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2020-02-16

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狂赚70亿绩效奖！马斯克完成“宇宙级KPI”，背后竟然是中国人在帮忙？

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2020-02-15

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2020-02-10

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2020-01-29

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金鼠年来啦，我想事事如意

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2020-01-29

2020年我看好 $苹果(AAPL)$

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href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>公司的市值是特斯拉的10倍，然而苹果CEO库克去年年薪也不过1.25亿美元，凭啥马斯克光“绩效奖”奖金都是库克年薪的8倍？</p><p>这当然是有原因的——马斯克的基本工资是0元，“绩效奖”也并不好挣，必须完成在外界看来不可思议的“宇宙级KPI”。</p><p>这是马斯克的一场“豪赌”，而第一局，他已经赢了。</p><p><img src=\"https://x0.ifengimg.com/ucms/2020_07/9B1919ED9A8A5041AC2C34EA866DB219C91BF5FB_w1080_h97.png\"/></p><p><strong>“赌徒”陷入低谷</strong></p><p>把时间拉回到2018年3月，当时特斯拉董事会公布了一份薪酬方案——</p><p>未来10年内，马斯克将不会获得任何工资、奖金、分红等报酬和奖励，他的薪酬只会按照公司的市值和运营业绩来支付。</p><p>这意味着，马斯克需要像游戏闯关那样让自己的奖金“逐级解锁”。而这个游戏设定是这样的：</p><p>一共设有12个公司市值目标。公司市值每增加500亿美元，同时完成16个“营收和利润”目标中的一个，期权奖励就能解锁170万股。最终市值目标达到6500亿美元，16个“营收和利润”目标中完成12个，马斯克就能获得2030万股的期权奖励。</p><p><img src=\"https://x0.ifengimg.com/ucms/2020_07/9FCD876DCBB222480158EA61B876097F1BACCF9C_w678_h449.jpg\"/></p><p>在不考虑员工股票奖励或被收购等其他情况下，如果能实现最终目标，马斯克有可能获得约558亿美元的回报。说白了，要么一夜暴富，要么一分没有。</p><p>而敲定这份方案时，特斯拉的市值仅为546亿美元。没人相信马斯克能在10年内把公司市值翻12倍，大批人嘲讽他是“异想天开”。</p><p>马斯克偏不信邪，但现实“啪啪”打脸，由于现金短缺、生产延迟等原因，特斯拉的股票不仅没怎么涨，还跟坐滑梯一样往下跑……</p><p><img src=\"https://x0.ifengimg.com/ucms/2020_07/E892693A493DED52EE342B2B8104321D19209D8B_w641_h410.jpg\"/></p><p>同年8月，受够了与资本家虚与委蛇的马斯克，在推特上宣布要对特斯拉进行私有化。他说：“股价的大幅波动让我们没法专心工作。”</p><p>在他看来，就是“总有刁民想害朕，总有空头要搞垮特斯拉”。</p><p>一夜之间，马斯克就从华尔街宠儿沦为投资者公敌，昔日与乔布斯相提并论的“硅谷钢铁侠”，此时被质疑是“美国贾跃亭”。</p><p>美国证监会也开始介入调查，因为他声称私有化的“资金已经有保障”，但事实并非如此，因此涉嫌证券欺诈。</p><p>最终，马斯克的董事长头衔被“吊销”，特斯拉和马斯克各支付2000万美元罚款，才把这事了结。</p><p>在接受《<a href=\"https://laohu8.com/S/NYT\">纽约时报</a>》采访时，马斯克不禁潸然泪下，发出悲情自述：</p><p>“过去一年（2018年）是我整个职业生涯中最艰难、最痛苦的一年。”</p><p>“睡不着的时候要么捱着，要么吃安必恩（一种具有副作用的安眠药）。”</p><p>“整日整夜，除了工作，一无所有……”</p><p><img src=\"https://x0.ifengimg.com/ucms/2020_07/AB97EF5FB64017631163BD0C7B32E4275DA5DAB2_w620_h342.jpg\"/></p><p>马斯克不会想到，2019年竟然更难——</p><p>年初，他发推特表示特斯拉要退市，紧接着裁员7%，关闭线下门店，好多分析师都在评估苹果收购特斯拉的可能。</p><p>3月，美国价值投资人俱乐部VIC发表了做空报告。报告中从产品需求减弱、产品安全性能差、资金缺口巨大、马斯克或被免职等多个角度着手进行分析得出结论：这是做空特斯拉的绝佳时机。</p><p>4月，特斯拉公布第一季度财报，交付数据不佳。电话会议上，马斯克服软，表示不抵触融资稀释，甚至出于公司发展，卖保险也可以考虑其中。同时，他开始带队“勒紧裤腰带过日子”，抛出了新的成本削减计划。</p><p>结果特斯拉颓势不减，到了年中，股价跌至3年内最低点……</p><p>当时，所有人都觉得特斯拉是在破产边缘疯狂试探，迟早要完。</p><p><img src=\"https://x0.ifengimg.com/ucms/2020_07/F5DFE15FBAD7844C3BED7274931707AD1677E8DA_w1080_h97.png\"/></p><p><strong>专治各种不服</strong></p><p>然而，马斯克真的是一个奇男子——2019年10月，他带来了特斯拉的盈利报告，震惊了华尔街。</p><p>自此，他的“水逆期”似乎告一段落，好事开始接二连三。</p><p>去年11月，在特斯拉赛博电动皮卡发布会上，当众对新车进行压力测试时，防弹玻璃窗竟然被钢球砸碎了！</p><p><img src=\"https://x0.ifengimg.com/ucms/2020_07/9983AA22636DCDFFC3C753568F5D6E347522E33B_w345_h189.gif\"/></p><p>结果这“翻车”的一幕，不仅没浇灭粉丝的热情，反而在不到三天的时间里，直接预订出20万辆新车！</p><p>1月7日，马斯克创办的SpaceX用一枚猎鹰9号火箭，成功将星链计划的第三批60颗宽带通信卫星送进了太空。加上此前两次发射的120颗星链卫星，马斯克名下的在轨卫星数量已经有180颗，成为在太空中拥有最大星座的人。</p><p>而星链计划的成功将使特斯拉大为受益。当其卫星的覆盖面足够宽广时，L4级自动驾驶的特斯拉将在全球任一角落，都能实现低延迟性的实时在线，这会成为其独特优势。</p><p><img src=\"https://x0.ifengimg.com/ucms/2020_07/01C36C7D22E6985A51EB68B0C3A8250B36585073_w499_h333.jpg\"/></p><p>不过，这些都还只是“开胃菜”，真正的疯狂是从1月30日开始的。</p><p>当天，特斯拉公布了2019年第四季度财报。</p><p>好消息是，特斯拉四季度经营现金流单季达到14.25亿美元，推动自由现金流达到新高10.78亿美元。公司在财报中乐观地表示，特斯拉已经开始实现现金自给自足，马斯克再也不用到处找人借钱啦！</p><p>特斯拉股价开始起飞，涨幅高达11.62%。</p><p>4天后，松下发布财报称，与特斯拉的汽车电池合资企业首次实现盈利。</p><p>同一天，特斯拉为了扩大电池供应，与中国电池制造巨头<a href=\"https://laohu8.com/S/300750\">宁德时代</a>签订了一份为期两年的合同，后者将于今年7月开始为特斯拉供应电池。这意味着未来特斯拉旗下国产的Model 3和Model Y车型将很有可能搭载国产电池，并最终进一步降低价格。</p><p><img src=\"https://x0.ifengimg.com/ucms/2020_07/93D97D90986738E25C26B29458DEE23C223E55DE_w1080_h625.jpg\"/></p><p>受这两个消息影响，特斯拉的股价一发不可收拾，当日暴涨近20%。次日，特斯拉市值一度冲破1600亿美元，创下历史新高。</p><p>截至2月4日，特斯拉的市值为1599亿美元，相当于<a href=\"https://laohu8.com/S/GM\">通用汽车</a>+<a href=\"https://laohu8.com/S/F\">福特汽车</a>总和的两倍。在特斯拉面前，只剩<a href=\"https://laohu8.com/S/TM\">丰田汽车</a>一座山头等待翻越。</p><p>对此，马斯克只是淡淡一笑，在推特上发了三个表情↓↓</p><p><img src=\"https://x0.ifengimg.com/ucms/2020_07/EE99251D1C768D3D05D9882DD0D95B26B610CA33_w1080_h192.jpg\"/></p><p>而在这条一字未说的推特下，网友们却炸开了锅。有的坚信特斯拉将超越丰田市值，成为市场老大；还有的用动图嘲笑做空特斯拉的“空头们”↓↓</p><p><img src=\"https://x0.ifengimg.com/ucms/2020_07/0BAAEEA62497C3E9AA2A13EED1861DAFC36661A5_w320_h283.gif\"/></p><p>今年以来，“空头们”已经亏了115亿美元，仅2月4日当天就亏了25.8亿美元，真是闻者伤心，见者流泪。</p><p>不过，跟“空头们”积怨已久的马斯克，倒是狠狠地出了一口气。</p><p><img src=\"https://x0.ifengimg.com/ucms/2020_07/391EA809AE8CD898EFD59AA97DF6F1C873AA4E55_w1080_h97.png\"/></p><p><strong>必须感谢中国</strong></p><p>1月7日，特斯拉在上海超级工厂首次向社会用户交付国产Model 3。</p><p>为此，马斯克连夜从洛杉矶飞抵上海。在交付仪式现场，他兴奋地跳了一段“脱衣舞”，并说出了那句知名的感言：</p><p>没有中国的支持，就没有特斯拉的今天。</p><p><img src=\"https://x0.ifengimg.com/ucms/2020_07/7A9792D0D2361EB324D223CCBCAE4264CF2EAFDE_w320_h564.gif\"/></p><p>尽管有表演的成分，但这绝对是马斯克的心里话。毕竟，他能完成“宇宙级KPI”，离不开中国市场、中国速度和中国政策。</p><p>前面提到，去年年中，特斯拉股价跌至3年内最低点↓↓</p><p><img src=\"https://x0.ifengimg.com/ucms/2020_07/36390FE2A55491B32853A8495A64D6FB29C13D31_w199_h212.png\"/></p><p>那在股价最低点当天发生了什么，才让股价第二天开始上涨呢？</p><p>原来是特斯拉当天在中国大陆开启了国产Model 3 的预定↓↓</p><p><img src=\"https://x0.ifengimg.com/ucms/2020_07/B5A9018EEF37C4A3FD9FB2948A9612EBBBCEFC89_w619_h106.jpg\"/></p><p>这引发了中国顾客的巨大热情。看看这大长队排的，美国投资人多少能找回一些对特斯拉的信心。</p><p><img src=\"https://x0.ifengimg.com/ucms/2020_07/24E6548B20FFED441A27782F11017B8B938AF34D_w555_h305.gif\"/></p><p>中国的消费者解决了特斯拉销售增长疲软的问题，而中国的“基建狂魔”则解决了特斯拉“无车可卖”的难题。</p><p>仅仅花一年就建成工厂，首周产量就超过2500辆！要知道，美国工厂三个月才造出了1000多辆车……</p><p>不仅速度快，成本还更低。特斯拉在去年第三季度财报中说：“相比于美国工厂，上海工厂Model 3生产线的生产成本（单位产能的资本支出）低了65%。”</p><p>正是基于此，特斯拉中国宣布将Model 3降至30万元以下。而降价又反过来让特斯拉赢得了更多中国消费者。</p><p>当然，以上这一切发生的基础都离不开中国政策的支持。</p><p>此前，中国大陆的车企中资所占股份不得低于50%。特斯拉是中国大陆第一家外商独资的车企，享受到的是“国民级”待遇，累计获得中国银团185亿元的低息贷款。</p><p>这场一拍即合的合作，实质上也是各取所需：马斯克需要的是中国市场和中国速度，而中<a href=\"https://laohu8.com/S/600617\">国新能源</a>市场走到今天，也需要一个“特斯拉”来调教产业链。</p><p><img src=\"https://x0.ifengimg.com/ucms/2020_07/50FE08FB76BFB56A126320A390EA905B2F34F0BC_w500_h333.jpg\"/></p><p><strong>·</strong>特斯拉上海超级工厂</p><p>2年前，人人还觉得马斯克的薪酬计划是“痴人说梦”；现如今，他的“宇宙级KPI”看起来似乎没那么疯狂了。</p><p>他只要让特斯拉在今后6个月内的平均市值，以及未来30个营业日的市值维持在1000亿美元以上，就能顺利拿到第一笔“绩效奖”。照目前的状况看，他完全可以躺赢。</p><p>而虽然特斯拉市值曾冲破1600亿美元，达到了第二关1500亿美元市值的“解锁”门槛，但2月5日股价又跌了，之后两天股价略有回温，目前特斯拉市值为1348.36亿美元。因此，想要拿到第二笔“绩效奖”，马斯克可能还需要加把劲。</p><p>或许，10年内的某一天，马斯克真的能创造奇迹，把特斯拉的市值搞上6500亿美元！到时候，他可能就是全地球最富有的男人了……</p></body></html>","source":"fenghuang_stock","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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href=https://finance.ifeng.com/c/7tvORD9So5o><strong>环球人物网</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>跟“空头们”积怨已久的马斯克，这回狠狠地出了一口气。|作者：阿晔当人们都想重启2020年时，特斯拉的CEO马斯克或许并不这样想，因为这是他难得春风得意的一段时光。截至2月4日，短短半个多月内，特斯拉的市值完成了惊天逆袭，从破1000亿美元（1美元约合7元人民币）达到破1600亿美元。而马斯克本人的身价也暴涨了106亿美元，另外还有近10亿美元“绩效奖”即将到手。有人酸了：苹果公司的市值是特斯拉的...</p>\n\n<a href=\"https://finance.ifeng.com/c/7tvORD9So5o\">Web 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3和Model Y车型将很有可能搭载国产电池，并最终进一步降低价格。受这两个消息影响，特斯拉的股价一发不可收拾，当日暴涨近20%。次日，特斯拉市值一度冲破1600亿美元，创下历史新高。截至2月4日，特斯拉的市值为1599亿美元，相当于通用汽车+福特汽车总和的两倍。在特斯拉面前，只剩丰田汽车一座山头等待翻越。对此，马斯克只是淡淡一笑，在推特上发了三个表情↓↓而在这条一字未说的推特下，网友们却炸开了锅。有的坚信特斯拉将超越丰田市值，成为市场老大；还有的用动图嘲笑做空特斯拉的“空头们”↓↓今年以来，“空头们”已经亏了115亿美元，仅2月4日当天就亏了25.8亿美元，真是闻者伤心，见者流泪。不过，跟“空头们”积怨已久的马斯克，倒是狠狠地出了一口气。必须感谢中国1月7日，特斯拉在上海超级工厂首次向社会用户交付国产Model 3。为此，马斯克连夜从洛杉矶飞抵上海。在交付仪式现场，他兴奋地跳了一段“脱衣舞”，并说出了那句知名的感言：没有中国的支持，就没有特斯拉的今天。尽管有表演的成分，但这绝对是马斯克的心里话。毕竟，他能完成“宇宙级KPI”，离不开中国市场、中国速度和中国政策。前面提到，去年年中，特斯拉股价跌至3年内最低点↓↓那在股价最低点当天发生了什么，才让股价第二天开始上涨呢？原来是特斯拉当天在中国大陆开启了国产Model 3 的预定↓↓这引发了中国顾客的巨大热情。看看这大长队排的，美国投资人多少能找回一些对特斯拉的信心。中国的消费者解决了特斯拉销售增长疲软的问题，而中国的“基建狂魔”则解决了特斯拉“无车可卖”的难题。仅仅花一年就建成工厂，首周产量就超过2500辆！要知道，美国工厂三个月才造出了1000多辆车……不仅速度快，成本还更低。特斯拉在去年第三季度财报中说：“相比于美国工厂，上海工厂Model 3生产线的生产成本（单位产能的资本支出）低了65%。”正是基于此，特斯拉中国宣布将Model 3降至30万元以下。而降价又反过来让特斯拉赢得了更多中国消费者。当然，以上这一切发生的基础都离不开中国政策的支持。此前，中国大陆的车企中资所占股份不得低于50%。特斯拉是中国大陆第一家外商独资的车企，享受到的是“国民级”待遇，累计获得中国银团185亿元的低息贷款。这场一拍即合的合作，实质上也是各取所需：马斯克需要的是中国市场和中国速度，而中国新能源市场走到今天，也需要一个“特斯拉”来调教产业链。·特斯拉上海超级工厂2年前，人人还觉得马斯克的薪酬计划是“痴人说梦”；现如今，他的“宇宙级KPI”看起来似乎没那么疯狂了。他只要让特斯拉在今后6个月内的平均市值，以及未来30个营业日的市值维持在1000亿美元以上，就能顺利拿到第一笔“绩效奖”。照目前的状况看，他完全可以躺赢。而虽然特斯拉市值曾冲破1600亿美元，达到了第二关1500亿美元市值的“解锁”门槛，但2月5日股价又跌了，之后两天股价略有回温，目前特斯拉市值为1348.36亿美元。因此，想要拿到第二笔“绩效奖”，马斯克可能还需要加把劲。或许，10年内的某一天，马斯克真的能创造奇迹，把特斯拉的市值搞上6500亿美元！到时候，他可能就是全地球最富有的男人了……","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":560,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":917681413,"gmtCreate":1581734071332,"gmtModify":1704345131067,"author":{"id":"3433288714844167","authorId":"3433288714844167","name":"发现被价值","avatar":"https://static.tigerbbs.com/df9558dabbda470acd6cdd3a47572414","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/917681413","repostId":"1101512350","repostType":2,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":762,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":914639032,"gmtCreate":1581299546126,"gmtModify":1704343739302,"author":{"id":"3433288714844167","authorId":"3433288714844167","name":"发现被价值","avatar":"https://static.tigerbbs.com/df9558dabbda470acd6cdd3a47572414","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/914639032","repostId":"2010724616","repostType":4,"repost":{"id":"2010724616","weMediaInfo":{"introduction":"致力于提供最及时的财经资讯，最专业的解读分析，覆盖宏观经济、金融机构、A股市场、上市公司、投资理财等财经领域。","home_visible":1,"media_name":"券商中国","id":"9","head_image":"https://static.tigerbbs.com/d482d56459984e8c86a6a137295b3c4f"},"pubTimestamp":1581293795,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2010724616?lang=&edition=full","pubTime":"2020-02-10 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href=\"https://laohu8.com/S/300024\">机器人</a>等智能硬件的设计、研发、生产和销售。而在小米生态链孵化企业不断增加、陆续推出爆款产品之下，后续雷布斯还将给资本市场带来哪些惊喜？</span></p>\n<p>271元发行价创纪录</p>\n<p><span>一签13万的科创板新股，你是否考虑入手？</span></p>\n<p><span>在全民抗疫期间，“宅家炒股”让A股市场景气度不减，这同样反映在新股发行之上。2月9日晚间，科创板新股石头科技发布《首次公开发行股票并在科创板上市发行公告》。公告显示，综合考虑石头科技基本面、市场情况、同行业上市公司估值水平、募集资金需求及承销风险等因素，此次发行价格确定为271.12元/股，网下发行不再进行累计投标询价。</span></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5feab3b7ef6214de8ed1586e567ec0b4\"></p>\n<p><span>271.12元/股的发行价格是什么水平？就近年情况来看，Wind数据显示，仅有2010年上市的<a href=\"https://laohu8.com/S/002399\">海普瑞</a>和<a href=\"https://laohu8.com/S/300146\">汤臣倍健</a>发行价格在百元以上，分别为148元/股和110元/股。另外，尚未上市的科创板个股华峰测控发行价格为107.41元/股，已是科创板上的发行价格头名。石头科技此次发行价格市场新高。</span></p>\n<p><span>而从目前已上市的80只科创板个股股价来看，在经历了前期市场检验后，目前科创板市场上共有18只百元股，其中<a href=\"https://laohu8.com/S/688018\">乐鑫科技</a>、金山办公、<a href=\"https://laohu8.com/S/688023\">安恒信息</a>踩中近期热门的“在线办公”、“网络”等概念，股价轮番上涨，当前股价均超过200元，但仍不及石头科技的发行价。</span></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c73a6e5544a620c2cdaf64eded78f3e2\"></p>\n<p><span>虽然发行价格高企，但石头科技的市盈率并不算高。公告显示，本次271.12元/股的发行价与网下投资者报价相关平均数的孰低值基本一致，对应2018年扣非前摊薄后市盈率为58.76倍，扣非后摊薄后市盈率39.46倍。中证指数数据显示，截至2020年2月6日，石头科技所处行业“C38电气机械和器材制造业”最近一个月平均静态市盈率为24.02倍，而可比上市公司<a href=\"https://laohu8.com/S/603486\">科沃斯</a>为27.59倍。</span></p>\n<p><b><span>根据上市发行公告，石头科技拟发行新股数量为1666.67万股，按照271.12元/股的价格计算，此次上市共可募集资金45.19亿元。这与石头科技此前拟募集的13亿元相比，资金量可谓充裕。</span></b></p>\n<p><span>不过，石头科技高昂的发行价格也令投资者参与打新颇为犹豫。按照500股一签计算，投资者中一签投入的资金量将达到13.556万元。即便是科创板市场上的资深投资者，对于发行价已超过270元的新股，也需要综合考虑个股短期表现和长期价值慎重判断。</span></p>\n<p><span>据公告显示，石头科技本次网下发行申购日与网上申购日同为2020年2月11日。其中，网下申购时间为9:30-15:00，网上申购时间为9:30-11:30，13:00-15:00，任一配售对象只能选择网下发行或者网上发行一种方式进行申购。</span></p>\n<p>有券商自营给出“27元”申购价</p>\n<p><span>科创板新股的发行价格的询价和最终确认，历来是业内关注重点。在<a href=\"https://laohu8.com/S/000166\">申万宏源</a>的新股申购策略报告中，其将石头科技的发行价格区间确定为272元-277元，比最终发行价格略高。</span></p>\n<p><span><a href=\"https://laohu8.com/S/06806\">申万宏源</a>研报指出，考虑到石头科技2018年已实现营收30.5亿元和归母净利润3.1亿元，PE和PS是比较合适的估值方法。石头科技可比公司科沃斯市盈率为27.9倍，且市场占有率高于石头科技，给予石头科技一定PE估值折价，按照对应公司预计2019年归母净利下限摊薄后PE为25.84-26.32倍，石头科技对应发行价区间为272元-277元。</span></p>\n<p><span>从询价情况来看，主承销商通过上交所网下申购电子平台共收到290家网下投资者管理的4032个配售对象的初步询价报价信息，报价区间为27.30元/股-302.94元/股，拟申购数量总和为653786万股。</span></p>\n<p><span>其中，共有6个网下投资者管理的23个配售对象未按要求提交相关资格核查文件，从而错失申购资格，包括<a href=\"https://laohu8.com/S/601211\">国泰君安</a>自营账户、五矿国际信托、中欧基金、南方基金、富安达基金、灵均投资等。此外，14家网下投资者管理的48个配售对象属于禁止配售范围。</span></p>\n<p><span>值得注意的是，科创板此前引起业内轰动的“超募申购”问题在石头科技此次询价中再次出现。招商基金管理的“招商中证红利交易型开放式指数证券投资基金”拟申购价为273.25元，申购数量70万股，其备注标记为“无效报价3”，即“配售对象属于超资产规模/资金规模申购的情形”。这也是此次申购中唯一一起未遵守行业监管要求超过相应资产规模或资金规模申购的情况。</span></p>\n<p><span>在剔除无效报价和最高报价之后，各路资金对石头科技价格的判断差异并不算大，其中险资与QFII对石头科技可算是信心十足，报价加权平均超273.2元。相比之下，证券公司的报价加权平均数仅有267.86元，处于最低水平。</span></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/09a23910a90a6c9c773180e86e7edc28\"></p>\n<p><span>在初步询价中，共有4家投资者管理的113个配售对象申报价格低于本次发行价格271.12元/股，对应的拟申购数量总和为26,499万股。其中，3家低于发行价由券商的自营账户给出。</span></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3651530a8863bf08a3fd312a3bbbc7c1\"></p>\n<p><span>具体来看，<a href=\"https://laohu8.com/S/600958\">东方证券</a>自营账户以270元的价格错失石头科技，与发行价仅1元之隔；开源证券则仅给出237.5元的价格，同样低于发行价。</span></p>\n<p><span>值得注意的是，在此次报价中，<a href=\"https://laohu8.com/S/601236\">红塔证券</a>自营账户给出27.3的申购价格。刚好“一折”的拟申购价格，让红塔证券的申报更像是一场“乌龙事件”。如此次交易系小数点进位错误，十倍后的价格刚好可以命中价格区间。</span></p>\n<p>小米生态链上市企业扩容</p>\n<p><span>无论机构报价如何，突破200元的新股发行价格都彰显了市场对石头科技的看好。在金山办公借科创板成功完成上市之后，石头科技在科创板市场上的成功更彰显了雷布斯小米生态链的企业孵化能力。</span></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6c0724c8bda646a877c5250af4203952\"></p>\n<p><span>从申请情况来看，石头科技的科创板之路算得上是顺风顺水，在2019年4月申请后，石头科技曾因补充中报数据而出现短暂暂停，但并未过度影响申报进程。在2019年11月20日获得上市委通过后，石头科技在当年12月6日提交注册，并在今年1月14日注册生效。在漫长的春节假期结束后，石头科技的上市节奏也随即加快。</span></p>\n<p><span>说起石头科技，可能并不算鼎鼎大名，但米家商城的拳头产品“米家扫地机器人”却广为人知。根据招股书，石头科技的主营业务为智能清洁机器人等智能硬件的设计、研发、生产和销售，主要产品为小米定制品牌“米家智能扫地机器人”、“米家手持无线吸尘器”，以及自有品牌“石头智能扫地机器人”和“小瓦智能扫地机器人”。</span></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6276a278e493846e348489d01d3e5f33\"></p>\n<p><span>从业绩情况来看，作为一家成立于2014年6月的年轻公司，石头科技近年来发展可谓迅猛。2016-2018年，石头科技营业收入分别为1.83亿元、11.19亿元和30.51亿元，净利润分别为-0.11亿元、0.67亿元、3.08亿元。2019年1-9月，石头科技实现营业收入30.30亿元，同比增长43.46%；归母净利润5.82亿元，同比增长236.13%；预计全年实现净利润6.88亿元-7.92亿元，同比增长约50.25%-72.86%。</span></p>\n<p><span>石头科技作为小米生态链中的明星企业，其发展更是离不开小米的支持。招股书显示，报告期内（2016-2018年及2019年1-6月），石头科技与小米集团的关联交易金额为分别为18312.70万元、101095.16万元、152916.54万元和91404.62万元，占主营业务收入的比重分别为100.00%、90.36%、50.17%和43.01%。</span></p>\n<p><span>对此，石头科技表示，公司已显著加大自有品牌业务拓展，与小米关联交易占比逐步降低，但报告期内仍与小米存在较大关联交易。如果小米未来采购金额显著下降，石头科技的业务和经营业绩将受到重大不利影响。</span></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ca7f7832dc906f4a223d3cb00607a862\"></p>\n<p><span>不过，在股权关系方面，小米在石头科技中的确是“投资不控股”的状态：小米公司控制的天津金米持有石头科技 11.85%的股权，且小米相关方顺为持有公司石头科技 12.85%股份，两家公司对石头科技的投资均为参股投资，共在董事会中占有两个席位，虽具有表决权，但对经营决策无控制权。</span></p>\n<p><span>《小米生态链战地笔记》中有这样一句名言：小米对旗下的生态链公司“投资不控股，帮忙不添乱”。对生态链公司输出产品方法论、价值观、提供全方位支持，与生态链公司共同定义产品、主导设计、协助研发、背书供应链，并按类别开放米家和小米两个品牌，提供渠道支持、营销支持，负责销售与售后。生态链企业是独立的公司，除小米和米家的产品外，同时研发、销售自有品牌产品。</span></p>\n<p><span>除石头科技外，已经登陆科创板市场的<a href=\"https://laohu8.com/S/688007\">光峰科技</a>（峰米激光电视）和仍在科创板排队当中的九号智能（智能滑板车、体感平衡器）两家公司也同为小米生态链企业。此外，<a href=\"https://laohu8.com/S/HMI\">华米科技</a>（手环）和<a href=\"https://laohu8.com/S/VIOT\">云米科技</a>（净水器）已在2018年2月、9月在纳斯达克IPO，青米科技（插线板）母公司动力未来在2016年8月挂牌新三板。</span></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d7afea50cab0c7009948a7c3ad2bb727\"></p>\n<p><span>在石头科技上市之后，雷布斯的小米生态链王国还将有哪些惊喜？</span></p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>天价新股！上市首日有望大赚17万！雷军上市版图再扩张</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; 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08:16</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p><span><b>科创板个股价格不断被刷新，这一次抢占股价高地的是尚未上市的新股石头科技。</b></span></p>\n<p><span>2月9日晚间，石头科技发布公告称，将于2月11日（周二）进行网上和网下申购，申购代码为787169，发行价格确认为271.12元/股。这一价格不仅创下新股上市发行价格最高纪录，更将秒杀当前科创板80只个股股价。</span></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/aafda831a11d29b9ca786adcd5d48fa0\"></p>\n<p><span>根据上市发行公告，石头科技拟发行新股数量为1666.67万股，按照271.12元/股的价格计算，此次上市共可募集资金45.19亿元。不过，石头科技高昂的发行价格也令投资者参与打新颇为犹豫。按照500股一签计算，投资者中一签投入的资金量将达到13.6万元。若以目前80只科创板上市首日平均涨幅125.42%粗略计算，中一签石头科技，在上市首日即可大涨17万元。</span></p>\n<p><span>继<a href=\"https://laohu8.com/S/688111\">金山办公</a>成功科创板上市后，作为小米生态链的明星企业，石头科技的上市令雷布斯旗下上市公司版图再次扩张，公开资料显示，石头科技主营业务为智能清洁<a href=\"https://laohu8.com/S/300024\">机器人</a>等智能硬件的设计、研发、生产和销售。而在小米生态链孵化企业不断增加、陆续推出爆款产品之下，后续雷布斯还将给资本市场带来哪些惊喜？</span></p>\n<p>271元发行价创纪录</p>\n<p><span>一签13万的科创板新股，你是否考虑入手？</span></p>\n<p><span>在全民抗疫期间，“宅家炒股”让A股市场景气度不减，这同样反映在新股发行之上。2月9日晚间，科创板新股石头科技发布《首次公开发行股票并在科创板上市发行公告》。公告显示，综合考虑石头科技基本面、市场情况、同行业上市公司估值水平、募集资金需求及承销风险等因素，此次发行价格确定为271.12元/股，网下发行不再进行累计投标询价。</span></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5feab3b7ef6214de8ed1586e567ec0b4\"></p>\n<p><span>271.12元/股的发行价格是什么水平？就近年情况来看，Wind数据显示，仅有2010年上市的<a href=\"https://laohu8.com/S/002399\">海普瑞</a>和<a href=\"https://laohu8.com/S/300146\">汤臣倍健</a>发行价格在百元以上，分别为148元/股和110元/股。另外，尚未上市的科创板个股华峰测控发行价格为107.41元/股，已是科创板上的发行价格头名。石头科技此次发行价格市场新高。</span></p>\n<p><span>而从目前已上市的80只科创板个股股价来看，在经历了前期市场检验后，目前科创板市场上共有18只百元股，其中<a href=\"https://laohu8.com/S/688018\">乐鑫科技</a>、金山办公、<a href=\"https://laohu8.com/S/688023\">安恒信息</a>踩中近期热门的“在线办公”、“网络”等概念，股价轮番上涨，当前股价均超过200元，但仍不及石头科技的发行价。</span></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c73a6e5544a620c2cdaf64eded78f3e2\"></p>\n<p><span>虽然发行价格高企，但石头科技的市盈率并不算高。公告显示，本次271.12元/股的发行价与网下投资者报价相关平均数的孰低值基本一致，对应2018年扣非前摊薄后市盈率为58.76倍，扣非后摊薄后市盈率39.46倍。中证指数数据显示，截至2020年2月6日，石头科技所处行业“C38电气机械和器材制造业”最近一个月平均静态市盈率为24.02倍，而可比上市公司<a href=\"https://laohu8.com/S/603486\">科沃斯</a>为27.59倍。</span></p>\n<p><b><span>根据上市发行公告，石头科技拟发行新股数量为1666.67万股，按照271.12元/股的价格计算，此次上市共可募集资金45.19亿元。这与石头科技此前拟募集的13亿元相比，资金量可谓充裕。</span></b></p>\n<p><span>不过，石头科技高昂的发行价格也令投资者参与打新颇为犹豫。按照500股一签计算，投资者中一签投入的资金量将达到13.556万元。即便是科创板市场上的资深投资者，对于发行价已超过270元的新股，也需要综合考虑个股短期表现和长期价值慎重判断。</span></p>\n<p><span>据公告显示，石头科技本次网下发行申购日与网上申购日同为2020年2月11日。其中，网下申购时间为9:30-15:00，网上申购时间为9:30-11:30，13:00-15:00，任一配售对象只能选择网下发行或者网上发行一种方式进行申购。</span></p>\n<p>有券商自营给出“27元”申购价</p>\n<p><span>科创板新股的发行价格的询价和最终确认，历来是业内关注重点。在<a href=\"https://laohu8.com/S/000166\">申万宏源</a>的新股申购策略报告中，其将石头科技的发行价格区间确定为272元-277元，比最终发行价格略高。</span></p>\n<p><span><a href=\"https://laohu8.com/S/06806\">申万宏源</a>研报指出，考虑到石头科技2018年已实现营收30.5亿元和归母净利润3.1亿元，PE和PS是比较合适的估值方法。石头科技可比公司科沃斯市盈率为27.9倍，且市场占有率高于石头科技，给予石头科技一定PE估值折价，按照对应公司预计2019年归母净利下限摊薄后PE为25.84-26.32倍，石头科技对应发行价区间为272元-277元。</span></p>\n<p><span>从询价情况来看，主承销商通过上交所网下申购电子平台共收到290家网下投资者管理的4032个配售对象的初步询价报价信息，报价区间为27.30元/股-302.94元/股，拟申购数量总和为653786万股。</span></p>\n<p><span>其中，共有6个网下投资者管理的23个配售对象未按要求提交相关资格核查文件，从而错失申购资格，包括<a href=\"https://laohu8.com/S/601211\">国泰君安</a>自营账户、五矿国际信托、中欧基金、南方基金、富安达基金、灵均投资等。此外，14家网下投资者管理的48个配售对象属于禁止配售范围。</span></p>\n<p><span>值得注意的是，科创板此前引起业内轰动的“超募申购”问题在石头科技此次询价中再次出现。招商基金管理的“招商中证红利交易型开放式指数证券投资基金”拟申购价为273.25元，申购数量70万股，其备注标记为“无效报价3”，即“配售对象属于超资产规模/资金规模申购的情形”。这也是此次申购中唯一一起未遵守行业监管要求超过相应资产规模或资金规模申购的情况。</span></p>\n<p><span>在剔除无效报价和最高报价之后，各路资金对石头科技价格的判断差异并不算大，其中险资与QFII对石头科技可算是信心十足，报价加权平均超273.2元。相比之下，证券公司的报价加权平均数仅有267.86元，处于最低水平。</span></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/09a23910a90a6c9c773180e86e7edc28\"></p>\n<p><span>在初步询价中，共有4家投资者管理的113个配售对象申报价格低于本次发行价格271.12元/股，对应的拟申购数量总和为26,499万股。其中，3家低于发行价由券商的自营账户给出。</span></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3651530a8863bf08a3fd312a3bbbc7c1\"></p>\n<p><span>具体来看，<a href=\"https://laohu8.com/S/600958\">东方证券</a>自营账户以270元的价格错失石头科技，与发行价仅1元之隔；开源证券则仅给出237.5元的价格，同样低于发行价。</span></p>\n<p><span>值得注意的是，在此次报价中，<a href=\"https://laohu8.com/S/601236\">红塔证券</a>自营账户给出27.3的申购价格。刚好“一折”的拟申购价格，让红塔证券的申报更像是一场“乌龙事件”。如此次交易系小数点进位错误，十倍后的价格刚好可以命中价格区间。</span></p>\n<p>小米生态链上市企业扩容</p>\n<p><span>无论机构报价如何，突破200元的新股发行价格都彰显了市场对石头科技的看好。在金山办公借科创板成功完成上市之后，石头科技在科创板市场上的成功更彰显了雷布斯小米生态链的企业孵化能力。</span></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6c0724c8bda646a877c5250af4203952\"></p>\n<p><span>从申请情况来看，石头科技的科创板之路算得上是顺风顺水，在2019年4月申请后，石头科技曾因补充中报数据而出现短暂暂停，但并未过度影响申报进程。在2019年11月20日获得上市委通过后，石头科技在当年12月6日提交注册，并在今年1月14日注册生效。在漫长的春节假期结束后，石头科技的上市节奏也随即加快。</span></p>\n<p><span>说起石头科技，可能并不算鼎鼎大名，但米家商城的拳头产品“米家扫地机器人”却广为人知。根据招股书，石头科技的主营业务为智能清洁机器人等智能硬件的设计、研发、生产和销售，主要产品为小米定制品牌“米家智能扫地机器人”、“米家手持无线吸尘器”，以及自有品牌“石头智能扫地机器人”和“小瓦智能扫地机器人”。</span></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6276a278e493846e348489d01d3e5f33\"></p>\n<p><span>从业绩情况来看，作为一家成立于2014年6月的年轻公司，石头科技近年来发展可谓迅猛。2016-2018年，石头科技营业收入分别为1.83亿元、11.19亿元和30.51亿元，净利润分别为-0.11亿元、0.67亿元、3.08亿元。2019年1-9月，石头科技实现营业收入30.30亿元，同比增长43.46%；归母净利润5.82亿元，同比增长236.13%；预计全年实现净利润6.88亿元-7.92亿元，同比增长约50.25%-72.86%。</span></p>\n<p><span>石头科技作为小米生态链中的明星企业，其发展更是离不开小米的支持。招股书显示，报告期内（2016-2018年及2019年1-6月），石头科技与小米集团的关联交易金额为分别为18312.70万元、101095.16万元、152916.54万元和91404.62万元，占主营业务收入的比重分别为100.00%、90.36%、50.17%和43.01%。</span></p>\n<p><span>对此，石头科技表示，公司已显著加大自有品牌业务拓展，与小米关联交易占比逐步降低，但报告期内仍与小米存在较大关联交易。如果小米未来采购金额显著下降，石头科技的业务和经营业绩将受到重大不利影响。</span></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ca7f7832dc906f4a223d3cb00607a862\"></p>\n<p><span>不过，在股权关系方面，小米在石头科技中的确是“投资不控股”的状态：小米公司控制的天津金米持有石头科技 11.85%的股权，且小米相关方顺为持有公司石头科技 12.85%股份，两家公司对石头科技的投资均为参股投资，共在董事会中占有两个席位，虽具有表决权，但对经营决策无控制权。</span></p>\n<p><span>《小米生态链战地笔记》中有这样一句名言：小米对旗下的生态链公司“投资不控股，帮忙不添乱”。对生态链公司输出产品方法论、价值观、提供全方位支持，与生态链公司共同定义产品、主导设计、协助研发、背书供应链，并按类别开放米家和小米两个品牌，提供渠道支持、营销支持，负责销售与售后。生态链企业是独立的公司，除小米和米家的产品外，同时研发、销售自有品牌产品。</span></p>\n<p><span>除石头科技外，已经登陆科创板市场的<a href=\"https://laohu8.com/S/688007\">光峰科技</a>（峰米激光电视）和仍在科创板排队当中的九号智能（智能滑板车、体感平衡器）两家公司也同为小米生态链企业。此外，<a href=\"https://laohu8.com/S/HMI\">华米科技</a>（手环）和<a href=\"https://laohu8.com/S/VIOT\">云米科技</a>（净水器）已在2018年2月、9月在纳斯达克IPO，青米科技（插线板）母公司动力未来在2016年8月挂牌新三板。</span></p>\n<p><img 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11.85%的股权，且小米相关方顺为持有公司石头科技 12.85%股份，两家公司对石头科技的投资均为参股投资，共在董事会中占有两个席位，虽具有表决权，但对经营决策无控制权。\n《小米生态链战地笔记》中有这样一句名言：小米对旗下的生态链公司“投资不控股，帮忙不添乱”。对生态链公司输出产品方法论、价值观、提供全方位支持，与生态链公司共同定义产品、主导设计、协助研发、背书供应链，并按类别开放米家和小米两个品牌，提供渠道支持、营销支持，负责销售与售后。生态链企业是独立的公司，除小米和米家的产品外，同时研发、销售自有品牌产品。\n除石头科技外，已经登陆科创板市场的光峰科技（峰米激光电视）和仍在科创板排队当中的九号智能（智能滑板车、体感平衡器）两家公司也同为小米生态链企业。此外，华米科技（手环）和云米科技（净水器）已在2018年2月、9月在纳斯达克IPO，青米科技（插线板）母公司动力未来在2016年8月挂牌新三板。\n\n在石头科技上市之后，雷布斯的小米生态链王国还将有哪些惊喜？","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":884,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":912298792,"gmtCreate":1580267388616,"gmtModify":1704341157215,"author":{"id":"3433288714844167","authorId":"3433288714844167","name":"发现被价值","avatar":"https://static.tigerbbs.com/df9558dabbda470acd6cdd3a47572414","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"假期","listText":"假期","text":"假期","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/2d46e75dce2ed0028fb090ca57dad58f","width":"800","height":"738"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/912298792","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1457,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":1,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":912291856,"gmtCreate":1580266735375,"gmtModify":1704341155328,"author":{"id":"3433288714844167","authorId":"3433288714844167","name":"发现被价值","avatar":"https://static.tigerbbs.com/df9558dabbda470acd6cdd3a47572414","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"金鼠年来啦，我想财源滚滚来","listText":"金鼠年来啦，我想财源滚滚来","text":"金鼠年来啦，我想财源滚滚来","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/912291856","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":631,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":912291180,"gmtCreate":1580266689340,"gmtModify":1704341154984,"author":{"id":"3433288714844167","authorId":"3433288714844167","name":"发现被价值","avatar":"https://static.tigerbbs.com/df9558dabbda470acd6cdd3a47572414","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"金鼠年来啦，我想事事如意","listText":"金鼠年来啦，我想事事如意","text":"金鼠年来啦，我想事事如意","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/912291180","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":495,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":912299202,"gmtCreate":1580266014406,"gmtModify":1704341152415,"author":{"id":"3433288714844167","authorId":"3433288714844167","name":"发现被价值","avatar":"https://static.tigerbbs.com/df9558dabbda470acd6cdd3a47572414","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"2020年我看好 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11:30","market":"us","language":"zh","title":"特斯拉与空头博弈：何以突破千亿美金？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1101512350","media":"亿欧网","summary":"这些天大概是马斯克最开心的时刻。\n尽管特斯拉$(TSLA)$股价飙升又暴跌，但美东时间2月12日收盘时，它的市值仍达1383亿美元，在短短1个多月内增长了78.6%，成为了仅次于丰田的全球市值第二高的","content":"<p>这些天大概是马斯克最开心的时刻。</p>\n<p>尽管<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a><a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$(TSLA)$</a>股价飙升又暴跌，但<b>美东时间2月12日收盘时，它的市值仍达1383亿美元，在短短1个多月内增长了78.6%，成为了仅次于丰田的全球市值第二高的汽车企业</b>，将大众、通用、菲亚特克莱斯勒甩在身后。</p>\n<p>抑制不住兴奋的马斯克，在推特上连发三个火焰符号，毫不掩饰自己对于特斯拉市值飙升的得意。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/683447e8f3a64c4a58c8c035cf79791d\"></p>\n<p><span><i>马斯克推特截图/推特</i></span></p>\n<p>这对于特斯拉的空头们，无疑是一个重创。</p>\n<p><b>仅在2月3日、4日两个交易日中，由于特斯拉股价暴涨，空头共承受了57亿美元账面亏损</b>，大大超过其在2019年全年28.9亿美元的损失。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e2a758942d32074502ec3a146fdae2c0\"></p>\n<p><span><i>特斯拉股票K线图/<a href=\"https://laohu8.com/S/300059\">东方财富</a>网</i></span></p>\n<p>特斯拉与空头们的博弈，处处透露着四个字：针锋相对。在这场以亿元美金为单位的游戏中，特斯拉的股价越涨越高，空头们的损失越来越大。</p>\n<p>但市值飙到万亿元后，特斯拉如何支撑这一估值？</p>\n<p><b><span>与空头博弈</span></b></p>\n<p><b>早在2013年，空头们便盯上了特斯拉。</b>知名“大空头”詹姆斯·查诺斯(James Chanos)是一名坚定的特斯拉看空者，2015年接受彭博社采访时，他曾表示特斯拉的价值被严重高估，因为造车绝非易事。</p>\n<p>面对空头们“咄咄逼人”的态势，<b>彼时的马斯克并无太多还击的手段，特斯拉公司也开始深陷亏损与人才流失的困境中。</b></p>\n<p>2016年第一季度，特斯拉净亏损达2.8亿美元，同时，<a href=\"https://laohu8.com/S/DLX\">豪华</a>SUV Model X的交付遭遇跳票。多重不利因素的影响下，公司多位副总裁选择离职，其中包括马斯克的左膀右臂：生产副总裁雷格·瑞秋（Greg Reichow）与制造副总裁约什.<a href=\"https://laohu8.com/S/ENSG\">恩赛因</a>（Josh Ensigh）。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/cbcea0996414d9164d563641f2845ebe\"></p>\n<p><span><i>特斯拉Model Y/特斯拉官网</i></span></p>\n<p>按捺不住的詹姆斯·查诺斯开始动手，他认为特斯拉当时200美元左右的股价很不合理，“一家连下季度交付数量都无法确定的公司，大家却深信它能在2020年或2025年能干一番大事业。”</p>\n<p>空头们的动作干脆迅猛。</p>\n<p>据金融分析公司S3 Partners数据，<b>2017年6月，特斯拉的空头头寸突破百亿规模，达到104亿美元。</b>马斯克在推特上转发了这一数据，并附带一条“could be worse”的评论，意指做空特斯拉的情况可能会更加糟糕，“<b>空头们巴不得特斯拉‘死亡’，这样他们就可以坐收渔利。</b>”</p>\n<p>大手笔并没有立刻为空头带来盈利，整个2017年，他们在特斯拉头上累计亏损35.6亿美元。但詹姆斯·查诺斯看空特斯拉的立场并未动摇，“不管特斯拉股价达到多少，都是没有意义的，我认为它的价值为零。”</p>\n<p><b>2017年底，特斯拉旗下Model 3实现正式交付，马斯克与空头们的博弈也进入白热化。</b></p>\n<p>按照马斯克2006年上传到特斯拉网站的计划书，特斯拉的发展历程大致分为三步：先造跑车；用造跑车赚到的钱，造便宜的车；用造便宜车赚到的钱，造更便宜的车。<b>价格低廉的Model 3一旦实现大规模量产，特斯拉或将“咸鱼翻身”，这是空头们不能容忍的。</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/eebd172a7a69d8c0d9752a2405864dec\"></p>\n<p><span><i>特斯拉Roadster/特斯拉官网</i></span></p>\n<p>2018年年中，多家投行机构对Model 3能否顺利量产表示质疑。知名对冲基金经理约翰·汤普森（John Thompson）曾表示，一旦特斯拉无法按时交付Model 3，其将在3-6个月内倒闭。</p>\n<p>马斯克开始对空头的反击。</p>\n<p><b>2018年8月8日，马斯克向全体员工透露，正考虑将特斯拉进行私有化，并在推特上透露了420美元的股票回购价格。</b>退市意愿曝光后，特斯拉一度涨至停牌，并在复牌时继续上涨至380美元，全天累计上涨11%。</p>\n<p>与此同时，<b>Model 3的交付量开始飙升。</b>2018年上半年，Model 3仅交付2.6万辆，但到了下半年，其交付量突破10万大关，全年交付量也逼近14万辆。在“私有化”事件与Model 3交付量的支撑下，特斯拉股价全年上涨6.9%，空头们则承受着14亿美金的亏损。</p>\n<p><b>2019年上半年，空头扳回一城。</b>当时，特斯拉稳固的城池出现缺口。由于裁员、利润下滑等原因，特斯拉股价在当地时间2019年1月18日暴跌13%至299.73美元，成为纳斯达克100指数中表现最差的企业。2019Q1财报中，特斯拉交出单季亏损7亿美元的成绩，公司销售额与账面现金也不断剧减，华尔街对其大失所望。<b>2019年6月，特斯拉股价一度跌至177美元的低点，跌回2016年11月的水平。</b></p>\n<p>马斯克叫苦不迭，空头们却赚到盆满钵满。仅2019年1月至5月，后者在特斯拉头上就赚了近40亿美金，一时间“气势如虹”，双方的“嘴仗”打得愈加激烈。</p>\n<p>马斯克坚持认为，除特斯拉以外的电动车都是马车，绿光资本创始人大卫·埃因霍恩（David Einhorn）则怒怼马斯克引以为豪的自动驾驶，称其堪比“马粪”。</p>\n<p>不过，空头们的高光时刻并未持续多久，<b>随着特斯拉2019Q3财报的发布，形势对于特斯拉越来越有利。</b></p>\n<p>财报显示，特斯拉2019Q3营收为63亿美元，净利润为1.4亿美元，实现了2019年首个单季度盈利。截至第三季度末，特斯拉现金及等价物增加了3.8亿美元，自由现金流也达到3.7亿美元。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9736d570883d646f1ed8d2a464c73124\"></p>\n<p><span><i>制表人/亿欧汽车分析员 王瑞</i></span></p>\n<p>随着上海超级工厂迅速落成，与电动皮卡Cybertruck正式发布，特斯拉的股价一路水涨船高，并在2019年12月31日以418.4美元收盘。直线上升的特斯拉股价令空头们损失惨重，后者不仅赔光了上半年的利润，还在2019年全年“倒贴”了28.9亿美元。</p>\n<p><b>部分空头开始“服软”。</b>2019年底，一直看空特斯拉的<a href=\"https://laohu8.com/S/CS\">瑞士信贷</a>公开承认，特斯拉在电动汽车的软件与电动化方面处于领先位置，公司旗下分析师丹·利维（Dan Levy）在一份投资者报告中称，“应当在适当的时候给予特斯拉应有的信任”。</p>\n<p><b>但空头中也不乏“硬骨头”。</b><a href=\"https://laohu8.com/S/MS\">摩根士丹利</a>分析师亚当·乔纳斯（Adam Jonas）坚持认为，特斯拉最终将被剥夺科技公司的光环，其股价最终也将回归传统汽车公司的正常水平，250美元是目标价格。</p>\n<p>然而，2020年以来特斯拉股价持续飙升，这使得摩根士丹利也低头。近日，亚当·乔纳斯改口称，特斯拉确实处于领先地位，“其已从汽车股票，转而被视为技术股，与<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>和<a href=\"https://laohu8.com/S/GOOG\">谷歌</a>并驾齐驱”。</p>\n<p>与空头的博弈中，马斯克与特斯拉已然占据上风。</p>\n<p><b><span>华尔街的新赌场</span></b></p>\n<p>从短期来看，<b>特斯拉股价飙升的动力主要来自三方面。</b></p>\n<p><b>其一，特斯拉不断涌出利好消息。</b>2019Q4财报中，特斯拉实现73.8亿美元营收与1.3亿美元净利润，实现连续两个季度盈利的同时，账面现金达到67.8亿美金，已然“不差钱”。此前，空头们做空特斯拉的一条重要理由是：特斯拉资金困难，随时可能倒闭。</p>\n<p>特斯拉全年交付量达到了创纪录的36.8万辆，其中Model 3的销量达到了30万辆，连续四个季度实现销量增长。与此同时，特斯拉中国超级工厂正式进入生产，并实现首批国产Model 3的交付，产能实现“扩军”，规模化效应即将形成。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3cf49f20e2b111e2e00ca29a8ae6b756\"></p>\n<p><span><i>制表人/亿欧汽车分析员 王瑞</i></span></p>\n<p>2019Q4，特斯拉的汽车毛利率达到20.9%，远高于2018年福特1.8%与通用9.3%的毛利率。</p>\n<p>特斯拉的毛利率或仍有上升空间。据投资机构ARK Invest的预测，特斯拉汽车毛利率很可能将在2024年达到40%，其做出这一判断的主要依据是莱特定律：生产成本与生产规模成反比。</p>\n<p>截至目前，全球电动车产量约为540万辆，不足燃油车产量的1%。电动化是大势所趋，因此，在电动车领域处于领先地位的特斯拉，其销量未来几年大概率将获得快速增长，规模效应将带来成本下降。另外，由于电动车的技术较燃油车仍不成熟，其一旦取得技术突破，降本将指日可待，提升毛利率也将“水到渠成”。</p>\n<p><b>其二，飙升股价正在形成“逼空”效应。</b>有消息称，此次特斯拉股价飙升，令空头损失惨重，后者不得不匆忙买入特斯拉股票，以避免遭受进一步的损失。大量空头的同时买入，进一步推高了特斯拉股票价格，并且会阻止新的做空行为出现，特斯拉股价的垂直走势十分符合“逼空”行情。据数据公司S3 Partners统计，在过去一个月内特斯拉被做空股票数量已经下降了5%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d16551a1daabfe56c1f63a810c28c844\"></p>\n<p><span><i>特斯拉Model 3内饰/Unsplash</i></span></p>\n<p><b>其三，FOMO（Fear of Missing Out）情绪的蔓延。</b>股价的飙升，或吸引大量投机者进入，“在我看来，（特斯拉股票飙升中）似乎有疯狂的投机活动。”Trade Alert创始人亨利·施瓦茨（Henry Schwartz）透露到，他的评价代表了许多投资者的态度：特斯拉大涨并没有得到基本面支撑。</p>\n<p>但是多数投资顾问和机构，根本无法全身而退，“如果特斯拉的价格升至1000美元，他们却没有所有权，该如何向客户交待？”Gerber Kawasaki总裁兼首席执行官罗斯·格伯（Ross Gerber）表示。</p>\n<p>“按照基本面交易特斯拉股票的人们正在受到伤害。”Bright Trading LLC的自营交易商丹尼斯·迪克（Dennis Dick）透露，像他这样的专业人士也害怕卖掉特斯拉股票。</p>\n<p><b>股票的飙升与基本面被看衰之间的矛盾，使得部分空头对做空特斯拉“念念不忘”。</b>知名做空机构香椽在推特中表示，“我们喜爱特斯拉，也曾承诺永远不做空，但如果马斯克本人是一名基金经理的话，他也会选择做空特斯拉。”</p>\n<p><b>特斯拉股票上涨的另一条逻辑线是，其在电动车市场中处于绝对领先的地位，并且与竞对的差距越来越大</b>，“特斯拉在电动车领域处于领先地位，比新闻报道的还要遥遥领先。”Lucid Motors Inc.首席执行官彼得·罗林森（Peter Rawlinson）在彭博新能源汽车峰会上表示。</p>\n<p>相较传统汽车厂商与竞争对手，特斯拉的Auto Pilot自动驾驶系统与OTA系统更胜一筹，前Model S首席工程师罗林森（Rawlinson）称，“德国制造的汽车很好，但其在科技层面（与特斯拉）仍然存在明显差距。”</p>\n<p>此外，特斯拉还拥有全球规模最大的超级充电网络，一个领先行业3-5年的电动汽车研发团队，以及一个自带流量与溢价的汽车品牌。</p>\n<p>传统车企开始认识到差距。大众集团首席执行官赫伯特·狄斯（Herbert Diess）就曾在上个月告知高层，特斯拉之所以值钱，是因为汽车正在成为最重要的移动设备。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2ad4a3869026014f2bb82dc2e35948f8\"></p>\n<p><span><i>特斯拉“小行星撞地球”/推特</i></span></p>\n<p>“十年之内，特斯拉的营收有望突破1万亿美元。”持有特斯拉163万股的巴伦资本创始人荣·巴伦（Ron Baron）表示，他一股也不会卖。</p>\n<p><b><span>何以支撑万亿估值</span></b></p>\n<p>对特斯拉的估值，犹如一枚硬币的两面。<b>一些人认为1000亿美元是天花板，也有人相信特斯拉有万亿美元想象空间。</b></p>\n<p><b>2月4日，小鹏汽车创始人何小鹏在微博中表示看不懂特斯拉的股价。</b>他认为，智能汽车领域会出现多家千亿美元的公司，但汽车与手机行业不同，很难实现赢者通吃与超高毛利，“我没有看到当前特斯拉高估值的逻辑。”</p>\n<p>特斯拉的股价也确实开始受挫。截至2月5日收盘，特斯拉股价暴跌17.2%。Canaccord Genuity的乔纳森·多斯海默（Jonathan Dorsheimer）将特斯拉的股票评级由买进下调为持有，并警告第一季度可能“重新设定期望”。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c5bd7b2f508ef506dc585203ac6c62a1\"></p>\n<p><span><i>美国时间2020年2月5日收盘特斯拉股价情况/东方财富网</i></span></p>\n<p>不过，<b>理想汽车创始人李想表达了不同意见，2月5日，他在雪球社区力挺特斯拉，并表示特斯拉的市值增长完全符合自己当初的预计</b>，“正如<a href=\"https://laohu8.com/S/NOK\">诺基亚</a>、摩托罗拉挡不住苹果、华为和Google，苏宁、万达、<a href=\"https://laohu8.com/S/WMT\">沃尔玛</a>挡不住<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>和亚马逊一样，传统汽车厂商同样挡不住特斯拉。”</p>\n<p>从电动车市场的销量情况来看，特斯拉的优势已然明显。2019年，特斯拉以36.8万辆的销量成绩霸占全球电动车销量排行榜第一名，销量同比增长50.1%。唯一上榜的同级别对手是宝马，销量落后特斯拉近24万辆，“奥迪e-tron、捷豹i-Pace、奔驰EQC这些特斯拉杀手，连蔚来ES6都打不赢，更别说掌握OS与AI芯片的特斯拉了。”李想表示。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9166e33357ddfc1108b3439c732ad912\"></p>\n<p><span><i>制表人/亿欧汽车分析员 王瑞</i></span></p>\n<p><b>虽然特斯拉股价在飙升后遇挫，但其稳定在700点以上并非难事</b>，Webbush分析师丹尼尔·艾夫斯（Daniel Ives）相信，特斯拉股票将坚守在700美元左右，并“将<b>有可能因为其中国业务的潜力而再次获得增长</b>”。</p>\n<p>当下，上海超级工厂正式投产，国产Model 3已经实现首批社会车主交付，国产Model Y项目已经启动，马斯克曾表示，按照中国消费者对SUV车型的偏爱，Model Y的销量将起码与Model 3销量持平，后者仅依靠进口车型，去年在中国市场就获得了3.6万辆的销量。因此，特斯拉极有可能在2020年进一步取得销量突破。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d27f7c2c2429131e0a91583020b83137\"></p>\n<p><span><i>制表人/亿欧汽车分析员 王瑞</i></span></p>\n<p>从短期看，特斯拉股价能否继续增长，将取决于其2020Q1财报情况，一旦其实现连续三个季度盈利，股价增长将成为大概率事件；从中期看，特斯拉股价走势将受其在华业务开展情况的影响，国产Model 3与Model Y的销量将成为重要指标；从长期看，特斯拉股价将取决于其能否证明自身是一家科技公司，其完全自动驾驶技术的落地或将起到决定性作用。</p>\n<p>马斯克与空头之间仍将“势不两立”。</p>\n<p>2018年，特斯拉股东批准了充满争议的马斯克薪酬方案，方案中包括12批股票期权奖励，每批占当时发行总股份的1%，在达到市值里程碑时向马斯克授予。第一批的里程碑为市值1000亿美金，此后每次里程碑以500亿美元递增。当特斯拉的市值达到6500亿美金时，马斯克将获得所有期权奖励。</p>\n<p>空头们则希望特斯拉的股票继续暴跌，挽回其数以百亿美金计的亏损，并获取丰厚的利润回报。截至目前，空头在2020年的损失已达到百亿美金。</p>\n<p>如今的万亿市值，对于特斯拉而言，是天花板？还是一个台阶？这要看马斯克描绘的梦，能实现多少。</p>","source":"yow","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>特斯拉与空头博弈：何以突破千亿美金？</title>\n<style 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X的交付遭遇跳票。多重不利因素的影响下，公司多位副总裁选择离职，其中包括马斯克的左膀右臂：生产副总裁雷格·瑞秋（Greg Reichow）与制造副总裁约什.恩赛因（Josh Ensigh）。\n\n特斯拉Model Y/特斯拉官网\n按捺不住的詹姆斯·查诺斯开始动手，他认为特斯拉当时200美元左右的股价很不合理，“一家连下季度交付数量都无法确定的公司，大家却深信它能在2020年或2025年能干一番大事业。”\n空头们的动作干脆迅猛。\n据金融分析公司S3 Partners数据，2017年6月，特斯拉的空头头寸突破百亿规模，达到104亿美元。马斯克在推特上转发了这一数据，并附带一条“could be worse”的评论，意指做空特斯拉的情况可能会更加糟糕，“空头们巴不得特斯拉‘死亡’，这样他们就可以坐收渔利。”\n大手笔并没有立刻为空头带来盈利，整个2017年，他们在特斯拉头上累计亏损35.6亿美元。但詹姆斯·查诺斯看空特斯拉的立场并未动摇，“不管特斯拉股价达到多少，都是没有意义的，我认为它的价值为零。”\n2017年底，特斯拉旗下Model 3实现正式交付，马斯克与空头们的博弈也进入白热化。\n按照马斯克2006年上传到特斯拉网站的计划书，特斯拉的发展历程大致分为三步：先造跑车；用造跑车赚到的钱，造便宜的车；用造便宜车赚到的钱，造更便宜的车。价格低廉的Model 3一旦实现大规模量产，特斯拉或将“咸鱼翻身”，这是空头们不能容忍的。\n\n特斯拉Roadster/特斯拉官网\n2018年年中，多家投行机构对Model 3能否顺利量产表示质疑。知名对冲基金经理约翰·汤普森（John Thompson）曾表示，一旦特斯拉无法按时交付Model 3，其将在3-6个月内倒闭。\n马斯克开始对空头的反击。\n2018年8月8日，马斯克向全体员工透露，正考虑将特斯拉进行私有化，并在推特上透露了420美元的股票回购价格。退市意愿曝光后，特斯拉一度涨至停牌，并在复牌时继续上涨至380美元，全天累计上涨11%。\n与此同时，Model 3的交付量开始飙升。2018年上半年，Model 3仅交付2.6万辆，但到了下半年，其交付量突破10万大关，全年交付量也逼近14万辆。在“私有化”事件与Model 3交付量的支撑下，特斯拉股价全年上涨6.9%，空头们则承受着14亿美金的亏损。\n2019年上半年，空头扳回一城。当时，特斯拉稳固的城池出现缺口。由于裁员、利润下滑等原因，特斯拉股价在当地时间2019年1月18日暴跌13%至299.73美元，成为纳斯达克100指数中表现最差的企业。2019Q1财报中，特斯拉交出单季亏损7亿美元的成绩，公司销售额与账面现金也不断剧减，华尔街对其大失所望。2019年6月，特斯拉股价一度跌至177美元的低点，跌回2016年11月的水平。\n马斯克叫苦不迭，空头们却赚到盆满钵满。仅2019年1月至5月，后者在特斯拉头上就赚了近40亿美金，一时间“气势如虹”，双方的“嘴仗”打得愈加激烈。\n马斯克坚持认为，除特斯拉以外的电动车都是马车，绿光资本创始人大卫·埃因霍恩（David Einhorn）则怒怼马斯克引以为豪的自动驾驶，称其堪比“马粪”。\n不过，空头们的高光时刻并未持续多久，随着特斯拉2019Q3财报的发布，形势对于特斯拉越来越有利。\n财报显示，特斯拉2019Q3营收为63亿美元，净利润为1.4亿美元，实现了2019年首个单季度盈利。截至第三季度末，特斯拉现金及等价物增加了3.8亿美元，自由现金流也达到3.7亿美元。\n\n制表人/亿欧汽车分析员 王瑞\n随着上海超级工厂迅速落成，与电动皮卡Cybertruck正式发布，特斯拉的股价一路水涨船高，并在2019年12月31日以418.4美元收盘。直线上升的特斯拉股价令空头们损失惨重，后者不仅赔光了上半年的利润，还在2019年全年“倒贴”了28.9亿美元。\n部分空头开始“服软”。2019年底，一直看空特斯拉的瑞士信贷公开承认，特斯拉在电动汽车的软件与电动化方面处于领先位置，公司旗下分析师丹·利维（Dan Levy）在一份投资者报告中称，“应当在适当的时候给予特斯拉应有的信任”。\n但空头中也不乏“硬骨头”。摩根士丹利分析师亚当·乔纳斯（Adam Jonas）坚持认为，特斯拉最终将被剥夺科技公司的光环，其股价最终也将回归传统汽车公司的正常水平，250美元是目标价格。\n然而，2020年以来特斯拉股价持续飙升，这使得摩根士丹利也低头。近日，亚当·乔纳斯改口称，特斯拉确实处于领先地位，“其已从汽车股票，转而被视为技术股，与亚马逊、苹果和谷歌并驾齐驱”。\n与空头的博弈中，马斯克与特斯拉已然占据上风。\n华尔街的新赌场\n从短期来看，特斯拉股价飙升的动力主要来自三方面。\n其一，特斯拉不断涌出利好消息。2019Q4财报中，特斯拉实现73.8亿美元营收与1.3亿美元净利润，实现连续两个季度盈利的同时，账面现金达到67.8亿美金，已然“不差钱”。此前，空头们做空特斯拉的一条重要理由是：特斯拉资金困难，随时可能倒闭。\n特斯拉全年交付量达到了创纪录的36.8万辆，其中Model 3的销量达到了30万辆，连续四个季度实现销量增长。与此同时，特斯拉中国超级工厂正式进入生产，并实现首批国产Model 3的交付，产能实现“扩军”，规模化效应即将形成。\n\n制表人/亿欧汽车分析员 王瑞\n2019Q4，特斯拉的汽车毛利率达到20.9%，远高于2018年福特1.8%与通用9.3%的毛利率。\n特斯拉的毛利率或仍有上升空间。据投资机构ARK Invest的预测，特斯拉汽车毛利率很可能将在2024年达到40%，其做出这一判断的主要依据是莱特定律：生产成本与生产规模成反比。\n截至目前，全球电动车产量约为540万辆，不足燃油车产量的1%。电动化是大势所趋，因此，在电动车领域处于领先地位的特斯拉，其销量未来几年大概率将获得快速增长，规模效应将带来成本下降。另外，由于电动车的技术较燃油车仍不成熟，其一旦取得技术突破，降本将指日可待，提升毛利率也将“水到渠成”。\n其二，飙升股价正在形成“逼空”效应。有消息称，此次特斯拉股价飙升，令空头损失惨重，后者不得不匆忙买入特斯拉股票，以避免遭受进一步的损失。大量空头的同时买入，进一步推高了特斯拉股票价格，并且会阻止新的做空行为出现，特斯拉股价的垂直走势十分符合“逼空”行情。据数据公司S3 Partners统计，在过去一个月内特斯拉被做空股票数量已经下降了5%。\n\n特斯拉Model 3内饰/Unsplash\n其三，FOMO（Fear of Missing Out）情绪的蔓延。股价的飙升，或吸引大量投机者进入，“在我看来，（特斯拉股票飙升中）似乎有疯狂的投机活动。”Trade Alert创始人亨利·施瓦茨（Henry Schwartz）透露到，他的评价代表了许多投资者的态度：特斯拉大涨并没有得到基本面支撑。\n但是多数投资顾问和机构，根本无法全身而退，“如果特斯拉的价格升至1000美元，他们却没有所有权，该如何向客户交待？”Gerber Kawasaki总裁兼首席执行官罗斯·格伯（Ross Gerber）表示。\n“按照基本面交易特斯拉股票的人们正在受到伤害。”Bright Trading LLC的自营交易商丹尼斯·迪克（Dennis Dick）透露，像他这样的专业人士也害怕卖掉特斯拉股票。\n股票的飙升与基本面被看衰之间的矛盾，使得部分空头对做空特斯拉“念念不忘”。知名做空机构香椽在推特中表示，“我们喜爱特斯拉，也曾承诺永远不做空，但如果马斯克本人是一名基金经理的话，他也会选择做空特斯拉。”\n特斯拉股票上涨的另一条逻辑线是，其在电动车市场中处于绝对领先的地位，并且与竞对的差距越来越大，“特斯拉在电动车领域处于领先地位，比新闻报道的还要遥遥领先。”Lucid Motors Inc.首席执行官彼得·罗林森（Peter Rawlinson）在彭博新能源汽车峰会上表示。\n相较传统汽车厂商与竞争对手，特斯拉的Auto Pilot自动驾驶系统与OTA系统更胜一筹，前Model S首席工程师罗林森（Rawlinson）称，“德国制造的汽车很好，但其在科技层面（与特斯拉）仍然存在明显差距。”\n此外，特斯拉还拥有全球规模最大的超级充电网络，一个领先行业3-5年的电动汽车研发团队，以及一个自带流量与溢价的汽车品牌。\n传统车企开始认识到差距。大众集团首席执行官赫伯特·狄斯（Herbert Diess）就曾在上个月告知高层，特斯拉之所以值钱，是因为汽车正在成为最重要的移动设备。\n\n特斯拉“小行星撞地球”/推特\n“十年之内，特斯拉的营收有望突破1万亿美元。”持有特斯拉163万股的巴伦资本创始人荣·巴伦（Ron Baron）表示，他一股也不会卖。\n何以支撑万亿估值\n对特斯拉的估值，犹如一枚硬币的两面。一些人认为1000亿美元是天花板，也有人相信特斯拉有万亿美元想象空间。\n2月4日，小鹏汽车创始人何小鹏在微博中表示看不懂特斯拉的股价。他认为，智能汽车领域会出现多家千亿美元的公司，但汽车与手机行业不同，很难实现赢者通吃与超高毛利，“我没有看到当前特斯拉高估值的逻辑。”\n特斯拉的股价也确实开始受挫。截至2月5日收盘，特斯拉股价暴跌17.2%。Canaccord Genuity的乔纳森·多斯海默（Jonathan Dorsheimer）将特斯拉的股票评级由买进下调为持有，并警告第一季度可能“重新设定期望”。\n\n美国时间2020年2月5日收盘特斯拉股价情况/东方财富网\n不过，理想汽车创始人李想表达了不同意见，2月5日，他在雪球社区力挺特斯拉，并表示特斯拉的市值增长完全符合自己当初的预计，“正如诺基亚、摩托罗拉挡不住苹果、华为和Google，苏宁、万达、沃尔玛挡不住阿里巴巴和亚马逊一样，传统汽车厂商同样挡不住特斯拉。”\n从电动车市场的销量情况来看，特斯拉的优势已然明显。2019年，特斯拉以36.8万辆的销量成绩霸占全球电动车销量排行榜第一名，销量同比增长50.1%。唯一上榜的同级别对手是宝马，销量落后特斯拉近24万辆，“奥迪e-tron、捷豹i-Pace、奔驰EQC这些特斯拉杀手，连蔚来ES6都打不赢，更别说掌握OS与AI芯片的特斯拉了。”李想表示。\n\n制表人/亿欧汽车分析员 王瑞\n虽然特斯拉股价在飙升后遇挫，但其稳定在700点以上并非难事，Webbush分析师丹尼尔·艾夫斯（Daniel Ives）相信，特斯拉股票将坚守在700美元左右，并“将有可能因为其中国业务的潜力而再次获得增长”。\n当下，上海超级工厂正式投产，国产Model 3已经实现首批社会车主交付，国产Model Y项目已经启动，马斯克曾表示，按照中国消费者对SUV车型的偏爱，Model Y的销量将起码与Model 3销量持平，后者仅依靠进口车型，去年在中国市场就获得了3.6万辆的销量。因此，特斯拉极有可能在2020年进一步取得销量突破。\n\n制表人/亿欧汽车分析员 王瑞\n从短期看，特斯拉股价能否继续增长，将取决于其2020Q1财报情况，一旦其实现连续三个季度盈利，股价增长将成为大概率事件；从中期看，特斯拉股价走势将受其在华业务开展情况的影响，国产Model 3与Model Y的销量将成为重要指标；从长期看，特斯拉股价将取决于其能否证明自身是一家科技公司，其完全自动驾驶技术的落地或将起到决定性作用。\n马斯克与空头之间仍将“势不两立”。\n2018年，特斯拉股东批准了充满争议的马斯克薪酬方案，方案中包括12批股票期权奖励，每批占当时发行总股份的1%，在达到市值里程碑时向马斯克授予。第一批的里程碑为市值1000亿美金，此后每次里程碑以500亿美元递增。当特斯拉的市值达到6500亿美金时，马斯克将获得所有期权奖励。\n空头们则希望特斯拉的股票继续暴跌，挽回其数以百亿美金计的亏损，并获取丰厚的利润回报。截至目前，空头在2020年的损失已达到百亿美金。\n如今的万亿市值，对于特斯拉而言，是天花板？还是一个台阶？这要看马斯克描绘的梦，能实现多少。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":762,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":914639032,"gmtCreate":1581299546126,"gmtModify":1704343739302,"author":{"id":"3433288714844167","authorId":"3433288714844167","name":"发现被价值","avatar":"https://static.tigerbbs.com/df9558dabbda470acd6cdd3a47572414","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/914639032","repostId":"2010724616","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":884,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":912298792,"gmtCreate":1580267388616,"gmtModify":1704341157215,"author":{"id":"3433288714844167","authorId":"3433288714844167","name":"发现被价值","avatar":"https://static.tigerbbs.com/df9558dabbda470acd6cdd3a47572414","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"假期","listText":"假期","text":"假期","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/2d46e75dce2ed0028fb090ca57dad58f","width":"800","height":"738"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/912298792","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1457,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":1,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":912291856,"gmtCreate":1580266735375,"gmtModify":1704341155328,"author":{"id":"3433288714844167","authorId":"3433288714844167","name":"发现被价值","avatar":"https://static.tigerbbs.com/df9558dabbda470acd6cdd3a47572414","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"金鼠年来啦，我想财源滚滚来","listText":"金鼠年来啦，我想财源滚滚来","text":"金鼠年来啦，我想财源滚滚来","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/912291856","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":631,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":912291180,"gmtCreate":1580266689340,"gmtModify":1704341154984,"author":{"id":"3433288714844167","authorId":"3433288714844167","name":"发现被价值","avatar":"https://static.tigerbbs.com/df9558dabbda470acd6cdd3a47572414","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"金鼠年来啦，我想事事如意","listText":"金鼠年来啦，我想事事如意","text":"金鼠年来啦，我想事事如意","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/912291180","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":495,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":912299202,"gmtCreate":1580266014406,"gmtModify":1704341152415,"author":{"id":"3433288714844167","authorId":"3433288714844167","name":"发现被价值","avatar":"https://static.tigerbbs.com/df9558dabbda470acd6cdd3a47572414","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"2020年我看好 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