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保本金收益新高到整数全出
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2021-03-30
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2020-11-17
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2022-03-28
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高瓴资本“水逆”！张磊究竟行不行？
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Y和蔚来汽车形成的竞争关系。香橼引用德银的观点称，特斯拉或将把国产Model Y的价格由48.8万元降至30万元，将会是蔚来EC6和ES6的直接竞争对手，这可能会损害市场情绪，并减缓蔚来订单增长的势头。</p><p>其次，香橼认为蔚来目前的估值过高。蔚来目前估值是特斯拉的两倍，相对特斯拉的溢价达到历史最高水平。同时，蔚来也比特斯拉面临更激烈的竞争。</p><p>当特斯拉像蔚来一样交付5000辆汽车时，特斯拉在美国电动汽车市场的占有率为45%，而蔚来如今在中<a href=\"https://laohu8.com/S/600617\">国新能源</a>汽车市场的占有率为3%。香橼认为，“蔚来的投资者现在似乎更喜欢‘赌博’”，并建议是时候让投资者清仓蔚来，去寻找下一个颠覆性的技术。</p><p><b>看中中国市场潜力</b></p><p>中国的造车新势力此前毫无疑问是资本市场的追捧对象，蔚来市值在今年内就接连超过通用、福特、宝马等传统汽车厂商。</p><p>资本市场看重造车新势力在中国市场未来可能创造的价值，但似乎也需要一些理性。<a href=\"https://laohu8.com/S/002594\">比亚迪</a>在今年同样暴涨了354%，但其市销率仅为3倍，而目前蔚来的市销率已经达到了17倍。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>电动车概念股盘前走高，理想汽车涨超9%</title>\n<style 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href=\"https://laohu8.com/S/LI\">理想汽车</a>涨超9%，<a href=\"https://laohu8.com/S/XPEV\">小鹏汽车</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/NIU\">小牛电动</a>涨超5%，<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>涨近3%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/22896d9608edc07f107c43537c5e7707\" tg-width=\"432\" tg-height=\"242\"></p><p>11月13日，香橼发表做空报告称，<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>的目标价应为25美元，即仅为蔚来当前股价的一半左右。受香橼做空报告影响，蔚来当天暴跌7.74%，也拉动小鹏跌6.13%，理想跌1.83%。</p><p>香橼表示，两年前，在蔚来股价仅有7美元水平时，曾推荐大家买入蔚来股票，那时香橼主要是受蔚来CEO李斌的个人魅力所吸引。而今天，无论是从蔚来在中国电动汽车市场上的地位，还是短期的发展前景上看，蔚来目前股价均不具有合理性。</p><p><b>强大的竞争对手：<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a></b></p><p>香橼给出两点理由，首先是<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>Model Y和蔚来汽车形成的竞争关系。香橼引用德银的观点称，特斯拉或将把国产Model Y的价格由48.8万元降至30万元，将会是蔚来EC6和ES6的直接竞争对手，这可能会损害市场情绪，并减缓蔚来订单增长的势头。</p><p>其次，香橼认为蔚来目前的估值过高。蔚来目前估值是特斯拉的两倍，相对特斯拉的溢价达到历史最高水平。同时，蔚来也比特斯拉面临更激烈的竞争。</p><p>当特斯拉像蔚来一样交付5000辆汽车时，特斯拉在美国电动汽车市场的占有率为45%，而蔚来如今在中<a href=\"https://laohu8.com/S/600617\">国新能源</a>汽车市场的占有率为3%。香橼认为，“蔚来的投资者现在似乎更喜欢‘赌博’”，并建议是时候让投资者清仓蔚来，去寻找下一个颠覆性的技术。</p><p><b>看中中国市场潜力</b></p><p>中国的造车新势力此前毫无疑问是资本市场的追捧对象，蔚来市值在今年内就接连超过通用、福特、宝马等传统汽车厂商。</p><p>资本市场看重造车新势力在中国市场未来可能创造的价值，但似乎也需要一些理性。<a href=\"https://laohu8.com/S/002594\">比亚迪</a>在今年同样暴涨了354%，但其市销率仅为3倍，而目前蔚来的市销率已经达到了17倍。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/dd3f944cb946cded615557bb29da37d8","relate_stocks":{"LI":"理想汽车"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1192906520","content_text":"11月16日，电动车概念股低开高走，理想汽车涨超9%，小鹏汽车、小牛电动涨超5%，蔚来涨近3%。11月13日，香橼发表做空报告称，蔚来的目标价应为25美元，即仅为蔚来当前股价的一半左右。受香橼做空报告影响，蔚来当天暴跌7.74%，也拉动小鹏跌6.13%，理想跌1.83%。香橼表示，两年前，在蔚来股价仅有7美元水平时，曾推荐大家买入蔚来股票，那时香橼主要是受蔚来CEO李斌的个人魅力所吸引。而今天，无论是从蔚来在中国电动汽车市场上的地位，还是短期的发展前景上看，蔚来目前股价均不具有合理性。强大的竞争对手：特斯拉香橼给出两点理由，首先是特斯拉Model Y和蔚来汽车形成的竞争关系。香橼引用德银的观点称，特斯拉或将把国产Model Y的价格由48.8万元降至30万元，将会是蔚来EC6和ES6的直接竞争对手，这可能会损害市场情绪，并减缓蔚来订单增长的势头。其次，香橼认为蔚来目前的估值过高。蔚来目前估值是特斯拉的两倍，相对特斯拉的溢价达到历史最高水平。同时，蔚来也比特斯拉面临更激烈的竞争。当特斯拉像蔚来一样交付5000辆汽车时，特斯拉在美国电动汽车市场的占有率为45%，而蔚来如今在中国新能源汽车市场的占有率为3%。香橼认为，“蔚来的投资者现在似乎更喜欢‘赌博’”，并建议是时候让投资者清仓蔚来，去寻找下一个颠覆性的技术。看中中国市场潜力中国的造车新势力此前毫无疑问是资本市场的追捧对象，蔚来市值在今年内就接连超过通用、福特、宝马等传统汽车厂商。资本市场看重造车新势力在中国市场未来可能创造的价值，但似乎也需要一些理性。比亚迪在今年同样暴涨了354%，但其市销率仅为3倍，而目前蔚来的市销率已经达到了17倍。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1454,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0}],"hots":[{"id":355826992,"gmtCreate":1617062116116,"gmtModify":1617062116116,"author":{"id":"3449783591104826","authorId":"3449783591104826","name":"保本金收益新高到整数全出","avatar":"https://static.tigerbbs.com/966336164ebe31d849616c5efa3c2512","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3449783591104826","authorIdStr":"3449783591104826"},"themes":[],"htmlText":"政策制定在路上，马上会正式施行！","listText":"政策制定在路上，马上会正式施行！","text":"政策制定在路上，马上会正式施行！","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":4,"commentSize":2,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/355826992","repostId":"2123256988","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":3869,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":307297939,"gmtCreate":1605566472921,"gmtModify":1703838299106,"author":{"id":"3449783591104826","authorId":"3449783591104826","name":"保本金收益新高到整数全出","avatar":"https://static.tigerbbs.com/966336164ebe31d849616c5efa3c2512","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3449783591104826","authorIdStr":"3449783591104826"},"themes":[],"htmlText":"🐂","listText":"🐂","text":"🐂","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":3,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/307297939","repostId":"1192906520","repostType":2,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1454,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":370982232678528,"gmtCreate":1731586231898,"gmtModify":1731589391231,"author":{"id":"3449783591104826","authorId":"3449783591104826","name":"保本金收益新高到整数全出","avatar":"https://static.tigerbbs.com/966336164ebe31d849616c5efa3c2512","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3449783591104826","authorIdStr":"3449783591104826"},"themes":[],"htmlText":"<a 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href=\"https://laohu8.com/S/BGNE\">百济神州</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/IQ\">爱奇艺</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/LI\">理想汽车</a>等一干知名中概股，纷纷折戟无一幸免。</p><p>譬如，<a href=\"https://laohu8.com/S/688235\">百济神州</a>2021年第四季下跌了25.36%，2022年截至3月24日的跌幅为25.29%，连续两个季度重挫。</p><p>作为唯一一家在三地上市的生物医药公司，<a href=\"https://laohu8.com/S/06160\">百济神州</a>一直是被人津津乐道，而美国证监会日前依据《外国公司问责法》敲定预摘牌名单，百济神州赫然在列。</p><p>不妙的是，百济神州贵为高瓴资本第一大重仓股，持仓占比高达23.08%，这意味着张磊不幸“踩雷”。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/38c5f0ca975b7a6786589e0d73121735\" tg-width=\"681\" tg-height=\"689\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>高瓴资本美股持仓</p><p>于是乎，一则“高瓴资本因亏损超300亿美元被清算”的传闻不胫而走。</p><p>对此，高瓴资本相关人士回应称：“谣言，按照SEC最新公布的13F报表，我们美元基金在美股上的持仓一共60亿美元左右，不可能亏损达到300亿美元。”</p><p><b>美股之外，张磊在A股也“踩雷”了。</b></p><p>锌刻度调查发现，高瓴资本在<a href=\"https://laohu8.com/S/000651\">格力电器</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/600276\">恒瑞医药</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/WX\">药明康德</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/300676\">华大基因</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/603658\">安图生物</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/600835\">上海机电</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/002967\">广电计量</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/600588\">用友网络</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/300408\">三环集团</a>等上亏损10%~50%不等。</p><p>这其中，重仓格力电器最令人唏嘘。</p><p>2019年，高瓴资本耗资418亿元入股格力电器，这是其投资A股最大的一笔投资，为此向银行贷款从而动用了杠杆。</p><p>于是，张磊成为格力电器的“守夜人”。</p><p>截至3月24日，格力电器收盘价为32.07元，与高瓴资本46.17元的持股成本相去甚远，浮亏高达30.54%。</p><p><b>换而言之，高瓴资本仅在格力电器一家公司上就浮亏了130亿元左右，张磊从“守夜人”变为了“守墓人”。</b></p><p>私募圈头部企业都混成这样，底部就更不用说了。</p><p>据中国证券投资基金业协会的数据显示，截至2022年3月11日，疑似失联私募机构家数高达1531家。</p><p><b>从默默无闻到“带头大哥”</b></p><p>眼下，张磊的失意与昔日的高光，形成了鲜明对比。</p><p>耶鲁大学毕业之后，在国外证券行业打拼数年，积攒了丰富的投资经验，张磊2005年毅然选择回国创业，成立了高瓴资本。</p><p>彼时，熊晓鸽风头最盛，沈南鹏刚刚崭露头角。</p><p>作为一名行业新兵，寂寂无名的张磊自然难以打动国内的投资人，为此将破局的目光瞄向了美国，于是“中国正在崛起，高度列车正在离站，请立即上车”成为张磊拉新的口号，最终获得耶鲁基金2000万美元的投资。</p><p><b>上路之后，张磊成功开启人生的第一个转折点。</b></p><p>2004年上市的<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯控股</a>处于起飞的前夜，张磊毫不犹豫地下了重注，这笔投资截至2020年2月赚了250倍。</p><p>“你说有没有赌的成分，有可能是有的。但我不认为是赌，这个实际上就是你做了调研以后，你有一种信念。”张磊回忆道。</p><p><b>高瓴资本一战成名，张磊也被价值投资者顶礼膜拜。</b></p><p>尽管张磊闯出点名堂，但高瓴资本并未进入国内资本圈的核心，更不用说与熊晓鸽、沈南鹏相提并论，那时沈南鹏已初显“投资教父”的峥嵘。</p><p>直到押中<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>，张磊才被赋予神秘色彩。</p><p>2010年京东欲向高瓴资本融资7500万美元，张磊的反应出人意料，“我要么一分钱不投，要么就投3亿美元”。</p><p>需要注意的是，高瓴资本的主战场是二级市场（股票交易市场），VC并非其底色，正式切入VC行业要等到2020年的2月24日。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9117bfe2496728e34e8afdb3497fc399\" tg-width=\"701\" tg-height=\"468\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>高瓴资本的主战场是股票交易市场</p><p><b>可十年之前，张磊就展示了“快准狠”的做派，成功拿到了跻身顶级资本圈的入场券。</b></p><p>至此之后，高瓴资本驶入了快车道，张磊也一步一步走上神坛。</p><p>参与基石投资、参与上市公司定增、IPO前突击入股、控股收购……一系列资本运作令人叹为观止，成效也有目共睹。</p><p>微创、<a href=\"https://laohu8.com/S/BEKE\">贝壳</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/601012\">隆基股份</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/XPEV\">小鹏汽车</a>、理想汽车、<a href=\"https://laohu8.com/S/603719\">良品铺子</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/MNSO\">名创优品</a>等耳熟能详的上市公司背后都有高瓴资本的身影，从而在资本市场一度气势如虹。</p><p>一名私募人士告诉锌刻度：“<b>高瓴资金体量大、话语权强，成为各路投资者追捧的对象，‘抄作业’之风盛行，张磊吃肉、小散喝汤这一幕屡屡上演</b>，久而久之就形成了‘高瓴背书≈看涨信号’惯性认知。”</p><p>据公开资料显示，高瓴资本在2018年募资106亿美元、2020年募资130亿美元之后，一跃成为私募圈中的“带头大哥”。</p><p>论江湖地位，张磊已不输熊晓鸽、沈南鹏。</p><p><b>知行不一是本能？</b></p><p>对张磊而言，过去的辉煌不再重要，当下更为关键。</p><p><b>一种声音认为，张磊的初心变了，拿不稳刀了。</b></p><p>近年来，张磊愈发高调，出书、演讲不在话下，频频站在聚光灯下，一改老派私募追求低调的传统，一时间可谓风头无两。</p><p>事实上，在当当第七届作家评选中，张磊凭借《价值》一书，在财经作家榜单中名列第二，可谓火出了圈。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e7f8dac6227c012b09752b3a17cd1c0e\" tg-width=\"221\" tg-height=\"520\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>张磊成为“网红”作家</p><p>更为重要的是，张磊在《价值》中创造的“长期主义”概念，获得创业者、企业家等的广泛认可，也成为媒体圈的热词。</p><p>然而，复盘来看，张磊似乎并未完全做到知行不一。</p><p>譬如，高瓴资本为<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>第三大股东，在蔚来2019年遭遇至暗时刻选择清仓离开，完美错过之后超50倍的涨幅。</p><p>再譬如，高瓴资本在2019年第四季度清仓<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>，又在2020年第一季度买回，秀了一把低卖高买的短线操作。</p><p>一名互联网观察人士告诉锌刻度：“张磊强调‘守正出奇’，底层逻辑应该是守正，但实际上盼着出奇，顺风时好说，逆风时则原形毕露。”</p><p><b>另外一种声音认为，困难是暂时的，张磊还是最能打的那批人。</b></p><p>一名风投人士告诉锌刻度：“不能一阳改三观、一阴毁三观，衡量张磊能不能打的标准，应该是高瓴资本调动的资源是否减少，对各路投资者的号召力是否减弱，项目入局后是否引发其他机构跟进推高价格，现在张磊依然是资本圈的金字招牌。”</p><p><b>换而言之，张磊的基本盘并未被动摇。</b></p><p>毕竟，资本市场以业绩论英雄，而据德克萨斯大学捐赠基金的数据显示，截至2022年6月的十年间，扣除费用后高瓴资本的年化收益约为20%，处于行业第一档的位置。</p><p>总而言之，中概股何去何从、A股是否挺起脊梁，牵动着资本市场的敏感神经，在这场博弈中高瓴资本的抉择将决定未来的兴衰荣辱，这考验着张磊的智慧。</p><p>或许，张磊的2022没有惊喜，只有惊吓。</p></body></html>","source":"lsy1568158634801","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>高瓴资本“水逆”！张磊究竟行不行？</title>\n<style 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