一，回顾2022年 2022年，在高通胀下，美联储疯狂加息了7次，而且连续4次加息75个基点，直接把美国联邦基准利率大幅飙升到4.25%，加息导致流动性趋紧，同时在高通胀，高利率下，市场对美国2023年经济衰退的担忧 港股，美股指数跌幅都比较大，特别是科技股，恒生科技指数跌幅27.19%，纳斯达克指数跌幅达33.1%，不过还是有港股行业反弹机会，例如，地产股，教育股底部的绝地反击，不过能抓住的投资者，预计也是寥寥无几 回顾2021年展望2022年的标的，唯独伯克希尔涨3.31%，就连苹果都跌了26.45%，另外比较激进成长性的ARKK跌了66.97%，而加密货币交易所Coin则大跌了85.98%，所以每次回头看，投资还是越稳越好。 二，2023年展望 不知不觉已经从业港股，美股投资服务10年，我也一直在思考投资者，如何投资才能赚钱呢？才能做到长期主义呢 ？首先需要有一个良好的投资价值观，我们来买股票，别想赚快钱，赚慢钱都艰难。 从业越久，我自己的投资也是越谨慎，越敬畏市场。同时希望大家进来股票市场，不要谈什么认知，不要听小道消息买股票，更加不要融资。唯一给大家的建议，还是踏踏实实，分散配置全球最核心资产。 2023年，虽然市场担忧美国经济出现衰退，同时预期企业盈利下降，但预计美联储在2023年下半年会转变利率政策，所以也不必悲观。 2023年展望标的： 1、美股 苹果，台积电 英伟达，特斯拉 辉瑞，雅诗兰黛 美股基金： 伯克希尔，代码：BRK.B 纳斯达克ETF，代码：QQQ 代码：ARKK （相对激进） 2、港股 腾讯控股00700 阿里巴巴09988 友邦保险01299 港股基金： 南方恒生科技03033 投资还是简简单单，配置全球最核心资产，越稳越好，慢就是快，而且持有全球最核心资产，心理都踏实。新的一年，希望更多的投资者，踏踏实实配置全球最核心资产。 相信20

时间真快，从业港股.美股投资服务近10年了，服务的投资者越来越多，发现亏损的投资者也越来越多，10位投资者，7位亏损，2位打平，1位盈利，其实还真差不多是这个比例，或者更差些所以一直在思考到底如何投资才能赚钱呢同时是具有长期主义的投资方式呢答案：要具有一个正向良性的投资方式那应该如何做到呢 ？首先需要拥有一个好的投资价值观，在保住自己本金的情况下，再谈收益一，分散配置全球最核心资产进来股票市场不要谈什么认知更加不要听小道消息买股票首先第一：踏踏实实买些全球最核心资产例如：苹果，微软，亚马逊腾讯，阿里，美团等等或者直接买基金，例如：伯克希尔，标普500ETF，纳指ETF，恒生科技指数ETF买这些最核心资产，在赚到钱的情况下，再拿盈利，切记是拿盈利，去买自己想要买的股票，或者去投机都好，反正是盈利来的。这样就可以做到一个正向良性的投资方式例如：有20万买个核心组合资产：5万买伯克希尔5万买苹果5万买腾讯5万买恒生科技指数ETF1，如果赚钱了三五个月，或者一年半载之后，这个资产组合赚钱了，例如，变成了12万，盈利了2万，你可以按照比例减持2万，则可以用这2万盈利，按照你的认知，去买你想要买的股票。其实在股票极其诱惑的市场，特别是中小股票，大涨大跌，有些十倍牛股，或者有些暴跌，又想去抄底，例如，近期的滴滴，总有投资者想去博博。但你只能拿盈利去买这些，也就区区2万盈利，如果你很厉害，2万，也可以足以让你赚到更多的钱。当然如果你很快亏掉这2万盈利，那也没事，因为是盈利来的。等后期，你买的核心资产组合又赚到钱了，再拿盈利出来，依然有机会再让你去展示身手的。2，如果亏钱了如果一年半载之后，这个组合配置还是没赚钱，那你就继续踏踏实实持有，一定要沉住气。不过如果有闲钱，也是可以继续加仓配置核心资产。其实如果你买这些最核心资产，都赚不到钱，那买其他股票，只会亏损更多，例如：你买苹果股票都亏损20

账户规模：10万美金 拟做1比2配置，极端情况，即2倍杠杆 配置组合： 1，满仓美债ETF：TLT+卖call构成备兑 2，卖put基金ETF，即卖出ETF看跌期权 配置前提： 看好美债，同时不追求高收益 加息末期美债价格不至于再大跌，同时美债和证券资产，在市场不好的时候，应该具有一定的对立性，如果股票崩盘，可能会降息，导致美债价格上涨。当然，也担心股债双杀，不过目前加息末期，应该不至于。 挑选卖put的基金ETF，不再是美债ETF。如果遇到大跌，卖put的期权全部行权，需要的资金大约也是满仓。则极端情况下，美债ETF+卖PUT全部行权需要的资金，将近用到2倍杠杆。 一，满仓美债ETF：TLT+卖call构成备兑 直接买入10.5万美金的美债ETF，另外挑选行权时间一个月，行权价格稍微远点的期权卖call，卖call年化收益大约6%左右 挑选美债基金TLT，因为是长达20年期的美债ETF，弹性大些，但没有杠杆。一般在加息末期，美债收益率是提前见顶。目前在美国区域银行暴雷，加息相对缓和下，如果预期加息的终点在5.25%左右，则目前配置美债ETF应该是个不错的选择。 但接下来也不会那么快降息，而且降息，降幅也不会那么急速，即TLT也不会那么快上涨，是一个相对缓和的趋势，则叠加卖call构成备兑，增强收益。但卖call挑选的行权价格，也不能太近，因为担心错过大涨。 二，卖put基金ETF，即卖出看跌期权 卖put期权，是以ETF基金为主，主要是为了规避单一股票黑天鹅事件的风险。这个卖put初衷是赚期权金，但如果大跌下来，行权接到股票也不担心，就等于低位抄底，等反弹。卖put尽量分散点，如果不行权的情况下，预期年化收益15%~20% 目前挑选的标的是：ARKK，KRE，KWEB，ASHR为主，SOXX也在关注。上面卖put仓位，如果全部行权，所需要的资金是： (29X10+25

一，为什么配置长期美债ETF+投机级美元债券呢？ 1，临近加息周期末期 2，按照过往，加息末期到降息期间，美债ETF+投资级别债，价格基本站稳。如果接下来暂停加息+降息，则可以赚取债券利息+债券价格上涨的收益。挑选长期美债，是因为弹性大。 二，根据芝加哥期货CME预测：美联储的货币政策，是影响债券价格走势的主要因素之一，2022.03开启加息周期，已经加息10次，基准利率攀升到5%~5.25%，按照CME预测，接下来最多基本也就加息50个基点，封顶值为5.5~5.75%，则加息周期进入末期。 三，按照过往，债券指数表现 ①按照过往，末次加息~首次降息： 摩根全球国债指数，平均收益率达6.05% 摩根投资级别债券指数，平均收益率达9.28% ①按照过往，末次加息后6个月与1年 摩根全球国债指数，摩根投资级别债券指数，表现都相对不错。 四，标的介绍： ①20年期美债ETF，代码：TLT ETF介绍：投资剩余期限超过 20 年的长期美国国债 ②投资级公司债，代码：LQDETF介绍：主要是投资级别的公司债，目前规模达350亿美金，投资分散，前十大持仓占比约3%，除非极端事件，例如，2008年金融危机、2020年初疫情、2022年大幅加息，高位回调达20% ，其他时间，基本是相对稳健，股息高达近4% 五：TLT+LQD过往表现 ①按照过往表现，末次加息~首次降息，TLT涨幅还是相对不错；LQD表现相对差了点。 ②按照过往表现，降息时间段，TLT涨幅涨幅非常好，因为降息幅度比较大；而LQD表现相对比较差，LQD是投资级别公司债，虽然在降息周期是利好，但如果遇到极端事件，因为公司也受经济影响，则股价回调幅度也是比较大。 则20年期美债ETF：TLT会更加稳健 提示：过往表现并不代表未来表现，只作为投资参考

法拉第FFIE底部反弹约4倍老贾又要为梦想窒息了呢？ 一直都有关注法拉第未来，当初借壳上市之后，还赚了点小钱，之后就一直通过卖put期权方式，赚点饭钱。近期从底部反弹了约4倍，有一部分投资者咨询要不要追进去，趋势确实很猛，但涨那么多，可能随时大跌，能否追，我是给不了建议，无非类似买大小目前还是通过卖put期权而不是直接追高买入股票一，卖put  FFIE期权行权价格4美金到期日为2022.08.26卖出10张期权合约目前期权价格1.33美金则收取期权金1330美金二，如果08.26日收盘FFIE股价高于4美金，则没有行权，赚取1330美金期权金三，如果08.26日收盘FFIE股价低于4美金，则必须要以行权价格4美金的价格，买入FFIE的股票1000股（一张合约对应100股）四，如果行权，需要的资金一张期权合约行权需要的资金是：4 X100=400美金卖put 10张，则行权需要4000美金五，如果行权，实际成本价是？ 行权价格是4美金卖put期权的价格是1.33美金则如果行权，实际成本价是 4-1.33=2.67美金六，最大的亏损是 ？ 实际成本是2.67美金则最大的亏损则是：2.67X1000=2670美金或者4000-1330=2670美金按照目前FFIE股价6.6美金则跌幅约60%，才会亏损但不论FFIE涨多高最大的盈利还是1330美金按照4000美金的行权资金则最大的盈利是33%七，慎重提示账户需要有足够的资金，才适合卖put期权，同时是拟买入该股票的前提下，才适合卖put期权八，挑选原因之前FFIE赚了1万多美金，一直想着持有一点FFIE，看看能否为老贾的梦想窒息，不过之前手痒，全部卖掉了。所以一直在卖put FFIE的期权，看看能否接点货回来。目前涨比较多，直接追高，下不了手，所以还是继续通过卖put 期权的方式

卖put期权操作的5个阶段卖put：越简单越好   第一阶段：刚刚开始，卖put苹果，美团，腾讯，阿里一个礼拜到期，行权价格折让约15%的期权，相对稳健。例如，目前阿里股价95.4美金，卖出4月22日到期，行权价格80美金的期权️第二阶段：因为阿里，腾讯，苹果股价高，占用保证金多，而且觉得期权金低。第二阶段开始，卖股价相抵低点的，例如，拼多多，占用保证金不算太高，不过行权价格也会挑选远点例如，卖put一个礼拜到期，行权价格折让约20%的期权，但这个有时候波动起来，有点心跳。例如，目前拼多多股价40美金，卖出4月22日到期，行权价格32美金的期权️第三阶段：因为对于单一个股，万一有什么政策风险，导致大跌，会亏损会惨重，为了规避单一股票风险。第三阶段，开始从单一个股到，卖put基金ETF的期权。因为目前中概股波动大，期权金相对高些，则挑选了卖put，中国海外互联网ETF, 代码是：KWEB，卖出一个礼拜到期的期权，行权价格折让10%~15%，相对踏实很多️第四阶段：因为之前都是卖一个礼拜到期的期权，期权金都不高，逐渐挑选一个月到期，两三个月到期行权的期权，期权金可以翻几倍到十几倍，例如：卖了如下图，蛮多支KWEB到期的期权第四阶段，则是从之前一个礼拜到期的期权，时间上挑选远了很多，当然行权价格我也降低了很多。第五阶段：问题1：上图同样是行权价格20块，卖put KWEB ，到期日5月27日，距离一个多月，和8月19日到期，距离四个多月，期权金相差四倍多，则选择同时卖put四个多月到期的期权，可以赚取更多的期权金呢 ？回答：期权金多出来的4倍，就是时间相差4倍的时间价值，如果每次卖put一个月到期，分四个月卖四次，期权金也会差不多，而且免得夜长梦多。问题2：上图卖KWEB 25张合约，如果都改为卖一个月到期，万一行权，一下子25张行权，账户压力有点大。但分散到

纳斯达克指数三倍做多ETF股票代码是：TQQQ一，卖put期权TQQQ行权价格17美金到期日为2022.06.24卖出10张，期权金260美金二，如果06.24日收盘：TQQQ股价高于17美金则没有行权，赚取260美金期权金三，如果06.24日收盘：TQQQ股价低于17块必须要以17美金的价格买入TQQQ的股票1000股（一张合约对应100股）四，如果行权，需要的资金一张期权合约行权需要的资金是：17X100=1700美金卖put10张，则需要1.7万美金五，慎重提示：账户需要有足够的资金，才适合卖put期权，不然爆仓了，可能都还不知道什么回事。切记不懂也不碰。六，挑选原因：挑选TQQQ卖put，由于纳指近期波动大，期权金高。纳指已经大跌好几天，按照芝商所“美联储观察” 这两天加息75基点接近100%，则基本已经确定，等于加息预期基本落地。如果6月24日，真跌到17块，按照TQQQ目前股价23块，需要再大跌26%，由于是三倍杠杆，纳斯达克指数则需要大跌约8%，如果真这么大跌，则被行权抄底点纳指ETF也不错，等反弹再卖。由于是三倍杠杆ETF，如果行权之后，也是比较投机的持有等反弹，非稳健投资。操作笔记，不做推荐仅供参考，盈亏自负

近段时间一直有关于粮食危机的资讯。乌克兰是粮食的主要盛产地，有欧洲粮仓之称，在俄乌冲突下，可能会导致生产和供应的中断，从而可能会导致小麦和玉米、大麦等其他农作物的短缺。同时在叠加通胀下，一直关注粮食股。四大粮商巨头为：美国邦吉（Bunge）美国嘉吉（Cargill）美国ADM（ADM）法国路易达孚（Louis Dreyfus）2021财年收入总计近3300亿美元在美股上市的两支：一，美国邦吉，代码：BG邦吉（Bunge Limited）成立于1818年，是一家一体化的全球性农商与食品公司，经营着从种植到消费者的整个产品链。业务涵盖化肥、农业、食品业、糖业和生物能源。业绩：2022第一季度销售额同比增长22.5%，至158.8亿美元，超过了148.0亿美元的预期。净利润从去年同期的8.31亿美元（合每股5.52美元）降至6.88亿美元（合每股4.48美元）。扣除非经常性项目，调整后每股收益从3.13美元升至4.26美元，超过FactSet共识的2.94美元。展望：Bunge将调整后的22财年每股收益预期上调至至少11.50美元（之前的观点至少9.50美元），而此前的共识为11.04美元邦吉（Bunge）在2021财年实现净销售收入591.5亿美元，同比增长43%；净利润20.8亿美元，或每股收益（EPS）13.93美元，同比增长81%二，美国ADM，代码：ADM美国ADM（The Archer Daniels Midland Company，ADM）是一家全球食品加工和商品交易公司。是全球最大油菜籽、玉米、小麦、可可等农产品加工厂商。ADM持有丰益国际22.31%的股份，而丰益国际是控股A股上市公司金龙鱼。业绩：2022第一季度收益为每股1.90美元，比分析师一致预期的1.40美元高出35.71%。这比去年同期每股收益1.39美元增长了36.69%。该公司报告本季度销售额为2

卖put期权近期交流比较多 但卖put并不适合所有投资者 给予大家明文规定吧 下面条件下，才适合卖put期权 1，真的想买该支股票的前提下 2，账户需要有足够的资金（现金） 如果违背上面条件，卖put期权 爆仓了，你可能还不知道什么回事 1，真的想买入该支股票的前提下 才适合卖put，该支股票的期权 例如：目前阿里巴巴的美股，股价是112.98美金，我想买入阿里巴巴的股票，但觉得目前的价格比较高，如果阿里股价跌到98块，我就会买入阿里巴巴的股票。 则我周五，卖put，1张阿里，行权价格98块，到期日为2022.04.01的期权合约 2，账号需要有足够的资金（现金） 这点最重要，因为卖put期权 亏损基本是无限的，如果行权 又遇到股价大跌，账户会爆仓 所以卖put期权 一定要算好账户的资金 对应卖put期权的数量 这是道数学题，一定要学会做 例如，我周五卖put，1张，阿里行权价格98美金，到期日为2022.04.01日的期权，如果04.01，阿里的股价跌到98美金或者更低，我都必须要以98美金的价格，买入阿里巴巴的股票100股，因为美股1张期权合约，对应要买入的股票是100股 则我账户需要有资金： 98 X 1 X100 = 9800美金 需要账户的资金= 卖put行权价格 X 卖put期权张数 X 100 如果出现低端情况，阿里跌到49块，由于买入成本是98块，则亏损50%，亏损4900美金，如果账户只有几千美金，则就会爆仓。 上面只是卖put，1张期权合约，如果卖put期权张数越多，需要账户的本金就会越多，例如下图，我卖put，15张，阿里行权价格100美金，到日期2022.03.25的期权，如果行权，则需要账户 100 X 100 X 15 = 15万美金 卖put美股期权，1张合约，对应买入股票是100股，如果卖put港股期权，每支股票则不一样，例如，腾讯对

1，德银沪深300代码：ASHR2，卖put德银沪深300指数期权行权价格28.5美金到期日为2022.06.17卖出5张，期权金190美金3，️如果06.17日收盘德银沪深300指数股价高于28.5则没有行权，我赚取190美金期权金4，如果06.17日收盘德银沪深300指数股价低于28.5我必须要以28.5美金的价格买入德银沪深300指数的股票500股（一张合约对应500股）一张期权合约行权需要的资金是：28.5X100= 2850美金卖put5张，则行权需要14250美金5，️提示：账户需要有足够的资金，才适合卖put期权。同时拟买入该股票为前提条件6，️原因：挑选德银沪深300指数卖put，由于近期中概股比较强势，而在4月27日，上证指数跌到低位2863点，德银沪深300指数低位是28.45，则挑选行权价格28.5，其实挑选价格蛮低，更多的是为了赚取期权金个人操作笔记，不做任何推荐

牛市看涨期权价差（bull call spread） 一，基本原理 买入某一标的股票的看涨期权（一般是平值或虚值），同时卖出相同数量同一标的股票、同一到期日、行权价更高的看涨期权组成。 这种价差有时候被广义地归为垂直价差。垂直价差是指同一标的股票同一到期时间但不同执行价格的期权价差，可以通过看涨和看跌期权来构成，可以基于看涨策略也可以基于看跌策略。 二，行情运用 1，预期股价温和上涨 2，减少买入看涨期权所支付的权利金成本 3，时间上不适合短期，是中长期交易策略 三，盈亏说明 1，最大利润：有限 如果到期日，股价高于卖出看涨期权的行权价格，可获得最大的盈利。 最大收入=（卖出看涨期权行权价格-买入看涨期权行权价格）X 合约数量 X 100 注：美股期权1张期权合约对应100股，而港股不同股票对应的股票数量也不同） 最大盈利：最大收入-权利金净支出 权利金净支出=买入权利金 - 收取期权金 2，最大亏损：有限（权利金净支出） 如果到期日，股价跌破买入期权的行权价格，则两个期权都变成价外，价值归零，则最大亏损为权利金净支出。 3，盈亏平衡点： 买入期权的行权价格+（权利金净支出➗合约数量再➗100） 四，优点与缺点 1，优点： 由于是买入看涨期权+卖出看涨期权，减少了权利金成本，从而降低了盈亏平衡点。同时最大亏损是权利金净支出。 2，缺点： 限定了最大收益，无法获得股价上涨，超过卖出看涨期权行权价格后，所带来的收益。 五，案例说明 特斯拉现在股价113.06美金，如果看好特斯拉温和上涨，则进行以下操作： 1，买入2张特斯拉行权价格130，行权日期2023.06.16，期权价格是15.15，买入2张合约，则需要支付3024美金期权金。 2，卖出2张特斯拉行权价格 160，行权日期2023.06.16，期权价格是7.5 ，卖出2张合约，则收取的期权金是1490 美金。 1+