今年最重要的买入窗口机会正在出现。回顾今年的A股,走势和去年——2022年几乎完全一致。以沪深300指数为例:开年,出道即巅峰,经历连续4个月的大幅下行(2022年1-4月,2023年2-5月);年中,迎来小幅反弹(2022年5-6月,2023年6-7月);下半年,继续大幅下行(2022年7-10月,2023年8-10月)。最终在10月份形成了“双底格局”。进入11月份以来,A股反转的趋势明显,有望像2022年底一样,复制一轮至少3个月的上涨机会。老股民都清楚,当下影响市场走向的核心变量,主要是海外流动性。观察这几年的美元指数,可以很清晰的看到:2021年之后,美元指数走牛,资本大幅流出,A股开始节节败退,这一切几乎都是同步在发生的。今年下半年8-10月A股的大跌,也跟美元指数的强势上升,有着密切关系。随着11月1日,美联储宣布第二次暂停加息,十年期美债利率跌幅扩大,美元指数调头向下,外资再一次从大洋彼岸回流到了中国。而且这一次,很有可能比2022年底的回流势头要更持久。我们对比一下2022年底和今年底的宏观局势,就能明白其中的差异。2022年底,市场交易的主要是中国疫情结束,全面放开的逻辑,因此一度外资抄底的势头猛烈,A股短期内形成了一波小高潮。但实际上,美国那边,通胀仍然在高位,美股在短暂停止加息后,很快又再次恢复了(2023年上半年5次加息)。这就导致外资的流入,猛烈但短暂。2023年底,A股虽然没有很强烈的预期在,但底部却是相当踏实的。第一,经历了漫长的下跌后,A股的估值再一次来到了历史底部,无论怎么看都具有很强的吸引力。第二,从三季度财报可以看出,A股公司的整体盈利能力已经恢复。根据券商的统计,全部A股23Q3,归母净利润环比增速+1.90%,这是近三年来的第一次环比转正。估值便宜,基本面见底,识货的外资不会看不见。反观美国那边,由于通胀的回落,10月份失业率小幅