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日，小米集团在美国哥伦比亚特区地方法院起诉美国国防部门和美国财政部门。</p>\n<p>当时，小米发布公告称，公司注意到，美国将本公司列入相关清单。小米在公告中称，公司一直坚持合法合规经营，并遵守经营地的相关法律法规，其服务和产品皆用于民用或商用。公司将采取合适的措施保护公司和股东的利益。小米在当时的公告中强调：“目前运转一切正常。”</p>\n<p>今年3月，小米公司发布声明称，美国法院已颁布临时禁令，暂停了把小米认定为中国涉军企业的行政命令。</p>\n<p>26日，雷军在微博称“我们赢了。”同日，“小米被移出美国制裁清单”话题已登上微博热搜第二位，引发网友热议。</p>\n<p>小米的胜诉，标志着中国科技企业在与美国政府部门的交锋中获得了“罕见的胜利”，毕竟中美两国在贸易等问题上存在不少分歧。这对于中国企业而言，是在国际上捍卫自身权益的好兆头。</p>\n<p><b>“突围”高端</b></p>\n<p>小米2021年第一季度财报显示，2021第一季度，小米集团总收入769亿元，增长54.7%，营收和利润再创历史新高。其中，手机高端效应进一步凸显，成为推动小米业绩提升的重要推动力。</p>\n<p>同时，高端产品业绩爆发及高端产品矩阵的逐渐丰富表明，小米手机已经成功站稳高端市场。未来，小米高端系列产品将持续为小米集团注入更大的增长动能和空间。</p>\n<p>小米集团合伙人、总裁王翔在电话会议上称，“我们的总收入和调整后净利都是创造了小米历史上单季的历史新高。第一季度，智能手机出货量排名稳居全球第三名，市场占有率达到了14.1%，出货同比增长62%，在主要厂商中依然维持了较快的增速。这个季度，手机业务的成绩最主要得益于我们在高端市场不断巩固的地位。”</p>\n<p>长久以来，“性价比”一直是小米的金字招牌，小米也因此吸引了大量年轻用户。可资本市场更看重利润，并因为小米手机性价比高，利润低，最初股价也迟迟没有表现，直到2020年才快速改观。</p>\n<p>透过今年一季报可以看到，小米高端手机显著增长，并在市场份额上占据优势。财报显示，一季度小米手机在中国内地定价在人民币3000元或以上及境外定价在300欧元及以上的智能手机全球出货量超过了400万台。此外，根据第三方数据，小米手机中国内地定价在人民币4000元至6000元区间的智能手机市场份额，由去年同期的5.5%提升至本季度的16.1%。</p>\n<p>据了解，3月份，小米发布了3款高端手机，小米11Pro，小米11ULtra和MIXFOLD。从1月份到4月份，包括Mi 11、Mi 11Pro和Ultra在内的几款手机全球累计的订单数突破了300万台。同时，小米11系列在中国内地市场4000~6000元的安卓手机系列里面销量排名第一名。</p>\n<p>中低端手机争夺份额，高端手机赚取利润。小米一季度净利润破纪录，小米高端手机的出色表现功不可没，这也意味着小米在高端手机领域已站稳脚跟。</p>\n<p>值得一提的是，除了线上销售渠道保持优势外，小米线下渠道短板正在被快速弥补。截至4月底，小米之家线下门店数突破5500家。</p>\n<p><b>创新驱动成长</b></p>\n<p>王翔在电话会议上称，小米之所以能够在高端市场取得还不错的成绩，最主要得益于技术创新。“举几个例子，我一直在讲我们在几个季度里面持续的研发投入，首先在相机领域里面，Ultra在DXOMARK评分里面143分，整个全球专业手机相机的排行榜排第一名。同时，我们还首发了GN2的影像传感器，这也是目前业内最大比的图像传感器。在充电方面，小米11Ultra首发了硅氧负极电池，手机触电更加快，机身更轻薄，也支持67瓦的无线闪充，在无线充电行业里面也树立一系列的典范。”</p>\n<p>和以往靠“性价比”驱动成长不同，小米产品性价比依然存在，但技术和创新在助力小米业绩成长上的作用愈发凸显。财报显示，一季度小米研发投入达到了30亿元，同比增长61.0%。</p>\n<p>核心技术能力的提升，带来的是小米整体高端产能的全面提升及产品能力的大幅进步。具体体现到产品上，小米11系列高端产品就有十多项全球首发。目前，小米在相机、音频、射频、天线、电磁兼容、基带、结构、光学、触控、热设计、功耗、电池、可靠性、软件稳定性等十几个学科领域均拥有国际领先的试验能力。</p>\n<p>比如，小米在无限充电技术上，已经实现全球领跑。3月底，在小米11系列产品发布会上，小米全球首发了硅氧负极电池。高能量密度、高寿命、高性能的硅氧负极电池，再次提升了新的行业门槛。再比如，小米的第三代屏下前摄方案已经达到了量产商用标准，在行业处于领先优势。</p>\n<p>巨额的研发投入下，小米研发成果正在不断落地。今年3月上市的小米超高端旗舰机型MIX FOLD，采用2K+全面折叠屏、液态镜头等多项黑科技，售价9999元起，将科技创新与性价比做到了完美。</p>\n<p>可见，小米手机的高端化是以技术作为支撑的高端。技术能力的突破，带来小米产能效率的提升以及产品体验、品质的提升，将持续为小米打开新的高端增长空间打下坚实的基础。而小米以技术定义的高端化，也将使高端手机的竞争进入新的阶段。</p>\n<p>与此同时，小米“手机×AIoT”战略进入了快速收获期。正在有越来越多的消费者，因为小米选择了小米智能家居；越来越多的消费者，因为小米智能家居的潜力，选择小米手机。2021年3月，人工智能助理“小爱同学”月活跃用户数达到9300万；米家APP的月活跃用户数同比增长22.8%，达到4920万。3月底，小米官宣造车，手机×AIoT+造车，能碰撞出怎样的火花，给人以无限遐想。</p>\n<p>长期以来，线上一直是小米的主场，并实现了一季度手机线上市场份额翻倍增长。一季度，小米加快了小米之家线下门店扩张步伐，截至4月底突破5500家。</p>\n<p>最初小米主攻线上，有利于节约成本，节省出更多的性价比。如今，小米AIoT大量爆款商品落地，三线以下下沉市场对小米AIoT家居设备的消费需求不断上涨。一家小米之家同时卖手机和家居设备，既可以满足消费者切实需求，同时相较只卖手机也可以有效降低营销成本。这成为小米手机品牌的独特优势。</p>","source":"lsy1571439018386","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" 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href=https://mp.weixin.qq.com/s/w6a0xe3q02DwKBofdkhDJA><strong>中国经营报</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>近日，小米好消息接连不断。\n5月26日，小米集团创始人、董事长兼首席执行官雷军发微博称，“美东时间5月25日下午4时09分，美国哥伦比亚特区地方法院颁发了最终判决，解除了美国国防部门对于本公司‘中国军方公司’的认定，正式撤销了美国投资者购买或持有该公司证券的全部限制。”\n这意味着持续近4个月的诉讼终于得到了解决。消息公布后，小米26日早盘跳空高开于28.25港元/股，最高上探至28.50港元/股。...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/w6a0xe3q02DwKBofdkhDJA\">Web 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日，小米集团在美国哥伦比亚特区地方法院起诉美国国防部门和美国财政部门。\n当时，小米发布公告称，公司注意到，美国将本公司列入相关清单。小米在公告中称，公司一直坚持合法合规经营，并遵守经营地的相关法律法规，其服务和产品皆用于民用或商用。公司将采取合适的措施保护公司和股东的利益。小米在当时的公告中强调：“目前运转一切正常。”\n今年3月，小米公司发布声明称，美国法院已颁布临时禁令，暂停了把小米认定为中国涉军企业的行政命令。\n26日，雷军在微博称“我们赢了。”同日，“小米被移出美国制裁清单”话题已登上微博热搜第二位，引发网友热议。\n小米的胜诉，标志着中国科技企业在与美国政府部门的交锋中获得了“罕见的胜利”，毕竟中美两国在贸易等问题上存在不少分歧。这对于中国企业而言，是在国际上捍卫自身权益的好兆头。\n“突围”高端\n小米2021年第一季度财报显示，2021第一季度，小米集团总收入769亿元，增长54.7%，营收和利润再创历史新高。其中，手机高端效应进一步凸显，成为推动小米业绩提升的重要推动力。\n同时，高端产品业绩爆发及高端产品矩阵的逐渐丰富表明，小米手机已经成功站稳高端市场。未来，小米高端系列产品将持续为小米集团注入更大的增长动能和空间。\n小米集团合伙人、总裁王翔在电话会议上称，“我们的总收入和调整后净利都是创造了小米历史上单季的历史新高。第一季度，智能手机出货量排名稳居全球第三名，市场占有率达到了14.1%，出货同比增长62%，在主要厂商中依然维持了较快的增速。这个季度，手机业务的成绩最主要得益于我们在高端市场不断巩固的地位。”\n长久以来，“性价比”一直是小米的金字招牌，小米也因此吸引了大量年轻用户。可资本市场更看重利润，并因为小米手机性价比高，利润低，最初股价也迟迟没有表现，直到2020年才快速改观。\n透过今年一季报可以看到，小米高端手机显著增长，并在市场份额上占据优势。财报显示，一季度小米手机在中国内地定价在人民币3000元或以上及境外定价在300欧元及以上的智能手机全球出货量超过了400万台。此外，根据第三方数据，小米手机中国内地定价在人民币4000元至6000元区间的智能手机市场份额，由去年同期的5.5%提升至本季度的16.1%。\n据了解，3月份，小米发布了3款高端手机，小米11Pro，小米11ULtra和MIXFOLD。从1月份到4月份，包括Mi 11、Mi 11Pro和Ultra在内的几款手机全球累计的订单数突破了300万台。同时，小米11系列在中国内地市场4000~6000元的安卓手机系列里面销量排名第一名。\n中低端手机争夺份额，高端手机赚取利润。小米一季度净利润破纪录，小米高端手机的出色表现功不可没，这也意味着小米在高端手机领域已站稳脚跟。\n值得一提的是，除了线上销售渠道保持优势外，小米线下渠道短板正在被快速弥补。截至4月底，小米之家线下门店数突破5500家。\n创新驱动成长\n王翔在电话会议上称，小米之所以能够在高端市场取得还不错的成绩，最主要得益于技术创新。“举几个例子，我一直在讲我们在几个季度里面持续的研发投入，首先在相机领域里面，Ultra在DXOMARK评分里面143分，整个全球专业手机相机的排行榜排第一名。同时，我们还首发了GN2的影像传感器，这也是目前业内最大比的图像传感器。在充电方面，小米11Ultra首发了硅氧负极电池，手机触电更加快，机身更轻薄，也支持67瓦的无线闪充，在无线充电行业里面也树立一系列的典范。”\n和以往靠“性价比”驱动成长不同，小米产品性价比依然存在，但技术和创新在助力小米业绩成长上的作用愈发凸显。财报显示，一季度小米研发投入达到了30亿元，同比增长61.0%。\n核心技术能力的提升，带来的是小米整体高端产能的全面提升及产品能力的大幅进步。具体体现到产品上，小米11系列高端产品就有十多项全球首发。目前，小米在相机、音频、射频、天线、电磁兼容、基带、结构、光学、触控、热设计、功耗、电池、可靠性、软件稳定性等十几个学科领域均拥有国际领先的试验能力。\n比如，小米在无限充电技术上，已经实现全球领跑。3月底，在小米11系列产品发布会上，小米全球首发了硅氧负极电池。高能量密度、高寿命、高性能的硅氧负极电池，再次提升了新的行业门槛。再比如，小米的第三代屏下前摄方案已经达到了量产商用标准，在行业处于领先优势。\n巨额的研发投入下，小米研发成果正在不断落地。今年3月上市的小米超高端旗舰机型MIX FOLD，采用2K+全面折叠屏、液态镜头等多项黑科技，售价9999元起，将科技创新与性价比做到了完美。\n可见，小米手机的高端化是以技术作为支撑的高端。技术能力的突破，带来小米产能效率的提升以及产品体验、品质的提升，将持续为小米打开新的高端增长空间打下坚实的基础。而小米以技术定义的高端化，也将使高端手机的竞争进入新的阶段。\n与此同时，小米“手机×AIoT”战略进入了快速收获期。正在有越来越多的消费者，因为小米选择了小米智能家居；越来越多的消费者，因为小米智能家居的潜力，选择小米手机。2021年3月，人工智能助理“小爱同学”月活跃用户数达到9300万；米家APP的月活跃用户数同比增长22.8%，达到4920万。3月底，小米官宣造车，手机×AIoT+造车，能碰撞出怎样的火花，给人以无限遐想。\n长期以来，线上一直是小米的主场，并实现了一季度手机线上市场份额翻倍增长。一季度，小米加快了小米之家线下门店扩张步伐，截至4月底突破5500家。\n最初小米主攻线上，有利于节约成本，节省出更多的性价比。如今，小米AIoT大量爆款商品落地，三线以下下沉市场对小米AIoT家居设备的消费需求不断上涨。一家小米之家同时卖手机和家居设备，既可以满足消费者切实需求，同时相较只卖手机也可以有效降低营销成本。这成为小米手机品牌的独特优势。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":782,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":134175292,"gmtCreate":1622213297916,"gmtModify":1631891803175,"author":{"id":"3536928846214760","authorId":"3536928846214760","name":"東海吉龍","avatar":"https://static.tigerbbs.com/0ef8466588cf515f97a20c636e2be8a0","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/134175292","repostId":"2138885044","repostType":4,"repost":{"id":"2138885044","pubTimestamp":1622213161,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2138885044?lang=&edition=full","pubTime":"2021-05-28 22:46","market":"hk","language":"zh","title":"京东物流上市，刘强东身家又涨了294亿港元","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2138885044","media":"AI财经社","summary":"最近这一年，刘强东在资本市场志得意满。5月28日，京东物流在港交所主板挂牌上市，这已经是继京东集团、达达集团、京东健康后，刘强东拿下的第四个IPO。\n\n这个IPO成色如何？从数据维度看，开盘后京东物流","content":"<p>最近这一年，刘强东在资本市场志得意满。5月28日，<a href=\"https://laohu8.com/S/02618\">京东物流</a>在港交所主板挂牌上市，这已经是继<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>集团、<a href=\"https://laohu8.com/S/DADA\">达达集团</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/06618\">京东健康</a>后，刘强东拿下的第四个IPO。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d489ef05d1c0071427ef2d8319a9ab65\" tg-width=\"550\" tg-height=\"287\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>这个IPO成色如何？从数据维度看，开盘后京东物流一度涨超18%，收盘价41.7港元，市值2540亿港元（约合人民币2085亿元），仅次于顺丰。</p>\n<p>京东物流脱胎于京东零售，在通达系和顺丰在为一票快递争得你死我活时，前者早早扎入仓配等一体化供应链业务，为注重时效的企业客户安上助推器。但向外部开放以来，京东集团依然是其最大客户，有关京东物流独立性的争议始终不断。而所谓一体化供应链，背后市场高度分散，即便京东物流排名第一，也只是拿到2.2%的份额，看起来任重道远。</p>\n<p>上市后的京东物流，如何维持资本市场的期待值？</p>\n<p>首日市值2540港元，仅次于顺丰</p>\n<p>京东物流的上市庆祝仪式有点简约，只在京东总部A座一层大堂摆上背景板、灯光设备和上百把椅子，连上市敲的锣也是循环利用——这面价值几十万元的铜锣，近一年内见证了京东集团回港上市、京东健康IPO。</p>\n<p>种种设计似乎呼应了京东这两年卧薪尝胆、降本增效的努力。刘强东本人并未出现在敲锣现场，负责掌控场面的是新上任不久的京东物流CEO余睿，这位13年前从京东管<a href=\"https://laohu8.com/S/PSO\">培生</a>做起来的80后高管，在演讲中回顾了京东物流的过往及对一体化供应链的未来展望，并感谢了老板刘强东的“战略眼光”。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/92acdbef0996204168c5c839cbb1260f\" tg-width=\"550\" tg-height=\"218\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>上市首日，京东物流收盘股价41.7港元，市值2540亿港元（约合人民币2085亿元），成为中国仅次于顺丰的第二大物流上市公司。</p>\n<p>快递物流专家赵小敏此前表示，京东物流势必会在5月挂牌，理由是这样可以为618大促营造氛围。他对京东物流首日的资本反应并不意外，“港股是资金聚宝盆，吸收资金的容量大，之前市场对京东二次上市及京东健康上市有追捧，这对京东物流很有利。”</p>\n<p>而首日收盘的2549亿元港元（约合328亿美元）市值也在他认可的合理范围内。今年2月有传闻京东物流估值在400亿美元，赵小敏当时对AI财经社表示，320亿美元-350亿美元的估值更合理，理由是京东物流的社会化程度还不够，京东航空也没落地，收购的跨越速运影响还有限。此外，参照其他几家物流公司上市后的挤泡沫，他觉得京东物流的估值也需要压一压。</p>\n<p>东哥身家涨了294亿港元上市</p>\n<p>造就39个千万富翁</p>\n<p>大公司上市总是脱不开造富故事，这次刘强东虽未露面，却是最大的受益人。</p>\n<p>招股书显示，京东物流IPO前，京东集团直接持有前者71.57%的股权。参照京东2020年财报可知，刘强东持有京东集团股份13.9%，这相当于刘强东间接持有9.95%的京东物流股权。如果按首日市值2540.2亿港元计算，本次上市为刘强东增加252.7亿港元身家。</p>\n<p>此外，去年10月，董事会批准京东物流一次性授予刘强东9919万股京东物流股权，行权价0.01美元，如果按照首日收盘价41.7港元计算，这批股权激励价值41.3亿港元，加上间接持有的股票价值，京东物流上市首日给刘强东增加294亿港元（约合人民币241亿元）财富。</p>\n<p>东哥也没忘记兄弟们。招股书显示，京东物流给包括刘强东和余睿在内的40名董监高总共授予1.5亿股，去掉刘强东的部分，剩下39名京东物流高管人均130万股，按照首日收盘价41.7港元计算，高管人均获益5421万港元。</p>\n<p>普通员工也受益其中。京东物流给4670名员工和关联人士总共授予1.3亿股，其中291人被授予10万股以上，1286人被授予2万-10万股，3093人被授予2万股以下。由此推算，京东物流上市至少造就291个百万富翁、39个千万富翁。</p>\n<p>刘强东对一线快递人员也没有亏待，尤其在给快递员交五险一金上，京东物流和顺丰堪称中国物流界的两股清流。在人设完好的2018年，刘强东还高调晒出京东每年给员工缴纳60亿元的社保和公积金，表示如果通过劳务外包或少缴社保，一年至少能多赚50亿元，而当年京东物流的亏损额是27亿元。</p>\n<p>这曾给京东物流带来巨大负担，2019年，“为让京东物流活下来”，刘强东宣布取消快递员底薪，并降低社保缴纳基数。从近三年数据看，人力成本始终是京东物流营业成本的大头，直到去年人力成本占经营费用及营业成本的比重还高达41%。</p>\n<p>京东物流似乎也很坦然，毕竟高成本下的直营服务质量远高于加盟体系。京东物流也在上市文件中给资本市场打好预防针，承认人力成本可能会因薪资、社会福利和员工数的增加而增长。</p>\n<p>京东物流如何才算独立？</p>\n<p>外部收入至少要占六成</p>\n<p>京东物流脱胎于京东零售的物流部门，形成了“以储代运”的特殊物流模式，这给京东物流带来成长机遇的同时，也让它受困于此。</p>\n<p>什么是“以储代运”？正常快递公司的流程是等用户下单后，商家再让快递公司发货。而在以储代运模式下，商家会参考平台依照运营经验和算法给出的需求预测，先把货物调到京东物流的仓库中，等到用户下单，就从离用户最近的仓库发货，以此来缩短物流时效和提升用户体验。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9aa545e5f8e8cbd36e76d705001ab124\" tg-width=\"550\" tg-height=\"412\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>在这种模式下，京东物流胜在仓配服务，短于中长途运输能力。这能从京东物流和顺丰的比较中看出来。2020年顺丰营收1540亿元，是京东物流的2.1倍，但仓储面积只有486万平方米，不到京东物流的23%。相当于同样营收规模下，京东物流所用的仓储面积是顺丰的9倍。</p>\n<p>京东物流在干线运输上弱于顺丰。截至去年末，京东物流的自营运输车队有7500辆卡车及其他车辆，顺丰有10万辆干线/支线运输车辆，以及4.3万辆末端收派车辆。空运布局上，拥有几十架自营全货机的顺丰更是碾压京东物流。</p>\n<p>在这种情况下，京东物流的营收大头来自一体化供应链客户，可以简单理解成除了快递和快运服务外，使用京东物流提供仓配服务、大件服务、冷链服务和跨境服务的客户。2020年京东物流一体化供应链客户的收入占总比高达75%。</p>\n<p>当然，京东零售是京东物流最大的“一体化供应链客户”。2020年前三季度，京东零售给一体化供应链服务贡献收入281亿元，占该类收入的73%，占总营收的56%。</p>\n<p>这被解读为京东物流过度依赖京东零售。虽然从2018年到2020年，京东物流外部客户收入的占比不断提升，从29.9%升到46.6%，但关于京东物流社会化的争议仍然不断。</p>\n<p>赵小敏告诉AI财经社，京东物流要破局，首先要梳理好与京东集团的关系、解决社会化问题，其中外部收入占比需要提到六成以上。在此基础上，还需要提升网络覆盖面、用户认可度等。</p>\n<p>当然，市场上也有另外一种看法，认为既然通达系和顺丰把大部分精力都放在快递快运上，京东物流不如顺水推舟，专注to B赛道，凭借与京东零售的深度捆绑，攫取更多有类似供应链需求的客户，尤其是生鲜、快消、3C电子、医药等对时效有高要求的领域。</p>\n<p>不过，这条路也不好走，相比高集中度的快递市场，一体化供应链物流服务市场太过分散。灼识咨询报告显示，按收入计算，2019年该行业TOP10玩家的市场份额只有7.9%，排名第一的京东物流仅占2.2%。这能成为京东物流的下一个机遇吗？</p>","source":"sina_symbol","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>京东物流上市，刘强东身家又涨了294亿港元</title>\n<style 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href=https://cj.sina.cn/article/normal_detail?url=https://finance.sina.com.cn/chanjing/gsnews/2021-05-28/doc-ikmxzfmm5259293.shtml><strong>AI财经社</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>最近这一年，刘强东在资本市场志得意满。5月28日，京东物流在港交所主板挂牌上市，这已经是继京东集团、达达集团、京东健康后，刘强东拿下的第四个IPO。\n\n这个IPO成色如何？从数据维度看，开盘后京东物流一度涨超18%，收盘价41.7港元，市值2540亿港元（约合人民币2085亿元），仅次于顺丰。\n京东物流脱胎于京东零售，在通达系和顺丰在为一票快递争得你死我活时，前者早早扎入仓配等一体化供应链业务，为...</p>\n\n<a href=\"https://cj.sina.cn/article/normal_detail?url=https://finance.sina.com.cn/chanjing/gsnews/2021-05-28/doc-ikmxzfmm5259293.shtml\">Web 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B赛道，凭借与京东零售的深度捆绑，攫取更多有类似供应链需求的客户，尤其是生鲜、快消、3C电子、医药等对时效有高要求的领域。\n不过，这条路也不好走，相比高集中度的快递市场，一体化供应链物流服务市场太过分散。灼识咨询报告显示，按收入计算，2019年该行业TOP10玩家的市场份额只有7.9%，排名第一的京东物流仅占2.2%。这能成为京东物流的下一个机遇吗？","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":740,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":133520993,"gmtCreate":1621771641112,"gmtModify":1631891803187,"author":{"id":"3536928846214760","authorId":"3536928846214760","name":"東海吉龍","avatar":"https://static.tigerbbs.com/0ef8466588cf515f97a20c636e2be8a0","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/133520993","repostId":"2137184938","repostType":4,"repost":{"id":"2137184938","pubTimestamp":1621760899,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2137184938?lang=&edition=full","pubTime":"2021-05-23 17:08","market":"us","language":"zh","title":"比特币已成美股最大黑天鹅","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2137184938","media":"智通财经网","summary":"比特币如今和股市的关联越来越高，马斯克和木头姐可以说起了非常大的作用。","content":"<p>经历了上蹿下跳的周五后，三大股指横盘震荡了一周，纳指收涨0.3%，道指收跌0.5%，标普收跌0.4%，单看这个波动，似乎美股整体波动并不大，但我们不妨以纳指本周五天的走势来进行复盘下：</p>\n<p>周一纳指开盘跌0.2%，盘中迅速跳水一度跌幅高达1.2%，尾盘又给迅速拉升了回来，最终收跌0.38%；</p>\n<p>周二纳指开盘涨0.2%，盘中迅速拉升一度涨幅高达0.8%，但很快又急速跳水，最终反而收跌0.58%。</p>\n<p>周三纳指大幅低开1.5%，开盘稍微震荡了一回，纳指迅速触底回升，最终仅仅收跌0.03%，很多个股纷纷暴涨。</p>\n<p>周四纳指高开0.54%，开盘之后多头一路不回头，从开盘拉升到收盘，创下了3月以来最佳单日涨幅，收涨1.77%。</p>\n<p>周五纳指高开0.5%，延续了周四的热情，但很快在比特币的带动下，股指迅速跳水，最终收跌0.48%。</p>\n<p>回顾过去一周的走势，细心的小伙伴其实应该发现了，美股现在日内的波动很明显的放大了。一份美国公布的数据，一个美联储官员的讲话，甚至比特币的暴涨暴跌，这些都对股指造成了不小的波动。</p>\n<p>如果我们非常熟悉股指运行的规律，那么应该清楚一件事，那就是当股指在高位波动放大的时候，往往是因为市场投机心理比较重，找不到什么明确的方向。一有利好就暴涨，一有利空就暴跌。</p>\n<p>拿大宗商品和基建赛道来说吧，前段时间涨的真心非常不错，然后就因为美国4月房屋营建数据稍微不及预期，这些板块就迎来了一波比较大的回撤，完全没有任何规律和征兆可言。</p>\n<p>赚钱难，波动大，到现在为止，我们又不能说美股进入熊市了，毕竟很多公司还在持续上涨，股指也在绝对的高位，但很多朋友却在今年亏了大钱，这也是共识。</p>\n<p>回到这周的波动上来，美股之所以波动这么大，比特币这个黑天鹅可以说居功至伟。马斯克的两条<a href=\"https://laohu8.com/S/TWTR\">Twitter</a>成功告诉了市场，比特币压根就不具备任何避险作用，这只是机构收割韭菜的工具。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f78d6f08f4fc91eee470f1290b966f3b\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"626\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>很多机构投资比特币，因为他们相信比特币可以跑赢通胀这个故事，但现在却发现连本金都要面临腰斩，这个过去一年上涨的基本面逻辑彻底崩盘，比特币泡沫破灭已进入倒计时。</p>\n<p>比特币的暴跌，我早在两周之前就再三告诫大家，这背后的技术形态可以说清晰可见。每一次周K Macd形成死亡交叉，那就是比特币泡沫破灭的信号，每一次跌到200周均线，比特币又会触底反弹。按照过去的经验来看，比特币跌到18000美元是时间问题，这个接下来必然会成为美股最大的黑天鹅。</p>\n<p>比特币如今和股市的关联越来越高，马斯克和木头姐可以说起了非常大的作用。自从<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>(TSLA.US)宣布买了比特币之后，特斯拉就进入了下跌趋势中，股价就从900美元一路跌到现在的580美元，并且很有可能进一步跌到450美元左右，短期是难以翻身了。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/78f82539012bbeca31e75627874f30a3\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"650\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>ARK和木头姐那是比特币最大的忠实簇拥，木头姐在Coinbase上市的短短一个月时间，疯狂抄底买入了10亿美元的Coinbase，也差不多亏损了3亿美刀。ARKK里面的重要成分股TSLA、SQ、GBTC这类都和比特币高度相关，可以说整个EFT至少有20%的权重都是比特币概念股。</p>\n<p>TSLA现在权重非常之高，这是整个二线成长股的龙头，对标普和纳指可以说影响深远，一旦TSLA进一步下跌，纳指很难说有好的表现。至于ARKK，一旦几大比特币概念股暴跌，那必然会带着其他成分股一起跌，这背后的连锁反应也是如今股市和比特币关联度越来越高的主要原因。</p>\n<p>假如比特币真的在监管政策下跌到18000美元，那会造成怎样的影响？首先是TSLA还持有的那13亿美元的比特币，价值怕是要直接腰斩，这将意味着TSLA在比特币上可能亏5亿美刀；其次是SQ以5万美元成本买入的那1.5亿美元比特币，也可能会带来超1亿美元的亏损。COIN则因为比特币价格暴跌，导致成交量萎靡，进一步导致业绩大幅缩水。</p>\n<p>对于TSLA、SQ这些没什么利润的成长股来说，这恐怕是致命的。它们过去的高估值建立在主营业务的想象力上，但如今却很可能被比特币带入泥潭。最近大家其实应该已经有深刻体会了，这些比特币概念股明显跑输了整个市场，这背后反映了一件事：投资者不喜欢高度不确定性的比特币。</p>\n<p>其实TSLA、SQ和ARKK这些和比特币直接关联标的，说实话倒不是特别担心，毕竟我们已经做好了心理准备。我最担心的是对NVDA的影响，因为这是芯片赛道的绝对龙头。NVDA过去一年的业绩超预期的增长，这和比特币牛市对显卡需求增长有莫大关联。</p>\n<p>NVDA现在这么高的估值，明面上的原因，显卡价格暴涨，市场认为需求太旺盛了，供不应求，暗地里的原因，谁知是不是因为挖矿。NVDA的营收规模连INTC的三分之一都不到，市值却是别人的1.5倍，这是建立在高增长的基础上，一旦高增长高需求这个逻辑没了，大概率就会被杀估值。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/daedf48e9d4e5d899d6f8bcf04866910\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"667\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>这里或许有必要复盘下，2018年比特币泡沫破灭时<a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">英伟达</a>(NVDA.US)的走势。英伟达公布三季度财报之后，当天暴跌18%，紧接着第二天再度暴跌12%，两天跌幅高达30%，等到四季度公布财报的时候，英伟达又一次暴跌14%。当时英伟达股价暴跌的原因，基本和英伟达当下的市场环境高度雷同。</p>\n<p>如果NVDA真的因为比特币价格崩盘遭遇2018年一样的困境，那整体芯片的估值恐怕就会往下杀一杀，纳指回撤也成了大概率事件。NVDA是整个芯片板块的估值风向标，一旦龙头暴跌，整个板块必然会面临大幅回撤。</p>\n<p>这个其实又要回到经济周期的规律上来，我们都知道一个完整的经济周期是这样的：主动补库存，被动补库存，主动去库存，被动去库存四个阶段。</p>\n<p>有人说，芯片产能短缺主要原因是5G需求、AI和电动汽车带动的芯片快速增长需求。我觉得这不是主要原因，2G转3G没有出现产能短缺，3G转4G也没有出现。如果说是电动汽车，特斯拉为代表的电动汽车出现已经好几年了，市场也不是瞬间起来的。</p>\n<p>去年因为疫情，芯片的供应链出现了很大的问题，造成了很严重的短缺现象，今年恢复生产之后，很多企业出于对未来的担忧，开始主动补库存，造成市场供不应求，芯片代工厂则觉得市场真实需求确实有这么大，所以就开足马力建工厂生产更多芯片。</p>\n<p>但问题也来了，<a href=\"https://laohu8.com/S/TSM\">台积电</a>(TSM.US)、<a href=\"https://laohu8.com/S/UMC\">联电</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/SMI\">中芯国际</a>(00981)等晶圆厂在两年前为何没有实际的大力扩产计划呢？他们都看不到今天的芯片需求吗？不知道随着5G的到来，万物互联将产生爆发性的增长，对芯片的需求将剧增吗？看不到在两年前特斯拉为代表的电动车会大行其道吗？看不到电动汽车对芯片需求的巨大市场吗？</p>\n<p>经济学上有两个著名的现象，一个是牛鞭效应，指供应链上的一种需求变异放大现象，信息从最终客户端向原始供应商端传递时，无法有效地实现信息共享，使得信息扭曲而逐级放大，导致了需求信息出现越来越大的波动。另一个是银行挤兑效应，这是指大量的银行客户同时到银行提取现金的现象，产生了一种突发性、集中性、危害性的危机。</p>\n<p>芯片产能严重短缺很大程度上是晶圆厂和封测厂在产能交付长的心理影响下，&nbsp;极大的预期差给芯片产业带来极大的需求牛鞭效应和银行挤兑现象。生产商放大需求预测和加大安全库存；芯片渠道商/代理商开始做更多的库存和抬高价格，芯片设计公司根据新的需求和更长的生产交期开始下半年度/年度订单；晶圆厂根据芯片设计公司订单排生产。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6e0a715309d24a01e8e979f5fba91b98\" tg-width=\"650\" tg-height=\"343\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>芯片产业链这根牛鞭越长，结果误差越大，有多少重复性订单没有人知道。如今真实需求到底如何？最近的几个数据或许可以说明一些问题，其一是中<a href=\"https://laohu8.com/S/600617\">国新能源</a>汽车零售销量环比3月份下降12.0%，TSLA的环比销量更是下跌67.1%；其二是智能手机市场销量4月环比下降34.1%，智能音箱市场销量环比下降12.0%；其三是印度智能手机市场因为疫情，整体销量下滑了超25%。</p>\n<p>从这些数据可以看到，芯片短缺或许并不完全是因为消费端需求的增长，而更多是因为企业对未来供应链担忧的补库存预期。芯片上游终端的上涨，又会最终将价格上涨传导给消费端，价格的上涨将导致终端消费者需求量的减少，需求弹性越大，终端消费者需求量减少越明显。</p>\n<p>去年受到美国制裁的中国华为，2021年的智能手机产量计划降至2020年一半以下，华为对芯片需求的消失，原本应该释放出大量相关产能，但出乎业界预料的是，由于种种因素叠加影响，全球芯片供需矛盾反而进一步加大，从汽车领域开始，手机、电脑、游戏机等多个行业相继出现“缺芯”难题。</p>\n<p>但再看下智能手机市场，荣耀今年出货目标由5000万台下调到3500万台，下调幅度为30%；一加今年出货目标由2000万台下调到1200万台，下调幅度高达40%；Realme今年出货目标由8500万台修正到6000万台，下修幅度29%。</p>\n<p>对未来的不确定，大多数厂商因为恐慌心理而选择备货。大家都在囤货，加剧了对产能资源的争夺，压货不出导致大量库存积压。去年的疫情重创元器件供应链引发市场缺货恐慌让手机厂商囤货更加激进，1.5倍甚至是2倍的库存规划都并不少见。</p>\n<p>比如，Realme中国区总裁徐起就公开表示备货提前备了一年的量；小米高管卢伟冰公开表示，骁龙870备货量更是友商的两倍。另一方面，华为被美国制裁受打击，其他手机厂商害怕重蹈覆辙华为的路子，也在芯片库存上采取了大胆的库存策略。</p>\n<p>说了这么多，或许大家也应该看明白了，这其中最大的变量那就是比特币。比特币价格的上涨，进一步催生了对显卡、硬盘、矿机的异常庞大需求，一定程度上加剧了智能手机、智能音箱和PC笔记本等消费终端芯片的供应不足，间接加强了芯片短期供不应求的预期，芯片价格暴涨又让企业加大力度囤货。</p>\n<p>当美联储收紧货币政策，必然会对引发比特币价格的波动，一旦比特币价格崩盘呢？芯片产能得到释放，所有的供需不平衡现象将得到缓解，芯片赛道恐怕将进入去库存周期，整个芯片赛道恐怕要经历巨大的波动，而芯片对科技股的影响远远大于比特币概念股，届时美股必然迎来雪崩。</p>\n<p>比特币本身并不是太重要，即使能影响包括TSLA、SQ在内的比特币概念股，对大盘也造成不了太大的影响，我真正担心的是矿机价格崩盘，造成芯片市场需求预期的变化，进一步影响芯片赛道的库存周期，这可能才是我们迫切需要关注的。</p>\n<p>现在我们可能需要时刻关注比特币价格波动的变化，一旦再次跌破33000美元的重要支撑，整个市场或许将迎来一个重点拐点。如果未来美股崩盘，那比特币一定居功至伟。</p>\n<p><b>本文选编自“美股研究社”，作者：li俊，智通财经编辑：张金亮。</b></p>","source":"highlight_zhitongcaijin","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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href=http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/480029.html><strong>智通财经网</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>经历了上蹿下跳的周五后，三大股指横盘震荡了一周，纳指收涨0.3%，道指收跌0.5%，标普收跌0.4%，单看这个波动，似乎美股整体波动并不大，但我们不妨以纳指本周五天的走势来进行复盘下：\n周一纳指开盘跌0.2%，盘中迅速跳水一度跌幅高达1.2%，尾盘又给迅速拉升了回来，最终收跌0.38%；\n周二纳指开盘涨0.2%，盘中迅速拉升一度涨幅高达0.8%，但很快又急速跳水，最终反而收跌0.58%。\n周三纳指...</p>\n\n<a href=\"http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/480029.html\">Web 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Macd形成死亡交叉，那就是比特币泡沫破灭的信号，每一次跌到200周均线，比特币又会触底反弹。按照过去的经验来看，比特币跌到18000美元是时间问题，这个接下来必然会成为美股最大的黑天鹅。\n比特币如今和股市的关联越来越高，马斯克和木头姐可以说起了非常大的作用。自从特斯拉(TSLA.US)宣布买了比特币之后，特斯拉就进入了下跌趋势中，股价就从900美元一路跌到现在的580美元，并且很有可能进一步跌到450美元左右，短期是难以翻身了。\n\nARK和木头姐那是比特币最大的忠实簇拥，木头姐在Coinbase上市的短短一个月时间，疯狂抄底买入了10亿美元的Coinbase，也差不多亏损了3亿美刀。ARKK里面的重要成分股TSLA、SQ、GBTC这类都和比特币高度相关，可以说整个EFT至少有20%的权重都是比特币概念股。\nTSLA现在权重非常之高，这是整个二线成长股的龙头，对标普和纳指可以说影响深远，一旦TSLA进一步下跌，纳指很难说有好的表现。至于ARKK，一旦几大比特币概念股暴跌，那必然会带着其他成分股一起跌，这背后的连锁反应也是如今股市和比特币关联度越来越高的主要原因。\n假如比特币真的在监管政策下跌到18000美元，那会造成怎样的影响？首先是TSLA还持有的那13亿美元的比特币，价值怕是要直接腰斩，这将意味着TSLA在比特币上可能亏5亿美刀；其次是SQ以5万美元成本买入的那1.5亿美元比特币，也可能会带来超1亿美元的亏损。COIN则因为比特币价格暴跌，导致成交量萎靡，进一步导致业绩大幅缩水。\n对于TSLA、SQ这些没什么利润的成长股来说，这恐怕是致命的。它们过去的高估值建立在主营业务的想象力上，但如今却很可能被比特币带入泥潭。最近大家其实应该已经有深刻体会了，这些比特币概念股明显跑输了整个市场，这背后反映了一件事：投资者不喜欢高度不确定性的比特币。\n其实TSLA、SQ和ARKK这些和比特币直接关联标的，说实话倒不是特别担心，毕竟我们已经做好了心理准备。我最担心的是对NVDA的影响，因为这是芯片赛道的绝对龙头。NVDA过去一年的业绩超预期的增长，这和比特币牛市对显卡需求增长有莫大关联。\nNVDA现在这么高的估值，明面上的原因，显卡价格暴涨，市场认为需求太旺盛了，供不应求，暗地里的原因，谁知是不是因为挖矿。NVDA的营收规模连INTC的三分之一都不到，市值却是别人的1.5倍，这是建立在高增长的基础上，一旦高增长高需求这个逻辑没了，大概率就会被杀估值。\n\n这里或许有必要复盘下，2018年比特币泡沫破灭时英伟达(NVDA.US)的走势。英伟达公布三季度财报之后，当天暴跌18%，紧接着第二天再度暴跌12%，两天跌幅高达30%，等到四季度公布财报的时候，英伟达又一次暴跌14%。当时英伟达股价暴跌的原因，基本和英伟达当下的市场环境高度雷同。\n如果NVDA真的因为比特币价格崩盘遭遇2018年一样的困境，那整体芯片的估值恐怕就会往下杀一杀，纳指回撤也成了大概率事件。NVDA是整个芯片板块的估值风向标，一旦龙头暴跌，整个板块必然会面临大幅回撤。\n这个其实又要回到经济周期的规律上来，我们都知道一个完整的经济周期是这样的：主动补库存，被动补库存，主动去库存，被动去库存四个阶段。\n有人说，芯片产能短缺主要原因是5G需求、AI和电动汽车带动的芯片快速增长需求。我觉得这不是主要原因，2G转3G没有出现产能短缺，3G转4G也没有出现。如果说是电动汽车，特斯拉为代表的电动汽车出现已经好几年了，市场也不是瞬间起来的。\n去年因为疫情，芯片的供应链出现了很大的问题，造成了很严重的短缺现象，今年恢复生产之后，很多企业出于对未来的担忧，开始主动补库存，造成市场供不应求，芯片代工厂则觉得市场真实需求确实有这么大，所以就开足马力建工厂生产更多芯片。\n但问题也来了，台积电(TSM.US)、联电、中芯国际(00981)等晶圆厂在两年前为何没有实际的大力扩产计划呢？他们都看不到今天的芯片需求吗？不知道随着5G的到来，万物互联将产生爆发性的增长，对芯片的需求将剧增吗？看不到在两年前特斯拉为代表的电动车会大行其道吗？看不到电动汽车对芯片需求的巨大市场吗？\n经济学上有两个著名的现象，一个是牛鞭效应，指供应链上的一种需求变异放大现象，信息从最终客户端向原始供应商端传递时，无法有效地实现信息共享，使得信息扭曲而逐级放大，导致了需求信息出现越来越大的波动。另一个是银行挤兑效应，这是指大量的银行客户同时到银行提取现金的现象，产生了一种突发性、集中性、危害性的危机。\n芯片产能严重短缺很大程度上是晶圆厂和封测厂在产能交付长的心理影响下， 极大的预期差给芯片产业带来极大的需求牛鞭效应和银行挤兑现象。生产商放大需求预测和加大安全库存；芯片渠道商/代理商开始做更多的库存和抬高价格，芯片设计公司根据新的需求和更长的生产交期开始下半年度/年度订单；晶圆厂根据芯片设计公司订单排生产。\n\n芯片产业链这根牛鞭越长，结果误差越大，有多少重复性订单没有人知道。如今真实需求到底如何？最近的几个数据或许可以说明一些问题，其一是中国新能源汽车零售销量环比3月份下降12.0%，TSLA的环比销量更是下跌67.1%；其二是智能手机市场销量4月环比下降34.1%，智能音箱市场销量环比下降12.0%；其三是印度智能手机市场因为疫情，整体销量下滑了超25%。\n从这些数据可以看到，芯片短缺或许并不完全是因为消费端需求的增长，而更多是因为企业对未来供应链担忧的补库存预期。芯片上游终端的上涨，又会最终将价格上涨传导给消费端，价格的上涨将导致终端消费者需求量的减少，需求弹性越大，终端消费者需求量减少越明显。\n去年受到美国制裁的中国华为，2021年的智能手机产量计划降至2020年一半以下，华为对芯片需求的消失，原本应该释放出大量相关产能，但出乎业界预料的是，由于种种因素叠加影响，全球芯片供需矛盾反而进一步加大，从汽车领域开始，手机、电脑、游戏机等多个行业相继出现“缺芯”难题。\n但再看下智能手机市场，荣耀今年出货目标由5000万台下调到3500万台，下调幅度为30%；一加今年出货目标由2000万台下调到1200万台，下调幅度高达40%；Realme今年出货目标由8500万台修正到6000万台，下修幅度29%。\n对未来的不确定，大多数厂商因为恐慌心理而选择备货。大家都在囤货，加剧了对产能资源的争夺，压货不出导致大量库存积压。去年的疫情重创元器件供应链引发市场缺货恐慌让手机厂商囤货更加激进，1.5倍甚至是2倍的库存规划都并不少见。\n比如，Realme中国区总裁徐起就公开表示备货提前备了一年的量；小米高管卢伟冰公开表示，骁龙870备货量更是友商的两倍。另一方面，华为被美国制裁受打击，其他手机厂商害怕重蹈覆辙华为的路子，也在芯片库存上采取了大胆的库存策略。\n说了这么多，或许大家也应该看明白了，这其中最大的变量那就是比特币。比特币价格的上涨，进一步催生了对显卡、硬盘、矿机的异常庞大需求，一定程度上加剧了智能手机、智能音箱和PC笔记本等消费终端芯片的供应不足，间接加强了芯片短期供不应求的预期，芯片价格暴涨又让企业加大力度囤货。\n当美联储收紧货币政策，必然会对引发比特币价格的波动，一旦比特币价格崩盘呢？芯片产能得到释放，所有的供需不平衡现象将得到缓解，芯片赛道恐怕将进入去库存周期，整个芯片赛道恐怕要经历巨大的波动，而芯片对科技股的影响远远大于比特币概念股，届时美股必然迎来雪崩。\n比特币本身并不是太重要，即使能影响包括TSLA、SQ在内的比特币概念股，对大盘也造成不了太大的影响，我真正担心的是矿机价格崩盘，造成芯片市场需求预期的变化，进一步影响芯片赛道的库存周期，这可能才是我们迫切需要关注的。\n现在我们可能需要时刻关注比特币价格波动的变化，一旦再次跌破33000美元的重要支撑，整个市场或许将迎来一个重点拐点。如果未来美股崩盘，那比特币一定居功至伟。\n本文选编自“美股研究社”，作者：li俊，智通财经编辑：张金亮。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":840,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":133957629,"gmtCreate":1621689379261,"gmtModify":1634187136497,"author":{"id":"3536928846214760","authorId":"3536928846214760","name":"東海吉龍","avatar":"https://static.tigerbbs.com/0ef8466588cf515f97a20c636e2be8a0","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/133957629","repostId":"1118299916","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":678,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":139140271,"gmtCreate":1621603462893,"gmtModify":1634187728858,"author":{"id":"3536928846214760","authorId":"3536928846214760","name":"東海吉龍","avatar":"https://static.tigerbbs.com/0ef8466588cf515f97a20c636e2be8a0","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/139140271","repostId":"1131514804","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1090,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":130829029,"gmtCreate":1621524606661,"gmtModify":1634188389321,"author":{"id":"3536928846214760","authorId":"3536928846214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的全资子公司，旗下拥有众多知名艺人。\n过去，腾讯音乐与国际三大音乐公司环球音乐、索尼音乐和华纳音乐集团一般均签订中国大陆独家版权协议，然后再将相关内容转许可给网易等其他平台。\n2020年2月27日，在网易财报电话会上，有投资者问及与音乐公司版权的相关情况，网易CEO丁磊回应称，希望音乐版权费用回归理性。他称，国际三大唱片公司在中国的独家销售模式，使得包括网易云音乐在内等需要购买版权的公司付出了超过合理价格两到三倍的成本。“这不公平不合理，希望在未来回归一个合理理性的版权费用，这些唱片公司不应该以独家的形式在中国继续授权”，丁磊表示。\n就匠音乐创始人张昭轶对第一财经记者表示，一家音乐平台对版权进行独家垄断的情况不是行业常态，尤其是大众消费内容，一旦长期独家，对内容传播、平台经营都是具备危害性的。当行业中只剩一家音乐平台的时候，版权方就会失去议价权，虽然版权方已经坐收了互联网平台之间竞争甚至恶性竞争所造成的高额红利。\n国内音乐行业的暗流早已涌动。2021年2月5日0点，虾米音乐正式关停，进入虾米音乐APP，页面只剩停服公告、资产处理及退款申请等选项。2021年3月，快手上线一款名为“回森”的音乐K歌App，主要模式为K歌与音乐视频相结合。5月，快手又推出名为“小森唱”的原创音乐社区App，具备音乐播放、音乐智能创作等功能。\n另外，此前有消息称，字节跳动内部从2020年开始就在筹备字节音乐事业部，同时将设立中国音乐业务拓展部门和海外音乐部门，构成字节跳动音乐业务版图。据接近字节跳动方面的人士对第一财经透露称，字节内部音乐部门一直存在，并非新成立。\n针对目前音乐平台行业竞争的现状，另一位要求匿名的音乐行业从业者称，目前虾米音乐高调死亡，豆瓣音乐低调陨落，在没有互联网大厂高额资本的支持下，音乐平台本身已经没有多少生存空间了。另外，三大唱片公司早已失去造星能力，沦为版权贸易公司和遗产管理公司，与更多甲方和渠道合作才能降低生存风险。\n腾讯音乐2021年第一季度财报数据显示，腾讯音乐移动端在线音乐MAU（月活用户量）由去年同期的6.57亿下滑6.4%至6.15亿，移动端社交娱乐用户由去年同期的2.61亿降低至本季度的2.24亿，下跌幅度高达14.2%。公司方面解释称，在线音乐手机端MAU同比下降的主要原因是泛娱乐平台服务的休闲用户的流失。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":480,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":196076187,"gmtCreate":1621002221249,"gmtModify":1634194636270,"author":{"id":"3536928846214760","authorId":"3536928846214760","name":"東海吉龍","avatar":"https://static.tigerbbs.com/0ef8466588cf515f97a20c636e2be8a0","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/196076187","repostId":"1154864359","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":275,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":191103813,"gmtCreate":1620861556232,"gmtModify":1634195856001,"author":{"id":"3536928846214760","authorId":"3536928846214760","name":"東海吉龍","avatar":"https://static.tigerbbs.com/0ef8466588cf515f97a20c636e2be8a0","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/191103813","repostId":"1123721888","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":817,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":191045572,"gmtCreate":1620830193896,"gmtModify":1634195992729,"author":{"id":"3536928846214760","authorId":"3536928846214760","name":"東海吉龍","avatar":"https://static.tigerbbs.com/0ef8466588cf515f97a20c636e2be8a0","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/191045572","repostId":"1123721888","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":466,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":193018042,"gmtCreate":1620740030786,"gmtModify":1634196703514,"author":{"id":"3536928846214760","authorId":"3536928846214760","name":"東海吉龍","avatar":"https://static.tigerbbs.com/0ef8466588cf515f97a20c636e2be8a0","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/193018042","repostId":"1199000194","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":246,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":190986653,"gmtCreate":1620570505772,"gmtModify":1634197984322,"author":{"id":"3536928846214760","authorId":"3536928846214760","name":"東海吉龍","avatar":"https://static.tigerbbs.com/0ef8466588cf515f97a20c636e2be8a0","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/190986653","repostId":"1149370314","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":760,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":104063556,"gmtCreate":1620345872975,"gmtModify":1634205954834,"author":{"id":"3536928846214760","authorId":"3536928846214760","name":"東海吉龍","avatar":"https://static.tigerbbs.com/0ef8466588cf515f97a20c636e2be8a0","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highl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19:21","market":"us","language":"zh","title":"特斯拉连续出问题的根源在哪？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1125040105","media":"DoNews","summary":"这些问题是特斯拉的问题，还是未来很多汽车都有问题呢？","content":"<p>专栏作者&nbsp;maomaobear</p>\n<p>最近一段时间，<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>可谓是流年不顺。随着特斯拉在中国的热销，大量问题暴露出来。先是河南车主因为刹不住出了事故而维权，后来海南发生4S店工作人员复现事故现场，把车开进沟里。</p>\n<p>上海车展，河南车主维权成了全国性的大新闻，然后，车展前几天增城发生车毁人亡的恶性事件，驾驶员描述称，出事故的原因是特斯拉的自动驾驶在与驾驶者争夺方向盘的控制权所致。</p>\n<p>在加上前几个月，特斯拉地下车库自燃等问题，这让很多已经订了特斯拉的人产生了犹豫。由于特斯拉对事故的傲慢回应，一些部门点名批评了特斯拉。</p>\n<p>那么，被大众视为新能源汽车标杆的特斯拉问题出在哪呢?这些问题是特斯拉的问题，还是未来很多汽车都有问题呢？我们来看一下。</p>\n<p><b>特斯拉为啥自燃？</b></p>\n<p>特斯拉最早的事故并不是刹车失灵，而是各种自燃、撞击后燃烧，充电燃烧。这次增城的事故，也是在事故后十几分钟内燃起大火，导致车烧没剩下什么。</p>\n<p>与特斯拉类似，国内的很多电动车也出现自燃、充电燃烧等问题，这是为什么呢?</p>\n<p>因为，特斯拉之所以能够崛起，与其电池包技术密切相关。在特斯拉兴起之前的年代，大家对于电动车的概念是安全第一，所以使用相对安全的磷酸铁锂电池和锰酸锂电池。这些电池能量密度相对比较低，续航就很难上去。</p>\n<p>而特斯拉在这个年代，敢于用笔记本电脑的高能量高危电池，提升续航。</p>\n<p>为了安全性，特斯拉开发出来电脑控制的BMS系统，液体均热装置和高强度的保护外壳，电池不安全，用系统方案解决。最终实现了高续航，一举成名。</p>\n<p>但是，这种方案并非万无一失，特斯拉第一次燃烧事故，就是底部物体撞碎了特斯拉的高强度保护壳。后来充电时，BMS失效，热失控管理失败频频导致自燃。</p>\n<p>更可怕的是，特斯拉的这个思路一度成为电动车的主要极速，高危险高能量的811三元电池被广泛使用，导致多个品牌电动车频频起火。</p>\n<p>一直到最近，磷酸铁锂刀片电池回归，固态电池崭露头角，这个趋势才有望扭转，但是市面上已经有几十万辆高危电池的电动车卖出去了，这些都是潜在炸弹。</p>\n<p><b>特斯拉为啥刹不住？</b></p>\n<p>特斯拉的刹车问题已经有一段时间了，其实在特斯拉之前，奔驰也有刹不住的新闻，再早一点美国丰田刹车门也引发了轩然大波。</p>\n<p>这些问题的核心只有一个，刹车的控制权问题。早期刹车都是靠人来直接控制，机械装置只要不失灵，刹车就好用。而最近这些年，随着电动刹车的发展，从ABS开始，电脑逐渐接管了刹车权。</p>\n<p>人踩下刹车踏板只是信号，刹车动作是电脑决定的。电动车由于没有发动机，刹车所需要的助力也是电脑控制的。机械控制，有机械失灵的可能，电脑控制有电脑控制失灵和机械控制失灵的可能，电动车则是机械、电脑、电脑控制助力三者有一个有问题，就失灵。</p>\n<p>特斯拉的刹车门，从目前各方反应的情况看，普遍反应是刹车变硬，这是助力系统出问题的标志。以特斯拉的重量和动力，如果刹车助力系统出问题，靠人的脚力是很难把车刹住的，而且车主那个时候会吓得不敢用力踩，如果车主体力不够强，全力踩也踩不动，车自然就刹不住。</p>\n<p>特斯拉这套系统是博世专门为电动车开发的，但是特斯拉的<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>程度比较高，有自己的一套。</p>\n<p>有一年，美国一个消费者杂志评测Model3刹车60英里的刹车距离46米，列为不推荐。特斯拉OTA升级了一个固件，就减少了6米。</p>\n<p>而如果特斯拉的程序有问题，这个刹车性能就很难说了。</p>\n<p>特斯拉为啥能撞墙？</p>\n<p>在增城的事故中，驾驶员描述是特斯拉自动驾驶变道争夺方向盘所致。</p>\n<p>在其他网友的试驾中，也有特斯拉在好好的道路上突然变道，争夺方向盘的情况，只是当时网友反应较快，制止了特斯拉的行为。</p>\n<p>而特斯拉当年在美国的第一次自动驾驶事故，是一头撞向了大货车。</p>\n<p>特斯拉搞自动驾驶的年代，是激光雷达一部几十万上百万的年代，所以特斯拉选择的是视觉识别加上毫米波雷达，加上超声波传感器的方案。</p>\n<p>这个方案，当年在遇到大货车的时候，视觉对大货车白色车身识别错误，毫米波太低，大货车底盘太高没有探测到，超声波传感器距离太近，结果一头撞上去了。</p>\n<p>网友试驾的视频中，因为有树影，特斯拉突然好好的就变道了，可能是视觉识别错误。</p>\n<p>而这次增城出事的灰色水泥墩在路边，而且在侧面，也是能躲开特斯拉毫米波雷达探测，然后视觉容易识别错误的场景。特斯拉如果把水泥墩的上沿识别成车道线，撞上去也不足为奇了。</p>\n<p>自动驾驶方向盘有电机控制，人去打会感觉到有对抗的力量，这可能就是驾驶员所描述的争夺方向盘。</p>\n<p><b>特斯拉问题的根源</b></p>\n<p>特斯拉的自动驾驶不用激光雷达，本身有一定安全隐患。第一次自动驾驶事故，就是大货车白色欺骗了视觉识别，底盘高度骗了毫米波雷达。一头撞上去死人。</p>\n<p>这次未能识别障碍物是可能的。以后激光雷达便宜了。传感器多，有冗余，可以避免这个问题。但是最高控制权的问题很严重。</p>\n<p>现在汽车都是电传。人不直接控制油门刹车方向盘，老车才是机械连接。但是自动驾驶引入后，行车电脑有控制权，驾驶人的行为只是输入信号，传感器也是输入信号，甚至以后远程控制的网络信号也是输入信号。谁的优先级高呢?还是电脑说了算。</p>\n<p>现在是bug，以后黑客在万里之外，指挥你车子加速到250公里时速撞墙。车门打不开，刹车失灵，油门失灵，方向盘失灵。你只能在车上绝望的看着。</p>\n<p>这个问题在丰田美国案件的时候已经暴露出来，代码写不好，是真能死人的，那还是燃油车。只是刹车的问题。现在搞自动驾驶的电动车开放的东西比当年的丰田多太多了，现在上路的车就没有bug?</p>\n<p>所以，现在电动车也好，燃油车也好，对于安全问题应该有个底线方案。驾驶员在行车电脑里面要有最高权限，自己控制油门刹车方向。</p>\n<p>在一定情况下，驾驶员能绕开电脑直接机械控制。譬如有类似于手动挡的离合器断开动力，让油门控制失灵。刹车有一套绕开刹车系统的紧急刹车，方向有一套断开电控助力的硬连接。</p>\n<p>这套的控制可以放到左脚上。放到一个比较别扭才能踩到的地方。一旦踩下去，就切换到人控状态。剥夺行车电脑的控制权，应对紧急情况。</p>\n<p>所以，特斯拉问题的根源，在于是人开车，还是车开人，最高控制权给谁的问题，这个问题不解决，未来这类事故会一直存在。</p>","source":"dns","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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10:45","market":"us","language":"zh","title":"价值股跑赢行情还没结束的7个原因","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2131557638","media":"巴伦周刊","summary":"过去几周，价值股跑赢成长股的势头陷入停滞。美国银行策略师认为，价值股可能再次跑赢成长股，主要有以下7个原因。-过去价值股的跑赢行情会持续33个月，而近期出现的跑赢行情才刚刚过了七个月。在目前的分化程度下，价值股的涨幅往往会超过成长股。通常情况下，当价值股跑赢成长股时，幅度往往会达到60个百分点，但是目前价值股跑赢幅度仅为20个百分点。","content":"<blockquote>\n 一些投资者对价值股仍持观望态度，但价值股很快就会重新迎来新一轮回升势头。\n</blockquote>\n<p>过去几周，价值股跑赢成长股的势头陷入停滞。但<a href=\"https://laohu8.com/S/BAC\">美国银行</a>（Bank of America）认为，出于很多原因，这种情况很快会发生变化。</p>\n<p>价值股对经济形势变化的敏感程度比成长股高，因此当美国国债收益率上升势头放缓时，价值股的跑赢势头也陷入了停滞，这是由于而当经济迎来转机时，通胀率会上升，这会通过长期收益率的上升反映出来，而经济转好对价值股的盈利能力构成利好。</p>\n<p>而当长期收益率下降时，成长股的估值会上升，这是由于成长股大部分利润只能在未来实现，当长期收益率下降时，未来利润的价值就会上升。10年期美国国债收益率自3月中旬以来已从1.73%降至1.57%，而罗素1000价值股指数同期涨幅为2.5%，远低于罗素1000成长股指数7.3%的涨幅。</p>\n<p>美国银行策略师认为，价值股可能再次跑赢成长股，主要有以下7个原因。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bd0250cad5be414685082cf4dfad68ab\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"720\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>-价值股仍然很便宜。和成长股相比，罗素1000价值股指数成分股的平均远期市盈率仍低于历史水平。</p>\n<p>-过去价值股的跑赢行情会持续33个月，而近期出现的跑赢行情才刚刚过了七个月。</p>\n<p>-和历史水平相比，标普500指数中的价值股和成长股的估值分化非常大，涉及的个股数量也更多。在目前的分化程度下，价值股的涨幅往往会超过成长股。</p>\n<p>-价值股还有跑赢空间。通常情况下，当价值股跑赢成长股时，幅度往往会达到60个百分点，但是目前价值股跑赢幅度仅为20个百分点。</p>\n<p>-主动管理型基金在价值股跑赢时通常会增持价值股，但是目前来看，价值股在这类基金中的权重还比较低。能源和金融这两个重要的价值板块在主动型基金中的权重一般与在指数基金中的权重相同，但目前在主动型基金中的权重也较低。</p>\n<p>-标普500指数成分股的利润仍在加速增长，这表明股价有可能上涨。根据FactSet的数据，预计第一季度标普500指数成分股利润增长24%，全年利润增长28%。可以确定的是，利润增长的部分预期已经体现在价值股中，但接下来股价可能还会进一步上涨。</p>\n<p>-最后，随着经济重启，预计今年年中经济增长将会提速。美国银行表示，这意味着美国目前可能处于经济周期的中期阶段。而历史经验表明，在周期中期，价值股的表现往往优于成长股。</p>\n<p>随着经济复苏步伐的加快，一些投资者对价值股仍持观望态度，但价值股很快就会重新迎来新一轮回升势头。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>价值股跑赢行情还没结束的7个原因</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; 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10:45</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<blockquote>\n 一些投资者对价值股仍持观望态度，但价值股很快就会重新迎来新一轮回升势头。\n</blockquote>\n<p>过去几周，价值股跑赢成长股的势头陷入停滞。但<a href=\"https://laohu8.com/S/BAC\">美国银行</a>（Bank of America）认为，出于很多原因，这种情况很快会发生变化。</p>\n<p>价值股对经济形势变化的敏感程度比成长股高，因此当美国国债收益率上升势头放缓时，价值股的跑赢势头也陷入了停滞，这是由于而当经济迎来转机时，通胀率会上升，这会通过长期收益率的上升反映出来，而经济转好对价值股的盈利能力构成利好。</p>\n<p>而当长期收益率下降时，成长股的估值会上升，这是由于成长股大部分利润只能在未来实现，当长期收益率下降时，未来利润的价值就会上升。10年期美国国债收益率自3月中旬以来已从1.73%降至1.57%，而罗素1000价值股指数同期涨幅为2.5%，远低于罗素1000成长股指数7.3%的涨幅。</p>\n<p>美国银行策略师认为，价值股可能再次跑赢成长股，主要有以下7个原因。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bd0250cad5be414685082cf4dfad68ab\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"720\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>-价值股仍然很便宜。和成长股相比，罗素1000价值股指数成分股的平均远期市盈率仍低于历史水平。</p>\n<p>-过去价值股的跑赢行情会持续33个月，而近期出现的跑赢行情才刚刚过了七个月。</p>\n<p>-和历史水平相比，标普500指数中的价值股和成长股的估值分化非常大，涉及的个股数量也更多。在目前的分化程度下，价值股的涨幅往往会超过成长股。</p>\n<p>-价值股还有跑赢空间。通常情况下，当价值股跑赢成长股时，幅度往往会达到60个百分点，但是目前价值股跑赢幅度仅为20个百分点。</p>\n<p>-主动管理型基金在价值股跑赢时通常会增持价值股，但是目前来看，价值股在这类基金中的权重还比较低。能源和金融这两个重要的价值板块在主动型基金中的权重一般与在指数基金中的权重相同，但目前在主动型基金中的权重也较低。</p>\n<p>-标普500指数成分股的利润仍在加速增长，这表明股价有可能上涨。根据FactSet的数据，预计第一季度标普500指数成分股利润增长24%，全年利润增长28%。可以确定的是，利润增长的部分预期已经体现在价值股中，但接下来股价可能还会进一步上涨。</p>\n<p>-最后，随着经济重启，预计今年年中经济增长将会提速。美国银行表示，这意味着美国目前可能处于经济周期的中期阶段。而历史经验表明，在周期中期，价值股的表现往往优于成长股。</p>\n<p>随着经济复苏步伐的加快，一些投资者对价值股仍持观望态度，但价值股很快就会重新迎来新一轮回升势头。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/c10b319311303e929760f86229735277","relate_stocks":{".IXIC":"NASDAQ Composite",".SPX":"S&P 500 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America）认为，出于很多原因，这种情况很快会发生变化。\n价值股对经济形势变化的敏感程度比成长股高，因此当美国国债收益率上升势头放缓时，价值股的跑赢势头也陷入了停滞，这是由于而当经济迎来转机时，通胀率会上升，这会通过长期收益率的上升反映出来，而经济转好对价值股的盈利能力构成利好。\n而当长期收益率下降时，成长股的估值会上升，这是由于成长股大部分利润只能在未来实现，当长期收益率下降时，未来利润的价值就会上升。10年期美国国债收益率自3月中旬以来已从1.73%降至1.57%，而罗素1000价值股指数同期涨幅为2.5%，远低于罗素1000成长股指数7.3%的涨幅。\n美国银行策略师认为，价值股可能再次跑赢成长股，主要有以下7个原因。\n\n-价值股仍然很便宜。和成长股相比，罗素1000价值股指数成分股的平均远期市盈率仍低于历史水平。\n-过去价值股的跑赢行情会持续33个月，而近期出现的跑赢行情才刚刚过了七个月。\n-和历史水平相比，标普500指数中的价值股和成长股的估值分化非常大，涉及的个股数量也更多。在目前的分化程度下，价值股的涨幅往往会超过成长股。\n-价值股还有跑赢空间。通常情况下，当价值股跑赢成长股时，幅度往往会达到60个百分点，但是目前价值股跑赢幅度仅为20个百分点。\n-主动管理型基金在价值股跑赢时通常会增持价值股，但是目前来看，价值股在这类基金中的权重还比较低。能源和金融这两个重要的价值板块在主动型基金中的权重一般与在指数基金中的权重相同，但目前在主动型基金中的权重也较低。\n-标普500指数成分股的利润仍在加速增长，这表明股价有可能上涨。根据FactSet的数据，预计第一季度标普500指数成分股利润增长24%，全年利润增长28%。可以确定的是，利润增长的部分预期已经体现在价值股中，但接下来股价可能还会进一步上涨。\n-最后，随着经济重启，预计今年年中经济增长将会提速。美国银行表示，这意味着美国目前可能处于经济周期的中期阶段。而历史经验表明，在周期中期，价值股的表现往往优于成长股。\n随着经济复苏步伐的加快，一些投资者对价值股仍持观望态度，但价值股很快就会重新迎来新一轮回升势头。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":255,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"hots":[{"id":346204283,"gmtCreate":1618040125942,"gmtModify":1631889140467,"author":{"id":"3536928846214760","authorId":"3536928846214760","name":"東海吉龍","avatar":"https://static.tigerbbs.com/0ef8466588cf515f97a20c636e2be8a0","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"只有利国利民的企业(包括中、外、独、合资）国家才拥护、老百姓才接受！","listText":"只有利国利民的企业(包括中、外、独、合资）国家才拥护、老百姓才接受！","text":"只有利国利民的企业(包括中、外、独、合资）国家才拥护、老百姓才接受！","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/346204283","repostId":"1145816571","repostType":4,"repost":{"id":"1145816571","pubTimestamp":1618016831,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1145816571?lang=&edition=full","pubTime":"2021-04-10 09:07","market":"hk","language":"zh","title":"罚款182.28亿！市场监管总局处罚阿里巴巴垄断行为","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1145816571","media":"华尔街见闻","summary":"2020年12月，市场监管总局依据《反垄断法》对$阿里巴巴$集团控股有限公司在中国境内网络零售平台服务市场滥用市场支配地位行为立案调查。根据《反垄断法》第四十七条、第四十九条规定，综合考虑阿里巴巴集团违法行为的性质、程度和持续时间等因素，2021年4月10日，市场监管总局依法作出行政处罚决定，责令阿里巴巴集团停止违法行为，并处以其2019年中国境内销售额4557.12亿元4%的罚款，计182.28亿元。","content":"<p>2020年12月，市场监管总局依据《反垄断法》对<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>集团控股有限公司（以下简称阿里巴巴集团）在中国境内网络零售平台服务市场滥用市场支配地位行为立案调查。</p><p>市场监管总局成立专案组，在扎实开展前期工作基础上，对阿里巴巴集团进行现场检查，调查询问相关人员，查阅复制有关文件资料，获取大量证据材料；对其他竞争性平台和平台内商家广泛开展调查取证；对本案证据材料进行深入核查和大数据分析；组织专家反复深入开展案件分析论证；多次听取阿里巴巴集团陈述意见，保障其合法权利。本案事实清楚、证据确凿、定性准确、处理恰当、手续完备、程序合法。</p><p>经查，阿里巴巴集团在中国境内网络零售平台服务市场具有支配地位。自2015年以来，阿里巴巴集团滥用该市场支配地位，对平台内商家提出“二选一”要求，禁止平台内商家在其他竞争性平台开店或参加促销活动，并借助市场力量、平台规则和数据、算法等技术手段，采取多种奖惩措施保障“二选一”要求执行，维持、增强自身市场力量，获取不正当竞争优势。</p><p>调查表明，<b>阿里巴巴集团实施“二选一”行为排除、限制了中国境内网络零售平台服务市场的竞争，妨碍了商品服务和资源要素自由流通，影响了平台经济创新发展，侵害了平台内商家的合法权益，损害了消费者利益，构成《反垄断法》第十七条第一款第（四）项禁止“没有正当理由，限定交易相对人只能与其进行交易”的滥用市场支配地位行为</b>。</p><p>根据《反垄断法》第四十七条、第四十九条规定，综合考虑阿里巴巴集团违法行为的性质、程度和持续时间等因素，2021年4月10日，市场监管总局依法作出行政处罚决定，<b>责令阿里巴巴集团停止违法行为，并处以其2019年中国境内销售额4557.12亿元4%的罚款，计182.28亿元</b>。同时，按照《行政处罚法》坚持处罚与教育相结合的原则，向阿里巴巴集团发出《行政指导书》，要求其围绕严格落实平台企业主体责任、加强内控合规管理、维护公平竞争、保护平台内商家和消费者合法权益等方面进行全面整改，并连续三年向市场监管总局提交自查合规报告。</p><p>【相关阅读】</p><p><a href=\"https://laohu8.com/NW/1141772391\" target=\"_blank\">阿里巴巴发布《致客户和公众的一封信》：为商家创造更开放更公平的平台环境</a></p>","source":"highlight_wallstreetcn","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>罚款182.28亿！市场监管总局处罚阿里巴巴垄断行为</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ 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class=\"title\">\n罚款182.28亿！市场监管总局处罚阿里巴巴垄断行为\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2021-04-10 09:07 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://wallstreetcn.com/articles/3627208><strong>华尔街见闻</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>2020年12月，市场监管总局依据《反垄断法》对阿里巴巴集团控股有限公司（以下简称阿里巴巴集团）在中国境内网络零售平台服务市场滥用市场支配地位行为立案调查。市场监管总局成立专案组，在扎实开展前期工作基础上，对阿里巴巴集团进行现场检查，调查询问相关人员，查阅复制有关文件资料，获取大量证据材料；对其他竞争性平台和平台内商家广泛开展调查取证；对本案证据材料进行深入核查和大数据分析；组织专家反复深入开展...</p>\n\n<a href=\"https://wallstreetcn.com/articles/3627208\">Web 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&nbsp; 2016年春节过后入金老虎证券，当时想法很简单，有着多年炒股经历的我，一直亏损，从05年开始进入我国A股市场，经历了07年531股灾、15年熔断，到了16年，感悟最多的就是亏损，由于工资阶层，投入资金不大，每年亏损几万，想想若把这么多年股市亏损真金白银买入房产，早就赚个盘满钵满，还经常信誓旦旦和家人说自己是老股民，有着多年的炒股经验，投身股市可以带着全家实现财富自由，想想当初自己哪来的自信和底气说出这样的豪言壮语，私底下瞒着家人和朋友，强忍着亏损，强颜欢笑，内心一直煎熬、自责和负罪感！真如大家耳熟能详的“十个股民7亏2平1赢”口头禅。 &nbsp; &nbsp; 从未赢利的我，开始反思自省，想来想去，想着可否转换投资思路，抱着试试看的想法去做做美股，投些全球优秀头部企业如苹果、谷歌、亚马逊、英伟达、AMD、特斯拉、阿里、京东等，与他们一起分享造富红利，心动不如行动，三下五除二迅速开通老虎证券帐户，16年3月4日正式开通入金3000美元，开始了投资美股之旅，到2016年10月10日做到了33000美元，主要做宜人贷（现在叫宜信金科）正股赚来第一桶金。 &nbsp; &nbsp; 当时互联网金融还非常火，股价从16年3月-8月16日3.35美元涨42.34美元，半年不到时间，个人帐户资金上涨了近10倍，自己开始膨胀了，觉得自己是牛人，半年不到就可以有10倍的收益，觉得下一个股神即将诞生，过后开始肆无忌惮的买入一些自己感觉不错的股票，只要自己看一看日线、月线、年线觉得会涨的股票就买，看K线图跌了很多很多，感觉会拉起来的股票，也买！如已经退市的天人果汁，还有凡利亚药品（VRX），现在代码（BHC）从15年8月263.81一路跌下来，跌到20多美元，30多美元买入，一路跌到8美元，亏惨！然而宜人贷（宜信金科叫着不习惯）到了42.34高点后，盘整近一年时","listText":"&nbsp; &nbsp; 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当时互联网金融还非常火，股价从16年3月-8月16日3.35美元涨42.34美元，半年不到时间，个人帐户资金上涨了近10倍，自己开始膨胀了，觉得自己是牛人，半年不到就可以有10倍的收益，觉得下一个股神即将诞生，过后开始肆无忌惮的买入一些自己感觉不错的股票，只要自己看一看日线、月线、年线觉得会涨的股票就买，看K线图跌了很多很多，感觉会拉起来的股票，也买！如已经退市的天人果汁，还有凡利亚药品（VRX），现在代码（BHC）从15年8月263.81一路跌下来，跌到20多美元，30多美元买入，一路跌到8美元，亏惨！然而宜人贷（宜信金科叫着不习惯）到了42.34高点后，盘整近一年时","text":"2016年春节过后入金老虎证券，当时想法很简单，有着多年炒股经历的我，一直亏损，从05年开始进入我国A股市场，经历了07年531股灾、15年熔断，到了16年，感悟最多的就是亏损，由于工资阶层，投入资金不大，每年亏损几万，想想若把这么多年股市亏损真金白银买入房产，早就赚个盘满钵满，还经常信誓旦旦和家人说自己是老股民，有着多年的炒股经验，投身股市可以带着全家实现财富自由，想想当初自己哪来的自信和底气说出这样的豪言壮语，私底下瞒着家人和朋友，强忍着亏损，强颜欢笑，内心一直煎熬、自责和负罪感！真如大家耳熟能详的“十个股民7亏2平1赢”口头禅。 从未赢利的我，开始反思自省，想来想去，想着可否转换投资思路，抱着试试看的想法去做做美股，投些全球优秀头部企业如苹果、谷歌、亚马逊、英伟达、AMD、特斯拉、阿里、京东等，与他们一起分享造富红利，心动不如行动，三下五除二迅速开通老虎证券帐户，16年3月4日正式开通入金3000美元，开始了投资美股之旅，到2016年10月10日做到了33000美元，主要做宜人贷（现在叫宜信金科）正股赚来第一桶金。 当时互联网金融还非常火，股价从16年3月-8月16日3.35美元涨42.34美元，半年不到时间，个人帐户资金上涨了近10倍，自己开始膨胀了，觉得自己是牛人，半年不到就可以有10倍的收益，觉得下一个股神即将诞生，过后开始肆无忌惮的买入一些自己感觉不错的股票，只要自己看一看日线、月线、年线觉得会涨的股票就买，看K线图跌了很多很多，感觉会拉起来的股票，也买！如已经退市的天人果汁，还有凡利亚药品（VRX），现在代码（BHC）从15年8月263.81一路跌下来，跌到20多美元，30多美元买入，一路跌到8美元，亏惨！然而宜人贷（宜信金科叫着不习惯）到了42.34高点后，盘整近一年时","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/4da9b96d316e9602218d17f4d832b043","width":"1080","height":"1243"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/90098774ef523b580d52d14aef5ec3a7","width":"1080","height":"693"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/9f4a423cf5e8e4ff40aacf1d22e3c9d5","width":"1080","height":"1039"}],"top":1,"highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/331985572","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":8,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":78,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":115393882,"gmtCreate":1622949473146,"gmtModify":1631891803165,"author":{"id":"3536928846214760","authorId":"3536928846214760","name":"東海吉龍","avatar":"https://static.tigerbbs.com/0ef8466588cf515f97a20c636e2be8a0","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"666双击关注","listText":"666双击关注","text":"666双击关注","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/71a24154c724d01f6c9545e79563ddee","width":"750","height":"1990"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/115393882","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":841,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":1,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":110823356,"gmtCreate":1622440397375,"gmtModify":1631891803167,"author":{"id":"3536928846214760","authorId":"3536928846214760","name":"東海吉龍","avatar":"https://static.tigerbbs.com/0ef8466588cf515f97a20c636e2be8a0","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/110823356","repostId":"2139367674","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":689,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":137167468,"gmtCreate":1622331096454,"gmtModify":1631891803170,"author":{"id":"3536928846214760","authorId":"3536928846214760","name":"東海吉龍","avatar":"https://static.tigerbbs.com/0ef8466588cf515f97a20c636e2be8a0","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/137167468","repostId":"1125469611","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":782,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":134175292,"gmtCreate":1622213297916,"gmtModify":1631891803175,"author":{"id":"3536928846214760","authorId":"3536928846214760","name":"東海吉龍","avatar":"https://static.tigerbbs.com/0ef8466588cf515f97a20c636e2be8a0","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/134175292","repostId":"2138885044","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":740,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":133520993,"gmtCreate":1621771641112,"gmtModify":1631891803187,"author":{"id":"3536928846214760","authorId":"3536928846214760","name":"東海吉龍","avatar":"https://static.tigerbbs.com/0ef8466588cf515f97a20c636e2be8a0","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/133520993","repostId":"2137184938","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":840,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":133957629,"gmtCreate":1621689379261,"gmtModify":1634187136497,"author":{"id":"3536928846214760","authorId":"3536928846214760","name":"東海吉龍","avatar":"https://static.tigerbbs.com/0ef8466588cf515f97a20c636e2be8a0","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"li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23:18</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p>5月6日，邮轮股盘中下挫，<a href=\"https://laohu8.com/S/NCLH\">挪威邮轮</a>跌超6%，<a href=\"https://laohu8.com/S/RCL\">皇家加勒比邮轮</a>跌超4%，<a href=\"https://laohu8.com/S/CCL\">嘉年华邮轮</a>跌超3%。</p>\n<p>挪威邮轮财报显示：2021年第一季度营收为310万美元，去年同期为12亿美元；净亏损为14亿美元，去年同期为19亿美元；每股亏损为4.16美元，去年同期为8.8美元。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a196d4dedad250cf959a9eff190f83af\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" 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