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stefanieying
愿我们都有能力爱自己,有余力爱别人
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stefanieying
2022-10-10
据**报道,2014年美国在海外军事基地便高达598处,遍及六大洲、四大洋,辐射全球40个国家。强大的军事实力是美元霸权的重要保障。
抱歉,原内容已删除
stefanieying
2022-06-02
刚获利后,下一个好的投资机会绝不会立刻出现。所以要静下心来耐心等待。这就是我为什么要说你的人生中仅有20次投资机会。因为这样你就能心平气和地等待下一次投资机会的到来。
夜读 | 成功的投资家往往懂得耐心等待
stefanieying
2022-12-06
这活久见的反弹行情必须加杠杆跑步🏃进场啊,买了三只初始资金十万刀总体盈利比率80%,其中最高一只赚了50%五万五千刀,要是实盘就好了嘿嘿[开心] 写这么多就是想要小虎玩偶,请各位大神多多支持谢谢啦
@小虎活动:【晒单有奖】中概迎来史诗级反弹,晒晒你赚了多少钱!
stefanieying
2022-04-13
不管一家公司是大盘、小盘、中盘、还是超小盘,我们只考虑这么几点:这家公司的生意我们能不能看懂?这家公司的管理层我们喜不喜欢?这家公司的价格是否便宜?
夜读 | 巴菲特这40句话,段永平强烈推荐
stefanieying
2022-10-10
2014年美国在海外军事基地便高达598处,遍及六大洲、四大洋,辐射全球40个国家。强大的军事实力是美元霸权的重要保障。
不讲武德!美元如何收割全球三轮?
stefanieying
2022-08-16
万物皆周期。对于这句话,投资者在周期低点时往往深有同感,因为此时这句话给投资者带来一种慰藉,似乎亏钱不是我们的错,是周期的问题;而在周期高点时,大家兴高采烈,赚得盆满钵满,便很少有人还愿意相信周期,因为我们的内心深处希望好日子一直持续下去,不想曲终人散场。事实是,周期总是胜在最后,好年景会变差,差年景也会变好。
夜读 | 逆向投资,便宜并非硬道理
stefanieying
2022-12-26
到底有多冷?
“史诗级”寒潮重创美国!“风暴炸弹”有多可怕?
stefanieying
2022-12-05
$哔哩哔哩(BILI)$
加杠杆抄底
stefanieying
2022-11-16
$万国数据(GDS)$
stefanieying
2023-06-15
改革开放后,罗斯柴尔德家族更是第一时间重回中国市场,并为中石化、中石油、华能集团等国企巨头出谋划策。而在中实(集团)官网上,至今还放着董事局主席王天怡与大卫·罗斯柴尔德的一组合照。有数据显示,仅在1994年~2004年,罗斯柴尔德家族就为中国55个项目提供过顾问服务,涉及金额高达480亿美元。
这个神秘家族,靠英伟达又狠赚一笔
stefanieying
2023-06-15
改革开放后,罗斯柴尔德家族更是第一时间重回中国市场,并为中石化、中石油、华能集团等国企巨头出谋划策。而在中实(集团)官网上,至今还放着董事局主席王天怡与大卫·罗斯柴尔德的一组合照。有数据显示,仅在1994年~2004年,罗斯柴尔德家族就为中国55个项目提供过顾问服务,涉及金额高达480亿美元。
抱歉,原内容已删除
stefanieying
2022-11-17
腾讯目前手中还持有的国内互联网公司总市值超过2000亿美元,包括快手、B站、唯品会、拼多多、滴滴、小红书等。市场极度关注京东和美团之后,下一个“被分红”的会是谁?
送完“京东”送“美团”,下一个“被分红”会是谁?
stefanieying
2020-02-01
$吉利德科学(GILD)$
相信人民的力量
stefanieying
2022-09-22
美联储加息75个基点将基准利率升至3.00%-3.25%区间,利率水平升至2008年以来新高。
美联储加息75个基点,利率水平升至2008年以来新高
stefanieying
2022-09-22
自从用了苹果后就再也换不回华为了!从今天手机行业的现实情况来看,冬天是属于非苹果厂商的,苹果的春天,一直都在。
iPhone14是苹果盛极而衰的标志?不要再打脸了
stefanieying
2022-03-09
港股也上市的A股最近跌惨了
观点 | 俄乌冲突下港股为何跌跌不休?
stefanieying
2022-01-19
美联储加息临近 A股市场有什么机会?
美债收益率再创新高,它一涨全球市场都要跌,到底怎么回事?
stefanieying
2022-10-12
逐步升级的俄乌战争很可能是我们这一代人亲眼见证的最重要的一场战争,这场战争的结局将改变自二战以来形成的国际政治格局,其影响力的跨度可能会长达几十年。就当下而言,这场战争正对全球能源、粮食供应产生持续而强烈的影响,从而对全球通胀造成波动性乃至结构性的影响。
@谋定后动:【引言】逐步升级的俄乌战争很可能是我们这一代人亲眼见证的最重要的一场战争,这场战争的结局将改变自二战以来形成的国际政治格局,其影响力的跨度可能会长达几十年。就当下而言,这场战争正对全球能源、粮食供应产生持续而强烈的影响,从而对全球通胀造成波动性乃至结构性的影响。对于美股投资者来说,这是个不得不关注的领域。从这个星期开始,我将这场战争的进展做每周总结,并且分享我的判断,暂时定于每周三更新,如果有特别事件会加更。各位朋友有什么意见想法欢迎留言。 第1期的内容当然是一个核弹级的问题:核战争打得起来吗? 我先说我的答案:不会! 来源:联合国网站 以下是我的判断依据: 1)动用核武并不能改变战局 俄罗斯是联合国《全面禁止核试验条约》的签约国。苏联最后一次核试验已经是1990年,也就是二十几年前的事情了。核武器在实战中如何使用,俄罗斯也是没有经验的。核武器从运输、部署、投放都是需要特殊的程序和工具,需要特别的受训人员来进行操作的。历史经验表明。几乎所有的新武器第一次投入战场时效果都不佳的,因为作战人员需要相关的训练和熟悉武器的特性。 因此,从纯粹的军事角度来看,对乌克兰使用战术核武器并不能改变目前的战场态势。法国国防和航空顾问泽维尔-蒂特尔曼(Xavier Tytelman)在接受法国国际广播电台采访时说: 相比于战略核武器,战术核武器射程更短,威力更适中,一枚战术核导弹会摧毁方圆几公里内的一切。但这种力量对军队没有用处,因为 部队是分散的,并不都集中在同一个地方,这将意味着向整个北部和南部战线开火...... 乌克兰战场并不适合以改变军事形势的方式使用这些武器:比如很少有在狭小范围内大规模集中的军队。 2)普京要的是胜利而不是同归于尽 使用核武会让俄罗斯在道义上沦为成为全球公敌,因为即使是小孩,也都知道使用核武器对全人类意味着什么,其他还在观望的友国们由此可能会倒戈,这个政治上的
stefanieying
2022-08-03
数据显示,佩洛西夫妇在2019年和2020年分别以5%和14%的速度跑赢了标准普尔500指数的平均投资回报率,并且其投资组合的市值在2019年至2021年第四季度的几年间增长了96%,获得超6200万美元的收益,被民众直呼“国会山股神”
佩洛西窜访背后:老公炒股战绩碾压股神,川普痛斥其内幕交易
stefanieying
2022-03-08
自己先囤货了
油价快速拉升,报道称拜登已决定禁止俄罗斯石油进口
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justify;\">伊朗袭击以色列的时间点恰逢周六,全球大部分金融市场均处于休市状态,尚未做出反应,但虚拟货币市场已经上演了剧烈波动。最近24个小时内,全球虚拟货币市场多达25.3万投资者爆仓。分析人士认为,对于国际油价而言,这或许又是一场“血色助攻”。鉴于以色列和伊朗之间的冲突升级,国际油价在短期内或将走高。</p><p><strong>以色列:将做出“前所未有的反应”</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">当地时间4月14日,伊朗常驻联合国代表团在社交媒体上发文表示,伊朗对以色列的袭击可以被视为已“结束”。据伊朗国家电视台英文频道报道,当地时间14日,伊朗伊斯兰革命卫队高级指挥官表示,如果以色列对伊朗领土采取任何行动,伊朗将以双倍的力量回应。</p><p style=\"text-align: justify;\">据了解,第一批向以色列发射的无人机是伊朗的“见证者136”无人机。该无人机以价格低廉、作战高效、破坏能力强著称,机长3.5米,翼展2.5米,可携带数十公斤炸药。</p><p style=\"text-align: justify;\">据伊朗国家电视台当地时间14日报道,伊朗向以色列发射的导弹中,有约一半成功击中目标。伊朗官方通讯社发布的视频显示,伊朗弹道导弹击中以色列领土。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>当地时间14日,以色列国防军发言人哈加里称,迄今为止有超过200枚导弹和无人机从伊朗发射到以色列,其中绝大多数在以色列领空外被拦截。以色列南部的一个军事基地受到了轻微损坏。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">但据以色列时报、以色列12频道等媒体报道,当地时间14日,一名以色列高级官员表示,他承诺将对伊朗的袭击做出“前所未有的反应”,并要求以色列人不要就寝,以目睹德黑兰即将发生的事情。</p><p style=\"text-align: justify;\">多家以色列媒体当地时间14日凌晨报道称,以色列安全内阁已授权战时内阁就如何回应伊朗对以色列境内的袭击做出决定。</p><p style=\"text-align: justify;\">这一授权意味着,由以色列总理内塔尼亚胡、国防部长加兰特和反对党领袖甘茨三人组成的战时内阁可无需征得安全内阁的同意,决定如何回应伊朗对以色列境内的袭击,从而在需要快速决策时简化相关流程。</p><p><strong>联合国安理会将召开紧急会议</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">据新华社消息,联合国安理会将于14日就伊朗袭击以色列举行紧急会议。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>当地时间4月13日,联合国秘书长古特雷斯发表声明,强烈谴责伊朗当晚对以色列发动的大规模袭击所代表的严重局势升级,并呼吁立即停止这些敌对行动。古特雷斯强调,该地区和世界都负担不起另一场战争。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">第78届联合国大会主席弗朗西斯发表声明,对中东局势发展深表关切。弗朗西斯表示,伊朗根据《联合国宪章》第51条自卫权解释了其行动。伊朗的反应加剧了中东本已紧张和微妙的和平与安全局势。</p><p style=\"text-align: justify;\">弗朗西斯强烈呼吁各方保持最大克制,避免该地区紧张局势进一步升级。他期望伊朗信守诺言,即通过他们今天的行动,“此事可以被视为结束”。</p><p style=\"text-align: justify;\">弗朗西斯强调,攻击和反击的恶性循环无助于解决问题,但不可避免地会导致更多的死亡和痛苦。</p><p><strong>拜登发声</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">据伊朗塔斯尼姆通讯社报道,当地时间14日凌晨,伊朗伊斯兰革命卫队开始对以色列目标发动大规模导弹和无人机袭击。英国天空新闻网14日最新消息称,美国总统拜登刚刚在社交平台X发文,证实与他的国家安全团队会面,讨论伊朗对以色列的袭击,并在帖文中重申了对以色列的支持。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>“我刚刚会见了国家安全团队,了解了伊朗袭击以色列的最新情况。我们对以色列安全不受伊朗及其代理人威胁的承诺坚不可摧。”拜登称,还配上了一张图片,显示他与国家安全团队在华盛顿召开会议的情况。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">据报道,据一名美国官员称,美国总统拜登和他的国家安全团队在早些时候的会议后短暂休息后,再次在局势室召开会议。之前的会议持续了大约两个小时。</p><p style=\"text-align: justify;\">另据最新消息,拜登正与以色列总理内塔尼亚胡通电话。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>此外,据美国全国广播公司(NBC)消息,拜登私下表达了对以色列总理内塔尼亚胡试图将美国更深地拖入更广泛冲突的担忧。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">当地时间14日,以色列军队电台表示,以色列国防部长加兰特就以色列对伊朗袭击的防御行动,与美国国防部长奥斯汀通电话。</p><p>中国大使馆提醒</p><p style=\"text-align: justify;\">4月14日,“中国驻伊朗大使馆”微信公众号发布特别提醒,在伊中国公民要密切关注当地安全形势。全文如下:</p><p>当前,中东地区紧张局势进一步加剧,伊朗当地安全形势更趋严峻复杂。</p><p>中国驻伊朗大使馆再次提醒在伊中国公民和企业密切跟踪当地安全形势和使馆发出的安全提醒,切实增强安全意识,时刻绷紧安全防范这根弦,坚决避免前往敏感地区和人员密集场所,加强安全防范,确保安全。</p><p>如遇紧急情况,请及时报警并与驻伊朗使馆联系寻求协助:</p><p>伊朗急救电话:115</p><p>伊朗报警电话:110</p><p>外交部全球领事保护与服务应急热线(24小时):+86-10-12308或+86-10-65612308</p><p>中国驻伊朗大使馆领事保护与协助电话:+98-9122176035</p><p>中国驻阿巴斯总领馆领事保护与协助电话:+98-9914240393</p><p><strong>全球金融市场紧张</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">伊朗袭击以色列的时间点恰逢周六,全球大部分金融市场均处于休市状态,尚未做出反应。但虚拟货币市场已经上演了剧烈波动。</p><p style=\"text-align: justify;\">4月14日凌晨,比特币一度重挫超6000美元,最低跌至60000美元一线,随后稍有回升,日内跌幅超5%;以太坊一度跳水跌至2811美元/枚,日内最大跌幅超13%。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2880e4534a5354420dca3d5f5249548f\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"590\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">CoinGlass数据显示,最近24个小时内,全球虚拟货币市场多达25.3万投资者被爆仓,爆仓总金额达9.54亿美元(约合人民币69亿元)。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d835a53da23e4b86ad4f73e353e6045a\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"839\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">当前,金融市场风声鹤唳,避险情绪持续升温。</p><p style=\"text-align: justify;\">分析人士指出,对于国际油价而言,这或许又是一场“血色助攻”。鉴于以色列和伊朗之间的冲突升级,国际油价在短期内或将走高。</p><p style=\"text-align: justify;\">周五,全球基准布伦特原油一度突破92美元/桶,跃升至去年10月以来的最高水平,今年以来,油价累计飙升已经达19%。</p><p style=\"text-align: justify;\">华尔街知名大多头、市场研究机构Yardeni Research的创始人Ed Yardeni警告称,国际油价在这一局势影响下可能达到100美元/桶,此外中东局势还削弱了美股上涨动能。</p><p style=\"text-align: justify;\">另外,分析人士指出,避险情绪的升温或将进一步助推国际金价走高。从历史上看,这种地缘政治形势的发展会促使投资者转向黄金的安全性,从而推高金价。</p><p style=\"text-align: justify;\">机构分析师James Hyerczyk指出,在接下来的一周,黄金价格很可能会继续其波动趋势,保持高位甚至上涨势头增加的潜力依旧很大。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>在此之前,随着避险情绪的升温,黄金价格已经屡创历史新高,涨得华尔街“怀疑人生”。其中,现货黄金本周上涨1.3%,最新价格报2344.25美元,今年以来,累计涨幅已达14%。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9a2061c3977c97303c123bbd68cff3bd\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"592\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">值得注意的是,华尔街所谓的“恐慌指标”VIX指数已经升至去年10月以来最高水平,华尔街分析师警告称,当前市场明显低估了地缘风险。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>突发!安理会将紧急开会!金融市场震荡,超25万人爆仓</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; 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11:05</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><p>中东局势传来最新消息。</p><p style=\"text-align: justify;\">当地时间4月14日,伊朗常驻联合国代表团在社交媒体上发文表示,伊朗对以色列的袭击可以被视为已“结束”。伊朗伊斯兰革命卫队高级指挥官警告称,如果以色列对伊朗领土采取任何行动,伊朗将以双倍的力量回应。</p><p style=\"text-align: justify;\">据以色列时报、以色列12频道等媒体报道,当地时间14日,一名以色列高级官员表示,他承诺将对伊朗的袭击做出“前所未有的反应”,并要求以色列人不要就寝,以目睹德黑兰即将发生的事情。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>美国全国广播公司(NBC)消息显示,美国总统拜登私下表达了对以色列总理内塔尼亚胡试图将美国更深地拖入更广泛冲突的担忧。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">据新华社消息,联合国安理会将于14日就伊朗袭击以色列举行紧急会议。当天,“中国驻伊朗大使馆”微信公众号发布特别提醒,在伊中国公民要密切关注当地安全形势。</p><p style=\"text-align: justify;\">伊朗袭击以色列的时间点恰逢周六,全球大部分金融市场均处于休市状态,尚未做出反应,但虚拟货币市场已经上演了剧烈波动。最近24个小时内,全球虚拟货币市场多达25.3万投资者爆仓。分析人士认为,对于国际油价而言,这或许又是一场“血色助攻”。鉴于以色列和伊朗之间的冲突升级,国际油价在短期内或将走高。</p><p><strong>以色列:将做出“前所未有的反应”</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">当地时间4月14日,伊朗常驻联合国代表团在社交媒体上发文表示,伊朗对以色列的袭击可以被视为已“结束”。据伊朗国家电视台英文频道报道,当地时间14日,伊朗伊斯兰革命卫队高级指挥官表示,如果以色列对伊朗领土采取任何行动,伊朗将以双倍的力量回应。</p><p style=\"text-align: justify;\">据了解,第一批向以色列发射的无人机是伊朗的“见证者136”无人机。该无人机以价格低廉、作战高效、破坏能力强著称,机长3.5米,翼展2.5米,可携带数十公斤炸药。</p><p style=\"text-align: justify;\">据伊朗国家电视台当地时间14日报道,伊朗向以色列发射的导弹中,有约一半成功击中目标。伊朗官方通讯社发布的视频显示,伊朗弹道导弹击中以色列领土。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>当地时间14日,以色列国防军发言人哈加里称,迄今为止有超过200枚导弹和无人机从伊朗发射到以色列,其中绝大多数在以色列领空外被拦截。以色列南部的一个军事基地受到了轻微损坏。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">但据以色列时报、以色列12频道等媒体报道,当地时间14日,一名以色列高级官员表示,他承诺将对伊朗的袭击做出“前所未有的反应”,并要求以色列人不要就寝,以目睹德黑兰即将发生的事情。</p><p style=\"text-align: justify;\">多家以色列媒体当地时间14日凌晨报道称,以色列安全内阁已授权战时内阁就如何回应伊朗对以色列境内的袭击做出决定。</p><p style=\"text-align: justify;\">这一授权意味着,由以色列总理内塔尼亚胡、国防部长加兰特和反对党领袖甘茨三人组成的战时内阁可无需征得安全内阁的同意,决定如何回应伊朗对以色列境内的袭击,从而在需要快速决策时简化相关流程。</p><p><strong>联合国安理会将召开紧急会议</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">据新华社消息,联合国安理会将于14日就伊朗袭击以色列举行紧急会议。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>当地时间4月13日,联合国秘书长古特雷斯发表声明,强烈谴责伊朗当晚对以色列发动的大规模袭击所代表的严重局势升级,并呼吁立即停止这些敌对行动。古特雷斯强调,该地区和世界都负担不起另一场战争。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">第78届联合国大会主席弗朗西斯发表声明,对中东局势发展深表关切。弗朗西斯表示,伊朗根据《联合国宪章》第51条自卫权解释了其行动。伊朗的反应加剧了中东本已紧张和微妙的和平与安全局势。</p><p style=\"text-align: justify;\">弗朗西斯强烈呼吁各方保持最大克制,避免该地区紧张局势进一步升级。他期望伊朗信守诺言,即通过他们今天的行动,“此事可以被视为结束”。</p><p style=\"text-align: justify;\">弗朗西斯强调,攻击和反击的恶性循环无助于解决问题,但不可避免地会导致更多的死亡和痛苦。</p><p><strong>拜登发声</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">据伊朗塔斯尼姆通讯社报道,当地时间14日凌晨,伊朗伊斯兰革命卫队开始对以色列目标发动大规模导弹和无人机袭击。英国天空新闻网14日最新消息称,美国总统拜登刚刚在社交平台X发文,证实与他的国家安全团队会面,讨论伊朗对以色列的袭击,并在帖文中重申了对以色列的支持。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>“我刚刚会见了国家安全团队,了解了伊朗袭击以色列的最新情况。我们对以色列安全不受伊朗及其代理人威胁的承诺坚不可摧。”拜登称,还配上了一张图片,显示他与国家安全团队在华盛顿召开会议的情况。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">据报道,据一名美国官员称,美国总统拜登和他的国家安全团队在早些时候的会议后短暂休息后,再次在局势室召开会议。之前的会议持续了大约两个小时。</p><p style=\"text-align: justify;\">另据最新消息,拜登正与以色列总理内塔尼亚胡通电话。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>此外,据美国全国广播公司(NBC)消息,拜登私下表达了对以色列总理内塔尼亚胡试图将美国更深地拖入更广泛冲突的担忧。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">当地时间14日,以色列军队电台表示,以色列国防部长加兰特就以色列对伊朗袭击的防御行动,与美国国防部长奥斯汀通电话。</p><p>中国大使馆提醒</p><p style=\"text-align: justify;\">4月14日,“中国驻伊朗大使馆”微信公众号发布特别提醒,在伊中国公民要密切关注当地安全形势。全文如下:</p><p>当前,中东地区紧张局势进一步加剧,伊朗当地安全形势更趋严峻复杂。</p><p>中国驻伊朗大使馆再次提醒在伊中国公民和企业密切跟踪当地安全形势和使馆发出的安全提醒,切实增强安全意识,时刻绷紧安全防范这根弦,坚决避免前往敏感地区和人员密集场所,加强安全防范,确保安全。</p><p>如遇紧急情况,请及时报警并与驻伊朗使馆联系寻求协助:</p><p>伊朗急救电话:115</p><p>伊朗报警电话:110</p><p>外交部全球领事保护与服务应急热线(24小时):+86-10-12308或+86-10-65612308</p><p>中国驻伊朗大使馆领事保护与协助电话:+98-9122176035</p><p>中国驻阿巴斯总领馆领事保护与协助电话:+98-9914240393</p><p><strong>全球金融市场紧张</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">伊朗袭击以色列的时间点恰逢周六,全球大部分金融市场均处于休市状态,尚未做出反应。但虚拟货币市场已经上演了剧烈波动。</p><p style=\"text-align: justify;\">4月14日凌晨,比特币一度重挫超6000美元,最低跌至60000美元一线,随后稍有回升,日内跌幅超5%;以太坊一度跳水跌至2811美元/枚,日内最大跌幅超13%。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2880e4534a5354420dca3d5f5249548f\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"590\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">CoinGlass数据显示,最近24个小时内,全球虚拟货币市场多达25.3万投资者被爆仓,爆仓总金额达9.54亿美元(约合人民币69亿元)。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d835a53da23e4b86ad4f73e353e6045a\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"839\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">当前,金融市场风声鹤唳,避险情绪持续升温。</p><p style=\"text-align: justify;\">分析人士指出,对于国际油价而言,这或许又是一场“血色助攻”。鉴于以色列和伊朗之间的冲突升级,国际油价在短期内或将走高。</p><p style=\"text-align: justify;\">周五,全球基准布伦特原油一度突破92美元/桶,跃升至去年10月以来的最高水平,今年以来,油价累计飙升已经达19%。</p><p style=\"text-align: justify;\">华尔街知名大多头、市场研究机构Yardeni Research的创始人Ed Yardeni警告称,国际油价在这一局势影响下可能达到100美元/桶,此外中东局势还削弱了美股上涨动能。</p><p style=\"text-align: justify;\">另外,分析人士指出,避险情绪的升温或将进一步助推国际金价走高。从历史上看,这种地缘政治形势的发展会促使投资者转向黄金的安全性,从而推高金价。</p><p style=\"text-align: justify;\">机构分析师James Hyerczyk指出,在接下来的一周,黄金价格很可能会继续其波动趋势,保持高位甚至上涨势头增加的潜力依旧很大。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>在此之前,随着避险情绪的升温,黄金价格已经屡创历史新高,涨得华尔街“怀疑人生”。其中,现货黄金本周上涨1.3%,最新价格报2344.25美元,今年以来,累计涨幅已达14%。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9a2061c3977c97303c123bbd68cff3bd\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"592\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">值得注意的是,华尔街所谓的“恐慌指标”VIX指数已经升至去年10月以来最高水平,华尔街分析师警告称,当前市场明显低估了地缘风险。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/1fc1f5e2fa377c378fa230c10e0849a2","relate_stocks":{},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1175745806","content_text":"中东局势传来最新消息。当地时间4月14日,伊朗常驻联合国代表团在社交媒体上发文表示,伊朗对以色列的袭击可以被视为已“结束”。伊朗伊斯兰革命卫队高级指挥官警告称,如果以色列对伊朗领土采取任何行动,伊朗将以双倍的力量回应。据以色列时报、以色列12频道等媒体报道,当地时间14日,一名以色列高级官员表示,他承诺将对伊朗的袭击做出“前所未有的反应”,并要求以色列人不要就寝,以目睹德黑兰即将发生的事情。美国全国广播公司(NBC)消息显示,美国总统拜登私下表达了对以色列总理内塔尼亚胡试图将美国更深地拖入更广泛冲突的担忧。据新华社消息,联合国安理会将于14日就伊朗袭击以色列举行紧急会议。当天,“中国驻伊朗大使馆”微信公众号发布特别提醒,在伊中国公民要密切关注当地安全形势。伊朗袭击以色列的时间点恰逢周六,全球大部分金融市场均处于休市状态,尚未做出反应,但虚拟货币市场已经上演了剧烈波动。最近24个小时内,全球虚拟货币市场多达25.3万投资者爆仓。分析人士认为,对于国际油价而言,这或许又是一场“血色助攻”。鉴于以色列和伊朗之间的冲突升级,国际油价在短期内或将走高。以色列:将做出“前所未有的反应”当地时间4月14日,伊朗常驻联合国代表团在社交媒体上发文表示,伊朗对以色列的袭击可以被视为已“结束”。据伊朗国家电视台英文频道报道,当地时间14日,伊朗伊斯兰革命卫队高级指挥官表示,如果以色列对伊朗领土采取任何行动,伊朗将以双倍的力量回应。据了解,第一批向以色列发射的无人机是伊朗的“见证者136”无人机。该无人机以价格低廉、作战高效、破坏能力强著称,机长3.5米,翼展2.5米,可携带数十公斤炸药。据伊朗国家电视台当地时间14日报道,伊朗向以色列发射的导弹中,有约一半成功击中目标。伊朗官方通讯社发布的视频显示,伊朗弹道导弹击中以色列领土。当地时间14日,以色列国防军发言人哈加里称,迄今为止有超过200枚导弹和无人机从伊朗发射到以色列,其中绝大多数在以色列领空外被拦截。以色列南部的一个军事基地受到了轻微损坏。但据以色列时报、以色列12频道等媒体报道,当地时间14日,一名以色列高级官员表示,他承诺将对伊朗的袭击做出“前所未有的反应”,并要求以色列人不要就寝,以目睹德黑兰即将发生的事情。多家以色列媒体当地时间14日凌晨报道称,以色列安全内阁已授权战时内阁就如何回应伊朗对以色列境内的袭击做出决定。这一授权意味着,由以色列总理内塔尼亚胡、国防部长加兰特和反对党领袖甘茨三人组成的战时内阁可无需征得安全内阁的同意,决定如何回应伊朗对以色列境内的袭击,从而在需要快速决策时简化相关流程。联合国安理会将召开紧急会议据新华社消息,联合国安理会将于14日就伊朗袭击以色列举行紧急会议。当地时间4月13日,联合国秘书长古特雷斯发表声明,强烈谴责伊朗当晚对以色列发动的大规模袭击所代表的严重局势升级,并呼吁立即停止这些敌对行动。古特雷斯强调,该地区和世界都负担不起另一场战争。第78届联合国大会主席弗朗西斯发表声明,对中东局势发展深表关切。弗朗西斯表示,伊朗根据《联合国宪章》第51条自卫权解释了其行动。伊朗的反应加剧了中东本已紧张和微妙的和平与安全局势。弗朗西斯强烈呼吁各方保持最大克制,避免该地区紧张局势进一步升级。他期望伊朗信守诺言,即通过他们今天的行动,“此事可以被视为结束”。弗朗西斯强调,攻击和反击的恶性循环无助于解决问题,但不可避免地会导致更多的死亡和痛苦。拜登发声据伊朗塔斯尼姆通讯社报道,当地时间14日凌晨,伊朗伊斯兰革命卫队开始对以色列目标发动大规模导弹和无人机袭击。英国天空新闻网14日最新消息称,美国总统拜登刚刚在社交平台X发文,证实与他的国家安全团队会面,讨论伊朗对以色列的袭击,并在帖文中重申了对以色列的支持。“我刚刚会见了国家安全团队,了解了伊朗袭击以色列的最新情况。我们对以色列安全不受伊朗及其代理人威胁的承诺坚不可摧。”拜登称,还配上了一张图片,显示他与国家安全团队在华盛顿召开会议的情况。据报道,据一名美国官员称,美国总统拜登和他的国家安全团队在早些时候的会议后短暂休息后,再次在局势室召开会议。之前的会议持续了大约两个小时。另据最新消息,拜登正与以色列总理内塔尼亚胡通电话。此外,据美国全国广播公司(NBC)消息,拜登私下表达了对以色列总理内塔尼亚胡试图将美国更深地拖入更广泛冲突的担忧。当地时间14日,以色列军队电台表示,以色列国防部长加兰特就以色列对伊朗袭击的防御行动,与美国国防部长奥斯汀通电话。中国大使馆提醒4月14日,“中国驻伊朗大使馆”微信公众号发布特别提醒,在伊中国公民要密切关注当地安全形势。全文如下:当前,中东地区紧张局势进一步加剧,伊朗当地安全形势更趋严峻复杂。中国驻伊朗大使馆再次提醒在伊中国公民和企业密切跟踪当地安全形势和使馆发出的安全提醒,切实增强安全意识,时刻绷紧安全防范这根弦,坚决避免前往敏感地区和人员密集场所,加强安全防范,确保安全。如遇紧急情况,请及时报警并与驻伊朗使馆联系寻求协助:伊朗急救电话:115伊朗报警电话:110外交部全球领事保护与服务应急热线(24小时):+86-10-12308或+86-10-65612308中国驻伊朗大使馆领事保护与协助电话:+98-9122176035中国驻阿巴斯总领馆领事保护与协助电话:+98-9914240393全球金融市场紧张伊朗袭击以色列的时间点恰逢周六,全球大部分金融市场均处于休市状态,尚未做出反应。但虚拟货币市场已经上演了剧烈波动。4月14日凌晨,比特币一度重挫超6000美元,最低跌至60000美元一线,随后稍有回升,日内跌幅超5%;以太坊一度跳水跌至2811美元/枚,日内最大跌幅超13%。CoinGlass数据显示,最近24个小时内,全球虚拟货币市场多达25.3万投资者被爆仓,爆仓总金额达9.54亿美元(约合人民币69亿元)。当前,金融市场风声鹤唳,避险情绪持续升温。分析人士指出,对于国际油价而言,这或许又是一场“血色助攻”。鉴于以色列和伊朗之间的冲突升级,国际油价在短期内或将走高。周五,全球基准布伦特原油一度突破92美元/桶,跃升至去年10月以来的最高水平,今年以来,油价累计飙升已经达19%。华尔街知名大多头、市场研究机构Yardeni Research的创始人Ed Yardeni警告称,国际油价在这一局势影响下可能达到100美元/桶,此外中东局势还削弱了美股上涨动能。另外,分析人士指出,避险情绪的升温或将进一步助推国际金价走高。从历史上看,这种地缘政治形势的发展会促使投资者转向黄金的安全性,从而推高金价。机构分析师James Hyerczyk指出,在接下来的一周,黄金价格很可能会继续其波动趋势,保持高位甚至上涨势头增加的潜力依旧很大。在此之前,随着避险情绪的升温,黄金价格已经屡创历史新高,涨得华尔街“怀疑人生”。其中,现货黄金本周上涨1.3%,最新价格报2344.25美元,今年以来,累计涨幅已达14%。值得注意的是,华尔街所谓的“恐慌指标”VIX指数已经升至去年10月以来最高水平,华尔街分析师警告称,当前市场明显低估了地缘风险。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":613,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":235588979847480,"gmtCreate":1698538858980,"gmtModify":1698538860573,"author":{"id":"3528927568668336","authorId":"3528927568668336","name":"stefanieying","avatar":"https://static.tigerbbs.com/3bc676448fa247d357cdcc10c4421697","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3528927568668336","idStr":"3528927568668336"},"themes":[],"htmlText":"拼多多还提高了对Temu的预算,将年初的200亿涨到了230亿,来应对新市场的扩张需求。","listText":"拼多多还提高了对Temu的预算,将年初的200亿涨到了230亿,来应对新市场的扩张需求。","text":"拼多多还提高了对Temu的预算,将年初的200亿涨到了230亿,来应对新市场的扩张需求。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/235588979847480","repostId":"1164425051","repostType":2,"repost":{"id":"1164425051","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"格隆汇旗下公众号。分享和探讨港股、美国中概股以及少量估值确有吸引力之A股的投资线索、投资机会与投资心得.","home_visible":1,"media_name":"格隆汇","id":"3","head_image":"https://static.tigerbbs.com/24397cd0a72f485e9734d658c5a0841d"},"pubTimestamp":1698536852,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1164425051?lang=&edition=full","pubTime":"2023-10-29 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tg-height=\"558\"/></p><p>在海外电商市场,阿里巴巴早已推出阿里国际站和速卖通,京东也在多次尝试后确定了自己的定位,只有拼多多的Temu姗姗来迟。</p><p>但是,Temu的声浪却越来越大,甚至逐渐反超了这些“前浪”。</p><p>第三季度,Temu的销售额已经突破50亿美元。9月,正值Temu上线美国市场一周年之际,单日GMV甚至一度达到8000万美元。</p><p>如果说今年上半年Temu的GMV达到30亿美元已经足够令人瞠目结舌,但到了下半年,这个数据已经仅仅是Temu一个月的GMV。</p><p>上半年数据出来之时,大家对于Temu年底达到150亿美元的年度目标或许还心存疑虑,然而现在来看,这一目标或许能超额完成。</p><p>根据预测,叠加上即将到来的“黑五”和圣诞节,Temu今年的GMV或许能达到180亿美元。</p><p>这个成绩,已经达到了SHEIN去年销售额的60%。</p><p>完成这些,Temu只用了一年多。</p><p>在这一年间,Temu的业务也已经陆续开展到了47个国家,除了最先进入的美国,还在欧洲、大洋洲、南美洲甚至东南亚展开了业务。</p><p>9月,近一个月Temu就将业务扩张到了10个国家,也创造了单月扩张国家数的记录。</p><p>2016年,在央视财经《对话》栏目上,拼多多创始人黄峥,对着字节跳动创始人张一鸣说,<em>“如果我是张一鸣,我想我可能会更加激进地做全球化”。</em></p><p>几年之后,这句话成真了。</p><p>TikTok的电商业务周周转转最后才落地美国,<strong>Temu出海的第一站,就选择了竞争最激烈的美国。</strong></p><p>去年9月,Temu正式进入美国市场。作为“裂变营销”鼻祖,一落地,Temu就开启了“百亿补贴”。</p><p>相比国内的“砍一刀”,Temu在美国的政策更加直接,<strong>拉到五个新人注册,就能直接获得20美金。</strong></p><p>这一病毒式营销以及Temu低廉的价格,使得短时间内,Temu就冲上了下载榜的前列,超过亚马逊和SHEIN。</p><p>此后,Temu也一直保持强劲的势头,多次登上免费下载榜榜首。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/364fcb1eeb8613f6474cedd6ca432134\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"621\" tg-height=\"625\"/></p><p>今年3月,美国最大体育赛事超级碗开赛, NFL官方数据显示,2022年超级碗的观众总数达到惊人的2.08亿。因此,<strong>超级碗的广告价格也是全球最贵, 2022年超级碗一条30秒的广告花费为700万美元。</strong></p><p>而<strong>Temu却将自己长达三十秒的Shop like a Billionaire广告片投放了不止一次,</strong>彼时仅推出不到一年的Temu也因此成为在超级碗上投放的最年轻品牌。</p><p>这样的营销投入也换来了巨大的收入,广告投放后,Temu国内的多个仓库订单多到爆仓。</p><p>能够获得如此强烈的反响,也来源于Temu“激进”的低价,而低价就是销量最好的助推剂。</p><p>相比亚马逊上动辄十几乃至几十美元的小商品,Temu上商品普遍不超过10美元。</p><p>很多同样的商品在Temu上的价格甚至只是亚马逊上零头,对比国内也没有高出太多。</p><p>如此大额的补贴和近乎疯狂的投入并不可持续,但对于Temu来说,这些都不是首要考虑的问题。</p><p>在商业飞轮转起来之前,最好的操作就是继续更大力地让他旋转。</p><p>最近,<strong>拼多多还提高了对Temu的预算,将年初的200亿涨到了230亿,</strong>来应对新市场的扩张需求。</p><p>上市以前,大家对于Temu的评价不一,但是毫无疑问,大家都没有猜到它会如此飞速地运转起来,超乎所有人的预期。</p><p>一年以后,面对这样的成绩,质疑消散了吗?</p><p><strong>02</strong></p><p>Temu推出之初,就有不少人认为,这将是翻版Wish。</p><p>Wish成立于2010年,是老牌的跨境电商四大天王之一。在拼多多借Temu出海之前,Wish还一直被称为“海外版拼多多”。</p><p>作为一家主打低价策略的平台,<strong>Wish虽然面向海外,但是百分之九十以上的商品来自中国。</strong></p><p>通过极低的店铺开设门槛、免除上传商品费用等政策,Wish聚集了大量卖家,也使得平台上的商品价格被压缩到了极点,吸引到了巨大的流量。</p><p>从一开始,Wish的定位就是面向低价商品,因为Wish创始人认为,美国人根本没有储蓄的习惯。</p><p>他确实是对的。</p><p>面临疫情的冲击,2020年底,成立十年的Wish月活用户一度超过一个亿,达到有史以来的最高峰。</p><p>Wish也在这个时间段成功在纳斯达克上市。</p><p><strong>然而两年之后,Wish的月活就仅剩2500万,不到巅峰时期的四分之一。</strong></p><p>成也低价,败也低价。</p><p>在极度内卷的低价战争下,卖家没办法对价格进行提升,那么只能对于成本一再下探,从而导致商品质量只会越来越差,劣币驱逐良币,最终导致平台生态彻底崩坏。</p><p>因此,很多人看来,“低价平台”基本等同于“低质平台”,这种观点存在一定合理性。</p><p>但是Temu并不是Wish。</p><p>相比每个人都有的物流、供应、商品等基本要素,Temu能够成功,一个比较恰当的比方是,<strong>相比一个平台,Temu更类似于一个“超级大卖家”。</strong></p><p>不管什么平台,都需要面临“买家”和“卖家”这两方面的冲突,然而Temu不会,它只对“买家”负责。</p><p>从一开始,Temu推行的就是全托管模式,对于Temu的卖家而言,他们只需要供货给Temu,而Temu只需要对商品进行淘汰、筛选和上架即可。</p><p>拥有了选品和定价上绝对的话语权的同时,由于超乎寻常的影响力,Temu根本不缺卖家,每一个SKU 背后,都有着大批卖家在等着给Temu供货。</p><p>这个不符合定价要求,那就换一个,Temu需要做的,只是不断推出最低价。</p><p>因此,Temu的物流、仓库乃至商品,实际上都只是锦上添花,而并不是他成功的关键。</p><p>也正因这样几乎“颠覆性”的商业模式创新,Temu搅乱了整个市场。</p><p>尽管面临卖家流失和资金投入的问题,但Temu在下沉市场仍旧没有可以匹敌的对手。</p><p>甚至Marketplace Pulse发布的报告也不得不感慨, <strong>Temu代表的中国式销售(Sold by China),正在淘汰着美国国内零售商。</strong></p><p><strong>03</strong></p><p><strong>结语</strong></p><p>从ZARA到SHEIN,从亚马逊到Temu。</p><p>这并不是新事物打败旧事物,而是低价对高价的冲击。</p><p>过往,欧美人更愿意选择的是客单价高的商品,而现在,低价变得越来越香。</p><p>Temu的疯狂增长,实际上证明了全球的消费降级。</p><p>只要这样的趋势持续,Temu也能继续保持运转。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>海外版拼多多,杀疯!</title>\n<style 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Billionaire广告片投放了不止一次,</strong>彼时仅推出不到一年的Temu也因此成为在超级碗上投放的最年轻品牌。</p><p>这样的营销投入也换来了巨大的收入,广告投放后,Temu国内的多个仓库订单多到爆仓。</p><p>能够获得如此强烈的反响,也来源于Temu“激进”的低价,而低价就是销量最好的助推剂。</p><p>相比亚马逊上动辄十几乃至几十美元的小商品,Temu上商品普遍不超过10美元。</p><p>很多同样的商品在Temu上的价格甚至只是亚马逊上零头,对比国内也没有高出太多。</p><p>如此大额的补贴和近乎疯狂的投入并不可持续,但对于Temu来说,这些都不是首要考虑的问题。</p><p>在商业飞轮转起来之前,最好的操作就是继续更大力地让他旋转。</p><p>最近,<strong>拼多多还提高了对Temu的预算,将年初的200亿涨到了230亿,</strong>来应对新市场的扩张需求。</p><p>上市以前,大家对于Temu的评价不一,但是毫无疑问,大家都没有猜到它会如此飞速地运转起来,超乎所有人的预期。</p><p>一年以后,面对这样的成绩,质疑消散了吗?</p><p><strong>02</strong></p><p>Temu推出之初,就有不少人认为,这将是翻版Wish。</p><p>Wish成立于2010年,是老牌的跨境电商四大天王之一。在拼多多借Temu出海之前,Wish还一直被称为“海外版拼多多”。</p><p>作为一家主打低价策略的平台,<strong>Wish虽然面向海外,但是百分之九十以上的商品来自中国。</strong></p><p>通过极低的店铺开设门槛、免除上传商品费用等政策,Wish聚集了大量卖家,也使得平台上的商品价格被压缩到了极点,吸引到了巨大的流量。</p><p>从一开始,Wish的定位就是面向低价商品,因为Wish创始人认为,美国人根本没有储蓄的习惯。</p><p>他确实是对的。</p><p>面临疫情的冲击,2020年底,成立十年的Wish月活用户一度超过一个亿,达到有史以来的最高峰。</p><p>Wish也在这个时间段成功在纳斯达克上市。</p><p><strong>然而两年之后,Wish的月活就仅剩2500万,不到巅峰时期的四分之一。</strong></p><p>成也低价,败也低价。</p><p>在极度内卷的低价战争下,卖家没办法对价格进行提升,那么只能对于成本一再下探,从而导致商品质量只会越来越差,劣币驱逐良币,最终导致平台生态彻底崩坏。</p><p>因此,很多人看来,“低价平台”基本等同于“低质平台”,这种观点存在一定合理性。</p><p>但是Temu并不是Wish。</p><p>相比每个人都有的物流、供应、商品等基本要素,Temu能够成功,一个比较恰当的比方是,<strong>相比一个平台,Temu更类似于一个“超级大卖家”。</strong></p><p>不管什么平台,都需要面临“买家”和“卖家”这两方面的冲突,然而Temu不会,它只对“买家”负责。</p><p>从一开始,Temu推行的就是全托管模式,对于Temu的卖家而言,他们只需要供货给Temu,而Temu只需要对商品进行淘汰、筛选和上架即可。</p><p>拥有了选品和定价上绝对的话语权的同时,由于超乎寻常的影响力,Temu根本不缺卖家,每一个SKU 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NFL官方数据显示,2022年超级碗的观众总数达到惊人的2.08亿。因此,超级碗的广告价格也是全球最贵, 2022年超级碗一条30秒的广告花费为700万美元。而Temu却将自己长达三十秒的Shop like a 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Essaye)指出,上周哈马斯袭击以色列后,投资者纷纷涌入美国国债避险,推高了国债价格,收益率随之下降,而从最近的情况来看,收益率下降一直利好股市。 随利率而上升的债券收益率一直是近期股市承压的主要原因,这是因为许多投资者更愿意把资金投向风险近乎为零的资产,而不愿选择回报更高但缺乏保障的股票。 但埃萨耶认为,从更广泛的角度来看,战事升级之际股市展现出韧性的主要原因是“投资者再次接受了美联储不再加息的观点”。 由于通胀降温、经济继续出现软着陆迹象和美联储官员近几个月的一致言论,许多策略师对美联储不再加息这一预测充满信心,因此埃萨耶认为,标普500指数不太可能跌破4200点,尽管该指数也很难突破4450点。 埃萨耶说:“总而言之,股市仍然充满了‘噪音’,以色列和哈马斯的战争带来了更多噪音。不够,虽然宏观经济环境中存在各种噪音,只要上涨的三个支柱仍然存在,股市下行风险应该有限,标普500指数将主要呈区间波动,直到投资者了解到(1)美国经济是否真的会软着陆或不着陆,(2)通胀是否能降至美联储的目标水平还是出现回升;(3)美联储的加息行动是否真的结束以及什么时候开始降息。” 齐默尔曼对美联储没有太大的信心,他说:“自1914年美联储成立以来,美国面临的每一次金融危机都让美联储措手不及。” 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历史十分巧合的是,今年刚好就是第四次中东战争爆发五十周年。 五十年前,即第四次中东战争期间,全球爆发石油危机,油价一口气飙升400%,导致以美国为首的西方发达国家陷入了第二次世界大战之后,最为严重的经济衰退。彼时彼刻,美国也公开向以色列空运武器等军事援助,而作为应对,阿拉伯国家开始实施一系列削减产量,石油禁运等措施,把石油危机推向真正的高潮。 德意志银行在最新公布的一份报告中警告称,通胀预期可能会像美国上世纪70年代的滞胀时期那样失控。 图片 如上图所示,20世纪70年代爆发了两次石油危机,导致通胀飙升。1973年,也就是第一次石油危机期间,油价从每桶2.9美元上涨至1974年1月的每桶11.65美元,涨幅达到四倍。 历史表明,通胀的“最后一英里”往往是最艰难的。 上世纪70年代的一个重要教训是,在1973年的第一次石油危机和1973-1975年的美国经济衰退之后,通胀未能回到之前的水平,而在1979年的第二次石油危机之后,通胀甚至更高。 时间节点回到现在,2022年俄乌冲突爆发后,油价曾突破每桶139美元的历史新高。经历了上半年的大幅回落,下半年高油价卷土重来,三季度WTI和布伦特原油分别上涨了29%和27%。 如此双重打击效应下,油价同时推高通胀并压低经济增速,很明显将央行推入两难境地。 图片 如上图所示,当前各主要经济体通胀水平仍高于目标,油价飙升的情况下,一旦预期效应发挥作用,可能诱发螺旋式通胀。 因此,我们才会在隔夜看到美联储已经有官员出来放风说,“不需要再加息了!” 博斯蒂克在美国银行家协会主办的一个论坛上表示:“我实际上认为我们不需要再加息了,我们在这方面做得很好。”当然,博斯蒂克今年并无投票权。 就在不久之前,当地时间周一,美联储副","listText":"我在前文《1009:官宣了!老美科技战打不下去了!》谈到,本周金银油的走高,很大程度上是因为巴以地缘政治冲突所带来的避险推动。 历史十分巧合的是,今年刚好就是第四次中东战争爆发五十周年。 五十年前,即第四次中东战争期间,全球爆发石油危机,油价一口气飙升400%,导致以美国为首的西方发达国家陷入了第二次世界大战之后,最为严重的经济衰退。彼时彼刻,美国也公开向以色列空运武器等军事援助,而作为应对,阿拉伯国家开始实施一系列削减产量,石油禁运等措施,把石油危机推向真正的高潮。 德意志银行在最新公布的一份报告中警告称,通胀预期可能会像美国上世纪70年代的滞胀时期那样失控。 图片 如上图所示,20世纪70年代爆发了两次石油危机,导致通胀飙升。1973年,也就是第一次石油危机期间,油价从每桶2.9美元上涨至1974年1月的每桶11.65美元,涨幅达到四倍。 历史表明,通胀的“最后一英里”往往是最艰难的。 上世纪70年代的一个重要教训是,在1973年的第一次石油危机和1973-1975年的美国经济衰退之后,通胀未能回到之前的水平,而在1979年的第二次石油危机之后,通胀甚至更高。 时间节点回到现在,2022年俄乌冲突爆发后,油价曾突破每桶139美元的历史新高。经历了上半年的大幅回落,下半年高油价卷土重来,三季度WTI和布伦特原油分别上涨了29%和27%。 如此双重打击效应下,油价同时推高通胀并压低经济增速,很明显将央行推入两难境地。 图片 如上图所示,当前各主要经济体通胀水平仍高于目标,油价飙升的情况下,一旦预期效应发挥作用,可能诱发螺旋式通胀。 因此,我们才会在隔夜看到美联储已经有官员出来放风说,“不需要再加息了!” 博斯蒂克在美国银行家协会主办的一个论坛上表示:“我实际上认为我们不需要再加息了,我们在这方面做得很好。”当然,博斯蒂克今年并无投票权。 就在不久之前,当地时间周一,美联储副","text":"我在前文《1009:官宣了!老美科技战打不下去了!》谈到,本周金银油的走高,很大程度上是因为巴以地缘政治冲突所带来的避险推动。 历史十分巧合的是,今年刚好就是第四次中东战争爆发五十周年。 五十年前,即第四次中东战争期间,全球爆发石油危机,油价一口气飙升400%,导致以美国为首的西方发达国家陷入了第二次世界大战之后,最为严重的经济衰退。彼时彼刻,美国也公开向以色列空运武器等军事援助,而作为应对,阿拉伯国家开始实施一系列削减产量,石油禁运等措施,把石油危机推向真正的高潮。 德意志银行在最新公布的一份报告中警告称,通胀预期可能会像美国上世纪70年代的滞胀时期那样失控。 图片 如上图所示,20世纪70年代爆发了两次石油危机,导致通胀飙升。1973年,也就是第一次石油危机期间,油价从每桶2.9美元上涨至1974年1月的每桶11.65美元,涨幅达到四倍。 历史表明,通胀的“最后一英里”往往是最艰难的。 上世纪70年代的一个重要教训是,在1973年的第一次石油危机和1973-1975年的美国经济衰退之后,通胀未能回到之前的水平,而在1979年的第二次石油危机之后,通胀甚至更高。 时间节点回到现在,2022年俄乌冲突爆发后,油价曾突破每桶139美元的历史新高。经历了上半年的大幅回落,下半年高油价卷土重来,三季度WTI和布伦特原油分别上涨了29%和27%。 如此双重打击效应下,油价同时推高通胀并压低经济增速,很明显将央行推入两难境地。 图片 如上图所示,当前各主要经济体通胀水平仍高于目标,油价飙升的情况下,一旦预期效应发挥作用,可能诱发螺旋式通胀。 因此,我们才会在隔夜看到美联储已经有官员出来放风说,“不需要再加息了!” 博斯蒂克在美国银行家协会主办的一个论坛上表示:“我实际上认为我们不需要再加息了,我们在这方面做得很好。”当然,博斯蒂克今年并无投票权。 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Mayo在给客户的报告中写道:“银行股反映了银行业危机、经济衰退和监管的综合影响,因为今年夏天或可能一直到秋天,有三波监管将对银行造成打击。”Mayo认为,美联储将于周三公布的压力测试可能是今年夏季银行将面临的三波“监管浪潮”中规模最小的一个,并补充称,尽管这是自测试开始以来最艰难的一次,但不会有银行无法通过测试。相反,他表示,投资者应将注意力转向另外两个重要因素:巴塞尔银行监管委员会新规以及美联储加大监管力度所带来的更大影响。监管压力逼近,银行股暴跌耶伦说,她预计今年早些时候出现的那种不稳定局面不会重现,但中小银行在第二季度可能出现的盈利下降可能会给股价带来压力,并可能促使一些银行合并。耶伦在接受采访时说:“我不认为这是对银行业的巨大威胁,但可能会有银行最终想要合并。”耶伦没有透露她正在关注的银行名称。她此前也曾表示,一些银行可能会寻求被收购。银行监管机构最近一直不愿让大型银行相互收购。但一些银行业专家表示,他们需要允许更多的合并,以提振市场对金融体系的信心。今年5月,监管机构接管了第一共和银行,并将其大部分业务出售给了摩根大通。耶伦表示,银行业更多的整合可能是有益的,不过她警告称,大型银行不宜变得更大。“我们当然不希望过度集中,我们支持竞争,但这并不意味着不允许合并”,她说,“相对而言,美国拥有的银行比我所知的几乎任何国家都要多”。商业地产将是下一个“暴风眼”?虽然耶伦预计盈利的任何下降都不会使该行业重新陷入危机,但联邦监管机构正在密切关注商业地产。由耶伦领导的跨部门监管小组金融稳定监督委员会上周召开会议,讨论银行业,重点关注银行在商业房地产贷款方面面临的风险。耶伦说,风险主要在于小银行为办公楼提供的贷款。自疫情以来,美国企业向远程办公工作模式的转变削弱了许多办公楼的价值,而更高的利率增加了许多商业抵押贷款的成本,这使得许多房东面临违约的风险,进而可能给持有大量此类债务的小型银行带来麻烦。根据数据提供商Trepp的数据,银行持有的约2700亿美元商业抵押贷款将于今年到期。耶伦说,她预计办公楼贷款违约不会造成广泛影响,不过可能会导致更多银行倒闭。她说,较小的银行在放贷方面总体上是保守的,她补充道:“这可能会产生一些问题,但我认为这将是可控的,我真的不认为这是系统性的。”","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1126,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":191117145202704,"gmtCreate":1687660760195,"gmtModify":1687660761496,"author":{"id":"3528927568668336","authorId":"3528927568668336","name":"stefanieying","avatar":"https://static.tigerbbs.com/3bc676448fa247d357cdcc10c4421697","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3528927568668336","idStr":"3528927568668336"},"themes":[],"htmlText":"瓦格钠雇佣军的骨干力量是退役的俄军特种兵,外加监狱重犯等亡命之徒为辅助,经过一年多的战斗历练,现在是俄军中战斗力最强的部队。一年多前说8小时拿下基辅虽已沦为笑柄,现在如果能在8小时里拿下莫斯科倒是能一雪前耻。","listText":"瓦格钠雇佣军的骨干力量是退役的俄军特种兵,外加监狱重犯等亡命之徒为辅助,经过一年多的战斗历练,现在是俄军中战斗力最强的部队。一年多前说8小时拿下基辅虽已沦为笑柄,现在如果能在8小时里拿下莫斯科倒是能一雪前耻。","text":"瓦格钠雇佣军的骨干力量是退役的俄军特种兵,外加监狱重犯等亡命之徒为辅助,经过一年多的战斗历练,现在是俄军中战斗力最强的部队。一年多前说8小时拿下基辅虽已沦为笑柄,现在如果能在8小时里拿下莫斯科倒是能一雪前耻。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/191117145202704","repostId":"190879605686288","repostType":1,"repost":{"id":190879605686288,"gmtCreate":1687602767149,"gmtModify":1687604190071,"author":{"id":"3556673506813374","authorId":"3556673506813374","name":"谋定后动","avatar":"https://static.tigerbbs.com/865a6ec8ea0c03d186fb7dab736911ae","crmLevel":9,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3556673506813374","idStr":"3556673506813374"},"themes":[],"title":"【美股周记】2023年第25周——美国经济软着陆曙光初现?","htmlText":"【本期导读】投资美股和中国A股的最大区别在于美股更偏向于基本面分析,更着重对于数据的掌握和理解,投资工具更多元化,信息披露更透明,对于散户来说,这是一个有更高确定性的投资市场。 中国A股市场有点像传统集市购物,商品是琳琅满目,卖家们大声喊着各种优惠,但信息不透明,你很难确定商品的质量和真实价值,买到假冒伪劣商品是常有的事情。而美股就像大型购物商场,商场内有各个专柜,商品说明详细,明码标价,来源清晰。 在美股市场,散户投资者可以通过丰富的信息披露和规范的财务报表,了解上市公司的财务状况、业绩表现和前景展望,就像在商场中可以获取到商品的材质、功能和质量保证。这样的信息透明度让你能够更加准确地评估投资价值和风险。 美国成屋开工年化总数远超预期,显示美国人对于远期经济的信心十足。PMI数据显示,服务业增长依然强劲,美国二季度GDP增长预期达2%。美国经济软着陆曙光初现。 \"美国新屋开工年化总数\"用于衡量新房屋建设的活动水平,这一数据指标是由美国住房和城市发展部(HUD)和美国人口普查局联合发布的。它包括了单户住宅和多户住宅的兴建项目。通常以每年的数据呈现,并以年化总数表示。新屋开工许可拿到以后就要承担相应的税收责任,申请者一定是自己未来的财务状况有信心才去申请的,因此美国新屋开工年化总数不仅反映了住房市场的健康状况和经济活力,也反映了美国人对于未来经济预期的信心。 俄乌战争出现重大转折,俄罗斯瓦格纳集团阵前倒戈,调转枪头进攻莫斯科,说要“清君侧”。虽说俄罗斯在乌克兰的失败早成定局,这个结局要是能早点到来,对于美股乃至于世界和平来说,肯定不是一件坏事。 这个星期多空方向不明,没有太多的动作,只是加仓了微软的Sell Put。币安和SEC达成协议,COINBASE有望有样学样,因此平仓了已经有利润的保护对冲以防止卖飞。 美股投资更偏向于基本面分析 投资美股和中国A股的最大区别在于美股更","listText":"【本期导读】投资美股和中国A股的最大区别在于美股更偏向于基本面分析,更着重对于数据的掌握和理解,投资工具更多元化,信息披露更透明,对于散户来说,这是一个有更高确定性的投资市场。 中国A股市场有点像传统集市购物,商品是琳琅满目,卖家们大声喊着各种优惠,但信息不透明,你很难确定商品的质量和真实价值,买到假冒伪劣商品是常有的事情。而美股就像大型购物商场,商场内有各个专柜,商品说明详细,明码标价,来源清晰。 在美股市场,散户投资者可以通过丰富的信息披露和规范的财务报表,了解上市公司的财务状况、业绩表现和前景展望,就像在商场中可以获取到商品的材质、功能和质量保证。这样的信息透明度让你能够更加准确地评估投资价值和风险。 美国成屋开工年化总数远超预期,显示美国人对于远期经济的信心十足。PMI数据显示,服务业增长依然强劲,美国二季度GDP增长预期达2%。美国经济软着陆曙光初现。 \"美国新屋开工年化总数\"用于衡量新房屋建设的活动水平,这一数据指标是由美国住房和城市发展部(HUD)和美国人口普查局联合发布的。它包括了单户住宅和多户住宅的兴建项目。通常以每年的数据呈现,并以年化总数表示。新屋开工许可拿到以后就要承担相应的税收责任,申请者一定是自己未来的财务状况有信心才去申请的,因此美国新屋开工年化总数不仅反映了住房市场的健康状况和经济活力,也反映了美国人对于未来经济预期的信心。 俄乌战争出现重大转折,俄罗斯瓦格纳集团阵前倒戈,调转枪头进攻莫斯科,说要“清君侧”。虽说俄罗斯在乌克兰的失败早成定局,这个结局要是能早点到来,对于美股乃至于世界和平来说,肯定不是一件坏事。 这个星期多空方向不明,没有太多的动作,只是加仓了微软的Sell Put。币安和SEC达成协议,COINBASE有望有样学样,因此平仓了已经有利润的保护对冲以防止卖飞。 美股投资更偏向于基本面分析 投资美股和中国A股的最大区别在于美股更","text":"【本期导读】投资美股和中国A股的最大区别在于美股更偏向于基本面分析,更着重对于数据的掌握和理解,投资工具更多元化,信息披露更透明,对于散户来说,这是一个有更高确定性的投资市场。 中国A股市场有点像传统集市购物,商品是琳琅满目,卖家们大声喊着各种优惠,但信息不透明,你很难确定商品的质量和真实价值,买到假冒伪劣商品是常有的事情。而美股就像大型购物商场,商场内有各个专柜,商品说明详细,明码标价,来源清晰。 在美股市场,散户投资者可以通过丰富的信息披露和规范的财务报表,了解上市公司的财务状况、业绩表现和前景展望,就像在商场中可以获取到商品的材质、功能和质量保证。这样的信息透明度让你能够更加准确地评估投资价值和风险。 美国成屋开工年化总数远超预期,显示美国人对于远期经济的信心十足。PMI数据显示,服务业增长依然强劲,美国二季度GDP增长预期达2%。美国经济软着陆曙光初现。 \"美国新屋开工年化总数\"用于衡量新房屋建设的活动水平,这一数据指标是由美国住房和城市发展部(HUD)和美国人口普查局联合发布的。它包括了单户住宅和多户住宅的兴建项目。通常以每年的数据呈现,并以年化总数表示。新屋开工许可拿到以后就要承担相应的税收责任,申请者一定是自己未来的财务状况有信心才去申请的,因此美国新屋开工年化总数不仅反映了住房市场的健康状况和经济活力,也反映了美国人对于未来经济预期的信心。 俄乌战争出现重大转折,俄罗斯瓦格纳集团阵前倒戈,调转枪头进攻莫斯科,说要“清君侧”。虽说俄罗斯在乌克兰的失败早成定局,这个结局要是能早点到来,对于美股乃至于世界和平来说,肯定不是一件坏事。 这个星期多空方向不明,没有太多的动作,只是加仓了微软的Sell Put。币安和SEC达成协议,COINBASE有望有样学样,因此平仓了已经有利润的保护对冲以防止卖飞。 美股投资更偏向于基本面分析 投资美股和中国A股的最大区别在于美股更","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/e25082e1f1e3269ff2deb9dabdc98e18","width":"2006","height":"1466"}],"top":1,"highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/190879605686288","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":19,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1296,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":191018311770280,"gmtCreate":1687660746266,"gmtModify":1687660747810,"author":{"id":"3528927568668336","authorId":"3528927568668336","name":"stefanieying","avatar":"https://static.tigerbbs.com/3bc676448fa247d357cdcc10c4421697","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3528927568668336","idStr":"3528927568668336"},"themes":[],"htmlText":"瓦格钠雇佣军的骨干力量是退役的俄军特种兵,外加监狱重犯等亡命之徒为辅助,经过一年多的战斗历练,现在是俄军中战斗力最强的部队。一年多前说8小时拿下基辅虽已沦为笑柄,现在如果能在8小时里拿下莫斯科倒是能一雪前耻。","listText":"瓦格钠雇佣军的骨干力量是退役的俄军特种兵,外加监狱重犯等亡命之徒为辅助,经过一年多的战斗历练,现在是俄军中战斗力最强的部队。一年多前说8小时拿下基辅虽已沦为笑柄,现在如果能在8小时里拿下莫斯科倒是能一雪前耻。","text":"瓦格钠雇佣军的骨干力量是退役的俄军特种兵,外加监狱重犯等亡命之徒为辅助,经过一年多的战斗历练,现在是俄军中战斗力最强的部队。一年多前说8小时拿下基辅虽已沦为笑柄,现在如果能在8小时里拿下莫斯科倒是能一雪前耻。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/191018311770280","repostId":"190879605686288","repostType":1,"repost":{"id":190879605686288,"gmtCreate":1687602767149,"gmtModify":1687604190071,"author":{"id":"3556673506813374","authorId":"3556673506813374","name":"谋定后动","avatar":"https://static.tigerbbs.com/865a6ec8ea0c03d186fb7dab736911ae","crmLevel":9,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3556673506813374","idStr":"3556673506813374"},"themes":[],"title":"【美股周记】2023年第25周——美国经济软着陆曙光初现?","htmlText":"【本期导读】投资美股和中国A股的最大区别在于美股更偏向于基本面分析,更着重对于数据的掌握和理解,投资工具更多元化,信息披露更透明,对于散户来说,这是一个有更高确定性的投资市场。 中国A股市场有点像传统集市购物,商品是琳琅满目,卖家们大声喊着各种优惠,但信息不透明,你很难确定商品的质量和真实价值,买到假冒伪劣商品是常有的事情。而美股就像大型购物商场,商场内有各个专柜,商品说明详细,明码标价,来源清晰。 在美股市场,散户投资者可以通过丰富的信息披露和规范的财务报表,了解上市公司的财务状况、业绩表现和前景展望,就像在商场中可以获取到商品的材质、功能和质量保证。这样的信息透明度让你能够更加准确地评估投资价值和风险。 美国成屋开工年化总数远超预期,显示美国人对于远期经济的信心十足。PMI数据显示,服务业增长依然强劲,美国二季度GDP增长预期达2%。美国经济软着陆曙光初现。 \"美国新屋开工年化总数\"用于衡量新房屋建设的活动水平,这一数据指标是由美国住房和城市发展部(HUD)和美国人口普查局联合发布的。它包括了单户住宅和多户住宅的兴建项目。通常以每年的数据呈现,并以年化总数表示。新屋开工许可拿到以后就要承担相应的税收责任,申请者一定是自己未来的财务状况有信心才去申请的,因此美国新屋开工年化总数不仅反映了住房市场的健康状况和经济活力,也反映了美国人对于未来经济预期的信心。 俄乌战争出现重大转折,俄罗斯瓦格纳集团阵前倒戈,调转枪头进攻莫斯科,说要“清君侧”。虽说俄罗斯在乌克兰的失败早成定局,这个结局要是能早点到来,对于美股乃至于世界和平来说,肯定不是一件坏事。 这个星期多空方向不明,没有太多的动作,只是加仓了微软的Sell Put。币安和SEC达成协议,COINBASE有望有样学样,因此平仓了已经有利润的保护对冲以防止卖飞。 美股投资更偏向于基本面分析 投资美股和中国A股的最大区别在于美股更","listText":"【本期导读】投资美股和中国A股的最大区别在于美股更偏向于基本面分析,更着重对于数据的掌握和理解,投资工具更多元化,信息披露更透明,对于散户来说,这是一个有更高确定性的投资市场。 中国A股市场有点像传统集市购物,商品是琳琅满目,卖家们大声喊着各种优惠,但信息不透明,你很难确定商品的质量和真实价值,买到假冒伪劣商品是常有的事情。而美股就像大型购物商场,商场内有各个专柜,商品说明详细,明码标价,来源清晰。 在美股市场,散户投资者可以通过丰富的信息披露和规范的财务报表,了解上市公司的财务状况、业绩表现和前景展望,就像在商场中可以获取到商品的材质、功能和质量保证。这样的信息透明度让你能够更加准确地评估投资价值和风险。 美国成屋开工年化总数远超预期,显示美国人对于远期经济的信心十足。PMI数据显示,服务业增长依然强劲,美国二季度GDP增长预期达2%。美国经济软着陆曙光初现。 \"美国新屋开工年化总数\"用于衡量新房屋建设的活动水平,这一数据指标是由美国住房和城市发展部(HUD)和美国人口普查局联合发布的。它包括了单户住宅和多户住宅的兴建项目。通常以每年的数据呈现,并以年化总数表示。新屋开工许可拿到以后就要承担相应的税收责任,申请者一定是自己未来的财务状况有信心才去申请的,因此美国新屋开工年化总数不仅反映了住房市场的健康状况和经济活力,也反映了美国人对于未来经济预期的信心。 俄乌战争出现重大转折,俄罗斯瓦格纳集团阵前倒戈,调转枪头进攻莫斯科,说要“清君侧”。虽说俄罗斯在乌克兰的失败早成定局,这个结局要是能早点到来,对于美股乃至于世界和平来说,肯定不是一件坏事。 这个星期多空方向不明,没有太多的动作,只是加仓了微软的Sell Put。币安和SEC达成协议,COINBASE有望有样学样,因此平仓了已经有利润的保护对冲以防止卖飞。 美股投资更偏向于基本面分析 投资美股和中国A股的最大区别在于美股更","text":"【本期导读】投资美股和中国A股的最大区别在于美股更偏向于基本面分析,更着重对于数据的掌握和理解,投资工具更多元化,信息披露更透明,对于散户来说,这是一个有更高确定性的投资市场。 中国A股市场有点像传统集市购物,商品是琳琅满目,卖家们大声喊着各种优惠,但信息不透明,你很难确定商品的质量和真实价值,买到假冒伪劣商品是常有的事情。而美股就像大型购物商场,商场内有各个专柜,商品说明详细,明码标价,来源清晰。 在美股市场,散户投资者可以通过丰富的信息披露和规范的财务报表,了解上市公司的财务状况、业绩表现和前景展望,就像在商场中可以获取到商品的材质、功能和质量保证。这样的信息透明度让你能够更加准确地评估投资价值和风险。 美国成屋开工年化总数远超预期,显示美国人对于远期经济的信心十足。PMI数据显示,服务业增长依然强劲,美国二季度GDP增长预期达2%。美国经济软着陆曙光初现。 \"美国新屋开工年化总数\"用于衡量新房屋建设的活动水平,这一数据指标是由美国住房和城市发展部(HUD)和美国人口普查局联合发布的。它包括了单户住宅和多户住宅的兴建项目。通常以每年的数据呈现,并以年化总数表示。新屋开工许可拿到以后就要承担相应的税收责任,申请者一定是自己未来的财务状况有信心才去申请的,因此美国新屋开工年化总数不仅反映了住房市场的健康状况和经济活力,也反映了美国人对于未来经济预期的信心。 俄乌战争出现重大转折,俄罗斯瓦格纳集团阵前倒戈,调转枪头进攻莫斯科,说要“清君侧”。虽说俄罗斯在乌克兰的失败早成定局,这个结局要是能早点到来,对于美股乃至于世界和平来说,肯定不是一件坏事。 这个星期多空方向不明,没有太多的动作,只是加仓了微软的Sell Put。币安和SEC达成协议,COINBASE有望有样学样,因此平仓了已经有利润的保护对冲以防止卖飞。 美股投资更偏向于基本面分析 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02:00","market":"us","language":"zh","title":"美联储维持利率不变,但预计今年还会有两次加息","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1150302938","media":"老虎资讯综合","summary":"6月14日,美联储暂停加息,将基准利率维持在5.00%-5.25%区间不变,自2022年3月以来的连续10次加息暂告一段落。美联储利率决议公布后,美股三大股指短线下跌,道指现跌0.65%,纳指跌0.2","content":"<html><head></head><body><p>6月14日,美联储暂停加息,将基准利率维持在5.00%-5.25%区间不变,自2022年3月以来的连续10次加息暂告一段落。</p><p>美联储利率决议公布后,美股三大股指短线下跌,道指现跌0.65%,纳指跌0.27%,标普500指数跌0.21%。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/40226e7f3778d8d7a32bc7c5e738e2ec\" title=\"\" tg-width=\"961\" tg-height=\"154\"/></p><p>美联储FOMC 6月点阵图显示,2023年年底利率预期中值为5.6%,此前为5.1%;美联储点阵图显示,12位美联储官员预计今年的利率至少会上升到5.5%-5.75%,有4名官员预计今年至少还会加息一次,只有2人认为不会再有加息。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f804c91133fb36dcc495732b872d6dbb\" title=\"\" tg-width=\"632\" 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Nolte表示,市场现在看到的是美国经济在某些领域运行得非常火热,尤其是服务业;美联储在等待失业率上升,但实际上并没有出现这种迹象。现在看到市场出现小幅抛售并不令人意外,因为市场一直非常乐观地预期美联储将继续持鸽派立场,但事实证明这种预期一直是错误的。</blockquote><blockquote>CFRA研究公司首席投资策略师Sam Stovall表示,市场已经出现抛售,因为投资者担心,从现在到今年年底,美联储至少还会有两次加息,而不会降息。一些人原本预计美联储本月会暂停加息,并且再也不会再加息,因为利率已经足够高了。而其他人则认为他们会在这次会议上暂停,但可能会在7月份再加息一次,然后就结束加息周期。然而,自上次会议以来,FOMC成员似乎变得更“鹰”了,我认为这让投资者感到意外。</blockquote></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>美联储维持利率不变,但预计今年还会有两次加息</title>\n<style 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02:00</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><p>6月14日,美联储暂停加息,将基准利率维持在5.00%-5.25%区间不变,自2022年3月以来的连续10次加息暂告一段落。</p><p>美联储利率决议公布后,美股三大股指短线下跌,道指现跌0.65%,纳指跌0.27%,标普500指数跌0.21%。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/40226e7f3778d8d7a32bc7c5e738e2ec\" title=\"\" tg-width=\"961\" tg-height=\"154\"/></p><p>美联储FOMC 6月点阵图显示,2023年年底利率预期中值为5.6%,此前为5.1%;美联储点阵图显示,12位美联储官员预计今年的利率至少会上升到5.5%-5.75%,有4名官员预计今年至少还会加息一次,只有2人认为不会再有加息。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f804c91133fb36dcc495732b872d6dbb\" title=\"\" tg-width=\"632\" tg-height=\"645\"/></p><p><strong>美联储FOMC声明:</strong></p><blockquote>委员们一致同意此次利率决定。(与上次会议一致)</blockquote><blockquote>保持利率不变使得FOMC能够评估更多外的数据。</blockquote><blockquote>通胀仍处于高位,委员会仍高度关注通胀风险。</blockquote><blockquote>银行系统健康且具有韧性。</blockquote><blockquote>委员会坚决致力于将通胀率恢复到2%的目标。</blockquote><blockquote>美联储将继续以相同的速度减少国债和住房抵押贷款支持证券持有量。</blockquote><blockquote>进一步收紧政策的力度将取决于经济状况。</blockquote><blockquote>家庭和企业信贷状况收紧可能会对经济活动、招聘和通胀造成压力,但影响程度仍不确定。</blockquote><p><strong>美联储FOMC经济预期:</strong></p><blockquote>2023至2025年底GDP增速预期中值分别为1.0%、1.1%、1.8%。(3月预期分别为0.4%、1.2%、1.9%)</blockquote><blockquote>2023至2025年底失业率预期中值分别为4.1%、4.5%、4.5%。(3月预期分别为4.5%、4.6%、4.6%)</blockquote><blockquote>2023至2025年底PCE通胀预期中值分别为3.2%、2.5%、2.1%。(3月预期分别为3.3%、2.5%、2.1%)</blockquote><blockquote>2023至2025年底核心PCE通胀预期中值分别为3.9%、2.6%、2.2%。(3月预期分别为3.3%、2.5%、2.1%)</blockquote><p><strong>“美联储传声筒”NickTimiraos:</strong></p><blockquote>美联储维持利率不变,但暗示这可能只是一次非常短暂的暂停。美联储将最2023年利率中值预测上调了50个基点至5.6%。</blockquote><blockquote>美联储同意在连续10次加息后维持利率不变,但暗示如果经济和通胀没有进一步降温,他们倾向于下个月加息。在为期两天的政策会议结束后,美联储中的大多数人预计今年还会有两次加息,并在周三发布的经济预测中提高了对经济增长和通胀的预期。</blockquote><p><strong>分析师评美联储利率决议:</strong></p><blockquote>美国关键的月度数据将会面临更严格的审查,比如就业和通货膨胀报告。本周,市场转向支持这一观点,即“总体而言,通胀回落进程仍在继续”。然而,任何意外的上行都会对美联储进行考验。</blockquote><blockquote>分析师表示,只要比较一下5月份和今天的美联储政策声明,就会发现声明中增加了一句话——美联储解释了他们今天没有加息的原因:“在这次会议上保持利率目标区间不变,可以让委员会评估更多的数据及其对货币政策的影响。”</blockquote><blockquote>Kingsview投资管理公司的投资组合经理Paul Nolte表示,市场现在看到的是美国经济在某些领域运行得非常火热,尤其是服务业;美联储在等待失业率上升,但实际上并没有出现这种迹象。现在看到市场出现小幅抛售并不令人意外,因为市场一直非常乐观地预期美联储将继续持鸽派立场,但事实证明这种预期一直是错误的。</blockquote><blockquote>CFRA研究公司首席投资策略师Sam Stovall表示,市场已经出现抛售,因为投资者担心,从现在到今年年底,美联储至少还会有两次加息,而不会降息。一些人原本预计美联储本月会暂停加息,并且再也不会再加息,因为利率已经足够高了。而其他人则认为他们会在这次会议上暂停,但可能会在7月份再加息一次,然后就结束加息周期。然而,自上次会议以来,FOMC成员似乎变得更“鹰”了,我认为这让投资者感到意外。</blockquote></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/0f9e9a265cb0e7e8cb195039b2fe24a4","relate_stocks":{".DJI":"道琼斯",".IXIC":"NASDAQ Composite",".SPX":"S&P 500 Index"},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1150302938","content_text":"6月14日,美联储暂停加息,将基准利率维持在5.00%-5.25%区间不变,自2022年3月以来的连续10次加息暂告一段落。美联储利率决议公布后,美股三大股指短线下跌,道指现跌0.65%,纳指跌0.27%,标普500指数跌0.21%。美联储FOMC 6月点阵图显示,2023年年底利率预期中值为5.6%,此前为5.1%;美联储点阵图显示,12位美联储官员预计今年的利率至少会上升到5.5%-5.75%,有4名官员预计今年至少还会加息一次,只有2人认为不会再有加息。美联储FOMC声明:委员们一致同意此次利率决定。(与上次会议一致)保持利率不变使得FOMC能够评估更多外的数据。通胀仍处于高位,委员会仍高度关注通胀风险。银行系统健康且具有韧性。委员会坚决致力于将通胀率恢复到2%的目标。美联储将继续以相同的速度减少国债和住房抵押贷款支持证券持有量。进一步收紧政策的力度将取决于经济状况。家庭和企业信贷状况收紧可能会对经济活动、招聘和通胀造成压力,但影响程度仍不确定。美联储FOMC经济预期:2023至2025年底GDP增速预期中值分别为1.0%、1.1%、1.8%。(3月预期分别为0.4%、1.2%、1.9%)2023至2025年底失业率预期中值分别为4.1%、4.5%、4.5%。(3月预期分别为4.5%、4.6%、4.6%)2023至2025年底PCE通胀预期中值分别为3.2%、2.5%、2.1%。(3月预期分别为3.3%、2.5%、2.1%)2023至2025年底核心PCE通胀预期中值分别为3.9%、2.6%、2.2%。(3月预期分别为3.3%、2.5%、2.1%)“美联储传声筒”NickTimiraos:美联储维持利率不变,但暗示这可能只是一次非常短暂的暂停。美联储将最2023年利率中值预测上调了50个基点至5.6%。美联储同意在连续10次加息后维持利率不变,但暗示如果经济和通胀没有进一步降温,他们倾向于下个月加息。在为期两天的政策会议结束后,美联储中的大多数人预计今年还会有两次加息,并在周三发布的经济预测中提高了对经济增长和通胀的预期。分析师评美联储利率决议:美国关键的月度数据将会面临更严格的审查,比如就业和通货膨胀报告。本周,市场转向支持这一观点,即“总体而言,通胀回落进程仍在继续”。然而,任何意外的上行都会对美联储进行考验。分析师表示,只要比较一下5月份和今天的美联储政策声明,就会发现声明中增加了一句话——美联储解释了他们今天没有加息的原因:“在这次会议上保持利率目标区间不变,可以让委员会评估更多的数据及其对货币政策的影响。”Kingsview投资管理公司的投资组合经理Paul Nolte表示,市场现在看到的是美国经济在某些领域运行得非常火热,尤其是服务业;美联储在等待失业率上升,但实际上并没有出现这种迹象。现在看到市场出现小幅抛售并不令人意外,因为市场一直非常乐观地预期美联储将继续持鸽派立场,但事实证明这种预期一直是错误的。CFRA研究公司首席投资策略师Sam 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Pro是苹果精心打磨的一款高水准产品,也不否认这款产品可能是目前最有希望支撑起全球VR产业甚至元宇宙创新的前沿尝试</strong>。在笔者2022年12月FT中文网发表的《谁会是苹果高端机的终极挑战者?》以及《巴菲特为什么持续看好苹果?》中,提到了苹果战略的本质是“产品主义”叠加“革命性生态系统”,一直对苹果的战略稳定性高度评价。不过,我们换个角度思考,不免追问:<strong>Vision Pro超越了之前既定的苹果战略格局吗?显然,没有。</strong></p><p>所以,本文将提供一个新视角评价苹果,从苹果向前看的市值增长预期和对比特斯拉这两个角度分析,在苹果市值创造历史性新高的时刻,我们来重新拷问其的长期价值:<strong>苹果是否可能在高光下历史性股价见顶?苹果市值未来是否有可能被特斯拉超越?</strong></p><p><strong>然而,如果我们换了一个坐标系看苹果,确实存在着完美中的负面预期,需要提醒的是:现实完美和预期不完美确实是可能同时出现。用批判性视角看,作为手机行业的全球性创新领导者,Apple不颠覆则退步,Vision Pro产品理念的几个根本性逻辑还是让人失望的:</strong></p><p><strong>其一,伟大产品一定需要回应时代召唤,而不仅仅是自身商业价值的延伸</strong>。苹果这样级别的全球性创新领导者,在当今世界里,必然需要回答几个人类共同面对的深刻问题,包括:人机智能时代人类的主体性价值如何体现?面对极端气候威胁人类与自然的关系?个人生产力和社会生产力的新场景切换如何?也就是说苹果的VR产品虽然扩展了人们的视野,但这仅仅是从手机行业精致利己的角度出发的一种自然商业反应,与伟大公司应该具备的使命和价值主张相比,显然这个产品作为革命性定位的创新新产品,并没有完成这样的使命。简单说,苹果新产品没有完全回答“人类未来如何生活”的重大命题。当然,这也是基于高预期的高标准;</p><p><strong>其二,苹果Vision Pro更多凸显了视觉体验,但并没有更多引入体感和自然世界交互逻辑</strong>。虽然VR不是AR也不是XR体感设备,本身定位应该就是如此,也无可厚非。但从商业拓展空间的角度上看,提高人类视野作为全方位极致体验只是其中一部分,相比AR体验中的人类和外部世界交互以及很多XR设备中的人类行为AI化和数字化相比,视觉体验的进化并非大逻辑,而是一个小逻辑。这个小逻辑就算有几倍放大,客观上让苹果的视野更深的陷入了消费电子传统格局不能自拔。这里,我们判断这款产品可能是3-5年前开始研发,不断优化技术参数,但是创新思维延续了之前相对陈旧的理念;</p><p><strong>其三,从目前苹果Vision Pro在应用FACETIME等体验上看,除了对接苹果生态应用和展示视觉放大效果之外,苹果VR应用还很贫乏</strong>。也就是说,沿着这个路线未来相当长时间内,Vision Pro可能没有太多应用级别创新,而仅仅是增加一些内容,也许在娱乐、医疗和远程教育等场景有应用空间,不过并没有准备好超级应用等加持。所以,从这个角度上说苹果的VR产品还需要多次打磨,特别是一次iTunes级别的应用大爆发阶段,那么粗略估计按照苹果目前的技术路线,达成这个使命需要5-10年,也可以说Vision Pro可能5年以上才能支撑苹果市值放大;</p><p><strong>其四,“空间计算”对于硬件来说是一个非核心痛点,未来这个角色可能更多是通过元宇宙AI大模型弱化,硬件的空间计算应该还谈不上颠覆式创新</strong>。当然,这也解释了为什么苹果Vision Pro发布之后股价大跌,但是Unity这样的元宇宙软件公司暴涨,除了和苹果合作利好之外,一个最重要的信号是构建3D空间内容的需求被放大了。</p><p>换句话说,苹果Vision Pro作为最近3年苹果最重要的产品,我们也可以从各种技术参数上都非常优秀,甚至可以确认的说这是一款好产品,但和苹果目前作为全球市值第一(2.8万亿美金)的创新型科技公司来说,显然这个成就水平是不足以支撑未来3-5年的市值持续增长。但从另外一个角度看,苹果目前的想象力缺失恰好给中国智能手机产业带来一个历史性的机会,如果能用Android系统推出革命性的元宇宙入口产品,更高的性价比应该可以达成行业期盼已久的弯道超车,这不仅仅是一个技术参数的问题,更是战略前瞻性和想象力的问题。</p><p><strong>反观特斯拉,这是一家“乔布斯和iphone传奇”同时存在的公司,也是刚刚从泥坑中爬出来的公司</strong>。这家公司已经从马斯克的兴趣漂移中走出来,投资twitter眼前失败让投资者历历在目,马斯克这位创新之神几乎就要走下神坛,特斯拉股价更是从最高点414美金跌落到101美金,跌幅接近75%。这种跌幅只在2000年互联网泡沫破灭的时候出现过,可见多方对于特斯拉勾画的完美蓝图出现了巨大分歧。在笔者2017年6月发表于FT中文网的《特斯拉式人生》中,曾经马斯克的个人领导力对企业影响做了深入解读,某种程度上这位天才工程师既是特斯拉的宝贵财富,硬币另一面则是一个过度依赖个人的战略性风险。</p><p>不过,随着纳斯达克的回暖,以及马斯克放弃twitter管理回归特斯拉,加之特斯拉的Cybertruck(电动皮卡)、FSD(完全自动驾驶)、MegaPack(储能)、Tesla Optimus(机器人)技术路线逐渐清晰,以及和马斯克相关的Space X雄心勃勃的开启星际探索之旅,Neuralink(脑机接口)技术开始应用,甚至SpaceLink(星链)开始在俄乌战争崭露头角,特斯拉和其创始人马斯克正在开创的人类新文明开始给予整个世界全新的科技创新激励。其商业价值也逐渐开始爆发式显露:</p><ul><li><p><strong> Cybertruck电动皮卡</strong>:这款车从2019年11月亮相,已经经过了4年打磨,2023年开始接近量产交付状态。目前订单量已经超过150万台。2021年,美国皮卡市场是一个庞大且持续增长的市场。根据Statista的数据,2020年美国轻型卡车(包括皮卡)的销量约为124.6万辆。对比这两个数字可以看出特斯拉电动皮卡成为行业领导品牌已无悬念;</p></li><li><p><strong> FSD(完全自动驾驶)</strong>:McKinsey & Company在其报告中指出,到2030年,全球自动驾驶汽车和相关服务的市场潜力可能达到1.7万亿美元。而根据市场研究公司IDTechEx的分析,到2030年,全球电动汽车市场预计将超过1.5万亿美元。这包括电动轿车、电动SUV、电动皮卡等各类电动车型。做一个不太准确的对比,特斯拉FSD的市场价值甚至可能超越全球电动汽车行业的市场价值,起码这些专业数据研究来看,有这种可能性。而从战略逻辑上看,特斯拉彻底改变了之前汽车行业通过硬件革新的低毛利运作模式,让智能电动车成为了真正的印钞机行业;</p></li><li><p><strong> Tesla Lithium(锂矿精炼)</strong>:2023年4月发布的特斯拉锂矿精炼项目工厂已经破土动工,计划投资3.75亿美元,并预计在一年内投产,以确保特斯拉在美国的氢氧化锂供应。马斯克预期是这个工厂将为大约100万辆车提供锂,(该工厂)生产的车用级锂,比北美其他厂商总和还要多。众所周知,目前特斯拉汽车依然保持20%以上的毛利率,是所有智能汽车中利润率最高的,而且这里面最有降低成本潜力的点就是锂电池。包括锂在内的多种原材料,构成了动力电池80%的成本,这个项目的突破几乎相当于特斯拉又开动了一个印钞机;</p></li><li><p><strong> MegaPack(储能)</strong>:4月9日,特斯拉宣布,将在上海新建储能超级工厂,用于生产特斯拉超大型商用储能电池。据介绍,该储能工厂计划于2023年第三季度开工,2024年第二季度投产,初期规划年产商用储能电池1万台,储能规模近40吉瓦时(GWh)。从特斯拉公布的情况看,每台Megapack电池可存储超过3MWh的能源,满足3600户家庭一小时的用电需求。目前,特斯拉Megapack电池已为美国、英国、澳大利亚等地发展新能源提供服务。这也就意味着特斯拉正在成为一个创新时代的中国电网公司+全球储能行业的宁德时代,拥有更大的全球运营规模潜力;</p></li><li><p><strong> Tesla Optimus(机器人)</strong>:业内预计,特斯拉的智能汽车大规模生产基础,可能让特斯拉机器人的产量在未来10年内达到数百万台,价格会比汽车便宜得多,可能不到2万美元,有望在3-5年时间内交付。但其制造成本可能只有5000美元,而且可以直接应用FSD的智能技术,快速获得智能能力。甚至业内夸张的评价说:特斯拉机器人手部能力可以让它成为全球唯一可以制造特斯拉机器人的机器人;</p></li></ul><p><strong>如果我们把特斯拉以上的整个战略格局做一个总结的话,会发现,特斯拉的战略格局可以囊括</strong>:10倍苹果智能手机商业空间(简单参考:数据显示汽车行业10倍于智能手机),一个和整个智能汽车行业规模相近的自动驾驶市场的准垄断者、一个LG化学级别的锂精炼公司、一个新时代全球化的美孚石油加国家电网,加上一个目前推测可能是10倍于智能电动汽车行业,并且极有可能是人类工业历史上最大行业的机器人产业。从这个格局看,特斯拉电动汽车是否盈利和是否成为行业第一已经不是最为重要的问题。这是人类工业历史上最伟大的梦想。</p><p><strong>那么,从这样的格局上看,我们至少可以有两个简单结论</strong>:一是特斯拉在思想领导力的智能文明、新能源革命创新、星际探索方面已经超越了苹果的推动端智能生产力的格局;二是特斯拉的整体战略半径的商业价值至少是10倍苹果的市场规模。而且,特斯拉和苹果一样,同时享受美国市场创新和中国大规模制造的双重比较优势。</p><p>当我们把苹果的顶层战略逻辑和特斯拉进行对比的时候,不由得也会感慨,这是一个“既生瑜何生亮”的追问。苹果是一家伟大的公司,但特斯拉正在变得更加伟大,如果一定要对两者的长期发展潜力进行对比,极致理性的推演不免会得出四个重要结论:</p><p><strong>首先,从手机智能和汽车智能的AI能力增量拓展逻辑上看,苹果超级AI的进化效率可能未来5年被特斯拉甩掉一个身位,这也决定了世界头号科技创新公司的地位稳定性</strong>。苹果开始内卷于用户娱乐端,但特斯拉迈向千万辆产量的Model汽车正在拓展人类和万物、世界的全新交互,在长期智能训练数据的丰富性上看,特斯拉存在切入手机的可能性,但苹果切入智能汽车的成功概率随着时间的推移越来越小了;</p><p><strong>其次,苹果对个人生产力和社会生产力推动的终极答案中,并没有机器人元素,这是相比特斯拉最大的战略差距</strong>。从某种程度上说,苹果的iPhone是一个和个人机器人产品的过渡产品,这个产品极大的提高了个人生产力,以及特定场景和行业的数字化赋能问题,但并没有深刻的解决机器人主体加入人类社会的生产关系重塑,显然Tesla Bot到Tesla Optimus正在回答这个追问,这一点用未来10年的视角看,将极大的削弱苹果作为前沿科技引领性创新公司的品牌势能;</p><p><strong>再次,苹果对于人类可持续发展的认知格局显然不如特斯拉,苹果开始在生活方式的创新上钝化</strong>。目前特斯拉致力于解决可持续能源问题,里面不仅包括智能汽车维度,也包括氢氧化铝提炼的锂矿精炼业务,还有大型分布式家庭储能和城市储能基础设施,甚至包括星际探索的可持续能源业务。这些业务加上机器人应用的推动,都在深刻的改变人类文明,推动人类和机器人进入共生时代。这种推动已经超越了人类如何生活的更舒适,是一种打破人类中心化思维的全新文明思考。当然,这个方向也许会受到很多人类中心论者的批判,但从科技历史发展趋势上看,一定是不可逆的。就算内燃气汽车开始取代马车的时候,也有马车所有者罢工和强烈反对,特斯拉的商业模式确实具有颠覆式替代的残酷性,但从推进文明进化的大善来看,也无可厚非。</p><p><strong>最后一点,也是最为重要的一点,就是特斯拉的盈利能力大概率在未来5年左右的一个时间点超越苹果,这是特斯拉市值的重要支撑因素</strong>。比如,一旦特斯拉的FSD完全自动驾驶获得广泛应用,特斯拉构建的AI智能汽车必然成为一个超大型的苹果iTunes承载主体,FSD的印钞机能力无论从金额和应用范围上都会极大超越苹果。转折点可能也包括智能汽车无人驾驶运营场景,以及Optimus机器人智能应用场景,甚至包括传言已久的手机场景。这里需要补充的一点就是Tesla如果出手机,完全可以借用星链的优势构建6G通信体验,这是苹果目前欠缺的技术储备。</p><p>所以说,如果我们认同苹果是人类历史上一家推动智能终端融入人类生活方式的伟大公司的话,特斯拉很有可能在未来10年成为一家推动人类文明历史性进化到更高维度的未来公司。</p><p>或许,我们还有很多对苹果的留恋,对特斯拉不尽如人意的批评,但如果我们用10年的科技进化趋势来看——“苹果迟暮,特斯拉时代到来”正在发生。虽然“苹果迟暮”中依然美丽和感动人心,虽然“特斯拉时代到来”中还带有征服者的野蛮与自赋。但在面对人类共同面临的极端气候等世界性难题面前,科技公司强势领导力的到来则注定成为英雄般的拯救者。</p><p>退一步讲,马斯克并不是神,特斯拉也许还会跌宕起伏的遭遇很多挑战。但可以肯定的是——如果苹果不能有更具使命感的创新理想,它注定将成为逐渐远离我们的传奇。<strong>而特斯拉的战略格局决定了其目前已经具备了苹果一样的印钞机盈利能力,而其市值只有苹果的四分之一,却拥有10倍多市场规模空间,未来10年随着特斯拉大概率的持续上升,苹果科技领导力相对下降将成为大概率事件。</strong></p><p>时代需要成功者,但更需要未来的定义者。此刻,我们感怀于苹果的伟大,祝福特斯拉王者归来,更值得对创新者纯粹的无国界喝彩。让未来早日到来!</p></body></html>","source":"FTZWW","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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href=https://mp.weixin.qq.com/s/WUJ_jCMFZ1HUpAd26AXC6Q><strong>FT中文网</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>苹果的Vision Pro产品发布引发了中国科技界集体欢呼,确实,经济低迷之下我们太需要好消息了。绝大多数人认为这款苹果产品创造了革命性的用户体验,为全球科技产业打开了一个全新的增长空间;中国智能手机业内的很多大咖、高管也对此给予了充分肯定,有的认为“apple直接回答了很多品牌探索多年的AR/VR/MR/XR产品到底是什么品类问题:空间计算平台”,这个业内视角客观讲非常准确,表达了中国业界对于...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/WUJ_jCMFZ1HUpAd26AXC6Q\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/4bf561f2a403bf7e35d0d0a4c1578c56","relate_stocks":{"TSLA":"特斯拉","AAPL":"苹果"},"source_url":"https://mp.weixin.qq.com/s/WUJ_jCMFZ1HUpAd26AXC6Q","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2342586204","content_text":"苹果的Vision Pro产品发布引发了中国科技界集体欢呼,确实,经济低迷之下我们太需要好消息了。绝大多数人认为这款苹果产品创造了革命性的用户体验,为全球科技产业打开了一个全新的增长空间;中国智能手机业内的很多大咖、高管也对此给予了充分肯定,有的认为“apple直接回答了很多品牌探索多年的AR/VR/MR/XR产品到底是什么品类问题:空间计算平台”,这个业内视角客观讲非常准确,表达了中国业界对于开启新赛道的振奋,当然也是对苹果新产品的重要肯定。如果我们探求Vision Pro背后的技术细节,可能会更加加深这个印象。简单罗列三点,第一,业内专家预期苹果VR的延迟是22毫秒,但苹果发布做到了12毫秒,这势必极大减少眩晕感;第二,苹果这款产品确实和微软、Meta的产品出现领先代差,也许可以达到2-3代;第三,苹果通过Vision Pro打通了和FACETIME的连接,实现了和iPhone、Apple TV(未发布)等产品的无缝连接,让苹果生态更加强大。应该说以上的高度评价,从现实和逻辑上笔者都表示认同,不否认Vision Pro是苹果精心打磨的一款高水准产品,也不否认这款产品可能是目前最有希望支撑起全球VR产业甚至元宇宙创新的前沿尝试。在笔者2022年12月FT中文网发表的《谁会是苹果高端机的终极挑战者?》以及《巴菲特为什么持续看好苹果?》中,提到了苹果战略的本质是“产品主义”叠加“革命性生态系统”,一直对苹果的战略稳定性高度评价。不过,我们换个角度思考,不免追问:Vision Pro超越了之前既定的苹果战略格局吗?显然,没有。所以,本文将提供一个新视角评价苹果,从苹果向前看的市值增长预期和对比特斯拉这两个角度分析,在苹果市值创造历史性新高的时刻,我们来重新拷问其的长期价值:苹果是否可能在高光下历史性股价见顶?苹果市值未来是否有可能被特斯拉超越?然而,如果我们换了一个坐标系看苹果,确实存在着完美中的负面预期,需要提醒的是:现实完美和预期不完美确实是可能同时出现。用批判性视角看,作为手机行业的全球性创新领导者,Apple不颠覆则退步,Vision Pro产品理念的几个根本性逻辑还是让人失望的:其一,伟大产品一定需要回应时代召唤,而不仅仅是自身商业价值的延伸。苹果这样级别的全球性创新领导者,在当今世界里,必然需要回答几个人类共同面对的深刻问题,包括:人机智能时代人类的主体性价值如何体现?面对极端气候威胁人类与自然的关系?个人生产力和社会生产力的新场景切换如何?也就是说苹果的VR产品虽然扩展了人们的视野,但这仅仅是从手机行业精致利己的角度出发的一种自然商业反应,与伟大公司应该具备的使命和价值主张相比,显然这个产品作为革命性定位的创新新产品,并没有完成这样的使命。简单说,苹果新产品没有完全回答“人类未来如何生活”的重大命题。当然,这也是基于高预期的高标准;其二,苹果Vision Pro更多凸显了视觉体验,但并没有更多引入体感和自然世界交互逻辑。虽然VR不是AR也不是XR体感设备,本身定位应该就是如此,也无可厚非。但从商业拓展空间的角度上看,提高人类视野作为全方位极致体验只是其中一部分,相比AR体验中的人类和外部世界交互以及很多XR设备中的人类行为AI化和数字化相比,视觉体验的进化并非大逻辑,而是一个小逻辑。这个小逻辑就算有几倍放大,客观上让苹果的视野更深的陷入了消费电子传统格局不能自拔。这里,我们判断这款产品可能是3-5年前开始研发,不断优化技术参数,但是创新思维延续了之前相对陈旧的理念;其三,从目前苹果Vision Pro在应用FACETIME等体验上看,除了对接苹果生态应用和展示视觉放大效果之外,苹果VR应用还很贫乏。也就是说,沿着这个路线未来相当长时间内,Vision Pro可能没有太多应用级别创新,而仅仅是增加一些内容,也许在娱乐、医疗和远程教育等场景有应用空间,不过并没有准备好超级应用等加持。所以,从这个角度上说苹果的VR产品还需要多次打磨,特别是一次iTunes级别的应用大爆发阶段,那么粗略估计按照苹果目前的技术路线,达成这个使命需要5-10年,也可以说Vision Pro可能5年以上才能支撑苹果市值放大;其四,“空间计算”对于硬件来说是一个非核心痛点,未来这个角色可能更多是通过元宇宙AI大模型弱化,硬件的空间计算应该还谈不上颠覆式创新。当然,这也解释了为什么苹果Vision Pro发布之后股价大跌,但是Unity这样的元宇宙软件公司暴涨,除了和苹果合作利好之外,一个最重要的信号是构建3D空间内容的需求被放大了。换句话说,苹果Vision Pro作为最近3年苹果最重要的产品,我们也可以从各种技术参数上都非常优秀,甚至可以确认的说这是一款好产品,但和苹果目前作为全球市值第一(2.8万亿美金)的创新型科技公司来说,显然这个成就水平是不足以支撑未来3-5年的市值持续增长。但从另外一个角度看,苹果目前的想象力缺失恰好给中国智能手机产业带来一个历史性的机会,如果能用Android系统推出革命性的元宇宙入口产品,更高的性价比应该可以达成行业期盼已久的弯道超车,这不仅仅是一个技术参数的问题,更是战略前瞻性和想象力的问题。反观特斯拉,这是一家“乔布斯和iphone传奇”同时存在的公司,也是刚刚从泥坑中爬出来的公司。这家公司已经从马斯克的兴趣漂移中走出来,投资twitter眼前失败让投资者历历在目,马斯克这位创新之神几乎就要走下神坛,特斯拉股价更是从最高点414美金跌落到101美金,跌幅接近75%。这种跌幅只在2000年互联网泡沫破灭的时候出现过,可见多方对于特斯拉勾画的完美蓝图出现了巨大分歧。在笔者2017年6月发表于FT中文网的《特斯拉式人生》中,曾经马斯克的个人领导力对企业影响做了深入解读,某种程度上这位天才工程师既是特斯拉的宝贵财富,硬币另一面则是一个过度依赖个人的战略性风险。不过,随着纳斯达克的回暖,以及马斯克放弃twitter管理回归特斯拉,加之特斯拉的Cybertruck(电动皮卡)、FSD(完全自动驾驶)、MegaPack(储能)、Tesla Optimus(机器人)技术路线逐渐清晰,以及和马斯克相关的Space X雄心勃勃的开启星际探索之旅,Neuralink(脑机接口)技术开始应用,甚至SpaceLink(星链)开始在俄乌战争崭露头角,特斯拉和其创始人马斯克正在开创的人类新文明开始给予整个世界全新的科技创新激励。其商业价值也逐渐开始爆发式显露: Cybertruck电动皮卡:这款车从2019年11月亮相,已经经过了4年打磨,2023年开始接近量产交付状态。目前订单量已经超过150万台。2021年,美国皮卡市场是一个庞大且持续增长的市场。根据Statista的数据,2020年美国轻型卡车(包括皮卡)的销量约为124.6万辆。对比这两个数字可以看出特斯拉电动皮卡成为行业领导品牌已无悬念; FSD(完全自动驾驶):McKinsey & Company在其报告中指出,到2030年,全球自动驾驶汽车和相关服务的市场潜力可能达到1.7万亿美元。而根据市场研究公司IDTechEx的分析,到2030年,全球电动汽车市场预计将超过1.5万亿美元。这包括电动轿车、电动SUV、电动皮卡等各类电动车型。做一个不太准确的对比,特斯拉FSD的市场价值甚至可能超越全球电动汽车行业的市场价值,起码这些专业数据研究来看,有这种可能性。而从战略逻辑上看,特斯拉彻底改变了之前汽车行业通过硬件革新的低毛利运作模式,让智能电动车成为了真正的印钞机行业; Tesla Lithium(锂矿精炼):2023年4月发布的特斯拉锂矿精炼项目工厂已经破土动工,计划投资3.75亿美元,并预计在一年内投产,以确保特斯拉在美国的氢氧化锂供应。马斯克预期是这个工厂将为大约100万辆车提供锂,(该工厂)生产的车用级锂,比北美其他厂商总和还要多。众所周知,目前特斯拉汽车依然保持20%以上的毛利率,是所有智能汽车中利润率最高的,而且这里面最有降低成本潜力的点就是锂电池。包括锂在内的多种原材料,构成了动力电池80%的成本,这个项目的突破几乎相当于特斯拉又开动了一个印钞机; MegaPack(储能):4月9日,特斯拉宣布,将在上海新建储能超级工厂,用于生产特斯拉超大型商用储能电池。据介绍,该储能工厂计划于2023年第三季度开工,2024年第二季度投产,初期规划年产商用储能电池1万台,储能规模近40吉瓦时(GWh)。从特斯拉公布的情况看,每台Megapack电池可存储超过3MWh的能源,满足3600户家庭一小时的用电需求。目前,特斯拉Megapack电池已为美国、英国、澳大利亚等地发展新能源提供服务。这也就意味着特斯拉正在成为一个创新时代的中国电网公司+全球储能行业的宁德时代,拥有更大的全球运营规模潜力; Tesla Optimus(机器人):业内预计,特斯拉的智能汽车大规模生产基础,可能让特斯拉机器人的产量在未来10年内达到数百万台,价格会比汽车便宜得多,可能不到2万美元,有望在3-5年时间内交付。但其制造成本可能只有5000美元,而且可以直接应用FSD的智能技术,快速获得智能能力。甚至业内夸张的评价说:特斯拉机器人手部能力可以让它成为全球唯一可以制造特斯拉机器人的机器人;如果我们把特斯拉以上的整个战略格局做一个总结的话,会发现,特斯拉的战略格局可以囊括:10倍苹果智能手机商业空间(简单参考:数据显示汽车行业10倍于智能手机),一个和整个智能汽车行业规模相近的自动驾驶市场的准垄断者、一个LG化学级别的锂精炼公司、一个新时代全球化的美孚石油加国家电网,加上一个目前推测可能是10倍于智能电动汽车行业,并且极有可能是人类工业历史上最大行业的机器人产业。从这个格局看,特斯拉电动汽车是否盈利和是否成为行业第一已经不是最为重要的问题。这是人类工业历史上最伟大的梦想。那么,从这样的格局上看,我们至少可以有两个简单结论:一是特斯拉在思想领导力的智能文明、新能源革命创新、星际探索方面已经超越了苹果的推动端智能生产力的格局;二是特斯拉的整体战略半径的商业价值至少是10倍苹果的市场规模。而且,特斯拉和苹果一样,同时享受美国市场创新和中国大规模制造的双重比较优势。当我们把苹果的顶层战略逻辑和特斯拉进行对比的时候,不由得也会感慨,这是一个“既生瑜何生亮”的追问。苹果是一家伟大的公司,但特斯拉正在变得更加伟大,如果一定要对两者的长期发展潜力进行对比,极致理性的推演不免会得出四个重要结论:首先,从手机智能和汽车智能的AI能力增量拓展逻辑上看,苹果超级AI的进化效率可能未来5年被特斯拉甩掉一个身位,这也决定了世界头号科技创新公司的地位稳定性。苹果开始内卷于用户娱乐端,但特斯拉迈向千万辆产量的Model汽车正在拓展人类和万物、世界的全新交互,在长期智能训练数据的丰富性上看,特斯拉存在切入手机的可能性,但苹果切入智能汽车的成功概率随着时间的推移越来越小了;其次,苹果对个人生产力和社会生产力推动的终极答案中,并没有机器人元素,这是相比特斯拉最大的战略差距。从某种程度上说,苹果的iPhone是一个和个人机器人产品的过渡产品,这个产品极大的提高了个人生产力,以及特定场景和行业的数字化赋能问题,但并没有深刻的解决机器人主体加入人类社会的生产关系重塑,显然Tesla Bot到Tesla Optimus正在回答这个追问,这一点用未来10年的视角看,将极大的削弱苹果作为前沿科技引领性创新公司的品牌势能;再次,苹果对于人类可持续发展的认知格局显然不如特斯拉,苹果开始在生活方式的创新上钝化。目前特斯拉致力于解决可持续能源问题,里面不仅包括智能汽车维度,也包括氢氧化铝提炼的锂矿精炼业务,还有大型分布式家庭储能和城市储能基础设施,甚至包括星际探索的可持续能源业务。这些业务加上机器人应用的推动,都在深刻的改变人类文明,推动人类和机器人进入共生时代。这种推动已经超越了人类如何生活的更舒适,是一种打破人类中心化思维的全新文明思考。当然,这个方向也许会受到很多人类中心论者的批判,但从科技历史发展趋势上看,一定是不可逆的。就算内燃气汽车开始取代马车的时候,也有马车所有者罢工和强烈反对,特斯拉的商业模式确实具有颠覆式替代的残酷性,但从推进文明进化的大善来看,也无可厚非。最后一点,也是最为重要的一点,就是特斯拉的盈利能力大概率在未来5年左右的一个时间点超越苹果,这是特斯拉市值的重要支撑因素。比如,一旦特斯拉的FSD完全自动驾驶获得广泛应用,特斯拉构建的AI智能汽车必然成为一个超大型的苹果iTunes承载主体,FSD的印钞机能力无论从金额和应用范围上都会极大超越苹果。转折点可能也包括智能汽车无人驾驶运营场景,以及Optimus机器人智能应用场景,甚至包括传言已久的手机场景。这里需要补充的一点就是Tesla如果出手机,完全可以借用星链的优势构建6G通信体验,这是苹果目前欠缺的技术储备。所以说,如果我们认同苹果是人类历史上一家推动智能终端融入人类生活方式的伟大公司的话,特斯拉很有可能在未来10年成为一家推动人类文明历史性进化到更高维度的未来公司。或许,我们还有很多对苹果的留恋,对特斯拉不尽如人意的批评,但如果我们用10年的科技进化趋势来看——“苹果迟暮,特斯拉时代到来”正在发生。虽然“苹果迟暮”中依然美丽和感动人心,虽然“特斯拉时代到来”中还带有征服者的野蛮与自赋。但在面对人类共同面临的极端气候等世界性难题面前,科技公司强势领导力的到来则注定成为英雄般的拯救者。退一步讲,马斯克并不是神,特斯拉也许还会跌宕起伏的遭遇很多挑战。但可以肯定的是——如果苹果不能有更具使命感的创新理想,它注定将成为逐渐远离我们的传奇。而特斯拉的战略格局决定了其目前已经具备了苹果一样的印钞机盈利能力,而其市值只有苹果的四分之一,却拥有10倍多市场规模空间,未来10年随着特斯拉大概率的持续上升,苹果科技领导力相对下降将成为大概率事件。时代需要成功者,但更需要未来的定义者。此刻,我们感怀于苹果的伟大,祝福特斯拉王者归来,更值得对创新者纯粹的无国界喝彩。让未来早日到来!","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2237,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":655006741,"gmtCreate":1684938856584,"gmtModify":1684939835322,"author":{"id":"3528927568668336","authorId":"3528927568668336","name":"stefanieying","avatar":"https://static.tigerbbs.com/3bc676448fa247d357cdcc10c4421697","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3528927568668336","idStr":"3528927568668336"},"themes":[],"htmlText":"在2011年,当时的奥巴马政府与掌控众议院的共和党人在债务上限谈判中陷入僵局,对峙到了财政部资金枯竭前的最后一刻。 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22:22","market":"us","language":"zh","title":"怎么解决债务上限危机?拜登有一些“奇葩”的选择","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1169817240","media":"华尔街见闻","summary":"每种路径都不太可能成真,而且有着难以控制的后果。","content":"<html><head></head><body><p>作者:常嘉帅</p><p style=\"text-align: justify;\">美国民主党与共和党正在就债务上限问题进行极限博弈。虽然临近最后一刻达成协议,是两党的传统艺能。但对于总统拜登而言,摆在他面前的是两难的抉择:</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>共和党人威胁称,必须同意缩减开支才可以提高债务上限,但缩减开支意味着很多拜登自己的政策将无法执行。并且,一旦在和共和党人的谈判中稍有让步,拜登还需要承受来自身后民主党盟友的怒火。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>如果坚决不让步,就此让美国违约呢?那他将成为美国建国以来首任令政府陷入违约的罪人,而且,在大选的前一年让美国陷入持续的经济动荡,是一个相当糟糕的主意。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">除了争取共和党人的支持,摆在拜登面前的选择还有哪些?</p><p style=\"text-align: justify;\">以下是拜登可以选择的路径,请注意,每种路径都不太可能成真,而且有着难以控制的后果。</p><h2 style=\"text-align: start;\">1 短暂延长债务上限</h2><p style=\"text-align: justify;\">短期延长债务上限,从而有更多时间磋商。美国国会已经颁布了许多短期延期法案以避免违约,它可以再次这样做。但这只是权宜之计,因为延期同时也会拉长战线、延长市场恐慌情绪、加大对经济的负面负担。</p><h2 style=\"text-align: start;\">2 放行请愿(discharge petition)</h2><p style=\"text-align: justify;\">这项程序赋予普通众议员一项权力,绕开共和党领导层及委员会主席,使某项法案直接进入投票环节。民主党议员可以联合共和党温和派凑够218票 (众议院民主党议员有213人),绕开相关委员会来提高债务上限。</p><p style=\"text-align: justify;\">但是,如果要寻求放行请愿,相关法案必须在委员会中被扣押至少30天,这30天不是自然日,而是众议院工作时间(不包含休会时间)。而美国财政部预测的无法支付所有账单、发生技术性违约的X date是6月1日。</p><h2 style=\"text-align: start;\">3 发行一批永久性债券</h2><p style=\"text-align: justify;\"><strong>美国财政部可以发行一批不设定截止日期的永久性债券,并且辩称,这些债券不计入债务上限。因为从理论上讲,美国联邦政府永远不必偿还永久性债券的本金。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">不过,永久性债券也意味着美国政府需要一直付利息,发行永久性债券的代价高昂(但肯定比违约要小)。</p><p style=\"text-align: justify;\">而且,如果财政部能靠发行永久性债券撑到6月15日,就能等来企业缴纳季度税款,有了这批资金,财政部可以一直支撑到夏天结束,为拜登争取更多和共和党谈判的时间。</p><h2 style=\"text-align: start;\">4 铸造一枚一万亿美元的铂金硬币</h2><p style=\"text-align: justify;\">在2013年的债务上限危机中,哈佛大学教授Jeffrey Frankel就曾提议,可以<strong>由财政部铸造一枚面值一万亿美元的铂金硬币</strong>,然后让美联储用常规货币买下这枚硬币,从而让政府继续偿债,一劳永逸解决债务上限问题。</p><p style=\"text-align: justify;\">尽管理论上来说,这一措施可行,但毫无疑问将损害美联储的独立性,合法性也存疑。<strong>财政部长耶伦认为,这是一种噱头,投资者可能会认为这类似于违约。</strong></p><h2 style=\"text-align: start;\">5 援引第14条修正案,绕过国会提高债务上限</h2><p style=\"text-align: justify;\">前总统克林顿曾在2011年债务上限危机中提议,白宫可以援引美国宪法第十四修正案绕过国会来举债,该修正案第4款规定:</p><blockquote>对于法律批准的合众国公共债务…其效力不得有所怀疑。</blockquote><p style=\"text-align: justify;\"><strong>既然偿还债务是宪法规定的政府财政义务,那么债务上限的设定就与宪法相冲突,政府应该先按照宪法规定偿还债务,之后再让最高法院来裁定其合法性。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">不过美国历史上还没有这么做的先例。假如拜登政府真的援引这条修正案,无疑会引发宪政危机,目前还不清楚由保守派主导的最高法院将如何裁决。</p><h2 style=\"text-align: start;\">极限博弈可能会持续到最后一刻</h2><p style=\"text-align: justify;\">以上种种天马行空的手段,后果可能都比违约要强。但更现实的可能是,两党会再违约前最后一刻达成协议,提高债务上限。</p><p style=\"text-align: justify;\">众议院领袖麦卡锡此前已经表示,必须要在本周之内达成协议,以便让国会有时间通过法案。</p><p style=\"text-align: justify;\">不过,美国银行认为,此次美国债务违约可能性高于往年。美银利率策略师Ralph Axel在1月9日的报告中表示,由于共和党方面似乎认为“进入违约窗口的成本很低”,对整体经济的影响有限,但能使民主党付出很高的代价,因此谈判很可能会被拖延到“最后一刻”,那将意味着美国政府可能会陷入“至少几天或几周”的违约区。</p><p style=\"text-align: justify;\">历史上,美国政府债务还未发生过违约。</p><p style=\"text-align: justify;\">但在2011年,当时的奥巴马政府与掌控众议院的共和党人在债务上限谈判中陷入僵局,对峙到了财政部资金枯竭前的最后一刻。</p><p style=\"text-align: justify;\">这一次激烈的对峙直接导致标准普尔历史上第一次下调美国主权信用评级,从AAA降至AA+;还引发市场避险情绪上升,股市、债市激烈动荡,黄金飙升近13%,标普500在一个月内暴跌17%,道指下跌15%,10年期美债收益率下行82bps。</p></body></html>","source":"live_wallstreetcn","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>怎么解决债务上限危机?拜登有一些“奇葩”的选择</title>\n<style 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date是6月1日。3 发行一批永久性债券美国财政部可以发行一批不设定截止日期的永久性债券,并且辩称,这些债券不计入债务上限。因为从理论上讲,美国联邦政府永远不必偿还永久性债券的本金。不过,永久性债券也意味着美国政府需要一直付利息,发行永久性债券的代价高昂(但肯定比违约要小)。而且,如果财政部能靠发行永久性债券撑到6月15日,就能等来企业缴纳季度税款,有了这批资金,财政部可以一直支撑到夏天结束,为拜登争取更多和共和党谈判的时间。4 铸造一枚一万亿美元的铂金硬币在2013年的债务上限危机中,哈佛大学教授Jeffrey Frankel就曾提议,可以由财政部铸造一枚面值一万亿美元的铂金硬币,然后让美联储用常规货币买下这枚硬币,从而让政府继续偿债,一劳永逸解决债务上限问题。尽管理论上来说,这一措施可行,但毫无疑问将损害美联储的独立性,合法性也存疑。财政部长耶伦认为,这是一种噱头,投资者可能会认为这类似于违约。5 援引第14条修正案,绕过国会提高债务上限前总统克林顿曾在2011年债务上限危机中提议,白宫可以援引美国宪法第十四修正案绕过国会来举债,该修正案第4款规定:对于法律批准的合众国公共债务…其效力不得有所怀疑。既然偿还债务是宪法规定的政府财政义务,那么债务上限的设定就与宪法相冲突,政府应该先按照宪法规定偿还债务,之后再让最高法院来裁定其合法性。不过美国历史上还没有这么做的先例。假如拜登政府真的援引这条修正案,无疑会引发宪政危机,目前还不清楚由保守派主导的最高法院将如何裁决。极限博弈可能会持续到最后一刻以上种种天马行空的手段,后果可能都比违约要强。但更现实的可能是,两党会再违约前最后一刻达成协议,提高债务上限。众议院领袖麦卡锡此前已经表示,必须要在本周之内达成协议,以便让国会有时间通过法案。不过,美国银行认为,此次美国债务违约可能性高于往年。美银利率策略师Ralph Axel在1月9日的报告中表示,由于共和党方面似乎认为“进入违约窗口的成本很低”,对整体经济的影响有限,但能使民主党付出很高的代价,因此谈判很可能会被拖延到“最后一刻”,那将意味着美国政府可能会陷入“至少几天或几周”的违约区。历史上,美国政府债务还未发生过违约。但在2011年,当时的奥巴马政府与掌控众议院的共和党人在债务上限谈判中陷入僵局,对峙到了财政部资金枯竭前的最后一刻。这一次激烈的对峙直接导致标准普尔历史上第一次下调美国主权信用评级,从AAA降至AA+;还引发市场避险情绪上升,股市、债市激烈动荡,黄金飙升近13%,标普500在一个月内暴跌17%,道指下跌15%,10年期美债收益率下行82bps。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":756,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":652874165,"gmtCreate":1684465579858,"gmtModify":1684465581544,"author":{"id":"3528927568668336","authorId":"3528927568668336","name":"stefanieying","avatar":"https://static.tigerbbs.com/3bc676448fa247d357cdcc10c4421697","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3528927568668336","idStr":"3528927568668336"},"themes":[],"htmlText":"日本上市公司的平均市净率仅为1.3倍,而欧洲为1.8倍,美国为4.0倍","listText":"日本上市公司的平均市净率仅为1.3倍,而欧洲为1.8倍,美国为4.0倍","text":"日本上市公司的平均市净率仅为1.3倍,而欧洲为1.8倍,美国为4.0倍","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/652874165","repostId":"1183674432","repostType":2,"repost":{"id":"1183674432","kind":"news","pubTimestamp":1684462848,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1183674432?lang=&edition=full","pubTime":"2023-05-19 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style=\"text-align: justify;\">连续多日位于历史高位的日股涨过头了吗?多家分析机构不约而同的指出,日股当前估值偏低,或许还有更多上涨空间。</p><p style=\"text-align: justify;\">高盛策略师Bruce Kirk在5月17日接受彭博社采访时表示,当前的日本股市正处于十年一遇的牛市,<strong>坚实基本面推动日股上涨,同时外资的流入和回购潮也将进一步支撑日本股市的看涨情绪。</strong></p><h2 style=\"text-align: start;\">基本面推动日股上涨</h2><p style=\"text-align: justify;\">Rosenberg Research总裁David Rosenberg在周三的一份报告中表示,日本企业更高的治理标准与<strong>回购热潮是推动本轮行情的重要因素。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">日本东京证券交易所此前呼吁,股价低于账面价值的公司制定资本改善计划。<strong>这一举措掀起一波回购热潮,支撑了日本股市情绪。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">Rosenberg表示,在日本最大的上市公司中有近一半的企业持有的现金头寸超过债务,在美国和欧洲只有不到20%的公司拥有净现金头寸。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7454b5b795373c8d190d686d0777f47e\" tg-width=\"640\" tg-height=\"457\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">Rosenberg认为,这一方面体现出了日本上市公司资产负债表较为健康,但也对日本公司的股本回报率产生了负面影响。</p><p style=\"text-align: justify;\">在政府和股东要求提高回报并进行公司治理的推动下,日本上市公司逐步意识到回馈股东的必要性。</p><p style=\"text-align: justify;\">因此,软银、丰田汽车、三菱商事在内的日本龙头企业在公布最新财报时,<strong>均宣布了新的股票回购计划</strong>。截至3月份,日<strong>本上市公司的回购创下了714亿美元的历史纪录。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">Rosenberg强调,尽管日股已连续多日上涨,但与美国和欧洲股票相比,估值仍然偏低:</p><blockquote>约有54%的TOPIX成份公司的股价低于其账面价值,一定程度说明市场对该公司的估值较低,而标普500中,这一比例仅为7%。</blockquote><blockquote>日本上市公司的平均市净率仅为1.3倍,而欧洲为1.8倍,美国为4.0倍,仅根据估值指标,就可以看出日本股票仍有上涨空间。</blockquote><p style=\"text-align: justify;\">高盛集团策略师Kazunori Tatebe和Bruce Kirk在此前发布的一份报告中也指出,日企近期公布一季度财报显示收益稳健,且日本经济前景非常强劲:</p><blockquote>日本企业近期公布的财报收益稳健,且股票估值较便宜,以及部分长期投资者押注日股,共同推动日本股市上涨。</blockquote><blockquote>我们注意到,与海外市场的股票相比,日本的基本面很稳固,对结构性改革的预期可能会进一步推动日本股市上涨。</blockquote><h2 style=\"text-align: start;\">外资持续流入助力日本股市</h2><p style=\"text-align: justify;\">欧美银行业危机余波未平叠加美国债务上限僵局,也使众多海外投资者将视线转向了亚洲股市,而日股成了绝佳的避险之地。</p><p style=\"text-align: justify;\">由新行长植田和男领导下的日本央行继续实施宽松货币政策,这也使得日元承压,进一步刺激海外投资者进入日本股市。</p><p style=\"text-align: justify;\">SMBC Nikko Securities Inc. 策略师 Masao Muraki 在一份报告中写道:</p><blockquote>“随着美国和欧洲继续收紧货币政策以抑制通胀,似乎资金正在流入日本,预计日本依旧维持低利率政策。”</blockquote><p style=\"text-align: justify;\">在巴菲特的带领下,外资持续流入日本股市。巴菲特上月访问日本时表示看好日股,并考虑加码对日本五大商社以及其他日股的投资。</p><p style=\"text-align: justify;\">“股神”公开表态力挺日股后,对冲基金Point72、Citadel、黑石、KKR等华尔街大鳄也相继造访日本,越来越多的海外资金有意复制巴菲特的策略,通过低成本日元融资押注高股息日元资产。</p><p style=\"text-align: justify;\">3月底以来海外资金一改此前的净卖出 (3月海外投资者净卖出规模达到2.2万亿日元),成为东证主要市场上的净买家,4月海外投资者净买入2.23万亿日元。</p><p style=\"text-align: justify;\">法国兴业银行分析师Frank Benzimra 和 Tsutomu Saito 在周二的一份报告中表示,<strong>外资的回归是日本股市复苏的重要标志</strong>,将继续对日本股票维持超配,并偏向银行、金融和价值股的投资。</p><h2 style=\"text-align: start;\">日本国内投资者也进入日本股市</h2><p style=\"text-align: justify;\">过去由于日本央行长期以来实施的超宽松货币政策,叠加日本国内低增长、低通涨,日本机构和个人投资者纷纷转向海外寻找更高的收益率。</p><p style=\"text-align: justify;\">现在海外金融业的动荡,使得日本国内投资者对海外投资的风险偏好下降,另一方面则是出于对日本央行货币正常化转向的预期,日本海外资产回流的预期有所增强。</p><p style=\"text-align: justify;\">海外市场剧烈波动的情况下,日本投资者幡然醒悟,还是国内安全。</p><p style=\"text-align: justify;\">从去年以来日本投资者就在以创纪录的速度抛售海外资产。</p><p style=\"text-align: justify;\">日本财务省数据显示,2022年包括银行、信托、保险在内的投资者净买入3.6万亿日元(约合260亿美元)的证券,净卖出23万亿日元(约合1700亿美元)的外国债券,为追踪该数据以来的最大数额,抛售主要集中在长期债券上,规模达到21.7万亿日元,时间点集中在去年二季度(7.8万亿日元)。</p></body></html>","source":"live_wallstreetcn","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>日股“十年一遇大牛市”,外资蜂拥而入,到底看中了什么?</title>\n<style 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Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/f4cc0913c2fd833277452496bc44ec68","relate_stocks":{"EWJ":"日本ETF-iShares MSCI"},"source_url":"https://wallstreetcn.com/articles/3689052","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/cc96873d3d23ee6ac10685520df9c100","article_id":"1183674432","content_text":"作者:葛佳明在众多利好因素的共同助推下,近期日本股市一路高歌猛进,成为了全球“最强旋风”。5月18日周四,日本股市连续第五天走高,日经225指数收涨1.6%,报30573.93点,逼近历史高位。东证指数收盘上涨1.1%,报2157.85点,创近33年的最高水平,同时也是经济泡沫破灭以来的最高水平。今年以来,东证指数累计上涨15.51%,超过了标普500指数8.75%的涨幅。而外资连续第六周净买入成了日股大涨背后的“功臣”,根据日本交易所数据显示,截至5月12日当周,海外交易商净买入7810 亿日元(57 亿美元)的股票和期货。连续多日位于历史高位的日股涨过头了吗?多家分析机构不约而同的指出,日股当前估值偏低,或许还有更多上涨空间。高盛策略师Bruce Kirk在5月17日接受彭博社采访时表示,当前的日本股市正处于十年一遇的牛市,坚实基本面推动日股上涨,同时外资的流入和回购潮也将进一步支撑日本股市的看涨情绪。基本面推动日股上涨Rosenberg Research总裁David Rosenberg在周三的一份报告中表示,日本企业更高的治理标准与回购热潮是推动本轮行情的重要因素。日本东京证券交易所此前呼吁,股价低于账面价值的公司制定资本改善计划。这一举措掀起一波回购热潮,支撑了日本股市情绪。Rosenberg表示,在日本最大的上市公司中有近一半的企业持有的现金头寸超过债务,在美国和欧洲只有不到20%的公司拥有净现金头寸。Rosenberg认为,这一方面体现出了日本上市公司资产负债表较为健康,但也对日本公司的股本回报率产生了负面影响。在政府和股东要求提高回报并进行公司治理的推动下,日本上市公司逐步意识到回馈股东的必要性。因此,软银、丰田汽车、三菱商事在内的日本龙头企业在公布最新财报时,均宣布了新的股票回购计划。截至3月份,日本上市公司的回购创下了714亿美元的历史纪录。Rosenberg强调,尽管日股已连续多日上涨,但与美国和欧洲股票相比,估值仍然偏低:约有54%的TOPIX成份公司的股价低于其账面价值,一定程度说明市场对该公司的估值较低,而标普500中,这一比例仅为7%。日本上市公司的平均市净率仅为1.3倍,而欧洲为1.8倍,美国为4.0倍,仅根据估值指标,就可以看出日本股票仍有上涨空间。高盛集团策略师Kazunori Tatebe和Bruce Kirk在此前发布的一份报告中也指出,日企近期公布一季度财报显示收益稳健,且日本经济前景非常强劲:日本企业近期公布的财报收益稳健,且股票估值较便宜,以及部分长期投资者押注日股,共同推动日本股市上涨。我们注意到,与海外市场的股票相比,日本的基本面很稳固,对结构性改革的预期可能会进一步推动日本股市上涨。外资持续流入助力日本股市欧美银行业危机余波未平叠加美国债务上限僵局,也使众多海外投资者将视线转向了亚洲股市,而日股成了绝佳的避险之地。由新行长植田和男领导下的日本央行继续实施宽松货币政策,这也使得日元承压,进一步刺激海外投资者进入日本股市。SMBC Nikko Securities Inc. 策略师 Masao Muraki 在一份报告中写道:“随着美国和欧洲继续收紧货币政策以抑制通胀,似乎资金正在流入日本,预计日本依旧维持低利率政策。”在巴菲特的带领下,外资持续流入日本股市。巴菲特上月访问日本时表示看好日股,并考虑加码对日本五大商社以及其他日股的投资。“股神”公开表态力挺日股后,对冲基金Point72、Citadel、黑石、KKR等华尔街大鳄也相继造访日本,越来越多的海外资金有意复制巴菲特的策略,通过低成本日元融资押注高股息日元资产。3月底以来海外资金一改此前的净卖出 (3月海外投资者净卖出规模达到2.2万亿日元),成为东证主要市场上的净买家,4月海外投资者净买入2.23万亿日元。法国兴业银行分析师Frank Benzimra 和 Tsutomu Saito 在周二的一份报告中表示,外资的回归是日本股市复苏的重要标志,将继续对日本股票维持超配,并偏向银行、金融和价值股的投资。日本国内投资者也进入日本股市过去由于日本央行长期以来实施的超宽松货币政策,叠加日本国内低增长、低通涨,日本机构和个人投资者纷纷转向海外寻找更高的收益率。现在海外金融业的动荡,使得日本国内投资者对海外投资的风险偏好下降,另一方面则是出于对日本央行货币正常化转向的预期,日本海外资产回流的预期有所增强。海外市场剧烈波动的情况下,日本投资者幡然醒悟,还是国内安全。从去年以来日本投资者就在以创纪录的速度抛售海外资产。日本财务省数据显示,2022年包括银行、信托、保险在内的投资者净买入3.6万亿日元(约合260亿美元)的证券,净卖出23万亿日元(约合1700亿美元)的外国债券,为追踪该数据以来的最大数额,抛售主要集中在长期债券上,规模达到21.7万亿日元,时间点集中在去年二季度(7.8万亿日元)。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":709,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":652305205,"gmtCreate":1684254738607,"gmtModify":1684254741122,"author":{"id":"3528927568668336","authorId":"3528927568668336","name":"stefanieying","avatar":"https://static.tigerbbs.com/3bc676448fa247d357cdcc10c4421697","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3528927568668336","idStr":"3528927568668336"},"themes":[],"htmlText":"万国数据从盈利60%多到现在亏回去10%真是绝了","listText":"万国数据从盈利60%多到现在亏回去10%真是绝了","text":"万国数据从盈利60%多到现在亏回去10%真是绝了","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/652305205","repostId":"652994248","repostType":1,"repost":{"id":652994248,"gmtCreate":1684212441685,"gmtModify":1684213036280,"author":{"id":"3571022576952581","authorId":"3571022576952581","name":"巨潮WAVE","avatar":"https://static.tigerbbs.com/565cc8e4b114f611250a6570aca33e75","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3571022576952581","idStr":"3571022576952581"},"themes":[],"title":"中美云战,中概IDC警报齐响","htmlText":"文 | 程度 编辑 | 杨旭然 数字经济时代,算力已成为重组要素资源、重塑经济结构、重构竞争格局的关键力量,甚至可以说,算力即国力,这已为当今和未来世界竞争的主战场之一。而中美共同站在了领跑者位置,各有雄心,竞争大战已无硝烟地铺开。 目前,美国对华算力遏制是以《芯片与科技法案》为指导,在半导体和人工智能为核心领域不断深入开展,且看起来颇有蔓延之势,云计算、IDC或许不久亦将被正式纳入成为台面上的竞争范畴。据路透社4月26日美国报道,已有九名议员签字文件齐敦促拜登政府“使用所有可用手段”,通过制裁、出口限制和投资禁令,对华为云、阿里云等中国云计算服务公司“采取果断行动”。 中国的算力雄心正以“东数西算”工程为顶层设计,建设全国一体化的算力枢纽网络。在未来“算网融合”、“算网一体”的建设背景下,中国的算力架构涵盖了自主、安全、可用、可调度诸多要素,这对于外资目前已通过资本股权控股、治理架构设置并用VIE方式全面渗透中国的未来算力网络建设运营提出了更多的实质监管挑战。 主营业务为算力需求提供最基础设施服务——在美国上市的三家中国IDC企业或许均已在实际运行中深深感受到了算力竞争逼近的监管风险,罕见地齐齐在刚公告的经审计2022年度财报中拉响警报,首次如此统一正式并详尽提示了来自国家电信行业许可监管、VIE架构风险、公司控制权潜在变动风险、客户变化等各方面风险。 01 万国数据 万国数据曾是被认为与华尔街分析师、基金经理沟通最为畅顺、最会讲中国故事的中国公司,也是曾经三家中概股IDC企业中估值最高的。 如今,万国数据也是风险提示最为详尽的:一方面关注了国际形势的不确定性对公司经营的风险提示,包括但不限于中美关系、《外国公司问责法案》下的审计风险、数据安全及隐私法案不确定性风险、新兴市场开拓、国际客户流失风险;另一方面再次重点对电力成本风险、大客户依赖风险","listText":"文 | 程度 编辑 | 杨旭然 数字经济时代,算力已成为重组要素资源、重塑经济结构、重构竞争格局的关键力量,甚至可以说,算力即国力,这已为当今和未来世界竞争的主战场之一。而中美共同站在了领跑者位置,各有雄心,竞争大战已无硝烟地铺开。 目前,美国对华算力遏制是以《芯片与科技法案》为指导,在半导体和人工智能为核心领域不断深入开展,且看起来颇有蔓延之势,云计算、IDC或许不久亦将被正式纳入成为台面上的竞争范畴。据路透社4月26日美国报道,已有九名议员签字文件齐敦促拜登政府“使用所有可用手段”,通过制裁、出口限制和投资禁令,对华为云、阿里云等中国云计算服务公司“采取果断行动”。 中国的算力雄心正以“东数西算”工程为顶层设计,建设全国一体化的算力枢纽网络。在未来“算网融合”、“算网一体”的建设背景下,中国的算力架构涵盖了自主、安全、可用、可调度诸多要素,这对于外资目前已通过资本股权控股、治理架构设置并用VIE方式全面渗透中国的未来算力网络建设运营提出了更多的实质监管挑战。 主营业务为算力需求提供最基础设施服务——在美国上市的三家中国IDC企业或许均已在实际运行中深深感受到了算力竞争逼近的监管风险,罕见地齐齐在刚公告的经审计2022年度财报中拉响警报,首次如此统一正式并详尽提示了来自国家电信行业许可监管、VIE架构风险、公司控制权潜在变动风险、客户变化等各方面风险。 01 万国数据 万国数据曾是被认为与华尔街分析师、基金经理沟通最为畅顺、最会讲中国故事的中国公司,也是曾经三家中概股IDC企业中估值最高的。 如今,万国数据也是风险提示最为详尽的:一方面关注了国际形势的不确定性对公司经营的风险提示,包括但不限于中美关系、《外国公司问责法案》下的审计风险、数据安全及隐私法案不确定性风险、新兴市场开拓、国际客户流失风险;另一方面再次重点对电力成本风险、大客户依赖风险","text":"文 | 程度 编辑 | 杨旭然 数字经济时代,算力已成为重组要素资源、重塑经济结构、重构竞争格局的关键力量,甚至可以说,算力即国力,这已为当今和未来世界竞争的主战场之一。而中美共同站在了领跑者位置,各有雄心,竞争大战已无硝烟地铺开。 目前,美国对华算力遏制是以《芯片与科技法案》为指导,在半导体和人工智能为核心领域不断深入开展,且看起来颇有蔓延之势,云计算、IDC或许不久亦将被正式纳入成为台面上的竞争范畴。据路透社4月26日美国报道,已有九名议员签字文件齐敦促拜登政府“使用所有可用手段”,通过制裁、出口限制和投资禁令,对华为云、阿里云等中国云计算服务公司“采取果断行动”。 中国的算力雄心正以“东数西算”工程为顶层设计,建设全国一体化的算力枢纽网络。在未来“算网融合”、“算网一体”的建设背景下,中国的算力架构涵盖了自主、安全、可用、可调度诸多要素,这对于外资目前已通过资本股权控股、治理架构设置并用VIE方式全面渗透中国的未来算力网络建设运营提出了更多的实质监管挑战。 主营业务为算力需求提供最基础设施服务——在美国上市的三家中国IDC企业或许均已在实际运行中深深感受到了算力竞争逼近的监管风险,罕见地齐齐在刚公告的经审计2022年度财报中拉响警报,首次如此统一正式并详尽提示了来自国家电信行业许可监管、VIE架构风险、公司控制权潜在变动风险、客户变化等各方面风险。 01 万国数据 万国数据曾是被认为与华尔街分析师、基金经理沟通最为畅顺、最会讲中国故事的中国公司,也是曾经三家中概股IDC企业中估值最高的。 如今,万国数据也是风险提示最为详尽的:一方面关注了国际形势的不确定性对公司经营的风险提示,包括但不限于中美关系、《外国公司问责法案》下的审计风险、数据安全及隐私法案不确定性风险、新兴市场开拓、国际客户流失风险;另一方面再次重点对电力成本风险、大客户依赖风险","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/f6341a0ea2485ec8a4f4ff1f5547dd21","width":"2400","height":"1680"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/652994248","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":4,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2395,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":656491639,"gmtCreate":1683864525222,"gmtModify":1683865839335,"author":{"id":"3528927568668336","authorId":"3528927568668336","name":"stefanieying","avatar":"https://static.tigerbbs.com/3bc676448fa247d357cdcc10c4421697","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3528927568668336","idStr":"3528927568668336"},"themes":[],"htmlText":"2013年也曾面临触及美国债务上限的问题,当时的谈判僵局迫使美国政府在当年10月关门逾两周,超过80万联邦雇员被迫放假,被称为“美国史上最长政府关门期”,并造成了巨大经济损失。","listText":"2013年也曾面临触及美国债务上限的问题,当时的谈判僵局迫使美国政府在当年10月关门逾两周,超过80万联邦雇员被迫放假,被称为“美国史上最长政府关门期”,并造成了巨大经济损失。","text":"2013年也曾面临触及美国债务上限的问题,当时的谈判僵局迫使美国政府在当年10月关门逾两周,超过80万联邦雇员被迫放假,被称为“美国史上最长政府关门期”,并造成了巨大经济损失。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/656491639","repostId":"2334087770","repostType":2,"repost":{"id":"2334087770","kind":"highlight","pubTimestamp":1683848163,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2334087770?lang=&edition=full","pubTime":"2023-05-12 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Policy Center,BPC)是专门预测美国政府何时正式无法支付账单(即“X日期”)的智库,其周二称债务违约的“大限之日”可能发生在6月初至8月初之间。</p><p>届时,约500亿美元的社会保障(Social Security)福利将在6月上半月支付。同时,向低收入人群提供医保的联邦医疗补助项目Medicaid需要向服务提供者支付超过200亿美元的款项,还有60亿美元的联邦雇员薪金、120亿美元的退伍军人福利和10亿美元的食品卷等待发放。</p><p><strong>为了保证美债暂不违约,这些社会福利性质的款项都可能在X日期之后岌岌可危。</strong>拜登政府已经驳回了推迟支付上述某些账单的建议,认为对普通美国人不公平、会导致广泛的经济中断,而且在物流实践上不可能实现。BPC称,更有可能的情况是财政部会选择推迟支付所有账单。</p><p>截至3月,美国有近5200万退休后领取社会保障金的受益人。布鲁金斯学会高级经济研究员Wendy Edelberg指出,如果财政部决定继续支付国债利息,其他支出需要削减约25%;如果财政部还继续支付社会保障金,那么对其他支出义务的打击可能高达约三分之一。</p><p>更何况,财政部不能在国会未经授权的情况下单方面决定推迟支付哪些付款,法律挑战将随之而来。</p><p><strong>还有一种可能是,美国联邦政府的非核心部门不得不选择暂时关闭。</strong>2013年也曾面临触及美国债务上限的问题,当时的谈判僵局迫使美国政府在当年10月关门逾两周,超过80万联邦雇员被迫放假,被称为“美国史上最长政府关门期”,并造成了巨大经济损失。</p><h2>商界大佬警告“恐慌会作出不理性的决定”,莫让2011年美国信用评级下调重演</h2><p>美国资产值最大的银行<a href=\"https://laohu8.com/S/JPM\">摩根大通</a>CEO戴蒙周四强调了接近“X日期”的危险性,潜在的债务违约风险可能会令人们恐慌,进而作出不合理的决定,股市势必大幅震荡,国债价格可能出现剧变。</p><p>事实确实如此,越接近美国财政部用尽所有现金的“X日期”,越容易带来不可预测性。</p><p>2011年时,尽管国会在“X日期”之前两天达成协议提高了债务上限,但信用评级机构<a href=\"https://laohu8.com/S/SPGI\">标普全球</a>还是在史上首次、也是有史以来唯一一次下调了美国信用评级,从AAA+降至AAA。</p><p><strong>这一轰动事件在当时制造了美股自2008年金融以来最动荡不安的一周</strong>,美国政府问责办公室估计,延迟达成提高债务上限的协议,仅在2011一年就使美国的借贷成本增加了13亿美元。</p><p>历史数据显示,自2001年以来,美国政府每年平均出现近1万亿美元的预算赤字,这意味着其支出远远超过收入,为了弥补差额,必须借钱以继续为国会已经授权的付款提供资金。今年1月时,美国已经触及了31.4万亿美元的联邦债务上限,财政部此后展开“非常规措施”维持付款。</p><h2>过去十年间,美国债务上限“黑历史”的简要梳理</h2><p>智库美国外交关系协会称,自1960年以来,美国国会已将联邦债务上限提高了78次。国会也可选择“暂停债务上限”,即临时允许借款金额超越上限,并非将上限正式提高特定数额。此举在1917年国会开始设定联邦债务上限后的九十年里很少使用,但2013年以来已七次暂停债务上限。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/77bb0910774ebedff39c234807cc6584\" tg-width=\"658\" tg-height=\"418\"/></p><p>据两党政策中心BPC梳理的“美国债务上限历史”,过去十年中,美国联邦政府七次险些陷入灾难性的潜在债务违约。</p><p>该中心称,虽然违约不太可能在“X日期”之后立即发生,但政府无法按时全额支付所有账单的风险将会大大增加,这也是标普下调美国信用评级的主要理由:</p><blockquote>2013年10月16日,“X日期”前一天才达成协议,时任奥巴马总统签署了2014年持续拨款法案,将债务上限暂停至2014年2月7日,恢复后债务上限变为17.2万亿美元。 2017年9月8日,“X日期”前几周才达成协议,时任特朗普总统签署了一项为期三个月的预算和债务限制协议,将债务上限暂停至2017年12月8日,恢复后债务上限变为20.5万亿美元。 2018年2月9日,“X日期”前一个月才达成协议,时任特朗普总统签署2018年两党预算法案,暂停债务上限一年至2019年3月2日,恢复后债务上限变为22万亿美元。 2019 年8月2日,“X日期”前一个月才达成协议,时任特朗普总统签署2019 年两党预算法案,暂停债务上限两年至2021年8月。 2021 年 10月14日,“X日期”前几周才达成协议,拜登总统签署立法,将债务上限提高4800 亿美元至约28.9万亿美元,财政部估计当年12月3日可能遭遇下一个“X日期”。 2021年12月16日,“X日期”前几天,拜登签署立法将债务上限提高2.5万亿美元,达到约31.4 万亿美元,此举确保联邦政府至少在2023年第二季度之前履行其财政义务。 </blockquote><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c83b24ecd6236f38d00e04f43ffaa050\" tg-width=\"866\" tg-height=\"565\"/></p><p></p></body></html>","source":"wallstreetcn_api","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>债务上限“死期”降至,如果美国财政部现金用完会怎样?</title>\n<style 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Center,BPC)是专门预测美国政府何时正式无法支付账单(即“X日期”)的智库,其周二称债务违约的“大限之日”可能发生在6月初至8月初之间。届时,约500亿美元的社会保障(Social Security)福利将在6月上半月支付。同时,向低收入人群提供医保的联邦医疗补助项目Medicaid需要向服务提供者支付超过200亿美元的款项,还有60亿美元的联邦雇员薪金、120亿美元的退伍军人福利和10亿美元的食品卷等待发放。为了保证美债暂不违约,这些社会福利性质的款项都可能在X日期之后岌岌可危。拜登政府已经驳回了推迟支付上述某些账单的建议,认为对普通美国人不公平、会导致广泛的经济中断,而且在物流实践上不可能实现。BPC称,更有可能的情况是财政部会选择推迟支付所有账单。截至3月,美国有近5200万退休后领取社会保障金的受益人。布鲁金斯学会高级经济研究员Wendy Edelberg指出,如果财政部决定继续支付国债利息,其他支出需要削减约25%;如果财政部还继续支付社会保障金,那么对其他支出义务的打击可能高达约三分之一。更何况,财政部不能在国会未经授权的情况下单方面决定推迟支付哪些付款,法律挑战将随之而来。还有一种可能是,美国联邦政府的非核心部门不得不选择暂时关闭。2013年也曾面临触及美国债务上限的问题,当时的谈判僵局迫使美国政府在当年10月关门逾两周,超过80万联邦雇员被迫放假,被称为“美国史上最长政府关门期”,并造成了巨大经济损失。商界大佬警告“恐慌会作出不理性的决定”,莫让2011年美国信用评级下调重演美国资产值最大的银行摩根大通CEO戴蒙周四强调了接近“X日期”的危险性,潜在的债务违约风险可能会令人们恐慌,进而作出不合理的决定,股市势必大幅震荡,国债价格可能出现剧变。事实确实如此,越接近美国财政部用尽所有现金的“X日期”,越容易带来不可预测性。2011年时,尽管国会在“X日期”之前两天达成协议提高了债务上限,但信用评级机构标普全球还是在史上首次、也是有史以来唯一一次下调了美国信用评级,从AAA+降至AAA。这一轰动事件在当时制造了美股自2008年金融以来最动荡不安的一周,美国政府问责办公室估计,延迟达成提高债务上限的协议,仅在2011一年就使美国的借贷成本增加了13亿美元。历史数据显示,自2001年以来,美国政府每年平均出现近1万亿美元的预算赤字,这意味着其支出远远超过收入,为了弥补差额,必须借钱以继续为国会已经授权的付款提供资金。今年1月时,美国已经触及了31.4万亿美元的联邦债务上限,财政部此后展开“非常规措施”维持付款。过去十年间,美国债务上限“黑历史”的简要梳理智库美国外交关系协会称,自1960年以来,美国国会已将联邦债务上限提高了78次。国会也可选择“暂停债务上限”,即临时允许借款金额超越上限,并非将上限正式提高特定数额。此举在1917年国会开始设定联邦债务上限后的九十年里很少使用,但2013年以来已七次暂停债务上限。据两党政策中心BPC梳理的“美国债务上限历史”,过去十年中,美国联邦政府七次险些陷入灾难性的潜在债务违约。该中心称,虽然违约不太可能在“X日期”之后立即发生,但政府无法按时全额支付所有账单的风险将会大大增加,这也是标普下调美国信用评级的主要理由:2013年10月16日,“X日期”前一天才达成协议,时任奥巴马总统签署了2014年持续拨款法案,将债务上限暂停至2014年2月7日,恢复后债务上限变为17.2万亿美元。 2017年9月8日,“X日期”前几周才达成协议,时任特朗普总统签署了一项为期三个月的预算和债务限制协议,将债务上限暂停至2017年12月8日,恢复后债务上限变为20.5万亿美元。 2018年2月9日,“X日期”前一个月才达成协议,时任特朗普总统签署2018年两党预算法案,暂停债务上限一年至2019年3月2日,恢复后债务上限变为22万亿美元。 2019 年8月2日,“X日期”前一个月才达成协议,时任特朗普总统签署2019 年两党预算法案,暂停债务上限两年至2021年8月。 2021 年 10月14日,“X日期”前几周才达成协议,拜登总统签署立法,将债务上限提高4800 亿美元至约28.9万亿美元,财政部估计当年12月3日可能遭遇下一个“X日期”。 2021年12月16日,“X日期”前几天,拜登签署立法将债务上限提高2.5万亿美元,达到约31.4 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</p><p>而在联邦检察官调查卖空者的报告发布的几分钟后,外媒报道称,<strong>一家由阿布扎比顶级皇室成员控制的投资公司建立了价值数十亿美元的美国股票空头头寸</strong>,知情人士表示,这是在打赌对<strong>经济衰退的担忧加剧将给市场带来压力。</strong></p><p>知情人士透露,<strong>今年年初这家皇室集团对股票的看法更加负面,并将更多投资组合转向短期美国国债。</strong>此外,该公司去年底在美国市场的部分投资获利了结,并一直在修改其在美股票的买入清单。他们表示,一旦估值改善,且美联储发出准备降息的信号,该集团将寻求扩大在美国的敞口。</p><p>目前尚不清楚这家投资公司正在做空哪些股票或行业,该公司管理人士没有回复置评请求。</p><p>自硅谷银行倒闭的前一天以来,KBW地区银行业指数已下跌24%。做空者借入他们认为估值过高的股票并卖出,希望如果股价下跌,他们可以以更低的价格回购,并将差价收入囊中。</p><p>分析公司Ortex的数据显示,<strong>他们从银行业危机中获利颇丰</strong>,<strong>仅5月头两天,他们的账面利润达到12亿美元,</strong>但上周五银行股的短暂反弹挤压了他们的部分押注。</p><p>批评人士说,做空者伤害了公司,但做空者和倡导做空的人说,他们对上市公司起到了重要的制约作用。</p><p>上周,美国银行家协会(American Bankers 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而在联邦检察官调查卖空者的报告发布的几分钟后,外媒报道称,一家由阿布扎比顶级皇室成员控制的投资公司建立了价值数十亿美元的美国股票空头头寸,知情人士表示,这是在打赌对经济衰退的担忧加剧将给市场带来压力。知情人士透露,今年年初这家皇室集团对股票的看法更加负面,并将更多投资组合转向短期美国国债。此外,该公司去年底在美国市场的部分投资获利了结,并一直在修改其在美股票的买入清单。他们表示,一旦估值改善,且美联储发出准备降息的信号,该集团将寻求扩大在美国的敞口。目前尚不清楚这家投资公司正在做空哪些股票或行业,该公司管理人士没有回复置评请求。自硅谷银行倒闭的前一天以来,KBW地区银行业指数已下跌24%。做空者借入他们认为估值过高的股票并卖出,希望如果股价下跌,他们可以以更低的价格回购,并将差价收入囊中。分析公司Ortex的数据显示,他们从银行业危机中获利颇丰,仅5月头两天,他们的账面利润达到12亿美元,但上周五银行股的短暂反弹挤压了他们的部分押注。批评人士说,做空者伤害了公司,但做空者和倡导做空的人说,他们对上市公司起到了重要的制约作用。上周,美国银行家协会(American Bankers 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Snyder)认为,由于对商业房地产有很大的敞口,这影响了银行业的稳定,进而将对经济产生更大的冲击。统计显示,今年以来所有商业房地产的信贷都变得越来越稀缺,目前银行业的困境只会加剧这一趋势。施罗斯伯格告诉第一财经,目前的不确定性在于政府将在多大程度上保护储户和银行系统。第一公民银行接手硅谷银行的交易受到了欢迎,但考虑到美联储依然处于加息周期中,如何解决流动性风险的问题依然存在。“在监管措施和政策支持能有效重振外界对银行业资产负债表信心之前,市场可能依然脆弱。”他说道。机构寻找危机蛛丝马迹外界的担忧也反映在了股价上,房地产板块是今年美股表现最差的行业之一。资金正在加码做空,根据标普全球的数据,房地产是现在全球做空最多的行业,也是美股做空第三多的行业。近一个月,美股房地产板块表现位居所有板块倒数第二(来源:标普全球)高盛经济学家拉姆斯登(Richard Ramsden)在报告中写道:“在一个更加关注流动性的世界里,你会看到银行更快地收回商业房地产承诺。我确实认为,这将是未来几个月和几个季度值得关注的重要问题。”报告称,区域性银行约占美国银行业贷款的65%,而根据联邦存款保险公司(FIDC)的数据,中小型银行占商业房地产贷款总额的约80%。高盛表示,近期写字楼地产的CMBS拖欠率已开始上升,预计未来还将显著上升。因为拖欠率上升与当前的加息周期息息相关。事实上,商业地产交易低迷已经反映在了买卖双方的报价差异上,这显示了资产估值的巨大分歧,而近阶段美国经济的不确定性将加剧这一趋势。对于金融机构而言,如果无法确认资产的价值,那么就很难批准发放贷款。瑞信认为,由于加息不断推高商业地产利率报价,这意味着其贷款的新估值可能会更低,而这些贷款背后的商业地产抵押品或已贬值,“由于贷款余额超过了地产的价值,有些写字楼房东交出了钥匙。CMBS拖欠率在2023年2月环比跃升18个基点,其中办公室类别的拖欠率在过去一年增幅最大。”DataTrek在报告中也表示,对商业房地产贷款的前景需要保持警惕。“随着办公楼宇整体入住率保持在50%以下,美国主要城市中心的商业活动尚未恢复到疫情前的水平,小型银行发放的商业房地产贷款越来越受到关注。考虑到接下来美联储利率的不确定性依然存在,银行业问题没有简单、快速的解决方案。”报告写道。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1039,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":650171476,"gmtCreate":1679017121495,"gmtModify":1679017123870,"author":{"id":"3528927568668336","authorId":"3528927568668336","name":"stefanieying","avatar":"https://static.tigerbbs.com/3bc676448fa247d357cdcc10c4421697","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3528927568668336","idStr":"3528927568668336"},"themes":[],"htmlText":"谷歌在全球有30多亿的Google 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src=\"https://static.tigerbbs.com/a56659605e02103c97506c6d66d38047\" tg-width=\"1005\" tg-height=\"2065\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>你能想到的,都用上GPT-4了!</p><p>还记得那个小助手Clippy吗(这是上年纪的读者才能看懂的梗了),现在,GPT-4就出现在原本Clippy的位置——全套办公软件中,它无处不在。</p><p>而且,因为Copilot可以在整个Office中调用,你的所有软件,相当于都是互通的。</p><p>微软构建的这个Microsoft 365 Copilot全系统,把 Word、Excel、PPT之类的办公软件,Microsoft Graph,以及GPT-4做了一个超强联合。所有软件互通,GPT-4穿梭其中。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/851336cd49dfb67864d58abe837e6253\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"608\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>Word:写论文妥了</b></p><p>在Word里,你可以让Copilot给你写文章、改文字、做总结。</p><p>只需一个简短的提示,Copilot就能创建一个初稿,并根据需要从整个组织中调入信息。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/87031602c77e4a6eb68062aa522a9347\" tg-width=\"440\" tg-height=\"395\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>甚至还可以帮你正确把握文章中的语气,给出各种建议,语气是专业的、热情的,还是随意的,任你挑选。</p><p>另外,Copilot还可以改进写作,建议加强论证的方法,或者消除不一致的地方。</p><p>比如通过下面这些命令和提示,Copilot就能让打工人的生产力倍增。</p><ul><li><p>根据「一份文件」和「一份电子表格」的数据,起草一份两页的项目建议书。</p></li><li><p>使第三段更简明。改变文件的语气,使其更加随意。</p></li><li><p>根据这个粗略的提纲,起草一页草稿。</p></li></ul><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2f191e56e868cfcd14958a5494d6f415\" tg-width=\"825\" tg-height=\"464\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>同时,你还可以在Word中调用其他软件,比如OneNote,让它根据这个素材帮你写文。</p><p>甚至,你还能根据Word内容让它给你做出个Excel,数据分析它也自动给你完成。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/98a5b1f80d1401d1033bc724733abf4d\" tg-width=\"960\" tg-height=\"540\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>PPT:Word秒切幻灯片</b></p><p>在PPT中,你跟它说说你的想法,它就自动给你做出一整套PPT,美观的页面自动给你设计好。</p><p>如果你有现成的素材,那你只要轻轻一点Copilot,它就会根据你写好的word,自己生成一份PPT,是真·自己写自己。</p><p>此外,你还可以一键浓缩冗长的PPT,并使用自然语言命令去调整布局、重新编排文本、甚至卡点完美的动画时间。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b7f364c492a4803082919f64b769a13a\" tg-width=\"640\" tg-height=\"360\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>以下是几个prompt的示例:</p><ul><li><p>在Word文档的基础上创建一个5张幻灯片的演示文稿,并包括相关的图片资料。</p></li><li><p>将这个演示文稿合并成一个3张幻灯片的摘要。</p></li><li><p>将这3条摘要重新编排成三列,每列有一张图片。</p></li></ul><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7316d157752156b25a2e002c29ef0eec\" tg-width=\"960\" tg-height=\"540\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>Excel:公式不存在了</b></p><p>在Excel中,Copilot几秒内就帮你生成清晰的表格,并且搞定任何数据处理。</p><p>而且,它会根据这些数据即时地创建出基于SWOT,或者各种数据透视表。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0b8a777d2223273a2358648726b52568\" tg-width=\"816\" tg-height=\"412\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>甚至,Copilot还可以帮忙发现数据的相关性,提出假设方案,以及根据你提出的问题给出公式的建议,甚至生成新的模型。</p><p>再也不用学习复杂的Excel用法了,打工人狂喜!</p><p>下面这几个例子,就是可以拿来尝试的prompt:</p><ul><li><p>按类型和渠道给出销售明细,插入一个表格。</p></li><li><p>预测[一个变量的变化]的影响,并生成一个图表来帮助可视化。</p></li><li><p>模拟[变量]增长率的变化将如何影响我的毛利率。</p></li></ul><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d687f846622c69d485dd22388d97dde3\" tg-width=\"960\" tg-height=\"540\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><b>Outlook:利好编制群体</b></p><p>在Outlook中,Copilot可以帮你写邮件,你起个头,打个底,它就自动给你补完整,顺便大大润色你的文字。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ba092d39b09824723fb17ccb953845a9\" tg-width=\"200\" tg-height=\"200\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>此外,它还会自动帮你汇总邮箱信息。甚至,根据你可以指定它写什么语气的邮件,写多少个字。</p><ul><li><p>总结一下我上周外出时错过的邮件,标记所有重要的项目。</p></li><li><p>起草一份回复,在表达感谢的同时,询问第二和第三点的更多细节;缩短这份草稿的长度,并使用更加专业的预期。</p></li><li><p>邀请大家来参加下周四中午关于新产品发布的「午餐和学习」活动,现场会提供午餐。</p></li></ul><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e1e4675e29abbe71ecaeca857e99de7b\" tg-width=\"960\" tg-height=\"540\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>Teams:上班不用带脑子</b></p><p>在Teams中,Copilot能帮你实时总结项目,同时执行任务,让整个会议效率大大提升;在开会时,它会帮你自动转录;如果你忘了啥事,它还会自动提醒你。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8c71b75628b74d1ca30977af78f76091\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"556\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>利用Copilot,Teams上的信息随时可以同步,无论是项目更新、公司人员的变化,甚至哪位同事休假回来了,都能立马看到。</p><ul><li><p>总结一下我在会议中错过的内容。到目前为止提出了哪些观点?我们在这个话题上哪里有分歧?</p></li><li><p>为[正在讨论的话题]建立一个正反两方面的表格。在做决定之前,我们还应该考虑什么?</p></li><li><p>作出了哪些决定,有哪些建议的下一步行动?</p></li></ul><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/335cf63c1e786b459de0ba6fcc26babc\" tg-width=\"640\" tg-height=\"360\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>以及……</b></p><p>在Power Platform中,Copilot通过Power Apps和Power Virtual Agents这种低代码工具,让编程小白也能翻身做码农,丝滑地开发各种应用。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f04074e4603e60ad6e1ca5cf7adbe248\" tg-width=\"640\" tg-height=\"360\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>而在Business Chat汇集了所有来自word、PPT、邮件、日历、笔记和联系人的数据,聊天记录它帮我们总结,邮件和项目计划它帮我们写。</p><ul><li><p>总结一下昨晚发生的关于[客户]升级的聊天记录、电子邮件和文件。</p></li><li><p>[项目]的下一个里程碑是什么,有没有发现任何风险?帮我头脑风暴一下,列出一些潜在的缓解措施。</p></li><li><p>按照[文件名A]的风格写一个新的计划概述,包含[文件名B]中的计划时间表,并结合[人]的电子邮件中的项目清单。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/54e497a2447c6223f9eac53e29e7e409\" tg-width=\"960\" tg-height=\"540\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p></li></ul><p><b>神秘的Microsoft Graph</b></p><p>另外,这套系统中还存在一个神秘的组织——Microsoft Graph。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/5c2720ff39ae4cb272e347e7e92911a9\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"564\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>从技术上讲,Microsoft Graph是一个API,而应用程序则可以通过这个Graph「看到」你的电子邮件、日历、文件、使用模式和其他存储在微软云中的信息,如Outlook、OneDrive、Office 365、Teams等。</p><p>对于AI生成式工具来说,这些都是非常有价值的的背景信息。</p><p>换句话说,Copilot在给出建议时,早就知道了你一直在创建的文件的内容,你已经发送和接收的电子邮件,你的会议时间表和总结等等。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3051419126e9428a42a5cfef9f490826\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"528\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>基于此,Copilot也顺理成章地成为了一个令人难以置信的<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>个人数字助理,以及一个非常实用的内容生成工具。</p><p>比如,Copilot可以在Excel数据中找到趋势,根据过去的信息生成电子邮件,根据你工作过的其他文件创建PowerPoint设计。</p><p>如果想要Word基于你电脑里的资料,给你写个文,Copilot就会把这个命令传到Microsoft Graph,检索所有的上下文和数据,再拟出一个prompt,自动发到GPT-4上。</p><p>然后,生成的结果会再传到Microsoft Graph, 进行额外的合规性检查,然后结果和命令会发送回Word中。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/81c06ace3eb029d125a1a5c838d3c7ec\" tg-width=\"690\" tg-height=\"668\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>两大厂开战,一键淘汰打工人?</p><p>相信在座的各位胖友们早已急不可待了。</p><p>不过,Copilot还是与其他人工智能内容生成器一样会出现事实错误,甚至其他奇怪的错误(通常称为 「幻觉」)。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/569b520599b9d70c8215c7fa3988ff5a\" tg-width=\"240\" tg-height=\"240\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>微软强调,Copilot对初稿和starting points最有用。尽管Copilot并不能保证让电子邮件或PPT中每个事实都正确,但是用户可以自行调整文本、图像和格式,来确保内容的正确性。</p><p>可是咱们都见证过ChatGPT胡说八道的种种高光时刻,更何况,微软最近刚被曝出解雇了公司的人工智能道德团队,这个团队正是负责厘清OpenAI的语言模型可能会给微软的软件带来何种风险的。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e319165e39226b28e492d067c8ef185b\" tg-width=\"558\" tg-height=\"516\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>微软和OpenAI,是否走得太快了?</b></p><p>Microsoft 365的负责人Jared Spataro对此却并不担忧,他表示,为了满足客户的需求,微软必须迅速采取行动,边走边学。</p><p>对于我们担心的语言模型胡说八道问题,Jared Spataro 解释说,提供给Copilot的prompt首先会通过Microsoft Graph进行过滤,以获取更多上下文。</p><p>然后这些修改后的prompt会发送到GPT-4,并通过Microsoft Graph过滤,然后再发送回Microsoft 365应用程序。</p><p>「我们会通过指出限制,链接到资源,并提示用户根据主题专业知识审查、核实和调整内容,来明确系统如何做出决定。」</p><p>微软的首席科学家Jamie Teevan也表示:「当系统出错、存在偏见或被滥用时,我们会采取适当的缓解措施。我们正在应对长期影响和越狱之类的新风险。我们当然会犯错,但这没关系,一旦犯了错,我们会立马改正过来。」<img src=\"https://static.tigerbbs.com/9c7fd92820bab22fab97e33eb08b0b55\" tg-width=\"246\" tg-height=\"40\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>目前,微软正在与 20 位客户一起测试Copilot,「预览版」也会在未来几个月内推广到更多客户手上。</p><p>但是,至于个人何时能够使用这些功能,微软暂时还未透露。</p><p>微软称,「未来将在定价和授权方面很快分享更多信息」。可以明确的是,Copilot将是Office 365订阅费之外的一个付费附加功能。</p><p>可以看到,最近谷歌和微软在AI办公软件上,又掀起了一次大战。</p><p>在GPT-4发布的同一天,谷歌就针锋相对,立马宣布会将类ChatGPT的人工智能整合到自家办公「全家桶」Workspace中。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0c05ae6477e44ac4adab8557d5ee9087\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"265\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>目前,谷歌在全球有30多亿的Google Workspace用户。</p><p>而数据显示,Office 365被全球超过100万家公司使用,仅在美国就有145,844名客户使用Office办公软件。</p><p>当然了,和微软一样,谷歌也并未开放这些功能,只给很小一部分的人开放了内测,并且尚未定价。</p><p>本周谷歌宣布AI工具整合进Workspace后,微软很可能是被逼了一把,临时提前了Copilot系统的发布。</p><p>毕竟,微软在1月给OpenAI又投了100亿美元之后,显然是想尽快看到巨额回报的。</p><p>不难看出,两家的动作都很仓促。硅谷大厂也开始卷起来了。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f9af0a604fee7fb3b9677c4559a1cb37\" tg-width=\"496\" tg-height=\"496\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>而随着两大科技巨头的战火不可开交,微软其实也快遭不住了。</p><p>据外媒The Information透露,微软现在正面临着GPU荒。</p><p>也正是在最近一周,微软在官网上自曝,为了给OpenAI开发ChatGPT和GPT-4,自己已经花费了数亿美元,在Azure中造了一台超级计算机。链接</p><p>如今看来,这台超算剑指的可不仅仅是AI聊天工具,而是一个筹谋已久的办公软件帝国。</p><p>最后引用官网一段话,</p><blockquote>人类天生就梦想、创造、创新。但今天,我们花太多时间被繁重的工作所消耗,花在消耗我们时间、创造力和精力的任务上。为了重新连接我们工作的灵魂,我们不仅需要一种更好的方式来做同样的事情,更需要一种全新的工作方式。</blockquote><blockquote>通过Copilot,你的话就变成了地球上最强大的生产力工具。</blockquote><p>看完微软Copilot发布会,网友发出了深度感概:</p><p>「成为被淘汰者还是成为挥斥方道的主帅,是每一个底层打工人都必须正视的课题。」</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2bfc4ff909704a93f23cbe4efe6ed949\" tg-width=\"1068\" tg-height=\"414\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>参考资料:</p><p>https://blogs.microsoft.com/blog/2023/03/16/introducing-microsoft-365-copilot-your-copilot-for-work/</p><p>https://www.theverge.com/2023/3/16/23642833/microsoft-365-ai-copilot-word-outlook-teams</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>微软深夜放炸弹!GPT-4 Office全家桶发布,10亿打工人被革命</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; 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07:55</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><blockquote>微软要革全世界打工人的命?</blockquote><p>硅谷大厂们的战争,已经进入了白热化阶段。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/GOOG\">谷歌</a>前脚刚宣布AI工具整合进Workspace,<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a>后脚就急匆匆召开了发布会,人狠话不多地祭出了办公软件王炸——Microsoft 365 Copilot,再次闪瞎全世界。</p><p>从此,不管是Word、PPT、Excel,还是Outlook、Teams、Microsoft Viva、Power Platform,所有这些办公软件,通通都会得到GPT-4的加持!</p><p>也就是说,通过Copilot,我们凭着最通用的界面和自然语言,就能轻松玩转AI工具。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4bf4ac0ba4077716d8f996720ff39771\" tg-width=\"640\" tg-height=\"360\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>微软CEO纳德拉表示,今天是一个里程碑,意味着我们与电脑的交互方式迈入了新的阶段,从此我们的工作方式将永远改变,开启新一轮的生产力大爆发。</p><p>微软这是要革全世界打工人的命?</p><p>而看完发布会的大佬李志飞总结道,太震撼了,简直「牛得不像微软」,一个48年的公司再次焕发青春活力,真的史无前例。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a56659605e02103c97506c6d66d38047\" tg-width=\"1005\" tg-height=\"2065\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>你能想到的,都用上GPT-4了!</p><p>还记得那个小助手Clippy吗(这是上年纪的读者才能看懂的梗了),现在,GPT-4就出现在原本Clippy的位置——全套办公软件中,它无处不在。</p><p>而且,因为Copilot可以在整个Office中调用,你的所有软件,相当于都是互通的。</p><p>微软构建的这个Microsoft 365 Copilot全系统,把 Word、Excel、PPT之类的办公软件,Microsoft Graph,以及GPT-4做了一个超强联合。所有软件互通,GPT-4穿梭其中。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/851336cd49dfb67864d58abe837e6253\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"608\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>Word:写论文妥了</b></p><p>在Word里,你可以让Copilot给你写文章、改文字、做总结。</p><p>只需一个简短的提示,Copilot就能创建一个初稿,并根据需要从整个组织中调入信息。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/87031602c77e4a6eb68062aa522a9347\" tg-width=\"440\" tg-height=\"395\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>甚至还可以帮你正确把握文章中的语气,给出各种建议,语气是专业的、热情的,还是随意的,任你挑选。</p><p>另外,Copilot还可以改进写作,建议加强论证的方法,或者消除不一致的地方。</p><p>比如通过下面这些命令和提示,Copilot就能让打工人的生产力倍增。</p><ul><li><p>根据「一份文件」和「一份电子表格」的数据,起草一份两页的项目建议书。</p></li><li><p>使第三段更简明。改变文件的语气,使其更加随意。</p></li><li><p>根据这个粗略的提纲,起草一页草稿。</p></li></ul><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2f191e56e868cfcd14958a5494d6f415\" tg-width=\"825\" tg-height=\"464\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>同时,你还可以在Word中调用其他软件,比如OneNote,让它根据这个素材帮你写文。</p><p>甚至,你还能根据Word内容让它给你做出个Excel,数据分析它也自动给你完成。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/98a5b1f80d1401d1033bc724733abf4d\" tg-width=\"960\" tg-height=\"540\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>PPT:Word秒切幻灯片</b></p><p>在PPT中,你跟它说说你的想法,它就自动给你做出一整套PPT,美观的页面自动给你设计好。</p><p>如果你有现成的素材,那你只要轻轻一点Copilot,它就会根据你写好的word,自己生成一份PPT,是真·自己写自己。</p><p>此外,你还可以一键浓缩冗长的PPT,并使用自然语言命令去调整布局、重新编排文本、甚至卡点完美的动画时间。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b7f364c492a4803082919f64b769a13a\" tg-width=\"640\" tg-height=\"360\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>以下是几个prompt的示例:</p><ul><li><p>在Word文档的基础上创建一个5张幻灯片的演示文稿,并包括相关的图片资料。</p></li><li><p>将这个演示文稿合并成一个3张幻灯片的摘要。</p></li><li><p>将这3条摘要重新编排成三列,每列有一张图片。</p></li></ul><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7316d157752156b25a2e002c29ef0eec\" tg-width=\"960\" tg-height=\"540\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>Excel:公式不存在了</b></p><p>在Excel中,Copilot几秒内就帮你生成清晰的表格,并且搞定任何数据处理。</p><p>而且,它会根据这些数据即时地创建出基于SWOT,或者各种数据透视表。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0b8a777d2223273a2358648726b52568\" tg-width=\"816\" tg-height=\"412\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>甚至,Copilot还可以帮忙发现数据的相关性,提出假设方案,以及根据你提出的问题给出公式的建议,甚至生成新的模型。</p><p>再也不用学习复杂的Excel用法了,打工人狂喜!</p><p>下面这几个例子,就是可以拿来尝试的prompt:</p><ul><li><p>按类型和渠道给出销售明细,插入一个表格。</p></li><li><p>预测[一个变量的变化]的影响,并生成一个图表来帮助可视化。</p></li><li><p>模拟[变量]增长率的变化将如何影响我的毛利率。</p></li></ul><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d687f846622c69d485dd22388d97dde3\" tg-width=\"960\" tg-height=\"540\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><b>Outlook:利好编制群体</b></p><p>在Outlook中,Copilot可以帮你写邮件,你起个头,打个底,它就自动给你补完整,顺便大大润色你的文字。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ba092d39b09824723fb17ccb953845a9\" tg-width=\"200\" tg-height=\"200\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>此外,它还会自动帮你汇总邮箱信息。甚至,根据你可以指定它写什么语气的邮件,写多少个字。</p><ul><li><p>总结一下我上周外出时错过的邮件,标记所有重要的项目。</p></li><li><p>起草一份回复,在表达感谢的同时,询问第二和第三点的更多细节;缩短这份草稿的长度,并使用更加专业的预期。</p></li><li><p>邀请大家来参加下周四中午关于新产品发布的「午餐和学习」活动,现场会提供午餐。</p></li></ul><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e1e4675e29abbe71ecaeca857e99de7b\" tg-width=\"960\" tg-height=\"540\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>Teams:上班不用带脑子</b></p><p>在Teams中,Copilot能帮你实时总结项目,同时执行任务,让整个会议效率大大提升;在开会时,它会帮你自动转录;如果你忘了啥事,它还会自动提醒你。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8c71b75628b74d1ca30977af78f76091\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"556\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>利用Copilot,Teams上的信息随时可以同步,无论是项目更新、公司人员的变化,甚至哪位同事休假回来了,都能立马看到。</p><ul><li><p>总结一下我在会议中错过的内容。到目前为止提出了哪些观点?我们在这个话题上哪里有分歧?</p></li><li><p>为[正在讨论的话题]建立一个正反两方面的表格。在做决定之前,我们还应该考虑什么?</p></li><li><p>作出了哪些决定,有哪些建议的下一步行动?</p></li></ul><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/335cf63c1e786b459de0ba6fcc26babc\" tg-width=\"640\" tg-height=\"360\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>以及……</b></p><p>在Power Platform中,Copilot通过Power Apps和Power Virtual Agents这种低代码工具,让编程小白也能翻身做码农,丝滑地开发各种应用。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f04074e4603e60ad6e1ca5cf7adbe248\" tg-width=\"640\" tg-height=\"360\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>而在Business Chat汇集了所有来自word、PPT、邮件、日历、笔记和联系人的数据,聊天记录它帮我们总结,邮件和项目计划它帮我们写。</p><ul><li><p>总结一下昨晚发生的关于[客户]升级的聊天记录、电子邮件和文件。</p></li><li><p>[项目]的下一个里程碑是什么,有没有发现任何风险?帮我头脑风暴一下,列出一些潜在的缓解措施。</p></li><li><p>按照[文件名A]的风格写一个新的计划概述,包含[文件名B]中的计划时间表,并结合[人]的电子邮件中的项目清单。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/54e497a2447c6223f9eac53e29e7e409\" tg-width=\"960\" tg-height=\"540\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p></li></ul><p><b>神秘的Microsoft Graph</b></p><p>另外,这套系统中还存在一个神秘的组织——Microsoft Graph。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/5c2720ff39ae4cb272e347e7e92911a9\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"564\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>从技术上讲,Microsoft Graph是一个API,而应用程序则可以通过这个Graph「看到」你的电子邮件、日历、文件、使用模式和其他存储在微软云中的信息,如Outlook、OneDrive、Office 365、Teams等。</p><p>对于AI生成式工具来说,这些都是非常有价值的的背景信息。</p><p>换句话说,Copilot在给出建议时,早就知道了你一直在创建的文件的内容,你已经发送和接收的电子邮件,你的会议时间表和总结等等。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3051419126e9428a42a5cfef9f490826\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"528\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>基于此,Copilot也顺理成章地成为了一个令人难以置信的<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>个人数字助理,以及一个非常实用的内容生成工具。</p><p>比如,Copilot可以在Excel数据中找到趋势,根据过去的信息生成电子邮件,根据你工作过的其他文件创建PowerPoint设计。</p><p>如果想要Word基于你电脑里的资料,给你写个文,Copilot就会把这个命令传到Microsoft Graph,检索所有的上下文和数据,再拟出一个prompt,自动发到GPT-4上。</p><p>然后,生成的结果会再传到Microsoft Graph, 进行额外的合规性检查,然后结果和命令会发送回Word中。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/81c06ace3eb029d125a1a5c838d3c7ec\" tg-width=\"690\" tg-height=\"668\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>两大厂开战,一键淘汰打工人?</p><p>相信在座的各位胖友们早已急不可待了。</p><p>不过,Copilot还是与其他人工智能内容生成器一样会出现事实错误,甚至其他奇怪的错误(通常称为 「幻觉」)。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/569b520599b9d70c8215c7fa3988ff5a\" tg-width=\"240\" tg-height=\"240\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>微软强调,Copilot对初稿和starting points最有用。尽管Copilot并不能保证让电子邮件或PPT中每个事实都正确,但是用户可以自行调整文本、图像和格式,来确保内容的正确性。</p><p>可是咱们都见证过ChatGPT胡说八道的种种高光时刻,更何况,微软最近刚被曝出解雇了公司的人工智能道德团队,这个团队正是负责厘清OpenAI的语言模型可能会给微软的软件带来何种风险的。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e319165e39226b28e492d067c8ef185b\" tg-width=\"558\" tg-height=\"516\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>微软和OpenAI,是否走得太快了?</b></p><p>Microsoft 365的负责人Jared Spataro对此却并不担忧,他表示,为了满足客户的需求,微软必须迅速采取行动,边走边学。</p><p>对于我们担心的语言模型胡说八道问题,Jared Spataro 解释说,提供给Copilot的prompt首先会通过Microsoft Graph进行过滤,以获取更多上下文。</p><p>然后这些修改后的prompt会发送到GPT-4,并通过Microsoft Graph过滤,然后再发送回Microsoft 365应用程序。</p><p>「我们会通过指出限制,链接到资源,并提示用户根据主题专业知识审查、核实和调整内容,来明确系统如何做出决定。」</p><p>微软的首席科学家Jamie Teevan也表示:「当系统出错、存在偏见或被滥用时,我们会采取适当的缓解措施。我们正在应对长期影响和越狱之类的新风险。我们当然会犯错,但这没关系,一旦犯了错,我们会立马改正过来。」<img src=\"https://static.tigerbbs.com/9c7fd92820bab22fab97e33eb08b0b55\" tg-width=\"246\" tg-height=\"40\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>目前,微软正在与 20 位客户一起测试Copilot,「预览版」也会在未来几个月内推广到更多客户手上。</p><p>但是,至于个人何时能够使用这些功能,微软暂时还未透露。</p><p>微软称,「未来将在定价和授权方面很快分享更多信息」。可以明确的是,Copilot将是Office 365订阅费之外的一个付费附加功能。</p><p>可以看到,最近谷歌和微软在AI办公软件上,又掀起了一次大战。</p><p>在GPT-4发布的同一天,谷歌就针锋相对,立马宣布会将类ChatGPT的人工智能整合到自家办公「全家桶」Workspace中。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0c05ae6477e44ac4adab8557d5ee9087\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"265\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>目前,谷歌在全球有30多亿的Google Workspace用户。</p><p>而数据显示,Office 365被全球超过100万家公司使用,仅在美国就有145,844名客户使用Office办公软件。</p><p>当然了,和微软一样,谷歌也并未开放这些功能,只给很小一部分的人开放了内测,并且尚未定价。</p><p>本周谷歌宣布AI工具整合进Workspace后,微软很可能是被逼了一把,临时提前了Copilot系统的发布。</p><p>毕竟,微软在1月给OpenAI又投了100亿美元之后,显然是想尽快看到巨额回报的。</p><p>不难看出,两家的动作都很仓促。硅谷大厂也开始卷起来了。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f9af0a604fee7fb3b9677c4559a1cb37\" tg-width=\"496\" tg-height=\"496\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>而随着两大科技巨头的战火不可开交,微软其实也快遭不住了。</p><p>据外媒The Information透露,微软现在正面临着GPU荒。</p><p>也正是在最近一周,微软在官网上自曝,为了给OpenAI开发ChatGPT和GPT-4,自己已经花费了数亿美元,在Azure中造了一台超级计算机。链接</p><p>如今看来,这台超算剑指的可不仅仅是AI聊天工具,而是一个筹谋已久的办公软件帝国。</p><p>最后引用官网一段话,</p><blockquote>人类天生就梦想、创造、创新。但今天,我们花太多时间被繁重的工作所消耗,花在消耗我们时间、创造力和精力的任务上。为了重新连接我们工作的灵魂,我们不仅需要一种更好的方式来做同样的事情,更需要一种全新的工作方式。</blockquote><blockquote>通过Copilot,你的话就变成了地球上最强大的生产力工具。</blockquote><p>看完微软Copilot发布会,网友发出了深度感概:</p><p>「成为被淘汰者还是成为挥斥方道的主帅,是每一个底层打工人都必须正视的课题。」</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2bfc4ff909704a93f23cbe4efe6ed949\" tg-width=\"1068\" tg-height=\"414\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>参考资料:</p><p>https://blogs.microsoft.com/blog/2023/03/16/introducing-microsoft-365-copilot-your-copilot-for-work/</p><p>https://www.theverge.com/2023/3/16/23642833/microsoft-365-ai-copilot-word-outlook-teams</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/a9e6cb1a33dd64f159118795f199c2f3","relate_stocks":{"LU0082616367.USD":"摩根大通美国科技A(dist)","BK4504":"桥水持仓","BK4548":"巴美列捷福持仓","MSFT":"微软","GPT.AU":"GPT GROUP","IE00B1BXHZ80.USD":"Legg Mason ClearBridge - US Appreciation A Acc USD","LU0276348264.USD":"THREADNEEDLE (LUX) GLOBAL DYNAMIC REAL RETURN\"AUP\" (USD) INC","IE00BFSS8Q28.SGD":"Janus Henderson Balanced A Inc SGD-H","BK4532":"文艺复兴科技持仓","BK4554":"元宇宙及AR概念","IE00BJTD4V19.USD":"NEUBERGER BERMAN US LONG SHORT EQUITY \"A1\" (USD) ACC","IE0034235188.USD":"PINEBRIDGE GLOBAL FOCUS EQUITY \"A\" (USD) ACC","BK4567":"ESG概念","BK4534":"瑞士信贷持仓","IE00B3S45H60.SGD":"Neuberger Berman US Multicap 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Graph,以及GPT-4做了一个超强联合。所有软件互通,GPT-4穿梭其中。Word:写论文妥了在Word里,你可以让Copilot给你写文章、改文字、做总结。只需一个简短的提示,Copilot就能创建一个初稿,并根据需要从整个组织中调入信息。甚至还可以帮你正确把握文章中的语气,给出各种建议,语气是专业的、热情的,还是随意的,任你挑选。另外,Copilot还可以改进写作,建议加强论证的方法,或者消除不一致的地方。比如通过下面这些命令和提示,Copilot就能让打工人的生产力倍增。根据「一份文件」和「一份电子表格」的数据,起草一份两页的项目建议书。使第三段更简明。改变文件的语气,使其更加随意。根据这个粗略的提纲,起草一页草稿。同时,你还可以在Word中调用其他软件,比如OneNote,让它根据这个素材帮你写文。甚至,你还能根据Word内容让它给你做出个Excel,数据分析它也自动给你完成。PPT:Word秒切幻灯片在PPT中,你跟它说说你的想法,它就自动给你做出一整套PPT,美观的页面自动给你设计好。如果你有现成的素材,那你只要轻轻一点Copilot,它就会根据你写好的word,自己生成一份PPT,是真·自己写自己。此外,你还可以一键浓缩冗长的PPT,并使用自然语言命令去调整布局、重新编排文本、甚至卡点完美的动画时间。以下是几个prompt的示例:在Word文档的基础上创建一个5张幻灯片的演示文稿,并包括相关的图片资料。将这个演示文稿合并成一个3张幻灯片的摘要。将这3条摘要重新编排成三列,每列有一张图片。Excel:公式不存在了在Excel中,Copilot几秒内就帮你生成清晰的表格,并且搞定任何数据处理。而且,它会根据这些数据即时地创建出基于SWOT,或者各种数据透视表。甚至,Copilot还可以帮忙发现数据的相关性,提出假设方案,以及根据你提出的问题给出公式的建议,甚至生成新的模型。再也不用学习复杂的Excel用法了,打工人狂喜!下面这几个例子,就是可以拿来尝试的prompt:按类型和渠道给出销售明细,插入一个表格。预测[一个变量的变化]的影响,并生成一个图表来帮助可视化。模拟[变量]增长率的变化将如何影响我的毛利率。Outlook:利好编制群体在Outlook中,Copilot可以帮你写邮件,你起个头,打个底,它就自动给你补完整,顺便大大润色你的文字。此外,它还会自动帮你汇总邮箱信息。甚至,根据你可以指定它写什么语气的邮件,写多少个字。总结一下我上周外出时错过的邮件,标记所有重要的项目。起草一份回复,在表达感谢的同时,询问第二和第三点的更多细节;缩短这份草稿的长度,并使用更加专业的预期。邀请大家来参加下周四中午关于新产品发布的「午餐和学习」活动,现场会提供午餐。Teams:上班不用带脑子在Teams中,Copilot能帮你实时总结项目,同时执行任务,让整个会议效率大大提升;在开会时,它会帮你自动转录;如果你忘了啥事,它还会自动提醒你。利用Copilot,Teams上的信息随时可以同步,无论是项目更新、公司人员的变化,甚至哪位同事休假回来了,都能立马看到。总结一下我在会议中错过的内容。到目前为止提出了哪些观点?我们在这个话题上哪里有分歧?为[正在讨论的话题]建立一个正反两方面的表格。在做决定之前,我们还应该考虑什么?作出了哪些决定,有哪些建议的下一步行动?以及……在Power Platform中,Copilot通过Power Apps和Power Virtual Agents这种低代码工具,让编程小白也能翻身做码农,丝滑地开发各种应用。而在Business Chat汇集了所有来自word、PPT、邮件、日历、笔记和联系人的数据,聊天记录它帮我们总结,邮件和项目计划它帮我们写。总结一下昨晚发生的关于[客户]升级的聊天记录、电子邮件和文件。[项目]的下一个里程碑是什么,有没有发现任何风险?帮我头脑风暴一下,列出一些潜在的缓解措施。按照[文件名A]的风格写一个新的计划概述,包含[文件名B]中的计划时间表,并结合[人]的电子邮件中的项目清单。神秘的Microsoft Graph另外,这套系统中还存在一个神秘的组织——Microsoft Graph。从技术上讲,Microsoft Graph是一个API,而应用程序则可以通过这个Graph「看到」你的电子邮件、日历、文件、使用模式和其他存储在微软云中的信息,如Outlook、OneDrive、Office 365、Teams等。对于AI生成式工具来说,这些都是非常有价值的的背景信息。换句话说,Copilot在给出建议时,早就知道了你一直在创建的文件的内容,你已经发送和接收的电子邮件,你的会议时间表和总结等等。基于此,Copilot也顺理成章地成为了一个令人难以置信的智能个人数字助理,以及一个非常实用的内容生成工具。比如,Copilot可以在Excel数据中找到趋势,根据过去的信息生成电子邮件,根据你工作过的其他文件创建PowerPoint设计。如果想要Word基于你电脑里的资料,给你写个文,Copilot就会把这个命令传到Microsoft Graph,检索所有的上下文和数据,再拟出一个prompt,自动发到GPT-4上。然后,生成的结果会再传到Microsoft Graph, 进行额外的合规性检查,然后结果和命令会发送回Word中。两大厂开战,一键淘汰打工人?相信在座的各位胖友们早已急不可待了。不过,Copilot还是与其他人工智能内容生成器一样会出现事实错误,甚至其他奇怪的错误(通常称为 「幻觉」)。微软强调,Copilot对初稿和starting points最有用。尽管Copilot并不能保证让电子邮件或PPT中每个事实都正确,但是用户可以自行调整文本、图像和格式,来确保内容的正确性。可是咱们都见证过ChatGPT胡说八道的种种高光时刻,更何况,微软最近刚被曝出解雇了公司的人工智能道德团队,这个团队正是负责厘清OpenAI的语言模型可能会给微软的软件带来何种风险的。微软和OpenAI,是否走得太快了?Microsoft 365的负责人Jared Spataro对此却并不担忧,他表示,为了满足客户的需求,微软必须迅速采取行动,边走边学。对于我们担心的语言模型胡说八道问题,Jared Spataro 解释说,提供给Copilot的prompt首先会通过Microsoft Graph进行过滤,以获取更多上下文。然后这些修改后的prompt会发送到GPT-4,并通过Microsoft Graph过滤,然后再发送回Microsoft 365应用程序。「我们会通过指出限制,链接到资源,并提示用户根据主题专业知识审查、核实和调整内容,来明确系统如何做出决定。」微软的首席科学家Jamie Teevan也表示:「当系统出错、存在偏见或被滥用时,我们会采取适当的缓解措施。我们正在应对长期影响和越狱之类的新风险。我们当然会犯错,但这没关系,一旦犯了错,我们会立马改正过来。」目前,微软正在与 20 位客户一起测试Copilot,「预览版」也会在未来几个月内推广到更多客户手上。但是,至于个人何时能够使用这些功能,微软暂时还未透露。微软称,「未来将在定价和授权方面很快分享更多信息」。可以明确的是,Copilot将是Office 365订阅费之外的一个付费附加功能。可以看到,最近谷歌和微软在AI办公软件上,又掀起了一次大战。在GPT-4发布的同一天,谷歌就针锋相对,立马宣布会将类ChatGPT的人工智能整合到自家办公「全家桶」Workspace中。目前,谷歌在全球有30多亿的Google Workspace用户。而数据显示,Office 365被全球超过100万家公司使用,仅在美国就有145,844名客户使用Office办公软件。当然了,和微软一样,谷歌也并未开放这些功能,只给很小一部分的人开放了内测,并且尚未定价。本周谷歌宣布AI工具整合进Workspace后,微软很可能是被逼了一把,临时提前了Copilot系统的发布。毕竟,微软在1月给OpenAI又投了100亿美元之后,显然是想尽快看到巨额回报的。不难看出,两家的动作都很仓促。硅谷大厂也开始卷起来了。而随着两大科技巨头的战火不可开交,微软其实也快遭不住了。据外媒The Information透露,微软现在正面临着GPU荒。也正是在最近一周,微软在官网上自曝,为了给OpenAI开发ChatGPT和GPT-4,自己已经花费了数亿美元,在Azure中造了一台超级计算机。链接如今看来,这台超算剑指的可不仅仅是AI聊天工具,而是一个筹谋已久的办公软件帝国。最后引用官网一段话,人类天生就梦想、创造、创新。但今天,我们花太多时间被繁重的工作所消耗,花在消耗我们时间、创造力和精力的任务上。为了重新连接我们工作的灵魂,我们不仅需要一种更好的方式来做同样的事情,更需要一种全新的工作方式。通过Copilot,你的话就变成了地球上最强大的生产力工具。看完微软Copilot发布会,网友发出了深度感概:「成为被淘汰者还是成为挥斥方道的主帅,是每一个底层打工人都必须正视的课题。」参考资料:https://blogs.microsoft.com/blog/2023/03/16/introducing-microsoft-365-copilot-your-copilot-for-work/https://www.theverge.com/2023/3/16/23642833/microsoft-365-ai-copilot-word-outlook-teams","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1363,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":650129466,"gmtCreate":1678976690655,"gmtModify":1678976692815,"author":{"id":"3528927568668336","authorId":"3528927568668336","name":"stefanieying","avatar":"https://static.tigerbbs.com/3bc676448fa247d357cdcc10c4421697","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3528927568668336","idStr":"3528927568668336"},"themes":[],"htmlText":"感觉像地主家也没有余粮了[惊讶] 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Crawford在近期发布的报告中表示:</p><blockquote><b>“引爆2008年金融危机是那些发给没有收入、没有工作、没有固定资产的人的‘忍者贷款’,而引爆下一次危机的‘有毒’资产将是政府债券!”</b></blockquote><p>当然,<b>这并不是说美国国债和金融危机中的高风险资产有什么相似之处,政府债券之所以变得“有毒”,是因为美联储连续加息,导致债券市场价值下跌,部分未能管理好利率风险的银行面临巨额浮亏,叠加存款流出导致其流动性较差,长期债务还未到期时,可能就要被迫亏本出售债务应对储户提款。</b></p><p>美国联邦存款保险公司主席格伦伯格此前曾表示,<b>截止2022年末,美国银行业在债券投资上的浮亏高达6200亿美元。</b></p><p>即使银行可以避免浮亏变为实损,或者有足够的资本消化浮亏,对银行流动性的担忧也可能诱发储户挤兑。</p><p>硅谷银行就是一个血淋淋的例子。其大部分客户资金来自科技公司的活期存款。而且存款基数中有相当高的比例不受存款保险保障。</p><p>这样的存款人不受托管、现金管理或清算等服务的约束,对利率敏感,容易转移。如果对银行的偿付能力有疑问,储户会第一时间抢跑。硅谷银行在一天就内被提走420亿美元,直接致其陷入流动性危机。</p><p>Renaissance Macro Research的Neil Dutta对媒体称,如果不是银行业的危机,本周未见降温的CPI数据,原本应该会使美联储再次加息50个基点。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d64c1638d1ab38980ab4614968480764\" tg-width=\"634\" tg-height=\"322\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>但期货市场最新数据显示,市场认为下周不加息的可能性为34.3%,加息25个基点的可能性为65.7%,硅谷银行爆雷前,加息50基点概率一度高达90%。</p></body></html>","source":"live_wallstreetcn","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta 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首先,我想告诉他们别那么犹豫不决。虽然投资没什么“必胜”的法则,但也不难。简单来说就是“低价买入,高价卖出”。</p><p>这句话听上去简单,但做起来很难。因为绝大多数人只盯着牛市,却对熊市漠不关心。大家想想自己是不是这样。特别是日本人,看到牛市行情股价走高,过一段时间才跟风进入股市。这是不行的。</p><p>我的做法正好相反,我经常关注熊市,看哪些股票正在触底。当人们狂热的时候,我反而会冷静下来,寻找那些大家都不注意的低价股。</p><p>1973年,我和乔治·索罗斯共同创建对冲基金,投资了比较便宜的股票和商品。这些投资大获成功,10年内回报率高达4200%。因此“低买高卖”并没有那么难。</p><p>东日本大地震时我买入了因恐慌而遭到抛售的日本股票,它们确实为我带来了不少收益。2019年我卖出了大量手中持有的日本股票,不过现在我又开始关注它们了。</p><p>此外,我还投资了津巴布韦,但津巴布韦元遭遇严重的通货膨胀,2015年被废止,一度混乱至极。我认为5年或10年之后这一投资的回报也会相当可观。</p><p>我已经重复多遍,日本的耕地十分廉价,现在几乎已经接近最低价。如果允许投资的话,我会毫不犹豫地购买。</p><p>不仅日本,我认为全世界的农业都极具潜力,充满了投资机会。特别是日本农业人口的老龄化十分严重,缺少竞争。若能够制定相关战略,吸引更多的年轻人参与进来,前景将非常乐观。</p><p>同时,移民也不失为振兴农业的一个手段。当然也可以让退休的人进入农业领域继续工作。日本的农产品至今享誉世界,但问题的关键在于如何提高生产效率,开拓全球市场。</p><p><b>投资成功的法则一</b></p><p><b>拼命工作积累财富</b></p><p> 问 除了“低买高卖”,您还有其他建议吗?</p><p> 罗杰斯 首先要学会存钱、积累资本。财富并非与生俱来,特别是年轻人,他们手中的资产十分有限。因此我建议应该先努力工作,通过工作上的成功积累资本。</p><p>尽管每个人都想一夜暴富,但这绝非易事。因此我的下一条建议就是,要学会等待投资的时机。一个成功的投资家,往往懂得将大部分时间用于等待,除此以外不做任何事。当时机到来时果断投资,之后继续等待。</p><p><b>投资成功的法则二</b></p><p><b>成为某个领域的专家,扩大知识储备</b></p><p> 罗杰斯 下一条建议是,充分研究自己将要投资的领域,直到成为这个领域的专家再开始投资。大多数人会盲目根据电视、网络上的信息,比如看到“苹果股价很便宜”“能涨到3万美元”就开始投资,但赚钱并不是那么简单的事。</p><p>投资领域可以根据自己的喜好,时尚、汽车、运动、美食什么都行。如果你对时尚感兴趣,可以通过书籍或网络调查相关信息。然后,就是切莫只有三分钟热度,要长年累月地坚持下去。若能做到这一点,你就会自然拥有投资家的视角与投资家的思路。</p><p>当然,你可能会忍不住向亲朋好友炫耀你的想法或发现,但刚开始时先不要透露给任何人,而是要默默地调查相关领域里有望成功的商机或企业。</p><p>当然,也不能三天打鱼两天晒网,而是要持之以恒。这样你就能先于伦敦金融街和华尔街的分析家发现有望成功的商机或企业。</p><p>另外,不要购买别人建议的投资项目,投资应该基于自己的调查。我总是一个人默默地做这件事,今后应该也会这样做下去。因为过去的经验让我懂得对别人言听计从是要吃亏的。</p><p> 问 在日本,很多人认为投资是一种不劳而获,因而对此敬而远之。</p><p> 罗杰斯 如果投资需要做我刚才说的那些事,你还会认为这是不劳而获吗?投资时需要花费许多时间和精力,卖出时同样如此。</p><p>投资往往建立在对某个领域长期调查的基础上。要做到这一点或许要5年甚至10年的时间。所以,投资绝不是轻轻松松就能赚到钱的事。</p><p><b>投资成功的法则三</b></p><p><b>谨慎投资后耐心等待</b></p><p> 罗杰斯 若你一生仅有20次投资的机会,你一定会对投资更加谨慎,不会四处盲目投资。投资之前,我想你一定会充分调查到自己觉得万无一失为止。这才是所谓成功的投资,即投资前充分调查,然后谨慎行事。</p><p>还有一条建议非常重要。那就是卖掉股票后要学会及时收手。通常情况下,投资结束后,人们会立刻开始新的投资。特别是在大赚一笔、骄傲自满时,更要学会见好就收。</p><p>不要立刻将目光转向下一笔交易,而是要一以贯之,盯住眼前这笔交易。</p><p>学会静下心来等待,利用这个时间开始重新学习,等新的时机到来再谨慎投资。但很多人缺少耐心而急于出手,所以失败。无论如何都等不及的话,我建议你不如去海滩悠哉地喝点儿啤酒。</p><p>实际上,“学会等待”也是投资者成功的重要因素。对投资者而言,很重要的一点就是大多数时候能够沉下心来静观其变。</p><p>根据我多年的经验,刚获利后,下一个好的投资机会绝不会立刻出现。所以要静下心来耐心等待。这就是我为什么要说你的人生中仅有20次投资机会。因为这样你就能心平气和地等待下一次投资机会的到来。</p><p><b>若想人生和投资获得成功</b></p><p><b>必须了解世界,学习历史和哲学</b></p><p> 问 采访已经接近尾声了。您常说学习历史与哲学非常重要,这是为什么呢?</p><p> 罗杰斯 如果要在投资上取得成功,就必须放眼未来,与未来对话。因此,对历史的了解会成为有力的武器。</p><p>马克·吐温曾说:“历史总是惊人地相似。”正如这句至理名言所说,历史就像韵律一样,总会以略微改变了的形态再次出现。与过去发生过的相似的事,未来一定会再次发生。</p><p>因此,如果了解过去发生过的事就能够以史为鉴。未来大多是现在的延伸,当然也有意外的情况。了解了历史,这时我们就能够从容应对。学习历史就是了解人类自身,也就是了解危机。</p><p>我在教孩子们历史的时候经常告诫她们,不要只依赖同一个信息渠道,而应该同时参考多家媒体。比如电视,就应该广泛涉猎BBC、NHK以及中国新闻等。另外,中东的半岛电视台也是个不错的信息来源。</p><p>另外,学习哲学也非常重要。哲学是一门关于人类本质与社会本质的学问。要想了解未来,就必须了解人类。所以,学习历史、阅读文学作品、观看电影和戏剧、了解人类是至关重要的事情。</p></body></html>","source":"lsy1652187551993","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>夜读 | 成功的投资家往往懂得耐心等待</title>\n<style 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首先,我想告诉他们别那么犹豫不决。虽然投资没什么“必胜”的法则,但也不难。简单来说就是“低价买入,高价卖出”。这句话听上去简单,但做起来很难。因为绝大多数人只盯着牛市,却对熊市漠不关心。大家想想自己是不是这样。特别是日本人,看到牛市行情股价走高,过一段时间才跟风进入股市。这是不行的。我的做法正好相反,我经常关注熊市,看哪些股票正在触底。当人们狂热的时候,我反而会冷静下来,寻找那些大家都不注意的低价股。1973年,我和乔治·索罗斯共同创建对冲基金,投资了比较便宜的股票和商品。这些投资大获成功,10年内回报率高达4200%。因此“低买高卖”并没有那么难。东日本大地震时我买入了因恐慌而遭到抛售的日本股票,它们确实为我带来了不少收益。2019年我卖出了大量手中持有的日本股票,不过现在我又开始关注它们了。此外,我还投资了津巴布韦,但津巴布韦元遭遇严重的通货膨胀,2015年被废止,一度混乱至极。我认为5年或10年之后这一投资的回报也会相当可观。我已经重复多遍,日本的耕地十分廉价,现在几乎已经接近最低价。如果允许投资的话,我会毫不犹豫地购买。不仅日本,我认为全世界的农业都极具潜力,充满了投资机会。特别是日本农业人口的老龄化十分严重,缺少竞争。若能够制定相关战略,吸引更多的年轻人参与进来,前景将非常乐观。同时,移民也不失为振兴农业的一个手段。当然也可以让退休的人进入农业领域继续工作。日本的农产品至今享誉世界,但问题的关键在于如何提高生产效率,开拓全球市场。投资成功的法则一拼命工作积累财富 问 除了“低买高卖”,您还有其他建议吗? 罗杰斯 首先要学会存钱、积累资本。财富并非与生俱来,特别是年轻人,他们手中的资产十分有限。因此我建议应该先努力工作,通过工作上的成功积累资本。尽管每个人都想一夜暴富,但这绝非易事。因此我的下一条建议就是,要学会等待投资的时机。一个成功的投资家,往往懂得将大部分时间用于等待,除此以外不做任何事。当时机到来时果断投资,之后继续等待。投资成功的法则二成为某个领域的专家,扩大知识储备 罗杰斯 下一条建议是,充分研究自己将要投资的领域,直到成为这个领域的专家再开始投资。大多数人会盲目根据电视、网络上的信息,比如看到“苹果股价很便宜”“能涨到3万美元”就开始投资,但赚钱并不是那么简单的事。投资领域可以根据自己的喜好,时尚、汽车、运动、美食什么都行。如果你对时尚感兴趣,可以通过书籍或网络调查相关信息。然后,就是切莫只有三分钟热度,要长年累月地坚持下去。若能做到这一点,你就会自然拥有投资家的视角与投资家的思路。当然,你可能会忍不住向亲朋好友炫耀你的想法或发现,但刚开始时先不要透露给任何人,而是要默默地调查相关领域里有望成功的商机或企业。当然,也不能三天打鱼两天晒网,而是要持之以恒。这样你就能先于伦敦金融街和华尔街的分析家发现有望成功的商机或企业。另外,不要购买别人建议的投资项目,投资应该基于自己的调查。我总是一个人默默地做这件事,今后应该也会这样做下去。因为过去的经验让我懂得对别人言听计从是要吃亏的。 问 在日本,很多人认为投资是一种不劳而获,因而对此敬而远之。 罗杰斯 如果投资需要做我刚才说的那些事,你还会认为这是不劳而获吗?投资时需要花费许多时间和精力,卖出时同样如此。投资往往建立在对某个领域长期调查的基础上。要做到这一点或许要5年甚至10年的时间。所以,投资绝不是轻轻松松就能赚到钱的事。投资成功的法则三谨慎投资后耐心等待 罗杰斯 若你一生仅有20次投资的机会,你一定会对投资更加谨慎,不会四处盲目投资。投资之前,我想你一定会充分调查到自己觉得万无一失为止。这才是所谓成功的投资,即投资前充分调查,然后谨慎行事。还有一条建议非常重要。那就是卖掉股票后要学会及时收手。通常情况下,投资结束后,人们会立刻开始新的投资。特别是在大赚一笔、骄傲自满时,更要学会见好就收。不要立刻将目光转向下一笔交易,而是要一以贯之,盯住眼前这笔交易。学会静下心来等待,利用这个时间开始重新学习,等新的时机到来再谨慎投资。但很多人缺少耐心而急于出手,所以失败。无论如何都等不及的话,我建议你不如去海滩悠哉地喝点儿啤酒。实际上,“学会等待”也是投资者成功的重要因素。对投资者而言,很重要的一点就是大多数时候能够沉下心来静观其变。根据我多年的经验,刚获利后,下一个好的投资机会绝不会立刻出现。所以要静下心来耐心等待。这就是我为什么要说你的人生中仅有20次投资机会。因为这样你就能心平气和地等待下一次投资机会的到来。若想人生和投资获得成功必须了解世界,学习历史和哲学 问 采访已经接近尾声了。您常说学习历史与哲学非常重要,这是为什么呢? 罗杰斯 如果要在投资上取得成功,就必须放眼未来,与未来对话。因此,对历史的了解会成为有力的武器。马克·吐温曾说:“历史总是惊人地相似。”正如这句至理名言所说,历史就像韵律一样,总会以略微改变了的形态再次出现。与过去发生过的相似的事,未来一定会再次发生。因此,如果了解过去发生过的事就能够以史为鉴。未来大多是现在的延伸,当然也有意外的情况。了解了历史,这时我们就能够从容应对。学习历史就是了解人类自身,也就是了解危机。我在教孩子们历史的时候经常告诫她们,不要只依赖同一个信息渠道,而应该同时参考多家媒体。比如电视,就应该广泛涉猎BBC、NHK以及中国新闻等。另外,中东的半岛电视台也是个不错的信息来源。另外,学习哲学也非常重要。哲学是一门关于人类本质与社会本质的学问。要想了解未来,就必须了解人类。所以,学习历史、阅读文学作品、观看电影和戏剧、了解人类是至关重要的事情。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2951,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":629116341,"gmtCreate":1670333540583,"gmtModify":1670335548431,"author":{"id":"3528927568668336","authorId":"3528927568668336","name":"stefanieying","avatar":"https://static.tigerbbs.com/3bc676448fa247d357cdcc10c4421697","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3528927568668336","authorIdStr":"3528927568668336"},"themes":[],"htmlText":"这活久见的反弹行情必须加杠杆跑步🏃进场啊,买了三只初始资金十万刀总体盈利比率80%,其中最高一只赚了50%五万五千刀,要是实盘就好了嘿嘿[开心] 写这么多就是想要小虎玩偶,请各位大神多多支持谢谢啦","listText":"这活久见的反弹行情必须加杠杆跑步🏃进场啊,买了三只初始资金十万刀总体盈利比率80%,其中最高一只赚了50%五万五千刀,要是实盘就好了嘿嘿[开心] 写这么多就是想要小虎玩偶,请各位大神多多支持谢谢啦","text":"这活久见的反弹行情必须加杠杆跑步🏃进场啊,买了三只初始资金十万刀总体盈利比率80%,其中最高一只赚了50%五万五千刀,要是实盘就好了嘿嘿[开心] 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假设你递给我一把枪,里面有1000个弹仓、100万个弹仓,其中只有一个弹仓里有一颗子弹,你说:“把枪对准你的太阳穴,扣一下扳机,你要多少钱?”我不干。你给我多少钱,我都不干。</p><p>要是我赢了,我不需要那些钱;要是我输了,结果不用说了。这样的事,我一点都不想做,但是在金融领域,人们经常做这样的事,都不经过大脑。</p><p>02. 假设年初你有1亿美元,如果不上杠杆,能赚10%,上杠杆的成功率是99%,能赚20%,年末时你有1.1亿美元,还是1.2亿美元,有区别吗?没一点区别。</p><p>要是年末你死了,写讣告的人可能有个笔误,虽然你有1.2亿,但他写成了1.1亿。</p><p>多赚的钱有什么用?一点用没有。对你、对你的家人,对别人,都没用。</p><p>03. 我们基本上没借过钱,当然我们的保险公司里有浮存金,但是我压根没借过钱。</p><p>我只有1万块钱的时候都不借钱,不借钱不一样吗?我钱少的时候做投资也很开心。</p><p>我根本不在乎我到底是有1万、10万,还是100万。除非遇上了急事,比如生了大病急需用钱。</p><p>04. 如果你现在有1块钱,以为将来有2块钱的时候,自己能比现在过得更幸福,你可能想错了,别以为赚10倍或20倍能解决生活中的所有问题,这样的想法很容易把你带到沟里去。</p><p>在不该借钱的时候借钱,或者急功近利、投机取巧,做自己不该做的事,将来都没地方买后悔药。</p><p>02</p><p>能看懂的生意才是好生意</p><p>05. 美国经济学家亨利·考夫曼有这么一句名言:</p><p>“破产的有两种人,一种是什么都不知道的,一种是什么都知道的。”</p><p>希望大家能引以为戒。</p><p>06. 我喜欢我能看懂的生意,我用这一条筛选,90%的公司都被过滤掉了。</p><p>有些东西明知道自己不懂,就不能做。</p><p>07. 我不喜欢很容易的生意,生意很容易,会招来竞争对手,我喜欢有护城河的生意。</p><p>我希望拥有一座价值连城的城堡,守护城堡的公爵德才兼备,而且这座城堡周围有宽广的护城河。</p><p>我经常对<a href=\"https://laohu8.com/S/BRK.A\">伯克希尔</a>子公司的管理者说,加宽护城河。往护城河里扔鳄鱼、鲨鱼,把竞争对手挡在外面。</p><p>这要靠服务、靠产品质量、靠成本,有时候要靠专利或营业地点。我要找的就是这样的生意。</p><p>在哪能找到这样的生意呢?我从那些简单的产品里寻找好生意。</p><p>其实很容易理解,当前的经济状况良好,管理层德才兼备,这样的生意,我能大概看出来它们十年后会怎样。有的生意,我看不出来十年后会怎样,我不买。</p><p>像<a href=\"https://laohu8.com/S/ORCL\">甲骨文</a>、莲花、<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a>这些公司,我就搞不懂它们的护城河十年之后会怎样。</p><p>盖茨是我遇到过的最优秀的商业奇才,<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a>也拥有巨大的领先优势,但我真不知道微软十年后会怎样,也无法确切地知道微软的竞争对手十年后会怎样。</p><p>不过,我知道口香糖生意十年后会怎样,互联网再怎么发展,都不会改变我们嚼口香糖的习惯,好像没什么能改变我们嚼口香糖的习惯。肯定会有更多新品种的口香糖出现,但白箭和黄箭会消失吗?不会。</p><p>我自己设想,要是我有10亿美元,能伤着这家公司吗?给我100亿美元,让我在全球和<a href=\"https://laohu8.com/S/KO\">可口可乐</a>竞争,我能伤着<a href=\"https://laohu8.com/S/KO\">可口可乐</a>吗?我做不到。这样的生意是好生意。</p><p>08. 无论什么时候,都要知道自己在做什么,这样才能做好投资。必须把生意看懂了,有的生意是我们能看懂的,但不是所有生意我们都能看懂。</p><p>09. 我们不管一家公司是大盘、小盘、中盘、还是超小盘,我们只考虑这么几点:</p><p>这家公司的生意我们能不能看懂?这家公司的管理层我们喜不喜欢?这家公司的价格是否便宜?</p><p>03</p><p>买股票就是买公司</p><p>市场下跌是好机会</p><p>10. 如果你投资的公司本身都不赚钱,你也很难赚钱。</p><p>11. 人们买完股票后,第二天一早就盯着股价,看股价决定自己的投资做得好不好,糊涂到家了。</p><p>买股票就是买公司,这是格雷厄姆教给我的最基本的道理。</p><p>记住,你买的不是股票,而是公司的一部分所有权。只要公司生意好,而且你买的价格不是高得离谱,你的收益也差不了,投资股票就这么简单。</p><p>12. 我更愿意看到市场下跌,大跌的时候更容易买到好货,更容易把钱用好,要投资股票,这是你必须首先学会的一个道理。</p><p>13. 自己要买什么,一定要有个理由,说不出来理由的,别买。</p><p>14. 有的人把买股票当成看赛马,那无所谓了,但如果你是在投资的话,投资是把资金投进去,确定将来能以合适的收益率收回资金。</p><p>15. 我们想的不是怎么获得超高的回报率,而是始终牢记永远不亏钱。</p><p>16. 最<a href=\"https://laohu8.com/S/300785\">值得买</a>的公司,是那些你觉得从数字上看很贵,舍不得买,但还是很想买的公司。</p><p>04</p><p>守住能力圈</p><p>认定好生意</p><p>17. 一门生意,要是你不能一眼看懂,再花一两个月的时间,你还是看不懂。</p><p>要看懂一门生意,必须有足够的背景知识才行,而且要清楚自己知道什么,不知道什么,这是关键。我常说的能力圈就是这个意思,要清楚自己的能力圈。</p><p>18. 每个人都有自己的能力圈,重要的不是能力圈有多大,而是待在能力圈的范围之内。</p><p>如果主板中有几千家公司,你的能力圈只涵盖其中的 30 家,只要你清楚是哪30家,就可以了。</p><p>19. 只要是好生意,别的什么东西都不重要。只要是好生意,我就不管那些大事小事,也不考虑今年明年如何之类的问题。</p><p>好生意,你能看出来它将来会怎样,但是不知道会是什么时候。</p><p>看一个生意,你就一门心思琢磨它将来会怎么样,别太纠结什么时候。把生意的将来能怎么样看透了,到底是什么时候,就没多大关系了。</p><p>20. 对于我和我的合伙人查理·芒格来说,我们犯过的最大的错误不是做错了什么,而是该做的没做。</p><p>在这些错误中,我们对生意很了解,本来应该行动,但不知道怎么了,我们就在那犹豫来犹豫去,什么都没做。</p><p>21. 我不研究宏观问题,投资中最紧要的是弄清什么事是重要的、可知的。如果一件事是不重要的、不可知的,那就别管了。</p><p>22. 一般的咨询机构的套路是这样的,先把他们的经济学家拉出来溜两圈,讲一些大的宏观格局,然后自上而下地分析,我们觉得那些都是胡扯。</p><p>23. 我们在决定买不买一家公司时,从来不把我们对宏观问题的感觉作为依据。我们不看关于利率或公司盈利的预测,看了没用。</p><p>05</p><p>做时间的朋友</p><p>靠不折腾赚钱</p><p>24. 一年找到一个好的投资机会,然后一直持有,等待它的潜力充分释放出来。</p><p>在一个人们每五分钟就来回喊报价的环境里,在一个别人总把各种报告塞到你面前的环境里,很难做到持有不动。华尔街靠折腾赚钱,你靠不折腾赚钱。</p><p>25. 要是在座的各位每天都相互交易自己的投资组合,所有人最后都会破产,所有的钱最后都会进到中间商的口袋里。</p><p>换个做法,你们都持有一般公司组成的投资组合,50年里你们都一动不动,最后你们都会很有钱,你们的券商会破产。券商像这样一个医生,他让你换药的次数越多,他赚的越多。</p><p>他要是给你一种药,把你的病根治了,他只能做成一笔买卖,一笔交易,然后就没了。如果他能让你相信每天换各种药吃对健康有益,这对他有好处,对卖药的有好处,你会亏很多钱。你的身体好不了,还会破财。</p><p>26. 任何刺激你瞎折腾的环境,都要远离。</p><p>27. 不管买哪家公司,我们买的时候都不设定价格目标。</p><p>例如,我们是30买的,从没想过涨到40、50、60或100就卖了,从来没这样过。</p><p>我们希望自己买入的公司,现在看好,五年后一样看好。</p><p>28. 看一家公司正确的思维方式是,长期来看,这家公司是否能越来越赚钱?如果答案是能,别的问题都用不着问了。</p><p>29. 时间是好生意的朋友,烂生意的敌人。</p><p>如果长期持有一个烂生意,就算买得再便宜,最后也只能取得很烂的收益。如果长期持有好生意,就算买得贵了一些,只要长期持有,还是会取得出色的收益。</p><p>06</p><p>分散投资的生意</p><p>不应超过6个</p><p>30. 如果不是职业投资者,不追求通过管理资金实现超额收益率的目标,我觉得应该高度分散投资。</p><p>31. 要是你真能看懂生意,你拥有的生意不应该超过六个。</p><p>要是你能找到六个好生意,就已经足够分散了,用不着再分散了,而且你能赚很多钱。</p><p>我敢保证,你不把钱投到你最看好的那个生意,而是再去做第七个生意,肯定会掉到沟里。靠第七个最好的主意发家的人很少,靠最好的主意发家的人很多。</p><p>32. 要是你问我,我要是把我的所有资金都投入到一家公司,二十年不动,我会选<a href=\"https://laohu8.com/S/PG\">宝洁</a>还是可口可乐,其实<a href=\"https://laohu8.com/S/PG\">宝洁</a>的产品线更多元化,但是比较起来,我认为可口可乐的确定性比宝洁的确定性高。</p><p>宝洁可以入选我最看好的公司中的前5%,宝洁不会被竞争对手打垮,但是从将来二三十年看,在宝洁和可可口乐之间,我更看好可口可乐的销量增长潜力和定价权。</p><p>33. 我还是更喜欢产品本身卖得好的生意。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/MCD\">麦当劳</a>这几年的促销活动越来越多,它越来越依赖促销,而不是靠产品本身卖得好。</p><p>相比之下,我更喜欢吉列,人们买锋速3是因为他们喜欢锋速3这个产品本身,不是为了得到什么赠品才买的。</p><p>每天晚上,想想一两亿男人的胡子都在长,你睡觉的时候,男人们的胡子一直在长,你就能睡得很踏实。再想想,女人们都有两条腿,这更好了。这个方法比数绵羊管用多了,要找就找这样的生意。</p><p>07</p><p>给年轻人的几点建议</p><p>34. 习惯的枷锁,开始的时候轻的难以察觉,到后来却重的无法摆脱。</p><p>35. 要是有个人让我倒胃口,但是和他走到一起,我能赚1亿美元,我会断然拒绝,要不和为了钱结婚有什么两样?</p><p>无论什么时候,都不能为了钱结婚,要是已经很有钱了,更不能这样。</p><p>36. 我有一份我热爱的工作,当年我觉得赚1,000美元是一大笔钱的时候,我就喜欢我的工作。</p><p>同学们,做你们喜欢的工作,要是你总做那些自己不喜欢的工作,只是为了让简历上的工作经历更漂亮,那你真是糊涂了。</p><p>37. 你财富自由之后想做什么工作,现在就该做什么工作,这样的工作才是理想的工作。</p><p>38. 做自己不喜欢的工作,不觉得有点像年轻的时候把性生活省下来,留到岁数大的时候再用吗?</p><p>或早或晚,你们都应该开始做自己真心想做的事。</p><p>39. 我们从来不想已经过去的事,我们觉得未来有那么多值得期待的,何必对过去耿耿于怀。</p><p>不纠结过去的事,纠结也没用,人生只能向前看。</p><p>40. 一辈子都做自己喜欢的事,交自己喜欢的人。</p></body></html>","source":"zhenghedao","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>夜读 | 巴菲特这40句话,段永平强烈推荐</title>\n<style 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假设你递给我一把枪,里面有1000个弹仓、100万个弹仓,其中只有一个弹仓里有一颗子弹,你说:“把枪对准你的太阳穴,扣一下扳机,你要多少钱?”我不干。你给我多少钱,我都不干。要是我赢了,我不需要那些钱;要是我输了,结果不用说了。这样的事,我一点都不想做,但是在金融领域,人们经常做这样的事,都不经过大脑。02. 假设年初你有1亿美元,如果不上杠杆,能赚10%,上杠杆的成功率是99%,能赚20%,年末时你有1.1亿美元,还是1.2亿美元,有区别吗?没一点区别。要是年末你死了,写讣告的人可能有个笔误,虽然你有1.2亿,但他写成了1.1亿。多赚的钱有什么用?一点用没有。对你、对你的家人,对别人,都没用。03. 我们基本上没借过钱,当然我们的保险公司里有浮存金,但是我压根没借过钱。我只有1万块钱的时候都不借钱,不借钱不一样吗?我钱少的时候做投资也很开心。我根本不在乎我到底是有1万、10万,还是100万。除非遇上了急事,比如生了大病急需用钱。04. 如果你现在有1块钱,以为将来有2块钱的时候,自己能比现在过得更幸福,你可能想错了,别以为赚10倍或20倍能解决生活中的所有问题,这样的想法很容易把你带到沟里去。在不该借钱的时候借钱,或者急功近利、投机取巧,做自己不该做的事,将来都没地方买后悔药。02能看懂的生意才是好生意05. 美国经济学家亨利·考夫曼有这么一句名言:“破产的有两种人,一种是什么都不知道的,一种是什么都知道的。”希望大家能引以为戒。06. 我喜欢我能看懂的生意,我用这一条筛选,90%的公司都被过滤掉了。有些东西明知道自己不懂,就不能做。07. 我不喜欢很容易的生意,生意很容易,会招来竞争对手,我喜欢有护城河的生意。我希望拥有一座价值连城的城堡,守护城堡的公爵德才兼备,而且这座城堡周围有宽广的护城河。我经常对伯克希尔子公司的管理者说,加宽护城河。往护城河里扔鳄鱼、鲨鱼,把竞争对手挡在外面。这要靠服务、靠产品质量、靠成本,有时候要靠专利或营业地点。我要找的就是这样的生意。在哪能找到这样的生意呢?我从那些简单的产品里寻找好生意。其实很容易理解,当前的经济状况良好,管理层德才兼备,这样的生意,我能大概看出来它们十年后会怎样。有的生意,我看不出来十年后会怎样,我不买。像甲骨文、莲花、微软这些公司,我就搞不懂它们的护城河十年之后会怎样。盖茨是我遇到过的最优秀的商业奇才,微软也拥有巨大的领先优势,但我真不知道微软十年后会怎样,也无法确切地知道微软的竞争对手十年后会怎样。不过,我知道口香糖生意十年后会怎样,互联网再怎么发展,都不会改变我们嚼口香糖的习惯,好像没什么能改变我们嚼口香糖的习惯。肯定会有更多新品种的口香糖出现,但白箭和黄箭会消失吗?不会。我自己设想,要是我有10亿美元,能伤着这家公司吗?给我100亿美元,让我在全球和可口可乐竞争,我能伤着可口可乐吗?我做不到。这样的生意是好生意。08. 无论什么时候,都要知道自己在做什么,这样才能做好投资。必须把生意看懂了,有的生意是我们能看懂的,但不是所有生意我们都能看懂。09. 我们不管一家公司是大盘、小盘、中盘、还是超小盘,我们只考虑这么几点:这家公司的生意我们能不能看懂?这家公司的管理层我们喜不喜欢?这家公司的价格是否便宜?03买股票就是买公司市场下跌是好机会10. 如果你投资的公司本身都不赚钱,你也很难赚钱。11. 人们买完股票后,第二天一早就盯着股价,看股价决定自己的投资做得好不好,糊涂到家了。买股票就是买公司,这是格雷厄姆教给我的最基本的道理。记住,你买的不是股票,而是公司的一部分所有权。只要公司生意好,而且你买的价格不是高得离谱,你的收益也差不了,投资股票就这么简单。12. 我更愿意看到市场下跌,大跌的时候更容易买到好货,更容易把钱用好,要投资股票,这是你必须首先学会的一个道理。13. 自己要买什么,一定要有个理由,说不出来理由的,别买。14. 有的人把买股票当成看赛马,那无所谓了,但如果你是在投资的话,投资是把资金投进去,确定将来能以合适的收益率收回资金。15. 我们想的不是怎么获得超高的回报率,而是始终牢记永远不亏钱。16. 最值得买的公司,是那些你觉得从数字上看很贵,舍不得买,但还是很想买的公司。04守住能力圈认定好生意17. 一门生意,要是你不能一眼看懂,再花一两个月的时间,你还是看不懂。要看懂一门生意,必须有足够的背景知识才行,而且要清楚自己知道什么,不知道什么,这是关键。我常说的能力圈就是这个意思,要清楚自己的能力圈。18. 每个人都有自己的能力圈,重要的不是能力圈有多大,而是待在能力圈的范围之内。如果主板中有几千家公司,你的能力圈只涵盖其中的 30 家,只要你清楚是哪30家,就可以了。19. 只要是好生意,别的什么东西都不重要。只要是好生意,我就不管那些大事小事,也不考虑今年明年如何之类的问题。好生意,你能看出来它将来会怎样,但是不知道会是什么时候。看一个生意,你就一门心思琢磨它将来会怎么样,别太纠结什么时候。把生意的将来能怎么样看透了,到底是什么时候,就没多大关系了。20. 对于我和我的合伙人查理·芒格来说,我们犯过的最大的错误不是做错了什么,而是该做的没做。在这些错误中,我们对生意很了解,本来应该行动,但不知道怎么了,我们就在那犹豫来犹豫去,什么都没做。21. 我不研究宏观问题,投资中最紧要的是弄清什么事是重要的、可知的。如果一件事是不重要的、不可知的,那就别管了。22. 一般的咨询机构的套路是这样的,先把他们的经济学家拉出来溜两圈,讲一些大的宏观格局,然后自上而下地分析,我们觉得那些都是胡扯。23. 我们在决定买不买一家公司时,从来不把我们对宏观问题的感觉作为依据。我们不看关于利率或公司盈利的预测,看了没用。05做时间的朋友靠不折腾赚钱24. 一年找到一个好的投资机会,然后一直持有,等待它的潜力充分释放出来。在一个人们每五分钟就来回喊报价的环境里,在一个别人总把各种报告塞到你面前的环境里,很难做到持有不动。华尔街靠折腾赚钱,你靠不折腾赚钱。25. 要是在座的各位每天都相互交易自己的投资组合,所有人最后都会破产,所有的钱最后都会进到中间商的口袋里。换个做法,你们都持有一般公司组成的投资组合,50年里你们都一动不动,最后你们都会很有钱,你们的券商会破产。券商像这样一个医生,他让你换药的次数越多,他赚的越多。他要是给你一种药,把你的病根治了,他只能做成一笔买卖,一笔交易,然后就没了。如果他能让你相信每天换各种药吃对健康有益,这对他有好处,对卖药的有好处,你会亏很多钱。你的身体好不了,还会破财。26. 任何刺激你瞎折腾的环境,都要远离。27. 不管买哪家公司,我们买的时候都不设定价格目标。例如,我们是30买的,从没想过涨到40、50、60或100就卖了,从来没这样过。我们希望自己买入的公司,现在看好,五年后一样看好。28. 看一家公司正确的思维方式是,长期来看,这家公司是否能越来越赚钱?如果答案是能,别的问题都用不着问了。29. 时间是好生意的朋友,烂生意的敌人。如果长期持有一个烂生意,就算买得再便宜,最后也只能取得很烂的收益。如果长期持有好生意,就算买得贵了一些,只要长期持有,还是会取得出色的收益。06分散投资的生意不应超过6个30. 如果不是职业投资者,不追求通过管理资金实现超额收益率的目标,我觉得应该高度分散投资。31. 要是你真能看懂生意,你拥有的生意不应该超过六个。要是你能找到六个好生意,就已经足够分散了,用不着再分散了,而且你能赚很多钱。我敢保证,你不把钱投到你最看好的那个生意,而是再去做第七个生意,肯定会掉到沟里。靠第七个最好的主意发家的人很少,靠最好的主意发家的人很多。32. 要是你问我,我要是把我的所有资金都投入到一家公司,二十年不动,我会选宝洁还是可口可乐,其实宝洁的产品线更多元化,但是比较起来,我认为可口可乐的确定性比宝洁的确定性高。宝洁可以入选我最看好的公司中的前5%,宝洁不会被竞争对手打垮,但是从将来二三十年看,在宝洁和可可口乐之间,我更看好可口可乐的销量增长潜力和定价权。33. 我还是更喜欢产品本身卖得好的生意。麦当劳这几年的促销活动越来越多,它越来越依赖促销,而不是靠产品本身卖得好。相比之下,我更喜欢吉列,人们买锋速3是因为他们喜欢锋速3这个产品本身,不是为了得到什么赠品才买的。每天晚上,想想一两亿男人的胡子都在长,你睡觉的时候,男人们的胡子一直在长,你就能睡得很踏实。再想想,女人们都有两条腿,这更好了。这个方法比数绵羊管用多了,要找就找这样的生意。07给年轻人的几点建议34. 习惯的枷锁,开始的时候轻的难以察觉,到后来却重的无法摆脱。35. 要是有个人让我倒胃口,但是和他走到一起,我能赚1亿美元,我会断然拒绝,要不和为了钱结婚有什么两样?无论什么时候,都不能为了钱结婚,要是已经很有钱了,更不能这样。36. 我有一份我热爱的工作,当年我觉得赚1,000美元是一大笔钱的时候,我就喜欢我的工作。同学们,做你们喜欢的工作,要是你总做那些自己不喜欢的工作,只是为了让简历上的工作经历更漂亮,那你真是糊涂了。37. 你财富自由之后想做什么工作,现在就该做什么工作,这样的工作才是理想的工作。38. 做自己不喜欢的工作,不觉得有点像年轻的时候把性生活省下来,留到岁数大的时候再用吗?或早或晚,你们都应该开始做自己真心想做的事。39. 我们从来不想已经过去的事,我们觉得未来有那么多值得期待的,何必对过去耿耿于怀。不纠结过去的事,纠结也没用,人生只能向前看。40. 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height=\"auto\"/><b>1、</b><b>不讲武德!布雷顿森林体系崩溃是美元霸权的起点</b></p><p>1944年美国确立了“布雷顿森林体系”,建立了美元的金本位制度,美元也在此后被称为“美金”。</p><p>但在越战失败后,美国黄金储备量迅速下降,美元难以兑换到原本规定的黄金量,导致1971年后,布雷顿森林体系宣布崩溃。</p><p>那么,<b>为什么说布雷顿森林体系崩溃是美元霸权的起点呢?</b></p><p>因为在此之前,黄金储备量是一国央行发行货币基础,纸币并非由国家信用来支撑,而是由黄金来作为基础。也就是说,当时美元只是黄金的“兑换券”。</p><p>但布雷顿森林体系崩溃后,美元选择与原油挂钩,由于原油并不具备黄金的稀缺性,所以美国可以依仗其国家信用,近乎无限制的超发货币(这也是美国开始耍赖的根基)。</p><p>所以,<b>布雷顿森林体系的崩溃是美元霸权的起点,若是布雷顿森林体系不崩溃,那么美国只能乖乖的按照其黄金储备量来发行货币。但随着布雷顿森林体系崩溃,美元的支撑只有一个储量极高的原油以及美国的信用(可惜美国没有)。</b></p><p>对于全球市场来说,由于美元在国际市场上具有超高的流动性(占全球外汇交易的85%左右),所以美国可以通过加息-降息等一系列货币手段来收割全球。</p><p><b>2、</b><b>第一轮收割——超发货币,导致全球资产价格上涨</b></p><p><b>2020年新冠疫情爆发后,美国开启了无限量的量化宽松政策(QE)。</b>截至目前,美国的M2存量较2020年初上升了6.22万亿美元(约44万亿人民币)。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bdaf7c3b4de3e2f6c957f665b7884491\" tg-width=\"527\" tg-height=\"380\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>“大水漫灌”下,全球资产价格开始大幅上涨——</b></p><p>首先,从大宗商品价格来看,2022年5月,CRB商品指数触顶达到644.04点,较低点(2020年4月)上涨了296.52点,涨幅高达85.31%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/52bb945f1dcc2fd6f0ea82e6e40e1b5a\" tg-width=\"527\" tg-height=\"377\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>其次,从房价来看,据OECD统计,疫情期间(9个季度),经合组织成员国实际房价指数共计上涨了18.8个点,季均上涨了2.01个点,而2015-2019年底间(20个季度),房价指数也只上涨了15.6个点,季均仅上涨0.78个点。</p><p>也就是说,房价的季均增长翻了一倍以上,且近两年多来,房价的涨幅比过去5年还多。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0cbc30467442689c009212d27085a85b\" tg-width=\"588\" tg-height=\"421\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>最后,从金融市场来看,以标普指数为基准,2021年底,标普触顶达到4796.56点,较低点增长了114.38%。也就是说,去年美国的股市接近翻了一番。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ce9e44b114a7d6592f8a051044ec7e3a\" tg-width=\"573\" tg-height=\"415\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>那么,为什么说这是美国是去年资产价格大涨的最大受益者呢?</p><p><b>在过去几十年的经营下,美国通过威逼</b>(在中东挑起多次战争)利诱(利用马歇尔计划捆绑欧洲等)<b>在全球收割了大量的优质资产。而在资产价格大幅上涨的背景下,美国资本自然得到了极为明显的扩张。</b></p><p>以2021年的福布斯排行榜为例,2021年美国顶尖富豪的资产开始大幅的扩张,资产总量大多出现了两位数的增长。</p><p>这,也是美国对全球优质资产的第一轮收割。</p><p><b>3、</b><b>第二轮收割——收紧货币,加强美元购买力,获得结汇优势</b></p><p>2022年3月后,美联储开启“疯狂”的加息进程,截至目前已经累计加息了300BP。</p><p><b>在美国疯狂的加息下,美元指数出现大幅的上涨。</b>前不久,美元指数突破114点大关,较其低点上涨了27.67%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d5159854d5a26af759e719b4b4eadf25\" tg-width=\"527\" tg-height=\"378\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>为什么说美元指数的大幅走强是美国收割全球的第二轮呢?</p><p><b>美元的大幅升值将导致美国出口商品时,其他国家需要用更多的资产(货币)来兑换,且美国可以通过更少的货币去进口海外的优质资源。</b></p><p>以2021年为例,美国进出口商品总额高达5.95万亿美元,美元指数的大幅变动将导致美国在结汇上获取大约1.64万亿美元的汇兑收益。</p><p><b>4、</b><b>第三轮收割——周而复始,美国抄底全球的时机逼近</b></p><p>众所周知,全球进入加息周期后,资产的泡沫将被戳破,且由于货币政策大多是预后管理,即存在较强的滞后性,所以<b>紧缩的货币政策会导致资产价格超跌</b>,使得其价格表现在一定程度内低于其真实的实际价值。</p><p>美国,作为全球加息周期的始作俑者,其对于加息周期的经常存在较强的影响力。</p><p>这也就是说,<b>美国以及美国的投资者能够最便捷的找到抄底全球资产的时机,叠加美元的高流动性下,美国抄底资产的便捷性也明显强于其他国家。</b></p><p><b>在历史上,美国已经通过这样加息-降息的手段,已经在全球“薅”了两次羊毛:</b></p><p><b>拉美失去的十年</b>——1970年,美联储实行低利率政策刺激投资与就业,导致美元贬值,通胀压力高企(大滞胀时期)。部分拉美国家趁机借入大量低利息的美元,投资石油开发,导致其外债规模不断膨胀。</p><p>1980年美联储突然开启加息周期(沃尔克时代),美元升值,石油价格下跌,拉美国家一下子掉进了美元的陷阱。1982年8月,墨西哥率先爆发债务危机,随后大量拉美国家相继遭遇还债困难,80年代也因此被称作拉美地区“失去的十年”。</p><p><b>东南亚金融危机</b>——1990年,东南亚地区经济繁荣发展,在美联储操纵下,大量融资流入东南亚,多国出现经济过热的现象。随后在1994到1995年间,美联储在13个月的时间里接连七次加息。</p><p>强势美元使大量资本回流美国,成为触发1997到1998年东南亚金融危机的关键因素。1997年7月泰铢大幅贬值,随后冲击波很快蔓延开来,东南亚国家付出了惨痛的代价才从此次动荡中恢复过来。</p><p><b>5、</b><b>美元在国际市场上的影响仍较大</b></p><p>从美元自身来看:其各项指标占全全球总量的比重均在40%以上,其中外汇交易以及外汇储备的比重更是高达85%和61%。<b>美元在金融市场上的高占比,是美元霸权的根基。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3527857b8cb0ffdec05aac5d76449640\" tg-width=\"616\" tg-height=\"399\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>从经济情况来看:美国目前仍是全球第一大经济体,据世界银行数据,2020年美国GDP比重占全球的24.72%(中国为17.37%)。<b>较强的经济实力,是美元霸权的基础。</b></p><p>从军事实力来看:美国是全球军费开支最高的国家,2021年军费开支达8000亿美元,明显高于其他国家。此外,据人民网报道,2014年美国在海外军事基地便高达598处,遍及六大洲、四大洋,辐射全球40个国家。<b>强大的军事实力是美元霸权的重要保障。</b></p><p>超高的美债将全球主要的经济体捆绑在一起,进一步加强美元的地位。<b>截至目前美债总额已上升至31.15万亿美元,甚至超过了美国的GDP总额。</b>其中,中日欧是美债的重要持有方,截至7月末,合计持有3.55万亿。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/08dc1bac97cefa2a40837dc7a03bc229\" tg-width=\"462\" tg-height=\"334\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><blockquote>所以,整体来看,虽然美国利用美元霸权收割全球的行径令人作呕,但仍然不得不承认,<b>目前仍然是全球最主要的结算货币,美元霸权的基础尚没有动摇。</b></blockquote><p><b>6、</b><b>逆美元化势在必行</b></p><blockquote><b>天下苦美元久矣!逆美元化可能将成为未来国际市场的共识:</b></blockquote><p>从历史来看,货币的霸权并非不可颠覆——众所周知,第一次工业革命后,英国成为了全球最强大的国家,号称“日不落帝国”,当时英国对全球经济的掌控较目前的美国有过之而无不及——通过殖民统治控制了全球20%以上的人口以及25%以上的土地,经济体量占全球的70%以上,黄金储备量占全球的80%以上。</p><p>但在二战后,随着英国国力的衰弱以及美国的崛起,美元才取代英镑成为全球主要的结算货币。</p><p>从当前情况来看,<b>全球各主要国家均在开始减持美元</b>,据IMF统计,截至2022Q2,全球官方美元储备为66523亿美元,较其高点(2021Q3)下降了4402亿美元。是据统计以来,各国政府减持美元力度最大的一次,反映“去美元化”已经逐步成为国际市场的共识。</p><p>美国继续收割全球的美梦,或许该醒醒了。</p></body></html>","source":"wallstreetcn","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>不讲武德!美元如何收割全球三轮?</title>\n<style 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referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>基于彼得林奇的这一投资策略,我们应该大胆买入银行、地产、建筑材料、券商保险、通信、医药等低迷板块中的绝对龙头,而避开电力设备、煤炭、汽车等热门赛道。</p><p>但投资并没有这么简单。如芒格所说,认为投资简单的都是傻瓜。<b>逆向投资,并不是低估值买入这么简单,同样需要把握择股与择时问题。</b></p><p><b>1、择股:便宜并非硬道理</b></p><p>逆向买入的择股,目的在于寻找暂时受挫的白马股,避免踏上长期漏水的船。</p><p>投资者应该清楚一点,若发展前景一目了然地稳健向好,市场是不会给投资者提供低价买入机会的。所以,选择逆向买入的投资者,面对的标的必然存在这样或那样的瑕疵。换言之,<b>如果投资者没能在一只跌跌不休的股票中找到瑕疵,先别着急指责市场非理性,大概率是投资者自己错了,没能做好基本面研究。</b></p><p>很多投资新手常常把市盈率高低作为择股标准,并对此表示疑惑:既然市场中存在如此之多的低市盈率股票,为何还有人追逐高市盈率的股票呢?将之简单地归结为“投机”或“非理性”并不恰当,实际上,追逐高市盈率的投资者,也有自己的逻辑。用彼得林奇的话说,“他们想在伐木场的工人中间找到未来的著名影星哈里森·福特”。</p><p>很多时候,明白了市场为何给某些股票高估值,也就明白了低估值的股票为何无人问津。</p><p>说白了,投资看的是未来。有些股票的市盈率高达100倍,有些股票的市盈率只有5倍。投资者之所以宁愿追逐百倍估值的公司,也不愿对5倍估值报以希望,因为在他们看来,前者的未来会大幅改善,而后者的发展前景则高度存疑。</p><p>以当前的市场为例,部分新能源股票估值上百倍,依旧受到追逐,而个别港股地产公司估值跌到2倍,依旧无人问津。</p><p>逆向投资者不妨想一想,你愿意购买港股市盈率只有2倍的地产公司吗?大概率不愿意,因为担心地产公司爆雷。所以,便宜并非硬道理。如价值投资鼻祖格雷厄姆所说,<b>如果前景肯定不好,那么无论证券价格多么低,投资者最好还是不要去购买。</b></p><p>很多时候,被低估的个股都具备这样的特征:企业的未来既没有明显的吸引力,也不是明显没有希望。逆向投资者在买入此类公司之前,应该首先学会“质疑”:市场先生为何给该公司这么低的估值?该公司的发展前景不确定性在哪里?公司前景持续改善的概率究竟有多大?</p><p>只有在这种反复思考与琢磨中,逆向投资者才能完成“择股”过程,并在此过程中将那些长期前景已经恶化的公司排除在外。</p><p><b>2、择时:不要在火车开过来时站到铁轨上去</b></p><p>逆向买入的择时,意在避开短期逻辑恶化演绎带来的下跌,等待复苏或拐点发生的信号,如利弗莫尔所说,不要在火车开过来时站到铁轨上去。</p><p>一只股票的持续下跌,要么是基于均值回归的估值压缩,即从高估值向合理水平回归;要么是基本面出现恶化迹象,业绩不确定性增强。</p><p>对于单纯杀估值导致的股价下跌,由于基本面没有根本性变化,比较容易出现所谓的“V型”反弹,跌下来便是较好的逆向买入机会。典型如这两年新能源、军工等板块,期间的几次快速下跌,事后看都构成了较好的买点。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f15b61c4efcff6a7355222d21c8e6f9d\" tg-width=\"812\" tg-height=\"449\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>对于基本面恶化导致的估值下跌,无论是短期问题还是长期因素所致,都较难形成“V型”反弹的机会,因为基本面的改变需要时间,通常要以年计算。由于持续时间较长,基本面的负向演绎通常能将估值压缩至非常低的水平,投资者过早介入并不明智。</p><p>不过,从实践中看,要找到那个恰到好处的拐点(即最低点)几乎不可能。<b>市场在某种意义上非常神奇,当投资者坚信拐点来临时,拐点通常不会来临,而当投资者屡次抄底被埋,对拐点来临不再抱有希望时,拐点却常常不期而至。</b></p><p>因此,对逆向投资者而言,择时的意义不在于找到拐点或最低点,而在于择时意识本身。具有则是意识的逆向投资者,看到低估值的股票通常会多问几个为什么:导致股价下跌的短期逻辑是什么?该逻辑是否已经被充分演绎?拐点因素何时能够出现?</p><p>能否精准预测拐点不重要,重要的是拐点意识本身会阻止投资者迫不及待地买入,有助于逆向投资者养成分步买入的好习惯。</p><p><b>3、内在矛盾性:何时自负?何时谦卑?</b></p><p>逆向投资者本质上都颇为自负,否则不会专门与市场趋势对着干;但自负是把双刃剑,很多人恰恰因为过度自负招致投资失败。</p><p>当投资者对基本面颇有研究时,常常会陷入一种误区,即时常有一种自己能够预判市场下阶段走势的错觉。这种错觉,会随着研究的愈发深入而变得愈发固执,投资者一旦变得固执,便会犯错。</p><p>市场的不可知,根源于我们认知的局限性。理论上说,主观认知可以无限逼近于客观现实;实践中看,<b>由于市场是个复杂生态,个人的主观认知对客观现实的刻画大多是盲人摸象,无法窥见全貌。</b></p><p>但既便明知如此,逆向投资者也要甘冒“过度自信”的风险,选择与趋势做对。这便是内嵌于逆向投资体系中“既无法调和却又必须调和”的矛盾性。投资者能做的,就是在逆向投资的同时,对市场本身保持敬畏,坚守能力圈投资、适度分散投资,避免做出孤注一掷的选择。</p><p>在这个意义上,逆向投资也是一种“走钢丝”,投资者需要平衡内心的贪婪与恐惧、自负与谦卑,唯有如此,才能在投资这场“无限游戏”中走得更远。</p></body></html>","source":"lsy1653304243615","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>夜读 | 逆向投资,便宜并非硬道理</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; 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}\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n夜读 | 逆向投资,便宜并非硬道理\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2022-08-15 22:15 北京时间 <a href=https://mp.weixin.qq.com/s/eLVJO8Rxbvn2WiO8ZCR15Q><strong>星图金融研究院</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>万物皆周期。对于这句话,投资者在周期低点时往往深有同感,因为此时这句话给投资者带来一种慰藉,似乎亏钱不是我们的错,是周期的问题;而在周期高点时,大家兴高采烈,赚得盆满钵满,便很少有人还愿意相信周期,因为我们的内心深处希望好日子一直持续下去,不想曲终人散场。事实是,周期总是胜在最后,好年景会变差,差年景也会变好。彼得林奇曾传授过一个自称总是十分灵验的投资策略,“等到媒体和投资大众普遍认为某个行业已经...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/eLVJO8Rxbvn2WiO8ZCR15Q\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/e68f18a297e419bae3cc0320b6d8ff4e","relate_stocks":{},"source_url":"https://mp.weixin.qq.com/s/eLVJO8Rxbvn2WiO8ZCR15Q","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1197168048","content_text":"万物皆周期。对于这句话,投资者在周期低点时往往深有同感,因为此时这句话给投资者带来一种慰藉,似乎亏钱不是我们的错,是周期的问题;而在周期高点时,大家兴高采烈,赚得盆满钵满,便很少有人还愿意相信周期,因为我们的内心深处希望好日子一直持续下去,不想曲终人散场。事实是,周期总是胜在最后,好年景会变差,差年景也会变好。彼得林奇曾传授过一个自称总是十分灵验的投资策略,“等到媒体和投资大众普遍认为某个行业已经从不景气恶化到非常不景气时,大胆买入这个行业中竞争力最强的公司的股票,肯定会让你赚钱。”同时,避开那些热门行业的热门股。就当前A股而言,新能源板块中的代表性公司无疑属于热门行业的热门股,而银行、地产、保险、旅游、医药等板块则是大家普遍认为“非常不景气”的典型代表。从板块的估值分位可见一斑。基于彼得林奇的这一投资策略,我们应该大胆买入银行、地产、建筑材料、券商保险、通信、医药等低迷板块中的绝对龙头,而避开电力设备、煤炭、汽车等热门赛道。但投资并没有这么简单。如芒格所说,认为投资简单的都是傻瓜。逆向投资,并不是低估值买入这么简单,同样需要把握择股与择时问题。1、择股:便宜并非硬道理逆向买入的择股,目的在于寻找暂时受挫的白马股,避免踏上长期漏水的船。投资者应该清楚一点,若发展前景一目了然地稳健向好,市场是不会给投资者提供低价买入机会的。所以,选择逆向买入的投资者,面对的标的必然存在这样或那样的瑕疵。换言之,如果投资者没能在一只跌跌不休的股票中找到瑕疵,先别着急指责市场非理性,大概率是投资者自己错了,没能做好基本面研究。很多投资新手常常把市盈率高低作为择股标准,并对此表示疑惑:既然市场中存在如此之多的低市盈率股票,为何还有人追逐高市盈率的股票呢?将之简单地归结为“投机”或“非理性”并不恰当,实际上,追逐高市盈率的投资者,也有自己的逻辑。用彼得林奇的话说,“他们想在伐木场的工人中间找到未来的著名影星哈里森·福特”。很多时候,明白了市场为何给某些股票高估值,也就明白了低估值的股票为何无人问津。说白了,投资看的是未来。有些股票的市盈率高达100倍,有些股票的市盈率只有5倍。投资者之所以宁愿追逐百倍估值的公司,也不愿对5倍估值报以希望,因为在他们看来,前者的未来会大幅改善,而后者的发展前景则高度存疑。以当前的市场为例,部分新能源股票估值上百倍,依旧受到追逐,而个别港股地产公司估值跌到2倍,依旧无人问津。逆向投资者不妨想一想,你愿意购买港股市盈率只有2倍的地产公司吗?大概率不愿意,因为担心地产公司爆雷。所以,便宜并非硬道理。如价值投资鼻祖格雷厄姆所说,如果前景肯定不好,那么无论证券价格多么低,投资者最好还是不要去购买。很多时候,被低估的个股都具备这样的特征:企业的未来既没有明显的吸引力,也不是明显没有希望。逆向投资者在买入此类公司之前,应该首先学会“质疑”:市场先生为何给该公司这么低的估值?该公司的发展前景不确定性在哪里?公司前景持续改善的概率究竟有多大?只有在这种反复思考与琢磨中,逆向投资者才能完成“择股”过程,并在此过程中将那些长期前景已经恶化的公司排除在外。2、择时:不要在火车开过来时站到铁轨上去逆向买入的择时,意在避开短期逻辑恶化演绎带来的下跌,等待复苏或拐点发生的信号,如利弗莫尔所说,不要在火车开过来时站到铁轨上去。一只股票的持续下跌,要么是基于均值回归的估值压缩,即从高估值向合理水平回归;要么是基本面出现恶化迹象,业绩不确定性增强。对于单纯杀估值导致的股价下跌,由于基本面没有根本性变化,比较容易出现所谓的“V型”反弹,跌下来便是较好的逆向买入机会。典型如这两年新能源、军工等板块,期间的几次快速下跌,事后看都构成了较好的买点。对于基本面恶化导致的估值下跌,无论是短期问题还是长期因素所致,都较难形成“V型”反弹的机会,因为基本面的改变需要时间,通常要以年计算。由于持续时间较长,基本面的负向演绎通常能将估值压缩至非常低的水平,投资者过早介入并不明智。不过,从实践中看,要找到那个恰到好处的拐点(即最低点)几乎不可能。市场在某种意义上非常神奇,当投资者坚信拐点来临时,拐点通常不会来临,而当投资者屡次抄底被埋,对拐点来临不再抱有希望时,拐点却常常不期而至。因此,对逆向投资者而言,择时的意义不在于找到拐点或最低点,而在于择时意识本身。具有则是意识的逆向投资者,看到低估值的股票通常会多问几个为什么:导致股价下跌的短期逻辑是什么?该逻辑是否已经被充分演绎?拐点因素何时能够出现?能否精准预测拐点不重要,重要的是拐点意识本身会阻止投资者迫不及待地买入,有助于逆向投资者养成分步买入的好习惯。3、内在矛盾性:何时自负?何时谦卑?逆向投资者本质上都颇为自负,否则不会专门与市场趋势对着干;但自负是把双刃剑,很多人恰恰因为过度自负招致投资失败。当投资者对基本面颇有研究时,常常会陷入一种误区,即时常有一种自己能够预判市场下阶段走势的错觉。这种错觉,会随着研究的愈发深入而变得愈发固执,投资者一旦变得固执,便会犯错。市场的不可知,根源于我们认知的局限性。理论上说,主观认知可以无限逼近于客观现实;实践中看,由于市场是个复杂生态,个人的主观认知对客观现实的刻画大多是盲人摸象,无法窥见全貌。但既便明知如此,逆向投资者也要甘冒“过度自信”的风险,选择与趋势做对。这便是内嵌于逆向投资体系中“既无法调和却又必须调和”的矛盾性。投资者能做的,就是在逆向投资的同时,对市场本身保持敬畏,坚守能力圈投资、适度分散投资,避免做出孤注一掷的选择。在这个意义上,逆向投资也是一种“走钢丝”,投资者需要平衡内心的贪婪与恐惧、自负与谦卑,唯有如此,才能在投资这场“无限游戏”中走得更远。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2314,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":621190208,"gmtCreate":1672064220505,"gmtModify":1672064222319,"author":{"id":"3528927568668336","authorId":"3528927568668336","name":"stefanieying","avatar":"https://static.tigerbbs.com/3bc676448fa247d357cdcc10c4421697","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3528927568668336","authorIdStr":"3528927568668336"},"themes":[],"htmlText":"到底有多冷?","listText":"到底有多冷?","text":"到底有多冷?","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":3,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/621190208","repostId":"1171674800","repostType":2,"repost":{"id":"1171674800","kind":"news","pubTimestamp":1672063552,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1171674800?lang=&edition=full","pubTime":"2022-12-26 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src=\"https://static.tigerbbs.com/fda27224d7c9193f631d9dc44765a6b0\" tg-width=\"640\" tg-height=\"325\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>美国国家气象局25日称,除西南部加利福尼亚州等少数地区外,美国绝大多数地区气温下降至低于正常水平。</p><p><b>甚至素来温暖的得克萨斯州乔治亚州和佛罗里达州也不例外。</b></p><p><b>灾害影响有多大?</b></p><p><b>交通、供电遭遇“大危机”。</b></p><p>美联社等媒体报道称因“风暴炸弹”(Causes Bomb)带来的这场“至少10年未遇”的“史诗级”严寒和暴风雪给美国及加拿大的交通、能源、人员等造成严重影响。</p><p><b>交通方面美国人的“洋春运”圣诞假期因这场寒潮变得一片混乱。</b></p><p>12月22日至25日全美逾万个航班被迫取消或延误为此,西南航空、美国航空美联航和达美航空等美国主要航空公司都发布了全美各地“旅行豁免”,免除了旅客受恶劣天气影响造成的航班改签费。</p><p>同时,加拿大数千个航班延误或取消,就连位于通常较温暖的西部维多利亚、温哥华等机场也未能“幸免”。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/df2115491a0b3519b09eb86d25415152\" tg-width=\"640\" tg-height=\"426\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>陆上交通同样受到影响,北达科他、南达科他、俄克拉何马艾奥瓦等州报告道路结冰、暴风雪能见度几乎为零的情况。</p><p>在加拿大人口最多的安大略省、魁北克省东部的大西洋省、新不伦瑞克省以及西部的不列颠哥伦比亚省等许多地区,也不同程度出现交通中断铁路运输延误等问题。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/da539f5af8aa4b66e698a014ce9e9cdd\" tg-width=\"368\" tg-height=\"520\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/>路面上全部结冰,有美国网友表示,想要出门需要穿登山装备才能勉强行走</p><p><b>能源供应方面,</b>据美国一家监测供电状况的网站发布的数据,截至美国东部时间24日上午,寒潮导致超过170万居民和商业用户断电。</p><p>一家总部位于宾夕法尼亚州覆盖美国东部约6500万人用电的电力公司表示:<b>由于发电厂在寒冷的天气中难以运营,圣诞节假期其电网覆盖区域内许多地方不得不选择“轮流停电”。</b></p><p>同时,因为停电得州的电费已经飙升了400%,这对于处在水深火热之中的美国民众而言无疑是又一重打击。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/30a325273240185aa9ba176ee49c6f58\" tg-width=\"640\" tg-height=\"421\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/>暴雪让爱荷华州的农村都湮没在一片白色之中</p><p><b>这场灾害也造成了人员伤亡,</b>据美联社报道,全美多地共计至少18人因这次恶劣天气死亡,而美国全国广播公司统计的死亡数字则为23人死亡,原因包括能见度差、道路湿滑导致的车祸低温或生病无法及时获得救治等。</p><p><b>什么引发了“史诗级”寒潮?</b></p><p>“风暴炸弹”是个啥?</p><p>美国和加拿大气象学家表示,此次席卷大半个北美的寒潮与来势汹汹的“风暴炸弹”有关,而其成因则较为复杂:最初在北极白雪皑皑的冰面上形成了一个空前强大的低气压随后,大气层中部和上部出现了强大且不稳定的急气流,<b>这个巨大的“冷槽”自西北而东南迅速横扫了加拿大和美国的大部分地区。</b></p><p>我国气象部门运用风云气象卫星等进行监测早在12月23日就指出<b>“受北极高压影响加拿大西部的极寒气团沿落基山东麓南下将席卷美国本土造成北美大部降温”</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b3e490d8be5900602f5c2dc280aac11b\" tg-width=\"640\" tg-height=\"328\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/>图为2022年12月22日FY-3D卫星真彩色图像</p><p>风云气象卫星监测显示,2022年12月23日至25日,受极区冷空气南下的影响,北美等地出现强寒潮天气过程。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ebbaf5c3f327e4b5498374b1af75c937\" tg-width=\"640\" tg-height=\"393\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/>图为2022年12月25日FY-3D卫星北美区域真彩色图像</p><p>FY-3D气象卫星850hPa日平均温度监测显示,冷空气逐渐南压受其影响北美部分地区温度大幅降低,其中美国东北部降温较明显。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a39951ff00f1b8686aca8a0cfe38467a\" tg-width=\"461\" tg-height=\"729\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/>图为2022年12月23日至25日北美区域FY-3D 850hPa日平均温度</p><p>此外,美国一些地理学家指出,北美较大的山脉多是南北走向,如西部的落基山脉东部的阿巴拉契亚山脉都是如此,两大山脉之间是宽阔的低海拔高原和平原这种地形很难抵御大型冷空气的急袭。</p><p>当北极冷空气继续南下遇到南方更温暖潮湿空气时,就会迅速激发<b>“风暴炸弹”</b>这种威力巨大的强对流天气,会导致大气压在24小时内骤降。</p><p>由于冷暖空气激烈碰撞,强对流发生在水汽丰富的云团上方,便往往会带来灾难性的强风、暴风雪和强降雨。</p><p><b>应对及思考</b>为何超级寒潮频现?</p><p>此次灾害影响较大也与当地应对措施有关,据美联社报道,在美墨边境东段一些拉美难民较多的城镇防寒问题较为突出,因为这些城镇素来冬季气候温暖对突如其来的严寒缺乏准备。</p><p>而来自热带、行囊简单的拉美难民御寒能力又普遍低于美国本地人,美国东部一些大城市的应对也不甚理想,纽约州州长霍赫尔甚至称“<b>当地所有消防车都困在了雪中</b>”。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b35dae85634ea227e771ce2f7e19e009\" tg-width=\"640\" tg-height=\"467\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>美国不少专家指出,2021年底至2022年初,北美也曾出现类似“风暴炸弹”天气。</p><p>过去两年间,北美出现冬季极其寒冷,夏季又空前炎热的极端天气,<b>这与“拉尼娜现象”较以往严重关系密切,而从深层次考虑则与全球气候变化影响有关。</b></p><p>在极端天气日益频繁的当下,人们在关注其影响的同时更需重视的是:人类社会应该如何携手应对气候变化影响就像那句人们常说的话一样——<b>不要等到那片雪花真的落在我们自己肩头的时候才意识到它与我们每个人都有关。</b></p></body></html>","source":"lsy1672063593783","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>“史诗级”寒潮重创美国!“风暴炸弹”有多可怕?</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; 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href=https://mp.weixin.qq.com/s/sZTVNtA9neFyTADpXPWI-Q><strong>中国气象</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>作者:张宏伟这几天,被当地媒体称为“史诗级”的寒潮,给北美地区尤其是美国带来了“40年来最寒冷的圣诞节”。就连美国总统拜登都高声呼吁“这不是演习,不要以为这还是你们小时候下雪的日子”。那么这场寒潮到底有多可怕呢?到底有多冷?部分地区气温降至-40℃。当地时间上周五(12月23日)开始一场规模罕见的寒潮席卷了美国、加拿大大部地区。在美国东北部的纽约州伊利县布法罗市积雪已经厚达60厘米,伊利县官员说“...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/sZTVNtA9neFyTADpXPWI-Q\">Web 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Bomb)带来的这场“至少10年未遇”的“史诗级”严寒和暴风雪给美国及加拿大的交通、能源、人员等造成严重影响。交通方面美国人的“洋春运”圣诞假期因这场寒潮变得一片混乱。12月22日至25日全美逾万个航班被迫取消或延误为此,西南航空、美国航空美联航和达美航空等美国主要航空公司都发布了全美各地“旅行豁免”,免除了旅客受恶劣天气影响造成的航班改签费。同时,加拿大数千个航班延误或取消,就连位于通常较温暖的西部维多利亚、温哥华等机场也未能“幸免”。陆上交通同样受到影响,北达科他、南达科他、俄克拉何马艾奥瓦等州报告道路结冰、暴风雪能见度几乎为零的情况。在加拿大人口最多的安大略省、魁北克省东部的大西洋省、新不伦瑞克省以及西部的不列颠哥伦比亚省等许多地区,也不同程度出现交通中断铁路运输延误等问题。路面上全部结冰,有美国网友表示,想要出门需要穿登山装备才能勉强行走能源供应方面,据美国一家监测供电状况的网站发布的数据,截至美国东部时间24日上午,寒潮导致超过170万居民和商业用户断电。一家总部位于宾夕法尼亚州覆盖美国东部约6500万人用电的电力公司表示:由于发电厂在寒冷的天气中难以运营,圣诞节假期其电网覆盖区域内许多地方不得不选择“轮流停电”。同时,因为停电得州的电费已经飙升了400%,这对于处在水深火热之中的美国民众而言无疑是又一重打击。暴雪让爱荷华州的农村都湮没在一片白色之中这场灾害也造成了人员伤亡,据美联社报道,全美多地共计至少18人因这次恶劣天气死亡,而美国全国广播公司统计的死亡数字则为23人死亡,原因包括能见度差、道路湿滑导致的车祸低温或生病无法及时获得救治等。什么引发了“史诗级”寒潮?“风暴炸弹”是个啥?美国和加拿大气象学家表示,此次席卷大半个北美的寒潮与来势汹汹的“风暴炸弹”有关,而其成因则较为复杂:最初在北极白雪皑皑的冰面上形成了一个空前强大的低气压随后,大气层中部和上部出现了强大且不稳定的急气流,这个巨大的“冷槽”自西北而东南迅速横扫了加拿大和美国的大部分地区。我国气象部门运用风云气象卫星等进行监测早在12月23日就指出“受北极高压影响加拿大西部的极寒气团沿落基山东麓南下将席卷美国本土造成北美大部降温”图为2022年12月22日FY-3D卫星真彩色图像风云气象卫星监测显示,2022年12月23日至25日,受极区冷空气南下的影响,北美等地出现强寒潮天气过程。图为2022年12月25日FY-3D卫星北美区域真彩色图像FY-3D气象卫星850hPa日平均温度监测显示,冷空气逐渐南压受其影响北美部分地区温度大幅降低,其中美国东北部降温较明显。图为2022年12月23日至25日北美区域FY-3D 850hPa日平均温度此外,美国一些地理学家指出,北美较大的山脉多是南北走向,如西部的落基山脉东部的阿巴拉契亚山脉都是如此,两大山脉之间是宽阔的低海拔高原和平原这种地形很难抵御大型冷空气的急袭。当北极冷空气继续南下遇到南方更温暖潮湿空气时,就会迅速激发“风暴炸弹”这种威力巨大的强对流天气,会导致大气压在24小时内骤降。由于冷暖空气激烈碰撞,强对流发生在水汽丰富的云团上方,便往往会带来灾难性的强风、暴风雪和强降雨。应对及思考为何超级寒潮频现?此次灾害影响较大也与当地应对措施有关,据美联社报道,在美墨边境东段一些拉美难民较多的城镇防寒问题较为突出,因为这些城镇素来冬季气候温暖对突如其来的严寒缺乏准备。而来自热带、行囊简单的拉美难民御寒能力又普遍低于美国本地人,美国东部一些大城市的应对也不甚理想,纽约州州长霍赫尔甚至称“当地所有消防车都困在了雪中”。美国不少专家指出,2021年底至2022年初,北美也曾出现类似“风暴炸弹”天气。过去两年间,北美出现冬季极其寒冷,夏季又空前炎热的极端天气,这与“拉尼娜现象”较以往严重关系密切,而从深层次考虑则与全球气候变化影响有关。在极端天气日益频繁的当下,人们在关注其影响的同时更需重视的是:人类社会应该如何携手应对气候变化影响就像那句人们常说的话一样——不要等到那片雪花真的落在我们自己肩头的时候才意识到它与我们每个人都有关。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1448,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"4087794902022630","authorId":"4087794902022630","name":"妖股小姐姐","avatar":"https://static.tigerbbs.com/94a7ada88edbcbd0d642a3f633592914","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"4087794902022630","authorIdStr":"4087794902022630"},"content":"就是衣服能冻硬,体感温度比大兴安岭还冷!我在芝加哥还不算最冷,体感温度-36度","text":"就是衣服能冻硬,体感温度比大兴安岭还冷!我在芝加哥还不算最冷,体感温度-36度","html":"就是衣服能冻硬,体感温度比大兴安岭还冷!我在芝加哥还不算最冷,体感温度-36度"}],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":629302777,"gmtCreate":1670241779500,"gmtModify":1670241781349,"author":{"id":"3528927568668336","authorId":"3528927568668336","name":"stefanieying","avatar":"https://static.tigerbbs.com/3bc676448fa247d357cdcc10c4421697","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3528927568668336","authorIdStr":"3528927568668336"},"themes":[],"htmlText":"<a 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src=\"https://static.tigerbbs.com/38a3e16fbebb82fd3ffde7a4984cec62\" tg-width=\"560\" tg-height=\"240\"/></p><p>进入2022年,英伟达股价经历一轮下行,罗斯柴尔德家族再度选择增持,到年底时持股超20万股,并在此番英伟达股价创历史新高后,选择减持获利。虽然不知道罗斯柴尔德家族最近这轮的减持比例,但可以肯定的是,其获利将至少再度翻倍,并同样达千万美元级别。</p><p>作为已传承到第七代,无数财富故事的见证者,曾一度控制近百年黄金定价权的罗斯柴尔德家族,目前不仅拥有一个颇为庞大的资本版图,还长期坚持着一套自己的投资逻辑,甚至令马云在阿里B2B业务赴港上市前不远万里,到欧洲拜访这个家族的掌门人。</p><p>有人说,罗斯柴尔德家族富可敌国,早在十几年前就坐拥50万亿美元财富,也有人说,这个家族早已没落,销声匿迹。可这些说法,都并非这个家族的真实一面。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3afed91dcb03a061206d0d7747ac38c3\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"1122\"/></p><p><strong>神秘家族的真实财富</strong></p><p>如果用两个词来形容罗斯柴尔德家族,最贴切的或许就是神秘与富有,而这个传承数百年的家族被国人所熟知,源自一本十几年前的畅销书。</p><p>2007年,随着次贷危机的发酵,一本名为《货币战争》的金融财经类书籍,凭借其颇为夸张的写法出圈,而这本书的开篇一章,便描述了罗斯柴尔德家族的强大财势,诉说其如何控制各国政府,并为利益挑起战争。据作者宋鸿兵估算,罗斯柴尔德家族2006年的财富,高达50万亿美元。</p><p>宋鸿兵的推理逻辑,是以该家族200多年前的财富作为原始资本,并以每年6%的速度递增。在200多年里一直保持6%的年化增长率,这样的说法显然存在夸大,罗斯柴尔德家族对上述观点也并不认同。家族重要成员——大卫·罗斯柴尔德早前在接受央视专访时,曾提出拒绝邀请宋鸿兵为现场嘉宾,并直言“这本书的描述和我们家族真实情况有些差距”。</p><p>或许正如一位网友对于这本书的评价,“《货币战争》对于经济学的意义,就好比《钢铁是怎样炼成的》对于冶金业的贡献一样”。曾任腾讯副总裁的吴军,也在《浪潮之巅》谈到,一个家族拥有50万亿规模的资产,保存方式不可能完全是现金,一定要投入到经济生活中,但任何保值或投资方式,因其巨大的体量都无法藏得住。</p><p>可以肯定的是,当前的罗斯柴尔德家族,并不拥有如此规模庞大的财富。不过,这个有过辉煌岁月的家族,即便经历诸多波折,依旧坐拥一个庞大的资本版图。</p><p>罗斯柴尔德家族的发迹史,可追溯到十八世纪,经过创始人梅耶·罗斯柴尔德与五位儿子数十年的努力,通过将银行开设到法兰克福、伦敦、巴黎、维也纳、那不勒斯等地,以及各个分支间的相互协作,在十九世纪中后期,建立起当时最大的金融王国。</p><p>辉煌时的罗斯柴尔德家族,不仅为巴西、普鲁士等国家提供贷款,拯救英格兰银行于水火,还曾受英国政府委托,为滑铁卢战役中的惠灵顿军队供应黄金,甚至在此后近百年里,主导着世界黄金市场的定价权。也正因此,罗斯柴尔德这个名字,长期成为欧洲财富的代名词。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b1a95c6a70fe33c76082c519ba114246\" alt=\"▲(1967年,罗斯柴尔德家族合影,图源/视觉中国)\" title=\"▲(1967年,罗斯柴尔德家族合影,图源/视觉中国)\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"841\"/><span>▲(1967年,罗斯柴尔德家族合影,图源/视觉中国)</span></p><p>目前,罗斯柴尔德家族在金融方面的资本版图主要分为三块,首先是伦敦分支建立的RIT Capital Partners国际信托公司。官网显示,该公司在全球范围内投资,且为英国最大的投资信托之一,自1988年登陆伦敦交易所以来,平均每年实现12.1%的年化回报率。</p><p>其次,是巴黎分支建立的LCF集团,主要从事股权投资和资产管理等业务,并于2010年更名为Edmond de Rothschild,也就是此次套现英伟达的主角。而公司上一任董事会主席本杰明·罗斯柴尔德,曾以11亿美元财富登上《2020福布斯全球亿万富豪榜》,但已于2021年初去世,并将公司交给妻子打理。</p><p>此外,还有伦敦与巴黎的另一分支,在2003年合并成立的Rothschild & Co,目前在巴黎上市,主要从事并购和战略咨询、债务咨询和重组及股票咨询等业务。该公司正进行私有化要约,上文提到的大卫·罗斯柴尔德,正是该企业第六代掌门人。2018年,80后的亚历山大·罗斯柴尔德从父亲手中接过帅印,也标志着罗斯柴尔德家族的传承进入第七代。</p><p>截至最新收盘,RIT Capital与Rothschild & Co的市值分别为28亿英镑与34亿欧元,约合250亿与260亿人民币,两者市值相加也不过500亿人民币。作为对比,高盛在美股的最新市值是1125亿美元,约合8100亿人民币。</p><p>实际上,即便加上罗斯柴尔德家族所拥有的拉菲、木桐等葡萄酒品牌,以及其在必和必拓、力拓、淡水河谷等矿业集团,与钻石界“扛把子”戴比尔斯的早前投资,资产规模也就在千亿级别。当然,也不排除罗斯柴尔德家族还有一些未被外人所知的产业,但总财富想要达到数十万亿的规模,显然是较难实现的。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b5f19be9c0508276de0ca4f1750b835a\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"860\"/></p><p><strong>从“第六帝国”到“守江山”</strong></p><p>在英格兰白金汉郡,有一座气势恢宏的建筑,从进入庄园大门算起,开车也要七八分钟才能到达别墅的脚下,这一路上,可以看到数不清的园林造型与雕像,而这座名为沃德斯登庄园的主人,正是罗斯柴尔德家族。</p><p>据罗斯柴尔德档案馆显示,类似的庄园与别墅,罗斯柴尔德家族一共拥有75座,并主要集中在英国与法国。而至今已有100多年历史的沃德斯登庄园,也是该家族诸多地产中特点最鲜明的一个。由于早已对外开放,其每年都在向数十万游客诉说着,家族曾经的辉煌。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bbfb98bac5d92e64c1885715e11fe2d8\" alt=\"▲(2020年12月,沃德斯登庄园举行圣诞灯光秀。图源/视觉中国)\" title=\"▲(2020年12月,沃德斯登庄园举行圣诞灯光秀。图源/视觉中国)\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"720\"/><span>▲(2020年12月,沃德斯登庄园举行圣诞灯光秀。图源/视觉中国)</span></p><p>实际上,在二十世纪之前的很长一段时间,欧洲一直是世界的金融中心,但由于美国的崛起,使得这一格局发生改变。错过美国发展红利的罗斯柴尔德家族,逐渐失去在金融界统治地位的话语权,这也是另两大家族——摩根家族(在美国金融界有较高话语权)与洛克菲勒家族(曾垄断美国石油产业)崛起的原因。</p><p>其中较为标志性的事件,是2004年大卫·罗斯柴尔德主动放弃了黄金定价体系,“黄金价格以往由我们在伦敦的银行确定,但随着价格制定因素逐渐增多,我们对黄金的定价权更多只是象征意义。当我从堂兄手中接过黄金业务后发现,想在黄金行业成功必须要做大,需要很多钱来影响市场”,他在接受央视采访时透露。</p><p>通过大卫·罗斯柴尔德的说法也不难看出,其家族当时已无力支撑能够影响黄金市场价格的资金。其实,随着时代的发展以及世界格局的改变,商业权力早已分散到不同机构中,而像罗斯柴尔德等少数几方势力那样,几个人围坐在一张办公桌旁,靠着一通电话就能垄断黄金定价的时代,一去不复返了。</p><p>不仅如此,二战也令身为犹太血脉的罗斯柴尔德家族遭遇重挫,就连大卫·罗斯柴尔德也承认,“我们遭受了巨大创伤,有家族成员因此丧生”。加之家族在那不勒斯等地资本版图的消亡,前苏联收走其东欧资产,以及法国银行国有化浪潮,都使得罗斯柴尔德家族的财富大幅缩水。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/06b6ac67a744d711e098702d35fa7a46\" alt=\"▲(1930年10月,萧伯纳与爱因斯坦出席萨沃伊酒店的晚宴。两人中间的是第二代罗斯柴尔德男爵沃尔特·罗斯柴尔德。)\" title=\"▲(1930年10月,萧伯纳与爱因斯坦出席萨沃伊酒店的晚宴。两人中间的是第二代罗斯柴尔德男爵沃尔特·罗斯柴尔德。)\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"802\"/><span>▲(1930年10月,萧伯纳与爱因斯坦出席萨沃伊酒店的晚宴。两人中间的是第二代罗斯柴尔德男爵沃尔特·罗斯柴尔德。)</span></p><p>都说“富不过三代”,而罗斯柴尔德家族能将财富延续200多年,并传承至第七代,也有其独到之处,这离不开家族长期坚守的三个核心理念,庞大的关系网、多元化的投资以及保守的经营理念。</p><p>在接受央视采访时,大卫·罗斯柴尔德曾说过一句意味深长的话,“我们从不把所有东西放在一个篮子里,所以很难知道总共有多少财富。不管我们的财富是汇丰的30%,还是他们的一半,对家族来说都不在乎。我见过很多有钱人,他们的财富非常庞大,但没有任何影响力,并不能够影响别人。”</p><p>“要与国王一起散步”,是罗斯柴尔德家族的一条祖训,也是注重影响力的体现。由于早期凭借与政府打交道而发家,使得罗斯柴尔德家族在数百年间,积累下庞大的关系网。</p><p>正因经历过百年起伏,使得罗斯柴尔德家族的首要任务,也从最初的大肆扩张成“第六帝国”变为“守江山”,并欲将财富尽可能长久传承下去,哪怕会因此错失很多机会。正如大卫·罗斯柴尔德所说,“我们面对祖先时,不仅是传承家业,还要适应时代,现在与十九世纪与二十世纪都不同了”。</p><p>虽然罗斯柴尔德家族保守的投资理念,注定其在各大富豪“神仙打架”的今天,无法实现财富的一夜暴涨,但却多次顺利帮助家族规避风险,甚至是渡过难关。</p><p>在100多年前泰坦尼克号出海之时,无数保险公司都争相为这艘“永不沉没的船”提供担保,只有罗斯柴尔德家族因为担心“船太大,可能浮不起来”而未动心,也因此逃过一劫。在十几年前的次贷危机中,由于不涉足金融衍生品业务,同样令整个家族几乎毫发无损。</p><p>实际上,这次高位减持英伟达,也是罗斯柴尔德家族保守投资风格的一种体现。</p><p>素有“估值教父”之称的阿斯沃斯·达摩达兰,在罗斯柴尔德家族宣布减持的几乎同时,进行了抛售。按照他的理解,英伟达目前在250亿美元的人工智能芯片市场占有80%份额,即便10年后市场规模能达到3500亿美元,且英伟达能够独揽全部份额,其估值也要比当时的股价低出20%。</p><p>凭借着新一轮AI革命对算力的巨大需求,主打高性能算力芯片的英伟达,仅今年以来,股价便从不到150美元暴涨至5月底的近420美元,5个月涨幅高达180%。更有趣的是,就在罗斯柴尔德家族透露进行减仓后,英伟达的股价也微微出现下滑,但依旧在400美元左右徘徊。</p><p><strong>曾助吉利拿下沃尔沃,但并非投资神话</strong></p><p>2007年的那场金融风暴,令无数企业经历巨大冲击的同时,也让不少企业家看到了逆势成长的可能。就在此时,一位来自浙江台州名不见经传的小商人,开始频繁来往于中国、欧洲与美国,有时甚至要一连在飞机上度过好几天,因为他要做出一件中国汽车史上绝无仅有的事。</p><p>这就是著名的吉利“蛇吞象”收购沃尔沃事件,这位名叫李书福的主人公,也因此成为中国历史上第一个拥有豪车品牌的人,不仅一举改写中国汽车的历史,同样也改变了吉利的命运。但很多国人不知道的是,在这起中国最大海外汽车业收购案背后,罗斯柴尔德家族同样发挥了作用。</p><p>实际上,这并非罗斯柴尔德家族首次与中国打交道。据罗斯柴尔德档案馆显示,该家族与中国有贸易联系的证据,可追溯到1838年有关茶叶与丝绸之类的贸易活动。不仅如此,晚清的李鸿章还与其有过书信往来。</p><p>改革开放后,罗斯柴尔德家族更是第一时间重回中国市场,并为中石化、中石油、华能集团等国企巨头出谋划策。而在中实(集团)官网上,至今还放着董事局主席王天怡与大卫·罗斯柴尔德的一组合照。有数据显示,仅在1994年~2004年,罗斯柴尔德家族就为中国55个项目提供过顾问服务,涉及金额高达480亿美元。</p><p>不仅是国企,像“国美教父”黄光裕、香港富商郑裕彤等人,也都与罗斯柴尔德家族有过业务往来。值得一提的是,2014年,罗斯柴尔德家族还帮助阿里巴巴登陆纽交所,并完成创纪录的250亿美元IPO募资。据罗斯柴尔德银行大中华区总裁俞丽萍透露,在阿里B2B业务赴港上市前,马云甚至还专门跑到欧洲,拜访了大卫·罗斯柴尔德。</p><p>如今的罗斯柴尔德家族,正凭借着数百年积累下的关系网与经验赚钱,而这种做法的好处就是,所需要承担的风险会小很多。正如一位接近罗斯柴尔德家族的人所言,“其主要业务为并购重组,以及为企业、交易和IPO充当财务顾问,并非资本运营”。凭借一桩桩著名案例,令罗斯柴尔德的名号开始在中国逐渐响亮。</p><p>有意思的是,2015年,一位名为奥利弗·罗斯柴尔德的男人,因来到中国“捞金”而备受关注,这位“演员”骗过某所高校,瞒过一众大佬,不仅参观中国著名地产商严介和的京商集团,还与多位国内企业家共进晚餐。后来,罗斯柴尔德家族特地出来辟谣,称“该男子并非家族成员,也不涉足集团的任何业务”。“山寨罗”的乌龙事件,同样从侧面证明着,罗斯柴尔德家族的影响力。</p><p>不过,罗斯柴尔德家族也并非投资界的神话,至少从其参股的中海基金表现来看,并不尽如人意。</p><p>2008年5月,罗斯柴尔德家族通过旗下的法国爱德蒙得洛希尔银行股份有限公司,以1.5亿元的价格拍下中海基金15%股权,成为第三大股东,仅次于中海信托与国联证券。三年后,洛希尔银行再度出资,将中海基金的注册资本从1.3亿增至1.47亿元,并令自身的持股比例增至25%。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d3345d2331c3db348fcae9436befc178\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"889\" tg-height=\"270\"/></p><p>据中海基金官网显示,此番增资后,洛希尔银行将进一步把其在资产管理领域先进的风险控制技术、公司治理和累积260余年的资产管理经验引入中海基金,并为长远发展打下坚实基础。可洛希尔银行增资后,中海基金虽然有过一段时间的辉煌,但却未能长期维持。</p><p>天天基金网显示,中海基金在洛希尔银行增资后,曾于2015年达到414亿元的资产管理规模高点,但随后出现回落。截至2023年一季度末,中海基金净资产仅为125.49亿元,在198家基金公司中排第127位。不仅如此,中海基金近几年的营收,始终在2亿元左右徘徊,并在2022年交出净亏损2000万元的答卷,创下四年来新低。</p><p>除担任中海基金股东外,罗斯柴尔德家族还投资过青岛银行,并与中信成立过一家葡萄酒公司,可都不算长久。其中,葡萄酒公司以中信退出而宣告合作终结。至于曾耗资2.57亿元成为第五大股东的青岛银行,罗斯柴尔德家族也早在2016年时退出十大股东之列。</p><p>有过辉煌、也有过落寞,甚至一度站到悬崖边,虽然失去了昔日“第六帝国”的影响力,但罗斯柴尔德这个名字至今依旧是富足的代表,而家族也凭借错综复杂的关系网,在帮助无数企业的同时,不断增进自己的实力,传承着家族的财富。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>这个神秘家族,靠英伟达又狠赚一笔</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; 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13:18</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><blockquote>因减持热门AI芯片巨头英伟达的股票,神秘的罗斯柴尔德家族再次受到外界关注。其减持逻辑遵循了家族一贯看似偏保守的投资风格,而这也是家族度过200多年风雨后,依然枝繁叶茂的原因。</blockquote><p>你可能不是葡萄酒爱好者,但应该听说过拉菲;你即便没坐过游轮,但应该知道泰坦尼克号;你或许没买过钻戒,但应该听过钻石企业戴比尔斯那句“钻石恒久远,一颗永流传”的经典广告。而它们的背后,都与一个传承了200多年的神秘家族存在交集,这就是罗斯柴尔德家族,也被译为洛希尔家族。</p><p>凭借前不久从AI芯片巨头英伟达的套现,这个古老而神秘的名字,再度浮现在大众面前。6月2日,罗斯柴尔德家族旗下的资管机构Edmond de Rothschild全球首席投资官透露,公司自2020年底一直超配英伟达,目前已部分获利了结。</p><p>据《中国基金报》报道,罗斯柴尔德家族早在2015年就开始布局英伟达,并较为精准地把握增减仓节奏。2015年时,英伟达股价只有4美元,而罗斯柴尔德家族的持仓数高达160多万股,等到2018年一季度,英伟达股价攀升至60美元时,其已减至不足1万股,并因此最高可获利9000万美元,也就是6.5亿人民币。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/38a3e16fbebb82fd3ffde7a4984cec62\" tg-width=\"560\" tg-height=\"240\"/></p><p>进入2022年,英伟达股价经历一轮下行,罗斯柴尔德家族再度选择增持,到年底时持股超20万股,并在此番英伟达股价创历史新高后,选择减持获利。虽然不知道罗斯柴尔德家族最近这轮的减持比例,但可以肯定的是,其获利将至少再度翻倍,并同样达千万美元级别。</p><p>作为已传承到第七代,无数财富故事的见证者,曾一度控制近百年黄金定价权的罗斯柴尔德家族,目前不仅拥有一个颇为庞大的资本版图,还长期坚持着一套自己的投资逻辑,甚至令马云在阿里B2B业务赴港上市前不远万里,到欧洲拜访这个家族的掌门人。</p><p>有人说,罗斯柴尔德家族富可敌国,早在十几年前就坐拥50万亿美元财富,也有人说,这个家族早已没落,销声匿迹。可这些说法,都并非这个家族的真实一面。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3afed91dcb03a061206d0d7747ac38c3\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"1122\"/></p><p><strong>神秘家族的真实财富</strong></p><p>如果用两个词来形容罗斯柴尔德家族,最贴切的或许就是神秘与富有,而这个传承数百年的家族被国人所熟知,源自一本十几年前的畅销书。</p><p>2007年,随着次贷危机的发酵,一本名为《货币战争》的金融财经类书籍,凭借其颇为夸张的写法出圈,而这本书的开篇一章,便描述了罗斯柴尔德家族的强大财势,诉说其如何控制各国政府,并为利益挑起战争。据作者宋鸿兵估算,罗斯柴尔德家族2006年的财富,高达50万亿美元。</p><p>宋鸿兵的推理逻辑,是以该家族200多年前的财富作为原始资本,并以每年6%的速度递增。在200多年里一直保持6%的年化增长率,这样的说法显然存在夸大,罗斯柴尔德家族对上述观点也并不认同。家族重要成员——大卫·罗斯柴尔德早前在接受央视专访时,曾提出拒绝邀请宋鸿兵为现场嘉宾,并直言“这本书的描述和我们家族真实情况有些差距”。</p><p>或许正如一位网友对于这本书的评价,“《货币战争》对于经济学的意义,就好比《钢铁是怎样炼成的》对于冶金业的贡献一样”。曾任腾讯副总裁的吴军,也在《浪潮之巅》谈到,一个家族拥有50万亿规模的资产,保存方式不可能完全是现金,一定要投入到经济生活中,但任何保值或投资方式,因其巨大的体量都无法藏得住。</p><p>可以肯定的是,当前的罗斯柴尔德家族,并不拥有如此规模庞大的财富。不过,这个有过辉煌岁月的家族,即便经历诸多波折,依旧坐拥一个庞大的资本版图。</p><p>罗斯柴尔德家族的发迹史,可追溯到十八世纪,经过创始人梅耶·罗斯柴尔德与五位儿子数十年的努力,通过将银行开设到法兰克福、伦敦、巴黎、维也纳、那不勒斯等地,以及各个分支间的相互协作,在十九世纪中后期,建立起当时最大的金融王国。</p><p>辉煌时的罗斯柴尔德家族,不仅为巴西、普鲁士等国家提供贷款,拯救英格兰银行于水火,还曾受英国政府委托,为滑铁卢战役中的惠灵顿军队供应黄金,甚至在此后近百年里,主导着世界黄金市场的定价权。也正因此,罗斯柴尔德这个名字,长期成为欧洲财富的代名词。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b1a95c6a70fe33c76082c519ba114246\" alt=\"▲(1967年,罗斯柴尔德家族合影,图源/视觉中国)\" title=\"▲(1967年,罗斯柴尔德家族合影,图源/视觉中国)\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"841\"/><span>▲(1967年,罗斯柴尔德家族合影,图源/视觉中国)</span></p><p>目前,罗斯柴尔德家族在金融方面的资本版图主要分为三块,首先是伦敦分支建立的RIT Capital Partners国际信托公司。官网显示,该公司在全球范围内投资,且为英国最大的投资信托之一,自1988年登陆伦敦交易所以来,平均每年实现12.1%的年化回报率。</p><p>其次,是巴黎分支建立的LCF集团,主要从事股权投资和资产管理等业务,并于2010年更名为Edmond de Rothschild,也就是此次套现英伟达的主角。而公司上一任董事会主席本杰明·罗斯柴尔德,曾以11亿美元财富登上《2020福布斯全球亿万富豪榜》,但已于2021年初去世,并将公司交给妻子打理。</p><p>此外,还有伦敦与巴黎的另一分支,在2003年合并成立的Rothschild & Co,目前在巴黎上市,主要从事并购和战略咨询、债务咨询和重组及股票咨询等业务。该公司正进行私有化要约,上文提到的大卫·罗斯柴尔德,正是该企业第六代掌门人。2018年,80后的亚历山大·罗斯柴尔德从父亲手中接过帅印,也标志着罗斯柴尔德家族的传承进入第七代。</p><p>截至最新收盘,RIT Capital与Rothschild & Co的市值分别为28亿英镑与34亿欧元,约合250亿与260亿人民币,两者市值相加也不过500亿人民币。作为对比,高盛在美股的最新市值是1125亿美元,约合8100亿人民币。</p><p>实际上,即便加上罗斯柴尔德家族所拥有的拉菲、木桐等葡萄酒品牌,以及其在必和必拓、力拓、淡水河谷等矿业集团,与钻石界“扛把子”戴比尔斯的早前投资,资产规模也就在千亿级别。当然,也不排除罗斯柴尔德家族还有一些未被外人所知的产业,但总财富想要达到数十万亿的规模,显然是较难实现的。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b5f19be9c0508276de0ca4f1750b835a\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"860\"/></p><p><strong>从“第六帝国”到“守江山”</strong></p><p>在英格兰白金汉郡,有一座气势恢宏的建筑,从进入庄园大门算起,开车也要七八分钟才能到达别墅的脚下,这一路上,可以看到数不清的园林造型与雕像,而这座名为沃德斯登庄园的主人,正是罗斯柴尔德家族。</p><p>据罗斯柴尔德档案馆显示,类似的庄园与别墅,罗斯柴尔德家族一共拥有75座,并主要集中在英国与法国。而至今已有100多年历史的沃德斯登庄园,也是该家族诸多地产中特点最鲜明的一个。由于早已对外开放,其每年都在向数十万游客诉说着,家族曾经的辉煌。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bbfb98bac5d92e64c1885715e11fe2d8\" alt=\"▲(2020年12月,沃德斯登庄园举行圣诞灯光秀。图源/视觉中国)\" title=\"▲(2020年12月,沃德斯登庄园举行圣诞灯光秀。图源/视觉中国)\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"720\"/><span>▲(2020年12月,沃德斯登庄园举行圣诞灯光秀。图源/视觉中国)</span></p><p>实际上,在二十世纪之前的很长一段时间,欧洲一直是世界的金融中心,但由于美国的崛起,使得这一格局发生改变。错过美国发展红利的罗斯柴尔德家族,逐渐失去在金融界统治地位的话语权,这也是另两大家族——摩根家族(在美国金融界有较高话语权)与洛克菲勒家族(曾垄断美国石油产业)崛起的原因。</p><p>其中较为标志性的事件,是2004年大卫·罗斯柴尔德主动放弃了黄金定价体系,“黄金价格以往由我们在伦敦的银行确定,但随着价格制定因素逐渐增多,我们对黄金的定价权更多只是象征意义。当我从堂兄手中接过黄金业务后发现,想在黄金行业成功必须要做大,需要很多钱来影响市场”,他在接受央视采访时透露。</p><p>通过大卫·罗斯柴尔德的说法也不难看出,其家族当时已无力支撑能够影响黄金市场价格的资金。其实,随着时代的发展以及世界格局的改变,商业权力早已分散到不同机构中,而像罗斯柴尔德等少数几方势力那样,几个人围坐在一张办公桌旁,靠着一通电话就能垄断黄金定价的时代,一去不复返了。</p><p>不仅如此,二战也令身为犹太血脉的罗斯柴尔德家族遭遇重挫,就连大卫·罗斯柴尔德也承认,“我们遭受了巨大创伤,有家族成员因此丧生”。加之家族在那不勒斯等地资本版图的消亡,前苏联收走其东欧资产,以及法国银行国有化浪潮,都使得罗斯柴尔德家族的财富大幅缩水。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/06b6ac67a744d711e098702d35fa7a46\" alt=\"▲(1930年10月,萧伯纳与爱因斯坦出席萨沃伊酒店的晚宴。两人中间的是第二代罗斯柴尔德男爵沃尔特·罗斯柴尔德。)\" title=\"▲(1930年10月,萧伯纳与爱因斯坦出席萨沃伊酒店的晚宴。两人中间的是第二代罗斯柴尔德男爵沃尔特·罗斯柴尔德。)\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"802\"/><span>▲(1930年10月,萧伯纳与爱因斯坦出席萨沃伊酒店的晚宴。两人中间的是第二代罗斯柴尔德男爵沃尔特·罗斯柴尔德。)</span></p><p>都说“富不过三代”,而罗斯柴尔德家族能将财富延续200多年,并传承至第七代,也有其独到之处,这离不开家族长期坚守的三个核心理念,庞大的关系网、多元化的投资以及保守的经营理念。</p><p>在接受央视采访时,大卫·罗斯柴尔德曾说过一句意味深长的话,“我们从不把所有东西放在一个篮子里,所以很难知道总共有多少财富。不管我们的财富是汇丰的30%,还是他们的一半,对家族来说都不在乎。我见过很多有钱人,他们的财富非常庞大,但没有任何影响力,并不能够影响别人。”</p><p>“要与国王一起散步”,是罗斯柴尔德家族的一条祖训,也是注重影响力的体现。由于早期凭借与政府打交道而发家,使得罗斯柴尔德家族在数百年间,积累下庞大的关系网。</p><p>正因经历过百年起伏,使得罗斯柴尔德家族的首要任务,也从最初的大肆扩张成“第六帝国”变为“守江山”,并欲将财富尽可能长久传承下去,哪怕会因此错失很多机会。正如大卫·罗斯柴尔德所说,“我们面对祖先时,不仅是传承家业,还要适应时代,现在与十九世纪与二十世纪都不同了”。</p><p>虽然罗斯柴尔德家族保守的投资理念,注定其在各大富豪“神仙打架”的今天,无法实现财富的一夜暴涨,但却多次顺利帮助家族规避风险,甚至是渡过难关。</p><p>在100多年前泰坦尼克号出海之时,无数保险公司都争相为这艘“永不沉没的船”提供担保,只有罗斯柴尔德家族因为担心“船太大,可能浮不起来”而未动心,也因此逃过一劫。在十几年前的次贷危机中,由于不涉足金融衍生品业务,同样令整个家族几乎毫发无损。</p><p>实际上,这次高位减持英伟达,也是罗斯柴尔德家族保守投资风格的一种体现。</p><p>素有“估值教父”之称的阿斯沃斯·达摩达兰,在罗斯柴尔德家族宣布减持的几乎同时,进行了抛售。按照他的理解,英伟达目前在250亿美元的人工智能芯片市场占有80%份额,即便10年后市场规模能达到3500亿美元,且英伟达能够独揽全部份额,其估值也要比当时的股价低出20%。</p><p>凭借着新一轮AI革命对算力的巨大需求,主打高性能算力芯片的英伟达,仅今年以来,股价便从不到150美元暴涨至5月底的近420美元,5个月涨幅高达180%。更有趣的是,就在罗斯柴尔德家族透露进行减仓后,英伟达的股价也微微出现下滑,但依旧在400美元左右徘徊。</p><p><strong>曾助吉利拿下沃尔沃,但并非投资神话</strong></p><p>2007年的那场金融风暴,令无数企业经历巨大冲击的同时,也让不少企业家看到了逆势成长的可能。就在此时,一位来自浙江台州名不见经传的小商人,开始频繁来往于中国、欧洲与美国,有时甚至要一连在飞机上度过好几天,因为他要做出一件中国汽车史上绝无仅有的事。</p><p>这就是著名的吉利“蛇吞象”收购沃尔沃事件,这位名叫李书福的主人公,也因此成为中国历史上第一个拥有豪车品牌的人,不仅一举改写中国汽车的历史,同样也改变了吉利的命运。但很多国人不知道的是,在这起中国最大海外汽车业收购案背后,罗斯柴尔德家族同样发挥了作用。</p><p>实际上,这并非罗斯柴尔德家族首次与中国打交道。据罗斯柴尔德档案馆显示,该家族与中国有贸易联系的证据,可追溯到1838年有关茶叶与丝绸之类的贸易活动。不仅如此,晚清的李鸿章还与其有过书信往来。</p><p>改革开放后,罗斯柴尔德家族更是第一时间重回中国市场,并为中石化、中石油、华能集团等国企巨头出谋划策。而在中实(集团)官网上,至今还放着董事局主席王天怡与大卫·罗斯柴尔德的一组合照。有数据显示,仅在1994年~2004年,罗斯柴尔德家族就为中国55个项目提供过顾问服务,涉及金额高达480亿美元。</p><p>不仅是国企,像“国美教父”黄光裕、香港富商郑裕彤等人,也都与罗斯柴尔德家族有过业务往来。值得一提的是,2014年,罗斯柴尔德家族还帮助阿里巴巴登陆纽交所,并完成创纪录的250亿美元IPO募资。据罗斯柴尔德银行大中华区总裁俞丽萍透露,在阿里B2B业务赴港上市前,马云甚至还专门跑到欧洲,拜访了大卫·罗斯柴尔德。</p><p>如今的罗斯柴尔德家族,正凭借着数百年积累下的关系网与经验赚钱,而这种做法的好处就是,所需要承担的风险会小很多。正如一位接近罗斯柴尔德家族的人所言,“其主要业务为并购重组,以及为企业、交易和IPO充当财务顾问,并非资本运营”。凭借一桩桩著名案例,令罗斯柴尔德的名号开始在中国逐渐响亮。</p><p>有意思的是,2015年,一位名为奥利弗·罗斯柴尔德的男人,因来到中国“捞金”而备受关注,这位“演员”骗过某所高校,瞒过一众大佬,不仅参观中国著名地产商严介和的京商集团,还与多位国内企业家共进晚餐。后来,罗斯柴尔德家族特地出来辟谣,称“该男子并非家族成员,也不涉足集团的任何业务”。“山寨罗”的乌龙事件,同样从侧面证明着,罗斯柴尔德家族的影响力。</p><p>不过,罗斯柴尔德家族也并非投资界的神话,至少从其参股的中海基金表现来看,并不尽如人意。</p><p>2008年5月,罗斯柴尔德家族通过旗下的法国爱德蒙得洛希尔银行股份有限公司,以1.5亿元的价格拍下中海基金15%股权,成为第三大股东,仅次于中海信托与国联证券。三年后,洛希尔银行再度出资,将中海基金的注册资本从1.3亿增至1.47亿元,并令自身的持股比例增至25%。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d3345d2331c3db348fcae9436befc178\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"889\" tg-height=\"270\"/></p><p>据中海基金官网显示,此番增资后,洛希尔银行将进一步把其在资产管理领域先进的风险控制技术、公司治理和累积260余年的资产管理经验引入中海基金,并为长远发展打下坚实基础。可洛希尔银行增资后,中海基金虽然有过一段时间的辉煌,但却未能长期维持。</p><p>天天基金网显示,中海基金在洛希尔银行增资后,曾于2015年达到414亿元的资产管理规模高点,但随后出现回落。截至2023年一季度末,中海基金净资产仅为125.49亿元,在198家基金公司中排第127位。不仅如此,中海基金近几年的营收,始终在2亿元左右徘徊,并在2022年交出净亏损2000万元的答卷,创下四年来新低。</p><p>除担任中海基金股东外,罗斯柴尔德家族还投资过青岛银行,并与中信成立过一家葡萄酒公司,可都不算长久。其中,葡萄酒公司以中信退出而宣告合作终结。至于曾耗资2.57亿元成为第五大股东的青岛银行,罗斯柴尔德家族也早在2016年时退出十大股东之列。</p><p>有过辉煌、也有过落寞,甚至一度站到悬崖边,虽然失去了昔日“第六帝国”的影响力,但罗斯柴尔德这个名字至今依旧是富足的代表,而家族也凭借错综复杂的关系网,在帮助无数企业的同时,不断增进自己的实力,传承着家族的财富。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/2d325e61bf49c22a51ffe093d0a74879","relate_stocks":{"BK4532":"文艺复兴科技持仓","IE00BFSS7M15.SGD":"Janus Henderson Balanced A Acc SGD-H","LU0943347566.SGD":"安联收益及增长平衡基金AM H2-SGD","LU0234570918.USD":"高盛全球核心股票组合Acc 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Rothschild全球首席投资官透露,公司自2020年底一直超配英伟达,目前已部分获利了结。据《中国基金报》报道,罗斯柴尔德家族早在2015年就开始布局英伟达,并较为精准地把握增减仓节奏。2015年时,英伟达股价只有4美元,而罗斯柴尔德家族的持仓数高达160多万股,等到2018年一季度,英伟达股价攀升至60美元时,其已减至不足1万股,并因此最高可获利9000万美元,也就是6.5亿人民币。进入2022年,英伟达股价经历一轮下行,罗斯柴尔德家族再度选择增持,到年底时持股超20万股,并在此番英伟达股价创历史新高后,选择减持获利。虽然不知道罗斯柴尔德家族最近这轮的减持比例,但可以肯定的是,其获利将至少再度翻倍,并同样达千万美元级别。作为已传承到第七代,无数财富故事的见证者,曾一度控制近百年黄金定价权的罗斯柴尔德家族,目前不仅拥有一个颇为庞大的资本版图,还长期坚持着一套自己的投资逻辑,甚至令马云在阿里B2B业务赴港上市前不远万里,到欧洲拜访这个家族的掌门人。有人说,罗斯柴尔德家族富可敌国,早在十几年前就坐拥50万亿美元财富,也有人说,这个家族早已没落,销声匿迹。可这些说法,都并非这个家族的真实一面。神秘家族的真实财富如果用两个词来形容罗斯柴尔德家族,最贴切的或许就是神秘与富有,而这个传承数百年的家族被国人所熟知,源自一本十几年前的畅销书。2007年,随着次贷危机的发酵,一本名为《货币战争》的金融财经类书籍,凭借其颇为夸张的写法出圈,而这本书的开篇一章,便描述了罗斯柴尔德家族的强大财势,诉说其如何控制各国政府,并为利益挑起战争。据作者宋鸿兵估算,罗斯柴尔德家族2006年的财富,高达50万亿美元。宋鸿兵的推理逻辑,是以该家族200多年前的财富作为原始资本,并以每年6%的速度递增。在200多年里一直保持6%的年化增长率,这样的说法显然存在夸大,罗斯柴尔德家族对上述观点也并不认同。家族重要成员——大卫·罗斯柴尔德早前在接受央视专访时,曾提出拒绝邀请宋鸿兵为现场嘉宾,并直言“这本书的描述和我们家族真实情况有些差距”。或许正如一位网友对于这本书的评价,“《货币战争》对于经济学的意义,就好比《钢铁是怎样炼成的》对于冶金业的贡献一样”。曾任腾讯副总裁的吴军,也在《浪潮之巅》谈到,一个家族拥有50万亿规模的资产,保存方式不可能完全是现金,一定要投入到经济生活中,但任何保值或投资方式,因其巨大的体量都无法藏得住。可以肯定的是,当前的罗斯柴尔德家族,并不拥有如此规模庞大的财富。不过,这个有过辉煌岁月的家族,即便经历诸多波折,依旧坐拥一个庞大的资本版图。罗斯柴尔德家族的发迹史,可追溯到十八世纪,经过创始人梅耶·罗斯柴尔德与五位儿子数十年的努力,通过将银行开设到法兰克福、伦敦、巴黎、维也纳、那不勒斯等地,以及各个分支间的相互协作,在十九世纪中后期,建立起当时最大的金融王国。辉煌时的罗斯柴尔德家族,不仅为巴西、普鲁士等国家提供贷款,拯救英格兰银行于水火,还曾受英国政府委托,为滑铁卢战役中的惠灵顿军队供应黄金,甚至在此后近百年里,主导着世界黄金市场的定价权。也正因此,罗斯柴尔德这个名字,长期成为欧洲财富的代名词。▲(1967年,罗斯柴尔德家族合影,图源/视觉中国)目前,罗斯柴尔德家族在金融方面的资本版图主要分为三块,首先是伦敦分支建立的RIT Capital Partners国际信托公司。官网显示,该公司在全球范围内投资,且为英国最大的投资信托之一,自1988年登陆伦敦交易所以来,平均每年实现12.1%的年化回报率。其次,是巴黎分支建立的LCF集团,主要从事股权投资和资产管理等业务,并于2010年更名为Edmond de Rothschild,也就是此次套现英伟达的主角。而公司上一任董事会主席本杰明·罗斯柴尔德,曾以11亿美元财富登上《2020福布斯全球亿万富豪榜》,但已于2021年初去世,并将公司交给妻子打理。此外,还有伦敦与巴黎的另一分支,在2003年合并成立的Rothschild & Co,目前在巴黎上市,主要从事并购和战略咨询、债务咨询和重组及股票咨询等业务。该公司正进行私有化要约,上文提到的大卫·罗斯柴尔德,正是该企业第六代掌门人。2018年,80后的亚历山大·罗斯柴尔德从父亲手中接过帅印,也标志着罗斯柴尔德家族的传承进入第七代。截至最新收盘,RIT Capital与Rothschild & Co的市值分别为28亿英镑与34亿欧元,约合250亿与260亿人民币,两者市值相加也不过500亿人民币。作为对比,高盛在美股的最新市值是1125亿美元,约合8100亿人民币。实际上,即便加上罗斯柴尔德家族所拥有的拉菲、木桐等葡萄酒品牌,以及其在必和必拓、力拓、淡水河谷等矿业集团,与钻石界“扛把子”戴比尔斯的早前投资,资产规模也就在千亿级别。当然,也不排除罗斯柴尔德家族还有一些未被外人所知的产业,但总财富想要达到数十万亿的规模,显然是较难实现的。从“第六帝国”到“守江山”在英格兰白金汉郡,有一座气势恢宏的建筑,从进入庄园大门算起,开车也要七八分钟才能到达别墅的脚下,这一路上,可以看到数不清的园林造型与雕像,而这座名为沃德斯登庄园的主人,正是罗斯柴尔德家族。据罗斯柴尔德档案馆显示,类似的庄园与别墅,罗斯柴尔德家族一共拥有75座,并主要集中在英国与法国。而至今已有100多年历史的沃德斯登庄园,也是该家族诸多地产中特点最鲜明的一个。由于早已对外开放,其每年都在向数十万游客诉说着,家族曾经的辉煌。▲(2020年12月,沃德斯登庄园举行圣诞灯光秀。图源/视觉中国)实际上,在二十世纪之前的很长一段时间,欧洲一直是世界的金融中心,但由于美国的崛起,使得这一格局发生改变。错过美国发展红利的罗斯柴尔德家族,逐渐失去在金融界统治地位的话语权,这也是另两大家族——摩根家族(在美国金融界有较高话语权)与洛克菲勒家族(曾垄断美国石油产业)崛起的原因。其中较为标志性的事件,是2004年大卫·罗斯柴尔德主动放弃了黄金定价体系,“黄金价格以往由我们在伦敦的银行确定,但随着价格制定因素逐渐增多,我们对黄金的定价权更多只是象征意义。当我从堂兄手中接过黄金业务后发现,想在黄金行业成功必须要做大,需要很多钱来影响市场”,他在接受央视采访时透露。通过大卫·罗斯柴尔德的说法也不难看出,其家族当时已无力支撑能够影响黄金市场价格的资金。其实,随着时代的发展以及世界格局的改变,商业权力早已分散到不同机构中,而像罗斯柴尔德等少数几方势力那样,几个人围坐在一张办公桌旁,靠着一通电话就能垄断黄金定价的时代,一去不复返了。不仅如此,二战也令身为犹太血脉的罗斯柴尔德家族遭遇重挫,就连大卫·罗斯柴尔德也承认,“我们遭受了巨大创伤,有家族成员因此丧生”。加之家族在那不勒斯等地资本版图的消亡,前苏联收走其东欧资产,以及法国银行国有化浪潮,都使得罗斯柴尔德家族的财富大幅缩水。▲(1930年10月,萧伯纳与爱因斯坦出席萨沃伊酒店的晚宴。两人中间的是第二代罗斯柴尔德男爵沃尔特·罗斯柴尔德。)都说“富不过三代”,而罗斯柴尔德家族能将财富延续200多年,并传承至第七代,也有其独到之处,这离不开家族长期坚守的三个核心理念,庞大的关系网、多元化的投资以及保守的经营理念。在接受央视采访时,大卫·罗斯柴尔德曾说过一句意味深长的话,“我们从不把所有东西放在一个篮子里,所以很难知道总共有多少财富。不管我们的财富是汇丰的30%,还是他们的一半,对家族来说都不在乎。我见过很多有钱人,他们的财富非常庞大,但没有任何影响力,并不能够影响别人。”“要与国王一起散步”,是罗斯柴尔德家族的一条祖训,也是注重影响力的体现。由于早期凭借与政府打交道而发家,使得罗斯柴尔德家族在数百年间,积累下庞大的关系网。正因经历过百年起伏,使得罗斯柴尔德家族的首要任务,也从最初的大肆扩张成“第六帝国”变为“守江山”,并欲将财富尽可能长久传承下去,哪怕会因此错失很多机会。正如大卫·罗斯柴尔德所说,“我们面对祖先时,不仅是传承家业,还要适应时代,现在与十九世纪与二十世纪都不同了”。虽然罗斯柴尔德家族保守的投资理念,注定其在各大富豪“神仙打架”的今天,无法实现财富的一夜暴涨,但却多次顺利帮助家族规避风险,甚至是渡过难关。在100多年前泰坦尼克号出海之时,无数保险公司都争相为这艘“永不沉没的船”提供担保,只有罗斯柴尔德家族因为担心“船太大,可能浮不起来”而未动心,也因此逃过一劫。在十几年前的次贷危机中,由于不涉足金融衍生品业务,同样令整个家族几乎毫发无损。实际上,这次高位减持英伟达,也是罗斯柴尔德家族保守投资风格的一种体现。素有“估值教父”之称的阿斯沃斯·达摩达兰,在罗斯柴尔德家族宣布减持的几乎同时,进行了抛售。按照他的理解,英伟达目前在250亿美元的人工智能芯片市场占有80%份额,即便10年后市场规模能达到3500亿美元,且英伟达能够独揽全部份额,其估值也要比当时的股价低出20%。凭借着新一轮AI革命对算力的巨大需求,主打高性能算力芯片的英伟达,仅今年以来,股价便从不到150美元暴涨至5月底的近420美元,5个月涨幅高达180%。更有趣的是,就在罗斯柴尔德家族透露进行减仓后,英伟达的股价也微微出现下滑,但依旧在400美元左右徘徊。曾助吉利拿下沃尔沃,但并非投资神话2007年的那场金融风暴,令无数企业经历巨大冲击的同时,也让不少企业家看到了逆势成长的可能。就在此时,一位来自浙江台州名不见经传的小商人,开始频繁来往于中国、欧洲与美国,有时甚至要一连在飞机上度过好几天,因为他要做出一件中国汽车史上绝无仅有的事。这就是著名的吉利“蛇吞象”收购沃尔沃事件,这位名叫李书福的主人公,也因此成为中国历史上第一个拥有豪车品牌的人,不仅一举改写中国汽车的历史,同样也改变了吉利的命运。但很多国人不知道的是,在这起中国最大海外汽车业收购案背后,罗斯柴尔德家族同样发挥了作用。实际上,这并非罗斯柴尔德家族首次与中国打交道。据罗斯柴尔德档案馆显示,该家族与中国有贸易联系的证据,可追溯到1838年有关茶叶与丝绸之类的贸易活动。不仅如此,晚清的李鸿章还与其有过书信往来。改革开放后,罗斯柴尔德家族更是第一时间重回中国市场,并为中石化、中石油、华能集团等国企巨头出谋划策。而在中实(集团)官网上,至今还放着董事局主席王天怡与大卫·罗斯柴尔德的一组合照。有数据显示,仅在1994年~2004年,罗斯柴尔德家族就为中国55个项目提供过顾问服务,涉及金额高达480亿美元。不仅是国企,像“国美教父”黄光裕、香港富商郑裕彤等人,也都与罗斯柴尔德家族有过业务往来。值得一提的是,2014年,罗斯柴尔德家族还帮助阿里巴巴登陆纽交所,并完成创纪录的250亿美元IPO募资。据罗斯柴尔德银行大中华区总裁俞丽萍透露,在阿里B2B业务赴港上市前,马云甚至还专门跑到欧洲,拜访了大卫·罗斯柴尔德。如今的罗斯柴尔德家族,正凭借着数百年积累下的关系网与经验赚钱,而这种做法的好处就是,所需要承担的风险会小很多。正如一位接近罗斯柴尔德家族的人所言,“其主要业务为并购重组,以及为企业、交易和IPO充当财务顾问,并非资本运营”。凭借一桩桩著名案例,令罗斯柴尔德的名号开始在中国逐渐响亮。有意思的是,2015年,一位名为奥利弗·罗斯柴尔德的男人,因来到中国“捞金”而备受关注,这位“演员”骗过某所高校,瞒过一众大佬,不仅参观中国著名地产商严介和的京商集团,还与多位国内企业家共进晚餐。后来,罗斯柴尔德家族特地出来辟谣,称“该男子并非家族成员,也不涉足集团的任何业务”。“山寨罗”的乌龙事件,同样从侧面证明着,罗斯柴尔德家族的影响力。不过,罗斯柴尔德家族也并非投资界的神话,至少从其参股的中海基金表现来看,并不尽如人意。2008年5月,罗斯柴尔德家族通过旗下的法国爱德蒙得洛希尔银行股份有限公司,以1.5亿元的价格拍下中海基金15%股权,成为第三大股东,仅次于中海信托与国联证券。三年后,洛希尔银行再度出资,将中海基金的注册资本从1.3亿增至1.47亿元,并令自身的持股比例增至25%。据中海基金官网显示,此番增资后,洛希尔银行将进一步把其在资产管理领域先进的风险控制技术、公司治理和累积260余年的资产管理经验引入中海基金,并为长远发展打下坚实基础。可洛希尔银行增资后,中海基金虽然有过一段时间的辉煌,但却未能长期维持。天天基金网显示,中海基金在洛希尔银行增资后,曾于2015年达到414亿元的资产管理规模高点,但随后出现回落。截至2023年一季度末,中海基金净资产仅为125.49亿元,在198家基金公司中排第127位。不仅如此,中海基金近几年的营收,始终在2亿元左右徘徊,并在2022年交出净亏损2000万元的答卷,创下四年来新低。除担任中海基金股东外,罗斯柴尔德家族还投资过青岛银行,并与中信成立过一家葡萄酒公司,可都不算长久。其中,葡萄酒公司以中信退出而宣告合作终结。至于曾耗资2.57亿元成为第五大股东的青岛银行,罗斯柴尔德家族也早在2016年时退出十大股东之列。有过辉煌、也有过落寞,甚至一度站到悬崖边,虽然失去了昔日“第六帝国”的影响力,但罗斯柴尔德这个名字至今依旧是富足的代表,而家族也凭借错综复杂的关系网,在帮助无数企业的同时,不断增进自己的实力,传承着家族的财富。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1924,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":187672315469880,"gmtCreate":1686844576275,"gmtModify":1686844578658,"author":{"id":"3528927568668336","authorId":"3528927568668336","name":"stefanieying","avatar":"https://static.tigerbbs.com/3bc676448fa247d357cdcc10c4421697","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3528927568668336","authorIdStr":"3528927568668336"},"themes":[],"htmlText":"改革开放后,罗斯柴尔德家族更是第一时间重回中国市场,并为中石化、中石油、华能集团等国企巨头出谋划策。而在中实(集团)官网上,至今还放着董事局主席王天怡与大卫·罗斯柴尔德的一组合照。有数据显示,仅在1994年~2004年,罗斯柴尔德家族就为中国55个项目提供过顾问服务,涉及金额高达480亿美元。","listText":"改革开放后,罗斯柴尔德家族更是第一时间重回中国市场,并为中石化、中石油、华能集团等国企巨头出谋划策。而在中实(集团)官网上,至今还放着董事局主席王天怡与大卫·罗斯柴尔德的一组合照。有数据显示,仅在1994年~2004年,罗斯柴尔德家族就为中国55个项目提供过顾问服务,涉及金额高达480亿美元。","text":"改革开放后,罗斯柴尔德家族更是第一时间重回中国市场,并为中石化、中石油、华能集团等国企巨头出谋划策。而在中实(集团)官网上,至今还放着董事局主席王天怡与大卫·罗斯柴尔德的一组合照。有数据显示,仅在1994年~2004年,罗斯柴尔德家族就为中国55个项目提供过顾问服务,涉及金额高达480亿美元。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/187672315469880","repostId":"2343965948","repostType":2,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1623,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":667837527,"gmtCreate":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height=\"auto\"/><b>送了“京东”送“美团”,腾讯为何频繁“瘦身”?</b></h3><p>腾讯在发布最新三季报之际宣布,将9.58亿股美团股票派送给股东。以美团近期股价计算,这些股份价值约1600亿港元。</p><p><b>9.58亿股占美团总股本的15.5%、腾讯持有美团股份的90.9%,</b>这意味着腾讯几近清仓处理美团持股,也是继“清仓式分红”京东持股之后腾讯再次以相同方式变现投资资产。腾讯总裁刘炽平(Martin)同时宣布辞任美团非执行董事。</p><p>去年底,腾讯宣布向股东派送所持有的约4.6亿股京东股份,市值1100多亿元。京东2022年一季末股权结构显示,曾持股高达16.9%的主要股东腾讯已基本清仓退出。</p><p>腾讯投资组合的回报率非常惊人。腾讯持有的上市公司公允价值,在2021年末(含京东)高达万亿元。如果考虑到未上市公司资产将来的资本化增值,回报率将进一步上升。以京东为例,腾讯最初投资209亿元,最终获利超过800亿元。</p><p>最新三季报披露,腾讯所持已上市公司权益的公允价值为5325亿元、未上市公司账面价值3395亿元,合计约8700亿元。</p><p>需要注意的是,截止2022年三季度末的最新数据,腾讯近1.5万亿资产中,约7000亿元为投资资产。但这些投资资产的真实价值,并未完全体现在资产负债表和损益表中,特别是高达3000亿元的联营公司投资,只有在出售中才会计入其他收益。</p><p>近两年,腾讯加速处置投资资产,包括出售所持上市公司股权、将所持上市公司股权向股东“分红”,以及未上市公司资产尽快上市等,本质是将隐藏的利润重新纳入损益表。</p><p><b>市场认为,中国互联网行业进入新周期的背景下,腾讯在2020年之后经营业绩增速趋缓、损益表面临下行压力,此时腾讯通过增加“分红”提高股东回报,向市场示好,有助于稳定长期投资者的信心,也给腾讯经营改革争取了时间。</b></p><p>另值得一提的是,腾讯过去十年的投资大多数是基于战略布局,随着中国互联网的发展进入新阶段,腾讯投资业务的战略目标和财务目标已基本达成,变现包括京东、美团等在内的已成熟投资资产,也是合情合理。</p><p>换个角度看,<b>腾讯的退出,也给这些企业后续资本运作留出了空间。</b></p><h3><b>京东、美团之后,下一个“变相减持”对象是谁?</b></h3><p>总体看,腾讯目前手中还持有的国内互联网公司总市值超过2000亿美元,<span 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height=\"auto\"/><b>送了“京东”送“美团”,腾讯为何频繁“瘦身”?</b></h3><p>腾讯在发布最新三季报之际宣布,将9.58亿股美团股票派送给股东。以美团近期股价计算,这些股份价值约1600亿港元。</p><p><b>9.58亿股占美团总股本的15.5%、腾讯持有美团股份的90.9%,</b>这意味着腾讯几近清仓处理美团持股,也是继“清仓式分红”京东持股之后腾讯再次以相同方式变现投资资产。腾讯总裁刘炽平(Martin)同时宣布辞任美团非执行董事。</p><p>去年底,腾讯宣布向股东派送所持有的约4.6亿股京东股份,市值1100多亿元。京东2022年一季末股权结构显示,曾持股高达16.9%的主要股东腾讯已基本清仓退出。</p><p>腾讯投资组合的回报率非常惊人。腾讯持有的上市公司公允价值,在2021年末(含京东)高达万亿元。如果考虑到未上市公司资产将来的资本化增值,回报率将进一步上升。以京东为例,腾讯最初投资209亿元,最终获利超过800亿元。</p><p>最新三季报披露,腾讯所持已上市公司权益的公允价值为5325亿元、未上市公司账面价值3395亿元,合计约8700亿元。</p><p>需要注意的是,截止2022年三季度末的最新数据,腾讯近1.5万亿资产中,约7000亿元为投资资产。但这些投资资产的真实价值,并未完全体现在资产负债表和损益表中,特别是高达3000亿元的联营公司投资,只有在出售中才会计入其他收益。</p><p>近两年,腾讯加速处置投资资产,包括出售所持上市公司股权、将所持上市公司股权向股东“分红”,以及未上市公司资产尽快上市等,本质是将隐藏的利润重新纳入损益表。</p><p><b>市场认为,中国互联网行业进入新周期的背景下,腾讯在2020年之后经营业绩增速趋缓、损益表面临下行压力,此时腾讯通过增加“分红”提高股东回报,向市场示好,有助于稳定长期投资者的信心,也给腾讯经营改革争取了时间。</b></p><p>另值得一提的是,腾讯过去十年的投资大多数是基于战略布局,随着中国互联网的发展进入新阶段,腾讯投资业务的战略目标和财务目标已基本达成,变现包括京东、美团等在内的已成熟投资资产,也是合情合理。</p><p>换个角度看,<b>腾讯的退出,也给这些企业后续资本运作留出了空间。</b></p><h3><b>京东、美团之后,下一个“变相减持”对象是谁?</b></h3><p>总体看,腾讯目前手中还持有的国内互联网公司总市值超过2000亿美元,<span style=\"color:rgba(233,37,22,1);\">包括快手、B站、唯品会、拼多多、滴滴、小红书等。</span>市场极度关注京东和美团之后,下一个“被分红”的会是谁?</p><p><b>如果让你推演腾讯下一个减持对象,你会如何选择?</b></p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/7c5968fe801dc7195a4b320669d30d6e","relate_stocks":{"00700":"腾讯控股"},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2283420875","content_text":"受“分红式减持”影响,美团今日跌近6%,腾讯震荡收跌近1%。市场极度关注京东和美团之后,下一个“被分红”的会是谁?送了“京东”送“美团”,腾讯为何频繁“瘦身”?腾讯在发布最新三季报之际宣布,将9.58亿股美团股票派送给股东。以美团近期股价计算,这些股份价值约1600亿港元。9.58亿股占美团总股本的15.5%、腾讯持有美团股份的90.9%,这意味着腾讯几近清仓处理美团持股,也是继“清仓式分红”京东持股之后腾讯再次以相同方式变现投资资产。腾讯总裁刘炽平(Martin)同时宣布辞任美团非执行董事。去年底,腾讯宣布向股东派送所持有的约4.6亿股京东股份,市值1100多亿元。京东2022年一季末股权结构显示,曾持股高达16.9%的主要股东腾讯已基本清仓退出。腾讯投资组合的回报率非常惊人。腾讯持有的上市公司公允价值,在2021年末(含京东)高达万亿元。如果考虑到未上市公司资产将来的资本化增值,回报率将进一步上升。以京东为例,腾讯最初投资209亿元,最终获利超过800亿元。最新三季报披露,腾讯所持已上市公司权益的公允价值为5325亿元、未上市公司账面价值3395亿元,合计约8700亿元。需要注意的是,截止2022年三季度末的最新数据,腾讯近1.5万亿资产中,约7000亿元为投资资产。但这些投资资产的真实价值,并未完全体现在资产负债表和损益表中,特别是高达3000亿元的联营公司投资,只有在出售中才会计入其他收益。近两年,腾讯加速处置投资资产,包括出售所持上市公司股权、将所持上市公司股权向股东“分红”,以及未上市公司资产尽快上市等,本质是将隐藏的利润重新纳入损益表。市场认为,中国互联网行业进入新周期的背景下,腾讯在2020年之后经营业绩增速趋缓、损益表面临下行压力,此时腾讯通过增加“分红”提高股东回报,向市场示好,有助于稳定长期投资者的信心,也给腾讯经营改革争取了时间。另值得一提的是,腾讯过去十年的投资大多数是基于战略布局,随着中国互联网的发展进入新阶段,腾讯投资业务的战略目标和财务目标已基本达成,变现包括京东、美团等在内的已成熟投资资产,也是合情合理。换个角度看,腾讯的退出,也给这些企业后续资本运作留出了空间。京东、美团之后,下一个“变相减持”对象是谁?总体看,腾讯目前手中还持有的国内互联网公司总市值超过2000亿美元,包括快手、B站、唯品会、拼多多、滴滴、小红书等。市场极度关注京东和美团之后,下一个“被分红”的会是谁?如果让你推演腾讯下一个减持对象,你会如何选择?","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2273,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":915939714,"gmtCreate":1580571969638,"gmtModify":1704341831400,"author":{"id":"3528927568668336","authorId":"3528927568668336","name":"stefanieying","avatar":"https://static.tigerbbs.com/3bc676448fa247d357cdcc10c4421697","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3528927568668336","authorIdStr":"3528927568668336"},"themes":[],"htmlText":"<a 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近三成官员预计后年还超过4%</blockquote><p>本次会后公布的美联储官员预期未来利率水平点阵图显示,相比今年6月发布的上次点阵图,本次美联储决策者预计的加息力度明显更强。</p><p>本次<b>除一人外其他所有18名联储官员都预计</b>,<b>到今年底</b>,<b>政策利率</b>联邦基金利率将<b>升至4.0%以上</b>,其中一人甚至预计届时利率将超过4.5%。而上次全体预计将升至3.0%以上,无一人预计会超过4.0%。</p><p>本次共有<b>18名官员预计,明年政策利率超过4.25%,只有一人预计低于4.0%,强烈暗示明年可能不会降息</b>;而上次只有5人预计利率超过4.0%、其中仅一人预计高于4.25%。</p><p>本次共有<b>13名官员预计</b>,<b>后年政策利率低于4.0%</b>,其中7人预计在3.5%到4.0%之间,4人预计在3.0%到3.5%之间,两人预计低于3.0%,<b>共有6人、占总人数超过31%的官员预计</b>,届时利率<b>还超过4.0%</b>;上次有4人预计后年利率低于3.0%,13人预计高于3.0%。</p><blockquote>美联储全线上调今明后三年利率预期 明年利率峰值高于市场预期</blockquote><p>本次会后公布的更新后经济展望显示,美联储官员不但全线上调今明后三年的利率预期,而且预计的三年间利率最高水平中位值达4.6%,超过华尔街和市场预计的利率峰值。本次联储公布加息前,大部分华尔街机构对联邦基金利率峰值的预期在4%到4.25%,而市场预期普遍偏高,预计明年3月可能达到4.5%。本次经济展望中,美联储预计:</p><ul><li>2022年年底的联邦基金利率为4.4%,较6月预计的3.4%上调100个基点。</li><li>2023年年底的联邦基金利率为4.6%,较6月预计的3.8%上调80个基点。</li><li>2024年底的联邦基金利率为3.9%,较6月预计的3.4%上调50个基点。</li><li>新增2025年底的联邦基金利率预期值为2.9%。</li></ul><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c18a8fd5cd5d3584eaee5bc7e5215457\" tg-width=\"796\" tg-height=\"316\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><blockquote>继续重申让通胀回落到目标的承诺 、未来适合继续加息</blockquote><p>在利率决策方面,美联储重申FOMC寻求实现充分就业和长期通胀达到2%的双重目标,在表示为支持以上双重目标而决定加息75个基点后,联储继续重申3月的表述:</p><blockquote>“(FOMC)委员会预期,让上调目标利率区间继续下去会是适合的。”</blockquote><p>和7月的上次声明一样,本次美联储会后声明继续重申了6月声明新增的这句话:</p><blockquote>“(FOMC)委员会<b>强烈承诺,将让通胀率回落至2%这一目标。</b>”</blockquote><p>继续重申联储高度关注通胀风险、高通胀体现能源涨价 改称支出和生产增长温和</p><p>本次会议声明继续重申3月声明首次提到的俄乌冲突的影响表述:俄罗斯对乌克兰的行动“造成巨大的”经济困难,并且保持了和7月一样的说辞:</p><blockquote>俄乌冲突“相关事件正在对通胀制造新的上行压力,并正在对经济活动施压。”</blockquote><p>和7月声明一样,本次声明紧接着上面那句俄乌冲突影响后,<b>再次重申了5月追加的那句FOMC“高度关注通胀风险”</b>。</p><p>在评价经济时,本次声明继续重申了6月所说的“近几个月就业增长强劲、失业率保持低位”,并继续重申3月声明对通胀的评价:</p><blockquote>通胀依然高企,体现了新冠疫情、食品和能源价格上涨以及更大范围价格压力相关的供需失衡。</blockquote><p>和上次7月声明有所不同的是,本次将7月所说的“最近的支出和生产指标已减弱”,改为“最近指标显示,支出和生产增长温和”。</p><blockquote>继续重申缩表按5月计划进行</blockquote><p>今年5月美联储公布了缩减资产负债表(缩表)的路线,从6月1日起减少债券持仓,最初每月最多减少300亿美元美国国债、175亿美元机构抵押支持证券(MBS),三个月后月度减持最高规模提升一倍。</p><p>和6月及7月一样,本次声明未重申上述路线,而是说,将继续按5月公布的缩表路线减持国债、机构债和机构MBS。</p><p><b>市场评论:</b></p><p>美联储通过点阵图向市场发出强烈信号——未来的加息会更高幅度,持续更久。</p><p>分析师Jersey:美联储点状图显示的最终利率比我们预期的高出25个基点,因此条件反射式的熊市趋平对我们来说并不意外。我们仍预计两年期/10年期国债收益率曲线将至少倒挂60个基点。点状图的利率预期中值升高,向我们发出的信号是,美联储致力于抗击通胀的使命,因此,如果在此之前通胀没有继续下降,12月的预测可能会略高。</p><p>机构评美联储利率决议:美联储的预测显示对软着陆的信心正在减弱。根据决策者周三公布的预测,将通胀率降至2%目标的积极举措将需要数年时间才能完成,其代价是失业率明显上升,经济增长放缓。政策制定者周三发布的预测对所谓的“软着陆”前景构成了质疑。</p><p>机构评美联储利率决议:美联储主席鲍威尔希望,预期的利率路径将发挥作用,使他能够避免类似保罗•沃尔克的行动带来的高昂成本,包括10.8%的失业率。但这些预测确实表明,在美联储努力遏制通胀、防止鲍威尔所说的更糟糕结果出现之际,美国人将面临一些痛苦。</p><p>机构评美联储利率决议:所有的注意力都集中在对2022年和2023年的利率预测上,但我对点状图中2024年和2025年的显著分歧感兴趣。一些FOMC官员预计2024年将降息约100个基点,2025年将进一步降息。较长期预期基本相同(这并不令人惊讶),委员会中约有三分之一的人认为到2025年底将降息到2.5%的范围。</p><p>机构评美联储利率决议:美联储的点阵图是鹰派的。美联储发出的信号是最终利率是4.6%,市场很快就对这一利率进行了重新定价。重要的是,美联储还暗示今年将再加息125个基点,市场预计11月将加息75个基点,12月将加息50个基点。我们预计鲍威尔在新闻发布会上发布会有类似的鹰派论调。美联储正致力于降低通胀,并将隔夜拆借利率升至限制性区间。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>美联储加息75个基点,利率水平升至2008年以来新高</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; 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}\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n美联储加息75个基点,利率水平升至2008年以来新高\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n<a class=\"head\" href=\"https://laohu8.com/wemedia/102\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">老虎资讯综合 </p>\n<p class=\"h-time\">2022-09-22 02:00</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><p>9月21日,美联储加息75个基点将基准利率升至3.00%-3.25%区间,利率水平升至2008年以来新高。</p><p>美联储宣布加息75个基点后,美股短线下挫,美股三大股指迅速转跌。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/57fb0ee71412eddafe708fabfd4f6eef\" tg-width=\"958\" tg-height=\"174\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>美联储FOMC声明变化一览:声明全文除上调目标区间利率外一字未改</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/63f78011d2a05b40a3749195e14a853e\" tg-width=\"652\" tg-height=\"905\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>和今年7月的上次加息一样,本次美联储的加息幅度也符合市场预期,并且,这一加息决策得到全体FOMC投票委员支持。</p><p>在本周的决议声明中,美联储重申继续加息是适宜的,而且会后更新的利率预期中位值显示,联储决策者预计加息后利率明年达到的峰值为4.6%,比市场之前预计的明年峰值4.5%还高,意味着联储的加息力度最终比市场预期的还大。</p><blockquote>点阵图:几乎所有官员预计 到今年底加息至4%以上 明年高于4.25% 近三成官员预计后年还超过4%</blockquote><p>本次会后公布的美联储官员预期未来利率水平点阵图显示,相比今年6月发布的上次点阵图,本次美联储决策者预计的加息力度明显更强。</p><p>本次<b>除一人外其他所有18名联储官员都预计</b>,<b>到今年底</b>,<b>政策利率</b>联邦基金利率将<b>升至4.0%以上</b>,其中一人甚至预计届时利率将超过4.5%。而上次全体预计将升至3.0%以上,无一人预计会超过4.0%。</p><p>本次共有<b>18名官员预计,明年政策利率超过4.25%,只有一人预计低于4.0%,强烈暗示明年可能不会降息</b>;而上次只有5人预计利率超过4.0%、其中仅一人预计高于4.25%。</p><p>本次共有<b>13名官员预计</b>,<b>后年政策利率低于4.0%</b>,其中7人预计在3.5%到4.0%之间,4人预计在3.0%到3.5%之间,两人预计低于3.0%,<b>共有6人、占总人数超过31%的官员预计</b>,届时利率<b>还超过4.0%</b>;上次有4人预计后年利率低于3.0%,13人预计高于3.0%。</p><blockquote>美联储全线上调今明后三年利率预期 明年利率峰值高于市场预期</blockquote><p>本次会后公布的更新后经济展望显示,美联储官员不但全线上调今明后三年的利率预期,而且预计的三年间利率最高水平中位值达4.6%,超过华尔街和市场预计的利率峰值。本次联储公布加息前,大部分华尔街机构对联邦基金利率峰值的预期在4%到4.25%,而市场预期普遍偏高,预计明年3月可能达到4.5%。本次经济展望中,美联储预计:</p><ul><li>2022年年底的联邦基金利率为4.4%,较6月预计的3.4%上调100个基点。</li><li>2023年年底的联邦基金利率为4.6%,较6月预计的3.8%上调80个基点。</li><li>2024年底的联邦基金利率为3.9%,较6月预计的3.4%上调50个基点。</li><li>新增2025年底的联邦基金利率预期值为2.9%。</li></ul><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c18a8fd5cd5d3584eaee5bc7e5215457\" tg-width=\"796\" tg-height=\"316\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><blockquote>继续重申让通胀回落到目标的承诺 、未来适合继续加息</blockquote><p>在利率决策方面,美联储重申FOMC寻求实现充分就业和长期通胀达到2%的双重目标,在表示为支持以上双重目标而决定加息75个基点后,联储继续重申3月的表述:</p><blockquote>“(FOMC)委员会预期,让上调目标利率区间继续下去会是适合的。”</blockquote><p>和7月的上次声明一样,本次美联储会后声明继续重申了6月声明新增的这句话:</p><blockquote>“(FOMC)委员会<b>强烈承诺,将让通胀率回落至2%这一目标。</b>”</blockquote><p>继续重申联储高度关注通胀风险、高通胀体现能源涨价 改称支出和生产增长温和</p><p>本次会议声明继续重申3月声明首次提到的俄乌冲突的影响表述:俄罗斯对乌克兰的行动“造成巨大的”经济困难,并且保持了和7月一样的说辞:</p><blockquote>俄乌冲突“相关事件正在对通胀制造新的上行压力,并正在对经济活动施压。”</blockquote><p>和7月声明一样,本次声明紧接着上面那句俄乌冲突影响后,<b>再次重申了5月追加的那句FOMC“高度关注通胀风险”</b>。</p><p>在评价经济时,本次声明继续重申了6月所说的“近几个月就业增长强劲、失业率保持低位”,并继续重申3月声明对通胀的评价:</p><blockquote>通胀依然高企,体现了新冠疫情、食品和能源价格上涨以及更大范围价格压力相关的供需失衡。</blockquote><p>和上次7月声明有所不同的是,本次将7月所说的“最近的支出和生产指标已减弱”,改为“最近指标显示,支出和生产增长温和”。</p><blockquote>继续重申缩表按5月计划进行</blockquote><p>今年5月美联储公布了缩减资产负债表(缩表)的路线,从6月1日起减少债券持仓,最初每月最多减少300亿美元美国国债、175亿美元机构抵押支持证券(MBS),三个月后月度减持最高规模提升一倍。</p><p>和6月及7月一样,本次声明未重申上述路线,而是说,将继续按5月公布的缩表路线减持国债、机构债和机构MBS。</p><p><b>市场评论:</b></p><p>美联储通过点阵图向市场发出强烈信号——未来的加息会更高幅度,持续更久。</p><p>分析师Jersey:美联储点状图显示的最终利率比我们预期的高出25个基点,因此条件反射式的熊市趋平对我们来说并不意外。我们仍预计两年期/10年期国债收益率曲线将至少倒挂60个基点。点状图的利率预期中值升高,向我们发出的信号是,美联储致力于抗击通胀的使命,因此,如果在此之前通胀没有继续下降,12月的预测可能会略高。</p><p>机构评美联储利率决议:美联储的预测显示对软着陆的信心正在减弱。根据决策者周三公布的预测,将通胀率降至2%目标的积极举措将需要数年时间才能完成,其代价是失业率明显上升,经济增长放缓。政策制定者周三发布的预测对所谓的“软着陆”前景构成了质疑。</p><p>机构评美联储利率决议:美联储主席鲍威尔希望,预期的利率路径将发挥作用,使他能够避免类似保罗•沃尔克的行动带来的高昂成本,包括10.8%的失业率。但这些预测确实表明,在美联储努力遏制通胀、防止鲍威尔所说的更糟糕结果出现之际,美国人将面临一些痛苦。</p><p>机构评美联储利率决议:所有的注意力都集中在对2022年和2023年的利率预测上,但我对点状图中2024年和2025年的显著分歧感兴趣。一些FOMC官员预计2024年将降息约100个基点,2025年将进一步降息。较长期预期基本相同(这并不令人惊讶),委员会中约有三分之一的人认为到2025年底将降息到2.5%的范围。</p><p>机构评美联储利率决议:美联储的点阵图是鹰派的。美联储发出的信号是最终利率是4.6%,市场很快就对这一利率进行了重新定价。重要的是,美联储还暗示今年将再加息125个基点,市场预计11月将加息75个基点,12月将加息50个基点。我们预计鲍威尔在新闻发布会上发布会有类似的鹰派论调。美联储正致力于降低通胀,并将隔夜拆借利率升至限制性区间。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/f09c44f289c2f0d40610768fe6661fab","relate_stocks":{".SPX":"S&P 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明年利率峰值高于市场预期本次会后公布的更新后经济展望显示,美联储官员不但全线上调今明后三年的利率预期,而且预计的三年间利率最高水平中位值达4.6%,超过华尔街和市场预计的利率峰值。本次联储公布加息前,大部分华尔街机构对联邦基金利率峰值的预期在4%到4.25%,而市场预期普遍偏高,预计明年3月可能达到4.5%。本次经济展望中,美联储预计:2022年年底的联邦基金利率为4.4%,较6月预计的3.4%上调100个基点。2023年年底的联邦基金利率为4.6%,较6月预计的3.8%上调80个基点。2024年底的联邦基金利率为3.9%,较6月预计的3.4%上调50个基点。新增2025年底的联邦基金利率预期值为2.9%。继续重申让通胀回落到目标的承诺 、未来适合继续加息在利率决策方面,美联储重申FOMC寻求实现充分就业和长期通胀达到2%的双重目标,在表示为支持以上双重目标而决定加息75个基点后,联储继续重申3月的表述:“(FOMC)委员会预期,让上调目标利率区间继续下去会是适合的。”和7月的上次声明一样,本次美联储会后声明继续重申了6月声明新增的这句话:“(FOMC)委员会强烈承诺,将让通胀率回落至2%这一目标。”继续重申联储高度关注通胀风险、高通胀体现能源涨价 改称支出和生产增长温和本次会议声明继续重申3月声明首次提到的俄乌冲突的影响表述:俄罗斯对乌克兰的行动“造成巨大的”经济困难,并且保持了和7月一样的说辞:俄乌冲突“相关事件正在对通胀制造新的上行压力,并正在对经济活动施压。”和7月声明一样,本次声明紧接着上面那句俄乌冲突影响后,再次重申了5月追加的那句FOMC“高度关注通胀风险”。在评价经济时,本次声明继续重申了6月所说的“近几个月就业增长强劲、失业率保持低位”,并继续重申3月声明对通胀的评价:通胀依然高企,体现了新冠疫情、食品和能源价格上涨以及更大范围价格压力相关的供需失衡。和上次7月声明有所不同的是,本次将7月所说的“最近的支出和生产指标已减弱”,改为“最近指标显示,支出和生产增长温和”。继续重申缩表按5月计划进行今年5月美联储公布了缩减资产负债表(缩表)的路线,从6月1日起减少债券持仓,最初每月最多减少300亿美元美国国债、175亿美元机构抵押支持证券(MBS),三个月后月度减持最高规模提升一倍。和6月及7月一样,本次声明未重申上述路线,而是说,将继续按5月公布的缩表路线减持国债、机构债和机构MBS。市场评论:美联储通过点阵图向市场发出强烈信号——未来的加息会更高幅度,持续更久。分析师Jersey:美联储点状图显示的最终利率比我们预期的高出25个基点,因此条件反射式的熊市趋平对我们来说并不意外。我们仍预计两年期/10年期国债收益率曲线将至少倒挂60个基点。点状图的利率预期中值升高,向我们发出的信号是,美联储致力于抗击通胀的使命,因此,如果在此之前通胀没有继续下降,12月的预测可能会略高。机构评美联储利率决议:美联储的预测显示对软着陆的信心正在减弱。根据决策者周三公布的预测,将通胀率降至2%目标的积极举措将需要数年时间才能完成,其代价是失业率明显上升,经济增长放缓。政策制定者周三发布的预测对所谓的“软着陆”前景构成了质疑。机构评美联储利率决议:美联储主席鲍威尔希望,预期的利率路径将发挥作用,使他能够避免类似保罗•沃尔克的行动带来的高昂成本,包括10.8%的失业率。但这些预测确实表明,在美联储努力遏制通胀、防止鲍威尔所说的更糟糕结果出现之际,美国人将面临一些痛苦。机构评美联储利率决议:所有的注意力都集中在对2022年和2023年的利率预测上,但我对点状图中2024年和2025年的显著分歧感兴趣。一些FOMC官员预计2024年将降息约100个基点,2025年将进一步降息。较长期预期基本相同(这并不令人惊讶),委员会中约有三分之一的人认为到2025年底将降息到2.5%的范围。机构评美联储利率决议:美联储的点阵图是鹰派的。美联储发出的信号是最终利率是4.6%,市场很快就对这一利率进行了重新定价。重要的是,美联储还暗示今年将再加息125个基点,市场预计11月将加息75个基点,12月将加息50个基点。我们预计鲍威尔在新闻发布会上发布会有类似的鹰派论调。美联储正致力于降低通胀,并将隔夜拆借利率升至限制性区间。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":650,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":661150445,"gmtCreate":1663778450087,"gmtModify":1663778451609,"author":{"id":"3528927568668336","authorId":"3528927568668336","name":"stefanieying","avatar":"https://static.tigerbbs.com/3bc676448fa247d357cdcc10c4421697","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3528927568668336","authorIdStr":"3528927568668336"},"themes":[],"htmlText":"自从用了苹果后就再也换不回华为了!从今天手机行业的现实情况来看,冬天是属于非苹果厂商的,苹果的春天,一直都在。","listText":"自从用了苹果后就再也换不回华为了!从今天手机行业的现实情况来看,冬天是属于非苹果厂商的,苹果的春天,一直都在。","text":"自从用了苹果后就再也换不回华为了!从今天手机行业的现实情况来看,冬天是属于非苹果厂商的,苹果的春天,一直都在。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/661150445","repostId":"1120090090","repostType":4,"repost":{"id":"1120090090","kind":"news","pubTimestamp":1663749233,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1120090090?lang=&edition=full","pubTime":"2022-09-21 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href=\"https://laohu8.com/S/ZH\">知乎</a>、微博热门话题。</p><p>问题来了,iPhone14真的是苹果盛极而衰的标志吗?</p><p><b>短短7~8年,苹果经历了多次股价大跌与看衰</b></p><p>事实上,乔布斯离世之后,库克执掌下的苹果新品发布会,几乎每年都会迎来一次群嘲,苹果也面临过多次低潮,在业内看来,苹果每年都拿着同样的创新乏力的剧本,每年都在唱着美人迟暮、英雄末路的悲歌。总有人想看到苹果是否会步<a href=\"https://laohu8.com/S/NOK\">诺基亚</a>后尘,也想看到苹果这支强弩之箭会在自己的见证下华丽地谢幕或者衰落下去。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0c68142043e4b19b939e30eff3701d2b\" tg-width=\"1240\" tg-height=\"717\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>库克执掌下的苹果遭遇过多次低潮。乔布斯在推出iPhone4s之后就离世了,乔布斯执掌苹果之后的iPhone5系列可以说是苹果一次明显的低潮。</p><p>彼时2011 年,<a href=\"https://laohu8.com/S/SMSN.UK\">三星</a>推出了首台 Galaxy Note 手机,拥有 5.3 英寸屏幕的它拉开了智能手机大屏化的潮流,接着三星note2屏幕增加至5.5英寸,2013年秋季三星note3正式发布屏幕继续增加至5.7英寸增加了商务功能,快速风靡市场。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b210cd0d127da58b15126930850e0c60\" tg-width=\"640\" tg-height=\"715\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>彼时由于乔布斯对单手握持的坚持,那句“3.5英寸是手机的黄金尺寸”几乎是苹果内部的座右铭。库克执掌之后也依然在沿袭着乔布斯对尺寸的偏爱,而当时由于三星智能手机大屏体验带来的视觉体验与触屏体验更好,赢得了消费者的偏爱,在高端市场不断蚕食苹果市场份额,iPhone5/5s系列在这个时期,竞争力开始有所滑坡,库克也开始不被业内看好,苹果也一度被认为将走下坡路。</p><p>而大屏的iPhone6发布之后,无疑将苹果带入了一个新的巅峰时期,彼时土豪金的畅销程度出人意料。到今天,iPhone6是苹果也几乎是智能手机史上卖的最好的一款手机,其次就是iPhone13。</p><p>而随着iPhone6s发布,创新不及预期,2016年3月末出货首次出现下滑,市场担忧“iPhone出货量已经见顶”,导致股价下跌6.3%。后来iPhone7发布之后,苹果市值跌到了5500亿美金左右。</p><p>后来在2017年iPhone10周年的时候,苹果发布了iPhone8系列与iPhoneX,后者首次带来了刘海屏,由于刘海屏的设计遭遇了广泛的吐槽,由于该款手机首次将iPhone的价格推高到了万元级别,彼时iPhone X成为各大内容平台的热点话题,唱衰苹果的文章随处可见,后来则被打脸了,一众安卓厂商纷纷模仿推出刘海屏,苹果在次年发布了2018年第二财季的财报。</p><p>财报显示,苹果2018年前三个月营收为611亿美元,利润为138亿美元,其中总营收同期增长达16%。在这三个月的营收和利润上,苹果均创下了史上最好成绩。</p><p>再后来是2018年秋季苹果发布了iPhoneXs系列,由于产品创新不及预期,iPhoneXS系列缺乏创新,定价反而创下新高,导致销量受阻,市场份额被蚕食,资本市场开始质疑苹果的产品竞争力下滑。</p><p>在2018年11月20日左右,相较此前巅峰,蒸发超过2000亿美金,彼时其市值在8398亿美金左右徘徊。</p><p>而后来,iPhone11系列的销量又一次帮助苹果收复失地,瑞信分析师马修·卡布拉尔(MatthewCabral)表示,他的调查显示,在2019年12月,iPhone在中国的出货量同比增长了18.7%,远远超过了同期该地区智能手机市场13.7%的降幅。这印证了iPhone只要回归到合理的价值,其产品的人气值、品牌价值与高端市场地位依然无人可以撼动。</p><p>而后来的几年,由于众所周知的原因,华为被制裁,给苹果在高端市场创造了利好条件,iPhone12、iPhone13系列的两款手机发布,又沿袭了不涨价的策略,收割了华为高端市场,推动苹果市值走到了3万亿高点。</p><p><b>苹果为何唱不衰?软硬件生态能力强化</b></p><p>“苹果无创新”、苹果由盛转衰的老调年年重弹与其说是苹果本身,不如说是消费者把更高的要求与更极致体验与喜新厌旧的固有偏好全放到了苹果身上,谁让苹果是智能手机市场的老大,行业老大年复一年站在聚光灯下,收获了最多的关注与流量,如果不作为,那么被唱衰也是必然。</p><p>但是,大家需要思考一个问题,创新是为了赚钱,如果不创新也同样能赚钱,创新对苹果似乎并不是一件非常迫切的事儿。</p><p>之所以说缺乏创新也能赚钱,首先是因为在安卓阵营,国产阵营在芯片与操作系列底层环节并没有自主掌控权,受制于供应商的出货节奏,三星虽然掌控着自主的硬件产业链,但是三星也有短板,即缺失了操作系统,在软件体验层面与苹果差的不是一丁半点,这是基因层面的东西,很难短时间弥补。</p><p>因为苹果几乎牢牢掌控着软硬件、核心芯片与底层操作系统领域、自主应用商店的核心环节,并稳固的掌控着全球的手机供应链体系议价权,它几乎没有短板。由于是芯片与操作系统几乎是决定手机厂商综合实力非常关键的两个东西,过去华为两个都有,但如今,被制裁的华为因芯片制造问题大伤元气。</p><p>所以,一个肉眼可见的事实是,在核心竞争力层面,苹果是无敌的存在,外部已经缺失缺乏颠覆它的市场竞争对手与环境,按照趋势,苹果的位置将越坐越稳,因此,在过去的两年,苹果也依然被讽年年挤牙膏,说苹果创新乏力的依然很多,但是说苹果由盛转衰、要大滑坡的少了,因为一个肉眼可见的事实是,即便苹果不再创新,苹果也没有竞争对手,苹果摆烂,但依然无敌,这是一个残酷但不得不认清的事实。</p><p>由于掌控了系统层面与硬件供应链最上游的主导权,在围绕智能手机的前沿性技术研发与探索以及延续性创新方面,其他厂商很难做到比苹果更高的软硬件把控力。苹果创新乏力受制于行业技术的发展,如果苹果无力突破,其他厂商要创新更难。这也是为何说苹果创新乏力,但其他厂商也没有更突出的表现。</p><p>而苹果在今天你期待苹果玩出大的创新,去颠覆它自己的商业模式,与当初人们期待<a href=\"https://laohu8.com/S/0HAF.UK\">诺基亚</a>去搞破坏式创新,去前瞻性研发智能手机降维打击自己正在赚大钱的功能机主战场一样,根本不现实。</p><p>因此,作为手机市场门外汉任的泽平说出的“iPhone14可能是苹果盛极而衰的标志”基本上也没有论据来支撑观点,无非是iPhone14没有创新,灵动岛糊弄消费者。</p><p>事实上,iPhone14好歹还搞了个灵动岛让人眼前一亮,过去没有创新的iPhone多了去了,恰恰是与前代几乎没有任何创新的iPhone13创下的销量新高,有业内说法是iPhone13的畅销程度几乎可以媲美iPhone6,而无论是iPhone13,还是iPhone6,都几乎没有肉眼可见的创新。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b298230f3f1af7a2469a1d1377608bd2\" tg-width=\"1286\" tg-height=\"1388\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>不过由于iPhone13系列过于畅销,由此也吸收了不少原属于iPhone14系列的用户,笔者有个做终端数据分析的朋友,通过各平台的数据计算得出一个数据是:iPhone14的三款机型,在前三天的销量相比iPhone13系列,同比大概降低了16%左右。不过该数据由于是计算得出的一个大概比例,与真实数据存在一定出入,具体差距如何,可能要从未来苹果财报数据才能见分晓。</p><p>因此,在今年消费低迷、量入为出、整体智能手机市场下跌的大环境下,苹果真的要逆市场大势,还是有一定的难度,苹果也难以逃脱整个行业的周期之外。</p><p>但是综上来看,苹果短短7~8年时间,就经历了多个低潮,这源于苹果本身是难以脱离手机行业的换机周期与经济大环境的震荡周期,但如果就产品综合实力竞争力、供应链与生态竞争力以及品牌竞争力等方面而言,苹果的综合实力相对过去没有削弱,反而强化了。</p><p><b>少点任泽平式“哗众取宠”</b></p><p>任泽平说「华为甩苹果好几条街」,结果他连自己手上的华为是什么型号都不知道。有眼尖的网友发现,换手机之前发的微博,其实他一直用的都是华为 P30 Pro,并不是 Mate 30 Pro。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/081e460e79ec68f7e5e461a342aaa7eb\" tg-width=\"720\" tg-height=\"1020\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>事实上,华为淡出的两年来,苹果销量增长的背后,其实是从底层芯片、软件服务等诸多方面强化了它在各个层面的竞争力,即便是“灵动岛”,也是软硬件生态协同能力的体验——它是系统底层的交互,需要苹果让第三方软件开发商适配灵动岛的交互,这本身就构成了一个完整的软硬件交互生态的闭环。</p><p>而在性能不断提升、打开差距的A系列芯片之外,苹果还基于M1系列芯片,打通了Mac、iPhone、iPad的生态,实现了软、硬件的协同统一,苹果的生态越来越完整,越来越强悍了。</p><p>从目前可变光圈、电池技术、卫星通讯等方面来看,华为依然在努力创新,也让业内看到了诚意,但客观来看,两者的差距不是缩小,而是放大了。</p><p>某款iPhone是苹果由盛转衰的转折点其实已经是老生常谈了,由于任泽平过去混的是地产圈,突来乍到,发出「当年华为高端旗舰手机硬刚苹果正面,性能甩苹果好几条街」的惊人之语引发了业内的关注,也情有可原。</p><p>但行业需要少点任泽平式哗众取宠,对于国内的厂商或者从业者而言,也不应受这种缺乏常识的惊人之语的干扰,埋头创新与研发,走出冬天才是正事。从今天手机行业的现实情况来看,冬天是属于非苹果厂商的,苹果的春天,一直都在。</p></body></html>","source":"lsy1570799275876","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta 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14可能是苹果帝国盛极而衰的标志。自从乔布斯去世后,一家再无创新和进取精神的企业开始吃老本,怪不得历来不买成长股、不喜欢创新、只喜欢垄断(护城河)的巴菲特重仓苹果。现在好了,干脆推出“灵动岛”等伪创新糊弄消费者,估计后面的创新可能是彩色手机壳。”他称,当年华为高端旗舰手机硬刚苹果正面,性能甩苹果好几条街,正在攻势如潮的时候,美国...</p>\n\n<a href=\"https://36kr.com/p/1924539148518277\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/d17bdc4036b79b56405c1a7a0fcf1ffc","relate_stocks":{"BK4575":"芯片概念","BK4559":"巴菲特持仓","BK4550":"红杉资本持仓","BK4579":"人工智能","AAPL":"苹果","BK4574":"无人驾驶","BK4573":"虚拟现实","BK4505":"高瓴资本持仓","BK4581":"高盛持仓","BK4512":"苹果概念","BK4554":"元宇宙及AR概念","BK4532":"文艺复兴科技持仓","BK4515":"5G概念","BK4553":"喜马拉雅资本持仓","BK4571":"数字音乐概念","BK4507":"流媒体概念","BK4534":"瑞士信贷持仓","BK4576":"AR","BK4533":"AQR资本管理(全球第二大对冲基金)","BK4566":"资本集团"},"source_url":"https://36kr.com/p/1924539148518277","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1120090090","content_text":"苹果的春天,一直都在。近期,经济学家任泽平发微博表示,“iPhone 14可能是苹果帝国盛极而衰的标志。自从乔布斯去世后,一家再无创新和进取精神的企业开始吃老本,怪不得历来不买成长股、不喜欢创新、只喜欢垄断(护城河)的巴菲特重仓苹果。现在好了,干脆推出“灵动岛”等伪创新糊弄消费者,估计后面的创新可能是彩色手机壳。”他称,当年华为高端旗舰手机硬刚苹果正面,性能甩苹果好几条街,正在攻势如潮的时候,美国利用霸权手段遏制华为崛起,否则苹果必然在全球节节败退,也不知道华盛顿的院外利益游说集团有没有起不良作用。任泽平的观点引发了业内热议,也一度成为知乎、微博热门话题。问题来了,iPhone14真的是苹果盛极而衰的标志吗?短短7~8年,苹果经历了多次股价大跌与看衰事实上,乔布斯离世之后,库克执掌下的苹果新品发布会,几乎每年都会迎来一次群嘲,苹果也面临过多次低潮,在业内看来,苹果每年都拿着同样的创新乏力的剧本,每年都在唱着美人迟暮、英雄末路的悲歌。总有人想看到苹果是否会步诺基亚后尘,也想看到苹果这支强弩之箭会在自己的见证下华丽地谢幕或者衰落下去。库克执掌下的苹果遭遇过多次低潮。乔布斯在推出iPhone4s之后就离世了,乔布斯执掌苹果之后的iPhone5系列可以说是苹果一次明显的低潮。彼时2011 年,三星推出了首台 Galaxy Note 手机,拥有 5.3 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X成为各大内容平台的热点话题,唱衰苹果的文章随处可见,后来则被打脸了,一众安卓厂商纷纷模仿推出刘海屏,苹果在次年发布了2018年第二财季的财报。财报显示,苹果2018年前三个月营收为611亿美元,利润为138亿美元,其中总营收同期增长达16%。在这三个月的营收和利润上,苹果均创下了史上最好成绩。再后来是2018年秋季苹果发布了iPhoneXs系列,由于产品创新不及预期,iPhoneXS系列缺乏创新,定价反而创下新高,导致销量受阻,市场份额被蚕食,资本市场开始质疑苹果的产品竞争力下滑。在2018年11月20日左右,相较此前巅峰,蒸发超过2000亿美金,彼时其市值在8398亿美金左右徘徊。而后来,iPhone11系列的销量又一次帮助苹果收复失地,瑞信分析师马修·卡布拉尔(MatthewCabral)表示,他的调查显示,在2019年12月,iPhone在中国的出货量同比增长了18.7%,远远超过了同期该地区智能手机市场13.7%的降幅。这印证了iPhone只要回归到合理的价值,其产品的人气值、品牌价值与高端市场地位依然无人可以撼动。而后来的几年,由于众所周知的原因,华为被制裁,给苹果在高端市场创造了利好条件,iPhone12、iPhone13系列的两款手机发布,又沿袭了不涨价的策略,收割了华为高端市场,推动苹果市值走到了3万亿高点。苹果为何唱不衰?软硬件生态能力强化“苹果无创新”、苹果由盛转衰的老调年年重弹与其说是苹果本身,不如说是消费者把更高的要求与更极致体验与喜新厌旧的固有偏好全放到了苹果身上,谁让苹果是智能手机市场的老大,行业老大年复一年站在聚光灯下,收获了最多的关注与流量,如果不作为,那么被唱衰也是必然。但是,大家需要思考一个问题,创新是为了赚钱,如果不创新也同样能赚钱,创新对苹果似乎并不是一件非常迫切的事儿。之所以说缺乏创新也能赚钱,首先是因为在安卓阵营,国产阵营在芯片与操作系列底层环节并没有自主掌控权,受制于供应商的出货节奏,三星虽然掌控着自主的硬件产业链,但是三星也有短板,即缺失了操作系统,在软件体验层面与苹果差的不是一丁半点,这是基因层面的东西,很难短时间弥补。因为苹果几乎牢牢掌控着软硬件、核心芯片与底层操作系统领域、自主应用商店的核心环节,并稳固的掌控着全球的手机供应链体系议价权,它几乎没有短板。由于是芯片与操作系统几乎是决定手机厂商综合实力非常关键的两个东西,过去华为两个都有,但如今,被制裁的华为因芯片制造问题大伤元气。所以,一个肉眼可见的事实是,在核心竞争力层面,苹果是无敌的存在,外部已经缺失缺乏颠覆它的市场竞争对手与环境,按照趋势,苹果的位置将越坐越稳,因此,在过去的两年,苹果也依然被讽年年挤牙膏,说苹果创新乏力的依然很多,但是说苹果由盛转衰、要大滑坡的少了,因为一个肉眼可见的事实是,即便苹果不再创新,苹果也没有竞争对手,苹果摆烂,但依然无敌,这是一个残酷但不得不认清的事实。由于掌控了系统层面与硬件供应链最上游的主导权,在围绕智能手机的前沿性技术研发与探索以及延续性创新方面,其他厂商很难做到比苹果更高的软硬件把控力。苹果创新乏力受制于行业技术的发展,如果苹果无力突破,其他厂商要创新更难。这也是为何说苹果创新乏力,但其他厂商也没有更突出的表现。而苹果在今天你期待苹果玩出大的创新,去颠覆它自己的商业模式,与当初人们期待诺基亚去搞破坏式创新,去前瞻性研发智能手机降维打击自己正在赚大钱的功能机主战场一样,根本不现实。因此,作为手机市场门外汉任的泽平说出的“iPhone14可能是苹果盛极而衰的标志”基本上也没有论据来支撑观点,无非是iPhone14没有创新,灵动岛糊弄消费者。事实上,iPhone14好歹还搞了个灵动岛让人眼前一亮,过去没有创新的iPhone多了去了,恰恰是与前代几乎没有任何创新的iPhone13创下的销量新高,有业内说法是iPhone13的畅销程度几乎可以媲美iPhone6,而无论是iPhone13,还是iPhone6,都几乎没有肉眼可见的创新。不过由于iPhone13系列过于畅销,由此也吸收了不少原属于iPhone14系列的用户,笔者有个做终端数据分析的朋友,通过各平台的数据计算得出一个数据是:iPhone14的三款机型,在前三天的销量相比iPhone13系列,同比大概降低了16%左右。不过该数据由于是计算得出的一个大概比例,与真实数据存在一定出入,具体差距如何,可能要从未来苹果财报数据才能见分晓。因此,在今年消费低迷、量入为出、整体智能手机市场下跌的大环境下,苹果真的要逆市场大势,还是有一定的难度,苹果也难以逃脱整个行业的周期之外。但是综上来看,苹果短短7~8年时间,就经历了多个低潮,这源于苹果本身是难以脱离手机行业的换机周期与经济大环境的震荡周期,但如果就产品综合实力竞争力、供应链与生态竞争力以及品牌竞争力等方面而言,苹果的综合实力相对过去没有削弱,反而强化了。少点任泽平式“哗众取宠”任泽平说「华为甩苹果好几条街」,结果他连自己手上的华为是什么型号都不知道。有眼尖的网友发现,换手机之前发的微博,其实他一直用的都是华为 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Pro。事实上,华为淡出的两年来,苹果销量增长的背后,其实是从底层芯片、软件服务等诸多方面强化了它在各个层面的竞争力,即便是“灵动岛”,也是软硬件生态协同能力的体验——它是系统底层的交互,需要苹果让第三方软件开发商适配灵动岛的交互,这本身就构成了一个完整的软硬件交互生态的闭环。而在性能不断提升、打开差距的A系列芯片之外,苹果还基于M1系列芯片,打通了Mac、iPhone、iPad的生态,实现了软、硬件的协同统一,苹果的生态越来越完整,越来越强悍了。从目前可变光圈、电池技术、卫星通讯等方面来看,华为依然在努力创新,也让业内看到了诚意,但客观来看,两者的差距不是缩小,而是放大了。某款iPhone是苹果由盛转衰的转折点其实已经是老生常谈了,由于任泽平过去混的是地产圈,突来乍到,发出「当年华为高端旗舰手机硬刚苹果正面,性能甩苹果好几条街」的惊人之语引发了业内的关注,也情有可原。但行业需要少点任泽平式哗众取宠,对于国内的厂商或者从业者而言,也不应受这种缺乏常识的惊人之语的干扰,埋头创新与研发,走出冬天才是正事。从今天手机行业的现实情况来看,冬天是属于非苹果厂商的,苹果的春天,一直都在。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1149,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":635963345,"gmtCreate":1646798591423,"gmtModify":1646798591423,"author":{"id":"3528927568668336","authorId":"3528927568668336","name":"stefanieying","avatar":"https://static.tigerbbs.com/3bc676448fa247d357cdcc10c4421697","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3528927568668336","authorIdStr":"3528927568668336"},"themes":[],"htmlText":"港股也上市的A股最近跌惨了","listText":"港股也上市的A股最近跌惨了","text":"港股也上市的A股最近跌惨了","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/635963345","repostId":"2218409823","repostType":2,"repost":{"id":"2218409823","kind":"highlight","pubTimestamp":1646789947,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2218409823?lang=&edition=full","pubTime":"2022-03-09 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InternationalPolicy民意调查显示,美国国际关系专家预计若俄乌发生激烈冲突,美国直接以军事介入的概率微乎其微。美国futuur预测网站也显示,美国或北约其他成员国军事介入的概率较低,而这也与拜登近期的多次表态如出一辙。此外,俄罗斯与波罗的海其他国家发生冲突的概率也较低。</p><p><b>俄乌冲突对于通胀的影响值得关注</b></p><p><b>地缘冲突期间油价上行幅度与冲突烈度和持续时间有着正向的关联。</b>历史上除伊拉克战争外,其余四次地缘冲突过程中均出现油价大幅上行,上行幅度与冲突烈度(以双方伤亡人数体现)和持续时间有着正向的关联。<b>因此未来国际原油价格走势将取决于俄乌冲突局势演变是否可控。</b></p><p><b>俄乌冲突不会打乱美联储原有的加息步伐,未来海外滞胀的可能性值得关注。</b>从历史上来看,当通胀达到绝对高位时,控制通胀成为货币政策的首要任务,即使美股持续回调或经济陷入负增长。</p><p><b>俄乌冲突对风险资产的后续影响</b></p><p>对于美股市场,若美国为地缘冲突的被动方,则受冲击较大;若美国为地缘冲突的主动方则美股受到影响较小。A股市场近年来成熟度提升,地缘冲突带来的利空影响减弱。港股走势与美股市场有明显联动效应,短期内受到的冲击较大。</p><p><b>本次俄乌冲突过后,美股未来走势将继续偏弱。</b>通过分析自2000年以来大型地缘政治事件后美股重回涨势的原因可知,通常支撑美股回暖的主要因素包括强劲的经济数据或较为宽松货币政策等。但往前看,上半年美股都不具备这些修复条件,因此本次俄乌冲突事件过后,美股走势可能仍然偏弱。</p><p><b>2022年政府工作报告有望提高市场对于国内经济增速的预期,地缘政治风险对A股的影响有限。</b>3月5日第十三届全国人大五次会议开幕,政府工作报告显示,2022年GDP增速目标为5.5%左右,超出市场预期。超预期的增长目标无疑也将缓和市场对于经济的担忧。<b>未来俄乌冲突再度升级的可能性不大,港股有望摆脱外围风险扰动,但上半年的修复空间可能有限。</b>港股主要资产(约70%)来源于内地,受益于内地“稳增长”政策支持,港股有望迎来超跌反弹,但考虑到港股仍会受到欧洲投资者情绪及美股未来走势偏弱的影响,上半年的修复空间可能有限。</p><p><b>风险提示:</b>1.美国对中国企业的制裁加剧; 2. 经济超预期下行; 3.海外市场波动加剧。</p><p><b>正文</b></p><p><b>01</b></p><p><b>俄乌冲突下港股为何跌跌不休?</b></p><p><b>1.1、俄乌冲突升级 ,港股受到较大冲击</b></p><p><b>俄乌局势加速激化,全球股市震荡下跌。</b>2月17日,乌克兰政府炮轰乌东部分地区引发争议。随后2月21日晚,俄罗斯总统普京宣布承认乌克兰东部顿涅茨克和卢甘斯克地区“独立”,并下令俄罗斯军队向该地区启动莫斯科的“维和行动”。[1]此后多国宣布将对俄罗斯实行制裁,其中包括美、英以及欧盟。2月24日,俄罗斯总统普京宣布对乌克兰东部顿巴斯地区采取特别军事行动。俄乌冲突升级,全球股市应声下跌,美股、欧股及俄罗斯股市集体回调,港股及A股也受到波及。</p><p><b>俄乌冲突加剧对港股负面影响较大。</b>自俄乌冲突升级之后,市场恐慌情绪急速升温,全球股市集体步入震荡下行区间(20220216-20220307),其中港股恒生指数和恒生科技指数累计跌幅超10%,而A股市场在全球主要股指中表现相对较好,其中沪深300跌幅为5.38%,而上证指数跌幅仅为2.13%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/119a49fc349717d5d64206a50a1f200d\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"588\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>为何本轮港股跌跌不休?我们认为主要是因为港股受到欧洲资金的较大影响。</b>本轮俄乌冲突中港股跌幅居前,超过了美股及A股。这背后的原因是因为欧洲资金在港股市场具有较大影响力,2019年欧洲(包括英国)投资者的交易总额在港股市场中占比达到12.4%,超过了美国投资者的10.3%。</p><p><b>俄乌冲突对欧洲经济前景造成较大冲击。</b>欧洲能源进口高度依赖俄罗斯,尤其是天然气及煤炭,而俄乌冲突爆发后使得原本就在高位的能源价格再次飙升,这将损害欧洲未来的经济前景并增加了能源供给的不确定性。在此情况下欧股市场大幅下挫,跌幅超过了2000年以来历次地缘政治危机[2]爆发后的最大跌幅。在俄乌冲突爆发后欧元兑美元的快速下跌亦反映了这点。欧洲资金的撤离和欧洲投资者风险偏好的下降使得港股本轮遭受到相比于A股和美股更大的冲击。</p><p>[2]由于2001年的911事件、2008年的俄罗斯格鲁吉亚及2020年的美伊冲突之后分别发生了美国会计丑闻、次贷危机及新冠疫情导致的流动性恐慌危机,对美股及全球风险资产价格造成了较大的影响,因此为了单独考量地缘冲突带来的影响,我们将此三次地缘政治冲突剔除。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1aa6b8c805fb65b657572ad2be830e6c\" tg-width=\"919\" tg-height=\"515\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c7bb368dba697276c17da4b807af7fb5\" tg-width=\"937\" tg-height=\"713\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c0bd7734794597d5c2841ac5a506d81f\" tg-width=\"687\" tg-height=\"528\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><img src=\"https://static.tigerbbs.com/db8a7267a23cf10ccaccd622ab619bfb\" tg-width=\"677\" tg-height=\"471\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c5ce7f4c440e51d665524ff4eff26cd1\" tg-width=\"687\" tg-height=\"484\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>1.2、俄乌冲突后续如何演化?</b></p><p><b>俄乌冲突会持续多久?</b>俄方已经宣布特别军事行为会持续至完成目标。俄方的最终目标是消除北约通过乌克兰东扩对俄罗斯安全的影响。而乌克兰内部抵抗情绪仍然高涨,并且外部的援助也开始到达。因此俄乌冲突预计在短时间内不会结束。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/06031b1b565c4c90d61a15109de35dc1\" tg-width=\"931\" tg-height=\"493\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>俄乌冲突的后续发展仍会对资本市场造成一定影响。</b>根据当前美国futuur的预测网站上对俄乌冲突的投票来看[3],其预测俄罗斯最终控制基辅的概率较高,这与欧美股市的走势有一定的负相关性。因为若俄罗斯直接占领基辅,乌克兰加入北约的机会将大幅下降,这也意味着北约东扩计划受到阻碍,欧美市场投资信心受到打击。因此若未来俄乌冲突难以在短时间内结束,其对资本市场仍然将会有一定影响。</p><p>[3]预测结果样本取自美国一个名为Futuur的预测市场(prediction market),其中样本总量来自111个预测者的168次投注。因为目前没有其他的可参考依据,所以我们暂时认为此样本结果具有一定的参考性。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9fcfb2f0adfe54a74ced81bf9b8139e9\" tg-width=\"930\" tg-height=\"512\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><img src=\"https://static.tigerbbs.com/dd5aaa853e94eeae8328863f8e23f81c\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"412\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>不过即使俄乌冲突愈演愈烈,后续更多国家参与其中的概率也较低。</b>根据TRIP(Teaching, Research, and International Policy)今年1月的调查显示,美国国际关系专家预计若俄乌发生激烈冲突,美国直接以军事介入的概率微乎其微,仅为2.26%。美国futuur预测网站也显示,美国或北约其他成员国军事介入俄乌冲突的概率也较低。而这个结果也与拜登近期的多次表态如出一辙。针对目前俄乌冲突的发展态势,美国宣布对俄罗斯制裁的同时对乌克兰给予军事援助,但明确表示美方不会直接军事介入俄乌冲突。此外,美国futuur预测网站同样显示,俄罗斯与波罗的海其他国家发生冲突的概率也较低。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/273ed12e1251dafdc72816b8713556ec\" tg-width=\"940\" tg-height=\"490\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7b4d42b362ef9625d93a4587081a1037\" tg-width=\"934\" tg-height=\"502\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><img src=\"https://static.tigerbbs.com/184b9dad8724d5e07c3ee18ced35e039\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"391\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>1.3、俄乌冲突对于通胀的影响值得关注</b></p><p><b>俄乌冲突对于经济的影响主要体现在大宗商品的通胀上,能源价格上升对于欧洲的负面影响尤甚。</b>欧洲40%天然气都来源于俄罗斯天然气工业公司,俄罗斯向欧洲输送天然气的常规供应量中的约1/3需要经过乌克兰。而对于煤炭来说,欧洲的主要供应国也是俄罗斯。因此俄乌冲突下欧洲的通胀压力大幅上升。</p><p><b>油价持续上行影响全球的通胀预期。</b>俄罗斯是全球重要的能源出口大国,天然气出口位列全球第一。除能源之外,俄罗斯和乌克兰还是全球重要的粮食出口国,二者出口的小麦占全球的15%-20%[4]。近期受俄乌冲突影响,布伦特原油价格大幅上行,将直接影响全球通胀预期,值得重点关注。</p><p><b>供需情况是影响油价中长期走势的关键,地缘政治冲突对油价的影响也是通过供需传导至价格。</b>20世纪90年代之后,新兴市场发展迅速,原油价格整体呈现涨势,两次车臣战争期间油价也震荡上行;<b>2008年次贷危机冲击全球经济,影响原油需求。在这样的大趋势下,格鲁吉亚战争爆发也未能改变国际油价走向。</b>克里米亚事件对原油供需影响小,因而对国际油价的影响也较小。国际原油价格的涨跌与供需情况高度相关,地缘政治对国际油价的影响也是通过影响供需传导至价格。</p><p>[4]腾讯网《俄乌冲突影响下的国际粮油波动,会波及国内哪些<a href=\"https://laohu8.com/S/000061\">农产品</a>?》</p><p>https://www.163.com/dy/article/H128F7R40552A740.html</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0b913e8791109c663bbaba0acbfb0cb5\" tg-width=\"735\" tg-height=\"519\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7400de78843abfd5f1850518643ec228\" tg-width=\"732\" tg-height=\"525\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7981abc85450567f365bfbdcd79c7d85\" tg-width=\"733\" tg-height=\"519\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c4b56586e4c27be9e6ca98beec5e7267\" tg-width=\"750\" tg-height=\"512\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>战争或冲突期间油价上行幅度与冲突烈度和持续时间有着正向的关联。</b>复盘1990年以来几次战争,由于阿富汗战争、叙利亚内战等时间跨度过长,主要军事行动时期不便界定,故主要使用了海湾战争等五次战争(详见表1)的主要军事行动期间数据进行研究。除伊拉克战争外,其余四次战争过程中均出现油价大幅上行,上行幅度与冲突烈度(以双方伤亡人数体现)和持续时间有着正向的关联。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9037538a22ef1a58cf49aabe8e610e54\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"277\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f03f445272888095f0b9986c4b33923b\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"79\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>未来国际原油价格走势取决于俄乌冲突局势演变是否可控。</b>从中长期来看,原油需求旺盛,供给仍然紧张,故原油价格下行空间有限。从短期来看,当前影响原油价格的主因是俄乌冲突引发的供需缺口预期和市场情绪变化。未来国际原油价格走势将取决于俄乌冲突局势演变是否可控。若未来冲突继续升级,油价可能保持在110美元/桶以上的高位,且存在突破140美元/桶的可能性。而若俄乌谈判出现好转,油价大概率已经阶段性见顶。[5]</p><p>[5]<a href=\"https://laohu8.com/S/601788\">光大证券</a>研究所宏观团队《俄乌冲突下,油价如何演绎?》高瑞东赵格格 2022年3月4日。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5ace0339774705b082761b6c41a6ffcb\" tg-width=\"918\" tg-height=\"507\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>当通胀达到绝对高位时,控制通胀成为货币政策的首要任务,即使美股持续回调或经济陷入负增长。</b>美国自1950年以来只有三次石油危机期间的通胀水平超过当前(超过6%)。在历次石油危机爆发后,美国CPI受到油价上涨的影响一路上行。之后美国经济增速快速回落(第一次原油危机之后美国GDP增速甚至一度陷入负增长)同时美股呈现震荡或回落态势。但在绝对的高通胀面前,美联储不得不收紧货币政策。仅在第三次石油危机爆发后美联储没有加息,这是因为当时美国正处于降息周期内,而超预期的通胀使得美联储维持较高的利率水平不变,打乱了原有的降息节奏。</p><p><b>近期美联储官员的表态也印证了俄乌冲突不会打乱其原有的加息步伐,未来海外滞胀的可能性值得关注。</b>2月25日,多位美联储高官在公开场合发表讲话,尽管美联储官员大多承认了这场地缘冲突事件带来的风险,但同时也强调美联储有必要采取措施应对美国40年来最严重的通胀。美联储主席鲍威尔3月3日重申,美联储仍打算在3月上调联邦基金利率(上调25个基点)。美联储缩减资产负债表的行动有可能在今年夏天开始。考虑到今年上半年美国通胀仍将维持高位,3月开启加息周期将是大概率事件。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9f7edd24941709f53dd06d84c074fd47\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"631\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>1.4、俄乌冲突对风险资产的后续影响</b></p><p><b>对于美股市场,历次地缘政治冲突带来的影响略有分化。</b>其中“9·11”事件重创美股市场,主要由于美国是此次冲突的被动方,而随即科技股走强和美联储降息,冲突带来的恐慌情绪得到化解;在阿富汗战争、伊拉克战争、美国空袭叙利亚战争以及美伊冲突中,美国作为冲突的主动方,军事方面占据优势地位,经济方面表现强劲,因此这几次冲突对美股影响较小;而在2014年克里米亚事件中,美股受扰动时间较长。</p><p><b>A股市场与海外市场的联动效应相对较弱,地缘冲突带来的利空影响较小。港股走势与美股市场有明显联动效应,短期内受到冲击更大。</b>A股市场早期受地缘政治冲突带来的利空影响较大,但随着A股市场成熟度提升,地缘冲突虽然仍会扰动A股市场,但其利空影响逐渐缩小。与A股相比港股更容易受到地缘政治冲突影响。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0fa9da2f7021ca37dbf6737918855955\" tg-width=\"622\" tg-height=\"452\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f0e9851ac44686235fb20448cb21b62e\" tg-width=\"612\" tg-height=\"450\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><img src=\"https://static.tigerbbs.com/245a3d43ed4dbb92a128d762e0adc99a\" tg-width=\"833\" tg-height=\"488\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><img src=\"https://static.tigerbbs.com/50c3d56fd5f2d6ac4f97394d0422d05a\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"363\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>本次俄乌冲突过后,美股未来走势将继续偏弱。</b>通过分析自2000年以来大型地缘政治事件后美股重回涨势的原因可知,通常支撑美股回暖的因素主要包括强劲的经济数据或较为宽松货币政策等。但向前看,一方面当前美国CPI高企,迫于高通胀的压力,美联储大概率将在3月开启加息周期(详见上文论述)。另一方面,受到高通胀的困扰,美国消费者信心低迷,美国经济景气度大概率从高点回落,从而限制美股未来一段时间的回升空间。因此本次俄乌冲突事件过后,美股上半年走势或仍将偏弱。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2c6c6b4abe26be1cdb3bb04643f3b74c\" tg-width=\"838\" tg-height=\"322\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>2022年政府工作报告有望提高市场对于国内经济增速的预期,地缘政治风险对A股的影响有限。</b>鉴于近年来A股成熟度有所提升,预计俄乌冲突对其后续影响有限。3月5日,第十三届全国人大五次会议开幕,政府工作报告显示,2022年GDP增速目标为5.5%左右,超出市场预期。而历史上看,我国政府工作报告中制定的经济增长目标大多能够实现,超预期的增长目标无疑也将缓和市场对于经济的担忧。</p><p><b>未来俄乌冲突再度升级的可能性不大,港股有望摆脱外围风险扰动,不过上半年的修复空间可能有限。</b>港股主要资产(约70%)来源于内地,受益于内地“稳增长”政策支持,同时根据前文分析俄乌冲突进一步升级的可能性不大,港股同样有望迎来超跌反弹。但考虑港股仍会受到欧洲投资者情绪及美股未来走势偏弱的影响,上半年的修复空间可能有限。</p><p><b>港股行业配置方面建议关注:</b>1)受益于能源价格大幅上行的周期品行业。2)受益于奥密克戎毒株对全球疫情影响减弱,需求有望复苏的酒店、餐饮、旅游与博彩等行业。3)受益于国内“稳增长”政策发力的建筑公司以及资产质地优良的地产公司。</p><p><b>02</b></p><p><b>市场表现与核心数据</b></p><p><b>2.1 市场表现回顾</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3578c7740ac97c147154ad8cfb51d0bd\" tg-width=\"756\" tg-height=\"665\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><img src=\"https://static.tigerbbs.com/64295b806048d068941ad6c3023e3d8d\" tg-width=\"754\" tg-height=\"591\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f7e0eeee4995c4dc4b842dcc720773d2\" tg-width=\"761\" tg-height=\"296\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>2.2 资金与流动性概览</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/04a7d4e3112d4d45371d47d4704e08c5\" tg-width=\"764\" tg-height=\"618\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><img src=\"https://static.tigerbbs.com/78d6966d083f66dcd64e4892cd9b2161\" tg-width=\"751\" tg-height=\"291\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f7fd95e642724235571fe3b11b92f54f\" tg-width=\"760\" tg-height=\"282\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>2.3 板块盈利与估值</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/dc8b295c2055fcf9ab98d0f3066e89c0\" tg-width=\"757\" tg-height=\"593\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9d08dbebb62cd2ff3892f38143911fb1\" tg-width=\"763\" tg-height=\"843\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>03</b></p><p><b>未来一周须知</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c0bf88a28ae888919f7a8ff3133bd531\" tg-width=\"756\" tg-height=\"418\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>4</b></p><p><b>风险提示</b></p><p>1、美国对中国企业的制裁加剧;2、经济超预期下行;3、海外市场波动加剧。</p></body></html>","source":"eastmoney_highlight","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>观点 | 俄乌冲突下港股为何跌跌不休?</title>\n<style 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Research, and InternationalPolicy民意调查显示,美国国际关系专家预计若俄乌发生激烈冲突,美国直接以军事介入的概率微乎其微。美国futuur预测网站也显示,美国或北约其他成员国军事介入的概率较低,而这也与拜登近期的多次表态如出一辙。此外,俄罗斯与波罗的海其他国家发生冲突的概率也较低。俄乌冲突对于通胀的影响值得关注地缘冲突期间油价上行幅度与冲突烈度和持续时间有着正向的关联。历史上除伊拉克战争外,其余四次地缘冲突过程中均出现油价大幅上行,上行幅度与冲突烈度(以双方伤亡人数体现)和持续时间有着正向的关联。因此未来国际原油价格走势将取决于俄乌冲突局势演变是否可控。俄乌冲突不会打乱美联储原有的加息步伐,未来海外滞胀的可能性值得关注。从历史上来看,当通胀达到绝对高位时,控制通胀成为货币政策的首要任务,即使美股持续回调或经济陷入负增长。俄乌冲突对风险资产的后续影响对于美股市场,若美国为地缘冲突的被动方,则受冲击较大;若美国为地缘冲突的主动方则美股受到影响较小。A股市场近年来成熟度提升,地缘冲突带来的利空影响减弱。港股走势与美股市场有明显联动效应,短期内受到的冲击较大。本次俄乌冲突过后,美股未来走势将继续偏弱。通过分析自2000年以来大型地缘政治事件后美股重回涨势的原因可知,通常支撑美股回暖的主要因素包括强劲的经济数据或较为宽松货币政策等。但往前看,上半年美股都不具备这些修复条件,因此本次俄乌冲突事件过后,美股走势可能仍然偏弱。2022年政府工作报告有望提高市场对于国内经济增速的预期,地缘政治风险对A股的影响有限。3月5日第十三届全国人大五次会议开幕,政府工作报告显示,2022年GDP增速目标为5.5%左右,超出市场预期。超预期的增长目标无疑也将缓和市场对于经济的担忧。未来俄乌冲突再度升级的可能性不大,港股有望摆脱外围风险扰动,但上半年的修复空间可能有限。港股主要资产(约70%)来源于内地,受益于内地“稳增长”政策支持,港股有望迎来超跌反弹,但考虑到港股仍会受到欧洲投资者情绪及美股未来走势偏弱的影响,上半年的修复空间可能有限。风险提示:1.美国对中国企业的制裁加剧; 2. 经济超预期下行; 3.海外市场波动加剧。正文01俄乌冲突下港股为何跌跌不休?1.1、俄乌冲突升级 ,港股受到较大冲击俄乌局势加速激化,全球股市震荡下跌。2月17日,乌克兰政府炮轰乌东部分地区引发争议。随后2月21日晚,俄罗斯总统普京宣布承认乌克兰东部顿涅茨克和卢甘斯克地区“独立”,并下令俄罗斯军队向该地区启动莫斯科的“维和行动”。[1]此后多国宣布将对俄罗斯实行制裁,其中包括美、英以及欧盟。2月24日,俄罗斯总统普京宣布对乌克兰东部顿巴斯地区采取特别军事行动。俄乌冲突升级,全球股市应声下跌,美股、欧股及俄罗斯股市集体回调,港股及A股也受到波及。俄乌冲突加剧对港股负面影响较大。自俄乌冲突升级之后,市场恐慌情绪急速升温,全球股市集体步入震荡下行区间(20220216-20220307),其中港股恒生指数和恒生科技指数累计跌幅超10%,而A股市场在全球主要股指中表现相对较好,其中沪深300跌幅为5.38%,而上证指数跌幅仅为2.13%。为何本轮港股跌跌不休?我们认为主要是因为港股受到欧洲资金的较大影响。本轮俄乌冲突中港股跌幅居前,超过了美股及A股。这背后的原因是因为欧洲资金在港股市场具有较大影响力,2019年欧洲(包括英国)投资者的交易总额在港股市场中占比达到12.4%,超过了美国投资者的10.3%。俄乌冲突对欧洲经济前景造成较大冲击。欧洲能源进口高度依赖俄罗斯,尤其是天然气及煤炭,而俄乌冲突爆发后使得原本就在高位的能源价格再次飙升,这将损害欧洲未来的经济前景并增加了能源供给的不确定性。在此情况下欧股市场大幅下挫,跌幅超过了2000年以来历次地缘政治危机[2]爆发后的最大跌幅。在俄乌冲突爆发后欧元兑美元的快速下跌亦反映了这点。欧洲资金的撤离和欧洲投资者风险偏好的下降使得港股本轮遭受到相比于A股和美股更大的冲击。[2]由于2001年的911事件、2008年的俄罗斯格鲁吉亚及2020年的美伊冲突之后分别发生了美国会计丑闻、次贷危机及新冠疫情导致的流动性恐慌危机,对美股及全球风险资产价格造成了较大的影响,因此为了单独考量地缘冲突带来的影响,我们将此三次地缘政治冲突剔除。1.2、俄乌冲突后续如何演化?俄乌冲突会持续多久?俄方已经宣布特别军事行为会持续至完成目标。俄方的最终目标是消除北约通过乌克兰东扩对俄罗斯安全的影响。而乌克兰内部抵抗情绪仍然高涨,并且外部的援助也开始到达。因此俄乌冲突预计在短时间内不会结束。俄乌冲突的后续发展仍会对资本市场造成一定影响。根据当前美国futuur的预测网站上对俄乌冲突的投票来看[3],其预测俄罗斯最终控制基辅的概率较高,这与欧美股市的走势有一定的负相关性。因为若俄罗斯直接占领基辅,乌克兰加入北约的机会将大幅下降,这也意味着北约东扩计划受到阻碍,欧美市场投资信心受到打击。因此若未来俄乌冲突难以在短时间内结束,其对资本市场仍然将会有一定影响。[3]预测结果样本取自美国一个名为Futuur的预测市场(prediction market),其中样本总量来自111个预测者的168次投注。因为目前没有其他的可参考依据,所以我们暂时认为此样本结果具有一定的参考性。不过即使俄乌冲突愈演愈烈,后续更多国家参与其中的概率也较低。根据TRIP(Teaching, Research, and International Policy)今年1月的调查显示,美国国际关系专家预计若俄乌发生激烈冲突,美国直接以军事介入的概率微乎其微,仅为2.26%。美国futuur预测网站也显示,美国或北约其他成员国军事介入俄乌冲突的概率也较低。而这个结果也与拜登近期的多次表态如出一辙。针对目前俄乌冲突的发展态势,美国宣布对俄罗斯制裁的同时对乌克兰给予军事援助,但明确表示美方不会直接军事介入俄乌冲突。此外,美国futuur预测网站同样显示,俄罗斯与波罗的海其他国家发生冲突的概率也较低。1.3、俄乌冲突对于通胀的影响值得关注俄乌冲突对于经济的影响主要体现在大宗商品的通胀上,能源价格上升对于欧洲的负面影响尤甚。欧洲40%天然气都来源于俄罗斯天然气工业公司,俄罗斯向欧洲输送天然气的常规供应量中的约1/3需要经过乌克兰。而对于煤炭来说,欧洲的主要供应国也是俄罗斯。因此俄乌冲突下欧洲的通胀压力大幅上升。油价持续上行影响全球的通胀预期。俄罗斯是全球重要的能源出口大国,天然气出口位列全球第一。除能源之外,俄罗斯和乌克兰还是全球重要的粮食出口国,二者出口的小麦占全球的15%-20%[4]。近期受俄乌冲突影响,布伦特原油价格大幅上行,将直接影响全球通胀预期,值得重点关注。供需情况是影响油价中长期走势的关键,地缘政治冲突对油价的影响也是通过供需传导至价格。20世纪90年代之后,新兴市场发展迅速,原油价格整体呈现涨势,两次车臣战争期间油价也震荡上行;2008年次贷危机冲击全球经济,影响原油需求。在这样的大趋势下,格鲁吉亚战争爆发也未能改变国际油价走向。克里米亚事件对原油供需影响小,因而对国际油价的影响也较小。国际原油价格的涨跌与供需情况高度相关,地缘政治对国际油价的影响也是通过影响供需传导至价格。[4]腾讯网《俄乌冲突影响下的国际粮油波动,会波及国内哪些农产品?》https://www.163.com/dy/article/H128F7R40552A740.html战争或冲突期间油价上行幅度与冲突烈度和持续时间有着正向的关联。复盘1990年以来几次战争,由于阿富汗战争、叙利亚内战等时间跨度过长,主要军事行动时期不便界定,故主要使用了海湾战争等五次战争(详见表1)的主要军事行动期间数据进行研究。除伊拉克战争外,其余四次战争过程中均出现油价大幅上行,上行幅度与冲突烈度(以双方伤亡人数体现)和持续时间有着正向的关联。未来国际原油价格走势取决于俄乌冲突局势演变是否可控。从中长期来看,原油需求旺盛,供给仍然紧张,故原油价格下行空间有限。从短期来看,当前影响原油价格的主因是俄乌冲突引发的供需缺口预期和市场情绪变化。未来国际原油价格走势将取决于俄乌冲突局势演变是否可控。若未来冲突继续升级,油价可能保持在110美元/桶以上的高位,且存在突破140美元/桶的可能性。而若俄乌谈判出现好转,油价大概率已经阶段性见顶。[5][5]光大证券研究所宏观团队《俄乌冲突下,油价如何演绎?》高瑞东赵格格 2022年3月4日。当通胀达到绝对高位时,控制通胀成为货币政策的首要任务,即使美股持续回调或经济陷入负增长。美国自1950年以来只有三次石油危机期间的通胀水平超过当前(超过6%)。在历次石油危机爆发后,美国CPI受到油价上涨的影响一路上行。之后美国经济增速快速回落(第一次原油危机之后美国GDP增速甚至一度陷入负增长)同时美股呈现震荡或回落态势。但在绝对的高通胀面前,美联储不得不收紧货币政策。仅在第三次石油危机爆发后美联储没有加息,这是因为当时美国正处于降息周期内,而超预期的通胀使得美联储维持较高的利率水平不变,打乱了原有的降息节奏。近期美联储官员的表态也印证了俄乌冲突不会打乱其原有的加息步伐,未来海外滞胀的可能性值得关注。2月25日,多位美联储高官在公开场合发表讲话,尽管美联储官员大多承认了这场地缘冲突事件带来的风险,但同时也强调美联储有必要采取措施应对美国40年来最严重的通胀。美联储主席鲍威尔3月3日重申,美联储仍打算在3月上调联邦基金利率(上调25个基点)。美联储缩减资产负债表的行动有可能在今年夏天开始。考虑到今年上半年美国通胀仍将维持高位,3月开启加息周期将是大概率事件。1.4、俄乌冲突对风险资产的后续影响对于美股市场,历次地缘政治冲突带来的影响略有分化。其中“9·11”事件重创美股市场,主要由于美国是此次冲突的被动方,而随即科技股走强和美联储降息,冲突带来的恐慌情绪得到化解;在阿富汗战争、伊拉克战争、美国空袭叙利亚战争以及美伊冲突中,美国作为冲突的主动方,军事方面占据优势地位,经济方面表现强劲,因此这几次冲突对美股影响较小;而在2014年克里米亚事件中,美股受扰动时间较长。A股市场与海外市场的联动效应相对较弱,地缘冲突带来的利空影响较小。港股走势与美股市场有明显联动效应,短期内受到冲击更大。A股市场早期受地缘政治冲突带来的利空影响较大,但随着A股市场成熟度提升,地缘冲突虽然仍会扰动A股市场,但其利空影响逐渐缩小。与A股相比港股更容易受到地缘政治冲突影响。本次俄乌冲突过后,美股未来走势将继续偏弱。通过分析自2000年以来大型地缘政治事件后美股重回涨势的原因可知,通常支撑美股回暖的因素主要包括强劲的经济数据或较为宽松货币政策等。但向前看,一方面当前美国CPI高企,迫于高通胀的压力,美联储大概率将在3月开启加息周期(详见上文论述)。另一方面,受到高通胀的困扰,美国消费者信心低迷,美国经济景气度大概率从高点回落,从而限制美股未来一段时间的回升空间。因此本次俄乌冲突事件过后,美股上半年走势或仍将偏弱。2022年政府工作报告有望提高市场对于国内经济增速的预期,地缘政治风险对A股的影响有限。鉴于近年来A股成熟度有所提升,预计俄乌冲突对其后续影响有限。3月5日,第十三届全国人大五次会议开幕,政府工作报告显示,2022年GDP增速目标为5.5%左右,超出市场预期。而历史上看,我国政府工作报告中制定的经济增长目标大多能够实现,超预期的增长目标无疑也将缓和市场对于经济的担忧。未来俄乌冲突再度升级的可能性不大,港股有望摆脱外围风险扰动,不过上半年的修复空间可能有限。港股主要资产(约70%)来源于内地,受益于内地“稳增长”政策支持,同时根据前文分析俄乌冲突进一步升级的可能性不大,港股同样有望迎来超跌反弹。但考虑港股仍会受到欧洲投资者情绪及美股未来走势偏弱的影响,上半年的修复空间可能有限。港股行业配置方面建议关注:1)受益于能源价格大幅上行的周期品行业。2)受益于奥密克戎毒株对全球疫情影响减弱,需求有望复苏的酒店、餐饮、旅游与博彩等行业。3)受益于国内“稳增长”政策发力的建筑公司以及资产质地优良的地产公司。02市场表现与核心数据2.1 市场表现回顾2.2 资金与流动性概览2.3 板块盈利与估值03未来一周须知4风险提示1、美国对中国企业的制裁加剧;2、经济超预期下行;3、海外市场波动加剧。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":892,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":697543466,"gmtCreate":1642536028079,"gmtModify":1642537984953,"author":{"id":"3528927568668336","authorId":"3528927568668336","name":"stefanieying","avatar":"https://static.tigerbbs.com/3bc676448fa247d357cdcc10c4421697","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3528927568668336","authorIdStr":"3528927568668336"},"themes":[],"htmlText":"美联储加息临近 A股市场有什么机会?","listText":"美联储加息临近 A股市场有什么机会?","text":"美联储加息临近 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\n \n 【引言】逐步升级的俄乌战争很可能是我们这一代人亲眼见证的最重要的一场战争,这场战争的结局将改变自二战以来形成的国际政治格局,其影响力的跨度可能会长达几十年。就当下而言,这场战争正对全球能源、粮食供应产生持续而强烈的影响,从而对全球通胀造成波动性乃至结构性的影响。对于美股投资者来说,这是个不得不关注的领域。从这个星期开始,我将这场战争的进展做每周总结,并且分享我的判断,暂时定于每周三更新,如果有特别事件会加更。各位朋友有什么意见想法欢迎留言。 第1期的内容当然是一个核弹级的问题:核战争打得起来吗? 我先说我的答案:不会! 来源:联合国网站 以下是我的判断依据: 1)动用核武并不能改变战局 俄罗斯是联合国《全面禁止核试验条约》的签约国。苏联最后一次核试验已经是1990年,也就是二十几年前的事情了。核武器在实战中如何使用,俄罗斯也是没有经验的。核武器从运输、部署、投放都是需要特殊的程序和工具,需要特别的受训人员来进行操作的。历史经验表明。几乎所有的新武器第一次投入战场时效果都不佳的,因为作战人员需要相关的训练和熟悉武器的特性。 因此,从纯粹的军事角度来看,对乌克兰使用战术核武器并不能改变目前的战场态势。法国国防和航空顾问泽维尔-蒂特尔曼(Xavier Tytelman)在接受法国国际广播电台采访时说: 相比于战略核武器,战术核武器射程更短,威力更适中,一枚战术核导弹会摧毁方圆几公里内的一切。但这种力量对军队没有用处,因为 部队是分散的,并不都集中在同一个地方,这将意味着向整个北部和南部战线开火...... 乌克兰战场并不适合以改变军事形势的方式使用这些武器:比如很少有在狭小范围内大规模集中的军队。 2)普京要的是胜利而不是同归于尽 使用核武会让俄罗斯在道义上沦为成为全球公敌,因为即使是小孩,也都知道使用核武器对全人类意味着什么,其他还在观望的友国们由此可能会倒戈,这个政治上的\n \n","listText":"【引言】逐步升级的俄乌战争很可能是我们这一代人亲眼见证的最重要的一场战争,这场战争的结局将改变自二战以来形成的国际政治格局,其影响力的跨度可能会长达几十年。就当下而言,这场战争正对全球能源、粮食供应产生持续而强烈的影响,从而对全球通胀造成波动性乃至结构性的影响。对于美股投资者来说,这是个不得不关注的领域。从这个星期开始,我将这场战争的进展做每周总结,并且分享我的判断,暂时定于每周三更新,如果有特别事件会加更。各位朋友有什么意见想法欢迎留言。 第1期的内容当然是一个核弹级的问题:核战争打得起来吗? 我先说我的答案:不会! 来源:联合国网站 以下是我的判断依据: 1)动用核武并不能改变战局 俄罗斯是联合国《全面禁止核试验条约》的签约国。苏联最后一次核试验已经是1990年,也就是二十几年前的事情了。核武器在实战中如何使用,俄罗斯也是没有经验的。核武器从运输、部署、投放都是需要特殊的程序和工具,需要特别的受训人员来进行操作的。历史经验表明。几乎所有的新武器第一次投入战场时效果都不佳的,因为作战人员需要相关的训练和熟悉武器的特性。 因此,从纯粹的军事角度来看,对乌克兰使用战术核武器并不能改变目前的战场态势。法国国防和航空顾问泽维尔-蒂特尔曼(Xavier Tytelman)在接受法国国际广播电台采访时说: 相比于战略核武器,战术核武器射程更短,威力更适中,一枚战术核导弹会摧毁方圆几公里内的一切。但这种力量对军队没有用处,因为 部队是分散的,并不都集中在同一个地方,这将意味着向整个北部和南部战线开火...... 乌克兰战场并不适合以改变军事形势的方式使用这些武器:比如很少有在狭小范围内大规模集中的军队。 2)普京要的是胜利而不是同归于尽 使用核武会让俄罗斯在道义上沦为成为全球公敌,因为即使是小孩,也都知道使用核武器对全人类意味着什么,其他还在观望的友国们由此可能会倒戈,这个政治上的","text":"【引言】逐步升级的俄乌战争很可能是我们这一代人亲眼见证的最重要的一场战争,这场战争的结局将改变自二战以来形成的国际政治格局,其影响力的跨度可能会长达几十年。就当下而言,这场战争正对全球能源、粮食供应产生持续而强烈的影响,从而对全球通胀造成波动性乃至结构性的影响。对于美股投资者来说,这是个不得不关注的领域。从这个星期开始,我将这场战争的进展做每周总结,并且分享我的判断,暂时定于每周三更新,如果有特别事件会加更。各位朋友有什么意见想法欢迎留言。 第1期的内容当然是一个核弹级的问题:核战争打得起来吗? 我先说我的答案:不会! 来源:联合国网站 以下是我的判断依据: 1)动用核武并不能改变战局 俄罗斯是联合国《全面禁止核试验条约》的签约国。苏联最后一次核试验已经是1990年,也就是二十几年前的事情了。核武器在实战中如何使用,俄罗斯也是没有经验的。核武器从运输、部署、投放都是需要特殊的程序和工具,需要特别的受训人员来进行操作的。历史经验表明。几乎所有的新武器第一次投入战场时效果都不佳的,因为作战人员需要相关的训练和熟悉武器的特性。 因此,从纯粹的军事角度来看,对乌克兰使用战术核武器并不能改变目前的战场态势。法国国防和航空顾问泽维尔-蒂特尔曼(Xavier Tytelman)在接受法国国际广播电台采访时说: 相比于战略核武器,战术核武器射程更短,威力更适中,一枚战术核导弹会摧毁方圆几公里内的一切。但这种力量对军队没有用处,因为 部队是分散的,并不都集中在同一个地方,这将意味着向整个北部和南部战线开火...... 乌克兰战场并不适合以改变军事形势的方式使用这些武器:比如很少有在狭小范围内大规模集中的军队。 2)普京要的是胜利而不是同归于尽 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src=\"https://static.tigerbbs.com/dd061aaf388ba906deaf7e6bd7683112\" tg-width=\"1125\" tg-height=\"1498\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>7月28日,美联储前副主席费舍尔表示佩洛西夫妇似乎利用了“内幕交易”获得丰厚利润。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/88b91f2cf414f774e702ebd80938bf90\" tg-width=\"322\" tg-height=\"183\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>理查德·费舍尔7月28日在CNBC发言</p><p>而这场风波的主角之一,82岁的美国商人保罗·佩洛西——南希·佩罗西的丈夫,则被戏称“国会山股神”,因为他的每一次投资都精准又及时地赶在众议院释放相关行业利好消息前。</p><p>在最动荡的2020年,保罗·佩洛西炒股收益超过标普500指数回报13%,仅从涉及由众议院议长负责监管的大型科技公司的交易中,就赚取了大约 3000 万美元。</p><p>美国媒体还直接形容他是“现实版戈登”——经典电影《华尔街》中,华尔街股市大亨戈登曾利用内幕情报在金融大战中百战百胜。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/454d479dac85262ad56fbd73aa16d559\" tg-width=\"364\" tg-height=\"178\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>截图:《福克斯商业》:佩洛西的丈夫多年来一直因“及时”购买股票而受到审查</p><p>数据显示,佩洛西夫妇的净资产超过 1.14 亿美元,而她本人名下没有披露任何股票投资交易(也不被法律允许),保罗则在2019年至2021年间披露了61笔交易。美媒Business Insider报道称,“这对夫妇的绝大多数财富来自保罗·佩洛西的股票、期权和投资。”</p><p>佩洛西的丈夫保罗,正作为“白手套”一样的角色,靠着佩洛西的消息,赚得盆满钵满,并搅动着美国国会山。</p><p><b>01</b></p><p><b>保罗·佩洛西“浮出水面”</b></p><p>“美国700亿美元芯片法案”的推进,是佩洛西最近饱受指责的导火索。</p><p>在近期众议院考虑通过“芯片法案”提供超700亿美元补贴前,佩洛西的丈夫,保罗·佩洛西就已购买了价值500万美元的芯片制造商<a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">英伟达</a>(Nvidia)的股份,仿佛精准预测了这一政策,因此被指“内幕交易”。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/525e67071373e091a69a849796047cba\" tg-width=\"392\" tg-height=\"255\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>佩洛西在新闻发布会上,甚至被记者直接提问,“你有没有透露消息给丈夫买股票?”</p><p>佩洛西难掩尴尬,回答了“没有”以后立即转身离场。</p><p>针对外界的质疑,佩洛西办公室也公开回应,议长对其丈夫的股票交易行为“事先并不知情”。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e5ecc1f576ac977962c7f5904177ebf5\" tg-width=\"433\" tg-height=\"243\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><img src=\"https://static.tigerbbs.com/eb4bfee747fd6ea382fc6fa06a0407d1\" tg-width=\"982\" tg-height=\"675\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9b3e13da2a7a4102b42dc4ddc2041d49\" tg-width=\"389\" tg-height=\"119\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>《国会山报》:佩洛西的丈夫在半导体法案投票前,出售价值500万美元的芯片制造商股票</p><p>佩洛西丈夫则迫于“舆论压力”,在芯片法案通过前几天抛售了所持英伟达股票,并发出声明:</p><p>“保罗·佩洛西先生在一年多前购买了这家公司的股票,并于2022年6月17日行使了期权。”声明说:“和往常一样,在交易完成并且准备和提交必要文件之前,他不会与议长讨论这些问题。佩洛西先生决定‘亏本’抛售,而不是让媒体报道的不实信息继续下去。”</p><p>其后,佩洛西公开签署了一份交易报告,显示她的丈夫保罗·佩洛西以平均165.05美元的价格出售了25,000股英伟达股票,总亏损341,365美元。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/46d7a2ed90f52749b58c4abc721a1d32\" tg-width=\"623\" tg-height=\"603\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>但佩洛西夫妇的公开回应并没能让公众信服。</p><p>一些分析人士指出,保罗·佩洛西将很难解释,他的股票交易和众议院议长妻子“一点关系都没有”。佩洛西办公室的声明中,“和往常一样”,也证明了,芯片事件也许不只是“导火索”,可能也是“压倒骆驼的最后一根稻草”。</p><p><b>02</b></p><p><b>“股神”还是“白手套”?</b></p><p>“芯片风波”并非保罗·佩洛西第一次“精准踩点”的股市微操。</p><p>凤凰网《风暴眼》发现,2020年12月,在拜登政府上任并实行新能源汽车补贴政策之前,保罗·佩洛西曾购入了数百万美元的<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>股票。</p><p>此后不久,拜登政府宣布计划将当前政府车队全面电动化,并计划重新审议燃油经济性标准和恢复全额电动汽车税收抵免,或恢复购车最高 7500美元个税返还补贴等刺激政策,总计拨出超过 1700 亿美元用于电动汽车补贴,特斯拉随后股价大涨;</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b86aa817163cf18b2cb2fd1b2c3af623\" tg-width=\"642\" tg-height=\"354\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>2021年6月23日,美国众议院接连审议了六项有关大型科技企业反垄断的法案,将美国的反垄断推向高潮。当地时间7月7日,36个州和华盛顿特区的总检察长对<a href=\"https://laohu8.com/S/GOOG\">谷歌</a>发起了反垄断诉讼,指控该公司对其安卓应用商店的控制违反了反垄断法。</p><p>就在谷歌诉讼缠身风雨飘摇的节点上,保罗·佩洛西却逆势而行,在投票前一周通过行使看涨期权,以每股1200 美元的价格购买了谷歌母公司Alphabet的4000股股票,但由于谷歌最终没太受到反垄断诉讼影响,其股价最终大涨——这笔让保罗赚了530万美元的投资,则被美媒质疑是其提前获知了处罚不会落地的内幕消息;</p><p>除了谷歌之外,保罗·佩洛西在另一家科技巨头<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a>身上也同样赚得盆满钵满。</p><p>2021年3月19日,保罗行使看涨期权,支付195万美元,以130美元的执行价购买了15000股微软股份。同一天,保罗·佩洛西又以140美元/股的价格购入了10000股微软股票。在保罗交易的12 天后,微软宣布了一项价值近 220 亿美元的政府合同,为美国陆军作战部队提供增强现实头戴设备,其后微软股价几周内从约230美元上涨至约255美元,涨幅近11%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/65cc2a0fa44b948ccceba85786f76fe1\" tg-width=\"614\" tg-height=\"312\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>据外媒统计,自 2021年以来,保罗·佩洛西共有19笔交易涉及价值数百万美元的股票和股票期权,分别为:</p><p>·AllianceBernstein Holding L.P. (AB)</p><p>·Alphabet Inc. - Class A (GOOGL)</p><p>·Alphabet Inc. - Class C Capital Stock (GOOG)</p><p>·Amazon.com, Inc. (AMZN)</p><p>·American Express Company (AXP)</p><p>·Apple Inc. (AAPL)</p><p>·Micron Technology, Inc. (MU)</p><p>·Microsoft Corporation (MSFT)</p><p>·NVIDIA Corporation (NVDA)</p><p>·Paypal Holdings, Inc. (PYPL)</p><p>·REOF XX, LLC</p><p>·REOF XXII, LLC</p><p>·<a href=\"https://laohu8.com/S/RBLX\">Roblox Corporation</a> Class A (RBLX)</p><p>·Salesforce.com Inc (CRM)</p><p>·<a href=\"https://laohu8.com/S/WORK\">Slack Technologies</a>, Inc Class A (WORK)</p><p>·Tesla, Inc. (TSLA)</p><p>·<a href=\"https://laohu8.com/S/V\">Visa</a> Inc. (V)</p><p>·Walt Disney Company (DIS)</p><p>·<a href=\"https://laohu8.com/S/WBD\">Warner Bros. Discovery</a>, Inc. - Series A (WBD)</p><p>几番操作下来,保罗赚的盆满钵满。</p><p>而2021年还是其手中股票近年表现“最差”的一年。</p><p>凤凰网《风暴眼》发现,佩洛西夫妇在2019年和2020年分别以5%和14%的速度跑赢了标准普尔500指数的平均投资回报率。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e20c3f67494a3cbc0d4868fd172a0116\" tg-width=\"728\" tg-height=\"364\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>2019年,佩洛西一家的公共股票投资平均回报率 (ROI) 为105%,28只股票中有18只超过50%的投资回报率。</p><p>虽然整体投资组合在仅以4.9%的优势击败市场,但总回报率为33.6%。</p><p>2020年佩洛西全部的35次购买交易回报率为29.5%,虽然略低于2019年,但整体表现仍超过了标普500指数14%。</p><p>2021年,佩洛西进行了19次股票交易,其中4次为个股,Apple(<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>)、Microsoft(微软)、NVIDIA(英伟达)和 AllianceBernstein Holding(<a href=\"https://laohu8.com/S/AB\">联博控股</a>),剩余的15笔交易为看涨期权。因在第四季度出现分化,将总回报率拉低至13%,落后了标普500指数,成了佩洛西“投资表现最差的一年”。</p><p>凤凰网《风暴眼》发现,佩洛西从2019年开始持有的股票中,只有两只“没达标”,其余股票全部达到或超过了标准普尔500指数的平均投资回报率,即每年约增长10%。</p><p>根据2019年至2021年第四季度购买和披露的股票,佩洛西一家的投资组合在这段时间内增长了96%,获得6200万美元的收益,这还不包括从期权交易中赚取的280万美元。</p><p><b>03</b></p><p><b>公开的“内幕交易”:美国散户跟着议员炒股</b></p><p>佩洛西夫妇的“国会山股神”名声传开后,散户组织WallStreetBets顺势推销一款名为“内幕投资组合”产品——“让人们像某个国会议员一样进行投资”。</p><p>其创始人Jaime Rogozinski戏谑称“毫无疑问,国会山聚集了我们这一代最优秀的投资头脑,现在,不仅是美国人,全世界都可以向我们的国家领导人寻求无与伦比的投资建议。”</p><p>实际上,由于美国法律要求国会议员必须披露其股票交易,佩洛西也不例外——因此散户跟着议员炒股的现象在美国并不罕见。</p><p>此前佩洛西每次在众议院网站披露的交易信息,都会立即出现在社交媒体上并被广泛分享。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/830cfc24b9b6204a4ce51f78d64cb9fb\" tg-width=\"852\" tg-height=\"786\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>路透社报道:美国越来越多人追随佩洛西投资交易</p><p>今年年初,谷歌上对“佩洛西股票交易”的搜索量创下历史新高(路透社1月报道),原因就是用户们在美国各大社交媒体平台查阅她的投资,“认为这位美国众议院长可能在华尔街拥有优势”。</p><p>那么跟着佩洛西买股票就能稳赚吗?</p><p>事实上,交易报告通常在实际购买和销售后几天提交,试图模仿可能很难赚钱——虽然一些交易经理认为这种观点是“胡说八道”,但并没有阻止用户对其披露的关注,美版<a href=\"https://laohu8.com/S/DYIN\">抖音</a>TikTok上,任意一条相关视频轻松获得4.5万赞。</p><p>其实在美国国会议员中,像佩洛西丈夫涉嫌内幕交易的现象,并不是个例,甚至不是第一名。</p><p>早在2011年美国就有一项研究表明,国会议员每年以6%的速度跑赢股市,佩洛西一家只是是其中之一。</p><p>卖方<a href=\"https://laohu8.com/S/FISI\">金融机构</a>Unusual Whales最近的一项分析表示,美国国会议员2021年交易了2.9 亿美元的股票、期权、加密货币和其他资产,而且平均表现优于市场。</p><p>而佩洛西一家的投资表现在2021年排名第六,共和党国会议员奥斯汀斯科特领先。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/52e44ef2ea143d2e0cbcd6af055be560\" tg-width=\"1125\" tg-height=\"597\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>美国财经媒体Insider在2021年末通过分析财务报告估算了国会议员的净资产,发现最富有的15名成员身家至少13亿美元,占国会财富的一半。</p><p>而佩洛西的财富,在国会议员中仅排名第14(截止2021年末)。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/af8e1734aac8f9002dbfea41611a01d6\" tg-width=\"687\" tg-height=\"649\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>美国国会最富有的议员是里克斯科特(Rick Scott,资产$200,327,223),两家医疗保健公司的联合创始人,媒体报道他于2019 年上任后,通过广泛持有股票、债券、有限责任公司、私募股权基金、黄金信托和国库券,巩固了他在榜单上的第一名位置。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/029d14a7a16a750b24a3f5cbfb37304a\" tg-width=\"725\" tg-height=\"578\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>报告分析称,其个人财富分散在她丈夫拥有的财产、共同基金和股票中。佩洛西本人仅拥有一套加利福尼亚的房子,以及一个资金不到15000美元的<a href=\"https://laohu8.com/S/WFC\">富国银行</a>账户。</p><p>佩洛西的丈夫则持有 Slack、特斯拉、<a href=\"https://laohu8.com/S/DIS\">迪士尼</a>、Visa、Salesforce、<a href=\"https://laohu8.com/S/PYPL\">PayPal</a>、Alphabet、Facebook和 Netflix 等一众知名公司的股份,同时,这些公司每年总共花费数千万美元游说联邦政府——原汤化原食。</p><p><b>04</b></p><p><b>“刑不上大夫”——议员们难以被限制的内幕交易</b></p><p>庞大且富有的议员群体之所以存在,是因为美国的内幕交易处罚实在太轻难以震慑犯罪吗?</p><p>实际上,美国对于内幕交易的处罚实际非常严厉。</p><p>在民事诉讼中,被认定内幕交易者不但要上缴全部获利,还可能被课以最高相当于3倍获利的罚金;在刑事诉讼中,则有可能被判处超10年的有期徒刑。</p><p>2011年,美国对冲基金公司帆船集团内幕交易案关键被告、帆船集团创始人拉杰·拉贾拉南就因非法提供上市企业的内幕消息被判罚1000万美元,归还5380万美元非法所得,同时获刑11年。</p><p>2013年11月4日,美国对冲基金巨头SAC资本合伙公司就内幕交易的指控认罪,并与监管机构达成支付18亿美元罚金的协议。SAC经理人史蒂文·科恩则被市场禁入至2018年,才得以重新管理外部投资。</p><p>但当“内幕交易”涉及到最容易接触到“内幕”的国会议员时,这些诉讼却往往不了了之。</p><p>美国《财富》杂志曾提到,美国国会立法人员利用职务之便、通过不公开信息投资获利属于违法行为,但指控国会议员进行“内幕交易”格外艰难。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7fcbd50f8be424ec1a290a03cefacd3c\" tg-width=\"1066\" tg-height=\"1364\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>2012年4月,时任美国总统奥巴马签署了一项旨在限制国会议员内幕交易的法案:《禁止利用国会情报交易法》,明确规定如果国会议员利用非公开信息在股市获取不当利益属违法行为。</p><p>有趣的是,2个月之后,美国哥伦比亚广播公司《60 Minutes》栏目就国会议员涉嫌内幕交易问题做过专题报道,并特别强调佩洛西拒绝了记者的采访,佩洛西则指责节目是“右翼抹黑”。(实际三大无线电视新闻网美国广播公司、全国广播公司和哥伦比亚广播公司均支持民主党,为美国左翼媒体。)</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ea585acf14a00eb4b95b0460090e5649\" tg-width=\"602\" tg-height=\"680\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>在《禁止利用国会情报交易法》后来的实行中,其效果也不尽如人意。</p><p>2020年3月,多家美国媒体报道称,美国参议院情报委员会主席理查德·伯尔等多名国会议员涉嫌内幕交易,在对美国公众淡化新冠疫情风险的同时,抛售大量股票“完美”避险。</p><p>但两个月后,几人涉及内幕交易的调查均被美国司法部撤销。</p><p>值得一提的是,其中涉嫌犯罪的民主党参议员黛安娜·范斯坦同样也是由于丈夫的相关交易被披露才被调查,并同样称“自己不参与丈夫的任何财务决策。”</p><p>美国商业内幕网站曝光的调查显示,本届美国国会中,66名国会议员和182名国会幕僚公然违反《股票法案》规定。本届国会议员及其直系亲属在2021年交易了价值6.31亿美元股票和金融资产,买进2.67亿美元,卖出3.64亿美元;交易中60%是股票,其余是基金、债券和别的资产。</p><p>“内幕交易”在涉及到国会议员时便“刑不上大夫”的现象,主要源于两点原因:</p><p>1、“内幕消息”的界定</p><p>被禁止用于交易的“内幕消息”不仅得是不为市场中的外部投资人所知的信息,同时还必须具有重要性(materiality)。</p><p>但由于“内幕交易的敏感性”,一直以来,美国证券交易委员会(以下简称SEC)和美国联邦最高法院都拒绝为信息的“materiality”立下一个量化标准,因此“内幕交易”难以被界定。</p><p>2、谁进行了“内幕交易”</p><p>1934年,美国《证券交易法》第16条b项限制了内部人士的短线交易,虽然对反内幕交易法禁止的交易主体(即内部人士)直接实施内幕交易上有法可循,但议员们并不需要自己直接进行股票交易,而是可以找他人代持。</p><p>对于内部人士将内幕信息透露给他人,再由后者实施的交易,则涉及到另一原则——</p><p>1983年,美国联邦最高法院对于内部人士将保密消息透露给他人,再由后者实施交易的情况确立了tipper-tippee(透露信息者与接受信息者)理论。</p><p>要认定tipper犯罪,则必须认定其个人因为泄露内幕信息获得好处。但问题在于,透露内幕消息的人是否得到好处难以被厘清。</p><p>例如,媒体指责保罗·佩洛西涉嫌内幕交易并不是新鲜事。</p><p>“ 2020年议长佩洛西和她的丈夫的表现比标普500指数高出14.3%”,参议员霍利在写信给国土安全和政府事务委员会主席员的报告中写道——而有报告显示,市场上90%的主动管理型投资基金都未能跑赢市场。“国会议员是否以及如何参与各种金融交易的问题值得委员会审查”。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/af1164250acd44d47c044da7a688863b\" tg-width=\"552\" tg-height=\"213\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>《国会山报》:“保罗·佩洛西可疑的华尔街意外之财,刺激两党呼吁禁止股票交易”</p><p>美媒更是直接指出,保罗佩罗西投资组合中获利的企业大多受益于其妻子作为众议院院长参与的立法。</p><p>但夫妻之间的“信息交易”实在太过方便,只要佩洛西办公室坚称“议长没有持有任何股票,她事先并不知情,也没有参与任何交易”,在法律上就难以认定她有犯罪事实。</p><p>值得一提的是,在有关内幕交易的立法上有明显疏漏的情况下,美国立法机构本应当尽快完善相关法律,但实际上,由于众议院议长及众议院各委员会的主席可以制定议程,决定辩论的规则,因此对于要对哪些法案进行审议和表决,必须听从佩洛西的决定,而她则被质疑一直在掣肘相关立法的推进。</p><p>2021年12月,佩洛西甚至提出,尽管美国议员对内幕消息很了解,也应该允许他们参与股票交易,因为“美国是自由市场经济”。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/32794b4c4e56eff297091d93534a541f\" tg-width=\"1125\" tg-height=\"749\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>直至2022年1月,众议院迫于公众舆论压力,默许了起草限制议员炒股的法案并举行公开听证会,如国会参议员乔恩·奥索夫和马克·凯利共同提出的《禁止国会股票交易法案》——该法案要求禁止国会议员及其配偶子女在议员任职期间交易股票。</p><p>众议院民主党议员也计划调整《停止利用国会消息交易法》内容,将完全禁止国会议员及近亲属直接买卖个股。</p><p>但在佩洛西夫妇“国会山股神”等舆情发酵之前,此类提案均被“押在了公堂”,停留在审议阶段。</p><p>直至近日, 据Punchbowl News 报道,众议院民主党人开始计划短期内宣布禁止股票交易,政策草案可能将在8月出台,并于9月在国会进行投票。</p><p>在这场两党议员罕见地一致推进的法案前,即使是众议院议长也再难“按下不表”。</p><p>“国会山股神”的故事依然在路上,未到曲终落幕时;而飞向<a href=\"https://laohu8.com/S/601099\">太平洋</a>的佩洛西,从机舱窗口望出去,会不会看到惨淡的落日余晖,和终将降临的黑暗。</p></body></html>","source":"ifeng_highlight","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>佩洛西窜访背后:老公炒股战绩碾压股神,川普痛斥其内幕交易</title>\n<style 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张沃若核心摘要:1、近期,一项“700亿美元芯片法案”的推进将佩洛西这个“美国最具权势的女人”拖下了水——因为其丈夫的每一次投资都精准又及时地赶在了众议院释放相关行业利好消息前。目前,佩洛西夫妇涉嫌“内幕交易”的消息不断发酵,正愈演愈烈;2、虽然佩洛西本人名下没有披露任何股票投资交易(也不被法律允许),但其夫妇二人的净资产超过 1.14 亿美元。其丈夫保罗·佩洛西在2019年至...</p>\n\n<a href=\"https://ishare.ifeng.com/c/s/v004kmcu00Bg--T--yHQVLhODO0gzcUqLmx--9--zizZg--iwPc4__?spss=np&channelId=&aman=19S7edB4ebl203o000wabcv7e4wa706037y222raa5&gud=68q273r009\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/d39eb1c33169d6df77e78c081b122570","relate_stocks":{".DJI":"道琼斯"},"source_url":"https://ishare.ifeng.com/c/s/v004kmcu00Bg--T--yHQVLhODO0gzcUqLmx--9--zizZg--iwPc4__?spss=np&channelId=&aman=19S7edB4ebl203o000wabcv7e4wa706037y222raa5&gud=68q273r009","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/c960c7f4c0092beb709d7c2cf507bdee","article_id":"1193179125","content_text":"作者 李念雪 张沃若核心摘要:1、近期,一项“700亿美元芯片法案”的推进将佩洛西这个“美国最具权势的女人”拖下了水——因为其丈夫的每一次投资都精准又及时地赶在了众议院释放相关行业利好消息前。目前,佩洛西夫妇涉嫌“内幕交易”的消息不断发酵,正愈演愈烈;2、虽然佩洛西本人名下没有披露任何股票投资交易(也不被法律允许),但其夫妇二人的净资产超过 1.14 亿美元。其丈夫保罗·佩洛西在2019年至2021年间披露了61笔交易。美媒Business Insider报道称,“这对夫妇的绝大多数财富来自保罗·佩洛西的股票、期权和投资。”3、数据显示,佩洛西夫妇在2019年和2020年分别以5%和14%的速度跑赢了标准普尔500指数的平均投资回报率,并且其投资组合的市值在2019年至2021年第四季度的几年间增长了96%,获得超6200万美元的收益,被民众直呼“国会山股神”;4、关于美国议员们“内幕交易”的质疑已经由来已久,甚至有人开发出一款名为“内幕投资组合”的产品来跟踪议员的投资动向,只是一向严苛的美国法律面前,在指控这些立法机构的成员们却十分艰难,甚至会遭到众议院议长佩洛西的掣肘。一边是访台消息引起轩然大波,一边是“丈夫炒股”成为风暴焦点,美国众议院议长南希·佩洛西 (Nancy Pelosi)不仅是目前美国“最具权势的女人”,也是美国“媒体最关注的女人”。美国前总统特朗普在7月23日公开发言称,佩洛西的丈夫保罗·佩洛西正“从她那里得到的内幕信息炒股发家到身价过亿”,并直接抨击佩洛西“是个疯子”。7月28日,美联储前副主席费舍尔表示佩洛西夫妇似乎利用了“内幕交易”获得丰厚利润。理查德·费舍尔7月28日在CNBC发言而这场风波的主角之一,82岁的美国商人保罗·佩洛西——南希·佩罗西的丈夫,则被戏称“国会山股神”,因为他的每一次投资都精准又及时地赶在众议院释放相关行业利好消息前。在最动荡的2020年,保罗·佩洛西炒股收益超过标普500指数回报13%,仅从涉及由众议院议长负责监管的大型科技公司的交易中,就赚取了大约 3000 万美元。美国媒体还直接形容他是“现实版戈登”——经典电影《华尔街》中,华尔街股市大亨戈登曾利用内幕情报在金融大战中百战百胜。截图:《福克斯商业》:佩洛西的丈夫多年来一直因“及时”购买股票而受到审查数据显示,佩洛西夫妇的净资产超过 1.14 亿美元,而她本人名下没有披露任何股票投资交易(也不被法律允许),保罗则在2019年至2021年间披露了61笔交易。美媒Business Insider报道称,“这对夫妇的绝大多数财富来自保罗·佩洛西的股票、期权和投资。”佩洛西的丈夫保罗,正作为“白手套”一样的角色,靠着佩洛西的消息,赚得盆满钵满,并搅动着美国国会山。01保罗·佩洛西“浮出水面”“美国700亿美元芯片法案”的推进,是佩洛西最近饱受指责的导火索。在近期众议院考虑通过“芯片法案”提供超700亿美元补贴前,佩洛西的丈夫,保罗·佩洛西就已购买了价值500万美元的芯片制造商英伟达(Nvidia)的股份,仿佛精准预测了这一政策,因此被指“内幕交易”。佩洛西在新闻发布会上,甚至被记者直接提问,“你有没有透露消息给丈夫买股票?”佩洛西难掩尴尬,回答了“没有”以后立即转身离场。针对外界的质疑,佩洛西办公室也公开回应,议长对其丈夫的股票交易行为“事先并不知情”。《国会山报》:佩洛西的丈夫在半导体法案投票前,出售价值500万美元的芯片制造商股票佩洛西丈夫则迫于“舆论压力”,在芯片法案通过前几天抛售了所持英伟达股票,并发出声明:“保罗·佩洛西先生在一年多前购买了这家公司的股票,并于2022年6月17日行使了期权。”声明说:“和往常一样,在交易完成并且准备和提交必要文件之前,他不会与议长讨论这些问题。佩洛西先生决定‘亏本’抛售,而不是让媒体报道的不实信息继续下去。”其后,佩洛西公开签署了一份交易报告,显示她的丈夫保罗·佩洛西以平均165.05美元的价格出售了25,000股英伟达股票,总亏损341,365美元。但佩洛西夫妇的公开回应并没能让公众信服。一些分析人士指出,保罗·佩洛西将很难解释,他的股票交易和众议院议长妻子“一点关系都没有”。佩洛西办公室的声明中,“和往常一样”,也证明了,芯片事件也许不只是“导火索”,可能也是“压倒骆驼的最后一根稻草”。02“股神”还是“白手套”?“芯片风波”并非保罗·佩洛西第一次“精准踩点”的股市微操。凤凰网《风暴眼》发现,2020年12月,在拜登政府上任并实行新能源汽车补贴政策之前,保罗·佩洛西曾购入了数百万美元的特斯拉股票。此后不久,拜登政府宣布计划将当前政府车队全面电动化,并计划重新审议燃油经济性标准和恢复全额电动汽车税收抵免,或恢复购车最高 7500美元个税返还补贴等刺激政策,总计拨出超过 1700 亿美元用于电动汽车补贴,特斯拉随后股价大涨;2021年6月23日,美国众议院接连审议了六项有关大型科技企业反垄断的法案,将美国的反垄断推向高潮。当地时间7月7日,36个州和华盛顿特区的总检察长对谷歌发起了反垄断诉讼,指控该公司对其安卓应用商店的控制违反了反垄断法。就在谷歌诉讼缠身风雨飘摇的节点上,保罗·佩洛西却逆势而行,在投票前一周通过行使看涨期权,以每股1200 美元的价格购买了谷歌母公司Alphabet的4000股股票,但由于谷歌最终没太受到反垄断诉讼影响,其股价最终大涨——这笔让保罗赚了530万美元的投资,则被美媒质疑是其提前获知了处罚不会落地的内幕消息;除了谷歌之外,保罗·佩洛西在另一家科技巨头微软身上也同样赚得盆满钵满。2021年3月19日,保罗行使看涨期权,支付195万美元,以130美元的执行价购买了15000股微软股份。同一天,保罗·佩洛西又以140美元/股的价格购入了10000股微软股票。在保罗交易的12 天后,微软宣布了一项价值近 220 亿美元的政府合同,为美国陆军作战部队提供增强现实头戴设备,其后微软股价几周内从约230美元上涨至约255美元,涨幅近11%。据外媒统计,自 2021年以来,保罗·佩洛西共有19笔交易涉及价值数百万美元的股票和股票期权,分别为:·AllianceBernstein Holding L.P. (AB)·Alphabet Inc. - Class A (GOOGL)·Alphabet Inc. - Class C Capital Stock (GOOG)·Amazon.com, Inc. (AMZN)·American Express Company (AXP)·Apple Inc. (AAPL)·Micron Technology, Inc. (MU)·Microsoft Corporation (MSFT)·NVIDIA Corporation (NVDA)·Paypal Holdings, Inc. (PYPL)·REOF XX, LLC·REOF XXII, LLC·Roblox Corporation Class A (RBLX)·Salesforce.com Inc (CRM)·Slack Technologies, Inc Class A (WORK)·Tesla, Inc. (TSLA)·Visa Inc. (V)·Walt Disney Company (DIS)·Warner Bros. Discovery, Inc. - Series A (WBD)几番操作下来,保罗赚的盆满钵满。而2021年还是其手中股票近年表现“最差”的一年。凤凰网《风暴眼》发现,佩洛西夫妇在2019年和2020年分别以5%和14%的速度跑赢了标准普尔500指数的平均投资回报率。2019年,佩洛西一家的公共股票投资平均回报率 (ROI) 为105%,28只股票中有18只超过50%的投资回报率。虽然整体投资组合在仅以4.9%的优势击败市场,但总回报率为33.6%。2020年佩洛西全部的35次购买交易回报率为29.5%,虽然略低于2019年,但整体表现仍超过了标普500指数14%。2021年,佩洛西进行了19次股票交易,其中4次为个股,Apple(苹果)、Microsoft(微软)、NVIDIA(英伟达)和 AllianceBernstein Holding(联博控股),剩余的15笔交易为看涨期权。因在第四季度出现分化,将总回报率拉低至13%,落后了标普500指数,成了佩洛西“投资表现最差的一年”。凤凰网《风暴眼》发现,佩洛西从2019年开始持有的股票中,只有两只“没达标”,其余股票全部达到或超过了标准普尔500指数的平均投资回报率,即每年约增长10%。根据2019年至2021年第四季度购买和披露的股票,佩洛西一家的投资组合在这段时间内增长了96%,获得6200万美元的收益,这还不包括从期权交易中赚取的280万美元。03公开的“内幕交易”:美国散户跟着议员炒股佩洛西夫妇的“国会山股神”名声传开后,散户组织WallStreetBets顺势推销一款名为“内幕投资组合”产品——“让人们像某个国会议员一样进行投资”。其创始人Jaime Rogozinski戏谑称“毫无疑问,国会山聚集了我们这一代最优秀的投资头脑,现在,不仅是美国人,全世界都可以向我们的国家领导人寻求无与伦比的投资建议。”实际上,由于美国法律要求国会议员必须披露其股票交易,佩洛西也不例外——因此散户跟着议员炒股的现象在美国并不罕见。此前佩洛西每次在众议院网站披露的交易信息,都会立即出现在社交媒体上并被广泛分享。路透社报道:美国越来越多人追随佩洛西投资交易今年年初,谷歌上对“佩洛西股票交易”的搜索量创下历史新高(路透社1月报道),原因就是用户们在美国各大社交媒体平台查阅她的投资,“认为这位美国众议院长可能在华尔街拥有优势”。那么跟着佩洛西买股票就能稳赚吗?事实上,交易报告通常在实际购买和销售后几天提交,试图模仿可能很难赚钱——虽然一些交易经理认为这种观点是“胡说八道”,但并没有阻止用户对其披露的关注,美版抖音TikTok上,任意一条相关视频轻松获得4.5万赞。其实在美国国会议员中,像佩洛西丈夫涉嫌内幕交易的现象,并不是个例,甚至不是第一名。早在2011年美国就有一项研究表明,国会议员每年以6%的速度跑赢股市,佩洛西一家只是是其中之一。卖方金融机构Unusual Whales最近的一项分析表示,美国国会议员2021年交易了2.9 亿美元的股票、期权、加密货币和其他资产,而且平均表现优于市场。而佩洛西一家的投资表现在2021年排名第六,共和党国会议员奥斯汀斯科特领先。美国财经媒体Insider在2021年末通过分析财务报告估算了国会议员的净资产,发现最富有的15名成员身家至少13亿美元,占国会财富的一半。而佩洛西的财富,在国会议员中仅排名第14(截止2021年末)。美国国会最富有的议员是里克斯科特(Rick Scott,资产$200,327,223),两家医疗保健公司的联合创始人,媒体报道他于2019 年上任后,通过广泛持有股票、债券、有限责任公司、私募股权基金、黄金信托和国库券,巩固了他在榜单上的第一名位置。报告分析称,其个人财富分散在她丈夫拥有的财产、共同基金和股票中。佩洛西本人仅拥有一套加利福尼亚的房子,以及一个资金不到15000美元的富国银行账户。佩洛西的丈夫则持有 Slack、特斯拉、迪士尼、Visa、Salesforce、PayPal、Alphabet、Facebook和 Netflix 等一众知名公司的股份,同时,这些公司每年总共花费数千万美元游说联邦政府——原汤化原食。04“刑不上大夫”——议员们难以被限制的内幕交易庞大且富有的议员群体之所以存在,是因为美国的内幕交易处罚实在太轻难以震慑犯罪吗?实际上,美国对于内幕交易的处罚实际非常严厉。在民事诉讼中,被认定内幕交易者不但要上缴全部获利,还可能被课以最高相当于3倍获利的罚金;在刑事诉讼中,则有可能被判处超10年的有期徒刑。2011年,美国对冲基金公司帆船集团内幕交易案关键被告、帆船集团创始人拉杰·拉贾拉南就因非法提供上市企业的内幕消息被判罚1000万美元,归还5380万美元非法所得,同时获刑11年。2013年11月4日,美国对冲基金巨头SAC资本合伙公司就内幕交易的指控认罪,并与监管机构达成支付18亿美元罚金的协议。SAC经理人史蒂文·科恩则被市场禁入至2018年,才得以重新管理外部投资。但当“内幕交易”涉及到最容易接触到“内幕”的国会议员时,这些诉讼却往往不了了之。美国《财富》杂志曾提到,美国国会立法人员利用职务之便、通过不公开信息投资获利属于违法行为,但指控国会议员进行“内幕交易”格外艰难。2012年4月,时任美国总统奥巴马签署了一项旨在限制国会议员内幕交易的法案:《禁止利用国会情报交易法》,明确规定如果国会议员利用非公开信息在股市获取不当利益属违法行为。有趣的是,2个月之后,美国哥伦比亚广播公司《60 Minutes》栏目就国会议员涉嫌内幕交易问题做过专题报道,并特别强调佩洛西拒绝了记者的采访,佩洛西则指责节目是“右翼抹黑”。(实际三大无线电视新闻网美国广播公司、全国广播公司和哥伦比亚广播公司均支持民主党,为美国左翼媒体。)在《禁止利用国会情报交易法》后来的实行中,其效果也不尽如人意。2020年3月,多家美国媒体报道称,美国参议院情报委员会主席理查德·伯尔等多名国会议员涉嫌内幕交易,在对美国公众淡化新冠疫情风险的同时,抛售大量股票“完美”避险。但两个月后,几人涉及内幕交易的调查均被美国司法部撤销。值得一提的是,其中涉嫌犯罪的民主党参议员黛安娜·范斯坦同样也是由于丈夫的相关交易被披露才被调查,并同样称“自己不参与丈夫的任何财务决策。”美国商业内幕网站曝光的调查显示,本届美国国会中,66名国会议员和182名国会幕僚公然违反《股票法案》规定。本届国会议员及其直系亲属在2021年交易了价值6.31亿美元股票和金融资产,买进2.67亿美元,卖出3.64亿美元;交易中60%是股票,其余是基金、债券和别的资产。“内幕交易”在涉及到国会议员时便“刑不上大夫”的现象,主要源于两点原因:1、“内幕消息”的界定被禁止用于交易的“内幕消息”不仅得是不为市场中的外部投资人所知的信息,同时还必须具有重要性(materiality)。但由于“内幕交易的敏感性”,一直以来,美国证券交易委员会(以下简称SEC)和美国联邦最高法院都拒绝为信息的“materiality”立下一个量化标准,因此“内幕交易”难以被界定。2、谁进行了“内幕交易”1934年,美国《证券交易法》第16条b项限制了内部人士的短线交易,虽然对反内幕交易法禁止的交易主体(即内部人士)直接实施内幕交易上有法可循,但议员们并不需要自己直接进行股票交易,而是可以找他人代持。对于内部人士将内幕信息透露给他人,再由后者实施的交易,则涉及到另一原则——1983年,美国联邦最高法院对于内部人士将保密消息透露给他人,再由后者实施交易的情况确立了tipper-tippee(透露信息者与接受信息者)理论。要认定tipper犯罪,则必须认定其个人因为泄露内幕信息获得好处。但问题在于,透露内幕消息的人是否得到好处难以被厘清。例如,媒体指责保罗·佩洛西涉嫌内幕交易并不是新鲜事。“ 2020年议长佩洛西和她的丈夫的表现比标普500指数高出14.3%”,参议员霍利在写信给国土安全和政府事务委员会主席员的报告中写道——而有报告显示,市场上90%的主动管理型投资基金都未能跑赢市场。“国会议员是否以及如何参与各种金融交易的问题值得委员会审查”。《国会山报》:“保罗·佩洛西可疑的华尔街意外之财,刺激两党呼吁禁止股票交易”美媒更是直接指出,保罗佩罗西投资组合中获利的企业大多受益于其妻子作为众议院院长参与的立法。但夫妻之间的“信息交易”实在太过方便,只要佩洛西办公室坚称“议长没有持有任何股票,她事先并不知情,也没有参与任何交易”,在法律上就难以认定她有犯罪事实。值得一提的是,在有关内幕交易的立法上有明显疏漏的情况下,美国立法机构本应当尽快完善相关法律,但实际上,由于众议院议长及众议院各委员会的主席可以制定议程,决定辩论的规则,因此对于要对哪些法案进行审议和表决,必须听从佩洛西的决定,而她则被质疑一直在掣肘相关立法的推进。2021年12月,佩洛西甚至提出,尽管美国议员对内幕消息很了解,也应该允许他们参与股票交易,因为“美国是自由市场经济”。直至2022年1月,众议院迫于公众舆论压力,默许了起草限制议员炒股的法案并举行公开听证会,如国会参议员乔恩·奥索夫和马克·凯利共同提出的《禁止国会股票交易法案》——该法案要求禁止国会议员及其配偶子女在议员任职期间交易股票。众议院民主党议员也计划调整《停止利用国会消息交易法》内容,将完全禁止国会议员及近亲属直接买卖个股。但在佩洛西夫妇“国会山股神”等舆情发酵之前,此类提案均被“押在了公堂”,停留在审议阶段。直至近日, 据Punchbowl News 报道,众议院民主党人开始计划短期内宣布禁止股票交易,政策草案可能将在8月出台,并于9月在国会进行投票。在这场两党议员罕见地一致推进的法案前,即使是众议院议长也再难“按下不表”。“国会山股神”的故事依然在路上,未到曲终落幕时;而飞向太平洋的佩洛西,从机舱窗口望出去,会不会看到惨淡的落日余晖,和终将降临的黑暗。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2242,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":635022291,"gmtCreate":1646751322915,"gmtModify":1646751322915,"author":{"id":"3528927568668336","authorId":"3528927568668336","name":"stefanieying","avatar":"https://static.tigerbbs.com/3bc676448fa247d357cdcc10c4421697","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3528927568668336","authorIdStr":"3528927568668336"},"themes":[],"htmlText":"自己先囤货了","listText":"自己先囤货了","text":"自己先囤货了","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/635022291","repostId":"1146718660","repostType":2,"repost":{"id":"1146718660","kind":"news","pubTimestamp":1646750818,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1146718660?lang=&edition=full","pubTime":"2022-03-08 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