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06-19
滴滴加快上市
证监会副主席:对赴境外上市的企业,证监会的态度是要加快培养
厉害我哥
04-10
马后炮而已,你咋不说买btc
图解|1970年用100美元投资什么收益最高?
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04-02
遥遥领先本意是嘲讽华为的 余大嘴该罚
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2023-11-22
之前不是还辟谣了吗 这种已辟谣的名义造谣者必须重罚
中植集团发《致歉信》:资不抵债,“窟窿”超2000亿元!
厉害我哥
2023-07-27
高盛一贯坏透了,它说做多就要小心了
高盛:做多中国的时间窗口开启
厉害我哥
2023-01-02
2022年老虎投资总结
时间很快来到2023年,转眼间一年就过去了。回顾过去的一年,投资做的很差,收益亏损达到了-40%。 总结几点做的不好的地方: 1、知识和经验不够。其实自己早已判断出今年美股是大熊市,应该积极去做空。但奈何自己对做空一点经验也没有,不知道如何去正确做空。只在模拟盘上操作了许多次期权做空,最终也没有搞懂期权是怎么回事,无疾而终。 2、还是牛市里面的思维,购买的都是成长股。虽然公司的基本面没有太大变化,但是由于美联储大幅加息,成长股的价值肯定是大幅缩水,这是我所忽略的、没有想到的。就像霍华德说的就算这家公司非常好,你买在了高位,也是非常危险的。 3、过份追求高收益。其实有很多次个股收益有达到20%-30%的机会,但是由于自己还是妄图达到以前100%的收益,没有卖出,把以前的运气当作了实力,结果错过了很多次卖出的机会。最后反而变成了亏损。不切实际的收益想法,是投资失败的很大原因。 明年的规划: 1、学习期权、学会操作期权。 2、完成5部以上相关书籍的阅读,提升思维。 3、将期望投资收益率降到20%,因为毕竟是小本买卖,收益率再低没有意义。
2022年老虎投资总结
厉害我哥
2022-05-10
还早着呢
私募魔女:10年一遇的绝对低估,A股已是干柴烈火
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2022-02-28
这券商坏的很
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2021-12-03
业绩已经不重要了
雾芯科技三季度营收16.8亿元,同比增长49.7%
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2021-11-30
$RLX科技(RLX)$
这股的散户也是多,竟然还相信券商们发的利好消息,都傻乎乎的当韭菜,不卖了还等归零嘛
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2021-11-29
中信证券坏的很
中信证券:电子烟步入合法监管时代,维持新型烟草行业“强于大市”评级
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2021-09-22
你敢说存在吗 说是你能过稿吗
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2021-08-26
有眼光
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2021-07-28
这马后炮文章太明显了
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2021-07-26
没话可说了 开始通篇造词造句了 吓得我赶紧跑了
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2021-06-05
这种质量的文章也贴上来,让我对老虎的专业水平很怀疑。
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2021-04-16
意淫没用的
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2021-04-14
啥玩意 投资还要拉大街上批斗一番吗
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2021-01-20
又来忽悠韭菜了
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2021-01-15
加入鸿蒙?雷军又不是傻x
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18:24","market":"sh","language":"zh","title":"高盛:做多中国的时间窗口开启","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1127156081","media":"华尔街见闻","summary":"中国股票在接下来的几个月内有望表现更好。","content":"<html><head></head><body><p></p><p style=\"text-align: justify;\">政治局会议释放信号,美联储加息渐近尾声,中国资产反弹……有外资大行高呼:做多中国的时间到了!</p><p style=\"text-align: justify;\">7月26日,高盛分析师Kinger Lau、Timothy Moe等人在报告中指出,随着本周政治局会议确定下半年经济政策基调,中国市场的“政策底”已经形成,中国股市的短期反弹窗口现已打开。</p><p style=\"text-align: justify;\">本周沪深300指数上涨了2%,恒生科技指数上涨超过5%,恒生指数已连涨三周,离岸人民币和在岸人民币都上涨了约7%,今年发达市场和中国以外的新兴市场股票回报率分别为17%和14%。</p><p style=\"text-align: justify;\">高盛认为,从经验证据来看,目前迹象表明中国股票在接下来的几个月内有望表现更好。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6f7081ef504187b4500a47c9ebbc1205\" tg-width=\"640\" tg-height=\"506\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">分析师指出,随着投资者情绪在6月之后逐渐温和,本周偏向宽松的政策可以为市场视为一种“惊喜”:</p><blockquote>投资者对于强有力政策的期望在6月初时可能相当高,在最近几周,这种乐观情绪逐渐变得温和,因此相对于市场的预期,偏向宽松的政策可以为市场视为一种“上行惊喜”。</blockquote><p style=\"text-align: justify;\">高盛最新数据显示,其对冲基金客户周二净买入中国股票,创9个月以来最快速度。高盛跟踪的11个行业里,对冲基金净买入其中9个,对非必需消费品股,必需消费品股,金融股,材料股和工业股的买入最为显著。</p><h2 id=\"id_1543927855\" style=\"text-align: start;\">看好TMT</h2><p style=\"text-align: justify;\">高盛指出,会议声明中还明确提到了“支持平台企业”,这对于中国的TMT股票是一个积极信号。</p><blockquote>政策扶持加上估值处于多年低位,中国TMT股票的潜在上行选项在当前的股票估值中似乎格外吸引人。</blockquote><blockquote>这其中包括积极运营杠杆、通过企业行动改善股东回报、进一步发展数字经济和长期的人工智能相关的企业所蕴含的机会。</blockquote><p style=\"text-align: justify;\">总体而言,<strong>推动增长的政策方向是高盛对中国股市持积极观点的关键证据之一,此外还包括在下半年由库存周期和政策刺激带来的改善的环比增长势头、成本相对较低的估值等。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a7d5dd6bdc348e36c479dbd189d7c146\" tg-width=\"640\" tg-height=\"430\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">分析师也指出,目前海外投资者仓位较轻,未来仍有更多上涨空间:</p><blockquote>截至2023年6月,全球主动管理型基金在中国资产配置上相对基准权重滞后了390个基点;对冲基金投资者在中国股票上的净敞口(相对于其全球股票持仓)仍比今年1月份低了460个基点;而大陆中国的股票基金在资产配置中仍持有较高的现金余额,尽管在会议声明公布之前,南向投资者在周一净购入了12亿美元的港股。</blockquote><blockquote>所有这些迹象表明,投资者并没有做好充分准备和仓位调整,目前的仓位风险似乎更偏向上行。</blockquote><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/979920895c8f69f66029903979c4e900\" tg-width=\"640\" tg-height=\"446\"/></p></body></html>","source":"live_wallstreetcn","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>高盛:做多中国的时间窗口开启</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ 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Lau、Timothy Moe等人在报告中指出,随着本周政治局会议确定下半年经济政策基调,中国市场的“政策底”已经形成,中国股市的短期反弹窗口现已打开。本周沪深300指数上涨了2%,恒生科技指数上涨超过5%,恒生指数已连涨三周,离岸人民币和在岸人民币都上涨了约7%,今年发达市场和中国以外的新兴市场股票回报率分别为17%和14%。高盛认为,从经验证据来看,目前迹象表明中国股票在接下来的几个月内有望表现更好。分析师指出,随着投资者情绪在6月之后逐渐温和,本周偏向宽松的政策可以为市场视为一种“惊喜”:投资者对于强有力政策的期望在6月初时可能相当高,在最近几周,这种乐观情绪逐渐变得温和,因此相对于市场的预期,偏向宽松的政策可以为市场视为一种“上行惊喜”。高盛最新数据显示,其对冲基金客户周二净买入中国股票,创9个月以来最快速度。高盛跟踪的11个行业里,对冲基金净买入其中9个,对非必需消费品股,必需消费品股,金融股,材料股和工业股的买入最为显著。看好TMT高盛指出,会议声明中还明确提到了“支持平台企业”,这对于中国的TMT股票是一个积极信号。政策扶持加上估值处于多年低位,中国TMT股票的潜在上行选项在当前的股票估值中似乎格外吸引人。这其中包括积极运营杠杆、通过企业行动改善股东回报、进一步发展数字经济和长期的人工智能相关的企业所蕴含的机会。总体而言,推动增长的政策方向是高盛对中国股市持积极观点的关键证据之一,此外还包括在下半年由库存周期和政策刺激带来的改善的环比增长势头、成本相对较低的估值等。分析师也指出,目前海外投资者仓位较轻,未来仍有更多上涨空间:截至2023年6月,全球主动管理型基金在中国资产配置上相对基准权重滞后了390个基点;对冲基金投资者在中国股票上的净敞口(相对于其全球股票持仓)仍比今年1月份低了460个基点;而大陆中国的股票基金在资产配置中仍持有较高的现金余额,尽管在会议声明公布之前,南向投资者在周一净购入了12亿美元的港股。所有这些迹象表明,投资者并没有做好充分准备和仓位调整,目前的仓位风险似乎更偏向上行。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1666,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":621736726,"gmtCreate":1672642821265,"gmtModify":1672643356008,"author":{"id":"3472173908335979","authorId":"3472173908335979","name":"厉害我哥","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3472173908335979","authorIdStr":"3472173908335979"},"themes":[],"title":"2022年老虎投资总结","htmlText":"时间很快来到2023年,转眼间一年就过去了。回顾过去的一年,投资做的很差,收益亏损达到了-40%。 总结几点做的不好的地方: 1、知识和经验不够。其实自己早已判断出今年美股是大熊市,应该积极去做空。但奈何自己对做空一点经验也没有,不知道如何去正确做空。只在模拟盘上操作了许多次期权做空,最终也没有搞懂期权是怎么回事,无疾而终。 2、还是牛市里面的思维,购买的都是成长股。虽然公司的基本面没有太大变化,但是由于美联储大幅加息,成长股的价值肯定是大幅缩水,这是我所忽略的、没有想到的。就像霍华德说的就算这家公司非常好,你买在了高位,也是非常危险的。 3、过份追求高收益。其实有很多次个股收益有达到20%-30%的机会,但是由于自己还是妄图达到以前100%的收益,没有卖出,把以前的运气当作了实力,结果错过了很多次卖出的机会。最后反而变成了亏损。不切实际的收益想法,是投资失败的很大原因。 明年的规划: 1、学习期权、学会操作期权。 2、完成5部以上相关书籍的阅读,提升思维。 3、将期望投资收益率降到20%,因为毕竟是小本买卖,收益率再低没有意义。","listText":"时间很快来到2023年,转眼间一年就过去了。回顾过去的一年,投资做的很差,收益亏损达到了-40%。 总结几点做的不好的地方: 1、知识和经验不够。其实自己早已判断出今年美股是大熊市,应该积极去做空。但奈何自己对做空一点经验也没有,不知道如何去正确做空。只在模拟盘上操作了许多次期权做空,最终也没有搞懂期权是怎么回事,无疾而终。 2、还是牛市里面的思维,购买的都是成长股。虽然公司的基本面没有太大变化,但是由于美联储大幅加息,成长股的价值肯定是大幅缩水,这是我所忽略的、没有想到的。就像霍华德说的就算这家公司非常好,你买在了高位,也是非常危险的。 3、过份追求高收益。其实有很多次个股收益有达到20%-30%的机会,但是由于自己还是妄图达到以前100%的收益,没有卖出,把以前的运气当作了实力,结果错过了很多次卖出的机会。最后反而变成了亏损。不切实际的收益想法,是投资失败的很大原因。 明年的规划: 1、学习期权、学会操作期权。 2、完成5部以上相关书籍的阅读,提升思维。 3、将期望投资收益率降到20%,因为毕竟是小本买卖,收益率再低没有意义。","text":"时间很快来到2023年,转眼间一年就过去了。回顾过去的一年,投资做的很差,收益亏损达到了-40%。 总结几点做的不好的地方: 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11:32","market":"sh","language":"zh","title":"私募魔女:10年一遇的绝对低估,A股已是干柴烈火","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1134624075","media":"格隆汇","summary":"现在A股总体的风险溢价,是历史最高水平。","content":"<html><head></head><body><p><i>被称为私募圈“魔女”的半夏投资创始人李蓓发文称“做多A股,买入中国制造”。</i></p><p>过去一个多月,A股尤其以中证500为代表的制造业细分龙头股票,经历了融资爆仓,私募止损的被动卖盘集中宣泄,进入10年一遇的绝对低估区间。</p><p>龙战于野已经完成,吃饭行情就在现在。长期也不用太悲观。</p><p><b>熊市的四阶段</b></p><p>每一轮熊市,都会经历四个阶段:</p><p>第一阶段:少数投资者对经济和企业盈利的前景能否维持产生怀疑。过高的估值或信贷的收紧驱动产业资本的减持。边际减仓驱动的下跌。</p><p>第二阶段:经济和流动性的趋势性恶化,伴随一些长期的制度性的担心,使得投资人系统性普遍性的<b>主动避险减仓。</b></p><p>第三阶段:带止损线的资金,带杠杆的资金,资产管理的资金,因为止损、爆仓、赎回,<b>被迫抛售。</b></p><p>第四阶段:大部分投资人信心依然脆弱,盈利依然下行。但市场不再趋势下跌,转为震荡企稳。</p><p>当前的A股,已经完成了第三阶段,进入第四阶段。</p><p><b>主动减仓过程已经结束</b></p><p>公募基金已经不再主动择时。目前专业机构中,择时的主要是私募基金和保险。</p><p><b>私募基金</b></p><p>根据华润信托的统计,大样本私募基金的仓位,3月末已经下降到58.9%,而4月显然是大幅减仓的一个月,大概率私募基金仓位已经下降到50%左右,也就是历史最低水平附近。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/251cabf7f85fd948adde28294139a757\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"661\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>保险公司</b></p><p>保险公司的权益类持仓占比,也位于历史低位。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2f274aaed18eaa651b21822b330f51c7\" tg-width=\"908\" tg-height=\"1152\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>被动砍仓过程也已经结束</b></p><p><b>融资盘</b></p><p>18年的熊市,融资余额,从1万亿出头下降到7000多亿,合计下降3000多亿。</p><p>本轮,融资余额从17000多亿,下降到14000多亿,也已经下降3000多亿,下降幅度已经与18年相当。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/326dd1b6161073a0767a4fd28c825cbb\" tg-width=\"916\" tg-height=\"1142\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>如果从抛售强度来看,周度的抛售已经大于700亿。大于18年最高峰,为过去5年最高水平。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/83a445a269316c27ad180bf74afef66a\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"947\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>从日度数据来看,融资抛售开始放缓,被动卖压减弱。</p><p>中小型私募基金的情况跟融资盘类似,在过去一个月,出现了较多的止损卖出。</p><p>另一个存在被动止损机制的市场参与者,是雪球的对冲盘。</p><p>雪球存量估计1000亿左右,如果假定雪球在市价轴上均匀发行,敲入价格70-80间分布,则超过一半的雪球已经敲入,对冲盘的卖出已经完成。对主要市场参与者的调研结果,与以上推论基本匹配。</p><p>新的变化是,更低的价格意味着新发雪球更加安全,从而吸引了新的雪球投资者。</p><p>无论私募,散户,大户,雪球投资人,都出现了大量的爆仓,止损,被动抛售,可谓市况惨烈。这种抛售,成就了历史最低估值,超出了最差的经济预期,超出了最悲观的情绪,它就是简单的<b>不得不卖。</b></p><p>这就是<b>龙战于野,其血玄黄。</b></p><p><b>估值到哪里了</b></p><p>现在A股总体的风险溢价,是历史最高水平。也就是说,相对于债券,A股总体估值,位于历史最低水平。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f596fcd2fbba0409335d10b8364a0ea9\" tg-width=\"737\" tg-height=\"300\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>当然,A股内部有一些分化:</p><p>中证500指数的,无论以任何的维度(市盈率,市净率,市销率,分红收益率)来衡量,都已经是过去20年历史最低估值。沪深300和上证50指数的估值位于过去10年的中位水平,还不算低。</p><p>总体来看,机构仓位极低,爆仓止损引发的被动杀跌基本完成,市场的下跌动能几乎被耗尽。历史最低的估值,又使得市场的赔率进入极佳状态。</p><p>市场会转入易涨难跌的格局,只要略有一些正面因素,就容易出现大级别的反弹。</p><p><b>最近的变化:1,流动性显著向好</b></p><p>可能是因为担心直接降息MLF利率信号作用太强,对汇率产生较大压力。央行没有直接降MLF,使得市场一度非常失望。</p><p>但后来,央行暗暗做了很多事,比如持续投放流动性,把银行间拆解回购利率压低了一个台阶,比如更大力度的逼着银行放贷款。</p><p>于是,在国债利率波澜不惊的掩盖之下,票据,存单,信用债,贷款利率,全都下了个台阶。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/77c954b6b08ab3a413c72945220af5b1\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"950\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>票据利率更是几乎历史最低水平,年化不到2%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/10bdab6506a54cbb493120d7827ff0ee\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"434\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>不是降息,胜似降息。</b></p><p><b>最近的变化:2,人民币快速贬值改善出口企业盈利预期</b></p><p>逻辑非常简单,不用多说。</p><p><b>最近的变化:3,产业资本更加积极</b></p><p>产业资本净减持,已经降到0。过去5年最低水平附近。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f208dd30bcaaa332f410f0b207a4315f\" tg-width=\"1036\" tg-height=\"1005\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>产业资本的表现越来越积极,一方面体现了对上市公司估值水平的认可,对企业长期竞争力的认可,一方面也也是流动性宽松,产业资本不缺钱的表现。</p><p>直接面对疫情干扰的,是产业资本;直接面对产业政策压力的,也是产业资本;需要签订单,借贷款,发工资,排物流,催尾款,交税费的,都是产业资本。人家都不慌了,专业投资人没有理由比人家更慌。</p><p><b>被动抛售已经完成,机构仓位已经降到历史最低附近,一大波股票的估值也来到了历史最低附近,A股可谓干柴烈火,一触即发。而央行开始放水,产业资本不再减持。温度正在爬升,离着火点已经不远。</b></p><p>所以,即便你对长期依然悲观,只是需要一波行情解决今年的吃饭的问题,那么,这里就是<b>吃饭行情的起点。</b></p><p><b>吃饭行情吃什么?</b></p><p><b>选制造业龙头,选出口链条;</b></p><p><b>回避外资重仓,回避金融地产可选消费。</b></p><p><b>选中证500,中证1000;</b></p><p><b>回避上证50,沪深300。</b></p><p><b>从基本面的角度:</b></p><p>制造业龙头和出口链是先周期,金融和可选消费是后周期。</p><p>随着经济下滑进入后半段,原材料价格开始下跌,人民币汇率持续贬值,利率持续下行,对制造业尤其出口链条都是有利的。</p><p>而贷款利率下行,坏账上升,对金融的影响逐渐显现出来。商务活动的下滑,财富效应和收入预期的下降,对可选消费的影响,也会逐渐显现出来。</p><p>至于地产,预期走得已经太靠前,而现实年内不会改善。更大的周期来看,地产应该是大周期顶部,再也回不到从前。</p><p><b>从投资人结构和估值的角度:</b></p><p>过去一个月的集中杀跌,主要是散户,大户,中小型私募的被迫砍仓,重灾区是中证1000和中证500,所以,这些类别的股票,估值才杀到了历史最低。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3c14b17f99d8c3d2f62b3c1b0f53a437\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"395\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4dab01d234a95cd66f0fd55eaf79e658\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"422\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>而外资过去一个月相当淡定,基本没有卖。从更长的周期看,过去几年积累的1.6万亿持仓,基本处于最高点,没有动。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a41f118d2971f4c97e82ffe13a96aaac\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"959\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>外资重仓的品种,以沪深300为代表,估值水平在历史上也就是中等水平。算不上便宜。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9c80796954c8608849c2ad360fb9b59c\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"429\" 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18:31","market":"us","language":"zh","title":"雾芯科技三季度营收16.8亿元,同比增长49.7%","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1132955879","media":"老虎资讯综合","summary":"经调整净利润为人民币4.5亿元(7,026万美元),同比增长84.0%。","content":"<p>12月3日,<a href=\"https://laohu8.com/S/RLX\">雾芯科技</a>(RLX Technology Inc.)盘前跌超7%。此前,公司公布了2021年第三季度财报。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7f55fc839bd4b66ebaa1fbcdc3641b5b\" tg-width=\"1393\" tg-height=\"924\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>财报显示,<b>雾芯科技2021年第三季度净营收为人民币16.8亿元(2.6亿美元),同比增长49.7%,环比减少34.0%。非美国通用会计准则下,经调整净利润为人民币4.5亿元(7,026万美元),同比增长84.0%,环比减少30.5%。 </b></p>\n<p>雾芯科技创始人、董事长兼CEO汪莹表示:“2021年第三季度,公司持续专注于提升自身科研能力,打造差异化的产品矩阵,搭建完善的人才梯队,优化现有的零售网络以及数字化改造升级,公司核心竞争力得到了进一步的提升。随着关于修改《中华人民共和国烟草专卖法实施条例》的决定和《电子烟》国家标准(征求意见稿)、《电子烟管理办法(征求意见稿)》的公布,电子烟被纳入法治化规范化轨道。我们相信行业将进入以提高产品安全和质量、增强社会责任和提升知识产权保护为标志的新阶段,这也将为我司长期可持续发展铺平道路。”</p>\n<p>雾芯科技CFO陆超表示:“在过去一个季度我们加大研发投入、着重提升组织力以及现有渠道的运营效率。三季度以来,我们的产品组合更加多样化,渠道库存也更健康。我们相信三季度收入的环比减少只是阶段性的,我们于三季度和之后在产品、人才、研发和合规方面的投入,都将让我司在新的监管形势下更具优势地位,这些投入会很快为我们带来更持续稳定的增长。”</p>\n<p><b><u>第三季度财务摘要</u></b></p>\n<p>雾芯科技2021年第三季度净营收为人民币16.8亿元(2.6亿美元),同比增长49.7%,环比减少34.0%。环比减少主要由于市场环境的波动,包括(i)第二季度以来电子烟行业负面舆情的影响,(ii)2021年3月22日宣布的与电子烟监管新政策相关的征求意见稿在第三季度尚未得到正式确认,以及(iii)疫情的多点反复,对我们的销售和渠道库存管理造成了不利影响。</p>\n<p>2021年第三季度毛利润为人民币6.6亿元(1.0亿美元)。非美国通用会计准则下,2021年第三季度经调整净利润为人民币4.5亿元(7,026万美元)。</p>\n<p>截至2021年9月30日,雾芯科技拥有现金和现金等价物、受限制现金、短期银行存款、短期投资及长期银行存款合计为人民币147.2亿元(22.8亿美元)。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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</b></p>\n<p>雾芯科技创始人、董事长兼CEO汪莹表示:“2021年第三季度,公司持续专注于提升自身科研能力,打造差异化的产品矩阵,搭建完善的人才梯队,优化现有的零售网络以及数字化改造升级,公司核心竞争力得到了进一步的提升。随着关于修改《中华人民共和国烟草专卖法实施条例》的决定和《电子烟》国家标准(征求意见稿)、《电子烟管理办法(征求意见稿)》的公布,电子烟被纳入法治化规范化轨道。我们相信行业将进入以提高产品安全和质量、增强社会责任和提升知识产权保护为标志的新阶段,这也将为我司长期可持续发展铺平道路。”</p>\n<p>雾芯科技CFO陆超表示:“在过去一个季度我们加大研发投入、着重提升组织力以及现有渠道的运营效率。三季度以来,我们的产品组合更加多样化,渠道库存也更健康。我们相信三季度收入的环比减少只是阶段性的,我们于三季度和之后在产品、人才、研发和合规方面的投入,都将让我司在新的监管形势下更具优势地位,这些投入会很快为我们带来更持续稳定的增长。”</p>\n<p><b><u>第三季度财务摘要</u></b></p>\n<p>雾芯科技2021年第三季度净营收为人民币16.8亿元(2.6亿美元),同比增长49.7%,环比减少34.0%。环比减少主要由于市场环境的波动,包括(i)第二季度以来电子烟行业负面舆情的影响,(ii)2021年3月22日宣布的与电子烟监管新政策相关的征求意见稿在第三季度尚未得到正式确认,以及(iii)疫情的多点反复,对我们的销售和渠道库存管理造成了不利影响。</p>\n<p>2021年第三季度毛利润为人民币6.6亿元(1.0亿美元)。非美国通用会计准则下,2021年第三季度经调整净利润为人民币4.5亿元(7,026万美元)。</p>\n<p>截至2021年9月30日,雾芯科技拥有现金和现金等价物、受限制现金、短期银行存款、短期投资及长期银行存款合计为人民币147.2亿元(22.8亿美元)。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/2edf9f40433de9411118b65473b80b0c","relate_stocks":{"RLX":"雾芯科技"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1132955879","content_text":"12月3日,雾芯科技(RLX 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\n雾芯科技创始人、董事长兼CEO汪莹表示:“2021年第三季度,公司持续专注于提升自身科研能力,打造差异化的产品矩阵,搭建完善的人才梯队,优化现有的零售网络以及数字化改造升级,公司核心竞争力得到了进一步的提升。随着关于修改《中华人民共和国烟草专卖法实施条例》的决定和《电子烟》国家标准(征求意见稿)、《电子烟管理办法(征求意见稿)》的公布,电子烟被纳入法治化规范化轨道。我们相信行业将进入以提高产品安全和质量、增强社会责任和提升知识产权保护为标志的新阶段,这也将为我司长期可持续发展铺平道路。”\n雾芯科技CFO陆超表示:“在过去一个季度我们加大研发投入、着重提升组织力以及现有渠道的运营效率。三季度以来,我们的产品组合更加多样化,渠道库存也更健康。我们相信三季度收入的环比减少只是阶段性的,我们于三季度和之后在产品、人才、研发和合规方面的投入,都将让我司在新的监管形势下更具优势地位,这些投入会很快为我们带来更持续稳定的增长。”\n第三季度财务摘要\n雾芯科技2021年第三季度净营收为人民币16.8亿元(2.6亿美元),同比增长49.7%,环比减少34.0%。环比减少主要由于市场环境的波动,包括(i)第二季度以来电子烟行业负面舆情的影响,(ii)2021年3月22日宣布的与电子烟监管新政策相关的征求意见稿在第三季度尚未得到正式确认,以及(iii)疫情的多点反复,对我们的销售和渠道库存管理造成了不利影响。\n2021年第三季度毛利润为人民币6.6亿元(1.0亿美元)。非美国通用会计准则下,2021年第三季度经调整净利润为人民币4.5亿元(7,026万美元)。\n截至2021年9月30日,雾芯科技拥有现金和现金等价物、受限制现金、短期银行存款、短期投资及长期银行存款合计为人民币147.2亿元(22.8亿美元)。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":3015,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":609852255,"gmtCreate":1638268583123,"gmtModify":1638270464807,"author":{"id":"3472173908335979","authorId":"3472173908335979","name":"厉害我哥","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3472173908335979","authorIdStr":"3472173908335979"},"themes":[],"htmlText":"<a 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总结几点做的不好的地方: 1、知识和经验不够。其实自己早已判断出今年美股是大熊市,应该积极去做空。但奈何自己对做空一点经验也没有,不知道如何去正确做空。只在模拟盘上操作了许多次期权做空,最终也没有搞懂期权是怎么回事,无疾而终。 2、还是牛市里面的思维,购买的都是成长股。虽然公司的基本面没有太大变化,但是由于美联储大幅加息,成长股的价值肯定是大幅缩水,这是我所忽略的、没有想到的。就像霍华德说的就算这家公司非常好,你买在了高位,也是非常危险的。 3、过份追求高收益。其实有很多次个股收益有达到20%-30%的机会,但是由于自己还是妄图达到以前100%的收益,没有卖出,把以前的运气当作了实力,结果错过了很多次卖出的机会。最后反而变成了亏损。不切实际的收益想法,是投资失败的很大原因。 明年的规划: 1、学习期权、学会操作期权。 2、完成5部以上相关书籍的阅读,提升思维。 3、将期望投资收益率降到20%,因为毕竟是小本买卖,收益率再低没有意义。","listText":"时间很快来到2023年,转眼间一年就过去了。回顾过去的一年,投资做的很差,收益亏损达到了-40%。 总结几点做的不好的地方: 1、知识和经验不够。其实自己早已判断出今年美股是大熊市,应该积极去做空。但奈何自己对做空一点经验也没有,不知道如何去正确做空。只在模拟盘上操作了许多次期权做空,最终也没有搞懂期权是怎么回事,无疾而终。 2、还是牛市里面的思维,购买的都是成长股。虽然公司的基本面没有太大变化,但是由于美联储大幅加息,成长股的价值肯定是大幅缩水,这是我所忽略的、没有想到的。就像霍华德说的就算这家公司非常好,你买在了高位,也是非常危险的。 3、过份追求高收益。其实有很多次个股收益有达到20%-30%的机会,但是由于自己还是妄图达到以前100%的收益,没有卖出,把以前的运气当作了实力,结果错过了很多次卖出的机会。最后反而变成了亏损。不切实际的收益想法,是投资失败的很大原因。 明年的规划: 1、学习期权、学会操作期权。 2、完成5部以上相关书籍的阅读,提升思维。 3、将期望投资收益率降到20%,因为毕竟是小本买卖,收益率再低没有意义。","text":"时间很快来到2023年,转眼间一年就过去了。回顾过去的一年,投资做的很差,收益亏损达到了-40%。 总结几点做的不好的地方: 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11:22","market":"hk","language":"zh","title":"中国不存在“雷曼时刻”!恒大与雷曼的四点不同","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1138740934","media":"陈曦固收研究","summary":"近期,不少观点将恒大类比为雷曼,中秋节期间,港股大跌,地产、银行领跌。\n表面上看,恒大与雷曼有很多相似之处:\n第一,都与房地产相关,特别是出事之前的底层逻辑是房价能持续上涨。只有房价上涨,才能消化加杠","content":"<p>近期,不少观点将恒大类比为雷曼,中秋节期间,港股大跌,地产、银行领跌。</p>\n<p><b>表面上看,恒大与雷曼有很多相似之处:</b></p>\n<p><b>第一,都与房地产相关</b>,特别是出事之前的底层逻辑是房价能持续上涨。只有房价上涨,才能消化加杠杆的负债。而美国次贷危机前以及中国过去这些年确实存在房价的持续上涨。</p>\n<p><b>第二,都是债务危机</b>。债务危机比“股灾”要严重的多,因为资产是软的,债务是硬的,很容易出现资产负债表的破坏。从国际经验看,“股灾”的影响往往较小,例如2000年美国互联网泡沫,中国2015年股市异动,而债务危机的影响则要大得多,例如98年东南亚外债危机,08年美国次贷危机等。</p>\n<p><b>第三,都表现出传染性</b>。雷曼破产导致一系列连锁反应,恒大出事导致银行对房地产企业融资收缩,已经多家地方房企出现问题。</p>\n<p>雷曼时刻是美国次贷危机的重要加速点,雷曼倒掉之后,美国陷入全面的危机之中。</p>\n<p><b>既然恒大与雷曼有诸多相似,是否意味着中国会重演2008年的美国?</b></p>\n<p><b>我们认为,中国重演美国2008年的可能性基本为零。</b></p>\n<p><b>我们认为,恒大与雷曼有以下本质差别:</b></p>\n<p><b>第一,雷曼背后是居民加杠杆,而恒大背后是地产企业加杠杆,对经济的影响完全不同。</b>08年美国房价下跌,居民被迫去杠杆,进而导致大量居民的资产负债表崩溃,消费能力急剧下降,是地产危机转为经济危机的根源;恒大背后是房地产企业加杠杆,中国的居民加杠杆并不严重。</p>\n<p>中国居民尽管也加杠杆买房,但是中国有严格的首付比例等限制,与美国次贷完全不可同日而语,<b>中国不存在居民资产负债表崩溃的可能。</b></p>\n<p><b>第二,雷曼时刻之后的关键是房价崩盘式下跌,导致抵押品快速贬值,继而出现全面危机;中国看不到房价断崖式下行的可能。</b>对于房价上涨压力大的地区,确实政策非常严格,而对于房价存在下跌压力的地区,则已经开始出台限制房价下跌政策。中国因城施策的背景下,房价未来大概率进入涨跌均有限的波动状态,甚至是冻结状态,不会触发抵押品贬值危机。<b>中国出问题仅限于房企,而不是押品,</b>这是与美国2008年的另一大关键区别。</p>\n<p><b>第三,中国有成熟的大型企业债务问题处置经验,</b>包商、华融、明天、安邦、海航等体量都与恒大可比,甚至有的比恒大更大,处置方式基本都是国家接管、业务拆分、切断传染。其中,能够避免雷曼重演的关键是:切断传染。我们认为即使真有个别中国的房企资不抵债,也能通过政府介入切断传染性(不是政府兜底,而是切断传染)。</p>\n<p><b>第四,银行是缓冲/加速债务危机的关键环节,中国的银行大多数具有国企背景,或者对监管、对政府的响应要比美国强得多。</b>如果按照市场化主体的行为逻辑,很容易出现挤兑(看房企出问题,于是全面抽贷断贷),而中国的银行不存在这个问题。在2020年3-4月疫情高峰、谁也看不清企业能否活下去的时候,中国的银行体系可以大量放贷,还是放中长期贷、甚至信用贷,足以表明中国的银行与美国的银行有巨大差异。</p>\n<p><b>综上所述,我们认为,恒大并不是中国版雷曼,两者差异非常大。如果真的有大型房企资不抵债,则更类似之前的个别大型企业的定点爆破,而不会出现类似美国2008年的风险传染。</b></p>\n<p><b>对于中国经济和资本市场,我们认为:</b></p>\n<p><b>1、房地产调控大方向不会变化</b>,2020疫情后-2021年上半年,房地产是中国经济的重要支撑,而现在开始,<b>房地产确实正在变成对经济的拖累。</b></p>\n<p>2、<b>中国房地产行业不可能消失</b>,即使是发达国家,房地产业仍然占有重要位置,因此,<b>如果房地产行业整体错杀,特别是如果符合三道红线的优质房企被错杀,则其股、债均存在投资机会。</b></p>\n<p><b>3、对于股市的影响,与美国2008年不可同日而语。</b>港股更多的受到外资影响,不了解中国国情,外资误判是正常的;<b>而如果中国股市出现类似港股的下跌,则是买入机会。</b></p>\n<p><b>4、对于债券市场</b>,雷曼时刻之后,美债收益率上行,有观点认为中国可能会出现类似情况,这基本属于误读。美国当年是真的出现了“现金为王”的情况,避险避到只认现金,而中国距离那一步实在是十万八千里。我们认为,中国出现类似美国当年的避险情绪很难,<b>就算真的出现避险,中国央行也会保证流动性</b>,类似包商、永煤之后,导致的是国债收益率下行而不是上行。</p>\n<p><b>我们认为,恒大对中国债市的主要影响是两方面:</b></p>\n<p><b>一是寻找优质房企的地产债错杀机会;</b></p>\n<p><b>二是确认调控对于房地产投资的影响</b>,这将导致经济下行压力加大,在内需本就不足的情况下,<b>货币宽松可能性上升</b>(我们维持10-11月存在降息可能)<b>。</b></p>\n<p><b>中国不存在“雷曼时刻”,维持3月以来提出的“债牛已至”观点不变,同时提示低估值蓝筹股的投资机会。</b></p>","source":"lsy1627443742494","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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href=https://finance.ifeng.com/c/89jwfdVukxk><strong>陈曦固收研究</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>近期,不少观点将恒大类比为雷曼,中秋节期间,港股大跌,地产、银行领跌。\n表面上看,恒大与雷曼有很多相似之处:\n第一,都与房地产相关,特别是出事之前的底层逻辑是房价能持续上涨。只有房价上涨,才能消化加杠杆的负债。而美国次贷危机前以及中国过去这些年确实存在房价的持续上涨。\n第二,都是债务危机。债务危机比“股灾”要严重的多,因为资产是软的,债务是硬的,很容易出现资产负债表的破坏。从国际经验看,“股灾”的...</p>\n\n<a href=\"https://finance.ifeng.com/c/89jwfdVukxk\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/ad2dd670f9557c66480c84fc5e4bd415","relate_stocks":{"03333":"中国恒大"},"source_url":"https://finance.ifeng.com/c/89jwfdVukxk","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1138740934","content_text":"近期,不少观点将恒大类比为雷曼,中秋节期间,港股大跌,地产、银行领跌。\n表面上看,恒大与雷曼有很多相似之处:\n第一,都与房地产相关,特别是出事之前的底层逻辑是房价能持续上涨。只有房价上涨,才能消化加杠杆的负债。而美国次贷危机前以及中国过去这些年确实存在房价的持续上涨。\n第二,都是债务危机。债务危机比“股灾”要严重的多,因为资产是软的,债务是硬的,很容易出现资产负债表的破坏。从国际经验看,“股灾”的影响往往较小,例如2000年美国互联网泡沫,中国2015年股市异动,而债务危机的影响则要大得多,例如98年东南亚外债危机,08年美国次贷危机等。\n第三,都表现出传染性。雷曼破产导致一系列连锁反应,恒大出事导致银行对房地产企业融资收缩,已经多家地方房企出现问题。\n雷曼时刻是美国次贷危机的重要加速点,雷曼倒掉之后,美国陷入全面的危机之中。\n既然恒大与雷曼有诸多相似,是否意味着中国会重演2008年的美国?\n我们认为,中国重演美国2008年的可能性基本为零。\n我们认为,恒大与雷曼有以下本质差别:\n第一,雷曼背后是居民加杠杆,而恒大背后是地产企业加杠杆,对经济的影响完全不同。08年美国房价下跌,居民被迫去杠杆,进而导致大量居民的资产负债表崩溃,消费能力急剧下降,是地产危机转为经济危机的根源;恒大背后是房地产企业加杠杆,中国的居民加杠杆并不严重。\n中国居民尽管也加杠杆买房,但是中国有严格的首付比例等限制,与美国次贷完全不可同日而语,中国不存在居民资产负债表崩溃的可能。\n第二,雷曼时刻之后的关键是房价崩盘式下跌,导致抵押品快速贬值,继而出现全面危机;中国看不到房价断崖式下行的可能。对于房价上涨压力大的地区,确实政策非常严格,而对于房价存在下跌压力的地区,则已经开始出台限制房价下跌政策。中国因城施策的背景下,房价未来大概率进入涨跌均有限的波动状态,甚至是冻结状态,不会触发抵押品贬值危机。中国出问题仅限于房企,而不是押品,这是与美国2008年的另一大关键区别。\n第三,中国有成熟的大型企业债务问题处置经验,包商、华融、明天、安邦、海航等体量都与恒大可比,甚至有的比恒大更大,处置方式基本都是国家接管、业务拆分、切断传染。其中,能够避免雷曼重演的关键是:切断传染。我们认为即使真有个别中国的房企资不抵债,也能通过政府介入切断传染性(不是政府兜底,而是切断传染)。\n第四,银行是缓冲/加速债务危机的关键环节,中国的银行大多数具有国企背景,或者对监管、对政府的响应要比美国强得多。如果按照市场化主体的行为逻辑,很容易出现挤兑(看房企出问题,于是全面抽贷断贷),而中国的银行不存在这个问题。在2020年3-4月疫情高峰、谁也看不清企业能否活下去的时候,中国的银行体系可以大量放贷,还是放中长期贷、甚至信用贷,足以表明中国的银行与美国的银行有巨大差异。\n综上所述,我们认为,恒大并不是中国版雷曼,两者差异非常大。如果真的有大型房企资不抵债,则更类似之前的个别大型企业的定点爆破,而不会出现类似美国2008年的风险传染。\n对于中国经济和资本市场,我们认为:\n1、房地产调控大方向不会变化,2020疫情后-2021年上半年,房地产是中国经济的重要支撑,而现在开始,房地产确实正在变成对经济的拖累。\n2、中国房地产行业不可能消失,即使是发达国家,房地产业仍然占有重要位置,因此,如果房地产行业整体错杀,特别是如果符合三道红线的优质房企被错杀,则其股、债均存在投资机会。\n3、对于股市的影响,与美国2008年不可同日而语。港股更多的受到外资影响,不了解中国国情,外资误判是正常的;而如果中国股市出现类似港股的下跌,则是买入机会。\n4、对于债券市场,雷曼时刻之后,美债收益率上行,有观点认为中国可能会出现类似情况,这基本属于误读。美国当年是真的出现了“现金为王”的情况,避险避到只认现金,而中国距离那一步实在是十万八千里。我们认为,中国出现类似美国当年的避险情绪很难,就算真的出现避险,中国央行也会保证流动性,类似包商、永煤之后,导致的是国债收益率下行而不是上行。\n我们认为,恒大对中国债市的主要影响是两方面:\n一是寻找优质房企的地产债错杀机会;\n二是确认调控对于房地产投资的影响,这将导致经济下行压力加大,在内需本就不足的情况下,货币宽松可能性上升(我们维持10-11月存在降息可能)。\n中国不存在“雷曼时刻”,维持3月以来提出的“债牛已至”观点不变,同时提示低估值蓝筹股的投资机会。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2556,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":306614840,"gmtCreate":1604377185380,"gmtModify":1703832749170,"author":{"id":"3472173908335979","authorId":"3472173908335979","name":"厉害我哥","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3472173908335979","idStr":"3472173908335979"},"themes":[],"htmlText":"说白了就是触动了权力的利益,敢和官方斗","listText":"说白了就是触动了权力的利益,敢和官方斗","text":"说白了就是触动了权力的利益,敢和官方斗","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":5,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/306614840","repostId":"1193785921","repostType":4,"repost":{"id":"1193785921","kind":"news","pubTimestamp":1604371671,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1193785921?lang=&edition=full","pubTime":"2020-11-03 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11:32","market":"sh","language":"zh","title":"私募魔女:10年一遇的绝对低估,A股已是干柴烈火","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1134624075","media":"格隆汇","summary":"现在A股总体的风险溢价,是历史最高水平。","content":"<html><head></head><body><p><i>被称为私募圈“魔女”的半夏投资创始人李蓓发文称“做多A股,买入中国制造”。</i></p><p>过去一个多月,A股尤其以中证500为代表的制造业细分龙头股票,经历了融资爆仓,私募止损的被动卖盘集中宣泄,进入10年一遇的绝对低估区间。</p><p>龙战于野已经完成,吃饭行情就在现在。长期也不用太悲观。</p><p><b>熊市的四阶段</b></p><p>每一轮熊市,都会经历四个阶段:</p><p>第一阶段:少数投资者对经济和企业盈利的前景能否维持产生怀疑。过高的估值或信贷的收紧驱动产业资本的减持。边际减仓驱动的下跌。</p><p>第二阶段:经济和流动性的趋势性恶化,伴随一些长期的制度性的担心,使得投资人系统性普遍性的<b>主动避险减仓。</b></p><p>第三阶段:带止损线的资金,带杠杆的资金,资产管理的资金,因为止损、爆仓、赎回,<b>被迫抛售。</b></p><p>第四阶段:大部分投资人信心依然脆弱,盈利依然下行。但市场不再趋势下跌,转为震荡企稳。</p><p>当前的A股,已经完成了第三阶段,进入第四阶段。</p><p><b>主动减仓过程已经结束</b></p><p>公募基金已经不再主动择时。目前专业机构中,择时的主要是私募基金和保险。</p><p><b>私募基金</b></p><p>根据华润信托的统计,大样本私募基金的仓位,3月末已经下降到58.9%,而4月显然是大幅减仓的一个月,大概率私募基金仓位已经下降到50%左右,也就是历史最低水平附近。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/251cabf7f85fd948adde28294139a757\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"661\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>保险公司</b></p><p>保险公司的权益类持仓占比,也位于历史低位。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2f274aaed18eaa651b21822b330f51c7\" tg-width=\"908\" tg-height=\"1152\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>被动砍仓过程也已经结束</b></p><p><b>融资盘</b></p><p>18年的熊市,融资余额,从1万亿出头下降到7000多亿,合计下降3000多亿。</p><p>本轮,融资余额从17000多亿,下降到14000多亿,也已经下降3000多亿,下降幅度已经与18年相当。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/326dd1b6161073a0767a4fd28c825cbb\" tg-width=\"916\" tg-height=\"1142\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>如果从抛售强度来看,周度的抛售已经大于700亿。大于18年最高峰,为过去5年最高水平。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/83a445a269316c27ad180bf74afef66a\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"947\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>从日度数据来看,融资抛售开始放缓,被动卖压减弱。</p><p>中小型私募基金的情况跟融资盘类似,在过去一个月,出现了较多的止损卖出。</p><p>另一个存在被动止损机制的市场参与者,是雪球的对冲盘。</p><p>雪球存量估计1000亿左右,如果假定雪球在市价轴上均匀发行,敲入价格70-80间分布,则超过一半的雪球已经敲入,对冲盘的卖出已经完成。对主要市场参与者的调研结果,与以上推论基本匹配。</p><p>新的变化是,更低的价格意味着新发雪球更加安全,从而吸引了新的雪球投资者。</p><p>无论私募,散户,大户,雪球投资人,都出现了大量的爆仓,止损,被动抛售,可谓市况惨烈。这种抛售,成就了历史最低估值,超出了最差的经济预期,超出了最悲观的情绪,它就是简单的<b>不得不卖。</b></p><p>这就是<b>龙战于野,其血玄黄。</b></p><p><b>估值到哪里了</b></p><p>现在A股总体的风险溢价,是历史最高水平。也就是说,相对于债券,A股总体估值,位于历史最低水平。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f596fcd2fbba0409335d10b8364a0ea9\" tg-width=\"737\" tg-height=\"300\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>当然,A股内部有一些分化:</p><p>中证500指数的,无论以任何的维度(市盈率,市净率,市销率,分红收益率)来衡量,都已经是过去20年历史最低估值。沪深300和上证50指数的估值位于过去10年的中位水平,还不算低。</p><p>总体来看,机构仓位极低,爆仓止损引发的被动杀跌基本完成,市场的下跌动能几乎被耗尽。历史最低的估值,又使得市场的赔率进入极佳状态。</p><p>市场会转入易涨难跌的格局,只要略有一些正面因素,就容易出现大级别的反弹。</p><p><b>最近的变化:1,流动性显著向好</b></p><p>可能是因为担心直接降息MLF利率信号作用太强,对汇率产生较大压力。央行没有直接降MLF,使得市场一度非常失望。</p><p>但后来,央行暗暗做了很多事,比如持续投放流动性,把银行间拆解回购利率压低了一个台阶,比如更大力度的逼着银行放贷款。</p><p>于是,在国债利率波澜不惊的掩盖之下,票据,存单,信用债,贷款利率,全都下了个台阶。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/77c954b6b08ab3a413c72945220af5b1\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"950\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>票据利率更是几乎历史最低水平,年化不到2%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/10bdab6506a54cbb493120d7827ff0ee\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"434\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>不是降息,胜似降息。</b></p><p><b>最近的变化:2,人民币快速贬值改善出口企业盈利预期</b></p><p>逻辑非常简单,不用多说。</p><p><b>最近的变化:3,产业资本更加积极</b></p><p>产业资本净减持,已经降到0。过去5年最低水平附近。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f208dd30bcaaa332f410f0b207a4315f\" tg-width=\"1036\" tg-height=\"1005\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>产业资本的表现越来越积极,一方面体现了对上市公司估值水平的认可,对企业长期竞争力的认可,一方面也也是流动性宽松,产业资本不缺钱的表现。</p><p>直接面对疫情干扰的,是产业资本;直接面对产业政策压力的,也是产业资本;需要签订单,借贷款,发工资,排物流,催尾款,交税费的,都是产业资本。人家都不慌了,专业投资人没有理由比人家更慌。</p><p><b>被动抛售已经完成,机构仓位已经降到历史最低附近,一大波股票的估值也来到了历史最低附近,A股可谓干柴烈火,一触即发。而央行开始放水,产业资本不再减持。温度正在爬升,离着火点已经不远。</b></p><p>所以,即便你对长期依然悲观,只是需要一波行情解决今年的吃饭的问题,那么,这里就是<b>吃饭行情的起点。</b></p><p><b>吃饭行情吃什么?</b></p><p><b>选制造业龙头,选出口链条;</b></p><p><b>回避外资重仓,回避金融地产可选消费。</b></p><p><b>选中证500,中证1000;</b></p><p><b>回避上证50,沪深300。</b></p><p><b>从基本面的角度:</b></p><p>制造业龙头和出口链是先周期,金融和可选消费是后周期。</p><p>随着经济下滑进入后半段,原材料价格开始下跌,人民币汇率持续贬值,利率持续下行,对制造业尤其出口链条都是有利的。</p><p>而贷款利率下行,坏账上升,对金融的影响逐渐显现出来。商务活动的下滑,财富效应和收入预期的下降,对可选消费的影响,也会逐渐显现出来。</p><p>至于地产,预期走得已经太靠前,而现实年内不会改善。更大的周期来看,地产应该是大周期顶部,再也回不到从前。</p><p><b>从投资人结构和估值的角度:</b></p><p>过去一个月的集中杀跌,主要是散户,大户,中小型私募的被迫砍仓,重灾区是中证1000和中证500,所以,这些类别的股票,估值才杀到了历史最低。</p><p><img 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referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>而美国利率的上升并未结束,6月之后美联储还将开启缩表。随着美国利率的进一步上行,美元流动性的进一步收紧,当前外资重仓的这些A股,对于外资而言性价比越来越低。考虑到可能的一些国际关系的风险。逐渐减持可能是更好的选择。</p><p>碰巧的是:<b>外资重仓的品种,集中在金融和可选消费,集中在沪深300成分股。而中证500,大部分是制造业细分行业龙头。</b></p><p>中短期的吃饭行情,应该是大概率的。如果你只是做吃饭行情,不用看后面的部分。但我还是希望讨论一下,更长期的前景。</p></body></html>","source":"gelonghui_highlight","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>私募魔女:10年一遇的绝对低估,A股已是干柴烈火</title>\n<style 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</b></p>\n<p>雾芯科技创始人、董事长兼CEO汪莹表示:“2021年第三季度,公司持续专注于提升自身科研能力,打造差异化的产品矩阵,搭建完善的人才梯队,优化现有的零售网络以及数字化改造升级,公司核心竞争力得到了进一步的提升。随着关于修改《中华人民共和国烟草专卖法实施条例》的决定和《电子烟》国家标准(征求意见稿)、《电子烟管理办法(征求意见稿)》的公布,电子烟被纳入法治化规范化轨道。我们相信行业将进入以提高产品安全和质量、增强社会责任和提升知识产权保护为标志的新阶段,这也将为我司长期可持续发展铺平道路。”</p>\n<p>雾芯科技CFO陆超表示:“在过去一个季度我们加大研发投入、着重提升组织力以及现有渠道的运营效率。三季度以来,我们的产品组合更加多样化,渠道库存也更健康。我们相信三季度收入的环比减少只是阶段性的,我们于三季度和之后在产品、人才、研发和合规方面的投入,都将让我司在新的监管形势下更具优势地位,这些投入会很快为我们带来更持续稳定的增长。”</p>\n<p><b><u>第三季度财务摘要</u></b></p>\n<p>雾芯科技2021年第三季度净营收为人民币16.8亿元(2.6亿美元),同比增长49.7%,环比减少34.0%。环比减少主要由于市场环境的波动,包括(i)第二季度以来电子烟行业负面舆情的影响,(ii)2021年3月22日宣布的与电子烟监管新政策相关的征求意见稿在第三季度尚未得到正式确认,以及(iii)疫情的多点反复,对我们的销售和渠道库存管理造成了不利影响。</p>\n<p>2021年第三季度毛利润为人民币6.6亿元(1.0亿美元)。非美国通用会计准则下,2021年第三季度经调整净利润为人民币4.5亿元(7,026万美元)。</p>\n<p>截至2021年9月30日,雾芯科技拥有现金和现金等价物、受限制现金、短期银行存款、短期投资及长期银行存款合计为人民币147.2亿元(22.8亿美元)。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/2edf9f40433de9411118b65473b80b0c","relate_stocks":{"RLX":"雾芯科技"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1132955879","content_text":"12月3日,雾芯科技(RLX 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\n雾芯科技创始人、董事长兼CEO汪莹表示:“2021年第三季度,公司持续专注于提升自身科研能力,打造差异化的产品矩阵,搭建完善的人才梯队,优化现有的零售网络以及数字化改造升级,公司核心竞争力得到了进一步的提升。随着关于修改《中华人民共和国烟草专卖法实施条例》的决定和《电子烟》国家标准(征求意见稿)、《电子烟管理办法(征求意见稿)》的公布,电子烟被纳入法治化规范化轨道。我们相信行业将进入以提高产品安全和质量、增强社会责任和提升知识产权保护为标志的新阶段,这也将为我司长期可持续发展铺平道路。”\n雾芯科技CFO陆超表示:“在过去一个季度我们加大研发投入、着重提升组织力以及现有渠道的运营效率。三季度以来,我们的产品组合更加多样化,渠道库存也更健康。我们相信三季度收入的环比减少只是阶段性的,我们于三季度和之后在产品、人才、研发和合规方面的投入,都将让我司在新的监管形势下更具优势地位,这些投入会很快为我们带来更持续稳定的增长。”\n第三季度财务摘要\n雾芯科技2021年第三季度净营收为人民币16.8亿元(2.6亿美元),同比增长49.7%,环比减少34.0%。环比减少主要由于市场环境的波动,包括(i)第二季度以来电子烟行业负面舆情的影响,(ii)2021年3月22日宣布的与电子烟监管新政策相关的征求意见稿在第三季度尚未得到正式确认,以及(iii)疫情的多点反复,对我们的销售和渠道库存管理造成了不利影响。\n2021年第三季度毛利润为人民币6.6亿元(1.0亿美元)。非美国通用会计准则下,2021年第三季度经调整净利润为人民币4.5亿元(7,026万美元)。\n截至2021年9月30日,雾芯科技拥有现金和现金等价物、受限制现金、短期银行存款、短期投资及长期银行存款合计为人民币147.2亿元(22.8亿美元)。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":3015,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":600293788,"gmtCreate":1638153637169,"gmtModify":1638153870690,"author":{"id":"3472173908335979","authorId":"3472173908335979","name":"厉害我哥","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3472173908335979","idStr":"3472173908335979"},"themes":[],"htmlText":"中信证券坏的很","listText":"中信证券坏的很","text":"中信证券坏的很","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/600293788","repostId":"2187242783","repostType":2,"repost":{"id":"2187242783","kind":"news","pubTimestamp":1638151063,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2187242783?lang=&edition=full","pubTime":"2021-11-29 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