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10:51","market":"us","language":"zh","title":"深度｜“赌王之子”带队的星竞威武是何来头？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1197492182","media":"蓝鲸新闻","summary":"2023年1月，通过股权置换的方式，星竞威武集团并购了瑞典电竞俱乐部NIP，完成公司重组。如果IPO得以顺利完成，星竞威武集团将成为中国第一家上市的电子竞技公司。尽管上述F-1文件并未披露此次IPO的发行规模，但根据2024年5月31日，中国证券监督管委员会官方发布的该公司境外发行上市备案通知书显示，星竞威武集团拟发行不超过约2690万股普通股。流行偶像王嘉尔更是于2020年成为星竞威武集团的合伙人和实益股东。","content":"<p>已故澳门赌王何鸿燊之子何猷君将以星竞威武集团（NIP Group Inc.）董事会主席的身份，推动这家以电子竞技俱乐部业务为核心的综合性数字体育集团以符合“新兴成长型公司”的条件在纳斯达克完成首次公开募股（IPO）。这距离他首次在个人社交网络平台微博上将电竞称作“小事业”已过去七年多。</p><p style=\"text-align: justify;\">2024年6月12日，美国证券交易委员会公布了星竞威武集团提交的初步招股说明书（以下简称“F-1文件”），并且同时披露了该公司此前递交的一系列文件。系统显示，最早申请日期为2023年2月22日。根据F-1文件显示，由于注册声明未在同年3月31日前被美国证券交易委员会宣布生效，所以其已按照中国证券交易委员会的要求完成备案程序。</p><p style=\"text-align: justify;\">星竞威武集团是一家总部位于开曼群岛的控股公司，主要通过旗下两家全资子公司开展业务，即位于瑞典、从事电子竞技团队运营的Ninjas in Pyjamas Gaming AB（以下简称“瑞典电竞俱乐部NIP”），以及位于中国的武汉星竞威武文体发展有限公司（以下简称“武汉星竞威武”），后者除了电子竞技团队运营外，还包含经纪业务和市场活动运营。</p><p style=\"text-align: justify;\">2023年1月，通过股权置换的方式，星竞威武集团并购了瑞典电竞俱乐部NIP，完成公司重组。并购后，何猷君创立的V5电子竞技俱乐部更名为NIP电子竞技俱乐部。F-1文件显示，作为星竞威武集团的联合创始人、联席首席执行官及董事会主席，何猷君持有其14.2%的股份。如果IPO得以顺利完成，星竞威武集团将成为中国第一家上市的电子竞技公司。</p><p style=\"text-align: justify;\">尽管上述F-1文件并未披露此次IPO的发行规模，但根据2024年5月31日，中国证券监督管委员会官方发布的该公司境外发行上市备案通知书显示，星竞威武集团拟发行不超过约2690万股普通股。该公司计划将此次募集资金用于扩大其电子竞技团队、经纪业务和活动执行的能力，营销并推动粉丝群增长，潜在的战略收购和投资机会，以及作为运营资金等。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>电竞行业向好，但资本市场偏冷</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">自2018年以来，中国本土电竞战队在《英雄联盟》《王者荣耀》和《Dota2》等电子竞技游戏的多项重要赛事上崭露头角，这吸引大量年轻观众的关注，甚至越来越多的人将电子竞技视为职业选择。尤其是2023年杭州亚运会上，由多支职业电竞俱乐部选手组成的国家集训队取得四金一铜的成绩，更是扭转了大众对电子竞技的固有印象，将其与体育竞技开始等同。</p><p style=\"text-align: justify;\">全球市场亦是如此，且商业化程度更高。星竞威武集团引用的研究机构Frost &amp; Sullivan报告显示，全球游戏玩家数量将由2022年的33亿人增长至2027年的43亿人，电子竞技全球市场规模也将从2022年的579亿美元增长至2027年的1024亿美元。该机构认为尽管目前电竞顶级赛事的年度总收入远低于传统体育赛事，但增长潜力巨大，电竞爱好者不仅有更强的消费意愿，整体年龄也偏低。</p><p style=\"text-align: justify;\">不过，资本市场对于电竞公司上市的反馈并没有那么积极。2019年底曾出现超额认购的丹麦电竞战队Astralis的上市主体，于2023年8月的特别股东大会上投票通过了退市决议。2022年上市的电竞战队FaZe Clan，虽然曾以挂牌时估值达到了9.87亿美元创下了历史，但一年之后，该公司就面临困境。有媒体报道称其实际估值已为0，曾一度面临摘牌警告。</p><p style=\"text-align: justify;\">业绩暴跌是上述两家公司的在资本市场的“原罪”。星竞威武集团或也面临着类似的苦境，尽管2023年净收入为8366.8万美元，高于2022年的6583.5万美元，但是其仍是一家亏损企业，并且净亏损由2022年的621.6万美元扩大至2023年的1325.8万美元。F-1文件将亏损解释为“为发展业务而进行了大量的投资”。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>直播收入已超过电竞战队贡献</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">2023年底，中国音数协游戏工委发布的《2023年度中国电子竞技产业报告》显示，当年中国电子竞技产业实际收入同比下降1.31%。中国音像与数字出版协会副秘书长、游戏工委秘书长、电竞工委主任委员唐贾军对此分析称，主要原因是占比最大（80.87%）的电竞内容直播收入下降。</p><p style=\"text-align: justify;\">就星竞威武集团而言，其收入来源主要包括围绕电竞赛事产生的奖金、联盟分成、选手转会或租借、广告赞助和IP授权等，以及围绕电竞布局的赛事运营、内容服务、电竞团队管理服务，以及签约主播的人才经纪业务。</p><p style=\"text-align: justify;\">从F-1文件披露财务数据来看，电竞战队运营模块净营收从2022年的2171.7万美元下降至2023年的2165.6万美元。由于该文件并未对模块下业务进一步拆分披露，以归属该模块的转会费为例，2022年，该公司旗下武汉eStar电子竞技俱乐部将边路选手吴喆杰以1200万元人民币的价格转出给北京WB，远超500万元人民币的挂牌价，是KPL联赛转会史上少有破千万的交易记录。</p><p style=\"text-align: justify;\">事实上，星竞威武集团通过签约主播带来的直播收入已成为该公司最主要的营收，该业务所在人才管理服务模块净营收占比在2023年已达62.9%，远超电竞战队的贡献。截至2023年底，其已签约超过3.6万名在线艺人。触达3300万观众和6600万社交网络粉丝。</p><p style=\"text-align: justify;\">一方面，该公司推动电竞选手转型成为真人秀明星、主播，另一方面也与受欢迎的电竞主播达成独家或非独家的合作。不仅如此，其还吸引成熟艺人加入。流行偶像王嘉尔更是于2020年成为星竞威武集团的合伙人和实益股东。</p><p style=\"text-align: justify;\">这样的变化并不只是公司多元化的布局，有分析指出传统电竞俱乐部过度依赖广告赞助收入，而通过版权等带来的内容收入对行业仍是一个伪命题，所以几乎没有任何实体资产做支撑的电竞行业的财务风险可想而知。</p><p style=\"text-align: justify;\">星竞威武集团将电竞业务模式定义为“esports+”的三个阶段，并在F-1文件中称，其已超越大多数电竞俱乐部所处以电竞运营为主要收入的1.0阶段，进入发展行业价值链的2.0阶段，即通过经纪业务、活动运营和广告业务等带来收入。</p><p style=\"text-align: justify;\">不仅如此，星竞威武集团还称，其与一家历史悠久的中国职业教育机构合作推动电竞教育课程，以及与酒店管理集团签署合作协议推出电竞酒店。不过，该公司并未披露这些合作对象的名称和具体时间表。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>两次换股之下，武汉国资投入其中</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">与因技术实力而成名电竞圈的选手不同，何猷君身上的标签另有“闪光点”。作为麻省理工金融硕士，他曾在综艺节目《最强大脑》展现“学霸”一面而出圈。他与超模奚梦瑶结婚后生下何鸿燊的长孙。他以首席营销官一职参与创梦天地（01119.HK）的上市敲锣仪式，也曾成为中国人民政治协商会议湖北省第十三届委员会委员。</p><p style=\"text-align: justify;\">对于何猷君进入电竞行业，多个媒体报道都将时间锁定在了2018年。在真格基金联合创始人王强的建议下，他在深圳创立了V5电子竞技俱乐部，通过竞标的形式获得了《英雄联盟》职业赛事LPL联赛唯一的开放席位，并以此获得了包括国金投资等多家机构在内的1.2亿元A轮融资，这仍是目前中国电竞行业单笔规模最大的融资记录。</p><p style=\"text-align: justify;\">然而，战队的成绩却并没有同样辉煌。2020年LPL春季赛，V5的16连负创造了LPL单赛季历史最差成绩。随后，何猷君与拥有《王者荣耀》职业赛事KPL 联赛席位的武汉eStar电子竞技俱乐部的创办者孙力伟达成合作，亦通过换股的形式合并。有媒体报道称，这场会谈只是“微信视频聊了五分钟”。</p><p style=\"text-align: justify;\">根据前述F-1文件，公司历史也追溯到了2016年6月，孙力伟所创办的公司。孙力伟曾是中国著名的电子竞技运动员之一，是前《魔兽争霸III》的著名选手。他在武汉一手创立了eStar电子竞技俱乐部，并在初期担任主教练，帮助战队拿到了KPL联赛的第一个冠军。他持有星竞威武集团8.7%的股份，为第五大股东，并担任总裁一职。</p><p style=\"text-align: justify;\">由此可见，星竞威武集团主要由两次换股合并而成。不仅如此，在这场以星竞威武集团为主角的资本局中，众多投资者的身影也随着F-1文件首次公之于众。这其中不乏真格基金、SIG China、深圳国金天使基金、斗鱼投资等机构投资者，而武汉国资委也通过机构持股位列前十大股东。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>关联交易之外，与地方政府捆绑加深</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">通过股权穿透，持有星竞威武集团8.5%股份的上海誉赟企业管理合伙企业（有限合伙）背后是由武汉金旅建设投资（集团）两个全资子公司，该集团背后持股人是武汉国资委全资控股公司武汉旅游体育集团。</p><p style=\"text-align: justify;\">第三方研究机构艾瑞咨询发布报告显示，2022年以来，除了北京、上海和深圳以外，杭州、贵阳、成都、郑州等多城也纷纷加码电竞产业扶持政策，推动建设电竞城市。与星竞威武集团类似，位于成都的AG电子竞技俱乐部也在B+轮融资中吸引了拥有成都国资背景的策源资本的投资。</p><p style=\"text-align: justify;\">不过，星竞威武集团与武汉旅游体育集团的关联交易更是超出投资者与被投企业的关系。F-1文件显示，2022年和2023年，星竞威武集团后者分别提供了约70.10万美元和约66.62万美元的赞助和广告服务，并截至这两年年底分别欠后者130万美元和约60.90万美元。不仅如此，星竞威武集团向后者间接全资公司购买园林绿化服务，以及支付利息费用等。</p><p style=\"text-align: justify;\">2023年2月，星竞威武集团还与武汉旅游体育集团子公司签订战略合作框架协议，后者为其提供场地、设备和设施作为eStar电子竞技俱乐部的新主场，而星竞威武集团将每年举办不少于30场全国性和20场省级比赛，以及12场大型电子竞技相关活动。该协议还包括未来开设青少年培训中心、电子竞技人才学校的计划。</p><p style=\"text-align: justify;\">在第十三届湖北省政协会议现场，何猷君发言称，“我喜欢湖北，和这片土地缘分颇深。近年来，我的创业之路也在这里生根发芽”。他提交了一份关于围绕湖北省如何推进数字体育产业发展的提案。</p><p style=\"text-align: justify;\">F-1文件显示，尽管选择在纳斯达克挂牌，星竞威武集团最终能否上市，政策走向是重要的风向标。毕竟这家253名员工的公司尽管将行政办公室设在瑞典斯德哥尔摩，但其近九成员工仍在中国。</p>","source":"lsy1720407124065","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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Inc.）董事会主席的身份，推动这家以电子竞技俱乐部业务为核心的综合性数字体育集团以符合“新兴成长型公司”的条件在纳斯达克完成首次公开募股（IPO）。这距离他首次在个人社交网络平台微博上将电竞称作“小事业”已过去七年多。2024年6月12日，美国证券交易委员会公布了星竞威武集团提交的初步招股说明书（以下简称“F-1文件”），并且同时披露了该公司此前递交的一系列文件。系统显示，最早申请日期为2023年2月22日。根据F-1文件显示，由于注册声明未在同年3月31日前被美国证券交易委员会宣布生效，所以其已按照中国证券交易委员会的要求完成备案程序。星竞威武集团是一家总部位于开曼群岛的控股公司，主要通过旗下两家全资子公司开展业务，即位于瑞典、从事电子竞技团队运营的Ninjas in Pyjamas Gaming AB（以下简称“瑞典电竞俱乐部NIP”），以及位于中国的武汉星竞威武文体发展有限公司（以下简称“武汉星竞威武”），后者除了电子竞技团队运营外，还包含经纪业务和市场活动运营。2023年1月，通过股权置换的方式，星竞威武集团并购了瑞典电竞俱乐部NIP，完成公司重组。并购后，何猷君创立的V5电子竞技俱乐部更名为NIP电子竞技俱乐部。F-1文件显示，作为星竞威武集团的联合创始人、联席首席执行官及董事会主席，何猷君持有其14.2%的股份。如果IPO得以顺利完成，星竞威武集团将成为中国第一家上市的电子竞技公司。尽管上述F-1文件并未披露此次IPO的发行规模，但根据2024年5月31日，中国证券监督管委员会官方发布的该公司境外发行上市备案通知书显示，星竞威武集团拟发行不超过约2690万股普通股。该公司计划将此次募集资金用于扩大其电子竞技团队、经纪业务和活动执行的能力，营销并推动粉丝群增长，潜在的战略收购和投资机会，以及作为运营资金等。电竞行业向好，但资本市场偏冷自2018年以来，中国本土电竞战队在《英雄联盟》《王者荣耀》和《Dota2》等电子竞技游戏的多项重要赛事上崭露头角，这吸引大量年轻观众的关注，甚至越来越多的人将电子竞技视为职业选择。尤其是2023年杭州亚运会上，由多支职业电竞俱乐部选手组成的国家集训队取得四金一铜的成绩，更是扭转了大众对电子竞技的固有印象，将其与体育竞技开始等同。全球市场亦是如此，且商业化程度更高。星竞威武集团引用的研究机构Frost & Sullivan报告显示，全球游戏玩家数量将由2022年的33亿人增长至2027年的43亿人，电子竞技全球市场规模也将从2022年的579亿美元增长至2027年的1024亿美元。该机构认为尽管目前电竞顶级赛事的年度总收入远低于传统体育赛事，但增长潜力巨大，电竞爱好者不仅有更强的消费意愿，整体年龄也偏低。不过，资本市场对于电竞公司上市的反馈并没有那么积极。2019年底曾出现超额认购的丹麦电竞战队Astralis的上市主体，于2023年8月的特别股东大会上投票通过了退市决议。2022年上市的电竞战队FaZe Clan，虽然曾以挂牌时估值达到了9.87亿美元创下了历史，但一年之后，该公司就面临困境。有媒体报道称其实际估值已为0，曾一度面临摘牌警告。业绩暴跌是上述两家公司的在资本市场的“原罪”。星竞威武集团或也面临着类似的苦境，尽管2023年净收入为8366.8万美元，高于2022年的6583.5万美元，但是其仍是一家亏损企业，并且净亏损由2022年的621.6万美元扩大至2023年的1325.8万美元。F-1文件将亏损解释为“为发展业务而进行了大量的投资”。直播收入已超过电竞战队贡献2023年底，中国音数协游戏工委发布的《2023年度中国电子竞技产业报告》显示，当年中国电子竞技产业实际收入同比下降1.31%。中国音像与数字出版协会副秘书长、游戏工委秘书长、电竞工委主任委员唐贾军对此分析称，主要原因是占比最大（80.87%）的电竞内容直播收入下降。就星竞威武集团而言，其收入来源主要包括围绕电竞赛事产生的奖金、联盟分成、选手转会或租借、广告赞助和IP授权等，以及围绕电竞布局的赛事运营、内容服务、电竞团队管理服务，以及签约主播的人才经纪业务。从F-1文件披露财务数据来看，电竞战队运营模块净营收从2022年的2171.7万美元下降至2023年的2165.6万美元。由于该文件并未对模块下业务进一步拆分披露，以归属该模块的转会费为例，2022年，该公司旗下武汉eStar电子竞技俱乐部将边路选手吴喆杰以1200万元人民币的价格转出给北京WB，远超500万元人民币的挂牌价，是KPL联赛转会史上少有破千万的交易记录。事实上，星竞威武集团通过签约主播带来的直播收入已成为该公司最主要的营收，该业务所在人才管理服务模块净营收占比在2023年已达62.9%，远超电竞战队的贡献。截至2023年底，其已签约超过3.6万名在线艺人。触达3300万观众和6600万社交网络粉丝。一方面，该公司推动电竞选手转型成为真人秀明星、主播，另一方面也与受欢迎的电竞主播达成独家或非独家的合作。不仅如此，其还吸引成熟艺人加入。流行偶像王嘉尔更是于2020年成为星竞威武集团的合伙人和实益股东。这样的变化并不只是公司多元化的布局，有分析指出传统电竞俱乐部过度依赖广告赞助收入，而通过版权等带来的内容收入对行业仍是一个伪命题，所以几乎没有任何实体资产做支撑的电竞行业的财务风险可想而知。星竞威武集团将电竞业务模式定义为“esports+”的三个阶段，并在F-1文件中称，其已超越大多数电竞俱乐部所处以电竞运营为主要收入的1.0阶段，进入发展行业价值链的2.0阶段，即通过经纪业务、活动运营和广告业务等带来收入。不仅如此，星竞威武集团还称，其与一家历史悠久的中国职业教育机构合作推动电竞教育课程，以及与酒店管理集团签署合作协议推出电竞酒店。不过，该公司并未披露这些合作对象的名称和具体时间表。两次换股之下，武汉国资投入其中与因技术实力而成名电竞圈的选手不同，何猷君身上的标签另有“闪光点”。作为麻省理工金融硕士，他曾在综艺节目《最强大脑》展现“学霸”一面而出圈。他与超模奚梦瑶结婚后生下何鸿燊的长孙。他以首席营销官一职参与创梦天地（01119.HK）的上市敲锣仪式，也曾成为中国人民政治协商会议湖北省第十三届委员会委员。对于何猷君进入电竞行业，多个媒体报道都将时间锁定在了2018年。在真格基金联合创始人王强的建议下，他在深圳创立了V5电子竞技俱乐部，通过竞标的形式获得了《英雄联盟》职业赛事LPL联赛唯一的开放席位，并以此获得了包括国金投资等多家机构在内的1.2亿元A轮融资，这仍是目前中国电竞行业单笔规模最大的融资记录。然而，战队的成绩却并没有同样辉煌。2020年LPL春季赛，V5的16连负创造了LPL单赛季历史最差成绩。随后，何猷君与拥有《王者荣耀》职业赛事KPL 联赛席位的武汉eStar电子竞技俱乐部的创办者孙力伟达成合作，亦通过换股的形式合并。有媒体报道称，这场会谈只是“微信视频聊了五分钟”。根据前述F-1文件，公司历史也追溯到了2016年6月，孙力伟所创办的公司。孙力伟曾是中国著名的电子竞技运动员之一，是前《魔兽争霸III》的著名选手。他在武汉一手创立了eStar电子竞技俱乐部，并在初期担任主教练，帮助战队拿到了KPL联赛的第一个冠军。他持有星竞威武集团8.7%的股份，为第五大股东，并担任总裁一职。由此可见，星竞威武集团主要由两次换股合并而成。不仅如此，在这场以星竞威武集团为主角的资本局中，众多投资者的身影也随着F-1文件首次公之于众。这其中不乏真格基金、SIG China、深圳国金天使基金、斗鱼投资等机构投资者，而武汉国资委也通过机构持股位列前十大股东。关联交易之外，与地方政府捆绑加深通过股权穿透，持有星竞威武集团8.5%股份的上海誉赟企业管理合伙企业（有限合伙）背后是由武汉金旅建设投资（集团）两个全资子公司，该集团背后持股人是武汉国资委全资控股公司武汉旅游体育集团。第三方研究机构艾瑞咨询发布报告显示，2022年以来，除了北京、上海和深圳以外，杭州、贵阳、成都、郑州等多城也纷纷加码电竞产业扶持政策，推动建设电竞城市。与星竞威武集团类似，位于成都的AG电子竞技俱乐部也在B+轮融资中吸引了拥有成都国资背景的策源资本的投资。不过，星竞威武集团与武汉旅游体育集团的关联交易更是超出投资者与被投企业的关系。F-1文件显示，2022年和2023年，星竞威武集团后者分别提供了约70.10万美元和约66.62万美元的赞助和广告服务，并截至这两年年底分别欠后者130万美元和约60.90万美元。不仅如此，星竞威武集团向后者间接全资公司购买园林绿化服务，以及支付利息费用等。2023年2月，星竞威武集团还与武汉旅游体育集团子公司签订战略合作框架协议，后者为其提供场地、设备和设施作为eStar电子竞技俱乐部的新主场，而星竞威武集团将每年举办不少于30场全国性和20场省级比赛，以及12场大型电子竞技相关活动。该协议还包括未来开设青少年培训中心、电子竞技人才学校的计划。在第十三届湖北省政协会议现场，何猷君发言称，“我喜欢湖北，和这片土地缘分颇深。近年来，我的创业之路也在这里生根发芽”。他提交了一份关于围绕湖北省如何推进数字体育产业发展的提案。F-1文件显示，尽管选择在纳斯达克挂牌，星竞威武集团最终能否上市，政策走向是重要的风向标。毕竟这家253名员工的公司尽管将行政办公室设在瑞典斯德哥尔摩，但其近九成员工仍在中国。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":259,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":629333760,"gmtCreate":1670249813550,"gmtModify":1670249815285,"author":{"id":"3494553052356168","authorId":"3494553052356168","name":"三点半","avatar":"https://static.tigerbbs.com/ac933a8e952fa8e213d02b0f4ca0290b","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3494553052356168","idStr":"3494553052356168"},"themes":[],"htmlText":"对嘛&nbsp; 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href=\"https://laohu8.com/NW/1170885543\" target=\"_blank\"><b>盘前 | 三大股指期货齐跌！一医药股逆势暴涨25%</b></a></p><p>国际大行们开始纷纷行动，喊买中国。港股大涨，人民币大涨。市场好的时候，大家都很高兴，但是越是高兴的时候就越容易出事。所以最核心的一个问题：这一波港股/中概股能持续多久？</p><p>在回答这个问题之前，先思考另外一个问题。下面两个问题哪一个对于投资的理解更加重要</p><p>A：理解当下市场处于什么状态；</p><p>B：预测市场即将处于什么状态；</p><p>做股票投资的人开口必称Forward Looking，所以B，也就是对市场的预测在投资中更加重要。理论上也对，毕竟股价是未来现金流的折现。但是如果回测一下，就会发现输钱最多的地方，往往是左侧抄底，核心原因是没有理解当下市场处于什么状态。在不该抄底的时候抄底了，心中老是期待会有什么好消息会发生，是机构和个人都容易犯的错误。</p><p>择时是一个非常困难的事情，而要把择时的水平提高，核心就是要理解当下市场处于什么状态。与其每天都在Forward Looking，还不如好好理解当下的状态。不用寄希望于抄在最底部（抄在最底部的人，可能之前无数次错误抄底过），只要抄底的时候站在正确的趋势就行。所以我个人认为A的重要性远远高于B。</p><p>那么当前处于什么状态呢？</p><p>第一波开始喊转向的卖方，是我们老虎证券，这里有必要强调一下，不要说某某券商早就喊转向了。那些早就喊转向的人，过去2年喊了多少次抄底，所以蒙对一次不说明问题。第二波开始喊转向的卖方，就是国际投行，现在开始行动了，估计喊的力度会越来越大。但是国际买家要进入，还需要时间，所以国际投行的声音也会越来越大。也正是因为国家买家观念转换的缓慢，所以这个市场还会有动力。大胆预测，ARK基金也会逐步扩大中概股的占比。第三波还没有开始喊转向的卖方，是中资券商，但是他们也会跟进。</p><p>在接下来的一段时间，我能明确想到，但是市场可能已经忘了的一个重大利好，就是中概股的审计问题。在今年8月26日PCAOB的公开声明中，明确提到了PCAOB将在今年年底重新评估对中概审计问题的看法。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f083b2135ed4343d2818bd07f49596d0\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"125\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>也就是说，这一波涨势持续到这个决定出来之前问题都不大。PCAOB决定出来后(99%的可能性是认为审计已经不再是问题，然后SEC宣布把中概股从下市名单中拿出来)，外国资本市场可能又要重新审视中概股，把中概股重新考虑进投资组合中。之后的利好，可能会来自于国内政策的支持，但是3月份之后的支持可能性会更大。</p><p>总结一下，这一段时间会持续有卖方提供兴奋剂，也会有实质性的利好(PCAOB)，再加上外国投资人思维观念转换比较缓慢（比方说Ackman可能还会去做空中国），所以市场跑到年底问题不大。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/fd680cd945fd32917c8ece66ec685e5f","relate_stocks":{".SPX":"S&P 500 Index",".DJI":"道琼斯",".IXIC":"NASDAQ Composite"},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1185682900","content_text":"》》》盘前 | 三大股指期货齐跌！一医药股逆势暴涨25%国际大行们开始纷纷行动，喊买中国。港股大涨，人民币大涨。市场好的时候，大家都很高兴，但是越是高兴的时候就越容易出事。所以最核心的一个问题：这一波港股/中概股能持续多久？在回答这个问题之前，先思考另外一个问题。下面两个问题哪一个对于投资的理解更加重要A：理解当下市场处于什么状态；B：预测市场即将处于什么状态；做股票投资的人开口必称Forward Looking，所以B，也就是对市场的预测在投资中更加重要。理论上也对，毕竟股价是未来现金流的折现。但是如果回测一下，就会发现输钱最多的地方，往往是左侧抄底，核心原因是没有理解当下市场处于什么状态。在不该抄底的时候抄底了，心中老是期待会有什么好消息会发生，是机构和个人都容易犯的错误。择时是一个非常困难的事情，而要把择时的水平提高，核心就是要理解当下市场处于什么状态。与其每天都在Forward Looking，还不如好好理解当下的状态。不用寄希望于抄在最底部（抄在最底部的人，可能之前无数次错误抄底过），只要抄底的时候站在正确的趋势就行。所以我个人认为A的重要性远远高于B。那么当前处于什么状态呢？第一波开始喊转向的卖方，是我们老虎证券，这里有必要强调一下，不要说某某券商早就喊转向了。那些早就喊转向的人，过去2年喊了多少次抄底，所以蒙对一次不说明问题。第二波开始喊转向的卖方，就是国际投行，现在开始行动了，估计喊的力度会越来越大。但是国际买家要进入，还需要时间，所以国际投行的声音也会越来越大。也正是因为国家买家观念转换的缓慢，所以这个市场还会有动力。大胆预测，ARK基金也会逐步扩大中概股的占比。第三波还没有开始喊转向的卖方，是中资券商，但是他们也会跟进。在接下来的一段时间，我能明确想到，但是市场可能已经忘了的一个重大利好，就是中概股的审计问题。在今年8月26日PCAOB的公开声明中，明确提到了PCAOB将在今年年底重新评估对中概审计问题的看法。也就是说，这一波涨势持续到这个决定出来之前问题都不大。PCAOB决定出来后(99%的可能性是认为审计已经不再是问题，然后SEC宣布把中概股从下市名单中拿出来)，外国资本市场可能又要重新审视中概股，把中概股重新考虑进投资组合中。之后的利好，可能会来自于国内政策的支持，但是3月份之后的支持可能性会更大。总结一下，这一段时间会持续有卖方提供兴奋剂，也会有实质性的利好(PCAOB)，再加上外国投资人思维观念转换比较缓慢（比方说Ackman可能还会去做空中国），所以市场跑到年底问题不大。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1564,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":667082385,"gmtCreate":1668433723847,"gmtModify":1668433835508,"author":{"id":"3494553052356168","authorId":"3494553052356168","name":"三点半","avatar":"https://static.tigerbbs.com/ac933a8e952fa8e213d02b0f4ca0290b","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3494553052356168","idStr":"3494553052356168"},"themes":[],"htmlText":"不在京东卖，我看去别的地方卖，恐怕更不好","listText":"不在京东卖，我看去别的地方卖，恐怕更不好","text":"不在京东卖，我看去别的地方卖，恐怕更不好","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":5,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/667082385","repostId":"1141743962","repostType":2,"repost":{"id":"1141743962","kind":"news","pubTimestamp":1668433268,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1141743962?lang=&edition=full","pubTime":"2022-11-14 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汪琦雯“双11”刚过，就有两家名酒企业与京东产生合作纠纷？网络流传文件显示，11月10日，泸州老窖电子商务股份有限公司（以下简称“泸州老窖电商公司”）向北京京东世纪信息技术有限公司（以下简称“京东”）发送了《暂停合作函》。四川五粮液新零售管理有限公司销售运营部（以下简称“五粮液新零售公司”）则在11月11日则通报称，京东违反合同约定，扣除365万元市场支持费用。11月14日，泸州老窖相关人士向澎湃新闻记者证实了网传文件的真实性。在《暂停合作函》中，泸州老窖电商公司表示京东“近期多次低价销售52度国窖1573系列产品，对市场价格、物流秩序带来巨大冲击，严重影响我司品牌价值和产品价格认知，此行为已经严重破坏了双方建立的友好合作基础。”上述函件称，泸州老窖电商公司决定从11月10日起暂停与京东的相关合作，暂停在京东开展业务投放推广、产品供应等相关合作，并要求京东自营与泸州老窖合作的所有库存退货至供应商西藏聚量电子商务有限公司处。前述泸州老窖相关人士透露，京东想更低价购入产品，加入到“双十一”活动，但价格已经低至泸州老窖的价格底线。“整个就是稳价盘的原因，经销商都按照这个价格卖的，没越过底线，京东要低价的话，就容易有串货的嫌疑。 ”该人士解释道。据了解，目前52度500ml的国窖1573单瓶厂商指导价为1499元，批发参考价在905元左右。在京东平台，“泸州老窖官方京东自营旗舰店”该款酒11月14日的预估到手价为1139元/瓶，11月10日，有消费者爆料叠加优惠最低到手价为908元/瓶。泸州老窖在2022年半年报中披露了分渠道的销售情况，今年上半年，传统渠道营收为108.37亿元，同比（较上年同期）增长约25%，毛利率同比下降0.08%至86.43%；新兴渠道营收约7.12亿元，同比增长约33%，毛利率同比增长4.46%至82.39%。半年报介绍，泸州老窖的新兴渠道包括公司与电商平台、自媒体、网络主播等建立合作关系，通过线上平台的旗舰店、专卖店、直播间等网络终端实现面向消费者的销售。11月14日，澎湃新闻记者从五粮液新零售公司相关负责人处了解到，这则通报中指出京东“在2022年下半年违反合同规定”，指的是京东“有些市场运营上面的一些消费者服务政策”违反合同规定，并非价格纠纷。“正常消费服务过程中的一些问题，这个都很正常。”该负责人说。前述负责人表示，五粮液与京东“合作的时间比较久，（合作）整体效果都还不错。”两者的合作包括五粮液授权京东自营的“五粮液京东自营旗舰店”，也有授权门店在京东开设店铺，合作范围不仅包括产品的授权销售，还涵盖京东的物流信息技术、金融板块等。谈及泸州老窖与京东的产品售价纠纷，五粮液新零售公司相关负责人表示“我们品牌还好”，并称“（后续）肯定会（继续跟京东）合作的”。在五粮液2022年半年报中，线上销售模式，主要指通过天猫、京东等电商平台销售产品。今年上半年，五粮液通过线上销售模式取得收入29.81亿元，线下渠道收入355.32亿元。在9月的投资者关系活动记录中，五粮液重申了要拓展创新渠道，持续加大线上电商、新零售渠道的拓展。天眼查显示，北京京东世纪信息技术有限公司成立于2010年9月，注册资本50000万人民币，法定代表人吴双喜。北京京东世纪贸易有限公司100%控股北京京东世纪信息技术有限公司，前者法定发表人为徐雷。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1459,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":662146421,"gmtCreate":1666283268264,"gmtModify":1666284819739,"author":{"id":"3494553052356168","authorId":"3494553052356168","name":"三点半","avatar":"https://static.tigerbbs.com/ac933a8e952fa8e213d02b0f4ca0290b","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3494553052356168","idStr":"3494553052356168"},"themes":[],"htmlText":"其实都是表面现象吧&nbsp; 背后肯定是银行家在控制左右着局势。 一个有利于银行家的首相，肯定会得意常任","listText":"其实都是表面现象吧&nbsp; 背后肯定是银行家在控制左右着局势。 一个有利于银行家的首相，肯定会得意常任","text":"其实都是表面现象吧 背后肯定是银行家在控制左右着局势。 一个有利于银行家的首相，肯定会得意常任","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":3,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/662146421","repostId":"1141218346","repostType":4,"repost":{"id":"1141218346","kind":"news","pubTimestamp":1666280177,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1141218346?lang=&edition=full","pubTime":"2022-10-20 23:36","market":"uk","language":"zh","title":"一个错误决策搞掉英国5000亿？！英国最“短命”首相做错了啥？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1141218346","media":"英国那些事儿","summary":"回顾特拉斯的首相之路，虽然短暂，但爆点却一个接一个，早早下台的结局完全有迹可循......10月20日周四，英国出了一条爆炸性新闻——新上任的英国首相特拉斯宣布辞职。特拉斯于今年9月6日接受英国女王正","content":"<html><head></head><body><blockquote><b>回顾特拉斯的首相之路，虽然短暂，但爆点却一个接一个，早早下台的结局完全有迹可循......</b></blockquote><p>10月20日周四，英国出了一条爆炸性新闻——<b>新上任的英国首相特拉斯宣布辞职。</b></p><p><b>特拉斯于今年9月6日接受英国女王正式任命，上任仅仅45天就下台，成为英国历史上任职时间最短的首相。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9bf5beb9a91875fcec17aecc14440d29\" tg-width=\"836\" tg-height=\"626\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>宣布消息后，她在唐宁街10号发表辞职声明称：</p><p>“在经济和国际形势不稳定的大背景下，有幸成为了首相。这个国家停滞太久了，我的上台也是为了改变这种状况。</p><p>我的政府兑现了能源补贴和削减NI保险的承诺，并制定了低税收，高增长的经济愿景，但事与愿违。</p><p><b>我承认，在这种情况下，我无法履行保守党选举我的职责，下周将举行领导人竞选。</b></p><p>今天，我会见了1922年委员会主席格雷厄姆·布雷迪爵士，他也同意在下周举行领导人选举，在此之前，我将继续担任首相。”</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7696306d4bdf3b81d9d4785abb639b37\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"956\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>回顾特拉斯的首相之路，虽然短暂，但爆点却一个接一个，早早下台的结局完全有迹可循......</p><blockquote><b>提出“迷你预算”推行减税，希望刺激经济</b></blockquote><p>特拉斯在竞选首相时，就一直主张减税，以刺激消费，从而拉动经济增长。</p><p><b>9月23日，英国新任财相夸西·科沃滕正式公布了一份“迷你预算”，被称为英国30年来最大规模的减税政策。</b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8ae41c6de6142671cf7b5f4595cf1129\" tg-width=\"976\" tg-height=\"549\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>（财相科沃滕和特拉斯）</p><p>对于英国老百姓来说，这份迷你预算的重要程度非常之高，<b>因为它关系到英国政府会如何应对当下的生活成本危机，会提供什么样的优惠政策，这些政策将与每个人的“钱袋子”息息相关。</b></p><p>正如外界预测，此次迷你预算是一场“大型减税”预算。</p><p>科沃滕表示，政府计划通过税收优惠和改革扩大经济的供给面，并以此作为提供更高工资、更多机会和资助公共服务以及与世界各地经济体竞争的方式。</p><p>具体来讲，其中包括以下几个“亮点”：</p><p>1、为能源费用提供补助</p><p>2、削减国民保险税 (NI)</p><p>3、取消上调公司税</p><p>4、削减购房印花税</p><p>5、下调所得税</p><p>6、取消金融业奖金上限</p><p>7、大力兴建“投资区”</p><p>8、杜绝过多的罢工</p><p>9、游客免税购物恢复</p><p>10、削减葡萄酒税</p><p><b>可以说，整个的初衷，就是通过各种减税，让民众能更有钱，从而更多去花钱，从而刺激经济增长。</b></p><p>对于这次迷你预算，支持和反对的人都有。</p><p>支持者认为，降低税收将促进经济增长，最终惠及每一个人。</p><p>但批评者觉得，在英国目前国家债务已经很高且借贷成本不断上升的情况下，这些措施代价将会十分高昂。</p><p>根据英国国家审计署的数据，过去两年，英国花费了约3,760亿英镑用于抗击新冠疫情。</p><p>在英国政府“大撒钱”的背后后，是英国国家债务的大幅增加。</p><p><b>据统计，英国政府债务现在高达2.4万亿英镑，几乎相当于英国一年内生产的所有商品和服务的总值。</b></p><p>与此同时，飙升的通胀还导致政府债务的利息成本节节攀升。</p><p>今年8月份一个月，英国的债务利息创下82亿英镑的新纪录，这是自1997年有记录以来该月的最高数字。</p><p>预测显示，英国政府今明两年将在债务利息支付上花费超过1,000亿英镑，超过了对教育支出。</p><p><b>俗话说，“羊毛出在羊身上”，最终这些成本仍旧需要纳税人来承担。</b></p><p>于是，对于这个减税预算案，大家的问题来了</p><p><b>民众的税是减了，但是英国税务收入因此减少，减少的窟窿，从哪填补？</b></p><p><b>然而，财相科沃滕并未说明这些减税政策需要花费多少成本，也没有具体说明这些成本未来从哪来。</b></p><p><b>这就成了大家不相信英国政府这个预算案的问题所在。</b></p><p>公布迷你预算后最直观的影响是英镑大跌，当天兑美元跌至1.10，为过去37年来的新低，这已经传递出“情况不妙”的信号。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/69348e21ff4c1b32db3e2bd6e72c508e\" tg-width=\"772\" tg-height=\"573\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><blockquote><b>差点搞崩全英国养老金，央行紧急救市</b></blockquote><p>简而言之，英国这次减税是相当不顺利的。</p><p><b>它造成的最大影响，恐怕就是差点把全英国的养老金搞崩。</b></p><p>先来看看减税和英国的养老金有啥关系。</p><p>英国政府通过向国际市场上的养老基金和大银行等投资者出售债券或国债来借钱为其支出计划提供资金。</p><p>但由于上周英国政府推出的“迷你预算”，英国债券市场出现了大规模抛售潮，这也导致债券价格不断压低。</p><p>由于英国大部分养老基金的投资策略是负债驱动型投资（Liability Driven Investment ,LDI），需要让长期资产和负债相匹配。这持有的这些债券资产，基本都是带杠杆的。</p><p>这也意味着如果债券价格持续下跌，持有国债作为资产的养老金基金将资不抵债。</p><p>如果跌破补仓线就要往里面追加保证金才能不被强行平仓。而短时间内去哪找那么多现金？这些养老基金只能被迫立即出售英国国债换取现金，来填补保证金的窟窿。</p><p>然后抛售国债又进一步压低国债价格，造成恶性循坏。</p><p>不仅养老金要崩，英国市场也损失惨重。</p><p><b>有报道称，自特拉斯接任首相，迷你预算案推出以来，英国股票和债券市场的总值已经损失至少5000亿美元，而她带头推行的减税政策还在打击投资者的信心。</b></p><p>英国金融服务公司哈格瑞维斯・兰斯顿的高级分析师苏珊娜·斯特里特表示，“在对经济前景和特拉斯政府采取的行进方向感到担忧等众多因素影响下，英国的信心备受打击。”“赶紧掉头可能还会让人们恢复乐观，但政府却一意孤行。”</p><p><b>9月28日，为了预防养老金崩盘，英国央行启动了一项“紧急救市计划”，旨在恢复金融市场秩序。</b></p><p><b>具体来讲，英国央行启动了一项650亿英镑的购债计划，在接下来的13个工作日内（9月28日到10月14日），每天以高达50亿英镑规模的速度购买国债。拉高国债的价格。从而不让国债价格跌破很多养老金基金的平仓线。</b></p><p><b>与此同时，央行还暂停了一项国债出售计划。</b></p><p>英国央行表示，其“紧急”购买政府债券的决定是出于对“英国金融稳定面临重大风险”的担忧。</p><p>并强调称，它并不寻求降低长期政府借贷成本。</p><p>相反，它想争取时间来防止恶性循环，以避免英国债市出现大规模抛售，帮助养老金基金摆脱破产风险。</p><p>外界分析，英国央行出手干预就是为了避免债市出现崩盘式抛售，防止恶性循环变得更加危险。</p><blockquote><b>计划生变，减税政策紧急叫停</b></blockquote><p>央行救市起到了一定作用，但整体来讲，外界对这次英国减税政策的反应很消极。</p><p>自英国政府公布以减税为核心的迷你预算以来，英国金融市场反应强烈，英镑大幅下跌，加息预期倍增。</p><p>这份迷你预算也引发了广泛地批评，有人认为，无资金来源的减税措施将助推长期通胀，</p><p>还有人认为，大幅减税将加剧不平等，使富人受益更多。</p><p>面对外界质疑，英国首相特拉斯和财相科沃滕纷纷为这一政策辩护，坚称这次的减税方案将促进经济增长。</p><p><b>10月3日，特拉斯政府终于扛不住了，英国的减税计划 “生变”，原定取消所得税45%的最高税率的计划已经在保守党议员的强烈反对之下被迫取消。</b></p><p>取消的45%所得税最高税率是本次迷你预算中的关键部分，这一税率主要适用于年收入超过15万英镑的人。</p><p>但在金融市场持续动荡和民意调查大幅下滑之后，它面临着保守党议员越来越强烈的反对。</p><p><b>就这样，公布迷你预算还不到半个月，特拉斯领导的这次大规模减税计划中最重要的一部分就这么叫停了。然而这一切，并没有什么用，英国的市场继续崩溃中...</b></p><blockquote><b>进一步取消减税，换财相</b></blockquote><p>面对这样持续崩盘的局势，特拉斯这边不得不再次拿出解决方案。这一次，她选择从解决问题的人下手。</p><p>10月14日，英国前任财政大臣Kwasi Kwarteng宣布自己已经被开除了。从他的声明中能看出，他并非自愿辞职，而是被迫让位。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/e326972c7b6189c91542128c1c0b26dc\" tg-width=\"615\" tg-height=\"882\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>这难免引起了很多人的猜想：特拉斯这是看事情玩大了，就找个背锅侠？但无论何种原因，Kwasi就这样成为了英国历史上任期第二短的财政大臣（第一短的Iain Macleod上任30天后死于心脏病）。</p><p>消息一出，英镑应声下跌。而负责接替Kwarteng的，是英国前卫生大臣Jeremy Hunt。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/395f9ad61c75c0c52f46511d0f3b171a\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"608\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>在把财相炒掉之后，当天下午特拉斯就举行了新闻发布会。</p><p><b>她表示，为了能够稳定市场对英国执政政府的信心，她需要对政策进行一些调整。于是她宣布，取消原定的公司税减税计划。</b></p><p>未来将会提高公司税，这将为英国增加180亿英镑的税收（从2023年4月开始，公司税将从19%提升至25%）。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e314f7fc2e332489c8cd5bbee1e89e43\" tg-width=\"640\" tg-height=\"427\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>同时，她认为自己任命的新任财政大臣Jeremy Hunt，将继续推动经济增长，并在10月底提交中期财政预算计划。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/cc4f8fb0c0492c40d599378e95ee4488\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"607\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>那时特拉斯还信心满满。她说：<b>“我将继续担任英国首相，带领大家走进一个高增长、更加繁荣的英国，实现我竞选党魁时的目标。”</b></p><p>然而说虽然这么说，英国市场对此的反应，还是很不好。</p><blockquote><b>遭新财相打脸，特拉斯无奈道歉</b></blockquote><p>后来事实证明，一切并没她想的那么顺利。</p><p>Jeremy Hunt一上任后就“不负众望”地。狠狠打了特拉斯的脸。</p><p>Hunt上台第二天就在采访中毫不留情地指出，特拉斯和之前的财相确实是犯了错误。</p><p>同时，他在本周一就“迷你预算”发表了紧急声明。</p><p>Hunt表示，<b>他正在撤销三周前迷你预算中宣布的几乎所有尚未启动议会立法的税收措施。与此同时，他还取消了“从明年4月起将基本所得税税率从20%降至19%”的计划。</b></p><p><b>可以说，除了仅存的削减印花税和国民保险税外，迷你预算中的税收计划几乎“全军覆没”。可想而知，这个任命新财相、取消公司税减税计划的措施，并没有为特拉斯力挽狂澜，反而加剧了她处境的艰难。而这一次，特斯拉终于道歉了。</b></p><p>面对采访，她表示：“我确实想要承担责任，并为犯的错误道歉。”“我想采取行动，只是为了帮助人们解决他们的能源账单，解决高税收，但我们走得太快了。”</p><p>然而，紧急调头，道歉和新财相还是挽救不了这一切的败局，市场的反应，说明了一切......</p><blockquote><b>党派内部起危机，特拉斯大势已去</b></blockquote><p>然而现在说这些已经晚了，如今的特拉斯被疯狂嘲讽，大势已去。</p><p>在民意调查中，Truss的支持率也已经达到了历任首相的最低点，比当时工党党魁科尔宾创造的最低记录还要低15个百分点。</p><p>而在所在党派内部，也出现了罢免她的声音。</p><p><b>YouGov的一项调查显示：五分之四的保守党人认为首相Truss做的不好，55%的人认为她应该下台，而支持她留任的人只有38%。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/12b9a53f1c020a8ec5fc0fb7243f8e45\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"346\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/161eef37cae5a5ea8a74c8672c6d50a6\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"423\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>她所在的保守党内部已经开始讨论“如何罢免特拉斯”，多位保守党议员已经公开呼吁她下台。或许，这个时候的特拉斯，对于留任还有一些坚持与希望。</p><p>直到昨天，事情朝着更加失控的方向发展……</p><blockquote><b>特拉斯遭内政大臣逼宫，90分钟会谈被冲突频发</b></blockquote><p>英国当地时间昨天下午，英国前内政大臣Suella Braverman宣布：辞去内政大臣职务。这意味着，她担任内政大臣的时间只有43天。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ddc4c6edc2aa8f9d2d41149302881952\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"554\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>这位仅仅担任43天的内政大臣，在辞职信中这样控诉特拉斯：“每个人都清楚，我们现在正在经历一个动荡的时期，我对本届政府的方向感到担忧。我们不仅违反了对选民的关键承诺，比如减少总体移民数量……”</p><p><b>有消息称，Suella是觉得特拉斯将不久于首相之位，所以宣布辞职，为即将发生的事情做好准备。此外，Suella也承认自己将机密文件通过邮件的方式发给他人，违反了相关规定。</b></p><p>她在信中写道：通过个人邮件，向一位值得信懒的议会同时发送了一封邮件，作为政策参与的一部分，目的是争取政府对移民政策的支持。还意味深长地说了一句：我犯了一个错误，我承担责任，我辞职。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2df118a0b528a1a96ee1f2b41107e187\" tg-width=\"962\" tg-height=\"1251\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>对此，Truss回应道：遵守相关规定很重要。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4ee8d2d3c8bfe13d0d83affb5aeca69d\" tg-width=\"955\" tg-height=\"1185\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>可是后来，媒体也曝出，内政大臣Suella Braverman在辞职之前曾与Truss会面，整个会谈长达90分钟。</p><p><b>据悉，当时Suella对首相发起了直言不讳的攻击，指责她违反了相关的关键承诺，并在减少移民等宣言承诺上摇摆不定。放宽移民以促进经济增长的方式，有违初衷。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/91f4b21b5259c25eb114666db41408c3\" tg-width=\"632\" tg-height=\"242\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>在当时的混乱场面中，副首相Therese Coffey和商务大臣Jacob Rees-Mogg据说都爆了粗口，但2位当事人对此否认。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/07b2d36b8b83978ddf943a5ca20fc22e\" tg-width=\"634\" tg-height=\"422\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>议员们冲着Truss大喊：简直就是一团糟！工党党魁SirKeir Starmer直接嘲笑Truss：一个承诺都不会持续一个星期的首相，有什么意义？</p><p>英国前文化大臣Nadine Dorries指出：<b>如果Truss辞职，议员们要求鲍里斯必须会来力挽狂澜，否则就将举行一场领袖竞选或大选。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b99ff83ddf616e9125c43b8f420ee064\" tg-width=\"400\" tg-height=\"400\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>至少有13名议员公开要求首相辞职。</b></p><p><b>此刻的特拉斯，早已众叛亲离，失去近乎全部的支持力量。</b></p><p><b>面对重重压力，她选择今天辞职似乎也在意料之外，情理之中。</b></p><p>而此时的网友们……愤怒和失望也是溢于言表……</p><p>一张图总结：</p><p>我们对你的期待已经很低了，但是卧槽啊！！</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/42faa55e13d802927bd6141cce4bf58e\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"721\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>他们给唐宁街10号装了个新门。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d77889a8e1db33db03dcaa0d4ff79cc4\" tg-width=\"1076\" tg-height=\"814\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>她辞职了，其他无能又黑心的候选人们，请到保守党总部门口有序排队等候。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b06c9c64698fbe723122c9237b414e67\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"242\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>快了！距离圣诞节只差两位首相了！<img src=\"https://static.tigerbbs.com/4a50adef5e71db01407055f7331be13e\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"1161\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>如果新一轮选举能在“一周内”完成，那他们这整个夏天里到底在干吗？？<img src=\"https://static.tigerbbs.com/df9868fac33b968aa67c23ab65480160\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"230\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p></p><p>由Airbnb赞助提供：唐宁街10号，完美的短途旅行之选。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/67444dd1aa034e683b6f7e03356cd712\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"1024\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>猜猜谁要回归了？（wink</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2d5c473b402d7ec639a7e49d4813e783\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"787\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p></p><p>一切的开始，只不过是一辆大巴车上的几句谎言（指脱欧</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1a880ed2fafb832e8bbda9db5c95a35d\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"722\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>无论如何，英国新首相大概会在下周选出，现在据说Boris和之前的财相Rishi Sunak都在摩拳擦掌想卷土重来，夺取首相之位....</b></p><p><b>英国人民在送走这位“史上在位时间最短”的首相之后，又会迎来什么呢……</b></p></body></html>","source":"lsy1666279763182","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>一个错误决策搞掉英国5000亿？！英国最“短命”首相做错了啥？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; 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href=https://mp.weixin.qq.com/s/h614o3IUQ7eyImeWxGj5uA><strong>英国那些事儿</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>回顾特拉斯的首相之路，虽然短暂，但爆点却一个接一个，早早下台的结局完全有迹可循......10月20日周四，英国出了一条爆炸性新闻——新上任的英国首相特拉斯宣布辞职。特拉斯于今年9月6日接受英国女王正式任命，上任仅仅45天就下台，成为英国历史上任职时间最短的首相。宣布消息后，她在唐宁街10号发表辞职声明称：“在经济和国际形势不稳定的大背景下，有幸成为了首相。这个国家停滞太久了，我的上台也是为了改变...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/h614o3IUQ7eyImeWxGj5uA\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/91f4b21b5259c25eb114666db41408c3","relate_stocks":{},"source_url":"https://mp.weixin.qq.com/s/h614o3IUQ7eyImeWxGj5uA","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1141218346","content_text":"回顾特拉斯的首相之路，虽然短暂，但爆点却一个接一个，早早下台的结局完全有迹可循......10月20日周四，英国出了一条爆炸性新闻——新上任的英国首相特拉斯宣布辞职。特拉斯于今年9月6日接受英国女王正式任命，上任仅仅45天就下台，成为英国历史上任职时间最短的首相。宣布消息后，她在唐宁街10号发表辞职声明称：“在经济和国际形势不稳定的大背景下，有幸成为了首相。这个国家停滞太久了，我的上台也是为了改变这种状况。我的政府兑现了能源补贴和削减NI保险的承诺，并制定了低税收，高增长的经济愿景，但事与愿违。我承认，在这种情况下，我无法履行保守党选举我的职责，下周将举行领导人竞选。今天，我会见了1922年委员会主席格雷厄姆·布雷迪爵士，他也同意在下周举行领导人选举，在此之前，我将继续担任首相。”回顾特拉斯的首相之路，虽然短暂，但爆点却一个接一个，早早下台的结局完全有迹可循......提出“迷你预算”推行减税，希望刺激经济特拉斯在竞选首相时，就一直主张减税，以刺激消费，从而拉动经济增长。9月23日，英国新任财相夸西·科沃滕正式公布了一份“迷你预算”，被称为英国30年来最大规模的减税政策。（财相科沃滕和特拉斯）对于英国老百姓来说，这份迷你预算的重要程度非常之高，因为它关系到英国政府会如何应对当下的生活成本危机，会提供什么样的优惠政策，这些政策将与每个人的“钱袋子”息息相关。正如外界预测，此次迷你预算是一场“大型减税”预算。科沃滕表示，政府计划通过税收优惠和改革扩大经济的供给面，并以此作为提供更高工资、更多机会和资助公共服务以及与世界各地经济体竞争的方式。具体来讲，其中包括以下几个“亮点”：1、为能源费用提供补助2、削减国民保险税 (NI)3、取消上调公司税4、削减购房印花税5、下调所得税6、取消金融业奖金上限7、大力兴建“投资区”8、杜绝过多的罢工9、游客免税购物恢复10、削减葡萄酒税可以说，整个的初衷，就是通过各种减税，让民众能更有钱，从而更多去花钱，从而刺激经济增长。对于这次迷你预算，支持和反对的人都有。支持者认为，降低税收将促进经济增长，最终惠及每一个人。但批评者觉得，在英国目前国家债务已经很高且借贷成本不断上升的情况下，这些措施代价将会十分高昂。根据英国国家审计署的数据，过去两年，英国花费了约3,760亿英镑用于抗击新冠疫情。在英国政府“大撒钱”的背后后，是英国国家债务的大幅增加。据统计，英国政府债务现在高达2.4万亿英镑，几乎相当于英国一年内生产的所有商品和服务的总值。与此同时，飙升的通胀还导致政府债务的利息成本节节攀升。今年8月份一个月，英国的债务利息创下82亿英镑的新纪录，这是自1997年有记录以来该月的最高数字。预测显示，英国政府今明两年将在债务利息支付上花费超过1,000亿英镑，超过了对教育支出。俗话说，“羊毛出在羊身上”，最终这些成本仍旧需要纳税人来承担。于是，对于这个减税预算案，大家的问题来了民众的税是减了，但是英国税务收入因此减少，减少的窟窿，从哪填补？然而，财相科沃滕并未说明这些减税政策需要花费多少成本，也没有具体说明这些成本未来从哪来。这就成了大家不相信英国政府这个预算案的问题所在。公布迷你预算后最直观的影响是英镑大跌，当天兑美元跌至1.10，为过去37年来的新低，这已经传递出“情况不妙”的信号。差点搞崩全英国养老金，央行紧急救市简而言之，英国这次减税是相当不顺利的。它造成的最大影响，恐怕就是差点把全英国的养老金搞崩。先来看看减税和英国的养老金有啥关系。英国政府通过向国际市场上的养老基金和大银行等投资者出售债券或国债来借钱为其支出计划提供资金。但由于上周英国政府推出的“迷你预算”，英国债券市场出现了大规模抛售潮，这也导致债券价格不断压低。由于英国大部分养老基金的投资策略是负债驱动型投资（Liability Driven Investment ,LDI），需要让长期资产和负债相匹配。这持有的这些债券资产，基本都是带杠杆的。这也意味着如果债券价格持续下跌，持有国债作为资产的养老金基金将资不抵债。如果跌破补仓线就要往里面追加保证金才能不被强行平仓。而短时间内去哪找那么多现金？这些养老基金只能被迫立即出售英国国债换取现金，来填补保证金的窟窿。然后抛售国债又进一步压低国债价格，造成恶性循坏。不仅养老金要崩，英国市场也损失惨重。有报道称，自特拉斯接任首相，迷你预算案推出以来，英国股票和债券市场的总值已经损失至少5000亿美元，而她带头推行的减税政策还在打击投资者的信心。英国金融服务公司哈格瑞维斯・兰斯顿的高级分析师苏珊娜·斯特里特表示，“在对经济前景和特拉斯政府采取的行进方向感到担忧等众多因素影响下，英国的信心备受打击。”“赶紧掉头可能还会让人们恢复乐观，但政府却一意孤行。”9月28日，为了预防养老金崩盘，英国央行启动了一项“紧急救市计划”，旨在恢复金融市场秩序。具体来讲，英国央行启动了一项650亿英镑的购债计划，在接下来的13个工作日内（9月28日到10月14日），每天以高达50亿英镑规模的速度购买国债。拉高国债的价格。从而不让国债价格跌破很多养老金基金的平仓线。与此同时，央行还暂停了一项国债出售计划。英国央行表示，其“紧急”购买政府债券的决定是出于对“英国金融稳定面临重大风险”的担忧。并强调称，它并不寻求降低长期政府借贷成本。相反，它想争取时间来防止恶性循环，以避免英国债市出现大规模抛售，帮助养老金基金摆脱破产风险。外界分析，英国央行出手干预就是为了避免债市出现崩盘式抛售，防止恶性循环变得更加危险。计划生变，减税政策紧急叫停央行救市起到了一定作用，但整体来讲，外界对这次英国减税政策的反应很消极。自英国政府公布以减税为核心的迷你预算以来，英国金融市场反应强烈，英镑大幅下跌，加息预期倍增。这份迷你预算也引发了广泛地批评，有人认为，无资金来源的减税措施将助推长期通胀，还有人认为，大幅减税将加剧不平等，使富人受益更多。面对外界质疑，英国首相特拉斯和财相科沃滕纷纷为这一政策辩护，坚称这次的减税方案将促进经济增长。10月3日，特拉斯政府终于扛不住了，英国的减税计划 “生变”，原定取消所得税45%的最高税率的计划已经在保守党议员的强烈反对之下被迫取消。取消的45%所得税最高税率是本次迷你预算中的关键部分，这一税率主要适用于年收入超过15万英镑的人。但在金融市场持续动荡和民意调查大幅下滑之后，它面临着保守党议员越来越强烈的反对。就这样，公布迷你预算还不到半个月，特拉斯领导的这次大规模减税计划中最重要的一部分就这么叫停了。然而这一切，并没有什么用，英国的市场继续崩溃中...进一步取消减税，换财相面对这样持续崩盘的局势，特拉斯这边不得不再次拿出解决方案。这一次，她选择从解决问题的人下手。10月14日，英国前任财政大臣Kwasi Kwarteng宣布自己已经被开除了。从他的声明中能看出，他并非自愿辞职，而是被迫让位。这难免引起了很多人的猜想：特拉斯这是看事情玩大了，就找个背锅侠？但无论何种原因，Kwasi就这样成为了英国历史上任期第二短的财政大臣（第一短的Iain Macleod上任30天后死于心脏病）。消息一出，英镑应声下跌。而负责接替Kwarteng的，是英国前卫生大臣Jeremy Hunt。在把财相炒掉之后，当天下午特拉斯就举行了新闻发布会。她表示，为了能够稳定市场对英国执政政府的信心，她需要对政策进行一些调整。于是她宣布，取消原定的公司税减税计划。未来将会提高公司税，这将为英国增加180亿英镑的税收（从2023年4月开始，公司税将从19%提升至25%）。同时，她认为自己任命的新任财政大臣Jeremy Hunt，将继续推动经济增长，并在10月底提交中期财政预算计划。那时特拉斯还信心满满。她说：“我将继续担任英国首相，带领大家走进一个高增长、更加繁荣的英国，实现我竞选党魁时的目标。”然而说虽然这么说，英国市场对此的反应，还是很不好。遭新财相打脸，特拉斯无奈道歉后来事实证明，一切并没她想的那么顺利。Jeremy Hunt一上任后就“不负众望”地。狠狠打了特拉斯的脸。Hunt上台第二天就在采访中毫不留情地指出，特拉斯和之前的财相确实是犯了错误。同时，他在本周一就“迷你预算”发表了紧急声明。Hunt表示，他正在撤销三周前迷你预算中宣布的几乎所有尚未启动议会立法的税收措施。与此同时，他还取消了“从明年4月起将基本所得税税率从20%降至19%”的计划。可以说，除了仅存的削减印花税和国民保险税外，迷你预算中的税收计划几乎“全军覆没”。可想而知，这个任命新财相、取消公司税减税计划的措施，并没有为特拉斯力挽狂澜，反而加剧了她处境的艰难。而这一次，特斯拉终于道歉了。面对采访，她表示：“我确实想要承担责任，并为犯的错误道歉。”“我想采取行动，只是为了帮助人们解决他们的能源账单，解决高税收，但我们走得太快了。”然而，紧急调头，道歉和新财相还是挽救不了这一切的败局，市场的反应，说明了一切......党派内部起危机，特拉斯大势已去然而现在说这些已经晚了，如今的特拉斯被疯狂嘲讽，大势已去。在民意调查中，Truss的支持率也已经达到了历任首相的最低点，比当时工党党魁科尔宾创造的最低记录还要低15个百分点。而在所在党派内部，也出现了罢免她的声音。YouGov的一项调查显示：五分之四的保守党人认为首相Truss做的不好，55%的人认为她应该下台，而支持她留任的人只有38%。她所在的保守党内部已经开始讨论“如何罢免特拉斯”，多位保守党议员已经公开呼吁她下台。或许，这个时候的特拉斯，对于留任还有一些坚持与希望。直到昨天，事情朝着更加失控的方向发展……特拉斯遭内政大臣逼宫，90分钟会谈被冲突频发英国当地时间昨天下午，英国前内政大臣Suella Braverman宣布：辞去内政大臣职务。这意味着，她担任内政大臣的时间只有43天。这位仅仅担任43天的内政大臣，在辞职信中这样控诉特拉斯：“每个人都清楚，我们现在正在经历一个动荡的时期，我对本届政府的方向感到担忧。我们不仅违反了对选民的关键承诺，比如减少总体移民数量……”有消息称，Suella是觉得特拉斯将不久于首相之位，所以宣布辞职，为即将发生的事情做好准备。此外，Suella也承认自己将机密文件通过邮件的方式发给他人，违反了相关规定。她在信中写道：通过个人邮件，向一位值得信懒的议会同时发送了一封邮件，作为政策参与的一部分，目的是争取政府对移民政策的支持。还意味深长地说了一句：我犯了一个错误，我承担责任，我辞职。对此，Truss回应道：遵守相关规定很重要。可是后来，媒体也曝出，内政大臣Suella Braverman在辞职之前曾与Truss会面，整个会谈长达90分钟。据悉，当时Suella对首相发起了直言不讳的攻击，指责她违反了相关的关键承诺，并在减少移民等宣言承诺上摇摆不定。放宽移民以促进经济增长的方式，有违初衷。在当时的混乱场面中，副首相Therese Coffey和商务大臣Jacob Rees-Mogg据说都爆了粗口，但2位当事人对此否认。议员们冲着Truss大喊：简直就是一团糟！工党党魁SirKeir Starmer直接嘲笑Truss：一个承诺都不会持续一个星期的首相，有什么意义？英国前文化大臣Nadine Dorries指出：如果Truss辞职，议员们要求鲍里斯必须会来力挽狂澜，否则就将举行一场领袖竞选或大选。至少有13名议员公开要求首相辞职。此刻的特拉斯，早已众叛亲离，失去近乎全部的支持力量。面对重重压力，她选择今天辞职似乎也在意料之外，情理之中。而此时的网友们……愤怒和失望也是溢于言表……一张图总结：我们对你的期待已经很低了，但是卧槽啊！！他们给唐宁街10号装了个新门。她辞职了，其他无能又黑心的候选人们，请到保守党总部门口有序排队等候。快了！距离圣诞节只差两位首相了！如果新一轮选举能在“一周内”完成，那他们这整个夏天里到底在干吗？？由Airbnb赞助提供：唐宁街10号，完美的短途旅行之选。猜猜谁要回归了？（wink一切的开始，只不过是一辆大巴车上的几句谎言（指脱欧无论如何，英国新首相大概会在下周选出，现在据说Boris和之前的财相Rishi Sunak都在摩拳擦掌想卷土重来，夺取首相之位....英国人民在送走这位“史上在位时间最短”的首相之后，又会迎来什么呢……","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1480,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":666218909,"gmtCreate":1665666035001,"gmtModify":1665667353424,"author":{"id":"3494553052356168","authorId":"3494553052356168","name":"三点半","avatar":"https://static.tigerbbs.com/ac933a8e952fa8e213d02b0f4ca0290b","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3494553052356168","idStr":"3494553052356168"},"themes":[],"htmlText":"特斯拉是因为国人跪久了 才会觉得它的多好。其实特斯拉真不咋样。","listText":"特斯拉是因为国人跪久了 才会觉得它的多好。其实特斯拉真不咋样。","text":"特斯拉是因为国人跪久了 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href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>大跌38%。</p><p>时间来到了国庆节末尾，在9月30日发布新品，并且整个9月份新能源车交付量排名老二的理想，却收到了今年首次单日大跌15%的节后礼物。</p><p>各大论坛众说纷纭：</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c4a6abc7912983e116e3e116381fbe46\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>有人说是2023年上海不给增程车上绿牌，痛失上海订单，但该消息去年2月份发布，理应消化完了；</p><p>有人说是理想换代降价，欺骗消费者市场不买单，但反观<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>，这样的操作更为频繁，但估值仍然扶摇直上，毫发无损。</p><p>也有人说，理想目前主打的增程路线寿命不长。关于增程技术路线，几位大佬都为这个问题打过口水仗，但大家的共识是，纯电是未来趋势。</p><p>但纵观理想的产品矩阵，理想也是在两条腿走路——先用增程填补过渡期，同时明年推出纯电车型，产品思路也较为清晰。</p><p>那么，理想如此暴跌真正原因究竟是什么？面对增程和纯电，理想的两条腿要怎么走？</p><p><b>01 蔚小理节节败退</b></p><p>在经历了5-6月短暂地“喘息”窗口期后，下半年开始，蔚小理股价齐刷刷地加速滑坡。</p><p>命运变得出奇相似。</p><p>首先是一记“大环境的重锤”，三家遭遇了作为成长股必须面临的成长阵痛——美联储加息。</p><p>今年3月17日美联储开始缓慢加息，第一次上调25个基点，第二次5月5日上调50个基点。而到了下半年美联储加息的节奏明显加快，从两个月加一次到一个月加一次，且上调基点也倍数增加——6月、7月、9月三个月，连续上调基准利率75个基点。</p><p>加息的结果是，以新能源概念为首的成长股，首当其冲成了被抛弃的对象。新能源指数自三季度开始，绷不住了。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/502647bd8d115815f3f77fe04a6f9b88\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"620\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>（新能源指数情况 图源：同花顺财经）</p><p>其次，7月份以来，新能源车战场不再是“三方割据”，而是“八方混战”。行业格局生变，三家腹背受敌。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c97fe7636347c8eca663c339c0674ddb\" tg-width=\"663\" tg-height=\"515\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>先是车场老手来势汹汹：</b></p><p>广汽埃安月销量已经持续突破2万辆，<a href=\"https://laohu8.com/S/601238\">广汽集团</a>总经理冯兴亚在日前财报沟通会上透露，力争今年10月埃安第二条生产线投入运行，<b>挑战年销30万辆目标。</b></p><p>吉利旗下极氪汽车今年8月交付7166辆极氪001，环比增长42.7%。极氪<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>科技CEO安聪慧表示：“极氪全年7万辆的销售目标目前并未改变。”</p><p>东风岚图、上汽智己近几个月销量也在快速增长，长安联手华为和<a href=\"https://laohu8.com/S/300750\">宁德时代</a>打造的阿维塔也即将进入市场。</p><p><b>老厂商们凭借着常年积累的客户、品牌影响力，再加上较为成熟的生产体系和对供应商的把握权，搅局成功。</b></p><p><b>再是车场新手从小道突袭：</b></p><p>哪吒和零跑专攻蔚小理还未下沉到的低端市场，抢到了非一线城市的大把订单——据哪吒汽车副总裁周江表示，现在的用户中，成都、杭州、武汉等新一线城市城市占比最高，约31%。</p><p>价格让大多数青年承受得起——哪吒的热销车型哪吒V，起售价5.99万，定位小型SUV；零跑的精品小车T03，顶配8万元不到。</p><p><b>新老势力前后夹击，投资者们难免质疑蔚小理的成长空间。</b></p><p>而连续三个月的销量下滑，除了竞争激烈，还有这三家都面临着<b>产品青黄不接</b>的尴尬时期：</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/NIO.SI\">蔚来</a>的老款886还在挑大梁——ES6还是销冠，新款ET7自4月份交付，成绩并不理想；新车ES7是早产儿，正在艰难爬坡。</p><p>理想一款走天下的“理想ONE”即将在10月份停产，今年第三季度开始交付的L9也在产能爬坡期间。</p><p>小鹏也是在第三季度准备用G9续上P7生命线，但订单却不给力，其新品销量占比几乎可以忽略不计。</p><p>蔚小理有着身为成长股的无奈，有着新老势力的夹击，同时，也有产品青黄不接即新产品冲劲不足的心酸。</p><p><b>整个三季度，蔚小理在历劫。</b></p><p><b>02 理想伤到了基本盘</b></p><p>10月7日，理想今年首次一天大跌15%，并且近两个月以来，股价腰斩。</p><p>不少声音是，根据《上海市鼓励购买和使用新能源汽车实施办法》政策，明年上海不给混动电车上绿牌了，理想将要失去四分之一的市场——但这个消息去年2月份就发布了，到现在早已被市场消化。</p><p>还有部分的声音是，理想换代降价，割韭菜的行为让消费市场骂声不断，资本市场好看不到哪去。</p><p>但事实上，参考特斯拉，其自进入中国以来，割韭菜的行为只多不少：</p><p>国产Model 3标准续航升级版从2019年10月到2020年10月，直降近11万元，其中甚至在三个月内连降两次。</p><p>特别是，在ModelY（2021年1月交付）和Model3的交替期间，Model 3标准续航升级版价格降到了23.59万元。但2020年以来，<b>特斯拉的估值并不受影响</b>，并且基本盘也十分稳定，销售毛利率直线上升，甚至高达29%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/39d1b2f3d79c7f4f8e952b1149f77a27\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>为啥偏偏理想却经受不住降价+换代的冲击？</b></p><p>区别就在于市场定位。</p><p>Model 3专攻轿车市场，新来者Model Y主打的是SUV这一<b>增量市场</b>——市场盘子变大了，降价或许会永久失去一部分已有Model 3的用户，但又会有新车型Model Y的追随者进来，整体市场大概率只增不减，这是增量市场的好处；</p><p>而理想的新品L系列进入的是理想ONE打下来的<b>存量市场，并且新老产品在“打架”：</b></p><p>根据路咖汽车采访，北京一家<a href=\"https://laohu8.com/S/LI\">理想汽车</a>展厅销售顾问曾透露，面对L9和理想ONE两个不同档次的车型，有将近40%原本要买理想ONE的消费者，更换了自己的目标车型。</p><p>理想在中期财报电话会上也指出，“L9实车进店后，很多用户试驾 L9 后把原有 ONE 的订单转为 L9，尤其是预算特别充裕的用户，这也是我们加大ONE促销的原因。”</p><p><b>而当新品稍有瑕疵，不能有力补位时，“割韭菜”行为，就侵害到了理想的基本盘。</b></p><p>一边是，试驾车空气悬架出现问题，车辆左前轮陷入车身当中，无法正常运行，而该悬架正是理想主推的亮点之一，此次“亮点或成致命点”的安全事故劝退多数极客和理想老粉；</p><p>另一边，华为问界“趁火打劫”，吃下了不少理想换代期丢失的市场——在8月份，华为问界销量远超理想。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0b0a7ae7c3c14afd70df45ffdd841a08\" tg-width=\"654\" tg-height=\"520\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>首先<b>在定价上</b>，华为问界M5（25.98万元-33.18万元）、M7（31.98万元-37.98万元）的价位将理想团团围住（理想定价34.98万元）；</p><p>其次，瞄准理想的薄弱点，<b>针对性提供了更优的方案</b>——无论是发动机还是发电机，问界核心配置都压过理想一头；</p><p>除此之外，华为公司铺得更广的<b>营销渠道</b>、较强的<b>品牌影响力</b>以及实现车机互联的<b>智能座舱</b>也会给理想增添不少压力。</p><p>内忧外患下，理想迎来至暗时刻。</p><p><b>03</b> <b>L8是西药，纯电是中药</b></p><p>至少在未来三年之内，理想增程车市场，将持续增长。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a8fe75c213291eef953c657132480998\" tg-width=\"654\" tg-height=\"520\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>数据显示，增程式电动汽车在2020年-2025年复合增长率为64.7%，在2025年增程车将达到7.3%的市场份额。</p><p>但纯电终究代表了未来。两条腿走路是必然，理想的产品布局也体现出这一点：</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1f9a01a21d38a06c47a835491d3ec490\" tg-width=\"1013\" tg-height=\"334\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>（理想产品发布策略和规划 图源：<a href=\"https://laohu8.com/S/600030\">中信证券</a>）</p><p><b>在增程技术路线上</b>，L9（45.98万元）定位于家庭旗舰6座SUV，目前已交付；L8（30万元-40万元）定位于家庭<a href=\"https://laohu8.com/S/DLX\">豪华</a>6座SUV，L7（30万元-40万元）是其5座版本，将于11月份交付；未发布的L6（20万元-30万元）成为更低配版本的L7。</p><p><b>在纯电技术路线上，</b>基于鲨鱼、鲸鱼纯电平台，将打造MPV（50万元以上），二代（40万元-45万元）六座，三代（30万元-35万元）五座，将在明年开始交付。</p><p><b>这两条路线都是自上而下的打法，即从高端铺到低端，座位从6座过渡到5座。</b></p><p>其中L8在车型上延续了爆品理想ONE传统六座格局，定价上也与理想ONE相差不大——PRO版的价格比理想ONE略高1万元（L9定价在45.98万元）</p><p>从理想官方发布稿也可以看出，<b>L8会成为理想要打造的下一个“爆款神话”。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/cc64431d8e8c095116432b24fd05e62b\" tg-width=\"838\" tg-height=\"520\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>（致理想车主的一封信 图源：理想官网）</p><p>拿L8和市面上同价位的竞品比较发现，理想保持了一贯的优势——<b>空间更大、屏幕配置更上一层。</b></p><p>在空间上，5080mm*1995mm*1800mm的长宽高在每个维度都大于友商，且其轴距3005mm也保持着较高的竞争力;</p><p>在屏幕配置上，主驾+副驾两块15.7英寸触屏液晶屏吊打友商（友商的屏幕更小，并且大部分友商副驾没有液晶屏）；</p><p>并且一直被诟病的1.2T三缸增程器也换成了1.5T四缸增程器，<b>动力方面也不再落后。</b></p><p><b>从配置上，L8展现出了足够的诚意。</b></p><p>多份研报也显示，L8在30-40万元段市场空间广阔，L8首次采用多版本策略，有望满足更多家庭用户的细分需求。</p><p>总的来说，增程式的辉煌有机会延续。</p><p>但纯电的苗头，目前市场还没有能感知到。</p><p><b>首先是，大把真金白银的投入还在纸上。</b></p><p>最新中期财报显示，在港股上市募资中，有20%的资金用于“研发高压纯电动汽车技术、平台及未来车型”，但截至2022年6月30日，这笔26.54亿港元的巨资，分毫未动。</p><p>有关纯电（BEV）技术还在计划当中：</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2bca46eb3cdcf8146a2bc2324761996e\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"210\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>（理想BEV技术和模型计划 图源：理想年报）</p><p>而关于理想纯电的实际进度，也只有李想的公开披露——理想的纯电车型实验车目前可以做到充电10分钟续航400公里。</p><p>车型是否能够顺利推出还是未知数，我们只知道，在这之前，理想还有一场围绕“准备工作”的硬仗。</p><p>众所周知，新能源汽车发展最大的阻碍就是“里程焦虑”，故补能体系极为重要。</p><p>根据理想设想，其补能网络分为三个部分——<b>400kW 快充充电桩</b>，在高速、出行目的地密集区进行布设；<b>公用充电桩</b>，未来还会研发小型直流公共充电桩，用在商超、办公楼等对电容量要求不高的场所；<b>家用充电桩</b>，用在各个住宅区。</p><p>至此，造车新势力头部公司的补能路线已清晰，除了公用充电桩，蔚来采用家用充电桩、高速超充站、换电站和移动加电服务的方式；<b>小鹏和理想采用家用充电桩、高速超充站结合的方式。</b></p><p><b>那么，对标模式相同的小鹏，这样规模的电站需要耗费多少？</b></p><p>据业内专家估算，一座拥有10个140kw充电桩的充电站基础设施投资成本大概在250万元左右。</p><p>截止8月15日，<a href=\"https://laohu8.com/S/XPEV\">小鹏汽车</a>累计上线1000座自营充电站，光是基建就耗费了<b>25亿元</b>，还没有算上电费、人工费、维修费等运营费用。</p><p>而动辄数十亿元，对于“量入为出、适度消费”的理想来说，无疑是庞大的。毕竟作为一个互联网汽车厂，无论在销售费用还是研发投入等支出上，理想都是最“省”的。</p><p>短期，理想产品换代，爆款还未出现，竞对却在贴身攻击；</p><p>长期，纯电车型还在制造过程中，一直注重资金利用率的理想是否会为了纯电潇洒一把？</p><p><b>而这，都是理想需要攻克的难题。</b></p></body></html>","source":"lsy1665654361722","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" 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href=https://mp.weixin.qq.com/s/xPbX72kj5SJhCcqJXTpS4Q><strong>偲睿洞察</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>腰斩的厄运（ 图源：理想官网）蔚小理的新能源车故事，投资者又双叒不爱听了。今年三季度开始，蔚小理美股、港股的股价一泻千里，三家都几乎都达到了“腰斩”成就——理想三个月以来大跌50%，小鹏大跌69%，蔚来大跌38%。时间来到了国庆节末尾，在9月30日发布新品，并且整个9月份新能源车交付量排名老二的理想，却收到了今年首次单日大跌15%的节后礼物。各大论坛众说纷纭：有人说是2023年上海不给增程车上绿牌...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/xPbX72kj5SJhCcqJXTpS4Q\">Web 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蔚小理节节败退在经历了5-6月短暂地“喘息”窗口期后，下半年开始，蔚小理股价齐刷刷地加速滑坡。命运变得出奇相似。首先是一记“大环境的重锤”，三家遭遇了作为成长股必须面临的成长阵痛——美联储加息。今年3月17日美联储开始缓慢加息，第一次上调25个基点，第二次5月5日上调50个基点。而到了下半年美联储加息的节奏明显加快，从两个月加一次到一个月加一次，且上调基点也倍数增加——6月、7月、9月三个月，连续上调基准利率75个基点。加息的结果是，以新能源概念为首的成长股，首当其冲成了被抛弃的对象。新能源指数自三季度开始，绷不住了。（新能源指数情况 图源：同花顺财经）其次，7月份以来，新能源车战场不再是“三方割据”，而是“八方混战”。行业格局生变，三家腹背受敌。先是车场老手来势汹汹：广汽埃安月销量已经持续突破2万辆，广汽集团总经理冯兴亚在日前财报沟通会上透露，力争今年10月埃安第二条生产线投入运行，挑战年销30万辆目标。吉利旗下极氪汽车今年8月交付7166辆极氪001，环比增长42.7%。极氪智能科技CEO安聪慧表示：“极氪全年7万辆的销售目标目前并未改变。”东风岚图、上汽智己近几个月销量也在快速增长，长安联手华为和宁德时代打造的阿维塔也即将进入市场。老厂商们凭借着常年积累的客户、品牌影响力，再加上较为成熟的生产体系和对供应商的把握权，搅局成功。再是车场新手从小道突袭：哪吒和零跑专攻蔚小理还未下沉到的低端市场，抢到了非一线城市的大把订单——据哪吒汽车副总裁周江表示，现在的用户中，成都、杭州、武汉等新一线城市城市占比最高，约31%。价格让大多数青年承受得起——哪吒的热销车型哪吒V，起售价5.99万，定位小型SUV；零跑的精品小车T03，顶配8万元不到。新老势力前后夹击，投资者们难免质疑蔚小理的成长空间。而连续三个月的销量下滑，除了竞争激烈，还有这三家都面临着产品青黄不接的尴尬时期：蔚来的老款886还在挑大梁——ES6还是销冠，新款ET7自4月份交付，成绩并不理想；新车ES7是早产儿，正在艰难爬坡。理想一款走天下的“理想ONE”即将在10月份停产，今年第三季度开始交付的L9也在产能爬坡期间。小鹏也是在第三季度准备用G9续上P7生命线，但订单却不给力，其新品销量占比几乎可以忽略不计。蔚小理有着身为成长股的无奈，有着新老势力的夹击，同时，也有产品青黄不接即新产品冲劲不足的心酸。整个三季度，蔚小理在历劫。02 理想伤到了基本盘10月7日，理想今年首次一天大跌15%，并且近两个月以来，股价腰斩。不少声音是，根据《上海市鼓励购买和使用新能源汽车实施办法》政策，明年上海不给混动电车上绿牌了，理想将要失去四分之一的市场——但这个消息去年2月份就发布了，到现在早已被市场消化。还有部分的声音是，理想换代降价，割韭菜的行为让消费市场骂声不断，资本市场好看不到哪去。但事实上，参考特斯拉，其自进入中国以来，割韭菜的行为只多不少：国产Model 3标准续航升级版从2019年10月到2020年10月，直降近11万元，其中甚至在三个月内连降两次。特别是，在ModelY（2021年1月交付）和Model3的交替期间，Model 3标准续航升级版价格降到了23.59万元。但2020年以来，特斯拉的估值并不受影响，并且基本盘也十分稳定，销售毛利率直线上升，甚至高达29%。为啥偏偏理想却经受不住降价+换代的冲击？区别就在于市场定位。Model 3专攻轿车市场，新来者Model Y主打的是SUV这一增量市场——市场盘子变大了，降价或许会永久失去一部分已有Model 3的用户，但又会有新车型Model Y的追随者进来，整体市场大概率只增不减，这是增量市场的好处；而理想的新品L系列进入的是理想ONE打下来的存量市场，并且新老产品在“打架”：根据路咖汽车采访，北京一家理想汽车展厅销售顾问曾透露，面对L9和理想ONE两个不同档次的车型，有将近40%原本要买理想ONE的消费者，更换了自己的目标车型。理想在中期财报电话会上也指出，“L9实车进店后，很多用户试驾 L9 后把原有 ONE 的订单转为 L9，尤其是预算特别充裕的用户，这也是我们加大ONE促销的原因。”而当新品稍有瑕疵，不能有力补位时，“割韭菜”行为，就侵害到了理想的基本盘。一边是，试驾车空气悬架出现问题，车辆左前轮陷入车身当中，无法正常运行，而该悬架正是理想主推的亮点之一，此次“亮点或成致命点”的安全事故劝退多数极客和理想老粉；另一边，华为问界“趁火打劫”，吃下了不少理想换代期丢失的市场——在8月份，华为问界销量远超理想。首先在定价上，华为问界M5（25.98万元-33.18万元）、M7（31.98万元-37.98万元）的价位将理想团团围住（理想定价34.98万元）；其次，瞄准理想的薄弱点，针对性提供了更优的方案——无论是发动机还是发电机，问界核心配置都压过理想一头；除此之外，华为公司铺得更广的营销渠道、较强的品牌影响力以及实现车机互联的智能座舱也会给理想增添不少压力。内忧外患下，理想迎来至暗时刻。03 L8是西药，纯电是中药至少在未来三年之内，理想增程车市场，将持续增长。数据显示，增程式电动汽车在2020年-2025年复合增长率为64.7%，在2025年增程车将达到7.3%的市场份额。但纯电终究代表了未来。两条腿走路是必然，理想的产品布局也体现出这一点：（理想产品发布策略和规划 图源：中信证券）在增程技术路线上，L9（45.98万元）定位于家庭旗舰6座SUV，目前已交付；L8（30万元-40万元）定位于家庭豪华6座SUV，L7（30万元-40万元）是其5座版本，将于11月份交付；未发布的L6（20万元-30万元）成为更低配版本的L7。在纯电技术路线上，基于鲨鱼、鲸鱼纯电平台，将打造MPV（50万元以上），二代（40万元-45万元）六座，三代（30万元-35万元）五座，将在明年开始交付。这两条路线都是自上而下的打法，即从高端铺到低端，座位从6座过渡到5座。其中L8在车型上延续了爆品理想ONE传统六座格局，定价上也与理想ONE相差不大——PRO版的价格比理想ONE略高1万元（L9定价在45.98万元）从理想官方发布稿也可以看出，L8会成为理想要打造的下一个“爆款神话”。（致理想车主的一封信 图源：理想官网）拿L8和市面上同价位的竞品比较发现，理想保持了一贯的优势——空间更大、屏幕配置更上一层。在空间上，5080mm*1995mm*1800mm的长宽高在每个维度都大于友商，且其轴距3005mm也保持着较高的竞争力;在屏幕配置上，主驾+副驾两块15.7英寸触屏液晶屏吊打友商（友商的屏幕更小，并且大部分友商副驾没有液晶屏）；并且一直被诟病的1.2T三缸增程器也换成了1.5T四缸增程器，动力方面也不再落后。从配置上，L8展现出了足够的诚意。多份研报也显示，L8在30-40万元段市场空间广阔，L8首次采用多版本策略，有望满足更多家庭用户的细分需求。总的来说，增程式的辉煌有机会延续。但纯电的苗头，目前市场还没有能感知到。首先是，大把真金白银的投入还在纸上。最新中期财报显示，在港股上市募资中，有20%的资金用于“研发高压纯电动汽车技术、平台及未来车型”，但截至2022年6月30日，这笔26.54亿港元的巨资，分毫未动。有关纯电（BEV）技术还在计划当中：（理想BEV技术和模型计划 图源：理想年报）而关于理想纯电的实际进度，也只有李想的公开披露——理想的纯电车型实验车目前可以做到充电10分钟续航400公里。车型是否能够顺利推出还是未知数，我们只知道，在这之前，理想还有一场围绕“准备工作”的硬仗。众所周知，新能源汽车发展最大的阻碍就是“里程焦虑”，故补能体系极为重要。根据理想设想，其补能网络分为三个部分——400kW 快充充电桩，在高速、出行目的地密集区进行布设；公用充电桩，未来还会研发小型直流公共充电桩，用在商超、办公楼等对电容量要求不高的场所；家用充电桩，用在各个住宅区。至此，造车新势力头部公司的补能路线已清晰，除了公用充电桩，蔚来采用家用充电桩、高速超充站、换电站和移动加电服务的方式；小鹏和理想采用家用充电桩、高速超充站结合的方式。那么，对标模式相同的小鹏，这样规模的电站需要耗费多少？据业内专家估算，一座拥有10个140kw充电桩的充电站基础设施投资成本大概在250万元左右。截止8月15日，小鹏汽车累计上线1000座自营充电站，光是基建就耗费了25亿元，还没有算上电费、人工费、维修费等运营费用。而动辄数十亿元，对于“量入为出、适度消费”的理想来说，无疑是庞大的。毕竟作为一个互联网汽车厂，无论在销售费用还是研发投入等支出上，理想都是最“省”的。短期，理想产品换代，爆款还未出现，竞对却在贴身攻击；长期，纯电车型还在制造过程中，一直注重资金利用率的理想是否会为了纯电潇洒一把？而这，都是理想需要攻克的难题。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1438,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"hots":[{"id":667082385,"gmtCreate":1668433723847,"gmtModify":1668433835508,"author":{"id":"3494553052356168","authorId":"3494553052356168","name":"三点半","avatar":"https://static.tigerbbs.com/ac933a8e952fa8e213d02b0f4ca0290b","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3494553052356168","authorIdStr":"3494553052356168"},"themes":[],"htmlText":"不在京东卖，我看去别的地方卖，恐怕更不好","listText":"不在京东卖，我看去别的地方卖，恐怕更不好","text":"不在京东卖，我看去别的地方卖，恐怕更不好","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":5,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/667082385","repostId":"1141743962","repostType":2,"repost":{"id":"1141743962","kind":"news","pubTimestamp":1668433268,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1141743962?lang=&edition=full","pubTime":"2022-11-14 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汪琦雯“双11”刚过，就有两家名酒企业与京东产生合作纠纷？网络流传文件显示，11月10日，泸州老窖电子商务股份有限公司（以下简称“泸州老窖电商公司”）向北京京东世纪信息技术有限公司（以下简称“京东”）发送了《暂停合作函》。四川五粮液新零售管理有限公司销售运营部（以下简称“五粮液新零售公司”）则在11月11日则通报称，京东违反合同约定，扣除365万元市场支持费用。11月14日，泸州老窖相关人士向澎湃新闻记者证实了网传文件的真实性。在《暂停合作函》中，泸州老窖电商公司表示京东“近期多次低价销售52度国窖1573系列产品，对市场价格、物流秩序带来巨大冲击，严重影响我司品牌价值和产品价格认知，此行为已经严重破坏了双方建立的友好合作基础。”上述函件称，泸州老窖电商公司决定从11月10日起暂停与京东的相关合作，暂停在京东开展业务投放推广、产品供应等相关合作，并要求京东自营与泸州老窖合作的所有库存退货至供应商西藏聚量电子商务有限公司处。前述泸州老窖相关人士透露，京东想更低价购入产品，加入到“双十一”活动，但价格已经低至泸州老窖的价格底线。“整个就是稳价盘的原因，经销商都按照这个价格卖的，没越过底线，京东要低价的话，就容易有串货的嫌疑。 ”该人士解释道。据了解，目前52度500ml的国窖1573单瓶厂商指导价为1499元，批发参考价在905元左右。在京东平台，“泸州老窖官方京东自营旗舰店”该款酒11月14日的预估到手价为1139元/瓶，11月10日，有消费者爆料叠加优惠最低到手价为908元/瓶。泸州老窖在2022年半年报中披露了分渠道的销售情况，今年上半年，传统渠道营收为108.37亿元，同比（较上年同期）增长约25%，毛利率同比下降0.08%至86.43%；新兴渠道营收约7.12亿元，同比增长约33%，毛利率同比增长4.46%至82.39%。半年报介绍，泸州老窖的新兴渠道包括公司与电商平台、自媒体、网络主播等建立合作关系，通过线上平台的旗舰店、专卖店、直播间等网络终端实现面向消费者的销售。11月14日，澎湃新闻记者从五粮液新零售公司相关负责人处了解到，这则通报中指出京东“在2022年下半年违反合同规定”，指的是京东“有些市场运营上面的一些消费者服务政策”违反合同规定，并非价格纠纷。“正常消费服务过程中的一些问题，这个都很正常。”该负责人说。前述负责人表示，五粮液与京东“合作的时间比较久，（合作）整体效果都还不错。”两者的合作包括五粮液授权京东自营的“五粮液京东自营旗舰店”，也有授权门店在京东开设店铺，合作范围不仅包括产品的授权销售，还涵盖京东的物流信息技术、金融板块等。谈及泸州老窖与京东的产品售价纠纷，五粮液新零售公司相关负责人表示“我们品牌还好”，并称“（后续）肯定会（继续跟京东）合作的”。在五粮液2022年半年报中，线上销售模式，主要指通过天猫、京东等电商平台销售产品。今年上半年，五粮液通过线上销售模式取得收入29.81亿元，线下渠道收入355.32亿元。在9月的投资者关系活动记录中，五粮液重申了要拓展创新渠道，持续加大线上电商、新零售渠道的拓展。天眼查显示，北京京东世纪信息技术有限公司成立于2010年9月，注册资本50000万人民币，法定代表人吴双喜。北京京东世纪贸易有限公司100%控股北京京东世纪信息技术有限公司，前者法定发表人为徐雷。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1459,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":662146421,"gmtCreate":1666283268264,"gmtModify":1666284819739,"author":{"id":"3494553052356168","authorId":"3494553052356168","name":"三点半","avatar":"https://static.tigerbbs.com/ac933a8e952fa8e213d02b0f4ca0290b","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3494553052356168","authorIdStr":"3494553052356168"},"themes":[],"htmlText":"其实都是表面现象吧&nbsp; 背后肯定是银行家在控制左右着局势。 一个有利于银行家的首相，肯定会得意常任","listText":"其实都是表面现象吧&nbsp; 背后肯定是银行家在控制左右着局势。 一个有利于银行家的首相，肯定会得意常任","text":"其实都是表面现象吧 背后肯定是银行家在控制左右着局势。 一个有利于银行家的首相，肯定会得意常任","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":3,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/662146421","repostId":"1141218346","repostType":4,"repost":{"id":"1141218346","kind":"news","pubTimestamp":1666280177,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1141218346?lang=&edition=full","pubTime":"2022-10-20 23:36","market":"uk","language":"zh","title":"一个错误决策搞掉英国5000亿？！英国最“短命”首相做错了啥？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1141218346","media":"英国那些事儿","summary":"回顾特拉斯的首相之路，虽然短暂，但爆点却一个接一个，早早下台的结局完全有迹可循......10月20日周四，英国出了一条爆炸性新闻——新上任的英国首相特拉斯宣布辞职。特拉斯于今年9月6日接受英国女王正","content":"<html><head></head><body><blockquote><b>回顾特拉斯的首相之路，虽然短暂，但爆点却一个接一个，早早下台的结局完全有迹可循......</b></blockquote><p>10月20日周四，英国出了一条爆炸性新闻——<b>新上任的英国首相特拉斯宣布辞职。</b></p><p><b>特拉斯于今年9月6日接受英国女王正式任命，上任仅仅45天就下台，成为英国历史上任职时间最短的首相。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9bf5beb9a91875fcec17aecc14440d29\" tg-width=\"836\" tg-height=\"626\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>宣布消息后，她在唐宁街10号发表辞职声明称：</p><p>“在经济和国际形势不稳定的大背景下，有幸成为了首相。这个国家停滞太久了，我的上台也是为了改变这种状况。</p><p>我的政府兑现了能源补贴和削减NI保险的承诺，并制定了低税收，高增长的经济愿景，但事与愿违。</p><p><b>我承认，在这种情况下，我无法履行保守党选举我的职责，下周将举行领导人竞选。</b></p><p>今天，我会见了1922年委员会主席格雷厄姆·布雷迪爵士，他也同意在下周举行领导人选举，在此之前，我将继续担任首相。”</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7696306d4bdf3b81d9d4785abb639b37\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"956\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>回顾特拉斯的首相之路，虽然短暂，但爆点却一个接一个，早早下台的结局完全有迹可循......</p><blockquote><b>提出“迷你预算”推行减税，希望刺激经济</b></blockquote><p>特拉斯在竞选首相时，就一直主张减税，以刺激消费，从而拉动经济增长。</p><p><b>9月23日，英国新任财相夸西·科沃滕正式公布了一份“迷你预算”，被称为英国30年来最大规模的减税政策。</b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8ae41c6de6142671cf7b5f4595cf1129\" tg-width=\"976\" tg-height=\"549\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>（财相科沃滕和特拉斯）</p><p>对于英国老百姓来说，这份迷你预算的重要程度非常之高，<b>因为它关系到英国政府会如何应对当下的生活成本危机，会提供什么样的优惠政策，这些政策将与每个人的“钱袋子”息息相关。</b></p><p>正如外界预测，此次迷你预算是一场“大型减税”预算。</p><p>科沃滕表示，政府计划通过税收优惠和改革扩大经济的供给面，并以此作为提供更高工资、更多机会和资助公共服务以及与世界各地经济体竞争的方式。</p><p>具体来讲，其中包括以下几个“亮点”：</p><p>1、为能源费用提供补助</p><p>2、削减国民保险税 (NI)</p><p>3、取消上调公司税</p><p>4、削减购房印花税</p><p>5、下调所得税</p><p>6、取消金融业奖金上限</p><p>7、大力兴建“投资区”</p><p>8、杜绝过多的罢工</p><p>9、游客免税购物恢复</p><p>10、削减葡萄酒税</p><p><b>可以说，整个的初衷，就是通过各种减税，让民众能更有钱，从而更多去花钱，从而刺激经济增长。</b></p><p>对于这次迷你预算，支持和反对的人都有。</p><p>支持者认为，降低税收将促进经济增长，最终惠及每一个人。</p><p>但批评者觉得，在英国目前国家债务已经很高且借贷成本不断上升的情况下，这些措施代价将会十分高昂。</p><p>根据英国国家审计署的数据，过去两年，英国花费了约3,760亿英镑用于抗击新冠疫情。</p><p>在英国政府“大撒钱”的背后后，是英国国家债务的大幅增加。</p><p><b>据统计，英国政府债务现在高达2.4万亿英镑，几乎相当于英国一年内生产的所有商品和服务的总值。</b></p><p>与此同时，飙升的通胀还导致政府债务的利息成本节节攀升。</p><p>今年8月份一个月，英国的债务利息创下82亿英镑的新纪录，这是自1997年有记录以来该月的最高数字。</p><p>预测显示，英国政府今明两年将在债务利息支付上花费超过1,000亿英镑，超过了对教育支出。</p><p><b>俗话说，“羊毛出在羊身上”，最终这些成本仍旧需要纳税人来承担。</b></p><p>于是，对于这个减税预算案，大家的问题来了</p><p><b>民众的税是减了，但是英国税务收入因此减少，减少的窟窿，从哪填补？</b></p><p><b>然而，财相科沃滕并未说明这些减税政策需要花费多少成本，也没有具体说明这些成本未来从哪来。</b></p><p><b>这就成了大家不相信英国政府这个预算案的问题所在。</b></p><p>公布迷你预算后最直观的影响是英镑大跌，当天兑美元跌至1.10，为过去37年来的新低，这已经传递出“情况不妙”的信号。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/69348e21ff4c1b32db3e2bd6e72c508e\" tg-width=\"772\" tg-height=\"573\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><blockquote><b>差点搞崩全英国养老金，央行紧急救市</b></blockquote><p>简而言之，英国这次减税是相当不顺利的。</p><p><b>它造成的最大影响，恐怕就是差点把全英国的养老金搞崩。</b></p><p>先来看看减税和英国的养老金有啥关系。</p><p>英国政府通过向国际市场上的养老基金和大银行等投资者出售债券或国债来借钱为其支出计划提供资金。</p><p>但由于上周英国政府推出的“迷你预算”，英国债券市场出现了大规模抛售潮，这也导致债券价格不断压低。</p><p>由于英国大部分养老基金的投资策略是负债驱动型投资（Liability Driven Investment ,LDI），需要让长期资产和负债相匹配。这持有的这些债券资产，基本都是带杠杆的。</p><p>这也意味着如果债券价格持续下跌，持有国债作为资产的养老金基金将资不抵债。</p><p>如果跌破补仓线就要往里面追加保证金才能不被强行平仓。而短时间内去哪找那么多现金？这些养老基金只能被迫立即出售英国国债换取现金，来填补保证金的窟窿。</p><p>然后抛售国债又进一步压低国债价格，造成恶性循坏。</p><p>不仅养老金要崩，英国市场也损失惨重。</p><p><b>有报道称，自特拉斯接任首相，迷你预算案推出以来，英国股票和债券市场的总值已经损失至少5000亿美元，而她带头推行的减税政策还在打击投资者的信心。</b></p><p>英国金融服务公司哈格瑞维斯・兰斯顿的高级分析师苏珊娜·斯特里特表示，“在对经济前景和特拉斯政府采取的行进方向感到担忧等众多因素影响下，英国的信心备受打击。”“赶紧掉头可能还会让人们恢复乐观，但政府却一意孤行。”</p><p><b>9月28日，为了预防养老金崩盘，英国央行启动了一项“紧急救市计划”，旨在恢复金融市场秩序。</b></p><p><b>具体来讲，英国央行启动了一项650亿英镑的购债计划，在接下来的13个工作日内（9月28日到10月14日），每天以高达50亿英镑规模的速度购买国债。拉高国债的价格。从而不让国债价格跌破很多养老金基金的平仓线。</b></p><p><b>与此同时，央行还暂停了一项国债出售计划。</b></p><p>英国央行表示，其“紧急”购买政府债券的决定是出于对“英国金融稳定面临重大风险”的担忧。</p><p>并强调称，它并不寻求降低长期政府借贷成本。</p><p>相反，它想争取时间来防止恶性循环，以避免英国债市出现大规模抛售，帮助养老金基金摆脱破产风险。</p><p>外界分析，英国央行出手干预就是为了避免债市出现崩盘式抛售，防止恶性循环变得更加危险。</p><blockquote><b>计划生变，减税政策紧急叫停</b></blockquote><p>央行救市起到了一定作用，但整体来讲，外界对这次英国减税政策的反应很消极。</p><p>自英国政府公布以减税为核心的迷你预算以来，英国金融市场反应强烈，英镑大幅下跌，加息预期倍增。</p><p>这份迷你预算也引发了广泛地批评，有人认为，无资金来源的减税措施将助推长期通胀，</p><p>还有人认为，大幅减税将加剧不平等，使富人受益更多。</p><p>面对外界质疑，英国首相特拉斯和财相科沃滕纷纷为这一政策辩护，坚称这次的减税方案将促进经济增长。</p><p><b>10月3日，特拉斯政府终于扛不住了，英国的减税计划 “生变”，原定取消所得税45%的最高税率的计划已经在保守党议员的强烈反对之下被迫取消。</b></p><p>取消的45%所得税最高税率是本次迷你预算中的关键部分，这一税率主要适用于年收入超过15万英镑的人。</p><p>但在金融市场持续动荡和民意调查大幅下滑之后，它面临着保守党议员越来越强烈的反对。</p><p><b>就这样，公布迷你预算还不到半个月，特拉斯领导的这次大规模减税计划中最重要的一部分就这么叫停了。然而这一切，并没有什么用，英国的市场继续崩溃中...</b></p><blockquote><b>进一步取消减税，换财相</b></blockquote><p>面对这样持续崩盘的局势，特拉斯这边不得不再次拿出解决方案。这一次，她选择从解决问题的人下手。</p><p>10月14日，英国前任财政大臣Kwasi Kwarteng宣布自己已经被开除了。从他的声明中能看出，他并非自愿辞职，而是被迫让位。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/e326972c7b6189c91542128c1c0b26dc\" tg-width=\"615\" tg-height=\"882\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>这难免引起了很多人的猜想：特拉斯这是看事情玩大了，就找个背锅侠？但无论何种原因，Kwasi就这样成为了英国历史上任期第二短的财政大臣（第一短的Iain Macleod上任30天后死于心脏病）。</p><p>消息一出，英镑应声下跌。而负责接替Kwarteng的，是英国前卫生大臣Jeremy Hunt。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/395f9ad61c75c0c52f46511d0f3b171a\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"608\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>在把财相炒掉之后，当天下午特拉斯就举行了新闻发布会。</p><p><b>她表示，为了能够稳定市场对英国执政政府的信心，她需要对政策进行一些调整。于是她宣布，取消原定的公司税减税计划。</b></p><p>未来将会提高公司税，这将为英国增加180亿英镑的税收（从2023年4月开始，公司税将从19%提升至25%）。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e314f7fc2e332489c8cd5bbee1e89e43\" tg-width=\"640\" tg-height=\"427\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>同时，她认为自己任命的新任财政大臣Jeremy Hunt，将继续推动经济增长，并在10月底提交中期财政预算计划。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/cc4f8fb0c0492c40d599378e95ee4488\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"607\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>那时特拉斯还信心满满。她说：<b>“我将继续担任英国首相，带领大家走进一个高增长、更加繁荣的英国，实现我竞选党魁时的目标。”</b></p><p>然而说虽然这么说，英国市场对此的反应，还是很不好。</p><blockquote><b>遭新财相打脸，特拉斯无奈道歉</b></blockquote><p>后来事实证明，一切并没她想的那么顺利。</p><p>Jeremy Hunt一上任后就“不负众望”地。狠狠打了特拉斯的脸。</p><p>Hunt上台第二天就在采访中毫不留情地指出，特拉斯和之前的财相确实是犯了错误。</p><p>同时，他在本周一就“迷你预算”发表了紧急声明。</p><p>Hunt表示，<b>他正在撤销三周前迷你预算中宣布的几乎所有尚未启动议会立法的税收措施。与此同时，他还取消了“从明年4月起将基本所得税税率从20%降至19%”的计划。</b></p><p><b>可以说，除了仅存的削减印花税和国民保险税外，迷你预算中的税收计划几乎“全军覆没”。可想而知，这个任命新财相、取消公司税减税计划的措施，并没有为特拉斯力挽狂澜，反而加剧了她处境的艰难。而这一次，特斯拉终于道歉了。</b></p><p>面对采访，她表示：“我确实想要承担责任，并为犯的错误道歉。”“我想采取行动，只是为了帮助人们解决他们的能源账单，解决高税收，但我们走得太快了。”</p><p>然而，紧急调头，道歉和新财相还是挽救不了这一切的败局，市场的反应，说明了一切......</p><blockquote><b>党派内部起危机，特拉斯大势已去</b></blockquote><p>然而现在说这些已经晚了，如今的特拉斯被疯狂嘲讽，大势已去。</p><p>在民意调查中，Truss的支持率也已经达到了历任首相的最低点，比当时工党党魁科尔宾创造的最低记录还要低15个百分点。</p><p>而在所在党派内部，也出现了罢免她的声音。</p><p><b>YouGov的一项调查显示：五分之四的保守党人认为首相Truss做的不好，55%的人认为她应该下台，而支持她留任的人只有38%。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/12b9a53f1c020a8ec5fc0fb7243f8e45\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"346\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/161eef37cae5a5ea8a74c8672c6d50a6\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"423\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>她所在的保守党内部已经开始讨论“如何罢免特拉斯”，多位保守党议员已经公开呼吁她下台。或许，这个时候的特拉斯，对于留任还有一些坚持与希望。</p><p>直到昨天，事情朝着更加失控的方向发展……</p><blockquote><b>特拉斯遭内政大臣逼宫，90分钟会谈被冲突频发</b></blockquote><p>英国当地时间昨天下午，英国前内政大臣Suella Braverman宣布：辞去内政大臣职务。这意味着，她担任内政大臣的时间只有43天。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ddc4c6edc2aa8f9d2d41149302881952\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"554\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>这位仅仅担任43天的内政大臣，在辞职信中这样控诉特拉斯：“每个人都清楚，我们现在正在经历一个动荡的时期，我对本届政府的方向感到担忧。我们不仅违反了对选民的关键承诺，比如减少总体移民数量……”</p><p><b>有消息称，Suella是觉得特拉斯将不久于首相之位，所以宣布辞职，为即将发生的事情做好准备。此外，Suella也承认自己将机密文件通过邮件的方式发给他人，违反了相关规定。</b></p><p>她在信中写道：通过个人邮件，向一位值得信懒的议会同时发送了一封邮件，作为政策参与的一部分，目的是争取政府对移民政策的支持。还意味深长地说了一句：我犯了一个错误，我承担责任，我辞职。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2df118a0b528a1a96ee1f2b41107e187\" tg-width=\"962\" tg-height=\"1251\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>对此，Truss回应道：遵守相关规定很重要。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4ee8d2d3c8bfe13d0d83affb5aeca69d\" tg-width=\"955\" tg-height=\"1185\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>可是后来，媒体也曝出，内政大臣Suella Braverman在辞职之前曾与Truss会面，整个会谈长达90分钟。</p><p><b>据悉，当时Suella对首相发起了直言不讳的攻击，指责她违反了相关的关键承诺，并在减少移民等宣言承诺上摇摆不定。放宽移民以促进经济增长的方式，有违初衷。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/91f4b21b5259c25eb114666db41408c3\" tg-width=\"632\" tg-height=\"242\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>在当时的混乱场面中，副首相Therese Coffey和商务大臣Jacob Rees-Mogg据说都爆了粗口，但2位当事人对此否认。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/07b2d36b8b83978ddf943a5ca20fc22e\" tg-width=\"634\" tg-height=\"422\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>议员们冲着Truss大喊：简直就是一团糟！工党党魁SirKeir Starmer直接嘲笑Truss：一个承诺都不会持续一个星期的首相，有什么意义？</p><p>英国前文化大臣Nadine Dorries指出：<b>如果Truss辞职，议员们要求鲍里斯必须会来力挽狂澜，否则就将举行一场领袖竞选或大选。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b99ff83ddf616e9125c43b8f420ee064\" tg-width=\"400\" tg-height=\"400\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>至少有13名议员公开要求首相辞职。</b></p><p><b>此刻的特拉斯，早已众叛亲离，失去近乎全部的支持力量。</b></p><p><b>面对重重压力，她选择今天辞职似乎也在意料之外，情理之中。</b></p><p>而此时的网友们……愤怒和失望也是溢于言表……</p><p>一张图总结：</p><p>我们对你的期待已经很低了，但是卧槽啊！！</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/42faa55e13d802927bd6141cce4bf58e\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"721\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>他们给唐宁街10号装了个新门。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d77889a8e1db33db03dcaa0d4ff79cc4\" tg-width=\"1076\" tg-height=\"814\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>她辞职了，其他无能又黑心的候选人们，请到保守党总部门口有序排队等候。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b06c9c64698fbe723122c9237b414e67\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"242\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>快了！距离圣诞节只差两位首相了！<img src=\"https://static.tigerbbs.com/4a50adef5e71db01407055f7331be13e\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"1161\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>如果新一轮选举能在“一周内”完成，那他们这整个夏天里到底在干吗？？<img src=\"https://static.tigerbbs.com/df9868fac33b968aa67c23ab65480160\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"230\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p></p><p>由Airbnb赞助提供：唐宁街10号，完美的短途旅行之选。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/67444dd1aa034e683b6f7e03356cd712\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"1024\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>猜猜谁要回归了？（wink</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2d5c473b402d7ec639a7e49d4813e783\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"787\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p></p><p>一切的开始，只不过是一辆大巴车上的几句谎言（指脱欧</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1a880ed2fafb832e8bbda9db5c95a35d\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"722\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>无论如何，英国新首相大概会在下周选出，现在据说Boris和之前的财相Rishi Sunak都在摩拳擦掌想卷土重来，夺取首相之位....</b></p><p><b>英国人民在送走这位“史上在位时间最短”的首相之后，又会迎来什么呢……</b></p></body></html>","source":"lsy1666279763182","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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href=https://mp.weixin.qq.com/s/h614o3IUQ7eyImeWxGj5uA><strong>英国那些事儿</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>回顾特拉斯的首相之路，虽然短暂，但爆点却一个接一个，早早下台的结局完全有迹可循......10月20日周四，英国出了一条爆炸性新闻——新上任的英国首相特拉斯宣布辞职。特拉斯于今年9月6日接受英国女王正式任命，上任仅仅45天就下台，成为英国历史上任职时间最短的首相。宣布消息后，她在唐宁街10号发表辞职声明称：“在经济和国际形势不稳定的大背景下，有幸成为了首相。这个国家停滞太久了，我的上台也是为了改变...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/h614o3IUQ7eyImeWxGj5uA\">Web 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(NI)3、取消上调公司税4、削减购房印花税5、下调所得税6、取消金融业奖金上限7、大力兴建“投资区”8、杜绝过多的罢工9、游客免税购物恢复10、削减葡萄酒税可以说，整个的初衷，就是通过各种减税，让民众能更有钱，从而更多去花钱，从而刺激经济增长。对于这次迷你预算，支持和反对的人都有。支持者认为，降低税收将促进经济增长，最终惠及每一个人。但批评者觉得，在英国目前国家债务已经很高且借贷成本不断上升的情况下，这些措施代价将会十分高昂。根据英国国家审计署的数据，过去两年，英国花费了约3,760亿英镑用于抗击新冠疫情。在英国政府“大撒钱”的背后后，是英国国家债务的大幅增加。据统计，英国政府债务现在高达2.4万亿英镑，几乎相当于英国一年内生产的所有商品和服务的总值。与此同时，飙升的通胀还导致政府债务的利息成本节节攀升。今年8月份一个月，英国的债务利息创下82亿英镑的新纪录，这是自1997年有记录以来该月的最高数字。预测显示，英国政府今明两年将在债务利息支付上花费超过1,000亿英镑，超过了对教育支出。俗话说，“羊毛出在羊身上”，最终这些成本仍旧需要纳税人来承担。于是，对于这个减税预算案，大家的问题来了民众的税是减了，但是英国税务收入因此减少，减少的窟窿，从哪填补？然而，财相科沃滕并未说明这些减税政策需要花费多少成本，也没有具体说明这些成本未来从哪来。这就成了大家不相信英国政府这个预算案的问题所在。公布迷你预算后最直观的影响是英镑大跌，当天兑美元跌至1.10，为过去37年来的新低，这已经传递出“情况不妙”的信号。差点搞崩全英国养老金，央行紧急救市简而言之，英国这次减税是相当不顺利的。它造成的最大影响，恐怕就是差点把全英国的养老金搞崩。先来看看减税和英国的养老金有啥关系。英国政府通过向国际市场上的养老基金和大银行等投资者出售债券或国债来借钱为其支出计划提供资金。但由于上周英国政府推出的“迷你预算”，英国债券市场出现了大规模抛售潮，这也导致债券价格不断压低。由于英国大部分养老基金的投资策略是负债驱动型投资（Liability Driven Investment ,LDI），需要让长期资产和负债相匹配。这持有的这些债券资产，基本都是带杠杆的。这也意味着如果债券价格持续下跌，持有国债作为资产的养老金基金将资不抵债。如果跌破补仓线就要往里面追加保证金才能不被强行平仓。而短时间内去哪找那么多现金？这些养老基金只能被迫立即出售英国国债换取现金，来填补保证金的窟窿。然后抛售国债又进一步压低国债价格，造成恶性循坏。不仅养老金要崩，英国市场也损失惨重。有报道称，自特拉斯接任首相，迷你预算案推出以来，英国股票和债券市场的总值已经损失至少5000亿美元，而她带头推行的减税政策还在打击投资者的信心。英国金融服务公司哈格瑞维斯・兰斯顿的高级分析师苏珊娜·斯特里特表示，“在对经济前景和特拉斯政府采取的行进方向感到担忧等众多因素影响下，英国的信心备受打击。”“赶紧掉头可能还会让人们恢复乐观，但政府却一意孤行。”9月28日，为了预防养老金崩盘，英国央行启动了一项“紧急救市计划”，旨在恢复金融市场秩序。具体来讲，英国央行启动了一项650亿英镑的购债计划，在接下来的13个工作日内（9月28日到10月14日），每天以高达50亿英镑规模的速度购买国债。拉高国债的价格。从而不让国债价格跌破很多养老金基金的平仓线。与此同时，央行还暂停了一项国债出售计划。英国央行表示，其“紧急”购买政府债券的决定是出于对“英国金融稳定面临重大风险”的担忧。并强调称，它并不寻求降低长期政府借贷成本。相反，它想争取时间来防止恶性循环，以避免英国债市出现大规模抛售，帮助养老金基金摆脱破产风险。外界分析，英国央行出手干预就是为了避免债市出现崩盘式抛售，防止恶性循环变得更加危险。计划生变，减税政策紧急叫停央行救市起到了一定作用，但整体来讲，外界对这次英国减税政策的反应很消极。自英国政府公布以减税为核心的迷你预算以来，英国金融市场反应强烈，英镑大幅下跌，加息预期倍增。这份迷你预算也引发了广泛地批评，有人认为，无资金来源的减税措施将助推长期通胀，还有人认为，大幅减税将加剧不平等，使富人受益更多。面对外界质疑，英国首相特拉斯和财相科沃滕纷纷为这一政策辩护，坚称这次的减税方案将促进经济增长。10月3日，特拉斯政府终于扛不住了，英国的减税计划 “生变”，原定取消所得税45%的最高税率的计划已经在保守党议员的强烈反对之下被迫取消。取消的45%所得税最高税率是本次迷你预算中的关键部分，这一税率主要适用于年收入超过15万英镑的人。但在金融市场持续动荡和民意调查大幅下滑之后，它面临着保守党议员越来越强烈的反对。就这样，公布迷你预算还不到半个月，特拉斯领导的这次大规模减税计划中最重要的一部分就这么叫停了。然而这一切，并没有什么用，英国的市场继续崩溃中...进一步取消减税，换财相面对这样持续崩盘的局势，特拉斯这边不得不再次拿出解决方案。这一次，她选择从解决问题的人下手。10月14日，英国前任财政大臣Kwasi Kwarteng宣布自己已经被开除了。从他的声明中能看出，他并非自愿辞职，而是被迫让位。这难免引起了很多人的猜想：特拉斯这是看事情玩大了，就找个背锅侠？但无论何种原因，Kwasi就这样成为了英国历史上任期第二短的财政大臣（第一短的Iain Macleod上任30天后死于心脏病）。消息一出，英镑应声下跌。而负责接替Kwarteng的，是英国前卫生大臣Jeremy Hunt。在把财相炒掉之后，当天下午特拉斯就举行了新闻发布会。她表示，为了能够稳定市场对英国执政政府的信心，她需要对政策进行一些调整。于是她宣布，取消原定的公司税减税计划。未来将会提高公司税，这将为英国增加180亿英镑的税收（从2023年4月开始，公司税将从19%提升至25%）。同时，她认为自己任命的新任财政大臣Jeremy Hunt，将继续推动经济增长，并在10月底提交中期财政预算计划。那时特拉斯还信心满满。她说：“我将继续担任英国首相，带领大家走进一个高增长、更加繁荣的英国，实现我竞选党魁时的目标。”然而说虽然这么说，英国市场对此的反应，还是很不好。遭新财相打脸，特拉斯无奈道歉后来事实证明，一切并没她想的那么顺利。Jeremy Hunt一上任后就“不负众望”地。狠狠打了特拉斯的脸。Hunt上台第二天就在采访中毫不留情地指出，特拉斯和之前的财相确实是犯了错误。同时，他在本周一就“迷你预算”发表了紧急声明。Hunt表示，他正在撤销三周前迷你预算中宣布的几乎所有尚未启动议会立法的税收措施。与此同时，他还取消了“从明年4月起将基本所得税税率从20%降至19%”的计划。可以说，除了仅存的削减印花税和国民保险税外，迷你预算中的税收计划几乎“全军覆没”。可想而知，这个任命新财相、取消公司税减税计划的措施，并没有为特拉斯力挽狂澜，反而加剧了她处境的艰难。而这一次，特斯拉终于道歉了。面对采访，她表示：“我确实想要承担责任，并为犯的错误道歉。”“我想采取行动，只是为了帮助人们解决他们的能源账单，解决高税收，但我们走得太快了。”然而，紧急调头，道歉和新财相还是挽救不了这一切的败局，市场的反应，说明了一切......党派内部起危机，特拉斯大势已去然而现在说这些已经晚了，如今的特拉斯被疯狂嘲讽，大势已去。在民意调查中，Truss的支持率也已经达到了历任首相的最低点，比当时工党党魁科尔宾创造的最低记录还要低15个百分点。而在所在党派内部，也出现了罢免她的声音。YouGov的一项调查显示：五分之四的保守党人认为首相Truss做的不好，55%的人认为她应该下台，而支持她留任的人只有38%。她所在的保守党内部已经开始讨论“如何罢免特拉斯”，多位保守党议员已经公开呼吁她下台。或许，这个时候的特拉斯，对于留任还有一些坚持与希望。直到昨天，事情朝着更加失控的方向发展……特拉斯遭内政大臣逼宫，90分钟会谈被冲突频发英国当地时间昨天下午，英国前内政大臣Suella Braverman宣布：辞去内政大臣职务。这意味着，她担任内政大臣的时间只有43天。这位仅仅担任43天的内政大臣，在辞职信中这样控诉特拉斯：“每个人都清楚，我们现在正在经历一个动荡的时期，我对本届政府的方向感到担忧。我们不仅违反了对选民的关键承诺，比如减少总体移民数量……”有消息称，Suella是觉得特拉斯将不久于首相之位，所以宣布辞职，为即将发生的事情做好准备。此外，Suella也承认自己将机密文件通过邮件的方式发给他人，违反了相关规定。她在信中写道：通过个人邮件，向一位值得信懒的议会同时发送了一封邮件，作为政策参与的一部分，目的是争取政府对移民政策的支持。还意味深长地说了一句：我犯了一个错误，我承担责任，我辞职。对此，Truss回应道：遵守相关规定很重要。可是后来，媒体也曝出，内政大臣Suella Braverman在辞职之前曾与Truss会面，整个会谈长达90分钟。据悉，当时Suella对首相发起了直言不讳的攻击，指责她违反了相关的关键承诺，并在减少移民等宣言承诺上摇摆不定。放宽移民以促进经济增长的方式，有违初衷。在当时的混乱场面中，副首相Therese Coffey和商务大臣Jacob Rees-Mogg据说都爆了粗口，但2位当事人对此否认。议员们冲着Truss大喊：简直就是一团糟！工党党魁SirKeir Starmer直接嘲笑Truss：一个承诺都不会持续一个星期的首相，有什么意义？英国前文化大臣Nadine Dorries指出：如果Truss辞职，议员们要求鲍里斯必须会来力挽狂澜，否则就将举行一场领袖竞选或大选。至少有13名议员公开要求首相辞职。此刻的特拉斯，早已众叛亲离，失去近乎全部的支持力量。面对重重压力，她选择今天辞职似乎也在意料之外，情理之中。而此时的网友们……愤怒和失望也是溢于言表……一张图总结：我们对你的期待已经很低了，但是卧槽啊！！他们给唐宁街10号装了个新门。她辞职了，其他无能又黑心的候选人们，请到保守党总部门口有序排队等候。快了！距离圣诞节只差两位首相了！如果新一轮选举能在“一周内”完成，那他们这整个夏天里到底在干吗？？由Airbnb赞助提供：唐宁街10号，完美的短途旅行之选。猜猜谁要回归了？（wink一切的开始，只不过是一辆大巴车上的几句谎言（指脱欧无论如何，英国新首相大概会在下周选出，现在据说Boris和之前的财相Rishi Sunak都在摩拳擦掌想卷土重来，夺取首相之位....英国人民在送走这位“史上在位时间最短”的首相之后，又会迎来什么呢……","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1480,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":629333760,"gmtCreate":1670249813550,"gmtModify":1670249815285,"author":{"id":"3494553052356168","authorId":"3494553052356168","name":"三点半","avatar":"https://static.tigerbbs.com/ac933a8e952fa8e213d02b0f4ca0290b","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3494553052356168","authorIdStr":"3494553052356168"},"themes":[],"htmlText":"对嘛&nbsp; 看年底小编的草还在不在","listText":"对嘛&nbsp; 看年底小编的草还在不在","text":"对嘛 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三大股指期货齐跌！一医药股逆势暴涨25%</b></a></p><p>国际大行们开始纷纷行动，喊买中国。港股大涨，人民币大涨。市场好的时候，大家都很高兴，但是越是高兴的时候就越容易出事。所以最核心的一个问题：这一波港股/中概股能持续多久？</p><p>在回答这个问题之前，先思考另外一个问题。下面两个问题哪一个对于投资的理解更加重要</p><p>A：理解当下市场处于什么状态；</p><p>B：预测市场即将处于什么状态；</p><p>做股票投资的人开口必称Forward Looking，所以B，也就是对市场的预测在投资中更加重要。理论上也对，毕竟股价是未来现金流的折现。但是如果回测一下，就会发现输钱最多的地方，往往是左侧抄底，核心原因是没有理解当下市场处于什么状态。在不该抄底的时候抄底了，心中老是期待会有什么好消息会发生，是机构和个人都容易犯的错误。</p><p>择时是一个非常困难的事情，而要把择时的水平提高，核心就是要理解当下市场处于什么状态。与其每天都在Forward Looking，还不如好好理解当下的状态。不用寄希望于抄在最底部（抄在最底部的人，可能之前无数次错误抄底过），只要抄底的时候站在正确的趋势就行。所以我个人认为A的重要性远远高于B。</p><p>那么当前处于什么状态呢？</p><p>第一波开始喊转向的卖方，是我们老虎证券，这里有必要强调一下，不要说某某券商早就喊转向了。那些早就喊转向的人，过去2年喊了多少次抄底，所以蒙对一次不说明问题。第二波开始喊转向的卖方，就是国际投行，现在开始行动了，估计喊的力度会越来越大。但是国际买家要进入，还需要时间，所以国际投行的声音也会越来越大。也正是因为国家买家观念转换的缓慢，所以这个市场还会有动力。大胆预测，ARK基金也会逐步扩大中概股的占比。第三波还没有开始喊转向的卖方，是中资券商，但是他们也会跟进。</p><p>在接下来的一段时间，我能明确想到，但是市场可能已经忘了的一个重大利好，就是中概股的审计问题。在今年8月26日PCAOB的公开声明中，明确提到了PCAOB将在今年年底重新评估对中概审计问题的看法。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f083b2135ed4343d2818bd07f49596d0\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"125\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>也就是说，这一波涨势持续到这个决定出来之前问题都不大。PCAOB决定出来后(99%的可能性是认为审计已经不再是问题，然后SEC宣布把中概股从下市名单中拿出来)，外国资本市场可能又要重新审视中概股，把中概股重新考虑进投资组合中。之后的利好，可能会来自于国内政策的支持，但是3月份之后的支持可能性会更大。</p><p>总结一下，这一段时间会持续有卖方提供兴奋剂，也会有实质性的利好(PCAOB)，再加上外国投资人思维观念转换比较缓慢（比方说Ackman可能还会去做空中国），所以市场跑到年底问题不大。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>盘前观察 | 这一波港股、中概股反弹能持续多久？</title>\n<style 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href=\"https://laohu8.com/NW/1170885543\" target=\"_blank\"><b>盘前 | 三大股指期货齐跌！一医药股逆势暴涨25%</b></a></p><p>国际大行们开始纷纷行动，喊买中国。港股大涨，人民币大涨。市场好的时候，大家都很高兴，但是越是高兴的时候就越容易出事。所以最核心的一个问题：这一波港股/中概股能持续多久？</p><p>在回答这个问题之前，先思考另外一个问题。下面两个问题哪一个对于投资的理解更加重要</p><p>A：理解当下市场处于什么状态；</p><p>B：预测市场即将处于什么状态；</p><p>做股票投资的人开口必称Forward Looking，所以B，也就是对市场的预测在投资中更加重要。理论上也对，毕竟股价是未来现金流的折现。但是如果回测一下，就会发现输钱最多的地方，往往是左侧抄底，核心原因是没有理解当下市场处于什么状态。在不该抄底的时候抄底了，心中老是期待会有什么好消息会发生，是机构和个人都容易犯的错误。</p><p>择时是一个非常困难的事情，而要把择时的水平提高，核心就是要理解当下市场处于什么状态。与其每天都在Forward Looking，还不如好好理解当下的状态。不用寄希望于抄在最底部（抄在最底部的人，可能之前无数次错误抄底过），只要抄底的时候站在正确的趋势就行。所以我个人认为A的重要性远远高于B。</p><p>那么当前处于什么状态呢？</p><p>第一波开始喊转向的卖方，是我们老虎证券，这里有必要强调一下，不要说某某券商早就喊转向了。那些早就喊转向的人，过去2年喊了多少次抄底，所以蒙对一次不说明问题。第二波开始喊转向的卖方，就是国际投行，现在开始行动了，估计喊的力度会越来越大。但是国际买家要进入，还需要时间，所以国际投行的声音也会越来越大。也正是因为国家买家观念转换的缓慢，所以这个市场还会有动力。大胆预测，ARK基金也会逐步扩大中概股的占比。第三波还没有开始喊转向的卖方，是中资券商，但是他们也会跟进。</p><p>在接下来的一段时间，我能明确想到，但是市场可能已经忘了的一个重大利好，就是中概股的审计问题。在今年8月26日PCAOB的公开声明中，明确提到了PCAOB将在今年年底重新评估对中概审计问题的看法。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f083b2135ed4343d2818bd07f49596d0\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"125\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>也就是说，这一波涨势持续到这个决定出来之前问题都不大。PCAOB决定出来后(99%的可能性是认为审计已经不再是问题，然后SEC宣布把中概股从下市名单中拿出来)，外国资本市场可能又要重新审视中概股，把中概股重新考虑进投资组合中。之后的利好，可能会来自于国内政策的支持，但是3月份之后的支持可能性会更大。</p><p>总结一下，这一段时间会持续有卖方提供兴奋剂，也会有实质性的利好(PCAOB)，再加上外国投资人思维观念转换比较缓慢（比方说Ackman可能还会去做空中国），所以市场跑到年底问题不大。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/fd680cd945fd32917c8ece66ec685e5f","relate_stocks":{".SPX":"S&P 500 Index",".DJI":"道琼斯",".IXIC":"NASDAQ Composite"},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1185682900","content_text":"》》》盘前 | 三大股指期货齐跌！一医药股逆势暴涨25%国际大行们开始纷纷行动，喊买中国。港股大涨，人民币大涨。市场好的时候，大家都很高兴，但是越是高兴的时候就越容易出事。所以最核心的一个问题：这一波港股/中概股能持续多久？在回答这个问题之前，先思考另外一个问题。下面两个问题哪一个对于投资的理解更加重要A：理解当下市场处于什么状态；B：预测市场即将处于什么状态；做股票投资的人开口必称Forward Looking，所以B，也就是对市场的预测在投资中更加重要。理论上也对，毕竟股价是未来现金流的折现。但是如果回测一下，就会发现输钱最多的地方，往往是左侧抄底，核心原因是没有理解当下市场处于什么状态。在不该抄底的时候抄底了，心中老是期待会有什么好消息会发生，是机构和个人都容易犯的错误。择时是一个非常困难的事情，而要把择时的水平提高，核心就是要理解当下市场处于什么状态。与其每天都在Forward Looking，还不如好好理解当下的状态。不用寄希望于抄在最底部（抄在最底部的人，可能之前无数次错误抄底过），只要抄底的时候站在正确的趋势就行。所以我个人认为A的重要性远远高于B。那么当前处于什么状态呢？第一波开始喊转向的卖方，是我们老虎证券，这里有必要强调一下，不要说某某券商早就喊转向了。那些早就喊转向的人，过去2年喊了多少次抄底，所以蒙对一次不说明问题。第二波开始喊转向的卖方，就是国际投行，现在开始行动了，估计喊的力度会越来越大。但是国际买家要进入，还需要时间，所以国际投行的声音也会越来越大。也正是因为国家买家观念转换的缓慢，所以这个市场还会有动力。大胆预测，ARK基金也会逐步扩大中概股的占比。第三波还没有开始喊转向的卖方，是中资券商，但是他们也会跟进。在接下来的一段时间，我能明确想到，但是市场可能已经忘了的一个重大利好，就是中概股的审计问题。在今年8月26日PCAOB的公开声明中，明确提到了PCAOB将在今年年底重新评估对中概审计问题的看法。也就是说，这一波涨势持续到这个决定出来之前问题都不大。PCAOB决定出来后(99%的可能性是认为审计已经不再是问题，然后SEC宣布把中概股从下市名单中拿出来)，外国资本市场可能又要重新审视中概股，把中概股重新考虑进投资组合中。之后的利好，可能会来自于国内政策的支持，但是3月份之后的支持可能性会更大。总结一下，这一段时间会持续有卖方提供兴奋剂，也会有实质性的利好(PCAOB)，再加上外国投资人思维观念转换比较缓慢（比方说Ackman可能还会去做空中国），所以市场跑到年底问题不大。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1564,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":333806887915656,"gmtCreate":1722528888157,"gmtModify":1722528889128,"author":{"id":"3494553052356168","authorId":"3494553052356168","name":"三点半","avatar":"https://static.tigerbbs.com/ac933a8e952fa8e213d02b0f4ca0290b","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3494553052356168","authorIdStr":"3494553052356168"},"themes":[],"htmlText":"<a 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justify;\">2023年1月，通过股权置换的方式，星竞威武集团并购了瑞典电竞俱乐部NIP，完成公司重组。并购后，何猷君创立的V5电子竞技俱乐部更名为NIP电子竞技俱乐部。F-1文件显示，作为星竞威武集团的联合创始人、联席首席执行官及董事会主席，何猷君持有其14.2%的股份。如果IPO得以顺利完成，星竞威武集团将成为中国第一家上市的电子竞技公司。</p><p style=\"text-align: justify;\">尽管上述F-1文件并未披露此次IPO的发行规模，但根据2024年5月31日，中国证券监督管委员会官方发布的该公司境外发行上市备案通知书显示，星竞威武集团拟发行不超过约2690万股普通股。该公司计划将此次募集资金用于扩大其电子竞技团队、经纪业务和活动执行的能力，营销并推动粉丝群增长，潜在的战略收购和投资机会，以及作为运营资金等。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>电竞行业向好，但资本市场偏冷</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">自2018年以来，中国本土电竞战队在《英雄联盟》《王者荣耀》和《Dota2》等电子竞技游戏的多项重要赛事上崭露头角，这吸引大量年轻观众的关注，甚至越来越多的人将电子竞技视为职业选择。尤其是2023年杭州亚运会上，由多支职业电竞俱乐部选手组成的国家集训队取得四金一铜的成绩，更是扭转了大众对电子竞技的固有印象，将其与体育竞技开始等同。</p><p style=\"text-align: justify;\">全球市场亦是如此，且商业化程度更高。星竞威武集团引用的研究机构Frost &amp; Sullivan报告显示，全球游戏玩家数量将由2022年的33亿人增长至2027年的43亿人，电子竞技全球市场规模也将从2022年的579亿美元增长至2027年的1024亿美元。该机构认为尽管目前电竞顶级赛事的年度总收入远低于传统体育赛事，但增长潜力巨大，电竞爱好者不仅有更强的消费意愿，整体年龄也偏低。</p><p style=\"text-align: justify;\">不过，资本市场对于电竞公司上市的反馈并没有那么积极。2019年底曾出现超额认购的丹麦电竞战队Astralis的上市主体，于2023年8月的特别股东大会上投票通过了退市决议。2022年上市的电竞战队FaZe Clan，虽然曾以挂牌时估值达到了9.87亿美元创下了历史，但一年之后，该公司就面临困境。有媒体报道称其实际估值已为0，曾一度面临摘牌警告。</p><p style=\"text-align: justify;\">业绩暴跌是上述两家公司的在资本市场的“原罪”。星竞威武集团或也面临着类似的苦境，尽管2023年净收入为8366.8万美元，高于2022年的6583.5万美元，但是其仍是一家亏损企业，并且净亏损由2022年的621.6万美元扩大至2023年的1325.8万美元。F-1文件将亏损解释为“为发展业务而进行了大量的投资”。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>直播收入已超过电竞战队贡献</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">2023年底，中国音数协游戏工委发布的《2023年度中国电子竞技产业报告》显示，当年中国电子竞技产业实际收入同比下降1.31%。中国音像与数字出版协会副秘书长、游戏工委秘书长、电竞工委主任委员唐贾军对此分析称，主要原因是占比最大（80.87%）的电竞内容直播收入下降。</p><p style=\"text-align: justify;\">就星竞威武集团而言，其收入来源主要包括围绕电竞赛事产生的奖金、联盟分成、选手转会或租借、广告赞助和IP授权等，以及围绕电竞布局的赛事运营、内容服务、电竞团队管理服务，以及签约主播的人才经纪业务。</p><p style=\"text-align: justify;\">从F-1文件披露财务数据来看，电竞战队运营模块净营收从2022年的2171.7万美元下降至2023年的2165.6万美元。由于该文件并未对模块下业务进一步拆分披露，以归属该模块的转会费为例，2022年，该公司旗下武汉eStar电子竞技俱乐部将边路选手吴喆杰以1200万元人民币的价格转出给北京WB，远超500万元人民币的挂牌价，是KPL联赛转会史上少有破千万的交易记录。</p><p style=\"text-align: justify;\">事实上，星竞威武集团通过签约主播带来的直播收入已成为该公司最主要的营收，该业务所在人才管理服务模块净营收占比在2023年已达62.9%，远超电竞战队的贡献。截至2023年底，其已签约超过3.6万名在线艺人。触达3300万观众和6600万社交网络粉丝。</p><p style=\"text-align: justify;\">一方面，该公司推动电竞选手转型成为真人秀明星、主播，另一方面也与受欢迎的电竞主播达成独家或非独家的合作。不仅如此，其还吸引成熟艺人加入。流行偶像王嘉尔更是于2020年成为星竞威武集团的合伙人和实益股东。</p><p style=\"text-align: justify;\">这样的变化并不只是公司多元化的布局，有分析指出传统电竞俱乐部过度依赖广告赞助收入，而通过版权等带来的内容收入对行业仍是一个伪命题，所以几乎没有任何实体资产做支撑的电竞行业的财务风险可想而知。</p><p style=\"text-align: justify;\">星竞威武集团将电竞业务模式定义为“esports+”的三个阶段，并在F-1文件中称，其已超越大多数电竞俱乐部所处以电竞运营为主要收入的1.0阶段，进入发展行业价值链的2.0阶段，即通过经纪业务、活动运营和广告业务等带来收入。</p><p style=\"text-align: justify;\">不仅如此，星竞威武集团还称，其与一家历史悠久的中国职业教育机构合作推动电竞教育课程，以及与酒店管理集团签署合作协议推出电竞酒店。不过，该公司并未披露这些合作对象的名称和具体时间表。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>两次换股之下，武汉国资投入其中</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">与因技术实力而成名电竞圈的选手不同，何猷君身上的标签另有“闪光点”。作为麻省理工金融硕士，他曾在综艺节目《最强大脑》展现“学霸”一面而出圈。他与超模奚梦瑶结婚后生下何鸿燊的长孙。他以首席营销官一职参与创梦天地（01119.HK）的上市敲锣仪式，也曾成为中国人民政治协商会议湖北省第十三届委员会委员。</p><p style=\"text-align: justify;\">对于何猷君进入电竞行业，多个媒体报道都将时间锁定在了2018年。在真格基金联合创始人王强的建议下，他在深圳创立了V5电子竞技俱乐部，通过竞标的形式获得了《英雄联盟》职业赛事LPL联赛唯一的开放席位，并以此获得了包括国金投资等多家机构在内的1.2亿元A轮融资，这仍是目前中国电竞行业单笔规模最大的融资记录。</p><p style=\"text-align: justify;\">然而，战队的成绩却并没有同样辉煌。2020年LPL春季赛，V5的16连负创造了LPL单赛季历史最差成绩。随后，何猷君与拥有《王者荣耀》职业赛事KPL 联赛席位的武汉eStar电子竞技俱乐部的创办者孙力伟达成合作，亦通过换股的形式合并。有媒体报道称，这场会谈只是“微信视频聊了五分钟”。</p><p style=\"text-align: justify;\">根据前述F-1文件，公司历史也追溯到了2016年6月，孙力伟所创办的公司。孙力伟曾是中国著名的电子竞技运动员之一，是前《魔兽争霸III》的著名选手。他在武汉一手创立了eStar电子竞技俱乐部，并在初期担任主教练，帮助战队拿到了KPL联赛的第一个冠军。他持有星竞威武集团8.7%的股份，为第五大股东，并担任总裁一职。</p><p style=\"text-align: justify;\">由此可见，星竞威武集团主要由两次换股合并而成。不仅如此，在这场以星竞威武集团为主角的资本局中，众多投资者的身影也随着F-1文件首次公之于众。这其中不乏真格基金、SIG China、深圳国金天使基金、斗鱼投资等机构投资者，而武汉国资委也通过机构持股位列前十大股东。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>关联交易之外，与地方政府捆绑加深</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">通过股权穿透，持有星竞威武集团8.5%股份的上海誉赟企业管理合伙企业（有限合伙）背后是由武汉金旅建设投资（集团）两个全资子公司，该集团背后持股人是武汉国资委全资控股公司武汉旅游体育集团。</p><p style=\"text-align: justify;\">第三方研究机构艾瑞咨询发布报告显示，2022年以来，除了北京、上海和深圳以外，杭州、贵阳、成都、郑州等多城也纷纷加码电竞产业扶持政策，推动建设电竞城市。与星竞威武集团类似，位于成都的AG电子竞技俱乐部也在B+轮融资中吸引了拥有成都国资背景的策源资本的投资。</p><p style=\"text-align: justify;\">不过，星竞威武集团与武汉旅游体育集团的关联交易更是超出投资者与被投企业的关系。F-1文件显示，2022年和2023年，星竞威武集团后者分别提供了约70.10万美元和约66.62万美元的赞助和广告服务，并截至这两年年底分别欠后者130万美元和约60.90万美元。不仅如此，星竞威武集团向后者间接全资公司购买园林绿化服务，以及支付利息费用等。</p><p style=\"text-align: justify;\">2023年2月，星竞威武集团还与武汉旅游体育集团子公司签订战略合作框架协议，后者为其提供场地、设备和设施作为eStar电子竞技俱乐部的新主场，而星竞威武集团将每年举办不少于30场全国性和20场省级比赛，以及12场大型电子竞技相关活动。该协议还包括未来开设青少年培训中心、电子竞技人才学校的计划。</p><p style=\"text-align: justify;\">在第十三届湖北省政协会议现场，何猷君发言称，“我喜欢湖北，和这片土地缘分颇深。近年来，我的创业之路也在这里生根发芽”。他提交了一份关于围绕湖北省如何推进数字体育产业发展的提案。</p><p style=\"text-align: justify;\">F-1文件显示，尽管选择在纳斯达克挂牌，星竞威武集团最终能否上市，政策走向是重要的风向标。毕竟这家253名员工的公司尽管将行政办公室设在瑞典斯德哥尔摩，但其近九成员工仍在中国。</p>","source":"lsy1720407124065","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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href=https://baijiahao.baidu.com/s?id=1802108913915471379&wfr=spider&for=pc><strong>蓝鲸新闻</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>已故澳门赌王何鸿燊之子何猷君将以星竞威武集团（NIP Group Inc.）董事会主席的身份，推动这家以电子竞技俱乐部业务为核心的综合性数字体育集团以符合“新兴成长型公司”的条件在纳斯达克完成首次公开募股（IPO）。这距离他首次在个人社交网络平台微博上将电竞称作“小事业”已过去七年多。2024年6月12日，美国证券交易委员会公布了星竞威武集团提交的初步招股说明书（以下简称“F-1文件”），并且同时...</p>\n\n<a href=\"https://baijiahao.baidu.com/s?id=1802108913915471379&wfr=spider&for=pc\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"","relate_stocks":{"NIPG":"星竞威武"},"source_url":"https://baijiahao.baidu.com/s?id=1802108913915471379&wfr=spider&for=pc","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1197492182","content_text":"已故澳门赌王何鸿燊之子何猷君将以星竞威武集团（NIP Group Inc.）董事会主席的身份，推动这家以电子竞技俱乐部业务为核心的综合性数字体育集团以符合“新兴成长型公司”的条件在纳斯达克完成首次公开募股（IPO）。这距离他首次在个人社交网络平台微博上将电竞称作“小事业”已过去七年多。2024年6月12日，美国证券交易委员会公布了星竞威武集团提交的初步招股说明书（以下简称“F-1文件”），并且同时披露了该公司此前递交的一系列文件。系统显示，最早申请日期为2023年2月22日。根据F-1文件显示，由于注册声明未在同年3月31日前被美国证券交易委员会宣布生效，所以其已按照中国证券交易委员会的要求完成备案程序。星竞威武集团是一家总部位于开曼群岛的控股公司，主要通过旗下两家全资子公司开展业务，即位于瑞典、从事电子竞技团队运营的Ninjas in Pyjamas Gaming AB（以下简称“瑞典电竞俱乐部NIP”），以及位于中国的武汉星竞威武文体发展有限公司（以下简称“武汉星竞威武”），后者除了电子竞技团队运营外，还包含经纪业务和市场活动运营。2023年1月，通过股权置换的方式，星竞威武集团并购了瑞典电竞俱乐部NIP，完成公司重组。并购后，何猷君创立的V5电子竞技俱乐部更名为NIP电子竞技俱乐部。F-1文件显示，作为星竞威武集团的联合创始人、联席首席执行官及董事会主席，何猷君持有其14.2%的股份。如果IPO得以顺利完成，星竞威武集团将成为中国第一家上市的电子竞技公司。尽管上述F-1文件并未披露此次IPO的发行规模，但根据2024年5月31日，中国证券监督管委员会官方发布的该公司境外发行上市备案通知书显示，星竞威武集团拟发行不超过约2690万股普通股。该公司计划将此次募集资金用于扩大其电子竞技团队、经纪业务和活动执行的能力，营销并推动粉丝群增长，潜在的战略收购和投资机会，以及作为运营资金等。电竞行业向好，但资本市场偏冷自2018年以来，中国本土电竞战队在《英雄联盟》《王者荣耀》和《Dota2》等电子竞技游戏的多项重要赛事上崭露头角，这吸引大量年轻观众的关注，甚至越来越多的人将电子竞技视为职业选择。尤其是2023年杭州亚运会上，由多支职业电竞俱乐部选手组成的国家集训队取得四金一铜的成绩，更是扭转了大众对电子竞技的固有印象，将其与体育竞技开始等同。全球市场亦是如此，且商业化程度更高。星竞威武集团引用的研究机构Frost & Sullivan报告显示，全球游戏玩家数量将由2022年的33亿人增长至2027年的43亿人，电子竞技全球市场规模也将从2022年的579亿美元增长至2027年的1024亿美元。该机构认为尽管目前电竞顶级赛事的年度总收入远低于传统体育赛事，但增长潜力巨大，电竞爱好者不仅有更强的消费意愿，整体年龄也偏低。不过，资本市场对于电竞公司上市的反馈并没有那么积极。2019年底曾出现超额认购的丹麦电竞战队Astralis的上市主体，于2023年8月的特别股东大会上投票通过了退市决议。2022年上市的电竞战队FaZe Clan，虽然曾以挂牌时估值达到了9.87亿美元创下了历史，但一年之后，该公司就面临困境。有媒体报道称其实际估值已为0，曾一度面临摘牌警告。业绩暴跌是上述两家公司的在资本市场的“原罪”。星竞威武集团或也面临着类似的苦境，尽管2023年净收入为8366.8万美元，高于2022年的6583.5万美元，但是其仍是一家亏损企业，并且净亏损由2022年的621.6万美元扩大至2023年的1325.8万美元。F-1文件将亏损解释为“为发展业务而进行了大量的投资”。直播收入已超过电竞战队贡献2023年底，中国音数协游戏工委发布的《2023年度中国电子竞技产业报告》显示，当年中国电子竞技产业实际收入同比下降1.31%。中国音像与数字出版协会副秘书长、游戏工委秘书长、电竞工委主任委员唐贾军对此分析称，主要原因是占比最大（80.87%）的电竞内容直播收入下降。就星竞威武集团而言，其收入来源主要包括围绕电竞赛事产生的奖金、联盟分成、选手转会或租借、广告赞助和IP授权等，以及围绕电竞布局的赛事运营、内容服务、电竞团队管理服务，以及签约主播的人才经纪业务。从F-1文件披露财务数据来看，电竞战队运营模块净营收从2022年的2171.7万美元下降至2023年的2165.6万美元。由于该文件并未对模块下业务进一步拆分披露，以归属该模块的转会费为例，2022年，该公司旗下武汉eStar电子竞技俱乐部将边路选手吴喆杰以1200万元人民币的价格转出给北京WB，远超500万元人民币的挂牌价，是KPL联赛转会史上少有破千万的交易记录。事实上，星竞威武集团通过签约主播带来的直播收入已成为该公司最主要的营收，该业务所在人才管理服务模块净营收占比在2023年已达62.9%，远超电竞战队的贡献。截至2023年底，其已签约超过3.6万名在线艺人。触达3300万观众和6600万社交网络粉丝。一方面，该公司推动电竞选手转型成为真人秀明星、主播，另一方面也与受欢迎的电竞主播达成独家或非独家的合作。不仅如此，其还吸引成熟艺人加入。流行偶像王嘉尔更是于2020年成为星竞威武集团的合伙人和实益股东。这样的变化并不只是公司多元化的布局，有分析指出传统电竞俱乐部过度依赖广告赞助收入，而通过版权等带来的内容收入对行业仍是一个伪命题，所以几乎没有任何实体资产做支撑的电竞行业的财务风险可想而知。星竞威武集团将电竞业务模式定义为“esports+”的三个阶段，并在F-1文件中称，其已超越大多数电竞俱乐部所处以电竞运营为主要收入的1.0阶段，进入发展行业价值链的2.0阶段，即通过经纪业务、活动运营和广告业务等带来收入。不仅如此，星竞威武集团还称，其与一家历史悠久的中国职业教育机构合作推动电竞教育课程，以及与酒店管理集团签署合作协议推出电竞酒店。不过，该公司并未披露这些合作对象的名称和具体时间表。两次换股之下，武汉国资投入其中与因技术实力而成名电竞圈的选手不同，何猷君身上的标签另有“闪光点”。作为麻省理工金融硕士，他曾在综艺节目《最强大脑》展现“学霸”一面而出圈。他与超模奚梦瑶结婚后生下何鸿燊的长孙。他以首席营销官一职参与创梦天地（01119.HK）的上市敲锣仪式，也曾成为中国人民政治协商会议湖北省第十三届委员会委员。对于何猷君进入电竞行业，多个媒体报道都将时间锁定在了2018年。在真格基金联合创始人王强的建议下，他在深圳创立了V5电子竞技俱乐部，通过竞标的形式获得了《英雄联盟》职业赛事LPL联赛唯一的开放席位，并以此获得了包括国金投资等多家机构在内的1.2亿元A轮融资，这仍是目前中国电竞行业单笔规模最大的融资记录。然而，战队的成绩却并没有同样辉煌。2020年LPL春季赛，V5的16连负创造了LPL单赛季历史最差成绩。随后，何猷君与拥有《王者荣耀》职业赛事KPL 联赛席位的武汉eStar电子竞技俱乐部的创办者孙力伟达成合作，亦通过换股的形式合并。有媒体报道称，这场会谈只是“微信视频聊了五分钟”。根据前述F-1文件，公司历史也追溯到了2016年6月，孙力伟所创办的公司。孙力伟曾是中国著名的电子竞技运动员之一，是前《魔兽争霸III》的著名选手。他在武汉一手创立了eStar电子竞技俱乐部，并在初期担任主教练，帮助战队拿到了KPL联赛的第一个冠军。他持有星竞威武集团8.7%的股份，为第五大股东，并担任总裁一职。由此可见，星竞威武集团主要由两次换股合并而成。不仅如此，在这场以星竞威武集团为主角的资本局中，众多投资者的身影也随着F-1文件首次公之于众。这其中不乏真格基金、SIG China、深圳国金天使基金、斗鱼投资等机构投资者，而武汉国资委也通过机构持股位列前十大股东。关联交易之外，与地方政府捆绑加深通过股权穿透，持有星竞威武集团8.5%股份的上海誉赟企业管理合伙企业（有限合伙）背后是由武汉金旅建设投资（集团）两个全资子公司，该集团背后持股人是武汉国资委全资控股公司武汉旅游体育集团。第三方研究机构艾瑞咨询发布报告显示，2022年以来，除了北京、上海和深圳以外，杭州、贵阳、成都、郑州等多城也纷纷加码电竞产业扶持政策，推动建设电竞城市。与星竞威武集团类似，位于成都的AG电子竞技俱乐部也在B+轮融资中吸引了拥有成都国资背景的策源资本的投资。不过，星竞威武集团与武汉旅游体育集团的关联交易更是超出投资者与被投企业的关系。F-1文件显示，2022年和2023年，星竞威武集团后者分别提供了约70.10万美元和约66.62万美元的赞助和广告服务，并截至这两年年底分别欠后者130万美元和约60.90万美元。不仅如此，星竞威武集团向后者间接全资公司购买园林绿化服务，以及支付利息费用等。2023年2月，星竞威武集团还与武汉旅游体育集团子公司签订战略合作框架协议，后者为其提供场地、设备和设施作为eStar电子竞技俱乐部的新主场，而星竞威武集团将每年举办不少于30场全国性和20场省级比赛，以及12场大型电子竞技相关活动。该协议还包括未来开设青少年培训中心、电子竞技人才学校的计划。在第十三届湖北省政协会议现场，何猷君发言称，“我喜欢湖北，和这片土地缘分颇深。近年来，我的创业之路也在这里生根发芽”。他提交了一份关于围绕湖北省如何推进数字体育产业发展的提案。F-1文件显示，尽管选择在纳斯达克挂牌，星竞威武集团最终能否上市，政策走向是重要的风向标。毕竟这家253名员工的公司尽管将行政办公室设在瑞典斯德哥尔摩，但其近九成员工仍在中国。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":259,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":666218909,"gmtCreate":1665666035001,"gmtModify":1665667353424,"author":{"id":"3494553052356168","authorId":"3494553052356168","name":"三点半","avatar":"https://static.tigerbbs.com/ac933a8e952fa8e213d02b0f4ca0290b","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3494553052356168","authorIdStr":"3494553052356168"},"themes":[],"htmlText":"特斯拉是因为国人跪久了 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蔚小理节节败退</b></p><p>在经历了5-6月短暂地“喘息”窗口期后，下半年开始，蔚小理股价齐刷刷地加速滑坡。</p><p>命运变得出奇相似。</p><p>首先是一记“大环境的重锤”，三家遭遇了作为成长股必须面临的成长阵痛——美联储加息。</p><p>今年3月17日美联储开始缓慢加息，第一次上调25个基点，第二次5月5日上调50个基点。而到了下半年美联储加息的节奏明显加快，从两个月加一次到一个月加一次，且上调基点也倍数增加——6月、7月、9月三个月，连续上调基准利率75个基点。</p><p>加息的结果是，以新能源概念为首的成长股，首当其冲成了被抛弃的对象。新能源指数自三季度开始，绷不住了。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/502647bd8d115815f3f77fe04a6f9b88\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"620\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>（新能源指数情况 图源：同花顺财经）</p><p>其次，7月份以来，新能源车战场不再是“三方割据”，而是“八方混战”。行业格局生变，三家腹背受敌。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c97fe7636347c8eca663c339c0674ddb\" tg-width=\"663\" tg-height=\"515\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>先是车场老手来势汹汹：</b></p><p>广汽埃安月销量已经持续突破2万辆，<a href=\"https://laohu8.com/S/601238\">广汽集团</a>总经理冯兴亚在日前财报沟通会上透露，力争今年10月埃安第二条生产线投入运行，<b>挑战年销30万辆目标。</b></p><p>吉利旗下极氪汽车今年8月交付7166辆极氪001，环比增长42.7%。极氪<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>科技CEO安聪慧表示：“极氪全年7万辆的销售目标目前并未改变。”</p><p>东风岚图、上汽智己近几个月销量也在快速增长，长安联手华为和<a href=\"https://laohu8.com/S/300750\">宁德时代</a>打造的阿维塔也即将进入市场。</p><p><b>老厂商们凭借着常年积累的客户、品牌影响力，再加上较为成熟的生产体系和对供应商的把握权，搅局成功。</b></p><p><b>再是车场新手从小道突袭：</b></p><p>哪吒和零跑专攻蔚小理还未下沉到的低端市场，抢到了非一线城市的大把订单——据哪吒汽车副总裁周江表示，现在的用户中，成都、杭州、武汉等新一线城市城市占比最高，约31%。</p><p>价格让大多数青年承受得起——哪吒的热销车型哪吒V，起售价5.99万，定位小型SUV；零跑的精品小车T03，顶配8万元不到。</p><p><b>新老势力前后夹击，投资者们难免质疑蔚小理的成长空间。</b></p><p>而连续三个月的销量下滑，除了竞争激烈，还有这三家都面临着<b>产品青黄不接</b>的尴尬时期：</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/NIO.SI\">蔚来</a>的老款886还在挑大梁——ES6还是销冠，新款ET7自4月份交付，成绩并不理想；新车ES7是早产儿，正在艰难爬坡。</p><p>理想一款走天下的“理想ONE”即将在10月份停产，今年第三季度开始交付的L9也在产能爬坡期间。</p><p>小鹏也是在第三季度准备用G9续上P7生命线，但订单却不给力，其新品销量占比几乎可以忽略不计。</p><p>蔚小理有着身为成长股的无奈，有着新老势力的夹击，同时，也有产品青黄不接即新产品冲劲不足的心酸。</p><p><b>整个三季度，蔚小理在历劫。</b></p><p><b>02 理想伤到了基本盘</b></p><p>10月7日，理想今年首次一天大跌15%，并且近两个月以来，股价腰斩。</p><p>不少声音是，根据《上海市鼓励购买和使用新能源汽车实施办法》政策，明年上海不给混动电车上绿牌了，理想将要失去四分之一的市场——但这个消息去年2月份就发布了，到现在早已被市场消化。</p><p>还有部分的声音是，理想换代降价，割韭菜的行为让消费市场骂声不断，资本市场好看不到哪去。</p><p>但事实上，参考特斯拉，其自进入中国以来，割韭菜的行为只多不少：</p><p>国产Model 3标准续航升级版从2019年10月到2020年10月，直降近11万元，其中甚至在三个月内连降两次。</p><p>特别是，在ModelY（2021年1月交付）和Model3的交替期间，Model 3标准续航升级版价格降到了23.59万元。但2020年以来，<b>特斯拉的估值并不受影响</b>，并且基本盘也十分稳定，销售毛利率直线上升，甚至高达29%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/39d1b2f3d79c7f4f8e952b1149f77a27\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>为啥偏偏理想却经受不住降价+换代的冲击？</b></p><p>区别就在于市场定位。</p><p>Model 3专攻轿车市场，新来者Model Y主打的是SUV这一<b>增量市场</b>——市场盘子变大了，降价或许会永久失去一部分已有Model 3的用户，但又会有新车型Model Y的追随者进来，整体市场大概率只增不减，这是增量市场的好处；</p><p>而理想的新品L系列进入的是理想ONE打下来的<b>存量市场，并且新老产品在“打架”：</b></p><p>根据路咖汽车采访，北京一家<a href=\"https://laohu8.com/S/LI\">理想汽车</a>展厅销售顾问曾透露，面对L9和理想ONE两个不同档次的车型，有将近40%原本要买理想ONE的消费者，更换了自己的目标车型。</p><p>理想在中期财报电话会上也指出，“L9实车进店后，很多用户试驾 L9 后把原有 ONE 的订单转为 L9，尤其是预算特别充裕的用户，这也是我们加大ONE促销的原因。”</p><p><b>而当新品稍有瑕疵，不能有力补位时，“割韭菜”行为，就侵害到了理想的基本盘。</b></p><p>一边是，试驾车空气悬架出现问题，车辆左前轮陷入车身当中，无法正常运行，而该悬架正是理想主推的亮点之一，此次“亮点或成致命点”的安全事故劝退多数极客和理想老粉；</p><p>另一边，华为问界“趁火打劫”，吃下了不少理想换代期丢失的市场——在8月份，华为问界销量远超理想。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0b0a7ae7c3c14afd70df45ffdd841a08\" tg-width=\"654\" tg-height=\"520\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>首先<b>在定价上</b>，华为问界M5（25.98万元-33.18万元）、M7（31.98万元-37.98万元）的价位将理想团团围住（理想定价34.98万元）；</p><p>其次，瞄准理想的薄弱点，<b>针对性提供了更优的方案</b>——无论是发动机还是发电机，问界核心配置都压过理想一头；</p><p>除此之外，华为公司铺得更广的<b>营销渠道</b>、较强的<b>品牌影响力</b>以及实现车机互联的<b>智能座舱</b>也会给理想增添不少压力。</p><p>内忧外患下，理想迎来至暗时刻。</p><p><b>03</b> <b>L8是西药，纯电是中药</b></p><p>至少在未来三年之内，理想增程车市场，将持续增长。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a8fe75c213291eef953c657132480998\" tg-width=\"654\" tg-height=\"520\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>数据显示，增程式电动汽车在2020年-2025年复合增长率为64.7%，在2025年增程车将达到7.3%的市场份额。</p><p>但纯电终究代表了未来。两条腿走路是必然，理想的产品布局也体现出这一点：</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1f9a01a21d38a06c47a835491d3ec490\" tg-width=\"1013\" tg-height=\"334\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>（理想产品发布策略和规划 图源：<a href=\"https://laohu8.com/S/600030\">中信证券</a>）</p><p><b>在增程技术路线上</b>，L9（45.98万元）定位于家庭旗舰6座SUV，目前已交付；L8（30万元-40万元）定位于家庭<a href=\"https://laohu8.com/S/DLX\">豪华</a>6座SUV，L7（30万元-40万元）是其5座版本，将于11月份交付；未发布的L6（20万元-30万元）成为更低配版本的L7。</p><p><b>在纯电技术路线上，</b>基于鲨鱼、鲸鱼纯电平台，将打造MPV（50万元以上），二代（40万元-45万元）六座，三代（30万元-35万元）五座，将在明年开始交付。</p><p><b>这两条路线都是自上而下的打法，即从高端铺到低端，座位从6座过渡到5座。</b></p><p>其中L8在车型上延续了爆品理想ONE传统六座格局，定价上也与理想ONE相差不大——PRO版的价格比理想ONE略高1万元（L9定价在45.98万元）</p><p>从理想官方发布稿也可以看出，<b>L8会成为理想要打造的下一个“爆款神话”。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/cc64431d8e8c095116432b24fd05e62b\" tg-width=\"838\" tg-height=\"520\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>（致理想车主的一封信 图源：理想官网）</p><p>拿L8和市面上同价位的竞品比较发现，理想保持了一贯的优势——<b>空间更大、屏幕配置更上一层。</b></p><p>在空间上，5080mm*1995mm*1800mm的长宽高在每个维度都大于友商，且其轴距3005mm也保持着较高的竞争力;</p><p>在屏幕配置上，主驾+副驾两块15.7英寸触屏液晶屏吊打友商（友商的屏幕更小，并且大部分友商副驾没有液晶屏）；</p><p>并且一直被诟病的1.2T三缸增程器也换成了1.5T四缸增程器，<b>动力方面也不再落后。</b></p><p><b>从配置上，L8展现出了足够的诚意。</b></p><p>多份研报也显示，L8在30-40万元段市场空间广阔，L8首次采用多版本策略，有望满足更多家庭用户的细分需求。</p><p>总的来说，增程式的辉煌有机会延续。</p><p>但纯电的苗头，目前市场还没有能感知到。</p><p><b>首先是，大把真金白银的投入还在纸上。</b></p><p>最新中期财报显示，在港股上市募资中，有20%的资金用于“研发高压纯电动汽车技术、平台及未来车型”，但截至2022年6月30日，这笔26.54亿港元的巨资，分毫未动。</p><p>有关纯电（BEV）技术还在计划当中：</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2bca46eb3cdcf8146a2bc2324761996e\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"210\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>（理想BEV技术和模型计划 图源：理想年报）</p><p>而关于理想纯电的实际进度，也只有李想的公开披露——理想的纯电车型实验车目前可以做到充电10分钟续航400公里。</p><p>车型是否能够顺利推出还是未知数，我们只知道，在这之前，理想还有一场围绕“准备工作”的硬仗。</p><p>众所周知，新能源汽车发展最大的阻碍就是“里程焦虑”，故补能体系极为重要。</p><p>根据理想设想，其补能网络分为三个部分——<b>400kW 快充充电桩</b>，在高速、出行目的地密集区进行布设；<b>公用充电桩</b>，未来还会研发小型直流公共充电桩，用在商超、办公楼等对电容量要求不高的场所；<b>家用充电桩</b>，用在各个住宅区。</p><p>至此，造车新势力头部公司的补能路线已清晰，除了公用充电桩，蔚来采用家用充电桩、高速超充站、换电站和移动加电服务的方式；<b>小鹏和理想采用家用充电桩、高速超充站结合的方式。</b></p><p><b>那么，对标模式相同的小鹏，这样规模的电站需要耗费多少？</b></p><p>据业内专家估算，一座拥有10个140kw充电桩的充电站基础设施投资成本大概在250万元左右。</p><p>截止8月15日，<a href=\"https://laohu8.com/S/XPEV\">小鹏汽车</a>累计上线1000座自营充电站，光是基建就耗费了<b>25亿元</b>，还没有算上电费、人工费、维修费等运营费用。</p><p>而动辄数十亿元，对于“量入为出、适度消费”的理想来说，无疑是庞大的。毕竟作为一个互联网汽车厂，无论在销售费用还是研发投入等支出上，理想都是最“省”的。</p><p>短期，理想产品换代，爆款还未出现，竞对却在贴身攻击；</p><p>长期，纯电车型还在制造过程中，一直注重资金利用率的理想是否会为了纯电潇洒一把？</p><p><b>而这，都是理想需要攻克的难题。</b></p></body></html>","source":"lsy1665654361722","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" 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蔚小理节节败退在经历了5-6月短暂地“喘息”窗口期后，下半年开始，蔚小理股价齐刷刷地加速滑坡。命运变得出奇相似。首先是一记“大环境的重锤”，三家遭遇了作为成长股必须面临的成长阵痛——美联储加息。今年3月17日美联储开始缓慢加息，第一次上调25个基点，第二次5月5日上调50个基点。而到了下半年美联储加息的节奏明显加快，从两个月加一次到一个月加一次，且上调基点也倍数增加——6月、7月、9月三个月，连续上调基准利率75个基点。加息的结果是，以新能源概念为首的成长股，首当其冲成了被抛弃的对象。新能源指数自三季度开始，绷不住了。（新能源指数情况 图源：同花顺财经）其次，7月份以来，新能源车战场不再是“三方割据”，而是“八方混战”。行业格局生变，三家腹背受敌。先是车场老手来势汹汹：广汽埃安月销量已经持续突破2万辆，广汽集团总经理冯兴亚在日前财报沟通会上透露，力争今年10月埃安第二条生产线投入运行，挑战年销30万辆目标。吉利旗下极氪汽车今年8月交付7166辆极氪001，环比增长42.7%。极氪智能科技CEO安聪慧表示：“极氪全年7万辆的销售目标目前并未改变。”东风岚图、上汽智己近几个月销量也在快速增长，长安联手华为和宁德时代打造的阿维塔也即将进入市场。老厂商们凭借着常年积累的客户、品牌影响力，再加上较为成熟的生产体系和对供应商的把握权，搅局成功。再是车场新手从小道突袭：哪吒和零跑专攻蔚小理还未下沉到的低端市场，抢到了非一线城市的大把订单——据哪吒汽车副总裁周江表示，现在的用户中，成都、杭州、武汉等新一线城市城市占比最高，约31%。价格让大多数青年承受得起——哪吒的热销车型哪吒V，起售价5.99万，定位小型SUV；零跑的精品小车T03，顶配8万元不到。新老势力前后夹击，投资者们难免质疑蔚小理的成长空间。而连续三个月的销量下滑，除了竞争激烈，还有这三家都面临着产品青黄不接的尴尬时期：蔚来的老款886还在挑大梁——ES6还是销冠，新款ET7自4月份交付，成绩并不理想；新车ES7是早产儿，正在艰难爬坡。理想一款走天下的“理想ONE”即将在10月份停产，今年第三季度开始交付的L9也在产能爬坡期间。小鹏也是在第三季度准备用G9续上P7生命线，但订单却不给力，其新品销量占比几乎可以忽略不计。蔚小理有着身为成长股的无奈，有着新老势力的夹击，同时，也有产品青黄不接即新产品冲劲不足的心酸。整个三季度，蔚小理在历劫。02 理想伤到了基本盘10月7日，理想今年首次一天大跌15%，并且近两个月以来，股价腰斩。不少声音是，根据《上海市鼓励购买和使用新能源汽车实施办法》政策，明年上海不给混动电车上绿牌了，理想将要失去四分之一的市场——但这个消息去年2月份就发布了，到现在早已被市场消化。还有部分的声音是，理想换代降价，割韭菜的行为让消费市场骂声不断，资本市场好看不到哪去。但事实上，参考特斯拉，其自进入中国以来，割韭菜的行为只多不少：国产Model 3标准续航升级版从2019年10月到2020年10月，直降近11万元，其中甚至在三个月内连降两次。特别是，在ModelY（2021年1月交付）和Model3的交替期间，Model 3标准续航升级版价格降到了23.59万元。但2020年以来，特斯拉的估值并不受影响，并且基本盘也十分稳定，销售毛利率直线上升，甚至高达29%。为啥偏偏理想却经受不住降价+换代的冲击？区别就在于市场定位。Model 3专攻轿车市场，新来者Model Y主打的是SUV这一增量市场——市场盘子变大了，降价或许会永久失去一部分已有Model 3的用户，但又会有新车型Model Y的追随者进来，整体市场大概率只增不减，这是增量市场的好处；而理想的新品L系列进入的是理想ONE打下来的存量市场，并且新老产品在“打架”：根据路咖汽车采访，北京一家理想汽车展厅销售顾问曾透露，面对L9和理想ONE两个不同档次的车型，有将近40%原本要买理想ONE的消费者，更换了自己的目标车型。理想在中期财报电话会上也指出，“L9实车进店后，很多用户试驾 L9 后把原有 ONE 的订单转为 L9，尤其是预算特别充裕的用户，这也是我们加大ONE促销的原因。”而当新品稍有瑕疵，不能有力补位时，“割韭菜”行为，就侵害到了理想的基本盘。一边是，试驾车空气悬架出现问题，车辆左前轮陷入车身当中，无法正常运行，而该悬架正是理想主推的亮点之一，此次“亮点或成致命点”的安全事故劝退多数极客和理想老粉；另一边，华为问界“趁火打劫”，吃下了不少理想换代期丢失的市场——在8月份，华为问界销量远超理想。首先在定价上，华为问界M5（25.98万元-33.18万元）、M7（31.98万元-37.98万元）的价位将理想团团围住（理想定价34.98万元）；其次，瞄准理想的薄弱点，针对性提供了更优的方案——无论是发动机还是发电机，问界核心配置都压过理想一头；除此之外，华为公司铺得更广的营销渠道、较强的品牌影响力以及实现车机互联的智能座舱也会给理想增添不少压力。内忧外患下，理想迎来至暗时刻。03 L8是西药，纯电是中药至少在未来三年之内，理想增程车市场，将持续增长。数据显示，增程式电动汽车在2020年-2025年复合增长率为64.7%，在2025年增程车将达到7.3%的市场份额。但纯电终究代表了未来。两条腿走路是必然，理想的产品布局也体现出这一点：（理想产品发布策略和规划 图源：中信证券）在增程技术路线上，L9（45.98万元）定位于家庭旗舰6座SUV，目前已交付；L8（30万元-40万元）定位于家庭豪华6座SUV，L7（30万元-40万元）是其5座版本，将于11月份交付；未发布的L6（20万元-30万元）成为更低配版本的L7。在纯电技术路线上，基于鲨鱼、鲸鱼纯电平台，将打造MPV（50万元以上），二代（40万元-45万元）六座，三代（30万元-35万元）五座，将在明年开始交付。这两条路线都是自上而下的打法，即从高端铺到低端，座位从6座过渡到5座。其中L8在车型上延续了爆品理想ONE传统六座格局，定价上也与理想ONE相差不大——PRO版的价格比理想ONE略高1万元（L9定价在45.98万元）从理想官方发布稿也可以看出，L8会成为理想要打造的下一个“爆款神话”。（致理想车主的一封信 图源：理想官网）拿L8和市面上同价位的竞品比较发现，理想保持了一贯的优势——空间更大、屏幕配置更上一层。在空间上，5080mm*1995mm*1800mm的长宽高在每个维度都大于友商，且其轴距3005mm也保持着较高的竞争力;在屏幕配置上，主驾+副驾两块15.7英寸触屏液晶屏吊打友商（友商的屏幕更小，并且大部分友商副驾没有液晶屏）；并且一直被诟病的1.2T三缸增程器也换成了1.5T四缸增程器，动力方面也不再落后。从配置上，L8展现出了足够的诚意。多份研报也显示，L8在30-40万元段市场空间广阔，L8首次采用多版本策略，有望满足更多家庭用户的细分需求。总的来说，增程式的辉煌有机会延续。但纯电的苗头，目前市场还没有能感知到。首先是，大把真金白银的投入还在纸上。最新中期财报显示，在港股上市募资中，有20%的资金用于“研发高压纯电动汽车技术、平台及未来车型”，但截至2022年6月30日，这笔26.54亿港元的巨资，分毫未动。有关纯电（BEV）技术还在计划当中：（理想BEV技术和模型计划 图源：理想年报）而关于理想纯电的实际进度，也只有李想的公开披露——理想的纯电车型实验车目前可以做到充电10分钟续航400公里。车型是否能够顺利推出还是未知数，我们只知道，在这之前，理想还有一场围绕“准备工作”的硬仗。众所周知，新能源汽车发展最大的阻碍就是“里程焦虑”，故补能体系极为重要。根据理想设想，其补能网络分为三个部分——400kW 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