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赚钱是逆人性的！恐惧贪婪、懒惰与勤奋

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id=\"id_2484146808\">美元</h2><p>除了赤字增加可能带来的通胀风险，特朗普激进的关税政策主张也可能在一定程度上提振美元。</p><p>经济学家表示，大幅提高进口关税将使美国消费者减少对进口商品的支出，进而推升美元升值。</p><p>美元走势和10年期美债收益率的走势大致一致，10月以来迎来一波强劲上涨，自9月27日的低点以来强劲反弹3.3%，现报103.74。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/48add345703b2b8ccd15cb9d0144a92c\" tg-width=\"824\" tg-height=\"565\"/></p><h2 id=\"id_3374896250\">比特币</h2><p>与拜登对加密行业的打击态度形成鲜明对比，特朗普和哈里斯均对加密资产持支持立场，特朗普此前还曾誓言要让美国成为“全球加密之都”。</p><p>比特币近半年来走势宽幅震荡，近三个月累计上涨27.3%，上周一度触及历史新高，但很快回落至7万美元下方，现报6.88万美元/枚。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/73d6881db43fcb231716998cd2c85ba7\" tg-width=\"687\" tg-height=\"457\"/></p><h2 id=\"id_892035279\">清洁能源股和银行股</h2><p>有交易员预计，如果特朗普入主白宫，将取消拜登政府对清洁能源的税收优惠政策，这将重挫清洁能源股；还有观点认为，由于哈里斯主张增收企业税并加大金融监管力度，如果她当选可能会打击银行股。</p><p>半年以来，纳斯达克银行指数累计上涨逾15%，<a href=\"https://laohu8.com/S/BLK\">贝莱德</a>全球清洁能源ETF则累计下跌逾3%，近一个月来则分别上涨和下跌约5%，本周一走势双双出现反转，纳斯达克银行指数日内跌逾1%，贝莱德全球清洁能源ETF则日内涨超2%。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7ae3c8101a2eac7c5e46722150d81c3a\" tg-width=\"671\" tg-height=\"570\"/></p><h2 id=\"id_2447266523\"><a href=\"https://laohu8.com/S/DJT\">特朗普媒体科技集团</a>个股（DJT）</h2><p>作为特朗普主要控股的媒体科技公司，Trump Media &amp; Technology Group（DJT）可以说是“纯种特朗普概念股”，是投资者押注特朗普胜选的最直接选项。</p><p>分析称，考虑到DJT在业绩层面几乎没有盈利，因此其股价走势和公司基本面无关，可以将其视作迷因股（meme stocks）。</p><p>上周，在散户爆买推动下，DJT盘中五次触发熔断临停，自9月23日的低点以来强劲反弹逾182.6%，今年以来其股价几乎翻番，当前市值已经超过<a href=\"https://laohu8.com/S/NYT\">纽约时报</a>。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/89c9a27fd106dae35ce15e40c2f99945\" tg-width=\"692\" tg-height=\"531\"/></p></body></html>","source":"wallstreetcn_hot_news","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" 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href=https://finance.sina.com.cn/tob/2024-10-28/doc-incucrwt8444255.shtml><strong>新浪财经</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>费城地方检察官拉里·克拉斯纳（Larry Krasner）周一提起一项诉讼，试图阻止特斯拉CEO埃隆·马斯克（Elon Musk）控制的一个政治行动委员会向摇摆州的登记选民发放100万美元的奖励。　　该诉讼称，这相当于是一种非法彩票，违反了该州的规定和消费者保护法。一周前，美国司法部也曾发出同样的警告，称马斯克的行为违反了禁止向选民提供诱因的联邦法律。　　但到目前为止，马斯克一直无视这一警告，并...</p>\n\n<a href=\"https://finance.sina.com.cn/tob/2024-10-28/doc-incucrwt8444255.shtml\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/08d17777fecdde2b2edbda5157abc0c4","relate_stocks":{"TSLA":"特斯拉"},"source_url":"https://finance.sina.com.cn/tob/2024-10-28/doc-incucrwt8444255.shtml","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1147741801","content_text":"费城地方检察官拉里·克拉斯纳（Larry Krasner）周一提起一项诉讼，试图阻止特斯拉CEO埃隆·马斯克（Elon Musk）控制的一个政治行动委员会向摇摆州的登记选民发放100万美元的奖励。　　该诉讼称，这相当于是一种非法彩票，违反了该州的规定和消费者保护法。一周前，美国司法部也曾发出同样的警告，称马斯克的行为违反了禁止向选民提供诱因的联邦法律。　　但到目前为止，马斯克一直无视这一警告，并继续承诺每天向七个摇摆州的登记选民发放奖励，直至选举日。据悉，马斯克的政治行动委员会已经捐出了900多万美元，其中近一半给了宾夕法尼亚州的选民。　　克拉斯纳是一位进步派检察官，也是共和党频繁抨击的目标，这起新诉讼使克拉斯纳有机会在法庭上挑战马斯克，且正值大选进入白热化阶段。如今，马斯克已成为共和党候选人唐纳德·特朗普（Donald Trump）在该州的主要代理人之一。　　克拉斯纳的诉讼中写道：“美国政治行动委员会和马斯克必须在即将于11月5日举行的总统选举之前立即停止这种行为，因为他们策划了这场非法彩票计划，以影响选民。”　　如今，马斯克已成为特朗普竞选的有力支持者和金融力量。为了特朗普当选，马斯克已投入了1亿多美元。近日，马斯克宣布每天将随机向一名选民发放100万美元，以支持特朗普，直至11月5日。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":85,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":364965848240144,"gmtCreate":1730113007382,"gmtModify":1730113008916,"author":{"id":"3449658299816057","authorId":"3449658299816057","name":"易生11","avatar":"https://static.tigerbbs.com/e5b6fc05116d51cf9e4c4f8278f4ce5b","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3449658299816057","authorIdStr":"3449658299816057"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/364965848240144","repostId":"2478919947","repostType":2,"repost":{"id":"2478919947","pubTimestamp":1729990733,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2478919947?lang=&edition=full","pubTime":"2024-10-27 08:58","market":"us","language":"zh","title":"“共和党横扫”会带来什么影响？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2478919947","media":"格隆汇","summary":"历史上“共和党横扫”对美股的影响积极","content":"<html><head></head><body><blockquote><p><span>参众两院的归属如果一致，意味着特朗普政府将内政优先。</span></p></blockquote><p><span>近期美债和美元的大幅反弹，说明全球市场已经开始为“共和党横扫”做准备，一个有利证据是特朗普在全国民调支持率以及七大关键摇摆州的支持率均有所上升（注：不同民调机构的调查样本和方法各有差异，详见报告《为什么美国大选民调总测不准？》）。从参众两院的归属来看，虽然众议院归属仍有悬念，但是共和党拿下参议院几乎板上钉钉。</span></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c6a658a06d95c620e1a6ebee683a7417\"/></p><p><span>2016年大选结果出炉后，市场对特朗普获胜会带来经济灾难的预测“大错特错”，美股也在大选当天暴跌之后的第二天就扭转方向大幅收高。在特朗普的第一个任期内，共和党人推动了大规模企业减税，但同时平均关税税率也翻了一番达到了3%。外交方面，特朗普促成了《亚伯拉罕协议》，推进以色列与阿联酋、巴林等海湾国家的关系正常化，并试图切断伊朗用于代理人和军事项目的资金。</span></p><p><span>如果2024年大选的结果最终是“共和党横扫”，将会带来什么影响？</span></p><p><strong><font color=\"#3daad6\">1</font></strong></p><p><strong><span><font color=\"#3daad6\">美国经济</font></span></strong></p><p><span><span>参众两院的归属一致意味着特朗普政府的政策意图可以顺利得到推行，其中选民关注度高的经济政策会优先得到实行。</span>特朗普的经济政策倾向可简单概括为“低利率、低税率、高关税”，但也是一个“不可能三角”。因为低税率会从需求侧刺激经济活动，高关税又会推升供给成本，两者都会带来更高的通胀水平；而更高的通胀水平需要更高的利率加以抑制，这又和低利率且财政扩张的政策倾向是相互矛盾的。</span></p><p><span><span>所以，即使是“共和党横扫”，特朗普政府也需要在货币（低利率）、财政（低税率）、贸易（高关税）这三个政策手段之间有所取舍</span>——要么强化其中的两个并弱化另一个，要么在推行节奏上要有优先顺序。就像2016年“共和党横扫”后一样，特朗普政府先于2017年推进了内政优先的大规模减税法案，再于2018年上半年开始加征钢铝和中国商品关税，最后于2018年底迫使联储停止紧缩。</span></p><p><span>特别值得说明的是提高关税对美国经济的影响。</span><span>根据美国国际贸易委员会的报告《Economic Impact of p 232 and 301 Tariffs on U.S. Industries》，</span><strong>301条款征收的关税完全由进口商承担</strong><span>，</span><strong>每增加一个百分点的关税，被征税商品的进口量和进口额下降约两个百分点</strong><span>。</span></p><p><span>2018-2021年，受301条款保护的美国本土产业年均产值增长0.4%，其中0.2%是由于产品价格上升所致，2021年最受益于关税保护的十个行业的产值增长幅度在1.2%到7.5%之间。</span><strong><span>301</span></strong><span><strong>关税对美国本土产业的有利程度取决于进口商品的关税税率和可替代性。</strong></span></p><p><span>但是</span><span>提高关税也给下游产业发展造成负担，以232条款中的钢铝为例，加征关税推高了生产成本，钢铝涨价给美国本土钢铝生产商带来了28亿美元的额外收益，但给下游制造业造成了34亿美元的损失，使得加征钢铝关税造成了每年6亿美元的经济净损失。</span></p><p><strong><font color=\"#3daad6\">2</font></strong></p><p><strong><span><font color=\"#3daad6\">主要资产（美元、美股、美债、A股）</font></span></strong></p><p><span>2016年特朗普当选总统后，<a href=\"https://laohu8.com/S/USDindex.FOREX\">美元指数</a>在短期内一度上升了5.6%，但之后在减税和加息期间美元指数持续下滑。中美贸易摩擦和疫情爆发期间的避险因素导致美元指数有所反弹，但总体仍是向下趋势。特朗普的第一个任期，美元指数累计下跌了10.3%，人民币兑美元汇率升值了6.3%。</span></p><p><strong><span>如果特朗普再次上任，美元可能面临相似的情况。先是延长减税带来的经济繁先推动美元走强，但为了弥补财政缺口的加征关税可能带来滞胀，进一步提高财政赤字和债务上限又会削弱美元信用，两者都会抵消美元走强的势头，如果联储在两难之下被迫选择降息，也会进一步推动美元走弱。</span></strong></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2cc533c72445851cd6a42ef58dab8429\"/></p><p><span>历史上</span><strong>“共和党横扫”对美股的影响积极</strong><span>。</span><span>考虑到特朗普在上一任期的首年，美股信息技术板块表现不错，以及他与硅谷的关系比过去更加密切，“特朗普利空科技股”的说法站不住脚。</span><span>特朗普政府的保护主义倾向、税收优惠政策和放松金融监管等，整体对股市有利。</span></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a91b7495c9e052c5555384c44af6bcf4\"/></p><p><span>在“共和党横扫”的情况下，</span><strong>美债的收益率曲线可能变得陡峭。</strong><span>特朗普的减税和关税政策将推高通胀，使得美债的长期利率难以回落，而特朗普的低利率倾向又可能让联储不得不考虑再加息的政治压力，因此相比之前美债利率曲线的长时间倒挂，特朗普下的“共和党横扫”可能使得收益率曲线更加陡峭。</span></p><p><span>特朗普的政策出发点是“美国利益优先”，并非仅针对中国，而是针对非美国家全面铺开，比如加征10%的全面关税和20%的转口地关税。对于生产效率更高的中国而言，这可能并非坏事，强调美国利益优先会伤害盟友利益，有利于中国改善和欧洲、日本、韩国的贸易关系，缓解中国与非美国家在“新三样”和汽车出口上的贸易紧张关系。</span></p><p><span>尽管贸易限制政策具有不可预见性，可能对A股市场的短期风险偏好造成冲击，但从特朗普第一任期（2017年到2020年）的A股表现来看，仅2018年因为贸易战和去库存带来了持续下跌，其余时间均有上涨。</span></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ead97d17006f5b3f37742413176dd347\"/></p><p><strong><font color=\"#3daad6\">3</font></strong></p><p><strong><font color=\"#3daad6\">比特币</font></strong></p><p><span>2021年特朗普接受福克斯新闻的电话采访时，公开表达了对比特币的质疑，称其为“一场骗局”，并强调他希望“美元继续作为全球主导货币，而比特币可能与美元形成竞争关系”。但是在纳什维尔2024年比特币大会上，特朗普一改之前的态度，表示致力于使美国成为全球的“加密货币之都”和“比特币的超级大国”，并承诺保持美国政府现有的比特币储备，将其作为建立战略性国家比特币库存的基础。</span></p><p><span>特朗普还在施政纲领Agenda 47中提出，将取消民主党对加密货币行业的不合法和违背美国价值观的限制，并且将保护比特币开采的自由，保障所有美国公民对自己数字资产的自主权，以及在政府监控之外进行交易的自由。<strong>特朗普对于比特币态度的转变，反映了他在“泛科技领域”的政策轨迹发生了方向性转变。</strong></span></p><p><strong><font color=\"#3daad6\">4</font></strong></p><p><strong><font color=\"#3daad6\">半导体</font></strong></p><p><span>与对比特币的自由放任态度不同，特朗普更在意美国芯片供应链的独立性，他的政策态度是“<strong>确保美国在半导体领域的长期领导地位</strong>”。</span><span>出于对半导体供应链过度依赖亚洲的担忧，特朗普政府曾经与<a href=\"https://laohu8.com/S/INTC\">英特尔</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/TSM\">台积电</a>等半导体巨头合作，希望在美国建立新的芯片晶圆厂。特朗普在这次竞选时也表示，中国台湾夺走了美国几乎100%的芯片业务，并对台积电接受补贴在美国本土建立新工厂表示不满。</span></p><p><span>特朗普的首个任期实施了美国半导体技术出口管控措施，并于2019年对芯片出口施加了限制。2020年美国商务部根据外国生产的直接产品规则实施了新的半导体限制措施，限制美国企业出口半导体制造设备和核心部件。</span></p><p><strong><span>特朗普如果再度当选，预计会继续实施半导体技术出口管制措施，采取更“经济实惠”的手段推动半导体制造回流美国。</span></strong><span>拜登政府在2022年签署了《芯片与科学法案》，涉及的390亿美元激励措施中的大部分已经分配给了特定的公司和项目，主要流向了关键摇摆州之一的亚利桑那州。</span><strong>如果特朗普当选，大概率会保持对美国本土半导体制造企业的补贴</strong><span>。</span></p><p><strong><font color=\"#3daad6\">5</font></strong></p><p><strong><font color=\"#3daad6\">新能源</font></strong></p><p><span>在能源领域，特朗普本质上是实用主义者，更强调能源独立和降低能源价格。<strong>除了一如既往支持化石燃料发展，他对于新能源的态度是：在不牺牲其他能源发展的基础上，支持包括煤炭、石油、天然气、核能和水电在内的所有市场化的能源发展。</strong>特朗普对核电发展持积极态度，但对风能和<a href=\"https://laohu8.com/S/000591\">太阳能</a>持有保留意见，认为产出效率不高，宣布一旦当选将停止海上风力发电项目的推进。</span></p><p><strong><span>对于传统能源，特朗普的目标是提升美国的能源自主权，力求将能源价格降至低于其首个任期时所创下的最低水平。</span></strong><span>他宣称将要撤销拜登政府对联邦土地油气勘探许可和租赁的延期政策，取消对石油、天然气和煤炭市场的不合理限制，以及简化审批流程加快其建设进度，特别是对天然气管道项目，从而增加石油和天然气的产量。</span></p><p><strong><span>特朗普当选后完全废除《通胀削减法案》（IRA）的可能性较小</span></strong><span>，自2022年8月《通胀削减法案》（IRA）通过以来，已有约1140亿美元的美国清洁技术制造业投资在29个州宣布，其中绝大多数投资都流向了红州和摇摆州，其中佐治亚州在清洁技术制造业的投资额位居各州之首。</span><span>但是，</span><strong>特朗普有较大可能会取消和电动汽车相关的资助计划，例如清洁汽车税收抵免计划</strong><span>。同时，他也有可能废除拜登政府颁布的电动汽车强制性措施及相关法规，例如汽车尾气排放标准，并通过对中国汽车实施进口限制，从而重振美国的汽车工业。</span></p><p><strong><font color=\"#3daad6\">6</font></strong></p><p><strong><font color=\"#3daad6\">中国出口</font></strong></p><p><span>特朗普当选后，可能会对中国加征60%的关税，并取消中国“永久正常贸易伙伴关系”，意味着中国不再享有“最惠国待遇”。</span></p><p><span>2018-2019年期间，美国对中国出口商品三次提高关税。第一次是2018年6月，美国对中国约500亿美元商品加征25%关税（分为340亿和160亿美元分别加税）。第二次是2018年9月，美国对中国约2000亿美元出口商品加征10%关税。第三次是2019年9月，美国对中国约3000亿美元出口商品加征10%关税。</span></p><p><span>从结果看，受加征关税的影响，美国对中国商品的整体进口依赖度明显回落。2024年5月，中国（包括中国香港）商品占美国进口份额的12.7%，比2016-17年均值低了9个百分点，减少的对美出口份额主要流向了东盟、墨西哥、中国台湾、韩国等地区。</span></p><p><strong><span>在被加征关税的商品中，有81.4%的出口商品对美出口份额下降，18.6%的商品对美出口份额上升或不变。</span></strong><span>对美出口份额下滑最快的是劳动密集型商品，其次是电气机械（HS85）和机械设备（HS84）。</span><span>但是</span><strong>中国在全球的出口份额反而在贸易战的历练下越来越高，</strong><span>2017年中国占全球出口份额的12.8%，2019年上升至13.1%，2023年上升至14.2%。</span><span>在被加征关税的商品中，有17%的商品对美和对全球份额均在提高，比如锂电池和小家电；有44.7%的商品对美份额下滑但是对全球份额提高，比如车辆和零部件；有36.7%的商品对美和对全球份额下滑，比如个人电脑、手机等消费电子产品和鞋靴等劳动密集型商品。</span></p><p><strong><span>尽管加征关税让中国企业经历了历练和洗礼，更加坚决地出海，学会配置全球资源，同时改变了过去劳动密集型占比过高的出口结构，带动国内产业升级，也提升了技术密集型和资源密集型产品的全球竞争力和出口份额。</span></strong></p><p><span><strong>风险提示</strong><strong></strong></span></p><p>“共和党横扫”不及预期；特朗普没有成功当选美国总统；特朗普政府政策执行不及预期</p><p>注：本文来自<a href=\"https://laohu8.com/S/601162\">天风证券</a>于2024年10月25日发布的《<span>共和党横扫”会对市场带来什么影响?</span><span>》，分析师：</span><span>宋雪涛S1110517090003</span></p><p>本资料为格隆汇经天风证券股份有限公司授权发布，未经天风证券股份有限公司事先书面许可，任何人不得以任何方式或方法修改、翻版、分发、转载、复制、发表、许可或仿制本资料内容。</p><p>免责声明：市场有风险，投资需谨慎。本资料内容和意见仅供参考，不构成对任何人的投资建议（专家、嘉宾或其他天风证券股份有限公司以外的人士的演讲、交流或会议纪要等仅代表其本人或其所在机构之观点），亦不构成任何保证，接收人不应单纯依靠本资料的信息而取代自身的独立判断，应自主做出投资决策并自行承担风险。根据《证券期货投资者适当性管理办法》，若您并非专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请勿订阅本资料中的信息，本资料难以设置访问权限，若给您造成不便，还请见谅。在任何情况下，作者及作者所在团队、天风证券股份有限公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本资料授权发布旨在沟通研究信息，交流研究经验，本平台不是天风证券股份有限公司研究报告的发布平台，所发布观点不代表天风证券股份有限公司观点。任何完整的研究观点应以天风证券股份有限公司正式发布的报告为准。本资料内容仅反映作者于发出完整报告当日或发布本资料内容当日的判断，可随时更改且不予通告。本资料内容不构成对具体证券在具体价位、具体时点、具体市场表现的判断或投资建议，不能够等同于指导具体投资的操作性意见。</p></body></html>","source":"gelonghui_highlight","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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Impact of p 232 and 301 Tariffs on U.S. Industries》，301条款征收的关税完全由进口商承担，每增加一个百分点的关税，被征税商品的进口量和进口额下降约两个百分点。2018-2021年，受301条款保护的美国本土产业年均产值增长0.4%，其中0.2%是由于产品价格上升所致，2021年最受益于关税保护的十个行业的产值增长幅度在1.2%到7.5%之间。301关税对美国本土产业的有利程度取决于进口商品的关税税率和可替代性。但是提高关税也给下游产业发展造成负担，以232条款中的钢铝为例，加征关税推高了生产成本，钢铝涨价给美国本土钢铝生产商带来了28亿美元的额外收益，但给下游制造业造成了34亿美元的损失，使得加征钢铝关税造成了每年6亿美元的经济净损失。2主要资产（美元、美股、美债、A股）2016年特朗普当选总统后，美元指数在短期内一度上升了5.6%，但之后在减税和加息期间美元指数持续下滑。中美贸易摩擦和疫情爆发期间的避险因素导致美元指数有所反弹，但总体仍是向下趋势。特朗普的第一个任期，美元指数累计下跌了10.3%，人民币兑美元汇率升值了6.3%。如果特朗普再次上任，美元可能面临相似的情况。先是延长减税带来的经济繁先推动美元走强，但为了弥补财政缺口的加征关税可能带来滞胀，进一步提高财政赤字和债务上限又会削弱美元信用，两者都会抵消美元走强的势头，如果联储在两难之下被迫选择降息，也会进一步推动美元走弱。历史上“共和党横扫”对美股的影响积极。考虑到特朗普在上一任期的首年，美股信息技术板块表现不错，以及他与硅谷的关系比过去更加密切，“特朗普利空科技股”的说法站不住脚。特朗普政府的保护主义倾向、税收优惠政策和放松金融监管等，整体对股市有利。在“共和党横扫”的情况下，美债的收益率曲线可能变得陡峭。特朗普的减税和关税政策将推高通胀，使得美债的长期利率难以回落，而特朗普的低利率倾向又可能让联储不得不考虑再加息的政治压力，因此相比之前美债利率曲线的长时间倒挂，特朗普下的“共和党横扫”可能使得收益率曲线更加陡峭。特朗普的政策出发点是“美国利益优先”，并非仅针对中国，而是针对非美国家全面铺开，比如加征10%的全面关税和20%的转口地关税。对于生产效率更高的中国而言，这可能并非坏事，强调美国利益优先会伤害盟友利益，有利于中国改善和欧洲、日本、韩国的贸易关系，缓解中国与非美国家在“新三样”和汽车出口上的贸易紧张关系。尽管贸易限制政策具有不可预见性，可能对A股市场的短期风险偏好造成冲击，但从特朗普第一任期（2017年到2020年）的A股表现来看，仅2018年因为贸易战和去库存带来了持续下跌，其余时间均有上涨。3比特币2021年特朗普接受福克斯新闻的电话采访时，公开表达了对比特币的质疑，称其为“一场骗局”，并强调他希望“美元继续作为全球主导货币，而比特币可能与美元形成竞争关系”。但是在纳什维尔2024年比特币大会上，特朗普一改之前的态度，表示致力于使美国成为全球的“加密货币之都”和“比特币的超级大国”，并承诺保持美国政府现有的比特币储备，将其作为建立战略性国家比特币库存的基础。特朗普还在施政纲领Agenda 47中提出，将取消民主党对加密货币行业的不合法和违背美国价值观的限制，并且将保护比特币开采的自由，保障所有美国公民对自己数字资产的自主权，以及在政府监控之外进行交易的自由。特朗普对于比特币态度的转变，反映了他在“泛科技领域”的政策轨迹发生了方向性转变。4半导体与对比特币的自由放任态度不同，特朗普更在意美国芯片供应链的独立性，他的政策态度是“确保美国在半导体领域的长期领导地位”。出于对半导体供应链过度依赖亚洲的担忧，特朗普政府曾经与英特尔、台积电等半导体巨头合作，希望在美国建立新的芯片晶圆厂。特朗普在这次竞选时也表示，中国台湾夺走了美国几乎100%的芯片业务，并对台积电接受补贴在美国本土建立新工厂表示不满。特朗普的首个任期实施了美国半导体技术出口管控措施，并于2019年对芯片出口施加了限制。2020年美国商务部根据外国生产的直接产品规则实施了新的半导体限制措施，限制美国企业出口半导体制造设备和核心部件。特朗普如果再度当选，预计会继续实施半导体技术出口管制措施，采取更“经济实惠”的手段推动半导体制造回流美国。拜登政府在2022年签署了《芯片与科学法案》，涉及的390亿美元激励措施中的大部分已经分配给了特定的公司和项目，主要流向了关键摇摆州之一的亚利桑那州。如果特朗普当选，大概率会保持对美国本土半导体制造企业的补贴。5新能源在能源领域，特朗普本质上是实用主义者，更强调能源独立和降低能源价格。除了一如既往支持化石燃料发展，他对于新能源的态度是：在不牺牲其他能源发展的基础上，支持包括煤炭、石油、天然气、核能和水电在内的所有市场化的能源发展。特朗普对核电发展持积极态度，但对风能和太阳能持有保留意见，认为产出效率不高，宣布一旦当选将停止海上风力发电项目的推进。对于传统能源，特朗普的目标是提升美国的能源自主权，力求将能源价格降至低于其首个任期时所创下的最低水平。他宣称将要撤销拜登政府对联邦土地油气勘探许可和租赁的延期政策，取消对石油、天然气和煤炭市场的不合理限制，以及简化审批流程加快其建设进度，特别是对天然气管道项目，从而增加石油和天然气的产量。特朗普当选后完全废除《通胀削减法案》（IRA）的可能性较小，自2022年8月《通胀削减法案》（IRA）通过以来，已有约1140亿美元的美国清洁技术制造业投资在29个州宣布，其中绝大多数投资都流向了红州和摇摆州，其中佐治亚州在清洁技术制造业的投资额位居各州之首。但是，特朗普有较大可能会取消和电动汽车相关的资助计划，例如清洁汽车税收抵免计划。同时，他也有可能废除拜登政府颁布的电动汽车强制性措施及相关法规，例如汽车尾气排放标准，并通过对中国汽车实施进口限制，从而重振美国的汽车工业。6中国出口特朗普当选后，可能会对中国加征60%的关税，并取消中国“永久正常贸易伙伴关系”，意味着中国不再享有“最惠国待遇”。2018-2019年期间，美国对中国出口商品三次提高关税。第一次是2018年6月，美国对中国约500亿美元商品加征25%关税（分为340亿和160亿美元分别加税）。第二次是2018年9月，美国对中国约2000亿美元出口商品加征10%关税。第三次是2019年9月，美国对中国约3000亿美元出口商品加征10%关税。从结果看，受加征关税的影响，美国对中国商品的整体进口依赖度明显回落。2024年5月，中国（包括中国香港）商品占美国进口份额的12.7%，比2016-17年均值低了9个百分点，减少的对美出口份额主要流向了东盟、墨西哥、中国台湾、韩国等地区。在被加征关税的商品中，有81.4%的出口商品对美出口份额下降，18.6%的商品对美出口份额上升或不变。对美出口份额下滑最快的是劳动密集型商品，其次是电气机械（HS85）和机械设备（HS84）。但是中国在全球的出口份额反而在贸易战的历练下越来越高，2017年中国占全球出口份额的12.8%，2019年上升至13.1%，2023年上升至14.2%。在被加征关税的商品中，有17%的商品对美和对全球份额均在提高，比如锂电池和小家电；有44.7%的商品对美份额下滑但是对全球份额提高，比如车辆和零部件；有36.7%的商品对美和对全球份额下滑，比如个人电脑、手机等消费电子产品和鞋靴等劳动密集型商品。尽管加征关税让中国企业经历了历练和洗礼，更加坚决地出海，学会配置全球资源，同时改变了过去劳动密集型占比过高的出口结构，带动国内产业升级，也提升了技术密集型和资源密集型产品的全球竞争力和出口份额。风险提示“共和党横扫”不及预期；特朗普没有成功当选美国总统；特朗普政府政策执行不及预期注：本文来自天风证券于2024年10月25日发布的《共和党横扫”会对市场带来什么影响?》，分析师：宋雪涛S1110517090003本资料为格隆汇经天风证券股份有限公司授权发布，未经天风证券股份有限公司事先书面许可，任何人不得以任何方式或方法修改、翻版、分发、转载、复制、发表、许可或仿制本资料内容。免责声明：市场有风险，投资需谨慎。本资料内容和意见仅供参考，不构成对任何人的投资建议（专家、嘉宾或其他天风证券股份有限公司以外的人士的演讲、交流或会议纪要等仅代表其本人或其所在机构之观点），亦不构成任何保证，接收人不应单纯依靠本资料的信息而取代自身的独立判断，应自主做出投资决策并自行承担风险。根据《证券期货投资者适当性管理办法》，若您并非专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请勿订阅本资料中的信息，本资料难以设置访问权限，若给您造成不便，还请见谅。在任何情况下，作者及作者所在团队、天风证券股份有限公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本资料授权发布旨在沟通研究信息，交流研究经验，本平台不是天风证券股份有限公司研究报告的发布平台，所发布观点不代表天风证券股份有限公司观点。任何完整的研究观点应以天风证券股份有限公司正式发布的报告为准。本资料内容仅反映作者于发出完整报告当日或发布本资料内容当日的判断，可随时更改且不予通告。本资料内容不构成对具体证券在具体价位、具体时点、具体市场表现的判断或投资建议，不能够等同于指导具体投资的操作性意见。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":37,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":363672385859736,"gmtCreate":1729812632824,"gmtModify":1729812634992,"author":{"id":"3449658299816057","authorId":"3449658299816057","name":"易生11","avatar":"https://static.tigerbbs.com/e5b6fc05116d51cf9e4c4f8278f4ce5b","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3449658299816057","authorIdStr":"3449658299816057"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/363672385859736","repostId":"1145026281","repostType":2,"repost":{"id":"1145026281","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1729720219,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1145026281?lang=&edition=full","pubTime":"2024-10-24 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justify;\">特斯拉预计2024年汽车交付量将略有增长；Cybertruck首次实现正毛利率；特斯拉上海超级工厂有望在2025年第一季度交付Megapacks；得州超级工厂提前实现部署2.9万套H100，预计到10月底将部署5万套H100；处于2025年上半年发布经适型车型（廉价款）的正轨之上。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/547019c592cfee3086178e418cf798fd\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"1080\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">从细分业务数据来看，公司三季度汽车业务的营收200.16亿美元，同比增长约2%，二季度同比下降6.5%；能源发电与储能业务的营收23.76亿美元，同比增长52.4%，二季度同比增长100%；服务与其他业务的营收27.9亿美元，同比增长29%，二季度增长221.3%。</p><p>特斯拉表示：“尽管宏观经济状况持续恶化，但我们预计2024年汽车交付量将实现小幅增长。”此外，特斯拉每辆车销售成本降至历史最低水平，约为35,100美元。</p><p>特斯拉CEO埃隆·马斯克在业绩电话会上表示：<strong>预计明年车辆增长（销量/产量）将达到20%至30%</strong>，Cybertruck将于2026年实现大规模生产，目标是每年至少生产200万台，未来可能扩大至400万台。</p><p>马斯克表示，团队在4680电池生产线方面取得了显著进展，迅速成为市场上最具竞争力的电池选择。在考虑到激励措施和关税后，美国4680电池组的成本接近最具竞争力的选择，每千瓦时的成本低于任何替代品，但公司<strong>并不打算完全依赖内部电池生产</strong>。</p><p>他还指出，特斯拉正在将FSD代码合并为一个单一系统，将城市驾驶、引擎和高速驾驶统一为一个技术栈，这标志着高速驾驶的重大改善。<strong>预计FSD所实现的无干预驾驶里程将超过人类，可能在明年第二季度达到这一里程碑，也可能延迟到第三季度。</strong>目前FSD的使用量急剧增加，预计到明年将实现现有车型的完全自动驾驶。</p><p>公司发布了第三季度车辆安全报告，显示（自动驾驶）安全性改善十倍，在湿滑地面的驾驶每700万英里发生一起事故，而美国（普通驾驶）平均每70万英里发生一起事故。</p><p>另一方面，针对机器人业务，马斯克表示，特斯拉是唯一一家拥有扩展类人机器人所需所有核心元素的公司，包括人工智能大脑和大规模生产能力，这一点与竞争对手不同，相信Optimus最终将成为产品中最有价值的部分，并有很大机会成为历史上最有价值的产品。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" 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justify;\">特斯拉预计2024年汽车交付量将略有增长；Cybertruck首次实现正毛利率；特斯拉上海超级工厂有望在2025年第一季度交付Megapacks；得州超级工厂提前实现部署2.9万套H100，预计到10月底将部署5万套H100；处于2025年上半年发布经适型车型（廉价款）的正轨之上。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/547019c592cfee3086178e418cf798fd\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"1080\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">从细分业务数据来看，公司三季度汽车业务的营收200.16亿美元，同比增长约2%，二季度同比下降6.5%；能源发电与储能业务的营收23.76亿美元，同比增长52.4%，二季度同比增长100%；服务与其他业务的营收27.9亿美元，同比增长29%，二季度增长221.3%。</p><p>特斯拉表示：“尽管宏观经济状况持续恶化，但我们预计2024年汽车交付量将实现小幅增长。”此外，特斯拉每辆车销售成本降至历史最低水平，约为35,100美元。</p><p>特斯拉CEO埃隆·马斯克在业绩电话会上表示：<strong>预计明年车辆增长（销量/产量）将达到20%至30%</strong>，Cybertruck将于2026年实现大规模生产，目标是每年至少生产200万台，未来可能扩大至400万台。</p><p>马斯克表示，团队在4680电池生产线方面取得了显著进展，迅速成为市场上最具竞争力的电池选择。在考虑到激励措施和关税后，美国4680电池组的成本接近最具竞争力的选择，每千瓦时的成本低于任何替代品，但公司<strong>并不打算完全依赖内部电池生产</strong>。</p><p>他还指出，特斯拉正在将FSD代码合并为一个单一系统，将城市驾驶、引擎和高速驾驶统一为一个技术栈，这标志着高速驾驶的重大改善。<strong>预计FSD所实现的无干预驾驶里程将超过人类，可能在明年第二季度达到这一里程碑，也可能延迟到第三季度。</strong>目前FSD的使用量急剧增加，预计到明年将实现现有车型的完全自动驾驶。</p><p>公司发布了第三季度车辆安全报告，显示（自动驾驶）安全性改善十倍，在湿滑地面的驾驶每700万英里发生一起事故，而美国（普通驾驶）平均每70万英里发生一起事故。</p><p>另一方面，针对机器人业务，马斯克表示，特斯拉是唯一一家拥有扩展类人机器人所需所有核心元素的公司，包括人工智能大脑和大规模生产能力，这一点与竞争对手不同，相信Optimus最终将成为产品中最有价值的部分，并有很大机会成为历史上最有价值的产品。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/8541380317eba7ef07da7c529e879c07","relate_stocks":{"TSLA":"特斯拉"},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1145026281","content_text":"当地时间周三（10月23日）美股盘后， 特斯拉 公布Q3财报，三季度盈利超预期，调整后每股收益不降反增9%，盘后股价一度涨超12%，截至发稿报239.2美元，涨幅11.96%：特斯拉Q3实现营收251.82亿美元，同比增长8%；经调整净利润25.05亿美元，同比增长8%；调整后每股收益0.72美元，同比增长9%；毛利率为19.8%，上一季度为18%；经营利润27.2亿美元，同比增长54%；第三财季自由现金流27.4亿美元。直播：特斯拉2024年第三季度业绩电话会议>>>特斯拉预计2024年汽车交付量将略有增长；Cybertruck首次实现正毛利率；特斯拉上海超级工厂有望在2025年第一季度交付Megapacks；得州超级工厂提前实现部署2.9万套H100，预计到10月底将部署5万套H100；处于2025年上半年发布经适型车型（廉价款）的正轨之上。从细分业务数据来看，公司三季度汽车业务的营收200.16亿美元，同比增长约2%，二季度同比下降6.5%；能源发电与储能业务的营收23.76亿美元，同比增长52.4%，二季度同比增长100%；服务与其他业务的营收27.9亿美元，同比增长29%，二季度增长221.3%。特斯拉表示：“尽管宏观经济状况持续恶化，但我们预计2024年汽车交付量将实现小幅增长。”此外，特斯拉每辆车销售成本降至历史最低水平，约为35,100美元。特斯拉CEO埃隆·马斯克在业绩电话会上表示：预计明年车辆增长（销量/产量）将达到20%至30%，Cybertruck将于2026年实现大规模生产，目标是每年至少生产200万台，未来可能扩大至400万台。马斯克表示，团队在4680电池生产线方面取得了显著进展，迅速成为市场上最具竞争力的电池选择。在考虑到激励措施和关税后，美国4680电池组的成本接近最具竞争力的选择，每千瓦时的成本低于任何替代品，但公司并不打算完全依赖内部电池生产。他还指出，特斯拉正在将FSD代码合并为一个单一系统，将城市驾驶、引擎和高速驾驶统一为一个技术栈，这标志着高速驾驶的重大改善。预计FSD所实现的无干预驾驶里程将超过人类，可能在明年第二季度达到这一里程碑，也可能延迟到第三季度。目前FSD的使用量急剧增加，预计到明年将实现现有车型的完全自动驾驶。公司发布了第三季度车辆安全报告，显示（自动驾驶）安全性改善十倍，在湿滑地面的驾驶每700万英里发生一起事故，而美国（普通驾驶）平均每70万英里发生一起事故。另一方面，针对机器人业务，马斯克表示，特斯拉是唯一一家拥有扩展类人机器人所需所有核心元素的公司，包括人工智能大脑和大规模生产能力，这一点与竞争对手不同，相信Optimus最终将成为产品中最有价值的部分，并有很大机会成为历史上最有价值的产品。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":64,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":363600540233928,"gmtCreate":1729812254786,"gmtModify":1729812256596,"author":{"id":"3449658299816057","authorId":"3449658299816057","name":"易生11","avatar":"https://static.tigerbbs.com/e5b6fc05116d51cf9e4c4f8278f4ce5b","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3449658299816057","authorIdStr":"3449658299816057"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/363600540233928","repostId":"1189068869","repostType":2,"repost":{"id":"1189068869","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1729741807,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1189068869?lang=&edition=full","pubTime":"2024-10-24 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Baird &amp; Co分析师Ben Kallo在周三晚些时候给客户的一份报告中表示，<strong>他认为2025年的交付将会“不稳定”，因为将生产从现有车型转移到成本较低的 Model 2 会导致停工。</strong></p><p>此外，如果特斯拉在加利福尼亚州和德克萨斯州获得监管部门的批准，特斯拉将在某个时候提高 Cybercab 的产量，这是它计划开始提供的前两个州。在加利福尼亚州，特斯拉需要获得加州公用事业委员会和机动车辆部的批准才能进行测试。这并不容易：经过多年的测试，Waymo 自 6 月以来一直在加州部分地区提供无人驾驶出租车服务，但并非没有争议。联邦监管机构仍在调查过去的车祸，这些汽车仍然很容易混淆并导致交通拥堵。</p><p>即使自动驾驶出租车存在争议和潜在问题，马斯克仍然痴迷于它们。Model 2 项目似乎也在争夺他的注意力，而他则专注于开发一款没有普通方向盘或驾驶踏板的 Cybercab。</p><p>投资者现在显然正在欢呼，毕竟特斯拉给出了积极财务业绩以及他们期待已久的消息。但是，他们能否相信马斯克真的会按时提供价格实惠的新车？别忘了Roadster，它曾定于 2020 年上市，但至今没有进展。</p><p>“所以，感谢所有长期的 Roadster 定金持有人，”马斯克周三在被问及 Roadster 的状态时说。“我们实际上终于取得了进展……我们即将完成设计……它真的会是一件了不起的事情。”</p><p>回头重读马斯克最后的承诺，谨慎对待最新的承诺，总是好的。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>先别兴奋，马斯克的廉价“Model 2”是又一个无法兑现的承诺？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n先别兴奋，马斯克的廉价“Model 2”是又一个无法兑现的承诺？\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n<a class=\"head\" href=\"https://laohu8.com/wemedia/102\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">老虎资讯综合 </p>\n<p class=\"h-time\">2024-10-24 11:50</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><p>来源：MarketWatch</p><p>作者：Therese Poletti</p><p>特斯拉发布了万众瞩目的三季度财报，Q3营收251.8亿美元，不及分析师预期254.3亿美元，但经营利润27.2亿美元，远高于分析师预期19.6亿美元。这份业绩令人兴奋，但对马斯克的承诺，似乎可以持保留态度。</p><p>周三，马斯克承诺在 2025 年上半年的某个时候推出一款“更实惠”的特斯拉车型，价格范围在 30,000 美元以下，这是投资者和粉丝多年来一直希望的。据报道，这款期待已久的低成本电动汽车被许多人称为“Model 2”，今年几乎准备好进行试生产。据路透社报道，该项目被马斯克搁置，转而支持他的 Robotaxi，该出租车于本月早些时候作为 Cybercab 推出。</p><p>马斯克周三还在财报电话会议上警告投资者：“制造低成本汽车所需的工作量高得离谱。”</p><p>这可能是一个信号，<strong>即使特斯拉能够在明年实现这些目标，Model 2 也会损害利润率。</strong></p><p>“请注意，当我们管理部署和库存时，利润率会有所波动，”特斯拉首席财务官 Vaibhav Taneja 告诉投资者。“随着我们填补 2025 年的生产空位，我们的积压订单继续逐季增长，我们正在尽最大努力满足需求。”</p><p>特斯拉第三季度的亮点之一是 GAAP 毛利率从去年同期的 17.9% 跃升至 19.8%。R.W. 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class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/fc0eed0e17156b838558b0d8f8aab0cc\" title=\"\" tg-width=\"904\" tg-height=\"494\"/></p><p>这种变化恰好发生在日本实际利率大幅下降的时期，<strong>这表明日本深度负利率可能助长了美国科技股估值的膨胀。</strong></p><p>尽管人工智能技术的发展为市场带来了新的希望，但目前还没有公司通过AI技术实现真正的商业成功，<strong>即所谓的“AI金矿”。</strong></p><p>然而，ChatGPT-4的发布和生成式人工智能的炒作，为投资者提供了一个叙事，促使资金流入美国科技产业，<strong>这些资金往往来源于日本相对于美国的极低负实际利率的借款。</strong></p><p>今年夏季，随着日本负利率政策的调整，科技股估值出现了明显的回调，这进一步证实了日本负利率对科技股估值泡沫的影响。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ae3070b7ce635a7c0d38ab41e4bc367a\" title=\"\" tg-width=\"884\" tg-height=\"490\"/></p><p>Joshi认为，日本相对于美国的负实际利率回升有两个主要原因：<strong>一是市场开始预期日本央行将退出零利率政策，二是市场预期美联储会积极降息。</strong></p><p>这两种预期的结合，导致日本相对于美国的实际利率急剧上升，尤其是在利率曲线的短端，这不仅影响了日本市场，也对美国科技股造成了重创。</p><h3 id=\"id_3848148380\" style=\"text-align: left;\">投资者应该如何应对？</h3><p>Joshi提出了几点建议。</p><p>首先，如果日本的负实际利率是不可持续的，那么日元疲软也是不可持续的，这意味着日元有很大的上涨空间。</p><p>其次，鉴于日元与美国科技股估值之间的负相关关系，做多日元可以有效对冲美国科技股下跌的风险。</p><p>最后，<strong>相对于高估值的美国科技股，投资者可以考虑超配表现相对较弱的美国小盘股，以实现更均衡的投资组合。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f788b0997254b056ccf3338bb75950d4\" title=\"\" tg-width=\"909\" tg-height=\"487\"/></p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>美股牛市的隐秘威胁，日本利率将成黑天鹅？</title>\n<style 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href=\"https://laohu8.com/S/002594\">比亚迪</a></h4><p>什么是敦刻尔克大撤退？</p><p>1940年5月25日，英法联军防线在纳粹德国机械化部队的快速攻势下崩溃之后，英军在敦刻尔克这个在法国西北部、靠近比利时边境的港口小城进行了当时历史上最大规模的军事撤退行动。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9e32aef140be3cc9b6fa58eafd11800a\" tg-width=\"640\" tg-height=\"475\"/></p><p>虽然保存了有生力量，但是重型装备丢了不少，此次撤离，标志着英国势力撤出欧洲大陆，西欧除英国、瑞士和西班牙以外的主要地区被纳粹德国占领。</p><p><strong>但是巴菲特指挥的伯克希尔大撤退是有序的，而且重型装备（大量现金）都得以保存。</strong></p><p><strong>伯克希尔大撤退第一步是逐步减仓比亚迪：</strong></p><p>自2022年8月30日以来，港交所第16次披露伯克希尔对<a href=\"https://laohu8.com/S/01211\">比亚迪股份</a>的减持动作。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9963fe55ce8e09398a0101ba75d2770f\" tg-width=\"640\" tg-height=\"820\"/></p><p>根据7月16日港交所最新数据披露，此次减持过后，伯克希尔持有的比亚迪股份比例已降至4.94%。这意味着，伯克希尔后续再减持比亚迪将无需进行披露。</p><p>若不考虑分红等因素，按16次减持均价的平均值228.57港元/股计算，巴菲特累计减持比亚迪股份套现约390亿港元。</p><p><strong>巴菲特为什么要减仓比亚迪？</strong></p><p><strong>相信老狐狸一定是嗅到了某种危险的味道，毕竟，形势如此复杂。</strong></p><p>回到几个月之前的北京时间5月4日晚，2024年伯克希尔·哈撒韦年度股东大会举行。</p><p>现场，一位来自中国香港的股东提问：<strong>“伯克希尔此前曾投资过比亚迪。您未来是否会继续投资中国的其他公司？</strong>”</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5a6ac7cc50bb26364f2a78d18806f700\" tg-width=\"640\" tg-height=\"362\"/></p><p>对此，<strong>巴菲特称，公司的主要投资会在美国</strong>。但他也以对比亚迪的投资为例谈到，这次投资跟公司5年前在日本作出的投资比较相似：公司快速地在日本投资了5家商社，你很少会看到我们在美国海外做出这样的投资，尽管我们正在通过这些公司参与世界经济。</p><p><strong>“我了解美国的规则、弱点和优势……我在世界其他地方没有这种感觉。”</strong></p><p>巴菲特的重心在美国，他对美国最了解，在亚洲，他只押注了日本。</p><p>两月之后，他再次减持比亚迪。</p><p>他减持比亚迪恐怕和比亚迪的业绩没什么关系，而是另一种层面的深谋远虑。</p><h4 id=\"id_2128267609\">02 2021年的后悔是假装后悔</h4><p><strong>在美国本土，巴菲特的动作也很大，其中的逻辑是什么？</strong></p><p>我认为<strong>本质上也是撤退</strong>，我们按时间线来叙述。</p><p>伯克希尔在二季度之前干了什么？</p><p><strong>减仓！减仓！减仓！就是在撤退嘛。</strong></p><p>截至2024年6月30日，伯克希尔的美股持仓总规模为2799.69亿美元，较一季度末时的3316.8亿美元再度下滑约517亿美元，<strong>已连续七个季度为净卖出股票</strong>。伯克希尔二季度现金储备继续创新高，达2769亿美元。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8dd17686624f69c69151f4327b39f996\" tg-width=\"640\" tg-height=\"185\"/></p><p>最令人震惊的是，<strong>伯克希尔在第二季度将其持有的<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>公司股份从第一季度的7.89亿股大幅减至约3.9亿股，降幅高达50.57%</strong>。</p><p>这不是伯克希尔第一次卖出苹果。</p><p>2021年5月1日，伯克希尔哈撒韦公司股东大会上，巴菲特说：“<strong>不觉得苹果估值疯狂，需和利率作比较，去年卖出一些苹果持股可能错了</strong>；库克是我们见过最棒的公司管理人，产品广受欢迎且利润率高，在回购自家股票后，伯克希尔股东持有的苹果比例不降反增”。</p><p><strong>但是三年后，巴菲特居然把苹果的持仓砍掉了一半。</strong></p><p><strong>所以，他2021年的后悔不过是假装后悔。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0478496c7546b7feca4ee09f67b0a774\" tg-width=\"640\" tg-height=\"408\"/></p><p>你不要看一个人说什么，而要看一个人做什么。</p><p><strong>巴菲特为什么要持续减仓苹果？我个人认为苹果的销售遇到了问题，以及苹果没有什么突出的创新，也是一个问题。至少，最大的红利期已经过了</strong>。</p><p>苹果公司8月2日发布 2024 财年第三财季业绩，总营收为 857.8 亿美元，同比增长 5%；摊薄后每股收益为 1.40 美元，同比增长 11%。</p><p>苹果在大中华区营收为 147.28 亿美元，相比较去年同期下降近7%。</p><p>所以，你懂的。</p><h4 id=\"id_3818084019\">03 巴菲特看淡美国银行</h4><p><strong>同时，巴菲特还减仓了美国银行。</strong></p><p>苹果是伯克希尔哈撒韦的第一重仓股，美国银行是第二重仓股。</p><p>自7月17日以来，<strong>伯克希尔公司已累计出售12.9亿股美国银行，减持比例近13%</strong>，总计套现金额高达53.57亿美元。</p><p>截至8月27日，伯克希尔公司持有美国银行的股份削减至9.22亿股。按照每股39.67美元收盘价计算，伯克希尔公司持有美国银行价值358.54亿美元。<strong>伯克希尔公司仍是美国银行第一大股东，最新持股比例为11.88%</strong>。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/66d692f2c7bd45dcacfa8e45499c6a77\" tg-width=\"640\" tg-height=\"384\"/></p><p>巴菲特自2011年起开始买入美国银行，<strong>银行股曾是巴菲特的重要持仓</strong>。<strong>2022年，伯克希尔开始减持银行股</strong>，如<a href=\"https://laohu8.com/S/JPM\">摩根大通</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/WFC\">富国银行</a>和<a href=\"https://laohu8.com/S/USB\">美国合众银行</a>等，不过，其对美国银行的青睐一直持续到现在。</p><p>巴菲特到底在想什么？他一直没有解释过。</p><p><strong>有分析人士认为，估值和税收可能是巴菲特出售苹果公司和美国银行的原因。</strong></p><p>数据显示，美国银行今年以来股价累计上涨19.37%，超过<a href=\"https://laohu8.com/S/161125\">标普500</a>指数同期涨幅，目前的滚动市盈率为13.5倍，而过去两年的平均倍数为10倍，其估值明显高于近年。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/534666d5ba3e7be66ceb4d8f933b3061\" tg-width=\"640\" tg-height=\"382\"/></p><p>另外，<strong>税收方面，也不排除其出售美国银行等股票是为了避免未来如果企业税率上升而面临更高的税单</strong>。</p><p>我认为对于巴菲特这样的具有战略思考能力的投资大师来说，估值高一点，或者减少一点税都不至于让他做出这么大的改变。</p><p><strong>应该还是趋势改变了，美国马上进入降息周期，银行生息资产收益率面临下滑的挑战，净息差的下降或使美国银行业的盈利能力下滑。</strong></p><p>美国银行自己在财报中称，如果今年年底前美联储降息3次，将会对净利息收入造成约2.25亿美元的影响。</p><p>当然，也有人猜测出售美国银行股票的原因是巴菲特和其投资经理们对美国银行的运营方式有些失望，并看到了潜在的监管风险。不过，我并不认同。</p><p><strong>巴菲特不是股神，他是趋势大师。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/66aef384d7f840eae02eba200a49c0bb\" tg-width=\"421\" tg-height=\"399\"/></p><p><strong>伯克希尔的第五大重仓股<a href=\"https://laohu8.com/S/CVX\">雪佛龙</a>也遭减持</strong>。受成品油销售利润率较低和外汇影响，<strong>雪佛龙二季度实现净利润44亿美元，较去年同期60亿美元下降26.7%</strong>，较第一季度55亿美元下降20%。</p><p>这种利润下滑，其实是投资人很难忍的。</p><p>与此同时，<strong>伯克希尔公司还清仓云计算公司<a href=\"https://laohu8.com/S/SNOW\">Snowflake</a>和派拉蒙环球影业。</strong></p><p>Snowflake(SNOW)发布Q2财报，果然不亏是亏损专业户，<strong>2025财年前六月累计净亏损6.36亿美元，去年同期累计净亏损为4.53亿美元，同比扩大40.19%。</strong></p><p><strong>派拉蒙环球</strong>（NYSE:PARA）2024财年第二财季（对应自然年2024年第二季度）<strong>营收为68.13亿美元，同比下降10.54%，净利润为-54.04，同比减少1763.45%。</strong></p><p>你觉得巴菲特能忍吗？</p><p><strong>除了清仓就是清仓。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/27eb850d0e8c47cec90bfe5584fd617f\" tg-width=\"640\" tg-height=\"431\"/></p><p>总结上述股票的减仓、清仓逻辑：</p><p><strong>巴菲特觉得苹果是昨日黄花，上涨的潜力不足。</strong></p><p><strong>美国银行马上迎来利润下降的趋势，所以要赶快跑。</strong></p><p><strong>雪佛龙、云计算公司Snowflake和派拉蒙环球影业不是利润双位数下滑，就是亏得找不着北，所以，只能减仓、清仓。</strong></p><h4 id=\"id_3650264200\">04 依然看好传统能源股</h4><p>巴菲特的增仓和建仓也是很值得研究的。</p><p><strong>伯克希尔公司建仓了美国美妆零售巨头Ulta Beauty，其间买入69万股</strong>。受该消息刺激，Ulta Beauty次日大涨逾11%，不过，该公司今年以来仍下跌24.21%。另外，伯克希尔公司还首次建仓了航天公司海科航空。</p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a64bc73cbef55ba7c6adedfeb975dc6c\" tg-width=\"560\" tg-height=\"240\"/></p><p>但我个人认为，这种都是属于试探性建仓，数量很小，不足以对伯克希尔哈撒韦的业绩有什么影响。</p><p>而且Ulta Beauty2025财年前六月累计净利润5.66亿美元，去年同期累计净利润为6.47亿美元，同比减少12.59%。业绩也很一般。</p><p>如果后续继续这样，除非有特别的理由，巴菲特未必会加仓。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/HEI\">海科航空</a>也是一样，<strong>占比太小，其实不能反映巴菲特的投资意图</strong>，可能就是内部的一个基金经理的建议，做了一点小小的尝试。</p><p><strong>值得说说的是增持最多的伯克希尔哈撒韦第六大重仓股<a href=\"https://laohu8.com/S/OXY\">西方石油</a>，伯克希尔公司二季度对该股加仓了726.34万股。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0981cc133259a3dcc4ca9d6b584490c4\" tg-width=\"640\" tg-height=\"376\"/></p><p><strong>为什么要加仓西方石油？</strong></p><p>西方石油发布Q2财报，2024财年前六月累计收入128.89亿美元，去年同期累计收入为139.89亿美元，同比减少7.86%。</p><p>2024财年前六月累计净利润20.58亿美元，去年同期累计净利润为21.23亿美元，同比减少3.06%。</p><p><strong>净利润和营收都是减少的，不过，只有个位数的减少。</strong></p><p>雪佛龙也是能源股，净利润却有超过20%的减少，所以，巴菲特大幅度减仓雪佛龙。</p><p>也就是说，<strong>巴菲特依然看好传统能源股</strong>，只不过换股了，以前更欣赏雪佛龙，如今更喜欢西方石油。</p><p>与此同时，他在不停减仓比亚迪，说明什么？</p><p>说明<strong>他不看好新能源汽车</strong>，所以，他也没有买<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>的股票。</p><p>老派投资人有老派投资人的思考，但是他未必是老了，<strong>他在想的可能是：未来某个阶段，传统能源尤其是石油会继续受到追捧，而新能源车遇到的阻力，包括关税障碍恐怕会越来越多。</strong></p><p><strong>特斯拉刚刚就在加拿大被阻击了。</strong></p><p>加拿大总理特鲁多26日宣布，加拿大将对从中国进口的电动汽车征收100%的关税。一位加拿大政府官员表示。这些关税适用于所有从中国发运的电动汽车，也包括特斯拉。</p><p><strong>巴菲特躲避风险的能力是一流的。</strong></p><h4 id=\"id_2142941834\">05 伯克希尔是真懂保险业的</h4><p><a href=\"https://laohu8.com/S/CB\">安达保险</a>在二季度再获伯克希尔哈撒韦增持超110万股。</p><p>伯克希尔公司在连续保密三个季度后，<strong>首次揭晓其重仓投资了保险公司–安达保险。</strong>截至二季度末，伯克希尔公司持有安达保险2700万股，持股价值约69亿美元，<strong>安达保险位居伯克希尔公司的第九大重仓股。</strong></p><p><strong>伯克希尔哈撒韦之所以能取得今天的成就，就是因为它的保险业务能给它提供源源不断的稳定现金流，别人都没子弹了，它有子弹。</strong></p><p><strong>所以，伯克希尔是真懂保险业的。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/fed4cf6a54abce6a65ddd2bafa00d4bc\" tg-width=\"640\" tg-height=\"381\"/></p><p>安达保险到底有多牛？</p><p>2024财年前六月累计收入267.29亿美元，同比增长16.77%。<strong>累计净利润45.10亿美元，同比增长22.39%</strong>。<strong>绝对的现金奶牛。</strong></p><p>公司通过增加保费数量、扩大产品供应和地理覆盖范围以及收购其他公司来发展业务，已成为全球财产和意外伤害（P&amp;C）领导者，也就是垂直行业的隐形冠军。</p><p><strong>巴菲特持续买入安达，在逻辑上和他不停减仓是一致的，他希望拥有越来越多的稳定经营的公司，而且是有净现金流的公司，稳定、卓越就够了，远离红海，成为伯克希尔哈撒韦的“定海神针”之一。</strong></p><p><strong>巴菲特买入安达，等于买入了一个制造现金的“兵工厂”，需要的时候就扬眉剑出鞘。</strong></p><p>8月28日收盘，伯克希尔公司连续五个交易日实现上涨，市值首次突破1万亿美元大关，成为美国首家达到这一里程碑的非科技类公司。</p><p><strong>老兵巴菲特已经准备好了2769亿美元的“子弹”（现金），徐徐撤退中，这一次，他还会赢吗？</strong></p></body></html>","source":"lsy1725160606911","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>94岁的巴菲特正在“大撤退”，这一次他还会赢吗？</title>\n<style 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逐步减仓比亚迪什么是敦刻尔克大撤退？1940年5月25日，英法联军防线在纳粹德国机械化部队的快速攻势下崩溃之后，英军在敦刻尔克这个在法国西北部、靠近比利时边境的港口小城进行了当时历史上最大规模的军事撤退行动。虽然保存了有生力量，但是重型装备丢了不少，此次撤离，标志着英国势力撤出欧洲大陆，西欧除英国、瑞士和西班牙以外的主要地区被纳粹德国占领。但是巴菲特指挥的伯克希尔大撤退是有序的，而且重型装备（大量现金）都得以保存。伯克希尔大撤退第一步是逐步减仓比亚迪：自2022年8月30日以来，港交所第16次披露伯克希尔对比亚迪股份的减持动作。根据7月16日港交所最新数据披露，此次减持过后，伯克希尔持有的比亚迪股份比例已降至4.94%。这意味着，伯克希尔后续再减持比亚迪将无需进行披露。若不考虑分红等因素，按16次减持均价的平均值228.57港元/股计算，巴菲特累计减持比亚迪股份套现约390亿港元。巴菲特为什么要减仓比亚迪？相信老狐狸一定是嗅到了某种危险的味道，毕竟，形势如此复杂。回到几个月之前的北京时间5月4日晚，2024年伯克希尔·哈撒韦年度股东大会举行。现场，一位来自中国香港的股东提问：“伯克希尔此前曾投资过比亚迪。您未来是否会继续投资中国的其他公司？”对此，巴菲特称，公司的主要投资会在美国。但他也以对比亚迪的投资为例谈到，这次投资跟公司5年前在日本作出的投资比较相似：公司快速地在日本投资了5家商社，你很少会看到我们在美国海外做出这样的投资，尽管我们正在通过这些公司参与世界经济。“我了解美国的规则、弱点和优势……我在世界其他地方没有这种感觉。”巴菲特的重心在美国，他对美国最了解，在亚洲，他只押注了日本。两月之后，他再次减持比亚迪。他减持比亚迪恐怕和比亚迪的业绩没什么关系，而是另一种层面的深谋远虑。02 2021年的后悔是假装后悔在美国本土，巴菲特的动作也很大，其中的逻辑是什么？我认为本质上也是撤退，我们按时间线来叙述。伯克希尔在二季度之前干了什么？减仓！减仓！减仓！就是在撤退嘛。截至2024年6月30日，伯克希尔的美股持仓总规模为2799.69亿美元，较一季度末时的3316.8亿美元再度下滑约517亿美元，已连续七个季度为净卖出股票。伯克希尔二季度现金储备继续创新高，达2769亿美元。最令人震惊的是，伯克希尔在第二季度将其持有的苹果公司股份从第一季度的7.89亿股大幅减至约3.9亿股，降幅高达50.57%。这不是伯克希尔第一次卖出苹果。2021年5月1日，伯克希尔哈撒韦公司股东大会上，巴菲特说：“不觉得苹果估值疯狂，需和利率作比较，去年卖出一些苹果持股可能错了；库克是我们见过最棒的公司管理人，产品广受欢迎且利润率高，在回购自家股票后，伯克希尔股东持有的苹果比例不降反增”。但是三年后，巴菲特居然把苹果的持仓砍掉了一半。所以，他2021年的后悔不过是假装后悔。你不要看一个人说什么，而要看一个人做什么。巴菲特为什么要持续减仓苹果？我个人认为苹果的销售遇到了问题，以及苹果没有什么突出的创新，也是一个问题。至少，最大的红利期已经过了。苹果公司8月2日发布 2024 财年第三财季业绩，总营收为 857.8 亿美元，同比增长 5%；摊薄后每股收益为 1.40 美元，同比增长 11%。苹果在大中华区营收为 147.28 亿美元，相比较去年同期下降近7%。所以，你懂的。03 巴菲特看淡美国银行同时，巴菲特还减仓了美国银行。苹果是伯克希尔哈撒韦的第一重仓股，美国银行是第二重仓股。自7月17日以来，伯克希尔公司已累计出售12.9亿股美国银行，减持比例近13%，总计套现金额高达53.57亿美元。截至8月27日，伯克希尔公司持有美国银行的股份削减至9.22亿股。按照每股39.67美元收盘价计算，伯克希尔公司持有美国银行价值358.54亿美元。伯克希尔公司仍是美国银行第一大股东，最新持股比例为11.88%。巴菲特自2011年起开始买入美国银行，银行股曾是巴菲特的重要持仓。2022年，伯克希尔开始减持银行股，如摩根大通、高盛、富国银行和美国合众银行等，不过，其对美国银行的青睐一直持续到现在。巴菲特到底在想什么？他一直没有解释过。有分析人士认为，估值和税收可能是巴菲特出售苹果公司和美国银行的原因。数据显示，美国银行今年以来股价累计上涨19.37%，超过标普500指数同期涨幅，目前的滚动市盈率为13.5倍，而过去两年的平均倍数为10倍，其估值明显高于近年。另外，税收方面，也不排除其出售美国银行等股票是为了避免未来如果企业税率上升而面临更高的税单。我认为对于巴菲特这样的具有战略思考能力的投资大师来说，估值高一点，或者减少一点税都不至于让他做出这么大的改变。应该还是趋势改变了，美国马上进入降息周期，银行生息资产收益率面临下滑的挑战，净息差的下降或使美国银行业的盈利能力下滑。美国银行自己在财报中称，如果今年年底前美联储降息3次，将会对净利息收入造成约2.25亿美元的影响。当然，也有人猜测出售美国银行股票的原因是巴菲特和其投资经理们对美国银行的运营方式有些失望，并看到了潜在的监管风险。不过，我并不认同。巴菲特不是股神，他是趋势大师。伯克希尔的第五大重仓股雪佛龙也遭减持。受成品油销售利润率较低和外汇影响，雪佛龙二季度实现净利润44亿美元，较去年同期60亿美元下降26.7%，较第一季度55亿美元下降20%。这种利润下滑，其实是投资人很难忍的。与此同时，伯克希尔公司还清仓云计算公司Snowflake和派拉蒙环球影业。Snowflake(SNOW)发布Q2财报，果然不亏是亏损专业户，2025财年前六月累计净亏损6.36亿美元，去年同期累计净亏损为4.53亿美元，同比扩大40.19%。派拉蒙环球（NYSE:PARA）2024财年第二财季（对应自然年2024年第二季度）营收为68.13亿美元，同比下降10.54%，净利润为-54.04，同比减少1763.45%。你觉得巴菲特能忍吗？除了清仓就是清仓。总结上述股票的减仓、清仓逻辑：巴菲特觉得苹果是昨日黄花，上涨的潜力不足。美国银行马上迎来利润下降的趋势，所以要赶快跑。雪佛龙、云计算公司Snowflake和派拉蒙环球影业不是利润双位数下滑，就是亏得找不着北，所以，只能减仓、清仓。04 依然看好传统能源股巴菲特的增仓和建仓也是很值得研究的。伯克希尔公司建仓了美国美妆零售巨头Ulta Beauty，其间买入69万股。受该消息刺激，Ulta Beauty次日大涨逾11%，不过，该公司今年以来仍下跌24.21%。另外，伯克希尔公司还首次建仓了航天公司海科航空。但我个人认为，这种都是属于试探性建仓，数量很小，不足以对伯克希尔哈撒韦的业绩有什么影响。而且Ulta Beauty2025财年前六月累计净利润5.66亿美元，去年同期累计净利润为6.47亿美元，同比减少12.59%。业绩也很一般。如果后续继续这样，除非有特别的理由，巴菲特未必会加仓。海科航空也是一样，占比太小，其实不能反映巴菲特的投资意图，可能就是内部的一个基金经理的建议，做了一点小小的尝试。值得说说的是增持最多的伯克希尔哈撒韦第六大重仓股西方石油，伯克希尔公司二季度对该股加仓了726.34万股。为什么要加仓西方石油？西方石油发布Q2财报，2024财年前六月累计收入128.89亿美元，去年同期累计收入为139.89亿美元，同比减少7.86%。2024财年前六月累计净利润20.58亿美元，去年同期累计净利润为21.23亿美元，同比减少3.06%。净利润和营收都是减少的，不过，只有个位数的减少。雪佛龙也是能源股，净利润却有超过20%的减少，所以，巴菲特大幅度减仓雪佛龙。也就是说，巴菲特依然看好传统能源股，只不过换股了，以前更欣赏雪佛龙，如今更喜欢西方石油。与此同时，他在不停减仓比亚迪，说明什么？说明他不看好新能源汽车，所以，他也没有买特斯拉的股票。老派投资人有老派投资人的思考，但是他未必是老了，他在想的可能是：未来某个阶段，传统能源尤其是石油会继续受到追捧，而新能源车遇到的阻力，包括关税障碍恐怕会越来越多。特斯拉刚刚就在加拿大被阻击了。加拿大总理特鲁多26日宣布，加拿大将对从中国进口的电动汽车征收100%的关税。一位加拿大政府官员表示。这些关税适用于所有从中国发运的电动汽车，也包括特斯拉。巴菲特躲避风险的能力是一流的。05 伯克希尔是真懂保险业的安达保险在二季度再获伯克希尔哈撒韦增持超110万股。伯克希尔公司在连续保密三个季度后，首次揭晓其重仓投资了保险公司–安达保险。截至二季度末，伯克希尔公司持有安达保险2700万股，持股价值约69亿美元，安达保险位居伯克希尔公司的第九大重仓股。伯克希尔哈撒韦之所以能取得今天的成就，就是因为它的保险业务能给它提供源源不断的稳定现金流，别人都没子弹了，它有子弹。所以，伯克希尔是真懂保险业的。安达保险到底有多牛？2024财年前六月累计收入267.29亿美元，同比增长16.77%。累计净利润45.10亿美元，同比增长22.39%。绝对的现金奶牛。公司通过增加保费数量、扩大产品供应和地理覆盖范围以及收购其他公司来发展业务，已成为全球财产和意外伤害（P&C）领导者，也就是垂直行业的隐形冠军。巴菲特持续买入安达，在逻辑上和他不停减仓是一致的，他希望拥有越来越多的稳定经营的公司，而且是有净现金流的公司，稳定、卓越就够了，远离红海，成为伯克希尔哈撒韦的“定海神针”之一。巴菲特买入安达，等于买入了一个制造现金的“兵工厂”，需要的时候就扬眉剑出鞘。8月28日收盘，伯克希尔公司连续五个交易日实现上涨，市值首次突破1万亿美元大关，成为美国首家达到这一里程碑的非科技类公司。老兵巴菲特已经准备好了2769亿美元的“子弹”（现金），徐徐撤退中，这一次，他还会赢吗？","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":189,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":342687750008992,"gmtCreate":1724669318397,"gmtModify":1724669320400,"author":{"id":"3449658299816057","authorId":"3449658299816057","name":"易生11","avatar":"https://static.tigerbbs.com/e5b6fc05116d51cf9e4c4f8278f4ce5b","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3449658299816057","authorIdStr":"3449658299816057"},"themes":[],"htmlText":"拿公司的利益 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亿美元的费用削减计划，但问题是，在帕特·基辛格（英特尔首席执行官）的扭亏为盈计划的这个阶段，所有这些费用削减和暂停派息的消息都来得太突然了，已经太迟了。</p><p>所有这些削减开支和暂停派息的消息都表明，英特尔还远未成为扭亏为盈的候选者。它向我们表明，未来存在重大的潜在执行风险问题，而且目前甚至还不清楚扭亏为盈是否会成功。</p><p>现在面临的最大问题之一是管理层缺乏可信度。在盈利如此之差、股息削减和明显需要裁员如此之多的情况下，管理层似乎并没有很好地掌握英特尔的情况，这大大降低了投资者的信心。</p><p>帕特·基辛格在英特尔股价高得多的时候买入了该公司的股票，这再次表明他对英特尔的前景过于乐观。所有这些都意味着我必须以怀疑的态度对待乐观的声明和前瞻性指引，因为此前投资者相信管理层的乐观情绪一再是一个错误。</p><p>存在许多潜在的下行风险。如上所述，对管理层的执行或指导能力几乎没有信心。</p><p>正因为如此，削减成本和裁员的大规模计划会带来潜在的下行风险，因为这可能会降低员工的士气。英特尔可能会出现“人才流失”，即顶级员工决定离开，因为他们也可能发现英特尔管理层缺乏可信度。</p><p>再过几个月，我们将进入减税减值抛售季，这一季通常在 10 月开始，然后在 11 月和 12 月达到顶峰。英特尔股价自去年 12 月（当时交易价格约为 50 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美元）以来已下跌超过一半，我预计这只股票将成为大量减税减值抛售的首选。许多基金经理也不愿意展示表现如此糟糕的股票，因此这可能会导致“粉饰门面”，即基金经理清算或大幅减持英特尔的头寸。英特尔有很多竞争对手，其中一些似乎在新产品开发和创新方面不断超越它。不幸的是，这似乎是一种趋势，而且看不到这种趋势很快结束的迹象。英特尔的代工业务没有盈利，这是一个需要考虑的潜在下行风险，因为实现盈利的计划可能无法及时实现，甚至永远无法实现。即使根据最近下调的盈利预期，英特尔现在看起来也算便宜；然而，问题在于，今年早些时候，当股价高得多时，英特尔看起来也算便宜。问题是，盈利预期持续下滑，而且可能继续下滑。分析师还担心资产负债表，它有相当多的债务，尤其是对于一家目前面临挑战、盈利能力有限的公司来说。而英特尔暂停派息的决定是另一个潜在的下行风险，因为它可能会促使收入投资者和专注于派息股票的基金出售英特尔股票，因为英特尔不再是派息股票。此时，这项通过大规模裁员和削减开支来扭转公司局面的最新计划正是公司真正需要的，并使公司变得更精简，从而提高盈利能力。根据以下普遍预期收益，除非您展望几年或更长时间，否则英特尔的市盈率并不被低估，而且前提是这些估计是准确的。2026 年每股收益 1.94 美元的预期收益可能意味着市盈率约为 10 倍，但 2026 年还很遥远。投资者必须将英特尔的资产负债表视为潜在的下行风险因素。该公司负债约 530 亿美元，现金约 292.7 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。当日元持续下跌时，贷款的偿还成本会变得更低，收益也会变得更大。</p><p>一夜之间，投资者突然间抛售了这些交易，这反过来又助长了日元的强劲反弹，交易员们抛售资产以满足追加保证金要求，导致资金从股市和其他货币迅速外流。这也扰乱了日本股市，引发了自 1987 年以来最严重的单日抛售，原因是人们担心日元飙升会打击出口商。</p><p>JonesTrading 的 ETF 主管戴维·卢茨 (David Lutz)表示：“日元套利交易仍然是目前市场一切事件的核心。”</p><p>随着套利交易陷入困境、纳斯达克 100 指数从历史高位回落以及投资者对美联储长期维持过紧货币政策的担忧加剧，市场压力已持续积累数周。</p><p>日元套利危机导火索是日本加息。日本央行的基准利率目前仅为 0.25%，是工业化国家中最低的，但上个月底的加息幅度足以迫使投资者重新考虑他们长期以来的信念：日本的借贷成本将永远保持在接近于零的水平。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/feaccde1bba1eec3cc9bed8e8bf2338f\" title=\"\" tg-width=\"804\" tg-height=\"471\"/></p><p>尽管市场已经企稳，但这一事件还是引发了人们对日本央行在疫情后通胀飙升的情况下不断注入现金而积累了多少杠杆的警觉。这让焦虑的交易员试图判断大部分平仓是否已经完成——或者它是否会在未来几周继续影响市场。</p><p>给出答案很棘手，因为没有官方估计套利交易涉及多少资金。据GlobalData TS Lombard称，假设自2022年底以来日本的所有海外借款都用于融资并且国内投资者为其海外购买使用了杠杆，则有约1.1万亿美元投入在这一策略中。</p><p>经过上周的大幅平仓，摩根大通的策略师估计，全球四分之三的货币套利交易目前已经平仓，而花旗集团的策略师则表示，当前的持仓水平已使市场脱离了“危险区域”。</p><p>但纽约银行等其他银行认为，还有进一步平仓空间，这可能推动日元兑美元汇率跌至 100——这一水平比上周末的汇率低了30%以上。</p><p>标准银行驻伦敦的 G10 策略主管史蒂芬巴罗 (Steven Barrow ) 在上周给客户的一份报告中表示：“套利交易似乎有可能进一步平仓，但这场泡沫破灭中最严重和最具破坏性的时候现在已经过去了。”</p><p>彭博社的策略师们表示：</p><blockquote><p>“事实是，日元仍然被严重低估，并且随着美联储开始实施宽松政策，剩余的套利交易看起来越来越不稳定。但上周一的事件完全是关于市场的，它不会对实体经济造成负面反馈。”</p><p>——宏观策略师Ven Ram</p></blockquote><p>这场泡沫，如Barrow所称，有着数十年的根源。上世纪90年代，在日本经济受到房地产崩盘的阴影笼罩时，决策者将利率下调至零。国际货币基金组织的经济学家甚至指责这种交易导致了 2008 年金融危机。</p><p>尽管如此，到了2016年，日本央行仍将利率推至负值。</p><p>在全球经济从疫情中恢复后，其他央行开始竞相遏制通胀急剧上升，投机者在日本借贷的动机随之增强。随着全球利率上升，日本央行将基准利率维持在零以下，扩大了套利交易的利润空间。</p><p>其结果是，大量投机资金流出日本，交易员抛售日元，买入他们投资所在国的货币，给日元带来下行压力。</p><p>这种影响在拉丁美洲尤其明显，因为该地区的利率远高于美国和欧洲。在2022年和2023年，巴西雷亚尔和墨西哥比索等货币大幅上涨，成为全球表现最好的货币之一。</p><p>例如，仅去年一年，借入日元并投资墨西哥就产生了 40% 的回报。该策略今年继续累积收益，截至今年7月初，以日元为资金来源的一篮子 8 种新兴市场货币交易回报率略高于 17%。</p><p>“几个月前做多比索显然是个明智之举——但那些日子显然已经过去了。”毕尔巴鄂比斯开银行纽约分行的全球外汇和拉丁美洲策略主管亚历杭德罗·夸德拉多（Alejandro Cuadrado）表示。</p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/25cc0c3895cf30042e5fd52bc949fe66\" title=\"\" tg-width=\"769\" 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class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/feaccde1bba1eec3cc9bed8e8bf2338f\" title=\"\" tg-width=\"804\" tg-height=\"471\"/></p><p>尽管市场已经企稳，但这一事件还是引发了人们对日本央行在疫情后通胀飙升的情况下不断注入现金而积累了多少杠杆的警觉。这让焦虑的交易员试图判断大部分平仓是否已经完成——或者它是否会在未来几周继续影响市场。</p><p>给出答案很棘手，因为没有官方估计套利交易涉及多少资金。据GlobalData TS Lombard称，假设自2022年底以来日本的所有海外借款都用于融资并且国内投资者为其海外购买使用了杠杆，则有约1.1万亿美元投入在这一策略中。</p><p>经过上周的大幅平仓，摩根大通的策略师估计，全球四分之三的货币套利交易目前已经平仓，而花旗集团的策略师则表示，当前的持仓水平已使市场脱离了“危险区域”。</p><p>但纽约银行等其他银行认为，还有进一步平仓空间，这可能推动日元兑美元汇率跌至 100——这一水平比上周末的汇率低了30%以上。</p><p>标准银行驻伦敦的 G10 策略主管史蒂芬巴罗 (Steven Barrow ) 在上周给客户的一份报告中表示：“套利交易似乎有可能进一步平仓，但这场泡沫破灭中最严重和最具破坏性的时候现在已经过去了。”</p><p>彭博社的策略师们表示：</p><blockquote><p>“事实是，日元仍然被严重低估，并且随着美联储开始实施宽松政策，剩余的套利交易看起来越来越不稳定。但上周一的事件完全是关于市场的，它不会对实体经济造成负面反馈。”</p><p>——宏观策略师Ven Ram</p></blockquote><p>这场泡沫，如Barrow所称，有着数十年的根源。上世纪90年代，在日本经济受到房地产崩盘的阴影笼罩时，决策者将利率下调至零。国际货币基金组织的经济学家甚至指责这种交易导致了 2008 年金融危机。</p><p>尽管如此，到了2016年，日本央行仍将利率推至负值。</p><p>在全球经济从疫情中恢复后，其他央行开始竞相遏制通胀急剧上升，投机者在日本借贷的动机随之增强。随着全球利率上升，日本央行将基准利率维持在零以下，扩大了套利交易的利润空间。</p><p>其结果是，大量投机资金流出日本，交易员抛售日元，买入他们投资所在国的货币，给日元带来下行压力。</p><p>这种影响在拉丁美洲尤其明显，因为该地区的利率远高于美国和欧洲。在2022年和2023年，巴西雷亚尔和墨西哥比索等货币大幅上涨，成为全球表现最好的货币之一。</p><p>例如，仅去年一年，借入日元并投资墨西哥就产生了 40% 的回报。该策略今年继续累积收益，截至今年7月初，以日元为资金来源的一篮子 8 种新兴市场货币交易回报率略高于 17%。</p><p>“几个月前做多比索显然是个明智之举——但那些日子显然已经过去了。”毕尔巴鄂比斯开银行纽约分行的全球外汇和拉丁美洲策略主管亚历杭德罗·夸德拉多（Alejandro Cuadrado）表示。</p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/25cc0c3895cf30042e5fd52bc949fe66\" title=\"\" tg-width=\"769\" tg-height=\"430\"/></p><p>当日元从数十年来的最低水平开始大幅反弹时，产生了一个反馈循环，交易员们开始平仓套利交易以锁定收益——因为投资者购买日元以偿还贷款，这推动日元进一步上涨。7日本央行于 7 月 31 日进行了今年第二次加息，而美国就业数据意外疲软，加剧了美联储可能等得太久才转向的担忧，日元汇率因此加速上涨。</p><p>8月5日，日本股市因为平仓而受创，日经指数下跌12%，日本央行副行长内田真一（Shinichi Uchida）介入，向投资者保证只要市场不稳定，央行就不会加息。随后市场趋于稳定，有迹象表明对冲基金撤回了一些押注日元将继续上涨的交易。</p><p>最近的转变可能至少暂时抑制了套利交易，交易员预计今年外汇市场的波动将加剧。</p><p>“没有一笔交易策略会永远持续——而且事实已经发生了变化。”Brandywine全球投资管理公司的高级投资组合经理杰克·麦金太尔（Jack McIntyre）表示。“日本央行收紧政策，导致某些事情发生改变——在这种情况下，崩溃的是套利交易。”</p><p><em>文章源自Bloomberg《Carry-Trade Blowup Haunts Markets Rattled by Rapid-Fire Unwind》</em></p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://community-static.tradeup.com/news/90756f9d66b9f927f105807605db1844","relate_stocks":{},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1166625976","content_text":"日元飙升引发混乱，交易员抛售资产偿还贷款全球短暂崩盘显示日本低利率政策带来的风险日元套利危机爆发如此之快 ，又迅速平息 ，暴露出市场对该策略多么的脆弱，对冲基金利用这一策略在全球几乎每个角落投资了数千亿美元的赌注。此次崩盘看起来更像是一场短暂的震动，是日本央行小幅政策转变和美国经济衰退担忧再度升温引发的短暂恐慌。众所周知，日元套利交易曾是一种轻松赚钱的方法：只需从日本这个全球最后一个利率最低的避风港借款，然后将钱投入收益率超过 10% 的墨西哥债券、股价飙升的 英伟达 股票，甚至 比特币 。当日元持续下跌时，贷款的偿还成本会变得更低，收益也会变得更大。一夜之间，投资者突然间抛售了这些交易，这反过来又助长了日元的强劲反弹，交易员们抛售资产以满足追加保证金要求，导致资金从股市和其他货币迅速外流。这也扰乱了日本股市，引发了自 1987 年以来最严重的单日抛售，原因是人们担心日元飙升会打击出口商。JonesTrading 的 ETF 主管戴维·卢茨 (David Lutz)表示：“日元套利交易仍然是目前市场一切事件的核心。”随着套利交易陷入困境、纳斯达克 100 指数从历史高位回落以及投资者对美联储长期维持过紧货币政策的担忧加剧，市场压力已持续积累数周。日元套利危机导火索是日本加息。日本央行的基准利率目前仅为 0.25%，是工业化国家中最低的，但上个月底的加息幅度足以迫使投资者重新考虑他们长期以来的信念：日本的借贷成本将永远保持在接近于零的水平。尽管市场已经企稳，但这一事件还是引发了人们对日本央行在疫情后通胀飙升的情况下不断注入现金而积累了多少杠杆的警觉。这让焦虑的交易员试图判断大部分平仓是否已经完成——或者它是否会在未来几周继续影响市场。给出答案很棘手，因为没有官方估计套利交易涉及多少资金。据GlobalData TS Lombard称，假设自2022年底以来日本的所有海外借款都用于融资并且国内投资者为其海外购买使用了杠杆，则有约1.1万亿美元投入在这一策略中。经过上周的大幅平仓，摩根大通的策略师估计，全球四分之三的货币套利交易目前已经平仓，而花旗集团的策略师则表示，当前的持仓水平已使市场脱离了“危险区域”。但纽约银行等其他银行认为，还有进一步平仓空间，这可能推动日元兑美元汇率跌至 100——这一水平比上周末的汇率低了30%以上。标准银行驻伦敦的 G10 策略主管史蒂芬巴罗 (Steven Barrow ) 在上周给客户的一份报告中表示：“套利交易似乎有可能进一步平仓，但这场泡沫破灭中最严重和最具破坏性的时候现在已经过去了。”彭博社的策略师们表示：“事实是，日元仍然被严重低估，并且随着美联储开始实施宽松政策，剩余的套利交易看起来越来越不稳定。但上周一的事件完全是关于市场的，它不会对实体经济造成负面反馈。”——宏观策略师Ven Ram这场泡沫，如Barrow所称，有着数十年的根源。上世纪90年代，在日本经济受到房地产崩盘的阴影笼罩时，决策者将利率下调至零。国际货币基金组织的经济学家甚至指责这种交易导致了 2008 年金融危机。尽管如此，到了2016年，日本央行仍将利率推至负值。在全球经济从疫情中恢复后，其他央行开始竞相遏制通胀急剧上升，投机者在日本借贷的动机随之增强。随着全球利率上升，日本央行将基准利率维持在零以下，扩大了套利交易的利润空间。其结果是，大量投机资金流出日本，交易员抛售日元，买入他们投资所在国的货币，给日元带来下行压力。这种影响在拉丁美洲尤其明显，因为该地区的利率远高于美国和欧洲。在2022年和2023年，巴西雷亚尔和墨西哥比索等货币大幅上涨，成为全球表现最好的货币之一。例如，仅去年一年，借入日元并投资墨西哥就产生了 40% 的回报。该策略今年继续累积收益，截至今年7月初，以日元为资金来源的一篮子 8 种新兴市场货币交易回报率略高于 17%。“几个月前做多比索显然是个明智之举——但那些日子显然已经过去了。”毕尔巴鄂比斯开银行纽约分行的全球外汇和拉丁美洲策略主管亚历杭德罗·夸德拉多（Alejandro Cuadrado）表示。当日元从数十年来的最低水平开始大幅反弹时，产生了一个反馈循环，交易员们开始平仓套利交易以锁定收益——因为投资者购买日元以偿还贷款，这推动日元进一步上涨。7日本央行于 7 月 31 日进行了今年第二次加息，而美国就业数据意外疲软，加剧了美联储可能等得太久才转向的担忧，日元汇率因此加速上涨。8月5日，日本股市因为平仓而受创，日经指数下跌12%，日本央行副行长内田真一（Shinichi Uchida）介入，向投资者保证只要市场不稳定，央行就不会加息。随后市场趋于稳定，有迹象表明对冲基金撤回了一些押注日元将继续上涨的交易。最近的转变可能至少暂时抑制了套利交易，交易员预计今年外汇市场的波动将加剧。“没有一笔交易策略会永远持续——而且事实已经发生了变化。”Brandywine全球投资管理公司的高级投资组合经理杰克·麦金太尔（Jack McIntyre）表示。“日本央行收紧政策，导致某些事情发生改变——在这种情况下，崩溃的是套利交易。”文章源自Bloomberg《Carry-Trade Blowup Haunts Markets Rattled by 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Fishman表示，“期权市场尚未向股市发出解除警报的信号。从历史上看，波动性高的时候是买入股票的好时机，但在某种程度上，这种情况已经发生了，因此CPI将是一个重要的催化剂。”</p><p>此外，尽管标普500指数上周基本抹去早些时候的跌幅，但期权专家并不完全相信这种复苏。美股的暴跌发生在大规模的以日元为融资货币的套利交易平仓之际，后者扰乱了全球债券市场。</p><h2 id=\"id_3670272957\">防范股市下跌的成本更高</h2><p>彭博汇编的数据显示，<strong>追踪大盘指数的最大交易所交易基金（ETF）——SPDR S&amp;P 500 ETF信托（SPDR S&amp;P 500 ETF Trust，简称SPY）防范未来30天下跌10%的合约价格约为去年10月以来的最高水平，是防范上涨10%的合约价格的两倍。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c26d27224bf51ef5b9d46d45442893b7\" alt=\"防范SPY未来30天下跌10%的合约价格约为去年10月以来的最高水平\" title=\"防范SPY未来30天下跌10%的合约价格约为去年10月以来的最高水平\" tg-width=\"790\" tg-height=\"443\"/><span>防范SPY未来30天下跌10%的合约价格约为去年10月以来的最高水平</span></p><p>考虑到鲍威尔可能很快会在杰克逊霍尔经济研讨会上制定降息计划，交易员们质疑市场在他讲话时的走势是否会比通胀数据公布后更高。</p><p>本月晚些时候鲍威尔的讯息可能会帮助投资者预测未来一年会有多少次降息，此前他在7月底暗示政策制定者可能会在9月会议上降低借贷成本。</p><p>德克萨斯州奥斯汀市Sage Advisory的联席投资总监兼董事总经理托马斯·乌拉诺说：“我们正处于一个拐点，此前被视为经济方面的坏消息被视为好消息，因为这将促使美联储改变政策。然而，如果数据继续疲软，股票投资者将感到失望，并导致股市出现更大波动。”</p><p>话虽如此，美国基准的10年期国债收益率已回到最新就业报告公布前的水平，收复了因失业率连续第四个月上升引发经济衰退担忧而导致的失地。</p><p>事实上，<strong>劳动力市场数据，包括8月份的就业报告，将对交易员至关重要，就像通胀数据一样</strong>。美联储官员越来越强调他们对充分就业的使命。上个月失业率上升至4.3%，远高于美联储对年底失业率的预测。</p><p>美联储旧金山联储主席戴利在8月5日表示：“劳动力市场正在放缓，非常重要的一点是我们不能让它放缓到陷入衰退的程度。”</p><h2 id=\"id_2411241457\">“更多痛苦和波动”</h2><p>美国2年期和10年期国债收益率之间的差距在上周早些时候首次恢复正常，这种情况在过去四次经济衰退之前也曾出现过。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f43339161d67c016ab6d88273ec3433c\" alt=\"2年期-10年美债收益率曲线短暂恢复正常\" title=\"2年期-10年美债收益率曲线短暂恢复正常\" tg-width=\"778\" tg-height=\"440\"/><span>2年期-10年美债收益率曲线短暂恢复正常</span></p><p>随着焦虑情绪的消退，美债收益率曲线的关键部分再次出现倒挂。但实际上，自疫情扰乱了正常的商业活动以来，这个经济衰退的可靠信号并没有得到验证。</p><p>固定收益基金管理公司SageAdvisory联席首席投资官ThomasUrano补充称：“所有在资本市场积累、然后通过私人信贷分配进行配置的量化宽松资金，减弱了收益率曲线倒挂的影响，但这并不意味着它的概念是无用的。只是<strong>现在需要更长的时间来显现</strong>。”</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/JPM\">摩根大通</a>跨资产策略主管萨洛佩克（Thomas Salopek）说，在股市方面，对增长风险的担忧挥之不去，已导致动量交易和防御性领导地位的逆转。他预计<strong>未来股市将出现更多痛苦和大幅波动。</strong>根据彭博汇编的数据，标普500指数在过去10个交易日内的单日平均波动峰值为2%，这是自2022年11月以来的最高水平。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f8dfe87b59549242e04be8e2b626d35d\" alt=\"标普500指数在过去10天的单日平均峰值波动超过2%\" title=\"标普500指数在过去10天的单日平均峰值波动超过2%\" tg-width=\"843\" tg-height=\"519\"/><span>标普500指数在过去10天的单日平均峰值波动超过2%</span></p><p>这就解释了为什么交易员们期待着周三的通胀报告会带来重大波动。经济学家们预计，剔除波动较大的食品和能源成分的核心CPI数据预计将环比上升0.2%，同比上涨3.2%，进一步接近美联储的2%目标。</p><p>如果读数明显偏高或偏低，交易员很可能会重新调整他们的预期，这可能会引发另一轮市场混乱。</p><p>“如果美联储因为经济放缓而大幅降息，从历史上看，这对股票回报不利，”埃文斯·梅财富公司（Evans May Wealth）的管理合伙人<a href=\"https://laohu8.com/S/BRKR\">布鲁克</a>·梅（Brooke May）说。他的公司正在抢购大型科技股。“但经济并不像人们想象的那么糟糕。我预计未来几周股市将出现更多波动，如果出现更多下跌，我也不会感到意外。”</p></body></html>","source":"xnew_highlight","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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href=https://xnews.jin10.com/webapp/details.html?id=145562&type=news&data_type=0><strong>金十数据</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>上周的“过山车”式行情还历历在目，交易员本周准备迎接更大的波动......华尔街令人难忘的夏季即将迎来高潮，所有人的目光都投向本周美国的消费者价格指数（CPI）报告，交易员希望这将为美联储提供必要的弹药，以便在9月份的下次会议上开始降息。就目前而言，他们押注的是更大的波动性。上周市场的一些剧烈波动使衡量标普500指数（SPX）价格波动幅度的芝加哥期权交易所波动率指数（VIX）达到了自2020年疫情...</p>\n\n<a href=\"https://xnews.jin10.com/webapp/details.html?id=145562&type=news&data_type=0\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/fd680cd945fd32917c8ece66ec685e5f","relate_stocks":{".IXIC":"NASDAQ Composite",".SPX":"S&P 500 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Trust，简称SPY）防范未来30天下跌10%的合约价格约为去年10月以来的最高水平，是防范上涨10%的合约价格的两倍。防范SPY未来30天下跌10%的合约价格约为去年10月以来的最高水平考虑到鲍威尔可能很快会在杰克逊霍尔经济研讨会上制定降息计划，交易员们质疑市场在他讲话时的走势是否会比通胀数据公布后更高。本月晚些时候鲍威尔的讯息可能会帮助投资者预测未来一年会有多少次降息，此前他在7月底暗示政策制定者可能会在9月会议上降低借贷成本。德克萨斯州奥斯汀市Sage Advisory的联席投资总监兼董事总经理托马斯·乌拉诺说：“我们正处于一个拐点，此前被视为经济方面的坏消息被视为好消息，因为这将促使美联储改变政策。然而，如果数据继续疲软，股票投资者将感到失望，并导致股市出现更大波动。”话虽如此，美国基准的10年期国债收益率已回到最新就业报告公布前的水平，收复了因失业率连续第四个月上升引发经济衰退担忧而导致的失地。事实上，劳动力市场数据，包括8月份的就业报告，将对交易员至关重要，就像通胀数据一样。美联储官员越来越强调他们对充分就业的使命。上个月失业率上升至4.3%，远高于美联储对年底失业率的预测。美联储旧金山联储主席戴利在8月5日表示：“劳动力市场正在放缓，非常重要的一点是我们不能让它放缓到陷入衰退的程度。”“更多痛苦和波动”美国2年期和10年期国债收益率之间的差距在上周早些时候首次恢复正常，这种情况在过去四次经济衰退之前也曾出现过。2年期-10年美债收益率曲线短暂恢复正常随着焦虑情绪的消退，美债收益率曲线的关键部分再次出现倒挂。但实际上，自疫情扰乱了正常的商业活动以来，这个经济衰退的可靠信号并没有得到验证。固定收益基金管理公司SageAdvisory联席首席投资官ThomasUrano补充称：“所有在资本市场积累、然后通过私人信贷分配进行配置的量化宽松资金，减弱了收益率曲线倒挂的影响，但这并不意味着它的概念是无用的。只是现在需要更长的时间来显现。”摩根大通跨资产策略主管萨洛佩克（Thomas Salopek）说，在股市方面，对增长风险的担忧挥之不去，已导致动量交易和防御性领导地位的逆转。他预计未来股市将出现更多痛苦和大幅波动。根据彭博汇编的数据，标普500指数在过去10个交易日内的单日平均波动峰值为2%，这是自2022年11月以来的最高水平。标普500指数在过去10天的单日平均峰值波动超过2%这就解释了为什么交易员们期待着周三的通胀报告会带来重大波动。经济学家们预计，剔除波动较大的食品和能源成分的核心CPI数据预计将环比上升0.2%，同比上涨3.2%，进一步接近美联储的2%目标。如果读数明显偏高或偏低，交易员很可能会重新调整他们的预期，这可能会引发另一轮市场混乱。“如果美联储因为经济放缓而大幅降息，从历史上看，这对股票回报不利，”埃文斯·梅财富公司（Evans May Wealth）的管理合伙人布鲁克·梅（Brooke May）说。他的公司正在抢购大型科技股。“但经济并不像人们想象的那么糟糕。我预计未来几周股市将出现更多波动，如果出现更多下跌，我也不会感到意外。”","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":323,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":337714184602016,"gmtCreate":1723470308383,"gmtModify":1723470309891,"author":{"id":"3449658299816057","authorId":"3449658299816057","name":"易生11","avatar":"https://static.tigerbbs.com/e5b6fc05116d51cf9e4c4f8278f4ce5b","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3449658299816057","authorIdStr":"3449658299816057"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/337714184602016","repostId":"1199223127","repostType":2,"repost":{"id":"1199223127","pubTimestamp":1723430345,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1199223127?lang=&edition=full","pubTime":"2024-08-12 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class=\"title\">\n英特尔：新U计划不变、秋天有重大发布！\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2024-08-12 10:39 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://news.mydrivers.com/1/996/996706.htm><strong>快科技</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>英特尔最近可谓流年不利，13/14代酷睿深陷不稳定危机，一年一度的创新大会Innovation 2024也推迟到了明年，那么后续新品发布会不会受影响呢？有问题就此询问英特尔，得到的回复非常肯定：“发布计划、时间、产品准备没有任何变化。我们对新产品发布激动万分，包括今年秋天的重大发布。”英特尔还透露，将在今年晚些时候分享下一代桌面处理器Arrow Lake的更多细节。从目前的情况看，英特尔会在9月4...</p>\n\n<a href=\"https://news.mydrivers.com/1/996/996706.htm\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/c74be4c2a08964ef2daf32217f693b44","relate_stocks":{"INTC":"英特尔"},"source_url":"https://news.mydrivers.com/1/996/996706.htm","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1199223127","content_text":"英特尔最近可谓流年不利，13/14代酷睿深陷不稳定危机，一年一度的创新大会Innovation 2024也推迟到了明年，那么后续新品发布会不会受影响呢？有问题就此询问英特尔，得到的回复非常肯定：“发布计划、时间、产品准备没有任何变化。我们对新产品发布激动万分，包括今年秋天的重大发布。”英特尔还透露，将在今年晚些时候分享下一代桌面处理器Arrow Lake的更多细节。从目前的情况看，英特尔会在9月4日0点正式发布下一代低功耗处理器，代号Lunar Lake的酷睿Ultra 200V系列；Arrow Lake也属于酷睿Ultra 200系列，其中桌面非锁频版125W K系列预计10月发布，65W/35W主流版和移动版明年初CES 2025上发布。英特尔还透露，首发18A工艺的下一代Panther 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Fernandes曾表示，受CrowdStrike中断事件影响的航空公司应该获得损失赔偿。</p><p style=\"text-align: start;\">　　Fernandes称：“如果我们做错了什么，我们必须赔偿，但事实并非如此。我们及其他航空公司和其他企业损失惨重，他们应该给我们赔偿，现在我们只能拭目以待。”</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>马来西亚要求微软和CrowdStrike赔偿宕机事件中受损的企业</title>\n<style 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start;\">　　Fernandes称：“如果我们做错了什么，我们必须赔偿，但事实并非如此。我们及其他航空公司和其他企业损失惨重，他们应该给我们赔偿，现在我们只能拭目以待。”</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/3ac4835b30a7cb97ada3372b6fcff23c","relate_stocks":{"MSFT":"微软","CRWD":"CrowdStrike Holdings, Inc."},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1150698995","content_text":"马来西亚数字部长Gobind Singh Deo周三表示，他已要求微软和CrowdStrike考虑对在上周的全球网络服务中断期间遭受损失的公司进行赔偿。　　上周五，CrowdStrike安全软件的错误更新导致微软Windows操作系统驱动的计算机崩溃，扰乱了全球的互联网服务，几乎各行各业都受到了影响。　　Gobind今日称，马来西亚有五个政府机构和九家航空、银行和医疗保健公司受到了影响。　　Gobind表示，他已与微软和CrowdStrike的代表会面，以寻求有关该事件的完整报告，并要求两家公司采取措施以避免再次发生类似的事件。　　Gobind说：“如果有任何损坏或损失，如果有任何一方提出此类索赔，我已经要求他们考虑这些索赔，看看他们能在多大程度上帮助解决问题。”此外，马来西亚在政府也会在可能的情况下协助索赔。　　但到目前为止，损失总额尚未确定。　　但保险公司Symbolitan今日表示，不包括微软在内，美国财富500强公司因CrowdStrike中断而面临的财务损失高达54亿美元。　　昨日，马来西亚航空公司AirAsia的运营商Capital A的CEO Tony Fernandes曾表示，受CrowdStrike中断事件影响的航空公司应该获得损失赔偿。　　Fernandes称：“如果我们做错了什么，我们必须赔偿，但事实并非如此。我们及其他航空公司和其他企业损失惨重，他们应该给我们赔偿，现在我们只能拭目以待。”","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":688,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":330176280658200,"gmtCreate":1721639921519,"gmtModify":1721639952838,"author":{"id":"3449658299816057","authorId":"3449658299816057","name":"易生11","avatar":"https://static.tigerbbs.com/e5b6fc05116d51cf9e4c4f8278f4ce5b","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3449658299816057","authorIdStr":"3449658299816057"},"themes":[],"htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/CRWD\">$CrowdStrike Holdings, Inc.(CRWD)$</a> 看来木头姐又要亏钱了！[开心]&nbsp;&nbsp;","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/CRWD\">$CrowdStrike Holdings, Inc.(CRWD)$</a> 看来木头姐又要亏钱了！[开心]&nbsp;&nbsp;","text":"$CrowdStrike Holdings, Inc.(CRWD)$ 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23:45","market":"us","language":"zh","title":"美国大选前，最拥挤的五大交易","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2481502460","media":"华尔街见闻","summary":"10年期美债收益率已较阶段低点反弹约70bp，美元也较低点反弹3.3%，比特币于上周触及历史高点后回落，银行股和清洁能源股近一个月来分别上涨和下跌约5%，但周一走势双双反转，DJT自低点以来上涨逾180%。","content":"<html><head></head><body><blockquote><p>10年期美债收益率已较阶段低点反弹约70bp，美元也较低点反弹3.3%，比特币于上周触及历史高点后回落，银行股和清洁能源股近一个月来分别上涨和下跌约5%，但周一走势双双反转，DJT自低点以来上涨逾180%。</p></blockquote><p>随着美国大选进入最后的冲刺阶段，华尔街正在竞相进行最后的押注。</p><p>具体来看，过去一段时间里，做多美元、DJT、比特币以及美股部分主题股票，做空美债是最拥挤的大选交易。</p><p>目前，10年期美债收益率已较阶段低点反弹约70bp，美元也较低点反弹3.3%，比特币于上周触及历史高点后回落，银行股和清洁能源股近一个月来分别上涨和下跌约5%，但周一走势双双反转，DJT自低点以来上涨逾180%。</p><h2 id=\"id_1619208586\">美债收益率</h2><p>公开信息显示，特朗普的经济主张料将大幅增加联邦财政赤字，或重燃美国“再通胀风险”，因此特朗普当选理论上使美债承压、支撑美元走强。</p><p>随着近几周来特朗普胜选概率升温，10年期美债收益率迅速上攀，现报4.314%，自9月16日的低点以来累计上行约70bp，几乎抹去6月以来的累计跌幅。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1541fdc7109e62500ec3b5ab7b95c730\" tg-width=\"824\" tg-height=\"554\"/></p><h2 id=\"id_2484146808\">美元</h2><p>除了赤字增加可能带来的通胀风险，特朗普激进的关税政策主张也可能在一定程度上提振美元。</p><p>经济学家表示，大幅提高进口关税将使美国消费者减少对进口商品的支出，进而推升美元升值。</p><p>美元走势和10年期美债收益率的走势大致一致，10月以来迎来一波强劲上涨，自9月27日的低点以来强劲反弹3.3%，现报103.74。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/48add345703b2b8ccd15cb9d0144a92c\" tg-width=\"824\" tg-height=\"565\"/></p><h2 id=\"id_3374896250\">比特币</h2><p>与拜登对加密行业的打击态度形成鲜明对比，特朗普和哈里斯均对加密资产持支持立场，特朗普此前还曾誓言要让美国成为“全球加密之都”。</p><p>比特币近半年来走势宽幅震荡，近三个月累计上涨27.3%，上周一度触及历史新高，但很快回落至7万美元下方，现报6.88万美元/枚。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/73d6881db43fcb231716998cd2c85ba7\" tg-width=\"687\" tg-height=\"457\"/></p><h2 id=\"id_892035279\">清洁能源股和银行股</h2><p>有交易员预计，如果特朗普入主白宫，将取消拜登政府对清洁能源的税收优惠政策，这将重挫清洁能源股；还有观点认为，由于哈里斯主张增收企业税并加大金融监管力度，如果她当选可能会打击银行股。</p><p>半年以来，纳斯达克银行指数累计上涨逾15%，<a href=\"https://laohu8.com/S/BLK\">贝莱德</a>全球清洁能源ETF则累计下跌逾3%，近一个月来则分别上涨和下跌约5%，本周一走势双双出现反转，纳斯达克银行指数日内跌逾1%，贝莱德全球清洁能源ETF则日内涨超2%。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7ae3c8101a2eac7c5e46722150d81c3a\" tg-width=\"671\" tg-height=\"570\"/></p><h2 id=\"id_2447266523\"><a href=\"https://laohu8.com/S/DJT\">特朗普媒体科技集团</a>个股（DJT）</h2><p>作为特朗普主要控股的媒体科技公司，Trump Media &amp; Technology Group（DJT）可以说是“纯种特朗普概念股”，是投资者押注特朗普胜选的最直接选项。</p><p>分析称，考虑到DJT在业绩层面几乎没有盈利，因此其股价走势和公司基本面无关，可以将其视作迷因股（meme stocks）。</p><p>上周，在散户爆买推动下，DJT盘中五次触发熔断临停，自9月23日的低点以来强劲反弹逾182.6%，今年以来其股价几乎翻番，当前市值已经超过<a href=\"https://laohu8.com/S/NYT\">纽约时报</a>。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/89c9a27fd106dae35ce15e40c2f99945\" tg-width=\"692\" tg-height=\"531\"/></p></body></html>","source":"wallstreetcn_hot_news","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" 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Media & Technology Group（DJT）可以说是“纯种特朗普概念股”，是投资者押注特朗普胜选的最直接选项。分析称，考虑到DJT在业绩层面几乎没有盈利，因此其股价走势和公司基本面无关，可以将其视作迷因股（meme stocks）。上周，在散户爆买推动下，DJT盘中五次触发熔断临停，自9月23日的低点以来强劲反弹逾182.6%，今年以来其股价几乎翻番，当前市值已经超过纽约时报。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":38,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":365204973531368,"gmtCreate":1730171541066,"gmtModify":1730171543521,"author":{"id":"3449658299816057","authorId":"3449658299816057","name":"易生11","avatar":"https://static.tigerbbs.com/e5b6fc05116d51cf9e4c4f8278f4ce5b","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3449658299816057","idStr":"3449658299816057"},"themes":[],"htmlText":"马云去哪啦？[开心]&nbsp;&nbsp;","listText":"马云去哪啦？[开心]&nbsp;&nbsp;","text":"马云去哪啦？[开心]","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/365204973531368","repostId":"1147741801","repostType":2,"repost":{"id":"1147741801","pubTimestamp":1730126358,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1147741801?lang=&edition=full","pubTime":"2024-10-28 22:39","market":"us","language":"zh","title":"费城检察官起诉马斯克，要求其停止为选民发放100万美元奖励","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1147741801","media":"新浪财经","summary":"该诉讼称，这相当于是一种非法彩票。","content":"<html><head></head><body><p>　　费城地方检察官拉里·克拉斯纳（Larry Krasner）周一提起一项诉讼，试图阻止特斯拉CEO埃隆·马斯克（Elon Musk）控制的一个政治行动委员会向摇摆州的登记选民发放100万美元的奖励。</p><p>　　该诉讼称，这相当于是一种非法彩票，违反了该州的规定和消费者保护法。一周前，美国司法部也曾发出同样的警告，称马斯克的行为违反了禁止向选民提供诱因的联邦法律。</p><p>　　但到目前为止，马斯克一直无视这一警告，并继续承诺每天向七个摇摆州的登记选民发放奖励，直至选举日。据悉，马斯克的政治行动委员会已经捐出了900多万美元，其中近一半给了宾夕法尼亚州的选民。</p><p>　　克拉斯纳是一位进步派检察官，也是共和党频繁抨击的目标，这起新诉讼使克拉斯纳有机会在法庭上挑战马斯克，且正值大选进入白热化阶段。如今，马斯克已成为共和党候选人唐纳德·特朗普（Donald Trump）在该州的主要代理人之一。</p><p>　　克拉斯纳的诉讼中写道：“美国政治行动委员会和马斯克必须在即将于11月5日举行的总统选举之前立即停止这种行为，因为他们策划了这场非法彩票计划，以影响选民。”</p><p>　　如今，马斯克已成为特朗普竞选的有力支持者和金融力量。为了特朗普当选，马斯克已投入了1亿多美元。近日，马斯克宣布每天将随机向一名选民发放100万美元，以支持特朗普，直至11月5日。</p></body></html>","source":"XLCJ","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta 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href=https://finance.sina.com.cn/tob/2024-10-28/doc-incucrwt8444255.shtml><strong>新浪财经</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>费城地方检察官拉里·克拉斯纳（Larry Krasner）周一提起一项诉讼，试图阻止特斯拉CEO埃隆·马斯克（Elon Musk）控制的一个政治行动委员会向摇摆州的登记选民发放100万美元的奖励。　　该诉讼称，这相当于是一种非法彩票，违反了该州的规定和消费者保护法。一周前，美国司法部也曾发出同样的警告，称马斯克的行为违反了禁止向选民提供诱因的联邦法律。　　但到目前为止，马斯克一直无视这一警告，并...</p>\n\n<a href=\"https://finance.sina.com.cn/tob/2024-10-28/doc-incucrwt8444255.shtml\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/08d17777fecdde2b2edbda5157abc0c4","relate_stocks":{"TSLA":"特斯拉"},"source_url":"https://finance.sina.com.cn/tob/2024-10-28/doc-incucrwt8444255.shtml","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1147741801","content_text":"费城地方检察官拉里·克拉斯纳（Larry Krasner）周一提起一项诉讼，试图阻止特斯拉CEO埃隆·马斯克（Elon Musk）控制的一个政治行动委员会向摇摆州的登记选民发放100万美元的奖励。　　该诉讼称，这相当于是一种非法彩票，违反了该州的规定和消费者保护法。一周前，美国司法部也曾发出同样的警告，称马斯克的行为违反了禁止向选民提供诱因的联邦法律。　　但到目前为止，马斯克一直无视这一警告，并继续承诺每天向七个摇摆州的登记选民发放奖励，直至选举日。据悉，马斯克的政治行动委员会已经捐出了900多万美元，其中近一半给了宾夕法尼亚州的选民。　　克拉斯纳是一位进步派检察官，也是共和党频繁抨击的目标，这起新诉讼使克拉斯纳有机会在法庭上挑战马斯克，且正值大选进入白热化阶段。如今，马斯克已成为共和党候选人唐纳德·特朗普（Donald Trump）在该州的主要代理人之一。　　克拉斯纳的诉讼中写道：“美国政治行动委员会和马斯克必须在即将于11月5日举行的总统选举之前立即停止这种行为，因为他们策划了这场非法彩票计划，以影响选民。”　　如今，马斯克已成为特朗普竞选的有力支持者和金融力量。为了特朗普当选，马斯克已投入了1亿多美元。近日，马斯克宣布每天将随机向一名选民发放100万美元，以支持特朗普，直至11月5日。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":85,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":364965848240144,"gmtCreate":1730113007382,"gmtModify":1730113008916,"author":{"id":"3449658299816057","authorId":"3449658299816057","name":"易生11","avatar":"https://static.tigerbbs.com/e5b6fc05116d51cf9e4c4f8278f4ce5b","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3449658299816057","idStr":"3449658299816057"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/364965848240144","repostId":"2478919947","repostType":2,"repost":{"id":"2478919947","pubTimestamp":1729990733,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2478919947?lang=&edition=full","pubTime":"2024-10-27 08:58","market":"us","language":"zh","title":"“共和党横扫”会带来什么影响？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2478919947","media":"格隆汇","summary":"历史上“共和党横扫”对美股的影响积极","content":"<html><head></head><body><blockquote><p><span>参众两院的归属如果一致，意味着特朗普政府将内政优先。</span></p></blockquote><p><span>近期美债和美元的大幅反弹，说明全球市场已经开始为“共和党横扫”做准备，一个有利证据是特朗普在全国民调支持率以及七大关键摇摆州的支持率均有所上升（注：不同民调机构的调查样本和方法各有差异，详见报告《为什么美国大选民调总测不准？》）。从参众两院的归属来看，虽然众议院归属仍有悬念，但是共和党拿下参议院几乎板上钉钉。</span></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c6a658a06d95c620e1a6ebee683a7417\"/></p><p><span>2016年大选结果出炉后，市场对特朗普获胜会带来经济灾难的预测“大错特错”，美股也在大选当天暴跌之后的第二天就扭转方向大幅收高。在特朗普的第一个任期内，共和党人推动了大规模企业减税，但同时平均关税税率也翻了一番达到了3%。外交方面，特朗普促成了《亚伯拉罕协议》，推进以色列与阿联酋、巴林等海湾国家的关系正常化，并试图切断伊朗用于代理人和军事项目的资金。</span></p><p><span>如果2024年大选的结果最终是“共和党横扫”，将会带来什么影响？</span></p><p><strong><font color=\"#3daad6\">1</font></strong></p><p><strong><span><font color=\"#3daad6\">美国经济</font></span></strong></p><p><span><span>参众两院的归属一致意味着特朗普政府的政策意图可以顺利得到推行，其中选民关注度高的经济政策会优先得到实行。</span>特朗普的经济政策倾向可简单概括为“低利率、低税率、高关税”，但也是一个“不可能三角”。因为低税率会从需求侧刺激经济活动，高关税又会推升供给成本，两者都会带来更高的通胀水平；而更高的通胀水平需要更高的利率加以抑制，这又和低利率且财政扩张的政策倾向是相互矛盾的。</span></p><p><span><span>所以，即使是“共和党横扫”，特朗普政府也需要在货币（低利率）、财政（低税率）、贸易（高关税）这三个政策手段之间有所取舍</span>——要么强化其中的两个并弱化另一个，要么在推行节奏上要有优先顺序。就像2016年“共和党横扫”后一样，特朗普政府先于2017年推进了内政优先的大规模减税法案，再于2018年上半年开始加征钢铝和中国商品关税，最后于2018年底迫使联储停止紧缩。</span></p><p><span>特别值得说明的是提高关税对美国经济的影响。</span><span>根据美国国际贸易委员会的报告《Economic Impact of p 232 and 301 Tariffs on U.S. Industries》，</span><strong>301条款征收的关税完全由进口商承担</strong><span>，</span><strong>每增加一个百分点的关税，被征税商品的进口量和进口额下降约两个百分点</strong><span>。</span></p><p><span>2018-2021年，受301条款保护的美国本土产业年均产值增长0.4%，其中0.2%是由于产品价格上升所致，2021年最受益于关税保护的十个行业的产值增长幅度在1.2%到7.5%之间。</span><strong><span>301</span></strong><span><strong>关税对美国本土产业的有利程度取决于进口商品的关税税率和可替代性。</strong></span></p><p><span>但是</span><span>提高关税也给下游产业发展造成负担，以232条款中的钢铝为例，加征关税推高了生产成本，钢铝涨价给美国本土钢铝生产商带来了28亿美元的额外收益，但给下游制造业造成了34亿美元的损失，使得加征钢铝关税造成了每年6亿美元的经济净损失。</span></p><p><strong><font color=\"#3daad6\">2</font></strong></p><p><strong><span><font color=\"#3daad6\">主要资产（美元、美股、美债、A股）</font></span></strong></p><p><span>2016年特朗普当选总统后，<a href=\"https://laohu8.com/S/USDindex.FOREX\">美元指数</a>在短期内一度上升了5.6%，但之后在减税和加息期间美元指数持续下滑。中美贸易摩擦和疫情爆发期间的避险因素导致美元指数有所反弹，但总体仍是向下趋势。特朗普的第一个任期，美元指数累计下跌了10.3%，人民币兑美元汇率升值了6.3%。</span></p><p><strong><span>如果特朗普再次上任，美元可能面临相似的情况。先是延长减税带来的经济繁先推动美元走强，但为了弥补财政缺口的加征关税可能带来滞胀，进一步提高财政赤字和债务上限又会削弱美元信用，两者都会抵消美元走强的势头，如果联储在两难之下被迫选择降息，也会进一步推动美元走弱。</span></strong></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2cc533c72445851cd6a42ef58dab8429\"/></p><p><span>历史上</span><strong>“共和党横扫”对美股的影响积极</strong><span>。</span><span>考虑到特朗普在上一任期的首年，美股信息技术板块表现不错，以及他与硅谷的关系比过去更加密切，“特朗普利空科技股”的说法站不住脚。</span><span>特朗普政府的保护主义倾向、税收优惠政策和放松金融监管等，整体对股市有利。</span></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a91b7495c9e052c5555384c44af6bcf4\"/></p><p><span>在“共和党横扫”的情况下，</span><strong>美债的收益率曲线可能变得陡峭。</strong><span>特朗普的减税和关税政策将推高通胀，使得美债的长期利率难以回落，而特朗普的低利率倾向又可能让联储不得不考虑再加息的政治压力，因此相比之前美债利率曲线的长时间倒挂，特朗普下的“共和党横扫”可能使得收益率曲线更加陡峭。</span></p><p><span>特朗普的政策出发点是“美国利益优先”，并非仅针对中国，而是针对非美国家全面铺开，比如加征10%的全面关税和20%的转口地关税。对于生产效率更高的中国而言，这可能并非坏事，强调美国利益优先会伤害盟友利益，有利于中国改善和欧洲、日本、韩国的贸易关系，缓解中国与非美国家在“新三样”和汽车出口上的贸易紧张关系。</span></p><p><span>尽管贸易限制政策具有不可预见性，可能对A股市场的短期风险偏好造成冲击，但从特朗普第一任期（2017年到2020年）的A股表现来看，仅2018年因为贸易战和去库存带来了持续下跌，其余时间均有上涨。</span></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ead97d17006f5b3f37742413176dd347\"/></p><p><strong><font color=\"#3daad6\">3</font></strong></p><p><strong><font color=\"#3daad6\">比特币</font></strong></p><p><span>2021年特朗普接受福克斯新闻的电话采访时，公开表达了对比特币的质疑，称其为“一场骗局”，并强调他希望“美元继续作为全球主导货币，而比特币可能与美元形成竞争关系”。但是在纳什维尔2024年比特币大会上，特朗普一改之前的态度，表示致力于使美国成为全球的“加密货币之都”和“比特币的超级大国”，并承诺保持美国政府现有的比特币储备，将其作为建立战略性国家比特币库存的基础。</span></p><p><span>特朗普还在施政纲领Agenda 47中提出，将取消民主党对加密货币行业的不合法和违背美国价值观的限制，并且将保护比特币开采的自由，保障所有美国公民对自己数字资产的自主权，以及在政府监控之外进行交易的自由。<strong>特朗普对于比特币态度的转变，反映了他在“泛科技领域”的政策轨迹发生了方向性转变。</strong></span></p><p><strong><font color=\"#3daad6\">4</font></strong></p><p><strong><font color=\"#3daad6\">半导体</font></strong></p><p><span>与对比特币的自由放任态度不同，特朗普更在意美国芯片供应链的独立性，他的政策态度是“<strong>确保美国在半导体领域的长期领导地位</strong>”。</span><span>出于对半导体供应链过度依赖亚洲的担忧，特朗普政府曾经与<a href=\"https://laohu8.com/S/INTC\">英特尔</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/TSM\">台积电</a>等半导体巨头合作，希望在美国建立新的芯片晶圆厂。特朗普在这次竞选时也表示，中国台湾夺走了美国几乎100%的芯片业务，并对台积电接受补贴在美国本土建立新工厂表示不满。</span></p><p><span>特朗普的首个任期实施了美国半导体技术出口管控措施，并于2019年对芯片出口施加了限制。2020年美国商务部根据外国生产的直接产品规则实施了新的半导体限制措施，限制美国企业出口半导体制造设备和核心部件。</span></p><p><strong><span>特朗普如果再度当选，预计会继续实施半导体技术出口管制措施，采取更“经济实惠”的手段推动半导体制造回流美国。</span></strong><span>拜登政府在2022年签署了《芯片与科学法案》，涉及的390亿美元激励措施中的大部分已经分配给了特定的公司和项目，主要流向了关键摇摆州之一的亚利桑那州。</span><strong>如果特朗普当选，大概率会保持对美国本土半导体制造企业的补贴</strong><span>。</span></p><p><strong><font color=\"#3daad6\">5</font></strong></p><p><strong><font color=\"#3daad6\">新能源</font></strong></p><p><span>在能源领域，特朗普本质上是实用主义者，更强调能源独立和降低能源价格。<strong>除了一如既往支持化石燃料发展，他对于新能源的态度是：在不牺牲其他能源发展的基础上，支持包括煤炭、石油、天然气、核能和水电在内的所有市场化的能源发展。</strong>特朗普对核电发展持积极态度，但对风能和<a href=\"https://laohu8.com/S/000591\">太阳能</a>持有保留意见，认为产出效率不高，宣布一旦当选将停止海上风力发电项目的推进。</span></p><p><strong><span>对于传统能源，特朗普的目标是提升美国的能源自主权，力求将能源价格降至低于其首个任期时所创下的最低水平。</span></strong><span>他宣称将要撤销拜登政府对联邦土地油气勘探许可和租赁的延期政策，取消对石油、天然气和煤炭市场的不合理限制，以及简化审批流程加快其建设进度，特别是对天然气管道项目，从而增加石油和天然气的产量。</span></p><p><strong><span>特朗普当选后完全废除《通胀削减法案》（IRA）的可能性较小</span></strong><span>，自2022年8月《通胀削减法案》（IRA）通过以来，已有约1140亿美元的美国清洁技术制造业投资在29个州宣布，其中绝大多数投资都流向了红州和摇摆州，其中佐治亚州在清洁技术制造业的投资额位居各州之首。</span><span>但是，</span><strong>特朗普有较大可能会取消和电动汽车相关的资助计划，例如清洁汽车税收抵免计划</strong><span>。同时，他也有可能废除拜登政府颁布的电动汽车强制性措施及相关法规，例如汽车尾气排放标准，并通过对中国汽车实施进口限制，从而重振美国的汽车工业。</span></p><p><strong><font color=\"#3daad6\">6</font></strong></p><p><strong><font color=\"#3daad6\">中国出口</font></strong></p><p><span>特朗普当选后，可能会对中国加征60%的关税，并取消中国“永久正常贸易伙伴关系”，意味着中国不再享有“最惠国待遇”。</span></p><p><span>2018-2019年期间，美国对中国出口商品三次提高关税。第一次是2018年6月，美国对中国约500亿美元商品加征25%关税（分为340亿和160亿美元分别加税）。第二次是2018年9月，美国对中国约2000亿美元出口商品加征10%关税。第三次是2019年9月，美国对中国约3000亿美元出口商品加征10%关税。</span></p><p><span>从结果看，受加征关税的影响，美国对中国商品的整体进口依赖度明显回落。2024年5月，中国（包括中国香港）商品占美国进口份额的12.7%，比2016-17年均值低了9个百分点，减少的对美出口份额主要流向了东盟、墨西哥、中国台湾、韩国等地区。</span></p><p><strong><span>在被加征关税的商品中，有81.4%的出口商品对美出口份额下降，18.6%的商品对美出口份额上升或不变。</span></strong><span>对美出口份额下滑最快的是劳动密集型商品，其次是电气机械（HS85）和机械设备（HS84）。</span><span>但是</span><strong>中国在全球的出口份额反而在贸易战的历练下越来越高，</strong><span>2017年中国占全球出口份额的12.8%，2019年上升至13.1%，2023年上升至14.2%。</span><span>在被加征关税的商品中，有17%的商品对美和对全球份额均在提高，比如锂电池和小家电；有44.7%的商品对美份额下滑但是对全球份额提高，比如车辆和零部件；有36.7%的商品对美和对全球份额下滑，比如个人电脑、手机等消费电子产品和鞋靴等劳动密集型商品。</span></p><p><strong><span>尽管加征关税让中国企业经历了历练和洗礼，更加坚决地出海，学会配置全球资源，同时改变了过去劳动密集型占比过高的出口结构，带动国内产业升级，也提升了技术密集型和资源密集型产品的全球竞争力和出口份额。</span></strong></p><p><span><strong>风险提示</strong><strong></strong></span></p><p>“共和党横扫”不及预期；特朗普没有成功当选美国总统；特朗普政府政策执行不及预期</p><p>注：本文来自<a href=\"https://laohu8.com/S/601162\">天风证券</a>于2024年10月25日发布的《<span>共和党横扫”会对市场带来什么影响?</span><span>》，分析师：</span><span>宋雪涛S1110517090003</span></p><p>本资料为格隆汇经天风证券股份有限公司授权发布，未经天风证券股份有限公司事先书面许可，任何人不得以任何方式或方法修改、翻版、分发、转载、复制、发表、许可或仿制本资料内容。</p><p>免责声明：市场有风险，投资需谨慎。本资料内容和意见仅供参考，不构成对任何人的投资建议（专家、嘉宾或其他天风证券股份有限公司以外的人士的演讲、交流或会议纪要等仅代表其本人或其所在机构之观点），亦不构成任何保证，接收人不应单纯依靠本资料的信息而取代自身的独立判断，应自主做出投资决策并自行承担风险。根据《证券期货投资者适当性管理办法》，若您并非专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请勿订阅本资料中的信息，本资料难以设置访问权限，若给您造成不便，还请见谅。在任何情况下，作者及作者所在团队、天风证券股份有限公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本资料授权发布旨在沟通研究信息，交流研究经验，本平台不是天风证券股份有限公司研究报告的发布平台，所发布观点不代表天风证券股份有限公司观点。任何完整的研究观点应以天风证券股份有限公司正式发布的报告为准。本资料内容仅反映作者于发出完整报告当日或发布本资料内容当日的判断，可随时更改且不予通告。本资料内容不构成对具体证券在具体价位、具体时点、具体市场表现的判断或投资建议，不能够等同于指导具体投资的操作性意见。</p></body></html>","source":"gelonghui_highlight","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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href=https://www.gelonghui.com/p/1222896><strong>格隆汇</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>参众两院的归属如果一致，意味着特朗普政府将内政优先。近期美债和美元的大幅反弹，说明全球市场已经开始为“共和党横扫”做准备，一个有利证据是特朗普在全国民调支持率以及七大关键摇摆州的支持率均有所上升（注：不同民调机构的调查样本和方法各有差异，详见报告《为什么美国大选民调总测不准？》）。从参众两院的归属来看，虽然众议院归属仍有悬念，但是共和党拿下参议院几乎板上钉钉。2016年大选结果出炉后，市场对特朗普...</p>\n\n<a href=\"https://www.gelonghui.com/p/1222896\">Web 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Impact of p 232 and 301 Tariffs on U.S. Industries》，301条款征收的关税完全由进口商承担，每增加一个百分点的关税，被征税商品的进口量和进口额下降约两个百分点。2018-2021年，受301条款保护的美国本土产业年均产值增长0.4%，其中0.2%是由于产品价格上升所致，2021年最受益于关税保护的十个行业的产值增长幅度在1.2%到7.5%之间。301关税对美国本土产业的有利程度取决于进口商品的关税税率和可替代性。但是提高关税也给下游产业发展造成负担，以232条款中的钢铝为例，加征关税推高了生产成本，钢铝涨价给美国本土钢铝生产商带来了28亿美元的额外收益，但给下游制造业造成了34亿美元的损失，使得加征钢铝关税造成了每年6亿美元的经济净损失。2主要资产（美元、美股、美债、A股）2016年特朗普当选总统后，美元指数在短期内一度上升了5.6%，但之后在减税和加息期间美元指数持续下滑。中美贸易摩擦和疫情爆发期间的避险因素导致美元指数有所反弹，但总体仍是向下趋势。特朗普的第一个任期，美元指数累计下跌了10.3%，人民币兑美元汇率升值了6.3%。如果特朗普再次上任，美元可能面临相似的情况。先是延长减税带来的经济繁先推动美元走强，但为了弥补财政缺口的加征关税可能带来滞胀，进一步提高财政赤字和债务上限又会削弱美元信用，两者都会抵消美元走强的势头，如果联储在两难之下被迫选择降息，也会进一步推动美元走弱。历史上“共和党横扫”对美股的影响积极。考虑到特朗普在上一任期的首年，美股信息技术板块表现不错，以及他与硅谷的关系比过去更加密切，“特朗普利空科技股”的说法站不住脚。特朗普政府的保护主义倾向、税收优惠政策和放松金融监管等，整体对股市有利。在“共和党横扫”的情况下，美债的收益率曲线可能变得陡峭。特朗普的减税和关税政策将推高通胀，使得美债的长期利率难以回落，而特朗普的低利率倾向又可能让联储不得不考虑再加息的政治压力，因此相比之前美债利率曲线的长时间倒挂，特朗普下的“共和党横扫”可能使得收益率曲线更加陡峭。特朗普的政策出发点是“美国利益优先”，并非仅针对中国，而是针对非美国家全面铺开，比如加征10%的全面关税和20%的转口地关税。对于生产效率更高的中国而言，这可能并非坏事，强调美国利益优先会伤害盟友利益，有利于中国改善和欧洲、日本、韩国的贸易关系，缓解中国与非美国家在“新三样”和汽车出口上的贸易紧张关系。尽管贸易限制政策具有不可预见性，可能对A股市场的短期风险偏好造成冲击，但从特朗普第一任期（2017年到2020年）的A股表现来看，仅2018年因为贸易战和去库存带来了持续下跌，其余时间均有上涨。3比特币2021年特朗普接受福克斯新闻的电话采访时，公开表达了对比特币的质疑，称其为“一场骗局”，并强调他希望“美元继续作为全球主导货币，而比特币可能与美元形成竞争关系”。但是在纳什维尔2024年比特币大会上，特朗普一改之前的态度，表示致力于使美国成为全球的“加密货币之都”和“比特币的超级大国”，并承诺保持美国政府现有的比特币储备，将其作为建立战略性国家比特币库存的基础。特朗普还在施政纲领Agenda 47中提出，将取消民主党对加密货币行业的不合法和违背美国价值观的限制，并且将保护比特币开采的自由，保障所有美国公民对自己数字资产的自主权，以及在政府监控之外进行交易的自由。特朗普对于比特币态度的转变，反映了他在“泛科技领域”的政策轨迹发生了方向性转变。4半导体与对比特币的自由放任态度不同，特朗普更在意美国芯片供应链的独立性，他的政策态度是“确保美国在半导体领域的长期领导地位”。出于对半导体供应链过度依赖亚洲的担忧，特朗普政府曾经与英特尔、台积电等半导体巨头合作，希望在美国建立新的芯片晶圆厂。特朗普在这次竞选时也表示，中国台湾夺走了美国几乎100%的芯片业务，并对台积电接受补贴在美国本土建立新工厂表示不满。特朗普的首个任期实施了美国半导体技术出口管控措施，并于2019年对芯片出口施加了限制。2020年美国商务部根据外国生产的直接产品规则实施了新的半导体限制措施，限制美国企业出口半导体制造设备和核心部件。特朗普如果再度当选，预计会继续实施半导体技术出口管制措施，采取更“经济实惠”的手段推动半导体制造回流美国。拜登政府在2022年签署了《芯片与科学法案》，涉及的390亿美元激励措施中的大部分已经分配给了特定的公司和项目，主要流向了关键摇摆州之一的亚利桑那州。如果特朗普当选，大概率会保持对美国本土半导体制造企业的补贴。5新能源在能源领域，特朗普本质上是实用主义者，更强调能源独立和降低能源价格。除了一如既往支持化石燃料发展，他对于新能源的态度是：在不牺牲其他能源发展的基础上，支持包括煤炭、石油、天然气、核能和水电在内的所有市场化的能源发展。特朗普对核电发展持积极态度，但对风能和太阳能持有保留意见，认为产出效率不高，宣布一旦当选将停止海上风力发电项目的推进。对于传统能源，特朗普的目标是提升美国的能源自主权，力求将能源价格降至低于其首个任期时所创下的最低水平。他宣称将要撤销拜登政府对联邦土地油气勘探许可和租赁的延期政策，取消对石油、天然气和煤炭市场的不合理限制，以及简化审批流程加快其建设进度，特别是对天然气管道项目，从而增加石油和天然气的产量。特朗普当选后完全废除《通胀削减法案》（IRA）的可能性较小，自2022年8月《通胀削减法案》（IRA）通过以来，已有约1140亿美元的美国清洁技术制造业投资在29个州宣布，其中绝大多数投资都流向了红州和摇摆州，其中佐治亚州在清洁技术制造业的投资额位居各州之首。但是，特朗普有较大可能会取消和电动汽车相关的资助计划，例如清洁汽车税收抵免计划。同时，他也有可能废除拜登政府颁布的电动汽车强制性措施及相关法规，例如汽车尾气排放标准，并通过对中国汽车实施进口限制，从而重振美国的汽车工业。6中国出口特朗普当选后，可能会对中国加征60%的关税，并取消中国“永久正常贸易伙伴关系”，意味着中国不再享有“最惠国待遇”。2018-2019年期间，美国对中国出口商品三次提高关税。第一次是2018年6月，美国对中国约500亿美元商品加征25%关税（分为340亿和160亿美元分别加税）。第二次是2018年9月，美国对中国约2000亿美元出口商品加征10%关税。第三次是2019年9月，美国对中国约3000亿美元出口商品加征10%关税。从结果看，受加征关税的影响，美国对中国商品的整体进口依赖度明显回落。2024年5月，中国（包括中国香港）商品占美国进口份额的12.7%，比2016-17年均值低了9个百分点，减少的对美出口份额主要流向了东盟、墨西哥、中国台湾、韩国等地区。在被加征关税的商品中，有81.4%的出口商品对美出口份额下降，18.6%的商品对美出口份额上升或不变。对美出口份额下滑最快的是劳动密集型商品，其次是电气机械（HS85）和机械设备（HS84）。但是中国在全球的出口份额反而在贸易战的历练下越来越高，2017年中国占全球出口份额的12.8%，2019年上升至13.1%，2023年上升至14.2%。在被加征关税的商品中，有17%的商品对美和对全球份额均在提高，比如锂电池和小家电；有44.7%的商品对美份额下滑但是对全球份额提高，比如车辆和零部件；有36.7%的商品对美和对全球份额下滑，比如个人电脑、手机等消费电子产品和鞋靴等劳动密集型商品。尽管加征关税让中国企业经历了历练和洗礼，更加坚决地出海，学会配置全球资源，同时改变了过去劳动密集型占比过高的出口结构，带动国内产业升级，也提升了技术密集型和资源密集型产品的全球竞争力和出口份额。风险提示“共和党横扫”不及预期；特朗普没有成功当选美国总统；特朗普政府政策执行不及预期注：本文来自天风证券于2024年10月25日发布的《共和党横扫”会对市场带来什么影响?》，分析师：宋雪涛S1110517090003本资料为格隆汇经天风证券股份有限公司授权发布，未经天风证券股份有限公司事先书面许可，任何人不得以任何方式或方法修改、翻版、分发、转载、复制、发表、许可或仿制本资料内容。免责声明：市场有风险，投资需谨慎。本资料内容和意见仅供参考，不构成对任何人的投资建议（专家、嘉宾或其他天风证券股份有限公司以外的人士的演讲、交流或会议纪要等仅代表其本人或其所在机构之观点），亦不构成任何保证，接收人不应单纯依靠本资料的信息而取代自身的独立判断，应自主做出投资决策并自行承担风险。根据《证券期货投资者适当性管理办法》，若您并非专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请勿订阅本资料中的信息，本资料难以设置访问权限，若给您造成不便，还请见谅。在任何情况下，作者及作者所在团队、天风证券股份有限公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本资料授权发布旨在沟通研究信息，交流研究经验，本平台不是天风证券股份有限公司研究报告的发布平台，所发布观点不代表天风证券股份有限公司观点。任何完整的研究观点应以天风证券股份有限公司正式发布的报告为准。本资料内容仅反映作者于发出完整报告当日或发布本资料内容当日的判断，可随时更改且不予通告。本资料内容不构成对具体证券在具体价位、具体时点、具体市场表现的判断或投资建议，不能够等同于指导具体投资的操作性意见。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":37,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":363672385859736,"gmtCreate":1729812632824,"gmtModify":1729812634992,"author":{"id":"3449658299816057","authorId":"3449658299816057","name":"易生11","avatar":"https://static.tigerbbs.com/e5b6fc05116d51cf9e4c4f8278f4ce5b","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3449658299816057","idStr":"3449658299816057"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/363672385859736","repostId":"1145026281","repostType":2,"repost":{"id":"1145026281","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1729720219,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1145026281?lang=&edition=full","pubTime":"2024-10-24 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justify;\">特斯拉预计2024年汽车交付量将略有增长；Cybertruck首次实现正毛利率；特斯拉上海超级工厂有望在2025年第一季度交付Megapacks；得州超级工厂提前实现部署2.9万套H100，预计到10月底将部署5万套H100；处于2025年上半年发布经适型车型（廉价款）的正轨之上。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/547019c592cfee3086178e418cf798fd\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"1080\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">从细分业务数据来看，公司三季度汽车业务的营收200.16亿美元，同比增长约2%，二季度同比下降6.5%；能源发电与储能业务的营收23.76亿美元，同比增长52.4%，二季度同比增长100%；服务与其他业务的营收27.9亿美元，同比增长29%，二季度增长221.3%。</p><p>特斯拉表示：“尽管宏观经济状况持续恶化，但我们预计2024年汽车交付量将实现小幅增长。”此外，特斯拉每辆车销售成本降至历史最低水平，约为35,100美元。</p><p>特斯拉CEO埃隆·马斯克在业绩电话会上表示：<strong>预计明年车辆增长（销量/产量）将达到20%至30%</strong>，Cybertruck将于2026年实现大规模生产，目标是每年至少生产200万台，未来可能扩大至400万台。</p><p>马斯克表示，团队在4680电池生产线方面取得了显著进展，迅速成为市场上最具竞争力的电池选择。在考虑到激励措施和关税后，美国4680电池组的成本接近最具竞争力的选择，每千瓦时的成本低于任何替代品，但公司<strong>并不打算完全依赖内部电池生产</strong>。</p><p>他还指出，特斯拉正在将FSD代码合并为一个单一系统，将城市驾驶、引擎和高速驾驶统一为一个技术栈，这标志着高速驾驶的重大改善。<strong>预计FSD所实现的无干预驾驶里程将超过人类，可能在明年第二季度达到这一里程碑，也可能延迟到第三季度。</strong>目前FSD的使用量急剧增加，预计到明年将实现现有车型的完全自动驾驶。</p><p>公司发布了第三季度车辆安全报告，显示（自动驾驶）安全性改善十倍，在湿滑地面的驾驶每700万英里发生一起事故，而美国（普通驾驶）平均每70万英里发生一起事故。</p><p>另一方面，针对机器人业务，马斯克表示，特斯拉是唯一一家拥有扩展类人机器人所需所有核心元素的公司，包括人工智能大脑和大规模生产能力，这一点与竞争对手不同，相信Optimus最终将成为产品中最有价值的部分，并有很大机会成为历史上最有价值的产品。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" 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公布Q3财报，三季度盈利超预期，调整后每股收益不降反增9%，盘后股价一度涨超12%，截至发稿报239.2美元，涨幅11.96%：特斯拉Q3实现营收251.82亿美元，同比增长8%；经调整净利润25.05亿美元，同比增长8%；调整后每股收益0.72美元，同比增长9%；毛利率为19.8%，上一季度为18%；经营利润27.2亿美元，同比增长54%；第三财季自由现金流27.4亿美元。直播：特斯拉2024年第三季度业绩电话会议>>>特斯拉预计2024年汽车交付量将略有增长；Cybertruck首次实现正毛利率；特斯拉上海超级工厂有望在2025年第一季度交付Megapacks；得州超级工厂提前实现部署2.9万套H100，预计到10月底将部署5万套H100；处于2025年上半年发布经适型车型（廉价款）的正轨之上。从细分业务数据来看，公司三季度汽车业务的营收200.16亿美元，同比增长约2%，二季度同比下降6.5%；能源发电与储能业务的营收23.76亿美元，同比增长52.4%，二季度同比增长100%；服务与其他业务的营收27.9亿美元，同比增长29%，二季度增长221.3%。特斯拉表示：“尽管宏观经济状况持续恶化，但我们预计2024年汽车交付量将实现小幅增长。”此外，特斯拉每辆车销售成本降至历史最低水平，约为35,100美元。特斯拉CEO埃隆·马斯克在业绩电话会上表示：预计明年车辆增长（销量/产量）将达到20%至30%，Cybertruck将于2026年实现大规模生产，目标是每年至少生产200万台，未来可能扩大至400万台。马斯克表示，团队在4680电池生产线方面取得了显著进展，迅速成为市场上最具竞争力的电池选择。在考虑到激励措施和关税后，美国4680电池组的成本接近最具竞争力的选择，每千瓦时的成本低于任何替代品，但公司并不打算完全依赖内部电池生产。他还指出，特斯拉正在将FSD代码合并为一个单一系统，将城市驾驶、引擎和高速驾驶统一为一个技术栈，这标志着高速驾驶的重大改善。预计FSD所实现的无干预驾驶里程将超过人类，可能在明年第二季度达到这一里程碑，也可能延迟到第三季度。目前FSD的使用量急剧增加，预计到明年将实现现有车型的完全自动驾驶。公司发布了第三季度车辆安全报告，显示（自动驾驶）安全性改善十倍，在湿滑地面的驾驶每700万英里发生一起事故，而美国（普通驾驶）平均每70万英里发生一起事故。另一方面，针对机器人业务，马斯克表示，特斯拉是唯一一家拥有扩展类人机器人所需所有核心元素的公司，包括人工智能大脑和大规模生产能力，这一点与竞争对手不同，相信Optimus最终将成为产品中最有价值的部分，并有很大机会成为历史上最有价值的产品。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":64,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":363600540233928,"gmtCreate":1729812254786,"gmtModify":1729812256596,"author":{"id":"3449658299816057","authorId":"3449658299816057","name":"易生11","avatar":"https://static.tigerbbs.com/e5b6fc05116d51cf9e4c4f8278f4ce5b","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3449658299816057","idStr":"3449658299816057"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/363600540233928","repostId":"1189068869","repostType":2,"repost":{"id":"1189068869","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1729741807,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1189068869?lang=&edition=full","pubTime":"2024-10-24 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Baird &amp; Co分析师Ben Kallo在周三晚些时候给客户的一份报告中表示，<strong>他认为2025年的交付将会“不稳定”，因为将生产从现有车型转移到成本较低的 Model 2 会导致停工。</strong></p><p>此外，如果特斯拉在加利福尼亚州和德克萨斯州获得监管部门的批准，特斯拉将在某个时候提高 Cybercab 的产量，这是它计划开始提供的前两个州。在加利福尼亚州，特斯拉需要获得加州公用事业委员会和机动车辆部的批准才能进行测试。这并不容易：经过多年的测试，Waymo 自 6 月以来一直在加州部分地区提供无人驾驶出租车服务，但并非没有争议。联邦监管机构仍在调查过去的车祸，这些汽车仍然很容易混淆并导致交通拥堵。</p><p>即使自动驾驶出租车存在争议和潜在问题，马斯克仍然痴迷于它们。Model 2 项目似乎也在争夺他的注意力，而他则专注于开发一款没有普通方向盘或驾驶踏板的 Cybercab。</p><p>投资者现在显然正在欢呼，毕竟特斯拉给出了积极财务业绩以及他们期待已久的消息。但是，他们能否相信马斯克真的会按时提供价格实惠的新车？别忘了Roadster，它曾定于 2020 年上市，但至今没有进展。</p><p>“所以，感谢所有长期的 Roadster 定金持有人，”马斯克周三在被问及 Roadster 的状态时说。“我们实际上终于取得了进展……我们即将完成设计……它真的会是一件了不起的事情。”</p><p>回头重读马斯克最后的承诺，谨慎对待最新的承诺，总是好的。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>先别兴奋，马斯克的廉价“Model 2”是又一个无法兑现的承诺？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n先别兴奋，马斯克的廉价“Model 2”是又一个无法兑现的承诺？\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n<a class=\"head\" href=\"https://laohu8.com/wemedia/102\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">老虎资讯综合 </p>\n<p class=\"h-time\">2024-10-24 11:50</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><p>来源：MarketWatch</p><p>作者：Therese Poletti</p><p>特斯拉发布了万众瞩目的三季度财报，Q3营收251.8亿美元，不及分析师预期254.3亿美元，但经营利润27.2亿美元，远高于分析师预期19.6亿美元。这份业绩令人兴奋，但对马斯克的承诺，似乎可以持保留态度。</p><p>周三，马斯克承诺在 2025 年上半年的某个时候推出一款“更实惠”的特斯拉车型，价格范围在 30,000 美元以下，这是投资者和粉丝多年来一直希望的。据报道，这款期待已久的低成本电动汽车被许多人称为“Model 2”，今年几乎准备好进行试生产。据路透社报道，该项目被马斯克搁置，转而支持他的 Robotaxi，该出租车于本月早些时候作为 Cybercab 推出。</p><p>马斯克周三还在财报电话会议上警告投资者：“制造低成本汽车所需的工作量高得离谱。”</p><p>这可能是一个信号，<strong>即使特斯拉能够在明年实现这些目标，Model 2 也会损害利润率。</strong></p><p>“请注意，当我们管理部署和库存时，利润率会有所波动，”特斯拉首席财务官 Vaibhav Taneja 告诉投资者。“随着我们填补 2025 年的生产空位，我们的积压订单继续逐季增长，我们正在尽最大努力满足需求。”</p><p>特斯拉第三季度的亮点之一是 GAAP 毛利率从去年同期的 17.9% 跃升至 19.8%。R.W. Baird &amp; Co分析师Ben Kallo在周三晚些时候给客户的一份报告中表示，<strong>他认为2025年的交付将会“不稳定”，因为将生产从现有车型转移到成本较低的 Model 2 会导致停工。</strong></p><p>此外，如果特斯拉在加利福尼亚州和德克萨斯州获得监管部门的批准，特斯拉将在某个时候提高 Cybercab 的产量，这是它计划开始提供的前两个州。在加利福尼亚州，特斯拉需要获得加州公用事业委员会和机动车辆部的批准才能进行测试。这并不容易：经过多年的测试，Waymo 自 6 月以来一直在加州部分地区提供无人驾驶出租车服务，但并非没有争议。联邦监管机构仍在调查过去的车祸，这些汽车仍然很容易混淆并导致交通拥堵。</p><p>即使自动驾驶出租车存在争议和潜在问题，马斯克仍然痴迷于它们。Model 2 项目似乎也在争夺他的注意力，而他则专注于开发一款没有普通方向盘或驾驶踏板的 Cybercab。</p><p>投资者现在显然正在欢呼，毕竟特斯拉给出了积极财务业绩以及他们期待已久的消息。但是，他们能否相信马斯克真的会按时提供价格实惠的新车？别忘了Roadster，它曾定于 2020 年上市，但至今没有进展。</p><p>“所以，感谢所有长期的 Roadster 定金持有人，”马斯克周三在被问及 Roadster 的状态时说。“我们实际上终于取得了进展……我们即将完成设计……它真的会是一件了不起的事情。”</p><p>回头重读马斯克最后的承诺，谨慎对待最新的承诺，总是好的。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/c012e3448a6376b187cd5766c4da4950","relate_stocks":{"TSLA":"特斯拉"},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1189068869","content_text":"来源：MarketWatch作者：Therese Poletti特斯拉发布了万众瞩目的三季度财报，Q3营收251.8亿美元，不及分析师预期254.3亿美元，但经营利润27.2亿美元，远高于分析师预期19.6亿美元。这份业绩令人兴奋，但对马斯克的承诺，似乎可以持保留态度。周三，马斯克承诺在 2025 年上半年的某个时候推出一款“更实惠”的特斯拉车型，价格范围在 30,000 美元以下，这是投资者和粉丝多年来一直希望的。据报道，这款期待已久的低成本电动汽车被许多人称为“Model 2”，今年几乎准备好进行试生产。据路透社报道，该项目被马斯克搁置，转而支持他的 Robotaxi，该出租车于本月早些时候作为 Cybercab 推出。马斯克周三还在财报电话会议上警告投资者：“制造低成本汽车所需的工作量高得离谱。”这可能是一个信号，即使特斯拉能够在明年实现这些目标，Model 2 也会损害利润率。“请注意，当我们管理部署和库存时，利润率会有所波动，”特斯拉首席财务官 Vaibhav Taneja 告诉投资者。“随着我们填补 2025 年的生产空位，我们的积压订单继续逐季增长，我们正在尽最大努力满足需求。”特斯拉第三季度的亮点之一是 GAAP 毛利率从去年同期的 17.9% 跃升至 19.8%。R.W. 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tg-height=\"494\"/></p><p>这种变化恰好发生在日本实际利率大幅下降的时期，<strong>这表明日本深度负利率可能助长了美国科技股估值的膨胀。</strong></p><p>尽管人工智能技术的发展为市场带来了新的希望，但目前还没有公司通过AI技术实现真正的商业成功，<strong>即所谓的“AI金矿”。</strong></p><p>然而，ChatGPT-4的发布和生成式人工智能的炒作，为投资者提供了一个叙事，促使资金流入美国科技产业，<strong>这些资金往往来源于日本相对于美国的极低负实际利率的借款。</strong></p><p>今年夏季，随着日本负利率政策的调整，科技股估值出现了明显的回调，这进一步证实了日本负利率对科技股估值泡沫的影响。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ae3070b7ce635a7c0d38ab41e4bc367a\" title=\"\" tg-width=\"884\" tg-height=\"490\"/></p><p>Joshi认为，日本相对于美国的负实际利率回升有两个主要原因：<strong>一是市场开始预期日本央行将退出零利率政策，二是市场预期美联储会积极降息。</strong></p><p>这两种预期的结合，导致日本相对于美国的实际利率急剧上升，尤其是在利率曲线的短端，这不仅影响了日本市场，也对美国科技股造成了重创。</p><h3 id=\"id_3848148380\" style=\"text-align: left;\">投资者应该如何应对？</h3><p>Joshi提出了几点建议。</p><p>首先，如果日本的负实际利率是不可持续的，那么日元疲软也是不可持续的，这意味着日元有很大的上涨空间。</p><p>其次，鉴于日元与美国科技股估值之间的负相关关系，做多日元可以有效对冲美国科技股下跌的风险。</p><p>最后，<strong>相对于高估值的美国科技股，投资者可以考虑超配表现相对较弱的美国小盘股，以实现更均衡的投资组合。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f788b0997254b056ccf3338bb75950d4\" title=\"\" tg-width=\"909\" tg-height=\"487\"/></p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/5cc455654f87d7acdfea70cddb1ba1ea","relate_stocks":{".IXIC":"NASDAQ Composite",".DJI":"道琼斯",".SPX":"S&P 500 Index"},"source_url":"https://wallstreetcn.com/articles/3731394","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2477768495","content_text":"不是美国经济衰退，也不是美国持续的通胀随着美国股市的不断攀升，投资者在享受牛市带来的红利的同时，也在寻找可能的风险点。然而，BCA Research首席策略师Dhaval Joshi的最新报告给出不同观点，真正的风险可能并非来自我们通常关注的那些因素，而是来自一个意想不到的地方——日本。深度负实际利率助长了人工智能泡沫日本的实际政策利率目前为-2.3%，与美国的实际政策利率差距达到了惊人的-5.4%。自2022年以来，这一差距的变化幅度达到了-12%，这是一个前所未有的极端情况。这种极端的利率差异，几乎被市场忽视，却对全球金融市场产生了深远的影响，尤其是在美国科技股的估值上。在过去几年中，美国科技股的估值与长期债券价格保持了高度的一致性。但自2022年下半年起，这种关系发生了变化，科技股估值与长期债券价格脱钩，与日元汇率呈现出了强烈的负相关性。这种变化恰好发生在日本实际利率大幅下降的时期，这表明日本深度负利率可能助长了美国科技股估值的膨胀。尽管人工智能技术的发展为市场带来了新的希望，但目前还没有公司通过AI技术实现真正的商业成功，即所谓的“AI金矿”。然而，ChatGPT-4的发布和生成式人工智能的炒作，为投资者提供了一个叙事，促使资金流入美国科技产业，这些资金往往来源于日本相对于美国的极低负实际利率的借款。今年夏季，随着日本负利率政策的调整，科技股估值出现了明显的回调，这进一步证实了日本负利率对科技股估值泡沫的影响。Joshi认为，日本相对于美国的负实际利率回升有两个主要原因：一是市场开始预期日本央行将退出零利率政策，二是市场预期美联储会积极降息。这两种预期的结合，导致日本相对于美国的实际利率急剧上升，尤其是在利率曲线的短端，这不仅影响了日本市场，也对美国科技股造成了重创。投资者应该如何应对？Joshi提出了几点建议。首先，如果日本的负实际利率是不可持续的，那么日元疲软也是不可持续的，这意味着日元有很大的上涨空间。其次，鉴于日元与美国科技股估值之间的负相关关系，做多日元可以有效对冲美国科技股下跌的风险。最后，相对于高估值的美国科技股，投资者可以考虑超配表现相对较弱的美国小盘股，以实现更均衡的投资组合。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":24,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":361355530293336,"gmtCreate":1729240311668,"gmtModify":1729241415070,"author":{"id":"3449658299816057","authorId":"3449658299816057","name":"易生11","avatar":"https://static.tigerbbs.com/e5b6fc05116d51cf9e4c4f8278f4ce5b","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3449658299816057","idStr":"3449658299816057"},"themes":[],"htmlText":"<a 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09:15","market":"us","language":"zh","title":"94岁的巴菲特正在“大撤退”，这一次他还会赢吗？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2463675973","media":"今纶财经","summary":"他希望拥有稳定经营的公司。","content":"<html><head></head><body><blockquote><p>巴菲特不停减仓，他希望拥有稳定经营的公司，而且是有净现金流的公司，稳定、卓越就够了。远离红海，成为<a href=\"https://laohu8.com/S/BRK.A\">伯克希尔</a>哈撒韦的“定海神针”之一。</p></blockquote><p>作者：今纶</p><p>当地时间周三（28日），股神巴菲特旗下伯克希尔-哈撒韦公司市值在盘中首次突破1万亿美元，成为首家实现这一里程碑的非科技行业的美国公司。</p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/eff5f081ab8afd83bf745be2c1ce3f4c\" tg-width=\"560\" tg-height=\"240\"/></p><p>8月30日，是巴菲特的生日，94岁的老人家了，当之无愧的“股神”——<strong>不做短期预测，不猜股价</strong>，如今是世界顶级富豪。</p><p><strong>他赢在哪里？赢在认知，赢在思维方式。</strong></p><p>我们还原一下巴菲特近年来的一系列操作，就可以看到伯克希尔的路径是很明显的：<strong>这家公司正在大撤退</strong>。</p><p>当然，这种大撤退不是敦刻尔克大撤退。</p><h4 id=\"id_3346397724\">01 逐步减仓<a href=\"https://laohu8.com/S/002594\">比亚迪</a></h4><p>什么是敦刻尔克大撤退？</p><p>1940年5月25日，英法联军防线在纳粹德国机械化部队的快速攻势下崩溃之后，英军在敦刻尔克这个在法国西北部、靠近比利时边境的港口小城进行了当时历史上最大规模的军事撤退行动。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9e32aef140be3cc9b6fa58eafd11800a\" tg-width=\"640\" tg-height=\"475\"/></p><p>虽然保存了有生力量，但是重型装备丢了不少，此次撤离，标志着英国势力撤出欧洲大陆，西欧除英国、瑞士和西班牙以外的主要地区被纳粹德国占领。</p><p><strong>但是巴菲特指挥的伯克希尔大撤退是有序的，而且重型装备（大量现金）都得以保存。</strong></p><p><strong>伯克希尔大撤退第一步是逐步减仓比亚迪：</strong></p><p>自2022年8月30日以来，港交所第16次披露伯克希尔对<a href=\"https://laohu8.com/S/01211\">比亚迪股份</a>的减持动作。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9963fe55ce8e09398a0101ba75d2770f\" tg-width=\"640\" tg-height=\"820\"/></p><p>根据7月16日港交所最新数据披露，此次减持过后，伯克希尔持有的比亚迪股份比例已降至4.94%。这意味着，伯克希尔后续再减持比亚迪将无需进行披露。</p><p>若不考虑分红等因素，按16次减持均价的平均值228.57港元/股计算，巴菲特累计减持比亚迪股份套现约390亿港元。</p><p><strong>巴菲特为什么要减仓比亚迪？</strong></p><p><strong>相信老狐狸一定是嗅到了某种危险的味道，毕竟，形势如此复杂。</strong></p><p>回到几个月之前的北京时间5月4日晚，2024年伯克希尔·哈撒韦年度股东大会举行。</p><p>现场，一位来自中国香港的股东提问：<strong>“伯克希尔此前曾投资过比亚迪。您未来是否会继续投资中国的其他公司？</strong>”</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5a6ac7cc50bb26364f2a78d18806f700\" tg-width=\"640\" tg-height=\"362\"/></p><p>对此，<strong>巴菲特称，公司的主要投资会在美国</strong>。但他也以对比亚迪的投资为例谈到，这次投资跟公司5年前在日本作出的投资比较相似：公司快速地在日本投资了5家商社，你很少会看到我们在美国海外做出这样的投资，尽管我们正在通过这些公司参与世界经济。</p><p><strong>“我了解美国的规则、弱点和优势……我在世界其他地方没有这种感觉。”</strong></p><p>巴菲特的重心在美国，他对美国最了解，在亚洲，他只押注了日本。</p><p>两月之后，他再次减持比亚迪。</p><p>他减持比亚迪恐怕和比亚迪的业绩没什么关系，而是另一种层面的深谋远虑。</p><h4 id=\"id_2128267609\">02 2021年的后悔是假装后悔</h4><p><strong>在美国本土，巴菲特的动作也很大，其中的逻辑是什么？</strong></p><p>我认为<strong>本质上也是撤退</strong>，我们按时间线来叙述。</p><p>伯克希尔在二季度之前干了什么？</p><p><strong>减仓！减仓！减仓！就是在撤退嘛。</strong></p><p>截至2024年6月30日，伯克希尔的美股持仓总规模为2799.69亿美元，较一季度末时的3316.8亿美元再度下滑约517亿美元，<strong>已连续七个季度为净卖出股票</strong>。伯克希尔二季度现金储备继续创新高，达2769亿美元。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8dd17686624f69c69151f4327b39f996\" tg-width=\"640\" tg-height=\"185\"/></p><p>最令人震惊的是，<strong>伯克希尔在第二季度将其持有的<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>公司股份从第一季度的7.89亿股大幅减至约3.9亿股，降幅高达50.57%</strong>。</p><p>这不是伯克希尔第一次卖出苹果。</p><p>2021年5月1日，伯克希尔哈撒韦公司股东大会上，巴菲特说：“<strong>不觉得苹果估值疯狂，需和利率作比较，去年卖出一些苹果持股可能错了</strong>；库克是我们见过最棒的公司管理人，产品广受欢迎且利润率高，在回购自家股票后，伯克希尔股东持有的苹果比例不降反增”。</p><p><strong>但是三年后，巴菲特居然把苹果的持仓砍掉了一半。</strong></p><p><strong>所以，他2021年的后悔不过是假装后悔。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0478496c7546b7feca4ee09f67b0a774\" tg-width=\"640\" tg-height=\"408\"/></p><p>你不要看一个人说什么，而要看一个人做什么。</p><p><strong>巴菲特为什么要持续减仓苹果？我个人认为苹果的销售遇到了问题，以及苹果没有什么突出的创新，也是一个问题。至少，最大的红利期已经过了</strong>。</p><p>苹果公司8月2日发布 2024 财年第三财季业绩，总营收为 857.8 亿美元，同比增长 5%；摊薄后每股收益为 1.40 美元，同比增长 11%。</p><p>苹果在大中华区营收为 147.28 亿美元，相比较去年同期下降近7%。</p><p>所以，你懂的。</p><h4 id=\"id_3818084019\">03 巴菲特看淡美国银行</h4><p><strong>同时，巴菲特还减仓了美国银行。</strong></p><p>苹果是伯克希尔哈撒韦的第一重仓股，美国银行是第二重仓股。</p><p>自7月17日以来，<strong>伯克希尔公司已累计出售12.9亿股美国银行，减持比例近13%</strong>，总计套现金额高达53.57亿美元。</p><p>截至8月27日，伯克希尔公司持有美国银行的股份削减至9.22亿股。按照每股39.67美元收盘价计算，伯克希尔公司持有美国银行价值358.54亿美元。<strong>伯克希尔公司仍是美国银行第一大股东，最新持股比例为11.88%</strong>。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/66d692f2c7bd45dcacfa8e45499c6a77\" tg-width=\"640\" tg-height=\"384\"/></p><p>巴菲特自2011年起开始买入美国银行，<strong>银行股曾是巴菲特的重要持仓</strong>。<strong>2022年，伯克希尔开始减持银行股</strong>，如<a href=\"https://laohu8.com/S/JPM\">摩根大通</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/WFC\">富国银行</a>和<a href=\"https://laohu8.com/S/USB\">美国合众银行</a>等，不过，其对美国银行的青睐一直持续到现在。</p><p>巴菲特到底在想什么？他一直没有解释过。</p><p><strong>有分析人士认为，估值和税收可能是巴菲特出售苹果公司和美国银行的原因。</strong></p><p>数据显示，美国银行今年以来股价累计上涨19.37%，超过<a href=\"https://laohu8.com/S/161125\">标普500</a>指数同期涨幅，目前的滚动市盈率为13.5倍，而过去两年的平均倍数为10倍，其估值明显高于近年。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/534666d5ba3e7be66ceb4d8f933b3061\" tg-width=\"640\" tg-height=\"382\"/></p><p>另外，<strong>税收方面，也不排除其出售美国银行等股票是为了避免未来如果企业税率上升而面临更高的税单</strong>。</p><p>我认为对于巴菲特这样的具有战略思考能力的投资大师来说，估值高一点，或者减少一点税都不至于让他做出这么大的改变。</p><p><strong>应该还是趋势改变了，美国马上进入降息周期，银行生息资产收益率面临下滑的挑战，净息差的下降或使美国银行业的盈利能力下滑。</strong></p><p>美国银行自己在财报中称，如果今年年底前美联储降息3次，将会对净利息收入造成约2.25亿美元的影响。</p><p>当然，也有人猜测出售美国银行股票的原因是巴菲特和其投资经理们对美国银行的运营方式有些失望，并看到了潜在的监管风险。不过，我并不认同。</p><p><strong>巴菲特不是股神，他是趋势大师。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/66aef384d7f840eae02eba200a49c0bb\" tg-width=\"421\" tg-height=\"399\"/></p><p><strong>伯克希尔的第五大重仓股<a href=\"https://laohu8.com/S/CVX\">雪佛龙</a>也遭减持</strong>。受成品油销售利润率较低和外汇影响，<strong>雪佛龙二季度实现净利润44亿美元，较去年同期60亿美元下降26.7%</strong>，较第一季度55亿美元下降20%。</p><p>这种利润下滑，其实是投资人很难忍的。</p><p>与此同时，<strong>伯克希尔公司还清仓云计算公司<a href=\"https://laohu8.com/S/SNOW\">Snowflake</a>和派拉蒙环球影业。</strong></p><p>Snowflake(SNOW)发布Q2财报，果然不亏是亏损专业户，<strong>2025财年前六月累计净亏损6.36亿美元，去年同期累计净亏损为4.53亿美元，同比扩大40.19%。</strong></p><p><strong>派拉蒙环球</strong>（NYSE:PARA）2024财年第二财季（对应自然年2024年第二季度）<strong>营收为68.13亿美元，同比下降10.54%，净利润为-54.04，同比减少1763.45%。</strong></p><p>你觉得巴菲特能忍吗？</p><p><strong>除了清仓就是清仓。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/27eb850d0e8c47cec90bfe5584fd617f\" tg-width=\"640\" tg-height=\"431\"/></p><p>总结上述股票的减仓、清仓逻辑：</p><p><strong>巴菲特觉得苹果是昨日黄花，上涨的潜力不足。</strong></p><p><strong>美国银行马上迎来利润下降的趋势，所以要赶快跑。</strong></p><p><strong>雪佛龙、云计算公司Snowflake和派拉蒙环球影业不是利润双位数下滑，就是亏得找不着北，所以，只能减仓、清仓。</strong></p><h4 id=\"id_3650264200\">04 依然看好传统能源股</h4><p>巴菲特的增仓和建仓也是很值得研究的。</p><p><strong>伯克希尔公司建仓了美国美妆零售巨头Ulta Beauty，其间买入69万股</strong>。受该消息刺激，Ulta Beauty次日大涨逾11%，不过，该公司今年以来仍下跌24.21%。另外，伯克希尔公司还首次建仓了航天公司海科航空。</p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a64bc73cbef55ba7c6adedfeb975dc6c\" tg-width=\"560\" tg-height=\"240\"/></p><p>但我个人认为，这种都是属于试探性建仓，数量很小，不足以对伯克希尔哈撒韦的业绩有什么影响。</p><p>而且Ulta Beauty2025财年前六月累计净利润5.66亿美元，去年同期累计净利润为6.47亿美元，同比减少12.59%。业绩也很一般。</p><p>如果后续继续这样，除非有特别的理由，巴菲特未必会加仓。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/HEI\">海科航空</a>也是一样，<strong>占比太小，其实不能反映巴菲特的投资意图</strong>，可能就是内部的一个基金经理的建议，做了一点小小的尝试。</p><p><strong>值得说说的是增持最多的伯克希尔哈撒韦第六大重仓股<a href=\"https://laohu8.com/S/OXY\">西方石油</a>，伯克希尔公司二季度对该股加仓了726.34万股。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0981cc133259a3dcc4ca9d6b584490c4\" tg-width=\"640\" tg-height=\"376\"/></p><p><strong>为什么要加仓西方石油？</strong></p><p>西方石油发布Q2财报，2024财年前六月累计收入128.89亿美元，去年同期累计收入为139.89亿美元，同比减少7.86%。</p><p>2024财年前六月累计净利润20.58亿美元，去年同期累计净利润为21.23亿美元，同比减少3.06%。</p><p><strong>净利润和营收都是减少的，不过，只有个位数的减少。</strong></p><p>雪佛龙也是能源股，净利润却有超过20%的减少，所以，巴菲特大幅度减仓雪佛龙。</p><p>也就是说，<strong>巴菲特依然看好传统能源股</strong>，只不过换股了，以前更欣赏雪佛龙，如今更喜欢西方石油。</p><p>与此同时，他在不停减仓比亚迪，说明什么？</p><p>说明<strong>他不看好新能源汽车</strong>，所以，他也没有买<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>的股票。</p><p>老派投资人有老派投资人的思考，但是他未必是老了，<strong>他在想的可能是：未来某个阶段，传统能源尤其是石油会继续受到追捧，而新能源车遇到的阻力，包括关税障碍恐怕会越来越多。</strong></p><p><strong>特斯拉刚刚就在加拿大被阻击了。</strong></p><p>加拿大总理特鲁多26日宣布，加拿大将对从中国进口的电动汽车征收100%的关税。一位加拿大政府官员表示。这些关税适用于所有从中国发运的电动汽车，也包括特斯拉。</p><p><strong>巴菲特躲避风险的能力是一流的。</strong></p><h4 id=\"id_2142941834\">05 伯克希尔是真懂保险业的</h4><p><a href=\"https://laohu8.com/S/CB\">安达保险</a>在二季度再获伯克希尔哈撒韦增持超110万股。</p><p>伯克希尔公司在连续保密三个季度后，<strong>首次揭晓其重仓投资了保险公司–安达保险。</strong>截至二季度末，伯克希尔公司持有安达保险2700万股，持股价值约69亿美元，<strong>安达保险位居伯克希尔公司的第九大重仓股。</strong></p><p><strong>伯克希尔哈撒韦之所以能取得今天的成就，就是因为它的保险业务能给它提供源源不断的稳定现金流，别人都没子弹了，它有子弹。</strong></p><p><strong>所以，伯克希尔是真懂保险业的。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/fed4cf6a54abce6a65ddd2bafa00d4bc\" tg-width=\"640\" tg-height=\"381\"/></p><p>安达保险到底有多牛？</p><p>2024财年前六月累计收入267.29亿美元，同比增长16.77%。<strong>累计净利润45.10亿美元，同比增长22.39%</strong>。<strong>绝对的现金奶牛。</strong></p><p>公司通过增加保费数量、扩大产品供应和地理覆盖范围以及收购其他公司来发展业务，已成为全球财产和意外伤害（P&amp;C）领导者，也就是垂直行业的隐形冠军。</p><p><strong>巴菲特持续买入安达，在逻辑上和他不停减仓是一致的，他希望拥有越来越多的稳定经营的公司，而且是有净现金流的公司，稳定、卓越就够了，远离红海，成为伯克希尔哈撒韦的“定海神针”之一。</strong></p><p><strong>巴菲特买入安达，等于买入了一个制造现金的“兵工厂”，需要的时候就扬眉剑出鞘。</strong></p><p>8月28日收盘，伯克希尔公司连续五个交易日实现上涨，市值首次突破1万亿美元大关，成为美国首家达到这一里程碑的非科技类公司。</p><p><strong>老兵巴菲特已经准备好了2769亿美元的“子弹”（现金），徐徐撤退中，这一次，他还会赢吗？</strong></p></body></html>","source":"lsy1725160606911","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>94岁的巴菲特正在“大撤退”，这一次他还会赢吗？</title>\n<style 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逐步减仓比亚迪什么是敦刻尔克大撤退？1940年5月25日，英法联军防线在纳粹德国机械化部队的快速攻势下崩溃之后，英军在敦刻尔克这个在法国西北部、靠近比利时边境的港口小城进行了当时历史上最大规模的军事撤退行动。虽然保存了有生力量，但是重型装备丢了不少，此次撤离，标志着英国势力撤出欧洲大陆，西欧除英国、瑞士和西班牙以外的主要地区被纳粹德国占领。但是巴菲特指挥的伯克希尔大撤退是有序的，而且重型装备（大量现金）都得以保存。伯克希尔大撤退第一步是逐步减仓比亚迪：自2022年8月30日以来，港交所第16次披露伯克希尔对比亚迪股份的减持动作。根据7月16日港交所最新数据披露，此次减持过后，伯克希尔持有的比亚迪股份比例已降至4.94%。这意味着，伯克希尔后续再减持比亚迪将无需进行披露。若不考虑分红等因素，按16次减持均价的平均值228.57港元/股计算，巴菲特累计减持比亚迪股份套现约390亿港元。巴菲特为什么要减仓比亚迪？相信老狐狸一定是嗅到了某种危险的味道，毕竟，形势如此复杂。回到几个月之前的北京时间5月4日晚，2024年伯克希尔·哈撒韦年度股东大会举行。现场，一位来自中国香港的股东提问：“伯克希尔此前曾投资过比亚迪。您未来是否会继续投资中国的其他公司？”对此，巴菲特称，公司的主要投资会在美国。但他也以对比亚迪的投资为例谈到，这次投资跟公司5年前在日本作出的投资比较相似：公司快速地在日本投资了5家商社，你很少会看到我们在美国海外做出这样的投资，尽管我们正在通过这些公司参与世界经济。“我了解美国的规则、弱点和优势……我在世界其他地方没有这种感觉。”巴菲特的重心在美国，他对美国最了解，在亚洲，他只押注了日本。两月之后，他再次减持比亚迪。他减持比亚迪恐怕和比亚迪的业绩没什么关系，而是另一种层面的深谋远虑。02 2021年的后悔是假装后悔在美国本土，巴菲特的动作也很大，其中的逻辑是什么？我认为本质上也是撤退，我们按时间线来叙述。伯克希尔在二季度之前干了什么？减仓！减仓！减仓！就是在撤退嘛。截至2024年6月30日，伯克希尔的美股持仓总规模为2799.69亿美元，较一季度末时的3316.8亿美元再度下滑约517亿美元，已连续七个季度为净卖出股票。伯克希尔二季度现金储备继续创新高，达2769亿美元。最令人震惊的是，伯克希尔在第二季度将其持有的苹果公司股份从第一季度的7.89亿股大幅减至约3.9亿股，降幅高达50.57%。这不是伯克希尔第一次卖出苹果。2021年5月1日，伯克希尔哈撒韦公司股东大会上，巴菲特说：“不觉得苹果估值疯狂，需和利率作比较，去年卖出一些苹果持股可能错了；库克是我们见过最棒的公司管理人，产品广受欢迎且利润率高，在回购自家股票后，伯克希尔股东持有的苹果比例不降反增”。但是三年后，巴菲特居然把苹果的持仓砍掉了一半。所以，他2021年的后悔不过是假装后悔。你不要看一个人说什么，而要看一个人做什么。巴菲特为什么要持续减仓苹果？我个人认为苹果的销售遇到了问题，以及苹果没有什么突出的创新，也是一个问题。至少，最大的红利期已经过了。苹果公司8月2日发布 2024 财年第三财季业绩，总营收为 857.8 亿美元，同比增长 5%；摊薄后每股收益为 1.40 美元，同比增长 11%。苹果在大中华区营收为 147.28 亿美元，相比较去年同期下降近7%。所以，你懂的。03 巴菲特看淡美国银行同时，巴菲特还减仓了美国银行。苹果是伯克希尔哈撒韦的第一重仓股，美国银行是第二重仓股。自7月17日以来，伯克希尔公司已累计出售12.9亿股美国银行，减持比例近13%，总计套现金额高达53.57亿美元。截至8月27日，伯克希尔公司持有美国银行的股份削减至9.22亿股。按照每股39.67美元收盘价计算，伯克希尔公司持有美国银行价值358.54亿美元。伯克希尔公司仍是美国银行第一大股东，最新持股比例为11.88%。巴菲特自2011年起开始买入美国银行，银行股曾是巴菲特的重要持仓。2022年，伯克希尔开始减持银行股，如摩根大通、高盛、富国银行和美国合众银行等，不过，其对美国银行的青睐一直持续到现在。巴菲特到底在想什么？他一直没有解释过。有分析人士认为，估值和税收可能是巴菲特出售苹果公司和美国银行的原因。数据显示，美国银行今年以来股价累计上涨19.37%，超过标普500指数同期涨幅，目前的滚动市盈率为13.5倍，而过去两年的平均倍数为10倍，其估值明显高于近年。另外，税收方面，也不排除其出售美国银行等股票是为了避免未来如果企业税率上升而面临更高的税单。我认为对于巴菲特这样的具有战略思考能力的投资大师来说，估值高一点，或者减少一点税都不至于让他做出这么大的改变。应该还是趋势改变了，美国马上进入降息周期，银行生息资产收益率面临下滑的挑战，净息差的下降或使美国银行业的盈利能力下滑。美国银行自己在财报中称，如果今年年底前美联储降息3次，将会对净利息收入造成约2.25亿美元的影响。当然，也有人猜测出售美国银行股票的原因是巴菲特和其投资经理们对美国银行的运营方式有些失望，并看到了潜在的监管风险。不过，我并不认同。巴菲特不是股神，他是趋势大师。伯克希尔的第五大重仓股雪佛龙也遭减持。受成品油销售利润率较低和外汇影响，雪佛龙二季度实现净利润44亿美元，较去年同期60亿美元下降26.7%，较第一季度55亿美元下降20%。这种利润下滑，其实是投资人很难忍的。与此同时，伯克希尔公司还清仓云计算公司Snowflake和派拉蒙环球影业。Snowflake(SNOW)发布Q2财报，果然不亏是亏损专业户，2025财年前六月累计净亏损6.36亿美元，去年同期累计净亏损为4.53亿美元，同比扩大40.19%。派拉蒙环球（NYSE:PARA）2024财年第二财季（对应自然年2024年第二季度）营收为68.13亿美元，同比下降10.54%，净利润为-54.04，同比减少1763.45%。你觉得巴菲特能忍吗？除了清仓就是清仓。总结上述股票的减仓、清仓逻辑：巴菲特觉得苹果是昨日黄花，上涨的潜力不足。美国银行马上迎来利润下降的趋势，所以要赶快跑。雪佛龙、云计算公司Snowflake和派拉蒙环球影业不是利润双位数下滑，就是亏得找不着北，所以，只能减仓、清仓。04 依然看好传统能源股巴菲特的增仓和建仓也是很值得研究的。伯克希尔公司建仓了美国美妆零售巨头Ulta Beauty，其间买入69万股。受该消息刺激，Ulta Beauty次日大涨逾11%，不过，该公司今年以来仍下跌24.21%。另外，伯克希尔公司还首次建仓了航天公司海科航空。但我个人认为，这种都是属于试探性建仓，数量很小，不足以对伯克希尔哈撒韦的业绩有什么影响。而且Ulta Beauty2025财年前六月累计净利润5.66亿美元，去年同期累计净利润为6.47亿美元，同比减少12.59%。业绩也很一般。如果后续继续这样，除非有特别的理由，巴菲特未必会加仓。海科航空也是一样，占比太小，其实不能反映巴菲特的投资意图，可能就是内部的一个基金经理的建议，做了一点小小的尝试。值得说说的是增持最多的伯克希尔哈撒韦第六大重仓股西方石油，伯克希尔公司二季度对该股加仓了726.34万股。为什么要加仓西方石油？西方石油发布Q2财报，2024财年前六月累计收入128.89亿美元，去年同期累计收入为139.89亿美元，同比减少7.86%。2024财年前六月累计净利润20.58亿美元，去年同期累计净利润为21.23亿美元，同比减少3.06%。净利润和营收都是减少的，不过，只有个位数的减少。雪佛龙也是能源股，净利润却有超过20%的减少，所以，巴菲特大幅度减仓雪佛龙。也就是说，巴菲特依然看好传统能源股，只不过换股了，以前更欣赏雪佛龙，如今更喜欢西方石油。与此同时，他在不停减仓比亚迪，说明什么？说明他不看好新能源汽车，所以，他也没有买特斯拉的股票。老派投资人有老派投资人的思考，但是他未必是老了，他在想的可能是：未来某个阶段，传统能源尤其是石油会继续受到追捧，而新能源车遇到的阻力，包括关税障碍恐怕会越来越多。特斯拉刚刚就在加拿大被阻击了。加拿大总理特鲁多26日宣布，加拿大将对从中国进口的电动汽车征收100%的关税。一位加拿大政府官员表示。这些关税适用于所有从中国发运的电动汽车，也包括特斯拉。巴菲特躲避风险的能力是一流的。05 伯克希尔是真懂保险业的安达保险在二季度再获伯克希尔哈撒韦增持超110万股。伯克希尔公司在连续保密三个季度后，首次揭晓其重仓投资了保险公司–安达保险。截至二季度末，伯克希尔公司持有安达保险2700万股，持股价值约69亿美元，安达保险位居伯克希尔公司的第九大重仓股。伯克希尔哈撒韦之所以能取得今天的成就，就是因为它的保险业务能给它提供源源不断的稳定现金流，别人都没子弹了，它有子弹。所以，伯克希尔是真懂保险业的。安达保险到底有多牛？2024财年前六月累计收入267.29亿美元，同比增长16.77%。累计净利润45.10亿美元，同比增长22.39%。绝对的现金奶牛。公司通过增加保费数量、扩大产品供应和地理覆盖范围以及收购其他公司来发展业务，已成为全球财产和意外伤害（P&C）领导者，也就是垂直行业的隐形冠军。巴菲特持续买入安达，在逻辑上和他不停减仓是一致的，他希望拥有越来越多的稳定经营的公司，而且是有净现金流的公司，稳定、卓越就够了，远离红海，成为伯克希尔哈撒韦的“定海神针”之一。巴菲特买入安达，等于买入了一个制造现金的“兵工厂”，需要的时候就扬眉剑出鞘。8月28日收盘，伯克希尔公司连续五个交易日实现上涨，市值首次突破1万亿美元大关，成为美国首家达到这一里程碑的非科技类公司。老兵巴菲特已经准备好了2769亿美元的“子弹”（现金），徐徐撤退中，这一次，他还会赢吗？","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":189,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":342687750008992,"gmtCreate":1724669318397,"gmtModify":1724669320400,"author":{"id":"3449658299816057","authorId":"3449658299816057","name":"易生11","avatar":"https://static.tigerbbs.com/e5b6fc05116d51cf9e4c4f8278f4ce5b","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3449658299816057","idStr":"3449658299816057"},"themes":[],"htmlText":"拿公司的利益 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href=http://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzA5MDEzNjQwMA==&mid=2656129121&idx=2&sn=e752c03e8a4967a0669bae228378cbd6&chksm=8a6fb71f43b88ad7e3af2e9481e3b95cea8de6105d6ade7e12e68f5f607bf3918c7a67f14b07&scene=0#rd><strong>中国基金报</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>东方甄选首次披露了董宇辉获得的具体奖励额。东方甄选昨日公布2024财年（2023年6月1日至2024年5月31日）业绩。该财年东方甄选营业总收入71亿元，较2023财年的45亿元增长56.8%。其中，自营产品及直播电商分部的净营收从2023财年的39亿元增加68.1%至65亿元。财报显示，东方甄选员工的待遇得到提升。2024财年，在员工总数有所减少的情况下，东方甄选的薪酬开支总额（包括股份酬金开支...</p>\n\n<a href=\"http://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzA5MDEzNjQwMA==&mid=2656129121&idx=2&sn=e752c03e8a4967a0669bae228378cbd6&chksm=8a6fb71f43b88ad7e3af2e9481e3b95cea8de6105d6ade7e12e68f5f607bf3918c7a67f14b07&scene=0#rd\">Web 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justify;\">本周早些时候，华尔街的所有注意力集中在美联储在9月17日至18日的政策会议之前临时降息的可能性。杰菲指出，周四公布的数据显示，过去一周申请失业救济的人数少于预期，美联储采取临时降息行动的可能性随之下降。</p><p style=\"text-align: justify;\">周四公布的数据似乎平复了7月就业数据弱于预期引发的紧张情绪，也缓解了一些人对于美联储维持高利率的时间太久、可能会导致经济陷入衰退的担忧。</p><p style=\"text-align: justify;\">杰菲认为，目前来看，美联储可能会从9月开始降息，她说：“我们不排除美联储9月降息50个基点的可能性，但TCW的基本预期情境仍然是降息25个基点，我们认为美联储希望不要出什么差错。”</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>市场剧烈波动后降息预期大幅升温</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">7月美国失业率升至4.3%的三年高点后，劳动力市场衰退指标“萨姆法则”(Sahm rule)随即被触发，投资者开始变得紧张不安。</p><p style=\"text-align: justify;\">随后，日元套利交易的突然平仓撼动了全球股市。标普500指数周一录得约两年来最大单日跌幅，在投资者争相涌入避险资产的情况下，美国国债收益率大幅下降，与此同时，VIX恐慌指数升至年内高点。</p><p style=\"text-align: justify;\">随着波动性有所缓和，股市的周跌幅正在收窄，摩根大通(J.P. Morgan)周三估计，全球套利交易有四分之三已经平仓。</p><p style=\"text-align: justify;\">Northwestern Mutual Wealth Management Co.首席投资官布伦特·舒特(Brent Schutte)认为，美国劳动力市场正在走软。他说：“我知道有很多人希望保持乐观、继续买入股票，但投资者至少也应该为市场波动加剧做好准备，想清楚自己是否有能力承担风险，以防美国经济陷入衰退。”</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>降息不是“灵丹妙药”</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">FactSet的数据显示，周四美股大幅反弹后，道琼斯工业平均指数和标普500指数本周目前的跌幅分别收窄至0.8%和0.6%，纳斯达克综合指数本周目前为止累计下跌0.8%。</p><p style=\"text-align: justify;\">在经历了最近一轮下跌后，标普500指数今年迄今为止仍累上涨了11.4%。</p><p style=\"text-align: justify;\">然而从CME美联储观察工具(Fed watch Tool)的数据来看，截至周四，交易员认为美联储9月降息50个基点的概率接近60%，较一个月前的不到5%大幅上升。如果美联储降息50个基点，联邦基金利率目标区间将降至4.75%-5%。</p><p style=\"text-align: justify;\">一年多来，美联储一直将联邦基金利率目标区间维持在5.25%-5.5%的20年高点附近，这一政策立场并没有引发经济衰退，但法国兴业银行(Société Générale)的研究人员指出，从短期利率的走势来看，目前华尔街的降息预期已经充分消化了对“衰退式降息”的预期。</p><p style=\"text-align: justify;\">短期利率最近开始反映未来六个月将有幅度超过1%（100个基点）的降息，法国兴业银行股票衍生品策略团队的吉特什·库马尔(Jitesh Kumar)在周四发给客户的报告中指出，自周一以来短期利率所反映的对衰退的预期已从高水平回落，但仍落在反映衰退的区域内。从历史数据来看，当经济衰退发生时，美联储的降息幅度阈值为1%。</p><p><strong>作为最准确的经济衰退指标之一，短期利率已充分消化衰退预期</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/cb950601ace9c044a7628885babf911e\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"700\" tg-height=\"520\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">也就是说，目前交易员不是在等着看看经济衰退是否有可能发生，而是认为衰退一定会发生。库马尔指出，认为美联储会大幅降息的华尔街又一次“操之过急”了。</p><p style=\"text-align: justify;\">库马尔指出，如果经济数据的表现不符合华尔街的降息预期所反映出来的衰退，那么市场就有可能会出现另一轮动荡。</p><p style=\"text-align: justify;\">去年10月债券市场波动加剧时，10年期美国国债收益率一度回升至5%，创下16年新高，随之而来的是股市跌入回调区域。</p><p style=\"text-align: justify;\">Northwestern Mutual Wealth Management Co.的舒特说：“所有人都把降息当成一剂灵丹妙药，不过，美联储也曾在经济变得更加不稳定和衰退期间降过息，我建议投资者考虑一下，如果美联储真是因为衰退而降息怎么办？我认为，现在到了考虑买入目前没人想持有的那些股票的时候。”</p></body></html>","source":"lsy1718164085300","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; 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Morgan)周三估计，全球套利交易有四分之三已经平仓。Northwestern Mutual Wealth Management Co.首席投资官布伦特·舒特(Brent Schutte)认为，美国劳动力市场正在走软。他说：“我知道有很多人希望保持乐观、继续买入股票，但投资者至少也应该为市场波动加剧做好准备，想清楚自己是否有能力承担风险，以防美国经济陷入衰退。”降息不是“灵丹妙药”FactSet的数据显示，周四美股大幅反弹后，道琼斯工业平均指数和标普500指数本周目前的跌幅分别收窄至0.8%和0.6%，纳斯达克综合指数本周目前为止累计下跌0.8%。在经历了最近一轮下跌后，标普500指数今年迄今为止仍累上涨了11.4%。然而从CME美联储观察工具(Fed watch Tool)的数据来看，截至周四，交易员认为美联储9月降息50个基点的概率接近60%，较一个月前的不到5%大幅上升。如果美联储降息50个基点，联邦基金利率目标区间将降至4.75%-5%。一年多来，美联储一直将联邦基金利率目标区间维持在5.25%-5.5%的20年高点附近，这一政策立场并没有引发经济衰退，但法国兴业银行(Société Générale)的研究人员指出，从短期利率的走势来看，目前华尔街的降息预期已经充分消化了对“衰退式降息”的预期。短期利率最近开始反映未来六个月将有幅度超过1%（100个基点）的降息，法国兴业银行股票衍生品策略团队的吉特什·库马尔(Jitesh Kumar)在周四发给客户的报告中指出，自周一以来短期利率所反映的对衰退的预期已从高水平回落，但仍落在反映衰退的区域内。从历史数据来看，当经济衰退发生时，美联储的降息幅度阈值为1%。作为最准确的经济衰退指标之一，短期利率已充分消化衰退预期也就是说，目前交易员不是在等着看看经济衰退是否有可能发生，而是认为衰退一定会发生。库马尔指出，认为美联储会大幅降息的华尔街又一次“操之过急”了。库马尔指出，如果经济数据的表现不符合华尔街的降息预期所反映出来的衰退，那么市场就有可能会出现另一轮动荡。去年10月债券市场波动加剧时，10年期美国国债收益率一度回升至5%，创下16年新高，随之而来的是股市跌入回调区域。Northwestern Mutual Wealth Management Co.的舒特说：“所有人都把降息当成一剂灵丹妙药，不过，美联储也曾在经济变得更加不稳定和衰退期间降过息，我建议投资者考虑一下，如果美联储真是因为衰退而降息怎么办？我认为，现在到了考虑买入目前没人想持有的那些股票的时候。”","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":362,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":337714857545792,"gmtCreate":1723470465719,"gmtModify":1723470467207,"author":{"id":"3449658299816057","authorId":"3449658299816057","name":"易生11","avatar":"https://static.tigerbbs.com/e5b6fc05116d51cf9e4c4f8278f4ce5b","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3449658299816057","idStr":"3449658299816057"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/337714857545792","repostId":"2458663366","repostType":2,"repost":{"id":"2458663366","weMediaInfo":{"introduction":"美股研究社，一个专注研究美股的平台，专业的美股投资人都在这。想了解美国股市行情、美股开户、美股资讯、美股公司；想获得一手美股重磅信息；想加入美股交流社群，敬请关注我们吧。","home_visible":0,"media_name":"美股研究社","id":"1074069735","head_image":"https://static.tigerbbs.com/e09c69c7ea1d4781a9de127f9b375dd6"},"pubTimestamp":1723329360,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2458663366?lang=&edition=full","pubTime":"2024-08-11 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美元。营收为 128.3 亿美元，比预期少 1.5 亿美元。除了这些令人失望的收益结果外，该公司还表示，作为 100 亿美元费用削减计划的一部分，它将裁员约 15%。</p><p>它还宣布将暂停派息。事实上，分析师很高兴听到 100 亿美元的费用削减计划，但问题是，在帕特·基辛格（英特尔首席执行官）的扭亏为盈计划的这个阶段，所有这些费用削减和暂停派息的消息都来得太突然了，已经太迟了。</p><p>所有这些削减开支和暂停派息的消息都表明，英特尔还远未成为扭亏为盈的候选者。它向我们表明，未来存在重大的潜在执行风险问题，而且目前甚至还不清楚扭亏为盈是否会成功。</p><p>现在面临的最大问题之一是管理层缺乏可信度。在盈利如此之差、股息削减和明显需要裁员如此之多的情况下，管理层似乎并没有很好地掌握英特尔的情况，这大大降低了投资者的信心。</p><p>帕特·基辛格在英特尔股价高得多的时候买入了该公司的股票，这再次表明他对英特尔的前景过于乐观。所有这些都意味着我必须以怀疑的态度对待乐观的声明和前瞻性指引，因为此前投资者相信管理层的乐观情绪一再是一个错误。</p><p>存在许多潜在的下行风险。如上所述，对管理层的执行或指导能力几乎没有信心。</p><p>正因为如此，削减成本和裁员的大规模计划会带来潜在的下行风险，因为这可能会降低员工的士气。英特尔可能会出现“人才流失”，即顶级员工决定离开，因为他们也可能发现英特尔管理层缺乏可信度。</p><p>再过几个月，我们将进入减税减值抛售季，这一季通常在 10 月开始，然后在 11 月和 12 月达到顶峰。英特尔股价自去年 12 月（当时交易价格约为 50 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美元）以来已下跌超过一半，我预计这只股票将成为大量减税减值抛售的首选。许多基金经理也不愿意展示表现如此糟糕的股票，因此这可能会导致“粉饰门面”，即基金经理清算或大幅减持英特尔的头寸。英特尔有很多竞争对手，其中一些似乎在新产品开发和创新方面不断超越它。不幸的是，这似乎是一种趋势，而且看不到这种趋势很快结束的迹象。英特尔的代工业务没有盈利，这是一个需要考虑的潜在下行风险，因为实现盈利的计划可能无法及时实现，甚至永远无法实现。即使根据最近下调的盈利预期，英特尔现在看起来也算便宜；然而，问题在于，今年早些时候，当股价高得多时，英特尔看起来也算便宜。问题是，盈利预期持续下滑，而且可能继续下滑。分析师还担心资产负债表，它有相当多的债务，尤其是对于一家目前面临挑战、盈利能力有限的公司来说。而英特尔暂停派息的决定是另一个潜在的下行风险，因为它可能会促使收入投资者和专注于派息股票的基金出售英特尔股票，因为英特尔不再是派息股票。此时，这项通过大规模裁员和削减开支来扭转公司局面的最新计划正是公司真正需要的，并使公司变得更精简，从而提高盈利能力。根据以下普遍预期收益，除非您展望几年或更长时间，否则英特尔的市盈率并不被低估，而且前提是这些估计是准确的。2026 年每股收益 1.94 美元的预期收益可能意味着市盈率约为 10 倍，但 2026 年还很遥远。投资者必须将英特尔的资产负债表视为潜在的下行风险因素。该公司负债约 530 亿美元，现金约 292.7 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。当日元持续下跌时，贷款的偿还成本会变得更低，收益也会变得更大。</p><p>一夜之间，投资者突然间抛售了这些交易，这反过来又助长了日元的强劲反弹，交易员们抛售资产以满足追加保证金要求，导致资金从股市和其他货币迅速外流。这也扰乱了日本股市，引发了自 1987 年以来最严重的单日抛售，原因是人们担心日元飙升会打击出口商。</p><p>JonesTrading 的 ETF 主管戴维·卢茨 (David Lutz)表示：“日元套利交易仍然是目前市场一切事件的核心。”</p><p>随着套利交易陷入困境、纳斯达克 100 指数从历史高位回落以及投资者对美联储长期维持过紧货币政策的担忧加剧，市场压力已持续积累数周。</p><p>日元套利危机导火索是日本加息。日本央行的基准利率目前仅为 0.25%，是工业化国家中最低的，但上个月底的加息幅度足以迫使投资者重新考虑他们长期以来的信念：日本的借贷成本将永远保持在接近于零的水平。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/feaccde1bba1eec3cc9bed8e8bf2338f\" title=\"\" tg-width=\"804\" tg-height=\"471\"/></p><p>尽管市场已经企稳，但这一事件还是引发了人们对日本央行在疫情后通胀飙升的情况下不断注入现金而积累了多少杠杆的警觉。这让焦虑的交易员试图判断大部分平仓是否已经完成——或者它是否会在未来几周继续影响市场。</p><p>给出答案很棘手，因为没有官方估计套利交易涉及多少资金。据GlobalData TS Lombard称，假设自2022年底以来日本的所有海外借款都用于融资并且国内投资者为其海外购买使用了杠杆，则有约1.1万亿美元投入在这一策略中。</p><p>经过上周的大幅平仓，摩根大通的策略师估计，全球四分之三的货币套利交易目前已经平仓，而花旗集团的策略师则表示，当前的持仓水平已使市场脱离了“危险区域”。</p><p>但纽约银行等其他银行认为，还有进一步平仓空间，这可能推动日元兑美元汇率跌至 100——这一水平比上周末的汇率低了30%以上。</p><p>标准银行驻伦敦的 G10 策略主管史蒂芬巴罗 (Steven Barrow ) 在上周给客户的一份报告中表示：“套利交易似乎有可能进一步平仓，但这场泡沫破灭中最严重和最具破坏性的时候现在已经过去了。”</p><p>彭博社的策略师们表示：</p><blockquote><p>“事实是，日元仍然被严重低估，并且随着美联储开始实施宽松政策，剩余的套利交易看起来越来越不稳定。但上周一的事件完全是关于市场的，它不会对实体经济造成负面反馈。”</p><p>——宏观策略师Ven Ram</p></blockquote><p>这场泡沫，如Barrow所称，有着数十年的根源。上世纪90年代，在日本经济受到房地产崩盘的阴影笼罩时，决策者将利率下调至零。国际货币基金组织的经济学家甚至指责这种交易导致了 2008 年金融危机。</p><p>尽管如此，到了2016年，日本央行仍将利率推至负值。</p><p>在全球经济从疫情中恢复后，其他央行开始竞相遏制通胀急剧上升，投机者在日本借贷的动机随之增强。随着全球利率上升，日本央行将基准利率维持在零以下，扩大了套利交易的利润空间。</p><p>其结果是，大量投机资金流出日本，交易员抛售日元，买入他们投资所在国的货币，给日元带来下行压力。</p><p>这种影响在拉丁美洲尤其明显，因为该地区的利率远高于美国和欧洲。在2022年和2023年，巴西雷亚尔和墨西哥比索等货币大幅上涨，成为全球表现最好的货币之一。</p><p>例如，仅去年一年，借入日元并投资墨西哥就产生了 40% 的回报。该策略今年继续累积收益，截至今年7月初，以日元为资金来源的一篮子 8 种新兴市场货币交易回报率略高于 17%。</p><p>“几个月前做多比索显然是个明智之举——但那些日子显然已经过去了。”毕尔巴鄂比斯开银行纽约分行的全球外汇和拉丁美洲策略主管亚历杭德罗·夸德拉多（Alejandro Cuadrado）表示。</p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/25cc0c3895cf30042e5fd52bc949fe66\" title=\"\" tg-width=\"769\" 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class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/feaccde1bba1eec3cc9bed8e8bf2338f\" title=\"\" tg-width=\"804\" tg-height=\"471\"/></p><p>尽管市场已经企稳，但这一事件还是引发了人们对日本央行在疫情后通胀飙升的情况下不断注入现金而积累了多少杠杆的警觉。这让焦虑的交易员试图判断大部分平仓是否已经完成——或者它是否会在未来几周继续影响市场。</p><p>给出答案很棘手，因为没有官方估计套利交易涉及多少资金。据GlobalData TS Lombard称，假设自2022年底以来日本的所有海外借款都用于融资并且国内投资者为其海外购买使用了杠杆，则有约1.1万亿美元投入在这一策略中。</p><p>经过上周的大幅平仓，摩根大通的策略师估计，全球四分之三的货币套利交易目前已经平仓，而花旗集团的策略师则表示，当前的持仓水平已使市场脱离了“危险区域”。</p><p>但纽约银行等其他银行认为，还有进一步平仓空间，这可能推动日元兑美元汇率跌至 100——这一水平比上周末的汇率低了30%以上。</p><p>标准银行驻伦敦的 G10 策略主管史蒂芬巴罗 (Steven Barrow ) 在上周给客户的一份报告中表示：“套利交易似乎有可能进一步平仓，但这场泡沫破灭中最严重和最具破坏性的时候现在已经过去了。”</p><p>彭博社的策略师们表示：</p><blockquote><p>“事实是，日元仍然被严重低估，并且随着美联储开始实施宽松政策，剩余的套利交易看起来越来越不稳定。但上周一的事件完全是关于市场的，它不会对实体经济造成负面反馈。”</p><p>——宏观策略师Ven Ram</p></blockquote><p>这场泡沫，如Barrow所称，有着数十年的根源。上世纪90年代，在日本经济受到房地产崩盘的阴影笼罩时，决策者将利率下调至零。国际货币基金组织的经济学家甚至指责这种交易导致了 2008 年金融危机。</p><p>尽管如此，到了2016年，日本央行仍将利率推至负值。</p><p>在全球经济从疫情中恢复后，其他央行开始竞相遏制通胀急剧上升，投机者在日本借贷的动机随之增强。随着全球利率上升，日本央行将基准利率维持在零以下，扩大了套利交易的利润空间。</p><p>其结果是，大量投机资金流出日本，交易员抛售日元，买入他们投资所在国的货币，给日元带来下行压力。</p><p>这种影响在拉丁美洲尤其明显，因为该地区的利率远高于美国和欧洲。在2022年和2023年，巴西雷亚尔和墨西哥比索等货币大幅上涨，成为全球表现最好的货币之一。</p><p>例如，仅去年一年，借入日元并投资墨西哥就产生了 40% 的回报。该策略今年继续累积收益，截至今年7月初，以日元为资金来源的一篮子 8 种新兴市场货币交易回报率略高于 17%。</p><p>“几个月前做多比索显然是个明智之举——但那些日子显然已经过去了。”毕尔巴鄂比斯开银行纽约分行的全球外汇和拉丁美洲策略主管亚历杭德罗·夸德拉多（Alejandro Cuadrado）表示。</p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/25cc0c3895cf30042e5fd52bc949fe66\" title=\"\" tg-width=\"769\" tg-height=\"430\"/></p><p>当日元从数十年来的最低水平开始大幅反弹时，产生了一个反馈循环，交易员们开始平仓套利交易以锁定收益——因为投资者购买日元以偿还贷款，这推动日元进一步上涨。7日本央行于 7 月 31 日进行了今年第二次加息，而美国就业数据意外疲软，加剧了美联储可能等得太久才转向的担忧，日元汇率因此加速上涨。</p><p>8月5日，日本股市因为平仓而受创，日经指数下跌12%，日本央行副行长内田真一（Shinichi Uchida）介入，向投资者保证只要市场不稳定，央行就不会加息。随后市场趋于稳定，有迹象表明对冲基金撤回了一些押注日元将继续上涨的交易。</p><p>最近的转变可能至少暂时抑制了套利交易，交易员预计今年外汇市场的波动将加剧。</p><p>“没有一笔交易策略会永远持续——而且事实已经发生了变化。”Brandywine全球投资管理公司的高级投资组合经理杰克·麦金太尔（Jack McIntyre）表示。“日本央行收紧政策，导致某些事情发生改变——在这种情况下，崩溃的是套利交易。”</p><p><em>文章源自Bloomberg《Carry-Trade Blowup Haunts Markets Rattled by Rapid-Fire Unwind》</em></p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://community-static.tradeup.com/news/90756f9d66b9f927f105807605db1844","relate_stocks":{},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1166625976","content_text":"日元飙升引发混乱，交易员抛售资产偿还贷款全球短暂崩盘显示日本低利率政策带来的风险日元套利危机爆发如此之快 ，又迅速平息 ，暴露出市场对该策略多么的脆弱，对冲基金利用这一策略在全球几乎每个角落投资了数千亿美元的赌注。此次崩盘看起来更像是一场短暂的震动，是日本央行小幅政策转变和美国经济衰退担忧再度升温引发的短暂恐慌。众所周知，日元套利交易曾是一种轻松赚钱的方法：只需从日本这个全球最后一个利率最低的避风港借款，然后将钱投入收益率超过 10% 的墨西哥债券、股价飙升的 英伟达 股票，甚至 比特币 。当日元持续下跌时，贷款的偿还成本会变得更低，收益也会变得更大。一夜之间，投资者突然间抛售了这些交易，这反过来又助长了日元的强劲反弹，交易员们抛售资产以满足追加保证金要求，导致资金从股市和其他货币迅速外流。这也扰乱了日本股市，引发了自 1987 年以来最严重的单日抛售，原因是人们担心日元飙升会打击出口商。JonesTrading 的 ETF 主管戴维·卢茨 (David Lutz)表示：“日元套利交易仍然是目前市场一切事件的核心。”随着套利交易陷入困境、纳斯达克 100 指数从历史高位回落以及投资者对美联储长期维持过紧货币政策的担忧加剧，市场压力已持续积累数周。日元套利危机导火索是日本加息。日本央行的基准利率目前仅为 0.25%，是工业化国家中最低的，但上个月底的加息幅度足以迫使投资者重新考虑他们长期以来的信念：日本的借贷成本将永远保持在接近于零的水平。尽管市场已经企稳，但这一事件还是引发了人们对日本央行在疫情后通胀飙升的情况下不断注入现金而积累了多少杠杆的警觉。这让焦虑的交易员试图判断大部分平仓是否已经完成——或者它是否会在未来几周继续影响市场。给出答案很棘手，因为没有官方估计套利交易涉及多少资金。据GlobalData TS Lombard称，假设自2022年底以来日本的所有海外借款都用于融资并且国内投资者为其海外购买使用了杠杆，则有约1.1万亿美元投入在这一策略中。经过上周的大幅平仓，摩根大通的策略师估计，全球四分之三的货币套利交易目前已经平仓，而花旗集团的策略师则表示，当前的持仓水平已使市场脱离了“危险区域”。但纽约银行等其他银行认为，还有进一步平仓空间，这可能推动日元兑美元汇率跌至 100——这一水平比上周末的汇率低了30%以上。标准银行驻伦敦的 G10 策略主管史蒂芬巴罗 (Steven Barrow ) 在上周给客户的一份报告中表示：“套利交易似乎有可能进一步平仓，但这场泡沫破灭中最严重和最具破坏性的时候现在已经过去了。”彭博社的策略师们表示：“事实是，日元仍然被严重低估，并且随着美联储开始实施宽松政策，剩余的套利交易看起来越来越不稳定。但上周一的事件完全是关于市场的，它不会对实体经济造成负面反馈。”——宏观策略师Ven Ram这场泡沫，如Barrow所称，有着数十年的根源。上世纪90年代，在日本经济受到房地产崩盘的阴影笼罩时，决策者将利率下调至零。国际货币基金组织的经济学家甚至指责这种交易导致了 2008 年金融危机。尽管如此，到了2016年，日本央行仍将利率推至负值。在全球经济从疫情中恢复后，其他央行开始竞相遏制通胀急剧上升，投机者在日本借贷的动机随之增强。随着全球利率上升，日本央行将基准利率维持在零以下，扩大了套利交易的利润空间。其结果是，大量投机资金流出日本，交易员抛售日元，买入他们投资所在国的货币，给日元带来下行压力。这种影响在拉丁美洲尤其明显，因为该地区的利率远高于美国和欧洲。在2022年和2023年，巴西雷亚尔和墨西哥比索等货币大幅上涨，成为全球表现最好的货币之一。例如，仅去年一年，借入日元并投资墨西哥就产生了 40% 的回报。该策略今年继续累积收益，截至今年7月初，以日元为资金来源的一篮子 8 种新兴市场货币交易回报率略高于 17%。“几个月前做多比索显然是个明智之举——但那些日子显然已经过去了。”毕尔巴鄂比斯开银行纽约分行的全球外汇和拉丁美洲策略主管亚历杭德罗·夸德拉多（Alejandro Cuadrado）表示。当日元从数十年来的最低水平开始大幅反弹时，产生了一个反馈循环，交易员们开始平仓套利交易以锁定收益——因为投资者购买日元以偿还贷款，这推动日元进一步上涨。7日本央行于 7 月 31 日进行了今年第二次加息，而美国就业数据意外疲软，加剧了美联储可能等得太久才转向的担忧，日元汇率因此加速上涨。8月5日，日本股市因为平仓而受创，日经指数下跌12%，日本央行副行长内田真一（Shinichi Uchida）介入，向投资者保证只要市场不稳定，央行就不会加息。随后市场趋于稳定，有迹象表明对冲基金撤回了一些押注日元将继续上涨的交易。最近的转变可能至少暂时抑制了套利交易，交易员预计今年外汇市场的波动将加剧。“没有一笔交易策略会永远持续——而且事实已经发生了变化。”Brandywine全球投资管理公司的高级投资组合经理杰克·麦金太尔（Jack McIntyre）表示。“日本央行收紧政策，导致某些事情发生改变——在这种情况下，崩溃的是套利交易。”文章源自Bloomberg《Carry-Trade Blowup Haunts Markets Rattled by 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Fishman表示，“期权市场尚未向股市发出解除警报的信号。从历史上看，波动性高的时候是买入股票的好时机，但在某种程度上，这种情况已经发生了，因此CPI将是一个重要的催化剂。”</p><p>此外，尽管标普500指数上周基本抹去早些时候的跌幅，但期权专家并不完全相信这种复苏。美股的暴跌发生在大规模的以日元为融资货币的套利交易平仓之际，后者扰乱了全球债券市场。</p><h2 id=\"id_3670272957\">防范股市下跌的成本更高</h2><p>彭博汇编的数据显示，<strong>追踪大盘指数的最大交易所交易基金（ETF）——SPDR S&amp;P 500 ETF信托（SPDR S&amp;P 500 ETF Trust，简称SPY）防范未来30天下跌10%的合约价格约为去年10月以来的最高水平，是防范上涨10%的合约价格的两倍。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c26d27224bf51ef5b9d46d45442893b7\" alt=\"防范SPY未来30天下跌10%的合约价格约为去年10月以来的最高水平\" title=\"防范SPY未来30天下跌10%的合约价格约为去年10月以来的最高水平\" tg-width=\"790\" tg-height=\"443\"/><span>防范SPY未来30天下跌10%的合约价格约为去年10月以来的最高水平</span></p><p>考虑到鲍威尔可能很快会在杰克逊霍尔经济研讨会上制定降息计划，交易员们质疑市场在他讲话时的走势是否会比通胀数据公布后更高。</p><p>本月晚些时候鲍威尔的讯息可能会帮助投资者预测未来一年会有多少次降息，此前他在7月底暗示政策制定者可能会在9月会议上降低借贷成本。</p><p>德克萨斯州奥斯汀市Sage Advisory的联席投资总监兼董事总经理托马斯·乌拉诺说：“我们正处于一个拐点，此前被视为经济方面的坏消息被视为好消息，因为这将促使美联储改变政策。然而，如果数据继续疲软，股票投资者将感到失望，并导致股市出现更大波动。”</p><p>话虽如此，美国基准的10年期国债收益率已回到最新就业报告公布前的水平，收复了因失业率连续第四个月上升引发经济衰退担忧而导致的失地。</p><p>事实上，<strong>劳动力市场数据，包括8月份的就业报告，将对交易员至关重要，就像通胀数据一样</strong>。美联储官员越来越强调他们对充分就业的使命。上个月失业率上升至4.3%，远高于美联储对年底失业率的预测。</p><p>美联储旧金山联储主席戴利在8月5日表示：“劳动力市场正在放缓，非常重要的一点是我们不能让它放缓到陷入衰退的程度。”</p><h2 id=\"id_2411241457\">“更多痛苦和波动”</h2><p>美国2年期和10年期国债收益率之间的差距在上周早些时候首次恢复正常，这种情况在过去四次经济衰退之前也曾出现过。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f43339161d67c016ab6d88273ec3433c\" alt=\"2年期-10年美债收益率曲线短暂恢复正常\" title=\"2年期-10年美债收益率曲线短暂恢复正常\" tg-width=\"778\" tg-height=\"440\"/><span>2年期-10年美债收益率曲线短暂恢复正常</span></p><p>随着焦虑情绪的消退，美债收益率曲线的关键部分再次出现倒挂。但实际上，自疫情扰乱了正常的商业活动以来，这个经济衰退的可靠信号并没有得到验证。</p><p>固定收益基金管理公司SageAdvisory联席首席投资官ThomasUrano补充称：“所有在资本市场积累、然后通过私人信贷分配进行配置的量化宽松资金，减弱了收益率曲线倒挂的影响，但这并不意味着它的概念是无用的。只是<strong>现在需要更长的时间来显现</strong>。”</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/JPM\">摩根大通</a>跨资产策略主管萨洛佩克（Thomas Salopek）说，在股市方面，对增长风险的担忧挥之不去，已导致动量交易和防御性领导地位的逆转。他预计<strong>未来股市将出现更多痛苦和大幅波动。</strong>根据彭博汇编的数据，标普500指数在过去10个交易日内的单日平均波动峰值为2%，这是自2022年11月以来的最高水平。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f8dfe87b59549242e04be8e2b626d35d\" alt=\"标普500指数在过去10天的单日平均峰值波动超过2%\" title=\"标普500指数在过去10天的单日平均峰值波动超过2%\" tg-width=\"843\" tg-height=\"519\"/><span>标普500指数在过去10天的单日平均峰值波动超过2%</span></p><p>这就解释了为什么交易员们期待着周三的通胀报告会带来重大波动。经济学家们预计，剔除波动较大的食品和能源成分的核心CPI数据预计将环比上升0.2%，同比上涨3.2%，进一步接近美联储的2%目标。</p><p>如果读数明显偏高或偏低，交易员很可能会重新调整他们的预期，这可能会引发另一轮市场混乱。</p><p>“如果美联储因为经济放缓而大幅降息，从历史上看，这对股票回报不利，”埃文斯·梅财富公司（Evans May Wealth）的管理合伙人<a href=\"https://laohu8.com/S/BRKR\">布鲁克</a>·梅（Brooke May）说。他的公司正在抢购大型科技股。“但经济并不像人们想象的那么糟糕。我预计未来几周股市将出现更多波动，如果出现更多下跌，我也不会感到意外。”</p></body></html>","source":"xnew_highlight","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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href=https://xnews.jin10.com/webapp/details.html?id=145562&type=news&data_type=0><strong>金十数据</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>上周的“过山车”式行情还历历在目，交易员本周准备迎接更大的波动......华尔街令人难忘的夏季即将迎来高潮，所有人的目光都投向本周美国的消费者价格指数（CPI）报告，交易员希望这将为美联储提供必要的弹药，以便在9月份的下次会议上开始降息。就目前而言，他们押注的是更大的波动性。上周市场的一些剧烈波动使衡量标普500指数（SPX）价格波动幅度的芝加哥期权交易所波动率指数（VIX）达到了自2020年疫情...</p>\n\n<a href=\"https://xnews.jin10.com/webapp/details.html?id=145562&type=news&data_type=0\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/fd680cd945fd32917c8ece66ec685e5f","relate_stocks":{".IXIC":"NASDAQ Composite",".SPX":"S&P 500 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Trust，简称SPY）防范未来30天下跌10%的合约价格约为去年10月以来的最高水平，是防范上涨10%的合约价格的两倍。防范SPY未来30天下跌10%的合约价格约为去年10月以来的最高水平考虑到鲍威尔可能很快会在杰克逊霍尔经济研讨会上制定降息计划，交易员们质疑市场在他讲话时的走势是否会比通胀数据公布后更高。本月晚些时候鲍威尔的讯息可能会帮助投资者预测未来一年会有多少次降息，此前他在7月底暗示政策制定者可能会在9月会议上降低借贷成本。德克萨斯州奥斯汀市Sage Advisory的联席投资总监兼董事总经理托马斯·乌拉诺说：“我们正处于一个拐点，此前被视为经济方面的坏消息被视为好消息，因为这将促使美联储改变政策。然而，如果数据继续疲软，股票投资者将感到失望，并导致股市出现更大波动。”话虽如此，美国基准的10年期国债收益率已回到最新就业报告公布前的水平，收复了因失业率连续第四个月上升引发经济衰退担忧而导致的失地。事实上，劳动力市场数据，包括8月份的就业报告，将对交易员至关重要，就像通胀数据一样。美联储官员越来越强调他们对充分就业的使命。上个月失业率上升至4.3%，远高于美联储对年底失业率的预测。美联储旧金山联储主席戴利在8月5日表示：“劳动力市场正在放缓，非常重要的一点是我们不能让它放缓到陷入衰退的程度。”“更多痛苦和波动”美国2年期和10年期国债收益率之间的差距在上周早些时候首次恢复正常，这种情况在过去四次经济衰退之前也曾出现过。2年期-10年美债收益率曲线短暂恢复正常随着焦虑情绪的消退，美债收益率曲线的关键部分再次出现倒挂。但实际上，自疫情扰乱了正常的商业活动以来，这个经济衰退的可靠信号并没有得到验证。固定收益基金管理公司SageAdvisory联席首席投资官ThomasUrano补充称：“所有在资本市场积累、然后通过私人信贷分配进行配置的量化宽松资金，减弱了收益率曲线倒挂的影响，但这并不意味着它的概念是无用的。只是现在需要更长的时间来显现。”摩根大通跨资产策略主管萨洛佩克（Thomas Salopek）说，在股市方面，对增长风险的担忧挥之不去，已导致动量交易和防御性领导地位的逆转。他预计未来股市将出现更多痛苦和大幅波动。根据彭博汇编的数据，标普500指数在过去10个交易日内的单日平均波动峰值为2%，这是自2022年11月以来的最高水平。标普500指数在过去10天的单日平均峰值波动超过2%这就解释了为什么交易员们期待着周三的通胀报告会带来重大波动。经济学家们预计，剔除波动较大的食品和能源成分的核心CPI数据预计将环比上升0.2%，同比上涨3.2%，进一步接近美联储的2%目标。如果读数明显偏高或偏低，交易员很可能会重新调整他们的预期，这可能会引发另一轮市场混乱。“如果美联储因为经济放缓而大幅降息，从历史上看，这对股票回报不利，”埃文斯·梅财富公司（Evans May Wealth）的管理合伙人布鲁克·梅（Brooke May）说。他的公司正在抢购大型科技股。“但经济并不像人们想象的那么糟糕。我预计未来几周股市将出现更多波动，如果出现更多下跌，我也不会感到意外。”","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":323,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":337714184602016,"gmtCreate":1723470308383,"gmtModify":1723470309891,"author":{"id":"3449658299816057","authorId":"3449658299816057","name":"易生11","avatar":"https://static.tigerbbs.com/e5b6fc05116d51cf9e4c4f8278f4ce5b","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3449658299816057","idStr":"3449658299816057"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/337714184602016","repostId":"1199223127","repostType":2,"repost":{"id":"1199223127","pubTimestamp":1723430345,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1199223127?lang=&edition=full","pubTime":"2024-08-12 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class=\"title\">\n英特尔：新U计划不变、秋天有重大发布！\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2024-08-12 10:39 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://news.mydrivers.com/1/996/996706.htm><strong>快科技</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>英特尔最近可谓流年不利，13/14代酷睿深陷不稳定危机，一年一度的创新大会Innovation 2024也推迟到了明年，那么后续新品发布会不会受影响呢？有问题就此询问英特尔，得到的回复非常肯定：“发布计划、时间、产品准备没有任何变化。我们对新产品发布激动万分，包括今年秋天的重大发布。”英特尔还透露，将在今年晚些时候分享下一代桌面处理器Arrow Lake的更多细节。从目前的情况看，英特尔会在9月4...</p>\n\n<a href=\"https://news.mydrivers.com/1/996/996706.htm\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/c74be4c2a08964ef2daf32217f693b44","relate_stocks":{"INTC":"英特尔"},"source_url":"https://news.mydrivers.com/1/996/996706.htm","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1199223127","content_text":"英特尔最近可谓流年不利，13/14代酷睿深陷不稳定危机，一年一度的创新大会Innovation 2024也推迟到了明年，那么后续新品发布会不会受影响呢？有问题就此询问英特尔，得到的回复非常肯定：“发布计划、时间、产品准备没有任何变化。我们对新产品发布激动万分，包括今年秋天的重大发布。”英特尔还透露，将在今年晚些时候分享下一代桌面处理器Arrow Lake的更多细节。从目前的情况看，英特尔会在9月4日0点正式发布下一代低功耗处理器，代号Lunar Lake的酷睿Ultra 200V系列；Arrow Lake也属于酷睿Ultra 200系列，其中桌面非锁频版125W K系列预计10月发布，65W/35W主流版和移动版明年初CES 2025上发布。英特尔还透露，首发18A工艺的下一代Panther 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Fernandes曾表示，受CrowdStrike中断事件影响的航空公司应该获得损失赔偿。</p><p style=\"text-align: start;\">　　Fernandes称：“如果我们做错了什么，我们必须赔偿，但事实并非如此。我们及其他航空公司和其他企业损失惨重，他们应该给我们赔偿，现在我们只能拭目以待。”</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>马来西亚要求微软和CrowdStrike赔偿宕机事件中受损的企业</title>\n<style 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Deo周三表示，他已要求微软和CrowdStrike考虑对在上周的全球网络服务中断期间遭受损失的公司进行赔偿。</p><p style=\"text-align: start;\">　　上周五，CrowdStrike安全软件的错误更新导致微软Windows操作系统驱动的计算机崩溃，扰乱了全球的互联网服务，几乎各行各业都受到了影响。</p><p style=\"text-align: start;\">　　Gobind今日称，马来西亚有五个政府机构和九家航空、银行和医疗保健公司受到了影响。</p><p style=\"text-align: start;\">　　Gobind表示，他已与微软和CrowdStrike的代表会面，以寻求有关该事件的完整报告，并要求两家公司采取措施以避免再次发生类似的事件。</p><p style=\"text-align: start;\">　　Gobind说：“如果有任何损坏或损失，如果有任何一方提出此类索赔，我已经要求他们考虑这些索赔，看看他们能在多大程度上帮助解决问题。”此外，马来西亚在政府也会在可能的情况下协助索赔。</p><p style=\"text-align: start;\">　　但到目前为止，损失总额尚未确定。</p><p style=\"text-align: start;\">　　但保险公司Symbolitan今日表示，不包括微软在内，美国财富500强公司因CrowdStrike中断而面临的财务损失高达54亿美元。</p><p style=\"text-align: start;\">　　昨日，马来西亚航空公司AirAsia的运营商Capital A的CEO Tony Fernandes曾表示，受CrowdStrike中断事件影响的航空公司应该获得损失赔偿。</p><p style=\"text-align: start;\">　　Fernandes称：“如果我们做错了什么，我们必须赔偿，但事实并非如此。我们及其他航空公司和其他企业损失惨重，他们应该给我们赔偿，现在我们只能拭目以待。”</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/3ac4835b30a7cb97ada3372b6fcff23c","relate_stocks":{"MSFT":"微软","CRWD":"CrowdStrike Holdings, Inc."},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1150698995","content_text":"马来西亚数字部长Gobind Singh Deo周三表示，他已要求微软和CrowdStrike考虑对在上周的全球网络服务中断期间遭受损失的公司进行赔偿。　　上周五，CrowdStrike安全软件的错误更新导致微软Windows操作系统驱动的计算机崩溃，扰乱了全球的互联网服务，几乎各行各业都受到了影响。　　Gobind今日称，马来西亚有五个政府机构和九家航空、银行和医疗保健公司受到了影响。　　Gobind表示，他已与微软和CrowdStrike的代表会面，以寻求有关该事件的完整报告，并要求两家公司采取措施以避免再次发生类似的事件。　　Gobind说：“如果有任何损坏或损失，如果有任何一方提出此类索赔，我已经要求他们考虑这些索赔，看看他们能在多大程度上帮助解决问题。”此外，马来西亚在政府也会在可能的情况下协助索赔。　　但到目前为止，损失总额尚未确定。　　但保险公司Symbolitan今日表示，不包括微软在内，美国财富500强公司因CrowdStrike中断而面临的财务损失高达54亿美元。　　昨日，马来西亚航空公司AirAsia的运营商Capital A的CEO Tony Fernandes曾表示，受CrowdStrike中断事件影响的航空公司应该获得损失赔偿。　　Fernandes称：“如果我们做错了什么，我们必须赔偿，但事实并非如此。我们及其他航空公司和其他企业损失惨重，他们应该给我们赔偿，现在我们只能拭目以待。”","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":688,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":330176280658200,"gmtCreate":1721639921519,"gmtModify":1721639952838,"author":{"id":"3449658299816057","authorId":"3449658299816057","name":"易生11","avatar":"https://static.tigerbbs.com/e5b6fc05116d51cf9e4c4f8278f4ce5b","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3449658299816057","idStr":"3449658299816057"},"themes":[],"htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/CRWD\">$CrowdStrike Holdings, Inc.(CRWD)$</a> 看来木头姐又要亏钱了！[开心]&nbsp;&nbsp;","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/CRWD\">$CrowdStrike Holdings, Inc.(CRWD)$</a> 看来木头姐又要亏钱了！[开心]&nbsp;&nbsp;","text":"$CrowdStrike Holdings, Inc.(CRWD)$ 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