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老叮当
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老叮当
2020-11-06
我根本不仔细看这些具体数字。只要坚信阿里云这块业务中长期可以对标AWS，就应该买入持有阿里。有时候拿着放大镜扣细节，还不如退一步，看大势和趋势，投资是长跑，特别是阿里这种质优股，不是看财报的一朝一夕。
阿里最新的财报，让乐观者和悲观者都有自信理由
老叮当
2020-11-02
算的不对吧，应该是蚂蚁涨的幅度＊12%才对吧。蚂蚁涨2成阿里应该涨2.4%啊
蚂蚁每升1成，阿里巴巴股价可升多少？
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src=\"https://static.tigerbbs.com/806916cdbd2acad6a3f81a6afc6aecb3\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"652\"></p>\n<p>这就是过去一段时间，淘系电商一直在做的事情：通过<b>淘宝直播</b>去加强年轻用户尤其是女性用户的使用时长，通过<b>88VIP会员</b>去增加整体用户黏性，通过<b>延长双十一购物节</b>去吸引用户增加消费，通过<b>淘宝特价版</b>去留住价格敏感用户。上述每一项举措的主要目标都不是开拓新用户，而是留住已有用户并促进消费。毫无疑问，拼多多、快手和抖音电商在商品、品牌的丰富度方面仍然远远逊色于淘宝/天猫，总体运营水平也无法与后者相提并论。至少在未来一年内，我不会担心淘系电商的收入增速。</p>\n<p>但是，有一个问题是我无法理解的：<b>淘系电商的EBITA增速（12%）远远慢于收入增速（20%），很可能也远远慢于GMV增速。</b>这究竟是怎么回事？因为收入增速没有明显放缓，这显然不是货币化率降低导致的；这也不太可能是对于新兴业务的投资导致的（上述投资划归其他业务领域）。这只能说明淘系电商的成本费用在上个季度有了比较大的增长，那么这个增长究竟是用来做什么的呢？</p>\n<p>继续讨论下一个问题。关键的问题在于新零售，包括同城零售、生鲜电商和本地生活服务，这是阿里巴巴从2015年就开始下重注的领域。这个领域的战局大部分还悬而未决：盒马鲜生、天猫超市取得了一定进展，但尚未彻底跑通；饿了么本季度增速不错，但是市场份额仍然处于劣势；支付宝/饿了么平台的升级也只是刚刚进行了一两个季度。在上述领域，“悬而未决”的状态可能还将持续几个季度甚至几年。</p>\n<p>我认为，新零售是一个阿里必须打赢、不惜一切代价也要打赢的战役。同城零售和本地生活服务（或者用更时髦的名词，叫“身边经济”）都是高频业务；一旦让竞争对手（无论是美团还是拼多多）占领这块高频市场，那么淘系电商就将陷入“高频打低频”的被动局面。与其到那时去打一场永无休止的防御战，还不如现在就去打一场代价巨大（但是奖赏同样巨大）的进攻战。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/85c1de20fb618fef45dfd0169b927322\" tg-width=\"719\" tg-height=\"556\"></p>\n<p>微信生态的存在，给阿里的新零售业务提出了巨大挑战。拼多多、美团最近发力的社区团购业务仍然是基于微信生态。所以，阿里在努力培育自己的新零售生态，这就是支付宝、饿了么升级为本地生活服务平台的目的。在流量和社交关系上，阿里不可能超过微信生态；但是在组织、运营和基础设施上，它可以扳回一局。总体看来，目前的战局仍然是五五开。</p>\n<p>对于阿里巴巴的未来，我特别关心如下几个短期和长期的问题，这些问题将决定它的收入/利润增速和估值：</p>\n<ol>\n <li><p>今年史无前例的“加长双十一购物节”，究竟会带来多高的GMV、多高的增速，增速最快的将是哪些品类？通过加长购物节等方式刺激消费，是不是一个长期有效的策略呢？</p></li>\n <li><p>收购高鑫零售，将对阿里的新零售业务（尤其是天猫超市）带来什么影响？此前，天猫超市只有少量业务由高鑫零售旗下的大润发负责；今后，大润发能否发挥更大的作用，从而大幅提升同城零售的效率？</p></li>\n <li><p>饿了么本季度收入增长29%，比上个季度大有进步；那么，美团外卖业务的增速又是什么样的呢？如果美团外卖的增速慢于这个数字，那么饿了么的市场份额就在提升，反之则没有提升。</p></li>\n <li><p>2020年9月手机淘宝改版之后，产生了哪些立竿见影的效果？2018年双十一之前的改版被证明是比较成功的，那么这一次呢？此外，关于支付宝升级为本地生活服务平台之后的数据，也具备重大意义。</p></li>\n</ol>\n<p>此外，我还是很想知道本季度核心电商交易市场业务EBITA增速12%背后的故事——我的猜测是，淘系电商内部在进行某些新业务或新业态的尝试，在此投入了大量人力物力；那么到底是什么呢？</p>","source":"lsy1590637062545","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; 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href=https://mp.weixin.qq.com/s/rocPNolfAfmJnxNkBfX1gw><strong>互联网怪盗团</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>阿里巴巴公布了最新一个季度（2020年7-9月）的财报。它的收入和利润增速超过了市场预期，但是用户增速又略低于市场预期。仔细看过一遍财报和演示材料之后，本怪盗团认为这是一期非常有趣的财报：让乐观者和悲观者都获得了充分论据，可以坚持原有的观点。无论你此前是看多还是看空阿里，这份财报都会让你更有自信。\n悲观者会指出：阿里的用户增速已经快要停滞了：过去一个季度，它的移动MAU仅仅增长700万，年活买家...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/rocPNolfAfmJnxNkBfX1gw\">Web 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