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href=\"https://finance.sina.com.cn/tech/2022-06-28/doc-imizmscu9203282.shtml\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/eebab619623966f6e7115434f653b888","relate_stocks":{"NIO.SI":"蔚来","09866":"蔚来-SW","NIO":"蔚来"},"source_url":"https://finance.sina.com.cn/tech/2022-06-28/doc-imizmscu9203282.shtml","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1146846681","content_text":"周二，蔚来股价盘中快速走低，截至发稿跌近3%。据媒体报道，做空机构Grizzly 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Palmer）在最近一次采访中将投资加密货币比作玩“轮盘赌”，并称加密货币“纸牌屋”的底部已经“开始崩溃”。他表示，虽然最近的加密货币暴跌还不代表着结束，但很多人已经意识到它带来的“系统性风险”。</p><p>币圈的狂欢盛宴终于走向低迷。 一起又一起的负面事件中，加密圈子的人深刻感知到，寒冬来了。不少币圈玩家放缓或直接停止了币圈的交易动作，更极端的观点甚至认为，要警惕比特币归零的风险。不可否认的是，无论币圈未来走向如何，这一波“熊市”还远远没有触底。</p><p><b>寒冬来临：玩家退场、公司裁员</b></p><p>杜宇明非常遗憾，去年底比特币价格在6万多美金时，开始做空比特币没有坚持下来。“当时开的一个加杠杆的空单，比特币每下跌1美元，我就能赚800美金，但小赚之后就卖了。如果后期能坚持做空，而不是加仓买涨，自己或许已经成了‘亿万富豪’，而不是现在的一切清零。”</p><p>他在去年上半年牛市时进入币圈，刚玩没多久就赚了100多万元，正式上路。到今年4月份时，他在一年左右的时间里，不但把在币圈赚的200多万亏光，还亏了280多万的本金。</p><p>在他看来，正是因为一开始赚到了钱，便开始“掉以轻心”，忽略了加密货币市场的高风险性，“其实和赌博没什么两样，永远不知道下一秒是什么行情，我杠杆开得太高了，赚得快、亏得也快。”</p><p>同样在去年上半年入场，到现在亏损累累的还有孙涵。“去年五月份前后，币圈可以说是遍地捡钱，我一个月赚了83万美金”，但他接下来就开始一路亏损，中间还玩合约加杠杆，到去年底时只剩11万美金，又在今年投资各种山寨币（又称替代币、竞争币，基于比特币源码修改程序创造出的新数字货币）全部亏完，“现在只求能在熊市到底的时候，用自己的私房钱抄底了”。</p><p>杜宇明和孙涵的经历背后是，<b>市场普跌之下，当前加密市场正处于一个下行通道上</b>。6月19日，在连续12天走低后，比特币下跌至18000美元以下，低点触及17593美元，市值排名第二的加密货币以太币（ETH）也从去年最高峰时的超4800美元不断下跌，到6月19日一度跌破1000美元。据统计，截至6月19日8时前的24小时内，15万炒币玩家的损失总金额高达5.67亿美元。截至6月23日，比特币的开盘价格仅为19967美元，依然跌破了2万元大关，以太币开盘价格为1097美元，刚超过千元大关。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c4ef2edc9e21e6f7d3d27e74e6e62b46\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"720\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>2017年就进入币圈的资深玩家皮克斯认为，现在币圈“派对结束了”，已经进入去泡沫、去杠杆的阶段。今年年初，他就已经暂时退圈，“我和认识的朋友都在年初就意识到行情并不好，已经离场或是做好了资金配置。”</p><p>炒币玩家们一路亏损时，<b>加密货币的矿工们也开始关掉挖矿机器、蛰伏过冬。</b></p><p>向涛在去年八九月前后投资了海外挖矿生意，但比特币过去半年不断下跌，前两个月的平均收益，相较去年最高时下降了90%左右。到今年6月，向涛觉得不太赚钱了，就直接把挖矿的机器关了。“比特币价格维持在2万左右时，收益才能和电费等成本基本持平，以目前的币价来看，这门生意显然已经不划算了。”</p><p>玩家们热情散去的同时，<b>币圈多家企业也开始大地震式裁员过冬</b>。据不完全统计，相关企业10天之内就裁减了约2000人。</p><p>6月11日，加密交易所Crypto.com宣布裁减5%的员工，约260人。三天后，加密货币借贷平台BlockFi宣布将裁员20%，约170名员工。同在这一天，加密货币交易平台Coinbase也宣布裁员18%约1100人。6月20日，有爆料称，总部位于新加坡的加密货币交易所Bybit正计划裁员20%-30%，涉及至少400人左右。</p><p>即便没有遭遇裁员，很多币圈从业者也开始面临待遇下滑。一位币圈人士提到，以往很多币圈企业常常以加密货币为绩效奖励，现如今伴随着加密货币价格的下滑，从业者们的薪酬水平也在大幅缩水。</p><p>去年频频上演暴富神话的币圈，在这个夏天却寒意刺骨。Coinbase CEO在一份公告中说道，“我们似乎正在进入衰退，经济衰退可能会导致另一个加密冬天，并可能持续很长时间。”</p><p><b>危险的信号，早已出现</b></p><p>造成币圈行情下跌的因素有很多，直接诱因可以说是美联储新一轮加息靴子落地。</p><p>6月19日这一天，比特币一度失守18000美元，就在4天前，美联储宣布了新一轮加息，且一下增加了75个基点，从0.75%-1%，提升至1.5%-1.75%。这是美联储今年内第三次加息，也是27年来美联储首度一次加息75个基点。</p><p>全球经济面临通胀高企，为了缓解通货膨胀的程度，美联储以加息方式进行宏观经济调控。加息意味着用户从银行贷款包括车贷、房贷的利息都将提高，生活压力增大，这便会导致市场对风险性投资持谨慎态度。</p><p>悲观情绪弥漫之下，币圈原本就存在的问题和漏洞也在不断显现，进而引发蝴蝶效应。早在5月，仅次于以太坊的第二大DeFi生态系统Terra崩溃，创下加密货币市场史上规模最大的灾难性事件。</p><p>Terra生态的“法币”（算法稳定币）UST，原本通过和价格浮动的Luna相互配合，保持供需平衡，以将UST的价格稳定在1美元。这套机制通常情况下，能让用户获得额外收益，同时维持UST与美元的价格稳定，Luna历史最高价格达到了119美元。</p><p>但是，在5月上旬，UST由于币圈大户有预谋地抛售，导致供需平衡被打破，和美元脱钩，价格低于1美元。出于恐慌情绪，很多用户把手里的UST换成了Luna，又使得Luna暴跌，恐慌情绪加剧，更多人纷纷抛售手上的Luna和UST，导致“死亡螺旋”产生，UST和Luna双双大幅暴跌。</p><p>5月12日这一天，UST跌至0.6美元左右，而Luna也从前一天的高点6美元左右一路下跌，跌幅超过99%，下跌至仅几美分。几天之内，散户、机构甚至企业投资者在Luna和UST中损失了超500亿美元。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/68bedc932fe8364d5fa28a5bc561d369\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"607\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>头部加密货币对冲基金三箭资本，便是受到Luna暴跌波及的机构之一。Terra研究论坛成员FatMan于6月14日在<a href=\"https://laohu8.com/S/TWTR\">Twitter</a>上发文表示，三箭资本曾以5.6亿美元的价格购买了1090万枚Luna，现在价值670.45 美元。</p><p>巨额亏损之下，机构不仅不愿对三箭资本出借资金还追加保证金，用户更是要求赎回在三箭资本投资的资金。有匿名人士在Twitter爆料称，三箭资本并没有足够的流动资金，还一直私自挪用用户资金，另据报道，其已经在疯狂抛售手中的以太币、NFT等数字资产。</p><p>受三箭资本的影响，6月以来，一些中小型加密交易平台，包括Hoo、Babel Finance、AEX等，都出现了暂停提现交易的情况，引发市场恐慌。6月16日，区块链金融收益应用平台Finblox也发布公告称暂停平台上所有用户的奖励分发，降低各级用户的提款限额。</p><p>同样和三箭资本一样深陷流动性危机的，还有全球头部加密借贷平台Celsius，其同样在5月也受到了Luna崩盘的影响，在6月6日被爆料向客户隐瞒了丢失3.5万枚ETH的事实，导致大量客户信任度降低开始赎回。</p><p>但是其100万枚ETH资产中，只有26.8万枚ETH具有流动性，有44.5万枚ETH是stETH形式（ETH的衍生品代币，用以获得质押收益），还有28.8万枚参与ETH2.0（即将到来的以太坊区块链升级）质押至少在一年内无法使用。</p><p>也就是说，一旦大量用户申请赎回ETH，Celsius就需要去折价卖出stETH换来ETH，原本stETH换ETH一直是1比1兑换，但玩家们担心Celsius会大量卖出stETH，会导致stETH的价格下跌，所以持有stETH的人也在疯狂卖出，这带来了stETH的价格下跌，和ETH脱锚。</p><p>6月13日，陷入危机的Celsius，只得先暂停了提现交易，但也进一步引发了市场恐慌，加剧了stETH与ETH脱锚。</p><p>“<b>机构的杠杆太多，导致清算抛售，引起市场多次恐慌下跌</b>”，皮克斯指出。</p><p>行业性大暴雷事件下，大机构的避险情绪上升，资金不断流出。此外，全球多国政府和央行，对加密资产的防范和监管也趋于严格。今年以来，英国央行、欧洲央行都在呼吁加强对加密资产的监管。4月，Celsius曾受到监管压力，停止向非认证的美国投资者提供计息账户。</p><p>皮克斯表示，<b>之前牛市中的很多问题都能通过热钱去弥补，当热钱消失，问题就会显现出来。</b></p><p>比如Luna的机制在一开始推出的时候，圈内不少人就已经提出过其机制设定存在问题且坚定不看好，新进入的投机者表示不相信。“Luna、三箭资本遇到的问题， 包括机构的过度杠杆和挪用资金，这些问题并不少见。”他认为，只是很多人被高额的收益所蒙蔽，在狂热时期忽略了风险。</p><p>“造成加密货币市场寒冬的本质，是狂欢结束后，资金的退潮导致的一系列问题”，皮克斯总结道。</p><p><b>币圈熊市，最低点还没到？</b></p><p>当前加密货币处于寒冬已经成为共识。有数据显示，加密货币市场在去年11月巅峰时，总市值超过了3万亿美元，而在今年6月20日左右，总市值仅为8400亿美元左右，缩水70%，约2.16万元美元。这个数字比意大利2021年的GDP还要高。而币圈最大交易所币安创始人赵长鹏的身价，从去年11月的958亿美元，到今年6月13日仅剩102亿美元，跌掉了89%。</p><p>深陷寒冬的加密货币市场，什么时候才能迎来拐点，没人能给出准确答案，但很多币圈玩家都认为，<b>现在还不是最低点</b>。</p><p>比特币上一波的周期性暴涨，离不开美联储大放水，货币政策宽松，有大量的资金涌入了加密货币市场。而现如今，美联储频频大幅加息，采取了激进的货币政策，且加息动作还远远没有暂停，市场预计，7月、9月都还将会有新一轮加息。“<b>加息不停止，熊市不结束</b>”，一位币圈人士评价称。</p><p>与此同时，<b>币圈原有的问题和矛盾，还尚未理清</b>。向涛指出，很多加密货币本身的设定是有漏洞和问题的。比如Luna币，就是因为设置的不合理，才最终走向暴雷。</p><p>UST/Luna的套利机制相当于是，利用人气吹高了泡沫繁荣，却不具备抵抗极端风险的能力。</p><p>币安创始人赵长鹏5月在总结经验教训时，指出UST/Luna最大的设计缺陷是，项目方认为铸造更多资产可以增加其总值，但“印钞”不会创造价值，只会稀释持有人手中代币的价值，以指数级的速度铸造Luna只会让问题变得更糟。</p><p>而且项目方为了吸引用户加入这个生态，采取了过于激进的激励措施，给出了近20%的年化收益推动了太多“非有机增长”。在UST/Luna模式下，收入的概念被混淆了，项目团队可能会将其代币销售或升值视为收入，这显然是有缺陷的。人们被高收益吸引，带动Luna市值增高，但吸引的人越多，激励支出就越多，实际上没有创造任何价值。</p><p>在上一波牛市中，币圈讲了各种故事，包括DeFi、NFT等等，但都陆续熄火了。币圈很多虚拟货币系统的漏洞和风险，在市场寒冬下，或将持续暴雷。这些负面信息，也将加速币圈的下跌。</p><p>皮克斯对深燃表示，“现在加密货币市场上，仍然有很多项目充斥着不理性的钱，投机者幻想着抄底，嘴里喊着‘这次不一样’，但事实并非如此。”</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3f24e38ee056a7fe35469ac4127f2c07\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"718\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>他认为，币圈这一轮熊市，实则也是把很多新入行的盲目投机者给赶出去，通过下跌或者爆仓，使得很多操作不当、挪用客户资金的机构出局。直到彻底清掉大部分财务不干净的机构，和一些盲目的热钱，以及很多没有投资经验却幻想暴富的投机者，才会有真正的拐点，或许得要1-2年时间。</p><p>乐观的人，把这场寒冬当作一场行业修正的机会，认为暴露问题、解决问题之后，市场终会走向理性向上的发展轨迹。例如，近日，比特币官方Twitter发文称，加密货币的冬天越长，熊市越深。在低谷中走得越远，坚持下来的持有者们才会更强大。</p><p>但悲观的人，开始怀疑加密货币的生存能力，“熊市的下跌往往是非理性的，究竟行业能否撑到最低点，还是未知数”，有币圈玩家表示。</p><p>市场上更有人在这场寒冬中再次强调，加密货币本身就是一场虚拟资产的泡沫，与实体产业的联系不大，是没有价值的。</p><p>巴菲特就在今年的股东大会上再次抨击加密货币称，与农场、公寓不同，比特币并不会产出价值，它的价格只会取决于下一个购买它的人愿意出多少钱。<b>加密货币现在或许因为炒作而仿佛拥有了魔法般的吸引力，但它本身没有生产能力。</b></p><p>不管虚拟货币有没有未来，如今可以肯定的是，在实体经济没有完全恢复之前，货币政策收紧的背景下，虚拟经济中的虚拟货币难有新的高点。</p></body></html>","source":"lsy1598506047654","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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href=https://mp.weixin.qq.com/s/N8_kxBQvIrzcj2ZibNdqDg><strong>深燃</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>“币圈一天，人间一年。”这个圈子一直不缺一夜暴富的传说，更不乏一夜之间爆仓亏损的惨状。一位币圈人士在社交平台上分享道，自去年5月在币圈开始合约交易加杠杆（以小额资金进行超额投资，放大收益的同时，也会放大风险），到今年6月19日晚上，自己已经累计亏损200万以上，负债还有100多万。“为了回本不断投入，结果每天的亏损就像是挖坑一样，越挖越深，直到完全跳不出来。”正是在6月19日这一天，比特币（BTC...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/N8_kxBQvIrzcj2ZibNdqDg\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/40664145a5c0004354d3880680ac885c","relate_stocks":{"GBTC":"Grayscale Bitcoin 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Palmer）在最近一次采访中将投资加密货币比作玩“轮盘赌”，并称加密货币“纸牌屋”的底部已经“开始崩溃”。他表示，虽然最近的加密货币暴跌还不代表着结束，但很多人已经意识到它带来的“系统性风险”。币圈的狂欢盛宴终于走向低迷。 一起又一起的负面事件中，加密圈子的人深刻感知到，寒冬来了。不少币圈玩家放缓或直接停止了币圈的交易动作，更极端的观点甚至认为，要警惕比特币归零的风险。不可否认的是，无论币圈未来走向如何，这一波“熊市”还远远没有触底。寒冬来临：玩家退场、公司裁员杜宇明非常遗憾，去年底比特币价格在6万多美金时，开始做空比特币没有坚持下来。“当时开的一个加杠杆的空单，比特币每下跌1美元，我就能赚800美金，但小赚之后就卖了。如果后期能坚持做空，而不是加仓买涨，自己或许已经成了‘亿万富豪’，而不是现在的一切清零。”他在去年上半年牛市时进入币圈，刚玩没多久就赚了100多万元，正式上路。到今年4月份时，他在一年左右的时间里，不但把在币圈赚的200多万亏光，还亏了280多万的本金。在他看来，正是因为一开始赚到了钱，便开始“掉以轻心”，忽略了加密货币市场的高风险性，“其实和赌博没什么两样，永远不知道下一秒是什么行情，我杠杆开得太高了，赚得快、亏得也快。”同样在去年上半年入场，到现在亏损累累的还有孙涵。“去年五月份前后，币圈可以说是遍地捡钱，我一个月赚了83万美金”，但他接下来就开始一路亏损，中间还玩合约加杠杆，到去年底时只剩11万美金，又在今年投资各种山寨币（又称替代币、竞争币，基于比特币源码修改程序创造出的新数字货币）全部亏完，“现在只求能在熊市到底的时候，用自己的私房钱抄底了”。杜宇明和孙涵的经历背后是，市场普跌之下，当前加密市场正处于一个下行通道上。6月19日，在连续12天走低后，比特币下跌至18000美元以下，低点触及17593美元，市值排名第二的加密货币以太币（ETH）也从去年最高峰时的超4800美元不断下跌，到6月19日一度跌破1000美元。据统计，截至6月19日8时前的24小时内，15万炒币玩家的损失总金额高达5.67亿美元。截至6月23日，比特币的开盘价格仅为19967美元，依然跌破了2万元大关，以太币开盘价格为1097美元，刚超过千元大关。2017年就进入币圈的资深玩家皮克斯认为，现在币圈“派对结束了”，已经进入去泡沫、去杠杆的阶段。今年年初，他就已经暂时退圈，“我和认识的朋友都在年初就意识到行情并不好，已经离场或是做好了资金配置。”炒币玩家们一路亏损时，加密货币的矿工们也开始关掉挖矿机器、蛰伏过冬。向涛在去年八九月前后投资了海外挖矿生意，但比特币过去半年不断下跌，前两个月的平均收益，相较去年最高时下降了90%左右。到今年6月，向涛觉得不太赚钱了，就直接把挖矿的机器关了。“比特币价格维持在2万左右时，收益才能和电费等成本基本持平，以目前的币价来看，这门生意显然已经不划算了。”玩家们热情散去的同时，币圈多家企业也开始大地震式裁员过冬。据不完全统计，相关企业10天之内就裁减了约2000人。6月11日，加密交易所Crypto.com宣布裁减5%的员工，约260人。三天后，加密货币借贷平台BlockFi宣布将裁员20%，约170名员工。同在这一天，加密货币交易平台Coinbase也宣布裁员18%约1100人。6月20日，有爆料称，总部位于新加坡的加密货币交易所Bybit正计划裁员20%-30%，涉及至少400人左右。即便没有遭遇裁员，很多币圈从业者也开始面临待遇下滑。一位币圈人士提到，以往很多币圈企业常常以加密货币为绩效奖励，现如今伴随着加密货币价格的下滑，从业者们的薪酬水平也在大幅缩水。去年频频上演暴富神话的币圈，在这个夏天却寒意刺骨。Coinbase CEO在一份公告中说道，“我们似乎正在进入衰退，经济衰退可能会导致另一个加密冬天，并可能持续很长时间。”危险的信号，早已出现造成币圈行情下跌的因素有很多，直接诱因可以说是美联储新一轮加息靴子落地。6月19日这一天，比特币一度失守18000美元，就在4天前，美联储宣布了新一轮加息，且一下增加了75个基点，从0.75%-1%，提升至1.5%-1.75%。这是美联储今年内第三次加息，也是27年来美联储首度一次加息75个基点。全球经济面临通胀高企，为了缓解通货膨胀的程度，美联储以加息方式进行宏观经济调控。加息意味着用户从银行贷款包括车贷、房贷的利息都将提高，生活压力增大，这便会导致市场对风险性投资持谨慎态度。悲观情绪弥漫之下，币圈原本就存在的问题和漏洞也在不断显现，进而引发蝴蝶效应。早在5月，仅次于以太坊的第二大DeFi生态系统Terra崩溃，创下加密货币市场史上规模最大的灾难性事件。Terra生态的“法币”（算法稳定币）UST，原本通过和价格浮动的Luna相互配合，保持供需平衡，以将UST的价格稳定在1美元。这套机制通常情况下，能让用户获得额外收益，同时维持UST与美元的价格稳定，Luna历史最高价格达到了119美元。但是，在5月上旬，UST由于币圈大户有预谋地抛售，导致供需平衡被打破，和美元脱钩，价格低于1美元。出于恐慌情绪，很多用户把手里的UST换成了Luna，又使得Luna暴跌，恐慌情绪加剧，更多人纷纷抛售手上的Luna和UST，导致“死亡螺旋”产生，UST和Luna双双大幅暴跌。5月12日这一天，UST跌至0.6美元左右，而Luna也从前一天的高点6美元左右一路下跌，跌幅超过99%，下跌至仅几美分。几天之内，散户、机构甚至企业投资者在Luna和UST中损失了超500亿美元。头部加密货币对冲基金三箭资本，便是受到Luna暴跌波及的机构之一。Terra研究论坛成员FatMan于6月14日在Twitter上发文表示，三箭资本曾以5.6亿美元的价格购买了1090万枚Luna，现在价值670.45 美元。巨额亏损之下，机构不仅不愿对三箭资本出借资金还追加保证金，用户更是要求赎回在三箭资本投资的资金。有匿名人士在Twitter爆料称，三箭资本并没有足够的流动资金，还一直私自挪用用户资金，另据报道，其已经在疯狂抛售手中的以太币、NFT等数字资产。受三箭资本的影响，6月以来，一些中小型加密交易平台，包括Hoo、Babel Finance、AEX等，都出现了暂停提现交易的情况，引发市场恐慌。6月16日，区块链金融收益应用平台Finblox也发布公告称暂停平台上所有用户的奖励分发，降低各级用户的提款限额。同样和三箭资本一样深陷流动性危机的，还有全球头部加密借贷平台Celsius，其同样在5月也受到了Luna崩盘的影响，在6月6日被爆料向客户隐瞒了丢失3.5万枚ETH的事实，导致大量客户信任度降低开始赎回。但是其100万枚ETH资产中，只有26.8万枚ETH具有流动性，有44.5万枚ETH是stETH形式（ETH的衍生品代币，用以获得质押收益），还有28.8万枚参与ETH2.0（即将到来的以太坊区块链升级）质押至少在一年内无法使用。也就是说，一旦大量用户申请赎回ETH，Celsius就需要去折价卖出stETH换来ETH，原本stETH换ETH一直是1比1兑换，但玩家们担心Celsius会大量卖出stETH，会导致stETH的价格下跌，所以持有stETH的人也在疯狂卖出，这带来了stETH的价格下跌，和ETH脱锚。6月13日，陷入危机的Celsius，只得先暂停了提现交易，但也进一步引发了市场恐慌，加剧了stETH与ETH脱锚。“机构的杠杆太多，导致清算抛售，引起市场多次恐慌下跌”，皮克斯指出。行业性大暴雷事件下，大机构的避险情绪上升，资金不断流出。此外，全球多国政府和央行，对加密资产的防范和监管也趋于严格。今年以来，英国央行、欧洲央行都在呼吁加强对加密资产的监管。4月，Celsius曾受到监管压力，停止向非认证的美国投资者提供计息账户。皮克斯表示，之前牛市中的很多问题都能通过热钱去弥补，当热钱消失，问题就会显现出来。比如Luna的机制在一开始推出的时候，圈内不少人就已经提出过其机制设定存在问题且坚定不看好，新进入的投机者表示不相信。“Luna、三箭资本遇到的问题， 包括机构的过度杠杆和挪用资金，这些问题并不少见。”他认为，只是很多人被高额的收益所蒙蔽，在狂热时期忽略了风险。“造成加密货币市场寒冬的本质，是狂欢结束后，资金的退潮导致的一系列问题”，皮克斯总结道。币圈熊市，最低点还没到？当前加密货币处于寒冬已经成为共识。有数据显示，加密货币市场在去年11月巅峰时，总市值超过了3万亿美元，而在今年6月20日左右，总市值仅为8400亿美元左右，缩水70%，约2.16万元美元。这个数字比意大利2021年的GDP还要高。而币圈最大交易所币安创始人赵长鹏的身价，从去年11月的958亿美元，到今年6月13日仅剩102亿美元，跌掉了89%。深陷寒冬的加密货币市场，什么时候才能迎来拐点，没人能给出准确答案，但很多币圈玩家都认为，现在还不是最低点。比特币上一波的周期性暴涨，离不开美联储大放水，货币政策宽松，有大量的资金涌入了加密货币市场。而现如今，美联储频频大幅加息，采取了激进的货币政策，且加息动作还远远没有暂停，市场预计，7月、9月都还将会有新一轮加息。“加息不停止，熊市不结束”，一位币圈人士评价称。与此同时，币圈原有的问题和矛盾，还尚未理清。向涛指出，很多加密货币本身的设定是有漏洞和问题的。比如Luna币，就是因为设置的不合理，才最终走向暴雷。UST/Luna的套利机制相当于是，利用人气吹高了泡沫繁荣，却不具备抵抗极端风险的能力。币安创始人赵长鹏5月在总结经验教训时，指出UST/Luna最大的设计缺陷是，项目方认为铸造更多资产可以增加其总值，但“印钞”不会创造价值，只会稀释持有人手中代币的价值，以指数级的速度铸造Luna只会让问题变得更糟。而且项目方为了吸引用户加入这个生态，采取了过于激进的激励措施，给出了近20%的年化收益推动了太多“非有机增长”。在UST/Luna模式下，收入的概念被混淆了，项目团队可能会将其代币销售或升值视为收入，这显然是有缺陷的。人们被高收益吸引，带动Luna市值增高，但吸引的人越多，激励支出就越多，实际上没有创造任何价值。在上一波牛市中，币圈讲了各种故事，包括DeFi、NFT等等，但都陆续熄火了。币圈很多虚拟货币系统的漏洞和风险，在市场寒冬下，或将持续暴雷。这些负面信息，也将加速币圈的下跌。皮克斯对深燃表示，“现在加密货币市场上，仍然有很多项目充斥着不理性的钱，投机者幻想着抄底，嘴里喊着‘这次不一样’，但事实并非如此。”他认为，币圈这一轮熊市，实则也是把很多新入行的盲目投机者给赶出去，通过下跌或者爆仓，使得很多操作不当、挪用客户资金的机构出局。直到彻底清掉大部分财务不干净的机构，和一些盲目的热钱，以及很多没有投资经验却幻想暴富的投机者，才会有真正的拐点，或许得要1-2年时间。乐观的人，把这场寒冬当作一场行业修正的机会，认为暴露问题、解决问题之后，市场终会走向理性向上的发展轨迹。例如，近日，比特币官方Twitter发文称，加密货币的冬天越长，熊市越深。在低谷中走得越远，坚持下来的持有者们才会更强大。但悲观的人，开始怀疑加密货币的生存能力，“熊市的下跌往往是非理性的，究竟行业能否撑到最低点，还是未知数”，有币圈玩家表示。市场上更有人在这场寒冬中再次强调，加密货币本身就是一场虚拟资产的泡沫，与实体产业的联系不大，是没有价值的。巴菲特就在今年的股东大会上再次抨击加密货币称，与农场、公寓不同，比特币并不会产出价值，它的价格只会取决于下一个购买它的人愿意出多少钱。加密货币现在或许因为炒作而仿佛拥有了魔法般的吸引力，但它本身没有生产能力。不管虚拟货币有没有未来，如今可以肯定的是，在实体经济没有完全恢复之前，货币政策收紧的背景下，虚拟经济中的虚拟货币难有新的高点。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1196,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":683334111,"gmtCreate":1655993076035,"gmtModify":1704863823748,"author":{"id":"3455579464294773","authorId":"3455579464294773","name":"_0_0_0_0_0_","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3455579464294773","authorIdStr":"3455579464294773"},"themes":[],"htmlText":"罗素指数调整成分股。","listText":"罗素指数调整成分股。","text":"罗素指数调整成分股。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/683334111","repostId":"2245247987","repostType":2,"repost":{"id":"2245247987","kind":"highlight","pubTimestamp":1655991741,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2245247987?lang=&edition=full","pubTime":"2022-06-23 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14:22","market":"us","language":"zh","title":"币圈“雷曼危机”发酵，如今轮到对冲基金了！","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2243974660","media":"华尔街见闻","summary":"继5月中旬稳定币UST和其姊妹代币LUNA遭遇了“死亡踩踏”之后，眼看着币圈从“货币危机”发酵到“银行危机”，随后新的危机接踵而至——这次轮到了对冲基金。币圈“雷曼危机”蔓延到了对冲基金在传统金融中，当公司试图通过亏本出售某些资产来偿还债务时，就会发生清算。为了防止挤兑，Celsius周一宣布冻结提款，此举引发了市场担忧。在“货币危机”和“银行危机”之后，币圈的新危机蔓延到了对冲基金身上。","content":"<html><head></head><body><p>继5月中旬稳定币UST和其姊妹代币LUNA遭遇了“死亡踩踏”之后，眼看着币圈从“货币危机”发酵到“银行危机”，随后新的危机接踵而至——这次轮到了对冲基金。</p><p>有消息人士表示，受到加密货币LUNA和UST暴雷的影响，作为加密货币市场最大的对冲基金之一，三箭资本（Three Arrows Capital）可能将在大量清算后面临破产。</p><p>据去中心化金融（DeFi）新闻资讯平台The Defiant称，当地时间周二，总部位于迪拜的三箭资本清算了大约4500万美元的stETH，这是一种质押在以太坊信标链上的以太坊（ETH），三箭资本也因此成为过去一周中最大的代币卖家。</p><p>更令投资者担忧的是，据The <a href=\"https://laohu8.com/S/SQ\">Block</a>称，三箭资本在Deribit和BlockFi等借贷平台的清算总额可能高达4亿美元。</p><p><b>如果一切属实，那么三箭资本很可能即将面临破产。</b></p><p><b>币圈“雷曼危机”蔓延到了对冲基金</b></p><p>在传统金融中，当公司试图通过亏本出售某些资产来偿还债务时，就会发生清算。而在DeFi领域，基金或协议出售加密资产以偿还其债务。</p><p>作为加密货币市场最大的对冲基金之一，三箭资本的投资组合曾包括Avalanche、Solana、Polkadot和Terra等代币，是币圈对冲基金中不可忽视的“顶流”。</p><p>有媒体称，三箭资本资产管理规模一度达到100亿美元。</p><p>然而，在三箭资本曾拥有的强大投资组合中，目前Terra几乎跌至零，Solana和Avalanche在各自创下历史新高以来分别下跌了77%和90%，风投“顶流”似乎陷入了困境。</p><p>随后，三箭资本的联合创始人Zhu Su的新推文似乎证实了这些猜测，并进一步引发了人们对加密借贷市场潜在连锁反应的担忧。</p><p>当地时间周二晚间，Zhu Su发表推文称：</p><blockquote>我们正在与相关方进行沟通，并致力于完全解决这个问题。</blockquote><blockquote><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f6b708a7a29bccba67d263ac9fb182d7\" tg-width=\"523\" tg-height=\"281\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></blockquote><p><b>加密货币市场崩盘：从“货币危机”到“银行危机”</b></p><p>在投资者发现对冲基金不对劲之前，币圈银行就已经率先暴雷了。</p><p><b>由于近期的美国CPI数据持续超预期上升，并一再刷新40年来新高，美联储发誓要按下高通胀，市场预期美联储将会持续激进加息。</b></p><p><b>受此影响，全球风险资产集体跳水。</b></p><p>随着流动性充裕的时代一去不复返，加密货币投资者“瑟瑟发抖”，曾经乘东风直上的加密货币市场“直面寒冬”。</p><p>不仅第一大市值比特币“跌跌不休”，第三大稳定币UST和其姊妹代币Luna遭遇的“死亡踩踏”更是引发市场震动。</p><p>华尔街见闻此前文章提及，受到风险资产崩盘的影响，币圈银行、加密借贷巨头Celsius的业务直面暴击。</p><p>为了防止挤兑，Celsius周一宣布冻结提款，此举引发了市场担忧。</p><p><b>投资者担心，如果Celsius被要求停止运营，那么相关数十个DeFi项目、加密货币和其他数字资产都将出现连锁反应。</b></p><p>有媒体称，Celsius在业内地位不容小觑，该公司号称拥有170万用户。截至5月17日，该公司拥有价值118亿美元的资产。</p><p>此外，投资者还担心，Celsius的股东Tether Limited——全球最大稳定币Tether的发行商是否也会被拖下水。要知道，Tether在币圈中是如雷曼兄弟一样的存在。</p><p>Tether是价值1800亿美元的稳定币领域最大的运营商，在促进整个加密货币市场的交易方面发挥着关键作用，还提供了与主流金融系统的联系，相当于币圈金融基础设施。</p><p>本周一，Tether在一篇博文中试图与Celsius“保持距离”：</p><blockquote>虽然在Tether的投资组合中确实包括对公司（Celsius）的投资，但只占我们股东权益的一小部分，这项投资与我们自己的储备或稳定性之间没有相关性。</blockquote><p>对此，加密媒体公司Blockworks的Saleuddin表示，由于Tether所披露的内容含糊不清，因此无法确切知道Tether的资产正在面临多大风险。</p><p><b>三箭资本会是加密熊市中最新倒下的多米诺骨牌吗？</b></p><p>在“货币危机”和“银行危机”之后，币圈的新危机蔓延到了对冲基金身上。</p><p>加密货币交易员Moon Overlord指出，在过去几天中，Celsius并不是stETH的最大卖家。他表示：</p><blockquote><b>有人认为Celsius是最大的stETH倾销者，但是事实上，三箭资本才是。</b></blockquote><blockquote>三箭资本正在倾销他们拥有的账户和种子轮投资地址，大多数看起来都是为了偿还他们的债务和未偿还的借款。</blockquote><blockquote><img src=\"https://static.tigerbbs.com/78124b2fe0b2939c49760263db9c398f\" tg-width=\"509\" tg-height=\"826\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></blockquote><p>此外，根据DeFi分析师DeFiyst的说法，三箭资本对stETH的“大甩卖”于今年5月Terra的UST稳定币崩盘之后就开始了，他指出：</p><blockquote>stETH相对于ETH的价格曾在5月份短暂跌至95美分，三箭资本从当时为2.46亿美元的Curve中提取了12.7万stETH。</blockquote><blockquote>在本周开始抛售之前，他们一直在AAVE和wstETH之间频繁操作。</blockquote><p>值得注意的是，stETH应该与ETH以1:1的比例交易，因为一旦主网合并发生，衍生代币stETH就可以兑换为以太坊。</p><p>然而，自从6月9日以来，该“挂钩”比例已经出现下滑迹象，并一度跌至0.89。</p><p>6月16日截至发稿时，Curve上的stETH与ETH兑换比例跌至0.93，stETH的市值已从5月初的约100亿美元降至40亿美元。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/adc497aa733d961bad25f176a45038cb\" tg-width=\"248\" tg-height=\"123\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>链上数据分析平台Nansen的数据显示，本周二，三箭资本从去中心化借贷协议Aave中提取了8万stETH，并在两笔交易中以5.6%-5.9%的价差兑换了3.89万stETH（约4500万美元）。</p><p>据The Block称，三箭资本的4亿美元头寸已经被清算。此外，加密货币分析师Onchain Wizard还称，如果市场继续下跌，三箭资本在Aave和Compound的另外3亿美元头寸也将面临清算风险。</p></body></html>","source":"wallstreetcn_api","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta 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Su的新推文似乎证实了这些猜测，并进一步引发了人们对加密借贷市场潜在连锁反应的担忧。当地时间周二晚间，Zhu Su发表推文称：我们正在与相关方进行沟通，并致力于完全解决这个问题。加密货币市场崩盘：从“货币危机”到“银行危机”在投资者发现对冲基金不对劲之前，币圈银行就已经率先暴雷了。由于近期的美国CPI数据持续超预期上升，并一再刷新40年来新高，美联储发誓要按下高通胀，市场预期美联储将会持续激进加息。受此影响，全球风险资产集体跳水。随着流动性充裕的时代一去不复返，加密货币投资者“瑟瑟发抖”，曾经乘东风直上的加密货币市场“直面寒冬”。不仅第一大市值比特币“跌跌不休”，第三大稳定币UST和其姊妹代币Luna遭遇的“死亡踩踏”更是引发市场震动。华尔街见闻此前文章提及，受到风险资产崩盘的影响，币圈银行、加密借贷巨头Celsius的业务直面暴击。为了防止挤兑，Celsius周一宣布冻结提款，此举引发了市场担忧。投资者担心，如果Celsius被要求停止运营，那么相关数十个DeFi项目、加密货币和其他数字资产都将出现连锁反应。有媒体称，Celsius在业内地位不容小觑，该公司号称拥有170万用户。截至5月17日，该公司拥有价值118亿美元的资产。此外，投资者还担心，Celsius的股东Tether Limited——全球最大稳定币Tether的发行商是否也会被拖下水。要知道，Tether在币圈中是如雷曼兄弟一样的存在。Tether是价值1800亿美元的稳定币领域最大的运营商，在促进整个加密货币市场的交易方面发挥着关键作用，还提供了与主流金融系统的联系，相当于币圈金融基础设施。本周一，Tether在一篇博文中试图与Celsius“保持距离”：虽然在Tether的投资组合中确实包括对公司（Celsius）的投资，但只占我们股东权益的一小部分，这项投资与我们自己的储备或稳定性之间没有相关性。对此，加密媒体公司Blockworks的Saleuddin表示，由于Tether所披露的内容含糊不清，因此无法确切知道Tether的资产正在面临多大风险。三箭资本会是加密熊市中最新倒下的多米诺骨牌吗？在“货币危机”和“银行危机”之后，币圈的新危机蔓延到了对冲基金身上。加密货币交易员Moon Overlord指出，在过去几天中，Celsius并不是stETH的最大卖家。他表示：有人认为Celsius是最大的stETH倾销者，但是事实上，三箭资本才是。三箭资本正在倾销他们拥有的账户和种子轮投资地址，大多数看起来都是为了偿还他们的债务和未偿还的借款。此外，根据DeFi分析师DeFiyst的说法，三箭资本对stETH的“大甩卖”于今年5月Terra的UST稳定币崩盘之后就开始了，他指出：stETH相对于ETH的价格曾在5月份短暂跌至95美分，三箭资本从当时为2.46亿美元的Curve中提取了12.7万stETH。在本周开始抛售之前，他们一直在AAVE和wstETH之间频繁操作。值得注意的是，stETH应该与ETH以1:1的比例交易，因为一旦主网合并发生，衍生代币stETH就可以兑换为以太坊。然而，自从6月9日以来，该“挂钩”比例已经出现下滑迹象，并一度跌至0.89。6月16日截至发稿时，Curve上的stETH与ETH兑换比例跌至0.93，stETH的市值已从5月初的约100亿美元降至40亿美元。链上数据分析平台Nansen的数据显示，本周二，三箭资本从去中心化借贷协议Aave中提取了8万stETH，并在两笔交易中以5.6%-5.9%的价差兑换了3.89万stETH（约4500万美元）。据The Block称，三箭资本的4亿美元头寸已经被清算。此外，加密货币分析师Onchain 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Loewengart表示市场虽会波动，但投资者应要坚持，并且不要惊慌：</p><blockquote>虽然在两周前，我们可能还认为加息75基点是不可能的，至少在短期内不会上演。但随着通胀加剧，很明显美联储需要采取更积极的方法。随着我们在本周进入熊市，市场可能已经消化了超预期加息。</blockquote><blockquote>但是这并不是表示更大幅度的加息会吓到投资者。请记住，随着我们经历不断变化的货币政策，随着市场消化新常态，我们可能会继续看到市场波动。在波动的浪潮中不要惊慌，要坚持你的投资策略。</blockquote><p><a href=\"https://laohu8.com/S/BCS\">巴克莱银行</a>分析师Ajay Rajadhyaksha认为7月会恢复到50基点加息：</p><blockquote>75个基点是一个强有力的举措，但鉴于我们在经济发展和楼市情况，我们相信美联储不需要再次宣布这样的措施，我们认为美联储会在7月加息50个基点。</blockquote><h2>第二类：紧缩派</h2><p><b>一些分析师认为美联储的激进之路不会就此停止，美联储真正意识到通胀是一个重大问题，大幅度加息仍在路上。</b></p><p>金融投资机构AlphaTrAI的首席信息官Max Gokhman表示未来会进一步加息：</p><blockquote>首先，现在显然是一场疯狂的小规模拔河比赛，其中空头正在获胜。我认为政策利率预测从上次会议的1.9%上调至3.4%表明了美联储的鹰派立场。不仅因为此举本身，而是它表明如果数据继续变化，美联储可以很快变得更加鹰派——也就是说，我们可以看到他们在未来会议上进一步加息。</blockquote><p>金融研究中心Schwab Center首席固定收益官Kathy Jones表示：</p><blockquote>市场预期7月会议将再加息75基点，9月可能会有所放缓，但我认为，尽管鲍威尔可能表明了这种计划，但我认为他也会尝试让事态更加‘开放’。</blockquote><p>彭博首席经济学家Anna Wong表示，美联储开始意识到通胀的严重性，会发出更紧缩的信号：</p><blockquote>FOMC的超大规模加息是在经济出现降温迹象的情况下进行的，这反映了美联储对近期通胀预期上升所发出的警告。鲍威尔决心不再重蹈Arthur Burns的覆辙，他曾在1970年代工资-价格螺旋式上升期间担任美联储主席。随着自1994年以来单次会议上的最大幅度加息——以及即将出现的更紧缩信号——彭博经济研究所认为，美联储已经处在快速追赶的位置......</blockquote><blockquote>最新的SEP预测比过去更为现实，这表明官员们已经摆脱了物价压力会自行解决的“完美通货紧缩”的世界观。官员们现在似乎承认通胀是一个真正的问题，他们越来越认识到并接受紧缩货币政策所带来的成本。</blockquote><h2>第三类：担忧派</h2><p><b>在上述基础上，另一些分析师重点阐述了激进加息的影响，认为美国经济将放缓，风险资产将面临冲击，而之后美联储甚至将被迫开始降息。</b></p><p>宏利资产管理公司宏观策略全球主管Frances Donald表示，美联储激进加息后会启动降息，而且就在明年：</p><blockquote>今天的关键是美联储正在赶上市场的想法：提前加息推动失业率上升，然后在2024年降息。美联储很乐见加息至经济疲软，随后启动降息......我们预计宽松周期将在2023年就会启动，而不是2024年。</blockquote><p>投资机构Principal Global Investors首席全球策略师Seema Shah表示，痛苦早晚会来临：</p><blockquote>市场非常担心加息100个基点，而75个基点已被完全消化。所以今天的决定并没有带来负面冲击......一旦（通胀）数据开始以更快的速度上冲，股市可能会再次下跌，而信贷市场肯定会面临更大的痛苦。无论你怎么看，痛苦不是在今天就是在明天。</blockquote><p>投资机构US Global Investors的首席交易员Michael 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Rajadhyaksha认为7月会恢复到50基点加息：75个基点是一个强有力的举措，但鉴于我们在经济发展和楼市情况，我们相信美联储不需要再次宣布这样的措施，我们认为美联储会在7月加息50个基点。第二类：紧缩派一些分析师认为美联储的激进之路不会就此停止，美联储真正意识到通胀是一个重大问题，大幅度加息仍在路上。金融投资机构AlphaTrAI的首席信息官Max Gokhman表示未来会进一步加息：首先，现在显然是一场疯狂的小规模拔河比赛，其中空头正在获胜。我认为政策利率预测从上次会议的1.9%上调至3.4%表明了美联储的鹰派立场。不仅因为此举本身，而是它表明如果数据继续变化，美联储可以很快变得更加鹰派——也就是说，我们可以看到他们在未来会议上进一步加息。金融研究中心Schwab Center首席固定收益官Kathy Jones表示：市场预期7月会议将再加息75基点，9月可能会有所放缓，但我认为，尽管鲍威尔可能表明了这种计划，但我认为他也会尝试让事态更加‘开放’。彭博首席经济学家Anna Wong表示，美联储开始意识到通胀的严重性，会发出更紧缩的信号：FOMC的超大规模加息是在经济出现降温迹象的情况下进行的，这反映了美联储对近期通胀预期上升所发出的警告。鲍威尔决心不再重蹈Arthur Burns的覆辙，他曾在1970年代工资-价格螺旋式上升期间担任美联储主席。随着自1994年以来单次会议上的最大幅度加息——以及即将出现的更紧缩信号——彭博经济研究所认为，美联储已经处在快速追赶的位置......最新的SEP预测比过去更为现实，这表明官员们已经摆脱了物价压力会自行解决的“完美通货紧缩”的世界观。官员们现在似乎承认通胀是一个真正的问题，他们越来越认识到并接受紧缩货币政策所带来的成本。第三类：担忧派在上述基础上，另一些分析师重点阐述了激进加息的影响，认为美国经济将放缓，风险资产将面临冲击，而之后美联储甚至将被迫开始降息。宏利资产管理公司宏观策略全球主管Frances Donald表示，美联储激进加息后会启动降息，而且就在明年：今天的关键是美联储正在赶上市场的想法：提前加息推动失业率上升，然后在2024年降息。美联储很乐见加息至经济疲软，随后启动降息......我们预计宽松周期将在2023年就会启动，而不是2024年。投资机构Principal Global Investors首席全球策略师Seema Shah表示，痛苦早晚会来临：市场非常担心加息100个基点，而75个基点已被完全消化。所以今天的决定并没有带来负面冲击......一旦（通胀）数据开始以更快的速度上冲，股市可能会再次下跌，而信贷市场肯定会面临更大的痛苦。无论你怎么看，痛苦不是在今天就是在明天。投资机构US Global Investors的首席交易员Michael Matousek表示，投资者可能会在经济衰退前“落袋为安”：投资者将改变他们的策略，不再买入势头强劲的股票，而是寻找下跌个股并尝试进行风险管理，我们已经无法乘上美联储的东风。更高的利率是调节通胀的必要措施，困难在于降低通胀的唯一方法是让经济放缓，我们知道投资者可能会在经济放缓之前抛售风险资产。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1471,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":680702753,"gmtCreate":1655219035774,"gmtModify":1704861559445,"author":{"id":"3455579464294773","authorId":"3455579464294773","name":"_0_0_0_0_0_","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3455579464294773","authorIdStr":"3455579464294773"},"themes":[],"htmlText":"‌<a href=\"\">[流泪]&nbsp;</a>‌","listText":"‌<a href=\"\">[流泪]&nbsp;</a>‌","text":"‌[流泪] ‌","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/680702753","repostId":"1194045305","repostType":2,"repost":{"id":"1194045305","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"中国大陆领先的金融数据、信息和软件服务企业，总部位于上海陆家嘴金融中心。","home_visible":1,"media_name":"Wind万得","id":"99","head_image":"https://static.tigerbbs.com/c71e30d1317b4a5cb20a41998e10ac68"},"pubTimestamp":1655212902,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1194045305?lang=&edition=full","pubTime":"2022-06-14 21:21","market":"us","language":"zh","title":"关键时刻，美股恐失一重要支撑","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1194045305","media":"Wind万得","summary":"美国股市标普500指数跌入熊市，企业盈利面临的风险上升，加之美联储可能不得不以超级鹰派的姿态来对抗40年来最高通胀，令股市承受巨大的压力。在此紧要关头，还有一件事可能会让市场暂时失去一个重要支撑，即从","content":"<html><head></head><body><p>美国股市标普500指数跌入熊市，企业盈利面临的风险上升，加之美联储可能不得不以超级鹰派的姿态来对抗40年来最高通胀，令股市承受巨大的压力。在此紧要关头，还有一件事可能会让市场暂时失去一个重要支撑，即从周二开始的股票回购静默期。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>全球市场部门的分析师Scott Rubner对客户表示，美国公司股票回购的静默期将从6月14日开始，预计回购于7月22日重新开放。为了避免被指内幕交易，美国公司通常不会在发布财报的前几周回购股票。</p><p>正如Rubner所写：“今年迄今，企业一直是美国股票的最大买家。”Rubner指出：“我们估计，约有47%的标普500指数成分股公司将处于回购静默期。到本周末，估计约有65%的标普500公司将处于回购静默期。”Rubner补充称，静默期内，公司回购股票的规模通常会下降35%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/88b191917288208c99ea18ff06fafa3a\" tg-width=\"500\" tg-height=\"332\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>分析人士表示，股票回购会减少流通股数量，这往往会提振提价。在标普500指数方确认处于熊市之际，股票回购静默期的开启可能是美股多头和试图抄底的投资者不希望听到的消息。</p><p>截至周一收盘，标普500指数已连续四个交易日下跌，创三个月来持续最长的一轮跌势。该指数目前较1月初的收盘纪录高位下挫21.8%，自年初以来累计下跌21.3%。周二盘前，美国股指期货有所反弹。在上周美国超预期的CPI数据发布之后，市场对美联储本周加息幅度的预期已经从此前的50个基点迅速转变为75个基点，加大了股市的抛压。</p><p>虽然市场人气低迷，但今年有不少手头有多余现金的美国公司趁股价下探低点之际回购自家股票。据Business Insider 5月下旬报道，2022年第一季度，股票回购同比增加45%，环比增加3%。增长主要集中在科技、金融和医疗行业，股票回购总额分别位620亿美元、490亿美元和390亿美元。以科技股为主的纳斯达克指数今年重挫30.9%。高盛分析师今年早些时候预测，2022年标普500公司的股票回购规模有望打破去年创下的9110亿美元纪录，达到1万亿美元。</p><p>随着静默期开始，在当前这一股市的关键时刻，美国公司不肆意回购股票，可能会令流动性受到影响。知名金融博客Zerohedge指出，公司股票回购缺席可能暗示股市尚未触底，尽管7月22日回购窗口重新开启后将为市场提供更坚实的支撑。</p><p>历史表明，美股的痛苦可能还没有结束。据Barron&#39;s，平均而言，标普500指数熊市从峰值到谷底的跌幅接近36%，进入熊市后触底所花费的时间中值约为52个交易日，这意味着市场可能还要10周左右，到8月下旬前后才会触底。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/BLK\">贝莱德</a>投资研究所建议投资者目前应对逢低买入美股保持谨慎。贝莱德首席全球策略师Wei Li给出的理由是，利润率下行风险增加、市场估值并未真正改善以及美联储过度紧缩的风险越来越大。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>关键时刻，美股恐失一重要支撑</title>\n<style 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Giroux称，<b>从历史上看，强劲的内部人士买盘是市场触底的一个良好迹象。</b></p><p>摩根大通表示，投资者已经为美国经济可能出现的最坏结果做好了准备，因此，任何一点好消息（例如亚特兰大联储主席博斯蒂克上周建议美联储在9月暂停加息）都有可能提振市场，尤其是在市场广泛、大幅回调之后。</p><p>重要的是，美国经济衰退目前远非是板上钉钉的结果。美银股票和量化分析师Savita Subramanian指出，该行经济学家认为美国经济陷入衰退的可能性为30%左右。她表示，如果这一幕真的发生，那么标普500指数可能在3200点触底，这比当前水平低约23%。</p><p>但她提出，<b>有五个理由对市场持乐观态度：首先，投资者正在努力寻找看涨的理由，其余四点分别是负实际利率泡沫已经破灭、消费者和企业资产负债表强劲、美国处于能源相对优势地位、以及工资压力加速自动化需求，有助于触发利好股市的资本支出周期。</b></p><p>不过，股市在经历大跌之后出现反弹并不稀奇。在2000年科技股崩盘中，从2000年3月市场峰值到2002年10月最终触底期间，纳斯达克指数出现了至少11次“死猫跳”，其中有两次反弹幅度超过了40%。</p><p>此外，值得注意的是，<b>防御性板块——尤其是能源股，似乎是全球分析师的普遍选择——仍受到青睐，而科技股的人气似乎依旧疲弱。</b>Subramanian称：“科技股正面临贴现率上升、全球化走到头、艰难的竞争和行业拥挤这四重冲击。”她说：“投资者对科技、媒体和电信板块仍超配23%，在科技股触底之前，他们靠逢低买入科技股赚钱的肌肉记忆需要消退。”</p><p><b>未来几天，投资者可能会对美股本轮反弹行情有进一步的了解。</b></p><p>技术面上，标普500指数上行面临的下一次测试可能是50日移动均线。若该指数能够保持在该均线水平附近，且消息面温和正面的话，则其反弹势头或许可以在6月持续下去。</p><p><b>消息面上，本周，美国总统拜登将会见美联储主席鲍威尔，讨论经济状况，美国5月非农就业报告也将出炉，市场将率先经受这两项重磅事件的考验。</b></p><p>除此以外，<b>美联储将从6月1日开始以每月475亿美元的步伐缩表，并且可能再次大幅加息，加上挥之不去的地缘政治不确定性，脆弱的市场能否抗住重重压力还需拭目以待。</b></p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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Giroux称，<b>从历史上看，强劲的内部人士买盘是市场触底的一个良好迹象。</b></p><p>摩根大通表示，投资者已经为美国经济可能出现的最坏结果做好了准备，因此，任何一点好消息（例如亚特兰大联储主席博斯蒂克上周建议美联储在9月暂停加息）都有可能提振市场，尤其是在市场广泛、大幅回调之后。</p><p>重要的是，美国经济衰退目前远非是板上钉钉的结果。美银股票和量化分析师Savita Subramanian指出，该行经济学家认为美国经济陷入衰退的可能性为30%左右。她表示，如果这一幕真的发生，那么标普500指数可能在3200点触底，这比当前水平低约23%。</p><p>但她提出，<b>有五个理由对市场持乐观态度：首先，投资者正在努力寻找看涨的理由，其余四点分别是负实际利率泡沫已经破灭、消费者和企业资产负债表强劲、美国处于能源相对优势地位、以及工资压力加速自动化需求，有助于触发利好股市的资本支出周期。</b></p><p>不过，股市在经历大跌之后出现反弹并不稀奇。在2000年科技股崩盘中，从2000年3月市场峰值到2002年10月最终触底期间，纳斯达克指数出现了至少11次“死猫跳”，其中有两次反弹幅度超过了40%。</p><p>此外，值得注意的是，<b>防御性板块——尤其是能源股，似乎是全球分析师的普遍选择——仍受到青睐，而科技股的人气似乎依旧疲弱。</b>Subramanian称：“科技股正面临贴现率上升、全球化走到头、艰难的竞争和行业拥挤这四重冲击。”她说：“投资者对科技、媒体和电信板块仍超配23%，在科技股触底之前，他们靠逢低买入科技股赚钱的肌肉记忆需要消退。”</p><p><b>未来几天，投资者可能会对美股本轮反弹行情有进一步的了解。</b></p><p>技术面上，标普500指数上行面临的下一次测试可能是50日移动均线。若该指数能够保持在该均线水平附近，且消息面温和正面的话，则其反弹势头或许可以在6月持续下去。</p><p><b>消息面上，本周，美国总统拜登将会见美联储主席鲍威尔，讨论经济状况，美国5月非农就业报告也将出炉，市场将率先经受这两项重磅事件的考验。</b></p><p>除此以外，<b>美联储将从6月1日开始以每月475亿美元的步伐缩表，并且可能再次大幅加息，加上挥之不去的地缘政治不确定性，脆弱的市场能否抗住重重压力还需拭目以待。</b></p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/55eb327f580527889cf30bafa92692ae","relate_stocks":{".SPX":"S&P 500 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Management）已经亏损170亿美元（约1153亿人民币），这是老虎环球基金史上最糟糕的一页。</p><p>无独有偶，软银孙正义也酿成了风投史上最大窟窿——截止今年3月31日，软银净亏损900亿人民币，其中罪魁祸首是软银愿景基金。</p><p>结果相似，追溯他们的过程也有着惊人的相似。过去几年，软银和老虎横扫一级市场，最令人印象深刻的莫过于——肯给高估值，敢给高估值，不计较估值的碾压式打法。</p><p>然而今日，曾经的疯狂已无人买单。</p><p>这个教训同样值得国内所有VC反思——当初投得有多大方，可能后面算账就有多难看。</p><p><b>史上最惨：老虎和软银，亏了2000亿</b></p><p>2022年，大概率成为老虎环球基金史上战绩最差的一年。</p><p>这一次，老虎环球基金在一二级市场累计亏掉约170亿美元（约1153亿人民币），令人触目惊人。这一个数字意味着，老虎环球基金已经将2020年流动性牛市中赚到的48%的收益，全部亏了出去。</p><p>亏得已经不想解释了。老虎环球最近致投资者的一封简信中承认：“我们不相信借口，所以也不会找任何借口。”</p><p>细细探究，老虎这次折戟的最主要原因，在于科技股惨淡的表现。2022年以来，美股持续动荡难测，今年4月纳斯达克指数跌幅超过13%，该指数今年以来已跌逾25%，重仓了科技股的老虎环球基金自然因此蒙受巨大亏损。</p><p>成立于2001年，老虎环球基金如今生意横跨一二级市场——不仅是举世闻名的对冲基金，也是一级市场赫赫有名的大鳄。</p><p>从2003年开始，老虎环球基金就进入了中国。谈到在中国的成绩，不得不提到前老虎环球基金合伙人、中国总经理陈小红——一个几乎不接受采访，拥有传奇色彩的创投女性。要说老虎环球基金一级市场战绩，最为人熟知的莫过于当年对于京东的经典一役。</p><p>资料显示，2010年，老虎环球基金就大手笔投给京东2.5亿美元，2014年京东上市，老虎的最终回报也是高达70多亿美元。此后，老虎环球基金一直活跃在创投圈，出手凌厉且激进。</p><p>眼下和老虎环球基金遭遇惊人相似的，还有软银。</p><p>上周四，孙正义在日本东京公布了软银集团最新财报，数字同样触目惊人：截至3月31日，软银集团2021财年净亏损为1.7万亿日元（约合人民币900亿元）。其中，愿景基金2021财年净亏损高达2.64万亿日元（约合人民币1400亿元）。</p><p>即便放在全球范围来看，这都是风投史上最大一笔亏损，绝无仅有。</p><p>为此，孙正义宣布正式放缓投资：软银将采取保守的投资步伐。他还给出一个具体数字：与去年相比，今年投资额将减半或四分之一。</p><p>至此，全球一级市场上昔日最凶猛的两个玩家——老虎环球基金和软银，一举累计赔掉了约2000亿元人民币。翻开过去二十年创投历史，这样的一幕第一次出现。</p><p><b>疯狂一幕：肯给高估值，敢给高估值现在无人买单</b></p><p>平心而论，老虎环球基金和软银天坑亏损背后有一定宏观环境的原因——全球疫情、美元加息、俄乌战争.....但不能全是大环境背锅。</p><p>熟悉创投圈的人都知道，老虎环球基金和软银两位兄弟身后有惊人相似的一处——出手凶狠，投出一堆高估值明星独角兽。</p><p>回首过去一年，老虎环球基金横扫VC圈的一幕依然令人印象深刻。当时有多疯狂？老虎环球基金四处出击，常常在24小时之内完成尽职调查，大手一挥迅速投资；几乎每两天便能宣布一项新的投资，而对手还没有回过神来。老虎环球基金节奏之快令人咂舌，但正是凭借超高的规模化程度和超快的投资速度取得优势。</p><p>为此，同行曾总结了老虎环球基金的VC策略：1、对好的高科技企业先下手为强；2、通过尽职调查和发放投资意向书，（非常）快速行动；3、支付（极）高于历史标准或竞争对手的价格；4、投资后用（非常）轻量的方式参与公司事务。</p><p>这样的“老虎速度”极具压迫感。在2021年上半年，老虎环球已经是全球最活跃的投资机构，甚至超过了Andreessen Horowitz等VC基金。2021年年中有个数据，在全球诞生的166家独角兽企业中，老虎基金最为活跃，投中了124家——这使得老虎在全球风头市场遥遥领先。</p><p>北京一位与老虎环球基金竞争过项目的VC合伙人告诉投资界，“老虎基金的打法，如果真的在中国市场落地，很多VC都没机会了。好项目都被他们吸引过去了，给钱快还足，足够的资金、资源、人才覆盖市场，花不完的钱……赢得市场靠的就是力量。”他打了一个比喻，在那种堪称核武器的力量面前，任何雕虫小技都没有意义了。</p><p>归根结底，这种打法最大特点就是肯给高估值，敢给高估值。老虎环球基金拥有自己的一套估值逻辑，敢于用大量的资金对于还在犹豫估值模型的VC/PE进行碾压。一位投资人讲述了一个细节——</p><p>当时一家独角兽正和几个头部基金在谈融资，结果老虎环球基金一上来就给出比大家高 25%的估值。该公司CEO有点不敢相信，反馈说内部先考虑一下，老虎团队马上反问，需要多少价格才行？CEO说要不加1亿美元，老虎立即同意了。</p><p>不止于此。2020年时，老虎自曝在过去21个月购买了字节跳动的股权，不断增加对字节的投资比例，彼时字节估值是1800亿美元。但令人没有想到的是，投资界获悉，2021年，老虎环球基金又以4600亿美金的估值给字节投了11亿。4600亿美金，已经明显高出了字节在一二级市场的估值。</p><p>软银和老虎的风格都是一样的关键词：强势、高估值、碾压式。</p><p>最明显的例子，是孙正义大手笔强势投资滴滴。当年谈判时，孙正义留下一句为创投圈津津乐道的话，“要么接受我的投资，要么我去投资你的竞争对手”。</p><p>此次软银愿景最大亏损来自对WeWork的投资，更是孙正义风格的真实写照。从2017年开始，外界普遍质疑共享办公伪命题，孙正义不顾一切重仓WeWork并成为其最大外部持股方。当年，Wework创始人诺伊曼对外介绍，“当孙正义第一次选择投资我时，他只用了28分钟。”</p><p>此后很长一段时间里，这甚至成为一个风投神话：一笔不顾估值数字，只需相信直觉的投资。</p><p>后来的故事大家都知道了，顶着470亿估值上市的WeWork于2019年IPO失败，直到了2021年10月WeWork才通过SPAC艰难在纽交所上市，市值大打折扣。连续以高估值投资了104亿美元的软银亏损严重，如今WeWork整体市值只有几十亿美元，还不及软银对其的总体投资额。</p><p>这样的案例不胜枚举。高估值进入，上市后表现却令人大跌眼镜；受二级市场的不安影响，老虎环球基金和软银集团押注的大批一级市场公司的估值也陆续下调，这些成为导致他们亏损的重要原因。</p><p>比如老虎曾以160亿美元的估值，向支付处理公司Toast投资了2.54亿美元，但今天Toast的价值只有78亿美元；老虎曾以58亿美元估值投资的印度外卖平台Zomato，现在的市值也跌倒了53亿……曾经的高估值，无人买单。</p><p><b>出来混的，迟早要还的：中国VC最残酷一课</b></p><p>老虎与软银亏了2000亿，足以给国内VC敲响一个长长的警钟。</p><p>过去几年间，中国一级市场的估值虚高疯狂一幕有目共睹。</p><p>曾经的消费盛宴，一级市场酝酿出的巨大估值泡沫让投资人看不清来路，但潮水很快退去，不少公司现出了原形；还有半导体，过亿元天使轮融资应接不暇，估值暴涨成为了家常便饭。</p><p>“干了这么多年，突然发现估值的账不会算了。现在大家都在抢风口的项目，竟然出现了很多天使阶段就敢估值几个亿、十个亿的‘明星企业’。”一家本土创投机构合伙人感叹。</p><p>但昨日狂欢正在变为今日的眼泪。</p><p>今年以来，一级市场正面临严峻的募资与退出之困，无论是A股还是港股，破发现象层出不穷，让背后一众VC/PE难掩失落——一二级估值倒挂上演，投资人甚至都亏到了B轮了。</p><p>“按照现在二级市场的市值，一级市场的估值还得再降一降，否则现在投得有多大方，后面算账就有多难看。”当VC/PE出现估值焦虑，投资开始放缓。</p><p>昔日忙碌的投资人集体按下了暂停键。清科研究中心公布了一组数据——今年一季度市场明显放缓节奏，投资案例数和金额分别同比下降27.5%和47.1%，换言之，今年投出的钱比去年同期少了近一半，堪称腰斩。对LP负责，GP不再轻易出手。</p><p>“等估值降下来”，这是投资界数月以来听到最多的一句话。我们可以隐约看到这样一个画面：其实绝大多数VC/PE仍有余粮，但现在更珍惜子弹，捂紧口袋默默等着项目估值来到一个合理的位置。</p><p>下调估值，已经成为企业最迫在眉睫的事情，否则可能弹尽粮绝。</p><p>我们看到，新消费独角兽的估值正在集体回落，去年投不进的项目，开始纷纷松口了。半导体也开始了，“我愿意接受平轮”的创始人开始多了起来。还有创新药、SAAS领域，估值都开始下调回归理性。</p><p>“估值是大家都不愿意面对但又必须面对的话题。”北京一位投资人建议创业者，在现有环境下，还是要比较现实，不要被公司过去的估值绑架。</p><p>这一次，老虎和软银用血淋淋的教训给国内VC上了生动而真实的一课——出来混的，迟早要还的。</p></body></html>","source":"tzj","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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25%的估值。该公司CEO有点不敢相信，反馈说内部先考虑一下，老虎团队马上反问，需要多少价格才行？CEO说要不加1亿美元，老虎立即同意了。不止于此。2020年时，老虎自曝在过去21个月购买了字节跳动的股权，不断增加对字节的投资比例，彼时字节估值是1800亿美元。但令人没有想到的是，投资界获悉，2021年，老虎环球基金又以4600亿美金的估值给字节投了11亿。4600亿美金，已经明显高出了字节在一二级市场的估值。软银和老虎的风格都是一样的关键词：强势、高估值、碾压式。最明显的例子，是孙正义大手笔强势投资滴滴。当年谈判时，孙正义留下一句为创投圈津津乐道的话，“要么接受我的投资，要么我去投资你的竞争对手”。此次软银愿景最大亏损来自对WeWork的投资，更是孙正义风格的真实写照。从2017年开始，外界普遍质疑共享办公伪命题，孙正义不顾一切重仓WeWork并成为其最大外部持股方。当年，Wework创始人诺伊曼对外介绍，“当孙正义第一次选择投资我时，他只用了28分钟。”此后很长一段时间里，这甚至成为一个风投神话：一笔不顾估值数字，只需相信直觉的投资。后来的故事大家都知道了，顶着470亿估值上市的WeWork于2019年IPO失败，直到了2021年10月WeWork才通过SPAC艰难在纽交所上市，市值大打折扣。连续以高估值投资了104亿美元的软银亏损严重，如今WeWork整体市值只有几十亿美元，还不及软银对其的总体投资额。这样的案例不胜枚举。高估值进入，上市后表现却令人大跌眼镜；受二级市场的不安影响，老虎环球基金和软银集团押注的大批一级市场公司的估值也陆续下调，这些成为导致他们亏损的重要原因。比如老虎曾以160亿美元的估值，向支付处理公司Toast投资了2.54亿美元，但今天Toast的价值只有78亿美元；老虎曾以58亿美元估值投资的印度外卖平台Zomato，现在的市值也跌倒了53亿……曾经的高估值，无人买单。出来混的，迟早要还的：中国VC最残酷一课老虎与软银亏了2000亿，足以给国内VC敲响一个长长的警钟。过去几年间，中国一级市场的估值虚高疯狂一幕有目共睹。曾经的消费盛宴，一级市场酝酿出的巨大估值泡沫让投资人看不清来路，但潮水很快退去，不少公司现出了原形；还有半导体，过亿元天使轮融资应接不暇，估值暴涨成为了家常便饭。“干了这么多年，突然发现估值的账不会算了。现在大家都在抢风口的项目，竟然出现了很多天使阶段就敢估值几个亿、十个亿的‘明星企业’。”一家本土创投机构合伙人感叹。但昨日狂欢正在变为今日的眼泪。今年以来，一级市场正面临严峻的募资与退出之困，无论是A股还是港股，破发现象层出不穷，让背后一众VC/PE难掩失落——一二级估值倒挂上演，投资人甚至都亏到了B轮了。“按照现在二级市场的市值，一级市场的估值还得再降一降，否则现在投得有多大方，后面算账就有多难看。”当VC/PE出现估值焦虑，投资开始放缓。昔日忙碌的投资人集体按下了暂停键。清科研究中心公布了一组数据——今年一季度市场明显放缓节奏，投资案例数和金额分别同比下降27.5%和47.1%，换言之，今年投出的钱比去年同期少了近一半，堪称腰斩。对LP负责，GP不再轻易出手。“等估值降下来”，这是投资界数月以来听到最多的一句话。我们可以隐约看到这样一个画面：其实绝大多数VC/PE仍有余粮，但现在更珍惜子弹，捂紧口袋默默等着项目估值来到一个合理的位置。下调估值，已经成为企业最迫在眉睫的事情，否则可能弹尽粮绝。我们看到，新消费独角兽的估值正在集体回落，去年投不进的项目，开始纷纷松口了。半导体也开始了，“我愿意接受平轮”的创始人开始多了起来。还有创新药、SAAS领域，估值都开始下调回归理性。“估值是大家都不愿意面对但又必须面对的话题。”北京一位投资人建议创业者，在现有环境下，还是要比较现实，不要被公司过去的估值绑架。这一次，老虎和软银用血淋淋的教训给国内VC上了生动而真实的一课——出来混的，迟早要还的。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":531,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":615349336,"gmtCreate":1652796447825,"gmtModify":1652799615991,"author":{"id":"3455579464294773","authorId":"3455579464294773","name":"_0_0_0_0_0_","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3455579464294773","authorIdStr":"3455579464294773"},"themes":[],"htmlText":"看看吧","listText":"看看吧","text":"看看吧","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/615349336","repostId":"1143705000","repostType":2,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":623,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":612529656,"gmtCreate":1652417220275,"gmtModify":1652421496495,"author":{"id":"3455579464294773","authorId":"3455579464294773","name":"_0_0_0_0_0_","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3455579464294773","authorIdStr":"3455579464294773"},"themes":[],"htmlText":"luna 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referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>其实，还不止这只虚拟货币出现如此巨大跌幅，5月12日当天有数十只虚拟货币跌幅巨大。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/475195b371ad41bc8ab3de8eaf490633\" tg-width=\"997\" tg-height=\"500\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>市值比较靠前的比特币和以太币跌幅分别一度超过10%和20%，后有所回稳。此前被马斯克带货的狗狗币更是暴跌近25%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2f75d1ddfec240eea0db1b92385a0e0b\" tg-width=\"1022\" tg-height=\"442\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>从数据来看，过去24小时，共有将近40万人爆仓，最大单笔爆仓达1000万美元。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/da61c2b22bc748fba8b9b8aa16e7facc\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"203\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>随着虚拟货币杀跌，据财通社援引<a href=\"https://laohu8.com/S/01499\">欧科云链</a>旗下链上大师数据显示，截至目前包括灰度投资在内共有43家公司或机构持有122.56万枚比特币。包括特斯拉在内的机构和公司持有的比特币共蒸发130亿美元以上。其中AKer ASA亏损2162万美元，美图亏损1975万美元、Plunwra亏损1695万美元位列前三。另外，特斯拉持有4.09万枚比特币，持币均价为3.2万美元。</p><p>同时，投资大佬的身价也因此近期大跌缩水。根据彭博亿万富翁指数，Coinbase创始人布莱恩•阿姆斯特朗（Brian Armstrong）去年11月的个人财富为137亿美元，而截至目前，其财富已经蒸发约83%，降至23亿美元。</p><p>币安首席执行官赵长鹏（Changpeng Zhao）遭受的损失比阿姆斯特朗更大，1月份的彭博亿万富翁指数显示，赵长鹏的个人财富为960亿美元，截至5月11日，这一数字已缩减至116亿美元，蒸发幅度近90%。</p><p>发生了什么？</p><p><b>据外媒报道，虚拟货币崩盘，很大一部分责任归咎于一种名为 TerraUSD 的虚拟货币。</b></p><p>TerraUSD 是最大的所谓“稳定币”之一，这意味着它应该保持接近法定货币（在这种情况下为美元）的价值。虚拟货币投资者将稳定币视为加密游戏中的一种检查点，当他们不购买波动性更大的货币时，可以“安全”地存储他们的投资。然而，本周 TerraUSD 的价值跌至 30 美分的最低点，但TerraUSD “通常波动只有千分之几”。</p><p>与其他一些稳定币不同，TerraUSD 与虚拟货币挂钩，而不是直接与它应该保持平价的法定货币挂钩。TerraUSD与 Luna 挂钩，Luna 建立在同一个区块链上。TerraUSD 和 Luna 的储备是通过算法创建和销毁以保持其相对价值，在任一方向上的反弹不到一美分，使它们<a href=\"https://laohu8.com/S/300785\">值得买</a>卖——它们之间的交易也有助于稳定价值。</p><p>直到本周，当 Luna 的价值下跌超过 75% 时，TerraUSD 的价值也随之拉低。此时，TerraUSD 的创建者 Do Kwon 打开了他的储备金，他购买了价值 35 亿美元的比特币来支撑 TerraUSD，并在已经动荡的虚拟货币市场上掀起了一股冲击波。</p><p>分析人士认为，从根本的原因来看，可能还是与美元指数最近持续走高，美元流通性趋于紧缩有关。由于美联储加息和缩表，股票市场最近持续大跌。而整个市场的结构性品种比较丰富且复杂，一些投资人可能使用虚拟货币作为抵押物，或者在其投资组合里配置了虚拟货币。随着股市杀跌，虚拟货币存在被突然抛售的可能。</p><p>大宗商品杀跌如何影响A股</p><p>值得一提的是，不止是虚拟货币，大宗商品亦全线杀跌。5月12日欧洲时段，LME锡跌幅一度超过10%，创去年9月来低位。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b00af3e6064041fea8d861de89f732fc\" tg-width=\"680\" tg-height=\"353\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>与此同时，美元指数持续走高，5月12日已经涨至104.6以上水平。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b5aea082a007434e8bad2ca549ddb1b3\" tg-width=\"931\" tg-height=\"301\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>那么，这将如何演绎到A股市场呢？这可能还要从美债说起。最近市场出现了一个比较奇怪的现象，虽然美元上涨，但随着大宗商品全线杀跌，美债出现在了大幅反弹，对应的美债收益率大幅杀跌。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d00eefd54218450cae5bb592f147b2b8\" tg-width=\"654\" tg-height=\"388\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><b>分析人士认为，如果要寻找A股的支撑方向，则非美债莫属。</b></p><p>首先，美债收益率前期持续高涨，并与中国国债收益率形成罕见倒挂。这在某种程度上会对中国的货币政策带来一定的掣肘。而随着美债收益率回调，两者倒挂已经持续收窄。</p><p>其次，从美债收益率与A股成长股的相关性来看，有着较高的负相关性。也就是说，美债收益率上升期，A股成长股估值经常会受到压抑；反之，则有助于成长股估值提升。因此，随着美债收益率回落，可能会有利于A股成长股演绎。</p><p>第三，也要注意到一点，此次美债收益率回落可能有两个预期：一是通胀见顶，二是避险。从全球供应链地位的角度来看，通胀见顶、大宗商品杀跌非常有利于降低中国制造业的成本，从而有利于以制造业为主的成长股的估值提升。不过，若是资金出于避险需要而杀进国债市场，则可能会在情绪上影响成长股的演绎。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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TerraUSD，并在已经动荡的虚拟货币市场上掀起了一股冲击波。</p><p>分析人士认为，从根本的原因来看，可能还是与美元指数最近持续走高，美元流通性趋于紧缩有关。由于美联储加息和缩表，股票市场最近持续大跌。而整个市场的结构性品种比较丰富且复杂，一些投资人可能使用虚拟货币作为抵押物，或者在其投资组合里配置了虚拟货币。随着股市杀跌，虚拟货币存在被突然抛售的可能。</p><p>大宗商品杀跌如何影响A股</p><p>值得一提的是，不止是虚拟货币，大宗商品亦全线杀跌。5月12日欧洲时段，LME锡跌幅一度超过10%，创去年9月来低位。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b00af3e6064041fea8d861de89f732fc\" tg-width=\"680\" tg-height=\"353\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>与此同时，美元指数持续走高，5月12日已经涨至104.6以上水平。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b5aea082a007434e8bad2ca549ddb1b3\" tg-width=\"931\" tg-height=\"301\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>那么，这将如何演绎到A股市场呢？这可能还要从美债说起。最近市场出现了一个比较奇怪的现象，虽然美元上涨，但随着大宗商品全线杀跌，美债出现在了大幅反弹，对应的美债收益率大幅杀跌。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d00eefd54218450cae5bb592f147b2b8\" tg-width=\"654\" tg-height=\"388\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><b>分析人士认为，如果要寻找A股的支撑方向，则非美债莫属。</b></p><p>首先，美债收益率前期持续高涨，并与中国国债收益率形成罕见倒挂。这在某种程度上会对中国的货币政策带来一定的掣肘。而随着美债收益率回调，两者倒挂已经持续收窄。</p><p>其次，从美债收益率与A股成长股的相关性来看，有着较高的负相关性。也就是说，美债收益率上升期，A股成长股估值经常会受到压抑；反之，则有助于成长股估值提升。因此，随着美债收益率回落，可能会有利于A股成长股演绎。</p><p>第三，也要注意到一点，此次美债收益率回落可能有两个预期：一是通胀见顶，二是避险。从全球供应链地位的角度来看，通胀见顶、大宗商品杀跌非常有利于降低中国制造业的成本，从而有利于以制造业为主的成长股的估值提升。不过，若是资金出于避险需要而杀进国债市场，则可能会在情绪上影响成长股的演绎。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/8955a1c9c24d572de69a3a78adffbd1f","relate_stocks":{"161715":"大宗商品","000979.SH":"大宗商品"},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2235903878","content_text":"虚拟货币市场崩了！5月12日，虚拟货币市场上演超级大风暴！一度被币圈玩家称为“币圈茅台”的LUNA币狂泻逾99%，这一最高曾达119.5美元的加密货币，最新价已不足3美分，数百亿美元财富几近归零。与此同时，数十只有成交量的虚拟货币跌幅达到或超过90%。比特币和以太坊等主流加密货币同样暴跌，跌幅一度达到10%和20%以上。根据彭博亿万富翁指数，Coinbase创始人布莱恩•阿姆斯特朗财富已经蒸发约83%，降至23亿美元。币安首席执行官赵长鹏个人财富由960亿美元缩减至116亿美元，蒸发幅度近90%。由于此前特斯拉已经公告购买了比特币，且成本大约在3.2万美元左右，若该公司仍持有这一货币，可能损失已经接近2亿美元。值得一提的是，5月12日可以算得上是一个“黑色星期四”，除了虚拟货币之外，大宗商品几乎全线杀跌。那么，对A股又会有何影响？大屠杀日5月12日，LUNA币从6美元左右价格持续暴跌，最低时价格不足3美分，只有0.0255美元，跌幅高达99.37%。这种跌幅完全可以用“血崩”来形容。其实，还不止这只虚拟货币出现如此巨大跌幅，5月12日当天有数十只虚拟货币跌幅巨大。市值比较靠前的比特币和以太币跌幅分别一度超过10%和20%，后有所回稳。此前被马斯克带货的狗狗币更是暴跌近25%。从数据来看，过去24小时，共有将近40万人爆仓，最大单笔爆仓达1000万美元。随着虚拟货币杀跌，据财通社援引欧科云链旗下链上大师数据显示，截至目前包括灰度投资在内共有43家公司或机构持有122.56万枚比特币。包括特斯拉在内的机构和公司持有的比特币共蒸发130亿美元以上。其中AKer ASA亏损2162万美元，美图亏损1975万美元、Plunwra亏损1695万美元位列前三。另外，特斯拉持有4.09万枚比特币，持币均价为3.2万美元。同时，投资大佬的身价也因此近期大跌缩水。根据彭博亿万富翁指数，Coinbase创始人布莱恩•阿姆斯特朗（Brian Armstrong）去年11月的个人财富为137亿美元，而截至目前，其财富已经蒸发约83%，降至23亿美元。币安首席执行官赵长鹏（Changpeng Zhao）遭受的损失比阿姆斯特朗更大，1月份的彭博亿万富翁指数显示，赵长鹏的个人财富为960亿美元，截至5月11日，这一数字已缩减至116亿美元，蒸发幅度近90%。发生了什么？据外媒报道，虚拟货币崩盘，很大一部分责任归咎于一种名为 TerraUSD 的虚拟货币。TerraUSD 是最大的所谓“稳定币”之一，这意味着它应该保持接近法定货币（在这种情况下为美元）的价值。虚拟货币投资者将稳定币视为加密游戏中的一种检查点，当他们不购买波动性更大的货币时，可以“安全”地存储他们的投资。然而，本周 TerraUSD 的价值跌至 30 美分的最低点，但TerraUSD “通常波动只有千分之几”。与其他一些稳定币不同，TerraUSD 与虚拟货币挂钩，而不是直接与它应该保持平价的法定货币挂钩。TerraUSD与 Luna 挂钩，Luna 建立在同一个区块链上。TerraUSD 和 Luna 的储备是通过算法创建和销毁以保持其相对价值，在任一方向上的反弹不到一美分，使它们值得买卖——它们之间的交易也有助于稳定价值。直到本周，当 Luna 的价值下跌超过 75% 时，TerraUSD 的价值也随之拉低。此时，TerraUSD 的创建者 Do Kwon 打开了他的储备金，他购买了价值 35 亿美元的比特币来支撑 TerraUSD，并在已经动荡的虚拟货币市场上掀起了一股冲击波。分析人士认为，从根本的原因来看，可能还是与美元指数最近持续走高，美元流通性趋于紧缩有关。由于美联储加息和缩表，股票市场最近持续大跌。而整个市场的结构性品种比较丰富且复杂，一些投资人可能使用虚拟货币作为抵押物，或者在其投资组合里配置了虚拟货币。随着股市杀跌，虚拟货币存在被突然抛售的可能。大宗商品杀跌如何影响A股值得一提的是，不止是虚拟货币，大宗商品亦全线杀跌。5月12日欧洲时段，LME锡跌幅一度超过10%，创去年9月来低位。与此同时，美元指数持续走高，5月12日已经涨至104.6以上水平。那么，这将如何演绎到A股市场呢？这可能还要从美债说起。最近市场出现了一个比较奇怪的现象，虽然美元上涨，但随着大宗商品全线杀跌，美债出现在了大幅反弹，对应的美债收益率大幅杀跌。分析人士认为，如果要寻找A股的支撑方向，则非美债莫属。首先，美债收益率前期持续高涨，并与中国国债收益率形成罕见倒挂。这在某种程度上会对中国的货币政策带来一定的掣肘。而随着美债收益率回调，两者倒挂已经持续收窄。其次，从美债收益率与A股成长股的相关性来看，有着较高的负相关性。也就是说，美债收益率上升期，A股成长股估值经常会受到压抑；反之，则有助于成长股估值提升。因此，随着美债收益率回落，可能会有利于A股成长股演绎。第三，也要注意到一点，此次美债收益率回落可能有两个预期：一是通胀见顶，二是避险。从全球供应链地位的角度来看，通胀见顶、大宗商品杀跌非常有利于降低中国制造业的成本，从而有利于以制造业为主的成长股的估值提升。不过，若是资金出于避险需要而杀进国债市场，则可能会在情绪上影响成长股的演绎。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":641,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":611657693,"gmtCreate":1650466319317,"gmtModify":1650466935575,"author":{"id":"3455579464294773","authorId":"3455579464294773","name":"_0_0_0_0_0_","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3455579464294773","authorIdStr":"3455579464294773"},"themes":[],"htmlText":"最好一次性加 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Management）已经亏损170亿美元（约1153亿人民币），这是老虎环球基金史上最糟糕的一页。</p><p>无独有偶，软银孙正义也酿成了风投史上最大窟窿——截止今年3月31日，软银净亏损900亿人民币，其中罪魁祸首是软银愿景基金。</p><p>结果相似，追溯他们的过程也有着惊人的相似。过去几年，软银和老虎横扫一级市场，最令人印象深刻的莫过于——肯给高估值，敢给高估值，不计较估值的碾压式打法。</p><p>然而今日，曾经的疯狂已无人买单。</p><p>这个教训同样值得国内所有VC反思——当初投得有多大方，可能后面算账就有多难看。</p><p><b>史上最惨：老虎和软银，亏了2000亿</b></p><p>2022年，大概率成为老虎环球基金史上战绩最差的一年。</p><p>这一次，老虎环球基金在一二级市场累计亏掉约170亿美元（约1153亿人民币），令人触目惊人。这一个数字意味着，老虎环球基金已经将2020年流动性牛市中赚到的48%的收益，全部亏了出去。</p><p>亏得已经不想解释了。老虎环球最近致投资者的一封简信中承认：“我们不相信借口，所以也不会找任何借口。”</p><p>细细探究，老虎这次折戟的最主要原因，在于科技股惨淡的表现。2022年以来，美股持续动荡难测，今年4月纳斯达克指数跌幅超过13%，该指数今年以来已跌逾25%，重仓了科技股的老虎环球基金自然因此蒙受巨大亏损。</p><p>成立于2001年，老虎环球基金如今生意横跨一二级市场——不仅是举世闻名的对冲基金，也是一级市场赫赫有名的大鳄。</p><p>从2003年开始，老虎环球基金就进入了中国。谈到在中国的成绩，不得不提到前老虎环球基金合伙人、中国总经理陈小红——一个几乎不接受采访，拥有传奇色彩的创投女性。要说老虎环球基金一级市场战绩，最为人熟知的莫过于当年对于京东的经典一役。</p><p>资料显示，2010年，老虎环球基金就大手笔投给京东2.5亿美元，2014年京东上市，老虎的最终回报也是高达70多亿美元。此后，老虎环球基金一直活跃在创投圈，出手凌厉且激进。</p><p>眼下和老虎环球基金遭遇惊人相似的，还有软银。</p><p>上周四，孙正义在日本东京公布了软银集团最新财报，数字同样触目惊人：截至3月31日，软银集团2021财年净亏损为1.7万亿日元（约合人民币900亿元）。其中，愿景基金2021财年净亏损高达2.64万亿日元（约合人民币1400亿元）。</p><p>即便放在全球范围来看，这都是风投史上最大一笔亏损，绝无仅有。</p><p>为此，孙正义宣布正式放缓投资：软银将采取保守的投资步伐。他还给出一个具体数字：与去年相比，今年投资额将减半或四分之一。</p><p>至此，全球一级市场上昔日最凶猛的两个玩家——老虎环球基金和软银，一举累计赔掉了约2000亿元人民币。翻开过去二十年创投历史，这样的一幕第一次出现。</p><p><b>疯狂一幕：肯给高估值，敢给高估值现在无人买单</b></p><p>平心而论，老虎环球基金和软银天坑亏损背后有一定宏观环境的原因——全球疫情、美元加息、俄乌战争.....但不能全是大环境背锅。</p><p>熟悉创投圈的人都知道，老虎环球基金和软银两位兄弟身后有惊人相似的一处——出手凶狠，投出一堆高估值明星独角兽。</p><p>回首过去一年，老虎环球基金横扫VC圈的一幕依然令人印象深刻。当时有多疯狂？老虎环球基金四处出击，常常在24小时之内完成尽职调查，大手一挥迅速投资；几乎每两天便能宣布一项新的投资，而对手还没有回过神来。老虎环球基金节奏之快令人咂舌，但正是凭借超高的规模化程度和超快的投资速度取得优势。</p><p>为此，同行曾总结了老虎环球基金的VC策略：1、对好的高科技企业先下手为强；2、通过尽职调查和发放投资意向书，（非常）快速行动；3、支付（极）高于历史标准或竞争对手的价格；4、投资后用（非常）轻量的方式参与公司事务。</p><p>这样的“老虎速度”极具压迫感。在2021年上半年，老虎环球已经是全球最活跃的投资机构，甚至超过了Andreessen Horowitz等VC基金。2021年年中有个数据，在全球诞生的166家独角兽企业中，老虎基金最为活跃，投中了124家——这使得老虎在全球风头市场遥遥领先。</p><p>北京一位与老虎环球基金竞争过项目的VC合伙人告诉投资界，“老虎基金的打法，如果真的在中国市场落地，很多VC都没机会了。好项目都被他们吸引过去了，给钱快还足，足够的资金、资源、人才覆盖市场，花不完的钱……赢得市场靠的就是力量。”他打了一个比喻，在那种堪称核武器的力量面前，任何雕虫小技都没有意义了。</p><p>归根结底，这种打法最大特点就是肯给高估值，敢给高估值。老虎环球基金拥有自己的一套估值逻辑，敢于用大量的资金对于还在犹豫估值模型的VC/PE进行碾压。一位投资人讲述了一个细节——</p><p>当时一家独角兽正和几个头部基金在谈融资，结果老虎环球基金一上来就给出比大家高 25%的估值。该公司CEO有点不敢相信，反馈说内部先考虑一下，老虎团队马上反问，需要多少价格才行？CEO说要不加1亿美元，老虎立即同意了。</p><p>不止于此。2020年时，老虎自曝在过去21个月购买了字节跳动的股权，不断增加对字节的投资比例，彼时字节估值是1800亿美元。但令人没有想到的是，投资界获悉，2021年，老虎环球基金又以4600亿美金的估值给字节投了11亿。4600亿美金，已经明显高出了字节在一二级市场的估值。</p><p>软银和老虎的风格都是一样的关键词：强势、高估值、碾压式。</p><p>最明显的例子，是孙正义大手笔强势投资滴滴。当年谈判时，孙正义留下一句为创投圈津津乐道的话，“要么接受我的投资，要么我去投资你的竞争对手”。</p><p>此次软银愿景最大亏损来自对WeWork的投资，更是孙正义风格的真实写照。从2017年开始，外界普遍质疑共享办公伪命题，孙正义不顾一切重仓WeWork并成为其最大外部持股方。当年，Wework创始人诺伊曼对外介绍，“当孙正义第一次选择投资我时，他只用了28分钟。”</p><p>此后很长一段时间里，这甚至成为一个风投神话：一笔不顾估值数字，只需相信直觉的投资。</p><p>后来的故事大家都知道了，顶着470亿估值上市的WeWork于2019年IPO失败，直到了2021年10月WeWork才通过SPAC艰难在纽交所上市，市值大打折扣。连续以高估值投资了104亿美元的软银亏损严重，如今WeWork整体市值只有几十亿美元，还不及软银对其的总体投资额。</p><p>这样的案例不胜枚举。高估值进入，上市后表现却令人大跌眼镜；受二级市场的不安影响，老虎环球基金和软银集团押注的大批一级市场公司的估值也陆续下调，这些成为导致他们亏损的重要原因。</p><p>比如老虎曾以160亿美元的估值，向支付处理公司Toast投资了2.54亿美元，但今天Toast的价值只有78亿美元；老虎曾以58亿美元估值投资的印度外卖平台Zomato，现在的市值也跌倒了53亿……曾经的高估值，无人买单。</p><p><b>出来混的，迟早要还的：中国VC最残酷一课</b></p><p>老虎与软银亏了2000亿，足以给国内VC敲响一个长长的警钟。</p><p>过去几年间，中国一级市场的估值虚高疯狂一幕有目共睹。</p><p>曾经的消费盛宴，一级市场酝酿出的巨大估值泡沫让投资人看不清来路，但潮水很快退去，不少公司现出了原形；还有半导体，过亿元天使轮融资应接不暇，估值暴涨成为了家常便饭。</p><p>“干了这么多年，突然发现估值的账不会算了。现在大家都在抢风口的项目，竟然出现了很多天使阶段就敢估值几个亿、十个亿的‘明星企业’。”一家本土创投机构合伙人感叹。</p><p>但昨日狂欢正在变为今日的眼泪。</p><p>今年以来，一级市场正面临严峻的募资与退出之困，无论是A股还是港股，破发现象层出不穷，让背后一众VC/PE难掩失落——一二级估值倒挂上演，投资人甚至都亏到了B轮了。</p><p>“按照现在二级市场的市值，一级市场的估值还得再降一降，否则现在投得有多大方，后面算账就有多难看。”当VC/PE出现估值焦虑，投资开始放缓。</p><p>昔日忙碌的投资人集体按下了暂停键。清科研究中心公布了一组数据——今年一季度市场明显放缓节奏，投资案例数和金额分别同比下降27.5%和47.1%，换言之，今年投出的钱比去年同期少了近一半，堪称腰斩。对LP负责，GP不再轻易出手。</p><p>“等估值降下来”，这是投资界数月以来听到最多的一句话。我们可以隐约看到这样一个画面：其实绝大多数VC/PE仍有余粮，但现在更珍惜子弹，捂紧口袋默默等着项目估值来到一个合理的位置。</p><p>下调估值，已经成为企业最迫在眉睫的事情，否则可能弹尽粮绝。</p><p>我们看到，新消费独角兽的估值正在集体回落，去年投不进的项目，开始纷纷松口了。半导体也开始了，“我愿意接受平轮”的创始人开始多了起来。还有创新药、SAAS领域，估值都开始下调回归理性。</p><p>“估值是大家都不愿意面对但又必须面对的话题。”北京一位投资人建议创业者，在现有环境下，还是要比较现实，不要被公司过去的估值绑架。</p><p>这一次，老虎和软银用血淋淋的教训给国内VC上了生动而真实的一课——出来混的，迟早要还的。</p></body></html>","source":"tzj","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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Horowitz等VC基金。2021年年中有个数据，在全球诞生的166家独角兽企业中，老虎基金最为活跃，投中了124家——这使得老虎在全球风头市场遥遥领先。北京一位与老虎环球基金竞争过项目的VC合伙人告诉投资界，“老虎基金的打法，如果真的在中国市场落地，很多VC都没机会了。好项目都被他们吸引过去了，给钱快还足，足够的资金、资源、人才覆盖市场，花不完的钱……赢得市场靠的就是力量。”他打了一个比喻，在那种堪称核武器的力量面前，任何雕虫小技都没有意义了。归根结底，这种打法最大特点就是肯给高估值，敢给高估值。老虎环球基金拥有自己的一套估值逻辑，敢于用大量的资金对于还在犹豫估值模型的VC/PE进行碾压。一位投资人讲述了一个细节——当时一家独角兽正和几个头部基金在谈融资，结果老虎环球基金一上来就给出比大家高 25%的估值。该公司CEO有点不敢相信，反馈说内部先考虑一下，老虎团队马上反问，需要多少价格才行？CEO说要不加1亿美元，老虎立即同意了。不止于此。2020年时，老虎自曝在过去21个月购买了字节跳动的股权，不断增加对字节的投资比例，彼时字节估值是1800亿美元。但令人没有想到的是，投资界获悉，2021年，老虎环球基金又以4600亿美金的估值给字节投了11亿。4600亿美金，已经明显高出了字节在一二级市场的估值。软银和老虎的风格都是一样的关键词：强势、高估值、碾压式。最明显的例子，是孙正义大手笔强势投资滴滴。当年谈判时，孙正义留下一句为创投圈津津乐道的话，“要么接受我的投资，要么我去投资你的竞争对手”。此次软银愿景最大亏损来自对WeWork的投资，更是孙正义风格的真实写照。从2017年开始，外界普遍质疑共享办公伪命题，孙正义不顾一切重仓WeWork并成为其最大外部持股方。当年，Wework创始人诺伊曼对外介绍，“当孙正义第一次选择投资我时，他只用了28分钟。”此后很长一段时间里，这甚至成为一个风投神话：一笔不顾估值数字，只需相信直觉的投资。后来的故事大家都知道了，顶着470亿估值上市的WeWork于2019年IPO失败，直到了2021年10月WeWork才通过SPAC艰难在纽交所上市，市值大打折扣。连续以高估值投资了104亿美元的软银亏损严重，如今WeWork整体市值只有几十亿美元，还不及软银对其的总体投资额。这样的案例不胜枚举。高估值进入，上市后表现却令人大跌眼镜；受二级市场的不安影响，老虎环球基金和软银集团押注的大批一级市场公司的估值也陆续下调，这些成为导致他们亏损的重要原因。比如老虎曾以160亿美元的估值，向支付处理公司Toast投资了2.54亿美元，但今天Toast的价值只有78亿美元；老虎曾以58亿美元估值投资的印度外卖平台Zomato，现在的市值也跌倒了53亿……曾经的高估值，无人买单。出来混的，迟早要还的：中国VC最残酷一课老虎与软银亏了2000亿，足以给国内VC敲响一个长长的警钟。过去几年间，中国一级市场的估值虚高疯狂一幕有目共睹。曾经的消费盛宴，一级市场酝酿出的巨大估值泡沫让投资人看不清来路，但潮水很快退去，不少公司现出了原形；还有半导体，过亿元天使轮融资应接不暇，估值暴涨成为了家常便饭。“干了这么多年，突然发现估值的账不会算了。现在大家都在抢风口的项目，竟然出现了很多天使阶段就敢估值几个亿、十个亿的‘明星企业’。”一家本土创投机构合伙人感叹。但昨日狂欢正在变为今日的眼泪。今年以来，一级市场正面临严峻的募资与退出之困，无论是A股还是港股，破发现象层出不穷，让背后一众VC/PE难掩失落——一二级估值倒挂上演，投资人甚至都亏到了B轮了。“按照现在二级市场的市值，一级市场的估值还得再降一降，否则现在投得有多大方，后面算账就有多难看。”当VC/PE出现估值焦虑，投资开始放缓。昔日忙碌的投资人集体按下了暂停键。清科研究中心公布了一组数据——今年一季度市场明显放缓节奏，投资案例数和金额分别同比下降27.5%和47.1%，换言之，今年投出的钱比去年同期少了近一半，堪称腰斩。对LP负责，GP不再轻易出手。“等估值降下来”，这是投资界数月以来听到最多的一句话。我们可以隐约看到这样一个画面：其实绝大多数VC/PE仍有余粮，但现在更珍惜子弹，捂紧口袋默默等着项目估值来到一个合理的位置。下调估值，已经成为企业最迫在眉睫的事情，否则可能弹尽粮绝。我们看到，新消费独角兽的估值正在集体回落，去年投不进的项目，开始纷纷松口了。半导体也开始了，“我愿意接受平轮”的创始人开始多了起来。还有创新药、SAAS领域，估值都开始下调回归理性。“估值是大家都不愿意面对但又必须面对的话题。”北京一位投资人建议创业者，在现有环境下，还是要比较现实，不要被公司过去的估值绑架。这一次，老虎和软银用血淋淋的教训给国内VC上了生动而真实的一课——出来混的，迟早要还的。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":531,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":683541442,"gmtCreate":1656427746087,"gmtModify":1704864778370,"author":{"id":"3455579464294773","authorId":"3455579464294773","name":"_0_0_0_0_0_","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3455579464294773","authorIdStr":"3455579464294773"},"themes":[],"htmlText":"币圈一天，人间一年！","listText":"币圈一天，人间一年！","text":"币圈一天，人间一年！","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/683541442","repostId":"1192288463","repostType":2,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1196,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":611657693,"gmtCreate":1650466319317,"gmtModify":1650466935575,"author":{"id":"3455579464294773","authorId":"3455579464294773","name":"_0_0_0_0_0_","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3455579464294773","authorIdStr":"3455579464294773"},"themes":[],"htmlText":"最好一次性加 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年，币安已经成为世界上最大的加密货币交易平台。该交易所有9000万用户，上线了600多种数字货币，并提供24小时不间断的交易。</p><p><b>币安每天的交易额能达到760亿美元，</b>通过收取手续费、上币费、服务费等，币安赚的盆满钵满，按照此规模，估值达3000亿美元。</p><p>根据福布斯公司测算，持有币安30%股份的赵长鹏身家达到958亿美元，并成为“华人首富”。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d33100519aa7bd3ef8728049c077690f\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"684\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>（赵长鹏）</p><p>但加密货币市场让这些财富表现出了极强的不确定性。</p><p>从近期暴雷的Luna币中可以看到，赵长鹏的财富如何做到快速暴增和“一夜返贫”。</p><p>2018年，币安花300万美元，买了1500万枚Luna币。价格最高时，价值高达13亿美元，币安纸面获利450倍。</p><p>但在2022年5月初，Luna币崩盘，仅用了几天时间，价格就从接近90美元一枚跌至不足0.00015美元一枚，数亿财富眨眼灰飞烟灭。</p><p><b>从300万美元到13亿美元，再到0.2万美元。Luna币的起伏成为赵长鹏财富上窜下跳的一个缩影。</b></p><p>IMF总裁格奥尔基耶娃曾表示，没有资产支持的稳定币是一个“金字塔骗局”，暗指近期Luna币等崩盘给加密货币市场带来冲击。</p><p>没想到，冲击很快就应验了。</p><p>2022年开始，美国开始收紧货币流动性，各国监管愈发严苛，以比特币为首的加密货币市场遭受了一连串的重击。比特币也从2021年11月6.9万美元的高点，滑落至2022年6月16日的2.2万美元，<b>跌幅近70%</b>。</p><p>赵长鹏的身家也在这半年，大幅缩水近90%。</p><p>受伤的不止赵长鹏，<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a><b>马斯克也被“套牢”了</b>。此前有媒体分析称，<a 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referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>（日本东京，赵长鹏接受某电视台采访）</p><p>在日本折戟，赵长鹏跑去英国。英国金融行为监管局明确表示，币安“广泛的地理分布”使其无法进行监管。这种为了在监管宽松地区开展业务而不设立总部的行为是很多监管机构所不能容忍的。</p><p>此后两年，赵长鹏又辗转美国与新加坡，但均被下逐客令。</p><p>在这个过程中，不设立总部的做法被多国监管部门视为风险，但却被币安解释为“去中心化办公”。加密货币<b>“去中心化”的核心特征直接被币安拿来，做成了被迫流离失所的挡箭牌。</b></p><p>近期，有消息传出，美国证监会正在调查币安是否参与洗钱和逃税或为之提供渠道，以及是否有“操纵市场和内幕交易”的可能。另据报告称，币安可能通过其平台实现了高达23亿美元的洗钱活动。</p><p>尽管币安对这些指控进行了否认，但无论如何，被多国驱逐，币安始终是无根之萍，<b>赵长鹏急切的想给币安找一个“家”。</b></p><p>现在，赵长鹏又将希望寄托在迪拜、越南等国。</p><p>首先是迪拜。此前，赵长鹏曾公开表示，自己的99%的财富均为加密数字货币，并认为房子的流动性太差以至于无房无车。但为了向迪拜展示自己的态度，赵长鹏在迪拜购置了一套公寓。</p><p>赵长鹏的努力有了些积极进展，根据此前报道，币安已获准在迪拜开展一些业务，并在迪拜的世贸中心建立了一个区块链技术中心。</p><p>现在轮到了越南。</p><p>2022年6月3日，赵长鹏来到越南参加2022年越南NFT峰会。在这场活动上，他表示，我们每天都在努力与世界各地的监管机构合作，为数字资产制定法律和监管框架。如果该领域有明确的法律体系，越南可以成为获取新技术的先驱之一。<b>我很感激越南是最早拥有合法区块链协会的国家之一。</b></p><p>当日，他还发了一条推文：“我爱河粉”，以表达自己到达越南的激动之情。</p><p>曾经，有很多人奔赴越南淘金，但后来这个国家成为了这些人心中“诈骗”和“割韭菜”的代名词。不过，这也抵挡不住资本涌入的热情。</p><p>2022年4月初，李嘉诚旗下地产旗舰长江实业集团进入越南，并承诺投资开发包括住宅、办公室、商业中心等高端项目。</p><p>现在，赵长鹏也去了。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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年，币安已经成为世界上最大的加密货币交易平台。该交易所有9000万用户，上线了600多种数字货币，并提供24小时不间断的交易。</p><p><b>币安每天的交易额能达到760亿美元，</b>通过收取手续费、上币费、服务费等，币安赚的盆满钵满，按照此规模，估值达3000亿美元。</p><p>根据福布斯公司测算，持有币安30%股份的赵长鹏身家达到958亿美元，并成为“华人首富”。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d33100519aa7bd3ef8728049c077690f\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"684\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>（赵长鹏）</p><p>但加密货币市场让这些财富表现出了极强的不确定性。</p><p>从近期暴雷的Luna币中可以看到，赵长鹏的财富如何做到快速暴增和“一夜返贫”。</p><p>2018年，币安花300万美元，买了1500万枚Luna币。价格最高时，价值高达13亿美元，币安纸面获利450倍。</p><p>但在2022年5月初，Luna币崩盘，仅用了几天时间，价格就从接近90美元一枚跌至不足0.00015美元一枚，数亿财富眨眼灰飞烟灭。</p><p><b>从300万美元到13亿美元，再到0.2万美元。Luna币的起伏成为赵长鹏财富上窜下跳的一个缩影。</b></p><p>IMF总裁格奥尔基耶娃曾表示，没有资产支持的稳定币是一个“金字塔骗局”，暗指近期Luna币等崩盘给加密货币市场带来冲击。</p><p>没想到，冲击很快就应验了。</p><p>2022年开始，美国开始收紧货币流动性，各国监管愈发严苛，以比特币为首的加密货币市场遭受了一连串的重击。比特币也从2021年11月6.9万美元的高点，滑落至2022年6月16日的2.2万美元，<b>跌幅近70%</b>。</p><p>赵长鹏的身家也在这半年，大幅缩水近90%。</p><p>受伤的不止赵长鹏，<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a><b>马斯克也被“套牢”了</b>。此前有媒体分析称，<a 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2021 年，币安已经成为世界上最大的加密货币交易平台。该交易所有9000万用户，上线了600多种数字货币，并提供24小时不间断的交易。币安每天的交易额能达到760亿美元，通过收取手续费、上币费、服务费等，币安赚的盆满钵满，按照此规模，估值达3000亿美元。根据福布斯公司测算，持有币安30%股份的赵长鹏身家达到958亿美元，并成为“华人首富”。（赵长鹏）但加密货币市场让这些财富表现出了极强的不确定性。从近期暴雷的Luna币中可以看到，赵长鹏的财富如何做到快速暴增和“一夜返贫”。2018年，币安花300万美元，买了1500万枚Luna币。价格最高时，价值高达13亿美元，币安纸面获利450倍。但在2022年5月初，Luna币崩盘，仅用了几天时间，价格就从接近90美元一枚跌至不足0.00015美元一枚，数亿财富眨眼灰飞烟灭。从300万美元到13亿美元，再到0.2万美元。Luna币的起伏成为赵长鹏财富上窜下跳的一个缩影。IMF总裁格奥尔基耶娃曾表示，没有资产支持的稳定币是一个“金字塔骗局”，暗指近期Luna币等崩盘给加密货币市场带来冲击。没想到，冲击很快就应验了。2022年开始，美国开始收紧货币流动性，各国监管愈发严苛，以比特币为首的加密货币市场遭受了一连串的重击。比特币也从2021年11月6.9万美元的高点，滑落至2022年6月16日的2.2万美元，跌幅近70%。赵长鹏的身家也在这半年，大幅缩水近90%。受伤的不止赵长鹏，特斯拉马斯克也被“套牢”了。此前有媒体分析称，特斯拉于2021年年初买入15亿美元比特币，价格约为3.5万美元/枚。按照现在2.2万美元/枚的价格，马斯克持有的比特币大概下跌了37%。（马斯克）有分析人士指出，“加密货币本质只是一种风险资产，推动力主要是货币流动性，此时全球央行都在转向紧缩，加密货币退潮已经是趋势性的，也是必然。”四处流浪身家缩水只是赵长鹏的烦心事之一，币安的归宿也让他焦头烂额。2017年，赵长鹏创建币安后，正赶上当年9 月，中国七部委叫停了代币发行融资，赵长鹏与刚刚成立三个月的币安不得不一起远赴海外。一段“流浪地球”的故事开始了。有评论称，在赵长鹏眼中国家分两种，欢迎币安的和不欢迎的币安的。赵长鹏出走海外时，本意是去到一个监管宽松的地方安定下来，但不成想，从一开始诸多国家就不欢迎这位“客人”。赵长鹏的首站是日本。2018年，日本金融厅以币安未在日本注册，或给投资者带来损失为由向其发出警告，币安在没有拿到正式牌照的情况下，不能向民众提供交易服务。（日本东京，赵长鹏接受某电视台采访）在日本折戟，赵长鹏跑去英国。英国金融行为监管局明确表示，币安“广泛的地理分布”使其无法进行监管。这种为了在监管宽松地区开展业务而不设立总部的行为是很多监管机构所不能容忍的。此后两年，赵长鹏又辗转美国与新加坡，但均被下逐客令。在这个过程中，不设立总部的做法被多国监管部门视为风险，但却被币安解释为“去中心化办公”。加密货币“去中心化”的核心特征直接被币安拿来，做成了被迫流离失所的挡箭牌。近期，有消息传出，美国证监会正在调查币安是否参与洗钱和逃税或为之提供渠道，以及是否有“操纵市场和内幕交易”的可能。另据报告称，币安可能通过其平台实现了高达23亿美元的洗钱活动。尽管币安对这些指控进行了否认，但无论如何，被多国驱逐，币安始终是无根之萍，赵长鹏急切的想给币安找一个“家”。现在，赵长鹏又将希望寄托在迪拜、越南等国。首先是迪拜。此前，赵长鹏曾公开表示，自己的99%的财富均为加密数字货币，并认为房子的流动性太差以至于无房无车。但为了向迪拜展示自己的态度，赵长鹏在迪拜购置了一套公寓。赵长鹏的努力有了些积极进展，根据此前报道，币安已获准在迪拜开展一些业务，并在迪拜的世贸中心建立了一个区块链技术中心。现在轮到了越南。2022年6月3日，赵长鹏来到越南参加2022年越南NFT峰会。在这场活动上，他表示，我们每天都在努力与世界各地的监管机构合作，为数字资产制定法律和监管框架。如果该领域有明确的法律体系，越南可以成为获取新技术的先驱之一。我很感激越南是最早拥有合法区块链协会的国家之一。当日，他还发了一条推文：“我爱河粉”，以表达自己到达越南的激动之情。曾经，有很多人奔赴越南淘金，但后来这个国家成为了这些人心中“诈骗”和“割韭菜”的代名词。不过，这也抵挡不住资本涌入的热情。2022年4月初，李嘉诚旗下地产旗舰长江实业集团进入越南，并承诺投资开发包括住宅、办公室、商业中心等高端项目。现在，赵长鹏也去了。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1486,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":689109752,"gmtCreate":1655396270680,"gmtModify":1704862239756,"author":{"id":"3455579464294773","authorId":"3455579464294773","name":"_0_0_0_0_0_","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3455579464294773","authorIdStr":"3455579464294773"},"themes":[],"htmlText":"币圈的雷曼危机","listText":"币圈的雷曼危机","text":"币圈的雷曼危机","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/689109752","repostId":"2243974660","repostType":2,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1253,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":689343379,"gmtCreate":1655389883992,"gmtModify":1704862205831,"author":{"id":"3455579464294773","authorId":"3455579464294773","name":"_0_0_0_0_0_","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3455579464294773","authorIdStr":"3455579464294773"},"themes":[],"htmlText":"夺命息！","listText":"夺命息！","text":"夺命息！","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/689343379","repostId":"1101011010","repostType":2,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1430,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":689940343,"gmtCreate":1655352462186,"gmtModify":1704862029636,"author":{"id":"3455579464294773","authorId":"3455579464294773","name":"_0_0_0_0_0_","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3455579464294773","authorIdStr":"3455579464294773"},"themes":[],"htmlText":"来个 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tg-height=\"522\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>2年期美国国债收益率显示利率预期将高于中性水平</p><p>在回顾了自1960年以来11次美联储暂停利率正常化周期的历史后，以Mish为首的瑞银策略师发现，<b>美联储通常要等到目标利率超过通胀年率时才会暂停加息</b>。目前美联储青睐的通胀指标同比增速达到了6.6%，这意味着通胀需要迅速下跌才能满足这一条件。</p><p>Futures First分析师Rishi Mishra表示，随着通胀年率上升，FOMC可能会转而关注月度变化。他说，一种暂停加息的情景是：<b>如果5月至8月的消费者价指数（PCE）月率为0.3%或更低，低于3月的1.2%，这可能会让决策者相信他们走在了正确的道路上。</b>“这将使通胀预期降低到美联储对解除风险感到放心的范围内”。</p><p>彭博首席美国经济学家认为：</p><blockquote>“<b>暂停加息可能会在12月发生，而不是9月。</b>自4月份的CPI报告以来，我认为风险已经转向更加鹰派的路径。因为服务部门的通胀基础太广而且上涨速度太快了。这就需要商品部门出现大幅通缩来抵消这一影响，并使通胀达到美联储3月份预测的水平。”</blockquote><p>瑞穗证券首席美国经济学家Steven Ricchiuto则指出，<b>10年期美国国债收益率可被视为未来十年通胀预期。</b>由于对美国经济衰退的担忧日益加剧，10年期美债收益率已从5月9日的峰值3.20%下跌近半个百分点。<b>这或许可能让美联储官员对价格前景感到满意。</b></p><p>Ricchiuto表示，虽然美联储希望避免经济下滑，但经济放缓对于暂停加息是必要的。他补充道，已经有企业财报暗示<b>就业市场正在放缓</b>。<a href=\"https://laohu8.com/S/WMT\">沃尔玛</a>和<a href=\"https://laohu8.com/S/TGT\">塔吉特</a>等公司的股价都因业绩不及预期而大跌。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/093014610672affd12e32f456ac52151\" tg-width=\"1200\" tg-height=\"675\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>PCE通胀远超2%的目标水平</p><p>Ricchiuto说：</p><blockquote>“他们（美联储）将对失业率上升做出反应，尤其是在通胀开始下降的情况下。你将开始看到进入劳动力市场的人更难找到工作。这就是开始。”</blockquote><p>美联储官员曾表示，他们不会对失业率从接近50年低点的3.6%小幅上升感到不安。 然而，值得注意的是，<b>由于货币政策的运作具有滞后性，美联储可能会选择在前景尚不完整的情况下暂停加息。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d1088d15af6bfe12a4cc94987592cad1\" tg-width=\"1200\" tg-height=\"675\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>美国失业率上升或有助于美联储暂停加息</p><p>Grant Thornton LLP首席经济学家Diane Swonk表示：</p><blockquote>“美联储不确定中性利率水平在哪，也不确定美联储资产负债表缩减多少可能会放大加息的幅度，更别提实际操作中的不确定性。因此，在某个时候停下来重新评估似乎是谨慎的。由于货币政策的滞后性，在努力收紧信贷条件时，美联储希望赶上但又不能跑赢市场。”</blockquote><p>在博斯蒂克提出他关于9月暂停加息的基线预测后，<b>大多数经济学家和投资者都对此提出质疑</b>，一些人称通胀仍接近40年高位。亿万富翁投资者比尔·阿克曼在推特上表示，“通胀已经失控”，暂停加息还未到时候，“美联储已经失去了信誉”。</p><p>另外，博斯蒂克有关暂停加息的言论是在金融状况收紧以及股票大幅抛售之后抛出的，这让人不免怀疑是对市场的安抚。博斯蒂克今年没有FOMC投票权。</p><p>Jefferies经济学家Thomas Simons表示：</p><blockquote>“在通胀仍远高于目标的情况下，<b>由于金融资产波动而改变货币政策的策略，将对其信誉构成重大威胁。</b>如果劳动力市场开始真正破裂，那么这可能是可以考虑的，但那还没有发生。”</blockquote></body></html>","source":"xnew_highlight","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>美联储9月刹车？恐怕没那么容易！</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ 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Mish表示：“市场面临的问题是，什么样的市场和经济状况会促使美联储停下加息步伐。这需要他们能够自信地说通胀正在下降。显然，美联储希望看到通胀正在下降的‘明确和令人信服’的证据。但是，历史告诉我们，经济增长也很重要。增长放缓将有助于降低通胀压力。”2年期美国国债收益率显示利率预期将高于中性水平在回顾了自1960年以来11次美联储暂停利率正常化周期的历史后，以Mish为首的瑞银策略师发现，美联储通常要等到目标利率超过通胀年率时才会暂停加息。目前美联储青睐的通胀指标同比增速达到了6.6%，这意味着通胀需要迅速下跌才能满足这一条件。Futures First分析师Rishi Mishra表示，随着通胀年率上升，FOMC可能会转而关注月度变化。他说，一种暂停加息的情景是：如果5月至8月的消费者价指数（PCE）月率为0.3%或更低，低于3月的1.2%，这可能会让决策者相信他们走在了正确的道路上。“这将使通胀预期降低到美联储对解除风险感到放心的范围内”。彭博首席美国经济学家认为：“暂停加息可能会在12月发生，而不是9月。自4月份的CPI报告以来，我认为风险已经转向更加鹰派的路径。因为服务部门的通胀基础太广而且上涨速度太快了。这就需要商品部门出现大幅通缩来抵消这一影响，并使通胀达到美联储3月份预测的水平。”瑞穗证券首席美国经济学家Steven Ricchiuto则指出，10年期美国国债收益率可被视为未来十年通胀预期。由于对美国经济衰退的担忧日益加剧，10年期美债收益率已从5月9日的峰值3.20%下跌近半个百分点。这或许可能让美联储官员对价格前景感到满意。Ricchiuto表示，虽然美联储希望避免经济下滑，但经济放缓对于暂停加息是必要的。他补充道，已经有企业财报暗示就业市场正在放缓。沃尔玛和塔吉特等公司的股价都因业绩不及预期而大跌。PCE通胀远超2%的目标水平Ricchiuto说：“他们（美联储）将对失业率上升做出反应，尤其是在通胀开始下降的情况下。你将开始看到进入劳动力市场的人更难找到工作。这就是开始。”美联储官员曾表示，他们不会对失业率从接近50年低点的3.6%小幅上升感到不安。 然而，值得注意的是，由于货币政策的运作具有滞后性，美联储可能会选择在前景尚不完整的情况下暂停加息。美国失业率上升或有助于美联储暂停加息Grant Thornton LLP首席经济学家Diane Swonk表示：“美联储不确定中性利率水平在哪，也不确定美联储资产负债表缩减多少可能会放大加息的幅度，更别提实际操作中的不确定性。因此，在某个时候停下来重新评估似乎是谨慎的。由于货币政策的滞后性，在努力收紧信贷条件时，美联储希望赶上但又不能跑赢市场。”在博斯蒂克提出他关于9月暂停加息的基线预测后，大多数经济学家和投资者都对此提出质疑，一些人称通胀仍接近40年高位。亿万富翁投资者比尔·阿克曼在推特上表示，“通胀已经失控”，暂停加息还未到时候，“美联储已经失去了信誉”。另外，博斯蒂克有关暂停加息的言论是在金融状况收紧以及股票大幅抛售之后抛出的，这让人不免怀疑是对市场的安抚。博斯蒂克今年没有FOMC投票权。Jefferies经济学家Thomas Simons表示：“在通胀仍远高于目标的情况下，由于金融资产波动而改变货币政策的策略，将对其信誉构成重大威胁。如果劳动力市场开始真正破裂，那么这可能是可以考虑的，但那还没有发生。”","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":434,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":615688650,"gmtCreate":1652935024270,"gmtModify":1652935024270,"author":{"id":"3455579464294773","authorId":"3455579464294773","name":"_0_0_0_0_0_","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3455579464294773","authorIdStr":"3455579464294773"},"themes":[],"htmlText":"泡沫预言家们","listText":"泡沫预言家们","text":"泡沫预言家们","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/615688650","repostId":"1130498585","repostType":2,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":557,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":615349336,"gmtCreate":1652796447825,"gmtModify":1652799615991,"author":{"id":"3455579464294773","authorId":"3455579464294773","name":"_0_0_0_0_0_","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3455579464294773","authorIdStr":"3455579464294773"},"themes":[],"htmlText":"看看吧","listText":"看看吧","text":"看看吧","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/615349336","repostId":"1143705000","repostType":2,"repost":{"id":"1143705000","kind":"news","pubTimestamp":1652764544,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1143705000?lang=&edition=full","pubTime":"2022-05-17 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能够在不过度支出的情况下开展更多业务。</b></p><p>从伯克希尔持有的几家公司中，我们正好可以看到以上两个特征。</p><p><b>西方石油和雪佛龙</b></p><p>能源股是今年标准普尔500指数中表现最好的板块，受益于俄乌冲突引发对石油和天然气供应链中断的担忧，大宗商品价格开始飙升。雪佛龙股价今年上涨了47%，而西方石油股价上涨了134%。相比之下，标准普尔500指数下跌了16%。</p><p>据华尔街日报，Ariel Investments全球股票首席投资官Rupal Bhansali认为，<b>伯克希尔对雪佛龙和西方石油的投资是对冲通胀的主要工具，同时反映了伯克希尔对商品价格将在一段时间内保持高位的押注。</b>Bhansali女士管理着Ariel的全球共同基金，该基金拥有伯克希尔的股票。</p><p>Edward Jones的高级股票研究分析师Jim Shanahan对华尔街日报表示，能源股还具有巴菲特一直偏爱的两大特征——<b>低估值，以股票回购和现金股利形式的股利发放。</b></p><p>派息类股今年的表现优于标准普尔500指数，部分原因是受市场波动影响的投资者寻求能够提供稳定现金回报的股票。雪佛龙一季度支付了每股1.42美元的股息，年收益率为3.4%。西方石油将2022年第一季度的季度股息提高至每股0.13美元，并于4月15日支付。</p><p><b>可口可乐</b></p><p>可口可乐是巴菲特持有长达30年的股票，也是他最爱喝的饮料。几乎不管出现在什么场合，巴菲特的手中似乎都少不了一瓶可口可乐。</p><p>可口可乐公司也是抗衰退企业的典型例子。<b>无论是繁荣还是衰退，一罐可乐对于大多数人来说还是负担得起的。</b></p><p>可口可乐根深蒂固的市场地位、庞大的规模和标志性品牌组合，包括Sprite、Fresca、Dasani和Smartwater等品牌，<b>都为其提供了充足的定价权。</b></p><p>如今，伯克希尔哈撒韦持有可口可乐4亿股股票，价值约258亿美元。</p><p><b>苹果</b></p><p>自从跨过3万亿美元的门槛之后，苹果并没有一路高歌继续上行。</p><p>过去一个多月的时间里，苹果股价跌超20%，市值已经跌至2.35万亿美元。也因为股价的下跌，苹果失去了全球市值第一的宝座，被沙特阿美超越。</p><p>但巴菲特仍在苹果一季度下跌时买入6亿美金的苹果股票，此前他还在伯克希尔股东大会上感叹道：“如果股价不会涨，我本可以买更多。”</p><p>去年早些时候，苹果管理层透露，该公司的硬件安装基数已超过16.5亿台设备，其中包括超过10亿部iPhone。</p><p>虽然竞争对手提供了更便宜的设备，但许多消费者不想离开苹果的生态系统。这意味着，<b>随着通胀飙升，苹果可以将更高的成本转嫁给全球消费者，而不必太担心销量下降。</b></p><p>如今，苹果是巴菲特最大的公开交易股票，按市值计算占伯克希尔投资组合的近40%。过去五年里，这家科技巨头的股价飙升了280%以上。</p><p><b>美国运通和花旗</b></p><p>伯克希尔加大了对银行股的购买力度，<b>这些银行股也往往以相对较低的估值交易并提供股息。</b></p><p>去年，美国运通展示了其强大的定价权，将铂金卡的年费从550美元提高到695美元。</p><p>美国运通的大部分收入来自于折扣费——商家从每笔美国运通信用卡交易中收取一定比例的费用。<b>随着商品和服务价格的上涨，公司将从大额账单中获得分成。</b></p><p>今年第一季度，该公司营收同比增长29%，达到117亿美元。伯克希尔持有1.516亿股美国运通股票，价值近240亿美元。</p><p>此外，伯克希尔在一季度购买了花旗集团5500万股股票，价值约30亿美元来押注花旗银行调整银行业务。自2018年以来，该公司股价一直低于账面价值。随着新管理层的接任，花旗集团新任CEO Fraser试图重新专注于财富管理和国债发行等回报更高的业务。</p><p><b>伯克希尔或将持续买入股票</b></p><p>由于股票波动性仍然居高不下，许多投资者和分析师预计巴菲特以及伯克希尔哈撒韦投资组合经理Ted Weschler和Todd Combs将在未来几个月继续将现金投入市场。</p><p>巴菲特在二月份的年度信函中表示，伯克希尔去年年底手头有一大笔现金，但因为找不到似乎值得长期投资的公司一直没有动用。截至3月31日，它拥有1063亿美元的现金，低于2021年底的1467亿美元。</p><p>据华尔街日报，马里兰大学罗伯特史密斯商学院金融学教授David Kass说，<b>随着货币政策收紧、经济增长放缓以及供应链持续中断令市场紧张不安，巴菲特将处于有利地位。</b></p><p>“这是沃伦巴菲特的最佳选择，”Kass说。<b>“市场上大批量的抛售为伯克希尔提供了以低价买入证券的机会。”</b></p></body></html>","source":"highlight_wallstreetcn","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>大举押注能源股，高通胀时代股神巴菲特的思路是什么？</title>\n<style 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能够在不过度支出的情况下开展更多业务。从伯克希尔持有的几家公司中，我们正好可以看到以上两个特征。西方石油和雪佛龙能源股是今年标准普尔500指数中表现最好的板块，受益于俄乌冲突引发对石油和天然气供应链中断的担忧，大宗商品价格开始飙升。雪佛龙股价今年上涨了47%，而西方石油股价上涨了134%。相比之下，标准普尔500指数下跌了16%。据华尔街日报，Ariel Investments全球股票首席投资官Rupal Bhansali认为，伯克希尔对雪佛龙和西方石油的投资是对冲通胀的主要工具，同时反映了伯克希尔对商品价格将在一段时间内保持高位的押注。Bhansali女士管理着Ariel的全球共同基金，该基金拥有伯克希尔的股票。Edward Jones的高级股票研究分析师Jim Shanahan对华尔街日报表示，能源股还具有巴菲特一直偏爱的两大特征——低估值，以股票回购和现金股利形式的股利发放。派息类股今年的表现优于标准普尔500指数，部分原因是受市场波动影响的投资者寻求能够提供稳定现金回报的股票。雪佛龙一季度支付了每股1.42美元的股息，年收益率为3.4%。西方石油将2022年第一季度的季度股息提高至每股0.13美元，并于4月15日支付。可口可乐可口可乐是巴菲特持有长达30年的股票，也是他最爱喝的饮料。几乎不管出现在什么场合，巴菲特的手中似乎都少不了一瓶可口可乐。可口可乐公司也是抗衰退企业的典型例子。无论是繁荣还是衰退，一罐可乐对于大多数人来说还是负担得起的。可口可乐根深蒂固的市场地位、庞大的规模和标志性品牌组合，包括Sprite、Fresca、Dasani和Smartwater等品牌，都为其提供了充足的定价权。如今，伯克希尔哈撒韦持有可口可乐4亿股股票，价值约258亿美元。苹果自从跨过3万亿美元的门槛之后，苹果并没有一路高歌继续上行。过去一个多月的时间里，苹果股价跌超20%，市值已经跌至2.35万亿美元。也因为股价的下跌，苹果失去了全球市值第一的宝座，被沙特阿美超越。但巴菲特仍在苹果一季度下跌时买入6亿美金的苹果股票，此前他还在伯克希尔股东大会上感叹道：“如果股价不会涨，我本可以买更多。”去年早些时候，苹果管理层透露，该公司的硬件安装基数已超过16.5亿台设备，其中包括超过10亿部iPhone。虽然竞争对手提供了更便宜的设备，但许多消费者不想离开苹果的生态系统。这意味着，随着通胀飙升，苹果可以将更高的成本转嫁给全球消费者，而不必太担心销量下降。如今，苹果是巴菲特最大的公开交易股票，按市值计算占伯克希尔投资组合的近40%。过去五年里，这家科技巨头的股价飙升了280%以上。美国运通和花旗伯克希尔加大了对银行股的购买力度，这些银行股也往往以相对较低的估值交易并提供股息。去年，美国运通展示了其强大的定价权，将铂金卡的年费从550美元提高到695美元。美国运通的大部分收入来自于折扣费——商家从每笔美国运通信用卡交易中收取一定比例的费用。随着商品和服务价格的上涨，公司将从大额账单中获得分成。今年第一季度，该公司营收同比增长29%，达到117亿美元。伯克希尔持有1.516亿股美国运通股票，价值近240亿美元。此外，伯克希尔在一季度购买了花旗集团5500万股股票，价值约30亿美元来押注花旗银行调整银行业务。自2018年以来，该公司股价一直低于账面价值。随着新管理层的接任，花旗集团新任CEO Fraser试图重新专注于财富管理和国债发行等回报更高的业务。伯克希尔或将持续买入股票由于股票波动性仍然居高不下，许多投资者和分析师预计巴菲特以及伯克希尔哈撒韦投资组合经理Ted Weschler和Todd Combs将在未来几个月继续将现金投入市场。巴菲特在二月份的年度信函中表示，伯克希尔去年年底手头有一大笔现金，但因为找不到似乎值得长期投资的公司一直没有动用。截至3月31日，它拥有1063亿美元的现金，低于2021年底的1467亿美元。据华尔街日报，马里兰大学罗伯特史密斯商学院金融学教授David Kass说，随着货币政策收紧、经济增长放缓以及供应链持续中断令市场紧张不安，巴菲特将处于有利地位。“这是沃伦巴菲特的最佳选择，”Kass说。“市场上大批量的抛售为伯克希尔提供了以低价买入证券的机会。”","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":623,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":612529656,"gmtCreate":1652417220275,"gmtModify":1652421496495,"author":{"id":"3455579464294773","authorId":"3455579464294773","name":"_0_0_0_0_0_","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3455579464294773","authorIdStr":"3455579464294773"},"themes":[],"htmlText":"luna 毒瘤","listText":"luna 毒瘤","text":"luna 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referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>其实，还不止这只虚拟货币出现如此巨大跌幅，5月12日当天有数十只虚拟货币跌幅巨大。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/475195b371ad41bc8ab3de8eaf490633\" tg-width=\"997\" tg-height=\"500\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>市值比较靠前的比特币和以太币跌幅分别一度超过10%和20%，后有所回稳。此前被马斯克带货的狗狗币更是暴跌近25%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2f75d1ddfec240eea0db1b92385a0e0b\" tg-width=\"1022\" tg-height=\"442\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>从数据来看，过去24小时，共有将近40万人爆仓，最大单笔爆仓达1000万美元。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/da61c2b22bc748fba8b9b8aa16e7facc\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"203\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>随着虚拟货币杀跌，据财通社援引<a href=\"https://laohu8.com/S/01499\">欧科云链</a>旗下链上大师数据显示，截至目前包括灰度投资在内共有43家公司或机构持有122.56万枚比特币。包括特斯拉在内的机构和公司持有的比特币共蒸发130亿美元以上。其中AKer ASA亏损2162万美元，美图亏损1975万美元、Plunwra亏损1695万美元位列前三。另外，特斯拉持有4.09万枚比特币，持币均价为3.2万美元。</p><p>同时，投资大佬的身价也因此近期大跌缩水。根据彭博亿万富翁指数，Coinbase创始人布莱恩•阿姆斯特朗（Brian Armstrong）去年11月的个人财富为137亿美元，而截至目前，其财富已经蒸发约83%，降至23亿美元。</p><p>币安首席执行官赵长鹏（Changpeng Zhao）遭受的损失比阿姆斯特朗更大，1月份的彭博亿万富翁指数显示，赵长鹏的个人财富为960亿美元，截至5月11日，这一数字已缩减至116亿美元，蒸发幅度近90%。</p><p>发生了什么？</p><p><b>据外媒报道，虚拟货币崩盘，很大一部分责任归咎于一种名为 TerraUSD 的虚拟货币。</b></p><p>TerraUSD 是最大的所谓“稳定币”之一，这意味着它应该保持接近法定货币（在这种情况下为美元）的价值。虚拟货币投资者将稳定币视为加密游戏中的一种检查点，当他们不购买波动性更大的货币时，可以“安全”地存储他们的投资。然而，本周 TerraUSD 的价值跌至 30 美分的最低点，但TerraUSD “通常波动只有千分之几”。</p><p>与其他一些稳定币不同，TerraUSD 与虚拟货币挂钩，而不是直接与它应该保持平价的法定货币挂钩。TerraUSD与 Luna 挂钩，Luna 建立在同一个区块链上。TerraUSD 和 Luna 的储备是通过算法创建和销毁以保持其相对价值，在任一方向上的反弹不到一美分，使它们<a href=\"https://laohu8.com/S/300785\">值得买</a>卖——它们之间的交易也有助于稳定价值。</p><p>直到本周，当 Luna 的价值下跌超过 75% 时，TerraUSD 的价值也随之拉低。此时，TerraUSD 的创建者 Do Kwon 打开了他的储备金，他购买了价值 35 亿美元的比特币来支撑 TerraUSD，并在已经动荡的虚拟货币市场上掀起了一股冲击波。</p><p>分析人士认为，从根本的原因来看，可能还是与美元指数最近持续走高，美元流通性趋于紧缩有关。由于美联储加息和缩表，股票市场最近持续大跌。而整个市场的结构性品种比较丰富且复杂，一些投资人可能使用虚拟货币作为抵押物，或者在其投资组合里配置了虚拟货币。随着股市杀跌，虚拟货币存在被突然抛售的可能。</p><p>大宗商品杀跌如何影响A股</p><p>值得一提的是，不止是虚拟货币，大宗商品亦全线杀跌。5月12日欧洲时段，LME锡跌幅一度超过10%，创去年9月来低位。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b00af3e6064041fea8d861de89f732fc\" tg-width=\"680\" tg-height=\"353\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>与此同时，美元指数持续走高，5月12日已经涨至104.6以上水平。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b5aea082a007434e8bad2ca549ddb1b3\" tg-width=\"931\" tg-height=\"301\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>那么，这将如何演绎到A股市场呢？这可能还要从美债说起。最近市场出现了一个比较奇怪的现象，虽然美元上涨，但随着大宗商品全线杀跌，美债出现在了大幅反弹，对应的美债收益率大幅杀跌。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d00eefd54218450cae5bb592f147b2b8\" tg-width=\"654\" tg-height=\"388\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><b>分析人士认为，如果要寻找A股的支撑方向，则非美债莫属。</b></p><p>首先，美债收益率前期持续高涨，并与中国国债收益率形成罕见倒挂。这在某种程度上会对中国的货币政策带来一定的掣肘。而随着美债收益率回调，两者倒挂已经持续收窄。</p><p>其次，从美债收益率与A股成长股的相关性来看，有着较高的负相关性。也就是说，美债收益率上升期，A股成长股估值经常会受到压抑；反之，则有助于成长股估值提升。因此，随着美债收益率回落，可能会有利于A股成长股演绎。</p><p>第三，也要注意到一点，此次美债收益率回落可能有两个预期：一是通胀见顶，二是避险。从全球供应链地位的角度来看，通胀见顶、大宗商品杀跌非常有利于降低中国制造业的成本，从而有利于以制造业为主的成长股的估值提升。不过，若是资金出于避险需要而杀进国债市场，则可能会在情绪上影响成长股的演绎。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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class=\"head\" href=\"https://laohu8.com/wemedia/9\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/d482d56459984e8c86a6a137295b3c4f);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">券商中国 </p>\n<p class=\"h-time\">2022-05-13 08:40</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><p>虚拟货币市场崩了！</p><p>5月12日，虚拟货币市场上演超级大风暴！一度被币圈玩家称为“币圈茅台”的LUNA币狂泻逾99%，这一最高曾达119.5美元的加密货币，最新价已不足3美分，数百亿美元财富几近归零。与此同时，数十只有成交量的虚拟货币跌幅达到或超过90%。比特币和以太坊等主流加密货币同样暴跌，跌幅一度达到10%和20%以上。</p><p>根据彭博亿万富翁指数，Coinbase创始人布莱恩•<a href=\"https://laohu8.com/S/AWI\">阿姆斯特朗</a>财富已经蒸发约83%，降至23亿美元。币安首席执行官赵长鹏个人财富由960亿美元缩减至116亿美元，蒸发幅度近90%。由于此前<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>已经公告购买了比特币，且成本大约在3.2万美元左右，若该公司仍持有这一货币，可能损失已经接近2亿美元。</p><p>值得一提的是，5月12日可以算得上是一个“黑色星期四”，除了虚拟货币之外，大宗商品几乎全线杀跌。那么，对A股又会有何影响？</p><p>大屠杀日</p><p>5月12日，LUNA币从6美元左右价格持续暴跌，最低时价格不足3美分，只有0.0255美元，跌幅高达99.37%。这种跌幅完全可以用“血崩”来形容。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/31e910223266459a94a442487ffafa06\" tg-width=\"643\" tg-height=\"434\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>其实，还不止这只虚拟货币出现如此巨大跌幅，5月12日当天有数十只虚拟货币跌幅巨大。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/475195b371ad41bc8ab3de8eaf490633\" tg-width=\"997\" tg-height=\"500\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>市值比较靠前的比特币和以太币跌幅分别一度超过10%和20%，后有所回稳。此前被马斯克带货的狗狗币更是暴跌近25%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2f75d1ddfec240eea0db1b92385a0e0b\" tg-width=\"1022\" tg-height=\"442\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>从数据来看，过去24小时，共有将近40万人爆仓，最大单笔爆仓达1000万美元。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/da61c2b22bc748fba8b9b8aa16e7facc\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"203\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>随着虚拟货币杀跌，据财通社援引<a href=\"https://laohu8.com/S/01499\">欧科云链</a>旗下链上大师数据显示，截至目前包括灰度投资在内共有43家公司或机构持有122.56万枚比特币。包括特斯拉在内的机构和公司持有的比特币共蒸发130亿美元以上。其中AKer ASA亏损2162万美元，美图亏损1975万美元、Plunwra亏损1695万美元位列前三。另外，特斯拉持有4.09万枚比特币，持币均价为3.2万美元。</p><p>同时，投资大佬的身价也因此近期大跌缩水。根据彭博亿万富翁指数，Coinbase创始人布莱恩•阿姆斯特朗（Brian Armstrong）去年11月的个人财富为137亿美元，而截至目前，其财富已经蒸发约83%，降至23亿美元。</p><p>币安首席执行官赵长鹏（Changpeng Zhao）遭受的损失比阿姆斯特朗更大，1月份的彭博亿万富翁指数显示，赵长鹏的个人财富为960亿美元，截至5月11日，这一数字已缩减至116亿美元，蒸发幅度近90%。</p><p>发生了什么？</p><p><b>据外媒报道，虚拟货币崩盘，很大一部分责任归咎于一种名为 TerraUSD 的虚拟货币。</b></p><p>TerraUSD 是最大的所谓“稳定币”之一，这意味着它应该保持接近法定货币（在这种情况下为美元）的价值。虚拟货币投资者将稳定币视为加密游戏中的一种检查点，当他们不购买波动性更大的货币时，可以“安全”地存储他们的投资。然而，本周 TerraUSD 的价值跌至 30 美分的最低点，但TerraUSD “通常波动只有千分之几”。</p><p>与其他一些稳定币不同，TerraUSD 与虚拟货币挂钩，而不是直接与它应该保持平价的法定货币挂钩。TerraUSD与 Luna 挂钩，Luna 建立在同一个区块链上。TerraUSD 和 Luna 的储备是通过算法创建和销毁以保持其相对价值，在任一方向上的反弹不到一美分，使它们<a href=\"https://laohu8.com/S/300785\">值得买</a>卖——它们之间的交易也有助于稳定价值。</p><p>直到本周，当 Luna 的价值下跌超过 75% 时，TerraUSD 的价值也随之拉低。此时，TerraUSD 的创建者 Do Kwon 打开了他的储备金，他购买了价值 35 亿美元的比特币来支撑 TerraUSD，并在已经动荡的虚拟货币市场上掀起了一股冲击波。</p><p>分析人士认为，从根本的原因来看，可能还是与美元指数最近持续走高，美元流通性趋于紧缩有关。由于美联储加息和缩表，股票市场最近持续大跌。而整个市场的结构性品种比较丰富且复杂，一些投资人可能使用虚拟货币作为抵押物，或者在其投资组合里配置了虚拟货币。随着股市杀跌，虚拟货币存在被突然抛售的可能。</p><p>大宗商品杀跌如何影响A股</p><p>值得一提的是，不止是虚拟货币，大宗商品亦全线杀跌。5月12日欧洲时段，LME锡跌幅一度超过10%，创去年9月来低位。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b00af3e6064041fea8d861de89f732fc\" tg-width=\"680\" tg-height=\"353\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>与此同时，美元指数持续走高，5月12日已经涨至104.6以上水平。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b5aea082a007434e8bad2ca549ddb1b3\" tg-width=\"931\" tg-height=\"301\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>那么，这将如何演绎到A股市场呢？这可能还要从美债说起。最近市场出现了一个比较奇怪的现象，虽然美元上涨，但随着大宗商品全线杀跌，美债出现在了大幅反弹，对应的美债收益率大幅杀跌。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d00eefd54218450cae5bb592f147b2b8\" tg-width=\"654\" tg-height=\"388\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><b>分析人士认为，如果要寻找A股的支撑方向，则非美债莫属。</b></p><p>首先，美债收益率前期持续高涨，并与中国国债收益率形成罕见倒挂。这在某种程度上会对中国的货币政策带来一定的掣肘。而随着美债收益率回调，两者倒挂已经持续收窄。</p><p>其次，从美债收益率与A股成长股的相关性来看，有着较高的负相关性。也就是说，美债收益率上升期，A股成长股估值经常会受到压抑；反之，则有助于成长股估值提升。因此，随着美债收益率回落，可能会有利于A股成长股演绎。</p><p>第三，也要注意到一点，此次美债收益率回落可能有两个预期：一是通胀见顶，二是避险。从全球供应链地位的角度来看，通胀见顶、大宗商品杀跌非常有利于降低中国制造业的成本，从而有利于以制造业为主的成长股的估值提升。不过，若是资金出于避险需要而杀进国债市场，则可能会在情绪上影响成长股的演绎。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/8955a1c9c24d572de69a3a78adffbd1f","relate_stocks":{"161715":"大宗商品","000979.SH":"大宗商品"},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2235903878","content_text":"虚拟货币市场崩了！5月12日，虚拟货币市场上演超级大风暴！一度被币圈玩家称为“币圈茅台”的LUNA币狂泻逾99%，这一最高曾达119.5美元的加密货币，最新价已不足3美分，数百亿美元财富几近归零。与此同时，数十只有成交量的虚拟货币跌幅达到或超过90%。比特币和以太坊等主流加密货币同样暴跌，跌幅一度达到10%和20%以上。根据彭博亿万富翁指数，Coinbase创始人布莱恩•阿姆斯特朗财富已经蒸发约83%，降至23亿美元。币安首席执行官赵长鹏个人财富由960亿美元缩减至116亿美元，蒸发幅度近90%。由于此前特斯拉已经公告购买了比特币，且成本大约在3.2万美元左右，若该公司仍持有这一货币，可能损失已经接近2亿美元。值得一提的是，5月12日可以算得上是一个“黑色星期四”，除了虚拟货币之外，大宗商品几乎全线杀跌。那么，对A股又会有何影响？大屠杀日5月12日，LUNA币从6美元左右价格持续暴跌，最低时价格不足3美分，只有0.0255美元，跌幅高达99.37%。这种跌幅完全可以用“血崩”来形容。其实，还不止这只虚拟货币出现如此巨大跌幅，5月12日当天有数十只虚拟货币跌幅巨大。市值比较靠前的比特币和以太币跌幅分别一度超过10%和20%，后有所回稳。此前被马斯克带货的狗狗币更是暴跌近25%。从数据来看，过去24小时，共有将近40万人爆仓，最大单笔爆仓达1000万美元。随着虚拟货币杀跌，据财通社援引欧科云链旗下链上大师数据显示，截至目前包括灰度投资在内共有43家公司或机构持有122.56万枚比特币。包括特斯拉在内的机构和公司持有的比特币共蒸发130亿美元以上。其中AKer ASA亏损2162万美元，美图亏损1975万美元、Plunwra亏损1695万美元位列前三。另外，特斯拉持有4.09万枚比特币，持币均价为3.2万美元。同时，投资大佬的身价也因此近期大跌缩水。根据彭博亿万富翁指数，Coinbase创始人布莱恩•阿姆斯特朗（Brian Armstrong）去年11月的个人财富为137亿美元，而截至目前，其财富已经蒸发约83%，降至23亿美元。币安首席执行官赵长鹏（Changpeng Zhao）遭受的损失比阿姆斯特朗更大，1月份的彭博亿万富翁指数显示，赵长鹏的个人财富为960亿美元，截至5月11日，这一数字已缩减至116亿美元，蒸发幅度近90%。发生了什么？据外媒报道，虚拟货币崩盘，很大一部分责任归咎于一种名为 TerraUSD 的虚拟货币。TerraUSD 是最大的所谓“稳定币”之一，这意味着它应该保持接近法定货币（在这种情况下为美元）的价值。虚拟货币投资者将稳定币视为加密游戏中的一种检查点，当他们不购买波动性更大的货币时，可以“安全”地存储他们的投资。然而，本周 TerraUSD 的价值跌至 30 美分的最低点，但TerraUSD “通常波动只有千分之几”。与其他一些稳定币不同，TerraUSD 与虚拟货币挂钩，而不是直接与它应该保持平价的法定货币挂钩。TerraUSD与 Luna 挂钩，Luna 建立在同一个区块链上。TerraUSD 和 Luna 的储备是通过算法创建和销毁以保持其相对价值，在任一方向上的反弹不到一美分，使它们值得买卖——它们之间的交易也有助于稳定价值。直到本周，当 Luna 的价值下跌超过 75% 时，TerraUSD 的价值也随之拉低。此时，TerraUSD 的创建者 Do Kwon 打开了他的储备金，他购买了价值 35 亿美元的比特币来支撑 TerraUSD，并在已经动荡的虚拟货币市场上掀起了一股冲击波。分析人士认为，从根本的原因来看，可能还是与美元指数最近持续走高，美元流通性趋于紧缩有关。由于美联储加息和缩表，股票市场最近持续大跌。而整个市场的结构性品种比较丰富且复杂，一些投资人可能使用虚拟货币作为抵押物，或者在其投资组合里配置了虚拟货币。随着股市杀跌，虚拟货币存在被突然抛售的可能。大宗商品杀跌如何影响A股值得一提的是，不止是虚拟货币，大宗商品亦全线杀跌。5月12日欧洲时段，LME锡跌幅一度超过10%，创去年9月来低位。与此同时，美元指数持续走高，5月12日已经涨至104.6以上水平。那么，这将如何演绎到A股市场呢？这可能还要从美债说起。最近市场出现了一个比较奇怪的现象，虽然美元上涨，但随着大宗商品全线杀跌，美债出现在了大幅反弹，对应的美债收益率大幅杀跌。分析人士认为，如果要寻找A股的支撑方向，则非美债莫属。首先，美债收益率前期持续高涨，并与中国国债收益率形成罕见倒挂。这在某种程度上会对中国的货币政策带来一定的掣肘。而随着美债收益率回调，两者倒挂已经持续收窄。其次，从美债收益率与A股成长股的相关性来看，有着较高的负相关性。也就是说，美债收益率上升期，A股成长股估值经常会受到压抑；反之，则有助于成长股估值提升。因此，随着美债收益率回落，可能会有利于A股成长股演绎。第三，也要注意到一点，此次美债收益率回落可能有两个预期：一是通胀见顶，二是避险。从全球供应链地位的角度来看，通胀见顶、大宗商品杀跌非常有利于降低中国制造业的成本，从而有利于以制造业为主的成长股的估值提升。不过，若是资金出于避险需要而杀进国债市场，则可能会在情绪上影响成长股的演绎。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":641,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"lives":[]}