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2023-12-02

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| 致敬查理·芒格：复利投资与指数投资的传世智慧","htmlText":"亿万富翁和投资传奇人物查理·芒格于周二去世，享年99岁。伯克希尔·哈撒韦公司的长期副董事长是沃伦·巴菲特的得力助手。芒格以其敏锐的智慧和深刻的投资理念备受赞誉，他留下的遗产将继续影响世世代代的投资者。芒格曾说过：“我们的目标是理解世界，而不是预测它。”这一原则与指数基金的理念相契合，指数基金注重对整体市场的理解，而非试图预测个别股票的走势。芒格对于投资的看法进一步体现在他对多元化的嘲笑上。在《每日日报》公司2021年股东大会上，芒格尤其讽刺了那些将赌注分散到一系列公司的金融专业人士。他表示：“我认为找到5个比找到100个要容易得多。我更愿意持有两到三只股票，我认为我对这些股票有所了解并且我认为我有优势。”复利投资：财富增长的魔力复利投资是芒格长期成功的关键之一。复利的核心思想在于“利滚利”，通过让投资的收益再投资，不仅可以扩大本金的利息，还可以扩大之前收益的利息，最终形成庞大的财富。这种长期的复利效应让芒格取得了卓越的回报。芒格并不是追逐短期收益，而是专注于长期复利增长。他确信，通过持有优质投资并让其不断增值，时间将是投资者最好的朋友。他所达到的平均年化回报率20%正是复利魔力的产物，这一数字远高于于标准普尔500指数当期回报。投资者在理解芒格的投资理念时，应该牢记复利投资的魔力。不仅要关注投资的收益，更要考虑如何将这些收益再投资，让财富得以持续增长。在芒格的投资生涯中，复利投资是一个不可忽视的威力巨大的工具，也是他留给我们宝贵智慧的其中之一。根据标准普尔道琼斯指数的数据，伯克希尔哈撒韦公司在芒格任职的 45 年里，平均年化回报率为20%。这个数字明显高于标准普尔 500指数的 8%。但投资者真正的教训是，袖手旁观，简单地获取市场股票回报，即使不能成为亿万富翁，也能创造有意义的财富。卖基金买股票？那么，您是否应该出售您的S&amp;P500指数基金，转而购买少数股票呢？芒格","listText":"亿万富翁和投资传奇人物查理·芒格于周二去世，享年99岁。伯克希尔·哈撒韦公司的长期副董事长是沃伦·巴菲特的得力助手。芒格以其敏锐的智慧和深刻的投资理念备受赞誉，他留下的遗产将继续影响世世代代的投资者。芒格曾说过：“我们的目标是理解世界，而不是预测它。”这一原则与指数基金的理念相契合，指数基金注重对整体市场的理解，而非试图预测个别股票的走势。芒格对于投资的看法进一步体现在他对多元化的嘲笑上。在《每日日报》公司2021年股东大会上，芒格尤其讽刺了那些将赌注分散到一系列公司的金融专业人士。他表示：“我认为找到5个比找到100个要容易得多。我更愿意持有两到三只股票，我认为我对这些股票有所了解并且我认为我有优势。”复利投资：财富增长的魔力复利投资是芒格长期成功的关键之一。复利的核心思想在于“利滚利”，通过让投资的收益再投资，不仅可以扩大本金的利息，还可以扩大之前收益的利息，最终形成庞大的财富。这种长期的复利效应让芒格取得了卓越的回报。芒格并不是追逐短期收益，而是专注于长期复利增长。他确信，通过持有优质投资并让其不断增值，时间将是投资者最好的朋友。他所达到的平均年化回报率20%正是复利魔力的产物，这一数字远高于于标准普尔500指数当期回报。投资者在理解芒格的投资理念时，应该牢记复利投资的魔力。不仅要关注投资的收益，更要考虑如何将这些收益再投资，让财富得以持续增长。在芒格的投资生涯中，复利投资是一个不可忽视的威力巨大的工具，也是他留给我们宝贵智慧的其中之一。根据标准普尔道琼斯指数的数据，伯克希尔哈撒韦公司在芒格任职的 45 年里，平均年化回报率为20%。这个数字明显高于标准普尔 500指数的 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Investment Bank Online，一个资本与项目对接的平台，一个互联网金融的探索者和实践者。","home_visible":1,"media_name":"投资银行在线","id":"1099700137","head_image":"https://static.tigerbbs.com/d4331bef3d1642a1a43e1a1f2729cdaf"},"pubTimestamp":1701042726,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2386949238?lang=&edition=full","pubTime":"2023-11-27 07:52","market":"fut","language":"zh","title":"沃伦·巴菲特不做什么事情","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2386949238","media":"投资银行在线","summary":"沃伦·巴菲特不仅可能是有史以来最伟大的投资者，而且还是最好的投资老师。去看看沃伦·巴菲特不做的事情，以及这些如何为他的成功做出巨大的贡献。巴菲特持续学习，不断优化自己的投资理念，才能实现长期跑赢市场。巴菲特的许多原则都具备通用性，包括上述的“不做什么事情”的原则。","content":"<html><head></head><body><p>沃伦·巴菲特不仅可能是有史以来最伟大的投资者，而且还是最好的投资老师。</p><p>要想在投资方面打好牢固的基础，一个好的起点是阅读<a href=\"https://laohu8.com/S/BRK.A\">伯克希尔</a>哈撒韦历年的年度股东信，或者观看伯克希尔的年度股东大会。巴菲特的投资理念已经成为了诸多专业及个人投资人的必学内容。我们也可以看到很多关于巴菲特投资理念的讨论，以及巴菲特一路以来取得的非凡成就，包括投资：<a href=\"https://laohu8.com/S/KO\">可口可乐</a>、时思糖果、GEICO，以及苹果公司等等。</p><p>从另外一个角度，真正的高手，都善于做减法。如今我们生活在繁杂和信息爆炸的世界，一种更简单化看待问题的视角可能更有效。去看看沃伦·巴菲特不做的事情，以及这些如何为他的成功做出巨大的贡献。通过这个观察，可以为投资者提供了一些有意思的角度观察，也帮助思考自己的投资。</p><p><strong>1. 从未失去对未来的乐观和远见</strong></p><p>巴菲特从未失去他的远见。巴菲特并非只关注当前的所有问题，也没有屈服于那些权威人士所传递的悲观情绪的诱惑，而是选择将更多的注意力放在世界上正在发生的，无可置疑的变化上。他利用这一点来推动他对市场、经济和更广泛的社会的长期乐观展望。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7ba176733de945d4a22936549fd8a12d\" alt=\"\"/></p><p>比尔·盖茨的前妻梅琳达·盖茨曾经这样评价巴菲特：巴菲特是一个乐观主义者，不是成功让他乐观，而是乐观的精神造就了巴菲特的非凡成就。</p><p>在投资者必读的伯克希尔致股东的信中，也可以看到这一点。2017年，数据科学家迈克尔·托特对1977年至2016年间巴菲特的伯克希尔的股东信进行了情绪分析，发现巴菲特在过去40年里最常用的积极和消极的词汇。</p><p>股东信中最常用的六个独特的单词依次是：损失、收获、价值、重要、债务和杰出。巴菲特限制使用负面词汇来描述伯克希尔哈撒韦的困境。相反，他关注的是积极的方面。托特说：“他使用了“杰出”、“优秀”和“非凡”等词汇。这表明<em>他对自己的乐观态度有强烈的信心</em>，而且他很愿意承诺并表达这种乐观。他使用的消极词汇，尤其是“不寻常”和“困难”这样的词，似乎是指挑战和独特的状况。”</p><p>作为一名投资者，巴菲特有充分的理由这么做。不管发生什么，巴菲特都保持着对长期复利力量的坚持不懈的追求。</p><p><strong>2. 永远不会让复利增长的道路被打断</strong></p><p>巴菲特的合伙人查理·芒格曾说过，“复利的第一条规则是，永远不要不必要地打断它。”保持乐观的态度和欣赏复利增长是一回事，有能力和纪律让复利增长发挥出来是另一回事。投资者要做的是保持投资并避免在此过程中遭受重大损失。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5fa0637c82084fd9907317e2e6070a43\" alt=\"\"/></p><p>最靠谱的亏钱甚至是破产的途径，是通过过度杠杆和借其他人的资金进行投资。</p><p>当然，巴菲特在一些投资中也利用了别人的钱。例如在他的保险业务中使用<em>几乎无成本的保险浮存金</em>。浮存金是客户交给保险公司的保费，若还在保险的合约期内，且还没有进行赔付的部分，但巴菲特从不依赖于它。</p><p>3. 从未放弃自己的核心投资信念，但理念会不断进化</p><p>巴菲特从未投资过负债累累的企业，也从未在伯克希尔哈撒韦公司层面使用过杠杆。伯克希尔的资产负债表非常稳健。当借贷成本较低且流动性充足时，这种保守的负债立场的好处可能会被掩盖。然而，在今天这样的利率高企、偿债成本上升的环境下，这种优势快速的变得越来越重要。</p><p>在巴菲特漫长的投资生涯中，他会调整自己的方法来适应我们不断变化的世界：<em>从最初的“捡烟蒂”，到后来“买入一个好企业并让他们自己发展”，到1993年发展出的“护城河”理论</em>。巴菲特持续学习，不断优化自己的投资理念，才能实现长期跑赢市场。</p><p>但是，他从未动摇过自己的信念，那就是股票不仅仅是每天价格都在涨跌的股票代码。股票代表着对活生生的企业的部分所有权；<em>最重要的是，代表了企业未来利润的一部分</em>。这是对它们进行评估的基础。这种想法构成了巴菲特投资信念的基础：<em>只投资于他能理解的企业，即有进入壁垒、具有持久竞争优势、由诚实的且有能力的人经营、长期前景良好、价格有吸引力的企业</em>。</p><p><strong>4. 从不把事情复杂化</strong></p><p>巴菲特一直保持简单，从不把事情复杂化。</p><p>其中一个简单就是巴菲特经常提到的“<strong>能力圈</strong>”，以及在“<strong>能力圈</strong>”内展开的重要性。他<em>专注于已经通过经验或学习建立起优势的领域，然后保持纪律和信心，付出所有努力，建立这个优势</em>。不要试图成为一个懂得所有事情的人。巴菲特说过</p><p>“<strong>能力圈的大小并不重要，但知道它的边界至关重要</strong>。”</p><p>当然，巴菲特的能力圈会随着时间的推移而扩大。当你在这个行业工作了75年或更长时间后，你的知识和智慧就会逐步积累起来，足以让你的能力全扩展。</p><p>第二个简单，就是不追求所谓的“精确”。<em>生活中有些事情允许也需要精确，但投资不在其中</em>。巴菲特对过于精确的预测和模型持怀疑态度。模型和其背后的假设都存在建模者的认知偏见。</p><p>正如前联邦储备委员会副主席，普林斯顿大学经济学教授说的艾伦·布林德所说：</p><p><em>大多数投资分析师使用模型就像醉汉使用灯柱一样：是为了支撑，而不是照明！</em></p><p>巴菲特在自己的投资策略中避免了对精确度的错误追求。他认识到，对日益复杂的世界的正确反应不应该是我们对它的解释越来越精确。相反，他选择关注<em>企业的内在品质</em>和经济中的真正杠杆。这个杠杆就是<em>长期增长率、盈利能力和资本回报率</em>，而不仅仅是下一季度的每股收益。</p><p><strong>5. 从不投资非生产性资产</strong></p><p>巴菲特从未投资过所谓的“非生产性资产（nonproductive assets）”。无论是不盈利的企业、黄金，还是近些年火热的加密货币。他从来没有偏离过这样一个观点: <em>将投资方法与社会上最具生产力和适应性的资产，高质量的企业，保持一致</em>。这些企业是一开始就可以保持增长和高利润的企业，能够将价格上涨与通货膨胀同步或提前传递给客户，同时保持对持续成本的一定程度控制，以及不需要过度再投资的企业。这些将最终为投资提供通胀保护。要知道，通胀就是一个无声的小偷，会在你甚至没有意识到的情况下侵蚀你的财富。从长远来看，这些企业才是最终的赢家。</p><p><strong>6. 从不随波逐流</strong></p><p>巴菲特从不随波逐流。他最著名的名言是：“<em>别人贪婪我恐惧，别人恐惧我贪婪</em>”，抓住了这一点的精髓。巴菲特足够自律，远离围绕创新的“这次不一样”的炒作，并有足够的勇气在动荡和不确定的时期下大赌注。他最后把握住了机会。</p><p><strong>7. 从不忘记“人”的重要性</strong></p><p>对于巴菲特而言，归根结底，所作的事情都是关于人。伯克希尔集团下企业一共有接近25万名员工，但是在总部的员工一共只有19名。他所投资公司的管理层需要具备商业头脑、诚实和正直。巴菲特会给予他们极大的自主权。用他的话说，</p><p><em>“雇佣员工，不要告诉他们该做什么。让优秀的员工制定自己的标准和方向。对于优秀的员工，如果硬性安排工作，跟逼他们退位差不多。”</em></p><p>另外，对于人，最重要的是，无论是巴菲特，还是其他基金经理，需要明确的是：</p><p><strong><em>他为谁服务，他对谁负责</em></strong>。</p><p>对于巴菲特，答案是伯克希尔哈撒韦公司的股东（股东也包括他自己）。在这个领域中，利益一致至关重要。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8833428add1f4f09ae33191ed32c61ca\" alt=\"\"/></p><p>这并不是说巴菲特的业绩记录就没有瑕疵，也不是说他多年来没有犯过错误。即使是最优秀的人也会犯错。但他能够坚持一个框架，使他能够吸收这些错误，将他的经验教训应用到未来的决策中，并仍然为他的股东带来巨大的整体长期回报。</p><p>巴菲特的许多原则都具备通用性，包括上述的“不做什么事情”的原则。这也是为什么他成为诸多专业投资人学习的标杆，将他的方法应用到自己投资策略中。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>沃伦·巴菲特不做什么事情</title>\n<style 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alt=\"\"/></p><p>比尔·盖茨的前妻梅琳达·盖茨曾经这样评价巴菲特：巴菲特是一个乐观主义者，不是成功让他乐观，而是乐观的精神造就了巴菲特的非凡成就。</p><p>在投资者必读的伯克希尔致股东的信中，也可以看到这一点。2017年，数据科学家迈克尔·托特对1977年至2016年间巴菲特的伯克希尔的股东信进行了情绪分析，发现巴菲特在过去40年里最常用的积极和消极的词汇。</p><p>股东信中最常用的六个独特的单词依次是：损失、收获、价值、重要、债务和杰出。巴菲特限制使用负面词汇来描述伯克希尔哈撒韦的困境。相反，他关注的是积极的方面。托特说：“他使用了“杰出”、“优秀”和“非凡”等词汇。这表明<em>他对自己的乐观态度有强烈的信心</em>，而且他很愿意承诺并表达这种乐观。他使用的消极词汇，尤其是“不寻常”和“困难”这样的词，似乎是指挑战和独特的状况。”</p><p>作为一名投资者，巴菲特有充分的理由这么做。不管发生什么，巴菲特都保持着对长期复利力量的坚持不懈的追求。</p><p><strong>2. 永远不会让复利增长的道路被打断</strong></p><p>巴菲特的合伙人查理·芒格曾说过，“复利的第一条规则是，永远不要不必要地打断它。”保持乐观的态度和欣赏复利增长是一回事，有能力和纪律让复利增长发挥出来是另一回事。投资者要做的是保持投资并避免在此过程中遭受重大损失。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5fa0637c82084fd9907317e2e6070a43\" alt=\"\"/></p><p>最靠谱的亏钱甚至是破产的途径，是通过过度杠杆和借其他人的资金进行投资。</p><p>当然，巴菲特在一些投资中也利用了别人的钱。例如在他的保险业务中使用<em>几乎无成本的保险浮存金</em>。浮存金是客户交给保险公司的保费，若还在保险的合约期内，且还没有进行赔付的部分，但巴菲特从不依赖于它。</p><p>3. 从未放弃自己的核心投资信念，但理念会不断进化</p><p>巴菲特从未投资过负债累累的企业，也从未在伯克希尔哈撒韦公司层面使用过杠杆。伯克希尔的资产负债表非常稳健。当借贷成本较低且流动性充足时，这种保守的负债立场的好处可能会被掩盖。然而，在今天这样的利率高企、偿债成本上升的环境下，这种优势快速的变得越来越重要。</p><p>在巴菲特漫长的投资生涯中，他会调整自己的方法来适应我们不断变化的世界：<em>从最初的“捡烟蒂”，到后来“买入一个好企业并让他们自己发展”，到1993年发展出的“护城河”理论</em>。巴菲特持续学习，不断优化自己的投资理念，才能实现长期跑赢市场。</p><p>但是，他从未动摇过自己的信念，那就是股票不仅仅是每天价格都在涨跌的股票代码。股票代表着对活生生的企业的部分所有权；<em>最重要的是，代表了企业未来利润的一部分</em>。这是对它们进行评估的基础。这种想法构成了巴菲特投资信念的基础：<em>只投资于他能理解的企业，即有进入壁垒、具有持久竞争优势、由诚实的且有能力的人经营、长期前景良好、价格有吸引力的企业</em>。</p><p><strong>4. 从不把事情复杂化</strong></p><p>巴菲特一直保持简单，从不把事情复杂化。</p><p>其中一个简单就是巴菲特经常提到的“<strong>能力圈</strong>”，以及在“<strong>能力圈</strong>”内展开的重要性。他<em>专注于已经通过经验或学习建立起优势的领域，然后保持纪律和信心，付出所有努力，建立这个优势</em>。不要试图成为一个懂得所有事情的人。巴菲特说过</p><p>“<strong>能力圈的大小并不重要，但知道它的边界至关重要</strong>。”</p><p>当然，巴菲特的能力圈会随着时间的推移而扩大。当你在这个行业工作了75年或更长时间后，你的知识和智慧就会逐步积累起来，足以让你的能力全扩展。</p><p>第二个简单，就是不追求所谓的“精确”。<em>生活中有些事情允许也需要精确，但投资不在其中</em>。巴菲特对过于精确的预测和模型持怀疑态度。模型和其背后的假设都存在建模者的认知偏见。</p><p>正如前联邦储备委员会副主席，普林斯顿大学经济学教授说的艾伦·布林德所说：</p><p><em>大多数投资分析师使用模型就像醉汉使用灯柱一样：是为了支撑，而不是照明！</em></p><p>巴菲特在自己的投资策略中避免了对精确度的错误追求。他认识到，对日益复杂的世界的正确反应不应该是我们对它的解释越来越精确。相反，他选择关注<em>企业的内在品质</em>和经济中的真正杠杆。这个杠杆就是<em>长期增长率、盈利能力和资本回报率</em>，而不仅仅是下一季度的每股收益。</p><p><strong>5. 从不投资非生产性资产</strong></p><p>巴菲特从未投资过所谓的“非生产性资产（nonproductive assets）”。无论是不盈利的企业、黄金，还是近些年火热的加密货币。他从来没有偏离过这样一个观点: <em>将投资方法与社会上最具生产力和适应性的资产，高质量的企业，保持一致</em>。这些企业是一开始就可以保持增长和高利润的企业，能够将价格上涨与通货膨胀同步或提前传递给客户，同时保持对持续成本的一定程度控制，以及不需要过度再投资的企业。这些将最终为投资提供通胀保护。要知道，通胀就是一个无声的小偷，会在你甚至没有意识到的情况下侵蚀你的财富。从长远来看，这些企业才是最终的赢家。</p><p><strong>6. 从不随波逐流</strong></p><p>巴菲特从不随波逐流。他最著名的名言是：“<em>别人贪婪我恐惧，别人恐惧我贪婪</em>”，抓住了这一点的精髓。巴菲特足够自律，远离围绕创新的“这次不一样”的炒作，并有足够的勇气在动荡和不确定的时期下大赌注。他最后把握住了机会。</p><p><strong>7. 从不忘记“人”的重要性</strong></p><p>对于巴菲特而言，归根结底，所作的事情都是关于人。伯克希尔集团下企业一共有接近25万名员工，但是在总部的员工一共只有19名。他所投资公司的管理层需要具备商业头脑、诚实和正直。巴菲特会给予他们极大的自主权。用他的话说，</p><p><em>“雇佣员工，不要告诉他们该做什么。让优秀的员工制定自己的标准和方向。对于优秀的员工，如果硬性安排工作，跟逼他们退位差不多。”</em></p><p>另外，对于人，最重要的是，无论是巴菲特，还是其他基金经理，需要明确的是：</p><p><strong><em>他为谁服务，他对谁负责</em></strong>。</p><p>对于巴菲特，答案是伯克希尔哈撒韦公司的股东（股东也包括他自己）。在这个领域中，利益一致至关重要。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8833428add1f4f09ae33191ed32c61ca\" 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tg-height=\"316\"/><span>迈克尔·莫布森，来源：michaelmauboussin.com</span></p><p><strong>成功的投资者必须对数字敏感</strong></p><p>虽然投资决策中很少涉及复杂的计算，但成功的投资者具有对数字和概率的“感觉”。</p><p>理解财务报表是对数字敏感的重要体现之一，伟大的投资者对报表驾轻就熟，分清盈利增长和价值增长，如果公司对未来的投资不足，或投资未能产生“合适”的收益，公司可以在增加收益的同时毁灭价值。</p><p>所以精明的投资者一般更关注未来自由现金流的现值所代表的公司价值，而非公司当期收益情况。</p><p>同时财务报表可以帮助理解公司战略与价值创造间的联系，比较同一行业不同公司如何配置资源来比较竞争优势和战略高下。拥有较高盈利率和较低资本流速的公司采用的是差异化竞争策略；而拥有较低盈利率和较高资本流速的公司采取的是价格策略。</p><p>因此，对公司赚钱能力的评估，本质上是对公司能维持现有竞争优势多长时间的评估。</p><p><strong>理解价值</strong></p><p>对大多数上市公司而言，可投资的年份没有那么长，前后差不多十年，却存在很多未知因素，技术变革，消费者偏好转移，竞争环境等等。不变的是未来自由现金流的现值决定金融资产的价值。</p><p>所以伟大投资者都非常清楚那些表面的指标，如市盈率和企业价值倍数等并不直接代表公司价值，只是评估价值过程中需要用到的简化工具而已，帮助你节省时间的同时也存在局限性。“现金才是真相，利润只是一种‘想法’”。</p><p><strong>正确地评估公司战略</strong></p><p>微观层面，伟大的投资者非常清楚一家公司靠什么赚钱，而且对盈利驱动力的变化情况了如指掌。</p><p>宏观层面，伟大投资者能够理解所投资的公司在产业中的独特地位，公司竞争优势是否可持续。战略与估值，相互影响，相互作用。</p><p><strong>投资是一门比较的学问</strong></p><p>尤其区分一般投资者和伟大投资者的，是会不会比较基本面和预期，或者说是否能够识别出市场预期定价中的“错误”。</p><p>以赛马为例，在一匹马上面的下注反应了这匹马的赔率，可以看作是预期，而基本面是这匹马能跑多快。正如芒格所说，“我们要寻找一匹获胜几率是1/2，赔率是一赔三的马”。</p><p>人类倾向于通过类比来思考，我们比较容易理解相对价值，以及根据自己的偏好排名，却很难真正理解一个公司的绝对价值。如果把比较的事物局限在某一特征点上，忽略了外部环境等条件，就容易失去洞察的可能。</p><p>优秀的投资者懂得在比较预期与基本面时，尝试推测表象之后发生了什么。拿鸟类飞翔为例，拥有翅膀和羽毛与可以飞翔是表象联系，而挥动翅膀通过空气动力学原理产生了拉升力，是鸟和飞机都能够飞翔在天空的内在联系。</p><p>同理，伟大投资者在将现状与历史比较的时候，会去了解造成这段历史的内在驱动因素，而不是仅仅是比较价格或其它表象，从而避免掉入认知陷阱。</p><p><strong>学会用概率思维</strong></p><p>投资是一门概率艺术。伟大投资者整个思维框架是建立在概率上的，并在市场上寻找价格与概率错配所产生的投资机会。</p><p>优秀的投资人一方面不断寻找自己的优势，另一方面更关注过程而不是结果。因为概率的存在，好的决策有时也会带来坏的结果，而坏的决策也会带来好的结果。</p><p>长期来看，如果拥有正确的决策过程，即便时而出现坏的结果，投资的“总成绩”也会令人满意，需要足够长的时间和投资决策数量来让概率发挥作用。</p><p>巴菲特总结过，自己一直努力的事情是“放大正确的概率乘以潜在正确的盈利，降低错误的概率乘以潜在错误的损失。”</p><p><strong>更新自己的观点</strong></p><p>观点是有待验证的假设，而非一成不变的原则。很多人总是倾向于保留一致观点，而且我们总希望别人也能够从一而终。这种保持“一致性”的想法会随着年龄的增长而更加强烈。</p><p>伟大的投资者会做两件跟我们不一样的事：他们会去寻找与自己不同的信息和观点；只要找到证据表明自己错了，他们会更新自己的观点并采取行动。</p><p>有研究显示，这种主动寻找与自己观点相反“论据”的人，在预测方面做得更加出色。这种主动违反人性的努力，可以对冲人内在的保护自己观点的“偏见”。最优秀的投资者理解周围的世界处在不断的变化之中，观点也理应体现出流动性。</p><p><strong>对行为偏差有清醒的认知</strong></p><p>如果用IQ代表认知能力，而RQ（Rationality 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Mason（美盛基金，与比尔·米勒为同事，负责组织前沿思想论坛）等。他在哥伦比亚商学院教授了二十几年《证券分析》。这篇文章中，他总结了伟大投资者的10个特征，包括对数字敏感、理解价值、深谙投资是一门关于比较的学问、敢于在优势的基础上下重注、通过阅读持续进化等等。其中谈到的一些特质，与芒格口中的“能力圈”、“学习机器”这些异曲同工。以下是全文，分享给大家：迈克尔·莫布森，来源：michaelmauboussin.com成功的投资者必须对数字敏感虽然投资决策中很少涉及复杂的计算，但成功的投资者具有对数字和概率的“感觉”。理解财务报表是对数字敏感的重要体现之一，伟大的投资者对报表驾轻就熟，分清盈利增长和价值增长，如果公司对未来的投资不足，或投资未能产生“合适”的收益，公司可以在增加收益的同时毁灭价值。所以精明的投资者一般更关注未来自由现金流的现值所代表的公司价值，而非公司当期收益情况。同时财务报表可以帮助理解公司战略与价值创造间的联系，比较同一行业不同公司如何配置资源来比较竞争优势和战略高下。拥有较高盈利率和较低资本流速的公司采用的是差异化竞争策略；而拥有较低盈利率和较高资本流速的公司采取的是价格策略。因此，对公司赚钱能力的评估，本质上是对公司能维持现有竞争优势多长时间的评估。理解价值对大多数上市公司而言，可投资的年份没有那么长，前后差不多十年，却存在很多未知因素，技术变革，消费者偏好转移，竞争环境等等。不变的是未来自由现金流的现值决定金融资产的价值。所以伟大投资者都非常清楚那些表面的指标，如市盈率和企业价值倍数等并不直接代表公司价值，只是评估价值过程中需要用到的简化工具而已，帮助你节省时间的同时也存在局限性。“现金才是真相，利润只是一种‘想法’”。正确地评估公司战略微观层面，伟大的投资者非常清楚一家公司靠什么赚钱，而且对盈利驱动力的变化情况了如指掌。宏观层面，伟大投资者能够理解所投资的公司在产业中的独特地位，公司竞争优势是否可持续。战略与估值，相互影响，相互作用。投资是一门比较的学问尤其区分一般投资者和伟大投资者的，是会不会比较基本面和预期，或者说是否能够识别出市场预期定价中的“错误”。以赛马为例，在一匹马上面的下注反应了这匹马的赔率，可以看作是预期，而基本面是这匹马能跑多快。正如芒格所说，“我们要寻找一匹获胜几率是1/2，赔率是一赔三的马”。人类倾向于通过类比来思考，我们比较容易理解相对价值，以及根据自己的偏好排名，却很难真正理解一个公司的绝对价值。如果把比较的事物局限在某一特征点上，忽略了外部环境等条件，就容易失去洞察的可能。优秀的投资者懂得在比较预期与基本面时，尝试推测表象之后发生了什么。拿鸟类飞翔为例，拥有翅膀和羽毛与可以飞翔是表象联系，而挥动翅膀通过空气动力学原理产生了拉升力，是鸟和飞机都能够飞翔在天空的内在联系。同理，伟大投资者在将现状与历史比较的时候，会去了解造成这段历史的内在驱动因素，而不是仅仅是比较价格或其它表象，从而避免掉入认知陷阱。学会用概率思维投资是一门概率艺术。伟大投资者整个思维框架是建立在概率上的，并在市场上寻找价格与概率错配所产生的投资机会。优秀的投资人一方面不断寻找自己的优势，另一方面更关注过程而不是结果。因为概率的存在，好的决策有时也会带来坏的结果，而坏的决策也会带来好的结果。长期来看，如果拥有正确的决策过程，即便时而出现坏的结果，投资的“总成绩”也会令人满意，需要足够长的时间和投资决策数量来让概率发挥作用。巴菲特总结过，自己一直努力的事情是“放大正确的概率乘以潜在正确的盈利，降低错误的概率乘以潜在错误的损失。”更新自己的观点观点是有待验证的假设，而非一成不变的原则。很多人总是倾向于保留一致观点，而且我们总希望别人也能够从一而终。这种保持“一致性”的想法会随着年龄的增长而更加强烈。伟大的投资者会做两件跟我们不一样的事：他们会去寻找与自己不同的信息和观点；只要找到证据表明自己错了，他们会更新自己的观点并采取行动。有研究显示，这种主动寻找与自己观点相反“论据”的人，在预测方面做得更加出色。这种主动违反人性的努力，可以对冲人内在的保护自己观点的“偏见”。最优秀的投资者理解周围的世界处在不断的变化之中，观点也理应体现出流动性。对行为偏差有清醒的认知如果用IQ代表认知能力，而RQ（Rationality Quotient）是表示决策能力。两者之间的重合度其实比大家想象的要低，重要的是，我们应该着重培养自己的RQ。巴菲特有过很精辟的比喻，“我一直认为IQ和才能代表发动机的马力，而RQ代表输出功率。很多人一开始就像发动机有400马力但其实仅有100马力的实际输出，这远远不如200马力全部输出。”决策能力本质上是你的信念与世界契合度。提高决策能力的方法之一就是给自己打分。避免行为偏差的能力可能部分归结于性格，部分于训练，部分于环境。优秀的投资者了解偏见以及如何应对偏见，并把自己置于一个能让他们好好思考的工作环境中。区分信息本身与它产生的影响以价格为例，价格在金融市场是非常有用的信息，但由于投资活动带有社会属性，因此价格会从单纯的信息源转变为影响力来源的角色。以互联网泡沫为例，随着股价上升，投资者账面财富增加，这会对没有持有的人产生影响，许多人最终开始买入便助长了泡沫。负反馈让位于正反馈（在价格上涨时买入，反之卖出），正反馈使系统偏离了原来的方向。伟大的投资者有抗拒这种影响的能力，这种能力需要不在意他人对自己的看法，这天然有悖于人性。成功的投资决策意味着综合考虑各种观点的基础上，形成经过深思熟虑，不同于共识的观点。大众智慧很多情况下是对的，但一旦出现错误，你需要强大的心理逆势而为。之所以知易行难，是因为往往意味着拿职业生涯做赌注。 敢于在优势的基础上下重注几乎所有的投资机构都是围绕优势发展，但是仓位配置方面总是重视度不够。一般投资组合的建立要经过以下过程：明确策略执行方式；寻找投资机会组合；充分考虑组合所需要面对的各种约束（流动性、投资期内可能出现的现金支取和杠杆等）。只有完全回答完以上三个问题才能有效地分配头寸。最常见的方式是均值方差（在给定风险的基础上最大化回报）和凯利准则（将组合的集合均值回报最大化）。选择哪种方式取决于如何分析投资目标、机会、限制条件。这也是平庸投资者与伟大投资者的重要区别。长期盈利的投资者与一般投资者的区别就在于，前者理解合理分配头寸与识别投资机会对长期盈利而言同等重要。阅读的重要性哥伦比亚商学院的学生们作为校友，每年都有机会拜访巴菲特以及他的同事Todd Combs等人。我以老师的身份，会关心他们收获如何，学生们对于被建议每天完成500页的阅读量感到最为惊讶。我们每天被各种会议，邮件等信息和任务重重包围，对于这样的阅读量实在难以想象。芒格说他最喜欢的是爱因斯坦名言是：“成功来自于好奇心、专注力、毅力和自我批评，其中自我批评是指能够改变自己固有想法的能力，哪怕是自己最珍视的想法。”阅读则是能够培养上述特质重要方式。芒格还说过：“在我认识的聪明人中，没有一个不是坚持阅读的人，没有。”伟大投资人有三大阅读习惯：第一，把阅读永远放在最前面。巴菲特说每天80%的工作时间用来阅读。第二，包罗万象。不要局限在商业和金融领域，而是让自己的好奇心来决定阅读内容。因为其他领域的想法或信息有时在不经意间就能变成很好的投资参考。第三，持批判性思维。不要只找与自己相同的观点。通过阅读，认真理解那些与你持不同见解，且同样深思熟虑的人的观点，这样可以保持开放的心态。阅读对于投资者而言尤为重要，因为投资需要综合多方面的信息和想法，才能不断找到盈利机会。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":337,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":662086049,"gmtCreate":1666071415482,"gmtModify":1666071417410,"author":{"id":"3445491033690194","authorId":"3445491033690194","name":"围城之门","avatar":"https://static.laohu8.com/6f648c88e51531e5c2a722787867e47c","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"还活在用语言攻击别人的臆想里，学习了特斯拉的技术，却承认德国是爸爸","listText":"还活在用语言攻击别人的臆想里，学习了特斯拉的技术，却承认德国是爸爸","text":"还活在用语言攻击别人的臆想里，学习了特斯拉的技术，却承认德国是爸爸","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":7,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/662086049","repostId":"1173533160","repostType":2,"repost":{"id":"1173533160","pubTimestamp":1666070803,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1173533160?lang=&edition=full","pubTime":"2022-10-18 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If they don’t improve their products fast enough or don’t provide good services, they will quickly be pushed out of the market.</b></blockquote><p><b>进军德国是为啥？</b></p><p>李斌开门见山，就是要成为一个全球性的品牌。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/NIO.SI\">蔚来</a>创始人称，已经做好了技术准备和战略规划，就是要为“成为全球品牌”而前进，蔚来会在当地建立蔚来中心，为用户提供合适的产品。</p><p>但目前在德国，蔚来提供的产品还不是直接销售汽车，而是通过租赁的方式。</p><p>更早之前，李斌在发布会上说，在调研后发现德国企业用车市场存在机会，蔚来以只租不卖的方式，最合适。</p><p>德国是全球汽车的发明之地，更是传统豪强的故乡，李斌对德国车企有100%的敬意。</p><p>他说德国车企的销量目前是蔚来的20倍，自己从这些巨头身上学到了很多。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/fc4fa0f56e1ee29ca48e71b67053eb2a\" tg-width=\"550\" tg-height=\"294\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>但蔚来并非没有优势。</p><p>蔚来的优势是年轻（笑），以及产品面向未来打造。比如最新的旗舰车型ET7，配备了激光雷达和高清摄像头等多传感器，让驾驶和座舱都有了不一样的体验。</p><p>另外，蔚来还是用户导向型体验，从用户需求出发去提供产品和服务，比如换电方案，还有<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>驾驶的订阅服务等等。</p><p>李斌强调，蔚来不仅仅是一家造车公司，蔚来已经在中国建立起了一个车主社区，打算在德国也建一个。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/fac7ae364de234c74b096be6fc6095b6\" tg-width=\"550\" tg-height=\"339\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>斌言斌语评价特斯拉</b></p><p>那如何评价电动车友商特斯拉？因为李斌说也有进军美国的计划。</p><p>相比对德国燃油车企表现出的敬意，李斌对特斯拉的认可并非100%。</p><p>一方面，李斌认为特斯拉值得尊敬，特别是在技术研发、生产制造效率和成本控制等方面。</p><p>但更重要的一方面，李斌认为蔚来与特斯拉有很大的不同。</p><p>“特斯拉重视技术，在汽车工业从燃油向电动转换进程中功不可没，但现在依然面临很大压力，如果不改进产品和服务，会很快被市场淘汰。”</p><p>李斌强调，蔚来是用户导向型企业，技术对蔚来很重要，但会更关注用户。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0509bfcbd5db9b248afe138f4cb1dade\" tg-width=\"550\" tg-height=\"547\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>蔚来CEO还被问及如何评价特斯拉CEO马斯克，他打了个比方：</p><p>我会直接跟用户交流，而不是发个推弄个公告通知。</p><p>“显然我是做得更好的那一个。”</p><blockquote>Besides, I’m the better dancer…</blockquote><p>李斌还表示，虽然现如今蔚来还不是一家盈利公司，原因是在基础平台建设上花费投入资源，但相比特斯拉用时16年才盈利，蔚来会好得多。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/aceed36c874ae58db7152ad88da2d12c\" tg-width=\"550\" tg-height=\"292\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>至于何时进军特斯拉大本营美国，李斌给出的时间表是2025年年底。</p><p>但目前美国已经颁发了《降低通胀法案》，不利于外国汽车制造商生产和进入，蔚来或许会进一步观望一番。</p><p>李斌还谈到了更多的目标，比如到2030年，能够跻身全球车企TOP5.</p><p>但这种计划还需要借助子品牌，蔚来前不久已经释放了代号ALPS（阿尔卑斯）的进展，这是一个传说中的子品牌：产品价格更低，两年内上市。</p><p>蔚来要以更低的价格，更大规模的量产销售，赢取更多市场。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2ddb0d659263553f4055045a4ef04bfa\" tg-width=\"550\" tg-height=\"560\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>目前蔚来月交付徘徊在万台左右。最近的9月，蔚来新车交付量为10878台，第三季度新车交付量为31607台，同比增长29.3%，创下季度交付量历史新高。截止目前，蔚来新车已累计交付249504台。</p><p>而作为对比，特斯拉同样在9月，仅中国市场就完成了8.3万台的月度交付。同样是2022年第三季度，特斯拉全球生产了超过36.5万辆车，交付了超过34.3万辆车。</p></body></html>","source":"lsy1611665793971","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; 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If they don’t improve their products fast enough or don’t provide good services, they will quickly be pushed out of the market.进军德国是为啥？李斌开门见山，就是要成为一个全球性的品牌。蔚来创始人称，已经做好了技术准备和战略规划，就是要为“成为全球品牌”而前进，蔚来会在当地建立蔚来中心，为用户提供合适的产品。但目前在德国，蔚来提供的产品还不是直接销售汽车，而是通过租赁的方式。更早之前，李斌在发布会上说，在调研后发现德国企业用车市场存在机会，蔚来以只租不卖的方式，最合适。德国是全球汽车的发明之地，更是传统豪强的故乡，李斌对德国车企有100%的敬意。他说德国车企的销量目前是蔚来的20倍，自己从这些巨头身上学到了很多。但蔚来并非没有优势。蔚来的优势是年轻（笑），以及产品面向未来打造。比如最新的旗舰车型ET7，配备了激光雷达和高清摄像头等多传感器，让驾驶和座舱都有了不一样的体验。另外，蔚来还是用户导向型体验，从用户需求出发去提供产品和服务，比如换电方案，还有智能驾驶的订阅服务等等。李斌强调，蔚来不仅仅是一家造车公司，蔚来已经在中国建立起了一个车主社区，打算在德国也建一个。斌言斌语评价特斯拉那如何评价电动车友商特斯拉？因为李斌说也有进军美国的计划。相比对德国燃油车企表现出的敬意，李斌对特斯拉的认可并非100%。一方面，李斌认为特斯拉值得尊敬，特别是在技术研发、生产制造效率和成本控制等方面。但更重要的一方面，李斌认为蔚来与特斯拉有很大的不同。“特斯拉重视技术，在汽车工业从燃油向电动转换进程中功不可没，但现在依然面临很大压力，如果不改进产品和服务，会很快被市场淘汰。”李斌强调，蔚来是用户导向型企业，技术对蔚来很重要，但会更关注用户。蔚来CEO还被问及如何评价特斯拉CEO马斯克，他打了个比方：我会直接跟用户交流，而不是发个推弄个公告通知。“显然我是做得更好的那一个。”Besides, I’m the better dancer…李斌还表示，虽然现如今蔚来还不是一家盈利公司，原因是在基础平台建设上花费投入资源，但相比特斯拉用时16年才盈利，蔚来会好得多。至于何时进军特斯拉大本营美国，李斌给出的时间表是2025年年底。但目前美国已经颁发了《降低通胀法案》，不利于外国汽车制造商生产和进入，蔚来或许会进一步观望一番。李斌还谈到了更多的目标，比如到2030年，能够跻身全球车企TOP5.但这种计划还需要借助子品牌，蔚来前不久已经释放了代号ALPS（阿尔卑斯）的进展，这是一个传说中的子品牌：产品价格更低，两年内上市。蔚来要以更低的价格，更大规模的量产销售，赢取更多市场。目前蔚来月交付徘徊在万台左右。最近的9月，蔚来新车交付量为10878台，第三季度新车交付量为31607台，同比增长29.3%，创下季度交付量历史新高。截止目前，蔚来新车已累计交付249504台。而作为对比，特斯拉同样在9月，仅中国市场就完成了8.3万台的月度交付。同样是2022年第三季度，特斯拉全球生产了超过36.5万辆车，交付了超过34.3万辆车。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1570,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":663232994,"gmtCreate":1663208983819,"gmtModify":1663208985691,"author":{"id":"3445491033690194","authorId":"3445491033690194","name":"围城之门","avatar":"https://static.laohu8.com/6f648c88e51531e5c2a722787867e47c","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"过去做空的赚了吗","listText":"过去做空的赚了吗","text":"过去做空的赚了吗","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/663232994","repostId":"2267573729","repostType":2,"repost":{"id":"2267573729","pubTimestamp":1663204466,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2267573729?lang=&edition=full","pubTime":"2022-09-15 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Partners的报告称，自2020年4月以来，特斯拉已连续864天是头号做空目标，直到被苹果取代。美股第三大做空目标是微软，其空头仓位规模为110亿美元，远远落后于苹果和特斯拉。S3 Partners预测分析董事总经理Ihor 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3在北京机场二高速发生追尾事故，在连撞4车后车辆受损严重并停下。事发后特斯拉第一时间联系到当事人，询问受伤情况、了解现场情况，得知当事人并无大碍。</p><p>当事人认为是车辆发生“刹车失灵”导致的事故，并以此为由报保险。随后特斯拉调取了后台数据进行核实，数据显示，驾驶员躲避前方卡车并向左转动方向盘，在转向中大幅度踩下加速踏板致使车速上升并最终导致碰撞的发生，碰撞前驾驶员并未踩下制动踏板。</p><p>第一次碰撞发生后，驾驶员长时间、持续、大幅度的踩下加速踏板，又发生了多次碰撞。连续碰撞期间，驾驶员先后有两次踩下制动踏板动作且每次踩下制动踏板持续时间均不足1秒。随后特斯拉将该情况告知了当事人，但当事人表示不认可。</p><p>当天下午保险公司根据现场情况评估后，告知了当事人如果判定车辆全损后保险应赔付的金额。但由于赔付金额与购车时的价格存在差价，当事人要求特斯拉补偿此差价，并提及考虑寻找媒体进行报道。其本人也在社交平台上发布多条特斯拉“刹车失灵”相关不实信息。</p><p>之后，由于保险公司希望通过调取EDR数据划分责任，同时当事人联系国家汽车质量监管相关部门表示希望调查此事。相关部门也迅速做出了响应。于是在国家相关部门、当事人、第三方专家和特斯拉，四方共同见证下，于4月27日对事故车辆进行了现场EDR数据调取。 结果显示，EDR数据与后台数据分析结论相吻合。</p><p>特别提醒消费者安全驾驶，如果发生事故并对事故责任有疑问，请基于事实、理性维权。同时希望通过媒体报道，消费者对<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>汽车和EDR数据有更多了解，促进整个汽车行业更加理性、健康发展。</p></body></html>","source":"sina_tech","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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href=https://finance.sina.com.cn/tech/2022-04-27/doc-imcwiwst4340610.shtml><strong>新浪科技</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>4月27日下午消息，针对北京机场二高速“特斯拉追尾事故”，特斯拉再次做出说明，表示经后台数据进行核实，数据显示，驾驶员躲避前方卡车并向左转动方向盘，在转向中大幅度踩下加速踏板致使车速上升并最终导致碰撞的发生，碰撞前驾驶员并未踩下制动踏板。以下是特斯拉关于北京机场二高速“特斯拉追尾事故”说明全文：4月22日当事人驾驶特斯拉Model 3在北京机场二高速发生追尾事故，在连撞4车后车辆受损严重并停下。...</p>\n\n<a href=\"https://finance.sina.com.cn/tech/2022-04-27/doc-imcwiwst4340610.shtml\">Web 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3在北京机场二高速发生追尾事故，在连撞4车后车辆受损严重并停下。事发后特斯拉第一时间联系到当事人，询问受伤情况、了解现场情况，得知当事人并无大碍。当事人认为是车辆发生“刹车失灵”导致的事故，并以此为由报保险。随后特斯拉调取了后台数据进行核实，数据显示，驾驶员躲避前方卡车并向左转动方向盘，在转向中大幅度踩下加速踏板致使车速上升并最终导致碰撞的发生，碰撞前驾驶员并未踩下制动踏板。第一次碰撞发生后，驾驶员长时间、持续、大幅度的踩下加速踏板，又发生了多次碰撞。连续碰撞期间，驾驶员先后有两次踩下制动踏板动作且每次踩下制动踏板持续时间均不足1秒。随后特斯拉将该情况告知了当事人，但当事人表示不认可。当天下午保险公司根据现场情况评估后，告知了当事人如果判定车辆全损后保险应赔付的金额。但由于赔付金额与购车时的价格存在差价，当事人要求特斯拉补偿此差价，并提及考虑寻找媒体进行报道。其本人也在社交平台上发布多条特斯拉“刹车失灵”相关不实信息。之后，由于保险公司希望通过调取EDR数据划分责任，同时当事人联系国家汽车质量监管相关部门表示希望调查此事。相关部门也迅速做出了响应。于是在国家相关部门、当事人、第三方专家和特斯拉，四方共同见证下，于4月27日对事故车辆进行了现场EDR数据调取。 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跌倒退市吧","listText":"$红黄蓝(RYB)$ 跌倒退市吧","text":"$红黄蓝(RYB)$ 跌倒退市吧","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":2,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/120417","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":709,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":89219,"gmtCreate":1503625173039,"gmtModify":1704880623154,"author":{"id":"3445491033690194","authorId":"3445491033690194","name":"围城之门","avatar":"https://static.laohu8.com/6f648c88e51531e5c2a722787867e47c","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"title":"中国snap","htmlText":"$美图公司(01357)$ 对标SNAP，长期！","listText":"$美图公司(01357)$ 对标SNAP，长期！","text":"$美图公司(01357)$ 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| 致敬查理·芒格：复利投资与指数投资的传世智慧","htmlText":"亿万富翁和投资传奇人物查理·芒格于周二去世，享年99岁。伯克希尔·哈撒韦公司的长期副董事长是沃伦·巴菲特的得力助手。芒格以其敏锐的智慧和深刻的投资理念备受赞誉，他留下的遗产将继续影响世世代代的投资者。芒格曾说过：“我们的目标是理解世界，而不是预测它。”这一原则与指数基金的理念相契合，指数基金注重对整体市场的理解，而非试图预测个别股票的走势。芒格对于投资的看法进一步体现在他对多元化的嘲笑上。在《每日日报》公司2021年股东大会上，芒格尤其讽刺了那些将赌注分散到一系列公司的金融专业人士。他表示：“我认为找到5个比找到100个要容易得多。我更愿意持有两到三只股票，我认为我对这些股票有所了解并且我认为我有优势。”复利投资：财富增长的魔力复利投资是芒格长期成功的关键之一。复利的核心思想在于“利滚利”，通过让投资的收益再投资，不仅可以扩大本金的利息，还可以扩大之前收益的利息，最终形成庞大的财富。这种长期的复利效应让芒格取得了卓越的回报。芒格并不是追逐短期收益，而是专注于长期复利增长。他确信，通过持有优质投资并让其不断增值，时间将是投资者最好的朋友。他所达到的平均年化回报率20%正是复利魔力的产物，这一数字远高于于标准普尔500指数当期回报。投资者在理解芒格的投资理念时，应该牢记复利投资的魔力。不仅要关注投资的收益，更要考虑如何将这些收益再投资，让财富得以持续增长。在芒格的投资生涯中，复利投资是一个不可忽视的威力巨大的工具，也是他留给我们宝贵智慧的其中之一。根据标准普尔道琼斯指数的数据，伯克希尔哈撒韦公司在芒格任职的 45 年里，平均年化回报率为20%。这个数字明显高于标准普尔 500指数的 8%。但投资者真正的教训是，袖手旁观，简单地获取市场股票回报，即使不能成为亿万富翁，也能创造有意义的财富。卖基金买股票？那么，您是否应该出售您的S&amp;P500指数基金，转而购买少数股票呢？芒格","listText":"亿万富翁和投资传奇人物查理·芒格于周二去世，享年99岁。伯克希尔·哈撒韦公司的长期副董事长是沃伦·巴菲特的得力助手。芒格以其敏锐的智慧和深刻的投资理念备受赞誉，他留下的遗产将继续影响世世代代的投资者。芒格曾说过：“我们的目标是理解世界，而不是预测它。”这一原则与指数基金的理念相契合，指数基金注重对整体市场的理解，而非试图预测个别股票的走势。芒格对于投资的看法进一步体现在他对多元化的嘲笑上。在《每日日报》公司2021年股东大会上，芒格尤其讽刺了那些将赌注分散到一系列公司的金融专业人士。他表示：“我认为找到5个比找到100个要容易得多。我更愿意持有两到三只股票，我认为我对这些股票有所了解并且我认为我有优势。”复利投资：财富增长的魔力复利投资是芒格长期成功的关键之一。复利的核心思想在于“利滚利”，通过让投资的收益再投资，不仅可以扩大本金的利息，还可以扩大之前收益的利息，最终形成庞大的财富。这种长期的复利效应让芒格取得了卓越的回报。芒格并不是追逐短期收益，而是专注于长期复利增长。他确信，通过持有优质投资并让其不断增值，时间将是投资者最好的朋友。他所达到的平均年化回报率20%正是复利魔力的产物，这一数字远高于于标准普尔500指数当期回报。投资者在理解芒格的投资理念时，应该牢记复利投资的魔力。不仅要关注投资的收益，更要考虑如何将这些收益再投资，让财富得以持续增长。在芒格的投资生涯中，复利投资是一个不可忽视的威力巨大的工具，也是他留给我们宝贵智慧的其中之一。根据标准普尔道琼斯指数的数据，伯克希尔哈撒韦公司在芒格任职的 45 年里，平均年化回报率为20%。这个数字明显高于标准普尔 500指数的 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