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2019-07-25

$伯克希尔B(BRK.B)$慢慢变富。

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2019-12-17

$苹果(AAPL)$给力[开心]

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2020-01-09

$苹果(AAPL)$坚持✊

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2022-03-31

伟大的人

马斯克最新采访实录，有史以来信息量最大的一次

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2021-08-12

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@旭阳特别帅:22万美金复盘

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2021-06-29

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@金叔谈新股:专业投资人带你分析每日优鲜到底玩的什么把戏

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2019-12-26

$英美烟草(BTI)$现金奶牛股一定会解套的。

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2019-09-13

$苹果(AAPL)$晒🍎

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2022-02-10

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@北美韭菜日记: 是时候该做空木头股了吗？！

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2018-08-08

$标普500指数ETF(SPY)$ 听老巴的没错。

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06-30

我上半年的收益是10%，没有超过大盘。但我还是很满意了。

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06-21

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@期权叨叨虎:英伟达大跌怎么办？试试期权对冲

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06-21

好的设计。我打算抄作业试试看。只有尝试才能知道它的意义。

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06-05

说说你对这篇新闻的看法...

夜读 | 查理 · 芒格：承认无知是智慧的开始

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06-04

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@penddy:巴菲特：在我看来，投资专业的学生只需要学习两门课程就够了:“如何给公司估值”和“如何面对市价波动”。当然，商学院和学术界是不会同意我这种观点的。作为一名投资者，你的目标应当仅仅是以合理的价格买入一家你能理解的、在未来 5 到 10 年甚至 20 年时间确定会成长的公司之部分股权。随着时间的推移，你会发现只有很少的公司能够符合这样的标准。所以一旦发现一家合乎标准的企业，你就应当大量买入。在这期间，你必须尽量坚守一个原则：如果你不想拥有某公司股权 10 年，那就不要考虑持有它 10 分钟。将一些符合标准的公司构成组合，之后你会发现组合内公司净利润不断上涨的同时，市值自然而然就会增长。尽管我们很少承认，但这正是伯克希尔股东们积累财富的秘诀。 $伯克希尔(BRK.A)$

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06-04

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@巴伦周刊:10只股东权益最高的股票，伯克希尔-哈撒韦遥遥领先

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05-07

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@躺平躺到地狱了:【美股价投优标精选】--2023年第4周走势分析

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04-27

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@毕肯证券学院: 微软和谷歌财报解读：赚钱才是硬道理

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04-23

说说你对这篇新闻的看法...

Looking for Once-in-a-Generation Investment Opportunities? Here Are 3 Magnificent Stocks to Buy Right Now

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03-05

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夜读｜英伟达的下一个一万亿在哪里？

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Enhancement Group的技术分析师兼投资组合经理Andrew Thrasher表示，“现在一切都几乎完全取决于英伟达和苹果。要搞垮这个市场并不需要太多的努力。”针对当下英伟达动荡的行情，最适合的策略是领式期权组合策略。领式期权策略(Collar)到底是什么？保护股票下行风险有买入看跌期权的策略（Protective Put），降低股票持仓成本则可以卖出备兑看涨期权（Covered Call）。为了兼顾两者，领式期权（Collar）——这种新策略就诞生了。领式期","listText":"美东时间周四，“AI领头羊”英伟达盘中波动剧烈，涨3.8%后一度转跌4.5%，日内等于从最高位跳水8%，最终收跌3.5%脱离历史新高。受此影响，美股半导体股价纷纷回落，包括博通、台积电、存储芯片制造商美光科技等，费城半导体指数跌2.7%脱离历史新高。纳指、标普500均走低。英伟达失去了市值最大公司的头衔，被微软反超，与英伟达相关的看跌期权交易飙升，该公司的股价从高点到低点波动超过6%。FactSet数据显示，周五到期、执行价为135美元和130美元的看跌期权成交量增幅最大，分别有36.5万和25万份合约换手。技术面也出现了一些值得注意的发展，据道琼斯市场数据公司的数据，周四早盘，英伟达股价一度突破140美元，短暂涨至200日移动均线的两倍以上，是2024年以来的首次。在美股历史上，类似的里程碑偶尔也预示着短暂的疲软，不过道琼斯市场数据公司的数据显示，从历史上看，英伟达股价在一个月后上涨的比例为62.3%。尽管标普500指数不断刷新纪录，但参与今年涨势的股票却越来越少。彭博社截至上周末收集的数据显示，过去一个月，近三分之一的成分股创下了一个月以来的新低。这一数字远远超过推动该指数上涨的股票数量。事实上，只有3.2%的成分股创下了一个月以来的新高。“卖家正在进入市场，而多头则在刀尖上跳舞，”Financial Enhancement Group的技术分析师兼投资组合经理Andrew Thrasher表示，“现在一切都几乎完全取决于英伟达和苹果。要搞垮这个市场并不需要太多的努力。”针对当下英伟达动荡的行情，最适合的策略是领式期权组合策略。领式期权策略(Collar)到底是什么？保护股票下行风险有买入看跌期权的策略（Protective 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23:12","market":"us","language":"zh","title":"夜读 | 查理 · 芒格：承认无知是智慧的开始","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1194978651","media":"期乐会","summary":"一旦我们跨越思维枷锁，重新意识到可能会让格雷厄姆感到震惊的这一点，那么我们就能开始思考更好的投资机会了。65岁后，巴菲特的投资技能显著提高。这才是获取智慧的正确途径。及时快速放弃自己原有的理念是最宝贵的品质之一。这是一项重要的思维训练。","content":"<html><head></head><body><blockquote><p><strong>巴菲特曾说：“芒格设计了今天的伯克希尔哈撒韦，这是他最重要的成就。他给我的蓝图很简单，即‘用划算的价格投资一家优秀企业，比以便宜的价格买入一家普通企业的结果要好得多……’就这样，伯克希尔哈撒韦按照芒格的蓝图建立起来了。我的角色是总承包商，而伯克希尔哈撒韦下属公司的首席执行官则是分包商。”</strong></p></blockquote><blockquote><p><strong>芒格作为科班出身的气象学家和律师，从未在大学接触过经济学、市场营销学、金融学和会计学，他又是如何成为最伟大的商业天才的呢？</strong></p></blockquote><h2 id=\"id_2233000874\" style=\"text-align: justify;\">一、投资者的心性修炼</h2><p style=\"text-align: justify;\">1.知道你不知道什么事情比成为聪明人更有用。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>2.承认无知是智慧的开始。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">3.人们都试图变得精明，而我只想证明自己并不是在做傻事，但这比许多人想象的要困难得多。</p><p style=\"text-align: justify;\">4.使用定量的手段可以找到划算的买卖。一旦我们跨越思维枷锁，重新意识到可能会让格雷厄姆感到震惊的这一点，那么我们就能开始思考更好的投资机会了。</p><p style=\"text-align: justify;\">5.我的成功源自我的长期专注。</p><p style=\"text-align: justify;\">6.静心等待将帮助你成为一名投资者，然而大多数人都处于迫不及待的状态。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>7.“你必须要非常有耐心，你必须要等待，直到某件事出现，你才会发现自己所付出的代价是值得的。”</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">这句话是违反人性的，谁也没办法整天坐在那里无所事事，只是等待而已。可是这对我们来说很容易，因为我们还有很多其他事情要做。</p><p style=\"text-align: justify;\">不过，对于一个普通人来说，你能想象他干坐了5年而什么也不做吗？你觉得自己不够积极进取，也没有价值可言，更觉得自己做了一件愚蠢的事情。</p><p style=\"text-align: justify;\">8.我认为投资者需要正视公司的实际情况，即使你并不情愿；事实上，特别是当你不情愿这样做的时候，更要这样做。</p><p style=\"text-align: justify;\">9.曾有一段时间，当时没有人愿意进场，我们却开始投资，那种感觉的确很糟糕。</p><p style=\"text-align: justify;\">10.成功的投资既需要进取心又需要耐心，并且还需要准备好在机会出现时抓住它，因为在这个世界上，机会不会持续很久。</p><p style=\"text-align: justify;\">11.每个世纪，市场总会发生两三次跌幅超过50%的情况，如果你无法平静地面对这一切，那么你并不适合当一名普通股东。相比起那些更有气度、对市场波动更沉着的人，你理应得到平庸的结果。</p><p style=\"text-align: justify;\">12.我们年轻时并不知道有哪些事情能扩展我们的投资范围，直到我们遇到了伊斯卡。伊斯卡是那种我们在年轻时绝对不会考虑购买的公司，当时我们只知道要寻找那些合适的伙伴。这是一项非常了不起的生意，万事俱备。我们坚持不懈地学习，难道不好吗？亡羊补牢，未为晚也。</p><h2 id=\"id_3603976555\" style=\"text-align: justify;\">二、投资者的误区</h2><p style=\"text-align: justify;\">1.随大流只会让你更靠近平均值。</p><p style=\"text-align: justify;\">2.预测从来不是我的强项，而且我也不依靠准确的预测来赚钱。我们往往只是买入好的公司，并一直持有。</p><p style=\"text-align: justify;\">3.渴望一夜暴富是相当危险的。</p><p style=\"text-align: justify;\">4.作为一名投资者，格雷厄姆在市场中获得了许多经验教训。几乎将他击溃的大崩盘和大萧条塑造了他评估公司的理念，也令其余生都心有余悸。他的所有方法都是为了摆脱这种感觉。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>5.尽量别犯愚蠢的错误，而不是尽量表现得很聪明，拥有长期优势的投资者正是凭借这点获得了难以想象的收益。正如古训所说：“河水淹死会水人。”</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">6.崇拜分散化投资，我觉得这种观念太疯狂了。</p><p style=\"text-align: justify;\">7.从我一生所见的失败的商业决策来说，过度关注节税是犯下愚蠢错误的主要原因之一……从现在开始，对于有人向你推荐的关于节税的投资项目，我的建议是都别参与。</p><p style=\"text-align: justify;\">8.正如你在伯克希尔哈撒韦公司的运营中所看到的那样，我们更倾向于采用保守的方法。我们以更加有利的条款借更少的钱。我们乐意降低杠杆。你可以认为我们错了。尽管这让我们少赚了钱，但我们并不会因此感到困扰。我们从不会因错过某些机会而感到苦恼。别人比你更富有又有什么问题呢？为此苦恼真是杞人忧天。</p><p style=\"text-align: justify;\">9.在企业界，如果你有一群分析师，而他们毫无常识却要负责尽职调查，那么你无异于身处地狱。</p><p style=\"text-align: justify;\">10.任何有很高佣金的地方，都非常可能出现欺骗行为。</p><h2 id=\"id_1175396907\" style=\"text-align: justify;\">三、学习的智慧</h2><p style=\"text-align: justify;\">1.这是我生活中的经验，如果能保持思考和阅读的习惯，你就不需要去工作了。</p><p style=\"text-align: justify;\">2.并不存在通过投资致富的单一准则。你需要了解很多关于商业、人性以及数字的知识，别指望有一个神奇的系统可以为你完成这些工作。</p><p style=\"text-align: justify;\">3.在过去的任何一年，如果你一次都没有推翻过自己最中意的想法，那么这一年就算浪费了。</p><p style=\"text-align: justify;\">4.每天结束时，努力使自己比早上起床时更加睿智一些。忠诚且出色地履行自己的职责，每天进步一点点。最终，如果足够长寿，大多数人都会获取应得的回报。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>5.在重要的学科领域掌握有价值的想法，并经常加以使用。记住要综合起来使用，而不是仅仅利用其中的某一部分。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">6.我喜欢能够坦然承认自己很愚蠢的人。我知道，如果正面承认自己的错误，我会表现得更好。这是一个非常棒的学习窍门。</p><p style=\"text-align: justify;\">7.一个人从不犯错，就能过上惬意的生活，但这是不切实际的。事实上，生活中的一个窍门就是要学会处理错误。不能够处理好“心理抵触”是许多人最终走向破产的常见原因。</p><p style=\"text-align: justify;\">8.我最认可爱比克泰德看待事情的态度。他认为生活中错失的每一个机会都是锻炼和学习的机遇，你要做的不是沉沦于自我怜悯之中，而是要以建设性的方式利用这些糟糕的打击。这是一个非常正确的观点。</p><p style=\"text-align: justify;\">9.在我一生中，我所知道的智者，没有一个不是在无时无刻地学习的。当你知道巴菲特及我的阅读量时，你肯定会感到震惊。我的孩子们嘲笑我，他们认为我其实就是长了两条腿的一本书。</p><p style=\"text-align: justify;\">10.巴菲特是这个地球上最卓越的学习机器之一。65岁后，巴菲特的投资技能显著提高。纵观他的整个投资生涯，我可以告诉大家，如果巴菲特停留在他早期的知识层面上，那么他就不可能获得现在这样辉煌的成就。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>11.如果你已经具备心智成熟的人所需的智慧水平，那么你就有能力超过那些比你聪明的人。只要从所有不同的学科领域，而不只是少数几个学科领域中汲取最关键的知识点，你就会比他们聪明得多。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">12.在生活中，我见识过很多取得很大成就的人。虽然他们既不是最聪明的人，甚至也不是最勤奋的人，但是他们都是很善于学习的人。他们每天晚上入睡时都比起床时变得更智慧，孩子，这一点很重要，尤其在你面临着人生的长跑时。</p><p style=\"text-align: justify;\">13.极度专业化才是成功之道。比起理解整个世界来说，大多数人更加擅长专攻一个方面。</p><p style=\"text-align: justify;\">14.看看这一代人，他们拥有了电子设备，能够同时处理多项任务，但我仍然可以很自信地断定他们比不上仅专注于阅读的巴菲特。如果你想拥有智慧，就要静下心来阅读。这才是获取智慧的正确途径。</p><p style=\"text-align: justify;\">15.我们总是在不断地学习、修正和摒弃自己的理念。及时快速放弃自己原有的理念是最宝贵的品质之一。你必须让自己学会换位思考。</p><p style=\"text-align: justify;\">16.如果你不能够比你的对手更清晰地阐述对方的观点，那你就不能说你有一个值得骄傲的观点。这是一项重要的思维训练。</p><p style=\"text-align: justify;\">17.那些资历比你丰富的人可能会因为动机导致的偏见，或其他类似的心理因素影响他们的认知能力，在这种情况下，你需要有勇气去推翻他们的决定。当然，有些情况下，你不得不承认自己对某些事情缺乏认识，此时最好的方法就是相信专业人士。</p><p style=\"text-align: justify;\">18.我总是与某些人保持距离，他们对问题并不真正理解，但回答问题时却信心满满。</p><p style=\"text-align: justify;\">19.我认为那些同时处理多项任务的人都付出了很大代价。</p><p style=\"text-align: justify;\">20.以经济学为例，大多数人都接受了单一模式的培训，试图采用一种方法来解决所有问题。有一句话说：“对拿锤子的人来说，看什么都像是钉子。”这种解决问题的方式是愚蠢的。</p><p style=\"text-align: justify;\">21.我认为，极端思想体系会束缚人们的头脑，这一点是必须避免的。</p><h2 id=\"id_1743503854\" style=\"text-align: justify;\">四、人生经验</h2><p style=\"text-align: justify;\">1.要得到你想要的某样东西，最可靠的办法是让你自己配得上它。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>2.保持理性是一种道德律令。在不该犯傻的时候千万别犯傻。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">3.莫扎特被疯狂毁掉的一生就是一个很好的例子。由于拥有无与伦比的天赋，所以他取得的成就足以傲视群雄，然而从一开始，他的生活就过得相当悲惨。他的一生都是在入不敷出中度过的，这让他痛苦不堪。</p><p style=\"text-align: justify;\">4.在我不感兴趣的领域，我从未获得过太大的成功。如果你无论如何都不能对某些事情产生兴趣，那么即使你非常聪明，你也很难获得大的成功。</p><p style=\"text-align: justify;\">5.抵抗衰老的最佳措施就是在老之前好好生活。</p><p style=\"text-align: justify;\">6.在婚姻中，你不应该去寻找具有良好的外貌和性格的伴侣。你需要放低自己的期望去寻找伴侣。</p><p style=\"text-align: justify;\">7.有人曾经问过我，在生活中谁对我的个人幸福贡献最大，我说：“这很简单，就是我妻子的第一任丈夫。”</p><p style=\"text-align: justify;\">8.我想吃就吃，没有忌口。我从来没在意过我的健康，也从来没做过任何我不想做的锻炼。如果说我有什么成就的话，那主要是由于我坚持深入思考……而有些人认为通过慢跑或其他运动更能使他们进步，能给他们带来力量。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>9.职业生涯的三条规则：1.不要销售你自己都不愿意买的东西；2.不要为你不尊重和不欣赏的人工作；3.只和你喜欢的人一起工作。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">10.文明的最高形式就是形成一种充满强烈信任感的无缝网络——不需要什么流程，只是可靠的人彼此互相信任……在你自己的生活中，你也会同样渴望有这样充满信任的无缝网络。如果你的婚姻协议写了满满47页纸，那么我建议你还是不要结婚了。</p><p style=\"text-align: justify;\">11.噢，与自己信任的人打交道，并让其他人远离你的生活，这种方法很有用。它应该被视为人生指南……聪明的人会避开那些像老鼠药一样的人，毕竟生活中这类人太多了！</p><p style=\"text-align: justify;\">12.我喜欢你，皆因你让我想起了自己。谁会不喜欢被他自己的形象凝视呢？</p><p style=\"text-align: justify;\">13.记住路易斯·文森蒂的规则：“讲实话，你就无需时刻想着自己说过的那些谎言。”</p><p style=\"text-align: justify;\">14.在我还很小的时候，我得到了最好的法律经验。我曾经问过我的父亲，身为律师的他为什么不为其最好的朋友格兰特·麦克费登做事，反而为一个爱吹牛的傻瓜做那么多事。父亲回复道：“被你称为吹牛大王的那个人可是一座经常陷入法律纠纷的富矿；而麦克费登能迅速地处理问题，同时待人友善，因此很少会遇到法律麻烦。”</p><p style=\"text-align: justify;\">15.在得到心理学家称之为强化的力量时，所有人都会工作得更好。如果能持续得到回报，即使巴菲特也会有所反应。请牢记这一点，通过对你身边的人进行正面强化来找寻成功之路。</p><p style=\"text-align: justify;\">16.当你面对一场难以置信的灾难时，永远不要因为意志崩溃而让一场灾难演变成两场，甚至三场。</p><p style=\"text-align: justify;\">17.长期来看，伟大文明也可被超越，你应该明白文明是如何走向衰落的。</p><p style=\"text-align: justify;\">18.生活总是以某种方式伤害某人，又以某种方式帮助他人。面对生活中的打击，每个人都应该积极应对。男子汉就应该这样，坦然地面对生活中的不如意。别总是抱怨，也别指望靠抱怨来解决问题。</p><p style=\"text-align: justify;\">19.随着年龄的增长，我变得越来越富有经验。我好像这样一个人：他从摩天大楼往下跳，在下降到第五层楼的时候说：“到目前为止，这是一段不错的旅程。”</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>20.如果你已经投资巴菲特有40年了，那么即便他对你已经不再有用了，你也没有抱怨的权力。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">21.如果你担心通货膨胀，又不需要太多的物品，那么最有效的保护措施之一就是，在生活中你不能有太多荒唐的需求。</p><p style=\"text-align: justify;\">22.花费时间去担忧无法处理的事情是没用的。如果你在管理资金时总是感到会有可怕的事情发生，那么我建议，你在余生中可以选择做一个愚蠢的乐观主义者。</p><p style=\"text-align: justify;\">23.密歇根音乐学院的肯达尔院长曾告诉过我一则故事。肯达尔小时候曾负责经营一个糖果小摊。其父亲看到他吃了摊子上的一块糖。肯达尔说：“您别担心，我会再新添一块的。”</p><p style=\"text-align: justify;\">其父亲说：“这种思维方式会毁了你。如果每次你把自己想要的东西全都拿走，并直接承认自己是贼，这对你来说可能会更好。”</p><p style=\"text-align: justify;\">24.嗯，羡慕和妒忌是十诫中的两诫吗？对于抚养过孩子、办过学校、经营过一家律师事务所或投资银行的人来说，你们知道羡慕意味着什么吗？我曾听巴菲特说起过很多次：“推动世界前进的不是贪婪，而是羡慕。”</p></body></html>","source":"lsy1645511055786","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>夜读 | 查理 · 芒格：承认无知是智慧的开始</title>\n<style 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href=https://mp.weixin.qq.com/s/DFn7vvFJrPyldMJfdJ-6Hw?global_content=%7B%22promote_id%22%3A13766%2C%22sub_promote_id%22%3A29%7D><strong>期乐会</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>巴菲特曾说：“芒格设计了今天的伯克希尔哈撒韦，这是他最重要的成就。他给我的蓝图很简单，即‘用划算的价格投资一家优秀企业，比以便宜的价格买入一家普通企业的结果要好得多……’就这样，伯克希尔哈撒韦按照芒格的蓝图建立起来了。我的角色是总承包商，而伯克希尔哈撒韦下属公司的首席执行官则是分包商。”芒格作为科班出身的气象学家和律师，从未在大学接触过经济学、市场营销学、金融学和会计学，他又是如何成为最伟大的商业...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/DFn7vvFJrPyldMJfdJ-6Hw?global_content=%7B%22promote_id%22%3A13766%2C%22sub_promote_id%22%3A29%7D\">Web 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作为一名投资者，你的目标应当仅仅是以合理的价格买入一家你能理解的、在未来 5 到 10 年甚至 20 年时间确定会成长的公司之部分股权。 随着时间的推移，你会发现只有很少的公司能够符合这样的标准。所以一旦发现一家合乎标准的企业，你就应当大量买入。 在这期间，你必须尽量坚守一个原则：如果你不想拥有某公司股权 10 年，那就不要考虑持有它 10 分钟。 将一些符合标准的公司构成组合，之后你会发现组合内公司净利润不断上涨的同时，市值自然而然就会增长。 尽管我们很少承认，但这正是伯克希尔股东们积累财富的秘诀。 <a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/BRK.A\">$伯克希尔(BRK.A)$ </a>","listText":"巴菲特：在我看来，投资专业的学生只需要学习两门课程就够了:“如何给公司估值”和“如何面对市价波动”。当然，商学院和学术界是不会同意我这种观点的。 作为一名投资者，你的目标应当仅仅是以合理的价格买入一家你能理解的、在未来 5 到 10 年甚至 20 年时间确定会成长的公司之部分股权。 随着时间的推移，你会发现只有很少的公司能够符合这样的标准。所以一旦发现一家合乎标准的企业，你就应当大量买入。 在这期间，你必须尽量坚守一个原则：如果你不想拥有某公司股权 10 年，那就不要考虑持有它 10 分钟。 将一些符合标准的公司构成组合，之后你会发现组合内公司净利润不断上涨的同时，市值自然而然就会增长。 尽管我们很少承认，但这正是伯克希尔股东们积累财富的秘诀。 <a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/BRK.A\">$伯克希尔(BRK.A)$ </a>","text":"巴菲特：在我看来，投资专业的学生只需要学习两门课程就够了:“如何给公司估值”和“如何面对市价波动”。当然，商学院和学术界是不会同意我这种观点的。 作为一名投资者，你的目标应当仅仅是以合理的价格买入一家你能理解的、在未来 5 到 10 年甚至 20 年时间确定会成长的公司之部分股权。 随着时间的推移，你会发现只有很少的公司能够符合这样的标准。所以一旦发现一家合乎标准的企业，你就应当大量买入。 在这期间，你必须尽量坚守一个原则：如果你不想拥有某公司股权 10 年，那就不要考虑持有它 10 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令沃伦·巴菲特(Warren Buffett)引以为豪的是伯克希尔-哈撒韦公司(Berkshire Hathaway)积累的股东权益远远超过所有美国公司。 截至第一季度末，伯克希尔-哈撒韦的股东权益总额达到了令人印象深刻的5720亿美元，远高于排名第二的摩根大通(JPMorgan Chase，JPM)的3370亿美元。股东权益是公司的总资产减去总负债，是衡量公司净资产的指标。 伯克希尔首席执行官巴菲特在5月份的年度会议上表示:“这确实表明，只要你长期存钱，即使没有任何奇迹，你也能取得预期的效果。” 伯克希尔的股东权益从1965年巴菲特接管该公司时的2000万美元左右，通过盈利的稳步增长、成功的收购以及精明的股权投资而不断增长。 虽然巴菲特会一直保持记录，但大多数投资者并不关注股东权益，也就是公司的账面价值。该指标被视为深度价值投资者青睐的一种老式的估值指标，与苹果和英伟达等盈利能力强但股东权益较少的高收益公司关联不大。投资者理所当然会将盈利视为股价的关键驱动因素，但股东权益仍然很重要。 用巴菲特的导师、传奇价值投资者本杰明·格雷厄姆(Benjamin Graham)的话来说，如果股东权益相对于公司市值足够大，就能提供安全边际。 许多投资者对包括银行、保险公司和伯克希尔在内的许多公司的估值仍然基于它们的账面价值。以伯克希尔为例，目前股价约为其3月31日账面价值的1.5倍（市净率1.5倍）。过去五年，伯克希尔股票的平均账面价值为1.4倍。伯克希尔的A类股5月29日收于608816美元。 《巴伦周刊》根据彭博社编制的截至2023年12月31日的数据，筛选出了标普500指数中股东权益绝对水平最高的10家公司，在下表中还显示了这10家公司的市净率。 排在伯克希尔和摩根大通之后的8家公司依次是美国银行（BAC）、","listText":"尽管账面价值估值方法存在局限性，但仍可以作为筛选便宜股票的一种方式。 令沃伦·巴菲特(Warren Buffett)引以为豪的是伯克希尔-哈撒韦公司(Berkshire Hathaway)积累的股东权益远远超过所有美国公司。 截至第一季度末，伯克希尔-哈撒韦的股东权益总额达到了令人印象深刻的5720亿美元，远高于排名第二的摩根大通(JPMorgan 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虽然巴菲特会一直保持记录，但大多数投资者并不关注股东权益，也就是公司的账面价值。该指标被视为深度价值投资者青睐的一种老式的估值指标，与苹果和英伟达等盈利能力强但股东权益较少的高收益公司关联不大。投资者理所当然会将盈利视为股价的关键驱动因素，但股东权益仍然很重要。 用巴菲特的导师、传奇价值投资者本杰明·格雷厄姆(Benjamin Graham)的话来说，如果股东权益相对于公司市值足够大，就能提供安全边际。 许多投资者对包括银行、保险公司和伯克希尔在内的许多公司的估值仍然基于它们的账面价值。以伯克希尔为例，目前股价约为其3月31日账面价值的1.5倍（市净率1.5倍）。过去五年，伯克希尔股票的平均账面价值为1.4倍。伯克希尔的A类股5月29日收于608816美元。 《巴伦周刊》根据彭博社编制的截至2023年12月31日的数据，筛选出了标普500指数中股东权益绝对水平最高的10家公司，在下表中还显示了这10家公司的市净率。 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博取超额利润的方法是：持有上升趋势卓越标的1年期以上长期CALL，做时间的朋友，做卓越公司的股东，让世界上最优秀的公司和人才为自已打工。上20均线建仓，有效破20均线暂时撤退盯紧，再上20均线第一时间买回来。周而复始。 2020年4月份入市的我，历经沧桑经过多年沉淀优选了10只卓越标的，长期跟踪。假如一直笃定地持有10只标的或其中的几支，多年的牛熊轮回证明，这些标的是可以穿越牛熊的。以后的事情谁也说不准，但趋势大概率会延续的。 一、纳指ETF（QQQ），纳指三倍做多ETF（TQQQ）。走势分析标的为NQ100期指。 1、走势分析：5日均下，20日均上，20均向上，多头趋势。20周均上，20周均向上，中期多头趋势，20月均上，20月走平，长期多头趋势。MACD日线死叉，周线月线金叉共振。中长期趋势向上。特别注意：小时级别MACD出现底背驰，能否走成底背离拭目以待。 2、基本面分析：美国高科技是人类文明的瑰宝，科学技术是第一生产力，纳指汇聚了美国最优质的科技公司，基本面好。 3、持仓：重仓TQQQ正股和LEAPCALL。 4、个人观点：周收长上影线小阴线，当前位于10均线附近。先扬后抑。下周提示1：小时级别MACD出现底背驰，能否走成底背离拭目以待。正常情况下MACD出现底背驰会演变成底背离，至少会引发一波强力度的反弹。下周提示2：当前位于10均线附近，下周有可能考验20日均线，个人认为有效跌破20日均线小概率。万一跌破20日均线，个人模拟盘减仓操作，等站上20日均第一时间再加回仓位。下周提示3：调权对NQ100走势的影响有待观察。周级7浪上涨第2周。中长期趋势向上。520战法操作。","listText":"前言：重要的事情说三遍：投资并不难，难在投机上；投资并不难，难在投机上；投资并不难，难在投机上。投资的正确方法是：买入卓越标的一直持有。卖出时机是：一是买入时的逻辑消失。二是有更卓越的标的出现。 博取超额利润的方法是：持有上升趋势卓越标的1年期以上长期CALL，做时间的朋友，做卓越公司的股东，让世界上最优秀的公司和人才为自已打工。上20均线建仓，有效破20均线暂时撤退盯紧，再上20均线第一时间买回来。周而复始。 2020年4月份入市的我，历经沧桑经过多年沉淀优选了10只卓越标的，长期跟踪。假如一直笃定地持有10只标的或其中的几支，多年的牛熊轮回证明，这些标的是可以穿越牛熊的。以后的事情谁也说不准，但趋势大概率会延续的。 一、纳指ETF（QQQ），纳指三倍做多ETF（TQQQ）。走势分析标的为NQ100期指。 1、走势分析：5日均下，20日均上，20均向上，多头趋势。20周均上，20周均向上，中期多头趋势，20月均上，20月走平，长期多头趋势。MACD日线死叉，周线月线金叉共振。中长期趋势向上。特别注意：小时级别MACD出现底背驰，能否走成底背离拭目以待。 2、基本面分析：美国高科技是人类文明的瑰宝，科学技术是第一生产力，纳指汇聚了美国最优质的科技公司，基本面好。 3、持仓：重仓TQQQ正股和LEAPCALL。 4、个人观点：周收长上影线小阴线，当前位于10均线附近。先扬后抑。下周提示1：小时级别MACD出现底背驰，能否走成底背离拭目以待。正常情况下MACD出现底背驰会演变成底背离，至少会引发一波强力度的反弹。下周提示2：当前位于10均线附近，下周有可能考验20日均线，个人认为有效跌破20日均线小概率。万一跌破20日均线，个人模拟盘减仓操作，等站上20日均第一时间再加回仓位。下周提示3：调权对NQ100走势的影响有待观察。周级7浪上涨第2周。中长期趋势向上。520战法操作。","text":"前言：重要的事情说三遍：投资并不难，难在投机上；投资并不难，难在投机上；投资并不难，难在投机上。投资的正确方法是：买入卓越标的一直持有。卖出时机是：一是买入时的逻辑消失。二是有更卓越的标的出现。 博取超额利润的方法是：持有上升趋势卓越标的1年期以上长期CALL，做时间的朋友，做卓越公司的股东，让世界上最优秀的公司和人才为自已打工。上20均线建仓，有效破20均线暂时撤退盯紧，再上20均线第一时间买回来。周而复始。 2020年4月份入市的我，历经沧桑经过多年沉淀优选了10只卓越标的，长期跟踪。假如一直笃定地持有10只标的或其中的几支，多年的牛熊轮回证明，这些标的是可以穿越牛熊的。以后的事情谁也说不准，但趋势大概率会延续的。 一、纳指ETF（QQQ），纳指三倍做多ETF（TQQQ）。走势分析标的为NQ100期指。 1、走势分析：5日均下，20日均上，20均向上，多头趋势。20周均上，20周均向上，中期多头趋势，20月均上，20月走平，长期多头趋势。MACD日线死叉，周线月线金叉共振。中长期趋势向上。特别注意：小时级别MACD出现底背驰，能否走成底背离拭目以待。 2、基本面分析：美国高科技是人类文明的瑰宝，科学技术是第一生产力，纳指汇聚了美国最优质的科技公司，基本面好。 3、持仓：重仓TQQQ正股和LEAPCALL。 4、个人观点：周收长上影线小阴线，当前位于10均线附近。先扬后抑。下周提示1：小时级别MACD出现底背驰，能否走成底背离拭目以待。正常情况下MACD出现底背驰会演变成底背离，至少会引发一波强力度的反弹。下周提示2：当前位于10均线附近，下周有可能考验20日均线，个人认为有效跌破20日均线小概率。万一跌破20日均线，个人模拟盘减仓操作，等站上20日均第一时间再加回仓位。下周提示3：调权对NQ100走势的影响有待观察。周级7浪上涨第2周。中长期趋势向上。520战法操作。","images":[],"top":1,"highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/200511356604632","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":270,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":299789290721360,"gmtCreate":1714210193780,"gmtModify":1714210195603,"author":{"id":"3434867142275235","authorId":"3434867142275235","name":"百事可乐201609","avatar":"https://static.tigerbbs.com/0aaa8223dd39339e7a15377ab5da1793","crmLevel":7,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/299789290721360","repostId":"299374656733208","repostType":1,"repost":{"id":299374656733208,"gmtCreate":1714124055617,"gmtModify":1714126480236,"author":{"id":"3568953285250743","authorId":"3568953285250743","name":"毕肯证券学院","avatar":"https://static.tigerbbs.com/80e5d5a312be5a119aed23e589ea95e6","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"\n \n \n  微软和谷歌财报解读：赚钱才是硬道理\n 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That said, there are inflection points for some stocks after which things will never be the same.</p><p>Looking for these kinds of once-in-a-generation investment opportunities? Here are three magnificent stocks to buy right now.</p><h2>1. Occidental Petroleum</h2><p>You might be surprised to see an oil stock on this list. Aren't companies based on fossil fuels in danger of becoming fossils themselves? Not if <strong>Occidental Petroleum</strong> <span>(OXY<span> 0.89%</span>)</span> has its way.</p><div><app :collapse_on_load=\"false\" :instrument_id=\"204875\" :show_benchmark_compare=\"false\" amount_change=\"0.59\" average_volume=\"8,603,691\" company_name=\"Occidental Petroleum\" current_price=\"66.63\" daily_high=\"67.62\" daily_low=\"66.12\" default_period=\"OneYear\" dividend_yield=\"1.14%\" exchange=\"NYSE\" fifty_two_week_high=\"71.19\" fifty_two_week_low=\"55.12\" gross_margin=\"34.39\" logo=\"https://g.foolcdn.com/art/companylogos/mark/OXY.png\" market_cap=\"$59B\" pe_ratio=\"17.07\" percent_change=\"0.89\" symbol=\"OXY\" volume=\"27,318\"></app></div><p>Occidental is at the forefront of developing direct air capture (DAC) technology. DAC extracts carbon dioxide directly from the air. Oxy CEO Vicki Hollub's goal is to produce \"net-zero\" oil where the CO2 captured in the production of the oil effectively cancels out the emissions produced by using the oil. Hollub believes if DAC fulfills its potential, her company will be able to \"produce oil and gas forever.\" </p><p>Carbon capture could also open up a massive new opportunity for Occidental and other pioneers. <strong>ExxonMobil</strong> projects a carbon capture and storage market of $4 trillion by 2050. Unsurprisingly, the oil and gas giant is also investing heavily in the technology. </p><div><div></div></div><p>Occidental is potentially at another inflection point as well. Warren Buffett's <strong>Berkshire Hathaway</strong> currently owns 28% of the company. Buffett has made clear Berkshire doesn't want to acquire Oxy. However, I suspect the conglomerate will continue to aggressively buy shares of the oil producer -- especially considering Berkshire secured regulatory approval to purchase up to 50% of the company. Occidental could become a near-subsidiary of the conglomerate even if doesn't have majority ownership. </p><h2>2. <a href=\"https://laohu8.com/S/PATH\">UiPath</a></h2><p>I think artificial intelligence (AI) will create many once-in-a-generation investment opportunities. And those opportunities aren't limited to the tech giants that typically capture the headlines. <strong>UiPath</strong> <span>(PATH<span> -1.52%</span>)</span> is a much smaller company with a market cap of under $11 billion that could be on the threshold of a new era.</p><div><app :collapse_on_load=\"false\" :instrument_id=\"344297\" :show_benchmark_compare=\"false\" amount_change=\"-0.29\" average_volume=\"9,075,075\" company_name=\"UiPath\" current_price=\"18.75\" daily_high=\"19.07\" daily_low=\"18.57\" default_period=\"OneYear\" dividend_yield=\"N/A\" exchange=\"NYSE\" fifty_two_week_high=\"27.87\" fifty_two_week_low=\"12.38\" gross_margin=\"84.81\" logo=\"https://g.foolcdn.com/art/companylogos/mark/PATH.png\" market_cap=\"$11B\" pe_ratio=\"-115.81\" percent_change=\"-1.52\" symbol=\"PATH\" volume=\"3,330\"></app></div><p>UiPath is a leader in robotic process automation (RPA). The idea behind RPA is to automate online tasks to improve productivity. RPA isn't new: UiPath was founded in 2005. However, generative AI could be a game-changer that leads to explosive growth. </p><p>A recent survey UiPath conducted with consulting firm Bain found that 70% of corporate executives believe AI-driven automation is \"very important\" or \"critical\" to the future of their industry. Eighty-four percent of executives believe AI \"will radically change how businesses operate in the next five (5) years.\" </p><div><div></div></div><p>UiPath is seizing this opportunity. The company recently launched preview versions of its AI-powered Autopilot for Studio product for developing process automation using natural language and Autopilot for Test Suite to improve productivity in testing. In March, UiPath introduced new generative AI capabilities for its platform. </p><h2>3. Vertex Pharmaceuticals</h2><p><strong>Vertex Pharmaceuticals</strong> <span>(VRTX<span> 0.20%</span>)</span> commands a monopoly in treating the underlying cause of cystic fibrosis (CF). It's in the early stages of the commercial launch of the first CRISPR gene-editing therapy, a one-time cure for two rare blood disorders. But those aren't why I think this biotech stock is a once-in-a-generation investment opportunity.</p><div><app :collapse_on_load=\"false\" :instrument_id=\"206020\" :show_benchmark_compare=\"false\" amount_change=\"0.80\" average_volume=\"1,214,761\" company_name=\"Vertex Pharmaceuticals\" current_price=\"394.28\" daily_high=\"396.98\" daily_low=\"391.25\" default_period=\"OneYear\" dividend_yield=\"N/A\" exchange=\"NASDAQ\" fifty_two_week_high=\"448.40\" fifty_two_week_low=\"316.43\" gross_margin=\"87.17\" logo=\"https://g.foolcdn.com/art/companylogos/mark/VRTX.png\" market_cap=\"$102B\" pe_ratio=\"28.38\" percent_change=\"0.20\" symbol=\"VRTX\" volume=\"13\"></app></div><p>The company could have another megablockbuster franchise waiting in the wings in treating pain. Vertex plans to file for regulatory approval of non-opioid pain drug VX-548 this summer and is already preparing for a near-term commercial launch. VX-548 could fill a big gap between anti-inflammatory drugs that are safe but not as effective and opioids that are effective but highly addictive. The biotech is also evaluating other promising non-opioid pain therapies in phase 1 and 2 clinical studies. </p><p>Vertex recently advanced inaxaplin into phase 3 testing for treating APOL1-mediated kidney disease (AMKD). It hopes to seek accelerated approval if an interim analysis at week 48 of the study looks good. There are no approved therapies that treat the underlying cause of AMKD. The disease affects more patients than CF. </p><div><div></div></div><p>There's more. Vertex's pipeline includes programs that hold the potential to cure type 1 diabetes. The company also recently announced the planned acquisition of <strong>Alpine Immune Sciences</strong>. Alpine expects to advance its lead candidate povetacicept into late-stage testing later this year in treating IgA nephropathy, another disease that affects more patients than CF and with no approved therapies for treating the underlying cause. </p><div></div></div></body></html>","source":"fool_stock","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>Looking for Once-in-a-Generation Investment Opportunities? Here Are 3 Magnificent Stocks to Buy Right Now</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\nLooking for Once-in-a-Generation Investment Opportunities? 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That said, there are inflection points for some stocks after which things will never be the same.Looking for these kinds of once-in-a-generation investment opportunities? Here are three magnificent stocks to buy right now.1. Occidental PetroleumYou might be surprised to see an oil stock on this list. Aren't companies based on fossil fuels in danger of becoming fossils themselves? Not if Occidental Petroleum (OXY 0.89%) has its way.Occidental is at the forefront of developing direct air capture (DAC) technology. DAC extracts carbon dioxide directly from the air. Oxy CEO Vicki Hollub's goal is to produce \"net-zero\" oil where the CO2 captured in the production of the oil effectively cancels out the emissions produced by using the oil. Hollub believes if DAC fulfills its potential, her company will be able to \"produce oil and gas forever.\" Carbon capture could also open up a massive new opportunity for Occidental and other pioneers. ExxonMobil projects a carbon capture and storage market of $4 trillion by 2050. Unsurprisingly, the oil and gas giant is also investing heavily in the technology. Occidental is potentially at another inflection point as well. Warren Buffett's Berkshire Hathaway currently owns 28% of the company. Buffett has made clear Berkshire doesn't want to acquire Oxy. However, I suspect the conglomerate will continue to aggressively buy shares of the oil producer -- especially considering Berkshire secured regulatory approval to purchase up to 50% of the company. Occidental could become a near-subsidiary of the conglomerate even if doesn't have majority ownership. 2. UiPathI think artificial intelligence (AI) will create many once-in-a-generation investment opportunities. And those opportunities aren't limited to the tech giants that typically capture the headlines. UiPath (PATH -1.52%) is a much smaller company with a market cap of under $11 billion that could be on the threshold of a new era.UiPath is a leader in robotic process automation (RPA). The idea behind RPA is to automate online tasks to improve productivity. RPA isn't new: UiPath was founded in 2005. However, generative AI could be a game-changer that leads to explosive growth. A recent survey UiPath conducted with consulting firm Bain found that 70% of corporate executives believe AI-driven automation is \"very important\" or \"critical\" to the future of their industry. Eighty-four percent of executives believe AI \"will radically change how businesses operate in the next five (5) years.\" UiPath is seizing this opportunity. The company recently launched preview versions of its AI-powered Autopilot for Studio product for developing process automation using natural language and Autopilot for Test Suite to improve productivity in testing. In March, UiPath introduced new generative AI capabilities for its platform. 3. Vertex PharmaceuticalsVertex Pharmaceuticals (VRTX 0.20%) commands a monopoly in treating the underlying cause of cystic fibrosis (CF). It's in the early stages of the commercial launch of the first CRISPR gene-editing therapy, a one-time cure for two rare blood disorders. But those aren't why I think this biotech stock is a once-in-a-generation investment opportunity.The company could have another megablockbuster franchise waiting in the wings in treating pain. Vertex plans to file for regulatory approval of non-opioid pain drug VX-548 this summer and is already preparing for a near-term commercial launch. VX-548 could fill a big gap between anti-inflammatory drugs that are safe but not as effective and opioids that are effective but highly addictive. The biotech is also evaluating other promising non-opioid pain therapies in phase 1 and 2 clinical studies. Vertex recently advanced inaxaplin into phase 3 testing for treating APOL1-mediated kidney disease (AMKD). It hopes to seek accelerated approval if an interim analysis at week 48 of the study looks good. There are no approved therapies that treat the underlying cause of AMKD. The disease affects more patients than CF. There's more. Vertex's pipeline includes programs that hold the potential to cure type 1 diabetes. The company also recently announced the planned acquisition of Alpine Immune Sciences. Alpine expects to advance its lead candidate povetacicept into late-stage testing later this year in treating IgA nephropathy, another disease that affects more patients than CF and with no approved therapies for treating the underlying cause.","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":295,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":280780470108320,"gmtCreate":1709578957392,"gmtModify":1709578959114,"author":{"id":"3434867142275235","authorId":"3434867142275235","name":"百事可乐201609","avatar":"https://static.tigerbbs.com/0aaa8223dd39339e7a15377ab5da1793","crmLevel":7,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/280780470108320","repostId":"2416972797","repostType":4,"repost":{"id":"2416972797","pubTimestamp":1709512235,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2416972797?lang=&edition=full","pubTime":"2024-03-04 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src=\"https://static.tigerbbs.com/b1bdca4b68a2fb253f6eee697e7f24df\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"810\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">给OpenAI送显卡之前，黄总魂牵梦萦的新赛道只有两条：<strong>移动芯片</strong>和<strong>汽车芯片</strong>。</p><p style=\"text-align: justify;\">2013年小米3发布，英文不好的雷军和中文不好的黄仁勋罕见同台，后者用蹩脚汉语猛吹了小米一圈彩虹屁。小米3的处理器采用<a href=\"https://laohu8.com/S/QCOM.US\">高通 </a>骁龙800和英伟达的Tegra系列混搭，是英伟达切入手机市场，开辟显卡之外第二战线的绝佳机会。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f687d83374342e29209cbbda1330acde\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"596\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">结果却不尽人意，Tegra芯片因为制程和外挂基带问题，能耗失控发热严重，字面意义上的为发烧而生。</p><p style=\"text-align: justify;\">英伟达的移动芯片业务此后也未见起色，把市场拱手让与<a href=\"https://laohu8.com/S/QCOM\">高通</a>和联发科，Tegra系列只能在<a href=\"https://laohu8.com/S/NTDOY.US\">任天堂(ADR) </a>Switch上发挥余热。后来黄仁勋去台大演讲，称英伟达“主动放弃”了智能手机市场。</p><p style=\"text-align: justify;\">和移动芯片同时起步的汽车芯片业务，长期收入贡献不高，远不及游戏和数据中心业务耀眼。但英伟达对汽车业务却关怀备至，由1999年加入公司的老将Gary Hicok亲自坐镇，完全没有松手的迹象。按照黄仁勋的规划，汽车业务的收入占比应该达到30%。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1e16c8e55c1b15bbf00b6b025173780d\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"1103\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">往者不可谏，来者犹可追，汽车芯片这条赛道，还能再创造一个英伟达。</p><p><strong>事先张扬的夺权</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">业界常说新能源车“上半场是电动化，下半场是智能化”，每一个半场带来的不仅仅是汽车的零部件构成的变化，也是产业链的一次权力重组。</p><p style=\"text-align: justify;\">成本占比高达30%以上的动力电池不仅取代发动机，成为电动车最核心的零部件，也创造了LG能源、<a href=\"https://laohu8.com/S/300750\">宁德时代</a>这些资本市场的庞然大物。</p><p style=\"text-align: justify;\">当L2以上的自动驾驶功能逐步普及，汽车成为大号手机，传统的分布式电子架构同样面临高算力芯片的夺权。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>马斯克发动的架构革新，给英伟达的第三条曲线叩开了大门。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">在<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA.US\">特斯拉 </a>之前，汽车的各种智能化功能由遍布车内大大小小的MCU（Micro Controller Unit）实现。MCU俗称单片机，可以简单理解为执行单一任务的微型计算机，比如智能雨刷、自动落锁这类功能。</p><p style=\"text-align: justify;\"><a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>的方案是让一个算力更强的芯片取代各类MCU芯片，直接分管多个不同的功能，从而让分散的权力集中在自动驾驶芯片和智能座舱芯片上，由此带来了两个变化：</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>一是车企可以自行修改与控制软件功能迭代。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">分布式电子架构下，汽车的功能大多出厂即写死，无法修改。但特斯拉的集中式架构可以直接改写运行在硬件上的软件，改变硬件功能，即“硬件预埋，软件升级”——先把算力堆上去，再通过OTA慢慢迭代。</p><p style=\"text-align: justify;\">2019年10月，汽车媒体Top Gear在节目里表示保时捷Taycan百公里加速成绩强于Model S后，马斯克迅速指责节目不公平，Top Gear应改名为“Low Gear”，并在破防之余着手修改电机软件算法，让Model S最大功率提升50匹马力，反败为胜。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>二是驱动高速领航、自动泊车甚至更高级别的自动驾驶功能。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">2020年，特斯拉的自动驾驶算法引入Transformer架构，将2D图像拼接为3D视角，并3D空间基础上加入了时序信息，转化为4D空间。2022年，特斯拉又引入占用网络（Occupancy Network），解决通用障碍物识别问题。</p><p style=\"text-align: justify;\">这种自动驾驶算法的大模型化，让对应的算力需求与日俱增。无论是各类智能化功能，还是自动驾驶算法的驱动，都需要一颗大算力的“超级芯片。”这也是为什么黄仁勋说：TOPS（衡量算力的单位）就是新的马力。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4b246c46fd812348130b772e1cf9a127\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"557\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">雷凌、轩逸这类“移动路障”的动力和F1赛车相比不到十倍，但配备高等级自动驾驶能力的汽车，对应算力很有可能是其他车辆的百倍千倍。</p><p style=\"text-align: justify;\">2022年，全球汽车芯片市场规模约为450亿美元，差不多是手机处理器芯片+基带芯片的规模。按照IDC的预测，未来两年L3级别以上自动驾驶汽车出货量年化增长率将超过100%。</p><p style=\"text-align: justify;\">用“超级芯片”代替几十上百颗MCU手中，就是汽车工业正在上演的权力重组，带来的最直接影响是，一台汽车上分散的价值向“超级芯片”集中。特斯拉的HW3.0系统中，两块FSD芯片占据了总成本的61%，各类MCU加在一块仅有5%。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b5939fced14da3c76bb186272c5dbe07\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"975\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">生产经久耐用的MCU，是瑞萨、<a href=\"https://laohu8.com/S/NXPI\">恩智浦</a>这类老牌汽车芯片厂的强项。但在算力的赛场上力大砖飞，就是英伟达和高通主场作战了。</p><p><strong>请乖乖交出灵魂</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">掀桌子的马斯克非常清楚核心零部件对新能源车企的重要性，因此过去几年间，特斯拉将自动驾驶芯片（FSD）、云端计算芯片（Dojo）、操作系统（基于Linux自研）陆续“自主可控”。</p><p style=\"text-align: justify;\">最核心的车载芯片有两种。一<strong>种为智能座舱提供算力，支持导航、游戏、影音娱乐等功能。新势力纷纷首发的8295芯片就在此列，特斯拉则采用了AMD的Ryzen系列。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>另一种则为自动驾驶提供算力，对算力要求更高。除了Mobileye、地平线这类上车时间早的新玩家，牌桌上的都是高通、华为这些消费电子时代的巨无霸。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">特斯拉一度是英伟达的大客户，Model S/X都曾搭载过Tegra X2芯片+Pascal架构GPU组成的Drive PX 2系统。但高达1.5万美元的定价注定了双方分手的结局。2019年，特斯拉用“自主可控”的FSD芯片彻底取代了英伟达。</p><p style=\"text-align: justify;\">自研芯片确实可以实现软硬件的最优适配，但问题是，特斯拉的玩法难度实在是太大了。</p><p style=\"text-align: justify;\">对主流汽车芯片公司如瑞萨、<a href=\"https://laohu8.com/S/0KED.UK\">英飞凌</a>来说，高性能计算是完全陌生的领域，船大掉头难；老牌车企则纷纷放弃治疗，主动上了Mobileye和英伟达的贼船；造车新势力虽然嘴上一直在全栈自研，但发布会上依然按部就班首发麒麟电池和高通骁龙8295。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>老玩家心有余力不足的地方，就是“灵魂供应商”的巨大市场。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/edc833b9adc7db7dd5fe9ccd60600b88\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"1265\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">从2015年切入汽车市场算起，英伟达的汽车芯片已经推出了六代产品：</p><ul style=\"list-style-type: disc;\"><li><p>2015年，英伟达以1TOPS算力的Tegra系列小试牛刀，虽然坑惨了雷总，但深得车企喜爱，早期的Model S/X和<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO.US\">蔚来 </a>ES6/8车型都搭载了这款芯片，主要为智能座舱提供算力。</p></li><li><p>2016年，英伟达推出3TOPS的Tegra Parker处理器。2020年量产30TOPS的Xavier处理器，被2020款小鹏P7采用。</p></li><li><p>2022年，250TOPS算力的英伟达Orin处理器量产，被众多新能源车采用，比如<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>ET7、小鹏P7等。</p></li><li><p>同一年，英伟达发布算力高达2000TOPS的Thor，直接跨过被取消的1000TOPS的产品线。</p></li></ul><p style=\"text-align: justify;\">Thor将座舱芯片和自动驾驶芯片的功能整合在了一起，所有灵魂集成在一颗芯片上。虽然尚未量产，但吉利旗下的<a href=\"https://laohu8.com/S/ZK.US\">极氪 </a>已经预约了首发。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/fff4f29234572cde794ef6a2135df515\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"504\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">从英伟达的产品迭代策略上，就能看出其优势所在。英伟达芯片的“通用性”常被视为其弱点，即GPU既用于游戏、AI运算，也用于自动驾驶，一定不如专门用来处理自动驾驶的“专用芯片”。这个道理在技术层面没错，但在商业层面却反而是英伟达的优势。</p><p style=\"text-align: justify;\">英伟达各条产品线的最大特点是“架构通用”，每两年更新一次架构，覆盖所有产品。</p><ul style=\"list-style-type: disc;\"><li><p>Tegra Parker采用的Pascal架构，最先应用于消费级显卡GTX10系列；</p></li><li><p>Xavier的<a href=\"https://laohu8.com/S/VLTA\">Volta</a>架构，也应用于高性能GPU V100；</p></li><li><p>Orin采用Ampere架构，同时应用于消费级显卡RTX30系列和高性能GPU A100，一鱼三吃。</p></li></ul><p style=\"text-align: justify;\">就像药企的研发投入需要大规模销量摊薄一样，芯片的竞争力固然是算力，但更重要的是“单个芯片的成本”。</p><p style=\"text-align: justify;\">车企虽然有颗自研的心，但巨大的研发成本难以被汽车销量摊薄。但英伟达可以用游戏和数据中心业务的出货量，把汽车芯片的开发成本压的非常低。Thor采用的Hopper架构，成本可能早就被同架构的H100摊完了。</p><p style=\"text-align: justify;\">这就不难解释，为什么为车企批量供应灵魂的，都是高通、华为、英伟达这类在消费电子领域大杀四方的巨头。</p><p style=\"text-align: justify;\">相比前两个对手，英伟达的汽车梦可能还需要最后一块拼图。</p><p><strong>英伟达还缺什么</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">2016年5月，一辆开启自动驾驶模式的Model S在佛罗里达州撞车，司机当场身亡。5个月后，马斯克宣布与自动驾驶方案商Mobileye分手，转投英伟达的怀抱。</p><p style=\"text-align: justify;\">Mobileye是目前出货量最大的自动驾驶芯片公司，市场份额一度接近垄断。事实上，就算没有这次车祸，特斯拉与Mobileye的反目也是时间问题。</p><p style=\"text-align: justify;\">Mobileye的经营策略是算法与芯片绑定，交付给客户的是一个无法修改算法的“黑箱”，好处是对车企来说成本低廉，也无需自行开发算法。但对马斯克这种连电池都要自产的人来说，肯定不能忍。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b75885b7845016fc0624f80eee79098b\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"540\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">英伟达的思路是“平台化芯片”：<strong>提供高算力芯片和完整的软件工具箱，让车企可以基于英伟达的硬件自行开发软件算法。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">算法是自动驾驶的核心竞争力，大型车企一定会尝试自研算法。因此，大部分新势力车企早期都采用了Mobileye的方案，随后都倒戈英伟达。</p><p style=\"text-align: justify;\">从DRIVE OS、DRIVEWORKS到DRIVE AV、DRIVE IX，英伟达的工具链极其丰富，有实力的车企可以从底层系统开始研发，水平一般的选手也能从上层应用研发。相当于给车企提供食材和菜谱，但做出来是文思豆腐还是黑暗料理就各凭本事了——当然，软件授权费请交给黄总。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>这就是英伟达的第一块拼图：软件生态。</strong>英伟达超过70%的研发人员都是软件工程师，不是没有道理。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>英伟达的第二块拼图名为刀法，即多元化的产品组合。</strong>借由众多产品的推出，英伟达可以基于不同的芯片组合成完整的高中低产品线打包销售，无论什么水平的瓷器活，都有一把金刚钻适合你。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>而英伟达目前欠缺的拼图，是“适配”。</strong>即与车企对接的交付团队，以及对应的交付能力。</p><p style=\"text-align: justify;\">2020年6月，英伟达宣布与奔驰合作，为后者提供包括自动驾驶在内AI软件架构，黄仁勋的站台对象也从Model X变成了奔驰S级。</p><p style=\"text-align: justify;\">原因不难理解，按照英伟达和奔驰的合作方式，英伟达会根据对应奔驰产品的销量抽成，这种全新的合作模式是黄仁勋实现汽车业务30%收入占比的关键。但英伟达却在合作过程中频频翻车，一度传出奔驰要求引入新供应商。</p><p style=\"text-align: justify;\">补足“适配”环节的短板，促使英伟达从小鹏挖走了自动驾驶副总裁吴新宙，后者称为全球科技公司级别最高的华人高管。此后，英伟达陆续从小鹏自动驾驶团队挖走多人，不久前又挖走了<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>Apollo团队技术负责人之一的罗琦，足见英伟达对适配能力的重视。</p><p style=\"text-align: justify;\">英伟达的核心能力一直是“卖卡”，以及围绕芯片产品的软件开发，但“进厂”经验长期不足。理解了这一点，就不难解释为什么英伟达将华为视为最重要的竞争对手。</p><p style=\"text-align: justify;\">在2024年年报中，华为首次出现在英伟达竞争对手列表。五个领域里，华为在GPU加速芯片、云服务商自研芯片、Arm架构CPU、网络产品四大领域榜上有名，第一次上榜就超过了老对手AMD（三个）。华为不仅“进厂”经验丰富，在光通信等通信领域，能力也超过做芯片的英伟达。</p><p style=\"text-align: justify;\">但对广大车企、自动驾驶公司和Tier 1供应商来说，他们恐怕也将领教PC生产商的梦魇：每一台笔记本电脑上的“Nvidia Geforce”贴纸，都已在暗中标好了价格。</p></body></html>","source":"lsy1571969218062","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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href=https://mp.weixin.qq.com/s/Qs5SlQp3v0CHMQ2fkVJZHQ><strong>远川科技评论</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>整个2023年，英伟达市值上涨了238%，并在2024年继续碾过血压升高的华尔街空头和怕高的苦命人，再度上涨近50%。但由于英伟达业绩过于骇人，导致股票估值反而越来越便宜。2016年黄仁勋上门配送显卡，马斯克亲自签收的名场面被视为英伟达押注AI的例证。但考虑到当时搞AGI约等于民科，很难说英伟达对AI有多上心。人工智能泰斗级学者杰夫·辛顿曾恳请英伟达赞助一块显卡用来搞研究，被一口回绝。给...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/Qs5SlQp3v0CHMQ2fkVJZHQ\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/3f1c866c487eb9e101f73a62d4495ce9","relate_stocks":{"LU0127658192.USD":"EASTSPRING INVESTMENTS GLOBAL TECHNOLOGY \"A\" (USD) ACC","BK4529":"IDC概念","IE0009356076.USD":"JANUS HENDERSON GLOBAL TECHNOLOGY AND INNOVATION \"A2\" (USD) ACC","BK4532":"文艺复兴科技持仓","LU0348723411.USD":"ALLIANZ GLOBAL HI-TECH GROWTH \"A\" (USD) INC","BK4554":"元宇宙及AR概念","BK4592":"伊斯兰概念","LU0109391861.USD":"富兰克林美国机遇基金A Acc","LU0234570918.USD":"高盛全球核心股票组合Acc Close","BK4534":"瑞士信贷持仓","IE0004445239.USD":"JANUS 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骁龙800和英伟达的Tegra系列混搭，是英伟达切入手机市场，开辟显卡之外第二战线的绝佳机会。结果却不尽人意，Tegra芯片因为制程和外挂基带问题，能耗失控发热严重，字面意义上的为发烧而生。英伟达的移动芯片业务此后也未见起色，把市场拱手让与高通和联发科，Tegra系列只能在任天堂(ADR) Switch上发挥余热。后来黄仁勋去台大演讲，称英伟达“主动放弃”了智能手机市场。和移动芯片同时起步的汽车芯片业务，长期收入贡献不高，远不及游戏和数据中心业务耀眼。但英伟达对汽车业务却关怀备至，由1999年加入公司的老将Gary Hicok亲自坐镇，完全没有松手的迹象。按照黄仁勋的规划，汽车业务的收入占比应该达到30%。往者不可谏，来者犹可追，汽车芯片这条赛道，还能再创造一个英伟达。事先张扬的夺权业界常说新能源车“上半场是电动化，下半场是智能化”，每一个半场带来的不仅仅是汽车的零部件构成的变化，也是产业链的一次权力重组。成本占比高达30%以上的动力电池不仅取代发动机，成为电动车最核心的零部件，也创造了LG能源、宁德时代这些资本市场的庞然大物。当L2以上的自动驾驶功能逐步普及，汽车成为大号手机，传统的分布式电子架构同样面临高算力芯片的夺权。马斯克发动的架构革新，给英伟达的第三条曲线叩开了大门。在特斯拉 之前，汽车的各种智能化功能由遍布车内大大小小的MCU（Micro Controller Unit）实现。MCU俗称单片机，可以简单理解为执行单一任务的微型计算机，比如智能雨刷、自动落锁这类功能。特斯拉的方案是让一个算力更强的芯片取代各类MCU芯片，直接分管多个不同的功能，从而让分散的权力集中在自动驾驶芯片和智能座舱芯片上，由此带来了两个变化：一是车企可以自行修改与控制软件功能迭代。分布式电子架构下，汽车的功能大多出厂即写死，无法修改。但特斯拉的集中式架构可以直接改写运行在硬件上的软件，改变硬件功能，即“硬件预埋，软件升级”——先把算力堆上去，再通过OTA慢慢迭代。2019年10月，汽车媒体Top Gear在节目里表示保时捷Taycan百公里加速成绩强于Model S后，马斯克迅速指责节目不公平，Top Gear应改名为“Low Gear”，并在破防之余着手修改电机软件算法，让Model S最大功率提升50匹马力，反败为胜。二是驱动高速领航、自动泊车甚至更高级别的自动驾驶功能。2020年，特斯拉的自动驾驶算法引入Transformer架构，将2D图像拼接为3D视角，并3D空间基础上加入了时序信息，转化为4D空间。2022年，特斯拉又引入占用网络（Occupancy Network），解决通用障碍物识别问题。这种自动驾驶算法的大模型化，让对应的算力需求与日俱增。无论是各类智能化功能，还是自动驾驶算法的驱动，都需要一颗大算力的“超级芯片。”这也是为什么黄仁勋说：TOPS（衡量算力的单位）就是新的马力。雷凌、轩逸这类“移动路障”的动力和F1赛车相比不到十倍，但配备高等级自动驾驶能力的汽车，对应算力很有可能是其他车辆的百倍千倍。2022年，全球汽车芯片市场规模约为450亿美元，差不多是手机处理器芯片+基带芯片的规模。按照IDC的预测，未来两年L3级别以上自动驾驶汽车出货量年化增长率将超过100%。用“超级芯片”代替几十上百颗MCU手中，就是汽车工业正在上演的权力重组，带来的最直接影响是，一台汽车上分散的价值向“超级芯片”集中。特斯拉的HW3.0系统中，两块FSD芯片占据了总成本的61%，各类MCU加在一块仅有5%。生产经久耐用的MCU，是瑞萨、恩智浦这类老牌汽车芯片厂的强项。但在算力的赛场上力大砖飞，就是英伟达和高通主场作战了。请乖乖交出灵魂掀桌子的马斯克非常清楚核心零部件对新能源车企的重要性，因此过去几年间，特斯拉将自动驾驶芯片（FSD）、云端计算芯片（Dojo）、操作系统（基于Linux自研）陆续“自主可控”。最核心的车载芯片有两种。一种为智能座舱提供算力，支持导航、游戏、影音娱乐等功能。新势力纷纷首发的8295芯片就在此列，特斯拉则采用了AMD的Ryzen系列。另一种则为自动驾驶提供算力，对算力要求更高。除了Mobileye、地平线这类上车时间早的新玩家，牌桌上的都是高通、华为这些消费电子时代的巨无霸。特斯拉一度是英伟达的大客户，Model S/X都曾搭载过Tegra X2芯片+Pascal架构GPU组成的Drive PX 2系统。但高达1.5万美元的定价注定了双方分手的结局。2019年，特斯拉用“自主可控”的FSD芯片彻底取代了英伟达。自研芯片确实可以实现软硬件的最优适配，但问题是，特斯拉的玩法难度实在是太大了。对主流汽车芯片公司如瑞萨、英飞凌来说，高性能计算是完全陌生的领域，船大掉头难；老牌车企则纷纷放弃治疗，主动上了Mobileye和英伟达的贼船；造车新势力虽然嘴上一直在全栈自研，但发布会上依然按部就班首发麒麟电池和高通骁龙8295。老玩家心有余力不足的地方，就是“灵魂供应商”的巨大市场。从2015年切入汽车市场算起，英伟达的汽车芯片已经推出了六代产品：2015年，英伟达以1TOPS算力的Tegra系列小试牛刀，虽然坑惨了雷总，但深得车企喜爱，早期的Model S/X和蔚来 ES6/8车型都搭载了这款芯片，主要为智能座舱提供算力。2016年，英伟达推出3TOPS的Tegra Parker处理器。2020年量产30TOPS的Xavier处理器，被2020款小鹏P7采用。2022年，250TOPS算力的英伟达Orin处理器量产，被众多新能源车采用，比如蔚来ET7、小鹏P7等。同一年，英伟达发布算力高达2000TOPS的Thor，直接跨过被取消的1000TOPS的产品线。Thor将座舱芯片和自动驾驶芯片的功能整合在了一起，所有灵魂集成在一颗芯片上。虽然尚未量产，但吉利旗下的极氪 已经预约了首发。从英伟达的产品迭代策略上，就能看出其优势所在。英伟达芯片的“通用性”常被视为其弱点，即GPU既用于游戏、AI运算，也用于自动驾驶，一定不如专门用来处理自动驾驶的“专用芯片”。这个道理在技术层面没错，但在商业层面却反而是英伟达的优势。英伟达各条产品线的最大特点是“架构通用”，每两年更新一次架构，覆盖所有产品。Tegra Parker采用的Pascal架构，最先应用于消费级显卡GTX10系列；Xavier的Volta架构，也应用于高性能GPU V100；Orin采用Ampere架构，同时应用于消费级显卡RTX30系列和高性能GPU A100，一鱼三吃。就像药企的研发投入需要大规模销量摊薄一样，芯片的竞争力固然是算力，但更重要的是“单个芯片的成本”。车企虽然有颗自研的心，但巨大的研发成本难以被汽车销量摊薄。但英伟达可以用游戏和数据中心业务的出货量，把汽车芯片的开发成本压的非常低。Thor采用的Hopper架构，成本可能早就被同架构的H100摊完了。这就不难解释，为什么为车企批量供应灵魂的，都是高通、华为、英伟达这类在消费电子领域大杀四方的巨头。相比前两个对手，英伟达的汽车梦可能还需要最后一块拼图。英伟达还缺什么2016年5月，一辆开启自动驾驶模式的Model S在佛罗里达州撞车，司机当场身亡。5个月后，马斯克宣布与自动驾驶方案商Mobileye分手，转投英伟达的怀抱。Mobileye是目前出货量最大的自动驾驶芯片公司，市场份额一度接近垄断。事实上，就算没有这次车祸，特斯拉与Mobileye的反目也是时间问题。Mobileye的经营策略是算法与芯片绑定，交付给客户的是一个无法修改算法的“黑箱”，好处是对车企来说成本低廉，也无需自行开发算法。但对马斯克这种连电池都要自产的人来说，肯定不能忍。英伟达的思路是“平台化芯片”：提供高算力芯片和完整的软件工具箱，让车企可以基于英伟达的硬件自行开发软件算法。算法是自动驾驶的核心竞争力，大型车企一定会尝试自研算法。因此，大部分新势力车企早期都采用了Mobileye的方案，随后都倒戈英伟达。从DRIVE OS、DRIVEWORKS到DRIVE AV、DRIVE IX，英伟达的工具链极其丰富，有实力的车企可以从底层系统开始研发，水平一般的选手也能从上层应用研发。相当于给车企提供食材和菜谱，但做出来是文思豆腐还是黑暗料理就各凭本事了——当然，软件授权费请交给黄总。这就是英伟达的第一块拼图：软件生态。英伟达超过70%的研发人员都是软件工程师，不是没有道理。英伟达的第二块拼图名为刀法，即多元化的产品组合。借由众多产品的推出，英伟达可以基于不同的芯片组合成完整的高中低产品线打包销售，无论什么水平的瓷器活，都有一把金刚钻适合你。而英伟达目前欠缺的拼图，是“适配”。即与车企对接的交付团队，以及对应的交付能力。2020年6月，英伟达宣布与奔驰合作，为后者提供包括自动驾驶在内AI软件架构，黄仁勋的站台对象也从Model X变成了奔驰S级。原因不难理解，按照英伟达和奔驰的合作方式，英伟达会根据对应奔驰产品的销量抽成，这种全新的合作模式是黄仁勋实现汽车业务30%收入占比的关键。但英伟达却在合作过程中频频翻车，一度传出奔驰要求引入新供应商。补足“适配”环节的短板，促使英伟达从小鹏挖走了自动驾驶副总裁吴新宙，后者称为全球科技公司级别最高的华人高管。此后，英伟达陆续从小鹏自动驾驶团队挖走多人，不久前又挖走了百度Apollo团队技术负责人之一的罗琦，足见英伟达对适配能力的重视。英伟达的核心能力一直是“卖卡”，以及围绕芯片产品的软件开发，但“进厂”经验长期不足。理解了这一点，就不难解释为什么英伟达将华为视为最重要的竞争对手。在2024年年报中，华为首次出现在英伟达竞争对手列表。五个领域里，华为在GPU加速芯片、云服务商自研芯片、Arm架构CPU、网络产品四大领域榜上有名，第一次上榜就超过了老对手AMD（三个）。华为不仅“进厂”经验丰富，在光通信等通信领域，能力也超过做芯片的英伟达。但对广大车企、自动驾驶公司和Tier 1供应商来说，他们恐怕也将领教PC生产商的梦魇：每一台笔记本电脑上的“Nvidia 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\n \n  除了英伟达，市场上还有很多家美股公司，对外宣传自己是这次AI大革命的受益者，能让AI去优化现有的业务，降低现有的成本，又或者是靠AI开拓新的业务，从而产生更多的营收，事实真的是如他们所说的一样吗？ 今天我给大家一一分析多个AI相关的公司，告诉你哪些是真AI，哪些是伪AI公司？我们美股投资网会从多个专业角度去给大家分析，内容很干，立即开始。 1.甲骨文（ORCL） 这家公司最近成为美股Al浪潮中仅次于英伟达的亮眼存在，公司股价6月就有九次刷新历史新高，过去12个月里，累计上涨73%，跑赢了亚马逊、苹果、谷歌等一众大型科技股。 <a href=\"https://laohu8.com/S/ORCL\">$甲骨文(ORCL)$</a> 凭借最近几天的大涨，甲骨文CEO Larry Ellison身价已经超过贝佐斯、比尔盖茨和巴菲特，达到1520亿美元，成为了全球第三大富豪。 甲骨文作为全球最大的数据库提供商之一，然而，这次ChatGPT的浪潮属于AI领域的一大类，就是内容生成式AI，而甲骨文是生成式AI软件的“头号”供应商，公司的Gen2云服务已迅速成为运行生成式AI工作负载的首选，就连英伟达的AI基础架构也在使用甲骨文的集群。 现在市面上英伟达的GPU不是很难买到吗？所以，英伟达把自家32000个GPU芯片放到云端，只要你的公司能连到网上，就能直接调用这32000个GPU，而不需要买回去，安装到电脑里面了。这就是甲骨文与英伟达合作建立了首个用于训练AI模型的GPU云。 此外甲骨文与英伟达还有其他合作，在全新的云基础设施OCI上运行战略性英伟达 AI 应用。 甲骨文创始人埃里森今年在AI领域上押下重注。公司重点投资了OpenAI的竞争对手Cohere，这是一家总部位于多伦多的初创公司，专注于企业生成式AI的公司，目前Cohere的估值超过20亿美元，甲骨文也因此大赚一笔。\n \n","listText":"除了英伟达，市场上还有很多家美股公司，对外宣传自己是这次AI大革命的受益者，能让AI去优化现有的业务，降低现有的成本，又或者是靠AI开拓新的业务，从而产生更多的营收，事实真的是如他们所说的一样吗？ 今天我给大家一一分析多个AI相关的公司，告诉你哪些是真AI，哪些是伪AI公司？我们美股投资网会从多个专业角度去给大家分析，内容很干，立即开始。 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甲骨文作为全球最大的数据库提供商之一，然而，这次ChatGPT的浪潮属于AI领域的一大类，就是内容生成式AI，而甲骨文是生成式AI软件的“头号”供应商，公司的Gen2云服务已迅速成为运行生成式AI工作负载的首选，就连英伟达的AI基础架构也在使用甲骨文的集群。 现在市面上英伟达的GPU不是很难买到吗？所以，英伟达把自家32000个GPU芯片放到云端，只要你的公司能连到网上，就能直接调用这32000个GPU，而不需要买回去，安装到电脑里面了。这就是甲骨文与英伟达合作建立了首个用于训练AI模型的GPU云。 此外甲骨文与英伟达还有其他合作，在全新的云基础设施OCI上运行战略性英伟达 AI 应用。 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justify;\">所谓的“超级强势股”就是“超级公司的超级股票”。但是，其重点不在于“超级股票”，而在于“超级公司”，因为只有“超级公司”才有可能诞生“超级股票”。所谓的“超级公司”最早指的是出现在硅谷那些年轻的“成长型公司”。它们的体量有大有小，惠普是其中较大的一家。超级公司之所以与众不同，是因为它能以远高于平均水平的速度内生增长。随着通货膨胀的恶化，超级公司的内在增长速度也必须随之强化。一家超级公司在扣除通货膨胀后的真实年增长率应该至少达到15%。如果年通胀率为6%，那么超级公司就应该至少能够年均内生增长21%。如果通货膨胀率以每年15%的速度在狂飙，那么超级公司的年增长率至少应该为30%。但是，在任何时候，世界上成千上万的企业中只有几百家是超级公司。</p><p style=\"text-align: justify;\">不少超级公司因其独特性而被公认，但也有些没有被普遍认可。不过，投资界是否认可一家公司基本面强劲、成长性良好，这无关紧要。重要的是这家公司真的是这样。对于投资者而言，最好的情况是，当他买入一只股票时，市场认为这家公司很糟糕。最赚钱的股票来自快速成长却又不受华尔街赏识的年轻公司。然而，随着公司的壮大，它的股票越来越值钱。最终，投资界认可了它的真正价值，并一路抬高其股票价格。</p><p style=\"text-align: justify;\">年轻公司通常呈周期性增长，这些周期与许多原因有关，最重要的是“产品生命周期”。这些公司的管理层通常会因为年轻不成熟而犯下严重错误，从而导致损失甚至可能危及企业生存。很少有公司能够年年快速增长而不遭遇一些小挫折。这些小挫折会影响公司利润，甚至导致亏损。有些公司的股价永远无法恢复到从前，市场会重创该股，股价可能在几个月内下跌80%。</p><p style=\"text-align: justify;\">有些公司的股票被市场抛弃后，其股价往往暴跌，需要几个月甚至几年的时间才能完全恢复之前高点。它们的“小挫折”更有可能是“完美的小挫折”。它们并没有投资者想象的那么差，也没有投资者想象的那么好。只是投资者从前想的可能比现在想的更离谱。其实这可能是一家非常棒的公司，问题仅仅在于原先的期望值和股价都太高了。然而，最棒的年轻公司会从错误中吸取教训，走向更美好的未来。</p><p><strong>02 超级公司的卓越特征</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">要确认一家超级公司，对其业务的各个方面进行考察是至关重要的。成功投资超级股票的关键是购买基本面真正优秀的公司。真正超级股票是以合适的价格买入的超级公司的股票。最好的情况是，当我们在买进一只超级股票时，市场认为这家公司很糟糕。从基本商业角度来看，它必须具有强大的增长潜力。在业务层面，它必须证明自己是一家超级公司。</p><p style=\"text-align: justify;\">简而言之，超级公司的业务层面特点必须包括：</p><p style=\"text-align: justify;\">①成长导向：所有高管对成长怀有强烈的渴望。这种渴望不仅体现在市场份额的增长中，更重要的是体现在员工的日常生活中，是他们使增长成为现实。</p><p style=\"text-align: justify;\">②卓越的影响：只有具备对市场本质变化的敏锐洞察——至少和客户的察觉一样快，企业才能够获得并保持客户的满意度。</p><p style=\"text-align: justify;\">③独特的优势：和现有的或潜在的竞争对手相比，具有独特优势或至少在其主要产品上已经建立了独一无二的或半垄断的地位。</p><p style=\"text-align: justify;\">④独特的人事关系：公司的文化使员工感到他们受到了尊重，他们已经并将继续获得公平的晋升机会。他们处在这样的氛围里，下属提出建设性意见会受到鼓励，并能获得经济上的奖励。</p><p style=\"text-align: justify;\">⑤最佳的财务控制：如果结果不符合计划，财务控制系统可以马上查明原因。和竞争对手相比，超级公司必须有一种持续的意愿，在财务控制方面，寻求持续的、创造性的、渐进的改善。</p><p style=\"text-align: justify;\">投资者对超级公司有大量的要求——高利润率、高市场占有率、更好的管理、一流的产品定位、优质的形象和其他许多具体特征。这些特质是任何人在寻找超级公司时都会在意的。然而，正是上述5个方面才使得一家公司成为超级公司。超级公司必须具有的高毛利率、高税前利润率和高净利率的潜力，但这几种利润率都是结果，它们来自相同的原因。这是基本面发挥作用的结果，员工和管理层的行为才是原因。换言之，超级公司必须达到这个层次，即员工队伍的素质和士气表明公司销售增长势不可挡，潜在利润率十分强劲，快速增长的销售潜力高度依赖于成长导向。</p><p><strong>03 “小挫折”的典型模式</strong></p><p>所谓的周期是从事产品创意和初期的市场调研开始的。通常，年轻公司会经历一个工程周期，花费了大量资金，开始了最初的试产。初期营销费用又很高。它的新产品充其量还只是个项目，好像除了烧钱什么也没干成。第一份订单往往来得很早，引起极大的乐观情绪。为了保证产品质量和声誉，最初的供货时间往往会迟于计划。最后终于开始发货，销售开始增长。足量的订单确保了能产生营业利润。然后，产品开始变得成熟，或许新的竞争对手出现，市场开始饱和，销售趋于平稳。几年后，产品销售开始下降。随着产品成熟，其技术也许会被新技术取代，导致毛利逐渐减少。最后，随着时间的推移，生产线可能会以较低的价格转让，也可能彻底停产，最终几乎必然会被淘汰。</p><p style=\"text-align: justify;\">从销售持续增长到逐渐下降的这几年可以说是产品生命周期的黄金岁月，产品的大部分利润产生于此。但是，衰退的日子也在意料之中。在销售达到顶峰之前，管理层就知道产品即将过气。他们一般会提前开发新品以保持增长。如果做得够好，总销售额会持续增长。年复一年，他们不断推出新产品，重复这一过程。管理层证明了他们有能力引入和管理单一产品。现在，他们正在管理不同阶段的多个产品。一路上他们会犯些错误。其结果就是公司遭遇了小挫折。</p><p style=\"text-align: justify;\">年轻公司在成长过程中经常会遭遇“小挫折”。我们可以视“小挫折”为“困境”，但却不是那些经营无方的公司那种困境。年轻公司最优秀的管理者会在错误中不断成长。若干年后，这些充满活力的小公司有可能发展壮大，其规模远大于它们第一次遭遇挫折的时候。</p><p style=\"text-align: justify;\">在企业正常的成长周期中，其股票价格会比利润波动更剧烈。如果公司能接连成功推出新品，股价可能会以跟销售和利润差不多的增速持续上涨多年。但如果公司遇到大多数企业或早或晚都会出现的小挫折，股价就会暴跌。之前看好公司的人，现在大部分转而对管理层不再抱有幻想，认为他们缺乏预见力与行动力。许多投资者非但不理解公司正常的发展路径，反而谴责未能达到他们预期的公司。而一味指责上市公司管理层无能要比反思自己的过度判断更容易。随着失望情绪的蔓延，股票价格一跌再跌，股票市值在几天内会跌掉30%，几个月能跌掉80%，甚至更多。</p><p style=\"text-align: justify;\">面对盈利不足，鲜有投资者能对成长型股票作出合理估值。但是，最能干的管理层会直面并克服困难。随着时间的推移，销售开始回升，利润也回来了，股价开始反弹。几年后，公司的销售和利润创下新高，股票价格远远高于发生小挫折的时期。在公司整个生命周期中一直持有股票的股东获得了满意的回报，但也经历了几段惊魂时刻。在小挫折发生之后的复苏之前买入这只股票将获得巨大的回报。如果公司的股价以高于平均水平的速度上涨，当它出现小挫折后立即买入就能得到一只超级股票。小挫折大幅压低了股价，正是这种低迷价格带来了超级股票的超级回报。</p><p style=\"text-align: justify;\">多年后，这家公司会发展成真正的巨头，随着公司不断壮大，成长速度和利润率都会下降。市场不太可能一直给它高估值。虽然股价会上涨，但上涨速度可能比公司规模小、成长速度快时要慢得多。将时间拉长到30年，这种小挫折在销售曲线中几乎看不到了，在股价曲线波动中却体现得很明显。</p><p style=\"text-align: justify;\">这就是“小挫折的典型模式”。它发生在大多数年轻公司快速成长的过程中，股价波动的幅度要比销售和利润的波幅大得多。通过学着利用这一现象，有可能从中获益——主要是从股价波动中获取利润，而不必等待公司完全成长。正是这个小挫折让超级股票从超级公司中脱颖而出。如此，就能因小挫折而致富。</p><p><strong>04 超级投资者手中的王牌</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">但是，这种小挫折的典型模式只适用于超级公司。许多公司在某段时间内会有高光时刻，然后就遭遇了永远无法恢复的逆转——有的最终破产；有的永远停留在“僵尸”状态；有的虽然能恢复到一定程度，但会变得长期平庸。这些公司没有能够识别自身错误、纠正错误进而再创辉煌的管理团队。平庸的公司虽然有可能在恰当的时机做出改进并获利，但它们不太可能给大多数投资者带来超级回报。</p><p style=\"text-align: justify;\">快速成长隐藏着不稳定的因素。公司在不断变化中环境也随之发生改变。在这种不稳定的环境中很容易出问题。如果对公司业务没有产生重大影响，这些问题通常不会引起注意。当正常的产品生命周期开始影响老产品的增长和盈利能力时，人们就能意识到问题的存在了。公司的下一代产品可能无法达到预期业绩，或者管理层高估了现有产品的生命周期。他们也可能不再投资于设备和工艺以使成本持续下降，还有可能以牺牲产品长期生命力为代价获得短期的现金。</p><p style=\"text-align: justify;\">没能及时推出新产品可能会造成小挫折。现金拮据和产品推出时机不当是两个相当常见的错误。错误几乎可以在任何时间、任何地方，以任何方式发生。如果它真是一家超级公司，那么投资界最初的看法就比后来悲观的看法更为正确。从错误中吸取教训的管理层，在未来几年不太可能让其他人超越自己，因此这家公司将在很长时间内保持快速增长。对于这样的股票，最好的做法是长期持有它。首先，要在合适的时机买入。每当一家公司发生小挫折时，市场就会对它不停地指责，要利用好这种周而复始出现的机会。</p><p style=\"text-align: justify;\">在足球比赛中打成平局后，通过一轮一轮互射点球的方式决出胜负。先每队罚5个，如果打平了，就进入第二阶段的一对一罚球，谁赢了谁就获胜。这就是“在10个点数中倒下”的含义。而投资的关键就是能够确定谁会“在10个点数中倒下”，谁会表现平平，谁有冠军的资质。所以，必须全神贯注在极端赢家身上。</p><p style=\"text-align: justify;\">费雪举例说，在晶体管诞生的初期，德州仪器和晶体管公司都是华尔街的宠儿，两家都被赋予很高的估值并拥有忠实的追随者，也都遭遇过小挫折。德州仪器作为一家超级公司，在应对挫折的过程中进步了，壮大了自己，并成就了数10年的辉煌，至今依然光芒闪耀。</p><p style=\"text-align: justify;\">而晶体管公司从未走出困局，20多年来，它一直在破产的边缘挣扎，出现了周期性的亏损和业绩不佳。晶体管及其衍生产品——集成电路实现了真正的惊人的增长，但晶体管公司的管理层却始终未能抓住这一历史机遇。投资德州仪器的人获得了超级回报，而投资晶体管公司的人则损失了一大笔本钱。金融界对公司预期的剧烈波动给投资者提供了机会，但也给投资者造成了损失。</p><p style=\"text-align: justify;\">费雪的父亲老费雪也因为长期投资德州仪器获得了超级回报。德州仪器是1953年上市的小公司，其市值最早不到1亿美元。1955年，老费雪买入德州仪器时，正是持续了15年的“电子类股票第一个黄金时代”的开端。那时除了IBM公司之外，科技领域的大公司寥寥无几。但费雪却看到汇聚人类诸多聪明才智的行业——半导体行业的前途无可限量。在1955年下半年，他以14美元左右的价格重配买入市盈率20倍的德州仪器。3年后的1958年，德州仪器研制出世界上第一款集成电路芯片，股价开始一路长红。 </p><p style=\"text-align: justify;\">老费雪专注长期成长、真正能长大的优秀公司。他买入德州仪器，也是做为一家长期的投资。当德州仪器涨到28美元时，客户曾给他压力，让他卖掉一些。而当德州仪器股价上涨到35美元，客户继续施压，说卖一些吧，可以在下跌的时候买回来。费雪最终说服了客户继续持有一部分，卖出其余的部分。尽管几年后该股票出现了一次大幅度的下跌，价格从最高点下跌了 80%，但这个新的最低点仍然比这些那些“卖点”高出至少40%。</p><p style=\"text-align: justify;\">老费雪说，除非有更好的投资机会，否则就不应该卖出。到了1962年，德州仪器股价已经由1955年上涨了14倍。1967年，德州仪器发明了手持计算器，股价在随后几年再次创出新高，比1962年的高点高出一倍以上。最终，老费雪在德州仪器上获得了超过30倍的投资回报。这就是一个买进并持有超级公司的超级股票获得了超级回报的典型案例。</p><p style=\"text-align: justify;\">我们可以看到，即便是德州仪器这样的超级公司，其股票也在过山车。在这种过山车式的过程中，保持客观是很重要的，如果投资者的看法充斥着对管理层以往的怨恨，他就无法客观看待这家公司。如果他要高卖低买，一路上就会痛苦不堪。而与此同时，我们在德州仪器案例中也看到了，费雪的超级公司的超级股票策略实际上是继承并发展了老费雪的“成长股”投资策略。这样就解释了费雪的投资做得比老费雪还要出色的原因。</p><p style=\"text-align: justify;\">费雪指出，有的人一生处在失败的边缘，如果听信他们或受他们的影响，你很可能会出局。保持清醒的头脑，学会原谅管理层，即便他们没能达到华尔街的期望。要看清楚管理层的本质是是什么，他们如果是一群做具体工作的人，这群人一路上会给我们创造一些真正的机会。</p><p style=\"text-align: justify;\">估值的关键，即超级股票的本质，是在华尔街认为某家超级公司是一条没有前途的“瘦狗”时买下它，这意味着在管理层犯下严重错误足以令大多数华尔街人士失望之后才买进，意味着学会原谅管理层的错误，意味着客观地不受待见的东西估值。对超级公司及其超级股票的正确认知，就是一个超级投资者手中的王牌。然而，可能很多时候，超级公司的超级股票需要超级投资者来长期投资。</p></body></html>","source":"lsy1584353588345","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" 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做为一家长期的投资。当德州仪器涨到28美元时，客户曾给他压力，让他卖掉一些。而当德州仪器股价上涨到35美元，客户继续施压，说卖一些吧，可以在下跌的时候买回来。费雪最终说服了客户继续持有一部分，卖出其余的部分。尽管几年后该股票出现了一次大幅度的下跌，价格从最高点下跌了 80%，但这个新的最低点仍然比这些那些“卖点”高出至少40%。老费雪说，除非有更好的投资机会，否则就不应该卖出。到了1962年，德州仪器股价已经由1955年上涨了14倍。1967年，德州仪器发明了手持计算器，股价在随后几年再次创出新高，比1962年的高点高出一倍以上。最终，老费雪在德州仪器上获得了超过30倍的投资回报。这就是一个买进并持有超级公司的超级股票获得了超级回报的典型案例。我们可以看到，即便是德州仪器这样的超级公司，其股票也在过山车。在这种过山车式的过程中，保持客观是很重要的，如果投资者的看法充斥着对管理层以往的怨恨，他就无法客观看待这家公司。如果他要高卖低买，一路上就会痛苦不堪。而与此同时，我们在德州仪器案例中也看到了，费雪的超级公司的超级股票策略实际上是继承并发展了老费雪的“成长股”投资策略。这样就解释了费雪的投资做得比老费雪还要出色的原因。费雪指出，有的人一生处在失败的边缘，如果听信他们或受他们的影响，你很可能会出局。保持清醒的头脑，学会原谅管理层，即便他们没能达到华尔街的期望。要看清楚管理层的本质是是什么，他们如果是一群做具体工作的人，这群人一路上会给我们创造一些真正的机会。估值的关键，即超级股票的本质，是在华尔街认为某家超级公司是一条没有前途的“瘦狗”时买下它，这意味着在管理层犯下严重错误足以令大多数华尔街人士失望之后才买进，意味着学会原谅管理层的错误，意味着客观地不受待见的东西估值。对超级公司及其超级股票的正确认知，就是一个超级投资者手中的王牌。然而，可能很多时候，超级公司的超级股票需要超级投资者来长期投资。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":740,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":232279007535368,"gmtCreate":1697744930375,"gmtModify":1697744931753,"author":{"id":"3434867142275235","authorId":"3434867142275235","name":"百事可乐201609","avatar":"https://static.tigerbbs.com/0aaa8223dd39339e7a15377ab5da1793","crmLevel":7,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/232279007535368","repostId":"222603786305648","repostType":1,"repost":{"id":222603786305648,"gmtCreate":1695383221973,"gmtModify":1695388964860,"author":{"id":"3516354983632362","authorId":"3516354983632362","name":"说股论金","avatar":"https://static.tigerbbs.com/6912e8231cbf2ed64796908381cc7fc7","crmLevel":3,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"<a 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今年五一，趁着高速不收费，自驾从成都出发到新疆旅行，8月底回，历时4个月。很多地方没有信号，投资交易看盘很是不便。不必说从敦煌穿越无人区到哈密走大海道，也不必说从轮台到民丰的600公里的沙漠公路，就其他路况好的省道国道高速路，新疆的大，如果没去过的可能很难想象得到，在内地，我们一天走七八百公里就觉得是很多了，但是在新疆景点间的距离，抬脚就是一两千公里，是稀松平常的事。而没有信号，是一件非常无可奈何的。在出发之前我发现了老虎多了一个定投功能。而特斯拉刚好位列定投榜首，这个功能啥时候开通的，我不知道，但是我就是在差不多那个时候发现的，于是我就启动了特斯拉的定投模式。所以无论在新疆有没有信号，心里一点不慌，每天自动妥妥的买入。当我穿越沙漠公路的时候，我看见好几辆特斯拉从我的身旁疾驰而过，因为我开的是房车，在沙漠里是跑不过小车的。这就更加坚定我持有特斯拉的信心，一时心血来潮，仿宋词一首为证； 【青玉案·急驰特斯拉沙漠路】 飞驰沙海映苍穹，几度春秋，几度风。 特斯拉转瞬去无踪，疾如闪电，破长空。 落日余晖洒银装，荒漠如画，意难量。 疾驰人影独行中，尽头何处，梦归鸿。 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tg-height=\"426\"/></p><p>对此，巴菲特在2009年的致股东信中说到：</p><p>“那是一个理想的投资时期：恐慌的氛围是投资最好的朋友。那些只在评论者乐观的时候投资的人，最后付出了昂贵的价格。”</p><p>无论如何，巴菲特都是有史以来最伟大的投资者，没有之一。</p><p>然而万事开头难，股神的起步也并非一帆风顺。</p><p>自1941年开始，11岁的巴菲特以120美元起步，用了整整37年的时间，赚到了他人生中的第一个1亿美元。</p><p>格伦·阿诺德在《巴菲特的第一桶金》中，追踪了这37年间巴菲特所有的投资案例，并对每一个案例进行了注解。</p><p>小编摘出了其中的48个投资要点，希望对你的投资有帮助。祝开卷有益。</p><p>01 </p><p>不要执着于你付出的买入成本</p><p>那只不过是沉没成本。对你真正有意义的，是股价的未来走势。</p><p>如果在你买入之后，股价下跌，你应该从当前的位置再次评估未来的前景，判断其内在价值。在很多情况下，内在价值与股价的涨跌走势并不同步。</p><p>02</p><p>做好功课</p><p>分析一家公司，既要关注量的因素，如财务数据，也要关注质的因素，如公司在客户中的口碑，或公司管理层的才能。</p><p>03</p><p>认真做一些努力，你会发现自己不比所谓的专家差</p><p>很多机构根本不屑去拜访小公司，他们更愿意待在屋里读年报和行业报告。所以，投资者可以从中学到—更进一步，你就可能比那些“专业人士”更了解公司。</p><p>04</p><p>关注那些能妥善运用资本的公司</p><p>如果一家公司能精心运用资本，通过运营产生超额的资本回报，这样的公司将会极具价值。在这种情况下，公司利润可迅速增长，公司股价也会随之飙升。</p><p>05</p><p>每一个投资者都会错，少有例外</p><p>你必须接受你会犯错这个事实，这与能力圈有关。你必须不断自我提升，从失败中学习成长。你成功或失败的决策，决定了你的投资组合长期的表现。</p><p>即便是伟大的投资家，也有45%的时间会犯错。如果你能在55%的时间做对，那么假以时日，你能成功地积累财富。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8cdb64ed5e39e8455429a330d0671c2d\" tg-width=\"642\" tg-height=\"371\"/></p><p>06</p><p>净流动资产价值投资法是巴菲特投资方法的核心</p><p>有时股价可以下跌到不可思议的程度，甚至低于每股流动资产扣除负债，这往往成为绝佳的投资机会。</p><p>07</p><p>不要忽视品质的因素</p><p>竞争优势和管理层的素质，是绝大多数成功投资的核心因素。</p><p>08</p><p>深入思考公司的行动及其对未来价值的影响非常重要</p><p>与那些短线思维相比，这其实是无风险的回报。</p><p>09</p><p>机会只会展现给那些脚踏实地的人</p><p>巴菲特研究了数以千计的公司，就是希望发现一两个“金矿”。</p><p>10</p><p>安全边际</p><p>显然，巴菲特很好地运用了格雷厄姆的思想。他的买价低于净流动资产价值，具有安全边际。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/77333681e6cf9ee6ad040dd8bf6fe138\" tg-width=\"400\" tg-height=\"222\"/></p><p>11</p><p>当你拥有巨额资金时，就拥有了更大的影响力</p><p>管理大资金的优势在于，投资人可以掌控一家公司。随着可支配资金的增加，投资人可以瞄准那些不太可能被一小群董事掌控的公司。</p><p>12</p><p>耐心终将得到报偿</p><p>关于这一点，巴菲特本人的描述是最合适的：</p><p>“这是我们的优势，买进股票之后什么都不做，持有数月乃至数年，不理会价格波动。评估我们的绩效需要足够长的时间，我们建议至少是三年。”</p><p>13</p><p>分析公司本身</p><p>有时候，短期的麻烦会导致股价下跌，但公司长期的价值并未受到影响。如果市场仅仅关注短期，这时，以便宜的价格购买那些优质公司的机会就会出现。</p><p>14</p><p>机会出现时要大举投资</p><p>当绝佳的机会出现，一定要投入有分量的资金。在<a href=\"https://laohu8.com/S/AXP\">美国运通</a>上，巴菲特投入的资金量高达可掌控资金的40%。</p><p>15</p><p>传闻研究</p><p>菲利普·费雪最擅长这种方式，即走出去与了解公司情况的人交流。</p><p>对象或许是竞争对手。例如问：除了你们自己，在这个行业里谁是最棒的？也可以是公司员工、供应商、顾客，等等。</p><p>16</p><p>市场先生可能是个笨蛋</p><p>虽然并不总是如此，但有时候的确如此。着眼长期很重要。尝试站在公司的角度上思考，一旦眼前的低潮过去之后会怎样。</p><p>17</p><p>那种需要少量资本即可不断产生利润的公司是金矿</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/DIS\">迪士尼</a>可以七年一个周期，将那些受欢迎的经典电影再推介给新一代青少年，在这个过程中需要增加的成本很少。</p><p>这类公司就其使用的资本而言，具有非常高的资本回报率。</p><p>18</p><p>在日常生活中观察品质</p><p>只要留心观察生活，了解一些公司的产品品质或服务素质并不难。</p><p>19</p><p>不要太快卖出</p><p>巴菲特在1967年卖掉了迪士尼股票，获利55%，他后来因此懊恼不已，因为在接下来的数十年里，原本有更多的钱就放在桌子上，等着他去拿。（注：1967年至1995年，迪士尼股价涨了138倍）</p><p>20</p><p>拒绝情绪化</p><p>巴菲特的愤怒导致他控制了一家衰落的公司70%的股份（伯克希尔哈撒韦）。他必须奋力求生，还好他干得不错，运气也非常好，结局很完美。但是，如果他开始收购的是一家有前途的公司，应该会干得更好。</p><p>21</p><p>善待所有打交道的人</p><p>在1965年之后的20年里，有很多次伯克希尔应该做出冷酷无情的理性行为，关闭工厂，将资金用于回报更高的投资上。但巴菲特长期坚持经营纺织厂，不愿意轻易解雇员工。</p><p>他的正直与生俱来、发自本性，并非受外界影响，这也是公司非常重要的资产。</p><p>22</p><p>长期持有优秀公司</p><p>国民赔偿保险公司的最初业务一直被保留下来，并持续了50年。巴菲特从没想过出售它，它依然生意兴隆。</p><p>23</p><p>以合理的价格买进一家好公司，远胜过以好价格买进一家一般的公司</p><p>24</p><p>优秀的骑手在良马上会表现出色，但在劣马上可能毫无作为</p><p>巴菲特说，一个声名卓著的经理人如果去管理一个声名狼藉的企业(可以肯定的是这两者的声誉有一个会改变)，通常不变的会是这个企业的名声。</p><p>25</p><p>避开有麻烦的企业</p><p>无论是做生意还是投资，常识告诉人们投资那些看得懂的、简单的公司，远比解救问题公司更有利可图。</p><p>偶尔会出现伟大的公司陷于暂时的、可解决的巨大危机之中，这会是一个伟大的投资机会。</p><p>26</p><p>商业中极其重要的无形力量是惯性驱使</p><p>巴菲特曾说，他发现：</p><p>①就像物理学上的牛顿第一定律的描述，一家机构企业会拒绝在当前方向上做出改变。</p><p>②就像工作是为了填满可用时间一样，有些公司的项目或收购是为了花光手里的钱。</p><p>③公司领导的任何愿望，无论多么愚蠢，都会被其部下证明是可行的。他们会迅速准备关于回报的细节和策略研究，以支持证明领导的想法确实可行</p><p>④同行的行为，无论是企业扩张、收购兼并，还是制定高管激励措施，都会引发盲目的模仿。</p><p>巴菲特一直在优化管理他的投资，以使惯性驱使的影响最小。要达到这个目标，有一个方法，就是与那些他喜欢、信任、欣赏的人打交道，只投资拥有这样的经理人的企业。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6528b456a2544a2d7cfc0ad39e5df0ab\" tg-width=\"400\" tg-height=\"222\"/></p><p>27</p><p>能力圈</p><p>每个人都有自己的能力圈，但是有些人会高估自己，以至于他们自以为是的能力圈超过其实际情况。</p><p>巴菲特和芒格都严格限定自己的能力圈范围，换而言之，他们坦承有很多领域他们能力不足，无法根据已有的数据得出结论。</p><p>28</p><p>市场总会在相当长的时期内处于非理性状态</p><p>29</p><p>无论好时候，还是坏时候，都要坚守投资原则</p><p>30</p><p>赚钱并不是人生的全部，甚至赚钱都不是特别重要的部分</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/206c9cda14a3d9cfe959c6c130e4bd22\" tg-width=\"640\" tg-height=\"325\"/></p><p>31</p><p>如果一家企业的创始人在出售公司时，非常关心买主是谁，而不是只想以最高价出售公司，这是一个非常好的信号。</p><p>32</p><p>那些坚持低成本、重视低风险、关注持续成长的银行，与那些复杂的银行相比，具有完全不同的前景。</p><p>33</p><p>持续寻求效率提升、成本节约的经理人，是值得大力支持的</p><p>因为这些行动能持续加深、拓宽公司竞争优势的护城河。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0e38cd0cb5c50f28b73302a0ea657377\" tg-width=\"400\" tg-height=\"222\"/></p><p>34</p><p>资本配置是巴菲特投资表现优异的核心</p><p>对于多个行业的估值分析，使得巴菲特和他的管理团队幸免于短视，避免了仅专注单一公司类型所导致的灾难性后果。</p><p>35</p><p>短期表现(一年或更短)对于衡量投资能力毫无意义</p><p>奉行稳健的投资原则，好结果自然随之而来。</p><p>36</p><p>小投资者有自己的优势</p><p>小投资者的资金数量较少，这样就扩大了他们可选择的投资标的范围。</p><p>37</p><p>对于一个经验丰富的投资者而言，浮存金是获得额外回报的非常有用的工具，可提供无息资金。</p><p>浮存金(就是公司掌握的在相当时期内可供投资的储备金)在很多类型的企业都存在，不仅仅是保险公司。</p><p>38</p><p>当很多股票持有者三心二意的时候，往往是买家买进的好机会</p><p>如果很多股东对公司都不够忠诚，股价会被压低。</p><p>39</p><p>在有多个卖家竞争的市场购买原料；在你拥有定价权的市场销售产品</p><p>巴菲特说，当你想买的时候，最好是在一个已商品化的市场中采购（有很多卖家出售同类型产品）；当你想卖的时候，最好你的顾客喜欢这个品牌，并愿意为此支付溢价，这是“一个企业成功的方程式。”</p><p>40年前收购了喜诗，以这种方式赚了很多钱。</p><p>40</p><p>琢磨客户想法</p><p>喜诗品牌在美国西海岸深入人心，它“还有巨大的资产没有在资产负债表上显现出来：宽广的、可持续的竞争优势赋予了它强大的定价权。”</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f41a3ec1a543925f69ac8e6933bde1c6\" tg-width=\"400\" tg-height=\"222\"/></p><p>41</p><p>在评估企业内在价值时，一定不要被短期遭遇的问题蒙蔽双眼</p><p>42</p><p>如果你买入之后股价大跌，不必感到沮丧</p><p>因为公司内在价值可能并没有改变，甚至还是上升的。</p><p>43</p><p>如果公司能够继续保持较高的资本回报率，就继续持有</p><p>不要因为急于兑现账面利润就匆忙卖出。</p><p>44</p><p>不要为过热的公司支付高价</p><p>如果其他人陷入兴奋狂热之中，你不必跟随。</p><p>45</p><p>“注定”的公司是最好的投资对象</p><p>因为它们在所属行业或领域中占据主导优势，并且由于其杰出的竞争优势，会保持其主导地位的延续。</p><p>46</p><p>不要频繁更换你的投资组合</p><p>高换手率会让你的经纪人和税务局高兴，却有损你的财富。</p><p>47</p><p>将声誉视为重要的资产</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bf5f89e77c685fa3e69bf2999af354b3\" tg-width=\"632\" tg-height=\"371\"/></p><p>48</p><p>关注下跌风险</p><p>如果行业龙头都一窝蜂地冲向悬崖，可能会导致不理性的从众行为。</p><p>投资者必须做好准备，万一整个市场崩溃时，能够降低损失。虽然第一个一亿美元用了37年，但历经挫折和成功，巴菲特的投资体系日渐成熟。后面的事情也就顺理成章了。</p></body></html>","source":"lsy1694000978919","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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href=https://finance.sina.com.cn/money/fund/jjzl/2023-09-06/doc-imzkurrw0287425.shtml><strong>一地基毛</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>作者：Passion启航2019年，是“股神”巴菲特在伯克希尔-哈撒韦公司任职的第54年。美股屡创新高，标普500涨幅近30%，而伯克希尔-哈撒韦的股价仅上涨11%，大幅落后于市场，成为近十年来表现最糟糕的一年。而与此同时，伯克希尔-哈撒韦公司的账上躺着1200多亿美元的现金，无处可投。手握巨资、坐失良机、跑输大盘，“股神跌落神坛”的声音不绝于耳。这让小编想起在金融危机前，2005-2007年，...</p>\n\n<a href=\"https://finance.sina.com.cn/money/fund/jjzl/2023-09-06/doc-imzkurrw0287425.shtml\">Web 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作者：Vera Glebova 主要论点 谷歌今年表现出色，在今年跑赢了整个市场。在AI热、强劲的季度业绩还有许多其他因素的加持下，使股票保持在多个月的高位。 数据来源：YCharts&nbsp; 如今，在AI热逐渐褪去的时期，未来谷歌表现如何？一起来看看外国投资者对多空的不同看法。 多头理由1：服务恢复 尽管存在与人工智能相关的担忧，认为谷歌可能会失去在搜索引擎市场以及数字广告市场的主导地位，但该帝国目前尚未受到挑战。谷歌仍然占据着91.5%的市场份额。得益于规模经济以及高效的服务生态系统，Alphabet在数字广告市场保持着领先地位。来自Google搜索、YouTube和网络的广告收入占据了总服务业务的87%。 来源：Statcounter 在过去的连续两个季度中，广告收入增长一直为负，原因是整个广告行业的放缓、去年高基数以及不利的汇率波动。然而，在最近一个季度，广告收入的情况开始恢复，这对整体业绩产生了巨大的积极影响。Alphabet在Q2广告收入为581亿美元，较去年的563亿美元增长，广告收入增长了3%。YouTube的收入再次上涨（同比增长4%），在经历了数个季度的下降后。Google搜索的营收同比增长5%，而Google网络的营收继续下降（同比下降5%）。在电话会议中，管理层谈到了将生成式人工智能引入各种产品，包括搜索引擎和广告算法。 来源：公司文件 这里最重要的是，在2023年，在连续5个季度下滑之后，服务业务的营运利润率终于开始恢复（23年Q2为35.4%，而22年Q4为31.1%）。 来源：公司文件 多头理由2：YouTube的强劲表现&nbsp; YouTube的发展战略涵盖了四个主要领域：短视频（Shorts）、成为电视频道的替代品（Connected TV）、订阅服务（音乐和高级版）以及引入","listText":"国外分析师整理了谷歌的多空论点，你觉得哪个有理？ 作者：Vera Glebova 主要论点 谷歌今年表现出色，在今年跑赢了整个市场。在AI热、强劲的季度业绩还有许多其他因素的加持下，使股票保持在多个月的高位。 数据来源：YCharts&nbsp; 如今，在AI热逐渐褪去的时期，未来谷歌表现如何？一起来看看外国投资者对多空的不同看法。 多头理由1：服务恢复 尽管存在与人工智能相关的担忧，认为谷歌可能会失去在搜索引擎市场以及数字广告市场的主导地位，但该帝国目前尚未受到挑战。谷歌仍然占据着91.5%的市场份额。得益于规模经济以及高效的服务生态系统，Alphabet在数字广告市场保持着领先地位。来自Google搜索、YouTube和网络的广告收入占据了总服务业务的87%。 来源：Statcounter 在过去的连续两个季度中，广告收入增长一直为负，原因是整个广告行业的放缓、去年高基数以及不利的汇率波动。然而，在最近一个季度，广告收入的情况开始恢复，这对整体业绩产生了巨大的积极影响。Alphabet在Q2广告收入为581亿美元，较去年的563亿美元增长，广告收入增长了3%。YouTube的收入再次上涨（同比增长4%），在经历了数个季度的下降后。Google搜索的营收同比增长5%，而Google网络的营收继续下降（同比下降5%）。在电话会议中，管理层谈到了将生成式人工智能引入各种产品，包括搜索引擎和广告算法。 来源：公司文件 这里最重要的是，在2023年，在连续5个季度下滑之后，服务业务的营运利润率终于开始恢复（23年Q2为35.4%，而22年Q4为31.1%）。 来源：公司文件 多头理由2：YouTube的强劲表现&nbsp; YouTube的发展战略涵盖了四个主要领域：短视频（Shorts）、成为电视频道的替代品（Connected TV）、订阅服务（音乐和高级版）以及引入","text":"国外分析师整理了谷歌的多空论点，你觉得哪个有理？ 作者：Vera Glebova 主要论点 谷歌今年表现出色，在今年跑赢了整个市场。在AI热、强劲的季度业绩还有许多其他因素的加持下，使股票保持在多个月的高位。 数据来源：YCharts 如今，在AI热逐渐褪去的时期，未来谷歌表现如何？一起来看看外国投资者对多空的不同看法。 多头理由1：服务恢复 尽管存在与人工智能相关的担忧，认为谷歌可能会失去在搜索引擎市场以及数字广告市场的主导地位，但该帝国目前尚未受到挑战。谷歌仍然占据着91.5%的市场份额。得益于规模经济以及高效的服务生态系统，Alphabet在数字广告市场保持着领先地位。来自Google搜索、YouTube和网络的广告收入占据了总服务业务的87%。 来源：Statcounter 在过去的连续两个季度中，广告收入增长一直为负，原因是整个广告行业的放缓、去年高基数以及不利的汇率波动。然而，在最近一个季度，广告收入的情况开始恢复，这对整体业绩产生了巨大的积极影响。Alphabet在Q2广告收入为581亿美元，较去年的563亿美元增长，广告收入增长了3%。YouTube的收入再次上涨（同比增长4%），在经历了数个季度的下降后。Google搜索的营收同比增长5%，而Google网络的营收继续下降（同比下降5%）。在电话会议中，管理层谈到了将生成式人工智能引入各种产品，包括搜索引擎和广告算法。 来源：公司文件 这里最重要的是，在2023年，在连续5个季度下滑之后，服务业务的营运利润率终于开始恢复（23年Q2为35.4%，而22年Q4为31.1%）。 来源：公司文件 多头理由2：YouTube的强劲表现 YouTube的发展战略涵盖了四个主要领域：短视频（Shorts）、成为电视频道的替代品（Connected 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href=\"https://laohu8.com/S/.SPX\">$标普500(.SPX)$</a> 昨晚尾盘正式跌破50日均线。从昨晚分时看出来，一直到收盘前两小时，多方还在坚守50日线，尾盘弃了。下面看两个剧本，一个是本周在50日线挣扎，拉反弹一波，然后继续看跌。另一个是更熊一点继续跌，预计这次能去4300附近，即去年8月的顶。如果从纳斯达克看，上周五就跌破了50日线，前面两天的反弹都被50日线给压制，佐证以上继续看跌的观点。我觉得标普在50日线应该多少还有一个反弹，但也只是反弹，提醒大家一定要趁反弹做好对冲做好保护，甚至减减仓。如果要对冲，期权是比较好的手段，看到老虎最近有一个期权对冲下跌行情的策略，大家可以看看。如果说有股票的持仓，可以用的期权策略最好的是sell covered call，大概可以判断现在卖一个比较价外的备兑期权被行权的可能性不大，大盘很弱，再强势的个股也很难逆行（VFS那种妖股除外）。如果说买put对冲，我个人不太推荐了，除非你的正股盈利已经非常丰厚，比如特斯拉成本是100多的那种。如果利润不是特别厚，买put是有成本的，没有太大的必要。还有一个是sell covered call + buy put的策略。这个就是用卖call获得的权利金来cover 买put的成本，肯定是比单独买put好，但因个人持仓而已了，有的强势股，由于iv比较高，卖call的权利金可能cover不了买put的成本。如果所有持仓都是科技股，其实可以买QQQ的put，或者SQQQ做对冲。要注意的是，SQQQ是反向杠杆ETF只适合短线做多。个人计划update这周已经陆续加仓ATVI的9月的sell put，行权价仍然是85和80。属于稳健套利的仓位。 <a href=\"https://ttm.financial/S/ATVI\">$动视暴雪(ATVI)$</a>","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/.SPX\">$标普500(.SPX)$</a> 昨晚尾盘正式跌破50日均线。从昨晚分时看出来，一直到收盘前两小时，多方还在坚守50日线，尾盘弃了。下面看两个剧本，一个是本周在50日线挣扎，拉反弹一波，然后继续看跌。另一个是更熊一点继续跌，预计这次能去4300附近，即去年8月的顶。如果从纳斯达克看，上周五就跌破了50日线，前面两天的反弹都被50日线给压制，佐证以上继续看跌的观点。我觉得标普在50日线应该多少还有一个反弹，但也只是反弹，提醒大家一定要趁反弹做好对冲做好保护，甚至减减仓。如果要对冲，期权是比较好的手段，看到老虎最近有一个期权对冲下跌行情的策略，大家可以看看。如果说有股票的持仓，可以用的期权策略最好的是sell covered call，大概可以判断现在卖一个比较价外的备兑期权被行权的可能性不大，大盘很弱，再强势的个股也很难逆行（VFS那种妖股除外）。如果说买put对冲，我个人不太推荐了，除非你的正股盈利已经非常丰厚，比如特斯拉成本是100多的那种。如果利润不是特别厚，买put是有成本的，没有太大的必要。还有一个是sell covered call + buy put的策略。这个就是用卖call获得的权利金来cover 买put的成本，肯定是比单独买put好，但因个人持仓而已了，有的强势股，由于iv比较高，卖call的权利金可能cover不了买put的成本。如果所有持仓都是科技股，其实可以买QQQ的put，或者SQQQ做对冲。要注意的是，SQQQ是反向杠杆ETF只适合短线做多。个人计划update这周已经陆续加仓ATVI的9月的sell put，行权价仍然是85和80。属于稳健套利的仓位。 <a href=\"https://ttm.financial/S/ATVI\">$动视暴雪(ATVI)$</a>","text":"$标普500(.SPX)$ 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AB 面","htmlText":"今天领先的车企，都不只做组装。 文丨李梓楠编辑丨程曼祺 一辆车有超过 3 万个零部件，自亨利·福特时代后，没有汽车公司会选择自己制造大部分零部件。汽车供应商服务更多公司，有更大的生产规模和更低的成本，多数汽车公司选择将更多制造外包。到十年前，通用、福特等巨头只掌握发动机和变速箱的研发及汽车组装。它们变成了 “汽车设计与组装公司”。 而当电动化和智能化浪潮来临，跑到最前面的两家车企——特斯拉与比亚迪，都推翻了汽车业稳定运行数十年的法则，它们都自己制造了比一般车企多得多的东西，走上了 “垂直整合” 之路。 比亚迪与特斯拉垂直整合的直接目的都是压低成本，从而以更有竞争力的价格卖更多车。但二者的侧重不同。 特斯拉自研自动驾驶算法、芯片、电池、电机、车身和电子电气架构。马斯克将特斯拉描述为一家集合硬件与软件能力的公司，特斯拉不只是汽车公司，也是人工智能公司。 比亚迪则自制大量成本占比高的零部件。曾有媒体这样形容：“比亚迪 + 福耀（玻璃）+ 中策（橡胶轮胎）+ 宝钢（钢铁）= 完整的汽车产业链”。比亚迪现在仍控制着电池、电机、汽车电子、模具、功率半导体和内外饰等一辆电动车中成本最高的零部件的制造。 2020 年，比亚迪将这些业务打包独立成弗迪系公司：弗迪动力（电机、混动系统）、弗迪电池、弗迪视觉（车灯等）、弗迪科技（汽车电子配件、底盘）和弗迪模具。王传福希望弗迪系企业能对外供应，比亚迪不仅想成为一家世界级整车厂，也想成为新能源领域的 “博世”。 更多车企正在考虑提升垂直整合比例，重新思考智能电动汽车时代的分工方式。一位新能源领域投资人近期思考的问题就是：是不是只有垂直整合的公司才能成功？ 本文将从形成过程、思路方法、成效与风险的角度拆解比亚迪与特斯拉垂直整合之路的异同。 比亚迪和特斯拉提供了两个垂直整合的样本：选择做什么、不做什么，自己制造什么、从供应商那里","listText":"今天领先的车企，都不只做组装。 文丨李梓楠编辑丨程曼祺 一辆车有超过 3 万个零部件，自亨利·福特时代后，没有汽车公司会选择自己制造大部分零部件。汽车供应商服务更多公司，有更大的生产规模和更低的成本，多数汽车公司选择将更多制造外包。到十年前，通用、福特等巨头只掌握发动机和变速箱的研发及汽车组装。它们变成了 “汽车设计与组装公司”。 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特斯拉自研自动驾驶算法、芯片、电池、电机、车身和电子电气架构。马斯克将特斯拉描述为一家集合硬件与软件能力的公司，特斯拉不只是汽车公司，也是人工智能公司。 比亚迪则自制大量成本占比高的零部件。曾有媒体这样形容：“比亚迪 + 福耀（玻璃）+ 中策（橡胶轮胎）+ 宝钢（钢铁）= 完整的汽车产业链”。比亚迪现在仍控制着电池、电机、汽车电子、模具、功率半导体和内外饰等一辆电动车中成本最高的零部件的制造。 2020 年，比亚迪将这些业务打包独立成弗迪系公司：弗迪动力（电机、混动系统）、弗迪电池、弗迪视觉（车灯等）、弗迪科技（汽车电子配件、底盘）和弗迪模具。王传福希望弗迪系企业能对外供应，比亚迪不仅想成为一家世界级整车厂，也想成为新能源领域的 “博世”。 更多车企正在考虑提升垂直整合比例，重新思考智能电动汽车时代的分工方式。一位新能源领域投资人近期思考的问题就是：是不是只有垂直整合的公司才能成功？ 本文将从形成过程、思路方法、成效与风险的角度拆解比亚迪与特斯拉垂直整合之路的异同。 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<a href=\"https://laohu8.com/S/GOOGL\">$谷歌A(GOOGL)$</a> 公布了2023年第二季度财报，主要财报核心数据都是超预期的，二季度谷歌营收达到746.04亿美元，同比增7%，差不多3倍于腾讯，净利润184亿美元，同比增长15%，取得双位数增长且高于营收增速，还是降本增效起作用了。其中基本盘谷歌广告收入扭转两季连降，超预期增长3.3%；谷歌云也表现非常不错，同比增28%，跟亚马逊云的差距在缩小。 一、整体核心数据 谷歌的业务范围非常广，为了方便大家了解谷歌业务情况，我找了一张图片说明（图片来源于海豚投研社）：&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 谷歌业务主要分四大块，广告业务是基本盘，营收占比将近80%，云业务是第二增长曲线，再就是其他业务和创新业务。 1. 营业收入 Q2谷歌营业收入为746.04亿元（美元，下同），同比增长7%，整体超市场预期，分业务来看： 广告收入：Q2收入为581亿元，同比增长3.3%，恢复正增长，广告收入占比77.9%，其中： 搜索广告：收入为426亿元，同比增长4.7%； Youtube广告：收入为76.7亿元，同比增长4.4%； 网络联盟广告：收入为78.5亿元，同比下降4.3%； 谷歌云：Q2收入为80.3亿元，同比增长27.9%，增速不错，已经承担了第二增长曲线的重任。 创新业务及其他：Q2收入为2.85亿元，同比增长47.7%，但这部分业务收入占比不足1%，还需要相当长一段时间才能实现变现。这里最大看点就是AI。 2.盈利情况 谷歌Q2实现净利润184亿美元，同比增长15%，连续3个季度下滑后，恢复增长，除了收入增长7%外，净利润增长来源于资本开支减少，比如谷歌一度裁员达9000人。 附：谷歌主要财报数据：&nbsp; &nbsp; &nbsp;","listText":"昨晚 <a href=\"https://laohu8.com/S/GOOGL\">$谷歌A(GOOGL)$</a> 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谷歌业务主要分四大块，广告业务是基本盘，营收占比将近80%，云业务是第二增长曲线，再就是其他业务和创新业务。 1. 营业收入 Q2谷歌营业收入为746.04亿元（美元，下同），同比增长7%，整体超市场预期，分业务来看： 广告收入：Q2收入为581亿元，同比增长3.3%，恢复正增长，广告收入占比77.9%，其中： 搜索广告：收入为426亿元，同比增长4.7%； Youtube广告：收入为76.7亿元，同比增长4.4%； 网络联盟广告：收入为78.5亿元，同比下降4.3%； 谷歌云：Q2收入为80.3亿元，同比增长27.9%，增速不错，已经承担了第二增长曲线的重任。 创新业务及其他：Q2收入为2.85亿元，同比增长47.7%，但这部分业务收入占比不足1%，还需要相当长一段时间才能实现变现。这里最大看点就是AI。 2.盈利情况 谷歌Q2实现净利润184亿美元，同比增长15%，连续3个季度下滑后，恢复增长，除了收入增长7%外，净利润增长来源于资本开支减少，比如谷歌一度裁员达9000人。 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17:20","market":"us","language":"zh","title":"马斯克最新采访实录，有史以来信息量最大的一次","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1144601490","media":"美港电讯","summary":"在实现充分利用太阳能前，不应盲目放弃核能。","content":"<html><head></head><body><p>《商业内幕》（Insider）杂志母公司Axel Springer的首席执行官Mathias Döpfner，最近在加州弗里蒙特的特斯拉工厂与马斯克展开深度的对话，讨论了以下话题，本文是部分文字实录。</p><p>摘要：</p><blockquote><b>在实现充分利用太阳能前，不应盲目放弃核能。</b></blockquote><blockquote><b>出生率低是史上最被低估的问题，随着人口减少，机器人越发重要。擎天柱有望在今年推出原型机、明年年底适度量产。</b></blockquote><blockquote><b>人类有望通过将记忆和个性下载到机器人上实现永生；星舰将连接临海城市。</b></blockquote><blockquote><b>寿命太长不利于社会发展，个人希望活到SpaceX实现使命，但也不怕死。</b></blockquote><blockquote><b>做慈善是为了做好事本身，而不是为了享受做慈善的感觉；人气太高导致买咖啡都难。</b></blockquote><blockquote><b>有时也会孤独；最担心人口、人工智能误入歧途和宗教极端主义；希望移民火星，避免人类灭亡。</b></blockquote><p></p><p>原文：</p><p><b>一、历史、核能和气候问题</b></p><p>Döpfner：凭借知识、产品和服务，马斯克几乎是现代战争的一种战略武器。你如何看待自己在战争中的角色？</p><p>马斯克：我可以在冲突中发挥作用。我努力让未来变得更美好，并为此采取行动。当然，有时我在这方面也会犯错。任何我认为能造福人类的事情，我都会去做。我采取的行动都是为了这个目标。</p><p>Döpfner：几个月前，我们聊过恩斯特·荣格的名著《钢铁风暴》，这本书大约在一百年前出版，讲述了荣格的一战经历。你对它非常着迷。为什么这本书对你如此重要？</p><p>马斯克：我读过很多书，出于某种原因，我对战争和历史很着迷。不仅仅是战争史，只要是历史我都喜欢。荣格这本书精彩地描述了一战中的个人经历。我们从中吸取的教训是，我们再也不想有那样的经历。</p><p>Döpfner：围绕这本书有很大争议。有些人说这是在美化战争......</p><p>马斯克：绝对不是！</p><p>Döpfner：它既不积极也不消极。它只是以可怕的方式描述了所发生的事情。</p><p>马斯克：看过这本书的人，没有一个会想有书里描述的经历。对我来说，阅读历史是一件令人着迷的事情，我们可以从中吸取经验，避免重蹈覆辙。</p><p>Döpfner：历史不会重演，但总是惊人的相似。而我们最近就看到了相似性。我们把话题转回大格局问题上。某种程度上，普京的可怕行为也是2011年欧洲，特别是德国放弃了核能的战略错误导致的后果之一。</p><p>马斯克：德国不能关闭自己的核电站，这很重要。我认为这太疯狂了。</p><p>Döpfner：如果真的想减少欧洲和德国对俄罗斯能源的依赖，脱碳减排是唯一的办法。</p><p>马斯克：我想说得超级清楚，我们不仅不应该关闭更多核电站，而且还应该重新开放已经关闭的核电站。这些是生产能源最快的设施。现在关闭核电站是疯狂的，特别是在没有自然灾害的地方。可能发生严重地震或海啸的地方则要打个问号。如果没有严重自然灾害风险，比如德国，那么核电站就确实没有危险。</p><p>Döpfner：难道没有更安全、但效果类似的替代能源吗？太阳能和风能是做不到的。对于未来的能源政策，你有其他想法吗？</p><p>马斯克：从长远来看，人类文明的大部分能源将来自于太阳能，这需要使用电池来储能，因为很明显，白天才有太阳，而且有时还阴天，所以需要太阳能电池。长期来看，这将是为人类文明供电的主要手段。但在实现之前，我们仍然需要核电。这一点我怎么强调都不为过。关闭核电站完全是疯狂的做法。这一点我要讲清楚，非常疯狂。</p><p>Döpfner：不知德国是否能听到你这句非常清楚的话。</p><p>马斯克：我会说，这是关乎国家安全的风险。</p><p>Döpfner：15年后的气候问题会是怎样？会比现在好吗？</p><p>马斯克：从可持续能源的角度来看，会好得多。</p><p>Döpfner：所以我们能解决这个问题？</p><p>马斯克：是的，绝对能。我们能解决气候问题，这只是时间问题。而这也是特斯拉的根本目标。</p><p><b>二、出生率、特斯拉人形机器人</b></p><p>Döpfner：你曾经说过，出生率下降是史上最被低估的问题，为什么？</p><p>马斯克：世界上大多数人都错误地认为现在人口太多，其实不是。出生率一直在疯狂地下降。不幸的是，联合国对人口的预期太荒谬了，完全不合理，急需更新。</p><p>你看去年的人口增长率，看看有多少孩子出生，然后配合预期寿命算一下，就知道未来有多少人活着。你说出生率是加快还是放缓？肯定是放缓。这是我们当前的预期，除非出生率改变。</p><p>Döpfner：这也是为什么我们需要替代品。你最近展示了人形机器人擎天柱(Optimus)，你对它寄予厚望，分享了它能为世界带来什么。擎天柱不仅可能完成首次到访火星，还可能颠覆人工智能领域。你能分享一下这个愿景吗？</p><p>马斯克：关于人工智能和机器人技术，当然，我是带着一丝惶恐不安来看待问题的。因为我当然不希望发生任何可能伤害人类的事情。但人形机器人正在成为现实。看看波士顿动力公司，他们每年都会呈现更好的成果。人工智能进步速度是非常快的。</p><p>Döpfner：具体来说，擎天柱将被用于特斯拉工厂。这是其中一个用例，但在特斯拉之外，更广泛的用例是什么？</p><p>马斯克：擎天柱是一种通用的、类似于工人的机器人。最初肯定是进行重复、无聊的或危险的工作。基本上，是人们不愿意做的工作。</p><p>Döpfner：为什么擎天柱有两条腿？只是因为它看起来像人，还是更实用？我认为四条腿更好。</p><p>马斯克：哈哈，四条腿好，两条腿坏。有点让我想起了奥威尔的小说。人类设计的这个世界更加适合两条手臂和十个手指的双足人形机器人。因此，如果你想让机器人更容易适应、更受欢迎，并能做人类所做的事情，它必须拥有大致相同的尺寸、形状和能力。</p><p>Döpfner：你认为擎天柱会在日常生活中发挥作用，在家务活之类的事情上帮助我们吗？</p><p>马斯克：是的，它是一个普遍适用的人形机器人。</p><p>Döpfner：原型机将在今年年底前完成。什么时候才能实现大规模销售？</p><p>马斯克：我认为原型机会在今年有不错的呈现，会在明年年底时准备进行适度批量生产。</p><p>Döpfner：你说过，它的潜力比特斯拉还大。如果确实如此，那么它肯定是真正的大众市场产品。无论如何，擎天柱也是应对出生率下降的一个答案。如果人口数量少，我们就需要更多机器人来完成工作。</p><p>马斯克：擎天柱在出生率下降方面会有所帮助。但如果出生率继续下降，会发生什么？人类灭亡。这是我们想要的吗？</p><p><b>三、脑机接口、星舰运输系统</b></p><p>Döpfner：或者人类被人工智能取代。人类由Neuralink（脑机接口）驱动。</p><p>马斯克：Neuralink在短期内只是为了解决脑损伤、脊柱损伤之类的问题。在许多年里，Neuralink的产品将只是对那些失去了控制手臂或腿部功能的人，或者某种创伤性脑损伤的人有帮助。这就是今后许多年Neuralink的作用。</p><p>Döpfner：你能想象有一天，我们可以把人类的大脑能力下载给擎天柱吗？</p><p>马斯克：我认为这是有可能的。</p><p><b>Döpfner：这将是一种不同的永生方式，因为这会把我们的个性特质下载给一个机器人。</b></p><p><b>马斯克：是的，我们可以下载那些使自己与众不同的东西。当然，如果你都不在现在这个身体躯壳里了，肯定会不同。但就保存记忆和个性，我认为可以做到。</b></p><p>Döpfner：我认为，发明家和未来学家雷·库兹韦尔所预测的2025年的奇点时刻，正在迅速接近。这个时间线仍然现实吗？</p><p>马斯克：我不知道是否有一个非常明确的边界，我认为边界要平滑得多。我们已经外包了如此大量的算力。我们的记忆以图片和视频的形式被储存在手机和电脑里。电脑和手机增强了我们的沟通能力，使我们能够做到一些以前看来很神奇的事情。现在你可以让位于世界两端的两个人视频通话，而且基本免费，这很神奇。</p><p>我们已经利用电脑极大的增强了人类大脑。如果我们用数字算力除以生物算力，可能会得出一个有趣的比例。我们还可以关注这个比例会如何随时间变化。由着数字化计算的快速发展，这个比例应该会迅速增加。</p><p>Döpfner：谈到速度，你的愿景是有一天，星舰(Starship)可以在全球范围内，只花30分钟就从A地到达B地。是这样吗？这就像一个全球化的超级出租车系统。可以直接从旧金山飞到内罗毕？</p><p>马斯克：着陆的时候噪音很大。因此，我们可能会连接那些毗邻海洋的城市。我们可以在离岸足够远的地方着陆，使避免着陆的噪音干扰到人们。</p><p>Döpfner：连接沿海到沿海将是一个现实的选择？</p><p>马斯克：是的，就像一枚洲际火箭。</p><p><b>四、长寿和财富</b></p><p>Döpfner：你已经解决了人类这么多问题，提出了这么多解决方案。我很惊讶，有一个话题似乎并不那么吸引你：长寿，显著增加的寿命。你为什么不热衷于此呢？你个人对长寿不感兴趣吗？</p><p>马斯克：我不认为我们应该努力让人们活很久。这将导致社会窒息，因为大多数人的想法不会与时俱进，如果不死，我们会停留在旧观念上，社会就不会进步。</p><p>Döpfner：有理想的最高年龄吗？你希望自己活到多少岁？</p><p>马斯克：我认为对于政治领导人来说，你希望最好跟人口平均年龄保持10岁差距，或至少20岁之内。而对我来说，我当然希望能在更长的时间内保持健康。但我并不害怕死亡，我认为这将是一种解脱。</p><p>Döpfner：如果你无法活到SpaceX实现呢？</p><p>马斯克：我希望能活得足够长，可以看到这一点。</p><p>Döpfner：你认识约翰·罗吗？</p><p>马斯克：不认识。</p><p>Döpfner：约翰·罗曾经是300年前地球上最富有的人。他是一个苏格兰人，生活在17世纪末和18世纪初。他是一个赌徒，也是一个非常成功的投资者以及金融工程师。</p><p>他是地球上最大的艺术品收藏家。他通过抢购密西西比公司的股票，在法国制造了股市泡沫，这最终成为第一批金融危机的原因之一。约翰·罗的财富一度占了美国财富总量的30%。最后，他破产了。你有没有想过，如果出了问题，你失去了一切，会发生什么？</p><p>马斯克：有很多次，我都预料到将失去一切。哪个创办汽车公司和火箭公司的人能预料到他们会获得成功？我是没料到的。我当时有不到10%的成功机会。</p><p>在2008年，SpaceX公司第三次发射失败后，如果第四次发射还失败，SpaceX就会破产。我们没有钱进行第五次发射。特斯拉曾多次濒临破产。我们甚至在2008年融资轮的最后一天才获得充足资金。请记住，那时通用汽车和克莱斯勒已经破产了，福特汽车也在破产的边缘。所以，想象一下，在通用汽车公司破产的时候，试图为一家电动汽车创业公司募集资金的情形。人们甚至因我提出请求而感到非常生气。</p><p>但是，我们终于得以筹集到足够的资金来勉强度日，在2008年的圣诞夜，特斯拉融资轮最后一天的最后一个小时，完成了融资。如果我们当时没有完成这轮融资，我们就会在圣诞节后两天破产。</p><p><b>五、慈善和人气</b></p><p>Döpfner：埃隆·马斯克不仅是一位企业家，还是一位慈善家。你的基金会目标是什么？</p><p>马斯克：我想强调，SpaceX和特斯拉都从根本上想要提升未来的质量，特别要造福人类。特斯拉通过加速可持续能源的发展，而SpaceX通过使跨行星互通成为可能，这是远超我的个人能力的。</p><p>谈到捐款，我想说的是，要有效地把钱送出去是非常困难的。如果你关心的是做好事本身，而不是做好事的感觉，那么有效地把钱送出去是非常困难的。我关心的是做好事本身，至于感觉...拉倒吧。</p><p>显然，我的基金会关注环境问题、教育，特别是科学和工程教育问题、儿科保健。现在的饥饿问题更多的是因为政治和物流，而不是因为没有足够的食物，食物非常充足。在美国和许多国家，肥胖问题多于饥饿。因此，我一直在寻找把钱送出去的有效方式。</p><p>Döpfner：谷歌一下埃隆·马斯克，会得到超过2亿条搜索结果，你还有近8000万推特粉丝。你绝对是地球上最有人气的人之一。人气对你来说是一种乐趣还是一种负担？</p><p>马斯克：人气让我去街角买咖啡都变得很困难。无论去哪里，甚至单纯去商店逛街也很困难。这些都很难。</p><p>Döpfner：这让我想起德国一位前总理，赫尔穆特·科尔，他曾经告诉我，进入一家餐馆，每个人都认得你，来到你的桌子前索要签名，你无法想象这是多么可怕的事情。那的确很可怕。生活中只有一件事比这更糟糕，那就是：再也没人来到你的桌子前。</p><p>马斯克：哈哈哈。我会尽量找一张灯光昏暗，位于角落的桌子，在那里我可以不受影响。</p><p><b>六、快乐与期盼</b></p><p>Döpfner：你最迫切想要实现的是什么？</p><p>马斯克：从短期来看，最紧迫的是完成FSD（全自动驾驶），让FSD可以比人类更安全地运作。基本上，这可以归结为解决现实世界的人工智能问题，这消耗了我大量的心力。</p><p>还有让星舰正常运作。不仅仅是让它进入轨道，还要实现快速可重复使用——这确确实实是火箭技术的圣杯，是人类可以成为多行星物种的必要条件。我认为这些事情可能可以在今年年内发生。</p><p>Döpfner：有什么是你真正想要实现，但又不可能实现的？</p><p>马斯克：“不可能”是一个很重的词。</p><p>Döpfner：你不喜欢这个词。</p><p>马斯克：这是个很重的词。我从物理学的角度尝试处理各种问题，而“不可能”这个词在物理学中或多或少是被禁止的。我真的很担心出生率问题，这已经困扰我很多年。因为我根本没有看到它的转机，每年的情况都在恶化，我为此把我的朋友们都逼疯了。</p><p>Döpfner：沃尔特·艾萨克森正在策划你的传记。他记述过阿尔伯特·爱因斯坦、史蒂夫·乔布斯、本杰明·富兰克林和莱昂纳多·达芬奇的生活。在这四个人中，你想跟谁会面并喝杯小酒？</p><p>马斯克：能见到他们中的任何一个，我都很荣幸。我认为和本杰明·富兰克林共进晚餐会最有意思。</p><p>Döpfner：那你认为跟你最像的人是谁？会是莱昂纳多·达芬奇吗？</p><p>马斯克：我很不一样，但实际上可能是跟本杰明·富兰克林最像，他做了很多科学和工程的工作。</p><p>达芬奇写了一本书，认为自己最重要的身份是工程师。事实上，申请那个让他创作出大量艺术的工作岗位时，他写的全是关于工程的创意，只在申请书的最后才提到要做一些艺术。我认为这很有趣，达芬奇真的把自己看成一名工程师。但他在那个时代，是相当令人震撼的。</p><p>Döpfner：你说你不能自个儿宅着，我也极度感同身受。这种感觉从哪里来？</p><p>马斯克：我认为这只是人类的一种自然反应。</p><p>Döpfner：很多人如果一个人宅着就会很开心。</p><p>马斯克：真的吗？我认为大多数人都不喜欢宅着。</p><p>Döpfner：你感到孤独吗？</p><p>马斯克：有的时候我感到孤独，是的。</p><p>Döpfner：因为你找不到可以分享感受和想法的人？你是世界上人气最旺和最受关注的人之一，每个人都想和你说话。但这似乎不起作用。</p><p>马斯克：有的时候，我很孤独。我相信每个人都有孤独的时候，但这是很基本的。比方说，如果我正在研究星舰火箭，而一个人呆在我的小房子里，特别是，如果我的狗狗没和我在一起，那么我就会感到相当孤独。因为我只是独自呆在一个小房子里，没有狗狗的陪伴。</p><p>Döpfner：你最大的恐惧是什么？</p><p>马斯克：人类面临的生存威胁有哪些？我花了很多时间来讨论出生率的问题。这可能是人类文明的未来最大威胁。然后是对于人工智能误入歧途的担忧。我认为宗教极端主义是另一个担忧。</p><p>Döpfner：你最大的希望是什么？</p><p>马斯克：我最大的希望是，人类在火星上创造一个自给自足的城市。</p><p>Döpfner：你曾经说过，如果没有爱，就不可能快乐。你此刻快乐吗？</p><p>马斯克：我认为有不同程度的爱。但如果一个人想要充分的快乐，他必须能因工作和爱而快乐。所以，我想我是中等快乐。</p><p>Döpfner：对项目的爱，对工作的爱，能弥补人与人之间的爱吗？</p><p>马斯克：我已经尝试尽可能直白了。如果人类能在火星上建立自给自足的城市，我就会快乐，因为那样人类的存在时间会极度延长。人类意识就像虚空中一点微弱的烛光，我们不希望这支黑暗中的小烛被扑灭。</p></body></html>","source":"live_meigang","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>马斯克最新采访实录，有史以来信息量最大的一次</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; 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href=https://news.ushknews.com/mobile/details.html?id=1004307><strong>美港电讯</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>《商业内幕》（Insider）杂志母公司Axel Springer的首席执行官Mathias Döpfner，最近在加州弗里蒙特的特斯拉工厂与马斯克展开深度的对话，讨论了以下话题，本文是部分文字实录。摘要：在实现充分利用太阳能前，不应盲目放弃核能。出生率低是史上最被低估的问题，随着人口减少，机器人越发重要。擎天柱有望在今年推出原型机、明年年底适度量产。人类有望通过将记忆和个性下载到机器人上实现永生...</p>\n\n<a href=\"https://news.ushknews.com/mobile/details.html?id=1004307\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/072c968b365f388646563804246ec367","relate_stocks":{"TSLA":"特斯拉"},"source_url":"https://news.ushknews.com/mobile/details.html?id=1004307","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1144601490","content_text":"《商业内幕》（Insider）杂志母公司Axel Springer的首席执行官Mathias Döpfner，最近在加州弗里蒙特的特斯拉工厂与马斯克展开深度的对话，讨论了以下话题，本文是部分文字实录。摘要：在实现充分利用太阳能前，不应盲目放弃核能。出生率低是史上最被低估的问题，随着人口减少，机器人越发重要。擎天柱有望在今年推出原型机、明年年底适度量产。人类有望通过将记忆和个性下载到机器人上实现永生；星舰将连接临海城市。寿命太长不利于社会发展，个人希望活到SpaceX实现使命，但也不怕死。做慈善是为了做好事本身，而不是为了享受做慈善的感觉；人气太高导致买咖啡都难。有时也会孤独；最担心人口、人工智能误入歧途和宗教极端主义；希望移民火星，避免人类灭亡。原文：一、历史、核能和气候问题Döpfner：凭借知识、产品和服务，马斯克几乎是现代战争的一种战略武器。你如何看待自己在战争中的角色？马斯克：我可以在冲突中发挥作用。我努力让未来变得更美好，并为此采取行动。当然，有时我在这方面也会犯错。任何我认为能造福人类的事情，我都会去做。我采取的行动都是为了这个目标。Döpfner：几个月前，我们聊过恩斯特·荣格的名著《钢铁风暴》，这本书大约在一百年前出版，讲述了荣格的一战经历。你对它非常着迷。为什么这本书对你如此重要？马斯克：我读过很多书，出于某种原因，我对战争和历史很着迷。不仅仅是战争史，只要是历史我都喜欢。荣格这本书精彩地描述了一战中的个人经历。我们从中吸取的教训是，我们再也不想有那样的经历。Döpfner：围绕这本书有很大争议。有些人说这是在美化战争......马斯克：绝对不是！Döpfner：它既不积极也不消极。它只是以可怕的方式描述了所发生的事情。马斯克：看过这本书的人，没有一个会想有书里描述的经历。对我来说，阅读历史是一件令人着迷的事情，我们可以从中吸取经验，避免重蹈覆辙。Döpfner：历史不会重演，但总是惊人的相似。而我们最近就看到了相似性。我们把话题转回大格局问题上。某种程度上，普京的可怕行为也是2011年欧洲，特别是德国放弃了核能的战略错误导致的后果之一。马斯克：德国不能关闭自己的核电站，这很重要。我认为这太疯狂了。Döpfner：如果真的想减少欧洲和德国对俄罗斯能源的依赖，脱碳减排是唯一的办法。马斯克：我想说得超级清楚，我们不仅不应该关闭更多核电站，而且还应该重新开放已经关闭的核电站。这些是生产能源最快的设施。现在关闭核电站是疯狂的，特别是在没有自然灾害的地方。可能发生严重地震或海啸的地方则要打个问号。如果没有严重自然灾害风险，比如德国，那么核电站就确实没有危险。Döpfner：难道没有更安全、但效果类似的替代能源吗？太阳能和风能是做不到的。对于未来的能源政策，你有其他想法吗？马斯克：从长远来看，人类文明的大部分能源将来自于太阳能，这需要使用电池来储能，因为很明显，白天才有太阳，而且有时还阴天，所以需要太阳能电池。长期来看，这将是为人类文明供电的主要手段。但在实现之前，我们仍然需要核电。这一点我怎么强调都不为过。关闭核电站完全是疯狂的做法。这一点我要讲清楚，非常疯狂。Döpfner：不知德国是否能听到你这句非常清楚的话。马斯克：我会说，这是关乎国家安全的风险。Döpfner：15年后的气候问题会是怎样？会比现在好吗？马斯克：从可持续能源的角度来看，会好得多。Döpfner：所以我们能解决这个问题？马斯克：是的，绝对能。我们能解决气候问题，这只是时间问题。而这也是特斯拉的根本目标。二、出生率、特斯拉人形机器人Döpfner：你曾经说过，出生率下降是史上最被低估的问题，为什么？马斯克：世界上大多数人都错误地认为现在人口太多，其实不是。出生率一直在疯狂地下降。不幸的是，联合国对人口的预期太荒谬了，完全不合理，急需更新。你看去年的人口增长率，看看有多少孩子出生，然后配合预期寿命算一下，就知道未来有多少人活着。你说出生率是加快还是放缓？肯定是放缓。这是我们当前的预期，除非出生率改变。Döpfner：这也是为什么我们需要替代品。你最近展示了人形机器人擎天柱(Optimus)，你对它寄予厚望，分享了它能为世界带来什么。擎天柱不仅可能完成首次到访火星，还可能颠覆人工智能领域。你能分享一下这个愿景吗？马斯克：关于人工智能和机器人技术，当然，我是带着一丝惶恐不安来看待问题的。因为我当然不希望发生任何可能伤害人类的事情。但人形机器人正在成为现实。看看波士顿动力公司，他们每年都会呈现更好的成果。人工智能进步速度是非常快的。Döpfner：具体来说，擎天柱将被用于特斯拉工厂。这是其中一个用例，但在特斯拉之外，更广泛的用例是什么？马斯克：擎天柱是一种通用的、类似于工人的机器人。最初肯定是进行重复、无聊的或危险的工作。基本上，是人们不愿意做的工作。Döpfner：为什么擎天柱有两条腿？只是因为它看起来像人，还是更实用？我认为四条腿更好。马斯克：哈哈，四条腿好，两条腿坏。有点让我想起了奥威尔的小说。人类设计的这个世界更加适合两条手臂和十个手指的双足人形机器人。因此，如果你想让机器人更容易适应、更受欢迎，并能做人类所做的事情，它必须拥有大致相同的尺寸、形状和能力。Döpfner：你认为擎天柱会在日常生活中发挥作用，在家务活之类的事情上帮助我们吗？马斯克：是的，它是一个普遍适用的人形机器人。Döpfner：原型机将在今年年底前完成。什么时候才能实现大规模销售？马斯克：我认为原型机会在今年有不错的呈现，会在明年年底时准备进行适度批量生产。Döpfner：你说过，它的潜力比特斯拉还大。如果确实如此，那么它肯定是真正的大众市场产品。无论如何，擎天柱也是应对出生率下降的一个答案。如果人口数量少，我们就需要更多机器人来完成工作。马斯克：擎天柱在出生率下降方面会有所帮助。但如果出生率继续下降，会发生什么？人类灭亡。这是我们想要的吗？三、脑机接口、星舰运输系统Döpfner：或者人类被人工智能取代。人类由Neuralink（脑机接口）驱动。马斯克：Neuralink在短期内只是为了解决脑损伤、脊柱损伤之类的问题。在许多年里，Neuralink的产品将只是对那些失去了控制手臂或腿部功能的人，或者某种创伤性脑损伤的人有帮助。这就是今后许多年Neuralink的作用。Döpfner：你能想象有一天，我们可以把人类的大脑能力下载给擎天柱吗？马斯克：我认为这是有可能的。Döpfner：这将是一种不同的永生方式，因为这会把我们的个性特质下载给一个机器人。马斯克：是的，我们可以下载那些使自己与众不同的东西。当然，如果你都不在现在这个身体躯壳里了，肯定会不同。但就保存记忆和个性，我认为可以做到。Döpfner：我认为，发明家和未来学家雷·库兹韦尔所预测的2025年的奇点时刻，正在迅速接近。这个时间线仍然现实吗？马斯克：我不知道是否有一个非常明确的边界，我认为边界要平滑得多。我们已经外包了如此大量的算力。我们的记忆以图片和视频的形式被储存在手机和电脑里。电脑和手机增强了我们的沟通能力，使我们能够做到一些以前看来很神奇的事情。现在你可以让位于世界两端的两个人视频通话，而且基本免费，这很神奇。我们已经利用电脑极大的增强了人类大脑。如果我们用数字算力除以生物算力，可能会得出一个有趣的比例。我们还可以关注这个比例会如何随时间变化。由着数字化计算的快速发展，这个比例应该会迅速增加。Döpfner：谈到速度，你的愿景是有一天，星舰(Starship)可以在全球范围内，只花30分钟就从A地到达B地。是这样吗？这就像一个全球化的超级出租车系统。可以直接从旧金山飞到内罗毕？马斯克：着陆的时候噪音很大。因此，我们可能会连接那些毗邻海洋的城市。我们可以在离岸足够远的地方着陆，使避免着陆的噪音干扰到人们。Döpfner：连接沿海到沿海将是一个现实的选择？马斯克：是的，就像一枚洲际火箭。四、长寿和财富Döpfner：你已经解决了人类这么多问题，提出了这么多解决方案。我很惊讶，有一个话题似乎并不那么吸引你：长寿，显著增加的寿命。你为什么不热衷于此呢？你个人对长寿不感兴趣吗？马斯克：我不认为我们应该努力让人们活很久。这将导致社会窒息，因为大多数人的想法不会与时俱进，如果不死，我们会停留在旧观念上，社会就不会进步。Döpfner：有理想的最高年龄吗？你希望自己活到多少岁？马斯克：我认为对于政治领导人来说，你希望最好跟人口平均年龄保持10岁差距，或至少20岁之内。而对我来说，我当然希望能在更长的时间内保持健康。但我并不害怕死亡，我认为这将是一种解脱。Döpfner：如果你无法活到SpaceX实现呢？马斯克：我希望能活得足够长，可以看到这一点。Döpfner：你认识约翰·罗吗？马斯克：不认识。Döpfner：约翰·罗曾经是300年前地球上最富有的人。他是一个苏格兰人，生活在17世纪末和18世纪初。他是一个赌徒，也是一个非常成功的投资者以及金融工程师。他是地球上最大的艺术品收藏家。他通过抢购密西西比公司的股票，在法国制造了股市泡沫，这最终成为第一批金融危机的原因之一。约翰·罗的财富一度占了美国财富总量的30%。最后，他破产了。你有没有想过，如果出了问题，你失去了一切，会发生什么？马斯克：有很多次，我都预料到将失去一切。哪个创办汽车公司和火箭公司的人能预料到他们会获得成功？我是没料到的。我当时有不到10%的成功机会。在2008年，SpaceX公司第三次发射失败后，如果第四次发射还失败，SpaceX就会破产。我们没有钱进行第五次发射。特斯拉曾多次濒临破产。我们甚至在2008年融资轮的最后一天才获得充足资金。请记住，那时通用汽车和克莱斯勒已经破产了，福特汽车也在破产的边缘。所以，想象一下，在通用汽车公司破产的时候，试图为一家电动汽车创业公司募集资金的情形。人们甚至因我提出请求而感到非常生气。但是，我们终于得以筹集到足够的资金来勉强度日，在2008年的圣诞夜，特斯拉融资轮最后一天的最后一个小时，完成了融资。如果我们当时没有完成这轮融资，我们就会在圣诞节后两天破产。五、慈善和人气Döpfner：埃隆·马斯克不仅是一位企业家，还是一位慈善家。你的基金会目标是什么？马斯克：我想强调，SpaceX和特斯拉都从根本上想要提升未来的质量，特别要造福人类。特斯拉通过加速可持续能源的发展，而SpaceX通过使跨行星互通成为可能，这是远超我的个人能力的。谈到捐款，我想说的是，要有效地把钱送出去是非常困难的。如果你关心的是做好事本身，而不是做好事的感觉，那么有效地把钱送出去是非常困难的。我关心的是做好事本身，至于感觉...拉倒吧。显然，我的基金会关注环境问题、教育，特别是科学和工程教育问题、儿科保健。现在的饥饿问题更多的是因为政治和物流，而不是因为没有足够的食物，食物非常充足。在美国和许多国家，肥胖问题多于饥饿。因此，我一直在寻找把钱送出去的有效方式。Döpfner：谷歌一下埃隆·马斯克，会得到超过2亿条搜索结果，你还有近8000万推特粉丝。你绝对是地球上最有人气的人之一。人气对你来说是一种乐趣还是一种负担？马斯克：人气让我去街角买咖啡都变得很困难。无论去哪里，甚至单纯去商店逛街也很困难。这些都很难。Döpfner：这让我想起德国一位前总理，赫尔穆特·科尔，他曾经告诉我，进入一家餐馆，每个人都认得你，来到你的桌子前索要签名，你无法想象这是多么可怕的事情。那的确很可怕。生活中只有一件事比这更糟糕，那就是：再也没人来到你的桌子前。马斯克：哈哈哈。我会尽量找一张灯光昏暗，位于角落的桌子，在那里我可以不受影响。六、快乐与期盼Döpfner：你最迫切想要实现的是什么？马斯克：从短期来看，最紧迫的是完成FSD（全自动驾驶），让FSD可以比人类更安全地运作。基本上，这可以归结为解决现实世界的人工智能问题，这消耗了我大量的心力。还有让星舰正常运作。不仅仅是让它进入轨道，还要实现快速可重复使用——这确确实实是火箭技术的圣杯，是人类可以成为多行星物种的必要条件。我认为这些事情可能可以在今年年内发生。Döpfner：有什么是你真正想要实现，但又不可能实现的？马斯克：“不可能”是一个很重的词。Döpfner：你不喜欢这个词。马斯克：这是个很重的词。我从物理学的角度尝试处理各种问题，而“不可能”这个词在物理学中或多或少是被禁止的。我真的很担心出生率问题，这已经困扰我很多年。因为我根本没有看到它的转机，每年的情况都在恶化，我为此把我的朋友们都逼疯了。Döpfner：沃尔特·艾萨克森正在策划你的传记。他记述过阿尔伯特·爱因斯坦、史蒂夫·乔布斯、本杰明·富兰克林和莱昂纳多·达芬奇的生活。在这四个人中，你想跟谁会面并喝杯小酒？马斯克：能见到他们中的任何一个，我都很荣幸。我认为和本杰明·富兰克林共进晚餐会最有意思。Döpfner：那你认为跟你最像的人是谁？会是莱昂纳多·达芬奇吗？马斯克：我很不一样，但实际上可能是跟本杰明·富兰克林最像，他做了很多科学和工程的工作。达芬奇写了一本书，认为自己最重要的身份是工程师。事实上，申请那个让他创作出大量艺术的工作岗位时，他写的全是关于工程的创意，只在申请书的最后才提到要做一些艺术。我认为这很有趣，达芬奇真的把自己看成一名工程师。但他在那个时代，是相当令人震撼的。Döpfner：你说你不能自个儿宅着，我也极度感同身受。这种感觉从哪里来？马斯克：我认为这只是人类的一种自然反应。Döpfner：很多人如果一个人宅着就会很开心。马斯克：真的吗？我认为大多数人都不喜欢宅着。Döpfner：你感到孤独吗？马斯克：有的时候我感到孤独，是的。Döpfner：因为你找不到可以分享感受和想法的人？你是世界上人气最旺和最受关注的人之一，每个人都想和你说话。但这似乎不起作用。马斯克：有的时候，我很孤独。我相信每个人都有孤独的时候，但这是很基本的。比方说，如果我正在研究星舰火箭，而一个人呆在我的小房子里，特别是，如果我的狗狗没和我在一起，那么我就会感到相当孤独。因为我只是独自呆在一个小房子里，没有狗狗的陪伴。Döpfner：你最大的恐惧是什么？马斯克：人类面临的生存威胁有哪些？我花了很多时间来讨论出生率的问题。这可能是人类文明的未来最大威胁。然后是对于人工智能误入歧途的担忧。我认为宗教极端主义是另一个担忧。Döpfner：你最大的希望是什么？马斯克：我最大的希望是，人类在火星上创造一个自给自足的城市。Döpfner：你曾经说过，如果没有爱，就不可能快乐。你此刻快乐吗？马斯克：我认为有不同程度的爱。但如果一个人想要充分的快乐，他必须能因工作和爱而快乐。所以，我想我是中等快乐。Döpfner：对项目的爱，对工作的爱，能弥补人与人之间的爱吗？马斯克：我已经尝试尽可能直白了。如果人类能在火星上建立自给自足的城市，我就会快乐，因为那样人类的存在时间会极度延长。人类意识就像虚空中一点微弱的烛光，我们不希望这支黑暗中的小烛被扑灭。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1336,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":895759389,"gmtCreate":1628775358041,"gmtModify":1628775358041,"author":{"id":"3434867142275235","authorId":"3434867142275235","name":"百事可乐201609","avatar":"https://static.tigerbbs.com/0aaa8223dd39339e7a15377ab5da1793","crmLevel":7,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/895759389","repostId":"896675915","repostType":1,"repost":{"id":896675915,"gmtCreate":1628582250537,"gmtModify":1628585196459,"author":{"id":"3434046638438343","authorId":"3434046638438343","name":"旭阳特别帅","avatar":"https://static.laohu8.com/bbe12234effaffbb31106d837a04c53f","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"title":"22万美金复盘","htmlText":"….虎妞来找我要我发.本来想低调一点的…..那就发吧.大家主要看我买卖的操作，对你有用的话我会很高兴. 嗯，今年年初搞了16万刀以后，笔者又干到了22万刀。无疑的，我肯定得感谢这个美国资本市场，也得感谢美联储无限印钞，但更要感谢的是把握住机会的自己，多年来的认知积累能够在这个市场发挥出价值。我不敢肯定美国的超级大牛市能否持续下去，我只知道现在的行情应该是最好的时光，一个人的命运沉浮大部分和时代有关，假如这个人能够参悟其中的规律，加上超强的执行力，那么他应该能够变得富足。 不骄不躁，在适应了年初的命运转折后，笔者重新出发，抱着空杯心态，账户里剩下2万美金，继续前行。当然赚这个钱不光是赚钱，更是一种心理上的磨练。亏损过半是家常便饭，当然伴随而来的就是懊丧、后悔、自我贬低还有焦虑，这些心理难关都需要自己去克服和调节，最重要的是你还得晚上睡得着，不去关心资金的波动，总的来说就是心要大。 有这么一句话说得很到位：钱乃身外之物。--你越是看重，就越会得不到。你只有放开了一切心理负担去做这件事情，这个世界才会给予你想要的东西。这有点哲学的味道了。人生不就是不断去体悟吗？但一个停止脚步的人会有人生经验的增长吗？白走一遭的人生，笔者是万不想过的，去做，去看，去参悟，去成长，不因自己的年龄而对自己加以限制，去追逐自由--笔者打算出国留学了。 2021年7月23日，2万美金翻了11倍，卖掉后，笔者出了16万美金，至此个人资产超过了200多万RMB。你不用羡慕我，为了今天我付出了很多努力，17年开始做这个也有4年了，期间阅读过的书数不清；为了保持充沛的精力，跑步、锻炼，雷打不断的；最重要的是克服心理压力，亏损过半怎么办？没信心了怎么办？耐心不够感到焦虑怎么办？难的是这个。 当然也失去以及错过很多，比如之前存在P2P的钱其实够我去国外留学的，但我一直觉得钱还不够多，就存了进去。后面的事情就不说了","listText":"….虎妞来找我要我发.本来想低调一点的…..那就发吧.大家主要看我买卖的操作，对你有用的话我会很高兴. 嗯，今年年初搞了16万刀以后，笔者又干到了22万刀。无疑的，我肯定得感谢这个美国资本市场，也得感谢美联储无限印钞，但更要感谢的是把握住机会的自己，多年来的认知积累能够在这个市场发挥出价值。我不敢肯定美国的超级大牛市能否持续下去，我只知道现在的行情应该是最好的时光，一个人的命运沉浮大部分和时代有关，假如这个人能够参悟其中的规律，加上超强的执行力，那么他应该能够变得富足。 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有这么一句话说得很到位：钱乃身外之物。--你越是看重，就越会得不到。你只有放开了一切心理负担去做这件事情，这个世界才会给予你想要的东西。这有点哲学的味道了。人生不就是不断去体悟吗？但一个停止脚步的人会有人生经验的增长吗？白走一遭的人生，笔者是万不想过的，去做，去看，去参悟，去成长，不因自己的年龄而对自己加以限制，去追逐自由--笔者打算出国留学了。 2021年7月23日，2万美金翻了11倍，卖掉后，笔者出了16万美金，至此个人资产超过了200多万RMB。你不用羡慕我，为了今天我付出了很多努力，17年开始做这个也有4年了，期间阅读过的书数不清；为了保持充沛的精力，跑步、锻炼，雷打不断的；最重要的是克服心理压力，亏损过半怎么办？没信心了怎么办？耐心不够感到焦虑怎么办？难的是这个。 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我是金叔，投资行业8年从业者，曾亲历数家公司IPO，可是昨晚还是常年打鸟被鸟啄了眼，昨晚在每日优鲜上亏了数千美元，实在是义愤难平，大早上爬起来翻资料，为大家一起扒一扒MF倒是是什么货色，为啥首日会跌这么多，金叔不是输不起的人，但是要起码输的明明白白，今天就在这里，跟大家聊聊MF这次有多坑。1.昨夜发生了什么的复盘截至北京时间6.26日10点，MF收盘价9.66，盘后价8.87，较发行价13下跌31%。 我们关注下截图里的几个数据，首先是昨晚的成交金额1.05亿美元，流通股一共2.02亿美元，换手率50%，这意味着什么那？意味着流通股新股50%昨晚都被抛掉了。这个正常吗？当然不正常了，因为散户手里压根没那么多新股~！！而且昨晚非常反常的一点是，在盘前交易中11点附近，竟然有大量10.5-10.9的挂单。并且是5000股，5000股的挂单，这意味什么？很简单。 第一：有拿到大批货的，没有锁定期的基金提前知道消息跑路止损。 第二：MF自己抛售压低股价 2.昨晚的事情后，受益者是谁？ 在做经侦的时候，我们一般都会考虑案件的受益者是谁，受害者是谁？那就自然而然的能推导出很多东西，我这里只罗列事实，并不做推断，请大家自行考虑 事实1：股价短时间下跌其实并不影响IPO公司的实际运营，以为公司已经按照IPO发行价从各位手里拿到了美金。 事实2：每日优鲜和叮咚买菜同日递交招股说明书，原定同日发行6.29，但是每日优鲜提前偷跑6.25就发行了，并且用的理由是认购火爆。但是认购多火爆那？招股书里说融资3亿美元，但实际上昨晚的流通股就2亿美元？锚定就拿了1亿美元？1亿算多？而且直到最后一刻也没人说过到底锚定拿了多少，还是得我们推算，当年经手的某个case，基石恨不得拿90%！，这明显就是偷跑阿~ 事实3：叮咚依旧6.29招股，募集4亿美金，目前已知的基石有2个亿，还放给市场2个亿，在","listText":"大家好， 我是金叔，投资行业8年从业者，曾亲历数家公司IPO，可是昨晚还是常年打鸟被鸟啄了眼，昨晚在每日优鲜上亏了数千美元，实在是义愤难平，大早上爬起来翻资料，为大家一起扒一扒MF倒是是什么货色，为啥首日会跌这么多，金叔不是输不起的人，但是要起码输的明明白白，今天就在这里，跟大家聊聊MF这次有多坑。1.昨夜发生了什么的复盘截至北京时间6.26日10点，MF收盘价9.66，盘后价8.87，较发行价13下跌31%。 我们关注下截图里的几个数据，首先是昨晚的成交金额1.05亿美元，流通股一共2.02亿美元，换手率50%，这意味着什么那？意味着流通股新股50%昨晚都被抛掉了。这个正常吗？当然不正常了，因为散户手里压根没那么多新股~！！而且昨晚非常反常的一点是，在盘前交易中11点附近，竟然有大量10.5-10.9的挂单。并且是5000股，5000股的挂单，这意味什么？很简单。 第一：有拿到大批货的，没有锁定期的基金提前知道消息跑路止损。 第二：MF自己抛售压低股价 2.昨晚的事情后，受益者是谁？ 在做经侦的时候，我们一般都会考虑案件的受益者是谁，受害者是谁？那就自然而然的能推导出很多东西，我这里只罗列事实，并不做推断，请大家自行考虑 事实1：股价短时间下跌其实并不影响IPO公司的实际运营，以为公司已经按照IPO发行价从各位手里拿到了美金。 事实2：每日优鲜和叮咚买菜同日递交招股说明书，原定同日发行6.29，但是每日优鲜提前偷跑6.25就发行了，并且用的理由是认购火爆。但是认购多火爆那？招股书里说融资3亿美元，但实际上昨晚的流通股就2亿美元？锚定就拿了1亿美元？1亿算多？而且直到最后一刻也没人说过到底锚定拿了多少，还是得我们推算，当年经手的某个case，基石恨不得拿90%！，这明显就是偷跑阿~ 事实3：叮咚依旧6.29招股，募集4亿美金，目前已知的基石有2个亿，还放给市场2个亿，在","text":"大家好， 我是金叔，投资行业8年从业者，曾亲历数家公司IPO，可是昨晚还是常年打鸟被鸟啄了眼，昨晚在每日优鲜上亏了数千美元，实在是义愤难平，大早上爬起来翻资料，为大家一起扒一扒MF倒是是什么货色，为啥首日会跌这么多，金叔不是输不起的人，但是要起码输的明明白白，今天就在这里，跟大家聊聊MF这次有多坑。1.昨夜发生了什么的复盘截至北京时间6.26日10点，MF收盘价9.66，盘后价8.87，较发行价13下跌31%。 我们关注下截图里的几个数据，首先是昨晚的成交金额1.05亿美元，流通股一共2.02亿美元，换手率50%，这意味着什么那？意味着流通股新股50%昨晚都被抛掉了。这个正常吗？当然不正常了，因为散户手里压根没那么多新股~！！而且昨晚非常反常的一点是，在盘前交易中11点附近，竟然有大量10.5-10.9的挂单。并且是5000股，5000股的挂单，这意味什么？很简单。 第一：有拿到大批货的，没有锁定期的基金提前知道消息跑路止损。 第二：MF自己抛售压低股价 2.昨晚的事情后，受益者是谁？ 在做经侦的时候，我们一般都会考虑案件的受益者是谁，受害者是谁？那就自然而然的能推导出很多东西，我这里只罗列事实，并不做推断，请大家自行考虑 事实1：股价短时间下跌其实并不影响IPO公司的实际运营，以为公司已经按照IPO发行价从各位手里拿到了美金。 事实2：每日优鲜和叮咚买菜同日递交招股说明书，原定同日发行6.29，但是每日优鲜提前偷跑6.25就发行了，并且用的理由是认购火爆。但是认购多火爆那？招股书里说融资3亿美元，但实际上昨晚的流通股就2亿美元？锚定就拿了1亿美元？1亿算多？而且直到最后一刻也没人说过到底锚定拿了多少，还是得我们推算，当年经手的某个case，基石恨不得拿90%！，这明显就是偷跑阿~ 事实3：叮咚依旧6.29招股，募集4亿美金，目前已知的基石有2个亿，还放给市场2个亿，在","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/662f0fb6c952f37e0920acc819197842","width":"688","height":"749"}],"top":1,"highlighted":2,"essential":1,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/125270317","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":2,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":656,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":913364673,"gmtCreate":1577300329392,"gmtModify":1704335565786,"author":{"id":"3434867142275235","authorId":"3434867142275235","name":"百事可乐201609","avatar":"https://static.tigerbbs.com/0aaa8223dd39339e7a15377ab5da1793","crmLevel":7,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/BTI\">$英美烟草(BTI)$</a>现金奶牛股一定会解套的。","listText":"<a 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\n \n  是时候该做空木头股了吗？！\n 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听老巴的没错。","listText":"$标普500指数ETF(SPY)$ 听老巴的没错。","text":"$标普500指数ETF(SPY)$ 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Enhancement Group的技术分析师兼投资组合经理Andrew Thrasher表示，“现在一切都几乎完全取决于英伟达和苹果。要搞垮这个市场并不需要太多的努力。”针对当下英伟达动荡的行情，最适合的策略是领式期权组合策略。领式期权策略(Collar)到底是什么？保护股票下行风险有买入看跌期权的策略（Protective Put），降低股票持仓成本则可以卖出备兑看涨期权（Covered Call）。为了兼顾两者，领式期权（Collar）——这种新策略就诞生了。领式期","listText":"美东时间周四，“AI领头羊”英伟达盘中波动剧烈，涨3.8%后一度转跌4.5%，日内等于从最高位跳水8%，最终收跌3.5%脱离历史新高。受此影响，美股半导体股价纷纷回落，包括博通、台积电、存储芯片制造商美光科技等，费城半导体指数跌2.7%脱离历史新高。纳指、标普500均走低。英伟达失去了市值最大公司的头衔，被微软反超，与英伟达相关的看跌期权交易飙升，该公司的股价从高点到低点波动超过6%。FactSet数据显示，周五到期、执行价为135美元和130美元的看跌期权成交量增幅最大，分别有36.5万和25万份合约换手。技术面也出现了一些值得注意的发展，据道琼斯市场数据公司的数据，周四早盘，英伟达股价一度突破140美元，短暂涨至200日移动均线的两倍以上，是2024年以来的首次。在美股历史上，类似的里程碑偶尔也预示着短暂的疲软，不过道琼斯市场数据公司的数据显示，从历史上看，英伟达股价在一个月后上涨的比例为62.3%。尽管标普500指数不断刷新纪录，但参与今年涨势的股票却越来越少。彭博社截至上周末收集的数据显示，过去一个月，近三分之一的成分股创下了一个月以来的新低。这一数字远远超过推动该指数上涨的股票数量。事实上，只有3.2%的成分股创下了一个月以来的新高。“卖家正在进入市场，而多头则在刀尖上跳舞，”Financial Enhancement Group的技术分析师兼投资组合经理Andrew Thrasher表示，“现在一切都几乎完全取决于英伟达和苹果。要搞垮这个市场并不需要太多的努力。”针对当下英伟达动荡的行情，最适合的策略是领式期权组合策略。领式期权策略(Collar)到底是什么？保护股票下行风险有买入看跌期权的策略（Protective 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23:12","market":"us","language":"zh","title":"夜读 | 查理 · 芒格：承认无知是智慧的开始","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1194978651","media":"期乐会","summary":"一旦我们跨越思维枷锁，重新意识到可能会让格雷厄姆感到震惊的这一点，那么我们就能开始思考更好的投资机会了。65岁后，巴菲特的投资技能显著提高。这才是获取智慧的正确途径。及时快速放弃自己原有的理念是最宝贵的品质之一。这是一项重要的思维训练。","content":"<html><head></head><body><blockquote><p><strong>巴菲特曾说：“芒格设计了今天的伯克希尔哈撒韦，这是他最重要的成就。他给我的蓝图很简单，即‘用划算的价格投资一家优秀企业，比以便宜的价格买入一家普通企业的结果要好得多……’就这样，伯克希尔哈撒韦按照芒格的蓝图建立起来了。我的角色是总承包商，而伯克希尔哈撒韦下属公司的首席执行官则是分包商。”</strong></p></blockquote><blockquote><p><strong>芒格作为科班出身的气象学家和律师，从未在大学接触过经济学、市场营销学、金融学和会计学，他又是如何成为最伟大的商业天才的呢？</strong></p></blockquote><h2 id=\"id_2233000874\" style=\"text-align: justify;\">一、投资者的心性修炼</h2><p style=\"text-align: justify;\">1.知道你不知道什么事情比成为聪明人更有用。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>2.承认无知是智慧的开始。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">3.人们都试图变得精明，而我只想证明自己并不是在做傻事，但这比许多人想象的要困难得多。</p><p style=\"text-align: justify;\">4.使用定量的手段可以找到划算的买卖。一旦我们跨越思维枷锁，重新意识到可能会让格雷厄姆感到震惊的这一点，那么我们就能开始思考更好的投资机会了。</p><p style=\"text-align: justify;\">5.我的成功源自我的长期专注。</p><p style=\"text-align: justify;\">6.静心等待将帮助你成为一名投资者，然而大多数人都处于迫不及待的状态。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>7.“你必须要非常有耐心，你必须要等待，直到某件事出现，你才会发现自己所付出的代价是值得的。”</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">这句话是违反人性的，谁也没办法整天坐在那里无所事事，只是等待而已。可是这对我们来说很容易，因为我们还有很多其他事情要做。</p><p style=\"text-align: justify;\">不过，对于一个普通人来说，你能想象他干坐了5年而什么也不做吗？你觉得自己不够积极进取，也没有价值可言，更觉得自己做了一件愚蠢的事情。</p><p style=\"text-align: justify;\">8.我认为投资者需要正视公司的实际情况，即使你并不情愿；事实上，特别是当你不情愿这样做的时候，更要这样做。</p><p style=\"text-align: justify;\">9.曾有一段时间，当时没有人愿意进场，我们却开始投资，那种感觉的确很糟糕。</p><p style=\"text-align: justify;\">10.成功的投资既需要进取心又需要耐心，并且还需要准备好在机会出现时抓住它，因为在这个世界上，机会不会持续很久。</p><p style=\"text-align: justify;\">11.每个世纪，市场总会发生两三次跌幅超过50%的情况，如果你无法平静地面对这一切，那么你并不适合当一名普通股东。相比起那些更有气度、对市场波动更沉着的人，你理应得到平庸的结果。</p><p style=\"text-align: justify;\">12.我们年轻时并不知道有哪些事情能扩展我们的投资范围，直到我们遇到了伊斯卡。伊斯卡是那种我们在年轻时绝对不会考虑购买的公司，当时我们只知道要寻找那些合适的伙伴。这是一项非常了不起的生意，万事俱备。我们坚持不懈地学习，难道不好吗？亡羊补牢，未为晚也。</p><h2 id=\"id_3603976555\" style=\"text-align: justify;\">二、投资者的误区</h2><p style=\"text-align: justify;\">1.随大流只会让你更靠近平均值。</p><p style=\"text-align: justify;\">2.预测从来不是我的强项，而且我也不依靠准确的预测来赚钱。我们往往只是买入好的公司，并一直持有。</p><p style=\"text-align: justify;\">3.渴望一夜暴富是相当危险的。</p><p style=\"text-align: justify;\">4.作为一名投资者，格雷厄姆在市场中获得了许多经验教训。几乎将他击溃的大崩盘和大萧条塑造了他评估公司的理念，也令其余生都心有余悸。他的所有方法都是为了摆脱这种感觉。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>5.尽量别犯愚蠢的错误，而不是尽量表现得很聪明，拥有长期优势的投资者正是凭借这点获得了难以想象的收益。正如古训所说：“河水淹死会水人。”</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">6.崇拜分散化投资，我觉得这种观念太疯狂了。</p><p style=\"text-align: justify;\">7.从我一生所见的失败的商业决策来说，过度关注节税是犯下愚蠢错误的主要原因之一……从现在开始，对于有人向你推荐的关于节税的投资项目，我的建议是都别参与。</p><p style=\"text-align: justify;\">8.正如你在伯克希尔哈撒韦公司的运营中所看到的那样，我们更倾向于采用保守的方法。我们以更加有利的条款借更少的钱。我们乐意降低杠杆。你可以认为我们错了。尽管这让我们少赚了钱，但我们并不会因此感到困扰。我们从不会因错过某些机会而感到苦恼。别人比你更富有又有什么问题呢？为此苦恼真是杞人忧天。</p><p style=\"text-align: justify;\">9.在企业界，如果你有一群分析师，而他们毫无常识却要负责尽职调查，那么你无异于身处地狱。</p><p style=\"text-align: justify;\">10.任何有很高佣金的地方，都非常可能出现欺骗行为。</p><h2 id=\"id_1175396907\" style=\"text-align: justify;\">三、学习的智慧</h2><p style=\"text-align: justify;\">1.这是我生活中的经验，如果能保持思考和阅读的习惯，你就不需要去工作了。</p><p style=\"text-align: justify;\">2.并不存在通过投资致富的单一准则。你需要了解很多关于商业、人性以及数字的知识，别指望有一个神奇的系统可以为你完成这些工作。</p><p style=\"text-align: justify;\">3.在过去的任何一年，如果你一次都没有推翻过自己最中意的想法，那么这一年就算浪费了。</p><p style=\"text-align: justify;\">4.每天结束时，努力使自己比早上起床时更加睿智一些。忠诚且出色地履行自己的职责，每天进步一点点。最终，如果足够长寿，大多数人都会获取应得的回报。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>5.在重要的学科领域掌握有价值的想法，并经常加以使用。记住要综合起来使用，而不是仅仅利用其中的某一部分。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">6.我喜欢能够坦然承认自己很愚蠢的人。我知道，如果正面承认自己的错误，我会表现得更好。这是一个非常棒的学习窍门。</p><p style=\"text-align: justify;\">7.一个人从不犯错，就能过上惬意的生活，但这是不切实际的。事实上，生活中的一个窍门就是要学会处理错误。不能够处理好“心理抵触”是许多人最终走向破产的常见原因。</p><p style=\"text-align: justify;\">8.我最认可爱比克泰德看待事情的态度。他认为生活中错失的每一个机会都是锻炼和学习的机遇，你要做的不是沉沦于自我怜悯之中，而是要以建设性的方式利用这些糟糕的打击。这是一个非常正确的观点。</p><p style=\"text-align: justify;\">9.在我一生中，我所知道的智者，没有一个不是在无时无刻地学习的。当你知道巴菲特及我的阅读量时，你肯定会感到震惊。我的孩子们嘲笑我，他们认为我其实就是长了两条腿的一本书。</p><p style=\"text-align: justify;\">10.巴菲特是这个地球上最卓越的学习机器之一。65岁后，巴菲特的投资技能显著提高。纵观他的整个投资生涯，我可以告诉大家，如果巴菲特停留在他早期的知识层面上，那么他就不可能获得现在这样辉煌的成就。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>11.如果你已经具备心智成熟的人所需的智慧水平，那么你就有能力超过那些比你聪明的人。只要从所有不同的学科领域，而不只是少数几个学科领域中汲取最关键的知识点，你就会比他们聪明得多。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">12.在生活中，我见识过很多取得很大成就的人。虽然他们既不是最聪明的人，甚至也不是最勤奋的人，但是他们都是很善于学习的人。他们每天晚上入睡时都比起床时变得更智慧，孩子，这一点很重要，尤其在你面临着人生的长跑时。</p><p style=\"text-align: justify;\">13.极度专业化才是成功之道。比起理解整个世界来说，大多数人更加擅长专攻一个方面。</p><p style=\"text-align: justify;\">14.看看这一代人，他们拥有了电子设备，能够同时处理多项任务，但我仍然可以很自信地断定他们比不上仅专注于阅读的巴菲特。如果你想拥有智慧，就要静下心来阅读。这才是获取智慧的正确途径。</p><p style=\"text-align: justify;\">15.我们总是在不断地学习、修正和摒弃自己的理念。及时快速放弃自己原有的理念是最宝贵的品质之一。你必须让自己学会换位思考。</p><p style=\"text-align: justify;\">16.如果你不能够比你的对手更清晰地阐述对方的观点，那你就不能说你有一个值得骄傲的观点。这是一项重要的思维训练。</p><p style=\"text-align: justify;\">17.那些资历比你丰富的人可能会因为动机导致的偏见，或其他类似的心理因素影响他们的认知能力，在这种情况下，你需要有勇气去推翻他们的决定。当然，有些情况下，你不得不承认自己对某些事情缺乏认识，此时最好的方法就是相信专业人士。</p><p style=\"text-align: justify;\">18.我总是与某些人保持距离，他们对问题并不真正理解，但回答问题时却信心满满。</p><p style=\"text-align: justify;\">19.我认为那些同时处理多项任务的人都付出了很大代价。</p><p style=\"text-align: justify;\">20.以经济学为例，大多数人都接受了单一模式的培训，试图采用一种方法来解决所有问题。有一句话说：“对拿锤子的人来说，看什么都像是钉子。”这种解决问题的方式是愚蠢的。</p><p style=\"text-align: justify;\">21.我认为，极端思想体系会束缚人们的头脑，这一点是必须避免的。</p><h2 id=\"id_1743503854\" style=\"text-align: justify;\">四、人生经验</h2><p style=\"text-align: justify;\">1.要得到你想要的某样东西，最可靠的办法是让你自己配得上它。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>2.保持理性是一种道德律令。在不该犯傻的时候千万别犯傻。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">3.莫扎特被疯狂毁掉的一生就是一个很好的例子。由于拥有无与伦比的天赋，所以他取得的成就足以傲视群雄，然而从一开始，他的生活就过得相当悲惨。他的一生都是在入不敷出中度过的，这让他痛苦不堪。</p><p style=\"text-align: justify;\">4.在我不感兴趣的领域，我从未获得过太大的成功。如果你无论如何都不能对某些事情产生兴趣，那么即使你非常聪明，你也很难获得大的成功。</p><p style=\"text-align: justify;\">5.抵抗衰老的最佳措施就是在老之前好好生活。</p><p style=\"text-align: justify;\">6.在婚姻中，你不应该去寻找具有良好的外貌和性格的伴侣。你需要放低自己的期望去寻找伴侣。</p><p style=\"text-align: justify;\">7.有人曾经问过我，在生活中谁对我的个人幸福贡献最大，我说：“这很简单，就是我妻子的第一任丈夫。”</p><p style=\"text-align: justify;\">8.我想吃就吃，没有忌口。我从来没在意过我的健康，也从来没做过任何我不想做的锻炼。如果说我有什么成就的话，那主要是由于我坚持深入思考……而有些人认为通过慢跑或其他运动更能使他们进步，能给他们带来力量。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>9.职业生涯的三条规则：1.不要销售你自己都不愿意买的东西；2.不要为你不尊重和不欣赏的人工作；3.只和你喜欢的人一起工作。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">10.文明的最高形式就是形成一种充满强烈信任感的无缝网络——不需要什么流程，只是可靠的人彼此互相信任……在你自己的生活中，你也会同样渴望有这样充满信任的无缝网络。如果你的婚姻协议写了满满47页纸，那么我建议你还是不要结婚了。</p><p style=\"text-align: justify;\">11.噢，与自己信任的人打交道，并让其他人远离你的生活，这种方法很有用。它应该被视为人生指南……聪明的人会避开那些像老鼠药一样的人，毕竟生活中这类人太多了！</p><p style=\"text-align: justify;\">12.我喜欢你，皆因你让我想起了自己。谁会不喜欢被他自己的形象凝视呢？</p><p style=\"text-align: justify;\">13.记住路易斯·文森蒂的规则：“讲实话，你就无需时刻想着自己说过的那些谎言。”</p><p style=\"text-align: justify;\">14.在我还很小的时候，我得到了最好的法律经验。我曾经问过我的父亲，身为律师的他为什么不为其最好的朋友格兰特·麦克费登做事，反而为一个爱吹牛的傻瓜做那么多事。父亲回复道：“被你称为吹牛大王的那个人可是一座经常陷入法律纠纷的富矿；而麦克费登能迅速地处理问题，同时待人友善，因此很少会遇到法律麻烦。”</p><p style=\"text-align: justify;\">15.在得到心理学家称之为强化的力量时，所有人都会工作得更好。如果能持续得到回报，即使巴菲特也会有所反应。请牢记这一点，通过对你身边的人进行正面强化来找寻成功之路。</p><p style=\"text-align: justify;\">16.当你面对一场难以置信的灾难时，永远不要因为意志崩溃而让一场灾难演变成两场，甚至三场。</p><p style=\"text-align: justify;\">17.长期来看，伟大文明也可被超越，你应该明白文明是如何走向衰落的。</p><p style=\"text-align: justify;\">18.生活总是以某种方式伤害某人，又以某种方式帮助他人。面对生活中的打击，每个人都应该积极应对。男子汉就应该这样，坦然地面对生活中的不如意。别总是抱怨，也别指望靠抱怨来解决问题。</p><p style=\"text-align: justify;\">19.随着年龄的增长，我变得越来越富有经验。我好像这样一个人：他从摩天大楼往下跳，在下降到第五层楼的时候说：“到目前为止，这是一段不错的旅程。”</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>20.如果你已经投资巴菲特有40年了，那么即便他对你已经不再有用了，你也没有抱怨的权力。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">21.如果你担心通货膨胀，又不需要太多的物品，那么最有效的保护措施之一就是，在生活中你不能有太多荒唐的需求。</p><p style=\"text-align: justify;\">22.花费时间去担忧无法处理的事情是没用的。如果你在管理资金时总是感到会有可怕的事情发生，那么我建议，你在余生中可以选择做一个愚蠢的乐观主义者。</p><p style=\"text-align: justify;\">23.密歇根音乐学院的肯达尔院长曾告诉过我一则故事。肯达尔小时候曾负责经营一个糖果小摊。其父亲看到他吃了摊子上的一块糖。肯达尔说：“您别担心，我会再新添一块的。”</p><p style=\"text-align: justify;\">其父亲说：“这种思维方式会毁了你。如果每次你把自己想要的东西全都拿走，并直接承认自己是贼，这对你来说可能会更好。”</p><p style=\"text-align: justify;\">24.嗯，羡慕和妒忌是十诫中的两诫吗？对于抚养过孩子、办过学校、经营过一家律师事务所或投资银行的人来说，你们知道羡慕意味着什么吗？我曾听巴菲特说起过很多次：“推动世界前进的不是贪婪，而是羡慕。”</p></body></html>","source":"lsy1645511055786","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>夜读 | 查理 · 芒格：承认无知是智慧的开始</title>\n<style 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href=https://mp.weixin.qq.com/s/DFn7vvFJrPyldMJfdJ-6Hw?global_content=%7B%22promote_id%22%3A13766%2C%22sub_promote_id%22%3A29%7D><strong>期乐会</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>巴菲特曾说：“芒格设计了今天的伯克希尔哈撒韦，这是他最重要的成就。他给我的蓝图很简单，即‘用划算的价格投资一家优秀企业，比以便宜的价格买入一家普通企业的结果要好得多……’就这样，伯克希尔哈撒韦按照芒格的蓝图建立起来了。我的角色是总承包商，而伯克希尔哈撒韦下属公司的首席执行官则是分包商。”芒格作为科班出身的气象学家和律师，从未在大学接触过经济学、市场营销学、金融学和会计学，他又是如何成为最伟大的商业...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/DFn7vvFJrPyldMJfdJ-6Hw?global_content=%7B%22promote_id%22%3A13766%2C%22sub_promote_id%22%3A29%7D\">Web 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作为一名投资者，你的目标应当仅仅是以合理的价格买入一家你能理解的、在未来 5 到 10 年甚至 20 年时间确定会成长的公司之部分股权。 随着时间的推移，你会发现只有很少的公司能够符合这样的标准。所以一旦发现一家合乎标准的企业，你就应当大量买入。 在这期间，你必须尽量坚守一个原则：如果你不想拥有某公司股权 10 年，那就不要考虑持有它 10 分钟。 将一些符合标准的公司构成组合，之后你会发现组合内公司净利润不断上涨的同时，市值自然而然就会增长。 尽管我们很少承认，但这正是伯克希尔股东们积累财富的秘诀。 <a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/BRK.A\">$伯克希尔(BRK.A)$ </a>","listText":"巴菲特：在我看来，投资专业的学生只需要学习两门课程就够了:“如何给公司估值”和“如何面对市价波动”。当然，商学院和学术界是不会同意我这种观点的。 作为一名投资者，你的目标应当仅仅是以合理的价格买入一家你能理解的、在未来 5 到 10 年甚至 20 年时间确定会成长的公司之部分股权。 随着时间的推移，你会发现只有很少的公司能够符合这样的标准。所以一旦发现一家合乎标准的企业，你就应当大量买入。 在这期间，你必须尽量坚守一个原则：如果你不想拥有某公司股权 10 年，那就不要考虑持有它 10 分钟。 将一些符合标准的公司构成组合，之后你会发现组合内公司净利润不断上涨的同时，市值自然而然就会增长。 尽管我们很少承认，但这正是伯克希尔股东们积累财富的秘诀。 <a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/BRK.A\">$伯克希尔(BRK.A)$ </a>","text":"巴菲特：在我看来，投资专业的学生只需要学习两门课程就够了:“如何给公司估值”和“如何面对市价波动”。当然，商学院和学术界是不会同意我这种观点的。 作为一名投资者，你的目标应当仅仅是以合理的价格买入一家你能理解的、在未来 5 到 10 年甚至 20 年时间确定会成长的公司之部分股权。 随着时间的推移，你会发现只有很少的公司能够符合这样的标准。所以一旦发现一家合乎标准的企业，你就应当大量买入。 在这期间，你必须尽量坚守一个原则：如果你不想拥有某公司股权 10 年，那就不要考虑持有它 10 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令沃伦·巴菲特(Warren Buffett)引以为豪的是伯克希尔-哈撒韦公司(Berkshire Hathaway)积累的股东权益远远超过所有美国公司。 截至第一季度末，伯克希尔-哈撒韦的股东权益总额达到了令人印象深刻的5720亿美元，远高于排名第二的摩根大通(JPMorgan Chase，JPM)的3370亿美元。股东权益是公司的总资产减去总负债，是衡量公司净资产的指标。 伯克希尔首席执行官巴菲特在5月份的年度会议上表示:“这确实表明，只要你长期存钱，即使没有任何奇迹，你也能取得预期的效果。” 伯克希尔的股东权益从1965年巴菲特接管该公司时的2000万美元左右，通过盈利的稳步增长、成功的收购以及精明的股权投资而不断增长。 虽然巴菲特会一直保持记录，但大多数投资者并不关注股东权益，也就是公司的账面价值。该指标被视为深度价值投资者青睐的一种老式的估值指标，与苹果和英伟达等盈利能力强但股东权益较少的高收益公司关联不大。投资者理所当然会将盈利视为股价的关键驱动因素，但股东权益仍然很重要。 用巴菲特的导师、传奇价值投资者本杰明·格雷厄姆(Benjamin Graham)的话来说，如果股东权益相对于公司市值足够大，就能提供安全边际。 许多投资者对包括银行、保险公司和伯克希尔在内的许多公司的估值仍然基于它们的账面价值。以伯克希尔为例，目前股价约为其3月31日账面价值的1.5倍（市净率1.5倍）。过去五年，伯克希尔股票的平均账面价值为1.4倍。伯克希尔的A类股5月29日收于608816美元。 《巴伦周刊》根据彭博社编制的截至2023年12月31日的数据，筛选出了标普500指数中股东权益绝对水平最高的10家公司，在下表中还显示了这10家公司的市净率。 排在伯克希尔和摩根大通之后的8家公司依次是美国银行（BAC）、","listText":"尽管账面价值估值方法存在局限性，但仍可以作为筛选便宜股票的一种方式。 令沃伦·巴菲特(Warren Buffett)引以为豪的是伯克希尔-哈撒韦公司(Berkshire Hathaway)积累的股东权益远远超过所有美国公司。 截至第一季度末，伯克希尔-哈撒韦的股东权益总额达到了令人印象深刻的5720亿美元，远高于排名第二的摩根大通(JPMorgan 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虽然巴菲特会一直保持记录，但大多数投资者并不关注股东权益，也就是公司的账面价值。该指标被视为深度价值投资者青睐的一种老式的估值指标，与苹果和英伟达等盈利能力强但股东权益较少的高收益公司关联不大。投资者理所当然会将盈利视为股价的关键驱动因素，但股东权益仍然很重要。 用巴菲特的导师、传奇价值投资者本杰明·格雷厄姆(Benjamin Graham)的话来说，如果股东权益相对于公司市值足够大，就能提供安全边际。 许多投资者对包括银行、保险公司和伯克希尔在内的许多公司的估值仍然基于它们的账面价值。以伯克希尔为例，目前股价约为其3月31日账面价值的1.5倍（市净率1.5倍）。过去五年，伯克希尔股票的平均账面价值为1.4倍。伯克希尔的A类股5月29日收于608816美元。 《巴伦周刊》根据彭博社编制的截至2023年12月31日的数据，筛选出了标普500指数中股东权益绝对水平最高的10家公司，在下表中还显示了这10家公司的市净率。 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博取超额利润的方法是：持有上升趋势卓越标的1年期以上长期CALL，做时间的朋友，做卓越公司的股东，让世界上最优秀的公司和人才为自已打工。上20均线建仓，有效破20均线暂时撤退盯紧，再上20均线第一时间买回来。周而复始。 2020年4月份入市的我，历经沧桑经过多年沉淀优选了10只卓越标的，长期跟踪。假如一直笃定地持有10只标的或其中的几支，多年的牛熊轮回证明，这些标的是可以穿越牛熊的。以后的事情谁也说不准，但趋势大概率会延续的。 一、纳指ETF（QQQ），纳指三倍做多ETF（TQQQ）。走势分析标的为NQ100期指。 1、走势分析：5日均下，20日均上，20均向上，多头趋势。20周均上，20周均向上，中期多头趋势，20月均上，20月走平，长期多头趋势。MACD日线死叉，周线月线金叉共振。中长期趋势向上。特别注意：小时级别MACD出现底背驰，能否走成底背离拭目以待。 2、基本面分析：美国高科技是人类文明的瑰宝，科学技术是第一生产力，纳指汇聚了美国最优质的科技公司，基本面好。 3、持仓：重仓TQQQ正股和LEAPCALL。 4、个人观点：周收长上影线小阴线，当前位于10均线附近。先扬后抑。下周提示1：小时级别MACD出现底背驰，能否走成底背离拭目以待。正常情况下MACD出现底背驰会演变成底背离，至少会引发一波强力度的反弹。下周提示2：当前位于10均线附近，下周有可能考验20日均线，个人认为有效跌破20日均线小概率。万一跌破20日均线，个人模拟盘减仓操作，等站上20日均第一时间再加回仓位。下周提示3：调权对NQ100走势的影响有待观察。周级7浪上涨第2周。中长期趋势向上。520战法操作。","listText":"前言：重要的事情说三遍：投资并不难，难在投机上；投资并不难，难在投机上；投资并不难，难在投机上。投资的正确方法是：买入卓越标的一直持有。卖出时机是：一是买入时的逻辑消失。二是有更卓越的标的出现。 博取超额利润的方法是：持有上升趋势卓越标的1年期以上长期CALL，做时间的朋友，做卓越公司的股东，让世界上最优秀的公司和人才为自已打工。上20均线建仓，有效破20均线暂时撤退盯紧，再上20均线第一时间买回来。周而复始。 2020年4月份入市的我，历经沧桑经过多年沉淀优选了10只卓越标的，长期跟踪。假如一直笃定地持有10只标的或其中的几支，多年的牛熊轮回证明，这些标的是可以穿越牛熊的。以后的事情谁也说不准，但趋势大概率会延续的。 一、纳指ETF（QQQ），纳指三倍做多ETF（TQQQ）。走势分析标的为NQ100期指。 1、走势分析：5日均下，20日均上，20均向上，多头趋势。20周均上，20周均向上，中期多头趋势，20月均上，20月走平，长期多头趋势。MACD日线死叉，周线月线金叉共振。中长期趋势向上。特别注意：小时级别MACD出现底背驰，能否走成底背离拭目以待。 2、基本面分析：美国高科技是人类文明的瑰宝，科学技术是第一生产力，纳指汇聚了美国最优质的科技公司，基本面好。 3、持仓：重仓TQQQ正股和LEAPCALL。 4、个人观点：周收长上影线小阴线，当前位于10均线附近。先扬后抑。下周提示1：小时级别MACD出现底背驰，能否走成底背离拭目以待。正常情况下MACD出现底背驰会演变成底背离，至少会引发一波强力度的反弹。下周提示2：当前位于10均线附近，下周有可能考验20日均线，个人认为有效跌破20日均线小概率。万一跌破20日均线，个人模拟盘减仓操作，等站上20日均第一时间再加回仓位。下周提示3：调权对NQ100走势的影响有待观察。周级7浪上涨第2周。中长期趋势向上。520战法操作。","text":"前言：重要的事情说三遍：投资并不难，难在投机上；投资并不难，难在投机上；投资并不难，难在投机上。投资的正确方法是：买入卓越标的一直持有。卖出时机是：一是买入时的逻辑消失。二是有更卓越的标的出现。 博取超额利润的方法是：持有上升趋势卓越标的1年期以上长期CALL，做时间的朋友，做卓越公司的股东，让世界上最优秀的公司和人才为自已打工。上20均线建仓，有效破20均线暂时撤退盯紧，再上20均线第一时间买回来。周而复始。 2020年4月份入市的我，历经沧桑经过多年沉淀优选了10只卓越标的，长期跟踪。假如一直笃定地持有10只标的或其中的几支，多年的牛熊轮回证明，这些标的是可以穿越牛熊的。以后的事情谁也说不准，但趋势大概率会延续的。 一、纳指ETF（QQQ），纳指三倍做多ETF（TQQQ）。走势分析标的为NQ100期指。 1、走势分析：5日均下，20日均上，20均向上，多头趋势。20周均上，20周均向上，中期多头趋势，20月均上，20月走平，长期多头趋势。MACD日线死叉，周线月线金叉共振。中长期趋势向上。特别注意：小时级别MACD出现底背驰，能否走成底背离拭目以待。 2、基本面分析：美国高科技是人类文明的瑰宝，科学技术是第一生产力，纳指汇聚了美国最优质的科技公司，基本面好。 3、持仓：重仓TQQQ正股和LEAPCALL。 4、个人观点：周收长上影线小阴线，当前位于10均线附近。先扬后抑。下周提示1：小时级别MACD出现底背驰，能否走成底背离拭目以待。正常情况下MACD出现底背驰会演变成底背离，至少会引发一波强力度的反弹。下周提示2：当前位于10均线附近，下周有可能考验20日均线，个人认为有效跌破20日均线小概率。万一跌破20日均线，个人模拟盘减仓操作，等站上20日均第一时间再加回仓位。下周提示3：调权对NQ100走势的影响有待观察。周级7浪上涨第2周。中长期趋势向上。520战法操作。","images":[],"top":1,"highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/200511356604632","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":270,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":299789290721360,"gmtCreate":1714210193780,"gmtModify":1714210195603,"author":{"id":"3434867142275235","authorId":"3434867142275235","name":"百事可乐201609","avatar":"https://static.tigerbbs.com/0aaa8223dd39339e7a15377ab5da1793","crmLevel":7,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/299789290721360","repostId":"299374656733208","repostType":1,"repost":{"id":299374656733208,"gmtCreate":1714124055617,"gmtModify":1714126480236,"author":{"id":"3568953285250743","authorId":"3568953285250743","name":"毕肯证券学院","avatar":"https://static.tigerbbs.com/80e5d5a312be5a119aed23e589ea95e6","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"\n \n \n  微软和谷歌财报解读：赚钱才是硬道理\n 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That said, there are inflection points for some stocks after which things will never be the same.</p><p>Looking for these kinds of once-in-a-generation investment opportunities? Here are three magnificent stocks to buy right now.</p><h2>1. Occidental Petroleum</h2><p>You might be surprised to see an oil stock on this list. Aren't companies based on fossil fuels in danger of becoming fossils themselves? Not if <strong>Occidental Petroleum</strong> <span>(OXY<span> 0.89%</span>)</span> has its way.</p><div><app :collapse_on_load=\"false\" :instrument_id=\"204875\" :show_benchmark_compare=\"false\" amount_change=\"0.59\" average_volume=\"8,603,691\" company_name=\"Occidental Petroleum\" current_price=\"66.63\" daily_high=\"67.62\" daily_low=\"66.12\" default_period=\"OneYear\" dividend_yield=\"1.14%\" exchange=\"NYSE\" fifty_two_week_high=\"71.19\" fifty_two_week_low=\"55.12\" gross_margin=\"34.39\" logo=\"https://g.foolcdn.com/art/companylogos/mark/OXY.png\" market_cap=\"$59B\" pe_ratio=\"17.07\" percent_change=\"0.89\" symbol=\"OXY\" volume=\"27,318\"></app></div><p>Occidental is at the forefront of developing direct air capture (DAC) technology. DAC extracts carbon dioxide directly from the air. Oxy CEO Vicki Hollub's goal is to produce \"net-zero\" oil where the CO2 captured in the production of the oil effectively cancels out the emissions produced by using the oil. Hollub believes if DAC fulfills its potential, her company will be able to \"produce oil and gas forever.\" </p><p>Carbon capture could also open up a massive new opportunity for Occidental and other pioneers. <strong>ExxonMobil</strong> projects a carbon capture and storage market of $4 trillion by 2050. Unsurprisingly, the oil and gas giant is also investing heavily in the technology. </p><div><div></div></div><p>Occidental is potentially at another inflection point as well. Warren Buffett's <strong>Berkshire Hathaway</strong> currently owns 28% of the company. Buffett has made clear Berkshire doesn't want to acquire Oxy. However, I suspect the conglomerate will continue to aggressively buy shares of the oil producer -- especially considering Berkshire secured regulatory approval to purchase up to 50% of the company. Occidental could become a near-subsidiary of the conglomerate even if doesn't have majority ownership. </p><h2>2. <a href=\"https://laohu8.com/S/PATH\">UiPath</a></h2><p>I think artificial intelligence (AI) will create many once-in-a-generation investment opportunities. And those opportunities aren't limited to the tech giants that typically capture the headlines. <strong>UiPath</strong> <span>(PATH<span> -1.52%</span>)</span> is a much smaller company with a market cap of under $11 billion that could be on the threshold of a new era.</p><div><app :collapse_on_load=\"false\" :instrument_id=\"344297\" :show_benchmark_compare=\"false\" amount_change=\"-0.29\" average_volume=\"9,075,075\" company_name=\"UiPath\" current_price=\"18.75\" daily_high=\"19.07\" daily_low=\"18.57\" default_period=\"OneYear\" dividend_yield=\"N/A\" exchange=\"NYSE\" fifty_two_week_high=\"27.87\" fifty_two_week_low=\"12.38\" gross_margin=\"84.81\" logo=\"https://g.foolcdn.com/art/companylogos/mark/PATH.png\" market_cap=\"$11B\" pe_ratio=\"-115.81\" percent_change=\"-1.52\" symbol=\"PATH\" volume=\"3,330\"></app></div><p>UiPath is a leader in robotic process automation (RPA). The idea behind RPA is to automate online tasks to improve productivity. RPA isn't new: UiPath was founded in 2005. However, generative AI could be a game-changer that leads to explosive growth. </p><p>A recent survey UiPath conducted with consulting firm Bain found that 70% of corporate executives believe AI-driven automation is \"very important\" or \"critical\" to the future of their industry. Eighty-four percent of executives believe AI \"will radically change how businesses operate in the next five (5) years.\" </p><div><div></div></div><p>UiPath is seizing this opportunity. The company recently launched preview versions of its AI-powered Autopilot for Studio product for developing process automation using natural language and Autopilot for Test Suite to improve productivity in testing. In March, UiPath introduced new generative AI capabilities for its platform. </p><h2>3. Vertex Pharmaceuticals</h2><p><strong>Vertex Pharmaceuticals</strong> <span>(VRTX<span> 0.20%</span>)</span> commands a monopoly in treating the underlying cause of cystic fibrosis (CF). It's in the early stages of the commercial launch of the first CRISPR gene-editing therapy, a one-time cure for two rare blood disorders. But those aren't why I think this biotech stock is a once-in-a-generation investment opportunity.</p><div><app :collapse_on_load=\"false\" :instrument_id=\"206020\" :show_benchmark_compare=\"false\" amount_change=\"0.80\" average_volume=\"1,214,761\" company_name=\"Vertex Pharmaceuticals\" current_price=\"394.28\" daily_high=\"396.98\" daily_low=\"391.25\" default_period=\"OneYear\" dividend_yield=\"N/A\" exchange=\"NASDAQ\" fifty_two_week_high=\"448.40\" fifty_two_week_low=\"316.43\" gross_margin=\"87.17\" logo=\"https://g.foolcdn.com/art/companylogos/mark/VRTX.png\" market_cap=\"$102B\" pe_ratio=\"28.38\" percent_change=\"0.20\" symbol=\"VRTX\" volume=\"13\"></app></div><p>The company could have another megablockbuster franchise waiting in the wings in treating pain. Vertex plans to file for regulatory approval of non-opioid pain drug VX-548 this summer and is already preparing for a near-term commercial launch. VX-548 could fill a big gap between anti-inflammatory drugs that are safe but not as effective and opioids that are effective but highly addictive. The biotech is also evaluating other promising non-opioid pain therapies in phase 1 and 2 clinical studies. </p><p>Vertex recently advanced inaxaplin into phase 3 testing for treating APOL1-mediated kidney disease (AMKD). It hopes to seek accelerated approval if an interim analysis at week 48 of the study looks good. There are no approved therapies that treat the underlying cause of AMKD. The disease affects more patients than CF. </p><div><div></div></div><p>There's more. Vertex's pipeline includes programs that hold the potential to cure type 1 diabetes. The company also recently announced the planned acquisition of <strong>Alpine Immune Sciences</strong>. Alpine expects to advance its lead candidate povetacicept into late-stage testing later this year in treating IgA nephropathy, another disease that affects more patients than CF and with no approved therapies for treating the underlying cause. </p><div></div></div></body></html>","source":"fool_stock","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>Looking for Once-in-a-Generation Investment Opportunities? Here Are 3 Magnificent Stocks to Buy Right Now</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\nLooking for Once-in-a-Generation Investment Opportunities? 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That said, there are inflection points for some stocks after which things will never be the same.Looking for these kinds of once-in-a-generation investment opportunities? Here are three magnificent stocks to buy right now.1. Occidental PetroleumYou might be surprised to see an oil stock on this list. Aren't companies based on fossil fuels in danger of becoming fossils themselves? Not if Occidental Petroleum (OXY 0.89%) has its way.Occidental is at the forefront of developing direct air capture (DAC) technology. DAC extracts carbon dioxide directly from the air. Oxy CEO Vicki Hollub's goal is to produce \"net-zero\" oil where the CO2 captured in the production of the oil effectively cancels out the emissions produced by using the oil. Hollub believes if DAC fulfills its potential, her company will be able to \"produce oil and gas forever.\" Carbon capture could also open up a massive new opportunity for Occidental and other pioneers. ExxonMobil projects a carbon capture and storage market of $4 trillion by 2050. Unsurprisingly, the oil and gas giant is also investing heavily in the technology. Occidental is potentially at another inflection point as well. Warren Buffett's Berkshire Hathaway currently owns 28% of the company. Buffett has made clear Berkshire doesn't want to acquire Oxy. However, I suspect the conglomerate will continue to aggressively buy shares of the oil producer -- especially considering Berkshire secured regulatory approval to purchase up to 50% of the company. Occidental could become a near-subsidiary of the conglomerate even if doesn't have majority ownership. 2. UiPathI think artificial intelligence (AI) will create many once-in-a-generation investment opportunities. And those opportunities aren't limited to the tech giants that typically capture the headlines. UiPath (PATH -1.52%) is a much smaller company with a market cap of under $11 billion that could be on the threshold of a new era.UiPath is a leader in robotic process automation (RPA). The idea behind RPA is to automate online tasks to improve productivity. RPA isn't new: UiPath was founded in 2005. However, generative AI could be a game-changer that leads to explosive growth. A recent survey UiPath conducted with consulting firm Bain found that 70% of corporate executives believe AI-driven automation is \"very important\" or \"critical\" to the future of their industry. Eighty-four percent of executives believe AI \"will radically change how businesses operate in the next five (5) years.\" UiPath is seizing this opportunity. The company recently launched preview versions of its AI-powered Autopilot for Studio product for developing process automation using natural language and Autopilot for Test Suite to improve productivity in testing. In March, UiPath introduced new generative AI capabilities for its platform. 3. Vertex PharmaceuticalsVertex Pharmaceuticals (VRTX 0.20%) commands a monopoly in treating the underlying cause of cystic fibrosis (CF). It's in the early stages of the commercial launch of the first CRISPR gene-editing therapy, a one-time cure for two rare blood disorders. But those aren't why I think this biotech stock is a once-in-a-generation investment opportunity.The company could have another megablockbuster franchise waiting in the wings in treating pain. Vertex plans to file for regulatory approval of non-opioid pain drug VX-548 this summer and is already preparing for a near-term commercial launch. VX-548 could fill a big gap between anti-inflammatory drugs that are safe but not as effective and opioids that are effective but highly addictive. The biotech is also evaluating other promising non-opioid pain therapies in phase 1 and 2 clinical studies. Vertex recently advanced inaxaplin into phase 3 testing for treating APOL1-mediated kidney disease (AMKD). It hopes to seek accelerated approval if an interim analysis at week 48 of the study looks good. There are no approved therapies that treat the underlying cause of AMKD. The disease affects more patients than CF. There's more. Vertex's pipeline includes programs that hold the potential to cure type 1 diabetes. The company also recently announced the planned acquisition of Alpine Immune Sciences. Alpine expects to advance its lead candidate povetacicept into late-stage testing later this year in treating IgA nephropathy, another disease that affects more patients than CF and with no approved therapies for treating the underlying cause.","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":295,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":280780470108320,"gmtCreate":1709578957392,"gmtModify":1709578959114,"author":{"id":"3434867142275235","authorId":"3434867142275235","name":"百事可乐201609","avatar":"https://static.tigerbbs.com/0aaa8223dd39339e7a15377ab5da1793","crmLevel":7,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/280780470108320","repostId":"2416972797","repostType":4,"repost":{"id":"2416972797","pubTimestamp":1709512235,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2416972797?lang=&edition=full","pubTime":"2024-03-04 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src=\"https://static.tigerbbs.com/b1bdca4b68a2fb253f6eee697e7f24df\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"810\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">给OpenAI送显卡之前，黄总魂牵梦萦的新赛道只有两条：<strong>移动芯片</strong>和<strong>汽车芯片</strong>。</p><p style=\"text-align: justify;\">2013年小米3发布，英文不好的雷军和中文不好的黄仁勋罕见同台，后者用蹩脚汉语猛吹了小米一圈彩虹屁。小米3的处理器采用<a href=\"https://laohu8.com/S/QCOM.US\">高通 </a>骁龙800和英伟达的Tegra系列混搭，是英伟达切入手机市场，开辟显卡之外第二战线的绝佳机会。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f687d83374342e29209cbbda1330acde\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"596\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">结果却不尽人意，Tegra芯片因为制程和外挂基带问题，能耗失控发热严重，字面意义上的为发烧而生。</p><p style=\"text-align: justify;\">英伟达的移动芯片业务此后也未见起色，把市场拱手让与<a href=\"https://laohu8.com/S/QCOM\">高通</a>和联发科，Tegra系列只能在<a href=\"https://laohu8.com/S/NTDOY.US\">任天堂(ADR) </a>Switch上发挥余热。后来黄仁勋去台大演讲，称英伟达“主动放弃”了智能手机市场。</p><p style=\"text-align: justify;\">和移动芯片同时起步的汽车芯片业务，长期收入贡献不高，远不及游戏和数据中心业务耀眼。但英伟达对汽车业务却关怀备至，由1999年加入公司的老将Gary Hicok亲自坐镇，完全没有松手的迹象。按照黄仁勋的规划，汽车业务的收入占比应该达到30%。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1e16c8e55c1b15bbf00b6b025173780d\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"1103\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">往者不可谏，来者犹可追，汽车芯片这条赛道，还能再创造一个英伟达。</p><p><strong>事先张扬的夺权</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">业界常说新能源车“上半场是电动化，下半场是智能化”，每一个半场带来的不仅仅是汽车的零部件构成的变化，也是产业链的一次权力重组。</p><p style=\"text-align: justify;\">成本占比高达30%以上的动力电池不仅取代发动机，成为电动车最核心的零部件，也创造了LG能源、<a href=\"https://laohu8.com/S/300750\">宁德时代</a>这些资本市场的庞然大物。</p><p style=\"text-align: justify;\">当L2以上的自动驾驶功能逐步普及，汽车成为大号手机，传统的分布式电子架构同样面临高算力芯片的夺权。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>马斯克发动的架构革新，给英伟达的第三条曲线叩开了大门。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">在<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA.US\">特斯拉 </a>之前，汽车的各种智能化功能由遍布车内大大小小的MCU（Micro Controller Unit）实现。MCU俗称单片机，可以简单理解为执行单一任务的微型计算机，比如智能雨刷、自动落锁这类功能。</p><p style=\"text-align: justify;\"><a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>的方案是让一个算力更强的芯片取代各类MCU芯片，直接分管多个不同的功能，从而让分散的权力集中在自动驾驶芯片和智能座舱芯片上，由此带来了两个变化：</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>一是车企可以自行修改与控制软件功能迭代。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">分布式电子架构下，汽车的功能大多出厂即写死，无法修改。但特斯拉的集中式架构可以直接改写运行在硬件上的软件，改变硬件功能，即“硬件预埋，软件升级”——先把算力堆上去，再通过OTA慢慢迭代。</p><p style=\"text-align: justify;\">2019年10月，汽车媒体Top Gear在节目里表示保时捷Taycan百公里加速成绩强于Model S后，马斯克迅速指责节目不公平，Top Gear应改名为“Low Gear”，并在破防之余着手修改电机软件算法，让Model S最大功率提升50匹马力，反败为胜。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>二是驱动高速领航、自动泊车甚至更高级别的自动驾驶功能。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">2020年，特斯拉的自动驾驶算法引入Transformer架构，将2D图像拼接为3D视角，并3D空间基础上加入了时序信息，转化为4D空间。2022年，特斯拉又引入占用网络（Occupancy Network），解决通用障碍物识别问题。</p><p style=\"text-align: justify;\">这种自动驾驶算法的大模型化，让对应的算力需求与日俱增。无论是各类智能化功能，还是自动驾驶算法的驱动，都需要一颗大算力的“超级芯片。”这也是为什么黄仁勋说：TOPS（衡量算力的单位）就是新的马力。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4b246c46fd812348130b772e1cf9a127\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"557\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">雷凌、轩逸这类“移动路障”的动力和F1赛车相比不到十倍，但配备高等级自动驾驶能力的汽车，对应算力很有可能是其他车辆的百倍千倍。</p><p style=\"text-align: justify;\">2022年，全球汽车芯片市场规模约为450亿美元，差不多是手机处理器芯片+基带芯片的规模。按照IDC的预测，未来两年L3级别以上自动驾驶汽车出货量年化增长率将超过100%。</p><p style=\"text-align: justify;\">用“超级芯片”代替几十上百颗MCU手中，就是汽车工业正在上演的权力重组，带来的最直接影响是，一台汽车上分散的价值向“超级芯片”集中。特斯拉的HW3.0系统中，两块FSD芯片占据了总成本的61%，各类MCU加在一块仅有5%。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b5939fced14da3c76bb186272c5dbe07\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"975\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">生产经久耐用的MCU，是瑞萨、<a href=\"https://laohu8.com/S/NXPI\">恩智浦</a>这类老牌汽车芯片厂的强项。但在算力的赛场上力大砖飞，就是英伟达和高通主场作战了。</p><p><strong>请乖乖交出灵魂</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">掀桌子的马斯克非常清楚核心零部件对新能源车企的重要性，因此过去几年间，特斯拉将自动驾驶芯片（FSD）、云端计算芯片（Dojo）、操作系统（基于Linux自研）陆续“自主可控”。</p><p style=\"text-align: justify;\">最核心的车载芯片有两种。一<strong>种为智能座舱提供算力，支持导航、游戏、影音娱乐等功能。新势力纷纷首发的8295芯片就在此列，特斯拉则采用了AMD的Ryzen系列。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>另一种则为自动驾驶提供算力，对算力要求更高。除了Mobileye、地平线这类上车时间早的新玩家，牌桌上的都是高通、华为这些消费电子时代的巨无霸。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">特斯拉一度是英伟达的大客户，Model S/X都曾搭载过Tegra X2芯片+Pascal架构GPU组成的Drive PX 2系统。但高达1.5万美元的定价注定了双方分手的结局。2019年，特斯拉用“自主可控”的FSD芯片彻底取代了英伟达。</p><p style=\"text-align: justify;\">自研芯片确实可以实现软硬件的最优适配，但问题是，特斯拉的玩法难度实在是太大了。</p><p style=\"text-align: justify;\">对主流汽车芯片公司如瑞萨、<a href=\"https://laohu8.com/S/0KED.UK\">英飞凌</a>来说，高性能计算是完全陌生的领域，船大掉头难；老牌车企则纷纷放弃治疗，主动上了Mobileye和英伟达的贼船；造车新势力虽然嘴上一直在全栈自研，但发布会上依然按部就班首发麒麟电池和高通骁龙8295。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>老玩家心有余力不足的地方，就是“灵魂供应商”的巨大市场。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/edc833b9adc7db7dd5fe9ccd60600b88\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"1265\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">从2015年切入汽车市场算起，英伟达的汽车芯片已经推出了六代产品：</p><ul style=\"list-style-type: disc;\"><li><p>2015年，英伟达以1TOPS算力的Tegra系列小试牛刀，虽然坑惨了雷总，但深得车企喜爱，早期的Model S/X和<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO.US\">蔚来 </a>ES6/8车型都搭载了这款芯片，主要为智能座舱提供算力。</p></li><li><p>2016年，英伟达推出3TOPS的Tegra Parker处理器。2020年量产30TOPS的Xavier处理器，被2020款小鹏P7采用。</p></li><li><p>2022年，250TOPS算力的英伟达Orin处理器量产，被众多新能源车采用，比如<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>ET7、小鹏P7等。</p></li><li><p>同一年，英伟达发布算力高达2000TOPS的Thor，直接跨过被取消的1000TOPS的产品线。</p></li></ul><p style=\"text-align: justify;\">Thor将座舱芯片和自动驾驶芯片的功能整合在了一起，所有灵魂集成在一颗芯片上。虽然尚未量产，但吉利旗下的<a href=\"https://laohu8.com/S/ZK.US\">极氪 </a>已经预约了首发。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/fff4f29234572cde794ef6a2135df515\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"504\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">从英伟达的产品迭代策略上，就能看出其优势所在。英伟达芯片的“通用性”常被视为其弱点，即GPU既用于游戏、AI运算，也用于自动驾驶，一定不如专门用来处理自动驾驶的“专用芯片”。这个道理在技术层面没错，但在商业层面却反而是英伟达的优势。</p><p style=\"text-align: justify;\">英伟达各条产品线的最大特点是“架构通用”，每两年更新一次架构，覆盖所有产品。</p><ul style=\"list-style-type: disc;\"><li><p>Tegra Parker采用的Pascal架构，最先应用于消费级显卡GTX10系列；</p></li><li><p>Xavier的<a href=\"https://laohu8.com/S/VLTA\">Volta</a>架构，也应用于高性能GPU V100；</p></li><li><p>Orin采用Ampere架构，同时应用于消费级显卡RTX30系列和高性能GPU A100，一鱼三吃。</p></li></ul><p style=\"text-align: justify;\">就像药企的研发投入需要大规模销量摊薄一样，芯片的竞争力固然是算力，但更重要的是“单个芯片的成本”。</p><p style=\"text-align: justify;\">车企虽然有颗自研的心，但巨大的研发成本难以被汽车销量摊薄。但英伟达可以用游戏和数据中心业务的出货量，把汽车芯片的开发成本压的非常低。Thor采用的Hopper架构，成本可能早就被同架构的H100摊完了。</p><p style=\"text-align: justify;\">这就不难解释，为什么为车企批量供应灵魂的，都是高通、华为、英伟达这类在消费电子领域大杀四方的巨头。</p><p style=\"text-align: justify;\">相比前两个对手，英伟达的汽车梦可能还需要最后一块拼图。</p><p><strong>英伟达还缺什么</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">2016年5月，一辆开启自动驾驶模式的Model S在佛罗里达州撞车，司机当场身亡。5个月后，马斯克宣布与自动驾驶方案商Mobileye分手，转投英伟达的怀抱。</p><p style=\"text-align: justify;\">Mobileye是目前出货量最大的自动驾驶芯片公司，市场份额一度接近垄断。事实上，就算没有这次车祸，特斯拉与Mobileye的反目也是时间问题。</p><p style=\"text-align: justify;\">Mobileye的经营策略是算法与芯片绑定，交付给客户的是一个无法修改算法的“黑箱”，好处是对车企来说成本低廉，也无需自行开发算法。但对马斯克这种连电池都要自产的人来说，肯定不能忍。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b75885b7845016fc0624f80eee79098b\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"540\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">英伟达的思路是“平台化芯片”：<strong>提供高算力芯片和完整的软件工具箱，让车企可以基于英伟达的硬件自行开发软件算法。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">算法是自动驾驶的核心竞争力，大型车企一定会尝试自研算法。因此，大部分新势力车企早期都采用了Mobileye的方案，随后都倒戈英伟达。</p><p style=\"text-align: justify;\">从DRIVE OS、DRIVEWORKS到DRIVE AV、DRIVE IX，英伟达的工具链极其丰富，有实力的车企可以从底层系统开始研发，水平一般的选手也能从上层应用研发。相当于给车企提供食材和菜谱，但做出来是文思豆腐还是黑暗料理就各凭本事了——当然，软件授权费请交给黄总。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>这就是英伟达的第一块拼图：软件生态。</strong>英伟达超过70%的研发人员都是软件工程师，不是没有道理。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>英伟达的第二块拼图名为刀法，即多元化的产品组合。</strong>借由众多产品的推出，英伟达可以基于不同的芯片组合成完整的高中低产品线打包销售，无论什么水平的瓷器活，都有一把金刚钻适合你。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>而英伟达目前欠缺的拼图，是“适配”。</strong>即与车企对接的交付团队，以及对应的交付能力。</p><p style=\"text-align: justify;\">2020年6月，英伟达宣布与奔驰合作，为后者提供包括自动驾驶在内AI软件架构，黄仁勋的站台对象也从Model X变成了奔驰S级。</p><p style=\"text-align: justify;\">原因不难理解，按照英伟达和奔驰的合作方式，英伟达会根据对应奔驰产品的销量抽成，这种全新的合作模式是黄仁勋实现汽车业务30%收入占比的关键。但英伟达却在合作过程中频频翻车，一度传出奔驰要求引入新供应商。</p><p style=\"text-align: justify;\">补足“适配”环节的短板，促使英伟达从小鹏挖走了自动驾驶副总裁吴新宙，后者称为全球科技公司级别最高的华人高管。此后，英伟达陆续从小鹏自动驾驶团队挖走多人，不久前又挖走了<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>Apollo团队技术负责人之一的罗琦，足见英伟达对适配能力的重视。</p><p style=\"text-align: justify;\">英伟达的核心能力一直是“卖卡”，以及围绕芯片产品的软件开发，但“进厂”经验长期不足。理解了这一点，就不难解释为什么英伟达将华为视为最重要的竞争对手。</p><p style=\"text-align: justify;\">在2024年年报中，华为首次出现在英伟达竞争对手列表。五个领域里，华为在GPU加速芯片、云服务商自研芯片、Arm架构CPU、网络产品四大领域榜上有名，第一次上榜就超过了老对手AMD（三个）。华为不仅“进厂”经验丰富，在光通信等通信领域，能力也超过做芯片的英伟达。</p><p style=\"text-align: justify;\">但对广大车企、自动驾驶公司和Tier 1供应商来说，他们恐怕也将领教PC生产商的梦魇：每一台笔记本电脑上的“Nvidia Geforce”贴纸，都已在暗中标好了价格。</p></body></html>","source":"lsy1571969218062","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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href=https://mp.weixin.qq.com/s/Qs5SlQp3v0CHMQ2fkVJZHQ><strong>远川科技评论</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>整个2023年，英伟达市值上涨了238%，并在2024年继续碾过血压升高的华尔街空头和怕高的苦命人，再度上涨近50%。但由于英伟达业绩过于骇人，导致股票估值反而越来越便宜。2016年黄仁勋上门配送显卡，马斯克亲自签收的名场面被视为英伟达押注AI的例证。但考虑到当时搞AGI约等于民科，很难说英伟达对AI有多上心。人工智能泰斗级学者杰夫·辛顿曾恳请英伟达赞助一块显卡用来搞研究，被一口回绝。给...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/Qs5SlQp3v0CHMQ2fkVJZHQ\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/3f1c866c487eb9e101f73a62d4495ce9","relate_stocks":{"LU0127658192.USD":"EASTSPRING INVESTMENTS GLOBAL TECHNOLOGY \"A\" (USD) ACC","BK4529":"IDC概念","IE0009356076.USD":"JANUS HENDERSON GLOBAL TECHNOLOGY AND INNOVATION \"A2\" (USD) ACC","BK4532":"文艺复兴科技持仓","LU0348723411.USD":"ALLIANZ GLOBAL HI-TECH GROWTH \"A\" (USD) INC","BK4554":"元宇宙及AR概念","BK4592":"伊斯兰概念","LU0109391861.USD":"富兰克林美国机遇基金A Acc","LU0234570918.USD":"高盛全球核心股票组合Acc Close","BK4534":"瑞士信贷持仓","IE0004445239.USD":"JANUS 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骁龙800和英伟达的Tegra系列混搭，是英伟达切入手机市场，开辟显卡之外第二战线的绝佳机会。结果却不尽人意，Tegra芯片因为制程和外挂基带问题，能耗失控发热严重，字面意义上的为发烧而生。英伟达的移动芯片业务此后也未见起色，把市场拱手让与高通和联发科，Tegra系列只能在任天堂(ADR) Switch上发挥余热。后来黄仁勋去台大演讲，称英伟达“主动放弃”了智能手机市场。和移动芯片同时起步的汽车芯片业务，长期收入贡献不高，远不及游戏和数据中心业务耀眼。但英伟达对汽车业务却关怀备至，由1999年加入公司的老将Gary Hicok亲自坐镇，完全没有松手的迹象。按照黄仁勋的规划，汽车业务的收入占比应该达到30%。往者不可谏，来者犹可追，汽车芯片这条赛道，还能再创造一个英伟达。事先张扬的夺权业界常说新能源车“上半场是电动化，下半场是智能化”，每一个半场带来的不仅仅是汽车的零部件构成的变化，也是产业链的一次权力重组。成本占比高达30%以上的动力电池不仅取代发动机，成为电动车最核心的零部件，也创造了LG能源、宁德时代这些资本市场的庞然大物。当L2以上的自动驾驶功能逐步普及，汽车成为大号手机，传统的分布式电子架构同样面临高算力芯片的夺权。马斯克发动的架构革新，给英伟达的第三条曲线叩开了大门。在特斯拉 之前，汽车的各种智能化功能由遍布车内大大小小的MCU（Micro Controller Unit）实现。MCU俗称单片机，可以简单理解为执行单一任务的微型计算机，比如智能雨刷、自动落锁这类功能。特斯拉的方案是让一个算力更强的芯片取代各类MCU芯片，直接分管多个不同的功能，从而让分散的权力集中在自动驾驶芯片和智能座舱芯片上，由此带来了两个变化：一是车企可以自行修改与控制软件功能迭代。分布式电子架构下，汽车的功能大多出厂即写死，无法修改。但特斯拉的集中式架构可以直接改写运行在硬件上的软件，改变硬件功能，即“硬件预埋，软件升级”——先把算力堆上去，再通过OTA慢慢迭代。2019年10月，汽车媒体Top Gear在节目里表示保时捷Taycan百公里加速成绩强于Model S后，马斯克迅速指责节目不公平，Top Gear应改名为“Low Gear”，并在破防之余着手修改电机软件算法，让Model S最大功率提升50匹马力，反败为胜。二是驱动高速领航、自动泊车甚至更高级别的自动驾驶功能。2020年，特斯拉的自动驾驶算法引入Transformer架构，将2D图像拼接为3D视角，并3D空间基础上加入了时序信息，转化为4D空间。2022年，特斯拉又引入占用网络（Occupancy Network），解决通用障碍物识别问题。这种自动驾驶算法的大模型化，让对应的算力需求与日俱增。无论是各类智能化功能，还是自动驾驶算法的驱动，都需要一颗大算力的“超级芯片。”这也是为什么黄仁勋说：TOPS（衡量算力的单位）就是新的马力。雷凌、轩逸这类“移动路障”的动力和F1赛车相比不到十倍，但配备高等级自动驾驶能力的汽车，对应算力很有可能是其他车辆的百倍千倍。2022年，全球汽车芯片市场规模约为450亿美元，差不多是手机处理器芯片+基带芯片的规模。按照IDC的预测，未来两年L3级别以上自动驾驶汽车出货量年化增长率将超过100%。用“超级芯片”代替几十上百颗MCU手中，就是汽车工业正在上演的权力重组，带来的最直接影响是，一台汽车上分散的价值向“超级芯片”集中。特斯拉的HW3.0系统中，两块FSD芯片占据了总成本的61%，各类MCU加在一块仅有5%。生产经久耐用的MCU，是瑞萨、恩智浦这类老牌汽车芯片厂的强项。但在算力的赛场上力大砖飞，就是英伟达和高通主场作战了。请乖乖交出灵魂掀桌子的马斯克非常清楚核心零部件对新能源车企的重要性，因此过去几年间，特斯拉将自动驾驶芯片（FSD）、云端计算芯片（Dojo）、操作系统（基于Linux自研）陆续“自主可控”。最核心的车载芯片有两种。一种为智能座舱提供算力，支持导航、游戏、影音娱乐等功能。新势力纷纷首发的8295芯片就在此列，特斯拉则采用了AMD的Ryzen系列。另一种则为自动驾驶提供算力，对算力要求更高。除了Mobileye、地平线这类上车时间早的新玩家，牌桌上的都是高通、华为这些消费电子时代的巨无霸。特斯拉一度是英伟达的大客户，Model S/X都曾搭载过Tegra X2芯片+Pascal架构GPU组成的Drive PX 2系统。但高达1.5万美元的定价注定了双方分手的结局。2019年，特斯拉用“自主可控”的FSD芯片彻底取代了英伟达。自研芯片确实可以实现软硬件的最优适配，但问题是，特斯拉的玩法难度实在是太大了。对主流汽车芯片公司如瑞萨、英飞凌来说，高性能计算是完全陌生的领域，船大掉头难；老牌车企则纷纷放弃治疗，主动上了Mobileye和英伟达的贼船；造车新势力虽然嘴上一直在全栈自研，但发布会上依然按部就班首发麒麟电池和高通骁龙8295。老玩家心有余力不足的地方，就是“灵魂供应商”的巨大市场。从2015年切入汽车市场算起，英伟达的汽车芯片已经推出了六代产品：2015年，英伟达以1TOPS算力的Tegra系列小试牛刀，虽然坑惨了雷总，但深得车企喜爱，早期的Model S/X和蔚来 ES6/8车型都搭载了这款芯片，主要为智能座舱提供算力。2016年，英伟达推出3TOPS的Tegra Parker处理器。2020年量产30TOPS的Xavier处理器，被2020款小鹏P7采用。2022年，250TOPS算力的英伟达Orin处理器量产，被众多新能源车采用，比如蔚来ET7、小鹏P7等。同一年，英伟达发布算力高达2000TOPS的Thor，直接跨过被取消的1000TOPS的产品线。Thor将座舱芯片和自动驾驶芯片的功能整合在了一起，所有灵魂集成在一颗芯片上。虽然尚未量产，但吉利旗下的极氪 已经预约了首发。从英伟达的产品迭代策略上，就能看出其优势所在。英伟达芯片的“通用性”常被视为其弱点，即GPU既用于游戏、AI运算，也用于自动驾驶，一定不如专门用来处理自动驾驶的“专用芯片”。这个道理在技术层面没错，但在商业层面却反而是英伟达的优势。英伟达各条产品线的最大特点是“架构通用”，每两年更新一次架构，覆盖所有产品。Tegra Parker采用的Pascal架构，最先应用于消费级显卡GTX10系列；Xavier的Volta架构，也应用于高性能GPU V100；Orin采用Ampere架构，同时应用于消费级显卡RTX30系列和高性能GPU A100，一鱼三吃。就像药企的研发投入需要大规模销量摊薄一样，芯片的竞争力固然是算力，但更重要的是“单个芯片的成本”。车企虽然有颗自研的心，但巨大的研发成本难以被汽车销量摊薄。但英伟达可以用游戏和数据中心业务的出货量，把汽车芯片的开发成本压的非常低。Thor采用的Hopper架构，成本可能早就被同架构的H100摊完了。这就不难解释，为什么为车企批量供应灵魂的，都是高通、华为、英伟达这类在消费电子领域大杀四方的巨头。相比前两个对手，英伟达的汽车梦可能还需要最后一块拼图。英伟达还缺什么2016年5月，一辆开启自动驾驶模式的Model S在佛罗里达州撞车，司机当场身亡。5个月后，马斯克宣布与自动驾驶方案商Mobileye分手，转投英伟达的怀抱。Mobileye是目前出货量最大的自动驾驶芯片公司，市场份额一度接近垄断。事实上，就算没有这次车祸，特斯拉与Mobileye的反目也是时间问题。Mobileye的经营策略是算法与芯片绑定，交付给客户的是一个无法修改算法的“黑箱”，好处是对车企来说成本低廉，也无需自行开发算法。但对马斯克这种连电池都要自产的人来说，肯定不能忍。英伟达的思路是“平台化芯片”：提供高算力芯片和完整的软件工具箱，让车企可以基于英伟达的硬件自行开发软件算法。算法是自动驾驶的核心竞争力，大型车企一定会尝试自研算法。因此，大部分新势力车企早期都采用了Mobileye的方案，随后都倒戈英伟达。从DRIVE OS、DRIVEWORKS到DRIVE AV、DRIVE IX，英伟达的工具链极其丰富，有实力的车企可以从底层系统开始研发，水平一般的选手也能从上层应用研发。相当于给车企提供食材和菜谱，但做出来是文思豆腐还是黑暗料理就各凭本事了——当然，软件授权费请交给黄总。这就是英伟达的第一块拼图：软件生态。英伟达超过70%的研发人员都是软件工程师，不是没有道理。英伟达的第二块拼图名为刀法，即多元化的产品组合。借由众多产品的推出，英伟达可以基于不同的芯片组合成完整的高中低产品线打包销售，无论什么水平的瓷器活，都有一把金刚钻适合你。而英伟达目前欠缺的拼图，是“适配”。即与车企对接的交付团队，以及对应的交付能力。2020年6月，英伟达宣布与奔驰合作，为后者提供包括自动驾驶在内AI软件架构，黄仁勋的站台对象也从Model X变成了奔驰S级。原因不难理解，按照英伟达和奔驰的合作方式，英伟达会根据对应奔驰产品的销量抽成，这种全新的合作模式是黄仁勋实现汽车业务30%收入占比的关键。但英伟达却在合作过程中频频翻车，一度传出奔驰要求引入新供应商。补足“适配”环节的短板，促使英伟达从小鹏挖走了自动驾驶副总裁吴新宙，后者称为全球科技公司级别最高的华人高管。此后，英伟达陆续从小鹏自动驾驶团队挖走多人，不久前又挖走了百度Apollo团队技术负责人之一的罗琦，足见英伟达对适配能力的重视。英伟达的核心能力一直是“卖卡”，以及围绕芯片产品的软件开发，但“进厂”经验长期不足。理解了这一点，就不难解释为什么英伟达将华为视为最重要的竞争对手。在2024年年报中，华为首次出现在英伟达竞争对手列表。五个领域里，华为在GPU加速芯片、云服务商自研芯片、Arm架构CPU、网络产品四大领域榜上有名，第一次上榜就超过了老对手AMD（三个）。华为不仅“进厂”经验丰富，在光通信等通信领域，能力也超过做芯片的英伟达。但对广大车企、自动驾驶公司和Tier 1供应商来说，他们恐怕也将领教PC生产商的梦魇：每一台笔记本电脑上的“Nvidia Geforce”贴纸，都已在暗中标好了价格。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":500,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"lives":[]}