$(02015)$  未来中国汽车一哥

$能链智电(NAAS)$ 对于这种实际商业模式不成立的公司，坚决卖出。

$能链智电(NAAS)$ 买这公司股票的人都不看公司的业绩么？这个收入规模、增速，和亏损的规模、增速相比，对得起这个估值？更何况，公司的毛利率都是负的。

$能链智电(NAAS)$  公司613上市交易，大股东锁定180天（6个月），马上就到解禁期了。现在卖出还来得及，不要为大股东接盘。

$能链智电(NAAS)$ 新的定增也不会给公司的业务带来任何实质性的转机，仍然坚定看空公司未来的发展。

$能链智电(NAAS)$  公司的质地很差，商业模式不成立，根本撑不起来10亿美金的估值。这公司主要干3个事儿： 1. 线上EV充电。搞了一些线上的入口（APP、小程序这些），连接充电桩和用户。这是个2C的生意，价值主张太薄了，撑不起来一个流量入口。它的流量主要就是靠用户补贴拉来的（可以去看看公司的财报，每期有多少用户补贴成本），没有内生性，不可持续、转不起来。未来百度地图、美团等这些大流量平台如果要做这个事儿的话（这些平台一定会做的），NAAS分分钟完蛋。 2. 线下EV充电。这个业务的商业模式倒是成立，但是个体力活儿，根本赚不到大钱。业务是为充电桩资产拥有者、运营者提供2B的服务，比如硬件采购、运营维护、电力采购等。这个业务没有技术含量，门槛很低；而且区域性很强（未来各地都会有地头蛇，做本地的业务），没有规模效应。 3. 其他业务。在充电桩旁边，利用充电桩的流量，搞一些零售、洗车、按摩椅啥的。想一想就知道，没有想象空间。这个业务不就是现在的加油站零售么？核心还是要能拿到地，去建这些服务网点（比如便利店）。NAAS是轻资产，不碰这些（碰了也拿不到。。）。所以，这个业务就是个实现不了的故事。 总结一下。第一个业务，用户是冲着补贴来的，如果停了补贴，立马死掉；不停补贴，就一直负毛利、赚不到钱（财报中的用户补贴，个人认为根据实质，应该算入成本。如此的话，公司是负毛利）。第二个业务，当个生意做还行，就是个贸易、体力活儿，没有资本市场的想象空间。第三个业务，就是纯讲故事了。。。 所以，稍微想一下就知道，这个公司根本赚不到钱（目前看，公司还在持续巨亏，净亏损率在持续扩大），也不值钱。我认为，它未来6个月内一定会跌到5亿美金以下；长期来看，会成为仙股，乃至退市。 果断卖空。貌似公司也快要到老股东解