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蹬蹬她爸
2020-06-08
$苹果(AAPL)$
我相信你会到两万亿,但我还是得先走
蹬蹬她爸
2020-08-26
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抖音直播间即将不支持第三方来源商品
蹬蹬她爸
2020-03-09
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盘前异动:美股石油股盘前下挫,中概股盘前走低
蹬蹬她爸
2018-05-02
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理解亚马逊的三要素
蹬蹬她爸
2018-03-23
今年财政要紧张了
抱歉,原内容已删除
蹬蹬她爸
2018-03-19
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爱奇艺路演PPT曝光:下周在纳斯达克上市
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href=\"https://laohu8.com/S/KRKR\">36氪</a>,“我们早就聊过(不能跳转淘宝链接),只是不知道啥时候来,心态上早就做好准备了。”</p><p>上述品牌创始人第一次听说抖音下场做电商闭环,或将对淘宝链接有所限制时,一度非常担心。此前她告诉36氪,并不愿意看到渠道割裂的局面,在抖音拼命做投放向淘宝导流,就是为了将流量集中在淘宝,从而在淘系规则里获得更高的流量分配权重。</p><p>“有人欢喜有人愁。”另一位品牌商家告诉36氪,专门做抖音的团队,或者专门给抖音供货的渠道肯定很开心。</p><p>但在平台层面,阿里京东肯定不满,抖音是巨大的流量入口,当它开始自己做闭环,渠道将失去很多流量。而在商家层面,上述知情人士称,“即将到来的双十一,商家势必要站队,很难做。”</p><p>“对抖音达人来说,也未必是件好事。”他补充说,第三方链接被限制之后,淘宝天猫的头部品牌也应该不会放在抖音做,对抖音达人来说,也少了很多增量。</p><p>几天前,<a href=\"https://laohu8.com/S/SINA\">新浪</a>科技消息称“不久前,抖音已与淘宝签订新一轮年框,包括广告和电商两个部分,合作规模整体超过去年。”但新一轮年框中,广告和电商将如何合作,各自占比究竟如何仍未可知。</p><p>从新规来看,电商部分的合作似乎并不乐观。另一个担忧是,抖音小店是否已经做好了全面闭环的准备。上述商家表示,“担心在一段时间内,经销商很乱,价格也会乱”。</p><p>抖音要做自己的电商闭环,从什么时间开始做、下多大决心做,平台、商家、达人都在密切关注。从对第三方来源加收20%服务费,到不再支持第三方来源的商品进入直播间购物车——抖音做电商闭环的决心更加明朗,而商家担心了数月的“断链”危机,还是发生了。</p>","source":"36k","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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20%的服务费,抖音小店链接则仅收5%。第三方来源商品链接,剑指阿里淘宝天猫、京东等平台。新规一出,抖音和淘宝之间的“断链”危机再次被摆到台前,此前,抖音电商将不能跳转淘宝链接的消息一直在市场上流传。一位新消费品牌创始人告诉36氪,“我们早就聊过(不能跳转淘宝链接),只是不知道啥时候来,心态上早就做好准备了。”上述品牌创始人第一次听说抖音下场做电商闭环,或将对淘宝链接有所限制时,一度非常担心。此前她告诉36氪,并不愿意看到渠道割裂的局面,在抖音拼命做投放向淘宝导流,就是为了将流量集中在淘宝,从而在淘系规则里获得更高的流量分配权重。“有人欢喜有人愁。”另一位品牌商家告诉36氪,专门做抖音的团队,或者专门给抖音供货的渠道肯定很开心。但在平台层面,阿里京东肯定不满,抖音是巨大的流量入口,当它开始自己做闭环,渠道将失去很多流量。而在商家层面,上述知情人士称,“即将到来的双十一,商家势必要站队,很难做。”“对抖音达人来说,也未必是件好事。”他补充说,第三方链接被限制之后,淘宝天猫的头部品牌也应该不会放在抖音做,对抖音达人来说,也少了很多增量。几天前,新浪科技消息称“不久前,抖音已与淘宝签订新一轮年框,包括广告和电商两个部分,合作规模整体超过去年。”但新一轮年框中,广告和电商将如何合作,各自占比究竟如何仍未可知。从新规来看,电商部分的合作似乎并不乐观。另一个担忧是,抖音小店是否已经做好了全面闭环的准备。上述商家表示,“担心在一段时间内,经销商很乱,价格也会乱”。抖音要做自己的电商闭环,从什么时间开始做、下多大决心做,平台、商家、达人都在密切关注。从对第三方来源加收20%服务费,到不再支持第三方来源的商品进入直播间购物车——抖音做电商闭环的决心更加明朗,而商家担心了数月的“断链”危机,还是发生了。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1512,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":956143734,"gmtCreate":1591624000628,"gmtModify":1704196172779,"author":{"id":"3483616882935035","authorId":"3483616882935035","name":"蹬蹬她爸","avatar":"https://static.tigerbbs.com/0bc9df458c1338015bf8a912360be679","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">$苹果(AAPL)$</a>我相信你会到两万亿,但我还是得先走","listText":"<a 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href=\"https://laohu8.com/S/JD\">$(JD)$</a>跌5.12%。</span></p><p><span>抗疫概念股盘前走高,联合保健产品<a href=\"https://laohu8.com/S/AHPI\">$(AHPI)$</a>涨21.61%,诺瓦瓦克斯医药<a href=\"https://laohu8.com/S/NVAX\">$(NVAX)$</a>涨4.17%,Moderna<a href=\"https://laohu8.com/S/MRNA\">$(MRNA)$</a>涨3.07%,吉利德科学<a href=\"https://laohu8.com/S/GILD\">$(GILD)$</a>涨1.2%。</span></p><p><span>航空股盘前表现疲软,波音<a href=\"https://laohu8.com/S/BA\">$(BA)$</a>跌8.5%,达美航空<a href=\"https://laohu8.com/S/DAL\">$(DAL)$</a>跌超6%。</span></p><p><span>银行股盘前下挫,花旗集团<a href=\"https://laohu8.com/S/C\">$(C)$</a>、巴克莱<a href=\"https://laohu8.com/S/BCS\">$(BCS)$</a>跌超7%,美国银行<a href=\"https://laohu8.com/S/BAC\">$(BAC)$</a>、富国银行<a href=\"https://laohu8.com/S/WFC\">$(WFC)$</a>、劳埃德银行<a href=\"https://laohu8.com/S/LYG\">$(LYG)$</a>跌超8%,摩根士丹利<a href=\"https://laohu8.com/S/MS\">$(MS)$</a>跌超9%。</span></p><p><span>芯片股盘前普遍下挫,AMD<a href=\"https://laohu8.com/S/AMD\">$(AMD)$</a>跌11.55%,美光科技<a href=\"https://laohu8.com/S/MU\">$(MU)$</a>跌近8%,台积电<a href=\"https://laohu8.com/S/TSM\">$(TSM)$</a>跌6.77%,英特尔<a href=\"https://laohu8.com/S/INTC\">$(INTC)$</a>跌近6%。</span></p><p><span>黄金股盘前涨跌不一,哈莫尼黄金<a href=\"https://laohu8.com/S/HMY\">$(HMY)$</a>涨5.05%,巴里克黄金<a href=\"https://laohu8.com/S/GOLD\">$(GOLD)$</a>跌5.75%,纽蒙特矿业<a href=\"https://laohu8.com/S/NEM\">$(NEM)$</a>跌4.58%。</span></p><p><span>汽车股盘前持续下挫,特斯拉<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$(TSLA)$</a>跌超12%,福特汽车<a href=\"https://laohu8.com/S/F\">$(F)$</a>跌9.09%,法拉利<a href=\"https://laohu8.com/S/RACE\">$(RACE)$</a>跌8.7%。</span></p><p><b>亚太市场</b></p><p><span>亚太股市全线下挫,日经225指数下跌超过5%,恒生指数一度下跌逾4%。A股当天收盘上证指数跌超3%、创业板指数跌幅达4.5%。</span></p><p><b>中东市场</b></p><p><span>中东股市开盘后持续下跌,沙特股市跌幅超9%,迪拜、阿联酋股市跌超8%。</span></p><p><b>欧洲市场</b></p><p><span>欧洲主要股指开盘全线下挫,德国DAX指数跌7.41%,英国富时100指数跌8.64%,欧洲斯托克50指数跌7.85%。</span><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9fa4d8cfbc8c01670fb4d83b60840da9\" /><span><br /></span><b><span>原油市场</span></b></p><p><span>WTI原油日内跌幅收窄至25%,现报31.27美元/桶,布伦特原油跌幅收窄至22.77%,现报35.12美元/桶。</span></p><p>因OPEC+解体引发全球最大生产国爆发全面价格战,油价创下1991年海湾战争以来的最大跌幅,而在上周结束时已经历全球金融危机以来的最大跌幅。</p><p><b>国际黄金</b></p><p>现货黄金涨日内涨0.09%,报1676.39美元/盎司。</p><p>公共卫生事件担忧叠加沙特原油价格战,油价暴跌,全球股市大跌,给金价提供避险支撑;市场对美国经济衰退的预期也有所升温,利率期货显示美联储3月份会至少再降息50个基点,美元指数大跌,也给金价提供支撑;不过1700关口附近阻力较强,需要警惕。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>盘前异动:美股石油股盘前下挫,中概股盘前走低</title>\n<style 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/></span><b><span>原油市场</span></b></p><p><span>WTI原油日内跌幅收窄至25%,现报31.27美元/桶,布伦特原油跌幅收窄至22.77%,现报35.12美元/桶。</span></p><p>因OPEC+解体引发全球最大生产国爆发全面价格战,油价创下1991年海湾战争以来的最大跌幅,而在上周结束时已经历全球金融危机以来的最大跌幅。</p><p><b>国际黄金</b></p><p>现货黄金涨日内涨0.09%,报1676.39美元/盎司。</p><p>公共卫生事件担忧叠加沙特原油价格战,油价暴跌,全球股市大跌,给金价提供避险支撑;市场对美国经济衰退的预期也有所升温,利率期货显示美联储3月份会至少再降息50个基点,美元指数大跌,也给金价提供支撑;不过1700关口附近阻力较强,需要警惕。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/fd680cd945fd32917c8ece66ec685e5f","relate_stocks":{".DJI":"道琼斯","SPY":"标普500ETF",".IXIC":"NASDAQ 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20:15","market":"us","language":"zh","title":"理解亚马逊的三要素","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=30967","media":"givest","summary":"从一个投资者的视角,去理解亚马逊并不是一件容易的事情。","content":"<p><strong>作者:余晓光</strong></p>\n<p><strong>亚马逊通过多年的苦心经营,构筑出了属于自己独特的商业生态。</strong>亚马逊利用科技手段超越了传统商业的边界,同时也利用商业的深厚积累,拓展了科技应用的场景。亚马逊这些年在传统商业基础上的推陈出新。体现出了超越其他巨头创新能力的自我进化。无论是AWS云服务还是ECHO智能音箱,都是在企业内部完成了从0到1的跨越。而通常这种创新,来源于企业外部特立独行的冒险家。因为在很多时候,这种创新都会对已有的商业模式造成挑战,并在力量与日俱增后打破原有的模式而构筑新的商业规则,而传统的大企业职业经理人们并不具备破釜沉舟的勇气。如何在发展创新业务的同时,又无需已有业务付出代价?亚马逊提供了解决问题的答案。</p>\n<p><strong>从一个投资者的视角,去理解亚马逊并不是一件容易的事情。</strong>之所以困难,一方面是亚马逊的商业零售和创新能力之间并没有实际的规律可言。就像贝佐斯早期也无法想象会有AWS这项业务,并成为公司最大的利润来源。在每次会议中,管理层谈到今天的亚马逊,并不是那个过去的亚马逊,而未来的亚马逊也不是今天我们所看到的亚马逊。而人理性思维的局限就在于人总是更容易在自己所能看到和理解的地方建立信心,而亚马逊的商业模式优势在于把我们看不到的领域转换成为现实。基于当下的亚马逊,投资者缺乏足够的立足点建立足够的持股信心。虽然亚马逊不但是商业上的奇迹还是投资上的奇迹,但投资者除了对亚马逊股价报之以赞叹外并不会有太多的“实际行动”,亚马逊的投资者也多是被动型投资者,就像没有那个投资者敢夸下海口说自己五年前就预计到了亚马逊今天的结果,今天的投资者也无法预测五年后亚马逊会是一个什么样子。</p>\n<p><strong>亚马逊的估值</strong></p>\n<p>如果我们看投资机构对亚马逊的研究,其估值依据来源于三大业务:云服务,会员服务,广告业务</p>\n<p><img alt=\"image.png\" data-image-size=\"825,522\" src=\"https://static.laohu8.com/8b9fe3a2-4e02-11e8-bc58-44a8421bf711?dp_cmd=/imageView2/mode/2/q/30\" style=\"display: block; margin-left: auto; margin-right: auto;\"/></p>\n<p>刚刚过去的2018年一季度财报,亚马逊AWS云服务按年增长49%,会员服务按年增长60%,广告业务按年增长73%。亚马逊会员服务在美国今年中提价20美金。从这三块业务的市场规模上,亚马逊云服务是一项260亿美金的业务,而全球每年在IT服务(设备)采购上的规模是6200亿美金,亚马逊广告预计可以占据全美6%的市场份额(60亿美金)。</p>\n<p>亚马逊会员服务去年Q4会员人数1.06亿如果未来三年增长率在20%到2020年会员人数将达到1.83亿。亚马逊平台的销售额从2017年的一季度237亿美金增长到今年一季度的316亿美金,增长33%。服务收入从去年一季度的119亿增长到今年的194亿,增长63%。今年一季度总收入510亿美金,按年增长42.9%,净利润16亿,每股EPS $3.36。如果我们只是从财务数字去比较亚马逊的市值,对理解亚马逊毫无帮助,好比是用尺子去测量空气</p>\n<p><img alt=\"image.png\" data-image-size=\"799,449\" src=\"https://static.laohu8.com/8c337a18-4e02-11e8-bc58-44a8421bf711?dp_cmd=/imageView2/mode/2/q/30\" style=\"display: block; margin-left: auto; margin-right: auto;\"/></p>\n<p>从市销率的角度,亚马逊极端情况在08经济危机的时候,跌到1倍市销率,而在这些年大多数时候市销率介于2.5-1.7之间。从2015年一季度开始,亚马逊将主营业务分为北美分部、国际分部和AWS分部进行独立核算,同年2季度在AWS收入高速增长的刺激下,市值一举超越沃尔玛,现在回过头去看,这是一件标志性事件。2015年之后因为AWS业务,有效了提升了亚马逊的估值。</p>\n<p>目前的股价等于2018年的3.92倍市销率。如果市场给亚马逊的市销率估值稳定在3.9倍,根据预测,今年亚马逊平台的销售收入会达到2300亿美金,相对应的市值为8970亿美金。而2019年市场预测平台收入会达到2850亿美金,对应11115亿市值,在2019年亚马逊和苹果谁会率先突破一万亿美金市值只是时间问题。</p>\n<p><strong>亚马逊的护城河</strong></p>\n<p>亚马逊的商业触手对商业社会的渗透已经足够丰富。亚马逊在足够多的传统商业场景中通过科技手段积累到大量用户行为数据。在此基础上可以采用新技术对用户需求进行实际的分析测试,从而在数据积累到一定程度,可以用新的服务形式或者产品,为用户提供更好的服务。</p>\n<p>亚马逊的创新来源于深厚的商业土壤,这种创新的壁垒并不是简单建立在其庞大的零售基础上,也不是建立在单一的技术领先性上,而是在这两者之间持续碰撞,摩擦,链接,构建的能力。其他巨头要么是产品型(苹果),要么是服务型(谷歌,FB),商业模式的构建是在产品推出的第一天就设计好的。苹果直接销售产品获利,或通过iTunes销售APP获利需要天才般的领导者高瞻远瞩看到市场上那些并未被满足的用户需求。亚马逊与用户的相处方式,更具“摩擦力”,这些摩擦力来源于那些模糊的灰度空间,在这些模糊但不失摩擦力的地方,让亚马逊更具冒险心去大胆尝试。业务之间并不是之前业务的延续和继承关系,所以KINDLE的成功并没有给亚马逊手机(平板)带来相应的红利。ECHO的成功也并没有经历SURFACE好几代的产品打磨。亚马逊的创新更具独立性,成功与失败之间在亚马逊的生态里并没有必然的关联性,这带来了亚马逊特有的商业优势,就是产品失败也不会对现有的业务造成伤害,成功了也不会蚕食之前的领域。历史上很多巨头黯然倒下的原因就是惧怕创新对已有业务的替代,导致企业内部左右手互搏。</p>\n<p>美国智能音箱Echo及Alexa助手占据73%的市场份额。在AI领域亚马逊无需强调技术,只需把AI学习能力作为推动产品进步的工具。ECHO的下一代产品,亚马逊Vesta机器人或在ECHO的基础上具备5项更智能功能:基于语音记录分析用户的情绪状态的情感智能。结合了AmazonCloud Cam服务的人脸识别。利用Echo Look计算机视觉和视觉搜索Deep Lens技术识别商品并为用户产生推荐。拓展亚马逊KEY送货上门(车尾箱)服务。情感陪护功能,减少用户的孤独感。</p>\n<p>而其他科技企业大谈AI而苦于没有施展AI应用的场景。或者出于恐惧大把投入和主营业务并无交集的基础商业服务,从头开始积累原始用户数据。</p>\n<p><strong>亚马逊式的创新</strong></p>\n<p><img alt=\"image.png\" data-image-size=\"865,667\" src=\"https://static.laohu8.com/8cb2a1b2-4e02-11e8-bc58-44a8421bf711?dp_cmd=/imageView2/mode/2/q/30\" style=\"display: block; margin-left: auto; margin-right: auto;\"/></p>\n<p>如果亚马逊式的创新不是独立的存在而必须依赖于亚马逊的零售基础,从这个角度我们再去理解AWS云服务的壁垒。或许可以更好的区分AWS和其他企业的云服务有何不同。亚马逊的AWS产生于无形之中,并不是贝佐斯刻意而为之的规划项目。其他巨头2015年看到AWS的巨大发展后,才重金投入打造自己的云服务。相较于亚马逊,其他巨头的云服务需要来源于核心业务的“输血”,而且云服务的投入/获利水平还不如盈利能力更高的主营业务</p>\n<p><img alt=\"image.png\" data-image-size=\"866,770\" src=\"https://static.laohu8.com/8d3d7120-4e02-11e8-bc58-44a8421bf711?dp_cmd=/imageView2/mode/2/q/30\" style=\"display: block; margin-left: auto; margin-right: auto;\"/></p>\n<p>亚马逊的AWS今年一季度毛利率25.7%,而亚马逊传统零售毛利率北美区为3.7%,国际区为-4.2%。AWS相较于亚马逊显著提升了总体的毛利率水平。而其他巨头的云服务是低于核心业务的盈利能力的。这也是为什么亚马逊的云服务可以提升企业的估值,而其他企业的云服务目前提升的只有企业的运营成本。但有一些软件服务型企业,比如微软,ADOBE,客户端产品的云收费模式更利于享受长期用户付费,形成更好的粘性和多元的产品盈利形态,有助于提升公司整体的估值。</p>\n<p>亚马逊通过零利润的商业零售不但最大限度的实现了自我规模的高速成长,还有效封堵了潜在的竞争者。亚马逊从一开始就理解COSTO的商业核心逻辑:“商品销售本身不盈利是为了构筑商业的护城河与用户粘性,最终帮助企业在此基础上提供更优秀的用户服务,从而获得用户为服务支付溢价的主动性”。</p>\n<p>互联网上商业零售的壁垒极低,如果某企业可以通过在互联网销售书籍赚取10%的利润,那么竞争对手就敢于降低利润率到5%。贝佐斯一开始就明白这一点,所以无论规模成长到何种地步,商业零售都只是其拓展商业版图的基础手段而不是商业发展的目的。这一点和很多打着互联网模式烧钱,而许诺成为行业幸存者后变本加厉鱼肉客户有本质的不同。亚马逊走出了属于自己的商业发展道路让竞争对手们无路可走。而大多数亚马逊模式的仿冒者除了不赚钱这个共同性,并没有因为封堵了行业的盈利通道而成为市场中唯一的玩家,更没有在垄断的基础上,提供差异化的服务。差异化的服务和体验只有在某一企业赢得竞争时才有可能实现,只要企业面临外部其他同类型玩家的竞争,那么所谓的差异化体现只能停留在“比价”的恶性竞争中。</p>\n<p><strong>理解亚马逊<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">$(AMZN)$</a>的商业模式,是鉴别伪互联网模式最佳的法则。以后碰到某企业对自己不赚钱的商业模式侃侃而谈的时候,那么我们可以问一问:</strong></p>\n<p>企业是否通过烧钱和压缩自我盈利空间封堵了其他参与者?</p>\n<p>商业空间是否足够大,可以让利润持续的投入到基础业务中依然保证业务的高速发展,不断获取市场份额?</p>\n<p>当企业达到一定规模的时候,企业是否可以制定出有利于各方的游戏规则,并且对现有客户具备嫁接新业务的能力?</p>\n<p>在提供差异化服务的时候,是以提升用户体验到更高的水平还是在现有服务里人为的制造高低感,以伤害不愿意支付溢价的用户为基础,提高了维持现状服务的价格?</p>\n<p>亚马逊的生态正如其名,是什么组成了世界上最大的河流?也许我们可以这样回答:“亚马逊河道上的每一条支流,支流上的每一条溪水,溪水边的每一颗树木,树木利用光合作用蒸发到空气中的湿气,湿气最终化为雨水滋养了雨林,这就是亚马逊。”</p>\n<p> </p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>理解亚马逊的三要素</title>\n<style 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$3.36。如果我们只是从财务数字去比较亚马逊的市值,对理解亚马逊毫无帮助,好比是用尺子去测量空气\n\n从市销率的角度,亚马逊极端情况在08经济危机的时候,跌到1倍市销率,而在这些年大多数时候市销率介于2.5-1.7之间。从2015年一季度开始,亚马逊将主营业务分为北美分部、国际分部和AWS分部进行独立核算,同年2季度在AWS收入高速增长的刺激下,市值一举超越沃尔玛,现在回过头去看,这是一件标志性事件。2015年之后因为AWS业务,有效了提升了亚马逊的估值。\n目前的股价等于2018年的3.92倍市销率。如果市场给亚马逊的市销率估值稳定在3.9倍,根据预测,今年亚马逊平台的销售收入会达到2300亿美金,相对应的市值为8970亿美金。而2019年市场预测平台收入会达到2850亿美金,对应11115亿市值,在2019年亚马逊和苹果谁会率先突破一万亿美金市值只是时间问题。\n亚马逊的护城河\n亚马逊的商业触手对商业社会的渗透已经足够丰富。亚马逊在足够多的传统商业场景中通过科技手段积累到大量用户行为数据。在此基础上可以采用新技术对用户需求进行实际的分析测试,从而在数据积累到一定程度,可以用新的服务形式或者产品,为用户提供更好的服务。\n亚马逊的创新来源于深厚的商业土壤,这种创新的壁垒并不是简单建立在其庞大的零售基础上,也不是建立在单一的技术领先性上,而是在这两者之间持续碰撞,摩擦,链接,构建的能力。其他巨头要么是产品型(苹果),要么是服务型(谷歌,FB),商业模式的构建是在产品推出的第一天就设计好的。苹果直接销售产品获利,或通过iTunes销售APP获利需要天才般的领导者高瞻远瞩看到市场上那些并未被满足的用户需求。亚马逊与用户的相处方式,更具“摩擦力”,这些摩擦力来源于那些模糊的灰度空间,在这些模糊但不失摩擦力的地方,让亚马逊更具冒险心去大胆尝试。业务之间并不是之前业务的延续和继承关系,所以KINDLE的成功并没有给亚马逊手机(平板)带来相应的红利。ECHO的成功也并没有经历SURFACE好几代的产品打磨。亚马逊的创新更具独立性,成功与失败之间在亚马逊的生态里并没有必然的关联性,这带来了亚马逊特有的商业优势,就是产品失败也不会对现有的业务造成伤害,成功了也不会蚕食之前的领域。历史上很多巨头黯然倒下的原因就是惧怕创新对已有业务的替代,导致企业内部左右手互搏。\n美国智能音箱Echo及Alexa助手占据73%的市场份额。在AI领域亚马逊无需强调技术,只需把AI学习能力作为推动产品进步的工具。ECHO的下一代产品,亚马逊Vesta机器人或在ECHO的基础上具备5项更智能功能:基于语音记录分析用户的情绪状态的情感智能。结合了AmazonCloud Cam服务的人脸识别。利用Echo Look计算机视觉和视觉搜索Deep Lens技术识别商品并为用户产生推荐。拓展亚马逊KEY送货上门(车尾箱)服务。情感陪护功能,减少用户的孤独感。\n而其他科技企业大谈AI而苦于没有施展AI应用的场景。或者出于恐惧大把投入和主营业务并无交集的基础商业服务,从头开始积累原始用户数据。\n亚马逊式的创新\n\n如果亚马逊式的创新不是独立的存在而必须依赖于亚马逊的零售基础,从这个角度我们再去理解AWS云服务的壁垒。或许可以更好的区分AWS和其他企业的云服务有何不同。亚马逊的AWS产生于无形之中,并不是贝佐斯刻意而为之的规划项目。其他巨头2015年看到AWS的巨大发展后,才重金投入打造自己的云服务。相较于亚马逊,其他巨头的云服务需要来源于核心业务的“输血”,而且云服务的投入/获利水平还不如盈利能力更高的主营业务\n\n亚马逊的AWS今年一季度毛利率25.7%,而亚马逊传统零售毛利率北美区为3.7%,国际区为-4.2%。AWS相较于亚马逊显著提升了总体的毛利率水平。而其他巨头的云服务是低于核心业务的盈利能力的。这也是为什么亚马逊的云服务可以提升企业的估值,而其他企业的云服务目前提升的只有企业的运营成本。但有一些软件服务型企业,比如微软,ADOBE,客户端产品的云收费模式更利于享受长期用户付费,形成更好的粘性和多元的产品盈利形态,有助于提升公司整体的估值。\n亚马逊通过零利润的商业零售不但最大限度的实现了自我规模的高速成长,还有效封堵了潜在的竞争者。亚马逊从一开始就理解COSTO的商业核心逻辑:“商品销售本身不盈利是为了构筑商业的护城河与用户粘性,最终帮助企业在此基础上提供更优秀的用户服务,从而获得用户为服务支付溢价的主动性”。\n互联网上商业零售的壁垒极低,如果某企业可以通过在互联网销售书籍赚取10%的利润,那么竞争对手就敢于降低利润率到5%。贝佐斯一开始就明白这一点,所以无论规模成长到何种地步,商业零售都只是其拓展商业版图的基础手段而不是商业发展的目的。这一点和很多打着互联网模式烧钱,而许诺成为行业幸存者后变本加厉鱼肉客户有本质的不同。亚马逊走出了属于自己的商业发展道路让竞争对手们无路可走。而大多数亚马逊模式的仿冒者除了不赚钱这个共同性,并没有因为封堵了行业的盈利通道而成为市场中唯一的玩家,更没有在垄断的基础上,提供差异化的服务。差异化的服务和体验只有在某一企业赢得竞争时才有可能实现,只要企业面临外部其他同类型玩家的竞争,那么所谓的差异化体现只能停留在“比价”的恶性竞争中。\n理解亚马逊$(AMZN)$的商业模式,是鉴别伪互联网模式最佳的法则。以后碰到某企业对自己不赚钱的商业模式侃侃而谈的时候,那么我们可以问一问:\n企业是否通过烧钱和压缩自我盈利空间封堵了其他参与者?\n商业空间是否足够大,可以让利润持续的投入到基础业务中依然保证业务的高速发展,不断获取市场份额?\n当企业达到一定规模的时候,企业是否可以制定出有利于各方的游戏规则,并且对现有客户具备嫁接新业务的能力?\n在提供差异化服务的时候,是以提升用户体验到更高的水平还是在现有服务里人为的制造高低感,以伤害不愿意支付溢价的用户为基础,提高了维持现状服务的价格?\n亚马逊的生态正如其名,是什么组成了世界上最大的河流?也许我们可以这样回答:“亚马逊河道上的每一条支流,支流上的每一条溪水,溪水边的每一颗树木,树木利用光合作用蒸发到空气中的湿气,湿气最终化为雨水滋养了雨林,这就是亚马逊。”","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":853,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":170594,"gmtCreate":1521798379252,"gmtModify":1704890722497,"author":{"id":"3483616882935035","authorId":"3483616882935035","name":"蹬蹬她爸","avatar":"https://static.tigerbbs.com/0bc9df458c1338015bf8a912360be679","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"今年财政要紧张了","listText":"今年财政要紧张了","text":"今年财政要紧张了","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/170594","repostId":"28369","repostType":4,"repost":{"id":"28369","pubTimestamp":1521769919,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/28369?lang=&edition=full","pubTime":"2018-03-23 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id=\"main_content\">\n<p><strong>作者:周方舟</strong></p>\n<p><strong>提要:</strong></p>\n<p>早在2017年1月19日,我在《为什么美国对华政策正发生颠覆性逆转?》一文中即指出,美国对华政策正发生自尼克松访华破冰以来的颠覆性逆转,<strong>中国已经被特朗普的团队视为最具威胁、最有挑战性的对手。</strong></p>\n<p>2017年1月24日,特朗普就任美国总统几天后,我在《特朗普对中国的核心政策:第二次门户开放》(见延伸阅读)一文就指出,特朗普对中国政策的核心就是要平衡30多年累积的多达4.3万亿美元的贸易逆差,最终目的是逼使中国的“第二次门户开放”。</p>\n<p>2017年4月24日,我在《新一千零一夜:影响未来20年的新型中美关系》(见延伸阅读)一文中指出,特朗普要达到平衡中美贸易和“第二次门户开放”的目的有六张牌可打,其中有(1)贸易战,(2)朝鲜半岛,(3)台湾问题,(4)南海问题,并指出以上这些牌,特朗普可能单打,也有可能组合起来打。</p>\n<p>2017年12月24日,我在《中美已经掉入“修昔底德陷阱”:中国对美强势挑战与特朗普的超强回应》(见延伸阅读)一文中指出,中国对特朗普的误读、误解、误判到错失战略机遇期,再到特朗普的超强反应,直接将中国定义为“竞争对手”和“修正主义”国家,置于美国的战略对立面,一个实实在在的“修昔底德陷阱”已经在中美两国关系的前方。</p>\n<p>目前来看,很不幸的是,上述预测都一一准确应验,而特朗普现在对付中国的正是前四张牌——贸易战、朝鲜半岛、台湾问题和南海问题的组合拳。</p>\n<p>关于中美关系,长期以来国内学者有以下几种荒谬的奇谈怪论,即:</p>\n<p>(1)中美关系好也好不到哪里去,坏也坏不到哪里去;</p>\n<p>(2)中美关系是你中有我,我中有你,中美经贸互补;</p>\n<p>(3)中美是夫妻关系,谁也离不开谁;</p>\n<p>(4)中美贸易战是杀敌一千,自损八百,美国不敢打。</p>\n<p>这几种说法不仅上误天听,也下欺庶民,完全是用来意淫、自娱自乐和自圆其说的。</p>\n<p>特朗普之所以敢同时对加拿大、墨西哥、中国、日本、韩国、澳大利亚和全部欧盟国家进行贸易战,绝非心血来潮地头脑发热、发狂、发癫、发疯,而是基于一个最基本也是普遍遭中国学者忽略的事实,即美国富饶的自然资源和科技高度发达的生产力,可以使美国不依赖于任何一个经济体也能独自生活得很好,即使美国脱离了一个经济体的进口来源,马上也会有其他经济体求之不得并迅速替补;但是其他任何经济体都高度依赖于美国这个巨大的市场,一旦脱离了美国这个市场,其经济将迅速崩盘。这就是特朗普敢于对上述所有国家同时进行贸易战的底气和根本原因之所在。</p>\n<p>特朗普在3月1日宣布,将在很长一段时期对钢铁和铝进口征收重税后,加拿大、墨西哥、日本、澳大利亚和韩国这些美国的盟国纷纷委曲求全,乞求美国网开一面,特朗普也豁免了这些国家的钢铁和铝的重税。只有欧盟威胁对美国产品进行报复性征税,欧盟考虑对从美国进口的价值约35亿美元(25亿英镑)的货物征收25%的关税,这是对特朗普提议对进口钢材征收25%的关税和对进口铝材征收10%的关税的回应。</p>\n<p class=\"detailPic\"><img alt=\"\" src=\"https://static.laohu8.com/c68c2fb0-2e3c-11e8-b6e4-1866da4dcdc1?dp_cmd=/imageView2/mode/2/q/30\" style=\"display: block; margin-left: auto; margin-right: auto;\"/></p>\n<p class=\"picIntro\" style=\"text-align: center;\">2011年和2017年各国对美国钢铁出口的比较,中国居11位</p>\n<p>对于欧盟的回应,特朗普立即表示:“如果欧盟想进一步提高与欧盟进行贸易的美国企业的高额关税和壁垒,我们也将会提高欧盟出口到美国的汽车的关税,现在这些汽车几乎是无压力地倾销到美国。”特朗普进一步威胁:“如果欧盟不彻底敞开市场,我们就对奔驰和宝马施加关税。”</p>\n<p>美国是欧盟汽车最大的出口市场,2016年,欧盟汽车出口总额高达1920亿欧元(约合1710亿英镑,2370亿美元),而出口到美国的汽车价值就占总额的25%。德国就占欧盟汽车出口总额的一半,因此美国的新关税将严重损害德国的汽车工业。</p>\n<p>目前,欧盟对美国汽车征税10%,美国对欧盟方面的汽车则征税2.5%。2017年,德国汽车产量的10%在美国销售。对于特朗普的贸易战威胁,德国政府不得不服软并回应,美国和欧洲之间的贸易战可以避免。欧盟官员也不得不坐下来和美国进行谈判以避免钢铁和铝的关税。</p>\n<p>特朗普之所以严重威胁欧盟,尤其是德国,不仅仅是德国对美国贸易顺差的问题,在美国看来,德国已经和中国走得太近了,到了必须用大棒敲打的时候了。</p>\n<p>特朗普之所以提起钢铁大棒这一重税政策,就是首先造成各国的恐慌,然后逐一豁免,先打后拉,其目的就是要这些国家老实听话,不要站错队,要紧跟美国牌局,达到最大限度孤立中国的目的。美国也已经表示,在钢铁和铝的重税上,中国将是唯一不会获得豁免的国家。</p>\n<p class=\"detailPic\"><img alt=\"\" src=\"https://static.laohu8.com/c6dbaa72-2e3c-11e8-b6e4-1866da4dcdc1?dp_cmd=/imageView2/mode/2/q/30\" style=\"display: block; margin-left: auto; margin-right: auto;\"/></p>\n<p class=\"picIntro\" style=\"text-align: center;\">中国对美钢铁出口在前十名以外</p>\n<p>在特朗普钢铁和铝的重税上,国内媒体大感庆幸中国受影响最小,因为中国对美钢铁出口在前十名以外,殊不知许多第三国采购中国的钢铁再将制成品出口到美国,中国钢铁通过“转运”的方式到达美国,实际数量和份额远超表面的统计数据。而这部分“转运”到美国的中国钢铁将受到美国钢铁关税的直接影响,这又反过来影响中国钢铁出口到第三国。加拿大即采取措施,在获得美国钢铁重税豁免后也将相应提高本国钢铁进口关税,以避免他国钢铁利用加拿大钢铁豁免税通道将钢铁倾销到美国。这将进一步加大中国钢铁过剩的产能。</p>\n<p class=\"detailPic\"><img alt=\"\" src=\"https://static.laohu8.com/c72aca30-2e3c-11e8-b6e4-1866da4dcdc1?dp_cmd=/imageView2/mode/2/q/30\" style=\"display: block; margin-left: auto; margin-right: auto;\"/></p>\n<p class=\"picIntro\" style=\"text-align: center;\">各主要钢铁国的钢铁产能,中国钢铁产能过剩巨大</p>\n<p>特朗普的钢铁和铝关税,只是美国拉拢盟国孤立中国的一个手段和工具而已。如果中国觉得受伤不重,即将到来的301调查结果宣布才是真正针对中国的。在301调查结果即将到来的同时,一些美国盟国正想办法和美国贸易代表莱特希泽(Robert Lighthizer)为首的团队谈判,可能会联合起来通过采取措施,应对主要是中国造成的金属产能过剩问题,以此换来钢铝关税豁免。特朗普马上将要推出专门针对中国的重磅组合拳。</p>\n<p class=\"detailPic\"><img alt=\"\" src=\"https://static.laohu8.com/c776bb0c-2e3c-11e8-b6e4-1866da4dcdc1?dp_cmd=/imageView2/mode/2/q/30\" style=\"display: block; margin-left: auto; margin-right: auto;\"/></p>\n<p class=\"picIntro\" style=\"text-align: center;\">中国在美国的双反调查中居首位</p>\n<p>特朗普在对中国正式采取行动前,首先清除掉身边和他不一致的杂音。原白宫首席经济顾问、全国经济顾问委员会主席科恩(Gary Cohn)因为不同意特朗普惩罚性关税措施而辞职,由保守派经济学家拉里·库德洛(Larry Kudlow)出任新的全国经济委员会主席暨白宫首席经济顾问。虽然库德洛也反对关税与贸易战,但他表示特朗普的关税措施最终可能会豁免所有盟友,最终被征收高关税的可能“只有中国”。</p>\n<p>3月13日特朗普通过推特宣布,解除蒂勒森(Rex Tillerson)的国务卿职务,由现任中情局局长蓬佩奥(Mike Pompeo)接任。特朗普也亲口提到了他和蒂勒森的三大分歧所在:对朝外交、钢铝关税和伊朗核协议。这三大分歧都与特朗普的对华政策相关。对华鹰派蓬佩奥的上台,不仅意味着特朗普团队重新进行权力洗牌,同特朗普理念相同的官员陆续占据华府的核心圈,也意味着特朗普团队的对华政策将全面转向。蓬佩奥的上台将可能导致中美关系发生全面的逆转。</p>\n<p>3月14日白宫发言人桑德斯(Sarah Sanders)明确表示,特朗普政府正施压中国,要求中国要将与美国的贸易顺差减少1000亿美元。随即中国外交部发言人陆慷给予强硬回应,表示中国“不接受任何国家试图单方面施加自己的游戏规则”,“希望双方能够以建设性的方式,通过做大合作蛋糕的方式来妥善处理这些问题”。</p>\n<p>3月15日,白宫贸易顾问委员会主席纳瓦罗(Peter Navarro)在一个采访中表示,特朗普将在未来几周内宣布关于对华相关贸易调查的结果。他还透露,美国贸易代表莱特希泽(Robert Lighthizer)将在向特朗普提供就知识产权、技术转让等对中国进行“301调查”的建议。</p>\n<p>本周至少有四位特朗普政府高级官员透露,本周五开始,特朗普总统将正式启动对中国的贸易制裁,对超过100种中国出口美国的商品征收累计达600亿美元总额的年度关税。这也是继一月份特朗普政府针对中国征收太阳能行业关税、本月初对除墨加之外全球各国征收铝和钢材关税之后,专门针对中国的贸易战组合拳。一旦特朗普专门针对中国的组合拳开始实施,将成为现代历史上美国总统针对中国启动的最大手笔的贸易战。对此,纳瓦罗的解释是,中国让世界贸易体系变得不稳定;美国要通过关税措施等“重建贸易环境”,不仅是为了美国,也是为了世界。</p>\n<p><strong>特朗普为什么铁了心要和中国打一场贸易战?</strong></p>\n<p>特朗普政府对中国政策之所以发生强烈地反弹,中美关系之所以因为中美经贸关系急转直下发生大的逆转,其原因还是用数据来说话。</p>\n<p>中美贸易,根据美国商务部的统计,从1985年美方开始出现6亿美元的逆差,1995年美方逆差为337亿美元,2005年上升到2022亿美元,2015年美方贸易逆差达到惊人的3671亿美元,2016美方贸易逆差3470亿美元,2017年美方贸易逆差达到3752亿美元,创历史新高。从1985年到2017年,美国对中国的贸易逆差总数为47380亿美元。中国的外汇储备基本上都是对美贸易顺差所积累下来的,是维持人民币坚挺的最大筹码。</p>\n<p class=\"detailPic\"><img alt=\"\" src=\"https://static.laohu8.com/c7b582e2-2e3c-11e8-b6e4-1866da4dcdc1?dp_cmd=/imageView2/mode/2/q/30\" style=\"display: block; margin-left: auto; margin-right: auto;\"/></p>\n<p class=\"picIntro\" style=\"text-align: center;\">中美出口对比:红色代表中国向美国出口,蓝色代表美国向中国出口</p>\n<p>美国对中国持续开闸防水了30多年,47380亿美元的贸易逆差,特朗普和他的班子认为这是美国当今“最大的政治不正确”。因此。中美贸易问题是当今中美关系的核心问题。</p>\n<p>再来看看这张图从1990年以来,美国是如何从一个制造业大国变成一个服务型国家的,也就是说美国的制造业是如何空心化的。</p>\n<p class=\"detailPic\"><img alt=\"\" src=\"https://static.laohu8.com/c7ebb772-2e3c-11e8-b6e4-1866da4dcdc1?dp_cmd=/imageView2/mode/2/q/30\" style=\"display: block; margin-left: auto; margin-right: auto;\"/></p>\n<p class=\"picIntro\">过去20多年美国制造业空心化动态图:蓝色代表制造业、红色代表零售贸易、橙色代表保健业、绿色代表职业和技术服务、紫色代表房屋和食品服务业</p>\n<p class=\"detailPic\"><img alt=\"\" src=\"https://static.laohu8.com/c8193e9a-2e3c-11e8-b6e4-1866da4dcdc1?dp_cmd=/imageView2/mode/2/q/30\" style=\"display: block; margin-left: auto; margin-right: auto;\"/></p>\n<p class=\"picIntro\" style=\"text-align: center;\">1990年美国是高就业率的制造业大国(蓝色部分)</p>\n<p class=\"detailPic\"><img alt=\"\" src=\"https://static.laohu8.com/c8485aa4-2e3c-11e8-b6e4-1866da4dcdc1?dp_cmd=/imageView2/mode/2/q/30\" style=\"display: block; margin-left: auto; margin-right: auto;\"/></p>\n<p class=\"picIntro\" style=\"text-align: center;\">2015年美国的制造业(蓝色部分)已经所剩无几</p>\n<p>特朗普认为,一个国家如果丧失了制造业等于抽心一烂。美国制造业空心化的过程,也是此消彼长,中国成为“世界工厂”的过程。2017年,中国制造业增加值已经是美、日、德三国之和了。</p>\n<p>虽然今天的中国俨然成为世界工厂,但中国对美国制造业的整体实力显然没有清晰的认知。美国制造业依然具备全球最强的实力,美国制造业的绝大部分资产仍然在美国国内。有数据显示,美国有超过9000亿美元的制造业固定资产在美国境内,1200亿美元资产分布在海外。最重要的还不是制造业的资产,而是全世界最大的市场在美国,还有美元全球金融霸权的垄断地位。还要看清的一点就是,特朗普当选是其背后美国制造业资本和金融资本博弈的结果,特朗普胜选意味着全球制造业和制造业资本要大量回流美国。在特朗普看来,最重要的一点还在美国手里,就是资本和市场。没有美国的资本和市场,就没有制造业的一切。这是特朗普敢于发动贸易战的底气所在。</p>\n<p>而在另一方面,美国信息技术与创新基金会发布的一份报告(“False Promises: The Yawning Gap Between Chinas WTO Commitments and Practices ”)显示,中国迄今为止仍未履行当初加入WTO时的承诺如下:</p>\n<p class=\"detailPic\"><img alt=\"\" src=\"https://static.laohu8.com/c890a57a-2e3c-11e8-b6e4-1866da4dcdc1?dp_cmd=/imageView2/mode/2/q/30\" style=\"display: block; margin-left: auto; margin-right: auto;\"/></p>\n<p class=\"detailPic\"><img alt=\"\" src=\"https://static.laohu8.com/c8ce4d1c-2e3c-11e8-b6e4-1866da4dcdc1?dp_cmd=/imageView2/mode/2/q/30\" style=\"display: block; margin-left: auto; margin-right: auto;\"/></p>\n<p class=\"detailPic\"><img alt=\"\" src=\"https://static.laohu8.com/c9125c28-2e3c-11e8-b6e4-1866da4dcdc1?dp_cmd=/imageView2/mode/2/q/30\" style=\"display: block; margin-left: auto; margin-right: auto;\"/></p>\n<p class=\"picIntro\" style=\"text-align: center;\">中国从全球化中获得巨大的利益,但却设置贸易壁垒</p>\n<p>从经济波动趋势是历史走向的最大逻辑上来讲,中美贸易问题不仅仅是中美双方经济上的摩擦和纠纷的问题,资本的流动关系到大历史的走向。</p>\n<p>中国得利于美国主导的经济秩序而崛起,对特朗普来说,是美国最大的威胁,这关系到西方文明的可持续性和存亡。而西方文明在南非和欧洲正在经历的大塌方正引起以特朗普为首的美国保守派的高度警觉。这便是特朗普铁了心要与中国打贸易战的根本原因。</p>\n<p><strong>中国能不能和美国打一场贸易战?</strong></p>\n<p>2017年中国对美国出口为2.91万亿元人民币,中国出口总额为15.33万亿元人民币,GDP为82.71万亿元人民币,对美国出口占中国出口总额的18.9%,对美国出口占GDP比值为3.5%</p>\n<p>2017年美国对中国出口为1304亿美元,美国出口总额为23293亿美元,GDP为19.55万亿美元,对中国出口占美国出口总额的5.6%,对中国出口占GDP比值为0.667%</p>\n<p>美国对中国的贸易战,在行政措施上,特朗普以总统的权利可以动用两大重拳:</p>\n<p>一、用301条款对中国出口美国的货物征收45%的惩罚性关税;</p>\n<p>二、把中国列为汇率操纵国。</p>\n<p>可以肯定贸易战是中美双输的牌,问题是谁输得更厉害?中国是美国出口的第三大市场,它会影响到美国240万个工作岗位。</p>\n<p class=\"detailPic\"><img alt=\"\" src=\"https://static.laohu8.com/c9555cbc-2e3c-11e8-b6e4-1866da4dcdc1?dp_cmd=/imageView2/mode/2/q/30\" style=\"display: block; margin-left: auto; margin-right: auto;\"/></p>\n<p class=\"picIntro\" style=\"text-align: center;\">中国是美国出口的第三大市场</p>\n<p>对此,美国商界对于对中国征收高关税的确有不同看法。美国商会主席托马斯·多诺霍(Thomas Donohue)发表声明称:“行政部门关注中国工业政策和不公平贸易行为对经济的负面影响是正确的,但美国商会强烈反对实施大幅关税的决定”。他认为,高关税会伤害美国消费者,导致贸易战,对美国经济增长和就业机会产生极其负面的影响。由此,多诺霍代表美国商会敦促政府不要征收高关税,应当与商界合作解决中国相关贸易行为引发的真正和合理的担忧。</p>\n<p>美国政府对外政策历来强势,这些来自民间和商界的声音虽然能起到游说美国对外政策的作用,但是很难改变美国政府的行政立场,影响非常有限。</p>\n<p><strong>中国如果每年没有这3500亿美元的顺差,对中国的影响:</strong></p>\n<p>一、特朗普的关税对中国的世界工厂地位将是一个严重的威胁,将造成中国产能极其严重的过剩,成千上万的工厂将倒闭;</p>\n<p>二、估计高达5000万-7000万个工作岗位将受到影响;</p>\n<p>三、以上两点并非最重要的,最重要的是,对美国的贸易顺差是中国发行货币的基础。中国在2001年加入WTO之后,美元即成为人民币的发行之锚,基础货币投放,主要是外汇(美元)占款的方式,形成人民币对美元信用的依附。人民币发行以美元为锚,是让美元及美元背后的美国政府信用为人民币背书。在过去20多年里,中国通过加入WTO,搭上全球经济增长的快车,逐步积累了大量的美元储备,中国将这些美元储备以美国国债的方式存储。因为美元信用的扩张,中国货币当局才具备人民币信用扩张的条件和底气。一旦失去每年对美3500亿美元的贸易顺差,基础货币投放就失去了依附之锚。</p>\n<p>四、贸易冲突极易走向政治冲突,政治冲突会迅速走向军事冲突导致大规模的战争,而中国刚刚经历了40年的修生养息,是中国历史上难得的短暂和平时期,人民普遍还并不富裕,根本无力承受战争创伤和动乱的蹂躏。</p>\n<p>中国能不能与美国打贸易战取决于中国手里是否有反制美国的政治、经济和军事措施和手段,从目前来看,中国反制美国的措施和手段都非常有限。从上面的数据对比来看,中国经济对美国市场出口的依赖要远远大于美国经济对中国市场出口的依赖,而且一旦贸易战开打,有的国家例如印度、越南和东南亚等国会迅速填补中国对美出口失去的空间,中国以后将很难再夺回失去的空间。更严峻的是,特朗普是以朝鲜半岛、台海、南海和印度洋—太平洋战略的地缘组合牌来配合其对中国的贸易战。</p>\n<p><strong>结语:</strong></p>\n<p>1、特朗普自当选美国总统以来,中国对特朗普的判断一直处于战略性误判。认为特朗普是商人的看法,更是错而谬之。特朗普以林肯的传人自居,他极有可能是二战以后美国最伟大的战略家。那些以为可以像忽悠克林顿、小布什和奥巴马那样忽悠特朗普的人可以休矣。特朗普和他们最大的不同是他不是一个政客,他甚至都不能称之为政治家,他是一个认真做事的人,并要兑现其诺言的人,因为他认为许下的诺言是和上帝之间的契约;</p>\n<p>2、中国现在面临的周边地缘政治和国际大气候,不是越来越好,而是越来越险恶,越来越严峻,一着不慎,可能招致满盘皆输;</p>\n<p>3、怎么才能避免贸易战?现在可能有点晚,但并非不可避免,可能唯一的办法是通过谈判,认真兑现入世时的承诺并遵守国际协定和规则,否则难以转圜;</p>\n<p>4、中美关系并非“好也好不到哪里去,坏也坏不到哪里去”;并非“你中有我,我中有你,中美经贸互补”;也并非“中美是夫妻关系,谁也离不开谁”;更并非“中美贸易战是杀敌一千,自损八百,美国不敢打”,中美关系可能随时急转直下;</p>\n<p>5、可能并非特朗普之主观,但他之所为可能在客观上起到改变中国的经济基础来改变中国的上层建筑;</p>\n<p>6、自鸦片战争的近代史以来,每当重要的历史节点,中国走的都是下下策之路,但愿不再重蹈覆辙;</p>\n<p>7、中国已经被特朗普视为最具威胁、最有挑战性的对手,用西方的一句谚语来说就是:疯牛要强闯瓷器店(Mad As A Bull In A China Shop)</p>\n<p>8、中美博弈是常态,不博弈是非常态,中国对美国,永远只能合作,不能对抗。</p>\n</div>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>特朗普为什么铁了心要和中国打一场贸易战?</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; 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class=\"title\">\n特朗普为什么铁了心要和中国打一场贸易战?\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2018-03-23 09:51 北京时间 <a href=http://finance.ifeng.com/a/20180323/16042891_0.shtml><strong>中美学者智库</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>作者:周方舟\n提要:\n早在2017年1月19日,我在《为什么美国对华政策正发生颠覆性逆转?》一文中即指出,美国对华政策正发生自尼克松访华破冰以来的颠覆性逆转,中国已经被特朗普的团队视为最具威胁、最有挑战性的对手。\n2017年1月24日,特朗普就任美国总统几天后,我在《特朗普对中国的核心政策:第二次门户开放》(见延伸阅读)一文就指出,特朗普对中国政策的核心就是要平衡30多年累积的多达4.3万亿美元的...</p>\n\n<a href=\"http://finance.ifeng.com/a/20180323/16042891_0.shtml\">Web 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Lighthizer)为首的团队谈判,可能会联合起来通过采取措施,应对主要是中国造成的金属产能过剩问题,以此换来钢铝关税豁免。特朗普马上将要推出专门针对中国的重磅组合拳。\n\n中国在美国的双反调查中居首位\n特朗普在对中国正式采取行动前,首先清除掉身边和他不一致的杂音。原白宫首席经济顾问、全国经济顾问委员会主席科恩(Gary Cohn)因为不同意特朗普惩罚性关税措施而辞职,由保守派经济学家拉里·库德洛(Larry Kudlow)出任新的全国经济委员会主席暨白宫首席经济顾问。虽然库德洛也反对关税与贸易战,但他表示特朗普的关税措施最终可能会豁免所有盟友,最终被征收高关税的可能“只有中国”。\n3月13日特朗普通过推特宣布,解除蒂勒森(Rex Tillerson)的国务卿职务,由现任中情局局长蓬佩奥(Mike Pompeo)接任。特朗普也亲口提到了他和蒂勒森的三大分歧所在:对朝外交、钢铝关税和伊朗核协议。这三大分歧都与特朗普的对华政策相关。对华鹰派蓬佩奥的上台,不仅意味着特朗普团队重新进行权力洗牌,同特朗普理念相同的官员陆续占据华府的核心圈,也意味着特朗普团队的对华政策将全面转向。蓬佩奥的上台将可能导致中美关系发生全面的逆转。\n3月14日白宫发言人桑德斯(Sarah Sanders)明确表示,特朗普政府正施压中国,要求中国要将与美国的贸易顺差减少1000亿美元。随即中国外交部发言人陆慷给予强硬回应,表示中国“不接受任何国家试图单方面施加自己的游戏规则”,“希望双方能够以建设性的方式,通过做大合作蛋糕的方式来妥善处理这些问题”。\n3月15日,白宫贸易顾问委员会主席纳瓦罗(Peter Navarro)在一个采访中表示,特朗普将在未来几周内宣布关于对华相关贸易调查的结果。他还透露,美国贸易代表莱特希泽(Robert Lighthizer)将在向特朗普提供就知识产权、技术转让等对中国进行“301调查”的建议。\n本周至少有四位特朗普政府高级官员透露,本周五开始,特朗普总统将正式启动对中国的贸易制裁,对超过100种中国出口美国的商品征收累计达600亿美元总额的年度关税。这也是继一月份特朗普政府针对中国征收太阳能行业关税、本月初对除墨加之外全球各国征收铝和钢材关税之后,专门针对中国的贸易战组合拳。一旦特朗普专门针对中国的组合拳开始实施,将成为现代历史上美国总统针对中国启动的最大手笔的贸易战。对此,纳瓦罗的解释是,中国让世界贸易体系变得不稳定;美国要通过关税措施等“重建贸易环境”,不仅是为了美国,也是为了世界。\n特朗普为什么铁了心要和中国打一场贸易战?\n特朗普政府对中国政策之所以发生强烈地反弹,中美关系之所以因为中美经贸关系急转直下发生大的逆转,其原因还是用数据来说话。\n中美贸易,根据美国商务部的统计,从1985年美方开始出现6亿美元的逆差,1995年美方逆差为337亿美元,2005年上升到2022亿美元,2015年美方贸易逆差达到惊人的3671亿美元,2016美方贸易逆差3470亿美元,2017年美方贸易逆差达到3752亿美元,创历史新高。从1985年到2017年,美国对中国的贸易逆差总数为47380亿美元。中国的外汇储备基本上都是对美贸易顺差所积累下来的,是维持人民币坚挺的最大筹码。\n\n中美出口对比:红色代表中国向美国出口,蓝色代表美国向中国出口\n美国对中国持续开闸防水了30多年,47380亿美元的贸易逆差,特朗普和他的班子认为这是美国当今“最大的政治不正确”。因此。中美贸易问题是当今中美关系的核心问题。\n再来看看这张图从1990年以来,美国是如何从一个制造业大国变成一个服务型国家的,也就是说美国的制造业是如何空心化的。\n\n过去20多年美国制造业空心化动态图:蓝色代表制造业、红色代表零售贸易、橙色代表保健业、绿色代表职业和技术服务、紫色代表房屋和食品服务业\n\n1990年美国是高就业率的制造业大国(蓝色部分)\n\n2015年美国的制造业(蓝色部分)已经所剩无几\n特朗普认为,一个国家如果丧失了制造业等于抽心一烂。美国制造业空心化的过程,也是此消彼长,中国成为“世界工厂”的过程。2017年,中国制造业增加值已经是美、日、德三国之和了。\n虽然今天的中国俨然成为世界工厂,但中国对美国制造业的整体实力显然没有清晰的认知。美国制造业依然具备全球最强的实力,美国制造业的绝大部分资产仍然在美国国内。有数据显示,美国有超过9000亿美元的制造业固定资产在美国境内,1200亿美元资产分布在海外。最重要的还不是制造业的资产,而是全世界最大的市场在美国,还有美元全球金融霸权的垄断地位。还要看清的一点就是,特朗普当选是其背后美国制造业资本和金融资本博弈的结果,特朗普胜选意味着全球制造业和制造业资本要大量回流美国。在特朗普看来,最重要的一点还在美国手里,就是资本和市场。没有美国的资本和市场,就没有制造业的一切。这是特朗普敢于发动贸易战的底气所在。\n而在另一方面,美国信息技术与创新基金会发布的一份报告(“False Promises: The Yawning Gap Between Chinas WTO Commitments and Practices ”)显示,中国迄今为止仍未履行当初加入WTO时的承诺如下:\n\n\n\n中国从全球化中获得巨大的利益,但却设置贸易壁垒\n从经济波动趋势是历史走向的最大逻辑上来讲,中美贸易问题不仅仅是中美双方经济上的摩擦和纠纷的问题,资本的流动关系到大历史的走向。\n中国得利于美国主导的经济秩序而崛起,对特朗普来说,是美国最大的威胁,这关系到西方文明的可持续性和存亡。而西方文明在南非和欧洲正在经历的大塌方正引起以特朗普为首的美国保守派的高度警觉。这便是特朗普铁了心要与中国打贸易战的根本原因。\n中国能不能和美国打一场贸易战?\n2017年中国对美国出口为2.91万亿元人民币,中国出口总额为15.33万亿元人民币,GDP为82.71万亿元人民币,对美国出口占中国出口总额的18.9%,对美国出口占GDP比值为3.5%\n2017年美国对中国出口为1304亿美元,美国出口总额为23293亿美元,GDP为19.55万亿美元,对中国出口占美国出口总额的5.6%,对中国出口占GDP比值为0.667%\n美国对中国的贸易战,在行政措施上,特朗普以总统的权利可以动用两大重拳:\n一、用301条款对中国出口美国的货物征收45%的惩罚性关税;\n二、把中国列为汇率操纵国。\n可以肯定贸易战是中美双输的牌,问题是谁输得更厉害?中国是美国出口的第三大市场,它会影响到美国240万个工作岗位。\n\n中国是美国出口的第三大市场\n对此,美国商界对于对中国征收高关税的确有不同看法。美国商会主席托马斯·多诺霍(Thomas Donohue)发表声明称:“行政部门关注中国工业政策和不公平贸易行为对经济的负面影响是正确的,但美国商会强烈反对实施大幅关税的决定”。他认为,高关税会伤害美国消费者,导致贸易战,对美国经济增长和就业机会产生极其负面的影响。由此,多诺霍代表美国商会敦促政府不要征收高关税,应当与商界合作解决中国相关贸易行为引发的真正和合理的担忧。\n美国政府对外政策历来强势,这些来自民间和商界的声音虽然能起到游说美国对外政策的作用,但是很难改变美国政府的行政立场,影响非常有限。\n中国如果每年没有这3500亿美元的顺差,对中国的影响:\n一、特朗普的关税对中国的世界工厂地位将是一个严重的威胁,将造成中国产能极其严重的过剩,成千上万的工厂将倒闭;\n二、估计高达5000万-7000万个工作岗位将受到影响;\n三、以上两点并非最重要的,最重要的是,对美国的贸易顺差是中国发行货币的基础。中国在2001年加入WTO之后,美元即成为人民币的发行之锚,基础货币投放,主要是外汇(美元)占款的方式,形成人民币对美元信用的依附。人民币发行以美元为锚,是让美元及美元背后的美国政府信用为人民币背书。在过去20多年里,中国通过加入WTO,搭上全球经济增长的快车,逐步积累了大量的美元储备,中国将这些美元储备以美国国债的方式存储。因为美元信用的扩张,中国货币当局才具备人民币信用扩张的条件和底气。一旦失去每年对美3500亿美元的贸易顺差,基础货币投放就失去了依附之锚。\n四、贸易冲突极易走向政治冲突,政治冲突会迅速走向军事冲突导致大规模的战争,而中国刚刚经历了40年的修生养息,是中国历史上难得的短暂和平时期,人民普遍还并不富裕,根本无力承受战争创伤和动乱的蹂躏。\n中国能不能与美国打贸易战取决于中国手里是否有反制美国的政治、经济和军事措施和手段,从目前来看,中国反制美国的措施和手段都非常有限。从上面的数据对比来看,中国经济对美国市场出口的依赖要远远大于美国经济对中国市场出口的依赖,而且一旦贸易战开打,有的国家例如印度、越南和东南亚等国会迅速填补中国对美出口失去的空间,中国以后将很难再夺回失去的空间。更严峻的是,特朗普是以朝鲜半岛、台海、南海和印度洋—太平洋战略的地缘组合牌来配合其对中国的贸易战。\n结语:\n1、特朗普自当选美国总统以来,中国对特朗普的判断一直处于战略性误判。认为特朗普是商人的看法,更是错而谬之。特朗普以林肯的传人自居,他极有可能是二战以后美国最伟大的战略家。那些以为可以像忽悠克林顿、小布什和奥巴马那样忽悠特朗普的人可以休矣。特朗普和他们最大的不同是他不是一个政客,他甚至都不能称之为政治家,他是一个认真做事的人,并要兑现其诺言的人,因为他认为许下的诺言是和上帝之间的契约;\n2、中国现在面临的周边地缘政治和国际大气候,不是越来越好,而是越来越险恶,越来越严峻,一着不慎,可能招致满盘皆输;\n3、怎么才能避免贸易战?现在可能有点晚,但并非不可避免,可能唯一的办法是通过谈判,认真兑现入世时的承诺并遵守国际协定和规则,否则难以转圜;\n4、中美关系并非“好也好不到哪里去,坏也坏不到哪里去”;并非“你中有我,我中有你,中美经贸互补”;也并非“中美是夫妻关系,谁也离不开谁”;更并非“中美贸易战是杀敌一千,自损八百,美国不敢打”,中美关系可能随时急转直下;\n5、可能并非特朗普之主观,但他之所为可能在客观上起到改变中国的经济基础来改变中国的上层建筑;\n6、自鸦片战争的近代史以来,每当重要的历史节点,中国走的都是下下策之路,但愿不再重蹈覆辙;\n7、中国已经被特朗普视为最具威胁、最有挑战性的对手,用西方的一句谚语来说就是:疯牛要强闯瓷器店(Mad As A Bull In A China Shop)\n8、中美博弈是常态,不博弈是非常态,中国对美国,永远只能合作,不能对抗。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":640,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":168627,"gmtCreate":1521465353000,"gmtModify":1704890482667,"author":{"id":"3483616882935035","authorId":"3483616882935035","name":"蹬蹬她爸","avatar":"https://static.tigerbbs.com/0bc9df458c1338015bf8a912360be679","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错,转发给大家看看","listText":"这篇文章不错,转发给大家看看","text":"这篇文章不错,转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/168627","repostId":"28009","repostType":4,"repost":{"id":"28009","pubTimestamp":1521446461,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/28009?lang=&edition=full","pubTime":"2018-03-19 16:01","market":"us","language":"zh","title":"爱奇艺路演PPT曝光:下周在纳斯达克上市","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=28009","media":"腾讯科技","summary":"爱奇艺IPO发行规模1.25亿股美国存托凭证,发行价格区间为17美元至19美元,1股美国存托凭证=7股普通股","content":"<p>腾讯科技讯 3月19日,爱奇艺路演PPT曝光,该公司将于下周在纳斯达克上市。</p>\n<p>以下为路演PPT英文文件:</p>\n<p align=\"center\"><img src=\"http://inews.gtimg.com/newsapp_bt/0/3063444722/641\" /></p>\n<p align=\"center\"><img src=\"http://inews.gtimg.com/newsapp_bt/0/3063446343/641\" /></p>\n<p><strong>IPO发行概况</strong></p>\n<p>爱奇艺IPO发行规模1.25亿股美国存托凭证,发行价格区间为17美元至19美元,1股美国存托凭证=7股普通股</p>\n<p>定价日:2018年3月28日</p>\n<p>股票代码:IQ,在纳斯达克证券市场挂牌</p>\n<p>募集资金用途:内容获取和制作;研发投入;运营资金和一般企业用途</p>\n<p>锁定期限:180天</p>\n<p>承销商情况:高盛、瑞士信贷、美银美林为联席主承销商;华兴资本、花旗集团和瑞银投资银行为联席副承销商。</p>\n<p align=\"center\"><img src=\"http://inews.gtimg.com/newsapp_bt/0/3063451923/641\" /></p>\n<p>陈述人</p>\n<p>爱奇艺创始人、CEO龚宇和CFO王晓东</p>\n<p align=\"center\"><img src=\"http://inews.gtimg.com/newsapp_bt/0/3063454817/641\" /></p>\n<p align=\"center\">公司概况和投资亮点</p>\n<p align=\"center\"><img src=\"http://inews.gtimg.com/newsapp_bt/0/3063455922/641\" /></p>\n<p>爱奇艺的使命</p>\n<p>渴望成为一家以科技为基础的娱乐巨人,给人们和他们的家庭带来乐趣和欢乐。</p>\n<p align=\"center\"><img src=\"http://inews.gtimg.com/newsapp_bt/0/3063456864/641\" /></p>\n<p>巨大的市场机遇</p>\n<p>中国在线娱乐产业一直在快速成长,预计经济增长将继续下去。根据艾瑞咨询提供的数据,2016年中国娱乐需求已达到人民币1.06万亿元,预计到2022年将增至人 民币2.769万亿元,年复合增长率达到17.3%。</p>\n<p>另一方面,中国网络视频会员服务市场的规模已从2012年的人民币4亿元,增至2016年的人民币121亿元(约合19亿美元);预计到2022年将达到人民币730亿元,年 复合增长率达到34.9%。</p>\n<p align=\"center\"><img src=\"http://inews.gtimg.com/newsapp_bt/0/3063459118/641\" /></p>\n<p>市场中常见的顶级业务模式</p>\n<p>付费内容+内容分布=订阅模式</p>\n<p>订阅式模式的好处:增加内容投资--吸引更多的订阅用户--获取更高的营收</p>\n<p align=\"center\"><img src=\"http://inews.gtimg.com/newsapp_bt/0/3063460709/641\" /></p>\n<p>爱奇艺的业务模式——受多种途径货币化一个IP能力的支撑</p>\n<p>优质视频内容+付费会员服务</p>\n<p align=\"center\"><img src=\"http://inews.gtimg.com/newsapp_bt/0/3063463677/641\" /></p>\n<p>庞大的受众群体</p>\n<p>在截至2017年12月31日的第四季度,爱奇艺的移动月平均访问用户约为4.213亿人,移动日平均访问用户为1.260亿;PC端月平均访问用户约为4.241亿人,PC端日平均访问用户为5370万人。</p>\n<p>2017年12月,用户在爱奇艺平台观看了92亿小时时长的视频内容,每用户平均每天在爱奇艺应用上观看1.7小时的视频内容。爱奇艺还拥有中国领先的基于娱乐的社交媒体平台爱奇艺泡泡社区,让粉丝们能够追随并与名人和娱乐社区进行互动。</p>\n<p>按照用户总花费时间计算,爱奇艺在中国移动应用市场排名第二;按照月平均访问用户计算,爱奇艺排名第四。</p>\n<p align=\"center\"><img src=\"http://inews.gtimg.com/newsapp_bt/0/3063465864/641\" /></p>\n<p>规模和增速超越全球同行</p>\n<p>截至2017年12月31日,爱奇艺订阅用户数量为5080万人;截至2018年2月28日,订阅用户已升至6010万人,增长速度超全球同行。</p>\n<p align=\"center\"><img src=\"http://inews.gtimg.com/newsapp_bt/0/3063467941/641\" /></p>\n<p align=\"center\">对娱乐产业了如指掌</p>\n<p align=\"center\"><img src=\"http://inews.gtimg.com/newsapp_bt/0/3063469023/641\" /></p>\n<p align=\"center\">对用户了如指掌</p>\n<p align=\"center\"><img src=\"http://inews.gtimg.com/newsapp_bt/0/3063470326/641\" /></p>\n<p>通过人工智能和大数据了解用户</p>\n<p>收集用户的搜索和播放习惯、消费习惯以及互动情况,通过意图识别、行为模型、机器学习等,得出舆情分析、用户分析和个性化推荐。</p>\n<p align=\"center\"><img src=\"http://inews.gtimg.com/newsapp_bt/0/3063472295/641\" /></p>\n<p>社交参与功能让用户黏性进一步增强</p>\n<p>爱奇艺泡泡:通过明星动态消息和内容定向话题,专注于娱乐领域的社交网络。</p>\n<p>强大的网络效应,用户在观看视频时实现社交化。</p>\n<p>更多的用户行为数据--更优质的内容制作和精细化的营销--用户参与度提升,花费时间增加。</p>\n<p align=\"center\"><img src=\"http://inews.gtimg.com/newsapp_bt/0/3063474058/641\" /></p>\n<p align=\"center\">深刻的了解内容</p>\n<p align=\"center\"><img src=\"http://inews.gtimg.com/newsapp_bt/0/3063475306/641\" /></p>\n<p>通过持续提供轰动内容成为业内的先驱</p>\n<p>通过在内容选择、发布模式和内容制作上进行创新,爱奇艺成为市场龙头。</p>\n<p>根据艾瑞咨询的报告,爱奇艺的原创内容在中国排名前10的互联网综艺节目中占据了5个,在排名前10的网络原创剧中占据了6个。爱奇艺在2015年发布的高预算网络原创电视剧《盗墓笔记》,在发布的24小时内产生了超过1亿的流量,总共的流量超过40亿。</p>\n<p>自2015年以来,爱奇艺已发布了数部获奖的原创剧集,包括《老九门》和《无证之罪》等。上述两部剧集产生了大约130亿流量。该公司还率先推出了一系列非常受欢迎的互联网综艺节目,如发布于2014年、目前已进入第四季的《奇葩说》和《中国有嘻哈》,它们均产生了30亿流量。</p>\n<p align=\"center\"><img src=\"http://inews.gtimg.com/newsapp_bt/0/3063479704/641\" /></p>\n<p>案例研究:《中国有嘻哈》</p>\n<p>《中国有嘻哈》的视频播放量达到30亿次;短视频播放量达到80亿次;在新浪微博的50个热门话题中占据了36个席位。</p>\n<p>该节目产生了巨大的经济效应,大结局60秒的广告位置为人民币4500万元。</p>\n<p align=\"center\"><img src=\"http://inews.gtimg.com/newsapp_bt/0/3063482450/641\" /></p>\n<p>人工智能授予的精细内容选择和制作</p>\n<p>预测视频流量和电影票房是用于帮助决定内容成本的关键基准指标。</p>\n<p align=\"center\"><img src=\"http://inews.gtimg.com/newsapp_bt/0/3063483539/641\" /></p>\n<p align=\"center\">深度了解合作伙伴</p>\n<p align=\"center\"><img src=\"http://inews.gtimg.com/newsapp_bt/0/3063484625/641\" /></p>\n<p>最了解内容伙伴</p>\n<p>爱奇艺的内容生态圈和强大的发布和货币化能力,吸引和支持了不同类型的内容合作伙伴,向他们提供了优化的投资回报率。</p>\n<p align=\"center\"><img src=\"http://inews.gtimg.com/newsapp_bt/0/3063486434/641\" /></p>\n<p>爱奇艺的合作伙伴情况</p>\n<p>爱奇艺向内容合作伙伴提供的功能包括:内容管理、用户和流量数据、营收分成信息。</p>\n<p align=\"center\"><img src=\"http://inews.gtimg.com/newsapp_bt/0/3063488449/641\" /></p>\n<p>为广告合作伙伴带来创新解决方案</p>\n<p>爱奇艺为广告合作伙伴提供的解决方案包括:视频前置和弹出式广告、In-Feed广告和基于内容的创新型广告。</p>\n<p align=\"center\"><img src=\"http://inews.gtimg.com/newsapp_bt/0/3063489764/641\" /></p>\n<p>领先的人工智能技术加强了用户体验</p>\n<p>通过人工智能、大数据和云计算,爱奇艺具备了智能创作、智能产出、智能标注、智能发布、智能观看、智能货币化和智能客户服务的能力。</p>\n<p align=\"center\"><img src=\"http://inews.gtimg.com/newsapp_bt/0/3063490586/641\" /></p>\n<p>爱奇艺的管理团队</p>\n<p>爱奇艺创始人、首席执行官龚宇;首席内容官王晓晖;首席技术官汤兴;首席财务官王晓东;首席营销官王湘君;高级副总裁杨向华;高级副总裁段有桥</p>\n<p align=\"center\"><img src=\"http://inews.gtimg.com/newsapp_bt/0/3063491331/641\" /></p>\n<p>通过独特的企业文化了解娱乐产业</p>\n<p>爱奇艺拥有技术和创新基因,具备包容性和相互尊重的特质。</p>\n<p align=\"center\"><img src=\"http://inews.gtimg.com/newsapp_bt/0/3063495316/641\" /></p>\n<p align=\"center\">爱奇艺的成长战略</p>\n<p align=\"center\"><img src=\"http://inews.gtimg.com/newsapp_bt/0/3063496953/641\" /></p>\n<p>爱奇艺的成长战略</p>\n<p>在原创内容领域,爱奇艺将招聘顶级人才,系统化制作现象级的原创内容,加强与上游产业参与者的关系。</p>\n<p>在技术创新上,爱奇艺将利用人工智能和大数据制作内容、增强娱乐体验、推出内容推荐、服务广告主和内容合作伙伴。</p>\n<p>在内容提供生态圈,爱奇艺将扩大长尾内容覆盖,增强爱奇艺合作伙伴账户的数量,进一步开发新媒体格式的内容。</p>\n<p>在用户基数上,爱奇艺将增加对不同年龄群体的用户的吸引力,提供卓越、个性化的体验,加强内容发布。</p>\n<p>在货币化渠道上,爱奇艺将增加付费用户的渗透率,建立多层付费用户系统,扩大In-Feed广告服务,发展其他的货币化渠道。</p>\n<p align=\"center\"><img src=\"http://inews.gtimg.com/newsapp_bt/0/3063498383/641\" /></p>\n<p align=\"center\">财务亮点</p>\n<p align=\"center\"><img src=\"http://inews.gtimg.com/newsapp_bt/0/3063503423/641\" /></p>\n<p>捕捉多元化的货币化机遇</p>\n<p>爱奇艺的货币化机遇包括会员服务、内容发布、在线游戏、付费阅读、在线广告服务、版权授权、电子商务等。</p>\n<p align=\"center\"><img src=\"http://inews.gtimg.com/newsapp_bt/0/3063504222/641\" /></p>\n<p>快速而多元化的营收增长</p>\n<p>爱奇艺2017年总营收为人民币173.784亿元(约合26.71亿美元),较2016年的人民币112.374亿元增长54.6%,2015年为人民币53.186亿元。</p>\n<p>爱奇艺2017年会员服务营收为人民币65.360亿元(约合10.046亿美元),较2016年的人民币37.622亿元增长73.7%,2015年为人民币9.967亿元。</p>\n<p>会员服务营收所占总营收的比例,从2015年的18.7%,升至2016年的33.5%,并进一步升至2017年的37.6%。</p>\n<p>爱奇艺2017年在线广告营收为人民币81.589亿元(约合12.540亿美元),较2016年的人民币56.504亿元增长44.4%,2015年为人民币33.999亿元。</p>\n<p align=\"center\"><img src=\"http://inews.gtimg.com/newsapp_bt/0/3063504996/641\" /></p>\n<p>增强的货币化能力</p>\n<p>爱奇艺2015年每移动日活跃用户的平均营收为人民币60.2元,2016年升至人民币89.6元,2017年升至人民币137.9元,年复合增长率为51.3%。</p>\n<p>爱奇艺2015年每千访问小时的营收为人民币85.8元,2016年升至人民币118.5元,2017年升至人民币158.7元,年复合增长率为36.0%。</p>\n<p align=\"center\"><img src=\"http://inews.gtimg.com/newsapp_bt/0/3063506779/641\" /></p>\n<p>营收成本</p>\n<p>爱奇艺2015年营收成本总额为人民币60.42亿元,其中内容成本为人民币36.94亿元,带宽成本为人民币11.67亿元,其他成本为11.80亿元;2016年营收成本总额为人民币114.37亿元,其中内容成本为人民币75.41亿元,带宽成本为人民币18.75亿元,其他成本为20.21亿元;2017年营收成本总额为人民币173.87亿元,其中内容成本为人民币126.17亿元,带宽成本为人民币21.90亿元,其他成本为25.79亿元.</p>\n<p>爱奇艺2015年毛利率为-13.6%,2016年为-1.8%,2017年为0.0%。爱奇艺2015年营收成本所占总营收的比例为113.6%,2016年为101.8%,2017年为100.0%。</p>\n<p align=\"center\"><img src=\"http://inews.gtimg.com/newsapp_bt/0/3063509729/641\" /></p>\n<p>运营支出</p>\n<p>爱奇艺2017年运营支出为人民币213.313亿元(约合32.786亿美元),高于2016年的人民币140.269亿元,高于2015年的人民币77.462亿元。其中,营收成本为人民币173.866亿元(约合26.722亿美元),高于2016年的人民币114.366亿元,高于2015年的人民币60.418亿元;销售、总务和行政支出为人民币26.750亿元(约合4.111亿美元),高于2016年的人民币17.658亿元,高于2015年的人民币12.045亿元;研发支出为人民币12.698亿元(约合1.952亿美元),高于2016年的人民币8.245亿元,高于2015年的人民币5.000亿元。</p>\n<p align=\"center\"><img src=\"http://inews.gtimg.com/newsapp_bt/0/3063508500/641\" /></p>\n<p align=\"center\">必须拥有的股票</p>\n<p align=\"center\"><img src=\"http://inews.gtimg.com/newsapp_bt/0/3063511357/641\" /></p>\n<p><strong>爱奇艺为何值得投资?</strong></p>\n<p>爱奇艺值得投资的原因包括:在市场中的领先地位;拥有捕捉市场机遇的先进业务模式;对中国娱乐产业深层次的了解;顶级原创制作能力;有序高效对内容进行投资。</p>\n<p>中国娱乐产业将成为万亿元的市场。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>爱奇艺路演PPT曝光:下周在纳斯达克上市</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ 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3月19日,爱奇艺路演PPT曝光,该公司将于下周在纳斯达克上市。\n以下为路演PPT英文文件:\n\n\nIPO发行概况\n爱奇艺IPO发行规模1.25亿股美国存托凭证,发行价格区间为17美元至19美元,1股美国存托凭证=7股普通股\n定价日:2018年3月28日\n股票代码:IQ,在纳斯达克证券市场挂牌\n募集资金用途:内容获取和制作;研发投入;运营资金和一般企业用途\n锁定期限:180天\n承销商情况:高盛、瑞士信贷、美银美林为联席主承销商;华兴资本、花旗集团和瑞银投资银行为联席副承销商。\n\n陈述人\n爱奇艺创始人、CEO龚宇和CFO王晓东\n\n公司概况和投资亮点\n\n爱奇艺的使命\n渴望成为一家以科技为基础的娱乐巨人,给人们和他们的家庭带来乐趣和欢乐。\n\n巨大的市场机遇\n中国在线娱乐产业一直在快速成长,预计经济增长将继续下去。根据艾瑞咨询提供的数据,2016年中国娱乐需求已达到人民币1.06万亿元,预计到2022年将增至人 民币2.769万亿元,年复合增长率达到17.3%。\n另一方面,中国网络视频会员服务市场的规模已从2012年的人民币4亿元,增至2016年的人民币121亿元(约合19亿美元);预计到2022年将达到人民币730亿元,年 复合增长率达到34.9%。\n\n市场中常见的顶级业务模式\n付费内容+内容分布=订阅模式\n订阅式模式的好处:增加内容投资--吸引更多的订阅用户--获取更高的营收\n\n爱奇艺的业务模式——受多种途径货币化一个IP能力的支撑\n优质视频内容+付费会员服务\n\n庞大的受众群体\n在截至2017年12月31日的第四季度,爱奇艺的移动月平均访问用户约为4.213亿人,移动日平均访问用户为1.260亿;PC端月平均访问用户约为4.241亿人,PC端日平均访问用户为5370万人。\n2017年12月,用户在爱奇艺平台观看了92亿小时时长的视频内容,每用户平均每天在爱奇艺应用上观看1.7小时的视频内容。爱奇艺还拥有中国领先的基于娱乐的社交媒体平台爱奇艺泡泡社区,让粉丝们能够追随并与名人和娱乐社区进行互动。\n按照用户总花费时间计算,爱奇艺在中国移动应用市场排名第二;按照月平均访问用户计算,爱奇艺排名第四。\n\n规模和增速超越全球同行\n截至2017年12月31日,爱奇艺订阅用户数量为5080万人;截至2018年2月28日,订阅用户已升至6010万人,增长速度超全球同行。\n\n对娱乐产业了如指掌\n\n对用户了如指掌\n\n通过人工智能和大数据了解用户\n收集用户的搜索和播放习惯、消费习惯以及互动情况,通过意图识别、行为模型、机器学习等,得出舆情分析、用户分析和个性化推荐。\n\n社交参与功能让用户黏性进一步增强\n爱奇艺泡泡:通过明星动态消息和内容定向话题,专注于娱乐领域的社交网络。\n强大的网络效应,用户在观看视频时实现社交化。\n更多的用户行为数据--更优质的内容制作和精细化的营销--用户参与度提升,花费时间增加。\n\n深刻的了解内容\n\n通过持续提供轰动内容成为业内的先驱\n通过在内容选择、发布模式和内容制作上进行创新,爱奇艺成为市场龙头。\n根据艾瑞咨询的报告,爱奇艺的原创内容在中国排名前10的互联网综艺节目中占据了5个,在排名前10的网络原创剧中占据了6个。爱奇艺在2015年发布的高预算网络原创电视剧《盗墓笔记》,在发布的24小时内产生了超过1亿的流量,总共的流量超过40亿。\n自2015年以来,爱奇艺已发布了数部获奖的原创剧集,包括《老九门》和《无证之罪》等。上述两部剧集产生了大约130亿流量。该公司还率先推出了一系列非常受欢迎的互联网综艺节目,如发布于2014年、目前已进入第四季的《奇葩说》和《中国有嘻哈》,它们均产生了30亿流量。\n\n案例研究:《中国有嘻哈》\n《中国有嘻哈》的视频播放量达到30亿次;短视频播放量达到80亿次;在新浪微博的50个热门话题中占据了36个席位。\n该节目产生了巨大的经济效应,大结局60秒的广告位置为人民币4500万元。\n\n人工智能授予的精细内容选择和制作\n预测视频流量和电影票房是用于帮助决定内容成本的关键基准指标。\n\n深度了解合作伙伴\n\n最了解内容伙伴\n爱奇艺的内容生态圈和强大的发布和货币化能力,吸引和支持了不同类型的内容合作伙伴,向他们提供了优化的投资回报率。\n\n爱奇艺的合作伙伴情况\n爱奇艺向内容合作伙伴提供的功能包括:内容管理、用户和流量数据、营收分成信息。\n\n为广告合作伙伴带来创新解决方案\n爱奇艺为广告合作伙伴提供的解决方案包括:视频前置和弹出式广告、In-Feed广告和基于内容的创新型广告。\n\n领先的人工智能技术加强了用户体验\n通过人工智能、大数据和云计算,爱奇艺具备了智能创作、智能产出、智能标注、智能发布、智能观看、智能货币化和智能客户服务的能力。\n\n爱奇艺的管理团队\n爱奇艺创始人、首席执行官龚宇;首席内容官王晓晖;首席技术官汤兴;首席财务官王晓东;首席营销官王湘君;高级副总裁杨向华;高级副总裁段有桥\n\n通过独特的企业文化了解娱乐产业\n爱奇艺拥有技术和创新基因,具备包容性和相互尊重的特质。\n\n爱奇艺的成长战略\n\n爱奇艺的成长战略\n在原创内容领域,爱奇艺将招聘顶级人才,系统化制作现象级的原创内容,加强与上游产业参与者的关系。\n在技术创新上,爱奇艺将利用人工智能和大数据制作内容、增强娱乐体验、推出内容推荐、服务广告主和内容合作伙伴。\n在内容提供生态圈,爱奇艺将扩大长尾内容覆盖,增强爱奇艺合作伙伴账户的数量,进一步开发新媒体格式的内容。\n在用户基数上,爱奇艺将增加对不同年龄群体的用户的吸引力,提供卓越、个性化的体验,加强内容发布。\n在货币化渠道上,爱奇艺将增加付费用户的渗透率,建立多层付费用户系统,扩大In-Feed广告服务,发展其他的货币化渠道。\n\n财务亮点\n\n捕捉多元化的货币化机遇\n爱奇艺的货币化机遇包括会员服务、内容发布、在线游戏、付费阅读、在线广告服务、版权授权、电子商务等。\n\n快速而多元化的营收增长\n爱奇艺2017年总营收为人民币173.784亿元(约合26.71亿美元),较2016年的人民币112.374亿元增长54.6%,2015年为人民币53.186亿元。\n爱奇艺2017年会员服务营收为人民币65.360亿元(约合10.046亿美元),较2016年的人民币37.622亿元增长73.7%,2015年为人民币9.967亿元。\n会员服务营收所占总营收的比例,从2015年的18.7%,升至2016年的33.5%,并进一步升至2017年的37.6%。\n爱奇艺2017年在线广告营收为人民币81.589亿元(约合12.540亿美元),较2016年的人民币56.504亿元增长44.4%,2015年为人民币33.999亿元。\n\n增强的货币化能力\n爱奇艺2015年每移动日活跃用户的平均营收为人民币60.2元,2016年升至人民币89.6元,2017年升至人民币137.9元,年复合增长率为51.3%。\n爱奇艺2015年每千访问小时的营收为人民币85.8元,2016年升至人民币118.5元,2017年升至人民币158.7元,年复合增长率为36.0%。\n\n营收成本\n爱奇艺2015年营收成本总额为人民币60.42亿元,其中内容成本为人民币36.94亿元,带宽成本为人民币11.67亿元,其他成本为11.80亿元;2016年营收成本总额为人民币114.37亿元,其中内容成本为人民币75.41亿元,带宽成本为人民币18.75亿元,其他成本为20.21亿元;2017年营收成本总额为人民币173.87亿元,其中内容成本为人民币126.17亿元,带宽成本为人民币21.90亿元,其他成本为25.79亿元.\n爱奇艺2015年毛利率为-13.6%,2016年为-1.8%,2017年为0.0%。爱奇艺2015年营收成本所占总营收的比例为113.6%,2016年为101.8%,2017年为100.0%。\n\n运营支出\n爱奇艺2017年运营支出为人民币213.313亿元(约合32.786亿美元),高于2016年的人民币140.269亿元,高于2015年的人民币77.462亿元。其中,营收成本为人民币173.866亿元(约合26.722亿美元),高于2016年的人民币114.366亿元,高于2015年的人民币60.418亿元;销售、总务和行政支出为人民币26.750亿元(约合4.111亿美元),高于2016年的人民币17.658亿元,高于2015年的人民币12.045亿元;研发支出为人民币12.698亿元(约合1.952亿美元),高于2016年的人民币8.245亿元,高于2015年的人民币5.000亿元。\n\n必须拥有的股票\n\n爱奇艺为何值得投资?\n爱奇艺值得投资的原因包括:在市场中的领先地位;拥有捕捉市场机遇的先进业务模式;对中国娱乐产业深层次的了解;顶级原创制作能力;有序高效对内容进行投资。\n中国娱乐产业将成为万亿元的市场。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1136,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"hots":[{"id":956143734,"gmtCreate":1591624000628,"gmtModify":1704196172779,"author":{"id":"3483616882935035","authorId":"3483616882935035","name":"蹬蹬她爸","avatar":"https://static.tigerbbs.com/0bc9df458c1338015bf8a912360be679","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"<a 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16:09","market":"us","language":"zh","title":"盘前异动:美股石油股盘前下挫,中概股盘前走低","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1142974629","media":"老虎资讯综合","summary":"3月9日美股盘前,美国股指期货大幅大跌,截至发稿,道指期货跌4.87%,纳指期货跌4.82%,标普500指数期货跌4.89%。美股石油股盘前下挫,埃克森美孚石油$(XOM)$跌超15%,西方石油$(","content":"<p><span>3月9日美股盘前,美国股指期货大幅大跌,截至发稿,道指期货跌4.87%,纳指期货跌4.82%,标普500指数期货跌4.89%。</span><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8080fdb326e4f04e29bc9b0496b1d7ec\" /><span>美股石油股盘前下挫,埃克森美孚石油<a href=\"https://laohu8.com/S/XOM\">$(XOM)$</a>跌超15%,西方石油<a href=\"https://laohu8.com/S/OXY\">$(OXY)$</a>跌超14%。</span></p><p><span>科技股盘前走弱,苹果<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">$(AAPL)$</a>跌7.1%,微软<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">$(MSFT)$</a>跌近7%,Facebook<a href=\"https://laohu8.com/S/FB\">$(FB)$</a>跌超5%。</span></p><p><span>中概股盘前走低,蔚来<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">$(NIO)$</a>跌超10%,阿里巴巴<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">$(BABA)$</a>跌3.24%,京东<a 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/></span><b><span>原油市场</span></b></p><p><span>WTI原油日内跌幅收窄至25%,现报31.27美元/桶,布伦特原油跌幅收窄至22.77%,现报35.12美元/桶。</span></p><p>因OPEC+解体引发全球最大生产国爆发全面价格战,油价创下1991年海湾战争以来的最大跌幅,而在上周结束时已经历全球金融危机以来的最大跌幅。</p><p><b>国际黄金</b></p><p>现货黄金涨日内涨0.09%,报1676.39美元/盎司。</p><p>公共卫生事件担忧叠加沙特原油价格战,油价暴跌,全球股市大跌,给金价提供避险支撑;市场对美国经济衰退的预期也有所升温,利率期货显示美联储3月份会至少再降息50个基点,美元指数大跌,也给金价提供支撑;不过1700关口附近阻力较强,需要警惕。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>盘前异动:美股石油股盘前下挫,中概股盘前走低</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; 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16:09</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p><span>3月9日美股盘前,美国股指期货大幅大跌,截至发稿,道指期货跌4.87%,纳指期货跌4.82%,标普500指数期货跌4.89%。</span><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8080fdb326e4f04e29bc9b0496b1d7ec\" /><span>美股石油股盘前下挫,埃克森美孚石油<a href=\"https://laohu8.com/S/XOM\">$(XOM)$</a>跌超15%,西方石油<a href=\"https://laohu8.com/S/OXY\">$(OXY)$</a>跌超14%。</span></p><p><span>科技股盘前走弱,苹果<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">$(AAPL)$</a>跌7.1%,微软<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">$(MSFT)$</a>跌近7%,Facebook<a href=\"https://laohu8.com/S/FB\">$(FB)$</a>跌超5%。</span></p><p><span>中概股盘前走低,蔚来<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">$(NIO)$</a>跌超10%,阿里巴巴<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">$(BABA)$</a>跌3.24%,京东<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">$(JD)$</a>跌5.12%。</span></p><p><span>抗疫概念股盘前走高,联合保健产品<a href=\"https://laohu8.com/S/AHPI\">$(AHPI)$</a>涨21.61%,诺瓦瓦克斯医药<a href=\"https://laohu8.com/S/NVAX\">$(NVAX)$</a>涨4.17%,Moderna<a href=\"https://laohu8.com/S/MRNA\">$(MRNA)$</a>涨3.07%,吉利德科学<a 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/></span><b><span>原油市场</span></b></p><p><span>WTI原油日内跌幅收窄至25%,现报31.27美元/桶,布伦特原油跌幅收窄至22.77%,现报35.12美元/桶。</span></p><p>因OPEC+解体引发全球最大生产国爆发全面价格战,油价创下1991年海湾战争以来的最大跌幅,而在上周结束时已经历全球金融危机以来的最大跌幅。</p><p><b>国际黄金</b></p><p>现货黄金涨日内涨0.09%,报1676.39美元/盎司。</p><p>公共卫生事件担忧叠加沙特原油价格战,油价暴跌,全球股市大跌,给金价提供避险支撑;市场对美国经济衰退的预期也有所升温,利率期货显示美联储3月份会至少再降息50个基点,美元指数大跌,也给金价提供支撑;不过1700关口附近阻力较强,需要警惕。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/fd680cd945fd32917c8ece66ec685e5f","relate_stocks":{".DJI":"道琼斯","SPY":"标普500ETF",".IXIC":"NASDAQ 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20:15","market":"us","language":"zh","title":"理解亚马逊的三要素","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=30967","media":"givest","summary":"从一个投资者的视角,去理解亚马逊并不是一件容易的事情。","content":"<p><strong>作者:余晓光</strong></p>\n<p><strong>亚马逊通过多年的苦心经营,构筑出了属于自己独特的商业生态。</strong>亚马逊利用科技手段超越了传统商业的边界,同时也利用商业的深厚积累,拓展了科技应用的场景。亚马逊这些年在传统商业基础上的推陈出新。体现出了超越其他巨头创新能力的自我进化。无论是AWS云服务还是ECHO智能音箱,都是在企业内部完成了从0到1的跨越。而通常这种创新,来源于企业外部特立独行的冒险家。因为在很多时候,这种创新都会对已有的商业模式造成挑战,并在力量与日俱增后打破原有的模式而构筑新的商业规则,而传统的大企业职业经理人们并不具备破釜沉舟的勇气。如何在发展创新业务的同时,又无需已有业务付出代价?亚马逊提供了解决问题的答案。</p>\n<p><strong>从一个投资者的视角,去理解亚马逊并不是一件容易的事情。</strong>之所以困难,一方面是亚马逊的商业零售和创新能力之间并没有实际的规律可言。就像贝佐斯早期也无法想象会有AWS这项业务,并成为公司最大的利润来源。在每次会议中,管理层谈到今天的亚马逊,并不是那个过去的亚马逊,而未来的亚马逊也不是今天我们所看到的亚马逊。而人理性思维的局限就在于人总是更容易在自己所能看到和理解的地方建立信心,而亚马逊的商业模式优势在于把我们看不到的领域转换成为现实。基于当下的亚马逊,投资者缺乏足够的立足点建立足够的持股信心。虽然亚马逊不但是商业上的奇迹还是投资上的奇迹,但投资者除了对亚马逊股价报之以赞叹外并不会有太多的“实际行动”,亚马逊的投资者也多是被动型投资者,就像没有那个投资者敢夸下海口说自己五年前就预计到了亚马逊今天的结果,今天的投资者也无法预测五年后亚马逊会是一个什么样子。</p>\n<p><strong>亚马逊的估值</strong></p>\n<p>如果我们看投资机构对亚马逊的研究,其估值依据来源于三大业务:云服务,会员服务,广告业务</p>\n<p><img alt=\"image.png\" data-image-size=\"825,522\" src=\"https://static.laohu8.com/8b9fe3a2-4e02-11e8-bc58-44a8421bf711?dp_cmd=/imageView2/mode/2/q/30\" style=\"display: block; margin-left: auto; margin-right: auto;\"/></p>\n<p>刚刚过去的2018年一季度财报,亚马逊AWS云服务按年增长49%,会员服务按年增长60%,广告业务按年增长73%。亚马逊会员服务在美国今年中提价20美金。从这三块业务的市场规模上,亚马逊云服务是一项260亿美金的业务,而全球每年在IT服务(设备)采购上的规模是6200亿美金,亚马逊广告预计可以占据全美6%的市场份额(60亿美金)。</p>\n<p>亚马逊会员服务去年Q4会员人数1.06亿如果未来三年增长率在20%到2020年会员人数将达到1.83亿。亚马逊平台的销售额从2017年的一季度237亿美金增长到今年一季度的316亿美金,增长33%。服务收入从去年一季度的119亿增长到今年的194亿,增长63%。今年一季度总收入510亿美金,按年增长42.9%,净利润16亿,每股EPS $3.36。如果我们只是从财务数字去比较亚马逊的市值,对理解亚马逊毫无帮助,好比是用尺子去测量空气</p>\n<p><img alt=\"image.png\" data-image-size=\"799,449\" src=\"https://static.laohu8.com/8c337a18-4e02-11e8-bc58-44a8421bf711?dp_cmd=/imageView2/mode/2/q/30\" style=\"display: block; margin-left: auto; margin-right: auto;\"/></p>\n<p>从市销率的角度,亚马逊极端情况在08经济危机的时候,跌到1倍市销率,而在这些年大多数时候市销率介于2.5-1.7之间。从2015年一季度开始,亚马逊将主营业务分为北美分部、国际分部和AWS分部进行独立核算,同年2季度在AWS收入高速增长的刺激下,市值一举超越沃尔玛,现在回过头去看,这是一件标志性事件。2015年之后因为AWS业务,有效了提升了亚马逊的估值。</p>\n<p>目前的股价等于2018年的3.92倍市销率。如果市场给亚马逊的市销率估值稳定在3.9倍,根据预测,今年亚马逊平台的销售收入会达到2300亿美金,相对应的市值为8970亿美金。而2019年市场预测平台收入会达到2850亿美金,对应11115亿市值,在2019年亚马逊和苹果谁会率先突破一万亿美金市值只是时间问题。</p>\n<p><strong>亚马逊的护城河</strong></p>\n<p>亚马逊的商业触手对商业社会的渗透已经足够丰富。亚马逊在足够多的传统商业场景中通过科技手段积累到大量用户行为数据。在此基础上可以采用新技术对用户需求进行实际的分析测试,从而在数据积累到一定程度,可以用新的服务形式或者产品,为用户提供更好的服务。</p>\n<p>亚马逊的创新来源于深厚的商业土壤,这种创新的壁垒并不是简单建立在其庞大的零售基础上,也不是建立在单一的技术领先性上,而是在这两者之间持续碰撞,摩擦,链接,构建的能力。其他巨头要么是产品型(苹果),要么是服务型(谷歌,FB),商业模式的构建是在产品推出的第一天就设计好的。苹果直接销售产品获利,或通过iTunes销售APP获利需要天才般的领导者高瞻远瞩看到市场上那些并未被满足的用户需求。亚马逊与用户的相处方式,更具“摩擦力”,这些摩擦力来源于那些模糊的灰度空间,在这些模糊但不失摩擦力的地方,让亚马逊更具冒险心去大胆尝试。业务之间并不是之前业务的延续和继承关系,所以KINDLE的成功并没有给亚马逊手机(平板)带来相应的红利。ECHO的成功也并没有经历SURFACE好几代的产品打磨。亚马逊的创新更具独立性,成功与失败之间在亚马逊的生态里并没有必然的关联性,这带来了亚马逊特有的商业优势,就是产品失败也不会对现有的业务造成伤害,成功了也不会蚕食之前的领域。历史上很多巨头黯然倒下的原因就是惧怕创新对已有业务的替代,导致企业内部左右手互搏。</p>\n<p>美国智能音箱Echo及Alexa助手占据73%的市场份额。在AI领域亚马逊无需强调技术,只需把AI学习能力作为推动产品进步的工具。ECHO的下一代产品,亚马逊Vesta机器人或在ECHO的基础上具备5项更智能功能:基于语音记录分析用户的情绪状态的情感智能。结合了AmazonCloud Cam服务的人脸识别。利用Echo Look计算机视觉和视觉搜索Deep Lens技术识别商品并为用户产生推荐。拓展亚马逊KEY送货上门(车尾箱)服务。情感陪护功能,减少用户的孤独感。</p>\n<p>而其他科技企业大谈AI而苦于没有施展AI应用的场景。或者出于恐惧大把投入和主营业务并无交集的基础商业服务,从头开始积累原始用户数据。</p>\n<p><strong>亚马逊式的创新</strong></p>\n<p><img alt=\"image.png\" data-image-size=\"865,667\" src=\"https://static.laohu8.com/8cb2a1b2-4e02-11e8-bc58-44a8421bf711?dp_cmd=/imageView2/mode/2/q/30\" style=\"display: block; margin-left: auto; margin-right: auto;\"/></p>\n<p>如果亚马逊式的创新不是独立的存在而必须依赖于亚马逊的零售基础,从这个角度我们再去理解AWS云服务的壁垒。或许可以更好的区分AWS和其他企业的云服务有何不同。亚马逊的AWS产生于无形之中,并不是贝佐斯刻意而为之的规划项目。其他巨头2015年看到AWS的巨大发展后,才重金投入打造自己的云服务。相较于亚马逊,其他巨头的云服务需要来源于核心业务的“输血”,而且云服务的投入/获利水平还不如盈利能力更高的主营业务</p>\n<p><img alt=\"image.png\" data-image-size=\"866,770\" src=\"https://static.laohu8.com/8d3d7120-4e02-11e8-bc58-44a8421bf711?dp_cmd=/imageView2/mode/2/q/30\" style=\"display: block; margin-left: auto; margin-right: auto;\"/></p>\n<p>亚马逊的AWS今年一季度毛利率25.7%,而亚马逊传统零售毛利率北美区为3.7%,国际区为-4.2%。AWS相较于亚马逊显著提升了总体的毛利率水平。而其他巨头的云服务是低于核心业务的盈利能力的。这也是为什么亚马逊的云服务可以提升企业的估值,而其他企业的云服务目前提升的只有企业的运营成本。但有一些软件服务型企业,比如微软,ADOBE,客户端产品的云收费模式更利于享受长期用户付费,形成更好的粘性和多元的产品盈利形态,有助于提升公司整体的估值。</p>\n<p>亚马逊通过零利润的商业零售不但最大限度的实现了自我规模的高速成长,还有效封堵了潜在的竞争者。亚马逊从一开始就理解COSTO的商业核心逻辑:“商品销售本身不盈利是为了构筑商业的护城河与用户粘性,最终帮助企业在此基础上提供更优秀的用户服务,从而获得用户为服务支付溢价的主动性”。</p>\n<p>互联网上商业零售的壁垒极低,如果某企业可以通过在互联网销售书籍赚取10%的利润,那么竞争对手就敢于降低利润率到5%。贝佐斯一开始就明白这一点,所以无论规模成长到何种地步,商业零售都只是其拓展商业版图的基础手段而不是商业发展的目的。这一点和很多打着互联网模式烧钱,而许诺成为行业幸存者后变本加厉鱼肉客户有本质的不同。亚马逊走出了属于自己的商业发展道路让竞争对手们无路可走。而大多数亚马逊模式的仿冒者除了不赚钱这个共同性,并没有因为封堵了行业的盈利通道而成为市场中唯一的玩家,更没有在垄断的基础上,提供差异化的服务。差异化的服务和体验只有在某一企业赢得竞争时才有可能实现,只要企业面临外部其他同类型玩家的竞争,那么所谓的差异化体现只能停留在“比价”的恶性竞争中。</p>\n<p><strong>理解亚马逊<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">$(AMZN)$</a>的商业模式,是鉴别伪互联网模式最佳的法则。以后碰到某企业对自己不赚钱的商业模式侃侃而谈的时候,那么我们可以问一问:</strong></p>\n<p>企业是否通过烧钱和压缩自我盈利空间封堵了其他参与者?</p>\n<p>商业空间是否足够大,可以让利润持续的投入到基础业务中依然保证业务的高速发展,不断获取市场份额?</p>\n<p>当企业达到一定规模的时候,企业是否可以制定出有利于各方的游戏规则,并且对现有客户具备嫁接新业务的能力?</p>\n<p>在提供差异化服务的时候,是以提升用户体验到更高的水平还是在现有服务里人为的制造高低感,以伤害不愿意支付溢价的用户为基础,提高了维持现状服务的价格?</p>\n<p>亚马逊的生态正如其名,是什么组成了世界上最大的河流?也许我们可以这样回答:“亚马逊河道上的每一条支流,支流上的每一条溪水,溪水边的每一颗树木,树木利用光合作用蒸发到空气中的湿气,湿气最终化为雨水滋养了雨林,这就是亚马逊。”</p>\n<p> </p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>理解亚马逊的三要素</title>\n<style 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Cam服务的人脸识别。利用Echo Look计算机视觉和视觉搜索Deep Lens技术识别商品并为用户产生推荐。拓展亚马逊KEY送货上门(车尾箱)服务。情感陪护功能,减少用户的孤独感。\n而其他科技企业大谈AI而苦于没有施展AI应用的场景。或者出于恐惧大把投入和主营业务并无交集的基础商业服务,从头开始积累原始用户数据。\n亚马逊式的创新\n\n如果亚马逊式的创新不是独立的存在而必须依赖于亚马逊的零售基础,从这个角度我们再去理解AWS云服务的壁垒。或许可以更好的区分AWS和其他企业的云服务有何不同。亚马逊的AWS产生于无形之中,并不是贝佐斯刻意而为之的规划项目。其他巨头2015年看到AWS的巨大发展后,才重金投入打造自己的云服务。相较于亚马逊,其他巨头的云服务需要来源于核心业务的“输血”,而且云服务的投入/获利水平还不如盈利能力更高的主营业务\n\n亚马逊的AWS今年一季度毛利率25.7%,而亚马逊传统零售毛利率北美区为3.7%,国际区为-4.2%。AWS相较于亚马逊显著提升了总体的毛利率水平。而其他巨头的云服务是低于核心业务的盈利能力的。这也是为什么亚马逊的云服务可以提升企业的估值,而其他企业的云服务目前提升的只有企业的运营成本。但有一些软件服务型企业,比如微软,ADOBE,客户端产品的云收费模式更利于享受长期用户付费,形成更好的粘性和多元的产品盈利形态,有助于提升公司整体的估值。\n亚马逊通过零利润的商业零售不但最大限度的实现了自我规模的高速成长,还有效封堵了潜在的竞争者。亚马逊从一开始就理解COSTO的商业核心逻辑:“商品销售本身不盈利是为了构筑商业的护城河与用户粘性,最终帮助企业在此基础上提供更优秀的用户服务,从而获得用户为服务支付溢价的主动性”。\n互联网上商业零售的壁垒极低,如果某企业可以通过在互联网销售书籍赚取10%的利润,那么竞争对手就敢于降低利润率到5%。贝佐斯一开始就明白这一点,所以无论规模成长到何种地步,商业零售都只是其拓展商业版图的基础手段而不是商业发展的目的。这一点和很多打着互联网模式烧钱,而许诺成为行业幸存者后变本加厉鱼肉客户有本质的不同。亚马逊走出了属于自己的商业发展道路让竞争对手们无路可走。而大多数亚马逊模式的仿冒者除了不赚钱这个共同性,并没有因为封堵了行业的盈利通道而成为市场中唯一的玩家,更没有在垄断的基础上,提供差异化的服务。差异化的服务和体验只有在某一企业赢得竞争时才有可能实现,只要企业面临外部其他同类型玩家的竞争,那么所谓的差异化体现只能停留在“比价”的恶性竞争中。\n理解亚马逊$(AMZN)$的商业模式,是鉴别伪互联网模式最佳的法则。以后碰到某企业对自己不赚钱的商业模式侃侃而谈的时候,那么我们可以问一问:\n企业是否通过烧钱和压缩自我盈利空间封堵了其他参与者?\n商业空间是否足够大,可以让利润持续的投入到基础业务中依然保证业务的高速发展,不断获取市场份额?\n当企业达到一定规模的时候,企业是否可以制定出有利于各方的游戏规则,并且对现有客户具备嫁接新业务的能力?\n在提供差异化服务的时候,是以提升用户体验到更高的水平还是在现有服务里人为的制造高低感,以伤害不愿意支付溢价的用户为基础,提高了维持现状服务的价格?\n亚马逊的生态正如其名,是什么组成了世界上最大的河流?也许我们可以这样回答:“亚马逊河道上的每一条支流,支流上的每一条溪水,溪水边的每一颗树木,树木利用光合作用蒸发到空气中的湿气,湿气最终化为雨水滋养了雨林,这就是亚马逊。”","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":853,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":170594,"gmtCreate":1521798379252,"gmtModify":1704890722497,"author":{"id":"3483616882935035","authorId":"3483616882935035","name":"蹬蹬她爸","avatar":"https://static.tigerbbs.com/0bc9df458c1338015bf8a912360be679","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"今年财政要紧张了","listText":"今年财政要紧张了","text":"今年财政要紧张了","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/170594","repostId":"28369","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":640,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":168627,"gmtCreate":1521465353000,"gmtModify":1704890482667,"author":{"id":"3483616882935035","authorId":"3483616882935035","name":"蹬蹬她爸","avatar":"https://static.tigerbbs.com/0bc9df458c1338015bf8a912360be679","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错,转发给大家看看","listText":"这篇文章不错,转发给大家看看","text":"这篇文章不错,转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/168627","repostId":"28009","repostType":4,"repost":{"id":"28009","pubTimestamp":1521446461,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/28009?lang=&edition=full","pubTime":"2018-03-19 16:01","market":"us","language":"zh","title":"爱奇艺路演PPT曝光:下周在纳斯达克上市","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=28009","media":"腾讯科技","summary":"爱奇艺IPO发行规模1.25亿股美国存托凭证,发行价格区间为17美元至19美元,1股美国存托凭证=7股普通股","content":"<p>腾讯科技讯 3月19日,爱奇艺路演PPT曝光,该公司将于下周在纳斯达克上市。</p>\n<p>以下为路演PPT英文文件:</p>\n<p align=\"center\"><img src=\"http://inews.gtimg.com/newsapp_bt/0/3063444722/641\" /></p>\n<p align=\"center\"><img src=\"http://inews.gtimg.com/newsapp_bt/0/3063446343/641\" /></p>\n<p><strong>IPO发行概况</strong></p>\n<p>爱奇艺IPO发行规模1.25亿股美国存托凭证,发行价格区间为17美元至19美元,1股美国存托凭证=7股普通股</p>\n<p>定价日:2018年3月28日</p>\n<p>股票代码:IQ,在纳斯达克证券市场挂牌</p>\n<p>募集资金用途:内容获取和制作;研发投入;运营资金和一般企业用途</p>\n<p>锁定期限:180天</p>\n<p>承销商情况:高盛、瑞士信贷、美银美林为联席主承销商;华兴资本、花旗集团和瑞银投资银行为联席副承销商。</p>\n<p align=\"center\"><img src=\"http://inews.gtimg.com/newsapp_bt/0/3063451923/641\" /></p>\n<p>陈述人</p>\n<p>爱奇艺创始人、CEO龚宇和CFO王晓东</p>\n<p align=\"center\"><img src=\"http://inews.gtimg.com/newsapp_bt/0/3063454817/641\" /></p>\n<p align=\"center\">公司概况和投资亮点</p>\n<p align=\"center\"><img src=\"http://inews.gtimg.com/newsapp_bt/0/3063455922/641\" /></p>\n<p>爱奇艺的使命</p>\n<p>渴望成为一家以科技为基础的娱乐巨人,给人们和他们的家庭带来乐趣和欢乐。</p>\n<p align=\"center\"><img src=\"http://inews.gtimg.com/newsapp_bt/0/3063456864/641\" /></p>\n<p>巨大的市场机遇</p>\n<p>中国在线娱乐产业一直在快速成长,预计经济增长将继续下去。根据艾瑞咨询提供的数据,2016年中国娱乐需求已达到人民币1.06万亿元,预计到2022年将增至人 民币2.769万亿元,年复合增长率达到17.3%。</p>\n<p>另一方面,中国网络视频会员服务市场的规模已从2012年的人民币4亿元,增至2016年的人民币121亿元(约合19亿美元);预计到2022年将达到人民币730亿元,年 复合增长率达到34.9%。</p>\n<p align=\"center\"><img src=\"http://inews.gtimg.com/newsapp_bt/0/3063459118/641\" /></p>\n<p>市场中常见的顶级业务模式</p>\n<p>付费内容+内容分布=订阅模式</p>\n<p>订阅式模式的好处:增加内容投资--吸引更多的订阅用户--获取更高的营收</p>\n<p align=\"center\"><img src=\"http://inews.gtimg.com/newsapp_bt/0/3063460709/641\" /></p>\n<p>爱奇艺的业务模式——受多种途径货币化一个IP能力的支撑</p>\n<p>优质视频内容+付费会员服务</p>\n<p align=\"center\"><img src=\"http://inews.gtimg.com/newsapp_bt/0/3063463677/641\" /></p>\n<p>庞大的受众群体</p>\n<p>在截至2017年12月31日的第四季度,爱奇艺的移动月平均访问用户约为4.213亿人,移动日平均访问用户为1.260亿;PC端月平均访问用户约为4.241亿人,PC端日平均访问用户为5370万人。</p>\n<p>2017年12月,用户在爱奇艺平台观看了92亿小时时长的视频内容,每用户平均每天在爱奇艺应用上观看1.7小时的视频内容。爱奇艺还拥有中国领先的基于娱乐的社交媒体平台爱奇艺泡泡社区,让粉丝们能够追随并与名人和娱乐社区进行互动。</p>\n<p>按照用户总花费时间计算,爱奇艺在中国移动应用市场排名第二;按照月平均访问用户计算,爱奇艺排名第四。</p>\n<p align=\"center\"><img src=\"http://inews.gtimg.com/newsapp_bt/0/3063465864/641\" /></p>\n<p>规模和增速超越全球同行</p>\n<p>截至2017年12月31日,爱奇艺订阅用户数量为5080万人;截至2018年2月28日,订阅用户已升至6010万人,增长速度超全球同行。</p>\n<p align=\"center\"><img src=\"http://inews.gtimg.com/newsapp_bt/0/3063467941/641\" /></p>\n<p align=\"center\">对娱乐产业了如指掌</p>\n<p align=\"center\"><img src=\"http://inews.gtimg.com/newsapp_bt/0/3063469023/641\" /></p>\n<p align=\"center\">对用户了如指掌</p>\n<p align=\"center\"><img src=\"http://inews.gtimg.com/newsapp_bt/0/3063470326/641\" /></p>\n<p>通过人工智能和大数据了解用户</p>\n<p>收集用户的搜索和播放习惯、消费习惯以及互动情况,通过意图识别、行为模型、机器学习等,得出舆情分析、用户分析和个性化推荐。</p>\n<p align=\"center\"><img src=\"http://inews.gtimg.com/newsapp_bt/0/3063472295/641\" /></p>\n<p>社交参与功能让用户黏性进一步增强</p>\n<p>爱奇艺泡泡:通过明星动态消息和内容定向话题,专注于娱乐领域的社交网络。</p>\n<p>强大的网络效应,用户在观看视频时实现社交化。</p>\n<p>更多的用户行为数据--更优质的内容制作和精细化的营销--用户参与度提升,花费时间增加。</p>\n<p align=\"center\"><img src=\"http://inews.gtimg.com/newsapp_bt/0/3063474058/641\" /></p>\n<p align=\"center\">深刻的了解内容</p>\n<p align=\"center\"><img src=\"http://inews.gtimg.com/newsapp_bt/0/3063475306/641\" /></p>\n<p>通过持续提供轰动内容成为业内的先驱</p>\n<p>通过在内容选择、发布模式和内容制作上进行创新,爱奇艺成为市场龙头。</p>\n<p>根据艾瑞咨询的报告,爱奇艺的原创内容在中国排名前10的互联网综艺节目中占据了5个,在排名前10的网络原创剧中占据了6个。爱奇艺在2015年发布的高预算网络原创电视剧《盗墓笔记》,在发布的24小时内产生了超过1亿的流量,总共的流量超过40亿。</p>\n<p>自2015年以来,爱奇艺已发布了数部获奖的原创剧集,包括《老九门》和《无证之罪》等。上述两部剧集产生了大约130亿流量。该公司还率先推出了一系列非常受欢迎的互联网综艺节目,如发布于2014年、目前已进入第四季的《奇葩说》和《中国有嘻哈》,它们均产生了30亿流量。</p>\n<p align=\"center\"><img src=\"http://inews.gtimg.com/newsapp_bt/0/3063479704/641\" /></p>\n<p>案例研究:《中国有嘻哈》</p>\n<p>《中国有嘻哈》的视频播放量达到30亿次;短视频播放量达到80亿次;在新浪微博的50个热门话题中占据了36个席位。</p>\n<p>该节目产生了巨大的经济效应,大结局60秒的广告位置为人民币4500万元。</p>\n<p align=\"center\"><img src=\"http://inews.gtimg.com/newsapp_bt/0/3063482450/641\" /></p>\n<p>人工智能授予的精细内容选择和制作</p>\n<p>预测视频流量和电影票房是用于帮助决定内容成本的关键基准指标。</p>\n<p align=\"center\"><img src=\"http://inews.gtimg.com/newsapp_bt/0/3063483539/641\" /></p>\n<p align=\"center\">深度了解合作伙伴</p>\n<p align=\"center\"><img src=\"http://inews.gtimg.com/newsapp_bt/0/3063484625/641\" /></p>\n<p>最了解内容伙伴</p>\n<p>爱奇艺的内容生态圈和强大的发布和货币化能力,吸引和支持了不同类型的内容合作伙伴,向他们提供了优化的投资回报率。</p>\n<p align=\"center\"><img src=\"http://inews.gtimg.com/newsapp_bt/0/3063486434/641\" /></p>\n<p>爱奇艺的合作伙伴情况</p>\n<p>爱奇艺向内容合作伙伴提供的功能包括:内容管理、用户和流量数据、营收分成信息。</p>\n<p align=\"center\"><img src=\"http://inews.gtimg.com/newsapp_bt/0/3063488449/641\" /></p>\n<p>为广告合作伙伴带来创新解决方案</p>\n<p>爱奇艺为广告合作伙伴提供的解决方案包括:视频前置和弹出式广告、In-Feed广告和基于内容的创新型广告。</p>\n<p align=\"center\"><img src=\"http://inews.gtimg.com/newsapp_bt/0/3063489764/641\" /></p>\n<p>领先的人工智能技术加强了用户体验</p>\n<p>通过人工智能、大数据和云计算,爱奇艺具备了智能创作、智能产出、智能标注、智能发布、智能观看、智能货币化和智能客户服务的能力。</p>\n<p align=\"center\"><img src=\"http://inews.gtimg.com/newsapp_bt/0/3063490586/641\" /></p>\n<p>爱奇艺的管理团队</p>\n<p>爱奇艺创始人、首席执行官龚宇;首席内容官王晓晖;首席技术官汤兴;首席财务官王晓东;首席营销官王湘君;高级副总裁杨向华;高级副总裁段有桥</p>\n<p align=\"center\"><img src=\"http://inews.gtimg.com/newsapp_bt/0/3063491331/641\" /></p>\n<p>通过独特的企业文化了解娱乐产业</p>\n<p>爱奇艺拥有技术和创新基因,具备包容性和相互尊重的特质。</p>\n<p align=\"center\"><img src=\"http://inews.gtimg.com/newsapp_bt/0/3063495316/641\" /></p>\n<p align=\"center\">爱奇艺的成长战略</p>\n<p align=\"center\"><img src=\"http://inews.gtimg.com/newsapp_bt/0/3063496953/641\" /></p>\n<p>爱奇艺的成长战略</p>\n<p>在原创内容领域,爱奇艺将招聘顶级人才,系统化制作现象级的原创内容,加强与上游产业参与者的关系。</p>\n<p>在技术创新上,爱奇艺将利用人工智能和大数据制作内容、增强娱乐体验、推出内容推荐、服务广告主和内容合作伙伴。</p>\n<p>在内容提供生态圈,爱奇艺将扩大长尾内容覆盖,增强爱奇艺合作伙伴账户的数量,进一步开发新媒体格式的内容。</p>\n<p>在用户基数上,爱奇艺将增加对不同年龄群体的用户的吸引力,提供卓越、个性化的体验,加强内容发布。</p>\n<p>在货币化渠道上,爱奇艺将增加付费用户的渗透率,建立多层付费用户系统,扩大In-Feed广告服务,发展其他的货币化渠道。</p>\n<p align=\"center\"><img src=\"http://inews.gtimg.com/newsapp_bt/0/3063498383/641\" /></p>\n<p align=\"center\">财务亮点</p>\n<p align=\"center\"><img src=\"http://inews.gtimg.com/newsapp_bt/0/3063503423/641\" /></p>\n<p>捕捉多元化的货币化机遇</p>\n<p>爱奇艺的货币化机遇包括会员服务、内容发布、在线游戏、付费阅读、在线广告服务、版权授权、电子商务等。</p>\n<p align=\"center\"><img src=\"http://inews.gtimg.com/newsapp_bt/0/3063504222/641\" /></p>\n<p>快速而多元化的营收增长</p>\n<p>爱奇艺2017年总营收为人民币173.784亿元(约合26.71亿美元),较2016年的人民币112.374亿元增长54.6%,2015年为人民币53.186亿元。</p>\n<p>爱奇艺2017年会员服务营收为人民币65.360亿元(约合10.046亿美元),较2016年的人民币37.622亿元增长73.7%,2015年为人民币9.967亿元。</p>\n<p>会员服务营收所占总营收的比例,从2015年的18.7%,升至2016年的33.5%,并进一步升至2017年的37.6%。</p>\n<p>爱奇艺2017年在线广告营收为人民币81.589亿元(约合12.540亿美元),较2016年的人民币56.504亿元增长44.4%,2015年为人民币33.999亿元。</p>\n<p align=\"center\"><img src=\"http://inews.gtimg.com/newsapp_bt/0/3063504996/641\" /></p>\n<p>增强的货币化能力</p>\n<p>爱奇艺2015年每移动日活跃用户的平均营收为人民币60.2元,2016年升至人民币89.6元,2017年升至人民币137.9元,年复合增长率为51.3%。</p>\n<p>爱奇艺2015年每千访问小时的营收为人民币85.8元,2016年升至人民币118.5元,2017年升至人民币158.7元,年复合增长率为36.0%。</p>\n<p align=\"center\"><img src=\"http://inews.gtimg.com/newsapp_bt/0/3063506779/641\" /></p>\n<p>营收成本</p>\n<p>爱奇艺2015年营收成本总额为人民币60.42亿元,其中内容成本为人民币36.94亿元,带宽成本为人民币11.67亿元,其他成本为11.80亿元;2016年营收成本总额为人民币114.37亿元,其中内容成本为人民币75.41亿元,带宽成本为人民币18.75亿元,其他成本为20.21亿元;2017年营收成本总额为人民币173.87亿元,其中内容成本为人民币126.17亿元,带宽成本为人民币21.90亿元,其他成本为25.79亿元.</p>\n<p>爱奇艺2015年毛利率为-13.6%,2016年为-1.8%,2017年为0.0%。爱奇艺2015年营收成本所占总营收的比例为113.6%,2016年为101.8%,2017年为100.0%。</p>\n<p align=\"center\"><img src=\"http://inews.gtimg.com/newsapp_bt/0/3063509729/641\" /></p>\n<p>运营支出</p>\n<p>爱奇艺2017年运营支出为人民币213.313亿元(约合32.786亿美元),高于2016年的人民币140.269亿元,高于2015年的人民币77.462亿元。其中,营收成本为人民币173.866亿元(约合26.722亿美元),高于2016年的人民币114.366亿元,高于2015年的人民币60.418亿元;销售、总务和行政支出为人民币26.750亿元(约合4.111亿美元),高于2016年的人民币17.658亿元,高于2015年的人民币12.045亿元;研发支出为人民币12.698亿元(约合1.952亿美元),高于2016年的人民币8.245亿元,高于2015年的人民币5.000亿元。</p>\n<p align=\"center\"><img src=\"http://inews.gtimg.com/newsapp_bt/0/3063508500/641\" /></p>\n<p align=\"center\">必须拥有的股票</p>\n<p align=\"center\"><img src=\"http://inews.gtimg.com/newsapp_bt/0/3063511357/641\" /></p>\n<p><strong>爱奇艺为何值得投资?</strong></p>\n<p>爱奇艺值得投资的原因包括:在市场中的领先地位;拥有捕捉市场机遇的先进业务模式;对中国娱乐产业深层次的了解;顶级原创制作能力;有序高效对内容进行投资。</p>\n<p>中国娱乐产业将成为万亿元的市场。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>爱奇艺路演PPT曝光:下周在纳斯达克上市</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ 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3月19日,爱奇艺路演PPT曝光,该公司将于下周在纳斯达克上市。\n以下为路演PPT英文文件:\n\n\nIPO发行概况\n爱奇艺IPO发行规模1.25亿股美国存托凭证,发行价格区间为17美元至19美元,1股美国存托凭证=7股普通股\n定价日:2018年3月28日\n股票代码:IQ,在纳斯达克证券市场挂牌\n募集资金用途:内容获取和制作;研发投入;运营资金和一般企业用途\n锁定期限:180天\n承销商情况:高盛、瑞士信贷、美银美林为联席主承销商;华兴资本、花旗集团和瑞银投资银行为联席副承销商。\n\n陈述人\n爱奇艺创始人、CEO龚宇和CFO王晓东\n\n公司概况和投资亮点\n\n爱奇艺的使命\n渴望成为一家以科技为基础的娱乐巨人,给人们和他们的家庭带来乐趣和欢乐。\n\n巨大的市场机遇\n中国在线娱乐产业一直在快速成长,预计经济增长将继续下去。根据艾瑞咨询提供的数据,2016年中国娱乐需求已达到人民币1.06万亿元,预计到2022年将增至人 民币2.769万亿元,年复合增长率达到17.3%。\n另一方面,中国网络视频会员服务市场的规模已从2012年的人民币4亿元,增至2016年的人民币121亿元(约合19亿美元);预计到2022年将达到人民币730亿元,年 复合增长率达到34.9%。\n\n市场中常见的顶级业务模式\n付费内容+内容分布=订阅模式\n订阅式模式的好处:增加内容投资--吸引更多的订阅用户--获取更高的营收\n\n爱奇艺的业务模式——受多种途径货币化一个IP能力的支撑\n优质视频内容+付费会员服务\n\n庞大的受众群体\n在截至2017年12月31日的第四季度,爱奇艺的移动月平均访问用户约为4.213亿人,移动日平均访问用户为1.260亿;PC端月平均访问用户约为4.241亿人,PC端日平均访问用户为5370万人。\n2017年12月,用户在爱奇艺平台观看了92亿小时时长的视频内容,每用户平均每天在爱奇艺应用上观看1.7小时的视频内容。爱奇艺还拥有中国领先的基于娱乐的社交媒体平台爱奇艺泡泡社区,让粉丝们能够追随并与名人和娱乐社区进行互动。\n按照用户总花费时间计算,爱奇艺在中国移动应用市场排名第二;按照月平均访问用户计算,爱奇艺排名第四。\n\n规模和增速超越全球同行\n截至2017年12月31日,爱奇艺订阅用户数量为5080万人;截至2018年2月28日,订阅用户已升至6010万人,增长速度超全球同行。\n\n对娱乐产业了如指掌\n\n对用户了如指掌\n\n通过人工智能和大数据了解用户\n收集用户的搜索和播放习惯、消费习惯以及互动情况,通过意图识别、行为模型、机器学习等,得出舆情分析、用户分析和个性化推荐。\n\n社交参与功能让用户黏性进一步增强\n爱奇艺泡泡:通过明星动态消息和内容定向话题,专注于娱乐领域的社交网络。\n强大的网络效应,用户在观看视频时实现社交化。\n更多的用户行为数据--更优质的内容制作和精细化的营销--用户参与度提升,花费时间增加。\n\n深刻的了解内容\n\n通过持续提供轰动内容成为业内的先驱\n通过在内容选择、发布模式和内容制作上进行创新,爱奇艺成为市场龙头。\n根据艾瑞咨询的报告,爱奇艺的原创内容在中国排名前10的互联网综艺节目中占据了5个,在排名前10的网络原创剧中占据了6个。爱奇艺在2015年发布的高预算网络原创电视剧《盗墓笔记》,在发布的24小时内产生了超过1亿的流量,总共的流量超过40亿。\n自2015年以来,爱奇艺已发布了数部获奖的原创剧集,包括《老九门》和《无证之罪》等。上述两部剧集产生了大约130亿流量。该公司还率先推出了一系列非常受欢迎的互联网综艺节目,如发布于2014年、目前已进入第四季的《奇葩说》和《中国有嘻哈》,它们均产生了30亿流量。\n\n案例研究:《中国有嘻哈》\n《中国有嘻哈》的视频播放量达到30亿次;短视频播放量达到80亿次;在新浪微博的50个热门话题中占据了36个席位。\n该节目产生了巨大的经济效应,大结局60秒的广告位置为人民币4500万元。\n\n人工智能授予的精细内容选择和制作\n预测视频流量和电影票房是用于帮助决定内容成本的关键基准指标。\n\n深度了解合作伙伴\n\n最了解内容伙伴\n爱奇艺的内容生态圈和强大的发布和货币化能力,吸引和支持了不同类型的内容合作伙伴,向他们提供了优化的投资回报率。\n\n爱奇艺的合作伙伴情况\n爱奇艺向内容合作伙伴提供的功能包括:内容管理、用户和流量数据、营收分成信息。\n\n为广告合作伙伴带来创新解决方案\n爱奇艺为广告合作伙伴提供的解决方案包括:视频前置和弹出式广告、In-Feed广告和基于内容的创新型广告。\n\n领先的人工智能技术加强了用户体验\n通过人工智能、大数据和云计算,爱奇艺具备了智能创作、智能产出、智能标注、智能发布、智能观看、智能货币化和智能客户服务的能力。\n\n爱奇艺的管理团队\n爱奇艺创始人、首席执行官龚宇;首席内容官王晓晖;首席技术官汤兴;首席财务官王晓东;首席营销官王湘君;高级副总裁杨向华;高级副总裁段有桥\n\n通过独特的企业文化了解娱乐产业\n爱奇艺拥有技术和创新基因,具备包容性和相互尊重的特质。\n\n爱奇艺的成长战略\n\n爱奇艺的成长战略\n在原创内容领域,爱奇艺将招聘顶级人才,系统化制作现象级的原创内容,加强与上游产业参与者的关系。\n在技术创新上,爱奇艺将利用人工智能和大数据制作内容、增强娱乐体验、推出内容推荐、服务广告主和内容合作伙伴。\n在内容提供生态圈,爱奇艺将扩大长尾内容覆盖,增强爱奇艺合作伙伴账户的数量,进一步开发新媒体格式的内容。\n在用户基数上,爱奇艺将增加对不同年龄群体的用户的吸引力,提供卓越、个性化的体验,加强内容发布。\n在货币化渠道上,爱奇艺将增加付费用户的渗透率,建立多层付费用户系统,扩大In-Feed广告服务,发展其他的货币化渠道。\n\n财务亮点\n\n捕捉多元化的货币化机遇\n爱奇艺的货币化机遇包括会员服务、内容发布、在线游戏、付费阅读、在线广告服务、版权授权、电子商务等。\n\n快速而多元化的营收增长\n爱奇艺2017年总营收为人民币173.784亿元(约合26.71亿美元),较2016年的人民币112.374亿元增长54.6%,2015年为人民币53.186亿元。\n爱奇艺2017年会员服务营收为人民币65.360亿元(约合10.046亿美元),较2016年的人民币37.622亿元增长73.7%,2015年为人民币9.967亿元。\n会员服务营收所占总营收的比例,从2015年的18.7%,升至2016年的33.5%,并进一步升至2017年的37.6%。\n爱奇艺2017年在线广告营收为人民币81.589亿元(约合12.540亿美元),较2016年的人民币56.504亿元增长44.4%,2015年为人民币33.999亿元。\n\n增强的货币化能力\n爱奇艺2015年每移动日活跃用户的平均营收为人民币60.2元,2016年升至人民币89.6元,2017年升至人民币137.9元,年复合增长率为51.3%。\n爱奇艺2015年每千访问小时的营收为人民币85.8元,2016年升至人民币118.5元,2017年升至人民币158.7元,年复合增长率为36.0%。\n\n营收成本\n爱奇艺2015年营收成本总额为人民币60.42亿元,其中内容成本为人民币36.94亿元,带宽成本为人民币11.67亿元,其他成本为11.80亿元;2016年营收成本总额为人民币114.37亿元,其中内容成本为人民币75.41亿元,带宽成本为人民币18.75亿元,其他成本为20.21亿元;2017年营收成本总额为人民币173.87亿元,其中内容成本为人民币126.17亿元,带宽成本为人民币21.90亿元,其他成本为25.79亿元.\n爱奇艺2015年毛利率为-13.6%,2016年为-1.8%,2017年为0.0%。爱奇艺2015年营收成本所占总营收的比例为113.6%,2016年为101.8%,2017年为100.0%。\n\n运营支出\n爱奇艺2017年运营支出为人民币213.313亿元(约合32.786亿美元),高于2016年的人民币140.269亿元,高于2015年的人民币77.462亿元。其中,营收成本为人民币173.866亿元(约合26.722亿美元),高于2016年的人民币114.366亿元,高于2015年的人民币60.418亿元;销售、总务和行政支出为人民币26.750亿元(约合4.111亿美元),高于2016年的人民币17.658亿元,高于2015年的人民币12.045亿元;研发支出为人民币12.698亿元(约合1.952亿美元),高于2016年的人民币8.245亿元,高于2015年的人民币5.000亿元。\n\n必须拥有的股票\n\n爱奇艺为何值得投资?\n爱奇艺值得投资的原因包括:在市场中的领先地位;拥有捕捉市场机遇的先进业务模式;对中国娱乐产业深层次的了解;顶级原创制作能力;有序高效对内容进行投资。\n中国娱乐产业将成为万亿元的市场。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1136,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"lives":[]}