$中手游(00302)$ 最近关注到了一家将要港股上市的独角兽公司中手游。 中手游的主营业务是IP游戏发行。曾于2013年赴美股上市，后于2015年私有化退市，过程仅有3个月，是当年私有化最快的中概股。在今年年初其首次披露的招股书中，中手游的估值已有14亿美金，跻身独角兽行列。 2018年，尽管行业政策收紧，游戏版号一度停发9个月，但中手游全年业绩增长未受影响，2018年中手游营收同比增长57.6%由10.12亿增长至15.96亿。持续经营业务净利润同比增长19.2%由2.65亿增长至3.16亿。 进入2019年，中手游仿佛进入”黄金时代“，业绩增长更加快速，2019年半年营收同比增长127.4%由6.72亿增长至15.29亿。持续经营业务净利润同比增长53.6%，由1.62亿增长至2.50亿。 我判断，中手游2019年全年的业绩超出预期，主要原因是： 1）2018年3月起版号审批暂停，行业进入“去产能”的调整阶段，产品数量锐减，市场集中度提高。而中手游进入2019年优质产品频出，《龙珠觉醒》上线首日于 Apple APP Store免费榜排名第一，《雷霆霸业》最高月流水超过2亿。且优质产品生命周期多处于成熟期，每月将产生稳定流水，同时2019年下半年公司还会推出多款新品，利好营收和利润情况。 2）全民级游戏《王者荣耀》和《绝地求生》进入运营末期，可能会释放一批新的存量用户，这对2019年的新产品是一个机会。 3）2019年游戏版号下发进入常态化、规范化；5G、云游戏等技术的发展，或将释放一波新的技术红利，促进全行业发展。 游戏版号放开，技术变革之下，预计2019年手游行业增速高于15.36% 再对中手游的业绩进行预测前，先谈谈行业。 2018年，