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水马
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水马
2021-01-11
一股浓浓韭菜味。
【招商汽车|事件点评】蔚来ET7首发，拥抱电动智能化大趋势
水马
2020-08-19
很好啊，我们怎么封杀YouTube、Netflix、Apple+，他们就怎么搞腾讯、爱奇艺就行了。
台当局拟禁止爱奇艺腾讯等陆资影音平台在台落地
水马
2020-05-22
不敢讲真话的分析文章，写了有何用？
恒指重挫1350点、创近5年最大跌幅 港股通却在抄底
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Orin芯片，算力远远领先于特斯拉FSD的144TOPS算力（约7倍）。从硬件配备上来看，蔚来ET7走的是高端硬件路线，与特斯拉追求性价比和市占率思路不同，为高层级智能驾驶的应用留足了冗余度，但公司在软件和算法层面的布局和能力值得观察。</p><p><strong>2、</strong><strong>电动化方面</strong></p><p>该新车型应用180kW前永磁电机+300kW后感应电机，零到百公里加速只需3.9秒，百公里到零制动距离33.5米，并配合碳化硅功率模块的第二代高效电驱平台，当搭载70kWh电池包时，NEDC续航超500公里，搭载100kWh续航超700公里。且公司推出了最新固态电池包，带电量150kWh，原位固化固液电解质，高性能硅碳负极（预锂化），纳米级包覆、超高镍正极，实现360Wh/kg能量密度，整车实现续航超1000公里，预计2022年四季度开始交付。</p><p>半固态电池是现有液态电池体系和不完全成熟的固态电池技术复合衍生的产物，本质上因为全固态电池的界面问题目前难以完全解决，此次发布的电池正极用高镍三元、负极采用硅碳+预补锂，电解液替代为固液电解质+原位聚合的方案，优点为提升安全性的前提下大幅提升单体电池能量密度，缺点为倍率性能差，且实际循环寿命有待验证，同时2022年4季度量产的时间表略显激进，电池厂实际量产能力和量产稳定性有待验证，即使成功量产，产品性能完全兑现度存疑，且综合成本将远高于目前体系；</p><p>与现有成熟体系比较，半固态电池是一种创新技术，但是并不是颠覆性的突破（全固态才是），我们判断其对于目前市场格局和体系影响有限：首先，仅看能量密度指标，目前9系高镍三元+硅碳负极也能达到相同水平线，同时此次技术方案体系，若能达到360Wh/kg的能量密度，其倍率性能和循环寿命会受较大影响，同时大批量工艺量产稳定性仍未知，若要兼顾能量密度、倍率、循环寿命、成本等因素，目前能量产产品性价比大概率不如现有体系，且两年内量产略显激进；但是我们认为应密切关注固态电池技术进展。</p><p><strong>3、</strong><strong>数字座舱</strong></p><p>ET7应用了蔚来第二代数字座舱技术，搭载<a href=\"https://laohu8.com/S/QCOM\">高通</a>第三代数字座舱计算平台。其设施包括全球首款UWB数字钥匙、10.2英寸HDR数字仪表、12.8英寸AMOLED中控屏、HUD增强平视显示系统与NOMI车载人工智能伙伴，并标配23个扬声器，打造7.1.4车载沉浸声系统。</p><p>ET7应用的高通第三代数字座舱计算平台支持高性能计算、沉浸式图形图像多媒体以及计算机视觉等功能，将为用户带来不错的人机交互体验，升级的数字化座舱丰富了车内的辅助应用，有助于提升用户的驾驶体验。</p><p><strong>4、</strong><strong>售价信息</strong></p><p>目前该车补贴前起售价为44.8/50.6万元，BaaS方案补贴前起售价37.8万，电池月费980/1480元；首发版补贴前售价52.6万元，BaaS方案补贴前售价39.8万元，电池月费1480元，即日起蔚来App开放预订，预计在2022年一季度开启交付。</p><p>蔚来的自动驾驶技术提供租赁服务，按需付费每月680元。NAD技术的付费模式也是以用户为导向的做法，通过先积累用户，随着用户驾车习惯的转变，各类服务收费有望逐渐被使用。自动驾驶付费模式未来会成为大势所趋，特斯拉也在该领域做出尝试，我们认为按月合理付费有利于培养消费者粘性，也将成为公司另外一大收入来源，大幅提升卖车的附加值。</p><p><strong>投资策略与风险提示</strong></p><p>我们认为ET7作为C级轿车，目前定价在国产品牌中相对较高，相比竞品仍不低，预估未来上市后月销量规模不大，但ET7上智能化电动化硬件有诸多亮点值得探讨，我们认为汽车电动化智能化的浪潮正在加速，尤其在智能化领域的硬件布局有一定前瞻性。</p><p>受益标的来看，我们推荐关注<strong><a href=\"https://laohu8.com/S/600660\">福耀玻璃</a></strong>（双层玻璃隔热穹顶、HUD玻璃）、<strong><a href=\"https://laohu8.com/S/000887\">中鼎股份</a></strong>（空气悬挂部件小总成）、<strong><a href=\"https://laohu8.com/S/600699\">均胜电子</a></strong>（5G-V2X，投资激光雷达领域），感知层领域，建议关注近期已提交招股书的上市公司<strong>禾赛科技</strong>（通信组覆盖），执行机构关注<strong><a href=\"https://laohu8.com/S/603596\">伯特利</a></strong>（智能刹车）。</p><p>固态电池方面，我们认为固态和半固态电池未来是一个比较好的技术进步趋势，但目前而言对行业格局影响有限，从半固态技术来看，延续了高镍正极、硅碳负极、预补锂等现有技术趋势，同时固态化过程中对添添加剂的种类含量也会有一定增加。我们认为固态电池技术可以密切关注丰田、Amprius、<a href=\"https://laohu8.com/S/300750\">宁德时代</a>、清陶、卫蓝等公司技术进展。</p><p><strong>风险提示：</strong><strong>新车销量不及预期，新技术落地不及预期。</strong></p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20210111082217936v2464s98h5ir70b\"/><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20210111082219553v246cqns6wj1z3x\"/><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20210111082227024v246wfzq1ilnzpy\"/><p>分析师承诺</p><p>负责本研究报告的每一位证券分析师，在此申明，本报告清晰、准确地反映了分析师本人的研究观点。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与，未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关。</p><p>汪刘胜，1998年毕业于同济大学。7年产业经历，2006年至今于<a href=\"https://laohu8.com/S/600999\">招商证券</a>从事汽车、新能源行业研究，连续11年新财富最佳分析师入围。2008年获金融时报与Starmine全球最佳分析师-亚太区汽车行业分析师第三名；2010年获水晶球奖并获新财富第三名；2014年水晶球第一名、新财富第二名；2015年水晶球公募第一名、新财富第三名；2016年金牛奖第二名；2017年新财富第三名。“智能驾驭、电动未来”是我们提出的重点研究领域，基于电动化平台、车联网基础之上的智能化是汽车行业发展的方向。</p><p>寸思敏，上海财经大学硕士，3年证券行业研究经验。2016年加入<a href=\"https://laohu8.com/S/06099\">招商证券</a>，重点覆盖传统整车、零部件、后市场板块。</p><p>李懿洋，清华大学硕士，2年证券行业研究经验。2017年加入招商证券，重点覆盖新能源、智能汽车板块。</p><p>马良旭，清华大学博士，3年证券行业研究经验。2018年加入招商证券，重点覆盖商用车、新能源、智能汽车板块。杨献宇，同济大学硕士，一年半汽车产业经历，2年证券行业研究经验。2018 年加入招商证券，重点覆盖乘用车、商用车、零部件板块。</p><p><strong>投资评级定义</strong><strong>公司短期评级</strong>以报告日起6个月内，公司股价相对同期市场基准（沪深300指数）的表现为标准：强烈推荐：公司股价涨幅超基准指数20%以上审慎推荐：公司股价涨幅超基准指数5-20%之间中性：公司股价变动幅度相对基准指数介于±5%之间回避：公司股价表现弱于基准指数5%以上</p><p><strong>公司长期评级</strong>A：公司长期竞争力高于行业平均水平B：公司长期竞争力与行业平均水平一致C：公司长期竞争力低于行业平均水平</p><p><strong>行业投资评级</strong>以报告日起6个月内，行业指数相对于同期市场基准（沪深300指数）的表现为标准：推荐：行业基本面向好，行业指数将跑赢基准指数中性：行业基本面稳定，行业指数跟随基准指数回避：行业基本面向淡，行业指数将跑输基准指数</p><p><strong>免责声明</strong></p><p>本报告由招商证券股份有限公司（以下简称“本公司”）编制。本公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。本报告基于合法取得的信息，但本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本报告所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。除法律或规则规定必须承担的责任外，本公司及其雇员不对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失负任何责任。本公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突。</p><p>本报告版权归本公司所有。本公司保留所有权利。未经本公司事先书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载，否则，本公司将保留随时追究其法律责任的权利。</p></article></body></html>","source":"tencent","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta 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mm，轴距3060mm。点评1、智能化方面新车型ET7应用了最新的蔚来自动驾驶技术NAD。感知层面，超感系统Aquila配备33个高性能感知硬件，其中包括11个800万像素高清摄像头、1个超远距离高精度激光雷达；算力层面，超算平台Adam搭载四颗英伟达NVIDIA DRIVE Orin芯片，算力高达1016TOPS。感知层面，蔚来配备的800万像素的高清摄像头，与特斯拉 FSD使用的120万像素摄像头相比，分辨率提升了6倍，能够探测的最远距离是120万像素的3倍，同时采用的激光雷达探测距离最远可达500米，是迄今全世界看得最远的量产Aquila激光雷达，可以获取更加精确的三维信息，提高自动驾驶的可用性和安全性。算力层面，超算平台Adam配备的四颗英伟达NVIDIA Drive Orin芯片，算力远远领先于特斯拉FSD的144TOPS算力（约7倍）。从硬件配备上来看，蔚来ET7走的是高端硬件路线，与特斯拉追求性价比和市占率思路不同，为高层级智能驾驶的应用留足了冗余度，但公司在软件和算法层面的布局和能力值得观察。2、电动化方面该新车型应用180kW前永磁电机+300kW后感应电机，零到百公里加速只需3.9秒，百公里到零制动距离33.5米，并配合碳化硅功率模块的第二代高效电驱平台，当搭载70kWh电池包时，NEDC续航超500公里，搭载100kWh续航超700公里。且公司推出了最新固态电池包，带电量150kWh，原位固化固液电解质，高性能硅碳负极（预锂化），纳米级包覆、超高镍正极，实现360Wh/kg能量密度，整车实现续航超1000公里，预计2022年四季度开始交付。半固态电池是现有液态电池体系和不完全成熟的固态电池技术复合衍生的产物，本质上因为全固态电池的界面问题目前难以完全解决，此次发布的电池正极用高镍三元、负极采用硅碳+预补锂，电解液替代为固液电解质+原位聚合的方案，优点为提升安全性的前提下大幅提升单体电池能量密度，缺点为倍率性能差，且实际循环寿命有待验证，同时2022年4季度量产的时间表略显激进，电池厂实际量产能力和量产稳定性有待验证，即使成功量产，产品性能完全兑现度存疑，且综合成本将远高于目前体系；与现有成熟体系比较，半固态电池是一种创新技术，但是并不是颠覆性的突破（全固态才是），我们判断其对于目前市场格局和体系影响有限：首先，仅看能量密度指标，目前9系高镍三元+硅碳负极也能达到相同水平线，同时此次技术方案体系，若能达到360Wh/kg的能量密度，其倍率性能和循环寿命会受较大影响，同时大批量工艺量产稳定性仍未知，若要兼顾能量密度、倍率、循环寿命、成本等因素，目前能量产产品性价比大概率不如现有体系，且两年内量产略显激进；但是我们认为应密切关注固态电池技术进展。3、数字座舱ET7应用了蔚来第二代数字座舱技术，搭载高通第三代数字座舱计算平台。其设施包括全球首款UWB数字钥匙、10.2英寸HDR数字仪表、12.8英寸AMOLED中控屏、HUD增强平视显示系统与NOMI车载人工智能伙伴，并标配23个扬声器，打造7.1.4车载沉浸声系统。ET7应用的高通第三代数字座舱计算平台支持高性能计算、沉浸式图形图像多媒体以及计算机视觉等功能，将为用户带来不错的人机交互体验，升级的数字化座舱丰富了车内的辅助应用，有助于提升用户的驾驶体验。4、售价信息目前该车补贴前起售价为44.8/50.6万元，BaaS方案补贴前起售价37.8万，电池月费980/1480元；首发版补贴前售价52.6万元，BaaS方案补贴前售价39.8万元，电池月费1480元，即日起蔚来App开放预订，预计在2022年一季度开启交付。蔚来的自动驾驶技术提供租赁服务，按需付费每月680元。NAD技术的付费模式也是以用户为导向的做法，通过先积累用户，随着用户驾车习惯的转变，各类服务收费有望逐渐被使用。自动驾驶付费模式未来会成为大势所趋，特斯拉也在该领域做出尝试，我们认为按月合理付费有利于培养消费者粘性，也将成为公司另外一大收入来源，大幅提升卖车的附加值。投资策略与风险提示我们认为ET7作为C级轿车，目前定价在国产品牌中相对较高，相比竞品仍不低，预估未来上市后月销量规模不大，但ET7上智能化电动化硬件有诸多亮点值得探讨，我们认为汽车电动化智能化的浪潮正在加速，尤其在智能化领域的硬件布局有一定前瞻性。受益标的来看，我们推荐关注福耀玻璃（双层玻璃隔热穹顶、HUD玻璃）、中鼎股份（空气悬挂部件小总成）、均胜电子（5G-V2X，投资激光雷达领域），感知层领域，建议关注近期已提交招股书的上市公司禾赛科技（通信组覆盖），执行机构关注伯特利（智能刹车）。固态电池方面，我们认为固态和半固态电池未来是一个比较好的技术进步趋势，但目前而言对行业格局影响有限，从半固态技术来看，延续了高镍正极、硅碳负极、预补锂等现有技术趋势，同时固态化过程中对添添加剂的种类含量也会有一定增加。我们认为固态电池技术可以密切关注丰田、Amprius、宁德时代、清陶、卫蓝等公司技术进展。风险提示：新车销量不及预期，新技术落地不及预期。分析师承诺负责本研究报告的每一位证券分析师，在此申明，本报告清晰、准确地反映了分析师本人的研究观点。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与，未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关。汪刘胜，1998年毕业于同济大学。7年产业经历，2006年至今于招商证券从事汽车、新能源行业研究，连续11年新财富最佳分析师入围。2008年获金融时报与Starmine全球最佳分析师-亚太区汽车行业分析师第三名；2010年获水晶球奖并获新财富第三名；2014年水晶球第一名、新财富第二名；2015年水晶球公募第一名、新财富第三名；2016年金牛奖第二名；2017年新财富第三名。“智能驾驭、电动未来”是我们提出的重点研究领域，基于电动化平台、车联网基础之上的智能化是汽车行业发展的方向。寸思敏，上海财经大学硕士，3年证券行业研究经验。2016年加入招商证券，重点覆盖传统整车、零部件、后市场板块。李懿洋，清华大学硕士，2年证券行业研究经验。2017年加入招商证券，重点覆盖新能源、智能汽车板块。马良旭，清华大学博士，3年证券行业研究经验。2018年加入招商证券，重点覆盖商用车、新能源、智能汽车板块。杨献宇，同济大学硕士，一年半汽车产业经历，2年证券行业研究经验。2018 年加入招商证券，重点覆盖乘用车、商用车、零部件板块。投资评级定义公司短期评级以报告日起6个月内，公司股价相对同期市场基准（沪深300指数）的表现为标准：强烈推荐：公司股价涨幅超基准指数20%以上审慎推荐：公司股价涨幅超基准指数5-20%之间中性：公司股价变动幅度相对基准指数介于±5%之间回避：公司股价表现弱于基准指数5%以上公司长期评级A：公司长期竞争力高于行业平均水平B：公司长期竞争力与行业平均水平一致C：公司长期竞争力低于行业平均水平行业投资评级以报告日起6个月内，行业指数相对于同期市场基准（沪深300指数）的表现为标准：推荐：行业基本面向好，行业指数将跑赢基准指数中性：行业基本面稳定，行业指数跟随基准指数回避：行业基本面向淡，行业指数将跑输基准指数免责声明本报告由招商证券股份有限公司（以下简称“本公司”）编制。本公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。本报告基于合法取得的信息，但本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本报告所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。除法律或规则规定必须承担的责任外，本公司及其雇员不对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失负任何责任。本公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突。本报告版权归本公司所有。本公司保留所有权利。未经本公司事先书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载，否则，本公司将保留随时追究其法律责任的权利。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":867,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":970284251,"gmtCreate":1597801346073,"gmtModify":1704216787381,"author":{"id":"3514808046645482","authorId":"3514808046645482","name":"水马","avatar":"https://static.tigerbbs.com/473c41d162ae85ef5085c860a8bc81e5","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3514808046645482","authorIdStr":"3514808046645482"},"themes":[],"htmlText":"很好啊，我们怎么封杀YouTube、Netflix、Apple+，他们就怎么搞腾讯、爱奇艺就行了。","listText":"很好啊，我们怎么封杀YouTube、Netflix、Apple+，他们就怎么搞腾讯、爱奇艺就行了。","text":"很好啊，我们怎么封杀YouTube、Netflix、Apple+，他们就怎么搞腾讯、爱奇艺就行了。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/970284251","repostId":"2060159936","repostType":2,"repost":{"id":"2060159936","kind":"news","pubTimestamp":1597796914,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2060159936?lang=&edition=full","pubTime":"2020-08-19 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今年7月，台当局通讯传播事业主管部门通过互联网视听服务管理相关办法草案，纳管境内外OTT从业者。这一办法被认为是针对大陆OTT从业者，因此也被台湾舆论称为“爱奇艺、腾讯条款”。</p>\n</div></body></html>","source":"zxjw_stock","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>台当局拟禁止爱奇艺腾讯等陆资影音平台在台落地</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ 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今年7月，台当局通讯传播事业主管部门通过互联网视听服务管理相关办法草案，纳管境内外OTT从业者。这一办法被认为是针对大陆OTT从业者，因此也被台湾舆论称为“爱奇艺、腾讯条款”。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1006,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":953109975,"gmtCreate":1590149873497,"gmtModify":1704192013815,"author":{"id":"3514808046645482","authorId":"3514808046645482","name":"水马","avatar":"https://static.tigerbbs.com/473c41d162ae85ef5085c860a8bc81e5","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3514808046645482","authorIdStr":"3514808046645482"},"themes":[],"htmlText":"不敢讲真话的分析文章，写了有何用？","listText":"不敢讲真话的分析文章，写了有何用？","text":"不敢讲真话的分析文章，写了有何用？","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/953109975","repostId":"2037456246","repostType":2,"repost":{"id":"2037456246","kind":"news","pubTimestamp":1590146400,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2037456246?lang=&edition=full","pubTime":"2020-05-22 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盘面上，各大板块全线收跌，恒生指数成份股中，<a href=\"https://laohu8.com/S/00083\">信和置业</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/00823\">领展房产基金</a>、<span><a href=\"https://laohu8.com/S/600628\">新世界</a></span><span></span>发展、<a href=\"https://laohu8.com/S/01299\">友邦保险</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/01997\">九龙仓置业</a>等跌幅居前，<a href=\"https://laohu8.com/S/00669\">创科实业</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/CHL\">中国移动</a>等则较为抗跌。</p>\n<p> 中泰国际（香港）分析师颜招骏向证券时报记者表示，港股跌势全面，主要受到去年困扰港股的社会活动在近日又再死灰复燃，影响本地股的企业盈利。前期炒作两会政策的利好因素（包括提升赤字率、增发特别国债、减税降费等措施）落地兑现，触发获利盘回吐。此外，海外疫情仍未缓和，每日新增确诊数字仍多达9万人，欧美地区无视疫情坚持复工复产，增加第二次暴发的机会。恒生指数的预测市盈率亦升至11.3倍，接近11.5倍的均值，估值已修复过来，出现调整也是正常不过。阿里、美团等新经济公司最快也得8月的季检才能被纳入恒指，现时的恒指仍是由无增长的旧经济股主导，短期受到全球经济衰退压力加大，企业盈利仍有下行空间，现时旧经济主导的恒生指数易跌难升，不过，投资人应聚焦个别板块而非指数表现。</p>\n<p> 02</p>\n<p> 南下港股通近日净买入额有所降低 但年内净买入额已超2600亿港元</p>\n<p> 值得注意的是，随着港股自3月中下旬的阶段底部弹升，港股通资金净买入港股的规模近日有所缩减。</p>\n<p> 数据显示，今年3月中旬，港股通日净买入规模一度超过100亿港元，其中3月13日，港股通净买入金额一度达到161.71亿港元，创下年内新高。</p>\n<p> 而最近一段时间，港股通净买入规模总体维持相对低位，5月20日、5月21日连续两个交易日低于10亿港元。</p>\n<div><img src=\"http://n.sinaimg.cn/finance/crawl/60/w550h310/20200522/7b35-itzixrs2189859.png\"/><span></span></div>\n<p> 不过总体而言，年内港股通资金总体一直呈现净买入趋势，5月22日，在港股大跌之际，港股通净买入额再次扩大至44.13亿港元，而年内港股通资金累计净买入已超过2600亿港元。</p>\n<p> 分月来看，今年前几个月，港股通资金对港股一直呈现净买入，其中今年3月净买入额高达1397.39亿港元，创下历史月度最高值。</p>\n<p> 截至目前，年内港股通资金对363只港股通标的的持股比例（注：指港股通持股数量占总股本的比例）出现提升，占比超过3/4。从具体个股来看，年内港股通增持数量较多的股票既包括四大行在港上市的股票，也包括小米集团、<a href=\"https://laohu8.com/S/01060\">阿里影业</a>等公司股票，总体分布较为广泛。</p>\n<p> 03</p>\n<p> 中概股“回家”对港股市场带来长期上行动力</p>\n<p> 颜招骏认为，政府工作报告提出，稳健的货币政策要更加灵活适度，引导广义货币供应量和社会融资规模增速明显高于去年。而5月中国人民银行货币政策执行报告提及“保持M2和社会融资规模增速与名义GDP增速基本匹配并略高”，其中“略高”的表述是央行首次提出，这个是非常重要的意义，预计今年逆周期货币政策调节力度将明显加大，向市场提供充足的流动性支持，为经济提供托底作用。在香港金融管理局及中国人民银行释放的流动性护航下，不需对港股后市太悲观。</p>\n<p> 华兴证券（香港）策略研究主管庞溟向证券时报记者表示，“我们认为中国通过大力推进内地资本市场与香港市场紧密合作，已经为进一步拥抱新经济做好了充分准备，受惠于港交所上市新规和恒生指数的优化，预计将有越来越多新经济公司在港上市，基于其增长潜力、有利的汇率走势、全球投资者的资产配置需求，我们中长期依然看好中国股票。短期来看，中概股有可能面临一定的市场情绪波动与估值压力。随着资本市场结构性改革不断加速，有助于重塑在境内外上市的中国股票的投资格局，市场情绪进一步复苏。”</p>\n<p> 艾德证券表示，鉴于恒指成份股选股范围调整带来的长效利好效应，中概股“回家”，以及海外市场热钱流入港股市场，港股具备长期上行的动力，但是鉴于近期消息面的传导效应，短期市场将出现观望行情。</p>\n<p> 5月18日，恒生指数有限公司公布同意同股不同权以及第二上市公司拟被纳入恒生指数及<a href=\"https://laohu8.com/S/02828\">恒生中国企业</a>指数的选股范畴，中泰国际（香港）分析师颜招骏此前向记者分析，此政策对港股和即将回归的中概股来说意义重大，不仅可以改变恒生指数的结构成分，修复港股估值，也能提高股票流通性，吸引主动与被动资金参与，从而刺激更多中概股回港上市。</p>\n<p> 而瑞幸造假风波正在引发新一轮中概股信任危机。香港某投行交易员告诉证券时报记者，“质地好的中概股可能都在考虑赴港第二上市，或者私有化退市之后转战港股或A股，近期陆续接到一些中概股公司有关私有化退市的咨询。”</p>\n<p> 就在昨日路透社报道称，<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>正在考虑从纳斯达克退市以提高估值，随后百度紧急辟谣。李彦宏也公开表态，并不担心美国政府的打压，但内部在研讨有哪些可以做的事情，包括在香港等地的二次上市。</p>\n<p> 此前阿里成功赴港上市为中概股打开了第二道直接融资渠道的大门，随后<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/NTES\">网易</a>也被传秘密递交了赴港上市申请，对于大市值的中概股来说，将香港作为第二上市地回归不失为一条捷径。博大资本行政总裁温天纳向记者表示，私有化退市耗时较长，而且就目前情况来讲，企业需要保留现金，如果把大量资金用来做私有化，但未来上市平台还没有搭建好，这个成本将是巨大的，对公司的资金流将会造成负面影响。如果中概股满足第二上市要求，应该将香港作为第二上市地，香港欢迎这些优质的中概股回港上市，同时也能改变港股生态。</p>\n<p> 根据华兴证券研报，目前有36支符合港交所2018年上市新规要求、有可能寻求在港二次上市的中概股。</p>\n<div><img src=\"http://n.sinaimg.cn/finance/crawl/100/w550h350/20200522/c0e1-itzixrs2189913.png\"/><span></span></div>\n<div><img src=\"http://n.sinaimg.cn/finance/crawl/20/w550h270/20200522/28dd-itzixrs2189927.png\"/><span></span></div>\n<p> 颜招骏认为，并不是中概股回流港股上市就一定是利好，如果是更多的瑞幸来港上市，对港股是非常不利的。港股需要的是更多优秀的中概股“回家”，香港集资额长期占据全球前三，但太多老千股了，毫无意义。</p>\n<p> 根据美国参议院当地时间周三通过的一项名为《外国公司问责法》的法案，规定如果某家外国在美上市公司的会计师不能被美国上市公司会计监督委员会（PCAOB）检视，则该公司必须披露它是否为外国政府所有或控制，如果PACOB连续三年无法检视会计师报告，则该公司的证券将被禁止在美国证券交易所上市。</p>\n<p> 美国证监会（SEC）在4月份表示，由于美国监管不力，投资中国上市公司的风险要大得多。SEC发言人周三表示，已经让投资者意识到这个问题，“并希望与国会和其他利益相关方进一步接触，解决这些重要的投资者保护问题”。</p>\n<p> 华兴证券（香港）策略研究主管庞溟向记者表示，根据财政部2015年制定并实施《会计师事务所从事中国内地企业境外上市审计业务暂行规定》，境外会计师事务所受托开展中国内地企业境外上市审计业务的，应当与中国内地会计师事务所开展业务合作，并应当严格遵守中国证券监督管理委员会、国家保密局、国家档案局等部门在2009年制定的《关于加强在境外发行证券与上市相关保密和档案管理工作的规定》。中国内地企业境外上市涉及法律诉讼等事项需由境外司法部门或监管机构调阅审计工作底稿的，或境外监管机构履行监管职能需调阅审计工作底稿的，按照境内外监管机构达成的监管协议执行。在最近数月，美国政客们提出以各种理由迫使中概股从美国退市，并限制美国资金投资中国股票。</p>\n<p> 据统计，截至2019年底，从美国交易所摘牌的中概股共达107只，而目前仍在美股市场交易的中概股共240只，摘牌中概股占比31%。</p>\n<p> 近日中概股私有化浪潮再度来袭。5月8日，中国高分子复合材料生产商鑫达塑料有限公司（CXDC.US）发布公告称，公司董事会（以下简称“董事会”）已接到初步的不具约束力的私有化提议，收购提议来自公司董事长兼首席执行官韩杰和XD． Engineering Plastics Company Limited（与韩杰合称“买方集团”，且由韩杰全资拥有），该提议于5月7日发出，提议以每股1.1美元的现金收购买方集团尚未持有的公司所有已发行普通股。</p>\n<p> 同一时间，在美上市的温州民企<a href=\"https://laohu8.com/S/SORL\">瑞立集团</a>（SORL.US）宣布，在当日早些时候公司股东特别会议上，股东通过于在2019年11月29日，瑞立集团、母公司Ruili International Inc．（简称“母公司”）、以及母公司旗（金麒麟分析师）下全资子公司Ruili International Merger Sub Inc．（简称“Merger Sub”）三方达成的合并计划协议，这意味着，瑞立集团与Merger Sub合并为一家全新公司，同时，合并后的新公司将成为母公司旗下全资子公司。如果合并完成，该公司将成为一家私人控股公司，其普通股将不再在纳斯达克上市。</p>\n<p> 不过在颜招骏看来，通过的法案其实对投资者是有保障的，若公司财务没有问题，不需要惧怕更多的披露，能够维持上市的或不退市的公司，财务出现问题的可能性不大，从另一角度来看，也会增加投资者的信心，提高公司估值。</p>\n<font><a href=\"https://laohu8.com/S/SINA\">新浪</a>声明：新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。</font><p><span>免责声明：自媒体综合提供的内容均源自自媒体，版权归原作者所有，转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人，不代表新浪立场。若内容涉及投资建议，仅供参考勿作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎。</span></p>\n<div>\n<div><img src=\"http://n.sinaimg.cn/finance/cece9e13/20200514/343233024.png\"/></div>\n<div>海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP</div>\n</div>\n<p>责任编辑：王帅 </p>\n</div></body></html>","source":"sina","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>恒指重挫1350点、创近5年最大跌幅 港股通却在抄底</title>\n<style 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盘面上，各大板块全线收跌，恒生指数成份股中，信和置业、领展房产基金、新世界发展、友邦保险、九龙仓置业等跌幅居前，创科实业、中国移动等则较为抗跌。\n 中泰国际（香港）分析师颜招骏向证券时报记者表示，港股跌势全面，主要受到去年困扰港股的社会活动在近日又再死灰复燃，影响本地股的企业盈利。前期炒作两会政策的利好因素（包括提升赤字率、增发特别国债、减税降费等措施）落地兑现，触发获利盘回吐。此外，海外疫情仍未缓和，每日新增确诊数字仍多达9万人，欧美地区无视疫情坚持复工复产，增加第二次暴发的机会。恒生指数的预测市盈率亦升至11.3倍，接近11.5倍的均值，估值已修复过来，出现调整也是正常不过。阿里、美团等新经济公司最快也得8月的季检才能被纳入恒指，现时的恒指仍是由无增长的旧经济股主导，短期受到全球经济衰退压力加大，企业盈利仍有下行空间，现时旧经济主导的恒生指数易跌难升，不过，投资人应聚焦个别板块而非指数表现。\n 02\n 南下港股通近日净买入额有所降低 但年内净买入额已超2600亿港元\n 值得注意的是，随着港股自3月中下旬的阶段底部弹升，港股通资金净买入港股的规模近日有所缩减。\n 数据显示，今年3月中旬，港股通日净买入规模一度超过100亿港元，其中3月13日，港股通净买入金额一度达到161.71亿港元，创下年内新高。\n 而最近一段时间，港股通净买入规模总体维持相对低位，5月20日、5月21日连续两个交易日低于10亿港元。\n\n 不过总体而言，年内港股通资金总体一直呈现净买入趋势，5月22日，在港股大跌之际，港股通净买入额再次扩大至44.13亿港元，而年内港股通资金累计净买入已超过2600亿港元。\n 分月来看，今年前几个月，港股通资金对港股一直呈现净买入，其中今年3月净买入额高达1397.39亿港元，创下历史月度最高值。\n 截至目前，年内港股通资金对363只港股通标的的持股比例（注：指港股通持股数量占总股本的比例）出现提升，占比超过3/4。从具体个股来看，年内港股通增持数量较多的股票既包括四大行在港上市的股票，也包括小米集团、阿里影业等公司股票，总体分布较为广泛。\n 03\n 中概股“回家”对港股市场带来长期上行动力\n 颜招骏认为，政府工作报告提出，稳健的货币政策要更加灵活适度，引导广义货币供应量和社会融资规模增速明显高于去年。而5月中国人民银行货币政策执行报告提及“保持M2和社会融资规模增速与名义GDP增速基本匹配并略高”，其中“略高”的表述是央行首次提出，这个是非常重要的意义，预计今年逆周期货币政策调节力度将明显加大，向市场提供充足的流动性支持，为经济提供托底作用。在香港金融管理局及中国人民银行释放的流动性护航下，不需对港股后市太悲观。\n 华兴证券（香港）策略研究主管庞溟向证券时报记者表示，“我们认为中国通过大力推进内地资本市场与香港市场紧密合作，已经为进一步拥抱新经济做好了充分准备，受惠于港交所上市新规和恒生指数的优化，预计将有越来越多新经济公司在港上市，基于其增长潜力、有利的汇率走势、全球投资者的资产配置需求，我们中长期依然看好中国股票。短期来看，中概股有可能面临一定的市场情绪波动与估值压力。随着资本市场结构性改革不断加速，有助于重塑在境内外上市的中国股票的投资格局，市场情绪进一步复苏。”\n 艾德证券表示，鉴于恒指成份股选股范围调整带来的长效利好效应，中概股“回家”，以及海外市场热钱流入港股市场，港股具备长期上行的动力，但是鉴于近期消息面的传导效应，短期市场将出现观望行情。\n 5月18日，恒生指数有限公司公布同意同股不同权以及第二上市公司拟被纳入恒生指数及恒生中国企业指数的选股范畴，中泰国际（香港）分析师颜招骏此前向记者分析，此政策对港股和即将回归的中概股来说意义重大，不仅可以改变恒生指数的结构成分，修复港股估值，也能提高股票流通性，吸引主动与被动资金参与，从而刺激更多中概股回港上市。\n 而瑞幸造假风波正在引发新一轮中概股信任危机。香港某投行交易员告诉证券时报记者，“质地好的中概股可能都在考虑赴港第二上市，或者私有化退市之后转战港股或A股，近期陆续接到一些中概股公司有关私有化退市的咨询。”\n 就在昨日路透社报道称，百度正在考虑从纳斯达克退市以提高估值，随后百度紧急辟谣。李彦宏也公开表态，并不担心美国政府的打压，但内部在研讨有哪些可以做的事情，包括在香港等地的二次上市。\n 此前阿里成功赴港上市为中概股打开了第二道直接融资渠道的大门，随后京东、网易也被传秘密递交了赴港上市申请，对于大市值的中概股来说，将香港作为第二上市地回归不失为一条捷径。博大资本行政总裁温天纳向记者表示，私有化退市耗时较长，而且就目前情况来讲，企业需要保留现金，如果把大量资金用来做私有化，但未来上市平台还没有搭建好，这个成本将是巨大的，对公司的资金流将会造成负面影响。如果中概股满足第二上市要求，应该将香港作为第二上市地，香港欢迎这些优质的中概股回港上市，同时也能改变港股生态。\n 根据华兴证券研报，目前有36支符合港交所2018年上市新规要求、有可能寻求在港二次上市的中概股。\n\n\n 颜招骏认为，并不是中概股回流港股上市就一定是利好，如果是更多的瑞幸来港上市，对港股是非常不利的。港股需要的是更多优秀的中概股“回家”，香港集资额长期占据全球前三，但太多老千股了，毫无意义。\n 根据美国参议院当地时间周三通过的一项名为《外国公司问责法》的法案，规定如果某家外国在美上市公司的会计师不能被美国上市公司会计监督委员会（PCAOB）检视，则该公司必须披露它是否为外国政府所有或控制，如果PACOB连续三年无法检视会计师报告，则该公司的证券将被禁止在美国证券交易所上市。\n 美国证监会（SEC）在4月份表示，由于美国监管不力，投资中国上市公司的风险要大得多。SEC发言人周三表示，已经让投资者意识到这个问题，“并希望与国会和其他利益相关方进一步接触，解决这些重要的投资者保护问题”。\n 华兴证券（香港）策略研究主管庞溟向记者表示，根据财政部2015年制定并实施《会计师事务所从事中国内地企业境外上市审计业务暂行规定》，境外会计师事务所受托开展中国内地企业境外上市审计业务的，应当与中国内地会计师事务所开展业务合作，并应当严格遵守中国证券监督管理委员会、国家保密局、国家档案局等部门在2009年制定的《关于加强在境外发行证券与上市相关保密和档案管理工作的规定》。中国内地企业境外上市涉及法律诉讼等事项需由境外司法部门或监管机构调阅审计工作底稿的，或境外监管机构履行监管职能需调阅审计工作底稿的，按照境内外监管机构达成的监管协议执行。在最近数月，美国政客们提出以各种理由迫使中概股从美国退市，并限制美国资金投资中国股票。\n 据统计，截至2019年底，从美国交易所摘牌的中概股共达107只，而目前仍在美股市场交易的中概股共240只，摘牌中概股占比31%。\n 近日中概股私有化浪潮再度来袭。5月8日，中国高分子复合材料生产商鑫达塑料有限公司（CXDC.US）发布公告称，公司董事会（以下简称“董事会”）已接到初步的不具约束力的私有化提议，收购提议来自公司董事长兼首席执行官韩杰和XD． Engineering Plastics Company Limited（与韩杰合称“买方集团”，且由韩杰全资拥有），该提议于5月7日发出，提议以每股1.1美元的现金收购买方集团尚未持有的公司所有已发行普通股。\n 同一时间，在美上市的温州民企瑞立集团（SORL.US）宣布，在当日早些时候公司股东特别会议上，股东通过于在2019年11月29日，瑞立集团、母公司Ruili International Inc．（简称“母公司”）、以及母公司旗（金麒麟分析师）下全资子公司Ruili International Merger Sub Inc．（简称“Merger Sub”）三方达成的合并计划协议，这意味着，瑞立集团与Merger Sub合并为一家全新公司，同时，合并后的新公司将成为母公司旗下全资子公司。如果合并完成，该公司将成为一家私人控股公司，其普通股将不再在纳斯达克上市。\n 不过在颜招骏看来，通过的法案其实对投资者是有保障的，若公司财务没有问题，不需要惧怕更多的披露，能够维持上市的或不退市的公司，财务出现问题的可能性不大，从另一角度来看，也会增加投资者的信心，提高公司估值。\n新浪声明：新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。免责声明：自媒体综合提供的内容均源自自媒体，版权归原作者所有，转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人，不代表新浪立场。若内容涉及投资建议，仅供参考勿作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎。\n\n\n海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP\n\n责任编辑：王帅","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":869,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"hots":[{"id":332301136,"gmtCreate":1610325349325,"gmtModify":1703743491299,"author":{"id":"3514808046645482","authorId":"3514808046645482","name":"水马","avatar":"https://static.tigerbbs.com/473c41d162ae85ef5085c860a8bc81e5","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3514808046645482","authorIdStr":"3514808046645482"},"themes":[],"htmlText":"一股浓浓韭菜味。","listText":"一股浓浓韭菜味。","text":"一股浓浓韭菜味。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/332301136","repostId":"2102969611","repostType":2,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":867,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":970284251,"gmtCreate":1597801346073,"gmtModify":1704216787381,"author":{"id":"3514808046645482","authorId":"3514808046645482","name":"水马","avatar":"https://static.tigerbbs.com/473c41d162ae85ef5085c860a8bc81e5","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3514808046645482","authorIdStr":"3514808046645482"},"themes":[],"htmlText":"很好啊，我们怎么封杀YouTube、Netflix、Apple+，他们就怎么搞腾讯、爱奇艺就行了。","listText":"很好啊，我们怎么封杀YouTube、Netflix、Apple+，他们就怎么搞腾讯、爱奇艺就行了。","text":"很好啊，我们怎么封杀YouTube、Netflix、Apple+，他们就怎么搞腾讯、爱奇艺就行了。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/970284251","repostId":"2060159936","repostType":2,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1006,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":953109975,"gmtCreate":1590149873497,"gmtModify":1704192013815,"author":{"id":"3514808046645482","authorId":"3514808046645482","name":"水马","avatar":"https://static.tigerbbs.com/473c41d162ae85ef5085c860a8bc81e5","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3514808046645482","authorIdStr":"3514808046645482"},"themes":[],"htmlText":"不敢讲真话的分析文章，写了有何用？","listText":"不敢讲真话的分析文章，写了有何用？","text":"不敢讲真话的分析文章，写了有何用？","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/953109975","repostId":"2037456246","repostType":2,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":869,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"lives":[]}
