毕业生,2022年华为计划招聘1万名应届毕业生。</p><p>但直到11月30日,眼看寒假将至,参与华为秋招的应届毕业生仍只接到HR的意向询问电话,并没有拿到确定offer。</p><p>这一天,也是一位在华为八年的员工的离职之日。</p><p>这名华为员工在心声社区上发帖称理解部门决定:“毕竟如果我是AT(行政管理团队)成员,职级年龄一排序,我都要干掉我自己。”</p><p>但他同时质疑离职补偿的合理性,认为按法律规定,两个固定合同到期后不续约的当主张2N,而非N+1,因此已启动劳动仲裁,“公司为了这点破钱跟员工搞成这样,不担心寒了留下的兄弟的心吗?”底下有人表达了类似的看法,回帖称:最近离职的都搞得蛮难看的,寒流见人品啊。</p><p>新冠肺炎疫情给全球经济带来了极大的负面冲击,华为和其他大厂一样开始精简人员、收缩业务。</p><p>2022年8月22日,任正非在《整个公司的经营方针要从追求规模转向追求利润和现金流》(以下简称《经营方针》)一文内提到,全球消费能力下降的情况,华为应改变思路和经营方针,从追求规模转向追求利润和现金流,保证度过未来三年的危机。</p><p>“把活下来作为最主要纲领,边缘业务全线收缩和关闭,把寒气传递给每个人。”文章提到,“2023年预算要保持合理节奏,盲目扩张,盲目投资的业务要收缩或关闭。”</p><p>华为轮值董事长胡厚崑也曾表示,华为今年面临的困难没有减少,外界环境的变化还带来更多困难,华为每一个业务单元都要做到稳健运营,不能实现有质量发展的项目要关闭。华为2021年年报显示,相较于2020年,华为2021年减少了2000名员工。这个数字或许会在2022年迎来更大的变化。</p><p>“过去公司的政策是基本摆平,大家没有感觉到冬天的寒冷,每个人都盖被子,只是厚一点薄一点而已。”任正非在《经营方针》说道,“今年年底利润和现金流多的业务,奖金就多发一些,不能创造价值的业务就是很低的奖金,甚至没有,逼这个业务自杀,把寒气传递下去。”</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d689b5dc34a6cfd8b601be847571d925\" tg-width=\"550\" tg-height=\"364\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/>来源:受访者</p><p><b>再不努力,公司就倒闭了</b></p><p>在心声社区里,另一位即将离职的员工表示,2021年绩效被C(华为对干部和员工的考评分为“A、B+、B、C”四级,C为最低级别),期间领导虽说没有劝退,但是已经暗示尽快找下家。而业内一直有关于“华为变相裁员”“华为清退34岁以上老员工”的传言,有人甚至重新将12年前“华为补偿10亿元鼓励7000员工辞职”的旧闻翻出。</p><p>在今年举行的一场员工座谈会,华为常务监事陈黎芳曾回应说:“前些年,网上有关于华为34岁以上员工的一些传言,都是不准确的。我早就过了35了,但我还是很努力的,也是很享受的,因为忙碌,觉得每天过得也特别快。所以我不觉得年龄是个问题,关键还是自己的能力,能不能始终坚持学习和提升。”</p><p>但不可否认的是,提倡狼性文化的华为一直需要更有危机感的员工。</p><p>在那场华为鼓励员工“先辞职再竞岗”的方案中,创始人任正非、“华为女皇”孙亚芳也在其中。孙亚芳曾评价这场竞岗让华为开始了二次创业,华为的员工结构得到优化调整,也让华为的员工更上一层楼,让华为的工作更加高效。</p><p>危机意识是任正非天天讲、年年讲的事。一位在华为工作了19年的员工回忆:“我在华为19年,几乎每天听到的都是这样的声音——再不努力,公司明天就倒闭了。”大家都怕公司黄了,就很拼搏,结果是华为越来越好。</p><p>从近两年来华为下滑的业绩来看,这种危机感加深了。华为无时无刻不透露出,除了为生存下来的连续性投资以及能够盈利的主要目标,未来几年内不能产生价值和利润的业务应该缩减或关闭,把人力物力集中到主航道来。</p><p>IDC数据显示,上半年国内智能机市场出货量约1.4亿台,同比下降14.4%。雪上加霜的是,因芯片断供,华为早已被归为“others”。2022年8月,华为发布的2022年上半年经营业绩显示,公司实现销售收入3016亿元,同比下滑5.87%。从各板块收入来看,下滑主要还是其消费者业务受到影响。不过,好消息是,这是华为在经历了六个季度的负增长之后,销售收入终于止跌回升。</p><p>通过内部竞争,华为不仅可以加深危机意识,也可以加速人才流动。23年前《华为基本法》出台,华夏基石董事长彭剑锋在《走出混沌》一书中提到:建立内部劳动力市场,引入多种形式的竞争与淘汰机制,通过内部劳动力市场和外部劳动力市场的置换,在企业内制度性规范基础上,实现人才的有序流动。</p><p>从近期招聘的进度来看,人才正在有序流动到能“抢粮食”的部门。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/39db35eb711ad59884cffcc0cd3807e9\" tg-width=\"550\" tg-height=\"389\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/>摄影:曾靖</p><p><b>华为靠什么活下来</b></p><p>相较于其他部门的暂缓招聘,有求职者反馈说,数字能源有拿到offer的,进度特别快。</p><p>华为数字能源部门原为华为网络能源,于2020年5月更名。2021年6月,华为在原有数字能源产品线基础上,成立了“华为数字能源有限公司”,注册资本30亿元。</p><p>4个月后,华为在松山湖园区举行军团成立大会,任正非与华为高层现场喊话军团成员,首次透露华为五大军团的发展愿景。华为军团由煤矿军团、智慧公路军团、海关和港口军团、智能光伏军团和数据中心能源军团五个军团组成,共有成员300余名,由任正非直接领导。2021年年报中,华为更新了业务架构,数字能源成为与终端BG、华为云计算、智能汽车解决方案BU并列的一级部门。</p><p>这或许是华为数字能源部门的应聘者较早确定offer的原因之一。在那篇广为流传的“寒气”文章中,任正非强调:“我们要面对现实,不要有太遥远太伟大的理想,快刀斩乱麻,富余人员调整到战略预备队,再把它们组合到合理岗位上去抢粮食。”</p><p>今年5月,华为又成立了几个抢粮食的军团:数字金融军团、站点能源军团、机器视觉军团等。华为企业业务(EBG)副总裁陈帮华认为,华为军团成立有两个要求,一看行业空间是否够大,使用的产品和解决方案是否符合华为的主航道;二看行业的数字化转型所处的阶段,优先选择数字化转型需求比较迫切和活跃的行业。</p><p>具体到业务板块来看,企业业务是华为三大业务中收入增长幅度最大的业务。华为运营商业务收入为1427亿元,去年同期为1369亿元,同比增长4.24%;企业业务收入为547亿元,去年同期为429亿元,同比增长27.51%;终端业务收入为 1013亿元,去年同期为 1357亿元,同比下滑25.35%。</p><p>任正非指出:华为云计算要踏踏实实以支撑华为业务发展为主,走支持产业互联网的道路。数字能源在战略机会窗上加大投入,加强作战队伍。智能汽车解决方案不能铺开一个完整战线,要减少科研预算,加强商业闭环。</p><p>在终端业务尚未有起色时,华为的其他业务也仍然面临挑战。11月26日,美国联邦通信委员会(FCC)宣布,禁止华为、中兴通讯、海康威视、海能达和浙江大华五家公司在美国销售设备。FCC称这五家的产品“对美国国家安全构成不可接受的风险”。</p><p>“我们以前怀抱全球化理想,立志为全人类服务,现在我们的理想是什么?活下来,哪里有钱就在哪里赚一点。从这个角度出发,我们要在市场结构上调整,研究一下哪些地方可以做,哪些地方应该放弃。”任正非曾表示,他对未来十年的全球经济并不乐观。</p><p>任正非深知,只有活下去,华为才能重新拥抱过去的理想。</p></body></html>","source":"zgqyj","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>任正非“寒气论”100天后,华为怎么样了</title>\n<style 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1013亿元,去年同期为 1357亿元,同比下滑25.35%。任正非指出:华为云计算要踏踏实实以支撑华为业务发展为主,走支持产业互联网的道路。数字能源在战略机会窗上加大投入,加强作战队伍。智能汽车解决方案不能铺开一个完整战线,要减少科研预算,加强商业闭环。在终端业务尚未有起色时,华为的其他业务也仍然面临挑战。11月26日,美国联邦通信委员会(FCC)宣布,禁止华为、中兴通讯、海康威视、海能达和浙江大华五家公司在美国销售设备。FCC称这五家的产品“对美国国家安全构成不可接受的风险”。“我们以前怀抱全球化理想,立志为全人类服务,现在我们的理想是什么?活下来,哪里有钱就在哪里赚一点。从这个角度出发,我们要在市场结构上调整,研究一下哪些地方可以做,哪些地方应该放弃。”任正非曾表示,他对未来十年的全球经济并不乐观。任正非深知,只有活下去,华为才能重新拥抱过去的理想。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":745,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":620553084,"gmtCreate":1669864761049,"gmtModify":1669864762656,"author":{"id":"3539229655408025","authorId":"3539229655408025","name":"旷世猛男","avatar":"https://static.tigerbbs.com/50e5060505138cbcb3f792d17b7a4413","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"呵呵。病毒什么样你们说了算","listText":"呵呵。病毒什么样你们说了算","text":"呵呵。病毒什么样你们说了算","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":14,"commentSize":3,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/620553084","repostId":"1185076373","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":656,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"3525805127675199","authorId":"3525805127675199","name":"宝剑","avatar":"https://static.tigerbbs.com/a7629bdc379df68b47832fcb46c143cc","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"content":"切","text":"切","html":"切"}],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":620289438,"gmtCreate":1669786855424,"gmtModify":1669786857022,"author":{"id":"3539229655408025","authorId":"3539229655408025","name":"旷世猛男","avatar":"https://static.tigerbbs.com/50e5060505138cbcb3f792d17b7a4413","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"呵呵","listText":"呵呵","text":"呵呵","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/620289438","repostId":"1109509142","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":385,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":620145518,"gmtCreate":1669612719134,"gmtModify":1669612720907,"author":{"id":"3539229655408025","authorId":"3539229655408025","name":"旷世猛男","avatar":"https://static.tigerbbs.com/50e5060505138cbcb3f792d17b7a4413","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"保重","listText":"保重","text":"保重","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/620145518","repostId":"1179170825","repostType":4,"repost":{"id":"1179170825","pubTimestamp":1669602914,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1179170825?lang=&edition=full","pubTime":"2022-11-28 10:35","market":"hk","language":"zh","title":"阿里的“中年危机”:高P逃离,低P内耗","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1179170825","media":"时代在线","summary":"阿里降速,员工日子不好过","content":"<html><head></head><body><p>作者:杨玲玲</p><p>阿里降速,员工日子不好过</p><p>11月25日,办完所有离职手续,吴瑶大步流星离开了工位。</p><p>这是吴瑶在<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>工作的第8年,一路从P5“升级打怪”走到P8,在杭州定居、成家、立业。用他的话说,“虽然没有大富大贵,但也算吃到了互联网的最后一波红利,没有太多为生计担忧过。”</p><p>大平台,高起点,匹配新一线城市房价的收入,以及由业务高速成长带来的快速晋升通道都曾让吴瑶甘之如饴地为工作挥洒热血。过去10年,包括阿里在内的互联网行业,以高薪酬、高成长、高股权回报等优厚条件,替代金融、公务员、外企等成为不少高端人才的首选之地。</p><p>“现在这个时间点离开,还是需要很大勇气的,我也纠结了很久。”吴瑶对时代周报记者说,互联网黄金时代过去后,大厂的日子不再像从前那般从容,最近两年,阿里业务发展陷入停滞,竞对林立,内忧外患。</p><p>财报数据显示,2018-2022财年,阿里分别实现营收2502.66亿元、3768.44亿元、5097.11亿元、7172.89亿元、8530.62亿元;同期净利润分别为614.12亿元、802.34亿元、1403.50亿元、1432.84亿元、470.79亿元。“吸金”能力下滑明显。</p><p>事实上,阿里“入冬”,在去年就已经埋下伏笔。如今,伴随裁员、业务收缩、增速下滑等信息的交织,曾经那个夺命狂奔的阿里发展脚步正逐渐放缓。</p><p>阿里巴巴集团董事局主席兼CEO张勇被媒体形容为“AI”:极其理性,逻辑严密,算度精准,不知疲倦,很少犯错,习惯于“在晴天时修屋顶,在顺境中做规划”。</p><p>据报道,早在2012年,张勇就已经开始思考数据如何创造更多的商业场景,如何打通每一个新长出的业务。</p><p>2015年接任CEO后,张勇更是多次对组织架构进行调整。最新的调整则是出现在2021年12月,张勇宣布新整合设立中国数字商业、海外数字商业两大业务板块,分别由戴珊、蒋凡分管。近一年的调整和改革,身处其中的员工,最能感受到这个庞然大物带来的冷暖和悲喜。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bfaf14c333ae63d44afde16cf8abe4f7\" tg-width=\"630\" tg-height=\"416\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>图源:图虫创意</p><p><b>低P卷不动就躺</b></p><p>阿里内部,员工的职业晋升体系分为P和M,P是专业系列,M是管理系列。</p><p>从 P5(校招毕业生)至 P12(事业部总裁),员工入职时会匹配相应的职级,并对应至相应的薪酬、股票与晋升机制。目前,阿里最多的群体是P6-P9,P10以上为副总裁级别,被员工称为“高P”。</p><p>41岁的刘沙今年刚从阿里离职创业,离开前,她是阿里P9员工、资深财务专家,对阿里的薪资体系熟谙于心:“P6到P9,基本上是每上一个台阶,薪资就会翻番,大体上看,P6年薪在30-50万元,P7在70-100万元,P8在100-150万元,P9基本就是300万元以上。”</p><p>“个人发展与成长比较受限,有点浪费时间。”已经拿到百万年薪的吴瑶在今年11月主动提出离职。让吴瑶下定决心的,是他所在的业务方向停滞不前,技术对业务的贡献也相对有限。</p><p>吴瑶认为团队的价值衡量让他有些难受:“更多时候不是客户第一,而是老板第一,上位者的认知和思路,决定了下面人的辛苦会不会白费。”</p><p>见微知著,以起源于阿里的双十一为例,今年阿里未公布双十一的GMV数据。往前一年,2021年天猫双十一GMV为5403亿元,同比增速从2020年的26%骤降至8.45%,是史上最低增速,也是唯一两位数以下的一次,侧面印证着阿里的增长乏力。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/df8d32df373e22aa870c0dfc4ac6935f\" tg-width=\"630\" tg-height=\"350\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>图源:图虫创意</p><p>身在围城中,有人主动求变,也有人被裁员逼退。3月,阿里传出“滚动式裁员”消息,所谓“滚动式裁员”是指根据公司需求进行一轮又一轮的裁员。</p><p>吴瑶观察到,公司提出降本增效后,团队成员只出不进,今年以来,团队裁员比例已经达到10-15%。</p><p>“身在局中,亲眼看到身边的同事、朋友被优化,感觉大家都战战兢兢,生怕刀子掉到自己头上,遇到许久不见的朋友,打招呼的方式都变成‘你们裁完了吗’。”他说道。</p><p>34岁的阿伟,半年前是一名阿里P7员工,担任数据专家。在年中的大裁员中,他不幸领到“毕业礼包”:“我所在的业务线有裁员指标,一个P9,二个P8一起被干掉,我也在淘汰范围之内。”</p><p>据阿伟描述,主管落位时一般会带“左右护法”,而像阿伟这样没背景,没团队的人会被挤到一边,加上业务缺少突破,晋升无望,阿伟选择了躺平,绩效常年徘徊在3.5左右。</p><p>抱团与捆绑在阿里是常态。“我现在的领导,在上一家单位的时候,我们就在一起共事,已经建立信任关系。”在阿里工作刚满3年的P7员工李威则认为,信任很重要,这样有机会时才会轮到自己。</p><p>李威团队里也有一名“佛系”员工。“如果只是想做一个小螺丝钉,可以不用管太多,如果想要获得更多,就必须保持战斗状态,看自己怎么选。”李威认为。</p><p>在阿里,多数时候晋升面试需要业绩背书。“要拿着实实在在的业绩作为敲门砖,努力也许还有机会,不努力就什么都没有。”李威表示,自己还在苦熬,每天忙得焦头烂额,一心扑在项目上,只是成本已经被卡得很死。</p><p>“互联网公司当年靠跑马圈地取胜,当市场环境开始收缩,公司首先就会考虑效率问题。”刘沙建议,互联网有个全域营销的概念,打工人也要及早筹划自己的全域收入,特别是90后和95后并没有踏在互联网黄金10年的风口上。</p><p>实际上。阿里的降本增效,在财报中有直观体现:数据显示,今年前9个月,阿里员工人数从259316人减少到243903人,减员超1.5万人。同期,阿里的销售和市场费用为479.37亿元,较去年同期的558.93亿元下滑14.23%。</p><p>今年7月,张勇在一年一度的致股东信中写道:“过去这一年,阿里在组织和文化上做出的一系列改变,会成为未来发展的新开端。我们必须比这个时代变化得更快,必须更坚决地调整和完善自己,更快速地把共识转化为行动。”</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/038107fde62ec6a64597368c6dc6a854\" tg-width=\"1263\" tg-height=\"823\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>图源:图虫创意</p><p><b>高P批量逃离</b></p><p>互联网的寒气向上传导,就到了摸爬滚打晋升上来的高P这里,当这些职场精英都扛不住的时候,出逃成为自救的方式之一。</p><p>最新被曝光的出逃案例发生在10月,酱料企业李锦记迎来新的CEO靖捷。此前,靖捷在阿里担任多个高层领导职务,包括集团副总裁兼首席执行官助理、天猫总裁及天猫营销、战略合作伙伴发展和快速消费品副总裁。</p><p>此前1个月,阿里巴巴海外数字商业板块CTO兼任全球速卖通基础平台中心总经理的汤兴,同样被媒体报道已经离职。</p><p>汤兴(花名:平畴)和张凯夫(花名:凯夫)、杨光(花名:吹雪)、刘博(花名:家洛)并称“大淘宝四大金刚”。在去年末的架构调整中,原负责人蒋凡被派往海外,旗下汤兴、张凯夫与蒋凡一起出海开疆拓土。目前来看,汤兴已用离职表明了态度。</p><p>汤兴的离开与阿里海外业务难以打开局面不无关系。去年第三季度,国际业务是阿里最亮眼的业务,跨境及全球零售商业、跨境及全球批发商业,分别同比增长33%和34%。而今年同期,两大跨境业务仅分别同比增长3%、6%。</p><p>电商主业之外,被称为“第二增长曲线”的云业务同样面临高层震荡。4月,阿里云中国区总裁任庚离职,阿里副总裁、云<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>销售管理与生态发展部总经理郭继军出走,阿里副总裁、阿里云数据库产品事业部负责人李飞飞等高管的麾下也有数名P9与P10中高层骨干辞任。</p><p>此外,阿里副总裁、阿里云新零售事业部总裁、阿里云研究院院长肖利华在5月离职创业,创办的智行合一科技有限公司,专注于为企业提供一站式数智化转型服务。</p><p>中高层在新财年的节点上频繁出走或与业绩表现有关。数据显示,2022财年(自然年2021年4月~2022年3月)阿里云各季度收入分别为160.51亿元、200.07亿元、195.39亿元、189.71亿元,同比增速分别为29%、33%、20%、12%,在持续高增长后有失速趋势。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/34a1ff44a90144b8b79af579b306205e\" tg-width=\"1280\" tg-height=\"853\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>图源:图虫创意</p><p>面临高压环境的业务线高P,希望通过离职喘口气还能理解,那些本没有业绩压力,被高薪招揽过来的技术大牛,也在逃离阿里,就让外界有些捉摸不透。</p><p>达摩院,是阿里巴巴创始人马云一手发起创办,退休前最看重的人才聚集地。过去一年时间里,达摩院的13名“扫地僧”(最初的核心技术人员)已有4人离开,占比30%以上。</p><p>其中,阿里副总裁、达摩院金融智能负责人漆远在去年11月回归学术圈,担任复旦大学浩清教授及人工智能创新与产业研究院院长;阿里副总裁、达摩院自动驾驶实验室负责人王刚在今年年初辞职创业;5月,阿里开建研究院的功勋老将,阿里副总裁、达摩院副院长金榕和阿里副总裁、达摩院城市大脑负责人华先胜也相继离开。</p><p>而与华先胜搭档的城市大脑高级研究员张磊,在去年年底离开达摩院。8月和9月,达摩院XR实验室负责人谭平和达摩院大模型带头人杨红霞也被曝离职。</p><p>“这个实验室,是要挣钱的。90%以上研究的东西,不能只在实验室里面,必须在市场上。”在马云看来,达摩院并不是单纯的科研部门。张勇也曾提出,阿里从不做纯粹的科学研究,而是将技术和商业结合在一起,服务于各类消费场景。</p><p>阿里最新发布的2023财年第二季度(自然年2022年第三季度)财报显示,创新业务及其他:包括如天猫精灵及达摩院等业务,收入为4.09亿元,仅占总收入的0.2%。</p><p>数据表明,目前达摩院的营收仍然不算高,在人员流失的情况下,阿里的创新业务与技术探索能否保持从前水平成为问题。</p><p><b>23岁阿里生存困境何解?</b></p><p>收缩战线、降本增效背后,是阿里必须直面的增长困局。根据最新财报,今年第三季度,阿里罕见的同时出现净利润亏损、核心业务下滑、淘宝天猫GMV下滑等现象。</p><p>数据显示,该季度阿里实现收入2071.76亿元,同比增长3%;净亏损224.67亿元,上年同期为净利润33.77亿元。对于净亏损,阿里的解释是,所持有的上市公司股权投资的市场价格下降。</p><p>被称为“阿里钱袋子”的中国商业板块,季度收入1354.31亿元,同比下滑1%。其中,淘宝天猫线上实物商品GMV继续同比个位数下降,淘特、淘菜菜还处于亏损状态。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/00b86838e1995ee0fed367df87a3ce22\" tg-width=\"1280\" tg-height=\"853\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>图源:图虫创意</p><p>“阿里的核心电商业务继续承压。”网经社电子商务研究中心网络零售部主任、高级分析师莫岱青告诉时代周报记者,用户是各电商平台争夺的重点,此次阿里继续未公布用户规模。</p><p>莫岱青认为,<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>在用户规模上的追赶,会让阿里有紧迫感,同时叠加了电商巨头用户增长已近天花板的因素。</p><p>据中国互联网络信息中心(CNNIC),截至2022年6月,中国网民规模为10.51亿,互联网普及率达74.4%。这意味着互联网市场由增量转为存量,与互联网增量紧密相关的网络交易规模增速也呈下降趋势。</p><p>“无论是大商家,还是中小商家,在不确定的环境下,用于营销的投入都会变得更加谨慎,”在11月17日的财报电话会上,张勇称,商家对展现类的广告比效果类的广告会更加谨慎,对效果类广告ROI的追求、要求也会更高。</p><p>曾经“拿着望远镜都找不到对手”的阿里,如今正被强敌环伺,核心业务遭蚕食。财报电话会上,张勇表示,阿里已经形成商家持续经营的方法论和盈利模式,淘宝天猫的结合是商家经营的主阵地,商家会探索新的模式进行销售,但是他们的ROI能不能稳定,是不是可持续还要打上问号。</p><p>放眼整个行业,从“流量时代”进入“留量时代”,电商行业并没有停止变化和洗牌,“猫狗拼”的三国杀格局,正在被群雄割据所取代。新形态的电商不断涌现,直播与视频带来兴趣电商正在崛起。</p><p>百联咨询创始人庄帅向时代周报记者分析称,比如<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>小程序,视频号直播带货,<a href=\"https://laohu8.com/S/DYIN\">抖音</a>快手直播带货,还有B站、小红书等电商业务的发展,都让市场竞争更加激烈。</p><p>4年前,张勇曾在接受媒体采访时表示,商业领域的激烈竞争,非但不是坏事,反而是一种幸运。</p><p>“你必须时刻醒着,睡觉也得睁着眼睛,不断去学习、创新。最怕的是独孤求败,这个世界上没有任何东西是不可以被超越的。”张勇如是说。</p><p>张勇公开表达危机感,旨在鞭策阿里不断向前,免被身后对手赶超。没成想这种危机感正逐渐变为现实。</p><p>没有一家企业能永远辉煌,阿里也一样。马云希望阿里能够跨越3个世纪:1999年阿里诞生,20世纪活过1年;跨越21世纪活过100年;22世纪再活1年,一共102年。</p><p>如今,阿里面对着未来诸多不确定,“确定性”成为今年阿里高管在公开场合反复提及的词汇,外界关注的是,在不确定的外部市场环境下,这头巨象能否继续起舞?</p><p>(文中刘沙、吴瑶、阿伟、李威均为化名)</p></body></html>","source":"lsy1588128741489","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>阿里的“中年危机”:高P逃离,低P内耗</title>\n<style 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P5(校招毕业生)至 P12(事业部总裁),员工入职时会匹配相应的职级,并对应至相应的薪酬、股票与晋升机制。目前,阿里最多的群体是P6-P9,P10以上为副总裁级别,被员工称为“高P”。41岁的刘沙今年刚从阿里离职创业,离开前,她是阿里P9员工、资深财务专家,对阿里的薪资体系熟谙于心:“P6到P9,基本上是每上一个台阶,薪资就会翻番,大体上看,P6年薪在30-50万元,P7在70-100万元,P8在100-150万元,P9基本就是300万元以上。”“个人发展与成长比较受限,有点浪费时间。”已经拿到百万年薪的吴瑶在今年11月主动提出离职。让吴瑶下定决心的,是他所在的业务方向停滞不前,技术对业务的贡献也相对有限。吴瑶认为团队的价值衡量让他有些难受:“更多时候不是客户第一,而是老板第一,上位者的认知和思路,决定了下面人的辛苦会不会白费。”见微知著,以起源于阿里的双十一为例,今年阿里未公布双十一的GMV数据。往前一年,2021年天猫双十一GMV为5403亿元,同比增速从2020年的26%骤降至8.45%,是史上最低增速,也是唯一两位数以下的一次,侧面印证着阿里的增长乏力。图源:图虫创意身在围城中,有人主动求变,也有人被裁员逼退。3月,阿里传出“滚动式裁员”消息,所谓“滚动式裁员”是指根据公司需求进行一轮又一轮的裁员。吴瑶观察到,公司提出降本增效后,团队成员只出不进,今年以来,团队裁员比例已经达到10-15%。“身在局中,亲眼看到身边的同事、朋友被优化,感觉大家都战战兢兢,生怕刀子掉到自己头上,遇到许久不见的朋友,打招呼的方式都变成‘你们裁完了吗’。”他说道。34岁的阿伟,半年前是一名阿里P7员工,担任数据专家。在年中的大裁员中,他不幸领到“毕业礼包”:“我所在的业务线有裁员指标,一个P9,二个P8一起被干掉,我也在淘汰范围之内。”据阿伟描述,主管落位时一般会带“左右护法”,而像阿伟这样没背景,没团队的人会被挤到一边,加上业务缺少突破,晋升无望,阿伟选择了躺平,绩效常年徘徊在3.5左右。抱团与捆绑在阿里是常态。“我现在的领导,在上一家单位的时候,我们就在一起共事,已经建立信任关系。”在阿里工作刚满3年的P7员工李威则认为,信任很重要,这样有机会时才会轮到自己。李威团队里也有一名“佛系”员工。“如果只是想做一个小螺丝钉,可以不用管太多,如果想要获得更多,就必须保持战斗状态,看自己怎么选。”李威认为。在阿里,多数时候晋升面试需要业绩背书。“要拿着实实在在的业绩作为敲门砖,努力也许还有机会,不努力就什么都没有。”李威表示,自己还在苦熬,每天忙得焦头烂额,一心扑在项目上,只是成本已经被卡得很死。“互联网公司当年靠跑马圈地取胜,当市场环境开始收缩,公司首先就会考虑效率问题。”刘沙建议,互联网有个全域营销的概念,打工人也要及早筹划自己的全域收入,特别是90后和95后并没有踏在互联网黄金10年的风口上。实际上。阿里的降本增效,在财报中有直观体现:数据显示,今年前9个月,阿里员工人数从259316人减少到243903人,减员超1.5万人。同期,阿里的销售和市场费用为479.37亿元,较去年同期的558.93亿元下滑14.23%。今年7月,张勇在一年一度的致股东信中写道:“过去这一年,阿里在组织和文化上做出的一系列改变,会成为未来发展的新开端。我们必须比这个时代变化得更快,必须更坚决地调整和完善自己,更快速地把共识转化为行动。”图源:图虫创意高P批量逃离互联网的寒气向上传导,就到了摸爬滚打晋升上来的高P这里,当这些职场精英都扛不住的时候,出逃成为自救的方式之一。最新被曝光的出逃案例发生在10月,酱料企业李锦记迎来新的CEO靖捷。此前,靖捷在阿里担任多个高层领导职务,包括集团副总裁兼首席执行官助理、天猫总裁及天猫营销、战略合作伙伴发展和快速消费品副总裁。此前1个月,阿里巴巴海外数字商业板块CTO兼任全球速卖通基础平台中心总经理的汤兴,同样被媒体报道已经离职。汤兴(花名:平畴)和张凯夫(花名:凯夫)、杨光(花名:吹雪)、刘博(花名:家洛)并称“大淘宝四大金刚”。在去年末的架构调整中,原负责人蒋凡被派往海外,旗下汤兴、张凯夫与蒋凡一起出海开疆拓土。目前来看,汤兴已用离职表明了态度。汤兴的离开与阿里海外业务难以打开局面不无关系。去年第三季度,国际业务是阿里最亮眼的业务,跨境及全球零售商业、跨境及全球批发商业,分别同比增长33%和34%。而今年同期,两大跨境业务仅分别同比增长3%、6%。电商主业之外,被称为“第二增长曲线”的云业务同样面临高层震荡。4月,阿里云中国区总裁任庚离职,阿里副总裁、云智能销售管理与生态发展部总经理郭继军出走,阿里副总裁、阿里云数据库产品事业部负责人李飞飞等高管的麾下也有数名P9与P10中高层骨干辞任。此外,阿里副总裁、阿里云新零售事业部总裁、阿里云研究院院长肖利华在5月离职创业,创办的智行合一科技有限公司,专注于为企业提供一站式数智化转型服务。中高层在新财年的节点上频繁出走或与业绩表现有关。数据显示,2022财年(自然年2021年4月~2022年3月)阿里云各季度收入分别为160.51亿元、200.07亿元、195.39亿元、189.71亿元,同比增速分别为29%、33%、20%、12%,在持续高增长后有失速趋势。图源:图虫创意面临高压环境的业务线高P,希望通过离职喘口气还能理解,那些本没有业绩压力,被高薪招揽过来的技术大牛,也在逃离阿里,就让外界有些捉摸不透。达摩院,是阿里巴巴创始人马云一手发起创办,退休前最看重的人才聚集地。过去一年时间里,达摩院的13名“扫地僧”(最初的核心技术人员)已有4人离开,占比30%以上。其中,阿里副总裁、达摩院金融智能负责人漆远在去年11月回归学术圈,担任复旦大学浩清教授及人工智能创新与产业研究院院长;阿里副总裁、达摩院自动驾驶实验室负责人王刚在今年年初辞职创业;5月,阿里开建研究院的功勋老将,阿里副总裁、达摩院副院长金榕和阿里副总裁、达摩院城市大脑负责人华先胜也相继离开。而与华先胜搭档的城市大脑高级研究员张磊,在去年年底离开达摩院。8月和9月,达摩院XR实验室负责人谭平和达摩院大模型带头人杨红霞也被曝离职。“这个实验室,是要挣钱的。90%以上研究的东西,不能只在实验室里面,必须在市场上。”在马云看来,达摩院并不是单纯的科研部门。张勇也曾提出,阿里从不做纯粹的科学研究,而是将技术和商业结合在一起,服务于各类消费场景。阿里最新发布的2023财年第二季度(自然年2022年第三季度)财报显示,创新业务及其他:包括如天猫精灵及达摩院等业务,收入为4.09亿元,仅占总收入的0.2%。数据表明,目前达摩院的营收仍然不算高,在人员流失的情况下,阿里的创新业务与技术探索能否保持从前水平成为问题。23岁阿里生存困境何解?收缩战线、降本增效背后,是阿里必须直面的增长困局。根据最新财报,今年第三季度,阿里罕见的同时出现净利润亏损、核心业务下滑、淘宝天猫GMV下滑等现象。数据显示,该季度阿里实现收入2071.76亿元,同比增长3%;净亏损224.67亿元,上年同期为净利润33.77亿元。对于净亏损,阿里的解释是,所持有的上市公司股权投资的市场价格下降。被称为“阿里钱袋子”的中国商业板块,季度收入1354.31亿元,同比下滑1%。其中,淘宝天猫线上实物商品GMV继续同比个位数下降,淘特、淘菜菜还处于亏损状态。图源:图虫创意“阿里的核心电商业务继续承压。”网经社电子商务研究中心网络零售部主任、高级分析师莫岱青告诉时代周报记者,用户是各电商平台争夺的重点,此次阿里继续未公布用户规模。莫岱青认为,拼多多、京东在用户规模上的追赶,会让阿里有紧迫感,同时叠加了电商巨头用户增长已近天花板的因素。据中国互联网络信息中心(CNNIC),截至2022年6月,中国网民规模为10.51亿,互联网普及率达74.4%。这意味着互联网市场由增量转为存量,与互联网增量紧密相关的网络交易规模增速也呈下降趋势。“无论是大商家,还是中小商家,在不确定的环境下,用于营销的投入都会变得更加谨慎,”在11月17日的财报电话会上,张勇称,商家对展现类的广告比效果类的广告会更加谨慎,对效果类广告ROI的追求、要求也会更高。曾经“拿着望远镜都找不到对手”的阿里,如今正被强敌环伺,核心业务遭蚕食。财报电话会上,张勇表示,阿里已经形成商家持续经营的方法论和盈利模式,淘宝天猫的结合是商家经营的主阵地,商家会探索新的模式进行销售,但是他们的ROI能不能稳定,是不是可持续还要打上问号。放眼整个行业,从“流量时代”进入“留量时代”,电商行业并没有停止变化和洗牌,“猫狗拼”的三国杀格局,正在被群雄割据所取代。新形态的电商不断涌现,直播与视频带来兴趣电商正在崛起。百联咨询创始人庄帅向时代周报记者分析称,比如腾讯小程序,视频号直播带货,抖音快手直播带货,还有B站、小红书等电商业务的发展,都让市场竞争更加激烈。4年前,张勇曾在接受媒体采访时表示,商业领域的激烈竞争,非但不是坏事,反而是一种幸运。“你必须时刻醒着,睡觉也得睁着眼睛,不断去学习、创新。最怕的是独孤求败,这个世界上没有任何东西是不可以被超越的。”张勇如是说。张勇公开表达危机感,旨在鞭策阿里不断向前,免被身后对手赶超。没成想这种危机感正逐渐变为现实。没有一家企业能永远辉煌,阿里也一样。马云希望阿里能够跨越3个世纪:1999年阿里诞生,20世纪活过1年;跨越21世纪活过100年;22世纪再活1年,一共102年。如今,阿里面对着未来诸多不确定,“确定性”成为今年阿里高管在公开场合反复提及的词汇,外界关注的是,在不确定的外部市场环境下,这头巨象能否继续起舞?(文中刘沙、吴瑶、阿伟、李威均为化名)","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":622,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":620148391,"gmtCreate":1669609308313,"gmtModify":1669609309787,"author":{"id":"3539229655408025","authorId":"3539229655408025","name":"旷世猛男","avatar":"https://static.tigerbbs.com/50e5060505138cbcb3f792d17b7a4413","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"评论","listText":"评论","text":"评论","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/620148391","repostId":"1144585522","repostType":4,"repost":{"id":"1144585522","weMediaInfo":{"introduction":"致力于提供最及时的财经资讯,最专业的解读分析,覆盖宏观经济、金融机构、A股市场、上市公司、投资理财等财经领域。","home_visible":1,"media_name":"券商中国","id":"9","head_image":"https://static.tigerbbs.com/d482d56459984e8c86a6a137295b3c4f"},"pubTimestamp":1669604013,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1144585522?lang=&ed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href=\"https://laohu8.com/S/06066\">中信建投证券</a>:无需悲观,短期风格或往“稳增长”方向轮动</b></p><p>央行降准助力“稳增长”,熨平流动性压力支持信贷投放,“弱现实”下后续价格型工具或同样值得期待。对于股票市场而言,此次降准的实质性意义或相对有限,但至少投资者在经济内生需求恢复路径尚不明朗的“弱现实”之下,可以看到其背后所释放出的政府“稳住经济大盘”的决心,对后续行情仍应保有期待,无需转向悲观。地产供给端纾困政策加码持续兑现,精准解决“保交楼”环节痛点,部分问题房企信用风险的处置和出清或许正在接近终点。“保交楼”与“房企融资托底”是本轮系列政策背后的核心,而房地产销售依旧只是低位企稳,后续有关助力地产销售改善预期的需求端政策或同样可期,国内经济增长回归潜在增速路径后居民中长期信心的恢复也将有利于房地产市场的复苏。</p><p>年末稳增长诉求提升,风格或往稳增长链条相关板块轮动。部分省市专项债提前批已下达,央行再度降准。地产融资支持政策频繁出台,市场对前期“保项目不保主体”的悲观预期有所纠偏。“金融十六条”出台,国有大行纷纷响应积极授信超万亿,优质房企率先受益;叠加流动性边际宽松,推动稳增长链条基本面,尤其是银行地产悲观预期修复。复盘同处相似经济基本面环境、同为去库期的2011-2012、2014-2015、2018及2021年,整体四季度呈现的特征为逆周期资产明显占优,以四季度月度收益均值表现计,稳定类板块(地产银行公用交运)>TMT(传媒通信电子)>中游制造及可选消费。对应到今年行业表现上,同样在经济预期不明朗+当年高景气赛道景气预期基本反应背景下,短期风格或往“稳增长”方向轮动。从长期政策导向上看,高水平科技自立自强或将成为中长期投资主线。</p><p><b><a href=\"https://laohu8.com/S/601211\">国泰君安</a>证券:调整反而是布局机会,股票逢跌加仓</b></p><p>本轮的经济修复过程将是曲折的,甚至四季度和明年一季度还有较大下修压力。但政策态度的转变意味着股票市场不再是泥沙俱下,围绕内需“找机会”的行情有望不断出现,而在预期的改善和基本面的羸弱之下,一蹴而就的拉升式行情很难看到,更多的是在震荡与反复中向上演进。调整反而是布局机会,股票逢跌加仓。</p><p>面对中期不确定性下降与短期不确定性上升,一个重要的投资思路转变在于从看EPS的高增长转向看成长性G。关注两条主线:传统地产链的修复与科技制造的趋势机会。</p><p><b><a href=\"https://laohu8.com/S/601995\">中金公司</a>:临近年底关注政策取向,成长板块还需观察</b></p><p>市场前期已具备较多的偏底部特征,预期好转的关键在于基本面的修复力度,我们重申对A股市场未来12个月持中性偏积极看法,临近年底,关注12月附近可能召开的中央政治局会议及中央经济工作会议,在当前经济仍面临内外部挑战阶段,关注后续政策取向。配置方面,短期紧跟政策边际变化的节奏来配置,中期根据景气程度及中国经济增长结构把握产业升级与消费升级主线较为关键。</p><p>在配置上仍以低估值、与宏观关联度不高或景气程度尚可且有政策支持的领域为主。成长板块当前整体预期不算低、仓位依然相对重,系统性配置机会可能还需要观察,自下而上把握结构性机会,战略性风格切换至成长的契机需要关注海外通胀及中国稳增长等方面的进展。三季报业绩披露完毕,关注A股上市公司业绩后续修复情况。</p><p><b><a href=\"https://laohu8.com/S/000776\">广发证券</a>:港股走牛市,A股走修复市</b></p><p>本轮“复合政策底”框架已基本满足,港股走牛市,A股走修复市。“复合政策底”是本轮熊牛切换的重要框架。</p><p>港股更具赔率与弹性优势,重视战略性大底部,港股牛市三阶段,一阶段由主权风险溢价下行主导,目标已达到,短期波动加大,港股投资三支箭:稳增长政策加码+防疫政策优化+海外流动性压制缓和。A股走修复市:行业配置:现阶段“以发展促安全”为政策线索:1. “稳增长”政策加码(地产龙头股适度信用下沉/医疗设备/消费建材);2. 疫情防控优化趋势下的修复机会(餐饮供应链/啤酒/药店/特效药);3. 海外流动性缓和(互联网平台经济)。主题投资“国家安全”(国产软件等),国企改革&低碳转型(建筑等)。</p><p><b><a href=\"https://laohu8.com/S/600999\">招商证券</a>:四季度A股业绩或仍承压,2023年有望进入弱复苏通道</b></p><p>近日,央行宣布降准,再次确认了当前货币政策基调并未显著变化,对短期市场情绪带来提振。10月工业企业盈利底部震荡,四季度A股业绩或仍承压,2023年有望进入弱复苏通道。考虑到临近年底政治局会议和中央经济工作会议,以及近期一系列融资支持政策的配合引导,稳增长政策加码概率进一步提高。</p><p>行业配置上推荐关注稳地产、受益于流动性和景气度改善的医药医疗、计算机和盈利改善明显的装备制造方向,中长期仍建议继续对“新时代五朵金花”进行布局。</p><p><b><a href=\"https://laohu8.com/S/601377\">兴业证券</a>:顺势而为,短期关注国企央企的低估值修复机会</b></p><p>近期市场再度陷入震荡,核心在于风险偏好的反复。但不必过度担心市场出现系统性风险:1)4月疫情显著冲击市场,核心原因在于其严重阻滞国内供应链并拖累经济。而当前疫情对供应链和经济的影响远小于当时,且防疫政策已进一步优化,11月10日政治局常委会议明确要求提升防控的科学性、精准性,减少疫情对经济社会发展的影响。2)偏债产品赎回对股市影响有限。且尽管利率有所上行,但市场资金面仍较为充裕。3)外部的冲击也在减弱。美国10月CPI低于预期,带动美债利率、美元指数回落,外资重新回流,11月11日以来陆股通北上资金已大幅流入544亿。4)从估值、股权风险溢价来看,当前市场仍处于高性价比的底部区域。截至11月25日上证综指12.2倍、创业板指38.2倍的PE估值仍处于历史底部区域,与此同时股权风险溢价也分别处于2010年以来77.9%和96.5%的历史高位。</p><p>顺势而为,短期内关注国企央企的低估值修复机会。中长期,持续关注“信军医”、“新半军”、“科创”三条主线。</p><p><b>安信证券:市场处于蓄势阶段,冬日小阳春值得期待</b></p><p>12月将至,后续政治局会议和中央经济工作会议是重要政策观察窗口,短期市场环境有利于大盘价值的估值修复。当前处于市场处于蓄势阶段,国内疫情如果能有效控制,基本面预期则得到反转,冬日里的小阳春值得期待。</p><p>短期超配行业:地产(链);医药;银行、铜金;汽车零部件;以数控机床和刀具、超声波焊接、大功率轴承为代表的国产替代;以计算机(信创)为代表的数字经济;以储能为代表的绿电产业链。主题投资:关注国企央企。</p><p><b><a href=\"https://laohu8.com/S/002926\">华西证券</a>:A股仍处于修复性行情中,板块快速轮动</b></p><p>构筑“圆弧底”,板块快速轮动为主要特征。A股仍处于修复性行情中,但经济基本面的扭转难以一蹴而就,在疫情反复、债市波动等影响下,市场情绪受到扰动,价值和成长行情出现“跷跷板效应”。</p><p>展望后市,预计不太会出现类似于2014年年底“低估值蓝筹”行情“一边倒”的现象。当前市场微观资金面并未出现显著宽松,外资、公募基金等增量资金入市有限,私募仓位也回落至近三年低位。在存量博弈的背景下,A股将呈现板块和风格快速轮动的特征。价值板块短期大幅反弹后,建议仍以均衡配置为主。行业配置上,关注三条投资主线:1)受益于政策边际调整的,如“房地产”等;2)景气度高的成长类行业,如“新能源”等;3)与“安全、发展”相关的,如“信创、自主可控、中药”等。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>十大券商一周策略:港股走牛市,A股走修复市!</title>\n<style 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src=\"https://static.tigerbbs.com/b87289b139cb1be3f3a8db73bfff9444\" tg-width=\"578\" tg-height=\"468\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b><a href=\"https://laohu8.com/S/600030\">中信证券</a>:当前正处于政策驱动的上半场,提高仓位</b></p><p>在12月,预计“新二十条”优化过程中将逐步形成常态化防控的新稳态,房地产“十六条”等稳增长政策执行过程中也将逐步形成经济弱势恢复的新稳态,新稳态渐行渐近,将夯实经济中期修复的基础;美元加息节奏拐点确立,国内货币政策集中发力,提供A股估值修复的支撑。</p><p>当前市场特征亦表明A股中期全面修复的趋势高度明确,只是短期修复节奏有所放缓,当前正处于政策驱动的上半场,建议提高仓位,均衡配置精准防控、地产产业链、全球流动性拐点三条主线。</p><p><b><a href=\"https://laohu8.com/S/600837\">海通证券</a>:A股趋势向好,年内第二波上涨徐徐展开</b></p><p>①A股估值水平周期波动,当前PE/PB、股债收益比、风险溢价率等指标均处于周期底部。②A股每3-4年出现一个低点,背后是经济周期轮回,当前经济正走向复苏早期,A股趋势向好。③稳增长政策正在持续加码,年内第二波上涨徐徐展开,优先关注高景气成长,如数字经济+新能源。</p><p><b><a href=\"https://laohu8.com/S/06066\">中信建投证券</a>:无需悲观,短期风格或往“稳增长”方向轮动</b></p><p>央行降准助力“稳增长”,熨平流动性压力支持信贷投放,“弱现实”下后续价格型工具或同样值得期待。对于股票市场而言,此次降准的实质性意义或相对有限,但至少投资者在经济内生需求恢复路径尚不明朗的“弱现实”之下,可以看到其背后所释放出的政府“稳住经济大盘”的决心,对后续行情仍应保有期待,无需转向悲观。地产供给端纾困政策加码持续兑现,精准解决“保交楼”环节痛点,部分问题房企信用风险的处置和出清或许正在接近终点。“保交楼”与“房企融资托底”是本轮系列政策背后的核心,而房地产销售依旧只是低位企稳,后续有关助力地产销售改善预期的需求端政策或同样可期,国内经济增长回归潜在增速路径后居民中长期信心的恢复也将有利于房地产市场的复苏。</p><p>年末稳增长诉求提升,风格或往稳增长链条相关板块轮动。部分省市专项债提前批已下达,央行再度降准。地产融资支持政策频繁出台,市场对前期“保项目不保主体”的悲观预期有所纠偏。“金融十六条”出台,国有大行纷纷响应积极授信超万亿,优质房企率先受益;叠加流动性边际宽松,推动稳增长链条基本面,尤其是银行地产悲观预期修复。复盘同处相似经济基本面环境、同为去库期的2011-2012、2014-2015、2018及2021年,整体四季度呈现的特征为逆周期资产明显占优,以四季度月度收益均值表现计,稳定类板块(地产银行公用交运)>TMT(传媒通信电子)>中游制造及可选消费。对应到今年行业表现上,同样在经济预期不明朗+当年高景气赛道景气预期基本反应背景下,短期风格或往“稳增长”方向轮动。从长期政策导向上看,高水平科技自立自强或将成为中长期投资主线。</p><p><b><a href=\"https://laohu8.com/S/601211\">国泰君安</a>证券:调整反而是布局机会,股票逢跌加仓</b></p><p>本轮的经济修复过程将是曲折的,甚至四季度和明年一季度还有较大下修压力。但政策态度的转变意味着股票市场不再是泥沙俱下,围绕内需“找机会”的行情有望不断出现,而在预期的改善和基本面的羸弱之下,一蹴而就的拉升式行情很难看到,更多的是在震荡与反复中向上演进。调整反而是布局机会,股票逢跌加仓。</p><p>面对中期不确定性下降与短期不确定性上升,一个重要的投资思路转变在于从看EPS的高增长转向看成长性G。关注两条主线:传统地产链的修复与科技制造的趋势机会。</p><p><b><a href=\"https://laohu8.com/S/601995\">中金公司</a>:临近年底关注政策取向,成长板块还需观察</b></p><p>市场前期已具备较多的偏底部特征,预期好转的关键在于基本面的修复力度,我们重申对A股市场未来12个月持中性偏积极看法,临近年底,关注12月附近可能召开的中央政治局会议及中央经济工作会议,在当前经济仍面临内外部挑战阶段,关注后续政策取向。配置方面,短期紧跟政策边际变化的节奏来配置,中期根据景气程度及中国经济增长结构把握产业升级与消费升级主线较为关键。</p><p>在配置上仍以低估值、与宏观关联度不高或景气程度尚可且有政策支持的领域为主。成长板块当前整体预期不算低、仓位依然相对重,系统性配置机会可能还需要观察,自下而上把握结构性机会,战略性风格切换至成长的契机需要关注海外通胀及中国稳增长等方面的进展。三季报业绩披露完毕,关注A股上市公司业绩后续修复情况。</p><p><b><a href=\"https://laohu8.com/S/000776\">广发证券</a>:港股走牛市,A股走修复市</b></p><p>本轮“复合政策底”框架已基本满足,港股走牛市,A股走修复市。“复合政策底”是本轮熊牛切换的重要框架。</p><p>港股更具赔率与弹性优势,重视战略性大底部,港股牛市三阶段,一阶段由主权风险溢价下行主导,目标已达到,短期波动加大,港股投资三支箭:稳增长政策加码+防疫政策优化+海外流动性压制缓和。A股走修复市:行业配置:现阶段“以发展促安全”为政策线索:1. “稳增长”政策加码(地产龙头股适度信用下沉/医疗设备/消费建材);2. 疫情防控优化趋势下的修复机会(餐饮供应链/啤酒/药店/特效药);3. 海外流动性缓和(互联网平台经济)。主题投资“国家安全”(国产软件等),国企改革&低碳转型(建筑等)。</p><p><b><a href=\"https://laohu8.com/S/600999\">招商证券</a>:四季度A股业绩或仍承压,2023年有望进入弱复苏通道</b></p><p>近日,央行宣布降准,再次确认了当前货币政策基调并未显著变化,对短期市场情绪带来提振。10月工业企业盈利底部震荡,四季度A股业绩或仍承压,2023年有望进入弱复苏通道。考虑到临近年底政治局会议和中央经济工作会议,以及近期一系列融资支持政策的配合引导,稳增长政策加码概率进一步提高。</p><p>行业配置上推荐关注稳地产、受益于流动性和景气度改善的医药医疗、计算机和盈利改善明显的装备制造方向,中长期仍建议继续对“新时代五朵金花”进行布局。</p><p><b><a href=\"https://laohu8.com/S/601377\">兴业证券</a>:顺势而为,短期关注国企央企的低估值修复机会</b></p><p>近期市场再度陷入震荡,核心在于风险偏好的反复。但不必过度担心市场出现系统性风险:1)4月疫情显著冲击市场,核心原因在于其严重阻滞国内供应链并拖累经济。而当前疫情对供应链和经济的影响远小于当时,且防疫政策已进一步优化,11月10日政治局常委会议明确要求提升防控的科学性、精准性,减少疫情对经济社会发展的影响。2)偏债产品赎回对股市影响有限。且尽管利率有所上行,但市场资金面仍较为充裕。3)外部的冲击也在减弱。美国10月CPI低于预期,带动美债利率、美元指数回落,外资重新回流,11月11日以来陆股通北上资金已大幅流入544亿。4)从估值、股权风险溢价来看,当前市场仍处于高性价比的底部区域。截至11月25日上证综指12.2倍、创业板指38.2倍的PE估值仍处于历史底部区域,与此同时股权风险溢价也分别处于2010年以来77.9%和96.5%的历史高位。</p><p>顺势而为,短期内关注国企央企的低估值修复机会。中长期,持续关注“信军医”、“新半军”、“科创”三条主线。</p><p><b>安信证券:市场处于蓄势阶段,冬日小阳春值得期待</b></p><p>12月将至,后续政治局会议和中央经济工作会议是重要政策观察窗口,短期市场环境有利于大盘价值的估值修复。当前处于市场处于蓄势阶段,国内疫情如果能有效控制,基本面预期则得到反转,冬日里的小阳春值得期待。</p><p>短期超配行业:地产(链);医药;银行、铜金;汽车零部件;以数控机床和刀具、超声波焊接、大功率轴承为代表的国产替代;以计算机(信创)为代表的数字经济;以储能为代表的绿电产业链。主题投资:关注国企央企。</p><p><b><a href=\"https://laohu8.com/S/002926\">华西证券</a>:A股仍处于修复性行情中,板块快速轮动</b></p><p>构筑“圆弧底”,板块快速轮动为主要特征。A股仍处于修复性行情中,但经济基本面的扭转难以一蹴而就,在疫情反复、债市波动等影响下,市场情绪受到扰动,价值和成长行情出现“跷跷板效应”。</p><p>展望后市,预计不太会出现类似于2014年年底“低估值蓝筹”行情“一边倒”的现象。当前市场微观资金面并未出现显著宽松,外资、公募基金等增量资金入市有限,私募仓位也回落至近三年低位。在存量博弈的背景下,A股将呈现板块和风格快速轮动的特征。价值板块短期大幅反弹后,建议仍以均衡配置为主。行业配置上,关注三条投资主线:1)受益于政策边际调整的,如“房地产”等;2)景气度高的成长类行业,如“新能源”等;3)与“安全、发展”相关的,如“信创、自主可控、中药”等。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/5d8fb95e65f042f352c6313989391357","relate_stocks":{"HSI":"恒生指数","000001.SH":"上证指数"},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1144585522","content_text":"中信证券:当前正处于政策驱动的上半场,提高仓位在12月,预计“新二十条”优化过程中将逐步形成常态化防控的新稳态,房地产“十六条”等稳增长政策执行过程中也将逐步形成经济弱势恢复的新稳态,新稳态渐行渐近,将夯实经济中期修复的基础;美元加息节奏拐点确立,国内货币政策集中发力,提供A股估值修复的支撑。当前市场特征亦表明A股中期全面修复的趋势高度明确,只是短期修复节奏有所放缓,当前正处于政策驱动的上半场,建议提高仓位,均衡配置精准防控、地产产业链、全球流动性拐点三条主线。海通证券:A股趋势向好,年内第二波上涨徐徐展开①A股估值水平周期波动,当前PE/PB、股债收益比、风险溢价率等指标均处于周期底部。②A股每3-4年出现一个低点,背后是经济周期轮回,当前经济正走向复苏早期,A股趋势向好。③稳增长政策正在持续加码,年内第二波上涨徐徐展开,优先关注高景气成长,如数字经济+新能源。中信建投证券:无需悲观,短期风格或往“稳增长”方向轮动央行降准助力“稳增长”,熨平流动性压力支持信贷投放,“弱现实”下后续价格型工具或同样值得期待。对于股票市场而言,此次降准的实质性意义或相对有限,但至少投资者在经济内生需求恢复路径尚不明朗的“弱现实”之下,可以看到其背后所释放出的政府“稳住经济大盘”的决心,对后续行情仍应保有期待,无需转向悲观。地产供给端纾困政策加码持续兑现,精准解决“保交楼”环节痛点,部分问题房企信用风险的处置和出清或许正在接近终点。“保交楼”与“房企融资托底”是本轮系列政策背后的核心,而房地产销售依旧只是低位企稳,后续有关助力地产销售改善预期的需求端政策或同样可期,国内经济增长回归潜在增速路径后居民中长期信心的恢复也将有利于房地产市场的复苏。年末稳增长诉求提升,风格或往稳增长链条相关板块轮动。部分省市专项债提前批已下达,央行再度降准。地产融资支持政策频繁出台,市场对前期“保项目不保主体”的悲观预期有所纠偏。“金融十六条”出台,国有大行纷纷响应积极授信超万亿,优质房企率先受益;叠加流动性边际宽松,推动稳增长链条基本面,尤其是银行地产悲观预期修复。复盘同处相似经济基本面环境、同为去库期的2011-2012、2014-2015、2018及2021年,整体四季度呈现的特征为逆周期资产明显占优,以四季度月度收益均值表现计,稳定类板块(地产银行公用交运)>TMT(传媒通信电子)>中游制造及可选消费。对应到今年行业表现上,同样在经济预期不明朗+当年高景气赛道景气预期基本反应背景下,短期风格或往“稳增长”方向轮动。从长期政策导向上看,高水平科技自立自强或将成为中长期投资主线。国泰君安证券:调整反而是布局机会,股票逢跌加仓本轮的经济修复过程将是曲折的,甚至四季度和明年一季度还有较大下修压力。但政策态度的转变意味着股票市场不再是泥沙俱下,围绕内需“找机会”的行情有望不断出现,而在预期的改善和基本面的羸弱之下,一蹴而就的拉升式行情很难看到,更多的是在震荡与反复中向上演进。调整反而是布局机会,股票逢跌加仓。面对中期不确定性下降与短期不确定性上升,一个重要的投资思路转变在于从看EPS的高增长转向看成长性G。关注两条主线:传统地产链的修复与科技制造的趋势机会。中金公司:临近年底关注政策取向,成长板块还需观察市场前期已具备较多的偏底部特征,预期好转的关键在于基本面的修复力度,我们重申对A股市场未来12个月持中性偏积极看法,临近年底,关注12月附近可能召开的中央政治局会议及中央经济工作会议,在当前经济仍面临内外部挑战阶段,关注后续政策取向。配置方面,短期紧跟政策边际变化的节奏来配置,中期根据景气程度及中国经济增长结构把握产业升级与消费升级主线较为关键。在配置上仍以低估值、与宏观关联度不高或景气程度尚可且有政策支持的领域为主。成长板块当前整体预期不算低、仓位依然相对重,系统性配置机会可能还需要观察,自下而上把握结构性机会,战略性风格切换至成长的契机需要关注海外通胀及中国稳增长等方面的进展。三季报业绩披露完毕,关注A股上市公司业绩后续修复情况。广发证券:港股走牛市,A股走修复市本轮“复合政策底”框架已基本满足,港股走牛市,A股走修复市。“复合政策底”是本轮熊牛切换的重要框架。港股更具赔率与弹性优势,重视战略性大底部,港股牛市三阶段,一阶段由主权风险溢价下行主导,目标已达到,短期波动加大,港股投资三支箭:稳增长政策加码+防疫政策优化+海外流动性压制缓和。A股走修复市:行业配置:现阶段“以发展促安全”为政策线索:1. “稳增长”政策加码(地产龙头股适度信用下沉/医疗设备/消费建材);2. 疫情防控优化趋势下的修复机会(餐饮供应链/啤酒/药店/特效药);3. 海外流动性缓和(互联网平台经济)。主题投资“国家安全”(国产软件等),国企改革&低碳转型(建筑等)。招商证券:四季度A股业绩或仍承压,2023年有望进入弱复苏通道近日,央行宣布降准,再次确认了当前货币政策基调并未显著变化,对短期市场情绪带来提振。10月工业企业盈利底部震荡,四季度A股业绩或仍承压,2023年有望进入弱复苏通道。考虑到临近年底政治局会议和中央经济工作会议,以及近期一系列融资支持政策的配合引导,稳增长政策加码概率进一步提高。行业配置上推荐关注稳地产、受益于流动性和景气度改善的医药医疗、计算机和盈利改善明显的装备制造方向,中长期仍建议继续对“新时代五朵金花”进行布局。兴业证券:顺势而为,短期关注国企央企的低估值修复机会近期市场再度陷入震荡,核心在于风险偏好的反复。但不必过度担心市场出现系统性风险:1)4月疫情显著冲击市场,核心原因在于其严重阻滞国内供应链并拖累经济。而当前疫情对供应链和经济的影响远小于当时,且防疫政策已进一步优化,11月10日政治局常委会议明确要求提升防控的科学性、精准性,减少疫情对经济社会发展的影响。2)偏债产品赎回对股市影响有限。且尽管利率有所上行,但市场资金面仍较为充裕。3)外部的冲击也在减弱。美国10月CPI低于预期,带动美债利率、美元指数回落,外资重新回流,11月11日以来陆股通北上资金已大幅流入544亿。4)从估值、股权风险溢价来看,当前市场仍处于高性价比的底部区域。截至11月25日上证综指12.2倍、创业板指38.2倍的PE估值仍处于历史底部区域,与此同时股权风险溢价也分别处于2010年以来77.9%和96.5%的历史高位。顺势而为,短期内关注国企央企的低估值修复机会。中长期,持续关注“信军医”、“新半军”、“科创”三条主线。安信证券:市场处于蓄势阶段,冬日小阳春值得期待12月将至,后续政治局会议和中央经济工作会议是重要政策观察窗口,短期市场环境有利于大盘价值的估值修复。当前处于市场处于蓄势阶段,国内疫情如果能有效控制,基本面预期则得到反转,冬日里的小阳春值得期待。短期超配行业:地产(链);医药;银行、铜金;汽车零部件;以数控机床和刀具、超声波焊接、大功率轴承为代表的国产替代;以计算机(信创)为代表的数字经济;以储能为代表的绿电产业链。主题投资:关注国企央企。华西证券:A股仍处于修复性行情中,板块快速轮动构筑“圆弧底”,板块快速轮动为主要特征。A股仍处于修复性行情中,但经济基本面的扭转难以一蹴而就,在疫情反复、债市波动等影响下,市场情绪受到扰动,价值和成长行情出现“跷跷板效应”。展望后市,预计不太会出现类似于2014年年底“低估值蓝筹”行情“一边倒”的现象。当前市场微观资金面并未出现显著宽松,外资、公募基金等增量资金入市有限,私募仓位也回落至近三年低位。在存量博弈的背景下,A股将呈现板块和风格快速轮动的特征。价值板块短期大幅反弹后,建议仍以均衡配置为主。行业配置上,关注三条投资主线:1)受益于政策边际调整的,如“房地产”等;2)景气度高的成长类行业,如“新能源”等;3)与“安全、发展”相关的,如“信创、自主可控、中药”等。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":257,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":620383104,"gmtCreate":1669366721308,"gmtModify":1669366722874,"author":{"id":"3539229655408025","authorId":"3539229655408025","name":"旷世猛男","avatar":"https://static.tigerbbs.com/50e5060505138cbcb3f792d17b7a4413","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"生命力真强","listText":"生命力真强","text":"生命力真强","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/620383104","repostId":"1154075993","repostType":4,"repost":{"id":"1154075993","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据,旨在帮助投资者理解世界,做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1669365126,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1154075993?lang=&edition=full","pubTime":"2022-11-25 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referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>第三季度经调整EBITDA及经调整溢利净额分别为48亿元及35亿元,由2021年同期扭亏为盈并环比显着提升。</p><p>于2022年第三季度的经营溢利及经营利润率分别为9.882亿元及1.6%,而于2021年同期的经营亏损及经营亏损率分别为101亿元及20.7%。</p><p><b>核心本地商业:</b></p><p>财报显示,2022年第三季度,美团核心本地商业分部收入由2021年第三季度的372亿元增长24.6%至2022年同期的463亿元;经营溢利由2021年第三季度的人民币42亿元增长124.6%至2022年同期的人民币93亿元,经营利润率提高至20.1%。</p><p>(注:美团核心本地商业,主要包括原有的餐饮外卖和到店、酒店及旅游分部,还有美团闪购、民宿以及交通票务)</p><p><b>新业务:</b></p><p>财报显示,美团新业务分部的收入2021年第三季度的人民币117亿元增长39.7%至2022年同期的人民币163亿元;经营亏损环比略微收窄至人民币68亿元,而经营亏损率改善至41.6%,</p><p><b>其他方面:</b></p><p>美团研发开支由2021年第三季度的人民币47亿元增加至2022年同期的人民币54亿元,占收入百分比则由9.7%同比下降1.1个百分点至8.6%。</p><p>美团一般及行政开支由2021年第三季度的人民币24亿元增加至2022年同期的人民币25亿元,占收入百分比由4.9%同比下降0.9个百分点至4.0%。</p><p>截至2022年9月30日,美团持有的现金及现金等价物及短期理财投资分别为人民币233亿元及人民币883亿元</p><p><b>美团和腾讯将维持互惠共赢的商业合作关系,延续现有的战略合作协议</b></p><p>美团发布公告,鉴于腾讯根据建议计划拟向其股东分配约958,121,562股美团B类股份(相当于腾讯持有的美团B类股份约90.9%)从而导致腾讯于本公司的持股拟变化,于2022年11月16日,本公司宣布刘炽平先生已辞任其非执行董事一职,并立即生效。紧随实物分配完成,并经任何必要的调整后,腾讯的相关合资格股东将收到本公司若干股份。美团和腾讯将维持互惠共赢的商业合作关系,包括延续现有的战略合作协议。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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href=https://china.huanqiu.com/article/4AguypudpvI><strong>环球时报</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>自从2021年11月26日,世界卫生组织宣布奥密克戎为需要关注的新冠病毒变异株以来,一年时间里,关于奥密克戎变异株引发重症和死亡的致病力问题一直备受关注。近日,一项来自国内科研团队的验证性研究数据显示,相较于新冠病毒的原始毒株和随后出现的其他变异株,奥密克戎变异株的致病力呈现几何级数下降。香港大学研究团队联合海南医学院热带转化医学教育部重点实验室研究团队于今年年初发表在知名科学杂志《自然》上的一篇...</p>\n\n<a href=\"https://china.huanqiu.com/article/4AguypudpvI\">Web 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Mobius对近期国内加强监管也表示,“这意味着他们(中国)正在走向公平监管,试图创造一个公平的竞争环境,中国采取的这些措施,让投资者,包括海外投资者,更安心”。\n不仅海外投资者开始看多中国科技股,国内投资者也在逆势买买买。本周前四个交易日,恒生互联网ETF(513330)净流入超过5.5亿元。\n光大证券认为,港股互联网板块短期或维持震荡,关注稀缺成长板块。当前港股已显现出部分筑底信号,港股的下跌空间也可能相对有限,建议关注稀缺成长但被市场情绪错杀的标的,如云计算、电子、医药及物业相关板块。长期来看,互联网公司投资价值已经凸显。从美股的经验来看,互联网公司也面临过多次监管压力,但业务拆分的风险和概率较低,多数公司在规范后依然蓬勃发展,再次焕发生机。因此相对长线大资金可逐步介入互联网相关的公司。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":908,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":610586054,"gmtCreate":1648693607384,"gmtModify":1648694013558,"author":{"id":"3539229655408025","authorId":"3539229655408025","name":"旷世猛男","avatar":"https://static.tigerbbs.com/50e5060505138cbcb3f792d17b7a4413","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"最终取决于美方是否可以低下头来。端正态度。以对待实力相当或高于自己的大国的姿态和条件。主动上门跟我们汇报。","listText":"最终取决于美方是否可以低下头来。端正态度。以对待实力相当或高于自己的大国的姿态和条件。主动上门跟我们汇报。","text":"最终取决于美方是否可以低下头来。端正态度。以对待实力相当或高于自己的大国的姿态和条件。主动上门跟我们汇报。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":8,"commentSize":2,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/610586054","repostId":"1189414345","repostType":4,"repost":{"id":"1189414345","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据,旨在帮助投资者理解世界,做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1648690323,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1189414345?lang=&edition=full","pubTime":"2022-03-31 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财报显示,上海工厂在近期进行了产能升级,年产能超过了75万辆,是特斯拉目前产能最高的超级工厂。此外,特斯拉美国加利福尼亚工厂年产能65万辆,德国柏林工厂和美国得州工厂年产能均超25万辆。 据此前乘联会公布的数据,特斯拉中国6月份共计交付7.89万辆,创历史新高。今年上半年,特斯拉中国共交付29.5万辆汽车。","content":"<div>\n<p>特斯拉上海超级工厂超越加利福尼亚工厂,成为了特斯拉全球年产量最高的一座工厂。在7月20日的特斯拉第二季度财报电话会议上,有投资者询问特斯拉如何看待在中国市场的竞争。马斯克表示,他非常尊重中国的电动汽车制造商,“他们很聪明,他们很努力,任何没有他们那么有竞争力的人都会衰落。”不过马斯克表示,“目前最好的中国电动汽车制造商实际上是特斯拉中国。”财报显示,上海工厂在近期进行了产能升级,年产能超过了75...</p>\n\n<a href=\"https://finance.sina.com.cn/jjxw/2022-07-21/doc-imizirav4724648.shtml\">Web Link</a>\n\n</div>\n","source":"sina","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>特斯拉上海工厂年产能超75万辆,成全球产能最高工厂</title>\n<style 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height=\"auto\"/></p><p>A股:修复进行中</p><p>今年三季度以来,外部因素对A股的负面影响逐渐减弱,国内经济和政策预期逐渐明朗,A股进入了修复行情。</p><p>中信证券指出,一方面,在通胀约束下美联储年底加息有望如期落地,<b>而市场对于加息恐慌已达到顶点</b>,预期再难进一步恶化。</p><p>另一方面,A股基本面正在稳步修复,<b>9月制造业PMI回升荣枯线上,社融数据整体和结构也优于预期</b>,人民币汇率恢复双向波动,表明汇率贬值和外资流出对A股的负面影响将逐步改善。</p><p>另外,当前市场流动性开始改善,市场风险偏好从底部抬升,而仍然处于低位的估值还有修复空间,<b>存量资金调仓和增量资金入场延续</b>,产生资金接力效应,强化本轮修复行情的持续性。</p><p>美股:利空将近</p><p>与此同时,随着美国经济衰退即将成为确定事件,利空也已逼近美股。</p><p>根据本周一美国银行公布的一项报告,标普500指数成份股公司盈利不及预期,和预期未来盈利下调的公司占比逐渐增多。</p><p>在已发布财报的标普500指数成份股中,只有42%的公司报告营收和利润两项重要指标均高于预期,该比例创下2020年第一季度新冠疫情爆发以来的最低,也低于财报季第一周47%的历史平均水平。</p><p>此前美银预测,由于通胀持续和美联储暴力加息,美股上市公司的盈利增长空间愈发收窄,标普500指数甚至可能回落到3000点附近。和周一的收盘价相比,这意味着美股可能还有18%左右的下跌空间。</p></body></html>","source":"live_wallstreetcn","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>“空美股、买港股”!高盛:更看好A股</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; 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Mueller-Glissmann提出,投资者应当卖出标普500指数的看涨期权,并买入恒生中国企业指数看涨期权。高盛在其资产配置中总体减持股票,但在亚洲仍然对中国超配,并且对标普500指数持中性立场。分析师表示,与境外股票相比,他们更亲睐中国A股,因为后者相对较少受到全球宏观经济逆风等...</p>\n\n<a href=\"https://wallstreetcn.com/articles/3672617\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/718d9d0cee89dacb8ae3664167fe24e6","relate_stocks":{"000001.SH":"上证指数","GS":"高盛"},"source_url":"https://wallstreetcn.com/articles/3672617","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/cc96873d3d23ee6ac10685520df9c100","article_id":"1155596382","content_text":"高盛在最新报告中建议投资者为追涨中国资产做好准备。在10月17日的报告中,高盛集团策略分析师Christian Mueller-Glissmann提出,投资者应当卖出标普500指数的看涨期权,并买入恒生中国企业指数看涨期权。高盛在其资产配置中总体减持股票,但在亚洲仍然对中国超配,并且对标普500指数持中性立场。分析师表示,与境外股票相比,他们更亲睐中国A股,因为后者相对较少受到全球宏观经济逆风等因素的影响。在全球宏观背景不断恶化的情况下,标准普尔500指数今年已下跌23%。A股:修复进行中今年三季度以来,外部因素对A股的负面影响逐渐减弱,国内经济和政策预期逐渐明朗,A股进入了修复行情。中信证券指出,一方面,在通胀约束下美联储年底加息有望如期落地,而市场对于加息恐慌已达到顶点,预期再难进一步恶化。另一方面,A股基本面正在稳步修复,9月制造业PMI回升荣枯线上,社融数据整体和结构也优于预期,人民币汇率恢复双向波动,表明汇率贬值和外资流出对A股的负面影响将逐步改善。另外,当前市场流动性开始改善,市场风险偏好从底部抬升,而仍然处于低位的估值还有修复空间,存量资金调仓和增量资金入场延续,产生资金接力效应,强化本轮修复行情的持续性。美股:利空将近与此同时,随着美国经济衰退即将成为确定事件,利空也已逼近美股。根据本周一美国银行公布的一项报告,标普500指数成份股公司盈利不及预期,和预期未来盈利下调的公司占比逐渐增多。在已发布财报的标普500指数成份股中,只有42%的公司报告营收和利润两项重要指标均高于预期,该比例创下2020年第一季度新冠疫情爆发以来的最低,也低于财报季第一周47%的历史平均水平。此前美银预测,由于通胀持续和美联储暴力加息,美股上市公司的盈利增长空间愈发收窄,标普500指数甚至可能回落到3000点附近。和周一的收盘价相比,这意味着美股可能还有18%左右的下跌空间。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":260,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":683652782,"gmtCreate":1656318469447,"gmtModify":1704864423507,"author":{"id":"3539229655408025","authorId":"3539229655408025","name":"旷世猛男","avatar":"https://static.tigerbbs.com/50e5060505138cbcb3f792d17b7a4413","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"有没有懂的朋友回答下。腾讯的这个公告是必须得发么?还是腾讯自己主动披露的?","listText":"有没有懂的朋友回答下。腾讯的这个公告是必须得发么?还是腾讯自己主动披露的?","text":"有没有懂的朋友回答下。腾讯的这个公告是必须得发么?还是腾讯自己主动披露的?","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":2,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/683652782","repostId":"1175588891","repostType":4,"repost":{"id":"1175588891","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据,旨在帮助投资者理解世界,做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1656316979,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1175588891?lang=&edition=full","pubTime":"2022-06-27 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href=\"https://laohu8.com/S/PFE\">辉瑞</a>-BioNTechSE新冠疫苗中和抗体水平较当前疫苗提高了19.6倍。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/SIGA\">SIGA Technologies</a>盘前大跌逾10%,WHO称现阶段猴痘疫情不构成“国际关注的突发公共卫生事件”。</p><p><b>欧股</b></p><p>欧洲主要指数全线上涨,德国DAX30涨1.82%,<a href=\"https://laohu8.com/S/VUKE.UK\">英国富时100</a>涨1.01%,法国CAC40涨1.19%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2af85c47363379c4393d59109dd52125\" tg-width=\"819\" tg-height=\"289\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>原油</b></p><p>原油期货小幅走高,截止发稿,WTI原油报107.68美元/桶,涨0.06%;布油现报113.54美元/桶,涨0.37%。</p><p>俄乌局势在周末有所恶化,G7商讨加大对俄罗斯的制裁,市场对供给紧张的担忧挥之不去,短线略微偏向多头。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/caf70b5392866f2c270ea9d187348d01\" tg-width=\"889\" tg-height=\"818\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><img src=\"https://static.tigerbbs.com/fa796e0e108efad121daba654cc260ec\" tg-width=\"889\" tg-height=\"820\" 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SE盘前涨近5%,报道称最高剂量的针对奥密克戎变异株的辉瑞-BioNTechSE新冠疫苗中和抗体水平较当前疫苗提高了19.6倍。SIGA Technologies盘前大跌逾10%,WHO称现阶段猴痘疫情不构成“国际关注的突发公共卫生事件”。欧股欧洲主要指数全线上涨,德国DAX30涨1.82%,英国富时100涨1.01%,法国CAC40涨1.19%。原油原油期货小幅走高,截止发稿,WTI原油报107.68美元/桶,涨0.06%;布油现报113.54美元/桶,涨0.37%。俄乌局势在周末有所恶化,G7商讨加大对俄罗斯的制裁,市场对供给紧张的担忧挥之不去,短线略微偏向多头。黄金黄金期货小幅走高,现涨0.38%,报1837.2美元/盎司。国际金价上涨,因为一些西方国家计划正式禁止从俄罗斯进口黄金,引发了投资者对黄金的一些兴趣。但市场不会因此发生结构性变化,技术上金价仍下看1811美元。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1662,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"3505393194147042","authorId":"3505393194147042","name":"Shijue","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"content":"法律规定 必须披露","text":"法律规定 必须披露","html":"法律规定 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15:11","market":"hk","language":"zh","title":"马化腾最新思考:以长期主义的决心推动社会共创","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1122885475","media":"21世纪经济报道","summary":"腾讯发布了《腾讯可持续社会价值报告2021》。","content":"<div>\n<p>作者:白杨5月16日,腾讯发布了《腾讯可持续社会价值报告2021》。在这份报告中,腾讯董事会主席兼首席执行官马化腾也分享了其对可持续社会价值的最新思考。2021年4月,腾讯进行了公司第四次战略升级。在这次升级中,腾讯将“推动可持续社会价值创新”作为核心战略,并成立了可持续社会价值事业部(SSV)。而基础科学、教育创新、乡村振兴、碳中和、FEW (食物、能源与水)、公众应急、养老科技、数字文化和公益...</p>\n\n<a href=\"https://m.21jingji.com/article/20220516/herald/8fdd0729f22a8017c2d89d3e434e7507.html\">Web Link</a>\n\n</div>\n","source":"21sjjj","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>马化腾最新思考:以长期主义的决心推动社会共创</title>\n<style 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(食物、能源与水)、公众应急、养老科技、数字文化和公益数字化等,都是腾讯要展开探索的领域。在此背景下,马化腾也于去年底提出了CBS三位一体的发展思路。所谓CBS,分别是指用户(C)、产业(B)和社会(S),这也代表着腾讯服务对象的延伸。而经过一年的社会价值实践,马化腾表示,当下,腾讯正面临着挑战与发展并存的新阶段。一方面,收入与利润的增速放缓;另一方面,我们也认为可借此换档,去创造更高质量的发展——那就是更加聚焦以用户价值、科技创新及社会责任为中心的本源,更加坚守科技向善的愿景。这样的企业,才会在更长时间跨度里持续进化,为国家与时代创造更大价值。在其看来,对可持续社会价值的投入,就像腾讯投入研发一样重要,表面看是成本,实质是巩固了企业发展的底座。至于如何把CBS三个维度的工作融于一体,腾讯找到了一种通用方法,即共创。马化腾指出,共创离不开共识,同时也要以共享为支撑。但通过实践,马化腾也意识到,社会共创不是一个容易的过程,“社会领域的议题,往往都急不得,因为它积累了复杂的原因,还常是我们陌生的领域,需要我们摸着石头过河,从试点跑通,然后找到一些模式,在更大范围推广与提升”。对于未来,马化腾说,“我们应该去做这些难而正确的事,以长期主义的决心推动社会共创,创造可持续社会价值。这是国家与社会对我们的期待,也是我们更好地立于世界的方式”。以下是马化腾的分享全文:当下,腾讯正面临着挑战与发展并存的新阶段。一方面,收入与利润的增速放缓;另一方面,我们也认为可借此换档,去创造更高质量的发展——那就是更加聚焦以用户价值、科技创新及社会责任为中心的本源,更加坚守科技向善的愿景。这样的企业,才会在更长时间跨度里持续进化,为国家与时代创造更大价值。这样的想法,和我们在过去一年在社会价值领域的探索也直接相关。去年四月,我们进行了公司第四次战略升级,把“推动可持续社会价值创新”作为核心战略,成立可持续社会价值事业部(SSV),在基础科学、教育创新、乡村振兴、碳中和、FEW (食物、能源与水)、公众应急、养老科技、数字文化和公益数字化等多个领域展开了探索,并启动了共同富裕专项计划。我用“CBS三位一体”的思考,来看腾讯在这一方向的成长。腾讯从QQ的产品为起点,后来又有了微信,在服务用户中快速发展。随着数字科技的飞速发展,越来越多的行业开始数字化、智能化,我们也在2018年提出了“扎根消费互联网,拥抱产业互联网”的战略升级,以助力实体经济。我们越是深入其中,越是看到社会的方方面面,包括弱势群体,对我们的期待、对利用数字技术的迫切需求;于是,我们在去年再次战略升级——我们的服务对象,就这样从用户(C),发展到产业(B),再到社会 (S),最终指向是为社会创造价值。这意味着,对可持续社会价值的投入,就像我们投入研发一样重要,表面看是成本,实质是巩固了企业发展的底座。这就像百年成林的大榕树,在社会的土壤里,创造可持续社会价值的根扎得越深,长在上面的用户价值和产业价值,就愈加枝繁叶茂。我们把用户价值和产业价值做得越好,反过来也能吸收更多阳光和养分,并反哺到根部的社会价值。CBS三者相辅相成,三位一体。这里需要有一种通用方法,把CBS三个维度的工作融于一体。经过一年的探索,我们找到的方法是共创。首先,在公司内部,我们看到了,共创的方法,可以在社会价值领域把大家拧成一股绳。以去年的河南抗灾为例,不只是SSV在行动,而是迅速牵引了公司各产品的主动参与、共同创造。大家印象最深的是“救命文档”,腾讯文档团队与用户共创,帮助救援人员与受灾民众信息对接。这个文档,24小时内超过250万浏览量,让不少身处险境的受灾群众成功脱险。除此之外,还有十多款腾讯产品,全方面参与救灾服务。这些内部共创,都是有共同目标在激发大家,都是开放的、非功利的、能快速进行跨团队协作,都是利用各自的产品能力进行创造性应用,从而在C、B、S三个维度上自然融合。更重要的是,我们看到了,一个社会议题要解决好,往往不能只靠单方创造,而是社会各方共同参与创造的结果。社会共创是社会价值的最大生产力。最新的感受,来自于农业农村部四月份开始在全国乡村推广的“耕耘者振兴计划”。腾讯为村发展实验室是这一计划的执行方。其中有个亮点,是把农业农村部重视的乡村治理“积分制”模式,从湖南油溪桥村的实践,开发成了“村级事务积分制管理”小程序。这个村庄曾是省级贫困“空心村”,后来新上任的村支书组织村民建立“户主文明档案袋”,用积分的方式进行记录与激励,逐步把村庄变成估值过亿的乡村振兴村。于是,我们的团队和村支书一起共创,把他们的方法与流程升级为积分制小程序。积分过程在小程序上记录、审批、公示,村民按照积分多少享有集体经济收入的分红与奖励。村民们用上了数字OA系统,治理效率得到提升,内生动力得以激发。这个小工具,也开始在更多的试点村庄跑通,“积分制”被快速推行了起来。这件事给我们很多的启发。首先,共创离不开共识。不只是乡村振兴领域,在所有社会价值领域,想达成与社会共创,首先需和社会各方达成共识,这就是建立在国家需要、政府指导与民生关切上的共同愿景。以碳中和为例,腾讯在今年初宣布在2030年实现“净零”排放,并计划推动全社会的碳普惠,助力产业低碳转型。在这个共创的过程中,既离不开国家碳中和战略与全球应对气候变化的共识,也需要上下游供应链、普通民众和产业界的低碳共识。其次,共创要以共享为支撑。腾讯一直坚持技术共享理念,为用户、机构等各参与方提供数字工具与数字能力。像村民参与小程序的共创,就是基于这样的助力。包括微信、移动支付和产业互联网业务,从来不做中心化、控制式的设计,不是把用户聚在自己的平台上;而是分布式设计,把全部能力共享出去,让用户按他们的方式发展,我们把自己定位为连接者、助力者、服务者。这样,微信生态上的三千多万从业者,包括应届大学生等重点就业帮扶人群,都可以借助数字技术的共享机制,迸发出创造力,共创“稳就业”的社会价值。再次,共创才能可持续。我们推动可持续社会价值创新,是希望项目具备自我造血、自我生长的可持续能力。而共创让社会各方亲身参与,激发大家主动创造,像微信生态上的就业者或小微商家,因此发展出有自我造血能力的人才、机制与产品。所以,可持续的结果,是内生于共创的方法中的。在这一年,我们在可持续社会价值的多个领域,也都开启了类似的社会共创,有了一些初步成果。但这不是一个容易的过程。我们在探索中发现,社会领域的议题,往往都急不得,因为它积累了复杂的原因,还常是我们陌生的领域,需要我们摸着石头过河,从试点跑通,然后找到一些模式,在更大范围推广与提升。这需要我们有极大的耐心与务实精神,埋头苦干,主动创造,敢于试错,敢于重启。未来一年,我们还应继续分项目、分阶段、分步骤地跑通试点,在CBS三大维度上有效融合。我们应该去做这些难而正确的事,以长期主义的决心推动社会共创,创造可持续社会价值。这是国家与社会对我们的期待,也是我们更好地立于世界的方式。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":493,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":635203296,"gmtCreate":1646998756578,"gmtModify":1646998756578,"author":{"id":"3539229655408025","authorId":"3539229655408025","name":"旷世猛男","avatar":"https://static.tigerbbs.com/50e5060505138cbcb3f792d17b7a4413","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"我记得开战前俄说撤兵来的。还拍了拉走战车的视频。","listText":"我记得开战前俄说撤兵来的。还拍了拉走战车的视频。","text":"我记得开战前俄说撤兵来的。还拍了拉走战车的视频。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":5,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/635203296","repostId":"1131846628","repostType":4,"repost":{"id":"1131846628","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据,旨在帮助投资者理解世界,做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1646998042,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1131846628?lang=&edition=full","pubTime":"2022-03-11 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src=\"https://static.tigerbbs.com/aa22d75734fd856bee688252a6f3f194\" tg-width=\"796\" tg-height=\"403\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>据媒体报道,德国住房企业联合会主席 Axel Gedaschko 表示,德国的形势非常严峻。德国的社会和平正处于极大的危险之中。</p><p>随着俄乌冲突的紧张局势升级,德国官员们担心事态可能会继续恶化。当地时间7月11日,俄罗斯将关闭其通往德国的主要管道北溪1号,进行为期10天的常规维护。许多德国人担心它不会重新开放。</p><p>德国副总理兼经济与气候保护部部长哈贝克警告称,能源供应危机几乎成了“政治噩梦”。他表示,这将让德国经历很久未曾经受过的考验。如果没有政治支持,经济和社会将很快面临分裂,天然气的缺乏将严重破坏社会团结,德国必须为最坏的情况做好准备。</p><p>拜登的支持率暴跌</p><p>面对全球能源的紧张格局,美国总统拜登正在尝试说服其他石油出口国增加石油产量。</p><p>据法新社华盛顿消息,拜登于当地时间7月9日表示,他将于本周启程前往中东地区,并对沙特阿拉伯进行访问,旨在加强两国的“战略伙伴关系”。同时,拜登强调将坚持“基本的美国价值观”。</p><p>拜登在《华盛顿邮报》上发表评论表示,他知道很多人不同意他访问沙特的决定,但他本人在人权问题上的观点是清楚和一贯的,而且每次出国访问总会把基本自由问题列入议程。</p><p>报道称,预计拜登将敦促沙特增加石油产量,从而有助于缓解美国国内不断上升的燃油成本和通胀。同时,拜登的访问也标志着拒绝与沙特王储穆罕默德交往的政策发生了转变。</p><p>在拜登前往中东地区的前夕,其在美国国内的支持率再度暴跌。当地时间7月9日,美国《纽约邮报》报道称,一项全美最新民调数据称,美国总统拜登的支持率暴跌至30%,再创新低。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1e35411ebb570aea381ee1398ef668e8\" tg-width=\"545\" tg-height=\"379\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>需要指出的是,美国前任总统唐纳德·特朗普的最低支持率为39%,意味着,当前美国选民对拜登的满意度已经低于了特朗普。《纽约邮报》表示,特朗普执政1年5个多月的时候的支持率为44%,比拜登如今的30%也高出不少。</p><p>《纽约邮报》称,民调机构Civiqs对美国注册选民进行的每日跟踪调查发现,仅剩不到1/3的美国人对拜登的工作表现表示赞赏,而不满的比例高达57%,其中年龄在18岁至34岁之间的年轻选民对他的支持率最低,只有21%。</p><p>美股的最大考验</p><p>与此同时,美股也即将面临重大考验:美国经济衰退预期之下的财报季。</p><p>摩根士丹利在最新发布的报告中警告称,在标普500指数结束1970年以来最糟糕的半年度表现之后,二季度的业绩披露季将是美国股市的最关键考验。</p><p>市场认为,一旦经济衰退预期叠加企业盈利疲软,可能会让标普500指数再跌至少10%。</p><p>对于2022年二季度财报预期,华尔街分析师总体比较悲观。高盛表示,美股利润即将开始下滑,如果按照现在的趋势,标普500指数在年内有可能下探至3150点。</p><p>瑞银全球财富管理公司在报告中表示,如果经济衰退导致企业盈利大幅下降,标普500指数可能会跌至3300点,较2022年1月的高点累计跌幅约31%。</p><p>目前,根据FactSet的预测显示,标普500指数成分股本季度每股收益或同比增长4.1%,而这将是2020年四季度以来最慢的增长速度。营收预期略显乐观,预计同比增长10.1%,这将标志着营收连续第六个季度增幅超过10%。</p><p>道富环球首席投资策略师Michael Arone认为,企业会降低指引,财报季可能将令人失望。其进一步警告称,市场正准备迎接一个具有挑战性的财报季,但尚不清楚这将给美股带来多大的波动。</p><p>外资正在加速配置中国资产</p><p>当华尔街机构对美股展望悲观的同时,外资正在加速配置中国资产。</p><p>7月9日,据媒体报道,贝莱德数据显示,今年6月,欧美投资者净买入中国资产已经创出纪录。其中,在美国上市的ETF向中国市场净流入40亿美元,在欧洲、中东和非洲地区上市的ETF净流入18亿美元,合计达58亿美元的净流入超过了今年1月创下的43亿美元的纪录。</p><p>同时,高盛的数据也显示,中国的海外资金流入有所改善,在6月亚洲其他市场资金流出210亿美元的背景下,A股当月录得110亿美元北向资金流入。</p><p>贝莱德投资策略师Natasha Sarkaria表示,欧洲投资者并没有真的在买美国股票,也没有真的在买欧洲股票,而是在买中国股票,这是全球资金流动的一个显著变化。</p><p>另外,专注于新兴市场的资产管理公司Rayliant的投资主管Phillip Wool也认为,在美国通胀飙升预期之下,美联储正在展开一系列的加息,美股看起来“很糟糕”。随着投资者寻求多元化投资,中国股市可能在今年大部分时间内继续反弹,甚至会持续到更长时间。</p><p>近期,华尔街头部机构对中国资产的预期也较为乐观。其中,花旗将中国股票升为超配;摩根大通认为,中国为全球股市提供了一个“安全避风港”;高盛也对中国股票持有建设性观点。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" 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10:25</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><p>一系列警告,令全球能源市场再度紧张。</p><p>首先是,俄罗斯总统普京警告称,因俄乌冲突而继续对俄罗斯实施制裁,可能会给全球市场带来“灾难性”后果。随后,德国总理朔尔茨也对能源危机发出警告称,能源短缺问题或将影响德国数年之久。当地时间7月11日,俄罗斯将关闭其通往德国的主要管道北溪1号,进行为期10天的常规维护。</p><p>面对全球能源的紧张格局,美国总统拜登将于本周启程前往中东地区,对沙特阿拉伯进行访问。在启程前夕,其在美国国内的支持率再度暴跌,据美国《纽约邮报》报道,一项全美最新民调数据称,拜登的支持率暴跌至30%,再创新低。</p><p>与此同时,美股也即将面临重大的考验:美国经济衰退预期之下的财报季。华尔街多家机构警告称,美股利润即将开始下滑,如果按照现在的趋势,标普500指数在年内有可能下探至3150点。</p><p>当华尔街机构对美股展望悲观的同时,外资正在加速配置中国资产。7月9日,据媒体报道,贝莱德数据显示,今年6月,欧美投资者净买入中国资产已经创出纪录。其中,在美国上市的ETF向中国市场净流入40亿美元。</p><p>普京警告:灾难性后果</p><p>全球能源危机的警告再度响起。</p><p>7月10日,央视新闻报道称,俄罗斯总统普京于当地时间8日警告称,因俄乌冲突而继续对俄罗斯实施制裁,可能会给全球市场带来“灾难性”后果,进一步实施制裁可能会给全球能源市场带来更加严重的后果,甚至是灾难性的后果。</p><p>普京强调,欧盟对俄罗斯实行了石油禁运的又一轮制裁,国有能源公司应该对欧盟的石油禁运做好准备,限制的前景在上一次燃料能源综合体会议上讨论过。</p><p>对于欧洲国家的制裁措施,普京表示,欧洲国家正在通过各种途径试图取代俄罗斯的能源,预计这些行动的结果将是现货市场上天然气价格上涨,以及终端消费者的能源成本上升。</p><p>与此同时,美国方面也酝酿大动作。当地时间7月8日,美国财政部发表声明称,美国财政部长耶伦将在亚洲之行期间访问日本、印度尼西亚,并与后者讨论对俄实施制裁压力问题,其中包括建立反俄全球联盟,以应对俄罗斯在乌克兰的军事行动。</p><p>美国财政部在声明中指出,耶伦将与合作伙伴讨论给俄罗斯石油“限价”问题,以限制俄罗斯的财政收入,并将协调努力,以减少俄罗斯军事行动带来的粮食安全等全球性影响。</p><p>普京在7月8日举行的政府工作会议上表示,“不友好国家”对俄罗斯实施的所谓“经济闪电战”已经失败,一些国家对俄罗斯实施制裁性的限制措施,结果对它们自身造成的损害要大得多。</p><p>普京指出,尽管有制裁压力,俄罗斯燃料和能源综合体的状况仍然稳定,一些指标甚至出现增长,但与此同时也必须为西方制裁方案涉及的油气禁运做好准备,应重点建设基础设施,向友好国家供应能源,增加石油和天然气的多样化出口。</p><p>俄罗斯是世界上第二大石油出口国,仅次于沙特阿拉伯,也是世界上最大的天然气出口国和世界上最大的小麦出口国。欧洲40%的天然气和30%的石油需要从俄罗斯进口。</p><p>德国告急</p><p>在普京发布警告后,德国总理朔尔茨于当地时间7月9日对能源危机的影响发出警告称,能源短缺问题或将影响德国数年之久。</p><p>朔尔茨表示,即使在冬季过去之后,应对能源短缺的措施也应继续保留,德国的能源供应危机已经不是几天的问题,而是未来数周、数月、数年的问题。</p><p>德国的电力危机,已经开始从商业领域蔓延到工作场所、休闲中心和住宅,德国正在限量供应热水、实行配给制度,调暗路灯并关闭游泳池。</p><p>由于俄罗斯上个月大幅削减了对德国的天然气供应,推动燃料成本的大幅上升,使这一欧洲最大的经济体陷入了1973年石油价格冲击以来最严重的电力危机。</p><p><img 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Arone认为,企业会降低指引,财报季可能将令人失望。其进一步警告称,市场正准备迎接一个具有挑战性的财报季,但尚不清楚这将给美股带来多大的波动。</p><p>外资正在加速配置中国资产</p><p>当华尔街机构对美股展望悲观的同时,外资正在加速配置中国资产。</p><p>7月9日,据媒体报道,贝莱德数据显示,今年6月,欧美投资者净买入中国资产已经创出纪录。其中,在美国上市的ETF向中国市场净流入40亿美元,在欧洲、中东和非洲地区上市的ETF净流入18亿美元,合计达58亿美元的净流入超过了今年1月创下的43亿美元的纪录。</p><p>同时,高盛的数据也显示,中国的海外资金流入有所改善,在6月亚洲其他市场资金流出210亿美元的背景下,A股当月录得110亿美元北向资金流入。</p><p>贝莱德投资策略师Natasha Sarkaria表示,欧洲投资者并没有真的在买美国股票,也没有真的在买欧洲股票,而是在买中国股票,这是全球资金流动的一个显著变化。</p><p>另外,专注于新兴市场的资产管理公司Rayliant的投资主管Phillip Wool也认为,在美国通胀飙升预期之下,美联储正在展开一系列的加息,美股看起来“很糟糕”。随着投资者寻求多元化投资,中国股市可能在今年大部分时间内继续反弹,甚至会持续到更长时间。</p><p>近期,华尔街头部机构对中国资产的预期也较为乐观。其中,花旗将中国股票升为超配;摩根大通认为,中国为全球股市提供了一个“安全避风港”;高盛也对中国股票持有建设性观点。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/cccb4060ead1a8adaaa889023510cde1","relate_stocks":{"000001.SH":"上证指数",".DJI":"道琼斯"},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1100338233","content_text":"一系列警告,令全球能源市场再度紧张。首先是,俄罗斯总统普京警告称,因俄乌冲突而继续对俄罗斯实施制裁,可能会给全球市场带来“灾难性”后果。随后,德国总理朔尔茨也对能源危机发出警告称,能源短缺问题或将影响德国数年之久。当地时间7月11日,俄罗斯将关闭其通往德国的主要管道北溪1号,进行为期10天的常规维护。面对全球能源的紧张格局,美国总统拜登将于本周启程前往中东地区,对沙特阿拉伯进行访问。在启程前夕,其在美国国内的支持率再度暴跌,据美国《纽约邮报》报道,一项全美最新民调数据称,拜登的支持率暴跌至30%,再创新低。与此同时,美股也即将面临重大的考验:美国经济衰退预期之下的财报季。华尔街多家机构警告称,美股利润即将开始下滑,如果按照现在的趋势,标普500指数在年内有可能下探至3150点。当华尔街机构对美股展望悲观的同时,外资正在加速配置中国资产。7月9日,据媒体报道,贝莱德数据显示,今年6月,欧美投资者净买入中国资产已经创出纪录。其中,在美国上市的ETF向中国市场净流入40亿美元。普京警告:灾难性后果全球能源危机的警告再度响起。7月10日,央视新闻报道称,俄罗斯总统普京于当地时间8日警告称,因俄乌冲突而继续对俄罗斯实施制裁,可能会给全球市场带来“灾难性”后果,进一步实施制裁可能会给全球能源市场带来更加严重的后果,甚至是灾难性的后果。普京强调,欧盟对俄罗斯实行了石油禁运的又一轮制裁,国有能源公司应该对欧盟的石油禁运做好准备,限制的前景在上一次燃料能源综合体会议上讨论过。对于欧洲国家的制裁措施,普京表示,欧洲国家正在通过各种途径试图取代俄罗斯的能源,预计这些行动的结果将是现货市场上天然气价格上涨,以及终端消费者的能源成本上升。与此同时,美国方面也酝酿大动作。当地时间7月8日,美国财政部发表声明称,美国财政部长耶伦将在亚洲之行期间访问日本、印度尼西亚,并与后者讨论对俄实施制裁压力问题,其中包括建立反俄全球联盟,以应对俄罗斯在乌克兰的军事行动。美国财政部在声明中指出,耶伦将与合作伙伴讨论给俄罗斯石油“限价”问题,以限制俄罗斯的财政收入,并将协调努力,以减少俄罗斯军事行动带来的粮食安全等全球性影响。普京在7月8日举行的政府工作会议上表示,“不友好国家”对俄罗斯实施的所谓“经济闪电战”已经失败,一些国家对俄罗斯实施制裁性的限制措施,结果对它们自身造成的损害要大得多。普京指出,尽管有制裁压力,俄罗斯燃料和能源综合体的状况仍然稳定,一些指标甚至出现增长,但与此同时也必须为西方制裁方案涉及的油气禁运做好准备,应重点建设基础设施,向友好国家供应能源,增加石油和天然气的多样化出口。俄罗斯是世界上第二大石油出口国,仅次于沙特阿拉伯,也是世界上最大的天然气出口国和世界上最大的小麦出口国。欧洲40%的天然气和30%的石油需要从俄罗斯进口。德国告急在普京发布警告后,德国总理朔尔茨于当地时间7月9日对能源危机的影响发出警告称,能源短缺问题或将影响德国数年之久。朔尔茨表示,即使在冬季过去之后,应对能源短缺的措施也应继续保留,德国的能源供应危机已经不是几天的问题,而是未来数周、数月、数年的问题。德国的电力危机,已经开始从商业领域蔓延到工作场所、休闲中心和住宅,德国正在限量供应热水、实行配给制度,调暗路灯并关闭游泳池。由于俄罗斯上个月大幅削减了对德国的天然气供应,推动燃料成本的大幅上升,使这一欧洲最大的经济体陷入了1973年石油价格冲击以来最严重的电力危机。据媒体报道,德国住房企业联合会主席 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表示,德国的形势非常严峻。德国的社会和平正处于极大的危险之中。随着俄乌冲突的紧张局势升级,德国官员们担心事态可能会继续恶化。当地时间7月11日,俄罗斯将关闭其通往德国的主要管道北溪1号,进行为期10天的常规维护。许多德国人担心它不会重新开放。德国副总理兼经济与气候保护部部长哈贝克警告称,能源供应危机几乎成了“政治噩梦”。他表示,这将让德国经历很久未曾经受过的考验。如果没有政治支持,经济和社会将很快面临分裂,天然气的缺乏将严重破坏社会团结,德国必须为最坏的情况做好准备。拜登的支持率暴跌面对全球能源的紧张格局,美国总统拜登正在尝试说服其他石油出口国增加石油产量。据法新社华盛顿消息,拜登于当地时间7月9日表示,他将于本周启程前往中东地区,并对沙特阿拉伯进行访问,旨在加强两国的“战略伙伴关系”。同时,拜登强调将坚持“基本的美国价值观”。拜登在《华盛顿邮报》上发表评论表示,他知道很多人不同意他访问沙特的决定,但他本人在人权问题上的观点是清楚和一贯的,而且每次出国访问总会把基本自由问题列入议程。报道称,预计拜登将敦促沙特增加石油产量,从而有助于缓解美国国内不断上升的燃油成本和通胀。同时,拜登的访问也标志着拒绝与沙特王储穆罕默德交往的政策发生了转变。在拜登前往中东地区的前夕,其在美国国内的支持率再度暴跌。当地时间7月9日,美国《纽约邮报》报道称,一项全美最新民调数据称,美国总统拜登的支持率暴跌至30%,再创新低。需要指出的是,美国前任总统唐纳德·特朗普的最低支持率为39%,意味着,当前美国选民对拜登的满意度已经低于了特朗普。《纽约邮报》表示,特朗普执政1年5个多月的时候的支持率为44%,比拜登如今的30%也高出不少。《纽约邮报》称,民调机构Civiqs对美国注册选民进行的每日跟踪调查发现,仅剩不到1/3的美国人对拜登的工作表现表示赞赏,而不满的比例高达57%,其中年龄在18岁至34岁之间的年轻选民对他的支持率最低,只有21%。美股的最大考验与此同时,美股也即将面临重大考验:美国经济衰退预期之下的财报季。摩根士丹利在最新发布的报告中警告称,在标普500指数结束1970年以来最糟糕的半年度表现之后,二季度的业绩披露季将是美国股市的最关键考验。市场认为,一旦经济衰退预期叠加企业盈利疲软,可能会让标普500指数再跌至少10%。对于2022年二季度财报预期,华尔街分析师总体比较悲观。高盛表示,美股利润即将开始下滑,如果按照现在的趋势,标普500指数在年内有可能下探至3150点。瑞银全球财富管理公司在报告中表示,如果经济衰退导致企业盈利大幅下降,标普500指数可能会跌至3300点,较2022年1月的高点累计跌幅约31%。目前,根据FactSet的预测显示,标普500指数成分股本季度每股收益或同比增长4.1%,而这将是2020年四季度以来最慢的增长速度。营收预期略显乐观,预计同比增长10.1%,这将标志着营收连续第六个季度增幅超过10%。道富环球首席投资策略师Michael Arone认为,企业会降低指引,财报季可能将令人失望。其进一步警告称,市场正准备迎接一个具有挑战性的财报季,但尚不清楚这将给美股带来多大的波动。外资正在加速配置中国资产当华尔街机构对美股展望悲观的同时,外资正在加速配置中国资产。7月9日,据媒体报道,贝莱德数据显示,今年6月,欧美投资者净买入中国资产已经创出纪录。其中,在美国上市的ETF向中国市场净流入40亿美元,在欧洲、中东和非洲地区上市的ETF净流入18亿美元,合计达58亿美元的净流入超过了今年1月创下的43亿美元的纪录。同时,高盛的数据也显示,中国的海外资金流入有所改善,在6月亚洲其他市场资金流出210亿美元的背景下,A股当月录得110亿美元北向资金流入。贝莱德投资策略师Natasha Sarkaria表示,欧洲投资者并没有真的在买美国股票,也没有真的在买欧洲股票,而是在买中国股票,这是全球资金流动的一个显著变化。另外,专注于新兴市场的资产管理公司Rayliant的投资主管Phillip Wool也认为,在美国通胀飙升预期之下,美联储正在展开一系列的加息,美股看起来“很糟糕”。随着投资者寻求多元化投资,中国股市可能在今年大部分时间内继续反弹,甚至会持续到更长时间。近期,华尔街头部机构对中国资产的预期也较为乐观。其中,花旗将中国股票升为超配;摩根大通认为,中国为全球股市提供了一个“安全避风港”;高盛也对中国股票持有建设性观点。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":445,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":608847093,"gmtCreate":1638693164302,"gmtModify":1638693546412,"author":{"id":"3539229655408025","authorId":"3539229655408025","name":"旷世猛男","avatar":"https://static.tigerbbs.com/50e5060505138cbcb3f792d17b7a4413","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"对中概股的要求越来越过分……这些要求不是很久前在国内的美资企业就必须遵守。不然就被踢出市场的么?","listText":"对中概股的要求越来越过分……这些要求不是很久前在国内的美资企业就必须遵守。不然就被踢出市场的么?","text":"对中概股的要求越来越过分……这些要求不是很久前在国内的美资企业就必须遵守。不然就被踢出市场的么?","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":3,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/608847093","repostId":"1114895741","repostType":4,"repost":{"id":"1114895741","weMediaInfo":{"introduction":"格隆汇旗下公众号。分享和探讨港股、美国中概股以及少量估值确有吸引力之A股的投资线索、投资机会与投资心得.","home_visible":1,"media_name":"格隆汇","id":"3","head_image":"https://static.tigerbbs.com/24397cd0a72f485e9734d658c5a0841d"},"pubTimestamp":1638663193,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1114895741?lang=&edition=full","pubTime":"2021-12-05 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referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>中概变中丐,形容很贴切,但却很无奈。</p>\n<p>美国当地时间12月2日,美国证券交易委员会(SEC)又通过了<b>“要求在美国证券交易所上市的中国公司必须披露其所有权结构和审计细节,即使信息是来自相关外国司法辖区”</b>的新规。这是自从美国去年12月通过的《外国公司问责法案》要求在美上市企业提供审计底稿给PCAOB之后,专门针对中国出台的新规。</p>\n<p>根据国内相关规定,该法案中要求的审计工作底稿等档案应当存放在国内,同时,任何单位和个人不得擅自向境外提供与证券业务活动有关的文件和资料。所以,美国这个新规,明显与我国的相关规定相左,几乎是把中概股的门给堵上了。</p>\n<p><b>这新规最终可能导致200多家中国公司被美国交易所剔除。</b></p>\n<p>原本2019年10月中美双方对香港会计师事务所审计的、存放在中国内地的在美上市公司审计工作底稿调取事宜达成过共识。</p>\n<p>但到了2020年,特朗普政府单方面中止双方此前签署的合作谅解备忘录。包括单方面中止双方关于审计底稿等信息交换的合作。并且对中概股的监管要求越来越过分。</p>\n<p>除了美国政府的监管,还有众多恶意的华尔街大鳄借机大肆做空中概股赚取暴利。最大的证据是SEC刚刚批准的新规—是在去年5月便在参议院通过,12月在众议院通过。这些巨鳄正是利用这个几乎被确认的利空,成为血洗中概股的帮凶。</p>\n<p>如果统计年初至今,16家跌超90%,36家跌超80%,65家跌超70%,90家跌超60%,123家跌超50%,153家跌超40%,200家跌超20%,极少数比例的中小市值的中概股录得正收益。<b>初略统计,今年200多家中概股累计至少蒸发市值1万亿美元。</b></p>\n<p><b>显然,这是中概股在美国交易所的上市环境越来恶化的最血淋淋的证据。</b></p>\n<p>当然,对于其中的大型中概股来说,尤其是互联网、教育、甚至医药医疗等行业企业,还面临着屋漏偏逢连夜雨的无奈与尴尬。</p>\n<p>尤其互联网行业,加速其变局的重大外力,主要来源于反垄断,这个已经被大家说太多了。相信在未来,反垄断强监管大概率一直会是常态,这也给互联网行业的发展带上了紧箍咒。</p>\n<p>在今年,地产、教育、医疗、还有电子烟、交通出行方面监管层面的强行介入,都在改变着行业的增长逻辑。</p>\n<p>同时被改变的,还有它们的估值。</p>\n<p>现在,地产已经成为唯恐避之不及的“烂”行业(除了综合实力超强的大央企国企,它们还会很稳,甚至能吃到供给侧改革红利);被资本化的教育板块已经溃不成军,医药医疗在集采之下同样压力山大。</p>\n<p>而被重点严监管的互联网,受到的压力更大,连估值逻辑都已经发生了深刻变化。</p>\n<p>中概股经历过今年的血洗,部分互联网巨头的估值已经低到令人发指的地步。接下来,中概股会不会更低不知道,一些优质的互联网企业能否迎来估值修复机会,还难以确认,毕竟在中美博弈叠加自身遭受反垄断的大背景下,未来的不确性太高了。</p>\n<p><b>2、美国要收水,中国要降准</b></p>\n<p>近日国家总理在与国际货币基金组织,提到中国经济时,言简意赅地释放出非常多重磅消息。</p>\n<p>“为了应对疫情和经济发展,中国将继续实施稳定的宏观政策,加强针对性和有效性,继续实施稳健的货币政策,保持流动性合理充裕,围绕市场主体需求制定政策,适时降准,加大对实体经济特别是中小微企业的支持力度,确保经济平稳健康运行。”</p>\n<p>这其中,最重磅的点无疑在于<b>“适时降准”</b>,这成为引爆市场关注的焦点。</p>\n<p>毕竟这是货币政策宽松的兆头,市场对降准的预期因官方的最新表态又打开想象空间。据历史经验,总理多次提及降准,接下来降准一般会很快出来。</p>\n<p>对于A股来说,无疑是一个利好。难怪周五主力也干活儿了,拉银行券商,大盘反弹站上3600点。随着消息公布后,A50指数直线拉起,随有一波震荡,但随后继续冲高,收盘上涨0.93%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5cd3b06375aa9416075b9303c1539157\" tg-width=\"1001\" tg-height=\"646\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>但如果综合这句话的意思和背景,这个降准的利好还是需要多一份清醒的研判。</p>\n<p>首先,这句讲话背景也是一直以来国家提到的宏观经济压力下,为提振经济特别是中小微企业支持力度,保证经济平稳发展为出发点。这背后是有点“定向”的意思,当然也不排除全面。</p>\n<p>其次,对于这次降准,实际上很多人很早就有预期。</p>\n<p>在前面人民银行发布的《2021年第三季度中国货币政策执行报告》中,相比二季度的执行报告,有两个明显的措辞变化:</p>\n<p><b>1)删去了“坚持不搞’大水漫灌’”</b></p>\n<p><b>2)删去了“管好货币总闸门”,变为了“增强信贷总量增长的稳定性”。</b></p>\n<p>国家政策历来讲究用词,这样的修改多少是意味着接下来要继续宽松,甚至加大宽松范围和力度的意思。</p>\n<p>现在,预期降准的消息如意料所致,很多人甚至预期降准在年末,不无道理。</p>\n<p>更关键的是,这个降准的背景是处于现在的宏观经济环境还存在很大压力,还需要宏观政策的发力。</p>\n<p>我国的经济增速从过去10%左右的台阶,下滑到目前的6%以上,再加上突如其来的疫情冲击和中美贸易关系转冷,未来的发展压力依然不能乐观。</p>\n<p>所以历次的政府工作报告,都是要把稳经济,稳就业,稳预期等作为工作的关键。其中尤其是缓解中小微企业的经营困难,这也是昨日总理的话中重点提及的。</p>\n<p>也就是说,降准的目的是为了托经济,不是为了锦上添花刺激经济,它好比一味药,身体有问题了才吃药。所以对于降准,我们也不要太乐观。</p>\n<p><b>其实,我们更要搞清楚的是,为什么现在海外的趋势是美联储真正准备加快收水,而我们却在准备“放水”?有没有必要担心“美国收水,中国放水”格局下,这种放水会不会打折扣?</b></p>\n<p>其实大概每隔两三年,中美两国就会进入经济货币双背离状态,上次是2018年,现在又来了。</p>\n<p>这背后的原理大概就是国际分工和货币地位不同所致,一直以来,美欧依靠国际货币优势印钞输出需求,中国作为世界制造工厂为他们生产商品,由此形成了较固定的外循环经济。</p>\n<p>为了刺激经济而货币宽松总是从美欧发达国家开启动,但当美欧国内经济恢复过来,开始收紧流动性的时候,中国经济反而因为需求减少和美元回流而继续面临冲击,尤其是中小微企业。</p>\n<p>之前美联储无底线地放水,虽然刺激了经济,更把美股指数推行让巴菲特都活久见的历史新高,但如今也开始遭受了畸高持续通胀和经济滞涨的恶果,很多国家甚至开始面临外债危机,比如土耳其如今已经濒临倒下了。</p>\n<p>而我们国内的放水节奏相对克制,并且很多时候都是“有的放矢”定向安排,流向金融市场的资金并不大,所以现状看来整体通胀问题不大,股市也没有像美股那样大的泡沫。但不可否认的是中小微企业的压力却是非常大的。</p>\n<p>值得庆幸的是,房地产作为吸引全国资金流最大的超级产业,我国这两年通过严控房地产和反垄断,把这个可能引发灾难性经济风险的超级大雷给提前拆解了,于国内来说并没有太大系统性风险。在这种背景下,国家可以有更多的空间更从容地制定“以我为主”的货币政策。</p>\n<p>也就是说,美国收水,我国放水,虽然有影响,但还不至于太大。</p>\n<p><b>3、我们的投资怎么办?</b></p>\n<p>依据上述分析,这次降准可能会是定向而不会全面,整体上货币政策总基调不会变,不可能大幅宽松,这点要认清楚。</p>\n<p>所以,接下来中国货币全面宽松的情况不会出现,全面牛市也不大可能会有。</p>\n<p>近几年的降准降息宣布后第一天股市涨跌互相,没有明显的规律,中长期看,也只有2019年、2020年是利好,2015年的降准促成了最后的疯狂,也加速了随后的大崩盘,2008年和2018年都是崩盘。</p>\n<p>所以,降准是否利于股市,还需要辩证去看,没有基本面的支撑,撑得了一时,撑不了多久。</p>\n<p>很多人觉得降准了,对银行、保险、券商这些大金融板块是超级大利好,但其实也不必要太乐观。</p>\n<p>在7月初的降准事件中,银行股其实是大跌的,这是因为在经济复苏不及预期背景下的降准,反而暗含了要求银行加大向中小微企业放贷(如此前的窗口指导),导致市场对银行不良率可能再上升的担忧。</p>\n<p>地产板块确实是利好,但前两周已经有明显放开信贷限制的利好,并且这个降准主要目的不是救地产,所以利好也不会太大。</p>\n<p>大宗商品、消费股、科技股,大概也不会有太大反应,走的依然会是自身的逻辑。</p>\n<p>至于中概股,10个消息中大半都是利空的趋势可能还会持续一段时间,短期的估值逻辑是被打乱了的,所以那还是算了。</p>\n<p>别看现在互联网巨头们的估值已经便宜到地板价,但谁也说不准下一个反垄断的大刀会抗到那一处,对于有重大不确定性的资产,最好的策略只有是观望。</p>\n<p>但还是有一些强预期的板块我们可以期待一下的,如“碳中和”、“十四五规划”这些契合政策主导的方向,比如光伏、新能源、<a href=\"https://laohu8.com/S/C76.SI\">创新科技</a>、生物医药、芯片半导体、人工智能等。</p>\n<p><b>现在确定性作为最珍贵的标准,这些赛道会持续作为希望的火种,吸引抱薪者去取暖的,也就是我们说的避风港。</b></p>\n<p><b>4、尾声</b></p>\n<p>近几个月以来,我们看得到市场的形势是越来越复杂了。</p>\n<p>在内,控地产、打教育资本化、医药集采、互联网反垄断;在外,疫情反复、国际分工受阻、通胀危机、地缘政治等因素也持续对全球市场带来重大影响。</p>\n<p>原本美国打算即将开启收水周期,试图挽救自身已经陷入危机的物价通胀和经济滞涨,同时顺手狠狠收割一波全球资产。但突如其来的毒性更强的南非新冠变种疫情试图再一次把全世界拖入泥潭。</p>\n<p><b>如今全球经济重新面临更多的不确定性,全球金融市场也动荡加剧,市场本就应该开始转向谨慎。</b></p>\n<p>现在中概股已经大面积倒下了,如果你还一味沉浸在降准利好中自以为A股能继续接着奏乐接着舞的话,那说明你可能还是个韭菜。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>中概股崩盘VS降准利好,股民怎么办?</title>\n<style 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<b>中概股集体崩盘暴跌,加上降准信号来临,两大重磅事件,让这个周末的朋友圈炸开了锅。</b>\n</blockquote>\n<p>近日,美国证监会再次对中概股发难,引发一众中概股惨遭崩盘式血洗,让市场闻到了一丝令人不安的火药味。</p>\n<p>而国内的这次被很多人预期了的降准消息,虽然对金融市场来说不失为一个重磅大利好,但种种复杂宏观环境下,还是让人难以敞开怀笑得起来。</p>\n<p>临近年末,面对这么复杂的市场环境,作为股民,我们又该如何应对?</p>\n<p><b>1、中丐股遭血洗,还有救吗?</b></p>\n<p>隔夜,中概股血流成河,一夜蒸发市值超过2587亿美元,近百家中概股跌幅超10%,其中国内的互联网和科技各大巨头,大部分均跌超6%,几乎无一幸免。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b5bd1b29bd7a21220522c5c02da66e92\" tg-width=\"999\" tg-height=\"721\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>中概变中丐,形容很贴切,但却很无奈。</p>\n<p>美国当地时间12月2日,美国证券交易委员会(SEC)又通过了<b>“要求在美国证券交易所上市的中国公司必须披露其所有权结构和审计细节,即使信息是来自相关外国司法辖区”</b>的新规。这是自从美国去年12月通过的《外国公司问责法案》要求在美上市企业提供审计底稿给PCAOB之后,专门针对中国出台的新规。</p>\n<p>根据国内相关规定,该法案中要求的审计工作底稿等档案应当存放在国内,同时,任何单位和个人不得擅自向境外提供与证券业务活动有关的文件和资料。所以,美国这个新规,明显与我国的相关规定相左,几乎是把中概股的门给堵上了。</p>\n<p><b>这新规最终可能导致200多家中国公司被美国交易所剔除。</b></p>\n<p>原本2019年10月中美双方对香港会计师事务所审计的、存放在中国内地的在美上市公司审计工作底稿调取事宜达成过共识。</p>\n<p>但到了2020年,特朗普政府单方面中止双方此前签署的合作谅解备忘录。包括单方面中止双方关于审计底稿等信息交换的合作。并且对中概股的监管要求越来越过分。</p>\n<p>除了美国政府的监管,还有众多恶意的华尔街大鳄借机大肆做空中概股赚取暴利。最大的证据是SEC刚刚批准的新规—是在去年5月便在参议院通过,12月在众议院通过。这些巨鳄正是利用这个几乎被确认的利空,成为血洗中概股的帮凶。</p>\n<p>如果统计年初至今,16家跌超90%,36家跌超80%,65家跌超70%,90家跌超60%,123家跌超50%,153家跌超40%,200家跌超20%,极少数比例的中小市值的中概股录得正收益。<b>初略统计,今年200多家中概股累计至少蒸发市值1万亿美元。</b></p>\n<p><b>显然,这是中概股在美国交易所的上市环境越来恶化的最血淋淋的证据。</b></p>\n<p>当然,对于其中的大型中概股来说,尤其是互联网、教育、甚至医药医疗等行业企业,还面临着屋漏偏逢连夜雨的无奈与尴尬。</p>\n<p>尤其互联网行业,加速其变局的重大外力,主要来源于反垄断,这个已经被大家说太多了。相信在未来,反垄断强监管大概率一直会是常态,这也给互联网行业的发展带上了紧箍咒。</p>\n<p>在今年,地产、教育、医疗、还有电子烟、交通出行方面监管层面的强行介入,都在改变着行业的增长逻辑。</p>\n<p>同时被改变的,还有它们的估值。</p>\n<p>现在,地产已经成为唯恐避之不及的“烂”行业(除了综合实力超强的大央企国企,它们还会很稳,甚至能吃到供给侧改革红利);被资本化的教育板块已经溃不成军,医药医疗在集采之下同样压力山大。</p>\n<p>而被重点严监管的互联网,受到的压力更大,连估值逻辑都已经发生了深刻变化。</p>\n<p>中概股经历过今年的血洗,部分互联网巨头的估值已经低到令人发指的地步。接下来,中概股会不会更低不知道,一些优质的互联网企业能否迎来估值修复机会,还难以确认,毕竟在中美博弈叠加自身遭受反垄断的大背景下,未来的不确性太高了。</p>\n<p><b>2、美国要收水,中国要降准</b></p>\n<p>近日国家总理在与国际货币基金组织,提到中国经济时,言简意赅地释放出非常多重磅消息。</p>\n<p>“为了应对疫情和经济发展,中国将继续实施稳定的宏观政策,加强针对性和有效性,继续实施稳健的货币政策,保持流动性合理充裕,围绕市场主体需求制定政策,适时降准,加大对实体经济特别是中小微企业的支持力度,确保经济平稳健康运行。”</p>\n<p>这其中,最重磅的点无疑在于<b>“适时降准”</b>,这成为引爆市场关注的焦点。</p>\n<p>毕竟这是货币政策宽松的兆头,市场对降准的预期因官方的最新表态又打开想象空间。据历史经验,总理多次提及降准,接下来降准一般会很快出来。</p>\n<p>对于A股来说,无疑是一个利好。难怪周五主力也干活儿了,拉银行券商,大盘反弹站上3600点。随着消息公布后,A50指数直线拉起,随有一波震荡,但随后继续冲高,收盘上涨0.93%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5cd3b06375aa9416075b9303c1539157\" tg-width=\"1001\" tg-height=\"646\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>但如果综合这句话的意思和背景,这个降准的利好还是需要多一份清醒的研判。</p>\n<p>首先,这句讲话背景也是一直以来国家提到的宏观经济压力下,为提振经济特别是中小微企业支持力度,保证经济平稳发展为出发点。这背后是有点“定向”的意思,当然也不排除全面。</p>\n<p>其次,对于这次降准,实际上很多人很早就有预期。</p>\n<p>在前面人民银行发布的《2021年第三季度中国货币政策执行报告》中,相比二季度的执行报告,有两个明显的措辞变化:</p>\n<p><b>1)删去了“坚持不搞’大水漫灌’”</b></p>\n<p><b>2)删去了“管好货币总闸门”,变为了“增强信贷总量增长的稳定性”。</b></p>\n<p>国家政策历来讲究用词,这样的修改多少是意味着接下来要继续宽松,甚至加大宽松范围和力度的意思。</p>\n<p>现在,预期降准的消息如意料所致,很多人甚至预期降准在年末,不无道理。</p>\n<p>更关键的是,这个降准的背景是处于现在的宏观经济环境还存在很大压力,还需要宏观政策的发力。</p>\n<p>我国的经济增速从过去10%左右的台阶,下滑到目前的6%以上,再加上突如其来的疫情冲击和中美贸易关系转冷,未来的发展压力依然不能乐观。</p>\n<p>所以历次的政府工作报告,都是要把稳经济,稳就业,稳预期等作为工作的关键。其中尤其是缓解中小微企业的经营困难,这也是昨日总理的话中重点提及的。</p>\n<p>也就是说,降准的目的是为了托经济,不是为了锦上添花刺激经济,它好比一味药,身体有问题了才吃药。所以对于降准,我们也不要太乐观。</p>\n<p><b>其实,我们更要搞清楚的是,为什么现在海外的趋势是美联储真正准备加快收水,而我们却在准备“放水”?有没有必要担心“美国收水,中国放水”格局下,这种放水会不会打折扣?</b></p>\n<p>其实大概每隔两三年,中美两国就会进入经济货币双背离状态,上次是2018年,现在又来了。</p>\n<p>这背后的原理大概就是国际分工和货币地位不同所致,一直以来,美欧依靠国际货币优势印钞输出需求,中国作为世界制造工厂为他们生产商品,由此形成了较固定的外循环经济。</p>\n<p>为了刺激经济而货币宽松总是从美欧发达国家开启动,但当美欧国内经济恢复过来,开始收紧流动性的时候,中国经济反而因为需求减少和美元回流而继续面临冲击,尤其是中小微企业。</p>\n<p>之前美联储无底线地放水,虽然刺激了经济,更把美股指数推行让巴菲特都活久见的历史新高,但如今也开始遭受了畸高持续通胀和经济滞涨的恶果,很多国家甚至开始面临外债危机,比如土耳其如今已经濒临倒下了。</p>\n<p>而我们国内的放水节奏相对克制,并且很多时候都是“有的放矢”定向安排,流向金融市场的资金并不大,所以现状看来整体通胀问题不大,股市也没有像美股那样大的泡沫。但不可否认的是中小微企业的压力却是非常大的。</p>\n<p>值得庆幸的是,房地产作为吸引全国资金流最大的超级产业,我国这两年通过严控房地产和反垄断,把这个可能引发灾难性经济风险的超级大雷给提前拆解了,于国内来说并没有太大系统性风险。在这种背景下,国家可以有更多的空间更从容地制定“以我为主”的货币政策。</p>\n<p>也就是说,美国收水,我国放水,虽然有影响,但还不至于太大。</p>\n<p><b>3、我们的投资怎么办?</b></p>\n<p>依据上述分析,这次降准可能会是定向而不会全面,整体上货币政策总基调不会变,不可能大幅宽松,这点要认清楚。</p>\n<p>所以,接下来中国货币全面宽松的情况不会出现,全面牛市也不大可能会有。</p>\n<p>近几年的降准降息宣布后第一天股市涨跌互相,没有明显的规律,中长期看,也只有2019年、2020年是利好,2015年的降准促成了最后的疯狂,也加速了随后的大崩盘,2008年和2018年都是崩盘。</p>\n<p>所以,降准是否利于股市,还需要辩证去看,没有基本面的支撑,撑得了一时,撑不了多久。</p>\n<p>很多人觉得降准了,对银行、保险、券商这些大金融板块是超级大利好,但其实也不必要太乐观。</p>\n<p>在7月初的降准事件中,银行股其实是大跌的,这是因为在经济复苏不及预期背景下的降准,反而暗含了要求银行加大向中小微企业放贷(如此前的窗口指导),导致市场对银行不良率可能再上升的担忧。</p>\n<p>地产板块确实是利好,但前两周已经有明显放开信贷限制的利好,并且这个降准主要目的不是救地产,所以利好也不会太大。</p>\n<p>大宗商品、消费股、科技股,大概也不会有太大反应,走的依然会是自身的逻辑。</p>\n<p>至于中概股,10个消息中大半都是利空的趋势可能还会持续一段时间,短期的估值逻辑是被打乱了的,所以那还是算了。</p>\n<p>别看现在互联网巨头们的估值已经便宜到地板价,但谁也说不准下一个反垄断的大刀会抗到那一处,对于有重大不确定性的资产,最好的策略只有是观望。</p>\n<p>但还是有一些强预期的板块我们可以期待一下的,如“碳中和”、“十四五规划”这些契合政策主导的方向,比如光伏、新能源、<a href=\"https://laohu8.com/S/C76.SI\">创新科技</a>、生物医药、芯片半导体、人工智能等。</p>\n<p><b>现在确定性作为最珍贵的标准,这些赛道会持续作为希望的火种,吸引抱薪者去取暖的,也就是我们说的避风港。</b></p>\n<p><b>4、尾声</b></p>\n<p>近几个月以来,我们看得到市场的形势是越来越复杂了。</p>\n<p>在内,控地产、打教育资本化、医药集采、互联网反垄断;在外,疫情反复、国际分工受阻、通胀危机、地缘政治等因素也持续对全球市场带来重大影响。</p>\n<p>原本美国打算即将开启收水周期,试图挽救自身已经陷入危机的物价通胀和经济滞涨,同时顺手狠狠收割一波全球资产。但突如其来的毒性更强的南非新冠变种疫情试图再一次把全世界拖入泥潭。</p>\n<p><b>如今全球经济重新面临更多的不确定性,全球金融市场也动荡加剧,市场本就应该开始转向谨慎。</b></p>\n<p>现在中概股已经大面积倒下了,如果你还一味沉浸在降准利好中自以为A股能继续接着奏乐接着舞的话,那说明你可能还是个韭菜。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/5d1fe578ee46cbe0d24c33435ff25ae5","relate_stocks":{"399001":"深证成指","399006":"创业板指",".IXIC":"NASDAQ Composite",".SPX":"S&P 500 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ntroduction":"提供来自华尔街的观点,观察市场,提供独道的解读视角。","home_visible":1,"media_name":"老虎锐评","id":"1005414032","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1670248908,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1185682900?lang=&edition=full","pubTime":"2022-12-05 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Looking,还不如好好理解当下的状态。不用寄希望于抄在最底部(抄在最底部的人,可能之前无数次错误抄底过),只要抄底的时候站在正确的趋势就行。所以我个人认为A的重要性远远高于B。</p><p>那么当前处于什么状态呢?</p><p>第一波开始喊转向的卖方,是我们老虎证券,这里有必要强调一下,不要说某某券商早就喊转向了。那些早就喊转向的人,过去2年喊了多少次抄底,所以蒙对一次不说明问题。第二波开始喊转向的卖方,就是国际投行,现在开始行动了,估计喊的力度会越来越大。但是国际买家要进入,还需要时间,所以国际投行的声音也会越来越大。也正是因为国家买家观念转换的缓慢,所以这个市场还会有动力。大胆预测,ARK基金也会逐步扩大中概股的占比。第三波还没有开始喊转向的卖方,是中资券商,但是他们也会跟进。</p><p>在接下来的一段时间,我能明确想到,但是市场可能已经忘了的一个重大利好,就是中概股的审计问题。在今年8月26日PCAOB的公开声明中,明确提到了PCAOB将在今年年底重新评估对中概审计问题的看法。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f083b2135ed4343d2818bd07f49596d0\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"125\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>也就是说,这一波涨势持续到这个决定出来之前问题都不大。PCAOB决定出来后(99%的可能性是认为审计已经不再是问题,然后SEC宣布把中概股从下市名单中拿出来),外国资本市场可能又要重新审视中概股,把中概股重新考虑进投资组合中。之后的利好,可能会来自于国内政策的支持,但是3月份之后的支持可能性会更大。</p><p>总结一下,这一段时间会持续有卖方提供兴奋剂,也会有实质性的利好(PCAOB),再加上外国投资人思维观念转换比较缓慢(比方说Ackman可能还会去做空中国),所以市场跑到年底问题不大。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" 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Looking,还不如好好理解当下的状态。不用寄希望于抄在最底部(抄在最底部的人,可能之前无数次错误抄底过),只要抄底的时候站在正确的趋势就行。所以我个人认为A的重要性远远高于B。</p><p>那么当前处于什么状态呢?</p><p>第一波开始喊转向的卖方,是我们老虎证券,这里有必要强调一下,不要说某某券商早就喊转向了。那些早就喊转向的人,过去2年喊了多少次抄底,所以蒙对一次不说明问题。第二波开始喊转向的卖方,就是国际投行,现在开始行动了,估计喊的力度会越来越大。但是国际买家要进入,还需要时间,所以国际投行的声音也会越来越大。也正是因为国家买家观念转换的缓慢,所以这个市场还会有动力。大胆预测,ARK基金也会逐步扩大中概股的占比。第三波还没有开始喊转向的卖方,是中资券商,但是他们也会跟进。</p><p>在接下来的一段时间,我能明确想到,但是市场可能已经忘了的一个重大利好,就是中概股的审计问题。在今年8月26日PCAOB的公开声明中,明确提到了PCAOB将在今年年底重新评估对中概审计问题的看法。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f083b2135ed4343d2818bd07f49596d0\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"125\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>也就是说,这一波涨势持续到这个决定出来之前问题都不大。PCAOB决定出来后(99%的可能性是认为审计已经不再是问题,然后SEC宣布把中概股从下市名单中拿出来),外国资本市场可能又要重新审视中概股,把中概股重新考虑进投资组合中。之后的利好,可能会来自于国内政策的支持,但是3月份之后的支持可能性会更大。</p><p>总结一下,这一段时间会持续有卖方提供兴奋剂,也会有实质性的利好(PCAOB),再加上外国投资人思维观念转换比较缓慢(比方说Ackman可能还会去做空中国),所以市场跑到年底问题不大。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/fd680cd945fd32917c8ece66ec685e5f","relate_stocks":{".DJI":"道琼斯",".IXIC":"NASDAQ Composite",".SPX":"S&P 500 Index"},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1185682900","content_text":"》》》盘前 | 三大股指期货齐跌!一医药股逆势暴涨25%国际大行们开始纷纷行动,喊买中国。港股大涨,人民币大涨。市场好的时候,大家都很高兴,但是越是高兴的时候就越容易出事。所以最核心的一个问题:这一波港股/中概股能持续多久?在回答这个问题之前,先思考另外一个问题。下面两个问题哪一个对于投资的理解更加重要A:理解当下市场处于什么状态;B:预测市场即将处于什么状态;做股票投资的人开口必称Forward 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12:23","market":"us","language":"zh","title":"美国通胀和美元拐点已现,对A股、港股意味着什么?","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2282129910","media":"华尔街见闻","summary":"2005年以来,A股走势往往与美元指数呈现相反趋势,港股的趋势则更为显著。","content":"<html><head></head><body><blockquote><b>招商证券指出,2005年以来,A股走势往往与美元指数呈现相反趋势,港股的趋势则更为显著。</b></blockquote><p>美国通胀和美元拐点已现,人民币外部压力将减弱,为A股带来增量资金。</p><p>昨夜,美国10月CPI数据超预期放缓,<a href=\"https://laohu8.com/S/USDindex.FOREX\">美元指数</a>短线下挫。</p><p>在数据指引下,美联储12月加息放缓预期进一步加强,市场持续巨震,美股三大股指高开高走,创2020年4月以来最大单日涨幅;A股三大指数大幅高开,港股方面,恒指高开6.46%,恒生科技指数暴涨9.91%。</p><p>为何市场反应会如此剧烈?美国通胀放缓,美元走跌,对A股又意味着什么?</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/600030\">中信证券</a>分析师崔嵘、李翀认为,<b>美国CPI数据为连续九个月放缓,且环比放缓较为明显,可能表明通胀拐点已经出现</b>。同时,<b>美联储加息可能将进入第二阶段,美元指数拐点或也将出现。</b></p><p>而<a href=\"https://laohu8.com/S/600999\">招商证券</a>分析师张夏、涂靖清表示,<b>美元指数一般通过影响人民币汇率进而带动跨境资本流动,起到对A股最直接和最有力的影响</b>。</p><p>通胀拐点已现,联储加息或将进入第二阶段</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/06030\">中信证券</a>认为,除美国CPI和核心CPI增速本身未超预期和前值之外,10月美国CPI中的主要分项环比增速都较9月有较为明显的放缓,显示美国通胀当前拐点可能已经出现。</p><blockquote>当前通胀的支撑主要来自于住宅项、食品项以及薪资增速维持高位下的部分核心服务项,但以上因素难以使通胀再创新高。</blockquote><blockquote>在通胀观点已经出现的情形下,<b>结合11月议息会议和近期多位联储官员放缓加息步伐的表态,预计联储加息或将进入第二阶段,12月加息50bps概率较大。</b></blockquote><p>在此影响下,中信证券预计美股将迎来由估值修复驱动的短期阶段性反弹,或将震荡反弹至11月非农数据公布前,此后走势仍取决于就业和通胀数据、联储政策立场的变化以及经济走弱背景下企业盈利的变化。</p><p>美元拐点已现,人民币汇率外部压力或将有所减弱</p><p>随着美国通胀拐点已现、联储加息进入第二阶段,中信证券认为美元指数拐点或也将出现,预计美元指数或难再创新高。</p><blockquote>在美联储仍将继续加息的情形下,10年期美债利率拐点或仍需等待。</blockquote><blockquote>在此影响下,<b>分析师预计后续人民币汇率的外部压力或将有所减弱,</b>汇率走势将更多取决于国内经济基本面的修复情况。</blockquote><p>美元指数对A股的影响及其机制</p><p>美元作为全球货币,美元指数的上行往往意味着非美货币货币的贬值。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/06099\">招商证券</a>指出,2013年以来,人民币汇率与美元指数往往呈现反向变动的关系,即美元指数上行(下行)多对应了人民币相对美元的贬值(升值),人民币汇率的变化进而会对A股形成影响。</p><blockquote><b>美元指数影响人民币汇率进而带动跨境资本流动,是美元指数影响A股最直接和最有力的方式。</b></blockquote><blockquote>当美元指数上行时,美国经济在全球表现更强,人民币贬值压力增大,市场避险情绪升温,人民币资产的短期吸引力下降,外资流出,对A股形成一定的流动性冲击。当美元指数回落时,人民币贬值压力缓解,进入升值阶段,外资回流,为A股带来增量资金,提振市场情绪,投资者风险偏好改善。</blockquote><blockquote><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c058a15fca1d617e94f02e5a49e36684\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"366\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></blockquote><p>招商证券表示,<b>2005年以来,除部分阶段外,A股走势确与美元指数往往呈现相反趋势。</b></p><blockquote><img src=\"https://static.tigerbbs.com/47edd1aefa3e0937bcfb157f78eea0fb\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"282\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></blockquote><p>此外分析师指出<b>,相比于A股,美元指数对港股的负向影响更为显著。</b></p><blockquote>除了部分区间外,恒生指数的市场表现基本与美元指数走势相反,2005年以来两者的相关系数达到-0.65。在2005年、2011年9月-2012年9月、2014年6月-2015年3月这三个美元指数上行而恒生指数上涨的区间中,一个共同特点就是尽管美元指数上行,但港币在升值。</blockquote><blockquote>也就是说,当美元指数上行时,如果港币相对美元是升值的,则可以减轻外资流出压力,弱化美元指数上行对市场的冲击。<b>这也进一步反映了,美元指数对港股的核心影响机制在于汇率和跨境资本流动。</b></blockquote><blockquote><img src=\"https://static.tigerbbs.com/286b682b389d14b243dc1f7660f9fb0e\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"384\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></blockquote><p></p></body></html>","source":"wallstreetcn_api","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>美国通胀和美元拐点已现,对A股、港股意味着什么?</title>\n<style 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Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/a6a92327514f92f6ddc9e579b3ff6abc","relate_stocks":{"000001.SH":"上证指数","HSI":"恒生指数"},"source_url":"https://wallstreetcn.com/articles/3674712","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2282129910","content_text":"招商证券指出,2005年以来,A股走势往往与美元指数呈现相反趋势,港股的趋势则更为显著。美国通胀和美元拐点已现,人民币外部压力将减弱,为A股带来增量资金。昨夜,美国10月CPI数据超预期放缓,美元指数短线下挫。在数据指引下,美联储12月加息放缓预期进一步加强,市场持续巨震,美股三大股指高开高走,创2020年4月以来最大单日涨幅;A股三大指数大幅高开,港股方面,恒指高开6.46%,恒生科技指数暴涨9.91%。为何市场反应会如此剧烈?美国通胀放缓,美元走跌,对A股又意味着什么?中信证券分析师崔嵘、李翀认为,美国CPI数据为连续九个月放缓,且环比放缓较为明显,可能表明通胀拐点已经出现。同时,美联储加息可能将进入第二阶段,美元指数拐点或也将出现。而招商证券分析师张夏、涂靖清表示,美元指数一般通过影响人民币汇率进而带动跨境资本流动,起到对A股最直接和最有力的影响。通胀拐点已现,联储加息或将进入第二阶段中信证券认为,除美国CPI和核心CPI增速本身未超预期和前值之外,10月美国CPI中的主要分项环比增速都较9月有较为明显的放缓,显示美国通胀当前拐点可能已经出现。当前通胀的支撑主要来自于住宅项、食品项以及薪资增速维持高位下的部分核心服务项,但以上因素难以使通胀再创新高。在通胀观点已经出现的情形下,结合11月议息会议和近期多位联储官员放缓加息步伐的表态,预计联储加息或将进入第二阶段,12月加息50bps概率较大。在此影响下,中信证券预计美股将迎来由估值修复驱动的短期阶段性反弹,或将震荡反弹至11月非农数据公布前,此后走势仍取决于就业和通胀数据、联储政策立场的变化以及经济走弱背景下企业盈利的变化。美元拐点已现,人民币汇率外部压力或将有所减弱随着美国通胀拐点已现、联储加息进入第二阶段,中信证券认为美元指数拐点或也将出现,预计美元指数或难再创新高。在美联储仍将继续加息的情形下,10年期美债利率拐点或仍需等待。在此影响下,分析师预计后续人民币汇率的外部压力或将有所减弱,汇率走势将更多取决于国内经济基本面的修复情况。美元指数对A股的影响及其机制美元作为全球货币,美元指数的上行往往意味着非美货币货币的贬值。招商证券指出,2013年以来,人民币汇率与美元指数往往呈现反向变动的关系,即美元指数上行(下行)多对应了人民币相对美元的贬值(升值),人民币汇率的变化进而会对A股形成影响。美元指数影响人民币汇率进而带动跨境资本流动,是美元指数影响A股最直接和最有力的方式。当美元指数上行时,美国经济在全球表现更强,人民币贬值压力增大,市场避险情绪升温,人民币资产的短期吸引力下降,外资流出,对A股形成一定的流动性冲击。当美元指数回落时,人民币贬值压力缓解,进入升值阶段,外资回流,为A股带来增量资金,提振市场情绪,投资者风险偏好改善。招商证券表示,2005年以来,除部分阶段外,A股走势确与美元指数往往呈现相反趋势。此外分析师指出,相比于A股,美元指数对港股的负向影响更为显著。除了部分区间外,恒生指数的市场表现基本与美元指数走势相反,2005年以来两者的相关系数达到-0.65。在2005年、2011年9月-2012年9月、2014年6月-2015年3月这三个美元指数上行而恒生指数上涨的区间中,一个共同特点就是尽管美元指数上行,但港币在升值。也就是说,当美元指数上行时,如果港币相对美元是升值的,则可以减轻外资流出压力,弱化美元指数上行对市场的冲击。这也进一步反映了,美元指数对港股的核心影响机制在于汇率和跨境资本流动。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":238,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"lives":[]}