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2023-07-18

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2023-06-03

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@苏州韭菜盒子:美国银行业危机，如何影响美联储和所有人？

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2020-11-21

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@华商韬略:4000亿新王钟睒睒，汶川震中嚎啕大哭，生死关头获贵人15字勉励

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2020-11-21

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@胖虎哒哒:“钱多多”的绝密往事：马云密友，赌场叠码，绑架“活埋”！

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2020-10-10

买白银，买黄金，做空美元吧，不然到时候来不及

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2020-09-22

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@阿尔法工场:美团系渐成气候

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2020-08-30

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2020-08-30

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银行业是最传统的行业之一，我们熟知的世界最大的跨国银行之一：巴克莱银行成立于1690年，历史悠久。但银行业也是最脆弱的行业之一，在这个可以网银转账的时代，一旦遭遇挤兑，瞬间就可以破产。 在进行阐述银行业危机产生的原因之前，我们需要简单了解银行的资产负债表构成，因为银行的会计报表与企业不同。 比如企业将一笔现金存入银行，对于企业来说这笔业务需要计入资产类的科目，而对于银行来说则需要计入负债类科目。企业从银行贷一笔钱，企业需要将这笔业务计入负债类科目，但银行则计入资产类科目。 因此，银行的资产主要是：发放出去的贷款、购买的政府或公司的债券、金库里的现金存款等。而银行的负债则是个人存款和企业存款。 我认为目前美国银行业危机主要是因为美联储的加息而产生的，当然也可以说是那些银行的业务策略不够灵活和风控水平不够高。 从2022年1月至2023年3月，美联储把联邦基准利率从0%-0.25% 区间暴力拉升到5%-5.25%。为什么说是暴力呢，因为上一次加息是从2015年12月至2018年12月,36个月的时间，累计加息了9次，才将联邦基准利率从0.25%区间上调至2.25-2.5%区间。 上次是36个月才加息了225个基点，这次是13个月内加息了500个基点，摆明了就是不想让金融行业好过。 当基准利率上升时，会导致债券市场利率上升。由于国债的利率是固定的，当市场上的利率上升时，新发行的债券会提供更高的利率回报。这会导致已经购买的国债的市场价值下降，银行的持有的相关债券市值则会显示浮亏，对，仅仅是浮亏，只要持有至到期则不会亏损。但如果银行决定在市场上出售这些国债，可能会面临亏损。国债市值下降会直接影响银行的资产负债表。由于国债是银行的资产，其价值下降会导致资产负债表的总体价值下降。这可能对银行的净资产和资本充足率产生负面影响，削弱了其财务实力。 当基准利率","listText":"一、本次银行业危机的原因 银行业是最传统的行业之一，我们熟知的世界最大的跨国银行之一：巴克莱银行成立于1690年，历史悠久。但银行业也是最脆弱的行业之一，在这个可以网银转账的时代，一旦遭遇挤兑，瞬间就可以破产。 在进行阐述银行业危机产生的原因之前，我们需要简单了解银行的资产负债表构成，因为银行的会计报表与企业不同。 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我认为目前美国银行业危机主要是因为美联储的加息而产生的，当然也可以说是那些银行的业务策略不够灵活和风控水平不够高。 从2022年1月至2023年3月，美联储把联邦基准利率从0%-0.25% 区间暴力拉升到5%-5.25%。为什么说是暴力呢，因为上一次加息是从2015年12月至2018年12月,36个月的时间，累计加息了9次，才将联邦基准利率从0.25%区间上调至2.25-2.5%区间。 上次是36个月才加息了225个基点，这次是13个月内加息了500个基点，摆明了就是不想让金融行业好过。 当基准利率上升时，会导致债券市场利率上升。由于国债的利率是固定的，当市场上的利率上升时，新发行的债券会提供更高的利率回报。这会导致已经购买的国债的市场价值下降，银行的持有的相关债券市值则会显示浮亏，对，仅仅是浮亏，只要持有至到期则不会亏损。但如果银行决定在市场上出售这些国债，可能会面临亏损。国债市值下降会直接影响银行的资产负债表。由于国债是银行的资产，其价值下降会导致资产负债表的总体价值下降。这可能对银行的净资产和资本充足率产生负面影响，削弱了其财务实力。 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作者丨华商韬略 华商韬略原创文章，转载请联系客服微信：hstlkf 华商韬略·华商名人堂 ID：hstl8888 图片：图虫创意 &nbsp;本文原发于2020年9月8日&nbsp; 9月8日，伴随农夫山泉上市，钟睒睒改写了中国顶级富豪榜的座次。 以每股39.8港元的开盘价计算，农夫山泉总市值达4700亿港元（人民币4100多亿），持股84%的钟睒睒得以坐拥515亿美元的账面财富；加上他持有A股万泰生物（603392）的93亿美元市值，身家608亿美元（4100亿人民币）的钟睒睒，成为了超越马化腾（567亿美元）、马云（514亿美元）的中国首富。 但首富的宝座，钟睒睒只坐了半小时。 ▲福布斯实时全球富豪榜 随着农夫山泉以33.1港元/股收盘，钟睒睒的身家也缩水到521亿美元。 2018年年底，为农夫山泉上市冲刺了10年，甚至提起这事儿都厌倦了的钟睒睒，一度中断了对农夫山泉的上市辅导，对外的理由是： 公司现金充裕。 也就是，不差钱，算了，不折腾了。 但2020年9月8日，钟睒睒还是用“云敲锣”的方式，敲响了港交所的上市钟，并短暂地成了“半小时首富”。 农夫山泉究竟多赚钱？ 2017-2019年，农夫山泉营收分别为174.91亿、204.75亿、240.21亿；净利润分别为33.86亿、36.12亿、49.54亿，净利润率分别为19.4%、17.6%及20.6%。 农夫山泉的市占率，连续8年中国第一。基本是卖1块的水，净赚2毛的节奏。 这么赚钱的公司，上市前却玩了一把骚操作：2019年突击分红96亿，被人戏称为“净身上市”。持股87%的钟睒睒，仅从此次分红中就豪赚84亿！ 而钟睒睒直接持股98.38%的养生堂，更加深不可测。 养生堂旗下，不仅操控着农夫山泉（市值3400亿）、万泰生物（市值8","listText":"知道农夫山泉的人很多，但它背后的神秘大佬钟睒睒（shan），大部分人根本念不出来。 作者丨华商韬略 华商韬略原创文章，转载请联系客服微信：hstlkf 华商韬略·华商名人堂 ID：hstl8888 图片：图虫创意 &nbsp;本文原发于2020年9月8日&nbsp; 9月8日，伴随农夫山泉上市，钟睒睒改写了中国顶级富豪榜的座次。 以每股39.8港元的开盘价计算，农夫山泉总市值达4700亿港元（人民币4100多亿），持股84%的钟睒睒得以坐拥515亿美元的账面财富；加上他持有A股万泰生物（603392）的93亿美元市值，身家608亿美元（4100亿人民币）的钟睒睒，成为了超越马化腾（567亿美元）、马云（514亿美元）的中国首富。 但首富的宝座，钟睒睒只坐了半小时。 ▲福布斯实时全球富豪榜 随着农夫山泉以33.1港元/股收盘，钟睒睒的身家也缩水到521亿美元。 2018年年底，为农夫山泉上市冲刺了10年，甚至提起这事儿都厌倦了的钟睒睒，一度中断了对农夫山泉的上市辅导，对外的理由是： 公司现金充裕。 也就是，不差钱，算了，不折腾了。 但2020年9月8日，钟睒睒还是用“云敲锣”的方式，敲响了港交所的上市钟，并短暂地成了“半小时首富”。 农夫山泉究竟多赚钱？ 2017-2019年，农夫山泉营收分别为174.91亿、204.75亿、240.21亿；净利润分别为33.86亿、36.12亿、49.54亿，净利润率分别为19.4%、17.6%及20.6%。 农夫山泉的市占率，连续8年中国第一。基本是卖1块的水，净赚2毛的节奏。 这么赚钱的公司，上市前却玩了一把骚操作：2019年突击分红96亿，被人戏称为“净身上市”。持股87%的钟睒睒，仅从此次分红中就豪赚84亿！ 而钟睒睒直接持股98.38%的养生堂，更加深不可测。 养生堂旗下，不仅操控着农夫山泉（市值3400亿）、万泰生物（市值8","text":"知道农夫山泉的人很多，但它背后的神秘大佬钟睒睒（shan），大部分人根本念不出来。 作者丨华商韬略 华商韬略原创文章，转载请联系客服微信：hstlkf 华商韬略·华商名人堂 ID：hstl8888 图片：图虫创意 本文原发于2020年9月8日 9月8日，伴随农夫山泉上市，钟睒睒改写了中国顶级富豪榜的座次。 以每股39.8港元的开盘价计算，农夫山泉总市值达4700亿港元（人民币4100多亿），持股84%的钟睒睒得以坐拥515亿美元的账面财富；加上他持有A股万泰生物（603392）的93亿美元市值，身家608亿美元（4100亿人民币）的钟睒睒，成为了超越马化腾（567亿美元）、马云（514亿美元）的中国首富。 但首富的宝座，钟睒睒只坐了半小时。 ▲福布斯实时全球富豪榜 随着农夫山泉以33.1港元/股收盘，钟睒睒的身家也缩水到521亿美元。 2018年年底，为农夫山泉上市冲刺了10年，甚至提起这事儿都厌倦了的钟睒睒，一度中断了对农夫山泉的上市辅导，对外的理由是： 公司现金充裕。 也就是，不差钱，算了，不折腾了。 但2020年9月8日，钟睒睒还是用“云敲锣”的方式，敲响了港交所的上市钟，并短暂地成了“半小时首富”。 农夫山泉究竟多赚钱？ 2017-2019年，农夫山泉营收分别为174.91亿、204.75亿、240.21亿；净利润分别为33.86亿、36.12亿、49.54亿，净利润率分别为19.4%、17.6%及20.6%。 农夫山泉的市占率，连续8年中国第一。基本是卖1块的水，净赚2毛的节奏。 这么赚钱的公司，上市前却玩了一把骚操作：2019年突击分红96亿，被人戏称为“净身上市”。持股87%的钟睒睒，仅从此次分红中就豪赚84亿！ 而钟睒睒直接持股98.38%的养生堂，更加深不可测。 养生堂旗下，不仅操控着农夫山泉（市值3400亿）、万泰生物（市值8","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/f91d9d78a7da4a3eb88fe912e042361b","width":"1000","height":"572"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/2bdc6fe06b1244dd922a7ce55fb0ca33","width":"640","height":"110"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/a92d2cdb21e9418e81d4b8bef2548a92","width":"1000","height":"574"}],"top":1,"highlighted":2,"essential":1,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/390302920","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":15,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":727,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":399993114,"gmtCreate":1605888936938,"gmtModify":1703840373404,"author":{"id":"3535585568518221","authorId":"3535585568518221","name":"有趣的Stronger","avatar":"https://static.tigerbbs.com/3b80aaa5365689b755497a0111c98874","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/399993114","repostId":"390888787","repostType":1,"repost":{"id":390888787,"gmtCreate":1605765243140,"gmtModify":1703839446451,"author":{"id":"3510558082622800","authorId":"3510558082622800","name":"胖虎哒哒","avatar":"https://static.tigerbbs.com/75b95d9326c02813b7b87ba8c1eccb5a","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"title":"“钱多多”的绝密往事：马云密友，赌场叠码，绑架“活埋”！","htmlText":"2020年11月14日凌晨，钱峰雷和他的好友方先生，坐着埃尔法商务车，行至香港湾仔湾道会展皇朝会门口。 钱峰雷没有注意到，有一台私家车，紧紧尾随其后。 两人下车后，突然从后车窜出三个人，手持长刀。三人直奔钱、方二人，长刀乱砍，持续十秒钟。 方先生头部中刀，夺命逃至一旁；钱峰雷腿中数刀，狂奔至接应的商务车上。 见二人已闪，并无意取其性命的三个持刀人，立马跑回未关车门的私家车上，扬长而去。 劫后余生的钱峰雷，坐车回到香港的豪宅，随后报警就医。 行凶事件经香港媒体报道，大陆一片哗然。 钱峰雷除了是一个受害者，他还有一个角色，是蚂蚁集团的股东。 蚂蚁集团上市刚刚受挫，一场盛大的财富盛宴戛然而止，在这个极其敏感的时期，钱峰雷在香港街道被砍，确实让人浮想联翩！ 然而，这并非是钱峰雷第一次遭遇血光之灾；5年之前，他差一点被人活埋。 钱峰雷的身份极其神秘，20年前依然是个社会底层人员，十多年的时间却成了蚂蚁集团的股东，马云的座上宾。 这个被称为马云背后的男人，江湖人称“钱多多”的神秘富豪，到底是什么来头？ 一、 1976年，钱峰雷在浙江宁波鄞州横街镇的林村，出生了。 父亲钱友定，是个老实巴交的农民，家里一贫如洗。他当时一定不会知道，多年之后，他会成为多家公司的法人代表和股东，甚至会出现在蚂蚁集团的股东名单之内。 钱峰雷一直因为贫穷而自卑，看到小伙伴们吃着零食，玩着父母从城里带回来的玩具，他只能顾影自怜，暗暗发誓：我要赚钱！ 从小学二年级开始，他就一直琢磨着该怎么赚钱。 有一天，他望着稻田发呆，苦思发财之道，却不得其解。稻田里的田螺，给他带来了灵感。 他卷起裤脚，撸起袖子，走到田里，捡了半个小时，只有几十个。 钱峰雷心想，自己这个速度捡下去，何时才能发财？ 于是他灵机一动，跑到操场上，叫了三个和他一样穷的同学，一起来帮他捡田螺，代价是给他们每人买一根棒冰。 一个傍晚的时间，四个人共捡了5斤","listText":"2020年11月14日凌晨，钱峰雷和他的好友方先生，坐着埃尔法商务车，行至香港湾仔湾道会展皇朝会门口。 钱峰雷没有注意到，有一台私家车，紧紧尾随其后。 两人下车后，突然从后车窜出三个人，手持长刀。三人直奔钱、方二人，长刀乱砍，持续十秒钟。 方先生头部中刀，夺命逃至一旁；钱峰雷腿中数刀，狂奔至接应的商务车上。 见二人已闪，并无意取其性命的三个持刀人，立马跑回未关车门的私家车上，扬长而去。 劫后余生的钱峰雷，坐车回到香港的豪宅，随后报警就医。 行凶事件经香港媒体报道，大陆一片哗然。 钱峰雷除了是一个受害者，他还有一个角色，是蚂蚁集团的股东。 蚂蚁集团上市刚刚受挫，一场盛大的财富盛宴戛然而止，在这个极其敏感的时期，钱峰雷在香港街道被砍，确实让人浮想联翩！ 然而，这并非是钱峰雷第一次遭遇血光之灾；5年之前，他差一点被人活埋。 钱峰雷的身份极其神秘，20年前依然是个社会底层人员，十多年的时间却成了蚂蚁集团的股东，马云的座上宾。 这个被称为马云背后的男人，江湖人称“钱多多”的神秘富豪，到底是什么来头？ 一、 1976年，钱峰雷在浙江宁波鄞州横街镇的林村，出生了。 父亲钱友定，是个老实巴交的农民，家里一贫如洗。他当时一定不会知道，多年之后，他会成为多家公司的法人代表和股东，甚至会出现在蚂蚁集团的股东名单之内。 钱峰雷一直因为贫穷而自卑，看到小伙伴们吃着零食，玩着父母从城里带回来的玩具，他只能顾影自怜，暗暗发誓：我要赚钱！ 从小学二年级开始，他就一直琢磨着该怎么赚钱。 有一天，他望着稻田发呆，苦思发财之道，却不得其解。稻田里的田螺，给他带来了灵感。 他卷起裤脚，撸起袖子，走到田里，捡了半个小时，只有几十个。 钱峰雷心想，自己这个速度捡下去，何时才能发财？ 于是他灵机一动，跑到操场上，叫了三个和他一样穷的同学，一起来帮他捡田螺，代价是给他们每人买一根棒冰。 一个傍晚的时间，四个人共捡了5斤","text":"2020年11月14日凌晨，钱峰雷和他的好友方先生，坐着埃尔法商务车，行至香港湾仔湾道会展皇朝会门口。 钱峰雷没有注意到，有一台私家车，紧紧尾随其后。 两人下车后，突然从后车窜出三个人，手持长刀。三人直奔钱、方二人，长刀乱砍，持续十秒钟。 方先生头部中刀，夺命逃至一旁；钱峰雷腿中数刀，狂奔至接应的商务车上。 见二人已闪，并无意取其性命的三个持刀人，立马跑回未关车门的私家车上，扬长而去。 劫后余生的钱峰雷，坐车回到香港的豪宅，随后报警就医。 行凶事件经香港媒体报道，大陆一片哗然。 钱峰雷除了是一个受害者，他还有一个角色，是蚂蚁集团的股东。 蚂蚁集团上市刚刚受挫，一场盛大的财富盛宴戛然而止，在这个极其敏感的时期，钱峰雷在香港街道被砍，确实让人浮想联翩！ 然而，这并非是钱峰雷第一次遭遇血光之灾；5年之前，他差一点被人活埋。 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&nbsp; &nbsp;&nbsp;曾经不得不在腾讯和阿里巴巴之间摇摆的美团，已经成为了不可忽视的一股战投新势力。 选阿里巴巴（BABA.US，09988.HK）还是选腾讯（00700.HK）？ 在过去十年汹涌的移动互联网浪潮中，阿里巴巴和腾讯两家企业在改造大众移动生活的同时，不断扩展着自己的商业版图。 利用资本手段，阿里巴巴及腾讯两大派系如毛细血管般深入每一个赛道，几乎所有创业公司，发展到一定阶段时都面临着站队阿里巴巴或是腾讯的选择题。 如今已成长为小巨头的美团（03690.HK），曾经也在这道题上反复纠结，并修改答案。发展之初，美团与阿里巴巴度过了一段蜜月期，2011年阿里巴巴领投美团B轮融资，2014年再次参与美团C轮融资。 后来，美团曾尝试着将这道站队题答成双选题，不过，美团与腾讯越走越近后，最终还是与阿里巴巴不欢而散。 一长段时间里，阿里巴巴和腾讯都以战略投资为手段，割据、把控着移动互联网主导下的商业世界。但随着新一代企业的成长，新的角色出现，开始圈占属于自己的领土。 曾经不得不在腾讯和阿里巴巴之间摇摆的美团，已经成为了不可忽视的一股战投新势力。IT桔子数据显示，美团共出手投资94次，投资公司数量达70家，初步建立起了自己的派系。 此外，字节跳动、小米、滴滴等小巨头也都成长为了出资方——创业企业们在寻求融资时，除传统VC之外，可选择的名单也越来越长。 这得益于一个大背景，随着新兴巨头们的市值、估值不断上涨，它们变得越来越有钱了——5月，美团成为继阿里巴巴和腾讯之后第三家市值破千亿美元的互联网公司，至今其股价仍呈现持续上涨的趋势。 美团正成为阿里巴巴、腾讯之外的另一大资本力量，但相比之下，外界对其投资版图不甚了解。那么，有钱了的美团是怎么花钱的？美团麾下都有哪些兵将？ 01 投资版图扫描 腾讯的刘炽平与阿里巴巴的蔡崇信，这是两位替马化腾与马云花钱的人","listText":"&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;曾经不得不在腾讯和阿里巴巴之间摇摆的美团，已经成为了不可忽视的一股战投新势力。 选阿里巴巴（BABA.US，09988.HK）还是选腾讯（00700.HK）？ 在过去十年汹涌的移动互联网浪潮中，阿里巴巴和腾讯两家企业在改造大众移动生活的同时，不断扩展着自己的商业版图。 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一长段时间里，阿里巴巴和腾讯都以战略投资为手段，割据、把控着移动互联网主导下的商业世界。但随着新一代企业的成长，新的角色出现，开始圈占属于自己的领土。 曾经不得不在腾讯和阿里巴巴之间摇摆的美团，已经成为了不可忽视的一股战投新势力。IT桔子数据显示，美团共出手投资94次，投资公司数量达70家，初步建立起了自己的派系。 此外，字节跳动、小米、滴滴等小巨头也都成长为了出资方——创业企业们在寻求融资时，除传统VC之外，可选择的名单也越来越长。 这得益于一个大背景，随着新兴巨头们的市值、估值不断上涨，它们变得越来越有钱了——5月，美团成为继阿里巴巴和腾讯之后第三家市值破千亿美元的互联网公司，至今其股价仍呈现持续上涨的趋势。 美团正成为阿里巴巴、腾讯之外的另一大资本力量，但相比之下，外界对其投资版图不甚了解。那么，有钱了的美团是怎么花钱的？美团麾下都有哪些兵将？ 01 投资版图扫描 腾讯的刘炽平与阿里巴巴的蔡崇信，这是两位替马化腾与马云花钱的人","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/25602b3efbf9409b8ccd96a4ee426924","width":"1080","height":"445"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/560962b60e564ab7983ec79737f3dd19","width":"28","height":"24"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/e40646dcd8aa4bc5bcfa765fb2dd2aab","width":"1080","height":"578"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/975240150","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":10,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":909,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":971984093,"gmtCreate":1598802930212,"gmtModify":1704220176971,"author":{"id":"3535585568518221","authorId":"3535585568518221","name":"有趣的Stronger","avatar":"https://static.tigerbbs.com/3b80aaa5365689b755497a0111c98874","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/971984093","repostId":"971079316","repostType":1,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1004,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":971933924,"gmtCreate":1598773487168,"gmtModify":1704220140921,"author":{"id":"3535585568518221","authorId":"3535585568518221","name":"有趣的Stronger","avatar":"https://static.tigerbbs.com/3b80aaa5365689b755497a0111c98874","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/971933924","repostId":"1101444167","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":943,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":971998440,"gmtCreate":1598761915680,"gmtModify":1704220131176,"author":{"id":"3535585568518221","authorId":"3535585568518221","name":"有趣的Stronger","avatar":"https://static.tigerbbs.com/3b80aaa5365689b755497a0111c98874","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/971998440","repostId":"1179493584","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":915,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"hots":[{"id":199145184358632,"gmtCreate":1689643249607,"gmtModify":1689643250803,"author":{"id":"3535585568518221","authorId":"3535585568518221","name":"有趣的Stronger","avatar":"https://static.tigerbbs.com/3b80aaa5365689b755497a0111c98874","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/199145184358632","repostId":"198926574714952","repostType":1,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":963,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":183256698978344,"gmtCreate":1685760109055,"gmtModify":1685760110428,"author":{"id":"3535585568518221","authorId":"3535585568518221","name":"有趣的Stronger","avatar":"https://static.tigerbbs.com/3b80aaa5365689b755497a0111c98874","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看","text":"这篇文章不错，转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/183256698978344","repostId":"652555816","repostType":1,"repost":{"id":652555816,"gmtCreate":1684786518535,"gmtModify":1684790379007,"author":{"id":"3488195803759145","authorId":"3488195803759145","name":"苏州韭菜盒子","avatar":"https://static.tigerbbs.com/02502f1d63afb6b55f02b41ce443d9da","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"title":"美国银行业危机，如何影响美联储和所有人？","htmlText":"一、本次银行业危机的原因 银行业是最传统的行业之一，我们熟知的世界最大的跨国银行之一：巴克莱银行成立于1690年，历史悠久。但银行业也是最脆弱的行业之一，在这个可以网银转账的时代，一旦遭遇挤兑，瞬间就可以破产。 在进行阐述银行业危机产生的原因之前，我们需要简单了解银行的资产负债表构成，因为银行的会计报表与企业不同。 比如企业将一笔现金存入银行，对于企业来说这笔业务需要计入资产类的科目，而对于银行来说则需要计入负债类科目。企业从银行贷一笔钱，企业需要将这笔业务计入负债类科目，但银行则计入资产类科目。 因此，银行的资产主要是：发放出去的贷款、购买的政府或公司的债券、金库里的现金存款等。而银行的负债则是个人存款和企业存款。 我认为目前美国银行业危机主要是因为美联储的加息而产生的，当然也可以说是那些银行的业务策略不够灵活和风控水平不够高。 从2022年1月至2023年3月，美联储把联邦基准利率从0%-0.25% 区间暴力拉升到5%-5.25%。为什么说是暴力呢，因为上一次加息是从2015年12月至2018年12月,36个月的时间，累计加息了9次，才将联邦基准利率从0.25%区间上调至2.25-2.5%区间。 上次是36个月才加息了225个基点，这次是13个月内加息了500个基点，摆明了就是不想让金融行业好过。 当基准利率上升时，会导致债券市场利率上升。由于国债的利率是固定的，当市场上的利率上升时，新发行的债券会提供更高的利率回报。这会导致已经购买的国债的市场价值下降，银行的持有的相关债券市值则会显示浮亏，对，仅仅是浮亏，只要持有至到期则不会亏损。但如果银行决定在市场上出售这些国债，可能会面临亏损。国债市值下降会直接影响银行的资产负债表。由于国债是银行的资产，其价值下降会导致资产负债表的总体价值下降。这可能对银行的净资产和资本充足率产生负面影响，削弱了其财务实力。 当基准利率","listText":"一、本次银行业危机的原因 银行业是最传统的行业之一，我们熟知的世界最大的跨国银行之一：巴克莱银行成立于1690年，历史悠久。但银行业也是最脆弱的行业之一，在这个可以网银转账的时代，一旦遭遇挤兑，瞬间就可以破产。 在进行阐述银行业危机产生的原因之前，我们需要简单了解银行的资产负债表构成，因为银行的会计报表与企业不同。 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作者丨华商韬略 华商韬略原创文章，转载请联系客服微信：hstlkf 华商韬略·华商名人堂 ID：hstl8888 图片：图虫创意 &nbsp;本文原发于2020年9月8日&nbsp; 9月8日，伴随农夫山泉上市，钟睒睒改写了中国顶级富豪榜的座次。 以每股39.8港元的开盘价计算，农夫山泉总市值达4700亿港元（人民币4100多亿），持股84%的钟睒睒得以坐拥515亿美元的账面财富；加上他持有A股万泰生物（603392）的93亿美元市值，身家608亿美元（4100亿人民币）的钟睒睒，成为了超越马化腾（567亿美元）、马云（514亿美元）的中国首富。 但首富的宝座，钟睒睒只坐了半小时。 ▲福布斯实时全球富豪榜 随着农夫山泉以33.1港元/股收盘，钟睒睒的身家也缩水到521亿美元。 2018年年底，为农夫山泉上市冲刺了10年，甚至提起这事儿都厌倦了的钟睒睒，一度中断了对农夫山泉的上市辅导，对外的理由是： 公司现金充裕。 也就是，不差钱，算了，不折腾了。 但2020年9月8日，钟睒睒还是用“云敲锣”的方式，敲响了港交所的上市钟，并短暂地成了“半小时首富”。 农夫山泉究竟多赚钱？ 2017-2019年，农夫山泉营收分别为174.91亿、204.75亿、240.21亿；净利润分别为33.86亿、36.12亿、49.54亿，净利润率分别为19.4%、17.6%及20.6%。 农夫山泉的市占率，连续8年中国第一。基本是卖1块的水，净赚2毛的节奏。 这么赚钱的公司，上市前却玩了一把骚操作：2019年突击分红96亿，被人戏称为“净身上市”。持股87%的钟睒睒，仅从此次分红中就豪赚84亿！ 而钟睒睒直接持股98.38%的养生堂，更加深不可测。 养生堂旗下，不仅操控着农夫山泉（市值3400亿）、万泰生物（市值8","listText":"知道农夫山泉的人很多，但它背后的神秘大佬钟睒睒（shan），大部分人根本念不出来。 作者丨华商韬略 华商韬略原创文章，转载请联系客服微信：hstlkf 华商韬略·华商名人堂 ID：hstl8888 图片：图虫创意 &nbsp;本文原发于2020年9月8日&nbsp; 9月8日，伴随农夫山泉上市，钟睒睒改写了中国顶级富豪榜的座次。 以每股39.8港元的开盘价计算，农夫山泉总市值达4700亿港元（人民币4100多亿），持股84%的钟睒睒得以坐拥515亿美元的账面财富；加上他持有A股万泰生物（603392）的93亿美元市值，身家608亿美元（4100亿人民币）的钟睒睒，成为了超越马化腾（567亿美元）、马云（514亿美元）的中国首富。 但首富的宝座，钟睒睒只坐了半小时。 ▲福布斯实时全球富豪榜 随着农夫山泉以33.1港元/股收盘，钟睒睒的身家也缩水到521亿美元。 2018年年底，为农夫山泉上市冲刺了10年，甚至提起这事儿都厌倦了的钟睒睒，一度中断了对农夫山泉的上市辅导，对外的理由是： 公司现金充裕。 也就是，不差钱，算了，不折腾了。 但2020年9月8日，钟睒睒还是用“云敲锣”的方式，敲响了港交所的上市钟，并短暂地成了“半小时首富”。 农夫山泉究竟多赚钱？ 2017-2019年，农夫山泉营收分别为174.91亿、204.75亿、240.21亿；净利润分别为33.86亿、36.12亿、49.54亿，净利润率分别为19.4%、17.6%及20.6%。 农夫山泉的市占率，连续8年中国第一。基本是卖1块的水，净赚2毛的节奏。 这么赚钱的公司，上市前却玩了一把骚操作：2019年突击分红96亿，被人戏称为“净身上市”。持股87%的钟睒睒，仅从此次分红中就豪赚84亿！ 而钟睒睒直接持股98.38%的养生堂，更加深不可测。 养生堂旗下，不仅操控着农夫山泉（市值3400亿）、万泰生物（市值8","text":"知道农夫山泉的人很多，但它背后的神秘大佬钟睒睒（shan），大部分人根本念不出来。 作者丨华商韬略 华商韬略原创文章，转载请联系客服微信：hstlkf 华商韬略·华商名人堂 ID：hstl8888 图片：图虫创意 本文原发于2020年9月8日 9月8日，伴随农夫山泉上市，钟睒睒改写了中国顶级富豪榜的座次。 以每股39.8港元的开盘价计算，农夫山泉总市值达4700亿港元（人民币4100多亿），持股84%的钟睒睒得以坐拥515亿美元的账面财富；加上他持有A股万泰生物（603392）的93亿美元市值，身家608亿美元（4100亿人民币）的钟睒睒，成为了超越马化腾（567亿美元）、马云（514亿美元）的中国首富。 但首富的宝座，钟睒睒只坐了半小时。 ▲福布斯实时全球富豪榜 随着农夫山泉以33.1港元/股收盘，钟睒睒的身家也缩水到521亿美元。 2018年年底，为农夫山泉上市冲刺了10年，甚至提起这事儿都厌倦了的钟睒睒，一度中断了对农夫山泉的上市辅导，对外的理由是： 公司现金充裕。 也就是，不差钱，算了，不折腾了。 但2020年9月8日，钟睒睒还是用“云敲锣”的方式，敲响了港交所的上市钟，并短暂地成了“半小时首富”。 农夫山泉究竟多赚钱？ 2017-2019年，农夫山泉营收分别为174.91亿、204.75亿、240.21亿；净利润分别为33.86亿、36.12亿、49.54亿，净利润率分别为19.4%、17.6%及20.6%。 农夫山泉的市占率，连续8年中国第一。基本是卖1块的水，净赚2毛的节奏。 这么赚钱的公司，上市前却玩了一把骚操作：2019年突击分红96亿，被人戏称为“净身上市”。持股87%的钟睒睒，仅从此次分红中就豪赚84亿！ 而钟睒睒直接持股98.38%的养生堂，更加深不可测。 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钱峰雷没有注意到，有一台私家车，紧紧尾随其后。 两人下车后，突然从后车窜出三个人，手持长刀。三人直奔钱、方二人，长刀乱砍，持续十秒钟。 方先生头部中刀，夺命逃至一旁；钱峰雷腿中数刀，狂奔至接应的商务车上。 见二人已闪，并无意取其性命的三个持刀人，立马跑回未关车门的私家车上，扬长而去。 劫后余生的钱峰雷，坐车回到香港的豪宅，随后报警就医。 行凶事件经香港媒体报道，大陆一片哗然。 钱峰雷除了是一个受害者，他还有一个角色，是蚂蚁集团的股东。 蚂蚁集团上市刚刚受挫，一场盛大的财富盛宴戛然而止，在这个极其敏感的时期，钱峰雷在香港街道被砍，确实让人浮想联翩！ 然而，这并非是钱峰雷第一次遭遇血光之灾；5年之前，他差一点被人活埋。 钱峰雷的身份极其神秘，20年前依然是个社会底层人员，十多年的时间却成了蚂蚁集团的股东，马云的座上宾。 这个被称为马云背后的男人，江湖人称“钱多多”的神秘富豪，到底是什么来头？ 一、 1976年，钱峰雷在浙江宁波鄞州横街镇的林村，出生了。 父亲钱友定，是个老实巴交的农民，家里一贫如洗。他当时一定不会知道，多年之后，他会成为多家公司的法人代表和股东，甚至会出现在蚂蚁集团的股东名单之内。 钱峰雷一直因为贫穷而自卑，看到小伙伴们吃着零食，玩着父母从城里带回来的玩具，他只能顾影自怜，暗暗发誓：我要赚钱！ 从小学二年级开始，他就一直琢磨着该怎么赚钱。 有一天，他望着稻田发呆，苦思发财之道，却不得其解。稻田里的田螺，给他带来了灵感。 他卷起裤脚，撸起袖子，走到田里，捡了半个小时，只有几十个。 钱峰雷心想，自己这个速度捡下去，何时才能发财？ 于是他灵机一动，跑到操场上，叫了三个和他一样穷的同学，一起来帮他捡田螺，代价是给他们每人买一根棒冰。 一个傍晚的时间，四个人共捡了5斤","listText":"2020年11月14日凌晨，钱峰雷和他的好友方先生，坐着埃尔法商务车，行至香港湾仔湾道会展皇朝会门口。 钱峰雷没有注意到，有一台私家车，紧紧尾随其后。 两人下车后，突然从后车窜出三个人，手持长刀。三人直奔钱、方二人，长刀乱砍，持续十秒钟。 方先生头部中刀，夺命逃至一旁；钱峰雷腿中数刀，狂奔至接应的商务车上。 见二人已闪，并无意取其性命的三个持刀人，立马跑回未关车门的私家车上，扬长而去。 劫后余生的钱峰雷，坐车回到香港的豪宅，随后报警就医。 行凶事件经香港媒体报道，大陆一片哗然。 钱峰雷除了是一个受害者，他还有一个角色，是蚂蚁集团的股东。 蚂蚁集团上市刚刚受挫，一场盛大的财富盛宴戛然而止，在这个极其敏感的时期，钱峰雷在香港街道被砍，确实让人浮想联翩！ 然而，这并非是钱峰雷第一次遭遇血光之灾；5年之前，他差一点被人活埋。 钱峰雷的身份极其神秘，20年前依然是个社会底层人员，十多年的时间却成了蚂蚁集团的股东，马云的座上宾。 这个被称为马云背后的男人，江湖人称“钱多多”的神秘富豪，到底是什么来头？ 一、 1976年，钱峰雷在浙江宁波鄞州横街镇的林村，出生了。 父亲钱友定，是个老实巴交的农民，家里一贫如洗。他当时一定不会知道，多年之后，他会成为多家公司的法人代表和股东，甚至会出现在蚂蚁集团的股东名单之内。 钱峰雷一直因为贫穷而自卑，看到小伙伴们吃着零食，玩着父母从城里带回来的玩具，他只能顾影自怜，暗暗发誓：我要赚钱！ 从小学二年级开始，他就一直琢磨着该怎么赚钱。 有一天，他望着稻田发呆，苦思发财之道，却不得其解。稻田里的田螺，给他带来了灵感。 他卷起裤脚，撸起袖子，走到田里，捡了半个小时，只有几十个。 钱峰雷心想，自己这个速度捡下去，何时才能发财？ 于是他灵机一动，跑到操场上，叫了三个和他一样穷的同学，一起来帮他捡田螺，代价是给他们每人买一根棒冰。 一个傍晚的时间，四个人共捡了5斤","text":"2020年11月14日凌晨，钱峰雷和他的好友方先生，坐着埃尔法商务车，行至香港湾仔湾道会展皇朝会门口。 钱峰雷没有注意到，有一台私家车，紧紧尾随其后。 两人下车后，突然从后车窜出三个人，手持长刀。三人直奔钱、方二人，长刀乱砍，持续十秒钟。 方先生头部中刀，夺命逃至一旁；钱峰雷腿中数刀，狂奔至接应的商务车上。 见二人已闪，并无意取其性命的三个持刀人，立马跑回未关车门的私家车上，扬长而去。 劫后余生的钱峰雷，坐车回到香港的豪宅，随后报警就医。 行凶事件经香港媒体报道，大陆一片哗然。 钱峰雷除了是一个受害者，他还有一个角色，是蚂蚁集团的股东。 蚂蚁集团上市刚刚受挫，一场盛大的财富盛宴戛然而止，在这个极其敏感的时期，钱峰雷在香港街道被砍，确实让人浮想联翩！ 然而，这并非是钱峰雷第一次遭遇血光之灾；5年之前，他差一点被人活埋。 钱峰雷的身份极其神秘，20年前依然是个社会底层人员，十多年的时间却成了蚂蚁集团的股东，马云的座上宾。 这个被称为马云背后的男人，江湖人称“钱多多”的神秘富豪，到底是什么来头？ 一、 1976年，钱峰雷在浙江宁波鄞州横街镇的林村，出生了。 父亲钱友定，是个老实巴交的农民，家里一贫如洗。他当时一定不会知道，多年之后，他会成为多家公司的法人代表和股东，甚至会出现在蚂蚁集团的股东名单之内。 钱峰雷一直因为贫穷而自卑，看到小伙伴们吃着零食，玩着父母从城里带回来的玩具，他只能顾影自怜，暗暗发誓：我要赚钱！ 从小学二年级开始，他就一直琢磨着该怎么赚钱。 有一天，他望着稻田发呆，苦思发财之道，却不得其解。稻田里的田螺，给他带来了灵感。 他卷起裤脚，撸起袖子，走到田里，捡了半个小时，只有几十个。 钱峰雷心想，自己这个速度捡下去，何时才能发财？ 于是他灵机一动，跑到操场上，叫了三个和他一样穷的同学，一起来帮他捡田螺，代价是给他们每人买一根棒冰。 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15:11","market":"us","language":"zh","title":"美媒：2020财年美国国债将超GDP","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2074387113","media":"央视","summary":"美国的财年周期是当年10月1日到来年的9月30日，美国媒体日前发出警告，按照目前的估算，2020财年美国国债总量将超过国内生产总值GDP。\n美国2020财年的截止日期是今年9月30日。10月8日，美国","content":"<p>美国的财年周期是当年10月1日到来年的9月30日，美国媒体日前发出警告，按照目前的估算，2020财年美国国债总量将超过国内生产总值GDP。</p>\n<p>美国2020财年的截止日期是今年9月30日。10月8日，美国国会预算办公室方面表示，预计2020财年美国政府财政赤字规模将达3.13万亿美元，相当于美国国内生产总值GDP的15.2%，是2019财年的三倍以上，也是二战以来的最高水平。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/df53fff8b604391c481792f2065f353e\" tg-width=\"640\" tg-height=\"360\"></p>\n<p>美国有线电视新闻网报道称，按照这样的估计，美国2020财年国债总量将超过GDP，达到GDP的近102%，这也是1946年来的最高水平。美国财政部10月晚些时候将公布最终的国债数字。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/dabf8279ea42b12bc884dae7dfa340d8\" tg-width=\"640\" tg-height=\"360\"></p>\n<p>美国国债规模近年来一直在持续攀升，为了应对今年新冠肺炎疫情的冲击，美国国债规模更是加速上行。媒体分析称，巨额国债让美国面临财政危机风险。如果未来疫情影响持续，那么很多美国人赖以生存的补贴、福利待遇就面临削减。</p>\n<p><img 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href=http://cj.sina.cn/article/normal_detail?url=https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2020-10-10/doc-iivhuipp8883371.shtml><strong>央视</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>美国的财年周期是当年10月1日到来年的9月30日，美国媒体日前发出警告，按照目前的估算，2020财年美国国债总量将超过国内生产总值GDP。\n美国2020财年的截止日期是今年9月30日。10月8日，美国国会预算办公室方面表示，预计2020财年美国政府财政赤字规模将达3.13万亿美元，相当于美国国内生产总值GDP的15.2%，是2019财年的三倍以上，也是二战以来的最高水平。\n\n美国有线电视新闻网报道...</p>\n\n<a href=\"http://cj.sina.cn/article/normal_detail?url=https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2020-10-10/doc-iivhuipp8883371.shtml\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/fd680cd945fd32917c8ece66ec685e5f","relate_stocks":{"BND":"债券指数ETF-Vanguard美国","GOVT":"iShares安硕核心美国国债ETF","TLT":"20+年以上美国国债ETF-iShares","IEI":"iShares Barclays 3-7 Year Trea","IEF":"债券指数ETF-iShares Barclays 7-10年","SHY":"债券指数ETF-iShares Barclays 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&nbsp; &nbsp;&nbsp;曾经不得不在腾讯和阿里巴巴之间摇摆的美团，已经成为了不可忽视的一股战投新势力。 选阿里巴巴（BABA.US，09988.HK）还是选腾讯（00700.HK）？ 在过去十年汹涌的移动互联网浪潮中，阿里巴巴和腾讯两家企业在改造大众移动生活的同时，不断扩展着自己的商业版图。 利用资本手段，阿里巴巴及腾讯两大派系如毛细血管般深入每一个赛道，几乎所有创业公司，发展到一定阶段时都面临着站队阿里巴巴或是腾讯的选择题。 如今已成长为小巨头的美团（03690.HK），曾经也在这道题上反复纠结，并修改答案。发展之初，美团与阿里巴巴度过了一段蜜月期，2011年阿里巴巴领投美团B轮融资，2014年再次参与美团C轮融资。 后来，美团曾尝试着将这道站队题答成双选题，不过，美团与腾讯越走越近后，最终还是与阿里巴巴不欢而散。 一长段时间里，阿里巴巴和腾讯都以战略投资为手段，割据、把控着移动互联网主导下的商业世界。但随着新一代企业的成长，新的角色出现，开始圈占属于自己的领土。 曾经不得不在腾讯和阿里巴巴之间摇摆的美团，已经成为了不可忽视的一股战投新势力。IT桔子数据显示，美团共出手投资94次，投资公司数量达70家，初步建立起了自己的派系。 此外，字节跳动、小米、滴滴等小巨头也都成长为了出资方——创业企业们在寻求融资时，除传统VC之外，可选择的名单也越来越长。 这得益于一个大背景，随着新兴巨头们的市值、估值不断上涨，它们变得越来越有钱了——5月，美团成为继阿里巴巴和腾讯之后第三家市值破千亿美元的互联网公司，至今其股价仍呈现持续上涨的趋势。 美团正成为阿里巴巴、腾讯之外的另一大资本力量，但相比之下，外界对其投资版图不甚了解。那么，有钱了的美团是怎么花钱的？美团麾下都有哪些兵将？ 01 投资版图扫描 腾讯的刘炽平与阿里巴巴的蔡崇信，这是两位替马化腾与马云花钱的人","listText":"&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;曾经不得不在腾讯和阿里巴巴之间摇摆的美团，已经成为了不可忽视的一股战投新势力。 选阿里巴巴（BABA.US，09988.HK）还是选腾讯（00700.HK）？ 在过去十年汹涌的移动互联网浪潮中，阿里巴巴和腾讯两家企业在改造大众移动生活的同时，不断扩展着自己的商业版图。 利用资本手段，阿里巴巴及腾讯两大派系如毛细血管般深入每一个赛道，几乎所有创业公司，发展到一定阶段时都面临着站队阿里巴巴或是腾讯的选择题。 如今已成长为小巨头的美团（03690.HK），曾经也在这道题上反复纠结，并修改答案。发展之初，美团与阿里巴巴度过了一段蜜月期，2011年阿里巴巴领投美团B轮融资，2014年再次参与美团C轮融资。 后来，美团曾尝试着将这道站队题答成双选题，不过，美团与腾讯越走越近后，最终还是与阿里巴巴不欢而散。 一长段时间里，阿里巴巴和腾讯都以战略投资为手段，割据、把控着移动互联网主导下的商业世界。但随着新一代企业的成长，新的角色出现，开始圈占属于自己的领土。 曾经不得不在腾讯和阿里巴巴之间摇摆的美团，已经成为了不可忽视的一股战投新势力。IT桔子数据显示，美团共出手投资94次，投资公司数量达70家，初步建立起了自己的派系。 此外，字节跳动、小米、滴滴等小巨头也都成长为了出资方——创业企业们在寻求融资时，除传统VC之外，可选择的名单也越来越长。 这得益于一个大背景，随着新兴巨头们的市值、估值不断上涨，它们变得越来越有钱了——5月，美团成为继阿里巴巴和腾讯之后第三家市值破千亿美元的互联网公司，至今其股价仍呈现持续上涨的趋势。 美团正成为阿里巴巴、腾讯之外的另一大资本力量，但相比之下，外界对其投资版图不甚了解。那么，有钱了的美团是怎么花钱的？美团麾下都有哪些兵将？ 01 投资版图扫描 腾讯的刘炽平与阿里巴巴的蔡崇信，这是两位替马化腾与马云花钱的人","text":"曾经不得不在腾讯和阿里巴巴之间摇摆的美团，已经成为了不可忽视的一股战投新势力。 选阿里巴巴（BABA.US，09988.HK）还是选腾讯（00700.HK）？ 在过去十年汹涌的移动互联网浪潮中，阿里巴巴和腾讯两家企业在改造大众移动生活的同时，不断扩展着自己的商业版图。 利用资本手段，阿里巴巴及腾讯两大派系如毛细血管般深入每一个赛道，几乎所有创业公司，发展到一定阶段时都面临着站队阿里巴巴或是腾讯的选择题。 如今已成长为小巨头的美团（03690.HK），曾经也在这道题上反复纠结，并修改答案。发展之初，美团与阿里巴巴度过了一段蜜月期，2011年阿里巴巴领投美团B轮融资，2014年再次参与美团C轮融资。 后来，美团曾尝试着将这道站队题答成双选题，不过，美团与腾讯越走越近后，最终还是与阿里巴巴不欢而散。 一长段时间里，阿里巴巴和腾讯都以战略投资为手段，割据、把控着移动互联网主导下的商业世界。但随着新一代企业的成长，新的角色出现，开始圈占属于自己的领土。 曾经不得不在腾讯和阿里巴巴之间摇摆的美团，已经成为了不可忽视的一股战投新势力。IT桔子数据显示，美团共出手投资94次，投资公司数量达70家，初步建立起了自己的派系。 此外，字节跳动、小米、滴滴等小巨头也都成长为了出资方——创业企业们在寻求融资时，除传统VC之外，可选择的名单也越来越长。 这得益于一个大背景，随着新兴巨头们的市值、估值不断上涨，它们变得越来越有钱了——5月，美团成为继阿里巴巴和腾讯之后第三家市值破千亿美元的互联网公司，至今其股价仍呈现持续上涨的趋势。 美团正成为阿里巴巴、腾讯之外的另一大资本力量，但相比之下，外界对其投资版图不甚了解。那么，有钱了的美团是怎么花钱的？美团麾下都有哪些兵将？ 01 投资版图扫描 腾讯的刘炽平与阿里巴巴的蔡崇信，这是两位替马化腾与马云花钱的人","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/25602b3efbf9409b8ccd96a4ee426924","width":"1080","height":"445"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/560962b60e564ab7983ec79737f3dd19","width":"28","height":"24"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/e40646dcd8aa4bc5bcfa765fb2dd2aab","width":"1080","height":"578"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/975240150","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":10,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":909,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":971984093,"gmtCreate":1598802930212,"gmtModify":1704220176971,"author":{"id":"3535585568518221","authorId":"3535585568518221","name":"有趣的Stronger","avatar":"https://static.tigerbbs.com/3b80aaa5365689b755497a0111c98874","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/971984093","repostId":"971079316","repostType":1,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1004,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":971933924,"gmtCreate":1598773487168,"gmtModify":1704220140921,"author":{"id":"3535585568518221","authorId":"3535585568518221","name":"有趣的Stronger","avatar":"https://static.tigerbbs.com/3b80aaa5365689b755497a0111c98874","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/971933924","repostId":"1101444167","repostType":4,"repost":{"id":"1101444167","pubTimestamp":1598744938,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1101444167?lang=&edition=full","pubTime":"2020-08-30 07:48","market":"us","language":"zh","title":"揭秘汽车金融行业“潜规则”：车商赚钱，金融公司背锅","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1101444167","media":"新流财经","summary":"今年国内汽车金融市场相较于去年而言，市场表现仍然萎靡，甚至还有进一步恶化的趋势。\n尽管疫情对汽车市场产生较大的负面影响，但在业内人士看来，疫情仅是偶然因素，加快暴露了汽车金融市场的内在问题。\n模式不对","content":"<p>今年国内汽车金融市场相较于去年而言，市场表现仍然萎靡，甚至还有进一步恶化的趋势。</p>\n<p>尽管疫情对汽车市场产生较大的负面影响，但在业内人士看来，疫情仅是偶然因素，加快暴露了汽车金融市场的内在问题。</p>\n<p>模式不对、产品混乱、费率模糊、行业潜规则盛行等，都早已注定了今时今日的局面。</p>\n<p>“漫天要价的太多！”金融从业者在与车商合作过程中基本都会有这样的感悟。</p>\n<p>但也有资深汽车行业人士认为，并不是谁都能够轻易进入这个行业，“不要盲目自信地认为，互联网思维能颠覆一切行业，有太多的人携带者资本和互联网理念入局，但却交了高昂的学费。”</p>\n<p><b>赚钱的是车商，背锅的是金融公司</b></p>\n<p>“乱和烂”是一线从业人员欧豪（化名）给予这个市场的评论。</p>\n<p>“乱”，是产品乱，渠道乱，定价乱。</p>\n<p>现在市场上，可以将汽车金融的参与者分为三类：一类是直营公司，他们做的是直营产品，定价比较清晰；</p>\n<p>第二类是渠道公司以接产品的形式来做业务的，他们对接的产品会比较多、杂、乱，但是产品利息会比较高，因为渠道商自己就要从中收取利润；</p>\n<p>还有一类是个人中介去对接金融产品的，属于单打独斗型。</p>\n<p>但是从产品端看，“市面上可以做的产品也就那么多。”欧豪表示，由于参与者多，而且类型不一样，所以导致产品的终端定价比较乱。</p>\n<p>例如，作为个人中介而言，他们大多会选择压缩自己的利润，把产品定价降低，从而获取客户资源；渠道商大多会看中利润，所以会把产品定价提高；而直营的定价取决于背后的定价模型，相对而言价格波动会比较小，但也可以通过一些方法提高利润，如有汽车融资租赁公司将业务人员的提成从此前的每单600元-800元压缩至不到200元，从而降本提润。</p>\n<p>所以，同一个金融产品，通过不同的分销渠道，最终的价格都不一样。</p>\n<p>“烂”，是市场烂，口碑烂。</p>\n<p>目前的市场情况是，用户的投诉内容并不在于车的质量，而是针对汽车金融机构的收费问题。</p>\n<p>“像融资租赁系的产品，里面都会涉及到一个平台费用由资方或是融资租赁公司收取，一般是车贷金额的9%-13%，而且是在交易过程中一次性收取。”欧豪计算，5万元的汽车，用户贷款5万购车，但实际的贷款金额可能会到6-7万元，这里面可能会包含平台费、车商返点、GPS加装手续费等。</p>\n<p>“我经常处理的一类事情就是，提前还款的客户会在我面前选择直接报警，因为他们认为他只贷了5万，但实际是他们贷了6-7万。”</p>\n<p>实际上，很多消费者在签合同的时候并没有认真阅读条款内容，而金融机构和车商也都对这些附加费用含糊化，“所以现在的汽车租赁市场除了市场乱之外，还有就是口碑上的烂。在这么做下去的话，这个市场没法玩。”欧豪如是说。</p>\n<p>一个无法逃避的行业现实是，绝大多数汽车金融机构都依赖车商生存，依靠车商提供的客单，如果车商不给金融机构开单，很大可能是这家金融机构将黯然离场。</p>\n<p>正是因为这一份强势，车商与金融公司的关系很微妙，前者能够轻松获得返点收入，后者则要帮前者打掩护。“我们把这层关系戏称为，车商赚钱，金融公司背锅。”欧豪自嘲道。</p>\n<p>“还是以上面5万元贷款车为例，车商轻轻松松从中赚取一万元左右的利润，而一旦客户回味过来上门找说法，车商也会转移矛盾至租赁公司，这时租赁公司还不得不出来维护车商，称这是租赁公司收取的前置利息。”欧豪对此深有体会，这也是行业里一个“不能说的秘密”。</p>\n<p><b>回租和“1+3”模式，不是正确的汽车融资租赁方式</b></p>\n<p>汽车金融市场之所以沦为欧豪口中的“乱和烂”，很大程度上要归结于此前市场流行的回租模式和1+3模式，各路资本通过这两种商业模式大举涌入汽车金融市场，但汽车行业终究是一个传统的、体系庞大、产业链长、生态关系紧密且稳固的行业，仅凭资本规模大和互联网思维的特点，还是难以立足于其中。</p>\n<p>“现在国内市场上的回租基本都是假回租！”车咖院创始人黄成伟先生说道。</p>\n<p>真正的回租涉及两次过户，是用户把自己的车或新车过户给汽车租赁公司，但用户保有车辆的使用权，每月缴纳租金，期满后融资租赁公司再把车过户给用户。</p>\n<p>“国内的回租基本不涉及过户，只是在用户和融资租赁公司之间靠书面合同的方式约定车辆所有权的转让，这种形式在法院认定上绝大部分被认为是假回租，就变成了名为回租，实为借贷。”黄成伟表示。</p>\n<p>由于真正的回租涉及两次过户，所以在交易过程中会产生额外的两次费用，而且一个流程之后，车辆就变成三手了，会加大车的贬值率。“所以用户不会接受。”</p>\n<p>“国内的回租实际上是长期冒充汽车抵押贷款或是汽车消费贷款发展起来的，特别是用户想买新车的，融资租赁公司会在回租合同之前，为客户提供一笔资金用于购买新车，那么回租的实质就变成了汽车消费贷款。”黄成伟强调，在合规性上，融资租赁公司是不具备放贷资质的。</p>\n<p>法律明确规定了融资租赁公司不得参与发放贷款，但国内的回租其表现形式和实质是分离的，一方面可以做汽车的借贷业务，另一方却不受金融监管，这就是影子银行般的存在。</p>\n<p>除了合规问题之外，黄成伟认为，随着整体汽车市场的饱和，以后各类汽车金融机构面临的是存量市场竞争，融资租赁公司如果还要以回租模式分得市场一杯羹的话，难度非常大，因为银行、汽车金融公司、消费金融机构等持牌机构拥有资金成本的优势，在红海厮杀中，融资租赁公司毫无还手之力。</p>\n<p>长期来看，回租在国内将逐渐消寂。</p>\n<p>“而市场流行的1+3模式，更是反人性的产品设计！”黄成伟感叹。</p>\n<p>所谓1+3模式，是汽车直租或以租代购的一种产品形式，指的是第一年租赁，一年之后可换、可退、可买、可续。</p>\n<p>具体而言，“可换、可退”并不属于融资租赁或是以租代购的业务范畴，如果客户一年期满后选择这两项，那么1+3模式就变成了经营性租赁业务。</p>\n<p>说白了，就是变成了出租业务，跟金融已经没有关系了。这也是很多平台头一两年推出1+3模式后，认为自己吃亏的主要原因。</p>\n<p>“可买”也是一个假选项，融资租赁的目标客群中很少能有客户在一年期满后能够一次性出资买断车辆，他们的资金压力会很大。</p>\n<p>所以，看似一年租赁期满后，用户有很多选择，但是在实际的操作中，用户往往被逼到“可续”上面。</p>\n<p>在黄成伟看来，“可续”其实就是“可买”的另一种表现，很多融资租赁公司让客户一次性尾款买断之后，再帮助客户进行汽车抵押贷款，所以可续模式其实是可买模式+助贷模式的组合业务。</p>\n<p>而在此过程中，平台收取的费用、汽车抵押公司支付的导流费等都会包含在用户的交易合同之中，所以也导致了欧豪所经常面临的客户纠纷问题。</p>\n<p>此外，由于融资租赁公司的客群资质与汽车抵押机构（如银行、汽车金融公司等）的客群资质并不吻合，部分在转汽车抵押贷款的客户最终并不能通过审批，所以也会导致客户不得不选择一次性买断汽车，这个过程中会产生很多合同纠纷问题以及拖车、扣车等事件，用户大多选择强硬“维权”，对整个汽车金融行业的社会影响颇大。</p>\n<p>“实际上，现在真正懂汽车融资租赁业务的高管并不多，又由于资本的压力以及互联网规模速度的要求，很多参与者已经扭曲了汽车融资租赁市场，甚至影响到了整个汽车金融市场，这是目前亟需纠偏的紧迫问题。”黄成伟表示。</p>\n<p>所以，相对于回租，直租（以租代购）是未来汽车融资租赁发展的主要方向，由于直租是三方两合同（经销商、融资租赁公司和用户），融资租赁公司通过购买合同于经销商处购得汽车，在通过租赁合同将车辆使用权出让给用户并约定期满后所有权也一并过户给用户。</p>\n<p>这就符合了法律上的合规问题，以及有效避免了和各类汽车贷款机构的直接竞争问题，存在发展空间。</p>\n<p>而抛去相对“花哨”的1+3产品设计，直租还有很多其他的产品表现形式，如何调整、优化，如何更有效地切入目标人群的购车需求，是行业深耕者或是入局者需要做的内容。</p>","source":"lsy1568261057057","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>揭秘汽车金融行业“潜规则”：车商赚钱，金融公司背锅</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; 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href=https://mp.weixin.qq.com/s/L4YzlAdeBVlm_O8YS8j0rA><strong>新流财经</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>今年国内汽车金融市场相较于去年而言，市场表现仍然萎靡，甚至还有进一步恶化的趋势。\n尽管疫情对汽车市场产生较大的负面影响，但在业内人士看来，疫情仅是偶然因素，加快暴露了汽车金融市场的内在问题。\n模式不对、产品混乱、费率模糊、行业潜规则盛行等，都早已注定了今时今日的局面。\n“漫天要价的太多！”金融从业者在与车商合作过程中基本都会有这样的感悟。\n但也有资深汽车行业人士认为，并不是谁都能够轻易进入这个行业...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/L4YzlAdeBVlm_O8YS8j0rA\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/45bf434ef7e8c44adfeb0a81cc72c675","relate_stocks":{},"source_url":"https://mp.weixin.qq.com/s/L4YzlAdeBVlm_O8YS8j0rA","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1101444167","content_text":"今年国内汽车金融市场相较于去年而言，市场表现仍然萎靡，甚至还有进一步恶化的趋势。\n尽管疫情对汽车市场产生较大的负面影响，但在业内人士看来，疫情仅是偶然因素，加快暴露了汽车金融市场的内在问题。\n模式不对、产品混乱、费率模糊、行业潜规则盛行等，都早已注定了今时今日的局面。\n“漫天要价的太多！”金融从业者在与车商合作过程中基本都会有这样的感悟。\n但也有资深汽车行业人士认为，并不是谁都能够轻易进入这个行业，“不要盲目自信地认为，互联网思维能颠覆一切行业，有太多的人携带者资本和互联网理念入局，但却交了高昂的学费。”\n赚钱的是车商，背锅的是金融公司\n“乱和烂”是一线从业人员欧豪（化名）给予这个市场的评论。\n“乱”，是产品乱，渠道乱，定价乱。\n现在市场上，可以将汽车金融的参与者分为三类：一类是直营公司，他们做的是直营产品，定价比较清晰；\n第二类是渠道公司以接产品的形式来做业务的，他们对接的产品会比较多、杂、乱，但是产品利息会比较高，因为渠道商自己就要从中收取利润；\n还有一类是个人中介去对接金融产品的，属于单打独斗型。\n但是从产品端看，“市面上可以做的产品也就那么多。”欧豪表示，由于参与者多，而且类型不一样，所以导致产品的终端定价比较乱。\n例如，作为个人中介而言，他们大多会选择压缩自己的利润，把产品定价降低，从而获取客户资源；渠道商大多会看中利润，所以会把产品定价提高；而直营的定价取决于背后的定价模型，相对而言价格波动会比较小，但也可以通过一些方法提高利润，如有汽车融资租赁公司将业务人员的提成从此前的每单600元-800元压缩至不到200元，从而降本提润。\n所以，同一个金融产品，通过不同的分销渠道，最终的价格都不一样。\n“烂”，是市场烂，口碑烂。\n目前的市场情况是，用户的投诉内容并不在于车的质量，而是针对汽车金融机构的收费问题。\n“像融资租赁系的产品，里面都会涉及到一个平台费用由资方或是融资租赁公司收取，一般是车贷金额的9%-13%，而且是在交易过程中一次性收取。”欧豪计算，5万元的汽车，用户贷款5万购车，但实际的贷款金额可能会到6-7万元，这里面可能会包含平台费、车商返点、GPS加装手续费等。\n“我经常处理的一类事情就是，提前还款的客户会在我面前选择直接报警，因为他们认为他只贷了5万，但实际是他们贷了6-7万。”\n实际上，很多消费者在签合同的时候并没有认真阅读条款内容，而金融机构和车商也都对这些附加费用含糊化，“所以现在的汽车租赁市场除了市场乱之外，还有就是口碑上的烂。在这么做下去的话，这个市场没法玩。”欧豪如是说。\n一个无法逃避的行业现实是，绝大多数汽车金融机构都依赖车商生存，依靠车商提供的客单，如果车商不给金融机构开单，很大可能是这家金融机构将黯然离场。\n正是因为这一份强势，车商与金融公司的关系很微妙，前者能够轻松获得返点收入，后者则要帮前者打掩护。“我们把这层关系戏称为，车商赚钱，金融公司背锅。”欧豪自嘲道。\n“还是以上面5万元贷款车为例，车商轻轻松松从中赚取一万元左右的利润，而一旦客户回味过来上门找说法，车商也会转移矛盾至租赁公司，这时租赁公司还不得不出来维护车商，称这是租赁公司收取的前置利息。”欧豪对此深有体会，这也是行业里一个“不能说的秘密”。\n回租和“1+3”模式，不是正确的汽车融资租赁方式\n汽车金融市场之所以沦为欧豪口中的“乱和烂”，很大程度上要归结于此前市场流行的回租模式和1+3模式，各路资本通过这两种商业模式大举涌入汽车金融市场，但汽车行业终究是一个传统的、体系庞大、产业链长、生态关系紧密且稳固的行业，仅凭资本规模大和互联网思维的特点，还是难以立足于其中。\n“现在国内市场上的回租基本都是假回租！”车咖院创始人黄成伟先生说道。\n真正的回租涉及两次过户，是用户把自己的车或新车过户给汽车租赁公司，但用户保有车辆的使用权，每月缴纳租金，期满后融资租赁公司再把车过户给用户。\n“国内的回租基本不涉及过户，只是在用户和融资租赁公司之间靠书面合同的方式约定车辆所有权的转让，这种形式在法院认定上绝大部分被认为是假回租，就变成了名为回租，实为借贷。”黄成伟表示。\n由于真正的回租涉及两次过户，所以在交易过程中会产生额外的两次费用，而且一个流程之后，车辆就变成三手了，会加大车的贬值率。“所以用户不会接受。”\n“国内的回租实际上是长期冒充汽车抵押贷款或是汽车消费贷款发展起来的，特别是用户想买新车的，融资租赁公司会在回租合同之前，为客户提供一笔资金用于购买新车，那么回租的实质就变成了汽车消费贷款。”黄成伟强调，在合规性上，融资租赁公司是不具备放贷资质的。\n法律明确规定了融资租赁公司不得参与发放贷款，但国内的回租其表现形式和实质是分离的，一方面可以做汽车的借贷业务，另一方却不受金融监管，这就是影子银行般的存在。\n除了合规问题之外，黄成伟认为，随着整体汽车市场的饱和，以后各类汽车金融机构面临的是存量市场竞争，融资租赁公司如果还要以回租模式分得市场一杯羹的话，难度非常大，因为银行、汽车金融公司、消费金融机构等持牌机构拥有资金成本的优势，在红海厮杀中，融资租赁公司毫无还手之力。\n长期来看，回租在国内将逐渐消寂。\n“而市场流行的1+3模式，更是反人性的产品设计！”黄成伟感叹。\n所谓1+3模式，是汽车直租或以租代购的一种产品形式，指的是第一年租赁，一年之后可换、可退、可买、可续。\n具体而言，“可换、可退”并不属于融资租赁或是以租代购的业务范畴，如果客户一年期满后选择这两项，那么1+3模式就变成了经营性租赁业务。\n说白了，就是变成了出租业务，跟金融已经没有关系了。这也是很多平台头一两年推出1+3模式后，认为自己吃亏的主要原因。\n“可买”也是一个假选项，融资租赁的目标客群中很少能有客户在一年期满后能够一次性出资买断车辆，他们的资金压力会很大。\n所以，看似一年租赁期满后，用户有很多选择，但是在实际的操作中，用户往往被逼到“可续”上面。\n在黄成伟看来，“可续”其实就是“可买”的另一种表现，很多融资租赁公司让客户一次性尾款买断之后，再帮助客户进行汽车抵押贷款，所以可续模式其实是可买模式+助贷模式的组合业务。\n而在此过程中，平台收取的费用、汽车抵押公司支付的导流费等都会包含在用户的交易合同之中，所以也导致了欧豪所经常面临的客户纠纷问题。\n此外，由于融资租赁公司的客群资质与汽车抵押机构（如银行、汽车金融公司等）的客群资质并不吻合，部分在转汽车抵押贷款的客户最终并不能通过审批，所以也会导致客户不得不选择一次性买断汽车，这个过程中会产生很多合同纠纷问题以及拖车、扣车等事件，用户大多选择强硬“维权”，对整个汽车金融行业的社会影响颇大。\n“实际上，现在真正懂汽车融资租赁业务的高管并不多，又由于资本的压力以及互联网规模速度的要求，很多参与者已经扭曲了汽车融资租赁市场，甚至影响到了整个汽车金融市场，这是目前亟需纠偏的紧迫问题。”黄成伟表示。\n所以，相对于回租，直租（以租代购）是未来汽车融资租赁发展的主要方向，由于直租是三方两合同（经销商、融资租赁公司和用户），融资租赁公司通过购买合同于经销商处购得汽车，在通过租赁合同将车辆使用权出让给用户并约定期满后所有权也一并过户给用户。\n这就符合了法律上的合规问题，以及有效避免了和各类汽车贷款机构的直接竞争问题，存在发展空间。\n而抛去相对“花哨”的1+3产品设计，直租还有很多其他的产品表现形式，如何调整、优化，如何更有效地切入目标人群的购车需求，是行业深耕者或是入局者需要做的内容。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":943,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":971998440,"gmtCreate":1598761915680,"gmtModify":1704220131176,"author":{"id":"3535585568518221","authorId":"3535585568518221","name":"有趣的Stronger","avatar":"https://static.tigerbbs.com/3b80aaa5365689b755497a0111c98874","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/971998440","repostId":"1179493584","repostType":4,"repost":{"id":"1179493584","weMediaInfo":{"introduction":"记录新经济的每一个节点","home_visible":1,"media_name":"节点财经","id":"1021708884","head_image":"https://static.tigerbbs.com/68a2a7c6368376fe8b5cf62e4c84b65e"},"pubTimestamp":1598745053,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1179493584?lang=&edition=full","pubTime":"2020-08-30 07:50","market":"hk","language":"zh","title":"万亿金融巨鳄蚂蚁IPO，造富机器的烧钱博弈","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1179493584","media":"节点财经","summary":"营收超过千亿，净利润同比大增10倍，支付交易规模超过国民GDP……估值2000亿美元的巨型独角兽蚂蚁集团，首次向外披露了多项让市场震惊的核心数据。8月25日晚，蚂蚁集团分别向科创板、港交所递交IPO招股书，明确采用“同股同权”架构上市，迈出了“A+H”股上市的关键一步。此次公司发行后总股本将不低于300亿股，IPO发行新股数量合计不低发行后总股本的10%。招股书显示，这是一家毋庸置疑的造富机器。","content":"<p>营收超过千亿，净利润同比大增10倍，支付交易规模超过国民GDP……估值2000亿美元的巨型独角兽蚂蚁集团，首次向外披露了多项让市场震惊的核心数据。</p>\n<p>8月25日晚，蚂蚁集团分别向科创板、港交所递交IPO招股书，明确采用“同股同权”架构上市，迈出了“A+H”股上市的关键一步。此次公司发行后总股本将不低于300亿股，IPO发行新股数量合计不低发行后总股本的10%。目前其发行价和目标估值还未确定，但市场普遍认为其上市将成为今年全球最大规模IPO。</p>\n<p>作为中国最大的数字支付提供商和数字金融平台，蚂蚁集团的经营数据一直颇受市场关注。招股书显示，这是一家毋庸置疑的造富机器。但公司的发展也并非毫无风险，比如2019年交易成本高达近500亿元；为了应对支付用户增速放缓，公司两年半内在销售方面烧掉超700亿元等。</p>\n<p>成立17年，这家金融巨鳄究竟是怎么炼成的？不妨从招股书来细细解构一番。</p>\n<p><b>01、微贷接棒支付成为首位赚钱机器</b></p>\n<p>2004年，为了解决淘宝网交易信任问题，马云对标国际支付巨头Paypal创立了支付宝，这是蚂蚁集团的前身。创立至今，蚂蚁集团经历了三个成长阶段：电子商务发展初期成形的支付宝，形成体系化金融服务的蚂蚁金服，再到更强调科技创新与全球视野的蚂蚁集团。</p>\n<p><b>2020年上半年，蚂蚁集团业务虽然受到新冠肺炎疫情的负面影响，但整体业绩较为亮眼：营收为725亿元，同比增长38%。净利润为219亿元，同比增长1159%，超过2019年全年的180亿元，吸金能力惊人。</b></p>\n<p>在准备上市的近几年，蚂蚁集团一直保持高速增长状态：2019年其营收突破千亿大关，达1206亿元。这一数据比2018年的857.22亿元同比增长了41%，比2017年的653.96亿元增长了84%。2017年到2019年，其净利润分别为82亿元、21.6亿元和180亿元。可见，从2017年到2019年，公司几乎实现了收入和净利润的翻倍增长。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f5df63643d4029aca5b169aa21865e25\" tg-width=\"937\" tg-height=\"630\"></p>\n<p><b>数据来源:招股书</b></p>\n<p>从营收构成来看，公司目前收入主要来自三大部分：数字金融科技服务、数字支付与商家服务、创新业务及其他。</p>\n<p>其中，数字金融科技平台收入在总营收中占据半壁江山，增长迅猛。2020年上半年该项收入达460亿元，同比大增56%，在总营收中的占比攀升至63.39%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/274475e571d58d19337a388951b8779e\" tg-width=\"824\" tg-height=\"583\"></p>\n<p><b>数据来源:招股书</b></p>\n<p>目前，蚂蚁集团的数字金融科技业务包含微贷（花呗、借呗、网商贷等）、理财（以余额宝为代表）和保险三大部分，2020年上半年分别为公司贡献39.41%、15.56%和8.42%的营收。创新业务及其他业务（主要是区块链、云计算等技术）收入为5.44亿元，营收占比仅为0.75%。</p>\n<p><b>可见，蚂蚁集团目前的收入主要来源于支付、微贷、理财和保险四驾金融马车，带着科技标签的创新业务贡献比例尚小。</b></p>\n<p>此前，支付业务一直是蚂蚁集团最大的收入来源，但这一地位正逐渐被微贷业务所替代。招股书显示，2017年到2019年，蚂蚁集团的数字支付与商家服务（支付宝）营收分别为358.9亿元、443.6亿元与519亿元，在总营收中的占比分别达54.9%、51.8%与43%。</p>\n<p>到2020年上半年，支付业务的营收下降至260亿元，在公司营收中的占比为35.86 %。微贷平台正式替代支付业务成为公司营收和利润主力。</p>\n<p>财报显示，2017年到2019年，微贷平台收入分别为104.9亿元、224.2亿元、418.9亿元，贡献营收比例分别为24.8%、26.25%与34.7%。2019年蚂蚁平台促成的信贷余额实现爆发性增长，从2018年底的10456亿元翻倍增长至20138亿元。</p>\n<p>2020年上半年，这一增长还在持续：平台促成的消费信贷余额为17320亿元。招股书称，截至2020年6月30日的12个月期间，约有5亿用户通过蚂蚁集团的微贷科技平台获得了消费信贷。这推动其微贷收入2020年上半年同比增长约59.5%至286亿元。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8d764d3d1034cc67d2d3dc928b037f8c\" tg-width=\"975\" tg-height=\"639\"></p>\n<p><b>数据来源:招股书</b></p>\n<p>此外，2020年上半年蚂蚁集团的理财科技平台收入为112.8亿元，同比增长56%。截至2020年6月30日，蚂蚁集团与约 170 家资产管理公司达成合作，后者通过蚂蚁平台所管理的资产总金额约为4.1万亿元。</p>\n<p>在保险业务方面，蚂蚁集团目前已经手持多张保险牌照，覆盖财险、寿险领域，不过最终让其类保险业务一炮而红的是2018年11月推出的相互保。目前相互宝参与会员超过1亿。截至2020年上半年，其保险业务收入为61亿元，同比增长47%。</p>\n<p>截至2020年6月30日的12个月期间，蚂蚁集团与约90家保险机构合作，其保险科技平台促成的保费及分摊金额达518亿元。2017年到2019年这项数据分别为92亿元、145亿元和375亿元。</p>\n<p><b>02、支付宝数据交易规模超过国民GDP</b></p>\n<p><b>撑起2000亿美元估值</b></p>\n<p>由马云创立的蚂蚁集团，目前依然在马云的控制之中。招股书显示，蚂蚁集团背后主要有四大直接股东：杭州君瀚股权投资合伙企业、杭州君澳股权投资合伙企业、杭州<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>网络科技有限公司和其他股东。其中，杭州君瀚和杭州君澳均为蚂蚁集团的员工持股平台，分别持股29.8621%和20.6556%。阿里巴巴和其他股东持股量分别为32.6470%和16.8353%。</p>\n<p>马云个人持有蚂蚁集团8.8%的股份，但因为能够行使君瀚和君澳持有的蚂蚁集团股份的表决权，合计控制着50.5177%的蚂蚁集团股权，为后者实际控制人。全国社保基金在蚂蚁集团的持股比例为2.9%，为后者最大外部股东。</p>\n<p>蚂蚁集团从支付业务起家。目前，支付业务对其营收贡献虽然已经退居第二位，但依然是公司的核心。</p>\n<p><b>财报显示，目前支付宝拥有超10亿用户、8000多万商家，合作金融机构超过2000家，是全球最大的生活服务/商业类APP。从2017年12月到2020年上半年，支付宝的月度活跃用户从4.99亿增长至7.11亿。相较而言，目前Paypal的全球活跃注册用户约为3亿人。</b></p>\n<p>蚂蚁集团的支付收入主要是按照交易金额的一定比例向商家和交易平台收取服务费，其中也包括跨境支付。截止2020年6月30日的12个月内，蚂蚁的国际支付及商业服务业务，交易规模达到6219亿元。</p>\n<p>在截至2020年6月30日的12个月，支付宝的境内用户在平台上完成了共计118万亿元的总支付交易规模。2017年到2019年，其数字支付总交易规模分别为68.5万亿元、90.8万亿元和111.1万亿元。<b>2019年的数据超过中国当年的国内生产总值（99万亿元），接近当年社会消费品总额的三倍。</b></p>\n<p>值得注意的是，支付宝对蚂蚁集团的价值远不止支付。成立17年间，支付宝经历了多个关键发展节点，包括推出快捷支付、二维码支付、余额宝等。作为超级流量入口，支付宝为蚂蚁集团的数字生活服务和数字金融服务导流，是蚂蚁集团收入和估值的重要基础。</p>\n<p>据财新报道，IPO前资本市场对蚂蚁集团的估值已经超过2000亿美元，略超过中行和农行两大商业银行。如此高的估值，主要是基于支付入口为其带来的庞大流量、全面的金融牌照以及国际化拓展的想象力等。</p>\n<p>具体来说，支付宝除了通过聚合各类日常生活场景的服务，广泛覆盖并连接消费者和商家，还极大程度上带动其数字金融业务。招股书显示，截至2020年6月末的12个月内，有7.29 亿的支付宝年度活跃用户使用公司平台的微贷、理财、或保险产品和相互宝项目。</p>\n<p>不过，无论是营收还是用户数量，支付宝近两年都明显面临增长放缓的问题。招股书显示，2017年蚂蚁集团的月活用户为4.99亿人，2018年同比增长24%至6.18亿人，2019年月活用户数为6.59亿人，但同比增长仅有7%，用户增速明显放缓。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/29bef8d5fe6d5ef719d45305365f888b\" tg-width=\"971\" tg-height=\"611\"></p>\n<p><b>数据来源:招股书</b></p>\n<p>事实上，早在2018年年底，<a href=\"https://laohu8.com/S/CHL\">中国移动</a>支付的渗透率就已经高达92.4%。在这个存量市场，支付领域的两大巨头微信支付和移动支付之间的竞争已经接近尾声。在下个阶段，支付宝要想进行用户拓展，开发更多增量市场已经迫在眉睫。</p>\n<p><b>03、用户增长压力和监管挑战</b></p>\n<p>近两年，为了开拓线下支付市场，阿里和蚂蚁集团一方面大力收购线下零售巨头。另一方面在努力推进本地生活平台策略。</p>\n<p>2020年3月，支付宝重新梳理本地生活的布局，进行了支付宝改版，以全面向阿里本地生活导流。同月举行的“2020支付宝合作伙伴大会”上，蚂蚁金服CEO胡晓明宣布支付宝升级为数字生活开放平台，聚焦服务业数字化的新战略目标，未来三年将携手5万服务商帮助4000万商家完成数字化升级。</p>\n<p>当下，小程序正成为支付宝线下场景的另一个重要战场。2019年，支付宝宣称三年将为小程序创业者投入10亿元补贴，并开放公域流量入口，以此打造相关生态。</p>\n<p><b>截至2020年6月底，支付宝App内部共计有超过200万个小程序，与微信仍有差距。据财新报道，支付宝和微信支付目前在线下支付市场的份额对比差不多为7：3。</b></p>\n<p>为了解决用户增长疲软问题，蚂蚁集团近两年在销售方面的支出相当庞大：2018年、2019年和2020年上半年，公司在销售方面分别投入473.5亿、180.5亿元和60.7亿元，两年半内共计烧掉715亿元，相应新增了2.12亿的支付宝月活用户。相较而言，同期公司在研发方面的投入仅有69亿元、106亿元和46.5亿元。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9dc4492dda2d575ccba7ee66bafa403a\" tg-width=\"969\" tg-height=\"626\"></p>\n<p><b>数据来源:招股书</b></p>\n<p>随着国内用户拓展的天花板已现，国际化成了蚂蚁集团当下的新增量故事。根据蚂蚁金服2016年定下的目标：未来九年要服务20亿消费者，其中50%的用户在海外。目前支付宝的国内用户已经超过9亿，未来海外将成为其更大战场。不过，当下疫情及国际形势尚不明朗，短期内其国际化步伐恐怕很难走快。</p>\n<p>除了用户增长压力，蚂蚁集团另一风险在于可能面临的监管挑战。</p>\n<p>从成立至今，蚂蚁集团一直在挑战着传统金融体系，为此多次受到监管“打压”，比如2014年央行支付结算司曾发文要求暂停支付宝有关业务。蚂蚁集团一路成长的历程，同样是与监管博弈、共存的历史。<b>如今，背靠着阿里电商生态体系，蚂蚁集团已经逐步形成“流量+支付+金融产品”的内部循环体系。但这一无边界扩张和金融的风控要求是否能一直保持平衡？</b></p>\n<p>在招股书中，蚂蚁集团明确指出相关风险：“我们和合作伙伴受到广泛的法律法规约束，未来的法律法规可能施加额外要求及其他义务，可能对业务、财务状况及经营业绩造成重大不利影响。”</p>\n<p>目前支付宝的资金闭环问题正愈发严重。当支付宝七八成的业务量均是在其平台内部循环，而无需通过两大清算机构银联和网联转接时，是否有必要拆分、如何拆分支付宝，正成为监管当局正在思考的议题。</p>\n<p>监管风险带来的是交易中合规成本的攀升。交易成本主要指促成支付宝平台交易而发生资金流入时，蚂蚁集团向金融机构支付的费用，是其营业成本的重要组成部分。招股书显示，从2017年至2019年，蚂蚁集团的交易成本从194亿元快速增长至467亿元。交易成本提升，进一步导致蚂蚁集团毛利率从2018年的52.3％降至2019年49.8％。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/493234174adbe740728f4af991fd6aa5\" tg-width=\"830\" tg-height=\"438\"></p>\n<p><b>数据来源:招股书</b></p>\n<p>在金融监管趋严、用户增速放缓的当下，蚂蚁集团正努力淡化自身的金融色彩，替代以科技感。除了近两年来持续向外强调自身是一家科技公司，提交招股书前两个月，蚂蚁还将名称从“浙江蚂蚁小微金融服务股份有限公司”改为“蚂蚁科技集团股份有限公司”，去金融化用意明显。</p>\n<p>蚂蚁集团在招股书中披露称，此次募资40%将用于进一步支持创新、科技的投入，30%助力数字经济升级，20%补充流动资金（及一般企业用途），10%加强全球合作并助力全球可持续发展。</p>\n<p>不过，从财报数据来看，有着科技和全球化梦想的蚂蚁集团，目前要走的路还很长。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>万亿金融巨鳄蚂蚁IPO，造富机器的烧钱博弈</title>\n<style 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07:50</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p>营收超过千亿，净利润同比大增10倍，支付交易规模超过国民GDP……估值2000亿美元的巨型独角兽蚂蚁集团，首次向外披露了多项让市场震惊的核心数据。</p>\n<p>8月25日晚，蚂蚁集团分别向科创板、港交所递交IPO招股书，明确采用“同股同权”架构上市，迈出了“A+H”股上市的关键一步。此次公司发行后总股本将不低于300亿股，IPO发行新股数量合计不低发行后总股本的10%。目前其发行价和目标估值还未确定，但市场普遍认为其上市将成为今年全球最大规模IPO。</p>\n<p>作为中国最大的数字支付提供商和数字金融平台，蚂蚁集团的经营数据一直颇受市场关注。招股书显示，这是一家毋庸置疑的造富机器。但公司的发展也并非毫无风险，比如2019年交易成本高达近500亿元；为了应对支付用户增速放缓，公司两年半内在销售方面烧掉超700亿元等。</p>\n<p>成立17年，这家金融巨鳄究竟是怎么炼成的？不妨从招股书来细细解构一番。</p>\n<p><b>01、微贷接棒支付成为首位赚钱机器</b></p>\n<p>2004年，为了解决淘宝网交易信任问题，马云对标国际支付巨头Paypal创立了支付宝，这是蚂蚁集团的前身。创立至今，蚂蚁集团经历了三个成长阶段：电子商务发展初期成形的支付宝，形成体系化金融服务的蚂蚁金服，再到更强调科技创新与全球视野的蚂蚁集团。</p>\n<p><b>2020年上半年，蚂蚁集团业务虽然受到新冠肺炎疫情的负面影响，但整体业绩较为亮眼：营收为725亿元，同比增长38%。净利润为219亿元，同比增长1159%，超过2019年全年的180亿元，吸金能力惊人。</b></p>\n<p>在准备上市的近几年，蚂蚁集团一直保持高速增长状态：2019年其营收突破千亿大关，达1206亿元。这一数据比2018年的857.22亿元同比增长了41%，比2017年的653.96亿元增长了84%。2017年到2019年，其净利润分别为82亿元、21.6亿元和180亿元。可见，从2017年到2019年，公司几乎实现了收入和净利润的翻倍增长。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f5df63643d4029aca5b169aa21865e25\" tg-width=\"937\" tg-height=\"630\"></p>\n<p><b>数据来源:招股书</b></p>\n<p>从营收构成来看，公司目前收入主要来自三大部分：数字金融科技服务、数字支付与商家服务、创新业务及其他。</p>\n<p>其中，数字金融科技平台收入在总营收中占据半壁江山，增长迅猛。2020年上半年该项收入达460亿元，同比大增56%，在总营收中的占比攀升至63.39%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/274475e571d58d19337a388951b8779e\" tg-width=\"824\" tg-height=\"583\"></p>\n<p><b>数据来源:招股书</b></p>\n<p>目前，蚂蚁集团的数字金融科技业务包含微贷（花呗、借呗、网商贷等）、理财（以余额宝为代表）和保险三大部分，2020年上半年分别为公司贡献39.41%、15.56%和8.42%的营收。创新业务及其他业务（主要是区块链、云计算等技术）收入为5.44亿元，营收占比仅为0.75%。</p>\n<p><b>可见，蚂蚁集团目前的收入主要来源于支付、微贷、理财和保险四驾金融马车，带着科技标签的创新业务贡献比例尚小。</b></p>\n<p>此前，支付业务一直是蚂蚁集团最大的收入来源，但这一地位正逐渐被微贷业务所替代。招股书显示，2017年到2019年，蚂蚁集团的数字支付与商家服务（支付宝）营收分别为358.9亿元、443.6亿元与519亿元，在总营收中的占比分别达54.9%、51.8%与43%。</p>\n<p>到2020年上半年，支付业务的营收下降至260亿元，在公司营收中的占比为35.86 %。微贷平台正式替代支付业务成为公司营收和利润主力。</p>\n<p>财报显示，2017年到2019年，微贷平台收入分别为104.9亿元、224.2亿元、418.9亿元，贡献营收比例分别为24.8%、26.25%与34.7%。2019年蚂蚁平台促成的信贷余额实现爆发性增长，从2018年底的10456亿元翻倍增长至20138亿元。</p>\n<p>2020年上半年，这一增长还在持续：平台促成的消费信贷余额为17320亿元。招股书称，截至2020年6月30日的12个月期间，约有5亿用户通过蚂蚁集团的微贷科技平台获得了消费信贷。这推动其微贷收入2020年上半年同比增长约59.5%至286亿元。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8d764d3d1034cc67d2d3dc928b037f8c\" tg-width=\"975\" tg-height=\"639\"></p>\n<p><b>数据来源:招股书</b></p>\n<p>此外，2020年上半年蚂蚁集团的理财科技平台收入为112.8亿元，同比增长56%。截至2020年6月30日，蚂蚁集团与约 170 家资产管理公司达成合作，后者通过蚂蚁平台所管理的资产总金额约为4.1万亿元。</p>\n<p>在保险业务方面，蚂蚁集团目前已经手持多张保险牌照，覆盖财险、寿险领域，不过最终让其类保险业务一炮而红的是2018年11月推出的相互保。目前相互宝参与会员超过1亿。截至2020年上半年，其保险业务收入为61亿元，同比增长47%。</p>\n<p>截至2020年6月30日的12个月期间，蚂蚁集团与约90家保险机构合作，其保险科技平台促成的保费及分摊金额达518亿元。2017年到2019年这项数据分别为92亿元、145亿元和375亿元。</p>\n<p><b>02、支付宝数据交易规模超过国民GDP</b></p>\n<p><b>撑起2000亿美元估值</b></p>\n<p>由马云创立的蚂蚁集团，目前依然在马云的控制之中。招股书显示，蚂蚁集团背后主要有四大直接股东：杭州君瀚股权投资合伙企业、杭州君澳股权投资合伙企业、杭州<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>网络科技有限公司和其他股东。其中，杭州君瀚和杭州君澳均为蚂蚁集团的员工持股平台，分别持股29.8621%和20.6556%。阿里巴巴和其他股东持股量分别为32.6470%和16.8353%。</p>\n<p>马云个人持有蚂蚁集团8.8%的股份，但因为能够行使君瀚和君澳持有的蚂蚁集团股份的表决权，合计控制着50.5177%的蚂蚁集团股权，为后者实际控制人。全国社保基金在蚂蚁集团的持股比例为2.9%，为后者最大外部股东。</p>\n<p>蚂蚁集团从支付业务起家。目前，支付业务对其营收贡献虽然已经退居第二位，但依然是公司的核心。</p>\n<p><b>财报显示，目前支付宝拥有超10亿用户、8000多万商家，合作金融机构超过2000家，是全球最大的生活服务/商业类APP。从2017年12月到2020年上半年，支付宝的月度活跃用户从4.99亿增长至7.11亿。相较而言，目前Paypal的全球活跃注册用户约为3亿人。</b></p>\n<p>蚂蚁集团的支付收入主要是按照交易金额的一定比例向商家和交易平台收取服务费，其中也包括跨境支付。截止2020年6月30日的12个月内，蚂蚁的国际支付及商业服务业务，交易规模达到6219亿元。</p>\n<p>在截至2020年6月30日的12个月，支付宝的境内用户在平台上完成了共计118万亿元的总支付交易规模。2017年到2019年，其数字支付总交易规模分别为68.5万亿元、90.8万亿元和111.1万亿元。<b>2019年的数据超过中国当年的国内生产总值（99万亿元），接近当年社会消费品总额的三倍。</b></p>\n<p>值得注意的是，支付宝对蚂蚁集团的价值远不止支付。成立17年间，支付宝经历了多个关键发展节点，包括推出快捷支付、二维码支付、余额宝等。作为超级流量入口，支付宝为蚂蚁集团的数字生活服务和数字金融服务导流，是蚂蚁集团收入和估值的重要基础。</p>\n<p>据财新报道，IPO前资本市场对蚂蚁集团的估值已经超过2000亿美元，略超过中行和农行两大商业银行。如此高的估值，主要是基于支付入口为其带来的庞大流量、全面的金融牌照以及国际化拓展的想象力等。</p>\n<p>具体来说，支付宝除了通过聚合各类日常生活场景的服务，广泛覆盖并连接消费者和商家，还极大程度上带动其数字金融业务。招股书显示，截至2020年6月末的12个月内，有7.29 亿的支付宝年度活跃用户使用公司平台的微贷、理财、或保险产品和相互宝项目。</p>\n<p>不过，无论是营收还是用户数量，支付宝近两年都明显面临增长放缓的问题。招股书显示，2017年蚂蚁集团的月活用户为4.99亿人，2018年同比增长24%至6.18亿人，2019年月活用户数为6.59亿人，但同比增长仅有7%，用户增速明显放缓。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/29bef8d5fe6d5ef719d45305365f888b\" tg-width=\"971\" tg-height=\"611\"></p>\n<p><b>数据来源:招股书</b></p>\n<p>事实上，早在2018年年底，<a href=\"https://laohu8.com/S/CHL\">中国移动</a>支付的渗透率就已经高达92.4%。在这个存量市场，支付领域的两大巨头微信支付和移动支付之间的竞争已经接近尾声。在下个阶段，支付宝要想进行用户拓展，开发更多增量市场已经迫在眉睫。</p>\n<p><b>03、用户增长压力和监管挑战</b></p>\n<p>近两年，为了开拓线下支付市场，阿里和蚂蚁集团一方面大力收购线下零售巨头。另一方面在努力推进本地生活平台策略。</p>\n<p>2020年3月，支付宝重新梳理本地生活的布局，进行了支付宝改版，以全面向阿里本地生活导流。同月举行的“2020支付宝合作伙伴大会”上，蚂蚁金服CEO胡晓明宣布支付宝升级为数字生活开放平台，聚焦服务业数字化的新战略目标，未来三年将携手5万服务商帮助4000万商家完成数字化升级。</p>\n<p>当下，小程序正成为支付宝线下场景的另一个重要战场。2019年，支付宝宣称三年将为小程序创业者投入10亿元补贴，并开放公域流量入口，以此打造相关生态。</p>\n<p><b>截至2020年6月底，支付宝App内部共计有超过200万个小程序，与微信仍有差距。据财新报道，支付宝和微信支付目前在线下支付市场的份额对比差不多为7：3。</b></p>\n<p>为了解决用户增长疲软问题，蚂蚁集团近两年在销售方面的支出相当庞大：2018年、2019年和2020年上半年，公司在销售方面分别投入473.5亿、180.5亿元和60.7亿元，两年半内共计烧掉715亿元，相应新增了2.12亿的支付宝月活用户。相较而言，同期公司在研发方面的投入仅有69亿元、106亿元和46.5亿元。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9dc4492dda2d575ccba7ee66bafa403a\" tg-width=\"969\" tg-height=\"626\"></p>\n<p><b>数据来源:招股书</b></p>\n<p>随着国内用户拓展的天花板已现，国际化成了蚂蚁集团当下的新增量故事。根据蚂蚁金服2016年定下的目标：未来九年要服务20亿消费者，其中50%的用户在海外。目前支付宝的国内用户已经超过9亿，未来海外将成为其更大战场。不过，当下疫情及国际形势尚不明朗，短期内其国际化步伐恐怕很难走快。</p>\n<p>除了用户增长压力，蚂蚁集团另一风险在于可能面临的监管挑战。</p>\n<p>从成立至今，蚂蚁集团一直在挑战着传统金融体系，为此多次受到监管“打压”，比如2014年央行支付结算司曾发文要求暂停支付宝有关业务。蚂蚁集团一路成长的历程，同样是与监管博弈、共存的历史。<b>如今，背靠着阿里电商生态体系，蚂蚁集团已经逐步形成“流量+支付+金融产品”的内部循环体系。但这一无边界扩张和金融的风控要求是否能一直保持平衡？</b></p>\n<p>在招股书中，蚂蚁集团明确指出相关风险：“我们和合作伙伴受到广泛的法律法规约束，未来的法律法规可能施加额外要求及其他义务，可能对业务、财务状况及经营业绩造成重大不利影响。”</p>\n<p>目前支付宝的资金闭环问题正愈发严重。当支付宝七八成的业务量均是在其平台内部循环，而无需通过两大清算机构银联和网联转接时，是否有必要拆分、如何拆分支付宝，正成为监管当局正在思考的议题。</p>\n<p>监管风险带来的是交易中合规成本的攀升。交易成本主要指促成支付宝平台交易而发生资金流入时，蚂蚁集团向金融机构支付的费用，是其营业成本的重要组成部分。招股书显示，从2017年至2019年，蚂蚁集团的交易成本从194亿元快速增长至467亿元。交易成本提升，进一步导致蚂蚁集团毛利率从2018年的52.3％降至2019年49.8％。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/493234174adbe740728f4af991fd6aa5\" tg-width=\"830\" tg-height=\"438\"></p>\n<p><b>数据来源:招股书</b></p>\n<p>在金融监管趋严、用户增速放缓的当下，蚂蚁集团正努力淡化自身的金融色彩，替代以科技感。除了近两年来持续向外强调自身是一家科技公司，提交招股书前两个月，蚂蚁还将名称从“浙江蚂蚁小微金融服务股份有限公司”改为“蚂蚁科技集团股份有限公司”，去金融化用意明显。</p>\n<p>蚂蚁集团在招股书中披露称，此次募资40%将用于进一步支持创新、科技的投入，30%助力数字经济升级，20%补充流动资金（及一般企业用途），10%加强全球合作并助力全球可持续发展。</p>\n<p>不过，从财报数据来看，有着科技和全球化梦想的蚂蚁集团，目前要走的路还很长。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/86682e05d25e1641a6c3bb8b4d235410","relate_stocks":{},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1179493584","content_text":"营收超过千亿，净利润同比大增10倍，支付交易规模超过国民GDP……估值2000亿美元的巨型独角兽蚂蚁集团，首次向外披露了多项让市场震惊的核心数据。\n8月25日晚，蚂蚁集团分别向科创板、港交所递交IPO招股书，明确采用“同股同权”架构上市，迈出了“A+H”股上市的关键一步。此次公司发行后总股本将不低于300亿股，IPO发行新股数量合计不低发行后总股本的10%。目前其发行价和目标估值还未确定，但市场普遍认为其上市将成为今年全球最大规模IPO。\n作为中国最大的数字支付提供商和数字金融平台，蚂蚁集团的经营数据一直颇受市场关注。招股书显示，这是一家毋庸置疑的造富机器。但公司的发展也并非毫无风险，比如2019年交易成本高达近500亿元；为了应对支付用户增速放缓，公司两年半内在销售方面烧掉超700亿元等。\n成立17年，这家金融巨鳄究竟是怎么炼成的？不妨从招股书来细细解构一番。\n01、微贷接棒支付成为首位赚钱机器\n2004年，为了解决淘宝网交易信任问题，马云对标国际支付巨头Paypal创立了支付宝，这是蚂蚁集团的前身。创立至今，蚂蚁集团经历了三个成长阶段：电子商务发展初期成形的支付宝，形成体系化金融服务的蚂蚁金服，再到更强调科技创新与全球视野的蚂蚁集团。\n2020年上半年，蚂蚁集团业务虽然受到新冠肺炎疫情的负面影响，但整体业绩较为亮眼：营收为725亿元，同比增长38%。净利润为219亿元，同比增长1159%，超过2019年全年的180亿元，吸金能力惊人。\n在准备上市的近几年，蚂蚁集团一直保持高速增长状态：2019年其营收突破千亿大关，达1206亿元。这一数据比2018年的857.22亿元同比增长了41%，比2017年的653.96亿元增长了84%。2017年到2019年，其净利润分别为82亿元、21.6亿元和180亿元。可见，从2017年到2019年，公司几乎实现了收入和净利润的翻倍增长。\n\n数据来源:招股书\n从营收构成来看，公司目前收入主要来自三大部分：数字金融科技服务、数字支付与商家服务、创新业务及其他。\n其中，数字金融科技平台收入在总营收中占据半壁江山，增长迅猛。2020年上半年该项收入达460亿元，同比大增56%，在总营收中的占比攀升至63.39%。\n\n数据来源:招股书\n目前，蚂蚁集团的数字金融科技业务包含微贷（花呗、借呗、网商贷等）、理财（以余额宝为代表）和保险三大部分，2020年上半年分别为公司贡献39.41%、15.56%和8.42%的营收。创新业务及其他业务（主要是区块链、云计算等技术）收入为5.44亿元，营收占比仅为0.75%。\n可见，蚂蚁集团目前的收入主要来源于支付、微贷、理财和保险四驾金融马车，带着科技标签的创新业务贡献比例尚小。\n此前，支付业务一直是蚂蚁集团最大的收入来源，但这一地位正逐渐被微贷业务所替代。招股书显示，2017年到2019年，蚂蚁集团的数字支付与商家服务（支付宝）营收分别为358.9亿元、443.6亿元与519亿元，在总营收中的占比分别达54.9%、51.8%与43%。\n到2020年上半年，支付业务的营收下降至260亿元，在公司营收中的占比为35.86 %。微贷平台正式替代支付业务成为公司营收和利润主力。\n财报显示，2017年到2019年，微贷平台收入分别为104.9亿元、224.2亿元、418.9亿元，贡献营收比例分别为24.8%、26.25%与34.7%。2019年蚂蚁平台促成的信贷余额实现爆发性增长，从2018年底的10456亿元翻倍增长至20138亿元。\n2020年上半年，这一增长还在持续：平台促成的消费信贷余额为17320亿元。招股书称，截至2020年6月30日的12个月期间，约有5亿用户通过蚂蚁集团的微贷科技平台获得了消费信贷。这推动其微贷收入2020年上半年同比增长约59.5%至286亿元。\n\n数据来源:招股书\n此外，2020年上半年蚂蚁集团的理财科技平台收入为112.8亿元，同比增长56%。截至2020年6月30日，蚂蚁集团与约 170 家资产管理公司达成合作，后者通过蚂蚁平台所管理的资产总金额约为4.1万亿元。\n在保险业务方面，蚂蚁集团目前已经手持多张保险牌照，覆盖财险、寿险领域，不过最终让其类保险业务一炮而红的是2018年11月推出的相互保。目前相互宝参与会员超过1亿。截至2020年上半年，其保险业务收入为61亿元，同比增长47%。\n截至2020年6月30日的12个月期间，蚂蚁集团与约90家保险机构合作，其保险科技平台促成的保费及分摊金额达518亿元。2017年到2019年这项数据分别为92亿元、145亿元和375亿元。\n02、支付宝数据交易规模超过国民GDP\n撑起2000亿美元估值\n由马云创立的蚂蚁集团，目前依然在马云的控制之中。招股书显示，蚂蚁集团背后主要有四大直接股东：杭州君瀚股权投资合伙企业、杭州君澳股权投资合伙企业、杭州阿里巴巴网络科技有限公司和其他股东。其中，杭州君瀚和杭州君澳均为蚂蚁集团的员工持股平台，分别持股29.8621%和20.6556%。阿里巴巴和其他股东持股量分别为32.6470%和16.8353%。\n马云个人持有蚂蚁集团8.8%的股份，但因为能够行使君瀚和君澳持有的蚂蚁集团股份的表决权，合计控制着50.5177%的蚂蚁集团股权，为后者实际控制人。全国社保基金在蚂蚁集团的持股比例为2.9%，为后者最大外部股东。\n蚂蚁集团从支付业务起家。目前，支付业务对其营收贡献虽然已经退居第二位，但依然是公司的核心。\n财报显示，目前支付宝拥有超10亿用户、8000多万商家，合作金融机构超过2000家，是全球最大的生活服务/商业类APP。从2017年12月到2020年上半年，支付宝的月度活跃用户从4.99亿增长至7.11亿。相较而言，目前Paypal的全球活跃注册用户约为3亿人。\n蚂蚁集团的支付收入主要是按照交易金额的一定比例向商家和交易平台收取服务费，其中也包括跨境支付。截止2020年6月30日的12个月内，蚂蚁的国际支付及商业服务业务，交易规模达到6219亿元。\n在截至2020年6月30日的12个月，支付宝的境内用户在平台上完成了共计118万亿元的总支付交易规模。2017年到2019年，其数字支付总交易规模分别为68.5万亿元、90.8万亿元和111.1万亿元。2019年的数据超过中国当年的国内生产总值（99万亿元），接近当年社会消费品总额的三倍。\n值得注意的是，支付宝对蚂蚁集团的价值远不止支付。成立17年间，支付宝经历了多个关键发展节点，包括推出快捷支付、二维码支付、余额宝等。作为超级流量入口，支付宝为蚂蚁集团的数字生活服务和数字金融服务导流，是蚂蚁集团收入和估值的重要基础。\n据财新报道，IPO前资本市场对蚂蚁集团的估值已经超过2000亿美元，略超过中行和农行两大商业银行。如此高的估值，主要是基于支付入口为其带来的庞大流量、全面的金融牌照以及国际化拓展的想象力等。\n具体来说，支付宝除了通过聚合各类日常生活场景的服务，广泛覆盖并连接消费者和商家，还极大程度上带动其数字金融业务。招股书显示，截至2020年6月末的12个月内，有7.29 亿的支付宝年度活跃用户使用公司平台的微贷、理财、或保险产品和相互宝项目。\n不过，无论是营收还是用户数量，支付宝近两年都明显面临增长放缓的问题。招股书显示，2017年蚂蚁集团的月活用户为4.99亿人，2018年同比增长24%至6.18亿人，2019年月活用户数为6.59亿人，但同比增长仅有7%，用户增速明显放缓。\n\n数据来源:招股书\n事实上，早在2018年年底，中国移动支付的渗透率就已经高达92.4%。在这个存量市场，支付领域的两大巨头微信支付和移动支付之间的竞争已经接近尾声。在下个阶段，支付宝要想进行用户拓展，开发更多增量市场已经迫在眉睫。\n03、用户增长压力和监管挑战\n近两年，为了开拓线下支付市场，阿里和蚂蚁集团一方面大力收购线下零售巨头。另一方面在努力推进本地生活平台策略。\n2020年3月，支付宝重新梳理本地生活的布局，进行了支付宝改版，以全面向阿里本地生活导流。同月举行的“2020支付宝合作伙伴大会”上，蚂蚁金服CEO胡晓明宣布支付宝升级为数字生活开放平台，聚焦服务业数字化的新战略目标，未来三年将携手5万服务商帮助4000万商家完成数字化升级。\n当下，小程序正成为支付宝线下场景的另一个重要战场。2019年，支付宝宣称三年将为小程序创业者投入10亿元补贴，并开放公域流量入口，以此打造相关生态。\n截至2020年6月底，支付宝App内部共计有超过200万个小程序，与微信仍有差距。据财新报道，支付宝和微信支付目前在线下支付市场的份额对比差不多为7：3。\n为了解决用户增长疲软问题，蚂蚁集团近两年在销售方面的支出相当庞大：2018年、2019年和2020年上半年，公司在销售方面分别投入473.5亿、180.5亿元和60.7亿元，两年半内共计烧掉715亿元，相应新增了2.12亿的支付宝月活用户。相较而言，同期公司在研发方面的投入仅有69亿元、106亿元和46.5亿元。\n\n数据来源:招股书\n随着国内用户拓展的天花板已现，国际化成了蚂蚁集团当下的新增量故事。根据蚂蚁金服2016年定下的目标：未来九年要服务20亿消费者，其中50%的用户在海外。目前支付宝的国内用户已经超过9亿，未来海外将成为其更大战场。不过，当下疫情及国际形势尚不明朗，短期内其国际化步伐恐怕很难走快。\n除了用户增长压力，蚂蚁集团另一风险在于可能面临的监管挑战。\n从成立至今，蚂蚁集团一直在挑战着传统金融体系，为此多次受到监管“打压”，比如2014年央行支付结算司曾发文要求暂停支付宝有关业务。蚂蚁集团一路成长的历程，同样是与监管博弈、共存的历史。如今，背靠着阿里电商生态体系，蚂蚁集团已经逐步形成“流量+支付+金融产品”的内部循环体系。但这一无边界扩张和金融的风控要求是否能一直保持平衡？\n在招股书中，蚂蚁集团明确指出相关风险：“我们和合作伙伴受到广泛的法律法规约束，未来的法律法规可能施加额外要求及其他义务，可能对业务、财务状况及经营业绩造成重大不利影响。”\n目前支付宝的资金闭环问题正愈发严重。当支付宝七八成的业务量均是在其平台内部循环，而无需通过两大清算机构银联和网联转接时，是否有必要拆分、如何拆分支付宝，正成为监管当局正在思考的议题。\n监管风险带来的是交易中合规成本的攀升。交易成本主要指促成支付宝平台交易而发生资金流入时，蚂蚁集团向金融机构支付的费用，是其营业成本的重要组成部分。招股书显示，从2017年至2019年，蚂蚁集团的交易成本从194亿元快速增长至467亿元。交易成本提升，进一步导致蚂蚁集团毛利率从2018年的52.3％降至2019年49.8％。\n\n数据来源:招股书\n在金融监管趋严、用户增速放缓的当下，蚂蚁集团正努力淡化自身的金融色彩，替代以科技感。除了近两年来持续向外强调自身是一家科技公司，提交招股书前两个月，蚂蚁还将名称从“浙江蚂蚁小微金融服务股份有限公司”改为“蚂蚁科技集团股份有限公司”，去金融化用意明显。\n蚂蚁集团在招股书中披露称，此次募资40%将用于进一步支持创新、科技的投入，30%助力数字经济升级，20%补充流动资金（及一般企业用途），10%加强全球合作并助力全球可持续发展。\n不过，从财报数据来看，有着科技和全球化梦想的蚂蚁集团，目前要走的路还很长。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":915,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"lives":[]}