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一休休

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2020-06-17

$跟谁学(GSX)$说实话跟谁学现在关注度很高很难做死空军及时拉一下作死一片马上会有另一片人买空拉到60肯定又会有大批人买空

2021-11-29

$华康生物医学(08622)$如何看待怎么举报

2020-08-05

$跟谁学(GSX)$这股妖股市盈率 500多

2020-05-28

这是拼多多派来的写手拼多多跟阿里是天上地下你看看阿里生态链根京东都差远了京东物流，金融京东云智能等拼多多用户活跃完全靠邀请人帮忙体现找人砍价免费拿大额补贴，这几个没了立刻完这也是为啥拼多多第一季度亏损也远大于预期市值反而比京东高太虚了哪些活跃的大妈如果没了这些补贴你认为他们还会继续吗既然他们能用拼多多自然能用淘宝等

拼多多增速：让阿里、京东黯然失色

2020-05-26

$拼多多(PDD)$拼多多严重亏损用户活跃高基本就是帮忙提现或帮忙砍价。市值你们认为跟京东能比吗京东已经赢了了而且有自己的物流体系和金融。没感觉到估值过高？你看看老虎咨询里面说拼多多亏损远大于预期的咨询很少，说下沉到大爷大妈市场大爷大妈大部分都是因为便宜我所了解很多大爷大妈有群相互帮忙砍价帮忙赚钱提现没有大额补贴哪些下沉用户还会用拼多多吗？他们懂得用拼多多就应该知道京东淘宝怎么使用了跟现在很多年轻人一样不只用一个购物平台

2020-06-18

$跟谁学(GSX)$不要相信拉拉在诱空或多不完这个股票就得了啦啦

2020-06-12

$跟谁学(GSX)$这里托不少啊那么多涨的快的不买买一个争议这么大的股票傻吗？这个股票资本控制列害不买也不空

2020-08-03

畅游不也私有化了吗

搜狗去年的收入占搜狐的一多半，在卖了搜狗后，张朝阳手里还有张底牌

2020-06-14

$跟谁学(GSX)$ 之前那个程序员大哥把做空报告上传到 github 地址忘了想看看能回复我一下地址吗谢谢

2020-05-26

严重怀疑带节奏严重亏损的文章基本没了用户活跃基本就是帮忙砍价格

拼多多财报实现营收65.41亿元百亿补贴仍会持续

2020-03-07

做的还行不错

抱歉，原内容已删除

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src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20200803080101592v034i6irm5pcbd5\"/><p>其实搜狐卖了搜狗也是一个无奈的决定，毕竟搜狐这些年亏损了不少钱，广告收入一直都是下降趋势，去年的净亏损达到了1.28亿美元，今年第一季度的亏损是1800万美元，即使不算搜狗亏出去的那部分，搜狐依然会亏损800万美元左右，根据搜狗4月透露的消息，搜狐目前在搜狗的股份只有33.8%，腾讯39.2%，但是投票权却达到了52.3，这也就是说腾讯拥有的投票权是最多的，不过卖完搜狗后搜狐却可以获得一笔现金。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20200803080106145v034b7857k0qpco\"/><p>搜狐拥有的股份是33.8%，要是按照每股9美元计算，那这家公司可以得到11.45亿美元的回报，这也缓解了搜狐公司的经济压力，在卖了搜狗以后，张朝阳手中也就只剩下了“搜狐网站”这张底牌，唯一值得庆幸的就是当初跟搜狐争夺市场的<a href=\"https://laohu8.com/S/NTES\">网易</a>和<a href=\"https://laohu8.com/S/SINA\">新浪</a>都有了其他业务，网易在游戏发展的顺风顺水，而新浪则凭借着<a href=\"https://laohu8.com/S/WB\">微博</a>受到了消费者的喜爱，因此搜狐网站现在的竞争压力相比以前来说小了不少，但搜狐如果想要发展的更好，那还是得开发其他业务了，各位小伙伴们，你们对此有什么看法呢？</p></article></body></html>","source":"tencent","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20200528095738289v246lcxydby8btx\"/><p>而本季度拼多多的净亏损额达到了史上最高值，且净亏损率为2017三季度以来的最高。但一个更为关键的问题在于：拼多多巨额亏损换来的新用户数量固然光鲜，但留下来的用户究竟有多少？拼多多本季度的财报似乎在报警。<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>新闻《潜望》发现，在阿里和拼多多的财报中，对于活跃用户的共同统计维度包括两个：</p><p>1）年度活跃买家（阿里：Annual active consumers；拼多多：Active buyers in the twelve-month period）</p><p>2）季度内平均月度活跃用户（阿里：Mobile MAUs；拼多多：Average monthly active users）虽然二者乍看仅仅是统计时间跨度的区间，但事实上，年度活跃买家强调的是购买人，平均月活跃用户强调的却是移动端的活跃人数（不一定购买）。按照正常的思维逻辑，月度活跃“买家”必定小于月度活跃“用户”；当一个平台在用户飞速扩张期，年度活跃“买家”必定远高于月度活跃“用户”。不仅如此，如果这个平台的用户留存水平较好，月度活跃用户的数量也必然会不断上升。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20200528095741749v246j1ucvxp4a44\"/><p>套用到拼多多的数据上，拼多多确实符合第一条：年度活跃买家6.28亿＞平均月活的4.87亿。但套用第二个结论时，却发现了问题：拼多多季度月活的数据意外遭遇了滑铁卢，本季度环比只增加了550万-----在2019年的四个季度，这个数据指标分别为1710万、7630万、6360万。</p><p>这可以得出一个简单的结论：即便新用户在疯狂涌入，但坚持登录拼多多的用户，在本季度却和上季度没有太大变化-----除了老用户流失，几乎想不到其他原因。进一步考虑年度活跃买家数这一数据。</p><p>由于该数据回溯的是四个季度而非月度活跃用户的单季度，将2020Q1公布的该数据减去2019Q4公布的该数据，得到的4290万，为2020一季度净增加的活跃买家。活跃买家必定是活跃用户，拼多多平台实际增加的活跃新用户肯定大于4290万。这时候，对比平均月活跃用户净增加的数字只有550万的话-------可以粗略估计，至少3790万的老用户，已经流失了。考虑到2019年大部分季度的净增用户多是三四千万的量级，拼多多一季度的留存情况，显然并不乐观。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20200528095742166v246esvnn03pmre\"/><p>而通过营销费用（非美国会计准则下）除以季度净增平均月活跃用户来计算拼多多的获客成本，本季度拼多多获客成本为1284.5元，增加过于迅速，成为史上最高。这时候，拼多多巨额补贴获取新用户的策略是否需要优化，是值得商榷的。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20200528095744442v2467cx7whjit6o\"/><p>反观阿里，移动端月活一直高于年度月活，表明其发展速度确实逊于拼多多；但在季度净增上，两项指标基本保持同步，表明其老用户留存率较为稳定。由此可见，拼多多虽然发展迅猛，但要想站稳脚跟，对阿里产生进一步威胁，仍需要不少努力。</p><p><strong>以下进一步拆解三家公司的财务数据：</strong></p><p>年度活跃用户：拼多多季度净增4290万，是阿里的近3倍</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20200528095745195v246h0ucbhyukz4\"/><p>从图中看出，在用户规模上，拼多多已经与京东拉开一定距离，并直追阿里。增量盘上看，拼多多单季净增4290万，是阿里1500万的近3倍。京东方面，本季度是上线京喜平台的第二个完整季度，季度净增达2540万，与上季度的2760万几乎持平，同样也达到了阿里的两倍。</p><p>由此可见，虽然三家平台都有较好的增长，但拼多多依旧在活跃用户上拔得头筹。阿里虽然存量盘大，但却在增幅上显著低于拼多多和京东。GMV水平：阿里领先优势明显，拼多多仅为京东的一半左右GMV方面，阿里本季度GMV突破万亿美元，人民币计数为70530亿元人民币，同比增长23.15%。拼多多GMV为11572亿，同比增速高达108%，和上季度113%的同比增幅几乎持平。京东本季度并未公布GMV数据。按照京东上季度公布的GMV做参考，其GMV为20854亿，同比增长24.36%。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20200528095746561v246ly2ovr5k86u\"/><p>（注：阿里、拼多多为本季度公布数据，京东为上季度公布数据，故京东一季度末回溯12个月的GMV实际金额要略高于20854亿）</p><p>由此可见，拼多多在增速上继续占据优势。只是，从GMV金额上看，拼多多与其他两家平台差距仍然较大。而阿里明显在GMV上有着较为明显的领先优势，短期内难以撼动。</p><p><strong>营收增速：拼多多最高，但基数最小</strong></p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20200528095746964v24689zqowu2dnl\"/><p>营收增速可反映出三家平台的业务扩张情况。由图可见，拼多多虽然营收仅为65.41亿元，但同比增速继续碾压其他两家平台。营收结构：拼多多仍严重依赖从入驻商家处获取直通车等营销产品收益考虑到京东的业务和营收结构与阿里、拼多多相差较大，着重考虑业务和营收结构类似的阿里和拼多多。其主要营收来源为营销收入（即阿里的商户服务收入，主要是向商户收取的营销推广费用），和佣金收入（与交易量直接挂钩，平台从交易中直接收取的费用）。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20200528095747477v246gpcfx3izlo6\"/><p>可以看出，即便两家业务和营收结构类似，拼多多在佣金收入上仅为阿里的7.23%；但营销收入却是阿里的17.77%。两个比例背离较大，反映出拼多多更加注重从商家身上获取直通车这类营销产品收益。但值得一提的是，即便如此，本季度拼多多佣金营收的同比增速是上市以来首次跑赢营销收入的同比增速。得益于此，拼多多佣金营收在总营收中的占比为16.03%，明显高于上季度的10.2%，为2018Q2以来的最高值；阿里的佣金营收在其电商部分营收（佣金营收+营销收入）的占比为32%。阿里为拼多多的2倍。成本控制：拼多多毛利率最高，京东因自营致毛利率最低</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20200528095748161v246szwzsp4gimv\"/><p>考虑营收减去成本之后的毛利。三家平台中，以自营为主的京东毛利为225亿元，相对于总营收，其毛利率仅为15.4%；以商家入驻为主的阿里和拼多多，毛利率分别36%与72%，远高于京东，且拼多多尤其高。</p><p><strong>费用控制：拼多多最糟，市场营销费用占比远超其他平台</strong></p><p>然而，高毛利却无法为拼多多带来盈利。这主要是因为拼多多的费用支出过高。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20200528095751918v246ad59r2nfu38\"/><p>计算更能反映公司实际运营状况的非美国会计准则下的数据。从图中可以看出，拼多多市场营销费用在营收的占比高达108%，营销费用甚至高于总营收，远远高于阿里的11%与京东3.06%。而从金额上看，虽然拼多多在营收上与其他两家平台差距甚大，但其市场营销费用70.648亿元却超过了京东44.68亿元，约为阿里市场营销费用的56.6%。</p><p>考虑到拼多多的营收仅为阿里的1/17，这一营销开支可谓十分庞大。这一方面来自于拼多多扩张期大量投入线上线下广告，另一方面，去年二季度开始，拼多多突然发力“百亿补贴”项目，对产品进行直接补贴以获取高线城市新用户。虽然“百亿补贴”为拼多多带来了出色的活跃用户增幅，但也同样为其带来了巨额亏损。</p><p><strong>利润水平：阿里利润优势明显，拼多多依旧亏损</strong></p><p>营销费用严重影响了拼多多的盈利水平。由于阿里存在大量的外部投资等因素，我们考虑更能反映公司自身日常经营状况的非美国会计准则下的数据。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20200528095752710v246pa5hnmkaogf\"/><p>（注：京东与拼多多取Non-GAAP下的经营利润，阿里没有公布该数据，但EBITA这一指标较为接近，故阿里取EBITA）</p><p>由图可见，在经营利润方面，拼多多的“不健康度”显而易见，是三家公司唯一亏损的企业。即便是拥有资产更重、风险更高的自营模式的京东，也尚且盈利。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20200528095754220v246ozdpsge0m6r\"/><p>这最终体现在了净利润上。阿里464.93亿元的净利润是京东的7.5倍，拼多多亏损31.69亿元。</p><p><strong>市值：阿里第一，拼多多重回第二</strong></p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20200528095754493v2463vl5q85kxef\"/><p>拼多多与京东一直在市值上差距不大。在去年下半年，拼多多有较长一段时间实现了对京东的市值反超，但自去年11月发布三季度财报拼多多单日大跌超20%后，京东市值便重回第二。</p><p>然而，近三个月以来的持续大涨，使得拼多多的市值实现了反超。截至北京时间5月23日收盘，京东市值730.1亿美元，低于拼多多的822.8亿美元。阿里市值依旧保持优势，为5357.4亿美元，是拼多多的6.5倍。</p></article></body></html>","source":"tencent","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta 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href=http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN2020052809575579e047a7&s=b><strong>投资界</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>5月22日晚间，拼多多、阿里同时发布第一季度财报。财报发布后，虽然两家公司营收都超预期，但市场的反应却截然不同------拼多多股价暴涨14.5%，阿里却大跌5.87%。若以市值计算，一夜之间，阿里市值蒸发超2200亿人民币，拼多多则增加了逾800亿元。资本市场对于二者成绩单的态度显而易见。投资人对拼多多疯狂追捧的理由或许很简单：拼多多以44%的营收增速远超阿里的22%，即便是一周前发布亮眼成绩的...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN2020052809575579e047a7&s=b\">Web 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active consumers；拼多多：Active buyers in the twelve-month period）2）季度内平均月度活跃用户（阿里：Mobile MAUs；拼多多：Average monthly active users）虽然二者乍看仅仅是统计时间跨度的区间，但事实上，年度活跃买家强调的是购买人，平均月活跃用户强调的却是移动端的活跃人数（不一定购买）。按照正常的思维逻辑，月度活跃“买家”必定小于月度活跃“用户”；当一个平台在用户飞速扩张期，年度活跃“买家”必定远高于月度活跃“用户”。不仅如此，如果这个平台的用户留存水平较好，月度活跃用户的数量也必然会不断上升。套用到拼多多的数据上，拼多多确实符合第一条：年度活跃买家6.28亿＞平均月活的4.87亿。但套用第二个结论时，却发现了问题：拼多多季度月活的数据意外遭遇了滑铁卢，本季度环比只增加了550万-----在2019年的四个季度，这个数据指标分别为1710万、7630万、6360万。这可以得出一个简单的结论：即便新用户在疯狂涌入，但坚持登录拼多多的用户，在本季度却和上季度没有太大变化-----除了老用户流失，几乎想不到其他原因。进一步考虑年度活跃买家数这一数据。由于该数据回溯的是四个季度而非月度活跃用户的单季度，将2020Q1公布的该数据减去2019Q4公布的该数据，得到的4290万，为2020一季度净增加的活跃买家。活跃买家必定是活跃用户，拼多多平台实际增加的活跃新用户肯定大于4290万。这时候，对比平均月活跃用户净增加的数字只有550万的话-------可以粗略估计，至少3790万的老用户，已经流失了。考虑到2019年大部分季度的净增用户多是三四千万的量级，拼多多一季度的留存情况，显然并不乐观。而通过营销费用（非美国会计准则下）除以季度净增平均月活跃用户来计算拼多多的获客成本，本季度拼多多获客成本为1284.5元，增加过于迅速，成为史上最高。这时候，拼多多巨额补贴获取新用户的策略是否需要优化，是值得商榷的。反观阿里，移动端月活一直高于年度月活，表明其发展速度确实逊于拼多多；但在季度净增上，两项指标基本保持同步，表明其老用户留存率较为稳定。由此可见，拼多多虽然发展迅猛，但要想站稳脚跟，对阿里产生进一步威胁，仍需要不少努力。以下进一步拆解三家公司的财务数据：年度活跃用户：拼多多季度净增4290万，是阿里的近3倍从图中看出，在用户规模上，拼多多已经与京东拉开一定距离，并直追阿里。增量盘上看，拼多多单季净增4290万，是阿里1500万的近3倍。京东方面，本季度是上线京喜平台的第二个完整季度，季度净增达2540万，与上季度的2760万几乎持平，同样也达到了阿里的两倍。由此可见，虽然三家平台都有较好的增长，但拼多多依旧在活跃用户上拔得头筹。阿里虽然存量盘大，但却在增幅上显著低于拼多多和京东。GMV水平：阿里领先优势明显，拼多多仅为京东的一半左右GMV方面，阿里本季度GMV突破万亿美元，人民币计数为70530亿元人民币，同比增长23.15%。拼多多GMV为11572亿，同比增速高达108%，和上季度113%的同比增幅几乎持平。京东本季度并未公布GMV数据。按照京东上季度公布的GMV做参考，其GMV为20854亿，同比增长24.36%。（注：阿里、拼多多为本季度公布数据，京东为上季度公布数据，故京东一季度末回溯12个月的GMV实际金额要略高于20854亿）由此可见，拼多多在增速上继续占据优势。只是，从GMV金额上看，拼多多与其他两家平台差距仍然较大。而阿里明显在GMV上有着较为明显的领先优势，短期内难以撼动。营收增速：拼多多最高，但基数最小营收增速可反映出三家平台的业务扩张情况。由图可见，拼多多虽然营收仅为65.41亿元，但同比增速继续碾压其他两家平台。营收结构：拼多多仍严重依赖从入驻商家处获取直通车等营销产品收益考虑到京东的业务和营收结构与阿里、拼多多相差较大，着重考虑业务和营收结构类似的阿里和拼多多。其主要营收来源为营销收入（即阿里的商户服务收入，主要是向商户收取的营销推广费用），和佣金收入（与交易量直接挂钩，平台从交易中直接收取的费用）。可以看出，即便两家业务和营收结构类似，拼多多在佣金收入上仅为阿里的7.23%；但营销收入却是阿里的17.77%。两个比例背离较大，反映出拼多多更加注重从商家身上获取直通车这类营销产品收益。但值得一提的是，即便如此，本季度拼多多佣金营收的同比增速是上市以来首次跑赢营销收入的同比增速。得益于此，拼多多佣金营收在总营收中的占比为16.03%，明显高于上季度的10.2%，为2018Q2以来的最高值；阿里的佣金营收在其电商部分营收（佣金营收+营销收入）的占比为32%。阿里为拼多多的2倍。成本控制：拼多多毛利率最高，京东因自营致毛利率最低考虑营收减去成本之后的毛利。三家平台中，以自营为主的京东毛利为225亿元，相对于总营收，其毛利率仅为15.4%；以商家入驻为主的阿里和拼多多，毛利率分别36%与72%，远高于京东，且拼多多尤其高。费用控制：拼多多最糟，市场营销费用占比远超其他平台然而，高毛利却无法为拼多多带来盈利。这主要是因为拼多多的费用支出过高。计算更能反映公司实际运营状况的非美国会计准则下的数据。从图中可以看出，拼多多市场营销费用在营收的占比高达108%，营销费用甚至高于总营收，远远高于阿里的11%与京东3.06%。而从金额上看，虽然拼多多在营收上与其他两家平台差距甚大，但其市场营销费用70.648亿元却超过了京东44.68亿元，约为阿里市场营销费用的56.6%。考虑到拼多多的营收仅为阿里的1/17，这一营销开支可谓十分庞大。这一方面来自于拼多多扩张期大量投入线上线下广告，另一方面，去年二季度开始，拼多多突然发力“百亿补贴”项目，对产品进行直接补贴以获取高线城市新用户。虽然“百亿补贴”为拼多多带来了出色的活跃用户增幅，但也同样为其带来了巨额亏损。利润水平：阿里利润优势明显，拼多多依旧亏损营销费用严重影响了拼多多的盈利水平。由于阿里存在大量的外部投资等因素，我们考虑更能反映公司自身日常经营状况的非美国会计准则下的数据。（注：京东与拼多多取Non-GAAP下的经营利润，阿里没有公布该数据，但EBITA这一指标较为接近，故阿里取EBITA）由图可见，在经营利润方面，拼多多的“不健康度”显而易见，是三家公司唯一亏损的企业。即便是拥有资产更重、风险更高的自营模式的京东，也尚且盈利。这最终体现在了净利润上。阿里464.93亿元的净利润是京东的7.5倍，拼多多亏损31.69亿元。市值：阿里第一，拼多多重回第二拼多多与京东一直在市值上差距不大。在去年下半年，拼多多有较长一段时间实现了对京东的市值反超，但自去年11月发布三季度财报拼多多单日大跌超20%后，京东市值便重回第二。然而，近三个月以来的持续大涨，使得拼多多的市值实现了反超。截至北京时间5月23日收盘，京东市值730.1亿美元，低于拼多多的822.8亿美元。阿里市值依旧保持优势，为5357.4亿美元，是拼多多的6.5倍。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2988,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":953554055,"gmtCreate":1590497868377,"gmtModify":1704192668639,"author":{"id":"3433563392598414","authorId":"3433563392598414","name":"一休休","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3433563392598414","authorIdStr":"3433563392598414"},"themes":[],"htmlText":"<a 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href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>。阿里一季度营收为1143.14亿元，同比增22%；京东一季度营收为1462亿元，同比增20.70%；拼多多在一季度实现了44%的增长。</p><p>财报显示，截至2020年3月31日，拼多多过去12个月内的GMV为11572亿元，同比增长108%，主要源于平台的活跃用户规模扩大和用户平均支出的提升。期间，每个活跃购买者的年度支出为1842.4元，较同期的1257.3元增长了47%。</p><p>拼多多战略副总裁九鼎针对分析师提问的在下半年将用何种策略带动GMV增长时回答道，“策略更多是围绕消费者的互动和参与，给予消费者想要的，也就是投资用户”。</p></article></body></html>","source":"tencent","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>拼多多财报实现营收65.41亿元 百亿补贴仍会持续</title>\n<style 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src=\"https://static.tigerbbs.com/1f15b3f55f86203d49b54134ed8faec8\"></p>\n<p><span>本周一整周，股市震荡，原油大跌，国债价格走高、收益率下行。周五美股直到尾盘终现反弹之势，未能抹平所有日内跌幅，最终下跌收官，但三大美国股指全周累计上涨。道指周五收跌256.50点，跌幅1%，收报25864.78点，盘中一度跌超890点，在临时盘前50分钟内回涨将近600点，本周累涨1.8%。标普500周五收跌1.7%，收报2972.37点，纳指收跌1.9%，收报8575.62点。</span></p>\n<p><span>投资者继续投身国债避险，10年期美国国债周五再创新低，史上首次跌破0.7%。</span></p>\n<p><span>黄金期货收报1670.80美元/盎司，本周累涨6.8%，创2016年以来最大周涨幅。</span></p>\n<p><b><span>彭博社：沙特-俄罗斯减产联盟恐解体原油创08年来最大跌幅</span></b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3c419b75345bc279c30735e0de2ba105\"></p>\n<p><span>沙特为首的OPEC与俄罗斯等非OPEC产油国的减产同盟——OPEC+本周五在维也纳的会谈以破裂告终。国际原油失去了低位反弹的助力，原油期货周五创2008年以来最大跌幅，重挫9%以上。</span></p>\n<p><span>沙特等OPEC国家建议，为抵御新冠病毒肺炎对需求的影响而扩大减产。但俄罗斯拒绝这样做。周五会后，OPEC+并未公布任何协议。在当前减产协议于本月末到期后，OPEC+从下月起产油就可以不受约束。</span></p>\n<p><span>原油暴跌也拖累了产油企业的股票。埃克森美孚和雪佛龙分别跌5%和3.3%.</span></p>\n<p><b><span>金融时报：2月美国新增非农就业者27.3万远超预期</span></b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e76e10070e204123f3069897526e9e56\"></p>\n<p><span>本周五美国劳工部公布的非农就业报告显示，今年2月，美国新增非农就业者27.3万，创2018年5月以来最快增速，远超市场预期增幅17.5万。2月则是失业率重新回到50年来最低谷。这显示，新型冠状病毒肺炎在国内蔓延之际，美国最近有怎样的经济实力。</span></p>\n<p><span>特朗普当天表示，人们为非农就业数据这么好而震惊。他的首席经济顾问库德洛在接受CNBC采访时强调了特朗普政府对待新冠病毒肺炎在经济方面的态度：强劲的增长将几乎无需干预。库德洛说：“在经济上，我不想恐慌，它看上去良好。”</span></p>\n<p><b><span>路透社：更多州公布病例美国投入83亿美元抗击新冠肺炎病毒</span></b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/fd55dc007e7931bbe4766f1b81e8d17b\"></p>\n<p><span>本周五，特朗普签署了一项议案，将总计提供83亿美元，提高美国政府测试新型冠状病毒的能力，资助其他遏制疫情的措施。此病毒现已造成15名美国人死亡，波及22个州，宾夕法尼亚、印第安纳和明尼苏达都公布了各自的首个新冠病毒肺炎病例。</span></p>\n<p><span>上述议案提供的资金中，超过三分之一将投入到测试箱和疫苗以及治疗方法的研发。</span></p>\n<p><span>同在周五，全球六个国家公布发现各自境内的首起新冠病毒肺炎病例。</span></p>\n<p><span>&nbsp;</span> <b><span>CNBC：知名艺术节西南偏南因疫情取消</span></b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6c16b05fe41a4af470c94d4f0987eba9\"></p>\n<p><span>一年一度的科技、电影和音乐领域艺术盛典西南偏南（SXSW）因新型冠状病毒肺炎疫情的担忧而取消。本周五，西南偏南举办地德州奥斯汀当地政府官员称，奥斯丁市遭遇了一场灾难。西南偏南组织方的官方网站称，这是34年历史上首次取消活动。将遵从市政府指示。</span></p>\n<p><span>今年的西南偏南艺术节原定3月13日到22日举行。</span></p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>外媒头条：更多州公布新冠病例，美国再拨巨款抗疫情</title>\n<style 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<b><span>华尔街日报：美股收跌美债价格反弹收益率再创新低</span></b>\n</blockquote>\n<blockquote>\n <b><span>彭博社：沙特-俄罗斯减产联盟恐解体原油创08年来最大跌幅</span></b>\n</blockquote>\n<blockquote>\n <b><span>金融时报：2月美国新增非农就业者27.3万远超预期</span></b>\n</blockquote>\n<blockquote>\n <b><span>路透社：更多州公布病例美国投入83亿美元抗击新冠肺炎病毒</span></b>\n</blockquote>\n<blockquote>\n <b><span>CNBC：知名艺术节西南偏南因疫情取消</span></b>\n</blockquote>\n<p><b><span>华尔街日报：美股收跌美债价格反弹收益率再创新低</span></b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1f15b3f55f86203d49b54134ed8faec8\"></p>\n<p><span>本周一整周，股市震荡，原油大跌，国债价格走高、收益率下行。周五美股直到尾盘终现反弹之势，未能抹平所有日内跌幅，最终下跌收官，但三大美国股指全周累计上涨。道指周五收跌256.50点，跌幅1%，收报25864.78点，盘中一度跌超890点，在临时盘前50分钟内回涨将近600点，本周累涨1.8%。标普500周五收跌1.7%，收报2972.37点，纳指收跌1.9%，收报8575.62点。</span></p>\n<p><span>投资者继续投身国债避险，10年期美国国债周五再创新低，史上首次跌破0.7%。</span></p>\n<p><span>黄金期货收报1670.80美元/盎司，本周累涨6.8%，创2016年以来最大周涨幅。</span></p>\n<p><b><span>彭博社：沙特-俄罗斯减产联盟恐解体原油创08年来最大跌幅</span></b></p>\n<p><img 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CNBC：知名艺术节西南偏南因疫情取消\n\n一年一度的科技、电影和音乐领域艺术盛典西南偏南（SXSW）因新型冠状病毒肺炎疫情的担忧而取消。本周五，西南偏南举办地德州奥斯汀当地政府官员称，奥斯丁市遭遇了一场灾难。西南偏南组织方的官方网站称，这是34年历史上首次取消活动。将遵从市政府指示。\n今年的西南偏南艺术节原定3月13日到22日举行。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1188,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"hots":[{"id":955698036,"gmtCreate":1592390763025,"gmtModify":1704199119489,"author":{"id":"3433563392598414","authorId":"3433563392598414","name":"一休休","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3433563392598414","idStr":"3433563392598414"},"themes":[],"htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/GSX\">$跟谁学(GSX)$</a>说实话跟谁学现在关注度很高 很难做死空军 及时拉一下作死一片马上会有另一片人买空 拉到60肯定又会有大批人买空","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/GSX\">$跟谁学(GSX)$</a>说实话跟谁学现在关注度很高 很难做死空军 及时拉一下作死一片马上会有另一片人买空 拉到60肯定又会有大批人买空","text":"$跟谁学(GSX)$说实话跟谁学现在关注度很高 很难做死空军 及时拉一下作死一片马上会有另一片人买空 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href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>、阿里同时发布第一季度财报。财报发布后，虽然两家公司营收都超预期，但市场的反应却截然不同------拼多多股价暴涨14.5%，阿里却大跌5.87%。</p><p>若以市值计算，一夜之间，阿里市值蒸发超2200亿人民币，拼多多则增加了逾800亿元。资本市场对于二者成绩单的态度显而易见。</p><p>投资人对拼多多疯狂追捧的理由或许很简单：拼多多以44%的营收增速远超阿里的22%，即便是一周前发布亮眼成绩的<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>，也不过20.7%；GMV上，拼多多拿下了108%的高速同比增长，继续碾压阿里的23.15%。更重要的是，在活跃买家上，拼多多的年度活跃买家本季度已经蹿升至6.28亿，距离阿里的7.11亿，已经只有几千万的距离了。</p><p>考虑到拼多多单季净增4290万年度活跃买家，阿里只有1500万，如果拼多多的增长势头不变，阿里买家数量被拼多多追上大概也就是2020年内的事情。但值得注意的是，拼多多在本季度拿下的亮眼成绩，却是以巨额的补贴营销费用为代价。根据拼多多财报，本季度拼多多付出的营销费用达70.62亿，甚至高于65.41亿元的总营收------这最终导致了拼多多NonGAAP下48%的净亏损率。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20200528095738289v246lcxydby8btx\"/><p>而本季度拼多多的净亏损额达到了史上最高值，且净亏损率为2017三季度以来的最高。但一个更为关键的问题在于：拼多多巨额亏损换来的新用户数量固然光鲜，但留下来的用户究竟有多少？拼多多本季度的财报似乎在报警。<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>新闻《潜望》发现，在阿里和拼多多的财报中，对于活跃用户的共同统计维度包括两个：</p><p>1）年度活跃买家（阿里：Annual active consumers；拼多多：Active buyers in the twelve-month period）</p><p>2）季度内平均月度活跃用户（阿里：Mobile MAUs；拼多多：Average monthly active users）虽然二者乍看仅仅是统计时间跨度的区间，但事实上，年度活跃买家强调的是购买人，平均月活跃用户强调的却是移动端的活跃人数（不一定购买）。按照正常的思维逻辑，月度活跃“买家”必定小于月度活跃“用户”；当一个平台在用户飞速扩张期，年度活跃“买家”必定远高于月度活跃“用户”。不仅如此，如果这个平台的用户留存水平较好，月度活跃用户的数量也必然会不断上升。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20200528095741749v246j1ucvxp4a44\"/><p>套用到拼多多的数据上，拼多多确实符合第一条：年度活跃买家6.28亿＞平均月活的4.87亿。但套用第二个结论时，却发现了问题：拼多多季度月活的数据意外遭遇了滑铁卢，本季度环比只增加了550万-----在2019年的四个季度，这个数据指标分别为1710万、7630万、6360万。</p><p>这可以得出一个简单的结论：即便新用户在疯狂涌入，但坚持登录拼多多的用户，在本季度却和上季度没有太大变化-----除了老用户流失，几乎想不到其他原因。进一步考虑年度活跃买家数这一数据。</p><p>由于该数据回溯的是四个季度而非月度活跃用户的单季度，将2020Q1公布的该数据减去2019Q4公布的该数据，得到的4290万，为2020一季度净增加的活跃买家。活跃买家必定是活跃用户，拼多多平台实际增加的活跃新用户肯定大于4290万。这时候，对比平均月活跃用户净增加的数字只有550万的话-------可以粗略估计，至少3790万的老用户，已经流失了。考虑到2019年大部分季度的净增用户多是三四千万的量级，拼多多一季度的留存情况，显然并不乐观。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20200528095742166v246esvnn03pmre\"/><p>而通过营销费用（非美国会计准则下）除以季度净增平均月活跃用户来计算拼多多的获客成本，本季度拼多多获客成本为1284.5元，增加过于迅速，成为史上最高。这时候，拼多多巨额补贴获取新用户的策略是否需要优化，是值得商榷的。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20200528095744442v2467cx7whjit6o\"/><p>反观阿里，移动端月活一直高于年度月活，表明其发展速度确实逊于拼多多；但在季度净增上，两项指标基本保持同步，表明其老用户留存率较为稳定。由此可见，拼多多虽然发展迅猛，但要想站稳脚跟，对阿里产生进一步威胁，仍需要不少努力。</p><p><strong>以下进一步拆解三家公司的财务数据：</strong></p><p>年度活跃用户：拼多多季度净增4290万，是阿里的近3倍</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20200528095745195v246h0ucbhyukz4\"/><p>从图中看出，在用户规模上，拼多多已经与京东拉开一定距离，并直追阿里。增量盘上看，拼多多单季净增4290万，是阿里1500万的近3倍。京东方面，本季度是上线京喜平台的第二个完整季度，季度净增达2540万，与上季度的2760万几乎持平，同样也达到了阿里的两倍。</p><p>由此可见，虽然三家平台都有较好的增长，但拼多多依旧在活跃用户上拔得头筹。阿里虽然存量盘大，但却在增幅上显著低于拼多多和京东。GMV水平：阿里领先优势明显，拼多多仅为京东的一半左右GMV方面，阿里本季度GMV突破万亿美元，人民币计数为70530亿元人民币，同比增长23.15%。拼多多GMV为11572亿，同比增速高达108%，和上季度113%的同比增幅几乎持平。京东本季度并未公布GMV数据。按照京东上季度公布的GMV做参考，其GMV为20854亿，同比增长24.36%。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20200528095746561v246ly2ovr5k86u\"/><p>（注：阿里、拼多多为本季度公布数据，京东为上季度公布数据，故京东一季度末回溯12个月的GMV实际金额要略高于20854亿）</p><p>由此可见，拼多多在增速上继续占据优势。只是，从GMV金额上看，拼多多与其他两家平台差距仍然较大。而阿里明显在GMV上有着较为明显的领先优势，短期内难以撼动。</p><p><strong>营收增速：拼多多最高，但基数最小</strong></p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20200528095746964v24689zqowu2dnl\"/><p>营收增速可反映出三家平台的业务扩张情况。由图可见，拼多多虽然营收仅为65.41亿元，但同比增速继续碾压其他两家平台。营收结构：拼多多仍严重依赖从入驻商家处获取直通车等营销产品收益考虑到京东的业务和营收结构与阿里、拼多多相差较大，着重考虑业务和营收结构类似的阿里和拼多多。其主要营收来源为营销收入（即阿里的商户服务收入，主要是向商户收取的营销推广费用），和佣金收入（与交易量直接挂钩，平台从交易中直接收取的费用）。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20200528095747477v246gpcfx3izlo6\"/><p>可以看出，即便两家业务和营收结构类似，拼多多在佣金收入上仅为阿里的7.23%；但营销收入却是阿里的17.77%。两个比例背离较大，反映出拼多多更加注重从商家身上获取直通车这类营销产品收益。但值得一提的是，即便如此，本季度拼多多佣金营收的同比增速是上市以来首次跑赢营销收入的同比增速。得益于此，拼多多佣金营收在总营收中的占比为16.03%，明显高于上季度的10.2%，为2018Q2以来的最高值；阿里的佣金营收在其电商部分营收（佣金营收+营销收入）的占比为32%。阿里为拼多多的2倍。成本控制：拼多多毛利率最高，京东因自营致毛利率最低</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20200528095748161v246szwzsp4gimv\"/><p>考虑营收减去成本之后的毛利。三家平台中，以自营为主的京东毛利为225亿元，相对于总营收，其毛利率仅为15.4%；以商家入驻为主的阿里和拼多多，毛利率分别36%与72%，远高于京东，且拼多多尤其高。</p><p><strong>费用控制：拼多多最糟，市场营销费用占比远超其他平台</strong></p><p>然而，高毛利却无法为拼多多带来盈利。这主要是因为拼多多的费用支出过高。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20200528095751918v246ad59r2nfu38\"/><p>计算更能反映公司实际运营状况的非美国会计准则下的数据。从图中可以看出，拼多多市场营销费用在营收的占比高达108%，营销费用甚至高于总营收，远远高于阿里的11%与京东3.06%。而从金额上看，虽然拼多多在营收上与其他两家平台差距甚大，但其市场营销费用70.648亿元却超过了京东44.68亿元，约为阿里市场营销费用的56.6%。</p><p>考虑到拼多多的营收仅为阿里的1/17，这一营销开支可谓十分庞大。这一方面来自于拼多多扩张期大量投入线上线下广告，另一方面，去年二季度开始，拼多多突然发力“百亿补贴”项目，对产品进行直接补贴以获取高线城市新用户。虽然“百亿补贴”为拼多多带来了出色的活跃用户增幅，但也同样为其带来了巨额亏损。</p><p><strong>利润水平：阿里利润优势明显，拼多多依旧亏损</strong></p><p>营销费用严重影响了拼多多的盈利水平。由于阿里存在大量的外部投资等因素，我们考虑更能反映公司自身日常经营状况的非美国会计准则下的数据。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20200528095752710v246pa5hnmkaogf\"/><p>（注：京东与拼多多取Non-GAAP下的经营利润，阿里没有公布该数据，但EBITA这一指标较为接近，故阿里取EBITA）</p><p>由图可见，在经营利润方面，拼多多的“不健康度”显而易见，是三家公司唯一亏损的企业。即便是拥有资产更重、风险更高的自营模式的京东，也尚且盈利。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20200528095754220v246ozdpsge0m6r\"/><p>这最终体现在了净利润上。阿里464.93亿元的净利润是京东的7.5倍，拼多多亏损31.69亿元。</p><p><strong>市值：阿里第一，拼多多重回第二</strong></p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20200528095754493v2463vl5q85kxef\"/><p>拼多多与京东一直在市值上差距不大。在去年下半年，拼多多有较长一段时间实现了对京东的市值反超，但自去年11月发布三季度财报拼多多单日大跌超20%后，京东市值便重回第二。</p><p>然而，近三个月以来的持续大涨，使得拼多多的市值实现了反超。截至北京时间5月23日收盘，京东市值730.1亿美元，低于拼多多的822.8亿美元。阿里市值依旧保持优势，为5357.4亿美元，是拼多多的6.5倍。</p></article></body></html>","source":"tencent","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta 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href=http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN2020052809575579e047a7&s=b><strong>投资界</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>5月22日晚间，拼多多、阿里同时发布第一季度财报。财报发布后，虽然两家公司营收都超预期，但市场的反应却截然不同------拼多多股价暴涨14.5%，阿里却大跌5.87%。若以市值计算，一夜之间，阿里市值蒸发超2200亿人民币，拼多多则增加了逾800亿元。资本市场对于二者成绩单的态度显而易见。投资人对拼多多疯狂追捧的理由或许很简单：拼多多以44%的营收增速远超阿里的22%，即便是一周前发布亮眼成绩的...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN2020052809575579e047a7&s=b\">Web 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active consumers；拼多多：Active buyers in the twelve-month period）2）季度内平均月度活跃用户（阿里：Mobile MAUs；拼多多：Average monthly active users）虽然二者乍看仅仅是统计时间跨度的区间，但事实上，年度活跃买家强调的是购买人，平均月活跃用户强调的却是移动端的活跃人数（不一定购买）。按照正常的思维逻辑，月度活跃“买家”必定小于月度活跃“用户”；当一个平台在用户飞速扩张期，年度活跃“买家”必定远高于月度活跃“用户”。不仅如此，如果这个平台的用户留存水平较好，月度活跃用户的数量也必然会不断上升。套用到拼多多的数据上，拼多多确实符合第一条：年度活跃买家6.28亿＞平均月活的4.87亿。但套用第二个结论时，却发现了问题：拼多多季度月活的数据意外遭遇了滑铁卢，本季度环比只增加了550万-----在2019年的四个季度，这个数据指标分别为1710万、7630万、6360万。这可以得出一个简单的结论：即便新用户在疯狂涌入，但坚持登录拼多多的用户，在本季度却和上季度没有太大变化-----除了老用户流失，几乎想不到其他原因。进一步考虑年度活跃买家数这一数据。由于该数据回溯的是四个季度而非月度活跃用户的单季度，将2020Q1公布的该数据减去2019Q4公布的该数据，得到的4290万，为2020一季度净增加的活跃买家。活跃买家必定是活跃用户，拼多多平台实际增加的活跃新用户肯定大于4290万。这时候，对比平均月活跃用户净增加的数字只有550万的话-------可以粗略估计，至少3790万的老用户，已经流失了。考虑到2019年大部分季度的净增用户多是三四千万的量级，拼多多一季度的留存情况，显然并不乐观。而通过营销费用（非美国会计准则下）除以季度净增平均月活跃用户来计算拼多多的获客成本，本季度拼多多获客成本为1284.5元，增加过于迅速，成为史上最高。这时候，拼多多巨额补贴获取新用户的策略是否需要优化，是值得商榷的。反观阿里，移动端月活一直高于年度月活，表明其发展速度确实逊于拼多多；但在季度净增上，两项指标基本保持同步，表明其老用户留存率较为稳定。由此可见，拼多多虽然发展迅猛，但要想站稳脚跟，对阿里产生进一步威胁，仍需要不少努力。以下进一步拆解三家公司的财务数据：年度活跃用户：拼多多季度净增4290万，是阿里的近3倍从图中看出，在用户规模上，拼多多已经与京东拉开一定距离，并直追阿里。增量盘上看，拼多多单季净增4290万，是阿里1500万的近3倍。京东方面，本季度是上线京喜平台的第二个完整季度，季度净增达2540万，与上季度的2760万几乎持平，同样也达到了阿里的两倍。由此可见，虽然三家平台都有较好的增长，但拼多多依旧在活跃用户上拔得头筹。阿里虽然存量盘大，但却在增幅上显著低于拼多多和京东。GMV水平：阿里领先优势明显，拼多多仅为京东的一半左右GMV方面，阿里本季度GMV突破万亿美元，人民币计数为70530亿元人民币，同比增长23.15%。拼多多GMV为11572亿，同比增速高达108%，和上季度113%的同比增幅几乎持平。京东本季度并未公布GMV数据。按照京东上季度公布的GMV做参考，其GMV为20854亿，同比增长24.36%。（注：阿里、拼多多为本季度公布数据，京东为上季度公布数据，故京东一季度末回溯12个月的GMV实际金额要略高于20854亿）由此可见，拼多多在增速上继续占据优势。只是，从GMV金额上看，拼多多与其他两家平台差距仍然较大。而阿里明显在GMV上有着较为明显的领先优势，短期内难以撼动。营收增速：拼多多最高，但基数最小营收增速可反映出三家平台的业务扩张情况。由图可见，拼多多虽然营收仅为65.41亿元，但同比增速继续碾压其他两家平台。营收结构：拼多多仍严重依赖从入驻商家处获取直通车等营销产品收益考虑到京东的业务和营收结构与阿里、拼多多相差较大，着重考虑业务和营收结构类似的阿里和拼多多。其主要营收来源为营销收入（即阿里的商户服务收入，主要是向商户收取的营销推广费用），和佣金收入（与交易量直接挂钩，平台从交易中直接收取的费用）。可以看出，即便两家业务和营收结构类似，拼多多在佣金收入上仅为阿里的7.23%；但营销收入却是阿里的17.77%。两个比例背离较大，反映出拼多多更加注重从商家身上获取直通车这类营销产品收益。但值得一提的是，即便如此，本季度拼多多佣金营收的同比增速是上市以来首次跑赢营销收入的同比增速。得益于此，拼多多佣金营收在总营收中的占比为16.03%，明显高于上季度的10.2%，为2018Q2以来的最高值；阿里的佣金营收在其电商部分营收（佣金营收+营销收入）的占比为32%。阿里为拼多多的2倍。成本控制：拼多多毛利率最高，京东因自营致毛利率最低考虑营收减去成本之后的毛利。三家平台中，以自营为主的京东毛利为225亿元，相对于总营收，其毛利率仅为15.4%；以商家入驻为主的阿里和拼多多，毛利率分别36%与72%，远高于京东，且拼多多尤其高。费用控制：拼多多最糟，市场营销费用占比远超其他平台然而，高毛利却无法为拼多多带来盈利。这主要是因为拼多多的费用支出过高。计算更能反映公司实际运营状况的非美国会计准则下的数据。从图中可以看出，拼多多市场营销费用在营收的占比高达108%，营销费用甚至高于总营收，远远高于阿里的11%与京东3.06%。而从金额上看，虽然拼多多在营收上与其他两家平台差距甚大，但其市场营销费用70.648亿元却超过了京东44.68亿元，约为阿里市场营销费用的56.6%。考虑到拼多多的营收仅为阿里的1/17，这一营销开支可谓十分庞大。这一方面来自于拼多多扩张期大量投入线上线下广告，另一方面，去年二季度开始，拼多多突然发力“百亿补贴”项目，对产品进行直接补贴以获取高线城市新用户。虽然“百亿补贴”为拼多多带来了出色的活跃用户增幅，但也同样为其带来了巨额亏损。利润水平：阿里利润优势明显，拼多多依旧亏损营销费用严重影响了拼多多的盈利水平。由于阿里存在大量的外部投资等因素，我们考虑更能反映公司自身日常经营状况的非美国会计准则下的数据。（注：京东与拼多多取Non-GAAP下的经营利润，阿里没有公布该数据，但EBITA这一指标较为接近，故阿里取EBITA）由图可见，在经营利润方面，拼多多的“不健康度”显而易见，是三家公司唯一亏损的企业。即便是拥有资产更重、风险更高的自营模式的京东，也尚且盈利。这最终体现在了净利润上。阿里464.93亿元的净利润是京东的7.5倍，拼多多亏损31.69亿元。市值：阿里第一，拼多多重回第二拼多多与京东一直在市值上差距不大。在去年下半年，拼多多有较长一段时间实现了对京东的市值反超，但自去年11月发布三季度财报拼多多单日大跌超20%后，京东市值便重回第二。然而，近三个月以来的持续大涨，使得拼多多的市值实现了反超。截至北京时间5月23日收盘，京东市值730.1亿美元，低于拼多多的822.8亿美元。阿里市值依旧保持优势，为5357.4亿美元，是拼多多的6.5倍。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2988,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":953554055,"gmtCreate":1590497868377,"gmtModify":1704192668639,"author":{"id":"3433563392598414","authorId":"3433563392598414","name":"一休休","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3433563392598414","idStr":"3433563392598414"},"themes":[],"htmlText":"<a 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src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20200803080101592v034i6irm5pcbd5\"/><p>其实搜狐卖了搜狗也是一个无奈的决定，毕竟搜狐这些年亏损了不少钱，广告收入一直都是下降趋势，去年的净亏损达到了1.28亿美元，今年第一季度的亏损是1800万美元，即使不算搜狗亏出去的那部分，搜狐依然会亏损800万美元左右，根据搜狗4月透露的消息，搜狐目前在搜狗的股份只有33.8%，腾讯39.2%，但是投票权却达到了52.3，这也就是说腾讯拥有的投票权是最多的，不过卖完搜狗后搜狐却可以获得一笔现金。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20200803080106145v034b7857k0qpco\"/><p>搜狐拥有的股份是33.8%，要是按照每股9美元计算，那这家公司可以得到11.45亿美元的回报，这也缓解了搜狐公司的经济压力，在卖了搜狗以后，张朝阳手中也就只剩下了“搜狐网站”这张底牌，唯一值得庆幸的就是当初跟搜狐争夺市场的<a href=\"https://laohu8.com/S/NTES\">网易</a>和<a href=\"https://laohu8.com/S/SINA\">新浪</a>都有了其他业务，网易在游戏发展的顺风顺水，而新浪则凭借着<a href=\"https://laohu8.com/S/WB\">微博</a>受到了消费者的喜爱，因此搜狐网站现在的竞争压力相比以前来说小了不少，但搜狐如果想要发展的更好，那还是得开发其他业务了，各位小伙伴们，你们对此有什么看法呢？</p></article></body></html>","source":"tencent","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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