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2021-01-20

看看，能不能码字

抱歉，原内容已删除

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从财报看拼多多的薪酬真实水平

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在美国看来封杀tt的原因有两个一个是数据回传，其实危害不大，另一个是引导舆论，这个危害相当大，尤其在选情胶着的州，有可能出现改变结果的作用。数据交给甲骨文仅能解决第一个问题，无法解决第二个问题。所以tt提出的这个方案，川普必须妥协，才行。我看悬，川普妥协的唯一理由是不能得罪美国的tt用户。但，妥协后tt用户有多少能继续投给老川呢？这个妥协的代价值不值得就让老川决断吧

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Marketing 市场销售</font></p><p><font><font>◎</font></font><font> Product development 产品开发</font></p><p><font><font>◎</font></font><font> Platform operation 平台运营</font></p><p><font><font>◎</font></font><font> Management and administration 管理</font></p><div><img src=\"http://k.sinaimg.cn/n/sinakd2021117s/66/w626h240/20210117/d635-khstaxs8392373.png/w720fin.jpg\"/></div><p><font>表1：拼多多员工人数</font></p><p><font>从财报的整体阅读结合我的经验/会计常识来看，这四类人的人工费用分别计入了损益表上的四处不同的地方，对应关系如下：</font></p><p><font><font><font>◎</font></font> Sales &amp; Marketing 市场销售 → Sales and marketing expenses 销售费用S&amp;M</font></p><p><font><font><font><font><font>◎</font></font></font></font></font>Product development 产品开发<font>→</font> Research and development expenses 研发费用R&amp;D</p><p><font><font><font>◎</font></font> Platform operation 平台运营<font>→</font> Costs of revenues 主营业务成本Cost</font></p><p><font><font><font>◎</font></font>Management and administration 管理<font>→ </font>General and administration expenses 管理费用G&amp;A</font></p><div><img src=\"http://k.sinaimg.cn/n/sinakd2021117s/745/w1080h465/20210117/bb76-khstaxs8392380.png/w720fin.jpg\"/></div><p>表2：2019年损益表</p><p><font>既然已经掌握了对应关系，又知道了每一类的人数，那么只要我们知道每一类费用中的人力成本是多少，就能大致测算出这类岗位的人员平均工资。</font></p><p><font>不过在测算前，我们先要做一件事。那就是剔除股权激励对人工成本的影响，而是直接算现金支付了多少薪酬。</font></p><p><font>好在股权激励的费用是在利润表里面的。（表上的数字以千元人民币为单位）：</font></p><div><img src=\"http://k.sinaimg.cn/n/sinakd2021117s/531/w1080h251/20210117/1e60-khstaxs8392470.png/w720fin.jpg\"/></div><p>表3：2019年股权激励的费用</p><p><font><font>做</font><font>完</font></font><font>这一步，我们就可以开始好好算人工成本了。先来看一下Costs of revenues的部分，也就是产品运营的人力成本。</font></p><p><font>在财报里的管理费用（MD&amp;A）中，有如下解释：</font></p><p><font>Costs of revenues...The increase in staff costs from RMB116.4 million in 2018 to RMB286.2 million (US$41.1 million) in 2019 was primarily due to the increase of annual average headcount for employees dedicated to the operations of our platform.</font></p><p><font>这段话我们不用过多理解，你只需要知道，这部分的员工费用支出是286.2百万人民币（</font><font>此处及以下文字表述中的金额均以百万人民币为单位）。</font><font>减去对应的股权激励部分，就可以得到现金支付的人力成本是262.4。</font></p><p><font>再来看研发<font>费用</font>（R&amp;D）的部分。</font></p><p><font><font>研发费用</font>（R&amp;D）里的人力费用具体是多少没有披露，但我们可以通过已知的其他费用来倒推出</font><font><font>一个人力成本的上限，也就是说，它封顶不可能超过多少。</font></font></p><p><font>我们已知<font>研发费用</font>（R&amp;D）的总数为3,870.4（表2），其中包括了向关联方购买的云计算服务873.3（表2），股权激励886.4（表3），还有折旧摊销10.2（在固定资产附注里我就不贴了），把这些都去掉还剩2,100.5。也就是说</font><font><font>现金支付的人力成本最高不可能高于2,100.5。</font></font></p><div><img src=\"http://k.sinaimg.cn/n/sinakd2021117s/17/w1080h537/20210117/d13e-khstaxs8392471.jpg/w720fin.jpg\"/></div><p><font>再来看销售费用（S&amp;M）的部分。</font></p><p><font>同理，已知总数为27,174（表2），其中包括广告和推广折扣25,868（</font><font>见下引用），股权激励860.9（表3），折旧摊销2.4。所以剩余的部分，也就是现金支付的人力成本不可能高于443。</font></p><p><font>Advertising expenditures are expensed when incurred and are included in sales and marketing expenses. Total amount of advertising expenditures and incentive programs recognized in sales and marketing expenses were RMB1,259,610, RMB12,867,833 and RMB25,867,772(US$3,715,673) for the years ended December 31, 2017, 2018 and 2019, respectiv</font><font>ely.</font></p><p><font>管理费用（G&amp;A）部分。</font></p><p><font>已知总数为1,296.7（表2），其中包括股权激励786.6（表3），另外我把</font><font>租金成本129（见附注8，引用见下）全部算在管理费用（G&amp;A）里面了129，剩余381.1。通常算在管理费用（G&amp;A）里还有很多其他杂七杂八的费用，比如水电物业啊，</font><font>办公用品啊，员工餐啊，公关费用啊等等，这些我们都不知道是多少，我保守估计个31吧。</font><font>人力成本封顶算350。</font></p><p><font>The Group has operating leases mainly for offices in China. For the year ended December 31, 2019, operating lease costs and short-term lease costs were RMB94,929 and RMB34,255, respectively.</font></p><p><font>现在我们有了一个最高</font><font>可能的人力成本了，然后我们来除以人数。</font></p><p><font>因为拼多多扩张比较快，人数变动很大，所以我们取2019年初和年底人数的平均值。</font></p><div><img src=\"http://k.sinaimg.cn/n/sinakd2021117s/691/w1080h411/20210117/e0b9-khstaxs8392574.png/w720fin.jpg\"/></div><p><font>这样算出来的是公司平均雇佣一个人需要支付的钱，并不等同于员工的工资。</font><font>这里包括了公司为你缴纳的税、费、保险、公积金等等。</font><font>看各个公司的政策，可能还会包含一些隐形福利、非物质的员工奖励。</font><font>具体比例是多少我不是很清楚。</font><font>这里就先取公司成本的60%来算吧。</font></p><div><img src=\"http://k.sinaimg.cn/n/sinakd2021117s/693/w1080h413/20210117/9db0-khstaxs8392572.png/w720fin.jpg\"/></div><p><font>我想说明一下：除了产品运营的数字可能比较准确以外，其他三类都是高估的。因为上面的计算方式基本上是“只要你没有说这钱花哪儿了，我们就假设你是花在员工身上了”。这显然是不准确的。由于我没有更好的估算方法，所以取了一个很高的上限。</font></p><p><font>跟你想象的高薪一样吗？</font></p><div></div><p><font>说完了现金支付的部分，再说股权激励的部分。</font></p><p><font>我之所以分开讲，是因为</font><font><font>财报上显示的计入费用的股权激励的数字，和员工觉得他拿到的数字，相去甚远。</font></font></p><p><font>计入费用的股权激励，是按照发放当时的价值入账。将来不管股票价格飞涨到什么地步，对于公司的成本来说没有任何变化。</font></p><p><font>另外，每期计入费用的是按照发放总额，除以分几年领取的年限计入的。</font></p><p><font>所以我们不用太关注报表上“股权激励费用”这个数字。对于员工来说，主要关注的是有多少股</font><font>、什么时候可以行权，以及行权时的股价。</font></p><div><img src=\"http://k.sinaimg.cn/n/sinakd2021117s/88/w1080h608/20210117/9e7f-khstaxs8392700.png/w720fin.jpg\"/></div><p><font>总结一下就是，</font><font><font><font>拼多多股权激励有两种，期权和RSU。</font><font>期</font></font></font><font><font><font>权是大头，RSU是零头。</font></font></font><font>期权全部拿到要七年，RSU全部拿到要4年。</font></p><p><font>期权的常规操作是分四年到手、每年到手25%，到手即可行权。</font></p><p><font>然而拼多多还要外加三年。</font></p><p><font>比如说，自拿到期权起，做满一年以后到手了25%，但是呢，在之后的三年内你都不可以随便把股票卖掉哦，要通过公司批准才可以兑现哦。</font></p><p><font>不仅如此，如果你在这三年内离职（不管自愿还是非自愿），公司可以单方面决定以行权价收购你的股票（也就是你一分钱都拿不到）。</font></p><p><font>实际上2017-2019这三年内，还没有一个人行权呢。（是不想呢还是没批准呢？）</font></p><p><font>综上就是，从你拿到期权开始，要整整四年以后你才可以行使第一个25%的期权；要全部拿到需7年。</font></p><div><img src=\"http://k.sinaimg.cn/n/sinakd2021117s/200/w1080h720/20210117/6c17-khstaxs8392769.jpg/w720fin.jpg\"/></div><p><font><font>RSU的情况略好一点，期限是四年。</font></font><font>根据2019年vest（行使股权）的数目来看，只有很少部分的是第一年vest（行使股权）25%的，大部分可能都是要做满两年才vest（行使股权）50%的。</font></p><p><font>而且在2018年第一次发放RSU后，第二年就有有一大笔的弃权情况（占了第一年发放的33%）。估计可能是有拿了大笔RSU的高管离职。</font></p><p><font><font><font>所以，股权的确给得很多，但是由于限制诸多而且时间过长，不可控因素太多了，它的实际价值可能没有那么高。</font></font></font></p><p><font>如果有人跟你说拿了年终奖500万，你可能要问问他能不能撑得过七年哦，且不说七年以后股价是多少没人知道，算算到手的够不够付七年以后的医药费？</font></p><p><font>几个Q&amp;A做一点补充说明</font><font>。</font></p><p><font><font><font><font>Q1 </font></font></font></font></p><p><font><font><font><font>有没有可能一部分用人成本资本化了而没有计入费用？</font></font></font></font></p><p><font><font><font><font><font><font><font>▶︎ </font></font></font></font></font></font></font><font>理论上可能，但是拼多多没有。</font><font>根据美国会计准则US GAAP，唯一有可能资本化的用人成本是internal developed software，也就是自主研发的软件。</font><font>但是财报完全没有提到有资本化这部分人力成本。</font></p><p><font>另外如果有资本化这类成本，在资产负债表上应有体现。</font><font>然而我们去看Property Plant and Software（固定资产）的明细里，也没有一条是有关自主研发软件的。</font><font>所以可以肯定所有的人力成本都计入了费用。</font></p><p><font><font><font><font>Q2 </font></font></font></font></p><p><font><font><font><font><font>不是有年终奖吗？算进去了吗？</font></font></font></font></font></p><p><font><font><font><font><font><font><font>▶︎ </font></font></font></font></font></font></font><font>如果是以现金支付的年终奖，不管是年底已经发了，还是要等来年初再发，都应该已经算进去了。</font><font>如果是以股权形式的年终奖，那么已经发了的算在股权激励部分，没发的就没有算进去。</font></p><p><font><font><font>| 一个小彩蛋 |</font></font></font></p><p><font>2019年的20-F（注册地不在美国的外国公司年报）上Item 6（D） Employees 部分这样写着：</font></p><p><font>We believe that we maintain a good working relationship with our employees, and we have not experienced any major labor disputes.（我们相信，我们与员工保持着良好的工作关系，并且我们没有遇到任何重大的劳资纠纷。）</font></p><p><font>你猜2020年的20-F上会怎么写？</font></p><p><font>* 本文首发于知乎专栏</font></p><div></div><p><font><font><font>本篇作者</font></font><font><font>| </font></font></font><font>Alice</font><font><font><font><font><font><font>|</font></font></font></font></font></font><font>当值编辑 </font><font>| </font><font>杨帅</font></p><p><font><font><font><font>责任编辑 </font>|</font></font></font><font>何梦飞</font><font><font><font>| </font></font>主编 </font><font>|</font><font>郑媛眉</font></p><div><comment></comment></div><comment></comment></body></html>","source":"sina_symbol","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; 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Total amount of advertising expenditures and incentive programs recognized in sales and marketing expenses were RMB1,259,610, RMB12,867,833 and RMB25,867,772(US$3,715,673) for the years ended December 31, 2017, 2018 and 2019, respectively.管理费用（G&A）部分。已知总数为1,296.7（表2），其中包括股权激励786.6（表3），另外我把租金成本129（见附注8，引用见下）全部算在管理费用（G&A）里面了129，剩余381.1。通常算在管理费用（G&A）里还有很多其他杂七杂八的费用，比如水电物业啊，办公用品啊，员工餐啊，公关费用啊等等，这些我们都不知道是多少，我保守估计个31吧。人力成本封顶算350。The Group has operating leases mainly for offices in China. For the year ended December 31, 2019, operating lease costs and short-term lease costs were RMB94,929 and RMB34,255, respectively.现在我们有了一个最高可能的人力成本了，然后我们来除以人数。因为拼多多扩张比较快，人数变动很大，所以我们取2019年初和年底人数的平均值。这样算出来的是公司平均雇佣一个人需要支付的钱，并不等同于员工的工资。这里包括了公司为你缴纳的税、费、保险、公积金等等。看各个公司的政策，可能还会包含一些隐形福利、非物质的员工奖励。具体比例是多少我不是很清楚。这里就先取公司成本的60%来算吧。我想说明一下：除了产品运营的数字可能比较准确以外，其他三类都是高估的。因为上面的计算方式基本上是“只要你没有说这钱花哪儿了，我们就假设你是花在员工身上了”。这显然是不准确的。由于我没有更好的估算方法，所以取了一个很高的上限。跟你想象的高薪一样吗？说完了现金支付的部分，再说股权激励的部分。我之所以分开讲，是因为财报上显示的计入费用的股权激励的数字，和员工觉得他拿到的数字，相去甚远。计入费用的股权激励，是按照发放当时的价值入账。将来不管股票价格飞涨到什么地步，对于公司的成本来说没有任何变化。另外，每期计入费用的是按照发放总额，除以分几年领取的年限计入的。所以我们不用太关注报表上“股权激励费用”这个数字。对于员工来说，主要关注的是有多少股、什么时候可以行权，以及行权时的股价。总结一下就是，拼多多股权激励有两种，期权和RSU。期权是大头，RSU是零头。期权全部拿到要七年，RSU全部拿到要4年。期权的常规操作是分四年到手、每年到手25%，到手即可行权。然而拼多多还要外加三年。比如说，自拿到期权起，做满一年以后到手了25%，但是呢，在之后的三年内你都不可以随便把股票卖掉哦，要通过公司批准才可以兑现哦。不仅如此，如果你在这三年内离职（不管自愿还是非自愿），公司可以单方面决定以行权价收购你的股票（也就是你一分钱都拿不到）。实际上2017-2019这三年内，还没有一个人行权呢。（是不想呢还是没批准呢？）综上就是，从你拿到期权开始，要整整四年以后你才可以行使第一个25%的期权；要全部拿到需7年。RSU的情况略好一点，期限是四年。根据2019年vest（行使股权）的数目来看，只有很少部分的是第一年vest（行使股权）25%的，大部分可能都是要做满两年才vest（行使股权）50%的。而且在2018年第一次发放RSU后，第二年就有有一大笔的弃权情况（占了第一年发放的33%）。估计可能是有拿了大笔RSU的高管离职。所以，股权的确给得很多，但是由于限制诸多而且时间过长，不可控因素太多了，它的实际价值可能没有那么高。如果有人跟你说拿了年终奖500万，你可能要问问他能不能撑得过七年哦，且不说七年以后股价是多少没人知道，算算到手的够不够付七年以后的医药费？几个Q&A做一点补充说明。Q1 有没有可能一部分用人成本资本化了而没有计入费用？▶︎ 理论上可能，但是拼多多没有。根据美国会计准则US GAAP，唯一有可能资本化的用人成本是internal developed software，也就是自主研发的软件。但是财报完全没有提到有资本化这部分人力成本。另外如果有资本化这类成本，在资产负债表上应有体现。然而我们去看Property Plant and Software（固定资产）的明细里，也没有一条是有关自主研发软件的。所以可以肯定所有的人力成本都计入了费用。Q2 不是有年终奖吗？算进去了吗？▶︎ 如果是以现金支付的年终奖，不管是年底已经发了，还是要等来年初再发，都应该已经算进去了。如果是以股权形式的年终奖，那么已经发了的算在股权激励部分，没发的就没有算进去。| 一个小彩蛋 |2019年的20-F（注册地不在美国的外国公司年报）上Item 6（D） Employees 部分这样写着：We believe that we maintain a good working relationship with our employees, and we have not experienced any major labor disputes.（我们相信，我们与员工保持着良好的工作关系，并且我们没有遇到任何重大的劳资纠纷。）你猜2020年的20-F上会怎么写？* 本文首发于知乎专栏本篇作者| Alice|当值编辑 | 杨帅责任编辑 |何梦飞| 主编 |郑媛眉","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1986,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":972355806,"gmtCreate":1600122080005,"gmtModify":1703820389217,"author":{"id":"3458098226986499","authorId":"3458098226986499","name":"颜承悦","avatar":"https://static.tigerbbs.com/00c6ca8c8849422e0d0f2bbbffdb4d99","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3458098226986499","authorIdStr":"3458098226986499"},"themes":[],"htmlText":"在美国看来封杀tt的原因有两个一个是数据回传，其实危害不大，另一个是引导舆论，这个危害相当大，尤其在选情胶着的州，有可能出现改变结果的作用。数据交给甲骨文仅能解决第一个问题，无法解决第二个问题。所以tt提出的这个方案，川普必须妥协，才行。我看悬，川普妥协的唯一理由是不能得罪美国的tt用户。但，妥协后tt用户有多少能继续投给老川呢？这个妥协的代价值不值得就让老川决断吧","listText":"在美国看来封杀tt的原因有两个一个是数据回传，其实危害不大，另一个是引导舆论，这个危害相当大，尤其在选情胶着的州，有可能出现改变结果的作用。数据交给甲骨文仅能解决第一个问题，无法解决第二个问题。所以tt提出的这个方案，川普必须妥协，才行。我看悬，川普妥协的唯一理由是不能得罪美国的tt用户。但，妥协后tt用户有多少能继续投给老川呢？这个妥协的代价值不值得就让老川决断吧","text":"在美国看来封杀tt的原因有两个一个是数据回传，其实危害不大，另一个是引导舆论，这个危害相当大，尤其在选情胶着的州，有可能出现改变结果的作用。数据交给甲骨文仅能解决第一个问题，无法解决第二个问题。所以tt提出的这个方案，川普必须妥协，才行。我看悬，川普妥协的唯一理由是不能得罪美国的tt用户。但，妥协后tt用户有多少能继续投给老川呢？这个妥协的代价值不值得就让老川决断吧","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/972355806","repostId":"1137461748","repostType":4,"repost":{"id":"1137461748","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1600094470,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1137461748?lang=&edition=full","pubTime":"2020-09-14 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src=\"https://static.tigerbbs.com/c378f3716e4b1cc361055086ba61cdba\" tg-width=\"548\" tg-height=\"311\"></p>\n<p>再从股市整体市值对经济影响来看，美股的回报率在未来十年依然没有吸引力。这不仅仅是美国市场一家，全球主要股票市场在未来十年的实际收益都有可能是为负。</p>\n<p>有投资者会想，股市不行就买债。不幸的是，在对全球主要公司债和主权债市场进行仔细分析后发现，未来十年也很难产生大回报。这意味着在全球可交易资产中，81%的资产约合180万亿美元投资会带来负收益，仅仅在商品和货币市场能实现某种形式的资本增值。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1eb3ea0799e1a5aa73406a29b9e5fd3e\" tg-width=\"448\" tg-height=\"317\"></p>\n<p>虽然工业品种是少量能带来正收益的投资，但是考虑到其周期性，长期来看对投资组合的影响非常小。另一方面考虑到货币贬值，贵金属会获得青睐，最近涨的也很好，但现在的宏观大环境究竟是通胀还是通缩，业界还在争论，未来也有可能面临通缩的窘境，这会严重影响所有商品价格。</p>\n<p>那么剩下的选择只有现金了，考虑到美国货币供应量以年均42%的速度增长，并且在接下来几年里看不到改变趋势，所以现金也失去价值。选来选去只剩下最后一项资产，既可以对冲货币贬值有可以实现资产增值：比特币。</p>\n<p>从目前的市场规模来看，比特币大约占全球所有资产的4%，占可交易资产总额的7%。假设未来十年，比特币取代黄金市场的15%，这相当于每年有24%的回报。再假设，目前全球可交易资产总额约221万亿美元，如果其中3%流入比特币，那么在未来十年里，每年的回报率将达到44%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c92efe751f5cc4556ebf43c274bbe980\" tg-width=\"479\" 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500的市值从7万亿美元上涨到31万美元，约占美国家庭总资产的40%，目前大量美国家庭财富已经被股票市场所裹挟，后续维持市场向上的弹药也不充足。\n\n再从股市整体市值对经济影响来看，美股的回报率在未来十年依然没有吸引力。这不仅仅是美国市场一家，全球主要股票市场在未来十年的实际收益都有可能是为负。\n有投资者会想，股市不行就买债。不幸的是，在对全球主要公司债和主权债市场进行仔细分析后发现，未来十年也很难产生大回报。这意味着在全球可交易资产中，81%的资产约合180万亿美元投资会带来负收益，仅仅在商品和货币市场能实现某种形式的资本增值。\n\n虽然工业品种是少量能带来正收益的投资，但是考虑到其周期性，长期来看对投资组合的影响非常小。另一方面考虑到货币贬值，贵金属会获得青睐，最近涨的也很好，但现在的宏观大环境究竟是通胀还是通缩，业界还在争论，未来也有可能面临通缩的窘境，这会严重影响所有商品价格。\n那么剩下的选择只有现金了，考虑到美国货币供应量以年均42%的速度增长，并且在接下来几年里看不到改变趋势，所以现金也失去价值。选来选去只剩下最后一项资产，既可以对冲货币贬值有可以实现资产增值：比特币。\n从目前的市场规模来看，比特币大约占全球所有资产的4%，占可交易资产总额的7%。假设未来十年，比特币取代黄金市场的15%，这相当于每年有24%的回报。再假设，目前全球可交易资产总额约221万亿美元，如果其中3%流入比特币，那么在未来十年里，每年的回报率将达到44%。\n\n未来十年加密货币对投资者来说至关重要，但目前的市场规模和潜在的上行收益预期远远落后于其他可交易资产（比如股票、债券等），使得被动投资者还处在观望位置。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1977,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":943453314,"gmtCreate":1594690766838,"gmtModify":1704206368803,"author":{"id":"3458098226986499","authorId":"3458098226986499","name":"颜承悦","avatar":"https://static.tigerbbs.com/00c6ca8c8849422e0d0f2bbbffdb4d99","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3458098226986499","authorIdStr":"3458098226986499"},"themes":[],"htmlText":"看到川普支持再创新低，就知道大爷稳了，M 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href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>回吐16%涨幅收跌3%；美联储官员强调中小企紧急贷款计划不会成为恒常措施；美国17州就国际学生签证新规起诉特朗普政府；<a href=\"https://laohu8.com/S/LK\">瑞幸咖啡</a>任命郭谨一为新任CEO和董事长。</b></blockquote><p><b>海外市场</b></p><p><b>1、美股高开低走尾盘跳水，<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>回吐16%涨幅收跌3%</b></p><p>美股周一高开低走尾盘跳水，三大股指走势分化，标普500指数与纳指创盘中新高后双双收跌，特斯拉盘中一度暴涨逾16%，但最终收跌逾3%，<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>、奈飞等科技股在创下新高后也悉数收跌。</p><p>截至收盘，道指涨10.5点，报26085.80点，涨幅为0.04%；纳指跌226.6点，报10390.84点，跌幅为2.13%；标普500指数跌29.82点，报3155.22点，跌幅为0.94%。</p><p><b>2、中概股收盘：阿里大跌近4%，<a href=\"https://laohu8.com/S/GDS\">万国数据</a>重挫逾8%</b></p><p>在美上市中概股周一收盘普跌。当日美国股市早盘震荡上行，纳指再创新高，因新冠疫苗再度传出利好消息，但随后转为大体走低，到收盘时纳指大跌逾2%，标普500指数跌近1%，仅有道指小幅收涨。</p><p>大型中概股中，<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>跌3.58%，<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>涨1.12%，<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>跌5.04%，<a href=\"https://laohu8.com/S/NTES\">网易</a>跌1.54%，<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>跌3.39%，<a href=\"https://laohu8.com/S/TAL\">好未来</a>跌0.52%，<a href=\"https://laohu8.com/S/ZTO\">中通快递</a>跌0.32%，<a href=\"https://laohu8.com/S/EDU\">新东方</a>跌2.76%，<a href=\"https://laohu8.com/S/GSX\">跟谁学</a>跌6.37%，<a href=\"https://laohu8.com/S/IQ\">爱奇艺</a>跌0.57%，携程涨0.15%，<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>跌7.61%，<a href=\"https://laohu8.com/S/BILI\">哔哩哔哩</a>跌4.71%，<a href=\"https://laohu8.com/S/GDS\">万国数据</a>跌8.33%。</p><p><b>3、OPEC+考虑放松产量限制、原油需求改善，推动美油收跌逾1%</b></p><p>原油期货价格周一收盘下跌，原因是有报道称主要产油国正在考虑放松产量限制，且全球原油需求有所改善，因为一些国家正在重新启动因新冠病毒大流行而关闭的经济。</p><p>纽约商品交易所8月份交割的西德克萨斯轻质原油（WTI）期货价格下跌45美分，报收于每桶40.10美元，跌幅为1.1%。与此同时，伦敦ICE欧洲期货交易所9月份交割的北海布伦特原油期货价格也下跌52美分，报收于每桶42.72美元，跌幅为1.2%。</p><p><b>4、全球疫情加深、黄金ETF迎来强劲流入，金价终结两连跌</b></p><p>黄金期货价格周一收盘上涨，三个交易日以来首次走高。分析师认为，这得益于全球新冠肺炎感染病例数量的增加，而且以黄金为支持的交易所交易基金(ETF)获得了强劲的投资。</p><p>纽约商品交易所8月份交割的黄金期货价格上涨12.20美元，报收于每盎司1814.10美元，涨幅为0.7%。金价在上周三创下了自2011年9月份以来的最高收盘价，随后在上周四和周五的交易中收盘下跌。在上周的整体交易中，黄金期货价格仍旧累计上涨了0.7%，连续第五个星期走高。今年截至目前为止，金价上涨了18%左右。</p><p><b>5、新冠病毒疫苗开发传出好消息，推动欧洲收盘大涨1%</b></p><p>欧洲股市周一收盘上涨，原因是有关潜在的新冠病毒疫苗的乐观情绪盖过了市场有关全球新增病例激增的担忧情绪。</p><p>在欧洲各国股市中，<a href=\"https://laohu8.com/S/XDDX.UK\">德国DAX 30</a>指数上涨1.32%，报收于12799.97点；<a href=\"https://laohu8.com/S/VUKE.UK\">英国富时100</a>指数上涨1.33%，报收于6716.19点；法国CAC 40指数上涨1.73%，报收于5056.23点。与此同时，意大利富时MIB指数也上涨1.19%，报收于20003.25点。</p><p><b>国际宏观</b></p><p><b>1、8640亿美元！美国6月联邦政府预算赤字创下历史纪录</b></p><p>美国财政部周一公布报告称，由于联邦政府对新冠病毒大流行做出了非同寻常的反应，美国上个月预算赤字扩大至8640亿美元的纪录高位。</p><p>相比之下，2019年6月份的联邦政府预算赤字仅为80亿美元。</p><p><b>2、标普500指数成分股公司Q2盈利料将暴跌！华尔街预测Q3前景仍黯淡</b></p><p>在新冠病毒疫情造就的<a href=\"https://laohu8.com/S/600628\">新世界</a>里，美国公司的前景有一点是确定的，那就是第二季度的盈利表现非常糟糕——事实上，预计这一季度的盈利将会是10多年以来最糟糕的。</p><p><b>3、美国流行病学家福奇：还未看到疫情在美国结束的迹象</b></p><p>美国知名流行病学家、美国国家过敏症和传染病研究所所长安东尼·福奇表示，新冠疫情是目前美国应对过的最具有挑战的公共卫生安全危机，与艾滋病、埃博拉、炭疽病和寨卡病毒相比，新冠病毒“最具有挑战性”。</p><p><b>4、美国17州就国际学生签证新规起诉特朗普政府</b></p><p>美国17个州和哥伦比亚特区（首都华盛顿）起诉特朗普政府，反对国际学生签证新规。该新规禁止国际学生在上网课期间居住在美国，要求国际学生必须接受面授课程，否则将面临“包括但不仅限于驱逐的后果”。</p><p><b>5、疫情恶化特朗普支持率不断走低，美媒：白宫加紧甩锅，福奇成“靶子”</b></p><p>佛州新冠肺炎单日新增确诊病例超过1.5万例，创下新高；37个州的新增确诊病例持续增长——疫情在美国的持续恶化不仅引发各种社会问题，还可能带来“政治海啸”。据美国《华盛顿邮报》12日报道，政府抗疫不力让总统特朗普的支持率不断走低，这使得民主党对在今年11月的大选中夺回白宫和国会参议院、同时扩大在众议院的“势力范围”非常有信心。</p><p><b>6、库德洛：新冠疫情第四阶段刺激法案即将出台</b></p><p>白宫经济顾问拉里-库德洛（Larry Kudlow）周一表示，他可以“最终”确认第四阶段新冠疫情救助方案即将出台。当前许多美国人的财务前景因新冠疫情仍然存在巨大的不确定性。</p><p><b>7、美联储官员强调中小企紧急贷款计划不会成为恒常措施</b></p><p>联储局今年议息时有决策权的达拉斯联储银行行长卡普兰指，由于新冠肺炎疫情重创美国经济，有需要推出多项紧急贷款计划，相信如果市场能回复顺畅运作，经济肯定能持续改善，就会考虑逐步收回这些措施，但现时未到那个时候。</p><p><b>市场观点</b></p><p><b>华尔街九大机构点评美股：企业财报季开启，盈利料将大幅下降</b></p><p><b>美股企业财报季开启，盈利料将大幅下降</b></p><p>根据财经信息供应商FactSet的数据，标普500指数成分股公司第二季度的盈利预计将会同比下降44.6%，这将创下着自2008年第四季度金融危机最严重时期以来的最大降幅。投资公司Spartan Capital的首席市场经济学家皮特·卡迪罗（Peter Cardillo）在一份报告中表示：“别搞错了，这个财报季在很大程度上已经被无视了，因为企业盈利将会受到经济停摆期的制约。然而，如果企业提供业绩指引，可能会成为市场回调的催化剂。”</p><p>投资管理公司(John Hancock Investment Management)的联席首席投资策略师马修·米斯金(Matthew Miskin)表示：“市场当然高度关注新冠肺炎以及疫苗和疗法的发展，这正在成为这个市场的头号驱动力，甚至比一个多月前刺激措施对市场的驱动力还要大。但我们也需要看到那些不提供业绩指引的企业的幕后，这至少可以让人睁开眼睛。”</p><p>经济学家普遍认为，截至6月份的第二季度季度可能是这个经济低迷周期中最严重的一个季度，但损害的程度仍不清楚。美国新冠病毒感染病例的增加促使一些地区对商业和社交集会重新实施限制，并有可能减缓经济复苏。荷兰合作银行的资深外汇策略师简·佛利（Jane Foley）表示：“市场对即将公布的企业财报的基调有些乐观。人们已经放弃了第二季度，但对第三季度的期望值很高。”</p><p><b>新冠病毒疫情持续加深，经济复苏将慢于预期</b></p><p>潘西恩宏观经济咨询公司（Pantheon Macroeconomics）首席经济学家伊恩-谢泼德（Ian Shepherdson）表示：“第二波病毒感染浪潮的经济影响相当明显，至少在质量上是这样。第三季度的经济复苏将慢于我们之前的预期，但我们希望部分递延支出能够推后到第四季度，而不是被完全放弃。现在，市场被夹在了中间。我们几个月来一直认为，全面复苏有赖于三大支柱，即抗击病毒的持续进展、美联储继续实施超级宽松的政策、以及财政政策持续提供支持。显然，第一根支柱已经坍塌，第三根现在还悬而未决，而参议院休会到7月20日，但美联储不能包办一切，所以标普500指数自5月下旬以来一直在区间波动，我们对此并不感到意外。”</p><p>根据约翰霍普金斯大学(Johns Hopkins University)汇编的数据，周一美国新冠病毒感染病例总数已经超过330万例，全美死亡人数超过13.5万人。在过去的一周时间里，32个州的病例至少增加了10%，这促使公共卫生专家警告称，可能很难阻止病毒传播。信安全球投资者公司的首席策略师Seema Shah表示：“美国不断增加的病例数量并没有像以前那样引起人们的恐惧，死亡率的上升速度没有感染率那么快，这表明病毒得到了比以前更好的管理，或者更多地集中在年轻一代身上，这表明经济反应不那么严重。”</p><p><b>整体涨势仍很狭窄，大型科技股变得超买</b></p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/FB\">Facebook</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>、奈飞和<a href=\"https://laohu8.com/S/GOOG\">谷歌</a>母公司Alphabet收盘均下跌至少1.7%，<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>下跌0.5%，<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a>下跌3.1%。当天早些时候，这些大型科技股普遍走高，它们今年美国股市的中坚力量，因为投资者不断押注于这些公司将可在大流行期间表现良好。Vital Knowledge的亚当·克里萨富利(Adam Crisafulli)表示：“任何有知觉的人看看这些大市值科技股，都不会说最新的走势只不过是以动能为驱动力的融涨反弹。”</p><p>Miller Tabak首席市场策略师马修·马利(Matthew Maley)在一份报告中表示：“整体涨势仍旧非常狭窄，几只大涨的巨型股正变得‘超买’(而且更多地被高估)。因此，我们必须等待，看看标普500指数的关键阻力位是否真的会向上行方向突破，然后我们才能确认大盘的另一段涨势是否已经开始。”</p><p><b>公司新闻</b></p><p><b>1、瑞幸董事会大洗牌尘埃落定！郭谨一接手，新任独董都是陆正耀“自己人”</b></p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/LK\">瑞幸咖啡</a>周一宣布对其董事会进行调整，并任命一位新的董事会主席。</p><p>瑞幸咖啡于2020年7月5日召开股东特别大会，并于2020年7月12日召开董事会会议。根据股东特别大会的结果，Jie Yang女士和Ying Zeng女士已被委任为董事会独立董事，而黎辉、刘二海、陆正耀和邵孝恒则不再担任董事会董事。根据董事会会议的结果，查扬先生及刘峰先生已被委任为董事会独立董事。董事会董事及瑞幸咖啡前代理首席执行官郭谨一已被委任为董事会主席及首席执行官。</p><p><b>2、苹果兑现25亿美元住房基金承诺，今年已拨款4亿美元</b></p><p>苹果公司今日宣布，作为去年承诺的25亿美元住房基金的一部分，到目前为止苹果已分配了逾4亿美元。</p><p><b>3、一年涨幅550％！纽交所交易员们如何看特斯拉的狂飙？</b></p><p>投资者押注特斯拉很快获纳标普500成分股，周一特斯拉一度<b>暴涨逾16%，股价直逼1800美元，成为美股市值第十大企业</b>。尽管该股日内回吐涨幅，收跌3.1%，年初至今仍然累计涨幅高达258%，<b>一年累计涨幅高达551%，同期标普500指数涨幅仅为5%</b>。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">老虎资讯综合 </p>\n<p class=\"h-time\">2020-07-14 07:54</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<blockquote><b>摘要：</b> <b>美股尾盘跳水，纳指创新高后狂泄，<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>回吐16%涨幅收跌3%；美联储官员强调中小企紧急贷款计划不会成为恒常措施；美国17州就国际学生签证新规起诉特朗普政府；<a href=\"https://laohu8.com/S/LK\">瑞幸咖啡</a>任命郭谨一为新任CEO和董事长。</b></blockquote><p><b>海外市场</b></p><p><b>1、美股高开低走尾盘跳水，<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>回吐16%涨幅收跌3%</b></p><p>美股周一高开低走尾盘跳水，三大股指走势分化，标普500指数与纳指创盘中新高后双双收跌，特斯拉盘中一度暴涨逾16%，但最终收跌逾3%，<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>、奈飞等科技股在创下新高后也悉数收跌。</p><p>截至收盘，道指涨10.5点，报26085.80点，涨幅为0.04%；纳指跌226.6点，报10390.84点，跌幅为2.13%；标普500指数跌29.82点，报3155.22点，跌幅为0.94%。</p><p><b>2、中概股收盘：阿里大跌近4%，<a href=\"https://laohu8.com/S/GDS\">万国数据</a>重挫逾8%</b></p><p>在美上市中概股周一收盘普跌。当日美国股市早盘震荡上行，纳指再创新高，因新冠疫苗再度传出利好消息，但随后转为大体走低，到收盘时纳指大跌逾2%，标普500指数跌近1%，仅有道指小幅收涨。</p><p>大型中概股中，<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>跌3.58%，<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>涨1.12%，<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>跌5.04%，<a href=\"https://laohu8.com/S/NTES\">网易</a>跌1.54%，<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>跌3.39%，<a href=\"https://laohu8.com/S/TAL\">好未来</a>跌0.52%，<a href=\"https://laohu8.com/S/ZTO\">中通快递</a>跌0.32%，<a href=\"https://laohu8.com/S/EDU\">新东方</a>跌2.76%，<a href=\"https://laohu8.com/S/GSX\">跟谁学</a>跌6.37%，<a href=\"https://laohu8.com/S/IQ\">爱奇艺</a>跌0.57%，携程涨0.15%，<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>跌7.61%，<a href=\"https://laohu8.com/S/BILI\">哔哩哔哩</a>跌4.71%，<a href=\"https://laohu8.com/S/GDS\">万国数据</a>跌8.33%。</p><p><b>3、OPEC+考虑放松产量限制、原油需求改善，推动美油收跌逾1%</b></p><p>原油期货价格周一收盘下跌，原因是有报道称主要产油国正在考虑放松产量限制，且全球原油需求有所改善，因为一些国家正在重新启动因新冠病毒大流行而关闭的经济。</p><p>纽约商品交易所8月份交割的西德克萨斯轻质原油（WTI）期货价格下跌45美分，报收于每桶40.10美元，跌幅为1.1%。与此同时，伦敦ICE欧洲期货交易所9月份交割的北海布伦特原油期货价格也下跌52美分，报收于每桶42.72美元，跌幅为1.2%。</p><p><b>4、全球疫情加深、黄金ETF迎来强劲流入，金价终结两连跌</b></p><p>黄金期货价格周一收盘上涨，三个交易日以来首次走高。分析师认为，这得益于全球新冠肺炎感染病例数量的增加，而且以黄金为支持的交易所交易基金(ETF)获得了强劲的投资。</p><p>纽约商品交易所8月份交割的黄金期货价格上涨12.20美元，报收于每盎司1814.10美元，涨幅为0.7%。金价在上周三创下了自2011年9月份以来的最高收盘价，随后在上周四和周五的交易中收盘下跌。在上周的整体交易中，黄金期货价格仍旧累计上涨了0.7%，连续第五个星期走高。今年截至目前为止，金价上涨了18%左右。</p><p><b>5、新冠病毒疫苗开发传出好消息，推动欧洲收盘大涨1%</b></p><p>欧洲股市周一收盘上涨，原因是有关潜在的新冠病毒疫苗的乐观情绪盖过了市场有关全球新增病例激增的担忧情绪。</p><p>在欧洲各国股市中，<a href=\"https://laohu8.com/S/XDDX.UK\">德国DAX 30</a>指数上涨1.32%，报收于12799.97点；<a href=\"https://laohu8.com/S/VUKE.UK\">英国富时100</a>指数上涨1.33%，报收于6716.19点；法国CAC 40指数上涨1.73%，报收于5056.23点。与此同时，意大利富时MIB指数也上涨1.19%，报收于20003.25点。</p><p><b>国际宏观</b></p><p><b>1、8640亿美元！美国6月联邦政府预算赤字创下历史纪录</b></p><p>美国财政部周一公布报告称，由于联邦政府对新冠病毒大流行做出了非同寻常的反应，美国上个月预算赤字扩大至8640亿美元的纪录高位。</p><p>相比之下，2019年6月份的联邦政府预算赤字仅为80亿美元。</p><p><b>2、标普500指数成分股公司Q2盈利料将暴跌！华尔街预测Q3前景仍黯淡</b></p><p>在新冠病毒疫情造就的<a href=\"https://laohu8.com/S/600628\">新世界</a>里，美国公司的前景有一点是确定的，那就是第二季度的盈利表现非常糟糕——事实上，预计这一季度的盈利将会是10多年以来最糟糕的。</p><p><b>3、美国流行病学家福奇：还未看到疫情在美国结束的迹象</b></p><p>美国知名流行病学家、美国国家过敏症和传染病研究所所长安东尼·福奇表示，新冠疫情是目前美国应对过的最具有挑战的公共卫生安全危机，与艾滋病、埃博拉、炭疽病和寨卡病毒相比，新冠病毒“最具有挑战性”。</p><p><b>4、美国17州就国际学生签证新规起诉特朗普政府</b></p><p>美国17个州和哥伦比亚特区（首都华盛顿）起诉特朗普政府，反对国际学生签证新规。该新规禁止国际学生在上网课期间居住在美国，要求国际学生必须接受面授课程，否则将面临“包括但不仅限于驱逐的后果”。</p><p><b>5、疫情恶化特朗普支持率不断走低，美媒：白宫加紧甩锅，福奇成“靶子”</b></p><p>佛州新冠肺炎单日新增确诊病例超过1.5万例，创下新高；37个州的新增确诊病例持续增长——疫情在美国的持续恶化不仅引发各种社会问题，还可能带来“政治海啸”。据美国《华盛顿邮报》12日报道，政府抗疫不力让总统特朗普的支持率不断走低，这使得民主党对在今年11月的大选中夺回白宫和国会参议院、同时扩大在众议院的“势力范围”非常有信心。</p><p><b>6、库德洛：新冠疫情第四阶段刺激法案即将出台</b></p><p>白宫经济顾问拉里-库德洛（Larry Kudlow）周一表示，他可以“最终”确认第四阶段新冠疫情救助方案即将出台。当前许多美国人的财务前景因新冠疫情仍然存在巨大的不确定性。</p><p><b>7、美联储官员强调中小企紧急贷款计划不会成为恒常措施</b></p><p>联储局今年议息时有决策权的达拉斯联储银行行长卡普兰指，由于新冠肺炎疫情重创美国经济，有需要推出多项紧急贷款计划，相信如果市场能回复顺畅运作，经济肯定能持续改善，就会考虑逐步收回这些措施，但现时未到那个时候。</p><p><b>市场观点</b></p><p><b>华尔街九大机构点评美股：企业财报季开启，盈利料将大幅下降</b></p><p><b>美股企业财报季开启，盈利料将大幅下降</b></p><p>根据财经信息供应商FactSet的数据，标普500指数成分股公司第二季度的盈利预计将会同比下降44.6%，这将创下着自2008年第四季度金融危机最严重时期以来的最大降幅。投资公司Spartan Capital的首席市场经济学家皮特·卡迪罗（Peter Cardillo）在一份报告中表示：“别搞错了，这个财报季在很大程度上已经被无视了，因为企业盈利将会受到经济停摆期的制约。然而，如果企业提供业绩指引，可能会成为市场回调的催化剂。”</p><p>投资管理公司(John Hancock Investment Management)的联席首席投资策略师马修·米斯金(Matthew Miskin)表示：“市场当然高度关注新冠肺炎以及疫苗和疗法的发展，这正在成为这个市场的头号驱动力，甚至比一个多月前刺激措施对市场的驱动力还要大。但我们也需要看到那些不提供业绩指引的企业的幕后，这至少可以让人睁开眼睛。”</p><p>经济学家普遍认为，截至6月份的第二季度季度可能是这个经济低迷周期中最严重的一个季度，但损害的程度仍不清楚。美国新冠病毒感染病例的增加促使一些地区对商业和社交集会重新实施限制，并有可能减缓经济复苏。荷兰合作银行的资深外汇策略师简·佛利（Jane Foley）表示：“市场对即将公布的企业财报的基调有些乐观。人们已经放弃了第二季度，但对第三季度的期望值很高。”</p><p><b>新冠病毒疫情持续加深，经济复苏将慢于预期</b></p><p>潘西恩宏观经济咨询公司（Pantheon Macroeconomics）首席经济学家伊恩-谢泼德（Ian Shepherdson）表示：“第二波病毒感染浪潮的经济影响相当明显，至少在质量上是这样。第三季度的经济复苏将慢于我们之前的预期，但我们希望部分递延支出能够推后到第四季度，而不是被完全放弃。现在，市场被夹在了中间。我们几个月来一直认为，全面复苏有赖于三大支柱，即抗击病毒的持续进展、美联储继续实施超级宽松的政策、以及财政政策持续提供支持。显然，第一根支柱已经坍塌，第三根现在还悬而未决，而参议院休会到7月20日，但美联储不能包办一切，所以标普500指数自5月下旬以来一直在区间波动，我们对此并不感到意外。”</p><p>根据约翰霍普金斯大学(Johns Hopkins University)汇编的数据，周一美国新冠病毒感染病例总数已经超过330万例，全美死亡人数超过13.5万人。在过去的一周时间里，32个州的病例至少增加了10%，这促使公共卫生专家警告称，可能很难阻止病毒传播。信安全球投资者公司的首席策略师Seema Shah表示：“美国不断增加的病例数量并没有像以前那样引起人们的恐惧，死亡率的上升速度没有感染率那么快，这表明病毒得到了比以前更好的管理，或者更多地集中在年轻一代身上，这表明经济反应不那么严重。”</p><p><b>整体涨势仍很狭窄，大型科技股变得超买</b></p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/FB\">Facebook</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>、奈飞和<a href=\"https://laohu8.com/S/GOOG\">谷歌</a>母公司Alphabet收盘均下跌至少1.7%，<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>下跌0.5%，<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a>下跌3.1%。当天早些时候，这些大型科技股普遍走高，它们今年美国股市的中坚力量，因为投资者不断押注于这些公司将可在大流行期间表现良好。Vital Knowledge的亚当·克里萨富利(Adam Crisafulli)表示：“任何有知觉的人看看这些大市值科技股，都不会说最新的走势只不过是以动能为驱动力的融涨反弹。”</p><p>Miller Tabak首席市场策略师马修·马利(Matthew Maley)在一份报告中表示：“整体涨势仍旧非常狭窄，几只大涨的巨型股正变得‘超买’(而且更多地被高估)。因此，我们必须等待，看看标普500指数的关键阻力位是否真的会向上行方向突破，然后我们才能确认大盘的另一段涨势是否已经开始。”</p><p><b>公司新闻</b></p><p><b>1、瑞幸董事会大洗牌尘埃落定！郭谨一接手，新任独董都是陆正耀“自己人”</b></p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/LK\">瑞幸咖啡</a>周一宣布对其董事会进行调整，并任命一位新的董事会主席。</p><p>瑞幸咖啡于2020年7月5日召开股东特别大会，并于2020年7月12日召开董事会会议。根据股东特别大会的结果，Jie Yang女士和Ying Zeng女士已被委任为董事会独立董事，而黎辉、刘二海、陆正耀和邵孝恒则不再担任董事会董事。根据董事会会议的结果，查扬先生及刘峰先生已被委任为董事会独立董事。董事会董事及瑞幸咖啡前代理首席执行官郭谨一已被委任为董事会主席及首席执行官。</p><p><b>2、苹果兑现25亿美元住房基金承诺，今年已拨款4亿美元</b></p><p>苹果公司今日宣布，作为去年承诺的25亿美元住房基金的一部分，到目前为止苹果已分配了逾4亿美元。</p><p><b>3、一年涨幅550％！纽交所交易员们如何看特斯拉的狂飙？</b></p><p>投资者押注特斯拉很快获纳标普500成分股，周一特斯拉一度<b>暴涨逾16%，股价直逼1800美元，成为美股市值第十大企业</b>。尽管该股日内回吐涨幅，收跌3.1%，年初至今仍然累计涨幅高达258%，<b>一年累计涨幅高达551%，同期标普500指数涨幅仅为5%</b>。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/b23574aac95526c9e5c62ebc8dd25130","relate_stocks":{".DJI":"道琼斯","SPY":"标普500ETF","LKNCY":"瑞幸咖啡",".IXIC":"NASDAQ 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美股尾盘跳水，纳指创新高后狂泄，特斯拉回吐16%涨幅收跌3%；美联储官员强调中小企紧急贷款计划不会成为恒常措施；美国17州就国际学生签证新规起诉特朗普政府；瑞幸咖啡任命郭谨一为新任CEO和董事长。海外市场1、美股高开低走尾盘跳水，特斯拉回吐16%涨幅收跌3%美股周一高开低走尾盘跳水，三大股指走势分化，标普500指数与纳指创盘中新高后双双收跌，特斯拉盘中一度暴涨逾16%，但最终收跌逾3%，苹果、亚马逊、奈飞等科技股在创下新高后也悉数收跌。截至收盘，道指涨10.5点，报26085.80点，涨幅为0.04%；纳指跌226.6点，报10390.84点，跌幅为2.13%；标普500指数跌29.82点，报3155.22点，跌幅为0.94%。2、中概股收盘：阿里大跌近4%，万国数据重挫逾8%在美上市中概股周一收盘普跌。当日美国股市早盘震荡上行，纳指再创新高，因新冠疫苗再度传出利好消息，但随后转为大体走低，到收盘时纳指大跌逾2%，标普500指数跌近1%，仅有道指小幅收涨。大型中概股中，阿里巴巴跌3.58%，拼多多涨1.12%，京东跌5.04%，网易跌1.54%，百度跌3.39%，好未来跌0.52%，中通快递跌0.32%，新东方跌2.76%，跟谁学跌6.37%，爱奇艺跌0.57%，携程涨0.15%，蔚来跌7.61%，哔哩哔哩跌4.71%，万国数据跌8.33%。3、OPEC+考虑放松产量限制、原油需求改善，推动美油收跌逾1%原油期货价格周一收盘下跌，原因是有报道称主要产油国正在考虑放松产量限制，且全球原油需求有所改善，因为一些国家正在重新启动因新冠病毒大流行而关闭的经济。纽约商品交易所8月份交割的西德克萨斯轻质原油（WTI）期货价格下跌45美分，报收于每桶40.10美元，跌幅为1.1%。与此同时，伦敦ICE欧洲期货交易所9月份交割的北海布伦特原油期货价格也下跌52美分，报收于每桶42.72美元，跌幅为1.2%。4、全球疫情加深、黄金ETF迎来强劲流入，金价终结两连跌黄金期货价格周一收盘上涨，三个交易日以来首次走高。分析师认为，这得益于全球新冠肺炎感染病例数量的增加，而且以黄金为支持的交易所交易基金(ETF)获得了强劲的投资。纽约商品交易所8月份交割的黄金期货价格上涨12.20美元，报收于每盎司1814.10美元，涨幅为0.7%。金价在上周三创下了自2011年9月份以来的最高收盘价，随后在上周四和周五的交易中收盘下跌。在上周的整体交易中，黄金期货价格仍旧累计上涨了0.7%，连续第五个星期走高。今年截至目前为止，金价上涨了18%左右。5、新冠病毒疫苗开发传出好消息，推动欧洲收盘大涨1%欧洲股市周一收盘上涨，原因是有关潜在的新冠病毒疫苗的乐观情绪盖过了市场有关全球新增病例激增的担忧情绪。在欧洲各国股市中，德国DAX 30指数上涨1.32%，报收于12799.97点；英国富时100指数上涨1.33%，报收于6716.19点；法国CAC 40指数上涨1.73%，报收于5056.23点。与此同时，意大利富时MIB指数也上涨1.19%，报收于20003.25点。国际宏观1、8640亿美元！美国6月联邦政府预算赤字创下历史纪录美国财政部周一公布报告称，由于联邦政府对新冠病毒大流行做出了非同寻常的反应，美国上个月预算赤字扩大至8640亿美元的纪录高位。相比之下，2019年6月份的联邦政府预算赤字仅为80亿美元。2、标普500指数成分股公司Q2盈利料将暴跌！华尔街预测Q3前景仍黯淡在新冠病毒疫情造就的新世界里，美国公司的前景有一点是确定的，那就是第二季度的盈利表现非常糟糕——事实上，预计这一季度的盈利将会是10多年以来最糟糕的。3、美国流行病学家福奇：还未看到疫情在美国结束的迹象美国知名流行病学家、美国国家过敏症和传染病研究所所长安东尼·福奇表示，新冠疫情是目前美国应对过的最具有挑战的公共卫生安全危机，与艾滋病、埃博拉、炭疽病和寨卡病毒相比，新冠病毒“最具有挑战性”。4、美国17州就国际学生签证新规起诉特朗普政府美国17个州和哥伦比亚特区（首都华盛顿）起诉特朗普政府，反对国际学生签证新规。该新规禁止国际学生在上网课期间居住在美国，要求国际学生必须接受面授课程，否则将面临“包括但不仅限于驱逐的后果”。5、疫情恶化特朗普支持率不断走低，美媒：白宫加紧甩锅，福奇成“靶子”佛州新冠肺炎单日新增确诊病例超过1.5万例，创下新高；37个州的新增确诊病例持续增长——疫情在美国的持续恶化不仅引发各种社会问题，还可能带来“政治海啸”。据美国《华盛顿邮报》12日报道，政府抗疫不力让总统特朗普的支持率不断走低，这使得民主党对在今年11月的大选中夺回白宫和国会参议院、同时扩大在众议院的“势力范围”非常有信心。6、库德洛：新冠疫情第四阶段刺激法案即将出台白宫经济顾问拉里-库德洛（Larry Kudlow）周一表示，他可以“最终”确认第四阶段新冠疫情救助方案即将出台。当前许多美国人的财务前景因新冠疫情仍然存在巨大的不确定性。7、美联储官员强调中小企紧急贷款计划不会成为恒常措施联储局今年议息时有决策权的达拉斯联储银行行长卡普兰指，由于新冠肺炎疫情重创美国经济，有需要推出多项紧急贷款计划，相信如果市场能回复顺畅运作，经济肯定能持续改善，就会考虑逐步收回这些措施，但现时未到那个时候。市场观点华尔街九大机构点评美股：企业财报季开启，盈利料将大幅下降美股企业财报季开启，盈利料将大幅下降根据财经信息供应商FactSet的数据，标普500指数成分股公司第二季度的盈利预计将会同比下降44.6%，这将创下着自2008年第四季度金融危机最严重时期以来的最大降幅。投资公司Spartan Capital的首席市场经济学家皮特·卡迪罗（Peter Cardillo）在一份报告中表示：“别搞错了，这个财报季在很大程度上已经被无视了，因为企业盈利将会受到经济停摆期的制约。然而，如果企业提供业绩指引，可能会成为市场回调的催化剂。”投资管理公司(John Hancock Investment Management)的联席首席投资策略师马修·米斯金(Matthew Miskin)表示：“市场当然高度关注新冠肺炎以及疫苗和疗法的发展，这正在成为这个市场的头号驱动力，甚至比一个多月前刺激措施对市场的驱动力还要大。但我们也需要看到那些不提供业绩指引的企业的幕后，这至少可以让人睁开眼睛。”经济学家普遍认为，截至6月份的第二季度季度可能是这个经济低迷周期中最严重的一个季度，但损害的程度仍不清楚。美国新冠病毒感染病例的增加促使一些地区对商业和社交集会重新实施限制，并有可能减缓经济复苏。荷兰合作银行的资深外汇策略师简·佛利（Jane Foley）表示：“市场对即将公布的企业财报的基调有些乐观。人们已经放弃了第二季度，但对第三季度的期望值很高。”新冠病毒疫情持续加深，经济复苏将慢于预期潘西恩宏观经济咨询公司（Pantheon Macroeconomics）首席经济学家伊恩-谢泼德（Ian Shepherdson）表示：“第二波病毒感染浪潮的经济影响相当明显，至少在质量上是这样。第三季度的经济复苏将慢于我们之前的预期，但我们希望部分递延支出能够推后到第四季度，而不是被完全放弃。现在，市场被夹在了中间。我们几个月来一直认为，全面复苏有赖于三大支柱，即抗击病毒的持续进展、美联储继续实施超级宽松的政策、以及财政政策持续提供支持。显然，第一根支柱已经坍塌，第三根现在还悬而未决，而参议院休会到7月20日，但美联储不能包办一切，所以标普500指数自5月下旬以来一直在区间波动，我们对此并不感到意外。”根据约翰霍普金斯大学(Johns Hopkins University)汇编的数据，周一美国新冠病毒感染病例总数已经超过330万例，全美死亡人数超过13.5万人。在过去的一周时间里，32个州的病例至少增加了10%，这促使公共卫生专家警告称，可能很难阻止病毒传播。信安全球投资者公司的首席策略师Seema Shah表示：“美国不断增加的病例数量并没有像以前那样引起人们的恐惧，死亡率的上升速度没有感染率那么快，这表明病毒得到了比以前更好的管理，或者更多地集中在年轻一代身上，这表明经济反应不那么严重。”整体涨势仍很狭窄，大型科技股变得超买Facebook、亚马逊、奈飞和谷歌母公司Alphabet收盘均下跌至少1.7%，苹果下跌0.5%，微软下跌3.1%。当天早些时候，这些大型科技股普遍走高，它们今年美国股市的中坚力量，因为投资者不断押注于这些公司将可在大流行期间表现良好。Vital Knowledge的亚当·克里萨富利(Adam Crisafulli)表示：“任何有知觉的人看看这些大市值科技股，都不会说最新的走势只不过是以动能为驱动力的融涨反弹。”Miller Tabak首席市场策略师马修·马利(Matthew Maley)在一份报告中表示：“整体涨势仍旧非常狭窄，几只大涨的巨型股正变得‘超买’(而且更多地被高估)。因此，我们必须等待，看看标普500指数的关键阻力位是否真的会向上行方向突破，然后我们才能确认大盘的另一段涨势是否已经开始。”公司新闻1、瑞幸董事会大洗牌尘埃落定！郭谨一接手，新任独董都是陆正耀“自己人”瑞幸咖啡周一宣布对其董事会进行调整，并任命一位新的董事会主席。瑞幸咖啡于2020年7月5日召开股东特别大会，并于2020年7月12日召开董事会会议。根据股东特别大会的结果，Jie Yang女士和Ying Zeng女士已被委任为董事会独立董事，而黎辉、刘二海、陆正耀和邵孝恒则不再担任董事会董事。根据董事会会议的结果，查扬先生及刘峰先生已被委任为董事会独立董事。董事会董事及瑞幸咖啡前代理首席执行官郭谨一已被委任为董事会主席及首席执行官。2、苹果兑现25亿美元住房基金承诺，今年已拨款4亿美元苹果公司今日宣布，作为去年承诺的25亿美元住房基金的一部分，到目前为止苹果已分配了逾4亿美元。3、一年涨幅550％！纽交所交易员们如何看特斯拉的狂飙？投资者押注特斯拉很快获纳标普500成分股，周一特斯拉一度暴涨逾16%，股价直逼1800美元，成为美股市值第十大企业。尽管该股日内回吐涨幅，收跌3.1%，年初至今仍然累计涨幅高达258%，一年累计涨幅高达551%，同期标普500指数涨幅仅为5%。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2140,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":957394886,"gmtCreate":1593181540245,"gmtModify":1704201437031,"author":{"id":"3458098226986499","authorId":"3458098226986499","name":"颜承悦","avatar":"https://static.tigerbbs.com/00c6ca8c8849422e0d0f2bbbffdb4d99","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3458098226986499","authorIdStr":"3458098226986499"},"themes":[],"htmlText":"美帝的钱不好赚(pian)","listText":"美帝的钱不好赚(pian)","text":"美帝的钱不好赚(pian)","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":3,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/957394886","repostId":"1119004861","repostType":4,"repost":{"id":"1119004861","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1593179641,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1119004861?lang=&edition=full","pubTime":"2020-06-26 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16:47","market":"us","language":"zh","title":"天风宏观：通往白宫之路","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1100763996","media":"雪涛宏观笔记","summary":"由于美国的政治意识形态已经在党派、阶层甚至族裔之间出现明显分裂，支持拜登的主要理由不是因为拜登，而是因为他站在了特朗普的对立面。所以选情的关键，取决于支持特朗普留在白宫的力量，正在发生哪些变化。疫情下","content":"<blockquote><span>由于美国的政治意识形态已经在党派、阶层甚至族裔之间出现明显分裂，支持拜登的主要理由不是因为拜登，而是因为他站在了特朗普的对立面。所以选情的关键，取决于支持特朗普留在白宫的力量，正在发生哪些变化。疫情下的经济衰退会提升在野党上台几率，但无论是经济还是疫情，特朗普都有可以推卸责任的空间，真正能动摇特朗普连任根基的只有两件事，一是反建制和民粹主义的意识形态倾向回摆，二是2016年让特朗普获胜的关键摇摆州“铁锈地带”的经济状况。</span></blockquote><p><b><span>一、经济衰退和新冠疫情：非决定性选举因素</span></b></p><p><b><span>（1）经济衰退：历史上会提升在野党的上台几率，但这次有所不同</span></b></p><p><b><span>经济衰退与总统连任失败有着显著的相关性。</span></b><span>历史上，美国总统连任相对容易，最近两次连任失败的总统（1980年的卡特和1992年的布什）均在第一任期前后经历了经济衰退。从经济的角度出发，这一次美国失业率高于2008年金融危机、家庭收入水平较疫情前下降近6％、短暂通缩等不利因素，可能动摇特朗普连任的经济基础。</span></p><p><span>牛津经济研究院的全国选举模型预测2020年拜登将获得65%的选票胜选。该模型通过失业率、通货膨胀、实际可支配收入增长等因素预测两党普选投票结果——当失业率、通货膨胀较高而实际可支配收入较低时，执政党支持率较低。</span><span><b>该模型已正确预测自1948年以来18次选举中的16次普选，两次预测失败是1968年尼克松获胜和1976年卡特获胜，前者和主要竞争对手小肯尼迪被暗杀有关。</b></span><span>另外，Socionomics Institute（2012）的研究表明股市表现相比失业率和通胀是更好的大选连任结果预测指标，但当前的美股已经脱离基本面。</span></p><table><tbody><tr><td><span>图1：美股表现 vs 经济表现&nbsp;（ WEI 和 GDP 同比）</span></td></tr><tr><td><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2d6dcef9691cf09196eb503d2a9f826e\" tg-width=\"728\" tg-height=\"342\"></td></tr><tr><td><p><span>资料来源：FRED，Wind，NY fed,天风证券研究所</span></p></td></tr></tbody></table><table><tbody><tr><td><span>图2：失业率、通货膨胀、实际可支配收入增长与美国执政党得票率（%）1960-2016</span></td></tr><tr><td><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ddacbb80b473da832a8d79d3325c7dd3\" tg-width=\"738\" tg-height=\"424\"></td></tr><tr><td><p><span>资料来源：FRED，Wikipedia，天风证券研究所</span></p></td></tr></tbody></table><p><b><span>但值得注意的是，此次经济衰退是受外因（疫情）触发，共和党和特朗普一定程度可以推卸责任，经济因素虽然在预测普选投票结果方面的准确度较高，但真正决定总统归属的却是选举团票选结果。</span></b></p><p><b><span>（2）新冠疫情：大选的新战场，影响尚无定论</span></b></p><p><span>新冠疫情以来，美国不同行业、不同区域和不同族群受疫情的影响存在较大分化，因此疫情如何影响选情，是一个多维度的问题。</span></p><p><b><span>从地理划分来看，蓝州（选举支持率倾向民主党）受疫情打击最大。</span></b><span>累计确诊人数排名前五的纽约州、新泽西州、伊利诺伊州、马萨诸塞州以及加利福尼亚州都为民主党票仓；共和党票仓的感染程度较轻，确诊人数排名前十的州只有德克萨斯州是红州（选举支持率倾向共和党），该州死亡率较低（2.5%）。</span></p><table><tbody><tr><td><span>图3：美国各州疫情确认情况</span></td></tr><tr><td><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e9dc87d79761e4096229fe564868f006\" tg-width=\"754\" tg-height=\"448\"></td></tr><tr><td><p><span>资料来源：一亩三分地，天风证券研究所</span></p></td></tr></tbody></table><p><b><span>从感染人群分布来看，黑人感染比例、死亡率更高。</span></b><span>美国黑人以12.8%的人口占比，占据了美国疫情中19.5%的感染和21.7%的死亡。（扣除信息不详的病例；实际比例可能更高）</span></p><table><tbody><tr><td><span>图4：各种族感染、死亡情况(单位：人）</span></td></tr><tr><td><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8d6d7da660c78328975dd53e9b813c53\" tg-width=\"750\" tg-height=\"242\"></td></tr><tr><td><span>资料来源：一亩三分地，天风证券研究所</span></td></tr></tbody></table><p><b><span>从行业受损情况来看，尽管红州的疫情轻于蓝州，但疫情造成的经济停摆主要影响的是共和党广泛把持的传统行业。</span></b><span>比如油气能源、农业、建筑、博彩、制造业等传统行业在疫情造成的“大封锁”中损失惨重，而更适应无人化和线上化趋势的新兴行业相对受益于美联储和财政部的饱和式救援政策。这是民主党和共和党在解除封锁、重启经济、加大救助等问题上分歧巨大的根本原因。也因此，美股和信用债的反弹在行业间明显分化，油气行业、赌场、保险和工业指数在美股反弹中明显跑输大盘，能源和航空板块的高收益债利差也居高不下。</span></p><table><tbody><tr><td><span>图5：美国各行业的政治倾向</span></td></tr><tr><td><img src=\"https://static.tigerbbs.com/db29ecbbfd9c9bde2c46f2baad7ff9c4\" tg-width=\"754\" tg-height=\"262\"></td></tr><tr><td><p><span>资料来源：CROWDPAC，天风证券研究所</span></p></td></tr></tbody></table><table><tbody><tr><td><span>图6：行业指数反弹 vs 标普500反弹</span></td></tr><tr><td><img src=\"https://static.tigerbbs.com/14f9175d85342237be79230cca8addb7\" tg-width=\"720\" tg-height=\"432\"></td></tr><tr><td><p><span>资料来源：Bloomberg，天风证券研究所</span></p></td></tr></tbody></table><p><b><span>无论是共和党铁盘还是民主党铁盘，疫情恐怕都不会改变特朗普的坚定支持者和坚定反对者的投票倾向，真正影响选举的是摇摆州的投票，因此值得关注疫情对于摇摆州的选情影响，尤其是各州内摇摆选区的结果。</span></b><span>摇摆州中，宾夕法尼亚（6）、佛罗里达（8）和密歇根（9）的确诊人数进入前十，均超过5万人确诊，这三个州的疫情特点是民主党选区的大城市、黑人社区疫情严重，而共和党选区的郊县、白人社群疫情并不严重。</span></p><p><b><span>4月，特朗普在6个“摇摆州”的支持率较3月均有所下降。</span></b><span>疫情扩散下密歇根、宾夕法尼亚、佛罗里达三州疫情较为严重，且受美国禁足令影响，美国休闲娱乐业的失业人口快速增加，以休闲娱乐业为主的佛罗里达州损失惨重。</span></p><table><tbody><tr><td><span>图7：3月和4月特朗普民调(%)</span></td></tr><tr><td><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a1ad26a2deabd688e5d19823268b86f7\" tg-width=\"720\" tg-height=\"432\"></td></tr><tr><td><p><span>资料来源：270ToWin，天风证券研究所</span></p></td></tr></tbody></table><table><tbody><tr><td><span>图8：5月初各州开放/禁足情况</span></td></tr><tr><td><img src=\"https://static.tigerbbs.com/13a3d26a3ad24bf3261918e15e6834ab\" tg-width=\"734\" tg-height=\"420\"></td></tr><tr><td><p><span>资料来源：Business Insider，天风证券研究所</span></p></td></tr></tbody></table><p><b><span>尽管特朗普在疫情爆发初期的拖延怠慢引发了强烈谴责，但他也利用抗疫过程中的总统主动权和出镜率在塑造自己的“强势总统”形象。比如特朗普将新冠疫情比作“战争”，将自己比作“战时总统”，用意激发美国人“爱国好战”的国民性，因为从历史上看，树立“战时总统”的形象可能是有效的</span></b><span>：例如1990-1991年海湾战争时期的老布什和2001-2003年阿富汗&amp;伊拉克战争时期的小布什，民调支持率均在战争期间出现明显提升。</span></p><table><tbody><tr><td><span>图9：老布什和小布什在任内战争期间（90-91海湾、02-03伊拉克）的民调支持率均出现明显提升</span></td></tr><tr><td><img src=\"https://static.tigerbbs.com/de4024f471d0094fd9b24aeb8d89e7f3\" tg-width=\"746\" tg-height=\"868\"></td></tr><tr><td><p><span>资料来源：Pew Research Center，天风证券研究所</span></p></td></tr></tbody></table><p><b><span>但是从最近的民调结果来看，新冠疫情并没有激发美国民众对于总统的支持</span></b><span>；相反，民调显示疫情以来美国民众对特朗普工作的认可度下降至42.8%，不认可度上升至53.8%。</span></p><table><tbody><tr><td><span>图10：特朗普认可度vs不认可度</span></td></tr><tr><td><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b93ca24e625eeb0870511e9e6e45bce0\" tg-width=\"734\" tg-height=\"450\"></td></tr><tr><td><span>资料来源：RealClearPolitics，天风证券研究所</span></td></tr></tbody></table><p><b><span>二、中间派和摇摆州：决定选情的胜负手</span></b></p><p><b><span>无论是经济还是疫情，特朗普都有可以推卸责任的空间，而且可以利用总统的主动权和社交媒体塑造舆论议程，用来强化坚定支持者的选票。因此在两党的传统铁盘州，特朗普的支持者继续支持，反对者继续反对，在政治极化已经出现阶层化、标签化、甚至族裔化的趋势下，经济和疫情这样的传统公共议题对于选举结果的影响甚微。</span></b></p><p><b><span>真正能动摇特朗普连任根基的只有两件事，一是反建制和民粹主义的意识形态倾向回摆，二是2016年让特朗普获胜的关键摇摆州“铁锈地带”的经济状况。</span></b></p><p><b><span>（1）意识形态的回摆：反特朗普化</span></b></p><p><b><span>一个普遍共识是美国的意识形态平衡仍然是中间偏右的。</span></b><span>以左为自由、右为保守来讲，美国由于历史原因，一直以来是一个中间偏保守的国家（东西海岸地区更偏自由）。而奥巴马上台后过分偏左、“政治正确”的执政思路——从最高法院宣布同性恋婚姻合法到大麻合法化，可能让中间温和派选民对于延续奥巴马偏左路线的希拉里感到厌倦，而认为支持“让美国再次强大”的特朗普可能是一个务实的选择。</span></p><table><tbody><tr><td><span>图11：美国一直以来是一个偏保守的国家</span></td></tr><tr><td><img src=\"https://static.tigerbbs.com/072590d2aec89279e3f4fb0e1302739c\" tg-width=\"720\" tg-height=\"408\"></td></tr><tr><td><p><span>资料来源：Gallup，天风证券研究所</span></p></td></tr></tbody></table><p><span><b>特朗普上台后，极右思想和言论从反移民、反环保、反全球化到民粹主义、种族主义不一而足，反建制和政治极化的趋势被特朗普进一步放大。</b></span><span>尽管民粹主义是时代大潮，但在当下的美国，过去几十年“政治正确”教育下的自由派和中间派民众仍然是活跃的选民群体。</span><span><b>自由主义倾向的美国人占比一直在上升，并且非民主、共和党的独立选民占比也在上升，目前已经超过了有明确党派倾向的选民。</b></span></p><p><b><span>因此，2020年竞选的政治钟摆再次回摆是完全有可能的</span></b><span>，中间温和派选民在见识了非传统政治精英的种种行径之后，很有可能会回归传统政治模式。拜登为此针对性地推出了竞选宣言：“我认为我们这个时代的主要道德义务，就是恢复、重建和尊重美国的支柱。”拜登的传统政治精英形象以及他对美国传统价值观的认可和呼唤对于部分美国人，尤其是反对特朗普的人群中具有相当大吸引力。</span></p><table><tbody><tr><td><span>图12：独立选民占比最高</span></td></tr><tr><td><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7bc4f5e7cb26a1d51023a8acce941468\" tg-width=\"604\" tg-height=\"456\"></td></tr><tr><td><p><span>资料来源：Pew Research Center，天风证券研究所</span></p></td></tr></tbody></table><p><b><span>（2）选情的关键是摇摆州</span></b></p><p><b><span>摇摆州是选情的关键。2016年，特朗普靠着几个关键摇摆州的胜利击败了希拉里，成为美国历史上第五位“少数票”总统（获得少数普选选票但仍当选总统）。</span></b><span>对比2012年与2016年美国各州选举人投票情况，民主党和共和党对全国50个州中的44个州的政治分割基本一致，发生变化的是位于中西部“铁锈地带”（Rustbelt）地区的5个州：爱荷华州、威斯康星州、密歇根州、俄亥俄州和宾夕法尼亚州，以及南部的佛罗里达州。这6个“摇摆州”总共拥有99张选举人票。</span></p><table><tbody><tr><td><span>图13：2016年美国各州选举人投票情况（蓝色系代表投给希拉里，红色系代表投给特朗普，红色斜线系代表反转州）</span></td></tr><tr><td><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4ecd44ea68a7db5db150ad815483a810\" tg-width=\"750\" tg-height=\"472\"></td></tr><tr><td><p><span>资料来源：NYtimes，天风证券研究所</span></p></td></tr></tbody></table><p><b><span>从2016年到现在，“摇摆州”的政治倾向也发生了变化。</span></b><span>2016年大选前，这六个“摇摆州”中仅有宾夕法尼亚州州长是民主党人。而当前，民主党和共和党州长各占一半，其中爱荷华州、俄亥俄州和佛罗里达州州长是共和党人，威斯康星州、密歇根州、宾夕法尼亚州州长则是民主党人。</span><span><b>支持率方面，拜登在除爱荷华州外的5个“摇摆州”都保持了领先地位。</b></span></p><table><tbody><tr><td><span>图14：中西部“摇摆州”和佛罗里达州当前选情（%）</span></td></tr><tr><td><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1c16d570b40220c1e0c69757da2007f9\" tg-width=\"720\" tg-height=\"432\"></td></tr><tr><td><p><span>资料来源：270ToWin，天风证券研究所</span></p></td></tr></tbody></table><p><span>自2017年特朗普上台后，美国制造业增加值占GDP比重除在2018年有过0.1%的小幅增长外，整体而言呈下降趋势。美国劳工部数据显示，2019年1-9月，美国五大湖地区总共失去了超过25000个制造业岗位，其中宾夕法尼亚州失去8100个；俄亥俄州失去6000个；密歇根州失去6500个；威斯康星州失去4700个。</span><span><b>“制造业回流”的失败增加了特朗普在以制造业为核心的摇摆州“铁锈地带”（如密歇根州和威斯康星州）继续获得支持的不确定性。</b></span></p><table><tbody><tr><td><span>图15：美国制造业回流情况</span></td></tr><tr><td><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0360e1bbf64e018c395cad19831c337e\" tg-width=\"720\" tg-height=\"432\"></td></tr><tr><td><p><span>资料来源：Wind，天风证券研究所</span></p></td></tr></tbody></table><table><tbody><tr><td><span>图16：“摇摆州”制造业就业比例</span></td></tr><tr><td><img src=\"https://static.tigerbbs.com/65256796a339fdf779dbd652f6a894fe\" tg-width=\"734\" tg-height=\"608\"></td></tr><tr><td><p><span>资料来源：BLS，天风证券研究所</span></p></td></tr></tbody></table><p><b><span>截至目前，中美贸易摩擦和相关协议尚未能给摇摆州带来太多实质性的经济收益。</span></b><span>自2018年3月美国政府开始对中国加征关税后，中国被迫采取反制措施，宣布对原产于美国的农产品、汽车、化工品等进口商品加征关税。2018年这六个“摇摆州”对华出口增速齐齐下降。在中美2019年四季度重启谈判后，中国先一步恢复对美国农产品的进口。农产品和肉类出口占比较高的爱荷华州在2019年对华出口增速大幅上涨。而精密仪器和零部件的出口比重较大的威斯康星州、密歇根州、俄亥俄州和佛罗里达州在2019年对中国商品出口的增速仍为负值。宾夕法尼亚州由于对华出口商品的比重相对平衡，近些年对华出口的增速变化不大。</span></p><table><tbody><tr><td><span>表1：六个“摇摆州”对中国商品出口同比</span></td></tr><tr><td><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/672be8993c4b45acb375db8b4fe23123\" tg-width=\"770\" tg-height=\"411\"><span>资料来源：USCBC，天风证券研究所</span></p></td></tr></tbody></table><p><b><span>三、结论</span></b></p><p><span>凭借反建制和民粹主义的意识形态，特朗普成为美国历史上第五位“少数票”总统。特朗普对多国的制裁和贸易打压并没有给摇摆州带来足够的的制造业就业和出口提振；其在疫情和反种族歧视运动中的表现可能将中间温和派选民再度推向左派。</span><b><span>极右思想对民意的反噬和摇摆州微弱优势的丧失，正在使得特朗普连任失败的可能性加大。</span></b></p><p><span>然而距离正式大选还有5个月，特朗普有充足的时间可以利用总统的主动权和社交媒体来塑造有利于连任的舆论议程，用来动摇和分化中间派选民的选票，并强化坚定的支持者。当下美国的政治意识形态已经在党派、阶层甚至族裔之间出现高度分裂，在可见的未来，分裂料将继续。</span><span><b>这一次特朗普大概率会利用并强化这种分裂，试图重演2016年的“意外当选”之路。</b></span></p>","source":"xthgbj","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>天风宏观：通往白宫之路</title>\n<style 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Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/3219c1e34771d4a607fc67aee82f7281","relate_stocks":{},"source_url":"https://mp.weixin.qq.com/s/4iIdUaHgEMOqIabQc3ta0w","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1100763996","content_text":"由于美国的政治意识形态已经在党派、阶层甚至族裔之间出现明显分裂，支持拜登的主要理由不是因为拜登，而是因为他站在了特朗普的对立面。所以选情的关键，取决于支持特朗普留在白宫的力量，正在发生哪些变化。疫情下的经济衰退会提升在野党上台几率，但无论是经济还是疫情，特朗普都有可以推卸责任的空间，真正能动摇特朗普连任根基的只有两件事，一是反建制和民粹主义的意识形态倾向回摆，二是2016年让特朗普获胜的关键摇摆州“铁锈地带”的经济状况。一、经济衰退和新冠疫情：非决定性选举因素（1）经济衰退：历史上会提升在野党的上台几率，但这次有所不同经济衰退与总统连任失败有着显著的相关性。历史上，美国总统连任相对容易，最近两次连任失败的总统（1980年的卡特和1992年的布什）均在第一任期前后经历了经济衰退。从经济的角度出发，这一次美国失业率高于2008年金融危机、家庭收入水平较疫情前下降近6％、短暂通缩等不利因素，可能动摇特朗普连任的经济基础。牛津经济研究院的全国选举模型预测2020年拜登将获得65%的选票胜选。该模型通过失业率、通货膨胀、实际可支配收入增长等因素预测两党普选投票结果——当失业率、通货膨胀较高而实际可支配收入较低时，执政党支持率较低。该模型已正确预测自1948年以来18次选举中的16次普选，两次预测失败是1968年尼克松获胜和1976年卡特获胜，前者和主要竞争对手小肯尼迪被暗杀有关。另外，Socionomics Institute（2012）的研究表明股市表现相比失业率和通胀是更好的大选连任结果预测指标，但当前的美股已经脱离基本面。图1：美股表现 vs 经济表现 （ WEI 和 GDP 同比）资料来源：FRED，Wind，NY fed,天风证券研究所图2：失业率、通货膨胀、实际可支配收入增长与美国执政党得票率（%）1960-2016资料来源：FRED，Wikipedia，天风证券研究所但值得注意的是，此次经济衰退是受外因（疫情）触发，共和党和特朗普一定程度可以推卸责任，经济因素虽然在预测普选投票结果方面的准确度较高，但真正决定总统归属的却是选举团票选结果。（2）新冠疫情：大选的新战场，影响尚无定论新冠疫情以来，美国不同行业、不同区域和不同族群受疫情的影响存在较大分化，因此疫情如何影响选情，是一个多维度的问题。从地理划分来看，蓝州（选举支持率倾向民主党）受疫情打击最大。累计确诊人数排名前五的纽约州、新泽西州、伊利诺伊州、马萨诸塞州以及加利福尼亚州都为民主党票仓；共和党票仓的感染程度较轻，确诊人数排名前十的州只有德克萨斯州是红州（选举支持率倾向共和党），该州死亡率较低（2.5%）。图3：美国各州疫情确认情况资料来源：一亩三分地，天风证券研究所从感染人群分布来看，黑人感染比例、死亡率更高。美国黑人以12.8%的人口占比，占据了美国疫情中19.5%的感染和21.7%的死亡。（扣除信息不详的病例；实际比例可能更高）图4：各种族感染、死亡情况(单位：人）资料来源：一亩三分地，天风证券研究所从行业受损情况来看，尽管红州的疫情轻于蓝州，但疫情造成的经济停摆主要影响的是共和党广泛把持的传统行业。比如油气能源、农业、建筑、博彩、制造业等传统行业在疫情造成的“大封锁”中损失惨重，而更适应无人化和线上化趋势的新兴行业相对受益于美联储和财政部的饱和式救援政策。这是民主党和共和党在解除封锁、重启经济、加大救助等问题上分歧巨大的根本原因。也因此，美股和信用债的反弹在行业间明显分化，油气行业、赌场、保险和工业指数在美股反弹中明显跑输大盘，能源和航空板块的高收益债利差也居高不下。图5：美国各行业的政治倾向资料来源：CROWDPAC，天风证券研究所图6：行业指数反弹 vs 标普500反弹资料来源：Bloomberg，天风证券研究所无论是共和党铁盘还是民主党铁盘，疫情恐怕都不会改变特朗普的坚定支持者和坚定反对者的投票倾向，真正影响选举的是摇摆州的投票，因此值得关注疫情对于摇摆州的选情影响，尤其是各州内摇摆选区的结果。摇摆州中，宾夕法尼亚（6）、佛罗里达（8）和密歇根（9）的确诊人数进入前十，均超过5万人确诊，这三个州的疫情特点是民主党选区的大城市、黑人社区疫情严重，而共和党选区的郊县、白人社群疫情并不严重。4月，特朗普在6个“摇摆州”的支持率较3月均有所下降。疫情扩散下密歇根、宾夕法尼亚、佛罗里达三州疫情较为严重，且受美国禁足令影响，美国休闲娱乐业的失业人口快速增加，以休闲娱乐业为主的佛罗里达州损失惨重。图7：3月和4月特朗普民调(%)资料来源：270ToWin，天风证券研究所图8：5月初各州开放/禁足情况资料来源：Business Insider，天风证券研究所尽管特朗普在疫情爆发初期的拖延怠慢引发了强烈谴责，但他也利用抗疫过程中的总统主动权和出镜率在塑造自己的“强势总统”形象。比如特朗普将新冠疫情比作“战争”，将自己比作“战时总统”，用意激发美国人“爱国好战”的国民性，因为从历史上看，树立“战时总统”的形象可能是有效的：例如1990-1991年海湾战争时期的老布什和2001-2003年阿富汗&伊拉克战争时期的小布什，民调支持率均在战争期间出现明显提升。图9：老布什和小布什在任内战争期间（90-91海湾、02-03伊拉克）的民调支持率均出现明显提升资料来源：Pew Research Center，天风证券研究所但是从最近的民调结果来看，新冠疫情并没有激发美国民众对于总统的支持；相反，民调显示疫情以来美国民众对特朗普工作的认可度下降至42.8%，不认可度上升至53.8%。图10：特朗普认可度vs不认可度资料来源：RealClearPolitics，天风证券研究所二、中间派和摇摆州：决定选情的胜负手无论是经济还是疫情，特朗普都有可以推卸责任的空间，而且可以利用总统的主动权和社交媒体塑造舆论议程，用来强化坚定支持者的选票。因此在两党的传统铁盘州，特朗普的支持者继续支持，反对者继续反对，在政治极化已经出现阶层化、标签化、甚至族裔化的趋势下，经济和疫情这样的传统公共议题对于选举结果的影响甚微。真正能动摇特朗普连任根基的只有两件事，一是反建制和民粹主义的意识形态倾向回摆，二是2016年让特朗普获胜的关键摇摆州“铁锈地带”的经济状况。（1）意识形态的回摆：反特朗普化一个普遍共识是美国的意识形态平衡仍然是中间偏右的。以左为自由、右为保守来讲，美国由于历史原因，一直以来是一个中间偏保守的国家（东西海岸地区更偏自由）。而奥巴马上台后过分偏左、“政治正确”的执政思路——从最高法院宣布同性恋婚姻合法到大麻合法化，可能让中间温和派选民对于延续奥巴马偏左路线的希拉里感到厌倦，而认为支持“让美国再次强大”的特朗普可能是一个务实的选择。图11：美国一直以来是一个偏保守的国家资料来源：Gallup，天风证券研究所特朗普上台后，极右思想和言论从反移民、反环保、反全球化到民粹主义、种族主义不一而足，反建制和政治极化的趋势被特朗普进一步放大。尽管民粹主义是时代大潮，但在当下的美国，过去几十年“政治正确”教育下的自由派和中间派民众仍然是活跃的选民群体。自由主义倾向的美国人占比一直在上升，并且非民主、共和党的独立选民占比也在上升，目前已经超过了有明确党派倾向的选民。因此，2020年竞选的政治钟摆再次回摆是完全有可能的，中间温和派选民在见识了非传统政治精英的种种行径之后，很有可能会回归传统政治模式。拜登为此针对性地推出了竞选宣言：“我认为我们这个时代的主要道德义务，就是恢复、重建和尊重美国的支柱。”拜登的传统政治精英形象以及他对美国传统价值观的认可和呼唤对于部分美国人，尤其是反对特朗普的人群中具有相当大吸引力。图12：独立选民占比最高资料来源：Pew Research Center，天风证券研究所（2）选情的关键是摇摆州摇摆州是选情的关键。2016年，特朗普靠着几个关键摇摆州的胜利击败了希拉里，成为美国历史上第五位“少数票”总统（获得少数普选选票但仍当选总统）。对比2012年与2016年美国各州选举人投票情况，民主党和共和党对全国50个州中的44个州的政治分割基本一致，发生变化的是位于中西部“铁锈地带”（Rustbelt）地区的5个州：爱荷华州、威斯康星州、密歇根州、俄亥俄州和宾夕法尼亚州，以及南部的佛罗里达州。这6个“摇摆州”总共拥有99张选举人票。图13：2016年美国各州选举人投票情况（蓝色系代表投给希拉里，红色系代表投给特朗普，红色斜线系代表反转州）资料来源：NYtimes，天风证券研究所从2016年到现在，“摇摆州”的政治倾向也发生了变化。2016年大选前，这六个“摇摆州”中仅有宾夕法尼亚州州长是民主党人。而当前，民主党和共和党州长各占一半，其中爱荷华州、俄亥俄州和佛罗里达州州长是共和党人，威斯康星州、密歇根州、宾夕法尼亚州州长则是民主党人。支持率方面，拜登在除爱荷华州外的5个“摇摆州”都保持了领先地位。图14：中西部“摇摆州”和佛罗里达州当前选情（%）资料来源：270ToWin，天风证券研究所自2017年特朗普上台后，美国制造业增加值占GDP比重除在2018年有过0.1%的小幅增长外，整体而言呈下降趋势。美国劳工部数据显示，2019年1-9月，美国五大湖地区总共失去了超过25000个制造业岗位，其中宾夕法尼亚州失去8100个；俄亥俄州失去6000个；密歇根州失去6500个；威斯康星州失去4700个。“制造业回流”的失败增加了特朗普在以制造业为核心的摇摆州“铁锈地带”（如密歇根州和威斯康星州）继续获得支持的不确定性。图15：美国制造业回流情况资料来源：Wind，天风证券研究所图16：“摇摆州”制造业就业比例资料来源：BLS，天风证券研究所截至目前，中美贸易摩擦和相关协议尚未能给摇摆州带来太多实质性的经济收益。自2018年3月美国政府开始对中国加征关税后，中国被迫采取反制措施，宣布对原产于美国的农产品、汽车、化工品等进口商品加征关税。2018年这六个“摇摆州”对华出口增速齐齐下降。在中美2019年四季度重启谈判后，中国先一步恢复对美国农产品的进口。农产品和肉类出口占比较高的爱荷华州在2019年对华出口增速大幅上涨。而精密仪器和零部件的出口比重较大的威斯康星州、密歇根州、俄亥俄州和佛罗里达州在2019年对中国商品出口的增速仍为负值。宾夕法尼亚州由于对华出口商品的比重相对平衡，近些年对华出口的增速变化不大。表1：六个“摇摆州”对中国商品出口同比资料来源：USCBC，天风证券研究所三、结论凭借反建制和民粹主义的意识形态，特朗普成为美国历史上第五位“少数票”总统。特朗普对多国的制裁和贸易打压并没有给摇摆州带来足够的的制造业就业和出口提振；其在疫情和反种族歧视运动中的表现可能将中间温和派选民再度推向左派。极右思想对民意的反噬和摇摆州微弱优势的丧失，正在使得特朗普连任失败的可能性加大。然而距离正式大选还有5个月，特朗普有充足的时间可以利用总统的主动权和社交媒体来塑造有利于连任的舆论议程，用来动摇和分化中间派选民的选票，并强化坚定的支持者。当下美国的政治意识形态已经在党派、阶层甚至族裔之间出现高度分裂，在可见的未来，分裂料将继续。这一次特朗普大概率会利用并强化这种分裂，试图重演2016年的“意外当选”之路。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1061,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":952382359,"gmtCreate":1591877382871,"gmtModify":1704197365674,"author":{"id":"3458098226986499","authorId":"3458098226986499","name":"颜承悦","avatar":"https://static.tigerbbs.com/00c6ca8c8849422e0d0f2bbbffdb4d99","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3458098226986499","authorIdStr":"3458098226986499"},"themes":[],"htmlText":"突然大范围大跌肯定有原因","listText":"突然大范围大跌肯定有原因","text":"突然大范围大跌肯定有原因","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/952382359","repostId":"1109733847","repostType":4,"repost":{"id":"1109733847","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1591864677,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1109733847?lang=&edition=full","pubTime":"2020-06-11 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href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a><span>Model3</span>标准续航版在列，储能装置种类为磷酸铁锂电池。</p><p><b>港股</b></p><p>港股三大指数呈弱势下跌行情，恒指尾盘跌幅扩大至超<span>2%</span>，收跌<span>2.27%</span>报<span>24480</span>点；国指跌<span>1.96%</span>，报<span>9944</span>点。红筹指数跌<span>2.39%</span>，报<span>3836.09</span>。南下资金逆势净流入<span>14.3</span>亿港元，大市成交额为<span>1424.31</span>亿港元。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/08afbed80d53fd2e8faa47bca7461fc8\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\">盘面上，黄金股、电池股逆势上涨，<a href=\"https://laohu8.com/S/01818\">招金矿业</a>升超<span>3%</span>，体育用品股、香港本地股大跌居前，滔博暴跌近<span>12%</span>，<a href=\"https://laohu8.com/S/HSBC\">汇丰</a>、渣打均跌超<span>4%</span>；航空股、保险股、石油股、电信股等板块普跌。恒指成份股无一飘红，半数以上跌超<span>2%</span>。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/NTES\">网易</a>首日上市涨<span>5.69%</span>，市值达<span>4458</span>亿港元位居港股市场第<span>17</span>位，盘中一度上涨近<span>10%</span>。</p><p><b><span>A</span></b><b>股</b></p><p><span>A</span>股三大股指悉数下探，伴随着量能放大。截至收盘，上证指数跌<span>0.78%</span>，报<span>2920.9</span>点；深证成指跌<span>0.81%</span>；创业板指跌<span>0.29%</span>，早盘一度涨<span>1.5%</span>；两市成交额超<span>7200</span>亿元，较上日放大近两成。</p><p>wind数据显示，北向资金午后明显回落，全天净买入<span>1.45</span>亿元，早盘一度净买入超<span>21</span>亿元，不过仍为连续<span>14</span>日净买入。其中沪股通净卖出达<span>18.85</span>亿元，已连续两日呈将卖出态势。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>概念爆发，<a href=\"https://laohu8.com/S/000700\">模塑科技</a>等多股涨停。新能源汽车概念同样活跃，<a href=\"https://laohu8.com/S/600418\">江淮汽车</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/601777\">力帆股份</a>涨停。中国手游商上月全球收入亮眼，网络游戏概念受提振。稀土概念午后逆势拉升，<a href=\"https://laohu8.com/S/000612\">焦作万方</a>涨停。磷酸铁锂概念股尾盘异动拉升，<a href=\"https://laohu8.com/S/002056\">横店东磁</a>冲击涨停，<a href=\"https://laohu8.com/S/002125\">湘潭电化</a>触及涨停。券商股昙花一现，<a href=\"https://laohu8.com/S/002670\">国盛金控</a>触及涨停。下跌板块中，农业、银行、保险、白酒、基建跌幅靠前。</p><p><b>美股</b></p><p>周四盘前时段，美股三大指数期货全面走弱。截至发稿，标普<span>500</span>指数期货跌<span>1.62%</span>，纳指期货跌<span>1.14%</span>，道指期货跌2<span>%</span>。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/28b34f2406773906d4fbfc9b8bc5d421\" tg-width=\"1232\" tg-height=\"535\"></p><p>消息面上，北京时间6月11日凌晨2点，美联储公布了6月FOMC议息会议决议。美联储立场继续偏鸽派，表示资产购买将在未来数月至少保持当前速度；点阵图显示，其将保持零利率至少到2022年末；对于市场满怀期待的收益率曲线控制（YCC），美联储此次并未推出，不过Powell在新闻发布会上表示正在认真研究这一工具，暗示后续可能被采用。</p><p>中概股<a href=\"https://laohu8.com/S/JFIN\">嘉银金科</a>盘前涨37.93%，昨日收涨超96%，昨日盘中频繁触发熔断。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c2d596f1d9ae0764244dcf953102148e\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"1868\"><b>欧股</b></p><p>欧洲股市开盘集体下跌，随后继续走低，多数国家指数跌超<span>2%</span>。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/46b5b86d87e27984fa00be0b1342b7fb\" tg-width=\"823\" tg-height=\"360\">疫情对欧洲经济的冲击仍在持续，多国政府相继推出经济扶持新举措。业内人士认为，目前欧洲经济触底反弹势头十分微弱，复苏之路面临诸多挑战。</p><p><span>3</span>月以来，欧洲央行通过扩大量化宽松、实施长期再融资操作等系列举措，为欧元区提供大量流动性支持。欧洲央行<span>6</span>月<span>4</span>日决定，将应对疫情的紧急资产购买计划规模由<span>7500</span>亿欧元扩大至<span>1.35</span>万亿欧元，购债至少持续至<span>2021</span>年<span>6</span>月。有经济学家担心，在经济活动足以支撑更多就业之前，这些扶持资金就可能耗尽。</p><p>凯投宏观首席经济学家尼尔·希认为，欧洲经济开始触底反弹，但经济恢复势头十分微弱。欧洲知名智库布鲁盖尔研究所的研究报告指出，受疫情冲击，欧洲国家经济下行，税收减少，失业率上升，社会福利开支增加，赤字高企，仅仅依靠财政货币强力刺激可能会给财政平衡造成新挑战。</p><p><b>原油</b></p><p>原油方面，午后<span>WTI</span>原油<span>7</span>月合约一度跌超<span>4%</span>，跌破<span>38</span>美元<span>/</span>桶；布伦特原油期货一度跌<span>3.74%</span>，险守<span>40</span>美元大关。截至发稿，原油跌幅收窄。<span>WTI</span>原油跌<span>3.89%</span>，报<span>38.06</span>美元<span>/</span>桶；布油现金跌<span>3.55%</span>，报<span>40.25</span>美元<span>/</span>桶。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/63732bc9efbe7e0caf83d730e8d52d3a\" tg-width=\"1242\" tg-height=\"1007\"></p><p><span>ING</span>的大宗商品策略主管<span>Warren Patterson</span>以及<a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>的分析师表示，全球不同地区的炼油利润，亦称裂解价差仍未达标，这说明全球对馏出油的需求持续疲软。</p><p>据路透社报道，上周美国裂解价差仅为每桶<span>9</span>美元，而去年同期为<span>21</span>美元，而欧洲柴油裂解价差跌至创纪录的低点<span>2.90</span>美元。</p><p>裂解价差可以很好地代表石油需求，价差下降表明需求疲软，反之亦然。</p><p>当然，有人指出，近期需求出现了回暖的信号。从数据上看，主要原油消费大国中国、印度，其原油进口量都在以比预期更快的速度恢复。</p><p>中国<span>5</span>月份的原油进口量增长了<span>13</span>％，达到创纪录的每天<span>1130</span>万桶，需求回升至<span>90</span>％；同时，印度<span>5</span>月份的原油销售量约为正常水平的<span>76</span>％，而美国的汽油需求在<span>5</span>月的最后一周增长了<span>7</span>％，达到了<span>COVID-19</span>之前水平的<span>75</span>％。</p><p>然而，分析师正在质疑，原油需求的反弹究竟真的是消费增长的结果，还是仅仅是由于炼油厂和贸易商在储备廉价原油。<span>ING</span>的<span>Patterson</span>和日本<span>MUFG</span>银行的<span>Ehsan</span>&nbsp;<span>Khoman</span>表示，原油需求量激增可能部分是由于炼油商投机性购买。</p><p><b>黄金</b></p><p>现货黄金日内跳水后，现已基本收复失地。截至发稿，现货黄金微跌<span>0.16%</span>，报<span>1736.46</span>美元<span>/</span>盎司。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/3760b7e5f9b07c226e2a4c479ae5b186\" tg-width=\"746\" tg-height=\"526\"></p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>市场综述：全球突然下跌，特斯拉概念股逆势爆发</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; 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href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a><span>Model3</span>标准续航版在列，储能装置种类为磷酸铁锂电池。</p><p><b>港股</b></p><p>港股三大指数呈弱势下跌行情，恒指尾盘跌幅扩大至超<span>2%</span>，收跌<span>2.27%</span>报<span>24480</span>点；国指跌<span>1.96%</span>，报<span>9944</span>点。红筹指数跌<span>2.39%</span>，报<span>3836.09</span>。南下资金逆势净流入<span>14.3</span>亿港元，大市成交额为<span>1424.31</span>亿港元。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/08afbed80d53fd2e8faa47bca7461fc8\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\">盘面上，黄金股、电池股逆势上涨，<a href=\"https://laohu8.com/S/01818\">招金矿业</a>升超<span>3%</span>，体育用品股、香港本地股大跌居前，滔博暴跌近<span>12%</span>，<a href=\"https://laohu8.com/S/HSBC\">汇丰</a>、渣打均跌超<span>4%</span>；航空股、保险股、石油股、电信股等板块普跌。恒指成份股无一飘红，半数以上跌超<span>2%</span>。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/NTES\">网易</a>首日上市涨<span>5.69%</span>，市值达<span>4458</span>亿港元位居港股市场第<span>17</span>位，盘中一度上涨近<span>10%</span>。</p><p><b><span>A</span></b><b>股</b></p><p><span>A</span>股三大股指悉数下探，伴随着量能放大。截至收盘，上证指数跌<span>0.78%</span>，报<span>2920.9</span>点；深证成指跌<span>0.81%</span>；创业板指跌<span>0.29%</span>，早盘一度涨<span>1.5%</span>；两市成交额超<span>7200</span>亿元，较上日放大近两成。</p><p>wind数据显示，北向资金午后明显回落，全天净买入<span>1.45</span>亿元，早盘一度净买入超<span>21</span>亿元，不过仍为连续<span>14</span>日净买入。其中沪股通净卖出达<span>18.85</span>亿元，已连续两日呈将卖出态势。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>概念爆发，<a href=\"https://laohu8.com/S/000700\">模塑科技</a>等多股涨停。新能源汽车概念同样活跃，<a href=\"https://laohu8.com/S/600418\">江淮汽车</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/601777\">力帆股份</a>涨停。中国手游商上月全球收入亮眼，网络游戏概念受提振。稀土概念午后逆势拉升，<a href=\"https://laohu8.com/S/000612\">焦作万方</a>涨停。磷酸铁锂概念股尾盘异动拉升，<a href=\"https://laohu8.com/S/002056\">横店东磁</a>冲击涨停，<a href=\"https://laohu8.com/S/002125\">湘潭电化</a>触及涨停。券商股昙花一现，<a href=\"https://laohu8.com/S/002670\">国盛金控</a>触及涨停。下跌板块中，农业、银行、保险、白酒、基建跌幅靠前。</p><p><b>美股</b></p><p>周四盘前时段，美股三大指数期货全面走弱。截至发稿，标普<span>500</span>指数期货跌<span>1.62%</span>，纳指期货跌<span>1.14%</span>，道指期货跌2<span>%</span>。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/28b34f2406773906d4fbfc9b8bc5d421\" tg-width=\"1232\" tg-height=\"535\"></p><p>消息面上，北京时间6月11日凌晨2点，美联储公布了6月FOMC议息会议决议。美联储立场继续偏鸽派，表示资产购买将在未来数月至少保持当前速度；点阵图显示，其将保持零利率至少到2022年末；对于市场满怀期待的收益率曲线控制（YCC），美联储此次并未推出，不过Powell在新闻发布会上表示正在认真研究这一工具，暗示后续可能被采用。</p><p>中概股<a href=\"https://laohu8.com/S/JFIN\">嘉银金科</a>盘前涨37.93%，昨日收涨超96%，昨日盘中频繁触发熔断。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c2d596f1d9ae0764244dcf953102148e\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"1868\"><b>欧股</b></p><p>欧洲股市开盘集体下跌，随后继续走低，多数国家指数跌超<span>2%</span>。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/46b5b86d87e27984fa00be0b1342b7fb\" tg-width=\"823\" tg-height=\"360\">疫情对欧洲经济的冲击仍在持续，多国政府相继推出经济扶持新举措。业内人士认为，目前欧洲经济触底反弹势头十分微弱，复苏之路面临诸多挑战。</p><p><span>3</span>月以来，欧洲央行通过扩大量化宽松、实施长期再融资操作等系列举措，为欧元区提供大量流动性支持。欧洲央行<span>6</span>月<span>4</span>日决定，将应对疫情的紧急资产购买计划规模由<span>7500</span>亿欧元扩大至<span>1.35</span>万亿欧元，购债至少持续至<span>2021</span>年<span>6</span>月。有经济学家担心，在经济活动足以支撑更多就业之前，这些扶持资金就可能耗尽。</p><p>凯投宏观首席经济学家尼尔·希认为，欧洲经济开始触底反弹，但经济恢复势头十分微弱。欧洲知名智库布鲁盖尔研究所的研究报告指出，受疫情冲击，欧洲国家经济下行，税收减少，失业率上升，社会福利开支增加，赤字高企，仅仅依靠财政货币强力刺激可能会给财政平衡造成新挑战。</p><p><b>原油</b></p><p>原油方面，午后<span>WTI</span>原油<span>7</span>月合约一度跌超<span>4%</span>，跌破<span>38</span>美元<span>/</span>桶；布伦特原油期货一度跌<span>3.74%</span>，险守<span>40</span>美元大关。截至发稿，原油跌幅收窄。<span>WTI</span>原油跌<span>3.89%</span>，报<span>38.06</span>美元<span>/</span>桶；布油现金跌<span>3.55%</span>，报<span>40.25</span>美元<span>/</span>桶。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/63732bc9efbe7e0caf83d730e8d52d3a\" tg-width=\"1242\" tg-height=\"1007\"></p><p><span>ING</span>的大宗商品策略主管<span>Warren Patterson</span>以及<a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>的分析师表示，全球不同地区的炼油利润，亦称裂解价差仍未达标，这说明全球对馏出油的需求持续疲软。</p><p>据路透社报道，上周美国裂解价差仅为每桶<span>9</span>美元，而去年同期为<span>21</span>美元，而欧洲柴油裂解价差跌至创纪录的低点<span>2.90</span>美元。</p><p>裂解价差可以很好地代表石油需求，价差下降表明需求疲软，反之亦然。</p><p>当然，有人指出，近期需求出现了回暖的信号。从数据上看，主要原油消费大国中国、印度，其原油进口量都在以比预期更快的速度恢复。</p><p>中国<span>5</span>月份的原油进口量增长了<span>13</span>％，达到创纪录的每天<span>1130</span>万桶，需求回升至<span>90</span>％；同时，印度<span>5</span>月份的原油销售量约为正常水平的<span>76</span>％，而美国的汽油需求在<span>5</span>月的最后一周增长了<span>7</span>％，达到了<span>COVID-19</span>之前水平的<span>75</span>％。</p><p>然而，分析师正在质疑，原油需求的反弹究竟真的是消费增长的结果，还是仅仅是由于炼油厂和贸易商在储备廉价原油。<span>ING</span>的<span>Patterson</span>和日本<span>MUFG</span>银行的<span>Ehsan</span>&nbsp;<span>Khoman</span>表示，原油需求量激增可能部分是由于炼油商投机性购买。</p><p><b>黄金</b></p><p>现货黄金日内跳水后，现已基本收复失地。截至发稿，现货黄金微跌<span>0.16%</span>，报<span>1736.46</span>美元<span>/</span>盎司。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/3760b7e5f9b07c226e2a4c479ae5b186\" tg-width=\"746\" 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Patterson以及高盛的分析师表示，全球不同地区的炼油利润，亦称裂解价差仍未达标，这说明全球对馏出油的需求持续疲软。据路透社报道，上周美国裂解价差仅为每桶9美元，而去年同期为21美元，而欧洲柴油裂解价差跌至创纪录的低点2.90美元。裂解价差可以很好地代表石油需求，价差下降表明需求疲软，反之亦然。当然，有人指出，近期需求出现了回暖的信号。从数据上看，主要原油消费大国中国、印度，其原油进口量都在以比预期更快的速度恢复。中国5月份的原油进口量增长了13％，达到创纪录的每天1130万桶，需求回升至90％；同时，印度5月份的原油销售量约为正常水平的76％，而美国的汽油需求在5月的最后一周增长了7％，达到了COVID-19之前水平的75％。然而，分析师正在质疑，原油需求的反弹究竟真的是消费增长的结果，还是仅仅是由于炼油厂和贸易商在储备廉价原油。ING的Patterson和日本MUFG银行的Ehsan Khoman表示，原油需求量激增可能部分是由于炼油商投机性购买。黄金现货黄金日内跳水后，现已基本收复失地。截至发稿，现货黄金微跌0.16%，报1736.46美元/盎司。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2070,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":958403068,"gmtCreate":1591342974554,"gmtModify":1704195380301,"author":{"id":"3458098226986499","authorId":"3458098226986499","name":"颜承悦","avatar":"https://static.tigerbbs.com/00c6ca8c8849422e0d0f2bbbffdb4d99","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3458098226986499","authorIdStr":"3458098226986499"},"themes":[],"htmlText":"疯狂的白左，疯狂的白左，疯狂的白左","listText":"疯狂的白左，疯狂的白左，疯狂的白左","text":"疯狂的白左，疯狂的白左，疯狂的白左","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/958403068","repostId":"2040778195","repostType":4,"repost":{"id":"2040778195","kind":"highlight","pubTimestamp":1591318667,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2040778195?lang=&edition=full","pubTime":"2020-06-05 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Trump）在Facebook上发布的有争议帖子。</p><p>事件背景：连日来，Facebook员工对扎克伯格公开表示不满，程度之甚，前所未有。他们批评扎克伯格不删除或审核特朗普最近发布帖子的决定。特朗普在他的帖子里，提到全美持续不断地针对种族歧视和警方暴行的抗议时，称“敢抢劫，就敢开枪”。之前，总统还发布过传播有关邮政投票的虚假信息的帖子。针对这些帖子，公司亦决定不对做事实核查。员工们同样感到十分不满。</p><p>在周二的这场将近一个半小时的会议中，扎克伯格首先解释了他保留这些帖子的理由和逻辑。比如他说，他不认为特朗普引用的民权时代种族隔离主义警察的比喻是“向民间支持者发送暗号（“吹狗哨”），煽动他们以暴力维护正义”。在随后的问答环节中，员工向扎克伯格施压，询问他是如何得出这样的结论，以及公司高层是否足够多样化。在美国历史的紧要关头，在面对如此多员工提出的尖锐批评，这次的对话让我们得以了解这位当下最具影响力的领导者对民主、言论和种族平等等问题的看法。</p><p><b>以下是视频会议的完整文字版整理：</b></p><p><b>对于如何处理特朗普的争议性帖子，你一开始的决策过程是怎样的？</b></p><p>扎克伯格：我首先想说明的是，这不是一个非黑即白的决定，即便我相信在做这个决策的时候，平台上的基本原则和我们的政策以及证据的的确确起到了重要的作用。</p><p>但是，这不是一个容易的决策。不过，我还是会快速地回顾一下这个决策的过程，因为我知道很多人都对这个过程有疑问。然后我也会解释一下在决策过程中我们权衡的一些因素。我会尽快地梳理一下，因为我其实在周五已经简单说过这个问题，其他人也做过回答，我也专门为此写过文章。</p><p>所以，最开始是，特朗普总统在周五一大早发布了帖子，那个时候我还在睡梦中。政策团队看到后，开始与东海岸和伦敦的团队合作，汇总信息，然后发到我的邮箱里。等我早晨醒来后，我就可以看到这些分析内容。所以，我可以看到团队对帖子做的分析，以及根据政策给出的建议。然后，我在早晨7点半左右醒来的时候，也确实看到了这封邮件。信中列举出人们对该帖子可能做出的三类解读，以及将导致的后果。</p><p>第一类解读是，这是关于各州使用武力的讨论，我们并不禁止这类讨论。在多种情况下，法律上，各州有权使用武力，与此相关的讨论乃至对相关威胁的讨论，都在我们政策所允许的范围之内。并且，团队认为，这是最有可能的解读，也是最合理的解读。</p><p>第二类是对未来暴力的预测。如果有人说：“如果发生这件事，就会发生那件事”，这并不一定代表这个人试图鼓励或呼吁某件事的发生。当然，这也在我们的服务条款允许的范围内。然后，团队认为，这是第二可能的解读方式。</p><p>最后，是第三类解读，即煽动暴力，也就是说直接呼吁暴力行为。当然你们也知道，如果我们将其定性为煽动暴力，那么我们一定会毫不犹豫地删帖。而且我希望明确的一点是，针对煽动暴力的内容，我们奉行零容忍政策，没有任何新闻价值或政治人物的例外。我们等一会会详细解释这一点。但是这里有一个十分重要的细微差别，因为如果某人呼吁暴力，那么——保留内容，但做标记——是不是正确的措施仍有待探究。</p><p>事实上，如果有人确实试图煽动暴力，我认为，通常来讲，人们一定会希望删帖。并且，我们的有关煽动暴力内容的政策，在人们必须呼吁暴力或针对特定个人时，也的确存在一些明显的先例。在全球范围内，有很多政府官员的例子。在这些例子中，我们都做了删帖处理。比如，有议员呼吁警察介入，清除并杀害抗议人士，以恢复社会秩序。这显然是在煽动和呼吁暴力。我们做了删帖处理。在印度也有类似的例子。比如，有人说“如果警察不管这件事，我们的支持者就会介入，清理街道。”这是在鼓励支持者直接行动，我们也做了删帖处理。因此，在这方面，我们是有先例可循的。</p><p>顺便说一句，我们以前也有删除过特朗普的帖子。我个人觉得，很多人有意忽视了这一点。但是年初的时候，特朗普——或者说他的竞选团队——投放了很多广告，然后我们认为其中存在错误信息，因此将其删除。所以，显然，我们并没有允许他想说什么就说什么，也并没有允许政府官员或议员想说什么就说什么。我们对如何定性煽动暴力言论也有规则。我们充分考虑了各种因素，最后认为这些规则并不完全适用这篇帖子。</p><p><b>为什么你认为特朗普口中针对抗议者所说的“敢抢就敢开枪”没有被解读为“对民间暴力吹狗哨”的历史？</b></p><p>扎克伯格：所以在基本了解了情况后，那天剩下的时间里，我一直在和团队沟通，与不同的人交流，了解不同人的意见，包括召集公司内部不同的人士，并在初始政策分析中考虑了许多不同意见。这个我们稍后再详谈。</p><p>但是，在这个讨论中，即便是最初的评估，我们也认为不应该删帖。我花了很多时间试图回答这些问题：“就为什么这属于煽动暴力内容的最可能辩论是什么？”因此我们研究了“敢抢劫，就敢开枪”的评论历史，然后我们发现这无疑是一个令人不安的历史说辞和引用，无论是不是涉及煽动支持者采取暴力行为。然后我们在研究后认为，在我阅读了所有内容和不同人士交流过后，这句引用显然涉及激进的治安维护——甚至过度治安维护——但并没有过往历史说可以解读为向民间支持者发送暗号（“吹狗哨”），煽动他们以暴力维护正义。但我也确实用了很多时间来讨论所有不同的论点，比如为什么这可能会越界，然后我也进行了深入的思考，发现在这个问题上风险很大。而且我也知道，如果我们决定保留帖子，很多人一定会非常失望。</p><p>但经过一番思想斗争后，我还是不能做删帖的决定。我不能这么做，哪怕我个人对内容有反感，哪怕我知道很多员工会对此表示反对。我认为，我们平台上的原则，我们管理平台的准则，我们的政策等等，都表明，我们应该采取的正确措施是保留帖子。</p><p><b>关于调整Facebook的政策</b></p><p>扎克伯格：既然提到这个问题，那么这些政策正确吗？未来我们如何应对这种情况？还有，我发现的一件事情是，很多其他人的第一反应是“为什么一定要非黑即白？”难道不是吗？为什么必须在“删帖和保留帖子”之间二选一呢？事实上，我不认为有谁把这个帖子删了。<a href=\"https://laohu8.com/S/TWTR\">Twitter</a>没有删帖。我也不觉得大多数人会认为需要删帖。</p><p><b>关于跟特朗普讨论你的决定</b></p><p>扎克伯格：抱歉，在这个决策过程中，还有非常重要的一点需要跟大家明确，那就是有很多小道消息和媒体报道说，我们跟白宫有联系。那我想澄清一下这其中发生的事情。事实是，那天一大早，我们的政策团队与白宫取得联系，希望确认白宫了解我们的政策，并告诉他们我们对该帖子以及该帖子有没有违反我们政策的顾虑。接下来发生的事情是，他们对此事很重视。然后那天晚些时候，在我们差不多已经决定将如何处理该内容之后，总统给我打来电话。我正好利用这个机会，确保他明白我对该内容的看法。我认为这个帖子内容具有分裂性、煽动性且没有任何益处。但我还是希望确保，决策过程的细节是坦白真诚的，我也乐意再多做一遍解释。</p><p><b>未来你会怎么做？</b></p><p>扎克伯格：那我来说说我认为的，未来我们应该做些什么。我知道，关于这方面的讨论有很多，所以别把我现在说的当成是最终的结果。我只是希望借此机会，分享一下我的看法，我们的系统和流程可以如何改进，可以在哪些方面进一步改善。</p><p>首先，我要说的是我认为可以改善的事情。第一，是特别针对这个决定的事情。第二，我们如何改善总体的决策制定。第三，围绕我们在种族平等和公民话语权上可以做的积极工作。那我就从跟政策有关的策略性事情谈起。</p><p><b>关于Facebook针对各州武力使用的政策</b></p><p>扎克伯格：我知道我们的政策中有一个真正亟需解决的问题，那就是我刚刚提到的，各州使用武力的讨论属于我们政策许可的范围内。我知道，这有很多充分的理由。但我们现在看到的是，特别是警方的过度使用武力，占到问题的很大一部分。我想确保的是，我们不希望营造一种环境，说我们的政策一方面允许讨论让警方介入来采取执法行动，另一方面又禁止人们讨论事情的反面。</p><p>我还希望，我们能在各州使用武力的话题上保持平衡，因为显然并非各州使用的所有武力都是合法的。我认为，我们需要确保，对此有相关的政策，尤其是在国内动乱可能会持续较长时间的时期内，可以让我们向前看，可以制定出能够反映我们国家当前状况的完整政策。</p><p><b>关于疫情给选举带来的新挑战，Facebook的选民压制政策还没有做好准备怎么解释？</b></p><p>扎克伯格：这是另一个政策问题，与之相关的一个事实是，我们目前的处境不同于疫情发生前的那几个月。自从疫情发生以来，谋杀和抗议发生以来，一切情况都所有不同。并且这个问题，跟暴力也不同，而是涉及另一个有争议的帖子，关于投票和选举。</p><p>我认为眼下，很明显，我们仍处于疫情期间，而今年11月份的大选势必会和往年有些许不同。但我们自从2016年以来，在选举和选举诚信这些事情上，已经做了大量工作，从而有更好的表现。</p><p>面对这次的大选，我自认为我们的准备工作做得不错。但疫情也确实改变了很多事情。这意味着，人们投票的方式会有很多新的变化，也意味着会有很多的恐惧和不确定性。但我希望的是，我们的选民压制政策与现实世界中的新进展步调一致，这样我们可以确保我们的政策涵盖所有在此非常时期可能带来危害或压制投票的事情。所以这是第二个方面。</p><p><b>关于Facebook可以在诸如特朗普等全球领导人发布的争议帖子上打上“非二选一”标签</b></p><p>扎克伯格：第三个我们常讨论的内容是探索给内容打上“非二选一”标签的可能性。我仔细分析了一下，为什么对我来说这不是正确的做法。但是我知道公司内部对此有很多讨论。我知道很多聪明的家伙都在考虑这一点，也就是我们是不是可以尝试一些之前从没有尝试过的新想法。对我而言，这至少是一个信号，我希望听到这些新想法。我也希望有机会与他们交流，了解你们的想法，看看未来对此有没有不同的解决办法。</p><p>然后我还想明确一点，我不想在这里给出过多的承诺，因为我实在认为我们目前的立场是合理的、有原则的。但我也知道，有很多聪明人士在动脑筋，这是一个值得继续跟进的领域。</p><p><b>关于改善决策制定</b></p><p>扎克伯格：在改善决策制定这件事上，我听到了很多建议。我认为我们之后可以尝试多多改进。第二个是透明度，确保决策制定的过程和流程都是透明公开的。就不如，我收到的邮件里包含哪些不同问题的内容，涉及哪些不同的团队等等。我认为在公司内部，如果大多数人了解我们的决策流程的话，他们应该会感到满意。我们也在尝试把各种各样的观点和职能融入到这其中。而且我也经常亲力亲为，但这些都包括在这个流程之内。我只是希望，把这些规范化，然后更高的透明性会有更大的帮助。</p><p><b>关于你在哪些事上本可以做得更好</b></p><p>扎克伯格：比如，如果可以重来的话，我希望在上个周五早上向大家发送一封简短的邮件，告诉每一个人，我们正在研究这件事，他们可以在五到六小时之后可以获悉我的决定，因为我需要大量时间来思考这件事，确保我已经考虑了各种理由，充分阅读了各种历史背景，并且收到来自外部民权顾问等不同人士提供的建议。所以，我相信，更高的透明性可以帮助人们更好地了解我们决策制定流程的公平性。</p><p><b>关于在决策制定过程中听取各种不同意见</b></p><p>扎克伯格：下一个是——比某一个决策更加宽泛的——内容是，我认为，就包容性而言，拥有正确的结构更加重要，从而可以确保你能够知道先例发生在什么时候，你是否拥有合适的多样性，以及每个人都参与到树立先例的工作中。这样，当你需要作出决策时，这不仅关乎就决策听取不同意见，也关乎我们希望做每一个决策之前都有正确的意见。</p><p>所以这也是我想要跟进的事情。我们可能需要对此做一些组织上的调整。提升我们在包容性方面做的一些工作，确保大家不仅在决策这件事上积极参与，在其他更多事情上也积极参与。</p><p>再一次地，从流程角度出发，我认为目前我们在流程这件事上做得还算不错。但我也相信，仍有一些地方需要改进，需要对组织结构进行一些调整来稍微提高一下我们的包容性。</p><p><b>员工提问：员工如何可以在这些问题上相信你们的领导能力？</b></p><p>Facebook员工：内部公关告诉我们，你只是在新闻之后，而不是在周五的问答之前，与特朗普有过通话。最关键的是，公关的帖子，马克的帖子等等，都在说，你会听取我们的意见，但同时却并没有采取相应的行动。更重要的是，你并不明白，这不仅仅关乎上周发生的事件，更重要的是公司内外有色人种的日常生活。一个简单的例子：雪莉[桑德伯格]说，和民权组织的会议进展顺利，而对方则表示会议糟透了，并且Facebook似乎并不了解当前的情况。</p><p>一名公共主管试图向人们证明，Facebook在我们平台上展示数十亿被警察杀害的非裔美国人是一件积极的事情。黑人活动家的合法帖子被Facebook错误地标记。我的问题是，如果你缺乏透明度，不了解你所处阶层之外的世界，我们要如何相信Facebook的领导能力？</p><p><b>对员工关于信任问题的回应</b></p><p>扎克伯格：是的，我明白这个问题。我的意思是，我想强调三件事情。一个是：我们正在努力做到尽可能的透明。我们周五就做出了决定，这是一个艰难的过程，所以我花了一整天的时间在这上面。然后我们做出了决定，开展彻底的沟通，把具体的解释记录下来，并在周五下午之前让员工讨论。所以我认为，虽然我们尝试着尽快采取行动，但这是一个艰难的决定。与此同时，我们还需要尽快地传达我们的想法，这两者之间存在着紧张关系。我认为我们可以做得更好一点。我本可以更清楚地理解我们正在做的这件事，也可以在短短几个小时之内向大家公布这一消息。但无论如何，我们做到了。</p><p>我们有很多的高管在尝试进行Q&amp;A，施雷普【Facebook首席技术官迈克·施罗普弗（Mike Schroepfer）】昨天也做了一个Q&amp;A，然后今天轮到了我。我相信我们会继续开展讨论的。</p><p>我们正在努力做到尽可能的透明，尽管我知道还存在很多问题。在决策过程方面，我认为这是我们想要继续跟进的事情之一，以确保政策简报的内容具有较高的透明度。决策来自于谁的意见？我做决定的时候谁在身边？诸如此类的事情，我们都希望向员工保持透明。</p><p>我通常认为，当我们提供更多的透明度时，将会有更好的结果。当然这并不是说不存在改进的地方了，但我认为人们可能会对其中的一些过程感觉很好，即使结果不是他们真正想要的。嗯……对不起。</p><p>所以你问我的问题其实是，员工们如何才能能相信领导的决策意图。我的意思是，在这个问题上，我知道有很多人会不同意决策本身。我想，我能够理解。</p><p>你知道，不是每个人都会同意这个决策，对这一事实我并不感到失望。我认为人们做事情的方式存在不同，他们也可以合理地就某件事情给出完全不同的评估结果。</p><p>我认为这是一件很好的事情，允许很多不同观点的存在。我也知道这一结果不会是完全一边倒的，也会有很多人同意这个决策。即使他们现在不想在公司内部大声表达自己的观点。</p><p>就领导的决策意图而言，我的意思是，我确实认为这是一件重要的事情。你可以看到，就像现在全美所有企业的CEO都站起来说，“好吧，是的，黑人的生命是重要的。我们与黑人社区站在一起。”我的意思是，我认为说这些话并提醒人们说这些话是很重要的，但我并不认为说这些话需要什么特别的勇气，尤其是在发生重大危机的时候。</p><p>我想，我希望人们能看到的是，我和其他领导人在这些问题被新闻媒体关注之前、以及从我高呼“陈·扎克伯格倡议（Chan Zuckerberg Initiative）”的那一天起，我们就开始关注这些问题了，我们一直坚信正义和机会是国家的基石。而在种族正义方面，我认为与刑事司法系统的互动是种族主义产生最大差异影响的领域之一，这也是亟需解决的关键问题。这一问题包含很多方面。</p><p>我真的觉得这些观点是有道理的，事实上，这是一件我和公司内外的很多人讨论过很长一段时间的事情，我们进行了很多次的对话。此次决策也并不是我们围绕这个问题做出的第一个政策决定。我认为，我们公司的整体氛围是相当积极的，因为它给了那些被边缘化的群体一个发言权。我认为我们应该给人们创造语境，让他们感觉到，我并非人生地不熟。虽然我不像那些每天生活在这里的人们那样对一些谙熟于心，但我也不是初来乍到、对一切一无所知。这就是关于人们以及你如何看待领导力的一部分观点。</p><p>然后就是关于你如何看待你的公司、你所在企业的价值观，以及企业文化对员工行为的整体道德影响。我认为，有很多人想推动我们在不同的方向上做更多的事情，而现实是，我们是一个非常重要的交流平台。</p><p>几乎所有社区的动机都是推动我们尽可能地为慈善事业而努力。这一点很好，他们也应该这样做，这是有道理的。但这种“推动”让我们陷入了这样的一种状态，我们很难做到任何人、任何政党，想要的一切。所以基本上，最后所有的团队在各种问题上都对我们很不满。也正因为如此，他们更多的会去宣扬那些我们没有做过的负面的事情，而不是为我们做过的好事情喝彩。</p><p>我想我们这周已经目睹了一个活生生的例子，我在这里也已经提到过几次了，也就是说，这种讨论是压倒性的，都是关于我们是否应该对特朗普的博文进行降权。我知道这件事情对于全世界来说都很重要，我也知道对于我们的员工和社区里的很多人来说，了解我们和谁站在一边是非常重要的，他们把这件事情作为一个信号，虽然我不认为这件事应当被这么解释。</p><p>事实上，我认为，这起谋杀案的视频是通过Facebook来发布的，是因为我们的服务赋予了人们发言权，这种方式已经产生了巨大的影响。我只是想说，我希望人们不要仅仅只是从减轻伤害的角度来看待我们所做的事情的道德影响。当然了，减轻伤害也是我们必须要做的事情中的很重要的一部分。我也不是在忽略这一点，我们就此事花费了大量的资源，成千上万的人正在为这一目标而工作，我们每年也要为此花费数十亿美元。</p><p>但是，我们也要给予人们一个前所未有的了解事件、讨论事件的方式，让痛苦的声音能够被听到。我认为这也很重要，我想这就是我对所有这些事情的看法。</p><p><b>员工提问：在决定是否对特朗普抨击抗议者是“暴徒”、并暗示他们将遭到“枪击”的博文采取行动时，有多少黑人和其他有色人种的员工参与其中？</b></p><p>扎克伯格：我不知道确切的数字。但我可以告诉你，这只是初步的政策简报。我知道，团队内有几位黑人员工，他们都专注于确保我们在观点生成的过程中具备多样性。然后，当我把人们聚在一起的时候，就变成了一个小团队，因为我们要和八、九个人进行富有成效的对话。</p><p>马可辛【Facebook全球多样化部门主管马克辛·<a href=\"https://laohu8.com/S/WMB\">威廉姆斯</a>（Maxine Williams）】在那里待了好几个小时，我们一直在努力。我个人非常关心她的意见和她听到的内容，所以我亲自给她打了电话，以确保她知道我有这样的观点。与此同时，我们还收到了来自外部民权顾问和类似人士的简报，也通过电子邮件收到了很多人的意见，这其中也包括一些有色人种。所以，我不知道确切的数字，但是可能会有进一步改进此事的方法。但实际上，我认为，如果大家能够了解这一过程，他们一定不会对这部分工作感到沮丧。</p><p>实际上，我认为我们可以做得更好的部分是，显然有一系列先例和决策，导致在这种情况下，这是正确的做法。虽然我相信一定有黑人员工和代表多元化机构利益的人，参与到决策制定的过程中，但所有的这一系列事情都是在强调，我们需要加强企业多元化权益的重要性，并确保这一部分真真正正地参与到了各类决策之中。这样一来，就不只是在你遇到特定问题的时候拿它出来解决问题，而是你已经建立了基础设施的框架。所有的这些都包括在适当层面上的包容，因为就像我说的，给人们一个发声的机会是我们的首要任务和原则，对于每一位员工也是如此。这一点非常重要，我们也非常重视这一点。</p><p><b>关于未来特朗普博文标签事宜及谁参与了决策过程的员工提问</b></p><p><b>Facebook员工：你已经大概回答了我的问题，但为什么我们只能够在二元对立中作出选择，而不存在这两之间的中间地带。所以在继续我们的讨论之前，我想确认一下，你已经在考虑该如何处理这些博文和观点了，比如在Facebook上给一些博文打上含有暴力言论的标签。</b></p><p>扎克伯格：是的，而且我需要澄清一下，到目前为止，我知道有很多有思想的人都在做这件事。我打算花点时间来完成这些。我并不是说我已经坐下来研究了所有的应对方法和观点了，因为我还没有机会这么做。现在，我想说的是有很多人都在关注这个问题，我认为这是一个合理的问题。很多聪明人都在关注它。所以，我想向他们学习，他们的想法和观点值得我去深入思考。</p><p><b>Facebook的员工：太棒了。所以我接下来的问题就跟你是怎么做决定的有关了，这也和之前的问题有关，我仍然觉得你对谁参与了这个决策、以及你是否是最终做出决策的人有些模糊。因此，我很想让你确切地说出哪些高管参与了这些会议，这是由哪些团队组成的小圈子，参与决策的人们来自哪些团队，他们代表谁，以及他们在这个问题上的投票立场，因为我真的很想知道到底是谁参与了这件事。正如你所说，增加透明度对决策过程有好处，所以我认为员工们会很乐意听到这些。</b></p><p>扎克伯格：是的，当然。嗯，我想这些人基本上就是你所期望的那些人，我会确保我没有弄错任何人。如果我漏掉了哪些人，我会继续跟进。这就是你所期待的：有雪莉【Facebook首席运营官雪莉·桑德伯格（Sheryl Sandberg）】，有尼克【Facebook全球事务主管尼克·克莱格（Nick Clegg）】，有马可辛，还有乔尔【Facebook高级副总裁乔尔·卡普兰（Joel Kaplan）】。在一些对员工敏感的问题上，有劳里（Laurie）；在一些法律上可能比较敏感的问题上，有詹妮弗【Facebook法律总顾问詹妮弗·纽斯特德（Jennifer Newstead）】。我不确定我是不是漏掉了其他哪些成员，哦，还有莫妮卡·比克特（Monika Bickert），她是负责制定内容策略的团队负责人。</p><p><b>Facebook的员工：具体的我不太清楚，如果我说错了就纠正我。除了马克辛，你上面列出的所有人都是白人，对吗？</b></p><p>扎克伯格：是的，没错。</p><p><b>Facebook的员工：这些做决策的小圈子里，只有一位黑人妇女，仅此而已。而且，你还发起了一个非常棒的计划，我为自己的工作而感到自豪，这就是正直团队（the integrity team），专门负责选民压制、社会暴力以及……</b></p><p>扎克伯格：我很抱歉。我相信盖伊【诚信副总裁盖伊·罗森（Guy Rosen）】也在其中。对不起，我想就这些了。</p><p><b>Facebook的员工：所以我今早参加了盖伊的Q&amp;A。</b></p><p>扎克伯格：也许他不是。实际上，我不确定他是不是。</p><p><b>Facebook的员工：所以我认为，我们不太清楚诚信副总裁是否参与了一个涉及选民压制和社会暴力的问题决策，这可能不太好，对吧？</b></p><p>扎克伯格：嗯，是的，我想你应该要确保你在这个问题上考虑了别人的观点。我想我应该说他的观点，他的角色可能更多的是强制执行，比如建立这些系统、以确保我们可以执行得很好，而不是具体地权衡内容策略的决策。但我的意思是，盖伊是一个非常体贴的人，他绝对是一个我想确保在这个过程中听取了他的意见的人。</p><p><b>Facebook的员工：好的，那么在未来，随着此类事件的升级，盖伊或我所在团队的代表，会更多地参与到直接影响这一事件的决策中来吗？</b></p><p>扎克伯格：是的，虽然我想说的是，我认为做政策分析的是莫妮卡·比克特的团队。对不起，我刚刚漏掉了你，我不知道你是否还在。但是莫妮卡·比克特的团队主要负责制定内容政策以衡量不同的权益，给人们发言权，避免伤害的产生，从而确保我们可以为每个人服务。所以那个声音肯定是存在的，然后她也会从不同的人那里听取意见，就像雪莉和其他的人一样，在我们讨论这个问题的时候听取他们的意见。</p><p>所以我觉得我能听到所有不同的观点。你知道吗，我回过头来会说，好吧，我们真的没有保证流程的正确性。如果是这样的话，如果在我做决定之后，有人提出了一些背景或问题，我就会想，“嘿，我以前没有考虑过这个问题”或者，“哇，如果我考虑过，也许我们的决策会有所不同”。</p><p>我现在在这里的感觉肯定不是这样的，我觉得整个过程中所有人都很严格。我觉得所有的争论都被考虑到了。我不认为现在会有很多人说：“哇，我以前真的没有考虑过这个问题。”</p><p>所以我认为在这种情况下，决策过程相当严格。我认为，我们可以在透明度方面做得更好，并确保人们对这方面的程序有一个了解。但我认为，这一部分，不同于人们在最后给出所有信息时做出的判断。</p><p><b>关于Facebook可接受国家暴力规则的员工提问</b></p><p>Facebook的员工：好吧。我非常高兴地听到，我们还有足够的空间来审查和修改这一规定，即国家行为者关于国家支持使用武力的帖子应该被保留。我非常好奇，你认为这个规定的极限应该是什么，以及你是如何看待全球影响的。例如，警察是国家行为者，所以在目前的规则下，如果警察局长利用他们的平台，比如说，你知道，派小队去黑人社区射杀黑人。那么，这在我们的规则下仍然是使用国家武力吗？同样地，在土耳其，如果埃尔多安（Erdogan）指挥军队向库尔德人（Kurds）开枪，这是不是合法使用国家武力？这也会被保留下来吗？</p><p>所以我很好奇，考虑到我们在缅甸所做的一切，我们把将军们从我们的平台上移走了，你认为这些事件的区别是什么？最后，历史表明，国家行为体针对弱势群体的暴力——即使是针对士兵或警察的暴力行为——总是会导致私刑，因为这会造成一个人人都可以采取暴力对付的弱势群体。从大屠杀，埃尔多安，到缅甸的种族灭绝。所以，我的第二个问题是，你是否认为，对弱势群体的危险被放大了，应该对规则进行审查。</p><p>扎克伯格：是的，这些都是好问题。所以我想我们需要仔细思考一下。我要小心不要（说错话）。我认为这是一个我们需要仔细考虑的领域，特别是考虑到我们目前的很多担忧都是围绕着过度的治安管理。这让我想到，这是一个我们可能需要的领域，我认为有两个原因可以解释为什么我们需要思考我们现在所处的位置。</p><p>第一个原因是人们担心警察过度执法。第二个，是我们在各国的政策有些不同，比如你提到的一些国家，我们认为这些国家要么处于危险之中，要么处于冲突之中。</p><p>如果我们进入一个存在长期内乱的时期，那我们就需要制定不同的政策。这一点上我们是有先例的，比如说公司已经删除了有关COVID-19的错误信息，因为它代表的是一种公共卫生紧急情况，而过度执法同样可以被视为一种紧急情况。</p><p>所以有更多的内容会被归类为有害的错误信息，我们可能会想要删除这些信息。我认为这里可能有类似的东西，这是一个我们应该考虑的类比。</p><p>但鉴于目前的形势，我对周五改变政策感到不安。原因之一是，局势不稳定，美国国内的动荡仍在持续并升级。第二，这些政策必须要被制定出来。</p><p>你提到了世界上很多国家的一些例子，这些地方的文化和历史背景都是如此不同。你想从很多不同的团体和国际组织以及所有这一切中获得观点，但我们暂时做不到这一点，也不能够把消极影响大于积极影响的东西放到合适的地方。</p><p>因此，我们处理这一问题的方式就是努力严格、持续地更新政策。当出现问题的时候，我们试图在我们的框架和基础设施中实施，不断地重新评估和增强我们所拥有的东西。</p><p>所以，我想这是一个道阻且长的想法，我也不知道何时才能真正落地实施，但这就是为什么我认为这是需要重新考虑的事情。在这一点上，我们该如何作出改变呢？我认为我们正在和美国一起进入一个新的阶段。</p><p>抱歉，让我澄清一下。我认为潜在的、持续的冲突会成为一个新的现实，不幸的是，我认为过度使用警力并不是一个新的现实。这是我们的政策应该做的，我也想确保我们可以拥有另一种思考。</p><p><b>Facebook员工：谁有资格获得加州选票？这是特朗普帖子引起争议的催化剂。我会尽量讲得简单一些，但是因为我要引述一些政策，所以会稍微延长一点。政策明确规定，谁能投票，投票是否应该计入，投票时应该提交哪些信息和材料，关于这些问题政策不允许撒谎。另外，对于投票方法或者选民登记方法，我们也不允许歪曲。</b></p><p>特朗普在Facebook发贴（我不清楚他是否也在Twitter发这样的消息）说，加州州长向几百万人寄送选票，不管这些人住在加州哪里，不管他们是谁，不管他们是怎样到那里的，都能得到一张选票。在我看来，这样的描述明显歪曲了投票方法，对于谁能投票也故意曲解，因为这种描述暗示加州任何人都能投票，不管选民登记状态如何都能投。</p><p>如果我对选民登记持观望态度，那我可能不会劳神费力去登记，毕竟特朗普声称任何人都能得到一张选票。如此一来，选民登记就会受到压制。</p><p><b>我的问题是这样的：为什么世界上最聪明的人硬要控制或者扭曲我们的政策，不愿意得罪特朗普，我们应该努力改善社会问题，这才是正确选择啊？</b></p><p>扎克伯格：我会花一点时间来解答你提出的政策问题。依我之见，邮寄选票存在争议，而它又如此重要，这才是真正的问题，我们有必要重视；大流行爆发期间邮寄选票更是显得重要。如果让时间倒退3个月，回看过去几年不同人的表现，审视选举公正性，你觉得还有必要围绕邮寄选票展开争论吗？我觉得没有争论的必要，因为不同的人虽然会干预选举，但邮寄选票并非重点。</p><p>现在是大流行时期，这是一种前所未有的新现实，所以我们必须立足现实来考虑。如何投票？大家心存恐惧，如果去投票点可能会感染，大家很担心。因此，对于选民压制政策我们应该另作解释。有两点是我格外关注的，当然可能还有其它。</p><p>第一点你已经提到了。还有一点就是，在不同的州应该采用怎样的邮寄选票政策？大围绕政策问题存在争论。从眼下的情况看，不同的州政策是不同的，每个人都可以有缺席选票，但是州长如何寄送或者分发，在不同的地方又是如何操作的，围绕这些问题各州的法律是不同的，现在应该多关注政策争论。</p><p>你可以参与争论。如果总统或者其他人指责州长做了错事（政治家总是会指责对方做错事的），我们应该尽量不要往立法上扯，比如他所说的是不是真的，我们不应该下法律判断，也不应该武断州长所做的是否违法。</p><p>如果我们所说的话给选民这样一种印象，似乎邮寄选票就是欺诈，不应该投票，不需要登记，这才是我们需要关心和担心的，你所说的就有这种倾向。</p><p>邮寄选票和选举是很重要的事，如果能有一套明确的指南那就更好了，比如在政策方面有哪些争论，邮寄选票在哪些地方合适，是不是越线了。当某人说：“不，现在你不是在和加州州长谈话，也不是在政策方面展开争论；你是在向个体讲话，你的所作所为可能会让大家感到困惑。”这样做就是越线了。</p><p>如何解读这句话？从目前的情况看，不能认为它想影响个人决定，它并不是鼓励大家别登记或者别投票。它更加偏向政策决定，也就是如何邮寄选票的问题，我觉得这才是我们应该考虑的。</p><p>关于选民压制问题，我也有一些担心，毕竟当我们越来越接近选举，有人发帖可能只是关心健康，有人却鼓励某类人或者某些地区的人不要去投票点，对于这些群体我们无法区分。</p><p>这是一个很棘手的问题，在政策层面如何区别两种情况，真的很难。我对这点很担心。不同地区的不同群体可能会议论，比如他们可能会说：“嗨，如果你来这里投票可能会面临很大的健康风险。”谈话中并没有明确鼓励或者不鼓励用户做某事，只是将困惑恐惧讲出来，单单是这样就已经助长了担忧。</p><p>总之，我们认为重新审视并深入思考某地的政策才是最重要的。选民中心也很重要，我们应该打造一些选民中心，我们正在研究，它有点像新冠疫情中心，里面有权威信息，不管大家说什么，都有一个大家可以信赖的地方，在这里能找到真正准确的信息，在这里你可以知道如何登记，知道自己是否登记成功，知道自己能做什么。总之，我们希望公民尽可能参与进来。</p><p><b>Facebook员工：你好，马克，感谢你所做的一切。我发现，现在我们的办公区有些混乱。有的员工与你站在一起，与桑德伯格站在一起，与M-team（指马克团队）站在一起，你们必须做出艰难的决定，员工支持这些决定，同事们很担心，大家希望同事明白对于他们的担心我们并非无动于衷，请问员工如何将这些表达出来呢？</b></p><p>扎克伯格：这是一个好问题。此时此刻，我们应该花点心思推动种族平等。我也希望大家认为我们在表达、权益平衡方面做了正确的事，希望他们深深感觉到这是一个安全的地方。他们可以表达自己的观点，大家的声音有价值，从长远来看也是价值不可估量的。</p><p>随着时间的流逝，我们会添加越来越多的政策，限制越来越严格。虽然每一项政策都是深思熟虑的，都很好，我们也明确讲述了危害，但我还是认为表达与声音十分必要，因为当大家都说它<a href=\"https://laohu8.com/S/HSY\">好时</a>，就不会有人要求将其撤下。当某些东西引起争议时，直觉会告诉你：“让我们限制得更严格一些吧。”然后政策就更加严格了，最终让每一个人受益。谢谢，谢谢你谈到这个问题。</p><p><b>Facebook员工：你好，马克，这是最后一个问题。在谈话中你说到不要伤害，说到言论自由，它们会与平台的极化形成交集。具体来讲，言论自由是一个目标，极化带来担忧，二者存在冲突，你从中看到什么，对此有何看法？</b></p><p>扎克伯格：谢谢你提出这个问题。给大家一个发声的渠道，这是我们使命的核心部分。我们的使命主要由三部分组成。让个体发声，让个体建立社区，赋予他们权力和权利将一群人团结起来，以日常生活中关心的东西团结起来，从而让世界结合得更加密切。总之我们的使命就是让大家建立社区，让世界团结得更加紧密。</p><p>让世界团结得更加密切，这是第三部分，它所说的就是要降低极化程度。如果民众高度分化，彼此对立，那世界就不可能更加紧密。这是我们很关心的事，我们为了这个目标工作。我们正在努力，这是最后一个问题，我就多谈谈吧。</p><p>上周《华尔街日报》刊文称，许多分析师拿出研究报告，证明我们的产品可能会加剧两极化，还说针对此问题我们啥也没做。老实说，对于这种说法我是不同意的。为了解决极化问题，我们做了很多事，我还给记者举了很多例子，比如我们对NewsFeed排序进行调整，相比用户之间的联系，新闻更能助长两极化，调整排序可以让展示的新闻更可信，降低部分新闻的流行度。另外，我们还对群推荐进行调整，确保不要向用户推荐边缘性和阴谋性内容。如果没有违反我们的政策，你可以查找此类群体，但我们不会助长这些群体膨胀。</p><p>我还可以举出更多的例子，证明我们一直在努力。我们很关心这一问题，会继续研究。当然，并不是说个体研究人员或者个体工程师提出一个想法或者提及一个问题，或者拿出一套方案说可以缓解问题，我们就要认同他们，觉得这是正确的，应该照做。有的方案比其它方案更有效，但有副作用。我们必须考虑优先顺序。不论怎样，这个问题都很重要。</p><p>最近我们看到一些研究报告，我觉得有必要简单介绍一下。首先，报告中提到一个要点，就是说两极化有多个不同的方面。有些两极化是好的，有些却是坏的。健康两化极就是好的，相当于有一个陪审团在争论，他们在做决定。最初有9个人，大家各有不同的观点，然后慢慢极化，有了不同的派别，观点少了很多。然后他们争论起来，希望成达共识，先极化，然后才有共识。在社会中这样的现象很常见。当大家找到共识之后，所有群体就会行动一致。</p><p>很多学者认为这种流程并不一定是坏的。什么是坏的呢？当群体极化，开始仇恨对方，或者对对方有了负面情感，那就是坏事。学者们会用所谓的“情感两极化”来评估，也就是说一个群体对另一个群体抱有负面情绪，学者会用一些方法来评估，比如问大家：“你会让你的孩子与X群体的某人结婚吗？如果你的孩子与X群体的某人结婚你会感到高兴吗？”</p><p>我看到许多内部研究报告，证明在很多方面使用社交媒体是有益的，比如它让大家更宽容，看问题更全面。</p><p>最近斯坦福研究人员也曾公布一份报告，对各国的极化问题做了研究。他们发现，国家不同，极化趋势也不同。比如在欧洲，有些国家两极化程度基本持平，有些国家缓和，美国变得更严重。总之，报告得出一个结论，所有这些国家都有社交媒体互联网，其影响也各有不同，社交媒体或者互联网不太可能是两极化的主要原因。</p><p>对于这个问题，我们是很关心的。我们的使命就是让个体更强大，让你的声音被大家听到，让大家团结在一起，建立社区，让社会联系更紧密，最终让世界联系更紧密。所以我们关心这个问题，会竭尽全力解决问题，我们已经在行动，我深信，在我们的产品中有一些地方带来积极影响，有些地方带来负面影响，我们会努力减轻负面影响。我们高度关注这个问题。即使整体效果是积极或者中性的，我们也会很关心，总之还有很多可以改进的地方。</p><p>我不知道我所说的是否让你满意。能谈谈我们的使命真的很好，因为公司外部有许多人对此存在质疑。坦白说，我们看到一些报告，做了许多工作，外面的很多说法并没有得到报告的支持，也忽视了我们的努力。</p><p><b>Facebook员工：你回答了我的问题，谢谢。</b></p><p>扎克伯格：一个半小时，谢谢大家倾听。我们还会继续讨论。有些问题很深，不会很快消散。我们的确扮演了很重要的角色。我知道，不可能每一个人都认同我们所做的每一件事。但有很多事是我们可以做的。</p><p>我希望我们能找到一些方法，让大家以积极的方式参与进来，即使每一个决定不可能尽如人意，我们还是可以让内外所有人都形成一种感觉，觉得我们所做的事有很多给世界带来了积极的净影响（net impact）。我深信事实的确如此。</p><p>我深信，今天我们给了许多人发声的机会，否则他们就只能沉默。让大家发声经常充满争议，因为有时你要为那些你个人不同意的观点挺身而出。尽管如此，随着时间的流逝，我相信这样做对我们的社区是有益的，感谢参加对话的所有人，我们会继续这样做。我的心中装着大家所有人，希望大家平安，不用等太久，很快就能相见了。</p>","source":"sina_tech","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>平台该不该管控特朗普？扎克伯格和员工唇枪舌剑90分钟</title>\n<style 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Trump）在Facebook上发布的有争议帖子。事件背景：连日来，Facebook员工对扎克伯格公开表示不满，程度之甚，前所未有。他们批评扎克伯格不删除或审核特朗普最近发布帖子的决定。特朗普在他的帖子里，提到全美持续不断地针对种族歧视和警方暴行的抗议时，称“敢抢劫，就敢开枪”。之前，总统还发布过传播有关邮政投票的虚假信息的帖子。针对这些帖子，公司亦决定不对做事实核查。员工们同样感到十分不满。在周二的这场将近一个半小时的会议中，扎克伯格首先解释了他保留这些帖子的理由和逻辑。比如他说，他不认为特朗普引用的民权时代种族隔离主义警察的比喻是“向民间支持者发送暗号（“吹狗哨”），煽动他们以暴力维护正义”。在随后的问答环节中，员工向扎克伯格施压，询问他是如何得出这样的结论，以及公司高层是否足够多样化。在美国历史的紧要关头，在面对如此多员工提出的尖锐批评，这次的对话让我们得以了解这位当下最具影响力的领导者对民主、言论和种族平等等问题的看法。以下是视频会议的完整文字版整理：对于如何处理特朗普的争议性帖子，你一开始的决策过程是怎样的？扎克伯格：我首先想说明的是，这不是一个非黑即白的决定，即便我相信在做这个决策的时候，平台上的基本原则和我们的政策以及证据的的确确起到了重要的作用。但是，这不是一个容易的决策。不过，我还是会快速地回顾一下这个决策的过程，因为我知道很多人都对这个过程有疑问。然后我也会解释一下在决策过程中我们权衡的一些因素。我会尽快地梳理一下，因为我其实在周五已经简单说过这个问题，其他人也做过回答，我也专门为此写过文章。所以，最开始是，特朗普总统在周五一大早发布了帖子，那个时候我还在睡梦中。政策团队看到后，开始与东海岸和伦敦的团队合作，汇总信息，然后发到我的邮箱里。等我早晨醒来后，我就可以看到这些分析内容。所以，我可以看到团队对帖子做的分析，以及根据政策给出的建议。然后，我在早晨7点半左右醒来的时候，也确实看到了这封邮件。信中列举出人们对该帖子可能做出的三类解读，以及将导致的后果。第一类解读是，这是关于各州使用武力的讨论，我们并不禁止这类讨论。在多种情况下，法律上，各州有权使用武力，与此相关的讨论乃至对相关威胁的讨论，都在我们政策所允许的范围之内。并且，团队认为，这是最有可能的解读，也是最合理的解读。第二类是对未来暴力的预测。如果有人说：“如果发生这件事，就会发生那件事”，这并不一定代表这个人试图鼓励或呼吁某件事的发生。当然，这也在我们的服务条款允许的范围内。然后，团队认为，这是第二可能的解读方式。最后，是第三类解读，即煽动暴力，也就是说直接呼吁暴力行为。当然你们也知道，如果我们将其定性为煽动暴力，那么我们一定会毫不犹豫地删帖。而且我希望明确的一点是，针对煽动暴力的内容，我们奉行零容忍政策，没有任何新闻价值或政治人物的例外。我们等一会会详细解释这一点。但是这里有一个十分重要的细微差别，因为如果某人呼吁暴力，那么——保留内容，但做标记——是不是正确的措施仍有待探究。事实上，如果有人确实试图煽动暴力，我认为，通常来讲，人们一定会希望删帖。并且，我们的有关煽动暴力内容的政策，在人们必须呼吁暴力或针对特定个人时，也的确存在一些明显的先例。在全球范围内，有很多政府官员的例子。在这些例子中，我们都做了删帖处理。比如，有议员呼吁警察介入，清除并杀害抗议人士，以恢复社会秩序。这显然是在煽动和呼吁暴力。我们做了删帖处理。在印度也有类似的例子。比如，有人说“如果警察不管这件事，我们的支持者就会介入，清理街道。”这是在鼓励支持者直接行动，我们也做了删帖处理。因此，在这方面，我们是有先例可循的。顺便说一句，我们以前也有删除过特朗普的帖子。我个人觉得，很多人有意忽视了这一点。但是年初的时候，特朗普——或者说他的竞选团队——投放了很多广告，然后我们认为其中存在错误信息，因此将其删除。所以，显然，我们并没有允许他想说什么就说什么，也并没有允许政府官员或议员想说什么就说什么。我们对如何定性煽动暴力言论也有规则。我们充分考虑了各种因素，最后认为这些规则并不完全适用这篇帖子。为什么你认为特朗普口中针对抗议者所说的“敢抢就敢开枪”没有被解读为“对民间暴力吹狗哨”的历史？扎克伯格：所以在基本了解了情况后，那天剩下的时间里，我一直在和团队沟通，与不同的人交流，了解不同人的意见，包括召集公司内部不同的人士，并在初始政策分析中考虑了许多不同意见。这个我们稍后再详谈。但是，在这个讨论中，即便是最初的评估，我们也认为不应该删帖。我花了很多时间试图回答这些问题：“就为什么这属于煽动暴力内容的最可能辩论是什么？”因此我们研究了“敢抢劫，就敢开枪”的评论历史，然后我们发现这无疑是一个令人不安的历史说辞和引用，无论是不是涉及煽动支持者采取暴力行为。然后我们在研究后认为，在我阅读了所有内容和不同人士交流过后，这句引用显然涉及激进的治安维护——甚至过度治安维护——但并没有过往历史说可以解读为向民间支持者发送暗号（“吹狗哨”），煽动他们以暴力维护正义。但我也确实用了很多时间来讨论所有不同的论点，比如为什么这可能会越界，然后我也进行了深入的思考，发现在这个问题上风险很大。而且我也知道，如果我们决定保留帖子，很多人一定会非常失望。但经过一番思想斗争后，我还是不能做删帖的决定。我不能这么做，哪怕我个人对内容有反感，哪怕我知道很多员工会对此表示反对。我认为，我们平台上的原则，我们管理平台的准则，我们的政策等等，都表明，我们应该采取的正确措施是保留帖子。关于调整Facebook的政策扎克伯格：既然提到这个问题，那么这些政策正确吗？未来我们如何应对这种情况？还有，我发现的一件事情是，很多其他人的第一反应是“为什么一定要非黑即白？”难道不是吗？为什么必须在“删帖和保留帖子”之间二选一呢？事实上，我不认为有谁把这个帖子删了。Twitter没有删帖。我也不觉得大多数人会认为需要删帖。关于跟特朗普讨论你的决定扎克伯格：抱歉，在这个决策过程中，还有非常重要的一点需要跟大家明确，那就是有很多小道消息和媒体报道说，我们跟白宫有联系。那我想澄清一下这其中发生的事情。事实是，那天一大早，我们的政策团队与白宫取得联系，希望确认白宫了解我们的政策，并告诉他们我们对该帖子以及该帖子有没有违反我们政策的顾虑。接下来发生的事情是，他们对此事很重视。然后那天晚些时候，在我们差不多已经决定将如何处理该内容之后，总统给我打来电话。我正好利用这个机会，确保他明白我对该内容的看法。我认为这个帖子内容具有分裂性、煽动性且没有任何益处。但我还是希望确保，决策过程的细节是坦白真诚的，我也乐意再多做一遍解释。未来你会怎么做？扎克伯格：那我来说说我认为的，未来我们应该做些什么。我知道，关于这方面的讨论有很多，所以别把我现在说的当成是最终的结果。我只是希望借此机会，分享一下我的看法，我们的系统和流程可以如何改进，可以在哪些方面进一步改善。首先，我要说的是我认为可以改善的事情。第一，是特别针对这个决定的事情。第二，我们如何改善总体的决策制定。第三，围绕我们在种族平等和公民话语权上可以做的积极工作。那我就从跟政策有关的策略性事情谈起。关于Facebook针对各州武力使用的政策扎克伯格：我知道我们的政策中有一个真正亟需解决的问题，那就是我刚刚提到的，各州使用武力的讨论属于我们政策许可的范围内。我知道，这有很多充分的理由。但我们现在看到的是，特别是警方的过度使用武力，占到问题的很大一部分。我想确保的是，我们不希望营造一种环境，说我们的政策一方面允许讨论让警方介入来采取执法行动，另一方面又禁止人们讨论事情的反面。我还希望，我们能在各州使用武力的话题上保持平衡，因为显然并非各州使用的所有武力都是合法的。我认为，我们需要确保，对此有相关的政策，尤其是在国内动乱可能会持续较长时间的时期内，可以让我们向前看，可以制定出能够反映我们国家当前状况的完整政策。关于疫情给选举带来的新挑战，Facebook的选民压制政策还没有做好准备怎么解释？扎克伯格：这是另一个政策问题，与之相关的一个事实是，我们目前的处境不同于疫情发生前的那几个月。自从疫情发生以来，谋杀和抗议发生以来，一切情况都所有不同。并且这个问题，跟暴力也不同，而是涉及另一个有争议的帖子，关于投票和选举。我认为眼下，很明显，我们仍处于疫情期间，而今年11月份的大选势必会和往年有些许不同。但我们自从2016年以来，在选举和选举诚信这些事情上，已经做了大量工作，从而有更好的表现。面对这次的大选，我自认为我们的准备工作做得不错。但疫情也确实改变了很多事情。这意味着，人们投票的方式会有很多新的变化，也意味着会有很多的恐惧和不确定性。但我希望的是，我们的选民压制政策与现实世界中的新进展步调一致，这样我们可以确保我们的政策涵盖所有在此非常时期可能带来危害或压制投票的事情。所以这是第二个方面。关于Facebook可以在诸如特朗普等全球领导人发布的争议帖子上打上“非二选一”标签扎克伯格：第三个我们常讨论的内容是探索给内容打上“非二选一”标签的可能性。我仔细分析了一下，为什么对我来说这不是正确的做法。但是我知道公司内部对此有很多讨论。我知道很多聪明的家伙都在考虑这一点，也就是我们是不是可以尝试一些之前从没有尝试过的新想法。对我而言，这至少是一个信号，我希望听到这些新想法。我也希望有机会与他们交流，了解你们的想法，看看未来对此有没有不同的解决办法。然后我还想明确一点，我不想在这里给出过多的承诺，因为我实在认为我们目前的立场是合理的、有原则的。但我也知道，有很多聪明人士在动脑筋，这是一个值得继续跟进的领域。关于改善决策制定扎克伯格：在改善决策制定这件事上，我听到了很多建议。我认为我们之后可以尝试多多改进。第二个是透明度，确保决策制定的过程和流程都是透明公开的。就不如，我收到的邮件里包含哪些不同问题的内容，涉及哪些不同的团队等等。我认为在公司内部，如果大多数人了解我们的决策流程的话，他们应该会感到满意。我们也在尝试把各种各样的观点和职能融入到这其中。而且我也经常亲力亲为，但这些都包括在这个流程之内。我只是希望，把这些规范化，然后更高的透明性会有更大的帮助。关于你在哪些事上本可以做得更好扎克伯格：比如，如果可以重来的话，我希望在上个周五早上向大家发送一封简短的邮件，告诉每一个人，我们正在研究这件事，他们可以在五到六小时之后可以获悉我的决定，因为我需要大量时间来思考这件事，确保我已经考虑了各种理由，充分阅读了各种历史背景，并且收到来自外部民权顾问等不同人士提供的建议。所以，我相信，更高的透明性可以帮助人们更好地了解我们决策制定流程的公平性。关于在决策制定过程中听取各种不同意见扎克伯格：下一个是——比某一个决策更加宽泛的——内容是，我认为，就包容性而言，拥有正确的结构更加重要，从而可以确保你能够知道先例发生在什么时候，你是否拥有合适的多样性，以及每个人都参与到树立先例的工作中。这样，当你需要作出决策时，这不仅关乎就决策听取不同意见，也关乎我们希望做每一个决策之前都有正确的意见。所以这也是我想要跟进的事情。我们可能需要对此做一些组织上的调整。提升我们在包容性方面做的一些工作，确保大家不仅在决策这件事上积极参与，在其他更多事情上也积极参与。再一次地，从流程角度出发，我认为目前我们在流程这件事上做得还算不错。但我也相信，仍有一些地方需要改进，需要对组织结构进行一些调整来稍微提高一下我们的包容性。员工提问：员工如何可以在这些问题上相信你们的领导能力？Facebook员工：内部公关告诉我们，你只是在新闻之后，而不是在周五的问答之前，与特朗普有过通话。最关键的是，公关的帖子，马克的帖子等等，都在说，你会听取我们的意见，但同时却并没有采取相应的行动。更重要的是，你并不明白，这不仅仅关乎上周发生的事件，更重要的是公司内外有色人种的日常生活。一个简单的例子：雪莉[桑德伯格]说，和民权组织的会议进展顺利，而对方则表示会议糟透了，并且Facebook似乎并不了解当前的情况。一名公共主管试图向人们证明，Facebook在我们平台上展示数十亿被警察杀害的非裔美国人是一件积极的事情。黑人活动家的合法帖子被Facebook错误地标记。我的问题是，如果你缺乏透明度，不了解你所处阶层之外的世界，我们要如何相信Facebook的领导能力？对员工关于信任问题的回应扎克伯格：是的，我明白这个问题。我的意思是，我想强调三件事情。一个是：我们正在努力做到尽可能的透明。我们周五就做出了决定，这是一个艰难的过程，所以我花了一整天的时间在这上面。然后我们做出了决定，开展彻底的沟通，把具体的解释记录下来，并在周五下午之前让员工讨论。所以我认为，虽然我们尝试着尽快采取行动，但这是一个艰难的决定。与此同时，我们还需要尽快地传达我们的想法，这两者之间存在着紧张关系。我认为我们可以做得更好一点。我本可以更清楚地理解我们正在做的这件事，也可以在短短几个小时之内向大家公布这一消息。但无论如何，我们做到了。我们有很多的高管在尝试进行Q&A，施雷普【Facebook首席技术官迈克·施罗普弗（Mike Schroepfer）】昨天也做了一个Q&A，然后今天轮到了我。我相信我们会继续开展讨论的。我们正在努力做到尽可能的透明，尽管我知道还存在很多问题。在决策过程方面，我认为这是我们想要继续跟进的事情之一，以确保政策简报的内容具有较高的透明度。决策来自于谁的意见？我做决定的时候谁在身边？诸如此类的事情，我们都希望向员工保持透明。我通常认为，当我们提供更多的透明度时，将会有更好的结果。当然这并不是说不存在改进的地方了，但我认为人们可能会对其中的一些过程感觉很好，即使结果不是他们真正想要的。嗯……对不起。所以你问我的问题其实是，员工们如何才能能相信领导的决策意图。我的意思是，在这个问题上，我知道有很多人会不同意决策本身。我想，我能够理解。你知道，不是每个人都会同意这个决策，对这一事实我并不感到失望。我认为人们做事情的方式存在不同，他们也可以合理地就某件事情给出完全不同的评估结果。我认为这是一件很好的事情，允许很多不同观点的存在。我也知道这一结果不会是完全一边倒的，也会有很多人同意这个决策。即使他们现在不想在公司内部大声表达自己的观点。就领导的决策意图而言，我的意思是，我确实认为这是一件重要的事情。你可以看到，就像现在全美所有企业的CEO都站起来说，“好吧，是的，黑人的生命是重要的。我们与黑人社区站在一起。”我的意思是，我认为说这些话并提醒人们说这些话是很重要的，但我并不认为说这些话需要什么特别的勇气，尤其是在发生重大危机的时候。我想，我希望人们能看到的是，我和其他领导人在这些问题被新闻媒体关注之前、以及从我高呼“陈·扎克伯格倡议（Chan Zuckerberg Initiative）”的那一天起，我们就开始关注这些问题了，我们一直坚信正义和机会是国家的基石。而在种族正义方面，我认为与刑事司法系统的互动是种族主义产生最大差异影响的领域之一，这也是亟需解决的关键问题。这一问题包含很多方面。我真的觉得这些观点是有道理的，事实上，这是一件我和公司内外的很多人讨论过很长一段时间的事情，我们进行了很多次的对话。此次决策也并不是我们围绕这个问题做出的第一个政策决定。我认为，我们公司的整体氛围是相当积极的，因为它给了那些被边缘化的群体一个发言权。我认为我们应该给人们创造语境，让他们感觉到，我并非人生地不熟。虽然我不像那些每天生活在这里的人们那样对一些谙熟于心，但我也不是初来乍到、对一切一无所知。这就是关于人们以及你如何看待领导力的一部分观点。然后就是关于你如何看待你的公司、你所在企业的价值观，以及企业文化对员工行为的整体道德影响。我认为，有很多人想推动我们在不同的方向上做更多的事情，而现实是，我们是一个非常重要的交流平台。几乎所有社区的动机都是推动我们尽可能地为慈善事业而努力。这一点很好，他们也应该这样做，这是有道理的。但这种“推动”让我们陷入了这样的一种状态，我们很难做到任何人、任何政党，想要的一切。所以基本上，最后所有的团队在各种问题上都对我们很不满。也正因为如此，他们更多的会去宣扬那些我们没有做过的负面的事情，而不是为我们做过的好事情喝彩。我想我们这周已经目睹了一个活生生的例子，我在这里也已经提到过几次了，也就是说，这种讨论是压倒性的，都是关于我们是否应该对特朗普的博文进行降权。我知道这件事情对于全世界来说都很重要，我也知道对于我们的员工和社区里的很多人来说，了解我们和谁站在一边是非常重要的，他们把这件事情作为一个信号，虽然我不认为这件事应当被这么解释。事实上，我认为，这起谋杀案的视频是通过Facebook来发布的，是因为我们的服务赋予了人们发言权，这种方式已经产生了巨大的影响。我只是想说，我希望人们不要仅仅只是从减轻伤害的角度来看待我们所做的事情的道德影响。当然了，减轻伤害也是我们必须要做的事情中的很重要的一部分。我也不是在忽略这一点，我们就此事花费了大量的资源，成千上万的人正在为这一目标而工作，我们每年也要为此花费数十亿美元。但是，我们也要给予人们一个前所未有的了解事件、讨论事件的方式，让痛苦的声音能够被听到。我认为这也很重要，我想这就是我对所有这些事情的看法。员工提问：在决定是否对特朗普抨击抗议者是“暴徒”、并暗示他们将遭到“枪击”的博文采取行动时，有多少黑人和其他有色人种的员工参与其中？扎克伯格：我不知道确切的数字。但我可以告诉你，这只是初步的政策简报。我知道，团队内有几位黑人员工，他们都专注于确保我们在观点生成的过程中具备多样性。然后，当我把人们聚在一起的时候，就变成了一个小团队，因为我们要和八、九个人进行富有成效的对话。马可辛【Facebook全球多样化部门主管马克辛·威廉姆斯（Maxine Williams）】在那里待了好几个小时，我们一直在努力。我个人非常关心她的意见和她听到的内容，所以我亲自给她打了电话，以确保她知道我有这样的观点。与此同时，我们还收到了来自外部民权顾问和类似人士的简报，也通过电子邮件收到了很多人的意见，这其中也包括一些有色人种。所以，我不知道确切的数字，但是可能会有进一步改进此事的方法。但实际上，我认为，如果大家能够了解这一过程，他们一定不会对这部分工作感到沮丧。实际上，我认为我们可以做得更好的部分是，显然有一系列先例和决策，导致在这种情况下，这是正确的做法。虽然我相信一定有黑人员工和代表多元化机构利益的人，参与到决策制定的过程中，但所有的这一系列事情都是在强调，我们需要加强企业多元化权益的重要性，并确保这一部分真真正正地参与到了各类决策之中。这样一来，就不只是在你遇到特定问题的时候拿它出来解决问题，而是你已经建立了基础设施的框架。所有的这些都包括在适当层面上的包容，因为就像我说的，给人们一个发声的机会是我们的首要任务和原则，对于每一位员工也是如此。这一点非常重要，我们也非常重视这一点。关于未来特朗普博文标签事宜及谁参与了决策过程的员工提问Facebook员工：你已经大概回答了我的问题，但为什么我们只能够在二元对立中作出选择，而不存在这两之间的中间地带。所以在继续我们的讨论之前，我想确认一下，你已经在考虑该如何处理这些博文和观点了，比如在Facebook上给一些博文打上含有暴力言论的标签。扎克伯格：是的，而且我需要澄清一下，到目前为止，我知道有很多有思想的人都在做这件事。我打算花点时间来完成这些。我并不是说我已经坐下来研究了所有的应对方法和观点了，因为我还没有机会这么做。现在，我想说的是有很多人都在关注这个问题，我认为这是一个合理的问题。很多聪明人都在关注它。所以，我想向他们学习，他们的想法和观点值得我去深入思考。Facebook的员工：太棒了。所以我接下来的问题就跟你是怎么做决定的有关了，这也和之前的问题有关，我仍然觉得你对谁参与了这个决策、以及你是否是最终做出决策的人有些模糊。因此，我很想让你确切地说出哪些高管参与了这些会议，这是由哪些团队组成的小圈子，参与决策的人们来自哪些团队，他们代表谁，以及他们在这个问题上的投票立场，因为我真的很想知道到底是谁参与了这件事。正如你所说，增加透明度对决策过程有好处，所以我认为员工们会很乐意听到这些。扎克伯格：是的，当然。嗯，我想这些人基本上就是你所期望的那些人，我会确保我没有弄错任何人。如果我漏掉了哪些人，我会继续跟进。这就是你所期待的：有雪莉【Facebook首席运营官雪莉·桑德伯格（Sheryl Sandberg）】，有尼克【Facebook全球事务主管尼克·克莱格（Nick Clegg）】，有马可辛，还有乔尔【Facebook高级副总裁乔尔·卡普兰（Joel Kaplan）】。在一些对员工敏感的问题上，有劳里（Laurie）；在一些法律上可能比较敏感的问题上，有詹妮弗【Facebook法律总顾问詹妮弗·纽斯特德（Jennifer Newstead）】。我不确定我是不是漏掉了其他哪些成员，哦，还有莫妮卡·比克特（Monika Bickert），她是负责制定内容策略的团队负责人。Facebook的员工：具体的我不太清楚，如果我说错了就纠正我。除了马克辛，你上面列出的所有人都是白人，对吗？扎克伯格：是的，没错。Facebook的员工：这些做决策的小圈子里，只有一位黑人妇女，仅此而已。而且，你还发起了一个非常棒的计划，我为自己的工作而感到自豪，这就是正直团队（the integrity team），专门负责选民压制、社会暴力以及……扎克伯格：我很抱歉。我相信盖伊【诚信副总裁盖伊·罗森（Guy Rosen）】也在其中。对不起，我想就这些了。Facebook的员工：所以我今早参加了盖伊的Q&A。扎克伯格：也许他不是。实际上，我不确定他是不是。Facebook的员工：所以我认为，我们不太清楚诚信副总裁是否参与了一个涉及选民压制和社会暴力的问题决策，这可能不太好，对吧？扎克伯格：嗯，是的，我想你应该要确保你在这个问题上考虑了别人的观点。我想我应该说他的观点，他的角色可能更多的是强制执行，比如建立这些系统、以确保我们可以执行得很好，而不是具体地权衡内容策略的决策。但我的意思是，盖伊是一个非常体贴的人，他绝对是一个我想确保在这个过程中听取了他的意见的人。Facebook的员工：好的，那么在未来，随着此类事件的升级，盖伊或我所在团队的代表，会更多地参与到直接影响这一事件的决策中来吗？扎克伯格：是的，虽然我想说的是，我认为做政策分析的是莫妮卡·比克特的团队。对不起，我刚刚漏掉了你，我不知道你是否还在。但是莫妮卡·比克特的团队主要负责制定内容政策以衡量不同的权益，给人们发言权，避免伤害的产生，从而确保我们可以为每个人服务。所以那个声音肯定是存在的，然后她也会从不同的人那里听取意见，就像雪莉和其他的人一样，在我们讨论这个问题的时候听取他们的意见。所以我觉得我能听到所有不同的观点。你知道吗，我回过头来会说，好吧，我们真的没有保证流程的正确性。如果是这样的话，如果在我做决定之后，有人提出了一些背景或问题，我就会想，“嘿，我以前没有考虑过这个问题”或者，“哇，如果我考虑过，也许我们的决策会有所不同”。我现在在这里的感觉肯定不是这样的，我觉得整个过程中所有人都很严格。我觉得所有的争论都被考虑到了。我不认为现在会有很多人说：“哇，我以前真的没有考虑过这个问题。”所以我认为在这种情况下，决策过程相当严格。我认为，我们可以在透明度方面做得更好，并确保人们对这方面的程序有一个了解。但我认为，这一部分，不同于人们在最后给出所有信息时做出的判断。关于Facebook可接受国家暴力规则的员工提问Facebook的员工：好吧。我非常高兴地听到，我们还有足够的空间来审查和修改这一规定，即国家行为者关于国家支持使用武力的帖子应该被保留。我非常好奇，你认为这个规定的极限应该是什么，以及你是如何看待全球影响的。例如，警察是国家行为者，所以在目前的规则下，如果警察局长利用他们的平台，比如说，你知道，派小队去黑人社区射杀黑人。那么，这在我们的规则下仍然是使用国家武力吗？同样地，在土耳其，如果埃尔多安（Erdogan）指挥军队向库尔德人（Kurds）开枪，这是不是合法使用国家武力？这也会被保留下来吗？所以我很好奇，考虑到我们在缅甸所做的一切，我们把将军们从我们的平台上移走了，你认为这些事件的区别是什么？最后，历史表明，国家行为体针对弱势群体的暴力——即使是针对士兵或警察的暴力行为——总是会导致私刑，因为这会造成一个人人都可以采取暴力对付的弱势群体。从大屠杀，埃尔多安，到缅甸的种族灭绝。所以，我的第二个问题是，你是否认为，对弱势群体的危险被放大了，应该对规则进行审查。扎克伯格：是的，这些都是好问题。所以我想我们需要仔细思考一下。我要小心不要（说错话）。我认为这是一个我们需要仔细考虑的领域，特别是考虑到我们目前的很多担忧都是围绕着过度的治安管理。这让我想到，这是一个我们可能需要的领域，我认为有两个原因可以解释为什么我们需要思考我们现在所处的位置。第一个原因是人们担心警察过度执法。第二个，是我们在各国的政策有些不同，比如你提到的一些国家，我们认为这些国家要么处于危险之中，要么处于冲突之中。如果我们进入一个存在长期内乱的时期，那我们就需要制定不同的政策。这一点上我们是有先例的，比如说公司已经删除了有关COVID-19的错误信息，因为它代表的是一种公共卫生紧急情况，而过度执法同样可以被视为一种紧急情况。所以有更多的内容会被归类为有害的错误信息，我们可能会想要删除这些信息。我认为这里可能有类似的东西，这是一个我们应该考虑的类比。但鉴于目前的形势，我对周五改变政策感到不安。原因之一是，局势不稳定，美国国内的动荡仍在持续并升级。第二，这些政策必须要被制定出来。你提到了世界上很多国家的一些例子，这些地方的文化和历史背景都是如此不同。你想从很多不同的团体和国际组织以及所有这一切中获得观点，但我们暂时做不到这一点，也不能够把消极影响大于积极影响的东西放到合适的地方。因此，我们处理这一问题的方式就是努力严格、持续地更新政策。当出现问题的时候，我们试图在我们的框架和基础设施中实施，不断地重新评估和增强我们所拥有的东西。所以，我想这是一个道阻且长的想法，我也不知道何时才能真正落地实施，但这就是为什么我认为这是需要重新考虑的事情。在这一点上，我们该如何作出改变呢？我认为我们正在和美国一起进入一个新的阶段。抱歉，让我澄清一下。我认为潜在的、持续的冲突会成为一个新的现实，不幸的是，我认为过度使用警力并不是一个新的现实。这是我们的政策应该做的，我也想确保我们可以拥有另一种思考。Facebook员工：谁有资格获得加州选票？这是特朗普帖子引起争议的催化剂。我会尽量讲得简单一些，但是因为我要引述一些政策，所以会稍微延长一点。政策明确规定，谁能投票，投票是否应该计入，投票时应该提交哪些信息和材料，关于这些问题政策不允许撒谎。另外，对于投票方法或者选民登记方法，我们也不允许歪曲。特朗普在Facebook发贴（我不清楚他是否也在Twitter发这样的消息）说，加州州长向几百万人寄送选票，不管这些人住在加州哪里，不管他们是谁，不管他们是怎样到那里的，都能得到一张选票。在我看来，这样的描述明显歪曲了投票方法，对于谁能投票也故意曲解，因为这种描述暗示加州任何人都能投票，不管选民登记状态如何都能投。如果我对选民登记持观望态度，那我可能不会劳神费力去登记，毕竟特朗普声称任何人都能得到一张选票。如此一来，选民登记就会受到压制。我的问题是这样的：为什么世界上最聪明的人硬要控制或者扭曲我们的政策，不愿意得罪特朗普，我们应该努力改善社会问题，这才是正确选择啊？扎克伯格：我会花一点时间来解答你提出的政策问题。依我之见，邮寄选票存在争议，而它又如此重要，这才是真正的问题，我们有必要重视；大流行爆发期间邮寄选票更是显得重要。如果让时间倒退3个月，回看过去几年不同人的表现，审视选举公正性，你觉得还有必要围绕邮寄选票展开争论吗？我觉得没有争论的必要，因为不同的人虽然会干预选举，但邮寄选票并非重点。现在是大流行时期，这是一种前所未有的新现实，所以我们必须立足现实来考虑。如何投票？大家心存恐惧，如果去投票点可能会感染，大家很担心。因此，对于选民压制政策我们应该另作解释。有两点是我格外关注的，当然可能还有其它。第一点你已经提到了。还有一点就是，在不同的州应该采用怎样的邮寄选票政策？大围绕政策问题存在争论。从眼下的情况看，不同的州政策是不同的，每个人都可以有缺席选票，但是州长如何寄送或者分发，在不同的地方又是如何操作的，围绕这些问题各州的法律是不同的，现在应该多关注政策争论。你可以参与争论。如果总统或者其他人指责州长做了错事（政治家总是会指责对方做错事的），我们应该尽量不要往立法上扯，比如他所说的是不是真的，我们不应该下法律判断，也不应该武断州长所做的是否违法。如果我们所说的话给选民这样一种印象，似乎邮寄选票就是欺诈，不应该投票，不需要登记，这才是我们需要关心和担心的，你所说的就有这种倾向。邮寄选票和选举是很重要的事，如果能有一套明确的指南那就更好了，比如在政策方面有哪些争论，邮寄选票在哪些地方合适，是不是越线了。当某人说：“不，现在你不是在和加州州长谈话，也不是在政策方面展开争论；你是在向个体讲话，你的所作所为可能会让大家感到困惑。”这样做就是越线了。如何解读这句话？从目前的情况看，不能认为它想影响个人决定，它并不是鼓励大家别登记或者别投票。它更加偏向政策决定，也就是如何邮寄选票的问题，我觉得这才是我们应该考虑的。关于选民压制问题，我也有一些担心，毕竟当我们越来越接近选举，有人发帖可能只是关心健康，有人却鼓励某类人或者某些地区的人不要去投票点，对于这些群体我们无法区分。这是一个很棘手的问题，在政策层面如何区别两种情况，真的很难。我对这点很担心。不同地区的不同群体可能会议论，比如他们可能会说：“嗨，如果你来这里投票可能会面临很大的健康风险。”谈话中并没有明确鼓励或者不鼓励用户做某事，只是将困惑恐惧讲出来，单单是这样就已经助长了担忧。总之，我们认为重新审视并深入思考某地的政策才是最重要的。选民中心也很重要，我们应该打造一些选民中心，我们正在研究，它有点像新冠疫情中心，里面有权威信息，不管大家说什么，都有一个大家可以信赖的地方，在这里能找到真正准确的信息，在这里你可以知道如何登记，知道自己是否登记成功，知道自己能做什么。总之，我们希望公民尽可能参与进来。Facebook员工：你好，马克，感谢你所做的一切。我发现，现在我们的办公区有些混乱。有的员工与你站在一起，与桑德伯格站在一起，与M-team（指马克团队）站在一起，你们必须做出艰难的决定，员工支持这些决定，同事们很担心，大家希望同事明白对于他们的担心我们并非无动于衷，请问员工如何将这些表达出来呢？扎克伯格：这是一个好问题。此时此刻，我们应该花点心思推动种族平等。我也希望大家认为我们在表达、权益平衡方面做了正确的事，希望他们深深感觉到这是一个安全的地方。他们可以表达自己的观点，大家的声音有价值，从长远来看也是价值不可估量的。随着时间的流逝，我们会添加越来越多的政策，限制越来越严格。虽然每一项政策都是深思熟虑的，都很好，我们也明确讲述了危害，但我还是认为表达与声音十分必要，因为当大家都说它好时，就不会有人要求将其撤下。当某些东西引起争议时，直觉会告诉你：“让我们限制得更严格一些吧。”然后政策就更加严格了，最终让每一个人受益。谢谢，谢谢你谈到这个问题。Facebook员工：你好，马克，这是最后一个问题。在谈话中你说到不要伤害，说到言论自由，它们会与平台的极化形成交集。具体来讲，言论自由是一个目标，极化带来担忧，二者存在冲突，你从中看到什么，对此有何看法？扎克伯格：谢谢你提出这个问题。给大家一个发声的渠道，这是我们使命的核心部分。我们的使命主要由三部分组成。让个体发声，让个体建立社区，赋予他们权力和权利将一群人团结起来，以日常生活中关心的东西团结起来，从而让世界结合得更加密切。总之我们的使命就是让大家建立社区，让世界团结得更加紧密。让世界团结得更加密切，这是第三部分，它所说的就是要降低极化程度。如果民众高度分化，彼此对立，那世界就不可能更加紧密。这是我们很关心的事，我们为了这个目标工作。我们正在努力，这是最后一个问题，我就多谈谈吧。上周《华尔街日报》刊文称，许多分析师拿出研究报告，证明我们的产品可能会加剧两极化，还说针对此问题我们啥也没做。老实说，对于这种说法我是不同意的。为了解决极化问题，我们做了很多事，我还给记者举了很多例子，比如我们对NewsFeed排序进行调整，相比用户之间的联系，新闻更能助长两极化，调整排序可以让展示的新闻更可信，降低部分新闻的流行度。另外，我们还对群推荐进行调整，确保不要向用户推荐边缘性和阴谋性内容。如果没有违反我们的政策，你可以查找此类群体，但我们不会助长这些群体膨胀。我还可以举出更多的例子，证明我们一直在努力。我们很关心这一问题，会继续研究。当然，并不是说个体研究人员或者个体工程师提出一个想法或者提及一个问题，或者拿出一套方案说可以缓解问题，我们就要认同他们，觉得这是正确的，应该照做。有的方案比其它方案更有效，但有副作用。我们必须考虑优先顺序。不论怎样，这个问题都很重要。最近我们看到一些研究报告，我觉得有必要简单介绍一下。首先，报告中提到一个要点，就是说两极化有多个不同的方面。有些两极化是好的，有些却是坏的。健康两化极就是好的，相当于有一个陪审团在争论，他们在做决定。最初有9个人，大家各有不同的观点，然后慢慢极化，有了不同的派别，观点少了很多。然后他们争论起来，希望成达共识，先极化，然后才有共识。在社会中这样的现象很常见。当大家找到共识之后，所有群体就会行动一致。很多学者认为这种流程并不一定是坏的。什么是坏的呢？当群体极化，开始仇恨对方，或者对对方有了负面情感，那就是坏事。学者们会用所谓的“情感两极化”来评估，也就是说一个群体对另一个群体抱有负面情绪，学者会用一些方法来评估，比如问大家：“你会让你的孩子与X群体的某人结婚吗？如果你的孩子与X群体的某人结婚你会感到高兴吗？”我看到许多内部研究报告，证明在很多方面使用社交媒体是有益的，比如它让大家更宽容，看问题更全面。最近斯坦福研究人员也曾公布一份报告，对各国的极化问题做了研究。他们发现，国家不同，极化趋势也不同。比如在欧洲，有些国家两极化程度基本持平，有些国家缓和，美国变得更严重。总之，报告得出一个结论，所有这些国家都有社交媒体互联网，其影响也各有不同，社交媒体或者互联网不太可能是两极化的主要原因。对于这个问题，我们是很关心的。我们的使命就是让个体更强大，让你的声音被大家听到，让大家团结在一起，建立社区，让社会联系更紧密，最终让世界联系更紧密。所以我们关心这个问题，会竭尽全力解决问题，我们已经在行动，我深信，在我们的产品中有一些地方带来积极影响，有些地方带来负面影响，我们会努力减轻负面影响。我们高度关注这个问题。即使整体效果是积极或者中性的，我们也会很关心，总之还有很多可以改进的地方。我不知道我所说的是否让你满意。能谈谈我们的使命真的很好，因为公司外部有许多人对此存在质疑。坦白说，我们看到一些报告，做了许多工作，外面的很多说法并没有得到报告的支持，也忽视了我们的努力。Facebook员工：你回答了我的问题，谢谢。扎克伯格：一个半小时，谢谢大家倾听。我们还会继续讨论。有些问题很深，不会很快消散。我们的确扮演了很重要的角色。我知道，不可能每一个人都认同我们所做的每一件事。但有很多事是我们可以做的。我希望我们能找到一些方法，让大家以积极的方式参与进来，即使每一个决定不可能尽如人意，我们还是可以让内外所有人都形成一种感觉，觉得我们所做的事有很多给世界带来了积极的净影响（net impact）。我深信事实的确如此。我深信，今天我们给了许多人发声的机会，否则他们就只能沉默。让大家发声经常充满争议，因为有时你要为那些你个人不同意的观点挺身而出。尽管如此，随着时间的流逝，我相信这样做对我们的社区是有益的，感谢参加对话的所有人，我们会继续这样做。我的心中装着大家所有人，希望大家平安，不用等太久，很快就能相见了。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2450,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":950778041,"gmtCreate":1589547467483,"gmtModify":1704190261125,"author":{"id":"3458098226986499","authorId":"3458098226986499","name":"颜承悦","avatar":"https://static.tigerbbs.com/00c6ca8c8849422e0d0f2bbbffdb4d99","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3458098226986499","authorIdStr":"3458098226986499"},"themes":[],"htmlText":"胡编真能胡编","listText":"胡编真能胡编","text":"胡编真能胡编","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/950778041","repostId":"1137806323","repostType":4,"repost":{"id":"1137806323","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1589545647,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1137806323?lang=&edition=full","pubTime":"2020-05-15 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href=\"https://laohu8.com/S/LK\">瑞幸咖啡</a>的一批债券持有人已获得法院命令，冻结这家公司在开曼群岛和香港持有的资产。</p><p>4、国际能源署(IEA)周四表示，全球炼油产量6月份可能开始反弹，但由于产油国减产速度快于预期，拉升原油价格，炼油商的利润率可能受到挤压。</p><p><b>欧洲市场</b></p><p>欧股主要指数涨跌不一，<a href=\"https://laohu8.com/S/VUKE.UK\">英国富时100</a>指数涨0.53%，德国DAX指数涨0.64%，欧洲斯托克50指数涨0.05%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/afe92961b64a2c6d24f61d674b756d32\" tg-width=\"851\" tg-height=\"352\"></p><p><b>原油</b></p><p>国际油价短线走高，截止发稿，WTI原油涨2.50%，报28.75美元/桶。布伦特原油涨1.96%，报31.74美元/桶。</p><p>部分机构警告疫情二次蔓延的风险，同时全球经济下行压力仍对原油需求构成打压，美国商品期货交易委员会警告部分合约仍有跌至负值风险。</p><p><b>黄金</b></p><p>现货黄金小幅走高，截止发稿，涨0.13%，报1743.4美元/盎司。</p><p>投资者担忧长期经济疲弱和贸易紧张关系复燃，通过买入黄金规避风险，宏观经济背景也将在短期内支撑金价走高。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" 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href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>盘前现跌1.45%，淡马锡减持蔚来汽车66.5%股份至1390万股ADS。</p><p><b>市场消息</b></p><p>1、美国商务部宣布将华为的临时许可再延长90天，推迟到2020年8月13日。自2019年5月，美国商务部以国家安全为由，将华为纳入实体清单，不过，该部门随后多次延长临时许可限制。在此前，美国商务部曾将其延长至2020年5月15日。</p><p>2、<span>据《环球时报》，特朗普政府正酝酿出台针对华为公司的进一步打压措施，特别是修改“外国直接产品”再出口规则，意在限制<a href=\"https://laohu8.com/S/TSM\">台积电</a>等重要供应商继续向华为供应芯片，对华为“卡脖子”。近日，有接近中国政府的消息人士向《环球时报》透露，如美方最终实施上述计划，中方将予以强力反击，维护自身合法正当权益。中方可使用的具体反制选项包括以下几项：将美有关企业纳入中方“不可靠实体清单”，依照《网络安全审查办法》和《反垄断法》等法律法规对<a href=\"https://laohu8.com/S/QCOM\">高通</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/CSCO\">思科</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>等美企进行限制或调查，暂停采购波音公司飞机等。</span></p><p>3、香港特别行政区高等法院周五开庭审理的案件显示，<a href=\"https://laohu8.com/S/LK\">瑞幸咖啡</a>的一批债券持有人已获得法院命令，冻结这家公司在开曼群岛和香港持有的资产。</p><p>4、国际能源署(IEA)周四表示，全球炼油产量6月份可能开始反弹，但由于产油国减产速度快于预期，拉升原油价格，炼油商的利润率可能受到挤压。</p><p><b>欧洲市场</b></p><p>欧股主要指数涨跌不一，<a href=\"https://laohu8.com/S/VUKE.UK\">英国富时100</a>指数涨0.53%，德国DAX指数涨0.64%，欧洲斯托克50指数涨0.05%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/afe92961b64a2c6d24f61d674b756d32\" tg-width=\"851\" tg-height=\"352\"></p><p><b>原油</b></p><p>国际油价短线走高，截止发稿，WTI原油涨2.50%，报28.75美元/桶。布伦特原油涨1.96%，报31.74美元/桶。</p><p>部分机构警告疫情二次蔓延的风险，同时全球经济下行压力仍对原油需求构成打压，美国商品期货交易委员会警告部分合约仍有跌至负值风险。</p><p><b>黄金</b></p><p>现货黄金小幅走高，截止发稿，涨0.13%，报1743.4美元/盎司。</p><p>投资者担忧长期经济疲弱和贸易紧张关系复燃，通过买入黄金规避风险，宏观经济背景也将在短期内支撑金价走高。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/ed4ee39e6b0f45214393093d70ba81a8","relate_stocks":{".IXIC":"NASDAQ Composite",".DJI":"道琼斯","SPY":"标普500ETF"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1137806323","content_text":"5月15日（周五），美股三大指数期货持续下挫，截至发稿，道指期货跌0.93%，标普500指数期货跌0.97%，纳指期货跌1.29%。盘前行情华为美股供应商盘前走低，NeoPhotonics跌超11%，高通、美光科技和赛灵思跌近5%，台积电、AMD和博通跌2%，Lumentum 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索罗斯：这个问题当然很严重。我们进展得很快，现在我们对病毒的了解已经比刚爆发时好很多，但是我们面对的是一个快速变化的目标，因为病毒本身会变异。研制疫苗需要很长时间。甚至在我们开发出一种病毒之后，我们还需要不停改进，因为病毒很可能随时变异。这就是为什么说每年都要注射流感疫苗。\n</blockquote>\n<p><b><span>施密茨：这场危机会改变资本主义吗？早在疫情引发的经济衰退之前，全球化和自由贸易的消极面就已经开始引发人们的讨论。</span></b></p>\n<blockquote>\n 索罗斯：疫情爆发之前的世界肯定回不去了。这是唯一可以确定的事情。我想没人知道资本主义会走向何方。\n</blockquote>\n<p><b><span>施密茨：这场危机能让人民和国家更紧密地团结在一起吗？</span></b></p>\n<blockquote>\n 索罗斯：长远来看是的。目前，人们被恐惧所支配，恐惧常常令人们受伤。个人、机构、国家都是如此。\n</blockquote>\n<p><b><span>施密茨：但是，现任美国总统并不能真正代表一个开放、自由的社会价值观。</span></b></p>\n<blockquote>\n 索罗斯：嗯，这个问题我希望不会持续太久。特朗普非常想成为一个独裁者，但不能实现，因为违背美国宪法。宪法会阻止这一局面发生。但这并不意味着他不会试探这么做。我相信特朗普会毁掉自己。他的疯狂超出了我的想象。\n</blockquote>\n<p><b><span>施密茨：在这场权力斗争中，欧盟扮演了什么样的角色？</span></b></p>\n<blockquote>\n 索罗斯：我特别关注欧盟的存亡，它已经开始变成一个不完整的组织。欧盟现在比美国还要脆弱，因为它是法治基础上建立的联盟，公义决策之轮前进缓慢，但是冠状病毒一类的威胁倒是相当有行动力。这也是欧盟面对的一大挑战。\n</blockquote>\n<p><b><span>施密茨：德国联邦宪法法院上周对欧洲央行做出的最新裁决引发热议，您怎么看？</span></b></p>\n<blockquote>\n 索罗斯：我认为这份裁决值得认真研究。这项裁决可能摧毁欧盟的法制基础。因为它是由德国最具权威性的德国联邦宪法法院做出的裁决。在宣判前，它与欧洲法院进行了磋商，然后决定对其提出质疑。现在这两家法院出现了分歧，那么谁更有话语权？\n</blockquote>\n<p><b><span>施密茨：理论上，欧洲条约赋予欧洲法院这一领域的主导地位。这一点毋庸置疑。</span></b></p>\n<blockquote>\n 索罗斯：是的。德国加入欧盟时，承诺遵守欧洲法律。但这一裁决中新的问题浮出水面：如果德国联邦法院可以质疑欧洲法院的裁决，其他国家是否也可以效仿这一做法？匈牙利和波兰能不能自主决定他们是遵循欧洲法律还是曾被欧盟质疑的自己国家的法律？这个问题触及了欧洲法制基础的核心。波兰已经立即做出反应，称其政府控制的法院相对于欧洲法律具有绝对优先地位。在匈牙利，Viktor Orbán已经利用疫情和被挟持的议会任命自己为独裁者。议会一直在开会，试图正式通过他的政令。这显然违反了欧洲法律。如果德国法院这次判决令欧盟无法阻止这类事件出现，那么，我们将看到欧盟的终结。\n</blockquote>\n<p><b><span>施密茨：在这一裁决之后，欧洲央行是否需要改变其政策？</span></b></p>\n<blockquote>\n 索罗斯：不一定。这一裁决要求欧洲央行三个月内为其当前的货币政策辩护。这会造成欧洲央行内耗严重。因为欧洲央行是唯一一个可以为抗击疫情提供财政支持的机构。欧洲央行真正应该做的是集中力量帮助欧洲建立一个经济复苏基金。\n</blockquote>\n<p><b><span>施密茨：所需资金如何筹集，您有没有什么好的建议？</span></b></p>\n<blockquote>\n 索罗斯：我曾建议欧盟发行永久债券，尽管我认为他们应该被称为“统一公债（Consols）”，因为自1751年以来它就被英国冠以此名。永久债券已经和曾经被欧洲理事会否决的“冠状病毒债券”混淆了，他们认为“冠状病毒债券”将不断累积的债务共同化了，而成员国们并不愿意接受债务互助。这一点也破坏了对于永久债券相关的讨论。我相信事情的进展再次证实了我刚刚提到的Consols的例子。德国法院表示，欧洲央行的行动是合法的，因为欧洲央行坚持债券购买量应与各成员国在欧央行的持股比例相关这一原则。但这也表明，任何不成比例的购买行为都可能遭到质疑，并被法院视为越权。我刚刚提到的那个债券可以避开这个问题，因为它由整个欧盟发行，自动按照一个固定比例发行。各成员国只需支付相当低的利息，比如0.5%，以至于成员国可以很容易地全体购买或自愿联合认购债券。欧盟委员会主席冯德莱恩说，欧洲需要大约1万亿欧元（约合1.1万亿美元）来抗击疫情。如果欧盟成员国授权，Consols可以提供这些金额。不幸的是，德国和以荷兰为首的“汉莎联盟”国家坚决反对。他们应该审慎考虑。欧盟目前正在考虑将其预算翻一番，但这也只能提供1000亿欧元左右的资金，收益率只相当于永久债券所能提供的十分之一。那些希望将欧盟预算贡献保持在最低水平的人应该支持Consols。他们将不得不批准某些税收，如金融交易税，这将为欧盟产生资金来源，确保其AAA评级，但税收其实不必真正意义上征收，可以由Consols取代。这样的话，德国、荷兰和欧洲其他国家的情况都会好得多。年度开支只需50亿欧元，而且这个数字还会持续下降，却能给欧洲大陆带来它迫切需要的1万亿欧元，这样的成本效益比相当高。\n</blockquote>\n<p><b><span>施密茨：当欧盟放宽对国家援助的规定时，德国提交的申请占到了一半多，有人认为这有损单一市场原则，给了德国一些不公平的竞争优势。您怎么看？</span></b></p>\n<blockquote>\n 索罗斯：我同意。这尤其对意大利不利。意大利现在已经是欧洲的病夫，且疫情最为严重。立法党派领袖萨尔维尼（Matteo Salvini）正在鼓动意大利退出欧元区和欧盟。幸运的是，自从他离开政府后，他的个人声望有所下降，但他的拥护者越来越多。这是欧盟面临的另一个威胁。如果没有意大利这个曾经最亲欧洲的国家，欧洲还能剩下什么？意大利人对欧洲的信任甚至超过了对本国政府的信任。但在2015年的难民危机中，他们受到了虐待，于是转向加入了萨尔维尼的右翼和民粹主义五星运动党。\n</blockquote>\n<p><b><span>施密茨：您的论调听起来很悲观。</span></b></p>\n<blockquote>\n 索罗斯：我认识到欧洲正面临着关乎存亡的危机。这不是玩笑，而是现实。德国联邦宪法法院的判决只是最近的一次导火索。一旦我们意识到这个问题，才可能抓住时机。我们可以采取特殊措施，以适应我们所处的特殊局势。就如同Consols，一般在正常情况下不会发行，但现在正是时机。只要我能提发行Consols这样的提案，我就不会放弃希望。\n</blockquote>","source":"jssj","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>“做空巨鳄”索罗斯罕见现身，他又嗅到了什么机会？</title>\n<style 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索罗斯：这个问题当然很严重。我们进展得很快，现在我们对病毒的了解已经比刚爆发时好很多，但是我们面对的是一个快速变化的目标，因为病毒本身会变异。研制疫苗需要很长时间。甚至在我们开发出一种病毒之后，我们还需要不停改进，因为病毒很可能随时变异。这就是为什么说每年都要注射流感疫苗。\n\n施密茨：这场危机会改变资本主义吗？早在疫情引发的经济衰退之前，全球化和自由贸易的消极面就已经开始引发人们的讨论。\n\n 索罗斯：疫情爆发之前的世界肯定回不去了。这是唯一可以确定的事情。我想没人知道资本主义会走向何方。\n\n施密茨：这场危机能让人民和国家更紧密地团结在一起吗？\n\n 索罗斯：长远来看是的。目前，人们被恐惧所支配，恐惧常常令人们受伤。个人、机构、国家都是如此。\n\n施密茨：但是，现任美国总统并不能真正代表一个开放、自由的社会价值观。\n\n 索罗斯：嗯，这个问题我希望不会持续太久。特朗普非常想成为一个独裁者，但不能实现，因为违背美国宪法。宪法会阻止这一局面发生。但这并不意味着他不会试探这么做。我相信特朗普会毁掉自己。他的疯狂超出了我的想象。\n\n施密茨：在这场权力斗争中，欧盟扮演了什么样的角色？\n\n 索罗斯：我特别关注欧盟的存亡，它已经开始变成一个不完整的组织。欧盟现在比美国还要脆弱，因为它是法治基础上建立的联盟，公义决策之轮前进缓慢，但是冠状病毒一类的威胁倒是相当有行动力。这也是欧盟面对的一大挑战。\n\n施密茨：德国联邦宪法法院上周对欧洲央行做出的最新裁决引发热议，您怎么看？\n\n 索罗斯：我认为这份裁决值得认真研究。这项裁决可能摧毁欧盟的法制基础。因为它是由德国最具权威性的德国联邦宪法法院做出的裁决。在宣判前，它与欧洲法院进行了磋商，然后决定对其提出质疑。现在这两家法院出现了分歧，那么谁更有话语权？\n\n施密茨：理论上，欧洲条约赋予欧洲法院这一领域的主导地位。这一点毋庸置疑。\n\n 索罗斯：是的。德国加入欧盟时，承诺遵守欧洲法律。但这一裁决中新的问题浮出水面：如果德国联邦法院可以质疑欧洲法院的裁决，其他国家是否也可以效仿这一做法？匈牙利和波兰能不能自主决定他们是遵循欧洲法律还是曾被欧盟质疑的自己国家的法律？这个问题触及了欧洲法制基础的核心。波兰已经立即做出反应，称其政府控制的法院相对于欧洲法律具有绝对优先地位。在匈牙利，Viktor Orbán已经利用疫情和被挟持的议会任命自己为独裁者。议会一直在开会，试图正式通过他的政令。这显然违反了欧洲法律。如果德国法院这次判决令欧盟无法阻止这类事件出现，那么，我们将看到欧盟的终结。\n\n施密茨：在这一裁决之后，欧洲央行是否需要改变其政策？\n\n 索罗斯：不一定。这一裁决要求欧洲央行三个月内为其当前的货币政策辩护。这会造成欧洲央行内耗严重。因为欧洲央行是唯一一个可以为抗击疫情提供财政支持的机构。欧洲央行真正应该做的是集中力量帮助欧洲建立一个经济复苏基金。\n\n施密茨：所需资金如何筹集，您有没有什么好的建议？\n\n 索罗斯：我曾建议欧盟发行永久债券，尽管我认为他们应该被称为“统一公债（Consols）”，因为自1751年以来它就被英国冠以此名。永久债券已经和曾经被欧洲理事会否决的“冠状病毒债券”混淆了，他们认为“冠状病毒债券”将不断累积的债务共同化了，而成员国们并不愿意接受债务互助。这一点也破坏了对于永久债券相关的讨论。我相信事情的进展再次证实了我刚刚提到的Consols的例子。德国法院表示，欧洲央行的行动是合法的，因为欧洲央行坚持债券购买量应与各成员国在欧央行的持股比例相关这一原则。但这也表明，任何不成比例的购买行为都可能遭到质疑，并被法院视为越权。我刚刚提到的那个债券可以避开这个问题，因为它由整个欧盟发行，自动按照一个固定比例发行。各成员国只需支付相当低的利息，比如0.5%，以至于成员国可以很容易地全体购买或自愿联合认购债券。欧盟委员会主席冯德莱恩说，欧洲需要大约1万亿欧元（约合1.1万亿美元）来抗击疫情。如果欧盟成员国授权，Consols可以提供这些金额。不幸的是，德国和以荷兰为首的“汉莎联盟”国家坚决反对。他们应该审慎考虑。欧盟目前正在考虑将其预算翻一番，但这也只能提供1000亿欧元左右的资金，收益率只相当于永久债券所能提供的十分之一。那些希望将欧盟预算贡献保持在最低水平的人应该支持Consols。他们将不得不批准某些税收，如金融交易税，这将为欧盟产生资金来源，确保其AAA评级，但税收其实不必真正意义上征收，可以由Consols取代。这样的话，德国、荷兰和欧洲其他国家的情况都会好得多。年度开支只需50亿欧元，而且这个数字还会持续下降，却能给欧洲大陆带来它迫切需要的1万亿欧元，这样的成本效益比相当高。\n\n施密茨：当欧盟放宽对国家援助的规定时，德国提交的申请占到了一半多，有人认为这有损单一市场原则，给了德国一些不公平的竞争优势。您怎么看？\n\n 索罗斯：我同意。这尤其对意大利不利。意大利现在已经是欧洲的病夫，且疫情最为严重。立法党派领袖萨尔维尼（Matteo Salvini）正在鼓动意大利退出欧元区和欧盟。幸运的是，自从他离开政府后，他的个人声望有所下降，但他的拥护者越来越多。这是欧盟面临的另一个威胁。如果没有意大利这个曾经最亲欧洲的国家，欧洲还能剩下什么？意大利人对欧洲的信任甚至超过了对本国政府的信任。但在2015年的难民危机中，他们受到了虐待，于是转向加入了萨尔维尼的右翼和民粹主义五星运动党。\n\n施密茨：您的论调听起来很悲观。\n\n 索罗斯：我认识到欧洲正面临着关乎存亡的危机。这不是玩笑，而是现实。德国联邦宪法法院的判决只是最近的一次导火索。一旦我们意识到这个问题，才可能抓住时机。我们可以采取特殊措施，以适应我们所处的特殊局势。就如同Consols，一般在正常情况下不会发行，但现在正是时机。只要我能提发行Consols这样的提案，我就不会放弃希望。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2728,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":925389453,"gmtCreate":1587775667372,"gmtModify":1704365602006,"author":{"id":"3458098226986499","authorId":"3458098226986499","name":"颜承悦","avatar":"https://static.tigerbbs.com/00c6ca8c8849422e0d0f2bbbffdb4d99","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3458098226986499","authorIdStr":"3458098226986499"},"themes":[],"htmlText":"感染人数持续下降，瑞德西韦确认有效，大基建就要上路了，利多太多了，再牛5年","listText":"感染人数持续下降，瑞德西韦确认有效，大基建就要上路了，利多太多了，再牛5年","text":"感染人数持续下降，瑞德西韦确认有效，大基建就要上路了，利多太多了，再牛5年","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":3,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/925389453","repostId":"1130794530","repostType":4,"repost":{"id":"1130794530","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1587774537,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1130794530?lang=&edition=full","pubTime":"2020-04-25 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href=\"https://laohu8.com/S/BK\">纽约梅隆银行</a>中国ADR指数下跌1.11点，报收于563.94点，跌幅为0.20%。大型中概股中，<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>跌0.43%，<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>涨0.24%，<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>涨0.81%，<a href=\"https://laohu8.com/S/NTES\">网易</a>涨1.78%，<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>涨1.10%，好未来跌4.82%，<a href=\"https://laohu8.com/S/ZTO\">中通快递</a>涨0.35%，<a href=\"https://laohu8.com/S/EDU\">新东方</a>跌0.49%，携程涨0.34%，<a href=\"https://laohu8.com/S/IQ\">爱奇艺</a>跌2.09%，<a href=\"https://laohu8.com/S/VIPS\">唯品会</a>跌0.74%，<a href=\"https://laohu8.com/S/GDS\">万国数据</a>涨0.34%，<a href=\"https://laohu8.com/S/BILI\">哔哩哔哩</a>跌0.96%，微博涨1.50%。</p><p><b>3、</b><b><span>美油一周暴跌约32%！创下近30年最大单周跌幅</span></b></p><p>原油期货价格周五收盘上涨，连续第三个交易日走高，但美国原油期货价格在本周的整体交易中还是累计下跌了30%以上。大宗商品投资者正在试图评估油价的历史性暴跌，此次暴跌促使投资者重点关注能源供应过剩和储油能力下降的问题。纽约商业交易所6月份交割的西德克萨斯轻质原油（WTI）期货价格上涨44美分，报收于每桶16.94美元，涨幅为2.7%，此前该合约在周三和周四的交易中均收盘暴涨近20%，这就意味着WTI期货价格创下了自3月25日以来持续时间最长的连涨走势。与此同时，伦敦ICE欧洲期货交易所6月份交割的北海布伦特原油期货价格也上涨32美分，报每桶21.65美元，涨幅为1.5%。</p><p><b>4、</b><b><span>金价一周累涨2.2%，近五周以来以来第四次走高</span></b></p><p>黄金期货价格周五收盘下跌，但在本周的整体交易中则五个星期以来第四次走高。在美国国债收益率下降、消费者信心指数更加稳定以及股市交易喜忧参半的形势之下，投资者正在权衡考量黄金需求.。纽约商品交易所6月份交割的黄金期货价格下跌9.80美元，报收于每盎司1735.60美元，跌幅为0.6%。此前该合约在周四的交易中收盘上涨0.4%，创下自4月14日以来的最高收盘价。据财经信息供应商FactSet统计的数据显示，按主力合约计算，黄金期货价格本周累计上涨了2.2%左右。</p><p><b>5、</b><b><span>经济数据糟糕，欧股收盘大跌近1%！终结二连涨走势</span></b></p><p>欧洲股市周五收盘下跌，终结了此前的两连涨走势，交易员正在关注新的经济数据，并消化有关一种可能有助于治疗新冠病毒的药物在首次随机临床试验中失败的报道。欧洲斯托克600指数下跌3.24点，报收于330.00点，跌幅为0.97%，多数行业板块和欧洲主要国家的股市均收盘走低，其中旅游和休闲板块领跌，这个板块下跌了2.7%。另一方面，食品和饮料板块则逆市攀升0.7%。</p><p>在欧洲各国股市中，<a href=\"https://laohu8.com/S/XDDX.UK\">德国DAX 30</a>指数下跌1.45%，报收于10361.39点；<a href=\"https://laohu8.com/S/VUKE.UK\">英国富时100</a>指数下跌1.12%，报收于5761.35点；法国CAC 40指数下跌1.16%，报收于4399.51点。与此同时，意大利富时MIB指数也下跌0.72%，报收于16888.82点。</p><p>国际宏观</p><p><b>1、</b><b><span>特朗普签署规模4840亿美元的抗疫救济法案</span></b></p><p>美国总统唐纳德-特朗普(Donald Trump)周五签署了一项4840亿美元的新冠病毒救援方案，使其成为正式立法。美国联邦政府正在计划采取下一步行动，通过史无前例的措施来试图拯救受到疫情重创的经济和医疗体系。该法案将为小企业提供3700亿美元的援助，让它们不至于在新冠病毒传播期间采取裁员措施。另外，这项法案还将向医院拨款750亿美元，并拨款250亿美元以加强病毒检测。</p><p>这项一揽子计划成为了美国国会通过的第四项疫情应对法案，意味着当局为抗击疫情而采取的救助措施的总金额已经达到了近3万亿美元。</p><p><b>2、</b><b><span>美联储进一步下调国债购买规模 至每天100亿美元</span></b></p><p>美联储进一步放慢了国债购买速度。该无限量购买国债计划于上月正式启动。美联储周五表示，4月27日至5月1日，美联储将每天购买大约100亿美元国债，本周的日购债规模为150亿美元。美联储宣布该消息后，10年期美债收益率约为0.60%，距离前一天的交易水平只差一个基点。</p><p><b>3、</b><b><span>负油价令石油开采业雪上加霜 本周原油钻机数量出现创纪录下降</span></b></p><p>自3月中旬以来，美国石油开采商45%的石油钻机闲置，六周降幅为有史以来最大。随着开采商取消更多合同并放弃了项目，这个直到去年还苦于无法找到足够工人或设备来满足日益膨胀的需求的行业，如今正在面临越来越严重的下滑。根据<a href=\"https://laohu8.com/S/BKR\">贝克休斯</a>公司的数据，本周闲置石油钻机数量达到60台，全国活跃钻机数量降至378台。按百分比计算，本周降幅为2006年2月以来最大。</p><p><b>4、</b><b><span>国会预算办公室：预计Q2美国失业率平均接近14%，GDP下降12%</span></b></p><p>美国国会预算办公室预计，第二季度美国失业率将平均接近14%。国会预算办公室周五还公布，预计经通胀调整的国内生产总值（GDP）在第二季度将下降约12%，相当于折合年率下降40%。</p><p><b>5、</b><b><span>为重启经济 欧盟正在酝酿一个万亿欧元的共同基金计划</span></b></p><p>欧盟领导人已经同意建立一个基金，筹集至少1万亿欧元(1.1万亿美元)来重建被新冠疫情肆虐破坏的经济。欧盟27国领导人在周四的视频会议后发表声明称:“该基金的规模应足够大，针对欧洲受影响最严重的地区，并致力于应对这场前所未有的危机。”</p><p><b>6、</b><b><span>美股再回调市盈率创近20年最高 分析师发出风险警示</span></b></p><p>股市的回升使得标普500指数的市盈率PE估值创2001年互联网泡沫以来的新高。基金经理们发出警告，市盈率的扩大使投资者面临更大的风险；分析师们指出，由于新冠肺炎疫情的影响，众多成分股纷纷撤回全年盈利指引，估值难度进一步加大。分析师及基金经理认为，撤回年度指引将使得估值毫无指引并误导投资者。</p><p><b>7、</b><b><span>前联储高官：美联储下周将再次降息，负利率将降临美国</span></b></p><p>前明尼阿波利斯联储主席科赫拉科塔表示，美联储没有理由不实施负利率。高到吓人的失业率，以及潜在的快速通货紧缩，是该央行实施负利率的有利论据。下周美联储应该会将利率下调至少0.25个百分点，至负值区域。</p><p><b>8、</b><b><span>油价崩盘、破产潮来袭！美国油企67%已资不抵债</span></b></p><p>目前，一场历史性的危机席卷全球，正对石油行业形成了生死攸关的重大威胁，业内债台高筑的美国页岩油生产商、炼油商和管线公司等陷入深深的绝望，正在拼命想法获取现金，而他们的最终命运很可能是破产重组。</p><p>市场观点</p><p><b><span>法兴银行：大型投资者还没投降，美股风险警报还未解除</span></b></p><p>美国初领失业金人数数据显示，由于新冠肺炎危机，还有数百万人被迫失业。同时，欧洲采购经理人指数数据也令人沮丧。</p><p>到目前为止，市场只是在原地踏步，但自上个月的暴跌以来，涨势令人印象深刻。自3月23日以来，标普500指数已经上涨了25%左右，这引发了有关在新冠肺炎疫情持续影响下，这轮上涨能否持续的无休止的争论；纳斯达克综合指数今年迄今仍处于领先地位。</p><p>法国<a href=\"https://laohu8.com/S/601166\">兴业银行</a>多资产策略师索菲-胡恩（Sophie Huynh）表示，投资者可能有些操之过急了。她指出，这是因为经济反弹主要集中在科技、医疗和主要产品领域，这些领域受益于低利率环境、宽松的货币政策条件和居家工作的趋势。</p><p><b><span>美国专家：疫情未被遏制住，多州重启经济可能带来什么后果</span></b></p><p>新冠肺炎疫情已经在美国造成超过5万人死亡，为对抗疫情所采取的限制措施，也给美国经济带来了沉重打击。</p><p>一些美国人走上街头抗议封锁措施，要求政府重启经济。美国联邦和州政府正面临着在继续控制疫情与挽救经济之间做出艰难选择的政治压力。</p><p>美国一些州正在或者准备放宽限制，尝试重启部分经济活动。不过，美国有公共卫生专家和政策专家们警告，在仍然不具备大规模检测和接触者追踪能力的情况下，过早重启经济可能会犯下致命的错误。</p><p><b><span>油市短期及长期分析 <a href=\"https://laohu8.com/S/UBS\">瑞银</a>：四季度油价或可反弹</span></b></p><p>专家继续对油市的动态和前景作出分析。</p><p>瑞银财富管理执行董事Wayne Gordon在CNBC的采访中表示，重要的是要区分长期和短期前景。</p><p>Gordon在称，短期来看，石油供应过剩正对全球市场产生影响，仓储问题和供应链问题在本周初期的期货市场中已经反映出来。未来两周里，但就美国来说，美国可能不会很快解除封锁。在美国很多地方需求将继续非常非常疲弱，因此，我们会在未来两周里看到价格持续承压。</p><p>而从长期来看，原油需求肯定会从目前的低位恢复，但可能不会恢复至疫情前的水平。需求的停滞可能会长于预期。石油生产到年底前都可能无法恢复。所以原油市场会继续失衡，会在三季度开始失衡阶段。到了四季度，我们可能看到需求恢复速度增快，然后油价有所回升。</p><p>公司新闻</p><p><b>1、</b><b><span>美国政府对吉利德瑞德西韦试验进度超前 或5月中出结果</span></b></p><p>美国政府对吉利德的试验性新冠药物瑞德西韦的试验最早可能在5月中得出结果。美国国家过敏和传染病研究所于2月开始的这项随机试验，可能更早得出初步结果。</p><p><b>2、</b><b><span><a href=\"https://laohu8.com/S/BA\">波音</a>737 MAX的复飞面临新的被推迟威胁：新冠疫情</span></b></p><p>知情人士说，预计冠状病毒疫情将使波音的737 MAX机型至少推迟到夏末或初秋才能恢复飞行，从而加剧这家飞机制造商日益加剧的财务压力。</p><p><b>3、</b><b><span>特朗普想用消毒剂“洗肺”杀病毒，滴露制造商<a href=\"https://laohu8.com/S/RB..UK\">利洁时</a>警告切不可行</span></b></p><p>“消毒剂在一分钟内就干掉了它。一分钟，” 特朗普说，“我们有没有办法通过体内注入来达到类似的效果呢？”他说，那将会“基本上就是一次清洁。它进入肺部，并在肺部发挥巨大作用。”</p><p>周五上午，Lysol和滴露（Dettol）的制造商利洁时集团发出声明指出，该公司消毒产品“在任何情况下”都不应通过注射、食入或任何其它方式注入人体。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>昨夜今晨：美股全线收涨，特朗普签署新一轮抗疫救助法案</title>\n<style 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href=\"https://laohu8.com/S/NTES\">网易</a>涨1.78%，<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>涨1.10%，好未来跌4.82%，<a href=\"https://laohu8.com/S/ZTO\">中通快递</a>涨0.35%，<a href=\"https://laohu8.com/S/EDU\">新东方</a>跌0.49%，携程涨0.34%，<a href=\"https://laohu8.com/S/IQ\">爱奇艺</a>跌2.09%，<a href=\"https://laohu8.com/S/VIPS\">唯品会</a>跌0.74%，<a href=\"https://laohu8.com/S/GDS\">万国数据</a>涨0.34%，<a href=\"https://laohu8.com/S/BILI\">哔哩哔哩</a>跌0.96%，微博涨1.50%。</p><p><b>3、</b><b><span>美油一周暴跌约32%！创下近30年最大单周跌幅</span></b></p><p>原油期货价格周五收盘上涨，连续第三个交易日走高，但美国原油期货价格在本周的整体交易中还是累计下跌了30%以上。大宗商品投资者正在试图评估油价的历史性暴跌，此次暴跌促使投资者重点关注能源供应过剩和储油能力下降的问题。纽约商业交易所6月份交割的西德克萨斯轻质原油（WTI）期货价格上涨44美分，报收于每桶16.94美元，涨幅为2.7%，此前该合约在周三和周四的交易中均收盘暴涨近20%，这就意味着WTI期货价格创下了自3月25日以来持续时间最长的连涨走势。与此同时，伦敦ICE欧洲期货交易所6月份交割的北海布伦特原油期货价格也上涨32美分，报每桶21.65美元，涨幅为1.5%。</p><p><b>4、</b><b><span>金价一周累涨2.2%，近五周以来以来第四次走高</span></b></p><p>黄金期货价格周五收盘下跌，但在本周的整体交易中则五个星期以来第四次走高。在美国国债收益率下降、消费者信心指数更加稳定以及股市交易喜忧参半的形势之下，投资者正在权衡考量黄金需求.。纽约商品交易所6月份交割的黄金期货价格下跌9.80美元，报收于每盎司1735.60美元，跌幅为0.6%。此前该合约在周四的交易中收盘上涨0.4%，创下自4月14日以来的最高收盘价。据财经信息供应商FactSet统计的数据显示，按主力合约计算，黄金期货价格本周累计上涨了2.2%左右。</p><p><b>5、</b><b><span>经济数据糟糕，欧股收盘大跌近1%！终结二连涨走势</span></b></p><p>欧洲股市周五收盘下跌，终结了此前的两连涨走势，交易员正在关注新的经济数据，并消化有关一种可能有助于治疗新冠病毒的药物在首次随机临床试验中失败的报道。欧洲斯托克600指数下跌3.24点，报收于330.00点，跌幅为0.97%，多数行业板块和欧洲主要国家的股市均收盘走低，其中旅游和休闲板块领跌，这个板块下跌了2.7%。另一方面，食品和饮料板块则逆市攀升0.7%。</p><p>在欧洲各国股市中，<a href=\"https://laohu8.com/S/XDDX.UK\">德国DAX 30</a>指数下跌1.45%，报收于10361.39点；<a href=\"https://laohu8.com/S/VUKE.UK\">英国富时100</a>指数下跌1.12%，报收于5761.35点；法国CAC 40指数下跌1.16%，报收于4399.51点。与此同时，意大利富时MIB指数也下跌0.72%，报收于16888.82点。</p><p>国际宏观</p><p><b>1、</b><b><span>特朗普签署规模4840亿美元的抗疫救济法案</span></b></p><p>美国总统唐纳德-特朗普(Donald Trump)周五签署了一项4840亿美元的新冠病毒救援方案，使其成为正式立法。美国联邦政府正在计划采取下一步行动，通过史无前例的措施来试图拯救受到疫情重创的经济和医疗体系。该法案将为小企业提供3700亿美元的援助，让它们不至于在新冠病毒传播期间采取裁员措施。另外，这项法案还将向医院拨款750亿美元，并拨款250亿美元以加强病毒检测。</p><p>这项一揽子计划成为了美国国会通过的第四项疫情应对法案，意味着当局为抗击疫情而采取的救助措施的总金额已经达到了近3万亿美元。</p><p><b>2、</b><b><span>美联储进一步下调国债购买规模 至每天100亿美元</span></b></p><p>美联储进一步放慢了国债购买速度。该无限量购买国债计划于上月正式启动。美联储周五表示，4月27日至5月1日，美联储将每天购买大约100亿美元国债，本周的日购债规模为150亿美元。美联储宣布该消息后，10年期美债收益率约为0.60%，距离前一天的交易水平只差一个基点。</p><p><b>3、</b><b><span>负油价令石油开采业雪上加霜 本周原油钻机数量出现创纪录下降</span></b></p><p>自3月中旬以来，美国石油开采商45%的石油钻机闲置，六周降幅为有史以来最大。随着开采商取消更多合同并放弃了项目，这个直到去年还苦于无法找到足够工人或设备来满足日益膨胀的需求的行业，如今正在面临越来越严重的下滑。根据<a href=\"https://laohu8.com/S/BKR\">贝克休斯</a>公司的数据，本周闲置石油钻机数量达到60台，全国活跃钻机数量降至378台。按百分比计算，本周降幅为2006年2月以来最大。</p><p><b>4、</b><b><span>国会预算办公室：预计Q2美国失业率平均接近14%，GDP下降12%</span></b></p><p>美国国会预算办公室预计，第二季度美国失业率将平均接近14%。国会预算办公室周五还公布，预计经通胀调整的国内生产总值（GDP）在第二季度将下降约12%，相当于折合年率下降40%。</p><p><b>5、</b><b><span>为重启经济 欧盟正在酝酿一个万亿欧元的共同基金计划</span></b></p><p>欧盟领导人已经同意建立一个基金，筹集至少1万亿欧元(1.1万亿美元)来重建被新冠疫情肆虐破坏的经济。欧盟27国领导人在周四的视频会议后发表声明称:“该基金的规模应足够大，针对欧洲受影响最严重的地区，并致力于应对这场前所未有的危机。”</p><p><b>6、</b><b><span>美股再回调市盈率创近20年最高 分析师发出风险警示</span></b></p><p>股市的回升使得标普500指数的市盈率PE估值创2001年互联网泡沫以来的新高。基金经理们发出警告，市盈率的扩大使投资者面临更大的风险；分析师们指出，由于新冠肺炎疫情的影响，众多成分股纷纷撤回全年盈利指引，估值难度进一步加大。分析师及基金经理认为，撤回年度指引将使得估值毫无指引并误导投资者。</p><p><b>7、</b><b><span>前联储高官：美联储下周将再次降息，负利率将降临美国</span></b></p><p>前明尼阿波利斯联储主席科赫拉科塔表示，美联储没有理由不实施负利率。高到吓人的失业率，以及潜在的快速通货紧缩，是该央行实施负利率的有利论据。下周美联储应该会将利率下调至少0.25个百分点，至负值区域。</p><p><b>8、</b><b><span>油价崩盘、破产潮来袭！美国油企67%已资不抵债</span></b></p><p>目前，一场历史性的危机席卷全球，正对石油行业形成了生死攸关的重大威胁，业内债台高筑的美国页岩油生产商、炼油商和管线公司等陷入深深的绝望，正在拼命想法获取现金，而他们的最终命运很可能是破产重组。</p><p>市场观点</p><p><b><span>法兴银行：大型投资者还没投降，美股风险警报还未解除</span></b></p><p>美国初领失业金人数数据显示，由于新冠肺炎危机，还有数百万人被迫失业。同时，欧洲采购经理人指数数据也令人沮丧。</p><p>到目前为止，市场只是在原地踏步，但自上个月的暴跌以来，涨势令人印象深刻。自3月23日以来，标普500指数已经上涨了25%左右，这引发了有关在新冠肺炎疫情持续影响下，这轮上涨能否持续的无休止的争论；纳斯达克综合指数今年迄今仍处于领先地位。</p><p>法国<a href=\"https://laohu8.com/S/601166\">兴业银行</a>多资产策略师索菲-胡恩（Sophie Huynh）表示，投资者可能有些操之过急了。她指出，这是因为经济反弹主要集中在科技、医疗和主要产品领域，这些领域受益于低利率环境、宽松的货币政策条件和居家工作的趋势。</p><p><b><span>美国专家：疫情未被遏制住，多州重启经济可能带来什么后果</span></b></p><p>新冠肺炎疫情已经在美国造成超过5万人死亡，为对抗疫情所采取的限制措施，也给美国经济带来了沉重打击。</p><p>一些美国人走上街头抗议封锁措施，要求政府重启经济。美国联邦和州政府正面临着在继续控制疫情与挽救经济之间做出艰难选择的政治压力。</p><p>美国一些州正在或者准备放宽限制，尝试重启部分经济活动。不过，美国有公共卫生专家和政策专家们警告，在仍然不具备大规模检测和接触者追踪能力的情况下，过早重启经济可能会犯下致命的错误。</p><p><b><span>油市短期及长期分析 <a href=\"https://laohu8.com/S/UBS\">瑞银</a>：四季度油价或可反弹</span></b></p><p>专家继续对油市的动态和前景作出分析。</p><p>瑞银财富管理执行董事Wayne Gordon在CNBC的采访中表示，重要的是要区分长期和短期前景。</p><p>Gordon在称，短期来看，石油供应过剩正对全球市场产生影响，仓储问题和供应链问题在本周初期的期货市场中已经反映出来。未来两周里，但就美国来说，美国可能不会很快解除封锁。在美国很多地方需求将继续非常非常疲弱，因此，我们会在未来两周里看到价格持续承压。</p><p>而从长期来看，原油需求肯定会从目前的低位恢复，但可能不会恢复至疫情前的水平。需求的停滞可能会长于预期。石油生产到年底前都可能无法恢复。所以原油市场会继续失衡，会在三季度开始失衡阶段。到了四季度，我们可能看到需求恢复速度增快，然后油价有所回升。</p><p>公司新闻</p><p><b>1、</b><b><span>美国政府对吉利德瑞德西韦试验进度超前 或5月中出结果</span></b></p><p>美国政府对吉利德的试验性新冠药物瑞德西韦的试验最早可能在5月中得出结果。美国国家过敏和传染病研究所于2月开始的这项随机试验，可能更早得出初步结果。</p><p><b>2、</b><b><span><a href=\"https://laohu8.com/S/BA\">波音</a>737 MAX的复飞面临新的被推迟威胁：新冠疫情</span></b></p><p>知情人士说，预计冠状病毒疫情将使波音的737 MAX机型至少推迟到夏末或初秋才能恢复飞行，从而加剧这家飞机制造商日益加剧的财务压力。</p><p><b>3、</b><b><span>特朗普想用消毒剂“洗肺”杀病毒，滴露制造商<a href=\"https://laohu8.com/S/RB..UK\">利洁时</a>警告切不可行</span></b></p><p>“消毒剂在一分钟内就干掉了它。一分钟，” 特朗普说，“我们有没有办法通过体内注入来达到类似的效果呢？”他说，那将会“基本上就是一次清洁。它进入肺部，并在肺部发挥巨大作用。”</p><p>周五上午，Lysol和滴露（Dettol）的制造商利洁时集团发出声明指出，该公司消毒产品“在任何情况下”都不应通过注射、食入或任何其它方式注入人体。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/b23574aac95526c9e5c62ebc8dd25130","relate_stocks":{},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1130794530","content_text":"摘要：美股周五全线收涨，道指收盘上涨超260点，因美国总统特朗普签署了4840亿美元刺激计划；美油创下近30年最大单周跌幅；美股国会预算办公室预计Q2美国失业率平均接近14%，GDP下降12%；欧盟正在酝酿一个万亿欧元的共同基金计划来重建被新冠疫情肆虐破坏的经济。海外市场1、美股全线收涨道指涨超260点 特朗普签署新一轮抗疫救助法案美股周五全线收涨，道指收盘上涨超260点，因美国总统特朗普签署了4840亿美元刺激计划。此前因瑞德西韦的临床疗效仍令投资者担忧，同时美国新冠肺炎死亡人数超5万，美股一度转跌。恐慌指数VIX跌13.17%，报35.93点。截至收盘，道指涨260.01点，报23775.27点，涨幅为1.11%；纳指涨139.77点，报8634.52点，涨幅为1.65%；标普500指数涨38.94点，报2836.74点，涨幅为1.39%。2、中概股收盘：好未来跌近5%，360金融大涨逾21%在美上市中概股周五收盘整体上小幅下跌，与大盘走势相逆。衡量中概股走势的纽约梅隆银行中国ADR指数下跌1.11点，报收于563.94点，跌幅为0.20%。大型中概股中，阿里巴巴跌0.43%，京东涨0.24%，拼多多涨0.81%，网易涨1.78%，百度涨1.10%，好未来跌4.82%，中通快递涨0.35%，新东方跌0.49%，携程涨0.34%，爱奇艺跌2.09%，唯品会跌0.74%，万国数据涨0.34%，哔哩哔哩跌0.96%，微博涨1.50%。3、美油一周暴跌约32%！创下近30年最大单周跌幅原油期货价格周五收盘上涨，连续第三个交易日走高，但美国原油期货价格在本周的整体交易中还是累计下跌了30%以上。大宗商品投资者正在试图评估油价的历史性暴跌，此次暴跌促使投资者重点关注能源供应过剩和储油能力下降的问题。纽约商业交易所6月份交割的西德克萨斯轻质原油（WTI）期货价格上涨44美分，报收于每桶16.94美元，涨幅为2.7%，此前该合约在周三和周四的交易中均收盘暴涨近20%，这就意味着WTI期货价格创下了自3月25日以来持续时间最长的连涨走势。与此同时，伦敦ICE欧洲期货交易所6月份交割的北海布伦特原油期货价格也上涨32美分，报每桶21.65美元，涨幅为1.5%。4、金价一周累涨2.2%，近五周以来以来第四次走高黄金期货价格周五收盘下跌，但在本周的整体交易中则五个星期以来第四次走高。在美国国债收益率下降、消费者信心指数更加稳定以及股市交易喜忧参半的形势之下，投资者正在权衡考量黄金需求.。纽约商品交易所6月份交割的黄金期货价格下跌9.80美元，报收于每盎司1735.60美元，跌幅为0.6%。此前该合约在周四的交易中收盘上涨0.4%，创下自4月14日以来的最高收盘价。据财经信息供应商FactSet统计的数据显示，按主力合约计算，黄金期货价格本周累计上涨了2.2%左右。5、经济数据糟糕，欧股收盘大跌近1%！终结二连涨走势欧洲股市周五收盘下跌，终结了此前的两连涨走势，交易员正在关注新的经济数据，并消化有关一种可能有助于治疗新冠病毒的药物在首次随机临床试验中失败的报道。欧洲斯托克600指数下跌3.24点，报收于330.00点，跌幅为0.97%，多数行业板块和欧洲主要国家的股市均收盘走低，其中旅游和休闲板块领跌，这个板块下跌了2.7%。另一方面，食品和饮料板块则逆市攀升0.7%。在欧洲各国股市中，德国DAX 30指数下跌1.45%，报收于10361.39点；英国富时100指数下跌1.12%，报收于5761.35点；法国CAC 40指数下跌1.16%，报收于4399.51点。与此同时，意大利富时MIB指数也下跌0.72%，报收于16888.82点。国际宏观1、特朗普签署规模4840亿美元的抗疫救济法案美国总统唐纳德-特朗普(Donald Trump)周五签署了一项4840亿美元的新冠病毒救援方案，使其成为正式立法。美国联邦政府正在计划采取下一步行动，通过史无前例的措施来试图拯救受到疫情重创的经济和医疗体系。该法案将为小企业提供3700亿美元的援助，让它们不至于在新冠病毒传播期间采取裁员措施。另外，这项法案还将向医院拨款750亿美元，并拨款250亿美元以加强病毒检测。这项一揽子计划成为了美国国会通过的第四项疫情应对法案，意味着当局为抗击疫情而采取的救助措施的总金额已经达到了近3万亿美元。2、美联储进一步下调国债购买规模 至每天100亿美元美联储进一步放慢了国债购买速度。该无限量购买国债计划于上月正式启动。美联储周五表示，4月27日至5月1日，美联储将每天购买大约100亿美元国债，本周的日购债规模为150亿美元。美联储宣布该消息后，10年期美债收益率约为0.60%，距离前一天的交易水平只差一个基点。3、负油价令石油开采业雪上加霜 本周原油钻机数量出现创纪录下降自3月中旬以来，美国石油开采商45%的石油钻机闲置，六周降幅为有史以来最大。随着开采商取消更多合同并放弃了项目，这个直到去年还苦于无法找到足够工人或设备来满足日益膨胀的需求的行业，如今正在面临越来越严重的下滑。根据贝克休斯公司的数据，本周闲置石油钻机数量达到60台，全国活跃钻机数量降至378台。按百分比计算，本周降幅为2006年2月以来最大。4、国会预算办公室：预计Q2美国失业率平均接近14%，GDP下降12%美国国会预算办公室预计，第二季度美国失业率将平均接近14%。国会预算办公室周五还公布，预计经通胀调整的国内生产总值（GDP）在第二季度将下降约12%，相当于折合年率下降40%。5、为重启经济 欧盟正在酝酿一个万亿欧元的共同基金计划欧盟领导人已经同意建立一个基金，筹集至少1万亿欧元(1.1万亿美元)来重建被新冠疫情肆虐破坏的经济。欧盟27国领导人在周四的视频会议后发表声明称:“该基金的规模应足够大，针对欧洲受影响最严重的地区，并致力于应对这场前所未有的危机。”6、美股再回调市盈率创近20年最高 分析师发出风险警示股市的回升使得标普500指数的市盈率PE估值创2001年互联网泡沫以来的新高。基金经理们发出警告，市盈率的扩大使投资者面临更大的风险；分析师们指出，由于新冠肺炎疫情的影响，众多成分股纷纷撤回全年盈利指引，估值难度进一步加大。分析师及基金经理认为，撤回年度指引将使得估值毫无指引并误导投资者。7、前联储高官：美联储下周将再次降息，负利率将降临美国前明尼阿波利斯联储主席科赫拉科塔表示，美联储没有理由不实施负利率。高到吓人的失业率，以及潜在的快速通货紧缩，是该央行实施负利率的有利论据。下周美联储应该会将利率下调至少0.25个百分点，至负值区域。8、油价崩盘、破产潮来袭！美国油企67%已资不抵债目前，一场历史性的危机席卷全球，正对石油行业形成了生死攸关的重大威胁，业内债台高筑的美国页岩油生产商、炼油商和管线公司等陷入深深的绝望，正在拼命想法获取现金，而他们的最终命运很可能是破产重组。市场观点法兴银行：大型投资者还没投降，美股风险警报还未解除美国初领失业金人数数据显示，由于新冠肺炎危机，还有数百万人被迫失业。同时，欧洲采购经理人指数数据也令人沮丧。到目前为止，市场只是在原地踏步，但自上个月的暴跌以来，涨势令人印象深刻。自3月23日以来，标普500指数已经上涨了25%左右，这引发了有关在新冠肺炎疫情持续影响下，这轮上涨能否持续的无休止的争论；纳斯达克综合指数今年迄今仍处于领先地位。法国兴业银行多资产策略师索菲-胡恩（Sophie Huynh）表示，投资者可能有些操之过急了。她指出，这是因为经济反弹主要集中在科技、医疗和主要产品领域，这些领域受益于低利率环境、宽松的货币政策条件和居家工作的趋势。美国专家：疫情未被遏制住，多州重启经济可能带来什么后果新冠肺炎疫情已经在美国造成超过5万人死亡，为对抗疫情所采取的限制措施，也给美国经济带来了沉重打击。一些美国人走上街头抗议封锁措施，要求政府重启经济。美国联邦和州政府正面临着在继续控制疫情与挽救经济之间做出艰难选择的政治压力。美国一些州正在或者准备放宽限制，尝试重启部分经济活动。不过，美国有公共卫生专家和政策专家们警告，在仍然不具备大规模检测和接触者追踪能力的情况下，过早重启经济可能会犯下致命的错误。油市短期及长期分析 瑞银：四季度油价或可反弹专家继续对油市的动态和前景作出分析。瑞银财富管理执行董事Wayne Gordon在CNBC的采访中表示，重要的是要区分长期和短期前景。Gordon在称，短期来看，石油供应过剩正对全球市场产生影响，仓储问题和供应链问题在本周初期的期货市场中已经反映出来。未来两周里，但就美国来说，美国可能不会很快解除封锁。在美国很多地方需求将继续非常非常疲弱，因此，我们会在未来两周里看到价格持续承压。而从长期来看，原油需求肯定会从目前的低位恢复，但可能不会恢复至疫情前的水平。需求的停滞可能会长于预期。石油生产到年底前都可能无法恢复。所以原油市场会继续失衡，会在三季度开始失衡阶段。到了四季度，我们可能看到需求恢复速度增快，然后油价有所回升。公司新闻1、美国政府对吉利德瑞德西韦试验进度超前 或5月中出结果美国政府对吉利德的试验性新冠药物瑞德西韦的试验最早可能在5月中得出结果。美国国家过敏和传染病研究所于2月开始的这项随机试验，可能更早得出初步结果。2、波音737 MAX的复飞面临新的被推迟威胁：新冠疫情知情人士说，预计冠状病毒疫情将使波音的737 MAX机型至少推迟到夏末或初秋才能恢复飞行，从而加剧这家飞机制造商日益加剧的财务压力。3、特朗普想用消毒剂“洗肺”杀病毒，滴露制造商利洁时警告切不可行“消毒剂在一分钟内就干掉了它。一分钟，” 特朗普说，“我们有没有办法通过体内注入来达到类似的效果呢？”他说，那将会“基本上就是一次清洁。它进入肺部，并在肺部发挥巨大作用。”周五上午，Lysol和滴露（Dettol）的制造商利洁时集团发出声明指出，该公司消毒产品“在任何情况下”都不应通过注射、食入或任何其它方式注入人体。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2055,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"3527667803686145","authorId":"3527667803686145","name":"社区成长助手","avatar":"https://static.tigerbbs.com/2b7c7106b5c0c8b0037faa67439d898f","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3527667803686145","authorIdStr":"3527667803686145"},"content":"终于等到了您的初发帖[比心][比心]发帖时关联相关股票或者相关话题，可以获得更多曝光哦～如果您想创作优质文章，请查看老虎社区创作指引","text":"终于等到了您的初发帖[比心][比心]发帖时关联相关股票或者相关话题，可以获得更多曝光哦～如果您想创作优质文章，请查看老虎社区创作指引","html":"终于等到了您的初发帖[比心][比心]发帖时关联相关股票或者相关话题，可以获得更多曝光哦～如果您想创作优质文章，请查看老虎社区创作指引"}],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"hots":[{"id":925389453,"gmtCreate":1587775667372,"gmtModify":1704365602006,"author":{"id":"3458098226986499","authorId":"3458098226986499","name":"颜承悦","avatar":"https://static.tigerbbs.com/00c6ca8c8849422e0d0f2bbbffdb4d99","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3458098226986499","idStr":"3458098226986499"},"themes":[],"htmlText":"感染人数持续下降，瑞德西韦确认有效，大基建就要上路了，利多太多了，再牛5年","listText":"感染人数持续下降，瑞德西韦确认有效，大基建就要上路了，利多太多了，再牛5年","text":"感染人数持续下降，瑞德西韦确认有效，大基建就要上路了，利多太多了，再牛5年","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":3,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/925389453","repostId":"1130794530","repostType":4,"repost":{"id":"1130794530","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1587774537,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1130794530?lang=&edition=full","pubTime":"2020-04-25 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href=\"https://laohu8.com/S/BK\">纽约梅隆银行</a>中国ADR指数下跌1.11点，报收于563.94点，跌幅为0.20%。大型中概股中，<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>跌0.43%，<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>涨0.24%，<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>涨0.81%，<a href=\"https://laohu8.com/S/NTES\">网易</a>涨1.78%，<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>涨1.10%，好未来跌4.82%，<a href=\"https://laohu8.com/S/ZTO\">中通快递</a>涨0.35%，<a href=\"https://laohu8.com/S/EDU\">新东方</a>跌0.49%，携程涨0.34%，<a href=\"https://laohu8.com/S/IQ\">爱奇艺</a>跌2.09%，<a href=\"https://laohu8.com/S/VIPS\">唯品会</a>跌0.74%，<a href=\"https://laohu8.com/S/GDS\">万国数据</a>涨0.34%，<a 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href=\"https://laohu8.com/S/XDDX.UK\">德国DAX 30</a>指数下跌1.45%，报收于10361.39点；<a href=\"https://laohu8.com/S/VUKE.UK\">英国富时100</a>指数下跌1.12%，报收于5761.35点；法国CAC 40指数下跌1.16%，报收于4399.51点。与此同时，意大利富时MIB指数也下跌0.72%，报收于16888.82点。</p><p>国际宏观</p><p><b>1、</b><b><span>特朗普签署规模4840亿美元的抗疫救济法案</span></b></p><p>美国总统唐纳德-特朗普(Donald Trump)周五签署了一项4840亿美元的新冠病毒救援方案，使其成为正式立法。美国联邦政府正在计划采取下一步行动，通过史无前例的措施来试图拯救受到疫情重创的经济和医疗体系。该法案将为小企业提供3700亿美元的援助，让它们不至于在新冠病毒传播期间采取裁员措施。另外，这项法案还将向医院拨款750亿美元，并拨款250亿美元以加强病毒检测。</p><p>这项一揽子计划成为了美国国会通过的第四项疫情应对法案，意味着当局为抗击疫情而采取的救助措施的总金额已经达到了近3万亿美元。</p><p><b>2、</b><b><span>美联储进一步下调国债购买规模 至每天100亿美元</span></b></p><p>美联储进一步放慢了国债购买速度。该无限量购买国债计划于上月正式启动。美联储周五表示，4月27日至5月1日，美联储将每天购买大约100亿美元国债，本周的日购债规模为150亿美元。美联储宣布该消息后，10年期美债收益率约为0.60%，距离前一天的交易水平只差一个基点。</p><p><b>3、</b><b><span>负油价令石油开采业雪上加霜 本周原油钻机数量出现创纪录下降</span></b></p><p>自3月中旬以来，美国石油开采商45%的石油钻机闲置，六周降幅为有史以来最大。随着开采商取消更多合同并放弃了项目，这个直到去年还苦于无法找到足够工人或设备来满足日益膨胀的需求的行业，如今正在面临越来越严重的下滑。根据<a href=\"https://laohu8.com/S/BKR\">贝克休斯</a>公司的数据，本周闲置石油钻机数量达到60台，全国活跃钻机数量降至378台。按百分比计算，本周降幅为2006年2月以来最大。</p><p><b>4、</b><b><span>国会预算办公室：预计Q2美国失业率平均接近14%，GDP下降12%</span></b></p><p>美国国会预算办公室预计，第二季度美国失业率将平均接近14%。国会预算办公室周五还公布，预计经通胀调整的国内生产总值（GDP）在第二季度将下降约12%，相当于折合年率下降40%。</p><p><b>5、</b><b><span>为重启经济 欧盟正在酝酿一个万亿欧元的共同基金计划</span></b></p><p>欧盟领导人已经同意建立一个基金，筹集至少1万亿欧元(1.1万亿美元)来重建被新冠疫情肆虐破坏的经济。欧盟27国领导人在周四的视频会议后发表声明称:“该基金的规模应足够大，针对欧洲受影响最严重的地区，并致力于应对这场前所未有的危机。”</p><p><b>6、</b><b><span>美股再回调市盈率创近20年最高 分析师发出风险警示</span></b></p><p>股市的回升使得标普500指数的市盈率PE估值创2001年互联网泡沫以来的新高。基金经理们发出警告，市盈率的扩大使投资者面临更大的风险；分析师们指出，由于新冠肺炎疫情的影响，众多成分股纷纷撤回全年盈利指引，估值难度进一步加大。分析师及基金经理认为，撤回年度指引将使得估值毫无指引并误导投资者。</p><p><b>7、</b><b><span>前联储高官：美联储下周将再次降息，负利率将降临美国</span></b></p><p>前明尼阿波利斯联储主席科赫拉科塔表示，美联储没有理由不实施负利率。高到吓人的失业率，以及潜在的快速通货紧缩，是该央行实施负利率的有利论据。下周美联储应该会将利率下调至少0.25个百分点，至负值区域。</p><p><b>8、</b><b><span>油价崩盘、破产潮来袭！美国油企67%已资不抵债</span></b></p><p>目前，一场历史性的危机席卷全球，正对石油行业形成了生死攸关的重大威胁，业内债台高筑的美国页岩油生产商、炼油商和管线公司等陷入深深的绝望，正在拼命想法获取现金，而他们的最终命运很可能是破产重组。</p><p>市场观点</p><p><b><span>法兴银行：大型投资者还没投降，美股风险警报还未解除</span></b></p><p>美国初领失业金人数数据显示，由于新冠肺炎危机，还有数百万人被迫失业。同时，欧洲采购经理人指数数据也令人沮丧。</p><p>到目前为止，市场只是在原地踏步，但自上个月的暴跌以来，涨势令人印象深刻。自3月23日以来，标普500指数已经上涨了25%左右，这引发了有关在新冠肺炎疫情持续影响下，这轮上涨能否持续的无休止的争论；纳斯达克综合指数今年迄今仍处于领先地位。</p><p>法国<a href=\"https://laohu8.com/S/601166\">兴业银行</a>多资产策略师索菲-胡恩（Sophie Huynh）表示，投资者可能有些操之过急了。她指出，这是因为经济反弹主要集中在科技、医疗和主要产品领域，这些领域受益于低利率环境、宽松的货币政策条件和居家工作的趋势。</p><p><b><span>美国专家：疫情未被遏制住，多州重启经济可能带来什么后果</span></b></p><p>新冠肺炎疫情已经在美国造成超过5万人死亡，为对抗疫情所采取的限制措施，也给美国经济带来了沉重打击。</p><p>一些美国人走上街头抗议封锁措施，要求政府重启经济。美国联邦和州政府正面临着在继续控制疫情与挽救经济之间做出艰难选择的政治压力。</p><p>美国一些州正在或者准备放宽限制，尝试重启部分经济活动。不过，美国有公共卫生专家和政策专家们警告，在仍然不具备大规模检测和接触者追踪能力的情况下，过早重启经济可能会犯下致命的错误。</p><p><b><span>油市短期及长期分析 <a href=\"https://laohu8.com/S/UBS\">瑞银</a>：四季度油价或可反弹</span></b></p><p>专家继续对油市的动态和前景作出分析。</p><p>瑞银财富管理执行董事Wayne Gordon在CNBC的采访中表示，重要的是要区分长期和短期前景。</p><p>Gordon在称，短期来看，石油供应过剩正对全球市场产生影响，仓储问题和供应链问题在本周初期的期货市场中已经反映出来。未来两周里，但就美国来说，美国可能不会很快解除封锁。在美国很多地方需求将继续非常非常疲弱，因此，我们会在未来两周里看到价格持续承压。</p><p>而从长期来看，原油需求肯定会从目前的低位恢复，但可能不会恢复至疫情前的水平。需求的停滞可能会长于预期。石油生产到年底前都可能无法恢复。所以原油市场会继续失衡，会在三季度开始失衡阶段。到了四季度，我们可能看到需求恢复速度增快，然后油价有所回升。</p><p>公司新闻</p><p><b>1、</b><b><span>美国政府对吉利德瑞德西韦试验进度超前 或5月中出结果</span></b></p><p>美国政府对吉利德的试验性新冠药物瑞德西韦的试验最早可能在5月中得出结果。美国国家过敏和传染病研究所于2月开始的这项随机试验，可能更早得出初步结果。</p><p><b>2、</b><b><span><a 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08:28</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<blockquote>摘要<span>：美股周五全线收涨，道指收盘上涨超260点，因美国总统特朗普签署了4840亿美元刺激计划；美油创下近30年最大单周跌幅；美股国会预算办公室预计Q2美国失业率平均接近14%，GDP下降12%；欧盟正在酝酿一个万亿欧元的共同基金计划来重建被新冠疫情肆虐破坏的经济。</span></blockquote><p>海外市场</p><p><b>1、</b><b><span>美股全线收涨道指涨超260点 特朗普签署新一轮抗疫救助法案</span></b></p><p>美股周五全线收涨，道指收盘上涨超260点，因美国总统特朗普签署了4840亿美元刺激计划。此前因瑞德西韦的临床疗效仍令投资者担忧，同时美国新冠肺炎死亡人数超5万，美股一度转跌。恐慌指数VIX跌13.17%，报35.93点。截至收盘，道指涨260.01点，报23775.27点，涨幅为1.11%；纳指涨139.77点，报8634.52点，涨幅为1.65%；标普500指数涨38.94点，报2836.74点，涨幅为1.39%。</p><p><b>2、</b><b><span>中概股收盘：<a href=\"https://laohu8.com/S/TAL\">好未来</a>跌近5%，<a href=\"https://laohu8.com/S/QFIN\">360金融</a>大涨逾21%</span></b></p><p>在美上市中概股周五收盘整体上小幅下跌，与大盘走势相逆。衡量中概股走势的<a href=\"https://laohu8.com/S/BK\">纽约梅隆银行</a>中国ADR指数下跌1.11点，报收于563.94点，跌幅为0.20%。大型中概股中，<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>跌0.43%，<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>涨0.24%，<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>涨0.81%，<a href=\"https://laohu8.com/S/NTES\">网易</a>涨1.78%，<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>涨1.10%，好未来跌4.82%，<a href=\"https://laohu8.com/S/ZTO\">中通快递</a>涨0.35%，<a href=\"https://laohu8.com/S/EDU\">新东方</a>跌0.49%，携程涨0.34%，<a href=\"https://laohu8.com/S/IQ\">爱奇艺</a>跌2.09%，<a href=\"https://laohu8.com/S/VIPS\">唯品会</a>跌0.74%，<a href=\"https://laohu8.com/S/GDS\">万国数据</a>涨0.34%，<a href=\"https://laohu8.com/S/BILI\">哔哩哔哩</a>跌0.96%，微博涨1.50%。</p><p><b>3、</b><b><span>美油一周暴跌约32%！创下近30年最大单周跌幅</span></b></p><p>原油期货价格周五收盘上涨，连续第三个交易日走高，但美国原油期货价格在本周的整体交易中还是累计下跌了30%以上。大宗商品投资者正在试图评估油价的历史性暴跌，此次暴跌促使投资者重点关注能源供应过剩和储油能力下降的问题。纽约商业交易所6月份交割的西德克萨斯轻质原油（WTI）期货价格上涨44美分，报收于每桶16.94美元，涨幅为2.7%，此前该合约在周三和周四的交易中均收盘暴涨近20%，这就意味着WTI期货价格创下了自3月25日以来持续时间最长的连涨走势。与此同时，伦敦ICE欧洲期货交易所6月份交割的北海布伦特原油期货价格也上涨32美分，报每桶21.65美元，涨幅为1.5%。</p><p><b>4、</b><b><span>金价一周累涨2.2%，近五周以来以来第四次走高</span></b></p><p>黄金期货价格周五收盘下跌，但在本周的整体交易中则五个星期以来第四次走高。在美国国债收益率下降、消费者信心指数更加稳定以及股市交易喜忧参半的形势之下，投资者正在权衡考量黄金需求.。纽约商品交易所6月份交割的黄金期货价格下跌9.80美元，报收于每盎司1735.60美元，跌幅为0.6%。此前该合约在周四的交易中收盘上涨0.4%，创下自4月14日以来的最高收盘价。据财经信息供应商FactSet统计的数据显示，按主力合约计算，黄金期货价格本周累计上涨了2.2%左右。</p><p><b>5、</b><b><span>经济数据糟糕，欧股收盘大跌近1%！终结二连涨走势</span></b></p><p>欧洲股市周五收盘下跌，终结了此前的两连涨走势，交易员正在关注新的经济数据，并消化有关一种可能有助于治疗新冠病毒的药物在首次随机临床试验中失败的报道。欧洲斯托克600指数下跌3.24点，报收于330.00点，跌幅为0.97%，多数行业板块和欧洲主要国家的股市均收盘走低，其中旅游和休闲板块领跌，这个板块下跌了2.7%。另一方面，食品和饮料板块则逆市攀升0.7%。</p><p>在欧洲各国股市中，<a href=\"https://laohu8.com/S/XDDX.UK\">德国DAX 30</a>指数下跌1.45%，报收于10361.39点；<a href=\"https://laohu8.com/S/VUKE.UK\">英国富时100</a>指数下跌1.12%，报收于5761.35点；法国CAC 40指数下跌1.16%，报收于4399.51点。与此同时，意大利富时MIB指数也下跌0.72%，报收于16888.82点。</p><p>国际宏观</p><p><b>1、</b><b><span>特朗普签署规模4840亿美元的抗疫救济法案</span></b></p><p>美国总统唐纳德-特朗普(Donald Trump)周五签署了一项4840亿美元的新冠病毒救援方案，使其成为正式立法。美国联邦政府正在计划采取下一步行动，通过史无前例的措施来试图拯救受到疫情重创的经济和医疗体系。该法案将为小企业提供3700亿美元的援助，让它们不至于在新冠病毒传播期间采取裁员措施。另外，这项法案还将向医院拨款750亿美元，并拨款250亿美元以加强病毒检测。</p><p>这项一揽子计划成为了美国国会通过的第四项疫情应对法案，意味着当局为抗击疫情而采取的救助措施的总金额已经达到了近3万亿美元。</p><p><b>2、</b><b><span>美联储进一步下调国债购买规模 至每天100亿美元</span></b></p><p>美联储进一步放慢了国债购买速度。该无限量购买国债计划于上月正式启动。美联储周五表示，4月27日至5月1日，美联储将每天购买大约100亿美元国债，本周的日购债规模为150亿美元。美联储宣布该消息后，10年期美债收益率约为0.60%，距离前一天的交易水平只差一个基点。</p><p><b>3、</b><b><span>负油价令石油开采业雪上加霜 本周原油钻机数量出现创纪录下降</span></b></p><p>自3月中旬以来，美国石油开采商45%的石油钻机闲置，六周降幅为有史以来最大。随着开采商取消更多合同并放弃了项目，这个直到去年还苦于无法找到足够工人或设备来满足日益膨胀的需求的行业，如今正在面临越来越严重的下滑。根据<a href=\"https://laohu8.com/S/BKR\">贝克休斯</a>公司的数据，本周闲置石油钻机数量达到60台，全国活跃钻机数量降至378台。按百分比计算，本周降幅为2006年2月以来最大。</p><p><b>4、</b><b><span>国会预算办公室：预计Q2美国失业率平均接近14%，GDP下降12%</span></b></p><p>美国国会预算办公室预计，第二季度美国失业率将平均接近14%。国会预算办公室周五还公布，预计经通胀调整的国内生产总值（GDP）在第二季度将下降约12%，相当于折合年率下降40%。</p><p><b>5、</b><b><span>为重启经济 欧盟正在酝酿一个万亿欧元的共同基金计划</span></b></p><p>欧盟领导人已经同意建立一个基金，筹集至少1万亿欧元(1.1万亿美元)来重建被新冠疫情肆虐破坏的经济。欧盟27国领导人在周四的视频会议后发表声明称:“该基金的规模应足够大，针对欧洲受影响最严重的地区，并致力于应对这场前所未有的危机。”</p><p><b>6、</b><b><span>美股再回调市盈率创近20年最高 分析师发出风险警示</span></b></p><p>股市的回升使得标普500指数的市盈率PE估值创2001年互联网泡沫以来的新高。基金经理们发出警告，市盈率的扩大使投资者面临更大的风险；分析师们指出，由于新冠肺炎疫情的影响，众多成分股纷纷撤回全年盈利指引，估值难度进一步加大。分析师及基金经理认为，撤回年度指引将使得估值毫无指引并误导投资者。</p><p><b>7、</b><b><span>前联储高官：美联储下周将再次降息，负利率将降临美国</span></b></p><p>前明尼阿波利斯联储主席科赫拉科塔表示，美联储没有理由不实施负利率。高到吓人的失业率，以及潜在的快速通货紧缩，是该央行实施负利率的有利论据。下周美联储应该会将利率下调至少0.25个百分点，至负值区域。</p><p><b>8、</b><b><span>油价崩盘、破产潮来袭！美国油企67%已资不抵债</span></b></p><p>目前，一场历史性的危机席卷全球，正对石油行业形成了生死攸关的重大威胁，业内债台高筑的美国页岩油生产商、炼油商和管线公司等陷入深深的绝望，正在拼命想法获取现金，而他们的最终命运很可能是破产重组。</p><p>市场观点</p><p><b><span>法兴银行：大型投资者还没投降，美股风险警报还未解除</span></b></p><p>美国初领失业金人数数据显示，由于新冠肺炎危机，还有数百万人被迫失业。同时，欧洲采购经理人指数数据也令人沮丧。</p><p>到目前为止，市场只是在原地踏步，但自上个月的暴跌以来，涨势令人印象深刻。自3月23日以来，标普500指数已经上涨了25%左右，这引发了有关在新冠肺炎疫情持续影响下，这轮上涨能否持续的无休止的争论；纳斯达克综合指数今年迄今仍处于领先地位。</p><p>法国<a href=\"https://laohu8.com/S/601166\">兴业银行</a>多资产策略师索菲-胡恩（Sophie Huynh）表示，投资者可能有些操之过急了。她指出，这是因为经济反弹主要集中在科技、医疗和主要产品领域，这些领域受益于低利率环境、宽松的货币政策条件和居家工作的趋势。</p><p><b><span>美国专家：疫情未被遏制住，多州重启经济可能带来什么后果</span></b></p><p>新冠肺炎疫情已经在美国造成超过5万人死亡，为对抗疫情所采取的限制措施，也给美国经济带来了沉重打击。</p><p>一些美国人走上街头抗议封锁措施，要求政府重启经济。美国联邦和州政府正面临着在继续控制疫情与挽救经济之间做出艰难选择的政治压力。</p><p>美国一些州正在或者准备放宽限制，尝试重启部分经济活动。不过，美国有公共卫生专家和政策专家们警告，在仍然不具备大规模检测和接触者追踪能力的情况下，过早重启经济可能会犯下致命的错误。</p><p><b><span>油市短期及长期分析 <a href=\"https://laohu8.com/S/UBS\">瑞银</a>：四季度油价或可反弹</span></b></p><p>专家继续对油市的动态和前景作出分析。</p><p>瑞银财富管理执行董事Wayne Gordon在CNBC的采访中表示，重要的是要区分长期和短期前景。</p><p>Gordon在称，短期来看，石油供应过剩正对全球市场产生影响，仓储问题和供应链问题在本周初期的期货市场中已经反映出来。未来两周里，但就美国来说，美国可能不会很快解除封锁。在美国很多地方需求将继续非常非常疲弱，因此，我们会在未来两周里看到价格持续承压。</p><p>而从长期来看，原油需求肯定会从目前的低位恢复，但可能不会恢复至疫情前的水平。需求的停滞可能会长于预期。石油生产到年底前都可能无法恢复。所以原油市场会继续失衡，会在三季度开始失衡阶段。到了四季度，我们可能看到需求恢复速度增快，然后油价有所回升。</p><p>公司新闻</p><p><b>1、</b><b><span>美国政府对吉利德瑞德西韦试验进度超前 或5月中出结果</span></b></p><p>美国政府对吉利德的试验性新冠药物瑞德西韦的试验最早可能在5月中得出结果。美国国家过敏和传染病研究所于2月开始的这项随机试验，可能更早得出初步结果。</p><p><b>2、</b><b><span><a href=\"https://laohu8.com/S/BA\">波音</a>737 MAX的复飞面临新的被推迟威胁：新冠疫情</span></b></p><p>知情人士说，预计冠状病毒疫情将使波音的737 MAX机型至少推迟到夏末或初秋才能恢复飞行，从而加剧这家飞机制造商日益加剧的财务压力。</p><p><b>3、</b><b><span>特朗普想用消毒剂“洗肺”杀病毒，滴露制造商<a href=\"https://laohu8.com/S/RB..UK\">利洁时</a>警告切不可行</span></b></p><p>“消毒剂在一分钟内就干掉了它。一分钟，” 特朗普说，“我们有没有办法通过体内注入来达到类似的效果呢？”他说，那将会“基本上就是一次清洁。它进入肺部，并在肺部发挥巨大作用。”</p><p>周五上午，Lysol和滴露（Dettol）的制造商利洁时集团发出声明指出，该公司消毒产品“在任何情况下”都不应通过注射、食入或任何其它方式注入人体。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/b23574aac95526c9e5c62ebc8dd25130","relate_stocks":{},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1130794530","content_text":"摘要：美股周五全线收涨，道指收盘上涨超260点，因美国总统特朗普签署了4840亿美元刺激计划；美油创下近30年最大单周跌幅；美股国会预算办公室预计Q2美国失业率平均接近14%，GDP下降12%；欧盟正在酝酿一个万亿欧元的共同基金计划来重建被新冠疫情肆虐破坏的经济。海外市场1、美股全线收涨道指涨超260点 特朗普签署新一轮抗疫救助法案美股周五全线收涨，道指收盘上涨超260点，因美国总统特朗普签署了4840亿美元刺激计划。此前因瑞德西韦的临床疗效仍令投资者担忧，同时美国新冠肺炎死亡人数超5万，美股一度转跌。恐慌指数VIX跌13.17%，报35.93点。截至收盘，道指涨260.01点，报23775.27点，涨幅为1.11%；纳指涨139.77点，报8634.52点，涨幅为1.65%；标普500指数涨38.94点，报2836.74点，涨幅为1.39%。2、中概股收盘：好未来跌近5%，360金融大涨逾21%在美上市中概股周五收盘整体上小幅下跌，与大盘走势相逆。衡量中概股走势的纽约梅隆银行中国ADR指数下跌1.11点，报收于563.94点，跌幅为0.20%。大型中概股中，阿里巴巴跌0.43%，京东涨0.24%，拼多多涨0.81%，网易涨1.78%，百度涨1.10%，好未来跌4.82%，中通快递涨0.35%，新东方跌0.49%，携程涨0.34%，爱奇艺跌2.09%，唯品会跌0.74%，万国数据涨0.34%，哔哩哔哩跌0.96%，微博涨1.50%。3、美油一周暴跌约32%！创下近30年最大单周跌幅原油期货价格周五收盘上涨，连续第三个交易日走高，但美国原油期货价格在本周的整体交易中还是累计下跌了30%以上。大宗商品投资者正在试图评估油价的历史性暴跌，此次暴跌促使投资者重点关注能源供应过剩和储油能力下降的问题。纽约商业交易所6月份交割的西德克萨斯轻质原油（WTI）期货价格上涨44美分，报收于每桶16.94美元，涨幅为2.7%，此前该合约在周三和周四的交易中均收盘暴涨近20%，这就意味着WTI期货价格创下了自3月25日以来持续时间最长的连涨走势。与此同时，伦敦ICE欧洲期货交易所6月份交割的北海布伦特原油期货价格也上涨32美分，报每桶21.65美元，涨幅为1.5%。4、金价一周累涨2.2%，近五周以来以来第四次走高黄金期货价格周五收盘下跌，但在本周的整体交易中则五个星期以来第四次走高。在美国国债收益率下降、消费者信心指数更加稳定以及股市交易喜忧参半的形势之下，投资者正在权衡考量黄金需求.。纽约商品交易所6月份交割的黄金期货价格下跌9.80美元，报收于每盎司1735.60美元，跌幅为0.6%。此前该合约在周四的交易中收盘上涨0.4%，创下自4月14日以来的最高收盘价。据财经信息供应商FactSet统计的数据显示，按主力合约计算，黄金期货价格本周累计上涨了2.2%左右。5、经济数据糟糕，欧股收盘大跌近1%！终结二连涨走势欧洲股市周五收盘下跌，终结了此前的两连涨走势，交易员正在关注新的经济数据，并消化有关一种可能有助于治疗新冠病毒的药物在首次随机临床试验中失败的报道。欧洲斯托克600指数下跌3.24点，报收于330.00点，跌幅为0.97%，多数行业板块和欧洲主要国家的股市均收盘走低，其中旅游和休闲板块领跌，这个板块下跌了2.7%。另一方面，食品和饮料板块则逆市攀升0.7%。在欧洲各国股市中，德国DAX 30指数下跌1.45%，报收于10361.39点；英国富时100指数下跌1.12%，报收于5761.35点；法国CAC 40指数下跌1.16%，报收于4399.51点。与此同时，意大利富时MIB指数也下跌0.72%，报收于16888.82点。国际宏观1、特朗普签署规模4840亿美元的抗疫救济法案美国总统唐纳德-特朗普(Donald Trump)周五签署了一项4840亿美元的新冠病毒救援方案，使其成为正式立法。美国联邦政府正在计划采取下一步行动，通过史无前例的措施来试图拯救受到疫情重创的经济和医疗体系。该法案将为小企业提供3700亿美元的援助，让它们不至于在新冠病毒传播期间采取裁员措施。另外，这项法案还将向医院拨款750亿美元，并拨款250亿美元以加强病毒检测。这项一揽子计划成为了美国国会通过的第四项疫情应对法案，意味着当局为抗击疫情而采取的救助措施的总金额已经达到了近3万亿美元。2、美联储进一步下调国债购买规模 至每天100亿美元美联储进一步放慢了国债购买速度。该无限量购买国债计划于上月正式启动。美联储周五表示，4月27日至5月1日，美联储将每天购买大约100亿美元国债，本周的日购债规模为150亿美元。美联储宣布该消息后，10年期美债收益率约为0.60%，距离前一天的交易水平只差一个基点。3、负油价令石油开采业雪上加霜 本周原油钻机数量出现创纪录下降自3月中旬以来，美国石油开采商45%的石油钻机闲置，六周降幅为有史以来最大。随着开采商取消更多合同并放弃了项目，这个直到去年还苦于无法找到足够工人或设备来满足日益膨胀的需求的行业，如今正在面临越来越严重的下滑。根据贝克休斯公司的数据，本周闲置石油钻机数量达到60台，全国活跃钻机数量降至378台。按百分比计算，本周降幅为2006年2月以来最大。4、国会预算办公室：预计Q2美国失业率平均接近14%，GDP下降12%美国国会预算办公室预计，第二季度美国失业率将平均接近14%。国会预算办公室周五还公布，预计经通胀调整的国内生产总值（GDP）在第二季度将下降约12%，相当于折合年率下降40%。5、为重启经济 欧盟正在酝酿一个万亿欧元的共同基金计划欧盟领导人已经同意建立一个基金，筹集至少1万亿欧元(1.1万亿美元)来重建被新冠疫情肆虐破坏的经济。欧盟27国领导人在周四的视频会议后发表声明称:“该基金的规模应足够大，针对欧洲受影响最严重的地区，并致力于应对这场前所未有的危机。”6、美股再回调市盈率创近20年最高 分析师发出风险警示股市的回升使得标普500指数的市盈率PE估值创2001年互联网泡沫以来的新高。基金经理们发出警告，市盈率的扩大使投资者面临更大的风险；分析师们指出，由于新冠肺炎疫情的影响，众多成分股纷纷撤回全年盈利指引，估值难度进一步加大。分析师及基金经理认为，撤回年度指引将使得估值毫无指引并误导投资者。7、前联储高官：美联储下周将再次降息，负利率将降临美国前明尼阿波利斯联储主席科赫拉科塔表示，美联储没有理由不实施负利率。高到吓人的失业率，以及潜在的快速通货紧缩，是该央行实施负利率的有利论据。下周美联储应该会将利率下调至少0.25个百分点，至负值区域。8、油价崩盘、破产潮来袭！美国油企67%已资不抵债目前，一场历史性的危机席卷全球，正对石油行业形成了生死攸关的重大威胁，业内债台高筑的美国页岩油生产商、炼油商和管线公司等陷入深深的绝望，正在拼命想法获取现金，而他们的最终命运很可能是破产重组。市场观点法兴银行：大型投资者还没投降，美股风险警报还未解除美国初领失业金人数数据显示，由于新冠肺炎危机，还有数百万人被迫失业。同时，欧洲采购经理人指数数据也令人沮丧。到目前为止，市场只是在原地踏步，但自上个月的暴跌以来，涨势令人印象深刻。自3月23日以来，标普500指数已经上涨了25%左右，这引发了有关在新冠肺炎疫情持续影响下，这轮上涨能否持续的无休止的争论；纳斯达克综合指数今年迄今仍处于领先地位。法国兴业银行多资产策略师索菲-胡恩（Sophie Huynh）表示，投资者可能有些操之过急了。她指出，这是因为经济反弹主要集中在科技、医疗和主要产品领域，这些领域受益于低利率环境、宽松的货币政策条件和居家工作的趋势。美国专家：疫情未被遏制住，多州重启经济可能带来什么后果新冠肺炎疫情已经在美国造成超过5万人死亡，为对抗疫情所采取的限制措施，也给美国经济带来了沉重打击。一些美国人走上街头抗议封锁措施，要求政府重启经济。美国联邦和州政府正面临着在继续控制疫情与挽救经济之间做出艰难选择的政治压力。美国一些州正在或者准备放宽限制，尝试重启部分经济活动。不过，美国有公共卫生专家和政策专家们警告，在仍然不具备大规模检测和接触者追踪能力的情况下，过早重启经济可能会犯下致命的错误。油市短期及长期分析 瑞银：四季度油价或可反弹专家继续对油市的动态和前景作出分析。瑞银财富管理执行董事Wayne Gordon在CNBC的采访中表示，重要的是要区分长期和短期前景。Gordon在称，短期来看，石油供应过剩正对全球市场产生影响，仓储问题和供应链问题在本周初期的期货市场中已经反映出来。未来两周里，但就美国来说，美国可能不会很快解除封锁。在美国很多地方需求将继续非常非常疲弱，因此，我们会在未来两周里看到价格持续承压。而从长期来看，原油需求肯定会从目前的低位恢复，但可能不会恢复至疫情前的水平。需求的停滞可能会长于预期。石油生产到年底前都可能无法恢复。所以原油市场会继续失衡，会在三季度开始失衡阶段。到了四季度，我们可能看到需求恢复速度增快，然后油价有所回升。公司新闻1、美国政府对吉利德瑞德西韦试验进度超前 或5月中出结果美国政府对吉利德的试验性新冠药物瑞德西韦的试验最早可能在5月中得出结果。美国国家过敏和传染病研究所于2月开始的这项随机试验，可能更早得出初步结果。2、波音737 MAX的复飞面临新的被推迟威胁：新冠疫情知情人士说，预计冠状病毒疫情将使波音的737 MAX机型至少推迟到夏末或初秋才能恢复飞行，从而加剧这家飞机制造商日益加剧的财务压力。3、特朗普想用消毒剂“洗肺”杀病毒，滴露制造商利洁时警告切不可行“消毒剂在一分钟内就干掉了它。一分钟，” 特朗普说，“我们有没有办法通过体内注入来达到类似的效果呢？”他说，那将会“基本上就是一次清洁。它进入肺部，并在肺部发挥巨大作用。”周五上午，Lysol和滴露（Dettol）的制造商利洁时集团发出声明指出，该公司消毒产品“在任何情况下”都不应通过注射、食入或任何其它方式注入人体。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2055,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"3527667803686145","authorId":"3527667803686145","name":"社区成长助手","avatar":"https://static.tigerbbs.com/2b7c7106b5c0c8b0037faa67439d898f","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"authorIdStr":"3527667803686145","idStr":"3527667803686145"},"content":"终于等到了您的初发帖[比心][比心]发帖时关联相关股票或者相关话题，可以获得更多曝光哦～如果您想创作优质文章，请查看老虎社区创作指引","text":"终于等到了您的初发帖[比心][比心]发帖时关联相关股票或者相关话题，可以获得更多曝光哦～如果您想创作优质文章，请查看老虎社区创作指引","html":"终于等到了您的初发帖[比心][比心]发帖时关联相关股票或者相关话题，可以获得更多曝光哦～如果您想创作优质文章，请查看老虎社区创作指引"}],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":957394886,"gmtCreate":1593181540245,"gmtModify":1704201437031,"author":{"id":"3458098226986499","authorId":"3458098226986499","name":"颜承悦","avatar":"https://static.tigerbbs.com/00c6ca8c8849422e0d0f2bbbffdb4d99","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3458098226986499","idStr":"3458098226986499"},"themes":[],"htmlText":"美帝的钱不好赚(pian)","listText":"美帝的钱不好赚(pian)","text":"美帝的钱不好赚(pian)","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":3,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/957394886","repostId":"1119004861","repostType":4,"repost":{"id":"1119004861","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1593179641,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1119004861?lang=&edition=full","pubTime":"2020-06-26 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16:47","market":"us","language":"zh","title":"天风宏观：通往白宫之路","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1100763996","media":"雪涛宏观笔记","summary":"由于美国的政治意识形态已经在党派、阶层甚至族裔之间出现明显分裂，支持拜登的主要理由不是因为拜登，而是因为他站在了特朗普的对立面。所以选情的关键，取决于支持特朗普留在白宫的力量，正在发生哪些变化。疫情下","content":"<blockquote><span>由于美国的政治意识形态已经在党派、阶层甚至族裔之间出现明显分裂，支持拜登的主要理由不是因为拜登，而是因为他站在了特朗普的对立面。所以选情的关键，取决于支持特朗普留在白宫的力量，正在发生哪些变化。疫情下的经济衰退会提升在野党上台几率，但无论是经济还是疫情，特朗普都有可以推卸责任的空间，真正能动摇特朗普连任根基的只有两件事，一是反建制和民粹主义的意识形态倾向回摆，二是2016年让特朗普获胜的关键摇摆州“铁锈地带”的经济状况。</span></blockquote><p><b><span>一、经济衰退和新冠疫情：非决定性选举因素</span></b></p><p><b><span>（1）经济衰退：历史上会提升在野党的上台几率，但这次有所不同</span></b></p><p><b><span>经济衰退与总统连任失败有着显著的相关性。</span></b><span>历史上，美国总统连任相对容易，最近两次连任失败的总统（1980年的卡特和1992年的布什）均在第一任期前后经历了经济衰退。从经济的角度出发，这一次美国失业率高于2008年金融危机、家庭收入水平较疫情前下降近6％、短暂通缩等不利因素，可能动摇特朗普连任的经济基础。</span></p><p><span>牛津经济研究院的全国选举模型预测2020年拜登将获得65%的选票胜选。该模型通过失业率、通货膨胀、实际可支配收入增长等因素预测两党普选投票结果——当失业率、通货膨胀较高而实际可支配收入较低时，执政党支持率较低。</span><span><b>该模型已正确预测自1948年以来18次选举中的16次普选，两次预测失败是1968年尼克松获胜和1976年卡特获胜，前者和主要竞争对手小肯尼迪被暗杀有关。</b></span><span>另外，Socionomics Institute（2012）的研究表明股市表现相比失业率和通胀是更好的大选连任结果预测指标，但当前的美股已经脱离基本面。</span></p><table><tbody><tr><td><span>图1：美股表现 vs 经济表现&nbsp;（ WEI 和 GDP 同比）</span></td></tr><tr><td><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2d6dcef9691cf09196eb503d2a9f826e\" tg-width=\"728\" tg-height=\"342\"></td></tr><tr><td><p><span>资料来源：FRED，Wind，NY fed,天风证券研究所</span></p></td></tr></tbody></table><table><tbody><tr><td><span>图2：失业率、通货膨胀、实际可支配收入增长与美国执政党得票率（%）1960-2016</span></td></tr><tr><td><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ddacbb80b473da832a8d79d3325c7dd3\" tg-width=\"738\" tg-height=\"424\"></td></tr><tr><td><p><span>资料来源：FRED，Wikipedia，天风证券研究所</span></p></td></tr></tbody></table><p><b><span>但值得注意的是，此次经济衰退是受外因（疫情）触发，共和党和特朗普一定程度可以推卸责任，经济因素虽然在预测普选投票结果方面的准确度较高，但真正决定总统归属的却是选举团票选结果。</span></b></p><p><b><span>（2）新冠疫情：大选的新战场，影响尚无定论</span></b></p><p><span>新冠疫情以来，美国不同行业、不同区域和不同族群受疫情的影响存在较大分化，因此疫情如何影响选情，是一个多维度的问题。</span></p><p><b><span>从地理划分来看，蓝州（选举支持率倾向民主党）受疫情打击最大。</span></b><span>累计确诊人数排名前五的纽约州、新泽西州、伊利诺伊州、马萨诸塞州以及加利福尼亚州都为民主党票仓；共和党票仓的感染程度较轻，确诊人数排名前十的州只有德克萨斯州是红州（选举支持率倾向共和党），该州死亡率较低（2.5%）。</span></p><table><tbody><tr><td><span>图3：美国各州疫情确认情况</span></td></tr><tr><td><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e9dc87d79761e4096229fe564868f006\" tg-width=\"754\" tg-height=\"448\"></td></tr><tr><td><p><span>资料来源：一亩三分地，天风证券研究所</span></p></td></tr></tbody></table><p><b><span>从感染人群分布来看，黑人感染比例、死亡率更高。</span></b><span>美国黑人以12.8%的人口占比，占据了美国疫情中19.5%的感染和21.7%的死亡。（扣除信息不详的病例；实际比例可能更高）</span></p><table><tbody><tr><td><span>图4：各种族感染、死亡情况(单位：人）</span></td></tr><tr><td><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8d6d7da660c78328975dd53e9b813c53\" tg-width=\"750\" tg-height=\"242\"></td></tr><tr><td><span>资料来源：一亩三分地，天风证券研究所</span></td></tr></tbody></table><p><b><span>从行业受损情况来看，尽管红州的疫情轻于蓝州，但疫情造成的经济停摆主要影响的是共和党广泛把持的传统行业。</span></b><span>比如油气能源、农业、建筑、博彩、制造业等传统行业在疫情造成的“大封锁”中损失惨重，而更适应无人化和线上化趋势的新兴行业相对受益于美联储和财政部的饱和式救援政策。这是民主党和共和党在解除封锁、重启经济、加大救助等问题上分歧巨大的根本原因。也因此，美股和信用债的反弹在行业间明显分化，油气行业、赌场、保险和工业指数在美股反弹中明显跑输大盘，能源和航空板块的高收益债利差也居高不下。</span></p><table><tbody><tr><td><span>图5：美国各行业的政治倾向</span></td></tr><tr><td><img src=\"https://static.tigerbbs.com/db29ecbbfd9c9bde2c46f2baad7ff9c4\" tg-width=\"754\" tg-height=\"262\"></td></tr><tr><td><p><span>资料来源：CROWDPAC，天风证券研究所</span></p></td></tr></tbody></table><table><tbody><tr><td><span>图6：行业指数反弹 vs 标普500反弹</span></td></tr><tr><td><img src=\"https://static.tigerbbs.com/14f9175d85342237be79230cca8addb7\" tg-width=\"720\" tg-height=\"432\"></td></tr><tr><td><p><span>资料来源：Bloomberg，天风证券研究所</span></p></td></tr></tbody></table><p><b><span>无论是共和党铁盘还是民主党铁盘，疫情恐怕都不会改变特朗普的坚定支持者和坚定反对者的投票倾向，真正影响选举的是摇摆州的投票，因此值得关注疫情对于摇摆州的选情影响，尤其是各州内摇摆选区的结果。</span></b><span>摇摆州中，宾夕法尼亚（6）、佛罗里达（8）和密歇根（9）的确诊人数进入前十，均超过5万人确诊，这三个州的疫情特点是民主党选区的大城市、黑人社区疫情严重，而共和党选区的郊县、白人社群疫情并不严重。</span></p><p><b><span>4月，特朗普在6个“摇摆州”的支持率较3月均有所下降。</span></b><span>疫情扩散下密歇根、宾夕法尼亚、佛罗里达三州疫情较为严重，且受美国禁足令影响，美国休闲娱乐业的失业人口快速增加，以休闲娱乐业为主的佛罗里达州损失惨重。</span></p><table><tbody><tr><td><span>图7：3月和4月特朗普民调(%)</span></td></tr><tr><td><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a1ad26a2deabd688e5d19823268b86f7\" tg-width=\"720\" tg-height=\"432\"></td></tr><tr><td><p><span>资料来源：270ToWin，天风证券研究所</span></p></td></tr></tbody></table><table><tbody><tr><td><span>图8：5月初各州开放/禁足情况</span></td></tr><tr><td><img src=\"https://static.tigerbbs.com/13a3d26a3ad24bf3261918e15e6834ab\" tg-width=\"734\" tg-height=\"420\"></td></tr><tr><td><p><span>资料来源：Business Insider，天风证券研究所</span></p></td></tr></tbody></table><p><b><span>尽管特朗普在疫情爆发初期的拖延怠慢引发了强烈谴责，但他也利用抗疫过程中的总统主动权和出镜率在塑造自己的“强势总统”形象。比如特朗普将新冠疫情比作“战争”，将自己比作“战时总统”，用意激发美国人“爱国好战”的国民性，因为从历史上看，树立“战时总统”的形象可能是有效的</span></b><span>：例如1990-1991年海湾战争时期的老布什和2001-2003年阿富汗&amp;伊拉克战争时期的小布什，民调支持率均在战争期间出现明显提升。</span></p><table><tbody><tr><td><span>图9：老布什和小布什在任内战争期间（90-91海湾、02-03伊拉克）的民调支持率均出现明显提升</span></td></tr><tr><td><img src=\"https://static.tigerbbs.com/de4024f471d0094fd9b24aeb8d89e7f3\" tg-width=\"746\" tg-height=\"868\"></td></tr><tr><td><p><span>资料来源：Pew Research Center，天风证券研究所</span></p></td></tr></tbody></table><p><b><span>但是从最近的民调结果来看，新冠疫情并没有激发美国民众对于总统的支持</span></b><span>；相反，民调显示疫情以来美国民众对特朗普工作的认可度下降至42.8%，不认可度上升至53.8%。</span></p><table><tbody><tr><td><span>图10：特朗普认可度vs不认可度</span></td></tr><tr><td><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b93ca24e625eeb0870511e9e6e45bce0\" tg-width=\"734\" tg-height=\"450\"></td></tr><tr><td><span>资料来源：RealClearPolitics，天风证券研究所</span></td></tr></tbody></table><p><b><span>二、中间派和摇摆州：决定选情的胜负手</span></b></p><p><b><span>无论是经济还是疫情，特朗普都有可以推卸责任的空间，而且可以利用总统的主动权和社交媒体塑造舆论议程，用来强化坚定支持者的选票。因此在两党的传统铁盘州，特朗普的支持者继续支持，反对者继续反对，在政治极化已经出现阶层化、标签化、甚至族裔化的趋势下，经济和疫情这样的传统公共议题对于选举结果的影响甚微。</span></b></p><p><b><span>真正能动摇特朗普连任根基的只有两件事，一是反建制和民粹主义的意识形态倾向回摆，二是2016年让特朗普获胜的关键摇摆州“铁锈地带”的经济状况。</span></b></p><p><b><span>（1）意识形态的回摆：反特朗普化</span></b></p><p><b><span>一个普遍共识是美国的意识形态平衡仍然是中间偏右的。</span></b><span>以左为自由、右为保守来讲，美国由于历史原因，一直以来是一个中间偏保守的国家（东西海岸地区更偏自由）。而奥巴马上台后过分偏左、“政治正确”的执政思路——从最高法院宣布同性恋婚姻合法到大麻合法化，可能让中间温和派选民对于延续奥巴马偏左路线的希拉里感到厌倦，而认为支持“让美国再次强大”的特朗普可能是一个务实的选择。</span></p><table><tbody><tr><td><span>图11：美国一直以来是一个偏保守的国家</span></td></tr><tr><td><img src=\"https://static.tigerbbs.com/072590d2aec89279e3f4fb0e1302739c\" tg-width=\"720\" tg-height=\"408\"></td></tr><tr><td><p><span>资料来源：Gallup，天风证券研究所</span></p></td></tr></tbody></table><p><span><b>特朗普上台后，极右思想和言论从反移民、反环保、反全球化到民粹主义、种族主义不一而足，反建制和政治极化的趋势被特朗普进一步放大。</b></span><span>尽管民粹主义是时代大潮，但在当下的美国，过去几十年“政治正确”教育下的自由派和中间派民众仍然是活跃的选民群体。</span><span><b>自由主义倾向的美国人占比一直在上升，并且非民主、共和党的独立选民占比也在上升，目前已经超过了有明确党派倾向的选民。</b></span></p><p><b><span>因此，2020年竞选的政治钟摆再次回摆是完全有可能的</span></b><span>，中间温和派选民在见识了非传统政治精英的种种行径之后，很有可能会回归传统政治模式。拜登为此针对性地推出了竞选宣言：“我认为我们这个时代的主要道德义务，就是恢复、重建和尊重美国的支柱。”拜登的传统政治精英形象以及他对美国传统价值观的认可和呼唤对于部分美国人，尤其是反对特朗普的人群中具有相当大吸引力。</span></p><table><tbody><tr><td><span>图12：独立选民占比最高</span></td></tr><tr><td><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7bc4f5e7cb26a1d51023a8acce941468\" tg-width=\"604\" tg-height=\"456\"></td></tr><tr><td><p><span>资料来源：Pew Research Center，天风证券研究所</span></p></td></tr></tbody></table><p><b><span>（2）选情的关键是摇摆州</span></b></p><p><b><span>摇摆州是选情的关键。2016年，特朗普靠着几个关键摇摆州的胜利击败了希拉里，成为美国历史上第五位“少数票”总统（获得少数普选选票但仍当选总统）。</span></b><span>对比2012年与2016年美国各州选举人投票情况，民主党和共和党对全国50个州中的44个州的政治分割基本一致，发生变化的是位于中西部“铁锈地带”（Rustbelt）地区的5个州：爱荷华州、威斯康星州、密歇根州、俄亥俄州和宾夕法尼亚州，以及南部的佛罗里达州。这6个“摇摆州”总共拥有99张选举人票。</span></p><table><tbody><tr><td><span>图13：2016年美国各州选举人投票情况（蓝色系代表投给希拉里，红色系代表投给特朗普，红色斜线系代表反转州）</span></td></tr><tr><td><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4ecd44ea68a7db5db150ad815483a810\" tg-width=\"750\" tg-height=\"472\"></td></tr><tr><td><p><span>资料来源：NYtimes，天风证券研究所</span></p></td></tr></tbody></table><p><b><span>从2016年到现在，“摇摆州”的政治倾向也发生了变化。</span></b><span>2016年大选前，这六个“摇摆州”中仅有宾夕法尼亚州州长是民主党人。而当前，民主党和共和党州长各占一半，其中爱荷华州、俄亥俄州和佛罗里达州州长是共和党人，威斯康星州、密歇根州、宾夕法尼亚州州长则是民主党人。</span><span><b>支持率方面，拜登在除爱荷华州外的5个“摇摆州”都保持了领先地位。</b></span></p><table><tbody><tr><td><span>图14：中西部“摇摆州”和佛罗里达州当前选情（%）</span></td></tr><tr><td><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1c16d570b40220c1e0c69757da2007f9\" tg-width=\"720\" tg-height=\"432\"></td></tr><tr><td><p><span>资料来源：270ToWin，天风证券研究所</span></p></td></tr></tbody></table><p><span>自2017年特朗普上台后，美国制造业增加值占GDP比重除在2018年有过0.1%的小幅增长外，整体而言呈下降趋势。美国劳工部数据显示，2019年1-9月，美国五大湖地区总共失去了超过25000个制造业岗位，其中宾夕法尼亚州失去8100个；俄亥俄州失去6000个；密歇根州失去6500个；威斯康星州失去4700个。</span><span><b>“制造业回流”的失败增加了特朗普在以制造业为核心的摇摆州“铁锈地带”（如密歇根州和威斯康星州）继续获得支持的不确定性。</b></span></p><table><tbody><tr><td><span>图15：美国制造业回流情况</span></td></tr><tr><td><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0360e1bbf64e018c395cad19831c337e\" tg-width=\"720\" tg-height=\"432\"></td></tr><tr><td><p><span>资料来源：Wind，天风证券研究所</span></p></td></tr></tbody></table><table><tbody><tr><td><span>图16：“摇摆州”制造业就业比例</span></td></tr><tr><td><img src=\"https://static.tigerbbs.com/65256796a339fdf779dbd652f6a894fe\" tg-width=\"734\" tg-height=\"608\"></td></tr><tr><td><p><span>资料来源：BLS，天风证券研究所</span></p></td></tr></tbody></table><p><b><span>截至目前，中美贸易摩擦和相关协议尚未能给摇摆州带来太多实质性的经济收益。</span></b><span>自2018年3月美国政府开始对中国加征关税后，中国被迫采取反制措施，宣布对原产于美国的农产品、汽车、化工品等进口商品加征关税。2018年这六个“摇摆州”对华出口增速齐齐下降。在中美2019年四季度重启谈判后，中国先一步恢复对美国农产品的进口。农产品和肉类出口占比较高的爱荷华州在2019年对华出口增速大幅上涨。而精密仪器和零部件的出口比重较大的威斯康星州、密歇根州、俄亥俄州和佛罗里达州在2019年对中国商品出口的增速仍为负值。宾夕法尼亚州由于对华出口商品的比重相对平衡，近些年对华出口的增速变化不大。</span></p><table><tbody><tr><td><span>表1：六个“摇摆州”对中国商品出口同比</span></td></tr><tr><td><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/672be8993c4b45acb375db8b4fe23123\" tg-width=\"770\" tg-height=\"411\"><span>资料来源：USCBC，天风证券研究所</span></p></td></tr></tbody></table><p><b><span>三、结论</span></b></p><p><span>凭借反建制和民粹主义的意识形态，特朗普成为美国历史上第五位“少数票”总统。特朗普对多国的制裁和贸易打压并没有给摇摆州带来足够的的制造业就业和出口提振；其在疫情和反种族歧视运动中的表现可能将中间温和派选民再度推向左派。</span><b><span>极右思想对民意的反噬和摇摆州微弱优势的丧失，正在使得特朗普连任失败的可能性加大。</span></b></p><p><span>然而距离正式大选还有5个月，特朗普有充足的时间可以利用总统的主动权和社交媒体来塑造有利于连任的舆论议程，用来动摇和分化中间派选民的选票，并强化坚定的支持者。当下美国的政治意识形态已经在党派、阶层甚至族裔之间出现高度分裂，在可见的未来，分裂料将继续。</span><span><b>这一次特朗普大概率会利用并强化这种分裂，试图重演2016年的“意外当选”之路。</b></span></p>","source":"xthgbj","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>天风宏观：通往白宫之路</title>\n<style 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Institute（2012）的研究表明股市表现相比失业率和通胀是更好的大选连任结果预测指标，但当前的美股已经脱离基本面。图1：美股表现 vs 经济表现 （ WEI 和 GDP 同比）资料来源：FRED，Wind，NY fed,天风证券研究所图2：失业率、通货膨胀、实际可支配收入增长与美国执政党得票率（%）1960-2016资料来源：FRED，Wikipedia，天风证券研究所但值得注意的是，此次经济衰退是受外因（疫情）触发，共和党和特朗普一定程度可以推卸责任，经济因素虽然在预测普选投票结果方面的准确度较高，但真正决定总统归属的却是选举团票选结果。（2）新冠疫情：大选的新战场，影响尚无定论新冠疫情以来，美国不同行业、不同区域和不同族群受疫情的影响存在较大分化，因此疫情如何影响选情，是一个多维度的问题。从地理划分来看，蓝州（选举支持率倾向民主党）受疫情打击最大。累计确诊人数排名前五的纽约州、新泽西州、伊利诺伊州、马萨诸塞州以及加利福尼亚州都为民主党票仓；共和党票仓的感染程度较轻，确诊人数排名前十的州只有德克萨斯州是红州（选举支持率倾向共和党），该州死亡率较低（2.5%）。图3：美国各州疫情确认情况资料来源：一亩三分地，天风证券研究所从感染人群分布来看，黑人感染比例、死亡率更高。美国黑人以12.8%的人口占比，占据了美国疫情中19.5%的感染和21.7%的死亡。（扣除信息不详的病例；实际比例可能更高）图4：各种族感染、死亡情况(单位：人）资料来源：一亩三分地，天风证券研究所从行业受损情况来看，尽管红州的疫情轻于蓝州，但疫情造成的经济停摆主要影响的是共和党广泛把持的传统行业。比如油气能源、农业、建筑、博彩、制造业等传统行业在疫情造成的“大封锁”中损失惨重，而更适应无人化和线上化趋势的新兴行业相对受益于美联储和财政部的饱和式救援政策。这是民主党和共和党在解除封锁、重启经济、加大救助等问题上分歧巨大的根本原因。也因此，美股和信用债的反弹在行业间明显分化，油气行业、赌场、保险和工业指数在美股反弹中明显跑输大盘，能源和航空板块的高收益债利差也居高不下。图5：美国各行业的政治倾向资料来源：CROWDPAC，天风证券研究所图6：行业指数反弹 vs 标普500反弹资料来源：Bloomberg，天风证券研究所无论是共和党铁盘还是民主党铁盘，疫情恐怕都不会改变特朗普的坚定支持者和坚定反对者的投票倾向，真正影响选举的是摇摆州的投票，因此值得关注疫情对于摇摆州的选情影响，尤其是各州内摇摆选区的结果。摇摆州中，宾夕法尼亚（6）、佛罗里达（8）和密歇根（9）的确诊人数进入前十，均超过5万人确诊，这三个州的疫情特点是民主党选区的大城市、黑人社区疫情严重，而共和党选区的郊县、白人社群疫情并不严重。4月，特朗普在6个“摇摆州”的支持率较3月均有所下降。疫情扩散下密歇根、宾夕法尼亚、佛罗里达三州疫情较为严重，且受美国禁足令影响，美国休闲娱乐业的失业人口快速增加，以休闲娱乐业为主的佛罗里达州损失惨重。图7：3月和4月特朗普民调(%)资料来源：270ToWin，天风证券研究所图8：5月初各州开放/禁足情况资料来源：Business Insider，天风证券研究所尽管特朗普在疫情爆发初期的拖延怠慢引发了强烈谴责，但他也利用抗疫过程中的总统主动权和出镜率在塑造自己的“强势总统”形象。比如特朗普将新冠疫情比作“战争”，将自己比作“战时总统”，用意激发美国人“爱国好战”的国民性，因为从历史上看，树立“战时总统”的形象可能是有效的：例如1990-1991年海湾战争时期的老布什和2001-2003年阿富汗&伊拉克战争时期的小布什，民调支持率均在战争期间出现明显提升。图9：老布什和小布什在任内战争期间（90-91海湾、02-03伊拉克）的民调支持率均出现明显提升资料来源：Pew Research Center，天风证券研究所但是从最近的民调结果来看，新冠疫情并没有激发美国民众对于总统的支持；相反，民调显示疫情以来美国民众对特朗普工作的认可度下降至42.8%，不认可度上升至53.8%。图10：特朗普认可度vs不认可度资料来源：RealClearPolitics，天风证券研究所二、中间派和摇摆州：决定选情的胜负手无论是经济还是疫情，特朗普都有可以推卸责任的空间，而且可以利用总统的主动权和社交媒体塑造舆论议程，用来强化坚定支持者的选票。因此在两党的传统铁盘州，特朗普的支持者继续支持，反对者继续反对，在政治极化已经出现阶层化、标签化、甚至族裔化的趋势下，经济和疫情这样的传统公共议题对于选举结果的影响甚微。真正能动摇特朗普连任根基的只有两件事，一是反建制和民粹主义的意识形态倾向回摆，二是2016年让特朗普获胜的关键摇摆州“铁锈地带”的经济状况。（1）意识形态的回摆：反特朗普化一个普遍共识是美国的意识形态平衡仍然是中间偏右的。以左为自由、右为保守来讲，美国由于历史原因，一直以来是一个中间偏保守的国家（东西海岸地区更偏自由）。而奥巴马上台后过分偏左、“政治正确”的执政思路——从最高法院宣布同性恋婚姻合法到大麻合法化，可能让中间温和派选民对于延续奥巴马偏左路线的希拉里感到厌倦，而认为支持“让美国再次强大”的特朗普可能是一个务实的选择。图11：美国一直以来是一个偏保守的国家资料来源：Gallup，天风证券研究所特朗普上台后，极右思想和言论从反移民、反环保、反全球化到民粹主义、种族主义不一而足，反建制和政治极化的趋势被特朗普进一步放大。尽管民粹主义是时代大潮，但在当下的美国，过去几十年“政治正确”教育下的自由派和中间派民众仍然是活跃的选民群体。自由主义倾向的美国人占比一直在上升，并且非民主、共和党的独立选民占比也在上升，目前已经超过了有明确党派倾向的选民。因此，2020年竞选的政治钟摆再次回摆是完全有可能的，中间温和派选民在见识了非传统政治精英的种种行径之后，很有可能会回归传统政治模式。拜登为此针对性地推出了竞选宣言：“我认为我们这个时代的主要道德义务，就是恢复、重建和尊重美国的支柱。”拜登的传统政治精英形象以及他对美国传统价值观的认可和呼唤对于部分美国人，尤其是反对特朗普的人群中具有相当大吸引力。图12：独立选民占比最高资料来源：Pew Research Center，天风证券研究所（2）选情的关键是摇摆州摇摆州是选情的关键。2016年，特朗普靠着几个关键摇摆州的胜利击败了希拉里，成为美国历史上第五位“少数票”总统（获得少数普选选票但仍当选总统）。对比2012年与2016年美国各州选举人投票情况，民主党和共和党对全国50个州中的44个州的政治分割基本一致，发生变化的是位于中西部“铁锈地带”（Rustbelt）地区的5个州：爱荷华州、威斯康星州、密歇根州、俄亥俄州和宾夕法尼亚州，以及南部的佛罗里达州。这6个“摇摆州”总共拥有99张选举人票。图13：2016年美国各州选举人投票情况（蓝色系代表投给希拉里，红色系代表投给特朗普，红色斜线系代表反转州）资料来源：NYtimes，天风证券研究所从2016年到现在，“摇摆州”的政治倾向也发生了变化。2016年大选前，这六个“摇摆州”中仅有宾夕法尼亚州州长是民主党人。而当前，民主党和共和党州长各占一半，其中爱荷华州、俄亥俄州和佛罗里达州州长是共和党人，威斯康星州、密歇根州、宾夕法尼亚州州长则是民主党人。支持率方面，拜登在除爱荷华州外的5个“摇摆州”都保持了领先地位。图14：中西部“摇摆州”和佛罗里达州当前选情（%）资料来源：270ToWin，天风证券研究所自2017年特朗普上台后，美国制造业增加值占GDP比重除在2018年有过0.1%的小幅增长外，整体而言呈下降趋势。美国劳工部数据显示，2019年1-9月，美国五大湖地区总共失去了超过25000个制造业岗位，其中宾夕法尼亚州失去8100个；俄亥俄州失去6000个；密歇根州失去6500个；威斯康星州失去4700个。“制造业回流”的失败增加了特朗普在以制造业为核心的摇摆州“铁锈地带”（如密歇根州和威斯康星州）继续获得支持的不确定性。图15：美国制造业回流情况资料来源：Wind，天风证券研究所图16：“摇摆州”制造业就业比例资料来源：BLS，天风证券研究所截至目前，中美贸易摩擦和相关协议尚未能给摇摆州带来太多实质性的经济收益。自2018年3月美国政府开始对中国加征关税后，中国被迫采取反制措施，宣布对原产于美国的农产品、汽车、化工品等进口商品加征关税。2018年这六个“摇摆州”对华出口增速齐齐下降。在中美2019年四季度重启谈判后，中国先一步恢复对美国农产品的进口。农产品和肉类出口占比较高的爱荷华州在2019年对华出口增速大幅上涨。而精密仪器和零部件的出口比重较大的威斯康星州、密歇根州、俄亥俄州和佛罗里达州在2019年对中国商品出口的增速仍为负值。宾夕法尼亚州由于对华出口商品的比重相对平衡，近些年对华出口的增速变化不大。表1：六个“摇摆州”对中国商品出口同比资料来源：USCBC，天风证券研究所三、结论凭借反建制和民粹主义的意识形态，特朗普成为美国历史上第五位“少数票”总统。特朗普对多国的制裁和贸易打压并没有给摇摆州带来足够的的制造业就业和出口提振；其在疫情和反种族歧视运动中的表现可能将中间温和派选民再度推向左派。极右思想对民意的反噬和摇摆州微弱优势的丧失，正在使得特朗普连任失败的可能性加大。然而距离正式大选还有5个月，特朗普有充足的时间可以利用总统的主动权和社交媒体来塑造有利于连任的舆论议程，用来动摇和分化中间派选民的选票，并强化坚定的支持者。当下美国的政治意识形态已经在党派、阶层甚至族裔之间出现高度分裂，在可见的未来，分裂料将继续。这一次特朗普大概率会利用并强化这种分裂，试图重演2016年的“意外当选”之路。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1061,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":950778041,"gmtCreate":1589547467483,"gmtModify":1704190261125,"author":{"id":"3458098226986499","authorId":"3458098226986499","name":"颜承悦","avatar":"https://static.tigerbbs.com/00c6ca8c8849422e0d0f2bbbffdb4d99","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3458098226986499","idStr":"3458098226986499"},"themes":[],"htmlText":"胡编真能胡编","listText":"胡编真能胡编","text":"胡编真能胡编","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/950778041","repostId":"1137806323","repostType":4,"repost":{"id":"1137806323","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1589545647,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1137806323?lang=&edition=full","pubTime":"2020-05-15 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href=\"https://laohu8.com/S/LK\">瑞幸咖啡</a>的一批债券持有人已获得法院命令，冻结这家公司在开曼群岛和香港持有的资产。</p><p>4、国际能源署(IEA)周四表示，全球炼油产量6月份可能开始反弹，但由于产油国减产速度快于预期，拉升原油价格，炼油商的利润率可能受到挤压。</p><p><b>欧洲市场</b></p><p>欧股主要指数涨跌不一，<a href=\"https://laohu8.com/S/VUKE.UK\">英国富时100</a>指数涨0.53%，德国DAX指数涨0.64%，欧洲斯托克50指数涨0.05%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/afe92961b64a2c6d24f61d674b756d32\" tg-width=\"851\" tg-height=\"352\"></p><p><b>原油</b></p><p>国际油价短线走高，截止发稿，WTI原油涨2.50%，报28.75美元/桶。布伦特原油涨1.96%，报31.74美元/桶。</p><p>部分机构警告疫情二次蔓延的风险，同时全球经济下行压力仍对原油需求构成打压，美国商品期货交易委员会警告部分合约仍有跌至负值风险。</p><p><b>黄金</b></p><p>现货黄金小幅走高，截止发稿，涨0.13%，报1743.4美元/盎司。</p><p>投资者担忧长期经济疲弱和贸易紧张关系复燃，通过买入黄金规避风险，宏观经济背景也将在短期内支撑金价走高。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" 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20:27</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p>5月15日（周五），美股三大指数期货持续下挫，截至发稿，道指期货跌0.93%，标普500指数期货跌0.97%，纳指期货跌1.29%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5df0bd9bc6b21fd321b28d0e2d092e6c\" tg-width=\"1242\" tg-height=\"409\"></p><p><b>盘前行情</b></p><p>华为美股供应商盘前走低，NeoPhotonics跌超11%，<a href=\"https://laohu8.com/S/QCOM\">高通</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/MU\">美光科技</a>和<a href=\"https://laohu8.com/S/XLNX\">赛灵思</a>跌近5%，<a href=\"https://laohu8.com/S/TSM\">台积电</a>、<span><a href=\"https://laohu8.com/S/AMD\"></span>AMD</a>和<a href=\"https://laohu8.com/S/AVGO\">博通</a>跌2%，Lumentum Holdings跌超6%。</p><p><span>美股科技股盘前走低，<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/CSCO\">思科</a>跌超2%。</span></p><p>雅培盘前跌近3%，美国食品和药物管理局称其卫生事件检测可能存在结果不准确的问题。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>盘前涨近4%，<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>第一季度业绩超市场预期。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>盘前现跌1.45%，淡马锡减持蔚来汽车66.5%股份至1390万股ADS。</p><p><b>市场消息</b></p><p>1、美国商务部宣布将华为的临时许可再延长90天，推迟到2020年8月13日。自2019年5月，美国商务部以国家安全为由，将华为纳入实体清单，不过，该部门随后多次延长临时许可限制。在此前，美国商务部曾将其延长至2020年5月15日。</p><p>2、<span>据《环球时报》，特朗普政府正酝酿出台针对华为公司的进一步打压措施，特别是修改“外国直接产品”再出口规则，意在限制<a href=\"https://laohu8.com/S/TSM\">台积电</a>等重要供应商继续向华为供应芯片，对华为“卡脖子”。近日，有接近中国政府的消息人士向《环球时报》透露，如美方最终实施上述计划，中方将予以强力反击，维护自身合法正当权益。中方可使用的具体反制选项包括以下几项：将美有关企业纳入中方“不可靠实体清单”，依照《网络安全审查办法》和《反垄断法》等法律法规对<a href=\"https://laohu8.com/S/QCOM\">高通</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/CSCO\">思科</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>等美企进行限制或调查，暂停采购波音公司飞机等。</span></p><p>3、香港特别行政区高等法院周五开庭审理的案件显示，<a href=\"https://laohu8.com/S/LK\">瑞幸咖啡</a>的一批债券持有人已获得法院命令，冻结这家公司在开曼群岛和香港持有的资产。</p><p>4、国际能源署(IEA)周四表示，全球炼油产量6月份可能开始反弹，但由于产油国减产速度快于预期，拉升原油价格，炼油商的利润率可能受到挤压。</p><p><b>欧洲市场</b></p><p>欧股主要指数涨跌不一，<a href=\"https://laohu8.com/S/VUKE.UK\">英国富时100</a>指数涨0.53%，德国DAX指数涨0.64%，欧洲斯托克50指数涨0.05%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/afe92961b64a2c6d24f61d674b756d32\" tg-width=\"851\" tg-height=\"352\"></p><p><b>原油</b></p><p>国际油价短线走高，截止发稿，WTI原油涨2.50%，报28.75美元/桶。布伦特原油涨1.96%，报31.74美元/桶。</p><p>部分机构警告疫情二次蔓延的风险，同时全球经济下行压力仍对原油需求构成打压，美国商品期货交易委员会警告部分合约仍有跌至负值风险。</p><p><b>黄金</b></p><p>现货黄金小幅走高，截止发稿，涨0.13%，报1743.4美元/盎司。</p><p>投资者担忧长期经济疲弱和贸易紧张关系复燃，通过买入黄金规避风险，宏观经济背景也将在短期内支撑金价走高。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/ed4ee39e6b0f45214393093d70ba81a8","relate_stocks":{".IXIC":"NASDAQ Composite",".DJI":"道琼斯","SPY":"标普500ETF"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1137806323","content_text":"5月15日（周五），美股三大指数期货持续下挫，截至发稿，道指期货跌0.93%，标普500指数期货跌0.97%，纳指期货跌1.29%。盘前行情华为美股供应商盘前走低，NeoPhotonics跌超11%，高通、美光科技和赛灵思跌近5%，台积电、AMD和博通跌2%，Lumentum Holdings跌超6%。美股科技股盘前走低，苹果、思科跌超2%。雅培盘前跌近3%，美国食品和药物管理局称其卫生事件检测可能存在结果不准确的问题。京东盘前涨近4%，京东第一季度业绩超市场预期。蔚来盘前现跌1.45%，淡马锡减持蔚来汽车66.5%股份至1390万股ADS。市场消息1、美国商务部宣布将华为的临时许可再延长90天，推迟到2020年8月13日。自2019年5月，美国商务部以国家安全为由，将华为纳入实体清单，不过，该部门随后多次延长临时许可限制。在此前，美国商务部曾将其延长至2020年5月15日。2、据《环球时报》，特朗普政府正酝酿出台针对华为公司的进一步打压措施，特别是修改“外国直接产品”再出口规则，意在限制台积电等重要供应商继续向华为供应芯片，对华为“卡脖子”。近日，有接近中国政府的消息人士向《环球时报》透露，如美方最终实施上述计划，中方将予以强力反击，维护自身合法正当权益。中方可使用的具体反制选项包括以下几项：将美有关企业纳入中方“不可靠实体清单”，依照《网络安全审查办法》和《反垄断法》等法律法规对高通、思科、苹果等美企进行限制或调查，暂停采购波音公司飞机等。3、香港特别行政区高等法院周五开庭审理的案件显示，瑞幸咖啡的一批债券持有人已获得法院命令，冻结这家公司在开曼群岛和香港持有的资产。4、国际能源署(IEA)周四表示，全球炼油产量6月份可能开始反弹，但由于产油国减产速度快于预期，拉升原油价格，炼油商的利润率可能受到挤压。欧洲市场欧股主要指数涨跌不一，英国富时100指数涨0.53%，德国DAX指数涨0.64%，欧洲斯托克50指数涨0.05%。原油国际油价短线走高，截止发稿，WTI原油涨2.50%，报28.75美元/桶。布伦特原油涨1.96%，报31.74美元/桶。部分机构警告疫情二次蔓延的风险，同时全球经济下行压力仍对原油需求构成打压，美国商品期货交易委员会警告部分合约仍有跌至负值风险。黄金现货黄金小幅走高，截止发稿，涨0.13%，报1743.4美元/盎司。投资者担忧长期经济疲弱和贸易紧张关系复燃，通过买入黄金规避风险，宏观经济背景也将在短期内支撑金价走高。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2207,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":337232595,"gmtCreate":1611149037917,"gmtModify":1703748349167,"author":{"id":"3458098226986499","authorId":"3458098226986499","name":"颜承悦","avatar":"https://static.tigerbbs.com/00c6ca8c8849422e0d0f2bbbffdb4d99","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3458098226986499","idStr":"3458098226986499"},"themes":[],"htmlText":"看看，能不能码字","listText":"看看，能不能码字","text":"看看，能不能码字","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/337232595","repostId":"1183198311","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1458,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":337362162,"gmtCreate":1611068648156,"gmtModify":1703747823272,"author":{"id":"3458098226986499","authorId":"3458098226986499","name":"颜承悦","avatar":"https://static.tigerbbs.com/00c6ca8c8849422e0d0f2bbbffdb4d99","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3458098226986499","idStr":"3458098226986499"},"themes":[],"htmlText":"希望pdd早日破产清算","listText":"希望pdd早日破产清算","text":"希望pdd早日破产清算","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/337362162","repostId":"2104191693","repostType":2,"repost":{"id":"2104191693","kind":"news","pubTimestamp":1610841600,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2104191693?lang=&edition=full","pubTime":"2021-01-17 08:00","market":"us","language":"zh","title":"从财报看拼多多的薪酬真实水平","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2104191693","media":"创事记","summary":"今天我们就试着从拼多多2019年年度财务报告出发，来看看这家公司的薪酬情况。再来看研发费用（R&D）的部分。因为拼多多扩张比较快，人数变动很大，所以我们取2019年初和年底人数的平均值。总结一下就是，拼多多股权激励有两种，期权和RSU。","content":"<html><body><p>来源：吴晓波频道</p><div><comment></comment></div><p>   文 / Alice </p><p><font>最近关于<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>“过劳加班”的话题很多，争议也很大，但互联网企业加班的背后，总免不了会和“高薪”挂钩。</font><font>加班是共识，那么这些加班是否得到了应有的薪酬补偿呢？</font></p><p><font>今天我们就试着</font><font><font>从拼多多2019年年度财务报告出发，来看看这家公司的薪酬情况。</font></font></p><div><img src=\"http://n.sinaimg.cn/sinakd2021117s/711/w640h71/20210117/a059-khstaxs8392249.gif\"/></div><p><font>要了解薪酬，在财务报告里，就要聚焦几个关键指标，最后看能不能测算出人力成本。</font></p><p><font>首先，我们来看下拼多多的员工分类：</font></p><p><font><font>◎</font></font><font> Sales &amp; Marketing 市场销售</font></p><p><font><font>◎</font></font><font> Product development 产品开发</font></p><p><font><font>◎</font></font><font> Platform operation 平台运营</font></p><p><font><font>◎</font></font><font> Management and administration 管理</font></p><div><img src=\"http://k.sinaimg.cn/n/sinakd2021117s/66/w626h240/20210117/d635-khstaxs8392373.png/w720fin.jpg\"/></div><p><font>表1：拼多多员工人数</font></p><p><font>从财报的整体阅读结合我的经验/会计常识来看，这四类人的人工费用分别计入了损益表上的四处不同的地方，对应关系如下：</font></p><p><font><font><font>◎</font></font> Sales &amp; Marketing 市场销售 → Sales and marketing expenses 销售费用S&amp;M</font></p><p><font><font><font><font><font>◎</font></font></font></font></font>Product development 产品开发<font>→</font> Research and development expenses 研发费用R&amp;D</p><p><font><font><font>◎</font></font> Platform operation 平台运营<font>→</font> Costs of revenues 主营业务成本Cost</font></p><p><font><font><font>◎</font></font>Management and administration 管理<font>→ </font>General and administration expenses 管理费用G&amp;A</font></p><div><img src=\"http://k.sinaimg.cn/n/sinakd2021117s/745/w1080h465/20210117/bb76-khstaxs8392380.png/w720fin.jpg\"/></div><p>表2：2019年损益表</p><p><font>既然已经掌握了对应关系，又知道了每一类的人数，那么只要我们知道每一类费用中的人力成本是多少，就能大致测算出这类岗位的人员平均工资。</font></p><p><font>不过在测算前，我们先要做一件事。那就是剔除股权激励对人工成本的影响，而是直接算现金支付了多少薪酬。</font></p><p><font>好在股权激励的费用是在利润表里面的。（表上的数字以千元人民币为单位）：</font></p><div><img src=\"http://k.sinaimg.cn/n/sinakd2021117s/531/w1080h251/20210117/1e60-khstaxs8392470.png/w720fin.jpg\"/></div><p>表3：2019年股权激励的费用</p><p><font><font>做</font><font>完</font></font><font>这一步，我们就可以开始好好算人工成本了。先来看一下Costs of revenues的部分，也就是产品运营的人力成本。</font></p><p><font>在财报里的管理费用（MD&amp;A）中，有如下解释：</font></p><p><font>Costs of revenues...The increase in staff costs from RMB116.4 million in 2018 to RMB286.2 million (US$41.1 million) in 2019 was primarily due to the increase of annual average headcount for employees dedicated to the operations of our platform.</font></p><p><font>这段话我们不用过多理解，你只需要知道，这部分的员工费用支出是286.2百万人民币（</font><font>此处及以下文字表述中的金额均以百万人民币为单位）。</font><font>减去对应的股权激励部分，就可以得到现金支付的人力成本是262.4。</font></p><p><font>再来看研发<font>费用</font>（R&amp;D）的部分。</font></p><p><font><font>研发费用</font>（R&amp;D）里的人力费用具体是多少没有披露，但我们可以通过已知的其他费用来倒推出</font><font><font>一个人力成本的上限，也就是说，它封顶不可能超过多少。</font></font></p><p><font>我们已知<font>研发费用</font>（R&amp;D）的总数为3,870.4（表2），其中包括了向关联方购买的云计算服务873.3（表2），股权激励886.4（表3），还有折旧摊销10.2（在固定资产附注里我就不贴了），把这些都去掉还剩2,100.5。也就是说</font><font><font>现金支付的人力成本最高不可能高于2,100.5。</font></font></p><div><img src=\"http://k.sinaimg.cn/n/sinakd2021117s/17/w1080h537/20210117/d13e-khstaxs8392471.jpg/w720fin.jpg\"/></div><p><font>再来看销售费用（S&amp;M）的部分。</font></p><p><font>同理，已知总数为27,174（表2），其中包括广告和推广折扣25,868（</font><font>见下引用），股权激励860.9（表3），折旧摊销2.4。所以剩余的部分，也就是现金支付的人力成本不可能高于443。</font></p><p><font>Advertising expenditures are expensed when incurred and are included in sales and marketing expenses. Total amount of advertising expenditures and incentive programs recognized in sales and marketing expenses were RMB1,259,610, RMB12,867,833 and RMB25,867,772(US$3,715,673) for the years ended December 31, 2017, 2018 and 2019, respectiv</font><font>ely.</font></p><p><font>管理费用（G&amp;A）部分。</font></p><p><font>已知总数为1,296.7（表2），其中包括股权激励786.6（表3），另外我把</font><font>租金成本129（见附注8，引用见下）全部算在管理费用（G&amp;A）里面了129，剩余381.1。通常算在管理费用（G&amp;A）里还有很多其他杂七杂八的费用，比如水电物业啊，</font><font>办公用品啊，员工餐啊，公关费用啊等等，这些我们都不知道是多少，我保守估计个31吧。</font><font>人力成本封顶算350。</font></p><p><font>The Group has operating leases mainly for offices in China. For the year ended December 31, 2019, operating lease costs and short-term lease costs were RMB94,929 and RMB34,255, respectively.</font></p><p><font>现在我们有了一个最高</font><font>可能的人力成本了，然后我们来除以人数。</font></p><p><font>因为拼多多扩张比较快，人数变动很大，所以我们取2019年初和年底人数的平均值。</font></p><div><img src=\"http://k.sinaimg.cn/n/sinakd2021117s/691/w1080h411/20210117/e0b9-khstaxs8392574.png/w720fin.jpg\"/></div><p><font>这样算出来的是公司平均雇佣一个人需要支付的钱，并不等同于员工的工资。</font><font>这里包括了公司为你缴纳的税、费、保险、公积金等等。</font><font>看各个公司的政策，可能还会包含一些隐形福利、非物质的员工奖励。</font><font>具体比例是多少我不是很清楚。</font><font>这里就先取公司成本的60%来算吧。</font></p><div><img src=\"http://k.sinaimg.cn/n/sinakd2021117s/693/w1080h413/20210117/9db0-khstaxs8392572.png/w720fin.jpg\"/></div><p><font>我想说明一下：除了产品运营的数字可能比较准确以外，其他三类都是高估的。因为上面的计算方式基本上是“只要你没有说这钱花哪儿了，我们就假设你是花在员工身上了”。这显然是不准确的。由于我没有更好的估算方法，所以取了一个很高的上限。</font></p><p><font>跟你想象的高薪一样吗？</font></p><div></div><p><font>说完了现金支付的部分，再说股权激励的部分。</font></p><p><font>我之所以分开讲，是因为</font><font><font>财报上显示的计入费用的股权激励的数字，和员工觉得他拿到的数字，相去甚远。</font></font></p><p><font>计入费用的股权激励，是按照发放当时的价值入账。将来不管股票价格飞涨到什么地步，对于公司的成本来说没有任何变化。</font></p><p><font>另外，每期计入费用的是按照发放总额，除以分几年领取的年限计入的。</font></p><p><font>所以我们不用太关注报表上“股权激励费用”这个数字。对于员工来说，主要关注的是有多少股</font><font>、什么时候可以行权，以及行权时的股价。</font></p><div><img src=\"http://k.sinaimg.cn/n/sinakd2021117s/88/w1080h608/20210117/9e7f-khstaxs8392700.png/w720fin.jpg\"/></div><p><font>总结一下就是，</font><font><font><font>拼多多股权激励有两种，期权和RSU。</font><font>期</font></font></font><font><font><font>权是大头，RSU是零头。</font></font></font><font>期权全部拿到要七年，RSU全部拿到要4年。</font></p><p><font>期权的常规操作是分四年到手、每年到手25%，到手即可行权。</font></p><p><font>然而拼多多还要外加三年。</font></p><p><font>比如说，自拿到期权起，做满一年以后到手了25%，但是呢，在之后的三年内你都不可以随便把股票卖掉哦，要通过公司批准才可以兑现哦。</font></p><p><font>不仅如此，如果你在这三年内离职（不管自愿还是非自愿），公司可以单方面决定以行权价收购你的股票（也就是你一分钱都拿不到）。</font></p><p><font>实际上2017-2019这三年内，还没有一个人行权呢。（是不想呢还是没批准呢？）</font></p><p><font>综上就是，从你拿到期权开始，要整整四年以后你才可以行使第一个25%的期权；要全部拿到需7年。</font></p><div><img src=\"http://k.sinaimg.cn/n/sinakd2021117s/200/w1080h720/20210117/6c17-khstaxs8392769.jpg/w720fin.jpg\"/></div><p><font><font>RSU的情况略好一点，期限是四年。</font></font><font>根据2019年vest（行使股权）的数目来看，只有很少部分的是第一年vest（行使股权）25%的，大部分可能都是要做满两年才vest（行使股权）50%的。</font></p><p><font>而且在2018年第一次发放RSU后，第二年就有有一大笔的弃权情况（占了第一年发放的33%）。估计可能是有拿了大笔RSU的高管离职。</font></p><p><font><font><font>所以，股权的确给得很多，但是由于限制诸多而且时间过长，不可控因素太多了，它的实际价值可能没有那么高。</font></font></font></p><p><font>如果有人跟你说拿了年终奖500万，你可能要问问他能不能撑得过七年哦，且不说七年以后股价是多少没人知道，算算到手的够不够付七年以后的医药费？</font></p><p><font>几个Q&amp;A做一点补充说明</font><font>。</font></p><p><font><font><font><font>Q1 </font></font></font></font></p><p><font><font><font><font>有没有可能一部分用人成本资本化了而没有计入费用？</font></font></font></font></p><p><font><font><font><font><font><font><font>▶︎ </font></font></font></font></font></font></font><font>理论上可能，但是拼多多没有。</font><font>根据美国会计准则US GAAP，唯一有可能资本化的用人成本是internal developed software，也就是自主研发的软件。</font><font>但是财报完全没有提到有资本化这部分人力成本。</font></p><p><font>另外如果有资本化这类成本，在资产负债表上应有体现。</font><font>然而我们去看Property Plant and Software（固定资产）的明细里，也没有一条是有关自主研发软件的。</font><font>所以可以肯定所有的人力成本都计入了费用。</font></p><p><font><font><font><font>Q2 </font></font></font></font></p><p><font><font><font><font><font>不是有年终奖吗？算进去了吗？</font></font></font></font></font></p><p><font><font><font><font><font><font><font>▶︎ </font></font></font></font></font></font></font><font>如果是以现金支付的年终奖，不管是年底已经发了，还是要等来年初再发，都应该已经算进去了。</font><font>如果是以股权形式的年终奖，那么已经发了的算在股权激励部分，没发的就没有算进去。</font></p><p><font><font><font>| 一个小彩蛋 |</font></font></font></p><p><font>2019年的20-F（注册地不在美国的外国公司年报）上Item 6（D） Employees 部分这样写着：</font></p><p><font>We believe that we maintain a good working relationship with our employees, and we have not experienced any major labor disputes.（我们相信，我们与员工保持着良好的工作关系，并且我们没有遇到任何重大的劳资纠纷。）</font></p><p><font>你猜2020年的20-F上会怎么写？</font></p><p><font>* 本文首发于知乎专栏</font></p><div></div><p><font><font><font>本篇作者</font></font><font><font>| </font></font></font><font>Alice</font><font><font><font><font><font><font>|</font></font></font></font></font></font><font>当值编辑 </font><font>| </font><font>杨帅</font></p><p><font><font><font><font>责任编辑 </font>|</font></font></font><font>何梦飞</font><font><font><font>| </font></font>主编 </font><font>|</font><font>郑媛眉</font></p><div><comment></comment></div><comment></comment></body></html>","source":"sina_symbol","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; 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Total amount of advertising expenditures and incentive programs recognized in sales and marketing expenses were RMB1,259,610, RMB12,867,833 and RMB25,867,772(US$3,715,673) for the years ended December 31, 2017, 2018 and 2019, respectively.管理费用（G&A）部分。已知总数为1,296.7（表2），其中包括股权激励786.6（表3），另外我把租金成本129（见附注8，引用见下）全部算在管理费用（G&A）里面了129，剩余381.1。通常算在管理费用（G&A）里还有很多其他杂七杂八的费用，比如水电物业啊，办公用品啊，员工餐啊，公关费用啊等等，这些我们都不知道是多少，我保守估计个31吧。人力成本封顶算350。The Group has operating leases mainly for offices in China. For the year ended December 31, 2019, operating lease costs and short-term lease costs were RMB94,929 and RMB34,255, respectively.现在我们有了一个最高可能的人力成本了，然后我们来除以人数。因为拼多多扩张比较快，人数变动很大，所以我们取2019年初和年底人数的平均值。这样算出来的是公司平均雇佣一个人需要支付的钱，并不等同于员工的工资。这里包括了公司为你缴纳的税、费、保险、公积金等等。看各个公司的政策，可能还会包含一些隐形福利、非物质的员工奖励。具体比例是多少我不是很清楚。这里就先取公司成本的60%来算吧。我想说明一下：除了产品运营的数字可能比较准确以外，其他三类都是高估的。因为上面的计算方式基本上是“只要你没有说这钱花哪儿了，我们就假设你是花在员工身上了”。这显然是不准确的。由于我没有更好的估算方法，所以取了一个很高的上限。跟你想象的高薪一样吗？说完了现金支付的部分，再说股权激励的部分。我之所以分开讲，是因为财报上显示的计入费用的股权激励的数字，和员工觉得他拿到的数字，相去甚远。计入费用的股权激励，是按照发放当时的价值入账。将来不管股票价格飞涨到什么地步，对于公司的成本来说没有任何变化。另外，每期计入费用的是按照发放总额，除以分几年领取的年限计入的。所以我们不用太关注报表上“股权激励费用”这个数字。对于员工来说，主要关注的是有多少股、什么时候可以行权，以及行权时的股价。总结一下就是，拼多多股权激励有两种，期权和RSU。期权是大头，RSU是零头。期权全部拿到要七年，RSU全部拿到要4年。期权的常规操作是分四年到手、每年到手25%，到手即可行权。然而拼多多还要外加三年。比如说，自拿到期权起，做满一年以后到手了25%，但是呢，在之后的三年内你都不可以随便把股票卖掉哦，要通过公司批准才可以兑现哦。不仅如此，如果你在这三年内离职（不管自愿还是非自愿），公司可以单方面决定以行权价收购你的股票（也就是你一分钱都拿不到）。实际上2017-2019这三年内，还没有一个人行权呢。（是不想呢还是没批准呢？）综上就是，从你拿到期权开始，要整整四年以后你才可以行使第一个25%的期权；要全部拿到需7年。RSU的情况略好一点，期限是四年。根据2019年vest（行使股权）的数目来看，只有很少部分的是第一年vest（行使股权）25%的，大部分可能都是要做满两年才vest（行使股权）50%的。而且在2018年第一次发放RSU后，第二年就有有一大笔的弃权情况（占了第一年发放的33%）。估计可能是有拿了大笔RSU的高管离职。所以，股权的确给得很多，但是由于限制诸多而且时间过长，不可控因素太多了，它的实际价值可能没有那么高。如果有人跟你说拿了年终奖500万，你可能要问问他能不能撑得过七年哦，且不说七年以后股价是多少没人知道，算算到手的够不够付七年以后的医药费？几个Q&A做一点补充说明。Q1 有没有可能一部分用人成本资本化了而没有计入费用？▶︎ 理论上可能，但是拼多多没有。根据美国会计准则US GAAP，唯一有可能资本化的用人成本是internal developed software，也就是自主研发的软件。但是财报完全没有提到有资本化这部分人力成本。另外如果有资本化这类成本，在资产负债表上应有体现。然而我们去看Property Plant and Software（固定资产）的明细里，也没有一条是有关自主研发软件的。所以可以肯定所有的人力成本都计入了费用。Q2 不是有年终奖吗？算进去了吗？▶︎ 如果是以现金支付的年终奖，不管是年底已经发了，还是要等来年初再发，都应该已经算进去了。如果是以股权形式的年终奖，那么已经发了的算在股权激励部分，没发的就没有算进去。| 一个小彩蛋 |2019年的20-F（注册地不在美国的外国公司年报）上Item 6（D） Employees 部分这样写着：We believe that we maintain a good working relationship with our employees, and we have not experienced any major labor disputes.（我们相信，我们与员工保持着良好的工作关系，并且我们没有遇到任何重大的劳资纠纷。）你猜2020年的20-F上会怎么写？* 本文首发于知乎专栏本篇作者| Alice|当值编辑 | 杨帅责任编辑 |何梦飞| 主编 |郑媛眉","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1986,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":944074100,"gmtCreate":1596725088800,"gmtModify":1704213369187,"author":{"id":"3458098226986499","authorId":"3458098226986499","name":"颜承悦","avatar":"https://static.tigerbbs.com/00c6ca8c8849422e0d0f2bbbffdb4d99","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3458098226986499","idStr":"3458098226986499"},"themes":[],"htmlText":"印度","listText":"印度","text":"印度","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/944074100","repostId":"1180846696","repostType":4,"repost":{"id":"1180846696","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"中国大陆领先的金融数据、信息和软件服务企业，总部位于上海陆家嘴金融中心。","home_visible":1,"media_name":"Wind万得","id":"99","head_image":"https://static.tigerbbs.com/c71e30d1317b4a5cb20a41998e10ac68"},"pubTimestamp":1596698242,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1180846696?lang=&edition=full","pubTime":"2020-08-06 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src=\"https://static.tigerbbs.com/c378f3716e4b1cc361055086ba61cdba\" tg-width=\"548\" tg-height=\"311\"></p>\n<p>再从股市整体市值对经济影响来看，美股的回报率在未来十年依然没有吸引力。这不仅仅是美国市场一家，全球主要股票市场在未来十年的实际收益都有可能是为负。</p>\n<p>有投资者会想，股市不行就买债。不幸的是，在对全球主要公司债和主权债市场进行仔细分析后发现，未来十年也很难产生大回报。这意味着在全球可交易资产中，81%的资产约合180万亿美元投资会带来负收益，仅仅在商品和货币市场能实现某种形式的资本增值。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1eb3ea0799e1a5aa73406a29b9e5fd3e\" tg-width=\"448\" tg-height=\"317\"></p>\n<p>虽然工业品种是少量能带来正收益的投资，但是考虑到其周期性，长期来看对投资组合的影响非常小。另一方面考虑到货币贬值，贵金属会获得青睐，最近涨的也很好，但现在的宏观大环境究竟是通胀还是通缩，业界还在争论，未来也有可能面临通缩的窘境，这会严重影响所有商品价格。</p>\n<p>那么剩下的选择只有现金了，考虑到美国货币供应量以年均42%的速度增长，并且在接下来几年里看不到改变趋势，所以现金也失去价值。选来选去只剩下最后一项资产，既可以对冲货币贬值有可以实现资产增值：比特币。</p>\n<p>从目前的市场规模来看，比特币大约占全球所有资产的4%，占可交易资产总额的7%。假设未来十年，比特币取代黄金市场的15%，这相当于每年有24%的回报。再假设，目前全球可交易资产总额约221万亿美元，如果其中3%流入比特币，那么在未来十年里，每年的回报率将达到44%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c92efe751f5cc4556ebf43c274bbe980\" tg-width=\"479\" 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class=\"title\">\n美股十年长牛后，谁能成为接棒者？\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n<a class=\"head\" href=\"https://laohu8.com/wemedia/99\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/c71e30d1317b4a5cb20a41998e10ac68);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">Wind万得 </p>\n<p class=\"h-time\">2020-08-06 15:17</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p>香港万得通讯社报道，国际宏观环境一直在不停演变，催生了不同时代不同投资主题，纵观历史，上世纪70年代是“黄金”十年，80年代日经指数一骑绝尘，90年代纳斯达克指数涨出了互联网泡沫，进入千禧年石油迎来一波猛涨，最近十年大家都知道是标普500指数的单人solo，那么站在现在的角度看，未来十年最佳投资主题在哪？</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2b34e62e46cbd0e3f3d459d4760d6d3c\" tg-width=\"558\" 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500的市值从7万亿美元上涨到31万美元，约占美国家庭总资产的40%，目前大量美国家庭财富已经被股票市场所裹挟，后续维持市场向上的弹药也不充足。\n\n再从股市整体市值对经济影响来看，美股的回报率在未来十年依然没有吸引力。这不仅仅是美国市场一家，全球主要股票市场在未来十年的实际收益都有可能是为负。\n有投资者会想，股市不行就买债。不幸的是，在对全球主要公司债和主权债市场进行仔细分析后发现，未来十年也很难产生大回报。这意味着在全球可交易资产中，81%的资产约合180万亿美元投资会带来负收益，仅仅在商品和货币市场能实现某种形式的资本增值。\n\n虽然工业品种是少量能带来正收益的投资，但是考虑到其周期性，长期来看对投资组合的影响非常小。另一方面考虑到货币贬值，贵金属会获得青睐，最近涨的也很好，但现在的宏观大环境究竟是通胀还是通缩，业界还在争论，未来也有可能面临通缩的窘境，这会严重影响所有商品价格。\n那么剩下的选择只有现金了，考虑到美国货币供应量以年均42%的速度增长，并且在接下来几年里看不到改变趋势，所以现金也失去价值。选来选去只剩下最后一项资产，既可以对冲货币贬值有可以实现资产增值：比特币。\n从目前的市场规模来看，比特币大约占全球所有资产的4%，占可交易资产总额的7%。假设未来十年，比特币取代黄金市场的15%，这相当于每年有24%的回报。再假设，目前全球可交易资产总额约221万亿美元，如果其中3%流入比特币，那么在未来十年里，每年的回报率将达到44%。\n\n未来十年加密货币对投资者来说至关重要，但目前的市场规模和潜在的上行收益预期远远落后于其他可交易资产（比如股票、债券等），使得被动投资者还处在观望位置。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1977,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":943453314,"gmtCreate":1594690766838,"gmtModify":1704206368803,"author":{"id":"3458098226986499","authorId":"3458098226986499","name":"颜承悦","avatar":"https://static.tigerbbs.com/00c6ca8c8849422e0d0f2bbbffdb4d99","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3458098226986499","idStr":"3458098226986499"},"themes":[],"htmlText":"看到川普支持再创新低，就知道大爷稳了，M 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href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>回吐16%涨幅收跌3%；美联储官员强调中小企紧急贷款计划不会成为恒常措施；美国17州就国际学生签证新规起诉特朗普政府；<a href=\"https://laohu8.com/S/LK\">瑞幸咖啡</a>任命郭谨一为新任CEO和董事长。</b></blockquote><p><b>海外市场</b></p><p><b>1、美股高开低走尾盘跳水，<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>回吐16%涨幅收跌3%</b></p><p>美股周一高开低走尾盘跳水，三大股指走势分化，标普500指数与纳指创盘中新高后双双收跌，特斯拉盘中一度暴涨逾16%，但最终收跌逾3%，<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>、奈飞等科技股在创下新高后也悉数收跌。</p><p>截至收盘，道指涨10.5点，报26085.80点，涨幅为0.04%；纳指跌226.6点，报10390.84点，跌幅为2.13%；标普500指数跌29.82点，报3155.22点，跌幅为0.94%。</p><p><b>2、中概股收盘：阿里大跌近4%，<a href=\"https://laohu8.com/S/GDS\">万国数据</a>重挫逾8%</b></p><p>在美上市中概股周一收盘普跌。当日美国股市早盘震荡上行，纳指再创新高，因新冠疫苗再度传出利好消息，但随后转为大体走低，到收盘时纳指大跌逾2%，标普500指数跌近1%，仅有道指小幅收涨。</p><p>大型中概股中，<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>跌3.58%，<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>涨1.12%，<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>跌5.04%，<a href=\"https://laohu8.com/S/NTES\">网易</a>跌1.54%，<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>跌3.39%，<a href=\"https://laohu8.com/S/TAL\">好未来</a>跌0.52%，<a href=\"https://laohu8.com/S/ZTO\">中通快递</a>跌0.32%，<a href=\"https://laohu8.com/S/EDU\">新东方</a>跌2.76%，<a href=\"https://laohu8.com/S/GSX\">跟谁学</a>跌6.37%，<a href=\"https://laohu8.com/S/IQ\">爱奇艺</a>跌0.57%，携程涨0.15%，<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>跌7.61%，<a href=\"https://laohu8.com/S/BILI\">哔哩哔哩</a>跌4.71%，<a href=\"https://laohu8.com/S/GDS\">万国数据</a>跌8.33%。</p><p><b>3、OPEC+考虑放松产量限制、原油需求改善，推动美油收跌逾1%</b></p><p>原油期货价格周一收盘下跌，原因是有报道称主要产油国正在考虑放松产量限制，且全球原油需求有所改善，因为一些国家正在重新启动因新冠病毒大流行而关闭的经济。</p><p>纽约商品交易所8月份交割的西德克萨斯轻质原油（WTI）期货价格下跌45美分，报收于每桶40.10美元，跌幅为1.1%。与此同时，伦敦ICE欧洲期货交易所9月份交割的北海布伦特原油期货价格也下跌52美分，报收于每桶42.72美元，跌幅为1.2%。</p><p><b>4、全球疫情加深、黄金ETF迎来强劲流入，金价终结两连跌</b></p><p>黄金期货价格周一收盘上涨，三个交易日以来首次走高。分析师认为，这得益于全球新冠肺炎感染病例数量的增加，而且以黄金为支持的交易所交易基金(ETF)获得了强劲的投资。</p><p>纽约商品交易所8月份交割的黄金期货价格上涨12.20美元，报收于每盎司1814.10美元，涨幅为0.7%。金价在上周三创下了自2011年9月份以来的最高收盘价，随后在上周四和周五的交易中收盘下跌。在上周的整体交易中，黄金期货价格仍旧累计上涨了0.7%，连续第五个星期走高。今年截至目前为止，金价上涨了18%左右。</p><p><b>5、新冠病毒疫苗开发传出好消息，推动欧洲收盘大涨1%</b></p><p>欧洲股市周一收盘上涨，原因是有关潜在的新冠病毒疫苗的乐观情绪盖过了市场有关全球新增病例激增的担忧情绪。</p><p>在欧洲各国股市中，<a href=\"https://laohu8.com/S/XDDX.UK\">德国DAX 30</a>指数上涨1.32%，报收于12799.97点；<a href=\"https://laohu8.com/S/VUKE.UK\">英国富时100</a>指数上涨1.33%，报收于6716.19点；法国CAC 40指数上涨1.73%，报收于5056.23点。与此同时，意大利富时MIB指数也上涨1.19%，报收于20003.25点。</p><p><b>国际宏观</b></p><p><b>1、8640亿美元！美国6月联邦政府预算赤字创下历史纪录</b></p><p>美国财政部周一公布报告称，由于联邦政府对新冠病毒大流行做出了非同寻常的反应，美国上个月预算赤字扩大至8640亿美元的纪录高位。</p><p>相比之下，2019年6月份的联邦政府预算赤字仅为80亿美元。</p><p><b>2、标普500指数成分股公司Q2盈利料将暴跌！华尔街预测Q3前景仍黯淡</b></p><p>在新冠病毒疫情造就的<a href=\"https://laohu8.com/S/600628\">新世界</a>里，美国公司的前景有一点是确定的，那就是第二季度的盈利表现非常糟糕——事实上，预计这一季度的盈利将会是10多年以来最糟糕的。</p><p><b>3、美国流行病学家福奇：还未看到疫情在美国结束的迹象</b></p><p>美国知名流行病学家、美国国家过敏症和传染病研究所所长安东尼·福奇表示，新冠疫情是目前美国应对过的最具有挑战的公共卫生安全危机，与艾滋病、埃博拉、炭疽病和寨卡病毒相比，新冠病毒“最具有挑战性”。</p><p><b>4、美国17州就国际学生签证新规起诉特朗普政府</b></p><p>美国17个州和哥伦比亚特区（首都华盛顿）起诉特朗普政府，反对国际学生签证新规。该新规禁止国际学生在上网课期间居住在美国，要求国际学生必须接受面授课程，否则将面临“包括但不仅限于驱逐的后果”。</p><p><b>5、疫情恶化特朗普支持率不断走低，美媒：白宫加紧甩锅，福奇成“靶子”</b></p><p>佛州新冠肺炎单日新增确诊病例超过1.5万例，创下新高；37个州的新增确诊病例持续增长——疫情在美国的持续恶化不仅引发各种社会问题，还可能带来“政治海啸”。据美国《华盛顿邮报》12日报道，政府抗疫不力让总统特朗普的支持率不断走低，这使得民主党对在今年11月的大选中夺回白宫和国会参议院、同时扩大在众议院的“势力范围”非常有信心。</p><p><b>6、库德洛：新冠疫情第四阶段刺激法案即将出台</b></p><p>白宫经济顾问拉里-库德洛（Larry Kudlow）周一表示，他可以“最终”确认第四阶段新冠疫情救助方案即将出台。当前许多美国人的财务前景因新冠疫情仍然存在巨大的不确定性。</p><p><b>7、美联储官员强调中小企紧急贷款计划不会成为恒常措施</b></p><p>联储局今年议息时有决策权的达拉斯联储银行行长卡普兰指，由于新冠肺炎疫情重创美国经济，有需要推出多项紧急贷款计划，相信如果市场能回复顺畅运作，经济肯定能持续改善，就会考虑逐步收回这些措施，但现时未到那个时候。</p><p><b>市场观点</b></p><p><b>华尔街九大机构点评美股：企业财报季开启，盈利料将大幅下降</b></p><p><b>美股企业财报季开启，盈利料将大幅下降</b></p><p>根据财经信息供应商FactSet的数据，标普500指数成分股公司第二季度的盈利预计将会同比下降44.6%，这将创下着自2008年第四季度金融危机最严重时期以来的最大降幅。投资公司Spartan Capital的首席市场经济学家皮特·卡迪罗（Peter Cardillo）在一份报告中表示：“别搞错了，这个财报季在很大程度上已经被无视了，因为企业盈利将会受到经济停摆期的制约。然而，如果企业提供业绩指引，可能会成为市场回调的催化剂。”</p><p>投资管理公司(John Hancock Investment Management)的联席首席投资策略师马修·米斯金(Matthew Miskin)表示：“市场当然高度关注新冠肺炎以及疫苗和疗法的发展，这正在成为这个市场的头号驱动力，甚至比一个多月前刺激措施对市场的驱动力还要大。但我们也需要看到那些不提供业绩指引的企业的幕后，这至少可以让人睁开眼睛。”</p><p>经济学家普遍认为，截至6月份的第二季度季度可能是这个经济低迷周期中最严重的一个季度，但损害的程度仍不清楚。美国新冠病毒感染病例的增加促使一些地区对商业和社交集会重新实施限制，并有可能减缓经济复苏。荷兰合作银行的资深外汇策略师简·佛利（Jane Foley）表示：“市场对即将公布的企业财报的基调有些乐观。人们已经放弃了第二季度，但对第三季度的期望值很高。”</p><p><b>新冠病毒疫情持续加深，经济复苏将慢于预期</b></p><p>潘西恩宏观经济咨询公司（Pantheon Macroeconomics）首席经济学家伊恩-谢泼德（Ian Shepherdson）表示：“第二波病毒感染浪潮的经济影响相当明显，至少在质量上是这样。第三季度的经济复苏将慢于我们之前的预期，但我们希望部分递延支出能够推后到第四季度，而不是被完全放弃。现在，市场被夹在了中间。我们几个月来一直认为，全面复苏有赖于三大支柱，即抗击病毒的持续进展、美联储继续实施超级宽松的政策、以及财政政策持续提供支持。显然，第一根支柱已经坍塌，第三根现在还悬而未决，而参议院休会到7月20日，但美联储不能包办一切，所以标普500指数自5月下旬以来一直在区间波动，我们对此并不感到意外。”</p><p>根据约翰霍普金斯大学(Johns Hopkins University)汇编的数据，周一美国新冠病毒感染病例总数已经超过330万例，全美死亡人数超过13.5万人。在过去的一周时间里，32个州的病例至少增加了10%，这促使公共卫生专家警告称，可能很难阻止病毒传播。信安全球投资者公司的首席策略师Seema Shah表示：“美国不断增加的病例数量并没有像以前那样引起人们的恐惧，死亡率的上升速度没有感染率那么快，这表明病毒得到了比以前更好的管理，或者更多地集中在年轻一代身上，这表明经济反应不那么严重。”</p><p><b>整体涨势仍很狭窄，大型科技股变得超买</b></p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/FB\">Facebook</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>、奈飞和<a href=\"https://laohu8.com/S/GOOG\">谷歌</a>母公司Alphabet收盘均下跌至少1.7%，<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>下跌0.5%，<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a>下跌3.1%。当天早些时候，这些大型科技股普遍走高，它们今年美国股市的中坚力量，因为投资者不断押注于这些公司将可在大流行期间表现良好。Vital Knowledge的亚当·克里萨富利(Adam Crisafulli)表示：“任何有知觉的人看看这些大市值科技股，都不会说最新的走势只不过是以动能为驱动力的融涨反弹。”</p><p>Miller Tabak首席市场策略师马修·马利(Matthew Maley)在一份报告中表示：“整体涨势仍旧非常狭窄，几只大涨的巨型股正变得‘超买’(而且更多地被高估)。因此，我们必须等待，看看标普500指数的关键阻力位是否真的会向上行方向突破，然后我们才能确认大盘的另一段涨势是否已经开始。”</p><p><b>公司新闻</b></p><p><b>1、瑞幸董事会大洗牌尘埃落定！郭谨一接手，新任独董都是陆正耀“自己人”</b></p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/LK\">瑞幸咖啡</a>周一宣布对其董事会进行调整，并任命一位新的董事会主席。</p><p>瑞幸咖啡于2020年7月5日召开股东特别大会，并于2020年7月12日召开董事会会议。根据股东特别大会的结果，Jie Yang女士和Ying Zeng女士已被委任为董事会独立董事，而黎辉、刘二海、陆正耀和邵孝恒则不再担任董事会董事。根据董事会会议的结果，查扬先生及刘峰先生已被委任为董事会独立董事。董事会董事及瑞幸咖啡前代理首席执行官郭谨一已被委任为董事会主席及首席执行官。</p><p><b>2、苹果兑现25亿美元住房基金承诺，今年已拨款4亿美元</b></p><p>苹果公司今日宣布，作为去年承诺的25亿美元住房基金的一部分，到目前为止苹果已分配了逾4亿美元。</p><p><b>3、一年涨幅550％！纽交所交易员们如何看特斯拉的狂飙？</b></p><p>投资者押注特斯拉很快获纳标普500成分股，周一特斯拉一度<b>暴涨逾16%，股价直逼1800美元，成为美股市值第十大企业</b>。尽管该股日内回吐涨幅，收跌3.1%，年初至今仍然累计涨幅高达258%，<b>一年累计涨幅高达551%，同期标普500指数涨幅仅为5%</b>。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">老虎资讯综合 </p>\n<p class=\"h-time\">2020-07-14 07:54</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<blockquote><b>摘要：</b> <b>美股尾盘跳水，纳指创新高后狂泄，<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>回吐16%涨幅收跌3%；美联储官员强调中小企紧急贷款计划不会成为恒常措施；美国17州就国际学生签证新规起诉特朗普政府；<a href=\"https://laohu8.com/S/LK\">瑞幸咖啡</a>任命郭谨一为新任CEO和董事长。</b></blockquote><p><b>海外市场</b></p><p><b>1、美股高开低走尾盘跳水，<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>回吐16%涨幅收跌3%</b></p><p>美股周一高开低走尾盘跳水，三大股指走势分化，标普500指数与纳指创盘中新高后双双收跌，特斯拉盘中一度暴涨逾16%，但最终收跌逾3%，<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>、奈飞等科技股在创下新高后也悉数收跌。</p><p>截至收盘，道指涨10.5点，报26085.80点，涨幅为0.04%；纳指跌226.6点，报10390.84点，跌幅为2.13%；标普500指数跌29.82点，报3155.22点，跌幅为0.94%。</p><p><b>2、中概股收盘：阿里大跌近4%，<a href=\"https://laohu8.com/S/GDS\">万国数据</a>重挫逾8%</b></p><p>在美上市中概股周一收盘普跌。当日美国股市早盘震荡上行，纳指再创新高，因新冠疫苗再度传出利好消息，但随后转为大体走低，到收盘时纳指大跌逾2%，标普500指数跌近1%，仅有道指小幅收涨。</p><p>大型中概股中，<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>跌3.58%，<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>涨1.12%，<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>跌5.04%，<a href=\"https://laohu8.com/S/NTES\">网易</a>跌1.54%，<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>跌3.39%，<a href=\"https://laohu8.com/S/TAL\">好未来</a>跌0.52%，<a href=\"https://laohu8.com/S/ZTO\">中通快递</a>跌0.32%，<a href=\"https://laohu8.com/S/EDU\">新东方</a>跌2.76%，<a href=\"https://laohu8.com/S/GSX\">跟谁学</a>跌6.37%，<a href=\"https://laohu8.com/S/IQ\">爱奇艺</a>跌0.57%，携程涨0.15%，<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>跌7.61%，<a href=\"https://laohu8.com/S/BILI\">哔哩哔哩</a>跌4.71%，<a href=\"https://laohu8.com/S/GDS\">万国数据</a>跌8.33%。</p><p><b>3、OPEC+考虑放松产量限制、原油需求改善，推动美油收跌逾1%</b></p><p>原油期货价格周一收盘下跌，原因是有报道称主要产油国正在考虑放松产量限制，且全球原油需求有所改善，因为一些国家正在重新启动因新冠病毒大流行而关闭的经济。</p><p>纽约商品交易所8月份交割的西德克萨斯轻质原油（WTI）期货价格下跌45美分，报收于每桶40.10美元，跌幅为1.1%。与此同时，伦敦ICE欧洲期货交易所9月份交割的北海布伦特原油期货价格也下跌52美分，报收于每桶42.72美元，跌幅为1.2%。</p><p><b>4、全球疫情加深、黄金ETF迎来强劲流入，金价终结两连跌</b></p><p>黄金期货价格周一收盘上涨，三个交易日以来首次走高。分析师认为，这得益于全球新冠肺炎感染病例数量的增加，而且以黄金为支持的交易所交易基金(ETF)获得了强劲的投资。</p><p>纽约商品交易所8月份交割的黄金期货价格上涨12.20美元，报收于每盎司1814.10美元，涨幅为0.7%。金价在上周三创下了自2011年9月份以来的最高收盘价，随后在上周四和周五的交易中收盘下跌。在上周的整体交易中，黄金期货价格仍旧累计上涨了0.7%，连续第五个星期走高。今年截至目前为止，金价上涨了18%左右。</p><p><b>5、新冠病毒疫苗开发传出好消息，推动欧洲收盘大涨1%</b></p><p>欧洲股市周一收盘上涨，原因是有关潜在的新冠病毒疫苗的乐观情绪盖过了市场有关全球新增病例激增的担忧情绪。</p><p>在欧洲各国股市中，<a href=\"https://laohu8.com/S/XDDX.UK\">德国DAX 30</a>指数上涨1.32%，报收于12799.97点；<a href=\"https://laohu8.com/S/VUKE.UK\">英国富时100</a>指数上涨1.33%，报收于6716.19点；法国CAC 40指数上涨1.73%，报收于5056.23点。与此同时，意大利富时MIB指数也上涨1.19%，报收于20003.25点。</p><p><b>国际宏观</b></p><p><b>1、8640亿美元！美国6月联邦政府预算赤字创下历史纪录</b></p><p>美国财政部周一公布报告称，由于联邦政府对新冠病毒大流行做出了非同寻常的反应，美国上个月预算赤字扩大至8640亿美元的纪录高位。</p><p>相比之下，2019年6月份的联邦政府预算赤字仅为80亿美元。</p><p><b>2、标普500指数成分股公司Q2盈利料将暴跌！华尔街预测Q3前景仍黯淡</b></p><p>在新冠病毒疫情造就的<a href=\"https://laohu8.com/S/600628\">新世界</a>里，美国公司的前景有一点是确定的，那就是第二季度的盈利表现非常糟糕——事实上，预计这一季度的盈利将会是10多年以来最糟糕的。</p><p><b>3、美国流行病学家福奇：还未看到疫情在美国结束的迹象</b></p><p>美国知名流行病学家、美国国家过敏症和传染病研究所所长安东尼·福奇表示，新冠疫情是目前美国应对过的最具有挑战的公共卫生安全危机，与艾滋病、埃博拉、炭疽病和寨卡病毒相比，新冠病毒“最具有挑战性”。</p><p><b>4、美国17州就国际学生签证新规起诉特朗普政府</b></p><p>美国17个州和哥伦比亚特区（首都华盛顿）起诉特朗普政府，反对国际学生签证新规。该新规禁止国际学生在上网课期间居住在美国，要求国际学生必须接受面授课程，否则将面临“包括但不仅限于驱逐的后果”。</p><p><b>5、疫情恶化特朗普支持率不断走低，美媒：白宫加紧甩锅，福奇成“靶子”</b></p><p>佛州新冠肺炎单日新增确诊病例超过1.5万例，创下新高；37个州的新增确诊病例持续增长——疫情在美国的持续恶化不仅引发各种社会问题，还可能带来“政治海啸”。据美国《华盛顿邮报》12日报道，政府抗疫不力让总统特朗普的支持率不断走低，这使得民主党对在今年11月的大选中夺回白宫和国会参议院、同时扩大在众议院的“势力范围”非常有信心。</p><p><b>6、库德洛：新冠疫情第四阶段刺激法案即将出台</b></p><p>白宫经济顾问拉里-库德洛（Larry Kudlow）周一表示，他可以“最终”确认第四阶段新冠疫情救助方案即将出台。当前许多美国人的财务前景因新冠疫情仍然存在巨大的不确定性。</p><p><b>7、美联储官员强调中小企紧急贷款计划不会成为恒常措施</b></p><p>联储局今年议息时有决策权的达拉斯联储银行行长卡普兰指，由于新冠肺炎疫情重创美国经济，有需要推出多项紧急贷款计划，相信如果市场能回复顺畅运作，经济肯定能持续改善，就会考虑逐步收回这些措施，但现时未到那个时候。</p><p><b>市场观点</b></p><p><b>华尔街九大机构点评美股：企业财报季开启，盈利料将大幅下降</b></p><p><b>美股企业财报季开启，盈利料将大幅下降</b></p><p>根据财经信息供应商FactSet的数据，标普500指数成分股公司第二季度的盈利预计将会同比下降44.6%，这将创下着自2008年第四季度金融危机最严重时期以来的最大降幅。投资公司Spartan Capital的首席市场经济学家皮特·卡迪罗（Peter Cardillo）在一份报告中表示：“别搞错了，这个财报季在很大程度上已经被无视了，因为企业盈利将会受到经济停摆期的制约。然而，如果企业提供业绩指引，可能会成为市场回调的催化剂。”</p><p>投资管理公司(John Hancock Investment Management)的联席首席投资策略师马修·米斯金(Matthew Miskin)表示：“市场当然高度关注新冠肺炎以及疫苗和疗法的发展，这正在成为这个市场的头号驱动力，甚至比一个多月前刺激措施对市场的驱动力还要大。但我们也需要看到那些不提供业绩指引的企业的幕后，这至少可以让人睁开眼睛。”</p><p>经济学家普遍认为，截至6月份的第二季度季度可能是这个经济低迷周期中最严重的一个季度，但损害的程度仍不清楚。美国新冠病毒感染病例的增加促使一些地区对商业和社交集会重新实施限制，并有可能减缓经济复苏。荷兰合作银行的资深外汇策略师简·佛利（Jane Foley）表示：“市场对即将公布的企业财报的基调有些乐观。人们已经放弃了第二季度，但对第三季度的期望值很高。”</p><p><b>新冠病毒疫情持续加深，经济复苏将慢于预期</b></p><p>潘西恩宏观经济咨询公司（Pantheon Macroeconomics）首席经济学家伊恩-谢泼德（Ian Shepherdson）表示：“第二波病毒感染浪潮的经济影响相当明显，至少在质量上是这样。第三季度的经济复苏将慢于我们之前的预期，但我们希望部分递延支出能够推后到第四季度，而不是被完全放弃。现在，市场被夹在了中间。我们几个月来一直认为，全面复苏有赖于三大支柱，即抗击病毒的持续进展、美联储继续实施超级宽松的政策、以及财政政策持续提供支持。显然，第一根支柱已经坍塌，第三根现在还悬而未决，而参议院休会到7月20日，但美联储不能包办一切，所以标普500指数自5月下旬以来一直在区间波动，我们对此并不感到意外。”</p><p>根据约翰霍普金斯大学(Johns Hopkins University)汇编的数据，周一美国新冠病毒感染病例总数已经超过330万例，全美死亡人数超过13.5万人。在过去的一周时间里，32个州的病例至少增加了10%，这促使公共卫生专家警告称，可能很难阻止病毒传播。信安全球投资者公司的首席策略师Seema Shah表示：“美国不断增加的病例数量并没有像以前那样引起人们的恐惧，死亡率的上升速度没有感染率那么快，这表明病毒得到了比以前更好的管理，或者更多地集中在年轻一代身上，这表明经济反应不那么严重。”</p><p><b>整体涨势仍很狭窄，大型科技股变得超买</b></p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/FB\">Facebook</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>、奈飞和<a href=\"https://laohu8.com/S/GOOG\">谷歌</a>母公司Alphabet收盘均下跌至少1.7%，<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>下跌0.5%，<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a>下跌3.1%。当天早些时候，这些大型科技股普遍走高，它们今年美国股市的中坚力量，因为投资者不断押注于这些公司将可在大流行期间表现良好。Vital Knowledge的亚当·克里萨富利(Adam Crisafulli)表示：“任何有知觉的人看看这些大市值科技股，都不会说最新的走势只不过是以动能为驱动力的融涨反弹。”</p><p>Miller Tabak首席市场策略师马修·马利(Matthew Maley)在一份报告中表示：“整体涨势仍旧非常狭窄，几只大涨的巨型股正变得‘超买’(而且更多地被高估)。因此，我们必须等待，看看标普500指数的关键阻力位是否真的会向上行方向突破，然后我们才能确认大盘的另一段涨势是否已经开始。”</p><p><b>公司新闻</b></p><p><b>1、瑞幸董事会大洗牌尘埃落定！郭谨一接手，新任独董都是陆正耀“自己人”</b></p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/LK\">瑞幸咖啡</a>周一宣布对其董事会进行调整，并任命一位新的董事会主席。</p><p>瑞幸咖啡于2020年7月5日召开股东特别大会，并于2020年7月12日召开董事会会议。根据股东特别大会的结果，Jie Yang女士和Ying Zeng女士已被委任为董事会独立董事，而黎辉、刘二海、陆正耀和邵孝恒则不再担任董事会董事。根据董事会会议的结果，查扬先生及刘峰先生已被委任为董事会独立董事。董事会董事及瑞幸咖啡前代理首席执行官郭谨一已被委任为董事会主席及首席执行官。</p><p><b>2、苹果兑现25亿美元住房基金承诺，今年已拨款4亿美元</b></p><p>苹果公司今日宣布，作为去年承诺的25亿美元住房基金的一部分，到目前为止苹果已分配了逾4亿美元。</p><p><b>3、一年涨幅550％！纽交所交易员们如何看特斯拉的狂飙？</b></p><p>投资者押注特斯拉很快获纳标普500成分股，周一特斯拉一度<b>暴涨逾16%，股价直逼1800美元，成为美股市值第十大企业</b>。尽管该股日内回吐涨幅，收跌3.1%，年初至今仍然累计涨幅高达258%，<b>一年累计涨幅高达551%，同期标普500指数涨幅仅为5%</b>。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/b23574aac95526c9e5c62ebc8dd25130","relate_stocks":{".DJI":"道琼斯","SPY":"标普500ETF","LKNCY":"瑞幸咖啡",".IXIC":"NASDAQ 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美股尾盘跳水，纳指创新高后狂泄，特斯拉回吐16%涨幅收跌3%；美联储官员强调中小企紧急贷款计划不会成为恒常措施；美国17州就国际学生签证新规起诉特朗普政府；瑞幸咖啡任命郭谨一为新任CEO和董事长。海外市场1、美股高开低走尾盘跳水，特斯拉回吐16%涨幅收跌3%美股周一高开低走尾盘跳水，三大股指走势分化，标普500指数与纳指创盘中新高后双双收跌，特斯拉盘中一度暴涨逾16%，但最终收跌逾3%，苹果、亚马逊、奈飞等科技股在创下新高后也悉数收跌。截至收盘，道指涨10.5点，报26085.80点，涨幅为0.04%；纳指跌226.6点，报10390.84点，跌幅为2.13%；标普500指数跌29.82点，报3155.22点，跌幅为0.94%。2、中概股收盘：阿里大跌近4%，万国数据重挫逾8%在美上市中概股周一收盘普跌。当日美国股市早盘震荡上行，纳指再创新高，因新冠疫苗再度传出利好消息，但随后转为大体走低，到收盘时纳指大跌逾2%，标普500指数跌近1%，仅有道指小幅收涨。大型中概股中，阿里巴巴跌3.58%，拼多多涨1.12%，京东跌5.04%，网易跌1.54%，百度跌3.39%，好未来跌0.52%，中通快递跌0.32%，新东方跌2.76%，跟谁学跌6.37%，爱奇艺跌0.57%，携程涨0.15%，蔚来跌7.61%，哔哩哔哩跌4.71%，万国数据跌8.33%。3、OPEC+考虑放松产量限制、原油需求改善，推动美油收跌逾1%原油期货价格周一收盘下跌，原因是有报道称主要产油国正在考虑放松产量限制，且全球原油需求有所改善，因为一些国家正在重新启动因新冠病毒大流行而关闭的经济。纽约商品交易所8月份交割的西德克萨斯轻质原油（WTI）期货价格下跌45美分，报收于每桶40.10美元，跌幅为1.1%。与此同时，伦敦ICE欧洲期货交易所9月份交割的北海布伦特原油期货价格也下跌52美分，报收于每桶42.72美元，跌幅为1.2%。4、全球疫情加深、黄金ETF迎来强劲流入，金价终结两连跌黄金期货价格周一收盘上涨，三个交易日以来首次走高。分析师认为，这得益于全球新冠肺炎感染病例数量的增加，而且以黄金为支持的交易所交易基金(ETF)获得了强劲的投资。纽约商品交易所8月份交割的黄金期货价格上涨12.20美元，报收于每盎司1814.10美元，涨幅为0.7%。金价在上周三创下了自2011年9月份以来的最高收盘价，随后在上周四和周五的交易中收盘下跌。在上周的整体交易中，黄金期货价格仍旧累计上涨了0.7%，连续第五个星期走高。今年截至目前为止，金价上涨了18%左右。5、新冠病毒疫苗开发传出好消息，推动欧洲收盘大涨1%欧洲股市周一收盘上涨，原因是有关潜在的新冠病毒疫苗的乐观情绪盖过了市场有关全球新增病例激增的担忧情绪。在欧洲各国股市中，德国DAX 30指数上涨1.32%，报收于12799.97点；英国富时100指数上涨1.33%，报收于6716.19点；法国CAC 40指数上涨1.73%，报收于5056.23点。与此同时，意大利富时MIB指数也上涨1.19%，报收于20003.25点。国际宏观1、8640亿美元！美国6月联邦政府预算赤字创下历史纪录美国财政部周一公布报告称，由于联邦政府对新冠病毒大流行做出了非同寻常的反应，美国上个月预算赤字扩大至8640亿美元的纪录高位。相比之下，2019年6月份的联邦政府预算赤字仅为80亿美元。2、标普500指数成分股公司Q2盈利料将暴跌！华尔街预测Q3前景仍黯淡在新冠病毒疫情造就的新世界里，美国公司的前景有一点是确定的，那就是第二季度的盈利表现非常糟糕——事实上，预计这一季度的盈利将会是10多年以来最糟糕的。3、美国流行病学家福奇：还未看到疫情在美国结束的迹象美国知名流行病学家、美国国家过敏症和传染病研究所所长安东尼·福奇表示，新冠疫情是目前美国应对过的最具有挑战的公共卫生安全危机，与艾滋病、埃博拉、炭疽病和寨卡病毒相比，新冠病毒“最具有挑战性”。4、美国17州就国际学生签证新规起诉特朗普政府美国17个州和哥伦比亚特区（首都华盛顿）起诉特朗普政府，反对国际学生签证新规。该新规禁止国际学生在上网课期间居住在美国，要求国际学生必须接受面授课程，否则将面临“包括但不仅限于驱逐的后果”。5、疫情恶化特朗普支持率不断走低，美媒：白宫加紧甩锅，福奇成“靶子”佛州新冠肺炎单日新增确诊病例超过1.5万例，创下新高；37个州的新增确诊病例持续增长——疫情在美国的持续恶化不仅引发各种社会问题，还可能带来“政治海啸”。据美国《华盛顿邮报》12日报道，政府抗疫不力让总统特朗普的支持率不断走低，这使得民主党对在今年11月的大选中夺回白宫和国会参议院、同时扩大在众议院的“势力范围”非常有信心。6、库德洛：新冠疫情第四阶段刺激法案即将出台白宫经济顾问拉里-库德洛（Larry Kudlow）周一表示，他可以“最终”确认第四阶段新冠疫情救助方案即将出台。当前许多美国人的财务前景因新冠疫情仍然存在巨大的不确定性。7、美联储官员强调中小企紧急贷款计划不会成为恒常措施联储局今年议息时有决策权的达拉斯联储银行行长卡普兰指，由于新冠肺炎疫情重创美国经济，有需要推出多项紧急贷款计划，相信如果市场能回复顺畅运作，经济肯定能持续改善，就会考虑逐步收回这些措施，但现时未到那个时候。市场观点华尔街九大机构点评美股：企业财报季开启，盈利料将大幅下降美股企业财报季开启，盈利料将大幅下降根据财经信息供应商FactSet的数据，标普500指数成分股公司第二季度的盈利预计将会同比下降44.6%，这将创下着自2008年第四季度金融危机最严重时期以来的最大降幅。投资公司Spartan Capital的首席市场经济学家皮特·卡迪罗（Peter Cardillo）在一份报告中表示：“别搞错了，这个财报季在很大程度上已经被无视了，因为企业盈利将会受到经济停摆期的制约。然而，如果企业提供业绩指引，可能会成为市场回调的催化剂。”投资管理公司(John Hancock Investment Management)的联席首席投资策略师马修·米斯金(Matthew Miskin)表示：“市场当然高度关注新冠肺炎以及疫苗和疗法的发展，这正在成为这个市场的头号驱动力，甚至比一个多月前刺激措施对市场的驱动力还要大。但我们也需要看到那些不提供业绩指引的企业的幕后，这至少可以让人睁开眼睛。”经济学家普遍认为，截至6月份的第二季度季度可能是这个经济低迷周期中最严重的一个季度，但损害的程度仍不清楚。美国新冠病毒感染病例的增加促使一些地区对商业和社交集会重新实施限制，并有可能减缓经济复苏。荷兰合作银行的资深外汇策略师简·佛利（Jane Foley）表示：“市场对即将公布的企业财报的基调有些乐观。人们已经放弃了第二季度，但对第三季度的期望值很高。”新冠病毒疫情持续加深，经济复苏将慢于预期潘西恩宏观经济咨询公司（Pantheon Macroeconomics）首席经济学家伊恩-谢泼德（Ian Shepherdson）表示：“第二波病毒感染浪潮的经济影响相当明显，至少在质量上是这样。第三季度的经济复苏将慢于我们之前的预期，但我们希望部分递延支出能够推后到第四季度，而不是被完全放弃。现在，市场被夹在了中间。我们几个月来一直认为，全面复苏有赖于三大支柱，即抗击病毒的持续进展、美联储继续实施超级宽松的政策、以及财政政策持续提供支持。显然，第一根支柱已经坍塌，第三根现在还悬而未决，而参议院休会到7月20日，但美联储不能包办一切，所以标普500指数自5月下旬以来一直在区间波动，我们对此并不感到意外。”根据约翰霍普金斯大学(Johns Hopkins University)汇编的数据，周一美国新冠病毒感染病例总数已经超过330万例，全美死亡人数超过13.5万人。在过去的一周时间里，32个州的病例至少增加了10%，这促使公共卫生专家警告称，可能很难阻止病毒传播。信安全球投资者公司的首席策略师Seema Shah表示：“美国不断增加的病例数量并没有像以前那样引起人们的恐惧，死亡率的上升速度没有感染率那么快，这表明病毒得到了比以前更好的管理，或者更多地集中在年轻一代身上，这表明经济反应不那么严重。”整体涨势仍很狭窄，大型科技股变得超买Facebook、亚马逊、奈飞和谷歌母公司Alphabet收盘均下跌至少1.7%，苹果下跌0.5%，微软下跌3.1%。当天早些时候，这些大型科技股普遍走高，它们今年美国股市的中坚力量，因为投资者不断押注于这些公司将可在大流行期间表现良好。Vital Knowledge的亚当·克里萨富利(Adam Crisafulli)表示：“任何有知觉的人看看这些大市值科技股，都不会说最新的走势只不过是以动能为驱动力的融涨反弹。”Miller Tabak首席市场策略师马修·马利(Matthew Maley)在一份报告中表示：“整体涨势仍旧非常狭窄，几只大涨的巨型股正变得‘超买’(而且更多地被高估)。因此，我们必须等待，看看标普500指数的关键阻力位是否真的会向上行方向突破，然后我们才能确认大盘的另一段涨势是否已经开始。”公司新闻1、瑞幸董事会大洗牌尘埃落定！郭谨一接手，新任独董都是陆正耀“自己人”瑞幸咖啡周一宣布对其董事会进行调整，并任命一位新的董事会主席。瑞幸咖啡于2020年7月5日召开股东特别大会，并于2020年7月12日召开董事会会议。根据股东特别大会的结果，Jie Yang女士和Ying Zeng女士已被委任为董事会独立董事，而黎辉、刘二海、陆正耀和邵孝恒则不再担任董事会董事。根据董事会会议的结果，查扬先生及刘峰先生已被委任为董事会独立董事。董事会董事及瑞幸咖啡前代理首席执行官郭谨一已被委任为董事会主席及首席执行官。2、苹果兑现25亿美元住房基金承诺，今年已拨款4亿美元苹果公司今日宣布，作为去年承诺的25亿美元住房基金的一部分，到目前为止苹果已分配了逾4亿美元。3、一年涨幅550％！纽交所交易员们如何看特斯拉的狂飙？投资者押注特斯拉很快获纳标普500成分股，周一特斯拉一度暴涨逾16%，股价直逼1800美元，成为美股市值第十大企业。尽管该股日内回吐涨幅，收跌3.1%，年初至今仍然累计涨幅高达258%，一年累计涨幅高达551%，同期标普500指数涨幅仅为5%。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2140,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":952382359,"gmtCreate":1591877382871,"gmtModify":1704197365674,"author":{"id":"3458098226986499","authorId":"3458098226986499","name":"颜承悦","avatar":"https://static.tigerbbs.com/00c6ca8c8849422e0d0f2bbbffdb4d99","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3458098226986499","idStr":"3458098226986499"},"themes":[],"htmlText":"突然大范围大跌肯定有原因","listText":"突然大范围大跌肯定有原因","text":"突然大范围大跌肯定有原因","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/952382359","repostId":"1109733847","repostType":4,"repost":{"id":"1109733847","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1591864677,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1109733847?lang=&edition=full","pubTime":"2020-06-11 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href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a><span>Model3</span>标准续航版在列，储能装置种类为磷酸铁锂电池。</p><p><b>港股</b></p><p>港股三大指数呈弱势下跌行情，恒指尾盘跌幅扩大至超<span>2%</span>，收跌<span>2.27%</span>报<span>24480</span>点；国指跌<span>1.96%</span>，报<span>9944</span>点。红筹指数跌<span>2.39%</span>，报<span>3836.09</span>。南下资金逆势净流入<span>14.3</span>亿港元，大市成交额为<span>1424.31</span>亿港元。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/08afbed80d53fd2e8faa47bca7461fc8\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\">盘面上，黄金股、电池股逆势上涨，<a href=\"https://laohu8.com/S/01818\">招金矿业</a>升超<span>3%</span>，体育用品股、香港本地股大跌居前，滔博暴跌近<span>12%</span>，<a href=\"https://laohu8.com/S/HSBC\">汇丰</a>、渣打均跌超<span>4%</span>；航空股、保险股、石油股、电信股等板块普跌。恒指成份股无一飘红，半数以上跌超<span>2%</span>。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/NTES\">网易</a>首日上市涨<span>5.69%</span>，市值达<span>4458</span>亿港元位居港股市场第<span>17</span>位，盘中一度上涨近<span>10%</span>。</p><p><b><span>A</span></b><b>股</b></p><p><span>A</span>股三大股指悉数下探，伴随着量能放大。截至收盘，上证指数跌<span>0.78%</span>，报<span>2920.9</span>点；深证成指跌<span>0.81%</span>；创业板指跌<span>0.29%</span>，早盘一度涨<span>1.5%</span>；两市成交额超<span>7200</span>亿元，较上日放大近两成。</p><p>wind数据显示，北向资金午后明显回落，全天净买入<span>1.45</span>亿元，早盘一度净买入超<span>21</span>亿元，不过仍为连续<span>14</span>日净买入。其中沪股通净卖出达<span>18.85</span>亿元，已连续两日呈将卖出态势。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>概念爆发，<a href=\"https://laohu8.com/S/000700\">模塑科技</a>等多股涨停。新能源汽车概念同样活跃，<a href=\"https://laohu8.com/S/600418\">江淮汽车</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/601777\">力帆股份</a>涨停。中国手游商上月全球收入亮眼，网络游戏概念受提振。稀土概念午后逆势拉升，<a href=\"https://laohu8.com/S/000612\">焦作万方</a>涨停。磷酸铁锂概念股尾盘异动拉升，<a href=\"https://laohu8.com/S/002056\">横店东磁</a>冲击涨停，<a href=\"https://laohu8.com/S/002125\">湘潭电化</a>触及涨停。券商股昙花一现，<a href=\"https://laohu8.com/S/002670\">国盛金控</a>触及涨停。下跌板块中，农业、银行、保险、白酒、基建跌幅靠前。</p><p><b>美股</b></p><p>周四盘前时段，美股三大指数期货全面走弱。截至发稿，标普<span>500</span>指数期货跌<span>1.62%</span>，纳指期货跌<span>1.14%</span>，道指期货跌2<span>%</span>。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/28b34f2406773906d4fbfc9b8bc5d421\" tg-width=\"1232\" tg-height=\"535\"></p><p>消息面上，北京时间6月11日凌晨2点，美联储公布了6月FOMC议息会议决议。美联储立场继续偏鸽派，表示资产购买将在未来数月至少保持当前速度；点阵图显示，其将保持零利率至少到2022年末；对于市场满怀期待的收益率曲线控制（YCC），美联储此次并未推出，不过Powell在新闻发布会上表示正在认真研究这一工具，暗示后续可能被采用。</p><p>中概股<a href=\"https://laohu8.com/S/JFIN\">嘉银金科</a>盘前涨37.93%，昨日收涨超96%，昨日盘中频繁触发熔断。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c2d596f1d9ae0764244dcf953102148e\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"1868\"><b>欧股</b></p><p>欧洲股市开盘集体下跌，随后继续走低，多数国家指数跌超<span>2%</span>。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/46b5b86d87e27984fa00be0b1342b7fb\" tg-width=\"823\" tg-height=\"360\">疫情对欧洲经济的冲击仍在持续，多国政府相继推出经济扶持新举措。业内人士认为，目前欧洲经济触底反弹势头十分微弱，复苏之路面临诸多挑战。</p><p><span>3</span>月以来，欧洲央行通过扩大量化宽松、实施长期再融资操作等系列举措，为欧元区提供大量流动性支持。欧洲央行<span>6</span>月<span>4</span>日决定，将应对疫情的紧急资产购买计划规模由<span>7500</span>亿欧元扩大至<span>1.35</span>万亿欧元，购债至少持续至<span>2021</span>年<span>6</span>月。有经济学家担心，在经济活动足以支撑更多就业之前，这些扶持资金就可能耗尽。</p><p>凯投宏观首席经济学家尼尔·希认为，欧洲经济开始触底反弹，但经济恢复势头十分微弱。欧洲知名智库布鲁盖尔研究所的研究报告指出，受疫情冲击，欧洲国家经济下行，税收减少，失业率上升，社会福利开支增加，赤字高企，仅仅依靠财政货币强力刺激可能会给财政平衡造成新挑战。</p><p><b>原油</b></p><p>原油方面，午后<span>WTI</span>原油<span>7</span>月合约一度跌超<span>4%</span>，跌破<span>38</span>美元<span>/</span>桶；布伦特原油期货一度跌<span>3.74%</span>，险守<span>40</span>美元大关。截至发稿，原油跌幅收窄。<span>WTI</span>原油跌<span>3.89%</span>，报<span>38.06</span>美元<span>/</span>桶；布油现金跌<span>3.55%</span>，报<span>40.25</span>美元<span>/</span>桶。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/63732bc9efbe7e0caf83d730e8d52d3a\" tg-width=\"1242\" tg-height=\"1007\"></p><p><span>ING</span>的大宗商品策略主管<span>Warren Patterson</span>以及<a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>的分析师表示，全球不同地区的炼油利润，亦称裂解价差仍未达标，这说明全球对馏出油的需求持续疲软。</p><p>据路透社报道，上周美国裂解价差仅为每桶<span>9</span>美元，而去年同期为<span>21</span>美元，而欧洲柴油裂解价差跌至创纪录的低点<span>2.90</span>美元。</p><p>裂解价差可以很好地代表石油需求，价差下降表明需求疲软，反之亦然。</p><p>当然，有人指出，近期需求出现了回暖的信号。从数据上看，主要原油消费大国中国、印度，其原油进口量都在以比预期更快的速度恢复。</p><p>中国<span>5</span>月份的原油进口量增长了<span>13</span>％，达到创纪录的每天<span>1130</span>万桶，需求回升至<span>90</span>％；同时，印度<span>5</span>月份的原油销售量约为正常水平的<span>76</span>％，而美国的汽油需求在<span>5</span>月的最后一周增长了<span>7</span>％，达到了<span>COVID-19</span>之前水平的<span>75</span>％。</p><p>然而，分析师正在质疑，原油需求的反弹究竟真的是消费增长的结果，还是仅仅是由于炼油厂和贸易商在储备廉价原油。<span>ING</span>的<span>Patterson</span>和日本<span>MUFG</span>银行的<span>Ehsan</span>&nbsp;<span>Khoman</span>表示，原油需求量激增可能部分是由于炼油商投机性购买。</p><p><b>黄金</b></p><p>现货黄金日内跳水后，现已基本收复失地。截至发稿，现货黄金微跌<span>0.16%</span>，报<span>1736.46</span>美元<span>/</span>盎司。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/3760b7e5f9b07c226e2a4c479ae5b186\" tg-width=\"746\" tg-height=\"526\"></p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>市场综述：全球突然下跌，特斯拉概念股逆势爆发</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; 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href=\"https://laohu8.com/wemedia/102\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">老虎资讯综合 </p>\n<p class=\"h-time\">2020-06-11 16:37</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p><b>要闻</b></p><p>证监会办公厅副主任李钢表示，推进创业板试点存量市场注册制改革的平稳落地，当前创业板改革并试点注册制主要制度规则已经完成公开征求意见，将尽快向市场发布。</p><p>中汽协称，中国<span>5</span>月份汽车销量<span>219.4</span>万辆，同比增长<span>14.5%</span>，其中乘用车销量<span>167.4</span>万辆，同比增长<span>7%</span>；新能源汽车销量<span>8.2</span>万辆，同比下降<span>23.5%</span>；<span>5</span>月份汽车产量为<span>218.7</span>万辆，同比增长<span>18.2%</span>，其中新能源汽车产量<span>8.4</span>万辆，同比下降<span>25.8%</span>。</p><p>工信部发布新能源汽车推广应用推荐车型目录（<span>2020</span>年第<span>7</span>批），<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a><span>(</span>上海<span>)</span>有限公司<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a><span>Model3</span>标准续航版在列，储能装置种类为磷酸铁锂电池。</p><p><b>港股</b></p><p>港股三大指数呈弱势下跌行情，恒指尾盘跌幅扩大至超<span>2%</span>，收跌<span>2.27%</span>报<span>24480</span>点；国指跌<span>1.96%</span>，报<span>9944</span>点。红筹指数跌<span>2.39%</span>，报<span>3836.09</span>。南下资金逆势净流入<span>14.3</span>亿港元，大市成交额为<span>1424.31</span>亿港元。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/08afbed80d53fd2e8faa47bca7461fc8\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\">盘面上，黄金股、电池股逆势上涨，<a href=\"https://laohu8.com/S/01818\">招金矿业</a>升超<span>3%</span>，体育用品股、香港本地股大跌居前，滔博暴跌近<span>12%</span>，<a href=\"https://laohu8.com/S/HSBC\">汇丰</a>、渣打均跌超<span>4%</span>；航空股、保险股、石油股、电信股等板块普跌。恒指成份股无一飘红，半数以上跌超<span>2%</span>。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/NTES\">网易</a>首日上市涨<span>5.69%</span>，市值达<span>4458</span>亿港元位居港股市场第<span>17</span>位，盘中一度上涨近<span>10%</span>。</p><p><b><span>A</span></b><b>股</b></p><p><span>A</span>股三大股指悉数下探，伴随着量能放大。截至收盘，上证指数跌<span>0.78%</span>，报<span>2920.9</span>点；深证成指跌<span>0.81%</span>；创业板指跌<span>0.29%</span>，早盘一度涨<span>1.5%</span>；两市成交额超<span>7200</span>亿元，较上日放大近两成。</p><p>wind数据显示，北向资金午后明显回落，全天净买入<span>1.45</span>亿元，早盘一度净买入超<span>21</span>亿元，不过仍为连续<span>14</span>日净买入。其中沪股通净卖出达<span>18.85</span>亿元，已连续两日呈将卖出态势。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>概念爆发，<a href=\"https://laohu8.com/S/000700\">模塑科技</a>等多股涨停。新能源汽车概念同样活跃，<a href=\"https://laohu8.com/S/600418\">江淮汽车</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/601777\">力帆股份</a>涨停。中国手游商上月全球收入亮眼，网络游戏概念受提振。稀土概念午后逆势拉升，<a href=\"https://laohu8.com/S/000612\">焦作万方</a>涨停。磷酸铁锂概念股尾盘异动拉升，<a href=\"https://laohu8.com/S/002056\">横店东磁</a>冲击涨停，<a href=\"https://laohu8.com/S/002125\">湘潭电化</a>触及涨停。券商股昙花一现，<a href=\"https://laohu8.com/S/002670\">国盛金控</a>触及涨停。下跌板块中，农业、银行、保险、白酒、基建跌幅靠前。</p><p><b>美股</b></p><p>周四盘前时段，美股三大指数期货全面走弱。截至发稿，标普<span>500</span>指数期货跌<span>1.62%</span>，纳指期货跌<span>1.14%</span>，道指期货跌2<span>%</span>。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/28b34f2406773906d4fbfc9b8bc5d421\" tg-width=\"1232\" tg-height=\"535\"></p><p>消息面上，北京时间6月11日凌晨2点，美联储公布了6月FOMC议息会议决议。美联储立场继续偏鸽派，表示资产购买将在未来数月至少保持当前速度；点阵图显示，其将保持零利率至少到2022年末；对于市场满怀期待的收益率曲线控制（YCC），美联储此次并未推出，不过Powell在新闻发布会上表示正在认真研究这一工具，暗示后续可能被采用。</p><p>中概股<a href=\"https://laohu8.com/S/JFIN\">嘉银金科</a>盘前涨37.93%，昨日收涨超96%，昨日盘中频繁触发熔断。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c2d596f1d9ae0764244dcf953102148e\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"1868\"><b>欧股</b></p><p>欧洲股市开盘集体下跌，随后继续走低，多数国家指数跌超<span>2%</span>。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/46b5b86d87e27984fa00be0b1342b7fb\" tg-width=\"823\" tg-height=\"360\">疫情对欧洲经济的冲击仍在持续，多国政府相继推出经济扶持新举措。业内人士认为，目前欧洲经济触底反弹势头十分微弱，复苏之路面临诸多挑战。</p><p><span>3</span>月以来，欧洲央行通过扩大量化宽松、实施长期再融资操作等系列举措，为欧元区提供大量流动性支持。欧洲央行<span>6</span>月<span>4</span>日决定，将应对疫情的紧急资产购买计划规模由<span>7500</span>亿欧元扩大至<span>1.35</span>万亿欧元，购债至少持续至<span>2021</span>年<span>6</span>月。有经济学家担心，在经济活动足以支撑更多就业之前，这些扶持资金就可能耗尽。</p><p>凯投宏观首席经济学家尼尔·希认为，欧洲经济开始触底反弹，但经济恢复势头十分微弱。欧洲知名智库布鲁盖尔研究所的研究报告指出，受疫情冲击，欧洲国家经济下行，税收减少，失业率上升，社会福利开支增加，赤字高企，仅仅依靠财政货币强力刺激可能会给财政平衡造成新挑战。</p><p><b>原油</b></p><p>原油方面，午后<span>WTI</span>原油<span>7</span>月合约一度跌超<span>4%</span>，跌破<span>38</span>美元<span>/</span>桶；布伦特原油期货一度跌<span>3.74%</span>，险守<span>40</span>美元大关。截至发稿，原油跌幅收窄。<span>WTI</span>原油跌<span>3.89%</span>，报<span>38.06</span>美元<span>/</span>桶；布油现金跌<span>3.55%</span>，报<span>40.25</span>美元<span>/</span>桶。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/63732bc9efbe7e0caf83d730e8d52d3a\" tg-width=\"1242\" tg-height=\"1007\"></p><p><span>ING</span>的大宗商品策略主管<span>Warren Patterson</span>以及<a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>的分析师表示，全球不同地区的炼油利润，亦称裂解价差仍未达标，这说明全球对馏出油的需求持续疲软。</p><p>据路透社报道，上周美国裂解价差仅为每桶<span>9</span>美元，而去年同期为<span>21</span>美元，而欧洲柴油裂解价差跌至创纪录的低点<span>2.90</span>美元。</p><p>裂解价差可以很好地代表石油需求，价差下降表明需求疲软，反之亦然。</p><p>当然，有人指出，近期需求出现了回暖的信号。从数据上看，主要原油消费大国中国、印度，其原油进口量都在以比预期更快的速度恢复。</p><p>中国<span>5</span>月份的原油进口量增长了<span>13</span>％，达到创纪录的每天<span>1130</span>万桶，需求回升至<span>90</span>％；同时，印度<span>5</span>月份的原油销售量约为正常水平的<span>76</span>％，而美国的汽油需求在<span>5</span>月的最后一周增长了<span>7</span>％，达到了<span>COVID-19</span>之前水平的<span>75</span>％。</p><p>然而，分析师正在质疑，原油需求的反弹究竟真的是消费增长的结果，还是仅仅是由于炼油厂和贸易商在储备廉价原油。<span>ING</span>的<span>Patterson</span>和日本<span>MUFG</span>银行的<span>Ehsan</span>&nbsp;<span>Khoman</span>表示，原油需求量激增可能部分是由于炼油商投机性购买。</p><p><b>黄金</b></p><p>现货黄金日内跳水后，现已基本收复失地。截至发稿，现货黄金微跌<span>0.16%</span>，报<span>1736.46</span>美元<span>/</span>盎司。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/3760b7e5f9b07c226e2a4c479ae5b186\" tg-width=\"746\" 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Patterson以及高盛的分析师表示，全球不同地区的炼油利润，亦称裂解价差仍未达标，这说明全球对馏出油的需求持续疲软。据路透社报道，上周美国裂解价差仅为每桶9美元，而去年同期为21美元，而欧洲柴油裂解价差跌至创纪录的低点2.90美元。裂解价差可以很好地代表石油需求，价差下降表明需求疲软，反之亦然。当然，有人指出，近期需求出现了回暖的信号。从数据上看，主要原油消费大国中国、印度，其原油进口量都在以比预期更快的速度恢复。中国5月份的原油进口量增长了13％，达到创纪录的每天1130万桶，需求回升至90％；同时，印度5月份的原油销售量约为正常水平的76％，而美国的汽油需求在5月的最后一周增长了7％，达到了COVID-19之前水平的75％。然而，分析师正在质疑，原油需求的反弹究竟真的是消费增长的结果，还是仅仅是由于炼油厂和贸易商在储备廉价原油。ING的Patterson和日本MUFG银行的Ehsan Khoman表示，原油需求量激增可能部分是由于炼油商投机性购买。黄金现货黄金日内跳水后，现已基本收复失地。截至发稿，现货黄金微跌0.16%，报1736.46美元/盎司。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2070,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":958403068,"gmtCreate":1591342974554,"gmtModify":1704195380301,"author":{"id":"3458098226986499","authorId":"3458098226986499","name":"颜承悦","avatar":"https://static.tigerbbs.com/00c6ca8c8849422e0d0f2bbbffdb4d99","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3458098226986499","idStr":"3458098226986499"},"themes":[],"htmlText":"疯狂的白左，疯狂的白左，疯狂的白左","listText":"疯狂的白左，疯狂的白左，疯狂的白左","text":"疯狂的白左，疯狂的白左，疯狂的白左","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/958403068","repostId":"2040778195","repostType":4,"repost":{"id":"2040778195","kind":"highlight","pubTimestamp":1591318667,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2040778195?lang=&edition=full","pubTime":"2020-06-05 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Trump）在Facebook上发布的有争议帖子。</p><p>事件背景：连日来，Facebook员工对扎克伯格公开表示不满，程度之甚，前所未有。他们批评扎克伯格不删除或审核特朗普最近发布帖子的决定。特朗普在他的帖子里，提到全美持续不断地针对种族歧视和警方暴行的抗议时，称“敢抢劫，就敢开枪”。之前，总统还发布过传播有关邮政投票的虚假信息的帖子。针对这些帖子，公司亦决定不对做事实核查。员工们同样感到十分不满。</p><p>在周二的这场将近一个半小时的会议中，扎克伯格首先解释了他保留这些帖子的理由和逻辑。比如他说，他不认为特朗普引用的民权时代种族隔离主义警察的比喻是“向民间支持者发送暗号（“吹狗哨”），煽动他们以暴力维护正义”。在随后的问答环节中，员工向扎克伯格施压，询问他是如何得出这样的结论，以及公司高层是否足够多样化。在美国历史的紧要关头，在面对如此多员工提出的尖锐批评，这次的对话让我们得以了解这位当下最具影响力的领导者对民主、言论和种族平等等问题的看法。</p><p><b>以下是视频会议的完整文字版整理：</b></p><p><b>对于如何处理特朗普的争议性帖子，你一开始的决策过程是怎样的？</b></p><p>扎克伯格：我首先想说明的是，这不是一个非黑即白的决定，即便我相信在做这个决策的时候，平台上的基本原则和我们的政策以及证据的的确确起到了重要的作用。</p><p>但是，这不是一个容易的决策。不过，我还是会快速地回顾一下这个决策的过程，因为我知道很多人都对这个过程有疑问。然后我也会解释一下在决策过程中我们权衡的一些因素。我会尽快地梳理一下，因为我其实在周五已经简单说过这个问题，其他人也做过回答，我也专门为此写过文章。</p><p>所以，最开始是，特朗普总统在周五一大早发布了帖子，那个时候我还在睡梦中。政策团队看到后，开始与东海岸和伦敦的团队合作，汇总信息，然后发到我的邮箱里。等我早晨醒来后，我就可以看到这些分析内容。所以，我可以看到团队对帖子做的分析，以及根据政策给出的建议。然后，我在早晨7点半左右醒来的时候，也确实看到了这封邮件。信中列举出人们对该帖子可能做出的三类解读，以及将导致的后果。</p><p>第一类解读是，这是关于各州使用武力的讨论，我们并不禁止这类讨论。在多种情况下，法律上，各州有权使用武力，与此相关的讨论乃至对相关威胁的讨论，都在我们政策所允许的范围之内。并且，团队认为，这是最有可能的解读，也是最合理的解读。</p><p>第二类是对未来暴力的预测。如果有人说：“如果发生这件事，就会发生那件事”，这并不一定代表这个人试图鼓励或呼吁某件事的发生。当然，这也在我们的服务条款允许的范围内。然后，团队认为，这是第二可能的解读方式。</p><p>最后，是第三类解读，即煽动暴力，也就是说直接呼吁暴力行为。当然你们也知道，如果我们将其定性为煽动暴力，那么我们一定会毫不犹豫地删帖。而且我希望明确的一点是，针对煽动暴力的内容，我们奉行零容忍政策，没有任何新闻价值或政治人物的例外。我们等一会会详细解释这一点。但是这里有一个十分重要的细微差别，因为如果某人呼吁暴力，那么——保留内容，但做标记——是不是正确的措施仍有待探究。</p><p>事实上，如果有人确实试图煽动暴力，我认为，通常来讲，人们一定会希望删帖。并且，我们的有关煽动暴力内容的政策，在人们必须呼吁暴力或针对特定个人时，也的确存在一些明显的先例。在全球范围内，有很多政府官员的例子。在这些例子中，我们都做了删帖处理。比如，有议员呼吁警察介入，清除并杀害抗议人士，以恢复社会秩序。这显然是在煽动和呼吁暴力。我们做了删帖处理。在印度也有类似的例子。比如，有人说“如果警察不管这件事，我们的支持者就会介入，清理街道。”这是在鼓励支持者直接行动，我们也做了删帖处理。因此，在这方面，我们是有先例可循的。</p><p>顺便说一句，我们以前也有删除过特朗普的帖子。我个人觉得，很多人有意忽视了这一点。但是年初的时候，特朗普——或者说他的竞选团队——投放了很多广告，然后我们认为其中存在错误信息，因此将其删除。所以，显然，我们并没有允许他想说什么就说什么，也并没有允许政府官员或议员想说什么就说什么。我们对如何定性煽动暴力言论也有规则。我们充分考虑了各种因素，最后认为这些规则并不完全适用这篇帖子。</p><p><b>为什么你认为特朗普口中针对抗议者所说的“敢抢就敢开枪”没有被解读为“对民间暴力吹狗哨”的历史？</b></p><p>扎克伯格：所以在基本了解了情况后，那天剩下的时间里，我一直在和团队沟通，与不同的人交流，了解不同人的意见，包括召集公司内部不同的人士，并在初始政策分析中考虑了许多不同意见。这个我们稍后再详谈。</p><p>但是，在这个讨论中，即便是最初的评估，我们也认为不应该删帖。我花了很多时间试图回答这些问题：“就为什么这属于煽动暴力内容的最可能辩论是什么？”因此我们研究了“敢抢劫，就敢开枪”的评论历史，然后我们发现这无疑是一个令人不安的历史说辞和引用，无论是不是涉及煽动支持者采取暴力行为。然后我们在研究后认为，在我阅读了所有内容和不同人士交流过后，这句引用显然涉及激进的治安维护——甚至过度治安维护——但并没有过往历史说可以解读为向民间支持者发送暗号（“吹狗哨”），煽动他们以暴力维护正义。但我也确实用了很多时间来讨论所有不同的论点，比如为什么这可能会越界，然后我也进行了深入的思考，发现在这个问题上风险很大。而且我也知道，如果我们决定保留帖子，很多人一定会非常失望。</p><p>但经过一番思想斗争后，我还是不能做删帖的决定。我不能这么做，哪怕我个人对内容有反感，哪怕我知道很多员工会对此表示反对。我认为，我们平台上的原则，我们管理平台的准则，我们的政策等等，都表明，我们应该采取的正确措施是保留帖子。</p><p><b>关于调整Facebook的政策</b></p><p>扎克伯格：既然提到这个问题，那么这些政策正确吗？未来我们如何应对这种情况？还有，我发现的一件事情是，很多其他人的第一反应是“为什么一定要非黑即白？”难道不是吗？为什么必须在“删帖和保留帖子”之间二选一呢？事实上，我不认为有谁把这个帖子删了。<a href=\"https://laohu8.com/S/TWTR\">Twitter</a>没有删帖。我也不觉得大多数人会认为需要删帖。</p><p><b>关于跟特朗普讨论你的决定</b></p><p>扎克伯格：抱歉，在这个决策过程中，还有非常重要的一点需要跟大家明确，那就是有很多小道消息和媒体报道说，我们跟白宫有联系。那我想澄清一下这其中发生的事情。事实是，那天一大早，我们的政策团队与白宫取得联系，希望确认白宫了解我们的政策，并告诉他们我们对该帖子以及该帖子有没有违反我们政策的顾虑。接下来发生的事情是，他们对此事很重视。然后那天晚些时候，在我们差不多已经决定将如何处理该内容之后，总统给我打来电话。我正好利用这个机会，确保他明白我对该内容的看法。我认为这个帖子内容具有分裂性、煽动性且没有任何益处。但我还是希望确保，决策过程的细节是坦白真诚的，我也乐意再多做一遍解释。</p><p><b>未来你会怎么做？</b></p><p>扎克伯格：那我来说说我认为的，未来我们应该做些什么。我知道，关于这方面的讨论有很多，所以别把我现在说的当成是最终的结果。我只是希望借此机会，分享一下我的看法，我们的系统和流程可以如何改进，可以在哪些方面进一步改善。</p><p>首先，我要说的是我认为可以改善的事情。第一，是特别针对这个决定的事情。第二，我们如何改善总体的决策制定。第三，围绕我们在种族平等和公民话语权上可以做的积极工作。那我就从跟政策有关的策略性事情谈起。</p><p><b>关于Facebook针对各州武力使用的政策</b></p><p>扎克伯格：我知道我们的政策中有一个真正亟需解决的问题，那就是我刚刚提到的，各州使用武力的讨论属于我们政策许可的范围内。我知道，这有很多充分的理由。但我们现在看到的是，特别是警方的过度使用武力，占到问题的很大一部分。我想确保的是，我们不希望营造一种环境，说我们的政策一方面允许讨论让警方介入来采取执法行动，另一方面又禁止人们讨论事情的反面。</p><p>我还希望，我们能在各州使用武力的话题上保持平衡，因为显然并非各州使用的所有武力都是合法的。我认为，我们需要确保，对此有相关的政策，尤其是在国内动乱可能会持续较长时间的时期内，可以让我们向前看，可以制定出能够反映我们国家当前状况的完整政策。</p><p><b>关于疫情给选举带来的新挑战，Facebook的选民压制政策还没有做好准备怎么解释？</b></p><p>扎克伯格：这是另一个政策问题，与之相关的一个事实是，我们目前的处境不同于疫情发生前的那几个月。自从疫情发生以来，谋杀和抗议发生以来，一切情况都所有不同。并且这个问题，跟暴力也不同，而是涉及另一个有争议的帖子，关于投票和选举。</p><p>我认为眼下，很明显，我们仍处于疫情期间，而今年11月份的大选势必会和往年有些许不同。但我们自从2016年以来，在选举和选举诚信这些事情上，已经做了大量工作，从而有更好的表现。</p><p>面对这次的大选，我自认为我们的准备工作做得不错。但疫情也确实改变了很多事情。这意味着，人们投票的方式会有很多新的变化，也意味着会有很多的恐惧和不确定性。但我希望的是，我们的选民压制政策与现实世界中的新进展步调一致，这样我们可以确保我们的政策涵盖所有在此非常时期可能带来危害或压制投票的事情。所以这是第二个方面。</p><p><b>关于Facebook可以在诸如特朗普等全球领导人发布的争议帖子上打上“非二选一”标签</b></p><p>扎克伯格：第三个我们常讨论的内容是探索给内容打上“非二选一”标签的可能性。我仔细分析了一下，为什么对我来说这不是正确的做法。但是我知道公司内部对此有很多讨论。我知道很多聪明的家伙都在考虑这一点，也就是我们是不是可以尝试一些之前从没有尝试过的新想法。对我而言，这至少是一个信号，我希望听到这些新想法。我也希望有机会与他们交流，了解你们的想法，看看未来对此有没有不同的解决办法。</p><p>然后我还想明确一点，我不想在这里给出过多的承诺，因为我实在认为我们目前的立场是合理的、有原则的。但我也知道，有很多聪明人士在动脑筋，这是一个值得继续跟进的领域。</p><p><b>关于改善决策制定</b></p><p>扎克伯格：在改善决策制定这件事上，我听到了很多建议。我认为我们之后可以尝试多多改进。第二个是透明度，确保决策制定的过程和流程都是透明公开的。就不如，我收到的邮件里包含哪些不同问题的内容，涉及哪些不同的团队等等。我认为在公司内部，如果大多数人了解我们的决策流程的话，他们应该会感到满意。我们也在尝试把各种各样的观点和职能融入到这其中。而且我也经常亲力亲为，但这些都包括在这个流程之内。我只是希望，把这些规范化，然后更高的透明性会有更大的帮助。</p><p><b>关于你在哪些事上本可以做得更好</b></p><p>扎克伯格：比如，如果可以重来的话，我希望在上个周五早上向大家发送一封简短的邮件，告诉每一个人，我们正在研究这件事，他们可以在五到六小时之后可以获悉我的决定，因为我需要大量时间来思考这件事，确保我已经考虑了各种理由，充分阅读了各种历史背景，并且收到来自外部民权顾问等不同人士提供的建议。所以，我相信，更高的透明性可以帮助人们更好地了解我们决策制定流程的公平性。</p><p><b>关于在决策制定过程中听取各种不同意见</b></p><p>扎克伯格：下一个是——比某一个决策更加宽泛的——内容是，我认为，就包容性而言，拥有正确的结构更加重要，从而可以确保你能够知道先例发生在什么时候，你是否拥有合适的多样性，以及每个人都参与到树立先例的工作中。这样，当你需要作出决策时，这不仅关乎就决策听取不同意见，也关乎我们希望做每一个决策之前都有正确的意见。</p><p>所以这也是我想要跟进的事情。我们可能需要对此做一些组织上的调整。提升我们在包容性方面做的一些工作，确保大家不仅在决策这件事上积极参与，在其他更多事情上也积极参与。</p><p>再一次地，从流程角度出发，我认为目前我们在流程这件事上做得还算不错。但我也相信，仍有一些地方需要改进，需要对组织结构进行一些调整来稍微提高一下我们的包容性。</p><p><b>员工提问：员工如何可以在这些问题上相信你们的领导能力？</b></p><p>Facebook员工：内部公关告诉我们，你只是在新闻之后，而不是在周五的问答之前，与特朗普有过通话。最关键的是，公关的帖子，马克的帖子等等，都在说，你会听取我们的意见，但同时却并没有采取相应的行动。更重要的是，你并不明白，这不仅仅关乎上周发生的事件，更重要的是公司内外有色人种的日常生活。一个简单的例子：雪莉[桑德伯格]说，和民权组织的会议进展顺利，而对方则表示会议糟透了，并且Facebook似乎并不了解当前的情况。</p><p>一名公共主管试图向人们证明，Facebook在我们平台上展示数十亿被警察杀害的非裔美国人是一件积极的事情。黑人活动家的合法帖子被Facebook错误地标记。我的问题是，如果你缺乏透明度，不了解你所处阶层之外的世界，我们要如何相信Facebook的领导能力？</p><p><b>对员工关于信任问题的回应</b></p><p>扎克伯格：是的，我明白这个问题。我的意思是，我想强调三件事情。一个是：我们正在努力做到尽可能的透明。我们周五就做出了决定，这是一个艰难的过程，所以我花了一整天的时间在这上面。然后我们做出了决定，开展彻底的沟通，把具体的解释记录下来，并在周五下午之前让员工讨论。所以我认为，虽然我们尝试着尽快采取行动，但这是一个艰难的决定。与此同时，我们还需要尽快地传达我们的想法，这两者之间存在着紧张关系。我认为我们可以做得更好一点。我本可以更清楚地理解我们正在做的这件事，也可以在短短几个小时之内向大家公布这一消息。但无论如何，我们做到了。</p><p>我们有很多的高管在尝试进行Q&amp;A，施雷普【Facebook首席技术官迈克·施罗普弗（Mike Schroepfer）】昨天也做了一个Q&amp;A，然后今天轮到了我。我相信我们会继续开展讨论的。</p><p>我们正在努力做到尽可能的透明，尽管我知道还存在很多问题。在决策过程方面，我认为这是我们想要继续跟进的事情之一，以确保政策简报的内容具有较高的透明度。决策来自于谁的意见？我做决定的时候谁在身边？诸如此类的事情，我们都希望向员工保持透明。</p><p>我通常认为，当我们提供更多的透明度时，将会有更好的结果。当然这并不是说不存在改进的地方了，但我认为人们可能会对其中的一些过程感觉很好，即使结果不是他们真正想要的。嗯……对不起。</p><p>所以你问我的问题其实是，员工们如何才能能相信领导的决策意图。我的意思是，在这个问题上，我知道有很多人会不同意决策本身。我想，我能够理解。</p><p>你知道，不是每个人都会同意这个决策，对这一事实我并不感到失望。我认为人们做事情的方式存在不同，他们也可以合理地就某件事情给出完全不同的评估结果。</p><p>我认为这是一件很好的事情，允许很多不同观点的存在。我也知道这一结果不会是完全一边倒的，也会有很多人同意这个决策。即使他们现在不想在公司内部大声表达自己的观点。</p><p>就领导的决策意图而言，我的意思是，我确实认为这是一件重要的事情。你可以看到，就像现在全美所有企业的CEO都站起来说，“好吧，是的，黑人的生命是重要的。我们与黑人社区站在一起。”我的意思是，我认为说这些话并提醒人们说这些话是很重要的，但我并不认为说这些话需要什么特别的勇气，尤其是在发生重大危机的时候。</p><p>我想，我希望人们能看到的是，我和其他领导人在这些问题被新闻媒体关注之前、以及从我高呼“陈·扎克伯格倡议（Chan Zuckerberg Initiative）”的那一天起，我们就开始关注这些问题了，我们一直坚信正义和机会是国家的基石。而在种族正义方面，我认为与刑事司法系统的互动是种族主义产生最大差异影响的领域之一，这也是亟需解决的关键问题。这一问题包含很多方面。</p><p>我真的觉得这些观点是有道理的，事实上，这是一件我和公司内外的很多人讨论过很长一段时间的事情，我们进行了很多次的对话。此次决策也并不是我们围绕这个问题做出的第一个政策决定。我认为，我们公司的整体氛围是相当积极的，因为它给了那些被边缘化的群体一个发言权。我认为我们应该给人们创造语境，让他们感觉到，我并非人生地不熟。虽然我不像那些每天生活在这里的人们那样对一些谙熟于心，但我也不是初来乍到、对一切一无所知。这就是关于人们以及你如何看待领导力的一部分观点。</p><p>然后就是关于你如何看待你的公司、你所在企业的价值观，以及企业文化对员工行为的整体道德影响。我认为，有很多人想推动我们在不同的方向上做更多的事情，而现实是，我们是一个非常重要的交流平台。</p><p>几乎所有社区的动机都是推动我们尽可能地为慈善事业而努力。这一点很好，他们也应该这样做，这是有道理的。但这种“推动”让我们陷入了这样的一种状态，我们很难做到任何人、任何政党，想要的一切。所以基本上，最后所有的团队在各种问题上都对我们很不满。也正因为如此，他们更多的会去宣扬那些我们没有做过的负面的事情，而不是为我们做过的好事情喝彩。</p><p>我想我们这周已经目睹了一个活生生的例子，我在这里也已经提到过几次了，也就是说，这种讨论是压倒性的，都是关于我们是否应该对特朗普的博文进行降权。我知道这件事情对于全世界来说都很重要，我也知道对于我们的员工和社区里的很多人来说，了解我们和谁站在一边是非常重要的，他们把这件事情作为一个信号，虽然我不认为这件事应当被这么解释。</p><p>事实上，我认为，这起谋杀案的视频是通过Facebook来发布的，是因为我们的服务赋予了人们发言权，这种方式已经产生了巨大的影响。我只是想说，我希望人们不要仅仅只是从减轻伤害的角度来看待我们所做的事情的道德影响。当然了，减轻伤害也是我们必须要做的事情中的很重要的一部分。我也不是在忽略这一点，我们就此事花费了大量的资源，成千上万的人正在为这一目标而工作，我们每年也要为此花费数十亿美元。</p><p>但是，我们也要给予人们一个前所未有的了解事件、讨论事件的方式，让痛苦的声音能够被听到。我认为这也很重要，我想这就是我对所有这些事情的看法。</p><p><b>员工提问：在决定是否对特朗普抨击抗议者是“暴徒”、并暗示他们将遭到“枪击”的博文采取行动时，有多少黑人和其他有色人种的员工参与其中？</b></p><p>扎克伯格：我不知道确切的数字。但我可以告诉你，这只是初步的政策简报。我知道，团队内有几位黑人员工，他们都专注于确保我们在观点生成的过程中具备多样性。然后，当我把人们聚在一起的时候，就变成了一个小团队，因为我们要和八、九个人进行富有成效的对话。</p><p>马可辛【Facebook全球多样化部门主管马克辛·<a href=\"https://laohu8.com/S/WMB\">威廉姆斯</a>（Maxine Williams）】在那里待了好几个小时，我们一直在努力。我个人非常关心她的意见和她听到的内容，所以我亲自给她打了电话，以确保她知道我有这样的观点。与此同时，我们还收到了来自外部民权顾问和类似人士的简报，也通过电子邮件收到了很多人的意见，这其中也包括一些有色人种。所以，我不知道确切的数字，但是可能会有进一步改进此事的方法。但实际上，我认为，如果大家能够了解这一过程，他们一定不会对这部分工作感到沮丧。</p><p>实际上，我认为我们可以做得更好的部分是，显然有一系列先例和决策，导致在这种情况下，这是正确的做法。虽然我相信一定有黑人员工和代表多元化机构利益的人，参与到决策制定的过程中，但所有的这一系列事情都是在强调，我们需要加强企业多元化权益的重要性，并确保这一部分真真正正地参与到了各类决策之中。这样一来，就不只是在你遇到特定问题的时候拿它出来解决问题，而是你已经建立了基础设施的框架。所有的这些都包括在适当层面上的包容，因为就像我说的，给人们一个发声的机会是我们的首要任务和原则，对于每一位员工也是如此。这一点非常重要，我们也非常重视这一点。</p><p><b>关于未来特朗普博文标签事宜及谁参与了决策过程的员工提问</b></p><p><b>Facebook员工：你已经大概回答了我的问题，但为什么我们只能够在二元对立中作出选择，而不存在这两之间的中间地带。所以在继续我们的讨论之前，我想确认一下，你已经在考虑该如何处理这些博文和观点了，比如在Facebook上给一些博文打上含有暴力言论的标签。</b></p><p>扎克伯格：是的，而且我需要澄清一下，到目前为止，我知道有很多有思想的人都在做这件事。我打算花点时间来完成这些。我并不是说我已经坐下来研究了所有的应对方法和观点了，因为我还没有机会这么做。现在，我想说的是有很多人都在关注这个问题，我认为这是一个合理的问题。很多聪明人都在关注它。所以，我想向他们学习，他们的想法和观点值得我去深入思考。</p><p><b>Facebook的员工：太棒了。所以我接下来的问题就跟你是怎么做决定的有关了，这也和之前的问题有关，我仍然觉得你对谁参与了这个决策、以及你是否是最终做出决策的人有些模糊。因此，我很想让你确切地说出哪些高管参与了这些会议，这是由哪些团队组成的小圈子，参与决策的人们来自哪些团队，他们代表谁，以及他们在这个问题上的投票立场，因为我真的很想知道到底是谁参与了这件事。正如你所说，增加透明度对决策过程有好处，所以我认为员工们会很乐意听到这些。</b></p><p>扎克伯格：是的，当然。嗯，我想这些人基本上就是你所期望的那些人，我会确保我没有弄错任何人。如果我漏掉了哪些人，我会继续跟进。这就是你所期待的：有雪莉【Facebook首席运营官雪莉·桑德伯格（Sheryl Sandberg）】，有尼克【Facebook全球事务主管尼克·克莱格（Nick Clegg）】，有马可辛，还有乔尔【Facebook高级副总裁乔尔·卡普兰（Joel Kaplan）】。在一些对员工敏感的问题上，有劳里（Laurie）；在一些法律上可能比较敏感的问题上，有詹妮弗【Facebook法律总顾问詹妮弗·纽斯特德（Jennifer Newstead）】。我不确定我是不是漏掉了其他哪些成员，哦，还有莫妮卡·比克特（Monika Bickert），她是负责制定内容策略的团队负责人。</p><p><b>Facebook的员工：具体的我不太清楚，如果我说错了就纠正我。除了马克辛，你上面列出的所有人都是白人，对吗？</b></p><p>扎克伯格：是的，没错。</p><p><b>Facebook的员工：这些做决策的小圈子里，只有一位黑人妇女，仅此而已。而且，你还发起了一个非常棒的计划，我为自己的工作而感到自豪，这就是正直团队（the integrity team），专门负责选民压制、社会暴力以及……</b></p><p>扎克伯格：我很抱歉。我相信盖伊【诚信副总裁盖伊·罗森（Guy Rosen）】也在其中。对不起，我想就这些了。</p><p><b>Facebook的员工：所以我今早参加了盖伊的Q&amp;A。</b></p><p>扎克伯格：也许他不是。实际上，我不确定他是不是。</p><p><b>Facebook的员工：所以我认为，我们不太清楚诚信副总裁是否参与了一个涉及选民压制和社会暴力的问题决策，这可能不太好，对吧？</b></p><p>扎克伯格：嗯，是的，我想你应该要确保你在这个问题上考虑了别人的观点。我想我应该说他的观点，他的角色可能更多的是强制执行，比如建立这些系统、以确保我们可以执行得很好，而不是具体地权衡内容策略的决策。但我的意思是，盖伊是一个非常体贴的人，他绝对是一个我想确保在这个过程中听取了他的意见的人。</p><p><b>Facebook的员工：好的，那么在未来，随着此类事件的升级，盖伊或我所在团队的代表，会更多地参与到直接影响这一事件的决策中来吗？</b></p><p>扎克伯格：是的，虽然我想说的是，我认为做政策分析的是莫妮卡·比克特的团队。对不起，我刚刚漏掉了你，我不知道你是否还在。但是莫妮卡·比克特的团队主要负责制定内容政策以衡量不同的权益，给人们发言权，避免伤害的产生，从而确保我们可以为每个人服务。所以那个声音肯定是存在的，然后她也会从不同的人那里听取意见，就像雪莉和其他的人一样，在我们讨论这个问题的时候听取他们的意见。</p><p>所以我觉得我能听到所有不同的观点。你知道吗，我回过头来会说，好吧，我们真的没有保证流程的正确性。如果是这样的话，如果在我做决定之后，有人提出了一些背景或问题，我就会想，“嘿，我以前没有考虑过这个问题”或者，“哇，如果我考虑过，也许我们的决策会有所不同”。</p><p>我现在在这里的感觉肯定不是这样的，我觉得整个过程中所有人都很严格。我觉得所有的争论都被考虑到了。我不认为现在会有很多人说：“哇，我以前真的没有考虑过这个问题。”</p><p>所以我认为在这种情况下，决策过程相当严格。我认为，我们可以在透明度方面做得更好，并确保人们对这方面的程序有一个了解。但我认为，这一部分，不同于人们在最后给出所有信息时做出的判断。</p><p><b>关于Facebook可接受国家暴力规则的员工提问</b></p><p>Facebook的员工：好吧。我非常高兴地听到，我们还有足够的空间来审查和修改这一规定，即国家行为者关于国家支持使用武力的帖子应该被保留。我非常好奇，你认为这个规定的极限应该是什么，以及你是如何看待全球影响的。例如，警察是国家行为者，所以在目前的规则下，如果警察局长利用他们的平台，比如说，你知道，派小队去黑人社区射杀黑人。那么，这在我们的规则下仍然是使用国家武力吗？同样地，在土耳其，如果埃尔多安（Erdogan）指挥军队向库尔德人（Kurds）开枪，这是不是合法使用国家武力？这也会被保留下来吗？</p><p>所以我很好奇，考虑到我们在缅甸所做的一切，我们把将军们从我们的平台上移走了，你认为这些事件的区别是什么？最后，历史表明，国家行为体针对弱势群体的暴力——即使是针对士兵或警察的暴力行为——总是会导致私刑，因为这会造成一个人人都可以采取暴力对付的弱势群体。从大屠杀，埃尔多安，到缅甸的种族灭绝。所以，我的第二个问题是，你是否认为，对弱势群体的危险被放大了，应该对规则进行审查。</p><p>扎克伯格：是的，这些都是好问题。所以我想我们需要仔细思考一下。我要小心不要（说错话）。我认为这是一个我们需要仔细考虑的领域，特别是考虑到我们目前的很多担忧都是围绕着过度的治安管理。这让我想到，这是一个我们可能需要的领域，我认为有两个原因可以解释为什么我们需要思考我们现在所处的位置。</p><p>第一个原因是人们担心警察过度执法。第二个，是我们在各国的政策有些不同，比如你提到的一些国家，我们认为这些国家要么处于危险之中，要么处于冲突之中。</p><p>如果我们进入一个存在长期内乱的时期，那我们就需要制定不同的政策。这一点上我们是有先例的，比如说公司已经删除了有关COVID-19的错误信息，因为它代表的是一种公共卫生紧急情况，而过度执法同样可以被视为一种紧急情况。</p><p>所以有更多的内容会被归类为有害的错误信息，我们可能会想要删除这些信息。我认为这里可能有类似的东西，这是一个我们应该考虑的类比。</p><p>但鉴于目前的形势，我对周五改变政策感到不安。原因之一是，局势不稳定，美国国内的动荡仍在持续并升级。第二，这些政策必须要被制定出来。</p><p>你提到了世界上很多国家的一些例子，这些地方的文化和历史背景都是如此不同。你想从很多不同的团体和国际组织以及所有这一切中获得观点，但我们暂时做不到这一点，也不能够把消极影响大于积极影响的东西放到合适的地方。</p><p>因此，我们处理这一问题的方式就是努力严格、持续地更新政策。当出现问题的时候，我们试图在我们的框架和基础设施中实施，不断地重新评估和增强我们所拥有的东西。</p><p>所以，我想这是一个道阻且长的想法，我也不知道何时才能真正落地实施，但这就是为什么我认为这是需要重新考虑的事情。在这一点上，我们该如何作出改变呢？我认为我们正在和美国一起进入一个新的阶段。</p><p>抱歉，让我澄清一下。我认为潜在的、持续的冲突会成为一个新的现实，不幸的是，我认为过度使用警力并不是一个新的现实。这是我们的政策应该做的，我也想确保我们可以拥有另一种思考。</p><p><b>Facebook员工：谁有资格获得加州选票？这是特朗普帖子引起争议的催化剂。我会尽量讲得简单一些，但是因为我要引述一些政策，所以会稍微延长一点。政策明确规定，谁能投票，投票是否应该计入，投票时应该提交哪些信息和材料，关于这些问题政策不允许撒谎。另外，对于投票方法或者选民登记方法，我们也不允许歪曲。</b></p><p>特朗普在Facebook发贴（我不清楚他是否也在Twitter发这样的消息）说，加州州长向几百万人寄送选票，不管这些人住在加州哪里，不管他们是谁，不管他们是怎样到那里的，都能得到一张选票。在我看来，这样的描述明显歪曲了投票方法，对于谁能投票也故意曲解，因为这种描述暗示加州任何人都能投票，不管选民登记状态如何都能投。</p><p>如果我对选民登记持观望态度，那我可能不会劳神费力去登记，毕竟特朗普声称任何人都能得到一张选票。如此一来，选民登记就会受到压制。</p><p><b>我的问题是这样的：为什么世界上最聪明的人硬要控制或者扭曲我们的政策，不愿意得罪特朗普，我们应该努力改善社会问题，这才是正确选择啊？</b></p><p>扎克伯格：我会花一点时间来解答你提出的政策问题。依我之见，邮寄选票存在争议，而它又如此重要，这才是真正的问题，我们有必要重视；大流行爆发期间邮寄选票更是显得重要。如果让时间倒退3个月，回看过去几年不同人的表现，审视选举公正性，你觉得还有必要围绕邮寄选票展开争论吗？我觉得没有争论的必要，因为不同的人虽然会干预选举，但邮寄选票并非重点。</p><p>现在是大流行时期，这是一种前所未有的新现实，所以我们必须立足现实来考虑。如何投票？大家心存恐惧，如果去投票点可能会感染，大家很担心。因此，对于选民压制政策我们应该另作解释。有两点是我格外关注的，当然可能还有其它。</p><p>第一点你已经提到了。还有一点就是，在不同的州应该采用怎样的邮寄选票政策？大围绕政策问题存在争论。从眼下的情况看，不同的州政策是不同的，每个人都可以有缺席选票，但是州长如何寄送或者分发，在不同的地方又是如何操作的，围绕这些问题各州的法律是不同的，现在应该多关注政策争论。</p><p>你可以参与争论。如果总统或者其他人指责州长做了错事（政治家总是会指责对方做错事的），我们应该尽量不要往立法上扯，比如他所说的是不是真的，我们不应该下法律判断，也不应该武断州长所做的是否违法。</p><p>如果我们所说的话给选民这样一种印象，似乎邮寄选票就是欺诈，不应该投票，不需要登记，这才是我们需要关心和担心的，你所说的就有这种倾向。</p><p>邮寄选票和选举是很重要的事，如果能有一套明确的指南那就更好了，比如在政策方面有哪些争论，邮寄选票在哪些地方合适，是不是越线了。当某人说：“不，现在你不是在和加州州长谈话，也不是在政策方面展开争论；你是在向个体讲话，你的所作所为可能会让大家感到困惑。”这样做就是越线了。</p><p>如何解读这句话？从目前的情况看，不能认为它想影响个人决定，它并不是鼓励大家别登记或者别投票。它更加偏向政策决定，也就是如何邮寄选票的问题，我觉得这才是我们应该考虑的。</p><p>关于选民压制问题，我也有一些担心，毕竟当我们越来越接近选举，有人发帖可能只是关心健康，有人却鼓励某类人或者某些地区的人不要去投票点，对于这些群体我们无法区分。</p><p>这是一个很棘手的问题，在政策层面如何区别两种情况，真的很难。我对这点很担心。不同地区的不同群体可能会议论，比如他们可能会说：“嗨，如果你来这里投票可能会面临很大的健康风险。”谈话中并没有明确鼓励或者不鼓励用户做某事，只是将困惑恐惧讲出来，单单是这样就已经助长了担忧。</p><p>总之，我们认为重新审视并深入思考某地的政策才是最重要的。选民中心也很重要，我们应该打造一些选民中心，我们正在研究，它有点像新冠疫情中心，里面有权威信息，不管大家说什么，都有一个大家可以信赖的地方，在这里能找到真正准确的信息，在这里你可以知道如何登记，知道自己是否登记成功，知道自己能做什么。总之，我们希望公民尽可能参与进来。</p><p><b>Facebook员工：你好，马克，感谢你所做的一切。我发现，现在我们的办公区有些混乱。有的员工与你站在一起，与桑德伯格站在一起，与M-team（指马克团队）站在一起，你们必须做出艰难的决定，员工支持这些决定，同事们很担心，大家希望同事明白对于他们的担心我们并非无动于衷，请问员工如何将这些表达出来呢？</b></p><p>扎克伯格：这是一个好问题。此时此刻，我们应该花点心思推动种族平等。我也希望大家认为我们在表达、权益平衡方面做了正确的事，希望他们深深感觉到这是一个安全的地方。他们可以表达自己的观点，大家的声音有价值，从长远来看也是价值不可估量的。</p><p>随着时间的流逝，我们会添加越来越多的政策，限制越来越严格。虽然每一项政策都是深思熟虑的，都很好，我们也明确讲述了危害，但我还是认为表达与声音十分必要，因为当大家都说它<a href=\"https://laohu8.com/S/HSY\">好时</a>，就不会有人要求将其撤下。当某些东西引起争议时，直觉会告诉你：“让我们限制得更严格一些吧。”然后政策就更加严格了，最终让每一个人受益。谢谢，谢谢你谈到这个问题。</p><p><b>Facebook员工：你好，马克，这是最后一个问题。在谈话中你说到不要伤害，说到言论自由，它们会与平台的极化形成交集。具体来讲，言论自由是一个目标，极化带来担忧，二者存在冲突，你从中看到什么，对此有何看法？</b></p><p>扎克伯格：谢谢你提出这个问题。给大家一个发声的渠道，这是我们使命的核心部分。我们的使命主要由三部分组成。让个体发声，让个体建立社区，赋予他们权力和权利将一群人团结起来，以日常生活中关心的东西团结起来，从而让世界结合得更加密切。总之我们的使命就是让大家建立社区，让世界团结得更加紧密。</p><p>让世界团结得更加密切，这是第三部分，它所说的就是要降低极化程度。如果民众高度分化，彼此对立，那世界就不可能更加紧密。这是我们很关心的事，我们为了这个目标工作。我们正在努力，这是最后一个问题，我就多谈谈吧。</p><p>上周《华尔街日报》刊文称，许多分析师拿出研究报告，证明我们的产品可能会加剧两极化，还说针对此问题我们啥也没做。老实说，对于这种说法我是不同意的。为了解决极化问题，我们做了很多事，我还给记者举了很多例子，比如我们对NewsFeed排序进行调整，相比用户之间的联系，新闻更能助长两极化，调整排序可以让展示的新闻更可信，降低部分新闻的流行度。另外，我们还对群推荐进行调整，确保不要向用户推荐边缘性和阴谋性内容。如果没有违反我们的政策，你可以查找此类群体，但我们不会助长这些群体膨胀。</p><p>我还可以举出更多的例子，证明我们一直在努力。我们很关心这一问题，会继续研究。当然，并不是说个体研究人员或者个体工程师提出一个想法或者提及一个问题，或者拿出一套方案说可以缓解问题，我们就要认同他们，觉得这是正确的，应该照做。有的方案比其它方案更有效，但有副作用。我们必须考虑优先顺序。不论怎样，这个问题都很重要。</p><p>最近我们看到一些研究报告，我觉得有必要简单介绍一下。首先，报告中提到一个要点，就是说两极化有多个不同的方面。有些两极化是好的，有些却是坏的。健康两化极就是好的，相当于有一个陪审团在争论，他们在做决定。最初有9个人，大家各有不同的观点，然后慢慢极化，有了不同的派别，观点少了很多。然后他们争论起来，希望成达共识，先极化，然后才有共识。在社会中这样的现象很常见。当大家找到共识之后，所有群体就会行动一致。</p><p>很多学者认为这种流程并不一定是坏的。什么是坏的呢？当群体极化，开始仇恨对方，或者对对方有了负面情感，那就是坏事。学者们会用所谓的“情感两极化”来评估，也就是说一个群体对另一个群体抱有负面情绪，学者会用一些方法来评估，比如问大家：“你会让你的孩子与X群体的某人结婚吗？如果你的孩子与X群体的某人结婚你会感到高兴吗？”</p><p>我看到许多内部研究报告，证明在很多方面使用社交媒体是有益的，比如它让大家更宽容，看问题更全面。</p><p>最近斯坦福研究人员也曾公布一份报告，对各国的极化问题做了研究。他们发现，国家不同，极化趋势也不同。比如在欧洲，有些国家两极化程度基本持平，有些国家缓和，美国变得更严重。总之，报告得出一个结论，所有这些国家都有社交媒体互联网，其影响也各有不同，社交媒体或者互联网不太可能是两极化的主要原因。</p><p>对于这个问题，我们是很关心的。我们的使命就是让个体更强大，让你的声音被大家听到，让大家团结在一起，建立社区，让社会联系更紧密，最终让世界联系更紧密。所以我们关心这个问题，会竭尽全力解决问题，我们已经在行动，我深信，在我们的产品中有一些地方带来积极影响，有些地方带来负面影响，我们会努力减轻负面影响。我们高度关注这个问题。即使整体效果是积极或者中性的，我们也会很关心，总之还有很多可以改进的地方。</p><p>我不知道我所说的是否让你满意。能谈谈我们的使命真的很好，因为公司外部有许多人对此存在质疑。坦白说，我们看到一些报告，做了许多工作，外面的很多说法并没有得到报告的支持，也忽视了我们的努力。</p><p><b>Facebook员工：你回答了我的问题，谢谢。</b></p><p>扎克伯格：一个半小时，谢谢大家倾听。我们还会继续讨论。有些问题很深，不会很快消散。我们的确扮演了很重要的角色。我知道，不可能每一个人都认同我们所做的每一件事。但有很多事是我们可以做的。</p><p>我希望我们能找到一些方法，让大家以积极的方式参与进来，即使每一个决定不可能尽如人意，我们还是可以让内外所有人都形成一种感觉，觉得我们所做的事有很多给世界带来了积极的净影响（net impact）。我深信事实的确如此。</p><p>我深信，今天我们给了许多人发声的机会，否则他们就只能沉默。让大家发声经常充满争议，因为有时你要为那些你个人不同意的观点挺身而出。尽管如此，随着时间的流逝，我相信这样做对我们的社区是有益的，感谢参加对话的所有人，我们会继续这样做。我的心中装着大家所有人，希望大家平安，不用等太久，很快就能相见了。</p>","source":"sina_tech","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>平台该不该管控特朗普？扎克伯格和员工唇枪舌剑90分钟</title>\n<style 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Trump）在Facebook上发布的有争议帖子。事件背景：连日来，Facebook员工对扎克伯格公开表示不满，程度之甚，前所未有。他们批评扎克伯格不删除或审核特朗普最近发布帖子的决定。特朗普在他的帖子里，提到全美持续不断地针对种族歧视和警方暴行的抗议时，称“敢抢劫，就敢开枪”。之前，总统还发布过传播有关邮政投票的虚假信息的帖子。针对这些帖子，公司亦决定不对做事实核查。员工们同样感到十分不满。在周二的这场将近一个半小时的会议中，扎克伯格首先解释了他保留这些帖子的理由和逻辑。比如他说，他不认为特朗普引用的民权时代种族隔离主义警察的比喻是“向民间支持者发送暗号（“吹狗哨”），煽动他们以暴力维护正义”。在随后的问答环节中，员工向扎克伯格施压，询问他是如何得出这样的结论，以及公司高层是否足够多样化。在美国历史的紧要关头，在面对如此多员工提出的尖锐批评，这次的对话让我们得以了解这位当下最具影响力的领导者对民主、言论和种族平等等问题的看法。以下是视频会议的完整文字版整理：对于如何处理特朗普的争议性帖子，你一开始的决策过程是怎样的？扎克伯格：我首先想说明的是，这不是一个非黑即白的决定，即便我相信在做这个决策的时候，平台上的基本原则和我们的政策以及证据的的确确起到了重要的作用。但是，这不是一个容易的决策。不过，我还是会快速地回顾一下这个决策的过程，因为我知道很多人都对这个过程有疑问。然后我也会解释一下在决策过程中我们权衡的一些因素。我会尽快地梳理一下，因为我其实在周五已经简单说过这个问题，其他人也做过回答，我也专门为此写过文章。所以，最开始是，特朗普总统在周五一大早发布了帖子，那个时候我还在睡梦中。政策团队看到后，开始与东海岸和伦敦的团队合作，汇总信息，然后发到我的邮箱里。等我早晨醒来后，我就可以看到这些分析内容。所以，我可以看到团队对帖子做的分析，以及根据政策给出的建议。然后，我在早晨7点半左右醒来的时候，也确实看到了这封邮件。信中列举出人们对该帖子可能做出的三类解读，以及将导致的后果。第一类解读是，这是关于各州使用武力的讨论，我们并不禁止这类讨论。在多种情况下，法律上，各州有权使用武力，与此相关的讨论乃至对相关威胁的讨论，都在我们政策所允许的范围之内。并且，团队认为，这是最有可能的解读，也是最合理的解读。第二类是对未来暴力的预测。如果有人说：“如果发生这件事，就会发生那件事”，这并不一定代表这个人试图鼓励或呼吁某件事的发生。当然，这也在我们的服务条款允许的范围内。然后，团队认为，这是第二可能的解读方式。最后，是第三类解读，即煽动暴力，也就是说直接呼吁暴力行为。当然你们也知道，如果我们将其定性为煽动暴力，那么我们一定会毫不犹豫地删帖。而且我希望明确的一点是，针对煽动暴力的内容，我们奉行零容忍政策，没有任何新闻价值或政治人物的例外。我们等一会会详细解释这一点。但是这里有一个十分重要的细微差别，因为如果某人呼吁暴力，那么——保留内容，但做标记——是不是正确的措施仍有待探究。事实上，如果有人确实试图煽动暴力，我认为，通常来讲，人们一定会希望删帖。并且，我们的有关煽动暴力内容的政策，在人们必须呼吁暴力或针对特定个人时，也的确存在一些明显的先例。在全球范围内，有很多政府官员的例子。在这些例子中，我们都做了删帖处理。比如，有议员呼吁警察介入，清除并杀害抗议人士，以恢复社会秩序。这显然是在煽动和呼吁暴力。我们做了删帖处理。在印度也有类似的例子。比如，有人说“如果警察不管这件事，我们的支持者就会介入，清理街道。”这是在鼓励支持者直接行动，我们也做了删帖处理。因此，在这方面，我们是有先例可循的。顺便说一句，我们以前也有删除过特朗普的帖子。我个人觉得，很多人有意忽视了这一点。但是年初的时候，特朗普——或者说他的竞选团队——投放了很多广告，然后我们认为其中存在错误信息，因此将其删除。所以，显然，我们并没有允许他想说什么就说什么，也并没有允许政府官员或议员想说什么就说什么。我们对如何定性煽动暴力言论也有规则。我们充分考虑了各种因素，最后认为这些规则并不完全适用这篇帖子。为什么你认为特朗普口中针对抗议者所说的“敢抢就敢开枪”没有被解读为“对民间暴力吹狗哨”的历史？扎克伯格：所以在基本了解了情况后，那天剩下的时间里，我一直在和团队沟通，与不同的人交流，了解不同人的意见，包括召集公司内部不同的人士，并在初始政策分析中考虑了许多不同意见。这个我们稍后再详谈。但是，在这个讨论中，即便是最初的评估，我们也认为不应该删帖。我花了很多时间试图回答这些问题：“就为什么这属于煽动暴力内容的最可能辩论是什么？”因此我们研究了“敢抢劫，就敢开枪”的评论历史，然后我们发现这无疑是一个令人不安的历史说辞和引用，无论是不是涉及煽动支持者采取暴力行为。然后我们在研究后认为，在我阅读了所有内容和不同人士交流过后，这句引用显然涉及激进的治安维护——甚至过度治安维护——但并没有过往历史说可以解读为向民间支持者发送暗号（“吹狗哨”），煽动他们以暴力维护正义。但我也确实用了很多时间来讨论所有不同的论点，比如为什么这可能会越界，然后我也进行了深入的思考，发现在这个问题上风险很大。而且我也知道，如果我们决定保留帖子，很多人一定会非常失望。但经过一番思想斗争后，我还是不能做删帖的决定。我不能这么做，哪怕我个人对内容有反感，哪怕我知道很多员工会对此表示反对。我认为，我们平台上的原则，我们管理平台的准则，我们的政策等等，都表明，我们应该采取的正确措施是保留帖子。关于调整Facebook的政策扎克伯格：既然提到这个问题，那么这些政策正确吗？未来我们如何应对这种情况？还有，我发现的一件事情是，很多其他人的第一反应是“为什么一定要非黑即白？”难道不是吗？为什么必须在“删帖和保留帖子”之间二选一呢？事实上，我不认为有谁把这个帖子删了。Twitter没有删帖。我也不觉得大多数人会认为需要删帖。关于跟特朗普讨论你的决定扎克伯格：抱歉，在这个决策过程中，还有非常重要的一点需要跟大家明确，那就是有很多小道消息和媒体报道说，我们跟白宫有联系。那我想澄清一下这其中发生的事情。事实是，那天一大早，我们的政策团队与白宫取得联系，希望确认白宫了解我们的政策，并告诉他们我们对该帖子以及该帖子有没有违反我们政策的顾虑。接下来发生的事情是，他们对此事很重视。然后那天晚些时候，在我们差不多已经决定将如何处理该内容之后，总统给我打来电话。我正好利用这个机会，确保他明白我对该内容的看法。我认为这个帖子内容具有分裂性、煽动性且没有任何益处。但我还是希望确保，决策过程的细节是坦白真诚的，我也乐意再多做一遍解释。未来你会怎么做？扎克伯格：那我来说说我认为的，未来我们应该做些什么。我知道，关于这方面的讨论有很多，所以别把我现在说的当成是最终的结果。我只是希望借此机会，分享一下我的看法，我们的系统和流程可以如何改进，可以在哪些方面进一步改善。首先，我要说的是我认为可以改善的事情。第一，是特别针对这个决定的事情。第二，我们如何改善总体的决策制定。第三，围绕我们在种族平等和公民话语权上可以做的积极工作。那我就从跟政策有关的策略性事情谈起。关于Facebook针对各州武力使用的政策扎克伯格：我知道我们的政策中有一个真正亟需解决的问题，那就是我刚刚提到的，各州使用武力的讨论属于我们政策许可的范围内。我知道，这有很多充分的理由。但我们现在看到的是，特别是警方的过度使用武力，占到问题的很大一部分。我想确保的是，我们不希望营造一种环境，说我们的政策一方面允许讨论让警方介入来采取执法行动，另一方面又禁止人们讨论事情的反面。我还希望，我们能在各州使用武力的话题上保持平衡，因为显然并非各州使用的所有武力都是合法的。我认为，我们需要确保，对此有相关的政策，尤其是在国内动乱可能会持续较长时间的时期内，可以让我们向前看，可以制定出能够反映我们国家当前状况的完整政策。关于疫情给选举带来的新挑战，Facebook的选民压制政策还没有做好准备怎么解释？扎克伯格：这是另一个政策问题，与之相关的一个事实是，我们目前的处境不同于疫情发生前的那几个月。自从疫情发生以来，谋杀和抗议发生以来，一切情况都所有不同。并且这个问题，跟暴力也不同，而是涉及另一个有争议的帖子，关于投票和选举。我认为眼下，很明显，我们仍处于疫情期间，而今年11月份的大选势必会和往年有些许不同。但我们自从2016年以来，在选举和选举诚信这些事情上，已经做了大量工作，从而有更好的表现。面对这次的大选，我自认为我们的准备工作做得不错。但疫情也确实改变了很多事情。这意味着，人们投票的方式会有很多新的变化，也意味着会有很多的恐惧和不确定性。但我希望的是，我们的选民压制政策与现实世界中的新进展步调一致，这样我们可以确保我们的政策涵盖所有在此非常时期可能带来危害或压制投票的事情。所以这是第二个方面。关于Facebook可以在诸如特朗普等全球领导人发布的争议帖子上打上“非二选一”标签扎克伯格：第三个我们常讨论的内容是探索给内容打上“非二选一”标签的可能性。我仔细分析了一下，为什么对我来说这不是正确的做法。但是我知道公司内部对此有很多讨论。我知道很多聪明的家伙都在考虑这一点，也就是我们是不是可以尝试一些之前从没有尝试过的新想法。对我而言，这至少是一个信号，我希望听到这些新想法。我也希望有机会与他们交流，了解你们的想法，看看未来对此有没有不同的解决办法。然后我还想明确一点，我不想在这里给出过多的承诺，因为我实在认为我们目前的立场是合理的、有原则的。但我也知道，有很多聪明人士在动脑筋，这是一个值得继续跟进的领域。关于改善决策制定扎克伯格：在改善决策制定这件事上，我听到了很多建议。我认为我们之后可以尝试多多改进。第二个是透明度，确保决策制定的过程和流程都是透明公开的。就不如，我收到的邮件里包含哪些不同问题的内容，涉及哪些不同的团队等等。我认为在公司内部，如果大多数人了解我们的决策流程的话，他们应该会感到满意。我们也在尝试把各种各样的观点和职能融入到这其中。而且我也经常亲力亲为，但这些都包括在这个流程之内。我只是希望，把这些规范化，然后更高的透明性会有更大的帮助。关于你在哪些事上本可以做得更好扎克伯格：比如，如果可以重来的话，我希望在上个周五早上向大家发送一封简短的邮件，告诉每一个人，我们正在研究这件事，他们可以在五到六小时之后可以获悉我的决定，因为我需要大量时间来思考这件事，确保我已经考虑了各种理由，充分阅读了各种历史背景，并且收到来自外部民权顾问等不同人士提供的建议。所以，我相信，更高的透明性可以帮助人们更好地了解我们决策制定流程的公平性。关于在决策制定过程中听取各种不同意见扎克伯格：下一个是——比某一个决策更加宽泛的——内容是，我认为，就包容性而言，拥有正确的结构更加重要，从而可以确保你能够知道先例发生在什么时候，你是否拥有合适的多样性，以及每个人都参与到树立先例的工作中。这样，当你需要作出决策时，这不仅关乎就决策听取不同意见，也关乎我们希望做每一个决策之前都有正确的意见。所以这也是我想要跟进的事情。我们可能需要对此做一些组织上的调整。提升我们在包容性方面做的一些工作，确保大家不仅在决策这件事上积极参与，在其他更多事情上也积极参与。再一次地，从流程角度出发，我认为目前我们在流程这件事上做得还算不错。但我也相信，仍有一些地方需要改进，需要对组织结构进行一些调整来稍微提高一下我们的包容性。员工提问：员工如何可以在这些问题上相信你们的领导能力？Facebook员工：内部公关告诉我们，你只是在新闻之后，而不是在周五的问答之前，与特朗普有过通话。最关键的是，公关的帖子，马克的帖子等等，都在说，你会听取我们的意见，但同时却并没有采取相应的行动。更重要的是，你并不明白，这不仅仅关乎上周发生的事件，更重要的是公司内外有色人种的日常生活。一个简单的例子：雪莉[桑德伯格]说，和民权组织的会议进展顺利，而对方则表示会议糟透了，并且Facebook似乎并不了解当前的情况。一名公共主管试图向人们证明，Facebook在我们平台上展示数十亿被警察杀害的非裔美国人是一件积极的事情。黑人活动家的合法帖子被Facebook错误地标记。我的问题是，如果你缺乏透明度，不了解你所处阶层之外的世界，我们要如何相信Facebook的领导能力？对员工关于信任问题的回应扎克伯格：是的，我明白这个问题。我的意思是，我想强调三件事情。一个是：我们正在努力做到尽可能的透明。我们周五就做出了决定，这是一个艰难的过程，所以我花了一整天的时间在这上面。然后我们做出了决定，开展彻底的沟通，把具体的解释记录下来，并在周五下午之前让员工讨论。所以我认为，虽然我们尝试着尽快采取行动，但这是一个艰难的决定。与此同时，我们还需要尽快地传达我们的想法，这两者之间存在着紧张关系。我认为我们可以做得更好一点。我本可以更清楚地理解我们正在做的这件事，也可以在短短几个小时之内向大家公布这一消息。但无论如何，我们做到了。我们有很多的高管在尝试进行Q&A，施雷普【Facebook首席技术官迈克·施罗普弗（Mike Schroepfer）】昨天也做了一个Q&A，然后今天轮到了我。我相信我们会继续开展讨论的。我们正在努力做到尽可能的透明，尽管我知道还存在很多问题。在决策过程方面，我认为这是我们想要继续跟进的事情之一，以确保政策简报的内容具有较高的透明度。决策来自于谁的意见？我做决定的时候谁在身边？诸如此类的事情，我们都希望向员工保持透明。我通常认为，当我们提供更多的透明度时，将会有更好的结果。当然这并不是说不存在改进的地方了，但我认为人们可能会对其中的一些过程感觉很好，即使结果不是他们真正想要的。嗯……对不起。所以你问我的问题其实是，员工们如何才能能相信领导的决策意图。我的意思是，在这个问题上，我知道有很多人会不同意决策本身。我想，我能够理解。你知道，不是每个人都会同意这个决策，对这一事实我并不感到失望。我认为人们做事情的方式存在不同，他们也可以合理地就某件事情给出完全不同的评估结果。我认为这是一件很好的事情，允许很多不同观点的存在。我也知道这一结果不会是完全一边倒的，也会有很多人同意这个决策。即使他们现在不想在公司内部大声表达自己的观点。就领导的决策意图而言，我的意思是，我确实认为这是一件重要的事情。你可以看到，就像现在全美所有企业的CEO都站起来说，“好吧，是的，黑人的生命是重要的。我们与黑人社区站在一起。”我的意思是，我认为说这些话并提醒人们说这些话是很重要的，但我并不认为说这些话需要什么特别的勇气，尤其是在发生重大危机的时候。我想，我希望人们能看到的是，我和其他领导人在这些问题被新闻媒体关注之前、以及从我高呼“陈·扎克伯格倡议（Chan Zuckerberg Initiative）”的那一天起，我们就开始关注这些问题了，我们一直坚信正义和机会是国家的基石。而在种族正义方面，我认为与刑事司法系统的互动是种族主义产生最大差异影响的领域之一，这也是亟需解决的关键问题。这一问题包含很多方面。我真的觉得这些观点是有道理的，事实上，这是一件我和公司内外的很多人讨论过很长一段时间的事情，我们进行了很多次的对话。此次决策也并不是我们围绕这个问题做出的第一个政策决定。我认为，我们公司的整体氛围是相当积极的，因为它给了那些被边缘化的群体一个发言权。我认为我们应该给人们创造语境，让他们感觉到，我并非人生地不熟。虽然我不像那些每天生活在这里的人们那样对一些谙熟于心，但我也不是初来乍到、对一切一无所知。这就是关于人们以及你如何看待领导力的一部分观点。然后就是关于你如何看待你的公司、你所在企业的价值观，以及企业文化对员工行为的整体道德影响。我认为，有很多人想推动我们在不同的方向上做更多的事情，而现实是，我们是一个非常重要的交流平台。几乎所有社区的动机都是推动我们尽可能地为慈善事业而努力。这一点很好，他们也应该这样做，这是有道理的。但这种“推动”让我们陷入了这样的一种状态，我们很难做到任何人、任何政党，想要的一切。所以基本上，最后所有的团队在各种问题上都对我们很不满。也正因为如此，他们更多的会去宣扬那些我们没有做过的负面的事情，而不是为我们做过的好事情喝彩。我想我们这周已经目睹了一个活生生的例子，我在这里也已经提到过几次了，也就是说，这种讨论是压倒性的，都是关于我们是否应该对特朗普的博文进行降权。我知道这件事情对于全世界来说都很重要，我也知道对于我们的员工和社区里的很多人来说，了解我们和谁站在一边是非常重要的，他们把这件事情作为一个信号，虽然我不认为这件事应当被这么解释。事实上，我认为，这起谋杀案的视频是通过Facebook来发布的，是因为我们的服务赋予了人们发言权，这种方式已经产生了巨大的影响。我只是想说，我希望人们不要仅仅只是从减轻伤害的角度来看待我们所做的事情的道德影响。当然了，减轻伤害也是我们必须要做的事情中的很重要的一部分。我也不是在忽略这一点，我们就此事花费了大量的资源，成千上万的人正在为这一目标而工作，我们每年也要为此花费数十亿美元。但是，我们也要给予人们一个前所未有的了解事件、讨论事件的方式，让痛苦的声音能够被听到。我认为这也很重要，我想这就是我对所有这些事情的看法。员工提问：在决定是否对特朗普抨击抗议者是“暴徒”、并暗示他们将遭到“枪击”的博文采取行动时，有多少黑人和其他有色人种的员工参与其中？扎克伯格：我不知道确切的数字。但我可以告诉你，这只是初步的政策简报。我知道，团队内有几位黑人员工，他们都专注于确保我们在观点生成的过程中具备多样性。然后，当我把人们聚在一起的时候，就变成了一个小团队，因为我们要和八、九个人进行富有成效的对话。马可辛【Facebook全球多样化部门主管马克辛·威廉姆斯（Maxine Williams）】在那里待了好几个小时，我们一直在努力。我个人非常关心她的意见和她听到的内容，所以我亲自给她打了电话，以确保她知道我有这样的观点。与此同时，我们还收到了来自外部民权顾问和类似人士的简报，也通过电子邮件收到了很多人的意见，这其中也包括一些有色人种。所以，我不知道确切的数字，但是可能会有进一步改进此事的方法。但实际上，我认为，如果大家能够了解这一过程，他们一定不会对这部分工作感到沮丧。实际上，我认为我们可以做得更好的部分是，显然有一系列先例和决策，导致在这种情况下，这是正确的做法。虽然我相信一定有黑人员工和代表多元化机构利益的人，参与到决策制定的过程中，但所有的这一系列事情都是在强调，我们需要加强企业多元化权益的重要性，并确保这一部分真真正正地参与到了各类决策之中。这样一来，就不只是在你遇到特定问题的时候拿它出来解决问题，而是你已经建立了基础设施的框架。所有的这些都包括在适当层面上的包容，因为就像我说的，给人们一个发声的机会是我们的首要任务和原则，对于每一位员工也是如此。这一点非常重要，我们也非常重视这一点。关于未来特朗普博文标签事宜及谁参与了决策过程的员工提问Facebook员工：你已经大概回答了我的问题，但为什么我们只能够在二元对立中作出选择，而不存在这两之间的中间地带。所以在继续我们的讨论之前，我想确认一下，你已经在考虑该如何处理这些博文和观点了，比如在Facebook上给一些博文打上含有暴力言论的标签。扎克伯格：是的，而且我需要澄清一下，到目前为止，我知道有很多有思想的人都在做这件事。我打算花点时间来完成这些。我并不是说我已经坐下来研究了所有的应对方法和观点了，因为我还没有机会这么做。现在，我想说的是有很多人都在关注这个问题，我认为这是一个合理的问题。很多聪明人都在关注它。所以，我想向他们学习，他们的想法和观点值得我去深入思考。Facebook的员工：太棒了。所以我接下来的问题就跟你是怎么做决定的有关了，这也和之前的问题有关，我仍然觉得你对谁参与了这个决策、以及你是否是最终做出决策的人有些模糊。因此，我很想让你确切地说出哪些高管参与了这些会议，这是由哪些团队组成的小圈子，参与决策的人们来自哪些团队，他们代表谁，以及他们在这个问题上的投票立场，因为我真的很想知道到底是谁参与了这件事。正如你所说，增加透明度对决策过程有好处，所以我认为员工们会很乐意听到这些。扎克伯格：是的，当然。嗯，我想这些人基本上就是你所期望的那些人，我会确保我没有弄错任何人。如果我漏掉了哪些人，我会继续跟进。这就是你所期待的：有雪莉【Facebook首席运营官雪莉·桑德伯格（Sheryl Sandberg）】，有尼克【Facebook全球事务主管尼克·克莱格（Nick Clegg）】，有马可辛，还有乔尔【Facebook高级副总裁乔尔·卡普兰（Joel Kaplan）】。在一些对员工敏感的问题上，有劳里（Laurie）；在一些法律上可能比较敏感的问题上，有詹妮弗【Facebook法律总顾问詹妮弗·纽斯特德（Jennifer Newstead）】。我不确定我是不是漏掉了其他哪些成员，哦，还有莫妮卡·比克特（Monika Bickert），她是负责制定内容策略的团队负责人。Facebook的员工：具体的我不太清楚，如果我说错了就纠正我。除了马克辛，你上面列出的所有人都是白人，对吗？扎克伯格：是的，没错。Facebook的员工：这些做决策的小圈子里，只有一位黑人妇女，仅此而已。而且，你还发起了一个非常棒的计划，我为自己的工作而感到自豪，这就是正直团队（the integrity team），专门负责选民压制、社会暴力以及……扎克伯格：我很抱歉。我相信盖伊【诚信副总裁盖伊·罗森（Guy Rosen）】也在其中。对不起，我想就这些了。Facebook的员工：所以我今早参加了盖伊的Q&A。扎克伯格：也许他不是。实际上，我不确定他是不是。Facebook的员工：所以我认为，我们不太清楚诚信副总裁是否参与了一个涉及选民压制和社会暴力的问题决策，这可能不太好，对吧？扎克伯格：嗯，是的，我想你应该要确保你在这个问题上考虑了别人的观点。我想我应该说他的观点，他的角色可能更多的是强制执行，比如建立这些系统、以确保我们可以执行得很好，而不是具体地权衡内容策略的决策。但我的意思是，盖伊是一个非常体贴的人，他绝对是一个我想确保在这个过程中听取了他的意见的人。Facebook的员工：好的，那么在未来，随着此类事件的升级，盖伊或我所在团队的代表，会更多地参与到直接影响这一事件的决策中来吗？扎克伯格：是的，虽然我想说的是，我认为做政策分析的是莫妮卡·比克特的团队。对不起，我刚刚漏掉了你，我不知道你是否还在。但是莫妮卡·比克特的团队主要负责制定内容政策以衡量不同的权益，给人们发言权，避免伤害的产生，从而确保我们可以为每个人服务。所以那个声音肯定是存在的，然后她也会从不同的人那里听取意见，就像雪莉和其他的人一样，在我们讨论这个问题的时候听取他们的意见。所以我觉得我能听到所有不同的观点。你知道吗，我回过头来会说，好吧，我们真的没有保证流程的正确性。如果是这样的话，如果在我做决定之后，有人提出了一些背景或问题，我就会想，“嘿，我以前没有考虑过这个问题”或者，“哇，如果我考虑过，也许我们的决策会有所不同”。我现在在这里的感觉肯定不是这样的，我觉得整个过程中所有人都很严格。我觉得所有的争论都被考虑到了。我不认为现在会有很多人说：“哇，我以前真的没有考虑过这个问题。”所以我认为在这种情况下，决策过程相当严格。我认为，我们可以在透明度方面做得更好，并确保人们对这方面的程序有一个了解。但我认为，这一部分，不同于人们在最后给出所有信息时做出的判断。关于Facebook可接受国家暴力规则的员工提问Facebook的员工：好吧。我非常高兴地听到，我们还有足够的空间来审查和修改这一规定，即国家行为者关于国家支持使用武力的帖子应该被保留。我非常好奇，你认为这个规定的极限应该是什么，以及你是如何看待全球影响的。例如，警察是国家行为者，所以在目前的规则下，如果警察局长利用他们的平台，比如说，你知道，派小队去黑人社区射杀黑人。那么，这在我们的规则下仍然是使用国家武力吗？同样地，在土耳其，如果埃尔多安（Erdogan）指挥军队向库尔德人（Kurds）开枪，这是不是合法使用国家武力？这也会被保留下来吗？所以我很好奇，考虑到我们在缅甸所做的一切，我们把将军们从我们的平台上移走了，你认为这些事件的区别是什么？最后，历史表明，国家行为体针对弱势群体的暴力——即使是针对士兵或警察的暴力行为——总是会导致私刑，因为这会造成一个人人都可以采取暴力对付的弱势群体。从大屠杀，埃尔多安，到缅甸的种族灭绝。所以，我的第二个问题是，你是否认为，对弱势群体的危险被放大了，应该对规则进行审查。扎克伯格：是的，这些都是好问题。所以我想我们需要仔细思考一下。我要小心不要（说错话）。我认为这是一个我们需要仔细考虑的领域，特别是考虑到我们目前的很多担忧都是围绕着过度的治安管理。这让我想到，这是一个我们可能需要的领域，我认为有两个原因可以解释为什么我们需要思考我们现在所处的位置。第一个原因是人们担心警察过度执法。第二个，是我们在各国的政策有些不同，比如你提到的一些国家，我们认为这些国家要么处于危险之中，要么处于冲突之中。如果我们进入一个存在长期内乱的时期，那我们就需要制定不同的政策。这一点上我们是有先例的，比如说公司已经删除了有关COVID-19的错误信息，因为它代表的是一种公共卫生紧急情况，而过度执法同样可以被视为一种紧急情况。所以有更多的内容会被归类为有害的错误信息，我们可能会想要删除这些信息。我认为这里可能有类似的东西，这是一个我们应该考虑的类比。但鉴于目前的形势，我对周五改变政策感到不安。原因之一是，局势不稳定，美国国内的动荡仍在持续并升级。第二，这些政策必须要被制定出来。你提到了世界上很多国家的一些例子，这些地方的文化和历史背景都是如此不同。你想从很多不同的团体和国际组织以及所有这一切中获得观点，但我们暂时做不到这一点，也不能够把消极影响大于积极影响的东西放到合适的地方。因此，我们处理这一问题的方式就是努力严格、持续地更新政策。当出现问题的时候，我们试图在我们的框架和基础设施中实施，不断地重新评估和增强我们所拥有的东西。所以，我想这是一个道阻且长的想法，我也不知道何时才能真正落地实施，但这就是为什么我认为这是需要重新考虑的事情。在这一点上，我们该如何作出改变呢？我认为我们正在和美国一起进入一个新的阶段。抱歉，让我澄清一下。我认为潜在的、持续的冲突会成为一个新的现实，不幸的是，我认为过度使用警力并不是一个新的现实。这是我们的政策应该做的，我也想确保我们可以拥有另一种思考。Facebook员工：谁有资格获得加州选票？这是特朗普帖子引起争议的催化剂。我会尽量讲得简单一些，但是因为我要引述一些政策，所以会稍微延长一点。政策明确规定，谁能投票，投票是否应该计入，投票时应该提交哪些信息和材料，关于这些问题政策不允许撒谎。另外，对于投票方法或者选民登记方法，我们也不允许歪曲。特朗普在Facebook发贴（我不清楚他是否也在Twitter发这样的消息）说，加州州长向几百万人寄送选票，不管这些人住在加州哪里，不管他们是谁，不管他们是怎样到那里的，都能得到一张选票。在我看来，这样的描述明显歪曲了投票方法，对于谁能投票也故意曲解，因为这种描述暗示加州任何人都能投票，不管选民登记状态如何都能投。如果我对选民登记持观望态度，那我可能不会劳神费力去登记，毕竟特朗普声称任何人都能得到一张选票。如此一来，选民登记就会受到压制。我的问题是这样的：为什么世界上最聪明的人硬要控制或者扭曲我们的政策，不愿意得罪特朗普，我们应该努力改善社会问题，这才是正确选择啊？扎克伯格：我会花一点时间来解答你提出的政策问题。依我之见，邮寄选票存在争议，而它又如此重要，这才是真正的问题，我们有必要重视；大流行爆发期间邮寄选票更是显得重要。如果让时间倒退3个月，回看过去几年不同人的表现，审视选举公正性，你觉得还有必要围绕邮寄选票展开争论吗？我觉得没有争论的必要，因为不同的人虽然会干预选举，但邮寄选票并非重点。现在是大流行时期，这是一种前所未有的新现实，所以我们必须立足现实来考虑。如何投票？大家心存恐惧，如果去投票点可能会感染，大家很担心。因此，对于选民压制政策我们应该另作解释。有两点是我格外关注的，当然可能还有其它。第一点你已经提到了。还有一点就是，在不同的州应该采用怎样的邮寄选票政策？大围绕政策问题存在争论。从眼下的情况看，不同的州政策是不同的，每个人都可以有缺席选票，但是州长如何寄送或者分发，在不同的地方又是如何操作的，围绕这些问题各州的法律是不同的，现在应该多关注政策争论。你可以参与争论。如果总统或者其他人指责州长做了错事（政治家总是会指责对方做错事的），我们应该尽量不要往立法上扯，比如他所说的是不是真的，我们不应该下法律判断，也不应该武断州长所做的是否违法。如果我们所说的话给选民这样一种印象，似乎邮寄选票就是欺诈，不应该投票，不需要登记，这才是我们需要关心和担心的，你所说的就有这种倾向。邮寄选票和选举是很重要的事，如果能有一套明确的指南那就更好了，比如在政策方面有哪些争论，邮寄选票在哪些地方合适，是不是越线了。当某人说：“不，现在你不是在和加州州长谈话，也不是在政策方面展开争论；你是在向个体讲话，你的所作所为可能会让大家感到困惑。”这样做就是越线了。如何解读这句话？从目前的情况看，不能认为它想影响个人决定，它并不是鼓励大家别登记或者别投票。它更加偏向政策决定，也就是如何邮寄选票的问题，我觉得这才是我们应该考虑的。关于选民压制问题，我也有一些担心，毕竟当我们越来越接近选举，有人发帖可能只是关心健康，有人却鼓励某类人或者某些地区的人不要去投票点，对于这些群体我们无法区分。这是一个很棘手的问题，在政策层面如何区别两种情况，真的很难。我对这点很担心。不同地区的不同群体可能会议论，比如他们可能会说：“嗨，如果你来这里投票可能会面临很大的健康风险。”谈话中并没有明确鼓励或者不鼓励用户做某事，只是将困惑恐惧讲出来，单单是这样就已经助长了担忧。总之，我们认为重新审视并深入思考某地的政策才是最重要的。选民中心也很重要，我们应该打造一些选民中心，我们正在研究，它有点像新冠疫情中心，里面有权威信息，不管大家说什么，都有一个大家可以信赖的地方，在这里能找到真正准确的信息，在这里你可以知道如何登记，知道自己是否登记成功，知道自己能做什么。总之，我们希望公民尽可能参与进来。Facebook员工：你好，马克，感谢你所做的一切。我发现，现在我们的办公区有些混乱。有的员工与你站在一起，与桑德伯格站在一起，与M-team（指马克团队）站在一起，你们必须做出艰难的决定，员工支持这些决定，同事们很担心，大家希望同事明白对于他们的担心我们并非无动于衷，请问员工如何将这些表达出来呢？扎克伯格：这是一个好问题。此时此刻，我们应该花点心思推动种族平等。我也希望大家认为我们在表达、权益平衡方面做了正确的事，希望他们深深感觉到这是一个安全的地方。他们可以表达自己的观点，大家的声音有价值，从长远来看也是价值不可估量的。随着时间的流逝，我们会添加越来越多的政策，限制越来越严格。虽然每一项政策都是深思熟虑的，都很好，我们也明确讲述了危害，但我还是认为表达与声音十分必要，因为当大家都说它好时，就不会有人要求将其撤下。当某些东西引起争议时，直觉会告诉你：“让我们限制得更严格一些吧。”然后政策就更加严格了，最终让每一个人受益。谢谢，谢谢你谈到这个问题。Facebook员工：你好，马克，这是最后一个问题。在谈话中你说到不要伤害，说到言论自由，它们会与平台的极化形成交集。具体来讲，言论自由是一个目标，极化带来担忧，二者存在冲突，你从中看到什么，对此有何看法？扎克伯格：谢谢你提出这个问题。给大家一个发声的渠道，这是我们使命的核心部分。我们的使命主要由三部分组成。让个体发声，让个体建立社区，赋予他们权力和权利将一群人团结起来，以日常生活中关心的东西团结起来，从而让世界结合得更加密切。总之我们的使命就是让大家建立社区，让世界团结得更加紧密。让世界团结得更加密切，这是第三部分，它所说的就是要降低极化程度。如果民众高度分化，彼此对立，那世界就不可能更加紧密。这是我们很关心的事，我们为了这个目标工作。我们正在努力，这是最后一个问题，我就多谈谈吧。上周《华尔街日报》刊文称，许多分析师拿出研究报告，证明我们的产品可能会加剧两极化，还说针对此问题我们啥也没做。老实说，对于这种说法我是不同意的。为了解决极化问题，我们做了很多事，我还给记者举了很多例子，比如我们对NewsFeed排序进行调整，相比用户之间的联系，新闻更能助长两极化，调整排序可以让展示的新闻更可信，降低部分新闻的流行度。另外，我们还对群推荐进行调整，确保不要向用户推荐边缘性和阴谋性内容。如果没有违反我们的政策，你可以查找此类群体，但我们不会助长这些群体膨胀。我还可以举出更多的例子，证明我们一直在努力。我们很关心这一问题，会继续研究。当然，并不是说个体研究人员或者个体工程师提出一个想法或者提及一个问题，或者拿出一套方案说可以缓解问题，我们就要认同他们，觉得这是正确的，应该照做。有的方案比其它方案更有效，但有副作用。我们必须考虑优先顺序。不论怎样，这个问题都很重要。最近我们看到一些研究报告，我觉得有必要简单介绍一下。首先，报告中提到一个要点，就是说两极化有多个不同的方面。有些两极化是好的，有些却是坏的。健康两化极就是好的，相当于有一个陪审团在争论，他们在做决定。最初有9个人，大家各有不同的观点，然后慢慢极化，有了不同的派别，观点少了很多。然后他们争论起来，希望成达共识，先极化，然后才有共识。在社会中这样的现象很常见。当大家找到共识之后，所有群体就会行动一致。很多学者认为这种流程并不一定是坏的。什么是坏的呢？当群体极化，开始仇恨对方，或者对对方有了负面情感，那就是坏事。学者们会用所谓的“情感两极化”来评估，也就是说一个群体对另一个群体抱有负面情绪，学者会用一些方法来评估，比如问大家：“你会让你的孩子与X群体的某人结婚吗？如果你的孩子与X群体的某人结婚你会感到高兴吗？”我看到许多内部研究报告，证明在很多方面使用社交媒体是有益的，比如它让大家更宽容，看问题更全面。最近斯坦福研究人员也曾公布一份报告，对各国的极化问题做了研究。他们发现，国家不同，极化趋势也不同。比如在欧洲，有些国家两极化程度基本持平，有些国家缓和，美国变得更严重。总之，报告得出一个结论，所有这些国家都有社交媒体互联网，其影响也各有不同，社交媒体或者互联网不太可能是两极化的主要原因。对于这个问题，我们是很关心的。我们的使命就是让个体更强大，让你的声音被大家听到，让大家团结在一起，建立社区，让社会联系更紧密，最终让世界联系更紧密。所以我们关心这个问题，会竭尽全力解决问题，我们已经在行动，我深信，在我们的产品中有一些地方带来积极影响，有些地方带来负面影响，我们会努力减轻负面影响。我们高度关注这个问题。即使整体效果是积极或者中性的，我们也会很关心，总之还有很多可以改进的地方。我不知道我所说的是否让你满意。能谈谈我们的使命真的很好，因为公司外部有许多人对此存在质疑。坦白说，我们看到一些报告，做了许多工作，外面的很多说法并没有得到报告的支持，也忽视了我们的努力。Facebook员工：你回答了我的问题，谢谢。扎克伯格：一个半小时，谢谢大家倾听。我们还会继续讨论。有些问题很深，不会很快消散。我们的确扮演了很重要的角色。我知道，不可能每一个人都认同我们所做的每一件事。但有很多事是我们可以做的。我希望我们能找到一些方法，让大家以积极的方式参与进来，即使每一个决定不可能尽如人意，我们还是可以让内外所有人都形成一种感觉，觉得我们所做的事有很多给世界带来了积极的净影响（net impact）。我深信事实的确如此。我深信，今天我们给了许多人发声的机会，否则他们就只能沉默。让大家发声经常充满争议，因为有时你要为那些你个人不同意的观点挺身而出。尽管如此，随着时间的流逝，我相信这样做对我们的社区是有益的，感谢参加对话的所有人，我们会继续这样做。我的心中装着大家所有人，希望大家平安，不用等太久，很快就能相见了。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2450,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":950438582,"gmtCreate":1589468614946,"gmtModify":1704190033155,"author":{"id":"3458098226986499","authorId":"3458098226986499","name":"颜承悦","avatar":"https://static.tigerbbs.com/00c6ca8c8849422e0d0f2bbbffdb4d99","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3458098226986499","idStr":"3458098226986499"},"themes":[],"htmlText":"他不敢做空美国或欧洲，也不敢得罪兲朝。只能去搞一下小鱼小虾。","listText":"他不敢做空美国或欧洲，也不敢得罪兲朝。只能去搞一下小鱼小虾。","text":"他不敢做空美国或欧洲，也不敢得罪兲朝。只能去搞一下小鱼小虾。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/950438582","repostId":"1124635934","repostType":4,"repost":{"id":"1124635934","kind":"news","pubTimestamp":1589460395,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1124635934?lang=&edition=full","pubTime":"2020-05-14 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索罗斯：这个问题当然很严重。我们进展得很快，现在我们对病毒的了解已经比刚爆发时好很多，但是我们面对的是一个快速变化的目标，因为病毒本身会变异。研制疫苗需要很长时间。甚至在我们开发出一种病毒之后，我们还需要不停改进，因为病毒很可能随时变异。这就是为什么说每年都要注射流感疫苗。\n</blockquote>\n<p><b><span>施密茨：这场危机会改变资本主义吗？早在疫情引发的经济衰退之前，全球化和自由贸易的消极面就已经开始引发人们的讨论。</span></b></p>\n<blockquote>\n 索罗斯：疫情爆发之前的世界肯定回不去了。这是唯一可以确定的事情。我想没人知道资本主义会走向何方。\n</blockquote>\n<p><b><span>施密茨：这场危机能让人民和国家更紧密地团结在一起吗？</span></b></p>\n<blockquote>\n 索罗斯：长远来看是的。目前，人们被恐惧所支配，恐惧常常令人们受伤。个人、机构、国家都是如此。\n</blockquote>\n<p><b><span>施密茨：但是，现任美国总统并不能真正代表一个开放、自由的社会价值观。</span></b></p>\n<blockquote>\n 索罗斯：嗯，这个问题我希望不会持续太久。特朗普非常想成为一个独裁者，但不能实现，因为违背美国宪法。宪法会阻止这一局面发生。但这并不意味着他不会试探这么做。我相信特朗普会毁掉自己。他的疯狂超出了我的想象。\n</blockquote>\n<p><b><span>施密茨：在这场权力斗争中，欧盟扮演了什么样的角色？</span></b></p>\n<blockquote>\n 索罗斯：我特别关注欧盟的存亡，它已经开始变成一个不完整的组织。欧盟现在比美国还要脆弱，因为它是法治基础上建立的联盟，公义决策之轮前进缓慢，但是冠状病毒一类的威胁倒是相当有行动力。这也是欧盟面对的一大挑战。\n</blockquote>\n<p><b><span>施密茨：德国联邦宪法法院上周对欧洲央行做出的最新裁决引发热议，您怎么看？</span></b></p>\n<blockquote>\n 索罗斯：我认为这份裁决值得认真研究。这项裁决可能摧毁欧盟的法制基础。因为它是由德国最具权威性的德国联邦宪法法院做出的裁决。在宣判前，它与欧洲法院进行了磋商，然后决定对其提出质疑。现在这两家法院出现了分歧，那么谁更有话语权？\n</blockquote>\n<p><b><span>施密茨：理论上，欧洲条约赋予欧洲法院这一领域的主导地位。这一点毋庸置疑。</span></b></p>\n<blockquote>\n 索罗斯：是的。德国加入欧盟时，承诺遵守欧洲法律。但这一裁决中新的问题浮出水面：如果德国联邦法院可以质疑欧洲法院的裁决，其他国家是否也可以效仿这一做法？匈牙利和波兰能不能自主决定他们是遵循欧洲法律还是曾被欧盟质疑的自己国家的法律？这个问题触及了欧洲法制基础的核心。波兰已经立即做出反应，称其政府控制的法院相对于欧洲法律具有绝对优先地位。在匈牙利，Viktor Orbán已经利用疫情和被挟持的议会任命自己为独裁者。议会一直在开会，试图正式通过他的政令。这显然违反了欧洲法律。如果德国法院这次判决令欧盟无法阻止这类事件出现，那么，我们将看到欧盟的终结。\n</blockquote>\n<p><b><span>施密茨：在这一裁决之后，欧洲央行是否需要改变其政策？</span></b></p>\n<blockquote>\n 索罗斯：不一定。这一裁决要求欧洲央行三个月内为其当前的货币政策辩护。这会造成欧洲央行内耗严重。因为欧洲央行是唯一一个可以为抗击疫情提供财政支持的机构。欧洲央行真正应该做的是集中力量帮助欧洲建立一个经济复苏基金。\n</blockquote>\n<p><b><span>施密茨：所需资金如何筹集，您有没有什么好的建议？</span></b></p>\n<blockquote>\n 索罗斯：我曾建议欧盟发行永久债券，尽管我认为他们应该被称为“统一公债（Consols）”，因为自1751年以来它就被英国冠以此名。永久债券已经和曾经被欧洲理事会否决的“冠状病毒债券”混淆了，他们认为“冠状病毒债券”将不断累积的债务共同化了，而成员国们并不愿意接受债务互助。这一点也破坏了对于永久债券相关的讨论。我相信事情的进展再次证实了我刚刚提到的Consols的例子。德国法院表示，欧洲央行的行动是合法的，因为欧洲央行坚持债券购买量应与各成员国在欧央行的持股比例相关这一原则。但这也表明，任何不成比例的购买行为都可能遭到质疑，并被法院视为越权。我刚刚提到的那个债券可以避开这个问题，因为它由整个欧盟发行，自动按照一个固定比例发行。各成员国只需支付相当低的利息，比如0.5%，以至于成员国可以很容易地全体购买或自愿联合认购债券。欧盟委员会主席冯德莱恩说，欧洲需要大约1万亿欧元（约合1.1万亿美元）来抗击疫情。如果欧盟成员国授权，Consols可以提供这些金额。不幸的是，德国和以荷兰为首的“汉莎联盟”国家坚决反对。他们应该审慎考虑。欧盟目前正在考虑将其预算翻一番，但这也只能提供1000亿欧元左右的资金，收益率只相当于永久债券所能提供的十分之一。那些希望将欧盟预算贡献保持在最低水平的人应该支持Consols。他们将不得不批准某些税收，如金融交易税，这将为欧盟产生资金来源，确保其AAA评级，但税收其实不必真正意义上征收，可以由Consols取代。这样的话，德国、荷兰和欧洲其他国家的情况都会好得多。年度开支只需50亿欧元，而且这个数字还会持续下降，却能给欧洲大陆带来它迫切需要的1万亿欧元，这样的成本效益比相当高。\n</blockquote>\n<p><b><span>施密茨：当欧盟放宽对国家援助的规定时，德国提交的申请占到了一半多，有人认为这有损单一市场原则，给了德国一些不公平的竞争优势。您怎么看？</span></b></p>\n<blockquote>\n 索罗斯：我同意。这尤其对意大利不利。意大利现在已经是欧洲的病夫，且疫情最为严重。立法党派领袖萨尔维尼（Matteo Salvini）正在鼓动意大利退出欧元区和欧盟。幸运的是，自从他离开政府后，他的个人声望有所下降，但他的拥护者越来越多。这是欧盟面临的另一个威胁。如果没有意大利这个曾经最亲欧洲的国家，欧洲还能剩下什么？意大利人对欧洲的信任甚至超过了对本国政府的信任。但在2015年的难民危机中，他们受到了虐待，于是转向加入了萨尔维尼的右翼和民粹主义五星运动党。\n</blockquote>\n<p><b><span>施密茨：您的论调听起来很悲观。</span></b></p>\n<blockquote>\n 索罗斯：我认识到欧洲正面临着关乎存亡的危机。这不是玩笑，而是现实。德国联邦宪法法院的判决只是最近的一次导火索。一旦我们意识到这个问题，才可能抓住时机。我们可以采取特殊措施，以适应我们所处的特殊局势。就如同Consols，一般在正常情况下不会发行，但现在正是时机。只要我能提发行Consols这样的提案，我就不会放弃希望。\n</blockquote>","source":"jssj","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>“做空巨鳄”索罗斯罕见现身，他又嗅到了什么机会？</title>\n<style 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索罗斯：这个问题当然很严重。我们进展得很快，现在我们对病毒的了解已经比刚爆发时好很多，但是我们面对的是一个快速变化的目标，因为病毒本身会变异。研制疫苗需要很长时间。甚至在我们开发出一种病毒之后，我们还需要不停改进，因为病毒很可能随时变异。这就是为什么说每年都要注射流感疫苗。\n\n施密茨：这场危机会改变资本主义吗？早在疫情引发的经济衰退之前，全球化和自由贸易的消极面就已经开始引发人们的讨论。\n\n 索罗斯：疫情爆发之前的世界肯定回不去了。这是唯一可以确定的事情。我想没人知道资本主义会走向何方。\n\n施密茨：这场危机能让人民和国家更紧密地团结在一起吗？\n\n 索罗斯：长远来看是的。目前，人们被恐惧所支配，恐惧常常令人们受伤。个人、机构、国家都是如此。\n\n施密茨：但是，现任美国总统并不能真正代表一个开放、自由的社会价值观。\n\n 索罗斯：嗯，这个问题我希望不会持续太久。特朗普非常想成为一个独裁者，但不能实现，因为违背美国宪法。宪法会阻止这一局面发生。但这并不意味着他不会试探这么做。我相信特朗普会毁掉自己。他的疯狂超出了我的想象。\n\n施密茨：在这场权力斗争中，欧盟扮演了什么样的角色？\n\n 索罗斯：我特别关注欧盟的存亡，它已经开始变成一个不完整的组织。欧盟现在比美国还要脆弱，因为它是法治基础上建立的联盟，公义决策之轮前进缓慢，但是冠状病毒一类的威胁倒是相当有行动力。这也是欧盟面对的一大挑战。\n\n施密茨：德国联邦宪法法院上周对欧洲央行做出的最新裁决引发热议，您怎么看？\n\n 索罗斯：我认为这份裁决值得认真研究。这项裁决可能摧毁欧盟的法制基础。因为它是由德国最具权威性的德国联邦宪法法院做出的裁决。在宣判前，它与欧洲法院进行了磋商，然后决定对其提出质疑。现在这两家法院出现了分歧，那么谁更有话语权？\n\n施密茨：理论上，欧洲条约赋予欧洲法院这一领域的主导地位。这一点毋庸置疑。\n\n 索罗斯：是的。德国加入欧盟时，承诺遵守欧洲法律。但这一裁决中新的问题浮出水面：如果德国联邦法院可以质疑欧洲法院的裁决，其他国家是否也可以效仿这一做法？匈牙利和波兰能不能自主决定他们是遵循欧洲法律还是曾被欧盟质疑的自己国家的法律？这个问题触及了欧洲法制基础的核心。波兰已经立即做出反应，称其政府控制的法院相对于欧洲法律具有绝对优先地位。在匈牙利，Viktor Orbán已经利用疫情和被挟持的议会任命自己为独裁者。议会一直在开会，试图正式通过他的政令。这显然违反了欧洲法律。如果德国法院这次判决令欧盟无法阻止这类事件出现，那么，我们将看到欧盟的终结。\n\n施密茨：在这一裁决之后，欧洲央行是否需要改变其政策？\n\n 索罗斯：不一定。这一裁决要求欧洲央行三个月内为其当前的货币政策辩护。这会造成欧洲央行内耗严重。因为欧洲央行是唯一一个可以为抗击疫情提供财政支持的机构。欧洲央行真正应该做的是集中力量帮助欧洲建立一个经济复苏基金。\n\n施密茨：所需资金如何筹集，您有没有什么好的建议？\n\n 索罗斯：我曾建议欧盟发行永久债券，尽管我认为他们应该被称为“统一公债（Consols）”，因为自1751年以来它就被英国冠以此名。永久债券已经和曾经被欧洲理事会否决的“冠状病毒债券”混淆了，他们认为“冠状病毒债券”将不断累积的债务共同化了，而成员国们并不愿意接受债务互助。这一点也破坏了对于永久债券相关的讨论。我相信事情的进展再次证实了我刚刚提到的Consols的例子。德国法院表示，欧洲央行的行动是合法的，因为欧洲央行坚持债券购买量应与各成员国在欧央行的持股比例相关这一原则。但这也表明，任何不成比例的购买行为都可能遭到质疑，并被法院视为越权。我刚刚提到的那个债券可以避开这个问题，因为它由整个欧盟发行，自动按照一个固定比例发行。各成员国只需支付相当低的利息，比如0.5%，以至于成员国可以很容易地全体购买或自愿联合认购债券。欧盟委员会主席冯德莱恩说，欧洲需要大约1万亿欧元（约合1.1万亿美元）来抗击疫情。如果欧盟成员国授权，Consols可以提供这些金额。不幸的是，德国和以荷兰为首的“汉莎联盟”国家坚决反对。他们应该审慎考虑。欧盟目前正在考虑将其预算翻一番，但这也只能提供1000亿欧元左右的资金，收益率只相当于永久债券所能提供的十分之一。那些希望将欧盟预算贡献保持在最低水平的人应该支持Consols。他们将不得不批准某些税收，如金融交易税，这将为欧盟产生资金来源，确保其AAA评级，但税收其实不必真正意义上征收，可以由Consols取代。这样的话，德国、荷兰和欧洲其他国家的情况都会好得多。年度开支只需50亿欧元，而且这个数字还会持续下降，却能给欧洲大陆带来它迫切需要的1万亿欧元，这样的成本效益比相当高。\n\n施密茨：当欧盟放宽对国家援助的规定时，德国提交的申请占到了一半多，有人认为这有损单一市场原则，给了德国一些不公平的竞争优势。您怎么看？\n\n 索罗斯：我同意。这尤其对意大利不利。意大利现在已经是欧洲的病夫，且疫情最为严重。立法党派领袖萨尔维尼（Matteo Salvini）正在鼓动意大利退出欧元区和欧盟。幸运的是，自从他离开政府后，他的个人声望有所下降，但他的拥护者越来越多。这是欧盟面临的另一个威胁。如果没有意大利这个曾经最亲欧洲的国家，欧洲还能剩下什么？意大利人对欧洲的信任甚至超过了对本国政府的信任。但在2015年的难民危机中，他们受到了虐待，于是转向加入了萨尔维尼的右翼和民粹主义五星运动党。\n\n施密茨：您的论调听起来很悲观。\n\n 索罗斯：我认识到欧洲正面临着关乎存亡的危机。这不是玩笑，而是现实。德国联邦宪法法院的判决只是最近的一次导火索。一旦我们意识到这个问题，才可能抓住时机。我们可以采取特殊措施，以适应我们所处的特殊局势。就如同Consols，一般在正常情况下不会发行，但现在正是时机。只要我能提发行Consols这样的提案，我就不会放弃希望。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2728,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"lives":[]}