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薛定谔丶猫

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2020-03-13

今年有点凉！

史诗级屠杀，华尔街怎么看？

薛定谔丶猫

2020-06-15

说太多就没有意思了

“新发地之王”张玉玺和他的家族

薛定谔丶猫

2020-05-25

广积粮，高精尖。人才才是最重要的。

刘煜辉：脱钩+滞胀的时代，我们该如何投资

薛定谔丶猫

2021-08-02

不会

@KimNg:快手会反弹？

薛定谔丶猫

2020-08-05

都不是什么好东西，洗地可以这么洗

撤出成都，李嘉诚先生的人设崩塌了吗？

薛定谔丶猫

2020-08-05

兴百姓苦;亡百姓苦。

撤出成都，李嘉诚先生的人设崩塌了吗？

薛定谔丶猫

2020-07-28

最大的难点就是，小不好活，大了得接管。知识得不到尊重

大国隐痛：做一个操作系统有多难？

薛定谔丶猫

2020-07-28

只有，自救。

破产巨头越来越多，欧盟出手6万亿，美国再砸7万亿？！

薛定谔丶猫

2020-05-25

我在自己手中，才是最好的。

京东将于本周四由上市委员会审查其上市材料

薛定谔丶猫

2020-05-11

套路太深

深度丨投资B站私募基金巨亏：管理人、代销机构和托管机构谁该负责？

薛定谔丶猫

2020-05-01

我去还能这么玩

马斯克：特斯拉股价太高了！股价应声下挫8%

薛定谔丶猫

2020-03-13

意大利股市都停止做空了

史诗级屠杀，华尔街怎么看？

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href=\"https://laohu8.com/S/01113\">长实集团</a>这次出售的成都项目，是由李嘉诚名下的另一间公司和记黄埔公司于2004年下半年以21.35亿元总价拿下，成交的楼面价是1030元/平米，在当年被称为成都乃至西部的“地王”，这块地非但不是白拿的，而且拿地价在当时是算是较高的“地王价”。整个项目共设有2.33万个可出售单位（包括住宅及商铺），在之前这15年长实集团已大规模开发、售出16503个单位，剩余住宅和商铺总量不及7000个单位，而这次就是把这剩余的不足7000个单位打包出售。我们进行了简单计算，发现以15年跨度来算，该楼盘项目每一年开发、销售上千套房，这居然被某些人称为“捂盘”、“十几年里什么都不用做，只静静地等着”？莫非已开发建造、售出的这16503个单位是天上白白掉下来的？思之不免令人发笑。</p><p>任何有房地产行业经验的人都明白，就单一地产项目而言，拥有一千多套房的一个小区楼盘，肯定属于不小的楼盘了，即使是由“碧万恒”这般讲究速度型的地产商来开发，也需要2-3年时间才能竣工交付，那么拥有2.33万个可出售单位的超级大盘，开发十几年有何稀奇？不然你尽可请任何一间地产商上阵，一个2.33万可售单位的庞大项目，你让他们公司5年内开发完毕试试，业内人士都只会告诉你这如同痴人说梦。</p><p>至于这些自媒体内容中把房价高的罪责抛向李嘉诚，我们来看一组对比，用客观的数据来说话：根据2019年财报，李嘉诚的公司长实集团在中国大陆总共拥有大约780万平方米的土地储备，中国大陆民营地产商<a href=\"https://laohu8.com/S/02007\">碧桂园</a>集团总共拥有2亿6310万平方米的土地储备，碧桂园的拥有的土地是李嘉诚的33倍以上！碧桂园2019年一年销售6237万平方米的合同销售面积，这意味着李嘉诚的那一点微不足道的土地储备还不够碧桂园集团一个多月卖的房子多。事实胜于雄辩，所以谁才是中国大陆房地产市场最大的玩家？恐怕远远轮不到李嘉诚了，在中国大陆的房地产市场，哪怕是一个三线的民营房地产商，也比李嘉诚的楼盘多，在这个行业里李嘉诚不过是个小老板罢了。说李嘉诚哄抬起了大陆房价，这确实太抬举李嘉诚了。有网友骂李嘉诚是个房地产吸血鬼，那么请问碧桂园、万科、恒大、融创等公司算什么......擅于批判性思维的朋友想必已经心知肚明了。</p><div><img src=\"http://k.sinaimg.cn/n/spider2020729/46/w480h366/20200729/a6b3-iwxpesy1096964.jpg/w720fin.jpg\"/><span>李嘉诚与新加坡“国父”李光耀</span></div><p>接下来，我们再来看看这篇“高（似）谈（是）阔（而）论（非）”的自媒体文章《人设“崩塌”李嘉诚！这些年他从内地套现了1700亿》中讲的人设崩塌一事，该文提及了当年一篇《别让李嘉诚跑了》的文章，评价道“一篇文章，一个节点。让李嘉诚怎么也没想到，临到退休的年龄，经营了一辈子的好名声却因为一篇文章开始“崩塌”。”</p><p>李嘉诚经营了一辈子的好名声崩塌了吗？</p><p>答案是：首先，李嘉诚从没经营过名声；其次，李嘉诚的名声不是区区一篇文章能崩塌的。</p><p>我们先来看下李嘉诚在世界范围内所获取的荣誉（仅仅是部分）：</p><p>1981年 香港太平绅士</p><p>1982年 巴拿马国高级军官骑士勋衔</p><p>1986年 比利时王室骑士团司令勋衔</p><p>1999年 英国泰晤士报&amp;安永会计师事务所 联合 评为 “千禧企业家”</p><p>2000年 加拿大国际杰出企业家奖</p><p>2000年 大英帝国KBE爵级司令勋章</p><p>2005年 法国荣誉军团司令勋衔</p><p>2005年 意大利共和国勋章</p><p>2006年 福布斯首届马康福布斯终身成就奖</p><p>2011年 美国卡内基慈善奖</p><p>此外，多国元首都曾亲自去拜访李嘉诚，李嘉诚名下多间企业在加拿大、印尼、马来西亚、英国等均曾被评为“最受满意的雇主企业”。可见李嘉诚在国际上实则是受到了世界各国的礼遇，并不像某些自媒体口中“晚节不保”、“名声差”。李嘉诚在香港也有相当好的口碑，李嘉诚退休时，全香港的主流报纸的头版均刊登“恭祝李嘉诚先生荣休”，这在香港近代史上是绝无仅有的。</p><div><img src=\"http://k.sinaimg.cn/n/spider2020729/713/w480h233/20200729/eb31-iwxpesy1096983.jpg/w720fin.jpg\"/><span>“恭祝李嘉诚先生荣休”的报纸头版</span></div><div><img src=\"http://k.sinaimg.cn/n/spider2020729/16/w480h336/20200729/4280-iwxpesy1096985.jpg/w720fin.jpg\"/><span>香港年轻人与李嘉诚亲切合影</span></div><p>实际上，李嘉诚的生平，还要从民国时期说起，他出生于1928年的广东潮州，1939年李嘉诚全家为躲避“日侵华战争”而逃难去香港，到香港不久李嘉诚的父亲得肺痨去世了，李嘉诚寄宿在舅舅庄静庵家中当学徒。1950年李嘉诚问表弟借钱在香港筲箕湾开办塑胶厂，1956年凭借塑胶花赚到第一桶金的李嘉诚于柴湾兴建两座大厦，同时扩大经营工厂，客户遍及美国、东南亚。后来1967年香港发生“六七”，李嘉诚提现套现并在那之后抄底买入大量地皮进军香港房地产业，1976年李嘉诚收购中环<a href=\"https://laohu8.com/S/HLT\">希尔顿酒店</a>，1979年李嘉诚从汇丰银行手中收购英国四大洋行之一的和记黄埔公司。截至1980年末，李嘉诚名下长江实业、和记黄埔、青州英坭三间公司的市值达到170亿港币，那还是1980年，中国大陆才刚刚改革、开放，此时李嘉诚还未曾来中国大陆投资。</p><p>李嘉诚是外来的，他是在英殖民地时期的香港起的家，之后在全世界赚的钱，在来中国大陆投资之前早已是亿万富翁。</p><p>你不能一厢情愿地要求李嘉诚这样生世复杂的人跟1949年之后土生土长的你有着相同的认知观。</p><div><img src=\"http://k.sinaimg.cn/n/spider2020729/0/w480h320/20200729/5e88-iwxpesy1097027.jpg/w720fin.jpg\"/><span>李嘉诚在其公司总部</span></div><p>中国大陆网络上对李嘉诚的批评声，这几年间没停过，本也是挺正常的事情，可某些自媒体人士和大V为了博眼球，已然是丧失了本该有的道德底线，为了骂而骂，何患无辞。相信这些似是而非的文章难以蒙住有识之士的双眼。</p><div><img src=\"http://n.sinaimg.cn/spider2020729/303/w706h397/20200729/c833-iwxpesy1097037.gif\"/></div></body></html>","source":"sina_symbol","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>撤出成都，李嘉诚先生的人设崩塌了吗？</title>\n<style 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来源：腾讯新闻最近，出了一则笑话，一位自媒体发了一篇名叫《人设“崩塌”李嘉诚！这些年他从内地套现了1700亿》，文理扭曲，逻辑混乱，更有甚者，连起码的经济常识与依据亦不具备，以“剑（极）走（端）偏（主）锋（义）”式的民族大义把港商李嘉诚又一次批成了大（卖）坏（国）蛋（贼）。本文带各位朋友窥探一番，看看李嘉诚的人设究竟是否崩塌，李嘉诚出售成都项目是否是...</p>\n\n<a href=\"http://cj.sina.cn/article/normal_detail?url=https://finance.sina.com.cn/stock/relnews/hk/2020-07-29/doc-iivhvpwx8159520.shtml\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/51fb9fb4bb9a78041d2403ab1f31481b","relate_stocks":{"00001":"长和"},"source_url":"http://cj.sina.cn/article/normal_detail?url=https://finance.sina.com.cn/stock/relnews/hk/2020-07-29/doc-iivhvpwx8159520.shtml","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2055707313","content_text":"原标题：撤出成都，李嘉诚先生的人设崩塌了吗？ 来源：腾讯新闻最近，出了一则笑话，一位自媒体发了一篇名叫《人设“崩塌”李嘉诚！这些年他从内地套现了1700亿》，文理扭曲，逻辑混乱，更有甚者，连起码的经济常识与依据亦不具备，以“剑（极）走（端）偏（主）锋（义）”式的民族大义把港商李嘉诚又一次批成了大（卖）坏（国）蛋（贼）。本文带各位朋友窥探一番，看看李嘉诚的人设究竟是否崩塌，李嘉诚出售成都项目是否是囤地捂盘。香港商人李嘉诚这些是非的起因是李嘉诚于近日出售了成都南城都汇项目，这个项目前后共开发了16年，目前项目的剩余部分被李嘉诚家族打包以约78亿元出售给大陆地产商。于是，就有无良的自媒体小编撰文说“李嘉诚捂盘销售16年，囤地赚几十亿，十几年里李嘉诚甚至什么都不用做，就只是静静的等着。”但事实果真是如此吗？我们查阅了李嘉诚旗下长江实业集团于港交所的官方公告内容，发现真实情况与大陆网络上自媒体文章所讲的很不一样。李嘉诚名下的长实集团这次出售的成都项目，是由李嘉诚名下的另一间公司和记黄埔公司于2004年下半年以21.35亿元总价拿下，成交的楼面价是1030元/平米，在当年被称为成都乃至西部的“地王”，这块地非但不是白拿的，而且拿地价在当时是算是较高的“地王价”。整个项目共设有2.33万个可出售单位（包括住宅及商铺），在之前这15年长实集团已大规模开发、售出16503个单位，剩余住宅和商铺总量不及7000个单位，而这次就是把这剩余的不足7000个单位打包出售。我们进行了简单计算，发现以15年跨度来算，该楼盘项目每一年开发、销售上千套房，这居然被某些人称为“捂盘”、“十几年里什么都不用做，只静静地等着”？莫非已开发建造、售出的这16503个单位是天上白白掉下来的？思之不免令人发笑。任何有房地产行业经验的人都明白，就单一地产项目而言，拥有一千多套房的一个小区楼盘，肯定属于不小的楼盘了，即使是由“碧万恒”这般讲究速度型的地产商来开发，也需要2-3年时间才能竣工交付，那么拥有2.33万个可出售单位的超级大盘，开发十几年有何稀奇？不然你尽可请任何一间地产商上阵，一个2.33万可售单位的庞大项目，你让他们公司5年内开发完毕试试，业内人士都只会告诉你这如同痴人说梦。至于这些自媒体内容中把房价高的罪责抛向李嘉诚，我们来看一组对比，用客观的数据来说话：根据2019年财报，李嘉诚的公司长实集团在中国大陆总共拥有大约780万平方米的土地储备，中国大陆民营地产商碧桂园集团总共拥有2亿6310万平方米的土地储备，碧桂园的拥有的土地是李嘉诚的33倍以上！碧桂园2019年一年销售6237万平方米的合同销售面积，这意味着李嘉诚的那一点微不足道的土地储备还不够碧桂园集团一个多月卖的房子多。事实胜于雄辩，所以谁才是中国大陆房地产市场最大的玩家？恐怕远远轮不到李嘉诚了，在中国大陆的房地产市场，哪怕是一个三线的民营房地产商，也比李嘉诚的楼盘多，在这个行业里李嘉诚不过是个小老板罢了。说李嘉诚哄抬起了大陆房价，这确实太抬举李嘉诚了。有网友骂李嘉诚是个房地产吸血鬼，那么请问碧桂园、万科、恒大、融创等公司算什么......擅于批判性思维的朋友想必已经心知肚明了。李嘉诚与新加坡“国父”李光耀接下来，我们再来看看这篇“高（似）谈（是）阔（而）论（非）”的自媒体文章《人设“崩塌”李嘉诚！这些年他从内地套现了1700亿》中讲的人设崩塌一事，该文提及了当年一篇《别让李嘉诚跑了》的文章，评价道“一篇文章，一个节点。让李嘉诚怎么也没想到，临到退休的年龄，经营了一辈子的好名声却因为一篇文章开始“崩塌”。”李嘉诚经营了一辈子的好名声崩塌了吗？答案是：首先，李嘉诚从没经营过名声；其次，李嘉诚的名声不是区区一篇文章能崩塌的。我们先来看下李嘉诚在世界范围内所获取的荣誉（仅仅是部分）：1981年 香港太平绅士1982年 巴拿马国高级军官骑士勋衔1986年 比利时王室骑士团司令勋衔1999年 英国泰晤士报&安永会计师事务所 联合 评为 “千禧企业家”2000年 加拿大国际杰出企业家奖2000年 大英帝国KBE爵级司令勋章2005年 法国荣誉军团司令勋衔2005年 意大利共和国勋章2006年 福布斯首届马康福布斯终身成就奖2011年 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来源：腾讯新闻最近，出了一则笑话，一位自媒体发了一篇名叫《人设“崩塌”李嘉诚！这些年他从内地套现了1700亿》，文理扭曲，逻辑混乱，更有甚者，连起码的经济常识与依据亦不具备，以“剑（极）走（端）偏（主）锋（义）”式的民族大义把港商李嘉诚又一次批成了大（卖）坏（国）蛋（贼）。本文带各位朋友窥探一番，看看李嘉诚的人设究竟是否崩塌，李嘉诚出售成都项目是否是...</p>\n\n<a href=\"http://cj.sina.cn/article/normal_detail?url=https://finance.sina.com.cn/stock/relnews/hk/2020-07-29/doc-iivhvpwx8159520.shtml\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/51fb9fb4bb9a78041d2403ab1f31481b","relate_stocks":{"00001":"长和"},"source_url":"http://cj.sina.cn/article/normal_detail?url=https://finance.sina.com.cn/stock/relnews/hk/2020-07-29/doc-iivhvpwx8159520.shtml","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2055707313","content_text":"原标题：撤出成都，李嘉诚先生的人设崩塌了吗？ 来源：腾讯新闻最近，出了一则笑话，一位自媒体发了一篇名叫《人设“崩塌”李嘉诚！这些年他从内地套现了1700亿》，文理扭曲，逻辑混乱，更有甚者，连起码的经济常识与依据亦不具备，以“剑（极）走（端）偏（主）锋（义）”式的民族大义把港商李嘉诚又一次批成了大（卖）坏（国）蛋（贼）。本文带各位朋友窥探一番，看看李嘉诚的人设究竟是否崩塌，李嘉诚出售成都项目是否是囤地捂盘。香港商人李嘉诚这些是非的起因是李嘉诚于近日出售了成都南城都汇项目，这个项目前后共开发了16年，目前项目的剩余部分被李嘉诚家族打包以约78亿元出售给大陆地产商。于是，就有无良的自媒体小编撰文说“李嘉诚捂盘销售16年，囤地赚几十亿，十几年里李嘉诚甚至什么都不用做，就只是静静的等着。”但事实果真是如此吗？我们查阅了李嘉诚旗下长江实业集团于港交所的官方公告内容，发现真实情况与大陆网络上自媒体文章所讲的很不一样。李嘉诚名下的长实集团这次出售的成都项目，是由李嘉诚名下的另一间公司和记黄埔公司于2004年下半年以21.35亿元总价拿下，成交的楼面价是1030元/平米，在当年被称为成都乃至西部的“地王”，这块地非但不是白拿的，而且拿地价在当时是算是较高的“地王价”。整个项目共设有2.33万个可出售单位（包括住宅及商铺），在之前这15年长实集团已大规模开发、售出16503个单位，剩余住宅和商铺总量不及7000个单位，而这次就是把这剩余的不足7000个单位打包出售。我们进行了简单计算，发现以15年跨度来算，该楼盘项目每一年开发、销售上千套房，这居然被某些人称为“捂盘”、“十几年里什么都不用做，只静静地等着”？莫非已开发建造、售出的这16503个单位是天上白白掉下来的？思之不免令人发笑。任何有房地产行业经验的人都明白，就单一地产项目而言，拥有一千多套房的一个小区楼盘，肯定属于不小的楼盘了，即使是由“碧万恒”这般讲究速度型的地产商来开发，也需要2-3年时间才能竣工交付，那么拥有2.33万个可出售单位的超级大盘，开发十几年有何稀奇？不然你尽可请任何一间地产商上阵，一个2.33万可售单位的庞大项目，你让他们公司5年内开发完毕试试，业内人士都只会告诉你这如同痴人说梦。至于这些自媒体内容中把房价高的罪责抛向李嘉诚，我们来看一组对比，用客观的数据来说话：根据2019年财报，李嘉诚的公司长实集团在中国大陆总共拥有大约780万平方米的土地储备，中国大陆民营地产商碧桂园集团总共拥有2亿6310万平方米的土地储备，碧桂园的拥有的土地是李嘉诚的33倍以上！碧桂园2019年一年销售6237万平方米的合同销售面积，这意味着李嘉诚的那一点微不足道的土地储备还不够碧桂园集团一个多月卖的房子多。事实胜于雄辩，所以谁才是中国大陆房地产市场最大的玩家？恐怕远远轮不到李嘉诚了，在中国大陆的房地产市场，哪怕是一个三线的民营房地产商，也比李嘉诚的楼盘多，在这个行业里李嘉诚不过是个小老板罢了。说李嘉诚哄抬起了大陆房价，这确实太抬举李嘉诚了。有网友骂李嘉诚是个房地产吸血鬼，那么请问碧桂园、万科、恒大、融创等公司算什么......擅于批判性思维的朋友想必已经心知肚明了。李嘉诚与新加坡“国父”李光耀接下来，我们再来看看这篇“高（似）谈（是）阔（而）论（非）”的自媒体文章《人设“崩塌”李嘉诚！这些年他从内地套现了1700亿》中讲的人设崩塌一事，该文提及了当年一篇《别让李嘉诚跑了》的文章，评价道“一篇文章，一个节点。让李嘉诚怎么也没想到，临到退休的年龄，经营了一辈子的好名声却因为一篇文章开始“崩塌”。”李嘉诚经营了一辈子的好名声崩塌了吗？答案是：首先，李嘉诚从没经营过名声；其次，李嘉诚的名声不是区区一篇文章能崩塌的。我们先来看下李嘉诚在世界范围内所获取的荣誉（仅仅是部分）：1981年 香港太平绅士1982年 巴拿马国高级军官骑士勋衔1986年 比利时王室骑士团司令勋衔1999年 英国泰晤士报&安永会计师事务所 联合 评为 “千禧企业家”2000年 加拿大国际杰出企业家奖2000年 大英帝国KBE爵级司令勋章2005年 法国荣誉军团司令勋衔2005年 意大利共和国勋章2006年 福布斯首届马康福布斯终身成就奖2011年 美国卡内基慈善奖此外，多国元首都曾亲自去拜访李嘉诚，李嘉诚名下多间企业在加拿大、印尼、马来西亚、英国等均曾被评为“最受满意的雇主企业”。可见李嘉诚在国际上实则是受到了世界各国的礼遇，并不像某些自媒体口中“晚节不保”、“名声差”。李嘉诚在香港也有相当好的口碑，李嘉诚退休时，全香港的主流报纸的头版均刊登“恭祝李嘉诚先生荣休”，这在香港近代史上是绝无仅有的。“恭祝李嘉诚先生荣休”的报纸头版香港年轻人与李嘉诚亲切合影实际上，李嘉诚的生平，还要从民国时期说起，他出生于1928年的广东潮州，1939年李嘉诚全家为躲避“日侵华战争”而逃难去香港，到香港不久李嘉诚的父亲得肺痨去世了，李嘉诚寄宿在舅舅庄静庵家中当学徒。1950年李嘉诚问表弟借钱在香港筲箕湾开办塑胶厂，1956年凭借塑胶花赚到第一桶金的李嘉诚于柴湾兴建两座大厦，同时扩大经营工厂，客户遍及美国、东南亚。后来1967年香港发生“六七”，李嘉诚提现套现并在那之后抄底买入大量地皮进军香港房地产业，1976年李嘉诚收购中环希尔顿酒店，1979年李嘉诚从汇丰银行手中收购英国四大洋行之一的和记黄埔公司。截至1980年末，李嘉诚名下长江实业、和记黄埔、青州英坭三间公司的市值达到170亿港币，那还是1980年，中国大陆才刚刚改革、开放，此时李嘉诚还未曾来中国大陆投资。李嘉诚是外来的，他是在英殖民地时期的香港起的家，之后在全世界赚的钱，在来中国大陆投资之前早已是亿万富翁。你不能一厢情愿地要求李嘉诚这样生世复杂的人跟1949年之后土生土长的你有着相同的认知观。李嘉诚在其公司总部中国大陆网络上对李嘉诚的批评声，这几年间没停过，本也是挺正常的事情，可某些自媒体人士和大V为了博眼球，已然是丧失了本该有的道德底线，为了骂而骂，何患无辞。相信这些似是而非的文章难以蒙住有识之士的双眼。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1900,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":946591239,"gmtCreate":1595902613921,"gmtModify":1704210198654,"author":{"id":"3532752736116021","authorId":"3532752736116021","name":"薛定谔丶猫","avatar":"https://static.tigerbbs.com/e91e7b3084f5fddb91696028e8d455a6","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3532752736116021","authorIdStr":"3532752736116021"},"themes":[],"htmlText":"最大的难点就是，小不好活，大了得接管。知识得不到尊重","listText":"最大的难点就是，小不好活，大了得接管。知识得不到尊重","text":"最大的难点就是，小不好活，大了得接管。知识得不到尊重","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/946591239","repostId":"2051811299","repostType":4,"repost":{"id":"2051811299","weMediaInfo":{"introduction":"有趣且深度的硬核财经","home_visible":1,"media_name":"饭统戴老板","id":"48","head_image":"https://static.tigerbbs.com/53289b00a06144d9b2eeabf710607365"},"pubTimestamp":1594946291,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2051811299?lang=&edition=full","pubTime":"2020-07-17 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“200号”的科研基地。</p>\n<p>在中国，这种只有一个数字代号的机构历来不简单。前有代号“542厂”的北京印钞厂，后有在青海的核弹研究机构“211基地”。这个“200号”由周总理亲自批示、用了人民大会堂剩余材料修建，可谓根正苗红。</p>\n<p>1969年12月，北京大学牵头开始在这里攻坚我国最早的操作系统“150机”。目的是改善石油勘探数据计算，提高打井出油率。参与研发的有北大数力、物理等系的学生，以及738厂、石油部等单位的工程师。他们面对的是一个“无资料、无经验、无人才”的三无窘境。</p>\n<p>由于设备昂贵、资源有限，研发人员不得不用人肉变形金刚的方式完成设计：你当光电机、他当磁带、我当运控，他当调度，就像演小品一样反复模拟程序的运行过程。</p>\n<p>熬了三年多后，硬件软件被逐一攻破，150机清晰嘹亮地唱出了《东方红》[4]，宣告了中国第一个自主版权操作系统的诞生。150机为石油勘探带来的第一次数字革命，被铭刻在了中华世纪坛的铜制甬道上。1974年，日本富士通公司访华时，专门在友谊宾馆专门会见了150机的研发人员。</p>\n<p>150机诞生20年后，中国开始了商业操作系统的攻坚之路：1989年，COSIX系统项目启动，希望抗衡DOS等系统。但当时的主流思路是系统和硬件交互驱动发展，而国内硬件大幅落后海外，系统研发又跟不上硬件更新，基本是“完成一代、淘汰一代”，总无法兼容最先进的电子设备。</p>\n<p>攻坚不成，便有了“曲线救国”的路子：90年代初，Windows没有中文版，以上古码农吴晓军为代表，用解构<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a>DOS的反向工程，开发出了中文DOS；另一批人则围绕windows系统做支撑，开发了一系列外挂式中文平台。用户对汉化反馈火热，从业者们也激动万分，甚至开展了关于内核和外挂哪个汉化更好的大讨论。</p>\n<p>结果1994年4月，微软发布官方汉化版。第一代程序员呕心沥血的百万行汉化代码，连同用户市场，一夜之间化为乌有。微软的强大实力、广泛的商业生态，仿佛乌云笼罩国产操作系统。自研低成效、辅助没前途，该何去何从？</p>\n<p>这个问题在当时没人能回答，但大家发现，不做系统，而是围绕微软windows做应用软件，帮助windows丰富生态，倒是一条容易走、有钱赚的路。于是，金山盘古办公套件、江民杀毒等应用开始涌现。</p>\n<p>但归根结底，以为只要做微软系统的生态就可以活下去的想法，只是躲过了初一躲不过十五。1998年，<a href=\"https://laohu8.com/S/002362\">汉王科技</a>向微软授权了中文手写技术，被誉为“国人的一大步”[2]。结果，几个月后，微软就自研了技术尝试塞在产品里，汉王怒不敢言。国内IT界，谈“微”色变。</p>\n<p>自此，自主操作系统这个伤疤，却谁都不愿意接，仿佛好死不如赖活着。直到1998年法国《费加罗报》的一则消息，打破了沉寂的局面。</p>\n<p>该报称，以美国与英国为首，在50年代末建立的情报网络“五眼联盟FIVE EYES”，如今仍在运行，而且被美国用来窃取欧洲经济信息情报，以至于法国企业汤姆逊参加招标的方案被美国公司窃取，结果输掉了1300万美元的合同；空客也因为商业情报泄露，被<a href=\"https://laohu8.com/S/BA\">波音</a>抢走了39亿美元的订单[3]。</p>\n<p>一时间，微软系统到底有没有后门的问题在国内甚嚣尘上。第二年，报道称美国对南斯拉夫采取了信息战、侵入其系统，导致其部分设备因超负荷而失灵。</p>\n<p>信息战加剧了国内对系统安全的担忧，大家猛然发现，小到产品生存，大到国家安全，似乎都被微软扼住了脖颈，而且越来越紧。国内对操作系统自主崛起的那团火，在这个moment，要爆了。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/325d4502073641d7886189d6bfbf22fe\" tg-width=\"900\" tg-height=\"360\"></p>\n<p>1998年，微软反垄断案成为国际焦点，IT界掀起了反微软的浪潮，而开源系统Linux则成为大家的备选先锋。我国对Linux系统的引进，源于在芬兰读博士的宫敏。1994年，他回国休假，随手带了20张磁盘、存储了80GB的自由软件，其中就有Linux[2]。</p>\n<p>开源意味着代码是全球公开的，任何人基于准则都可以免费使用修改。算不上自主产权，却可以自主可控。自己造轮子困难，那就先把别人的修一修，让车跑起来。九十年代末，还没被联想解聘的倪光南奔走呼号，希望中国抓住Linux的机遇。再契合1999年的安全背景，国产Linux如笋而立、登上舞台。</p>\n<p>知名的Linux产品有四家：Xteam、蓝点、中软和红旗。前两家是民营企业，后两家是国家队，如同十年前，双方再次在同一战场贡献力量。Xteam诞生于北京平谷县城一家饭店的后院开创了国内首套中文Linux。蓝点创始团队是国内最早一批的极客、版主，他们相继辞职聚集深圳赛格软件园。</p>\n<p>2000年互联网热潮时，蓝点登陆了美国股市，开盘当天就上涨4倍，市值达到了4亿美元。此时公司员工还不到15个人。中软曾主导了COSIX的研发，积累了经验，也攒了一肚子的憋屈，也希望通过中软Linux吐口气。红旗Linux隶属于中科院，率队研发的是软件所副所长孙玉芳，他是北京大学数力系的学生。</p>\n<p>孙玉芳在校时目睹了200号研发150机的历程，也深受鼓舞，立志国产突破。他带着同事历经3年研发，在1999年下旬发布了“红旗”Linux。大家希望像红旗插遍山岭那样，也能遍布中国人的电脑。但现实却并不如愿，国产Linux奔走呼号，收入只够糊口。</p>\n<p>2001年12月，北京方面为了提高信息正版化，准备采购一批办公软件，操作系统的绣球也准备抛给业界一哥微软。几个月前，微软刚和上海签了7000多万元的订单，因此对此次招标也是志在必得。</p>\n<p>当时，意气风发的微软要求北京采购XP系统，而该系统才刚发布两个月，就已经修补了几次重大漏洞。而且，微软要求必须绑定Office软件一起买，不然就对系统涨价。横竖都是多出钱，还得当实验小白鼠，北京市政府显然不乐意，但微软态度强硬。甚至部委内领导专门去做通融，最后也只能对采购人员无奈表示，“你们看着办吧”。</p>\n<p>一边是美国公司技术优秀，但态度傲慢；另一边是国产公司踉跄起步、含泪“化缘”。再加上政府内部也有呼吁支持国产的声音，结果已经显而易见：不争馒头争口气，何况还有个窝窝头。12月28日，北京市政府正式宣布，采购方案已定，从系统到应用软件，国产备胎全面上位，微软颗粒无收。</p>\n<p>结果一公布，微软连夜赶制了一篇长达3.5万字的报告，向北京市有关方面提出了60个问题，质疑招标、狂踩开源，被媒体戏称为“微软60大板”[4]。然而，北京市政府却“矜持不语”。微软大中华区几番公关，也毫无效果。</p>\n<p>微软总部看在眼里，急在心里，赶紧派出了被誉为“比尔盖茨战略顾问”的克瑞格·蒙迪。彼时，蒙迪刚刚被克林顿总统提名为国家安全通信委员会委员，向白宫提供意见，也算得上是“通天的人”。他在一个灰蒙蒙的下午，乘坐波音767到达北京机场。第二天，便带着大中华区、中国区总裁等一干人马来到了科技部。</p>\n<p>接待微软的使团的也是高规格高档次，有部长、“863计划”专家、院士，以及红旗Linux的总工程师等。蒙迪一上来就拿出一份报告：《中国未来软件及其相关政策议题》[4]。6大议题、40多页，表达的意思只有一个：国产软件属于低能产品。</p>\n<p>微软傲慢的“报告公关”，激发了专家们的革命热忱，誓要让国产系统站起来。几番争论后，蒙迪嘟囔着“你们知识产权保护得不好，是最糟糕的国家之一”，随后便败兴离开了北京，也宣告了微软此次彻底落选，“红旗”的腰板，也更有力量了。</p>\n<p>但谁也没料到，国产操作系统熬过了十多年漫长的冬天，迎来的却是一个更凛冽的倒春寒。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/dad3c88ef47649ddb74c32cb3a507eea\" tg-width=\"900\" tg-height=\"360\"></p>\n<p>2001年底，Xteam在香港上市，受到北京采购事件的刺激，股价1个月翻了3倍。投资者、从业者，都享受着摁着微软在地上摩擦的快感。</p>\n<p>铩羽而归的微软开始更换策略，频繁指派高管访华，不仅拜访中央部委，还要深入地方。部分订单半卖半送、和各地政府建立合作技术中心、和电脑制造公司联合开发项目，甚至还花了千万美元投资了国内软件公司，打破了它不做合资公司的全球策略[5]，政企两开花。</p>\n<p>伴随美国战略调整，中美关系回暖，一些部委领导们也夸奖微软做法是合作共赢。2004年11月，北京市政府再次启动信息化采购，工作人员没有采用公开招标，而是通过“单一来源采购”的方式，直接和微软进行了谈判，签下了所有操作系统订单[6]。惊闻此事，国产公司忐忑不安，舆论也颇有微词。</p>\n<p>一周后，时任科技部官员李武强参加活动，发言主题便是“以实际行动支持国产软件的发展，捍卫《政府采购法》的尊严”，直指北京采购做法不妥，把国产软件逼上绝路。李武强的言论引起轩然大波，并被《IT时代周刊》评为“2004年十大争议人物”[7]。</p>\n<p>科技部施压后，北京采购人员紧急宣布方案调整，微软则乖巧地表示完全配合。然而配合下来，北京通过财政拨款、商务谈判的方式，依然完成了订单采购。这种做法在全国并不罕见，甚至有地市为了确保微软中标，连招标要求都照着微软的参数来设置[8]。</p>\n<p>2005年，北京平谷区解放思想，试点全面采用国产Linux，并成立了33个自查小组，对全区百余家单位使用状况进行检查。检查的目的是为了收集信息，推动国产软件改善。但正所谓上有政策下有对策，大家统一思想：检查时用国产，检查完换微软。有些单位甚至为了用windows系统特意托关系来说情。</p>\n<p>毕竟，用国产系统可以向指标交账，却做不了业务没资金入账。已经三四年过去了，国产Linux系统应用生态，仍是一篇无人区。即使在2001年中标北京采购的WPS也坦言，公司产品主要基于windows，对于Linux版本的支持，还要抓紧研发。而QQ等日常软件，一直等到2008年才有了Linux版本。</p>\n<p>这个时期，国内电脑公司发展迅速，联想还收购了<a href=\"https://laohu8.com/S/IBM\">IBM</a>个人电脑业务。然而，他们对国产Linux系统的态度也是飘忽不定。为了降低价格，不少厂商预装了国产系统。联想甚至还自己研发了Linux系统，但仅推广两年后，就将研发团队搁置。2006年，方正、清华同方等国内电脑公司到美国访问，合计向微软采购了17亿美元订单。</p>\n<p>而那些买了预装国产系统电脑的用户，回家做的第一件事就是卸载Linux，安装盗版windows。摇摆的政府采购、零星的电脑订单、稀少的应用支持、微薄的用户基础，令国产Linux公司们食不果腹。蓝点濒临倒闭、Xteam市值缩水95%，红旗、中软等国家队则靠着微薄的政府采购、国家补贴，惨淡度日。</p>\n<p>2004年北京市招标2个月后，孙玉芳不幸因病去世。没有了扛旗手，“红旗”摇摇欲坠。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/91b21568f1be48a7a49a49fcf378784b\" tg-width=\"900\" tg-height=\"360\"></p>\n<p>在国产Linux苦撑的时候，做盗版windows的人已经跑步迈向小康。其中最著名的有三家公司：番茄花园、雨林木风和深度技术。</p>\n<p>规模最大的番茄花园成立于2003年，创始人洪磊仅24岁。他对windows进行了修剪，避开正版验证、采用傻瓜式一站装机，还优化了界面，让系统变得又快且好看，用户体验大幅提升，颇有莆田假鞋风范。</p>\n<p>番茄花园风靡网络，洪磊被用户奉为英雄。紧接着，番茄花园开始通过预装软件、植入广告等方式获利。洪磊为小白用户们解开了枷锁，又系上了绳套。而番茄花园的走俏，微软并不是一无所知，但如何处置，仍需要一个时机。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/85141e61710e41ff8a4eeb1ef073c6e2\" tg-width=\"500\" tg-height=\"343\"></p>\n<p>番茄花园的安装界面</p>\n<p>早在90年代初，微软就委托了律师包恒在中国境内对盗版进行诉讼。包恒可不是普通人，他是尼克松访华后首位代表美国商界受邀来中国的律师，被誉为中国知识产权的开荒人。1994年，包恒在<a href=\"https://laohu8.com/S/000931\">中关村</a>巨人电脑店铺买了两台安装盗版微软系统的电脑，随后对巨人提起侵权诉讼，获赔47万，巨人电脑自此元气大伤。</p>\n<p>1999年初，微软起诉了中关村当红炸子鸡“亚都股份公司”。后者几个月前上市失败，财务吃紧，几乎没有胜算。然而在宣判前一个月，美国轰炸了中国驻南斯拉夫大使馆，中美关系深陷迷雾。</p>\n<p>呼啸而起的反美浪潮中，微软也从维护知识产权的正义化身，变成了美国”数字霸权“的幕后操盘手。原本处于被动境地的何鲁敏，一夜之间成了反击微软专利霸权的民族英雄。紧接着，微软的索赔被法院驳回，时任微软中国区总裁吴士宏黯然下台。</p>\n<p>世事万变，2006年两国关系回暖，微软适时向番茄花园发去了律师函。2008年8月15日，苏州警方对洪磊进行了抓捕，罪名是侵犯知识产权。这次杀鸡儆猴很成功，雨林木风、深度技术等公司纷纷转型。</p>\n<p>然而这一举动惹怒了消费者，网络调查显示，80%的用户支持洪磊。打假打出众怒让微软非常无语。两个月后，国内许多盗版windows用户惊奇地发现，电脑会时不时黑屏，史称“黑屏耻辱”。微软借着正版的名义，终于把手伸到了用户家中。</p>\n<p>这个做法引起了轩然大波，直到政府部门呼吁微软，虽合法但也要注意合情时，微软才停止了黑屏策略。国产舵手倪光南高呼“中国被微软挟持了”，但黑屏停止后，大家仿佛没发生一般。</p>\n<p>当年亚都扳倒微软两个月后，何鲁敏现身北京翠宫饭店，高调宣布亚都将购买微软竞争对手金山公司的办公软件。发布会现场，有媒体请还是金山总经理的雷军点评微软，雷军说了句意味深长的话：</p>\n<p>“世界上没有白吃的代价，人家撒网，让你来钻。”</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ad065b6e09034460852b6fd6c8eed1eb\" tg-width=\"900\" tg-height=\"360\"></p>\n<p>2005年，<a href=\"https://laohu8.com/S/GOOG\">谷歌</a>也瞄向了操作系统。此时，在PC领域，微软独步天下。而在手机领域，<a href=\"https://laohu8.com/S/NOK\">诺基亚</a>和塞班系统也无人能敌。但考虑到手机更新换代频繁，<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>浪潮正在酝酿，谷歌决定 “二恶相衡取其搓”，进军手机领域。</p>\n<p>为了抢占先机，谷歌收购了Android（安卓）公司，减少摸黑时间；为了抗衡巨头，把系统开源，吸纳更多力量。</p>\n<p>在国内盗版系统公司纷纷转型的2008年，全球第一款搭载安卓系统的手机发布。系统仍有许多不足，甚至有分析师预测谷歌坚持不了两年。</p>\n<p>而此时的微软，对手机系统也还没啥兴趣。彼时彼刻，在手机操作系统上，全球几乎处于同一起跑线，而中国也派出了选手：2007年11月，<a href=\"https://laohu8.com/S/CHL\">中国移动</a>就和微软、谷歌探索合作研发。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/00941\">中国移动</a>背靠4亿用户，希望能主导开发工作。但显然微软、谷歌并不买账。于是，中国移动拉上了刚成立不久的博思通讯，独立研发开放移动系统Open Mobile System（简称OMS）。中国移动把握了时机、拥有深厚的财力，而且目标高远，甚至希望复制一个软硬封闭生态的<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>。但很不幸，从一开始就埋下了三大隐患。</p>\n<p><b>包藏私心。</b>OMS虽然是开源系统，但在业务层却集成了139邮箱、移动梦网等大量中国移动特色业务，这显然不利于应用市场的开发。不少开发者们依然存留着SP年代，中国移动突然下场抢饭碗的惨痛记忆。更不提的是，联通、电信运营商，也各自开发操作系统。三足鼎立，汉献帝也没脾气。</p>\n<p><b>势单力薄。</b>虽然OMS有几百人的团队，但和安卓开源联盟相比，蚍蜉撼树。而且每个合作手机商都有定制需求，要提供专门团队支持，严重分散了研发力量。结果就是，OMS刚推出一个版本，安卓就已经更新两三代了，差距越拉越大，手机厂商、用户都颇为不满。</p>\n<p><b>左右互搏。</b>移动的销售渠道里，既有基于OMS的国产手机，也有基于微软系统、塞班系统的手机，还要肩负着国产3G产业链的重担。而2008年的国产手机，依然贴着山寨的标签，消费者认知度低。移动还在千方百计地想从联通手里抢来苹果的合作。因此，对于OMS的推广，移动没有、也做不到铁了心。</p>\n<p>2009年，搭载着OMS系统的联想Ophone手机问世，反响平平。两年后，中国移动便不再强制要求手机厂商搭载OMS系统。而联通的Uniplus系统也只拿了核高基的认证，没有在市场形成气候。而在另一边的谷歌，依然熬啊熬，终于熬到了乔帮主用苹果手机开启了智能时代，安卓系统喜提资产重估。</p>\n<p>2010年微软也大举进军手机操作系统，但却用霸主心态做出了一系列骚操作：系统收取高额的授权费，得罪手机商；同一款手机系统不能连续升级，得罪消费者；开发系统不友好，时刻都有自己要做应用的姿态，得罪开发者。至此，手机操作系统江湖，格局已定，安卓独大，国产第一批选手仓促退赛。</p>\n<p>迎面走来的第二批选手是互联网公司。2010年，雷军对安卓系统进行了“魔改”，更换界面、调整插件，风格独特的MIUI大获成功，安卓美颜蔚然成风。当然也有“刺头”，在2010年，<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>收购了猛犸科技，打算在王坚博士带领下，研发不同于安卓的&nbsp;YunOS。开局还不错，手机厂商天宇公司特意来谈合作。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4d5a712c46604d0584aaf2d9ed7ac5c3\" tg-width=\"553\" tg-height=\"350\"></p>\n<p>王坚在YunOS发布会上</p>\n<p>双方相继合作发布了W700、大黄蜂等手机，贬多过褒。而双方根本分歧也愈发凸显：阿里希望做独立的操作系统，但天宇认为这样缺少应用、没有生态，还是好好兼容安卓更踏实。双方遗憾挥手作别。王坚总结说，手机操作系统不能靠国家发文、不能靠运营商，出路应该在手机制造企业，大家是共生体。</p>\n<p>实际上，阿里也曾想过自己做手机、甚至谈好了代工厂、渠道商，但在拍板的最终时刻，大家讨论之后还是认为有心无力，暂停了该计划。2012年阿里再次迎来合作伙伴：台湾宏碁（acer）。双方规划在9月13日发布搭载阿里YunOS的手机，结果发布会却在几小时前突然取消，而原因则是宏碁接到谷歌施压。</p>\n<p>谷歌认为YunOS借鉴安卓，又不兼容安卓，不符合联盟规则，而宏碁发行该产品也属于违反联盟规则，将不再会得到安卓授权。阿里对此予以否认，但对于宏碁的做法，自然也只能理解咯。此事之后，YunOS的合作伙伴几乎为零。2015年，阿里5.9亿美元投资魅族，放手一搏，但仅仅发布数款手机后，魅族又回到了安卓阵营。</p>\n<p>阿里YunOS告负惜败；熬了三年的百度云OS，暂停更新；<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>的TOS系统研发两年后，宣布关停。三英战不过吕布。而国内手机商则在diss友商的兴奋中不能自拔。大家似乎都不担心微软的故事在手机领域再演，毕竟谷歌的座右铭是不作恶（Don’t be evil）。2015年，这句话改为了：做正确的事(Do the right thing)。</p>\n<p>那么，谁来判断正确？</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/dce71345144442b49ac0a3386728a062\" tg-width=\"900\" tg-height=\"360\"></p>\n<p>2019年5月，谷歌宣布华为手机将无法运行GMS服务。GMS即谷歌服务体系，包括邮箱、浏览器等多款应用，是海外用户日常生活的必需品。停止该服务，无异于把华为和消费者一刀两断，对于华为海外销售造成沉重一击。</p>\n<p>一个月后，央视《对话》做了一期节目，名字叫“数字时代的技术思辨”，倪光南和王坚都是嘉宾。当王坚讲述YunOS的时候，镜头转向倪光南，给了他一个意味深长的特写：倪在PC时代呼吁自主系统，王在手机时代呼吁自主系统。不幸的是，时代变了、霸主变了，但我们面对的情况却从未改变。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b4b6cbedc6a9492fa51386d298b03190\" tg-width=\"759\" tg-height=\"391\"></p>\n<p>央视《对话》栏目，倪光南（右1）与王坚（左3）同台</p>\n<p>中美身陷贸易摩擦之时，华为正在研发操作系统的消息又一次让国人兴奋，能否成功暂且不谈，但回顾1989迄今的三十年失败之路，却有些共同的因素需要警醒。</p>\n<p><b>各自为战：</b>操作系统不是小工程，需要足够的研发力量。无论在PC还是手机时代，我们研发公司数量多、力量弱。某专家曾说过，如果5个自主芯片，3个自主系统，那就是15套版本。我们要做的是挑战巨头，而不是排列组合。各自为战，无异于用一百个鸡蛋依次撞一个石头、用一群小学生和博尔特赛跑。</p>\n<p><b>硬件短板：</b>微软的崛起，离不开做电脑的IBM、做芯片的Intel；谷歌的崛起，离不开手机厂商的支持。离开硬件做系统，等同于离开土壤种花朵。我们有收购IBM的联想、最大的PC市场；有全球前列的OVHM，最大的手机市场；遗憾的是，对于国产系统而言，硬件总像2012年的第一场雪，来得比海外晚了一些。</p>\n<p><b>追赶困局：</b>与150号机不同，商用操作系统具有天然垄断性，一旦前排优势形成，后发突破难于上青天。毫无疑问，在谷歌超越微软、诺基亚的霸主之路上，放弃PC、放弃功能机，提前卡位移动浪潮是关键之举。与其在别人垄断后，吃力追赶、或者弯道超车，倒不如换个赛道、抓住一次新浪潮，把钱砸向未来。</p>\n<p><b>独食贪念：</b>做一个操作系统并不难，难的是有人来捧场开发应用、适配硬件，从而让消费者愿意使用。生态建设，只有钱做不到、只靠政府批文也做不到。要有主导维护者，没有独享利益者；要人人有付出、人人有回报。动辄把自己的应用全塞进去，甚至下场抢饭碗，断不能成事。</p>\n<p><b>备胎思维：</b>虽然现代计算机是从海外传入中国，但不代表着我们必须步步跟随。而操作系统上，我们不能拿着美国会黑屏断供的假设当动力，定位于备胎，而更应该站在产业、科技的趋势，寻求技术、产品本来的样子，这样才会有真正的竞争力、赢得消费者的认可；从国产替代走向国产引领。而迎面走来的万物互联正是一次机遇。</p>\n<p>自研三十年，“国产操作系统”总伴随着外部环境起落浮沉：如胶似漆时，“国产自主”如同鸡肋，无人问津；剑拔弩张时，“国产自主”的口号响彻云霄，气势如虹。</p>\n<p>三十年可以改变很多事情，但改变不了商业世界的逻辑，改变不了大国博弈的规则。我们总有一天需要明白，所谓国产自主，不是我们炫耀的资本、谈判的筹码、壮胆的口号，而是我们在新时代的立足之本。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>大国隐痛：做一个操作系统有多难？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ 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}\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n大国隐痛：做一个操作系统有多难？\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n<a class=\"head\" href=\"https://laohu8.com/wemedia/48\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/53289b00a06144d9b2eeabf710607365);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">饭统戴老板 </p>\n<p class=\"h-time\">2020-07-17 08:38</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/54fd53c3d7a3467a9d0b2e7ecd307ce9\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"459\">作者：董指导、刘芮</p>\n<p>支持：远川研究所科技组</p>\n<p>智库：安信证券计算机首席分析师 吕伟</p>\n<p>北京明十三陵龙虎山脚下，有一处地势隐蔽的地方，藏着一个叫做 “200号”的科研基地。</p>\n<p>在中国，这种只有一个数字代号的机构历来不简单。前有代号“542厂”的北京印钞厂，后有在青海的核弹研究机构“211基地”。这个“200号”由周总理亲自批示、用了人民大会堂剩余材料修建，可谓根正苗红。</p>\n<p>1969年12月，北京大学牵头开始在这里攻坚我国最早的操作系统“150机”。目的是改善石油勘探数据计算，提高打井出油率。参与研发的有北大数力、物理等系的学生，以及738厂、石油部等单位的工程师。他们面对的是一个“无资料、无经验、无人才”的三无窘境。</p>\n<p>由于设备昂贵、资源有限，研发人员不得不用人肉变形金刚的方式完成设计：你当光电机、他当磁带、我当运控，他当调度，就像演小品一样反复模拟程序的运行过程。</p>\n<p>熬了三年多后，硬件软件被逐一攻破，150机清晰嘹亮地唱出了《东方红》[4]，宣告了中国第一个自主版权操作系统的诞生。150机为石油勘探带来的第一次数字革命，被铭刻在了中华世纪坛的铜制甬道上。1974年，日本富士通公司访华时，专门在友谊宾馆专门会见了150机的研发人员。</p>\n<p>150机诞生20年后，中国开始了商业操作系统的攻坚之路：1989年，COSIX系统项目启动，希望抗衡DOS等系统。但当时的主流思路是系统和硬件交互驱动发展，而国内硬件大幅落后海外，系统研发又跟不上硬件更新，基本是“完成一代、淘汰一代”，总无法兼容最先进的电子设备。</p>\n<p>攻坚不成，便有了“曲线救国”的路子：90年代初，Windows没有中文版，以上古码农吴晓军为代表，用解构<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a>DOS的反向工程，开发出了中文DOS；另一批人则围绕windows系统做支撑，开发了一系列外挂式中文平台。用户对汉化反馈火热，从业者们也激动万分，甚至开展了关于内核和外挂哪个汉化更好的大讨论。</p>\n<p>结果1994年4月，微软发布官方汉化版。第一代程序员呕心沥血的百万行汉化代码，连同用户市场，一夜之间化为乌有。微软的强大实力、广泛的商业生态，仿佛乌云笼罩国产操作系统。自研低成效、辅助没前途，该何去何从？</p>\n<p>这个问题在当时没人能回答，但大家发现，不做系统，而是围绕微软windows做应用软件，帮助windows丰富生态，倒是一条容易走、有钱赚的路。于是，金山盘古办公套件、江民杀毒等应用开始涌现。</p>\n<p>但归根结底，以为只要做微软系统的生态就可以活下去的想法，只是躲过了初一躲不过十五。1998年，<a href=\"https://laohu8.com/S/002362\">汉王科技</a>向微软授权了中文手写技术，被誉为“国人的一大步”[2]。结果，几个月后，微软就自研了技术尝试塞在产品里，汉王怒不敢言。国内IT界，谈“微”色变。</p>\n<p>自此，自主操作系统这个伤疤，却谁都不愿意接，仿佛好死不如赖活着。直到1998年法国《费加罗报》的一则消息，打破了沉寂的局面。</p>\n<p>该报称，以美国与英国为首，在50年代末建立的情报网络“五眼联盟FIVE EYES”，如今仍在运行，而且被美国用来窃取欧洲经济信息情报，以至于法国企业汤姆逊参加招标的方案被美国公司窃取，结果输掉了1300万美元的合同；空客也因为商业情报泄露，被<a href=\"https://laohu8.com/S/BA\">波音</a>抢走了39亿美元的订单[3]。</p>\n<p>一时间，微软系统到底有没有后门的问题在国内甚嚣尘上。第二年，报道称美国对南斯拉夫采取了信息战、侵入其系统，导致其部分设备因超负荷而失灵。</p>\n<p>信息战加剧了国内对系统安全的担忧，大家猛然发现，小到产品生存，大到国家安全，似乎都被微软扼住了脖颈，而且越来越紧。国内对操作系统自主崛起的那团火，在这个moment，要爆了。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/325d4502073641d7886189d6bfbf22fe\" tg-width=\"900\" tg-height=\"360\"></p>\n<p>1998年，微软反垄断案成为国际焦点，IT界掀起了反微软的浪潮，而开源系统Linux则成为大家的备选先锋。我国对Linux系统的引进，源于在芬兰读博士的宫敏。1994年，他回国休假，随手带了20张磁盘、存储了80GB的自由软件，其中就有Linux[2]。</p>\n<p>开源意味着代码是全球公开的，任何人基于准则都可以免费使用修改。算不上自主产权，却可以自主可控。自己造轮子困难，那就先把别人的修一修，让车跑起来。九十年代末，还没被联想解聘的倪光南奔走呼号，希望中国抓住Linux的机遇。再契合1999年的安全背景，国产Linux如笋而立、登上舞台。</p>\n<p>知名的Linux产品有四家：Xteam、蓝点、中软和红旗。前两家是民营企业，后两家是国家队，如同十年前，双方再次在同一战场贡献力量。Xteam诞生于北京平谷县城一家饭店的后院开创了国内首套中文Linux。蓝点创始团队是国内最早一批的极客、版主，他们相继辞职聚集深圳赛格软件园。</p>\n<p>2000年互联网热潮时，蓝点登陆了美国股市，开盘当天就上涨4倍，市值达到了4亿美元。此时公司员工还不到15个人。中软曾主导了COSIX的研发，积累了经验，也攒了一肚子的憋屈，也希望通过中软Linux吐口气。红旗Linux隶属于中科院，率队研发的是软件所副所长孙玉芳，他是北京大学数力系的学生。</p>\n<p>孙玉芳在校时目睹了200号研发150机的历程，也深受鼓舞，立志国产突破。他带着同事历经3年研发，在1999年下旬发布了“红旗”Linux。大家希望像红旗插遍山岭那样，也能遍布中国人的电脑。但现实却并不如愿，国产Linux奔走呼号，收入只够糊口。</p>\n<p>2001年12月，北京方面为了提高信息正版化，准备采购一批办公软件，操作系统的绣球也准备抛给业界一哥微软。几个月前，微软刚和上海签了7000多万元的订单，因此对此次招标也是志在必得。</p>\n<p>当时，意气风发的微软要求北京采购XP系统，而该系统才刚发布两个月，就已经修补了几次重大漏洞。而且，微软要求必须绑定Office软件一起买，不然就对系统涨价。横竖都是多出钱，还得当实验小白鼠，北京市政府显然不乐意，但微软态度强硬。甚至部委内领导专门去做通融，最后也只能对采购人员无奈表示，“你们看着办吧”。</p>\n<p>一边是美国公司技术优秀，但态度傲慢；另一边是国产公司踉跄起步、含泪“化缘”。再加上政府内部也有呼吁支持国产的声音，结果已经显而易见：不争馒头争口气，何况还有个窝窝头。12月28日，北京市政府正式宣布，采购方案已定，从系统到应用软件，国产备胎全面上位，微软颗粒无收。</p>\n<p>结果一公布，微软连夜赶制了一篇长达3.5万字的报告，向北京市有关方面提出了60个问题，质疑招标、狂踩开源，被媒体戏称为“微软60大板”[4]。然而，北京市政府却“矜持不语”。微软大中华区几番公关，也毫无效果。</p>\n<p>微软总部看在眼里，急在心里，赶紧派出了被誉为“比尔盖茨战略顾问”的克瑞格·蒙迪。彼时，蒙迪刚刚被克林顿总统提名为国家安全通信委员会委员，向白宫提供意见，也算得上是“通天的人”。他在一个灰蒙蒙的下午，乘坐波音767到达北京机场。第二天，便带着大中华区、中国区总裁等一干人马来到了科技部。</p>\n<p>接待微软的使团的也是高规格高档次，有部长、“863计划”专家、院士，以及红旗Linux的总工程师等。蒙迪一上来就拿出一份报告：《中国未来软件及其相关政策议题》[4]。6大议题、40多页，表达的意思只有一个：国产软件属于低能产品。</p>\n<p>微软傲慢的“报告公关”，激发了专家们的革命热忱，誓要让国产系统站起来。几番争论后，蒙迪嘟囔着“你们知识产权保护得不好，是最糟糕的国家之一”，随后便败兴离开了北京，也宣告了微软此次彻底落选，“红旗”的腰板，也更有力量了。</p>\n<p>但谁也没料到，国产操作系统熬过了十多年漫长的冬天，迎来的却是一个更凛冽的倒春寒。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/dad3c88ef47649ddb74c32cb3a507eea\" tg-width=\"900\" tg-height=\"360\"></p>\n<p>2001年底，Xteam在香港上市，受到北京采购事件的刺激，股价1个月翻了3倍。投资者、从业者，都享受着摁着微软在地上摩擦的快感。</p>\n<p>铩羽而归的微软开始更换策略，频繁指派高管访华，不仅拜访中央部委，还要深入地方。部分订单半卖半送、和各地政府建立合作技术中心、和电脑制造公司联合开发项目，甚至还花了千万美元投资了国内软件公司，打破了它不做合资公司的全球策略[5]，政企两开花。</p>\n<p>伴随美国战略调整，中美关系回暖，一些部委领导们也夸奖微软做法是合作共赢。2004年11月，北京市政府再次启动信息化采购，工作人员没有采用公开招标，而是通过“单一来源采购”的方式，直接和微软进行了谈判，签下了所有操作系统订单[6]。惊闻此事，国产公司忐忑不安，舆论也颇有微词。</p>\n<p>一周后，时任科技部官员李武强参加活动，发言主题便是“以实际行动支持国产软件的发展，捍卫《政府采购法》的尊严”，直指北京采购做法不妥，把国产软件逼上绝路。李武强的言论引起轩然大波，并被《IT时代周刊》评为“2004年十大争议人物”[7]。</p>\n<p>科技部施压后，北京采购人员紧急宣布方案调整，微软则乖巧地表示完全配合。然而配合下来，北京通过财政拨款、商务谈判的方式，依然完成了订单采购。这种做法在全国并不罕见，甚至有地市为了确保微软中标，连招标要求都照着微软的参数来设置[8]。</p>\n<p>2005年，北京平谷区解放思想，试点全面采用国产Linux，并成立了33个自查小组，对全区百余家单位使用状况进行检查。检查的目的是为了收集信息，推动国产软件改善。但正所谓上有政策下有对策，大家统一思想：检查时用国产，检查完换微软。有些单位甚至为了用windows系统特意托关系来说情。</p>\n<p>毕竟，用国产系统可以向指标交账，却做不了业务没资金入账。已经三四年过去了，国产Linux系统应用生态，仍是一篇无人区。即使在2001年中标北京采购的WPS也坦言，公司产品主要基于windows，对于Linux版本的支持，还要抓紧研发。而QQ等日常软件，一直等到2008年才有了Linux版本。</p>\n<p>这个时期，国内电脑公司发展迅速，联想还收购了<a href=\"https://laohu8.com/S/IBM\">IBM</a>个人电脑业务。然而，他们对国产Linux系统的态度也是飘忽不定。为了降低价格，不少厂商预装了国产系统。联想甚至还自己研发了Linux系统，但仅推广两年后，就将研发团队搁置。2006年，方正、清华同方等国内电脑公司到美国访问，合计向微软采购了17亿美元订单。</p>\n<p>而那些买了预装国产系统电脑的用户，回家做的第一件事就是卸载Linux，安装盗版windows。摇摆的政府采购、零星的电脑订单、稀少的应用支持、微薄的用户基础，令国产Linux公司们食不果腹。蓝点濒临倒闭、Xteam市值缩水95%，红旗、中软等国家队则靠着微薄的政府采购、国家补贴，惨淡度日。</p>\n<p>2004年北京市招标2个月后，孙玉芳不幸因病去世。没有了扛旗手，“红旗”摇摇欲坠。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/91b21568f1be48a7a49a49fcf378784b\" tg-width=\"900\" tg-height=\"360\"></p>\n<p>在国产Linux苦撑的时候，做盗版windows的人已经跑步迈向小康。其中最著名的有三家公司：番茄花园、雨林木风和深度技术。</p>\n<p>规模最大的番茄花园成立于2003年，创始人洪磊仅24岁。他对windows进行了修剪，避开正版验证、采用傻瓜式一站装机，还优化了界面，让系统变得又快且好看，用户体验大幅提升，颇有莆田假鞋风范。</p>\n<p>番茄花园风靡网络，洪磊被用户奉为英雄。紧接着，番茄花园开始通过预装软件、植入广告等方式获利。洪磊为小白用户们解开了枷锁，又系上了绳套。而番茄花园的走俏，微软并不是一无所知，但如何处置，仍需要一个时机。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/85141e61710e41ff8a4eeb1ef073c6e2\" tg-width=\"500\" tg-height=\"343\"></p>\n<p>番茄花园的安装界面</p>\n<p>早在90年代初，微软就委托了律师包恒在中国境内对盗版进行诉讼。包恒可不是普通人，他是尼克松访华后首位代表美国商界受邀来中国的律师，被誉为中国知识产权的开荒人。1994年，包恒在<a href=\"https://laohu8.com/S/000931\">中关村</a>巨人电脑店铺买了两台安装盗版微软系统的电脑，随后对巨人提起侵权诉讼，获赔47万，巨人电脑自此元气大伤。</p>\n<p>1999年初，微软起诉了中关村当红炸子鸡“亚都股份公司”。后者几个月前上市失败，财务吃紧，几乎没有胜算。然而在宣判前一个月，美国轰炸了中国驻南斯拉夫大使馆，中美关系深陷迷雾。</p>\n<p>呼啸而起的反美浪潮中，微软也从维护知识产权的正义化身，变成了美国”数字霸权“的幕后操盘手。原本处于被动境地的何鲁敏，一夜之间成了反击微软专利霸权的民族英雄。紧接着，微软的索赔被法院驳回，时任微软中国区总裁吴士宏黯然下台。</p>\n<p>世事万变，2006年两国关系回暖，微软适时向番茄花园发去了律师函。2008年8月15日，苏州警方对洪磊进行了抓捕，罪名是侵犯知识产权。这次杀鸡儆猴很成功，雨林木风、深度技术等公司纷纷转型。</p>\n<p>然而这一举动惹怒了消费者，网络调查显示，80%的用户支持洪磊。打假打出众怒让微软非常无语。两个月后，国内许多盗版windows用户惊奇地发现，电脑会时不时黑屏，史称“黑屏耻辱”。微软借着正版的名义，终于把手伸到了用户家中。</p>\n<p>这个做法引起了轩然大波，直到政府部门呼吁微软，虽合法但也要注意合情时，微软才停止了黑屏策略。国产舵手倪光南高呼“中国被微软挟持了”，但黑屏停止后，大家仿佛没发生一般。</p>\n<p>当年亚都扳倒微软两个月后，何鲁敏现身北京翠宫饭店，高调宣布亚都将购买微软竞争对手金山公司的办公软件。发布会现场，有媒体请还是金山总经理的雷军点评微软，雷军说了句意味深长的话：</p>\n<p>“世界上没有白吃的代价，人家撒网，让你来钻。”</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ad065b6e09034460852b6fd6c8eed1eb\" tg-width=\"900\" tg-height=\"360\"></p>\n<p>2005年，<a href=\"https://laohu8.com/S/GOOG\">谷歌</a>也瞄向了操作系统。此时，在PC领域，微软独步天下。而在手机领域，<a href=\"https://laohu8.com/S/NOK\">诺基亚</a>和塞班系统也无人能敌。但考虑到手机更新换代频繁，<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>浪潮正在酝酿，谷歌决定 “二恶相衡取其搓”，进军手机领域。</p>\n<p>为了抢占先机，谷歌收购了Android（安卓）公司，减少摸黑时间；为了抗衡巨头，把系统开源，吸纳更多力量。</p>\n<p>在国内盗版系统公司纷纷转型的2008年，全球第一款搭载安卓系统的手机发布。系统仍有许多不足，甚至有分析师预测谷歌坚持不了两年。</p>\n<p>而此时的微软，对手机系统也还没啥兴趣。彼时彼刻，在手机操作系统上，全球几乎处于同一起跑线，而中国也派出了选手：2007年11月，<a href=\"https://laohu8.com/S/CHL\">中国移动</a>就和微软、谷歌探索合作研发。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/00941\">中国移动</a>背靠4亿用户，希望能主导开发工作。但显然微软、谷歌并不买账。于是，中国移动拉上了刚成立不久的博思通讯，独立研发开放移动系统Open Mobile System（简称OMS）。中国移动把握了时机、拥有深厚的财力，而且目标高远，甚至希望复制一个软硬封闭生态的<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>。但很不幸，从一开始就埋下了三大隐患。</p>\n<p><b>包藏私心。</b>OMS虽然是开源系统，但在业务层却集成了139邮箱、移动梦网等大量中国移动特色业务，这显然不利于应用市场的开发。不少开发者们依然存留着SP年代，中国移动突然下场抢饭碗的惨痛记忆。更不提的是，联通、电信运营商，也各自开发操作系统。三足鼎立，汉献帝也没脾气。</p>\n<p><b>势单力薄。</b>虽然OMS有几百人的团队，但和安卓开源联盟相比，蚍蜉撼树。而且每个合作手机商都有定制需求，要提供专门团队支持，严重分散了研发力量。结果就是，OMS刚推出一个版本，安卓就已经更新两三代了，差距越拉越大，手机厂商、用户都颇为不满。</p>\n<p><b>左右互搏。</b>移动的销售渠道里，既有基于OMS的国产手机，也有基于微软系统、塞班系统的手机，还要肩负着国产3G产业链的重担。而2008年的国产手机，依然贴着山寨的标签，消费者认知度低。移动还在千方百计地想从联通手里抢来苹果的合作。因此，对于OMS的推广，移动没有、也做不到铁了心。</p>\n<p>2009年，搭载着OMS系统的联想Ophone手机问世，反响平平。两年后，中国移动便不再强制要求手机厂商搭载OMS系统。而联通的Uniplus系统也只拿了核高基的认证，没有在市场形成气候。而在另一边的谷歌，依然熬啊熬，终于熬到了乔帮主用苹果手机开启了智能时代，安卓系统喜提资产重估。</p>\n<p>2010年微软也大举进军手机操作系统，但却用霸主心态做出了一系列骚操作：系统收取高额的授权费，得罪手机商；同一款手机系统不能连续升级，得罪消费者；开发系统不友好，时刻都有自己要做应用的姿态，得罪开发者。至此，手机操作系统江湖，格局已定，安卓独大，国产第一批选手仓促退赛。</p>\n<p>迎面走来的第二批选手是互联网公司。2010年，雷军对安卓系统进行了“魔改”，更换界面、调整插件，风格独特的MIUI大获成功，安卓美颜蔚然成风。当然也有“刺头”，在2010年，<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>收购了猛犸科技，打算在王坚博士带领下，研发不同于安卓的&nbsp;YunOS。开局还不错，手机厂商天宇公司特意来谈合作。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4d5a712c46604d0584aaf2d9ed7ac5c3\" tg-width=\"553\" tg-height=\"350\"></p>\n<p>王坚在YunOS发布会上</p>\n<p>双方相继合作发布了W700、大黄蜂等手机，贬多过褒。而双方根本分歧也愈发凸显：阿里希望做独立的操作系统，但天宇认为这样缺少应用、没有生态，还是好好兼容安卓更踏实。双方遗憾挥手作别。王坚总结说，手机操作系统不能靠国家发文、不能靠运营商，出路应该在手机制造企业，大家是共生体。</p>\n<p>实际上，阿里也曾想过自己做手机、甚至谈好了代工厂、渠道商，但在拍板的最终时刻，大家讨论之后还是认为有心无力，暂停了该计划。2012年阿里再次迎来合作伙伴：台湾宏碁（acer）。双方规划在9月13日发布搭载阿里YunOS的手机，结果发布会却在几小时前突然取消，而原因则是宏碁接到谷歌施压。</p>\n<p>谷歌认为YunOS借鉴安卓，又不兼容安卓，不符合联盟规则，而宏碁发行该产品也属于违反联盟规则，将不再会得到安卓授权。阿里对此予以否认，但对于宏碁的做法，自然也只能理解咯。此事之后，YunOS的合作伙伴几乎为零。2015年，阿里5.9亿美元投资魅族，放手一搏，但仅仅发布数款手机后，魅族又回到了安卓阵营。</p>\n<p>阿里YunOS告负惜败；熬了三年的百度云OS，暂停更新；<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>的TOS系统研发两年后，宣布关停。三英战不过吕布。而国内手机商则在diss友商的兴奋中不能自拔。大家似乎都不担心微软的故事在手机领域再演，毕竟谷歌的座右铭是不作恶（Don’t be evil）。2015年，这句话改为了：做正确的事(Do the right thing)。</p>\n<p>那么，谁来判断正确？</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/dce71345144442b49ac0a3386728a062\" tg-width=\"900\" tg-height=\"360\"></p>\n<p>2019年5月，谷歌宣布华为手机将无法运行GMS服务。GMS即谷歌服务体系，包括邮箱、浏览器等多款应用，是海外用户日常生活的必需品。停止该服务，无异于把华为和消费者一刀两断，对于华为海外销售造成沉重一击。</p>\n<p>一个月后，央视《对话》做了一期节目，名字叫“数字时代的技术思辨”，倪光南和王坚都是嘉宾。当王坚讲述YunOS的时候，镜头转向倪光南，给了他一个意味深长的特写：倪在PC时代呼吁自主系统，王在手机时代呼吁自主系统。不幸的是，时代变了、霸主变了，但我们面对的情况却从未改变。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b4b6cbedc6a9492fa51386d298b03190\" tg-width=\"759\" tg-height=\"391\"></p>\n<p>央视《对话》栏目，倪光南（右1）与王坚（左3）同台</p>\n<p>中美身陷贸易摩擦之时，华为正在研发操作系统的消息又一次让国人兴奋，能否成功暂且不谈，但回顾1989迄今的三十年失败之路，却有些共同的因素需要警醒。</p>\n<p><b>各自为战：</b>操作系统不是小工程，需要足够的研发力量。无论在PC还是手机时代，我们研发公司数量多、力量弱。某专家曾说过，如果5个自主芯片，3个自主系统，那就是15套版本。我们要做的是挑战巨头，而不是排列组合。各自为战，无异于用一百个鸡蛋依次撞一个石头、用一群小学生和博尔特赛跑。</p>\n<p><b>硬件短板：</b>微软的崛起，离不开做电脑的IBM、做芯片的Intel；谷歌的崛起，离不开手机厂商的支持。离开硬件做系统，等同于离开土壤种花朵。我们有收购IBM的联想、最大的PC市场；有全球前列的OVHM，最大的手机市场；遗憾的是，对于国产系统而言，硬件总像2012年的第一场雪，来得比海外晚了一些。</p>\n<p><b>追赶困局：</b>与150号机不同，商用操作系统具有天然垄断性，一旦前排优势形成，后发突破难于上青天。毫无疑问，在谷歌超越微软、诺基亚的霸主之路上，放弃PC、放弃功能机，提前卡位移动浪潮是关键之举。与其在别人垄断后，吃力追赶、或者弯道超车，倒不如换个赛道、抓住一次新浪潮，把钱砸向未来。</p>\n<p><b>独食贪念：</b>做一个操作系统并不难，难的是有人来捧场开发应用、适配硬件，从而让消费者愿意使用。生态建设，只有钱做不到、只靠政府批文也做不到。要有主导维护者，没有独享利益者；要人人有付出、人人有回报。动辄把自己的应用全塞进去，甚至下场抢饭碗，断不能成事。</p>\n<p><b>备胎思维：</b>虽然现代计算机是从海外传入中国，但不代表着我们必须步步跟随。而操作系统上，我们不能拿着美国会黑屏断供的假设当动力，定位于备胎，而更应该站在产业、科技的趋势，寻求技术、产品本来的样子，这样才会有真正的竞争力、赢得消费者的认可；从国产替代走向国产引领。而迎面走来的万物互联正是一次机遇。</p>\n<p>自研三十年，“国产操作系统”总伴随着外部环境起落浮沉：如胶似漆时，“国产自主”如同鸡肋，无人问津；剑拔弩张时，“国产自主”的口号响彻云霄，气势如虹。</p>\n<p>三十年可以改变很多事情，但改变不了商业世界的逻辑，改变不了大国博弈的规则。我们总有一天需要明白，所谓国产自主，不是我们炫耀的资本、谈判的筹码、壮胆的口号，而是我们在新时代的立足之本。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/f3ec46c1b305fae4773fea3752af9f1b","relate_stocks":{},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2051811299","content_text":"作者：董指导、刘芮\n支持：远川研究所科技组\n智库：安信证券计算机首席分析师 吕伟\n北京明十三陵龙虎山脚下，有一处地势隐蔽的地方，藏着一个叫做 “200号”的科研基地。\n在中国，这种只有一个数字代号的机构历来不简单。前有代号“542厂”的北京印钞厂，后有在青海的核弹研究机构“211基地”。这个“200号”由周总理亲自批示、用了人民大会堂剩余材料修建，可谓根正苗红。\n1969年12月，北京大学牵头开始在这里攻坚我国最早的操作系统“150机”。目的是改善石油勘探数据计算，提高打井出油率。参与研发的有北大数力、物理等系的学生，以及738厂、石油部等单位的工程师。他们面对的是一个“无资料、无经验、无人才”的三无窘境。\n由于设备昂贵、资源有限，研发人员不得不用人肉变形金刚的方式完成设计：你当光电机、他当磁带、我当运控，他当调度，就像演小品一样反复模拟程序的运行过程。\n熬了三年多后，硬件软件被逐一攻破，150机清晰嘹亮地唱出了《东方红》[4]，宣告了中国第一个自主版权操作系统的诞生。150机为石油勘探带来的第一次数字革命，被铭刻在了中华世纪坛的铜制甬道上。1974年，日本富士通公司访华时，专门在友谊宾馆专门会见了150机的研发人员。\n150机诞生20年后，中国开始了商业操作系统的攻坚之路：1989年，COSIX系统项目启动，希望抗衡DOS等系统。但当时的主流思路是系统和硬件交互驱动发展，而国内硬件大幅落后海外，系统研发又跟不上硬件更新，基本是“完成一代、淘汰一代”，总无法兼容最先进的电子设备。\n攻坚不成，便有了“曲线救国”的路子：90年代初，Windows没有中文版，以上古码农吴晓军为代表，用解构微软DOS的反向工程，开发出了中文DOS；另一批人则围绕windows系统做支撑，开发了一系列外挂式中文平台。用户对汉化反馈火热，从业者们也激动万分，甚至开展了关于内核和外挂哪个汉化更好的大讨论。\n结果1994年4月，微软发布官方汉化版。第一代程序员呕心沥血的百万行汉化代码，连同用户市场，一夜之间化为乌有。微软的强大实力、广泛的商业生态，仿佛乌云笼罩国产操作系统。自研低成效、辅助没前途，该何去何从？\n这个问题在当时没人能回答，但大家发现，不做系统，而是围绕微软windows做应用软件，帮助windows丰富生态，倒是一条容易走、有钱赚的路。于是，金山盘古办公套件、江民杀毒等应用开始涌现。\n但归根结底，以为只要做微软系统的生态就可以活下去的想法，只是躲过了初一躲不过十五。1998年，汉王科技向微软授权了中文手写技术，被誉为“国人的一大步”[2]。结果，几个月后，微软就自研了技术尝试塞在产品里，汉王怒不敢言。国内IT界，谈“微”色变。\n自此，自主操作系统这个伤疤，却谁都不愿意接，仿佛好死不如赖活着。直到1998年法国《费加罗报》的一则消息，打破了沉寂的局面。\n该报称，以美国与英国为首，在50年代末建立的情报网络“五眼联盟FIVE EYES”，如今仍在运行，而且被美国用来窃取欧洲经济信息情报，以至于法国企业汤姆逊参加招标的方案被美国公司窃取，结果输掉了1300万美元的合同；空客也因为商业情报泄露，被波音抢走了39亿美元的订单[3]。\n一时间，微软系统到底有没有后门的问题在国内甚嚣尘上。第二年，报道称美国对南斯拉夫采取了信息战、侵入其系统，导致其部分设备因超负荷而失灵。\n信息战加剧了国内对系统安全的担忧，大家猛然发现，小到产品生存，大到国家安全，似乎都被微软扼住了脖颈，而且越来越紧。国内对操作系统自主崛起的那团火，在这个moment，要爆了。\n\n1998年，微软反垄断案成为国际焦点，IT界掀起了反微软的浪潮，而开源系统Linux则成为大家的备选先锋。我国对Linux系统的引进，源于在芬兰读博士的宫敏。1994年，他回国休假，随手带了20张磁盘、存储了80GB的自由软件，其中就有Linux[2]。\n开源意味着代码是全球公开的，任何人基于准则都可以免费使用修改。算不上自主产权，却可以自主可控。自己造轮子困难，那就先把别人的修一修，让车跑起来。九十年代末，还没被联想解聘的倪光南奔走呼号，希望中国抓住Linux的机遇。再契合1999年的安全背景，国产Linux如笋而立、登上舞台。\n知名的Linux产品有四家：Xteam、蓝点、中软和红旗。前两家是民营企业，后两家是国家队，如同十年前，双方再次在同一战场贡献力量。Xteam诞生于北京平谷县城一家饭店的后院开创了国内首套中文Linux。蓝点创始团队是国内最早一批的极客、版主，他们相继辞职聚集深圳赛格软件园。\n2000年互联网热潮时，蓝点登陆了美国股市，开盘当天就上涨4倍，市值达到了4亿美元。此时公司员工还不到15个人。中软曾主导了COSIX的研发，积累了经验，也攒了一肚子的憋屈，也希望通过中软Linux吐口气。红旗Linux隶属于中科院，率队研发的是软件所副所长孙玉芳，他是北京大学数力系的学生。\n孙玉芳在校时目睹了200号研发150机的历程，也深受鼓舞，立志国产突破。他带着同事历经3年研发，在1999年下旬发布了“红旗”Linux。大家希望像红旗插遍山岭那样，也能遍布中国人的电脑。但现实却并不如愿，国产Linux奔走呼号，收入只够糊口。\n2001年12月，北京方面为了提高信息正版化，准备采购一批办公软件，操作系统的绣球也准备抛给业界一哥微软。几个月前，微软刚和上海签了7000多万元的订单，因此对此次招标也是志在必得。\n当时，意气风发的微软要求北京采购XP系统，而该系统才刚发布两个月，就已经修补了几次重大漏洞。而且，微软要求必须绑定Office软件一起买，不然就对系统涨价。横竖都是多出钱，还得当实验小白鼠，北京市政府显然不乐意，但微软态度强硬。甚至部委内领导专门去做通融，最后也只能对采购人员无奈表示，“你们看着办吧”。\n一边是美国公司技术优秀，但态度傲慢；另一边是国产公司踉跄起步、含泪“化缘”。再加上政府内部也有呼吁支持国产的声音，结果已经显而易见：不争馒头争口气，何况还有个窝窝头。12月28日，北京市政府正式宣布，采购方案已定，从系统到应用软件，国产备胎全面上位，微软颗粒无收。\n结果一公布，微软连夜赶制了一篇长达3.5万字的报告，向北京市有关方面提出了60个问题，质疑招标、狂踩开源，被媒体戏称为“微软60大板”[4]。然而，北京市政府却“矜持不语”。微软大中华区几番公关，也毫无效果。\n微软总部看在眼里，急在心里，赶紧派出了被誉为“比尔盖茨战略顾问”的克瑞格·蒙迪。彼时，蒙迪刚刚被克林顿总统提名为国家安全通信委员会委员，向白宫提供意见，也算得上是“通天的人”。他在一个灰蒙蒙的下午，乘坐波音767到达北京机场。第二天，便带着大中华区、中国区总裁等一干人马来到了科技部。\n接待微软的使团的也是高规格高档次，有部长、“863计划”专家、院士，以及红旗Linux的总工程师等。蒙迪一上来就拿出一份报告：《中国未来软件及其相关政策议题》[4]。6大议题、40多页，表达的意思只有一个：国产软件属于低能产品。\n微软傲慢的“报告公关”，激发了专家们的革命热忱，誓要让国产系统站起来。几番争论后，蒙迪嘟囔着“你们知识产权保护得不好，是最糟糕的国家之一”，随后便败兴离开了北京，也宣告了微软此次彻底落选，“红旗”的腰板，也更有力量了。\n但谁也没料到，国产操作系统熬过了十多年漫长的冬天，迎来的却是一个更凛冽的倒春寒。\n\n2001年底，Xteam在香港上市，受到北京采购事件的刺激，股价1个月翻了3倍。投资者、从业者，都享受着摁着微软在地上摩擦的快感。\n铩羽而归的微软开始更换策略，频繁指派高管访华，不仅拜访中央部委，还要深入地方。部分订单半卖半送、和各地政府建立合作技术中心、和电脑制造公司联合开发项目，甚至还花了千万美元投资了国内软件公司，打破了它不做合资公司的全球策略[5]，政企两开花。\n伴随美国战略调整，中美关系回暖，一些部委领导们也夸奖微软做法是合作共赢。2004年11月，北京市政府再次启动信息化采购，工作人员没有采用公开招标，而是通过“单一来源采购”的方式，直接和微软进行了谈判，签下了所有操作系统订单[6]。惊闻此事，国产公司忐忑不安，舆论也颇有微词。\n一周后，时任科技部官员李武强参加活动，发言主题便是“以实际行动支持国产软件的发展，捍卫《政府采购法》的尊严”，直指北京采购做法不妥，把国产软件逼上绝路。李武强的言论引起轩然大波，并被《IT时代周刊》评为“2004年十大争议人物”[7]。\n科技部施压后，北京采购人员紧急宣布方案调整，微软则乖巧地表示完全配合。然而配合下来，北京通过财政拨款、商务谈判的方式，依然完成了订单采购。这种做法在全国并不罕见，甚至有地市为了确保微软中标，连招标要求都照着微软的参数来设置[8]。\n2005年，北京平谷区解放思想，试点全面采用国产Linux，并成立了33个自查小组，对全区百余家单位使用状况进行检查。检查的目的是为了收集信息，推动国产软件改善。但正所谓上有政策下有对策，大家统一思想：检查时用国产，检查完换微软。有些单位甚至为了用windows系统特意托关系来说情。\n毕竟，用国产系统可以向指标交账，却做不了业务没资金入账。已经三四年过去了，国产Linux系统应用生态，仍是一篇无人区。即使在2001年中标北京采购的WPS也坦言，公司产品主要基于windows，对于Linux版本的支持，还要抓紧研发。而QQ等日常软件，一直等到2008年才有了Linux版本。\n这个时期，国内电脑公司发展迅速，联想还收购了IBM个人电脑业务。然而，他们对国产Linux系统的态度也是飘忽不定。为了降低价格，不少厂商预装了国产系统。联想甚至还自己研发了Linux系统，但仅推广两年后，就将研发团队搁置。2006年，方正、清华同方等国内电脑公司到美国访问，合计向微软采购了17亿美元订单。\n而那些买了预装国产系统电脑的用户，回家做的第一件事就是卸载Linux，安装盗版windows。摇摆的政府采购、零星的电脑订单、稀少的应用支持、微薄的用户基础，令国产Linux公司们食不果腹。蓝点濒临倒闭、Xteam市值缩水95%，红旗、中软等国家队则靠着微薄的政府采购、国家补贴，惨淡度日。\n2004年北京市招标2个月后，孙玉芳不幸因病去世。没有了扛旗手，“红旗”摇摇欲坠。\n\n在国产Linux苦撑的时候，做盗版windows的人已经跑步迈向小康。其中最著名的有三家公司：番茄花园、雨林木风和深度技术。\n规模最大的番茄花园成立于2003年，创始人洪磊仅24岁。他对windows进行了修剪，避开正版验证、采用傻瓜式一站装机，还优化了界面，让系统变得又快且好看，用户体验大幅提升，颇有莆田假鞋风范。\n番茄花园风靡网络，洪磊被用户奉为英雄。紧接着，番茄花园开始通过预装软件、植入广告等方式获利。洪磊为小白用户们解开了枷锁，又系上了绳套。而番茄花园的走俏，微软并不是一无所知，但如何处置，仍需要一个时机。\n\n番茄花园的安装界面\n早在90年代初，微软就委托了律师包恒在中国境内对盗版进行诉讼。包恒可不是普通人，他是尼克松访华后首位代表美国商界受邀来中国的律师，被誉为中国知识产权的开荒人。1994年，包恒在中关村巨人电脑店铺买了两台安装盗版微软系统的电脑，随后对巨人提起侵权诉讼，获赔47万，巨人电脑自此元气大伤。\n1999年初，微软起诉了中关村当红炸子鸡“亚都股份公司”。后者几个月前上市失败，财务吃紧，几乎没有胜算。然而在宣判前一个月，美国轰炸了中国驻南斯拉夫大使馆，中美关系深陷迷雾。\n呼啸而起的反美浪潮中，微软也从维护知识产权的正义化身，变成了美国”数字霸权“的幕后操盘手。原本处于被动境地的何鲁敏，一夜之间成了反击微软专利霸权的民族英雄。紧接着，微软的索赔被法院驳回，时任微软中国区总裁吴士宏黯然下台。\n世事万变，2006年两国关系回暖，微软适时向番茄花园发去了律师函。2008年8月15日，苏州警方对洪磊进行了抓捕，罪名是侵犯知识产权。这次杀鸡儆猴很成功，雨林木风、深度技术等公司纷纷转型。\n然而这一举动惹怒了消费者，网络调查显示，80%的用户支持洪磊。打假打出众怒让微软非常无语。两个月后，国内许多盗版windows用户惊奇地发现，电脑会时不时黑屏，史称“黑屏耻辱”。微软借着正版的名义，终于把手伸到了用户家中。\n这个做法引起了轩然大波，直到政府部门呼吁微软，虽合法但也要注意合情时，微软才停止了黑屏策略。国产舵手倪光南高呼“中国被微软挟持了”，但黑屏停止后，大家仿佛没发生一般。\n当年亚都扳倒微软两个月后，何鲁敏现身北京翠宫饭店，高调宣布亚都将购买微软竞争对手金山公司的办公软件。发布会现场，有媒体请还是金山总经理的雷军点评微软，雷军说了句意味深长的话：\n“世界上没有白吃的代价，人家撒网，让你来钻。”\n\n2005年，谷歌也瞄向了操作系统。此时，在PC领域，微软独步天下。而在手机领域，诺基亚和塞班系统也无人能敌。但考虑到手机更新换代频繁，智能浪潮正在酝酿，谷歌决定 “二恶相衡取其搓”，进军手机领域。\n为了抢占先机，谷歌收购了Android（安卓）公司，减少摸黑时间；为了抗衡巨头，把系统开源，吸纳更多力量。\n在国内盗版系统公司纷纷转型的2008年，全球第一款搭载安卓系统的手机发布。系统仍有许多不足，甚至有分析师预测谷歌坚持不了两年。\n而此时的微软，对手机系统也还没啥兴趣。彼时彼刻，在手机操作系统上，全球几乎处于同一起跑线，而中国也派出了选手：2007年11月，中国移动就和微软、谷歌探索合作研发。\n中国移动背靠4亿用户，希望能主导开发工作。但显然微软、谷歌并不买账。于是，中国移动拉上了刚成立不久的博思通讯，独立研发开放移动系统Open Mobile System（简称OMS）。中国移动把握了时机、拥有深厚的财力，而且目标高远，甚至希望复制一个软硬封闭生态的苹果。但很不幸，从一开始就埋下了三大隐患。\n包藏私心。OMS虽然是开源系统，但在业务层却集成了139邮箱、移动梦网等大量中国移动特色业务，这显然不利于应用市场的开发。不少开发者们依然存留着SP年代，中国移动突然下场抢饭碗的惨痛记忆。更不提的是，联通、电信运营商，也各自开发操作系统。三足鼎立，汉献帝也没脾气。\n势单力薄。虽然OMS有几百人的团队，但和安卓开源联盟相比，蚍蜉撼树。而且每个合作手机商都有定制需求，要提供专门团队支持，严重分散了研发力量。结果就是，OMS刚推出一个版本，安卓就已经更新两三代了，差距越拉越大，手机厂商、用户都颇为不满。\n左右互搏。移动的销售渠道里，既有基于OMS的国产手机，也有基于微软系统、塞班系统的手机，还要肩负着国产3G产业链的重担。而2008年的国产手机，依然贴着山寨的标签，消费者认知度低。移动还在千方百计地想从联通手里抢来苹果的合作。因此，对于OMS的推广，移动没有、也做不到铁了心。\n2009年，搭载着OMS系统的联想Ophone手机问世，反响平平。两年后，中国移动便不再强制要求手机厂商搭载OMS系统。而联通的Uniplus系统也只拿了核高基的认证，没有在市场形成气候。而在另一边的谷歌，依然熬啊熬，终于熬到了乔帮主用苹果手机开启了智能时代，安卓系统喜提资产重估。\n2010年微软也大举进军手机操作系统，但却用霸主心态做出了一系列骚操作：系统收取高额的授权费，得罪手机商；同一款手机系统不能连续升级，得罪消费者；开发系统不友好，时刻都有自己要做应用的姿态，得罪开发者。至此，手机操作系统江湖，格局已定，安卓独大，国产第一批选手仓促退赛。\n迎面走来的第二批选手是互联网公司。2010年，雷军对安卓系统进行了“魔改”，更换界面、调整插件，风格独特的MIUI大获成功，安卓美颜蔚然成风。当然也有“刺头”，在2010年，阿里巴巴收购了猛犸科技，打算在王坚博士带领下，研发不同于安卓的 YunOS。开局还不错，手机厂商天宇公司特意来谈合作。\n\n王坚在YunOS发布会上\n双方相继合作发布了W700、大黄蜂等手机，贬多过褒。而双方根本分歧也愈发凸显：阿里希望做独立的操作系统，但天宇认为这样缺少应用、没有生态，还是好好兼容安卓更踏实。双方遗憾挥手作别。王坚总结说，手机操作系统不能靠国家发文、不能靠运营商，出路应该在手机制造企业，大家是共生体。\n实际上，阿里也曾想过自己做手机、甚至谈好了代工厂、渠道商，但在拍板的最终时刻，大家讨论之后还是认为有心无力，暂停了该计划。2012年阿里再次迎来合作伙伴：台湾宏碁（acer）。双方规划在9月13日发布搭载阿里YunOS的手机，结果发布会却在几小时前突然取消，而原因则是宏碁接到谷歌施压。\n谷歌认为YunOS借鉴安卓，又不兼容安卓，不符合联盟规则，而宏碁发行该产品也属于违反联盟规则，将不再会得到安卓授权。阿里对此予以否认，但对于宏碁的做法，自然也只能理解咯。此事之后，YunOS的合作伙伴几乎为零。2015年，阿里5.9亿美元投资魅族，放手一搏，但仅仅发布数款手机后，魅族又回到了安卓阵营。\n阿里YunOS告负惜败；熬了三年的百度云OS，暂停更新；腾讯的TOS系统研发两年后，宣布关停。三英战不过吕布。而国内手机商则在diss友商的兴奋中不能自拔。大家似乎都不担心微软的故事在手机领域再演，毕竟谷歌的座右铭是不作恶（Don’t be evil）。2015年，这句话改为了：做正确的事(Do the right thing)。\n那么，谁来判断正确？\n\n2019年5月，谷歌宣布华为手机将无法运行GMS服务。GMS即谷歌服务体系，包括邮箱、浏览器等多款应用，是海外用户日常生活的必需品。停止该服务，无异于把华为和消费者一刀两断，对于华为海外销售造成沉重一击。\n一个月后，央视《对话》做了一期节目，名字叫“数字时代的技术思辨”，倪光南和王坚都是嘉宾。当王坚讲述YunOS的时候，镜头转向倪光南，给了他一个意味深长的特写：倪在PC时代呼吁自主系统，王在手机时代呼吁自主系统。不幸的是，时代变了、霸主变了，但我们面对的情况却从未改变。\n\n央视《对话》栏目，倪光南（右1）与王坚（左3）同台\n中美身陷贸易摩擦之时，华为正在研发操作系统的消息又一次让国人兴奋，能否成功暂且不谈，但回顾1989迄今的三十年失败之路，却有些共同的因素需要警醒。\n各自为战：操作系统不是小工程，需要足够的研发力量。无论在PC还是手机时代，我们研发公司数量多、力量弱。某专家曾说过，如果5个自主芯片，3个自主系统，那就是15套版本。我们要做的是挑战巨头，而不是排列组合。各自为战，无异于用一百个鸡蛋依次撞一个石头、用一群小学生和博尔特赛跑。\n硬件短板：微软的崛起，离不开做电脑的IBM、做芯片的Intel；谷歌的崛起，离不开手机厂商的支持。离开硬件做系统，等同于离开土壤种花朵。我们有收购IBM的联想、最大的PC市场；有全球前列的OVHM，最大的手机市场；遗憾的是，对于国产系统而言，硬件总像2012年的第一场雪，来得比海外晚了一些。\n追赶困局：与150号机不同，商用操作系统具有天然垄断性，一旦前排优势形成，后发突破难于上青天。毫无疑问，在谷歌超越微软、诺基亚的霸主之路上，放弃PC、放弃功能机，提前卡位移动浪潮是关键之举。与其在别人垄断后，吃力追赶、或者弯道超车，倒不如换个赛道、抓住一次新浪潮，把钱砸向未来。\n独食贪念：做一个操作系统并不难，难的是有人来捧场开发应用、适配硬件，从而让消费者愿意使用。生态建设，只有钱做不到、只靠政府批文也做不到。要有主导维护者，没有独享利益者；要人人有付出、人人有回报。动辄把自己的应用全塞进去，甚至下场抢饭碗，断不能成事。\n备胎思维：虽然现代计算机是从海外传入中国，但不代表着我们必须步步跟随。而操作系统上，我们不能拿着美国会黑屏断供的假设当动力，定位于备胎，而更应该站在产业、科技的趋势，寻求技术、产品本来的样子，这样才会有真正的竞争力、赢得消费者的认可；从国产替代走向国产引领。而迎面走来的万物互联正是一次机遇。\n自研三十年，“国产操作系统”总伴随着外部环境起落浮沉：如胶似漆时，“国产自主”如同鸡肋，无人问津；剑拔弩张时，“国产自主”的口号响彻云霄，气势如虹。\n三十年可以改变很多事情，但改变不了商业世界的逻辑，改变不了大国博弈的规则。我们总有一天需要明白，所谓国产自主，不是我们炫耀的资本、谈判的筹码、壮胆的口号，而是我们在新时代的立足之本。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2154,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":946506344,"gmtCreate":1595899890088,"gmtModify":1704210187715,"author":{"id":"3532752736116021","authorId":"3532752736116021","name":"薛定谔丶猫","avatar":"https://static.tigerbbs.com/e91e7b3084f5fddb91696028e8d455a6","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3532752736116021","authorIdStr":"3532752736116021"},"themes":[],"htmlText":"只有，自救。","listText":"只有，自救。","text":"只有，自救。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/946506344","repostId":"1171116247","repostType":4,"repost":{"id":"1171116247","pubTimestamp":1595339768,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1171116247?lang=&edition=full","pubTime":"2020-07-21 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tg-height=\"282\"></p><p>面对不景气的经济状况，德国政府推出了总计1300亿欧元，约合1万亿元人民币的经济刺激方案，其中核心措施为暂时下调增值税税率。</p><p><b>02</b></p><p><b>越来越多的美国企业宣布破产</b></p><p>5月7日，美国百货Neiman Marcus正式申请破产，成为首个在疫情期间申请破产保护的大型百货集团。</p><p>此前，美国知名服装品牌J.Crew已申请破产保护，成为美国疫情爆发以来首家申请破产保护的全国性服装品牌。</p><p>美国破产法庭的数据显示，5月份，全美共计有722家企业申请破产保护，同比猛增48%。环比来看也很惊人，增速达到28%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1d7280e9e58536173d4860d195a0bf7a\" tg-width=\"800\" tg-height=\"682\"></p><p>虽然这一数字已经创出了2011年5月以来的最高水平，但这波破产潮并没有过去，未来预计将有更多企业加入申请破产保护的行列。</p><p>7月8日，美国历史最悠久男装成衣品牌Brooks Brother申请破产，其发言人表示，新冠肺炎造成了“巨大的破坏，给我们的业务敲响了丧钟。”</p><p><b>03</b></p><p><b>零售业破产潮只是“冰山一角”</b></p><p><b>美国将有1/4商场会完全消失</b></p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/LEVI\">李维斯</a>CEO警告，零售业最近的一连串破产只是“冰山一角”，未来更多的公司将进入破产行列。</p><p>李维斯在牛仔裤领域的竞争对手Lucky Brand和G-Star Raw在美国的分公司此前已经申请破产保护。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/70035f065e2fa13acff6429b5a6ffcac\" tg-width=\"600\" tg-height=\"375\"></p><p>对此，李维斯CEO Chip Bergh评论称，“（最近失败）的名单已经很长了，但我预计它会变的更长”。其表示主要竞争对手破产主要是由于债务过高，而不是市场需求不足。</p><p>据福布斯报道，今年迄今为止，美国已经有1万多家店面关闭，这一数据超过了过去几年的全年水平，福布斯提供的数据显示，2019年全年美国关店量为9879家，2018年全年为5700家，2017年全年为8000家。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/13da2c78ee0d12e7af5013e91303290b\" tg-width=\"598\" tg-height=\"203\"></p><p>而在今年下半年，店面关闭显然还将进一步加速。据Coresight预计，今年全年，美国或将有25000家店永久关闭，其中，55%到60%将在美国商场内。来自Coresight Research的分析师预计，<b>未来三到五年，美国将有四分之一的商场会完全消失。</b></p><p><b>04</b></p><p><b>租户现金流崩溃，违约率大涨，租金暴跌</b></p><p>疫情愈演愈烈之后，封锁措施迫使门店一关就是几个月，房东们苦苦挣扎。</p><p>美国零售业主从5月下旬开始向租户发出数千个违约通知，而租户又因疫情而面临停业、客流锐减、销售数据和现金流崩溃的困境。</p><p>根据CoStar Group的一份分析报告，仅在4月份，就有大约74亿美元租金尚未支付，在总租户中占比大概是45%，房东只收到了预期租金的四分之一。</p><p>7月20日，根据美国房地产经纪公司高纬环球（Cushman &amp; Wakefield）的报告数据，二季度，曼哈顿第五大道下游（第42街到第49街）零售业地产租金暴跌，同比下滑30%。</p><p>此外，以奢侈品门店为主的“梦之街”——第五大道上游的门店租金也下跌了6.6%。与此同时，毗邻第五大道的“黄金大道”麦迪逊、还有充满艺术气息的购物圣地苏豪区的租金跌幅也超过14%。</p><p>纵观整个曼哈顿，先驱广场租金跌幅同样跌超两位数，<a href=\"https://laohu8.com/S/NYT\">纽约时报</a>广场、上西区的租金也出现个位数的下跌。</p><p>惠誉数据显示，6月美国商业地产抵押贷款支持证券(CMBS) 违约率单月上涨213个基点，创16年来最大单月涨幅，酒店和实体零售业成为重灾区。</p><p><b>05</b></p><p><b>欧盟就7500亿欧元复苏基金达成协议</b></p><p>面对不景气的经济状况，7月21日早些时候，欧盟领导人终于在就规模达到7500亿欧元（约6万亿人民币）的复苏基金达成协议。</p><p>这项协议需要所有27个成员国一致投票通过，包括了3900亿欧元的援助和3600亿欧元的低息贷款。受疫情打击最严重的意大利可能是这项协议的最大受益者。</p><p>今年5月，德国和法国两国发出共同倡议，呼吁成立一个规模为5000亿欧元的欧洲复苏基金。随后，这一基金的规模上升至7500亿欧元，其中5000亿欧元为无偿拨款、2500亿欧元为贷款。</p><p>不过这一方案遭到了“节俭四国”——奥地利、瑞典、丹麦和荷兰的反对，它们要求削减7500亿援助基金中无偿援助的规模，提高需要偿还的贷款部分。而以意大利为首的疫情较严重国家主张维持7500亿欧元的资金规模，希望其中用于无偿拨款的部分不少于4000亿欧元。</p><p>最终的方案是由欧洲理事会主席Charles Michel提出的，方案寻求打破财政政策保守的北欧国家和希望帮助最受疫情打击的南欧国家之间的僵局。有分析认为，这一方案的通过，将标志着将标志着欧盟国家的财政一体化将空前深入。</p><p><b>06</b></p><p><b>美国7万亿刺激也在赶来？</b></p><p>作为此次新冠疫情最严重的国家，美国政府3月底推出了2万多亿美元的经济援助法案，对居民、企业、公共部门巨额补贴。</p><p>但再多的钱也有花光的时候，2万多亿美元只够发到七月底。美国东部时间7月20日，休会两周的美国国会议员们全部返回华盛顿，为即将到期的新冠经济刺激计划进行新一轮讨论。</p><p>美国财长姆努钦表示，另一个总值万亿美元（折合人民币7万亿左右）的刺激计划正在开始制定。他还透露，计划在下一份刺激法案中削减薪资税。</p><p>此前他也在多个场合表示，新的刺激计划预计将在7月底推出。他还透露新方案将重点照顾餐馆、酒店等最受疫情打击的行业。</p>","source":"highlight_wallstreetcn","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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Marcus正式申请破产，成为首个在疫情期间申请破产保护的大型百货集团。此前，美国知名服装品牌J.Crew已申请破产保护，成为美国疫情爆发以来首家申请破产保护的全国性服装品牌。美国破产法庭的数据显示，5月份，全美共计有722家企业申请破产保护，同比猛增48%。环比来看也很惊人，增速达到28%。虽然这一数字已经创出了2011年5月以来的最高水平，但这波破产潮并没有过去，未来预计将有更多企业加入申请破产保护的行列。7月8日，美国历史最悠久男装成衣品牌Brooks Brother申请破产，其发言人表示，新冠肺炎造成了“巨大的破坏，给我们的业务敲响了丧钟。”03零售业破产潮只是“冰山一角”美国将有1/4商场会完全消失李维斯CEO警告，零售业最近的一连串破产只是“冰山一角”，未来更多的公司将进入破产行列。李维斯在牛仔裤领域的竞争对手Lucky Brand和G-Star Raw在美国的分公司此前已经申请破产保护。对此，李维斯CEO Chip Bergh评论称，“（最近失败）的名单已经很长了，但我预计它会变的更长”。其表示主要竞争对手破产主要是由于债务过高，而不是市场需求不足。据福布斯报道，今年迄今为止，美国已经有1万多家店面关闭，这一数据超过了过去几年的全年水平，福布斯提供的数据显示，2019年全年美国关店量为9879家，2018年全年为5700家，2017年全年为8000家。而在今年下半年，店面关闭显然还将进一步加速。据Coresight预计，今年全年，美国或将有25000家店永久关闭，其中，55%到60%将在美国商场内。来自Coresight Research的分析师预计，未来三到五年，美国将有四分之一的商场会完全消失。04租户现金流崩溃，违约率大涨，租金暴跌疫情愈演愈烈之后，封锁措施迫使门店一关就是几个月，房东们苦苦挣扎。美国零售业主从5月下旬开始向租户发出数千个违约通知，而租户又因疫情而面临停业、客流锐减、销售数据和现金流崩溃的困境。根据CoStar Group的一份分析报告，仅在4月份，就有大约74亿美元租金尚未支付，在总租户中占比大概是45%，房东只收到了预期租金的四分之一。7月20日，根据美国房地产经纪公司高纬环球（Cushman & Wakefield）的报告数据，二季度，曼哈顿第五大道下游（第42街到第49街）零售业地产租金暴跌，同比下滑30%。此外，以奢侈品门店为主的“梦之街”——第五大道上游的门店租金也下跌了6.6%。与此同时，毗邻第五大道的“黄金大道”麦迪逊、还有充满艺术气息的购物圣地苏豪区的租金跌幅也超过14%。纵观整个曼哈顿，先驱广场租金跌幅同样跌超两位数，纽约时报广场、上西区的租金也出现个位数的下跌。惠誉数据显示，6月美国商业地产抵押贷款支持证券(CMBS) 违约率单月上涨213个基点，创16年来最大单月涨幅，酒店和实体零售业成为重灾区。05欧盟就7500亿欧元复苏基金达成协议面对不景气的经济状况，7月21日早些时候，欧盟领导人终于在就规模达到7500亿欧元（约6万亿人民币）的复苏基金达成协议。这项协议需要所有27个成员国一致投票通过，包括了3900亿欧元的援助和3600亿欧元的低息贷款。受疫情打击最严重的意大利可能是这项协议的最大受益者。今年5月，德国和法国两国发出共同倡议，呼吁成立一个规模为5000亿欧元的欧洲复苏基金。随后，这一基金的规模上升至7500亿欧元，其中5000亿欧元为无偿拨款、2500亿欧元为贷款。不过这一方案遭到了“节俭四国”——奥地利、瑞典、丹麦和荷兰的反对，它们要求削减7500亿援助基金中无偿援助的规模，提高需要偿还的贷款部分。而以意大利为首的疫情较严重国家主张维持7500亿欧元的资金规模，希望其中用于无偿拨款的部分不少于4000亿欧元。最终的方案是由欧洲理事会主席Charles Michel提出的，方案寻求打破财政政策保守的北欧国家和希望帮助最受疫情打击的南欧国家之间的僵局。有分析认为，这一方案的通过，将标志着将标志着欧盟国家的财政一体化将空前深入。06美国7万亿刺激也在赶来？作为此次新冠疫情最严重的国家，美国政府3月底推出了2万多亿美元的经济援助法案，对居民、企业、公共部门巨额补贴。但再多的钱也有花光的时候，2万多亿美元只够发到七月底。美国东部时间7月20日，休会两周的美国国会议员们全部返回华盛顿，为即将到期的新冠经济刺激计划进行新一轮讨论。美国财长姆努钦表示，另一个总值万亿美元（折合人民币7万亿左右）的刺激计划正在开始制定。他还透露，计划在下一份刺激法案中削减薪资税。此前他也在多个场合表示，新的刺激计划预计将在7月底推出。他还透露新方案将重点照顾餐馆、酒店等最受疫情打击的行业。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2178,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":952425380,"gmtCreate":1592198241640,"gmtModify":1704198217228,"author":{"id":"3532752736116021","authorId":"3532752736116021","name":"薛定谔丶猫","avatar":"https://static.tigerbbs.com/e91e7b3084f5fddb91696028e8d455a6","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3532752736116021","authorIdStr":"3532752736116021"},"themes":[],"htmlText":"说太多就没有意思了","listText":"说太多就没有意思了","text":"说太多就没有意思了","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/952425380","repostId":"1171783006","repostType":4,"repost":{"id":"1171783006","pubTimestamp":1592180442,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1171783006?lang=&edition=full","pubTime":"2020-06-15 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tg-height=\"377\"><span>中国的村庄大多喜欢以传统牌坊作为村庄入口处的标志，而新发地村的牌坊，可谓是其中的富丽堂皇、规模宏大者。还好，新发地村没有华西村那么多的惊人的形象工程。但是在家族政治方面，新发地村的张玉玺却丝毫不逊于以吴仁宝为核心的吴氏家族。</span></p><p><span>6月初，全国抗疫已经基本取得胜利，所有工作的重心转向了外防输入。</span></p><p><span>但最近几天北京市新发地市场爆发的多起病例，又让人们原本放下的心又悬了起来。尤其是新发地是名副其实的首都“菜篮子”和“大果盘子”，承担了北京80%以上的农产品供应，其人流量、客流量都是惊人的。</span></p><p><span>新发地能做到今日这般规模，成为北京市农产品最重要的流通地，与一个家族有着密切联系。</span></p><p><b><span>青年农民张玉玺</span></b></p><p><span>出生在北京市丰台区花乡新发地村的张玉玺，有着中等的个头，宽厚的肩膀，这种身材非常适合从事繁重的体力劳动，尤其是以种地为主的传统农业。</span></p><p><span>他学习成绩谈不上优秀，家庭谈不上显赫，在那个除了升学、招工才能离开农村的年代，张玉玺唯一的出路是种好家门前的几亩地，做一个勤劳的农民，娶一个持家的老婆，生几个和他一样壮实的儿子，保住一家人的口粮。</span></p><p><span>但这个生于1949年10月10日，与共和国同龄的青年农民，仿佛天生就有着干大事业的运气。</span></p><p><span>1969年的夏天，19岁的张玉玺像往常一样在菜田里忙碌。生产大队领导把张玉玺叫到队部，通知他作为农民代表，参加二十周年国庆游行。</span></p><p><span>首都的村民不得不说有着天然的便利，他们有很多这种机会。在学生时代，张玉玺曾参与过不少大型活动，比如在天安门广场上欢迎外宾、在“五一”劳动节参加庆祝游行。这让如张玉玺般的青年农民，有了接触政治、感触国家、学会纪律、拓宽交际的机会。</span></p><p><span>国庆游行前，张玉玺和其他农民代表一起投入紧张的军训。30多摄氏度的高温下，站军姿、齐步走、踢正步，每天汗流浃背。但张玉玺却从中感触到了军人的神圣与自豪感。</span></p><p><span>那个夏天，张玉玺不仅与农民代表们结下了深厚的友谊，而且还让他下定决心走出农村，参军入伍，走向更宽广的天地。</span></p><p><span>国庆游行后不久，刚过完20岁生日的张玉玺报名参军。在那个年代，20岁参军算是一个很晚的年龄了，可见张玉玺当时是多么的渴望当时的生活。</span></p><p><span>从没有见过大海的张玉玺，入伍后被分配到了位于宁波的东海舰队37510部队的一艘舰艇上。这时，冷战阴云密布，两岸关系极度紧张，张玉玺和他的战友始终处在高强度训练、备战的状态下。不过张玉玺很感谢这段时光，日后他曾提起军旅生涯把他“磨炼的坚韧、坚强、稳重而扎实”。</span></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3a92717bf878f22e08cfdb7c31e792f4\" tg-width=\"308\" tg-height=\"177\"><span>在海军服役时的张玉玺</span></p><p><span>1976年，无法提干成为军官也没有入党的张玉玺，从东海舰队退役回到家乡新发地村。</span></p><p><span>那时的张玉玺并不是如后来很多媒体报道的那样——仿佛他退伍回家就是为了带领乡亲们致富。当时的他退伍只想去国营企业上班当个工人。但造物弄人，他没有实现自己的愿望，留在了农村。</span></p><p><span>张玉玺成了一名村集体的“工人”，也就是虽是农民身份，但是并不种地。他在村里先后被安排干过基建队小工、统计员、放映员、养鱼等工作。</span></p><p><span>虽然不用面朝黄土背朝天，但张玉玺对村子状态并不满意，他望着辛苦种菜却生活贫困的村民，倍感失落。不过，在这几年里，他在村里生活的却还舒适。他成家立业，加入了党组织，并迎来了儿子张月琳的降生。</span></p><p><span>1982年，31岁的张玉玺被当时的村领导班子推荐去丰台农校学习蔬菜栽培。两年后，他拿着专科文凭毕业回村当了主管科技的生产队副大队长。</span></p><p><span>当时中国乡村热衷于搞集体企业，张玉玺又成为了新发地农工商联合公司副总经理、新发地村蔬菜公司经理。现在的报道，常认为先有张玉玺后有新发地，其实新发地村本身就是个走在改革开放前沿村庄，八十年代初，新发地的生产大队就改为农工商联合公司，各个生产队改为分公司。</span></p><p><span>这次学习意义非同，一是让张玉玺成了村民中的“高级知识分子”，为他以后能将新发地系企业在集体企业衰落中异军突起发挥了作用。二是高学历加退伍军人的双重利好身份，使他很年轻的时候便成为村班子成员，有了可以施展商业才华的平台。</span></p><p><b><span>初试经商</span></b></p><p><span>对于一个人的成功，鸡汤导师会说“干就完了”，佛系中年会说“听天由命”。只有一位长者把话说全了——“一个人的成功,既要看个人的努力,又要看历史的进程”</span></p><p><span>巧了，此刻的张玉玺，个人素质到位后，历史也将给他提供一个千载难逢的际遇。</span></p><p><span>在计划经济时代，农民种的蔬菜必须统一由北京第二商业公司收购后销售给市民。</span></p><p><span>1985年，北京开始了农产品流通领域的计划经济向市场经济转轨的新时期。北京第二商业公司作为专业“赚差价”的中间商逐渐退出历史舞台，农民开始可以将部分自种蔬菜自行对外出售。</span></p><p><span>新发地村周边农民向政府交完指定数量的蔬菜外，便在村里两条公路(今天的黄陈路和南苑西路)交叉的十字路口集中摆摊售卖剩余的蔬菜，北京各地的菜贩子也争相来这里收菜。</span></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1c13f0e72274b764b3d5036990673ecf\" tg-width=\"303\" tg-height=\"183\"></p><p><span>这种自发形成的市场越来越大，以至于堵塞了交通，逼得丰台区政府不得不出面整顿。而这个任务就落在了张玉玺头上。</span></p><p><span>张玉玺可能是城管界的祖师爷。那时他每天一大早就带人去市场轰人，这种治理的效果如同今天城管与小贩的猫捉老鼠游戏一样，撵走了又回来，小摊贩貌似永远清除不了。</span></p><p><span>张玉玺想起在农校学习时，英国一位农产品市场专家讲过“办农产品市场要具备四个要素，市场的早期是自发的;地理位置应该是城乡结合部;交通便利;市场距离消费终端，运输不超过一小时”这四个要素，新发地村全具备。</span></p><p><span>知识总还是有用的。只不过一些人理论联系实践能力太差，在实践中根本想不起来理论，然后倒因为果，认为理论一无是处。</span></p><p><span>而此时，村支书孟有发也是有想法的人，他也看到了蔬菜交易的潜在商机。</span></p><p><span>经过村委讨论，决定让张玉玺负责筹建一个市场。这就是后来张玉玺津津乐道的“三个15”：带着本村15个青年，用15万元（丰台区出资3万，花乡3万，新发地村10万），用15亩集体土地，开始了创业。</span></p><p><span>1988年5月16日，一个简简单单的用于初级农产品集散和交易的地方正式挂牌成立，这就是新发地市场发展的雏形，这一天也是新发地市场启航的起点，更是张玉玺人生的新起点。</span></p><p><b><span>初露锋芒</span></b></p><p><span>上世纪90年代初期，新发地市场慢慢崭露头角，面积逐年扩大，菜贩越聚越多。菜贩在早晨现买现卖，一杆大秤和一个大筐就是一个“摊位”。场面虽说热闹，但是极其混乱。</span></p><p><span>这换做其他人，貌似也没什么，毕竟那个年代，只要能赚到钱，谁还去关系其他事呢。</span></p><p><span>但是张玉玺不一样，他的经历与知识决定了他的视野，他的视野决定了他对这种场景的不满。</span></p><p><span>如何管理农产品市场？没人懂。张玉玺首先想到了理论知识，但新华书店一本相关书籍都没有。</span></p><p><span>没关系，毛主席讲过，要重视调查研究，不要老是搞教条主义，山沟沟里才有真正的马列主义！张玉玺扮成商户，拉着两车西红柿到内蒙古的市场里体验菜商生活，十几个本地“菜霸”想以低价全部收购。在张玉玺无奈之时，市场的管理人员出现在张玉玺面前，为他解了围。</span></p><p><span>这让张玉玺明白了市场治安的重要性——市场想留住商户，就要在市场管理和商户服务上下功夫。</span></p><p><span>这种深入一线、深入最基层的工作方式，是典型的张玉玺风格，也几乎是创业一代企业家共同的工作风格。</span></p><p><span>当过六年军人的张玉玺。套用军队简单、粗犷的管理模式，提出“三大纪律、八项原则”等市场规章制度，成立保安队伍，严格管理交易秩序。</span></p><p><span>靠着这简简单单的道理，新发地迅速发展壮大，成为北京市当时最大的农产品流通中心。在日后，进京的外地蔬菜，基本都是通过进入新发地的蔬菜市场，然后流通到北京市民餐桌上的。</span></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/065639bea78813bd32e1d86a32dc2283\" tg-width=\"405\" tg-height=\"230\"></p><p><b><span>商业帝国</span></b></p><p><span>九十年代时候，新发地菜市场做大了，但这还是不够的，一个乡村集体企业能否走的更远，还需要更多的现代化管理模式以及更大的经营规模。</span></p><p><span>在这方面，新发地村的村支书孟有发和已是新发地联合公司总经理的张玉玺意见十分一致。</span></p><p><span>新发地的发展路径是一面做大农副产品市场业务，另一方面是利用村集体资产和市场开展多种经营。</span></p><p><span>为了做大规模，新发地一直采取的是“今年收入变明年投入”的方式，如“滚雪球”一样逐年增添配套设施、扩大经营面积。虽然这样的发展模式，导致新发地村民长期以来能拿到的分红极少，但这种蛮横的资本积累的手段，让新发地获得了极快的扩张速度。</span></p><p><span>最终，新发地经过32年的建设和发展，成为北京乃至亚洲交易规模最大的专业农产品批发市场。</span></p><p><span>“市场现占地1680亩，管理人员1500名，固定摊位2000个左右、定点客户4000多家，日吞吐蔬菜1.8万吨、果品2万吨、猪牛羊5000多头、水产1500多吨。承担了首都80%以上的农产品供应。”</span></p><p><span>“2019年交易量1749万吨，交易额1319亿元人民币。在全国4600多家农产品批发市场中，已连续十七年双居全国第一”</span></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/730f6d5e7bb273681c3ea5c977863479\" tg-width=\"283\" tg-height=\"256\"></p><p><span>新发地一直想把自己在北京的成功模式复制到全国各地</span></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/03a077bc5e917679989ff49792abccd4\" tg-width=\"292\" tg-height=\"177\"></p><p><span>除了横向的全国布局，新发地还试图在农产品产业链上有所作为，布局了诸多蔬果种植基地、货运公司、城市零售网点。</span></p><p><span>从多种经营方面更可以看出新发地的实力。北京一直是房地产开发的热土，作为拥有近5000亩土地的新发地村，自然也想成为开发商。而且他们有着天然的两群客户：回迁村民和市场的商户。</span></p><p><span>天伦锦城小区、新发地锦城园小区、期颐百年小区、天骄骏园小区·····在北京南四环拔地而起。</span></p><p><span>除了房地产，货运物流也是新发地的重要支柱，位于京开高速新发地桥西侧的大片空地被开发为物流基地。雄心勃勃的新发地，最后开设了自己的长途客运站，成为北京南部重要的客运中心。</span></p><p><span>物业管理公司、咨询公司、宾馆、酒店、矿泉水厂、建筑材料厂这些更是不在话下。</span></p><p><span>三十年的发展，新发地俨然已经成为了一个商业帝国。</span></p><p><b><span>帝国的国王</span></b></p><p><span>现在很多媒体将张玉玺宣传为新发地的创业带头人领路人，仿佛他成了“新发地一世”。其实，张玉玺对新发地的贡献虽是最大的，但张玉玺真正完全掌舵新发地已经是二十一世纪的事情了。</span></p><p><span>老书记孟有发在2004年卸任，张玉玺接任。至此之后，张玉玺成为新发地村与新发地商业帝国的双重一把手。</span></p><p><span>张玉玺时代的新发地，达到了发展的顶峰。不得不说，张玉玺的商业头脑、管理手腕、政治意识都是一流的。</span></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/12fadfa4bb9c2cb0fc6cfe527d35ba5a\" tg-width=\"310\" tg-height=\"224\"><span>将自己的市场定位为“首都菜篮子”，并且把农产品供应与政治任务紧密贴合在一起，张玉玺的这些聪明的选择，让自己在沉浮不定的商场几十年稳立不倒。</span></p><p><span>但这个国王不是终身制的，在担任多届书记后，张玉玺将书记位置交出，并逐步退出商业帝国。但在这似退非退的时期，人们才能发现，张玉玺搭建的帝国已经成型。</span></p><p><span>细心的人会发现，接任新发地村书记的不是别人，而是郑玉玺的外甥张伟，逐渐接过商业帝国权杖的也不是外人，正是张玉玺的儿子张月琳。张伟与张月琳，将成为未来新发地的两大权力支柱。</span></p><p><span>张伟在接任新发地书记后，理所当然的也成为了新发地村办集体企业新发地联合公司的一把手。这个联合公司是新发地商业帝国的核心，新发地农副产品批发中心（农产品流通）、北京丰泰房地产开发公司（房地产）均是该企业的全资子公司。</span></p><p><span>但张伟能控制这些企业吗？答案可能是否定的。新发地农副产品批发中心的总经理是、法定代表人是张月琳，北京丰泰房地产开发公司的董事长则是张玉玺。</span></p><p><span>新发地村另一个核心企业是北京市新发地宏业投资中心，新发地商业帝国中的交通运输产业就在这个投资中心下面，新发地长途客运站、新发地城市配送公司、汉龙货运公司均是该投资中心的全资子公司。张伟也顺理成章的当了这个全体村民入股的集体所有制企业的总经理、法定代表人。</span></p><p><span>而同样在新发地村和商业帝国任职的还有张玉玺的妻弟杨洪杰，任新发地天娇俊园党支部书记，高碑店分场副总；妻弟杨洪凯任新发地农产品批发市场副董事长;外甥王永贵任新发地分场部门经理;妻弟杨洪斌任新发地宏业投资中心副董事长。</span></p><p><span>除此之外，还有更多的张玉玺的亲友在公司任职。这一点像极了华西村</span></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/283f6481379108eee32f2580b32f3e6f\" tg-width=\"278\" tg-height=\"259\"></p><p><span>中国的乡村集体企业最后的归宿，除了化公为私，便是以村领导家族为核心成员的集权控制，似乎很难找出真正符合社会主义本意的一种发展模式。</span></p><p><span>这种家族垄断，似乎没什么毛病。毕竟所有企业所有权都属于村集体，制度上讲归全体村民共有，村民是企业发展的最终受益者。</span></p><p><span>但是所有权与经营权分离，少部分人掌握甚至垄断了集体企业的经营权，而他们又不拥有企业的所有权，那么这部分掌权者可以尽情的施展其经营才能，几乎不受约束。</span></p><p><span>这种看似不符合现代企业治理结构的状态，却是新发地商业帝国得以发展壮大的秘诀。因为经营者可以按照自己既定的思路长期发展，不受所有权人的干涉，而且可以长期不分红甚至永远少分红，为企业留存资金，以快速实现企业的快速扩张。</span></p><p><span>但这种模式的弊端也是显而易见的。这些掌握经营权的人可以在集体企业肆意而为，任人唯亲有之，自己给自己大幅提高待遇有之。</span></p><p><span>更有甚者，部分领导可以以个人名义成立私有制的公司，再让自己私有的公司来参与集体企业的运营，以达到掠夺集体财产合法化的目的。这样，他们通过控制集体企业，轻而易举的将集体企业的利益输送到个人名下的企业。</span></p><p><span>新发地也不免俗，多年以来，新发地村民的检举从来都不少。检举的核心内容便是张氏家族独掌大权，村民得到的收益相比于新发地商业帝国实现的收益而言太渺小。</span></p><p><span>多年来，张玉玺和他的亲友总能化危为安，在媒体舆论前一直保持着正面形象，他们是农民企业家、首都菜篮子的守护人、村民的致富带头人·······但这一次，不知道他们能否安然度过这次危机。</span></p>","source":"lsy1592180350013","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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摆摊论江湖</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>中国的村庄大多喜欢以传统牌坊作为村庄入口处的标志，而新发地村的牌坊，可谓是其中的富丽堂皇、规模宏大者。还好，新发地村没有华西村那么多的惊人的形象工程。但是在家族政治方面，新发地村的张玉玺却丝毫不逊于以吴仁宝为核心的吴氏家族。6月初，全国抗疫已经基本取得胜利，所有工作的重心转向了外防输入。但最近几天北京市新发地市场爆发的多起病例，又让人们原本放下的心又悬了起来。尤其是新发地是名副其实的首都“菜篮子”...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/JEQyr3ScLnn9xsxGplJ0NQ\">Web 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像极了华西村中国的乡村集体企业最后的归宿，除了化公为私，便是以村领导家族为核心成员的集权控制，似乎很难找出真正符合社会主义本意的一种发展模式。这种家族垄断，似乎没什么毛病。毕竟所有企业所有权都属于村集体，制度上讲归全体村民共有，村民是企业发展的最终受益者。但是所有权与经营权分离，少部分人掌握甚至垄断了集体企业的经营权，而他们又不拥有企业的所有权，那么这部分掌权者可以尽情的施展其经营才能，几乎不受约束。这种看似不符合现代企业治理结构的状态，却是新发地商业帝国得以发展壮大的秘诀。因为经营者可以按照自己既定的思路长期发展，不受所有权人的干涉，而且可以长期不分红甚至永远少分红，为企业留存资金，以快速实现企业的快速扩张。但这种模式的弊端也是显而易见的。这些掌握经营权的人可以在集体企业肆意而为，任人唯亲有之，自己给自己大幅提高待遇有之。更有甚者，部分领导可以以个人名义成立私有制的公司，再让自己私有的公司来参与集体企业的运营，以达到掠夺集体财产合法化的目的。这样，他们通过控制集体企业，轻而易举的将集体企业的利益输送到个人名下的企业。新发地也不免俗，多年以来，新发地村民的检举从来都不少。检举的核心内容便是张氏家族独掌大权，村民得到的收益相比于新发地商业帝国实现的收益而言太渺小。多年来，张玉玺和他的亲友总能化危为安，在媒体舆论前一直保持着正面形象，他们是农民企业家、首都菜篮子的守护人、村民的致富带头人·······但这一次，不知道他们能否安然度过这次危机。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2700,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":953289501,"gmtCreate":1590420399903,"gmtModify":1704192475461,"author":{"id":"3532752736116021","authorId":"3532752736116021","name":"薛定谔丶猫","avatar":"https://static.tigerbbs.com/e91e7b3084f5fddb91696028e8d455a6","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3532752736116021","authorIdStr":"3532752736116021"},"themes":[],"htmlText":"我在自己手中，才是最好的。","listText":"我在自己手中，才是最好的。","text":"我在自己手中，才是最好的。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/953289501","repostId":"1184888298","repostType":4,"repost":{"id":"1184888298","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1590397930,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1184888298?lang=&edition=full","pubTime":"2020-05-25 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href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>将于本周四（5月28日）由上市委员会审查其上市材料。多位知情人士透露，京东通过聆讯不会有难度。这意味着，</span><b><span>京东最快将于5月31日在港交所挂出招股书，并于6月4日左右开始招股。</span></b></p><p><span>此次京东承销团里除了瑞银和美林等牵头行外，还包括中银国际、交银国际以及招银国际等中资行。且自上周起，不少机构投资者已下了“引子单”，即意向订单。</span></p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/cf5337c9c7bc23ec872d30a10fe10327","relate_stocks":{"JD":"京东"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1184888298","content_text":"京东将于本周四（5月28日）由上市委员会审查其上市材料。多位知情人士透露，京东通过聆讯不会有难度。这意味着，京东最快将于5月31日在港交所挂出招股书，并于6月4日左右开始招股。此次京东承销团里除了瑞银和美林等牵头行外，还包括中银国际、交银国际以及招银国际等中资行。且自上周起，不少机构投资者已下了“引子单”，即意向订单。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2286,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":953289278,"gmtCreate":1590420234694,"gmtModify":1704192475288,"author":{"id":"3532752736116021","authorId":"3532752736116021","name":"薛定谔丶猫","avatar":"https://static.tigerbbs.com/e91e7b3084f5fddb91696028e8d455a6","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3532752736116021","authorIdStr":"3532752736116021"},"themes":[],"htmlText":"广积粮，高精尖。人才才是最重要的。","listText":"广积粮，高精尖。人才才是最重要的。","text":"广积粮，高精尖。人才才是最重要的。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/953289278","repostId":"1130930476","repostType":4,"repost":{"id":"1130930476","weMediaInfo":{"introduction":"天风证券研究所官方微信账号，感谢您的关注！","home_visible":1,"media_name":"天风研究","id":"1076160342","head_image":"https://static.tigerbbs.com/456c40c524344b48b29fd979bf624d0a"},"pubTimestamp":1590414736,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1130930476?lang=&edition=full","pubTime":"2020-05-25 21:52","market":"sh","language":"zh","title":"刘煜辉：脱钩+滞胀的时代，我们该如何投资","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1130930476","media":"天风研究","summary":"天风证券首席经济学家刘煜辉于天风总量策略会上的主旨发言。","content":"<p><i>本文为中国社会科学院教授，天风证券首席经济学家刘煜辉于2020年5月23日在天风总量策略会上所作的《留得青山，赢得未来——宏观经济与市场前瞻》主旨发言。</i></p><p>大家好，我就开门见山谈谈观点。</p><p>昨天大家也看到了总理的政府工作报告，跟预期相比，整体感觉是个收敛的基调。</p><p>我们可以大致盘算一下，今年财政扩张的增量实际上明确的也就是2.6万亿，其中1万亿是特别国债，还有1.6万亿是新增的专项债。如果按照2020年财政赤字率目标3.6%算，今年财政赤字的规模大概比去年扩大了1万亿，但是我们也应该看到赤字扩大主要来自于财政收入的减少，财政支出并没有增加多少。在中国流转税制的情况下，这反映的不是经济扩张效应，而是经济收缩的结果，疫情冲击企业停工停产，没有经济收入，没有经济流量，所以它带来税收的显著减少。</p><p>所以财政扩张的真正主体是前面讲的1万亿的特别国债和新增1.6万亿的专项债。我们看到政府工作报告特别强调，这1万亿特别国债与我们原先预期的投入方向有所不同，将以特殊转移支付，全部用于地方，它不是对应项目的扩张，更多的是解决因为疫情的冲击，很多地方政府的财政困境，吃饭都有问题了，所以具有很强的维稳性质。</p><p>真正对经济有财政扩张效应的就是1.6万亿专项债，配套银行的信用带动一些新建的基建项目，这是财政扩张的效果。</p><p>其他对经济的支持措施更多来自于银行的债务系统扩张。我们看到4月社会融资存量增速为12%，较去年底10.7%提升了1.3%，昨天两会的政府工作报告中提到要保持信用、贷款和社会融资增速显著高于去年。大家都知道银行投放是有规律的，主要投放是在一季度，之后逐级递减的，因为早投放早受益，项目的储备实际上都压在年尾，如果项目成熟了，过会了，最好是来年一季度全部打出去。所以我个人认为从目前看，下半年社融存量增速可能维持在12%的水平就不错了。</p><p>因为从信用业务的角度来讲，银行目前面临严重的资产荒，资金成本又降不下去，这是个宏观的问题，现在银行每做一笔业务边际上都是亏的，负债端的边际不能被资产端的收益率覆盖。前期大家也知道，经济脸着地以后，实体经济根本不能产生足额收益的资产，收益率极低。在这个情况下，除非银行受到很强的行政干预才能提升增速，否则的话按照目前的态势来看，接下来保持12%的增速，对银行来讲都需要付出很大的努力。过去三四年财经决策的领导们一直在为中国调结构去杠杆，保持中国的宏观杠杆率，降低中国的宏观风险而努力，从两会的基调和基础的想法来看，如果不出意外的话是不太可能发生强力的政治督导，一定要银行硬着头皮制造烂资产。如果保持12%的社融存量增速，那么今年新增的信用不会超过4万亿。</p><p>按照中国目前的债务驱动型体制，信用的边际产出效率很低，2019年社融新增24万亿，才生产了7万亿的GDP增量，简单讲，24万亿信用砸进去以后，边际产出仅7万亿的GDP增量。所以按照这个信用的产出效益，他们计划提供的这6.6万亿子弹大约也就是填补一季度GDP的亏空，一季度损失的GDP约1.4万亿，砸了一个坑，如果算机会损失的话，正常的GDP名义增速是7%左右，对应的经济损失可能是3万亿。所以决策层领导可能是算过大账的，大概就是填一填坑的感觉。因为在这个基础上再加码，那么会使宏观杠杆率搞得非常丑陋，现在已经很丑陋了。总理报告中有句话「留得青山，赢得未来」。所以今年什么经济指标都不提了。</p><p>心知肚明的事。</p><p><b>脱钩与滞胀</b></p><p>关于当前形势的判断，我个人认为非常的清爽。其实就是两个主题词：一个叫脱钩，一个叫滞胀，宏观的运行状态基本上围绕这两个主题词。</p><p><b>一、脱钩</b></p><p>这次面临的是已经延续了半个世纪的全球化浪潮，在它的最高峰出现了一个断崖式的下坠，这个状态是我们从来没见到过的，我们看它对应的是西方在新冠疫情之后已经形成了某种非常强化的政治正确的方向，这个方向就是反中。尤其是美国特别明显，新冠疫情造成全球金融市场的剧烈动荡以后，美国的反应异常的坚决和高效率。</p><p>我们看到它在理论上准备良久的MMT实践之后非常果决，短短的一个多月，美联储的资产负债表规模从三月初4万亿现在扩张到7万亿，财政赤字翻了近一倍。令我们感到惊讶的是什么呢？</p><p>整个执行的过程竟然没有发生一丝一毫的政治党争，没有发生党派之间的激烈争吵，众议院过了马上参议院就过，而且各个党派的议员只要提出牵涉到我们的议题，参众两院基本上全票非常快的通过，所以我们能够感觉到在西方它的政治生态中间已经形成了一个非常强的政治正确方向。</p><p>这就不难理解为什么美股砸出一个深坑以后，居然能发生如此强势的修复，经济虽然还趴在地板上，但是股市已经发生了V型的修复，这不仅仅是一个印钱的效果，我们知道进入股票市场的钱、风险资产的头寸的上升，它背后的支撑来自于系统风险偏好的上升，并不是中央银行MMT把钱放出去以后，大幅扩张以后就能够自动流到股票市场，流到风险资产头寸的增加，这中间一定要形成风险偏好上升的逻辑。所以我们讲到这个逻辑对应的就是美国这个系统，甚至西方这个系统，通过这次新冠疫情已经形成了某种非常强化的政治正确，客观上显著地降低了西方、美国整个系统的交易成本。映射到投资市场，就是风险偏好的上升。这是我们感到压力的地方。</p><p>大家也知道中国过去40年实现了伟大的经济崛起和巨大的物质繁荣，背后支撑的因素无非来自于两碗「基本面」：改革开放和全球化。我们抓住了历史机遇，也就是国运，获得了全球化浪潮最丰厚的红利，今天我们看到的就是延续半个世纪的全球化浪潮在高峰发生了断崖式下跌。</p><p>今天中国工厂的地位不是浪得虚名，我们已经通过20年不懈努力融入了全球化浪潮，建立了以中国为枢纽的全球产业链、供应链甚至价值链。然而现在西方政治正确的方向就是全方位向这个链条发起清算，虽然疫情还没有结束，但从民间到庙堂之高的决策，都可以感觉到这种情绪愈发浓烈。所以不能再沉浸在所谓中国「枢纽」的宏大叙事中了，对于跨国资本来讲，它的决策逻辑因为模型中相应的变量都会发生巨大的改变。在巨大的历史变迁和宏大叙事转换的潮头，不仅会算经济商业账，同时更要考虑政治和安全成本。一旦西方形成了某种政治方向，那么资本在进行全球布局时，一定会把政治不正确成本和风险计入到模型，这就是今天我们的压力。</p><p>所以面对严峻的外部条件，我想是决策层应该经过深思熟虑做出的决定。往前追溯的话，4月8号的中共中央政治局会其实可能就已经下了这个决心，「做好较长时间应对外部环境变化的思想准备和工作准备」，这是那次会议的总基调，我个人理解就是个防御的基调，备战备荒，深挖洞、广积粮，就是为应对未来巨大的不确定性，至少是过去五十年未有之变局，是历史潮流的翻转，做长期的思想准备和工作准备。具体到这次的两会政府工作报告，实际上是这样一个精神的延续和落实，或者是具像化。因此昨天我看到政府工作报告没有特别大的惊愕和反差，跟我过去的感觉比较一致。</p><p>之前很多人也问过我两会快开了，会怎么样？我的感觉是个「三没有」的状态。</p><p>第一是没有什么大的刺激。目前看来，中国计划拿出来的子弹就这么多，是一个比较收敛的基调。</p><p>第二，之前一些经济学家比如小年教授和我很早就提过救民企、救民生的想法，积极地推动资源要素配置方向的转移。我甚至提出来直升机撒钱，直接把钱撒向经济破损的部门比如困难的民企和家庭，大规模发消费券等等。但是从报告中没有提到这个意思，因为说实在话这些方向从政治学角度讲都属于短期效应，属于纯消耗性的财政活动，现在要保的是财政，保的是钱粮，保的是核心价值。「广积粮、深挖洞、多攒钱、多攒力气、少花钱」。</p><p>第三是在外部环境非常恶劣和极不友好的条件下，无论是从政治学还是历史学的角度去认知的话，内部改革的压力和困难巨大。我们常常看到市场中产生一些人讲所谓形势比人强，压力倒逼改革这样一些说法，这更多是体现在股票市场的阶段性预期方面。回到现实中间来讲，真正政治行为的决策还是由国家的历史和政治的属性来决定的。系统的目标函数指向是「执政安全」。不展开。</p><p>这是我讲的第一个主题词「脱钩」，演绎出来我们政策的选择，对于我们来讲就是防御，备战备荒，广积粮、深挖洞，外面形成了某种政治正确，清算我们体制的力量，对于我们而言肯定是防御，我们选择这个「三没有」也是非常理性的，两个大个子现在要对决，对手比我们更强大，我们相对弱小，力量还不足，从正常的生活常识来讲，作为弱的一方肯定是蹲下、蹲下，甚至蜷缩，尽量减少自家的身体暴露，保护好自己的头部和关键部位，减少身体的能量消耗&nbsp;，节约财政资源，节约子弹。这是在与一个与强者打架过程中非常理性的选择。</p><p>如果你还昂首挺胸，门户大开，加杠杆大干快上，暴露风险，这不是送给对方揍吗？这是生活常识。</p><p><b>二、滞胀</b></p><p>自然的推演到第二个主题词，滞胀的状态。这里牵扯到我们的经济「体质」，即便在没有什么刺激的情况下，也无法克服当前经济下落过程中所产生的通货膨胀。其实滞胀不是一个时点的问题，而是「体质」，这个「体质」已经延续很多年时间了。最近几年非常明显，这次疫情是给中国经济「体质」做了一次最好的实证研究，过去几年经济学家之间经常发生的那种形势判断的争吵都可以休了。因为这一次非常明显，一季度经济增速-6.8%，砸出个大坑，但中国经济没有发生一丝一毫的通货紧缩，经济停摆一个多月时间，居然没有发生一丝一毫的价格下降？</p><p>从黑色金属到房地产，再到背后的土地财政，中国经济的主线异常得坚韧和顽强。从中国自己决定的工业周期品到民生消费品再到社会服务都未出现降价。物价那么高，有的是老百姓对钞票发毛的预期非常浓烈，所以深圳楼市的异常的火爆，各地地王频现。</p><p>当下失业和通货膨胀别扭的共生状态，说明这根本不是熟悉的「凯恩斯经济世界」。这是经济下行周期的通胀：菲利普斯曲线（凯恩斯的经济世界）失灵，所以问题在于供给侧，供给侧受到某种力量的不断打击而下坠（长期增长动能受损），而需求被顽强的既得利益所顶住，从而向下撕裂出越来越大的缺口，形成难以遏制的顽固的通胀预期。各种争论源自逻辑源头的分歧在于中国经济的潜在增长还稳态吗？我的结论是：中国的潜在增长目前甚至更早已经进入非稳态的状态，因为我们观察得到一些要素供给和要素质量其实早带着加速度在变化中。</p><p>在疫情冲击下，我们肉眼能够看到的是总需求（三驾马车）「脸着地」，但我们肉眼看不到的，潜在增长是不是也有可能进入「脸着地」的状态。完全可能，那么一个至关重要的问题无法回避，政策的重心会摆在哪一头：需求侧还是供给侧。</p><p>决定中国经济潜在增长的就是我前面讲的两碗基本面，改革开放和全球化，今天这两碗基本面已经找不回妈妈以前的那个味道了。这个故事的剧本就是要突破内在的心魔，现在它不是靠红头文件做几个PPT就能够解决问题的，唯有靠改革。但是今天这个时点，改革不再是做PPT，画个圈圈绘蓝图那么简单了。</p><p>所谓改革就是做减法，就是利益的革命。它要改变今天利益、机会、资源配置的方向。改变这个分配的结构，这个就是减法的问题。减法能突破吗？</p><p>总书记昨天强调了要让市场在资源配置中发挥决定性作用，不能再回到计划经济模式，很受鼓舞。</p><p>我们讲改革为什么难？因为是个动奶酪的问题。但今天又只能通过这种做减法的改革才有可能提振潜在增长，才有可能把中国带出目前这样一个滞胀的状态。</p><p>所以我讲今天判断中国的形势很简单，就是两个主题词，一个是脱钩，第二个是滞胀。</p><p><b>股票和债券</b></p><p>近几个月股票市场反映的就是一个滞胀的时钟，在今年这么一个「活久见」的大环境中间，股票市场最近的结构和交易在所有大类资产中算表现好的。如果你选对了结构，今年损失不大，甚至小有斩获。</p><p>表现最好的那几个指数反映的就是滞胀的时钟。如食品饮料、柴米油盐等生活必选消费；如医药；如代表国家政治意志的关键科技攻关的新型举国体制的方向，军工、自主科创等短板产业。我们不去管它未来的成效，但是你可以看到明显的举国体制所对应的方向，国家基金不断往这几个方向注资，所以那些股票对应的实际上是意志的资本化，和现实的财务已经没有多大的关系。</p><p>如果配到这些方向，今年不但回避了后面下跌的损失，甚至还有比较明显的一个收益。<b>我觉得后面基本上还是围绕着消费（偏重于在柴米油盐等必选消费）、医药、农业、泛军工（包括硬核科技、关键科技攻关的新型举国体制）这几个方向，可能发生阶段性调整，但在滞胀背景下，资金不太可能系统性地转移到其他方向。</b></p><p>结构之外的其他方向就乏善可陈了，我的感觉是压力很大的。下半年脱钩之后，如果G2从对抗走向决裂的过程不断地升级的话，我对资本市场的整体情绪，股票估值的分母存在一丝隐忧，相对比较谨慎的。</p><p>首先在目前这种三没有的防御备战备荒的气场中，激励股票分母也就是风险偏好昂扬向上的逻辑形成是有难度的。股票市场从来就不缺钱，它真正要的是风险偏好。</p><p>在这样一个严峻的外部条件冲击下，是不是会重现类似2018年比较消极的分母状态，市场逐渐累积和增加负向的情绪，到某个时点突然出现急速下坠，我觉得大家还是要担心这样一个风险。老鼠打洞，这是我个人的一点隐忧。</p><p>当然从目前的状态来看，结构上我觉得是没有问题的。只是倾巢之下安有完卵？股票市场交易者还是要担心分母可能出现的阶段性整体的塌陷所造成的风险。</p><p>债券方面，我个人观察十年期国债利率还是在2.5%形成了平衡。如果中国房地产和土地财政这个链条的韧性不发生实质性变软，我个人认为短期内可能很难看到形成一个不断下行的利率通道，基本上是围绕2.5%这个平衡的位置。因为疫情冲击以后大水漫灌，把垃圾债的风险溢价冲得极低，某种程度就是用流动性溢价替代信用溢价的过程，大家赚这个交易的钱，这个过程时间也不长，先人一步的同志就把钱赚到口袋了，后面进去的同志运气好的话喝口汤，运气不好的话汤都喝不着，大概是这么一个情况。</p><p>我简单先讲到这里，谢谢大家。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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href=\"https://laohu8.com/wemedia/1076160342\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/456c40c524344b48b29fd979bf624d0a);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">天风研究 </p>\n<p class=\"h-time\">2020-05-25 21:52</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p><i>本文为中国社会科学院教授，天风证券首席经济学家刘煜辉于2020年5月23日在天风总量策略会上所作的《留得青山，赢得未来——宏观经济与市场前瞻》主旨发言。</i></p><p>大家好，我就开门见山谈谈观点。</p><p>昨天大家也看到了总理的政府工作报告，跟预期相比，整体感觉是个收敛的基调。</p><p>我们可以大致盘算一下，今年财政扩张的增量实际上明确的也就是2.6万亿，其中1万亿是特别国债，还有1.6万亿是新增的专项债。如果按照2020年财政赤字率目标3.6%算，今年财政赤字的规模大概比去年扩大了1万亿，但是我们也应该看到赤字扩大主要来自于财政收入的减少，财政支出并没有增加多少。在中国流转税制的情况下，这反映的不是经济扩张效应，而是经济收缩的结果，疫情冲击企业停工停产，没有经济收入，没有经济流量，所以它带来税收的显著减少。</p><p>所以财政扩张的真正主体是前面讲的1万亿的特别国债和新增1.6万亿的专项债。我们看到政府工作报告特别强调，这1万亿特别国债与我们原先预期的投入方向有所不同，将以特殊转移支付，全部用于地方，它不是对应项目的扩张，更多的是解决因为疫情的冲击，很多地方政府的财政困境，吃饭都有问题了，所以具有很强的维稳性质。</p><p>真正对经济有财政扩张效应的就是1.6万亿专项债，配套银行的信用带动一些新建的基建项目，这是财政扩张的效果。</p><p>其他对经济的支持措施更多来自于银行的债务系统扩张。我们看到4月社会融资存量增速为12%，较去年底10.7%提升了1.3%，昨天两会的政府工作报告中提到要保持信用、贷款和社会融资增速显著高于去年。大家都知道银行投放是有规律的，主要投放是在一季度，之后逐级递减的，因为早投放早受益，项目的储备实际上都压在年尾，如果项目成熟了，过会了，最好是来年一季度全部打出去。所以我个人认为从目前看，下半年社融存量增速可能维持在12%的水平就不错了。</p><p>因为从信用业务的角度来讲，银行目前面临严重的资产荒，资金成本又降不下去，这是个宏观的问题，现在银行每做一笔业务边际上都是亏的，负债端的边际不能被资产端的收益率覆盖。前期大家也知道，经济脸着地以后，实体经济根本不能产生足额收益的资产，收益率极低。在这个情况下，除非银行受到很强的行政干预才能提升增速，否则的话按照目前的态势来看，接下来保持12%的增速，对银行来讲都需要付出很大的努力。过去三四年财经决策的领导们一直在为中国调结构去杠杆，保持中国的宏观杠杆率，降低中国的宏观风险而努力，从两会的基调和基础的想法来看，如果不出意外的话是不太可能发生强力的政治督导，一定要银行硬着头皮制造烂资产。如果保持12%的社融存量增速，那么今年新增的信用不会超过4万亿。</p><p>按照中国目前的债务驱动型体制，信用的边际产出效率很低，2019年社融新增24万亿，才生产了7万亿的GDP增量，简单讲，24万亿信用砸进去以后，边际产出仅7万亿的GDP增量。所以按照这个信用的产出效益，他们计划提供的这6.6万亿子弹大约也就是填补一季度GDP的亏空，一季度损失的GDP约1.4万亿，砸了一个坑，如果算机会损失的话，正常的GDP名义增速是7%左右，对应的经济损失可能是3万亿。所以决策层领导可能是算过大账的，大概就是填一填坑的感觉。因为在这个基础上再加码，那么会使宏观杠杆率搞得非常丑陋，现在已经很丑陋了。总理报告中有句话「留得青山，赢得未来」。所以今年什么经济指标都不提了。</p><p>心知肚明的事。</p><p><b>脱钩与滞胀</b></p><p>关于当前形势的判断，我个人认为非常的清爽。其实就是两个主题词：一个叫脱钩，一个叫滞胀，宏观的运行状态基本上围绕这两个主题词。</p><p><b>一、脱钩</b></p><p>这次面临的是已经延续了半个世纪的全球化浪潮，在它的最高峰出现了一个断崖式的下坠，这个状态是我们从来没见到过的，我们看它对应的是西方在新冠疫情之后已经形成了某种非常强化的政治正确的方向，这个方向就是反中。尤其是美国特别明显，新冠疫情造成全球金融市场的剧烈动荡以后，美国的反应异常的坚决和高效率。</p><p>我们看到它在理论上准备良久的MMT实践之后非常果决，短短的一个多月，美联储的资产负债表规模从三月初4万亿现在扩张到7万亿，财政赤字翻了近一倍。令我们感到惊讶的是什么呢？</p><p>整个执行的过程竟然没有发生一丝一毫的政治党争，没有发生党派之间的激烈争吵，众议院过了马上参议院就过，而且各个党派的议员只要提出牵涉到我们的议题，参众两院基本上全票非常快的通过，所以我们能够感觉到在西方它的政治生态中间已经形成了一个非常强的政治正确方向。</p><p>这就不难理解为什么美股砸出一个深坑以后，居然能发生如此强势的修复，经济虽然还趴在地板上，但是股市已经发生了V型的修复，这不仅仅是一个印钱的效果，我们知道进入股票市场的钱、风险资产的头寸的上升，它背后的支撑来自于系统风险偏好的上升，并不是中央银行MMT把钱放出去以后，大幅扩张以后就能够自动流到股票市场，流到风险资产头寸的增加，这中间一定要形成风险偏好上升的逻辑。所以我们讲到这个逻辑对应的就是美国这个系统，甚至西方这个系统，通过这次新冠疫情已经形成了某种非常强化的政治正确，客观上显著地降低了西方、美国整个系统的交易成本。映射到投资市场，就是风险偏好的上升。这是我们感到压力的地方。</p><p>大家也知道中国过去40年实现了伟大的经济崛起和巨大的物质繁荣，背后支撑的因素无非来自于两碗「基本面」：改革开放和全球化。我们抓住了历史机遇，也就是国运，获得了全球化浪潮最丰厚的红利，今天我们看到的就是延续半个世纪的全球化浪潮在高峰发生了断崖式下跌。</p><p>今天中国工厂的地位不是浪得虚名，我们已经通过20年不懈努力融入了全球化浪潮，建立了以中国为枢纽的全球产业链、供应链甚至价值链。然而现在西方政治正确的方向就是全方位向这个链条发起清算，虽然疫情还没有结束，但从民间到庙堂之高的决策，都可以感觉到这种情绪愈发浓烈。所以不能再沉浸在所谓中国「枢纽」的宏大叙事中了，对于跨国资本来讲，它的决策逻辑因为模型中相应的变量都会发生巨大的改变。在巨大的历史变迁和宏大叙事转换的潮头，不仅会算经济商业账，同时更要考虑政治和安全成本。一旦西方形成了某种政治方向，那么资本在进行全球布局时，一定会把政治不正确成本和风险计入到模型，这就是今天我们的压力。</p><p>所以面对严峻的外部条件，我想是决策层应该经过深思熟虑做出的决定。往前追溯的话，4月8号的中共中央政治局会其实可能就已经下了这个决心，「做好较长时间应对外部环境变化的思想准备和工作准备」，这是那次会议的总基调，我个人理解就是个防御的基调，备战备荒，深挖洞、广积粮，就是为应对未来巨大的不确定性，至少是过去五十年未有之变局，是历史潮流的翻转，做长期的思想准备和工作准备。具体到这次的两会政府工作报告，实际上是这样一个精神的延续和落实，或者是具像化。因此昨天我看到政府工作报告没有特别大的惊愕和反差，跟我过去的感觉比较一致。</p><p>之前很多人也问过我两会快开了，会怎么样？我的感觉是个「三没有」的状态。</p><p>第一是没有什么大的刺激。目前看来，中国计划拿出来的子弹就这么多，是一个比较收敛的基调。</p><p>第二，之前一些经济学家比如小年教授和我很早就提过救民企、救民生的想法，积极地推动资源要素配置方向的转移。我甚至提出来直升机撒钱，直接把钱撒向经济破损的部门比如困难的民企和家庭，大规模发消费券等等。但是从报告中没有提到这个意思，因为说实在话这些方向从政治学角度讲都属于短期效应，属于纯消耗性的财政活动，现在要保的是财政，保的是钱粮，保的是核心价值。「广积粮、深挖洞、多攒钱、多攒力气、少花钱」。</p><p>第三是在外部环境非常恶劣和极不友好的条件下，无论是从政治学还是历史学的角度去认知的话，内部改革的压力和困难巨大。我们常常看到市场中产生一些人讲所谓形势比人强，压力倒逼改革这样一些说法，这更多是体现在股票市场的阶段性预期方面。回到现实中间来讲，真正政治行为的决策还是由国家的历史和政治的属性来决定的。系统的目标函数指向是「执政安全」。不展开。</p><p>这是我讲的第一个主题词「脱钩」，演绎出来我们政策的选择，对于我们来讲就是防御，备战备荒，广积粮、深挖洞，外面形成了某种政治正确，清算我们体制的力量，对于我们而言肯定是防御，我们选择这个「三没有」也是非常理性的，两个大个子现在要对决，对手比我们更强大，我们相对弱小，力量还不足，从正常的生活常识来讲，作为弱的一方肯定是蹲下、蹲下，甚至蜷缩，尽量减少自家的身体暴露，保护好自己的头部和关键部位，减少身体的能量消耗&nbsp;，节约财政资源，节约子弹。这是在与一个与强者打架过程中非常理性的选择。</p><p>如果你还昂首挺胸，门户大开，加杠杆大干快上，暴露风险，这不是送给对方揍吗？这是生活常识。</p><p><b>二、滞胀</b></p><p>自然的推演到第二个主题词，滞胀的状态。这里牵扯到我们的经济「体质」，即便在没有什么刺激的情况下，也无法克服当前经济下落过程中所产生的通货膨胀。其实滞胀不是一个时点的问题，而是「体质」，这个「体质」已经延续很多年时间了。最近几年非常明显，这次疫情是给中国经济「体质」做了一次最好的实证研究，过去几年经济学家之间经常发生的那种形势判断的争吵都可以休了。因为这一次非常明显，一季度经济增速-6.8%，砸出个大坑，但中国经济没有发生一丝一毫的通货紧缩，经济停摆一个多月时间，居然没有发生一丝一毫的价格下降？</p><p>从黑色金属到房地产，再到背后的土地财政，中国经济的主线异常得坚韧和顽强。从中国自己决定的工业周期品到民生消费品再到社会服务都未出现降价。物价那么高，有的是老百姓对钞票发毛的预期非常浓烈，所以深圳楼市的异常的火爆，各地地王频现。</p><p>当下失业和通货膨胀别扭的共生状态，说明这根本不是熟悉的「凯恩斯经济世界」。这是经济下行周期的通胀：菲利普斯曲线（凯恩斯的经济世界）失灵，所以问题在于供给侧，供给侧受到某种力量的不断打击而下坠（长期增长动能受损），而需求被顽强的既得利益所顶住，从而向下撕裂出越来越大的缺口，形成难以遏制的顽固的通胀预期。各种争论源自逻辑源头的分歧在于中国经济的潜在增长还稳态吗？我的结论是：中国的潜在增长目前甚至更早已经进入非稳态的状态，因为我们观察得到一些要素供给和要素质量其实早带着加速度在变化中。</p><p>在疫情冲击下，我们肉眼能够看到的是总需求（三驾马车）「脸着地」，但我们肉眼看不到的，潜在增长是不是也有可能进入「脸着地」的状态。完全可能，那么一个至关重要的问题无法回避，政策的重心会摆在哪一头：需求侧还是供给侧。</p><p>决定中国经济潜在增长的就是我前面讲的两碗基本面，改革开放和全球化，今天这两碗基本面已经找不回妈妈以前的那个味道了。这个故事的剧本就是要突破内在的心魔，现在它不是靠红头文件做几个PPT就能够解决问题的，唯有靠改革。但是今天这个时点，改革不再是做PPT，画个圈圈绘蓝图那么简单了。</p><p>所谓改革就是做减法，就是利益的革命。它要改变今天利益、机会、资源配置的方向。改变这个分配的结构，这个就是减法的问题。减法能突破吗？</p><p>总书记昨天强调了要让市场在资源配置中发挥决定性作用，不能再回到计划经济模式，很受鼓舞。</p><p>我们讲改革为什么难？因为是个动奶酪的问题。但今天又只能通过这种做减法的改革才有可能提振潜在增长，才有可能把中国带出目前这样一个滞胀的状态。</p><p>所以我讲今天判断中国的形势很简单，就是两个主题词，一个是脱钩，第二个是滞胀。</p><p><b>股票和债券</b></p><p>近几个月股票市场反映的就是一个滞胀的时钟，在今年这么一个「活久见」的大环境中间，股票市场最近的结构和交易在所有大类资产中算表现好的。如果你选对了结构，今年损失不大，甚至小有斩获。</p><p>表现最好的那几个指数反映的就是滞胀的时钟。如食品饮料、柴米油盐等生活必选消费；如医药；如代表国家政治意志的关键科技攻关的新型举国体制的方向，军工、自主科创等短板产业。我们不去管它未来的成效，但是你可以看到明显的举国体制所对应的方向，国家基金不断往这几个方向注资，所以那些股票对应的实际上是意志的资本化，和现实的财务已经没有多大的关系。</p><p>如果配到这些方向，今年不但回避了后面下跌的损失，甚至还有比较明显的一个收益。<b>我觉得后面基本上还是围绕着消费（偏重于在柴米油盐等必选消费）、医药、农业、泛军工（包括硬核科技、关键科技攻关的新型举国体制）这几个方向，可能发生阶段性调整，但在滞胀背景下，资金不太可能系统性地转移到其他方向。</b></p><p>结构之外的其他方向就乏善可陈了，我的感觉是压力很大的。下半年脱钩之后，如果G2从对抗走向决裂的过程不断地升级的话，我对资本市场的整体情绪，股票估值的分母存在一丝隐忧，相对比较谨慎的。</p><p>首先在目前这种三没有的防御备战备荒的气场中，激励股票分母也就是风险偏好昂扬向上的逻辑形成是有难度的。股票市场从来就不缺钱，它真正要的是风险偏好。</p><p>在这样一个严峻的外部条件冲击下，是不是会重现类似2018年比较消极的分母状态，市场逐渐累积和增加负向的情绪，到某个时点突然出现急速下坠，我觉得大家还是要担心这样一个风险。老鼠打洞，这是我个人的一点隐忧。</p><p>当然从目前的状态来看，结构上我觉得是没有问题的。只是倾巢之下安有完卵？股票市场交易者还是要担心分母可能出现的阶段性整体的塌陷所造成的风险。</p><p>债券方面，我个人观察十年期国债利率还是在2.5%形成了平衡。如果中国房地产和土地财政这个链条的韧性不发生实质性变软，我个人认为短期内可能很难看到形成一个不断下行的利率通道，基本上是围绕2.5%这个平衡的位置。因为疫情冲击以后大水漫灌，把垃圾债的风险溢价冲得极低，某种程度就是用流动性溢价替代信用溢价的过程，大家赚这个交易的钱，这个过程时间也不长，先人一步的同志就把钱赚到口袋了，后面进去的同志运气好的话喝口汤，运气不好的话汤都喝不着，大概是这么一个情况。</p><p>我简单先讲到这里，谢谢大家。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/7636297d7cead6d8f27354ab46d8637e","relate_stocks":{"000001.SH":"上证指数"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1130930476","content_text":"本文为中国社会科学院教授，天风证券首席经济学家刘煜辉于2020年5月23日在天风总量策略会上所作的《留得青山，赢得未来——宏观经济与市场前瞻》主旨发言。大家好，我就开门见山谈谈观点。昨天大家也看到了总理的政府工作报告，跟预期相比，整体感觉是个收敛的基调。我们可以大致盘算一下，今年财政扩张的增量实际上明确的也就是2.6万亿，其中1万亿是特别国债，还有1.6万亿是新增的专项债。如果按照2020年财政赤字率目标3.6%算，今年财政赤字的规模大概比去年扩大了1万亿，但是我们也应该看到赤字扩大主要来自于财政收入的减少，财政支出并没有增加多少。在中国流转税制的情况下，这反映的不是经济扩张效应，而是经济收缩的结果，疫情冲击企业停工停产，没有经济收入，没有经济流量，所以它带来税收的显著减少。所以财政扩张的真正主体是前面讲的1万亿的特别国债和新增1.6万亿的专项债。我们看到政府工作报告特别强调，这1万亿特别国债与我们原先预期的投入方向有所不同，将以特殊转移支付，全部用于地方，它不是对应项目的扩张，更多的是解决因为疫情的冲击，很多地方政府的财政困境，吃饭都有问题了，所以具有很强的维稳性质。真正对经济有财政扩张效应的就是1.6万亿专项债，配套银行的信用带动一些新建的基建项目，这是财政扩张的效果。其他对经济的支持措施更多来自于银行的债务系统扩张。我们看到4月社会融资存量增速为12%，较去年底10.7%提升了1.3%，昨天两会的政府工作报告中提到要保持信用、贷款和社会融资增速显著高于去年。大家都知道银行投放是有规律的，主要投放是在一季度，之后逐级递减的，因为早投放早受益，项目的储备实际上都压在年尾，如果项目成熟了，过会了，最好是来年一季度全部打出去。所以我个人认为从目前看，下半年社融存量增速可能维持在12%的水平就不错了。因为从信用业务的角度来讲，银行目前面临严重的资产荒，资金成本又降不下去，这是个宏观的问题，现在银行每做一笔业务边际上都是亏的，负债端的边际不能被资产端的收益率覆盖。前期大家也知道，经济脸着地以后，实体经济根本不能产生足额收益的资产，收益率极低。在这个情况下，除非银行受到很强的行政干预才能提升增速，否则的话按照目前的态势来看，接下来保持12%的增速，对银行来讲都需要付出很大的努力。过去三四年财经决策的领导们一直在为中国调结构去杠杆，保持中国的宏观杠杆率，降低中国的宏观风险而努力，从两会的基调和基础的想法来看，如果不出意外的话是不太可能发生强力的政治督导，一定要银行硬着头皮制造烂资产。如果保持12%的社融存量增速，那么今年新增的信用不会超过4万亿。按照中国目前的债务驱动型体制，信用的边际产出效率很低，2019年社融新增24万亿，才生产了7万亿的GDP增量，简单讲，24万亿信用砸进去以后，边际产出仅7万亿的GDP增量。所以按照这个信用的产出效益，他们计划提供的这6.6万亿子弹大约也就是填补一季度GDP的亏空，一季度损失的GDP约1.4万亿，砸了一个坑，如果算机会损失的话，正常的GDP名义增速是7%左右，对应的经济损失可能是3万亿。所以决策层领导可能是算过大账的，大概就是填一填坑的感觉。因为在这个基础上再加码，那么会使宏观杠杆率搞得非常丑陋，现在已经很丑陋了。总理报告中有句话「留得青山，赢得未来」。所以今年什么经济指标都不提了。心知肚明的事。脱钩与滞胀关于当前形势的判断，我个人认为非常的清爽。其实就是两个主题词：一个叫脱钩，一个叫滞胀，宏观的运行状态基本上围绕这两个主题词。一、脱钩这次面临的是已经延续了半个世纪的全球化浪潮，在它的最高峰出现了一个断崖式的下坠，这个状态是我们从来没见到过的，我们看它对应的是西方在新冠疫情之后已经形成了某种非常强化的政治正确的方向，这个方向就是反中。尤其是美国特别明显，新冠疫情造成全球金融市场的剧烈动荡以后，美国的反应异常的坚决和高效率。我们看到它在理论上准备良久的MMT实践之后非常果决，短短的一个多月，美联储的资产负债表规模从三月初4万亿现在扩张到7万亿，财政赤字翻了近一倍。令我们感到惊讶的是什么呢？整个执行的过程竟然没有发生一丝一毫的政治党争，没有发生党派之间的激烈争吵，众议院过了马上参议院就过，而且各个党派的议员只要提出牵涉到我们的议题，参众两院基本上全票非常快的通过，所以我们能够感觉到在西方它的政治生态中间已经形成了一个非常强的政治正确方向。这就不难理解为什么美股砸出一个深坑以后，居然能发生如此强势的修复，经济虽然还趴在地板上，但是股市已经发生了V型的修复，这不仅仅是一个印钱的效果，我们知道进入股票市场的钱、风险资产的头寸的上升，它背后的支撑来自于系统风险偏好的上升，并不是中央银行MMT把钱放出去以后，大幅扩张以后就能够自动流到股票市场，流到风险资产头寸的增加，这中间一定要形成风险偏好上升的逻辑。所以我们讲到这个逻辑对应的就是美国这个系统，甚至西方这个系统，通过这次新冠疫情已经形成了某种非常强化的政治正确，客观上显著地降低了西方、美国整个系统的交易成本。映射到投资市场，就是风险偏好的上升。这是我们感到压力的地方。大家也知道中国过去40年实现了伟大的经济崛起和巨大的物质繁荣，背后支撑的因素无非来自于两碗「基本面」：改革开放和全球化。我们抓住了历史机遇，也就是国运，获得了全球化浪潮最丰厚的红利，今天我们看到的就是延续半个世纪的全球化浪潮在高峰发生了断崖式下跌。今天中国工厂的地位不是浪得虚名，我们已经通过20年不懈努力融入了全球化浪潮，建立了以中国为枢纽的全球产业链、供应链甚至价值链。然而现在西方政治正确的方向就是全方位向这个链条发起清算，虽然疫情还没有结束，但从民间到庙堂之高的决策，都可以感觉到这种情绪愈发浓烈。所以不能再沉浸在所谓中国「枢纽」的宏大叙事中了，对于跨国资本来讲，它的决策逻辑因为模型中相应的变量都会发生巨大的改变。在巨大的历史变迁和宏大叙事转换的潮头，不仅会算经济商业账，同时更要考虑政治和安全成本。一旦西方形成了某种政治方向，那么资本在进行全球布局时，一定会把政治不正确成本和风险计入到模型，这就是今天我们的压力。所以面对严峻的外部条件，我想是决策层应该经过深思熟虑做出的决定。往前追溯的话，4月8号的中共中央政治局会其实可能就已经下了这个决心，「做好较长时间应对外部环境变化的思想准备和工作准备」，这是那次会议的总基调，我个人理解就是个防御的基调，备战备荒，深挖洞、广积粮，就是为应对未来巨大的不确定性，至少是过去五十年未有之变局，是历史潮流的翻转，做长期的思想准备和工作准备。具体到这次的两会政府工作报告，实际上是这样一个精神的延续和落实，或者是具像化。因此昨天我看到政府工作报告没有特别大的惊愕和反差，跟我过去的感觉比较一致。之前很多人也问过我两会快开了，会怎么样？我的感觉是个「三没有」的状态。第一是没有什么大的刺激。目前看来，中国计划拿出来的子弹就这么多，是一个比较收敛的基调。第二，之前一些经济学家比如小年教授和我很早就提过救民企、救民生的想法，积极地推动资源要素配置方向的转移。我甚至提出来直升机撒钱，直接把钱撒向经济破损的部门比如困难的民企和家庭，大规模发消费券等等。但是从报告中没有提到这个意思，因为说实在话这些方向从政治学角度讲都属于短期效应，属于纯消耗性的财政活动，现在要保的是财政，保的是钱粮，保的是核心价值。「广积粮、深挖洞、多攒钱、多攒力气、少花钱」。第三是在外部环境非常恶劣和极不友好的条件下，无论是从政治学还是历史学的角度去认知的话，内部改革的压力和困难巨大。我们常常看到市场中产生一些人讲所谓形势比人强，压力倒逼改革这样一些说法，这更多是体现在股票市场的阶段性预期方面。回到现实中间来讲，真正政治行为的决策还是由国家的历史和政治的属性来决定的。系统的目标函数指向是「执政安全」。不展开。这是我讲的第一个主题词「脱钩」，演绎出来我们政策的选择，对于我们来讲就是防御，备战备荒，广积粮、深挖洞，外面形成了某种政治正确，清算我们体制的力量，对于我们而言肯定是防御，我们选择这个「三没有」也是非常理性的，两个大个子现在要对决，对手比我们更强大，我们相对弱小，力量还不足，从正常的生活常识来讲，作为弱的一方肯定是蹲下、蹲下，甚至蜷缩，尽量减少自家的身体暴露，保护好自己的头部和关键部位，减少身体的能量消耗 ，节约财政资源，节约子弹。这是在与一个与强者打架过程中非常理性的选择。如果你还昂首挺胸，门户大开，加杠杆大干快上，暴露风险，这不是送给对方揍吗？这是生活常识。二、滞胀自然的推演到第二个主题词，滞胀的状态。这里牵扯到我们的经济「体质」，即便在没有什么刺激的情况下，也无法克服当前经济下落过程中所产生的通货膨胀。其实滞胀不是一个时点的问题，而是「体质」，这个「体质」已经延续很多年时间了。最近几年非常明显，这次疫情是给中国经济「体质」做了一次最好的实证研究，过去几年经济学家之间经常发生的那种形势判断的争吵都可以休了。因为这一次非常明显，一季度经济增速-6.8%，砸出个大坑，但中国经济没有发生一丝一毫的通货紧缩，经济停摆一个多月时间，居然没有发生一丝一毫的价格下降？从黑色金属到房地产，再到背后的土地财政，中国经济的主线异常得坚韧和顽强。从中国自己决定的工业周期品到民生消费品再到社会服务都未出现降价。物价那么高，有的是老百姓对钞票发毛的预期非常浓烈，所以深圳楼市的异常的火爆，各地地王频现。当下失业和通货膨胀别扭的共生状态，说明这根本不是熟悉的「凯恩斯经济世界」。这是经济下行周期的通胀：菲利普斯曲线（凯恩斯的经济世界）失灵，所以问题在于供给侧，供给侧受到某种力量的不断打击而下坠（长期增长动能受损），而需求被顽强的既得利益所顶住，从而向下撕裂出越来越大的缺口，形成难以遏制的顽固的通胀预期。各种争论源自逻辑源头的分歧在于中国经济的潜在增长还稳态吗？我的结论是：中国的潜在增长目前甚至更早已经进入非稳态的状态，因为我们观察得到一些要素供给和要素质量其实早带着加速度在变化中。在疫情冲击下，我们肉眼能够看到的是总需求（三驾马车）「脸着地」，但我们肉眼看不到的，潜在增长是不是也有可能进入「脸着地」的状态。完全可能，那么一个至关重要的问题无法回避，政策的重心会摆在哪一头：需求侧还是供给侧。决定中国经济潜在增长的就是我前面讲的两碗基本面，改革开放和全球化，今天这两碗基本面已经找不回妈妈以前的那个味道了。这个故事的剧本就是要突破内在的心魔，现在它不是靠红头文件做几个PPT就能够解决问题的，唯有靠改革。但是今天这个时点，改革不再是做PPT，画个圈圈绘蓝图那么简单了。所谓改革就是做减法，就是利益的革命。它要改变今天利益、机会、资源配置的方向。改变这个分配的结构，这个就是减法的问题。减法能突破吗？总书记昨天强调了要让市场在资源配置中发挥决定性作用，不能再回到计划经济模式，很受鼓舞。我们讲改革为什么难？因为是个动奶酪的问题。但今天又只能通过这种做减法的改革才有可能提振潜在增长，才有可能把中国带出目前这样一个滞胀的状态。所以我讲今天判断中国的形势很简单，就是两个主题词，一个是脱钩，第二个是滞胀。股票和债券近几个月股票市场反映的就是一个滞胀的时钟，在今年这么一个「活久见」的大环境中间，股票市场最近的结构和交易在所有大类资产中算表现好的。如果你选对了结构，今年损失不大，甚至小有斩获。表现最好的那几个指数反映的就是滞胀的时钟。如食品饮料、柴米油盐等生活必选消费；如医药；如代表国家政治意志的关键科技攻关的新型举国体制的方向，军工、自主科创等短板产业。我们不去管它未来的成效，但是你可以看到明显的举国体制所对应的方向，国家基金不断往这几个方向注资，所以那些股票对应的实际上是意志的资本化，和现实的财务已经没有多大的关系。如果配到这些方向，今年不但回避了后面下跌的损失，甚至还有比较明显的一个收益。我觉得后面基本上还是围绕着消费（偏重于在柴米油盐等必选消费）、医药、农业、泛军工（包括硬核科技、关键科技攻关的新型举国体制）这几个方向，可能发生阶段性调整，但在滞胀背景下，资金不太可能系统性地转移到其他方向。结构之外的其他方向就乏善可陈了，我的感觉是压力很大的。下半年脱钩之后，如果G2从对抗走向决裂的过程不断地升级的话，我对资本市场的整体情绪，股票估值的分母存在一丝隐忧，相对比较谨慎的。首先在目前这种三没有的防御备战备荒的气场中，激励股票分母也就是风险偏好昂扬向上的逻辑形成是有难度的。股票市场从来就不缺钱，它真正要的是风险偏好。在这样一个严峻的外部条件冲击下，是不是会重现类似2018年比较消极的分母状态，市场逐渐累积和增加负向的情绪，到某个时点突然出现急速下坠，我觉得大家还是要担心这样一个风险。老鼠打洞，这是我个人的一点隐忧。当然从目前的状态来看，结构上我觉得是没有问题的。只是倾巢之下安有完卵？股票市场交易者还是要担心分母可能出现的阶段性整体的塌陷所造成的风险。债券方面，我个人观察十年期国债利率还是在2.5%形成了平衡。如果中国房地产和土地财政这个链条的韧性不发生实质性变软，我个人认为短期内可能很难看到形成一个不断下行的利率通道，基本上是围绕2.5%这个平衡的位置。因为疫情冲击以后大水漫灌，把垃圾债的风险溢价冲得极低，某种程度就是用流动性溢价替代信用溢价的过程，大家赚这个交易的钱，这个过程时间也不长，先人一步的同志就把钱赚到口袋了，后面进去的同志运气好的话喝口汤，运气不好的话汤都喝不着，大概是这么一个情况。我简单先讲到这里，谢谢大家。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2769,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":950933830,"gmtCreate":1589198671920,"gmtModify":1704179445132,"author":{"id":"3532752736116021","authorId":"3532752736116021","name":"薛定谔丶猫","avatar":"https://static.tigerbbs.com/e91e7b3084f5fddb91696028e8d455a6","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3532752736116021","authorIdStr":"3532752736116021"},"themes":[],"htmlText":"套路太深","listText":"套路太深","text":"套路太深","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/950933830","repostId":"2034761921","repostType":2,"repost":{"id":"2034761921","pubTimestamp":1589197320,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2034761921?lang=&edition=full","pubTime":"2020-05-11 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href=http://cj.sina.cn/article/normal_detail?url=https://finance.sina.com.cn/roll/2020-05-11/doc-iirczymk1073273.shtml><strong>21世纪经济报道</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>原标题：深度丨投资B站私募基金巨亏：管理人、代销机构和托管机构谁该负责？哔哩哔哩（Nasdaq：BILI；下称B站）的视频《后浪》在五四青年节期间刷爆朋友圈，B站的股价自5月4日以来涨幅超10%，如果从2018年3月28日上市时间点计算，B站股价已累计上涨195.92%。但是，号称投资B站的私募基金却在近期现巨额亏损，为什么？事情要从广州的私募基金公司基岩资本说起，基岩在2017年发行“东方价值...</p>\n\n<a href=\"http://cj.sina.cn/article/normal_detail?url=https://finance.sina.com.cn/roll/2020-05-11/doc-iirczymk1073273.shtml\">Web 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src=\"https://static.tigerbbs.com/6220059ae6d96a6cdb083b7d0e330828\"></p>\n<p><b><span>02、美联储：行动胜万言</span></b></p>\n<p><span>美联储不淡定了。继上周意外紧急降息50个基点后，本周接连投放流动性。<br>周四，美联储连续第二天、本周第三次“救市”。周四介入规模较此前激增。对于600亿美元债券购买计划，扩大其购买范围，此前这一计划局限于短期国债；纽约联储周四和周五各进行5000亿美元三个月期回购操作，此外进行一个月期规模5000亿美元回购操作，这一操作每周都会进行。这意味着到本月底，如全数进行，美联储会累计进行最多3万亿美元回购操作。</span></p>\n<p><b><span>03、分析师全线大砍美股盈利预算模型</span></b></p>\n<p><span>高盛David Kostin团队本周三预计牛市终结，未来两个季度企业盈利会下滑至少12%。</span></p>\n<p><span>瑞银David Lefkowitz团队预计标普500企业今年盈利增速为0，将标普500指数的目标区间从3400点降至3200点。不过指出，如果年中出现衰退，标普500的EPS可能会降到145美元，那么年底的目标点位只有2500点。</span></p>\n<p><span>RBC资本市场Lori Calvasina下调标普500的EPS 9美元至165美元。不过她对全年走势没有很悲观，给标普500指数的目标点位是3279点。她指出，当前市场很担心盈利增长，和危机后的2011年和2018年很像，预计市场在今年晚些时候会强力反弹。</span></p>\n<p><b><span>04、溃败的信心</span></b></p>\n<p><span>Leuthold集团首席投资官Doug Ramsey表示，市场暴跌不仅反映出对未来增长的不看好，也可能会伤及美国人民的信心和支出。他的公司上周缩减了股市持仓。</span></p>\n<p><span>富国银行投资研究所Scott Wren表示，焦虑的投资者感到不安，因为冠状病毒的蔓延围绕着消费者支出的发展。最终的负面结果就是消费者都在家待着不出去消费。之前一直是消费者支出在驱动美国经济。</span></p>\n<p><span><b>05、美股什么时候能抄底？小胡子：跌30%！</b></span></p>\n<p><span>上周，安联首席经济顾问Mohamed El-Erian就曾表示，美股本轮回调没有完成。周四，他称要从上月高点回落30%才算触底。即便触底，美股也不会迅速自底部复苏。美股会回来的，市场会转折，只不过前路艰难。市场不会V型，市场会走U型或者L型。</span></p>\n<p><span>El-Erian表示，全球经济受冠状病毒影响，会步入衰退。这里的问题是，经济一旦衰退，再让它起来并不容易，需要让人们重新参与进来，经济上受到的伤害是持续的。不过相比经济，金融市场会反应的更快。</span></p>\n<p><span>经历周四美股暴跌，市场距离El-Erian 30%的目标，越来越近了。</span></p>\n<p><b><span>06、别光看美股，美债也有麻烦</span></b></p>\n<p><span>美银策略分析师Marc Cabana发表了令人震惊的报告，称美债市场运行的不正常了。他表示，美债市场运行的不太正常了，可能需要美国财政部或是美联储在近期快速和大规模地用政策回应。这表明，美银认为，美债这个全球流动性最好的市场，出了些问题。上日，美债期货意外大跌就是一个证明：通常在避险环境下，美债应该上涨，而美债实际下挫，这意味着对于流动性的担忧占了主因。</span></p>\n<p><span>在美银看来，只有两件事情能让美债市场恢复正常。一是美联储重启美债QE。二是美国财政部进行回购操作。美银认为，第二种方法可能会更好。</span></p>\n<p><b><span>07、市场的命脉——流动性</span></b></p>\n<p><span>摩根士丹利分析师Christopher Metli认为，当前市场的资金紧张越来越严重，现金变得很宝贵，这对市场和经济来说形成了恶性循环。虽然2008年式样的金融危机不太可能，但是市场日益需求流动性，和财政上的行动。除非政策制定者提供市场所需的流动性，否则下跌不会停止。被动投资者还没有大规模地卖出持仓，只有当他们卖掉，市场才能找到一个稳固的底。</span></p>\n<p><b><span>08、想靠黄金白银避险？很傻很天真</span></b></p>\n<p><span>周四，黄金白银全线大跌。这是近期来，不止第一次伴随着美股崩盘，贵金属丧失避险属性。High Ridge Futures金属交易主管David Meger表示，投资者抛售贵金属为股票提供资金。</span></p>\n<p><span>贵金属周四普跌，是急于套现和轻度恐慌型的举动。我们所看到的是市场参与者和投资者不分青红皂白地出售每种资产类别，人们出售黄金和白银头寸是为了为股票头寸或其他情况提供资金。”</span></p>\n<p><span><b>09、抄中国作业？前高盛老大喊话全力以赴社交隔离</b></span></p>\n<p><span>前高盛CEO Lloyd Blankfein表示，在经历了上轮金融危机后，我们对风险管理有了那么一些理解。当前需要进行良好的风险管理：全力以赴进行社交隔离，给那些经济上最脆弱的群体（个人和小企业）提供金融援助。不要猜测未来怎么样。如果三个月后回头看，认为我们当前的做法反应过度，那他会很高兴。</span></p>\n<p><b><span>10、美国CNBC知名主持人Jim Cramer：十万火急</span></b></p>\n<p><span>Cramer激动地表示，这一次不同了。只有联邦政府才能让我们渡过难关。只有他们。其他人都没能大到挽救局势。这是他最后一次试图去帮助解决形势问题。人们曾经在2007年的时候嘲笑他。现在不要再笑了。周四，Cramer提议联邦政府提供5000亿美元资金，外加在危机期间暂停税收，以应对目前局面。</span></p>","source":"highlight_wallstreetcn","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" 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href=https://mp.weixin.qq.com/s/IXsm2daruC8gEh0VozN5sQ><strong>华尔街见闻</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>周四，道琼斯指数暴跌2352点，百分比跌幅达到10%，创下1987年黑色星期一以来最大单日跌幅，标普500指数和纳斯达克综合指数均跌超9%。欧洲STOXX 600指数创纪录最大跌幅。黄金、原油、比特币全线暴跌。重要资产除美债外，大多未能幸免周四这场史诗级的屠杀，似乎又回到了当年那个“现金为王”的情景。\n作为投资者的你，怕了吗？稳住，看看历史怎么走，美联储怎么做，分析师怎么说。\n01、回顾百年历史\n...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/IXsm2daruC8gEh0VozN5sQ\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/2c56ea9f4571ab8517325db0c66a1a81","relate_stocks":{"SPY":"标普500ETF",".DJI":"道琼斯",".IXIC":"NASDAQ Composite"},"source_url":"https://mp.weixin.qq.com/s/IXsm2daruC8gEh0VozN5sQ","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/cc96873d3d23ee6ac10685520df9c100","article_id":"1125655337","content_text":"周四，道琼斯指数暴跌2352点，百分比跌幅达到10%，创下1987年黑色星期一以来最大单日跌幅，标普500指数和纳斯达克综合指数均跌超9%。欧洲STOXX 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Ramsey表示，市场暴跌不仅反映出对未来增长的不看好，也可能会伤及美国人民的信心和支出。他的公司上周缩减了股市持仓。\n富国银行投资研究所Scott Wren表示，焦虑的投资者感到不安，因为冠状病毒的蔓延围绕着消费者支出的发展。最终的负面结果就是消费者都在家待着不出去消费。之前一直是消费者支出在驱动美国经济。\n05、美股什么时候能抄底？小胡子：跌30%！\n上周，安联首席经济顾问Mohamed El-Erian就曾表示，美股本轮回调没有完成。周四，他称要从上月高点回落30%才算触底。即便触底，美股也不会迅速自底部复苏。美股会回来的，市场会转折，只不过前路艰难。市场不会V型，市场会走U型或者L型。\nEl-Erian表示，全球经济受冠状病毒影响，会步入衰退。这里的问题是，经济一旦衰退，再让它起来并不容易，需要让人们重新参与进来，经济上受到的伤害是持续的。不过相比经济，金融市场会反应的更快。\n经历周四美股暴跌，市场距离El-Erian 30%的目标，越来越近了。\n06、别光看美股，美债也有麻烦\n美银策略分析师Marc Cabana发表了令人震惊的报告，称美债市场运行的不正常了。他表示，美债市场运行的不太正常了，可能需要美国财政部或是美联储在近期快速和大规模地用政策回应。这表明，美银认为，美债这个全球流动性最好的市场，出了些问题。上日，美债期货意外大跌就是一个证明：通常在避险环境下，美债应该上涨，而美债实际下挫，这意味着对于流动性的担忧占了主因。\n在美银看来，只有两件事情能让美债市场恢复正常。一是美联储重启美债QE。二是美国财政部进行回购操作。美银认为，第二种方法可能会更好。\n07、市场的命脉——流动性\n摩根士丹利分析师Christopher Metli认为，当前市场的资金紧张越来越严重，现金变得很宝贵，这对市场和经济来说形成了恶性循环。虽然2008年式样的金融危机不太可能，但是市场日益需求流动性，和财政上的行动。除非政策制定者提供市场所需的流动性，否则下跌不会停止。被动投资者还没有大规模地卖出持仓，只有当他们卖掉，市场才能找到一个稳固的底。\n08、想靠黄金白银避险？很傻很天真\n周四，黄金白银全线大跌。这是近期来，不止第一次伴随着美股崩盘，贵金属丧失避险属性。High Ridge Futures金属交易主管David Meger表示，投资者抛售贵金属为股票提供资金。\n贵金属周四普跌，是急于套现和轻度恐慌型的举动。我们所看到的是市场参与者和投资者不分青红皂白地出售每种资产类别，人们出售黄金和白银头寸是为了为股票头寸或其他情况提供资金。”\n09、抄中国作业？前高盛老大喊话全力以赴社交隔离\n前高盛CEO Lloyd Blankfein表示，在经历了上轮金融危机后，我们对风险管理有了那么一些理解。当前需要进行良好的风险管理：全力以赴进行社交隔离，给那些经济上最脆弱的群体（个人和小企业）提供金融援助。不要猜测未来怎么样。如果三个月后回头看，认为我们当前的做法反应过度，那他会很高兴。\n10、美国CNBC知名主持人Jim 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Wren表示，焦虑的投资者感到不安，因为冠状病毒的蔓延围绕着消费者支出的发展。最终的负面结果就是消费者都在家待着不出去消费。之前一直是消费者支出在驱动美国经济。</span></p>\n<p><span><b>05、美股什么时候能抄底？小胡子：跌30%！</b></span></p>\n<p><span>上周，安联首席经济顾问Mohamed El-Erian就曾表示，美股本轮回调没有完成。周四，他称要从上月高点回落30%才算触底。即便触底，美股也不会迅速自底部复苏。美股会回来的，市场会转折，只不过前路艰难。市场不会V型，市场会走U型或者L型。</span></p>\n<p><span>El-Erian表示，全球经济受冠状病毒影响，会步入衰退。这里的问题是，经济一旦衰退，再让它起来并不容易，需要让人们重新参与进来，经济上受到的伤害是持续的。不过相比经济，金融市场会反应的更快。</span></p>\n<p><span>经历周四美股暴跌，市场距离El-Erian 30%的目标，越来越近了。</span></p>\n<p><b><span>06、别光看美股，美债也有麻烦</span></b></p>\n<p><span>美银策略分析师Marc Cabana发表了令人震惊的报告，称美债市场运行的不正常了。他表示，美债市场运行的不太正常了，可能需要美国财政部或是美联储在近期快速和大规模地用政策回应。这表明，美银认为，美债这个全球流动性最好的市场，出了些问题。上日，美债期货意外大跌就是一个证明：通常在避险环境下，美债应该上涨，而美债实际下挫，这意味着对于流动性的担忧占了主因。</span></p>\n<p><span>在美银看来，只有两件事情能让美债市场恢复正常。一是美联储重启美债QE。二是美国财政部进行回购操作。美银认为，第二种方法可能会更好。</span></p>\n<p><b><span>07、市场的命脉——流动性</span></b></p>\n<p><span>摩根士丹利分析师Christopher Metli认为，当前市场的资金紧张越来越严重，现金变得很宝贵，这对市场和经济来说形成了恶性循环。虽然2008年式样的金融危机不太可能，但是市场日益需求流动性，和财政上的行动。除非政策制定者提供市场所需的流动性，否则下跌不会停止。被动投资者还没有大规模地卖出持仓，只有当他们卖掉，市场才能找到一个稳固的底。</span></p>\n<p><b><span>08、想靠黄金白银避险？很傻很天真</span></b></p>\n<p><span>周四，黄金白银全线大跌。这是近期来，不止第一次伴随着美股崩盘，贵金属丧失避险属性。High Ridge Futures金属交易主管David Meger表示，投资者抛售贵金属为股票提供资金。</span></p>\n<p><span>贵金属周四普跌，是急于套现和轻度恐慌型的举动。我们所看到的是市场参与者和投资者不分青红皂白地出售每种资产类别，人们出售黄金和白银头寸是为了为股票头寸或其他情况提供资金。”</span></p>\n<p><span><b>09、抄中国作业？前高盛老大喊话全力以赴社交隔离</b></span></p>\n<p><span>前高盛CEO Lloyd Blankfein表示，在经历了上轮金融危机后，我们对风险管理有了那么一些理解。当前需要进行良好的风险管理：全力以赴进行社交隔离，给那些经济上最脆弱的群体（个人和小企业）提供金融援助。不要猜测未来怎么样。如果三个月后回头看，认为我们当前的做法反应过度，那他会很高兴。</span></p>\n<p><b><span>10、美国CNBC知名主持人Jim Cramer：十万火急</span></b></p>\n<p><span>Cramer激动地表示，这一次不同了。只有联邦政府才能让我们渡过难关。只有他们。其他人都没能大到挽救局势。这是他最后一次试图去帮助解决形势问题。人们曾经在2007年的时候嘲笑他。现在不要再笑了。周四，Cramer提议联邦政府提供5000亿美元资金，外加在危机期间暂停税收，以应对目前局面。</span></p>","source":"highlight_wallstreetcn","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" 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href=https://mp.weixin.qq.com/s/IXsm2daruC8gEh0VozN5sQ><strong>华尔街见闻</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>周四，道琼斯指数暴跌2352点，百分比跌幅达到10%，创下1987年黑色星期一以来最大单日跌幅，标普500指数和纳斯达克综合指数均跌超9%。欧洲STOXX 600指数创纪录最大跌幅。黄金、原油、比特币全线暴跌。重要资产除美债外，大多未能幸免周四这场史诗级的屠杀，似乎又回到了当年那个“现金为王”的情景。\n作为投资者的你，怕了吗？稳住，看看历史怎么走，美联储怎么做，分析师怎么说。\n01、回顾百年历史\n...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/IXsm2daruC8gEh0VozN5sQ\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/2c56ea9f4571ab8517325db0c66a1a81","relate_stocks":{"SPY":"标普500ETF",".DJI":"道琼斯",".IXIC":"NASDAQ Composite"},"source_url":"https://mp.weixin.qq.com/s/IXsm2daruC8gEh0VozN5sQ","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/cc96873d3d23ee6ac10685520df9c100","article_id":"1125655337","content_text":"周四，道琼斯指数暴跌2352点，百分比跌幅达到10%，创下1987年黑色星期一以来最大单日跌幅，标普500指数和纳斯达克综合指数均跌超9%。欧洲STOXX 600指数创纪录最大跌幅。黄金、原油、比特币全线暴跌。重要资产除美债外，大多未能幸免周四这场史诗级的屠杀，似乎又回到了当年那个“现金为王”的情景。\n作为投资者的你，怕了吗？稳住，看看历史怎么走，美联储怎么做，分析师怎么说。\n01、回顾百年历史\n虽然股神巴菲特说这次下跌“活久见”，但也承认历史上有比它更惊悚的情况。看看近百年的数据统计吧。\n美股和经济关系紧密。在过去93年的时间里，标普500指数有13次进入所谓20%的技术型熊市。而这13次中，只有2次，美国经济没有出现衰退，分别是在1966年和1987年。在过去14轮经济衰退中，只有3次没有伴随美股出现熊市。此外，美股表现通常能领先于经济。\n1930年以来，经济衰退通常伴随着32%的高点到低点回调。如果按这个百分比算，标普500指数可能会回撤到2302点。周四，标普500指数单日暴跌9.51%，收于2480点，自上月创下的历史高点回撤约27%。道指的回撤幅度约28%。纳斯达克回撤幅度约27%。\n\n02、美联储：行动胜万言\n美联储不淡定了。继上周意外紧急降息50个基点后，本周接连投放流动性。周四，美联储连续第二天、本周第三次“救市”。周四介入规模较此前激增。对于600亿美元债券购买计划，扩大其购买范围，此前这一计划局限于短期国债；纽约联储周四和周五各进行5000亿美元三个月期回购操作，此外进行一个月期规模5000亿美元回购操作，这一操作每周都会进行。这意味着到本月底，如全数进行，美联储会累计进行最多3万亿美元回购操作。\n03、分析师全线大砍美股盈利预算模型\n高盛David Kostin团队本周三预计牛市终结，未来两个季度企业盈利会下滑至少12%。\n瑞银David Lefkowitz团队预计标普500企业今年盈利增速为0，将标普500指数的目标区间从3400点降至3200点。不过指出，如果年中出现衰退，标普500的EPS可能会降到145美元，那么年底的目标点位只有2500点。\nRBC资本市场Lori Calvasina下调标普500的EPS 9美元至165美元。不过她对全年走势没有很悲观，给标普500指数的目标点位是3279点。她指出，当前市场很担心盈利增长，和危机后的2011年和2018年很像，预计市场在今年晚些时候会强力反弹。\n04、溃败的信心\nLeuthold集团首席投资官Doug Ramsey表示，市场暴跌不仅反映出对未来增长的不看好，也可能会伤及美国人民的信心和支出。他的公司上周缩减了股市持仓。\n富国银行投资研究所Scott Wren表示，焦虑的投资者感到不安，因为冠状病毒的蔓延围绕着消费者支出的发展。最终的负面结果就是消费者都在家待着不出去消费。之前一直是消费者支出在驱动美国经济。\n05、美股什么时候能抄底？小胡子：跌30%！\n上周，安联首席经济顾问Mohamed El-Erian就曾表示，美股本轮回调没有完成。周四，他称要从上月高点回落30%才算触底。即便触底，美股也不会迅速自底部复苏。美股会回来的，市场会转折，只不过前路艰难。市场不会V型，市场会走U型或者L型。\nEl-Erian表示，全球经济受冠状病毒影响，会步入衰退。这里的问题是，经济一旦衰退，再让它起来并不容易，需要让人们重新参与进来，经济上受到的伤害是持续的。不过相比经济，金融市场会反应的更快。\n经历周四美股暴跌，市场距离El-Erian 30%的目标，越来越近了。\n06、别光看美股，美债也有麻烦\n美银策略分析师Marc Cabana发表了令人震惊的报告，称美债市场运行的不正常了。他表示，美债市场运行的不太正常了，可能需要美国财政部或是美联储在近期快速和大规模地用政策回应。这表明，美银认为，美债这个全球流动性最好的市场，出了些问题。上日，美债期货意外大跌就是一个证明：通常在避险环境下，美债应该上涨，而美债实际下挫，这意味着对于流动性的担忧占了主因。\n在美银看来，只有两件事情能让美债市场恢复正常。一是美联储重启美债QE。二是美国财政部进行回购操作。美银认为，第二种方法可能会更好。\n07、市场的命脉——流动性\n摩根士丹利分析师Christopher Metli认为，当前市场的资金紧张越来越严重，现金变得很宝贵，这对市场和经济来说形成了恶性循环。虽然2008年式样的金融危机不太可能，但是市场日益需求流动性，和财政上的行动。除非政策制定者提供市场所需的流动性，否则下跌不会停止。被动投资者还没有大规模地卖出持仓，只有当他们卖掉，市场才能找到一个稳固的底。\n08、想靠黄金白银避险？很傻很天真\n周四，黄金白银全线大跌。这是近期来，不止第一次伴随着美股崩盘，贵金属丧失避险属性。High Ridge Futures金属交易主管David Meger表示，投资者抛售贵金属为股票提供资金。\n贵金属周四普跌，是急于套现和轻度恐慌型的举动。我们所看到的是市场参与者和投资者不分青红皂白地出售每种资产类别，人们出售黄金和白银头寸是为了为股票头寸或其他情况提供资金。”\n09、抄中国作业？前高盛老大喊话全力以赴社交隔离\n前高盛CEO Lloyd Blankfein表示，在经历了上轮金融危机后，我们对风险管理有了那么一些理解。当前需要进行良好的风险管理：全力以赴进行社交隔离，给那些经济上最脆弱的群体（个人和小企业）提供金融援助。不要猜测未来怎么样。如果三个月后回头看，认为我们当前的做法反应过度，那他会很高兴。\n10、美国CNBC知名主持人Jim 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Metli认为，当前市场的资金紧张越来越严重，现金变得很宝贵，这对市场和经济来说形成了恶性循环。虽然2008年式样的金融危机不太可能，但是市场日益需求流动性，和财政上的行动。除非政策制定者提供市场所需的流动性，否则下跌不会停止。被动投资者还没有大规模地卖出持仓，只有当他们卖掉，市场才能找到一个稳固的底。</span></p>\n<p><b><span>08、想靠黄金白银避险？很傻很天真</span></b></p>\n<p><span>周四，黄金白银全线大跌。这是近期来，不止第一次伴随着美股崩盘，贵金属丧失避险属性。High Ridge Futures金属交易主管David Meger表示，投资者抛售贵金属为股票提供资金。</span></p>\n<p><span>贵金属周四普跌，是急于套现和轻度恐慌型的举动。我们所看到的是市场参与者和投资者不分青红皂白地出售每种资产类别，人们出售黄金和白银头寸是为了为股票头寸或其他情况提供资金。”</span></p>\n<p><span><b>09、抄中国作业？前高盛老大喊话全力以赴社交隔离</b></span></p>\n<p><span>前高盛CEO Lloyd Blankfein表示，在经历了上轮金融危机后，我们对风险管理有了那么一些理解。当前需要进行良好的风险管理：全力以赴进行社交隔离，给那些经济上最脆弱的群体（个人和小企业）提供金融援助。不要猜测未来怎么样。如果三个月后回头看，认为我们当前的做法反应过度，那他会很高兴。</span></p>\n<p><b><span>10、美国CNBC知名主持人Jim Cramer：十万火急</span></b></p>\n<p><span>Cramer激动地表示，这一次不同了。只有联邦政府才能让我们渡过难关。只有他们。其他人都没能大到挽救局势。这是他最后一次试图去帮助解决形势问题。人们曾经在2007年的时候嘲笑他。现在不要再笑了。周四，Cramer提议联邦政府提供5000亿美元资金，外加在危机期间暂停税收，以应对目前局面。</span></p>","source":"highlight_wallstreetcn","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" 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href=https://mp.weixin.qq.com/s/IXsm2daruC8gEh0VozN5sQ><strong>华尔街见闻</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>周四，道琼斯指数暴跌2352点，百分比跌幅达到10%，创下1987年黑色星期一以来最大单日跌幅，标普500指数和纳斯达克综合指数均跌超9%。欧洲STOXX 600指数创纪录最大跌幅。黄金、原油、比特币全线暴跌。重要资产除美债外，大多未能幸免周四这场史诗级的屠杀，似乎又回到了当年那个“现金为王”的情景。\n作为投资者的你，怕了吗？稳住，看看历史怎么走，美联储怎么做，分析师怎么说。\n01、回顾百年历史\n...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/IXsm2daruC8gEh0VozN5sQ\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/2c56ea9f4571ab8517325db0c66a1a81","relate_stocks":{"SPY":"标普500ETF",".DJI":"道琼斯",".IXIC":"NASDAQ Composite"},"source_url":"https://mp.weixin.qq.com/s/IXsm2daruC8gEh0VozN5sQ","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/cc96873d3d23ee6ac10685520df9c100","article_id":"1125655337","content_text":"周四，道琼斯指数暴跌2352点，百分比跌幅达到10%，创下1987年黑色星期一以来最大单日跌幅，标普500指数和纳斯达克综合指数均跌超9%。欧洲STOXX 600指数创纪录最大跌幅。黄金、原油、比特币全线暴跌。重要资产除美债外，大多未能幸免周四这场史诗级的屠杀，似乎又回到了当年那个“现金为王”的情景。\n作为投资者的你，怕了吗？稳住，看看历史怎么走，美联储怎么做，分析师怎么说。\n01、回顾百年历史\n虽然股神巴菲特说这次下跌“活久见”，但也承认历史上有比它更惊悚的情况。看看近百年的数据统计吧。\n美股和经济关系紧密。在过去93年的时间里，标普500指数有13次进入所谓20%的技术型熊市。而这13次中，只有2次，美国经济没有出现衰退，分别是在1966年和1987年。在过去14轮经济衰退中，只有3次没有伴随美股出现熊市。此外，美股表现通常能领先于经济。\n1930年以来，经济衰退通常伴随着32%的高点到低点回调。如果按这个百分比算，标普500指数可能会回撤到2302点。周四，标普500指数单日暴跌9.51%，收于2480点，自上月创下的历史高点回撤约27%。道指的回撤幅度约28%。纳斯达克回撤幅度约27%。\n\n02、美联储：行动胜万言\n美联储不淡定了。继上周意外紧急降息50个基点后，本周接连投放流动性。周四，美联储连续第二天、本周第三次“救市”。周四介入规模较此前激增。对于600亿美元债券购买计划，扩大其购买范围，此前这一计划局限于短期国债；纽约联储周四和周五各进行5000亿美元三个月期回购操作，此外进行一个月期规模5000亿美元回购操作，这一操作每周都会进行。这意味着到本月底，如全数进行，美联储会累计进行最多3万亿美元回购操作。\n03、分析师全线大砍美股盈利预算模型\n高盛David Kostin团队本周三预计牛市终结，未来两个季度企业盈利会下滑至少12%。\n瑞银David Lefkowitz团队预计标普500企业今年盈利增速为0，将标普500指数的目标区间从3400点降至3200点。不过指出，如果年中出现衰退，标普500的EPS可能会降到145美元，那么年底的目标点位只有2500点。\nRBC资本市场Lori Calvasina下调标普500的EPS 9美元至165美元。不过她对全年走势没有很悲观，给标普500指数的目标点位是3279点。她指出，当前市场很担心盈利增长，和危机后的2011年和2018年很像，预计市场在今年晚些时候会强力反弹。\n04、溃败的信心\nLeuthold集团首席投资官Doug Ramsey表示，市场暴跌不仅反映出对未来增长的不看好，也可能会伤及美国人民的信心和支出。他的公司上周缩减了股市持仓。\n富国银行投资研究所Scott Wren表示，焦虑的投资者感到不安，因为冠状病毒的蔓延围绕着消费者支出的发展。最终的负面结果就是消费者都在家待着不出去消费。之前一直是消费者支出在驱动美国经济。\n05、美股什么时候能抄底？小胡子：跌30%！\n上周，安联首席经济顾问Mohamed El-Erian就曾表示，美股本轮回调没有完成。周四，他称要从上月高点回落30%才算触底。即便触底，美股也不会迅速自底部复苏。美股会回来的，市场会转折，只不过前路艰难。市场不会V型，市场会走U型或者L型。\nEl-Erian表示，全球经济受冠状病毒影响，会步入衰退。这里的问题是，经济一旦衰退，再让它起来并不容易，需要让人们重新参与进来，经济上受到的伤害是持续的。不过相比经济，金融市场会反应的更快。\n经历周四美股暴跌，市场距离El-Erian 30%的目标，越来越近了。\n06、别光看美股，美债也有麻烦\n美银策略分析师Marc Cabana发表了令人震惊的报告，称美债市场运行的不正常了。他表示，美债市场运行的不太正常了，可能需要美国财政部或是美联储在近期快速和大规模地用政策回应。这表明，美银认为，美债这个全球流动性最好的市场，出了些问题。上日，美债期货意外大跌就是一个证明：通常在避险环境下，美债应该上涨，而美债实际下挫，这意味着对于流动性的担忧占了主因。\n在美银看来，只有两件事情能让美债市场恢复正常。一是美联储重启美债QE。二是美国财政部进行回购操作。美银认为，第二种方法可能会更好。\n07、市场的命脉——流动性\n摩根士丹利分析师Christopher Metli认为，当前市场的资金紧张越来越严重，现金变得很宝贵，这对市场和经济来说形成了恶性循环。虽然2008年式样的金融危机不太可能，但是市场日益需求流动性，和财政上的行动。除非政策制定者提供市场所需的流动性，否则下跌不会停止。被动投资者还没有大规模地卖出持仓，只有当他们卖掉，市场才能找到一个稳固的底。\n08、想靠黄金白银避险？很傻很天真\n周四，黄金白银全线大跌。这是近期来，不止第一次伴随着美股崩盘，贵金属丧失避险属性。High Ridge Futures金属交易主管David Meger表示，投资者抛售贵金属为股票提供资金。\n贵金属周四普跌，是急于套现和轻度恐慌型的举动。我们所看到的是市场参与者和投资者不分青红皂白地出售每种资产类别，人们出售黄金和白银头寸是为了为股票头寸或其他情况提供资金。”\n09、抄中国作业？前高盛老大喊话全力以赴社交隔离\n前高盛CEO Lloyd Blankfein表示，在经历了上轮金融危机后，我们对风险管理有了那么一些理解。当前需要进行良好的风险管理：全力以赴进行社交隔离，给那些经济上最脆弱的群体（个人和小企业）提供金融援助。不要猜测未来怎么样。如果三个月后回头看，认为我们当前的做法反应过度，那他会很高兴。\n10、美国CNBC知名主持人Jim Cramer：十万火急\nCramer激动地表示，这一次不同了。只有联邦政府才能让我们渡过难关。只有他们。其他人都没能大到挽救局势。这是他最后一次试图去帮助解决形势问题。人们曾经在2007年的时候嘲笑他。现在不要再笑了。周四，Cramer提议联邦政府提供5000亿美元资金，外加在危机期间暂停税收，以应对目前局面。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2320,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"3527667803686145","authorId":"3527667803686145","name":"社区成长助手","avatar":"https://static.tigerbbs.com/2b7c7106b5c0c8b0037faa67439d898f","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"authorIdStr":"3527667803686145","idStr":"3527667803686145"},"content":"终于等到了您的初发帖[比心][比心]希望您能在老虎社区玩得愉快、赚得开心！如果您想创作优质文章，请查看老虎社区创作指引","text":"终于等到了您的初发帖[比心][比心]希望您能在老虎社区玩得愉快、赚得开心！如果您想创作优质文章，请查看老虎社区创作指引","html":"终于等到了您的初发帖[比心][比心]希望您能在老虎社区玩得愉快、赚得开心！如果您想创作优质文章，请查看老虎社区创作指引"}],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":952425380,"gmtCreate":1592198241640,"gmtModify":1704198217228,"author":{"id":"3532752736116021","authorId":"3532752736116021","name":"薛定谔丶猫","avatar":"https://static.tigerbbs.com/e91e7b3084f5fddb91696028e8d455a6","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3532752736116021","idStr":"3532752736116021"},"themes":[],"htmlText":"说太多就没有意思了","listText":"说太多就没有意思了","text":"说太多就没有意思了","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/952425380","repostId":"1171783006","repostType":4,"repost":{"id":"1171783006","pubTimestamp":1592180442,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1171783006?lang=&edition=full","pubTime":"2020-06-15 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tg-height=\"377\"><span>中国的村庄大多喜欢以传统牌坊作为村庄入口处的标志，而新发地村的牌坊，可谓是其中的富丽堂皇、规模宏大者。还好，新发地村没有华西村那么多的惊人的形象工程。但是在家族政治方面，新发地村的张玉玺却丝毫不逊于以吴仁宝为核心的吴氏家族。</span></p><p><span>6月初，全国抗疫已经基本取得胜利，所有工作的重心转向了外防输入。</span></p><p><span>但最近几天北京市新发地市场爆发的多起病例，又让人们原本放下的心又悬了起来。尤其是新发地是名副其实的首都“菜篮子”和“大果盘子”，承担了北京80%以上的农产品供应，其人流量、客流量都是惊人的。</span></p><p><span>新发地能做到今日这般规模，成为北京市农产品最重要的流通地，与一个家族有着密切联系。</span></p><p><b><span>青年农民张玉玺</span></b></p><p><span>出生在北京市丰台区花乡新发地村的张玉玺，有着中等的个头，宽厚的肩膀，这种身材非常适合从事繁重的体力劳动，尤其是以种地为主的传统农业。</span></p><p><span>他学习成绩谈不上优秀，家庭谈不上显赫，在那个除了升学、招工才能离开农村的年代，张玉玺唯一的出路是种好家门前的几亩地，做一个勤劳的农民，娶一个持家的老婆，生几个和他一样壮实的儿子，保住一家人的口粮。</span></p><p><span>但这个生于1949年10月10日，与共和国同龄的青年农民，仿佛天生就有着干大事业的运气。</span></p><p><span>1969年的夏天，19岁的张玉玺像往常一样在菜田里忙碌。生产大队领导把张玉玺叫到队部，通知他作为农民代表，参加二十周年国庆游行。</span></p><p><span>首都的村民不得不说有着天然的便利，他们有很多这种机会。在学生时代，张玉玺曾参与过不少大型活动，比如在天安门广场上欢迎外宾、在“五一”劳动节参加庆祝游行。这让如张玉玺般的青年农民，有了接触政治、感触国家、学会纪律、拓宽交际的机会。</span></p><p><span>国庆游行前，张玉玺和其他农民代表一起投入紧张的军训。30多摄氏度的高温下，站军姿、齐步走、踢正步，每天汗流浃背。但张玉玺却从中感触到了军人的神圣与自豪感。</span></p><p><span>那个夏天，张玉玺不仅与农民代表们结下了深厚的友谊，而且还让他下定决心走出农村，参军入伍，走向更宽广的天地。</span></p><p><span>国庆游行后不久，刚过完20岁生日的张玉玺报名参军。在那个年代，20岁参军算是一个很晚的年龄了，可见张玉玺当时是多么的渴望当时的生活。</span></p><p><span>从没有见过大海的张玉玺，入伍后被分配到了位于宁波的东海舰队37510部队的一艘舰艇上。这时，冷战阴云密布，两岸关系极度紧张，张玉玺和他的战友始终处在高强度训练、备战的状态下。不过张玉玺很感谢这段时光，日后他曾提起军旅生涯把他“磨炼的坚韧、坚强、稳重而扎实”。</span></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3a92717bf878f22e08cfdb7c31e792f4\" tg-width=\"308\" tg-height=\"177\"><span>在海军服役时的张玉玺</span></p><p><span>1976年，无法提干成为军官也没有入党的张玉玺，从东海舰队退役回到家乡新发地村。</span></p><p><span>那时的张玉玺并不是如后来很多媒体报道的那样——仿佛他退伍回家就是为了带领乡亲们致富。当时的他退伍只想去国营企业上班当个工人。但造物弄人，他没有实现自己的愿望，留在了农村。</span></p><p><span>张玉玺成了一名村集体的“工人”，也就是虽是农民身份，但是并不种地。他在村里先后被安排干过基建队小工、统计员、放映员、养鱼等工作。</span></p><p><span>虽然不用面朝黄土背朝天，但张玉玺对村子状态并不满意，他望着辛苦种菜却生活贫困的村民，倍感失落。不过，在这几年里，他在村里生活的却还舒适。他成家立业，加入了党组织，并迎来了儿子张月琳的降生。</span></p><p><span>1982年，31岁的张玉玺被当时的村领导班子推荐去丰台农校学习蔬菜栽培。两年后，他拿着专科文凭毕业回村当了主管科技的生产队副大队长。</span></p><p><span>当时中国乡村热衷于搞集体企业，张玉玺又成为了新发地农工商联合公司副总经理、新发地村蔬菜公司经理。现在的报道，常认为先有张玉玺后有新发地，其实新发地村本身就是个走在改革开放前沿村庄，八十年代初，新发地的生产大队就改为农工商联合公司，各个生产队改为分公司。</span></p><p><span>这次学习意义非同，一是让张玉玺成了村民中的“高级知识分子”，为他以后能将新发地系企业在集体企业衰落中异军突起发挥了作用。二是高学历加退伍军人的双重利好身份，使他很年轻的时候便成为村班子成员，有了可以施展商业才华的平台。</span></p><p><b><span>初试经商</span></b></p><p><span>对于一个人的成功，鸡汤导师会说“干就完了”，佛系中年会说“听天由命”。只有一位长者把话说全了——“一个人的成功,既要看个人的努力,又要看历史的进程”</span></p><p><span>巧了，此刻的张玉玺，个人素质到位后，历史也将给他提供一个千载难逢的际遇。</span></p><p><span>在计划经济时代，农民种的蔬菜必须统一由北京第二商业公司收购后销售给市民。</span></p><p><span>1985年，北京开始了农产品流通领域的计划经济向市场经济转轨的新时期。北京第二商业公司作为专业“赚差价”的中间商逐渐退出历史舞台，农民开始可以将部分自种蔬菜自行对外出售。</span></p><p><span>新发地村周边农民向政府交完指定数量的蔬菜外，便在村里两条公路(今天的黄陈路和南苑西路)交叉的十字路口集中摆摊售卖剩余的蔬菜，北京各地的菜贩子也争相来这里收菜。</span></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1c13f0e72274b764b3d5036990673ecf\" tg-width=\"303\" tg-height=\"183\"></p><p><span>这种自发形成的市场越来越大，以至于堵塞了交通，逼得丰台区政府不得不出面整顿。而这个任务就落在了张玉玺头上。</span></p><p><span>张玉玺可能是城管界的祖师爷。那时他每天一大早就带人去市场轰人，这种治理的效果如同今天城管与小贩的猫捉老鼠游戏一样，撵走了又回来，小摊贩貌似永远清除不了。</span></p><p><span>张玉玺想起在农校学习时，英国一位农产品市场专家讲过“办农产品市场要具备四个要素，市场的早期是自发的;地理位置应该是城乡结合部;交通便利;市场距离消费终端，运输不超过一小时”这四个要素，新发地村全具备。</span></p><p><span>知识总还是有用的。只不过一些人理论联系实践能力太差，在实践中根本想不起来理论，然后倒因为果，认为理论一无是处。</span></p><p><span>而此时，村支书孟有发也是有想法的人，他也看到了蔬菜交易的潜在商机。</span></p><p><span>经过村委讨论，决定让张玉玺负责筹建一个市场。这就是后来张玉玺津津乐道的“三个15”：带着本村15个青年，用15万元（丰台区出资3万，花乡3万，新发地村10万），用15亩集体土地，开始了创业。</span></p><p><span>1988年5月16日，一个简简单单的用于初级农产品集散和交易的地方正式挂牌成立，这就是新发地市场发展的雏形，这一天也是新发地市场启航的起点，更是张玉玺人生的新起点。</span></p><p><b><span>初露锋芒</span></b></p><p><span>上世纪90年代初期，新发地市场慢慢崭露头角，面积逐年扩大，菜贩越聚越多。菜贩在早晨现买现卖，一杆大秤和一个大筐就是一个“摊位”。场面虽说热闹，但是极其混乱。</span></p><p><span>这换做其他人，貌似也没什么，毕竟那个年代，只要能赚到钱，谁还去关系其他事呢。</span></p><p><span>但是张玉玺不一样，他的经历与知识决定了他的视野，他的视野决定了他对这种场景的不满。</span></p><p><span>如何管理农产品市场？没人懂。张玉玺首先想到了理论知识，但新华书店一本相关书籍都没有。</span></p><p><span>没关系，毛主席讲过，要重视调查研究，不要老是搞教条主义，山沟沟里才有真正的马列主义！张玉玺扮成商户，拉着两车西红柿到内蒙古的市场里体验菜商生活，十几个本地“菜霸”想以低价全部收购。在张玉玺无奈之时，市场的管理人员出现在张玉玺面前，为他解了围。</span></p><p><span>这让张玉玺明白了市场治安的重要性——市场想留住商户，就要在市场管理和商户服务上下功夫。</span></p><p><span>这种深入一线、深入最基层的工作方式，是典型的张玉玺风格，也几乎是创业一代企业家共同的工作风格。</span></p><p><span>当过六年军人的张玉玺。套用军队简单、粗犷的管理模式，提出“三大纪律、八项原则”等市场规章制度，成立保安队伍，严格管理交易秩序。</span></p><p><span>靠着这简简单单的道理，新发地迅速发展壮大，成为北京市当时最大的农产品流通中心。在日后，进京的外地蔬菜，基本都是通过进入新发地的蔬菜市场，然后流通到北京市民餐桌上的。</span></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/065639bea78813bd32e1d86a32dc2283\" tg-width=\"405\" tg-height=\"230\"></p><p><b><span>商业帝国</span></b></p><p><span>九十年代时候，新发地菜市场做大了，但这还是不够的，一个乡村集体企业能否走的更远，还需要更多的现代化管理模式以及更大的经营规模。</span></p><p><span>在这方面，新发地村的村支书孟有发和已是新发地联合公司总经理的张玉玺意见十分一致。</span></p><p><span>新发地的发展路径是一面做大农副产品市场业务，另一方面是利用村集体资产和市场开展多种经营。</span></p><p><span>为了做大规模，新发地一直采取的是“今年收入变明年投入”的方式，如“滚雪球”一样逐年增添配套设施、扩大经营面积。虽然这样的发展模式，导致新发地村民长期以来能拿到的分红极少，但这种蛮横的资本积累的手段，让新发地获得了极快的扩张速度。</span></p><p><span>最终，新发地经过32年的建设和发展，成为北京乃至亚洲交易规模最大的专业农产品批发市场。</span></p><p><span>“市场现占地1680亩，管理人员1500名，固定摊位2000个左右、定点客户4000多家，日吞吐蔬菜1.8万吨、果品2万吨、猪牛羊5000多头、水产1500多吨。承担了首都80%以上的农产品供应。”</span></p><p><span>“2019年交易量1749万吨，交易额1319亿元人民币。在全国4600多家农产品批发市场中，已连续十七年双居全国第一”</span></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/730f6d5e7bb273681c3ea5c977863479\" tg-width=\"283\" tg-height=\"256\"></p><p><span>新发地一直想把自己在北京的成功模式复制到全国各地</span></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/03a077bc5e917679989ff49792abccd4\" tg-width=\"292\" tg-height=\"177\"></p><p><span>除了横向的全国布局，新发地还试图在农产品产业链上有所作为，布局了诸多蔬果种植基地、货运公司、城市零售网点。</span></p><p><span>从多种经营方面更可以看出新发地的实力。北京一直是房地产开发的热土，作为拥有近5000亩土地的新发地村，自然也想成为开发商。而且他们有着天然的两群客户：回迁村民和市场的商户。</span></p><p><span>天伦锦城小区、新发地锦城园小区、期颐百年小区、天骄骏园小区·····在北京南四环拔地而起。</span></p><p><span>除了房地产，货运物流也是新发地的重要支柱，位于京开高速新发地桥西侧的大片空地被开发为物流基地。雄心勃勃的新发地，最后开设了自己的长途客运站，成为北京南部重要的客运中心。</span></p><p><span>物业管理公司、咨询公司、宾馆、酒店、矿泉水厂、建筑材料厂这些更是不在话下。</span></p><p><span>三十年的发展，新发地俨然已经成为了一个商业帝国。</span></p><p><b><span>帝国的国王</span></b></p><p><span>现在很多媒体将张玉玺宣传为新发地的创业带头人领路人，仿佛他成了“新发地一世”。其实，张玉玺对新发地的贡献虽是最大的，但张玉玺真正完全掌舵新发地已经是二十一世纪的事情了。</span></p><p><span>老书记孟有发在2004年卸任，张玉玺接任。至此之后，张玉玺成为新发地村与新发地商业帝国的双重一把手。</span></p><p><span>张玉玺时代的新发地，达到了发展的顶峰。不得不说，张玉玺的商业头脑、管理手腕、政治意识都是一流的。</span></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/12fadfa4bb9c2cb0fc6cfe527d35ba5a\" tg-width=\"310\" tg-height=\"224\"><span>将自己的市场定位为“首都菜篮子”，并且把农产品供应与政治任务紧密贴合在一起，张玉玺的这些聪明的选择，让自己在沉浮不定的商场几十年稳立不倒。</span></p><p><span>但这个国王不是终身制的，在担任多届书记后，张玉玺将书记位置交出，并逐步退出商业帝国。但在这似退非退的时期，人们才能发现，张玉玺搭建的帝国已经成型。</span></p><p><span>细心的人会发现，接任新发地村书记的不是别人，而是郑玉玺的外甥张伟，逐渐接过商业帝国权杖的也不是外人，正是张玉玺的儿子张月琳。张伟与张月琳，将成为未来新发地的两大权力支柱。</span></p><p><span>张伟在接任新发地书记后，理所当然的也成为了新发地村办集体企业新发地联合公司的一把手。这个联合公司是新发地商业帝国的核心，新发地农副产品批发中心（农产品流通）、北京丰泰房地产开发公司（房地产）均是该企业的全资子公司。</span></p><p><span>但张伟能控制这些企业吗？答案可能是否定的。新发地农副产品批发中心的总经理是、法定代表人是张月琳，北京丰泰房地产开发公司的董事长则是张玉玺。</span></p><p><span>新发地村另一个核心企业是北京市新发地宏业投资中心，新发地商业帝国中的交通运输产业就在这个投资中心下面，新发地长途客运站、新发地城市配送公司、汉龙货运公司均是该投资中心的全资子公司。张伟也顺理成章的当了这个全体村民入股的集体所有制企业的总经理、法定代表人。</span></p><p><span>而同样在新发地村和商业帝国任职的还有张玉玺的妻弟杨洪杰，任新发地天娇俊园党支部书记，高碑店分场副总；妻弟杨洪凯任新发地农产品批发市场副董事长;外甥王永贵任新发地分场部门经理;妻弟杨洪斌任新发地宏业投资中心副董事长。</span></p><p><span>除此之外，还有更多的张玉玺的亲友在公司任职。这一点像极了华西村</span></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/283f6481379108eee32f2580b32f3e6f\" tg-width=\"278\" tg-height=\"259\"></p><p><span>中国的乡村集体企业最后的归宿，除了化公为私，便是以村领导家族为核心成员的集权控制，似乎很难找出真正符合社会主义本意的一种发展模式。</span></p><p><span>这种家族垄断，似乎没什么毛病。毕竟所有企业所有权都属于村集体，制度上讲归全体村民共有，村民是企业发展的最终受益者。</span></p><p><span>但是所有权与经营权分离，少部分人掌握甚至垄断了集体企业的经营权，而他们又不拥有企业的所有权，那么这部分掌权者可以尽情的施展其经营才能，几乎不受约束。</span></p><p><span>这种看似不符合现代企业治理结构的状态，却是新发地商业帝国得以发展壮大的秘诀。因为经营者可以按照自己既定的思路长期发展，不受所有权人的干涉，而且可以长期不分红甚至永远少分红，为企业留存资金，以快速实现企业的快速扩张。</span></p><p><span>但这种模式的弊端也是显而易见的。这些掌握经营权的人可以在集体企业肆意而为，任人唯亲有之，自己给自己大幅提高待遇有之。</span></p><p><span>更有甚者，部分领导可以以个人名义成立私有制的公司，再让自己私有的公司来参与集体企业的运营，以达到掠夺集体财产合法化的目的。这样，他们通过控制集体企业，轻而易举的将集体企业的利益输送到个人名下的企业。</span></p><p><span>新发地也不免俗，多年以来，新发地村民的检举从来都不少。检举的核心内容便是张氏家族独掌大权，村民得到的收益相比于新发地商业帝国实现的收益而言太渺小。</span></p><p><span>多年来，张玉玺和他的亲友总能化危为安，在媒体舆论前一直保持着正面形象，他们是农民企业家、首都菜篮子的守护人、村民的致富带头人·······但这一次，不知道他们能否安然度过这次危机。</span></p>","source":"lsy1592180350013","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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摆摊论江湖</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>中国的村庄大多喜欢以传统牌坊作为村庄入口处的标志，而新发地村的牌坊，可谓是其中的富丽堂皇、规模宏大者。还好，新发地村没有华西村那么多的惊人的形象工程。但是在家族政治方面，新发地村的张玉玺却丝毫不逊于以吴仁宝为核心的吴氏家族。6月初，全国抗疫已经基本取得胜利，所有工作的重心转向了外防输入。但最近几天北京市新发地市场爆发的多起病例，又让人们原本放下的心又悬了起来。尤其是新发地是名副其实的首都“菜篮子”...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/JEQyr3ScLnn9xsxGplJ0NQ\">Web 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像极了华西村中国的乡村集体企业最后的归宿，除了化公为私，便是以村领导家族为核心成员的集权控制，似乎很难找出真正符合社会主义本意的一种发展模式。这种家族垄断，似乎没什么毛病。毕竟所有企业所有权都属于村集体，制度上讲归全体村民共有，村民是企业发展的最终受益者。但是所有权与经营权分离，少部分人掌握甚至垄断了集体企业的经营权，而他们又不拥有企业的所有权，那么这部分掌权者可以尽情的施展其经营才能，几乎不受约束。这种看似不符合现代企业治理结构的状态，却是新发地商业帝国得以发展壮大的秘诀。因为经营者可以按照自己既定的思路长期发展，不受所有权人的干涉，而且可以长期不分红甚至永远少分红，为企业留存资金，以快速实现企业的快速扩张。但这种模式的弊端也是显而易见的。这些掌握经营权的人可以在集体企业肆意而为，任人唯亲有之，自己给自己大幅提高待遇有之。更有甚者，部分领导可以以个人名义成立私有制的公司，再让自己私有的公司来参与集体企业的运营，以达到掠夺集体财产合法化的目的。这样，他们通过控制集体企业，轻而易举的将集体企业的利益输送到个人名下的企业。新发地也不免俗，多年以来，新发地村民的检举从来都不少。检举的核心内容便是张氏家族独掌大权，村民得到的收益相比于新发地商业帝国实现的收益而言太渺小。多年来，张玉玺和他的亲友总能化危为安，在媒体舆论前一直保持着正面形象，他们是农民企业家、首都菜篮子的守护人、村民的致富带头人·······但这一次，不知道他们能否安然度过这次危机。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2700,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":953289278,"gmtCreate":1590420234694,"gmtModify":1704192475288,"author":{"id":"3532752736116021","authorId":"3532752736116021","name":"薛定谔丶猫","avatar":"https://static.tigerbbs.com/e91e7b3084f5fddb91696028e8d455a6","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3532752736116021","idStr":"3532752736116021"},"themes":[],"htmlText":"广积粮，高精尖。人才才是最重要的。","listText":"广积粮，高精尖。人才才是最重要的。","text":"广积粮，高精尖。人才才是最重要的。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/953289278","repostId":"1130930476","repostType":4,"repost":{"id":"1130930476","weMediaInfo":{"introduction":"天风证券研究所官方微信账号，感谢您的关注！","home_visible":1,"media_name":"天风研究","id":"1076160342","head_image":"https://static.tigerbbs.com/456c40c524344b48b29fd979bf624d0a"},"pubTimestamp":1590414736,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1130930476?lang=&edition=full","pubTime":"2020-05-25 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出目前这样一个滞胀的状态。</p><p>所以我讲今天判断中国的形势很简单，就是两个主题词，一个是脱钩，第二个是滞胀。</p><p><b>股票和债券</b></p><p>近几个月股票市场反映的就是一个滞胀的时钟，在今年这么一个「活久见」的大环境中间，股票市场最近的结构和交易在所有大类资产中算表现好的。如果你选对了结构，今年损失不大，甚至小有斩获。</p><p>表现最好的那几个指数反映的就是滞胀的时钟。如食品饮料、柴米油盐等生活必选消费；如医药；如代表国家政治意志的关键科技攻关的新型举国体制的方向，军工、自主科创等短板产业。我们不去管它未来的成效，但是你可以看到明显的举国体制所对应的方向，国家基金不断往这几个方向注资，所以那些股票对应的实际上是意志的资本化，和现实的财务已经没有多大的关系。</p><p>如果配到这些方向，今年不但回避了后面下跌的损失，甚至还有比较明显的一个收益。<b>我觉得后面基本上还是围绕着消费（偏重于在柴米油盐等必选消费）、医药、农业、泛军工（包括硬核科技、关键科技攻关的新型举国体制）这几个方向，可能发生阶段性调整，但在滞胀背景下，资金不太可能系统性地转移到其他方向。</b></p><p>结构之外的其他方向就乏善可陈了，我的感觉是压力很大的。下半年脱钩之后，如果G2从对抗走向决裂的过程不断地升级的话，我对资本市场的整体情绪，股票估值的分母存在一丝隐忧，相对比较谨慎的。</p><p>首先在目前这种三没有的防御备战备荒的气场中，激励股票分母也就是风险偏好昂扬向上的逻辑形成是有难度的。股票市场从来就不缺钱，它真正要的是风险偏好。</p><p>在这样一个严峻的外部条件冲击下，是不是会重现类似2018年比较消极的分母状态，市场逐渐累积和增加负向的情绪，到某个时点突然出现急速下坠，我觉得大家还是要担心这样一个风险。老鼠打洞，这是我个人的一点隐忧。</p><p>当然从目前的状态来看，结构上我觉得是没有问题的。只是倾巢之下安有完卵？股票市场交易者还是要担心分母可能出现的阶段性整体的塌陷所造成的风险。</p><p>债券方面，我个人观察十年期国债利率还是在2.5%形成了平衡。如果中国房地产和土地财政这个链条的韧性不发生实质性变软，我个人认为短期内可能很难看到形成一个不断下行的利率通道，基本上是围绕2.5%这个平衡的位置。因为疫情冲击以后大水漫灌，把垃圾债的风险溢价冲得极低，某种程度就是用流动性溢价替代信用溢价的过程，大家赚这个交易的钱，这个过程时间也不长，先人一步的同志就把钱赚到口袋了，后面进去的同志运气好的话喝口汤，运气不好的话汤都喝不着，大概是这么一个情况。</p><p>我简单先讲到这里，谢谢大家。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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href=\"https://laohu8.com/wemedia/1076160342\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/456c40c524344b48b29fd979bf624d0a);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">天风研究 </p>\n<p class=\"h-time\">2020-05-25 21:52</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p><i>本文为中国社会科学院教授，天风证券首席经济学家刘煜辉于2020年5月23日在天风总量策略会上所作的《留得青山，赢得未来——宏观经济与市场前瞻》主旨发言。</i></p><p>大家好，我就开门见山谈谈观点。</p><p>昨天大家也看到了总理的政府工作报告，跟预期相比，整体感觉是个收敛的基调。</p><p>我们可以大致盘算一下，今年财政扩张的增量实际上明确的也就是2.6万亿，其中1万亿是特别国债，还有1.6万亿是新增的专项债。如果按照2020年财政赤字率目标3.6%算，今年财政赤字的规模大概比去年扩大了1万亿，但是我们也应该看到赤字扩大主要来自于财政收入的减少，财政支出并没有增加多少。在中国流转税制的情况下，这反映的不是经济扩张效应，而是经济收缩的结果，疫情冲击企业停工停产，没有经济收入，没有经济流量，所以它带来税收的显著减少。</p><p>所以财政扩张的真正主体是前面讲的1万亿的特别国债和新增1.6万亿的专项债。我们看到政府工作报告特别强调，这1万亿特别国债与我们原先预期的投入方向有所不同，将以特殊转移支付，全部用于地方，它不是对应项目的扩张，更多的是解决因为疫情的冲击，很多地方政府的财政困境，吃饭都有问题了，所以具有很强的维稳性质。</p><p>真正对经济有财政扩张效应的就是1.6万亿专项债，配套银行的信用带动一些新建的基建项目，这是财政扩张的效果。</p><p>其他对经济的支持措施更多来自于银行的债务系统扩张。我们看到4月社会融资存量增速为12%，较去年底10.7%提升了1.3%，昨天两会的政府工作报告中提到要保持信用、贷款和社会融资增速显著高于去年。大家都知道银行投放是有规律的，主要投放是在一季度，之后逐级递减的，因为早投放早受益，项目的储备实际上都压在年尾，如果项目成熟了，过会了，最好是来年一季度全部打出去。所以我个人认为从目前看，下半年社融存量增速可能维持在12%的水平就不错了。</p><p>因为从信用业务的角度来讲，银行目前面临严重的资产荒，资金成本又降不下去，这是个宏观的问题，现在银行每做一笔业务边际上都是亏的，负债端的边际不能被资产端的收益率覆盖。前期大家也知道，经济脸着地以后，实体经济根本不能产生足额收益的资产，收益率极低。在这个情况下，除非银行受到很强的行政干预才能提升增速，否则的话按照目前的态势来看，接下来保持12%的增速，对银行来讲都需要付出很大的努力。过去三四年财经决策的领导们一直在为中国调结构去杠杆，保持中国的宏观杠杆率，降低中国的宏观风险而努力，从两会的基调和基础的想法来看，如果不出意外的话是不太可能发生强力的政治督导，一定要银行硬着头皮制造烂资产。如果保持12%的社融存量增速，那么今年新增的信用不会超过4万亿。</p><p>按照中国目前的债务驱动型体制，信用的边际产出效率很低，2019年社融新增24万亿，才生产了7万亿的GDP增量，简单讲，24万亿信用砸进去以后，边际产出仅7万亿的GDP增量。所以按照这个信用的产出效益，他们计划提供的这6.6万亿子弹大约也就是填补一季度GDP的亏空，一季度损失的GDP约1.4万亿，砸了一个坑，如果算机会损失的话，正常的GDP名义增速是7%左右，对应的经济损失可能是3万亿。所以决策层领导可能是算过大账的，大概就是填一填坑的感觉。因为在这个基础上再加码，那么会使宏观杠杆率搞得非常丑陋，现在已经很丑陋了。总理报告中有句话「留得青山，赢得未来」。所以今年什么经济指标都不提了。</p><p>心知肚明的事。</p><p><b>脱钩与滞胀</b></p><p>关于当前形势的判断，我个人认为非常的清爽。其实就是两个主题词：一个叫脱钩，一个叫滞胀，宏观的运行状态基本上围绕这两个主题词。</p><p><b>一、脱钩</b></p><p>这次面临的是已经延续了半个世纪的全球化浪潮，在它的最高峰出现了一个断崖式的下坠，这个状态是我们从来没见到过的，我们看它对应的是西方在新冠疫情之后已经形成了某种非常强化的政治正确的方向，这个方向就是反中。尤其是美国特别明显，新冠疫情造成全球金融市场的剧烈动荡以后，美国的反应异常的坚决和高效率。</p><p>我们看到它在理论上准备良久的MMT实践之后非常果决，短短的一个多月，美联储的资产负债表规模从三月初4万亿现在扩张到7万亿，财政赤字翻了近一倍。令我们感到惊讶的是什么呢？</p><p>整个执行的过程竟然没有发生一丝一毫的政治党争，没有发生党派之间的激烈争吵，众议院过了马上参议院就过，而且各个党派的议员只要提出牵涉到我们的议题，参众两院基本上全票非常快的通过，所以我们能够感觉到在西方它的政治生态中间已经形成了一个非常强的政治正确方向。</p><p>这就不难理解为什么美股砸出一个深坑以后，居然能发生如此强势的修复，经济虽然还趴在地板上，但是股市已经发生了V型的修复，这不仅仅是一个印钱的效果，我们知道进入股票市场的钱、风险资产的头寸的上升，它背后的支撑来自于系统风险偏好的上升，并不是中央银行MMT把钱放出去以后，大幅扩张以后就能够自动流到股票市场，流到风险资产头寸的增加，这中间一定要形成风险偏好上升的逻辑。所以我们讲到这个逻辑对应的就是美国这个系统，甚至西方这个系统，通过这次新冠疫情已经形成了某种非常强化的政治正确，客观上显著地降低了西方、美国整个系统的交易成本。映射到投资市场，就是风险偏好的上升。这是我们感到压力的地方。</p><p>大家也知道中国过去40年实现了伟大的经济崛起和巨大的物质繁荣，背后支撑的因素无非来自于两碗「基本面」：改革开放和全球化。我们抓住了历史机遇，也就是国运，获得了全球化浪潮最丰厚的红利，今天我们看到的就是延续半个世纪的全球化浪潮在高峰发生了断崖式下跌。</p><p>今天中国工厂的地位不是浪得虚名，我们已经通过20年不懈努力融入了全球化浪潮，建立了以中国为枢纽的全球产业链、供应链甚至价值链。然而现在西方政治正确的方向就是全方位向这个链条发起清算，虽然疫情还没有结束，但从民间到庙堂之高的决策，都可以感觉到这种情绪愈发浓烈。所以不能再沉浸在所谓中国「枢纽」的宏大叙事中了，对于跨国资本来讲，它的决策逻辑因为模型中相应的变量都会发生巨大的改变。在巨大的历史变迁和宏大叙事转换的潮头，不仅会算经济商业账，同时更要考虑政治和安全成本。一旦西方形成了某种政治方向，那么资本在进行全球布局时，一定会把政治不正确成本和风险计入到模型，这就是今天我们的压力。</p><p>所以面对严峻的外部条件，我想是决策层应该经过深思熟虑做出的决定。往前追溯的话，4月8号的中共中央政治局会其实可能就已经下了这个决心，「做好较长时间应对外部环境变化的思想准备和工作准备」，这是那次会议的总基调，我个人理解就是个防御的基调，备战备荒，深挖洞、广积粮，就是为应对未来巨大的不确定性，至少是过去五十年未有之变局，是历史潮流的翻转，做长期的思想准备和工作准备。具体到这次的两会政府工作报告，实际上是这样一个精神的延续和落实，或者是具像化。因此昨天我看到政府工作报告没有特别大的惊愕和反差，跟我过去的感觉比较一致。</p><p>之前很多人也问过我两会快开了，会怎么样？我的感觉是个「三没有」的状态。</p><p>第一是没有什么大的刺激。目前看来，中国计划拿出来的子弹就这么多，是一个比较收敛的基调。</p><p>第二，之前一些经济学家比如小年教授和我很早就提过救民企、救民生的想法，积极地推动资源要素配置方向的转移。我甚至提出来直升机撒钱，直接把钱撒向经济破损的部门比如困难的民企和家庭，大规模发消费券等等。但是从报告中没有提到这个意思，因为说实在话这些方向从政治学角度讲都属于短期效应，属于纯消耗性的财政活动，现在要保的是财政，保的是钱粮，保的是核心价值。「广积粮、深挖洞、多攒钱、多攒力气、少花钱」。</p><p>第三是在外部环境非常恶劣和极不友好的条件下，无论是从政治学还是历史学的角度去认知的话，内部改革的压力和困难巨大。我们常常看到市场中产生一些人讲所谓形势比人强，压力倒逼改革这样一些说法，这更多是体现在股票市场的阶段性预期方面。回到现实中间来讲，真正政治行为的决策还是由国家的历史和政治的属性来决定的。系统的目标函数指向是「执政安全」。不展开。</p><p>这是我讲的第一个主题词「脱钩」，演绎出来我们政策的选择，对于我们来讲就是防御，备战备荒，广积粮、深挖洞，外面形成了某种政治正确，清算我们体制的力量，对于我们而言肯定是防御，我们选择这个「三没有」也是非常理性的，两个大个子现在要对决，对手比我们更强大，我们相对弱小，力量还不足，从正常的生活常识来讲，作为弱的一方肯定是蹲下、蹲下，甚至蜷缩，尽量减少自家的身体暴露，保护好自己的头部和关键部位，减少身体的能量消耗&nbsp;，节约财政资源，节约子弹。这是在与一个与强者打架过程中非常理性的选择。</p><p>如果你还昂首挺胸，门户大开，加杠杆大干快上，暴露风险，这不是送给对方揍吗？这是生活常识。</p><p><b>二、滞胀</b></p><p>自然的推演到第二个主题词，滞胀的状态。这里牵扯到我们的经济「体质」，即便在没有什么刺激的情况下，也无法克服当前经济下落过程中所产生的通货膨胀。其实滞胀不是一个时点的问题，而是「体质」，这个「体质」已经延续很多年时间了。最近几年非常明显，这次疫情是给中国经济「体质」做了一次最好的实证研究，过去几年经济学家之间经常发生的那种形势判断的争吵都可以休了。因为这一次非常明显，一季度经济增速-6.8%，砸出个大坑，但中国经济没有发生一丝一毫的通货紧缩，经济停摆一个多月时间，居然没有发生一丝一毫的价格下降？</p><p>从黑色金属到房地产，再到背后的土地财政，中国经济的主线异常得坚韧和顽强。从中国自己决定的工业周期品到民生消费品再到社会服务都未出现降价。物价那么高，有的是老百姓对钞票发毛的预期非常浓烈，所以深圳楼市的异常的火爆，各地地王频现。</p><p>当下失业和通货膨胀别扭的共生状态，说明这根本不是熟悉的「凯恩斯经济世界」。这是经济下行周期的通胀：菲利普斯曲线（凯恩斯的经济世界）失灵，所以问题在于供给侧，供给侧受到某种力量的不断打击而下坠（长期增长动能受损），而需求被顽强的既得利益所顶住，从而向下撕裂出越来越大的缺口，形成难以遏制的顽固的通胀预期。各种争论源自逻辑源头的分歧在于中国经济的潜在增长还稳态吗？我的结论是：中国的潜在增长目前甚至更早已经进入非稳态的状态，因为我们观察得到一些要素供给和要素质量其实早带着加速度在变化中。</p><p>在疫情冲击下，我们肉眼能够看到的是总需求（三驾马车）「脸着地」，但我们肉眼看不到的，潜在增长是不是也有可能进入「脸着地」的状态。完全可能，那么一个至关重要的问题无法回避，政策的重心会摆在哪一头：需求侧还是供给侧。</p><p>决定中国经济潜在增长的就是我前面讲的两碗基本面，改革开放和全球化，今天这两碗基本面已经找不回妈妈以前的那个味道了。这个故事的剧本就是要突破内在的心魔，现在它不是靠红头文件做几个PPT就能够解决问题的，唯有靠改革。但是今天这个时点，改革不再是做PPT，画个圈圈绘蓝图那么简单了。</p><p>所谓改革就是做减法，就是利益的革命。它要改变今天利益、机会、资源配置的方向。改变这个分配的结构，这个就是减法的问题。减法能突破吗？</p><p>总书记昨天强调了要让市场在资源配置中发挥决定性作用，不能再回到计划经济模式，很受鼓舞。</p><p>我们讲改革为什么难？因为是个动奶酪的问题。但今天又只能通过这种做减法的改革才有可能提振潜在增长，才有可能把中国带出目前这样一个滞胀的状态。</p><p>所以我讲今天判断中国的形势很简单，就是两个主题词，一个是脱钩，第二个是滞胀。</p><p><b>股票和债券</b></p><p>近几个月股票市场反映的就是一个滞胀的时钟，在今年这么一个「活久见」的大环境中间，股票市场最近的结构和交易在所有大类资产中算表现好的。如果你选对了结构，今年损失不大，甚至小有斩获。</p><p>表现最好的那几个指数反映的就是滞胀的时钟。如食品饮料、柴米油盐等生活必选消费；如医药；如代表国家政治意志的关键科技攻关的新型举国体制的方向，军工、自主科创等短板产业。我们不去管它未来的成效，但是你可以看到明显的举国体制所对应的方向，国家基金不断往这几个方向注资，所以那些股票对应的实际上是意志的资本化，和现实的财务已经没有多大的关系。</p><p>如果配到这些方向，今年不但回避了后面下跌的损失，甚至还有比较明显的一个收益。<b>我觉得后面基本上还是围绕着消费（偏重于在柴米油盐等必选消费）、医药、农业、泛军工（包括硬核科技、关键科技攻关的新型举国体制）这几个方向，可能发生阶段性调整，但在滞胀背景下，资金不太可能系统性地转移到其他方向。</b></p><p>结构之外的其他方向就乏善可陈了，我的感觉是压力很大的。下半年脱钩之后，如果G2从对抗走向决裂的过程不断地升级的话，我对资本市场的整体情绪，股票估值的分母存在一丝隐忧，相对比较谨慎的。</p><p>首先在目前这种三没有的防御备战备荒的气场中，激励股票分母也就是风险偏好昂扬向上的逻辑形成是有难度的。股票市场从来就不缺钱，它真正要的是风险偏好。</p><p>在这样一个严峻的外部条件冲击下，是不是会重现类似2018年比较消极的分母状态，市场逐渐累积和增加负向的情绪，到某个时点突然出现急速下坠，我觉得大家还是要担心这样一个风险。老鼠打洞，这是我个人的一点隐忧。</p><p>当然从目前的状态来看，结构上我觉得是没有问题的。只是倾巢之下安有完卵？股票市场交易者还是要担心分母可能出现的阶段性整体的塌陷所造成的风险。</p><p>债券方面，我个人观察十年期国债利率还是在2.5%形成了平衡。如果中国房地产和土地财政这个链条的韧性不发生实质性变软，我个人认为短期内可能很难看到形成一个不断下行的利率通道，基本上是围绕2.5%这个平衡的位置。因为疫情冲击以后大水漫灌，把垃圾债的风险溢价冲得极低，某种程度就是用流动性溢价替代信用溢价的过程，大家赚这个交易的钱，这个过程时间也不长，先人一步的同志就把钱赚到口袋了，后面进去的同志运气好的话喝口汤，运气不好的话汤都喝不着，大概是这么一个情况。</p><p>我简单先讲到这里，谢谢大家。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/7636297d7cead6d8f27354ab46d8637e","relate_stocks":{"000001.SH":"上证指数"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1130930476","content_text":"本文为中国社会科学院教授，天风证券首席经济学家刘煜辉于2020年5月23日在天风总量策略会上所作的《留得青山，赢得未来——宏观经济与市场前瞻》主旨发言。大家好，我就开门见山谈谈观点。昨天大家也看到了总理的政府工作报告，跟预期相比，整体感觉是个收敛的基调。我们可以大致盘算一下，今年财政扩张的增量实际上明确的也就是2.6万亿，其中1万亿是特别国债，还有1.6万亿是新增的专项债。如果按照2020年财政赤字率目标3.6%算，今年财政赤字的规模大概比去年扩大了1万亿，但是我们也应该看到赤字扩大主要来自于财政收入的减少，财政支出并没有增加多少。在中国流转税制的情况下，这反映的不是经济扩张效应，而是经济收缩的结果，疫情冲击企业停工停产，没有经济收入，没有经济流量，所以它带来税收的显著减少。所以财政扩张的真正主体是前面讲的1万亿的特别国债和新增1.6万亿的专项债。我们看到政府工作报告特别强调，这1万亿特别国债与我们原先预期的投入方向有所不同，将以特殊转移支付，全部用于地方，它不是对应项目的扩张，更多的是解决因为疫情的冲击，很多地方政府的财政困境，吃饭都有问题了，所以具有很强的维稳性质。真正对经济有财政扩张效应的就是1.6万亿专项债，配套银行的信用带动一些新建的基建项目，这是财政扩张的效果。其他对经济的支持措施更多来自于银行的债务系统扩张。我们看到4月社会融资存量增速为12%，较去年底10.7%提升了1.3%，昨天两会的政府工作报告中提到要保持信用、贷款和社会融资增速显著高于去年。大家都知道银行投放是有规律的，主要投放是在一季度，之后逐级递减的，因为早投放早受益，项目的储备实际上都压在年尾，如果项目成熟了，过会了，最好是来年一季度全部打出去。所以我个人认为从目前看，下半年社融存量增速可能维持在12%的水平就不错了。因为从信用业务的角度来讲，银行目前面临严重的资产荒，资金成本又降不下去，这是个宏观的问题，现在银行每做一笔业务边际上都是亏的，负债端的边际不能被资产端的收益率覆盖。前期大家也知道，经济脸着地以后，实体经济根本不能产生足额收益的资产，收益率极低。在这个情况下，除非银行受到很强的行政干预才能提升增速，否则的话按照目前的态势来看，接下来保持12%的增速，对银行来讲都需要付出很大的努力。过去三四年财经决策的领导们一直在为中国调结构去杠杆，保持中国的宏观杠杆率，降低中国的宏观风险而努力，从两会的基调和基础的想法来看，如果不出意外的话是不太可能发生强力的政治督导，一定要银行硬着头皮制造烂资产。如果保持12%的社融存量增速，那么今年新增的信用不会超过4万亿。按照中国目前的债务驱动型体制，信用的边际产出效率很低，2019年社融新增24万亿，才生产了7万亿的GDP增量，简单讲，24万亿信用砸进去以后，边际产出仅7万亿的GDP增量。所以按照这个信用的产出效益，他们计划提供的这6.6万亿子弹大约也就是填补一季度GDP的亏空，一季度损失的GDP约1.4万亿，砸了一个坑，如果算机会损失的话，正常的GDP名义增速是7%左右，对应的经济损失可能是3万亿。所以决策层领导可能是算过大账的，大概就是填一填坑的感觉。因为在这个基础上再加码，那么会使宏观杠杆率搞得非常丑陋，现在已经很丑陋了。总理报告中有句话「留得青山，赢得未来」。所以今年什么经济指标都不提了。心知肚明的事。脱钩与滞胀关于当前形势的判断，我个人认为非常的清爽。其实就是两个主题词：一个叫脱钩，一个叫滞胀，宏观的运行状态基本上围绕这两个主题词。一、脱钩这次面临的是已经延续了半个世纪的全球化浪潮，在它的最高峰出现了一个断崖式的下坠，这个状态是我们从来没见到过的，我们看它对应的是西方在新冠疫情之后已经形成了某种非常强化的政治正确的方向，这个方向就是反中。尤其是美国特别明显，新冠疫情造成全球金融市场的剧烈动荡以后，美国的反应异常的坚决和高效率。我们看到它在理论上准备良久的MMT实践之后非常果决，短短的一个多月，美联储的资产负债表规模从三月初4万亿现在扩张到7万亿，财政赤字翻了近一倍。令我们感到惊讶的是什么呢？整个执行的过程竟然没有发生一丝一毫的政治党争，没有发生党派之间的激烈争吵，众议院过了马上参议院就过，而且各个党派的议员只要提出牵涉到我们的议题，参众两院基本上全票非常快的通过，所以我们能够感觉到在西方它的政治生态中间已经形成了一个非常强的政治正确方向。这就不难理解为什么美股砸出一个深坑以后，居然能发生如此强势的修复，经济虽然还趴在地板上，但是股市已经发生了V型的修复，这不仅仅是一个印钱的效果，我们知道进入股票市场的钱、风险资产的头寸的上升，它背后的支撑来自于系统风险偏好的上升，并不是中央银行MMT把钱放出去以后，大幅扩张以后就能够自动流到股票市场，流到风险资产头寸的增加，这中间一定要形成风险偏好上升的逻辑。所以我们讲到这个逻辑对应的就是美国这个系统，甚至西方这个系统，通过这次新冠疫情已经形成了某种非常强化的政治正确，客观上显著地降低了西方、美国整个系统的交易成本。映射到投资市场，就是风险偏好的上升。这是我们感到压力的地方。大家也知道中国过去40年实现了伟大的经济崛起和巨大的物质繁荣，背后支撑的因素无非来自于两碗「基本面」：改革开放和全球化。我们抓住了历史机遇，也就是国运，获得了全球化浪潮最丰厚的红利，今天我们看到的就是延续半个世纪的全球化浪潮在高峰发生了断崖式下跌。今天中国工厂的地位不是浪得虚名，我们已经通过20年不懈努力融入了全球化浪潮，建立了以中国为枢纽的全球产业链、供应链甚至价值链。然而现在西方政治正确的方向就是全方位向这个链条发起清算，虽然疫情还没有结束，但从民间到庙堂之高的决策，都可以感觉到这种情绪愈发浓烈。所以不能再沉浸在所谓中国「枢纽」的宏大叙事中了，对于跨国资本来讲，它的决策逻辑因为模型中相应的变量都会发生巨大的改变。在巨大的历史变迁和宏大叙事转换的潮头，不仅会算经济商业账，同时更要考虑政治和安全成本。一旦西方形成了某种政治方向，那么资本在进行全球布局时，一定会把政治不正确成本和风险计入到模型，这就是今天我们的压力。所以面对严峻的外部条件，我想是决策层应该经过深思熟虑做出的决定。往前追溯的话，4月8号的中共中央政治局会其实可能就已经下了这个决心，「做好较长时间应对外部环境变化的思想准备和工作准备」，这是那次会议的总基调，我个人理解就是个防御的基调，备战备荒，深挖洞、广积粮，就是为应对未来巨大的不确定性，至少是过去五十年未有之变局，是历史潮流的翻转，做长期的思想准备和工作准备。具体到这次的两会政府工作报告，实际上是这样一个精神的延续和落实，或者是具像化。因此昨天我看到政府工作报告没有特别大的惊愕和反差，跟我过去的感觉比较一致。之前很多人也问过我两会快开了，会怎么样？我的感觉是个「三没有」的状态。第一是没有什么大的刺激。目前看来，中国计划拿出来的子弹就这么多，是一个比较收敛的基调。第二，之前一些经济学家比如小年教授和我很早就提过救民企、救民生的想法，积极地推动资源要素配置方向的转移。我甚至提出来直升机撒钱，直接把钱撒向经济破损的部门比如困难的民企和家庭，大规模发消费券等等。但是从报告中没有提到这个意思，因为说实在话这些方向从政治学角度讲都属于短期效应，属于纯消耗性的财政活动，现在要保的是财政，保的是钱粮，保的是核心价值。「广积粮、深挖洞、多攒钱、多攒力气、少花钱」。第三是在外部环境非常恶劣和极不友好的条件下，无论是从政治学还是历史学的角度去认知的话，内部改革的压力和困难巨大。我们常常看到市场中产生一些人讲所谓形势比人强，压力倒逼改革这样一些说法，这更多是体现在股票市场的阶段性预期方面。回到现实中间来讲，真正政治行为的决策还是由国家的历史和政治的属性来决定的。系统的目标函数指向是「执政安全」。不展开。这是我讲的第一个主题词「脱钩」，演绎出来我们政策的选择，对于我们来讲就是防御，备战备荒，广积粮、深挖洞，外面形成了某种政治正确，清算我们体制的力量，对于我们而言肯定是防御，我们选择这个「三没有」也是非常理性的，两个大个子现在要对决，对手比我们更强大，我们相对弱小，力量还不足，从正常的生活常识来讲，作为弱的一方肯定是蹲下、蹲下，甚至蜷缩，尽量减少自家的身体暴露，保护好自己的头部和关键部位，减少身体的能量消耗 ，节约财政资源，节约子弹。这是在与一个与强者打架过程中非常理性的选择。如果你还昂首挺胸，门户大开，加杠杆大干快上，暴露风险，这不是送给对方揍吗？这是生活常识。二、滞胀自然的推演到第二个主题词，滞胀的状态。这里牵扯到我们的经济「体质」，即便在没有什么刺激的情况下，也无法克服当前经济下落过程中所产生的通货膨胀。其实滞胀不是一个时点的问题，而是「体质」，这个「体质」已经延续很多年时间了。最近几年非常明显，这次疫情是给中国经济「体质」做了一次最好的实证研究，过去几年经济学家之间经常发生的那种形势判断的争吵都可以休了。因为这一次非常明显，一季度经济增速-6.8%，砸出个大坑，但中国经济没有发生一丝一毫的通货紧缩，经济停摆一个多月时间，居然没有发生一丝一毫的价格下降？从黑色金属到房地产，再到背后的土地财政，中国经济的主线异常得坚韧和顽强。从中国自己决定的工业周期品到民生消费品再到社会服务都未出现降价。物价那么高，有的是老百姓对钞票发毛的预期非常浓烈，所以深圳楼市的异常的火爆，各地地王频现。当下失业和通货膨胀别扭的共生状态，说明这根本不是熟悉的「凯恩斯经济世界」。这是经济下行周期的通胀：菲利普斯曲线（凯恩斯的经济世界）失灵，所以问题在于供给侧，供给侧受到某种力量的不断打击而下坠（长期增长动能受损），而需求被顽强的既得利益所顶住，从而向下撕裂出越来越大的缺口，形成难以遏制的顽固的通胀预期。各种争论源自逻辑源头的分歧在于中国经济的潜在增长还稳态吗？我的结论是：中国的潜在增长目前甚至更早已经进入非稳态的状态，因为我们观察得到一些要素供给和要素质量其实早带着加速度在变化中。在疫情冲击下，我们肉眼能够看到的是总需求（三驾马车）「脸着地」，但我们肉眼看不到的，潜在增长是不是也有可能进入「脸着地」的状态。完全可能，那么一个至关重要的问题无法回避，政策的重心会摆在哪一头：需求侧还是供给侧。决定中国经济潜在增长的就是我前面讲的两碗基本面，改革开放和全球化，今天这两碗基本面已经找不回妈妈以前的那个味道了。这个故事的剧本就是要突破内在的心魔，现在它不是靠红头文件做几个PPT就能够解决问题的，唯有靠改革。但是今天这个时点，改革不再是做PPT，画个圈圈绘蓝图那么简单了。所谓改革就是做减法，就是利益的革命。它要改变今天利益、机会、资源配置的方向。改变这个分配的结构，这个就是减法的问题。减法能突破吗？总书记昨天强调了要让市场在资源配置中发挥决定性作用，不能再回到计划经济模式，很受鼓舞。我们讲改革为什么难？因为是个动奶酪的问题。但今天又只能通过这种做减法的改革才有可能提振潜在增长，才有可能把中国带出目前这样一个滞胀的状态。所以我讲今天判断中国的形势很简单，就是两个主题词，一个是脱钩，第二个是滞胀。股票和债券近几个月股票市场反映的就是一个滞胀的时钟，在今年这么一个「活久见」的大环境中间，股票市场最近的结构和交易在所有大类资产中算表现好的。如果你选对了结构，今年损失不大，甚至小有斩获。表现最好的那几个指数反映的就是滞胀的时钟。如食品饮料、柴米油盐等生活必选消费；如医药；如代表国家政治意志的关键科技攻关的新型举国体制的方向，军工、自主科创等短板产业。我们不去管它未来的成效，但是你可以看到明显的举国体制所对应的方向，国家基金不断往这几个方向注资，所以那些股票对应的实际上是意志的资本化，和现实的财务已经没有多大的关系。如果配到这些方向，今年不但回避了后面下跌的损失，甚至还有比较明显的一个收益。我觉得后面基本上还是围绕着消费（偏重于在柴米油盐等必选消费）、医药、农业、泛军工（包括硬核科技、关键科技攻关的新型举国体制）这几个方向，可能发生阶段性调整，但在滞胀背景下，资金不太可能系统性地转移到其他方向。结构之外的其他方向就乏善可陈了，我的感觉是压力很大的。下半年脱钩之后，如果G2从对抗走向决裂的过程不断地升级的话，我对资本市场的整体情绪，股票估值的分母存在一丝隐忧，相对比较谨慎的。首先在目前这种三没有的防御备战备荒的气场中，激励股票分母也就是风险偏好昂扬向上的逻辑形成是有难度的。股票市场从来就不缺钱，它真正要的是风险偏好。在这样一个严峻的外部条件冲击下，是不是会重现类似2018年比较消极的分母状态，市场逐渐累积和增加负向的情绪，到某个时点突然出现急速下坠，我觉得大家还是要担心这样一个风险。老鼠打洞，这是我个人的一点隐忧。当然从目前的状态来看，结构上我觉得是没有问题的。只是倾巢之下安有完卵？股票市场交易者还是要担心分母可能出现的阶段性整体的塌陷所造成的风险。债券方面，我个人观察十年期国债利率还是在2.5%形成了平衡。如果中国房地产和土地财政这个链条的韧性不发生实质性变软，我个人认为短期内可能很难看到形成一个不断下行的利率通道，基本上是围绕2.5%这个平衡的位置。因为疫情冲击以后大水漫灌，把垃圾债的风险溢价冲得极低，某种程度就是用流动性溢价替代信用溢价的过程，大家赚这个交易的钱，这个过程时间也不长，先人一步的同志就把钱赚到口袋了，后面进去的同志运气好的话喝口汤，运气不好的话汤都喝不着，大概是这么一个情况。我简单先讲到这里，谢谢大家。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2769,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":805160086,"gmtCreate":1627865745845,"gmtModify":1627865745845,"author":{"id":"3532752736116021","authorId":"3532752736116021","name":"薛定谔丶猫","avatar":"https://static.tigerbbs.com/e91e7b3084f5fddb91696028e8d455a6","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3532752736116021","idStr":"3532752736116021"},"themes":[],"htmlText":"不会","listText":"不会","text":"不会","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/805160086","repostId":"802442128","repostType":1,"repost":{"id":802442128,"gmtCreate":1627799849464,"gmtModify":1631888406920,"author":{"id":"3581588390184902","authorId":"3581588390184902","name":"KimNg","avatar":"https://static.tigerbbs.com/c4fa0c585e3d500074b032dc7f3a55c7","crmLevel":3,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3581588390184902","idStr":"3581588390184902"},"themes":[],"htmlText":"快手会反弹？","listText":"快手会反弹？","text":"快手会反弹？","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/d9ff564a9e5412a5dd4d85c13a78dc73","width":"1080","height":"2723"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/802442128","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":1,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1994,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":945438046,"gmtCreate":1596636396985,"gmtModify":1704212997766,"author":{"id":"3532752736116021","authorId":"3532752736116021","name":"薛定谔丶猫","avatar":"https://static.tigerbbs.com/e91e7b3084f5fddb91696028e8d455a6","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3532752736116021","idStr":"3532752736116021"},"themes":[],"htmlText":"都不是什么好东西，洗地可以这么洗","listText":"都不是什么好东西，洗地可以这么洗","text":"都不是什么好东西，洗地可以这么洗","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/945438046","repostId":"2055707313","repostType":2,"repost":{"id":"2055707313","pubTimestamp":1596034841,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2055707313?lang=&edition=full","pubTime":"2020-07-29 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href=\"https://laohu8.com/S/01113\">长实集团</a>这次出售的成都项目，是由李嘉诚名下的另一间公司和记黄埔公司于2004年下半年以21.35亿元总价拿下，成交的楼面价是1030元/平米，在当年被称为成都乃至西部的“地王”，这块地非但不是白拿的，而且拿地价在当时是算是较高的“地王价”。整个项目共设有2.33万个可出售单位（包括住宅及商铺），在之前这15年长实集团已大规模开发、售出16503个单位，剩余住宅和商铺总量不及7000个单位，而这次就是把这剩余的不足7000个单位打包出售。我们进行了简单计算，发现以15年跨度来算，该楼盘项目每一年开发、销售上千套房，这居然被某些人称为“捂盘”、“十几年里什么都不用做，只静静地等着”？莫非已开发建造、售出的这16503个单位是天上白白掉下来的？思之不免令人发笑。</p><p>任何有房地产行业经验的人都明白，就单一地产项目而言，拥有一千多套房的一个小区楼盘，肯定属于不小的楼盘了，即使是由“碧万恒”这般讲究速度型的地产商来开发，也需要2-3年时间才能竣工交付，那么拥有2.33万个可出售单位的超级大盘，开发十几年有何稀奇？不然你尽可请任何一间地产商上阵，一个2.33万可售单位的庞大项目，你让他们公司5年内开发完毕试试，业内人士都只会告诉你这如同痴人说梦。</p><p>至于这些自媒体内容中把房价高的罪责抛向李嘉诚，我们来看一组对比，用客观的数据来说话：根据2019年财报，李嘉诚的公司长实集团在中国大陆总共拥有大约780万平方米的土地储备，中国大陆民营地产商<a href=\"https://laohu8.com/S/02007\">碧桂园</a>集团总共拥有2亿6310万平方米的土地储备，碧桂园的拥有的土地是李嘉诚的33倍以上！碧桂园2019年一年销售6237万平方米的合同销售面积，这意味着李嘉诚的那一点微不足道的土地储备还不够碧桂园集团一个多月卖的房子多。事实胜于雄辩，所以谁才是中国大陆房地产市场最大的玩家？恐怕远远轮不到李嘉诚了，在中国大陆的房地产市场，哪怕是一个三线的民营房地产商，也比李嘉诚的楼盘多，在这个行业里李嘉诚不过是个小老板罢了。说李嘉诚哄抬起了大陆房价，这确实太抬举李嘉诚了。有网友骂李嘉诚是个房地产吸血鬼，那么请问碧桂园、万科、恒大、融创等公司算什么......擅于批判性思维的朋友想必已经心知肚明了。</p><div><img src=\"http://k.sinaimg.cn/n/spider2020729/46/w480h366/20200729/a6b3-iwxpesy1096964.jpg/w720fin.jpg\"/><span>李嘉诚与新加坡“国父”李光耀</span></div><p>接下来，我们再来看看这篇“高（似）谈（是）阔（而）论（非）”的自媒体文章《人设“崩塌”李嘉诚！这些年他从内地套现了1700亿》中讲的人设崩塌一事，该文提及了当年一篇《别让李嘉诚跑了》的文章，评价道“一篇文章，一个节点。让李嘉诚怎么也没想到，临到退休的年龄，经营了一辈子的好名声却因为一篇文章开始“崩塌”。”</p><p>李嘉诚经营了一辈子的好名声崩塌了吗？</p><p>答案是：首先，李嘉诚从没经营过名声；其次，李嘉诚的名声不是区区一篇文章能崩塌的。</p><p>我们先来看下李嘉诚在世界范围内所获取的荣誉（仅仅是部分）：</p><p>1981年 香港太平绅士</p><p>1982年 巴拿马国高级军官骑士勋衔</p><p>1986年 比利时王室骑士团司令勋衔</p><p>1999年 英国泰晤士报&amp;安永会计师事务所 联合 评为 “千禧企业家”</p><p>2000年 加拿大国际杰出企业家奖</p><p>2000年 大英帝国KBE爵级司令勋章</p><p>2005年 法国荣誉军团司令勋衔</p><p>2005年 意大利共和国勋章</p><p>2006年 福布斯首届马康福布斯终身成就奖</p><p>2011年 美国卡内基慈善奖</p><p>此外，多国元首都曾亲自去拜访李嘉诚，李嘉诚名下多间企业在加拿大、印尼、马来西亚、英国等均曾被评为“最受满意的雇主企业”。可见李嘉诚在国际上实则是受到了世界各国的礼遇，并不像某些自媒体口中“晚节不保”、“名声差”。李嘉诚在香港也有相当好的口碑，李嘉诚退休时，全香港的主流报纸的头版均刊登“恭祝李嘉诚先生荣休”，这在香港近代史上是绝无仅有的。</p><div><img src=\"http://k.sinaimg.cn/n/spider2020729/713/w480h233/20200729/eb31-iwxpesy1096983.jpg/w720fin.jpg\"/><span>“恭祝李嘉诚先生荣休”的报纸头版</span></div><div><img src=\"http://k.sinaimg.cn/n/spider2020729/16/w480h336/20200729/4280-iwxpesy1096985.jpg/w720fin.jpg\"/><span>香港年轻人与李嘉诚亲切合影</span></div><p>实际上，李嘉诚的生平，还要从民国时期说起，他出生于1928年的广东潮州，1939年李嘉诚全家为躲避“日侵华战争”而逃难去香港，到香港不久李嘉诚的父亲得肺痨去世了，李嘉诚寄宿在舅舅庄静庵家中当学徒。1950年李嘉诚问表弟借钱在香港筲箕湾开办塑胶厂，1956年凭借塑胶花赚到第一桶金的李嘉诚于柴湾兴建两座大厦，同时扩大经营工厂，客户遍及美国、东南亚。后来1967年香港发生“六七”，李嘉诚提现套现并在那之后抄底买入大量地皮进军香港房地产业，1976年李嘉诚收购中环<a href=\"https://laohu8.com/S/HLT\">希尔顿酒店</a>，1979年李嘉诚从汇丰银行手中收购英国四大洋行之一的和记黄埔公司。截至1980年末，李嘉诚名下长江实业、和记黄埔、青州英坭三间公司的市值达到170亿港币，那还是1980年，中国大陆才刚刚改革、开放，此时李嘉诚还未曾来中国大陆投资。</p><p>李嘉诚是外来的，他是在英殖民地时期的香港起的家，之后在全世界赚的钱，在来中国大陆投资之前早已是亿万富翁。</p><p>你不能一厢情愿地要求李嘉诚这样生世复杂的人跟1949年之后土生土长的你有着相同的认知观。</p><div><img src=\"http://k.sinaimg.cn/n/spider2020729/0/w480h320/20200729/5e88-iwxpesy1097027.jpg/w720fin.jpg\"/><span>李嘉诚在其公司总部</span></div><p>中国大陆网络上对李嘉诚的批评声，这几年间没停过，本也是挺正常的事情，可某些自媒体人士和大V为了博眼球，已然是丧失了本该有的道德底线，为了骂而骂，何患无辞。相信这些似是而非的文章难以蒙住有识之士的双眼。</p><div><img src=\"http://n.sinaimg.cn/spider2020729/303/w706h397/20200729/c833-iwxpesy1097037.gif\"/></div></body></html>","source":"sina_symbol","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>撤出成都，李嘉诚先生的人设崩塌了吗？</title>\n<style 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来源：腾讯新闻最近，出了一则笑话，一位自媒体发了一篇名叫《人设“崩塌”李嘉诚！这些年他从内地套现了1700亿》，文理扭曲，逻辑混乱，更有甚者，连起码的经济常识与依据亦不具备，以“剑（极）走（端）偏（主）锋（义）”式的民族大义把港商李嘉诚又一次批成了大（卖）坏（国）蛋（贼）。本文带各位朋友窥探一番，看看李嘉诚的人设究竟是否崩塌，李嘉诚出售成都项目是否是...</p>\n\n<a href=\"http://cj.sina.cn/article/normal_detail?url=https://finance.sina.com.cn/stock/relnews/hk/2020-07-29/doc-iivhvpwx8159520.shtml\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/51fb9fb4bb9a78041d2403ab1f31481b","relate_stocks":{"00001":"长和"},"source_url":"http://cj.sina.cn/article/normal_detail?url=https://finance.sina.com.cn/stock/relnews/hk/2020-07-29/doc-iivhvpwx8159520.shtml","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2055707313","content_text":"原标题：撤出成都，李嘉诚先生的人设崩塌了吗？ 来源：腾讯新闻最近，出了一则笑话，一位自媒体发了一篇名叫《人设“崩塌”李嘉诚！这些年他从内地套现了1700亿》，文理扭曲，逻辑混乱，更有甚者，连起码的经济常识与依据亦不具备，以“剑（极）走（端）偏（主）锋（义）”式的民族大义把港商李嘉诚又一次批成了大（卖）坏（国）蛋（贼）。本文带各位朋友窥探一番，看看李嘉诚的人设究竟是否崩塌，李嘉诚出售成都项目是否是囤地捂盘。香港商人李嘉诚这些是非的起因是李嘉诚于近日出售了成都南城都汇项目，这个项目前后共开发了16年，目前项目的剩余部分被李嘉诚家族打包以约78亿元出售给大陆地产商。于是，就有无良的自媒体小编撰文说“李嘉诚捂盘销售16年，囤地赚几十亿，十几年里李嘉诚甚至什么都不用做，就只是静静的等着。”但事实果真是如此吗？我们查阅了李嘉诚旗下长江实业集团于港交所的官方公告内容，发现真实情况与大陆网络上自媒体文章所讲的很不一样。李嘉诚名下的长实集团这次出售的成都项目，是由李嘉诚名下的另一间公司和记黄埔公司于2004年下半年以21.35亿元总价拿下，成交的楼面价是1030元/平米，在当年被称为成都乃至西部的“地王”，这块地非但不是白拿的，而且拿地价在当时是算是较高的“地王价”。整个项目共设有2.33万个可出售单位（包括住宅及商铺），在之前这15年长实集团已大规模开发、售出16503个单位，剩余住宅和商铺总量不及7000个单位，而这次就是把这剩余的不足7000个单位打包出售。我们进行了简单计算，发现以15年跨度来算，该楼盘项目每一年开发、销售上千套房，这居然被某些人称为“捂盘”、“十几年里什么都不用做，只静静地等着”？莫非已开发建造、售出的这16503个单位是天上白白掉下来的？思之不免令人发笑。任何有房地产行业经验的人都明白，就单一地产项目而言，拥有一千多套房的一个小区楼盘，肯定属于不小的楼盘了，即使是由“碧万恒”这般讲究速度型的地产商来开发，也需要2-3年时间才能竣工交付，那么拥有2.33万个可出售单位的超级大盘，开发十几年有何稀奇？不然你尽可请任何一间地产商上阵，一个2.33万可售单位的庞大项目，你让他们公司5年内开发完毕试试，业内人士都只会告诉你这如同痴人说梦。至于这些自媒体内容中把房价高的罪责抛向李嘉诚，我们来看一组对比，用客观的数据来说话：根据2019年财报，李嘉诚的公司长实集团在中国大陆总共拥有大约780万平方米的土地储备，中国大陆民营地产商碧桂园集团总共拥有2亿6310万平方米的土地储备，碧桂园的拥有的土地是李嘉诚的33倍以上！碧桂园2019年一年销售6237万平方米的合同销售面积，这意味着李嘉诚的那一点微不足道的土地储备还不够碧桂园集团一个多月卖的房子多。事实胜于雄辩，所以谁才是中国大陆房地产市场最大的玩家？恐怕远远轮不到李嘉诚了，在中国大陆的房地产市场，哪怕是一个三线的民营房地产商，也比李嘉诚的楼盘多，在这个行业里李嘉诚不过是个小老板罢了。说李嘉诚哄抬起了大陆房价，这确实太抬举李嘉诚了。有网友骂李嘉诚是个房地产吸血鬼，那么请问碧桂园、万科、恒大、融创等公司算什么......擅于批判性思维的朋友想必已经心知肚明了。李嘉诚与新加坡“国父”李光耀接下来，我们再来看看这篇“高（似）谈（是）阔（而）论（非）”的自媒体文章《人设“崩塌”李嘉诚！这些年他从内地套现了1700亿》中讲的人设崩塌一事，该文提及了当年一篇《别让李嘉诚跑了》的文章，评价道“一篇文章，一个节点。让李嘉诚怎么也没想到，临到退休的年龄，经营了一辈子的好名声却因为一篇文章开始“崩塌”。”李嘉诚经营了一辈子的好名声崩塌了吗？答案是：首先，李嘉诚从没经营过名声；其次，李嘉诚的名声不是区区一篇文章能崩塌的。我们先来看下李嘉诚在世界范围内所获取的荣誉（仅仅是部分）：1981年 香港太平绅士1982年 巴拿马国高级军官骑士勋衔1986年 比利时王室骑士团司令勋衔1999年 英国泰晤士报&安永会计师事务所 联合 评为 “千禧企业家”2000年 加拿大国际杰出企业家奖2000年 大英帝国KBE爵级司令勋章2005年 法国荣誉军团司令勋衔2005年 意大利共和国勋章2006年 福布斯首届马康福布斯终身成就奖2011年 美国卡内基慈善奖此外，多国元首都曾亲自去拜访李嘉诚，李嘉诚名下多间企业在加拿大、印尼、马来西亚、英国等均曾被评为“最受满意的雇主企业”。可见李嘉诚在国际上实则是受到了世界各国的礼遇，并不像某些自媒体口中“晚节不保”、“名声差”。李嘉诚在香港也有相当好的口碑，李嘉诚退休时，全香港的主流报纸的头版均刊登“恭祝李嘉诚先生荣休”，这在香港近代史上是绝无仅有的。“恭祝李嘉诚先生荣休”的报纸头版香港年轻人与李嘉诚亲切合影实际上，李嘉诚的生平，还要从民国时期说起，他出生于1928年的广东潮州，1939年李嘉诚全家为躲避“日侵华战争”而逃难去香港，到香港不久李嘉诚的父亲得肺痨去世了，李嘉诚寄宿在舅舅庄静庵家中当学徒。1950年李嘉诚问表弟借钱在香港筲箕湾开办塑胶厂，1956年凭借塑胶花赚到第一桶金的李嘉诚于柴湾兴建两座大厦，同时扩大经营工厂，客户遍及美国、东南亚。后来1967年香港发生“六七”，李嘉诚提现套现并在那之后抄底买入大量地皮进军香港房地产业，1976年李嘉诚收购中环希尔顿酒店，1979年李嘉诚从汇丰银行手中收购英国四大洋行之一的和记黄埔公司。截至1980年末，李嘉诚名下长江实业、和记黄埔、青州英坭三间公司的市值达到170亿港币，那还是1980年，中国大陆才刚刚改革、开放，此时李嘉诚还未曾来中国大陆投资。李嘉诚是外来的，他是在英殖民地时期的香港起的家，之后在全世界赚的钱，在来中国大陆投资之前早已是亿万富翁。你不能一厢情愿地要求李嘉诚这样生世复杂的人跟1949年之后土生土长的你有着相同的认知观。李嘉诚在其公司总部中国大陆网络上对李嘉诚的批评声，这几年间没停过，本也是挺正常的事情，可某些自媒体人士和大V为了博眼球，已然是丧失了本该有的道德底线，为了骂而骂，何患无辞。相信这些似是而非的文章难以蒙住有识之士的双眼。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2550,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":945431887,"gmtCreate":1596636334149,"gmtModify":1704212996905,"author":{"id":"3532752736116021","authorId":"3532752736116021","name":"薛定谔丶猫","avatar":"https://static.tigerbbs.com/e91e7b3084f5fddb91696028e8d455a6","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3532752736116021","idStr":"3532752736116021"},"themes":[],"htmlText":"兴百姓苦;亡百姓苦。","listText":"兴百姓苦;亡百姓苦。","text":"兴百姓苦;亡百姓苦。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/945431887","repostId":"2055707313","repostType":2,"repost":{"id":"2055707313","pubTimestamp":1596034841,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2055707313?lang=&edition=full","pubTime":"2020-07-29 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美国卡内基慈善奖</p><p>此外，多国元首都曾亲自去拜访李嘉诚，李嘉诚名下多间企业在加拿大、印尼、马来西亚、英国等均曾被评为“最受满意的雇主企业”。可见李嘉诚在国际上实则是受到了世界各国的礼遇，并不像某些自媒体口中“晚节不保”、“名声差”。李嘉诚在香港也有相当好的口碑，李嘉诚退休时，全香港的主流报纸的头版均刊登“恭祝李嘉诚先生荣休”，这在香港近代史上是绝无仅有的。</p><div><img src=\"http://k.sinaimg.cn/n/spider2020729/713/w480h233/20200729/eb31-iwxpesy1096983.jpg/w720fin.jpg\"/><span>“恭祝李嘉诚先生荣休”的报纸头版</span></div><div><img src=\"http://k.sinaimg.cn/n/spider2020729/16/w480h336/20200729/4280-iwxpesy1096985.jpg/w720fin.jpg\"/><span>香港年轻人与李嘉诚亲切合影</span></div><p>实际上，李嘉诚的生平，还要从民国时期说起，他出生于1928年的广东潮州，1939年李嘉诚全家为躲避“日侵华战争”而逃难去香港，到香港不久李嘉诚的父亲得肺痨去世了，李嘉诚寄宿在舅舅庄静庵家中当学徒。1950年李嘉诚问表弟借钱在香港筲箕湾开办塑胶厂，1956年凭借塑胶花赚到第一桶金的李嘉诚于柴湾兴建两座大厦，同时扩大经营工厂，客户遍及美国、东南亚。后来1967年香港发生“六七”，李嘉诚提现套现并在那之后抄底买入大量地皮进军香港房地产业，1976年李嘉诚收购中环<a href=\"https://laohu8.com/S/HLT\">希尔顿酒店</a>，1979年李嘉诚从汇丰银行手中收购英国四大洋行之一的和记黄埔公司。截至1980年末，李嘉诚名下长江实业、和记黄埔、青州英坭三间公司的市值达到170亿港币，那还是1980年，中国大陆才刚刚改革、开放，此时李嘉诚还未曾来中国大陆投资。</p><p>李嘉诚是外来的，他是在英殖民地时期的香港起的家，之后在全世界赚的钱，在来中国大陆投资之前早已是亿万富翁。</p><p>你不能一厢情愿地要求李嘉诚这样生世复杂的人跟1949年之后土生土长的你有着相同的认知观。</p><div><img src=\"http://k.sinaimg.cn/n/spider2020729/0/w480h320/20200729/5e88-iwxpesy1097027.jpg/w720fin.jpg\"/><span>李嘉诚在其公司总部</span></div><p>中国大陆网络上对李嘉诚的批评声，这几年间没停过，本也是挺正常的事情，可某些自媒体人士和大V为了博眼球，已然是丧失了本该有的道德底线，为了骂而骂，何患无辞。相信这些似是而非的文章难以蒙住有识之士的双眼。</p><div><img src=\"http://n.sinaimg.cn/spider2020729/303/w706h397/20200729/c833-iwxpesy1097037.gif\"/></div></body></html>","source":"sina_symbol","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>撤出成都，李嘉诚先生的人设崩塌了吗？</title>\n<style 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来源：腾讯新闻最近，出了一则笑话，一位自媒体发了一篇名叫《人设“崩塌”李嘉诚！这些年他从内地套现了1700亿》，文理扭曲，逻辑混乱，更有甚者，连起码的经济常识与依据亦不具备，以“剑（极）走（端）偏（主）锋（义）”式的民族大义把港商李嘉诚又一次批成了大（卖）坏（国）蛋（贼）。本文带各位朋友窥探一番，看看李嘉诚的人设究竟是否崩塌，李嘉诚出售成都项目是否是囤地捂盘。香港商人李嘉诚这些是非的起因是李嘉诚于近日出售了成都南城都汇项目，这个项目前后共开发了16年，目前项目的剩余部分被李嘉诚家族打包以约78亿元出售给大陆地产商。于是，就有无良的自媒体小编撰文说“李嘉诚捂盘销售16年，囤地赚几十亿，十几年里李嘉诚甚至什么都不用做，就只是静静的等着。”但事实果真是如此吗？我们查阅了李嘉诚旗下长江实业集团于港交所的官方公告内容，发现真实情况与大陆网络上自媒体文章所讲的很不一样。李嘉诚名下的长实集团这次出售的成都项目，是由李嘉诚名下的另一间公司和记黄埔公司于2004年下半年以21.35亿元总价拿下，成交的楼面价是1030元/平米，在当年被称为成都乃至西部的“地王”，这块地非但不是白拿的，而且拿地价在当时是算是较高的“地王价”。整个项目共设有2.33万个可出售单位（包括住宅及商铺），在之前这15年长实集团已大规模开发、售出16503个单位，剩余住宅和商铺总量不及7000个单位，而这次就是把这剩余的不足7000个单位打包出售。我们进行了简单计算，发现以15年跨度来算，该楼盘项目每一年开发、销售上千套房，这居然被某些人称为“捂盘”、“十几年里什么都不用做，只静静地等着”？莫非已开发建造、售出的这16503个单位是天上白白掉下来的？思之不免令人发笑。任何有房地产行业经验的人都明白，就单一地产项目而言，拥有一千多套房的一个小区楼盘，肯定属于不小的楼盘了，即使是由“碧万恒”这般讲究速度型的地产商来开发，也需要2-3年时间才能竣工交付，那么拥有2.33万个可出售单位的超级大盘，开发十几年有何稀奇？不然你尽可请任何一间地产商上阵，一个2.33万可售单位的庞大项目，你让他们公司5年内开发完毕试试，业内人士都只会告诉你这如同痴人说梦。至于这些自媒体内容中把房价高的罪责抛向李嘉诚，我们来看一组对比，用客观的数据来说话：根据2019年财报，李嘉诚的公司长实集团在中国大陆总共拥有大约780万平方米的土地储备，中国大陆民营地产商碧桂园集团总共拥有2亿6310万平方米的土地储备，碧桂园的拥有的土地是李嘉诚的33倍以上！碧桂园2019年一年销售6237万平方米的合同销售面积，这意味着李嘉诚的那一点微不足道的土地储备还不够碧桂园集团一个多月卖的房子多。事实胜于雄辩，所以谁才是中国大陆房地产市场最大的玩家？恐怕远远轮不到李嘉诚了，在中国大陆的房地产市场，哪怕是一个三线的民营房地产商，也比李嘉诚的楼盘多，在这个行业里李嘉诚不过是个小老板罢了。说李嘉诚哄抬起了大陆房价，这确实太抬举李嘉诚了。有网友骂李嘉诚是个房地产吸血鬼，那么请问碧桂园、万科、恒大、融创等公司算什么......擅于批判性思维的朋友想必已经心知肚明了。李嘉诚与新加坡“国父”李光耀接下来，我们再来看看这篇“高（似）谈（是）阔（而）论（非）”的自媒体文章《人设“崩塌”李嘉诚！这些年他从内地套现了1700亿》中讲的人设崩塌一事，该文提及了当年一篇《别让李嘉诚跑了》的文章，评价道“一篇文章，一个节点。让李嘉诚怎么也没想到，临到退休的年龄，经营了一辈子的好名声却因为一篇文章开始“崩塌”。”李嘉诚经营了一辈子的好名声崩塌了吗？答案是：首先，李嘉诚从没经营过名声；其次，李嘉诚的名声不是区区一篇文章能崩塌的。我们先来看下李嘉诚在世界范围内所获取的荣誉（仅仅是部分）：1981年 香港太平绅士1982年 巴拿马国高级军官骑士勋衔1986年 比利时王室骑士团司令勋衔1999年 英国泰晤士报&安永会计师事务所 联合 评为 “千禧企业家”2000年 加拿大国际杰出企业家奖2000年 大英帝国KBE爵级司令勋章2005年 法国荣誉军团司令勋衔2005年 意大利共和国勋章2006年 福布斯首届马康福布斯终身成就奖2011年 美国卡内基慈善奖此外，多国元首都曾亲自去拜访李嘉诚，李嘉诚名下多间企业在加拿大、印尼、马来西亚、英国等均曾被评为“最受满意的雇主企业”。可见李嘉诚在国际上实则是受到了世界各国的礼遇，并不像某些自媒体口中“晚节不保”、“名声差”。李嘉诚在香港也有相当好的口碑，李嘉诚退休时，全香港的主流报纸的头版均刊登“恭祝李嘉诚先生荣休”，这在香港近代史上是绝无仅有的。“恭祝李嘉诚先生荣休”的报纸头版香港年轻人与李嘉诚亲切合影实际上，李嘉诚的生平，还要从民国时期说起，他出生于1928年的广东潮州，1939年李嘉诚全家为躲避“日侵华战争”而逃难去香港，到香港不久李嘉诚的父亲得肺痨去世了，李嘉诚寄宿在舅舅庄静庵家中当学徒。1950年李嘉诚问表弟借钱在香港筲箕湾开办塑胶厂，1956年凭借塑胶花赚到第一桶金的李嘉诚于柴湾兴建两座大厦，同时扩大经营工厂，客户遍及美国、东南亚。后来1967年香港发生“六七”，李嘉诚提现套现并在那之后抄底买入大量地皮进军香港房地产业，1976年李嘉诚收购中环希尔顿酒店，1979年李嘉诚从汇丰银行手中收购英国四大洋行之一的和记黄埔公司。截至1980年末，李嘉诚名下长江实业、和记黄埔、青州英坭三间公司的市值达到170亿港币，那还是1980年，中国大陆才刚刚改革、开放，此时李嘉诚还未曾来中国大陆投资。李嘉诚是外来的，他是在英殖民地时期的香港起的家，之后在全世界赚的钱，在来中国大陆投资之前早已是亿万富翁。你不能一厢情愿地要求李嘉诚这样生世复杂的人跟1949年之后土生土长的你有着相同的认知观。李嘉诚在其公司总部中国大陆网络上对李嘉诚的批评声，这几年间没停过，本也是挺正常的事情，可某些自媒体人士和大V为了博眼球，已然是丧失了本该有的道德底线，为了骂而骂，何患无辞。相信这些似是而非的文章难以蒙住有识之士的双眼。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1900,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":946591239,"gmtCreate":1595902613921,"gmtModify":1704210198654,"author":{"id":"3532752736116021","authorId":"3532752736116021","name":"薛定谔丶猫","avatar":"https://static.tigerbbs.com/e91e7b3084f5fddb91696028e8d455a6","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3532752736116021","idStr":"3532752736116021"},"themes":[],"htmlText":"最大的难点就是，小不好活，大了得接管。知识得不到尊重","listText":"最大的难点就是，小不好活，大了得接管。知识得不到尊重","text":"最大的难点就是，小不好活，大了得接管。知识得不到尊重","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/946591239","repostId":"2051811299","repostType":4,"repost":{"id":"2051811299","weMediaInfo":{"introduction":"有趣且深度的硬核财经","home_visible":1,"media_name":"饭统戴老板","id":"48","head_image":"https://static.tigerbbs.com/53289b00a06144d9b2eeabf710607365"},"pubTimestamp":1594946291,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2051811299?lang=&edition=full","pubTime":"2020-07-17 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“200号”的科研基地。</p>\n<p>在中国，这种只有一个数字代号的机构历来不简单。前有代号“542厂”的北京印钞厂，后有在青海的核弹研究机构“211基地”。这个“200号”由周总理亲自批示、用了人民大会堂剩余材料修建，可谓根正苗红。</p>\n<p>1969年12月，北京大学牵头开始在这里攻坚我国最早的操作系统“150机”。目的是改善石油勘探数据计算，提高打井出油率。参与研发的有北大数力、物理等系的学生，以及738厂、石油部等单位的工程师。他们面对的是一个“无资料、无经验、无人才”的三无窘境。</p>\n<p>由于设备昂贵、资源有限，研发人员不得不用人肉变形金刚的方式完成设计：你当光电机、他当磁带、我当运控，他当调度，就像演小品一样反复模拟程序的运行过程。</p>\n<p>熬了三年多后，硬件软件被逐一攻破，150机清晰嘹亮地唱出了《东方红》[4]，宣告了中国第一个自主版权操作系统的诞生。150机为石油勘探带来的第一次数字革命，被铭刻在了中华世纪坛的铜制甬道上。1974年，日本富士通公司访华时，专门在友谊宾馆专门会见了150机的研发人员。</p>\n<p>150机诞生20年后，中国开始了商业操作系统的攻坚之路：1989年，COSIX系统项目启动，希望抗衡DOS等系统。但当时的主流思路是系统和硬件交互驱动发展，而国内硬件大幅落后海外，系统研发又跟不上硬件更新，基本是“完成一代、淘汰一代”，总无法兼容最先进的电子设备。</p>\n<p>攻坚不成，便有了“曲线救国”的路子：90年代初，Windows没有中文版，以上古码农吴晓军为代表，用解构<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a>DOS的反向工程，开发出了中文DOS；另一批人则围绕windows系统做支撑，开发了一系列外挂式中文平台。用户对汉化反馈火热，从业者们也激动万分，甚至开展了关于内核和外挂哪个汉化更好的大讨论。</p>\n<p>结果1994年4月，微软发布官方汉化版。第一代程序员呕心沥血的百万行汉化代码，连同用户市场，一夜之间化为乌有。微软的强大实力、广泛的商业生态，仿佛乌云笼罩国产操作系统。自研低成效、辅助没前途，该何去何从？</p>\n<p>这个问题在当时没人能回答，但大家发现，不做系统，而是围绕微软windows做应用软件，帮助windows丰富生态，倒是一条容易走、有钱赚的路。于是，金山盘古办公套件、江民杀毒等应用开始涌现。</p>\n<p>但归根结底，以为只要做微软系统的生态就可以活下去的想法，只是躲过了初一躲不过十五。1998年，<a href=\"https://laohu8.com/S/002362\">汉王科技</a>向微软授权了中文手写技术，被誉为“国人的一大步”[2]。结果，几个月后，微软就自研了技术尝试塞在产品里，汉王怒不敢言。国内IT界，谈“微”色变。</p>\n<p>自此，自主操作系统这个伤疤，却谁都不愿意接，仿佛好死不如赖活着。直到1998年法国《费加罗报》的一则消息，打破了沉寂的局面。</p>\n<p>该报称，以美国与英国为首，在50年代末建立的情报网络“五眼联盟FIVE EYES”，如今仍在运行，而且被美国用来窃取欧洲经济信息情报，以至于法国企业汤姆逊参加招标的方案被美国公司窃取，结果输掉了1300万美元的合同；空客也因为商业情报泄露，被<a href=\"https://laohu8.com/S/BA\">波音</a>抢走了39亿美元的订单[3]。</p>\n<p>一时间，微软系统到底有没有后门的问题在国内甚嚣尘上。第二年，报道称美国对南斯拉夫采取了信息战、侵入其系统，导致其部分设备因超负荷而失灵。</p>\n<p>信息战加剧了国内对系统安全的担忧，大家猛然发现，小到产品生存，大到国家安全，似乎都被微软扼住了脖颈，而且越来越紧。国内对操作系统自主崛起的那团火，在这个moment，要爆了。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/325d4502073641d7886189d6bfbf22fe\" tg-width=\"900\" tg-height=\"360\"></p>\n<p>1998年，微软反垄断案成为国际焦点，IT界掀起了反微软的浪潮，而开源系统Linux则成为大家的备选先锋。我国对Linux系统的引进，源于在芬兰读博士的宫敏。1994年，他回国休假，随手带了20张磁盘、存储了80GB的自由软件，其中就有Linux[2]。</p>\n<p>开源意味着代码是全球公开的，任何人基于准则都可以免费使用修改。算不上自主产权，却可以自主可控。自己造轮子困难，那就先把别人的修一修，让车跑起来。九十年代末，还没被联想解聘的倪光南奔走呼号，希望中国抓住Linux的机遇。再契合1999年的安全背景，国产Linux如笋而立、登上舞台。</p>\n<p>知名的Linux产品有四家：Xteam、蓝点、中软和红旗。前两家是民营企业，后两家是国家队，如同十年前，双方再次在同一战场贡献力量。Xteam诞生于北京平谷县城一家饭店的后院开创了国内首套中文Linux。蓝点创始团队是国内最早一批的极客、版主，他们相继辞职聚集深圳赛格软件园。</p>\n<p>2000年互联网热潮时，蓝点登陆了美国股市，开盘当天就上涨4倍，市值达到了4亿美元。此时公司员工还不到15个人。中软曾主导了COSIX的研发，积累了经验，也攒了一肚子的憋屈，也希望通过中软Linux吐口气。红旗Linux隶属于中科院，率队研发的是软件所副所长孙玉芳，他是北京大学数力系的学生。</p>\n<p>孙玉芳在校时目睹了200号研发150机的历程，也深受鼓舞，立志国产突破。他带着同事历经3年研发，在1999年下旬发布了“红旗”Linux。大家希望像红旗插遍山岭那样，也能遍布中国人的电脑。但现实却并不如愿，国产Linux奔走呼号，收入只够糊口。</p>\n<p>2001年12月，北京方面为了提高信息正版化，准备采购一批办公软件，操作系统的绣球也准备抛给业界一哥微软。几个月前，微软刚和上海签了7000多万元的订单，因此对此次招标也是志在必得。</p>\n<p>当时，意气风发的微软要求北京采购XP系统，而该系统才刚发布两个月，就已经修补了几次重大漏洞。而且，微软要求必须绑定Office软件一起买，不然就对系统涨价。横竖都是多出钱，还得当实验小白鼠，北京市政府显然不乐意，但微软态度强硬。甚至部委内领导专门去做通融，最后也只能对采购人员无奈表示，“你们看着办吧”。</p>\n<p>一边是美国公司技术优秀，但态度傲慢；另一边是国产公司踉跄起步、含泪“化缘”。再加上政府内部也有呼吁支持国产的声音，结果已经显而易见：不争馒头争口气，何况还有个窝窝头。12月28日，北京市政府正式宣布，采购方案已定，从系统到应用软件，国产备胎全面上位，微软颗粒无收。</p>\n<p>结果一公布，微软连夜赶制了一篇长达3.5万字的报告，向北京市有关方面提出了60个问题，质疑招标、狂踩开源，被媒体戏称为“微软60大板”[4]。然而，北京市政府却“矜持不语”。微软大中华区几番公关，也毫无效果。</p>\n<p>微软总部看在眼里，急在心里，赶紧派出了被誉为“比尔盖茨战略顾问”的克瑞格·蒙迪。彼时，蒙迪刚刚被克林顿总统提名为国家安全通信委员会委员，向白宫提供意见，也算得上是“通天的人”。他在一个灰蒙蒙的下午，乘坐波音767到达北京机场。第二天，便带着大中华区、中国区总裁等一干人马来到了科技部。</p>\n<p>接待微软的使团的也是高规格高档次，有部长、“863计划”专家、院士，以及红旗Linux的总工程师等。蒙迪一上来就拿出一份报告：《中国未来软件及其相关政策议题》[4]。6大议题、40多页，表达的意思只有一个：国产软件属于低能产品。</p>\n<p>微软傲慢的“报告公关”，激发了专家们的革命热忱，誓要让国产系统站起来。几番争论后，蒙迪嘟囔着“你们知识产权保护得不好，是最糟糕的国家之一”，随后便败兴离开了北京，也宣告了微软此次彻底落选，“红旗”的腰板，也更有力量了。</p>\n<p>但谁也没料到，国产操作系统熬过了十多年漫长的冬天，迎来的却是一个更凛冽的倒春寒。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/dad3c88ef47649ddb74c32cb3a507eea\" tg-width=\"900\" tg-height=\"360\"></p>\n<p>2001年底，Xteam在香港上市，受到北京采购事件的刺激，股价1个月翻了3倍。投资者、从业者，都享受着摁着微软在地上摩擦的快感。</p>\n<p>铩羽而归的微软开始更换策略，频繁指派高管访华，不仅拜访中央部委，还要深入地方。部分订单半卖半送、和各地政府建立合作技术中心、和电脑制造公司联合开发项目，甚至还花了千万美元投资了国内软件公司，打破了它不做合资公司的全球策略[5]，政企两开花。</p>\n<p>伴随美国战略调整，中美关系回暖，一些部委领导们也夸奖微软做法是合作共赢。2004年11月，北京市政府再次启动信息化采购，工作人员没有采用公开招标，而是通过“单一来源采购”的方式，直接和微软进行了谈判，签下了所有操作系统订单[6]。惊闻此事，国产公司忐忑不安，舆论也颇有微词。</p>\n<p>一周后，时任科技部官员李武强参加活动，发言主题便是“以实际行动支持国产软件的发展，捍卫《政府采购法》的尊严”，直指北京采购做法不妥，把国产软件逼上绝路。李武强的言论引起轩然大波，并被《IT时代周刊》评为“2004年十大争议人物”[7]。</p>\n<p>科技部施压后，北京采购人员紧急宣布方案调整，微软则乖巧地表示完全配合。然而配合下来，北京通过财政拨款、商务谈判的方式，依然完成了订单采购。这种做法在全国并不罕见，甚至有地市为了确保微软中标，连招标要求都照着微软的参数来设置[8]。</p>\n<p>2005年，北京平谷区解放思想，试点全面采用国产Linux，并成立了33个自查小组，对全区百余家单位使用状况进行检查。检查的目的是为了收集信息，推动国产软件改善。但正所谓上有政策下有对策，大家统一思想：检查时用国产，检查完换微软。有些单位甚至为了用windows系统特意托关系来说情。</p>\n<p>毕竟，用国产系统可以向指标交账，却做不了业务没资金入账。已经三四年过去了，国产Linux系统应用生态，仍是一篇无人区。即使在2001年中标北京采购的WPS也坦言，公司产品主要基于windows，对于Linux版本的支持，还要抓紧研发。而QQ等日常软件，一直等到2008年才有了Linux版本。</p>\n<p>这个时期，国内电脑公司发展迅速，联想还收购了<a href=\"https://laohu8.com/S/IBM\">IBM</a>个人电脑业务。然而，他们对国产Linux系统的态度也是飘忽不定。为了降低价格，不少厂商预装了国产系统。联想甚至还自己研发了Linux系统，但仅推广两年后，就将研发团队搁置。2006年，方正、清华同方等国内电脑公司到美国访问，合计向微软采购了17亿美元订单。</p>\n<p>而那些买了预装国产系统电脑的用户，回家做的第一件事就是卸载Linux，安装盗版windows。摇摆的政府采购、零星的电脑订单、稀少的应用支持、微薄的用户基础，令国产Linux公司们食不果腹。蓝点濒临倒闭、Xteam市值缩水95%，红旗、中软等国家队则靠着微薄的政府采购、国家补贴，惨淡度日。</p>\n<p>2004年北京市招标2个月后，孙玉芳不幸因病去世。没有了扛旗手，“红旗”摇摇欲坠。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/91b21568f1be48a7a49a49fcf378784b\" tg-width=\"900\" tg-height=\"360\"></p>\n<p>在国产Linux苦撑的时候，做盗版windows的人已经跑步迈向小康。其中最著名的有三家公司：番茄花园、雨林木风和深度技术。</p>\n<p>规模最大的番茄花园成立于2003年，创始人洪磊仅24岁。他对windows进行了修剪，避开正版验证、采用傻瓜式一站装机，还优化了界面，让系统变得又快且好看，用户体验大幅提升，颇有莆田假鞋风范。</p>\n<p>番茄花园风靡网络，洪磊被用户奉为英雄。紧接着，番茄花园开始通过预装软件、植入广告等方式获利。洪磊为小白用户们解开了枷锁，又系上了绳套。而番茄花园的走俏，微软并不是一无所知，但如何处置，仍需要一个时机。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/85141e61710e41ff8a4eeb1ef073c6e2\" tg-width=\"500\" tg-height=\"343\"></p>\n<p>番茄花园的安装界面</p>\n<p>早在90年代初，微软就委托了律师包恒在中国境内对盗版进行诉讼。包恒可不是普通人，他是尼克松访华后首位代表美国商界受邀来中国的律师，被誉为中国知识产权的开荒人。1994年，包恒在<a href=\"https://laohu8.com/S/000931\">中关村</a>巨人电脑店铺买了两台安装盗版微软系统的电脑，随后对巨人提起侵权诉讼，获赔47万，巨人电脑自此元气大伤。</p>\n<p>1999年初，微软起诉了中关村当红炸子鸡“亚都股份公司”。后者几个月前上市失败，财务吃紧，几乎没有胜算。然而在宣判前一个月，美国轰炸了中国驻南斯拉夫大使馆，中美关系深陷迷雾。</p>\n<p>呼啸而起的反美浪潮中，微软也从维护知识产权的正义化身，变成了美国”数字霸权“的幕后操盘手。原本处于被动境地的何鲁敏，一夜之间成了反击微软专利霸权的民族英雄。紧接着，微软的索赔被法院驳回，时任微软中国区总裁吴士宏黯然下台。</p>\n<p>世事万变，2006年两国关系回暖，微软适时向番茄花园发去了律师函。2008年8月15日，苏州警方对洪磊进行了抓捕，罪名是侵犯知识产权。这次杀鸡儆猴很成功，雨林木风、深度技术等公司纷纷转型。</p>\n<p>然而这一举动惹怒了消费者，网络调查显示，80%的用户支持洪磊。打假打出众怒让微软非常无语。两个月后，国内许多盗版windows用户惊奇地发现，电脑会时不时黑屏，史称“黑屏耻辱”。微软借着正版的名义，终于把手伸到了用户家中。</p>\n<p>这个做法引起了轩然大波，直到政府部门呼吁微软，虽合法但也要注意合情时，微软才停止了黑屏策略。国产舵手倪光南高呼“中国被微软挟持了”，但黑屏停止后，大家仿佛没发生一般。</p>\n<p>当年亚都扳倒微软两个月后，何鲁敏现身北京翠宫饭店，高调宣布亚都将购买微软竞争对手金山公司的办公软件。发布会现场，有媒体请还是金山总经理的雷军点评微软，雷军说了句意味深长的话：</p>\n<p>“世界上没有白吃的代价，人家撒网，让你来钻。”</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ad065b6e09034460852b6fd6c8eed1eb\" tg-width=\"900\" tg-height=\"360\"></p>\n<p>2005年，<a href=\"https://laohu8.com/S/GOOG\">谷歌</a>也瞄向了操作系统。此时，在PC领域，微软独步天下。而在手机领域，<a href=\"https://laohu8.com/S/NOK\">诺基亚</a>和塞班系统也无人能敌。但考虑到手机更新换代频繁，<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>浪潮正在酝酿，谷歌决定 “二恶相衡取其搓”，进军手机领域。</p>\n<p>为了抢占先机，谷歌收购了Android（安卓）公司，减少摸黑时间；为了抗衡巨头，把系统开源，吸纳更多力量。</p>\n<p>在国内盗版系统公司纷纷转型的2008年，全球第一款搭载安卓系统的手机发布。系统仍有许多不足，甚至有分析师预测谷歌坚持不了两年。</p>\n<p>而此时的微软，对手机系统也还没啥兴趣。彼时彼刻，在手机操作系统上，全球几乎处于同一起跑线，而中国也派出了选手：2007年11月，<a href=\"https://laohu8.com/S/CHL\">中国移动</a>就和微软、谷歌探索合作研发。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/00941\">中国移动</a>背靠4亿用户，希望能主导开发工作。但显然微软、谷歌并不买账。于是，中国移动拉上了刚成立不久的博思通讯，独立研发开放移动系统Open Mobile System（简称OMS）。中国移动把握了时机、拥有深厚的财力，而且目标高远，甚至希望复制一个软硬封闭生态的<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>。但很不幸，从一开始就埋下了三大隐患。</p>\n<p><b>包藏私心。</b>OMS虽然是开源系统，但在业务层却集成了139邮箱、移动梦网等大量中国移动特色业务，这显然不利于应用市场的开发。不少开发者们依然存留着SP年代，中国移动突然下场抢饭碗的惨痛记忆。更不提的是，联通、电信运营商，也各自开发操作系统。三足鼎立，汉献帝也没脾气。</p>\n<p><b>势单力薄。</b>虽然OMS有几百人的团队，但和安卓开源联盟相比，蚍蜉撼树。而且每个合作手机商都有定制需求，要提供专门团队支持，严重分散了研发力量。结果就是，OMS刚推出一个版本，安卓就已经更新两三代了，差距越拉越大，手机厂商、用户都颇为不满。</p>\n<p><b>左右互搏。</b>移动的销售渠道里，既有基于OMS的国产手机，也有基于微软系统、塞班系统的手机，还要肩负着国产3G产业链的重担。而2008年的国产手机，依然贴着山寨的标签，消费者认知度低。移动还在千方百计地想从联通手里抢来苹果的合作。因此，对于OMS的推广，移动没有、也做不到铁了心。</p>\n<p>2009年，搭载着OMS系统的联想Ophone手机问世，反响平平。两年后，中国移动便不再强制要求手机厂商搭载OMS系统。而联通的Uniplus系统也只拿了核高基的认证，没有在市场形成气候。而在另一边的谷歌，依然熬啊熬，终于熬到了乔帮主用苹果手机开启了智能时代，安卓系统喜提资产重估。</p>\n<p>2010年微软也大举进军手机操作系统，但却用霸主心态做出了一系列骚操作：系统收取高额的授权费，得罪手机商；同一款手机系统不能连续升级，得罪消费者；开发系统不友好，时刻都有自己要做应用的姿态，得罪开发者。至此，手机操作系统江湖，格局已定，安卓独大，国产第一批选手仓促退赛。</p>\n<p>迎面走来的第二批选手是互联网公司。2010年，雷军对安卓系统进行了“魔改”，更换界面、调整插件，风格独特的MIUI大获成功，安卓美颜蔚然成风。当然也有“刺头”，在2010年，<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>收购了猛犸科技，打算在王坚博士带领下，研发不同于安卓的&nbsp;YunOS。开局还不错，手机厂商天宇公司特意来谈合作。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4d5a712c46604d0584aaf2d9ed7ac5c3\" tg-width=\"553\" tg-height=\"350\"></p>\n<p>王坚在YunOS发布会上</p>\n<p>双方相继合作发布了W700、大黄蜂等手机，贬多过褒。而双方根本分歧也愈发凸显：阿里希望做独立的操作系统，但天宇认为这样缺少应用、没有生态，还是好好兼容安卓更踏实。双方遗憾挥手作别。王坚总结说，手机操作系统不能靠国家发文、不能靠运营商，出路应该在手机制造企业，大家是共生体。</p>\n<p>实际上，阿里也曾想过自己做手机、甚至谈好了代工厂、渠道商，但在拍板的最终时刻，大家讨论之后还是认为有心无力，暂停了该计划。2012年阿里再次迎来合作伙伴：台湾宏碁（acer）。双方规划在9月13日发布搭载阿里YunOS的手机，结果发布会却在几小时前突然取消，而原因则是宏碁接到谷歌施压。</p>\n<p>谷歌认为YunOS借鉴安卓，又不兼容安卓，不符合联盟规则，而宏碁发行该产品也属于违反联盟规则，将不再会得到安卓授权。阿里对此予以否认，但对于宏碁的做法，自然也只能理解咯。此事之后，YunOS的合作伙伴几乎为零。2015年，阿里5.9亿美元投资魅族，放手一搏，但仅仅发布数款手机后，魅族又回到了安卓阵营。</p>\n<p>阿里YunOS告负惜败；熬了三年的百度云OS，暂停更新；<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>的TOS系统研发两年后，宣布关停。三英战不过吕布。而国内手机商则在diss友商的兴奋中不能自拔。大家似乎都不担心微软的故事在手机领域再演，毕竟谷歌的座右铭是不作恶（Don’t be evil）。2015年，这句话改为了：做正确的事(Do the right thing)。</p>\n<p>那么，谁来判断正确？</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/dce71345144442b49ac0a3386728a062\" tg-width=\"900\" tg-height=\"360\"></p>\n<p>2019年5月，谷歌宣布华为手机将无法运行GMS服务。GMS即谷歌服务体系，包括邮箱、浏览器等多款应用，是海外用户日常生活的必需品。停止该服务，无异于把华为和消费者一刀两断，对于华为海外销售造成沉重一击。</p>\n<p>一个月后，央视《对话》做了一期节目，名字叫“数字时代的技术思辨”，倪光南和王坚都是嘉宾。当王坚讲述YunOS的时候，镜头转向倪光南，给了他一个意味深长的特写：倪在PC时代呼吁自主系统，王在手机时代呼吁自主系统。不幸的是，时代变了、霸主变了，但我们面对的情况却从未改变。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b4b6cbedc6a9492fa51386d298b03190\" tg-width=\"759\" tg-height=\"391\"></p>\n<p>央视《对话》栏目，倪光南（右1）与王坚（左3）同台</p>\n<p>中美身陷贸易摩擦之时，华为正在研发操作系统的消息又一次让国人兴奋，能否成功暂且不谈，但回顾1989迄今的三十年失败之路，却有些共同的因素需要警醒。</p>\n<p><b>各自为战：</b>操作系统不是小工程，需要足够的研发力量。无论在PC还是手机时代，我们研发公司数量多、力量弱。某专家曾说过，如果5个自主芯片，3个自主系统，那就是15套版本。我们要做的是挑战巨头，而不是排列组合。各自为战，无异于用一百个鸡蛋依次撞一个石头、用一群小学生和博尔特赛跑。</p>\n<p><b>硬件短板：</b>微软的崛起，离不开做电脑的IBM、做芯片的Intel；谷歌的崛起，离不开手机厂商的支持。离开硬件做系统，等同于离开土壤种花朵。我们有收购IBM的联想、最大的PC市场；有全球前列的OVHM，最大的手机市场；遗憾的是，对于国产系统而言，硬件总像2012年的第一场雪，来得比海外晚了一些。</p>\n<p><b>追赶困局：</b>与150号机不同，商用操作系统具有天然垄断性，一旦前排优势形成，后发突破难于上青天。毫无疑问，在谷歌超越微软、诺基亚的霸主之路上，放弃PC、放弃功能机，提前卡位移动浪潮是关键之举。与其在别人垄断后，吃力追赶、或者弯道超车，倒不如换个赛道、抓住一次新浪潮，把钱砸向未来。</p>\n<p><b>独食贪念：</b>做一个操作系统并不难，难的是有人来捧场开发应用、适配硬件，从而让消费者愿意使用。生态建设，只有钱做不到、只靠政府批文也做不到。要有主导维护者，没有独享利益者；要人人有付出、人人有回报。动辄把自己的应用全塞进去，甚至下场抢饭碗，断不能成事。</p>\n<p><b>备胎思维：</b>虽然现代计算机是从海外传入中国，但不代表着我们必须步步跟随。而操作系统上，我们不能拿着美国会黑屏断供的假设当动力，定位于备胎，而更应该站在产业、科技的趋势，寻求技术、产品本来的样子，这样才会有真正的竞争力、赢得消费者的认可；从国产替代走向国产引领。而迎面走来的万物互联正是一次机遇。</p>\n<p>自研三十年，“国产操作系统”总伴随着外部环境起落浮沉：如胶似漆时，“国产自主”如同鸡肋，无人问津；剑拔弩张时，“国产自主”的口号响彻云霄，气势如虹。</p>\n<p>三十年可以改变很多事情，但改变不了商业世界的逻辑，改变不了大国博弈的规则。我们总有一天需要明白，所谓国产自主，不是我们炫耀的资本、谈判的筹码、壮胆的口号，而是我们在新时代的立足之本。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>大国隐痛：做一个操作系统有多难？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ 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href=\"https://laohu8.com/wemedia/48\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/53289b00a06144d9b2eeabf710607365);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">饭统戴老板 </p>\n<p class=\"h-time\">2020-07-17 08:38</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/54fd53c3d7a3467a9d0b2e7ecd307ce9\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"459\">作者：董指导、刘芮</p>\n<p>支持：远川研究所科技组</p>\n<p>智库：安信证券计算机首席分析师 吕伟</p>\n<p>北京明十三陵龙虎山脚下，有一处地势隐蔽的地方，藏着一个叫做 “200号”的科研基地。</p>\n<p>在中国，这种只有一个数字代号的机构历来不简单。前有代号“542厂”的北京印钞厂，后有在青海的核弹研究机构“211基地”。这个“200号”由周总理亲自批示、用了人民大会堂剩余材料修建，可谓根正苗红。</p>\n<p>1969年12月，北京大学牵头开始在这里攻坚我国最早的操作系统“150机”。目的是改善石油勘探数据计算，提高打井出油率。参与研发的有北大数力、物理等系的学生，以及738厂、石油部等单位的工程师。他们面对的是一个“无资料、无经验、无人才”的三无窘境。</p>\n<p>由于设备昂贵、资源有限，研发人员不得不用人肉变形金刚的方式完成设计：你当光电机、他当磁带、我当运控，他当调度，就像演小品一样反复模拟程序的运行过程。</p>\n<p>熬了三年多后，硬件软件被逐一攻破，150机清晰嘹亮地唱出了《东方红》[4]，宣告了中国第一个自主版权操作系统的诞生。150机为石油勘探带来的第一次数字革命，被铭刻在了中华世纪坛的铜制甬道上。1974年，日本富士通公司访华时，专门在友谊宾馆专门会见了150机的研发人员。</p>\n<p>150机诞生20年后，中国开始了商业操作系统的攻坚之路：1989年，COSIX系统项目启动，希望抗衡DOS等系统。但当时的主流思路是系统和硬件交互驱动发展，而国内硬件大幅落后海外，系统研发又跟不上硬件更新，基本是“完成一代、淘汰一代”，总无法兼容最先进的电子设备。</p>\n<p>攻坚不成，便有了“曲线救国”的路子：90年代初，Windows没有中文版，以上古码农吴晓军为代表，用解构<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a>DOS的反向工程，开发出了中文DOS；另一批人则围绕windows系统做支撑，开发了一系列外挂式中文平台。用户对汉化反馈火热，从业者们也激动万分，甚至开展了关于内核和外挂哪个汉化更好的大讨论。</p>\n<p>结果1994年4月，微软发布官方汉化版。第一代程序员呕心沥血的百万行汉化代码，连同用户市场，一夜之间化为乌有。微软的强大实力、广泛的商业生态，仿佛乌云笼罩国产操作系统。自研低成效、辅助没前途，该何去何从？</p>\n<p>这个问题在当时没人能回答，但大家发现，不做系统，而是围绕微软windows做应用软件，帮助windows丰富生态，倒是一条容易走、有钱赚的路。于是，金山盘古办公套件、江民杀毒等应用开始涌现。</p>\n<p>但归根结底，以为只要做微软系统的生态就可以活下去的想法，只是躲过了初一躲不过十五。1998年，<a href=\"https://laohu8.com/S/002362\">汉王科技</a>向微软授权了中文手写技术，被誉为“国人的一大步”[2]。结果，几个月后，微软就自研了技术尝试塞在产品里，汉王怒不敢言。国内IT界，谈“微”色变。</p>\n<p>自此，自主操作系统这个伤疤，却谁都不愿意接，仿佛好死不如赖活着。直到1998年法国《费加罗报》的一则消息，打破了沉寂的局面。</p>\n<p>该报称，以美国与英国为首，在50年代末建立的情报网络“五眼联盟FIVE EYES”，如今仍在运行，而且被美国用来窃取欧洲经济信息情报，以至于法国企业汤姆逊参加招标的方案被美国公司窃取，结果输掉了1300万美元的合同；空客也因为商业情报泄露，被<a href=\"https://laohu8.com/S/BA\">波音</a>抢走了39亿美元的订单[3]。</p>\n<p>一时间，微软系统到底有没有后门的问题在国内甚嚣尘上。第二年，报道称美国对南斯拉夫采取了信息战、侵入其系统，导致其部分设备因超负荷而失灵。</p>\n<p>信息战加剧了国内对系统安全的担忧，大家猛然发现，小到产品生存，大到国家安全，似乎都被微软扼住了脖颈，而且越来越紧。国内对操作系统自主崛起的那团火，在这个moment，要爆了。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/325d4502073641d7886189d6bfbf22fe\" tg-width=\"900\" tg-height=\"360\"></p>\n<p>1998年，微软反垄断案成为国际焦点，IT界掀起了反微软的浪潮，而开源系统Linux则成为大家的备选先锋。我国对Linux系统的引进，源于在芬兰读博士的宫敏。1994年，他回国休假，随手带了20张磁盘、存储了80GB的自由软件，其中就有Linux[2]。</p>\n<p>开源意味着代码是全球公开的，任何人基于准则都可以免费使用修改。算不上自主产权，却可以自主可控。自己造轮子困难，那就先把别人的修一修，让车跑起来。九十年代末，还没被联想解聘的倪光南奔走呼号，希望中国抓住Linux的机遇。再契合1999年的安全背景，国产Linux如笋而立、登上舞台。</p>\n<p>知名的Linux产品有四家：Xteam、蓝点、中软和红旗。前两家是民营企业，后两家是国家队，如同十年前，双方再次在同一战场贡献力量。Xteam诞生于北京平谷县城一家饭店的后院开创了国内首套中文Linux。蓝点创始团队是国内最早一批的极客、版主，他们相继辞职聚集深圳赛格软件园。</p>\n<p>2000年互联网热潮时，蓝点登陆了美国股市，开盘当天就上涨4倍，市值达到了4亿美元。此时公司员工还不到15个人。中软曾主导了COSIX的研发，积累了经验，也攒了一肚子的憋屈，也希望通过中软Linux吐口气。红旗Linux隶属于中科院，率队研发的是软件所副所长孙玉芳，他是北京大学数力系的学生。</p>\n<p>孙玉芳在校时目睹了200号研发150机的历程，也深受鼓舞，立志国产突破。他带着同事历经3年研发，在1999年下旬发布了“红旗”Linux。大家希望像红旗插遍山岭那样，也能遍布中国人的电脑。但现实却并不如愿，国产Linux奔走呼号，收入只够糊口。</p>\n<p>2001年12月，北京方面为了提高信息正版化，准备采购一批办公软件，操作系统的绣球也准备抛给业界一哥微软。几个月前，微软刚和上海签了7000多万元的订单，因此对此次招标也是志在必得。</p>\n<p>当时，意气风发的微软要求北京采购XP系统，而该系统才刚发布两个月，就已经修补了几次重大漏洞。而且，微软要求必须绑定Office软件一起买，不然就对系统涨价。横竖都是多出钱，还得当实验小白鼠，北京市政府显然不乐意，但微软态度强硬。甚至部委内领导专门去做通融，最后也只能对采购人员无奈表示，“你们看着办吧”。</p>\n<p>一边是美国公司技术优秀，但态度傲慢；另一边是国产公司踉跄起步、含泪“化缘”。再加上政府内部也有呼吁支持国产的声音，结果已经显而易见：不争馒头争口气，何况还有个窝窝头。12月28日，北京市政府正式宣布，采购方案已定，从系统到应用软件，国产备胎全面上位，微软颗粒无收。</p>\n<p>结果一公布，微软连夜赶制了一篇长达3.5万字的报告，向北京市有关方面提出了60个问题，质疑招标、狂踩开源，被媒体戏称为“微软60大板”[4]。然而，北京市政府却“矜持不语”。微软大中华区几番公关，也毫无效果。</p>\n<p>微软总部看在眼里，急在心里，赶紧派出了被誉为“比尔盖茨战略顾问”的克瑞格·蒙迪。彼时，蒙迪刚刚被克林顿总统提名为国家安全通信委员会委员，向白宫提供意见，也算得上是“通天的人”。他在一个灰蒙蒙的下午，乘坐波音767到达北京机场。第二天，便带着大中华区、中国区总裁等一干人马来到了科技部。</p>\n<p>接待微软的使团的也是高规格高档次，有部长、“863计划”专家、院士，以及红旗Linux的总工程师等。蒙迪一上来就拿出一份报告：《中国未来软件及其相关政策议题》[4]。6大议题、40多页，表达的意思只有一个：国产软件属于低能产品。</p>\n<p>微软傲慢的“报告公关”，激发了专家们的革命热忱，誓要让国产系统站起来。几番争论后，蒙迪嘟囔着“你们知识产权保护得不好，是最糟糕的国家之一”，随后便败兴离开了北京，也宣告了微软此次彻底落选，“红旗”的腰板，也更有力量了。</p>\n<p>但谁也没料到，国产操作系统熬过了十多年漫长的冬天，迎来的却是一个更凛冽的倒春寒。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/dad3c88ef47649ddb74c32cb3a507eea\" tg-width=\"900\" tg-height=\"360\"></p>\n<p>2001年底，Xteam在香港上市，受到北京采购事件的刺激，股价1个月翻了3倍。投资者、从业者，都享受着摁着微软在地上摩擦的快感。</p>\n<p>铩羽而归的微软开始更换策略，频繁指派高管访华，不仅拜访中央部委，还要深入地方。部分订单半卖半送、和各地政府建立合作技术中心、和电脑制造公司联合开发项目，甚至还花了千万美元投资了国内软件公司，打破了它不做合资公司的全球策略[5]，政企两开花。</p>\n<p>伴随美国战略调整，中美关系回暖，一些部委领导们也夸奖微软做法是合作共赢。2004年11月，北京市政府再次启动信息化采购，工作人员没有采用公开招标，而是通过“单一来源采购”的方式，直接和微软进行了谈判，签下了所有操作系统订单[6]。惊闻此事，国产公司忐忑不安，舆论也颇有微词。</p>\n<p>一周后，时任科技部官员李武强参加活动，发言主题便是“以实际行动支持国产软件的发展，捍卫《政府采购法》的尊严”，直指北京采购做法不妥，把国产软件逼上绝路。李武强的言论引起轩然大波，并被《IT时代周刊》评为“2004年十大争议人物”[7]。</p>\n<p>科技部施压后，北京采购人员紧急宣布方案调整，微软则乖巧地表示完全配合。然而配合下来，北京通过财政拨款、商务谈判的方式，依然完成了订单采购。这种做法在全国并不罕见，甚至有地市为了确保微软中标，连招标要求都照着微软的参数来设置[8]。</p>\n<p>2005年，北京平谷区解放思想，试点全面采用国产Linux，并成立了33个自查小组，对全区百余家单位使用状况进行检查。检查的目的是为了收集信息，推动国产软件改善。但正所谓上有政策下有对策，大家统一思想：检查时用国产，检查完换微软。有些单位甚至为了用windows系统特意托关系来说情。</p>\n<p>毕竟，用国产系统可以向指标交账，却做不了业务没资金入账。已经三四年过去了，国产Linux系统应用生态，仍是一篇无人区。即使在2001年中标北京采购的WPS也坦言，公司产品主要基于windows，对于Linux版本的支持，还要抓紧研发。而QQ等日常软件，一直等到2008年才有了Linux版本。</p>\n<p>这个时期，国内电脑公司发展迅速，联想还收购了<a href=\"https://laohu8.com/S/IBM\">IBM</a>个人电脑业务。然而，他们对国产Linux系统的态度也是飘忽不定。为了降低价格，不少厂商预装了国产系统。联想甚至还自己研发了Linux系统，但仅推广两年后，就将研发团队搁置。2006年，方正、清华同方等国内电脑公司到美国访问，合计向微软采购了17亿美元订单。</p>\n<p>而那些买了预装国产系统电脑的用户，回家做的第一件事就是卸载Linux，安装盗版windows。摇摆的政府采购、零星的电脑订单、稀少的应用支持、微薄的用户基础，令国产Linux公司们食不果腹。蓝点濒临倒闭、Xteam市值缩水95%，红旗、中软等国家队则靠着微薄的政府采购、国家补贴，惨淡度日。</p>\n<p>2004年北京市招标2个月后，孙玉芳不幸因病去世。没有了扛旗手，“红旗”摇摇欲坠。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/91b21568f1be48a7a49a49fcf378784b\" tg-width=\"900\" tg-height=\"360\"></p>\n<p>在国产Linux苦撑的时候，做盗版windows的人已经跑步迈向小康。其中最著名的有三家公司：番茄花园、雨林木风和深度技术。</p>\n<p>规模最大的番茄花园成立于2003年，创始人洪磊仅24岁。他对windows进行了修剪，避开正版验证、采用傻瓜式一站装机，还优化了界面，让系统变得又快且好看，用户体验大幅提升，颇有莆田假鞋风范。</p>\n<p>番茄花园风靡网络，洪磊被用户奉为英雄。紧接着，番茄花园开始通过预装软件、植入广告等方式获利。洪磊为小白用户们解开了枷锁，又系上了绳套。而番茄花园的走俏，微软并不是一无所知，但如何处置，仍需要一个时机。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/85141e61710e41ff8a4eeb1ef073c6e2\" tg-width=\"500\" tg-height=\"343\"></p>\n<p>番茄花园的安装界面</p>\n<p>早在90年代初，微软就委托了律师包恒在中国境内对盗版进行诉讼。包恒可不是普通人，他是尼克松访华后首位代表美国商界受邀来中国的律师，被誉为中国知识产权的开荒人。1994年，包恒在<a href=\"https://laohu8.com/S/000931\">中关村</a>巨人电脑店铺买了两台安装盗版微软系统的电脑，随后对巨人提起侵权诉讼，获赔47万，巨人电脑自此元气大伤。</p>\n<p>1999年初，微软起诉了中关村当红炸子鸡“亚都股份公司”。后者几个月前上市失败，财务吃紧，几乎没有胜算。然而在宣判前一个月，美国轰炸了中国驻南斯拉夫大使馆，中美关系深陷迷雾。</p>\n<p>呼啸而起的反美浪潮中，微软也从维护知识产权的正义化身，变成了美国”数字霸权“的幕后操盘手。原本处于被动境地的何鲁敏，一夜之间成了反击微软专利霸权的民族英雄。紧接着，微软的索赔被法院驳回，时任微软中国区总裁吴士宏黯然下台。</p>\n<p>世事万变，2006年两国关系回暖，微软适时向番茄花园发去了律师函。2008年8月15日，苏州警方对洪磊进行了抓捕，罪名是侵犯知识产权。这次杀鸡儆猴很成功，雨林木风、深度技术等公司纷纷转型。</p>\n<p>然而这一举动惹怒了消费者，网络调查显示，80%的用户支持洪磊。打假打出众怒让微软非常无语。两个月后，国内许多盗版windows用户惊奇地发现，电脑会时不时黑屏，史称“黑屏耻辱”。微软借着正版的名义，终于把手伸到了用户家中。</p>\n<p>这个做法引起了轩然大波，直到政府部门呼吁微软，虽合法但也要注意合情时，微软才停止了黑屏策略。国产舵手倪光南高呼“中国被微软挟持了”，但黑屏停止后，大家仿佛没发生一般。</p>\n<p>当年亚都扳倒微软两个月后，何鲁敏现身北京翠宫饭店，高调宣布亚都将购买微软竞争对手金山公司的办公软件。发布会现场，有媒体请还是金山总经理的雷军点评微软，雷军说了句意味深长的话：</p>\n<p>“世界上没有白吃的代价，人家撒网，让你来钻。”</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ad065b6e09034460852b6fd6c8eed1eb\" tg-width=\"900\" tg-height=\"360\"></p>\n<p>2005年，<a href=\"https://laohu8.com/S/GOOG\">谷歌</a>也瞄向了操作系统。此时，在PC领域，微软独步天下。而在手机领域，<a href=\"https://laohu8.com/S/NOK\">诺基亚</a>和塞班系统也无人能敌。但考虑到手机更新换代频繁，<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>浪潮正在酝酿，谷歌决定 “二恶相衡取其搓”，进军手机领域。</p>\n<p>为了抢占先机，谷歌收购了Android（安卓）公司，减少摸黑时间；为了抗衡巨头，把系统开源，吸纳更多力量。</p>\n<p>在国内盗版系统公司纷纷转型的2008年，全球第一款搭载安卓系统的手机发布。系统仍有许多不足，甚至有分析师预测谷歌坚持不了两年。</p>\n<p>而此时的微软，对手机系统也还没啥兴趣。彼时彼刻，在手机操作系统上，全球几乎处于同一起跑线，而中国也派出了选手：2007年11月，<a href=\"https://laohu8.com/S/CHL\">中国移动</a>就和微软、谷歌探索合作研发。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/00941\">中国移动</a>背靠4亿用户，希望能主导开发工作。但显然微软、谷歌并不买账。于是，中国移动拉上了刚成立不久的博思通讯，独立研发开放移动系统Open Mobile System（简称OMS）。中国移动把握了时机、拥有深厚的财力，而且目标高远，甚至希望复制一个软硬封闭生态的<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>。但很不幸，从一开始就埋下了三大隐患。</p>\n<p><b>包藏私心。</b>OMS虽然是开源系统，但在业务层却集成了139邮箱、移动梦网等大量中国移动特色业务，这显然不利于应用市场的开发。不少开发者们依然存留着SP年代，中国移动突然下场抢饭碗的惨痛记忆。更不提的是，联通、电信运营商，也各自开发操作系统。三足鼎立，汉献帝也没脾气。</p>\n<p><b>势单力薄。</b>虽然OMS有几百人的团队，但和安卓开源联盟相比，蚍蜉撼树。而且每个合作手机商都有定制需求，要提供专门团队支持，严重分散了研发力量。结果就是，OMS刚推出一个版本，安卓就已经更新两三代了，差距越拉越大，手机厂商、用户都颇为不满。</p>\n<p><b>左右互搏。</b>移动的销售渠道里，既有基于OMS的国产手机，也有基于微软系统、塞班系统的手机，还要肩负着国产3G产业链的重担。而2008年的国产手机，依然贴着山寨的标签，消费者认知度低。移动还在千方百计地想从联通手里抢来苹果的合作。因此，对于OMS的推广，移动没有、也做不到铁了心。</p>\n<p>2009年，搭载着OMS系统的联想Ophone手机问世，反响平平。两年后，中国移动便不再强制要求手机厂商搭载OMS系统。而联通的Uniplus系统也只拿了核高基的认证，没有在市场形成气候。而在另一边的谷歌，依然熬啊熬，终于熬到了乔帮主用苹果手机开启了智能时代，安卓系统喜提资产重估。</p>\n<p>2010年微软也大举进军手机操作系统，但却用霸主心态做出了一系列骚操作：系统收取高额的授权费，得罪手机商；同一款手机系统不能连续升级，得罪消费者；开发系统不友好，时刻都有自己要做应用的姿态，得罪开发者。至此，手机操作系统江湖，格局已定，安卓独大，国产第一批选手仓促退赛。</p>\n<p>迎面走来的第二批选手是互联网公司。2010年，雷军对安卓系统进行了“魔改”，更换界面、调整插件，风格独特的MIUI大获成功，安卓美颜蔚然成风。当然也有“刺头”，在2010年，<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>收购了猛犸科技，打算在王坚博士带领下，研发不同于安卓的&nbsp;YunOS。开局还不错，手机厂商天宇公司特意来谈合作。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4d5a712c46604d0584aaf2d9ed7ac5c3\" tg-width=\"553\" tg-height=\"350\"></p>\n<p>王坚在YunOS发布会上</p>\n<p>双方相继合作发布了W700、大黄蜂等手机，贬多过褒。而双方根本分歧也愈发凸显：阿里希望做独立的操作系统，但天宇认为这样缺少应用、没有生态，还是好好兼容安卓更踏实。双方遗憾挥手作别。王坚总结说，手机操作系统不能靠国家发文、不能靠运营商，出路应该在手机制造企业，大家是共生体。</p>\n<p>实际上，阿里也曾想过自己做手机、甚至谈好了代工厂、渠道商，但在拍板的最终时刻，大家讨论之后还是认为有心无力，暂停了该计划。2012年阿里再次迎来合作伙伴：台湾宏碁（acer）。双方规划在9月13日发布搭载阿里YunOS的手机，结果发布会却在几小时前突然取消，而原因则是宏碁接到谷歌施压。</p>\n<p>谷歌认为YunOS借鉴安卓，又不兼容安卓，不符合联盟规则，而宏碁发行该产品也属于违反联盟规则，将不再会得到安卓授权。阿里对此予以否认，但对于宏碁的做法，自然也只能理解咯。此事之后，YunOS的合作伙伴几乎为零。2015年，阿里5.9亿美元投资魅族，放手一搏，但仅仅发布数款手机后，魅族又回到了安卓阵营。</p>\n<p>阿里YunOS告负惜败；熬了三年的百度云OS，暂停更新；<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>的TOS系统研发两年后，宣布关停。三英战不过吕布。而国内手机商则在diss友商的兴奋中不能自拔。大家似乎都不担心微软的故事在手机领域再演，毕竟谷歌的座右铭是不作恶（Don’t be evil）。2015年，这句话改为了：做正确的事(Do the right thing)。</p>\n<p>那么，谁来判断正确？</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/dce71345144442b49ac0a3386728a062\" tg-width=\"900\" tg-height=\"360\"></p>\n<p>2019年5月，谷歌宣布华为手机将无法运行GMS服务。GMS即谷歌服务体系，包括邮箱、浏览器等多款应用，是海外用户日常生活的必需品。停止该服务，无异于把华为和消费者一刀两断，对于华为海外销售造成沉重一击。</p>\n<p>一个月后，央视《对话》做了一期节目，名字叫“数字时代的技术思辨”，倪光南和王坚都是嘉宾。当王坚讲述YunOS的时候，镜头转向倪光南，给了他一个意味深长的特写：倪在PC时代呼吁自主系统，王在手机时代呼吁自主系统。不幸的是，时代变了、霸主变了，但我们面对的情况却从未改变。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b4b6cbedc6a9492fa51386d298b03190\" tg-width=\"759\" tg-height=\"391\"></p>\n<p>央视《对话》栏目，倪光南（右1）与王坚（左3）同台</p>\n<p>中美身陷贸易摩擦之时，华为正在研发操作系统的消息又一次让国人兴奋，能否成功暂且不谈，但回顾1989迄今的三十年失败之路，却有些共同的因素需要警醒。</p>\n<p><b>各自为战：</b>操作系统不是小工程，需要足够的研发力量。无论在PC还是手机时代，我们研发公司数量多、力量弱。某专家曾说过，如果5个自主芯片，3个自主系统，那就是15套版本。我们要做的是挑战巨头，而不是排列组合。各自为战，无异于用一百个鸡蛋依次撞一个石头、用一群小学生和博尔特赛跑。</p>\n<p><b>硬件短板：</b>微软的崛起，离不开做电脑的IBM、做芯片的Intel；谷歌的崛起，离不开手机厂商的支持。离开硬件做系统，等同于离开土壤种花朵。我们有收购IBM的联想、最大的PC市场；有全球前列的OVHM，最大的手机市场；遗憾的是，对于国产系统而言，硬件总像2012年的第一场雪，来得比海外晚了一些。</p>\n<p><b>追赶困局：</b>与150号机不同，商用操作系统具有天然垄断性，一旦前排优势形成，后发突破难于上青天。毫无疑问，在谷歌超越微软、诺基亚的霸主之路上，放弃PC、放弃功能机，提前卡位移动浪潮是关键之举。与其在别人垄断后，吃力追赶、或者弯道超车，倒不如换个赛道、抓住一次新浪潮，把钱砸向未来。</p>\n<p><b>独食贪念：</b>做一个操作系统并不难，难的是有人来捧场开发应用、适配硬件，从而让消费者愿意使用。生态建设，只有钱做不到、只靠政府批文也做不到。要有主导维护者，没有独享利益者；要人人有付出、人人有回报。动辄把自己的应用全塞进去，甚至下场抢饭碗，断不能成事。</p>\n<p><b>备胎思维：</b>虽然现代计算机是从海外传入中国，但不代表着我们必须步步跟随。而操作系统上，我们不能拿着美国会黑屏断供的假设当动力，定位于备胎，而更应该站在产业、科技的趋势，寻求技术、产品本来的样子，这样才会有真正的竞争力、赢得消费者的认可；从国产替代走向国产引领。而迎面走来的万物互联正是一次机遇。</p>\n<p>自研三十年，“国产操作系统”总伴随着外部环境起落浮沉：如胶似漆时，“国产自主”如同鸡肋，无人问津；剑拔弩张时，“国产自主”的口号响彻云霄，气势如虹。</p>\n<p>三十年可以改变很多事情，但改变不了商业世界的逻辑，改变不了大国博弈的规则。我们总有一天需要明白，所谓国产自主，不是我们炫耀的资本、谈判的筹码、壮胆的口号，而是我们在新时代的立足之本。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/f3ec46c1b305fae4773fea3752af9f1b","relate_stocks":{},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2051811299","content_text":"作者：董指导、刘芮\n支持：远川研究所科技组\n智库：安信证券计算机首席分析师 吕伟\n北京明十三陵龙虎山脚下，有一处地势隐蔽的地方，藏着一个叫做 “200号”的科研基地。\n在中国，这种只有一个数字代号的机构历来不简单。前有代号“542厂”的北京印钞厂，后有在青海的核弹研究机构“211基地”。这个“200号”由周总理亲自批示、用了人民大会堂剩余材料修建，可谓根正苗红。\n1969年12月，北京大学牵头开始在这里攻坚我国最早的操作系统“150机”。目的是改善石油勘探数据计算，提高打井出油率。参与研发的有北大数力、物理等系的学生，以及738厂、石油部等单位的工程师。他们面对的是一个“无资料、无经验、无人才”的三无窘境。\n由于设备昂贵、资源有限，研发人员不得不用人肉变形金刚的方式完成设计：你当光电机、他当磁带、我当运控，他当调度，就像演小品一样反复模拟程序的运行过程。\n熬了三年多后，硬件软件被逐一攻破，150机清晰嘹亮地唱出了《东方红》[4]，宣告了中国第一个自主版权操作系统的诞生。150机为石油勘探带来的第一次数字革命，被铭刻在了中华世纪坛的铜制甬道上。1974年，日本富士通公司访华时，专门在友谊宾馆专门会见了150机的研发人员。\n150机诞生20年后，中国开始了商业操作系统的攻坚之路：1989年，COSIX系统项目启动，希望抗衡DOS等系统。但当时的主流思路是系统和硬件交互驱动发展，而国内硬件大幅落后海外，系统研发又跟不上硬件更新，基本是“完成一代、淘汰一代”，总无法兼容最先进的电子设备。\n攻坚不成，便有了“曲线救国”的路子：90年代初，Windows没有中文版，以上古码农吴晓军为代表，用解构微软DOS的反向工程，开发出了中文DOS；另一批人则围绕windows系统做支撑，开发了一系列外挂式中文平台。用户对汉化反馈火热，从业者们也激动万分，甚至开展了关于内核和外挂哪个汉化更好的大讨论。\n结果1994年4月，微软发布官方汉化版。第一代程序员呕心沥血的百万行汉化代码，连同用户市场，一夜之间化为乌有。微软的强大实力、广泛的商业生态，仿佛乌云笼罩国产操作系统。自研低成效、辅助没前途，该何去何从？\n这个问题在当时没人能回答，但大家发现，不做系统，而是围绕微软windows做应用软件，帮助windows丰富生态，倒是一条容易走、有钱赚的路。于是，金山盘古办公套件、江民杀毒等应用开始涌现。\n但归根结底，以为只要做微软系统的生态就可以活下去的想法，只是躲过了初一躲不过十五。1998年，汉王科技向微软授权了中文手写技术，被誉为“国人的一大步”[2]。结果，几个月后，微软就自研了技术尝试塞在产品里，汉王怒不敢言。国内IT界，谈“微”色变。\n自此，自主操作系统这个伤疤，却谁都不愿意接，仿佛好死不如赖活着。直到1998年法国《费加罗报》的一则消息，打破了沉寂的局面。\n该报称，以美国与英国为首，在50年代末建立的情报网络“五眼联盟FIVE EYES”，如今仍在运行，而且被美国用来窃取欧洲经济信息情报，以至于法国企业汤姆逊参加招标的方案被美国公司窃取，结果输掉了1300万美元的合同；空客也因为商业情报泄露，被波音抢走了39亿美元的订单[3]。\n一时间，微软系统到底有没有后门的问题在国内甚嚣尘上。第二年，报道称美国对南斯拉夫采取了信息战、侵入其系统，导致其部分设备因超负荷而失灵。\n信息战加剧了国内对系统安全的担忧，大家猛然发现，小到产品生存，大到国家安全，似乎都被微软扼住了脖颈，而且越来越紧。国内对操作系统自主崛起的那团火，在这个moment，要爆了。\n\n1998年，微软反垄断案成为国际焦点，IT界掀起了反微软的浪潮，而开源系统Linux则成为大家的备选先锋。我国对Linux系统的引进，源于在芬兰读博士的宫敏。1994年，他回国休假，随手带了20张磁盘、存储了80GB的自由软件，其中就有Linux[2]。\n开源意味着代码是全球公开的，任何人基于准则都可以免费使用修改。算不上自主产权，却可以自主可控。自己造轮子困难，那就先把别人的修一修，让车跑起来。九十年代末，还没被联想解聘的倪光南奔走呼号，希望中国抓住Linux的机遇。再契合1999年的安全背景，国产Linux如笋而立、登上舞台。\n知名的Linux产品有四家：Xteam、蓝点、中软和红旗。前两家是民营企业，后两家是国家队，如同十年前，双方再次在同一战场贡献力量。Xteam诞生于北京平谷县城一家饭店的后院开创了国内首套中文Linux。蓝点创始团队是国内最早一批的极客、版主，他们相继辞职聚集深圳赛格软件园。\n2000年互联网热潮时，蓝点登陆了美国股市，开盘当天就上涨4倍，市值达到了4亿美元。此时公司员工还不到15个人。中软曾主导了COSIX的研发，积累了经验，也攒了一肚子的憋屈，也希望通过中软Linux吐口气。红旗Linux隶属于中科院，率队研发的是软件所副所长孙玉芳，他是北京大学数力系的学生。\n孙玉芳在校时目睹了200号研发150机的历程，也深受鼓舞，立志国产突破。他带着同事历经3年研发，在1999年下旬发布了“红旗”Linux。大家希望像红旗插遍山岭那样，也能遍布中国人的电脑。但现实却并不如愿，国产Linux奔走呼号，收入只够糊口。\n2001年12月，北京方面为了提高信息正版化，准备采购一批办公软件，操作系统的绣球也准备抛给业界一哥微软。几个月前，微软刚和上海签了7000多万元的订单，因此对此次招标也是志在必得。\n当时，意气风发的微软要求北京采购XP系统，而该系统才刚发布两个月，就已经修补了几次重大漏洞。而且，微软要求必须绑定Office软件一起买，不然就对系统涨价。横竖都是多出钱，还得当实验小白鼠，北京市政府显然不乐意，但微软态度强硬。甚至部委内领导专门去做通融，最后也只能对采购人员无奈表示，“你们看着办吧”。\n一边是美国公司技术优秀，但态度傲慢；另一边是国产公司踉跄起步、含泪“化缘”。再加上政府内部也有呼吁支持国产的声音，结果已经显而易见：不争馒头争口气，何况还有个窝窝头。12月28日，北京市政府正式宣布，采购方案已定，从系统到应用软件，国产备胎全面上位，微软颗粒无收。\n结果一公布，微软连夜赶制了一篇长达3.5万字的报告，向北京市有关方面提出了60个问题，质疑招标、狂踩开源，被媒体戏称为“微软60大板”[4]。然而，北京市政府却“矜持不语”。微软大中华区几番公关，也毫无效果。\n微软总部看在眼里，急在心里，赶紧派出了被誉为“比尔盖茨战略顾问”的克瑞格·蒙迪。彼时，蒙迪刚刚被克林顿总统提名为国家安全通信委员会委员，向白宫提供意见，也算得上是“通天的人”。他在一个灰蒙蒙的下午，乘坐波音767到达北京机场。第二天，便带着大中华区、中国区总裁等一干人马来到了科技部。\n接待微软的使团的也是高规格高档次，有部长、“863计划”专家、院士，以及红旗Linux的总工程师等。蒙迪一上来就拿出一份报告：《中国未来软件及其相关政策议题》[4]。6大议题、40多页，表达的意思只有一个：国产软件属于低能产品。\n微软傲慢的“报告公关”，激发了专家们的革命热忱，誓要让国产系统站起来。几番争论后，蒙迪嘟囔着“你们知识产权保护得不好，是最糟糕的国家之一”，随后便败兴离开了北京，也宣告了微软此次彻底落选，“红旗”的腰板，也更有力量了。\n但谁也没料到，国产操作系统熬过了十多年漫长的冬天，迎来的却是一个更凛冽的倒春寒。\n\n2001年底，Xteam在香港上市，受到北京采购事件的刺激，股价1个月翻了3倍。投资者、从业者，都享受着摁着微软在地上摩擦的快感。\n铩羽而归的微软开始更换策略，频繁指派高管访华，不仅拜访中央部委，还要深入地方。部分订单半卖半送、和各地政府建立合作技术中心、和电脑制造公司联合开发项目，甚至还花了千万美元投资了国内软件公司，打破了它不做合资公司的全球策略[5]，政企两开花。\n伴随美国战略调整，中美关系回暖，一些部委领导们也夸奖微软做法是合作共赢。2004年11月，北京市政府再次启动信息化采购，工作人员没有采用公开招标，而是通过“单一来源采购”的方式，直接和微软进行了谈判，签下了所有操作系统订单[6]。惊闻此事，国产公司忐忑不安，舆论也颇有微词。\n一周后，时任科技部官员李武强参加活动，发言主题便是“以实际行动支持国产软件的发展，捍卫《政府采购法》的尊严”，直指北京采购做法不妥，把国产软件逼上绝路。李武强的言论引起轩然大波，并被《IT时代周刊》评为“2004年十大争议人物”[7]。\n科技部施压后，北京采购人员紧急宣布方案调整，微软则乖巧地表示完全配合。然而配合下来，北京通过财政拨款、商务谈判的方式，依然完成了订单采购。这种做法在全国并不罕见，甚至有地市为了确保微软中标，连招标要求都照着微软的参数来设置[8]。\n2005年，北京平谷区解放思想，试点全面采用国产Linux，并成立了33个自查小组，对全区百余家单位使用状况进行检查。检查的目的是为了收集信息，推动国产软件改善。但正所谓上有政策下有对策，大家统一思想：检查时用国产，检查完换微软。有些单位甚至为了用windows系统特意托关系来说情。\n毕竟，用国产系统可以向指标交账，却做不了业务没资金入账。已经三四年过去了，国产Linux系统应用生态，仍是一篇无人区。即使在2001年中标北京采购的WPS也坦言，公司产品主要基于windows，对于Linux版本的支持，还要抓紧研发。而QQ等日常软件，一直等到2008年才有了Linux版本。\n这个时期，国内电脑公司发展迅速，联想还收购了IBM个人电脑业务。然而，他们对国产Linux系统的态度也是飘忽不定。为了降低价格，不少厂商预装了国产系统。联想甚至还自己研发了Linux系统，但仅推广两年后，就将研发团队搁置。2006年，方正、清华同方等国内电脑公司到美国访问，合计向微软采购了17亿美元订单。\n而那些买了预装国产系统电脑的用户，回家做的第一件事就是卸载Linux，安装盗版windows。摇摆的政府采购、零星的电脑订单、稀少的应用支持、微薄的用户基础，令国产Linux公司们食不果腹。蓝点濒临倒闭、Xteam市值缩水95%，红旗、中软等国家队则靠着微薄的政府采购、国家补贴，惨淡度日。\n2004年北京市招标2个月后，孙玉芳不幸因病去世。没有了扛旗手，“红旗”摇摇欲坠。\n\n在国产Linux苦撑的时候，做盗版windows的人已经跑步迈向小康。其中最著名的有三家公司：番茄花园、雨林木风和深度技术。\n规模最大的番茄花园成立于2003年，创始人洪磊仅24岁。他对windows进行了修剪，避开正版验证、采用傻瓜式一站装机，还优化了界面，让系统变得又快且好看，用户体验大幅提升，颇有莆田假鞋风范。\n番茄花园风靡网络，洪磊被用户奉为英雄。紧接着，番茄花园开始通过预装软件、植入广告等方式获利。洪磊为小白用户们解开了枷锁，又系上了绳套。而番茄花园的走俏，微软并不是一无所知，但如何处置，仍需要一个时机。\n\n番茄花园的安装界面\n早在90年代初，微软就委托了律师包恒在中国境内对盗版进行诉讼。包恒可不是普通人，他是尼克松访华后首位代表美国商界受邀来中国的律师，被誉为中国知识产权的开荒人。1994年，包恒在中关村巨人电脑店铺买了两台安装盗版微软系统的电脑，随后对巨人提起侵权诉讼，获赔47万，巨人电脑自此元气大伤。\n1999年初，微软起诉了中关村当红炸子鸡“亚都股份公司”。后者几个月前上市失败，财务吃紧，几乎没有胜算。然而在宣判前一个月，美国轰炸了中国驻南斯拉夫大使馆，中美关系深陷迷雾。\n呼啸而起的反美浪潮中，微软也从维护知识产权的正义化身，变成了美国”数字霸权“的幕后操盘手。原本处于被动境地的何鲁敏，一夜之间成了反击微软专利霸权的民族英雄。紧接着，微软的索赔被法院驳回，时任微软中国区总裁吴士宏黯然下台。\n世事万变，2006年两国关系回暖，微软适时向番茄花园发去了律师函。2008年8月15日，苏州警方对洪磊进行了抓捕，罪名是侵犯知识产权。这次杀鸡儆猴很成功，雨林木风、深度技术等公司纷纷转型。\n然而这一举动惹怒了消费者，网络调查显示，80%的用户支持洪磊。打假打出众怒让微软非常无语。两个月后，国内许多盗版windows用户惊奇地发现，电脑会时不时黑屏，史称“黑屏耻辱”。微软借着正版的名义，终于把手伸到了用户家中。\n这个做法引起了轩然大波，直到政府部门呼吁微软，虽合法但也要注意合情时，微软才停止了黑屏策略。国产舵手倪光南高呼“中国被微软挟持了”，但黑屏停止后，大家仿佛没发生一般。\n当年亚都扳倒微软两个月后，何鲁敏现身北京翠宫饭店，高调宣布亚都将购买微软竞争对手金山公司的办公软件。发布会现场，有媒体请还是金山总经理的雷军点评微软，雷军说了句意味深长的话：\n“世界上没有白吃的代价，人家撒网，让你来钻。”\n\n2005年，谷歌也瞄向了操作系统。此时，在PC领域，微软独步天下。而在手机领域，诺基亚和塞班系统也无人能敌。但考虑到手机更新换代频繁，智能浪潮正在酝酿，谷歌决定 “二恶相衡取其搓”，进军手机领域。\n为了抢占先机，谷歌收购了Android（安卓）公司，减少摸黑时间；为了抗衡巨头，把系统开源，吸纳更多力量。\n在国内盗版系统公司纷纷转型的2008年，全球第一款搭载安卓系统的手机发布。系统仍有许多不足，甚至有分析师预测谷歌坚持不了两年。\n而此时的微软，对手机系统也还没啥兴趣。彼时彼刻，在手机操作系统上，全球几乎处于同一起跑线，而中国也派出了选手：2007年11月，中国移动就和微软、谷歌探索合作研发。\n中国移动背靠4亿用户，希望能主导开发工作。但显然微软、谷歌并不买账。于是，中国移动拉上了刚成立不久的博思通讯，独立研发开放移动系统Open Mobile System（简称OMS）。中国移动把握了时机、拥有深厚的财力，而且目标高远，甚至希望复制一个软硬封闭生态的苹果。但很不幸，从一开始就埋下了三大隐患。\n包藏私心。OMS虽然是开源系统，但在业务层却集成了139邮箱、移动梦网等大量中国移动特色业务，这显然不利于应用市场的开发。不少开发者们依然存留着SP年代，中国移动突然下场抢饭碗的惨痛记忆。更不提的是，联通、电信运营商，也各自开发操作系统。三足鼎立，汉献帝也没脾气。\n势单力薄。虽然OMS有几百人的团队，但和安卓开源联盟相比，蚍蜉撼树。而且每个合作手机商都有定制需求，要提供专门团队支持，严重分散了研发力量。结果就是，OMS刚推出一个版本，安卓就已经更新两三代了，差距越拉越大，手机厂商、用户都颇为不满。\n左右互搏。移动的销售渠道里，既有基于OMS的国产手机，也有基于微软系统、塞班系统的手机，还要肩负着国产3G产业链的重担。而2008年的国产手机，依然贴着山寨的标签，消费者认知度低。移动还在千方百计地想从联通手里抢来苹果的合作。因此，对于OMS的推广，移动没有、也做不到铁了心。\n2009年，搭载着OMS系统的联想Ophone手机问世，反响平平。两年后，中国移动便不再强制要求手机厂商搭载OMS系统。而联通的Uniplus系统也只拿了核高基的认证，没有在市场形成气候。而在另一边的谷歌，依然熬啊熬，终于熬到了乔帮主用苹果手机开启了智能时代，安卓系统喜提资产重估。\n2010年微软也大举进军手机操作系统，但却用霸主心态做出了一系列骚操作：系统收取高额的授权费，得罪手机商；同一款手机系统不能连续升级，得罪消费者；开发系统不友好，时刻都有自己要做应用的姿态，得罪开发者。至此，手机操作系统江湖，格局已定，安卓独大，国产第一批选手仓促退赛。\n迎面走来的第二批选手是互联网公司。2010年，雷军对安卓系统进行了“魔改”，更换界面、调整插件，风格独特的MIUI大获成功，安卓美颜蔚然成风。当然也有“刺头”，在2010年，阿里巴巴收购了猛犸科技，打算在王坚博士带领下，研发不同于安卓的 YunOS。开局还不错，手机厂商天宇公司特意来谈合作。\n\n王坚在YunOS发布会上\n双方相继合作发布了W700、大黄蜂等手机，贬多过褒。而双方根本分歧也愈发凸显：阿里希望做独立的操作系统，但天宇认为这样缺少应用、没有生态，还是好好兼容安卓更踏实。双方遗憾挥手作别。王坚总结说，手机操作系统不能靠国家发文、不能靠运营商，出路应该在手机制造企业，大家是共生体。\n实际上，阿里也曾想过自己做手机、甚至谈好了代工厂、渠道商，但在拍板的最终时刻，大家讨论之后还是认为有心无力，暂停了该计划。2012年阿里再次迎来合作伙伴：台湾宏碁（acer）。双方规划在9月13日发布搭载阿里YunOS的手机，结果发布会却在几小时前突然取消，而原因则是宏碁接到谷歌施压。\n谷歌认为YunOS借鉴安卓，又不兼容安卓，不符合联盟规则，而宏碁发行该产品也属于违反联盟规则，将不再会得到安卓授权。阿里对此予以否认，但对于宏碁的做法，自然也只能理解咯。此事之后，YunOS的合作伙伴几乎为零。2015年，阿里5.9亿美元投资魅族，放手一搏，但仅仅发布数款手机后，魅族又回到了安卓阵营。\n阿里YunOS告负惜败；熬了三年的百度云OS，暂停更新；腾讯的TOS系统研发两年后，宣布关停。三英战不过吕布。而国内手机商则在diss友商的兴奋中不能自拔。大家似乎都不担心微软的故事在手机领域再演，毕竟谷歌的座右铭是不作恶（Don’t be evil）。2015年，这句话改为了：做正确的事(Do the right thing)。\n那么，谁来判断正确？\n\n2019年5月，谷歌宣布华为手机将无法运行GMS服务。GMS即谷歌服务体系，包括邮箱、浏览器等多款应用，是海外用户日常生活的必需品。停止该服务，无异于把华为和消费者一刀两断，对于华为海外销售造成沉重一击。\n一个月后，央视《对话》做了一期节目，名字叫“数字时代的技术思辨”，倪光南和王坚都是嘉宾。当王坚讲述YunOS的时候，镜头转向倪光南，给了他一个意味深长的特写：倪在PC时代呼吁自主系统，王在手机时代呼吁自主系统。不幸的是，时代变了、霸主变了，但我们面对的情况却从未改变。\n\n央视《对话》栏目，倪光南（右1）与王坚（左3）同台\n中美身陷贸易摩擦之时，华为正在研发操作系统的消息又一次让国人兴奋，能否成功暂且不谈，但回顾1989迄今的三十年失败之路，却有些共同的因素需要警醒。\n各自为战：操作系统不是小工程，需要足够的研发力量。无论在PC还是手机时代，我们研发公司数量多、力量弱。某专家曾说过，如果5个自主芯片，3个自主系统，那就是15套版本。我们要做的是挑战巨头，而不是排列组合。各自为战，无异于用一百个鸡蛋依次撞一个石头、用一群小学生和博尔特赛跑。\n硬件短板：微软的崛起，离不开做电脑的IBM、做芯片的Intel；谷歌的崛起，离不开手机厂商的支持。离开硬件做系统，等同于离开土壤种花朵。我们有收购IBM的联想、最大的PC市场；有全球前列的OVHM，最大的手机市场；遗憾的是，对于国产系统而言，硬件总像2012年的第一场雪，来得比海外晚了一些。\n追赶困局：与150号机不同，商用操作系统具有天然垄断性，一旦前排优势形成，后发突破难于上青天。毫无疑问，在谷歌超越微软、诺基亚的霸主之路上，放弃PC、放弃功能机，提前卡位移动浪潮是关键之举。与其在别人垄断后，吃力追赶、或者弯道超车，倒不如换个赛道、抓住一次新浪潮，把钱砸向未来。\n独食贪念：做一个操作系统并不难，难的是有人来捧场开发应用、适配硬件，从而让消费者愿意使用。生态建设，只有钱做不到、只靠政府批文也做不到。要有主导维护者，没有独享利益者；要人人有付出、人人有回报。动辄把自己的应用全塞进去，甚至下场抢饭碗，断不能成事。\n备胎思维：虽然现代计算机是从海外传入中国，但不代表着我们必须步步跟随。而操作系统上，我们不能拿着美国会黑屏断供的假设当动力，定位于备胎，而更应该站在产业、科技的趋势，寻求技术、产品本来的样子，这样才会有真正的竞争力、赢得消费者的认可；从国产替代走向国产引领。而迎面走来的万物互联正是一次机遇。\n自研三十年，“国产操作系统”总伴随着外部环境起落浮沉：如胶似漆时，“国产自主”如同鸡肋，无人问津；剑拔弩张时，“国产自主”的口号响彻云霄，气势如虹。\n三十年可以改变很多事情，但改变不了商业世界的逻辑，改变不了大国博弈的规则。我们总有一天需要明白，所谓国产自主，不是我们炫耀的资本、谈判的筹码、壮胆的口号，而是我们在新时代的立足之本。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2154,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":946506344,"gmtCreate":1595899890088,"gmtModify":1704210187715,"author":{"id":"3532752736116021","authorId":"3532752736116021","name":"薛定谔丶猫","avatar":"https://static.tigerbbs.com/e91e7b3084f5fddb91696028e8d455a6","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3532752736116021","idStr":"3532752736116021"},"themes":[],"htmlText":"只有，自救。","listText":"只有，自救。","text":"只有，自救。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/946506344","repostId":"1171116247","repostType":4,"repost":{"id":"1171116247","pubTimestamp":1595339768,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1171116247?lang=&edition=full","pubTime":"2020-07-21 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Bergh评论称，“（最近失败）的名单已经很长了，但我预计它会变的更长”。其表示主要竞争对手破产主要是由于债务过高，而不是市场需求不足。</p><p>据福布斯报道，今年迄今为止，美国已经有1万多家店面关闭，这一数据超过了过去几年的全年水平，福布斯提供的数据显示，2019年全年美国关店量为9879家，2018年全年为5700家，2017年全年为8000家。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/13da2c78ee0d12e7af5013e91303290b\" tg-width=\"598\" tg-height=\"203\"></p><p>而在今年下半年，店面关闭显然还将进一步加速。据Coresight预计，今年全年，美国或将有25000家店永久关闭，其中，55%到60%将在美国商场内。来自Coresight Research的分析师预计，<b>未来三到五年，美国将有四分之一的商场会完全消失。</b></p><p><b>04</b></p><p><b>租户现金流崩溃，违约率大涨，租金暴跌</b></p><p>疫情愈演愈烈之后，封锁措施迫使门店一关就是几个月，房东们苦苦挣扎。</p><p>美国零售业主从5月下旬开始向租户发出数千个违约通知，而租户又因疫情而面临停业、客流锐减、销售数据和现金流崩溃的困境。</p><p>根据CoStar Group的一份分析报告，仅在4月份，就有大约74亿美元租金尚未支付，在总租户中占比大概是45%，房东只收到了预期租金的四分之一。</p><p>7月20日，根据美国房地产经纪公司高纬环球（Cushman &amp; Wakefield）的报告数据，二季度，曼哈顿第五大道下游（第42街到第49街）零售业地产租金暴跌，同比下滑30%。</p><p>此外，以奢侈品门店为主的“梦之街”——第五大道上游的门店租金也下跌了6.6%。与此同时，毗邻第五大道的“黄金大道”麦迪逊、还有充满艺术气息的购物圣地苏豪区的租金跌幅也超过14%。</p><p>纵观整个曼哈顿，先驱广场租金跌幅同样跌超两位数，<a href=\"https://laohu8.com/S/NYT\">纽约时报</a>广场、上西区的租金也出现个位数的下跌。</p><p>惠誉数据显示，6月美国商业地产抵押贷款支持证券(CMBS) 违约率单月上涨213个基点，创16年来最大单月涨幅，酒店和实体零售业成为重灾区。</p><p><b>05</b></p><p><b>欧盟就7500亿欧元复苏基金达成协议</b></p><p>面对不景气的经济状况，7月21日早些时候，欧盟领导人终于在就规模达到7500亿欧元（约6万亿人民币）的复苏基金达成协议。</p><p>这项协议需要所有27个成员国一致投票通过，包括了3900亿欧元的援助和3600亿欧元的低息贷款。受疫情打击最严重的意大利可能是这项协议的最大受益者。</p><p>今年5月，德国和法国两国发出共同倡议，呼吁成立一个规模为5000亿欧元的欧洲复苏基金。随后，这一基金的规模上升至7500亿欧元，其中5000亿欧元为无偿拨款、2500亿欧元为贷款。</p><p>不过这一方案遭到了“节俭四国”——奥地利、瑞典、丹麦和荷兰的反对，它们要求削减7500亿援助基金中无偿援助的规模，提高需要偿还的贷款部分。而以意大利为首的疫情较严重国家主张维持7500亿欧元的资金规模，希望其中用于无偿拨款的部分不少于4000亿欧元。</p><p>最终的方案是由欧洲理事会主席Charles Michel提出的，方案寻求打破财政政策保守的北欧国家和希望帮助最受疫情打击的南欧国家之间的僵局。有分析认为，这一方案的通过，将标志着将标志着欧盟国家的财政一体化将空前深入。</p><p><b>06</b></p><p><b>美国7万亿刺激也在赶来？</b></p><p>作为此次新冠疫情最严重的国家，美国政府3月底推出了2万多亿美元的经济援助法案，对居民、企业、公共部门巨额补贴。</p><p>但再多的钱也有花光的时候，2万多亿美元只够发到七月底。美国东部时间7月20日，休会两周的美国国会议员们全部返回华盛顿，为即将到期的新冠经济刺激计划进行新一轮讨论。</p><p>美国财长姆努钦表示，另一个总值万亿美元（折合人民币7万亿左右）的刺激计划正在开始制定。他还透露，计划在下一份刺激法案中削减薪资税。</p><p>此前他也在多个场合表示，新的刺激计划预计将在7月底推出。他还透露新方案将重点照顾餐馆、酒店等最受疫情打击的行业。</p>","source":"highlight_wallstreetcn","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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Marcus正式申请破产，成为首个在疫情期间申请破产保护的大型百货集团。此前，美国知名服装品牌J.Crew已申请破产保护，成为美国疫情爆发以来首家申请破产保护的全国性服装品牌。美国破产法庭的数据显示，5月份，全美共计有722家企业申请破产保护，同比猛增48%。环比来看也很惊人，增速达到28%。虽然这一数字已经创出了2011年5月以来的最高水平，但这波破产潮并没有过去，未来预计将有更多企业加入申请破产保护的行列。7月8日，美国历史最悠久男装成衣品牌Brooks Brother申请破产，其发言人表示，新冠肺炎造成了“巨大的破坏，给我们的业务敲响了丧钟。”03零售业破产潮只是“冰山一角”美国将有1/4商场会完全消失李维斯CEO警告，零售业最近的一连串破产只是“冰山一角”，未来更多的公司将进入破产行列。李维斯在牛仔裤领域的竞争对手Lucky Brand和G-Star Raw在美国的分公司此前已经申请破产保护。对此，李维斯CEO Chip Bergh评论称，“（最近失败）的名单已经很长了，但我预计它会变的更长”。其表示主要竞争对手破产主要是由于债务过高，而不是市场需求不足。据福布斯报道，今年迄今为止，美国已经有1万多家店面关闭，这一数据超过了过去几年的全年水平，福布斯提供的数据显示，2019年全年美国关店量为9879家，2018年全年为5700家，2017年全年为8000家。而在今年下半年，店面关闭显然还将进一步加速。据Coresight预计，今年全年，美国或将有25000家店永久关闭，其中，55%到60%将在美国商场内。来自Coresight Research的分析师预计，未来三到五年，美国将有四分之一的商场会完全消失。04租户现金流崩溃，违约率大涨，租金暴跌疫情愈演愈烈之后，封锁措施迫使门店一关就是几个月，房东们苦苦挣扎。美国零售业主从5月下旬开始向租户发出数千个违约通知，而租户又因疫情而面临停业、客流锐减、销售数据和现金流崩溃的困境。根据CoStar Group的一份分析报告，仅在4月份，就有大约74亿美元租金尚未支付，在总租户中占比大概是45%，房东只收到了预期租金的四分之一。7月20日，根据美国房地产经纪公司高纬环球（Cushman & Wakefield）的报告数据，二季度，曼哈顿第五大道下游（第42街到第49街）零售业地产租金暴跌，同比下滑30%。此外，以奢侈品门店为主的“梦之街”——第五大道上游的门店租金也下跌了6.6%。与此同时，毗邻第五大道的“黄金大道”麦迪逊、还有充满艺术气息的购物圣地苏豪区的租金跌幅也超过14%。纵观整个曼哈顿，先驱广场租金跌幅同样跌超两位数，纽约时报广场、上西区的租金也出现个位数的下跌。惠誉数据显示，6月美国商业地产抵押贷款支持证券(CMBS) 违约率单月上涨213个基点，创16年来最大单月涨幅，酒店和实体零售业成为重灾区。05欧盟就7500亿欧元复苏基金达成协议面对不景气的经济状况，7月21日早些时候，欧盟领导人终于在就规模达到7500亿欧元（约6万亿人民币）的复苏基金达成协议。这项协议需要所有27个成员国一致投票通过，包括了3900亿欧元的援助和3600亿欧元的低息贷款。受疫情打击最严重的意大利可能是这项协议的最大受益者。今年5月，德国和法国两国发出共同倡议，呼吁成立一个规模为5000亿欧元的欧洲复苏基金。随后，这一基金的规模上升至7500亿欧元，其中5000亿欧元为无偿拨款、2500亿欧元为贷款。不过这一方案遭到了“节俭四国”——奥地利、瑞典、丹麦和荷兰的反对，它们要求削减7500亿援助基金中无偿援助的规模，提高需要偿还的贷款部分。而以意大利为首的疫情较严重国家主张维持7500亿欧元的资金规模，希望其中用于无偿拨款的部分不少于4000亿欧元。最终的方案是由欧洲理事会主席Charles Michel提出的，方案寻求打破财政政策保守的北欧国家和希望帮助最受疫情打击的南欧国家之间的僵局。有分析认为，这一方案的通过，将标志着将标志着欧盟国家的财政一体化将空前深入。06美国7万亿刺激也在赶来？作为此次新冠疫情最严重的国家，美国政府3月底推出了2万多亿美元的经济援助法案，对居民、企业、公共部门巨额补贴。但再多的钱也有花光的时候，2万多亿美元只够发到七月底。美国东部时间7月20日，休会两周的美国国会议员们全部返回华盛顿，为即将到期的新冠经济刺激计划进行新一轮讨论。美国财长姆努钦表示，另一个总值万亿美元（折合人民币7万亿左右）的刺激计划正在开始制定。他还透露，计划在下一份刺激法案中削减薪资税。此前他也在多个场合表示，新的刺激计划预计将在7月底推出。他还透露新方案将重点照顾餐馆、酒店等最受疫情打击的行业。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2178,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":953289501,"gmtCreate":1590420399903,"gmtModify":1704192475461,"author":{"id":"3532752736116021","authorId":"3532752736116021","name":"薛定谔丶猫","avatar":"https://static.tigerbbs.com/e91e7b3084f5fddb91696028e8d455a6","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3532752736116021","idStr":"3532752736116021"},"themes":[],"htmlText":"我在自己手中，才是最好的。","listText":"我在自己手中，才是最好的。","text":"我在自己手中，才是最好的。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/953289501","repostId":"1184888298","repostType":4,"repost":{"id":"1184888298","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1590397930,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1184888298?lang=&edition=full","pubTime":"2020-05-25 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src=\"https://static.tigerbbs.com/6220059ae6d96a6cdb083b7d0e330828\"></p>\n<p><b><span>02、美联储：行动胜万言</span></b></p>\n<p><span>美联储不淡定了。继上周意外紧急降息50个基点后，本周接连投放流动性。<br>周四，美联储连续第二天、本周第三次“救市”。周四介入规模较此前激增。对于600亿美元债券购买计划，扩大其购买范围，此前这一计划局限于短期国债；纽约联储周四和周五各进行5000亿美元三个月期回购操作，此外进行一个月期规模5000亿美元回购操作，这一操作每周都会进行。这意味着到本月底，如全数进行，美联储会累计进行最多3万亿美元回购操作。</span></p>\n<p><b><span>03、分析师全线大砍美股盈利预算模型</span></b></p>\n<p><span>高盛David Kostin团队本周三预计牛市终结，未来两个季度企业盈利会下滑至少12%。</span></p>\n<p><span>瑞银David Lefkowitz团队预计标普500企业今年盈利增速为0，将标普500指数的目标区间从3400点降至3200点。不过指出，如果年中出现衰退，标普500的EPS可能会降到145美元，那么年底的目标点位只有2500点。</span></p>\n<p><span>RBC资本市场Lori Calvasina下调标普500的EPS 9美元至165美元。不过她对全年走势没有很悲观，给标普500指数的目标点位是3279点。她指出，当前市场很担心盈利增长，和危机后的2011年和2018年很像，预计市场在今年晚些时候会强力反弹。</span></p>\n<p><b><span>04、溃败的信心</span></b></p>\n<p><span>Leuthold集团首席投资官Doug Ramsey表示，市场暴跌不仅反映出对未来增长的不看好，也可能会伤及美国人民的信心和支出。他的公司上周缩减了股市持仓。</span></p>\n<p><span>富国银行投资研究所Scott Wren表示，焦虑的投资者感到不安，因为冠状病毒的蔓延围绕着消费者支出的发展。最终的负面结果就是消费者都在家待着不出去消费。之前一直是消费者支出在驱动美国经济。</span></p>\n<p><span><b>05、美股什么时候能抄底？小胡子：跌30%！</b></span></p>\n<p><span>上周，安联首席经济顾问Mohamed El-Erian就曾表示，美股本轮回调没有完成。周四，他称要从上月高点回落30%才算触底。即便触底，美股也不会迅速自底部复苏。美股会回来的，市场会转折，只不过前路艰难。市场不会V型，市场会走U型或者L型。</span></p>\n<p><span>El-Erian表示，全球经济受冠状病毒影响，会步入衰退。这里的问题是，经济一旦衰退，再让它起来并不容易，需要让人们重新参与进来，经济上受到的伤害是持续的。不过相比经济，金融市场会反应的更快。</span></p>\n<p><span>经历周四美股暴跌，市场距离El-Erian 30%的目标，越来越近了。</span></p>\n<p><b><span>06、别光看美股，美债也有麻烦</span></b></p>\n<p><span>美银策略分析师Marc Cabana发表了令人震惊的报告，称美债市场运行的不正常了。他表示，美债市场运行的不太正常了，可能需要美国财政部或是美联储在近期快速和大规模地用政策回应。这表明，美银认为，美债这个全球流动性最好的市场，出了些问题。上日，美债期货意外大跌就是一个证明：通常在避险环境下，美债应该上涨，而美债实际下挫，这意味着对于流动性的担忧占了主因。</span></p>\n<p><span>在美银看来，只有两件事情能让美债市场恢复正常。一是美联储重启美债QE。二是美国财政部进行回购操作。美银认为，第二种方法可能会更好。</span></p>\n<p><b><span>07、市场的命脉——流动性</span></b></p>\n<p><span>摩根士丹利分析师Christopher Metli认为，当前市场的资金紧张越来越严重，现金变得很宝贵，这对市场和经济来说形成了恶性循环。虽然2008年式样的金融危机不太可能，但是市场日益需求流动性，和财政上的行动。除非政策制定者提供市场所需的流动性，否则下跌不会停止。被动投资者还没有大规模地卖出持仓，只有当他们卖掉，市场才能找到一个稳固的底。</span></p>\n<p><b><span>08、想靠黄金白银避险？很傻很天真</span></b></p>\n<p><span>周四，黄金白银全线大跌。这是近期来，不止第一次伴随着美股崩盘，贵金属丧失避险属性。High Ridge Futures金属交易主管David Meger表示，投资者抛售贵金属为股票提供资金。</span></p>\n<p><span>贵金属周四普跌，是急于套现和轻度恐慌型的举动。我们所看到的是市场参与者和投资者不分青红皂白地出售每种资产类别，人们出售黄金和白银头寸是为了为股票头寸或其他情况提供资金。”</span></p>\n<p><span><b>09、抄中国作业？前高盛老大喊话全力以赴社交隔离</b></span></p>\n<p><span>前高盛CEO Lloyd Blankfein表示，在经历了上轮金融危机后，我们对风险管理有了那么一些理解。当前需要进行良好的风险管理：全力以赴进行社交隔离，给那些经济上最脆弱的群体（个人和小企业）提供金融援助。不要猜测未来怎么样。如果三个月后回头看，认为我们当前的做法反应过度，那他会很高兴。</span></p>\n<p><b><span>10、美国CNBC知名主持人Jim Cramer：十万火急</span></b></p>\n<p><span>Cramer激动地表示，这一次不同了。只有联邦政府才能让我们渡过难关。只有他们。其他人都没能大到挽救局势。这是他最后一次试图去帮助解决形势问题。人们曾经在2007年的时候嘲笑他。现在不要再笑了。周四，Cramer提议联邦政府提供5000亿美元资金，外加在危机期间暂停税收，以应对目前局面。</span></p>","source":"highlight_wallstreetcn","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" 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href=https://mp.weixin.qq.com/s/IXsm2daruC8gEh0VozN5sQ><strong>华尔街见闻</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>周四，道琼斯指数暴跌2352点，百分比跌幅达到10%，创下1987年黑色星期一以来最大单日跌幅，标普500指数和纳斯达克综合指数均跌超9%。欧洲STOXX 600指数创纪录最大跌幅。黄金、原油、比特币全线暴跌。重要资产除美债外，大多未能幸免周四这场史诗级的屠杀，似乎又回到了当年那个“现金为王”的情景。\n作为投资者的你，怕了吗？稳住，看看历史怎么走，美联储怎么做，分析师怎么说。\n01、回顾百年历史\n...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/IXsm2daruC8gEh0VozN5sQ\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/2c56ea9f4571ab8517325db0c66a1a81","relate_stocks":{"SPY":"标普500ETF",".DJI":"道琼斯",".IXIC":"NASDAQ Composite"},"source_url":"https://mp.weixin.qq.com/s/IXsm2daruC8gEh0VozN5sQ","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/cc96873d3d23ee6ac10685520df9c100","article_id":"1125655337","content_text":"周四，道琼斯指数暴跌2352点，百分比跌幅达到10%，创下1987年黑色星期一以来最大单日跌幅，标普500指数和纳斯达克综合指数均跌超9%。欧洲STOXX 600指数创纪录最大跌幅。黄金、原油、比特币全线暴跌。重要资产除美债外，大多未能幸免周四这场史诗级的屠杀，似乎又回到了当年那个“现金为王”的情景。\n作为投资者的你，怕了吗？稳住，看看历史怎么走，美联储怎么做，分析师怎么说。\n01、回顾百年历史\n虽然股神巴菲特说这次下跌“活久见”，但也承认历史上有比它更惊悚的情况。看看近百年的数据统计吧。\n美股和经济关系紧密。在过去93年的时间里，标普500指数有13次进入所谓20%的技术型熊市。而这13次中，只有2次，美国经济没有出现衰退，分别是在1966年和1987年。在过去14轮经济衰退中，只有3次没有伴随美股出现熊市。此外，美股表现通常能领先于经济。\n1930年以来，经济衰退通常伴随着32%的高点到低点回调。如果按这个百分比算，标普500指数可能会回撤到2302点。周四，标普500指数单日暴跌9.51%，收于2480点，自上月创下的历史高点回撤约27%。道指的回撤幅度约28%。纳斯达克回撤幅度约27%。\n\n02、美联储：行动胜万言\n美联储不淡定了。继上周意外紧急降息50个基点后，本周接连投放流动性。周四，美联储连续第二天、本周第三次“救市”。周四介入规模较此前激增。对于600亿美元债券购买计划，扩大其购买范围，此前这一计划局限于短期国债；纽约联储周四和周五各进行5000亿美元三个月期回购操作，此外进行一个月期规模5000亿美元回购操作，这一操作每周都会进行。这意味着到本月底，如全数进行，美联储会累计进行最多3万亿美元回购操作。\n03、分析师全线大砍美股盈利预算模型\n高盛David Kostin团队本周三预计牛市终结，未来两个季度企业盈利会下滑至少12%。\n瑞银David Lefkowitz团队预计标普500企业今年盈利增速为0，将标普500指数的目标区间从3400点降至3200点。不过指出，如果年中出现衰退，标普500的EPS可能会降到145美元，那么年底的目标点位只有2500点。\nRBC资本市场Lori Calvasina下调标普500的EPS 9美元至165美元。不过她对全年走势没有很悲观，给标普500指数的目标点位是3279点。她指出，当前市场很担心盈利增长，和危机后的2011年和2018年很像，预计市场在今年晚些时候会强力反弹。\n04、溃败的信心\nLeuthold集团首席投资官Doug Ramsey表示，市场暴跌不仅反映出对未来增长的不看好，也可能会伤及美国人民的信心和支出。他的公司上周缩减了股市持仓。\n富国银行投资研究所Scott Wren表示，焦虑的投资者感到不安，因为冠状病毒的蔓延围绕着消费者支出的发展。最终的负面结果就是消费者都在家待着不出去消费。之前一直是消费者支出在驱动美国经济。\n05、美股什么时候能抄底？小胡子：跌30%！\n上周，安联首席经济顾问Mohamed El-Erian就曾表示，美股本轮回调没有完成。周四，他称要从上月高点回落30%才算触底。即便触底，美股也不会迅速自底部复苏。美股会回来的，市场会转折，只不过前路艰难。市场不会V型，市场会走U型或者L型。\nEl-Erian表示，全球经济受冠状病毒影响，会步入衰退。这里的问题是，经济一旦衰退，再让它起来并不容易，需要让人们重新参与进来，经济上受到的伤害是持续的。不过相比经济，金融市场会反应的更快。\n经历周四美股暴跌，市场距离El-Erian 30%的目标，越来越近了。\n06、别光看美股，美债也有麻烦\n美银策略分析师Marc Cabana发表了令人震惊的报告，称美债市场运行的不正常了。他表示，美债市场运行的不太正常了，可能需要美国财政部或是美联储在近期快速和大规模地用政策回应。这表明，美银认为，美债这个全球流动性最好的市场，出了些问题。上日，美债期货意外大跌就是一个证明：通常在避险环境下，美债应该上涨，而美债实际下挫，这意味着对于流动性的担忧占了主因。\n在美银看来，只有两件事情能让美债市场恢复正常。一是美联储重启美债QE。二是美国财政部进行回购操作。美银认为，第二种方法可能会更好。\n07、市场的命脉——流动性\n摩根士丹利分析师Christopher Metli认为，当前市场的资金紧张越来越严重，现金变得很宝贵，这对市场和经济来说形成了恶性循环。虽然2008年式样的金融危机不太可能，但是市场日益需求流动性，和财政上的行动。除非政策制定者提供市场所需的流动性，否则下跌不会停止。被动投资者还没有大规模地卖出持仓，只有当他们卖掉，市场才能找到一个稳固的底。\n08、想靠黄金白银避险？很傻很天真\n周四，黄金白银全线大跌。这是近期来，不止第一次伴随着美股崩盘，贵金属丧失避险属性。High Ridge Futures金属交易主管David Meger表示，投资者抛售贵金属为股票提供资金。\n贵金属周四普跌，是急于套现和轻度恐慌型的举动。我们所看到的是市场参与者和投资者不分青红皂白地出售每种资产类别，人们出售黄金和白银头寸是为了为股票头寸或其他情况提供资金。”\n09、抄中国作业？前高盛老大喊话全力以赴社交隔离\n前高盛CEO Lloyd Blankfein表示，在经历了上轮金融危机后，我们对风险管理有了那么一些理解。当前需要进行良好的风险管理：全力以赴进行社交隔离，给那些经济上最脆弱的群体（个人和小企业）提供金融援助。不要猜测未来怎么样。如果三个月后回头看，认为我们当前的做法反应过度，那他会很高兴。\n10、美国CNBC知名主持人Jim Cramer：十万火急\nCramer激动地表示，这一次不同了。只有联邦政府才能让我们渡过难关。只有他们。其他人都没能大到挽救局势。这是他最后一次试图去帮助解决形势问题。人们曾经在2007年的时候嘲笑他。现在不要再笑了。周四，Cramer提议联邦政府提供5000亿美元资金，外加在危机期间暂停税收，以应对目前局面。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2091,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"lives":[]}