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长生剑

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2022-03-28

以前叫人家小甜甜，现在叫人家牛夫人，

高瓴资本“水逆”！张磊究竟行不行？

2022-03-18

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没看明白

暴涨25000亿，科技股可抄底了？段永平、女版巴菲特扫货

2021-08-27

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2021-03-05

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直播：美股风暴下的投资机会，只有1%的人知道

2020-01-25

平安

2019-10-28

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2019-10-28

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2019-10-26

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xt":"以前叫人家小甜甜，现在叫人家牛夫人，","listText":"以前叫人家小甜甜，现在叫人家牛夫人，","text":"以前叫人家小甜甜，现在叫人家牛夫人，","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/610987061","repostId":"1106162182","repostType":2,"repost":{"id":"1106162182","pubTimestamp":1648368153,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1106162182?lang=&edition=full","pubTime":"2022-03-27 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href=\"https://laohu8.com/S/BGNE\">百济神州</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/IQ\">爱奇艺</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/LI\">理想汽车</a>等一干知名中概股，纷纷折戟无一幸免。</p><p>譬如，<a href=\"https://laohu8.com/S/688235\">百济神州</a>2021年第四季下跌了25.36%，2022年截至3月24日的跌幅为25.29%，连续两个季度重挫。</p><p>作为唯一一家在三地上市的生物医药公司，<a href=\"https://laohu8.com/S/06160\">百济神州</a>一直是被人津津乐道，而美国证监会日前依据《外国公司问责法》敲定预摘牌名单，百济神州赫然在列。</p><p>不妙的是，百济神州贵为高瓴资本第一大重仓股，持仓占比高达23.08%，这意味着张磊不幸“踩雷”。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/38c5f0ca975b7a6786589e0d73121735\" tg-width=\"681\" tg-height=\"689\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>高瓴资本美股持仓</p><p>于是乎，一则“高瓴资本因亏损超300亿美元被清算”的传闻不胫而走。</p><p>对此，高瓴资本相关人士回应称：“谣言，按照SEC最新公布的13F报表，我们美元基金在美股上的持仓一共60亿美元左右，不可能亏损达到300亿美元。”</p><p><b>美股之外，张磊在A股也“踩雷”了。</b></p><p>锌刻度调查发现，高瓴资本在<a href=\"https://laohu8.com/S/000651\">格力电器</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/600276\">恒瑞医药</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/WX\">药明康德</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/300676\">华大基因</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/603658\">安图生物</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/600835\">上海机电</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/002967\">广电计量</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/600588\">用友网络</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/300408\">三环集团</a>等上亏损10%~50%不等。</p><p>这其中，重仓格力电器最令人唏嘘。</p><p>2019年，高瓴资本耗资418亿元入股格力电器，这是其投资A股最大的一笔投资，为此向银行贷款从而动用了杠杆。</p><p>于是，张磊成为格力电器的“守夜人”。</p><p>截至3月24日，格力电器收盘价为32.07元，与高瓴资本46.17元的持股成本相去甚远，浮亏高达30.54%。</p><p><b>换而言之，高瓴资本仅在格力电器一家公司上就浮亏了130亿元左右，张磊从“守夜人”变为了“守墓人”。</b></p><p>私募圈头部企业都混成这样，底部就更不用说了。</p><p>据中国证券投资基金业协会的数据显示，截至2022年3月11日，疑似失联私募机构家数高达1531家。</p><p><b>从默默无闻到“带头大哥”</b></p><p>眼下，张磊的失意与昔日的高光，形成了鲜明对比。</p><p>耶鲁大学毕业之后，在国外证券行业打拼数年，积攒了丰富的投资经验，张磊2005年毅然选择回国创业，成立了高瓴资本。</p><p>彼时，熊晓鸽风头最盛，沈南鹏刚刚崭露头角。</p><p>作为一名行业新兵，寂寂无名的张磊自然难以打动国内的投资人，为此将破局的目光瞄向了美国，于是“中国正在崛起，高度列车正在离站，请立即上车”成为张磊拉新的口号，最终获得耶鲁基金2000万美元的投资。</p><p><b>上路之后，张磊成功开启人生的第一个转折点。</b></p><p>2004年上市的<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯控股</a>处于起飞的前夜，张磊毫不犹豫地下了重注，这笔投资截至2020年2月赚了250倍。</p><p>“你说有没有赌的成分，有可能是有的。但我不认为是赌，这个实际上就是你做了调研以后，你有一种信念。”张磊回忆道。</p><p><b>高瓴资本一战成名，张磊也被价值投资者顶礼膜拜。</b></p><p>尽管张磊闯出点名堂，但高瓴资本并未进入国内资本圈的核心，更不用说与熊晓鸽、沈南鹏相提并论，那时沈南鹏已初显“投资教父”的峥嵘。</p><p>直到押中<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>，张磊才被赋予神秘色彩。</p><p>2010年京东欲向高瓴资本融资7500万美元，张磊的反应出人意料，“我要么一分钱不投，要么就投3亿美元”。</p><p>需要注意的是，高瓴资本的主战场是二级市场（股票交易市场），VC并非其底色，正式切入VC行业要等到2020年的2月24日。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9117bfe2496728e34e8afdb3497fc399\" tg-width=\"701\" tg-height=\"468\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>高瓴资本的主战场是股票交易市场</p><p><b>可十年之前，张磊就展示了“快准狠”的做派，成功拿到了跻身顶级资本圈的入场券。</b></p><p>至此之后，高瓴资本驶入了快车道，张磊也一步一步走上神坛。</p><p>参与基石投资、参与上市公司定增、IPO前突击入股、控股收购……一系列资本运作令人叹为观止，成效也有目共睹。</p><p>微创、<a href=\"https://laohu8.com/S/BEKE\">贝壳</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/601012\">隆基股份</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/XPEV\">小鹏汽车</a>、理想汽车、<a href=\"https://laohu8.com/S/603719\">良品铺子</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/MNSO\">名创优品</a>等耳熟能详的上市公司背后都有高瓴资本的身影，从而在资本市场一度气势如虹。</p><p>一名私募人士告诉锌刻度：“<b>高瓴资金体量大、话语权强，成为各路投资者追捧的对象，‘抄作业’之风盛行，张磊吃肉、小散喝汤这一幕屡屡上演</b>，久而久之就形成了‘高瓴背书≈看涨信号’惯性认知。”</p><p>据公开资料显示，高瓴资本在2018年募资106亿美元、2020年募资130亿美元之后，一跃成为私募圈中的“带头大哥”。</p><p>论江湖地位，张磊已不输熊晓鸽、沈南鹏。</p><p><b>知行不一是本能？</b></p><p>对张磊而言，过去的辉煌不再重要，当下更为关键。</p><p><b>一种声音认为，张磊的初心变了，拿不稳刀了。</b></p><p>近年来，张磊愈发高调，出书、演讲不在话下，频频站在聚光灯下，一改老派私募追求低调的传统，一时间可谓风头无两。</p><p>事实上，在当当第七届作家评选中，张磊凭借《价值》一书，在财经作家榜单中名列第二，可谓火出了圈。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e7f8dac6227c012b09752b3a17cd1c0e\" tg-width=\"221\" tg-height=\"520\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>张磊成为“网红”作家</p><p>更为重要的是，张磊在《价值》中创造的“长期主义”概念，获得创业者、企业家等的广泛认可，也成为媒体圈的热词。</p><p>然而，复盘来看，张磊似乎并未完全做到知行不一。</p><p>譬如，高瓴资本为<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>第三大股东，在蔚来2019年遭遇至暗时刻选择清仓离开，完美错过之后超50倍的涨幅。</p><p>再譬如，高瓴资本在2019年第四季度清仓<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>，又在2020年第一季度买回，秀了一把低卖高买的短线操作。</p><p>一名互联网观察人士告诉锌刻度：“张磊强调‘守正出奇’，底层逻辑应该是守正，但实际上盼着出奇，顺风时好说，逆风时则原形毕露。”</p><p><b>另外一种声音认为，困难是暂时的，张磊还是最能打的那批人。</b></p><p>一名风投人士告诉锌刻度：“不能一阳改三观、一阴毁三观，衡量张磊能不能打的标准，应该是高瓴资本调动的资源是否减少，对各路投资者的号召力是否减弱，项目入局后是否引发其他机构跟进推高价格，现在张磊依然是资本圈的金字招牌。”</p><p><b>换而言之，张磊的基本盘并未被动摇。</b></p><p>毕竟，资本市场以业绩论英雄，而据德克萨斯大学捐赠基金的数据显示，截至2022年6月的十年间，扣除费用后高瓴资本的年化收益约为20%，处于行业第一档的位置。</p><p>总而言之，中概股何去何从、A股是否挺起脊梁，牵动着资本市场的敏感神经，在这场博弈中高瓴资本的抉择将决定未来的兴衰荣辱，这考验着张磊的智慧。</p><p>或许，张磊的2022没有惊喜，只有惊吓。</p></body></html>","source":"lsy1568158634801","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>高瓴资本“水逆”！张磊究竟行不行？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; 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08:46","market":"sh","language":"zh","title":"暴涨25000亿，科技股可抄底了？段永平、女版巴菲特扫货","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2165396363","media":"券商中国","summary":"9月7日，恒生科技指数高开高走，盘中一度大涨超2%，已攀升至一个月内的高点，相比8月20日的低点，累计涨幅接近20%，即将进入技术性牛市。一般认为，市场重要股指从最近的最低点上涨超过20%，则被视为进入技术性牛市，照此看法，此前被轮番抛售的恒生科技指数即将进入技术性牛市。期间，恒生科技指数的最大跌幅超过47.5%，接近腰斩，31只成份股的总市值最高蒸发超94000亿港元，不可谓不惨烈。","content":"<p>机会是跌出来的？</p>\n<p>遭遇惨烈“抛售潮”之后，港股的科技互联网板块正在回暖。9月7日，恒生科技指数高开高走，盘中一度大涨超2%，已攀升至一个月内的高点，相比8月20日的低点，累计涨幅接近20%，即将进入技术性牛市。</p>\n<p>期间，美团、快手、<a href=\"https://laohu8.com/S/BILI\">哔哩哔哩</a>港股等的最大涨幅已超过40%，腾讯、<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>的最大涨幅也均超过20%，恒生科技指数的31只成份股总市值已增加了近25000亿港元。</p>\n<p>港股科技股的大起大落，离不开资金的暗流涌动。首先是，南下资金的8月成交额达8891亿港元，同比大增超71%，分析人士认为，部分嗅觉敏锐的内地资金或许已经提前抄底了超跌的部分港股科技股。另外，投资圈的“顶流”大佬——段永平、“女版巴菲特” 凯瑟琳·伍德也提前抄底了腾讯、<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>与京东，一度引发了市场资金跟风。</p>\n<p>港股科技股的这一轮反弹，是否意味着，经历惨烈下跌后的科技互联网板块的新机会已经来了？</p>\n<p><b>暴涨25000亿！科技股的“抛售潮”结束了？</b></p>\n<p>种种迹象表明，这一轮科技股的“抛售潮”可能已经过去了。</p>\n<p>9月7日，恒生科技指数高开高走，盘中一度大涨超2%，截至收盘，涨幅仍超1.6%，已攀升至一个月内的高点，相比8月20日的低点，累计涨幅接近20%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b7c92be5492e2433b0a46a7e0a5194c4\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>一般认为，市场重要股指从最近的最低点上涨超过20%，则被视为进入技术性牛市，照此看法，此前被轮番抛售的恒生科技指数即将进入技术性牛市。香港的科技股集体企稳反弹的背后，自然离不开资金的介入，近一段时间以来，风险偏好较高的资金或许已经开始介入部分超跌的科技股。</p>\n<p>具体到个股而言，8月20日至今，美团、快手、哔哩哔哩港股等的最大涨幅已超过40%，腾讯、京东、百度的最大涨幅也均超过20%。</p>\n<p>其中，上一轮被砸盘最狠的快手，成为了这一轮科技股反弹的领涨股。8月20日，快手股价一度被砸至64.5港元的低位，相比发行价跌幅超44%，市值更是蒸发超2100亿港元。此后，快手股价一路反弹，截至9月7日收盘，快手股价重新站上100港元大关，报收101.9港元，相比8月20日低点，累计涨幅已超过50%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6080e8528da1adde5101dfc264cb7a7e\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>另外，作为港股科技板块的绝对龙头，<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯控股</a>自8月20日以来的涨幅也达到25.1%。据Wind数据显示，8月20日至今，恒生科技指数的31只成份股总市值已合计增加了24794亿港元。</p>\n<p>而在此之前，香港的科技股接连遭遇惨烈的抛售潮，香港恒生科技指数自2月18日开始见顶回落，一度跌至5769.65点，较2月的高点累计跌幅一度超过47.5%，接近腰斩，其中31只成份股的总市值最高蒸发超94000亿港元。</p>\n<p><b>谁在抄底科技股？</b></p>\n<p>股价起起落落的背后，永远离不开资金的暗流涌动，香港科技股的这一轮大起大落，也不例外。那么，这一轮香港科技股触底反弹，又是谁在抄底呢？</p>\n<p><b>首先是，通过港股通渠道抄底的内地资金。</b>9月7日，南向资金净买入40.66亿港元，其中美团、腾讯、快手分别获净买入9.95亿港元、8.68亿港元、4.49亿港元。</p>\n<p>拉长周期来看，8月以来，沪深港通交易量激增，南向港股通8月成交总额达8891亿港元，较2020年同期大增超71%；北向沪股通和深股通成交总额今年首次突破人民币3万亿，并创开通以来第二高纪录。</p>\n<p>分析人士认为，如此巨大的资金流动，往往发生在市场分歧巨大的时间点，部分嗅觉敏锐的内地资金或许已经提前抄底了部分超跌的港股科技股。</p>\n<p>具体到个股，南下资金前三大成交股均为腾讯控股 、<a href=\"https://laohu8.com/S/SMI\">中芯国际</a>、美团。截至9月6日收盘，港股通席位累计持有腾讯5.776亿股，相比8月初，增加了1435万股；刚刚被纳入港股通的快手，连续三个交易日被南下资金累计净买入近14亿港元。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/52af74dfdaad49cebf99a1455eb20b02\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"747\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>另一股抄底资金是跟踪恒生科技指数、恒生互联网科技业指数的交易型开放式指数基金（ETF）。</b></p>\n<p>据Wind数据显示，截至9月6日，中概互联网ETF的份额为145.64亿份，比6月底时增加了43亿份，增幅达到42%；较一季度末激增2.57倍。按区间成交均价估算，下半年以来约有70亿元资金净流入。</p>\n<p>类似的逆势大笔申购还发生在恒生互联网ETF身上，其最新份额为1160.77亿份，较6月底增加52亿份，期间约有35.98亿元资金流入。</p>\n<p>另外，华夏基金旗下恒生科技指数ETF、华泰柏瑞基金旗下<a href=\"https://laohu8.com/S/03032\">恒生科技ETF</a>的基金份额攀升也很快，较6月末分别增长超1.05倍、1.26倍，期间约有15.1亿元、9.26亿元资金净申购。据不完全统计，下半年以来，所有跟踪恒生科技指数的ETF累计净申购超150亿元。</p>\n<p><b>更重要的抄底信号，来自于投资圈的“顶流”大佬。</b>首先是，段永平的“越跌越买”，在腾讯接连遭受重挫之际，段永平于8月4日、18日连续两度公开表示，抄底腾讯、阿里巴巴，向投资界释放了积极信号。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c13ee3620db2462288646ddea2333e5e\" tg-width=\"966\" tg-height=\"580\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>另外，美国的明星基金经理、“女版巴菲特” 凯瑟琳·伍德（Catherine Wood）逆势抄底了京东ADR，一度引发了市场跟风，外资机构的交易员重新买入受重创的中国科技股。</p>\n<p>科技股的回购，也是一股重要的多头力量。9月7日晚间，腾讯公告，当日再次回购6.92万股股份，耗资约3557.8万港元，这已是第12个交易日进行回购，累计回购数量达223.18万股，累计耗资超10亿港元，给市场注入了信心。</p>\n<p><b>市场重新审视科技股</b></p>\n<p>风险是涨出来，机会是跌出来。港股科技股的这一轮反弹，是否意味着，经历惨烈下跌后的科技互联网板块的新机会已经来了？</p>\n<p>其实，自今年2月以来，港股科技股遭遇了两轮大跌，首先是港股科技股的估值泡沫破灭，主要集中在2月18至5月中旬；随后是互联网反垄断、教育培训的监管风险，再度引发市场恐慌情绪，导致各大互联网巨头股价经历新一轮暴跌，直到8月20日才企稳反弹。</p>\n<p>期间，恒生科技指数的最大跌幅超过47.5%，接近腰斩，31只成份股的总市值最高蒸发超94000亿港元，不可谓不惨烈。</p>\n<p>站在当前时点看，互联网巨头的风险是否已经充分释放？市场是否反应过度？</p>\n<p>此前，<a href=\"https://laohu8.com/S/601995\">中金公司</a>连发2篇研究报告强调，虽然监管不确定性仍是左右短期市场波动的主要因素，但是市场可能已经过多悲观，尤其是对优质成长股而言。</p>\n<p>另外，一位专注港股投资的大型基金基金经理也表示，当前港股市场风险释放比较充分，恒生科技指数已经处于问世以来最低估值区域，市场对监管风险反应或许过度了。</p>\n<p>对于近期的监管，有业内人士分析表示，或许只是一次正常回归，互联网与新经济作为新兴业态，前期适当政策宽松有利于行业发展，目前行业已发展成熟，且监管层对于数字经济的理解亦进一步加深，近期互联网监管加强是此前监管缺位的正常回归。</p>\n<p>其实，反观大洋彼岸的美国，对科技互联网巨头的监管一直都非常严苛，但美股的科技互联网巨头的经营业绩并未停止增长，且仍在享受着牛市的盛宴。<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/GOOG\">谷歌</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>和<a href=\"https://laohu8.com/S/FB\">Facebook</a>的总市值均已超过1万亿美元，苹果更是站上了2.5万亿美元，且五大科技巨头的股价不断刷新历史新高，今年以来的累计涨幅分别为12.8%、36.3%、64%、6.8%、37.7%。</p>\n<p>从成长性来看，中国科技互联网巨头的业绩增长丝毫不逊色于美股五大互联网巨头。据财报数据显示，今年第二季度，腾讯的营收、调整后净利润增速分别为20%、13%，均高于一致预期；阿里巴巴、美团、京东、百度的营收增速分别为34%、77%、26.2%、20%，均实现了2位数的增长。随着，腾讯、京东等中国科技互联网股的业绩披露，一定程度上抵消了部分市场的担忧，市场也将重新审视当前的科技互联网板块。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>暴涨25000亿，科技股可抄底了？段永平、女版巴菲特扫货</title>\n<style 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href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯控股</a>自8月20日以来的涨幅也达到25.1%。据Wind数据显示，8月20日至今，恒生科技指数的31只成份股总市值已合计增加了24794亿港元。</p>\n<p>而在此之前，香港的科技股接连遭遇惨烈的抛售潮，香港恒生科技指数自2月18日开始见顶回落，一度跌至5769.65点，较2月的高点累计跌幅一度超过47.5%，接近腰斩，其中31只成份股的总市值最高蒸发超94000亿港元。</p>\n<p><b>谁在抄底科技股？</b></p>\n<p>股价起起落落的背后，永远离不开资金的暗流涌动，香港科技股的这一轮大起大落，也不例外。那么，这一轮香港科技股触底反弹，又是谁在抄底呢？</p>\n<p><b>首先是，通过港股通渠道抄底的内地资金。</b>9月7日，南向资金净买入40.66亿港元，其中美团、腾讯、快手分别获净买入9.95亿港元、8.68亿港元、4.49亿港元。</p>\n<p>拉长周期来看，8月以来，沪深港通交易量激增，南向港股通8月成交总额达8891亿港元，较2020年同期大增超71%；北向沪股通和深股通成交总额今年首次突破人民币3万亿，并创开通以来第二高纪录。</p>\n<p>分析人士认为，如此巨大的资金流动，往往发生在市场分歧巨大的时间点，部分嗅觉敏锐的内地资金或许已经提前抄底了部分超跌的港股科技股。</p>\n<p>具体到个股，南下资金前三大成交股均为腾讯控股 、<a href=\"https://laohu8.com/S/SMI\">中芯国际</a>、美团。截至9月6日收盘，港股通席位累计持有腾讯5.776亿股，相比8月初，增加了1435万股；刚刚被纳入港股通的快手，连续三个交易日被南下资金累计净买入近14亿港元。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/52af74dfdaad49cebf99a1455eb20b02\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"747\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>另一股抄底资金是跟踪恒生科技指数、恒生互联网科技业指数的交易型开放式指数基金（ETF）。</b></p>\n<p>据Wind数据显示，截至9月6日，中概互联网ETF的份额为145.64亿份，比6月底时增加了43亿份，增幅达到42%；较一季度末激增2.57倍。按区间成交均价估算，下半年以来约有70亿元资金净流入。</p>\n<p>类似的逆势大笔申购还发生在恒生互联网ETF身上，其最新份额为1160.77亿份，较6月底增加52亿份，期间约有35.98亿元资金流入。</p>\n<p>另外，华夏基金旗下恒生科技指数ETF、华泰柏瑞基金旗下<a href=\"https://laohu8.com/S/03032\">恒生科技ETF</a>的基金份额攀升也很快，较6月末分别增长超1.05倍、1.26倍，期间约有15.1亿元、9.26亿元资金净申购。据不完全统计，下半年以来，所有跟踪恒生科技指数的ETF累计净申购超150亿元。</p>\n<p><b>更重要的抄底信号，来自于投资圈的“顶流”大佬。</b>首先是，段永平的“越跌越买”，在腾讯接连遭受重挫之际，段永平于8月4日、18日连续两度公开表示，抄底腾讯、阿里巴巴，向投资界释放了积极信号。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c13ee3620db2462288646ddea2333e5e\" tg-width=\"966\" tg-height=\"580\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>另外，美国的明星基金经理、“女版巴菲特” 凯瑟琳·伍德（Catherine Wood）逆势抄底了京东ADR，一度引发了市场跟风，外资机构的交易员重新买入受重创的中国科技股。</p>\n<p>科技股的回购，也是一股重要的多头力量。9月7日晚间，腾讯公告，当日再次回购6.92万股股份，耗资约3557.8万港元，这已是第12个交易日进行回购，累计回购数量达223.18万股，累计耗资超10亿港元，给市场注入了信心。</p>\n<p><b>市场重新审视科技股</b></p>\n<p>风险是涨出来，机会是跌出来。港股科技股的这一轮反弹，是否意味着，经历惨烈下跌后的科技互联网板块的新机会已经来了？</p>\n<p>其实，自今年2月以来，港股科技股遭遇了两轮大跌，首先是港股科技股的估值泡沫破灭，主要集中在2月18至5月中旬；随后是互联网反垄断、教育培训的监管风险，再度引发市场恐慌情绪，导致各大互联网巨头股价经历新一轮暴跌，直到8月20日才企稳反弹。</p>\n<p>期间，恒生科技指数的最大跌幅超过47.5%，接近腰斩，31只成份股的总市值最高蒸发超94000亿港元，不可谓不惨烈。</p>\n<p>站在当前时点看，互联网巨头的风险是否已经充分释放？市场是否反应过度？</p>\n<p>此前，<a href=\"https://laohu8.com/S/601995\">中金公司</a>连发2篇研究报告强调，虽然监管不确定性仍是左右短期市场波动的主要因素，但是市场可能已经过多悲观，尤其是对优质成长股而言。</p>\n<p>另外，一位专注港股投资的大型基金基金经理也表示，当前港股市场风险释放比较充分，恒生科技指数已经处于问世以来最低估值区域，市场对监管风险反应或许过度了。</p>\n<p>对于近期的监管，有业内人士分析表示，或许只是一次正常回归，互联网与新经济作为新兴业态，前期适当政策宽松有利于行业发展，目前行业已发展成熟，且监管层对于数字经济的理解亦进一步加深，近期互联网监管加强是此前监管缺位的正常回归。</p>\n<p>其实，反观大洋彼岸的美国，对科技互联网巨头的监管一直都非常严苛，但美股的科技互联网巨头的经营业绩并未停止增长，且仍在享受着牛市的盛宴。<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a>、<a 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凯瑟琳·伍德也提前抄底了腾讯、阿里巴巴与京东，一度引发了市场资金跟风。\n港股科技股的这一轮反弹，是否意味着，经历惨烈下跌后的科技互联网板块的新机会已经来了？\n暴涨25000亿！科技股的“抛售潮”结束了？\n种种迹象表明，这一轮科技股的“抛售潮”可能已经过去了。\n9月7日，恒生科技指数高开高走，盘中一度大涨超2%，截至收盘，涨幅仍超1.6%，已攀升至一个月内的高点，相比8月20日的低点，累计涨幅接近20%。\n\n一般认为，市场重要股指从最近的最低点上涨超过20%，则被视为进入技术性牛市，照此看法，此前被轮番抛售的恒生科技指数即将进入技术性牛市。香港的科技股集体企稳反弹的背后，自然离不开资金的介入，近一段时间以来，风险偏好较高的资金或许已经开始介入部分超跌的科技股。\n具体到个股而言，8月20日至今，美团、快手、哔哩哔哩港股等的最大涨幅已超过40%，腾讯、京东、百度的最大涨幅也均超过20%。\n其中，上一轮被砸盘最狠的快手，成为了这一轮科技股反弹的领涨股。8月20日，快手股价一度被砸至64.5港元的低位，相比发行价跌幅超44%，市值更是蒸发超2100亿港元。此后，快手股价一路反弹，截至9月7日收盘，快手股价重新站上100港元大关，报收101.9港元，相比8月20日低点，累计涨幅已超过50%。\n\n另外，作为港股科技板块的绝对龙头，腾讯控股自8月20日以来的涨幅也达到25.1%。据Wind数据显示，8月20日至今，恒生科技指数的31只成份股总市值已合计增加了24794亿港元。\n而在此之前，香港的科技股接连遭遇惨烈的抛售潮，香港恒生科技指数自2月18日开始见顶回落，一度跌至5769.65点，较2月的高点累计跌幅一度超过47.5%，接近腰斩，其中31只成份股的总市值最高蒸发超94000亿港元。\n谁在抄底科技股？\n股价起起落落的背后，永远离不开资金的暗流涌动，香港科技股的这一轮大起大落，也不例外。那么，这一轮香港科技股触底反弹，又是谁在抄底呢？\n首先是，通过港股通渠道抄底的内地资金。9月7日，南向资金净买入40.66亿港元，其中美团、腾讯、快手分别获净买入9.95亿港元、8.68亿港元、4.49亿港元。\n拉长周期来看，8月以来，沪深港通交易量激增，南向港股通8月成交总额达8891亿港元，较2020年同期大增超71%；北向沪股通和深股通成交总额今年首次突破人民币3万亿，并创开通以来第二高纪录。\n分析人士认为，如此巨大的资金流动，往往发生在市场分歧巨大的时间点，部分嗅觉敏锐的内地资金或许已经提前抄底了部分超跌的港股科技股。\n具体到个股，南下资金前三大成交股均为腾讯控股 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